Les affaires, 10 mars 1984, Cahier 1

[" 11% 5 ans taux annuel Ir FIDUCIE 2S | PRÊTETREVENU QUEBEC CICOUTMS OTTAWA MONTREAL TROIS-AVIERES ROUYN LES ALT | EE OS Montréal, semaine du 10 au 16 mars 1984 T O U T TAUX HYPOTHECAIRES A L'HABITATION % {terme de cing ans) } WIAA 12 /Y Y + : / 4 10 1979 1980 4981 1982 1983 1984 : Source: Banque du Canada Projections: de pee : J p.2 Vol.LVI No 10 Photo Jean-Guy Paradis.Les Affaires QUATRE ANALYSTES SE PRONONCENT CHOIX DE 12 TITRES POUR PROFITER DE LA PROCHAINE VAGUE HAUSSIERE Le No 1 de la finance et de l\u2019économie au Québec 64 pages HN 1 $ Photo Jean-Guy Paradis.Les Aftaires p.28 lg ~~ POUR VOUS ABONNER (514) = 3131 PEUGEOT OUTILLAGE ELECTRIQUE SE CHERCHE UN FABRICANT AU QUEBEC.M.André Dion, président directeur général des Marchands Ro-Na inc, distributeur exclusif des produits Peugeot au Québec.Photo Jean-Guy Paradis.Les Affaires = » fn UT .MRICETING- CONNNUNICNTIONS Super-Carnaval, un supermarché d\u2019alimentation nouveau genre, de Québec, s'apprête à transplanter sa formule révolutionnaire à Montréal dès cet été.Un article de Jean Pel- chat.p.16 FISCALITE Les administrateurs peuvent-ils être tenus responsables des impôts qu\u2019une compagnie a omis de payer?Voilà la question à laquelle a dû répondre récemment le juge Cattanach de la Cour fédérale.p.21 INFORMATIQUE Becterm, une firme de Lévis, a mis au point un système tout à fait innovateur de micro- informatique et s'étonne de ne pas avoir obtenu au moins une partie de la commande des ordinateurs scolaires au Québec.Yan Ber- celo décrit le Aztec 1 400.p.22 as # à WT He Fe LES AFFAIRES, samedi 10 mars 1984 N LE POINT BH Tout est en place pour une hausse du taux préférentiel et des taux hypothécaires au Etats-Unis et au Canada.La hausse des taux est méme déja amorcée puisque les rendements sur les bons du trésor et les obligations a long terme se sont déja fortement appréciés.Si tous les taux n\u2019ont pas encore été touchés, c\u2019est tout simplement a cause de la forte liquidité des institutions financié- res.Tel est l\u2019avis unanime de trois économistes, dont deux sont aussi des gestionnaires de portefeuiles, consultés par LES AFFAIRES.Il s\u2019agit de MM.André Marsan, vice-président de Timmins et associés, Marc Saint-Pierre, économiste chez Cana- gex et Raymond Théorêt, directeur de l\u2019analyse monétaire et financière à la Banque Nationale.Le rendement sur les bons du trésor de trois mois du gouvernement canadien est passé de 9,23% à 9,82% du 2 novembre 1983 au 29 février 1984.Pour sa part, le rendement sur les obligations de plus de 10 ans du gouvernement canadien est passé de 11,71% à 12,4% au cours de la même période.Aux Etats-Unis, les mouvements de taux ont été analogues.Demande de fonds en hausse La demande de fonds est nettement en hausse, a expliqué aux AFFAIRES M.Marsan; non seulement, il y a le déficit du gouvernement américain M.Raymond Théorêt à financer (187,5 milliards $US), mais il y a aussi les investissements du secteur privé.A ce sujet, le dernier sondage de McGraw Hill sur les intentions d\u2019investissements aux Etats- Unis fait état d\u2019une hausse probable des investissements des entreprises américaines de 16,9% en 1984, à comparer avec une prévision initiale de 9,4%, faite il y a trois mois.D\u2019un seul coup, on vient d\u2019ajouter 50 milliards $US d\u2019immobilisations qui seront financés en bonne partie par des emprunts.Selon M.Marsan, la Réserve fédérale américaine est dans un dilemme: ou bien, elle se fait accommodante et favorise l\u2019émission de monnaie pour satisfaire les besoins financiers du gouvernement, des entreprises et des particuliers (les dépenses de consommation se sont accrues très fortement en janvier); cet accroissement de la masse monétaire se traduirait alors par de l'inflation, qu\u2019il faudra par la suite corriger en faisant monter les taux d\u2019intérêt; Ou bien la Réserve fédérale serre les cordons de la bourse pour empêcher une trop forte expansion monétaire, ce qui fait aussi monter les taux d\u2019intérêt; mais dans un cas comme dans l\u2019autre, les taux d\u2019intérêt sont dus pour n w 1 « CLL uw < on w + Ÿ 5 © © © & > 3 2 Cc w ®» © 2 5 ££ a M.André Marsan monter\u2026tant qu\u2019on n\u2019aura pas trouver une solution au déficit du gouvernement américain.M.Marsan estime que le rendement sur les obligations à long terme du gouvernement américain pourrait passer de 12% à 13% d\u2019ici trois mois, que le taux préférentiel montera d'autant et que les autres taux s\u2019ajusteront en conséquence, M.Marsan entrevoit une hausse des taux de 100 à 200 points de base (1! à 2 points de pourcentage) d\u2019ici six mois.Canada Le vice-président de Timmins croit aussi que ces hausses de taux se 1 Hote du Sommet économique mondial de 1981 et de tres nombreux autres groupes prestigieux, le Chateau Montebello vous offre des installations vraiment magnifiques dans un site idéal.Rien n\u2019y manque: table de choix, 204 chambres, 16 salles de réunion, 65,000 acres de terrain boisé, piscine intérieure, saunas, salle de jeux, ski de randonnée, curling, patinage et promenades en traineau.À partir de 73 $ par personne, pension complète, deux personnes par chambre, 20 chambres et plus.En vigueur jusqu\u2019au 15 mai, 1984.chateau CP er-{d 3001 tes argues cepospes de Lamabo Faipug Lineee Renseignements complets a notre bureau de ventes.1-800-268-9420.Nous vous aiderons a atteindre un sommet d'efficacité! 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si cela devait se produire, nos exportations seraient certes stimulées, mais nos importations coûteraient plus cher, ce qui créerait de l\u2019inflation, qu\u2019il faudrait à nouveau mater dans l\u2019avenir en faisant encore une fois monter les taux d\u2019intérêt.M.Marsan estime toutefois improbable ce dernier scénario et estime plutôt que les taux canadiens suivront les taux américains.pour le plus grand malheur de la reprise économique au pays.De son côté, M.Marc Saint-Pierre croit que la Banque du Canada adoptera une position mitigée face à la montée prochaine des taux d\u2019intérêt aux Etats-Unis.À son avis, la Banque du Canada tiendra compte de la fragilité de la croissance écqnomi; \"due canadienne et'n\u2019qgega Photo Jean-Guy Paradis.LES AFFAIRES pas répercuter entièrement ici la hausse des taux américains.La hausse des taux canadiens serait moins forte que l\u2019accroissement des taux américains.M.Saint-Pierre rejoint M.Marsan dans l'analyse qu\u2019il fait de la conjoncture américaine.À son avis, la très forte croissance de l\u2019économie américaine qui s'annonce au premier trimestre de 1984 (l\u2019indice précurseur était en hausse de 1,1% en janvier) sera porteur d\u2019inflation.Les prix à la consommation et les prix des producteurs ont augmenté aux Etats-Unis tous les deux de 0,6% en janvier (rythme annuel de 7,2%), les gains hebdomadaires ont progressé de 1% (rythme annuel de 12%), les gains horaires ont avancé de 0,6% (rythme annuel de 7,2%) et le nombre d\u2019heures travaillées s\u2019est accru de 0,8% (rythme annuel de 9,6%).Il s\u2019agit tous là de facteurs inflationnistes.De plus, le taux d\u2019utilisation des usines est de plus de 80%, (85% prévu à la fin de 1984) ce qui est près d\u2019un taux optimal, a expliqué M.Saint-Pierre; au-delà de ce taux, les usines recommencent à être inefficaces, ce qui se traduit par une hausse de leurs coûts unitaires, ce qui est inflationniste; si elles veulent prendre de l\u2019expansion, elles doivent alors investir, ce qui veut dire un appel au marché des capitaux, une demande accrue de fonds, ce qui ajoute aux pressions sur les taux d\u2019intérêt.De plus, comme la demande des consommateurs est très forte (le taux d\u2019épargne est à la baisse aux Etats-Unis et les ventes au détail des grands magasins ont été très fortes en janvier), les entreprises sont bien placées pour passer des hausses de prix aux consommateurs, ce qui est inflationniste et ce qui, encore une fois, provoquera une hausse des taux d\u2019intérêt.Les élections Plusieurs observateurs ont déjà fait valoir que le fait que les États-Unis soient en élections présidentielles cette année était une police d\u2019assurance contre les hausses de taux d\u2019intérêt.\u2018\u201cC\u2019est prendre ses désirs pour une réalité que de penser cela\u2019, a affirmé aux AFFAIRES M.Saint-Pierre.Ce dernier a en effet révélé qu\u2019au cours des neuf dernières années où il y a eu des élections présidentielles aux États-Unis le taux préférentiel avait Ya se Nt Tay 1 = Vi J ~~ AY RM Ee RY IY WY Cio - M.Marc Saint-Pierre monter cinq fois (1948, 1956, 1968, 1972, 1980), qu\u2019il avait baissé deux fois (1960, 1976) et qu\u2019il était resté stable deux fois (1952, 1964); la comparaison des taux a été faite sur la moyenne des taux de janvier et la moyenne des taux de décembre de l\u2019année d\u2019élections.Il ne faut donc pas s'appuyer sur la prochaine élection à la présidence pour penser que les taux ne monteront pas, a commenté l\u2019économiste de Canagex.M.Saint-Pierre estime que la masse monétaire telle que déterminée par M1 croit présentement a un rythme élevé; M1 serait de 100 millions $ supérieure a la limite supérieure (8%) de la fourchette établie par la Réserve fédérale (la limite inférieure est un taux de croissance de 4%); (M1 est déterminée par la quantité de numéraire en circulation et les comptes chèques ne rapportant pas d\u2019intérêt).Enfin, un autre facteur de préoccupation pour M.Saint-Pierre est la chute inévitable du dollar américain à plus ou moins brève échéance.Plusieurs experts entrevoient des baisses de 10%.à 20% de la valeur du dollar US.La balance commerciale des États-Unis s\u2019est soldée par un déficit de 9,5 milliards $US en janvier, après avoir été déficitaire de 60 milliards $US en 1983 (le déficit du compte courant fut de 37,8 milliards $US); selon Data Resources, la balance commerciale américaine sera déficitaire de 84,103 et 116 milliards $US res- Photo Jean-Guy Paradis.LES AFFAIRES a 2% des taux d\u2019intérét pectivement en 1984, 1985 et 1986.Ou ces déficits sont intenables, ou ils sont tolérables, mais seulement au prix de taux d\u2019intérét extrémement élevés, de façon à attirer aux Etats- Unis les capitaux étrangers nécessaires à leur financement.Par ailleurs, si le dollar US flanche sur les marchés étrangers, ce qui semble en voie de se produire, les produits importés coûteront plus cher, ce qui sera inflationniste et une source de hausse éventuelle des taux d\u2019intérêt.D\u2019autre part, si le dollar US baisse, cela veut dire moins d\u2019argent de l\u2019extérieur pour financer les déficits commerciaux et les besoins en capitaux des entreprises et du gouvernement, d\u2019où une demande accrue de fonds américains et de nouvelles pressions à la hausse sur les taux d\u2019intérêt.Déficitdu gouvernement Mais cette conjoncture pessimiste ne serait pas aussi pertinente si le défi- - cit du gouvernement américain n\u2019était pas aussi élevé.L\u2019économie américaine va bien et on croit même que le taux de chômage pourrait être là-bas de 7,5% à la fin de l\u2019année, comparativement à plus de 10% pendant la récession.Or, cette croissance ne pourra pas se maintenir sans être accompagnée d\u2019inflation, justement parce que le financement d\u2019un déficit aussi \u201c élevé draine les fonds dont aurait besoin le secteur privé pour financer son expansion et créer des emplois.Un comité de la chambre des représentants vient d'accepter un projet de réduction de 150 milliards du déficit du gouvernement pour l\u2019année fiscale 1987; cette somme viendrait d\u2019une hausse des impôts de 50 milliards $US et de baisses des dépenses intérieures et des dépenses militaires de 50 milliards $ respectivement.De son côté.Le gouvernement Reagan a promis de réduire le déficit de 100 milliards $US (20,30 et 50 milliards $US respectivement en 1985, 1986 et 1987), mais cet effort a été qualifié d\u2019insuffisant par le président de la Réserve fédérale M.Paul Volcker.Inévitablement, la hausse prochaine des taux a un effet négatif sur le marché boursier.M.Saint-Pierre dit qu\u2019il ne serait pas surprenant que la moyenne des industrielles du Dow Jones glisse jusqu\u2019a 1025- 1030, ce qui représenterait une correction de 20% par rapport a son sommet de 1287, rejoignant la baisse de 20% avancée par certains analystes techniques.L\u2019or y trouve son compte, mais aux dépens du dollar US.Les écarts de taux canadiens et américains De son côté, M.Raymond Théorêt a affirmé aux AFFAIRES que les écarts entre les taux américains et les taux canadiens (à la fois à court terme et à long terme) sont disparus contrairement à la coutume et que les taux canadiens sont nécessairement appelés à augmenter quoi- qu\u2019il arrive aux taux américains.L\u2019économiste de la BNC croit méme que si les taux américains devaient rester stables (ce qui est improbable), les taux canadiens devraient monter quand même à cause de la pression qu\u2019a commencé à créer le financement du déficit du gouvernement canadien.Une hausse prochaine de 50 points de base n\u2019est pas à écarter.Présentement, la dette publique canadienne est détenue à 20% par des non résidents, comparati- .vement à 25% il y a un an.Si l\u2019on veut retourner à une proportion de 25%, il faudra élargir l\u2019écart entre les taux canadiens et les taux américains, c\u2019est- à-dire faire monter plus rapidement les taux canadiens que le rythme de croissance des taux américains.La liquidité des banques canadienne est encore élevée, mais elle est beaucoup plus basse qu\u2019il y a un an; les avoirs liquides des banques étaient en février 1983 de 15 milliards $, mais ils n\u2019étaient plus que de 10,5 milliards $ au début de février 1984.Certaines banques et sociétés de fiducie viennent de monter de 0,25% leurs taux hypothécaires; si les autres n\u2019ont pas encore suivi, c\u2019est que la liquidité des institutions n\u2019est pas répartie uniformément; dès que leur liquidité diminuera, elles monteront elles aussi leurs taux hypothécaires, a dit M.Théorêt.\u2018\u2018Les taux hypothécaires ont atteint leurs creux, ils ne peuvent plus maintenant que remonter\u2019\u2019, a commenté l\u2019économiste de la BNC.La Banque du Canada a augmenté depuis quelques mois ses émissions de bons du trésor pour financer le déficit du gouvernement canadien, créant par le fait même de la liquidité, ce qui est source d\u2019inflation.Il-est plus facile pour le gouvernement fédéral de se financer par des bons du trésor (à court terme) que par des obligations à long terme puisque le marché est présentement réticent à acheter des titres à long terme (on anticipe déjà une hausse des taux!) Si trop de titres à long terme apparaissent sur le marché, les émetteurs devront payer davantage pour les faire acheter par les investisseurs, ce qui concrétiserait la hausse attendue des taux d\u2019intérêt._ Comme c\u2019est le cas aux Etats-unis, le financement de la dette publique va faire probléme au Canada cette année; malheureusement, le gouvernement fédéral n\u2019en a pas tenu compte dans son dernier budget, comme si une croissance économique forte était compatible avec un déficit élevé, a expliqué l\u2019économiste de la BNC, rejoingnant en cela M.Marsan pour qui il n\u2019est plus vrai de dire que les déficits gouvernementaux sont synonymes de croissance économique comme on le disait dans le passé; aujourd\u2019hui, nous en sommes plutôt à un point où les déficits élevés signifient un ralentissement de l\u2019économie\u201d.beat os Ei FENRIS ng he LE POINT Kiosques [Jmodu aires J J « Mmi-format ou stand d exposition e Achat ou location Brochure sur demande (514)875-6271 ExpoSystèmes Canada Place Bonaventure.Montréal M.Marsan n\u2019arrête pas là son sens du paradoxe.\u201c\u2018De même, il deviendra peut-être bientôt rentable politiquement de monter les taxes pour atténuer les déficits, alors qu\u2019autrefois toute hausse des impôts était un suicide politique\u201d; Popinion publique changera dès que les gens auront compris l'effet pervers des déficits gouvernementaux, ce qui semble en voie de se produire, a dit en substance M.Marsan.JEAN-PAUL GAGNE Les Fonds Desjardins - pour profiter - d'une gestion professionnelle Aimeriez-vous diversifier votre portefeuille, avoir accès à une gestion professionnelle et améliorer le rendement de vos placements?46 49-57 ou 5 ché 4683-90 me Ee u RoY 3 pla 522 val! 116 tin es .r 500 5; saint 1600.679-281 ® du Québec Le rendement, c'est important: le service l'est tout autant.La Fiducie du Québec vous offre une gamme complète de fonds de placement: les Fonds Desjardins Actions, Hypothèques, International, Obligations et l'Épargne garantie.De plus, nous publions trimestriellement le bulletin /nformations financières permettant à toute personne de diversifier ses placements et de bénéficier des recommandations de nos gestionnaires professionnels.Renseignez-vous auprès de nos conseillers.Et rappelez-vous que nous pouvons vous aider en matière de financement, de services fiduciaires et de placements.Fiducie Les Fonds Desjardins se vendent bar l\u2018intermédiaire de prospectus - que vous pouvez obtenir sur demande.desjardins AE A Ne ea À sax, SN A Fonds Dynamique Obtenez gratuitement le prospectus Fonds D'OR Dynamique Guardian.MONTREAL 842-1416 \u2014 800-361-5149 v86L SJEU OL |paWES \u2018SIHIVASV SI1 @ » LES AFFAIRES, samedi 10 mars 1984 £a REPRE [| N Peugeot Outillage Électrique, qui distribue ses outils électriques depuis environ un an via le réseau des marchands Ro-Na, recherche un partenaire manufacturier québécois pour faire ici l\u2019assemblage et la fabrication de ses outils Le président-directeur général du groupement Ro-Na, M.André Dion, a confirmé la nouvelle aux AFFAIRES.\u2018\u201cDans notre entente avec Peugeot, on avait prévu la possibilité de faire assembler et même fabriquer ici certains outils.pour le marché nord- américain, a-t-il dit.Nous entreprenons maintenant cette démarche.\u201d C\u2019est Peugeot, bien sûr, qui choisira son partenaire québécois, a confirmé M.Dion.Il est même possible que la société française demande à prendre une participation dans la compagnie québécoise qu\u2019elle choisira.11 est possible aussi de former un \u2018\u2018joint venture\u201d entre les partenaires français et québécois, auquel Ro-Na pourrait aussi se joindre, a ajouté M.Dion.Bref, toutes les avenues demeurent ouvertes jusqu\u2019à présent, même les accords de licence.Exigences Peugeot et Ro-Na vont cependant insister grandement sur l\u2019expérience de ce Les produits sont distribués depuis un an par les marchands Ro-Na Peugeot Outillage Électrique se cherche un partenaire québécois, sa solidité financière et les contrôles de qualité de ses produits.Les outils électriques Peugeot sont des appareils de très grande qualité, a insisté M.Dion, qui est lui-même bricoleur averti.Le manufacturier français va donc se montrer très exigeant sur ce point, d\u2019autant plus que les appareils électriques doivent satisfaire aux normes de CSA et ULC.Le partenaire recherché devrait idéalement oeuvrer dans la fabrication et l\u2019assemblage de petits appareils électriques depuis au moins cinq ou six ans, mais \u2014 POUR BLOQUER LES TAUX JUS LE MEILLEUR OUTIL DES PME: QU'EN 1989, AN 6 ASP eee AY OD TO Mme 0 ~~ LE PRÊT À TAUX ET À DURÉE FIXES \u2018 DE LA BANQUE DE COMMERCE, es PME ne connaissent que trop les au maximum et la période d'amortissement conséquences pouvant découler des fluctua- peut atteindre dix ans.tions des taux d'intérêt.Le prêt à taux et à durée fixes dont le mon- Elles savent qu'il est extrêmement diffi- tant varie de 50,000 $ à 5 millions S est offert cile de prévoir les coûts d'emprunt et d'évaluer à toutes les entreprises dirigées par leurs pro- avec précision l'évalution de la trésorerie, priétaires, que ce soit une société par actions, lorsque les taux d'intérêt peuvent varier à tout une société de personnes, une entreprise moment.individuelle ou un cabinet professionnel.C'est pourquoi la Banque de Commerce Ce prêt peut servir à l'achat ou à l'amélio- présente une solution nouvelle: le prêt à taux ration d'immobilisations, notamment de et à durée fixes.biens immobiliers, ou encore à la conversion I] s'agit, comme son nom l'indique, d'un d'un prêt obtenu aux mêmes fins.mème prêt dont le taux reste fixe jusqu'à auprès d'un autre prêteur.l'échéance, Sa durée varie de un an à cingans,, |.Notre leadership dans le financement des PME, c'est plus qu'un slogan, c'est une réalité de tous les jours.Donc, si votre entreprise a besoin de capitaux, n'hésitez pas à communiquer avec le directeur de la succursale de la Banque de Commerce la plus proche.LA POSITION DE LEADER.CA SE MÉRITE CHAQUE JOUR. cote LES AFFAIRES, samedi 10 mars 1984 8 Nu Le titre de Les Magasins Château du Canada ltée (Mti-12,25$) a toutes les qualités que recherchent habituellement les investisseurs dans un placement, soutient Denis Ouellet, de Léves- que, Beaubien.Ces qualités sont: un concept de commercialisation unique et qui a fait ses preuves, développé par une société bien gérée; des possibilités d\u2019ouverture de nouveaux magasins du même genre et des possibilités de redéploiement dans de nouveaux secteurs cibles ou de nouvelles régions géographiques; une exploitation effi- -cace utilisant des techniques de pointe pour la gestion des réseaux d\u2019information; des ratios financiers solides; des activités génératrices de fonds.Le Château est une société engagée dans la création, la fabrication, l\u2019achat et la vente au détail de vêtements, chaussures et accessoires dans une gamme de prix moyenne et destinés à une clientèle mixte, âgée de 15 à 25 ans et très sensible à la mode.La société a démarré en 1959 avec un seul magasin à Montréal et elle en possède maintenant 74, dont 40 au Québec, 22 en Ontario et 12 dans l\u2019ouest du pays.Les collections du Château sont généralement produites en petite quantité par la société et testée dans les magasins.Les modèles qui ont du succès sont ensuite fabriqués sur une plus grande échelle au Canada et à l\u2019étranger.Ce mode de conception et de fabrication adaptée aux besoins spécifiques de sa clientèle a permis à l\u2019entreprise d\u2019obtenir les ventes au pied carré parmi les plus élevées de l\u2019industrie canadienne, soit 285$ en 1982 et 315$ estimés pour 1983.\u201cLe Château prévoit ouvrir 25 à 30 nouveaux magasins durant les deux ou trois prochaines années suivant la disponibilité des emplacements intéressants qui ont été repérés.La direction étudie aussi À Centre de perfectionnement LEG marchés visés.Planification et stratégie de marketing: croissance et rentabilité 3, 4 et 5 avril 1984* Venez acquérir des outils vous permettant de contribuer à la planification stratégique du marketing.Apprenez à mieux utiliser les ressources du marketing pour arriver à des décisions plus opérationnelles quant à la définition de la mission de l'entreprise et du choix des produits et des Par le biais d\u2019une simulation, vous pourrez tester des décisions stratégiques de marketing dans des conditions où l'environnement est hautement concurrentiel.RECOMMANDNIIONS DES COURTIERS Lévesque Beaubien Le Château possède cinq qualités recherchées par l\u2019investisseur les possibilités d\u2019adaptation du concept et des techniques \u2018\u201cChâteau\u2019\u2019 à d\u2019autres groupes cibles, notamment pour la commercialisation de vêtements pour enfants, ou à d\u2019autres secteurs géographiques, comme les Etats- Unis.Les fonds autogénérés ont généralement été suffisants pour financer l\u2019expansion.La société a quand même rassemblé 1,6 M $ par l'entremise de sa récente émission d\u2019actions afin d\u2019accélérer son programme d\u2019expansion sans affecter négativement ses ratios financiers.Durant les cinq dernières années, le chiffre d\u2019affaires au pied carré a augmenté au taux annuel réel de 7%, le taux de Cours Récent 12,25$ 83-84 haut: 13,008 bas: 10,00$ Bénéfices par action 1983 1,37$ 1984E 1,43$ 1985E © 1,988 Ratio Cours/Bénéfices 1984E 8,6X 1985E (E) Estimation Source: Lévesque, Beaubien Tableau: LES AFFAIRES 6,2X rotation des stocks s\u2019est amélioré de 43% et les marges brutes ont augmenté régulièrement pour atteindre près de 41% l\u2019an dernier.La croissance du Château n\u2019a pas été affectée par le marasme qu\u2019a connu le secteur du détail en 1981 e 1982.Selon M.Ouellet, il est possible que le bénéfice par action atteigne près de 2,00$ en 1985, plutôt que 1,37$ estimé pour l\u2019exercice 1983 terminé le 31 janvier dernier.\u2018\u2018Etant donné \u2018que les hypothèses sur lesquelles nos projections sont basées sont prudentes, il est fort possible que l\u2019action double de valeur au cours des 15 à 18 prochains mois\u2019\u2019, conclut-il.IEE PAUL DURIVAGE l7ho0 Professeurs: M.Marc Filion B.Sc.AM.B.A.Professeur agrége de marketing Ecole des H.E.C.M.Maurice Maria L.Sc.Econ.Professeur titulaire de marketing Ecole des H.E.C.44 *Horaire: le séminaire aura lieu de 09:00 à 17:00; le mercredi, il y aura activité en soirée jusqu'à 21:00.Participants: les professionnels du marketing des secteurs industriels ou des biens de consommation.(Aucun préalable académique n'est requis) Date limite d\u2019inscription: le 20 mars 1984.Le nombre de places est limité, réservez dès maintenant.Demande d'admission: communiquez avec le Centre de perfectionnement de l'Ecole des Hautes Etudes Commerciales, au (514) 343-4495.\u201cA la recherche de l\u2019efficacité\u201d, une chronique présentée à 8h40 et à 17 h 50 sur les ondes de Radio Cité, FM 107,3.Chaque jour, cette minute d'efficacité aborde un sujet différent.Grâce à elle, les gens d\u2019affaires peuvent accroître leur maîtrise de la gestion d'entreprise, de minute en minute.Ecrite par Jean-Claude Gagnon, conseiller en gestion, de Samson Bélair, la chronique \u201cA la recherche de l'efficacité\u201d est présentée par Bell Canada.RADIO CITE CS STE be nk SE a Re eit fr arom a ila bem A ra Crseberet RECOMMANDNIIONS DES COURTIER pain 4 St ar SAN i RAT et pm Dominion Securities Ames Progression continue des revenus et des profits de MDS Health Group depuis 13 ans B Après 13 années consécutives d\u2019augmentation des revenus et des bénéfices, les perspectives de croissance des affaires n\u2019ont jamais été aussi bonnes pour MDS Health Group Ltd., (Tor.- 15,25 $), affirme Roland Jones, de Dominion Securities Ames.La société de Rexdale en Ontario est orientée vers les services à l\u2019industrie médicale.Elle exploite un réseau de 135 laboratoires médicaux privés au Canada et aux États-Unis.\u2018\u201cL\u2019esprit d\u2019équipe est I\u2019ame de MDS\u201d\u2019, souligne l\u2019analyste en tout premier lieu.\u2018\u201cDans une entreprise de services où la constante recherche de la qualité du travail effectué prime, il est bon de constater que 39% des employés d\u2019il y a dix ans de même que la majorité des administrateurs de la première heure sont toujours en poste\u2019\u2019, précise-t-il.Cette attitude se reflète sur l\u2019évolution des affaires de la compagnie.Les niveaux de profits et de revenus ont atteint continuellement de nouveaux sommets depuis 1970.MDS générait en 1983 des bénéfices nets de 5,1 M §, en hausse de 51% sur l\u2019année précédente.Un accroissement de 18% porta le chiffre des recettes pour l\u2019exercice à 73 M $.La société devrait continuer à prospérer à la faveur du vieillissement de la population et d\u2019un plus grand souci de celle-ci pour la santé.De plus, la médecine moderne accorde de plus en plus d\u2019importance à la prévention et au dépistage, encourageant ainsi les tests en laboratoires.MDS offre un éventail de 500 analyses de laboratoire différentes dont les rayons X et les analyses pulmonaires.En prévision de cette demande accrue, MDS complètera tout prochainement un nouveau centre de recherche régional à Toronto.Ce centre, qui est entièrement informatisé, jouera un rôle de support et d\u2019expertise supplémentaire par rapport aux autres laboratoires du réseau et aux hôpitaux torontois.La présence de MDS aux États-Unis s\u2019est par ailleurs accentuée en décembre dernier à la suite de l\u2019acquisition de Genes- see Clinical Laboratories à Flint, Michigan, et la signature d\u2019un contrat de gestion avec Chelsea Medical Laboratories.Cette entente de service représente un nouveau champ d\u2019expansion pour l\u2019entreprise; le nouveau système gouvernemental américain de remboursement des frais médicaux encourage les hôpitaux à recourir à la sous-traitance pour réduire les coûts.MDS dispose encore Cours Récent 15,25$ 83-84 haut: 17,50$ bas: 7,25$ Bénéfices par action 1983 0,73$ 1984E 0,85$ 1985E 1,10$ Ratio Cours/Bénéfices 1984E 1985E 13,9X (E) Estimation Source: Dominion Securities Ames Tableau: LES AFFAIRES d\u2019importantes liquidités disponibles pour assurer sa croissance de façon interne ou par des acquisitions.Le fonds de roulement de la société est présentement de 27 M $, plutôt que 13 M $ à la fin de 1982.Une partie importante de cet accroissement provient d\u2019une émission privée d\u2019actions non votantes pour un montant de 12,3 M réalisée l\u2019an dernier.Des négociations sont en cours qui pourraient donner lieu à de nouvelles acquisitions stratégiques prochainement.Au 31 décembre 1983, MDS affichait 34,5 M $ d\u2019avoir propre, contre 11,1 M $ de dette à long terme.La valeur au livre était alors de 4,74 $ par action ordinaire.~ demande.Certificats (30 crédits) Université de Montréal Faculté de l'éducation permanente Une réponse de choix à vos besoins de formation.les programmes de la Faculté de l\u2019éducation permanente Aux personnes qui veulent compléter ou enrichir leur formation, la Faculté de l'éducation permanente offre des programmes axés sur le perfectionnement professionnel dans des champs divers comme la gestion des ressources humaines, les relations de travail, le droit, la santé, les communications, la langue française.Des activités spéciales et sur mesure, peuvent être développées et offertes à tout groupe ou toute entreprise qui, pour répondre à des besoins spécifiques, en ferait la Quelques programmes offerts au printemps 1984: Relations industrielles | et Il « Publicité * Relations publiques * Recherche documentaire et rédaction française * Traduction | et Il » Santé et sécurité du travail.Date limite d\u2019admission et d\u2019inscription le 30 mars Demandez l'annuaire Renseignements: 343-6090 *Test de français: le 29 mars Forum devez pour les dirigeants de P.M.E.Québécois d'Entreprises Plus d'argent pour vos idées une journée consacrée à l'apport de capital dans les entreprises Rodrigue Biron ministre ® participation et témoignages vécus de propriétaires dirigeants de P.M.E.* participation du ministre de l\u2019Industrie et du Commerce du Québec, Rodrigue Biron © participation de banquiers, prêteurs et autres spécialistes et panel e participation des membres de la Commission québécoise sur la capitalisation des entreprises inscription: $65.00 par participant (tout compris) JEUDI, 22 MARS 1984 HÔTEL BONAVENTURE, SALLE OUTREMONT MONTRÉAL Paul-Henri Fillion président Groupement Québécois d'Entreprises Serge Saucier Commission sur la capitalisation des PME.Une journée pour s\u2019informer, influencer des décisions et passer à l\u2019action pour s\u2019inscrire: (819) 477-7535 MONTRÉAL AÉROPORT HILTON INTERNATIONAL Nous sommes souples.Que vous soyez 5 ou 500, le salon que nous préparerons pour vous aura bonne.mine.Et à noter que l'équipement sera du derniereri.Nous sommes aisément accessibles.À quelques minutes de l\u2019aérogare de Dorval par notre service de navette gracieusement offert.Et à 20 minutes de Montréal en voiture.Stationnement gratuit.Une touche personnelle.Un coordonnateur spécialisé vous sera personnellement assigné afin d'assurer le succès de votre réunion.Une cuisine impeccable.Classique et succulente.Une expérience agréable, toujours renouvelée: banquets, déjeuners et dîners.Un souvenir.ineffaçable! Pour réserver, communiquez avec le service commercial de hotel au (514) 631-2411.864 Siew OL powes \u2018SIYIv4dy 531 XR 32 LES AFFAIRES, samedi 10 mars 1984 PLACENENTS Les investisseurs institutionnels ont en partie délaissé les titres défensifs pour renforcer leurs positions dans les secteurs cycliques au cours du dernier trimestre.Elles ont affirmé renforcer présentement leurs positions dans les produits industriels, les produits forestiers et les mines.C\u2019est ce que démonire un sondage effectué a la fin de l\u2019année dernière par le service de recherche de Richardson Greenshields.Cette firme sonde les intentions d\u2019investissement des institutions, comme les fonds de pension et les compagnies d\u2019assurances, sur une base trimestrielle depuis avril 1979.Selon un sondage de Richardson Greenshields Les institutions comptent acheter des titres miniers, industriels et forestiers au cours des prochains mois La dernière compilation, qui présente les résultats de 25 des plus importantes institutions canadiennes, montre une sur- pondération des titres reliés à la croissance éco- Z nomique.Le consensus s\u2019est surtout fait sentir pour les services financiers; 14 répondants ont signalé que ce secteur figurait parmi les trois faisant l\u2019objet de la plus forte pondération dans leurs portefeuilles.Viennent ensuite les secteurs des produits industriels (9), des communications (8) et des produits de consommation (8).Les pétrolières viennent au cinquième rang des préférences avec six mentions.Parmi les secteurs faisant l\u2019objet d\u2019une sous- pondération, les investisseurs institutionnels ont nommé à 15 reprises celui des aurifères, 12 fois les métaux et minéraux et à 11 occasions les services publics.Au cours du dernier trimestre, les institutions se sont départies d\u2019une partie de leurs avoirs dans les secteurs des services financiers et du commerce de détail pour augmenter leurs participation dans les mines et les produits industriels.Les institutions ont de plus exprimé leur intention de procéder à des achats dans les compagnies de produits industriels, de gestion, de produits forestiers et dans les titres miniers au cours des premiers mois de 1984.Les services publics et financiers figurent en tête de la liste des titres à vendre.Par ailleurs, interrogés sur leurs trois titres préférés pour la nouvelle année, les gestionnaires ont nommé 44 compagnies différentes.Parmi celles ayant fait l\u2019objet de plus d\u2019une mention, on remarque Stelco (5), Entreprises Canadien Pacifique (4), Inco (3), Noranda (3), la Banque Royale (3), Imas- co (2), Donohue (2), Ocelot (2), la Banque Toronto- Dominion (2) et Canadian Tire (2).Concernant le cadre économique, les institutions ont en majorité prévu une croissance économique réelle de 4% à 5% pour 1984 et de 3% à 4% pour 1985.L\u2019inflation serait par ailleurs de 5% à 6%.Les taux d\u2019intérêt demeureraient relativement stables, avec peut- être une hausse d\u2019un demi point d\u2019ici la fin de 1985.La croissance continue des marchés boursiers était alors prévue par les gestionnaires de fonds institutionnels, sans danger de correction majeure.Le Québec exporte le cinquième de sa production totale en dehors du Canada.C'est une proportion en forte croissance; de 14% du PIB en 1975 à 20% aujourd\u2019hui.Les exportations du Québec sont le fait de 25 produits- vedettes et de huit secteurs industriels en évidence.L'HOMME DU MOIS Père tranquille d'une petite entreprise de haute technologie couronnée de succès, Laurent Nadeau, dans un geste surprise, met tout son poids derrière la fusion de Comterm et de Bytec Management.Six mois après avoir pris la tête de Bytec-Comterm, notre Homme du Mois explique pourquoi il a pris un tel chemin.LE BOBO C'EST L'HUMAIN Libérés récemment de bien des tutelles, les directeurs d'usine ne sont pas pour autant au bout de leurs peines.Un gros boulot les attend: redonner, si cela se peut, le goût du travail à une masse d'ouvriers qui fuient des jobs où ils se sentent piégés.LE QUÉBEC EXPORTATEU Valeur de prévision Curieusement, une étude sur la valeur de prévision de ces sondages menée par l\u2019analyste Ray Goldie, de Richardson Greenshields, démontre que les secteurs d\u2019investissement favorisés par les investisseurs institutionnels procurent généralement un rendement boursier inférieur à celui qu\u2019ils ont négligé, et inversement.C\u2019est ainsi que les quatre secteurs dans lesquels les institutions avaient accordé une pondération supérieure dans leur portefeuille d'investissement lors des sondages trimestriels faits depuis 1979 ont moins bien fait que les quatre qui avaient l\u2019objet d\u2019une pondération inférieure, avec un écart de rendement d\u2019environ 8% en moyenne au cours des 12 mois suivants.Les préférences des institutions parmi les trois sous-secteurs des ressources (mines et métaux, aurifères et pétrole et gaz) ont été particulièrement inadéquates si l\u2019on considère l\u2019évolution subséquente de ces sous-indices boursiers.Le secteur le plus délaissé a obtenu en moyenne un rendement supérieur de 27% au favori, dans les douze mois suivants les sondages.Stelco, Entreprises CP, Inco, Noranda, la Banque Royale, Imasco, Donohue, Ocelot, la Banque TD et Canadian Tire représentent quelques-uns des titres boursiers favoris de 25 des plus importantes institutions canadiennes.Par ailleurs, le tir des investisseurs institutionnels a été un peu plus juste dans le cas des choix de titres au cours des dernières années.En 1982, neuf des 13 titres ayant fait l\u2019objet de plus d\u2019une mention ont obtenu un rendement supérieur à l\u2019indice général de la Bourse de Toronto.L\u2019an dernier, quatre des sept compagnies citées à plus d\u2019une reprise ont mieux fait que le TSE 300.PAUL DURIVAGE AFFAIRES N'oubliez pas de lire chaque semaine dans notre chronique sur l\u2019informatique et la haute technologie te Fons sie ARE EE SES ET UU RS a, pe oa ino 3 32 ca SRGRRESENVENT SRÉAUR 3 FASRBHAVEE: AUX INTER] - 3 \\ ole 2 Taux d\u2019intérêt en vigueur le 6 mars 1984 (Ces taux sont sujets à changement) © NE.BN.C.3 Pop.Dsl, Fed.Canada| Crédit Trust Fiduciel Fiducie] Fiduclej Gua- Guar.Le Les Mil Mor- Trust Trust Trust Trust Soc.g A to parue ae ao ol Ko PME TC parce sors e > Fed do Free Caisse Trust.Foncier Central Can.jf ET ranty |dian Perma- Fd.Trust\u2019 guard Eston po Général Royal Nat.de o DEPOTS nentale gne Comm.Mtl cantile Econ.Mil.Qué.\u201d Établ.italienne| Québec Revenu | Trust nent claires ty Fiducie = |Ep.stable 6.70 |634 6% |6% |\u2014 6% |6% 6% |6% P6% [6% [6% |\u2014 6% |\u2014 \u2014 6 \u2014 7 6% |6 6% |\u2014 6% |\u2014 6% |63% |6% |7 \u2014 5 [Int.quot.6% |6 6 6 \u2014 6 6 6 6 \u2014 |6 6 5 6% |\u2014 |\u2014 |\u2014 |\u2014 |6% |6 [6% ]6% |\u2014 |6 \u2014 \u2014 |=- |\u2014 |j6% |- E |Dép.à F5 |terme: < |Minimum min.%) |5 000$ D c|e E 20008] & 130-59].8 Va |TV |7 8s |7Va 7% 7a |TVa J\u2014 WG [7% |7%2 [8 8% |8% |8 8% |8% |8 9 8 8% |8% [8% (8% (8% [8% (8 85% \u2014_ v86L SIeu O| |peues \u2018S3YIVJ3V SIT Jap = Se BAP Ann ae 42 AE | e < 1 UJ mn 3 NON | REA R 3 | .evue de la s i : emaine ë Volume Met Ses CNL Vor.Hew Bes Volume Maui 1983-84 1983-84 3-84 om ee = bt Aberford 3800 S88 Ÿ mom te = \u20ac AbertrdWi a $+ s% 8 JCIBQ 352 tous tai 9 SE EEE r 19 19 \u2014 2 - 8250 SN% N% Nh\u2014Y 5327 287 TTR - o Aube E %205 S19% 18% 19% + 1% om Hn & Liee DIS Wh 454 + sn a Giderp.Wt 80 00 273 X3 +13 310 186 Norcen.En 47098 517% 16% ! ra 2 Aiguebette.8875 $8% 8% BY 74 458 8% 8% 8% dg [era Lee 408 10, 100 10, +4 Tf es Am | fi : o Ala\u201d mere a0 Si me 4 ER NE Tea ums a ne Buon Baur To XO Sn fe tt Eu à Norme 2 si tee ee Tl ae Roma nee s 500 527% 27% 27% \u2014 | > re 17585 $12 IA 11% Y uar pr WO $Y th 6 she 6va| N me ae A 98 Unes A huh i @ Alen av 210 ; 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Brgwsw 10 6 6 6 Guif intl 100 3 3 3 Mriela: 5 05505 Pofir aa 61 182 162 162 Sun msk 14100 105 100 10 \u20143 rows w Eagle R 100 3 38 1 Mariln 20 Preferd 2000 25 219 20 \u2014 Suen X00 60 4 @ +3 VOLUME Brigde 4000 8 8 8 3 East wst 21400 190 180 190 +10 i Markv 90 5 507 0 5% 3 Surinm 100 3 35 3 11,489,191 Brsikb 210 6506565 Eleashd 10000 @ 3 40 «1 Guftitn 300.18 18 1 +4 mate 0 D ROM Primes 20%) #8 ha 200 0 $ 7% +u TOTAL Britcol 100 D M OM 2 Egemt 0 65 #65 Hale 100 0 0 4 Masive 700 45 475 475 rimrs sg TO (Suite de la page 43) | ORON FONDS MUTUELS , terling Grovp Coop Trust Gr Marlborough 10.16 ynActions 18.56 1984 1984 Membresde vompound ILM Income LT vM Fund A Se as YMD Growth 7,98 ynOblig Hypo 8.7 Volume Hout Bas Clôt.Var.Hout Bas - Volume Hout Bas Cl&t.Var.Hout Bas l'institut void na isi ns aot Ci yoriotoe i Yn nual ne nNatrusco 26.31 vaHypo 10.06 AGF Group vintl Gwih 8.00 viking ng Templeton Grovp vnincome 8.8) NW ian st ynval Americ 7.93 wn ogame pm | EEL HERAS WRT tlm we iy Ska Coe 4 doi, Westmat ry 14 006 05 ws | BRET apn 107 108 104 10 10 108 ConSec GRIGT! vRewnweGMIN vniny income £18 Trimark Group vAciions 143 Nr IBS Accum R 45 Te 210 WO 603 601 6 6 C Perm un 139 592 9e Fase TS Con Truvleed 0 Qunivest | 0% Yvane on Trimark Con 221 yinternaml 1400 vnPacific Div 2.63 Coni Moro 5.0 Whart SUIS SS 240 5214 5:0 care nu ss oy sa Enterprise a United Bond Share yObligatns 4.44 vynPacific Ret565 Security 4.05 whim Crk 0 52700 475 45 40 \u2014 20 4% 315 Transigées en dollars US Gwih Eaulty 6.8 Goidfund 543 \u2018Grouped Inc 483 nRoviund 1224 Dixon, Krog Gr ynPacific US 4.40 Venture 1.4 White PA 630 SIP: 03 182 WS Aum 8 6450 $2594 254 258a\u2014 1e 2% 2B HiTech 1% Goidirust 402 Growth Fad 2.17 nRoyfund Inc 468 D K Trust 14.83 PHN Group psy Venture Ret He whonok At S822 80%.Bh hal.10% 8.Bow Vly 200 1902 $32; 312 Iles tu MWg Japan 793 Confed Grow North Amer 6.20 Universal Group D K intl 13% yB dan NX ywesiam | Wilanour © 8161 195 175 175 195 140 C Bath 525 2000 $53 52% SD 2\u2014% S 8 MMAMEF 9.030 10.00 Dolphin Eqty 6.57 Canedn MAF 5.34 American 683 Merltage en yCanadian oa us.Fun Wilco 0 2300 192 19; 19: \u201d eMC 00 $692 69's 6912 + 13e 79% 68 Option Equity 4.14 Dolphin Mtg 520 STakny 8.880 10.15 Equity 6.88 yDomequlty na vDiv Income Fonds U.S.Wilshir E 0 100 0 45 #9 8 D 5 IBM 1233 $1125 11133 11135 4 De 124 2 108 al 874 Cundill Group Hoya Equity 5.67 Income 425 Executv Intl Ed 28 an disponible Win-Eld 0 13600 83 80 80 \u20143 95 8 Mercntt | 2400 52775 272 22 \u2014 4 8 77 Bolton Tremblay ySecuritv 1102 Investors Grow Japan 6.4 ss on Mo 11.1 thos JE au Canada Wix Inc 100 7s Su Ss+ Ce Sa a RyTrco D p 1000 S28 272 2 De 20: Cda Cumul 13,58 xdvaive 104) Resourca 6.37 yFlscon Fund 8.40 gs Managmni Fid Trend MN oo or fro Pr \u2019 \" K pe 4 \u2019 } Seco 32 p 40 80; D VI Dee 94 ! Fnd 11.18 Dynamic Group D bi eres Her or nPension 10.40 Keystone sr ' ei?1 1 EN 2 5 a gra ap Tu VA US | VE Si des nAtamir Fd 637 indus! Amer 502 nXanadu Fnd 9.45 Cus K2 6% WEqute ! w 50230 103 97 98 +2 MB VD Pid Resourc 12.04 ynDyCdn Fd 16.10 yinternatni 11,3 Assoc Inv 1045 Indust Div 7.58 Pret et Revenu Gr Çus 5] 19.12 WEqu Il w 15030 155 151 155 +4 185 150 Légende: Taurus $41 ymDyGrd Gid 4,71 yJapan 20.4 vBesucanagx 6.44 Indust Ea 14.07 vAmerican 1730, Cus 54 8,4 we Harg WN Wi 84 Bo- is Qu TH f: action non volante ou à vote restreint; 0: compagnie Calvin Bullock Gr vnDyn Incom 540 vMortoage 5.0 nyCan-Anses 8.24 indust Gwth 9.9 yCanadian 28 Intl h ix Yk Bear 70500 S10.a 10 \u2014's 1g Oy sujette à des règles spéciales de production des états finan- Acrofund 2.08 YnProspector % yMutval 73 Conagex Gr Indust incom 6.27 vronds H Rau Lex hare 1% Ykshire 185 1450 S2V4 1930 19% =: 20a 19 ciers; p: dividende payé au cours das derniers 12 mois: Berrer Fund 5.0 Eaton Bay Group vProvidt Stk 9.69 yelvpotneq lu ppt Fes 10} res 490 One Wim st 17.02 r: actions privitégiées; z: lot inférieur au lot le plus petit 48 Commwith BI yReal Prop 5.00 yObligatns 89 Mack Eaty 186 Syncroves i Unités de participation généralement transigé; w: war: A, B: catégories GF Income 4.27 Dividend 4.2% Me ot 7, .YTrans | Ne a yCapltal am 0.98 Mack Mig Inc 99 Tradex 5,85 Quoenhmt ju À roc COL CURE S'éctiqie.© Sees.Contrat Group Growth 955 de AE JR WS fie EQ 391 Trust General Gr | Puindm bola ale be pv TY OVS al PRET SES EEE ESA COTES PO IFES 8 ens AIN S30 LY 8.% NS me BI EIS EE a aE 14 BOURSE Seulement | Après deux mois complets d\u2019activités boursières en 1984, l\u2019indice de la Bourse de Toronto (TSE 300) est inférieur de 4,88% à son niveau de la fin de 1983.L\u2019indice des produits forestiers (+ 0,69%) et celui de l\u2019immeuble et de la construction (+ 3,46%) ont cependant encore marqué des points la semaine dernière.Avec les aurifères (+ 11,57%), ce sont les seuls secteurs boursiers en territoire positif.Les indices des industriels (-10,74%) et celui des mines et métaux (-10,66%) occupent toujours la queue du peloton.L'indice des pétroles (- 0,88%) montre sur 14 ont progressé 3 secteurs les dents, enregistrant un gain de 4,59% au cours des deux dernières semaines.La question est de savoir si ces augmentations tiendront, l\u2019avance des dix der- \u201cniers jours ayant été en grande partie encouragée par des rumeurs de diverses prises de contrôle (Gulf et Texaco Canada).Malgré la vigueur des derniers jours, les investisseurs gardent présent à l\u2019esprit la menace que représente une remontée des taux d\u2019intérêt au cours des prochains mois.GEORGES GRATTON VARIATIONS EN % 12 mois janv.au 2 ma 1983 1984 Mines et métaux + 34,16% -10,66% Aurifères - 1,33% +11,57% Pétroles + 29,27% - 0,88% Produits forestiers + 47,00% + 0,69% Consommation + 44,20% - 5,57% Industriels +33,64% -10,74% Immeubles + 36,02% + 3,46% Transport + 39,13% - 8,34% Pipeline + 5,02% - 2,29% Services publics + 27,59% - 5,09% Communications +45,72% - 1,73% Commerce de détail + 39,76% - 9,75% Finance + 19,07% - 6,83% Sociétés de gestion +53,71% - 1,98% Indice de Toronto (TSE 300) + 30,35% - 4,88% 2 mars.LES OBLIGATIONS GOUVERNEMENT DU CANADA Canada 10 Jun 1-84 100.00 9.74 \u2014 Canada 13 May 1-85-90 105.00 11.82 + \u2018a Canada 15 Mar 1587 19.00 11.39 + 12 Canada 10': Mar 1588 97.12 11.41 \u2014 Cunada 11's Feb 193 95251203 « Canada 13 May 1-01 102.251267 +1 Sources: Bourse de Toronto et Geoffrion, Leclerc Inc.Compilation effectuée a la fermeture des marchés boursiers le re 55% 55h +4 400 410 +10 au 42% +14 A 4h +4 48% 49 AM 59% 59h +4 158 160 +2 Rustenburg SA.land St.Hana \"Souttrrool Holdings 66% 68 +14 Stiforein Vool Reefs Ventenços Le spéculateur a intérêt à se spécialiser sur un ou deux indices sous option BB Les fluctuations du marché boursier de ces derniers jours ont rapporté des gains importants aux spéculateurs qui ont investi dans des contrats d\u2019options portant sur les différents indices boursiers.Ceux-ci ont un effet de levier très puissant dans le marché boursier actuel.Depuis quelques semaines, les fluctuations quotidiennes du Dow Jones de 15 points et plus ont été très nomibreuses.Ce marché est excellent pour la spéculation, puisqu\u2019il rencontre parfaitement les deux principaux critères d\u2019investissement des spéculateurs, soit une bonne liquidité et une grande volatilité des valeurs sous options.Un marché liquide est un marché sur lequel on peut acheter et vendre sans aucun inconvénient majeur, quel que soit le nombre de contrats que l\u2019on veut transiger.Un marché volatile est un marché sur lequel il y a régulièrement des fluctuations importantes dans un sens ou dans l\u2019autre.Généralement, l\u2019un ne va pas sans l\u2019autre car la liquidité est étroitement Fotisum 12% 12% inch.Th 7h ind.3% 400 +m ih 18% +) 139% 139% +44 16% 17% +% 145 14% +% reliée à l\u2019offre et à la demande; de plus, celle-ci est créée par les spéculateurs qui cherchent les opportunités de transiger rapidement dans un marché nerveux et volatile.Les trois indices les plus à la mode en ce moment sont, par ordre d\u2019importance, l\u2019indice Standard & Poors 100 (OEX), l\u2019indice Gold/Silver (XAU) ei l\u2019indice Standard & Poors du secteur pétrolier (OIO).Cela est dû à plusieurs raisons, dont la faiblesse du dollar US, la crainte du retour de Pinflation, le déficit du gouvernement américain, les élections présidentielles, etc.Dans le but de mettre le plus de chances de son côté, il est préférable de se spécialiser sur un seul indice de façon à bien anticiper ses mouvements.Il peut en suivre deux tout au plus.En se spécialisant, il devient donc plus facile d\u2019évaluer, d\u2019analyser et d\u2019anticiper les variations futures dans l\u2019indice.De plus, à ce niveau de spéculations, la diversification trop grande de son portefeuille devient de lui- même un élément de risque additionnel.Canada 92 Oct 1-01 81.37 12.07 \u2014 55 Canada 11's Dec 15-02 90.75 12,53 + 4 Canada 11% Feb 1-03 95.37 12,40 + 195 Canada 10's Feb 1-04 85,25 12.24 + 42 Canada 12 Mar 1-05 95.87 12,56 + \u20182 PROVINCIALES Alta Mun 124 Dec 15-02 95.25 12.92 + \u20184 B C Hy 13\"2 Jan 1511 102.00 13.21 + 'a Man 11% Mar 15-93 95,87 12.53 \u2014 \"2 N B Ele 1134 Feb 8-93 95.25 12.65 \u2014 !2 Nfld 1275 Apr 6-03 96.50 13.38 + 4 NS Pow 13'2 Dec 1-02 101.37 13,30 + Ye Ont Hy 102 Feb 888 96.37 11,67 + % Ont Hy 1272 Nov 30-02 97.37 12.87 + 5 Ont Hy 13 Jan 29-11 100.06 13.00 + % Quebec 12 Apr 7-93 94.00 12.75 + 17 Quebec 13 Apr 7-03 97.0013.4d + '% Sask 12% Mar 3003 95251202 + % CORPORATIONS Belt 0% Jul 1585 99.5010.88 \u2014 Bell 1) Oct 15-04 86.12 12,94 + Ya Cdn Util 12 Jui 15-00 93.2513.00 \u2014 IMO 12 Mar 31-02 97,37 12.49 + V Shell 11% Jan 15-88 100.25 1165 \u2014 Transalta 13 Dec 16-07 99.75 13.04 + % Westcst 122 Apr 1:93 97.87 12,90 + Va LES AURIFÈRES Fermeture Afrique du Sud (Adr's $U.S.) net Argo, Aver Gold 129 129% +1% yvooreitrict 15% 15% +4 Brocken 3% 3h + ételsfontein 66 64h +IK Modderfontein 5% 5% +% De beurs Cons Blu 0% +%: Doorfontein Wh Wh +) Dricfontein Com.39% 39% +1% Durban Deep 3 +! ERP 17% 18 inch Brbwrg GH Hh Free Side Geddd 45% 48% \u201c+41 18% 17% +4 MY 254 +4 \"4 0 20H +1 ° 5 2 Nouvelle @ -æainscription ACTIONS - OPTIONS SUR ACTIONS -SUR OBLIGATIONS - SUR LOR | DEVISES - CERTIFICATS D'OR ET D'ARGENT : ACTIONS -OPTI ltée GATE \u2014de Ia jourse |_ de Montréalassure Une présence Québec.Ormico Exploration La compagnie concentre présentement ses activités dans l'exploration de deux propriétés minières dans le Canton Dubuisson, près de Val d\u2019Or, dans la province de 11 devient donc très important d\u2019accumuler le maximum d\u2019informations, qui sont susceptibles de faire fluctuer l\u2019indice choisi et de se faire une idée de son évolution.Ensuite, il s\u2019agit de prendre une position et d\u2019établir des objectifs nets et précis avec son courtier.Dès que l\u2019on reçoit une confirmation d\u2019achat, il faut immédiatement placer un ordre de vente.Avant de recevoir la confirmation d\u2019achat, il est conseillé de calculer le point mort de la transaction, c\u2019est-a-dire le seuil approximatif de rentabilité de cette position.Ce calcul tiendra donc compte à la fois de la transaction, des frais de courtage à l\u2019achat et des frais de courtage approximatifs à la vente.ANDRE ST-JEAN André St-Jean est représentant chez Bell Gouinlock Itée.David H.Enloe, , Directeur général.le Centre des pièces d'or Krugerrand Pour investir dans lor.C'est infaillible, dès qu'une année commence, le cahier \u201céconomie\u201d de tous les journaux déborde de prévisions sur toutes les variables économiques possibles et imaginables.Pour ne pas faire exception à la règle, je vous parlerai de deux documents qui, chacun à sa façon.tentent de prévoir comment se comportera l'or en 1984.Le premier document regroupe les points de vue de 3) négociants, analystes et autres experts du marché nord- américain de l'or.Trente-neuf d'entre eux entrevoient une hausse qui serait.au pire.modeste.au mieux.éclatante! Sept seulement prévoient une tendance à la baisse tandis que quatre s'attendent plutôt au statu quo.Évidemment.les soeurs Aden figurent parmi les-plus haus- siers\u2014 elles prédisent que l'or atteindra un prix de 4000 5 l'once en 1985-86! Plus raisonnable, lan McAvity cite 2 800 $ pour la même période.Sidney Pulitzer se situe dans la moyenne de ceux qui prédisent une hausse.Il pense qu\u2019une poussée inflationniste sera suivie d\u2019une réaction excessive du marché qui provoquera une augmentation du prix de l'or.Le second document est une analyse approfondie de Eugene Sherman portant sur les perspectives économiques du marché de l'or en 1984.Cet Une année en or dances du prix de l'or touchent de près apprécieront cette analyse de l'effet des récents hénomènes économiques sur e marché de l'or, ainsi que la description du modèle de fixation du prix de l'or mis au point par la International Gold Corporation et le Hudson Institute.M.Sherman en vient à la conclusion que l'expansion monétaire et économique du monde, associée à une reprise des contraintes inflationnistes.entraînera.de la part de Findustrie et des mvestisseurs.un accroissement de la demande sur le marché de l'or.I! prévoit.provisoirement, que le prix de l'or pourrait être de l'ordre de 475$ à 600 S once à la fin de 1984, selon la vigueur du dollar U.S.Mais.indépendamment de ce qui se produira pendant l'année.les pièces d'or Krugerrand resteront une intéressante possibilité d'investissement our les personnes qui sou- Raitent rotéger leur portefeuille des fluctuations de l'économie.Nous savons que, d'habitude.le prix de l'or augmente quand la valeur de l'argent diminue.D'autre part, les pièces d'or Krugerrand sont celles qui se vendent le plus au monde.Si vous souhaitez obtenir plus de renseignements sur l'inves- tissement-or.veuillez m'écrire au Centre des pièces d'or Krugerrand, 22 St.Clair Ave.East.Suite 1200, Toronto Argentor 1101 ouest, boul.de Maisonneuve Montréal, Québec H3A 1N4 (514) 845-4131 ouvrage est très complexe, (Ontario) M4T 2T3.toutefois, ceux que les ten- Pour acheter de l'or la meilleure Banque République Nationale façon au monde est de New York (Canada) de communiquer avec: 1981 Avenue McGill-Collège Montréal, Québec H3A 3A7 (514) 288-5551 Orgold du Canada 240 rue St-Jacques Montréal, Québec H2Y 1L9 (514) 842-5475 LES KRUGERRANDS La méilléure façon au monde de posséder dé l'or.\u201cLES OPFIONST\u2014\u2014\u2014\u2014s ¥861 Siew OL !patues \u2018SIuIV4Jy S31 Me LES AFFAIRES.samedi 10 mars 1984 3 pr CoNns 2 SÉMINAIRES ROGER ST-HILAIRE instructeur VENTE STRATÉGIQUE Vous apprendrez comment: e conclure vos ventes « répondre aux objections « planifier vos entrevues « accroître votre clientèle « traiter les plaintes e disposer de votre temps « structurer votre territoire « vendre votre personnalité e vous motiver à vendre Montréal: Holiday Inn, Longueuil Dates: 17-18 mai Québec: Hôtel Loews Le Concorde Dates: 22-23 mars 19-20 avril GÉRANCE DE VENTE * Vous apprenez comment: * fecruter des vendeurs à succès « les entraîner et les former « les motiver et les stimuler * évaluer leurs performances e structurer des territoires « organiser des concours de vente rémunérer vos vendeurs * organiser des réunions stimulantes e établir des stratégies de vente e choisir votre style de gestion » disposer de votre temps Montréal: Holiday Inn.Longueuil Dates: 7-8-9 mai Québec: Auberge Des Gouverneurs Sainte-Foy Dates: 22-23-24 mai Inscriptions en nombre limité Inscrivez-vous Cours Roger st-Hilairé EEE L'INSTITUT INTERNATIONAL DE LA COMMUNICATION maintenant (418) 626-7498 [Ng en collaboration avec INFORMATIQUE & BUREAUTIQUE Dubois & Nadeau fait affaire avec Bombardier B La firme Dubois & Nadeau de Drum- mondville s\u2019est vu octroyée un contrat d\u2019une valeur de 750 000$ par la compagnie Bombardier.Assistée de Les Estampillages R.B.Inc.de Drummondville, Dubois & Nadeau Inc.produira les deux sièges avant des 1 900 véhicules militaires utilitaires que Bombardier doit fournir a l\u2019armée canadienne.Les Estampillages R.B.Inc.sera responsable de la fabrication de la charpente du siége tandis que COÛT: 175$ (déductibles d'impôt) repas et documents de travail compris DATES: 16, 29 mars, 6, 18 avril 1984 vous propose également en 2 séances non-consécutives de 4 heures maximum 6 personnes vous propose, en une seule journée, de 9h à 17h \u201cLE BUREAU INFORMATISÉ UNE NÉCESSITÉ OPÉRATIONNELLE une session de formation spécialement conçue pour dirigeants d\u2019entreprises, cadres et professionnels (maximum 16 personnes) - contact concret avec le micro-ordinateur - travail individuel sur micro (introduction au langage informatique) - pratique de logiciels professionnels et de gestion - pratique des banques de données et du courrier électronique INFORMATION/ INSCRIPTION (514) 842-8787 INSTITUT INTERNATIONAL = DE LA COMMUNICATION 451 Saint-Jean H2Y 2R5 Vieux Montréal UNE FORMATION PRATIQUE À DES LOGICIELS - NOUVEAUX OUTILS DE PRODUCTIVITÉ - e Traitement de texte en français L'Éditeur PC (sur IBM-PC) .et/ou le Rédacteur (sur Apple Il) + Chiffrier électronique («calc») Lotus 1-2-3 (sur IBM-PC) Visicalc ou Supercalc (sur Apple Il) e Base de données (fichiers) dBase, Il (sur | IBM, PC, et/ou Apple ll) =.4440676676\" 3\" a\" uae COUT: 250$ (déductibles d'impôt) documents de travail compris.DATES: sur rendez-vous 15190 > Pre ror Bar \"i Eee aa a a 0 eu vb ir.ox ONE Dubois & Nadeau Inc.fera le montage, le rembourrage et la finition de ces sièges.Contrats internationaux de l\u2019ACDI e Secteur: Forêt Pays: Général Projet: service sur demande - forêt.Cette requête vise l\u2019obtention des services de deux ingénieurs forestiers, un spécialiste de langue française et un deuxième de langue anglaise.Le but des services est de fournir, sur demande, l\u2019expertise professionnelle en forestrie afin d\u2019assister les spécialistes de I\u2019ACDI dans ce secteur particulier.Les services porteront sur des activités reliées a des analyses sectorielles, des revues de programme; à l\u2019identification, la conception, la définition détaillée et l\u2019évaluation de projets et/ou de programmes forestiers.Valeur: 145 000$.Société: Arbex Forest Development Co.Ltd, Ottawa.© Secteur: Agriculture Pays: Rwanda Projet: développement rural au Mutara.Le présent projet de développement agricole dans les zones irriguées comprend la poursuite des actions de développement instaurées dans le secteur de l\u2019agriculture et l\u2019accès aux sciences de base des familles paysannes dans le marais.La première partie du programme comprend principalement la mise en place d\u2019infrastructures (qui fera l\u2019objet d\u2019une demande de services de consultants) et le calendrier de réalisation prévoit au 12 mois du début du projet, l\u2019exécution d\u2019études plurisectorielles pour la préparation d\u2019un plan directeur de développement régional.Valeur: 2 910 000$ Société: Experco Ltée, Drummondville.e Secteur: Agriculture Pays: Bangladesh Projet: diversification des cultures.Les services de spécialistes sont requis pour une étude de faisabilité de plusieurs mois, prévue pour la fin de 1983.Les compétences nécessaires touchent trois types de cultures: pommes de terre, oléagineux et légumineuses.On doit d\u2019une part déterminer les principales contraintes à l\u2019accroissement de la production pour chacune de ces cultures, et d\u2019autre part, procéder à une étude de faisabilité économique, portant notamment sur la commercialisation, la politique des prix, l\u2019entreposage et le traitement (oléagineux).Quant à ce qui a été fait et ce qui est fait par d\u2019autres donateurs, la mission aura pour tâche de déterminer les éléments d\u2019un projet viable.Montant: 100 000$.Firme: DPA Consulting Ltd, Halifax (Nou- velle-Ecosse).° Secteur: Pêche Pays: Sénégal Projet: plan directeur sud - pêche au Sénégal.D'une durée de seize (16) mois, le projet coûtera 1 200 000$ dont environ 250 000$ en honoraires, et sera divisé en cinq (5) grandes étapes: préparation du projet (2 mois), diagnostic (3,75 mois), options de développement (3 mois), politiques de développement (1,25 mois) et plan directeur (6 mois).Il nécessitera les services a plein temps de deux (2) experts canadiens, un économiste et un généraliste en péches, auxquels se joindront des experts ponctuels sénégalais et canadiens.Firmes invitées: Groupe- Conseil Roche et Ass.Ltée, Ste-Foy; Cégir Inc., Montréal; The DPA Group Inc, Halifax (Nouvelle- Ecosse); Thorne, Stevenson and Kelogg, Ottawa (Ontario); Touche, Ross et Partners, Ottawa (Ontario).\u201cYh Sd hee ala a une maison de et de MERCI CHAMBRE DE COMMERCE DE LA PROVINCE DE QUEBEC pour le titre de \u2018\u2018finaliste\u201d\u2019 pour le MERCUREDU = MARKETING-PME 1984 Le plus bel hommage rendu Recherche-Marketing Sondage d\u2019opinion INCI inc.INSTITUT DE CUEILLETTE DE L\u2019INFORMATION 511, place d\u2019Armes Suite 301 Montréal, Qc H2Y 2W7 (514) 288-2123 ANSE L'Office des Congrès recherche 225 nouveaux membres privés NH L'Office des Congrès et du Tourisme du Grand Montréal, qui a été formé en mars 1982, a entrepris 1984 avec un programme de recrutement de 225 nouveaux membres du secteur privé.\u2018*Nous cherchons à diminuer notre dépendance du financement des organismes gouvernementaux\u201d, a déclaré aux AFFAIRES le président de l\u2019Office, M.Bernard La- brecque, vice-président aux ventes et à l\u2019exploitation régionale d\u2019 American Express au Québec.Dans le budget de quelque 2,3 millions $ établi par l\u2019Office pour 1984, 1 million $ provient de la Ville de Montréal, environ 275 000$ du ministère québécois de l\u2019Industrie, Commerce, Tourisme, 200 000$ du Palais des Congrès et 275 000$ des membres privés si la présente campagne atteint ses objectifs ambitieux.L'Office compte présentement environ 475 membres individuels (hôteliers, transporteurs, etc.).La direction espère obtenir en 1984 un taux de renouvellement de 80%, soit 375 membres, auxquels se joindraient les 225 nouveaux venus pour for- mer une base de 600 membres du secteur privé.La cotisation est fixée en fonction des retombées possibles que chaque catégorie de membres peut obtenir de l\u2019industrie touristique, a expliqué M.Labrecque.Les statistiques révèlent à ce sujet qu\u2019un congrès de 4 000 personnes amènent à Montréal des dépenses directes de 2 millions $ et des dépenses indirectes de 2 autres millions $.Dans l\u2019ensemble, l\u2019industrie touristique mon- tréalaise représente une affaire de quelque trois quarts de milliard de dollars.Les membres de I\u2019Office ont droit, entre autres choses, aux listes confidentielles des congrés a venir, avec les noms et les coordonnées des organisateurs.Une firme francaise de produits hygiéniques s\u2019unit a Cascades BH Le groupe francais Beghin-Say, connu en Europe a la fois dans le commerce du sucre et dans la fabrication de produits hygiéniques et pharmaceutiques, vient de conclure une entente avec Cascades inc., de Kingsey Falls, pour l\u2019établissement à Drummondville d\u2019une manufacture de serviettes hygiéniques, pansements et divers autres produits servant dans les cas d\u2019incontinence.Les deux groupes créeront ensemble une entreprise à parts égales, qui s\u2019établira dans une bâtisse de 85 000 pieds carrés qu\u2019occupait l\u2019ancienne usine Moduline.Les activités devraient débuter l\u2019automne prochain et la nouvelle entreprise devrait employer entre 75 et 100 personnes.Les Français transféreront à la nouvelle société leur technologie de production; les produits qui y seront fabriqués sont destinés aussi bien au grand public qu\u2019aux secteurs médical et institutionnel.Les produits hygiéniques de Beghin-Say sont commercialisés sous différentes marques bien connues comme Lotus et Vania, qui seront également utilisés pour la mise en marché de la production de Drummondville.Concours d\u2019illustrations Communication-Jeu- nesse tient présentement son concours d\u2019illustrations destinées aux livres pour enfants.C\u2019est la quatrième année que ce concours se tient.Les illustrateurs amateurs et professionnels ont jusqu\u2019au 30 avril 1984 pour soumettre une série de trois illustrations.La compagnie Culi- nar remettra une bourse de 1 500$ au gagnant de la catégorie profession- SEMINAIRE DE PLANIFICATION @FINANCIERE@ PERSONNELLE - A RÉCUPÉRER des impôts SAISIR des opportunités.HEURE: 18:30 heures participants limités.Presente par A IMPÔTS « IMPÔTS « IMPÔTS SOIRÉE D'INFORMATION GRATUITE Cette soirée s'adresse aux cadres, aux hommes d'affaires et aux professionnels qui veulent: AUGMENTER leurs revenus nets DATE: mercredi 15 février 1984 LIEU: Holiday Inn, Place Dupuis, Salle Beauharnois ,__ 4ème étage (Métro Berri).RÉSERVEZ MAINTENANT.Nombre de (nestor Renseignements et réservations: Eddy Pierre - Céline Coutu 935-3553 IMPÔTS ¢ IMPOTS® IMPOTS * ~ UMITÉE wv SLOdWI « S1OdWI » S1LOdWI nelle, une autre de 750% pour la catégorie reléve et une bourse de 500$ pour la meilleure illustration retenue par un jury composé d\u2019enfants.Pour plus d\u2019informations, communiquez à 844-5939, ou écrivez à: Communication-Jeunesse, 445 St-François-Xavier, bureau 27, Montréal, Québec, H2Y 2T1.AFFAIRES EN BREF] PRE CARRIERES ET PROFESSIONS Direction de la commercialisation (Poste à Québec) Un organisme important du domaine du livre (édition et librairie) est à la recherche d\u2019un gestionnaire de calibre pour assumer la direction de sa division commercialisation.Capable à la fois d'autonomie dans ses tâches et de souplesse au sein d\u2019un comité de régie, cette personne assumera les responsabilités entières de conception.réalisation et contrôle de la fonction commercialisation.De formation universitaire obligatoire en marketing, elle apporte à l'organisme un équilibre harmonieux entre une expertise de gestion éprouvée et une expérience pratique d'au moins 8 ans à titre de responsable de produits et d'un réseau de points de vente dont quelques années dans le secteur du livre.La rémunération comporte un salaire compétitif.des bénéfices marginaux exceptionnels et peut inclure un boni de performance.Faites parvenir en toute confiance votre curriculum vitae à Benoît Payeur.sous le numéro de référence U-152.d'ici le 20 mars 1984.rice aternouse et Associés CONSEILLERS EN ADMINISTRATION 2, Place Québec, bureau 800 Québec, Québec G1R2B5 Membre de l'Association canadienne des conseillers en administration Fa d'annoncer la réélection de fiter.pour un autre mandat rience de monsieur Trudel.directeur général.Après avoir oeuvré po fonctions touchant les vent Couture s'est joint à Consa trésorier.Il était également qu'il conserve.président Recherches et 1D Claude Trudel M ee Systèmes d'Administration Consa Ltée est heureuse de président de la compagnie.l'entreprise pourra ainsi pro- Monsieur Robert Couture devient vice-président et marché des produits et services de la société, responsabilité Monsieur Pierre Bailet a été nommé au poste de vice- Informaticien de carrière, monsieur Bailet compte de nombreuses années d'expérience dans le domaine spécialisé de l'informatique pour les compagnies d'assurances générales, d'assurances vie et auprès des courtiers.Systèmes d'Administration Consa Ltée Robert Couture Pierre Bailet | Auparavant, monsieur Bailet était associé principal de la firme Informatek Electroniques Inc.Monsieur Claude Calva occupe maintenant les fonctions de vice-président Informatique.Fort d'une carrière de plusieurs années en informatique et responsable d'un centre d'informatique, monsieur Calva apporte une grande expérience et une connaissance approfondie du marché de l'assurance et des opérations d'un bureau de courtage.Monsieur Calva était également l'un des associés principaux de Informatek Électroniques Inc.Fondée en 1975, Systèmes d'Administration Consa Etée (Consa) est la seule compagnie québécoise spécialisée exclusivement en informatique et systèmes de gestion dans le domaine de l'assurance générale.Elle dessert un grand nombre de courtiers au Québec, en Ontario et au Nouveau- Brunswick.Consa sentoure done de ressources humaines des plus spécialisées dans le but d'offrir à sa clientèle un service personnalisé à la fine pointe de l'évolution technologique.Claude Calva PE monsieur Claude \u201cTrudel a utre s de la saine gestion et de l'expé- ur différentes entreprises dans des es et le marketing, monsieur en 1979 à titre de secrétaire- responsable de la mise en éveloppement.PR Los ft , $861 Siew Qi Ipswes \u2018SIHIvV4dV SI 7. Pise \u2019 = 214 os À SERRATE vp eT RW mea an RET BR œ LES AFFAIRES, samedi 10 mars 1984 ADMINISTRATION ET GESTION DES RESSOURCES HUMAINES \u201cMontréal Québec ion efficace d\u2019un 30 avr-4 mai 71 1 mai ol PLAN D'ORGANISATION { Approches et Principes de base 2.4 mai 3 jours) : 14-16 mars 9-11 mai 1.4 GESTION DE PROJET 2-6avril 9-13 avr $ jours) 4-8 juin 11-15 juin - 1.7 LA MOTIVATION DES 25 mai 29 mai EMPLOYÉS (1 jour) 1.8 LES CERCLES DE QUALITÉ (1 jour) 14 mai 28 mai 1.9 LENOUVEL AGENT DEMAÎTRISE: | T2 Préparation au rôle de 14-16 mars 21-23 mars gestionnaire de premier niveau 16-18 mai 23-25 mai (3 jours) \"10 LE LEADERSHIP SITUATIONNEL Sma, 22 py SECRETAIRES ET PERSONNEL DE SOUTIEN 7.2 L'ACCUEIL, LA RÉ TÉLÉPHONIQUE 7.3 LASECRÉTAIREETLE .= - PROTOCOLE ÉPISTOLAIRE (felon les recommandations de l\u2019Office de la Langue Française "]