La presse, 25 octobre 1996, C. Économie

[" Montréal, vendredi 25 octobre 1996 E c onomie La Presse BOURSE/DECES Montréal ?Toronto ?New York ?Montréal 2756.60 -16.17 VARIATION Ou JOUR -Oi8\\ AN 2t59S Toronto S558.86 -17.32 VARIATION OU JOUR -OJIS M 26.S2^ New York 5992.48 -43, VWIATION DU JOUR.-0.73S AN 25.98S SAP 500 VARIA» tON OU JOU»\tro2.29 0 '0*-\t\t\t*4.98 Nasdaq VIWiAT>?f< tXI JOUR\t1227.00\t\t\t*0.90 DdvCAN VAfllAlKA tX) JOUR\t74.33\tctffts us\tAN\t-0.09 Do«ar US VAniATOHOUJOuR\t1.345\tSCAN\tAN\t0.002 -1 QVV Or 363.10 VARlATîON DU JOUR 0.>^\t\tSUS\tAN\t-1.00 0 Pétrole 24.35 VARIATION OU JOUR -1 tci V\t\tSUS\tAN\t-0.29 1 \u2022l Merck Frosst et Mitel investissent 72,3 millions page C3 Canagex : Desjardins s'explique mal VALÉRIE BEAURCGARD et DENIS L£SSARD Canagex a embauché à Toronto quand est venu le temps de ** re-*nouveler »> son équipe de gestion de portefeuilles d'aaions canadiennes parce qu'elle y a trouvé ce qu'elle y cherchaii.\" Canagex n'aurait pas hésité à embaucher sur le marché de M ont réa I si une telle éq u i pe avait été disponible », déclare Desjardins dans un communique voulant remettre les pendules a l'heure dans le dossier qui a soulevé la colère de la conmiu-nauté financière montréalaise.C'est que la Caisse de dépôt et placement du Québec et la Bi)ur-se de Montréal soutiennent qu'il existe à Montréal un bassin important d'analystes agrées ( CFA ), dans lequel Canagex aurait facilement pu piger pour remplacer les trois personnes de '^SQ^ équipe qui supervisait la r.gie^tion d'un portefeuille de ÎB^ux milliards à Montréal, ^/^anagcx ne revient pas sur sa ^Décision ei les quatre gesiionnai-ijr& de portefeuille, qu'elle a dé-tJi^hés à la Financière Manuvie vSj.quî se sont joints cette semai-vbe à son bureau de Toronto, poursuivront leur mandat.Desjardins reconnaît dans un communiqué publié hier, une semaine après l'annonce de Ca-è^l^ex, que c'est un problème de i>feiridement qui a poussé sa filiale ^ embaucher un recruteur le î'printemps dernier.Or, le spécialiste n'a pu trouver à Montréal « une équipe de professionnels \u2022établis qui, à la fois, souhaitaient quitter leur entreprise actuelle, affichaient de solides per-f orm a nces en gestion de portefeuille d'actions canadiennes sur une longue période et dont le style de gestion corres-.pondait à celui recherché par Canagex ».« D'aucune fat^on cette filiale cherche-i-elle à transférer ses opérations à Toronto, pas plus qu'elle ne désavoue la communauté financière de Montréal >», pi^écise aussi Desjardins, tout en ajoutant que Canagex conserve son siège social à Montréal où travaillent 40 de ses 47 employés.Desjardins ne répond pas aux reproches de représentants du milieu, dont le président de la Bourse, Gérald Lacoste, qui évoquent qu'un tel déplacement d'une équipe de gestionnaires nuit à la masse critique de la place financière montréalaise.*< Il est faux de prétendre que l'on assiste à !'« exode » de l'épargne québécoise puisque Canagex ne gère pas les dépôts des caisses mais les fonds institutionnels qui lui sont confiés », poursuit Desjardins.Desjardins entend collaborer aux travaux du député Jean Campeau à qui le vice-premier ministre Bernard Landry a confié le mandat de présider un comité pour voir comment Desjardins pourrait être amené à revoir sa décision et éviter que de tels mouvements se répètent dans l'avenir.Le déménagement de la gestion du portefeuille aaions de Desjardins de Montréal vers Toronto est « une mauvaise décision prise par du bon monde » estime l'ancien ministre dc*s Finances, Jean Campeau.Selon lui, les dirigeants de Desjardins qui ont fait cette recommandation pourraient facilement revenir sur leur décision.Ceux-ci semblent mal connaître le marché des actions \u2014 fort différent de celui des obligations, note l'ancien président de la Caisse de dépôt et placement.« Il y a des différences entre ces deux types de portefeuille, les compétences dans l'un ne se transpose pas nécessairement dans l'autre » dira-t-il.Les cercles financiers de Montréal foisonnent de gc^slionnaire en aaions de haut niveau ; « On n'en manque pas, il y en a à la Caisse de dépôt, au Montréal Trust pour ne citer que ceux-là » observe M.Campcuu.L'industrie laitière doit mieux s'ouvrir aux marcliés extérieurs MARTIN VALUËRES Les producteurs laitiers québécois doivent s'intéresser davantage aux marciiés extérieurs, entre autres par l'implantation d'un mécanisme de bonification de leurs ventes de lait pour les produits d'exportation.« Nous avons de très bons produits laitiers pour lesquels il y a des marchés à l'exportation.Il faut toutefois trouver le moyen de surmonter les hésitations des producteurs face aux prix moindres pour leur lait a l'exportation »», a indiqué hier le ministre de l'Agriculture, des Pêcheries et de l'Alimentation, Guy Julien.Le ministre commentait ainsi l'information publiée hier par La Presse selon laquelle les grands producteurs québécois de fromages ont dû laisser filer des millions de dollars de ventes additionnelles depuis quelques mois en raison d'un man-(.jue de lait.Ces industriels laitiers attribuent le problème en bonne partie au relus de la Fédération des produc- teurs de lait d'augmenter les contingents de production de ses membres.Cette dernière réplique que, sans égard aux contingents, la rémunération des livraisons de lait à des fins d'exportation c'st trop faible par rapport au prix obtenu sur le marché canadien, d'où le manque d'intérêt des produaeurs.Selon des chiffres du MAPAQ, les exportations québécoises de produits laitiers ont doublé au niveau de 84 millions au premier semestre de 1996 par rapport à la même période l'an dernier.Ce montant représente toutefois une part minime des activités d'une industrie qui vend pour des centaines de millions par an.Le ministre Julien, qui a partici- pé d'ailleurs hier à un symposium sur lc\"S bovins laitiers à Québec, s'attend à ce que la Fédération des producteurs aille bientôt de l'avant avc*c un nouveau programme de bonification des ventes de lait à l'exportation.« Le gouvernement a soumis cette requête à la Fédération après la signature récente des nouvelles ententes inlerprt>vinciales de commercialisation du lait, a expli(.)ué le ministre Julien.« Il s'agirait d'un programme auquel les producteurs pourraient adhérer de fa^on optitinnelle et ijui s'ajouterait à leurs contitigeius actuels.»> À la Fédération des prothicteurs de lait, on a confirmé hier ({u'un tel projet a été inscrit à l'ordre du jour de la priKhaine assemblée générale, le 12 novembre.Les modalités demeurent toutefois imprécises pour ce moment.Chose certaine, cependant, la Fédération veut faire participer davantage les industriels laitiers 1 \u2022t.' O payer des frais annuels d'adhésion ( de 12 à 30 dollars selon les cas ), c'est celle de la Banque de Montréal, dite à taux modérée dont le taux est le plus doux (10,4%), avcx des frais de 25 S.( JLes autres institutions qui offrent dc*s cartes à taux réduit sont le Trust National, la Banque Scotia, la Banque Royale et la Banque Toronto-Dominion.) Nouvelle tendance à l'horizon ?Toujours est-il que la BN offre à son tour, depuis mercredi, tme carte du genre, au taux de 14,5 %^ pour laquelle les frais annuels sont de 12 S en ce qui regarde la carte courante, et de 10 $ pour la carte or.^ Les vrais « champions », en excluant les prêteurs spécialisés ( les fameuses ccntpaqnies de ftnatice ), dont les taux peuvent atteindre 40 %, restent les grands magasins, tels Canadian Tire, Eaton, La Baie, Sears, Sîmpsons et Zellers, qui, tous, font crédit à leur clientèle au taux de 28,8 %.l'écart étant dans ce cas de 25,05 points avec le taux d'escompte.Le client fait-il un achat début janvier et attend-il au 31 décembre pour acquitter sa faaure, le taux se trouve à grimper « à 32,9 % », signale Mme Plamondon, les intérêts étant comptabilisés à chaque mois, et ki'client payant, le mois suivant.des intérêts et sur le capital et les intérêts.Les prêts personnels Pour les prêts personnels, les formules varient beaucoup selon les institutions.Au Mouvement Desjardins, du moins â la Fédération des caisses de Montréal et de l'Ouest du Québec ( 325 caisses ), les taux ont trois paliers pour les termes d'un et deux ans: 11,5% pour les prêts de moins de 5000 dollars, puis 10 % pour ceux de 5000 à 9999 $, et 9,5 % au-delà de Voir LES AUTRES ett C2 \u2014f-^- C2 LA PRHSSn, MONTRÉAL.VnNDRHD! 25 OCTOBRH 1996 Politique économique : la Banque de Montréal réclame la continuité MIVILLE TREMBLAY Pour que les taux d'intérêt continuent à baisser et demeurent faibles par la suite, les gouvernements doivent encore donner la priorité à la réduction des déficits, et la Banque du Canada maintenir le cap, pense M.Tim O'Neil, économiste en chef de la Banque de Montréal.Scion lui, \" le problème budgc-lairc du Canada est loin d'être résolu et le gouvernemenl doit résister à la tentation de réduire les impôts ou d'enrichir les programmes de l'État, n Le fameux dividende budgétaire tiré de l'assainissement des finances publiques n'existera qu'à la fin de la décennie, lorsque le déficit aura été complètement éliminé.M.O'Neil pense que l'on devrait alors utiliser la marge de manoeuvre pour surtout réduire les taxes et peut-être augmenter les dépenses d'immobilisation, notamment dans le capital humain.On pourrait commencer à rembourser la dette^ mais ce n'est pas une priorité ; à long terme, la croissance économique améliorera les ratios d'endettement du pays., Au sujet de la politique monétaire, il n'est pas d'accord avec Pierre Fortin, professeur à l'École des sciences de la gestion de l'UQAM, qui plaide pour un taux d'inflation de 3 à 4 %.Selon M.O'Neil, la Banque du Canada doit maintenir l'inflation sous les 2 % ; autour de 1 %, on a la stabilité des prix, dit-il.Les Canadiens ont payé pour éliminer l'inflation et ils ne devraient pas se mettre en position pour payer ce prix une seconde fois.Si la banque centrale ou les gouvernements donnent l'impression de changer de politique, les investisseurs étrangers reconsidéreront l'opinion favorable qu'ils ont présentement du Canada et les taux d'intérêt repartiront à la hausse.Pour les consommateurs, estime M.O'Neil, la baisse des paiements d'intérêts a beaucoup plus d'impaa qu'une réduction d'impôt.Il estime néanmoins que la confiance des consommateurs ne se rétablira que lorsque l'emploi marquera des gains constants.À la fin de 1997, le taux de chômage canadien aura légèrement régressé sous les 9 %.M.O'Neil affirme qu'il y aura prochainement une autre baisse du taux d'escompte, mais qu'elle visera à compenser la hausse du dollar, comme les deux réductions précédentes.Il s'attend à ce que le huard s'échange à 75 cents US d'ici la fin de l'année.Pour ce qui est du PIB canadien, il prévoit une croissance annuelle moyenne de 3,5 % en 1997, contre 2,5 % en 1996.Au Québec, la croissance sera de 1,5 % l'an prochain, contre 1 % cette année.C'est principalement l'économie montréalaise, largement axée sur la consommation intérieure, qui traîne de la patte ; les réglons, qui dépendent des exportations, sont en meilleure posture.La création d'emplois passe par la réduction des taxes sur la masse salariale, croient les PME JULES RICHER de la Presse dmadiemic Les PME n'attendent rien d'un nouveau programme des infrastructures.Pour créer de l'emploi, elles souhaitent plutôt que les taxes sur la masse salariale soient réduites, selon un sondage rendu public hier par la Fédération canadienne de l'entreprise indépendante.»¦ * Un peu plus de la moitié, 50,8 %, des 16 000 dirigeants d'entreprises sondés par la Fédération croient que la réduaion des taxes sur la masse salariale constitue le meilleur moyen pour favoriser la création d'emplois.Cette solution obtient le plus haut taux d'assentiment chez les personnes sondées.Les dépenses en matière de travaux publics ne récoltent l'approbation que de 10 % des PME.« Les PME pensent que c'est ( les infrastructures ) un moyen trop coûteux pour créer de l'emploi.Il est plus efficace de réduire le fardeau fiscal et surtout les taxes sur la masse salariale, moyen qui produit plus d'emplois à un coût moindre que le programme des infrastructures », a affirmé Catherine Swift, présidente de la Fédération.Selon elle, le moment est propice pour diminuer les cotisations de l'assurance-emploi, alors que le régime enregistre des surplus importants ( 5 milliards de dollars cette année, et on en prévoit autant l'an-hée prochaine ).Répétée à plusieurs occasions au cours des derniers mois par différends groupes, la demande est resiée lettre morte : le ministre fédéral des Finances, Paul Manin, a indi-*s au Oueftec CftMiJfe pagetic rîcj'&a-^ ute*if canedaopH rtefr^iet te PC S C)*ii s.Les cours étaient également en baisse dans une séance rnoderee, a la Bourse de Morureai.L'indice XXM a laissé 16.17 points à 2756,60.En tout 17,7 millions d'actions ont changé de main, contre 17,4 millions mercredi.La valeur des transactions était de 280,1 millions s.L'indice des banques a cédé 22,02 à 3796,98, les forestières 8,84 a 2517,43.les industrielles 32,75 à 2596.65.les services 9.11 à 2452.49; l'indice des minières a pris 5,78 a 3101.78, les pétrolières 4,12 a 2156,94.Fonds communs de placement MEMQRES ABC Fundt ynAnwViilihJ 510 ynFuiV-Mgd e 1/ inPuftd-Vahie 11 62 .Acadtt (Fonds) frH.>3tri-qj-'j 1000 ?'iO>3iiIonb 1083 réau'iB^ 1107 ADMAXIntl Rend 7 b3 OCCKOèn 9 43 iCroisAmrSol 56?rots Can Sol 5 59 Taqon888 7H iEufCp.1 îî 23 ïCiioSant 1048 \\m 5 9î \u2022S'cMflW 1341 ÔN-ppon 1208 ÎRa) Actifs 1373 il.^i.: 1067 1 ADMAXIntl US èuCorwnUS 7 01 iuCfoAmtSot 4?2 èuQ'ag->n888 U 5 45 é-h/cpaUï 8 35 ÎXÎk) Sci San 7 79 ;:'ni:u?4 40 iM-^ndRevus 9 97 ô-jN-pponUS 8 38 ?\"jTireUÇ 7 93 i AGFCSStfA i:tMofïd 640 AciunsCii 13 69 AcÎK^as Crocs 24 77 Aj«magf^â 22 44 >0's&Rev 18 91 JrCisAfTnx 15 24 itiNsAsia 15 36 .lOisEuro 10 4d ptf Chine 7 22 Japon 4 91 WjodOtiGouv 10 58 Ool-q Can 5 48 IIS^'Global Inc 9 56 ficsCin 2161 RevCTIrll 10 78 RevE«cvo 10 33 fti?venjtjS 1040 Spooa- 1156 ; AGFCSStrB JAc! 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