Les affaires, 28 février 1981, samedi 28 février 1981

[" pre re rm EE SO += bee À - J.- - - Lo.- Lévesque, Beaubien lancera un service de marché monétaire La plus importante maison de courtage canadienne-française envisage également d\u2019ouvrir des bureaux à Calgary et Vancouver, révèle le directeur général Pierre Brunet, au cours d\u2019une entrevue exclusive aux AFFAIRES.p.3 Pierre Brunet photo Jean-Guy Paradis, Les Affaires Dépôt : No 1.de l'information économique au.Québec.Jf | | garanti 14 2 ES \"1 POUR VOUS Tan ue allay ABONNER (514) SR FIDUCIE Ÿ i 842-6491 PRET: REVENU Montréal, 28 février 1981 Vol.Ll No.9 36pages 75° Ill az naturel: les gens n\u2019en veulent pas Une étude inédite, conduite par la firme Sécor de Montréal, démontre que la conversion au gaz naturel ne se fera pas aussi facilement que le pensent les gouvernements et les compagnies et cela pour une raison bien simple: les consommateurs préfèrent, et de loin, l\u2019électricité.Le gaz aura beau coûter moins cher, le secteur résidentiel ne suivra pas, en dépit des subventions, le mouvement de conversion prévisible dans - les secteurs commercial et industriel.p.5 Les chefs, comme M.Lionel Gacougnolle du \u2018\u2018Troquet a Lina\u2019, demeurent, quant à eux, des adeptes convaincus de la cuisinière au gaz.photo Jean-Guy Paradis, Les Affaires acte rs en ET, i \u201d FINANCE AY i L a B a n q u e Brascan, omiroies depuis un an et demi par les fréres \" Edward et Peter Bronfman, de Toronto, dispose de 2 CO m m e rc I a le milliards $ pour de nouvelles acquisitions, qu\u2019elle 7 recherche surtout aux Etats-Unis dans le secteur des : \u201d produits de consommation et, au Canada, dans les res- P, sources naturelles.Nesbitt Thomson recommande for- VOUS CONNAISSEZ ?tain 1 Dernière née \u2014 en 1976 à Edmonton \u2014 des banques à PROFITS NETS charte canadiennes, la Banque commerciale et indus- .trielle du Canada a un bureau au Québec depuis un an: 30 Sachez rendre productif votre matériel par une gestion adéquate de vos stocks de matières premières.Notre illi la PME déja.Jean-Paul Gagné vous A 3 i on à de prêts à la déj an-Paul Gagne v 1 1 collaborateur Richard Bureau propose une méthode de Robert-J.Normand P- calcul pour évaluer correctement la rotation de vos Pratt & Whitney: FINANCES PERSONNELLES 8 5 0 0 e m p | O y é S priétaire a un de ses enfants est compliqué.Mais cette a Longueuil d\u2019icideux ans ires an-Guy Paradis.Les Affa transaction, si elle est bien faite, peut présenter plusieurs avantages fiscaux.p.34 Li - ag= ENTREPRISE Il ne reste plus qu\u2019une seule entreprise de fabrication de matériel médical jetable au Québec: Les Produits Progressifs Ltée, de St-Louis de Terrebonne.C\u2019est grâce à ses exportations qu'elle a pu se tailler une place au soleil.Michel Villeneuve a rencontré le propriétaire, M.Jean Jolicoeur.p.12 .14 \u2014 se ES - «TARR of IN 2 Les AFFAIRES, samedi 28 février 1981 \u201cAFFAIRES BL Comité de promotion économique de Montréal (COPEM) demande au gouvernement québécois d\u2019utiliser le programme d\u2019investissements d\u2019Hydro-Québec pour mettre en oeuvre une stratégie industrielle pour le Québec.Telle est l'essence du mémoire préparé par le COPEM \u2014 organisme conjoint de la Chambre de Commerce et du Board of Trade \u2014 à l\u2019intention de la Commission parlementaire qui étudie depuis le 23 février le plan d\u2019immobilisations de $55 milliards que propose Hydro- Québec pour la prochaine décennie.Selon les auteurs du mémoire du COPEM, Hydro- Bâtir une stratégie industrielle avec les milliards de l\u2019Hydro Le COPEM propose au gouvernement une politique en trois points Québec devrait se voir confier un autre objectif derrière celui d\u2019approvisionner les Québécois en électricité; ce second objectif serait de maximiser la contribution économique de son programme d\u2019investissement.Le COPEM a élaboré trois grands principes d\u2019intervention pour appuyer sa proposi- ton au gouvernement du Québec.v 1- Le \u2018\u2018faire faire\u2019\u2019 doit être privilégié sur le \u2018\u2018faire\u2019\u2019 dans tous les domaines d\u2019activité, y compris la recherche et le développement.L\u2019avantage de cette approche est qu\u2019elle donne à plusieurs entreprises la possibilité pemen Nous vous aidons à ré gler vos problèmes d'argent ou de gestion.Ou les deux.L'argent.La Banque Fédérale de Dévelop- a pour seul rôle de favoriser l'établissement ou le développement de votre entreprise.C'est pourquoi nos nombreuses succursales sont prêtes à vous financer des montants allant de quelques milliers à quelques centaines de milliers de dollars ou plus, et cela en un temps record! Ce financement se fait à des taux d'intérêt fixes ou flottants et se présente sous forme de prêt, de cautionnement, de participation au capital-action ou toute combinaison qui vous conviendrait mieux.Si vous avez un projet intéressant qui n'emballe pas les autres, dites-vous bien que c'est là que vous commencez à nous intéresser.Venez nous voir.BANQUE FÉDÉRALE DE DEVELOPPEMENT La gestion.Pourtant, l'argent ne fait pas \u2019 toujours le bonheur.Malgré de saines finances, votre entreprise pourrait avoir des problèmes de gestion, de promotion ou de comptabilité.La Banque Fédérale de Développement peut vous aider à les résoudre en mettant à votre disposition, pour un coût minime, un de ses 2 000 conseillers qui sont des gens d'affaires avertis à la retraite.D'autre part, pour vous aider à développer vos compétences en gestion, nous préparons des cours et nous vous offrons des séminaires, ainsi qu'une imposante documentation.Ces services vous sont offerts que vous soyez emprunteur ou non.Alors, argent ou gestion, servez-vous-en donc! FEDERAL BUSINESS DEVELOPMENT BANK d\u2019acquérir un savoir faire et une expérience démontrables à d\u2019autres clients.C\u2019est cette politique qui a d\u2019ailleurs permis à des firmes québécoises d\u2019ingénieurs-conseils d\u2019acquérir une stature internationale; l\u2019effet d\u2019entrainement de cette activité est tel qu\u2019elle représente 6% du produit intérieur brut des services du Québec alors qu\u2019elle ne compte que pour 2% des emplois dans le secteur des services.Quelque 50% des projets effectués par les bureaux de génie-conseil du Québec sont réalisés à l\u2019extérieur du Québec et près de 35% des biens d\u2019équipement, machinerie et autres nécessaires pour ces projets viennent du Québec.Le COPEM demande donc que la politique suivie par Hydro-Québec dans l\u2019allocation de ses contrats soit maintenue et que cette approche soit également poursuivie en ce qui concerne la recherche et le développement.2- La politique d\u2019achat doit contribuer à l\u2019émergence et à l\u2019essor au Québec d\u2019un appareil industriel compétitif à l\u2019échellei mondiale.Le critère de maximisation du contenu québécois est insatisfaisant et peut avoir un effet destructurant sur certains secteurs industriels.Ainsi, afin de faire en sorte que son programme d'investissements contribue à l\u2019émergence et à l\u2019essor d\u2019une structure industrielle compétitive sur les marchés internationaux, le COPEM demande que les pratiques suivies par Hydro-Québec visent à structurer l'appareil industriel québécois dans la forme qu\u2019ont adoptée les meilleures entreprises de ce secteur sur le marché mondial.3- Hydro-Québec doit privilégier les technologies d\u2019application mondiale et favoriser l\u2019exploration simultanée de plusieurs routes technologiques.Nucléaire Concernant le nucléaire, le COPEM émet l\u2019avis que Hydro-Québec doit maintenir un programme continu et progressif de développement de l\u2019énergie nucléaire.Le gouvernement devrait lever le moratoire et permettre à Hydro d\u2019entreprendre la réalisation de l\u2019avant-projet définitif de Gentilly-3.Exporter électricité Enfin, le COPEM se prononce en faveur d\u2019une politique d\u2019exportation de l\u2019électricité, qui est \u2018\u201cla seule ressource exportable directement dont nous disposons pour équilibrer notre bilan des comptes énergétiques\u201d.Selon le COPEM, il est faut de prétendre \u2018\u2018qu\u2019exporter de l\u2019électricité, c\u2019est exporter nos jobs'\u2019; au contraire, \u2018\u2018l\u2019énergie électrique comme telle n\u2019est pas un facteur prépondérant dans la croissance du secteur manufacturier\u2019.JEAN-PAUL GAGNE AR EEE PESTE ee.\u201cAFFAIRES LES AFFAIRES, samedi 28 février 1981 3 ewe rk en ge MR Lévesque Beaubien Inc., la plus importante maison de courtage canadienne- française en valeurs mobilières, sera en mesure d\u2019offrir un service de marché monétaire à compter de mai prochain.De plus, elle lorgne présentement du côté de l\u2019Ouest canadien afin d\u2019établir des.bureaux à Calgary et Vancouver.C\u2019est ce qu\u2019a révélé au cours d\u2019une récente entrevue aux AFFAIRES M.Pierre Brunet, vice-président exécutif et directeur général de la compagnie.\u201cLe service de marché monétaire est le seul qui manque encore à la gamme de produits que notre maison offre; ce service complètera l\u2019ensemble des secteurs d\u2019activités déjà en place: le financement, les études économiques et financières, les ventes institutionnelles et au détail, le service international et la gestion de portefeuille\u201d, a indiqué M.Brunet.Lévesque Beaubien sera la première maison de courtage canadienne-française à offrir ce service de marché monétaire.Ce service sera disponible simultanément à Montréal et à Toronto.M.Brunet a expliqué que ce marché était en très forte croissance à cause des fluctuations des taux d\u2019intérêts.Les institutions financières, les gouvernements et les entreprises ont en effet de plus en plus d'intérêt à utiliser le marché monétaire pour leur placement et leurs besoins d\u2019argent à court terme; c\u2019est une façon d\u2019obtenir de meilleurs rendements et d\u2019emprunter à meilleur compte pour de très courtes périodes.Le détail Dans le secteur des ventes au détail, les prochaines étapes de Lévesque Beaubien seront vraisemblablement l\u2019ouverture de bureaux à Calgary et Vancouver à cause de l\u2019augmentation des populations et de l\u2019activité économique dans ces deux régions.M.Brunet n\u2019a pas mentionné de date à ce sujet.Au Québec, il pourra y avoir l\u2019ouverture de quelques autres bureaux, mais l\u2019objectif Valeur totale des transactions 4 000 Entrevue exclusive avec Pierre Brunet Lévesque, Beaubien offrira un service de marché monétaire La plus importante maison de courtage canadienne- française envisage par ailleurs d\u2019ouvrir des bureaux à Calgary et Vancouver.de la compagnie est plutôt de renforcer les bureaux existants.Une vingtaine de futurs représentants des ventes sont à l\u2019entrainement actuellement.Ils iront bientôt renforcer les équipes de vente des différents bureaux.Outre son siège social à Montréal, Lévesque Beaubien compte actuellement des bureaux à Québec, Trois- Rivières, Sherbrooke, Rivière du Loup, Chicoutimi, Joliette, Rouyn, Val d\u2019Or, du Québec, elle a aussi des bureaux à Toronto, Ottawa et Moncton; maintient des bureaux à Londres et à Genève.Au cours de la dernière année, les transactions sur les actions inscrites en bourse ont représenté 61% des ventes totales de Lévesque Beaubien, a indiqué M.Brunet.Le financement corporatif et le marché secondaire des obligations comptaient pour 30% des ventes (corporatif 16% et gouvernements 14%); les abris fiscaux fournissaient 5% des ventes et les options, 4%.Types de clients Si on prend la répartition des ventes par types de clients, 60% des transactions étaient faites pour le compte d\u2019individus alors que 32% étaient faites pour le compte d\u2019institutions.Cette répartition des ventes par clientéle est un grand changement par rapport a ce gu\u2019était la situation il y a cing (en millions de dollars) 3000 2 000 1000 0 1975 1976 1977 1978 1979 1980 La valeur totale des transactions effectuées par Lévesque, Beaubien en 1980 a atteint 3,7 milliards $, soit cinq fois le niveau de 1975.68% de ces transactions ont été faites pour le compte d\u2019individus et 32% pour le compte d\u2019institutions.: Victoria- - ville, St-Hyacinthe; en dehors : en Europe, elle .photo Jean-Guy Paradi Pierre Brunet ans, alors que les ventes aux individus comptaient pour environ 90% des transactions de Lévesque Beaubien.M.Brunet estime toutefois que sa firme ne vise pas un rapport de 50-50 entre individus et institutions puisque la répartition future des clientèles sera bien davantage dictée par la conjoncture des marchés financiers et boursiers que par la philosophie de la maison.\u2018*Ce qui importe pour nous, a-t-il expliqué, c\u2019est d\u2019avoir la flexibilité voulue pour être en mesure de servir les clients quels qu\u2019ils soient et pour les différents types de placements qu\u2019ils veulent faire; il nous faut être fort à la fois dans le domaine des actions et des obligations.\u2018\u2018Notre approche est d\u2019offrir des services complets comme ceux offerts par les grandes maisons nationales, a poursuivi M.Brunet.Nos concurrents sont Wood Gundy, Pitfield, Ames, McLeod bien plus que les autres maisons canadiennes-françaises, qui sont généralement spécialisées el qui n\u2019ont pas la même flexibilité.Quand on est intégré, on peut s'adapter à toutes les conditions du marché\u2019.Pénétration Le directeur général de Lévesque Beaubien affirme que sa firme a fait \u2018\u2018des pas de géants au cours des derniers trois ans\u2019\u2019.Les chiffres sont d\u2019ailleurs là pour le prouver: les revenus bruts de la firme sont en effet passés de $10.4 millions, en 1978 a $15.3 millions en 1979, et a $23.9 millions en 1980.Quant a la valeur annuelle totale des transactions, elle a atteint $3.7 milliards en 1980, en regard de $2.5 milliards en 1979 et de $1.8 milliard en 1978.A la Bourse de Montréal, Lévesque Beaubien se classe actuellement au premier ou au second rang pour la valeur mensuelle des transactions; elle se situe entre les 9e et 12e rangs à la Bourse de Toronto.En 1975, la firme était au 7e ou 8e rang à la bourse de Montréal et autour du 40e rang à la Bourse de Toronto.En 1975, elle avait 130 vendeurs, elle en a maintenant 190.Quant au personnel total, il est passé de 315 à 450 au cours de la même période.Le bureau de Toronto est passé de 10 à 50 de 1975 à 1981.Il va sans dire que cette croissance génère aussi des profits.Ceux-ci ont atteint environ $2.5 millions en 1980.La compagnie avait un actif à court terme de $49 millions à la fin de 1980 et un passif à court terme de $42 millions, ce qui laisse un fonds de roulement de $7 millions (la compagnie n'a presque pas d\u2019actifs immobilisés et n\u2019a aucune dette a long terme).L\u2019avoir des actionnaires est de $7.5 millions; ce capital appartient a environ 25 associés, dont le plus important est M.André Charron, président de la compagnie.Financement des corporations Un secteur sur lequel travaille particulièrement la firme de courtage de la rue St- Jacques est celui du financement corporatif.\u201cPour avoir notre part dans la distribution primaire des nouvelles émissions, d\u2019expliquer M.Brunet, il faut que la compagnie émettrice nous connaisse, sache ce qui en est et ce qu\u2019on peut faire pour elle.C\u2019est une question de contact avec les compagnies; ce sont elles qui se financent; elles veulent avoir des maisons de courtage qui peuvent faire un bon travail, mais il faut qu\u2019elles le sachent.On les rencontre, on leur présente nos études.Ensuite, lorsqu\u2019elles font une émission, elles nous connaissent et sont mieux disposées à nous donner une part de cette émission\u201d.Lévesque est gérant ou cogérant pour les émissions de plus de 20 compagnies et de gouvernements et organismes publics du Québec et du Nouveau-Brunswick.En outre, elle fait partie de syndicats financiers pour plus de 200 compagnies canadiennes et participe à de nombreux syndicats en Europe et aux États-Unis.Au Québec, elle est souvent l\u2019acquéreur de la majorité des émissions d\u2019obligations de municipalités et de commissions scolaires.L\u2019exploration Concernant le financement des petites compagnies d\u2019exploration minière, M.Brunet a avoué que sa firme avait \u2018\u201clevé le nez sur cela\u2019 il y a un an et demi, mais qu\u2019elle en était maintenant arrivée à la conclusion qu\u2019elle devait examiner toutes les propositions qui lui sont faites.Lévesque Beaubien compte trois analystes ayant une expertise dans la géologie au sein de son service de recherche (neuf analystes et un économiste).La firme s\u2019attend à participer à un certain nombre de financements miniers en 1981.\u2019 | JEAN-PAUL GAGNE COMPTABLES AGREES C.P.153, MONTREAL, H5B 1E8 QUEBEC, LEVIS ET MONCTON SOCIETE NATIONALE COLLINS BARROW WINNIPEG, TORONTO, MONTREAL.QUEBEC, HALIFAX ET AUTRES VILLES 2 COMPLEXE DESJARDINS BUREAU 2600 BUREAUX A OTTAWA, HULL, HAWKESBURY Maheu, Noiseux, Roy & Associés TEL: (514) 281-1555 TELEX 055-60817 .MONTREAL, LAVAL, BUREAUX À VANCOUVER.CALGARY, EDMONTON.REPRESENTATION DANS LES GRANDS CENTRES FINANCIERS INTERNATIONAUX >.ue\" TS pe Sc ES 4 Les AFFAIRES, samedi 28 février 1981 J Comme on pouvait s\u2019y attendre, le nouveau président des États-Unis, M.Ronald Reagan, a annoncé une réduction des impôts des particuliers de 10% par année à compter du ler juillet 1981 et jusqu\u2019au 30 juin 1984, et une coupure des dépenses de $41 milliards dans le budget présenté par l\u2019ex-président Jimmy Carter pour l'exercice débutant le ler octobre dernier.Parallèlement à ces mesures, M.Reagan a promis de déréglementer davantage l\u2019économie, d\u2019accorder des stimulants fiscaux aux entreprises et de rétablir l\u2019équilibre budgétaire en 1984.Normalement, ces mesures conservatrices auraient dû remplir d\u2019aise les milieux d\u2019affaires américains.Point n\u2019en fuit.Au contraire, l\u2019indice Dow Jones, le meilleur indicateur du sentiment des investisseurs, a reculé de 13.7 points dès le lendemain du discours de Reagan, témoignant de l\u2019incrédulité qu\u2019il a suscitée à travers le pays.Les uns pensent que le congrès refusera à Reagan les coupures de dépenses demandées alors que d\u2019autres estiment que la théorie sur laquelle s\u2019est appuyée l\u2019équipe présidentielle pour justifier son programme économique s\u2019avérera un L'industrie nord- américaine de l\u2019automobile est en pleine campagne, imaginez donc, pour convaincre les gouvernements américain et canadien de faire pression sur les Japonais pour qu\u2019ils restreignent \u2014 volontairement si possible \u2014 leurs exportations de voitures sur le territoire du Nouveau-Monde.Pourquoi?Parce que les \u2018\u201cquaire grands\u201d \u2014 cette expression fait rire aujourd\u2019- hui \u2014 auraient besoin d\u2019un autre délai, jusqu\u2019en 1985 cette fois, avant de retomber sur leurs pieds et être en mesure de compétitionner vraiment les fabricants japonais et européens en matière de petites voitures efficaces, économiques et bien faites.Il est à espérer qu\u2019Ottawa ne se laissera pas attendrir par un appel aussi larmoyant qu\u2019insultant.Insultant parce que, d\u2019une part, l\u2019industrie canadienne \u2014 comprendre américaine \u2014 de l'automobile est déjà protégée \u2014 dans le cadre du pacte de l'automobile Le redoutable défi d Remettre à l'ouvrage EDITORIAL\" e Reagan entreprises et travailleurs échec.Globalement, l\u2019on croit que les diminutions d\u2019impôts réduiront les revenus de l\u2019État et que les dépenses continueront de croître plus rapidement que prévu, ce qui laissera un déficit plus important que celui que prévoyait Carter en 1981 et un manque à gagner encore plus élevé en 1982.L\u2019inflation s\u2019accroîtrait au lieu de régresser.Ce specticisme révèle à lui seul la fragilité de la théorie qui guide désormais les nouveaux gestionnaires économiques de la Maison blanche.En vertu de cette théorie, qui porte le nom de \u2018\u2018Supply-Side Economics\u2019 (l'économie de l\u2019offre), le gouvernement doit faire porter son action sur l\u2019accroissement par le secteur privé de la production de biens et de services dans l\u2019économie.(On a révélé que le nouveau directeur du budget dans l\u2019administration Reagan, David Stockman, a fait acheter 30 Les quatre grands de l\u2019auto en pleurs \u2014 au niveau des droits d\u2019entrée qui frappent les automobiles importées.Insultant aussi parce que l'industrie américaine de l'automobile veut faire payer par le consommateur son imprévoyance, son incompétence .el son insouciance passées et présentes.L\u2019argument massue de l\u2019Association \u2018\u2018canadienne\u2019\u2019 des fabricants d\u2019automobiles concerne évidemment la menace de pertes permanentes d'emplois.On se dirige en effet vers la fermeture inévitable d\u2019usines.si les importations de véhicules japonais et européens poursuivent leur lancée actuelle (plus de 20% du marché l\u2019an dernier, chiffre qui atteindra 35% en 1985 au taux de progression actuel).Mais au lieu de tenter de convaincre les Japonais de diminuer leurs exportations au pays, pourquoi Ottawa ne tenterait-il pas plutôt de les inciter à accroître leurs ventes nord-américaines et à construire ici des usines de mon- lage?Après tout, si les con- exemplaire du livre \u201cWealth and Poverty\u201d de George Gilder, un sociologue devenu économiste qui a déja écrit des discours pour Nelson Rockefeller et qui est un propagandiste de cette théorie, aux côtés de Laffer et Ture.) L\u2019administration Reagan mise sur l\u2019hypothèse que la dépréciation fiscale accélérée accordée aux entreprises et les réductions d\u2019impôts consenties aux riches (le 30% s\u2019applique à tous, riches comme pauvres) stimuleront les investissements productifs, ce qui \u201d augmentera l\u2019emploi et la demande dans l\u2019économie tout en maintenant les prix à un bas niveau (à cause de l\u2019abondance de l\u2019offre).Selon Laffer, Ture et Gilder, les impôts élevés découragent les investissements et incitent les riches à mettre leurs épargnes dans des abris fiscaux et les métaux précieux, ce BLOG-NOTIES I sommateurs sont mieux servis avec ces automobiles \u2014 méprisées par l\u2019industrie nord- américaine il n\u2019y a pas si longtemps \u2014, pourquoi leurs fabricants ne prendraient-ils pas la place des anciens maîtres?Évidemment, GM, Ford, Chrysler et American Motors demandent de limiter les importations des autres fabricants.Ils ne parlent pas de leurs propres importations de véhicules qu\u2019ils construisent ou achètent en Europe pour les écouler en Amérique du Nord.American Motors a perdu en 1980, 197,5 millions$; Ford- Motors 1,5 milliard $, un record que battra peut-être Chrysler quand il communiquera ses résultats financiers complets.GM, la plus grande corporation au monde, a perdu 763 millions $.La situation, certes, est grave.Mais la concurrence n\u2019est-elle pas le meilleur stimulant?Le marché ne fait-il pas foi de tout?L'acheteur ne doit-il pas avoir le dernier mot?Ce sont en tout cas les préceptes que les \u201c\u2018quatre grands\u2019\u2019 défendaient à l\u2019époque où ils apparaissaient invincibles et se croyaient supérieurs.qui est improductif.Ils en concluent qu\u2019ultimement, les impôts élevés qu\u2019on fait payer aux riches perpétuent la pauvreté des autres.Les théories économiques sur lesquelles on s\u2019est basé depuis une décennie pour lutter simultanément contre la stagnation et l\u2019inflation (stagflation) n\u2019ont pas donné les résultats escomptés.On ne peut pas reprocher a l\u2019équipe Reagan d\u2019essayer une autre avenue même si celle-ci étonne à première vue.1! faut, en effet, se rappeler que la théorie de Keynes a commencé par étonner avant de devenir le guide de presque tous les gouvernements occidentaux (Keynes estime que l\u2019Etat doit utiliser son budget et ses impôts pour stabiliser la croissance économique).Le vrai pari de Ronald Reagan est de remettre à l\u2019ouvrage les entreprises et les travail- leurs américains.Au-delà des mesures proposées, il y a un appel à un changement des mentalités.Les riches doivent recommencer à investir; les entrepreneurs à entreprendre; les travailleurs, à refaire du temps supplémentaire; et les chômeurs, à chercher du travail au lieu d\u2019aller quémander l\u2019aide de l\u2019État.Si ce pari redoutable réussit, il servira de modèle pour bien d\u2019autres pays, dont le Canada, qui semblent avoir épuisé le répertoire des remèdes traditionnels.re JEAN-PAUL GAGNE Pourquoi pas un Nordair québécois\u201d?N Il est évident que le ministre fédéral des Transports, M.Jean-Luc Pépin, ne veut pas se laisser bousculer dans le dossier Nordair.Ce qui intéresse le ministre, ce n\u2019est pas le projet de fusion Nordair-Québécair comme tel, mais la rationalisation à long terme de l\u2019aviation commerciale régionale au Canada.On ne saurait condamner M.Pépin sur sa prudence, mais il importe de lui rappeler que tout ce qui traîne se salit.Nordair a été achetée il y a déjà plus de deux ans par Air Canada avec promesse de retourner la propriété de ce transporteur de qualité au secteur privé.Trois groupes se sont montrés intéressés jusqu\u2019à maintenant.M.Pépin a opté \u2014 pour le moment \u2014 en faveur du groupe Régionair (Québécair-Expéditex, Société d'investissement Desjardins, Great Lakes Airlines et les institutions coopératives financières de l\u2019Ontario).Il a cependant posé des conditions, dont l\u2019une consiste à faire autant de place aux capitaux ontariens qu\u2019aux capitaux québécois dans la nouvelle compagnie, Air Canada servant, bien sir, d\u2019arbitre, éventuellement.C\u2019est la un objectif essentiellement politique qui devra être dénoncé s\u2019il devait constituer la pierre d\u2019achoppement à une entente avec Régionair.Ottawa veut \u2018\u201cdéprovinciali- ser\u2019\u2019 le transport aérien régional, dit le ministre.Mais en quoi les Québécois seraient-ils incapables de servir adéquatement, avec une compagnie qu\u2019ils contrôleraient le territoire ontarien qu\u2019on lui confierait?M.Pépin pense-t-il que les Ontariens bouderaient un transporteur canadien- français, ou croit-il les Québécois trop provinciaux pour être capables de faire affaires en Ontario?I CLAUDE BEAUCHAMP AFFAIRES Fonde en 1928 publié par les PUBLICATIONS LES AFFAIRES (1979) INC.465, rue Saint-Jean, suite 903, Montréal, H2Y 3S4 Tél.: 842-6491 Télex: 05-826770 Imprimé par l\u2019Imprimerie Trans-Continentale Ltée (Courrier de la deuxiéme classe \u2014 Enregistrement no 0923) (Dépôt légal! \u2014 Bibliothèque du Québec} 1SSN 0705-1859 President et éditeur: Claude BEAUCHAMP Rédacteur en chef Jean-Paul GAGNE Rédacteurs: Michel VILLENEUVE, Guy ROBILLARD, André HAINS Collaborateurs: Gérard BELAIR, Jacques GAGNE, Ahmed JAZOULI, Pierre MANTHA, André LESAGE, Charles ATALA, Jacques LAFRENIERE, Michel RICHER, Georges GRATTON, Michel MORIN, Michel GUENARD Président du conseil d'administration: Rémi MARCOUX Publicité: Directeur: Rosaire MAILLOUX 4 Bureau de Montréal: tél.(514) 842-6491 René BOURBONNAIS Pierre GOYER Bernard TURGEON Bureau de Toronto: tél.(416) 449-3808 Marc GIRARD Carmen GIRARD Tirage: Directeur: Yves BLAIN Guy BOURGET Carole LATULIPPE Abonnement: tél.(514) 842-6491 Un an: $20.00 Deux ans: $30.00 =, .Au numéro: 756 Co ay et sel 7 D et ind Hed.PAR 1011 2 = en LES AFFAIRES, samedi 28 février 1981 5 nt iter « JL distributeurs de gaz naturel ne réussiront pas, contrairement à leurs espérances, a occuper 17% du marché québécois dès 1990.Ils auront même beaucoup de difficulté à prendre la part de 12% que leur prévoit pour 1996 le plan décennal d\u2019investissement de $55 milliards \u2018d\u2019Hydro-Québec, qui sera étudié en commission parlementaire à compter de cette semaine.C\u2019est là l\u2019opinion pour le moins catégorique exprimée dans une entrevue aux AFFAIRES par l\u2019économiste montréalais Marcel Côté, de la firme Sécor, qui a étudié cette question pour le compte de compagnies pétrolières inquiètes de voir leur marché envahi de toutes parts.Ceux qui tentent d\u2019étudier ou de prévoir le bilan énergétique du Québec devraient sortir de leur bureau et aller consulter les consommateurs eux-mêmes, déclare M.Côté, qui reconnaît cependant les avantages incontestables que représentent le prix inférieur et l\u2019abondance du gaz naturel.\u2018\u201cLe prix du gaz naturel, comme celui du pétrole, est réglementé.On est donc certain qu\u2019il va rester en- dessous du prix international, et qu\u2019une fournaise à gaz coûtera moins cher à faire fonctionner qu\u2019une fournaise à l\u2019huile.Donc l\u2019efficacité du dollar-gaz est et va demeurer plus grande.Mais ce n\u2019est là qu\u2019un aspect du problème.\u2019 Industrie et commerce Le gaz va augmenter sa part de marché dans les secteurs industriel et commercial, souligne M.Côté.I! peut même pénétrer le secteur résidentiel, dans les grands ensembles de 20 logements et plus, où ce n\u2019est pas chaque locataire qui décide du mode de chauffage, et où les coûts d\u2019installation d\u2019un système au gaz peuvent être répartis sur plusieurs locataires.\u201c\u2018Le gaz peut aussi pénétrer dans certaines petites unités d\u2019habitation nouvelles, si les distributeurs s\u2019entendent avec les constructeurs sur des prix intéressants pour la fourniture de tout I\u2019équipement de chauffage, chauffe-eau, etc.Mais les prix devront vraiment étre intéressants, car actuellement c\u2019est plus intéressant pour les constructeurs d\u2019installer des systèmes électriques: les plinthes coûtent moins cher que les docks, et un système électrique est un meilleur argument de vente que le gaz.\u201d Le secteur résidentiel C\u2019est là que la bataille va se livrer, poursuit M.Côté: dans les petites unités d\u2019habitation, et dans la conversion de l\u2019huile au gaz ou à-l\u2019électricité, où les chances du gaz lui apparaissent bien minces. M.Pierre Castonguay Banque Nationale du Canada M.Jacques À.Seigneuret La Banque Nationale du Canada annonce les nominations suivantes: Monsieur André Bérard, antérieurement premier vice-président et directeur général - International, devient premier vice-président et directeur général - Crédit.Monsieur André Bérard a sous sa responsabilité les secteurs du crédit, du crédit-bail, les comptes nationaux, l\u2019affacturage et les Monsieur Pierre Castonguay, antérieurement premier vice-président et directeur général - Crédit, devient premier vice-président et directeur général - Finance; deux secteurs relèvent de sa compétence: le contrôle et les placements.Monsieur Jacques A.Seigneuret, antérieurement premier vice-président et directeur général - Finance, devient premier vice-président et directeur général - International.Coopérative agricole de Montcalm investit 2,6 millions $ Br montant de 2,6 millions $ sera investi par la Société Coopérative agricole de Montcalm pour l\u2019implantation, à Saint-Jacques, d\u2019un établissement de transformation de moulées animales.Ce projet amènera la création de 22 emplois.Compagnie de volailles Maxi: cette entreprise de Ville-des-Laurentides agrandira son usine d\u2019aliments préparés et congelés à base de poulet, au coût de 1,4 million $.Quelque 47 emplois seront créés.Produits ménagers Coronet: Produits ménagers Coronet (1980) Inc.injecte 1,4 million $ pour: l\u2019expansion de son usine de jouets et de contenants en plastique, située à Saint-Hyacinthe.Industries d\u2019acier inoxydable: une nouvelle usine d'équipement en acier inoxydable, qui procurera de l'emploi à 30 personnes, sera établie à Ville d'Anjou grâce à un investissement de l\u2019ordre de 1,3 million de la part des Industries d'acier inoxydable Ltée.Lefebvre Frères: établie à Pointe-aux-Trembles, cette compagnie réalisera un projet d'expansion, d\u2019une valeur de 900 000 $, visant l\u2019agrandissement de son usine de produits métalliques.Technimeca: spécialisée dans la fabrication de pièces mécaniques de haute précision, cetle entreprise favorisera la création de 17 nouveaux emplois grâce à un investissement de 850 000 $ lui permettant d\u2019agrandir son usine de Ville Saint-Laurent.Les Parquets Dubeau: un investissement de l\u2019ordre de 755 000 $ sera nécessaire à Les Parquets Dubeau Ltée pour l\u2019expansion de sa fabrique de parquets de bois, localisée à Saint-Norbert.Les Industries Metka: Les Industries Metka, de Ville Saint-Laurent, projettent d\u2019agrandir leur usine de revéte- ments pour produits métalliques.Le coût du projet se chiffre à 600 000$.Métal Coleraine: établie à Coleraine, cette entreprise déboursera un montant de 255 000 $ pour l\u2019agrandissement de son usine de tuyaux de ventilation et de transport de minerai.Ce projet permettra l\u2019intégration de 21 nouveaux emplois.Les Productions Quévers: cette compagnie érigera à Notre-Dame-du- Nord, au coût de 22i 000$, un établissement de fabrication de pâture pour vers de terre.Cormier & Gaudet: un montant de 204 000 $ sera investi par Cormier & Gaudet Ltée., de Ste-Gertrude, pour l\u2019expansion de sa fabrique de cercueils en bois.Grégoire Tanguay: Grégoire Tanguay Inc.réalisera un projet de 106 000$ visant l'implantation d\u2019une usine de meubles à Saint-Frédéric-de- Beauce.Neuf emplois seront créés.Les Industries de Ciment La Guadeloupe: cette entreprise de La Guadeloupe agrandit son usine de dalles de parterre et de fosses septiques en béton.Le projet nécessite des investissements de l\u2019ordre de 160 000$.Scierie Jules Laflamme: un projet d\u2019expansion, évalué à 120 000 $, sera entrepris par cette compagnie à sa scierie et à son atelier de rabotage, de Saint-Benoît-Labre.Créations Raymond & Lacroix: cette entreprise projette d\u2019établir à Deauville une fabrique d'horloges.Le coût du projet se chiffre a 113 000 Massicotte & Arcand: Massicotte & Arcand Inc.agrandira son atelier d\u2019usinage industriel du Cap-de-la- Madeleine.Le projet *devrait amener la création de dix emplois et des investissements de l\u2019ordre de 108 000 $.Central Soya of Canada Ltd: Central Soya of Canada Ltd., de Woodstock en ontario, construira prochainement, à Drummond- Coffre-Fort National s\u2019installe à Lachenaie B La compagnie Coffre-Fort National du Canada Ltée a annoncé récemment un projet de relocalisation à Lache- naie, de son usine de fabrication de coffres-forts et de classeurs ignifuges.Ce projet comprend ékale- ment la modernisation de son équipement industriel, dont des presses-plieuses opérant sous contrôle numérique qui permettront de doubler la capacité de production de l\u2019ancienne usine de Terrebonne.La réalisation de ce projet nécessitera des investissements totaux de 1 100 000$ répartis comme suit: bâtisse, 700 000$; équipement, 350 000$; terrain et aménagement, 50 000$.La nouvelle usine, d\u2019une superficie de 31 000 pieds carrés, sera construite sur un terrain de 90 000 pieds carrés.La compagnie, qui emploie actuellement 45 personnes, embauchera, à court terme, 19 nouveaux employés.Environ 80% de la production de Coffre-Fort National est destinée au marché canadien tandis que le reste, soit 20%, est dirigée vers le marché international (Etats-Unis, France, Angleterre, Afrique, Autriche, Trinidad Tobaggo, Liban).M.Jean Baillargeon, président de la compagnie, a précisé lors de l'annonce officielle du projet, que \u2018\u2018ses produits seront prochainement exportés dans les Pays-Bas, la Belgique, l\u2019Australie et même au Japon (des pourparlers sont actuellement en cours avec des représentants de ce pays)\u201d.La compagnie, qui exploite déjà des entrepôts à Montréal, Toronto, Calgary et Vancouver, compte en implanter à Paris, Boston et Tampa, afin de s\u2019assurer un développpent harmonieux.Coffre-Fort National projette un chiffre d\u2019affaires de 7 millions$ d\u2019ici à 30 mois.Il se situe présentement aux alentours de 2,5 millions $.L\u2019entreprise a aussi une compagnie-soeur, A.J.S.Métal, qui fabrique des produits antivols.Cette dernière continuera à opérer à Terre- bonne.-NOUVEAUX Jouets Princ-Yal gagne avec ses jeux de de société | Ure entreprise de Prince- ville, les Jouets Prince -Yal Inc, a annoncé récemment un investissement de 55 000 $ pour l\u2019acquisition de machinerie supplémentaire afin d\u2019accroître sa capacité de production.\u201cCe projet de modernisation favorisera la création de 3 emplois, portant ainsi le nombre des effectifs de la compagnie a 8, a déclaré au journal Les Affaires M.Claude Rivard, vice-président de la compagnie, lors d\u2019un entretien téléphonique.A la fin de 1981, la masse salariale de la compagnie sera de 90 000 $.\u201d\u2019 \u201cCet investissement fait suite à une dépense de 45 000 $, en 1980, dépense qui a per- miseà l\u2019entreprise d\u2019augmenter de 4 000 pi.ca.à 10 000 pi.cala superficie de son usine, où elle fabrique des jeux de sociétés en bois (tock, jeux de poches, jeux de dames, jeux d\u2019échecs, etc.)\u201d a expliqué M.Rivard.Les Jouets Princ -Yal fabriquent également, mais en très petite quantité, des fenêtres à usage résidentiel.Nouveaux propriétaires Incorporée en 1974, les Jouets Princ-Yal ont été acquis en 1979 par cing nouveaux actionnaires, dont font partie MM.Claude Rivard el Gérard Leclerc, ce dernier étant président de la compagnie.Du ler octobre 1979 au 30 septembre 1980, période correspondant a la première année d\u2019opération de la compagnie sous la nouvelle administration, \u2018\u201cnous avons accru son chiffre d'affaires de 128%\u2019 a affirmé M.Rivard.\u2018\u201c\u201cNous prévoyons pour l\u2019année en cours une augmentation de notre chiffre d\u2019affaires de l\u2019ordre de 50 à 75%, pour atteindre un volume de ventes de 400000 $', a-t-il poursuivi.\u2018\u201cNotre marché, qui ne comprend actuellement que le Canada, devrait s\u2019étendre aux Etats- Unis et a I\u2019'Europe d\u2019ici deux ans\u2019\u2019, a-t-il conclu.ville, une usine de mélanges de base pour vitamines et minéraux.Ce projet devrait amener la création de 15 emplois et des investissements VOS SURPLUS D\u2019INVENTAIRE SONT NOS PROBLEMES Lh CUPP hs: votre CASH FLOW Utilisez g STOCK FLO Pour information: ph GEE 3937 STOCK FLO ONT CO.LTÉE.de l\u2019ordre de 1,3 million $.La compagnie ontarienne recevra du ministère fédéral de l\u2019Expansion économique régionale une subvention de $344 750 pour la réalisation de ce projet.Distributions Hexco: Distributions Hexco Inc., de Montréal-Nord, construit à Rivière-des-Prairies une usine de vis et de boulons.Le coût du projet se chiffre à $370 000.+ fan mie gsm jp PE VS EE EE D SO Dodge Aries K = 5,5 L100 km) MAG COTE COMBINEE 1,5 L/(100 km) 38 Ld LES VOITURES 6 PASSAGERS QUI CONSOMMENT LE MOINS! AUSSI PEU QUE 6877* \u2014, COUPÉ 2 PORTES SEDAN 4 PORTES DODGE ARIES K DODGE ARIES K PLYMOUTH RELIANT K PLYMOUTH RELIANT K 6877* 6997* stenderd: moteur transversalde 2,2 L, à arbre à cames en tête; système électronique d'avance à l'allumage; direction à pignon et crémaillère; freins à disque à l'avant et à tambour à l'arrière; boîte-pont monuelle à quatre vitesses et surmulfiplicateur: large moulure de pourtour en vinyle de Couleur assortie; essuie-glace ; , ; ; ; _ escomotables; banquettes \u2018custom\u2019, ceintures de sécurité de luxe, de couleur ossorhe, moquette de Couleur Certains articles cités ou illustrés sont en option, moyennant des frais additionnels.assortie; pneus rodioux.Volant luxueux, Tableau de bord en simil!-bois.LES VOITURES K DE CHRYSLER UTILISENT DE L'ESSENCE ORDINAIRE AU PLOMB MOINS COUTEUSE! Choisissez parmi roms 00000 ws cette liste d'options Degireur delunette arrière eee 108$ $ $ très populaires .Pneus radiaux ceinturés de fibre de verre à flanc blanc P175/75R13.57 , 54 Enjoliveurs de roues de luxe .20000 cases e eee Servodirection .1112 Le nes n ana aa 214 WAG COTE COMBINÉE TRACTION BASE* ° Coupe 2 partes Dodge Aries K Des centaines de dollars === isu | wm toms Pi # .Hatchback Chevrolet Citation 36 7,8 L/(100 km) Avont 7311$ mou chères Olésmobile Omega-2 portes 36 7.6 (100 km) Avan! 73915 J moins que Buick Skylork-2 pores 36_7.8L/(100 km) Avont 7470$ rd En Citation Ome Ford Granada-2 partes 35 8,1L/(100km) Avant 7810$ * Prix Ge détail supgèrés por les fodriconts.Ios que pubis Toxes locotes ét transport en sus Chrysies Canada Lite se réserve le drori CHRYSLER 2 peut consentir un prix inféeur de consommation publiées dons de changer, sons précmis ru obkgahon, J Le CHRYSLER Skylark, et Granada! 7 EHERNE.e Ford GM économie de 81! er surclasse et en économie essenceenol: oe 18 LEs AFFAIRES, samedi 28 février 1981 ne ma m a mas AFFAIRES EN BREF arcs 136 AR Contrat de 23 millions $ pour Gaucher Pringle mr Cameroun vient d\u2019octroyer à la Compagnie canadienne de commerce extérieur (CCCE), filiale a 50% de la SOFATI et de la société francaise CFAO, un contrat de 23 millions $.Ce contrat consiste principalement en la fourniture de 300 unités de machineries de construction de routes.D'autre part, en plus de vendre du matériel, la CCCE s\u2019engage à former des opérateurs et des mécaniciens camerou- naîs, selon ses programmes de formation utilisés déjà en Algérie, au Maroc et au Guatemala.La Société de formation et d\u2019assistance'technique internationale (SOFATI) fait partie du groupe Gaucher Pringle, une firme d'ingénierie.Trente fournisseurs représentant 15 pays avaient .soumissionné à l\u2019appel d\u2019offres lancé par le gouvernement du Cameroun.:M.\u2019 Rayond Garneau, président de la Banque d\u2019E- pargne, prendra la parole le 3 mars prochain lors du déjeuner-causerie hebdomadaire de la Chambre de Commerce de Montréal.À l\u2019hôtel Windsor.Pour renseigne- | ments: (514) 866-2861.® \u201cStratégie de croissance des années 80°\u2019: tel sera le théme d\u2019un colloque organisé par l\u2019Association des étudiants du MBA de l\u2019université du Québec à Montréal.Parmi les conférenciers invités, on relève les noms de Roger Néron de Culinar Inc, de Daniel Perls- meer; VOTRE AGEN \u2014 tein, de la Société nationale de l\u2019amiante, de Oscar Stange- land, de Consolidated- Bathurst et de Camille Dage- nais, de SNC.Date: jeudi, le 5 mars 1981.Heure: 9h.à 14h.Coût: $35.Renseignements: 282-4321.e Le Management Institute de l\u2019université McGill organise un séminaire de 3 jours s\u2019adressant aux directeurs du marketing ou des ventes, sur le thème \u2018\u2018Management of the Sales Force\u2019\u2019.Dates: ler au 3 avril.Coût: 550$.Renseignements: Joan E.Gilday (514) 392-5870.Pilotes d ÉMISSION DE $700,000,000 D'OBLIGATIONS DU GOUVERNEMENT DU CANADA NON REMBOURSABLES PAR ANTICIPATION DATÉES DU 1\u201c MARS 1981 Le ministre des Finances a autorisé la Banque du Canada à recevoir des souscriptions à un emprunt à émettre contre espèces comme suit: stelco Obligations 137,9 à 3 ans 5 mois échéant le 1°\" août 1984 STELCO INC.Prix d'émission: 100.00% rapportant environ 13.75% pendant 3 ans 5 mois ACTIONS ORDINAIRES Échangeables CONVERTIBLES DE SÉRIE A ET au gré du détenteur, au plus tard le 1°\" mai 1984, contre une ACTIONS ORDINAIRES valeur nominale égale d'obligations 13/,% échéant le 1°\u2019 août CONVERTIBLES DE 1989, rapportant environ 13.75% sur 8 ans 5 mois Intérêt payable le 1°\" août et le le\" février L'intérêt de cinq mois payable le !\u2018\u2018 août 1981 DIVIDENDE NO 279 Avis est donné par la présente que le conseil d'administration de et la Société a déclaré les dividendes ivants, payables dans chacun d Obligations 13%,% a 19 ans ', mois échéant le 15 mars 2000 cas, le vendredi 161 mai 1981 aux Prix d\u2019émission: 99.25% rapportant environ 13.86% à l\u2019échéance actionnaires inscrits à la fermeture des affaires le mercredi 1\u20ac\" avril Intérêt payable le 15 mars et le 15 septembre 1981: L'intérêt d'un demi-mois payable le 1S mars 198].1.un dividende de quarante-cing cents (45\u20ac) par action ordinaire convertible de série À de la Société; et 2.un dividende équivalent à qua- rante-cinqg cents (45\u20ac) par action ordinaire convertible de série B de la Société, payable en actions ordinaires convertibles de série B calculées sur la base d'une action ordinaire convertible de série B d'une valeur de $34.734.Les nouvelles obligations seront disponibles en coupures de $1,000, $5,000, $25,000, $100,000 et $1,000,000.L'émission d'obligations 13%,9 datées du 1¢\" mars 1981 et échéant le 15 mars 2000 ne dépassera pas $250 millions.La Banque du Canada convient d'acquérir un minimum de $200 millions des nouvelles obligations.Cette acquisition sera affectée à n'importe quelle échéance sauf que ce total comprendra un minimum de $45 millions des obligations échéant en 2000.Le produit de l\u2019offre servira aux fins générales du gouvernement du Canada.ACTIONS PRIVILÉGIÉES DE SÉRIE C, DIVIDENDE NO 4 Avis est donné par la présente que fe conseil d'administration de la Société a déclaré un dividende de quarante-huit cents et demi (48.56) par action privilégiée de série C de la Société, payable le vendredi 1\u20ac\" mai 1981 aux actionnaires inscrits à la fermeture des affaires le mercredi 127 avril 1981.Les nouvelles obligations 13%,% échéant le 15 mars 2000 sont en sus des $250 millions d'obligations 134,% échéant le 15 mars 2000 et datées du 31 mars 1980.Les nouvelles obligations seront datées du 1\u2019 mars 1981 et porteront intérêt à partir de cette date.Le principal et l'intérêt sont payables, lorsqu'exigibles, en monnaie légale du Canada: le principal à l'échéance, à toute agence de la Banque du Canada, et l'intérêt, sans frais, à toute succursale au Canada d\u2019une banque.Les titres définitifs seront disponibles le ou vers le 2 mars 198! (sans paiement de l'intérêt couru) et par la suite sous deux formes: au porteur avec coupons annexés et sous forme entièrement nominative, l'intérêt étant payable par chèque.Les obligations de l'une ou de l'autre forme seront de mêmes coupures et entièrement interchangeables quant aux coupures et/ou à la forme, sans frais (sous réserve des exigences de transferts statutaires, le cas échéant).ACTIONS PRIVILÉGIÉES DE SÉRIE D, DIVIDENDE No 2 Avis est donné par la présente que le conseil d'administration de la Société a déclaré un dividende de soixante-deux cents et demi (62.5¢) par action privilégiée de série D de la Société, payable le vendredi 1\u20ac\u201d mai 1981 aux actionnaires inscrits à la fermeture des Les nouvelles obligations sont autorisées conformément à une Loi du Parlement du Canada.Le principal et l'intérêt sont imputés au Fonds du revenu consolidé du Canada.Sous réserve d'attribution, les souscriptions aux nouvelles obligations peuvent se faire par l'intermédiaire de tout courtier en valeurs mobilières autorisé à faire office de distributeur initial ou de toute banque située au Canada.I sk Ministère des Finances Department of Finance MA2 alfaires lo Mmerored 197 avril 1961 Canada Canada Le secrétaire J.W.Younger Toronto, Canada Le 16 février 1981 EE EC ER + LES AFFAIRES, samedi 28 février 1981 19 AFFAIRES EN BREF um Bristol-Myers Co.vient d\u2019obtenir le premier brevet jamais octroyé aux États-Unis pour l\u2019invention d\u2019un être vivant.Ce brevet couvre la culture biologique d\u2019un micro- organisme connu sous le nom de streptpsporangium, capable de produire des antibiotiques.L\u2019émission de ce brevet fait suite à la décision de la Cour suprême des Etats-Unis, en juin dernier, de permettre l\u2019émission de brevet pour des formes de vie créées en laboratoire.Delta Air Lines a annoncé ses intentions d\u2019achat pour la période de 15 ans de 1986 a 2001: 140 avions a faible consommation d\u2019énergie, au coût estimé de $7 milliards.d\u2019 avion informatisés RE UN PEU PARTOUT.La compagnie espère que Boeing, McDonnell Douglas et Airbus soumettront des projets pour une centaine d\u2019appareils à court courrier, de 150 passagers.Les 40 autres appareils achetés seront des Boeing 757 (en plus de ceux que Delta a déjà commandés au prix de $3 milliards).Les nouvelles constructions résidentielles sont tellement nombreuses dans la région de West Palm Beach, en Floride, que seule la ville de Dallas en construira davantage cette année aux États-Unis.Les -taux d\u2019intérêt hypothécaires élevés ne constituent pas un obstacle à la vente puisqu\u2019une forte proportion des acheteurs (55% dans certains développements) paient comptant.Et ces acheteurs sont en bonne partie étrangers: Angleterre, Belgique, Allemagne, Venezuela, Colombie et, évidemment, Canada.Les coûts de construction s\u2019établissent à 140 US$ le pied carré pour un immeuble de qualité.Les condominiums se vendent à partir de 200 000 USS.General Electric a été reconnue coupable aux Etats-Unis d\u2019avoir versé 1,25 million $ de pots-de- vin pour l\u2019obtention d'un contrat de 92 millions US$ à Porto Rico.La compagnie en appellera du jugement.mn La société Control Data Canada Ltée vient de mettre au point une simulation informatisée qui permettra aux pilotes d\u2019Air Canada d\u2019apprendre de nouvelles opérations aériennes par l\u2019intermédiaire du système d\u2019apprentissage informatisé PLATO.En effet, ce programme permettra aux pilotes d\u2019apprendre à communiquer avec des ordinateurs qui seront intégrés au tableau de commande des nouveaux appareils.Ainsi, grâce à des écrans cathodiques, l\u2019on peut reproduire l\u2019environnement du pilote et lui permettre d\u2019ap- prendre par simulation de nouvelles techniques de navigation.Air Canada ajoutera bientôt à sa flotte six nouveaux avions Lockheed 1011 de la série 500, qui seront tous équipés d\u2019instruments perfectionnés reflétant bien les nouvelles techniques utilisées en avionique.Les compagnies American Airlines et United Airlines sont deux autres compagnies qui ont déjà eu recours au système PLATO afin d\u2019intégrer la simultation informatisée à l\u2019entraînement aux opérations aériennes de même qu\u2019à l\u2019entretien des avions.votre capital! sement! reconnus! HOMMES ET FEMMES D'AFFAIRES PROFESSIONNELS.INVESTISSEURS \u2014 vous voulez maximiser le rendement de \u2014 vous voulez bénéficier d\u2019abris fiscaux! \u2014 vous voulez vous familiariser avec l\u2019investis- \u2014 vous voulez l\u2019avis d'experts financiers G.Désormeaux et G.Campeau, courtiers, en collaboration avec la maison Green- shieids offrent aux hommes d\u2019affaires, pro fessionnels et investisseurs un cours spécialisé de 30 heures sur l\u2019investissement: STRATÉGIES DE PLACEMENT EN TEMPS D\u2019INFLATION Neuf professeurs invités, tous des spécialistes reconnus: vice-président financier, directeurs de portefeuilles, conseillers économiques seniors, analystes financiers.Pour de plus amples informations, téléphoner chez Greenshields Inc.(861-3831) a Ginette Desormeaux ou Gilbert Campeau.Cout: $240.00 Début des cours; mardi le 3 mars, de 18h30 à 21h00.Places limitées.EMPLOYEURS ! Un Relevé d\u2019emploi bien fait.y\u2019a pas d\u2019erreur, c'est du temps bien employé! Quelques minutes suffisent pour remplir un Relevé d\u2019emploi.Mais si c\u2019est fait sans erreur, c\u2019est du temps de gagné pour tout le monde.Le Relevé d'emploi est la pièce la plus importante du système d\u2019Assurance- chômage car il vous aide à déterminer si une personne a droit aux prestations, à quel taux et pour combien de temps.Veillez à ce qu\u2019il soit fait correctement pour éviter: © des erreurs coûteuses qui * entraînent des déboursés considérables (125 MS versés en trop en une seule année); ® des pertes de temps et des recherches inutiles; * des complications administratives qui peuvent perturber le bon fonctionnement de votre entreprise.Canada Le Relevé d\u2019emploi est facile a remplir.Nous vous offrons tous les moyens de le faire rapidement et correctement.# Procurez-vous le guide simple et pratique sur le Relevé d\u2019emploi.© Assurez-vous que vos employés du service de la paie comprennent bien I\u2019 importance d\u2019une telle démarche et qu\u2019ils complètent le formulaire en temps voulue N'hésitez pas à faire appel au personnel des Centres d\u2019Emploi du Canada chaque fois que vous le jugerez nécessaire.Y\u2019a pas d\u2019erreur, tout le monde en profite.jv Emploi et Employment and Immigration Canada Immigration Canada Lioyd Axworthy.Lloyd Axworthy, Ministre Minister £ à 7 seen PRE see ga Ae ts he git 20 Les AFFAIRES, samedi 28 février 1981 Bb Selon M.Robert Mariano, président de EFFEX Marketing, sa compagnie présente un tout nouveau concept de la gestion du marketing en alimentation et s\u2019avère la seule au Canada à offrir de façon intégrée les quatre services d\u2019agent manufacturier, de recherche, d\u2019emballage et de publicité.EFFEX Marketing résulte de la fusion survenue, le 5 janvier dernier, entre EFFEX Services de marketing en alimentation Inc., qui existait depuis quelques mois seulement, et A.Brault & Fils Ltée, probablement les plus vieux courtiers en alimentation au Québec puisque la compagnie existait depuis 53 ans.EFFEX vient de EFFicacité et de EXpérience.\u201cUniquement comme courtiers, nous sommes parmi les sommes les seuls a offrir sous alimentation, a estimé M.Mariano, est une jungle difficilement accessible au non- spécialiste.\u201d \u2018\u2018Agent manufacturier, recherche, emballage et publi- \u2014\u2014\u2014\u2014 mr App rt es i po Stl Wve WRKEVNG- CONNUNICNIIONS Quatre associés s\u2019unissent pour offrir un concept de gestion intégrée EFFEX, du nouveau dans le domaine du marketing alimentaire sont quatre services essentiels à tout entrepreneur qui tient à se tailler une place, et même à maintenir la sienne, dans le milieu particulièrement dur de l\u2019industrie alimentaire.Malheureusement, il faut du temps ou des énergies pour voir à ce que ces quatre satellites fonctionnent ensemble efficacement.Le temps et l\u2019énergie, ça aux hommes d\u2019affaires et aux, quatre services, EFFEX Marketing estime réduire les frais, délais, etc., pour ses clients.\u2018\u201cNotre principal revenu, explique M.Mariano, provient de la vente de produits de cité, poursuit M.Mariano, fabricants pour laquelle nous ue .Robert C.Mariano sommes payés à commission.C\u2019est de notre propre intérêt de mesurer les profits de nos clients et ceux-ci peuvent donc > @ GB V0S SURPLUS D'INVENTAIRE SONT NOS PROBLEMES gp < 'Améliorez votre gCASH ELOWgUtilisezg STOCK ELO.8 Pour information: 418-659-3937 STOCK FLO INTERNATIONALE CO.LTEE.vow \u2018 a étre certains que nous allons oeuvrer dans leur intérét dans les domaines connexes de la recherche, de la publicité et de l\u2019emballage, puisque celui-ci est aussi le nôtre\u2019\u2019.Pour des raisons de stratégie, M.Mariano ne veut pas dévoiler les maisons spécialisées avec lesquelles il fait affaires dans ces trois domaines.soucieux de bien s\u2019implanter Inc, Les Vins Geloso, General Foods Ltd, A.Lassonde et Fils Inc., Les Produits Roberto Ino., D.P.M.Thibault Inc., La Compagnie des produits Favorite Ltée (Saular), Shell Canada Ltée (huile, plaquettes Vapona), et Tamesville Metal Products Ltd.(Bulldog).La firme montréalaise représente donc des produits vendus au Québec pour plusieurs dizaines de milliers de dollars et M.Mariano se dit assuré de pouvoir dévoiler bientôt de nouveaux clients.Quatre associés EFFEX Marketing Inc.est propriété à parts égales de quatre hommes d\u2019affaires, soit M.Robert Mariano, ses deux anciens associés dans EFFEX Services de marketing en alimentation Inc., MM.Raymond Desparois et Mario Des- rochers, et M.Pierre Brault, qui était de la troisième génération de l\u2019entreprise fondée par son grand-père, A.Brault et Fils Ltée.M.Mariano est président \u201cpar hasard\u201d, a-t-il confié aux AFFAIRES, et uniquement cing plus importants au A ç | r Æ r Québec, a déclaré M.Mariano COûte trés cher et c\u2019est proba- Pour l\u2019instant, EFFEX parce qu\u2019il en faut bien un.En aux AFFAIRES; mais nous blement ce qui manque le plus Marketing est uniquement fait, chaque associé est responsable de son secteur, Pierre un même toit les autres servi- cadres d\u2019entreprises\u2019\u2019.; au Québec.Elle représente Brault pour l\u2019exploitation, ces.\u2019 Regroupant sous un même déjà une dizaine de compa- Raymond Desparois pour les \u201cLe monde du marketing en (Oi la gestion compléte de ces gnies, soit Ernest Carriere ventes, Mario Desrochers pour I\u2019administration, et Robert Mariano pour le marketing.Ces quatre hommes ont beaucoup d\u2019expérience dans le milieu de l\u2019alimentation.Pierre Brault était depuis sept ans président de A.Brault et Fils Ltée.Raymond Desparois, diplômé en administration du college San Mateo, en Californie, et de l\u2019Université McGill, oeuvre dans le marketing alimentaire depuis une vingtaine d\u2019années et a roulé sa bosse chez Salada-Sherift, Sr iim YY =F t=: =\" \u2014 = cE sa SISTED Se = =\u2014 = iS SiSi=sS= a = | DRNETDEVENTFF | \u201c Zz ; sa SN dataisdé=0 5: : = 5 _ 2 \\ ne = asd \u2014 - \u201d lama Ses ey a uassanununuuautéÉ un bon groupe: un bon rapportannuel BDassurance-vie Nouvelles ventes 100 millions Les revenus augmentent de 42% passant de 12.7 millions à La fiducie Les biens sous administration ont franchi le cap de $1 milliard Dassurance- générale Les primes nettes acquises augmentent de 20% passant de 7.6 millions à $18 millions.en 1980 $9 millions.AETERNA-VIE FIDUCIE PRÊT er REVENU LA ST-MAURICE Compagnie d'assurances Compagnie d'assurance EET Se 4 fe x 8 ; le et ses filiales 1 \u2019 + | | Avoirdes Revenu consolidé actionnaires $47 millions $41 millions 5 piece SOCIAL: .2 ,[ ,; \u2014 yg 0 Place d'Youville, Québec ; ie) Actii consolidé $209 millions ur demande, tl nous tera plaisir de vous faire parvenir votre copie du rapport annuel 1980, LES AFFAIRES, samedi 28 février 1981 21 MARKETING - CONNUNICNTIONS Kraft, J.René Ouimet et dans quelques maisons de courtage.Il est directeur de l\u2019Association des courtiers d\u2019alimentation du Québec et ex-directeur de l\u2019Association des Epiciers en gros du Québec.Hydro-Québec ¢ Micheline Bouchard Le président-directeur général d'Hydro-Québec, M.Robert A.Boyd, annonce la nomination de Mme Micheline Bouchard, ingénieur, au poste d'adjoint au président-directeur général.Diplômée en génie physique de l'École polytechnique de Montréal en 1969, Mme Bouchard a obtenu, en 1978, une maîtrise en génie électrique de la même institution.Mme Bouchard est au service d'Hydro-Québec depuis 1969 et elle a occupé des postes dans divers services.Elle était, depuis juillet 1980, adjointe au vice- président information.Elle a été présidente de l'Ordre des ingénieurs du Québec de 1978 à 1980.! COURT & LONG TERME PRODUITS FORD et autres marques reconnues AUTO LOCATION LTÉE VOS SPECIALISTES Gérard Thérien \u2014 André St-Louis 10,200 St-Laurent, Mtl.384-4000 Gulf GULF CANADA LIMITEE AVIS DE DIVIDENDE Un dividende de onze cents (11¢) par action pour le premier trimestre se terminant le 31 mars 1981 a été déclaré sur les actions ordinaires de la compagnie.Ce dividende est payable en argent canadien le 1\u2018\u201d avril 198] aux actionnaires enregistrés à la fermeture des bureaux le 27 février 1981.W.M.WINTERTON secrétaire Toronto, le 11 février 1981.Mario Desrochers est diplômé en management du CIREM (Centre international de recherches et d\u2019études en management).Il à entrepris sa carrière en 1965 au sein du groupe Loeb.Il a aussi travaillé comme directeur général de la division épicerie de Métro-Richelieu.Robert Mariano, finalement, est bachelier en commerce et a acquis sa formation en marketing à l\u2019Université McGill.Son expérience remonte à 1964 alors qu\u2019il obtint le poste de coordonnateur aux ventes chez R.J.R.Foods Inc., une division de Reynolds Tobacco.Il a aussi oeuvré chez Brooke Bond Foods Ltd (thé Red Rose, fromages Black Diamond, etc.) et chez Cadbury Schweppes Powell Ltd.Il fut aussi professeur intérimaire en marketing à l\u2019Université McGill et est membre de l\u2019Association nationale des distributeurs de tabac et de confiserie, de l\u2019Institut cañadien de distribution alimentaire, de l'Association des détaillants en alimentation et directeur de l'Association des épiciers en gros du Québec.mr GUY ROBILLARD la Banque Connaissez-vous vraiment toutes les facettes du métier de président?Se lancer en affaires ou diriger sa propre entreprise, c'est très motivant, \u2014 et très complexe aussi.Il faut posséder, entre autres, des connaissances en administration, en gestion du personnel, en comptabilité, en commercialisation, etc.C'est pourquoi fédérale de développement offre à la petite entreprise et à ceux qui veulent se lancer en affaires des séminaires de gestion qui aident à mieux comprendre ces facettes de l'entreprise privée.Ces séminaires traitent de plus d'une douzaine de sujets différents.Ils se tiennent dans votre région et ne durent jamais plus d'une journée.C'est sûr.dans ma région.Nom: Prenez le temps Prenez le temps de vous renseigner, vous y gagnerez.J'aimerais avoir plus de renseignements sur les séminaires de gestion de la Banque fédérale de développement / 9 BANQUE FÉDÉRALE DE DÉVELOPPEMENT Adresse: cs N° de tél.: FEDERAL BUSINESS DEVELOPMENT BANK Postez à: Bureau régional, 800 Square Victoria, Montréal H4Z 1C8 (514) 283-3657 PEER RAT ER SEE PRE VA ART INA CFE PARTIS IE CIRE NOT ERE EE BAT » eo Ts 8 7B we re nus rr TPT rr: $ a [4 Cu .= + 3 pare 3 rés prit: ol rhe od ATR ERAS arts AE nara in\u2019 > dye > .«pare ve - 0 22 Les AFFAIRES, samedi 28 février 1981 PL deux premiers graphi- tent tous deux des signes de ques que nous vous reprise de l\u2019économie nord- présentons cette semaine por- américaine.PENCARTES D'AFFAIRES EE INVESTISSEZ! Excellents terrains résidentiels Mont-Tremblant e Floride e Orlando Tél.Mme Dyke 731-6446 678-1609 | samson.gsétaiIr _ £ 3ss0Cies Comptables agréés QUEBEC MONTREAL OTTAWA - TORONTO - CALGARY VANCOUVER RIMOUSKI TROIS-RIVIERES - SHERBROOKE - SAINT-HYACINTHE - KITCHENER SEPTILES MATANE COATICOOK FORT LAUDERDALE (US.A) M Service d'informatique A.T.D.* Recevables e Rapports d'Editeurs .Payables e Envoie Postal ° Inventaire e Distribution de Journaux * Paies e Location temps Ordinateur e Télécommunication * Entrée de Données 4 TAs Grand Livre * Etats Financiers 432 RUE CHURCH, VERDUN, QUE.H4G 2M4 (514) 767-3437 ROBIC.ROBIC & A525 Fondée en 1892 Brevets d'invention Dessins industriels * Marques de commerce * Droits d'auteur Montid, Docteur Penfield réal, CANADA, H3G 1X5 Tél.(514304 Gor Télex: 05-268856, Cable: MARION Telecopier international Xerox 400 MARTINEAU WALKER AVOCATS ROGER L.BEAULIEU, C.R.JOHN H.GOMERY, C.R, BERTRAND LACOMBE C.STEPHEN CHEASLEY SERGE D.TREMBLAY PIERRETTE RAYLE JAMES G.WRIGHT LAWRENCE P.YELIN WILBROD CLAUDE DECARIE ANDREA FRANCOEUR MECS FRANÇOIS ROLLAND DENNIS P.GRIFFIN MARIE GIGUERE RONALD J.McROBIE GEORGE À.ALLISON, C.R.ANDRE J.CLERMONT, C.R.4.LAMBERT TOUPIN.C.R.EDMUND E.TOBIN JACK R.MILLER STEPHEN S.HELLER ANDRE T.MECS ANDRE LARIVEE MICHEL MESSIER MARC NADON PAUL B.BELANGER PETER R.D.MacKELL, C.R.ROBERT A.HOPE, C.R.F.MICHEL GAGNON RICHARD J.F.BOWIE MAURICE A.FORGET DAVID W.SALOMON SERGE F.GUERETTE JEAN-FRANGOIS BUFFONI ROBERT B.ISSENMAN DONALD M.HENDY GRAHAM NEVIN RICHARD J.CLARE ERIC M.MALDOFF DAVID POWELL JEAN MASSON 4 ALAIN CONTANT AENQ C.MARTIS REINHOLD G.GAUDEV RAYMOND TRUDEAU ROBERT PARE MARIE-FRANCE BICH DAVID W.BOYD PIERRE J.DESLAURIERS Rare GOUIN DANIEL PICOTTE JACQUES RAJOTTE tL GAGNE SUZAN JOY GOODMAN-MAILHOT JAMES R.SPROULE MARC PAQUET AVOCATS-CONSEILS LE BATONNIER JEAN MARTINEAU, C.C.C.R.ROBERT H.E.WALKER.C.R.L'HONORABLE ALAN A.MacNAUGHTON.C.P., C.R.LE BATONNIER MARCEL CINQ-MARS, C.R.Le premier de ces graphiques nous indique clairement que la production industrielle est à la hausse aussi bien aux Etats-Unis qu\u2019aux Canada.On peut observer par ailleurs que l\u2019indice de la production industrielle évolue assez parallèlement d\u2019un pays à l\u2019autre; il va sans dire que ce sont les États-Unis qui tracent\u2018la voie au Canada en cette matière puisque ceux-ci comptent pour les deux tiers de notre commerce extérieur.Le second graphique nous montre que la production nationale brute en dollars constants (la production nationale de biens et services, abstraction faite de l\u2019inflation) est également en hausse dans les deux pays.Ce graphique ne nous indique toutefois pas le niveau de croissance annuelle du PNB.On y voit qu\u2019au cours des trois derniers mois de 1980, le PNB américain s\u2019est accru de 5% sur les trois mois précédents.C\u2019est un signe encourageant.La croissance est également visible chez nous, même si la hausse sur le trimestre précédent a été moins prononcée.: Le troisième graphique nous révèle que la construction commerciale non résidentielle a été fortement affectée par les ADMINISTRATEURS \u201c D'IMMEUBLES Songez-vous à vendre votre clientèle?Nous sommes intéressés à vous faire une offre.Toute communication sera traitée confidentiellement ECA INC.200 St-Jacques, Bureau 801, Montréal H2Y 1M1 tél.: (514) 844-4433 4 Repoussez & = le défi des intrus dans votre commerce ou industrie! La fumigation au gaz ou la désinfection générale des entrepôts, usines, élévateurs, magasins, véhicules, bateaux, etc.; l'extermination des insectes nuisibles, le contrôle des mauvaises herbes, des oiseaux et des écureuils \u2014 on peut se fier aux services professionnels de Pestroy.RONGEURS ET INSECTES PINTLITENTR Ouvrage garanti \u2014 ILLITE ma TT EE Plus de 50 ans de service.La Cie Chimique Pestroy Inc.ATOR Ba 3400 , PLACE VICTORIA LÉ à 6653 As Sea a 5 ane asd RE TET ES STE TTI w= IAL A610, hauts taux d\u2019intérét qui ont eu cours au début de 1980.La construction continue de diminuer en volume aux Etats- Unis a un taux voisin de 6% alors qu\u2019elle croit de prés de 6% au Canada.Il est possible que ces deux tendances opposées réflètent le fait que les taux sont moins élevés au Canada -qu\u2019aux Etats-Unis depuis à peu près un an.Il est toutefois possible que les taux américains soient prochainement appelés à baisser davantage que les taux canadiens (pour la protection du dollar canadien).Enfin, le quatrième tableau montre un signe d\u2019encouragement puisque le ratio inventai- LE POULS DE L'ÉCONOMIE signes de reprise de l\u2019économie nord-américaine res/production au Canada continue des descendre depuis le printemps dernier.Cela signifie que les entreprises d\u2019ici se sont adaptées dans une certaines mesure aux taux d\u2019intérêts élevés et à la baisse de la production et que la production industrielle pourra repartir plus rapidement lorsque la demande réapparaîtra.A noter que les entreprises américaines ont une bien meilleure performance que les entreprises canadiennes dans le contrôle de leurs inventaires.À noter aussi le cycle de 5 à 6 ans qui se manifeste dans .ce domaine; ce cycle suit la conjoncture.À partir de cela, il est facile de prévoir une diminution de ce ratio dans les années à venir et une reprise de l\u2019activité économique.\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014 JEAN-PAUL GAGNÉ 1967\u2014100 | 1- Indice de la production industrielle | | 180 175 160 145 130 115 100 1970 1971 1972 1973 1974 Bolton, Tremblay ; 2- Produit national brut Dollars constants 1970 1971 1972 1973 1074 Bolton, Tremblay 1975 1976 1977 1978 1979 1980 1981 i Variations en % d\u2019un trimestre à l\u2019autre 1875 1996 1977 1978 1979 1980 198! Dollars constants + -21 dédicace Bolton, Tremblay ; sur les ventes | 24 == 2.2 2.0 1.2 \"BOIS, Tremblay ~~ 1970 197] 1972 1973 1974 1975 4- Rapport des inventaires \"3- Construction commerciale non résidentielle Variations trimestrielles en %, base annuelle 1976 1977 1978 1979 1280 198! mere 197} 19721973 1974 1975.1976 1977 1878 19797 1980 1981 \u201c\u20ac ENTREPRISE LES AFFAIRES, samedi 28 février 1981 23 Le Société générale de financement du Québec (SGF) et deux de ses filiales, Volcano de St-Hyacinthe et Forano de Plessisville, viennent de conclure une entente par laquelle elles acquerront plus de 50% des actions d\u2019un manufacturier et distributeur d\u2019équipements de traitement des eaux usées, John Meunier Inc., de Montréal.Me Jean Houde, secrétaire et adjoint au président de la SGF, a révélé aux Affaires qu\u2019il s\u2019agissait d\u2019un premier jalon de la société d\u2019Etat pour percer le secteur du traitement des eaux usées et développer ici au Québec une industrie dans ce domaine.Avant de faire ce geste, a expliqué Me Houde, la SGF a procédé à une analyse de marché qui lui a démontré qu\u2019il n\u2019existait à peu près pas d\u2019entreprises spécialisées dans La SGF achète John Meunier Cette transaction constitue pour la société d\u2019État \u2018\u2018un premier jalon\u2019\u2019 pour percer le secteur du traitement des eaux.ce domaine au Québec au moment même où un marché important va s\u2019ouvrir dans ce secteur à la suite du programme d'assainissement des eaux annoncé par le gouvernement du Québec.C\u2019est donc pour prendre une part importante de ce nouveau marché et pour développer ici une capacité manufacturière qui est présentement déficiente que la SGF et ses filiales ont acquis John Meunier Inc.Cette entreprise, dont l\u2019existence remonte à\u2019 1948, offre des services de laboratoires, de conception, de fabrication, d'installation, de mise en opération et d\u2019exploitation de services d\u2019assainissement des eaux usées; elle fait un chiffre d'affaires de $1.5 a4 $2 millions et emploie quelque 25 personnes.Elle est déja un distributeur d\u2019équipement et fabrique un premier produit qu\u2019elle a conçu elle-même, un dégril- leur, soit une sorte de grille qui empêche les gros solides d\u2019entrer dans le système de traitement.John Meunier est un des rares fabricants d\u2019équipements de traitement des eaux usées au Québec.En acquérant cette entreprise, la SGF et ses filiales acquièrent du même coup un management et une expertise qui leur permettront de développer une industrie en ce domaine.L'entreprise est actuellement la propriété du fils du fondateur, Gabriel Meunier, un ingénieur, qui restera associé dans l\u2019entreprise.Le montant de la transaction n\u2019a pas été révélé.Publicité FCB Publicité FCB, la division francophone de Foote, Cone & Belding, au Québec, vient d\u2019acquérir Publicité Mediom, qui comptait déjà une expérience de 7 ans dans la publicité montréalaise, annonce son vice-président, Philippe Forget.Parmi ses plus importants clients: Le Permanent, Budget (voitures de location) et DK Automobiles, le plus important vendeur Mercedez-Benz au pays.Bell Canada nomination en Arabie Saoudite M.Russell E.Bays La nomination de M.Russell E.Bays, de Toronto, au poste de vice-président adjoint \u2014 administration des contrats de Bell Canada en Arabie Saoudite a été annoncée par M.D.W.Delaney, vice-président (questions internationales).M.Bays succède ainsi à M.Philip S.Thornton, qui revient occuper des fonctions au Canada.M.Bays a, depuis 1954, occupé des postes de direction comportant des responsabilités croissantes dans le domaine des ventes et de la commercialisation.li était, avant sa nomination, directeur général des ventes.Sa principale responsabilité consistera désormais à veiller à l'exécution du contrat d'exploitation, de maintenance et de formation passé avec le ministère saoudien des PTT dans le cadre du projet d'expansion du réseau téléphonique.Jules et Jean ou l'efficacité avec l'interurbain Jules est le voisin de bureau de Jean.En ce moment, Jules se pose des questions.Il se considère comme un bon vendeur, dynamique et imposant.Pourtant, c'est Jean qui vient de recevoir le titre de «vendeur du mois».En plus, le patron a fait remarquer à Jules que ses dépenses de voyage étaient élevées.L'interurbain Laissez-le vous aider «Jean, dit Jules, comment tu fais?-C'est l'interurbain, dit Jean, je le laisse travailler pour moi.» C'est un précieux renseignement : une meilleure utilisation de l'interurbain permet aux gens d'affaires avertis d'être plus efficaces.PAC SAVE CIEL .z_ \u201c LA SOCIÉTÉ ALBERTAINE NOVA (antérieurement The Alberta Gas Trunk Line Company Limited) Avis aux Détenteurs de Débentures Convertibles 74% à Fonds d\u2019Amortissement, Série 1 AVIS EST PAR LES PRÉSENTES DONNÉ, en vertu de l\u2019acte de fiducie passé entre la Compagnie et la Compagnie Trust Royal en date du 3 février 1970, tel que modifié, que les actions ordinaires classe \u201cA\u201d de la Compagnie ont été subdivisees à raison de 3 pour 1, le 13 février 1981.En conséquence, à compter de la fermeture des bureaux le 13 février 1981, la base de conversion prévue dans ledit acte de fiducie (et antérieurement rajustée) a été à nouveau rajustée à 300 actions ordinaries classe \u201cA\u201d pour chaque $1000 en valeur nominale de débentures convertibles 7-1/2% à fonds d'amortissement, série 1 de la Compagnie, de 100 actions ordinaires class \u201cA\u201d pour chaque $1000 en valeur nominale de telles débentures série 1 qu'elle était auparavant.CALGARY, Alberta le 13 février 1981 G.L.Bastin Vice-président et secrétaire de la Compagnie LA SOCIÉTÉ ALBERTAINE NOVA S (antérieurement The Alberta Gas Trunk Line Company Limited) Avis aux Détenteurs d\u2019Actions Privilégiées de Second Rang, Convertibles et Rachetables, à Dividende Cumulatif de 64% AVIS EST PAR LES PRÉSENTES DONNÉ, en vertu des droits, restrictions, conditions et limitations afférents aux actions privilégiées de second rang, convertibles et rachetables, à dividende cumulatif de 6-3/8% de la Compagnie, que les actions ordinaires classe \u201cA\u201d de la Compagnie ont été subdivisées à raison de 3 pour |, le 13 février 1981.En conséquence, à compter de la fermeture des bureaux le 13 février 1981, le prix de conversion de base a été rajusté 4 $5.9523 (le \u201cprix de conversion en vigueur\u201d), de S17.857 par action ordinaire classe\u201cA\u201d qu'il était, et la base de conversion en vigueur a été rajustée à 4.20 actions ordinaires classe \u201cA\u201d par action privilégiée de second rang, convertible et rachetable, à dividende cumulatif de 6-3/8%, de 1.4 action ordinaire classe \u201cA\u201d par action privilégiée de ladite catégorie qu'elle était antérieurement, CALGARY, Alberta le 13 février 1981 G.L.Bastin Vice-président et secrétaire de la CE) LA SOCIÉTÉ ALBERTAINE NOVA À (antérieurement The Alberta Gas Trunk Line Company Limited) Avis aux Détenteurs d\u2019Actions Privilégiées de Second Rang, Convertibles et Rachetables, à Dividende Cumulatif de 62% AVIS EST PAR LES PRESENTES DONNE, en vertu des droits, restrictions, conditions et limitations afférents aux actions privilégiées de second rang, convertibles et rachetables, à dividende cumulatif de 6-1/2% de la Compagnie, que les actions ordinaires classe \u201cA\u201d de la Compagnie ont été subdivisées à raison de 3 pour |, le 13 février 1981.En conséquence, à compter de la fermeture des bureaux le 13 février 1981, le prix de conversion de base a été rajusté a $9.6673 (le \u201cprix de conversion en vigueur\u201d), de 529.002 par action ordinaire classe \u201cA\u201d qu'il était, et la base de conversion en vigueur a été rajustée à 2.586 actions ordinaires classe \u201cA\u201d par action privilégiée de second rang, convertible et rachetable, à dividende cumulatif de 6-1/2%, de 0.862 action ordinaire classe \u201cA\u201d par action privilégiée de ladite catégorie qu'elle était antérieurement.CALGARY, Alberta le 13 février 1981 G.L.Bastin Vice-président et secrétaire de la CE) orn meme PROFS NETS EEE Comment rendre le matériel productif mn Les stocks de matières premières sont-ils excessifs?Ou, au contraire, est-on trop souvent aux prises avec un.manque de matériel au moment le plus critique?Nos fournisseurs donnent-ils un service et des produits de qualité?Combien de matières premières perd-on chaque annne en raison d'équipements défectueux ou de mauvais usage?Ces questions attirent l\u2019attention sur l\u2019importance d\u2019une gestion efficace du matériel où, à l\u2019instar des autres ressources de l\u2019entreprise, il est possible d\u2019augmenter la productivité.Les inventaires Le niveau des stocks est une des causes premières de l\u2019improductivité du matériel.Des inventaires qui ne tournent pas comportent des frais de financement élevés, un entreposage coûteux, des frais de garde, et sont sujets à des détériorations physiques.Avec des taux d\u2019intérêt de plus de 18%, le coût du stockage peut exéder 30% de la valeur du produit sur une base annuelle.Mais alors, comment s\u2019assurer d\u2019une rotation rapide des stocks?Afin de ne pas se perdre dans les menus détails de 3,000, 5,000 ou même 10,000 produits différents, il est essentiel pour l\u2019entreprise d\u2019identifier le 20% d\u2019articles en stock qui comptent pour 80% de la valeur totale des inventaires.Pour calculer la rotation de ces matiéres importantes, il suffit d\u2019inscrire en ordre décroissant tous les produits ayant une forte valeur en main jusqu\u2019à ce qu\u2019on ait atteint 80% de la valeur du stock total.Ayant identifié les articles critiques, il faut, par la suite, en déterminer le volume annuel.Cette statistique proviendra du cardex, d\u2019un programme informatique ou de l\u2019expérience du personnel de l\u2019entreprise si aucune autre donnée n\u2019est disponible.En divisant les quantités en main par les quantités utilisées annuellement et en multipliant le tout par 365 jours, on obtient le nombre de jours en inventaire de l\u2019article en question.Cet exercice permettra\u2018de déterminer, d\u2019une part, si un article est sur-stocké ou si, au contraire, il en manquera bientôt.Les fournisseurs Une deuxième façon d\u2019accroître la productivité du matériel consiste à s\u2019assurer que les fournisseurs ont eux- mêmes une bonne efficacité.À cet égard, il peut être intéressant de se référer encore une fois à la fameuse loi du 80%-20% pour identifier les quelques fournisseurs chez qui sont effectués la majorité des achats.En relevant les factures des 12 derniers mois ainsi que les bons de commande et les bons de livraison, il est possible d\u2019évaluer les fournisseurs quant aux jours moyens de livraison durant la dernière année, quant au nombre de livraisons non complétées (\u2019back order\u2019\u2019) ou quant aux produits qui ont dû être retournés en raison de bris.Cette information précieuse peut être recueillie une fois l\u2019an, au moment des négociations avec les fournisseurs éventuels.On pourra alors y découvrir certains bons arguments pour que les fournisseurs coupent leurs prix, apportent les correctifs appropriés ou pour se convaincre de s\u2019adresser ailleurs, le cas échéant.On peut économiser des sommes importantes en obtenant des délais de livraison plus courts, ce qui a pour effet de faire supporter par le fournisseur une partie des stocks qu\u2019il faudrait autrement avoir sur place.Les pertes Une autre méthode pour augmenter la productivité du matériel consiste a réduire les pertes inhérentes au processus de production.Connaît-on, par exemple, l\u2019importance réelle des pertes?Les causes véritables?Un équipement est-il défectueux sans qu\u2019on le sache?Le personnel est-il insouciant?Ou la perte est-elle inévitable?Avant de répondre à toutes ces questions, il faut d\u2019abord juger de l\u2019importance relative du problème en établissant, sur une base annuelle, par exemple, le volume de matières premières qui entre dans le processus de fabrication par rapport au volume qui en sort.Si l\u2019écart est minime, il n\u2019y a pas de problème.Si, par ailleurs, l\u2019écart est important, il faut sans doute partir à la recherche des causes en exerçant une surveillance accrue sur le personnel et l\u2019équipement et en essayant de mesurer les pertes le plus possible.Cette mesure peut s\u2019effectuer au cours d\u2019un test temporaire d\u2019une semaine ou d\u2019un mois.On peut aussi établir un système de mesure permanent si les économies possibles sont supérieures au coût de fonctionnement du système de contrôle.mr RICHARD BUREAU (*) M.Bureau, L.Sc.Adm., MBA, est conseiller sénior chez Price Waterhouse.pme min don an a er re ES \u2014 4 A 3 = fn BR M FINANCE Les promoteurs miniers Marché boursier: Brascan demandent d\u2019urgence le cercle des \u2018\u2018Bears\u2019\u2019 dispose de 2 milliards $ des assouplissements s\u2019agrandit pour faire des à la C.V.M.Q.de jour en jour acquisitions Gérald Lacoste, prés.p.29 .de fa CYMOQ.° P p-35- Georges Gratton p.26 ét Samedi 28 février 1981 25 \u201cAFFAIRES nm Inter-City Gas Corp., une entreprise axée exclusivement sur le secteur énergétique, est relativement peu connue au Québec même si elle y distribue depuis longtemps du gaz propane et si elle tente d\u2019obtenir des permis de distribution du gaz naturel sur les territoires nouveaux qui seront ouverts a Dest de Montréal grace au prolenge- ment du.pipeline Trans- Canada jusqu\u2019a Québec et, éventuellement, jusque dans le Bas-du-Fleuve et dans les Maritimes.Selon l\u2019analyste Harry Lee, de la maison de courtage Odlum Brown & T.B.Read Ltd., de Vancouver, Inter-City Gas est une entreprise sous- évaluée par les investisseurs.\u2018\u201cInter-City, dont les revenus par action se sont accrus à un taux annuel composé de 26,4% de 1975 à 1979, devrait connaître un taux d\u2019expansion continu d\u2019au moins 15% annuellement au cours des prochaines années, écrit-il dans une étude récemment publiée.Les investisseurs qui Techerchent la croissance et le gain de capital devraient acheter des actions d\u2019Inter-City Gas.INTER-CITY GAS CORP.Cours récent: 14-7/8$ 1980-81 haut: 26-3/8 $ bas: 10-1/2 $ Bénéfices par action 1979: 1,36 $ 1980: 1,45 $ (est.) 1981: 1,70 $ (prév.) Dividende: 0,32 $ \u2018\u2018Au prix actuel de quelque 15 $, précise-t-il, les actions se transigent à seulement 10,7 fois les bénéfices estimés pour 1980, bénéfices qui sont eux- mêmes exceptionnellement faible à cause d'événements extraordinaires bien en-deça du potentiel de la compagnie (Inter-City a vendu en 1980 ses opérations pétrolières américaines non rentables).Ainsi, nous sommes en présence d\u2019un titre qui se transige à un multiple conservateur sur des revenus eux-mêmes exceptionnellement bas.Les perspectives de la compagnie sont bonnes.À court terme, les avantages résultant de la politique fédérale pour encourager la conversion du pétrole au gaz naturel, les conversions de l\u2019essence au propane, l\u2019extension du réseau de gaz naturel Québec-Maritimes feront plus que couvrir les effets négatifs de la nouvelle politique énergétique sur la division de l\u2019exploration et de la production de la compagnie.\u2019 ATG ERY Sa filiale québécoise obtiendra-t-elle les permis de distribution du gaz entre Montréal et Québec contre Gaz Métropolitain?Inter-City Gas: une entreprise sous-évaluée La maison de courtage Odlum Brown & T.B.Read, de Vancouver, prévoit un taux de croissance annuelle de 15% Quatre divisions Inter-City opère quatre divisions: propane et produits pétroliers; exploration et production; services public et produits manufacturés.La division propane et produits pétroliers fait la distribution du gaz propane et d\u2019autres gaz industriels apparentés, de même que de l\u2019essence, à travers tout le Canada et cinq étais du nord des États-Unis.Elle distribue 40% de tout le propane consommé au Canada.Les perspectives dans ce secteur sont bonnes puisque plusieurs études démontrent que la demande pour le propane pour le transport et le chauffage quadruplera au cours de la présente décennie.La compagnie investira au moins 30 millions $ d'ici 1985 pour vraiment faire du propane un substitut à l\u2019essence.La division de l\u2019exploration et de la production, suite à la fusion avec Homestead Oils en 1980, est très active en Alberta et, à un degré moindre, en Colombie Britannique et aux États-Unis.L\u2019analyste de Van-* couver ne prévoit qu\u2019une faible progression de cette division en 1981 à cause de la baisse dans le volume des exportations de gaz naturel et de la politique de la Commission nationale de I\u2019énergie qui ferait baisser de 15 a 20% les entrées de fonds de la compagnie en 1981.A plus long terme cependant, les perspectives sont bonnes et Inter-City effectuera de 35 a 40 millions $ en dépenses d\u2019exploration de pétrole et de gaz au cours de l\u2019année qui vient.Permis au Québec Quant à la division des services d\u2019utilité publique, elle a eu une année difficile en 1980, à cause de la baisse dramatique des ventes aux industries américaines.À long terme, les extensions du réseau de gaz naturel vers l\u2019Île de Vancouver, à l\u2019ouest, et jusqu\u2019aux Maritimes à l\u2019Est, offrent de bonnes perspectives, croit M.Lee.\u2018\u2018La compagnie devrait avoir de bonnes chances d\u2019obtenir des droits de distribution du gaz naturel en Nouvelle- Écosse et, sur une partie du Québec\u201d, écrit-il.Le gouvernement du Québec doit en effet faire connaître incessamment sa décision concernant l\u2019octroi de ces permis pour d\u2019importants territoires entre Montréal et Québec.Inter-City, par l\u2019intermédiaire de sa filiale québécoise (Inter-City) créée de toutes pièces pour l\u2019obtention de ces permis, doit cependant affronter la concurrence de Gaz Métropolitain.Selon des informations non confirmées recueillies par LES AFFAIRES, la Régie des services publics du Québec aurait recommandé au gouvernement d\u2019octroyer les permis à Inter- Cité.Le ministère de l\u2019Énergie et des Ressources naturelles verrait cependant les choses d\u2019un autre oeil.Le Conseil des ministres est sur le point de trancher la question.Gaz Métropolitain est maintenant contrôlée par l\u2019État québécois, par l\u2019intermédiaire de la Caisse de dépôt et de placement.Enfin, la division des produits manufacturés (fournaises à gaz, tuyaux de pipeline, etc.) a finalement donné des profits intéressants en 1980 après plusieurs années de stagnation grâce, justement, aux ventes accrues de fournaises à gaz.CLAUDE BEAUCHAMP MIAMI: Nouvelles émissions Banque de Montréal: Entre $250 et $300 millions d'actions privilégiées de classe A convertibles au gré du détenteur pendant dix ans sur la base d\u2019une action privilégiée pour une action ordinaire.Les souscripteurs sont Wood Gundy, Ames, McLEod et Dominion Securities.Czar Resources: Émission d\u2019actions ordinaires d\u2019un montant encore indéterminé; ces actions comprendront des droits d'acquisition d\u2019autres actions ordinaires.Le prix et le 1 «ts a4fatatat et nombre de droits ne sont pas fa ET 440 encore déterminés; le souscripteur est Merrill Lynch.* C-I-L Inc.: Émission de débentures à fonds d\u2019amortissement; le montant n\u2019est pas encore déterminé; Les souscripteurs sont Ames et Dominion Securities.* Algoma Steel: Ce manufacturier d\u2019aciers émettra des débentures a fonds d\u2019amortissement, Serie L, garanties et rachetables pour une somme qui variera entre $75 et $100 millions.Les souscripteurs sont Woad Gundy, Greens- hields et Burns Fry.Pen Sheldon Drugs 9501 Harding Ave.Surf Side, Miami City DANIA: Lucky Seven 1414 South Federal Highway, Dania HOLLYWOOD: Tuzzo News 1700 E.Young Circle Hollywood Beachbooks Sundries 388 Johnson Hollywood re ES RE AFFAIRES EN FLORIDE.Vous pouvez maintenant vous procurer le No.1 de l\u2019information économique au Québec dans votre endroit de villégiature préféré.DISPONIBLE AUX ENDROITS SUIVANTS: Le No 14e} intormation economique su Quebrs FORT LAUDERDALE: Smith Drugstore 1910 East Sunrise Blvd.Fort Lauderdale Cunningham Drugstore 3101 North Ocean Blvd.Fort Lauderdale HALLANDALE: Golden Shores Pharmacy 190 Collins Ave.Hallandale Tobacco Town 16-D3 Diplomat Hall - 1401 East Hallandale Blvd.Hallandale sem n.Re wv.26 Les AFFAIRES, samedi 28 février 1981 BH Depuis que les frères Edward et Peter Bronf- man se sont emparés de 48% des actions ordinaires de Bras- can Ltée en juillet 1979, \u2018\u2018la nouvelle administration a pris des décisions qui ont substantiellement accru l\u2019avoir des actionnaires.et les résultats atteints depuis 18 mois donnent confiance dans les perspectives d\u2019avenir de la compagnie\u201d.| Ce diagnostic est celui du service de recherche de Nesbitt Thomson Bonguard qui n'hésite pas, en conséquence, à recommander les actions de Brascan comme valeurs de placement.L\u2019analyste de la maison de courtage de Montréal, Carl Breids, estime que les bénéfices de Brascan pour 1980 seront plus du double de ceux de 1979, soit 2,78 $ l\u2019action au regard de 1,28 $ un an plus tôt.Il prévoit qu\u2019ils passeront à 3,50 $ l\u2019an prochain, et à près de 4,00 $ en 1982.\u2018\u2018Avec ces projections de revenus et avec une valeur nette des actifs présentement évalués à 50,00 $ l'action, écrit-il, il existe une mesure de protection raisonnable à la baisse au prix actuel de 34 $ (cote du 10 février).\u201d Sclon l\u2019analyste, le potentiel de hausse du cours du titre dépend largement du moment, de l\u2019ampleur et du type de PLACENNENTS Nesbitt Thomson Bonguard recommande l\u2019achat du titre Brascan dispose de près de 2 milliards $ pour des acquisitions La compagnie des frères Edward et Peter Bronfman tente de négocier des participations plutôt que de réaliser des prises de contrôle.financement des prochaines acquisitions de la compagnie.Les taux d\u2019intérêt élevés que Brascan retire de ses placements à court terme, contribuent au haut niveau de ses revenus actuels.Il est bien évident que cette source de profits diminuera ou même disparaîtra quand les sommes ainsi investies à court terme seront affectées à des acquisitions.ll se pourrait même que les nouvelles acquisitions aient temporairement des effets négatifs pour la croissance à court terme des revenus nets si la compagnie doit emprunter pour financer partiellement une ou des acquisitions majeures.Politique d\u2019acquisition Brascan recherche activement de nouvelies acquisitions (voir article ci-contre).M.Breida évalue que les ressources financières combinées de Brascan et de sa filiale à 84% Western Mines peuvent permettre à la compagnie d\u2019effectuer entre 1,5 milliard $ et 2 milliards $ de nouvelles acquisitions au cours des deux ou trois prochaines années.\u201cAu 30 juin dernier, écrit P'analyste de Nesbitt Thomson, Brascan disposait d\u2019actifs nets en cours, disponibles pour de nouvelles acquisitions, d\u2019approximativement 300 millions $.Cette somme pouvait Les régimes enregistrés d'épargne-retraite Dans tout régime d'épargne- retraite, c'est le rendement qu'il faut rechercher.C'est pourquoi nos régimes sont @ sur Mesure et nos taux sont parmi les meilleurs.Finalement, c'est ça qui est important et c'est ça que vous trouverez à la Banque Nationale.Tout repose là-dessus Date limite pour l'année - *Dépôts garantis a taux variables \u2018d'imposition 1980: 2 mars 1981 Ces taux peuvent changer sans préavis BANQUE NATIONALE facilement être portée à 500 millions $ par la vente d\u2019investissements temporaires.En plus, la compagnie peut aller chercher à l\u2019extérieur beaucoup plus de fonds encore, lui donnant ainsi une possibilité de 1 à 1,5 milliards pour de nouveaux investissements.Il faut ajouter à ce chiffre les 500 millions $ de nouvelles acquisitions qu\u2019est capable de faire la filiale Western Mines.Situation actuelle Brascan peut être définie actuellement comme une compagnie de gestion de place- listes du gouvernement fédéral canadien, plusieurs entreprises étrangères seront poussées à offrir à des compagnies locales des participations importantes dans leurs opérations canadiennes.Brascan a néanmoins investi jusqu\u2019à maintenant plus de 50 millions $ dans un certain nombre d\u2019entreprises américaines du secteur de la consommation en vue de préparer une ou deux acquisitions majeures (voir article ci- contre).La politique d\u2019investissement de Brascan favorise, plutôt que la prise de contrôle, la négociation de participations importantes dans d\u2019autres compagnies à qui elle peut fournir, comme partenaire, à la fois un support financier et une expertise de gestion.\u2018*Des positions minoritaires de 20 à 25% du capital-actions apparaissent acceptables, sinon désirables, à Brascan parce que celle-ci recherche des entreprises importantes où le coût de participation même minoritaire se situe dans la fourchette de 300 à 500 millions $, écrit l\u2019analyste de Nes- bitt Thomson.Les investissements de Brascan pourraient s\u2019effectuer par l\u2019achat d\u2019actions du trésor plutôt que par- RÉPARTITION DES ACTIFS DE BRASCAN (au 30 juin 1980) (millions $) % Ressources naturelles (1) 869,4 52,2 Produits de consommation 175,2 10,5 Services financiers 169,2 10,2 Fonds de roulement net 300,0 18,0 ° Totas Amérique du Nord 4 513,8 90,9 Investissements au Brésil 151,7 9,1 TOTAL 1666,5 100,0 (1) Incluant l\u2019entreprise de services publics, Great Lakes Power, évaluée à 35,0 millions $.ments dont les intéréts sont partiellement de nature opérationnelle et partiellement du type placement de portefeuille.90% des actifs de Bras- can sont maintenant nord- américains, principalement canadiens.Il ne lui reste, suite à la vente en 1978 de sa filiale d'utilité publique brésilienne, que 10% de ses investissements au Brésil.Brascan est surtout engagée dans le secteur des ressources naturelles.Ses participations dans Noranda Mines (cet investissement de portefeuille est le plus important de la compagnie \u2014 412 millions $ au cours actuel des actions de Noranda) et dans Western Mines (422 millions $) représentent 50% de l\u2019actif total.Western Mines produit du pétrole, du gaz, du cuivre, du plomb, du zinc, de l\u2019or et de l\u2019argent.Les autres investissements importants de Bras- can comprennent John Labatt, Great Lakes Power, London Life et Banque de Montréal.M.Breida croit que, même si Brascan cherche à acquérir des placements aux États-Unis (en particulier dans le secteur des produits de consommation), l\u2019emphase sera mise sur le Canada, d\u2019autant plus que devant les tendances national\u2019acquisition d\u2019actions en circulation.Brascan est en effet réticente à payer une prime sur le prix du marché ou la valeur aux livres des titres qu\u2019elle achète.\u2019 Titres à vendre Brascan veut concentrer ses intérêts dans trois secteurs où elle possède de l\u2019expertise: les ressources naturelles, les produits de consommation et les services financiers.Mais qu\u2019arrivera-t-il aux investissements actuels de Brascan dans cette vague éventuelle de nouvelles acquisitions?L\u2019analyste de Nesbitt Thomson prévoit que Brascan conservera Great Lakes Power non seulement parce que cette compagnie pourra bénéficier d\u2019une hausse des tarifs de base pour ses services mais encore parce qu\u2019elle sert d\u2019abri fiscal au groupe.C\u2019est à travers elle, en effet, que Brascan détient Western Mines.Quant à Western Mines, Brascan est disposée à voir sa participation passer de 84% actuellement a 50% si sa filiale peut procéder a de nouvelles acquisitions au moyen d\u2019échange d\u2019actions.Les investissements dans John Labatt (actuellement 42%, du capital-actions, en PLAGENENTS LES AFFAIRES, samedi 28 février 1981 27 .tenant compte des actions convertibles) et dans London Life devraient s\u2019accroître, dépendant du prix à payer.Les placements les plus sujets à être vendus sont donc ceux de la Banque de Montré:t et de sa filiale First Canadian Investments, et de Consumers Glass (actuellement 15% des actions).Les actions de Noranda (14%) pourraient éventuellement être à vendre à prix fort, pourvu qu\u2019un échange puisse être conclu pour un autre investissement dans le secteur des ressources naturelles sans impôt sur le gain de capital ou, tout ou moins, avec impôt différé.Brascan a fait un gain de capital (non réalisé) de 20 millions $ sur son achat des actions de Noranda.| BRASCAN Cours récent: 32,25$ 1980-81 haut: 38-7/8 $ bas: 21,50 $ Bénéfices par action 1979: 1,28 $ 1980: 2,78 $ (est.) 1981: 3,50 $ (prév.) Dividende: 1,40 $ Actionnaire principal: Edper Equities (48%).Edper Equities appartient à 66% aux familles Edward et Peter Bronfman (Edper Resources) et a 34% a Patino Canada, filiale a 100% de Patino N.V., des Pays-Bas.| Quant a la plupart des investissements dans le secteur de la consommation aux Etats- Unis, Brascan devrait s\u2019en départir lorsqu\u2019une ou deux d'entre elles seront choisies pour des investissements majeurs.| CLAUDE BEAUCHAMP = : N su.1 Si vous déménagez 2 Envoyez ce coupon au: 5 Service des abonnements I EL rarer AFFAIRES 465, rue Saint-Jean Bureau 903 Montréal, P.Québec.H2Y 354 ame portant votre ancienne adresse Attachez ici l'étiquette et remplissez le coupon.E o 2 Je déménage et voici ma nouvelle adresse: Adresse.Ville.Province Code Postal \u2014\u2014\u2014\u2014 Eyton a fait parvenir son \u2018\u2018\u201clivre rouge\u201d à 20 banques américaines Le président de Brascan a déjà tâté le terrain pour une \u2018\u2018participation amicale\u2019\u2019 dans Scott Paper, Nabisco, Colgate- Palmolive et Quaker Oats M TORONTO (NYTNS) \u2014 Depuis quelques mois, c\u2019est une carte d\u2019affaires tout nouveau genre que le président de la société de gestion et d\u2019investissement Brascan Ltée, M.Trevor Eyton, laisse aux banques d\u2019affaires et aux compagnies américaines qu\u2019il contacte: il s\u2019agit d\u2019un petit livre de 40 pages, à la couverture en cuir rouge, décrivant la situation financière et les investissements actuels de Brascan.Son intention est de bien faire savoir avec quelle intensité Brascan cherche à effectuer de nouveaux placements dans des fabricants américains de produits de consommation.Lors de l\u2019assemblée annuelle de mai dernier, M.Eyton avait annoncé que sa compagnie voulait investir .$1,6 milliard dans de nouvelles acquisitions ou de nouveaux placements.M.Eyton est cet avocat de 46 ans choisi par les frères Peter et Edward Bronfman pour diriger Brascan, au lendemain de la féroce lutte pour la prise de contrôle de Bras- can, en juillet 1979, par leur société de gestion Edper Equities Ltd.Depuis octobre dernier, M.Eyton a fait parvenir son livre rouge à une vingtaine de banques d\u2019affaires aux États-Unis.Investissements en marche Déjà, il a commencé à faire certains investissements.Récemment, Brascan a en effet acquis près de 5% du capital-actions de Scott Paper Co., de Philadelphie.Ni Scott, ni Brascan ne veulent commenter cette transaction.Le bruit court également que Brascan a investi dans Nabisco Inc.et dans Colgate- Palmolive Co.Un placement similaire dans Quaker Oats a été confirmé par cette der- niére, dont les dirigeants ont cependant répété à maintes reprises qu\u2019ils n\u2019étaient pas intéressés à écouter les projets de prise de contrôle.Brascan, sans donner de détails, confirme qu\u2019elle a investi environ $100 millions dans neuf compagnies américaines engagées dans le secteur des produits de consommation.La stratégie de Brascan consiste à acheter de petites tranches de plusieurs compagnies afin de sonder le terrain sur lequel pourrait s\u2019amorcer une prise de contrôle bienvenue.Brascan n\u2019a pas à dévoiler ses placements parce qu'elle les maintient à moins de 5% du capital-actions de chaque Ei SEER EM ats rh Sc Novi.Ce Tout comme elle l\u2019a fait pour John Labatt au Canada, la Société Brascan cherche à investir dans des fabricants américains de produits de consommation.entreprise, ce qu\u2019elle devrait faire avec des participations supérieures à 5% selon les règlements de la Commission des valeurs mobilières des Etats-Unis.Richesses naturelles et consoimnmation \u201c\u2018Nous désirons ardemment effectuer un investissement significatif d'ici la fin de l\u2019année dans le secteur des produits de consommation ou dans celui des ressources natu- relies et nous accordons autant de temps à l\u2019un et l\u2019autre domaine, a déclaré au cours d\u2019une entrevue accordée dans ses bureaux-chefs de Toronto, M.Evton.Si nous investissons dans les ressources naturelles, ce sera au Canada.Si c\u2019est dans les produits de consommation, ce sera aux Etats- Unis.\u201d Une éventuelle acquisition dans le secteur des ressources naturelles impliquera cependant une compagnie américaine; Brascan a en effet eu des pourparlers avec trois entreprises contrôlées par des Américains depuis que le gouvernement fédéral a fait connaître sa nouvelle politique énergétique.\u201cNous avons parlé à trois compagnies \u2014 \u2018toutes trois parmi les 10 plus importantes entreprises du secteur énergétique au Canada \u2014 mais les pourparlers se poursuivent avec une seule, a indiqué M.Eyton.Les discussions piétinent parce que personne n\u2019est certain des conséquences des nouvelles règles du jeu découlant de la nouvelle politique énergétique.\u201d M.Eyton a par ailleurs expliqué son intérêt pour les compagnies américaines de produits de consommation en disant \u201c\u2018qu\u2019elles étaient de taille internationale, qu\u2019elles avaient un passé de revenus et de cash flow en croissance et qu\u2019elles détenaient des marques de commerce bien établies\u2019.Brascan détient actuellement des intérêts substantiels dans John Labatt Ltée, un des trois plus importants brasseurs au pays; dans London Life Insurance, la plus importante compagnie canadienne d\u2019assurance-vie; dans Western Mines Ltd., qui exploite des mines aussi bien aux États- Unis que dans l\u2019Ouest du Canada; et dans plusieurs entreprises minières et immobilières au Brésil.Les projets d'\u2019investissements immédiats de Brascan incluent l\u2019augmentation de sa participation dans London Life au-delà du 40% actuel (cette participation était de 15% il y a un an).Les investissements de $1,6 milliard projetés par Brascan proviendront pour 5600 millions de l\u2019encaisse et des placements à court terme que détient la compagnie, et pour un autre $600 millions, de lignes de crédit.PLACEMENTS DE BRASCAN (au 30 juin 1980) .Valeur au Canada et E.-U.Titres % des actions marché ou valeur estimée (millions $) 1) Western Mines 14 135 859 d'actions ordinaires 84,0 421,8 100 millions $ d'actions priv.\u2014 \u2014 2) Noranda Mines 14 228 190 d'actions ordinaires 14,0 412,6 3) John Labatt 4 078 300 d'actions ordinaires 32,1 111,1 4) Great Lakes Power non disponible 99,9 35,0 5) Banque de Montréal 1 400 000 d\u2019actions ordinaires 2,5 44,8 6) First Canadian Investments 54 millions $ d\u2019actions priv.\u2014 54,0 7) London Life 167 400 actions ordinaires 33,5 50,2 8) Consumers Glass 785 273 d'actions ordinaires 15,0 14,1 9) Triarch Corporation non disponible 51,0 2,5 Prêts \u2014 17,7 Participations dans 6 compagnies américaines jusqu'à 4,0 50,0 Fonds de roulement net (approx.) _300,0 TOTAL CANADA ET E.-U.1513,8 Brésil Avec garantie du gouvernement Billets et débentures 106,7 Autres investissements Capital inscrit restant 45,0 TOTAL BRESIL 151,7 Total des investissements 1666,5 \u2018Moins: dette à long terme 303,5 impôt différé 7,4 actions privilégiées 35,0 (345,9) EVALUATION DE L\u2019ACTIF NET 1319,6 \u201cA Note: L'investissement de John Labatt a subséquemment été'accru à 5 335 000 actions incluant 250 000 actions détenues sous forme de débentures convertibles.L'investissement de la London Life a été accru à 195 000 actions.Western Mines a récemment acquis une participation de 23% dans le capital-actions de Lacana Mining. Re lore wT HTS u 2 Tp Fo Pa Pre Ame RES re Nr ig \" \u201c 28 LES AFFAIRES, samedi 28 février 1981 TAUX D'INFÉRÊT Les taux d\u2019intérêt en vigueur le 23 février 1981 L\u2019intérêt Banque B.N.E.Bang Bang B Bang Bang C.P.st- Féd.C.P.Fiducie Trust Trust Les ai Fiducie Crean Montreal Caisse Soe.we manent Na de \" i È 5 entraide rmane » que vous recevez de iront Royale d'Epargne Natlonale de as For sonne po riod Revenu Général Roel Flducilres Québec one \" Procan Fiducie Epargne stable 13 1312 1342 10 1392 1312 13 1 13-1/2 - 13 8.|- 13 - 1312 \u2014 - 13 - Dépôts à terme: ê Minimum dépôt de $5 000 ° 30à 59 jours 14-112 14-442 14-162 13-114 14-314 14-112 14-112 14-112 1434 15-1/4 15 15-1/4 14-112 15-3/4 15-1/2 15 - - 15 15-1/4 60à 89 jours 14-112 14-114 16-414 13-112 14-1/2 14-114 14-114 rags 1412 14304 143/4 15 14-12 15 15 14 - - 15 15 90à 119 jours 14-1/2 14 13 13172 14 13-3/4 13-3/4 14 13-3/4 14-114 14-114 14-314 14414 14412 142 1812 \u2014 - 144/2 14-102 120 à 179 jours 14412 1:12 13 1312 14 13-114 13-114 13-34 133/4 14-114 13A/2 14 14 14-162 18-314 1342 \u2014 = 13:3/4 14 180 à 269 jours 14-1/2 13 12314 \u2014 13414 12-3/4 12-3/4 13 13472 13-114 14/4 13472 14 13 \u201c13104 13 - - 13414 14 270 à 364 jours 13:1/4 123/4 MAR \u2014 13 12-3/4 12314 13 13 18-164 13104 1344 37/8 13 13104 13 - - 13 14 Dépôts à terme (intérêt annuel): Minimum dépôt de $1 000 tan 13 12-112 12-162 13-44 15 13 12-112 13-114 13-112 13-314 74 13-114 14-44 14 13-3/4°* 13-44 13020 12-42 13-314 14114 | 2ans 13 2402 12-162 12-12 13 13 1212 13 1372 132 13304 13 14 13104 13-3040 13 131740 13074 13:34 134412 %j sans 13 12002 12-162 12-112 1242 13 124/2 13 13-1/4 13-172 13-314 13 187/8: 13 1&1/2°* 13 Be 13 133/4 1342 4ans 13 12-112 12-112 12-112 1212 13 1212 \u2014 13-14 13-112 1812 1B 13-718 13 13-1/2°* 13 \u2014 13 13-112 13-12 Sans 13 1202 12402 12-412 1202 13 1242 \u2014 13404 13-112 1302 13314 14 14 13-3/4** | 13-12 13 13 13172 14 *semi-annuel **dépot min.$500.00 L'intérêt que vous payez.|.5 | Mypothèques conventionnelles: crane on dans Jans \u20184ans Gans 5 \u2018\u2019Hypothèques commerciales: lan - 2ans dang 51541 dans ln Ln = sans A 1-1 159028 ; : Prêts personnelsäla = | 48-04 ggaia | 17412 17414 ten \u201cconsommation: J 22-170 100146 1194112100 FEE *Assurance-vie incluse **Ass.-vie & invalidité incluses.(Légère tendance à la baisse BR Il y a eu trés peu de changements au tableau comparatif des taux d\u2019intérét cette semaine par rapport a la semaine dernière.Sauf la Fiducie Prêt et Revenu et la Fiducie du Québec qui semblent avoir précédé à une restructuration générale de leurs taux d\u2019intérêt respectifs \u2014 la première dans le sens très net d\u2019une diminution de ses coûts et la seconde dans le sens inverse pour attirer la clientèle \u2014, les institutions financières recencées ont procédé tout au plus à quelques ajustements.Par exemple, le Trust Royal, qui maintenait depuis le début de l\u2019année son taux sur les certificats de dépôt de moins de 59 jours a 15 1/2%, l\u2019a diminué d\u2019un quart a 15 1/4%.La Fiducie du Québec est l\u2019institution qui offre le rendement le plus élevé sur cette échéance, soit 15 3/4%.Peu de changement également sur les certificats de \u2018 dépôt d\u2019un an, dont les taux offerts varient de 12 1/2% à 13 1/4% dans le système bancaire, les Caisses pop se rendant jusqu\u2019à 13 1/2%.Les sociétés de fiducie offrent jusqu\u2019à 14 1/4%.Quant aux échéances de 5 ans, il y a eu très peu de fluctuations, le maximum étant de 14% auprès de trois sociétés de fiducie.Quant aux hypothèques, même phénomène de stabilité.Le taux le plus bas pour les hypothèques d\u2019un an cst celui de la Caisse pop.St(-Alphonse d\u2019Youville (15%).La Banque d'épargne demande 14 3/8% pour une hypothèque de 3 ans.Aucune hypothèque de cinq ans n\u2019est disponible en bas de 15 1/2%.tros FINANCE LES AFFAIRES, samedi 28 février 1981 29 | [| Dans un mémoire qu\u2019elle a récemment présenté à la Commission des valeurs/mobilières du Québec, I\u2019 Association des prospecteurs du Québec demande que celle- ci révise sans tarder sa réglementation concernant le financement des petites compagnies d\u2019exploration minière au Québec.L\u2019association demande notamment qu\u2019il soit permis à un promoteur de recevoir jusqu\u2019à un million d\u2019actions comportant chacune un droit de souscription à une action ordinaire d\u2019une compagnie qui acquiert une propriété et qui, moyennant un financement, en fait l\u2019exploration et le développement.Ce droit pourrait être exercé durant une période de cinq ans à un prix identique à celui reçu par la compagnie lors de la première souscription ferme.Payer le gros prix L\u2019Association s\u2019élève contre le fait qu\u2019un promoteur doit actuellement payer grosso modo le même prix que celui payé par le public pour ac- Gérald Lacoste, président de la CVMQ jusqu\u2019en avril, remettra à son successeur le dossier brûlant du financement de minière.l\u2019exploration quérir des actions de la compagnie qu\u2019il met sur pied; dans ce contexte, il ne peut détenir un certain contrôle de sa compagnie que s\u2019il dispose lui- même de sommes importantes.Cette règle est, selon l\u2019Association, néfasie à l\u2019entrepreneurship minier.L\u2019Association s\u2019objecte également à la régle qui limite à 25% des actions en circulation le contrôle acquis directement du trésor de la compagnie par un promoteur.Il n\u2019y a pas de limite semblable pour les grandes compagnies dont les actions sont détenues par le public.Les prospecteurs estiment que l\u2019entrepreneur minier a droit à un traitement différent des autres actionnaires puisqu'il encourt un risque personnel et fournit une expertise spéciale à la compagnie.L'Association estime que la formule d\u2019entiercement des actions a fait ses preuves et qu\u2019elle devrait être mise en application pour les actions de contrôle de la compagnie.L'association propose trois critères pour définir la formule d\u2019entiercement: 1- Il faut assurer aux entrepreneurs le contrôle des compagnies.2- Un Mémoire à la Commission des valeurs mobilières Les prospecteurs demandent d'urgence des assouplissements certain nombre d\u2019actions (celles émises contre des propriétés) ne seraient libérées que s\u2019il y a découverte; ce sont les actions de contrôle.3- Un certain nombre d\u2019actions émises contre les services de gestion pourraient ensuite être libérées \u2018 graduellement suivant la performance de la compagnie.Rôle des courtiers critiqué L\u2019Association s'oppose également au fait que l\u2019in- termédiation des courtiers en valeurs mobilières soil requise lors d\u2019un financement public d\u2019une compagnie d\u2019exploration.1! s\u2019agit là d\u2019une exception inacceptable aux yeux des prospecteurs.L'Association veut que le promoteur puisse vendre des actions de sa compagnies lors d\u2019un financement public.Par ailleurs, afin d'accroître l'intérêt des courtiers pour le financement public de compagnies d\u2019exploration, l\u2019Association propose l\u2019introduction d'un système d'octroi d\u2019options d\u2019achat d\u2019actions au courtier qui fait un financement.Du même coup, l\u2019Association affirme ne pas comprendre pourquoi la CVMQ permet aux courtiers un boni d\u2019actions allant jusqu\u2019à 20% des actions souscrites à forfait lors d\u2019un financement alors qu'elle refuse ce même boni d'actions aux entrepreneurs.IE.JEAN-PAUL GAGNÉ Nom vers favenir.Olympia annonce la prochaine génération de machines à écrire électroniques pour bureaux.ESIOI.L Veuillez m'envoyer plus de détails sur la ES 101.(9 Demandez à un vendeur de communiquer avec moi.Le premier pas La Whisperdisc Olympia International Olympia Business Machines Canada Ltd.58 Prince Andrew Place, Don Mills, Ontario M3C 3A2 (416) 445-4212 Machines de Bureau Olympia du Canada Ltée.438, rue Isabey.Montréal, Québec (514) 341-4043 Compagnie Adresse Téléphone +.0.0.0.e.e Corrections automatiques d\u2019une seule ligne La Whisperdisc< ES 10] d'Olympia, la machine à écrire de l'avenir qui peut résoudre les problèmes d'aujourd'hui.Au toucher d'un bouton, une mémoire intermédiaire électronique permet la correction automatique de caractère(s) ou de mot(s) de la ligne imprimée.Silencieuse et pratique.Grâce aux micro-processeurs et à la technologie électronique, la ES 101 est silencieuse.Les touches à tampon diminuent la fatique de la dactylo et augmentent son efficacité.Toutes les fonctions sont contrôlées du clavier que les doigts de la dactylo peuvent facilement atteindre.Impression parfaite des lettres \u2014 uniformément.La WhisperdiscMc brevetée reproduit des caractères d'une très grande netteté.Ni tassement ni ombre.La Whisperdisc< facilement changeable offre toute une variété de styles de caractères.Alignement automatique des chiffres.(Statistiques, facturation.) 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10 150 80 N Provid D 16500 45 42 43 -5 55 42 N Que Ragl 18300 $6 5% 5% - 's Tis 52 N York Oil 29375 245 225 227 +2 275 25 Nfld Cap A 42900 $10's 8% 9 -1 12 834 Nfld Cap B 1450 $9% 9 9 -1 13 9 Nfld LP A 21038 $2f 192 202 - '2 23 192 Nfld Tel 26104 $104 10% 10's 1034 10 Nfld Te 975 718 $19 19 19 20 18: Newnor 32000 41 32 40-2 55 3: Nick Rim 19350 63 S51 51 -9 95 St Noble M 6300 285 256 260 - 25 360 245 Noma Ind 600 $123.1254 124 1234 1174 Nor Acme 24100 295 280 280 - 15 375 250 Noranda 307968 $28\" 25% 26% - 134 307s 253 Norbaska 16245 88 82 B82 -4 123 8 Norcen 95485 $32 M 30 -2 33a 2934 Norcen B 100 $170 17% 1714 17% 17 Norcn 288 11500 $57 5578 557s -1'e 58'2 55 Nordair A 150 $14 14 14 - 42 1442 14 Norlex 201400 40 38 3 -4 65 38 Normick P 8925 $878 8% 8e + 'z 94 Bla NC Oils 4250 S20%: 19h 20'2 +] 20 16 NCO pr 20 $38 38 3 37 37 Nor Ct 2600p 200 S24/4 24's 24\u2018, 25 0 Nor Ct 270p 220 $25\" 25'a 25'4 26 Ue Nor Ct 785p 4900 $192 19%2 19'2 - '4 20 19 Nor Tel 16913 $3334 32'2 3234 - Ja 36'2 32%: Northgat 12784 88% B84 - 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a Nv: 9% Van Der Sa 6% + Ya 64 Sa BY a nage 1 Le Te ae ea Pen po?TORE Pre I ML AEA Ke gn gp 32 LES AFFAIRES, samedi 28 février 1981 v 1981 1981 - 1981 1981 slome Hout Bas Clit.Vor.Hout Bos Volume Hout Bos Cit.Vor.Howt Bas Volume Haut Bos Ci.Vo Hout Bas Volume Hout Bas Clot.Vor.Hout Bos Venpower 1400 210 195 195 - 15 210 175 Wikr Con B 240 $51% 51% 51% 53 sl, West Mine 12200 32202 21% 21% - 34 Bu 2a Windfall 17136 285 255 265 - 24 30 25 Versti CI A 28688 $142 13% 14 + Ve ldVa 12, Wikr Con 9 2350 S372 37 37 +) 42 - 36 Westtair 220 539 9-1 0 »% Woodreet 65400 57 51 52 -3 65 5 Versti CIB 18198 $i 13a 14 + le Mi 1 Wk C 7% 25510 $26% 25% 25% -1 Wa 2 Westfield 01 NE 280 mm - 0a Woodwd A 73665 $32 30%: 3M +1 32 MM Versti Cor p 1920 $12% 124 122 - 4 124 Wal Redkp 2500 $10% 10% 10%2 + % 10 Wesgroth 47781 S5 470 495 -5 5% 430 Worldwide 234 S16 16 16 18 18% Verstl Wi 22730 Svs 1s 13% + % 13a lots Wardair 11380 8130 12° 19214 164 Mn Westnhse 100 $522 52% 5a + Vi 522 5 Wr Harg 675 $6 5a 6 +2 72450 Vestgron 3100 519% 18% 19 - Wu 24% 18%: Warn Can 1600 $8% 8% Ba 97 gua Westmill S600 170 136 170 \u2018+ 30 170 120 Yk Bear #20 $9% B% 8% 0% 8% vilicentre 2530 $13% 13% 13% - Wl 12% Warren 43400 475 425 435 - 25 §'a dds Weston 3705 $33 32° 32% - Ye Un 3014 York Cons 7833 61 58 58 80 55 Vulcan Ind 183691 $36 26% 26% -3% 3% 12 Warinoton 211750 133 120 125 +3 159 110 Wsin 4V2p 230 $50% 50% 50% a 5 Y Lambton 1020 76 70 75 -5 m 7 WCI Can z1 $10% 10% 10% 0% 1002 Weldwod 1040 $26% 252 28% + 7e 262 25 whim Crek 29100 187 171 171 - 15 235 171 Zellers A 20472 $17 16 17_ +1 18 154 Wafrbord ~~ 685 445 425 445 + 20 450 400 Wstburne 20076 5252 23V) 24-12 27 22 White P A 90815 15 15 +4 15% 14%4 - : Wainoco 0 00 $0 30 30 » 2» Wcoast Pt 17054 $23 22% 22% - 4 25 19, Whonok A 9100 $13% 13% 13% - % 15 12% Trust Units Wajax A 0 58 B 3 2% Na Wcoast T 17306] $15% 15 15 - 3 15% 142 Wilanour 7892 9% 8% 9% +2 le Be BBC R 15 14% 14% 15 13% 1 | ! un 4735 $15 a 14% 5 37% Waiax 186 1350 $25\": 25 25 - 4 28% MU; Weost 8%: D z10 $48% 48% 48'4 ar: Wilco 4000 7 74 74 -3 MW 73 Rt 5 - 7 1 ?BM-Rt un 15254 $8% Ma 7 % Ys Th Walkr Cons 319454 $28'e 27 27 -1 3% 7 WCoast wi 3101220 $5% 5/2 5v2 - Ve 57e 5% Willroy om 392 82 9-0 4 FM C Perm un 18006 sm Ta icv Be 7 Wikr Con A 710 $52% 52% 52% Pa 5e W Beas A 900 1342 13% 13% - Ve 13% 11/2 Win-Eld 20100 81 -3 18 Really u 4037 490 465 480 SVa 450 ch.ch.ch.ch.Voleurs Ventes Hout Bas Ferm.Net] Voleurs Ventes Hout Bas Ferm.Net Voleurs Ventes Haut Bos Ferm.Net Voleurs Ventes Hout Bas Ferm.Net Valeurs Ventes Haut Bas Ferm.to Voleurs Ventes Haut Bos Ferm.Net Haut form.Ne £0 1000 315 305 315 -10 Hansa 30770 M6 110 NS -4 JRuvver 450 270 270 270 -5 |webbkp 80 $82 L612 6% Grndetk 100 90 M 9%\u2018 +10 i : Wildwd 1000 155 155 155 Abella S50 120 120 120 +5 Hecate 5000 150 130 130 -20 Sabina 100 100 100 100 York 100 380 380 380 Grangr no 50 s 50 -5 gkidaot 0e 5 180 80 7% Windra 3650 225 220 225 +15 Action 11500 230 210 230 +20 Hmspr 10500 $12% 12% 12% Sachm 50 53 S83 53 -2 DEVELOPMENT G Cenfrl 7400 280 275 280 Spectm 7700 125 105 125 +5 Wrldc 1500 75 75 75 Aero 4200 745 705 705 - 20} HilndCr 7200 300 295 300 +14 Sable 1450 210 200 200 -20 |Abcen 8650 520 485 490 -20 G World 1000 138 138 138 +) Stan gld 2000 176 175 175 -5 Zodiac 3200 385 370 370 1! Agassiz 8500 194 190 190 +5 Himac 400 185 185 185 -1 Stelias 1500 100 9% 96 -4 |Acacia 1300 145 145 145 Grawh 1100 110 10 190 Stanhm 500 725 75 725 Altex 8000 140 125 135 -10 Host 1000 175 175 175 -1 |Santa S 3400 700 690 690 + 40 Adola 3500 95 91 91 -4 Grnobt 690 210 190 190 -20 Stanley 131200 190 152 174 +28 Warrants and Riahts Amca 6500 S7Ve 6V2 6% - sf IceStn 12800 335 285 320 -10 Saxton 2400 $7% 7 7 - % [Aegean 126950 375 315 350 +35 Gulf titn 2000 235 225 225 -10 Statesd 12200 375 310 315 -25 ° AmFlrif 66777 39% 9% 9% + \u201c| Imp Met 5900 130 126 126 +) Scottie 2042 sl, 1 Agio 2000 68 6 67 +1 Harlin ons ns Ns Stikine 1050 84 50 50 -15 Andrxw 20200 8 75 86 +6 Am Pyd 10400 615 600 615 - 10] Initial 2077 125 120 125 Seafrih 1500 150 145 150 Awl 2000 43 42 4 -2 Hargor 5100 215 210 210 -5 Stralak 2500 105 96 105 +5 Ashola 57800 22 13 19 +7 Amore 3500 83% S'2 5L2 - Va} intrike 24000 460 450 460 +10 Selkrk 19700 154 140 150 +10 Ajax 2300 95 85 85 -10 HatCek 1500 73 70 70 -6 Stryker 350 140 140 140 -10 Brxw 360 4 0 23 -1 Anchor 1000 $7% 74 Pa Infrmet 300 175 175 175 -}5 Seneca 4111 61 60 6! +1 Alanda 9000 270 240 250 -10 Hod 3000 275 275.275 Sumit 1000 88 88 8 -2 Blackw 11000 50 40 50 Andex 14000 8 78 78 -4 tt! Brmc 29900 190 180 180 -10 Shckitn 30400 165 150 151 -9 fAlcum 11500 190 180 180 Hedley 2300 81 81 8 +1 Sunico 1000 8 8 8 Britcl w 97000 43 25 30 +7 AngloBo 4300 305 300 305 -5 {1 lonarc 6672 110 105 105 -5 Sheba 1500 55 55 55 +3 |AliceLk 36100 55 50 55 +4 Helgna 9100 175 170 170 -5 Sundan 1300 150 150 150 Calpir 200 HO OH O0 Arcdia 12000 65 60 6 -3 Intlmak 500 145 145 45 -5 Sheller 1000 195 195 195 Alina Inf 4000 150 140 145 Herifge 730 20 215 25 -5 Sunrise 6000 100 96 98 +3 Canonw 500 31 270 31 42 Argo 5100 $11% 10% 11% - a Intl Pete 97100 485 475 480 -5 Shield 3700 135 135 135 All Stars 00 70 48 70 Hesca 250 340 340 340 Surinm 5600 280 230 250 -50 Canficw 9000 30 25 29 * Argyll 200 315 315 315 -5 [IShasta 2000 120 115 15 +8 [Slvrdo 6700 535 525 530 + 25 AltoExp 3400 0 80 90 Hidden | 3500 73 70 70 -9 Suthrld 500 20 20 220 Cornaw 34600 10 80 100 -10 Arizona 2900 850 825 850 + )0| I Stndrd 9480 S%0 540 S70 + 30] SChief 8800 210 200 205 Amadr 9975 335 315 2330 +25 Hicor 700 s70 570 570 -5 Synray 12000 105 101 102 +2 Dianaw 21500 14 13 14 Arfsian 13450 580 562 562 + 12] invex 11900 212 202 210 -1 |SPrncss 2000 350 340 35 +5 }aAmarkx 7700 360 350 30 -15 Hihmk 3601 249 225 225 -25 Tagus 6500 9 95 95 -5 Dorviw 9600 230 200 230 +30 Ascot 3500 420 400 400 -20 liona Svr 1700 330 315 315 -15 |S Spring S000 42 42 42 +2 Amercr 1500 300 290 292 -8 Hillside 7500 58 51 5 -1 Tally 3500 40 40 40 Enfek w 5000 45 40 45 * Atinic 7800 245 237 237 -3 |irveo 9700 21 210 210 +2 |SSindrd 5600 180 175 175 -5 Amigo 1000 59 5 5 can 100 70 85 7% Tamar S00 57 45 57 + Fivemw 3000 2 D 2 Avino 4300 295 280 285 +5 |Joy Ind 3475 892, B% 9 - 4 Svr Tusk 3300 155 155 155 Anarst 53600 270 240 240 Inca 2000 200 200 200 -5 Tandm 2500 110 M0 110 Gallntw 200 70 70 70 Azure 2400 75 75 75 Jubile 201 94 85 85 -8 Silvex 6700 215 200 200 -15 Andarx 22200 270 250 270 +15 Idp 2700 400 375 380 -30 Terrm 3200 140 135 135 Goldrw 50 50 S50 S50 Banner 20000 $122 1% 11% - 2 Kamad 5900 175 162 170 -5 Skalbn 1 20 230 230 -30 Anglo 5000 143 143 143 1 Geogrh 1000 110 110 110 Teritor] 15200 85 73 85 +3 Goldhw 1500 10 10 10 Bar 10200 450 425 425 -40 |Kndahr 6120 315 300 300 Slocan 36300 90 80 85 -5 Annie 300 120 120 120-1 islandM 800 320 30 320 +20 Thorblt 4800 150 150 150 -5 Gtentw 2300 35 35 35 -1 Barrier 14200 100 98 98 -5 [Karinlk M00 75 75 75 Sonor 2400 290 290 290 +15 Antrm 100 180 180 180 Jalna 900 120 120 120 -5 Tiger 19200 315 295 315 Mcknyw 80 5 5 5 13 Bath N 6600 275 255 255 -15 Keith 4500 43 40 43 +) Sooner 1525 450 435 435 -15 Arbor 9200 235 216 216 -4 Jan res 2000 155 155 155 Titan 1000 85 85 85 -10 Ncongw 220500 21 17 17 Beaver 13200 370 300 370 +80 Kelly 7400 330 320 320 -10 |Sovrgn 4800 100 100 100 -2 |Argnta 2000 110 110 110 -5 Jenifer 1500 70 85 65 -7 Tor cal 1000 10 150 150 -10 Ni nl 0 6 6 6 Bimorl 2200 $19 18% 183 - la |KentE 8500 125 15 120 -1 [StaliLak 3300 16 110 10 Aries 3000 135 135 135 -5 [Jewel W00 77 77 Treasr 000 10 0 70 Noriniw 230 6 6 & -10 Benson 12500 135 125 127 -8 |Klondx 1000 130 130 130 Stampd 15400 837 775 810 + 35 |.Arizako 2000 41 40 40 -2 Julia 1933 165 145 145 Tunaco 1000 83 8 8 -2 [Novaw 200 10 10 10 -1 Befina 19200 285 275 285 +20 {Knobby 7800 260 250 260 Stnd Skt 500 non ARK 300 130 130 130 Justen 1500 605 605 605 -35 Tunkw 600 70 0 +5 Palis 13300 225 215 20 +10 Bianca 7000 275 255 275 +10 |La Teko 14000 92 % 9 States 5900 525 S00 525 +5 Armor 2000 280 280 280 Kenedy 1600 405 400 405 +5 Tof 1000 85 85 85 10 Prksdw 100 16 13 16 © Bison 625 90 90 % Laco 5000 185 175 175 -10 Sunxco 9900 285 250 280 +30 Arowhd 4000 135 130 131 +) Kenrll 43750 325 305 315 +10 uke res 2500 110 10 NO +5 M ow 1200 12 11 12 BIkDmd 17400 195 180 19 +10 [Lansco 7100 106 103 103 -6 [Suzie 11200 85 80 80 -5 |artilry 13100 165 165 165 Kenver 3500 4% 45 4 -1 lu Gum 200 100 10 100 penglw 0 2 ow a ikdme 7575 30 370 380 -10 |Laredo 7600 220 190 220 +20 Sweelw 5350 260 254 255 +5 Ashcrft 640 250 250 250 Kngdm 5 53 5 +5 Univex 2000 64 64 64 -6 un 89000 25 95 2 Mu BGlant 14500 195 181 1900 -5 |Liberly 7200 280 274 275 -5 |Svoney 4200 5 20 20 -10 |Ashnla 29100 95 #5 #0 KinaKin 2100 100 100 100 +5 vantex 000 8 84 85 Radon oo» BB 43 Bmc oil 1000 245 245 245 -5 |Lincoln 5160 $10 9% 10 + 'o Tablemt 5100 135 125 135 Aurus 6000 36 35 35 -3 Lk 00 0 85 85 velvet 3200 105 108 105 -10 Stan 1000 5 3 % \u2018 Brace 300 70 7% 7% -2 [LionMn 2500 20 205 210 -10 |TX Res 250 50 5 5 Avinch 267 350 3150 3%0 LDR 11000 8 8 8 -6 Vogue 2000 35 35 35 1 |Scheerw 800 D D D -3 Brandy 2200 150 145 145 Logtng 200 225 25 25 Tcoma 500 D -5 |'Avance 2500 100 90 100 +5 Lawrnc 300 165 165 165 -5 Warsir 600 280 280 280 $ loud w 0 21 non Brasdor 1200 S10 9% 5% - Ya |Lorcan 1300 50 525 550 + 20|Taseko 16600 185 175 175 -1 Averok 17800 245 235 240 Lighing 7300 205 205 205 Weacor 8600 150 350 150 +10 Stanlv w 133700 45 % 15 Brent 760 5172 16% 17 - Va |Lornex 350 356 5 5 -1 [Taurus 530 5% 94 9% Azors 2000 200 190 190-10 Lodstr 7000 850 825 850.-25 wildcat 4000 @ 95 99 Widow 600 14 10 14 22 Brican 6300 375 355 260 -15 [MCP R 4500 190 170 170 -15 [Tav Rvr 10250 500 470 485 + 15 Backer 500 300 100 100 Logan 1X0 170 M0 165 -5 |Wildrs 1250 104 95 % -6 TOTAL 4 ge Br Silbk 700 00 9 900 MM Pre 700 & 6 67 !1 Terato 360 255 355 Banbry 50 400 400 40 Loredi 50 40 4 40 VOLUME 5497.61 CorRes 400 60 60 60 Mactie 3200 475 455 M0 +5 |Terra 12210 750 725 740 Baws! 2500 0 7% 70 Lusire 20200 141 135 135 -5 CTExp 370 74 70 70 -4 |Maclan 5300 120 116 16 Thor Ex 900 220 205 2205 -35 Bayviw 3000 & 80 85 +5 Mckoze 22000 340 125 125 -15 Caldnia 11100 375 350 340 -5 [Mrbaco 4900 240 225 23 Thnrwd 2500 115 105 105 +5 Beach 1900 8 80 8 +! Mcmin 1600 20 20 220 -5 FONDS MUTUELS Califslv 3000 725 700 725 - 5/Marge 6100 130 120 120 -1t0 Tintina 2000 260 250 250 -20 Beaupre 1000 40 40 40 Maggie 22000 200 195 \" CBrnca 100 400 400 400 +10 [Mark V 2700 140 130 135 -5 orngn 3000 220 210 210 -10 Belair 2001 90 85 85 -5 Miestic 8500 45 43 45 Institute vVenture 7.35 [nPutnam ns C an Cdamin 2000 135 130 130 -5 |Mascot 63300 315 22 303 +5 Tracer 4000 400 380 380 -20 Belmnt 570 165 162 163 +2 Margold 3400 275 255 275 Members vBond 271|Pret et Revenu Gr| United Group dnponr 138 325 325 325 Mvrick 6900 380 400 +15 Trnscit 00 $72 7a TA - Y% Berg 1000 145 145 145 Mara 200 180 180 180 AGF G Prudential Gr American 15.06] Accumula 7.39 Canalta 3000 140 135 135 -5 {Mayme 700 570 S50 50 + 20|Tribasin 9000 600 525 575 - 30 Blackst 1880) 270 260 260 -10 March 13500 1025 975 990 - 35 AGF Group Growth 9.521 Canadian 9.37] Accumula R 7.2 a 200 130 125 125 -5 |Mayrih 2300 200 185 190 -10 Trident 1100 155 150 10 +4 BED 3700 11 10 120 Marco 600 20 2M Amer Grwih 9.671 Income 435] yFonds H 471] American 264 Cantex 4700 480 475 475 -5 |Mconel 7700 85 80 80 -11 |Trioarc 2766 480 475 475 -15 Bonevil 400 40 385 385 -20 mrauis 1000 a5 45 45 -2 CM GS EBv 9.851 ySask Dev Fd 434 Retraite 1072] vCont Morte 49% Caulfild S620 175 175 175 Medaln 10867 160 150 150 -10 Trio 500 610 610 610 Borcan 4950 345 320 320 +10 Martel 4200 211 210 210 Cdn Sec Gfh 1202 Scotiafund Gr |vSynchrovest 740| Horizon 5.85 Celico R 2500 410 400 410 Megain 6700 136 130 133 -7 TriPowr 1000 300 300 300 Bounty S00 126 135 136 +1 Mckiny 4000 B1 77 7 Con Trusieed 3.811\" scotiafund 1.74 |xTech 1248] Security 404 Champ J101 220 20 320 -10 |Meston BI SM Tv Tv Triple 10100 195 181 185 -5 Brazos 500 8 8 8 Mecca 900 205 20 20 -10 OB Invest 8301 yeotiatd mig 92 |yTradex 550 Venture 7.16 Charlln 16500 109 100 100 -9 |Midcda 4400 200 205 +s [Tri Star 1400 20 320 320 -5 Bridge 1070) 215 200 200 -15 Meridw 11600 110 100 100 Corp Inv Stk 15.91 sterling Group [Trans Canada Gr venture Ret 974 Chariot 22000 645 600 645 Mid Min 7100 105 100 105 +5 TRV Mn 16295 513% 13 13% + Ve Brigde 250 % 8 0% Metro 50 % 9 9 -4 CW Equïtv 6611 Equity 74) A 565 nywaltaine 3428] Cheven 4153 275 210 275 -5 |Molco 26300 S&% 5% 6% + | Tundra 9300 110 100 110 +5 Britcol 10200 135 102 110 +10 Midval 11000 25 29 238 _ jp S20 19.31 Mortgage 4.69] B 6.30 Western Gin 6.44 Choper 8000 190 180 180 -5 |Mongm 500 89% 9h 9 th Cen 942 650 620 625 - 25 Brores 6600 8B) 8 8 -S NCAMriI 1500 S60 500 525 -25 MMF 16.85 10.00 Templeton Gth 8.67 \u201d Chrmx 2000 S60 48 48 -2 [MtGrnd 3200 875 840 840 - 35JUCbrge 3000 72 70 7% +3 Brx min 12600 140 126 140 +15 Neptne 500 160 160 160 Option Equity 4.79 yates Bond Shar Cima 430 120 15 15 Mosato 1031 460 450 460 +10 UForine 15500 85 80 8 -2 Bur Gld 5200 134 120 134 +6 N Congr 1440 10 100 103 Special Jog7| United Bend Share| LES DEVISES Ciflec 11500 8 & 0 -2 [Miwash 1000 3 35 35 URavor 9100 220 200 20 +20 Cal Dyn 4250 170 145 150 -5 Nithexx ow 210 210 210- Bolton Tremblay Ron ! ; Clytron 4000 110 108 108 +3 jMustoE 7000 160 145 160 +10 JU Wsild 13500 $12% 2 12 - % Calor 7700 180 180 180 Nomad 4200 190 180 185 Cda Cumul 13.03 Rovend, nc 4.66] (PC)\u2014 Voici les taux des devises Claymr 7700 78 75 78 +3 [Mufual 500 @ 8 82 +s |val Dor 230 1% 35 -2 Calpeir 4000 105 105 105 N eagle 1000 105 105 105 -5 Income ne SRI CIS g) étrangères tels que fournis par la Cobre 31100 125 120 120 -5 [Nesbit 300 105 100 100 -5 |Valley 175 529% Tom Cal star 2400 105 105 105 Ninengy 10500 75 6 6) -25 pernaint 1165) C.399 [Banque de Montréal.Les cotes Cochrn 200 230 218 26 +! |N Aston 2900 190 145 190 +40 |Vat Pete 1800 160 160 160 -10 Cmron 500 100 10 100 -10| N Lights © @ @ +3 Fl Resourc 12881 Oeil 5.00) SOnt en monnaie canadienne.Colby 400 SU 6 Newcst 3900 250 250 250 -10 Ventra 3100 450 430 430 -20 Cmrico 15000 45 35 35 N Hrzon 2100 210 190 200 Taurus 1592 Resour: 7.37] Ces taux sont qualifiés de mini- Clonial 3284 410 410 410 -15 |NFrontr 1360 $117 11% 10a - va Vérone 1800 500 475 485 Cdnarct 2000 130 130 130 +5 Norfhil 1250 170 180 165 Calvin Bullock Gr Reoueee bars \u201cls fluctuent durant | Comet S30 135 130 130 -5 [Newhk 4X00 75 75 75 -10 Vestor 2300 81 8 à Canfic 13901 1% 112 125 Nova 2500 140 135 240 +) |XQACong 232] ira Fo Nes parce qu'ils Mucivent durant la Cmwl 300 7 7% 7% +3 |NNadna 500 2% 250 25 Viscont 5700 385 380 280 -10 Cannon 5300 10 146 150 Nugold 800 75 & 75 9 YBammer Fd 6.54 a ome, 5a lournée el qu'ils varient d'une ban- Con Am 10600 78 7 77 -3 |NPrivir 16500 165 155 165 +10 Waddy 4000 490 455 4% -20 Canna 9000 275 250 270 -5 Nuladvo 1400 155 150 150 xdCIF 6.12 Beaucanagx 680 que à l'autre.x-Taux mensuel fixe: Conar 130 136 130 13 +11 [New tve 11067 110 105 105 -10 Warior 4315 57 8% 7