La presse, 26 janvier 1987, Cahier A

[" La météo Aujourd'hui: Ensoleille Minimum - 22\" Maximum - 13* Demain: Beau DETAILS PACE A2 LE PLUS GRAND QUOTIDIEN FRANÇAIS D AMERIQUE LE ^CONTACT À LAVAL a\t \t7- iw\" \\on vjiiHi certaine* dtfojp6riflp|itt> h >iii mult* le- .itittt s tiundtttOM jpjx k / MUMiin .ii-m de uu^fgnou w < ,'i.r, , 93-*-541-4 11Kl SVlH AIR CANADA TORONTO 108* #\\2» LA PRESSE, MONTRÉAL, LUNDI 26 JANVIER 1987 Pour Kohi, victorieux, des lendemains ardus SUITE DF LA UNE i envoyé spécial de LA PRESSE bONN Jean qui rit, Jean qui pleure: le chancelier Helmut Kohi affichait hier ces deux visages contrastés à l'issue d'un scrutin favorable aux petits partis mais qui laisse surtout présager des temps difficiles pour son équipe gagnante.Certes, la coalition chrétienne-démocrate-libérale est reportée au pouvoir pour quatre autres années, avec une majorité réduite mais encore fort confortable.Le chancelier ne parvenait cependant pas à dissimuler l'inquiétude que lui causait le net recul \u2014 le pire depuis 1949 \u2014 de son parti, la CDU, et de son aile bavaroise, la CSU.Il en a sans détour rejeté la responsabilité sur les querelles qui ont opposé, durant la campagne, les deux autres partis de la coalition.En fait, en utilisant encore une fois comme correctif le Parti libéral (FDP), renforcé de quelque 2 p.cent des voix, l'électorat a clairement dit non au virage à droite que faisaient appréhender les déclarations musclées du leader bavarois Franz-losef Strauss et de ses amis sur la politique étrangère, la sécurité intérieure et la question nationale.Une croix M.Strauss a clairement perdu la partie de bras de fer qu'il avait engagée avec Hans-Dietrich Gen-scher, l'inamovible ministre libéral des Affaires étrangères.Il doit faire une croix sur ce portefeuille qu'il convoitait tant; de plus, la politique de détente avec l'Est, qu'il voulait rectifier, sera pour-suie.Mais attention, le «taureau de Bavière» n'est que blesse et la colère qu'il a manifestée, lors d'une interview télévisée, a fait grimacer Kohi, accuse de ne pas avoir livre la marchandise.La CSU, elle, est parvenue à limiter les dégâts en Bavière.Décidément, les négociations pour la rédaction de la plate-forme de la coalition, ainsi que la formation du nouveau gouvernement, s'annoncent pour le moins orageuses et ardues.Plutôt que sur la détente, l'affrontement se fera sur la politique intérieure, particulièrement sur les problèmes de sécurité et des libertés individuelles.M.Strauss, des étincelles dans les yeux, a accusé les libéraux d'avoir saboté les projets de la coalition l'année dernière.Kohi devrait profiter du renforcement de la position du FDP pour maintenir soit le statu quo \u2014 ce qui serait bien dans sa manière de gouverner \u2014, soit en ne procédant qu'à des changements mineurs.Le FDP tentera certainement d'obtenir un quatrième portefeuille pour le revenant Lambs-dorff, mais il risque de rencontrer une vive résistance.À ce casse-tête interne déjà préoccupant se greffent des problèmes extérieurs épineux: l'affaire des otages de Beyrouth, la chute du dollar qui menace les exportations allemandes, la guerre entre la CEE et les États-Unis.L'Allemagne du chancelier Kohl, qui a profité en 1986 d'une conjoncture économique favorable, entre maintenant dans une zone de vents contraires.Sera-t-elle capable d'assumer les responsabilités politiques que lui confère son statut de puissance économique?Ce sera là un vrai test pour un chancelier naturellement porté à l'attentisme.Déclin Heureusement pour lui, l'opposition social-démocrate est entrée dans une phase de déclin.Son candidat Johannes Rau n'a pu arrêter la glissade amorcée dès 1983 et accélérée par la montée du parti des Verts, le grand vainqueur de ces élections avec un gain de 2,5 p.cent des voix et de 14 sièges additionnels.L'avenir de Rau dans le SPD parait des plus incertains, même s'il est parvenu à sauvegarder son bastion de Rhénanie du Nord-Westphalie.Il n'a pu faire mieux que Vogel en 1983, un score insuffisant, selon les critères énoncées avant le vote par le président Willy Brandt.Les dirigeants du SPD, qui demeure un parti de travailleurs, notent avec consternation que le parti perd les voix des jeunes et de l'électoral urbain au profit surtout des Verts, mais aussi au profit de la coalition qui a misé sur les technologies de pointe.À cela s'ajoute la guerre de succession de Brandt avec un prétendant nettement favori: Oskar Lafontaine, représentant l'aile gauche favorable à un accord de coalition avec les Verts.Rau estime que le parti doit plutôt chercher à regagner l'électorat du centre, sans lequel le pouvoir est hors d'atteinte.Ce problème de coalition déchire également le parti des Verts, dont les succès ont été sans aucun doute accentués par les catastrophes de Tchernobyl et de la pollution du Rhin.La tenue de plusieurs scrutins régionaux cette année ( Rhénanie-Palatinat, Schlcswig-Holstein, Hesse, Hambourg) va contraindre les Verts et le SPD à trancher dans le vif.Sinon la traversée du désert sera longue pour la gauche.L'histoire politique allemande de l'après-guerre est en effet une succession de cycles assez longs et Kohi aura déjà passé plus de huit ans au pouvoir lors des élections de 1991.Super-héros des bayous Associated Press SOUYLLLE ORLÉANS ¦ Les marais et bayous de la Louisiane ont donne naissance a une nouvelle incarnation du mythe du super-heros: il s'agit de lHomme-Écrevissc (Crawfish Man).Ce dernier est l'oeuvre de Tim Elder, 38 ans, auteur et illustrateur de bandes dessinées, vendeur d'assurances pour boucler les fins de mois.«Un jour, c'était en 1979.je regardais l'Incroyable Hulk a la television, et je me suis demandé pourquoi la Louisanc n'aurait pas elle aussi son super-héros», a raconté Tim Elder.« !e me suis simplement assis à ma table et j'ai dessiné l'Hom- me-Ecrevisse».Ce dernier est muni de deux puissantes pinces qui lui permettent de capturer ses ennemis et d'une queue qui le propulse a toute vitesse à travers les marais, jusqu'au Château des Cypres, ou habile la Sorcière des Marais.Les 15 aventures de l'Homme-Écrevisse ont été publiées a compte d'auteur, distribuées par la poste et circulent maintenant en une centaine de milliers d'exemplaires.Question de marketing, Tim Elder s'entoure de mystère et refuse de poser pour des photos autrement que sous l'apparence de sa creature.LA METEO Québec\tMm.\tMai.\tAuiourd'nui ADitib*\t-28\t-15\tEnsoleille Oulaouais\t-22\t-13\tEnsoleille Lau'eniides\t-28\t-13\tEnsoleille Cantons de 1 Est\t-29\t-13\tEnsoleille Maunoe\t-26\t-14\tEnsoleille Ouebec\t-25\t- 14\tEnsoleille lai -Saint-Jean\t-28\t-15\tEnsoleille ' Dacjno 737-7373 Fort Chambty Automobua» (1979) Inc.630 txwl Rttgny Chumbty 666-6023 OumonAulomoMnlnc.St-Conatant Auto LM« 490.rue JdCQudb-Carliar Sud 48 rua Sl-P UU cn.\"i»»an 4M-7M1 UKI m MM «M I ut-nn UMt teMItarM tenta» l»4-»i seroni reçues jusqu'à I $:00 heures, heure loeale.a la date stipulée Les documents de soumission seront obtenus a l'adresse si-dessus Pour être prise en consideration la soumission don être presentee sur les lormules fournies par le ministère et accompagnée de la cautior précisée dans les documents de soumissiez Le ministère ne s'engage a accepter ni la plus Passe ni au.une des soutlK*-sions P.U I -III ORMIIR surmtcnCjnt t iestion Ju marenei Le le janvier 1*8\" Canada ¦ a Travaux publics Public Works ¦ w Canada Canada APPEL D'OFFRES LES SOUMISSIONS CACHETEES, visant le(s> entreprises Ou serviceisi enumere(s) ci-apres.adressées au Gestionnaire regional, politique et administration des contrats region du Quebec.Travaux publics Canada Complexe Guy-Favreau.200 ouest, boul.Dorchester, tour est.6e étage (si par courrier, piece 702-141.Montreal (Quebec) H2Z 1X4 seront reçues |usqu a 15.00.a la date limite indiquée.On peut se procurer les documents de soumission par I entremise du bureau de distribution a i adresse précitée.Telephone: 283-2497 ENTREPRISE Appel d'offres no 87M-016P Projet no 614232 Pour Revenu Canada \u2022 Douanes Installation de guérites Complexe douanier Route -15 SAINT-BERNARD-DE-LACOLLE (Quebec) On peut consulter les documents de soumission aux bureaux de poste suivants: Saint-Bernard-de-Lacolle Saint-Jean et Napierviiie jQuebeci ainsi qu aux bureaux de i Association de la construction a Montreal et Saint-Jean (Quebec).Date limite: le mercredi 18 février 1987 Dépôt: aucun Informations générales: Tél.: (514) 283-2497 6656 Informations techniques: Tél.: (514) 283-3405 INSTRUCTIONS Le ministère ne s engage a accepter ni la plus basse ni aucune des soumissions.Canada WJU Transports Transport Canada C.Canada Aviation Canada Aviation APPEL D'OFFRES Transports Canada lance un appel d'offres pour le projet suivant: PROJET: QN-2179 Relocahsation des services météorologiques dans la tour de contrôle a l'Aéroport international de Montreal.Mirabel.Quebec EXAMEN DES DOCUMENTS: Federation de la construction du Quebec (Montreal! Association de la construction de Montreal (Montreal).DÉPÔT POLR DOCUMENTS DE SOUMISSION: S50.00 DATE DE CLÔTURE: Le 6 février l\"6\" Les soumissions cachetée» et adressées au Surintendant.Gestion du materiel.Transports Canada.C.P.550.Edifice du Depot regional.1435.Cardinal.Aéroport int de Montreal.Dorsal.P.Q.H4Y IB3.633-3203.ino.Telex.05-!O:544i seront reçues lusciu'a 15:00 heures, heure locale, a la date stipulée.Les documents de soumission seroni obtenus a l'adresse ci-dessus sur presentation d'un cheque remboursable tait au nom du Receveur general du Canada Pour être pnse en consideration, la soumission doit être presentee sur les formules fournies par le ministère et accompagnée de la caution précisée dans les documents de soumission.Le ministère ne s'engage a accepter ni la plus basse ni aucune des soumissions.Le 20 janvier 1987_ Canada SulU d«f Avis légaux \u2022npog«C 10 LA PRESSE, MONTRÉAL, LUNDI 26 JANVIER 1987 \u2022AU St.Kitts demande à la GRC d'enquêter au Canada sur une nouvelle banque Prcuc Canadienne Recherché ¦ La police de la CUM est a la recherche de François Desroches.53 ans, mesurant 1.78 m et pesant 87 kg, ayant les cheuveux châtains et les yeux noirs.Au moment de sa disparition, il portait un jeans bleu et un chandail en lainage de même couleur.Toute information au sujet de cet homme peut être communiquée au 280-5384 lOROSTO ¦ Le gouvernement de St.Kitts, aux Antilles, a demandé à Ottawa et à la Gendarmerie royale du Canada de l'assister dans son enquête sur les ramifications dans les milieux financiers canadiens d'une nouvelle banque qui vend des actions par téléphone à des investisseurs européens, affirme le quotidien torontois Globe and Mail dans son édition d'aujourd'hui.Les actions de cette institution, dont le siège est situé à Basseterre, la capitale de St.Kitts, seraient écoulées par des vendeurs canadiens bien au fait des techniques de vente sous pression et profitent de la flexibilité du nouveau réseau téléphonique de lu petite ile, souligne le Globe and Mail.Selon le journal, l'International Bank dispose de nombreux liens avec le Canada.L'un d'entre eux serait M.Leonard Rosenberg, un financier âgé de 44 ans, dont les deux compagnies de fiducie \u2014 la Crown Trust Company et la Greymac Trust Company \u2014 ont été saisies par le gouvernement ontarien en 1983 après leur participation à des transactions-bidons relativement au financement de 10 931 appartements de Toronto, au cours de l'année précédente, précise le journal.Le quotidien ajoute que M.Rosenberg, qui fait face à 36 accusations de fraude à Toronto, a visite St.Kitts sept fois l'an dernier pour travailler à la fondation de la banque.CALGARY EDMONTON VANCOUVER «A LA WRRDHF» Vous allez dans l'Ouest par affaires?Offrez-vous le service et le confort Wardair.L'option Fauteuil Confort PlusMD de Wardair.c'est la façon agréable et économique de se rendre dans l'Ouest.Agréable, parce que le Fauteuil Confort Plus vous procure plus de place pour les bras et les jambes.Vous profitez en effet d'un siège spacieux et luxueux dans une cabine non-fumeurs située à l'avant d'un de nos avions gros porteurs.Le Fauteuil Confort Plus est économique, car même avec le léger supplément, il demeure moins cher qu'un siège comparable sur une autre ligne aérienne.Et que dire du service! 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La qualité passe avant tout. La Bourse i\t\t- .m *«a«Hlu \tLA PRESSE, MONTRÉAL, LUNDI 26 JANVIER 1987\tA 13 Des 47 titres recommandés, 39 ont progressé MICHILCIRHRD ¦ ien appuyée par la forte montée du marché boursier, la nouvelle rubrique « Titres de la semaine » connait un excellent début à ses deux premiers mois de parution.Des 47 titres recommandés entre le 17 novembre ( début de la rubrique ) et la fin de décembre, 39 ont grimpé, un est resté stable et sept ont baissé.De ce premier bilan où on compare l'évolution des cours des titres entre le moment de la recommandation initiale et le lundi 19 janvier, il ressort également que l'ensemble des recommandations d'achat ont augmenté de 7,7 p.cent au cours de cette période.Ce rendement se compare à la hausse qu'a connue l'indice canadien du marché de la Bourse de Montréal, le XXM, lors des deux derniers mois.Le XXM, qui est composé des 25 compagnies les plus fortement capitalisées au Canada, a obtenu un rendement 7,3 p.cent entre le 13 novembre et le 19 janvier.Le rendement des titres recommandés dans la rubrique « Titres de lu semaine » est d'autant plus comparable à celui du XXM qu'on y retrouve plusieurs recommandations publiées il y a à peine un mois.Si on annualisait notre performance de 7,7 p.cent en deux Placements Un bon placement: le Fonds de solidarité MICHEL GIRARD Voulez.-vous faire un bon coup?Investissez dans le Fonds de soli-V darité de la FTQ.Oh! ne riez pas: soyez sans crainte, je ne suis pas tombé sur la tète.C'est le meilleur abri fiscal.Non seulement il peut vous rapporter de gros sous, mais en plus il s'agit d'un placement sans risque.À la fin de la chronique, je vous le dis tout de suite, même les patrons les plus anti-syndicaux vont fermer les yeux sur leurs grands principes et investir un « petit » mille dans le fonds.Trêve de plaisanteries, voici pourquoi le fonds de solidarité du Québec est un bon placement pour des investisseurs qui ont de la discipline, c'est-à-dire ceux qui reinvestissent leur « retour » d'impôt.Un beau car'.eau Prenons l'exemple d'un investisseur qui a un revenu imposable de $40 000.En fonction des taux marginaux d'impôt, cet investisseur recevra en remboursement d'impôt une somme d'environ $500 par tranche de $1 000 déposé dans un RUER.Là où le Fonds de solidarité se démarque nettement de toutes les categories de RtER existant sur le marche, c'est au niveau de l'alléchant credit d'impôt auquel il nous donne droit, voire 40 p.cent du montant investi.Ce cadeau s'ajoute évidemment a l'économie d'impôt que tout contribuable reçoit lorsqu'il dépose de l'argent dans son REER.Ainsi pour chaque tranche de $1 000 investi dans le Fonds de solidarité, nous recevons, en plus du remboursement de $500 mentionné ci-haut, un crédit d'impôt de $400, soit $200 ( 20 p.cent ) du gouvernement fédéral et $200 ( 20 p.cent ) du gouvernement du Québec.Résumons la situation: notre contribuable qui met $1 000 dans un REÉR ordinaire recevra un remboursement d'impôt de $500.Mais si notre contribuable place son $1 000 dans le Fonds de solidarité de la FTQ.il récupérera immédiatement $900.soit le remboursement d'impôt de $500, plus le crédit d'impôt de $400.On comprendra facilement que l'attrait du Fonds de solidarité vient de ce fameux crédit d'impôt de $400.Plus rentable qu'un REER Pour fins de comparaison, on a calculé ce qu'un même placement de $1 000 dans le Fonds de solidarité et dans un REÉR dépôt garanti rapporterait à notre contribuable sur \u2022 une période 25 ans.En outre, on a pris pour acquis que notre investisseur réinvestissait parallèlement les économies d'impôt réalisées à chaque année dans des certificats de dépôts garantis donnant.le même rendement qu'un REER dépôt garanti.Dans un premier temps, on comparera un REÉR dépôt garanti qui rapporte un rendement de 10 p.cent a un Fonds de solidarité dont le rendement est similaire.Un dépôt de $ 1 000 par année dans le Fonds donnera, au bout de 25 ans, une somme de $108 000.Mais en plus, à chaque année, le contribuable obtiendra un retour d'impôt de $900 qu'il pourra réinvestir dans un dépôt équivalent.Ces cadeaux fiscaux feront des petits et, après 25 ans, rapporteront un autre $98 000.En tout, cet investissement rapportera $206 000.Dans le cas du REÉR.le dépôt annuel de $ 1 000 donnera aussi $108 000.Le placement des retour d'impôt procurera une somme additionnelle de $54 000, pour un total de $162 000.On voit donc l'avantage du Fonds, lequel donnerait, selon l'hypothèse décrite ci-haut, un surplus de $42 000 après 25 ans.Évidemment, ce sera moins payant si le fond rapporte moins que le 10 p.cent du REÉR dépôt garanti.Le Fonds de solidarité de la FTQ s'est donné pour objectif d'offrir un rendement annuel de l'ordre de 8 à 12 p.cent.Pour que le Fonds de solidarité de la FTQ soit moins rentable que notre exemple du REÉR dépôt garanti à 10 p.cent, il faudrait que son rendement soit inférieur à 7 p.cent.Autre possibilité: pour être moins rentable, il faudrait que le Fonds de solidarité rapporte moins de 9 p.cent de rendement moyen et que le REER dépôt garanti donne un rendement supérieur à 12 p.cent, sur 25 ans.Par ailleurs, il faut ajouter que plus l'investisseur est près de sa retraite, plus le Fonds de solidarité est avantageux.L'écart de rendement en faveur du Fonds de solidarité se rétrécit avec le temps.S'il est vrai qu'il est plus difficile de sortir son argent du Fonds de solidarité avant de prendre sa retraite, d'un autre côté, le fait de bénéficier d'un remboursement d'impôt de $900 sur un investissement de $1 000.rend le Fonds de solidarité beaucoup plus flexible que l'on serait porté à le croire à première vue.En effet, on peut bien faire ce qu'on veut avec ce $900 de remboursement d'impôt.Le REÉR ordinaire, faut-il le rappeler, ne nous donnera, lui, que $500.Comme le Fonds de solidarité doit investir son capital dans des PME québécoises, on lui reproche d'être risqué.Il est vrai qu'il s'agit d'un placement relativement plus risqué qu'un REÉR dépôt garanti.Mais il faut souligner ici que le Fonds s'est donné pour politique d'investir 40 p.cent de son capital dans des placements garantis ( sans risque ) et le res* te dans des entreprises.qu'il qualifie de solides.Notons enfin que le crédit d'impôt de 40 p.cent est limité annuellement à $1 400 par contribuable.Cela signifie que tout placement dans le Fonds de solidarité dépassant $3 500, ne donnera pas un cent de plus de crédit d'impôt.mois, cela nous donnerait un rendement supérieur à 40 p.cent en un an.Mais soyons réaliste! Les maisons de courtage participantes admettront elles-mêmes que le rendement obtenu jusqu'à maintenant est dû, du moins en partie, au vent d'optimisme qui frappe la bourse en général.Mais si les marchés boursiers se mettent à avoir des ratées au cours des prochaines semaines, que ce soit pour des raisons techniques ou autres, il ne faudra pas s'étonner de voir un ralentissement du rythme de croissance du rendement des titres suggérés.D'un autre côté, il n'est pas étonnant que la grande majorité des 47 compagnies recommandées aient obtenu un si bon rendement.Car, est-il nécessaire de le rappeler, il ne faut pas oublier que les maisons de courtage participantes prennent leur rôle au sérieux dans le cadre de cette rubrique.Il s'agit de: Nesbitt Thomson, Lévesque Beaubien, Geoffrion Leclerc, Deragon Lan-glois, McNeil Mantha, Midland Doherty.Richardson Green-shields et Brault Guy O'Brien.Leurs services de recherche essaient de dénicher les titres qui leur apparaissent avoir non seulement un bon potentiel en un an mais également une bonne solidité en cas de revirement du marché boursier.De plus, comme ce sont les maisons de courtage qui sélectionnent elles-mêmes les titres recommandés d'une semaine à l'autre, il va sans dire qu'elles font un choix guidé par la prudence.Après tout, c'est leur réputation qui est en jeu.Les dix titres qui ont le plus grimpé depuis la recommandation initiale sont les suivants: \u2022 Bombardier li a augmenté de 27 p.cent, gagnant $3 7/8 à $18 1/8: \u2022 Repap a monté de $3 1/8 pour atteindre $15 3/4 (25 p.cent); \u2022 Canadien Pacifique a réalisé la même performance de 25 p.cent, le titre se négociant à $19 1/4, soit $3 7/8 de plus; \u2022 Canfor a enregistré une hausse de 24 p.cent, passant de $15 3/8 à $19 (plus $3 5/8); \u2022 Bombardier A a gagné $3 1/2 pour toucher les $18 1/2 (23 p.cent); \u2022 Norcen a grimpé de $3 1/4 pour fermer le 19 janvier à $18 3/4 (21 p.cent); \u2022 Laidlaw a affiché une hausse de $3 3/8 (20 p.cent) et atteint $20; \u2022 Mitel a fait un bond de $1 1/8 (19 p.cent) pour clôturer à $7 1/8; \u2022 SNC a enregistré une augmentation de $2 1/4 (18,5 p.cent), à $14 3/8; \u2022 Winpak a obtenu une hausse similaire de 18,5 p.cent, montant de $2 1/8 à $13 5/8.En dépit de leurs fortes hausses, ces titres, sauf un, font toujours l'objet d'une recommandation d'achat.Seul SNC change de recommandation: Deragon Lan-glois suggère maintenant de prendre ses profits ou de le conserver.En ce qui concerne l'ensemble des autres titres recommandés, Deragon Langlois a enlevé de sa liste d'achats CFCF et Brault Guy O'Brien a mis Canfor dans la catégorie « conserver ».Par ailleurs, les recommandations de vente n'ont pas connu le même succès que les recommandations d'achat.Sur les 19 titres ayant fait l'objet d'une recommandation de vente, seulement 11 ont suivi les prévisions des analystes, les huit autres ayant évolué dans le sens inverse, soit à la hausse.Explication: le marché boursier a enregistré depuis un mois une si forte poussée qu'il a même fait monter des titres qui ne le méritaient pas aux yeux des maisons de courtage.Les recommandations de vente qui changent de camp sont: Geoffrion Leclerc fait passer McMillan Bloedel de « vente » à « conserver »; Nesbitt Thomson retire de ses ventes Canadien Pacifique; Deragon Langlois fait la même chose avec Miron.Les courtiers à la défense de l'exemption sur les gains en capital MICHEL CIRARD ne vaste campagne pan-canadienne bat actuellement son plein en vue de demander au ministre federal des Finances.Michael Wilson, d'assurer la survie de l'exemption a vie de $500 000 sur les gains en capital.La campagne d'appui à cette mesure gouvernementale est dirigée par l'Association canadienne des courtiers en valeurs mobilières.Comme appui à cette campagne, Lévesque Beau-bien, la plus importante maison de courtage au Quebec, vient d'inviter ses clients à signer une sorte de pétition.Celle-ci fonctionne de la façon suivante: les clients sont invités à signer une carte-réponse et à la retourner au bureau du ministre Wilson dans les plus brefs délais.La carte-réponse est adressée au ministre lui-même et renferme le message suivant: « l'aimerais par la présente vous faire savoir a quel point l'exemption à vie de $500 000 sur les gains en capital revêt pour moi une grande importance.Nous es- sayons d'accumuler notre épargne et c'est la raison pour laquelle nous protestons contre les pressions exercées pour le retrait de cette mesure, le vous prie instamment de continuer à défendre notre point de vue selon lequel la meilleure façon d'aider les gens a préparer leur avenir est de les encourager à placer un certain montant d'argent dans des valeurs de croissance, y compris des actions de sociétés canadiennes.» Comme introduction à cette carte-reponse, Lêves-que-Beaubien signale à ses clients que les rumeurs concernant l'abolition de l'exemption à vie sur les gains en capital se feraient de plus en plus nombreuses.Le courtier de la rue Saint-|acques ajoute que cette exemption pourrait même être abolie lors du prochain budget fédéral qui sera présenté vers la fin de février.Rappelons que cette exonération d'impôt de $500 000 sur les gains de capitaux a été introduite en 1985 par le gouvernement fédéral.Le gouvernement du Québec a emboité le pas par la suite.Cette exonération d'impôt se fait graduellement sur une période de cinq ans.TITRES DE LA SEMAINE N.D.L.R.Les nouvelles recommandations seront en caractères gras.Les titres recommandes dans cette rubrique représentent les recommandations sur lesquelles les maisons de courtage se sentent le plus en confiance par rapport a leurs previsions.C'est ce qui explique pourquoi les mêmes recommandations peuvent revenir sur plusieurs semaines Lorsque c'est le cas, nous donnons le cours a la recommandation initiale et le cours du jeudi precedent entre les parantheses.Les recommandations sont basées sur des renseignements obtenus de sources fiables et elles sont données dans le but d'aider les investisseurs a faire leur choix.Mais elles ne constituent en aucune façon une garantie de la part des maisons de courtage et de U Presse BRAULT GUY O'BRIEN ¦ Ivaco A: achat Cours 22 janvier: $16.Multiple coursbènéfice 87 ( CB ): 10,7.Risque moyen.Raison: titre relativement sous-evalue; bonnes perspectives d'avenir; solide direction.¦ Cantrex: achat Cours 22 janvier: 55.ce 87: 10,6.Risque faible.Raisons: excellentes perspectives de croissance des revenus; l'entreprise devrait dépasser ses prévisions.¦ George Weston: achat Cours 15 janvier: $34 % ( 33 ).CB 87:14.Risque faible.Raisons: le secteur des ressources profite de sa division de poissonnerie dont la marge bénéficiaire est élevée; le secteur des produits forestiers bénéficie du prix plus élevé des pâtes et papier.DERAGON LANGLOIS ¦ Mitel: achat Cours 20 novembre: $6(7% ).Prix cible d'ici 12 mois: $12.Raison technique: Mitel a cassé sa moyenne de 200 jours; il est maintenant dans une phase de redressement.¦ Spar Aerospace: achat Cours 22 janvier: 20 Prix cible: $26.Raisons: bon carnet de commandes; remise en marche du programme de la navette spa-ciale; bonne diversification.Risque: moyen.¦ Cascades: achat Cours jeudi 15 janvier 87: $11TM ( 12 % ).Ratio coursbènéfice 87: 18.Raisons: profiter de la faiblesse actuelle du cours de l'action compte tenu des perspectives du marche des pâtes et papier qui sont bonnes; forte rentabilité des usines en France, entree en exploitation cette année de l'usine de Port-Cartier spécialisée en pate PCTM dont le rendement est plus eleve.¦ Steinberg: vente Cours 8 janvier: $39 % ( 38 Va ).Multiple coursbènéfice: 16.Raisons: faible croissance des profits; ratio CB trop eleve, secteur où règne une forte competition.GEOFFRION LECLERC_ ¦ REPAP: achat Cours jeudi 18 décembre: $12 5* (16 %>.Prix cible: $17.Ratio coursbènéfice 87: 7,4.Raisons: bon management, bonne demande pour le papier couche.¦ Banque Nationale: achat Cours 22 Janvier: 31 Multiple coursbènéfice 87: 9.Raisons: fractionnement prochain des actions; bonne croissance.Risque faible.Prix cible: $40.¦ Vidéotron: achat Cours jeudi 15 janvier: $16.( 17 Va ).Multiple coursfonds autoge-neres-.9,4.Raisons: croissance des abonnes en raison des nouveaux services ( tele-achat, télé-meubles ); croissance des bénéfices et du < cash flow >.¦ Campeau: vente L'acquisition de Allied Stores crée de l'incertitude.Cours à la recommandation jeudi 13 novembre: $28.Risque de tomber a $24 à cause de la lourde dette que devra contracter Campeau pour réaliser cette acquisition.Le ratio ce 87: 9.Le multiple ce du secteur, 12.LÉVESOUE BEAUBIEN_ ¦ Bombardier A: achat Cour 18 décembre: $15 ( 18 *à ».Prix cible: $21.Cour/bénéfice 87: 9,7.Le ce du secteur: 22,6.Risque: moyen.Raisons: action sous-évaluée; bonnes perspectives de croissance.¦ Provigo: achat Cour 15 janvier: $19 ft ( 19 »*).Prix cible: $23 tt.Ratio coursbé-nefices 87:12,3.CB secteur: 15,6.Raisons: titre sous-évalué par rapport au secteur; croissance rai- sonnable des différents secteurs de la compagnie.Risque modère.¦ Vidéotron: achat Cours 8 janvier: $16 h ( 17 V* ).Prix cible: $22.Multiple coursbe-nefices 87: 18 versus 23 pour le secteur des communications.Risque: moyen.Raison: titre sous-evalue et bonne perspective de croissance.¦ Dome Pete: vente Dette excessive.Cours 13 novembre: $1,04 (1,02).Dans le rouge.¦ Banque B.C.: vente Cours 18 décembre: 74 cents ( 71 ).Raison: la prise de contrôle a créé une grande incertitude face aux actionnaires.MIDLAND DOHERTY_ ¦ Bow Valley: achat Cours 15 janvier: $15 ft ( 17 ).Prix cible d'ici 12 mois: $20.Multiple coursmarge d'autofinancement: 3,9.Ratio cours/marge d'autofinancement du secteur: 5,2.Risque moyen à élevé.Raisons: bon effet de levier par rapport a l'augmentation du prix du pétrole; perspectives favorables.¦ Alcan: achat Cours 20 novembre: $42 ft ( 44 V« ).Prix cible: $50-55.Ratio coursbènéfice: 8,7.Le ce du secteur: 11 à 12.Raisons: le prix de l'aluminium est en hausse de 7 p.cent et Alcan baisse ses coûts de production de 2 p.cent.¦ Asamera: achat Cours 18 décembre: $10 ft ( 11 Va ).Prix cible: $15.Multiple coursfonds autogénérés: 3,7 versus 5 pour le secteur.Raisons: revenus bien diversifiés; excellentes réserves dans le pétrole et l'or.Risque moyen.¦ Algoma: vente Cours au 15 janvier 87: $11 ( 10 ft ).Raisons: résultats désastreux; perspectives défavorables; grève a l'horizon.NESBITT THOMSON DEACON_ ¦ Noranda: achat Cours 20 novembre: $20 ( 24 ).Prix cible d'ici 12 mois: $30.CB: 18,5.Risque moyen.Raisons: bonne diversification dans le secteur des ressources naturelles; hausse de prix dans ce secteur.¦ Waferboard: achat Cours 8 janvier: $14 Va ( 16 ft ).Multiple coursbènéfice 87: 6,3.Ce du secteur: 12.Prix cible: $22.Risque: moyen a eleve.Raisons: forte hausse des profits en vue; bonne perspective dans le secteur des pâtes et papier; titre sous-evalué.¦ SR Telecom: achat Cours 22 janvier: $7 ft.Prix cible: $12.Ratio CB 87: 12,6.Risque: moyen.Raisons: croissance des profits; nouveaux produits dans le secteur de la haute technologie.¦ Gulf Canada: vente Cours 22 janvier: $21 1 son: titre surévalue.Rai- ¦ CIL: vente Cours 18 décembre: $23 < 25 ft ).Raison: faible prix des du secteur des engrais qui se reflétera sur les profits.RICHARDSON GREENSHIELDS_ ¦ Bow Valley: achat Cours 8 janvier: $14 ft ( 17 ).Raison: la compagnie devrait retrouver sa rentabilité en raison de la hausse de prix du pétrole.Risque élevé.¦ Banque Royale: achat Cours 20 novembre: $32 ft ( 35 ft ).Ratio 06 87: 7,7.06 du secteur: 7,7.Risque: faible.Raisons: le secteur des banques est assaini; bonne croissance de la banque.¦ Ouébecor B: achat Cours 18 décembre: 15 V* ( 14 ).Coursbènéfice: 12,7.C6 du secteur: 15,6.Risque: moyen.Raisons: titre sous-évalué; entreprise en pleine croissance; écart entre l'action A et B est grand.¦ Westcoast Transmission: vente t Cours 27 novembre: 13 ft ( 14 ft ).Raison: achat d'un compagnie de pétrole au mauvais moment, soit en 1985; dette lourde.¦ Dome Pete: vente Cours 20 novembre: 98 cents ( 1,02 ).Raisons: dette trop lourde, pas de profit à l'horizon.1-, Il y a des REER qui ne ^= \" ^top laissent rien au hasard.- weir Centre Capitol Des décideurs qui agissent.' TABLEAU REA, LA PRESSE, MONTRÉAL, LUNDI 26 JANVIER 1987 Voici les cours des compagnies inscrites au Régime d'èpargne-actions, à la fermeture de la Bourse, le vendredi 23 janvier, compilés par la maison Lévesque, Beaubien Inc.Oîdi'.-: o.i Pm i Pm u fm m en pc l'émission 16 II?23 II) Abcourt85 .150 ACDS Systèmes Graphique 87.100 Acier Leroux 86 .100 ADS Associes 86.,.100 A.Lambert Inter 86.100 Aliment.Couche Tard 86.100 Amisco86.100 Amusecor 83.150 Armtex 85.150 Artopex85 .150 Astral Bellevue 82.100 Atlantic Images et Son 86 .50 Auberge des Gouverneurs 86.100 Autopoint 86.100 Avcorp 86.75 Banque d Epargne 83.100 Banque Nationale 85.50 Banque Nationale 86.50 Banque Royale 86 .50 Bestar 86.100 Biotech 84.150 Bois Franc Royal 86.100 Bombardier B 85 .75 Bombardier B.86 .50 Boutique San Francisco 85.150 Breuvages Cott 86.100 Builtrite Nightingale 85 .100 Cambtor 86 .75 Canam Manac A 84 .100 Canam Manac A 86.50 Cancom 84.150 Cascades 82 .150 Cascades 84 .100 Cascades 85.100 CB Pack 84 .75 Central Dynamics pnv.A 85.150 Ciment St-Laurent A 84.75 Ciment St-Laurent A 85.50 Circo Craft Inc 84.150 Circuits Helix Inc.83.100 CFCF Inc.85.75 Comterm Inc.83 .150 Consolidated Bathurst 85.50 Continental Pharma Croysan A 85 100 Continental Pharma Croysan B 85 150 Corp.Fin.Power 85.50 Corp.Reseau Computertime 86 .100 Credit Indus Desiardms 86.50 Datagram Inc.84 .150 Datamark 85 .150 Disnat 86.75 Dolor Inc.85.50 Domco Ltee 86 .50 Domicil Inc 86 .100 Domtar Inc 85 .50 Donohuelnc 83.100 Donohue Inc.85.50 Dufresnoy Inc 82 .100 Entreprises Hartco 84 .150 Entreprises Repap 86.50 Equipements Denis 85.150 Espalau Inc.(ord.) 87.100 Espalau Inc ipr conv.) 87.100 7.00 2.00 5.00 5.00 5.00 2.25 5.25 2.00 2.00 5.00 4.50 6.50 4.50 2.00 5.50 $18.50 $1850 $28.25 $34.00 S 5.75 S 5.00 $ 2.50 $ 6.50 $13.75 S 5.75 S 7 00 $ 8.50 S1000 S 317 $15.50 S 5.00 S 0 62 S 2 34 $ 5.38 S12.75 $ 5.00 $ 6 00 $11 00 $ 8.25 $ 4.50 $13.75 S 8.62 $16.75 $ 5.00 $ 5.00 $13.68 1.50 6 50 3.00 2.00 2.00 9.75 $13.25 S 2.50 $23.40 $10.38 $17.38 $ 060 S 7.00 $1250 $ 2.00 S 3.00 $1200 6.10 2.75 4.10 3.80 4.10 4.25 4.85 3.20 1.00 8.60 $12.20 S 4.30 S 4.05 $ 2.11 $ 5.10 $32.40 $31.10 $31.10 $34.30 S 4 80 S 3.85 $ 2.00 $17.70 $17.70 $ 7.60 $ 7.20 S 7 10 $17.40 $11.40 $11.40 $13.20 $12.10 $12.10 $12.10 $19.50 $ 1.00 $22.10 $22.10 S 7.60 $ 4.05 S15.60 S 0.90 $30.00 S 5.20 S 5.10 $21.20 S 1.80 S 6.50 S 2.20 $ 5.70 $ 2.80 $16.60 S 8.50 $ 2.50 $37.00 S30.00 $30.00 S 0.32 S 2.80 $15.70 $ 3.30 S 3.00 $11.40 $ 5.70 2.50 4.95 3.35 4.15 4.00 4.90 3.00 1.10 9.10 $12.00 $ 4.30 S 4.00 $ 2.06 $ 5.00 $32.40 $32.10 $32.10 S36.10 $ 4.80 $ 3.80 $ 2.15 $18.50 $18.50 S 7.50 $ 7.50 $ 6.50 $17.30 $12.00 $12.00 $14.60 $1200 $12.00 S12.00 $19.20 S 1.00 $20.60 S20.60 S 7.00 S 3.90 $1560 S 092 $31.30 $ 5.20 S 5.10 $22.20 $ 1.76 S 7.10 $ 2.50 S 600 S 2.75 $17.10 $ 9 30 $ 2.40 $37.40 $30.20 $30.20 S 0.34 S 3.20 $16.50 $ 355 S 2.90 $10.60 Compignit Deduction Pro ) en pc I emission Pru m 1(117 Cru jo n 18/ Exploration Augmitto 85.Exploration Brosnor 85.FCA International 84.Fiducie Guardian ord.83.Fiducie Guardian priv.A 83.Fiducie Guardian priv.B 84.Foresbec 86.Fourgons Transit 86.Geolfnon Leclerc 86.Goodfellow 84.Groupe Algo 86.Groupe Cabano D Anjou Inc.86 .Groupe Cantrex 86.Groupe CGI 86.Groupe Champlam 86.Groupe OMR Inc.86.Grp.Espadon Peterbor 86 .Groupe Immobilier Grilli 86.Gr.Jean Coutu Inc.86 .Groupe Kaulel 85.Groupe Kaulel 86.Groupe Lacroix 85.Groupe La Laurentienne 85 .Groupe La Laurentienne 86 .Groupe Pétrolier Olco 86.Groupe Plastique Moderne 86.Groupe Sanivan 85.Groupe SNC 86 .Groupe Totec 85.Groupe Totec 86.Gr Transcontinental GTC 84 .Gr Transcontinental GTC 86 .Groupe Val Royale Inc.86 .Groupe Vidéotron 85.Groupe Videotron 86.Groupe Visiontronique 86 .Guardcor Invest 85.Guillevm Intl.86 .Heroux86 .Honco Inc.86.IAF Biochem Intl.lnc.86 .Ideal Metal 85.Imasco 81 .lmasco86 .Impertex 86.Industries Charan Inc 84 .Industries Charan Inc.85 .Industries Pantorama 86 .Industries Shasper Ltee 86.Industries Triton Inc.86.Informatix 2000 Inc 86.Innotech Aviation 86.IPL 85 .J M Saucier 86.Laperriere et Verreault 86.Lavalm Tech 85.Le Groupe Forex 83 .Lepme Cloutier 86 .;.Lévesque.Beaiib'én et Co.Inc 86 Magasins Château 83.Mines D Or Kiena Ltee 83.Lambert Somec 85 .La Verendrye 83 .150 100 100 100 100 150 100 75 75 150 50 100 75 75 100 75 100 100 50 150 75 150 50 50 100 75 100 50 150 100 150 75 100 75 50 75 150 50 100 100 75 150 100 50 100 150 100 100 100 100 100 75 150 100 100 100 100 100 50 150 100 150 100 S 1.50 S 0.88 $ 9.00 $ 6.25 $ 6.00 $10.00 2.00 4.00 6.00 5.00 8.25 5.00 4.00 6.50 3.00 8.00 3.00 9.00 800 2.00 625 3.50 $10.00 $14.00 S 4.50 $ 4.00 S 5.00 S13.00 S 2 00 S 6.50 $ 4.37 $12.87 $ 7.50 S 7.75 $17.00 S 2 00 $10.00 6.00 5.00 3.00 5.00 5.25 $1807 $34 50 2.00 1.63 500 5.50 5.50 7.75 4.00 5.00 575 450 400 5.00 S 5.00 $ 2.50 S 8.75 Si 1 25 52500 S 3.25 S 4 00 $ 1.00 $ 0.25 $20.50 $14.40 $ 7.10 $ 8.10 1.85 4.25 5.10 4.15 8.10 4.60 4.75 6.50 2.65 7.30 3.00 7.40 7.50 7.00 7.00 1.50 $12.50 $12.50 $ 4.20 S 3.85 S 4.10 $14.20 S 2.90 $ 290 S12.10 $12.10 S 6.40 $16.20 $16.20 S 1.65 6.60 5.40 820 2.65 6.20 420 $35.00 $35.00 $ 1.70 $ 6 50 $ 6.50 4.95 5.10 3.45 3.45 4.60 7.20 4.25 5.60 2.30 0.66 2.25 7.40 8 40 $2840 S 3.05 $ 2.70 $ 0.98 $ 0.28 $20.20 $14.40 $ 7.10 $ 8.10 $ 1.80 $ 4.80 $ 5.30 $ 4.20 $ 8.60 $ 4.70 $ 5.00 $ 6.10 $ 2.60 $ 7.40 3.05 8.50 7.50 7.40 7.40 1 99 $12.50 $12.50 $ 4 15 S 4.00 S 380 $13.70 $ 3.15 $ 3.15 $12.50 $12 50 5 6.70 $17.30 S17.30 200 6.50 600 7.70 2.45 860 4.35 S34.60 $34 60 S 1.75 $ 7.20 $ 7.20 $ 5.00 $ 3.45 $ 3.80 S 4.90 S 7.10 4.50 5.40 2.25 0.64 2.16 7.30 9.60 $27 60 S 2.90 $ 2.55 Csmpj|nit Drturtm Pm i Prou m pt restau ib-Mî Praw 23111 Le Groupe ACSI Inc.85 .150 Le Groupe Cogeco 85.100 Le Groupe Cogeco 86.75 Les Industries Promatek 85.150 Les Ord.Hypocrat Inc.85.150 Les Ord.Hypocrat Inc.86.100 LGS Conseil, en Inform.86.75 Location Intercan 86.75 Logibec86.100 Logistec Inc.86 .50 Loisirs Fletcher 86.100 Louvemord.85.150 Louvemord.83.100 Louvem priv.conv.84.150 Magasins Wise 86 .75 Manufacture Leader 86.100 MatcoMart85 .150 Mautort84 .100 Maufort86 .75 McNeil Mantha 84.150 McNeil Mantha 86.100 M-Corp85.150 M-Corp86.100 Memotec Data 85 .150 Memotec Data 86 .75 Metro Richelieu 86.50 Micro Tempus 86.100 Mines Belmoral 85.100 Mines D Or Val 84.150 Mines Dumagami 84.100 Mines JAG 84 .100 Miron Inc 86.50 Modes Shirmax 86 .100 Montco 86.100 Montréal Trustco 84 .75 Montreal Trustco 85.50 Mont St-Sauveur Intl.86 .75 Muindev Immobilia 85 (2:1).150 Multidev Immobilia 86.50 Multidev Priv.Conv.S 2 85 .150 Muscocho (Converti 4:1) 85 .150 Mux Lab 86.75 National Pagette 86.75 Nautilus Plus 86.100 Nesbitt Thompson 86 .50 Normick Perron 86 .50 Noverco83.100 Noverco85.100 Noverco 86.75 Office Equipment 85.100 Ogivar 86.100 Paul Martin 86.100 Perkins 84 .150 Petto Sun pnv.84.150 Placements Ardene 86 .75 Plastibec Liée 86.100 Premier Choix TVEC 85 .150 Prod.Relractaires CFS 86.100 Pro-Optic83.150 Provigo 85.100 Québécor 85.100 Ouebecor86 .50 Radiomutuel 85.100 $ 2.00 $ 7.50 9.00 3.25 1.10 3.20 3.75 5.00 2.00 9.25 3.50 2.00 4.50 5.00 5.00 3.00 250 1.00 0.75 1.50 6.87 7.38 $14.25 $ 7.50 $10.50 6.00 2.00 3.00 1.50 5.25 1.60 $12.00 5.00 3.60 6.25 7.50 3.00 1 50 3.00 4.75 2.00 300 5.00 3.00 $18.25 $ 5.25 $ 7.75 S11.50 $12.75 8.00 3.25 5.00 5.75 4.00 3.00 3.00 5.00 3.00 2.00 $16.20 $ 4.33 $14.25 S 5.00 $ 3.70 $ 7.30 7.30 2.20 2.95 2.95 3.60 4.90 3.75 5.00 3.15 1.15 1.15 2.10 4.75 2.15 2.49 0.65 0.65 6.50 6.50 $14.60 $14.60 $10.10 $10.10 $ 7.50 $2 45 $ 3.15 $ 3.45 $1220 $ 0.25 $10.00 $ 2.86 $ 2.90 $1260 $12.60 3.70 7.10 7.10 2.30 2.76 2.76 $ 3.60 5.00 3.85 5.00 3.15 1.23 1.23 2.40 5.20 2.30 2.15 0.69 0.69 6.60 6.60 $16.00 $16.060 $10.30 $10.30 $ 8.00 $ 3.35 $ 3.10 $ 3.25 $12.40 $ 0.25 $10.60 $ 2.80 $ 2.82 $13.20 $13.20 2.80 2.30 2.30 4.75 3.80 4.35 4.80 2.05 $16.10 $ 5.00 S13.00 $13.00 $13.00 $10.60 $ 4.75 $ 4.20 $10.10 $ 2.40 3.25 2.60 7.00 3.15 1.95 $19.30 S16.20 $14.20 $ 7.00 3.20 2.40 2.40 4.75 3.85 4.65 6.60 2.15 $16.60 S 5.00 $13.10 S13.10 $1310 $10.50 $ 4.80 $ 4.15 $10.20 2.40 3.05 2.90 7.40 3.25 2.01 $19.50 $16.40 $13.70 5 7.10 Ctmpipc De Section Pm i Pm in tu pc \\tmm 161» Pm lu Î3IIJ Radiomutuel 86.Ressources Aiguebelle 85.Ressources auNore 85.Ressources Eider 85.Ressources La Pause Inc.85 Ressources Yorbeau 85.Ressources Yorbeau 86.Restaurants Sports Scene 85 Restauration Total Inc.86.Richard Piché 86.Robin International 86.Saturn Disq 86.Sensormatic Canada 83.Services Tech.Infor.STI 86 .Shermag 86.Slco 85.Simard Beaudry Inc.86.Simon Lemaire 86.Socanav 86.Sodarcan 86.Sodisco 86.S R Telecom 86 .Studio André Perry 86.Sumabus Inc.85.Sumabus Inc.86.Tapis Peerless 86.Taurus Chaussures Inc.86 .Techmire Ltée 85.TEE COM Electronics Inc.86 .Teinturiers Hubbard 86.Pathonic 84.\u201e.Telèmédia 86 .'.Tembec84.Tembec 86.Textiles Dionne 86.UAP Inc.84.Unigesco prïv.cum.84.Unigesco B 85 .Unigesco B 86 .Uni-Select Inc.85.Venmar 86.Visway Transports 85.Visway Transports 86.Vittlorge86 .Volcano 85.75 100 100 100 100 150 100 150 100 100 100 100 150 100 100 100 100 100 50 50 75 75 75 100 100 75 75 150 100 100 100 50 100 75 100 100 100 100 50 150 100 150 75t 100 150 8.50 5.00 3.00 0.70 0.70 0.70 0.77 2.50 2.50 3.00 5.50 2.75 8.25 3.00 5.25 $13.75 4.50 3.30 5.00 6.00 6.75 7.50 3.50 5.00 7.25 5.92 5.00 4.00 1.60 5.00 5.00 8.00 6.00 4.75 5.00 $17.50 6.00 4.75 6.25 3.00 3.00 7.25 7.25 2.25 7.50 7.00 1.10 1.05 0.52 0.26 0.65 0.65 5.20 1.85 240 3.75 2.10 4.00 2.70 $ 4.50 $19.00 $ 4.10 $ 2.95 6.10 5.50 6.70 7.70 3.00 6.60 6.60 8.40 $10.60 $ 2.35 $ 5.20 S 3.65 $10.40 $ 630 $ 6.10 S 6.10 $ 4.25 52860 $ 9.10 4.45 4.45 520 3.25 5.40 5.40 2.35 7.00 $ 7.10 $ .95 $ 1.50 $ 0.54 $ 0.25 $ 0.68 0.68 4.90 2.05 2.35 3.70 2.15 4.05 2.65 4.60 $19.00 405 3.00 5.10 5.00 6.60 7.60 2.80 6.20 6.20 8.40 $10.50 S 2.15 5.40 3.50 9.60 6.00 7.30 7.30 4.20 S29 20 9.00 4.50 4.50 5.40 3.10 5.50 5.50 2.30 6.60 Rèinvestissement-Achat Alcan 14-3.Banque de Montreal 23-1.Banque Nationale 29-1 .Banque Royale 23-1 .Entreprises Bell Canada 15-2 .Canadian Pacific 27-1.Dominion Textiles 20-3.Domtar 15-3.50 S39.04 50 S33.35 50 $28.90 50 $32.56 30 $36.84 50 $17.25 75 $18.40 50 $35.37 $43.40 $35.60 $31.10 $34.30 $38.60 $19.30 $18.20 $37.00 $43.50 $37.20 $32.10 $36.10 $39.20 $19.60 $18.20 $37.40 Emissions en cours Comprint HpjM DéJ'jcIion Pm i I emission g pc I emission en wfcus Fiducie du Quebec 50 $7.50 $20.0 ?A NOTER i AUJOURD'HUI ¦ Déjeuner-causerie du Cercle canadien de Montreal.Conférencier: M.Walter R.Lawson, vice-president retraite, Domtar.Titre: « My Realities of South Africa ».Au Reine Elisabeth.Renseignements: 871-1795.¦ 74e congres annuel de l'Association canadienne des producteurs de pâtes et papiers, avec exposition mondiale de materiel papetier.Du 26 au 29 janvier au Palais des congres de Montreal.Renseignements: Louis Portier.866-6621.DEMAIN ¦ Petit dejeuner-conference organise par le Bureau de commerce et portant sur les previsions économiques de Montreal pour 1987.Invites: MM.Alex Thompson, Banque Royale; George Saba, Montreal Trust; Alain Dubuc, La Presse; Mario Polese, UOAM; Mme Michelle Paré, Décima.Au Reine Elizabeth.Renseignements: 878-4651.¦ Diner-causerie organise par la Jeune Chambre de commerce de Montreal.Conférencier: M.John E.Cleghorn, president de la Banque Royale du Canada.Sujet: L'implication de la Banque Royale au Quebec et le futur des banques au Canada.Au Grand Salon O'Keefe.Renseignements: 866-5226.MERCREDI ¦ Déjeuner-causerie du New England ¦ Canada Business Council de Boston.Invite: M.John Ciaccia, ministre de l'Energie et des Ressources du Quebec.A Boston.Renseignements: 873-6796.¦ Colloque organise par le Clffa ( Association des transitaires interna- tionaux canadiens ) intitule \u2022 La vente CAF: Pensons canadien ».Au Grand Hôtel.Renseignements: 514-879-1370.¦ Assemblée annuelle et congrès et de la Chambre d'immeuble de Montreal.Invites: M.Andre Bourbeau, ministre des Affaires municipales, responsable de l'Habitation; M.Jean-Marc Chaput, conférencier; autres.Au Reine Elizabeth.Renseignements: 288-3941.JEUDI ¦ Déjeuner-causerie de l'Association des économistes québécois.Invite: M.Henri-Paul Rousseau, Banque nationale du Canada.Sujet: La reforme de la fiscalité canadienne.Au Centre Sheraton.Renseignements: 873-8717.Domzi)usmA)wcHEMjX.ESTmrmm.mmum Sans fil.Sam pile.Sans problème de recharge.iberté TM Avec Liberté, de Black and Decker.Sans fil.Sans pile.Sans problème de recharge.Liberté est prêt quand vous l'êtes, instantanément, grâce à sa cartouche unique Thermacell.® Rien n'est plus rapide.Rien n'est plusfacile.Et vos cheveux ont du style en tout temps.en tous lieux, BLACK DECKER TM \u2022\u2022¦MixaMcoiTwTwwWBiraiDKtoMonoice^^ Bro&r*awCwxx»re.Bra««e.Oniono LA PRESSE, MONTRÉAL, LUNDI 26 JANVIER 1987 Une alternative au RÉA: les SPEQ USE ANALYSE DE Les SPEQ (société de placements dans l'entreprise québécoise ) représentent maintenant une alternative d'abri fiscal non négligeable face à un Régime d'épargne-actions de moins en moins alléchant.Mais pour mettre les chances de son côté, il y a une condition essentielle à respecter avant d'investir ses économies dans une SPEQ: l'investisseur doit scruter à la loupe la solidité des petites entreprises dans lesquelles « sa » SPEQ entend investir.A quoi servirait d'économiser $1 500 d'impôt si on perd sa mise de fond de$5000?v En fait, les investisseurs les mieux placés pour injecter du capital dans les SPEQ ce sont des gens qui connaissent très bien les entreprises bénéficiaires et ses dirigeants.On fait référence ici à des amis, des parents, des employés, des fournisseurs, des clients, etc.En 1986, une centaine de SPEQ ont été mises sur pied, lesquelles ont recueilli environ $15 millions de capital de risque.On s'attend cette année à ce que la création des nouvelles SPEQ fassent boule de neige: quelque 200 pourraient y voir le jour, selon la Société de développement industriel du Québec, l'organisme responsable de l'application du programme des SPEQ.Ce programme a fait son apparition en 1985.Ce n'est toutefois que l'an passe que les SPEQ ont réellement pris leur envol.L'objectif que le gouvernement du Québec vise avec la mise sur pied des SPEQ est de développer un réseau québécois de sociétés de capital de risque apte à combler les besoins de financement en capital variant entre $100 000 et $300 000.La Commission québécoise sur la capitalisation des entreprises ( Commission Saucier) en était venue à la conclusion en 1984 que le problème de sous-capitalisation des PME était notamment du à la difficulté d'obtenir du capital de risque des institutions financières.Comme solution à cet épineux problème, le gouvernement provincial a accepté la proposition de la Commission Saucier de créer des SPEQ.D'une part, celles-ci permettent aux PME d'avoir dorénavant accès à une nouvelle source de capital de risque.D'autre part, les investisseurs peuvent réduire leur niveau de risque en profitant d'avantages fiscaux qui sont légèrement supérieurs à ceux accordes aux acheteurs d'actions de petites entreprises admissibles au Regime d'épargne-actions.En investissant dans une SPEQ, le contribuable aura droit de déduire de ses revenus 100 p.cent de son placement et ce jusqu'à concurrence de 20 p.cent de son revenu annuel.Le plafond de déduction de la SPEQ est donc supérieur à celui du RÉA qui ne permet de déduire que le moindre de $5 500 ou 10 p.cent du revenu annuel.Les employés qui créent une SPEQ en vue d'investir dans leur entreprise et ainsi y obtenir une participation dans le capital-actions bénéficient d'une déduction supplémentaire de 25 p.cent.Cela est une mesure identique à celle qui s'applique aux employés désirant acheter des actions d'une entreprise admise au RÉA.Autres avantages de la SPEQ sur le REA: la déduction permise n'est pas réduite, comme c'est le cas avec le RÉA, par d'autres déductions; l'investisseur n'est pas tenu de conserver durant une période minimale ses actions ( ou l'équivalent ) alors que dans le RÉA, on en impose une de deux ans.Mais il y a également des désavantages.La deduction accordée ne pourra être réclamée avant que la SPEQ ait fait son placement dans une entreprise admissible.Second inconvenient et non le moindre: il n'existe pas de marché secondaire ( comme la bourse pour le RÉA ) pour les actions que nous détenons dans une SPEQ.On ne pourra donc revendre nos actions d'une SPEQ que dans la mesure où on sera capable de trouver personnellement quelqu'un pour les acheter.Cependant, comme le deuxième acheteur des mêmes actions d'une SPEQ n'aura droit à aucun avantage fiscal, il y aura donc de fortes chances que ces actions soient vendues à rabais par rapport au coût initial.En raison de cette absence de marché secondaire pour les actions émises par les SPEQ, il est fortement recommandé d'y souscrire uniquement dans une perspective à long terme.Ainsi, nos actions auraient le temps de profiter de la croissance de l'entreprise et prendre une plus-value intéressante.NOVERCO Joseph Buladi René Btdard Kuhirt Normand Jean-François Villion Monsieur Pierre M.irnn.President et Chef de la direction de Noverco.a le plaisir d'unnoncer la nomination des personnes suivantes à la haute direction de Noverco: Monsieur Joseph Baladi est nomme Vite-président Développement Monsieur Rene Bédardcsl nommé Vice-président Affaires juridiques et Secrétaire Monsieur Robert Normand est nommé Vice-président.Finances Monsieur Jean-François Villion est nommé Vice-president.Affaires publiques Noverco a été constituée en juin 1986dans le cadre de la réorganisation corporative deGaz Métropolitain dont elle est la seule actionnaire Compagnie publique a vocation nord-américaine, elle acte créée pour acquérir, financer et gérer des entreprises d'envergure oeuvrant dans des secteurs d'activ ites diversifiées, reliées principalement au domaine énergétique L'avoir des caisses de retraite a augmenté de 14,4 p.cent en un an Chacun des 3 200 000 cotisants y a accumulé en moyenne $34 372 JEAN POULAIN ¦ En un an les avoirs des caisses de retraite confiées aux sociétés de fiducie canadiennes ont augmente de $13,9 milliards ou 14,4 p.cent, pour atteindre $110 milliards.Leur valeur marchande, si les titres qui les représentent étaient vendus en bloc, procurerait des liquidités de $124 882 000 000 Comme 3,2 millions de Canadiens cotisent à ces régimes l'on peut dire que la cagnotte moyenne qui s'accumule pour chacun d'eux en attendant sa retraite, totalise $34 372.Cette boule de neige a pris des dimensions'imposantes en 15 ans puisque les actifs qu'elle représente ont été decuples, passant de $1 l.l milliards en 1970 à $110 milliards en 1985.Le rythme de croissance est devenu effréné au cours des cinq dernières années au cours desquelles $58,3 milliards sont venus s'ajouter à la réserve des regimes.Les I 771 000 participants actifs de 1970 sont maintenant devenus 3 199 000 pendant que la valeur comptable moyenne de leur actif accumulé est passé de $6 244 à $34 372: compte tenu de l'inflation toutefois entre 1970 et 1985 cette dernière valeur ressort à environ $11 000 en dollars de 1970.SUPER VENTE 20 à 40% A SUR TOUS NOS PIANOS ET ORGUES Baldwin PLUS DE 500,000 $ DE PIANOS ET ORGUES A SOLDER.VASTE CHOIX D'INSTRUMENTS PARMI NOS NOUVEAUX MODÈLES ET NOS ÉCHANTILLONS DE PLANCHER.# YAMAHA JUSQU'AU 31 JANVIER DEPUIS 1896 ARCHAMBAULT M U 1 Q 500 est, rue Ste-Cathertne, Montréal (Métro Berri) 849-6201 FORTE PROGRESSION DES RÉGIMES DE RETRAITE EN FIDUCIE Année\tNb de participants (en milliers)\tValeur comptable de l'actif globale' par participant\t\tRevenus ¦\tDépenses \u2022 1970\t1 771\t$ 11 059\t$ 6 244\t$ 1 625\tS 629 1972\t1 919\t14 050\t7 322\t2 340\t803 1974\t2 307\t18 284\t7 925\t3 361\t1 170 1976\t2 667\t25 234\t9 462\t5 104\t1 454 1978\t2 824\t35 517\t12 577\t7 571\t1 951 1980\t3 048\t51 685\t16 957\t10 983\t2 495 1981\t3 099\t61 514\t19 850\t12 358\t2 972 1982\t3115\t71 925\t23 090\t13 701\t3 778 1983\t3119\t84 610\t27 127\t15 842\t4 043 1984\t3160\t96 094\t30 409\t16 030\t5 171 1985\t3199\t109 957\t34 372\t19 609\t6 045 Aux participants actifs indiqués ci-dessus s'ajoute un nombre indéterminé d'adhérents qui ont quitté leur emploi ou qui sont à la retraite \u2022: en millions de dollars Source: d'après des chiffres de Statistique Canada Sur cette même base l'actif global a triplé.Une partie des fonds déposés ( 55 p.cent ) se rapporte aux régimes de retraite offerts par l'employeur, le solde ( 45 p.cent ) couvrant des régimes liés à des compagnies d'assurance ou à certains employés du secteur public.Les revenus générés au cours du dernier exercice ( 1985 ) totalisent $19 609 000 000 et consistent en revenus de placement provenant des titres que détiennent les divers régimes, des coti- sations des nouveaux membres et des gains en capital obtenus par la revente de titres en cours d'exercice.L'augmentation de ces gains en capital accapare 56,9 p.cent de la progression du profit total, qui passe de $922 millions en 1984 à $2.957 millions en 1985.Les dépenses sont passées de $5,2 milliards en 1984 à $6.0 milliards en 1985 et correspondent aux prestations en cours d'année, ainsi que des remboursements de surplus à l'employeur.Au total 3 779 caisses se partagent l'ensemble des actifs, soit une moyenne de $29.1 millions par caisse.Le nombre d'organismes participants a peu évolué puisqu'en 1970.3 859 caisses étaient responsables de l'ensemble des regimes, pour tomber à 3 245 en 1979, son niveau le plus bas, 3 946 étant le sommet atteint en 1971.Toutes ces données ont ete rendues publiques la semaine dernière par Statistique Canada.LES VOITURES NUMERO UN! ETÇA SE COMPREND! Financement à Offre de durée limitée.LATEMP0 LA VOITURE NUMÉRO UN AU PAYS! LAT0PAZ LA VOITURE MERCURY NUMERO UN AU PAYS! L'OFFRE S'APPLIQUE AUX TEMPO/TOPAZ ET AUX RANGER 86 ET 87 Le toux de financement de 3,9% est valable sur le montant total financé, a la condition que le terme se situe entre 12 et 24 mois, pour des voitures en stock vendues et livrées à des particuliers.Financement prolongé aussi offert de 24 â 36 mois au toux privilégie de 6.9%, de 37 â 48 mois ou toux de 7,9% et de 49 â 80 mois au toux de 9,9%.loue les détails chez les concessionnaires Ford et Mercury participants.La qualité passe avant tout. A 16 LA PRESSE, MONTRÉAL, LUNDI 26 JANVIER 1987 Les débardeurs de Québec rejettent les dernières offres Presic Canadienne QUEBEC ¦ Les débardeurs du port de Québec, en lock-out depuis plus de quatre mois, ont rejeté hier à la quasi unanimité les offres faites mardi dernier par l'Association des employeurs maritimes.Selon un membre de l'Union internationale des débardeurs, local 173, M.jean-Paul Henderson, les quelque 220 syndiqués sont principalement opposés au système de récupération des heures de travail, préconisé par lemloyeur.En vertu de ce système, les débardeurs doivent rembourser, à la fin de chaque année, les heures non travaillées à leur employeur.« Moi, je leur dois 357 heures à $16 l'heure, ça n'a pas d'allure », de préciser M.Henderson.Le vote d'hier s'est tenu, tel qu'exigé par le ministre fédéral du Travail Pierre Cadieux, en présence d'un représentant du Conseil canadien du travail.Environ 75 pour cent des travailleurs ont participé à l'assemblée générale.Seulement trois des 158 débardeurs présents se sont prononcés en faveur des dernières propositions patronales.Les débardeurs du port de Québec sont en lock-out depuis la mi-septembre.L'Alliance et l'Industrielle ont fusionné le 1er janvier ¦ Deux compagnies d'assurance vie, la mutuelle l'Alliance et l'Industrielle, ont fusionné le 1er janvier, donnant naissance à une nouvelle firme, L'Industrie-Alliance assurance sur la vie.Par cette fusion, qui avait été annoncée l'été dernier, les dirigeants de la nouvelle société espèrent se placer au premier rang du marche canadien de l'assurance collective et de l'assurance vie.Désormais, précise un communiqué de la compagnie, le portefeuille d'assurance collective vie et maladie de l'Industrielle est administré par Services Alliance MutuelloStandard Life ( S.A.S.).L'ajout du portefeuille collectif de l'Industrielle porte le revenu-prime annuel de S.I.A.S.à environ $120 millions, ce qui en fait l'une des figures de proue de l'industrie de l'assurance au Canada.PROPOSITIONS D'AFFAIRES 705 HYPOTHEQUES AAA 1ère, 3e, botonc* vente ropkse, notoire Loberçe 729-4334.ACCEPTATION en 7 lours.lére et 2e hypothèque».Caisse Pop.St-René Goupil, 321-2610._ ARGENT a prêter 2e hyp.octxj) bokmee de vente, toux o discuter, Guy Goyette, notaire.875-9777.IS\\ de rtvotooMn sur immevMe ira, Jt HYPOTHEQUE Credit vio 153-3354.710 OCCASIONS D'AFFAIRES AHUNTSK DERNIER Immeuble locatif, béton, S logements, disponible Immédiatement, 5W-8034._ AUBAINE: Mlnllob Kls Magnum, 3 min.système complet, finition photo couleur Ihre, vente rapide, moitié prl».672-3544, 651-3171.AVANT DE VOUS loncer en affaires, consultei-nous 662-2659 LE GROUPE GESTION QUEBEC BOUTIQUE AFFICHART PARTEZ GAGNANT EN 87 Dons votre propre commerce De plus en plus en demande ce concept o tait ses preuves.Fortes partie d'un réseau en pleine croissance, plusieurs locoux sont présentement disponibles dons les grands centres d'ochats de la region métropolitaine de Montreal.Investissement comptant 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