Les affaires, 24 janvier 1981, samedi 24 janvier 1981

[" L\u2019ancien sous-ministre Pierre Goyette entre à son tour dans le débat sur la situation financière du gouvernement Dans une entrevue exclusive à André Hains, le vice-président (finances) de Consolidated- Bathurst et prochain vice-président-directeur général de la Banque d\u2019Épargne affirme que ce qui importe ce n\u2019est pas le déficit mais les besoins financiers nets.p.6 e commerçants e propriétaires e locataires e automobilistes En toute assurance avec RES IRAs SUB A COMPAGNIE DASSURAI 4 270-9111\" Poor EEE TT el Notre nouveau numéro de téléphone: (514) 842-6491 Notre nouvelle adresse: 465, rue Saint-Jean suite 903 Montréal, H2Y 354 LE PLAN BIRON: e des actions aux travailleurs e les pme à la Bourse Le député de Lotbinière et ancien chef d\u2019entreprise, Rodrigue Biron, proposera au Parti québécois d\u2019inclure à son programme électoral un programme de financement de l\u2019entreprise tout à fait inédit.Jean-Paul Gagné l\u2019a rencontré.p.9 La restauration est retardée Provigo doit d\u2019abord digérer Dominion Pierre Lessard Trizec: cing projets majeurs p.13 Benoit Métivier Les frères Métivier: toujours l\u2019expansion IPL s\u2019attaque cette fois au marché américain vraiment à fond - à - FINANCE American Express et IBM, deux anciens favoris oubliés, réapparaîtront au palmarès des gagnants sur les bourses américaines en 1981.Georges Gratton vous présente également ses stratégies et tactiques boursières.p.31 ENTREPRISE Les Industries du Hockey Canadien Inc., qui vend pour $6 millions de bâtons par année, a mis au point un nouveau manche, en instance de brevet.p.10 ! \"A - g= LES RER.A prendre au sérieux: une différence de 1/2% dans le rendement d\u2019un R.E.E.R.peut représenter un écart de $100 000 au bout de 30 ans.C\u2019est le calcuf qu\u2019a fait Robert Rivard.p.25 MARKETING - CONNNUNICNTIONS Les Nordiques de Québec ne remporteront pas la Coupe Stanley mais gagneront-ils le défi de remplir 5 000 nouveaux sièges?Guy Robillard a rencontré les dirigeants de l\u2019équipe.p.16 \u201can, oA ale BIRR ay, OE © TN a wg 0 G 2 LES AFFAIRES, samedi 24 janvier 1981 AFFAIRES Dans un communiqué publié à l\u2019issue du conseil d\u2019administration qui a porté M.Raymond Blais, directeur général de la Fédération de Québec des caisses populaires, à la présidence de la Confédération des caisses populaires Desjardins, cette dernière soutient que la \u201c\u2018performance des caisses populaires se compare avantageusement à celle des banques à charte\u201d.Le communiqué, qui a été rédigé en réponse au dossier publié dans LES AFFAIRES Le Mouvement Desjardins confirme le dossier des AFFAIRES mais tient à préciser que La performance des Caisses se compare à celle des banques sur le déficit de 248 caisses populaires et d\u2019économie Desjardins et se trouve à confirmer ces informations, précise 13.2%.que les bénéfices de l\u2019ensemble des caisses populaires pour les ses populaires compare cette douze mois terminés le 31 croissance des bénéfices des octobre 1980 se sont accrus de caisses populaires croissance des bénéfices avant La Confédération des cais-.impôts des bit principales avec la période.banques canadiennes, qui n\u2019a été que de 8.5% pour la même Le communiqué passe toutefois sous silence le fait que ; , po 41 \u2018Si notre jeune débutant napprend pâ i demeurer tout près, au Holiday Jun, \u201cil va perdre le reste de sa carrière à ser ses semelles entre deux échelonst ,, Où que vousalliez, Holiday Inn est près de vos affaires.ly a plus de 60 hôtels Holiday Inn à travers le pays.Il est fort probable qu\u2019il y en ait un qui vous convienne.Tout près.À quelques minutes de vos clients.Tous nos hôtels respectent les normes réputées Holiday Inn: soyez bien à l'aise, vous êtes le bienvenu.'oubliez pas non plus que Holiday Inn offre des avantages très spéciaux aux gens d\u2019affaires.Stationnement gratuit, salles de réunion spacieuses, tarifs préférentiels aux associations et corporations, forfaits de congrès et la carte Inner Circle® Lors de votre prochain voyage d'affaires, venez au Holiday Inn.Parce que chez nous.vous êtes près de vos affaires.Dw L'hôtel] qui plaît le plus au monde.les bénéfices après impôts des huit banques se sont accrus de 13.2% pour la même période d\u2019un an se terminant le 31 octobre.Le fait que les bénéfices après impôts des banques se soient accrus plus fortement que les bénéfices avant impôts découle principalement de ce que la Banque Nationale du Canada Aa récupéré pour $40 millions d\u2019impôts, ce qui a transformé Sa perte avant impôts de $23 millions en un profit après impôts de $16 millions.\u2018 La Confédération, affirme en outre que les bénéfices d\u2019opération (avant impôts) des banques étaient en 1980 de 53 cents par $100 d\u2019actifs, comparativement à 55 cents pour $100 d\u2019actifs détenus par les caisses populaires et d\u2019économie Desjardins.Le communiqué souligne également que la performance des caisses populaires et d\u2019économie Desjardins est d\u2019autant plus remarquable que leurs activités sont essentiellement concentrées sur le marché intérieur.En 1980, certaines grandes banques ont réalisé jusqu\u2019à 40% de leurs profits à partir de leurs opérations dans les pays étrangers.La rentabilité des affaires bancaires à l\u2019étranger a, souvent été plus forte que la rentabilité réalisée sur les opérations canadiennes.Le directeur général de la Confédération des caisses populaires et d\u2019économie Desjardins, M.René Crotean, soutient que \u2018\u2018la situation financière des caisses considérée dans son ensemble est loin d\u2019être inquiétante et continuera de s'améliorer avec le renouvellement des prêts\u201d.Le communiqué ne nie rien des informations publiées par LES AFFAIRES.Il explique qu\u2019en \u2018\u2018raison de la conjoncture économique défavorable et des fortes fluctuations des taux d'intérêt en 1980, certaines caisses connaissent une situation un peu plus difficile que d\u2019autres\u2019.Ces déficits sont apparus principalement parce que chaque caisse constitue une entité juridique distincte.\u2018Si la ren- tabilit¢ des banques était présentée pour chaque suceur- sale, un phénomène analogue pourrait être observé\u2019, lit-on encore dans le communiqué.our réservations, composez sans frais 1-(800) - 268-8980 pour PQ.Maritimes, Ont., Sask., Man.; 1-(800)-268-8811 pour Alta, C.-B.; 878-4321 à Montréal; 486-6400 à Toronto.Ou encore appelez le Holiday Inn le plus près ou votre agence de voyages.Précision BB Dans une note qu\u2019il nous a fait parvenir à la suite de notre manchette intitulée \u2018248 Caisses populaires déficitaires\u2019, le président de la Caisse populaire de la Maison de Radio-Canada, M.Jacques Beaulieu, tout en confirmant que sa caisse fut déficitaire jusqu\u2019au début de l\u2019année, précise qu\u2019elle ne l\u2019est plus, avant accumulé un trop-perçu de près de $20 000 pour l\u2019année courante, en date du 28 novembre dernier.Il nous fait plaisir de transmettre ce renseignement à nos lecteurs.Lu Le enr ee EE PRES RE PE + Jj L achat par Provigo Inc.: de 87 magasins Dominion au Québec aura pour effet de retarder la réalisation d\u2019autres grands projets que caresse le géant de la distribution alimentaire au Québec, a la fois dans le domaine de la restauration et de la distribution alimentaire aux Etats-Unis.C\u2019est ce qui ressort de l\u2019entrevue accordée aux AFFAIRES ces jours derniers par le président et directeur général de Provigo Inc, M.Pierre H.Lessard.Selon ce dernier, l\u2019achat des 87 magasins Dominion exigera beaucoup des ressources humaines de la direction de Provigo pendant les prochains mois puisque l\u2019intégration totale des magasins Dominion ne sera pas terminée avant le mois d\u2019août.M.Lessard estime que la prise de possession des 87 magasins ne se fera qu\u2019en mai, soit après l\u2019évaluation définitive des actifs et des inventaires de chaque magasin.Le PDG de Provigo croit que la transaction se chifirera aux alentours de $100 millions.Quant à l'intégration totale des magasins dans le groupe Provigo, elle pourrait prendre trois autres mois.\u201cDans un premier temps, on ira voir à l\u2019intérieur de ces magasins et voir ce que les consommateurs veulent vraiment\u2019\u2019, d'affirmer M.Lessard.Ces magasins seront d\u2019abord des magasins corporatifs en ce sens qu\u2019ils appartiendront en propre à Provigo, mais ensuite, la compagnie décidera si elle les conservera comme entités corporatives ou si elle les cèdera en partie à des indépendants.\u2018Il ne fait aucun doute que l\u2019épicier indépendant donne un meilleur service\u2019, a commenté M.Lessard.Modernisation Provigo devra également s\u2019employer à moderniser plusieurs des magasins Dominion et à rationaliser l\u2019approvisionnement de ces magasins; Dominion possède plusieurs entrepôts et centres de distribution au Québec et Provigo était déjà bien pourvu; une rationalisation devra être réalisée à ce chapitre.Par ailleurs, le fait que 71 magasins Dominion soient situés dans la région de Montréal amènera Provigo à accroître son budget de publicité dans cette région.Globalement, il y aura toutefois moins de publicité pour les deux groupes d'entreprises puisque la publicité sur la marque Dominion disparaîtra.Les magasins Dominion arboreront éventuellement une affiche Provigo.M.Lessard a révélé aux AFFAIRES que son groupe s\u2019est décidé à présenter une offre d'achat à Dominion Stores après avoir obtenu la conviction que les négociations trammaient en longueur entre Dominion et les magasins Co- Op.Avec acquisition des magasins Dominion, Provigo aura environ 280 super- \u2014 LE POINT Entrevue exclusive avec le pdg Pierre H.Lessard Provigo devra digérer l\u2019achat des Dominion avant d\u2019entreprendre d\u2019autres projets d\u2019expansion marchés au Québec.Comme le marché des magasins à grande surface est presque saturé, Provigo prévoit ajouter au plus 50 autres unités de ce type d'ici cing ans.Cette saturation n\u2019atteint toutefois pas les dépanneurs Provi-Soir, dont le nombre pourrait passer de 160 actuellement à environ 300 en 1985.Quant aux indépendants affiliés portant les bannières Provibec et Jovi, leur nombre passera également à environ 300 pour chaque bannière au lieu de 285 et 280 respectivement actuellement.À la suite de acquisition des magasins Dominion Pro- vigo compte devenir le plus important distributeur de produits alimentaires au Québec, devançant légèrement Stein- berg; M.Lessard estime que la part de Provigo passera de 21 à 26% alors que celle de Stein- berg serait plutôt de 25%.Pierre H.Lessard La Boucherie Présentement, Provigo fait l'expérience d\u2019un nouveau magasin appelé \u2018\u201cLa Bouche- LES AFFAIRES, samedi 24 janvier 1981 3 + rie\u2019, qui offre des coupes de viande spéciales, des produits de charcuterie, des produits alimentaires importés, des fromages, du café en grains, etc.L'expérience de la première Boucherie, qui a été menée à Candiac à proximité d\u2019un Provi-Soir, s\u2019est avérée positive et deux autres magasins de ce (ype sont présentement en Restauration: Provigo vise le type Vallee\u2019s Si la restauration continue d\u2019étre une priorité pour Provigo, elle n\u2019est plus une possibilité aussi immédiate qu\u2019elle l\u2019était avant l\u2019acquisition de Dominion\u2019\u2019, a déclaré Provigo Inc.- Montréat Ottawa M.Loch limitée Organigramme des compagnies du groupe Provigo Horne & Pitfield Jv, THEIR Foods Limited 0% J ited 100% Edmonton P= D&I band Co.Lid.109% be | und Giant Markets Lid, HN National Drug and Chemicsl Company 56% of Canada Limited Mantréat Abattoir St-Valérien Inc.100% I Provigo (Distribution) Inc.100% Provigo (Détail) Inc.100% Provi-Soir tnc.10% Les Placements Denauit Inc.100% 1 Les Promenades Montarvifie Inc.MN M.Loeb Corporation 100% 1 Tidewater Wholesale Grocery Co Inc.160% Capital City Transport Limited 100% Lobem Transport Inc.100% Brentwood Investment Corporation Limited HK A Freedman Wholesule Limited 200% Market Wholesale Grocery Co.HN Canadian Western ; Brokers Company Limited 104% CN Boon & Company Alberta-Nalional Drug Company Limited 9290 Smith Drug Store \u201c= (Digby) Limited 14195 pe Preferred Brands Limited 11% Laurentian Laboratories Limited 104019 Sports-Experts UNS à Dépôt garanti 5 ans taux annuel 342 \u2014 PT J PRÊT er REVENU construction à Ville de Laval (Duvernay) et Dollard-des- Ormeaux.Si ces deux nouvelles boucheries donnent des résultats positifs, a affirmé M.Lessard, Provigo en construira partout au Québec.M.Lessard estime que le marché québécois pourrait absorber environ 50 boucheries de ce type.\u201cCe que nous recherchons, ce sont des niches de marché qui sont mal desservies actuellement, a déclaré le PDG de Provigo.Les consommateurs ont des besoins de plus en plus spéciaux; ils sont de plus en sophistiqués; ils achètent souvent des produits plus dispendieux, mais ils les achètent en moins grandes quantités\u2019\u2019, a-t- il encore fait remarquer.M.Pierre Lessard dans une entrevue aux AFFAIRES.\u201cOn envisage la possibilité de partir a z¢ro'\u2019, a encore affirmé le président de Pro\u201d vigo, ajoutant qu\u2019il n\u2019était pas question que Provigo achète une chaîne du type Macdonald\u2019s, ou le marché est saturé.M.Lessard s\u2019est refusé à donner les critères de base d\u2019un éventuel investissement de Provigo dans ce secteur, mais il a eu du mal à cacher son intérêt pour une chaîne de l\u2019est des Etats-Unis, qui porte le nom de \u2018\u2018Vallee\u2019s\u2019\u2019.| es restaurants Vallee\u2019s offrent des steaks et des fruits de mer; l'atmosphère y est très agréable et une famille de deux adultes et de deux enfants peut y manger pour $40 a $50, vin inclus.Vallee\u2019s n\u2019est peut-être pas un modéle pour Provigo, mais il semble qu\u2019il y a une correspondance entre le marché auquel s\u2019adresse la chaîne américaine et le marché que viserait éventuellement Pro- vigo si cette dernière prend éventuellement la décision d'aller dans la restauration.M.Lessard affirme que sa compagnic est très prudente à l\u2019endroit du secteur de la restauration puisque les ventes des restaurants n\u2019augmentent presque plus après avoir connu des hausses considérables ces dernières années.\u2018\u201cOn n\u2019ira pas dans ce secteur à n'importe lequel prix\u201d.de dire M.Lessard.Ça nous prend une rentabilité immédiate (1-2 ans); et puis, les gens changent un peu leurs habitudes; ils retournent à la famille; ils aiment recevoir à la maison; de plus, le prix des bons repas des grands restaurants est devenu prohibit\u201d.M 4 LES AFFAIRES, samedi 24 janvier 1981 HB Dans une conférence qu\u2019il prononçait récemment devant les étudiants de l\u2019École des Hautes Etudes Commerciales à Montréal, M.Basile A.Bénéteau, président de Northern Telecom Canada Ltée, a soutenu que le Canada était en train d\u2019errer sans but sur la voie de la médiocrité économique parce qu\u2019il ne semble pas reconnaître l\u2019importance de la révolution technologique qui nous conduit vers la société d\u2019information.M.Bénéteau a 100 fois raison.1! suffit pour s\u2019en rendre compte de constater l'effort misérable de recherche et de développement au Canada.De tous les pays de l\u2019Organisation de coopération et développement économiques (OCDE), le Canada est un de ceux qui dépensent le moins pour la R & D.Alors que les États-Unis et le Japon consacrent plus de 2% de leur produit national brut à la recherche et au développement, le Canada ne consacre que 0.9% de son PNB a cette fonction.L\u2019effort de recherche du Canada ne cesse d'ailleurs de diminuer puisqu\u2019en 1967 la recherche représentait 1.5% du PNB et qu\u2019en 1970, cet effort comptait pour 1.3%.Autre fait révélateur, alors que le budget de l\u2019État fédéral a plus que doublé en dollars constants de 1968 à 1980, les sommes allouées à la recherche sont demeurées sensiblement les EDITORIAL.L\u2019effort nouveau d\u2019Ottawa pour la recherche et le développement ne sera pas encore suffisant M.Basile Bénéteau a cent fois raison mêmes, toujours en dollars constants.Bien sûr, la technologie existe ailleurs et nous pouvons l\u2019importer.C\u2019est ce qu\u2019ont fait avec admiration les Japonais depuis la dernière grande guerre.Mais ils ont dépassé ce stade où nous sommes toujours.Alors qu\u2019il y a dix ans, les Japonais importaient peut- être dix fois plus de brevets de l\u2019étranger qu\u2019ils en exportaient, le jour est venu où ils en exportent davantage qu\u2019ils en importeni.Ils ont importé la technologie étrangère, mais ils l'ont dépassée, améliorée.Ce n'est pas sans raison que Japan Inc.possède à lui seul le plus de robots mécaniques que tous les autres pays à la fois et que son industrie automobile, devenue la première au monde, est en train de faire des ravages dans presque tous les marchés.Nous n\u2019avancerons nulle part si nous ne développons pas notre technologie à nous.Un exemple frappant entre tous: la Suède avec ses 8 millions d\u2019habitants a deux industries automobiles, Volvo et Saab, sans compter une force extraordinaire dans bien d\u2019autres secteurs; le Canada avec ses 24 millions d'habitants n\u2019a toujours pas d\u2019industrie automobile: il se contente d\u2019assister au déclin de l\u2019industrie automobile américaine.La Suède fabrique ses chasseurs à réaction; le Canada les achète tout faits des Etats-Unis.Voilà ce qui explique que le Canada a une balance commerciale déficitaire de $7.5 milliards au chapitre des produits de pointe, alors qu\u2019elle n\u2019était que de $2 milliards en 1969.Dans son message aux étudiants des HEC, M.Bénéteau a fait valoir les retombées des efforts de recherche faits par Northern Telecom depuis une décennie.Northern a investi $750 millions en recherche et développement au Canada, soit plus de 10% de toutes les dépenses de recherches de l\u2019industrie canadienne et environ 50% de celles de l'industrie électronique.C\u2019est 7% du chiffre d\u2019affaires de la compagnie.Cela IE 131.0 G-NOTES Le nouveau président du Mouvement Desjardins entre en fonction dans une période difficile L\u2019imposante tâche de À 46 ans, M.Raymond Blais, le nouveau président de la Confédération des caisses populaires et d'économie Desjardins, accède à un des postes les plus difficiles et les plus exigeants du monde économique québécois.| À la tête d'institutions financières (caisses populaires locales, compagnies d\u2019assurance, société de fiducie, institution de crédit industriel, etc.) dont les actifs consolidés ont quadruplé en neuf ans sous la direction de son prédécesseur, M.Alfred Rouleau, pour atteindre quelque $13 milliards, M.Blais sera nécessairement impliqué dans à peu près tout ce qui bouge au Québec sur le plan économique.Sollicité de toutes parts par ceux qui \u2014 parce que ça va bien ou parce que ça va mal \u2014 sont à la recherche de capitaux, courtisé par le gouvernement québécois (peu importe son allégeance), accaparé par les instances du mouvement, le président de la Confédération Desjardins devient par la force des choses un homme public.Mais sa responsabilité première demeure toujours de veiller à ce que l\u2019épargne des 4 000 000 de Québécois membres des Caisses et clients des autres institutions du mouvement, soit administrée de façon rentable, dans les meilleurs intérêts des individus et de la communauté.Il faut donc un homme d'une stature peu commune pour présider aux destinées d\u2019un mouvement aussi vaste, aussi décentralisé et aussi partagé entre des objectifs de nature strictement économique de rentabilité et les exigences d'ordre social \u2018que lui impose sa philosophie de coopératisme.M.Blais, selon les témoignages unanimes de ceux qui le côtoient, possède l\u2019envergure que requièrent ses nouvelles fonctions.S\u2019il est peu connu du grand public, c\u2019est qu\u2019il n\u2019a jamais occupé de fonctions électives au sein du mouvement.Comptable de formation, il est directeur général de la Fédération de Québec des Caisses populaires et, à ce titre, 11 est un employé du Mouvement, ce qui ne l\u2019a pas empêché de démontrer ses talents de leader, son sens de l\u2019innovation, son dynamisme et sa capacité de communiquer, lui a permis de faire porter de 6% a 72% de 1970 a 1980 le pourcentage des produits fabriqués par Northern dans l\u2019ensemble des produits achetés par Bell Canada.De plus, ce développement technologique a permis a Northern de quadrupler ses ventes a I\u2019étranger, qui sont passées de $500 millions en 1969 & $2 milliards en 1979.Cet effort est fort louable, mais qu\u2019en aurait-il été si la compagnie avait été mieux appuyée par l\u2019Etat ?Bien sûr, Northern Telecom est aux yeux de plusieurs une multinationale qui ne devrait pas avoir droit au soutien de l\u2019Etat.Qu'on se détrompe! Northern est une moyenne entreprise a côté de ITT (E.U.) Siemens (RFA), L.M.Ericksson (Suéde).Northern emploie 3,000 personnes dans la R & D, mais Siemens en compte 25,000.Le gouvernement fédéral vient tout juste d\u2019annoncer son intention d'accroître ses budgets de recherche de 17% par année d\u2019ici 1985 pour dépenser cette année-là $2.52 milliards, finançant ainsi 33% de l\u2019effort de recherche au Canada.Si tout se réalisait tel que prévu, les dépenses de R & D au Canada compteraient alors pour 1.5% du PNB, ce qui demeurera encore inférieur à bien des pays.Si les attitudes doivent changer au Canada, c\u2019est au niveau du gouvernement fédéral que ce changement est le plus urgent.Espérons que cet engagement est plus qu'un voeu pieux et que le gouvernement fera savoir très bientôt aux entreprises comment il entend appliquer cette nouvelle politique.re JEAN-PAUL GAGNE _ aymond Blais Muni d\u2019un mandat de sept ans, le nouveau président aura à lraverser au moins deux périodes qui seront bien différentes l\u2019une de l\u2019autre: une première phase de consolidation, où il s\u2019agira d\u2019assurer la rentabilité de toutes les institutions du mouvement, dont certaines sont dûrement secouées par la situation économique difficile que nous traversons; puis une phase de réorganisation et d\u2019expansion en fonction des pouvoirs financiers accrus que le gouvernement du Québec veut conférer aux caisses populaires.Sur le plan personnel et professionnel, M.Blais devra franchir la difficile transition entre un poste de cadre directement impliqué dans les opérations courantes et quotidiennes et une fonction qui en est une, essentiellement, d\u2019animation, de motivation et de coordination.Les différentes fédérations et institutions du mouvement sont jalouses de leur indépendance.Connaissant bien le milieu, le nouveau président saura sans aucun doute concilier les impératifs de la rentabilité, donc la mise en commun de ressources, la standardisation des opérations et l\u2019unité d\u2019action, avec les désirs d'autonomie et de décentralisation des différentes composantes du mouvement.Nous souhaitons à M.Blais bon succès et bonne chance.CLAUDE BEAUCHAMP AFFAIRES Président et éditeur: Claude BEAUCHAMP Rédacteur en chef Jean-Paul GAGNE Rédacteurs: Michel VILLENEUVE, Guy ROBILLARD, André HAINS Publicité: Directeur: Rosaire MAILLOUX Bureau de Montréal: tél.(514) 842-6491 René BOURBONNAIS Pierre GOYER Fonde en 1928 publié par les PUBLICATIONS LES AFFAIRES (1979) INC.465, rue Saint-Jean, suite 903, Montréal, H2Y 354 Tél.: 842-6491 Télex: 05-826770 Imprimé par I'lmprimerie Trans-Continentale Ltée (Courrier de la deuxiéme classe \u2014 Enregistrement no 0923) (Dépôt légal \u2014 Bibliothèque du Quebec) 1SSN 0705-1859 Collaborateurs.Gérard BELAIR, Jacques GAGNE, Ahmed JAZOULI, Pierre MANTHA, André LESAGE, Charles ATALA, Jacques LAFRENIERE, Michel RICHER, Georges GRATTON, Michel MORIN Président du conseil d'administration: Rémi MARCOUX Bernard TURGEON Bureau de Toronto: tél.(416) 449-3808 Marc GIRARD Carmen GIRARD Abonnement: tél.(514) 842-6491 Guy BOURGET Carole LATULIPPE Un an: $20.0C Deux ans: $30.00 oe \u201cAFFAIRES LES AFFAIRES, samedi 24 janvier 1981 5 J New-York (NYTNS) A l\u2019usine de Volkswagen of America, située dans le comté de Westmoreland, Pennsylvanie, à 35 milles au sud-est de Pittsburgh, quelque 5 000 ouvriers assemblent des automobiles de marque RABBIT.La plupart des Américains identifient le comté de Westmoreland comme étant une région quelconque de la Pennsylvanie.Mais pour la direction de Volkswagen, cette région possède un caractère bien particulier.Il s\u2019agit en fait d\u2019une \u2018Foreign Trade Zone\u201d.Adoptée en 1934, la loi des Foreign Trade Zones (FTZ) définit une telle zone comme étant \u2018\u2018une région isolée, close et contrôlée, devant être opérée à titre de service public, à l\u2019intérieur ou à proximité d\u2019un port d\u2019embarquement.Cette région doit être 60 zones sans tax Les Américains font revivre une loi vieille de 45 ans pour accueillir des producteurs étrangers également d\u2019installations pour le chargement, le déchargement, la manutention, l\u2019entreposage, l\u2019usinage ci l'exposition de marchandises, ainsi que d\u2019un équipement pour leur réexpédition.\u201d\u2019 D\u2019une part, la loi permet l\u2019introduction, dans une zone désignée comme telle, de n\u2019importe quelle marchandise étrangère sans qu\u2019elle soit sujette aux droits douaniers.De même, les marchandises qui doivent être exportées hors munie des Etats-Unis ne sont pas Expansion de la Caisse d\u2019Etablissement de Lanaudière jj Dans le but de desservir plus adéquatement sa clientèle, la Caisse d\u2019Etablisse- ment de Lanaudière a récemment fait l\u2019acquisition de la maison de courtage immobilier Les Entreprises Repen- tigny, située dans la municipalité du même nom.Cette dernière devient donc la première succursale de la Caisse d\u2019établissement de Lanaudière sur la rive nord.Robert Ricard Pour M.Michel Dionne, président du conseil d\u2019administration de la Caisse, \u201c\u2018il s\u2019agit d'une fusion de deux institutions dans cadre coopératif.\u201d Quant à M.Robert Ricard, directeur général de la Caisse d\u2019Etablissement de Lanau- dière, \u201c\u2018celle-ci devient en quelque sorte le prolongement du travail accompli par Les Entreprises Repentigny Inc.\u201d M.Ricard a expliqué au représentant des AFFAIRES \u201c\u2018\u201cque cinq succursales devraient être mises sur pied d\u2019ici cing ans.A court terme, soit de 12 a 18 mois, on prévoit un ouvrir une nouvelle succursale dans la région de Mascouche.Nous songeons également a établir des succursales à Terre- bonne ainsi qu\u2019à Saint-Jérôme éventuellement\u201d.Les Entreprises Repentigny comptent quatre divisions bien distinctes de services immobiliers: - service personnel de courtage immobilier (résidentiel, commercial, industriel); - service d\u2019expertise (expropriation, assurance, hypothèque, transfert de titres, etc.); - service de gestion; - service de promotion et de développement immobilier.Avec un actif de $16 800 000, la Caisse d\u2019Etablissement de Lanaudiére se situe au 3e rang des caisses d\u2019établissement à travers le Québec.\u2018\u2018Notre objectif est d\u2019atteindre un actif de $50 millions en 1985, a précisé M.Ricard.Cet objectif sera réalisé si nous parvenons à maintenir un taux de croissance annuel de 25 à 30%\u201d.La valeur globale de son portefeuille de plans d\u2019épargne souscrit est de $36 millions.Le nombre de ses sociétaires est passé de 4 500 à 10 400 au cours des cing dernières années (1975-80), \u2018\u2018et devrait atteindre le chiffre de 22 000 en 1985\u201d.Interrogé à savoir pourquoi la Caisse d\u2019Établissement s\u2019intéresse au courtage immobilier, M.Ricard a expliqué qu\u2019il s\u2019agit \u2018\u2018en fait, d\u2019une question de philosophie et de variation de portefeuille\u2019.Pr MICHEL VILLENEUVE taxables.D'autre part, bien que les marchandises qui quittent la zone pour être \u201cimportées\u2019\u2019 aux Etats-Unis soient imposables, il existe plusieurs moyens d\u2019obtenir un * taux préférentiel ou inférieur à celui en vigueur.Cette désignation procure un tarif douanier avantageux pour les Rabbits assemblées à Wesimoreland, étant donné que les pièces avec lesquelles elles sont construites proviennent de l\u2019Allemagne de l\u2019Ouest ainsi que d\u2019autres régions de l\u2019extérieur des Etats-Unis.Selon M.Dale R.Ellery, directeur des Taxes et Douanes pour Volkswagen of America, le taux d\u2019imposition sur les pièces d\u2019automobiles fabriquées à l'étranger se situe, en moyenne, à environ 4%, tandis que le tarif pour un véhicule complètement assemblé est de 2,9%.Un concept vieux de 45 ans, les FTZ américaines connaissent actuellement une expansion spectaculaire, après avoir traversé une période de croissance plutôt lente en ce qui a irait à la valeur des marchandises reçues.Depuis 1978, cependant, la valeur de ces marchandises a doublé annuellement pour atteindre approximativement $1,9 milliard, affirme M.John J.Daponte Jr., secrétaire, exécutif du \u2018\u2018Foreign Trade PERSO RRIÈRES ET PROFESSIONS HE so Volkswagen est la plus importante des 1 000 e aux VU .S - A = |r x + Vi entreprises qui opérent dans une Foreign Trade Zone.Zones Board\u2019\u2019.Ce comité est une division du ministére du Commerce, qui supervise les 60 zones actuelles et accorde les droits d\u2019opération pour de nouvelles zones.Le coût des marchandises \u2018entrant\u2019 ou quittant les zones, a-t-il dit, se chiffre approximativement a $4 milliards \u2014 la différence étant la valeur ajoutée aux marchandises dans la zone elle-méme.M.Daponte a ajouté que le déclin du dollar est la raison principale du nouvel intérét porté a ces zones.\u201cPlus de 300 sites aux Etats- Unis sont reconnus comme étant des ports d'embarquement, que ce soit des ports de mer ou même des régions à l\u2019intérieur des terres, celles-ci important des biens par avion ou par chemin de fer\u201d a-t-il poursuivi.Quelque 11 000 personnes @ fonction publique municipale @ travaillent dans ces FTZ qui sont présentement seulement une (rentaine à être en opération.Ces travailleurs sont employés par plus de | 000 entreprises.L'usine de Volkswagen constitue la zone simple la plus importante, et emploie près de la moitié de ces 11 000 ouvriers.Outre Volkswagen, les compagnies Kawasaki et Olivetti comptent parmi les centaines de compagnies étrangères à fabriquer leurs produits à l\u2019intérieur de telles Zones.AMC, qui exploite une co- entreprise avec Renault de France, est une autre entreprise qui a fait récemmient une demande pour l'obtention d\u2019une FTZ.Cette dernière serait située dans le comté de Kenosha, Michigan.compagnie mutuelle d'assurance siège social drummondville.que.lune *Nlé AGENT DE TARIFICATION NATURE DE L\u2019EMPLOI: Le titulaire procède à l'étude des tarifs de revenus et de dépenses nouveaux ou existants (taxes diverses, activités à caractère commercial, activités à caractère sportif, récréatif et culturel, activités à caractère spécialisé, etc.); formule les recommandations appropriées et conseille les services relativement à leur implantation; participe à l'établissement de critères, méthodes et techniques d\u2019élaboration, de révision, d'implantation et de contrôle des tarifs; effectue des travaux de recherche et d'analyse en matière de tarification.QUALITES REQUISES: Détenir un diplôme universitaire de premier cycle en sciences de l'administration, en sciences comptables ou autre discipline appropriée ou être membre en règle d'une association professionnelle reconnue compatible à l'emploi.Posséder quelques années d'expérience pertinente en matière d'études de rentabilité, d'analyses coûts/bénéfices, d'études économiques ou finan- Paul-O.Trépanier M.Noël Sylvain Président Directeur Général de l\u2019Union - Vie est heureux d'annoncer la nomination de M.Paul O.Trépanier comme Administrateur de la Compagnie.S'inscrire au moyen du questionnaire \u2018demande d'emploi\u2019 M.Paul-O.Trépanier fut qui s'obtient au service du Personnel, \u2018Edifice le Vieux Président de l'ordre des Palais\u2019, 155 est.rue Notre-Dame, bureau 125, Montréal H2Y Architectes du Québec, de la 1B5 et le retourner accompagné des documents requis (origi- Fédération canadienne des naux).Tél: 872-3236.Les candidats doivent posséder les qua- municipalités et de plusieurs lités personnelles appropriées et satisfaire aux exigences ; Il t hysiques de l'emploi.Ce concours est également ouvert aux autres organismes.Il es paysia pol.9 maire de Granby depuis de femmes et aux hommes., nombreuses annees.Sa lon- VILLE DE MONTREAL® cières.Une combinaison d'instruction et d'expérience reliée à la nature de l'emploi et jugée suffisante pourra aussi être considérée.Divers: aptitudes à la synthèse et à l\u2019analyse; facilité d'expression orale et écrite en français; connaissance de l'anglais parlé et écrit: capacité de rédaction de rapports.TRAITEMENT: $20,160.- $33,179., selon les qualifications.sera un atout important dans les grands projets d'expansion de l'Union - Vie. 6 LES AFFAIRES, samedi 24 janvier 1981 AFFAIRES J] Personne ne semble remarquer à quel point le ministre des finances, M.Jacques Parizeau puise dans les caisses de l\u2019État depuis quatre ans pour réduire ses chiffres d'emprunts.\u2019 C\u2019est ce qu\u2019a déclaré M.Pierre Goyette, vice-président aux finances de Consolidated-Bathurst et ancien sous-ministre des Finances à Québec, en analysant lors d\u2019une entrevue aux AFFAIRES, la situation financière du Québec.M.Goyette est d\u2019avis que plusieurs éléments ont échappé à l\u2019attention de ceux qui se sont penchés sur la question récemment.M.Goyette a relevé, en particulier les points suivants: a) Financement sur encaisse Le ministre Jacques Pari- zeau a trouvé une façon efficace de limiter les besoins financiers de l\u2019Etat (Gouvernement et Hydro): il puise abondamment dans les caisses.Selon un communiqué émis par son prédécesseur le ou vers le 22 novembre 1976, les cais- Pierre Goyette, ancien sous-ministre des Finances, affirme aux AFFAIRES: arizeau puise abondamment dans les caisses pour tenter de réduire les besoins d\u2019emprunts du gouvernement ses d\u2019Hydro-Québec et du gouvernement étaient remplies au maximum.En 1976, en effet, Hydro-Québec a emprunté plus que pour ses besoins réels et a versé dans ses comptes $798,5 millions cette année-là.Depuis, révèle un prospectus émis le 15 octobre 1980 (pp.20 et 42), Hydro et gouvernement ont respectivement puisé dans leurs fonds DETTE DU SECTEUR PUBLIC (incluant Hydro-Québec) Années % du revenu %duPIB personnel Année term.31/3/1976 44.2 37.5 Année term.31/3/77 48.4 41.6 Année term.31/3/1978 49.6 47.4 Année term.31/3/1979 51.6 43.6 Source: Prospectus d'Hydro-Québec.15 octobre 1980.M Vans le débat actuel sur la situation financière du gouvernement du Québec, ceux qui s\u2019attardent au déficit arrêtent en cours de route.Les besoins financiers nets témoignent beaucoup mieux de la situation réelle, que ne le fait le déficit; ils sont l\u2019équivalent du \u2018bottom line\u2019, le solde du bilan d'une compagnie privée.\u2019 C'est ce qu\u2019a déclaré dans une entrevue exclusive aux AFFAIRES M.Pierre Goyette, ancien sous-ministre des Finances à Québec et actuel vice-président aux finances de Consolidated Bathurst, qui a accepté de livrer son avis sur celte question d\u2019actualité, tout en s\u2019abstenant de porter des jugements de valeur sur les politiques du présent gouvernement.Emprunts pour dépenses courantes C'est vrai que le gouvernement actuel emprunte pour payer les dépenses courantes, remarque M.Goyette: la pratique n'est cependant pas nouvelle, mais elle s'accentue depuis quelque temps.\u2018Les dépenses en capital se maintiennent, de 1977 jusqu'à l\u2019estimé de 1981, autour de $585 millions par année; mais les besoins financiers nets passent de $1.3 à $1,845 milliard.\u201d Autrement dit, le gouvernement ne soutient pas l'économie en période difficile en augmentant ses dépenses en capital, mais en accroissant d\u2019autres dépenses, par exemple les dans les proportions suivantes: Hydre Gouvernement millions 1977 $344,5 $330,7 1978 354,1 372,4 1979 196,8 49,6 1980 118,9 229,3 Total 914,3 982,0 Cette année, par contre, sur les $1,845 millions qu\u2019il compte avoir emprunté avant te 31 mars 1981, pour satisfaire les besoins financiers nets du gouvernement, M.Pari- zeau prévoit remettre $50 millions dans la caisse.b) Dette à court terme Il est toujours dangereux d\u2019emprunter à court terme, surtout par du papier remboursable sur demande; il faut alors garder de solides lignes de crédit.Or, le gouvernement avail, en octobre 1980, $275 Pierre Goyette millions d\u2019encours a 90 jours (par rapport a $135 millions au 31 mars) et plus de $300 millions en billets américains, selon le prospectus de l\u2019Hydro-Québec du 15 oct.1980.Ces montants ne figurent évidemment pas dans la dette consolidée.Dans son discours du budget le 25 mars dernier (p.12), le ministre Parizeau déclarait: \u201cJe ne suis pas à ce point amateur d'obligations d'épargne, pour un gouvernement de province qui n\u2019a pas accès à la banque centrale, pour m\u2019engager dans cette surenchère\u201d (augmenter les taux de rendement pour décourager l\u2019encaissement).Or, au 31 mars 1980, le gouvernement avait un en cours d\u2019obligations d\u2019épargne de $584 millions; au 30 juin cet encours était $1,383 millions.L\u2019émission du printemps dernier a connu un tel succès, qu\u2019il a fallu réduire la période habituelle de souscription.c) Emprunts à la charge des municipalités Dans ce même budget de mars dernier, le ministre des Finances annonçait l'accélération rapide des investissements pour l\u2019épuration des eaux et le transport en commun, afin de soutenir l'économie (pp.32-3).Mais les emprunts seront à la charge des municipalités et organismes locaux responsables.Le gouvernement se ménage donc ainsi un délai salutaire de deux ou trois ans avant les premiers remboursements en intérêts et capital.Dépenses courantes financées par des emprunts 1977-1981 (en millions) 1977-78 1978-79 1979-80 1980-81 (prévu) TOTAL : $22.8 : $70.8 :$221.1 :$765.6 :51080.3 Le déficit ne dit pas tout Jacques Parizeau paiements de transfert qui passent de $227,7 à $379,9 millions entre 1977 et 1981 (estimé).Soutient-on vraiment l\u2019économie en augmentant les dépenses courantes?Les financiers américains ne semblent pas, en tout cas, s\u2019offusquer de la manoeuvre.Budgétisation globale Les pratiques comptables du gouvernement et celles des entreprises privées diffèrent sensiblement, a fait remarquer M.Goyette.Par exemple, une entreprise amortit sur plusieurs années ses dépenses d\u2019immobilisation, alors que le gouvernement impute immédiatement le coût de construction d\u2019une route ou d\u2019une école, sans Lenir compte de la vie utile de cet équipement.C\u2019est bien qu\u2019il en soit ainsi, ajoute-t-il, mais il devient difficile, pour ne pas dire impossible, de comparer ces deux mondes et encore plus de les confondre.\u201c\u2018Regardez le budget du gouvernement: il ne contient aucun actif immobilisé, comme si le gouvernement ne possédait ni écoles, ni hôpitaux, ni édifices à bureaux.\u201d Reprenant alors un article du professeur Pierre Fortin paru en décembre dans Le Devoir, M.Goyette en fait une critique instructive.L'article proposait d'abaisser substantiellement le déficit du gouvernement, en ajoutant au budget les revenues nets de toutes les régies et sociétés d\u2019État, notamment Hydro-Québec, la Régie de l'assurance- automobile et la Commission de santé et sécurité au travail, comme on le fait avec ceux de la S.A.Q.et de la Société des loteries et courses.M.Goyette est membre du comité consultatif sur les pratiques comptables de l\u2019Institut canadien des C.A., qui vient justement de produire un rapport sur le sujet.\u2018\u201cL\u2019idée de \u2018comprehensive budgeting'\u2019, de budget global, est intéressante.Le gouvernement américain a commencé à s\u2019en approcher depuis quelques années.Notre comité adresse quelques recommandations dans ce sens.Mais on ne peut certainement pas le faire avec Hydro-Québec\u2019, a commenté M.Goyette.Valeur d\u2019Hydro- Québec?Selon l'économiste Pierre Fortin, Hydro-Québec \u2018\u2018possède une valeur nette sur le marché qui dépasse sans doute les $50 milliards et se situe plus probablement autour de $100 milliards\u2019.Je ne sais pas où il va chercher ce chiffre, commente M.Goyette.\u2018\u2018Les profits d\u2019Hydro-Québec en 1979 ont é1¢ de $746 millions.Or le ratio cours/bénéfices de l\u2019indice TSE 300 est d\u2019environ 9 depuis 1974, peut-être de 10 pour les entreprises d'utilité publique.C\u2019est donc dire qu'Hydro-Québec vaudrait $7,5 milliards.De plus, sa valeur aux livres au 30 juin 1980 n'était que de $4,1 mil- hards.\u201d Mais ne peut-on pas considérer les profits d\u2019Hydro- Québec comme un revenu du gouvernement, que celui-ci réinvestirait dans cette société sous forme d'avance\u201d?\u2018\u2018Cela ne servirait à rien, car ce qui compte en bas de la page, ce n\u2019est pas le déficit, mais les besoins financiers nets de l\u2019E- tat.Bien sûr, le gouvernement abaisserait son déficit avec les profits d'Hydro, mais il devrait alors inscrire ailleurs le même montant sous forme d\u2019avance à la société; donc, les besoins financiers nets ne changeraient pas.\u201d Cela va plus loin, ajoute-il: si on consolidait le budget d\u2019Hydro avec celui du gouvernement, il faudrait alors adopter les pratiques comptables de ce dernier et donc, porter les immobilisations aux dépenses, soit $2,8 milliards en 1979; les profits de $746 millions d\u2019Hydro-Québec deviendraient alors un déficit de $2,18 milliards.Dette publique vs PIB On constate également la santé financière d\u2019un gouvernement dans le rapport entre la dette consolidée du secteur public et le Produit intérieur brut (PIB).Selon le professeur Fortin, qui exclut cette fois Hydro-Québec et d'autres sociétés d\u2019État gérées comme des entreprises, ce rapport serait demeuré sensiblement le même de 1974 à 1980, soit autour de 23 à 25%.Selon M.Goyette, la dette du secteur public incluant celle d'Hydro-Québec représentail plutôt des proportions qui ont varié entre 37.5 et 47.4% de 1976 à 1979.EE Textes de ANDRE HAINS (collaboration spéciale) E\u2014 a ra vga 1m De nos jours, le prix joue un rôle de plus en plus important à l'achat d'un copieur.Ça vaut la peine de comparer.D'autant plus que les prix des petits copieurs Xerox sont maintenant aussi avantageux que ceux d\u2019autres fabricants.Cependant votre décision ne devrait pas être basée uniquement sur le prix.D'abord, établissez clairement ce dont vous avez besoin.Un copieur qui n\u2019en fait pas assez n\u2019est pas mieux v\u2019un copieur qui en fait trop.C'est pourquoi, de tous les abricants, Xerox est celui qui vous offre le plus grand choix de petits copieurs.Ensuite, exigez des copies de qualité.Dans ce domainc, la réputation de Xerox n\u2019est plus à faire.Nos petits copieurs produisent tous de belles copies propres et, pour les économes, peu coûteuses, sur du papier ordinaire.De fait, le seul problème est de reconnaître la copie de l\u2019original.C\u2019est le genre de problème que nos concurrents aimeraient avoir.Enfin, exigez du service.Car, quelque soit le prix d'un copieur, vous êtes en droit d'obtenir un service de première classe.Là encore, Xerox donne le ton en mettant à votre disposition le plus important réseau d'entretien au pays: des techniciens hautement qualifiés, assistés d\u2019un ordinateur qui achemine les appels de nos clients sans délai.Nos compétiteurs peuvent sans doute vous offrir des prix aussi alléchants que les nôtres.Mais dans la plupart des cas, ça s\u2019arrête là.XEROX.Lés petits copieurs pour clients exigeants et économes.Monsieur Ross Campbell, Xerox Canada Inc, 703 Don Mills Road, Don Mills, Ontario M3C 1S2 J'aimerais avoir plus de renseignements au sujet des petits copieurs Xerox.Poste Société Adresse Ville Prov.| | | Nom | | | | Code postal Téléphone ____ XEROX Seule Xerox fabrique des copieurs au Canada.XEROX est une marque déposée de XEROX CORPORATION utilisée par XEROX CANADA INC.en tant qu'usager inscrit. LES AFFAIRES, samedi 24 janvier 1981 < \u201cAFFAIRES B Le financement, c\u2019est la clé du succès pour enlever les importants contrats internationaux octroyés par les pays du tiers monde.Cette affirmation prend valeur de loi d\u2019airain dans les milieux spécialisés et sert de credo de référence a toutes les interventions de la Société pour l\u2019expansion des exportations, antenne privilégiée de l\u2019État pour mousser les ventes à l\u2019étranger des produits et services canadiens.C\u2019est ainsi que les opérations de prêts de la SEE se sont élevées à $2,1 milliards au cours de 1979.B.R.King Or, le ministre d'État au Commerce, M.Ed Lumley, annonçait récemment que le Canada offrirait aux pays- clients une nouvelle forme d\u2019abattement des taux d\u2019intérét sur le financement a long terme de leurs achats au pays par le biais d\u2019une technique connue sous le nom de crédit mixte.En gros, il s\u2019agit de réduire le-coût du loyer monétaire en combinant les taux en vigueur sur le marché commercial et un taux préférentiel de l\u2019Etat d\u2019à peine 2% par année.\u201cC\u2019est une intervention de dernière instance pour sauver le contrat et non une forme usuelle de financement, d\u2019expliquer aux AFFAIRES le vice-président (services internes) de la SEE, M.B.R.King, qui perçoit le crédit mixte comme une forme de représailles à l\u2019endroit d\u2019un concurrent qui veut se soustraire aux forces normales du marché, et non un outil de commerce international.\u201d Exemple pratique En pratique, les choses vont se passer de la façon suivante.Les sociétés ferroviaires mexicaines lancent un appel d\u2019offre international pour moderniser ou étendre leur réseau à travers le pays.Les firmes canadiennes Bombardier (locomotives et pièces de rechange) et Sydney Steel (rails en acier) soumissionnent.La SEE s'engage à financer -auprès des autorités -mexicai- nes ces biens d'équipement pour un montant de $20 millions.\u201cSi au cours des négociations, qui à ce niveau sont toujours très longues, nous nous apercevons qu'un des concurrents (France, Japon ou Etats- Unis) tente de modifier en sa faveur les règles du jeu en proposant une formule de crédit mixte qui ramènerait de 10 à 6% le coût réel de l'emprunt pour le consortium ferrovaire Voici comment fonctionnera le crédit mixte à l\u2019exportation mexicain.alors nous ferons savoir aux autorités du pays que le Canada désire faire une contre-proposition qui annulera l\u2019avantage indu escompté par ce concurrent,\u201d\u2019 d\u2019expliquer M.King qui assure du même coup que la mauvaise conjoncture internationale a déclenché \u2018\u2018une guerre du crédit de tous les instants\u2019 et que la dernière carte du crédit- mixte a fait perdre au Canada quelque $300 millions de ventes à l'étranger l\u2019an dernier.Cette nouvelle forme de subvention à l\u2019exportation coûtera aux contribuables quelque $12 millions par année et elle s\u2019appliquera essentiellement à l\u2019endroit de ce groupe de pays encore flou que l\u2019on désigne sous le nom de \u2018\u2018pays nouvellement industrialisés\u2019\u2019 comme le Mexique, le Vénézuéla, I\u2019Indonésie.et tout le club sélect de l'OPEP.Quant aux pays en voie de développement, le Comité d\u2019examen des services de promotion des exportations (rapport Hatch) notait en novembre 1979 que le Canada semble préférer la notion du financement parallèle plutôt que le crédit mixte.Dans ce cas, l\u2019abattement du loyer monétaire est assuré par l\u2019Agence canadienne de développement international.à la différence près que le pays bénéficiaire doit être \u2018\u201c\u2018admissible\u2019\u2019, ie.répondre à une série de critères déterminés par le Cabinet fédéral.I MICHEL | GUENARD Le copieur fait partie d\u2019une chaîne et il n\u2019est jamais plus rapide que le plus lent de ses chaînons.C\u2019est pourquoi sa vitesse maximale et sa productivité réelle sont souvent deux choses bien différentes.Sauf s\u2019il s'agit d\u2019un copieur Kodak.Le copieur Kodak peut tout faire à la vitesse de 4 200 à l\u2019heure, la reproduction aussi bien que l'assemblage et l\u2019agrafage.Ce qui fait que dans une chaîne de production, - le copieur Kodak est souvent plus efficace qu'un copieur plus rapide.Et nos clients sont unanimes: il fait les meilleures copies qui soient.Le représentant Kodak \u201cD'après le livret, cette merveille peut faire plus de 7000 copies à l'heure.Malheureusement notre ami Hector peut en agrafer seulement 312 peut vous faire la démonstration.Pour en savoir plus long sur le copieur Kodak Ektaprint, communiquez avec le bureau le plus près de chez vous.VANCOUVER/VICTORIA (604) 926-7411 QUÉBEC (418) 681-3518 MONTRÉAL (514) 761-3481 OTTAWA (613) 820-9410 TORONTO (416) 445-9241 WINNIPEG (204) 775-0337 CALGARY (403) 259-3395 EDMONTON (403) 465-0235 Jos Poitras et Fils: Comment progresser de 35% par année p.15 AFFAIRES Attention U.S.A.! les frères Métivier s\u2019en viennent p.14 Benoit Métivier NII PRISE Les industries du Hockey Canadien visent la 1ère place p.10 Marc Ruel LES AFFAIRES, samedi 24 janvier 1981 Rodrigue Biron propose un nouveau plan de financement de l\u2019entreprise québécoise e Aide fiscale aux eCote spéciale à employes pour achat d\u2019actions B Le député de Lotbiniére a l\u2019Assemblée nationale, M.Rodrigue Biron, propose un nouveau moyen de financement de l\u2019entreprise québécoise qui permettrait à la fois aux travailleurs d\u2019avoir accès à la propriété de leur entreprise et aux entreprises d\u2019avoir accès à la cote de la Bourse de Montréal.Dans une entrevue exclusive aux AFFAIRES, M.Biron a affirmé qu\u2019il avait préparé ce projet au cours des mois qui ont suivi le référendum et son adhésion au Parti québécois.M.Biron s\u2019est d\u2019ailleurs vu confier le dossier des PME au sen du caucus du Parti québécois à l\u2019Assemblée nationale.Avant de communiquer son projet aux AFFAIRES, M.Biron a fait une consultation auprès de représentants d\u2019entreprises, des syndicats et des milieux boursiers, de qui il dit avoir obtenu des opinions favorables.Les objectifs Les objectifs visés par le plan Biron sont les suivants: 1- Permettre aux travailleurs d'avoir accès à la propriété de l'entreprise où ils travaillent; 2- Accroître la productivité de l\u2019entreprise québécoise du fait de la participation de la main-d\u2019oeuvre aux profits de l\u2019entreprise; 3- Augmenter le capital de risque de la moyenne entreprise québécoise grâce à l\u2019émission de capital-actions au profit des travailleurs et au public; 4- Augmenter le volume des transactions à la Bourse de Montréal en créant une section spéciale pour les PME québécoises, ce qui assurerail un marché secondaire pour les actions vendues aux travailleurs et dans le public en général; 5- Cultiver le goût de l\u2019investissement chez les travailleurs et dans la population en général en augmentant non seulement les occasions d\u2019investissements, mais en accordant un stimulant fiscal pour le faire; 6- Sensibiliser davantage les maisons de courtage en valeurs mobilières aux besoins de financement des PME et aux marchés que représentent les régions du Québec; 7- Faire l\u2019éducation économique de bon nombre de Québécois, qui, sans ce plan, n'entendraient à peu pres jamais parler du marché des actions à la bourse et qui ne songeraient jamais à y investir une partie de leurs économies.Le plan Le plan conçu par M.Biron consiste à encourager la participation des travailleurs à la propriété de leur entreprise par l'achat de capital-actions avec l\u2019aide fiscale du gouvernement et permettre aux entreprises désireuses de participer à ce programme d\u2019avoir accès à la cote de la Bourse de Montréal.Selon M.Biron, il faudrait que la Loi des valeurs mobilières soil adaptée à cette nouvelle préoccupation économique du Québec et que les règlements de la Bourse de Montréal soient suffisamment souples pour faciliter ce nouveau type de financement de l\u2019entreprise québécoise.La formule 1- L\u2019entreprise devant avoir accès à ce nouveau type de financement devrait avoir sa principale place d\u2019affaires au Québec et au moins 50% de ses employés devraient résider au Québec.M.Biron estime qu\u2019une des faiblesses de l'épargne-actions est de permettre à toute entreprise ayant son siège social au Québec de bénéficier du fisc québécois pour recueillir du capital qui sert parfois à des projets réalisés en dehors du Québec.2- L'entreprise devrait s\u2019engager à vendre à ses employés chaque année une partie de .son capital-actions; le nombre des actions du trésor souscrites et ensuite vendues aux employés serait laissé à la discrétion de l\u2019employeur et des employés.3- Les travailleurs devraient être représentés par un syndicat dûment accrédité et Rodrigue Biron: \u2018\u2018Les syndicats ne seront que plus responsabies dans leurs demandes et leur participation au déveioppement économique du Québec.\u2019 reconnu afin d\u2019assurer une certaine surveillance sur la gestion de l\u2019entreprise et sur le prix des actions vendues aux travailleurs; lorsqu\u2019il n\u2019y a pas de syndicat, M.Biron estime que les travailleurs devraient être représentés par un comité représentatif et démocratiquement élu des employés.Selon M.Biron, la représentation des travailleurs au conseil d\u2019administration de l\u2019entreprise serait matiére a négociation entre l\u2019employeur et le syndicat et il appartiendrait à chaque entreprise de décider du degré de participation des travailleurs à la gestion de l\u2019entreprise.4- Le gouvernement du Québec contribuerait à cel effort de participation des travailleurs au capital de l\u2019entreprise en créant un stimulant fiscal qui serait inspiré soit de la Loi des sodegs, soit de l\u2019épargne-actions ou des deux à la fois.La loi des sodeqs prévoit un crédit d\u2019impôt de 25% du montant investi alors que l\u2019épargne-actions permet de diminuer son revenu imposable du montant investi.5- Les entreprises seraient soumises aux normes et règles spéciales qui seraient édictées par la Commission des valeurs mobilières et la Bourse de - Montréal pour assurer la protection du public lors de tels financements.la Bourse pour les actions de PME Les avantages Selon M.Biron, la formule qu'il propose serait avantageuse à la fois pour les entreprises et les travailleurs.Pour les entreprises, elle permettrait d\u2019avoir accès à du financement à un coût bien inférieur au taux d'intérêt que paient les PME sur leur dette; ces taux avoisinent maintenant les 18% alors que les dividendes versés sur le capital-actions donnent souvent un rendement de 4 à 6%.Bien des entreprises ne paient pas de dividende.Pour les travailleurs, il s\u2019agirait de s\u2019approprier une partie des profits de l\u2019entreprise à laquelle ils vendent leur force de travail: en outre, la présence d\u2019un marché secondaire pour les actions de l\u2019entreprise, grâce à la bourse, leur permettrait de se départir éventuellement de leurs actions.Mais surtout, la formule permettrait, selon le député de Lotbinière de prendre part aux décisions importantes de l\u2019entreprise et de surveiller sa gestion.\u2018\u2018D\u2019ici quelques années, j'entrevois le jour où des travailleurs feront la grève pour revendiquer une meilleure rentabilité et pour congédier un gérant inefficace\u201d, a affirmé M.Biron dans l\u2019entrevue qu\u2019il a accordée aux AFFAIRES.M.Biron estime par ailleurs qu\u2019en établissant comme condition de la participation gouvernementale la présence d\u2019un syndicat ou d\u2019un comité vraiment représentatif et démocratiquement élu dans l'entreprise, son plan favoriserait la syndicalisation dans le secteur privé.Le député ne craint pas les effets négatifs de cette syndicalisation accrue parce que, affirme-t-il, \u2018\u201c\u2018les syndicats ne seront que plus responsables dans leurs demandes et leur participation au développe- ment économique du Québec.\u201d |] JEAN-PAUL GAGNE \u2014 PP \u2014\u2014 10 LES AFFAIRES, samedi 24 janvier 1981 ENTREPRISE Rr Jj Grace à la réalisation d\u2019un projet d'expansion de son usine de Drummond- ville, la compagnie Les Industries du Hockey Canadien Inc.produira un nouveau manche de bâton de hockey, entièrement fabriqué en bois, plus précisément en contre- plaqué,\u201d\u2019 a déclaré M.Mare Ruel, président de la compagnie, au journal Les Affaires.\u2018\u2018Ce nouveau produit, inspiré d\u2019un manche fabriqué en Finlande (le \u2018\u2018Featherlight\u2019), alliera légèreté (moins de 600 gr) et rigidité, deux aspects très recherchés par les joueurs de hockey, a affirmé M.Ruel.Destiné à une clientèle \u2018\u2018amateur\u2019\u2019, le nouveau manche (ou bâton) ne possédera pas l\u2019endurance du fibre de verre mais sera, en contre-partie, moins dispendieux, soit de $10 à $12 au détail\u2019.\u2018\u201cLa réalisation de ce nouveau produit a été rendue possible grâce aux efforts constants de nos spécialistes de la recherche et du développement\u2019\u2019 a expliqué le président.Le nouveau bâton de hockey sera présenté au public lors de trois expositions internationales qui se tiendront au mois de février 1981, soit a Chicago, à Montréal et à Munich.Expansion \u2018\u2018Evalué à $605 000, le projet d'expansion favorisera la création de SI nouveaux emplois au cours des deux prochaines années\u2019 a poursuivi Marc Ruel.Les Industries du Hockey Canadien comptent actuellement 160 employés à son service.D'autre part, quelque 12 000 pieds carrés, servant d\u2019usine et d\u2019entrepôt, seront ajoutés aux 50 000 pieds carrés qui constituent l'usine actuelle.Expansion de *605 000 Hockey Canadien ajoute à son avance technologique Un million de bâtons En 1980, l\u2019entreprise québécoise, qui se situe présentement au 2e rang en Amérique du Nord en ce qui concerne la fabrication de bâtons de hockey, a réalisé un chiffre d\u2019affaires de près de $6 millions.Ce dernier devrait atteindre $7,5 millions dès cette année.La société exporte dans 15 pays.En terme de production, la compagnie devrait fabriquer un million de bâtons en 1981 \u2018\u2018pour devenir ainsi la première unité de fabrication en Amérique du Nord, devançant Sherwood, de Sherbrooke\u2019, a Marc Ruel affirmé M.Ruel.Ce nombre passera à 1 200 000 bâtons en .1982.Industrie intégrée Les Industries du Hockey Canadien correspondent très bien à la définition \u2018\u2018d\u2019une industrie intégrée\u201d.Comme l'a expliqué M.Ruel, \u2018\u201cla production de bâtons de hockey à l\u2019usine de Drummondville commence avec l\u2019achat des billots proprement dits.On y effectue aussi toutes les opérations subséquentes, à savoir le débitage, le sciage, le séchage, etc., jusqu'à l\u2019obtention du produit fini.\u2019 La compagnie utilise du frêne blanc pour la fabrication de la palette, et du bois mou (épinette ou sapin) ainsi que du contre-plaqué de merisier pour la confection du manche.Depuis 1973, Hockey Canadian fabrique également des manches en fibre de verre, pour lesquels elle est reconnue mondialement.Ces derniers constituent les deux tiers de sa production.Jusqu\u2019a ce jour, l\u2019entreprise a obtenu quatre brevets d\u2019invention, soit: \u2014 pour l\u2019assemblage d\u2019un bâton, en 5 morceaux; \u2014 pour la fabrication d\u2019un manche en fibre de verre; \u2014 pour l\u2019injection de fibre de verre; \u2014 pour la finition de la palette.Une autre demande de brevet a été déposée auprès des autorités compétentes pour la - fabrication de son manche en contre-plaqué.Intérêts finlandais La compagnie Les Industries du Hockey Canadien est contrôlée depuis novembre 1979, à 75% par une société finlandaise.le groupe AMER.Ce holding finlandais est également propriétaire de la firme KOHO Sporting Goods, de Finlande, qui fabrique les bâtons de hockey KOHO.Pour bien expliquer la compétition qui existe entre CANADIEN et KOHO, M.Ruel a prix comme exemple la concurrence que se livrent les .marques Pontiac et Chevrolet, sous l\u2019enseigne General Motors.Filiale Les Industries du Hockey Canadien, pour leur part, ont acquis, il y a deux ans, la compagnie Sherbrooke Sports, spécialisée dans la fabrication d\u2019équipement de protection pour le hockey (jambières, casques, gants, épaulières, plastrons, etc.).Cette dernière opère une usine à Saint-Jean- sur-Richelieu.Taux d\u2019absentéisme nul Combinaison gagnante pour Hockey Canadien Si vous êtes intéressé a travailler chez Les Industries du Hockey Canadien, ne BL 0S ©, EE qualifie de ex GE un hôtel qui eo a toujours bien 1 Vous Baccueillir comme un invité de marque! Passez une bonne nuit avec Hilton.vous offusquez surtout pas si l\u2019on vous demande au cours d\u2019une entrevue: \u2018\u2018Fumez- vous?, et si oui, voulez-vous devenir un non-fumeur ?'\u2019.Ne soyez pas surpris, par ailleurs, si l\u2019on vous propose de suivre un programme de conditionnement physique! En effet, depuis cinq ans, il existe dans cette entreprise de Drummondville un mode de vie bien spécial pour les 22 employés-cadres.Ces derniers sont tous des non-fumeurs, et chacun suit régulièrement son programme de conditionnement physique établi selon ses besoins.En outre, les présences sont comptées, et chaque personne passe un test d\u2019évaluation à intervalles réguliers.L\u2019instigateur de ce mode de vie: Mare Ruel, président de la compagnie.Selon M.Ruel, \u2018\u2018le rôle de l\u2019employeur est de s\u2019occuper du bien-être de l\u2019employé et de lui procurer un cadre de travail agréable\u2019 Le résultat de cette combinaison (cessation de fumer \u2014 conditionnement physique) est plus qu\u2019intéressant: taux d\u2019absentéisme nul au cours des cinq dernières années.MICHEL VILLENEUVE 2000 2000 = 00e.come es ren ENTREPRISE LES AFFAIRES, samedi 24 Janvier 1981 11 me + mmo ep pri BS l\u2019on considère que le coût du matériel représente de 50 à 90% du coût total de production dans les entreprises manufacturières au Canada (60 à 90% aux États-Unis), on peut voir l\u2019importance que représente une bonne gestion des stocks dans les profits d\u2019une compagnie.\u201d Cette opinion vient d\u2019un spécialiste en la matière, M.Roger Tétreault, vice- président au matériel chez Canadair, qui est également président du chapitre montréalais de l\u2019Association canadienne pour la gestion de la production et des stocks, affiliée à l\u2019American Production and Inventory Society.Un exemple Entré chez Canadair il y a deux ans, M.Tétreault rappelle un exemple éloquent qu'il a vécu auparavant chez Northern Telecom.\u2018\u2018De 1974 à 1978, les profits nets de Tele- com ont doublé, de $50 à $100 millions; durant cette même période, les ventes ont progressé de 60%, mais les stocks ont également diminué de 40%.On voit là concrètement comment la gestion des stocks peut contribuer directement aux profits.\u201d Le secret?\u2018\u2018On avait un patron, M.John Lobb, doni le principe de fonctionnement était simple\u2019\u2019: Less sales for more .profits; explique M.Tétreault.Autrement dit: concentrer la production sur nos meilleurs produits.Une association professionnelle regroupe déjà 250 membres au Québec Augmenter les profits par le contrôle adéquat du matériel Chez Canadair, poursuit M.Tétreault, le matériel représente 62% des coûts de production, ce qui est assez faible mais qui s\u2019explique par des efforts énormes de recherche et développement, les frais d\u2019ingénierie et les salaires élevés payés à une main- d'oeuvre qualifée.\u2018\u2018Si vous allez en informatique ou électronique, les coûts de matériel représentent 85-90% de l\u2019ensemble.Alors, les gestionnaires de production et des stocks doivent constamment se perfectionner et améliorer leurs méthodes.D\u2019où le besoin d\u2019une association\u201d.L\u2019association Jusque vers 1975, le chapitre montréalais ne comprenait que des anglophones, raconte M.Tétreault, et les effectifs diminuaient régulièrement.Or, au Québec, les gestionnaires de production et de stocks sont francophones dans 60 à 70% des cas.\u2018\u2018En 1975-76, il n\u2019y avait plus qu\u2019une centaine de ge = Roger Tétreault membres et aucun service n\u2019était offert en français.C\u2019est alors qu\u2019un dirigeant a compris que l'association devail s'ouvrir à la majorité.Je faisais moi-même beaucoup de formation chez Telecom; j\u2019avais même bâti et donné un cours aux H.E.C.Alors la direction de l\u2019associalion a confié la présidence à Donald Roberge, partenaire au Québec de Arthur Anderson & Cie, ei à moi-même la vice- présidence aux programmes de formation\u2019.L'association pour la gestion de la production et des stocks entreprend cetie année un programme intensif de communications et de recrutement.\u2018\u2018Aux Etats-Unis, ils sont environ 35,000 membres; la réunion annuelle en regroupe 45,000, qui mettent en commun durant quelques jours une expérience formidable.En Ontario, ils sont environ 2000 membres, qui profitent énormément des services du groupe.Au Québec, ou plus précisément à Montréal, le chapitre est passé de 100 à 253 membres depuis 1976.Au cours des prochaines années, on veut regrouper au moins 1000 personnes: administrateurs, ingénieurs, comptables, cadres intermédiaires et même étudiants, bref tous ceux et celles qui s\u2019intéressent à la gestion de la production et des stocks.L'objectif est très réaliste, poursuit M.Tétreault, si l\u2019on considère qu\u2019au Québec il y a environ 50,000 personnes engagées dans ces fonctions.Des services uniques Parmi les princiapux services offerts aux membres actuels et potentiels, l'association propose une série de cinq modules d\u2019étude à domicile portant sur les prévisions, la planification des stocks et des besoins de matériel, le contrôle des espaces de production, et l'organisation et le contrôle des installations.Cette série de cours permet d\u2019accréditer les membres: 4 réussites donnent droit au certificat de praticien agréé, 5 réussites brillantes procurent un certificat de \u2018\u2018fellow\u2019.De plus, l'association offre un cours de 60 heures d\u2019introduction aux principes de gestion de la production et des stocks, et un autre cours plus avancé de 180 heures a ceux qui envisagent ou mènent une carrière dans ce domaine.Cours extrêmement concrets, souligne M.Tétreault, dispensés par des praticiens de carrière.LE ANDRE HAINS (collaboration spéciale) L\u2019AÉROPORT INTERNATIONAL de Laval s'appelle Mirabe Laval est stratégiquement située à proximité de l'aéroport international de M ARE qui lui confére une vocation de centre mondial des affaires.De ce point de vue, Laval représente des avantages certains: - tant par l'accessibilité méme de I'aéroport qui est parfaitement aménage pour le transport des marchandises, = tant par les possibilités offertes vers de nouveaux débouchés à travers le monde.Egalement bien située par rapport à l'aéroport de Dorval, Laval représente une économie de temps, d'argent et d'énergie.Laval, carrefour international, favorise le développement d'entreprises au Québec.irabel, ce communiquez avec Pour plus de détails, Monsieur Réal Gariépy 3, Place Laval, bureau 160, au (514) 688-6221.poste 342, ou encore écrivez à l'attention du Commissaire au Développement Industriel et Commercial à Laval, (Qué.), H7N 1A2.RONDE rm wh rg Ni LES AFFAIRES, samedi 24 janvier 1981 UE ST-JACGQUES.\u2026 ET AILLEURS HN - _ \u2014\u2014 - Pierre Goyette a la Banque d\u2019Epargne M.Pierre Goyette, qui fut sous-ministre des Finances à Québec de 1972 à 1977, rejoindra le 16 février prochain son ancien patron à la Banque d\u2019Epargne, ou il deviendra vice-président exécutif et directeur général, remplaçant ainsi M.Roger Lavoie.La nouvelle a été confirmée AUX AFFAIRES par le président et chef de la direction de la Banque, M.Raymond Garneau.M.Goyette, 50 ans, est actuellement vice- président, Finances, de Consolidated-Bathurst.En choisissant M.Goyette, M.Garneau a dit qu\u2019il voulait renforcer la dimension placement de la Banque d\u2019Épargne, laquelle est très active sur le marché monétaire.M.Goyette, un comptable formé aux H.E.C., a été pendant dix ans secrétaire-trésorier d\u2019une maison de courtage en valeurs mobilières à Montréal.Alvin Toffler à Montréal L\u2019auteur du Choc du futur ct de La troisième vague, l'écrivain américain Alvin Toffler, sera l\u2019un des conférenciers invités dans le cadre de la conférence annuelle du C.I.R.E.M., qui aura lieu à Montréal le 8 avril prochain sur le thème \u2018\u2018Impact des changements de valeurs sur les entreprises\u2019.Cette conférence sera présidée par M.Robert Després, président de l\u2019Energie atomique du Canada Ltée.La Caisse de dépôt renégocie son bail BL: Caisse de dépôt el de placement, qui loge depuis 10 ans Place Victoria, a songé à déménager dans le nouvel édifice de la Tour BNP, boulevard de Maisonneuve.Des pourparlers ont eu lieu avec Dreyfus et, bien que toute possibilité ne soit pas écartée de ce côté, il apparaît plutôt probable, maintenant, que la Caisse restera Tour de la Bourse.L\u2019arrivée de nouveaux propriétaires à la Place Victoria n\u2019est pas étrangère à ce changement d\u2019attitude de la part de la Caisse, dont le bail vient à échéance en avril prochain.Les négociations avancent rapidement.Le fait que la Tour BNP ne sera pas prête à recevoir ses locataires à cette date constitue également un facteur déterminant.Labatt choisira entre McCann et Cabana/ Séguin La Brasserie Labatt fera son choix entre McCann Erickson et Cabana- Séguin/Communiplex pour remplacer le groupe BCP et faire la publicité de la Labatt 50.C\u2019est ce qu\u2019a confirmé au journal LES AFFAIRES le vice-président au marketing de Labatt, M.Raymond Boucher.McCann Erickson est une agence nationale qui a donné beaucoup de satisfaction a la brasserie de Ville Lasalle quand celle-ci lui a octroyé son premier compte de la Labatt l¢gére.Cabana - Séguin/Communiplex, fusionnée en 1980, constitue une des plus importantes agences de publicité québécoise avec une facturation déja prévue de plus de $25 millions en 1981.«Je ne vois pas où je pourrais trouver mon homme.» ENGAGEZ DES FEMMES, JUSTE POUR VOIR! «C'est de plus en plus difficile de trouver de la main-d'oeuvre spécialisée.» Elles représentent la moitié du talent canadien L'industrie canadienne ne peut plus se priver de la force dynamique que constitue la main-d'oeuvre féminine.Vous avez besoin des femmes parce qu'une pénurie de main-d'oeuvre spécialisée touchera bientôt votre secteur industriel, si ce n'est pas déjà fait.Les femmes travaillent, elles aussi, pour gagner leur vie, Elles veulent des emplois intéressants et bien rémunérés, Canada Elles ont du talent a revendre et elles sont prêtes, quand la situation l'exige, à suivre des cours de formation pour acquérir les compétences nécessaires.Emploi et Immigration Canada met sur pied des programmes de formation permettant aux femmes d'apprendre de nouveaux métiers et s'engage à payer aux employeurs jusqu'à 75% du salaire et 100% des frais de formation pour chaque femme embauchée dans un emploi non traditionnel, Prenez le temps de vous renseigner à votre Centre d'Emploi du Canada parce que, voyez-vous, il s'agit de l'avenir de votre entreprise.Le Canada et les Canadiennes: l'un n'avance pas sans l'autre.B de Emploi et Employment and Immigration Canada Immigration Canada Lloyd Axworthy Lloyd Axworthy Ministre Minister ES re i - Conférence d\u2019affacturage et de financement commercial du Canada Inc.JAMES R.LOEWEN Nous avons le plaisir d'annoncer que, lors de la dernière rencontre annuelle de la CAFCC, M.James R.Loewen a été élu président pour le prochain mandat.M.Loewen est actuellement président d\u2019Affacturage Commerce Ltée.Les directeurs suivants ont été choisis pour faire partie du comité exécutif: M.Herb Robertson, de la Société de Factoring BNE Ltée, secrétaire; M.Michael Kerdman, de la Compagnie d\u2019Affacturage Kerlen Ltée, irésorier; M.Danny Aronoff, de la Corporation de Factoring Mirabel Ltée, président sortant.M.Denis Higgins, des Services Financiers Aetna Ltée, M.Herb Rosenfeld, de la Compagnie Financiére Canadienne ainsi que M.Eric Bissell, de la Société Financiére IMF Liée sont également membres du comité de direction.La Conférence est un organisme qui a été fondé en 1974 et qui regroupe d'importantes compagnies d\u2019affacturage et de financement commercial.Ses membres jouent un rôle de plus en plus influent dans le domaine du financement, des garanties de crédit et des services de comptes recevables, pour les ventes au pays et à l'étranger d\u2019un nombre sans cesse croissant d\u2019entreprises à travers le Canada.Le chiffre d\u2019affaires global dépassera les 2 milliards de dollars pour l\u2019année 1980.Le directeur administratif de la CAFCC est M, R.G.Jeannotie.Son bureau est situé au siège social de la Conférence, au 1010 ouest, rue Sainte-Catherine, suite 703, Montréal, Qué.Tél.: (514) 861- 2198. LES AFFAIRES, samedi 24 janvier 1981 mule 13 En 1981-82, la Corporation Trizec Ltée, de Montréal, qui possède notamment la Place Ville-Marie, va donner le grand coup dans la construction d\u2019édifices a bureaux à Montréal et Québec.La compagnie possède déjà 6.7 millions de pieds carrés d\u2019édifices à bureaux à Québec et Montréal.Or, au cours des deux prochaines années, elle se prépare à construire dans ces deux villes 1.7 million de pieds carrés d\u2019édifices à bureaux, soil une augmentation de 25Ÿ% Jacques Plante \u2018Je pense que c\u2019est le pas le plus important de la compagnie au Québec depuis l\u2019achat de Place Ville-Marie en 1963\u2019, a déclaré M.Jacques Plante, directeur, expansion des affaires au Québec, au cours d\u2019une entrevue accordée aux Affaires.\u2018\u201cC\u2019est un peu par la force des circonstances que nous avons été amenés à acheter plusieurs édifices à Montréal\u2019, insiste M.Plante.Outre Place Ville-Marie Trizec possède également le 2020 rue Université, l'immeuble abri- Cinq projets majeurs de Trizec à Québec et à Montréal Depuis son achat par Edward et Peter Bronfman, la société immobilière à doublé ses actifs à $2,2 milliards.tant le siège social de la BNC et le 360 rue St-Jacques.Mais cette fois, c\u2019est de construction dont il s\u2019agit, de projets qu\u2019on met en chantier du début jusqu\u2019à la fin.Projets majeurs Un premier projet a été annoncé en avril.Il s\u2019agit d\u2019un édifice de $40 millions où logera la Banque fédérale de développement et qui sera adjacent à la Place Victoria.Les travaux débuteront en mai.Un autre projet, une tour de 26 étages de l\u2019ordre de $30 millions, sera annoncé en février à Montréal.Les travaux de construction devraient débuter d\u2019ici la fin de l\u2019année.Par ailleurs on travaille également sur un projet qui a franchi toutes les étapes préliminaires, cette fois de l\u2019ordre de $40 millions, toujours dans le domaine des édifices à bureaux, mais qui pourrait comporter une partie habitation.Ce projet pourrait être annoncé fin 1981 début 1982.Enfin, à Longueuil, Trizec annoncera d'ici la fin de l\u2019année un projet d\u2019édifices à bureaux et d\u2019industries légères de 100,000 pieds carrés qui La phase Ill de Place Québ ec, située à côté de l\u2019Assemblée nationale, sera enfin mise en marche si Trizec trouve d\u2019abord des locataires pour au moins le tiers de l\u2019édifice de 17 étages.sera construit au coût de $8 millions.Ce projet de cinq étages au nord du Holiday Inn, est en bordure de la Voie maritime.La ville de Québec fait également partie des plans de Trizec.Depuis 1976, le dossier de la phase Ill de Place Québec pourrissait.Suite à l'opposition des citoyens du quartier St-Jean Baptiste, on ne parle plus d\u2019une tour de 38 étages de 685,000 pieds carrés, mais d\u2019une tour plus massive de 325,000 pieds carrés, répartis sur 17 étages.Si l\u2019on arrive à louer le tiers de l'édifice, les travaux de construction débuteront le ler août.Le coût de construction est estimé à $35 millions et jusqu'ici 55,000 pieds ont été loués par écrit.Ainsi donc, en dépit des taux d'intérêt élevés, l\u2019augmentation escomptée des coûts de construction semble devoir l\u2019emporter sur le coût du financement intérimaire.Réorganisation La compagnie a été réorganisée au Québec même si depuis l\u2019acquisition de la compagnie par les frères Edward M.et Peter F.Bronfman, elle concentre l\u2019essentiel de ses activités sur la pénétration du marché américain.De fait, depuis un an, la compagnie a pratiquement doublé ses actifs, qui atteignent maintenant les $2,2 milliards, avec l\u2019achat de Ernest W.Hahn Ine de Californie.Actuellement Trizec est en compétition avec la Prudential Insurance Co.of America et la Metropolitan Life of Insurance Co.de New-York pour l\u2019achat du plus grand édifice à bureaux du monde: les deux tours de 110 étages du World Trade Centre de New-York.Le MICHEL MORIN (collaboration spéciale) hivernales Ressources humaines Sélection du personnel Analyse des besoins de formation Evaluation des emplois Techniques d\u2019entrevue Accueil & initiation du personnel Gestion de programmes d'évaluation du personnel Techniques & principes de formation Management Gestion du temps Rédaction de rapports Gestion de projets Le surveillant et son travail Présentation orale de rapports Le surveillant et son personnel Mon style de leadership Conduite efficace de réunion Relations interpersonnelles en milieu de travail Production Gestion des approvisionnements Techniques et gestion de l'inspection Gestion des travaux d'entretien Santé-sécurité Techniques de prévention d'accidents Gestion de programmes de prévention d'accidents Relations de travail Relations patronales-syndicales Arbitrage de griefs Montréal, Québec H2Z 1V7 Tél.: (514) 866-5393 Sessions de formation MONTREAL 2 au 6 mars 2 au 6 mars 4 au 6 mars 9 au 13 mars 9 au 13 mars 9 au 13 mars 16 au 20 mars 2 au 6 mars 9au13 mars 16 au 20 mars 9 au 13 mars 16 au 20 mars | 2 au 6 mars 16 au 20 mars Toutes les sessions du COSE peuvent être dispensées dans votre organisation et en fonction de vos besoins.COSE conseil en gestion/formation intégrée 440, boulevard Dorchester ouest, suite 302 9 au 13 mars 16 au 18 mars 16 au 20 mars 16 au 20 mars 2et3 mars 1981 2 au6 mars 9 au 13 mars 9 au 13 mars 2et3 mars t ! LES AFFAIRES, samedi 24 janvier 1981 es REPRISE La modernisation des industries de la pêche et du sirop d\u2019érable aux Etats-Unis va permettre aux Industries Provinciales Ltée de s\u2019y implanter définitivement.\u2018Pour nous, le marché canadien a atteint son point de saturation.L'objectif des années 80, c\u2019est maintenant le marché américain.Nous fondons de grands espoirs\u2019\u2019, a déclaré M.Benoit Métivier, vice-président aux services administratifs, au cours d\u2019une entrevue exclusive accordée aux AFFAIRES.Cette entreprise typiquement québécoise, fortement diversifiée, à la fine pointe du design, qui, outre l\u2019usine mère de St-Damien de Bellechasse, possède aujourd\u2019hui une usine à Bramalea en Ontario et une autre a St-Albert en Alberta, va donc s\u2019attaquer pour la première fois et sur tous les fronts, au marché américain.ee L'an dernier, un premier entrepôt et bureau des ventes avait été ouvert a Plattsburg pour desservir l\u2019ensemble du marché avec les produits de collection d'accessoires de cuisine.Mais cette fois on vise le marché industriel: les bacs à poisson, qu'on veut vendre aux pécheurs de la cote, et le système de tubulures qu\u2019on veut voir adopter par les propriétaires d\u2019érabliéres.20% de croissance En fait, les Industries Provinciales Ltée veulent poursuivre leur rythme de croissance qui, bon an mal an, est de l\u2019ordre de 20 pour cent.Par ailleurs, si la diversification est acquise par la variété des produits, la productivité elle, fait encore défaut.\u2018\u201cOn a besoin de plus grands volumes Les frères Métivier attaquent le marché USA vraiment à fond Les Industries Provinciales Ltée (IPL) veut conserver son rythme de croissance de 20% par année.pour être plus productifs\u201d insiste Benoit Métivier, un des quatre frères propriétaires à parts égales des Industries IPL.Et puis il y a le dollar américain.Premiers au Canada à fabriquer avec ce plastique de type ABS lustré et rigide, des caisses à liqueurs et des chaudières, les seuls à s\u2019être lancés dans des produits de collection jusque la réservés aux designers danois ou italiens, l\u2019exportation ne représente encore que moins de 5% des ventes d\u2019IPL.On compte maintenant doubler, au cours des cinq prochaines années, les ventes de la compagnie actuellement de $25 millions en escomptant que le quart des ventes futures seront complétées sur le marché américain.Actuellement, IPL fournit de l'emploi à 450 travailleurs.La Nouvelle- Angleterre Le programme de modernisation des pêcheries québécoises, entrepris par le gouvernement actuel, aura donc donné le premier coup de pouce à IPL qui après avoir développé des produits pour les pêcheurs de la Gaspésie et des Iles-de-la- Madeleine veut maintenant les offrir aux pêcheurs de la côte atlantique.\u2018\u201cLa côte est des E.-U.semble négligée par l\u2019industrie américaine, fait remarquer M.Métivier.Par certaines innovations el avec un produit de qualité, on y est entré assez facilement.\u201d Le même scénario se répète dans l\u2019industrie de fabrication des systèmes de tubulures mis au point pour l\u2019extraction de la sève d\u2019érable.\u2018Les subventions du gouvernement du -Québec aux producteurs qui installaient de nouveaux systèmes nous ont beaucoup aidés ces dernières années\u2019\u2019, déclare le vice-président aux services administratifs.En somme, l\u2019entreprise veut maintenant connaître le même succès aux États-Unis.\u201cNya autant d\u2019érables aux Etats-Unis qu\u2019au Québec, fait remarquer M.Métivier.Le marché des systèmes de tubulures est encore vierge et tout reste a faire.\u201d IPL s\u2019est accaparée de 75% du marché québécois dans ce domaine.Benoit Métivier Bureau à New-York Cet automne, les Industries Provinciales Ltée ont ouvert un bureau à New-York afin de desservir le marché régulier des grands magasins.Mais le marché des accessoires de cuisine semble plus difficile à pénétrer que celui des bacs à poisson ou des systèmes de tubulures.\u2018C\u2019est pas facile, explique M.Métivier, on s\u2019attend à essuyer quelques revers, c\u2019est L\u2019usine d\u2019IPL a St-Damien de Bellechasse est président, il lui faut encore plus de volume pour fortement diversifiée mais, selon son vice- être parfaitement productive.un marché différent.Ici, ça été relativement facile de pénétrer les grands magasins comme Eaton ou La Baie, mais aux E.U., on constate que c\u2019est différent, surtout \u2018au niveau des acheteurs.\u2018\u201cIls ne sont pas-aussi réceptifs aux nouveaux produits.Par exemple, on n\u2019enlévera pas des tablettes un produit des compétiteurs qui va assez bien.Pourtant, ici au Canada, on n\u2019hésite pas à le faire.\u201d On a songé également à l\u2019Allemagne; mais aujourd\u2019hui IPL doit \u2018\u201c\u2018presque\u2019\u2019 retraiter.\u2018\u201cÇa coûte extrêmement cher; on préfère mettre l\u2019accent aux États-Unis.\u201d Diversification Essentiellement, IPL attaque donc trois marchés différents avec des vendeurs et des représentants différents.C\u2019est d\u2019ailleurs une constante de cette entreprise de tenter de répartir ses risques.\u201cPour nous, la diversification c\u2019est primordial; c\u2019est ce qui nous permet de prendre de l'expansion et de ne pas être à la remorque d\u2019un seul secteur de l'économie\u2019 soutient M.Benoit Métivier.En fait, si l\u2019on y regarde de plus près (voir le tableau ci- contre) aucune catégorie de produits ne compte pour plus de 32% des ventes totales de l\u2019entreprise.En pourcentage des ventes totales, les caisses de manutention, les produits sur commande, les produits de collections et les produits de l\u2019érable sont presque sur un pied d\u2019égalité.Ce faisant, IPL rencontre naturellement beaucoup plus PE RÉPARTITION PAR CATEGORIE DES VENTES DES INDUSTRIES PROVINCIALES LTÉE.Produits Industriets 32.3% (seaux) Caisses de manutention 20.7% Produits sur commande 16.1% Produits ménagers et 15.8% collections.Produits de l'érable 15.1% A de concurrents.Dans les produits industriels, elle croise le fer avec Reliance, Plant National et Roper; dans les caisses de manutentions avec deux entreprises ontariennes, Scepter et Viceroy, dans les produits ménagers avec Rubber Maid et Bow Plastic; et, enfin, dans les produits de collection, elle doit affronter Roski du Danemark, Guzzini d'Italie et Ingrid, Copco et Heller des États-Unis.Même si les Industries Provinciales Ltée sont la propriété des quatre frères Métivier, huit personnes siègent au conseil d\u2019administration: les quatre frères et quatre cadres supérieurs.\u2018\u201c\u201cQuand on prend une décision, conclut M.Benoit Métivier, qu\u2019elle soit relative à la vente ou à la production, on veut que tout le monde puisse tirer du même côté en même temps.\u201d I MICHEL MORIN Be fT AVIRET TS ar ms A RL DES SE SEEN, PE SET ES EL a I ROI.Jos.Poitras et Fils, de l\u2019Islet Comment progresser de 35% par année BB Jos Poitras et Fils, une entreprise de L\u2019Islet s\u2019inscrit sans contredit dans les rangs de ces entreprises québécoises de taille moyenne qui, depuis quelques années, ont en quelque sorte \u2018\u2018décollé\u2019\u2019 et qui font montre d\u2019une volonté de développement de leurs produits et d\u2019expansion de leurs marchés vraiment remarquable.Chez Jos, Poitras et Fils, on peut se vanter d\u2019une croissance des ventes d\u2019à peu près 35% par année depuis 1973.La cause, c\u2019est la relance de la fabrication de machines à bois, et aussi la mise au point pour ainsi dire incessante de nouveaux produits, presque année après année.en 1977, le marché de Poitras et Fils était à 90% à l\u2019intérieur des frontières du Québec, et la compagnie ne comptait qu\u2019un seul distributeur en Ontario et un seul autre dans les provinces de l\u2019Atlantique.Le moins qu\u2019on puisse dire, c\u2019est que la situation a drôlement évolué depuis lors, et très rapidement.Maintenant, le marché québécois ne représente plus que 50% du chiffre d\u2019affaires annuel de Poitras, le reste se répartissant entre 35% dans les autres provinces canadiennes et 15% aux Etats-Unis.Quant aux objectifs dans ce domaine, Bertrand Poitras les décrit comme étant, pour 1981-1982, 40% du marché de la compagnie au LES AFFAIRES, samedi 24 janvier 1981 Québec, 35% hors Québec et 25% aux Etats-Unis.Pour revenir au réseau de distributeurs, signalons que celui-ci en compte une soixantaine, dont 18 au Québec, 9 en Ontario, 10 dans les provinces de l\u2019Ouest, 7 dans les Maritimes, et une vingtaine aux Etats-Unis, dont quatre notamment en Californie, soit vraiment très loin des \u2018*bases\u201d\u2019 du fabricant.Par comparaison, la compagnie comptait en tout 15 distributeurs presque tous concentrés au Québec, il y a à peine trois ans.Le bureau de ventes de Montréal de Poitras comprend un directeur commercial et deux représentants, l\u2019un chargé de l\u2019Est des Etats-Unis et l\u2019autre ayant la responsabilité de l'Ouest du Canada et de l\u2019Ouest des Etats-Unis.Poitras, c\u2019est une solide entreprise implantée depuis longtemps dans son milieu et qui a réussi dans un laps de temps (rés court à se donner des dimentions toutes nouvelles.La compagnie el sa nouvelle filiale (depuis le ler décembre 1980), La Fonderie Poitras Ltée, emploient ensemble plus de 110 personnes.mr ANDRE FORTIER (collaboration spéciale) 15 On peut investir jusqu\u2019à y 20% de son revenu net, soit On a jusqu'au 2 mars 1981 pour en profiter! On peut même emprunter\u2026 ça peut être avantageux.jusqu\u2019à 3 500 $ ou 5 500 $ selon qu'on participe à une caisse de retraite ou pas.2 INI Oui, mais on peut commencer Bertrand Poitras i a partiv de 1008 si on veut.Par exemple, en 1976, Poi- tras et Fils a reconcçu sa scie à ruban; en 1977, la compagnie a mis sur le marché une scie radiale et en 1978, c\u2019étail au tour d\u2019une scie à panneaux.Ces trois produits représentent 35% de la production de Poitras, les 65% restant se répartissant entre une quinzaine d\u2019autres produits que fabrique la firme de L\u2019Islet.Et ce désir d\u2019innovation et de modification des produits, pour les rendre plus adaptés ou leur conférer des caractéristiques qui leur permettent de s'affirmer sur les marchés, se poursuit sans cesse.En 1980, Poitras et Fils a entièrement modifié sa scie circulaire, et en 1981, avec l\u2019aide du programme PEE du ministère de l'Industrie et du Commerce comme ce fut le cas en 1977 ei 1978, la compagnie mettra sur le marché une raboteuse 630 millimètres.Enfin, en 1982, ce sera le tour de la roboteuse 500 millimètres.Selon les prévisions du président de l\u2019entreprise, M.Bertrand Poitras, les ventes de la division de la machinerie devraient atteindre $3,5 mil- tions en 1982, et ce grâce à un réseau de distributeurs de plus en plus étendu.à un bureau de ventes nouvellement ouvert à Montréal et à des marchés de plus en plus diversifies et vas es.Les marchés extérieurs va trois ans à peine, soil BAR, BE Be RANE A } i fy L 0 0 ond i Pius dwargent a votre disposition à la retraite.Moins d'impôt à payer maintenant.La possi bilité d'emprunter, même, ce qui vous permet d'épargner et de profiter d'allègements fiscaux.N'est-ce pas ce que vous voulez?C'est justement ce que vous offre le régime d'épargne-retraite de la Banque Royale, accessible de bien des façons.Inscrivez- vous avant le 2 mars 1981 pour être admissible au regime de 1980.OÉ0Ë( a 0 [ Un PARLEZ-MOI ; \u2026 D'UN RÉGIME D'ÉPARGNE-RETRAITE ROYAL! LES AFFAIRES, samedi 24 janvier 1981 AMRKETING- CONNUNICNTIONS BL ouverture officielle du nouveau Colisée de Québec aura lieu mercredi le 28 janvier.Or, l\u2019addition de 5,000 places au Colisée a forcé l\u2019équipe de hockey des Nordiques à prévoir un vaste programme de marketing original.\u2018*Le grand Québec n\u2019a pas le bassin de population suffisant pour remplir 15,000 sièges\u201d, «admet M.Claude Bernard, directeur du marketing des Nordiques.D\u2019autant plus que les grosses compagnies susceptibles d\u2019acheter des billets de saison y sont beaucoup plus rares qu\u2019à Montréal.\u2018\u201cIl nous faut pénétrer tout l\u2019est du Québec, à partir de Trois-Rivières et Drummond- ville, poursuit M.Bernard.Nous avons recruté une équipe de vendeurs qui vont circuler partout en province pour vendre des billets de saison et des voyages de groupe.Nous travaillons déjà avec les agences de voyage, les agents O'Keefe, les présidents de clubs sociaux, etc.Le message que nous voulons faire passer est qu\u2019il y a de la place pour tous dans le nouveau Colisée\u2019.Les Nordiques ont entrepris cette campagne, la semaine dernière, lors de la mise en vente de mini-billets de saison dans les d\u2019ici la fin du calendrier.\u2018\u2018Jusqu\u2019à tout récemment, le problème ne se posait pas puisque les sièges étaient occupés à 98 ou 99% par des détenteurs de billets de saison (9,754 sur 10,300), explique encore M.Bernard.Maintenant, il nous faut absolument attirer de nouveaux clients et nous nous sommes fixés un objectif de 12,500 billets de saison d'ici la fin de l\u2019année, 10,000 dans la galeries supérieures pour les matches \u2019 Remplir 5 000 sièges additionnels Défi colossal pour les Nordiques au olisée de Québec région de Québec et 2,500 à l\u2019extérieur\u2019\u2019 Contrairement au club de hockey Canadien, les Nordiques vendent environ la moitié de ces billets à des particuliers et se doivent de développer le marché des voyages organisés pour les gens de l'extérieur, incapables de venir régulièrement à tous les matches.L\u2019exemple des Expos J'ai beaucoup consulté M.Roger Landry à l\u2019époque où il était avec les Expos, poursuit M.Bernard.Nous avions de bons contacts, par l\u2019intermédiaire d\u2019O\u2019Keefe.Nous avons pris de ses trucs, car notre situation est assez semblable, vu que nous avons nous aussi un stade a remplir.Et si cela a marché pour lui avec 70,000 sièges, je ne vois pas pourquoi cela ne fonctionnerait pas pour nous avec seulement 15,000 places disponibles\u2019.Les Expos ont Expotel; les Nordiques ont maintenant Nortel, un service téléphonique de réservation gratuit pour tout le monde (1-800-463- 3333).Le service de marketing des Expos a commercialisé Y ouppi et le marché des souve- soit environ .nirs: celui des Nordiques fait Un choix judicieux pour étaler vos revenus exceptionnels et diminuer vos impôts La rente à versements invariables La rente à versements invariables a été conçue spécialement pour répondre aux préoccupations financières de ceux qui reçoivent une forte somme en quittant leur emploi, qui réalisent un gain de capital imposable ou qui perçoivent des revenus irréguliers, comme les artistes et les sportifs, par exemple.Un contrat avantageux Cette rente canstitue en fait un contrat qui vous permet d'étaler un tel revenu sur MONTREAL SHERBROOKE QUEBEC Complexe Desjardins Place Jacques Care Compleres Center Ville 2818834 266 ee?Sa ne Foy fod 681° De Fexteneur sans frais De texténeur sans fes De pateuour sans frac, 1 A00 361 6840 poste B814 1 800 HET AAD ' \u201c00 4634797 LAVAL Place Vai des Arbres 668 5223 De lextereur sans frais 1 800 361 3803 | desjardins | Fiducie 7 ® du Québec J un certain nombre d'années et d'en différer ainsi l'impôt.Un placement intéressant La rente à versements invariables de la Fiducie du Québec garantit un intérêt élevé pour la durée du contrat.Et il n\u2019y a aucuns frais d'adhésion, de gestion, ni de fermeture.Nos conseillers se feront un plaisir de vous fournir plus d'informations, ou même une soumission immédiate.Venez ou téléphonez.Claude Bernard de même et a commencé à vendre avec succès des blousons et chandails aux couleurs de l\u2019équipe ainsi qu\u2018une multitude d\u2019objets-souvenirs.Deux cents douzaines de gilets auraient été vendus en un mois et demi.\u201cNous voulons améliorer notre image et mettre l\u2019accent sur les services à la clientèle\u201d continue M.Bernard, qui vante également la collaboration du Canadien et des Alouettes, a qui il n\u2019a pas craint de demander des conseils qu\u2019on n\u2019a pas hésité à lui fournir.J\u2019ai même passé plusieurs moments dans les bureaux de Claude Mouton et Jean Béliveau au Forum\u201d précise-t-il.Le nouveau Colisée Avec l\u2019annonce officielle de l'agrandissement du Colisée en 1980, la vente de billets de saison a baissé de 9,754 à environ 8,500! *\u2018A cause des rénovations, au Colisée, le contrôle des billets se faisait dans une classe d\u2019école et le service n\u2019était malheureusement pas à la hauteur, explique M.Bernard.Mais, surtout, les gens souffraient d\u2019insécurité tant que les travaux n\u2019étaient pas complétés, avec cette histoire du toit qui pouvait étre dangereux.Puis, on attendait pour voir de quoi le nouveau Colisée aurait I\u2019air\u201d\u2019 Dés les premiers jours de vente des mini-billets de saison, réservés en priorité aux détenteurs actuels, plusieurs centaines d\u2019entre eux ont acheté de nouveaux billets.Problèmes particuliers D\u2019autre part, les Nordiques sont aux prises avec plusieurs problèmes concrets hors de leur contrôle.Par exemple, le stationnement du Colisée ne peut accueillir que 2,400 voitures et aux alentours, les policiers veillent.Aussi, les Nordiques ont créé l\u2019Express- Nordiques, un service de 11 circuits d\u2019autobus qui augmente sa clientéle de match en match.Il y a aussi le fameux problème de la télédifussion des matohes à l\u2019extérieur d\u2019un rayon de 50 milles lors des cinq premières années dans la ligue Nationale, une condition à l\u2019expansion.Encouragés par l\u2019opinion publique et par la crainte de Molson (propriétaire du Canadien), d\u2019être .victime d\u2019un boycott, les Nordiques trichent ouvertement, mais ne sont pas à l\u2019aise.En passant, il est déjà assuré que l\u2019an prochain tous les matches télévisés proviendront de l\u2019extérieur de Québec puisque les études des Nordiques confirment que ohaque rencontre au Colisée présentée à la télévision fait perdre de 2,500 à 3,000 spectateurs.Finalement, les Nordiques sont les victimes naturelles de leur inexpérience.L\u2019expansion a été décidée bien rapidement! \u201cQuand on est arrivé dans la ligue Nationale, soutient M.Bernard, j'étais tout fin seul dans mon département.Je devais m'occuper de la publicité, de la promotion, de la vente des billets, des souvenirs, des programmes etc.Et j'étais directeur du personnel en même lemps! Je devais même voir à fournir toutes les installations techniques aux télévisions étrangères et je ne connaissais rien de ce travail très technique\u201d Or, les Nordiques commencent à peine à ajouter du personnel au département du marketing et ont pris la décision d\u2019engager a contrat une firme de conseils en communications, Jean-D.Legault et associés.GUY ROBILLARD Marcel Aubut: le hockey a besoin des communicateurs Selon Me Marcel Aubut, président des Nordiques de Québec, l\u2019engagement d\u2019une firme de conseils en communications par les Nordiques sur une aussi vaste échelle, constitue une première canadienne dans le hockey professionnel mais aurait des émules aux Etats-Unis, au Minnesota et à Washington par exemple.\u2018Festime que les équipes professionnelles doivent dorénavant fonctionner comme l\u2019industrie privée.D'ailleurs, nous sommes une entreprise commerciale au même titre que les autres, avec le même systeme d\u2019administra- ton, les mêmes besoins de profit.ete.Je dirais même que, plus que tout autre genre d'entreprise, nous avons besoin d\u2019experts en communications parce que nous frayons constamment avec la presse el les amareurs- consommateurs\u2019, explique Me Aubut.Celui-ci déclare avoir engagé la firme Jean-D.Legault et associés parce qu\u2019elle a un bureau à Québec.Conscient qu\u2019il y a d'autres agences mieux implantées dans la vieille capitale et que son choix n'a pas fait l\u2019unanimité, Me Aubut rétorque honnêtement \u2018\u2018qu\u2019au niveau des communications en général, je nc pense pas qu\u2019il existe quelque chose de semblable à Québec.C\u2019est à la suite du combat Duran-lLeonard et des Floralies (des comptes de M.Legault) que j'ai pris ma décision\u2019\u2019, explique Me Aubut, ajoutant qu'il lui aurait fallu regarder ailleurs si Jean-D.Legault et associés avait conservé le compte du Grand Prix Labatt du Canada, étant donné que les Nordiques appartiennent à O'Kceefe.Le président des Nordiques insiste pour dire qu\u2019il est de son intention d'encourager les agences de Québec lors de ses prochaines campagnes publicitaires.Le mandat de Jean-D.Legault et associés, que l\u2019on croit être de deux ans, en est un de communications en général, insiste Me Aubut, el c\u2019est au tout dernier moment qu\u2019on a décidé de lui confier également la production publicitaire \u2018\u2018pour cette fois-ci.\u201d \u2018\u2018Nous sommes très satisfaits des premiers résultats, après avoir entendu le refrain entraînant composé par Jean Robitaille et les premières réactions des amateurs, a-t-il poursuivi.M.Fegault a aussi con- vaineu les Nordiques de laisser libres 1,200 des 5,000 nouveaux sièges qui seront vendus avant chaque match au coût de SG, soit les billets les moins dispendieux de toute Ta nouvelle division dans laquelle vont évoluer les Nordiques avec le Canadien.\u201cNotre intention, a-t-i1 expliqué, est d'atteindre chaque fois des clients chifférentis.LA nous voulons que tous les spectateurs aient du plaisir.A Québec aussi, \u201cfle fun sera dans l\u2019stade\u201d LES AFFAIRES, samedi 24 janvier 1981 17 Selon M.Robert Goulet, président de Communications Robert Goulet, les messages publicitaires tant controversés de Pepsi Cola, dans lesquels Pepsi bat Coca Cola sur toute la ligne, constituent un excellent exemple de publicité \u201c\u201cqui doit être axée sur la motivation d\u2019achat\u2019\u2019.Un ancien de chez BCP et d\u2019autres grandes agences, M.Goulet favorise une publicité axée sur la maximisation des ventes, par opposition a une publicité dite d\u2019image, comme celle des compagnies de bière par exemple.\u201cLa publicité doit arrêter de jouer de la musique et d\u2019amuser le monde, affirme-t-il carrément.Tous les spécialistes ne sont pas de son avis.M.Pierre Ger- vais, vice-président exécutif de Cockfield Brown, ne sait trop comment juger la publicité de Pepsi.\u201cll existe un code d\u2019éthique dans notre milieu, soutient-il, qui permet la publicité comparative en autant que le produit concurrent n'est pas dénigré.Une publicité comparative, qui expose des faits exacts, véhicule de l\u2019information.Les commerciaux de Pepsi sont vraiment à la limite\u2019.M.Gervais accepte plus difficilement les premiers commerciaux de Pepsi, ceux qui nous montraient des tests de dégustation parce que, selon lui, rien ne peut garantir l\u2019au- Ciments Canada Lafarge Ltée Communiqué Sheldon Phaneuf Ciments Canada Lafarge Ltée annonce la nomination de Sheldon J.Phaneuf au poste de directeur des communications.à partir du 1er janvier 1981.Ce dernier remplace M.John V.Tittley, qui prendra sa retraite le 28 février prochain.après plus de 34 années de service en qualité de directeur de la publicité et ensuite de directeur des communications de la compagnie.M.Phaneuf a occupé antérieurement le poste de directeur des communications auprès de l'Association provinciale des Enseignants protestants du Québec.MIRKETING-CONNUNICNIIONS L\u2019agressivité de Pepsi Cola soulève à nouveau la question La publicité doit-elle être axée sur les ventes ou l\u2019image?~ thenticité de ces tests, ni la proportion réelle de ceux qui ont préféré Pepsi.M.Goulet, lui, ne se cache pas pour dire que son agence est préte a exploiter au maximum la publicité comparative et agressive, \u2018\u2018en autant que ca ne soit pas frauduleux\u2019\u2019.Pour lui, il s\u2019agit de vendre avant tout, des produits ou des idées.\u201cTous les publicitaires savent que la meilleure facon d\u2019arréter les accidents de la route, c\u2019est d\u2019en montrer.Si ce n\u2019est pas morbide, les gens ne comprennent pas, c\u2019est comme ça.Mais le CRTC (Conseil de la radio-télévision canadienne) interdit ce genre de publicité\u2019, déplore-t-il.Selon M.Goulet toujours, les commerciaux de bière sont actuellement enlisés dans la routine et à toutes fins pratiques identiques l\u2019un à l\u2019autre.\u2018*Celui de Carl, du Danemark, pour la Carlsberg, était un des rares différents et parvenait a mettre l\u2019accent sur une particularité de cette marque, importée d\u2019Europe.Moi, si j\u2019annonçais une bière, j\u2019éliminerais sans doute tous les \u201c\u2018jingles\u2019\u2019, les chansons.Personne ne se retrouve dans un commercial de bière.Il faut une publicité dirigée vers le consommateur, vers sa motivation d\u2019achat\u2019\u2019.GUY ROBILLARD Comment GS pour les amateurs de cognac agi \u20act autres boissoris fines.être infidèle, EL a Os « De 18 LES AFFAIRES, samedi 24 janvier 1981 EN Le président d\u2019une compagnie canadienne ayant, par exemple, un chiffre d\u2019affaires de $100 millions, gagne en moyenne un salaire (excluant les avantages marginaux) de 30% supérieur à celui du pdg d\u2019une filiale canadienne de même dimension d\u2019une société américaine.L\u2019écart pour un vice-président aux finances se situe à 15% en faveur du cadre de la compagnie à propriété canadienne.Il ne faudrait cependant pas conclure de ces chiffres que les entreprises à propriété canadienne offrent à leurs diri- geanis une rémunération excessive par rapport aux.sociétés américaines.En effet, selon la firme de conseillers Towers, Perrin, Forster & Crosby qui a compilé ces données, ces.écarts s\u2019expliquent probablement par le fait que les cadres de la compagnie canadienne appartiennent en fait a la maison-mére, en ce sens que ce sont eux qui prennent les décisions finales.Car, lorsque l\u2019on compare les salaires à un poste où les responsabilités concrètes se ressemblent \u2014 celui du directeur du personnel par exemple \u2014, les écarts s\u2019amenuisent considérablement.\u201cLe directeur du personnel de la filiale canadienne d\u2019une société américaine, précisent les conseillers dans leur lettre mensuelle, a des responsabilités accrues par rapport a ses collé- gues des autres postes puisque I PROFITS NETS Comment s\u2019y prendre pour formuler les plans et stratégies dc l\u2019entreprise et pour établir les programmes de réalisation?Le plan et les stratégies ne sont pas le fruit d\u2019une génération spontanée.Et même si cela était, plan et stratégies ne vaudront pas le papier sur lequel ils sont écrits si les ressources de l'entreprise ne sont pas mobilisées pour leur réalisation.D\u2019ou une deuxième question: qui doit participer à la formulation des plans et des objectifs de l\u2019entreprise?La personne-clé L\u2019entrepreneur, le p.d.g.est le moteur de la planification dans l\u2019entreprise.Il ne peut pas être remplacé par un service de planification, par des consuliants ou par un adjoint au président.S\u2019il n'est pas le chef d\u2019orchestre du processus de planification dans son entreprise et le preneur ultime des décisions, comment pourra-t-il orienter ses collaborateurs, décider de l\u2019allocation des ressources et coordonner les efforts?Est-ce dire que le p.d.g.doit s\u2019enfermer dans son bureau un jour par semaine, ou une semaine par année, ct préparer ou réviser \u2018\u201cson\u2019\u2019 plan de cinq ans et \u201c\u201c\u2018ses\u2019\u2019 stratégies\u201d Il serait alors un chef sans orchestre: peut-être une excellente partition mais pas de concert.Sans compter que les mA MAGI:NIEN Ecarts sensibles dans la rémunération des cadres supérieurs si l\u2019on compare les entreprises canadiennes aux filiales de sociétés américaines en raison de l\u2019éloignement de la maison-mère, il doit servir de seul interprète et de porte- parole local des principes directeurs en matière de personnel et de lois ouvrières\u2019.Bénéfices marginaux Quant à la rémunération complémentaire au salaire en espèces, c\u2019est-à-dire les avantages sociaux et les avantages en nature, il existe une différence marquée dans les genres de primes qui sont octroyées.Cette différence découle autant, semble-t-il, de considérations fiscales que d\u2019habitudes locales.La firme de conseillers a Quelques avantages et éléments de rémunération complémentaire Société mère Société canadienne mere americaine Options d'achat d'actions 43,1% 52,2% Achat d\u2019actions 31,4 24,6 Rentes de retraite complémentaires 58,8 20,3 Assurance-vie complémentaire 54,9 15,9 Auto achetée 31,4 30,4 Autolouée 68,6 59,4 Prêts personnels 35,3 11,6 Clubs: Affaires seulement 68,6 40,6 Affaires et loisirs personnels 64,7 59,4 Le pdg est le moteur de la planification retraites fermées ne sont pas du tout dans le style de fonctionnement d\u2019un cadre typique.Très peu, en effet, réussiront à consacrer, de façon ininterrompue, une heure par Jour à la même activité.L\u2019entrepreneur, c\u2019est son rôle, planificra les activités de planification, stimulera la créativité et le dépassement chez ses collaborateurs, et s\u2019assurera qu\u2019un plan et des stratégies réalisables voient le jour.Tout comme le p.d.g.donne le signal du départ du processus de budgétisation, il lui appartient de donner celui de la planification et d\u2019exercer ensuite les contrôles sur le déroulement.Ingrédients Les plans et les stratégies ne peuvent se définir en théorie.II faut nécessairement tenir compte des ressources humai- tes et matérielles de l\u2019entreprise, de ses résultats passés, de la concurrence et de l\u2019environnement socio-économique.Les plans puisent aux données sur l\u2019entreprise et sur le milieu dans lequel elle évolue.Ces données sont celles du passé, d\u2019aujourd\u2019hui, et celles de l\u2019avenir prévisible, s\u2019étendant sur quelques années.Mais tout n\u2019est pas affaire seulement de renseignéments ou de prévisions.L\u2019ingrédient miracle, s\u2019il en est un, est l\u2019imagination.Il faut des idées, savoir déceler des activités futures importantes, des opportunités, des façons de faire plus efficaces ou plus satisfaisantes pour les consommateurs.Ces idées s'appuieront sur des avantages de l\u2019entreprise: une force de vente exceptionnelle, un procédé de fabrication unique, des connaissances technologiques, etc.Processus Sans aucun doute, la technique la plus importante pour développer des plans et stratégies cest celle de systématiser l'effort de planification: 1dentifier les sujets essentiels (agenda).préparer un calendrier précis et faire travailler ensemble les bonnes \u201c interrogé 51 compagnies canadiennes et 65 filiales américaines dont les chiffres d\u2019affaires varient entre $25 millions et $500 millions.On note une différence marquée au niveau des options d\u2019achats d\u2019action, plus populaires dans les filiales américaines à cause, sans doute, des lois fiscales américaines qui réservent un traitement de faveur aux opérations exécutées par le truchement > Soi » > .d\u2019un régime d\u2019achat d\u2019actions.C\u2019est aussi pour.des motifs d\u2019ordre fiscal que les compagnies canadiennes préférent de leur côté, les régimes d\u2019achat d\u2019actions (les dividendes de sociétés canadiennes étant imposés à un taux réduit).De toute évidence, ce sont aussi des raisons fiscales qui incitent les compagnies canadiennes à offrir de préférence des rentes de retraite supplémeniaires.Près de 60% d\u2019entre elles ont un régime complémentaire comparative- personnes.En deuxième lieu, il faut mentionner les réunions de planification.Elles sont essentielles d\u2019une part pour obtenir l\u2019information et faire surgir les idées, définir et analyser les options et, d'autre part, pour permettre la communication et les consensus sur les plans et stratégies.Ces réunions sont souvent plus productives à l\u2019extérieur.Elles devraient permettre à l\u2019équipe de direction non seulement de \u2018\u2018bûcher\u2019\u2019 pendant deux ou trois jours (davantage au besoin) mais de favoriser les échanges sociaux.Ce dernier point est important pour créer un \u2018\u2018esprit de corps\u201d, pour mettre tous les membres de la direction au même diapason.En troisième lieu, on peut avoir recours à des ressources extérieures.Mentionnons une recherche récente sur ce sujet par le Conference Board (USA).On a découvert que plus de 50% des entreprises ayant répondu à l\u2019enquête utilisaient des personnes de l'extérieur dans leurs réunions de planification.Les universitaires, des dirigeants d\u2019entreprises non concurrentes, les économistes et les consultants sont les spécialistes généralement invités, Leur rôle est de présenter de nouvelles approches.de nouveaux points de vue, leurs prévisions, et de stimuler l'i- ment à 20% pour les filiales américaines.Il est par ailleurs intéressant de noter que 55% des compagnies canadiennes (contre seulement 16% pour les filiales américaines) prévoient pour les membres de leur haute direction une assurance-vie complémentaire, c\u2019est-à-dire une protection en sus de celle offerte aux autres employés.Prêts sans intérêt Presque trois fois plus de compagnies canadiennes consentent des prêts personnels à leurs dirigeants, souvent sans intérêt.(Ce n\u2019est certainement pas le Québec qui fait monter la moyenne puisque de tels prêts sont ici imposables).Alors qu\u2019aux Etats-Unis, tous les intérêts sur prêts sont déductibles aux fins de l\u2019impôt, au Canada il n\u2019y a que les intérêts empruntés dans le but de produire un revenu imposable qui sont déductibles, sauf deux exceptions (exceptions non valides pour l\u2019impôt du Québec): \u2014 prêts jusqu'à S0 000$ pour l\u2019achat d\u2019une résidence lors d\u2019une mutation avec relogement; \u2014 prêts consentis pour permettre à un salarié d\u2019acheter des actions émises par l\u2019entreprise pour laquelle il travaiile.BEAUCHAMP magination.Dans d\u2019autres cas, les entreprises utilisent des consultants dans un rôle d\u2019aide et comme catalyseurs pour que ces sessions soient plus productives.On recherche alors l\u2019expérience et l\u2019ob- Jectivité d\u2019un spécialiste de l\u2019extérieur.Enfin, les options doivent être analysées au moyen des techniques appropriées aux sujets: rendement sur les inves-, lissements,; courbe d'expérience, matrices, simulations, etc.Cette panoplie d'outils (il ne faut pas se laisser impressionner par le jargon) a pour but d\u2019amener le management à voir les choses de façon nouvelle, d\u2019étudier systématiquement les options et d\u2019arriver à des décisions peut-être plus réfléchies.PIERRE MANTHA (collaboration spéciale) M.Pierre Mantha, L.Sc.Comm.C.A., est associé de Price Wate- rhouse.conseillers en administration.= ».$, i oh EN Ar Te it did and a ati Jai i as À CA r A LES AFFAIRES, samedi 24 janvier 1981 FFAIRES EN BREF CAST relie les U.S.A.et l\u2019Europe | Jean-Louis Lachance, président de Arrimage St- Laurent Ine.(St-Lawrence Stevedering) a annoncé dernièrement la mise sur pied d\u2019un nouveau service de transport régulier de charbon entre les États-Unis et l\u2019Europe, via le Port de Québec.Lors d\u2019une récente conférence d\u2019information tenue à bord du navire M/V CAST SKUA, M.Lachance a déclaré: \u2018Ce n\u2019est qu\u2019un début, car le groupe CAST, qui n\u2019attend que l\u2019approbation de l\u2019Agence d\u2019examen de l\u2019in- a VE Ti | ARE ol oly para port en lourd.vestissement à l'étranger (FIRA) pour se porier acquéreur d\u2019Arrimage St- Laurent, est propriétaire de 13 navires combinés.Leur jauge va jusqu\u2019à 160 000 tonnes.Il faut aussi compter sur six navires à double vocation (vrac et conteneurs) qui sont en mesure de lever entre 30 et 40 milles tonnes de charbon à tous les quatre ou cinq jours.\u2019 Arrimage St-Laurent compte transborder 4 000 000 tonnes de charbon en 1981 dans le Port de Québec.Pass Le M/V CAST SKUA jauge 105 000 tonnes de Nouvelles émissions Au moins 14 sociétés envisagent de lancer de nouvelles émissions d'actions, d'obligations et de débentures au cours des prochaines semaines.Voici les noms des compagnies, les montants prévus des émissions, les titres émis et les noms des souscripteurs.Noms Montants Titres Souscripteurs T.Eaton Acceptance $35-$40 millions Débentures non Dom.Sec.garanties, rachetables Hudson Bay Acceptance $60 millions Débentures, 13.75% Dom.Sec, Fév.2001 à $99.Richardson Nova Corp.- Débentures a fonds Pitfield d'amortissement Dom.Sec.B.C.Telephone = Obligations de Pitfield première hyp.Calgary Power $75-$100 millions Débentures à fonds Merrill d'amortissement GMAC of Canada $50 millions Notes à taux Wood Gundy ajustable Dom.Sec.Daon Development \u2014 Débentures McLeod convertibles Greenshields Midland Pemberton Carma Developers $50-$60 millions Actions priv.Greenshields convertibles Systemhouse $15-$20 millions Actions ordinaires Wood Gundy classe A Shelter Hydrocarbons \u2014 600,000 actions Richardson : ordinaires Canadian Utilities $50-$60 millions Actions privilé- Pitfield giées, 2e rang Greenshields Wood Gundy Nesbitt Banque de commerce \u2014 Actions priv.Dom.Sec.can, impériale convertibles Burns Fry McLeod Geocrude Energy \u2014 Actions Richardson ordinaires Walwyn Imasco $100 millions Actions priv.Wood Gundy convertibles McLeod N.B.Le journal les AFFAIRES publie cette liste d'émissions prévue dans les prochaines semaines afin de vous permettre de réserver auprès de votre courtier les titres que vous seriez tenté d'acheter.Lorsque l'annonce officielle de ces émissions est faite, il est souvent trop tard pour passer une commande.BB Essilor, la premiére société francaise d\u2019optique- lunetterie, vient de terminer l\u2019agrandissement de ses laboratoires de ville Saint-Laurent, ce qui lui-permettra de débuter la fabrication des verres anti- reflets multicouches.Selon M.Claude LePage, président directeur général d\u2019Essilor Canada Ltée, \u2018\u2018ce verre constitue une autre découverte précieuse pour le porteur de lunettes.\u2019 En effet, une étude effectuée à l\u2019université McGill, de Montréal, a démontré que le patient récupère plus de 50% du champ visuel perdu grâce aux verres traités.Le nouveau verre permet également au porteur de lunettes de récupérer plus de 50% de la Bonne nouvelle pour les porteurs de lunettes perte de contraste causée par l\u2019éblouissement.Parmi les applications médicales du verre anti-reflets multicouches, citons les cas de myopie, d\u2019hypermétropie, de faible ou forte amétropie, en passant par les patients dont les cataractes sont en évolution et les personnes atteintes de sclérose en plaques.\u2018*Ce verre saura répondre à la demande sans cesse -crois- sante du consommateur canadien pour les produits de qualité, durables et efficaces.Il est À noter que le Canada compte environ 11 millions de porteurs de lunettes dont 3 millions au Québec,\" de dire M.LePage.Toujours à la fine pointe de la recherche, Essilor a lancé deux innovations qui ont révolutionné le domaine de l'optique oculaire dans les 25 dernières années.!l s\u2019agit du verre organique ou verre de plastique et du verre progressif.PS CON 12/47 S B Hydro-Québec a accordé un contrat de 2 135 920 $ à la compagnie Yvon Fournier Ltée, de Trois-Rivières, pour les services d\u2019équipes pour l\u2019émondage et l\u2019abattage d\u2019arbres dans la région Richelieu.e Un contrat pour la construction d\u2019un bâtiment de commande, l'installation électrique initiale et les travaux connexes de génie civil au poste Des Hétres a été octroyé par Hydro-Québec à la Compagnie Arno Electrique Ltée, de Trois-Rivières, pour la somme totale de ! 461 734$.° Bois Goodfellow Ltée, de Ville Saint-Laurent, fournira à la société Hydro-Québec des traverses de bois traité pour un montant de 754 643 $.La SODEQ Rive-Sud reçoit sa charte des mains de René Lévesque B La Société de Développement des Entreprises Québécoises (SODEQ) section Rive-Sud métropolitaine, représentée par son président M.Bernard Miron, a reçu officiellement, il y a quelques jours, sa charte des mains du premier ministre du Québec, M.René Lévesque.La SODEQ Rive-Sud a été mise en orbite en décembre dernier, alors qu'elle a atteint avec succès sont objectif maximum de $1 250 000 en souscriptions de capital.Quelque 297 personnes ont souscrit en moyenne $4 188, et la souscription maximale n\u2019a pas dépassé $25 000.Ont également contribué à ce succès, les Caisses d'entraite économique (Longueuil, St-Bruno, Boucherville, Richelieu et Bros- sard), la Banque Nationale du Canada ainsi que la Fédération des Caisses populaires Desjardins (région de Montréal).La SODEQ prévoit effectuer une deuxième émission en 1981.e Les Entreprises FER-LAU Ine., de Gatineau, ont obtenu un contrat de 636 000 $ d\u2019Hydro-Québec, pour l\u2019entretien, hiver-été, de la route reliant les postes Némiscau et Albanel a la route Matagami- LG 2 ainsi que des routes, voles et aires de leurs dépendances Poste Némiscau et Albanel.e La compagnie américaine Executive Air Fleet International a commandé 10 appareils Challenger E à la société montréalaise Canadair.Le montant de la vente se chiffre a plus de $130 millions.La livraison des Challenger devrait commencer au début de 1984.; e les Systèmes Northern Telecom Limitée, de Montréal, a reçu une commande d'une valeur de $1,4 million de la compagnie British Columbia Systems Corporation / (BCSC) pour des systèmes de télétraitement de données réparti modèles 405 et 445.Les systèmes de Northern Telecom serviront comme équipement normalisé pour tous les ministères et agences du gouvernement de la Colombie-Britannique qui doivent effectuer l\u2019entrée répartie de données.INVESTIR c\u2019est bâtir pour l\u2019avenir 4 McLEOD YOUNG L'OUVERTURE D'UN COMPTE CHEZ NOUS AMA EOND YOUNG, WEIR Nous vous offrons ces brochures préparées par la Bourse de Montréal et l\u2019Institut Canadien des Valeurs Mobilières Gilles Archambault, McLeod Young Weir Limitée 1155 Dorchester ouest, 40iéme étage WEI R Montréal LIMITEF H3B 3V4 -\u2014-\u2014-\u2014-> | | Veuillez me faire parvenir les trois brochures | | Le M | | | } | Adresse .2.00 00000 seen eee sen see sen 0 000 | | | | | deere rata } | | | | | Codepostal.Tél.0000000000000 | POUR 19 20 LES AFFAIRES, samedi 24 janvier 1981 INVESTISSENENTS La compagnie Les Produits Gulf Canada a annoncé récemment son intention, d'entreprendre la construction, au coût de $83 millions, d\u2019une unité de refor- mage à sa raffinerie de Montréal-Est, Le nouvel établissement sera destiné à améliorer la capacité de la raffinerie de produire de l'essence à haut indice d'octane et des charges d'alimentation pétrochimiques.Cet investissement- s'inscrit dans le cadre de son programme de modernisation de la raffinerie et des installations pétrochimiques de Montréal- Est.Le parachèvement de l\u2019unité est prévu d'ici 1983.Au plus fort de la construction, on compte employer plus de 200 ouvriers qualifiés.Gulf Canada construira également un nouveau terminal d\u2019approvisionnement et de distribution.Éventuellement, Nomination Paui Imbeau La Centrale d'artisanat du Québec est heureuse d'annoncer la nomination de Monsieur Paul Imbeau au poste de président de son conseil d'administration.Monsieur Paul Imbeau est bien connu comme conseiller en administration générale.en génie industriel et en relations industrielles.Il agit également comme président du Conseil d'arbitrage et comme président du Bureau de Conciliation au niveau fédéral.Depuis piu- sieurs années, Monsieur Imbeau donne des cours à l'université de Montréal.à l\u2019université de Sherbrooke, à l'université Laval de Québec et à l\u2019université de Moncton.Il enseigne et anime des journées d'étude dans plusieurs entreprises.Monsieur Imbeau donne régulièrement des conférences et il est membre de plusieurs asso- Gulf Canada se modernise: 91 millions le nouveau terminal, dont les coûts de construction s\u2019élèveront à environ $8,8 millions, remplacera le terminal existant qui sert au chargement et à la livraison d\u2019environ 400 millions de gallons de produits pétroliers par année.La construction de ce projet commencera en mai de cette année et on prévoit son parachèvement vers la fin de 1982.La société a d\u2019autre part signalé qu\u2019elle a complété der- niérement la construction d'une nouvelle installation d\u2019épuration des effluents à sa raffinerie et usine de produits chimiques.Erigé à un coût de $4,7 millions, le réseau est conçu pour purifier environ trois millions de gallons d\u2019eau usée par jour provenant de la raffinerie et de l\u2019usine de produits chimiques.Culinar acquiert Gestion Resto Jj Culinar Inc.vient de faire ww I'acquisition du groupe Gestion Resto Inc., propriété de MM.André Bombardier, André Cloutier et Jacques Gauthier; ce dernier, diplômé MBA de l\u2019université de Sherbrooke, demeurera dans l\u2019entreprise à titre de vice- président et directeur général.Gestion Resto Inc.emploie quelque 850 personnes, surtout dans la région de Québec, et son chiffre d\u2019affaires s\u2019est êlevé à $10 millions en 1980.En propriété et concession, Gestion Resto Inc.possède 16 comptoirs A & W (12 à Québec et 4 a Trois-Riviéres et Drummondville), 4 comptoirs Les Délicatesses à Québec, 4 restaurants Coq Rôti dans la même ville (M.Georges Benni, propriétaire de O Coq a Montréal conserve sa participation de 25% dans ces quatre restaurants).Gestion Resto Inc.possède également le restaurant Mère Poularde (Québec), Le Fournil (boulangerie) et 7 comptoirs spécialisés Bel-Gauffre (3 à Montréal et 4 à Québec) dans lesquels le président fondateur, M.HE Et | | Ti titi A ES i om i \u20ac fa ml i i és QE Mutuelle dassurance-groupe Siège social: 2525, boul.Laurier, Sainte-Foy.Qué.GIV4H6 Tél: 651-7000 Succursales: Québec 659-4363 M.Roger Néron Président de Culinar Hubert de Broux, conserve sa participation de 50%; et enfin, le restaurant Spagettori à Ste- Foy.Le contrat devrait être signé au début de février, mais en attendant, Culinar vient d\u2019obtenir pour cette nouvelle filiale le contrat de gestion de la plupart des anciens espaces de Cérabec au Complexe Desjardins, ce qui aidera a équilibrer les intéréts entre les installations de Québec et celles de Montréal.Individuel! Pour tous! Termes de 1 a 10 ans, au choix.e Dépôt à compter de $200.® Aucuns frais d'adhésion, d'administration ou autres e Aucuns frais de conversion lors de l'achat d\u2019une rente ® Aucune obligation de souscrire a chaque année Renseignez-vous davantage! Demandez notre brochure SECUREER Dominion Textile injecte *2 millions a Montréal B Dominion Textile Inc.rapporte qu\u2019elle planifie actuellement une importante expansion de ses activités a la teinturerie Mont-Royal, située à Montréal.En effet, la compagnie ajoutera la production de fil teint de filaments polyester texturé a sa production actuelle de fil teint de qualité de coton et de fibres synthétiques mélangées.Cette expansion de la production créera environ 70 \u201cemplois et placera Dominion Textile en tête des fournisseurs canadiens de ce fil spécialisé utilisé surtout dans la fabrication de tricot.En outre, des additions aux immobilisations de l\u2019ordre de $2 millions seront nécessaires à l\u2019achat de machinerie et d\u2019équipement additionnels ainsi qu\u2019à l\u2019améliora- M.Thomas R.Bell Président de Dominion Textile tion des services aux employés et de l\u2019environnement de travail.La Poterie d\u2019Art Laurentienne investit *1,6 million IB Un investissement de l\u2019ordre de $1,6 million sera réalisé par La Poterie d\u2019Art Laurentienne Inc.pour l\u2019implantation, à Saint-Jéréme, d\u2019une fabrique d\u2019articles en céramique.Ce projet procurera de l\u2019emploi à 28 personnes.Les Produits d\u2019Acier Welfab: Les Produits d\u2019Acier Welfab Ltée, de Pointe- aux-Trembles, débourseront $930 000 afin d\u2019agrandir leur usine d\u2019équipement industriel.Cetie entreprise fabrique des convoyeurs à courroies, des machines d\u2019extraction minière, du métal en feuille et du métal en plaque (travail sur commande), des réservoirs en acier et des tuyaux en acier.Quelque 35 emplois seront Créés.Les Produits Alimentaires Grand-ma: cette compagnie montréalaise s\u2019apprête à investir $615 000 dans la construction, à Laval, d\u2019une fabrique de mélasse, de sucre inverti et de produits spécialisés.Une subvention de $61 500 sera octroyée à cette entreprise par le ministère fédéral de l\u2019Expansion économique régionale.Bonneau & Associates: Bonneau & Associates, de Ville Saint-Laurent, entreprendra prochainement l\u2019expansion de son atelier d\u2019usinage et de fabrication de pièces de grues, au coût de $460 000.Circo Craft: cette entreprise de Granby investit $325 000 afin d\u2019agrandir son usine où elle produit des circuits imprimés.La réalisation de ce projet permettra la création de 20 emplois.Lisi Aero-Guide: un investissement de $320 000 permettra à cette entreprise de Saint-Léonard d\u2019agrandir son usine de hottes commerciales.Ce projet devrait amener la création de 11 emplois.Industries Perfection: un montant de $300 000 sera investi par cette compagnie lavalloise dans l\u2019expansion de son atelier d'usinage de précision.Les Machineries Tenco: Les Machineries Tenco Ltée, de Saint-Valérien- de-Milton, recevra du ministère fédéral de l\u2019Expansion économique régionale une subvention de $44 200 pour l\u2019expansion de son usine de cylindres hydrauliques et d\u2019équipement pour l\u2019enlèvement de la neige (chasse-neige, épandeurs de sable et de sel, lames pour niveleuses et \u2018chasse-neige).Ce projet nécessitera des investissements de l'ordre de $239 000.Pâtisserie L.M.B.: une nouvelle usine de produits alimentaires verra le jour à Saint- Eustache.Aménagé au coût de $319 000 par Patisserie L.M.B.Inc., le nouvel établissement fournira du travail a 24 personnes.Les Entreprises Ribey- ron: Les Entreprises Ribeyron Ltée., de Papineauville, réalisera un projet de $285 000 visant à agrandir sa manufacture de produits en bois.À LOUER à St-Bruno Espace de 10,000 pieds carrés pour professionnels ou industrie légère \u2014 Situé centre-ville \u2014 Divisé selon vos besoins.Eo Lena j Du i 4 i mans ke Ki fg Montréal 384.8150 Longueuil 651-3300 ciations importantes.vo.a INFORMATION: 653-3934 ou 653-6683 Siné\u201d REa ut À Lesuqe LA A Mad i Gove recat, Papier journal: ça va mieux qu\u2019il n\u2019y paraît p.22 \u201cAFFAIRES sur le palmarès boursier américain p.31 Le coin des spéculateurs: Laduboro, Gulf, FINANCE IBM et American Express seront des gagnants Tiverton Pete et Brosnan p.30 Samedi 24 janvier 1981 21 | John Labatt Ltée est une entreprise qui a connu plus que sa part de problèmes depuis deux ans et dont la part de marché de la bière (sa principale division) a baissé, particulièrement au Québec.Mais c\u2019est également une entreprise Qui a pris au cours des derniers mois d\u2019importantes décisions susceptibles de se traduire, d\u2019ici douze mois, par une augmentation intéressante de ses titres sur le marché boursier.Telle est, du moins, l\u2019opinion de l\u2019analyste S.Keohane de la maison de courtage Wood Gundy, qui recommande l\u2019achat immédiat des actions de Labatt à son cours actuel d\u2019environ $27.L\u2019analyste prévoit en effet que les bénéfices par action de Labatt atteindront $4.00 pour l\u2019exercice financier qui se terminera le 30 avril 1982, (au regard de $3.00 pour 1981).À ce niveau de profits, le rapport cours/bénéfices à la valeur actuelle des titres se situerait à $7.Or, étant donné que les actions des brasseurs se transigent traditionnellement à 10 fois les bénéfices.le spécialiste de Wood Gundy prédit que l\u2019action s\u2019appréciera au cours des prochains mois, d\u2019autant plus que plusieurs éléments favorables sont susceptibles d'activer le marché du titre de Labatt.Les intentions de Brascan Parmi ces éléments susceptibles de renforcer la confiance des investisseurs dans le titre, le principal réside dans l\u2019intérêt croissant que Bras- Cours récent: $27 1980: haut $28.25 bas $21.25 Bénéfices par action: 1980 $2.70 1981 (pré.) $3.00 1982 (pre.) $4.00 Dividende: $1.32 JOHN LABATT LTEE can, qui contrôle déjà à toutes fins pratiques Labati, porte à cette dernière.Vers la fin de 1980, Brascan a porté à 42% son investissement dans Labait.Prenant bien soin de souligner qu\u2019il ne faut pas envisager de prise de contrôle complète de Labatt par Brascan (les dirigeants de Brascan ayant déclaré récemment qu'ils préféraient investir dans des compagnies dont les actions se transigent à la bourse), l\u2019analyste de Wood Gundy s\u2019attend néanmoins à ce que Brascan tente de porter graduellement son placement à plus de 50%.L'intérêt que porte Brascan a Labatt pourrait avoir une autre conséquence positive.Des champignons frais au sirop de mais, en passant par la Budweiser Perspectives bien meilleures pour Labatt Brascan manifeste de plus en plus d\u2019intérêt dans les titres et l\u2019avenir de la compagnie.Brascan, en effet, a indiqué son intention d\u2019investir dans le secteur des biens de consom- malion aux Etats-Unis par l\u2019intermédiaire, autant que possible, de Labatt.Cette dernière aurait donc ainsi accès à une source importante de financement pour d\u2019éventuels projets d'acquisition et d\u2019expansion.Eléments positifs M.Keohane appuie sa recommandation d'acheter en mentionnant, également, les raisons suivantes: \u2014 \u201c\u201c\u2018les perspectives de la division de la bière de la compagnie se sont considérablement améliorées avec la décision de produire et de distribuer au Canada la Budweiser\u2019; \u2014 \u201c\u2018la compagnie a intensifié ses efforts de marketing aux Etats-Unis, si bien que les ventes de bières exportées s\u2019accroîtront de 15% cette année.Et il est possible de maintenir ce taux de croissance au cours des cinq prochaines années\u201d; \u2014 \u201c\u2018la construction d\u2019une usine de production de champignons au Québec et d\u2019une usine de fabrication de sucre de maïs en Ontario est presque complétée.L'usine de champignon ne contribuera que très peu aux profits en 1982, mais l\u2019usine Zymaize devrait ajouter $0.25 aux bénéfices par action de Labatt en 1982, si l\u2019on se base sur les prix élevés actuels du sucre.\u201d La bière Budweiser Résultat de l\u2019entente signée en juin dernier avec Anheuser- Busch Compagnies, de Si- Louis, Labatt brassera la Budweiser pour le marché canadien et importera la bière Michelob pour distribution canadienne.La \u201c\u201cbud\u2019\u2019 sera brassée selon les techniques américaines En 1981, Labatt accroitra de 15% ses ventes de biéres exportées.mais le taux d\u2019alcool sera aussi élevé que celui des autres bières canadiennes.La \u2018\u2018bud\u201d sera vendue à un prix concurrentiel, tandis que la Michelob sera distribuée uniquement dans les magasins spécialisés et vendue à prime.Budweiser, la bière la plus vendue au monde, devrait être disponible partout au Canada l\u2019été prochain et s\u2019ajoutera à la Labatt 50 et à la Bleu, \u2018\u2018ce qui permettra à Labait de redevenir avec le temps le numéro un de la bière au Canada\u2018, prédit M.Keohane.Quant aux marchés d\u2019exportation, où la marge de profits est plus élevée, ils doubleront en volume d'ici 1985, selon les prévisions de l\u2019analyste, pour atteindre 560 000 hectolitres.L\u2019an dernier, Labatt a produit 7,6 millions d\u2019hectôlitres de bière.Les champignons de Chambly Dans ses efforts de diversification, Labait a construit, en association avec des partenaires, une usine de production de champignons \u2014 un marché en pleine expansion au Québec \u2014, près de Chambly en banlieue de Montréal.Ces champignons frais (10 millions de livres par année) seroni vendus sous des marques-maisons dans différentes chaînes d'épiceries québécoises.La nouvelle usine devrait être en mesure de produire, à qualité constante et pendant toute l\u2019année, deux fois plus de champignons au pied carré que les méthodes actuelles de production.Le fructose de Zymaize L'usine de Zymaize Company, dans laquelle Labatt détient un intérêt de 50%, entrera également en production d'ici peu a London.Construite au coût de $90 millions, elle fabriquera un sirop de maïs extrêmement concentré pouvant servir de substitut au sucre liquide, utilisé par exemple dans la fabrication des boissons gazeuses.Le prix du concentré de sirop de maïs est basé sur le prix du sucre brut, qui est présentement très élevé \u2014 et qui ne se maintiendra pas à ce haut niveau éternellement \u2014, ce qui devrait permettre à l\u2019usine d'atteindre son seuil de rentabilité beaucoup plus 1ôt que prévu, soit dès cet été.L'usine de Zymaize produira du fructose 42, utilisé dans l\u2019industrie de la transformation alimentaire et dans la fabrication de boissons gazeuses autres que les colas.Avec un investissement additionnel de $50 millions, Zymaize pourrait produire du fructose 55, un concentré qui a un nouveau marché depuis que Coca- Cola a décidé de l'utiliser pour sa production de colas aux Etats-Unis.Le prix actuel du sucre brut est d\u2019environ $0.40 la livre.L\u2019usine offrirait un rendement intéressant a un prix de $0.20 la livre et ferait ses frais au niveau de $0.15 la livre.Il s\u2019agit d\u2019un secteur industriel fortement cyclique, indique l\u2019analyste de Wood Gundy, mais les risques d\u2019une baisse du prix du sucre en deca de $0.15 la livre sont minimes et la nouvelle usine devrait donc constituer une nouvelle source de revenus pour Labatt.Bref, avec un rendement du dividende de prés de 5% et avec l'attrait spéculatif que peut comporter l'intérêt de Brascan pour Labatt, M.Keo- hane recommande l'achat des actions de Labatt.PR CLAUDE BEAUCHAMP 22 LES AFFAIRES, samedi 24 janvier 1981 PLACINENFS\" Réaction excessive du marché boursier Finies les années fastes seront déprimés par les grèves, pour les compagnies cana- les bénéfices prévus pour ces diennes de pâtes et papiers: les entreprises seront plus faibles mu n a profits attribuables a la fai- en 1981 que I'an dernier.Mais r r n a blesse du dollar canadien vont cette baisse sera plus faible que a s\u2019estomper avec la hausse de celle escomptée par le marché notre dollar sur le marché des boursier, expliquent les recher- changes et, de surcroît, les chistes de Richardson.» nouvelles machines et usines de papier journal prévues pour 1981, 1982 et 1983 provo- Dollar et queront une surcapacité de nouveaux marchés = fA .2e J 3 Production en Amérique du Les analystes de Richardson ord.fondent leur optimisme sur les Voila ce que la plupart des deux raisons suivantes: investisseurs pensent.1) le dollar canadien, a Richardson Securities recommande Abitibi-Price, cause de l\u2019impact négatif de la Un instant! affirme le ser- politique énergétique cana- Consolidated- Bathurst et Great Lakes Forest vice de recherches de la maison dienne annoncée en octobre de courtage Richardson Secu- dernier, n\u2019amorcera pas une Co.rities: la réaction du marché remontée aussi rapide u\u2019on Tendance consolidée des revenus de Consolidated-Bathurst, boursier a été excessive et n\u2019a aurait pu le supposer \u201cNous Abitibi-Price et Great Lakes Forest Products.pas tenu compte des multiples prévoyons que le dollar cana- +12 facteurs favorables qui per- dien se maintiendra en 1981 à mettront aux fabricants cana- une moyenne de $0.85 par rap- +10 diens de papier journal d\u2019at- port au dollar américain, soit ?» +8 teindre des résultats financiers sybsiantiellement en deca du 3 = beaucoup plus intéressants $0.90 et plus sur lequel de o+6 qu'on ne le pense générale- nombreux investisseurs se sont À x ment au cours des cinq pro- basés pour prédire les revenus # chaines années, des compagnies de pâtes et papiers et qui a déjà été ad Richar iti .; ee N ~~~ , ich dson Securities escompté par le marché bour- j n\u2019hésite pas à recommander sier\u201d\u201d: , 0 0 J M achat des actions de trois .Lg £2 Nn ARRON SECURITIES OF CANATA~\u2014 compagnies forestières forte- 2) de 1981 à 1985, il s\u2019ajou- a 4 , , ç ; Trt \u2014 Tr A ment engagées dans la produc- tera 2,5 millions de tonnes à la j 07a | 2a | 7s | m | 77 | 78 | 7 '| \u2018eo 88 | a | \u201883 | tion de papier journal (et peu Capacité de production de 3 implantées dans le secteur des Papier journal en Amérique ; matériaux de construction), du Nord.Au rythme conserva- 4 Lie to soit Consolidated-Bathurst, teur de 2,1% d\u2019augmentation Abitibi-Price et Great-Lakes de consommation de papier- Forest Products, tant pour le Journal par année \u20acn moyenne e rendement intéressant qu\u2019of- d'ici 1985 en Amérique du frent leurs dividendes respec- Nord, cette nouvelle capacité tifs que pour les possibilités de laissera effectivement un sur- gain de capital.plus de production de 1 mil- ; lion de tonnes en 1985.Or, ce PERSPECTIVES ECONOMIQU ES Sauf pour Abitibi-Price, million de tonnes pourra être dont les chiffres pour 1980 facilement absorbé par les Édition 81 à geen 7 Zh\"E\" 7:8 \"ga Le plus important supplément BRECARTES D'AFFAIRES HR de l\u2019année Samson.gecair _ & associes Comptables agréés Ce numéro traitera en profondeur des préoccupations du moment: l'inflation, l'énergie, les matières premières, le financement.Le supplément sera axé sur l\u2019entreprise et FIMOUSKI TROIS AVIERES | SHERBROOKE.SAINT MVAGINTHE MOCHE tous les secteurs industriels importants seront couverts.SEPTILES MATANE COATICOOK FORT LAUDERDALE (US A) 4 PRES DE M), Service d'informatique A.T.D.in C.J * Recevables * Rapports d'Editeurs 5 * Payables * Envoie Postal % e U rs » Inventaire e Distribution de Journaux ; * Paies * Location temps Ordinateur i Rem ns TA eT TR Te NX * Grand Livre e Télécommunication » Etats Financiers e Entrée de Données Cette édition vous offre l'occasion d'exprimer votre mes- 432 RUE CHURCH, VERDUN, QUE.H4G 2M4 (514) 767-3437 sage publicitaire à près de 100 600* lecteurs, industriels, financiers et hommes d'affaires québécois.- Date de publication: 14 février 1981.Date limite de réserva- Charette, Fortier, Hawey & Cie | tion 3 février 1981.Touche Ross es Cie PRE 1 Place Ville-Marie Montréal LES ZEPES > gén 880 Chemin Ste-Foy Québec ; p= - ' Bureaux dans les principales villes du Canada et des i A mY Etats-Unis et dans la majorité des autres pays.i - Pour plus de renseignements, communiquez avec le service de la CREATIONS dessinateur \u2014 modeliste | publicite 3 a Montréal: (514) 842-6491 NROLGHO.Habit sur mesures, 1 a Toronto: (416) 449-3808 ENR.fait à la main pour | * 34 790 abonnés, tirage payé ABC, 30 juin 1980, avec 2.5 lecteurs par exemplaire l'atelier du vêtement exclusif homme affaires { \u2019 ge pay es.\u2019 \u2019 p p \u2019 MONTREAL H2S 2M9 6970 ST-HUBERT _ TEL: 271-1715 1 { RE a ir ntti PLACENENTS LES AFFAIRES, samedi 24 janvier 1981 ns a naa d\u2019exportation en Europe, en Asie et ailleurs.marchés Donc, sauf pour une courte période en 1982 ou 1983 (principales années d\u2019entrée en production des nouvelles installations au Canada et aux Etats- Unis), où les usines canadiennes pourraient fonctionner à 90% de leur capacité, le taux effectif moyen d'utilisation des usines atteindra 95% de 1981 à 1985.Hausse du prix du papier journal Les analystes de Richardson insistent pour dire que leurs prévisions de consommation pour l\u2019Amérique du Nord sont conservatrices: croissance nulle en 1981, reprise en 1982 à un taux proche de la moyenne des dix dernières années.C\u2019est surtout dans le domaine du papier-journal spécial destiné aux suppléments et aux encarts publicitaires que la demande s\u2019accroitra le plus rapidement au cours des prochaines années, comme ce fut le cas depuis deux ou trois ans.Or, soulignent-ils, contrairement a la récession de 1974- 75, il n\u2019y a pas eu constitution d\u2019inventaires excessifs, à tel point que si la demande s\u2019accroissait plus vite que prévu en 1981, une deuxiéme hausse de prix du papier journal pourrait survenir au cours de l\u2019année.Le prix actuel est de 470 US$ la tonne, suite à l\u2019augmentation de 30 US$ entrée en vigueur le ler janvier dernier.La marge bénéficiaire de l\u2019industrie s\u2019en trouverait ainsi améliorée en 1981.|] ABITIBI-PRICE INC.Cours recent: $24,008 1980 Haut: 26,88$ Bas: 17,508 Bénéfices par action: 1979: 5,62% 1980: 3,758 (est.) 1981: 5,00$ (prév.) Dividende: 1,60$ Rendement: 6,7% \u2014_ \u2014P\u2014_ CONSOLIDATED-BATHURST Cours récent: 24,25$ 1980 Haut: 24,88$ Bas: 13,50$ Bénétices par action: 1979: 4,27$ 1980: 4,95$ (est.) 1981: 4,50$ (prév.) Dividende: 1,20$ Rendement: 5% \u2014_\u2014_\u2014__ | GREAT LAKES FOREST Cours récent: 67,508 1980 Haut: 73,13$ Bas: 44,00$ Bénéfices par action: 1979: 13,32$ 1980: 17,75$ (est.) 1981: 14,50$ (prév.) Dividende: 2,00$ Rendement: 3% Production de papier journal en Amérique du Nord 16 millions mum CAPACITE NORD-AMERICAINE uses PRODUCTION REELLE ACTUELLE detonnes uuaseues DEMANDE NORD-AMERICAINE 15} © © © « CE QUE SERAIT LA PRODUCTION SANS HAUSSE DES EXPORTATIONS 14 ; / anssttt ot set vo RTI hat * »° ot oo of A] RICHARDSON SECURITIES OF CANADA RESEARCH DEPARTMENT or T T T 25a T Y + 78 79 80 83 84 85 1975 76 77 La clé: exporter à l'extérieur de l\u2019Amérique Ces en développant ses marchés d\u2019exportations a l\u2019extérieur de !l\u2019Amérique du Nord que l\u2019industrie canadienne du papier journal passera à travers la phase de surcapacité de production qui s\u2019annonce de 1982 à 1985.Dans une étude d\u2019une vingtaine de pages, le service de recherches de Richardson Securities affirme que ces marchés ne sont pas aussi difficiles à pénétrer qu\u2019on l\u2019imagine généralement car l\u2019industrie canadienne est en excellente position pour profiter des opportunités qui s\u2019offriront au cours des cinq prochaines années.Pays scandinaves Les pays scandinaves et le Canada exportent, à eux seuls, 90% de tout le papier journal exporté dans le monde.lls ne se sont jamais compétitionnés directement et fortement sur les mêmes marchés, la Scandi- navie occupant en Europe de l\u2019Ouest la place que le Canada prend aux Etats-Unis.Mais le coût relativement plus faible de la matière première et l\u2019avantage du taux de change pourraient bien effacer, pour le Canada, le désavantage des coûts de transports maritimes et ferroviaires.Les pays scandinaves exploitent au maximum leurs sources de matières ligneuses économi- quementi rentables.Pour accroître leur production, ils devraient recourir à des sources d\u2019approvisionnement éloignées et coûteuses.Déjà, le coût de l\u2019approvisionnement en bois est deux fois plus élevé dans les pays scandinaves qu\u2019au Canada.Le Japon De même, le Japon, qui produit plus de papier journal qu\u2019il en consomme, est aux prises avec des problèmes de coûts.Il doit importer sa matière première: le coût des copeaux de bois a doublé depuis un an.De plus, le yen se réévalue constamment.En conséquence, il deviendra plus économique pour le Japon de spécialiser ses usines, qui sont hautement efficaces, dans les papiers plus fins et d'importer le papier journal ordinaire.Rien ne va plus en G.-B.Là où ca va le plus mal, c\u2019est en Grande-Bretagne.Au fur et à mesure que les coûts de l'énergie s\u2019élèvent et que la livre sterling se réévalue, les éditeurs accroissent leurs importations de papier journal moins coûteux, ce qui provoque la fermeture des usines locales.Depuis 10 ans, la production de papier- journal en Angleterre s\u2019est effondrée de 54% et la tendance se poursuit.La situation est un peu analogue en Italie, où les éditeurs recourent de plus en plus, devant les prix excessifs de la production locale, à l\u2019importation pour satisfaire leurs besoins de papier journal.L\u2019Italie doit importer sa matière ligneuse.Les autres pays européens où la devise est forte (Allemagne, France, Pays-Bas, etc.) deviennent de moins en moins compétitifs et remplacent la production locale par des importations au fur et à mesure que les usines non compétitives ferment.Chine et Tiers monde Par ailleurs, selon Richardson, la Chine constitue un excellent prospect pour le Canada car on y utilise le papier journal dans un très grand nombre de circonstances autres que pour la production de journaux, soit pour les manuels scolaires, le papier à écrire, etc.La Chine veut moderniser ses usines.Elle aura besoin de pâtes et de papier journal importés avant de pouvoir satisfaire elle- même ses besoins.Les pays en voie de développement consomment évidemment de plus en plus de papier- Journal et, globalement, ils représentent un intéressant débouché pour les produits canadiens.Enfin, les analystes de Richardson Securities notent que le Brésil ne constituera pas, dans un proche avenir, un concurrent sérieux sur les marchés du papier journal, en dépit du faible coût de sa main-d\u2019oeuvre et du rythme extrêmement rapide de son reboisement.Le Brésil a fait son apparition, il y a trois ans, sur le marché de la pulpe de papier mais il ne réussit pas, et de loin, à satisfaire sa demande intérieure de papier journal.CLAUDE BEAUCHAMP aucuns frais, notre régime.trimestrielle.B Un régime enregistré d'épargne-retraite n\u2019entraînant absolument B Renseignez-vous sur la possibilité de transférer votre présent REER à um Option Épargne à 12%, passible d'une révision INSTITUMON IN uz IE DE TY ary * DU QUÉBEC - LE REER SANS FRAIS B Ecrivez, téléphonez (à frais virés) ou passez à notre succursale pour obtenir une brochure de 16 pages et un nécessaire REER.J auellement PES 2% GARANTI | | ar CRÉDIT FONCIER B Montréal: 612, rue Saint-Jacques (514) 282-1880 Québec: (418) 681-0277 Ottawa: (613) 238-6084 \u2018CANADA 23 \u201c.ki kJ * ; ¥ 2 24 LES AFFAIRES, samedi 24 janvier 1981 .CAE \u2014 |; [AUX D'INTERE | He Les taux d\u2019intérêt en vigueur le 20 janvier 81 Banque Banque |Banque (Banque |Banque [Banque |C.P.St- |Féd.C.P.Fiducie Trust Trust Les Fiducie Credit Montreal Caisse L'intérét de Royale d'Epargne |Nationale de Toronto- Alphonse Desjardins Prét& Général Royal |Flduciaires| du Foncier Trust d'entraide que vous recevez Montréal \u2018 Commerce Dominion Youvitle de Québec Revenu Québec Épargne stable 13 13 13 10 13 13 13 11 13 11-1/2 12 12-1/4 \u2014 - 13 Dépôts à terme: Minimum dépôt de $5 000 30 à 59 jours 14-112 14 14-12 13-1/4 14114 14 14114 14 14 15 14 15-1/2 14-1/4 14 15-1/2 15 \u2014 60 à 89 jours 14-1/4 13-1/2 14-1/4 13 14-1/4 14 14-1/4 13-172 13-1/2°°*| 14 14 15 14-14 14 15 14 - 90 à 119 jours 13-3/4 13 13-3/4 13** 13-3/4 13-1/4 13-174 13-1/4 13-1/2** 13-1/4 13-12 14-1/2 14 13-1/2 1412 13-12 \u2014 120 à 179 jours 13-1747 12-314 13 13+ 13-314 1834/4 13-1/4 13-114 13-1/2** 43-444 13-114 13-314 13-314 13-4/2 13314 13112 \u2014 180 à 269 jours 13 12-112 12-3/4 43\" 13-3/4 12-3/4 12-3/4 13 13*** 13 13-114 13-1/4 1312 1314 13-1/4 13 \u2014 270 à 364 jours 12-3/4 12-412 12-112 13+ 12-3/4 12-314 12-314 13 13*** 13 13-1/4 13 13-4/4 13104 13-4/4 13 = Dépôts à terme .(intérèt annuel): + Minimum dépôt de $1 000 lan 12-4127 12-1144 122002 13-114 42-412 12-12 12-412 13-112 13 13-114 13-142 13-1/4 13-3/8 13-1/4 13-1/4 13-1/4 13112 2ans 12-412\" 12404 12402 12202 12.402 12-1/2* 12-12* \u2014 13 13-1/4 13172 13 13-3/8 13-1/4 13-1/4 13 13-114 Jans 12-412* 12-4 12-1/2 12-1/2 12-112 12-112\" 12-1/2* 13 13 13 13-112 13 13-518 13-112 13-1/2 13 13-1/4 4ans 12-112* 12-4/4* 12442 12-112 12-1/2 12-1/2* 12-4/2* \u2014 13 13 13-1/2 13 13-5/8 13-12 13-1/2 13 \u2014 5ans 12-1/2* 12-04 1202 122102 1202 12-1/2* 124020 = 13 13-314 13-314 13 13-3/4 13-4/2 13-3/4 13-1/2 13 *Semi-annuel **Sans pénalité **dépôt minimum $1,000.00 ia | 1512 \"consommation: 204] 19-3 *Assurance-Vie Incluse \u201cAss.Vie & invalidité incluses.Encore une fois, les taux notable, le Trust Royal et le » d\u2019intérét ont trés peu varié Crédit Foncier offrant encore dans les institutions financiè- | 15-1/2%, le sommet.Sur les res québécoises au cours de la certificats de dépôt d\u2019un an, semaine.H y a eu quelques .n les taux varient de 12-1/2 à 13- sat aittoujoursattendre aide: Caisse d\u2019entraide).Sur les Par exemple, la Banque de certificats de dépôt de cinq Montréal et la Banque de hypothèques d\u2019un an (de toujours le taux le plus Sur les certificats de dépôt à ans, les institutions bancaires Nouvelle-Ecosse ont légère- 1/4% ct 1/2% respective- attrayant à ce chapitre, soit 14- très court lerme (30 à 59 offrent généralement 12-J/2 et ment baissé le taux sur les ment).Le Trust Général offre 3/4%.jours), aucun changement les trusts vont jusqu\u2019à 13%.Abonnez-vous des maintenant je ES PLACEMENT Dans Ii $17.50 sur un abonnement d\u2019un an et $45 sur un abonnement de deux ans comparativement aux prix en vigueur a la vente au numéro.Veuillez m'abonner pour [! unan $20 {deux ans $30 Wl and, Q oemaomerpourt furans idevranosie SRE LDL CT TT TN Province .Codepostal .COMPAGNIE.«tea FONCHiON LL eee D) Voici mon chèque au montant de [J $20 pour un an [J $30 pour deux ans Et surtout n\u2019oubliez pas qu\u2019en vous abonnant au journal LES AFFAIRES vous recevrez GRATUITEMENT Le magzzine e [J Veuillez me facturer O Veuiilez utiliser ma carte de crédit CHARGEX cie NO.eee nee oB 11 J Les AFFAIRES, 465, rue St-Jean, suite 903, Montréal, H2Y 354 Une valeur de $15.00 par année train Se le dass nh ct Tr AR Ar a PA ae LMR MA EE A ft Si 1 ne SECA nh Cotiser a un R.E.E.R.est devenu, pour certains contribuables, affaire de routine.C\u2019est malheureux: il n\u2019y a qu\u2019à regarder les sommes impliquées \u2014 au bout d\u2019un certain temps \u2014 pour voir qu\u2019il vaut la peine d\u2019y accorder du temps.La caractéristique essentielle d\u2019une fiducie régie par un R.E.E.R.c\u2019est d\u2019être exonérée d\u2019impôt, à moins qu\u2019elle n\u2019ait effectué un emprunt non remboursé à la fin de l\u2019année, qu\u2019elle n'\u2019ait exploité une entreprise au cours de l\u2019année ou que le dernier rentier en Attention: 1/2% peut signifier dans 30 ans $100 000 vertu du régime ne soit décédé.Il est facile de démontrer l'impact de cette double franchise fiscale au niveau de la croissance des fonds investis.Un contribuable, dont le taux marginal d\u2019imposition est de 50%, investit $4,000 avant impôt annuellement de 35 ans à 65 ans à un taux de 10% (composé semestriellement).S\u2019il choisit de contribuer à un REER, il pourra y verser $4,000 par année ($2,000 au début de chaque semestre) tandis que s\u2019il investit sans l\u2019aide La Commission royale d\u2019enquête sur le service extérieur a été instaurée par le gouvernement du Canada en vue: + de recueillir les points de vue des personnes les plus directement concernées par le service extérieur et ses sur la situation dans le service extérieur activités: + d'étudier les changements survenus dans les conditions du service extérieur; et + de faire rapport des mesures que le gouvernement pourrait prendre pour s'adapter à ces changements dans le contexte du cadre légal, administratif et opérationnel du service extérieur.La Commission consultera des membres du service extérieur et leurs familles, à Ottawa et dans un groupe représentatif des missions à l\u2019étranger.Elle souhaiterait en même temps recueillir les impressions d\u2019anciens membres du service extérieur, ainsi que celles des personnes ou des organisations qui font directement appel au service extérieur.Pour faciliter la préparation des mémoires, la Commission met à la disposition des personnes intéressées Un guide évoquant les principaux points qui seront examinés au cours de l'enquête.Pour obtenir des exemplaires de ce guide ou des précisions au sujet des dates auxquelles la Commission pourra entendre les présentations orales ou se pencher sur les mémoires qui lui auront été remis, en compagnie de leurs auteurs, prière de s\u2019adresser au secrétaire exécutif, à l\u2019adresse ci-dessous.La date limite pour la présentation des mémoires est fixée au ler mars 1981.Les audiences auront lieu à Ottawa (et, si nécessaire dans d\u2019autres villes canadiennes) de mars à juin 1981.Le Commissaire Pamela A.McDougall C.P./ P.O.Box 1850 Succursale/ Station \u201cB\u201d Ottawa, Canada KI1P SRS (613) 996-3552 Commission royale d'enquête Royal Commission on Conditions of Foreign Service Canadi ig LES AFFAIRES, samedi 24 janvier 1981 AE.ES RELR.\u2014 ANNEE REER SANS REER 5 $25,156 $11,203 10 66,132 25,545 15 132,878 43,903 20 241,600 67,403 25 418,690 97,484 30 707,167 135,992 d\u2019un REER, il ne pourra investir que $2,000 après impôt annuellement et les revenus réalisés sur les placements seront imposables.Le tableau ci-contre illustre la croissance des fonds dans l\u2019une et l\u2019autre hypothèse par tranche de 5 ans.Si, à l\u2019âge de 65 ans, le rentier recevait la somme de $707,167 accumulée dans son REER en un seul versement, sa charge fiscale serait de $480,166.11 lui resterait $227,001 après impôt, soit prés de $100,000 de plus que la somme accumulée sans l\u2019aide d\u2019un REER.Le RÈER constitue un mode de placement particulièrement attrayant et il importe de le considérer comme tel, et non comme une simple déduction fiscale.Investir dans un REER ne saurait être une décision de dernière minute de verser ses cotisations à l\u2019institution financière la plus proche.Le tableau suivant fondé sur les mêmes hypothèses que le précédent, illustre l\u2019importance de \u2018\u2018magasiner\u2019\u2019 pour obtenir le meilleur taux de rendement dans son REER.TAUX DE FONDS ACCUMULES RENDEMENT APRES 30 ANS 8.0% $475,981 8.5% 524,689 9.0% 578,996 9.5% 639,571 10.0% 707,167 10.5% 782,628 11.0% 866,901 11.5% 961,046 12.0% 1,066,256 On se souviendra qu\u2019il est possible d\u2019avoir plus d\u2019un REER et qu\u2019un contribuable est autorisé à virer en franchise d'impôt les fonds qu\u2019il a accumulés dans un REER à un autre REER.Conjoint: alterner la contribution tous les trois ans Le REER permet le fractionnement des revenus a la retraite entre les conjoints.Depuis 1974, le législateur permet en effet aux contribuables de déduire de leurs revenus les cotisations annuelles versées à un REER dont leur conjoint est le rentier.Le plafond de déductibulité de telles cotisations ne dépend aucunement du revenu du conjoint ou de ses propres cotisations à son REER: il est fonction uniquement du \u2018\u2018revenu gagné\u2019\u2019 du contribuable et des cotisations qu\u2019il verse à son propre régime.Un exemple permettra d\u2019illustrer l\u2019application des plafonds de déductibilité des coti- salions annuelles au REER d\u2019un conjoint.Un contribuable marié, ne participant pas à une caisse de retraite a un \u2018\u2018revenu gagné\u201d de $30,000 pour 1980 et il a déjà $3,000 à son propre REFER tandis que son conjoint a contribué $3,500 au sien.Sa cotisation maximale au REER de son conjoint pour l\u2019année 1980 sera de $2,500 soit le moindre de $4,500 ou 20% de son \u2018\u2018revenu gagné\u2019, donc $5,500, moins sa cotisation de $3,000 à son propre REER.En autorisant les cotisations annuelles déductibles au REER du conjoint, le législateur a voulu permettre aux contribuables de fractionner les revenus de retraite à l'intérieur de l'unité familiale pour en réduire au minimum le fardeau fiscal.Les prestations d\u2019une rente sous un REER étant admissibles à la déduction de $1,000 au titre du revenu de pensions pour un bénéficiaire de 65 ans et plus, le fractionnement des prestations permet à chacun des époux de se prévaloir de cette déduction.Pour éviter un usage abusif de la possibilité de fractionnement des revenus qu\u2019il accorde, le législateur a édicté une mesure préventive.À la résiliation du REER de son conjoint avant échéance, les sommes reçues devront être incluses dans le revenu du contribuable (et non du conjoint) jusqu\u2019à concurrence de ses cotisations de l\u2019année du désenregistrement et des deux années précédentes au REER résilié ou à tout autre REER de son conjoint, (Cette restriction ne s\u2019applique pas si le contribuable décède dans l\u2019année du retrait par le conjoint ou si l\u2019un des deux conjoints ne réside plus au Canada au moment du retrait).Pour contourner cette restriction, il suffit de contribuer alternativement pour une période de 3 ans au REER de son conjoint avant de contribuer pour la même période à son propre REER; Ie conjoint retirant les fonds accumulés dans son REER dans la dernière année.On répète ensuite la même procédure.ROBERT RIVARD Me Rivard, M.Fisc., est membre de la firme Price, Waterhouse & Cie. ; VARIATION DES INDICES TSE - 300 Mt! - Composé Dow Jones - 30 ind.METAUX PRÉCIEUX ET DOLLAR 1980-1981 Haut Bas 850.00 481.50 48.26 10.88 87.67¢ 82.49¢ \"AFFAIRES 1980-1981 Haut 2405.65 381.38 1004.69 20 janv.81 2259.66 354.82 970.99 13janv.81 Var.2252.93 +6.73 349.96 +4.86 968.77 +2.22 20 janv.81 566.75 14.85 83.93¢ 13janv.81 Var.562.00 +4.75 14.90 -0.05 84.05¢ -0.12 Bas 1702.51 292.02 759.13 Or (Londres) US$ Argent (Londres) US$ Dollar can.US$ 26 Samedi 24 janvier 1981 NON I REAL Semaine terminée le 17 janvier ch.ch.ch.ch.ch.ch.3 Voleurs PB Ventes HoutBos Form.Net Valeurs PB Ventes Haut Bas Ferm.Net Valeurs PB Ventes Hout Bas Farm.Net Valeurs PB Ventes Haut Bas Ferm.Nai.Voleurs PS Ventes HoutBas Ferm.Net Valeurs PB Ventes Hout Bos Ferm.Net Voleurs PB Ventes Hout Bas Ferm.Nat î Abi Prce 4425 824; 2374 24 - ! Cün Tire A 903 $32% 325e 362, reA 1100 450 400 40 +140 MitchA 400 s31 31 31 SparCap 47100 35 33 35 -1 wargton 600 140 140 140 +5 s Bateman 15800 36 35 35 +2 NARare 35200 57 5! S51 -4 i Cal Pw A 5700 $19 18% 19 + ! |Domco 1200 $8% 8% 8% - \u2018a limpOA 23946 $35% 34% 35's +1 Placer 100 $24'a 24's 24's - 'e TradersA 100 $15 15 15 - '« Belchas 800 130 130 1% Proto Ex 1000 160 160 160 +3 A Cal Pwl0 22154100 100 100 -2 Dome Pete 7700 $76% 76 76 + % Inco 7040 $23'2 23 23.- 'e PowrCrp 12976 $88'2 22'4 28/2 + \u2018a TrCanPi 3315 S$4'.4 S's + 4 Bruneau 17500 63 60 6 -2 ProvExp 7500 200 195 195 -5 \u2018 Cda Cem 1803 $I4'2 W's 1442 + |, DBrdge 650 20% 202 $0'; + % Ivaco 00 $24 24 24 + 4 PowCoroC 200 s26 26 26 -1:f TrCanpre 100 $53! 53.53.+e25 CadilEx 20100 $9: 91a 91, - 's) QueExpl 15200 207 200 204 -1 i CdaCemA 1000 $12% 12% 15% - \u2018.Dom Store 10450 523 22% 22 Kiena 600 $23's $2% 23 Quebecor 250 $183 122 12% +13.TrustGenCa 456 $13's 1314 13's Cons- Copp 8500 249 240 246 +1 Sul Min 100 445 445 445 -5 ! CDevio 220 $14; 14+> 1412 Domtex 354 518% 18'2 1894 + ' || finpr 33082 Side 14!2 14!2 Reich PrB 1400 $104 104 10'4 +:25 UAP InA 3000 $22 23 23 -1 Cons! Res 10900 $40 230 s40 +5 Talisman 6900 135 125 130 -10 i CDC.PR.C 500 $21% 21% 21% + \u201ca Domtar 1600 529% 28% 29's + \u2018a Logistec 2000 $5% 55e 5% + 't Rolland 150 $82 Bla 8: Ultrmar 1000 $14 14 14 - \u20182 CSum 14400 130 124 184-4 Univ.3400 210 201 205 ; C South Rail 35 $71 7149 71e Domtarpr 300 94 944 974 - \u2018eu McM Bilal 100 83834 3854 382 Royal Bank 2135 56034 6042 60% + Ye Unican Sec 1000 380 380 386 -15 Dumgmi 800 $8% 8a B% - Uf VikingRs S00 60 6 6&0 CimpBank2566] $29% 58% 29% +1% Donohue 200 $aU>s 30's 30's - 1: MassFer 7707 $5'4490 S's +35 RTrcoA 2044 SSOVa $0's 20% Union GA 903 $12'2 2s.1272 - 's Dumont 13800 100 95 00 +1 Wrightbr 1500 410 405 405 -5 CMarconi 6100 $224 $2 22 + 's MinestM 300 480 480 480 -20 Mercantil 1100 82234 $§'2 22% + 's ShellCan 12364 27e 2 27 + % UnidAsbes 400 §7 7 - \u2018el DynMn 56800 145 133 140 +4 Total sales: 326,190 i CPLid 36650 $4)'; 41's 41% + 's En P Met 2400 $55 594 +125 MerlandA 300 $25% 25% 25% + \u2018a Sil Stack 13400 $243 24% + | Wikr Cons 2607) $30's D, 30 + ef Goldex 2000 158 358 358 -2 Total market: 1,167,286 3 i 1980 1980 1980 1980 1 Volume Haut Bas Clôt.Hout Bas Volume Hout Bas Clot Var Hout Bos oe _._.Volume Hawt Bas Clot Var Hout Bas Volume Hout Nos Chi.Var.Haut Bas A-B BCFP pr 7200 837 36 37 +42 3 30 Cara 21275 BY 7% 8Ve + % 10Ve 6% DPefe B p 3001 $197 19 1975 + > 2 164 ; BC Pack B 225 SAl>a 41% 413, 56 42; Cara A 660 $8 74 B +% Bu 6/2 D Bridge 15239 $212 20Va 207 - 74 23% 14% A.G.F.M 3950 $7Ve 7 IVe + Ve pr 35 BCRIC 239030 $6 5% S's 9 54 Carl OK 41983 88% 8% 842 - Yu 124 §% D Citrs A 4300 $5 450 480 575 435 Aby Gln w 725 $15 1442 15 +24 BC Phone 19528 817 J6 16 - Su 17% 13, Carl A p 1125 822 20% Mi + Ya 25% 20 DExplor 157050 270 235 240 - 20 350 58 Abti Prce 199714 $24% 23% 24 - % 2e is BCPh $98 p 250 $42'; 42'2 42!) 50's 39\".Carl B p 290 $25% 25% 25% + 5% 30% 23 D Scotish p 260 822.2 22.7 2 Abilbi7v2p 275 $38 38 38 +14 35 BCPh 42 p 100 S44 44 44 +1 522 38, Carma A 26165 $172 W% 17 - Ve 1742 6 Dom Store 75306 $23 22's 22% + % 23's 16% Apithi 10 699 48% 48 48 - % 52 47 BCPh 434 p 250 $4614 46's 46e S4% 421g Carolin M 15531 837 35 3-2 58 1% D Textie 124666 519 177% 187m + 7 19 12, Acklands 350 $14 34 14 7 D% BCPh 195 200 s46 46 46 57 42 Car 300 400 400 400 475 265 Domtar 27350 $29% 2842 29 + 14 3034 215, Ackind 2p 300 $12% 125a 12% + Ve J6 12 BCPh 484 1100 $122 12 12% + +2 15 101; Casidv A p 100 $ 6 6 +% bn 5 Domtar pr 1875 810 9% 94 - by 12° 9e Adanac M 21700 395 370 395 +25 7430 BCPh 54 D 3635 S56'2 56's S6'2 -112 68 52 Celanese 64120 $l0Ve 9% 10% + % 10% 5 Dover Ind 100 $12% 12% 1234 - a 18 12: Afton Min 3450 s49% 474 482-12 55 2 BCPh 6 pr 215 55734 57% 57% 6 53 Celanes 1 p 100 $10 10 10 +! no gn Dover pr 100 $5% SI, 53, 7.5: Agnico E 125137 $17 15% 152-112 244 9% BCPh 680 860 $17 16% 17 + 3e 202 15 Celan 175 p 130 Slélu 15% 15% - La 19 15 Dr Mc C A 5658 $1158 10% 11% + 'e 12, 10 Agra Ind A 5850 $9': Be 9 - J 9%450 BCP 704 p 25 $17'; 17/2 17/3 2734 28% + Ip 28% 1B Coseka R 83633 524%.22% 23 -1VY2 312 1 Galveston 35400 255 236 255 + 15 475 215 1 Bankeno 144905 $9's 87s 9 10te 415 C Trust 7% 2350 $212 20% 21 229 15 Coseka 7 p 17665 $12V2 l2Ve 12% - Ve 13V2 10% Garbell p 100 390 390 3% + 10 5% 360 : Barbecon 500 $15's 15 15 21 8% C Trust 7% 100 $0% 20V2 2042 + x Nn 18 Costain Ltd 90 $10 10 10 Nig Gaz Metr 14979 8742 Pa 772 + 8% Sw Barex 41800 7 RH +] 45 D Can Trust w 400 $9 9 9 +4 An sn Costn wf 3 1158 $7Ve 7% 7Va + a 8 375 Gaz 540 p 230 $45% 45% 45% 5% 44V2 Bary Expl 17584 160 350 350 - 10 275 135 Tung 1835 $40% 3672 BV +4 7 82 0 Courvan 8507 185 166 170 335 103 G Distrb A 5050 $15% 15 15 - 5% l6 7 Basic Res 20810 51l1!3 11 13g +t, 21'; 9, Cdn Arrow 2200 180 180 - 19 288 90 Craigmt 13455 $612 bla 644 Tia Sha G Distrb w 10820 $7% 7 7 - % 8% 200 Bathrst p 00 Si1\u20192 11; 1b; M2 97 CCablesy A 3474) S15 14% 14% - Ya 19% SM Crain R L 180 $15 142 14/7 - \u2018a 14% 10 GMC 4301 $55 53% 53% - 1 67% 47V2 Baton 8 220 $18% 18% 18% 20% 12 CCablesy B 87183 $15 MM MV + % 17 5% Crestbrk 100 8272 22 274 +17 3 17 Genstar L 41705 $40: 382 40s +17 47 25 ; Bay Mills 700 % 6 6 -'a Fa 5 CC Man X 1300 S'lVe lVe MVa + Ya 13 1 Crwn Life 7198 $91 89%.91, 9% 62 Gnstar 235 6300 s42 40% 41% +2% 47 3\" Becker B p 1000 s14!> 13'2 14 +1 182 73, CC Man Y 1100 $11Y 11° M4 + 14 12% 10% Crown B83 550 $17 16% 17 +1 04 16 Gnstar 1.50 711 $80% BOY 80% 852 53/2 Bell Canad 195592 $197g 1942 192 - \"4 219 17% C Curtis 21900 140 125 130 +3 155 5 C Zelrba A 3584 $30'2 2% 2902 + Ja 1 Gesco Dis 1700 310 300 300 +5 350 20 Bell A or 161 $58'.58's 58'4 + 75 6112 53% C Formst 3260 $13; 12% 13 1542 Si Crush Intl 5900 $174 1694 17!4 + % 182 lle Giant Yk 4025 $24 23 23M -1 ¥ 15 Bell C pr 230 52334 2334 234 +2 B 2 C Found pr 235 SI0% 10% 10% 17° 8% Cullaton 19267 $15 144g 1444 - Ja 16% 10); Gibraltar 40115 $147% 14 14 - % 17% 9% Bell D pr 100 §58's 58's 58's - Ja 634 52 CGE 283 S34 U U +07 U 2% Cuvier M 23200 125 112 M7 - 12 149 60 Glbe Rity p 6350 520 1942 19% + Lu 25 17 Bell 228 350 529% 2935 2038 + | M2 26, CG Invest 4285 $242 a Ua - Va 25% 19% Cyprus 24465 $24 20e 3-12 MU 354 Goldale A 106450 s17 14% 17 +2 18 5% Bell 1.80 16850 $183.4 18's 18% - 3g 2134 164 C Hydro pr 900 $10vz 1042 10% +1 12% 9; Czar Res 50295 $167 16's 18% 21% 134 Goldund M 65380 290 260 270 - 20 455 22 Bell 1.9 6750 S2348 234 294 - \u20186 254 Xe Cl Bk Com 289159 $29 27 28% +1% 2% 22 Goodyear 00 $23 23 23 +7 234 18: Bell 2.05 22580 $22'4 21\"2 2134 - Ja UL QV4 C Lencour 58650 126 M6 9 -5 300 2 D-G Graft G 310 $17% 17 17 - a 18 13% Beth Cop 28320 $40 372 372-272 40 18% C Manoir 00 $6 6 6 + e 7475 DRG Lid A 1520 7% 72 74 82 S's Graft G A 3000 $17% 17% 17% + 'u 18% 13Ve Bighart O G 6610 $7 64 7 +'s 9e 4's C Marconi 6380 $22% 22 22% + % 25 15% Dalco Pet 53175 l'a 1030 Va + Je M3 7 Grandma 60535 365 350 360 + 10 405 200 .Biltmore | 200 $8 8 8 - \u20188 Wa; Cdn Nat Res 65450 $26 25% 25% - à D 8» Dalmys 360 $102 10 10 + 7s 32 6% Granduc 10990 345 325 330 - 10 445 250 ; Bl Mawk 47000 95 B82 85 -4 105 35 C Nat 850 525 $5 HA HU -uU @ 7 Dalmy \u20ac $9 9 9 - 34 9 5; G L \u2018Nickl 11650 175 161 170 + 10 275 100 | Black Phot 3270 $30.297s 9's - 2s 31 12 C Ocdental 171303 $17 16 17% +1% 17% 11; Daon Dey 78818 $125a 12 12'g - ' 1274480 GL Forest 6733 $70 67'; 672-223 73'p 44 Blackwod 1000 480 475 475 - 2 75428 C Ocdntl p 70 Ah A7 4h - 1 7 2 Daon A 90 $7 &a 6842 Pa 53, GN Fin 2540 574 6v2 7 85 230 | Blake Res 5567 $17s 7% 7'a- \u2018a 82 7 CP Ltd 329926 S42 4140 41e - ja 52% 12 Daon 8% o 6800 S7Se 72 72-'a 8 7 Gt W Life 100 5205 205 205 + 10 205 126%.: Bluesky 162119 $1775 16's 1778 413s 1775 14\u2019; CPL A p 1880 38% Ba B2- 34 94 73, Daon 9: p 1400 $8e 8% 84 _0 7 Gt West S 13850 55% 5a 55e + 3e 5% 250 Bluesky pr 19750 $17'4 16 IP 2 +1 1M 6 142 CPL 4 p 2800 S6Va 6's b's 8% be Datline 250 $7.Pa 7, M2 64 G West wi 9900 170 M0 170 + 72 170 50 Bomac À 210 $10'4 10's 107.10.64 C Reserve 6012 821 1912 2) 41 247 17% Deiour Mn 195110 18) 165 165 - 18 20 63 G Goose 5300 $6'2 6M 6a - 4 Tz 52 Bombdr A 6209 $l6% 16 16 - \u2019e 19°.10 Can Tire 2970 $302 2042 W'2 +1 3042 23 D Eldona 149400 315 287 291 - 2% 445 151 G Goose 9% 700 $9% 91: 91, 0, §s Bonanza Oil 37620 $113p 10% 11's - la 15 8 Can Tire A 108651 $334 31 32% +15 334 23, Delhi Pac 101025 169 147 157 -5 196 7% Grevhnd C 500 200 200 200 - 25 250 176 Bonanza W 5500 490 465 465 - 25 776 305 C Uilties 2850 $22:2 2242 222 - la 27 18, Denison 58804 $58.56's BY +) 80's 35!2 Greyhnd 2986 $18 17% 17% 19% 12% i Border C 500 380 380 380 +5 450 350 C'UtII 4.p 250 $40 40 40 50 41, Dicknsn A 49617 S12'2 10 107s -1% 1634 10 Guar Tr p 850 $15 14% 15 18 13, | Bow Vvaly 237222 $2134 2036 212 + 34 27 ON Cutit 6 pr 230 $5517 S4% 553 % 5 Dicknsn B 34583 $127: 10 10 2-2 17 9% Gulf Can 11137 $25's 23% 25% +1; 18% 197s Bow Vly 7 6650 $83 77: 80 + 9% 7%.C UNI 10% p 2803 $25 232 232-272 27% 20's Digtech 2000 $11 105a 1058 - 3e 132 54 Gulfstrem 07435 $110 1042 1) 12% 350 $ Bralor Res 12681 sl6, 152 1574 19 4 C Util 9.24 320 8222 23 23/2 + \"2 266 2 Discovry 36550 470 405 420 - 40 6&6 160 À Bramalea 3110 $17 16's 16% \u2018a 18 73g C Util 730 100 $18 18 18 237 17 Dofasco A 26582 84034 3934 407 - \u2018a 432 M4 H-L i Brascan A 26653 S364e 35% 35% - '.38's 21', CUtis 2nd 3905 $26's 25 25'4 - 1 20% 24/2 Dofasco 44 30 SAT 2 472 47'3 57e 46 - Brscn 8; 1300 $22% 222 22% + 's 7 2 CWN G 4 pr 100 $8 8 B +'; 9% 7 Dofasco 235 14940 $23'> 23 234 24 Ns HCI HIdg A 47310 $19% 18 19's +1% 19% 6 ; Brenda M 7805 529 26'2 28's +1's 41% 18 CWN 5: p 20 810 10 10 - 4 177 94 Dofasco wt 12214 $11 1019 11 + 3 11's 10's HCI HIdg B 14130 S197e 18 19's +1'; 19% 6 i Bright A 3250 $16'% 15% 1574 - \u2018a 164 N Canbra 4100 $8% 7% 8 +'# 9240 Doman | 18775 $1124 10% M - 3 V3 8% Halifax D 100 375 375 375 - 20 425 275 Brinco 35261 $12 112 le +5 195 47, Candel Oil 9915 $37 32 354 +32 37 19, Dome Mine 486845102 97's 9BLz -5'2 154 59 H Group A 3250 $6 54.6 + Je 72375 i Brinco p 4708 $7 82 6 714 450 Canray Res 34100 340 300 320 -5 430 25 Dome Pete 321912 $763 7175 763s +3% 93'.57 Hardee 4500 93 86 90 18 69 BCFP 19710 $1634 1576 1578 - > 185s 1) Canron A 46585 $18'a 17% 18 + 7 2042 12% DPete A p 8052 $195e 19.19% + le 22 16 Hard Crp A 15300 200 186 186 - Ja 305 175 2 TORONTO LES AFFAIRES, samedi 24 janvier 1981 27 5 101968 52342 2042 21 285 $57'« 5134 51, 8 210 $187 1876 1 3500 390 380 385 14300 $57e490 495 H Bav Mng 31208 $35'.33015 $358 23% 2438 + Gas 163466 $24% 237%; 2434 +1! 2 292015 82078 1958 2034 + 3s 61980 $13's 12'> 1294 - 12800 305 295 305 600 300 300 300 CNAME i.400 $23'2 23/2 232 9302 $13'2 13's 132 + s11'2 Nts Ng - Loc HR à 36150 215 200 208 27342 $30\" 26/2 2744 - 34 30135 425 380 400 15469 410 370 30 1520 81274 1242 1234 30875 $1578 14% 15% 3300 $14's 1278 14 100 $23 23% 23/4 + \u20182 1800 82742 27Va 27%» 86047 $394 382 39 4900 239 210 219 3625 $11% 102 jure + rt Al trian 5 2 mb rr 1 tte rite ae 1980 Hout Bas 275 155 27% 16'2 205 105 6'4 475 dE 1076 7 1934 14's 18 14 400 300 538 430 & 3 14 92 0 212 35's 23 2 15s 3812 237\" 2 226 40 2 95e 0% 17's 7's 261 40 13's 9's 360 215 2: 15g 3434 21 385 280 57': 3058 57 30: 38's 213g 25 17s 18s 1: 23 15 15/2 1] 1238 85 28 24 2638 10: 17' 122 22 17 425 320 14'2 1035 85 40 4 6: 17: 13 1238 8 20 14% 36'z: A 20h14 175 17 16 Pa 64 555 260 16 14 2's 15 254 21 200 95 15 934 14 104 83.450 175 45 653 115 16 7 55 27 1276 475 180 96 2012: 12 Pe 32 20: 1 - 190 51 8.5: 9 62 28.21.742 Wg 6 10 40 10%s 5% 934 48S Mas 63a 8: 6 72 5 46 5% 125 75 275 140 280 125 4 4 à 122 410 1544 13's 15 8s 2 NM 8 255 38 54 84 380 27 21% 1742 13's 1752 14 425 375 40 215 He 1m 517 425 23/7 1434 250 228 2200 39 14u 8 a 7 14 943 26% 20 2% 16 3lv2 224 475 190 15 65 Ta 62 13 SYe 1244 11% 43.241 2914 27 370 195 345 150 145% 8 15 9 425 180 265 130 6 406 94 405 134 15 3H a 252 1242 Ba l6 117: 26 2 8 65s 10.7% 102 8: 10 634 0 3a 1355 405 25 24 7 125 22 0 3 1 | 103 46 By 7 2118 133.107 NT 2 12 375 23 15% 1075 6 26 24%.15 12'a 45 200 ASIOTMAO SUVODUOD Pan Cana w 17750 1980 .Vor.Hout Bas - 10 190 120 450 195 +258 25% 5 -1 23 13.- % 33; 25 3 23 64 lé - 38 1512 N 7\u201d n - 36 4333 32 + 10 68295 - 3 18% 9 +25 6'6430 + 1 a Nn 2 A - - 34 43° 20 - 1 8 10\" M 200 - \u2018a 72250 -2 l69 28 +g 152 9 - \"2 lé 2 1 - 13\" : 325 50 58170 + 18 9 -1 30 2% -5 5°g 280 -1 200: 17.16 12 + \u2018a 21% 17 15 180 28 92 45 + 's 9\": 300 -9 370 220 c+ te 26: 175 +'a 1 9 - te 16 12 +; 212017 - 125 200: 155: -3 75 lé -2 55 30 - 20 360 135 ! 13% - 45 445 =! 3358 22'e -5 123 42 +1; 40 2% +'s 20: 16 +134 70\"; 51 15 10 -4 65 18 + 94 6s + \u2018a 28 14 + 20 145 80 a\u201d a 28': 23 - 34 24: 16% - \u20182 557 29%.- Ca 17 7 +3175 8 - 33 10's 5! 45 354 15 10 -4 65 18 +2 Ma 6e +'s 28 14 + 20 145 8 31 21 28: 23 - 24 24: 16%: - \u20182 55: 2954 a 1 7 +3 175 6 - 38 104 55 45 5 +28 4035 24 67 0 - > 4 17 2% 23 +'e 275 2 - 38 2475 171 +35 5% 3 +12 35.24 -2 175 40 lie 14 Tia - 34 35 14).tg 167¢ 6% 152 7 + a 20 14 +36 0 de - 0 17 185 62 +2 53 25 40 16' = - 3e 26 13 +158 285 2952 - 25 445 210 350 125 - 3 49: 23 + sg 4527 Wy 22 15 Ya 13 10 - dg 9.5% - \u2018a 107s 350 -1 17g 8 + ta 145 P'e -7 83 35 7'2 400 + 10 533250 + ts 16: 8 19 14 + \u20182 354 18 - 58 9185 - 35 150 8 8! > 440 - 34 27 9 1034 354 - \u2018« 102350 460 195 + 'g 72 60 +'s 98 60, 5 192 85 5 380 210 43's 24 - 58 62440 470 220 + 15 7's 430 + 'e 1535 9's 40 435 165 25 490 178 7 5'a 5 425 +2 192 109 + Ja 19 9 +5 5! 7 300 #3! 93.45 + \u20182 472 32: - 58 14 8: G's 5 - 76 22% Ml +1's 30% 5.217 105 +275 55 2 534 230 Ma 32 133, - 4 6 23 +6 300 130 285 200 +4 245 110 4234 124 ERs 3 -9 185 8 \u2018a 874 410 +35 Aa 30 - \u20182 56: 28 +1 1974 110 + 15 B'.370 3e 9: 340 Volume Haut Volume How Boy Clot Vor Sulpetro 7 p 21125 07 $192 19' 225 Slély 1694 13926 $19 18! 1300 s9 25940 $8'> 274020 52075 19': 500 445 440 445 658 8 : 39907 s7 2600 $9 7500 $6': 5550 295 210 210 3465 150 120 4116 $19 18/4 3680 s20': 20 137050 170 150 A 7766 SM ON.l6640 SI5 14', 2800 $19\": 18 17500 10° 10 Wes $23: 22: 2116 s2334 23 23025 $110.10% 2416 $100, 9s 355 sil; WN 45006 284 272 275 $43 40 725 230 230 15384 83535 HM 665 425 425 62880 85° 5.300 310 310 200 265 265 3950 $8» B': 36669 $100 92 15250 $5°s 5's 1560 $26°w 26\": 885 sé6 63 1750 512 1?54868 $60 60'8 200 $10 10 A 40649 S20'« 197s N3 $197.3034 Ry Trco A p 5500 $28\u2019: 28's Ry Trco B p 750 $28 28 59650 11%: 11 700 $17 17 1500 815 14% 220275 120 105 300 ; 200 $13 13 42914 $72'; 71 32300 310 290 Seco Cem A 3400 s7: 7's 1575 $7 6.212 25 25 1925 823: 23\": 146745 S30 28:2 283.4100 s15 14.12800 325 285 159371 827:+ 25 1700 s8 Ty 108296 SI5i« 14's Shong NZ p 5300 $23 22 1890 $4) 39 113212 106 94 83504 $6 5% 200 $177: 17 26 S177.177.8700 370 350 19990 SRB: 7e 25483 SB 2 7% 92350 460 440 12975 817 16 4535 $18, 177.235 S13, Nog 2320 839°.37' 8400 158 145 125 $25 25 7248 41 39° 40's 16316 $8: Aero p 1900 si?17 Aero w 3200 280 250 181100 245 215 51780 $14!> 34 21565 S7' a 6!: 8605 $32 28! ; 11150 $191 194 114017 $38 36's 37-4 600 $37%¢ 374 376 36385 $288 27°: 28's 9825 82634 26 100 150 150 100 340 340 340 100 894 9, 55780 395 345 7245 82334 23 - $223e 2135 224 10198 460 440 445 5 45800 120 105 3244 $24?y 24'4 135365 5)! 10 1-Z 3180 $12 10-4 1300 8157 15 A 5391 $22: 2) Teck Cor B 49147 64595 $82, 35015 $23°s 23's 23'2 9359 $493.66 6644 100 $108 108 557 $20: 19°; 4140 VU 41 441105 $2074 19 4 3000 $19 18 1500 $11 10% 1980 Haut Bay 23 18 195, 14 28 0 19* 4 400 14%.7 257 6 6 415 875 240 1 6!.739 240 340 30 200 100 Ag 12 22's 18s 295 87 13 7 Te: TH 21 15 100s 9° 23: 23! 23%.15 19g 7 1034 8.13s 10°, 330 122 47 45 300 158 dlis 28 175 425 6 s 260 5 260 300 200 9ig 7 100 44 6°; 440 283: 18 80 à! 145 1) 6214 38 12 2133 12 2 13 3s 250.2 26 1215 375 2 15 182 135 128 27 28: 22 13: 10 674 380 415 141 18's 9 28: 2 Mu 425 215a 395 22: 1 8: 5 Ba 5: 8 534 113: 60 77 40 365 275 79s 475 0 25 ga 6: 232 200 3 16 15 4 8: 360 285 41 23.8 5 102, 100, WN 5 2 125 A 6 5° 19°.1V 20 1} 375 275 8's © 8' 7 475 177 18.20 1454 14 Nn 40 1) \u2018a 265 116 n 2 43: 28 Wy 7's 23 i504 330 45 272 104 14'2 JO; 25 410 32 16 23 16\": 41 25'¢ 38%s 327: 3134 24 274 25'¢ 200 115 375 310 0: 9 5'3 110 273 14: 2578 17e 53 275 44 38 0 M4 12 8 12 5 8 11 26 13 Aa 12 20, 9 13 Ne 9e b'e 3234 19 8058 34 125 él 206 15.on $27\\2 2744 2738 + \u2018a 1980 Haut Bos 302 24 400 SB 22:13 21% Ve 2 3 20 105 2634 21 7%s 305 3%.23 M's 16% 28 13 2258 1234 36: 0 537 40 15: 11 18% 13 so 38 Mey 8 4132: d'a Bu 10's 450 163s 10° 12 14% Wen 35 26 84.73 53 45 53.53 245 47.lé 25°.19 39 12 15.3 25 7e 54 6: 200 7 28/4 16\u2018 28°: lé 19:4 15 2014 16 22°.0 5 7.335 15 5e 165 300 io 300 10\" - 300 Ma Ws 6' .200 44 25 14 10 33 27 3 27 noon 53's 267s Qa 475 21g 3.13 34.08! 68 2% 150 68 254 10% 260 175 62 N 8 ol 5 «215 ta 654 Te 6° 01 $ 250 160 29 mn 4 ne.13 335 24 11 14 6 Ja 6 13 16 6 4 355 25 lé 28° 25 353 23 63 51 33 75 Hoda lé 350 9.7 6 : 330 170 00 26 17 A1 24 37 18 « 67 42 19.4 12 52 A & : 450 19 10 27 12 40 2 5.320 5: 430 49! = 36 145 65 2 2 58 47 70 56\" 330 170 16 1344 15% 7'e 13%.420 160 46 16 390 135 3 385 9 9 On 95 38 0 n 11 270 16-4 9\u2018 90 40 210 90 1744 7% 16 11% Na 7e 8 b's a 460 L L\u2019OR À TERME MARCHÉ DL WINNIPL G Cotes des contrats a terme de | or, en dollars ometicains, a lo Bourse des denrees de Winnipeg Contrats de 100 onces Hout Bas Ferm 574 00 597 00 59550 60300 55500 62000 44300 667 00 Volume de jeudi aucun contra ES L\u2019ARGENT Les courtiers londoniens ont baissé Nier le prix de | argent de $00 254 cents américains par rapport a | ouverture de la VENDREDI $14.869 MONTREAL \u2014 l'argent Handy & Harman s evalua! le prix de I argent canadien a $17 760 l'once de Troyes NEW YORK \u2014 Handy 8 Harman s evaluait le prix de américain a $14.90 I once de Troyes |] L\u2019OR Le prix de l once d'or hier à Londres, était cote en dollars americains a $565 25 \u2014 a Paris a 8603 44 \u2014 a Francfort a $561 52 \u2014 $560 50 \u2014 a Hong Kong a $567 46 TORONTO (PC) \u2014 L once d or en devise canadienne cotait $664 a ! ottre ct $674 ala demande, mardi matin, Chez Deak-Perera Canada Inc.important courtier de metaux precieux ct de devises etran- MONTREAL \u2014 L once d'or hier a la fermeture etait cotec en devise Canadienne $670.6) a l oftre comparativernent a $680 O0 a la demande par la Fiducie Guardian et | argent a $17 83 a | offre comparativement a $18.73 ala demande IE LE DOLLAR MONTRÉAL \u2014 Le dollar américain par rapport a la devt- se canadienne était en baisse hier de 1-20 a $1 livre sterling en hausse de 3-5 1911 etla NEW YORK \u2014 Le dollar canadien par rapport a la devise américaine était en hausse de 1-25 a $0.8396 et la livre sterling de 3-5 à $2.3955 ui 28 LES AFFAIRES, samedi 24 janvier 1981 à = AN .J = sh.ch.ch.ch.ch.ch, ch.Voleurs Ventes Hout Bos Ferm.Net Valeurs Ventes Haut Bas Ferm.Net Valeurs Ventes Hout Bas Farm.Netl Voleurs Ventes Hout Bas Ferm.Net Voleurs Ventes Hout Bas Ferm.Net Voleurs Ventes Hout Bas Ferm.Net| Valeurs Ventes Hout Bas Ferm.Net Aaron 1500 390 380 390 +5 Jubile 6500 120 10 110-15 [Trio arc 1000 505 500 500 Ciw 4600 190 190 190 Regis 67100 80 72 75 +2 Suntco 4060 110 108 108 -2 Warrants and Rights Abella 500 126 126 126 «+1 |Kamad 7000 190 180 190 +5 [TriPowr 12100 3% 375 390 +30 CReacir 2300 48 48 48 Richprt 1500 125 125 125 -5 Sunrise 12500 125 115 118 +13 Andrdw 5100 S145 50 Action 10500 225 215 220 -10 Kndahr 6066 340 325 340 +15 [Tri Star 2000 350 325 350 +30 ContMrl 4300 130 110 127 +7 Rideau 3500 61 60 61 +5 Surinm 16900 565 400 555 +130] Beachw 5000 30 30 N Aero 8700 8776 7'2 7e + je} Karinik 4000 76 76 76 +1 |TRV Mn 6810 $I3'e 12/2 1242 - V2| Copcon 6900 585 580 585 -15 Rvr Min 5600 140 125 140 «15 Suthrid 2500 250 240 240 -15 Black w 4000 ¢0 60 60 Agassiz 7200 240 230 230 -15 Keith 000 52 50 50 Tundra 28400 135 121 125 Corona.4500 106 100 106 «+10 Rocky 16200 132 126 132 +2 |Svargy 4000 65 60 65 Brifcl w 15000 26 21 21 -5 Altex 300 159 159 159 +9 Kelly 7800 370 355 355 -15 [20thCen 5770 $7% Pa Pia - \u2018e| Corrie\u201c 2000 100 100 100 -5 Rule 11500 187 180 180 -5 Tagus 2000 135 135 135 +6 |Cyew 222200 50 35 40 Amca 950 $8; 8 8 - 5 | KentE 6800 135 130 130 -2 JuCbrge 2500 85 B85 85 +5 Corvet 3900 150 140 150 +5 Ruskin 19500 135 125 135 Tahtsa 500 95 95 95 Conaw 3000 27 23 27 +) Am Flrit 47175 SIP > 11 11 - '; Knobby 853% 360 350 30 +10 [UForine 14000 98 8 98 Cresent 2720 225 205 225 +15 Rynco 10500 110 105 105 -5 Tally 8000 55 50 53 -2 |Cumow 4000 100 100 100 Am Pyd 4300 660 650 650 - 25|LaTeko 21000 9 90 90 +5 fuHerne 600 $172 17 17 - 3.Cumo 4300 425 405 425 +5 SJ 200 115 110 115 +10 Tamar 24000 70 60 65 -5 Dor viw 29300 240 185 235 +50 Amore 2000 615 610 615 + 25 Laco 82700 235 200 220 +10 |U Rayor 9820 155 143 150 -15 Cyclon 2400 95 0 95 +1 Sahqua 48700 79 72 72 -2 Tandm 2500 135 135 135 -5 Daytaw 1700 24 24 24 +1 Anchor 3425 $105.10's 10% + 34 Lansco 5300 145 135 140 +5 JU Wshd 12100 $142 14's 142 + 75 Drc res 1200 310 300 300 Samsn 18625 84 78 80 +2 Tenain 7466 250 235 245 -5 Enfekw 19500 70 60 65 +15 Andex 20000 110 104 107 +1 |Laredo 625% 20 25 215 valley 500270 $33 31 33 +3 Datmr 8650 425 40 420 -5 San Ant 17100 115 105 115 +15 Terrm 2000 150 140 150 -10 Gallntw 4000 100 90 90 AngloBo 1600 385 360 365 +5 [Liberty 4400 330 320 320 -5 JvatPete 8700 210 205 205 -6 Davton 2200 95 95 95 +5 San Rail 400 70 7% 70 Tharbit 18400 160 140 160 +20 Goldr w 1700 51 51 51 -4 Arcdia 9000 88 8 8 -3 Lincoln 3600 $113.11 Nn Ventra 4600 515 S12 515 + 15 Datatc 200 3 a 3 Sands M 500 350 350 350 Tor cal 3870 145 140 145 +5 Golathw 2500 2 28 28 Argo 6400 $13% 13 13's - a [Lion Mn 4200 255 235 245 Veronx 8100 575 565 575 + 5] Decker 4600 385 380 385 +5 Sanilcl 500 50 50 50 Treas 1500 80 80 80 +5 |Gtentw 1700 55 53 55 -3 Argyll 1500 M5 M0 U5 +5 Loging 1200 250 245 245 5 Vestor 10500 100 98 98 -2 Del nort 30 Mo M0 1160 -10 Scheer 2250 261 250 250 Tungco 6000 HO 100 100 -5 Incaw 1000 125 125 125 Arizona 59166 $10 8.10 +1 |Lorcan 2600 S6'> 6'2 87 Viscont 7400 375 370 375 +5 DItRiny 200 275 275 275 Sea gold 2900 225 210 225 +15 Tunkw 4000 8 88 88 -2 Marchw 300 750 750 750 -50 Artsian 3200 520 500 520 - 5|MCPR 5o0 200 200 200 +20 waddy 15400 775 725 760 + 35 Dentia 600 145 145 145 +5 Seahwk 10400 175 150 175 +30 Tut 4900 150 139 139 -6 Mkzw 213200 45 40 45 +5 Ascot 5500 450 450 450 -15 JM M Prc 72500 80 67 80 +12 |warior 9600 $20 52 520 + 7 Denvr 6000 190 180 190 +2 Seatac 00 1% 7 7 Uke res 5000 110 109 109 -1 Mcknvww 33500 18 12 18 «1 3 Atintc 5150 260 250 250 -9 Mactie 14900 480 450 475 Wasbi 10100 340 330 335 +5 Diana 4800 58 55 55 Semper 2200 s15 14'2 142 U Gun 2000 110 105 10 +9 Nbegnw 56300 240 185 185 -15 ; Avino 4700 380 370 380 Maclan 2400 131 130 131 -! }Wasp 10800 305 285 295 -5 Domgo 27100 135 120 125 -10 Senator 4483 60 57 60 +5 Univex 4000 58 57 58 Nlightw 2000 28 28 28 +1 i Azvre 375 87 8 8 -8 Maonm 500 75 75 75 Wlicm N 13500 200 195 200 Donegl 17900 650 620 625 -20 Seymor 1000 125 125 125 val Dor 2900 390 375 380 Northlw 8100-110 95 100 -15 2 Banner 13100 $10.10's 10\": « 's Mrbaco 300 200 200 200 Way 1000 300 300 300 Dor val 45750 950 820 925 +125 Sharon 1200 200 19 200 Vantex 2000 100 99 100 Nova w 500 2% 26 26 -) # Bar 9200 650 600 645 + 70 Marge 2500 95 95 95 WAdera 230 8 8 83 Eaton 1800 140 138 138 -2 Shima 8000 115 M5 115 Velvet 22700 170 155 160 «+5 Palisr w 38700 190 175 175 +5 Barrier 15450 108 100 105 Mark V 16100 160 150 150 -10 fwwarnr 3900 220 210 215 Edina 13500 39 37 3 -1 Sibola 4500 67 65 65 -2 Vicor 2200 275 265 265 -10 Prym 3000 180 170 170 -10 BathN 10300 345 330 345 +15 [Mvrick 2000 515 505 505 Wsttort 5400 SH7a Ml! 2 113, + \u20182 Etdor 8300 240 310 240 -35 5 Acorn 1900 80 80 80 Vilnuve 70910 275 220 235 -25 Rado w 1000 38 38 38 -6 Beaver 5000 300 295 300 +30 [Mayrih 3500 250 225 250 +20 westly 3400 535 S00 500 - 25 Electra 4200 195 180 195 -5 S Cloud 23800 130 121 129 +9 Vogue 4000 50 45 45 -5 Redfr w 9000 4 45 45 Bll Mly 500 130 120 130 Medaln 9000 190 170 175 -9 wstmnt 4763 8814 8'z 8+ 's El paso 10700 150 145 145 +25 Slvrstrk 1100 220 215 220 +5 Weacor 3700 160 150 160 «10 Rklw 211700 37 37 37-8 Bimorl 2000 $21's 21/21: + \u2018.Meston 4200 $8'2 8: 8 W Trend 69300 345 335 30 +5 Entek 4000 278 260 265 +5 Sipald 5000 65 61 61 «1 Wesgid 500 100 100 100 samsnw 27000 14 13 14 +1 Benson 15500 165 153 1&5 +10 Mid cda 10900 290 285 285 Westwd 3200 775 730 775 + 25 Eskimo 1300 160 155 159 -1 S union 5400 220 200 212 +17?Wildcat 9500 M0 102 105 +5 Seahk w 300 lé 12 l6 +6 Betina 12100 290 280 280 -5 Mid Min 10700 129 120 129 +5 Wharf 7200 730 725 725 - 5] Essex 7700 285 275 280 Spectm 7100 138 131 131 -4 Wildrs 22900 100 95 95 1 Scheerw 90 % 20 25 -2 Bianca 3800 330 320 320 -5 Molco 4450 $8% 6'z 62 - '2 |Wimbly 33400 95 90 95 -3 Exclior 7100 325 295 325 +35 Stan gld 1300 250 240 240 -40 Wildwd 1000 175 175 175 -6 Scloudw 1400 25 25 25 -4 Bik Dmd 2800 170 165 170 +5 |Mongm 4000 $12 1174 12 Wndmil 12100 125 120 125 Extotal 67900 245 170 235 «75 Stanhm 200 875 875 875 windra 3100 280 280 280 Stanfyw 3800 25 22 25 +4 Blkdme 4200 390 370 380 +20 {MI Grnd 4400 $8's 63e Je - \u2018e l'Windsr 20000 $55 525 550 - 25 Fletwd 5600 280 270 280 «10 Stanley 31700 130 121 129 +4 Wrldc 3000 93 9 90 -10 Villenw 2800 164 155 155 +5 8 Giant 13600 10 100 110 +5 |Mosort 2000 8 80 80 Ykn Rev 7000 68 65 68 «+2 |Frinisl 7700 100 93 100 +5 Statesd 2300 250 245 245 -S Zodiac 5900 390 375 385 TOTAL VOLUME 8,422,019 Blu sky 600 $17 17 17 + 's|Mosato 14440 550 525 525 - 15 [Yukon 9 10000 225 210 215 -5 Forinoit 3700 125 125 125 Bky pra 50 817 17 17 Musio E 4575 180 170 180 +5 Zenith 4300 605 600 600 - 10 Fury 2500 120 HB 120 > Brace 1667 8 8 hed -2 Mutual 200 19 iH 39 - 10 Zenore pi 405 30 wm -15 Galiln 3400 140 3 5 S10 et EE Brominco 2437 575 580 randy w a Zone 2 40 5 Gallant 18100 480 4 À Brosnan Brasdor 1300 $11's 1111 - 'e Nesbitt 6800 95 91 95 Warrants and Rights Gavex 73200 144 116 133 -8 LES DEVISES FONDS MUTUELS Pw ge oo a.Brent 24060 S18% 18's 182 + '2 N Aston 14100 200 190 195 Gothrnr 158900 \u20182 4 \"2 Gillian 8100 420 400 400 -15 ; institute Templeton Gth 9.09 Carena a6 205 20 Brican 5850 350 325 345 -5 |NCinch 194630 $73.5's 5\" Arcadw 60 10 9 9 +1 Glory 2000 9% 90 90 +5 (PC) \u2014 Voici les taux des devises Members United Bond Share Carling 500 65 \u2018#0 Br S ilbk 3000 990 990 990 Newcst 6928 310 300 310 +0 |Arznaw z19300 600 500 555 Gld Angl 3150 495 470 470 +20 etrangères tels que fournis par la AGF Group RovFund 14.67 Cartier Queb 690 2% 2 Cdr Res 19500 78 75 77 +1 |NFronir 3850 5132 13 13's + 's [Canbcw 4700 30 27 27 -3 |Goldcup 1000 78 78 78 Banque de Montréal.Les cotes Amer Gwth 10.34| RoyFnd Inc 4.69 Cartier Res S00 135 10 CT Exp 4000 88 85 85 -3 {Newhk 12734 130 120 120 -5 |Corpw 46500 30 20 25 -5 |CGoldstk 3400 110 110 110 sont en monnaie canadienne.Cdn Gs Egy 10.84 [Universal Group Cessland 000 175 15 BX Dev 218 sI8 18 18 N Minex 2000 290 275 290 +10 fDorawa 60 32 32 32 +1 |Gldnsha 3000 60 60 60 +2 Can Sec Gth 12.53| Equity 16.02 Cincinnati 0 9% % Caldnia 25300 375 360 360 -15 |N Privir 44530 180 155 180 «20 |Golexw 2050 20 17 20 Gld spok 1500 390 380 380 -10 Ces i ; quabties à Cdn Trusteed 3.91 Income 4.05 CombinedLarder 1000 53 5 Calit stv 2800 910 900 910 «+ 10} New fve 27300 150 141 150 +5 |intrcow 1800 35 35 35 -5 Goldra 3600 160 160 160 es taux sont quahties de mini Corp invest 8.58] Infernatni 549 Cons Lovana 000 20 225 Camro 4200 62 59 60 +5 |NiCal 14500 $173: 174 1734 + \u2018a [infistidw 800 325 325 325 Goldrh 1000 105 105 105 maux parce qu (ls fluctuent durant la Corp Inv Stk 16.79 Resource 9.20 Cons Montclerc 1000 65 65 CBrnca 200 454 5 Sh No 6 Mot 400 115 115 115 Knoby w 9300 135 132 135 +9 Gdsrch 2700 180 175 175 -10 Journée et qu'ils varient d une ban- Gwth Equity 7.20| Non-Members Crackingstone 4300 165 145 Cda min 2900 175 173 175 -5 Norco 15400 675 650 660 + M0 }Macnw UM UM 21 -4 Goldwn 3000 115 15 115 +1 que a l'autre.x-Taux mensuel fixe: Japan 19.50 |vnAltamira Fd 6.20 Dertak 12000 45 Cdnponr z40 380 380 380 Norex 16500 190 180 185 +5 IMcow 300 180 180 180 Good hp 100 500 500 500 nMMF 14.410 10.00|Assoc Inv 10.58 Despina 00 8 55 Canalla 10100 200 195 195 +4 Norges 19650 412 590 610 + 10 [Ncnchw 43500 260 185 200 Grndetk 1000 125 125 125 Atrique du S Rand $1.5920 Option Equity 4.93|yBeaucanagx 7.03 E amphi 2000 6 6 Canbec 5000 145 143 145 Nortek 1400 $123 1234 123a - \u2018a [Pcyprus 250 3 M D -2 Grangr 1500 55 35 55 -5 Allemagne O Mark 50 5950 Special 11.54 Canagex.Gr 96 E Bay 14500 80 75 Core oo mm BT (Na gowr mm do M0 no fee, EER XR Ema Ss us © Ar saoudte Rai s03570 [ca Comol 133) VOnligains ads ERIE, oo, 00 8 8 Caulfid 4900 215 200 215 NA Rare 2000 55 55 55 Rem wc 3500 55 55 85 +10 Grnwh 10100 140 130 135 - Australe Dollar $1.4075 Income Fnd 9.46|Capital Gwth 6.05 First Con Gold 200 WW Celico R 550 400 400 400 Nth Hart 15820 130 320 130 +3 Selkrkw 200 M 10 10 -2 Grnobl 4500 220 200 20 -20 Autriche Schilling S0.0847 Internatnl 11.94|ynComCp Mta 9.35 Gold Hawk 200 70 60 Champ 11800 315 300 310 Nth Sth 5300 450 450 450 +15 ISilvexw 2300 35 35 35 +3 Gulftitn 7200 279 240 255 -25 Bahamas Dollar $1 1950 Pld Resourcs 13.01/Co-op Trust Gr Gordon 0 37 2 Charlin 8800 120 110 116 -4 |NWVWent 4200 130 125 130 +5 |Soonerw 6500 345 7320 340 -25 Hargor 4800 280 7265 276 -4 Bahrain Dinar $3 1569 Taurus 16.30] vnCo-op Fnd 13.97 Haley 6450 600 587 Chariot 6200 7.6.7 NRD Mn 7000 $10% 10 1034 + 3 [Statesw 400 135 135 135 -5 Hat Crk 5400 105 100 103 -1 Barbade Dollar SO 5970 Calvin Bullock Gr| ynLandmk 19.85 Hanson 5000 15 15 Cheyen 1700 290 285 285 -5 |NuEngy 2500 $12; 12 12%.- % |o0thw 1000 25 25 25 -10 Hod 500 18 186 186 Bel Fran $0 0370 Acrofund 317) Desjardins Gr Humlin 2000 45 43 Choper 9100 191 190 190 +$ [Nunsco 200 210 210 210 Ventwia 8900 58 55 SB +6 Hedley 100 9 0 90 PU Sere 59 tom YBanner Fnd 6721 vActions 1435 inlex 100 65 75 rmx 4 uspar 4 -} Vernx w 3000 150 140 150 -+20 Heritge 9200 235 216 235 YHY| : 1 Systcoms 2000 65 65 Cima 4037 129 120 129 Ohio 10100 590 575 575 + 10 }Wasp w 7500 115 105 105 -15 Hesca 700 400 400 400 Bresil Cruzeiro $0 0193 CIF Income 9.50| vinternatnl 12.77 | angis 1750 43 40 Citlec 3000 76 74 74 -1 jO'Lori 2000 55 55 55 +2 Wirnda 31800 5 53 56 +6 Hidden | 4150 76 70 70 -5 x-Bulgarie Lev $1 3215 Central Group vObtigatns 4.32 MacDonald 5100 312 262 Clytron 1500 105 100 305 -2 |Olv 11900 230 220 230 +! Wimblw 25400 37 35 3% +3» Hicor 2600 635 625 635 +20 Caraibes Dollar SO 4430 vCam Gwth 7.73| vQuebec 6,92 MacMillan 6200 $25 2475 Claymr 2500 9% 90 90 omni 18800 440 435 440 Wer w 1500 175 175 175 «30 Hillside 19000 76 70 72 Chine Renminbi SO 7900 vCompound 8.66| nySpec 12.82 painoka S00 00 Cobre 8200 147 137 M6 +11 |OsecA 1000 115 115 115 -2 |zenorw 1006 175 175 175 -4 Hoko 1100 10 M5 120 +5 |.4-Colombie Peso $0 0237 yDividend 9.46|Dixon Krog Gr Mandarin 5500 8 18 Cochrn 8300 280 255 255 P Cassar 700 495 495 495 -15 INDUSTRIALS Ican 150 75 70 75 +5 yFund 4000 6.07) Dixon, Krog 16.41 M Pleasant 500 40 3 Colby 2750 88's Pa 734 - \u2018.\\PCstfnd 3500 6 65 65 -1 Ambsd 275 200 180 200 +10 Impact 1300 % 9% 90 +5 Danemark Couronne $0.1930 vintt Energy 2.881 Heritage 4.88 M wright a0 5 5 Clonial 572 440 +440 +40 P Foam 1000 160 160 160 Balco 20 ss 9 9 -'.]lInca 70 20 20 20 -10 EAU Dirham SO 3251 yintt Gwth 6.05| Vanguard 14.84 NWT Cop 100 35 3 Cmaplx 00 320 35 320 P seadr 22067 195 189 195 +5 Btrust P 20 820 2 2 1dp 9000 485 465 465 -20 Espagne Peseta $0 01485 vint! Income 3.97(yDomin Comp 14.92 N Bidlamaque 5100 35 3 Comet 4000 160 155 160 +10 [P Acher 8000 68 65 65 -2 BCRIC 41835 587 575 580 - 5} 1 Wellon S00 65 65 65 Etats-Unis Dollar S1 1916 vNat Res Gth 6.36) Drevius Group N Lorie 000 28 25 Cmwl 000 85 80 80 P Arctic 5400 315 300 315 +5 [CdnJvin 2105 145 140 145 +5 [islandM 3200 440 430 440 +20 Eu Dollar S1 5150 vNorthn Egy 5431 vin 16.82 N Texmont 20 65 #5 Con Am 9000 95 94 95 Paragn 17600 375 350 375 +5 Canfor 500 8542 52 52 Jalna 500 135 135 135 Finlande Mark $0 3075 vRevenue Gth 4.26| yinternatnl 24.911 N ungava 39500 155 130 Conar 3400 152 150 150 -8 |Pthfndr 9000 53 50 52 Comput 970 25 25 25 Jan res 1100 189 165 165 -5 (Dance ar i yUnivest 6.98| Executy Inti 131 N Crest 100 #5 45 Conbea 5500 91 8 90 +3 |Pegsus 4660 $12'2 124 124 - % Daon 300 $12'a 12e 12's Jenifer 2000 81 81 8 France Franc $0.2570 CSA Mgmt Gr |xFid Trend 31.231 N West 2980 Se 21.C Cinola 1150 Slé'2 14's 18% eopls Gr Min 2000 60 55 55 5 June 1 0 no 7% +5 uyane ollar 4 oldtrus AFI .CSButte 3750 75 70 72 -1 |Peppa 500 75 75 75 +5 Keg Res 500 395 395 395 Justen 2100 635 610 630 Hong Kong Dollar $0 2300 Confed Group Harvard 15.27 oy 2 1 19 CS Rdge 4300 108 100 105 1 }Perry R 4800 145 131 131 -9 K cycle 4400 175 150 150 -20 Kenedy 300 575 550 550 -25 x-Hongne Forint $0.03493 Dolphin Eaty 6.59 Industrial Gr Probe 009 0 CTenCol 2750 55 55 55 -2 |Petropk 13300 280 269 280 +10 Potter A 2102 240 230 240 Kenver 3333 62 51 6 +2 R 20 1530 vDolphin Mtg 4.85 Indust Amer 341} pronto Wo wm 0 ConSv 5000 $85: 8.8:+ ':|Piper 1200 550 540 550 Proflex 17500 35 M 3M +1 Kerry 0 75 75 7 Inde oupie cundill Group Indust Div 6931 pond Malartic 21700 130 100 Cop york 16400 300 285 290 Plains 3100 110 105 110 Renn In 3000 5 5 5 Kina Kin 2000 85 85 85 Indonesie Rupram 30.002140 ySecurity 9.55] Indust Eq 11.811 Redruth 0m 0 # CopGni 6200 500 485 500 Prarepc 4000 700 680 690 - 5 ISartoga 400 $13 33 13 Lkwood 3700 5 100 115 «20 'rak Dinar $3 9650 value 8.141 Indust Gth 714} Rochelom 500 6&0 Cop Lak 61436 900 860 885 ~ :0 |Princss 23500 & 60 63 +6 Seabrd 00 $18 18 18 LDR 9700 115 105 110 -5 Inande Livre $2 2200 Dynamic Group Indust incom 8.41 of, cie 000 335 ; Coralta 100 88% Bh Be Prism 7300 410 400 405 DEVELOPMENT Lodstr 2000 800 775 775 -25 Israel Livre So 1715 vnDyn Amer 6.72| Indus! Pens 29.500 Santa Maria 100 130 13 i Cornu! wo sn a j Px exo shoo 5 Io 150 +5 |Abcen 5520 530 515 520 Logan iE 70 165 166 él Male Lire $0 001255 yoo Fa 14 Keystone Or 5,99 Satellite 5 0 VW ! orprie 2 xp Loredi - 2 , a M - p - intilor 8200 462 425 ; Cosmos 1000 140 140 140 -10 [Quartet 20 s5: 5,0 5,\u201d 1, [APaten 150 90 15 19 Lusam 9900 48 4 48 1 |Jamaaue Dollar S06T00 |Eston-Bay Group xCus $1 19.48 re 200 22 2 i Coynex 1000 100 1060 100 Qunstk 500 $9 8: Bus |adola 10000 140 130 135 +5 Lustre 6000 150 150 150 oon er 00% Commwth 23.28) xCus Sa 10.254 Silver Pack 8000 100 90 i Cream 18200 125 110 125 +9 [Quintin 1000 330 330 330 Agio 8000 &5 85 85 Mcknze 23200 135 125 130 +) owett Dinar $4 3840 Dividend 5.30 |xLex Rsrch 19.531 gilverside sm x »% à Cube 2000 127 125 127 3 JQuinstr 3400 240 240 240 -5 awl 4000 55 51 SI -4 Mcmiln 2700 300 290 300 +20 Liban Livre $0.3317 Growth 8 52|xManhain 447 Sogevex 100 80 75 4 Cusac 00 $7 1 2 Quinto 4500 150 145 145 -5 ajax 1800 105 104 105 +5 Maggie 1400 115 115 115 Malaysie Ringgitt SO 5410 Income 3.55|yMaritime Ea 4421 5 Dutault uo BB 4 Dankoe 2600 300 290 290 Rainier 400 390 390 390 Alanda 23000 270 250 261 +5 Malabr 3000 83 80 8 Mexique Peso $0 0510 (nternatnl 8.47| Marlborough 998 2.00 °F 050 3 28 > Damsc 28100 295 270 270 20 Ramm 3100 400 395 400 Alcum 10100 232 225 225 5 Mar gold 8700 500 465 465 -10 Norvege Couronne SO 2280 Viking 10.00 |nNatrusco un Texlonic 2600 550 500 À David 2600 516 15.15 Reako 94500 340 130 138 +3 l'alimaint 10700 185 17 180 March 20635 $105 10 10-51 NileZélan Dolla s1 1450 Guaranty Trust Gr|NW Group Textonic wis 20 30 300 A Davnpt S000 90 85 90 «15 [Redfrd 21050 320 300 300 -20 [AI Star 42000 89 81 8 Marco 1600 225 225 225 e-éélan Dollar > vain Equity 13.58] vCanadien 729 Tex Sol sm 7% 7 4 Dav Kys 50 60 6&0 60 Reef 6400 735 700 710 + 35 Amo Exp 500 155 155 155 -s Marlyn 600 125 125 125 Pakistan Roupie 50 1255 yninv Income 369| vEauity 14,78 Trans Cda Pipe 00 554 53 4 Dltpet 800 455 445 445 10 Regncy 1000 9% 90 9 Amadr 14350 295 290 295 Martel 2300 250 240 240 -5 Pays-Bas Florin $0 5490 ynMortgage 9.54{xOne Wm St 20271 Urban Qbc 800 35 3 4 LPP 1750 179 170 175 4 Regnl 11700 200 190 195 4 Amark x 7500 430 410 415 19 Mayme 5850 575 SAM SAS -5 x-Pologne Zloty $0.03908 Guardian Group |xOppenhmr 11.03 W Dufault 8700 10 25 ë Div vrd 815 450 445 435 5 [Rex silv 1000 150 150 150 Amercr 3400 30 325 325 -15 Mckinv 9000 100 100 100 Portugal Escudo SO 0225 Enterprise 1.28 |Pemberfon Gr W Que 6150 4122 350 # Dora 8200 190 180 185 Rhodes 10400 385 340 360 +20 famigp 9000 75 68 75 +7 Mecca 1050 285 285 285 x-Roumanie Leu $0 2572 Grouped Inc 595 nPacific Div 7.721 vorbeau 8000 60 50 Dorado 2000 80 79 8 5 |Rimrck 3400 46 42 4 +1 Andrdo 4800 195 185 185 15 Meridw 13300 130 120 130 +5 Roya UL $2 8530 vGwth Fund 2447| NPacific Ret 541 Y Davidson 2000 175 182 D eagle 65200 545 485 525 Rio Plat 27000 235 231 235 +4 [annie 12100 110 9% 110 +11 Metro 2000 130 130 130 oyaume-U.Livre North Amer 6.67| nPacific US 6531 atlas 400 12 12 à Dual res 500 9 95 95 +5 Risby T 1000 95 95 95 Arbor 15100 255 240 255 +5 Midval 8000 170 155 185 +5 Singapour Dollar so 5785 Mutual Acu 614:PHN Group Big Long Lac 500 30 30 Dunonn 3200 100 95 95 5 [Riviera 1000 55 52 55 Argnta 2100 175 170 170 -10 Moly mit 1200 110 105 105 -5 Suede Couronne $0 2700 Sec Income 9.95 vBond 883] Cane Cons 1500 150 145 Dusty M 200 88 5 5 Robert 17200 115 112 M4 +4 Aries 9300 165 155 164 +5 NCA Mrl 1615 615 565 565 -55 Suisse Franc so 6560 World Equity 6.97] vCanadian 1381} Captain 000 25 2% Eagle R 4000 335 330 330 Ronrco 100 375 375 375 -5 larizako 2000 55 51 55 +1 Neptne 9500 170 155 170 +5 Tanzame Sching $0 1550 Investors Group yDiv Income 1142} Castelbar 000 0 090 Eaglet 1200 5% $80 580 Rosmc 2620 220 220 220 +5 ARK 2000 151 151 15) New beg 249925 350 260 285 -30 ,-Tehecosi Couronne SO 2300 vBond 4.411 Fund 23.68 Duncan 20 130 130 ErlvBrd 2100 43 43 8 Ruv ver 1222300 2% 290 +5 larmor 1200 320 305 305 -15 N Congr 19100 150 140 145 Tranité Dollar S0 4960 vDividend 8.32 vPooled 7,86 mistango BN El Coco 1250 $7 I's 7's - 'u Sabina 3000 125 M0 120 Arowhd 26590 150 145 150 «9 New rid 3000 120 120 120 ASS Rouble $1 7857 vGrowth 16.95| NVRRSP 2530} Mandarin 0 140 140 Eltron 1500 90 0 90 Sachm 350 70 70 70 Artilrv 8500 180 170 175 Nithex X 400 235 235 235 5 \u201cVU ouble vinternatnl 11.38 |PMF Managmnt N Dimension 200 135 135 Emergx 6000 465 440 465 +10 Sable 2400 200 200 200 +10 lasherfi 2200 330 320 30 10 Nomad 9000 230 215 215 -15 Venezuela Bolvar SO 2780 yJapan 13.04 nPension Mu 13.71 redcon 000 145 145 Enex 6520 420 425 40 St ellas 7100 125 110 125 Ashmia 5300 100 95 95 +5 N eagle 2000 102 102 102 +2 vMortgage 454 nXanady Fd 9.151 Northumberland 300 25 275 Enfror 2200 225 200 20 -10 [Santa S 3300 775 745 77 « 25 l'aurus 16000 38 % 2 +1 Ntnengy 500 V0 105 105 -16 Les cotes sont en devises cana- YMutual 7.31 nPutnam_ 1443 Equitvsi 1550 846 454 45°: 14 Saxton 10100 750 725 740 10 avinch 600 375 375 375 -]5 N Lights 14300 80 80 B80 +4 diennes.vProvidt Stk 9.8} |Pret et Revenu or Esprmz 1800 180 145 180 Scottie 3050 $13%s 13'a 132 \u2018a lAverok 761500 310 270 297 +32 N Hrzon 50 170 120 W0 20 vRetiremnt 12.17 American 134 EER Eurocn 11300 590 575 575 - 15 Seafrth 3700 200 200 200 -5 lazora 4800 275 265 275 +5 Northil 38500 210 185 185 -27 eme vn Jones Hewrd 5.30 Canadian 6 LES OBLIGATIONS Forum 1400 145 141 141 +4 Selkrk 7100 145 140 140 Backer 1006 110 110 110 Nova 23500 180 173 174 -1 ; Montreal Trust Gr yFonds H 473 ; Fulorly 2500 45 85 45 3 |Seneca 5000 73 74 74 +2 |Banbrv 1200 550 M0 50 +15 Nugold 7200 105 100 105 LES METAUX vEquity 2481| Retraite 10.38 ; Galvstn 5400 250 250 250 «5 |Shckitn 19900 220 205 216 +6 |Bngwst 2500 80 7% \u20187 Nuladvo 700 185 176 185 -15 = .vincome 7.42 {vSynchrovest 7.49 Prix Rend.Chang.: Gascm 1000 315 315 315 Slvrdo 400 $675 6 6a + 's |Bardne 400 00 500 500 Oliver 4000 140 130 135 5 MARCHE DE LONDRES, PRIXEN yinternatnl 12.54 xTech 1367 GOUVERNEMENT DU CANADA à Gl Egy 17930 5154 14 15 + \u2018a |SChiel 2200 235 235 235 +5 Beach 16300 108 100 105 -3 Omab 700 125 125 125-11 STERLING PAR TONNE METRIQUE yMortgage 9.21 |vTradex 5.93 J Geodm S600 330 325 330 SPracss 1700 425 400 400 -25 Belmnt 4400 230 180 180 - 40 Orbex 7700 350 35 M0 +5 Principal Gr Trans Canada Gr Canada 8'; Feb 1-81 99.65 18.4 % GiantEx 00 195 185 195 SSoring 000 50 0 0 -2 lpenco 900 #0 60 & -5 Orell 7400 136 140 146 -6 FERMETURE vCollective 14% À 261 Canada 8 Oct 1582 92401286 - \u2018 Glamis 500 440 +40 40 +40 dot le 12 20 20 -5 Berg 900 145 145 145 Oxford 8500 133 125 125 -3 yGrowth ] y 8 ga Canada 115 Dec, 1582 = 1293 - 10 ; Global 2000 130 130 120 vr Tu 180 180 -W + Palisr 59 610 58 10 +40 .yVenture .; : 2 : - 8 - ; Goldblt 1300 450 435 $0 15 |Sivex 2800 20 20 20 -10 Joes he ip dm Be tt Paname So 1s 2 0 CUIVRE {fils et barres) vBond 275 [United Group Canada 13° Mar15-83 101.60 12.83 - 20 ; Goldcrk 1700 240 235 240 «+5 Skalbn 3301 255 250 255 -5 gmc on 300 240 240 240 10 Panora 2600 180 170 170 comptant 779-779 50 Prudential Gr Accumula 17 Canada 10 Jun 1-84 92.121300} - \u2014 Golex 8600 95 % 93 -2 Slocan 1000 60 6&0 60 Bonevil 4200 455 440 445 Panthr 3000 200 200 200 +10 aterme 800-800 50 Growth 9.98 Accumula R 7.4 Can 13°a Mar15-85-90 105.00 12.15 - Xi ; Gowga 7800 106 105 105 -3 Sonor 1200 315 310 315 +5 Borcan 11250 440 400 4i5 Parkin 1000 80 80 8 ventes 12.500 tonnes |_ Income 456 American 2708 Can 13 May 18560 101.87 12.40 - be ; GNPele 6000 85 80 80 Sooner 16660 600 555 590 + 15 Bounty 4200 110 100 100 -10 Patme 4000 205 195 195 -25 ETAIN (qualité ordinaire) vSask Dev Fd 437 ¢Cont Mortg 492 Canada 13% Mar 15-00103.50 13.24 - '.Gri Pac 5800 450 450 450 StallLak 3200 120 101 120 «11 }Brazos 1000 120 120 120 Pawne 1000 7 75 75 +2 amptant 5900-5305 Scotiafund Gr Horizon 6.21 Canada 13 May 1-01 9.251310 - *e 3 Grwd 22000 $17 187; 17 \u2018a|Sind Ski 1000 95 90 9-5 |Bridee 2100 200 180 180 -15 Pnaly 7000 125 110 M5 5 compan SIR Scotiafung 1.79 Security 412 Canada 9: Oct 1.01 76.50 1274 - \u2018a Grndst 30 200 195 200 | [States 6400 525 +90 525 + 50 [Britcol 7400 9 90 95 «2 Pentag 1200 0 48 sp 10 q#'éME 6055-6060 vScotiafa Mtg 92 Venture 7,52 Canada 11°.Feb 1.03 91001300 - '.Grove 4300 725 710 720 - s|Suneva 6400 170 155 155 -5 lBrores 2000 110 10 110 -) Petrox 1100 120 16 16 ventes 400 tonnes [sterling Group Venture Ret 10.31 Canada 10'> Oct 1-04 82 38 12.88 - \u201ce Hallmk 3700 9% 9% 90 Sunxco 5100 380 380 380 +20 lBrx min 2500 160 155 166 10 Pez 14700 385 365 375 ETAIN {qualite supérieure) Equity 823 |nyWaltaine 35.45 Hansa 77450 154 145 154?Suze 15500 123 117 120 Bur Gld 2700 155 152 155 «3 Philco 1200 60 6 & -5 comptant 5900-5905 vMortgage 46 Western Gwth 7.76 PROVINCIALES Hecate 2000 195 190 190 Sweetw 14500 270 250 270 +20 lCalDyn 8000 210 187 210 5 Phoenx 15700 385 370 375 -10 aterme 6055-6060 Hmspr 7900 595 580 585 + S| Svdnev 48000 285 245 285 +37 Calor 1200 195 195 195 + Pigrm 53500 500 480 500 ~25 ventes aucune TESS.BC Hyd 10 Jan 200 27.121334 - 6 Hilnd Cr 32020 360 335 360 «10 Syn rc 1000 60 60 #6 Calpetr 4600 135 130 135 5 Pine val: 3000 65 65 65 Ba EE Manitoba 10 Dec-5-99 76.00 13.55 - : How 190 90 500 500 - Is Tablet 00 160 153 157 2 (Cat ser 2000 140140 16 do Pisa W015 10 1s comptant ONE, TITRES NB Ele 10°, Dec 2109 7725 1148 Himac cs 6 68 + mron 131 130 1 Plymih 320 D M 7% : \u2018 7° NfldLabHy 10 Jun27- .Host 3900 230 211 2 Tcoma 500 42 42° 42 +2 cmon nx 4 1 3 2 Poney 6300 90 90 90 1 aterme 298-298 50 AU COMPTOIR Nfld 132s May 15-86 101.00 13.10 4 IceStn 8000 360 350 30 Taseko 16800 200 190 199 +2 Cdn arct 4100 165 160 165 5 Psion 18400 305 300 305 ventes 6.575 tannes .NS Pow 9 Jan 10-03 71,25 13.48 imp Met 10900 120 125 125 -\\ [Taurus 5500 74 7 Ta + lCannon 7200 175 165 166 3 Presid 2600 175 170 170 ZINC (Revue de la semaine) Ont Hy 13's Marl5-85 101.25 1284 - | Initial 1000 140 140 140 Tay Rvr 3700 280 274 275 Canzna 33900 365 30 345 15 Prokfic 1000 143 140 141 1 comptant 327-328 Ont Hy 10 May 10-09 76.00 13.27 Intrcp 300 390 Terato 9230 380 355 360 +10 Capital 9300 M5 500 S45 .25 Pryme 13100 585 565 85 0 terme 439 50-340 Valeurs Ventes Haut Bas.Ont Hy 13; May 14-10 9825 13.48 = + intrike 10000 450 440 445 Terra 10502 937 900 925 + 45 Cardro 2000 & 60 60 Rado 3000 285 20 20 25 Porm M9 50 Que Hy 1} Oct 15-04 825013 46 Infrmet 16700 225 220 225 «5 Thor Ex 19000 215 200 215 +5 |Carmc 7300 125 125 125 -5 Rainbw 10750 350 300 30 -40 ventes 6.600 tonnes abitibs ww 46 55 QueHv 14 AprisBs.90 1047512.50 \"+ itl Brme 12100 160 155 160-5 Thnrwd 3900 118 110 115-1 lCronter 3000 164 150 150 -ip Rambir 3800 10 105 110 ALUMINIUM Albarmont 7200 58 55 l lonarc 2914 149 141 141 6 Tinting 3800 290 270 270 1S Cascda 1000 167 165 165 +3 Ramp 5500 120 120 120 comptant 594 50-595 Arion 60 75 70 INDUSTRIELLES intl mak 2300 185 175 175 -5 |Tivertn 23100 $5°« 54 574 + a |Casiapt 2000 98 98 9% Ramrd 1000 100 100 100 a terme 615-616 Arrowhead 5500 10 105 IShasta 6300 140 130 135 +! Tormx 1000 210 200 200 -20 [Catalina 2500 400 350 250 -50 Reata 5325 190 185 185 -0 ventes 4.175 tonnes Auadome 300 350 350 Bell 11 Oct 15-04 82.00 13 55 1 Stndrd 7900 710 695 700 Tornan 3300 290 280 280 +5 Cathal 1800 105 100 100 12 Rebel 41100 8 75 77 -8B NICKEL Band Ore 9500 187 150 FstCdn 112 Aug 15:85 97.87 1302 Invex 27400 240 226 230 -5 |Tracer 2100 375 350 370 Charlo! 1500 330 130 130 +5 Redimm 3000 185 180 180 +2 Le Belgium 6000 114 100 CIBC 10.10 Jun 15-84 92.25 12.98 Iona Svr 13650 310 285 290 -10 Trmscit 8600 $9: 9's 9's - \u2018a lCherke 14900 120 10 110 -10 Redind 2800 135 125 135 30 comptant 2665-2670 Black Cliff 2500 255 250 Cons Gas 10.45 May 1-9977 7513.81 Jet Star 2600 57.7 D, + \u2018a Tribasin 4337 780 695 740 + 40 Clear 2000 120 118 1g -4 Regal 200 80 80 BD 15 aterme 2662-2663 Blythwood 14000 65 65 J Labatt 11's Oct 199 82.12 13,81 Joy Ind 3600 $1034 10's 10% + Ss Trident 1000 190 190 190 | Cold Lk 500 110 110 110 Regina 5000 55 55 55 ventes 460 tonnes Bombardier 7075 $16\u2019s 14: Shell 9-8 Mar 15:03 71121350 WE me Le eed nas N.DLR.Le journal les AFFAIRES publie sous cette rubrique une liste de valeurs qui se sont appréciées ou dépréciées de façon sensible au cours de la semaine précédant celle où nous allons sous presse.BLES GAGNANT SIME Trimac + $5.12 à $46.12 Des analystes financiers s\u2019attendent à d\u2019excellents profits pour cette compagnie au quatrième trimestre de 1980 et ont recommandé d'acheter ses actions; Trimac est reliée aux industries du transport et des hydrocarbures.Trimac a obtenu un bénéfice de $1.73 par action en 1979 et on s\u2019attend à ce qu\u2019elle réalise un gain de $2.90 pour 1980.Wood Gundy estime que Trimac réalisera $4.00 de bénéfice par action en 1981.Mitel Corp.: + $2.62 a $21.75 Le président de cette compagnie de fabrication d\u2019équipements de télécommunications, M.Michael Cowpland, a affirmé que Mitel réalisera un profit de $13 millions sur des ventes de $105 à $115 millions pour l'exercice qui se terminera le 27 février prochain.Pour les 39 semaines finissant le 28 novembre, Mitel a réalisé un profit de $8.1 millions, soit 25 cents par action, a comparer avec 10 cents pour la méme période l'an passé.Mitel s\u2019attend de doubler ses ventes et ses bénéfices à $225 millions et $25 millions respectivement pour 1982 et atteindre un chiffre d\u2019affaires de $1 milliard en 1981.Eastern Provincial Airways: + $2.50 à $23 L'intérêt des investisseurs pour ce transporteur aérien de l\u2019est du pays vient du programme d'expansion révélé par la direction de la compagnie; on permettra à Eastern d'investir dans la recherche de pétrole et de gaz au Texas et on lui donnera une filiale de services aériens pour relier les plates-formes de forage au large de Terre-Neuve et du Labrador et St.John\u2019s.© S Steinberg: + $3.75 a $32 Si le marché boursier est incertain pour nombre de secteurs, une chose est certaine, les Canadiens continueront de manger et les compagnies de distribution alimentaire bien gérées vont continuer de progresser en 1981.Tel est le cas de Steinberg, dont les actions atteignent maintenant un sommet.Imperial Oil \u2018\u201c A\u2019: + $2.37 à $35.37 Les actions des compagnies de pétrole ont repris du poil de la bête pour une des rares fois depuis le dernier budget fédéral.Imperial Oil est devenue une compagnie dont les actions sont recommandées par les analystes financiers.Dans la même foulée, les actions de Gulf Canada ont pris $1.50 pour atteindre $25.25 et celles de BP Canada sont montées de $1.50 a $39.50.Dome Petroleum: + $3.37 à $76.37 C\u2019est le premier progrès sensible enregistré sur les actions de Dome depuis la publication du Programme énergétique national (PEN) par le gouvernement fédéral, qui entend s'approprier 25% des découvertes de pétrole et de gaz faites sur les Terres du Canada.Dome, qui cherchera à devenir canadienne à plus de 75% pour bénéficier pleinement des subventions fédérales, se propose d\u2019entreprendre au printemps un programme très étendu de tests sur les puits qu\u2019elle a forés l'été dernier dans la mer de Beaufort.On se rappellera que la saison de forage de 1980 a été écourtée par la descente de nombreux icebergs du pôle nord vers les bateaux de forage utilisés par Dome.Dome se propose maintenant de construire une fle artificielle à partir de laquelle elle pourra faire des forages dans plusieurs directions à la fois.HLES PERIVINISIE New Cinch Uranium: \u2014 $9 à $5.25 La dégringolade sur les LES AFFAIRES, samedi 24 janvier 1981 actions de New Cinch est survenue à la suite de la publica- ton par Wilroy Mines de résultats de tests beaucoup plus décevants que ceux publiés récemment par New Cinch sur les forages qu\u2019elle effectue depuis maintenant quelques mois sur sa propriété d\u2019or d'Orogrande au Nouveau-Mexique.L'action de New Cinch a varié entre un bas de $1.21 et un haut de $29.75 à la Bourse de Vancouver en 1980.Willroy a eu recours à un essayiste de Toronto utilisant la méthode par le feu alors que New Cinch a eu recours à un essayiste du sud des Etats-Unis utilisant la méthode de l\u2019absorption atomique.Les actions de Willroy, Dickenson, Kam-Kotia, Lake IE NOS GAGNANTS ET NOS PE RDANTS \u2014 Shore Mines, Energy and Precious Metals, toutes des compagnies associées à New Cinch, ont perdu de la valeur a la suite de cette annonce.Inco: \u2014 $1.62 1 $23.25 Les analystes s\u2019entendent généralement pour prédire une baisse des profits de l\u2019Inco en 1981, ce qui est la raison première de la faiblesse du cours des actions du plus grand producteur individuel de nickel au monde.Une forte reprise des bénéfices est toutefois attendue pour 1982.Il faut donc s'attendre à une remontée du prix des actions d\u2019Inco dès que la conjoncture donnera des signes de reprise.actionnaires de tout le pays misent sur NOVA.ans, l\u2019actif de la société est passé de 400 millions à plus de trois milliards de dollars.NOVA mise sur 'avenir et c\u2019est pourquoi au Québec dorénavant, il faudra compter avec NOVA, Nos actionnaires, hommes et femmes, viennent de tous les coins du pays et occupent les fonctions les plus diverses, mais ils ont tous une chose en commun: ils croient que l'avenir du Canada repose sur l'énergie.C\u2019est pourquoi, avec NOVA, ces gens ont investi dans la recherche, Pexploration, la pétrochimie, la fabrication et la construction de pipe-lines a échelle internationale.NOVA a grandi de laçon spectaculaire.Les huit employés du début sont devenus 3 000 et depuis 10 LA SOCIÉTÉ ALBERTAINE NOVA au service du pays tout entier Case postale 2535, Calgary Mberra, Canada 121° 2N6 comme dans tout le pays, la société est de plus en plus souvent partenaire dans de grands projets énergétiques, comme la construction du gazoduc'Irans-Québec et Maritimes. 30 LES AFFAIRES, samedi 24 janvier 1981 N.D.L.R.Les informations contenues sous cette rubrique proviennent de sources bien informées.Elles ne constituent pas des recommandations d\u2019investissements.Fonds de forage de *5 millions pour Laduboro Les Pétroles Laduboro Ltée attendent présentement l'approbation de la Commission des valeurs mobilières du Québec pour l\u2019émission d\u2019un prospectus concernant la vente de 500 unités d'un nouveau fonds de forage, .dont le partenaire principal est EXAR, formée par un groupe d'investisseurs montréalais.Ce fonds recueillera $5 millions, qui seront dépensés dans une proportion de 15% aux Etats-Unis, où le fonds EXAR-Laduboro participera à 20 forages, notamment au Texas, Nebraska et au Kansas; de plus, la compagnie est en voie de signer une entente avec des partenaires américains pour participer à un programme en Californie.Au Canada, le fonds participera a environ 25 forages.C'est la première fois qu\u2019une compagnie québécoise entreprendra elle-même et avec son propre personnel un programme de forage; dans le passé, Laduboro avait toujours eu recours aux services de Joffre Oils de Calgary pour la partie opérationnelle des Appel d\u2019offres Immeuble commercial \u2014 34 000 pieds carrés JONQUIERE (QUEBEC) (autrefois occupé par Scott-LaSalle Ltd.) à acheteur eventuel Sainte-Foy (Québec) G1V 2L2 Renseignements: (418) 643-8004 CAISSE DE DÉPÔT ET PLACEMENT DU QUEBEC 2525, boulevard Laurier, bureau 500 fonds de forage initiés par Alkebec-Joffre.Chaque unité de participation de $10,000 comportera 500 droits de souscription pour l'achat d\u2019actions de Laduboro à des prix s\u2019échelonnant entre $1.80 et $2.20 sur trois années.L'émetteur est le courtier Brault, Guy, O\u2019Brien de Montréal.Laduboro a pour principal actionnaire et président, M.Pierre Arbour de Montréal.La compagnie n\u2019a aucune dette et un fonds de roulement de $1 million.Wood Gundy choisit Gulf Canada Dans une récente mise à jour sur les actions de 20 compagnies pétrolières, Wood Gundy a sélectionné sept litres qu\u2019elle recommande d\u2019acheter.Ces titres sont donnés par ordre de préférence.Les voici: Gulf Canada, Total Pete, Bow Valley, Dome Pete, Canadian Occidental, Aquitaine, Imperial Oit.Le premier choix de l\u2019analyste A.Gustaj- tis est allé à Gulf Canada parce que la compagnie détient un intérêt de 25% dans le champ Hibernia.Wood Gundy croit que le pétrole coulera de la structure d\u2019Hibernia en 1986 et que le coût du développement sera d\u2019environ $4 milliards, ce qui en fera une des sources les moins chères d\u2019approvisionnement pétrolier provenant des régions frontalières.Gulf Canada se transigeait La Caisse de dépôt et placement du Québec (la \u2018\u2019Caisse\u2019\u2019) recevra jusqu'au 16 février 1981, à MIDI, à ses bureaux de Sainte-Foy.des offres pour l'achat ou la location de l'immeuble suivant.construit en 1977: \u2018Propriété commerciale formée d'un terrain ayant une superficie approximative de 110 000 pieds carrés et d'un bâtiment de 34 000 pieds carrés.le tout situé au 695, boulevard St-François, Jonquière (Québec), sur le lot 29-1 du rang IV du Canton de Jonquière\u2019.Un dossier sommiaire sera remis sur demande.La Caisse ne s'engage à accepter aucune offre Excellentes possibilités de financement offertes MM.Lucien Goulet ou Réal Dufresne.a $23.50 lorsque Wood Gundy a fait sa recommandation.Une semaine plus tard le titre était rendu à $25.25.Par ailleurs, Wood Gundy recommande de conserver Norcen, H.B.Oil and Gas, Petrofina, Shell, Ocelot, Husky et Alberta Energy.Enfin, l'analyste financier recommande aux actionraires de vendre leurs actions de Pan- Canadian, BP Canada, Texaco Canada.Union Oil, Ranger Oil et Numac Oil and Gas.M.Gustajtis croit qu\u2019Ottawa est allé trop loin avec sa politique énergétique et que le gouvernement aura à modifier certaines de ses positions.Brosnan veut forer 50 trous BB Mines Brosnan Liée (nouveau nom de Canadian Brosnan Mines Ltd.) compte forer quelque 50 trous additionnels sur \u2019ancienne \u2018propriété d\u2019Adelemont dans le canton de Louvicourt.Les 13 premiers trous pour lesquels la compagnie a obtenu les tests ont donné une teneur moyenne de 0.10 once d\u2019or la tonne.Le trou No 13 a par exemple donné des intersections de 12 pieds à une teneur de 0.07, de 6 pieds à 0.117, de 8 pieds à 0.08 et de 36 pieds à 0.121.° EL\" technique de gel successoral connue sous le nom de \u2018\u2018gel renversé\u2019\u2019, permet à un contribuable de transférer à ses proches l\u2019augmentation de valeur des actions d\u2019une compagnie générée par les opérations de cette compagnie.L'auteur du gel peut, de plus, conserver à son avantage l\u2019augmentation de valeur de certains actifs de la compagnie.En supposant que la compagnie dont on veut \u2018\u2018geler\u2019\u2019 la valeur soit la compagnie X Ltée, voici quelles seraient les étapes à suivre pour réaliser la transaction: \u2014 les bénéficiaires du gel incorporent une nouvelle compagnie (Y Ltée) et souscrivent des actions ordinaires de Y Ltée.\u2014 X Ltée, contrôlée par l'auteur du gel, souscrit quant à lui aux actions privilégiées compagnie cherche acto a obtenir un financement d\u2019environ $1 million par l\u2019intermédiaire du courtier de Québec, Grenier, Ruel Inc.Brosnan a pour principal actionnaire et président le notaire Robert Lamontagne,député de Roberval à l\u2019Assemblée nationale, qui possède 12.8% des actions en circulation.L\u2019homme d\u2019affaires montréalais Jacques Bellavance a récemment vendu les 200,000 actions qu\u2019il possédait dans Brosnan.Le titre de Brosnan sera inscrit à la cote de la Bourse de Montréal le 28 janvier prochain.Il se transige actuellement au comptoir au prix moyen de $1.75.Tiverton Pete mise sur les Etats-Unis N Tiverton Petroleums (Calgary - $5.75) est le parfait exemple d\u2019une jeune compagnie canadienne d\u2019exploration pétrolière et gazière cherchant la fortune aux Etats-Unis.Tiverton retire $750,000 par année de ses opérations canadiennes et la direction de la Successions Nes LI: COÎN DIS SPÉCUI.ATEURS HE compagnie estime que cette somme doublera en 1981.Ses réserves prouvées et probables sont de 945,000 barils de pétrole et.de 747 millions de pieds cubes de gaz.Tiverton participera cette année à 57 puits de forage aux Etats-Unis, dont 44 en Oklahoma, 10 au Kanzas et 3 au Wyoming.Déjà, 8 puits du programme de l\u2019Oklahoma ont donné du pétrole, mais les tests n'ont pas encore été effectués; I\u2019intérét de Tiverton dans ce programme est de 7.5%; la compagnie s\u2019attend de recevoir des revenus de ces puits pendant 2.5 années.La direction de la compagnie croit que les réserves de ces puits provenant de la formation du Mississipi contiennent des réserves estimées à 50,000 barils par puits.Tiverton a un fonds de roulement de $3.3 millions et projette une émission de droits pour rembourser sa dette à long terme de $1.2 million.Après cette émission, la compagnie aura 2.6 millions d\u2019actions en circulation.La valeur aux livres de ses actions est de $7 selon la direction de la compagnie.| JEAN-PAUL GAGNE RER FINANCES PERSONNELLES IE Le gel renversé votantes de Y Ltée.Le nombre des actions souscrites est suffisant pour assurer à X Ltée le contrôle de Y Ltée; \u2014 X Ltée utilise les règles de roulement pour transférer une partie ou la totalité de ses actifs à Y Ltée.Cette dernière donne en contrepartie des actions privilégiées non votantes de son capital-actions autorisé.Si, lors du transfert des actifs par la Cie X Ltée à Y Ltée, les choix appropriés sont effectués dans les délais requis, toute récupération d\u2019amortissement susceptible d\u2019é- tre réalisée et tout gain en capital accru sur les actifs seront différés.Cette charge fiscale Voici une illustration des résultats obtenus suite au transfert des actifs: Situation avant le gel M.X.Actions ordinaires [ Ciex | Enfants Actions ordinaires Situation après le gel M.X.Actions ordinaires | Ciex | Actions privilégiées comportant plus de 50% du total des droits de vote et actions privilégiées non votantes potentielle sera cependant réalisée par X Ltée lors de la vente ou lors du rachat des actions privilégiées émises en contrepartie des actifs transférés, à moins que le capital versé des actions reçues en contrepartie ne soit égal au coût fiscal des biens transférés.En plus de réaliser le gel successoral, la technique du gel renversé permet, grâce à l\u2019existence de deux compagnies, de partager les risques inhérents à l\u2019exploitation d\u2019une entreprise.Ainsi, X Ltée peut transférer à Y Ltée seulement les actifs nécessaires aux opérations (équipement, inventaire, brevets.) et conserver les immeubles et les terrains qu\u2019elle peut louer à Y Liée.De plus, l\u2019auteur du gel conserve le contrôle sur l\u2019ensemble des opérations.I MICHEL RICHER M.Michel Richer est membre de la firme Samson, Bélair & Associés, comptables agréés.Res cit Bree\u201d lé 7 EAE Nes FL TW en a né a Dès ts a Ts RN AIL Th 0 7 Er RR ax ta Ze SA.AE SR res RE ar Le BB Le marché américain, plus ou moins stagnant depuis maintenant plus de sept ans, nous réserve, selon plusieurs observateurs, quelques surprises en 1981.Deux compagnies, American Express (AXP) et International Business Machines (IBM), dont les titres avaient perdu la faveur des investisseurs dans la deuxième moitié des années 70, pourraient alors s\u2019avérer des gagnants au palmarès boursier.Tout porte a croire, selon une récente analyse publiée par Argus Research Corporation, de New York, que ces deux titres retrouveront rapidement la faveur des investisseurs en démontrant à nouveau leur capacité d\u2019afficher des résultats supérieurs à la plupart des entreprises américaines.La maison de recherche américaine prévoit en effet des profits de $7.20 US par action pour IBM en 1981, ce qui représenterait une augmentation de 20 pour cent sur ceux obtenus en 80.La croissance des bénéfices d\u2019American Express quoique moins forte qu\u2019IBM serait de l\u2019ordre de 10% en 1981, passant de $5.20 US (80) à $5.65 US par action.\u2018Dans les deux cas, souligne Argus, nous nous attendons à ce que les investisseurs accordent à ces actions un multiple beaucoup plus élevé que ce fut le cas au cours des derniers cing ans.\u201d La croissance des bénéfices que prévoit Argus pour IBM et American Express au cours des prochaines années, devrait normalement se reflèter dans le prix de ces deux titres.Croissance d\u2019IBM Le numéro un du marché de l'ordinateur a connu certains problèmes au cours de 1979 alors que les ventes n\u2019augmentaient que 5%, réflétant en partie la décision des consom- LE MARCHÉ DES VALEUI Au palmarès boursier américain IBM et American Express seront: des gagnants en 81 TABLEAUI! STATISTIQUES BOURSIÈRES (Prix au 16 janvier 1981) AMERICAN IBM EXPRESS Prix $42US $66 US Variation (1980-1981) $41-$25 US $73-$50 US Bénéfices par action 1981 p $5.65 $7.20 1980 p $5.20 $6.00 1979 $4.83 $5.16 Multiple prix/ Bénéfices (1981p) 7.4X 9.0X Multiple vs S & P 500 .82X 1.00% Dividendes $2.00 $3.44 p: projetés mateurs de louer plutét que d\u2019acheter leurs équipements.\u2018\u2018Avec de nouveaux produits et une nouvelle stratégie de mise en marché, IBM affiche une progression de 15% dans ses ventes et de 16% dans ses profits pour les neuf premiers mois de 1980\u2019, note Argus.Au lieu d\u2019une baisse de profits comme en 1979 ($5.16 US vs S5,32 en 1978), la société IBM enregistrera pour 1980 des bénéfices de $6.00 US par action.\u2018\u201cNous croyons que la tendance va se poursuivre au cours de cette année, affirme Argus, el les bénéfices d\u2019IBM Stratégies et tactiques B Une des premières victimes spectaculaires de ce que peut causer une spéculation aveugle et effrénée, les actions de New Cinch Uranium (Vancouver) aprés avoir atteint plus de $29 en décembre 1980 se transigent maintenant à $7.00 (16 janvier 81): pour vous qui suivez le prix des métaux, voici quelques prévisions pour 1981: aluminium $0.79 la livre, plus de 4%; cuivre, $1.10 la livre, plus de 10%; plomb, $0.35 la livre, moins de 13 pour cent; zinc, $0.45 la livre, plus 18.5 pour cent; nickel, $3.45 la livre contre $3.41 en 1980; argent, $16.00 Ponce contre $20.00 l\u2019once en 1980; | les cinq meilleurs titres de pétrole en 1980: Canadian Natural Resources (CNQT) \u2014 plus 190.54 pour cent: Ranger Oil Canada (RGOT) \u2014 plus 162.14 pour cent; Canada Northwest Land (CNWT) \u2014 plus 135.71 pour cent; Trinity Resources (TRTT) \u2014 plus 124.36 pour cent; Coseka Resources (CKST) \u2014 plus 102.04 pour cent; ceux qu\u2019il fallait éviter: Union \u2018il of Canada moins 23 pour cent; Imperial Oil, moins 25.71 pour cent; Shell Canada, moins 30.50 pour cent; Numac Oil & Gas, moins 41.97 pour cent; West- coast Petroleum, moins 44.57 pour cent; EN ° leçon à tirer de ceci.Il ne faut pas agir comme au casino en se fermant les yeux et acheter n\u2019importe quoi.Prenez le temps de vérifier; une bonne sélection vous donnera un meilleur rendement; EE choix de cette année: Imperial Oil (IMOK) $35; Husky Oil (HYOT a $20.50); Total Petroleum (TPNT à $16- 1/4); BP Canada (BPOT à $39-1/2).pourraient fort bien atteindre $7.20 US par action.\u201d \u2018\u201cCeci, ajoute la firme de recherche, devrait encourager les investisseurs à payer un prix supérieur pour les actions d'IBM, qui se transigent au même multiple que la moyenne des titres de l'indice Standard & Poors, composé de 500 titres inscrits à la Bourse de New York (S & P 500).American Express L\u2019inventeur du chèque de voyage, qui a bénéficié pendant plusieurs années de cette exclusivité, a dû faire face à vous offre la vraie façon de se débarrasser des rongeurs, insectes et autres intrus qui causent l'ennui dans le foyer.Le service est sûr, rapide et conduit avec discrétion.La Cie Chimique Pestroy Inc.1655, boul, Édouard-Laurin Montréal H4L 2B6 |_ (514) 336-6110, une plus grande concurrence au cours des dernières années.Sa réputation de titre de croissance (growth stock) au début des années 70, s\u2019est alors évanouie avec sa suprématie, ce qui fait qu\u2019aujourd\u2019hui, le titre d\u2019American Express se transige a un multiple de 20% inférieur a celui qui est consenti a la moyenne des titres de l\u2019indice du S & P 500.-\u201cL\u2019entreprise a changé de profil depuis quelques années; plus de 50% de ses revenus proviennent maintenant du domaine de l\u2019assurance générale, 40% du tourisme et 10% de ses opérations bancaires internationales\u2019, souligne Argus.L'investisseur a en effet mis du temps a reconnaître la nature et le bien-fondé des changements intervenus.De plus, les revenus provenant du LES AFFAIRES, samedi 24 janvier 1981 5 domaine de l\u2019assurance n\u2019offraient pas la même stabilité, ni la même visibilité qu\u2019offraient les autres secteurs d\u2019activité.Les actions ont donc - traîné de la patte sur l\u2019ensemble du marché.Mais ceci pourrait changer rapidement au cours des prochaines années.\u2018\u2019Malgré une légère baisse de rentabilité dans le domaine de l'assurance, les bénéfices d\u2019American Express augmenteront de 10 pour cent en 1981 pour atteindre $5.65 US par action.Avec une amélioration dans tous les secteurs d\u2019activités, tourisme, assurances et affaires bancaires au cours des trois prochaines années, Argus croit que les profits atteindront $6.50 US par action en 1982, suivis d\u2019augmentations de l'ordre de 15 pour cent en 1983 et 1984.\u201d GEORGES GRATTON (collaboration spéciale) Courtier en valeurs mobilières et agent de change, Burns Fry.Limitée.experts en immobilier.est différé.Ecrivez ou téléphonez: Le REER de la Fiducie d\u2019Immeubles du Canada est beaucoup plus qu\u2019un abri fiscal.Il permet de protéger votre placement contre l\u2019inflation en vous offrant un excellent revenu et une plus-value sur votre capital investi.La Fiducie d'Immeubles du Canada vous offre d'investir votre REER dans un portefeuille diversifié d'immeubles commerciaux et industriels, la protection idéale contre l'inflation.Ces immeubles sont situés à travers le pays.Ils sont choisis et administrés par des Nous offrons aussi des placements intéressants sur lesquels l'impôt LA FIDUCIE D'IMMEUBLES DU CANADA 1350, rue Sherbrooke ouest Montréal H3G 1J1 (suite 800) Tél.: 842-5031 Ne Adresse .111201000 000 aa ea sa Aa La aa Ra a ae ae ea aa ee Tl eee REER.Placement ordinaire.La présente annonce ne constitue pas une offre publique.L'offre est faite par prospectus seulement.Le prospectus a été accepté par La Commission des Valeurs Mobilières du Québec el des exemplaires peuvent être obtenus à l'adresse ci-haut mentionnée.31 Rg À COMPTER DU 1er FÉVRIER PROCHAIN 1 | iE : 4 DU NOUVEAU EN CLASSE ECONOMIQUE VERS PARIS, LONDRES ET ZURICH! x Le Service Connaisseur d'Air Canada, un service sans frais supplémentaire et exclusif aux voyageurs payant : \u2018 ., _ plein tarif en classe économique.© ; 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