Le devoir, 24 septembre 2005, Cahier C

LE DEVOIR.LES SAMEDI 24 ET D 1 M A N f II E 5 SEPTEMBRE O O 5 SPORTS Davantage de protection pour les gardiens Page C 7 Turn CINÉMA En route vers la clôture du FIFM Page C 9 ECONOME PORTRAIT La phase II de l’aluminerie Alouette a officiellement été inaugurée cette semaine.SOURCE ALOUETTE Alouette, la dernière aluminerie québécoise?CLAUDE TURCOTTE Les célébrations de l’inauguration de la phase II de Taluminerie Alouette qui ont lieu tout au long de la semaine à Sept-îles se termineront demain soir par un feu d’artifice, le dernier peut-être pour l’industrie de l’aluminium présente au Québec depuis une centaine d’années.Pour un certain temps du moins, l’arrivée de nouvelles alumineries semble vraiment improbable.Pour la cérémonie d’inauguration proprement dite mardi dernier, il y avait à Sept-îles des centaines d’invités, certains venus «des quatre coins du monde», comme le soulignait le premier ministre Jean Charest en prenant la peine d’ajouter que «la naissance d’un géant, ça n’arrive pas très SOURCE ALOUETTE ?X ¦ • • V souvent».Et pourtant, les gens de l’industrie ont bien remarqué que ni Thierry Vandal, président d’Hydro-Québec, ni André Boulanger, président d’Hydro-Québec Distribution, n’étaient présents à cet événement, bien que Alouette devienne le deuxième plus important client de cette société d’Etat Cette absence est interprétée comme une confirmation d’un message souvent répété qu'Hydro-Québec ne veut plus accorder de contrats pour ses gros clients énergivores au tarif L de 3,8 C le kWh.Pour sa part à l’occasion de cette fête septilienne, le premier ministre s’est plutôt adonné à une sorte de valse hésitation, insistant d’une part sur le peu d’énergie disponible pour de nouveaux grands projets, mais ouvert d’autre part à reprendre des discussions avec Alcoa qui aurait bien voulu obtenir lui aussi, tout comme Alouette, un bloc de 500 MW pour agrandir son aluminerie de Baie-Co-meau.D semble que les négociations aient achoppées sur une clause d’indexation du tarif L qu’Alcoa n'acceptait pas, parce que ses installations de Baie-Comeau sont plus anciennes et davantage énergivores, alors que l’aluminerie d’Alouette, beaucoup plus moderne est moins énervigore et donc moins affectée par une clause d'indexation, laquelle contient du reste un maximum de 2 % par année.Faudrait-il en déduire que le signal d’ouverture lancé par M.Charest signifierait que cette clause d’indexation serait devenue négociable?Quoi qu’il en soit, le premier ministre a généralement une réponse automatique chaque fois qu’on lui pose une question concernant les tarifs.«C’est une bonne question pour la Régie de l’énergie».La transformation Par ailleurs, dans les commentaires .qu'il a faits à l’occasion de son passage à Sept-îles, le premier ministre a particulièrement insisté sur une condition qui est désormais incontournable pour tout nouveau projet d’aluminerie, à savoir des retombées sous forme d’emplois créés par des entreprises de deuxième et de troisième transformation de l'aluminium, en particulier dans les régions concernées où seraient érigées ces nouvelles alumineries.Alouette et son actionnaire principal, Alcan avec une participation de 40 %, se sont engagés à créer dans un délai de 10 ans (à partir de 2002) 1010 emplois dans la transformation, soit 160 sur la Côte-Nord, environ 300 au Saguenay-I nu-Saint-Jean et le reste, ailleurs au Québec.A défaut de remplir cet engagement, il y aura une pénalité de 100 000 $ par emploi non créé.«Nous allons suivre cela de très près», a promis M.Charest Pour l’instant, on en est encore aux étapes préliminaires pour remplir cet engagement.Joe Lombard, président et chef de la direction d’Alouette a candidement avoué qu’il avait eu peu de temps à accorder à cette préoccupation et que sa priorité avait été de compléter les travaux de la phase II.Yvon D’Anjou, un ancien cadre d’Alcan, qui est maintenant président du conseil d’Alouette, a reconnu que cet engagement ne sera pas facile à remplir.Ghislain Lévesque, maire de Sept-îles, se montre particulièrement intéressé à atteindre cet objectif de 160 emplois nouveaux dans la transformation de l’aluminium sur la Côte-Nord.La municipalité s’intéresse déjà à un certain nombre de petits dossiers portant notam ment sur une fonderie, sur la fabrication d’équipements et de petites embarcations.En plus, il se pourrait que la Société de la vallée de l'aluminium du Saguenay-Lac-Saint-Jean qui a pour mission la production et la transformation de l’aluminium s’étende jusque sur la Côte-Nord.«Nos économies sont très liées et ensemble nos régions comptent pour au moins 75 % de l’aluminium produit au Canada», souligne, M.Lévesque.Pour sa part, l’industrie est d’accord avec cette condition d’exiger des retombées, affirme Christian Van Houtte, président de l’Association de l’aluminium du Canada (AAC).11 rappelle qu'après les grands chantiers de la Baie-James, il y avait d’importants surplus d’énergie et aucune exigence de transformation n’était imposée aux alumineries.E souligne aussi que pendant très longtemps, aussi bien en amont qu’en aval, Alcan a toujours créé des emplois en plus de ceux venant avec ses alumineries.En revanche, M.Van Houtte en a long à dire sur le peu d’intérêt ici pour l’utilisation de l’aluminium.Par exemple, en Allemagne et en Grande-Bretagne, on a construit des stades en aluminium dont un de 90 000 sièges, alors qu’à Montréal, la Régie des installations olympiques a refusé un toit en aluminium que lui proposait le Groupe Roche.A part la Place VilleMarie et la maison Alcan, l’aluminium est absent des édifices.D y a, en Amérique du Nord, 225 000 via-ducs à refaire.Au Québec, on fait encore des viaducs en béton et en açier, ce qui est long à construire, alors qu’aux Etats-Unis, on installe un viaduc en aluminium en une nuit En ce qui concerne la disponibilité d’énergie pour construire de nouvelles alumineries, Î’AAC s’est montrée plutôt discrète jusqu'à maintenant, mais «là on trouve ça mmns drôle», avoue M.Van Houtte, qui conteste «la théorie» selon laquelle il serait plus rentable pour le Québec qu"Hydro exporte davantage d’électricité à prix élevé plutôt que d’en vendre aux alumineries au tarif L L’AAC a expliqué sa position sur cette question dans un mémoire présenté à la Régie de l’énergie le printemps dernier.VOIR PAGE C 5: ALOUETTE Repli des exportations québécoises en haute technologie FRANÇOIS DESJARDINS Les exportations québécoises de haute technologie ont subi en 2004 une quatrième baisse an-nueîîe consécutive, conséquence des déboires dans les importants secteurs aéronautique et spatial, mais la première moitié de 2005 semble traduire un renversement de tendance, a indiqué hier l'Institut de la statistique du Québec.Les expéditions du secteur de la haute technologie vers l'étranger se sont repliées de 5 % en 2004, glissant à 16 ntilliards comparativement à 16,8 milîiards Tannée précédente.«Cette baisse est attribuable à l'industrie de la construction aéronautique et spatiale», a affirmé T1SQ dans un communiqué.«Tandis qu’elle avait expédié pour 11,2 milliards à l’extérieur du pays en 2003, ses exportations représentaient 9,7 milliards en 2(X)4, soit une baisse de 13,9 %», a-t-elle précisé.L’année 2004 a en effet réservé de mauvaises surprises à cette industrie, secouées entre autres par les difficultés des compagnies aériennes et les vagues de licenciement chez Bombardier Aéronautique et CAE, un tabricant de simulateurs de vol.Cai-jusque-là, les choses n’allaient pas si mal: l’ISQ signale qu’elle a vécu, de 2000 à 2003, une croissance annuelle moyenne de 9,4 %.Alors que l’aéronautique a piqué du nez en 2004, un autre secteur a bondi.L’industrie de l’équipement et des appareils de radio, de télévision et de communication a exporté pour quatre milliards au cours de Tannée, ce qui représente une augmentation 13,5 % par rapport à 2003.Les exportations venaient de connaître une sérieuse dégringolade depuis 2000, lorsqu’eUes avaient atteint 11,7 milliards.Optimisme pour 2005 L’année 2005, du moins si Ton se penche sur les données de janvier à juin par rapport à celles de la même période en 2004, s’annoncerait beaucoup mieux.«Dans l'aéronautique et le spatial, les exportations sont en hausse de 7,6 %», a indiqué hier en entrevue Karine St-Pierre, économiste à î'ISQ.Et puisque ce secteur compte pour près des deux tiers des exportations de haute technologie, l'ensemble des expéditions s’en porte forcément mieux.Ainsi, jx>ur les suc premiers mois de 2005, elles sont en hausse de 6,6 % par rapport à 2004.Le Conference Board du Canada a récemment publié une étude selon laquelle les profits de l’industrie aérospatiale devraient grimper de 77 % en 2005.Le groupe de recherche a émis cette projection en constatant notamment les nouvelles commandes reçues par Bombardier au début de Tannée pour ses avions d'affaires.C’était toutefois avant que deux transporteurs américains, Delta et Northwest Airlines, ne se placent sous la protection du chapitre 11 afin de procéder à une restructuration.Bombardier a confié à 1m Presse la semaine dernière qu’elle ne craignait pas VOIR PAGE C 5: TECHNO Fonds communs : le PQ réclame plus de sévérité MARTIN OUELLET Québec — Alarmée par les scandales Norbourg et Zénith, l’opposition péquiste demande au gouvernement Charest de serrer la vis aux administrateurs des fonds communs de placement en plus d’adopter des mesures pour protéger les petits épargnants.Les débandades de Norbourg et de Zénith de même que les difficultés d’Argentum démontrent qu’un coup de barre du gouvernement s’impose dans l’industrie des fonds de placement a soutenu, hier, le porte-parole de Topposition officielle en matière d’institutions financières, Rosaire Bertrand.«Dans le cas de Norbourg, on parle de 5 Adjustable Rl Adv Fiber u Advantage 1 Aeroplan incmIC Ag Growth U 1 Afexis N u 44938 K’ u 207836 Split 24»2 Allied Pu 64478 AltaGas U 141741 Am incom u 15750 ' IT» 3 12.400 D 22.3» 3 2,170 3 20.7» 3 12.2» .3 15.6» 13,3» 13.150 13,250 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Mulvihill u 64» 17,8» 17,810 17.810 0,0» MvdasFnu 31522 29,2» 28,2» 284» 4,8» i Oil u 319258 16,3» 15,770 15,940 4,3» 4,9» 4,810 4,1» 4,3» .4,140 I0 -0.4» ‘ 4,2» 4,110 4,3» -0,1» -0,2» 4,120 4,1» -0,3» -0,240 ia NAVENGYUN1161932 9,8» 9,5» 9,7( New Flyer ind 88635 9,540 9,1» 9,2C New Mill u 10» 4,3» 42» 4,35 Newalta u 51961 23,7» 22,6» 22,9C New|)or1 Par1ne1954» 8,8» 8,440 -0,140 i 4,1» l +0,2» I 4,6» i 4,4» I 4,070 l -0,400 i +0,2» PDMRoyaities 84755 13,150 12,000 12,7» 4 4» Peak Energy Ul 51238 11,930 10,810 11,3» -0 490 Pembina u 4M323 14,880 14,150 14,2»-0.5» PennWstU 2320496 35,5» 34,050 34,1» -0.840 PeytoEu 419451 30,8» 29,7» 29.9» 4.920 Phoenix Tech U 79775 9250 8,3» 8,7» 4280 Pizza Roy Incm109081 10,1» 9,750 9,9» -0,1» Pngwth A 9900 29,100 28,820 28,8»-0 3» PngwthB 3289» 20,720 20,010 20,3» 4.330 Pollard Bankno 40380 11,8» 11,460 11.4» 4,y “ ".''20,9» 21.1»+0,11 21,1» 212» +0,110 Pro-ams Pro-ams tr Pro-Vest ' Progress Providnti PRT For u Pthfndr u 41965 PtrEgyu 1078» Rammxru 235600 Rehrmnl u 232405 Retrocom Mid-M68775 Richards Pack 123» RioCanu 1133881 Rogers Su 227416 & S Saxon Dhiersif 11925 Scepire Income 55» SCITI ROCS U186225 12,8» 12.8» 12, 10,720 10,0» 10.14,630 14,330 14,3' 16,»0 16,530 16." 10,4» 10,1» 10.12,670 12,520 12.13,100 12,7» 12,79 .3 20,93 econd Cup U 797» el 50 ii 80277 elWs1 135102 ____ _______ entry BC u 31» 20.930 20.910 entry Cmmdts2180C 10.M0 9.9» 9,! •ydu 657846 5,520 5,350 ' 4M 19.340 19.340 entry 5fu 17993 13,250 12.4» entry SW MB 37970 .equoia Oil U 482149 ersl 101847 5,4» -0,12 19,340 +0,01 12,9» 4,22 SiR Royalty In 63» Sixty Pfeu 7619 Skyhiuli 3030 Skvlon All Ass 4010 SkylonGu 295 Skylon Growth 11820 Skylon u 3716 Sleep Cu 887» 17,; Somerset Ent U28450 * ‘ Spclty Fds 634» Spinnte Incom 378» 1L SfaipntU 1040714 24, STaftSu 117» 1! Stephenson's R41974 8.' Sterling Shoe 52» ' Stone Total Re 21340 Stoneham Drill 31» .STRATA lncome29765 II W u 24486 12,' Taiga Bldg U 29460 * Tax Dot u 115» TerraVesl inco 21169 Tgs Nrth u 41547 TheBnckU 878» 10.2! The Data Grp U61595 11.8! ThurtoerEngy Ü458123 13,3! 15'91 6.6» 6,510 i Timbrstou 241228 Top 10 Cdn U 7» Total Energy U 49247 Tree Ism 1754» Tremontu 63» Tnax C ik u 7706 Tnaxtecu 20» Tnaxu Trilogy Energy215201 27, Trintou 2237» 16.( 'auREiSÎMe543 13:480 1: 'ECTOntngy Ul'664 11,8» 12.840 r _____^_________ 13/" ' VE^ORlngyUlTSS* 11,! Vermilion u 3596» Versaddu 39922 Vicwest U 2304» ] 12.voxCom i« Ko XS Cargo U 80f vearstru K WBtoi- &US4?»?MrMiasu •BOC NMvtieu ‘BOC Sr5-! 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peso) Corée (won) Costa Rica (coloni Égypte (livre) Etats-Unis (dollar) Europe (euro) Hat) (goiiidej Hong Kong (dollar) Hongrie (forint) Inde (roupie) Indonésie (roupie) 0,1930 Israël isltekel) 02634 0,3256 Jamaigue Idob) 0,0217 0,41526 Japon (yen) 0,010417 0,9231 Liban (livre) 0,000805 1,1919 Maroc (diritam) 0,1336 0,6131 Mexique (peso) 0.1165 1,1919 Nouvelle-ZéMe idoliar) 0,8441 0,5312 Pérou (soi) 0,3642 0,4621 Philippines (peso) 0,0215 0,00225 Pologne (zloty) 03745 0,1507 Rép.dominicaine ipeso) 0,0399 0,000527 Rép.Icbègue (couronne) 0,0496 0,001172 Royaume-Un) (livre) 2,0817 0,002486 Russie (rouble) 0,0425 0,2100 Singapour (dollar) 0,7148 1,1712 Suède (couronne) 0,1570 1,4518 Suisse (franc) 0,9407 0,0288 Taiwan (dollar) 0,0365 0,1562 Mande (bâtit) 0,0294 0,00590 Tunisie (dinar) dinar 0,9071 0,0283 Ukraine (hryvna) 0,2408 0,000118 Venezuela (bolivar) 0,00056 Coup d’œil Indice Composé du TSX (X-SPTT TSE) 250 Jours 23 Seo O Nov Déc Jan Fév Mar] Avr Mai Jun Jui Aol Sep iogo4 31 1000.00 10500.00 10000.00 | 9500.00 ! 9000.00 ' La Bourse de Toronto Standard & Poors TSX Canadian Smallcap Canadian MidCap 60 Index 60 Capped Index Cdn Consumer Discretionary 5882 Cdn Consumer Staples Cdn Div Metals & Mining Cdn Energy Cdn Financials Cdn Gold Cdn Health Care Cdn IT Cdn Industrials Cdn Materials Cdn Real estate Cdn Telecomm Services Cdn Utilities 145274 10904,31 +33.56 0.3 38724 656.01 -5.17 -0.8 17200 747,12 -1.26 -0.2 89349 615.70 +3.21 0.5 89349 680.84 +3.55 0.5 y 5882 101.84 +0.57 0.6 2944 203.26 +0.78 0.4 7592 352.09 +8.19 2.4 28213 322.04 -6.53 -2.0 18079 172.53 +1.57 0.9 22295 218.37 +0.09 0.0 8727 52.51 +0.22 0,4 13637 28.54 +0.46 1.6 12638 84.31 +0.89 1.1 43469 171.42 +1.63 1,0 52 185.31 -1.40 -0.7 4605 85.27 +1.68 2.0 1271 203.49 +0.31 0.2 Canadian Venture S&P CDNX Le Marché Américain 40026 2074.73 30 Industrielles 20 Transports 15 Services publics 65 Dow Jones Comp Composite NYSE Indice AMEX S&P 500 NASDAQ 238032 10419.59 -7.65 -0.4 -2.46 -0.0 Compagnies Volume (OOO) STELCO INC A 11508 NORTELNETWORKS 9797 CAMPBELL RES INC 9416 HMZ METALS INC 7724 CRYSTALLEXINTL 7095 BOMBARDIER B SV 6835 PATHEON INC 6630 AIRIQ INC 5802 ALCAN INC 5533 YELLOW RAGES UN 4612 25990 3623.06 + 12.48 0.3 20293 419.14 +0.76 0.2 ! 284316 3456.37 +4.71 0.1 • 7518.90 -0.96 -0.0 * 1723.46 +2.96 0.2 * 1215.29 +0.67 0.1 * 2116.84 +6.06 0.3 Toronto Haut Bas Ferm.Var.Var.($) ($) ($) ($) (%) 0.23 0.16 0.22 +0.06 37.5 3.72 3.60 3.72 +0.07 1.9 0.30 0.19 0.20 -0.03 -13.0 0.17 014 0.16 -0.04 -20.0 2.04 148 1.96 +0.36 22.5 3.18 3.00 3.15 +0.15 5.0 7.16 7.02 7.12 +0.10 1.4 0.42 0.35 0.42 +0.03 7.7 37.13 3538 35.72 -2.13 -5.6 1480 13.95 13.95 -0.60 -4.1 Les plus actifs du Canadian Venture Compagnies Volume Haut (OOO) (%) Perm.($) DIADEM RES LTD VERENA MINERALS ODYSSEY PETR CP GOLDEN CARIBOO SPIDER RES INC ISLAND MOUNTAIN FOREST GATE RES YOUNG-SHANNON AADCO IND INC VEDRON GOLD INC 2967 0.05 0.04 0.05 2828 0.19 0.15 0.16 1763 0.44 0 40 0.44 1512 0.38 0.31 0.32 1486 008 0.06 0.06 1449 0.15 0.11 0.14 1182 0.44 0.40 0.43 1154 0 10 009 0.10 1127 006 0.05 006 975 033 0.30 0.33 +0.04 -0.03 -0.01 +0.02 +0.01 +0.02 +0.01 +0.02 decisionplus.com Procure: vous une Vision du marché boursier Téléphone: (514) .192-1J66 • Sans frais: I-877-592-1.1M> www.marketvisionplus.com INDICES QUÉBEC Fermeture Vahabon journalière VanaUor journalière (S) Variation depuis le lerjansier 10-30 1115.66 4.17 038% 3,89% IQ-120 1145.72 2.51 0.22% 2.18% KHO iççsçsçss- 4 i 1 i 5 1 ! i ! x 1200.00 1150.00 1100.00 ! 1050.00 r 1000.00 i 050,00 i «W0.00 À 850.00 800.00 1 150.00 i CfNTff Une imitative du Departement O IHAtYSf H Dt SUIVI de finance de FUmvcrsité de ^ ««« Shertmx+ce c de TIRÉC Indice - (fritoec t ¦¦ * + www.iQ30-ial50.oni it LE DEVOIR.LES SAMEDI 24 ET DIMANCHE S E P T E M R R E 2 O O :> (' 15 ECONOMIE FONDS D’INVESTISSEMENT Déclarations irresponsables avenir et A u Québec, les dernières semaines ont été marquées par trois scandales, Norbourg, Zénith et Argentum.Si l’on remonte de quelques mois, on pourrait ajouter le scandale Norshield et à cette dernière histoire, s’ajoutent aussi la disparition d’une importante somme avec Portus, une firme ontarienne, et les anomalies dans un fonds de travailleurs dans l’Ouest canadien.Puis, comment passer sous silence les accusations de market timing contre les compagnies de fonds AIC, CI, le Groupe Investors dont Power Corporation est propriétaire, et AGF, le tout avec la complicité des courtiers appartenant à de grandes banques canadiennes et américaines?On peut diviser ces scandales en deux groupes: les fraudes avec accusations criminelles et coupables reconnus ou à venir, et les autres où il n’y a jamais eu d’accusation ni de coupable.Cependant, dans ce dernier cas, l’institution en cause doit verser des centaines de millions de dollars de compensation, sans jamais recon-naître quelque faute que ce soit.Le hic, c’est que les sommes versées en guise de dédommagement proviennent toujours des actionnaires de la société.Quant aux présidents des entreprises visées, Us ne sont nullement mis en cause, ni financièrement ni moralement Il arrive même qu’on leur permette de partir à la retraite avec quelques millions — pourquoi pas 50 millions de gratification, par exemple?—, blancs comme neige.Seuls les actionnaires qui n’y sont pourtant pour rien, et les employés qui n’auront pas droit à leurs primes au rendement paient pour le désastre.Dans cette tourmente, on pontifie que l’investisseur peut se rassurer: l’industrie veille au grain.Confiance! D’abord, il y a des organismes, par exemple l’Institut des fonds d’investissement du Canada, qui jouent à l’autruche et prennent le pari que lorsqu’ils sortiront la tète du sable, la tempête sera passée.Entre-temps, rien.Comme si ce genre de situation n’existait même pas.Tout au plus, un petit communiqué de presse pour confirmer l’acceptation de la démission de son président, Michel Fragasso, également président des fonds Evolution (de Norbourg) et une courte mention sur les mécanismes de protection de l’épargnant dans l’industrie des fonds communs de placement Un monde parfait.Aucune action, aucun effort de relations publiques.On aurait dû s’attendre à plus, quand même! Pour avoir fait partie pendant près de trois ans du conseil d’administration de l’Institut des fonds d’investissement du Canada, section Québec, je peux témoigner du travail exceptionnel des membres de ce conseil.Cependant, son fonctionnement interne, torontois faut-il le souligner, est tout à fait inefficace, et d’une utilité discutable.Nous en avons malheureusement la preuve pendant la tempête que nous traversons.Et, il y a d'autres intervenants de l’industrie qui se prononcent un président de banque canadienne dont le siège social est à Montréal, un grand gestionnaire de Montréal, un rédacteur en chef d’un hebdomadaire financier et un chroniqueur pour qui il n’y a qu’une solution: réserver sa confiance aux seules grandes institutions financières que sont les banques et autres grandes firmes que l’on dit au-dessus de tout soupçon.Vraiment ?C’est à se demander si ces gens ne veulent pas simplement profiter de ce climat trouble.Et que dire du remboursement récent d’une somme de 2,5 milliards de la CIBC qui a été prise dans une nébuleuse histoire en relation avec le scan-jdale Enron?! Les détracteurs des petites CONFÉRENCE RÉGIONALE DES ÉLUS DE MONTRÉAL La sixième session du conseil d’administration de la Conférence régionale des élus de Montréal aura lieu le lundi 26 septembre 2005, de 16h30 à 18h30, dans la salle de la Commune du Marché Bonsecours, 350 rue St-Paul, 1 étage.Le public peut assister.Pour information : Yvan Thériault, tél.: (514) 842-2400 Michel Marcoux firmes généralisent et ne font aucune différence entre les conseillers financiers, les firmes de courtage et les gestionnaires de fonds que sont les Norbourg, Norshield, Portus, Zénith, etc.Elle est pourtant importante et vaut la peine d’être rappelée.De plus, ces mêmes personnages que sont ces présidents d’entreprise oublient trop facilement que ces petites firmes, petits courtiers et petits conseillers sont les mêmes qui offrent quotidiennement à leurs clients les produits financiers de ces mêmes très grandes institutions financières.Qu’en est-il des solutions avancées?Celle qui semble la plus populaire à l’heure actuelle propose la création d’un fonds d’indemnisation pour les porteurs d’unités 4e fonds communs de placement A première vue, c’est intéressant mais en apparence seulement.Un fonds d’indemnisation joue tout au plus la fonction de diachylon sur une plaie ouverte.La prévention vaudrait beaucoup mieux.De plus, le fonds d’indemnisation est aussi une solution très coûteuse et malheureusement, contrairement à ce que véhiculent certains observateurs, ce ne seront pas les gestionnaires qui vont absorber la facture: ils la refileront aux porteurs de parts qui trouvent déjà les frais de gestion trop élevés.La seule solution, qui offre une protection supplémentaire avant le «sinistre» résiderait dans l’obligation d’indépendance totale entre le gestionnaire, le fiduciaire et le gardien de valeurs.Pour les banques, cette solution sera d’entrée de jeu inacceptable parce qu’une telle réforme obligerait les grandes institutions à confier à une banque concurrente ses activités de fiduciaire et de gardien de valeurs pour les fonds qu’elles gèrent au nom des investisseurs.La mesure serait donc froidement accueillie.Pourtant elle protégerait le porteur de parts sans frais supplémentaires tout en assurant l’indépendance nécessaire entre tous les intervenants qui agissent au nom de l’investisseur.Face aux grandes banques, notre ministre des Finances doit mettre le poing sur la table et imposer une solution qui n’affectera pas à la baisse, encore une fois, le rendement du portefeuille des investisseurs.q uestionfaa vantages, com L’auteur est conseiller en placement et président d'Avantages Services financiers, une société indépendante spécialisée dans le courtage de fonds communs de placement et dans la gestion privée.son Bombardier clôt financement Raspro CLAUDE TURCOTTE Comme cela avait été prévu lors de la présentation des résultats du deuxième trimestre du présent exercice.Bombardier a annoncé hier la clôture d’une structure de financement penna-nent d’avions régionaux pour une valeur de 1,7 milliard $US, dont un milliard pour rembourser un financement provisoire qui avait été pris par Bombardier.Le reste de l’argent ira à des tiers.La structure de financement dont il est question couvre 70 appareils régionaux, dont 65 biréacteurs CRJ et cinq turbopropul-seurs Q400.Cette structure, connue sur le nom de Regional Aircraft Securitization Program (RASPRO) fournit du financement sous forme de baux à long terme à certains clients d’appareils régionaux de Bombardier Aéronautique.Toutefois, il est impossible de dire qui participe à cette structure de financement, pas plus qu’il est pennis de dire à qui les appareils concernés ont été vendus.Ce sont différents partenaires qui participent à cette structure, se limite à dire Isabelle Rondeau, directrice des communications chez Bombardier.Pour toute explication, il y a cette note à la fin du communiqué: «Les titres Raspro n'ont pas été ni ne seront inscrits en vertu des Içis sur les valeurs mobilières des Etats-Unis et ont été offerts et vendus conformément aux exemptions d’une telle inscription».En somme, en faisant cette annonce.Bombardier doit absolument éviter de donner l’impression qu’il fait de la sollicitation.EN BREF Time est la nouvelle cible d’une enquête pour tirages gonflés New York — L’éditeur Time a reçu cet été une citation à comparaître à la suite d’une vaste enquête sur le tirage des imprimés, menée par les services du procureur fédéral à New York.La citation a été reçue fin juillet et l’éditeur collabore avec les autorités, a indiqué hier Ali Ze-lenko, porte-parole de Time.La maison publie l’hebdomadaire éponyme et d’autres titres comme Sports Illustrated', elle fait partie du conglomérat Time Warner.En juin, ce bureau du procureur fédéral avait arrêté trois anciens employés des journaux Newsday et Hoy, du groupe de presse Tribune.Ils sont soupçonnés d’avoir pris part à une combine ayant pour but de gonfler les chiffres du tirage — et ainsi les tarifs facturés aux annonceurs.En juillet 2004, Hollinger International avait revu à la baisse de 23 % le tirage vendu en kiosque du quotidien Sun Times, de Chicago.La nouvelle direction de l’éditeur avait découvert les pratiques de gonflage de l’équipe de Conrad Black, qui avaient duré plusieurs années.- AP et PC Cours sur Comment bâtir son portefeuille et vivre de ses placements Claude Chiasson, jsJk Chroniqueur financier, analyste financier et investisseur privé Quatre séances durant lesquelles vous découvrirez : V*.• Les placements sûrs rapportant des revenus réguliers et croissants • Les secteurs prometteurs dans lesquels il vous faut investir • Comment récolter un rendement de 10 % et plus de son capital à la retraite • Comment accumuler les bons placements au bon prix Comprend un accès gratuit de deux mois à la classe Internet (www.proplacementqc.ca) pour parfaire vos connaissances et amorcer la construction de votre portefeuille avec l’appui du prof.• Un cours qui vous fera sortir des sentiers tracés par les institutions financières trop gourmandes: dès lors, vous épargnerez pour vous et non pour les autres » Au cégep Rosemont, les 4 mardis consécutifs à partir du 25 octobre jusqu au 15 novembre, de 19h à 22h, local 6541 Prix : 145 $ (taxes en sus; comprend le manuel de classe) Réservez dès maintenant 514-332-2044 (de 9h à 17h., du lun.au ven.).N.B.: branchement Internet requis LE DEVOIR Elément '¦ ‘ 7-\i^ æi*.m K %9WÊt SOURCl: BOMIIARDIKR Al KONAU l'IOU I La structure de financement dont il est question couvre 70 appareils régionaux, dont 65 biréacteurs CRJ et cinq turbopropulseurs Q400.Dans une présentation faite aux analystes et investisseurs institutionnels le 24 août dernier pour expliquer les résultats du second trimestre, Bombardier avait donné des informations sur le financement provisoire de ses avions régionaux.Bombardier Capital effectuait alors un financement provisoire pour un montant de 996 millions; Bombardier Inc.faisait de même pour un montant de 415 millions, mais ce financement était inclus dans d’autres actifs.Divers prêteurs spéciaux non identifiés finançaient un montant de 257 millions et une agence gouvernemental finançait 515 millions.On mentionnait aussi que antérieurement Bombardier mettait en place plus de trois milliards de financement annuellement On affirmait que la finalisation d’une structure de financement permanent de 1,7 milliard était prévue pour septembre.L’annonce d’hier vient précisément confirmer cette prévision.On précisait en outre que 700 millions de financement permanent avait déjà été mis en place cette année et que d’autres structures de financement sont en cours de montage.Enfin, on réaffirmait le soutien continu d’investissement Québec et de Exportation et Développement Canada, quoique dans ce dernier cas.Bombardier semble encore attendre les garanties de prêts promises pour les appareils vendus à Air Canada.Le Devoir CARTEL DE NEGOCIATION FAC-FEC (CSQ) http ://www.cartel-fac-fec.net Monsieur Charest, la négociation dans les cégefts» c'est pourtant pas du chinois !* mmm i Ff m: ¦ ¦’ B # fPPC ft/tA+tlc* Acs ooltcça (CSQ) FÉDÉRATION DU PEAIONNKL DI «OL/TICN DE L'ENSEIGNEMENT SUPERIEUR (CEO) Plus qu'une semaine pour soumettre des candidatures! LES PRIX DROIT ET AFFAIRES - ZSA des conseillers juridiques du Qqébec Commerce Droit et Affaires et ZSA Recrutement Juridique ont le plaisir d'annoncer le lancement des Pnx Drort et Affaires ZSA des Conseillers juridiques du Québec.Ces pnx seront remis pour récompenser une performance exceptionnelle, passée et présente, des conseillers (undiques en entreprise.LES PRIX Cette année, nous réuxnfxmserons les ( >>rMeillen Juridiques dam les catégr^nes suivantes • Réalisation exceptionnelle • Conseiller juridique de l’année CRITERES DES PRIX Date limite de participation Le 2H septembere 2005.Un conseil consultatif composé de juriste québécois retiendra trois finalistes pour chaque catégorie.Ixs candidats doivent être résidents du Québec.Ix*s sièges sociaux des entreprises pour lesquelles les candidats travaillent doivent également être au Québec Le conseiller juridique de l’année sera sélectionné en raison de b valeur d’une transaction, de l’importance d’un litige et de sa contribution significative a l’essor de son entreprise Le prix de b réalisation exceptionnelle de l’année sera octroyé a une personne qui est allée au-deb des fonctions quotidiennes d’un conseiller juridique et qui s’est distinguée, au cours des années, par son leadership et sa recherche de f excellence au sein de b profession juridique Le nom des personnes sélectionnées sera annoncé et les buréats seront honorés lors d’une soirée qui aura lieu le 22 novembere 2005 j Montreal.RENSEIGNEMENTS ET INSCRIPTIONS Internet : at www./Aa-ca/ h/Prix Téléphone : Claudia la Fratta at (514) 440-7546 (xmrrieJ : clafratta^Asa cjl ORGANISATEURS (DROIT AF^AIPF.5 \l\ S A COMMANDITAIRE DU PRIX DU CONSEILLER JURIDIQUE DE L'ANNÉE HJ Ernst &Youmg la qualité dam trrut ce que mm* iantm* COMMANDITAIRES DE L'ÉVÉNEMENT OGILVY McCarthy fasken RENAULT Témnilt LE DEVOIR.LES SAMEDI 24 ET DIMANCHE 25 SEPTEMBRE 2 0 0 5 C 4 14 CONOMIE MARCHÉS BOURSIERS Toronto boucle la semaine en hausse La Bourse de Toronto a fini la semaine avec un gain, hier, le secteur de l’énergie a chuté avec l’or noir tandis que ceux des mines et de la technologie étaient positifs.Le cours du pétrole a décru, le marché craignant moins de dommages de Rita au Texas, où les raffineries ne sont pas sur dçs terres aussi basses qu’en Ixiuisiane.Dans cet Etat, quatre d’entre elles sont encore à l’arrêt par suite de la précédente tempête, Katrina.Les vents de Rita diminuaient, l’ouragan passant de la catégorie 4 à celle de 3, mais quand même avec des pointes à 215 km/h.Mercredi, Rita culminait à la catégorie 5, avec des vents de 265 km/h.L’indice S&P/TSX a crû de 33,56 points, à 10 904,31.Il avait franchi les 11 000 points lundi; il obtient une perte nette de 86 points sur la semaine.A New York, le public investisseur a été déçu par les bilans trimestriels de l’aluminerie Alcoa et de l'informaticien Oracle.La hausse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale, mardi, pesait encore sur le sentiment de même que la perspective que ce n’était pas la dernière.Le Dow Jones des 30 industrielles a cédé 2,46 points hier, à 10 419,59 et le S&P 500 a laissé 0,67 point, à 1215,29.Au Mercantile Exchange, le brut léger pour novembre a chuté de 2,31 $US, à 64,19 $US le baril; le mazout et l’essence ont baissé aussi.Chez les cambistes, le dollar canadien a subi un autre recul modeste, cette fois de 5 centièmes à 85,38 éUS, après être descendu à 85,14 C US en début de séance.Surplus à Ottawa P;tr ailleurs, les revenus du gouvernement fédéral ont bondi au cours des quatre premiers mois de l’année financière, dégageant un large excédent budgétaire.En juillet seulement, l’excédent s’est chiffré à 2,3 milliards, soit presque un milliard de plus qu’à la même période de 2004, a indiqué hier le ministère des Finances.Cet excédent porte lp surplus pour les mois d’avril à juillet à 7,1 milliards, soit presque le double de celui enregistré durant la même période de l’an dernier, qui était de 4,3 milliards.Les dépenses de programmes ont augmenté de 9 % en raison surtout des transferts de paiements aux provinces, pour répondre aux dépenses prévues dans les ententes de consolidation des programmes de santé signées il y a un an entre Ottawa et les provinces.Mais les données rendues publiques par le ministère laissent voir que les revenus provenant des impôts sur lé revenu des particuliers et celui des sociétés ont largement éclipsé ces dépenses.Ces chiffres ne reflètent cependant qu’une facette des finances gouvernementales, puisqu’il ne s’agit que du tiers de l’exercice fiscal qui a commencé le E aviil.Le ministre des Finances, Ralph Cîoodale, a en effet démontré au début de la semaine jusqu’à quel point les chiffres couvrant toute l'année financière pouvait refléter une autre réalité, quand il a annoncé un maigre surplus de 1,6 milliard pour l’exercite fiscal 2004-05 qui a pris fin le 31 mars.les dépenses de plusieurs milliards de dollars qui ont dû être faites à la fin de l'année ont fait en sorte que l’excédent budgétaire a largement été inférieur aux prévisions du secteur privé.Presse canadienne Dow-Jones Industriel (X-DJ1 NYSK) 150 Jours 10750.00 ! 10500.00 10250.00 23 Sep 10419 59 Nasdaq composé (X-COMP NASDAQ) 150 Jours Standard & Poors 500 (X-SPY CME) 150 Jours -1225.00 1200.00 -1175.00 1150.00 Aoù 1 Sep Les taux d’intérêt Void i«s taux a'intHl «n egusu; a " septsmsif 2005 dans les principe fs institutions tinancières au Canada Ces taux sont tournis pat es institutions financières Banques Dépôt à larme Prêt hypothécaire M 59 |(S 1 m 3 ans 5 ans (mois 1 an Sans Sans HSBC Canada 1.00 1 40 2.05 2,60 500 500 540 580 Nationale 1.00 1.10 2.05 260 505 500 540 530 Laurentienne 1.00 140 2.05 260 500 495 4 59 530 Royale 1.00 1.40 2.05 260 505 490 540 530 Scotia 1.00 1.40 2.05 260 5.35 5.00 540 530 TO 1.10 140 205 2.60 — 505 5.30 530 B.Montreal 1.00 140 2.05 260 4.20 4 40 499 544 CIBC 100 110 2.05 2.60 — — — — Desjardins’ 1.00 140 2.05 2.60 5.05 495 5.40 5.80 • 1*üt SvW'i m 4 m :tism C 'BSJTSsS îv i 2utttr Fiducies Dépit ; 9 terme Prêt hypothécaire 30-59 lis 1 an 3 ans Sans t mois i an Sans Sans Dqsjaidins 1.00 140 2.05 260 5.05 495 540 5.80 Br.Investors — — — — 5.00 500 540 5.30 Capitale Ass - — - - 484 494 539 529 Des unités de Gaz Métro ou des Pages jaunes pour mon REER?Je destine un montant de 11 OOO $ de mon REER au volet actions de mon portefeuille.Je lorgne du côté de Les Pages jaunes et de Gaz Métro.Mes seules unités REER sont dans Les Pages jaunes (YLO.unJ et j’en suis bien aise puisque, achetées à 11,63 $, elles se retrouvent à 15,68 $ à ce jour tout en livrant un dividende de 6,22 %.Cependant le cours est si stable (à la hausse) que je ne sais si je dois le laisser redescendre ou écouter les analystes (de VMD, entre autres) qui font des recommandation d’achat à 16 $.Pour ce qui est de Gaz Métro, l'abandon de la filière centrale électrique au gaz en faveur de celle des éoliennes ampute certainement la croissance potentielle de Gaz Métro pour les prochaines années.Malgré cela, peut-on considérer l’achat des unités $?Enfin, y a-t-il d’autres véhicules de placement qui mériteraient aussi mon attention?J’apprécie toujours vos éclairages.G.B.Les unités des deux sociétés, l’une de commandite, l’autre de fiducie, peuvent être considérées pour votre REER.Mais pas à n’importe quel prix.Le cours des unités de Les Pages jaunes a grimpé sensiblement (sauf depuis quelques jours; je reviens sur ce point dans le texte suivant), ce qui a réduit sensiblement le rendement annuel courant du titre pour ceux qui l’achètent au nouveau prix.Certes, Les Pages jaunes comportent des atouts non négligeables.La firme dirigée par Marc Tellier (le fils de Paul Tellier qui fût président du CN puis de Bombardier) a acquis en mai Superpages (ces annuaires ont déjà appartenus à Telus, la seconde firme de télécommunications en importance au pays), s’assurant du coup de la mainmise sur la presque totalité du marché des annuaires au pays.Cette mainmise hausse la portée et l’iippact des annonces des clients de Les Pages jaunes.À cela s’ajoute tout le volet Internet, un nouveau marché tout naturel pour les annuaires téléphoniques.Tellement naturel qu’il n’est pas exclut que Les Pages jaunes puissent devenir un engin de recherche dédié aux centaines de milliers d’entreprises canadiennes, voire américaines (par alliances ou acquisitions).Le volet Internet de Les Pages jaunes est d’ailleurs en forte progression depuis un an.Reste ici à voir si les dirigeants de 1-es Pages jaunes feront preuve de suffisamment de créativité pour saisir les occasions qui se présentent avec l’Internet comme a su le faire Google, l’engin de recherche par excellence au monde.Quant à Gaz Métro, le principal distributeur de gaz naturel de la Belle Province, il s’agit d’une société de services publics dont les revenus et la croissance sont relativement stables et prévisibles au fil des ans.La compagnie dirigée par Robert Tessier possède également des participations non négligeables dans des pipelines telles que le Trans-Québec Maritime et le Portland Natural Gas Transmission System, ce qui diversifie quelque peu ses sources de revenus.La compagnie possède également d'importantes réserves souterraines, un autre volet de son activité qui lui assure un meilleur contrôle des coûts.Et elle considère avec d'autres partenaires construire des installations portuaires afin d’importer de l’étranger le gaz naturel liquéfié pour lui redonner ensuite sa forme gazeuse afin de l’acheminer dans son réseau de gazoducs.Si Gaz Métro peut envisager de tels investisse ments, c’est parce qu’elle parvient à verser à ses sociétaires fies détenteurs d'unités) un taux de distribution annuel attrayant tout en retenant près de 100 millions de ses flux de trésorerie par année pour ses propres besoin d’expansion, d’intégration et de modernisation.Bien sûr, tout n’est pas au beau fixe pour Gaz Métro.À commencer par le prix même du gaz naturel qui a littéralement explosé au cours des derniers mois pour franchir la barre de 10 $US le gigajoule.Cette enflure du prix amoindrit sensiblement l’avantage concurrentiel du gaz naturel sur l’électricité qui, au Québec, n’est vraiment pas cher.L’abandon par l’Hydro-Québec du projet de la centrale électrique au gaz à Beauharnois prive évidemment Gaz Métro d’une source de croissance importante pour les prochaines années.Par le passé, les dirigeants de la compagnie ont cependant su relever avec brio de tels défis.Pour ces raisons, les unités de Gaz Métro cadrent bien dans le REER Attention cependant de limiter le poids de telles unités (Gaz Métro, Les Pages jaunes et autres) tout au plus à 20 % de la valeur de votre portefeuille d’actions.L’avantage fiscal des sociétés de fiducie menacé La semaine dernière, j’ai expliqué pourquoi les sociétés de fiducie représentaient ni plus ni moins une catastrophe en devenir.L’essence même de ces sociétés de fiducie est avant tout d’y transférer des éléments d’actif matures générant des flux de trésorerie élevés et relativement prévisibles au fil des années.Ce faisant, ces flux de trésorerie, s’ils sont transférés entièrement aux sociétaires (les détenteurs d’unités des sociétés de fiducie), sont affranchis de tout impôt corporatif.Ils sont imposés uniquement au niveau du détenteur d’unités qui les reçoit sous forme de distributions.Pour reporter à plus tard les impôts dus, le sociétaire verra souvent à inscrire les unités dans son REER Les caisses de retraite, qui ne sont pas imposables, sont également friandes de ces unités dont les taux de distribution annuels sont, à cause du traitement fiscal avantageux, beaucoup plus élevés que les intérêts pouvant être versés par les obligations négociables et les autres placements à revenus fixes traditionnels.Le hic: l’engouement actuel est tel qu’on assiste aujourd’hui à une véritable avalanche d’émissions d’unités de sociétés de fiducie nouvellement créées.Des sociétés créées pour y transférer des éléments d’actif, peut-être matures, mais dont les flux de liquidité ne sont plus aussi prévisibles, souvent étant carrément de nature très cyclique.Un engouement tel que les petits investisseurs acceptent de payer des multiples de 12 fois et plus ces liquidités annuelles au risque inhérent beaucoup plus elevé.Un multiple d’ailleurs beaucoup trop élevé qu'on retrouve uniquement dans le cas de grandes entreprises dont la croissance po- tentielle est très élevee, et ce, pour de nombreuses années.Qui plus est l’investisseur accepte de payer un tel multiple pour ces flux dont une grande partie provient de dollars dévolus normalement au remplacement d’actif alors qu’ils appartenaient a la dépense d’amortissement au moment où la société était exploitée sous le statut juridique d’entreprise.Engouement dis-je, qui n’est plus sans déranger le gouvernement canadien.D’abord, à cause du manque à gagner important qui en résulte sur le plan des revenus de taxation surtout que des entreprises entières n’hésitent plus à troquer leur statut d’entreprise pour celui de société de fiducie.Ensuite, parce qu'il risque d’y avoir un impact négatif sur la productivité du pays alors que sont distribués dans le cadre des sociétés de fiducie les dollars qui, normalement, sont dévolus au remplacement des éléments d'actif lorsque ceux-ci deviennent désuets.C’est pourquoi la semaine dernière, le gouvernement fédéral a décrété un moratoire sur toutes ses décisions anticipées devant être émises dans le cadre des nouvelles sociétés de fiducie et de leurs émissions d’unités à venir.Ce moratoire durera quelques mois, le temps que le gouvernement puisse mesurer le phénomène dans toute son ampleur.Sur le coup, les bonzes de Bay Street pour qui la popularité des sociétés de fiducie représente une véritable manne, ont fait la gorge chaude.Ils ont même pris un air de défi envers le gouvernement en annonçant la poursuite des prochaines émissions d’unités, et ce, sans aucune considération face au risque accru que représentent désormais de telles émissions pour leurs clients.Car, le gouvernement canadien envoie ici un signal fort les avertissant que le régime fiscal actuel de ces sociétés de fiducie doit être modifié.Et peu importe comment le régime sera modifié, l'impact final sera de réduire l'avantage fiscal des distributions des sociétés de fiducie par rapport aux dividendes versés par les entreprises.Conséquence: ce sont les actions des sociétés versant des dividendes réguliers qui y gagneront au change.Quant aux sociétés de fiducie, tout dépend.Les sociétés déjà existantes pourront bénéficier d’une clause grand-père qui leur permettra d’évoluer sous les anciennes règles fiscales.Dans ce cas, elles ne seront pas affectées par les nouvelles règles fiscales.Mais ce n’est pas sûr qu’elles bénéficieront d’une telle clause grand-père.On a pu le constater alors que, durant les jours suivant le moratoire du gouvernement fédéral, le cours des unités de sociétés existantes ont reculé sensiblement.Ce fut le cas des unités de Les Pages jaunes qui sont passées de 15,60 $ à 14,50 $ en quelques jours.Quant à Gaz Métro, comme elle est une société en commandite dont une partie non négligeable des fonds autogénérés sont réinvestis dans l’entreprise, elle sera probablement épargnée par les nouvelles règles que pourrait introduire le gouvernement fédéral.D’ailleurs, le cours de Tunité de Gaz Métro est demeuré à plus de 22 $ même après l’annonce du moratoire décrété par le gouvernement canadien.cch ia.ssona prop la ce men t.qc.ca Classe Internet: u u u-.proplacement.qc.ca Claude Chiasson EN BREF Baisse des tarifs chez Gaz Métro Les clients de Gaz Métro profiteront à partir du 1" octobre d'une deuxième baisse des tarifs en autant d'années.Li Regie de l’énergie a en effet donné le feu vert hier à ime diminution moyenne de 1,3 % des prix exigés par la société pour la distribution, le transport et l’équilibrage (stockage) du gaz naturel.Ensemble, ces services comptent pour environ la moitié de la facture des consommateurs.L'autre moitié découle du prix du carburant lui-même.À l'origine, la société en commandite Gaz Métro demandait une baisse de 0,9 %.- PC — COURS DE FORMATION EN ANALYSE Analyse technique Vente à découvert Plan de trading Calendrier des cours de Montréal Atelier d'analyse technique (Michel Cangnan) Samedi 15 octobre 2005 (9h à 13h) 89$ Utilisation des analyses pour reconnaître et agir sur la direction future d’un titre.Avancé I (Mario Lamoureux) Dimanche 23 octobre 2005 (9h à 16h) 169$ Strategies d'identification à l’avance des creux et des sommets pour l'investisseur à court terme.Avancé II (Mario Lamoureux) Dimanche 27 novembre 2005 (9h à 16h) 169$ Plan de trading et discipline du tradeur (Damien Gagnon) Samedi 5 novembre 2005 (9h à 16h) 169$ Cours de vente à découvert (Michel Cangnan et Mano Lamoureux) Samedi 12 novembre 2005 (9h à I6h) 169$ Réserva* par téléphone ou consultei notre site internet é l'adresse www.cours.decisionplus.coni decisionplus.com T«l.:514.392.136« 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