Le soleil, 23 mars 1976, Cahier C

[" LE SOLEIL QUEBEC, MARDI 23 MARS 1976 l\u2019économie Les investisseurs devraient se tenir loin du téléphone par Jacques FORGET du bureau du Soleil MONTREAL \u2014 Les investisseurs devraient se tenir éloignés du téléphone, estime les conseillers financiers Babson, dans leur dernière analyse hebdomadaire sur les investissements au Canada.Non pas que quelque promoteur louche et sans scrupule les y guette, mais cette industrie n\u2019offre rien d'alléchant pour l\u2019instant, aux investisseurs désireux de découvrir \"une nouvelle situation\".Principalement un rendement à revenu invariable, l'investissement dans les titres des compagnies de téléphone est devenu moins intéressant depuis le relèvement substantiel des taux d'intérêts, surtout depuis le relèvement à 9%% du taux d'escompte de la Banque du Canada en début mars, et l\u2019inflation dans les deux chiffres.Ainsi, le taux de rendement des actions de compagnies de téléphone, au cours présent, varie présentement de 7.1% à 9.1%.B.C.Telephone Ltd et Maritime Telephone & Telegraph Ltd se partagent le moins bon rendement, 7.1%; tandis N.B.Telephone et Quebec Telephone offrent ce qu'il y a de mieux avec respectivement 9.0% et 9.1%.Bell Canada Liée le chef de file de l'industrie, présente le compromis de la sécurité et d'un rendement mitigé, 7.7%.L'ennemi numéro 1: la Commission de lutte à l'inflation Pour les bénéfices des actionnaires et investisseurs, les compagnies de téléphone pourraient bien rajuster leurs rendements à la hausse, selon la progression des taux d'intérêts, si ce n\u2019était de la Commission de lutte à l'inflation (CLI).Depuis le 14 octobre dernier, les mesures anti-inflation ont bloqué les dividendes au plus haut niveau, de ce qui a été versé dans l'année financière ou civile avant cette date.La Commission Pépin s'est montrée intraitable.A preuve, Bell Canada s'est vu refuser une augmentation de son dividende trimestriel de 8 cents à 94 cents.Prévoyant sans doute le coup, le chef de file de l\u2019industrie a répliqué en augmentant le dividende trimestriel de sa filiale Maritime Telephone & Telegraph (52%) de Halifax, de 3214 cents à 40 cents.Maritime Tel.& Tel.annonçait du coup une émission d\u2019actions ordi- naires de $15 à $20 millions, pour pallier le tarissement d\u2019une récente émission de débentures de $25 millions.La hausse du dividende visait à renchérir le titre de la compagnie, cotant alors $15-$16 l'action, vers la valeur aux livres, $20.11 l\u2019action.La seule exception à la règle du gel des dividendes est l'accroissement du rendement pour permettre de nouveaux financements.La Commission de lutte à l'inflation acceptera-t-elle cette justification?Pour les compagnies, c'est primordial car l'industrie ne peut satisfaire plus de la moitié de ses besoins en capitaux par ses propies ressources.Elle doit financer l'autre moitié par emprunts ou par émissions de capital.Ainsi, B.C.Telephone Ltd, filiale à 50.6% de General Telephone & Electronics Corp.de Stanford au Connecticut, devra aller chercher $750,000 sur les marchés financiers au cours des cinq prochaines années, Maritime Tel.& Tel.requiert $1.3 million par semaine pour accroître et améliorer ses services; elle devra recourir à $40 millions annuellement sur le marché.Les besoins de Bell Canada sont tout simplement gargantuesques.L'entreprise aura besoin d'un apport de $1 milliard par année en 1976 et 1977.La moitié de ces sommes doit provenir d\u2019un financement extérieur.Les mesures de contrôle auront au moins un effet bénéfique; les coûts de main-d\u2019oeuvre, qui comptent pour plus du tiers des coûts totaux, n'augmenteront vraisemblablement que d\u2019un maximum de 8% en 1977 et 6% en 1978.La stabilisation du coût des matériaux aidera aussi les compagnies de téléphone à contrôler l\u2019accroissement de leurs coûts globaux.L'innovation technologique ne parlera plus les augmentations tarifaires Par le passé, l'industrie a réussi à accroître ses revenus principalement grâce à des innovations technologiques.Cette époque semble résolue, alors que les compagnies de téléphone font face à une concurrence de plus en plus vive de la part du monde de l'électronique.L\u2019accroissement des revenus doit donc provenir des relèvements tarifaires.Ceux-ci seront de plus en plus fréquents.\\ qu'en 1974 la seule compagnie à avoir augmenté ses profits est Bell Canada qui s'est fait la championne, depuis la fin des années '60, des relèvements successifs de tarifs auprès de la Commission canadienne des transports.L\u2019exercice financier '74 est d'ailleurs significatif pour l'indus- trie, qui a vu au cours de cette année ses dépenses augmenter de 17.8% alors que les revenus ne se sont élevés que de 14.5%.On a calculé que de '70 à '74, les revenus s'étaient accrus au rythme annuel de 116%.L\u2019inflation serait-elle suffisamment matée pour redonner à ce rendement une quelconque signification?1971-1975 croissance composée \tRevenus\tProfits-action\tDividendes- action Bell Canada\t14.6%\t12.5%\t6.5% Maritime Tel.& Tel.\t17.4%\t0.8%\t2.0% N.B.Telephone\t14.4%\t4.3%\t10.0% Quebec Tel.\t16.2%\t10.0%\t14.6% \u2014 (source: Babson\u2019s Reports) Cours moyen des actions '\tI \t1975\t1974\t1973\t1972\t1971 Bell Canada\t$44.6\t$42.2\t$41.9\t$44.7\t$42.6 Maritime Tel.& Tel.\t$16.4\t$169\t$20.3\t$22.8\t$20.7 N.B.Tel.\t$13.0\t$12.7\t$14.3\t$14.6\t$14.3 Quebec Tel.\t$152\t$15.5\t$16.5\t$16.2\t$13.7 II est significatif de constater \u2014 (source: Babson's Reports) M.W.McLaughlin invite les Canadiens à être optimistes MONTREAL (PO \u2014 Le chairman et président de la Banque Royale du Canada, M.W.Earle McLaughlin, a invité les Canadiens à cesser de se plaindre de l'état actuel de l'économie et à penser plutôt aux mesures positives à prendre pour assurer la prospérité économique.Prenant la parole devant les membres du Cercle canadien de Montréal (Canadian Club of Montreal), il a déclaré que, selon lui, trop de personnes \"passent leur temps à déplorer le mauvais état des affaires, à critiquer les autres et à rêver d'une société idéale, et ne pensent pas suffisamment à gagner leur vire\".\"En analysant les choix qui s\u2019imposent, a dit M.McLaughlin, ne perdons pas de vue les points positifs sur lesquels il nous faut bâtir et évitons de sombrer dans le négativisme et la critique.Admettons nos erreurs et modifions notre comportement en conséquence, sans adopter la position extrême de ceux qui disent que tout va mal et qui préconisent un remaniement profond de nos institutions.\" Le système M.McLaughlin a déclaré qu\u2019avant d\u2019envisager des modifications au système économique ou d\u2019opter pour de nouvelles structures, les Canadiens devraient étudier avec le plus grand soin le système et les instruments qu'ils ont déjà.» \"Nous constaterons ainsi, j'en suis sûr, a-t-il poursuivi, qu\u2019il ne faut pas rejeter la faute sur le système, mais bien plutôt sur la façon dont nous l'utilisons et sur ce que nous en attendons.Je pense que nous pouvons l'utiliser mieux que nous le faisons et modifier notre comportement et nos attentes de façon à rendre inutile toute modification fondamentale des structures.\" La productivité M.McLaughlin a ajouté que la productivité est à la base de la prospérité économique future et il a suggéré diverses façons qui permettraient aux divers secteurs de l\u2019économie d'atteindre ce but.Selon lui, les consommateurs canadiens doivent réexaminer leurs attitudes et leurs attentes et bien comprendre qu'il y a une limite à ce que nous pouvons dépenser sans causer d\u2019iniia-tion ni accroître nos dettes.\"II n'y a pas de baguette magique qui puisse grossir le gâteau que nous nous partageons.Seuls nos propres efforts, notre esprit d\u2019entreprise, notre initiative, nos épargnes et nos placements peuvent le faire.\" *Le chairman de la Banque Royale a invité les entreprises à accroître leur productivité de façon responsable, en établissant d'une manière réaliste les coûts qui doivent être acceptés et les seuils de rentabilité nécessaires pour assurer la continuité et la croissance.M.McLaughlin a aussi rappelé aux entreprises qu elles doivent accepter que le public leur demande davantage que la recherche de la croissance et de la rentabilité.\"Il exige d'elles le respect de l\u2019éthique, un produit de qualité pour un prix équitable, des relations de travail éclairées, des rapports de franchise avec le public et une foule de petites choses qui peuvent se résumer dans le terme responsabilité ,\" a conclu M.McLaughlin.Norcen Energy Resources Ltd entrevoit une bonne année **>, J* ¦\u2019''?'\"-A».J* ** Mj TORONTO (Dow Jones) \u2014 Norcen Energy Resources Ltd de Toronto, née de la fusion en octobre '75 de Northern and Central Gas et Canadian Industrial Gas and Oit et de leurs filiales, notamment Gas Métropolitain Ltée, entrevoit un bon exercice financier en 1976, après deux années difficiles.C'est ce qu'affirme le président du conseil de l'entreprise pétrolière et gazière, M.Edmund Bovey.Suite à la fusion, le principal actionnaire de Norcen Energy Resources est la Caisse de dépôts et placements du Québec.Le chairman Bovey entrevoit un profit par action de l\u2019ordre de $1 80-$l .90.après des profits de $1.51 l'action au cours de l'exercice précédent.Surtout, la compagnie ne s\u2019attend à aucune perte sur les investissements, comme à l'occasion des deux dernières années.En 1975.Norcen Energy affichait un profit d'opération, avant pertes sur les investissemehts et crédits d'impôts, de $33.4 millions ou $151 l'action, soit une progression de 17% par rapport à l'année antérieure qui n\u2019af-féchait que $286 millions ou $1.26 l'action.Toutefois, des pertes sur investissements de $6.7 millions, contre $2.3 millions l'année précédente, ramenèrent les profits d'exploitation à $27.4 millions ou $1 20.Ce qui représentait une bien légère progression par rapport aux $27.3 millions ou $1.19 l\u2019action de l'année précédente.D'une année à l'autre, les revenus avaient augmenté de 39%, passant de $344 millions à $479.1 millions.L'entreprise de Toronto se donne l\u2019année pour consolider ses actifs et assainir son administration.On mettra tous les efforts sur l\u2019accroissement du capital autogéné-ré et du taux de rendement.Besoins de nouveaux financements Le PDG Bovey ne se fait pas prier pour expliquer que Norcen Energy Resources aura besoin de nouveaux financements cette année même, malgré l'obligation hypothécaire de $25 millions sur 20 ans qu'elle vient d'émettre aux USA auprès d'un consortium de compagnies d'assurances et la récente émission obligataire de $20 millions sous forme de debentures sur sept ans en dollar* canadiens portant intérêt de 9%%, émises à $99.50.le placement privé américain ne sera tiré qu\u2019au second trimestre et l'émission en euro-dollars le 15 avril.La compagnie cherche surtout à refinancer par des emprunts amortissables en douze ans une partie de la dette encourue en 1974 lors de l'acquisition de Great Plains Development Co.de Calgary des mains de Bur-mah Oil Co.au coût de $95 6 millions.Le financement de cette acquisition a été effectué par un emprunt de 10 ans auprès de deux banques canadiennes; une partie de cet emprunt est lié aux fluctuations du taux d'intérêt privilégié.Des investissements de $68 millions M.Bovey nous apprend que les dépenses d'investissement de Norcen Energy Resources seront, comme l'an dernier, de l'ordre de $68 millions.Toutefois, la répartition de ces argents sera différente, et versée vers la mise en valeur pétrolière et gazière.$30 millions seront engagés dans les oléoducs, $33 millions dans la production pétrolière et gazière dans l'Ouest et le reste sera dépensé sur les houillères et les installations de production gazières et pétrolières.Selon la maison de courtage Wood, Gundy Ltée, le profit par action de Norcen Energy Resources, estimé à $1.90, se répartira comme suit: $1.17 en provenance de la production gazière et pétrolière, 11 cents des houillères, 83 cents des pipe-lines, moins 21 cents en paiement sur les dividendes privilégiés.Le titre se transige actuellement à $11% en Bourse de Toronto, en hausse de %.Confiance et pétrole les grosses compagnies pétrolières ont repris confiance et les travaux d'exploration et de recherche ont repris avec vigueur dans l'ouest du pays.Cette scène est typique dons le nord-ouest de l'Alberta: sur notre cliché, on peut voir un derrick de la compagnie Gulf Oil Canada-Pan Ocean qui effectue des recherches au nord de Coleman, avec les montagnes Rocheuses pour témoin.club automobile du quêbec AVIS ASSEMBLEE GENERALE DES MEMBRES Prenei ovts que l\u2019onembiée générale onnueUe de» inenèrti ClUB AUTOMOBILE OU QUEBEC «era tenue ou siège ioooI, 2600.boulevard laurier, Ste-foy, à 17 heures, le mercredi 31 mon, ou* fin»: \u2014\td approuver le procès-verbal de lo dernière assemblée annuelle de» membre»; \u2014\td'approuver le rapport de» vérificateur* pour l'année financière te terminant le 31 décembre 1975; \u2014\tde ratifier les actes posé» par les administrateurs dorant I année; \u2014\td élire les administrateurs pour le prochain mandat; \u2014\tde nommer les vérificateurs des comptes pour le prochain mandat; \u2014\tpour toute autre question qui peut être légalement soumise 6 l'assemblée.mercei eeiiener, lecreroire.i DÉPÔT GARANTI DE 5 ANS Minimum $500 Intérêts payés annuellement le faux d'intérêt varie selon le terme du dépôt ef le mode de paiement des intérêts Institution inscrite à la Régie de l'assurance dépôts du Québec * laux suie! à changement sans pré-avis Appelez-nous! 692-1221 FIDUCIE PRÊT ET REVENU S*ege sooai 8b0 Place d Youville Quebec l\u2019économie Québec, U Soleil, mardi 23 mors 1976 ADMINISTRATEUR À LA smco William F.McLean Monsieur William F.McLean, de Toronto, a été élu au conseil d'administration de la société The Steel Company of Canada, Limited, M.McLean, qui est président de la Canada Packers Limited et administrateur d'autres sociétés canadiennes, remplace M.Jerry McAfee, autrefois de Toronto.\t PARIS (AP) \u2014 La barre d'or fin de 12.5 kg a coté 20,650 FF le kilo ($135.93 l'once en monnaie américaine) au fixing du matin, contre 20,870 FF le kilo ($137.28 l\u2019once) au fixing de vendredi après-midi.Le retour au calme PARIS (AFP) \u2014 Le retour au calme sur les marchés des changes européens en ce début de semaine inquiète les milieux cambistes plutôt qu'il ne les rassure et chacun se demande de quoi demain sera fait Ce calme traduit surtout, de l'avis des cambistes, le désarroi des spéculateurs qui s'attendaient à des remaniements monétaires au cours du week-end passé \u2014 en particulier à une réévaluation du mark d\u2019Allemagne fédérale \u2014 et n'ont rien vu venir.La nouvelle poussée spéculative à la hausse du franc suisse, qui s\u2019est déclenchée lundi après-midi, prouve d'ailleurs que l\u2019equilibre retrouvé sur les marches de devises est précaire.La tendance générale, lundi, était néanmoins au redressement des monnaies faibles, comme le franc français, la livre sterling et la lire italienne, et à une légère baisse des devises \"fortes'' comme le mark et le franc suisse.Les nouveaux achats de francs suisses en fin de journée pourraient avoir été déclenchés par la déclaration faite à Bruxelles par le commissaire de la CEE chargé des finances, M.Wilhelm Ha-ferkamp.selon laquelle \"le deutsche mark ne sera pas réévalué dans un avenir prévisible\".Comme le mark fait partie du \"serpent européen\" où sa parité est défendue par les banques centrales, les opérateurs ont sans doute préféré jouer la hausse du franc suisse qui \"flotte\" librement.La devise helvétique est remontée contre toutes les monnaies, sauf le franc français dont la décote vis-à-vis du franc suisse est revenue à 5.19 pour cent, contre 5.35 pour cent vendredi sur le marché de Zurich.La décote du franc par rapport au mark est revenue de 5.6 pour cent à 5 pour cent à Paris.La livre sterling, qui s'était améliorée en début de journée, a enregistré un nouveau record de baisse à Londres, où son taux moyen de dévaluation est tombé à 33.9 pour cent, contre 33.8 pour cent vendredi.Le dollar a baissé contre presque toutes les devises, sauf à Francfort où, après une légère intervention de la Bundesbank, son cours est remonté e 2,5395 du vendredi à 2,5408 du DM.-agro-alimentaire- Les producteurs américains de colza sont très inquiets Nomination à I Hydro-QwAboc l\u2019Alaska Toute décision favorable dans ce secteur les assurerait presque de pouvoir ralentir les opérations sur la côte Ouest des Etats-Unis, estime-t-on.denrées Vous avez besoin de fonds pour la mise sur pied, la modernisation ou l'expansion de votre entreprise et vous\u201d ne pouvez vous les procurer ailleurs à des conditions raisonnables?Vous vous Intéressez aux services de gestion-conseil et de formation en gestion offerts par la BFD?Vous désirez obtenir des renseignements sur les programmes gouvernementaux disponibles à .votre entreprise?Notre représentant se fera un plaisir de répondre à toutes vos questions.BANQUE FÉDÉRALE DE DEVELOPPEMENT Ouy Monty, Ing.Le ministre des Richesses naturelles du Québec, M.Jean Cournoyer, a annoncé le 1er mars dernier la nomination de M.Guy Monty au poste de commissaire de l'Hydro-Québec.Diplômé en génie mécanique et électrique de l\u2019Ecole Polytechnique de Montréal, M.Monty a fait carrière à l'Hy-dro-Québec, où il est entré en 1946 à titre d'ingénieur au service des Sous-stations.De 1S; à 1964, il a occupé différentes fonctions techniques et administratives reliées à la planification, à la construction et à la gestion de lignes de transport d\u2019énergie.Directeur des Projets de transport d'énergie en 1965, il fut nommé, en 1969, à son poste actuel de directeur général de la Construction.M.Monty occupe ses nouvelles fonctions depuis le 15 mars dernier.\t(a»>.).par Marc LESTAGE La Banque mondiale vient de consacrer $125 millions de crédits pour développer la production végétale au Mexique, ce qui inquiète le négoce nord-américain déjà indisposé par l'introduction massive d'huile de cocotier dans un marché où les producteurs américains de colza régnaient jadis en maitre.De fait, le gouvernement fédéral américain a senti le besoin de se dissocier de l'intervention de la Banque mondiale en faveur des producteurs d'huile de coco du Mexique et de l'Amérique latine, vis-à-vis les producteurs américains.Notons que le prix de colza est tombé de $10 le boisseau à moins de $4 80 depuis un an, entraînant une diminution importante du prix des huiles.On comprend, dans ces circonstances, que les producteurs américains craignent une invasion trop rapide de la compétition dans leur fief commercial.Financement agricole Le coût moyen d\u2019investissement par ferme au Canada s'est accru de $15,000 à plus de $93,000, depuis 25 ans.Au Québec, la moyenne d'investissement par ferme se situe à environ $50,000.La participation des banques à charte au financement des entreprises agricoles s'est accru, depuis 1968, pour atteindre maintenant 56 p.c., tandis que les fournisseurs de biens agricoles financent environ 15 p.c.de l'investissement, les gouvernements et les caisses populaires environ 10 p.c.chacun, et les particuliers 9 p.c., selon M.Florent Fortier, le directeur du service de financement agricole de la Banque royale.Les distilleries en reprise Le volume d\u2019affaires des distilleries canadiennes n\u2019a cessé de décroître depuis deux ans, mais les économistes de la maison Wood Gundy prévoient une reprise lente mais soutenue, à compter du second trimestre de 1976.C'est le cas, du moins pour la compagnie Hiram Walker qui a enregistré un résultat décevant, en 1975.Selon Wood Gundy, la distillerie canadienne se trouve en bonne posture pour regagner le terrain perdu, en 1976, grâce à une augmentation de volume déjà sensible et un effort de marketing plus soutenu à mesure que la confiance dans l\u2019économie va se renouveler.Par ailleurs, Hiram Walker se trouve protégé des contraintes de la Commission de contrôle anti-inflation puisque 83 p.c.de son volume d\u2019affaires est réalisé en dehors du Canada.Hiram Walker est la seconde plus grosse distillerie en Amérique du Nord après Seagram Co.et la troisième au monde après Seagram et la compagnie britannique Distillers Co.Ltd.Walker fabrique entre autres les marques Canadian Club (whisky), Ballantine's (scotch whisky) et Courvoisier (cognac).Son volume d'affaires a dépassé les $509 millions l\u2019an dernier pour un dividende de $3.40.L'action a été inscrite à $26.25, au plus bas, en 1975-76, et elle se situe présentement à environ $33.25.tuyaux sur l\u2019impôt Q.Je suis cultivateur.A la fin de 1971, je possédais un troupeau de 100 animaux dont 75 étaient approuvés comme troupeau de base.La valeur moyenne de mon troupeau au 31 décembre 1971 s'élevait à $350 par animal de sorte que la valeur de mon troupeau de base à ce moment-là était de $26,250.Au cours de 1975, j'ai vendu une grande partie de mon troupeau et maintenant je ne possède plus que 30 animaux.Si je comprends bien, il y a une réduction obligatoire de mon troupeau de base à pas plus que le nombre total d'animaux faisant partie du troupeau à la fin de 1975.Le prix du bétail a augmenté et j'ai donc reçu plus de $350 par animal, de fait j\u2019ai reçu en moyenne $425 par animal.Comment dois-je calculer la déduction du montant total des ventes pour tenir compte de la partie non imposable à l'égard de la disposition d'une partie de mon troupeau de base?R.La formule est assez simple: La réduction du troupeau de base X La valeur totale du troupeau de base: total au 31 décembre 1971 par le nombre d\u2019animaux dans le troupeau de base au 31 décembre 1971.Le prix de vente n\u2019entre pas dans ce calcul, mais sera utilisé pour déterminer le prix de vos ventes pour l'année.En utilisant vos propres chiffres: 75 - 30 =45 X (26,250 -75) $15,750.Veuillez consulter le guide d\u2019impôt sur le revenu des agriculteurs et des pécheurs.Q.Je suis agriculteur et j'ai utilisé 1969 comme année d'établissement de la moyenne aux fins de l'impôt sur le revenu; j'ai le droit d'établir à nouveau la moyenne en 1975.Dois-je établir la moyenne à nouveau en utilisant 1975 comme année d établissement de la moyenne ou bien puis-je attendre une année au cours de laquelle l\u2019établissement de la moyenne sera plus avantageux pour moi?R.Vous pouvez choisir l'année que vous désirez comme année d'établissement de la moyenne, à condition que les déclarations aient été produites comme requis et que la période choisie pour l\u2019établissement de la moyenne ne chevauche pas une autre période pour laquelle vous avez établi la moyenne.Q.\tJ\u2019ai pris ma retraite comme agriculteur et j'habite maintenant en ville.Mes terres agricoles sont louées à un locataire.Je fais plus de six voyages par année jusqu'à la ferme afin de surveiller les semailles, le sol en friche et les moissons.Puis-je réclamer les frais supportés pour me rendre à la ferme et en revenir?R.Les frais de voyage supportéspourallerà votre ferme et en revenir ne peuvent pas être déduits de votre revenu de location.Vous ne pouvez pas déduire des frais de voiture, de voyage ou de surveillance du revenu de location, quelle que soit la source des loyers.Q.Un agriculteur doit-il déduire les cotisations pour le Régime de rentes du Québec des salaires qu'il verse à ses ouvriers?R.Les déductions concernant le Régime de rentes du Québec doivent être effectuées sur tous les salaires versés à la main-d'oeuvre agricole, à condition que l'employé ait 18 ans, mais moins de 70 ans, qu'il ait reçu un salaire en espèces de $250 ou plus et qu'il ait travaillé 25 jours pour l\u2019employeur pendant l'année.Q.\tQue se passe-t-il du point de vue de l impôt sur le revenu si Je vends des terres avec une récolte sur pied?R Si le contrat précise un montant pour la récolte sur pied, ce montant est un revenu du vendeur et une dépense de l'acheteur Si le contrat ne précise pas de montant pour la récolte sur pied, aucune partie du prix de vente n'est alors attribuable à la récolte sur pied dans la mesure où l\u2019acheteur et le vendeur sont en cause.Pour terminer, dans la mesure où la valeur du terrain est en cause, votre transaction est assujettie à la disposition concernant les gains en capital qui a été introduite en 1972.Q.En évaluant les biensagricoles.dois-je faire des évaluations distinctes pour ma résidence et les autres bâtiments?R.\tOui.Il est conseillé d'établir la valeur de votre résidence de ferme étant donné que, s'il s'agit de votre résidence principale, il existe une option lors de la vente de votre ferme selon laquelle la résidence sera exclue de l\u2019impôt sur les gains en capital.ARGENT DISPONIBLE \u202210,000 *100,000 *1,000,000 \u2022\tIre et 2a hypothéqua \u2022\tRésidentiel - commerciol temporaire \u2022\tAchetons propriétés., \u2022 Ac hots de créances., 529-0951 - 626-4868 k DUCHESNE & ASSOCIES, MONTREAL (PC) \u2014 Cours des denrées transmis à Montréal par le ministère fédéral de l'Agriculture: Beurre: arrivages courants, 92 points, $1.02; 93 points, $1.03; Commission canadienne de l\u2019industrie laitière, $1.03.Prix de gros moyen aux détaillants, $1.07 3-5; prix de détail moyen, $1.09 1-5.Fromage cheddar: blanc, $1.06; coloré, $1.06 3-10.Pas de reprise en vue dans le bois de sciage par Marc LESTAGE La reprise lente de l\u2019économie nord-américaine se fait sentir difficilement pour tout le secteur du bois de sciage canadien dont l'activité est directement proportionnelle au volume des mises en chantier aux Etats-Unis.Pour les producteurs du Québec dont 65 p.c.du bois est vendu outre-frontière, les statistiques du gouvernement américain qui prévoit 1.5 million de mise en chantier, pour 1976, ne permettent pas d'espérer une reprise rapide.Cette évaluation traduit une augmentation de 29 p.c.par rapport à la désastreuse année 1974-75.On est cependant très loin du sommet enregistré dans la période 1972-74 avec une moyenne de nouvelles maisons de 2 millions par année.Environnement Les représentations de plusieurs groupes voués à la protection de l'environnement qui ont obtenu des diminutions importantes de coupes de bois dans plusieurs Etats américains peuvent toutefois renforcer la demande pour le bois d'oeuvre canadien, avant la fin de 1976.Un représentant du département américain des Forêts a indiqué récemment au Financial Post que la bataille des \"environnemental istes\" pour limiter les exploitations pourrait forcer la demande canadienne, le principal fournisseur étranger de bois d'oeuvre.Les producteurs canadiens vont de toute façon tirer des dividendes de la campagne puisqu'en limitant l'offre aux Etats-Unis, les prix vont rapidement fluctuer à la hausse assurant un meilleur revenu pour les exportations dont l'industrie canadienne continue d\u2019être créditée.Personne ne peut prédire les chances de réussite de cette campagne bien que généralement on concède beaucoup aux environnemental istes depuis que la cour a ordonné, à leur demande, que cessent des opérations forestières dans sept régions des Appalaches comprises dans quatre Etats du Nord-Est.L'attention des contestataires porte maintenant sur les réserves forestières de Poudre de lait écrémé: No 1 contenants de 50 lb, 0.60 à 0.66; procédé par rouleau et par vaporisation, 0.39 1-2 à 0.40 1-2.Lait de beurre en poudre, 0.42 à 0.47; pour nourrissage, 0.37 à .40.Prix des oeufs, prix moyens des grossistes aux détaillants en boîte d\u2019une douzaine: A-extra gros, 0.92; A-gros.0.86 2-5; A-moyens, 0.83 3-5; A-pe-tits, 0.62 2-5.\u2022\tSalle de réunion \u2022\tSalon de luxe pour invités.\u2022\tPetit déjeuner \u2022\t2 pauses-café café et pâtisserie le matin, café et breuvages non alcoolisés I après-midi.PAR .J0UR \u2022\tPré-inscription \u2022\tUtilisation de la piscine, du sauna et de la salle de jeux.\u2022\tStationnement à l'intérieur pour les invités.Les taxes et pourboires ne sont pas inclus * Tarif par personne, basé sur une double occupation.Minimum de 15 chambres pendant deux nuits.(Tarif simple: $30 par jour).Les prix sont en vigueur jusqu'au 30 juin 1976.le Hotidoy Inn, Québec, Centre-Ville, est idéol, cor il ert situé tout près des centres de mogasimge et d\u2019offoires.Et en plus, il est tout juste à côté du fameux Mail St-Roch qui est complètement recouvert.Vous trouverez de délicieux repos servis dons Le Chambord, qui vous offre le buffet.En plus le bar-salon Can Can vous offre la danse et le divertissement.Naturellement, vous pouvez compter sur nos réputés services pour vos réunions! SvUA.QUÉBEC CENTRE-VILLE 395 rue de la Couronne (418)647-2611 Un vrai cirque, ce chantier Un vrai cirque, ce chantier.Voilà ce que doivent penser ces ouvriers qui sont obligés de travailler avec un filet \u2014 comme des artistes \u2014 pour monter la verrière de la galerie du nouveau centre Eaton de Toronto.Les ouvriers, avant de poser les vitres, sont en train d'installer l'infrastructure métallique.Les architectes utilisent de plus en plus les structures de verre dans les constructions contemporaines.C'est particulièrement vrai pour les centres commerciaux: il est vrai qu'il s'agit là d\u2019une amélioration notoire par rapport aux constructions classiques.CENTRE DE LA MAIN-D OEUVRE DU CANADA Tél.t 387-2916 Mercredi, 24 mars M.André tarry Motel Chez Pierre Enr.Tél.: 665-3718 Mercredi, 24 mars Succursales 925 Chemin Saint-Louis QUEBECOIS ICI (681-6341) LA MALBAIE STE-MARIE, ST-JOSEPH LE COLLOQUE GLOBAL' En tant que directeur, vous reconnaissez l'importance d\u2019un colloque bien organisé, planifié et budgétisé.Afin de réduire au minimum vos problèmes et vos coûts, et de vous procurer le maximum de confort et d'attention, nous avons mis au point un \"Arrangement Global\" spécial pour le 'colloque-plus' et ça comprend plus que des tarifs compétitifs pour les chambres.Voyez tout ce que notre \"Arrangement Global\" pour le 'colloque-plus' vous procure de plus pour votre dollar-colloque! QUÉBEC CENTRE-VILLE Nouveaux horizons ouverts | jà la petite entreprise M.Serge LaSalle sera à t 7®?- Bien., i fais comme moi ! trouve-toi du travail àiemps partiel, j Cesf décourageant:, je n'ai pas eu mon emploi oefété.'vj;' 1 r Vb au Centre de ^ Main-doeuvre du Canada pour étudiants, l ils vont raider j j SilSi mm am#?ms ¦H Mmw »25 4» 4» 4» «I® 24\t24\t24 44® I» 185 185 841 $14% 14% 14% + Vi 12® 40® 20® D 25® 85® Nub IP A (tin M 26 26 6% 6 14% 14 21 20 II 10 2® 425 425 4® $114» 11% 26 6 14 » II 425 11% + I -\tI -\tI -25 -\t% Norad, A I» Nordoir L NC Nor 9 Ob Cl 270p 20® 8% 8% 8% 65® 11% Il II 40® 28\t26% 28-3 4520 $36% 35% 35% - % 7735 $H4i 11% 1144+ % I® $20% »% 20V.+ % 1325 230 215 2» +15 1533 2» 2» 2» +15 5®0 15\t14\t15-1 I® 315 315 315 +10 13® $6\t6\t6 - % Nee Tod NTeon 8 Nmh3\" Nowsco W Nu-Ws, A Nu-Wst 8 Nufert Res Nutoc OSf Ind OoUood P Obrien Oafcrtt Pi Ocelot Ind Or chon A Oshovo A Oshovo m Poc Poc Pete Poge Pit Pabmo P Pomou A Ron Caitr P Ocean PaCan P Patino N Pe B*i O Penbtn A 245 $26% 26% 26% + IV» 27® $37\t3644\t37 w 5475 $16% 16% 16'/,- % 6® $5% 5\t5\t-\t'/* 5® 10\t10\t10\t-\tI 27® $13\t13\t13 1917 $14% 14% 14%+ % I» $14% 14% 14% 14066 32\t31\t31 13® $10% 10% 10% 30® 370 365 370 110® 139 132 137 +5 35® »\t78\t» + 2 «2 $1444 I4V« 14% 65® $1144 11% IIV.10® 275\t270\t275\t+5 24® $5% 5% 5% 10® 19\t18\t18-2 lèS 20® 85\t»\t84+4 1070 $284* 28% 28%- '/\u2022 4» 185 185 185 ,78 185 185 185 86® 425 405 405 -IS I» I® I» I» - 2 107436 $1544 14% 14% - % 4525 $2144 21% 21'/,- Vi V 176 $12% 12% 12V* + % 3® 222 221 222 +2 IM 390 390 390 +25 3014 3» 330 3» -10 P Dept S 1364 315 315 315 P Jew! 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