Les affaires, 4 janvier 1986, Cahier 1

[" UNIPRIX-FOCUS LA GUERRE POURRAIT REPRENDRE DE PLUS BELLE p.5 Le projet de fusion a mis le feu aux poudres dans les deux réseaux de pharmacies ~ s » aeons 34% | IS aa 30 jours ula% taux annuel Ir FIDUCIE | RRA QUEBES TEE TrAWS WENTREAL THONG RIVIEREC ROUEN Montréal, semaine du 4 au 10 janvier 1986 Vol.LV EEE) If No.1 48 pages 1-800-361-8600 SOCIETES D'ETAT DU UEBEC UNE GRAVE CRISE FINANCIERE FRAPPE PLUSIEURS D\u2019ENTRE ELLES TROIS SOCIETES ONT ACCUMULE UN DEFICIT DE PLUS DUN MILLIARD DE $ pp.2-3 L\u2019APRES-REER LES RENTES ET LES FERR Photo: Jean-Guy Paradis, LES AFFAIRES S\u2019ECROULENT p.28 WAMEUBLE Le marché de la vente de maisons est en mutation : de plus en plus de nouvelles formes de courtage font leur apparition.p.17 VOTRE INPÔI Il existe plusieurs façons pour une compagnie de récompenser l\u2019un de ses actionnaires : dividendes, auto, bateau, etc.Mais peu importe la façon, le fisc entend bien récupérer sa quote-part.p.25 IBF\" % % =» l'ECHNOLOGIE L'ordinateur dans l\u2019usine : beaucoup de PME sont menacées de mort si les gens d'affaires ne réagissent pas.Le libre-échange est à nos portes.le marché se doit d\u2019exploser.un cahier spécial de 8 pages Photo (masco LES AFFAIRES, samedi 4 janvier 1986 n \u2014NEPOINT B Exception faite d\u2019Hy- dro-Québec, 21 sociétés d\u2019Etat québécoises oeuvrant dans le domaine économique avaient accumulé des pertes nettes globales de 923,9 millions de dollars au 31 mars 1985.Trois d'entre elles, Sid- bec, la Société Nationale de l\u2019Amiante et la Société de développement de la Baie James, avaient accumulé ensemble plus d\u2019un milliard de pertes nettes.Des 22 sociétés répertoriées dans le tableau ci- joint, 10 affichaient un déficit accumulé le 31 mars dernier, alors que 12 montraient un surplus.C\u2019est ce que révèle le dernier rapport du vérificateur généra! du Québec dans une annexe aux états financiers du gouvernement du Québec.Le rapport du vérificateur général du Québec, M.Rhéal Chatelain, a été déposé le 17 décembre dernier.Toujours en excluant Hydro-Québec, qui est un cas à part du fait qu\u2019elle est un monopole chargé de fournir un service indispensable (l'électricité), la compilation du vérificateur révèle que les placements de 2,6 milliards de dollars faits par le gouvernement du Québec dans 21 sociétés d\u2019État importantes avaient le 31 mars der- De toutes les sociétés d\u2019État québécoises, Hydro-Québec est carrément un cas à part.Tout d\u2019abord, cette dernière n\u2019a été constituée en société d\u2019État que récemment; ayant été créée il y a 41 ans, elle a été administrée pendant plus de trois décennies sous le parapluie juridique d\u2019une commission.Le gouvernement du Québec n\u2019y a donc jamais injecté de capital.Mais puisqu\u2019Hydro-Québec avait le monopole de la distribution d\u2019un service aussi essentiel que l'électricité et qu\u2019elle dut emprunter sur les marchés pour réaliser ses importants investissements, l\u2019État lui permit d\u2019accumuler des réserves qui furent plus tard transformées en capital- actions et en bénéfices accumulés.Au 31 décembre 1984, le capital-actions et les bénéfices non répartis de la plus importante société canadienne pour les actifs se chiffraient respectivement à 4,37 et 2,14 milliards de dollars, soit un total de 6,51 milliards d\u2019avoir net de l\u2019actionnaire.Autres sociétés Les autres sociétés d\u2019État Hydro-Québec mise à part 21 sociétés d\u2019État québécoises ont accumul nier une valeur de 1,7 milliard de dollars, d\u2019où la perte accumulée de l\u2019ordre de 900 millions de dollars.Sidbec La société d\u2019Etat la plus mal en point est Sidbec.Le placement de 652,8 millions de dollars que les gouvernements du Québec y ont effectués au fil des 20 dernières années a été entièrement absorbé par les pertes, si bien que cette société avait une valeur négative de 183,4 M$ au 31 décembre 1984.Ce chiffre est la différence entre l\u2019investissement total du gouvernement (652,8 M$) et les pertes accumulées de la société, qui s\u2019élevaient à 836,2 M$ à la fin de l\u2019année dernière.Ce montant comprend les 343 millions de dollars de perte extraordinaire occasionnée par la cessation des activités de Sibec-Normines, dans laquelle Sidbec détenait un intérêt de 50,1 % et par la fermeture de la ville de Gagnon.Cet excédent de pertes sur l\u2019avoir du gouvernement dans Sidbec signifie que cette dernière est en faillite technique.Si personne ne parle de faillite, c\u2019est tout simplement parce que les emprunts de Sidbec sont garantis par le québécoises qui affichent des surplus accumulés sont le Groupe SGF (64,8 MS), Soquem (42,0 M$), Loto- Québec (41,9 M$), la Société de développement industriel du Québec (12,4 M$), Soquip (10,7 M$), Rexfor (10,0 M$), Soquia (3,2 M$), la Société des traversiers (2,2 M$) et l\u2019Office du crédit agricole (1,6 M$).Certaines de ces sociétés ont bénéficié de mises de fonds importantes.Parmi elles, la SGF vient en tête avec des placements de l\u2019État totalisant 289,4 M$; la SGF n\u2019accumule des bénéfices que depuis une demi-douzaine d\u2019années environ et principalement grâce à ses participations dans Marine, Donohue et Domtar.La SGF a fait le ménage dans ses filiales, dont plusieurs étaient non rentables, il y a quelques années, et apparait maintenant comme une société capable de rivaliser avec l\u2019entreprise privée sur le plan de la gestion.Plusieurs décisions douteuses d'investissements de la SGF avaient été commandées par le gouvernement à ses premières années d\u2019existence.Parmi les sociétés impor- \u201cPLACEMENTS, SURPLUS (DÉFICITS) ACCUMULÉS ET | AVOIRS NETS DU GOUVERNEMENT DU QUÉBEC DANS \u201cCERTAINES SOCIÉTÉS D'ÉTAT(o.(milliers de dollars) Placement Excédents Avoir du Entreprises dans lesquelles le inscrit réserves _gouvernement gouvernement détient au 31 mars ou (déficits) un placement 1985 accumulés (\u201c) 1985 1984 Hydro-Québec (1984-12-31) 4374 109 2 136 541 6 510 650 6 365 203 Loto-Québec 170 41 930 42 100 29 181 Madelipêche inc.(1984-12-31) 13 053 (3511) | 9 542 9799 Office du crédit agricole du Québec 160 500 1632 162 132 176 032 Raffinerie de sucre du Québec 36 000 (20 839) 15 161 17 491 Sidbec (1984-12-31) 632 835 (836 209)( (183 374) 127 464 [Société de cartographie du Québ 3000 (2 669) 331 970 Société de développement de la Bale James (1984-12-31) 60 000 (59 280) 720 24 453 [Société de développement des coopératives (SDC) 19 878 (2 865) 17 013 22 436 [Société de développement des industries de la culture et des communications (SODICC) 15 500 (1 791) 13 709 11 474 Société de développement Industriel du Québec (SDI) 35 329 12 363 47 692 47 508 REXFOR 79 430 9 989 89 419 86 894 Société des alcools du Québec 30 000 68 30 068 41613 Société des traversiers du Québec 1500 2165 3 665 3263 [Societe d\u2019habitation du Québec (1984-12-31) 130 188 140 130 328 146 647 Société générale de financement ; du Québec (1984-12-31) 289 434 64 785 354 219 283 726 [Société immobilière du Québec 602 652 (13 765) 588 887 66 501 Société nationale de l\u2019amiante 96 594 (136 506) (39 912) 34 628 Société québécoise des transports ; (1984-12-31) 42 233 (35 524) 6 709 (8 453) SOQUEM 110 600 41 992 152 592 148 261 SOQUIA 52 100 3 204 55 304 48 150 SOQUIP 203 900 10 750 214 650 167 168 TOTAL 7 009 005 1212 600 8 221 605 7 850 409 1) Les entreprises énumérées ont la majorité de leurs administrateurs nommés par le gouvernement.activités de Sidbec-Normines.tantes et toujours à l\u2019exclusion d\u2019Hydro-Québec, Soquem est celle qui a eu le meilleur rendement.Créée pour faire de l\u2019exploration minière, Soquem a finalement accumulé des bénéfices de 42 M$ sur un placement total de 110,6 M$ par le gouvernement.Ces bénéfices sont cependant en train de fondre à cause de la non rentabilité de la mine de sel des Iles-de-la- Madeleine.Deux sociétés montrant des surplus sont de véritables machines à faire de l\u2019argent et jouissent d\u2019une situation de monopole.Il s\u2019agit de la SAQ et de Loto-Québec.Leur rentabilité est en ce sens purement artificielle.152 organisations Le gouvernement du Québec comptait un total de 152 sociétés d\u2019État, organismes, entreprises diverses, fonds spéciaux, fonds renouvelables, régies, commissions, etc.qui administraient divers programmes et activités du gouvernement au 31 mars 1985.Ce total impressionnant de 152 organisations comprend seulement les organismes et entreprises où le gouvernement nomme la Hydro-Québec se démarque majorité des administrateurs.Ce nombre inclut les sociétés d\u2019État et leurs filiales détenues à plus de 50 %, mais non les filiales de ces filiales, ni les entreprises détenues par deux sociétés d'État ou plus ou filiales de ces sociétés.La progression des sociétés et organismes d\u2019Etat a été fulgurante; leur nombre est passé de 11 en 1962 à 16 en 1967, 29 en 1972, 65 en 1977, 98 en 1982 avant d'atteindre 152 au 31 mars dernier.L'ensemble de ces sociétés et organismes avaient un actif global de 40 milliards de dollars au 31 mars, un passif de 33 milliards et un avoir des actionnaires de 7 milliards.L'ensemble de ces organisations a dépensé 13 milliards au cours de l\u2019exercice 1984-85.En faisant abstraction d\u2019Hydro-Québec, les organisations gouvernementales avaient au 31 mars dernier un actif de 13 milliards de dollars, un passif de 12 milliards et un avoir des actionnaires de seulement un milliard, Les organisations autres qu\u2019Hydro- Québec ont dépensé 9 milliards au cours de P\u2019exercice terminé le 31 mars dernier.2) Au 31 mars 1985, sauf indiqué à une autre date à la suite du nom de l'entreprise.3) Y compris un montant de 343,3 millions de dollars pour la perte occasionnée par la cessation des 4) Y compris une dotation de 75,6 millions de dollars à une provision qui procède de l'estimation de l'excédent du prix qui aurait été payé sur leur valeur aux livres à cette même date, par la Société nationale de l'amiante, pour les actions de Mines-SNA Inc.détenues par son coactionnaire (General Dynamics Limited), si l'option de vente de ces actions avait été exercée le 31 mars 1985.SOURCE: Vérificateur général du Québec gouvernement du Québec.Les prêteurs et les créanciers ne prennent donc pas les procédures de requête en faillite tout simplement parce que l\u2019État est garant des emprunts.Toute entreprise privée qui se retrouverait dans une telle imposture financière serait mise en faillite sur le champ.Sidbec a enregistré des pertes à douze de ses treize années d\u2019exploitation.L\u2019exception a été 1974, alors que la société a enregistré un profit de 10,4 M$.Pour la période de 12 mois terminée le 31 décembre 1984, Sidbec a essuyé une perte de 347,7 M$; cette perte comprend les frais de fermeture des installations de la Côte-Nord.Pour les neuf mois terminés le 30 septembre dernier, Sidbec a subi une perte de 10,1 M$.La perte de la même période en 1984 avait été de 17,35 M$.Pour les trois mois terminés le 30 septembre, la perte a été de 5 M$, en regard de 8,9 M$ pour le même trimestre en 1984.Société nationale de l\u2019amiante La deuxième société d\u2019État la plus mal en point est la Société Nationale de l\u2019Amiante (SNA), qui a été créée en 1978 pour exploiter des mines d\u2019amiante et développer la transformation de la fibre d\u2019amiante au Québec.La SNA a acquis en 1980 Mines d\u2019amiante Bell, de Thetford-Mines, et Atlas Turner, un manufacturier d\u2019amiante-ciment de Montréal; elle a aussi fait des placements dans une usine d\u2019endos à linoleum, Lupel-SNA, à Cap-de-la- Madeleine, et un manufacturier de plaquettes de freins, Distex-SNA, de Montréal.Enfin, elle a acquis en 1982 une option en vue de l\u2019achat de la Société Asbestos, de Thetford-Mines, en 1986.La SNA a encouru des pertes à tous ses exercices, sauf un; l\u2019exercice terminé au 31 mars 1981 a en effet montré un profit net de 2 M$.Le déficit consolidé qu\u2019elle a accumulé depuis son existence s\u2019élevait à 136,5 M$ au 31 mars 1985.De 1979 à aujourd\u2019hui, le gouvernement a investi dans cette société 96,6 M$.En raison du déficit accumulé, tout le placement du gouvernement a été mangé et la SNA a maintenant une valeur négative de 39,9 M$.Ce sombre tableau inclut cependant une dotation de 75,6 M$ représentant l\u2019excédent au 31 mars dernier du prix payé par la SNA pour acquérir éventuellement le bloc d\u2019actions d\u2019Asbestos détenu présentement par General Dynanmics.La SNA serait également en faillite si elle était une propriété privée; elle ne l\u2019est pas tout simplement parce que ses emprunts sont garantis.par le gouvernement du Québec.Mais le gouvernement est loin d\u2019être au bout de ses peines dans ce dossier.D'abord le gouvernement a annoncé le 16 août dernier qu\u2019il entendait injecter 24 M$ supplémentaires dans un plan de relance de l\u2019industrie de l\u2019amiante qui intégrerait la \u2014 Bloc-notes Pp.Bourses pp.34-3 Carrières et professions p.38 Éditorial p.6 Gagnants et perdants p.32 immeuble pp.17-18 Marchés boursiers p.33 Marché obligataire p.31 Marketing p.12 Mines et métaux p.32 Nouvelles émissions p.36 Portefeuille de Georges Gratton p.37 Pouis de l'économie p.20 Rue St-Jacques p.8 REA p.29 Taux d'intérêt p.30 Transactions industrielles p.18 Votre impôt p.25 Courrier de la deuxième classe \u2014 Enregistrement no.0923.i & SOMMAIREE | LE POINT 900 millions de dollars de pertes SNA et les sociétés privées Campbell Resources et Lac d\u2019Amiante.De plus, le gouvernement devra acquérir cette année (probablement à la mi-février, soit cinq ans exactement après la malheureuse transaction avec General Dynamics), 54,6 % du capital-actions de la Société Asbestos.Le prix de 42 $ l\u2019action que General Dynamics et le gouvernement avait convenu de payer lors de l\u2019entente de principe de la fin de 1981, a été indexé de 16 % par année, si bien que Québec devra payer 88,20 $ l\u2019action, soit un montant de 136,7 M$ pour l\u2019acquisition de son bloc d\u2019actions.De plus, l\u2019encaisse de General Dynamics Canada, qui s'élevait à 16,4 M$ au moment de l\u2019entente de principe en 1981, a également été indexée à 16 %, si bien que sa valeur atteindra 34,5 M$ au moment du paiement final.Les deux sommes réunies donnent un montant final de 171 M$, que le gouvernement aura à débourser en plus des 24 M$ déjà prévus dans le plan de relance.Et tout cela pour des actifs déjà comptabilisés dans les avoirs de la SNA.SDBJ La Société de développement de la Baie James (SDBJ) qui avait été créée en 1971 pour chapeauter le développement du territoire de la Baie James (a l\u2019exclusion de l\u2019aménagement hydroélectrique qu\u2019Hydro-Québec réussit à s'approprier après un débat épique), avait un déficit accumulé de 59,28 M$ au 31 décembre 1984.Le gouvernement y a investi 60 M$, ce qui veut dire que la valeur de son placement n\u2019est plus que de 720 000 $.Le gouvernement a décidé en 1984 de maintenir en vie cette société dont l\u2019utilité a déjà été publiquement remise en question.Vérificateur Dans son récent rapport à l\u2019Assemblée nationale, le vérificateur général estime que les états financiers du gouvernement devraient réfléter la \u2018\u201cbaisse durable de la valeur de placement\u201d de ces trois sociétés d\u2019État en raison des pertes nettes considérables qu\u2019elles ont enregistrées depuis leur existence.M.Chatelain estime ainsi que le gouvernement aurait dû inscrire dans ses états financiers de l\u2019exercice terminé le 31 mars 1985 des provisions pour perte de 183,4 M$ pour Sidbec, de 39,9 M$ pour la SNA et de 23,8 M$ pour la SDBJ, soit un total de 481,1 M$.Le Parti Libéral prêt à vendre quelques sociétés BN Des sociétés d\u2019État pourraient être vendues par le nouveau gouvernement Bourassa.L\u2019approche du gouvernement libéral en est une de cas par cas.Selon le nouveau ministre responsable de la privatisation des sociétés d\u2019État, M.Pierre Fortier, l\u2019une des premières sociétés d\u2019État à être privatisée pourrait être Soquip, dont la valeur nette est de l'ordre de 10,75 M$.Cette somme aurait toutefois peu d'impact sur les finances publiques du Québec puisque la réalisation d\u2019un gain de capital sur la vente d\u2019un placement du gouvernement n\u2019apparait pas au budget du gouvernement, mais au compte des activités non budgétaires.Un tel gain de capital viendrait alors réduire les besoins d\u2019emprunts du gouvernement d\u2019un montant équivalent.Québec a aussi une occasion de se départir de son intérêt de 34 % dans Nordair puisque CP Air vient d\u2019offrir 16,25 $ l\u2019action; cette offre expire le 17 janvier.Sous le gouvernement précédent, Quebe- cair avait tenté d\u2019acquérir Nordair, mais n\u2019avait pu réunir que 34 % des actions de cette dernière, ce qui fut juste suffisant pour bloquer la fusion de CP Air et Nordair.Le bloc de Nordair est détenu via Quebecair et la SQT.La réponse du nouveau gouvernement libéral à cette offre de CP Air en dira long sur ses intentions réelles en matière de privatisation et de désengagement de l\u2019État dans le secteur privé.Le vérificateur estime que les déficits accumulés de ces trois sociétés d\u2019État pendant plusieurs années montrent que ces sociétés sont incapables de faire face à leurs obligations par elles-mêmes et que, conséquemment, le compte des placements du gouvernement dans ses organismes et sociétés d\u2019Etat devrait être réduit d\u2019une provision pour pertes réflétant la baisse durable de la valeur des placements dans ces trois sociétés.Cette inscription devrait être faite à la fois à l\u2019état de l\u2019actif et du passif du gouvernement au compte non budgétaire de l\u2019état des revenus et dépenses du gouvernement puisque les placements et avances du gouvernement passent par ce compte lorsqu\u2019il les effectue.D\u2019autres sociétés d\u2019Etat québécoises montraient également des déficits accumulés le 31 mars dernier.La Raffinerie de sucre du Québec affichait par exemple un déficit accumulé de 20,8 M$ en date du 31 mars, réduisant ainsi a 15,2 M$ la valeur du placement de 36 M$ effectué par le gouvernement dans cette société.Le vérificateur général n\u2019a toutefois pas suggéré de prise de provision pour baisse durable de la valeur du placement dans le cas de cette dernière société.Cependant, la Raffinerie n\u2019est pas au bout de ses peines.Malgré des investissements massifs d\u2019environ 55 M$ ces dernières années, la Raffinerie a subi une perte de 11,3 M$ au cours de la période de 12 mois se terminant le 31 mars 1985, selon les chiffres du vérificateur général.La Raffinerie a besoin d\u2019une autorisation d\u2019investir 30 M$ selon l\u2019ex- ministre de l\u2019Agriculture, des Pêcheries et de l\u2019Alimentation, M.Jean Garon.Cet investissement vise à permettre à la raffinerie de St-Hilaire de raffiner son sucre brut jusqu\u2019au sucre granulé de table, mais cette activité supplémenitaire ne rentabiliserait pas l\u2019entreprise en raison de la déprime des prix mondiaux du sucre brut qui sont de l\u2019ordre de 3 à 4 cents US la livre.Le prix de revient du sucre brut de la raffinerie de St-Hilaire est déjà supérieur au prix de 25 cents qui constitue son seuil de rentabilité.La Société québécoise des transports (SQT) dont le principal actif est Que- becair, affichait pour sa part une perte accumulée de 35,5 M$ au 31 décembre 1984, réduisant ainsi à 6,7 M8 la valeur du placement du gouvernement qui s\u2019élevait à 42,2 M$.La SQT avait également dans ses actifs 50 % de Transport Speribel (Belle- chasse, Speedway, Rimou- ski et Overnite); cette participation a récemment été vendue à Brazeau.Les autres sociétés d\u2019État _ Kiosques T modulaires Ke LR A QU od « Mini-format ou stand d'exposition ® Achat ou location Brochure sur demande ExpoSystèmes Montréal (514) 875-6271 Québec (418) 647-2014 québécoises affichant des pertes accumulées sont la Société immobilière du Québec (13,76 M$ au 31 mars 1985), Madeli- pêche inc.(3,5 M$ au 31 décembre 1984), la Société de cartographie du Québec (2,7 M$ au 31 décembre 1985,), la Société de développement des coopératives (2,9 M$ au 31 mars 1985) et la Société de développement des industries de la culture et des communications (SODICC) (1,8 M$ au 31 mars 1985).La Société de cartographie du Québec a été vendue au cours de 1984.I JEAN-PAUL GAGNE Confiez votre capital de retraite au plus grand fiduciaire de Reér au Québec En plus de vous faire économiser de l'impôt et réaliser un bon placement, tous nos Reér sont conçus pour répondre à vos besoins financiers Informez-vous auprès de l'une de nos succursales ou procurez-vous notre Guide gratuit Chez nous, vous vous associez à la force économique Desjardins Institution inscrite à la Régie de l'Assurance-dépôts du Québec Fiducie ® du Québec Anjou {514) 3565-2050 7-800-361-5808 Chicoutimi (418) 549-5746 7-800-463-9657 Laval (514) 668-5223 7-800-361-3803 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ment en vient à constater des abus importants, il pourra peut-être imposer des contrôles, mais pour l\u2019instant on va s\u2019en tenir aux règles déjà établies.\u2019 \u201cCe serait certainement possible d'établir des contrôles avec les systèmes informatiques d\u2019aujourd\u2019 hui, reconnait M.Doré.Mais nous croyons pour l'instant que la majorité des contribuables déclareront spontanément leurs gains de capital jusqu\u2019à concurrence de 500 000 Contrôles actuels Du côté immobilier, a-t-il ajouté, Revenu Canada possède déjà des sources d\u2019information comme le système MLS (Multiple Listing System) ou le régis- tre Tela qui contient tous les changements de titres de propriété avec les montants d\u2019argent impliqués.Du côté des valeurs mobilières, rappelle M.Doré, si l\u2019investisseur touche des dividendes, il reçoit automatiquement une formule T-5, dont le gouvernement reçoit copie.Les grandes compagnies paient généralement des dividendes à leurs actionnaires.Mais il n\u2019y a pas de contrôles particuliers sur l\u2019achat et la disposition des titres, ni sur le gain de capital réalisé.Ceux qui pourraient théoriquement échapper le plus facilement à l\u2019attention du fisc sont les spéculateurs qui achètent des actions de petites ou de jeunes compagnies qui ne versent pas de dividende.Mais selon M.Doré, ceux- là aussi auront intérêt à déclarer leurs gains de ca- MONUMEN TAUX 10) La Banque d'Epargne vous offre maintenant une gamme de 7 REER à taux d'intérêt remarquables.Passez donc voir le spécialiste des REER de La Banque d'Epargne.|| vous aidera a choisir le REER qui convient le mieux a vos besoins comme a vos moyens.potage pre LA BANQUE D\u2019EPARGNE J [3 -\u2014 CHOIX MULTIPLE: \u2018REER 4: D\u2019EPARGNE Des amendes sévères sont prévues pour les fraudeurs Ottawa n'entend pas imposer de contrôles spéciaux sur le gain de capital Réjean Doré: \u2018Le contribuable a trop d\u2019 avantages à déclarer ses gains de capital et trop d\u2019inconvénients a ne pas le faire.\u201d pital pour plusieurs bonnes raisons: 1) Ces jeunes et petites compagnies peuvent aussi entrainer des pertes de capital; pour déduire les pertes, il faut aussi déclarer les gains; c\u2019est la différence entre les gains et les pertes qui va entrer dans la réserve cumulative de 500 000 $; les pertes nettes des années subséquentes (pertes plus élevées que gains) vont diminuer la réserve; 2) Des pénalités très sévères sont prévues à l\u2019endroit des fraudeurs pris en défaut: a) perte de l\u2019exemption fiscale accordée dans le dernier budget et obligation de verser les sommes dues; b) pénalité administrative de 25 % des sommes dues; c) amende pouvant atteindre 70 % de ces sommes devant les tribunaux civils; d) amende pouvant atteindre 200 % des sommes dues devant les tribunaux criminels, où l\u2019on envoie les contrevenants en cas de récidive ou de fraude importante; e) risque très élevé de voir le fisc provincial venir poser les mêmes questions et imposer les mêmes pénalités.3)L\u2019élargissement de l\u2019article 247 de la loi des : Jean-Guy Paradis, LES AFFAIRES CENTRE MANUVIE 2000, RUE MANSFIELD BUREAU 1400 MONTRÉAL.OC H3A 3A2 GAGNON LACOSTE AVOCATS AGENTS DE MARQUES DE COMMERCE.TÉLÉPHONE: 284-0426 CODE RÉGIONAL - 514 REER autogéré REER à terme fixe - REÉR à taux variable REER rachetable - REER a intérét quotidien - REER Fonds de placement (Les Fiduciaires) et 3 régimes de rentes \u2014 REER-obligations d'épargne Taux en vigueur le 27 décembre 1985 *REER a terme fixe de 5 ans.trimestriel suivant: 15 janvier 1986: Guy Houle Vice-président et Secrétaire'de la société Avis de dividende Le 18 décembre 1985 le conseil d'administration d'Entreprises Bell Canada Inc.a déclaré le dividende # payable le 15 février 1986 aux détenteurs enregistrés à la fermeture des bureaux le - dividende No Il de soixante-sept cents et cinq-dixièmes (67,5\u20ac) par action privilégiée de premier rang à dividende cumulatif de 2,705, rachetable, convertible, donnant droit de vote, série I.Entreprises Bell Canada Inc.impôts sur le revenu permet au fisc d\u2019entreprendre plus facilement des enquêtes contre les personnes soupçonnées d\u2019user de stratagèmes pour frauder le gouvernement.4) Le gouvernement a introduit un impôt minimum de remplacement d\u2019un taux de 14,2 % après l\u2019abattement pour le Québec.Le gain de capital non déclaré perdrait donc son exemption et serait soumis à un taux d\u2019au moins 17 % de cotisation au fédéral seulement.Québec introduira aussi un impôt minimum de remplacement de 13,58 %, d\u2019où un taux d\u2019impôt minimum fédéral et provincial combiné de 27,78 %.Plus d\u2019avantages que d\u2019inconvénients \u2018\u2018On n\u2019a pas vraiment besoin de contrôles supplémentaires pour la nouvelle mesure d\u2019exemption du gain de capital, a répété M.Doré.Le contribuable a trop d\u2019avantages à déclarer ses gains de capital et trop d\u2019inconvénients à ne pas le faire.\u201d En fait, a-t-il ajouté, le fisc partira là aussi de la présomption de bonne foi du contribuable, tout comme on le fait traditionnellement pour les gens qui reçoivent des honoraires et qui n\u2019ont jamais de formule T-4 à présenter au percepteur d\u2019impôts.C\u2019est le cas notamment de tous les professionnels des industries de service (comptables, avocats et autres conseillers rémunérés à honoraires), des commerçants et des travailleurs autonomes.Revenu Canada a enregistré en 1984 près de 1,6 milliard de dollars de revenus des particuliers provenant de gains de capital, dont quelque 325 M$ en rovenance du Québec.La moitié de ces sommes était déjà exemptée d\u2019impôt avant l\u2019introduction de la mesure Wilson également adoptée par Québec pour les deux premières années.Il sera intéressant de voir au printemps si le gouvernement Bourassa suivra le régime fédéral jusqu\u2019à la limite de 500 000 $, dans son souci d\u2019harmoniser la fiscalité québécoise avec celle des gouvernements voisins.Au delà de 500 000 $, la moitié du gain de capital continuera d\u2019être exempte d\u2019impôt.ANDRÉ HAINS eee Oe a HOMO Puppy bmp bt emp peer \u201cAFFAIRES B La chaude lutte qui oppose les dirigeants de la banniére Uniprix a ceux de leur groupement de distribution, le Groupe Pharmaceutique Focus inc.(anciennement Pharmacies Universelles) va reprendre de plus belle en janvier, après la \u2018\u2018tréve des confiseurs\u201d\u2019 En effet les enjeux économiques de cette bataille sont trop importants pour qu\u2019on revienne au statu quo, a déclaré aux AFFAIRES le président et chef de la direction de Focus, M.Louis Brunel.\u2018\u201cA la mi-janvier, on va reparler a nos actionnaires et ce sont eux qui vont dit.J\u2019espére que la tréve des Fétes va permettre a tout le monde de réfléchir et de considérer les intéréts économiques en jeu.\u201d Adéfaut d\u2019obtenir l\u2019adhésion volontaire des 250 pharmaciens Uniprix au projet de fusion présenté par Focus, les dirigeants de ce dernier groupement entendent donc expulser purement et simplement les récalcitrants, ou au moins supprimer tous les avantages qu\u2019ils retirent actuellement de Focus: marge de crédit, garantie de rachat d\u2019inventaire, rappel des prêts à demande, remboursement des cartes Visa et MasterCard, etc.Certaines.de ces mesures sont déjà entrées en vigueur avant les Fêtes.\u2018\u2018On peut peut-être perdre des membres dans la lutte, a déclaré de son côté aux AFFAIRES M.Claude Raymond, directeur général d\u2019Uniprix, mais on va en attirer d\u2019autres qui ne venaient pas chez nous à cause de notre appartenance à Focus.Et si jamais les dirigeants de Focus réussissent à convaincre une majorité de nos membres, ils vont avoir le corps, mais pas le coeur de notre organisation.\u201d Grossiste, distributeur, détaillants Pour bien comprendre les enjeux de la bataille que se livrent les deux états- majors de Focus et d\u2019Uni- prix, il faut se rappeler que Focus exerce deux rôles bien précis: celui de grossiste en achat pour ses quelque 1 250 membres, et celui de distributeur de produits a ses clients-membres, parmi lesquels on retrouve aussi les réseaux Jean Coutu, Cumberland, etc.En fait, Focus regroupe la très grande majorité des quelque 1 300 pharmaciens du Québec.Focus compte cinq grandes bannières: Famili-Prix, O-bons-soins, Clinique Santé,Uniprix et Santé -service.Les premières lettres des bannières forment le mot Focus, Seule la bannière Uniprix n\u2019appartient pas aux 1 250 membres de Focus; elle appartient du.-prendre la décision, a-t-il Le projet de fusion a mis le feu aux poudres Focus-Uniprix: la bataille à finir va reprendre en janvier plutôt en propre à ses 250 détenteurs, qui détiennent également ensemble 35 % du capital-actions de Focus.Avec la venue des grandes chaînes et des réseaux comme celui de Jean Coutu dans les années 1960, les petites pharmacies de quartier ont commencé à tomber comme des mouches.-C\u2019est pour contrer ce phénomène que de gros pharmaciens indépendants se sont réunis sous la bannière Uniprix et ont décidé d\u2019adopter des pratiques commerciales aussi dynamiques que les grandes chaînes, en se tournant résolument vers les techniques modernes de marketing et de merchandising: uniformité des établissements, promotions et publicité tapageuses (radio, télévision), produits fabriqués sous marque privée, etc.Leur directeur général, M.Raymond, est d\u2019ailleurs l\u2019ancien directeur québécois de la maison A.C.Nielsen, spécialisée dans ce domaine.En avril 1984, Uniprix a signé un contrat de distribution de dix ans avec Focus.Mais cette entente ne couvre pas les achats ou la fonction de grossiste de Focus.En 1985, Uniprix aura acheté pour environ 130 M$ de Focus, alors que ce montant aurait pu atteindre les 160 M$.\u2018\u201cIls n\u2019ont même pas demandé à nos laboratoires de soumissionner pour la fabrication de leurs produits de marque privée, accuse M.Brunel.Ils veulent acheter de plus en plus de produits directement chez les fournisseurs, sans passer par nous.Cette division du pouvoir d\u2019achat réduit évidemment nos escomptes de volume.\u201d Divison des forces ?Par exemple, au 19.novembre dernier, Uni- prix avait placé des commandes de 1,7 M$ chez Mead Johnson, pour lesquelles elle n\u2019a obtenu aucun rabais de gros, soutient M.Brunel; de son côté Focus en avait placé pour 2,6 M$ pour lesquelles elle a obtenu un rabais de seulement 1 %.Si toutes les commandes avaient été placées par le même groupe, Uniprix aurait obtenu un escompte de 2,5 % ou 42 500 $, tandis que Focus aurait obtenu 1,5 % supplémentaire ou 39 000 $.Même chose à la poste, où la division du pouvoir d\u2019achat fait perdre des escomptes de volume sur les circulaires de 162 000 $, Lune a Claude Raymond: \u2018\u2018Si nos membres acceptent de payer pour une autre administration, c\u2019est sans doute parce qu'ils y trouvent leur intérêt.C\u2019est à eux de décider de notre sort, et non pas à l\u2019ensemble des actionnaires de Focus.\u201d affirment les dirigeants de Focus.Uniprix conteste évidemment ces chiffres, en affirmant que les escomptes perdus sur les prix de gros sont plus que récupérés par des escomptes aux détaillants, affirme M.Raymond.\u2018\u2018L\u2019exemple de Mead Johnson est valable, re- connaît-il; toutefois, les gens de Focus ne savent pas combien on a obtenu d\u2019escompte de notre côté; alors ils pensent qu\u2019on n\u2019a rien eu.\u201d Il faut bien distinguer les choses, explique M.Raymond: Focus fait de l\u2019argent comme grossiste et distributeur; les membres d\u2019Uniprix font de l\u2019argent comme grossiste et détaillants.Uniprix a des avantages que le grossiste-distributeur n\u2019a pas, ajoute-t-il: par Photo: Jean-Guy Paradis, LES AFFAIRES exemple, on contrôle la vente au détail, donc les pieds carrés de tablette qu\u2019on alloue à chaque produit.Si par exemple on fait une promotion avec livraisons automatiques, nos membres s\u2019engagent à ne pas retourner la marchandise qu\u2019on leur livre: le distributeur nous facture donc le coût minimum car il n\u2019aura pas de retour; de plus, le manufacturier nous donne l\u2019escompte maximum pour la même raison.En somme, les marchands Uniprix gagnent sur les deux tableaux.Mais c\u2019est ce genre d\u2019avantages permis par la discipline commerciale des membres Uniprix qui commence à déranger sérieusement les dirigeants de Focus.Car plus Uniprix achète directement des fournisseurs en faisant miroiter ce genre d\u2019avantages, plus ses membres affaiblissent Focus dont ils sont pourtant les actionnaires les plus importants.\u2018\u2018On conçoit mal chez nous que 35 % de nos actionnaires tirent de leur côté au lieu d\u2019acheter en commun avec tous les autres, constate M.Brunel.Ils nous font perdre des escomptes importants, à leur détriment et à celui des autres actionnaires,\u2019 A cet argument, M.Raymond répond que la discipline très rigide que les membres d\u2019Uniprix acceptent de s\u2019imposer, accompagnée souvent de risque commercial, procure des avantages que ses membres ne veulent pas partager avec tous les actionnaires de Focus.Dédoublement ?L\u2019existence de deux Charles Stein, C.R., LL.D.Claude Pratte, C.R.Pierre LaRue, C.R.Pierre Lesage Roger Valliéres Pierre Cimon Louis Huot Claude Girard Michel Dupont Daniel Lavoie Henri-Louis Fortin Claude Rochon, B.Sc.Adm.Lise Bernier Kim Legault Jules Turcotte, M.Fisc.René Delorme La société d'avocats STEIN, MONAST, PRATTE & MARSEILLE André Monast, C.R.Pierre Marseille, C.R.Jean Marier, LL.M.Bruno Bernard Jacques Gingras, C.A.Hon.Paule Gauthier, C.P., LLM Pierre Pelletier Luc L.Lamarre Jean Houle Michel Demers Michel Messely Jean Brunet, B.Com.André Johnson Serge Sasseville Line Simard, D.D.N Marc Paradis Le St-Amable, 1150 rue Claire-Fontaine Québec (Québec) G1R 5G4 Tél.: (418) 529-6531 Télécopieur: (418) 529-1541 Télex: 051-3015 oni KWL GE PRIN Re HA Cy FA A pp groupes aussi distants l\u2019un de l\u2019autre entraîne d\u2019autres inconvénients, affirme-t- on chez Focus; par exemple, chaque groupe possède un service de conseil en aménagement de magasin.Si Uniprix s\u2019en est donné un, c\u2019est évidemment parce que ses dirigeants veulent en avoir un particulier.Il existe bien sûr aussi deux états-majors, et chacun des deux groupes de dirigeants pensent qu\u2019il y en a probablement un de trop.Mais on ne s\u2019entend évidemment pas sur lequel.Même si les membres d\u2019Uniprix possèdent tout près de 11! M$ d'actions ordinaires chez Focus, soit 35 % des droits de vote, ils n\u2019ont qu\u2019un seul représentant au conseil d\u2019administration; par contre, la Caisse de dépôt et placement, qui possède 10 M$ d'actions privilégiées, en délègue trois.Focus a donc lancé il y a quelques mois une opération de prise de contrôle sur Uniprix, en offrant aux membres de leur racheter leurs actions d\u2019Uniprix à la valeur au livre, soit environ 700 000 $ au total.L'offre a fait bondir les dirigeants d\u2019Uniprix, qui considèrent que leur bannière vaut infiniment plus que la seule valeur au livre des actionnaires.Parmi les moyens de pression utilisés, on note un avis d\u2019éviction du siège social d\u2019Uniprix, la demande de paiement de plus de 2 M$ de billets a ordre signés a Focus par les membres d\u2019Uniprix, la coupure des services informatiques, qui empêche les dirigeants d\u2019Uniprix de suivre leurs promotions, la réclamation du paiement des comptes recevables, l\u2019interdiction au personnel d\u2019entrepôt de Focus de remplir les commandes des marchands Uniprix, etc.La Commission des valeurs mobilières s\u2019est mêlée du débat, puisqu'il s\u2019agit de deux compagnies publiques au sens de la loi (plus de 50 actionnaires).Elle a interdit à Focus de poursuivre sa tentative d\u2019acquisition du contrôle d'Uniprix et aux membres d\u2019Uniprix de vendre leurs actions avant d\u2019avoir reçu toute l\u2019information préalable nécessaire.En attendant la prochaine ronde, c\u2019est la filiale pharmaceutique de Pro- vigo qui s'apprête à tirer les marrons du feu, en approvisionnant les marchands Uniprix, qui possèdent pourtant un contrat obligeant Focus à les approvisionner jusqu'en 1994 ! I ANDRE HAINS 48.14 février 1086 #les entrainer et les former tes motiver at les stimuler.évaluer leur performances structurer des territoires = Organiser des concours de vente © \u2018e témunérer vos vendeurs >.#-organiser des réunions stimulantes '» établir des stratégies de vents choisir votre style de gestion «disposer de voire temps \u201cMontréal: 24-28-26 février 1906 Québec: ha a 1966 Montréel: 28-27-28 mai 1906 9861 Jalauel p IpawEes 'SIHIVAJV SIT en LES AFFAIRES, samedi 4 janvier 1986 1986 et le EDITORIAL défi de l\u2019expansion.équipe de Publications Les Affaires entreprend l\u2019année 1986 sur le ton de la confiance.Les perspectives économiques générales, en effet, apparaissent encore très positives, même après trois ans d\u2019expansion continue en Amérique du Nord.Au plan plus local, les hommes et les femmes qui dirigent nos entreprises vibrent d\u2019un dynamisme sans équivalence dans l\u2019histoire récente du Québec.Dans quelques jours doivent débuter entre Ottawa et Washington des négociations visant la libéralisation des échanges commerciaux à l\u2019échelle continentale.Le mot négociation s\u2019avère sans doute exagéré à ce moment-ci.La première étape, qui se prolongera peut-être au-delà de 1986, permettra tout au plus d\u2019explorer le cadre dans lequel des négociations éventuelles pourront effectivement se dérouler.Les pourparlers bilatéraux s\u2019engagent sans même que n\u2019existent au Canada de consensus sur les mandats précis à donner à nos propres négociateurs.Or, ces concensus demeureront impossibles à dégager tant et aussi longtemps que le pays ne tranchera pas la question fondamentale suivante: doit- on, oui ou non, tendre au libre échange entre le Canada et les États-Unis ?Dans ce grand débat national qui ne fait que s\u2019amorcer, les milieux d\u2019affaires québécois doivent faire entendre leur voix très haute.Et cette voix devrait crier oui au libre-échange, à un libre- échange qui s\u2019instaurera graduellement et qui épargnera certains secteurs culturels dépassant, par la nature des choses, les seules préoccupations commerciales.Ce point de vue ne sera pas facile à faire prédominer au pays.L\u2019Ontario, qui s\u2019est essentiellement développée sous la protection des barrières tarifaires, grâce à l\u2019apport des Britanniques jusqu\u2019en 1914 puis grâce aux investissements des Américains dans l\u2019entre-deux guerre, organise la résistance au changement.Il est évident que les entreprises québécoises ont besoin des plus vastes marchés possibles pour survivre et grandir.Comme de toute façon il faut franchir la barrière de la langue pour sortir du Québec, aussi bien viser toute l\u2019Amérique du Nord que la minuscule population canadienne.Mais il ne suffit pas de parler de libre échange commercial avec les États-Unis.Il faut surtout s\u2019y préparer car, que le libre échange formel existe ou pas, nos entreprises devront dans les faits s\u2019adapter à la concurrence étrangère pour survivre.Hi Sur le plan interne, l\u2019équipe de Publications Les Affaires envisage également la nouvelle année avec beaucoup de confiance.On me permettra de souligner ici que, personnellement, je suis plus que jamais engagé à relever ce défi de l\u2019expansion au sein de ma propre entreprise.Une lecture trop rapide de la nouvelle de la transaction faisant de Publications Les Affaires une filiale à part entière de Groupe Transcontinental GTC a amené certains à imaginer un désintéressement de ma part.La réalité est tout autre.Devenu par cette transaction important actionnaire de Groupe Transcontinental GTC, je consacre tous mes efforts à bâtir, avec l\u2019aide de mes associés et de mes collègues, un groupe de presse dont les Québécois puissent être fiers.Depuis plusieurs semaines déjà, le tirage du journal a franchi le cap de 70 000 exemplaires vendus par semaine, soit 5 000 de plus qu\u2019au début de l\u2019automne.Cette progression fulgurante de notre tirage illustre à nouveau l\u2019éveil phénoménal des Québécois et Québécoises pour les affaires et le placement.Cet élargissement de notre auditoire comporte en lui-même ses exigences en termes de besoins d\u2019information plus variés et plus diversifiés.En conséquence, nos lecteurs et lectrices verront graduellement apparaître au cours des prochains mois des services et des contenus nouveaux dans nos diverses publications.Tous les employés de Publications Les Affaires se joignent à moi pour souhaiter à nos lecteurs et à nos annonceurs une heureuse et prospère année._______________________________] CLAUDE BEAUCHAMP Président et éditeur \u201cAFFAIRES Fondé en 1928 hb: oA >= = Président et éditeur: Claude BEAUCHAMP 704- Éditeur adjoint et rédacteur en chef: Jean-Paul GAGNÉ Chef de pupitre: Serge THERRIEN Directeur, cahiers et projets spéciaux: Claude PICHÉ Directeur de la section placement: Laurent PEPIN Journalistes: André HAINS, Claude CHIASSON, Lucie PICHE, Dominique BEAUCHAMP, Yan BARCELO (technologies et informatique), Claude PROULX Collaborateurs: Robert RIVARD, Georges GRATTON, Jean-H.GAGNON, Dominique FROMENT, Reynald AUDET, Michel RICHER, Carole-Marie ALLARD (Ottawa), Michel LAMBERT (Québec) Photographe: Jean-Guy PARADIS Publicité: Vice-président Rosaire MAILLOUX chef de produit: Pierre GOYER Coordonnatrice de production: Lucie MENARD Montréal (514) 842-6491 - Toronto (416) 499-9348 - Vancouver: (604) 688-6819 Tirage: Directeur Normand G.Gravel Abonnement: Directeur Frangois BLONDIN Abonnement: (574) 842-3131 1 an: 34,95 $* 2 ans: 49,95 $* Au numéro: 1$ Autres pays: 1 an: 75,00 $* 2 ans: 130,00 $* * incluant 0,50$ pour le magazine AFFAIRES Publié 50 fois par année par PUBLICATIONS LES AFFAIRES INC.465, rue Saint-Jean, bureau 903, Montréal, H2Y 354 Tél.: (514) 842-6491 & Telex: 0565-61971 Imprimé par I'lmprimerie Trans-Continentale Inc.(Courrier de Ia deuxidma classe \u2014 Enregistrement no 0923.(Dépdt légal \u2014 bibliothéque du Québec) ISSN 0705-1859) Publications Les Affaires inc.est membre du GROUPE TRANSCONTINENTAL GTC LTEE Président du conseil d'administration: Rémi MARCOUX NOUS ON FOURWIT LES PLU/ES, LC'ÉLECTRICITE: M BLOC-NOTES HE L'économie est loin d\u2019être une science exacte.Dans le secteur de la concurrence, cette réalité saute encore plus aux yeux.À partir de quand une fusion devient-elle dommageable pour une économie ?Quel degré de concentration économique un pays peut-il accepter ?Le cas du Canada est encore plus complexe que celui des États-Unis par exemple.Comme les entreprises d\u2019ici sont en concurrence avec des firmes américaines qui oeuvrent dans un marché national 10 fois plus grand, elles doivent bénéficier au Canada de parts de marché importantes pour obtenir des économies d\u2019échelle qui les rendent compétitives.Plusieurs soutiennent que le degré de concentration de l\u2019économie canadienne est trop élevé.Toutefois, personne ne peut prétendre détenir la vérité dans ces matières.Aussi, n\u2019est-il pas surprenant que les multiples révisions de la loi canadienne sur les coalitions préparées depuis 1971 n\u2019ont jamais abouti par un vote à la Chambre des communes.Après 15 ans d\u2019attente, il semble maintenant que cette loi, adoptée en 1910, sera rajeunie.M, Michel Côté, ministre de la Consommation et des Corporations, vient en effet de présenter un projet de loi en ce sens qui, espère-t-il, sera adopté au cours des cinq prochains mois.Ce projet de loi renforce les dispositions relatives aux fusions, aux complots et aux abus de position dominante.Un de ses principaux objectifs est de maintenir un niveau de concurrence suffisant qui permettra aux consommateurs d\u2019avoir accès à un grand choix de produits au plus bas prix possible.Ce renforcement est d\u2019autant plus souhaitable qu\u2019il faut s\u2019attendre à ce que plusieurs secteurs économiques soient le théâtre de regroupements d\u2019entreprises au cours des prochaines années.Oeuvrant dans des marchés qui ne grossissent presque plus, ces entreprises ne peuvent croître qu\u2019en grugeant dans la part de marché des compétiteurs ou encore en faisant des acquisitions.Le ministre Côté propose de créer un tribunal de la concurrence, qui sera notamment autorisé à refuser les fusions qui réduisent \u2018\u2018sensiblement\u2019\u2019 Création d\u2019un tribunal de la concurrence Un projet sensé la concurrence.Ce tribunal sera composé de quatre juges de la division d\u2019Appel de la Cour fédérale et de huit spécialistes du monde des affaires.Ainsi, le tribunal pourra disposer des compétences juridiques et commerciales nécessaires pour prendre des décisions éclairées dans les cas qui lui seront soumis.Le tribunal devra entre autres tenir compte dans son évaluation de la compétition internationale à laquelle fait face l\u2019entreprise qui veut en acquérir une autre.Il s\u2019agit d\u2019une approche réaliste qui tient compte du désir des entreprises canadiennes de se faire valoir sur les marchés étrangers.La libre concurrence est un des fondements de notre système économique.L\u2019étroitesse du marché canadien force parfois les entreprises d\u2019ici a se regrouper pour qu\u2019elles puissent se mesurer aux grandes firmes internationales.Le projet de M.Côté maintient un juste équilibre entre ces deux tendances.PS LAURENT PEPIN rem AN! si vous saviez! Nous avons tout essayé pour venir à bout de nos propres copieurs.Mais en vain\u2026 Pourtant, nous avons fait appel aux plus durs spécialistes pour tenter de mettre nos modèles cobayes hors d'usage.Soumis à 59 tortures hors de l'ordinaire, ils ont passé l'épreuve avec succès.Nous les avons testés sous des conditions climatiques des plus difficiles et dans des environnements très rudes.Nos modèles cobayes ont même résisté à un voyage simulé sur terre, sur mer et dans les airs.- Nous les avons maltraités de toutes les façons possibles et imaginables.Comme si ce n'était déjà pas assez, nous avons utilisé nos modèles cobayes plusieurs millions de fois, de la même façon que vous Vous en Servirez.Jusquà deux ans de tortures, c'est ce que nos copieurs TOSHIBA ont dû subir.Résultat: des bourreaux torturés par la frustration et des copieurs tout simplement imbattables! Alors, que vous désiriez un petit copieur fiable reproduisant parfaitement les copies ou un modèle plus perfectionné, uitra- rapide, doté d'un mécanisme de reproduction-couleurs à un seul bouton, Toshiba vous garantit un copieur de bureau dont on ne peut venir à bout.Car si Toshiba ne peut en venir à bout, personne ne le peut! TOSHIBA DES STANDARDS HORS DE L'ORDINAIRE POUR DES COPIEURS DE BUREAU HORS DE L\u2019ORDINAIRE.9861 JainuEel p \\pauses \u2018SIHIVJJV S31 SN Dr 2 = Kl = \"3 -\u2014\u2014\u2014p a \u2014 oe LES AFFAIRES, samedi 4 janvier 1986 æ RUE ST-JACQUES.ET AILLEURS GAGNANT 1985 L'entreprise Lauréate aux Mercuriades 85 Mercure de l'environnement COSSETTE COMMUNICATIONS MARKETING Avec la vente de son 500e condominium, le Sanctuaire est devenu le premier ensemble résidentiel à atteindre CONDOMINIUMS PRIVILÉGIÉS J'EN SUIS FIER pol Fondée en 1974 Spécialisée en marketing et en communications Environ 240 employés, avec un chiffre d'affaires de l\u2019ordre de 100 MS La plus importante maison du genre au Québec Propriété de douze gens d'affaires sous la présidence de M.Claude Lessard Sur la photo: M.Claude Lessard Cossette communications-marketing s'est méritée le Mercure de l'environnement pour avoir su intégrer ses installations dans le contexte architectural à Montréal et à Québec.À Montréal, en particulier, l\u2019entreprise a emménagé dans les anciens locaux de l'ambassade des États-Unis sur la rue Docteur Penfield et a rénové l'édifice dans une perspective de respect historique des lieux et d'intégration du patrimoine architectural.Pour cette entreprise spécialisée en marketing et en communications c\u2019est une immense source de fierté que de voir reconnaître ses succès par un Mercure.C\u2019est également un stimulant pour les associés et les employés.C ON D O M I et la construction exceptionnelles du Sanctuaire du Mont-Royal nous ont valu de prestigieux trophées.Mais notre plus grande fierté reste le succes retentissant que connait notre concept.Gilles Lefebvre chez Bergemont Gilles Lefebvre, jusqu\u2019a récemment directeur national des ventes pour VAL-A-BEL Textiles, a Montréal, vient d\u2019être nommé vice-président des ventes et du marketing aux Industries Ber- gemont, de Québec, Ber- gemont est un fabricant de stores verticaux et horizontaux de toutes grandeurs.M.Lefebvre, 36 ans, avait été directeur régional des ventes chez Gauvreau Beaudry Ltée, de Québec, un manufacturier de rideaux et tentures.De la STCUM à la CSRC M.Nil Morrisseau, qui a quitté récemment son poste de directeur des ressources humaines à la Société de transport de la Communauté urbaine de Montréal, devient directeur des ressources humaines à la Commission scolaire régionale de Chambly à compter du 8 janvier 1986.Diplômé en relations industrielles de l\u2019Université de Montréal, M.Mor- risseau oeuvre dans ce domaine depuis une trentaine d\u2019années; il a travaillé à Hydro-Québec d\u2019abord, puis chez Québec Fer et Titane, Québec Téléphone, B.G.Checo ltée, Sidbec-Normines, à la Régie du logement et à la STCUM.Du marketing aux res.hum.B M.Régean Guilbeault est devenu récemment directeur des ressources humaines à la maison de conseillers en informatique Systématix.M.Guil- beault était auparavant directeur régional des ventes pour l\u2019est du Canada chez Lanpar.De Marsh & McLennan a Domtex B M.Denis A.Glaude, vient d\u2019étre nommé directeur, risques et assurances et immobilier chez Dominion Textile, de Montréal.A ce titre, il sera responsable de l\u2019administration du portefeuille d\u2019assurances mondiales et du service de l\u2019immobilier.M.Glaude qui était auparavant vice- président adjoint chez Marsh & McLennan est ingénieur chimiste et détient un MBA de McGill.Claude Piché a la CIDEM M.Claude Piché a récemment été nom- I NI U MS un tel sommet dans l'est du Canada.Pareille réussite ne tient pas du hasard.Comme peuvent en témoigner un millier de résidants, le Sanctuaire du Mont-Royal offre un cadre de vie incomparable, élégant et raffiné, conçu en fonction de ceux qui y vivent.De- mandez-leur.Ou mieux encore, venez voir; une visite vaut mille mots.D'OUTREMONT.6000 CHEMIN mé directeur et commissaire général de la Commission d\u2019initiative et de développement économiques de Montréal (CIDEM).M.Piché, qui est à l\u2019emploi de la Ville de Montréal depuis 1979, succède ainsi à M.Yvon Gariépy qui a dirigé les activités de promotion et de développement de la CIDEM pendant trois ans.Ce dernier vient de prendre sa retraite.M.Piché s\u2019est récemment mérité le prix du ministre de l\u2019Industrie et Commerce du Québec\u201d pour sa contribution à créer un climat de développement industriel dynamique et la qualité de son travail dans son milieu\u2019 Luc Beaudoin, ala F.l.A.B.C.l.BB Luc Beaudoin, 58 ans, président de Proma- nac inc., une firme de gestion immobiliére dont le siege social est situé a Westmount, a été élu adjoint pour les Améri- ques du président mondial de la Fédération internationale des professions immobilières, au cours du récent congrès de l\u2019organisme tenu à Paris.M.Beaudoin avait été président du chapitre canadien de la F.1.A.B.C.1.pour l\u2019exercice 1979-80.\u20ac sanctuaire Accédez à un nouveau mode de vie.DEACON, MONTREAL (514) du mont-royal 738-6000.DE PREFERENCE SUR RENDEZ-VOUS.1 ch.à coucher: 1,036 pi.car.+, $115.000 +/2 ch.à coucher: 1,274 pi.car.+.$142,500 +/3 ch.à coucher: 1.711 pi.car.+, $193,000 +/ Penthouses: 2,238 pi.car.+, $425,000 + (SELON DISPONIBILITE) pr Ame.Ae me PN EE ESS ENA Tee ES BE La fin d\u2019un mythe: les yuppies n\u2019existent pas AFFAIRES p.12 Bernard Desaute Les salaires en 1986: hausse de 5,2 % du salaire de base p.10 NTREPRISE Immeuble: une méthode de courtage de plus en plus populaire p.17 TELEDAT Système Professionel d'Analyse des Options Canadiennes S.V.P.Contacter Canquote (514) 871-1011 Division de DATALINE inc.PRESENTE Samedi, 4 janvier 1986 9 Grâce à la mise au point de deux procédés exclusifs, les Industries PPD, de Sherbrooke, connaissent actuellement une expansion sans précé- dent dans le monde de l\u2019usinage du plastique.Son association avec la multinationale américaine Hercules en février 1985 a fait passer cette PME familiale au rang des experts de la transformation des plastiques polymères dans le monde.C\u2019est particulièrement la découverte par PPD d\u2019un procédé de moulage d\u2019un polyéthylène très spécial, le UHMW 1900, qui a permis à l\u2019entreprise d\u2019être approchée par Hercules pour la transformation d\u2019un nouveau plastique: le metton.\u2018\u2018Nous sommes les seuls au monde à traiter le UHMW par compression selon un procédé que nous avons mis au point nous- mêmes\u2019\u2019, a expliqué dans une entrevue aux AFFA[- RES M.Luc Morissette, directeur général de PPD et fils du fondateur Raymond Morissette.\u2018\u201cNous avons dessiné, construit et mis au point notre propre machinerie en fonction de la théorie que nous avions élaborée.Notre invention fonctionne si bien que nous avons maintenant une avance technologique appréciable\u2019\u2019, ajoute-t-il.L\u2019expérience acquise durant ce projet, qui est depuis quelques années au stade de production, s\u2019est ajoutée à la tradition familiale de l\u2019injection des résines de synthèses depuis 1960.Cette expérience a conduit les Morissette à se tourner vers un nouveau procédé de traitement de l\u2019uréthane, le projet RIM (de I\u2019anglais \u2018\u2018Reaction Injection Molding\u2019\u2019, moulage par réaction de I\u2019injection).Injection du metton En 1984, six machines fonctionnaient quand Hercules est arrivée avec son nouveau plastique que personne n\u2019arrivait à injecter: le metton.Ce matériau présente-une foule d\u2019avantages, dont un prix de revient très concurrentiel et une résistance supérieure aux produits concurrents; mais il avait alors un gros inconvénient: aucune des conmpagnies spécialisées n\u2019était encore capable de le mouler ! PPD ne mit que deux jours pour adapter ses machines et le metton obéit au moulage.\u2018\u201cCela ne tenait pas du miracle! C\u2019était une simple question technique et nous avons trouvé la solution\u2019 a indiqué Luc Morissette.Les 25 années d\u2019expérience et le génie inventif des Morissette ont payé.Spécialiste de l\u2019injection des plastiques, PPD fabriquait des roues et des courroies de motoneiges en polycarbone et en uré- thane durant les années 70.Lors de la baisse de popularité de l\u2019industrie de la motoneige, la famille Morissette (le père, Raymond, trois de ses fils et une de ses filles) décidèrent de diversifier la production de l\u2019entreprise.Ils inventèrent alors le système de compression qui permet de travailler facilement le UHMW 1900, un polymère au poids moléculaire de haute densité.\u2018\u201cNous avons dû créer nos propres machines, soit une soixantaine de presses, et fabriqué nos moules, nous avons même mis au point un système de contrôle de la fabrication par micro-processeur.Cette autosuffisance donne à PPD une très grande flexibilité au niveau des coûts et de la rapidité d\u2019exécution; nous produisons au 1/10 du prix de revient de nos concurrents sur le marché mondial du UHMW!\u201d, a affirmé le contrôleur de la compagnie, M.Claude Bouchard.Rapidement, la gamme des pièces fabriquées dans cette matière extrêmement dure et plus résistante que l'acier s\u2019étend: les fabricants d\u2019équipement, les chemins de fer, l\u2019industrie de l\u2019alimentation, les chaînes de montage placent des commandes pour des pièces de convoyeurs, des supports de sabots de frein, des engrenages, etc.Le secret du procédé industriel est gardé jalou- Photo: Gilles Pello sement et l\u2019objectif de notre appareil photo a été le premier autorisé à s'aventurer dans l'usine en compagnie de Luc Morissette, directeur général et Claude Bouchard, contrôleur.Technologie \u2018\u201cM.Morissette est un inventeur né, un \u2018\u2018paten- teux\u2019\u2019 comme on dit familièrement, et ses fils suivent le même chemin.Ils trouvent toujours un moyen pour résoudre un problème technique.Cela va plus loin puisque les Industries PPD ont rarement recours à des ressources extérieures; tout est fait sur place, au fur et à mesure des besoins\u2019, a affirmé M.Bouchard.Cette expérience continue de s\u2019étendre et des nouvelles filiales apparaissent; la fondation récente de PPD Recherche va mettre les facultés innovatrices de la famille Morissette au service de la fabrication de machines pour d\u2019autres compagnies.Cette unité s\u2019ajoute à Dalumo (Daniel et Luc Morissette) qui fabrique des pièces en plastique par injection et aux Industries PPD qui utilisent le procédé de la compression.Et bien entendu, PPD est partenaire à 50 % avec Hercules dans PPD Hercules, qui fabrique notamment des cabines de tracteur et des capôts de motoneige en metton.En tout, le groupe emploi 255 personnes dans la région de Sherbrooke et M.Bouchard s'attend à la création d\u2019une quarantaine d\u2019emplois en 1986.Industries PPD réalisera cette année un chiffre d\u2019affaires de l\u2019ordre de 5 M$ tandis que PPD Hercules fera environ L'entreprise de Sherbrooke s\u2019est associée avec la multinationale américaine Hercules Son génie inventif a poussé PPD au rang des experts mondiaux dans les plastiques 10 M$ à sa première année.La firme exporte 85 % de sa production (70 % aux USA et 30 % dans les pays scandinaves).Comme exemple d\u2019un produit original fabriqué par PPD M.Morissette a mentionné une roue en UHMW 1900 qui est montée sur les jantes des voitures officielles, à l\u2019intérieur du pneu, pour que le véhicule ne soit pas immobilisé par un tir de balles dans les roues.\u201c\u201cNos projets sont encore plus ambitieux, mais est trop tot pour en parler!\u201d\u2019, ajoute-t-il.Il garde en tous cas un souvenir impérissable des tractations qui ont duré huit mois avec le géant hercules: \u2018C\u2019est une expérience inoubliable et très enrichissante pour une PME familiale de négocier un tel contrat avec une multinationale; ce qui compte surtout pour nous, c\u2019est que ce mariage nous permette de réaliser nos objectifs d\u2019expansion\u201d.Le forfait inclut: ® salle de réunion ® matériel audio-visuel natation tennis golf (18 trous)* équitation* ballon-balai théâtre et spectacle* *moyennant supplément jl OFFREZ-VOUS UNE BONNE TABLE DE TRAVAIL pour 65° par personne Tarif en vigueur jusqu\u2019au 15 juin 1986 ® chambre, occupation double ® 3 repas, taxe et service (salle à manger | I I i ) ® 2 pauses-santé par jour (matin et après-midi) et offrez-vous des activités sportives et culturelles: ski alpin* et de randonnée JU wi I Auberge Chéribourg La veale vie 0 1-800-567-6132 a (819) 843-3309 [LISTER N men] \u2019 [EAT Industries PPD a regu récemment du ministère de I\u2019Expansion industrielle régionale une subvention de 166 000 $ pour moderniser son usine au coût de 1,7 M$.La compagnie acquerra des pièces d\u2019équipement modernes pour fabriquer des moules de produits de polyéthylène et procédera à la robotisation de sa ligne de production.Une trentaine d'emplois permanents devraient être créés à la suite de cet investissement.Le GILLES PELLOILLE {Collaboration spéciale) lliance msctuelle Vee Marcel Gagné, FSA, FICA Monsieur Jacques Dumont, vice-président \u2014 finances de l'Allance.compagnie mutuelle d'assurance-vre, est heureux d'annoncer la nomination de Monsieur Marcel Gagne au poste de directeur \u2014 actuariat et administration des rentes collectives À ce titre, Monsieur Gagne dirigera l'équipe d'actuariat des rentes collectives dont les principales fonctions sont la creation de produnis et l'execution de travaux actuariels pour le compte des chents et de l'entreprise.Il sera egalement responsable des services admi- rustratits offerts à la chentele Monsieur Gagné est Fellow de ta Society of Actuaries et de l'Institut canadien des actuar- res depuis 1979.H a acquis une solide expérience dans le domaine des regimes de retraile aupres d'un cabinet d'actuai- res-conseils et d'une société d'assurances du Quèbec Les compétences de Monsieur Gagné sont un atout pour l'Allan- ce dont un des objectifs est d'offrir à ses clients actuels et éventuels des services de la plus haute qualité et des produits adaptés à leurs besoins. ENTREPRISE Selon l\u2019enquête annuelle de la firme Sobeco \u2014 = LES AFFAIRES, samedi 4 janvier 1986 3 ppt dent es en.e Diagnostic d'entreprises e Étude de commercialisation e Financement, subventions S.PE.Q., CAPI, PE.D.IR.\u201d.Poirier Bourassa Inc 417, boul.Roche Vaudreuil (Québec) J7V 2M9 (514) 455-6135 e Production - Aménagement - Coût de production - Contrôle de qualité Marcel Bourassa Adm.A.- Automatisation, robotique Une équipe: LES GESTIONNARIES CONSEXS 75 an an FROCUCTIVITE PLUS.e125 ans « Diagnostic d'entreprises * Contrôle de la qualité * Réduction des coûts * Prix de revient * Cercles de qualité « Génie industriel « Organisation du travail » Motivation et intéressement du personnel * Programme complet d'amélioration de la productivité * Plan stratégique (plan Marketing, plan financier, etc.) 272 ROLLIN, LAVAL, PQ.H7G 1M3 \u2014 (514) 668-8481 consultation.* PRODUCTIVITE * MARKETING/VENTE Wh 50 boul cremazie Ouest, + FINANCEMENT suite 1104.place cremazie Pd montreal.quebec « RESSOURCES * H2P 2W9 HUMAINES < (514) 387-6434 » AIDE ~~ GOUVERNEMENTALE 7.Y von plante et associés inc.cabinet de gestion-conseil HE COMPTABLES AGRÉÉES Samson Belair Complabies agrees Bureaux dans les principales villes du Québec et du Canada | B Les augmentations des échelles de salaires se situeront autour de 5,2 % au Canada en 1986, soit 0,5 % de plus qu\u2019en 1985.D\u2019autre part, les augmentations des salaires de base atteindront plutôt 5,5 %, soit 0,5 % de plus que l\u2019année dernière également.Voilà deux des conclusions auxquelles en est arrivé le Groupe Sobeco dans son \u2018\u2018Rapport 1986: Augmentations prévisionnelles des rémunérations\u2019, publié il y a quelques jours.La rémunération variable représente de 9 % à 18 % du salaire de base, constatent encore les spécialistes de Sobeco, et elle s\u2019élève au fur et à mesure que l\u2019on monte dans la hiérarchie des postes.Plsu de 25 % des 600 entreprises qui ont répondu à l\u2019enquête projettent d'apporter des modifications à leur programme de rémunération variable.Échelle de salaire Le salaire médian des échelles est de 0,5 % supérieur à l\u2019augmentation consentie en 1985, calcule Sobeco.Plus de 60 % des entreprises projettent un ajustement de leurs échelles de S % ou moins.Les grandes entreprises se montrent un peu moins généreuses que les petites; les employeurs de Montréal et ceux de moins de 10 M$ de chiffre d\u2019affaires sont ceux qui pré- Salaires en 1986: hausse de 5,2 % des échelles et de 5,5 % des salaires de base ey PROFESSIONNELS GESTION CONSEILS Par catégorie d\u2019 employés Cadres supérieurs Cadres intermédiaires Autres cadres Prévisions pour Augmentations réelles 1986 en 1985 % % 5,9 5,4 5,6 5,2 5,5 5,2 Par secteur d'activité Prévisions pour Augmentations réelles 1986 en 1985 Cadres Cadres Autres Cadres Cadres Autres supér.inter.cadres supér.inter.cadres % % % % % % Fab.biens cons.durables 5.9 5.6 5.5 5.4 5.1 .Fab.biens cons.non dur.5.8 5.7 5.6 5.2 5.0 5.1 Commerce de gros 5.8 5.5 5.9 5.9 5.2 5.4 Const.et dévelop.immobil.6.5 6.3 5.6 6.0 5.8 5.3 Fin., assur.& immobil.6.5 6.3 5.8 5.9 5.8 5.6 Distribution 6.1 5.3 5.1 5.2 4.8 4.6 Services 5.6 5.3 53 5.6 54 5.2 Services publics 4.4 4.4 4.7 5.0 4.9 4.9 Commerce de détail 5.6 5.5 5.7 5.6 5.5 5.3 Autre 5.9 5.7 5.6 4.9 5.0 5.1 Source: Groupe Sobeco voient les plus fortes hausses des échelles des cadres.Salaires de base La moitié des organisations interrogés prévoient des augmentations de 5 % ou moins, tandis que le quart prévoient des augmentations de plus de 6 % pour l\u2019ensemble des cadres et des employés.Les leaders dans les augmentations du salaire de base sont les entreprises du Québec, suivies des entreprises de moindre taille dans tous les secteurs industriels.Les cadres bénéficient de plus hautes aug- mentations que toute autre catégorie d\u2019employés.Rémunération variable En 1986, la proportion du salaire total versée sur une base variable diminuera légèrement par rapport à l\u2019an dernier, la plus forte baisse venant du secteur de la distribution, avec 11 %, suivi du commerce en gros, avec 7,5 %.Pour les cadres intermédiaires et supérieurs, l\u2019importance de la rémunération variable augmente en fonction du chiffre d\u2019affaires de l\u2019entreprise.25 % des entreprises comptent modifier leur régime d rémunération variable, afin d\u2019encourager l\u2019esprit d\u2019entreprise chez leurs cadres, récompenser le rendement et motiver ces catégories de personnel.Pour les cadres supérieurs, c\u2019est le rendement de l\u2019entreprise qui reste le critère par excellence pour l\u2019établissement de la rémunération variable.Pour les autres cadres, la règle d\u2019une combinaison entre le rendement de l\u2019entreprise et celle de l\u2019individu.ER ANDRE HAINS Affiliation internationale - Moore, Stephens & Co.HS ÉVALUATEURS AGREES IEEE Résidentiel Les tions Pierre Commercial valuation Industriel St-Arnault inc.EVALUATEURS AGREES VALEUR MARCHANDE \u2014 VEN ses ou TASCHEREAU SUITE 209 ARD (GALERIES RIVE-SUD) J4Z 1A6 RIVE-SUD (514) 656-9693 MONTREAL (514) 878-9443 ACQUISITION \u2014 TRANSFERT ASSURANCES MEENA UTRES Fondée en 1892 Conseils en propriété intellectuelle Agents de brevets d'invention et de marques de commerce 1514, Docteur Penfield - Montréal, Canada, H3G 1X5 ROBIC, ROBIC & 82%; Tél.or 234.0272, Télex: 05-268656, Cable: MARION Lelecopier Raymond Malenfant, propriétaire de la chaîne Universel, achète le Manoir Richelieu de Pointe-au- Pic B Raymond Malenfant, propriétaire de la chaîne de motels et d\u2019hétels Universel, vient de conclure I'achat du Manoir Richelieu de Pointe-au- Pic, qui appartenait au gouvernement du Québec.M.Malenfant ajoute ce prestigieux hôtel aux huit autres établissements hôteliers qu\u2019il possède déjà.M.Malenfant gère également trois centre commerciaux et quatre immeubles à bureaux (LES AFFAIRES 16 novembre 1986).Le montant de l\u2019acquisition s\u2019élève à 555 555,55 $, mais le contrat de vente prévoit aussi un plan de développement d\u2019une va- Raymond Malenfant: \u2018I! s\u2019agit du plus beau de tous mes défis\u2019.leur de 11 M$, dont 8,5 M$ seront consentis dès 1986.M.Malenfant s\u2019est aussi Photo: Jean-Guy Paradis, LES AFFAIRES engagé à consacrer une somme de 2 M$ en publicité et promotion pour le Manoir, réparti sur une période de cinq ans à compter de janvier 1986.La moitié de ce budget sera consacré à la publicité à l\u2019extérieur du Québec.Les travaux débuteront cet hiver et l\u2019ouverture du Manoir est prévue pour le mois de mai, à compter duquel il sera ouvert à l\u2019année longue.Il est exploité pendant la saison estivale depuis plusieurs années.Cette transaction a été effectuée dans le cadre de la politique de privatisation des établissements appartenant au gouvernement.Le Manoir Richelieu compte 350 chambres et 1 000 acres de terrain.Il comprend un terrain de golf, des tennis et une piscine extérieure.Parmi les rénovations majeures, il prévoit l\u2019installation d\u2019un système de chauffage adéquat, l\u2019aménagement de nouvelles salles de réception et la construction d\u2019une piscine intérieure.Grâce à cette transaction, 225 nouveaux emplois permanents seront créés dans la région de Pointe-au-Pic.I LUCIE PICHE EPS roa A CP A Toes WEE SN 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7.* SelecType\"* AK Aa il .IMPRIMAN TES CR-220\"* L'imprimante compatible avec C-64@ et VIC-20® ® 50 cps © appareil et logiciel compatibles avec Commodore C-64® et Vic-20® ® entraînement par traction ajustable HOMEWRITER™10 Imprimante par points pour utilisateurs d\u2019ordinateur domestique © vitesse d'impression 100 cps ® qualité quasi lettre 16 cps e chariot à 80 colonnes de type machine à écrire ® SelecType™ e * Epson PIC™ SPECTRUM™ LX-80 Impression de qualité commerciale à la mesure d\u2019un budget familial ® vitesse d'impression 100 cps ® qualité quasi lettre 16 cps e graphiques d\u2019une netteté parfaite chariot à 80 colonnes de type machine à écrire FX-85/FX-185 Imprimantes de première classe * 5152 modes ESC/P/IBM intégrées ® 160 CPS mode rapide, 32 CPS qualité lettre ° Qualité quasi-lettre / Sélection de mode rapide à partir du panneau de contrôle e FX-85 80 colonnes - FX-185 136 colonnes e SelecType\u201c» e Haute résolution graphique pour tableaux et diagrammes JX-80 L'imprimante en fête! ® 7 couleurs vives ® 160 cps ® graphiques à image point de haute densité ® avec SelecType ™ © accepte la plaquette qualité quasi-lettre LQ-1500\"* La créme des imprimantes e deux imprimantes en une seule imprimante ultra-rapide 200 cps ® superbe qualité courrier (67 cps) SQ-2000 La révolution tranquille! Imprimante à jet d\u2019encre qualité lettre ® 176 cps en mode rapide : EPSON CANADA LIMITEE ® 105 cps en qualité lettre ° 136 col Un an de garantie fournie d'un 136 colonnes Gee océan à l'autre, par contrat IAN RS * graphiques de haute ds avec Epson Services Ltée, | \\ / N densité | 7 ) ivy .> \\ .® > Région de l'Ouest Région de l'Est ComRiter® 420 \u2018 du Canada Région centrale du Canada : .L'imprimante de bureau ultra-rapide ® 420 cps en mode rapide © 104 cps en qualité lettre e Mémoire intermédiaire 18K Interface parallèle et en série Epson Canada Limitée # 8,6020 11th ST.S.E.Calgary | Willowdale, Ontario Ville St-Laurent In Alberta T2H 2L7 M2J 155 Québec H4S 1R9 dl 403) 255-2772 | (416) 495-1049 | (514) 004) \\ en, lla sf 4, Epson Canada Limitée Epson Canada Limitée A 5750, Vanden Abeele p \u2018285 boul.Yorkland incorporée Pour rejoindre votre représentant Epson autorisé, .Co.COMMUNIQUEZ AVEC: © Alimentation par friction et 7 traction Epson est une marque déposée de la Corporation Epson.Les Homewriter 10, Spectrum LX-80, PIC, SelecType, FX-100, er 86, JX-80, et LQ-1500 sont des marques de commerce d'EPSON America Inc.* Epson PICmd disponible pour la plupart des ordinateurs popularies incluant Apple Il, Commodore 64®, IBM PC junior®, Atari 800XL.wd -h 986} Januel ÿ Ipawes \u2018S3YIV44V SIT hf LES AFFAIRES, samedi 4 janvier 1986 NV MARKETING EE ! Le phénomène des \u201cyuppies\u2018\u2019 (young urban professionals), cette race de \u2018\u2018baby-boomers\u2019\u2019 qui a fort bonne presse depuis quelque temps, tient beaucoup plus du mythe que de la réalité, estime M.Bernard Desautels, analyste chez Secor inc., un bureau d\u2019experts-con- seils de Montréal.Cette catégorie d\u2019individus dont les experts en marketing se plaisent à croire qu\u2019ils peuvent tout se payer est nettement surévaluée.Selon M.Desau- tels, les \u2018\u2018yuppies\u2019\u2019 ne représenteraient en fait que 6 % des \u2018\u2018baby-boo- mers\u2019\u2019, soit seulement 1,5 % de la population totale du Québec.une poignée en réalité.L'erreur qui est à l\u2019origine de l\u2019exagération du phénomène *\u2018yuppie\u2019\u2019 provient du fait que l\u2019on inclut à tort dans cette catégorie de privilégiés les \u2018\u2018sub-yups\u2019\u2019, une classe trois fois plus importante en nombre dont la caractéristique principale consiste à se prendre pour des \u2018\u2018yuppies\u2019\u2019, a expliqué M.Desautels aux AFFAIRES.Selon la définition la plus courante, un \u2018\u2018yuppie\u201d\u2019 est âgé entre 25 et 39 ans, tout comme les \u2018\u2018baby- boomers\u2019\u2019, mais son revenu personnel est supérieur a 30 000 $ par année (au Québec) et il est invariablement un diplômé universitaire.Son origine sociale est élevée: ses parents exerçaient une profession libérale, étaient des gens d\u2019affaires ou des commerçants.SOCIETÉ DE CONSEILS EN MARQUES DE COMMERCE PHILIPPE DUSSAULT inc.278 ouest, rue Sherbrooke Montréal Canada H2X 1X9 Tél.(514) 845-6189 RÉUNIONS D\u2019AFFAIRES HE UNE RÉUNION DANS UNE STATION TOURISTIQUE INTERNATIONALE! POURQUOI PAS?Près du mont Orford, du lac Memphrémagog, du club de golf Orford et facile d'accès des grands centres, l\u2019ÉconAuberge se trouve dans un magnifique endroit retiré propice aux contacts fructueux Pour renselgnements: Gaston DesRosiers, gérant ÉconAuberge 100 Chemin de la Montage Cherry River, Orford, J1X 3W3 Téléphone: (819) 843-8887 Bernard Desautels: \u201cL\u2019exagération du phénomène yuppie provient du fait que l\u2019on inclut à tort dans cette catégorie de privilégiés les sub-yups.\u201d Selon des statistiques recueillies par M.Desau- tels sur le niveau d\u2019instruction et le revenu personnel des Québécois, on compterait seulement 93 600 individus qui rencontreraient les exigences nécessaires pour faire partie de ce club sélect (1,5 % de la population du Québec).Les \u201c\u2018sub-yups\u2019\u2019 quant a eux, sont également des universitaires mais leur revenu personnel se situe entre 20 000 $ et 29 999 $ par année.Ils sont issus d\u2019une famille de cols blancs ou de cols bleus.M.Desautels estime qu\u2019ils sont 276 200 à faire partie de ce clan, soit 17 % des \u2018\u201c\u201cbaby-boomers\u2019\u2019 et environ 5 % de la population totale.Différences et ressemblances Les autres \u2018\u2018baby-boo- mers\u2019\u2019, pour lesquels on cherche encore un nom plus sophistiqué que \u2018\u2018la masse\u2019\u2019, se retrouvent au Québec au nombre de 1 220 600.La difficulté de faire la distinction entre les \u2018\u2018yuppies\u2019\u2019 et les \u2018\u2018sub-yups\u201d\u2019 s\u2019explique assez facilement, croit M.Desautels.Leur principal point commun étant le goût du chic et le désir d\u2019être \u2018\u2018branchés\u2019\u2019, les membres des deux groupes achètent à peu près les mêmes produits de consommation courante et utilisent les Seulement 1,5 % de la population québécoise Mythe plus que réalité: il n\u2019y a pas de \u2018\u201cyuppies\u2019\u2019 au Québec.ou presque Profil \u201cYuppies\u201d\u2019 \u201c\u2018Sub-Yups\u201d\u2019 Autres Nombre 93 600 (6 %) 276 200 (17 %) 1 220 600 (77 %) Revenu personnel 30 000 $ et plus de 20 000 $ à moins de 20 000 $ annuel 29 999 $ (incluant les sans revenus) Éducation Universitaire Universitaire Non universitaire Photo: Jean-Guy Paradis, LES AFFAIRES Origine sociale élevée (profession) moyenne inférieure libérales, gens (cols bleus, (cols bleus) d\u2019affaires, etc.) cols blancs) Masse salariale 3,7 milliards 6,9 milliards 18,3 milliards totale (1) de dollars de dollars de dollars 13% 24 % 63 % hg Fy he Sainte- ro (418) 658-2793 Réservations sans frais 1-800-463-5535 - * basé sur les statistiques de 1981 (1) basée sur un salaire moyen de 40 000 $ pour les \u2018\u2018yuppies\u201d\u2019, de 25 000 $ pour les \u2018\u2018sub-yups\u2019' et de 15 000 pour les autres.mêmes services, mais pas à la même fréquence.Il n\u2019existe pas de différence culturelle tangible entre les \u2018\u2018yuppies\u2019\u2019 et les \u2018\u2018sub-yups\u2019\u2019.Les \u2018\u2018yuppies\u2019\u2019 recherchent avant tout la qualité et le style, et pas nécessairement le cher comme leurs aînés, même s\u2019ils auraient les moyens de se le payer.C\u2019est pourquoi, vous risquez beaucoup plus de rencontrer un \u201c\u2018yuppie\u201d\u2019 au Café Laurier et à l\u2019Express à Montréal qu\u2019au Ritz Carlton par exemple.Les \u2018\u2018sub-yups\u2019\u2019 fréquentent généralement le même genre de restaurants que les \u2018\u2018yuppies\u2019, mais ils y vont moins souvent à cause de leurs moyens financiers plus limités.Les \u2018\u2018yuppies\u2019\u2019 s\u2019approvisionnent régulièrement dans les petites épiceries fines; les \u2018\u2018sub-yups\u2019\u2019 les apprécient autant, mais doivent y restreindre leurs achats aux occasions spéciales et se contenter le reste du temps des supermarchés.Le design est le mot clé des habitudes vestimentaires des \u2018\u2018yuppies\u2019\u2019 et des Tableau: Bernard Desautels, Secor \u2018\u2018sub-yups\u2019\u2019.Alors que l\u2019on retrouvera surtout les \u201c\u2018yuppies\u2019\u2019 dans les boutiques très \u2018\u201chigh fashion\u201d comme Chapuis-Dubuc, Les Élégants et autres, les \u201c\u2018sub-yups\u201d\u2019 rechercheront le style surtout dans les petites boutiques des grands magasins où les prix sont plus abordables.Le style (encore) est un critère important dans l\u2019achat d\u2019une automobile pour les deux groupes.Les \u2018\u2018sub-yups\u2019\u2019 conduisent principalement des européennes pas trop chères, comme une Renault par exemple, alors que les \u2018\u2018yuppies\u2019\u2019, tout aussi friands d\u2019exotisme, peuvent se payer une petite W.En ce qui concerne l\u2019ameublement, le style (toujours lui) s\u2019appelle entre autres Château d\u2019au- jourd\u2019hui pour les \u2018\u2018yuppies\u2019\u2019 tandis que les \u2018\u2018sub- yups'\u2019\u2019 porteront leur dévolu sur Ikea, par exemple.Les \u2018\u201c\u2018yuppies\u2019\u2019 ont souvent un chalet tout équipé ou ils en louent un, mais les \u2018\u2018sub-yups\u2019\u2019 doivent se mettre en groupe pour se le permettre.Les \u2018\u201cyup- L'ennemi des employés qui vous dévalisent YI .Dorval.Quebec HOP 2S5 Téléphone 514-631-7600 DOMINIQUE pies\u2019\u2019 sont presque tous propriétaires de leur résidence principale alors que les \u2018\u2018sub-yups\u2019\u2019 louent un appartement généralement.Pourquoi se contenter des yuppies Les \u2018yuppies\u2019 ayant les mêmes goûts que les \u2018\u2018sub- yups\u2019\u2019, M.Desautels croit que les experts en marketing de produits de consommation courante ont tort de viser le créneau restreint des \u2018\u2018yuppies\u2019\u201d\u2019 alors qu\u2019ils pourraient vendre les mêmes produits et services et de la même façon aux \u2018\u2018sub-yups\u2019\u2019 dont le pouvoir d\u2019achat global est presque deux fois plus important.Individuellement, un \u2018\u2018sub-yup\u2019\u2019 n\u2019a- chéte qu\u2019occasionnellement les produits stylisés dont le \u2018\u2018yuppie fait une consommation régulière, mais il faut considérer que les \u2018\u2018sub-yups\u2019\u2019 sont trois fois plus nombreux que leurs jumeaux plus favorisés.Ainsi, si l\u2019on accorde un salaire moyen de 25 000 $ aux 276 200 \u2018\u2018sub-yups\u2019\u2019 du Québec, on obtient des revenus totaux de 6,9 milliards de dollars par année, contre seulement 3,7 milliards de dollars pour les \u2018\u2018yuppies\u2019\u2019 (salaire moyen de 40 000 $).De plus, l'écart entre le pouvoir d\u2019 achat global des \u2018\u201csub- -yups\u2019 > et des \u2018\u2018yuppies\u2019\u2019 pour les biens de consommation courante est en réalité plus important que ne le montrent les chiffres.Les \u2018\u201cyuppies\u201d\u2019 ont en effet un fardeau de dette plus lourd à supporter, notamment à cause des coûts d\u2019achat et d\u2019entretien de leur maison et de leur automobile plus luxueuse.FROMENT Un système de mobilier de bureau SOLUTION: HAWORTH.Lorsque vous considérez le coût d'un système de mobilier de bureau, songez à la contribution qu'il peut apporter aux profits de votre entreprise comparé à l'investissement requis.Haworth peut vous y aider.peut-il améliorer vos profits?D'abord, la solution Haworth; c'est® la conviction de notre compagnie, celle de nos employés et de nos distributeurs que les aménagements que nous vous proposons doivent être la réponse optimale aux besoins de votre entreprise et des personnes qui la composent.L'environnement ainsi créé favorise une productivité accrue qui contribue à vos profits en vous permettant de mieux servir vos clients.Nous pouvons aussi vous aider à déterminer les économies que vous réaliserez à l'acquisition d'un système de mobilier de bureau comparé à l'aménagement d\u2019un bureau conventionnel à murs fixes et, principalement, à en calculer les avantages fiscaux.La solution Haworth, la solution rentable.Faites connaissance avec la solution Haworth.(514) 842-2622 HAWORTH Hs L'EXCELLENCE EN MOBILIER DE BUREAU A NE 7 RAI 0 9861 101AUEl p 1Ipawes \u2018S3HIv44Y S31 23 LES AFFAIRES, samedi 4 janvier 1986 = ENTREPRISE = Les huit communautés cris du Nord-Ouest québécois entraînent pour la région abitibienne des retombées annuelles estimées à environ 100 M$.De par l\u2019importance de sa structure commerciale et de sa situation de pôle géographique entre le Nord et les grands centres, Val d\u2019Or recueille une part majeure de ces retombées.Les nations cries de la Baie James sont les communautés autochtones les plus riches en Amérique.La ratification de la Convention de la Baie James, avant le début des grands travaux hydroélectriques, a assuré à ces communautés.une compensation monétaire de 136 M$.Creeco, la société fiduciaire des Cris, a son siège social à Val d\u2019Or et gère actuellement les 65 corporations qui lui appartiennent.\u2018\u201cNous avons au début de l\u2019année changé notre politique d\u2019investissement et formé la Compagnie Crie des Entreprises Economiques Régionales (CREECO).C\u2019est notre plus importante entreprise et son objet est d\u2019agir comme véhicule central cri pour le contrôle de nos investissements\u2019\u2019, a expliqué le président de Creeco, M.Albert Diamond.\u201cVal d\u2019Or est le centre de services de la région\u2019, a précisé aux AFFAIRES M.Richard Brouillard, vice-président exécutif de Creeco.La ville et la région sont dotées d\u2019une infrastructure routière et aérienne qui nous convient\u2019.Les huit communautés cries sont situées le long de la Baie James (5) et à l\u2019intérieur des terres (3).Toutes circulent par Val d\u2019Or.«Si vous fabriquez un produit au Canada, il y a de bonnes raisons, du oo point de vue commercial, pour le faire savoir aux consommateurs.canadiens.» + David McCamus, Président, Xerox Canada.Une grande partic de cc que Xerox vend au Canada est fabriqué au millions $ l'an passé.) pour le faire savoir aux consommateurs.Pourquoi?Le sondage Gallup montre que 92 pour cent des Canadiens pensent qu'acheter canadien est important.De plus, les recherches montrent que les Canadiens préfèrent de beaucoup les produits fabriqués au Canada.Et Xerox croit aux recherches.Le slogan publicitaire utilisé en ce moment par Xerox est «Des Xerox don affronter quelques concurrents plutôt coriaces.La compagnie solutions qui marchent».fait savoir quand ses produits sont fabriqués au Canada: elle est d'avis que La promotion de ses produits canadiens est manifestement une cela influence le consommateur canadien et cela aide.solution qui marche.«Les étiquettes «Pensons canadien» nous donnent l\u2019avantage avec nos clients les plus difficiles.» Etiquettes auto-collantes: Ce sont tes mots de Jay Moyer - président de Moyer Dibel - un Rouleaux de 1000 Nombre: Somme: fabricant de matérie] pour l'industric alimentaire.Il dit que les étiquettes «Pensons canadien» qu\u2019il présente dans des expositions commerciales (x 12\").7,508 _ entraînent plus de ventes.Les manufacturiers dans tout le pays sont Taille B du même avis.(1-12\" x 1}.8,508 \u2014 \u2014\u2014 Ce résultat est dû en partie aux efforts soutenus du gouvernement pe 2 1250 fédéral qui a fait tout ce qu\u2019il a pu pour rappeler aux consommateurs de chercher l'étiquette «Pensons canadien» lorsqu'ils font leurs achats.L'Association des manufacturiers canadiens est tellement convaincue que l\u2019utilisation de l'étiquette «Pensons canadien» peut accroître vos ventes, qu\u2019elle a mis au point un programme pour rendre l\u2019étiquetage moins cher et plus simple.Étiquettes suspendues: | | te | Faille A | | | | Boîtes de 1000 .26,50$ Veuillez d\u2019abord me faire parvenir des échantillons: J'ai inclus un chèque du montant de À 3/4 de cent l\u2019unité, les étiquettes «Pensons canadien» Titre: de l\u2019AMC sont aussi peu chères qu\u2019elles sont efficaces, Raison sociale: quantité d'étiquettes auto-collantes et d'étiquettes suspendues.Un volume important veut dire un faible prix unitaire.Aussi peu que 3/4 de cent l'unité.Pouvez-vous nommer un autre effort de marketing qui est aussi efficace et qui coûte aussi peu?Mais cette offre est strictement faite sur la base du *\u201cpremier arrivé, premier servi\u201d.Adresse: Code postal:__ Téléphone: Faire parvenir à: L'Association des manufacturiers canadiens, : 3, T .1]9 - ou a votre bureau local de .fore, Yonge.Toronto.MSE 19 ou Nous vous recommandons de remettre votre commande rapidement, \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014\u2014 \u2014\u2014 \u2014 \u2014_\u2014\u2014 avant les concurrents.J - | | | | | | | | | Nom | | | | | | | Ville: | | | | | | | Canada.(Et c'est aussi le cas pour ce que.Xerox vend ailleurs dans le monde: les exportations de Xerox Canada ont atteint quelque 145 Et quand son produit est fait ici, Xerox ne ménage pas ses efforts L'AMC a conclu une entente avec des imprimeurs pour une énorme Les Cris injectent environ 100 M$ annuellement dans la région de Val d\u2019Or Air Creebec investit 1,7 M$ La compagnie aérienne de la nation, Air Creebec, a également installé son chef-lieu à Val d\u2019Or.Creeco possède 51 % de ses actions et l\u2019autre 49 % est détenu par Austin Airways, de Timmins, en Ontario; Air Creebec possède cinq avions qui ont leur port d\u2019attache à Val d\u2019Or La compagnie d\u2019aviation vient d\u2019ailleurs de faire savoir qu\u2019elle s\u2019apprê- tre à construire sur le site de l\u2019aéroport régional un nouveau hangar dont l\u2019entrée en service est prévue pour l\u2019été prochain; c\u2019est ua investissement de 1,7 M$.Air Creebec emploie 15 personnes.L'autorité régionale des Cris emploie une quarantaine de personnes à son siège social de Val d\u2019Or.M.Richard Brouillard a précisé aux AFFAIRES que ce nombre passera à 60 l\u2019an prochain et risque d\u2019augmenter par la suite lorsque-la réforme du ministère fédéral des Affaires indiennes s\u2019effectuera.Autres actifs Creeco gère également deux autres compagnies appartenant aux Cris, dont la Cree Housing Corporation, une firme d\u2019ingénierie qui emploie entre 25 et 28 personnes.L\u2019impact économique de cette entité économique se situe actuellement, de l\u2019avis de M.Brouillard, autour de 7 M$.\u2018\u2018Dans ses meilleures années, précise-t-il, le chiffre d\u2019affaires annuel de Cree Housing a atteint 20 M$\u201d.Les Cris louent au total de 30 à 40 000 pieds carrés d\u2019espace dans Val d\u2019Or.\u2018\u2018\u201cToutes nos activités passent par Val d\u2019Or, ce qui entraîne des effets secondaires importants.Seulement la tenue l\u2019assemblée générale annuelle ici représente des retombées de 2 M$.Sans compter que les Cris font beaucoup d\u2019achats à Val d\u2019Or\u201d, a expliqué M.Brouillard.Creeco possède également d\u2019autres actifs, dont Cree Construction, dont le siège est situé à Montréal.Elle a réalisé un chiffre d\u2019affaires de 22 M$ l\u2019an dernier.Le holding Creeco est de plus propriétaire depuis peu d\u2019une usine de fabrication d\u2019af- futeuses de patins qui est située en Ontario.Cette firme tente présentement de se tailler une place dans le marché de l\u2019est du Canada.7 M$ à investir Les Cris ont également en tête plusieurs projets d\u2019investissement pour les années à venir.\u2018\u2018Nous avons environ 7 M$ au total à investir dans des projets basés dans la région d\u2019 Abitibi ou a l\u2019extérieur\u2019\u2019, a précisé le président du Bureau d\u2019indemnité de Padministration régionale crie, Albert Diamond.Les Cris ont déjà reçu 98,2 M$ du 135 M$ découlant de la signature de la Convention de la Baie James.Le restant sera rétribué, selon la production d\u2019électricité à venir, a déclaré aux AFFAIRES le vice-président, Richard Brouillard.I SERGE FORTIN (Collaboration spéciale) ( PERSONNEL D\u2019APPOINT SPECIALISE EN COMPTABILITE FINANCE, INFORMATIQUE ET TRAITEMENT DE DONNEES Le moyen économique pour l\u2019entreprise d'assurer la continuité et d'olotenir, sur demande, l'expertise d'appoint requise.Execu-temp 505, boul.de Maisonneuve Ouest Bureau 1001 Montréal (Québec) H3A 3C2 (514) 843-8367 Affili¢ à Piché, Charron et associés, conseillers en gestion PR us rd ne ra A PEE |} li i à + ES mm.en wo 0 \u2014 1°M0 1 0 tu A AI A J TAR :s cs 9) a A 3e : lh Tae j 5 / IRD 7 ÿ 7 A ; 2% JU 7 9) LR i co Po a 4 oo a he J a 000 4 5 7 / i Ma 0 / D .ch 7 % 00 / a or 5 A 90 a 7 A 5 2 I ny i PO GG vy bn i A 7 7 / J a Yi 7 0 Tw LB no.____ / Î 7 00 RO 74 % Ji i wy i 7 ny 7 (GUN Ron I Ur i i / 7 / Lu tte 7 a Ea SEL RN { °o E | | a i Trop souvent, les systèmes conçus pour sim- Nous nous sommes fait une spécialité de l\u2019inté- |! OICI plifier la vie font exactement le contraire.Trop gration des systèmes existants et nouveaux, que | souvent, les nouveaux dispositifs s'adaptent mal nous ayons fourni la totalité d\u2019entre eux, certains | aux autres machines, même très récentes.seulement, ou uniquement les passerelles qui les | POURQUOI Pourquoi?La plupart des systèmes utilisés relient.aujourd\u2019hui ont été achetés \u201cà la carte\u2019, à une ; .à époque où les téléphones et les ordinateurs LA CLE DU SUCCES.Tout comme la précé- | DE étaient autonomes, et où \u201cbureautique\u201d était dente, cette deuxième révolution industrielle fera synonyme de traitement de texte et photocopie.progresser certaines entreprises et mènera les } .Aujourd\u2019hui, les cloisons qui séparaient ces autres à leur perte.; diverses technologies tombent une à une.Certains À long terme, la réussite de votre automa- téléphones peuvent traiter des données.Les ordi- tisation dépendra moins de la nature ou de la Ë DE nateurs ont appris à communiquer.Tout porte à quantité de votre matériel que de la facilité avec | croire que le système de l'avenir sera inkégré.laquelle les données circulent d'un appareil à un C\u2019est ce qui explique l\u2019extrême prudence qui autre.Ce qui compte avant tout, ce sont les rela- 3 BUREAI | | | | | régne sur le marché: nul ne veut résoudre les tions que vous établissez entre les machines, et B problèmes d'aujourd'hui avec un système qui non les machines elles-mêmes.8 limite les perspectives de demain.P-S.Vous voulez en savoir davantage sur les SOI \\ | DES - conséquences de l'intégration des systèmes pour LE CHAÎNON MANQUANT.Entre les sys- votre entreprise?Appelez le 1-800-361-7951.Ou 3 tèmes à la carte d\u2019aujourd\u2019hui et le systéme uni- écrivez 8 AT&T Canada Inc, 1, Place Ville-Marie, 4 versel de demain, qu'y a-t-il au juste?30° étage, Montréal (Québec) H3B 4N8.» Pour beaucoup d'entreprises, ce chaînon L\u2019an dernier, l\u2019industrie nord-américaine a fran- manquant est le réseau, grâce auquel différents chi une barrière technologique.Pour la première modèles d'ordinateurs et autres appareils partagent fois, les investissements par employé de bureau l'information.Avec le réseau, les systèmes ont dépassé les dépenses par ouvrier.autonomes s\u2019intègrent à des \u201cilots\u201d organisés 22e al Les faits sont là : les données ont détrôné les d\u2019automatisation.TT 4 biens d\u2019équipement.Et puisque ces îlots peuvent être aménagés en \u2014_\u2014\u2014_ A Pour Walter Wriston, ancien dirigeant de Citi- réseau, l\u2019utilisateur élargit presque à volonté ses \u2014\u2014\u2014 5 corp, l'information devient un nouveau type de possibilités d'automatisation.\u2014 | capital, \u201cinfiniment plus essentiel à l\u2019avenir de Un petit conseil \u201cintéressé\u201d: chaque fournisseur \u2014\u2014 A l\u2019économie américaine que l'argent\u2019 a des points forts.Beaucoup n\u2019en sont qu\u2019à leurs T ad È Cependant, tandis que les experts saluent cette premiers balbutiements dans le domaine des A & i \u201cseconde révolution industrielle\u201d l\u2019horizon paraît réseaux de transmission de données.Or, les ,! Cy plus sombre sur le terrain.réseaux sont justement la force d\u2019AT&T.Le choix QUI S IMPOSE.9861 Je1AUE( ÿ Ipawes \u2018SIHIV4IY SIT an ENTREPRISE BB Sico, le fabricant de peintures et appréts divers, fait présentement essai sur le marché d\u2019une peinture-semi-solide baptisée Novapac.Le produit a été distribué chez un certain nombre de détaillants et quincailleries auprès desquels Sico procède à un test de marché et évalue la réceptivité des consommateurs.C\u2019est ce qu\u2019ont déclaré aux AFFAIRES MM.Joseph E.Clarke, directeur du marketing et Fernand Declair, direc- LES AFFAIRES, samedi 4 janvier 1986 = Sico lance sur le marché une peinture semi-solide teur du service d\u2019information technique chez Sico.Sico n'a pas mis au point elle-même la peinture semi-solide.Il s\u2019agit en fait du transfert d\u2019une technologie britannique.Sico a en effet acheté une licence de la firme britannique Carson Hatfield.\u2018\u2018Le procédé de fabrication de cette peinture semi-solide est relativement simple: on la fabrique comme de la peinture liquide et on y ajoute un agent épaississant a la toute fin du processus.On laisse ensuite la peinture reposer et s\u2019épaissir dans son bac plat\u2019\u2019, a expliqué M.Declair.Pour l\u2019instant, Sico ne fabrique pas la peinture, elle l\u2019importe de la Grande- Bretagne.La compagnië préfère d\u2019abord évaluer la réponse du grand public avant de procéder à des modifications de ses équipements de fabrication de peinture, a indiqué M.Declair.Les avantages de cette peinture semi-solide Nova- pac, selon Sico, est qu\u2019elle ne colle pas et n\u2019éclabousse pas; elle s\u2019applique- directement du bac (préférablement avec un rou- Une question de crédibilité Avec ABC, pas de question à se poser.Les acheteurs d'espace publicitaire savent qu'ils peuvent faire CONFIANCE aux rapports ABC.En plus d'être précis et non biaisés, les rapports visent des publications participantes tenues de se conformer à des normes d'éthique très strictes.Les publications d'affaires dont la circulation n'est pas vérifiée par ABC peuvent s'avérer un investissement hasardeux pour les annonceurs.Pour obten déclaration de l'éditeur les plus récents.Nom Oui, je suis intéressé(e).Veuillez m'adresser le rapport et la ir le rapport ABC et la déclaration de l'éditeur relativement à la présente publication, veuillez nous retourner dès aujourd\u2019hui le coupon ci-dessous.Compagnie Adresse Ville Prov.Code Téléphone PAFFAIRES 465, rue St-Jean, Bureau 903 Montréal H2Y 354 Avis PUBLICSH leau), ne contient pas de plomb, elle séche rapidement (10 à 15 minutes), il n\u2019est pas nécessaire de brasser la peinture et le contenant a la forme d\u2019un bac à rouleau.Pour l\u2019instant, la peinture se détaille 18,50 $ M.Fernand Declair tient ici le contenant de la nouvelle peinture semi- solide Novapac.pour 2,5 litres et n\u2019est offerte que dans le blanc fini mat.Si le marché est réceptif au produit, Sico entend lancer toute une gamme de couleurs pastel au printemps 1986.Des travaux de recherche et de développement sont présentement en cours en collaboration avec Carson pour développer ces couleurs et offrir éventuellement un fini semi-lustré.\u201cPour I\u2019instant les ventes sont bonnes et une certaine publicité coopérative est faite, a expliqué M.Clarke.La campagne de publicité ne débutera que si le produir obtient du succès auprès du consommateur et lorsque que nous aurons une ligne complète de peintures semi-solides à offrir\u2019, a-t-il poursuivi.Si Sico décide de produire cette peinture solide, l\u2019investissement majeur ira vers l\u2019équipement de fabrication du bac en plastique qui contient la peinture, l\u2019espace d\u2019entreposage lorsqu\u2019elle épaissit.\u2018Nos plans préliminaires prévoit le début de la production en mars 1986\u201d, a révélé M.Declair.I DOMINIQUE BEAUCHAMP AVIS PUBLIC En date du 13 décembre 1985, mademoiselle Marie Scotto est devenue seule et unique propriétaire de la compagnie Machinerie Richelieu et monsieur Roger Lalancette agira dorénavant comme directeur général de la compagnie.Machinerie Richelieu achéte, répare et revend tous les types d'équipements de travaux de génie civil et de transport.Elle fabrique aussi via sa filiale Remorques Richelieu la semi- remorque basculante Le Beaver, entièrement fabriqué en aluminium.oe me fm iMmMIEUBLE B La nécessité étant la mère de l\u2019invention, les difficultés qu\u2019a connues l\u2019industrie du courtage immobilier pendant la crise économique de 1982-83 ont forcé les courtiers à repenser toute leur mise en marché.Il faut dire que le succès de l\u2019implantation au Québec au début des années 1980 de réseaux de franchises immobilières comme Re/Max et Century 21 avait déjà amorcé le processus de réflexion des courtiers.Mais surtout, depuis deux ans, plusieurs changements sont survenus: l\u2019instauration d\u2019un cours obligatoire pour les agents; la restructuration du mode de rémunération des agents chez quelques courtiers et la naissance de nouvelles formules alternatives de courtage (à forfait par exemple).Après le lancement d\u2019entreprises de courtage de conception nouvelle comme Norbec, au Saguenay-Lac St-Jean, Entreprise 12-21, à Jonquière et Intervilles Courtier, à Québec, deux autres maisons de courtage alternatives ont récemment fait leur apparition: le Groupe Udec, Société immobilière Estrie inc., à Sherbrooke, et Les Immeubles Tifo & associés inc., a Drummondville.La formule a forfait d\u2019Udec Udec (Union de développement économique) a été fondée en 1976 par M.Gérard Paradis qui s\u2019est récemment associé à M.Jacques David qui était agent avec Udec depuis sa fondation.Jusqu\u2019à cette association, Udec offrait des services de courtage immobilier à commission, comme toutes les autres entreprises du genre.Face aux difficultés que connaissait alors l\u2019industrie du courtage immobilier, MM.Paradis et David Les formules alternatives de courtage immobilier prennent de l\u2019ampleur avaient tenté d\u2019en expliquer les causes.Ils avaient \u201c\u2018épluché\u2019\u2019 le quotidien de Sherbrooke, La Tribune, et avaient noté qu\u2019environ la moitié des propriétaires vendaient eux-mêmes leurs maisons en les annonçant dans le journal.Ils avaient par la suite communiqué par téléphone avec environ 200 de ces propriétaires vendeurs pour leur demander pourquoi ils n\u2019utilisaient pas les services d\u2019un professionnel de l\u2019immobilier.\u2018\u2018Ils ont presque tous répondu la même chose: ils n\u2019avaient pas confiance aux courtiers et trouvaient la commission de vente trop élevée\u201d, a expliqué M.David aux AFFAIRES.En ce qui concerne l\u2019efficacité, MM.David et Paradis firent un constat déroutant: les 404 transactions effectuées de juin 1984 à septembre 1985 par les 304 agents et courtiers inscrits au service d\u2019inscriptions multiples (MLS) de la Chambre d\u2019immeuble de Sherbrooke, donnaient une moyenne d\u2019un peu plus d\u2019une vente par agent; ce qui constituait une performance bien peu convaincante.Ayant un peu perdu foi dans le courtage, M.David quitta la profession pendant neuf mois en 1984 pour devenir directeur d\u2019une franchise de Directement du propriétaire.Cette nouvelle expérience lui démontra qu\u2019un seul propriétaire sur 43 pouvait finaliser lui-même une transaction immobilière.Cette réalité l\u2019a convaincu qu\u2019il y avait un marché pour des services de courtage, mais qu\u2019il fallait trouver une autre façon de mail intérieur.Conditions avantageuses.tre d'achats Place Val Bélair (Banlieue de Québec) site de premier choix, voisin d'un super marché Provigo, Communiquez avec Monsieur Claude Richer (418) 694-0297 (514) 668-4710 VIEUX QUÉBEC a Pour vous abonner Ce aad ssi do siatenpament.s au journal RUE ST-LOUIS, 4 1/2.S\u2014\u2014TCTCETEES Nouvelle administration.\u201cAFFAIRES (18, 694-0207 514-842-3131 IN PROPRIÉTÉS À REVENUS HE .ABRI FISCAL - CLASSE 31 Placement rentable dès la première année.Gestion professionnelle.Investissement de groupe ou individuel.SOCIÉTÉ IMMOBILIÈRE EPSILON INC.17, rue White Oak, Dollard-des-Ormeaux, H9B 1K2 (514) 683-0606 l\u2019exploiter pour mieux répondre aux attentes de la clientèle.Au cours de l\u2019hiver 1984- 85, M.Paradis, toujours propriétaire d\u2019Udec, dut demeurer inactif pendant plusieurs semaines à cause d\u2019une sérieuse maladie.C\u2019est pendant cette période d'inactivité que MM.Paradis et David ont élaboré les plans d\u2019un nouveau concept de courtage à forfait.Pour ne pas avoir à subir de pressions de la part de courtiers traditionnels, MM.Paradis et David ont décidé de ne pas renouveler leur affiliation à la Chambre d\u2019immeuble de Sherbrooke.Pour vendre une maison de 40 000 $ à 49 999 $, Udec demande 2 000 $; Udec exige 2 500 $ pour une maison vendue entre 50000$ et 74 999 $, 3 500 $ pour une maison d\u2019une valeur de 75 000 $ à 99 999 $ et un forfait négociable pour une maison ou un commerce de plus de 100 000 $.Pour une maison d\u2019une valeur moyenne de 60 000 $, le forfait demandé par Udec équivaut à une commission de vente de 4,2 % alors que les courtiers traditionnels exigent 7 % en général.De plus, Udec permet au propriétaire de vendre sa maison lui-même s\u2019il le peut.Si Udec n'intervient pas dans la transaction, elle demandera seulement 525 $ au propriétaire pour ses services de consultation, sa pancarte, ses frais publicitaires et de déplacements et autres.Pour compenser le forfait plus bas que la commission offerte par un courtier traditionnel, Udec remet 75 % du montant du forfait à ses agents.En plus de MM.Paradis et David, Udec compte présentement quatre agents.L'entreprise vient de vendre une franchise à St- Hyacinthe au nom de Société immobilière maskou- taine enr.dont la propriétaire est M.Jacques Cour- chesne, un courtier bien connu dans la région.rer DOMINIQUE FROMENT Immeubles Tifo à Drummondville: une formule particulière de parrainage d\u2019agents B Après avoir été agent immobilier pendant sept ans avec le Trust Général et Trans-Action, M.Marcel Thiffault est parti à son compte avec une nouvelle formule de parrainage d\u2019agents.Les Immeubles Tifo, de Drummondville, offre à des agents de bénéficier de l\u2019autonomie d\u2019un courtier sans avoir à le devenir, a expliqué M.Thiffault aux AFFAIRES.M.Thiffault vend à des agents pour 2 400 $ par année le droit d\u2019exercer leur profession sous le nom des Immeubles Tifo.Les agents n\u2019ont pas un cent de plus à verser à M.Thiffault, mais doivent acquitter tous les frais afférents à leur profession: publicité, loyer, administration, pancartes, papeterie et autres.L\u2019avantage de cette formule, selon M.Thiffault, est que l\u2019agent peut instal- Marcel Thiffault: \u2018\u201cLes agents conservent leur entière autonomie, mais bénéficient de la bannière Tifo.\u201d ler son bureau chez lui et bénéficier ainsi de déductions fiscales.En plus, chaque agent tire profit Photo: Jean-Guy Paradis.LES AFFAIRES d\u2019une visibilité accrue lorsque plusieurs agents arborent la bannière Tifo, a-t-il ajouté.Les agents de Tifo conservent leur entière auto- nonomie, mis à part le fait qu'ils doivent rendre compte de leurs inscriptions et transactions a M.Thiffault pour se conformer a la loi sur le courtage immobilier.Mais ils sont libres de demander a leurs clients la commission qu\u2019ils veulent et prendre les associés de leur choix, pourvu que ceux-ci paient 2 400 $ à M.Thiffault.La philosophie de M.Thiffault est simple.11 gagne déjà bien sa vie en vendant lui-même des immeubles et il considère qu\u2019il pourra retirer des revenus additionnels intéressants en \u2018\u2018louant\u2019\u2019 ainsi sa bannière (2 400 $ x 20 agents égale 48 000 $ par année).\u2014\u2014\u2014_ LOUER LOCAUX À LOUER Pour boutique de 500 à 7 000 pi.ca., situés dans cen- COMPLEXE RAYCOM 5050 rue SHERBROOKE EST, MONTRÉAL mE = Bureaux et commerces: Bail NET/NET * Occupation printemps 1986 * Édifice moderne et luxueux * Face aux Pyramides * Accès facile en métro Renseignements: (514) 845-2103, (514) 845-1285 Sherbrooke, Qué.PROMENADES GRANDES FOURCHES OUVERTURE MARS 1986 Locaux disponibles * BOULANGERIE * POISONNERIE e FROMAGERIE * DELICATESSEN * MUFFINS * BURGERS administrées par 137 St-Pierre, PR 121 Montréal, Qué.H2Y 3T5 (514) 282-9166 GESTION DES GRANDES FOURCHES LTÉE 101 rue Frontenac Sherbrooke, Qué J1H 1J7 (819) 563-9661 9861 1eïAUEÏ ÿ powes \u2018SIJHIVj4V S31 I (+ + ENTREPRISE B CAE Electronique ltée, de Montréal, vient de se voir octroyer un contrat d\u2019une valeur de 11 M$ du NASA Ames Research Center de Moffet Field en Californie pour la fabrication d\u2019un système de simu- LES AFFAIRES, 4 janvier 1986 3 lation destiné au programme expérimental d\u2019hélicoptère léger (LHX ou light helicopter experimental).Ce système qui est en production actuellement, servira dans un programme de recherche de la NASA afin d\u2019évaluer l\u2019efficacité d\u2019équipages d\u2019un et de deux hommes en situation de combat simulée.La NASA veut, à l\u2019aide de ce simulateur, déterminer les configurations du poste de pilotage: où placer les instruments de contrôle, à quelle vitesse présenter l\u2019information électronique sur le tableau de bord, etc.À partir de ce programme de R & D, la NASA développera un CAE Électronique obtient un contrat de 11 M$ hélicoptère léger de combat.La livraison de ce simulateur est prévue pour la fin de 1986.Le contrat comprend également la livraison d\u2019un système d\u2019affichage visuel, qui recrée l\u2019environnement extérieur d\u2019un hélicoptère, monté sur casque (fiber optic helmet mounted visual display system) ainsi qu\u2019un manche de contrôle simple qui gère les manoeuvres de puissance et de position de l\u2019hélicoptère.Dorval Innotech Aviation : 16,6 M$ Innotech Aviation Hu ltée, de Dorval, a signé en novembre dernier, un contrat d\u2019une valeur de 16,6 M$ pour la livraison de deux Dash-8 de de Havilland a la Sierra Research Division de LTV Aerospace and Defense Company, une société d\u2019approvisionnement pour l\u2019armée américaine.Le contrat prévoit la livraison des appareils en janvier et juin 1986 respectivement.C\u2019est ce qu\u2019a déclaré aux AFFAIRES M.James McIntyre, directeur des relations publiques chez Innotech.E\u2014 ELLE * Vue sur le fleuve À LOUER y TR uU 1) EY, TTY S321 EDIFICE TELE- 1600 EST, DE MAISONNEUVE BUREAUX A LOUER * 40,000 pieds carrés à subdiviser selon vos besoins * 9e et 10e étages au complet * $10 à $12 au pied carré brut tout compris.Pour plus d'information, communiquer avec: Patrice Thériault, (514) 281-1515.METROPOLE oa IEEE CONDO'S VIEUX MONTREAL Condo spacieux 3 chambres, 2 salles bains, toit terrasse, foyer, air climatisé, sécurité.175 000% (514) 438-8833 A LOUER Spacieux condo neuf, bord de l'eau, garage chauffé, sécurité, foyer, privé seulement 4 unités par étage, sur Boul.Gouin est près du futur prolongement H.Lafontaine.Considérerais location avec option d'achat.Fin semaine et après 6h.sur semaine.(514) 476-7030 HEDOMAINES HE HNDIVERS ST-PAUL D'ABBOTSFORD (45 minutes de Montréal) Au coeur des vergers près de la Montagne, magnifique domaine, endroit paisible.Presque centenaire, bâtie en pierres d'époque.Salon.vivoir, cuisine, salle à manger, 4 c.c., 2 s.bet 4 c.c.d'été.3 étages.Sur 3 arpents entièrement aménagés de pommiers, pruniers et poiriers.Grange, garage.Banlieue de Granby.Il faut voir pour le croire! 155 000.00 $.Jean-Paul Breton 514) 372-3435 514) 372-2212 G 614521-1774 GESTION D'IMMEUBLES CONSULTATIONS PROFESSIONNELLES CONSULIM inc.Pour vous abonner au journal 514-842-3131 Ces avions seront équipés par la Sierra Research, Division d\u2019appareils de surveillance, et effectueront des patrouilles dans le Golfe du Mexique à partir de la Floride.Innotech Aviation fait le design et l\u2019installation des équipements intérieurs d\u2019avions corporatifs de de Havilland ainsi que l\u2019avionique.Pour ce contrat particulier, l\u2019entreprise de Dorval a agit comme distributeur seulement.Innotech emploie 300 personnes à ses installations de Dorval et 200 autres dans les centres de services et de ventes de Vancouver, Ottawa, Toronto et New-York.POUR VOS ANNONCES DANS \u2018CARRIÈRES ET PROFESSIONS\u201d St-Laurent Velan : 88 684 $ B Velan inc., de Montréal, s\u2019est vu octroyer récemment un contrat de la N.Z.Forest Product ltd de Aukland en Nouvelle- Zélande, pour la fourniture de robinetterie industrielle à être utilisée dans une usine de pâtes et papier.Le contrat a une valeur de 88 684 $.sion des exportations (SEE) qui finance 85 % du contrat.La livraison de ces robinets est prévue pour le premier semestre de 1986, Velan est une entreprise de St-Laurent spécialisée dans la fabrication de robinetterie industrielle, marine et nucléaire.L\u2019entreprise, qui possède deux usines à St-Laurent et une à Granby, emploie 542 personnes et a enregistré des revenus bruts de 70 830 000 $ en 1984.PTR Trés bon rendement sur investissement et garantie a donner.\u201cAvoir du plaisir à travailler en faisant de l\u2019argent avec ses placements tout en ayant la satisfaction d'avoir aidé quelqu'un\u201d.Toute offre demeurera confidentielle.Écrire à: C.P.1291, Si-Pascal, Qué.GOL 3Y0 PRODUIT UNIQUE Compagnie dans le domaine de la transformation d'acier désire se départir des matrices et de l\u2019outillage servant à la fabrication d'un produit unique au Québec, celui-ci ne cadrant plus avec la production actuelle en raison d'importants contrats américains se rattachant a d'autres produits.Prix demandé: 130 000$.(418) 328-3823 IE A VENDRE PHOTOCOPIEUR XEROX Modèle 1075, très perfectionné: classe, assemble, etc.Offert à très bon prix.Jean-Yves Grenier (418) 338-4545 PHOTOCOPIES de 10° à 2,3° avec le copieur Xerox 9900 aux copies instantanées d\u2019une extraordinaire fidélité.Assemblage et agrafage automatiques.IMPRESSION OFFSET Une et deux couleurs Montage 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Fiducie Canada Permanent Tae TAWA es ane _ a hd as ~ vestige ctw ee a A @ @ ry \u2018 Lac ondes LE pa e à oo i SAI AN E Q L'octroi de ce contrat a Me || dans le journal AFFAIR S été rendu possible grâce au DOMINIQUE Ei 514) 842-6491 soutien financier de la 2 (514) - Société pour l\u2019expan- BEAUCHAMP 5 4 OCCASIONS D\u2019AFFAIRES | ON DEMANDE E PRODUITS DEMANDE DE Ë FINANCEMENT ALIMENTAIRES SOUS-CONTRAT 1 Argent recherché pour commerce de machinerie.A.G.P.j ete PT A TEE TE PEN 1 JANVIER / FËVRIER Les REER: une série de huit articles JANVIER Technologies: L'ordinateur 4 dans l\u2019usine Bilan et perspectives écono- 25 miques FEVRIER Technologies: L'industrie du 1 logiciel 8 Stratégies de placement Immeuble commercial, indus- 15 triel et d\u2019investissement 22 Gestion de l\u2019entreprise MARS Technologies: Les conseillers 1 en technologies Ressources naturelles et éner- 8 gies 45 L'industrie automobile 22 Immeuble résidentiel AVRIL Technologies: L'ordinateur dans 5 le bureau 42 Développement économique régional MAI Technologies: Les télé- 3 communications Service des rapports 10 annuels 24 La publicité au Québec 31 France-Canada JUIN Technologies: Les nouvelles tendances de l\u2019in- 7 formatique Les \u2018500\u2019 plus importantes entreprises au 14 Québec Marché boursiers et financiers: le point a la 21 mi-année JUILLET Technologies: Comment gérer la recherche et le 5 développement 4 2 Le transport AOÛT Technologies: Gouvernement et politiques 2 technologiques La formation administra- 1 6 tive L'industrie agro-alimen- 23 taire y AFFAIRES LIES SEPTEMBRE Technologies: L'industrie mon- 6 diale de l'informatique 13 Belgique \u2014 Canada 27 Les assurances OCTOBRE Technologies: L'exportation en 4 haute technologie 1 1 Le financement de l\u2019entreprise 4 8 Semaine de la PME 1 8 Service des rapports annuels 25 Franchises et regroupements NOVEMBRE Technologies: L'industrie Qué- 4 bécoise de l'informatique Planification fiscale de fin 8 d\u2019année 22 Les sociétés-conseils DÉCEMBRE Technologies: Les détaillants 6 en informatique 4 3 L'industrie des communications Perspectives de placement 20 pour l\u2019année 1987 Pour réserver votre espace publicitaire téléphoner à Toronto, à Marc À.Girard Ltée, (416) 499-9348 Le No 1 de la finance et de l'économie au Québec FAFFAIRI Pierre Goyer, (514) 842-6491 AR Pour réserver votre espace publicitaire, téléphoner à Montréal, à 9861 1elAuEl p IpawEes \u2018SIHIV44V S31 = Cl lew A J LES AFFAIRES, samedi 4 janvier 1986 & indicateurs économiques CANADA Taux de-variation en % Mois Mois Depuis prée.ant.12 mois mn @ a Indicateur avance (filtre) août 04 01 15 = DEMANDE INTERIEURE \u2014 1.Ventes au détail sept.22 08 9.8 dont: automobiles sept.45 241 21.6 autres sept.16 05 72 Ventes de voitures (.000) sept.1187 1088 1092 2.Livraisons manufacturières sept.14 38 7.2 Nouvelles commandes sept.11 40 6.8 dont: biens durables sept 32 66 93 commandes en carnet sept.07 1.0 4.8 3.Inventaires ($M) manuf.sept.02 11 5.6 Ratio stocks/expéditions sept.1.2 -2.9 -1.4 4.Mise en chantier (,000) nov.192 197 159 = PRODUCTION PE Produit intérieur réel sept.03 08 41 Production industrielle sept.01 16 4,1 dont: manufacturière sept.01 23 4,1 Construction sept.18 -07 35 Services sept.02 05 43 es SECTEUR EXTÉRIEUR \u2014\u2014 Exportations marchandises oct.70 119 8.6 Importations marchandises oct.-07 31 118 Solde commercial ($M) oct.1820.0 1063.0 19006 - INFLATION ET COUTS M Prix a la consommation (1) oct.02 02 39 - excl.alim.et énergie (1) oct.02 03 3.8 Prix industriels (1) > oct.0.1 0.1 28 - MARCHE DU TRAVAIL \u2014 Population active nov.05 -01 1.9 Emploi nov.03 01 2.7 Taux de chômage nov.103 101 10.6 (1) Non désaisonnalisé Secteur commercial, non agricole.STATISTIQUES BANCAIRES \u2014 1.Agrégats monétaires M1 sept.34 25 43.5 M2 sept.08 07 10.5 M3 sept.0.1 02 5,3 2.Prêts en $ canadiens sept.-06 04 58 dont: Préts généraux sept.-10 05 5.8 consommation sept.08 08 9.7 industriels sept.-15 03 41 Préts hypothécaires sept.14 15 12.3 3.Dépôts en $ canadiens sept.01 03 55 dont: épargne personnelle sept.04 05 9.0 Non personnels sept.22 01 -38 4.Avoir nets en devises ($) sept.-3774 -4294 -5006 dont vis-à-vis résidentiels ($) sept.16954 15392 15043 5.Financement commercial à court terme (intérieur et étranger) sept.21 -02 9.6 ME ÉTATS-UNIS MR Taux de variation en % Mois Mois Depuis prée.ant.12 mois Ventes au détail oct.21 22 6.9 Livraisons manufacturières sept.14 00 11.1 Nouv.commandes sept.15 -12 2.2 Ratio stocks/livraisons sept.1.34 1.37 1.37 Mises en chantier (000) oct.1589 1740 1724 Production industrielle oct.01 07 3.0 Exportations oct.18 01 06 Importations oct.218 -21 5.6 Solde commercial ($M) oct.-15550 -9904 -136378 Prix à la consommation oct.02 02 3.6 Prix à la production oct.11-04 09 Emploi (millions) oct.03 03 2.3 Taux de chômage oct.71 7.0 7.2 Revenu personnel oct.03 03 6.6 Crédit à la consommation oct.23 11 20.4 Masse monétaire - M1 oct.10 17 78 Masse monétaire - M2 oct.06 09 8.9 1) Variation entre le mois mentionné et le mois précédent 2) Variation entre le mois précédent celui qui est indiqué, et le mois antérieur 3) Variation entre le mois Indiqué et le même mois un an plus tôt Source: Service des études économiques, Banque Nationale at LE POULS DE L'ÉCONOMIE Canada: hausse de la production manufacturière Le taux d\u2019utilisation de la capacité de production des entreprises dans les industries manufacturières au Canada s\u2019est accru de 2,4 % au troisième trimestre pour se situer à 78,3 %, comparativement a 76,5 % au deuxiéme trimestre.Le taux d'utilisation de la capacité de production s\u2019était établi a 75,6 % au cours des trois premiers mois de cette année.Seize des dix-neuf secteurs d\u2019activité ont enregistré une hausse de leur production.Les augmentations les plus importantes ont été observées dans la fabrication de matériel de transport qui a affiché une croissance de 8,7 % pour atteindre 72,6 % du taux d'utilisation au troisième trimestre par rapport à 66,8 % au second trimestre.La production de l\u2019industrie de la bonneterie et des vêtements s\u2019est accru de 6 % pour s\u2019élever à 96 %, comparativement à 90,6 % au deuxième trimestre.La fabrication de produit du cuir a augmenté de 5,9 % pour utiliser 83,9 % de la capacité de production des manufacturiers contre 79,2 % au second trimestre.Les fabricants de produits de bois ont atteint 71,9 % de leur capacité de production au troisième trimestre, soit une hausse de 5,3 %, comparativement au taux de 68,3 % au second trimestre.Et le secteur de la fabrication de meubles et accessoires a enregistré une croissance 5%.de 5 % de son taux d\u2019opération qui s\u2019est situé à 84,5 %, contre 80,5 % au deuxiéme trimestre.Les autres secteurs de production ont affiché une augmentation inférieure à Par ailleurs, le secteur qui a obtenu le taux d\u2019utilisation le plus élevé a été celui de l\u2019imprimerie, de l\u2019édition et des industries connexes qui a fonctionné à 99,9 % au troisième trimestre soit presque à pleine capacité.Il s\u2019agit d\u2019une hausse de 1,2 % par rapport au deuxième trimestre où le taux d'utilisation a été de 98,7 %.Ce secteur a été suivi par celui des textiles qui a enregistré une croissance de 3,2 % pour s\u2019élever à 97 % comparativement à 94 % au second trimestre.Pétrole et charbon Des trois groupes industriels qui ont subi une baisse du taux d\u2019utilisation de leur capacité de production, le plus important a été celui des produits dérivés du pétrole et du charbon qui a diminué de 1,3 % pour se retrouver à 68,6 % au troisième trimestre par rapport à 69,5 % au deuxième trimestre.Et les produits du tabac ont utilisé 80,2 % de leur capacité de production, soit une réduction de 0,9 %, comparativement à 80,9 % au second trimestre.Le secteur manufacturier qui a eu le taux d\u2019utilisation le plus bas au troisième trimestre est celui des produits chimiques PNB américain Faible croissance de 2,4 % en 1985 La derniére estimation préliminaire du ministére américain du Commerce du comportement de l\u2019économie américaine indique que le produit national brut a augmenté au quatrième trimestre de 1985 de 3,2 % sur une base annuelle et en termes réels, comparativement à une hausse révisée de 3 % au troisième trimestre, au lieu de celle de 4,3 % qui avait d\u2019abord été annoncée.On a également révisé à la baisse la croissance au deuxième trimestre qui s\u2019établit maintenant à 1,1 % au lieu de 1,9 %.Ainsi, le quatriéme trimestre aurait été le meilleur en 1985.L\u2019inflation mesurée au niveau du PNB, soit l\u2019indice implicite des prix, a enregistré une augmentation annualisée de 2,5 % au quatrième trimestre; la hausse avait été de 2,9 % au troisième trimestre.La performance de l\u2019éco- avec 64,1 %.C\u2019est toutefois une augmentation de 1,9 % par rapport au résultat de 62,9 % affiché au second trimestre.Biens durables Finalement, le taux d\u2019utilisation du secteur des biens durables s\u2019est accru de 2,9 % au cours du troisième trimestre, passant de 71,5% au deuxième trimestre a 73,6 Y au troisième.Dans le secteur des biens non durables, l\u2019utilisation de la capacité de production a augmenté de 1,7 % pour atteindre 83,1 % au troisième trimestre, contre 81,7 % au second trimestre.Bien que les entreprises n\u2019aient pas encore retrouvé au troisième trimestre de cette année le niveau d\u2019utilisation de la capacité de production qui prévalait avant la récession en 1981- 1982, le taux de 78,3 % est le plus élevé depuis quatre ans; au troisiéme trimestre de 1981, le taux d\u2019utilisation des entreprises s\u2019était situé à 79,8 %.Cette amélioration devrait se poursuivre au cours des prochains mois car les nouvelles commandes des entreprises se sont accrues de 2,2 % en octobre et les livraisons ont augmenté de 1,5 % durant le même mois.Comme les stocks des entreprises n\u2019ont enregistré qu\u2019une hausse de 0,1 % en octobre, le rapport des stocks aux livraisons, qui est un indicateur important pour les chefs d\u2019entreprise, a baissé de 1,66 en octobre, 98: nomie au quatrième trimestre est principalement attribuable à une expansion des investissements des entreprises dans leurs stocks et à une augmentation plus faible dans les ventes finales réelles.On anticipe même que les PE En 98.85 Taux de croissance par rapport au trimestre précédent sur une base annuelle et désaisonnalisée.Source: U.S.Department of Commerce.Graphique: Fiducie du Québec.dépenses personnelles des consommateurs auraient diminué au quatrième trimestre.Ce comportement serait l\u2019inverse de celui du troisième trimestre où les ventes finales se sont fortement accrues et où les investissements dans les comparativement à 1,69 en septembre.Un résultat inférieur à 2,00 devrait conduire à une hausse de la production industrielle et du taux d\u2019utilisation de la capacité de production, États-Unis Chez nos voisins du Sud, les entreprises ont légèrement augmenté leur taux d\u2019utilisation de la capacité de production en novembre pour l\u2019établir à 80,1 %, par rapport à 79,9 % en octobre.Dans les industries de biens durables, le taux d\u2019utilisation a été de 77,7 % en novembre, contre 77,3 % en octobre; dans les industries de biens non durables, l\u2019utilisation de la capacité de production a atteint 83,5 % en novembre, soit une baisse de 0,1 % par rapport à octobre.Le secteur de automobile a enregistré une croissance de 3,1 % de son taux d\u2019utilisation en novembre, passant de 80,6 % en octobre a 83,1 %.À l\u2019encontre du Canada, l\u2019utilisation de la capacité de production des entreprises US ne s\u2019améliorera probablement pas beaucoup au cours des prochains mois car les stocks des entreprises ont augmenté de 0,5 % en octobre et que leurs ventes ont diminué de 0,6 %.Il en est résulté une hausse dans le rapport des stocks aux ventes qui s\u2019est retrouvé à 1,37 mois en cotobre, comparativement à 1,35 mois en septembre.stocks ont chuté considérablement.La révision à la baisse du taux de croissance du PNB aux deuxième et troisième trimestre provient d\u2019une modification apportée aux données du secteur extérieur et, en particulier aux importations.En tenant compte de l\u2019estimation préliminaire du quatrième trimestre, le taux de croissance réelle de l\u2019économie américaine aurait été de 2,4 % en moyenne en 1985, comparativement à 6,6 % en 1984 et à 3,4 % en 1983.IEE REYNALD AUDET Reynald Audet est économiste à la Fiducie du Québec LA Lh on ES Se Et ep entend accroître son rôle de souscripteur pp.26-27 AFFAIRES Brault, Guy O\u2019Brien Robert Letellier Power Corp.veut pousser plus loin son engagement en communications pp.23-24 PLACENEN Lucem fait une découverte de gaz naturel sur sa ropriété prop p.38 IMPRIMERIE PLOW & WATTERS 5400 CHEMIN SAINT-FRANÇOIS ST-LAURENT, QUEBEC H4S 1P6 (514) 337-3311 IMPRIMEURS FINANCIERS = DIVISION DE BOWNE DE MONTRÉAL.INC.a Montréal, Samedi 4 janvier 1986 21 D\u2019ici trois ans, Com- term (Mtl, 2,15 $) espère réaliser la majorité de son chiffre d\u2019affaires avec sa nouvelle famille de produits de bureautique.C\u2019est ce qu\u2019a récemment affirmé M.Laurent Na- deau, président du conseil et chef de la direction de Comterm, lors d\u2019une entrevue accordée aux AFFAIRES.Depuis sa création en 1970, l\u2019entreprise de Poin- te-Claire en banlieue de Montréal anciennement connue sous le nom de Bytec-Comterm, fabrique principalement des terminaux d\u2019ordinateur.\u2018\u2018Il y aura toujours une demande pour les terminaux mais nous pensons qu\u2019elle se mettra à diminuer au cours des prochaines années\u2019\u2019, prévoit M.Nadeau.Avec sa nouvelle gamme de produits de bureautique, Comterm offre la possibilité aux entreprises d\u2019intégrer à un réseau les ordinateurs personnels fonctionnant individuellement.Comterm vend le système complet, appelé \u201cSystèmes à solution intégrale\u2019\u2019 ou des composantes du système.Les différents utilisateurs du réseau peuvent notamment partager des fichiers, des logiciels centralisés, des imprimantes et des disques optiques.Le système offre un lien efficace entre l\u2019unité centrale et le poste de travail.Par exemple, un patron peut demander à son employé d\u2019écrire une lettre.Il peut par la suite examiner et modifier le contenu sans avoir à quitter son poste de travail.Comme pour-les autres produits de Comterm, la nouvelle gamme est compatible avec les produits d\u2019IBM.Les entreprises qui possédent des ordinateurs personnels d\u2019IBM, ou compatibles avec ces derniers, peuvent donc s\u2019équiper chez Comterm sans avoir à se départir de leurs équipements.\u2018\u201cCette compatibilité permet à nos systèmes d\u2019être flexibles et de s\u2019adapter aux besoins des clients'\u2019, souligne M.Nadeau.Les nouveaux produits ont été présentés au public à la fin du mois d\u2019octobre dernier dans les villes de Québec, Montréal et Toronto.Comterm a bénéficié de l\u2019appui du ministère des Communications du Canada, qui a testé un système au cours des deux dernières années.Le ré- Un marché de 5 milliard de $ au Canada en 1988 Comterm mise sur sa nouvelle gamme de produits de bureautique seau de ce ministère compte actuellement 40 postes de travail.Pour sa part, Comterm teste un réseau d\u2019un dizaine de postes dans un de ses départements.Solution intégrale Les systèmes à solution intégrale sont destinés principalement aux gouvernements et aux grandes entreprises telles que les banques et les compagnies d\u2019assurance.\u2018\u2018Nous prévoyons que le marché pour ces produits atteindra plus de 5 milliards de dollars en 1988 au Canada seulement.Le marché américain est 10 fois plus grand que celui du Canada alors que le marché européen se rapproche de celui des tats-Unis.Nous faisons donc face à un marché au potentiel infini\u2019, déclare M.Barry G.Hull, président de Comterm.Concurrence vive Comterm n\u2019est pas seule dans ce marché car les grandes entreprises de l\u2019informatique comme IBM le convoitent aussi.\u2018\u201cÀ la différence des ordinateurs personnels, les produits de bureautique ne s\u2019adressent pas au public et la vente ne se fait pas à l\u2019unité.Il n\u2019y a donc pas nécessité de dépenser des millions de dollars en publicité pour rejoindre nos clients\u2019\u2019 ajoute M.Nadeau.La vente se fait plutôt par soumission et c\u2019est le produit au meilleur rapport qualité-prix qui l\u2019emporte généralement.De plus, les acheteurs sont des experts en informatique.Ils ne sont donc pas nécessairement influencés par la publicité ou le nom du fabricant comme c\u2019était le cas des acheteurs d\u2019ordinateurs personnels.Comterm est devenue une compagnie publique en 1981 à la suite d\u2019une émission dans le cadre du Régime d\u2019épargne-actions du Québec (REA).En 1983, elle a fusionné avec M.Laurent Nadeau et Mme Danielle à T usine de Comterm de Pointe-Claire en banlieue de Montréal.Bytec Management, d\u2019Ottawa, pour former la société Bytec-Comterm.En plus d\u2019une dette importante, Bytec a apporté à Comterm son ordinateur personnel Hyperion, principale source des problèmes qu\u2019a connus l\u2019entreprise par la suite.Bien que l'aventure de Comterm avec son ordinateur Hyperion se soit s'est bâtie une réputation.\u2018de leade [fabrication d révélée désastreuse et que la compagnie aurait pu ne pas s\u2019en remettre, M.Na- deau croit que la technologie de l\u2019ordinateur personnel était nécessaire pour développer la nouvelle gamme de produits de bureautique.\u201cHyperion est un excellent produit avec sa puissante mémoire de 256 K.Il était un des ordinateurs : Habe anglais lui a pneus e décrocher un contrat de) thèque et, ne pouvant À riquer de terminaux bi- ingues, elle fit appel \u2018Comterm, qui s\u2019affaire ac uellement A réaliser cel \u201cPhoto: Jean-Guy Paradis, LES AFFAIRES.COM ERM * - nM $ sauf pour le bénéfice par action) 1984 1985 1985\" 1986\" Revenu 44.4 19,2 16,1 37,6 Bénéfice (perte net 1,8 (52,0) (48,3) 2,3 Bénéfice (perte) par action 0,22 $ (3,33) $ (3,12) $ 0,12$ (1) Pour les neuf premiers mois personnels portatifs le plus léger lors de son introduction.Une unité de disquette défectueuse a projeté une très mauvaise publicité sur le produit, ce qui, jumelé a l\u2019incapacité de Comterm de lutter à armes égales avec des concurrents comme IBM et Apple, a consacré la fin d\u2019Hyperion\u2019\u2019, souligne M.Nadeau.Comterm a par la suite vendu la technologie d\u2019Hyperion au géant américain de l\u2019ordinateur familial Commodore Electronics, en échange de royautés.La technologie d\u2019Hyperion a été utilisée dans la conception du nouvel ordinateur personnel de Commodore, le PC 10, \u201cIl y a un décalage entre le moment de la vente et le versement des royautés.Comme pour les dividendes, le versement de royautés se fait lors de l\u2019annonce des résultats trimestriels.Nous commençons à recevoir des royautés mais elles sont minimes\u2019\u2019, explique M.Na- deau.Bien que la compagnie ait connu les pires performances de son histoire l\u2019an dernier, déclarant une perte nette de 52 M$, le retour à la rentabilité s\u2019est fait rapidement.\u2018\u2018En excluant l\u2019Hyperion, la compagnie a toujours été rentable ct demeure rentable, soutient M.Nadeau.En 1978, nous avions un chiffre d\u2019affaires de 1 M$ et 16 employés.La croissance des ventes et du bénéfice s\u2019est poursuivie jusqu\u2019en 1983-1984 parce que nous avons continuellement consacré une bonne partie de notre chiffre d\u2019affaires à la re- (*) L'année financière de la compagnie prend fin le 31 janvier cherche et au dévèloppe- ment de nouveaux produits\u2019\u2019, soutient M.Na- deau.D\u2019autre part, Comterm complétera d\u2019ici la fin de janvier la premiére phase du contrat de fabrication de 9 000 ordinateurs scolaires pour le ministére de \"Education du Québec.\u201cNous avons fait un très grand effort pour satisfaire nos clients et les commentaires sur l\u2019ordinateur Max 20 reçus jusqu\u2019à maintenant sont très positifs, note M.Nadeau.Ce contrat a parfois semé la controverse \u201c\u201cIl est très malheureux pour le Québec que ce projet ait pris une telle tournure, estime M.Nadeau.Ce genre de contrats devait permettre la naissance de compagnies québécoises de haute technologie.Le contrat des ordinateurs scolaires aura plutôt jeté le discrédit sur les produits informatiques québécois\u201d, déplore l\u2019homme d\u2019affaires.Comterm n\u2019a pas abandonné la possibilité d\u2019obtenir la deuxiéme partie du contrat.\u2018\u2018La concurrence sera très forte\u2019 déclare M.Nadeau.Les grands fabricants d\u2019ordinateurs sont souvent prêts à vendre à perte dans le cas de contrats scolaires.Lorsque l\u2019étudiant sera sur le marché du travail, les fabricants espèrent qu\u2019il favorisera les produits avec lesquels il a l'habitude de travailler.FE CLAUDE PROULX LES AFFAIRES, samedi 4 janvier 1986 N - ei \u2014 Pa PLACENNENTS Filiale de la Corporation financière Power Investors s\u2019attaque au marché américain B Investors, une filiale de la Corporation Financiére Power (Mtl, 31,00 $) se lance à l\u2019assaut du marché américain.C\u2019est ce qu\u2019a déclaré M.James W.Burns, président et chef de la direction de la Corporation Financière Power (CFP), lors d\u2019une entrevue accordée aux AFFAIRES récemment.Power Corporation détient une participation de quelque 80 % dans la CFP, dont les principales filiales sont La Great- West, compagnie d\u2019assu- rance-vie, Le Groupe Investors, et Montréal Trustco.Investors, une firme active dans la planification financière, est le leader canadien dans la vente de fonds mutuels avec 35 % du marché.\u2018\u2018Nous testons actuellement le marché dans la région de Minneapolis, car le marché américain est différent de celui du Canada\u201d, ajoute M.Burns.Comme d\u2019autres, le président de CFP a constaté que les Américains ont des habitudes d\u2019épargne différentes de celles des Canadiens.Leur taux d\u2019épargne est inférieur à celui des Canadiens.De plus, il n\u2019y a pas aux États-Unis comme au Canada de grandes banques.Ce pays a par contre des \u2018\u2018Savings and Loans\u2019\u2019 qui s\u2019occupent des activités bancaires de détail.\u201cPour aller chercher des fonds en grande quantité comme au Canada, il faut développer des fagons ef- Rin CONSULTATION INFORMATION UOTE, Er en affaires ficaces de rejoindre un grand nombre de personnes, via les fonds de pension des entreprises par exemple.Avec la Great West, active dans l\u2019assu- rance-vie, nous avons une.très bonne expertise et de très bonnes relations avec les employeurs américains car nous fournissons à plusieurs entreprises des assurances de groupe.Le marché américain paraît plus difficile d\u2019accès parce que plus compétitif.Nous devons donc apprendre à faire les choses différemment\u2019\u2019, estime M.Burns.C\u2019est dans la Great- West, qui représente 50 % des actifs de CFP, que réside le meilleur potentiel de croissance de la corporation dans les prochaines années.\u201c\u2018Il faut être énorme aux USA pour représenter 1 % du secteur financier\u2019\u2019, souligne M.Burns.Photo: Jean-Guy Paradis, LES AFFAIRES ihe James W.Burns: \u201cPour percer le marché américain, nous devons apprendre à différemment.\u2019 Un comité a été formé pour chercher à augmenter la synergie entre les trois principales filiales de la CFP.M.Burns se dit très satisfait des progrès obtenus par le comité.\u201c\u2018Nous expérimentons actuellement ses propositions dans certains territoires cibles\u2019\u2019, signale M.Burns.La CFP cherche à trouver des moyens d\u2019ajouter de la valeur aux services traditionnellement offerts et non pas de rassembler sous un même toit plusieurs services financiers.M.Burns donne l\u2019exemple des individus qui veulent effectuer une planification financière.L utilisation d\u2019ordinateurs permet aux représentants de fournir l\u2019opinion d\u2019un expert via un programme dans lequel il ne reste à faire les choses qu\u2019à entrer les caractéristiques du client.Force d\u2019un réseau Récemment, la CFP a fait publier des pages complètes de publicité dans les journaux parce qu\u2019elle désire que les employés des filiales sachent qu\u2019ils font partie d\u2019une plus grande organisation que celle pour laquelle ils travaillent.\u2018Nous voulons aussi faire connaître notre nouveau logo ainsi qu\u2019être mieux connu de la population et des investisseurs.Toutefois, nous n\u2019avons pas l\u2019intention d\u2019étendre cette campagne à la télévision\u2019\u2019, conclut M.Burns.ER CLAUDE PROULX L'EQUITY 1 EST EN VILLE: En tant que société de la Couronne, notre mandat est de favoriser la réussite des petites et moyennes entreprises.Nous croyons que la multiplication et la prospérité des entreprises sont essentielles au développement de notre société tout entière.C\u2019est la 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Niaison, Central Microsystems, Viateur Gagnon, Muitisolu- tions, Jacques Brun, directeur de la région de I'Est, Pierre Asselin, Multisolutions (S.1.M.), Richard Boutin, Compucentre, John Dathan, Maison Bit, Jean-Paul Bleau, Ordinateurs Laval.(Deuxième rangée): Pierre Leblond, Futur Byte, Daniel Mercier, Parmic, Daniel Lee, Central Microsystems, François Beaudry, Centre d'affaires Jotidata, Jean-Michel Tremblay, Canadac, Mychel Bourgouin, Futur Byte, Richard Inniss, Ateliers Brosseau.CENTRE DE L'IMPRIMANTE 833, rue Bellechasse (273-9601) CENTRAL MICROSYSTEMS 50, boul.St-Charles, Beaconsfield (694-8940) 1460, City cou ncillors (849-753 4.350, rue des Érables, Lachine (364-4980) MULTISOLUTIONS ; SAM, 93, rue St-Charles ouest, Longueuil (670-5311) S.1.M.6965, boul.Taschereau, Brossard (656-1314 Magi- -Systems, 125, rue Champlain, Valleyfleld (1-371-7310) Ordinateur 2000, 146 Promenade du Portage.Hult Be 577-3615) Ormique, 1500, rue Notre-Dame, Trois-Rivières (819-373-7020) COMPUCENTRE 1000, rue St-Antoine ouest suite 400 (397-9711 Galerie des Boutiques, Place Bonaventure (878-3470) MAISON BIT 5388, chemin Queen Mary (487-2472) EPSON 5750, Vanden Abeele, Saint-Laurent ORDINATEURS LAVAL 2046, boul.des Laurentides, Chomedey (663-4429) FUTUR BYTE 1295, chemin Chambly, Longueuil (677-5264) 1189, Place Phillips (861-2831) PARMIC MICRO-ORDINATEURS 5130, boul.Métropofitain est (374-6222) 1010, rue Sherbrooke quest # 604 (287-9313) CENTRE D'AFFAIRES JOLIDATA 373, rue Manseau, Joliette (759-3237) 615, boul.Dorchester ouest suite 300 (397-9606) CANADAC INC, 7035, avenue du Parc (270-1141) 395, rue Bérubé, Vanier, Québec (418-681-7825) ATELIERS BROSSEAU 3256, rue Grande-Allée, St-Hubert (1-678-3430) (331-7534) 4 i C (Io a A Pan \u2014\u2014\u2014\u2014 B Power Corporation (Mtl, 20,63 $) entend continuer à prendre de l\u2019expansion dans le secteur des communications.C\u2019est ce qu\u2019a récemment déclaré aux AFFAIRES, M.James W.Burns, président de Power Corporation.En octobre dernier, le conglomérat a signé une entente pour l\u2019achat d\u2019une participation de 40 % dans Télé-Métropole pour la somme de 98 M$.Cette transaction n\u2019a toutefois pas encore reçu le feu vert du Conseil de la radiodiffusion et des télécommunications canadiennes.\u2018\u201cC\u2019est parce que la croissance y est importante que Power Corps\u2019intéresse au secteur des communications\u2019\u2019, affirme M.Burns.La compagnie est également propriétaire des quotidiens La Presse, Le Nouvelliste, La Tribune et La Voix de l\u2019Est.Power Corp.possède aussi plusieurs hebdomadaires.Une rumeur a couru récemment à l\u2019effet que des négociations ont eu lieu entre Power Corp.et l\u2019entreprise de presse Unimédia.Cette même rumeur voulait qu\u2019Unimé- dia, qui possède les quotidiens Le Soleil, Le Droit et Le Quotidien soit à vendre.Unimédia exploite également des imprimeries et des hebdomadaires.L\u2019entreprise a récemment fermé l\u2019hebdomadaire dominical Dimanche-Matin.M.Burns n\u2019a pas voulu confirmer qu\u2019il y ait eu des négociations avec Unimédia, se limitant à déclarer que \u2018\u2018si quelqu\u2019un désirait vendre un journal, il viendrait sûrement frapper à ma porte.\u201d Au milieu des années \u201870, Power Corp s'était vue menacer de représailles par le gouvernement Bourassa, qui voulait l\u2019empêcher d\u2019acheter Le Soleil.Le gouvernement de l\u2019époque estimait qu\u2019une telle concentration de la propriété des journaux était nuisible.M.Burns ne croit pas qu\u2019une concentration de la presse soit un mal en soi.\u2018\u201cLes cadres gèrent leur journal avec comme objectif de fournir un bon produit pour faire des profits\u2019\u2019, note M.Burns.À ceux qui reprochent à Power Corp.d\u2019avoir été Vous voulez rejoindre des candidats de choix?Il vous faut un véhicule de choix.Une annonce dans \u201cCARRIÈRE ET PROFESSIONS\u201d du journal AFFAIRES fera le reste.514-842-6491 Power veut pousser plus loin son unications M.James W.Burns, président de Power Corporation.très peu active ces dernières années, M.Burns répond que ce jugement est injuste.\u2018\u2018On doit plutôt regarder la croissance des compagnies membres de Power Corp.Photo: Jean-Guy Paradis, LES AFFAIRES 1984 * Bénéfice net 59,2 M$ Bénéfice par action 1,14$ 128,1 M$/107,8 M$/133,1 M$ 1,68$ 1,00$ * Période de neuf mois Tableau: LES AFFAIRES Elles ont toutes obtenu un très grand succès.Si les gens portent ce jugement c\u2019est que nous avons procédé à très peu d\u2019acquisitions ces dernières années.Aucune compagnie canadienne ne peut dire qu\u2019elle a un aussi bon investissement aux USA que nous avec la Great West, sauf peut être Crownx.La Great West est la plus importante compagnie d\u2019assurance-vie aux USA à l\u2019ouest du Mississippi.La valeur de cette compagnie est énorme si l\u2019on considère les récentes prises de contrôle de compagnies aux USA\u201d, indique le président de Power.La prudence semble être de mise chez Power Corporation à la suite de certaines décisions discutables telles que l\u2019investissement dans Canadien Pacifique.\u2018\u2018Nous ne sommes pas différents des autres hommes d\u2019affaires qui se montrent trés prudents depuis la récession\u2019\u2019, soutient M.Burns.Un signe de la prudence de Power est la participation prise par la Corporation Financière Power dans Pargesa Holdings S.A.Cette entreprise contrôle notamment Drexel Burnham Lambert, une des plus importantes maisons de courtage américaines.Power désire ainsi se familiariser avec ce secteur.\u2018\u2018Cet investissement pourrait prendre beaucoup plus d\u2019ampleur au cours des prochaines années\u2019, estime M.Burns.Selon l\u2019homme d\u2019affaires, les résultats financiers de 1985 seront meilleurs que prévu pour Power Corporation, sauf en ce qui concerne Consolidated Bathurst (Mtl, 18,13 §).Cette filiale, active dans les pâtes et papiers, subit les contrecoups d\u2019un surplus de production et d\u2019une compétition féroce provenant de l\u2019extérieur de l\u2019Amérique du Nord en raison de la force du dollar américain.M.Burns ne peut prévoir quand cette situation se resorbera.Au sujet des investissements de Consolidated Bathurst dans le secteur énergétique, M.Burns croit que Remington Gas s\u2019est révélé être un très bon investissement et que les autres placements montreront leur qualité à long terme.\u2018\u201cIl ne faut toutefois pas croire que Consolidated Bathurst est là pour y rester éternellement.À l\u2019époque où nous avons investi, nos coûts énergétiques étaient à la hausse et nous avons cru que c'était la décision à prendre\u2019\u2019, explique M.Burns.Pour sa part, la filiale CB Pack (Mt1, 23,38 $) connaît elle aussi une très bonne période.\u2018\u2018Il est certain que lorsque les brasseries changent leurs bouteilles, cela a un impact positif sur les ventes des fabricants de contenants\u2019, conclut l\u2019homme d\u2019affaires.IE CLAUDE PROULX Les Entreprises Canadien Pacifique Limitée Les soussignés ont agi a titre de conseillers financiers de Canadien Pacifique Limitée.Cette annonce n'apparaît qu'à titre de renseignement.La fusion de Canadien Pacifique Limitée et de est entrée en vigueur le 6 décembre 1985.Wood Gundy Inc.décembre 1985 Burns Fry Limitée 9861 181AuE[ p Ipowes \u2018SIHlvi3v SIT 3 LFS AFFAIRES, samedi 4 janvier 1986 9 PIACENENS \u2014 Groupe La Laurentienne: un titre qui mérite l\u2019attention de l\u2019investisseur BB Rares sont les actions de compagnies qui se transigent prés de leur valeur comptable.C\u2019est pourtant le cas de celles de la Corporation du Groupe La Laurentienne.L\u2019action d\u2019une telle entreprise, qui se vend à une faible prime au-dessus de sa valeur au livre, mérite l\u2019attention des investisseurs.Souvent, ces actions peuvent présenter une bonne occasion d\u2019investissement.Selon le bilan consolidé du 30 septembre 1985, la valeur comptable des actions de La Laurentienne se chiffrait à 10,25 $.À la clôture du marché de mercredi 18 décembre, l\u2019action du holding québécois se transigeait à 12 $.Il s\u2019agit là d\u2019une prime de seulement 17 % par rapport à la valeur comptable de l\u2019action.Évidemment, lorsque les actions d\u2019une entreprise se transigent à une faible prime par rapport à leur valeur comptable, c\u2019est que la compagnie en question a éprouvé certaines difficultés financières.Les compagnies de la Corporation du Groupe La Laurentienne ont en effet connu des années décevantes en 1983 et 1984 sur le plan de la rentabilité.Après avoir réalisé un bénéfice net avant impôt et poste extraordinaire de 21,3 M$ en 1982, le Groupe a vu ce bénéfice décroi- tre et se chiffrer respectivement à 15,3 M$ et 13,2 M$ en 1983 et 1984.À l\u2019origine de cette mauvaise performance, on retrouve deux facteurs : le contexte économique défavorable au secteur de l\u2019assurance générale et les acquisitions faites par le Groupe.L\u2019assurance générale semble être le principal problème de l\u2019entreprise.De 1983 à 1984, les primes brutes souscrites ont même baissé, passant de 218,4 M$ à 211,4 M$.Cette baisse des ventes s'est reflétée au niveau des profits nets du secteur, qui ont également diminué, passant de 9,3 M$ en 1983 à 5,9 M$ en 1984.Mais, qui connaît cette industrie sait également COLLÈGE D'ENSEIGNEMENT GÉNÉRAL ET PROFESSIONNEL DE JOLIETTE 20, rue Saint-Charles Sud, Joliette, Québec JéE 471 Tél.: (514) 759-1661 REPENTIGNY 581-2286 Corporationdu Groupe La Laurentienne que ce probléme n\u2019est que passager.En effet, l\u2019assurance générale est une industrie cyclique.\u2018\u2018L\u2019assurance générale connaît des cycles de cinq à six ans, a déclaré aux AFFAIRES M.Michel Durand, vice-président, finance, et trésorier de la Corporation du Groupe La Laurentienne.Or, tout porte à croire que nous sommes actuellement au creux du cycle.Déjà, les primes d\u2019assurance générale ont connu de fortes hausses en 1985.L'année 1986 sera de même.Il faut donc s\u2019attendre à un redressement de la situation au cours des prochaines années'', estime M.Durand.En 1984, l\u2019industrie de l\u2019assurance générale au MeA-im=roc Programmation hiver 1986 pour les cours de gestionnaires en PM.E.LISTE DES COURS Ld Coit 40S TT] 30 heures de cours 1) Comment lancer une entreprise 2) La tenue de livres 3) Les dix commandements de la finance 4) Les principes généraux de marketing 5) L'ABC de la vente 6) La gestion des ressources humaines 7) La gestion efficace pour votre entreprise 8) L\u2019impôt, votre entreprise et vous 9) Comment exploiter un commerce de détail 10) L'ordinateur à votre service 11) La supervision efficace 12) La communication dans l\u2019entreprise Pour plus de détails relatifs aux horaires de cours, veuillez communiquer avec le service de l'éducation des adultes de l'un de ces 3 collèges AVANT LE 17 JANVIER 1986 [9 Début des cours 1986 @ La programmation varie selon les établissements = XFPCODD.'rmzo-r Collège Lionel-Groulx 100, rue Duquet Sainte-Thérèse, Québec J7E 3G6 (514) 430-3120 C.E.G.E.P.SAINT-JÉRÔME 455, rue Fournier Saint-Jérôme, Québec J7Z 4V2 436-1580 poste 196 MJOIMC' 42-Dü Canada a essuyé un déficit d'exploitation de 916,7 M$.Ce sont les revenus provenant des primes investies qui ont limité les pots cassés et qui ont permis de montrer un bénéfice net de 338,3 M$ en 1984.En fait, c\u2019est depuis 1980 que l\u2019industrie de l\u2019assurance générale affiche une exploitation déficitaire.Mais, le vent est en train de tourner et d\u2019ici un an et demi, ces changements devraient se refléter dans les résultats financiers de La Laurentienne.Signes encourageants On note déjà chez La Laurentienne des signes de redressement de la rentabilité.Pour son premier semestre 1985, La Corporation du Groupe La Lau- rentienne a déclaré un profit net par action de 0,23 $, soit une baisse de 0,08 $ par rapport au bénéfice du même semestre de 1984.Pour l\u2019exercice financier 1984, la compagnie a déclaré un bénéfice net de 0,71 $ l\u2019action.En transposant la baisse du bénéfice subie au premier semestre de 1985 au bénéfice de l\u2019exercice complet de 1984, on obtenait une projection du bénéfice net de 0,53 $ l\u2019action pour l\u2019exercice 1985, Or, les résultats récemment dévoilés pour la période de neuf mois terminée le 30 septembre 1985, montrent déjà un profit net par action de 0,48 $.Avec un trimestre à faire, il faut donc s\u2019attendre à ce que le Groupe La Laurentienne réalise pour son exercice 1985 un bénéfice net par action plus élevé que ne laissait voir la tendance amorcée lors du premier semestre 1985.Au lieu de 0,52 $ l\u2019action, le bénéfice net du groupe pour 1985 devrait plutôt se situer à près de 0,70 $ l\u2019action, soit presque le bénéfice de l\u2019année dernière et ce, en donnant effet à l\u2019émission d\u2019actions de près de 30 M$ effectuée dans le cadre du régime d\u2019épargne-actions en 1985.Acquisitions \u2018\u201cLes acquisitions faites en 1985 ont freiné notre élan sur le plan de la ren- EN ES =H tapis ITT LL GU 826 Boul.Décarie Ville St-Laurent, Québec H4L 3L9 IE CARTES D'AFFAIRES ER Services 8 conseils professionnels Contrat & Residentiel LE CONFORT À VOS Guy Riopel PIEDS (514) 744-3271 q \\ } POUR VOS VOYAGES D'AFFAIRES AGENCE D NICOLE LEMAY \u201cde ta Montagne, Suite 2607 VOYAGE 514-866-4666 Robert Ternisien Président tabilité.La politique toujours suivie par le groupe fut d\u2019acquérir des compagnies en difficulté financière.De telles entreprises, lorsqu\u2019elles sont acquises, affectent négativement nos résultats courants.Il faut prendre le temps de redresser ces entreprises avant de récolter les fruits de nos efforts.Jusqu\u2019à maintenant, les acquisitions majeures faites par le groupe ont toujours fini par produire de bons dividendes\u2019\u2019, a souligné M.Durand.Le vice- président faisait ainsi allusion aux histoires a succes des deux acquisitions majeures faites dans les années \"70 par le groupe, soit celle de Les Prévoyants et celle de Imperial Life.En 1985, le groupe a mis la main sur Trident Life en Grande-Bretagne et sur Yorkshire, une compaghie de fiducie de l\u2019Alberta.Or, déjà les résultats du premier semestre d\u2019exploitation de Yorshire sont mieux que ceux initialement anticipés.Cette fidu- cie vieille de 75 ans montrerait un bénéfice pour le trimestre en question alors que le Groupe La Lauren- tienne anticipait une perte.Tout n\u2019est pas rose cependant à La Lauren- tienne.Le Crédit Foncier, une filiale indirecte du Groupe, accuse une baisse marquée de sa rentabilité pour son exercice 1984- 1985 récemment complété.Cette compagnie de fidu- cie de la rue St-Jacques a dû prendre d\u2019importantes provisions pour pertes sur des prêts hypothécaires essentiellement faits dans l\u2019ouest du pays.Malgré tout, le Groupe La Laurentienne pourrait bien être sur le point de connaître un virage important de sa rentabilité.C\u2019est pourquoi les investisseurs ont tout intérêt à suivre de près l\u2019évolution de l\u2019entreprise au cours des prochains mois.372 rue Sherbrooke est, Montréal (Québec) H2X 1E6 (514) 842-7849 Jean Riendeau, pdg (514) 932-5654 FERS ET MÉTAUX RELIABLE INC.- Achat et vente d'acier et métaux ferreux ou non-ferreux.} - Achat de surplus d'inventaire.2430, St-Patrick Montréal H3K 187 TRAVAUX DE PHOTOCOPIE ET D'IMPRESSION URGENTS?SCRIBEC 45 rue Jarry est - 387-2486 Ÿ OUVERT LE SOIR ET LE SAMEDI I Valois CLAUDE Fleuniste~ decorateur CH | ASSON Vous avez pignon sur rue?Laissez-le savoir.Publiez votre carte d\u2019affaires dans le journal AFFAIRES 514-842-6491 Ea Bb ie Se ie is te a SoS RD 00 rood Qr \u2014 Fi êtn fé sa ell ta ble co va né lod de po rat me Le im nai ble aut nat l\u2019an de des de clus du imj tagy tio da des ves me VOTRE INPÔT BB Il existe diverses façons pour une compagnie d\u2019avantager l\u2019un de ses actionnaires autrement qu\u2019en lui versant des dividendes.Ainsi une compagnie peut vendre un bien lui appartenant à l\u2019un de ses actionnaires pour une somme moindre que la juste valeur marchande au moment de la vente.Dans un tel cas, les autorités fiscales peuvent intervenir et inclure dans le revenu de l'actionnaire la somme représentant la différence entre le prix payé pour le bien et sa juste valeur marchande comme un avantage pleinement imposable.Une compagnie qui acquitte des dépenses personnelles de l\u2019un de ses actionnaires lui confère un avantage pleinement imposable égal au montant des dépenses personnelles payées.Une compagnie qui rembourse une dette que l\u2019un de ses actionnaires lui doit sans qu\u2019il ait à acquitter le plein montant de la dette confère ainsi un avantage imposable à l\u2019actionnaire égal à la portion de la dette dont il est libéré.Location d'immeuble Le cas d\u2019une compagnie qui loue l\u2019immeuble de l\u2019un de ses actionnaires et qui y effectue des améliorations locatives peut aussi être considéré comme conférant un avantage imposable à l\u2019actionnaire dont elle loue l\u2019immeuble.Dans une telle circonstance, l\u2019avantage imposable pour l\u2019actionnaire est considéré comme étant la valeur actuelle dans l\u2019année où les améliorations locatives sont effectuées par la compagnie locataire de l\u2019augmentation qu\u2019apporte l\u2019ajout où l\u2019amélioration à la valeur de l\u2019immeuble de l\u2019actionnaire.Le montant de l\u2019avantage imposable pour l\u2019actionnaire qui loue son immeuble sera déterminé entre autres en fonction de la nature de l\u2019ajout ou de l\u2019amélioration effectuée, de l\u2019échéance du bail et des dispositions à l\u2019égard de la prolongation du bail.On peut dégager en conclusion que plus l\u2019échéance du bail est éloignée, moins important sera l\u2019avantage imposable que l\u2019actionnaire devra inclure dans son revenu à l'égard des améliorations locatives effectuées à son immeuble par sa compagnie.Inversement, plus l\u2019échéance du bail est rapprochée, plus l\u2019avantage imposable sera important.Utilisation d\u2019un bien Une autre situation où les autorités fiscales ont in- clu dans le revenu d\u2019un actionnaire un avantage imposable est celle où ce dernier utilise à des fins personnelles un bien appartenant à la compagnie.Un arrêt récent de la Cour des impôts, John Woods v.MNR illustre bien ce principe.John Woods qui possédait 50 % des actions d\u2019une compagnie de location de camions, Apollo Leasing Limited, avait prêté sans intérêt plus de 35 000 $ à Apollo pour lui permettre d\u2019acheter un bateau de plaisance.Au procès, Woods a admis qu\u2019Apollo avait acquis le bateau exclusivement pour son usage personnel et que la compagnie n\u2019avait jamais eu l'intention d\u2019utiliser le bateau à des fins d\u2019affaires.Dans le calcul de son revenu, la compagnie n\u2019a jamais réclamé l\u2019amortissement fiscal à l\u2019égard du bateau et Woods a personnellement acquitté toutes les dépenses entraînées par le bateau.La question principale soumise au tribunal était fort simple: Woods devait-il inclure un avantage imposable dans son revenu à la suite de l\u2019usage personnel qu\u2019il faisait du bateau appartenant à Apollo ?Avantage caché Le juge Cardin répondit à cette question par une autre question: s\u2019il n\u2019y avait pas d\u2019avantage pour Woods de procéder à l\u2019acquisition du bateau par le truchement d\u2019Apollo, pourquoi alors n\u2019avait-il pas acheté le bateau personnellement?II est évident que Woods disposait des fonds nécessaires pour acquérir personnellement le bateau puisqu\u2019il les a prêté à Apollo sans intérêt pour que la compagnie le fasse.Pour le juge Cardin, Woods ne se serait pas embarrassé de faire acheter le bateau par la compagnie s\u2019il n\u2019en avait pas tiré un avantage.Quelle est donc la nature de cet avantage?Comment un avantage peut-il être inclus dans le revenu de Woods lorsque la compagnie n\u2019a réclamé aucune dépense à l\u2019égard du bateau et que Woods a effectué tous les déboursés entraînés par le bateau ?En répondant à ces questions, nous pourrons mieux comprendre la logique qui sous-entend les dispositions forçant l\u2019inclusion d\u2019un avantage imposable dans le revenu d\u2019un actionnaire à la suite de l\u2019utilisation personnelle d\u2019un bien appartenant à sa compagnie, qu\u2019il s'agisse d\u2019une automobile, d\u2019un immeuble ou de tout autre bien.Remboursement d\u2019une créance Après que Woods eut prêté les fonds à Apollo pour que la compagnie achète le bateau, celui-ci possédait une créance qu\u2019Apollo pouvait lui payer à n'importe quel moment en franchise complète d\u2019impôt en plus d\u2019avoir l\u2019utilisation exclusive du bateau acheté par la compagnie.Malgré que ies fonds ayant servi à l\u2019acquisition du bateau provenaient de Woods, la situation était malgré tout exactement la même que celle qui aurait existée si Apollo avait utilisé ses fonds propres pour acquérir le bateau ou les avait empruntés d\u2019une institution financière.Le bateau que Woods utilisait à des fins personnelles avait été acquis à même des fonds qui n\u2019avaient été imposés entre ses mains.Les règles forçant l\u2019inclusion d\u2019un avantage imposable dans le revenu d\u2019un actionnaire visent à prévenir qu\u2019un actionnaire puisse s\u2019approprier de quelque façon que ce soit les fonds de la compagnie en évitant les impôts portant sur une distribution de dividende.Une fois qu\u2019on a compris ce principe, la décision qu\u2019a rendue le juge Cardin en statuant que la compagnie a conféré un avantage imposable à Woods apparaît parfaitement logique.er ROBERT RIVARD Robert Rivard, avocat, m.en fisc., et c.a.est de l'étude Ogilvy, Renault Dividendes, auto, immeuble, bateau, remboursement de dette Avantage versé à un actionnaire: le fisc entend bien récupéré sa quote-part Cette annonce ne doit pas être interprétée comme une offre publique des titres mentionnés ci- dessous dans aucune province du Canada.Une telle offre sera faite par voie de prospectus seulement dans les provinces où une commission des valeurs mobilières ou autre organisme similaire aura accepté le dépôt de ce prospectus.Émission additionnelle 27 500 000 $ 2 000 000 d\u2019actions ordinaires Prix: 13,75 $ l\u2019action Les actions ordinaires sont offertes conformément à un prospectus daté du 3 décembre 1985.dont des exemplaires peuvent être obtenus auprès des sousnommés ct autres courtiers qui peuvent légalement offrir ces titres.Richardson Greenshields du Canada Limitée Lévesque, Beaubien Inc.Geoffrion, Leclerc Inc.décembre 1985 Cette annonce ne doit pas être interprétée comme une offre publique des titres mentionnés ci- dessous dans aucune province du Canada.Une telle offre sera faite par voie de prospectus seulement dans les provinces où une commission des valeurs mobilières ou autre organisme similaire aura accepté le dépôt de ce prospectus.Premier appel public à l'épargne 11 509 000 $ BILTRITE NIGHTINGALE INC.(anciennement Meubles Biltrite Ltée) 1354 000 unités Chaque unité se compose d'une action ordinaire et d'un bon de souscription BONS DE SOUSCRIPTION Quatre bons de souscription conféreront à leur porteur le droit d'acheter une action ordinaire de Biltrite Nightingale Inc.à un prix de 10,20 $ au cours de la période commençant le 19 décembre 1985 et se terminant le 31 décembre 1988.Prix: 8,50 $ l\u2019unité Les actions ordinaires sont offertes conformément à un prospectus daté du 5 décembre 1985, dont des exemplaires peuvent être obtenus auprès des sousnommés et autres courtiers qui peuvent légalement offrir ces titres.Richardson Greenshields Lévesque, Beaubien du Canada Limitée Inc.décembre 1985 9861 Jelxuel 4 Ipowes \u2018S3UIV3idV SIT de re tre tree té LES AFFAIRES, samedi 4 janvier 1986 Po PLACEMENTS La firme entend accroître de 40 % ses ventes au détail Brault, Guy, O\u2019Brien veut tripler son nombre DESFORGES GERMAIN Comptables agréés 210 ouest, boul.Crémazie, bureau 2 Montréal, Québec H2P 284 Tél.: (514) 388-5738 500 Place d'Armes, suite 1700, Montréal H2Y 2J1 GRIGNON, De PALMA, POIRIER & ASSOCIES | PANNELL KERR FORSTER Comptables Agréés 2D bureaux au Canada et plus de 200 bureaux dans le monde entier (514) 845-7211 MÉDAILLE D\u2019OR PME 1984 Adam, Authier, Boyer, Therriault et associé Comptables agréés/Chartered Accountants 465 Victoria Bureau 310, St-Lambert, Qué.J4P 2J2 Tél.: (514) 671-1960 \u2014 (514) 861-5568 Caron Bélanger Clarkson Gordon Comptables agréés 630, boul.Dorchester ouest, bureau 2000 Montréal, H3B 1T9 2525, boul.Daniel-Johnson, bureau 550 Laval, H7T 189 1150, rue Claire-Fontaine, bureau 700 Québec, G1R 5G4 (418) 529-6151 BUREAUX DANS LES PRINCIPALES VILLES DU CANADA MEMBRES D'ARTHUR YOUNG INTERNATIONAL PRÉSENTS DANS 66 PAYS (514) 875-6060 (514) 337-8105 BOISJOLI, SABBAH, SABBAG, ZIRI, MALKA COMPTABLES AGRÉÉS \u2018MONTRÉAL\u2019 L ALBERT BOISJOLI.BA.CA MAURICE SABBAH, C A MICHEL SABBAG.C A JOSEPH ZIRI, MCOM.C A EMILEH MALKA BSC COM.CA ROSS A WHITESIOE.C A ROBERT P BOISJOLI.BCOM .CA, SYLVAIN BROSSARD.BAA.CA 1440 STE CATHERINE OUEST #525, MONTRÉAL.CANADA, H3G 1RB TEL.: (514) 861-5881 TELEX- 055-62397 \u201cTORONTO\u201d 372 BAY ST.SUITE 1902, TORONTO, CANADA, M5H 2W9 TEL.: (416) 363-9679 mes HAREL, DROUIN & ASSOCIES Comptables agréés Montréal BRepentigny lava) LongueuilæPointe-aux-Trembles ties.de-là-Madeleine (514) 845-9253 Ad & cie er mptables agrees 8989.rue Lajeunesse.bureau 200, Montréal (Québec) H2M 151 (514) 384-5471 Michael, Behna, Cormier & Associés Comptables Agrées 50 boulevard Crémazie ouest, suite 909 Montréal, Québec H2P 2T6 (514) 381-4468 Joseph Michael, c.a.Robert Cormier, c.a.Marc Brouillette, c.a.Galal Behna, c.a.Joseph Kassis, c.a.Gianni M.Boldarin, c.a.Société affiliée à Toronto Moreau, Boisselle, Goupil, Brunelle, Patenaude 6 Associé Comptables agréés 4510 Papineau Montréal H2H 1V1 2100 boul.René-Gauthier Varennes JOL 2P0 Tél.: (514) 521-4077 Tél: (514) 652-3927 LEVITSKY FELDMAN WEXLER COMPTABLES AGRÉÉS MONTRÉAL / TORONTO (514) 487-7850 / (416) 746-4031 Ernst & Whinney Comptables Agrees Ell 1200, avenue McGill-College.Montreal (Que.) H3B 4G?Tel.871-8901 ASSOCIÉS DE MONTRÉAL D.Azoulay F.Brisson F.Gouin M.Pesner C.Bertrand C.Dolan R.Langevin P.Robitaille L.Bousquet J.Dostie J.Massy P.Rubinyi E.Brault D.Filion A.Paris R.Turcotte Abbotsford, Calgary, Edmonton, Frédéricton, Halifax, Hamilton, Kitchener, London, Mississauga, Montréal, Ottawa, Régina, Saint-John N-B., Scarborough, Sept-iles, Sidney N-E., Toronto, Vancouver, Victoria, Windsor, Winnipeg.Et dans les principales villes à travers le monde.JACQUES, DAVIS, LEFAIVRE, LABRÈCHE, GUERTIN comptables agréés 360, St-Jacques, bureau 2000 Montréal, Québec H2Y 1P5 (514) 845-3261 Sociétés affiliées Joliette, St-Rémi Lemieux, Cantin & Cie COMPTABLES AGREES / CHARTERED ACCOUNTANTS 8822 BOUL.LANGELIER, BUREAU 210 MONTREAL (ST-LÉONARD), QUEBEC H1P 3H2 (514) 322-3870 LE Brault, Guy, O\u2019Brien inc.(BGO) veut augmenter de plus de 40 % la proportion de ses affaires consacrée a la vente au détail de valeurs mobilié- res.C\u2019est ce qu\u2019a récemment déclaré au cours d\u2019une entrevue accordée aux AFFAIRES M.Robert Letellier, le président de cette firme de courtage de Montréal.En 1985, BGO a réalisé prés de 72 % de son chiffre d\u2019affaires dans la vente de valeurs mobiliéres aux institutions (compagnie d\u2019assurance, firmes de gestion de portefeuille, compagnies de fiducie.) M.Letellier aimerait que la proportion du chiffre d\u2019affaires venant de la vente aux investisseurs individuels passe de 28 % l\u2019an- Charan* Les industries Aston inc.- Automobiles Giguère inc.Cogeneuf inc.Fermes L.et M.Breton inc.Location Giguère inc.Nap.Breton (1977) itée E.Audet et fils (1983) inc.Richard Piché inc.René Fibre de Verre Itée Multidev Immobilia (décembre) Multidev Immobilia (septembre) Les gestions R.et M.Labrecque (1985) Itée taire.En 1985, BGO a souscrit pour près de 35 M$ d\u2019obligations émises par les municipalités du Québec.Association avec La Fiducie BGO compte énormément sur son association avec la Fiducie du Québec pour l\u2019aider à atteindre son objectif.La compagnie de fiducie du Mouvement Desjardins a pris une participation de 9,9 % dans BGO il y a quelques semaines.Depuis le 20 décembre, elle est représentée par MM.Jacques Goyer et Denis Jodoin au sein du conseil d\u2019administration de BGO.L'arrivée de ce nouvel actionnaire permettra à BGO d\u2019avoir accès au bas- 4 000 000 $ 3 850 000 $ 3 575 000 $ 405 000 $ 400 000 $ 400 000 $ 400 000 $ 400 000 $ 400 000 $ 400 000 $ 400 000 $ 400 000 $ participation de Brault, Guy, (*) L'émission totaie de Charan fut de 10 MS.La O'Brien s'élève à 4 M$.Tableau: LES AFFAIRES née dernière à 40 % en 1986.\u2018\u2018Éventuellement, nous visons une proportion égale entre les deux secteurs\u2018\u2019, souligne M.Letellier.Afin d\u2019atteindre cet objectif, BGO espère plus que tripler cette année ses participations comme souscripteur à des émissions admissibles au Régime d\u2019épargne-actions (REA) du Québec de la part de compagnies déjà inscrites en bourse ou qui s\u2019inscrivent à la suite de ces émissions.L\u2019année dernière, BGO a agit comme souscripteur de 13 émissions admissibles au REA.Dix de celles-ci touchaient toutefois des entreprises non cotées en bourse.I] s\u2019agit d\u2019émissions de 400 000 $ qui ne sont pas destinées à un large public (voir tableau ci-contre).La firme de courtage a aussi été le seul souscripteur de deux émissions de Multidev Immobilia, totalisant 7,5 M$, et a participé à titre de co-gérant avec Wood Gundy à l\u2019émission de 10 M$ de Charan, la part de BGO s\u2019élevant à 4 M$.La firme présidée par M.Letellier vise participer à une dizaine d\u2019émissions de cette importance en 1986.La firme ne compte pas pour autant négliger le secteur obliga- sin de dizaines de milliers de sociétaires des caisses populaires.La firme de courtage compte actuellement environ 15 000 comptes.De plus, M.Letellier espère que les firmes qui font actuellement des affaires avec le Crédit industriel Desjardins accepteront de passer par l\u2019intermédiaire de BGO lorsqu'elles effectueront un premier appel public à I\u2019épargne.\u2018\u2018Nous ne voulons pas juste être un placement pour le Mouvement Desjardins, affirme M.Letellier.Malgré notre petite taille relative, il y a complémentarité entre les deux groupes.Si nous pouvons faire quelques émissions des clients de Desjardins, nous aurons joué notre rôle.\u201d Ces émissions, BGO n\u2019entend pas les faire à n\u2019importe quel prix cependant.M.Letellier estime en effet qu\u2019en 1985 certaines maisons de courtage ont abusé du REA et des déductions fiscales qui y sont associées en effectuant des émissions à des prix excessifs.\u201cCertaines émissions ont été effectuées à un multiple de plus de 20 fois les bénéfices, ce qui va contre les règles d\u2019or de la détermination du prix d\u2019une \u2014\u2014 re re Era tra OT OLD Cree ree | AAS oT PLACENENTS | d\u2019 émissions REA d\u2019entreprises en bourse Robert Letellier: \u2018\u201cNous espérons tripler en 1986 nos participations comme souscripteurs à des émissions admissibles au REA.\u201d action, déclare M.Letel- lier.De telles émissions sont a la fois dommageables pour l\u2019entreprise et l\u2019investisseur.D\u2019un côté, une émission effectuée à un prix trop élevé met l\u2019entreprise dans un carcan dont il est par la suite difficile de sortir, tandis que de l\u2019autre, les actionnaires se sentent frustrés de voir le prix de leurs actions descendre plutôt que de monter.\u201d De l\u2019avis du président de BGO, les firmes de courtage devraient appliquer les mêmes critères d\u2019évaluation à toutes les entreprises, que l\u2019émission soit ou non admissible à des déductions fiscales du REA.\u2018\u2018Si on appliquait le ratio cours/bénéfice auquel certaines émissions ont été effectuées en 1985, cela voudrait dire que la Banque Royale, par exemple, effectuerait une émission à 65 $ l\u2019action alors que le titre vaut 34,50 $ en bourse\u2019\u2019, affirme M.Letellier.Malgré ces réserves, M.Letellier se dit convaincu que le REA est un atout pour l\u2019économie du Qué- bet.\u2018Si on avait un monument à ériger au Québec, il devrait l\u2019être en l\u2019honneur de M.Jacques Pari- zeau et de son REA\u2019, avance-t-il.S\u2019appuyant sur un capi- Photo: Jean-Guy Paradis, LES AFFAIRES LA SOCIÉTÉ IMMOBILIÈRE MARATHON LIMITÉE Michel Picher M.Robert A.Pigeon, Directeur général, exploitation de La Société Immobilière Marathon, Limitée a le plaisir d\u2019annoncer la nomination de M.Michel Picher en tant que Directeur, location \u2014 Centres commerciaux.Monsieur Picher a plusieurs années d\u2019expéiiviice dans ce domaine et a occupé plusieurs postes au sein d\u2019importantes sociétés canadiennes.La Société Immobilière Marathon, Limitée, une compagnie canadienne, construit, aménage et administre directement au moyen de ses filiales, des immeubles à revenus, des centres commerciaux au Canada et aux États-Unis.NOMINATION RÉGIE DES INSTALLATIONS OLYMPIQUES Louise Lemire Monsieur Jean Des- champs, président de la Régie des installations olympiques, est heureux d\u2019annoncer la nomination de madame Louise Lemire au poste de vice-présidente aux ressources humaines.Détentrice d\u2019un baccalauréat en relations industrielles de l\u2019Université Laval et d\u2019une maîtrise en sciences de l\u2019Université du Québec à Montréal, madame Le- mire exerçait les fonctions de directrice des ressources humaines à la Société du Palais des congrès avant de joindre la Régie.Madame Lemire occupe son nouveau poste depuis le 15 octobre 1985.tal de 4 M$, BGO compte trois bureaux au Québec, soit à Montréal, Québec et Trois-Rivières.La firme est également présente à Toronto et à New-York, où elle a acheté en mai dernier la maison Adler Stafford.Cette filiale américaine a été rebaptisée depuis Brault Stafford et elle vise a donner a BGO un acces plus direct au gigantesque marché institutionnel américain.\u201cToute maison de courtage se doit tot ou tard d\u2019étre a New-York, affirme M.Letellier.11 y a a New- York plus d'acheteurs institutionnels que partout ailleurs en Amérique.\u201d Lors de son dernier exercice financier ayant pris fin le 31 août, BGO a affiché des revenus de quelque 7 M$.L\u2019entreprise compte environ 120 employés.BGO s\u2019est prévalu du programme mis sur pied par la Caisse de dépôt et placement du Québec visant à promouvoir l\u2019analyse financière à Montréal pour embaucher quatre personnes.Il s'agit de Mme Ingrid Neitsch et de MM.Claude Macorin, Mare Normandin et Michel Rafi.Ils appuieront les efforts de trois analystes d'expérience, MM.Roy Reid, un économiste, Norman Sheasby, un géologue, et Anthony Mosker, qui a fait une longue carrière dans la gestion de portefeuille.Outre M.Letellier, les principaux actionnaires de BGO sont MM.Jean-Luc Lussier, Yvon Renaud, et Simon Sénécal.En compagnie de M.Yves Cousineau, MM.Letellier, Renaud ct Sénécal ont acquis BGO en 1976.M.Cousineau a quitté en 1982.Finalement, en plus de MM.Goyer et Jodoin.BGO compte un autre nouvel administrateur.Il s'agit de M.Ronald Corey, président du club de hockey Les Canadiens de Montréal.PL LAURENT PEPIN invités.années.Les concepteurs et les fabricants de systèmes de contrôle électronique ou de leurs composantes, ainsi que les cadres ferroviaires et autres intéressés, sont Une occasion qui peut signifier des milliards de dollars pour les fournisseurs de systemes clectroniques.de télécommunications, de matériel d'ordinateurs et de logiciels, au cours des dix prochaines L Association des chemins de fer du Canada et Association ol American Railroads convoquent une assemblée publique.afin de favoriser la participation à la conception et à la fabrication de systèmes avancés de contrôle des trains pour les chemins de fer américains et canadiens.\u2019 L assemblée débutera à 9h00, lc Mercredi matin.5 février 198600 l'hôtel Marriott Marquis\u201d, à Atlanta, Ga.Des travaux seront présentes sur les sujets suivants : ® [cs raisons qui motivent le développement de l'architecture du systeme projeté: ® le processus d'interaction à suivre en 1986 pour mettre au point les préférences de l'industrie ferroviaire en matière de technologie, de performance et d'intertace cles 22 premières composantes principales: ® les Mesures à prendre pour l'avancement des travaux et pour les essais des composantes.Puis, suivra une discussion générale sur le sujet.Les compagnies déjà inscrites à cette assemblée recevront automatiquement la documentation nécessaire.Les autres entreprises intéressées peuvent obtenir des renseignements sur les systemes avances de controle des trains aux adresses suivantes: Systemes avancés de contrôle des trans Advanced Foam Control Systems RAC Association des chemms de fer du Canada Assoctittorrot American Kalvos CP 6042.SUce CAT Research and Test Depuutinent Montrcal, \u2018Québec.SE Seer NW HAC SE Xashington.De 20007 (514) 395-0742 (201640 2265 *Des chambres à tarif special sont disponibles a hotel Marriott Marques pour les personnes ansentes recette assemiblee Assemblée publique - | | | | | | \u2014 9861 JaiAuel p Ipawes 'SIHIV4IV SIT \u2014 22 LES AFFAIRES, samedi 4 janvier 1986 & Cr PLACENNENTS Le marché des rentes s\u2019est littéralement - écroulé en décembre.En octobre, les mensualités sur les rentes ont diminué de près de ! %.En novembre, la chute s\u2019accentua, des baisses de l\u2019ordre de 3 % et plus ayant été enregistrées.Pour le mois de décembre, les choses se sont envenimées, des réductions de 4 %, voir de BB Les régimes enregistrés d\u2019épargne- retraite (REER) avec options d\u2019achat d\u2019une rente offerts par les compagnies d\u2019assurance-vie recélent parfois de mauvaises surprises.La piupart des compagnies d\u2019assurance-vie offrent des REER avec possibilité d\u2019acheter plus tard chez elles une rente viagère.Souvent, les rendements offerts sur ces REER sont plus avantageux que ceux offerts par les banques et els compagnies de fiducie.L\u2019avantage principal que font valoir les compagnies d\u2019assurance-vie tient au fait qu\u2019au moment de vendre la rente, l\u2019épargnant économisera la commission sur celle-ci.Ainsi, la compagnie d\u2019assurance- vie s\u2019engage à majorer de 2 % à 3 % la valeur accumulée dans votre REER au moment d\u2019acheter votre rente viagère.C\u2019est sur le montant majoré qu\u2019on calculera la mensualité de votre rente.Évidemment, cet avantage tient seulement si vous achetez la rente viagère auprès de la compagnie d'assurance où votre REER est investi.Un marché de dupes ?Une telle entente peut être pour plusieurs épargnants un marché de dupes.Tout abord, un tel régime engage l\u2019épargnant à très long terme.La plupart des épargnants n\u2019achèteront une rente qu\u2019à la retraite, soit dans plusieurs années.Or, la compagnie d'assurance où votre REER est investi offrira-t-elle des mensualités avantageuses au moment d\u2019acheter votre rente ?Personne ne peut le dire, même pas votre compagnie d\u2019assurance-vie.\u2018Les compagnies d\u2019as- surance-vie sont plus ou moins compétitives dans le marché des rentes selon qu'elles ont besoin de fonds ou non.Si la compagnie d\u2019assurance-vie où votre REER est investi n\u2019a pas besoin de fonds au moment où vous déciderez d\u2019acheter une rente, la mensualité qui vous sera offerte sera peu compétitive\u2019\u2019, a expliqué aux Le marché des rentes s\u2019écroule 7 % pour certaines rentes, ayant été enregistrées dans le marché.Les rentes conjointes garanties cinq ans et les rentes viagères garanties 15 ans pour les hommes de 71 ans ont été parmi les plus durement touchées.AFFAIRES M.André Matte, président de Cotation d\u2019Annuités canadiennes.Un deuxième élément défavorable est qu\u2019un tel régime rend l\u2019épargnant captif de l\u2019entreprise avec laquelle il fait affaires.En effet, si, au moment d\u2019acheter une rente, l\u2019épargnant décide de l'acheter ailleurs qu\u2019à la compagnie d\u2019assurance-vie où son REER est investi, il sera pénalisé sur le montant accumulé dans son REER au moment de l\u2019achat de la rente, La pénalité s\u2019élèvera à près de 5 % du montant accumulé dans le REER.Une pénalité aussi forte oblige souvent l\u2019épargnant à acheter la rente auprès de la compagnie d\u2019assurance-vie ou le REER est investi.Une telle entente peut se solder par un manque a gagner considérable pour l\u2019épargnant.Le cas suivant, vécu récemment par une femme de 65 ans, le montre clairement.Description: Celle-ci avait au ler novembre dernier 72 100 $ accumulés dans son REER auprès d\u2019une compagnie d\u2019assurance-vie qu\u2019on appelera ici X-vie.Voulant acheter une rente viagère ou une rente à terme 90 ans, cette dame demanda à la compagnie en question de lui faire des offres pour ces deux types de rentes.Le REER ayant été contracté dans le cadre du régime combiné REER- rente, la compagnie majora de 2 % le montant accumulé dans le REER et offrit une rente viagère mensuelle garantie 15 ans de 642,67 $.Pour une rente à terme 90 ans, le montant offert par la compagnie d\u2019assurance se chiffrait à 599,35 $.Curieuse, la dame s\u2019adressa alors à un courtier en rentes et demanda de vérifier quelle était la meilleure rente viagère garantie 15 ans offerte sur le marché.Elle fit de même pour les rentes à terme 90 ans.Les cotes présentées se chiffrèrent respectivement à 678,35 $ et à 642,28 $ pour un montant de 72 100 $.Le REER-rente se soldait donc par un manque à gagner de 35,68 $ (678,35 $ - 642,67 $) par Beaucoup de personnes qui ont fêté leur 71e anniversaire en 1985, ont été contraintes par la loi de sortir l\u2019argent de leur régime enregistré d\u2019épargne- retraite (REER) le 31 décembre.Certains, s\u2019ils ont attendu à la fin de 1985 pour acheter une mois pour la rente viagère ou de 42,93 $ par mois (642,28 $ - 599,35 $) pour la rente à terme 90 ans.La dame a finalement choisi d\u2019acheter une rente viagère ailleurs que chez rente, ont été certainement très déçus.Par exemple, la meilleure rente viagère garantie 15 ans pour un homme de 71 ans offerte sur le marché pour un montant de 25 000 $ est passée de 260,44 $ par mois au 28 X-vie.Elle a pris la pénalité de 5 % sur la valeur de son REER et, malgré cela, a obtenu une rente viagère mensuelle garantie 15 ans de 645,42 $, soit 2,75 $ de plus que la men- - LETABLEAUDE L\u2019 ; S MEILLEURES RENTES DISPONIBLES POUR DIVERS MONTAN novembre 1985 à 247,28 $ par mois au 18 décembre 1985, soit une baisse de 13,16 $.Les réductions les plus importantes ont été enregistrées au niveau des rentes conjointes.Pour un montant investi de 50 000 $, Un mariage rentes-REER cache de mauvaises surprises sualité offerte par la com- pagnié d\u2019assurance-vie où elle avait investi son REER.Elle a dû ainsi subir un manque à gagner net de 32,93 $ par mois pour APRES-REER la meilleure rente conjointe garantie cinq ans pour un couple de 60 ans s\u2019élevait à 459,13 $ le 28 novembre 1985.Le 18 décembre 1985, cette même rente n\u2019accordait plus qu\u2019une mensualité de 425,60 $, soit une baisse de 7,3 % pour la période.avoir investi dans un REER avec option d\u2019achat d\u2019une rente.Le CLAUDE CHIASSON DIFFÉRENTES SITUATIONS AU 18 DÉCEMBRE 1985.Investissement de 25 000 $ Investissement de 50 000 $ Investissement de 100 000 $ Rente viagère simple Institution Rente mensuelle Institution Rente mensuelle Institution Rente mensuelle 1) pour homme de 60 ans s garantie 15 ans MANU-VIE 226,80 MANU-VIE 458,37 MANU-VIE 925,38 * garantie 10 ans IMPÉRIAL LIFE 233,98 MANUE-VIE 472,86 MANU-VIE 945,65 * garantie 5 ans COOPÉRANTS 241,53 COOPÉRANTS 488,03 COOPÉRANTS 981,03 2) pour homme de 65 ans « garantie 15 ans IMPERIAL 235,95 MANU-VIE 475,48 MANU-VIE 959,92 « garantie 10 ans COOPERANTS 250,21 COOPERANTS 505,46 COOPERANTS 1015,96 e garantie 5 ans COOPÉRANTS 266,08 COOPERANTS 537,33 COOPERANTS 1079,83 3) pour homme de 71 ans .; e garantie 15 ans IMPERIAL 247,28 IMPERIAL 496,06 IMPERIAL 1000,69 * garantie 10 ans COOPERANTS 273,02 COOPERANTS 581,27 COOPERANTS 1107,77 * garantie 5 ans DOMINION GENERAL 306,50 COOPÉRANTS 618,50 COOPERANTS 1242,50 4) pour femme de 60 ans e garantie 15 ans MANU-VIE 218,50 MANU-VIE 441,59 MANU-VIE 891,50 * garantie 10 ans MANU-VIE 222,04 MANU-VIE 448,75 MANU-VIE 905,96 * garantie 5 ans MANU-VIE 224,90 MANU-VIE 454,52 MANU-VIE 917,61 5) pour femme de 65 ans .* garantie 15 ans IMPÉRIAL 228,47 MANU-VIE 458,63 MANU-VIE 925,91 * garantie 10 ans IMPERIAL 235,73 IMPERIAL 472,88 IMPERIAL 953,92 * garantie 5 ans COOPÉRANTS 241,53 COOPÉRANTS 488,03 COOPÉRANTS 981,03 6) pour femme de 71 ans * Garantie 15 ans IMPERIAL 242,53 IMPERIAL 486,52 IMPERIAL 981,44 * garantie 10 ans IMPERIAL 258,17 COOPERANTS 518,41 IMPERIAL 1044,73 * garantie 5 ans DOMINION GENERAL 274,74 COOPÉRANTS 553,76 COOPERANTS 1112,76 Rente viagére conjointe 1) age de 60 ans * garantie 15 ans STANDARD LIFE 209,93 STANDARD LIFE 423,06 METROPOLITAIN 850,90 * Garantie 10 ans STANDARD LIFE 210,83 STANDARD LIFE 424,87 METROPOLITAIN 853,16 * garantie 5 ans STANDARD LIFE 211,19 STANDARD LIFE 425,60 STANDARD LIFE 854,42 2) âge de 65 ans * garantie 15 ans DOMINION LIFE 219,74 MANU-VIE 444,57 DOMINION LIFE 898,00 * garantie 10 ans IMPERIAL LIFE 221,84 MANU-VIE 448,16 DOMINION LIFE 905,26 garantie 5 ans IMPERIAL LIFE 222,62 MANU-VIE 449,57 DOMINION LIFE 908,09 3) âge de 71 ans e garantie 15 ans AETERNA 235,31 AETERNA 471,60 IMPERIAL LIFE 951,26 e garantie 10 ans AETERNA 244,84 AETERNA 490,70 AETERNA 985,50 e garantie 5 ans AETERNA 249,13 AETERNA 499,30 AETERNA 1002,77 Rente à terme 90 ans e âge de 60 ans TRUST GENERAL 226,77 TRUST GENERAL 453,53 TRUST GENERAL 911,52 e âge de 65 ans TRUST GENERAL 234,21 TRUST GENERAL 468,42 TRUST GENERAL 941,11 e âge de 71 ans TRUST GENERAL 251,84 TRUST GENERAL 503,67 TRUST GENERAL 1011,29 AVEC UN FERR-CERTIFICAT DE PLACEMENT 5 ANS (50 000 $) RENDEMENT ANNUEL LE PLUS ÉLEVÉ OFFERT PAR LA FIDUCIE GUARDIAN À 10,25 % Années du régime 5 10 15 20 25 30 ÂGE DE 60 ANS Mensualités actualisées à: 0% 1837,50 2714,82 4422,16 7203,24 11733,31 10112,33 31131,98 6% 4004,77 4602,71 5466,88 6471,28 7611,33 8814,14 9201,92 ÂGE DE 65 ANS mensualités actualisées à: 0% 2205,00 3257,79 5306,60 8643,88 14079,98 22934,80 - 6% 4312,25 494766 5856,67 6888,45 7977,02 8327,97 \u2014 ÂGE DE 71 ANS mensualités actualisées à: 0% 2901,32 4286,56 6982,36 11373,53 16803,89 \u2014 \u2014 6% 4940,35 5647,60 6229,35 7629,82 7769,10 \u2014 \u2014 Note: les données ont été prises en date du 18 novembre 1985 * Les institutions apparaissant dans la section des rentes sont choisies parmi les suivantes: Aeterna-Vie, Alico (American Life Insurance Co.}, l'Alliance, Canada-Vie, Canadian Forester, Colonia-Vie, Confederation, Les Coopérants, Crown Life, Dominion générale, Eaton- Bay Trust, Empire Life, Excelsior-Vie, Fidelity Trust, Great-West, L'Impériale-Vie, L'Industrielle, La Laurentienne, Manu-Vie, La Maritime, La Metropolitaine, Montréal-Vie, Mutuelle du Canada, Nalaco Insurance Co., North West Life, Mutuelle S.S.Q.Standard Life, Sun Life, Zurich-Vie Source: Cotations d'Annuités canadiennes ltée Tableau: LES AFFAIRES Satis da ro cas ESET > B Visway Transport de Montréal vient d\u2019ac- 4| quérir 10 M$ d\u2019actifs en 4| achetant Guardsman Equi- Era pement Leasing Ltd de Toronto.Visway Transport a été formée à partir des actifs de location de camions de la compagnie américaine i8| Avis Corp.M.Pierre a| Habib, un ex-dirigeant de Ÿ| cette division, et quelques j|autres investisseurs ont # acheté en 1984 par la voie d\u2019une acquisition par ÿ|endettement (\u2018\u201c\u2018leverage 4] buyout\u2019\u2019) cette division et {à|formé Visway Transport.À Cette dernière fit une pre- 44 mière offre publique d\u2019ac- 8 tions ordinaires admissi- #4 bles au REA à l\u2019automne #11985.Aujourd\u2019hui, M.4| Pierre Habib est président et principal actionnaire de !§| visway Transport.En novembre dernier, la Celle-ci ouvrira ses portes au début de janvier 1986.Guardsman \u2018\u2018Jusqu\u2019a maintenant, Visway avait fait sa marque dans la location de camions de petite et moyenne taille.Notre renommée dans la location de gros camion remorques restait à faire.Avec l\u2019achat de Guardsman, notre entreprise vient de faire un pas de géant dans la location de gros camions.Sans compter, qu\u2019en achetant Guardsman, Vis- way s\u2019attaquera désormais à un nouveau marché soit celui de la ville de Hamilton en Ontario\u2019, a activités de Guardsman sont très complémentaires a celles de Visway et-qu\u2019elles ajouteront nombres de nouveaux clients a la présente liste de Visway.Avec sa flotte de 340 tracteurs et remorques faisant l\u2019objet d\u2019accords de location-bail et de location à long terme, Guardsman présente un actif de 10 M$ environ.Sa dette totale se chiffrait à près de 8 M$, laissant ainsi près de 2 M$ dans l\u2019avoir des actionnaires.Visway aurait payé 2,5 M$ pour l\u2019achalandage, portant ainsi le coût d\u2019acquisition de Guardsman à 4,5 M$ environ.impôt de 1,2 M$.À cause des crédits d\u2019impôt accordés pour la location de véhicules, ce bénéfice est peu taxable et devient pratiquement le bénéfice net de l\u2019entreprise.À 4,5 M$, Visway se trouve donc à payer moins de quatre fois les bénéfices nets actuels de Guardsman.Présentement, très peu de titres se transigent sur nos bourses à moins de 10 fois les profits nets.Autre émission en 1986 ?L\u2019acquisition de Guardsman est pour l'instant financée par la dette.Interrogé sur la possibilité que REA en 1986, M.Habib n\u2019a pas dit non.\u2018\u201cNous verrons les conditions du marché en 1986 et les projets d\u2019expansion qui se présenteront.L\u2019acquisition de Guardsman peut très bien être financée par la dette.Plusieurs trouvent notre ratio d\u2019endettement élevé.Mais, ceux-ci ne réalisent pas qu\u2019avant tout, Visway est une entreprise financière qui fait du crédit- bail.En louant à long terme des camions, Vis- way se trouve à prêter de l\u2019argent.Nous jouons donc un rôle d\u2019intermédiaire comme le font les banques.Ces dernières Puces Visway fait l\u2019acquisition de Guardsman Equipment Leasing se chiffre actuellement à 34 M$, soit moins de 4 fois le capital de l\u2019entreprise.\u2018\u201cLes banques accepteraient de nous avancer des fonds jusqu\u2019à concurrence de 7 fois notre avoir.Notre avoir s\u2019élevant à 14 M$, notre capacité d\u2019endettement auprès de nos banquiers se chiffrent donc à 98 M$.Nous sommes encore loin de ce niveau.Les investisseurs doivent reconnaître que sans effet de levier par la dette (\u2018\u2018leverage\u2019\u2019) une compagnie de location n\u2019en est par une\u2019, a dit M.Habib.compagnie a annoncé déclaré aux AFFAIRES Guardsman génère- Visway fasse une autre peuvent emprunter jus- CLAUDE #|l\u2019ouverture prochaine M.Habib.rait actuellement un béné- émission d'actions ordi- qu\u2019à 30 fois environ leur 18 d\u2019une succursale à Laval.Il va sans dire que les fice net annuel avant capital.La dette de Visway CHIASSON naires admissibles au 3 th i a Symbole Prixà |Fermeture en a me 1985 Symbole Prix à |Fermeture \u201car ation 1985 18 COMPAGNIE boursier |Déduction l\u2019émission 20-12-85 semaine haut bas COMPAGNIE boursier |Déduction l\u2019émission 20-12-85 semaine haut bas 18 [Aiguebelle AIG 150% 12,008 3,35$ 6,25 9,63$ 3,10$ JAG.GML 100% 1,608 0,378 0,08 1,358 0,338 à [Aligro ALI 150% 5008 11,758 0,50 1225$ 5,008 Kaufel KGL 150% 6,008 5578 0,25 6,508 575% 54 Amusecor (1) AMR 150% 2,00$ 0,76 0,00 200$ 0,608 Kiena KGM 100% 25008 25.25% 0,50 26, 15,508 I Artopex APX 150% 5,008 450 020 5008 450$ Lambert Somec LS 150% 3.258 2.908 0,20 3.258 2.90% #1 Augmitto AE 150% 1,00$ 1,35$ 0,00 2,00$ 1,03$ Louvem (1) 14 [Banque d'Épargne BEM 100% 20,388 23,258 125 2325$ 1650$ action ordinaire Lov 100% 2008 1,05 -0,07 390$ 0.808 I Berkley BKW pra 150% 4,00$ 4,35$ 0,00 5,63$ 3,35$ action privilégiée LOV pr.a.150% 5,00$ 1,75$ 0,00 4,358 1,758 i4| [Biotech ION 150% 5008 4608 025 725$ 3508 M-Corp inc.150% 14,758 14,008 025 14,388 13,88$ Bombardier BBD.b 75% 13,008 14,255 0,25 15,388 8,63$ MPA Vidéo MPV 150% 4.288 3508 015 5135 3,508 4] [Canam Manac CAM a 100% 8,505 19,188 -032 20,008 7,635 Maufori MAU 100% 1,00$ 0.875 -0,08 099$ 0.23% 9 McNeil Mantha MCN 150% 3008 5638 -0,37 600$ 2458 8] Cascades CAS 100% 4,698 11,008 0,00 12,138 3,95$ { 8 (CB.Pack Memotec Data MDi.un 150% 7508 7,258 0,25 7,255 675$ 8] action 84 CBK 75% 12,758 23388 -050 23.888 10,008 Mines D'Or Val DKA 150% 1,508 2,008 0,20 270$ 0,708 À] [action 84 (déc.) CBK 75% _ 12,75$ 23,388 -050 2388$ 10,008 Montréal Trust MTU 75% 12,508 16,008 0.13 165,635 10,258 { 4| [Central Dynamics CNY 150% 5008 42308 0,20 5005 4,308 Morgan Trust MGN.a 100% 600$ 360$ 0,25 5888 1,908 .4] CFCF inc.CF 75% 13,758 15,38 0,38 16,008 13.75% Multidev (1) MTV 150% 3008 3008 -0,15 3758 2,708 1g Charan CHN 150% 3,258 9,008 -0,88 10,258 2,808 Muscocho (act.priv.) MUS pra 150% 8,008 13,63$ 0,25 17,50$ 7,25$ \u201c| [Chateau CPU.a 150% 11,258 21,888 -0,62 24,008 10,008 OE inc.OE 100% 8,005 10,008 1,00 10,008 8,008 i #| Ciment St-Laurent Ord.Hypocrat HYP 150% 3,308 3,108 \u2014 3,30$ 3,10$ | 3 action 1984 St.a 75% 12,008 25,25$ 0,75 25,25$ 10,38$ Perkins PKN 150% 5,75$ 4,30$ 0,00 6,13$ 3,40$ 4] action 1985 St.b 50% 11,00$ 25,25$ 075 25,25$ 10,38$ Petro Sun Sr.1 (1) PPS 150% 3,50$ 2358 -010 2,955 2,158 4 Circo Craft CCC 150% 8,258 8.63% 0,38 9,888 6.63% Premier Choix PCT.a 150% 5,008 435% 0.20 5008 4,658 # Circuits Hélix (1) HLX 100% 4,508 6,758 -0,25 11,50$ 4,20$ Promatek PMK 150% 3,25$ 3,15$ 0,00 3,25$ 3,10$ 3 Cogeco inc.CGO 100% 7.508 7,25 -0,25 8,00 1,50 Pro-Optic OPT 150% 2,008 2,19$ 0,03 2,803 1,508 3 Comm.par satellite SAT 150% 5,008 7,188 0,55 7,258 3,208 Provigo PGI 100% 16,205 15.25% 0,75 15.75% 8.008 Al Comm.Radio Mutuel COR.a 100% 5,00$ 4,70$ 0,30 5,13$ 4,30$ Quebecor KBR 100% 4,33$ 12,25$ 20,25 14,258 4,208 À [Comierm CMT 150% 8,68$ 1,90$ -032 800$ 081$ Res.AuNore AUN 100% 2,50$ 2,158 -0,10 280$ 0,95 48 Con.Bathurst CB .a 50% 16,75$ 18,25$ 0,25 19,138 15,508 Res.LaPause = 100% 0,708 = _\u2014 \u2014 \u2014 4 Continental Phar.Res.Yorbeau YRB 150% 0,708 0,778 0,03 0,998 0,638 M act.ord.a CPM.a 150% 5008 4,758 0,05 4,955 4,608 Sensormatic SEC 150% 8.255 3.505 0.00 5385 1.508 d [_act.ord.b CPM.b 150% 5005 4705 005 5388 455 Igipying.sic 100% 13,758 13,138 0,37 13,758 13.508 2 Cor .Fin.Power PWF 50% 27,40$ 30,88$ 0,50 30,88$ 21,00$ Sumabus inc.SUB 100% 5,008 7,008 -0,38 8,00$ 4,65$ ; i Datagram DAR 150% 3,008 4,508 0,85 3,808 1,708 Techmire TCM 150% 4,008 2.858 0,00 5,38$ 2,00$ $ Datamark LS Pr 2008 pe a0 2 a.Télé-Capitale TCl.a 100% 5005 9885 -012 11,635 405$ À { [olor a ., : : : 1 TBC .100% 5,008 3,808 0,05 5008 250$ Donohue DHC 100% 10,368 18.508 087 19,758 11,36 AR a TAP 00% 17,508 26,388 -1.62 28,005 12,258 Dufresnoy DUF.a 100% 0,605 0,288 0,00 0948 0,188 Unigesco 4 |Dumagani (1) DMI 100% 7,758 365 0,10 6.88% 3658 action priv.UGO pra.100% 600$ 813$ -025 10,508 4,708 4 [oo pare ONS 102 os \u2014010 sss ime] (yen C0 TNS mas as on ae ar ÿ [Eq.Denis o , ; -0, , , Uni-Select UNS 15 ; , -0, , , Æ [FCA Intl FC 100% 18,008 21,13$ 0,13 23,18$ 12,88$ Vidéotron VDO 75% 7,758 7,758 0,00 8,008 7.63% @ Fibres Armtex pr.cor FAX pr.a 150% 2,00$ 1,858 -0,15 2,008 1,908 Visway VWY 150% 7,258 6,258 -0,13 7,25$ 6,25$ x Fiducle Guardian GUA 100% 6.258 11.008 312 12,388 7.888 Volcano | Veco 150% 1,508 5,888 0,12 7,508 5,88$ nu actions ord.0 R , y \u2019 \u2019 7 M } M action priv.B GUA pr.a.| 150% 10,005 825$ -0.63 10.005 5.385 PROGRAMME DE REINVESTISSEMENT ET 49 [Forex FOX 100% 5008 095 005 475$ 070$ D\u2019ACHAT D\u2019ACTIONS .i |Gaz Mét - A [action 1984 G2M 100% 7758 11,75 0,00 42,505 7,435 [Alcan @ AL 0% 37.088 39.088 -025 41.758 31.108 i.0% 11.508 11.758 0.00 12.508 7.138 Banque de Montréal (2) BMO 50% 25,50$ 34,50$ -0,13 34,638 25.138 § action 1985 GM 10 : : : : Banque Royale (2) RY 50% 30885 33.638 0,75 35138 27.508 8 [Goodfellow GDL 150% 5008 4,758 0,35 513$ 3,208 © \" ASi 150% 2.208 2.25% \u2014 2.358 2.108 Canadien Pacifique (2) CP 50% 25,00$ 17,88$ 0,00 21,75$ 15,88$ Groupe ACSI S TA Das - = 12988 a75s Dom.Textile (2) DIX 100% 12508 14.888 113 17.888 10,008 eine LGC.un rr \u2014 = ie Domtar (2) DTC 50% 16,385 22.635 125 22.638 14,508 8 [Groupe Transcont.GTC GRT 150% 8,758 13,388 0,13 14,135 6,18s Ent.Bell Canada (2) B S0% 35385 41.388 012 | 45388 4.269 d |Guardcor (1) Gl 150% 8,758 7,758 0,00 10,008 7,758 INDICE REA DE LEVESQUE BEAUBIEN Co aga Métal iow 150% 1 > Te nm oo ingice = 1000 en janv, 1982 2117.00 211900 002 2127.36 1476.00 0 , , -V, \u2019 , Imasco IMS 100% 14,25$ 27,88$ 113 2900$ 16,008 (1) Bon de souscription exclu.(2) Le prix à l'émission est celui prévalant en décembre 1984 Tableau.LES AFFAIRES 9861 +eiAuEÏ p Ipawes \u2018S3HIV44V SI1 R LES AFFAIRES, samedi 4 janvier 1986 & WOLD INERET\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014 Taux d\u2019intérét en vigueur 24 décembre 1985 2 | 8 DEPOTS A COURT TERME DEPOTS A TERME CERTIFICATS GARANTIS( HYPOTHEQUES HYPOTHEQUES PRETS Pa 2 = Intérêt versé annuellement Intérêt versé annuellement RÉSIDENTIELLES COMMERCIALES PERSONN 125 ES 24 Depot 30- 60- 90- 120- 180- 270- Dépôt 1 2 3 4 5 RDépôt 1 2 3 4 5 1 2 3 4 5 1 3 5 in.(3) 59j.89j.|119j.[179j.269).|364j.Amin.(3)| an ans ans ans ans min.($)| an ans ans ans ans an ans ans ans ans an ans ans BANQUES | Banco Central du Canadal\u2014 |6% 5000|7,05 |7% [7% |7% |8 8 \u2014 \u2014- [= |= |- |- 5000 (880|\u2014 [\u2014 |\u2014 |- \u2014 |= |= |= |(- \u2014 - | \u2014 Commerce 5% [514 5000|7 Va |7% |7% |734 |7% 1000 |8 8% |8% |8% |9% B1000 |8% [9 (9% [9% (10 [J9% |1034 1144 |11V2 |114B= |\u2014 |- 10% et + Continentale Se \u2014 5 000|7 Va [Te |TVe |7% |7% 1000#|8 8% (8% (8% [9% Q1000 (8% |9% {9% (10 [10%fQ- |- [- [- [- A [|- |(- Q- Crédit Suisse Canada \u2014 |\u2014 }25000|7,80|7,80 17,80 |7,80 {7,80 (7.80 §25000 1780 |\u2014 |\u2014 |\u2014 |\u2014 #- \u2014 1-1-1 = + + |- = |- |- F- Grèce 5% [5 5 000|63% |7 Va (72 |7% (8 1000 (8% (9% (10% [10% [10/2 B\u2014 - |= I= [= {= M0 (eal |- {\u2014 fg I\u2014 |\u2014 Bd'Epargne 5% |5 3000(6% (7 7% |7%4 72 |7% 1000 (8% [8% |9 9 9% N1000 (8% |9 9% [9% (10 J9% [10% [11 [11% [11% 0 _ 111 (11% Bizet + Mercantile \u2014 (= 5000{6% |7 Va |7V (7% |7% 500018 8% (8% [8% |9 sooo - f\u2014 le f= = 4 A AP AP 1 A \"I= |\u2014 §\u2014 Montréal 6 [5% 500016% |7 Va (TY |TV (7% 1000 |8 8's 8% (8% [9% Q1000 [8% 19% [9% [10 |10V4 §9% [10% (11% (11% (1134 )\u2014 |\u2014 |\u2014 #- Nationale | 52 |5 5 0001634 |7 a 7% Te |TV 1 00018 8/4 [82 [83% |9 1000 [8% 19 19%.19% |10 J934 |40V 111 |14V4 |11V2 M1OY% |1244 (12s B1114 et + Nouvelle-Écosse 5% |5 5 000|63% |7 Va |TV |7V |TV2 1000 |8% (8% (8% 9% Q1000 (8% [9 [9% [9% (10 934 (10% |11 [11% 112 f\u2014 |\u2014 (\u2014 1134 et + Royale 5% |5 5000i6% |7 Ta (TY (7% (7% 1000 |8 8's 18% [83% 19/4 F1000 |8% [9 9% [9% |9% R9% (10w (11 (11a |112f\u2014 |\u2014 |\u2014 PMOKet + Soc.Générale Canada \u2014 |\u2014 [100007 7 7 7 Va [TV }\u2014 - |- |= |= |- \u2014 \u2014 j- |= |\u2014 |- \u2014 |= |= |= |- \u2014 \u2014 |- \u2014 Soc.Bque Suisse (Canada){\u2014 |4/ R25 0008 8 8 8 8 8 25 000 8 \u2014 |= i= |= P= \u2014 = = + + B= -1- = 1- F |I- t- F Toronto-Dominion 5% (5 5000(6% {7 a |TV |7%2 |7% 1000#|8 8% 18% [8% |9 1000 |8%2 19% 1934 |10 [10% Q9% [10% j11Y4 [112 1134 + |\u2014- |\u2014 J\u2014 COOPÉRATIVES Caisses Pop.(MtI)\u2018@ 514 (5 5000{6% |7 Ta |TV |7Va (7% 2000 (8% [9% [934 |\u2014 |\u2014 P- = |= |= |= |= RO [10% 11% |- |- Mftetsi- |- filet + Caisses Pop.(Qué.)@ 5% 15 1000]6% |7 Va 7 |7V2 [7% 1000 (8 8/4 |8 [8% 19% Q§1000 (8%2 19% (9% |10 (10% lo 10% J11 [11a 112 QI034 [\u2014 (\u2014 PlORà 13% Cais.d'Établissement# |5 |-\u2014 1000{7% (7% (7% |7% |8 8 1000 8% (8% (8% [8% |8% M1 000 |8% {9 19% (9% 93% B10 {10% (1142 [1134 112 F111 |\u2014 |- Met + Soc.d'Entraidet 5% |\u2014 5 000/6% |7 744 j= |7m |\u2014 500 |7% |8%4 |9 9% |9V 500 [844 |9 [9% (9% [10 #10 |10% |11Ya 111% 11134 5 \u2014 |- 11 et + FIDUCIES Canada Trust 6% 154 5000|7 7% \\7%2 {Th [Te (7% g\u2014 \u2014 |= |= |= |}\u2014 F100 {8% 19 [9% 10% j11 11% 11% 9% 111 [11% 9% et + Can.Italienne 5 |- 5 000|7 7 Va |TVa |TV |7% B= \u2014 |= |= |[\u2014= (= [000 /8% |9V (10 \u2014 |= = = 2 |\u2014- |\u2014- g12a13% Crédit Foncier \u2014 |- 5 000)714 1742 |7% |7% |7% |8 \u2014 \u2014 = = i= I= 500 18% |9% 9% 10% 11 j114 112 P\u2014= |\u2014 |\u2014 FH Eaton/Baie 5% |5 5 000|7% (7% |8 8 8% 8% J \u2014 |= = |= |- 500 (8% (92 |9% \u2014 = =F = |- FF Fiduciaires - |= 500017ve (7Va (7% (7% 17% (7% F\u2014 \u2014 |= = |= |\u2014 R1000 18% 9% |9% 10% |11 [11% (112 9% |11 [112 f\u2014 Fiducie du Québec \u2014- |= 5 000|7% |7Va (72 [73% |8 8 \u2014 \u2014 |+ |= |\u2014- |\u2014 [1000 (8% |9 [9% 102 [11 |\u2014 114 10 [11% |1134 F\u2014 Financial Trust \u2014 |= 5 000)73% (7% 18 8 8% 8% J\u2014 \u2014 |= |= |= |\u2014 5000 |8% [9% |10 \u2014 l= |= |- 11% 13 [13% F\u2014 First City 52 |= 5000(7v2 (7% |73% ]7% (8 8% }\u2014 \u2014 |= |= |= |- 1000 (8% |9%2 [10 \u2014 |= |= {= 884 [10% 11114 F\u2014 Guaranty Trust 5% 15 5 00017 TV 7% |TV2 |734 7% F\u2014 \u2014 j= |+- |= |- 1000 |8% |OV [9% 1014 [11 (Mu |e l- |[\u2014- |\u2014 10% et + Guardian 5 6 5000(7% |734 |7% 18 8 8 \u2014 = |= |- |= |- 1000 (8% (9% |934 11 (11% [1134 [1134 F\u2014- [\u2014 [\u2014 #- Montréal Trust 5% 15 5 000|7% |7% |7% |7% |A |8 \u2014 \u2014 |= |= |= |\u2014 1000 j854 |9Va |9% 10% 111 [114 [11% B934 [11 [112 B\u2014 Morgan \u2014 |= 5 000|63% |7 7 7 7 7 \u2014 = |= |= (= i= 1000 (8% (9% [9% 10% [1144 [1172 [1134 ÿ#\u2014 {\u2014 |\u2014 E Morguard \u2014 |\u2014 H10000/7%4 [73% |8 8 81s [82 [\u2014 - |= |= |= |- 1000 [8% (92 |9% \u2014 [= |= |\u2014 834 |10% |11 ÿ+ Permanent 5Y2 (5% 5000!7 (7 |7% |7%4 [7% F- \u2014 |- |- |= |- 1000 (8% |9 [91% 10% |11 (11% (112 §9% (11 (11% §\u2014 Prét & Revenu 5% |5 5 000|7% |7% |7% |7% |7%4 |8 \u2014 = |j=- |- |= |- 1000 |834 |9% [9% 10% |1144 |1172 [112 §\u2014 [\u2014 |\u2014 Met + Soc.nat.de fiducie \u2014 |- 2 000|734 |734 |7% |7% [73% |8 \u2014 \u2014 = |= |= [|= 500 (8% (9a [9% 10% [11 Matte \u2014 [+ (= B\u2014 Trust Central 5% {5 5 000|714 |7Va [7 [72 |7% |8 \u2014 = |- |=- |= |- 1000 [8% |9 [9% 10% 111 (Ma (11 f\u2014 [\u2014 [\u2014 #+ Trust Général ~ |= 5000(7v (7a (72 |7% |7% \u2014 \u2014 |= I= |= I= 1000 8% [9% {9% 10% (11 [11s He MAO (11 [11% §\u2014 Trust National V.Grey 5% 15 5 0007 7% |7% |TV |7% |734 ÿ\u2014 - |= |- |- |- 1000 (8% (9 9% 10% (11 (11% |11% §93%4 [11 [112 104 1434 Trust Royal 5% 15 5000{7 7% (72 |TV 73% (734 ÿ\u2014 = |= I= |= |- 1000 (84 82 |9 1014 141 [11% [112 §9% 111 [11% B10 et + A) Versement sernt annuel.B) Minimum 5 000 $ (1) Les certificats de dépôt garantis ne peuvent pas être encaissés avant terme, sous aucune considération.(2) Les taux peuvent varier d'une institution financière à l'autre.Source.LES AFFAIRES, renseignements colligés par France Weinstein et Yolande Trépanier.Marchés monétaires Bn Après avoir connu une baisse de 0,12 % la semaine dernière, le taux d\u2019escompte a remonté Record de cing mois CANADA 023-12 16-12 9-12 02-12 1.Taux d\u2019escompte 9,49 9,20 932 9,10 2.Taux préférentiel 10,00 10,00 10,00 10,00 3.Bons du Trésor (3 mois) 9,24 8,95 9,13 9,00 4.Papier commercial (90j.) 9,15 925 9,20 5.Acceptations bancaires (90j.) 9,15 9,10 920 9,10 6.Argent a demande 9,50 9,25 925 9,25 7.Rendement des obligations Canada 6 juin 86 - 13% 8,90 9,07 985 9,16 Hydro-Qué.9 juil.86 - 153% 9,78 9,95 10,12 9,86 Maritime T&T 15 juil.86 - 16v2% \u2014 9,75 9,94 9,72 8.Taux de change $Can/EU comptant 0,7159 0,7175 0,7148 0,7200 \u2014 ÉTATS-UNIS \u2014\u2014 1.Taux d'escompte 7,50 7,50 750 7,50 2.Federal Funds 8,00 8,50 800 925 3.Prime Rate 9,50 9,50 9,50 9,50 4.Bons du trésor 13 semaines 7,02 7.00 7.19 7.19 26 semaines 7,05 7,01 726 7,26 5.Certificats de dépôt (90 jours) 7,65 7,60 7.85 7.80 6.Papier commercial GMAC (90 jours) 7,65 7,60 785 7.85 7.Eurodollars (90 jours 8,06 7,94 8,25 8,19 Tableau LES AFFAIRES de 0,29 % pour atteindre le niveau record pour les cinq derniers mois de 9,49 %.Au moment de mettre sous presse, les principales banques n\u2019avaient toutefois pas modifié leur taux préférentiel de 10,0 %.A la même époque l\u2019an dernier, le taux d\u2019escompte de la Banque du Canada affichait 10,09 % alors que le taux préférentiel, celui chargé par les grandes banques à leurs meilleurs clients, était de 11,25 %.Par ailleurs, la société de fiducie Canada Trust verse à ses déposants le meilleur taux sur les dépôts d\u2019épargne stable soit \u20186,75 %.Pour sa part, la Banco Centrale du Canada du taux d\u2019escompte offre le méme rendement sur les dépôts dont l\u2019intérêt est calculé quotidiennement.Les meilleurs taux versés sur les dépôts à court terme de 5 000 $ et plus varient entre 7,75 % et 8,25 % selon la durée des termes.Les investisseurs qui ont a placer des sommes de plus de 25 000 $ peuvent obtenir des taux variant entre 8,00 % et 8,50 % selon la durée du terme.Comme par les semaines passées, la Banque de Grèce domine le marché des dépôts de plus de un an avec des taux offerts variant entre 8,75 % et 10,50 %.Seules certaines caisses populaires de la région de Montréal offrent des taux comparables pour l\u2019échéance d\u2019un an.Pour ce qui est des certificats garantis, la Banco Centrale du Canada offre le meilleur taux pour le terme d\u2019un an avec 8,80 %.Des taux de 9,50 %, 10,00 %, 10,25 % et 10,50 % sont les meilleurs taux disponibles sur le marché pour les certificats garantis de deux, trois, quatre et cing années respectivement.Les taux les plus bas sur les hypothèques résidentielles n\u2019ont pas varié à la suite de la hausse du taux d\u2019escompte.Pour les hypothèques de un, deux, trois, quatre et cing ans, les emprunteurs doivent payer des taux minimums de 9,75 %, 10,25 %, 11,00 %, 11,25 % et 11,50 % respectivement.Les banques de Nouvelle- Ecosse, Royale, Nationale et d'Epargne demandent ces taux.CLAUDE PROULX TECHNOLOGIE: L'industrie du logiciel CAHIER SPÉCIAL: 1\" FÉVRIER 1986 (date de tombée: 22 janvier) * 189 849 lecteurs Tirage vérifié par I'ABC au 30 juin 1985, 63 283 exemplaires vendus, 3 lecteurs par exemplaire {Etude Daniel Starch, janvier 1985) Pour réserver votre espace publicitaire, téléphoner à Montréal, à Pierre Goyer, (514) 842-6491 LA RSA ETES 2704 CAS MCM ES 110 de SR VS ASC CE \u201c So { [| 1 AS 0 SAS La ETS gf SOA art AE 06 memes at sone i | i ! i a 3 i ! A | LE N\\RCHEOBLIGNAIRE Les villes haussent de 63 % i.Les municipalités du Québec ont recueilli cette année 962,5 M$ via des émissions d\u2019 obligations au Canada.Il s\u2019agit d\u2019une augmentation de 62,9 % par rapport à 1984, révèlent les chiffres fournis aux AFFAIRES par M.Claude Quesnel, à| responsable de la division des obligations au ministère des Affaires municipales du Québec.Plus de 90 % de ces obligations sont vendues au Québec par une vingtaine d\u2019institutions financiéres.Cette forte croissance s\u2019explique en partie par le fait que plusieurs municipalités ont refinancé cette année des emprunts effectués au début des années 1980 lorsque les taux d\u2019intérét ont atteint des niveaux très élevés, a expliqué aux AFFAIRES M.Jean Rheault, premier vice-président de Geof- frion Leclerc, un des deux plus importants souscripteurs d\u2019émissions d\u2019obligations municipales au Québec avec Lévesque Beau- bien.$e l\u2019avis de M.Trésor des É.-U.: ol 9% % 15-11-2015 Taux des avances à un jour r OBLIGATIONS À LONG TERME «æ\u2014 Gouvernement canadien | fleurs emprunts au pays du trésor 1 jours 10 % 1-06-2008 Note: en date du 19 décembre 1985 Source: Banque du Canada Rheault, pourrait être encore meilleure étant donné notamment, que plusieurs municipalités investiront des sommes considérables dans le programme d\u2019assainis- \u2018\u2018l\u2019année 1986 sement des eaux\u201d.De plus, il est prévu que les taux d\u2019intérêt continueront de baisser, ce qui pourrait inciter les municipalités à faire davantage appel au marché des capi- taux à long terme.M.Rheault a aussi l\u2019i impression que plusieurs municipalités pourraient devoir rajeunir leurs infrastructures en 1986, un autre facteur susceptible de stimuler l\u2019offre de titres.Encore en 1985, Geof- frion Leclerc et Lévesque Beaubien ont accaparé la part du lion du marché des obligations municipales au Québec.Les deux firmes ont souscrit, à parts à peu près égales, environ 45 % de la valeur totale des émissions.Seulement cing autres institutions financiéres ont pris des participations supérieures a 5 % du total des émissions.Il s\u2019agit de Wood Gundy, de la Banque Nationale du Canada, de Molson Rousseau, de Tassé & Associés et de McNeil Mantha.Quatorze autres institutions financiéres se partagent moins de 20 % du marché.LAURENT PEPIN Hydro-Québec 11 \u2018OBLiG ATIONS Prix au Rendement Varia- 20/12/85] à échéance® tion Emetteur [Coupon\u201d| Échange Canada* 91/4 01-03-91 Canada 10 3/4 15-12-95 Canada 91/2 01-10-01 Canada 10 1/4 01-02-04 Canada\u201c 10 01-06-08 A+ + + + + 12 3/8 1/4 1/4 1/4 06-02-90 25-09-95 25-09-08 04-03-91 14-01-96 15-01-10 01-03-03 Hydro-Québec Hydro-Québec Hydro-Ontario Hydro-Ontario*| 10 Hydro-Ontario Saskatchewan B.Columbla 103 3/4 100 1/2 101 112 12-10-90 | 17-12-90 31-01-93 110 3/8 107 14 + 3/8 15-06- 07 103 5/8 12 Nouvelles 8 1/2 1an * : Emissions 91/4 2ans 100 ° * 91/2 3ans 100 , ° 9 3/4 4 ans 100 , , 9 3/4 5ans 100 , \u2018 10 10 ans 100 * * U.S.Treasury 15-11-91 102 1/8 8,60 + 3/8 U.S.Treasury| 9 1/2 15-11-95 102 3/4 9,07 +1 U.S.Treasury| 97/8 15-11-15 105 1/2 9,32 +2 1/8 1) intérêt versé semi-annuellement 2) rendement obtenu lorsque l'obligation est détenue jusqu'à échéance (incluant intérêt et gain ou perte en capital) Tableau: LES AFFAIRES Source: TASSÉ & ASSOCIÉS Benson & Hedges (Canada) Inc.Club de baseball Montréal Ltée (Les Expos) Greiche & Scaff Groupe Yellow Journal de Québec La Baie Magazine Allure Restaurants Pacini Société canadienne des postes Via Rail Canada Inc.toute l\u2019équipe et\u2026 1985: Plusieurs nouveaux clients, plusieurs acquisitions prestigieuses effectuées grâce à la compétence et aux efforts constants d'une merveilleuse équipe.Pour tous ces nouveaux clients mais, aussi, pour tout le travail bien accompli auprès des clients actuels, bravo à 1986! rendez-vous en AM Ans) Président Publicité Martin inc.986 181AUE[ y pewEs \u2018SIYHIV4JV SIT @ LES AFFAIRES, samedi 4 janvier 1986 & N Maufort (Mtl, 0,80 $) vient de compléter un financement de 500 000 $ et pourra ainsi poursuivre ses travaux d\u2019exploration sur les propriétés Tible- mont, Malartic et Duverng en Abitibi.Sur la propriété Tible- mont, on avait identifié l\u2019êté dernier une structure minéralisée affichant une teneur moyenne de 0,35 once d\u2019or par tonne sur une longueur de 18 pieds.Or, un forage de 600 pieds a intercepté deux nouvelles structures aurifères; la première mesure 14 pieds entre les profondeurs de 54 et 68 pieds et la seconde est large de 45 pieds entre les profondeurs de 205 à 250 pieds.Les résultats sont encourageants et Maufort entend effectuer 5 000 pieds additionnels de sondage d\u2019ici la mi-janvier 1986 sur Tiblemont.Les travaux d\u2019exploration se poursuivront également sur les propriétés Malartic et Duverny.* ok * B Reako Explorations (Vanc.0,25 $) a conclu une entente en coparti- cipation avec la compagnie Longreach Resources (Vanc.0,33 $).Reako a ainsi négocié avec Longreach une option de vente sur 45 claims miniers contiguës à la propriété Inco/Golden Knight.Ces claims sont situés dans la région de la rivière Turgeon-Casa-Berardi dans le nord-ouest québécois.En retour de cette option de vente, Longreach Resources s'engage à dépenser sur la propriété une somme de 250 000 $ avant le 31 avril 1986 et une somme additionnelle de 250 000 $ avant le 31 décembre 1986.Au terme de ces dépenses d\u2019exploration, Longreach pourra acquérir une participation de 50 % dans la propriété de Reako.Reako Exploration a l\u2019intention d'inscrire ses actions à la Bourse de Montréal en 1986.Reako a pour président M.Martial Levasseur et pour vice-président exécutif M.Yvon Sheridan, analyste financier chez Walwyn, Stodgell, Cochran, Murray, 3 Montréal.Organise par de Montréal Sous la co-présidence de M.Roger D.Landry President et editeur La Presse Limitée M.Pierre Arcand CKAC / 73 En collaboration avec La Chambre de Commerce Vice-president et directeur general AIR CANADA @ la presse Pour seulement 100° une chance de gagner un magnifique condommum d'une valeur de 100 000 $ entierement meublé a Pompano Beach Floride Convention d'achat pour groupe disponible sur demande COMPOSEZ IMMÉDIATEMENT LE (514) 282-9292 Visa, Mastercard et cheque acceptes Émission limitée à 5 000 billets seulement Tirage le 18 mars 1986 à 14h30 : I 3 ily 3 Lhe Fifa 2 .Th Hotel Reine-Elizabeth ACHETEZ-TOT ET ALLEZ-Y A NOS FRAIS DURANT 5 ANS Chaque billet portera une date demission officielle et sile billet gagnant a ete achete avant le 16 janvier 1986 à minuit le gagnant du condomimum se méritera en plus 2 BILLETS D'AVION MONTRÉAL - FLORIDE DURANT 5 ANS, Total de 10 billets d'avion En collaboration avec ckac@73 Le Permanent NOS GAGNANTS ET NOS PERDANSI § MR (VIN ESS ET VAUX EE PSS Covers Er nos rares Maufort poursuivra l\u2019exploration sous cette rubrique les noms de valeurs qui se sont appréciées ou dépréciées sensiblement au cours de la semaine précédant celle où nous mettons sous presse.Des rumeurs d\u2019acquisitions favorisent Cableshare RE NC) S.GAGN/NTS HE Cableshare: +1,13 $ (+ 16,7 %) à 7,88 $ Cette hausse fait suite à une rumeur selon laquelle l\u2019entreprise de commerce de détail américaine J.C.Penney ferait une offre aux actionnaires de Cable- share.Rogers Cablesystems a récemment vendu la participation de 36,7 % qu\u2019elle détenait dans Cableshare à J.C.Penney.Cette rumeur a été niée ultérieusement par Rogers Cablesystems.Tapis Peerless: + 1.28 $ (+15,63 Mm) à 9 Ce fabricant de tapis a effectué un revirement important déclarant un bénéfice net de 1,9 M$ pour le troisième trimestre de 1985, contre une perte de 1,0 M$ pour la même période l\u2019an passé.Le bénéfice net par action de cette période s\u2019est établi à 0,40 $, comparativement à une perte de 0,27 $ l\u2019année dernière.Office Equipment inc.: +1,13 $ (+ 12,74 %) à 10,00 $ L'entreprise a doublé son bénéfice net au troisième trimestre pour le porter à 995 000 $.Le bénéfice net par action a lui aussi été multiplié par deux et a atteint 0,20 $ pour le trimestre terminé le 30 septembre dernier.National Business Systems: + 2,88 $ (+ 12,00 %) à 26,75 $ L\u2019analyste Phillip Wright de Merrill Lynch Canada a porté de 1,29 $ à 2,00 $ le bénéfice prévu de National Business pour l\u2019exercice se terminant le 30 septembre prochain.MacMillan Bloedel: +2,63 $ (+ 11,75 %) à 25,00 $ Le gouvernement de la Colombie-Britannique a accepté de réduire la valeur de certains actifs de MacMillan Bloedel.La compagnie bénéficiera d\u2019un remboursement d\u2019impôt de 11,8 M$ pour des trop- perçus au cours des quatre dernières années.Falconbridge: +2,88 $ (+ 12,00 %) à 26,75 $ Falconbridge a annoncé qu\u2019elle achèterait au coût de 615 M$ le producteur de cuivre et de zinc, Kidd Creek Mines.Kidd Creek est considérée comme un joyau de l\u2019industrie minière canadienne.Elle est une filiale de la Corporation de Développement du Canada.Baton Broadcasting A: + 2,00 $ (+ 10 %) à 22,00 $ Baton Broadcasting B: +1,38 $ (+6,7 %) à 21,88 $ Le principal actionnaire et président du conseil de Baton Broadcasting, M.John Bassett, a annoncé que les actions de classe À sans droit de votre de Baton pourront être converties en actions votantes de classe B.Le président prévoit que sa compagnie annoncera le mois prochain des bénéfice records our un premier trimestre.NOS PERIV/NTS ENE Carolin Mines: -1,09 $ (-38,93 %) à 1,71$ La compagnie a annoncé des pertes de 12,3 M$ pour l\u2019année qui s\u2019est terminée le 31 mai dernier, comparativement à des pertes de 5,4 M$ pour la même période l\u2019an dernier.Canada Tungstene: -2,13 $ (-20,78 %) à 8,13 $ La compagnie réévalue présentement son programme d\u2019exploitation ainsi que les réserves de sa mine située à Tungsten dans les Territoires du Nord- Ouest.Les réserves seraient réduites de moitié.Cette remise en question est la conséquence des prix très bas des métaux actuellement.SIN I Ee a os JCC) Les actions à liquidité restreinte sont un placement en or pour le petit investisseur et sur ce plan, les investisseurs québécois sont particulièrement choyés.Les titres à liquidité restreinte sont par définition des actions d\u2019entreprises qui ont été émises en quantité restreinte.Le fait que le nombre des actions en circulation soit limité décourage généralement les institutions financières à investir dans l\u2019entreprise en question.Normalement, lorsqu\u2019il y a moins de 5 millions d\u2019actions dans le cadre du régime d\u2019épargne-actions du Québec (REAQ) se trouvent dans la catégorie des compagnies ayant des titres à liquidités restreinte.La grande majorité des compagnies québécoises qui ont émis des actions émises dans le cadre du régime d\u2019épargne- actions du Québec (REAQ) se trouvent dans la catégorie des compagnies ayant des titres à liquidités restreinte.Ces entreprises sont moyennes ou petites, mais elles sont souvent en forte croissance.L\u2019investissement est parfois plus Mises à pied chez GM B Pour la deuxiéme fois en deux mois, General Motors a annoncé des mises à pied en raison d\u2019une faiblesse des ventes de certains modèles.GM mettra à pied 2 100 travailleurs pour deux semaines à son usine de production de Fierio à Pontiac, Michigan, à compter du début de 1986.GM a un inventaire de Fiero de 133 jours alors que l\u2019inventaire normal des manufacturiers américains de voitures est plutôt de 60-65 jours.Auparavant, GM avait annoncé qu\u2019elle allait ralentir la production de Buick Regal à compter de restreinte risqué, mais, en revanche le rendement peut être fort alléchant.À l\u2019appui de ce constat, on n\u2019a qu\u2019à regarder l\u2019évolution de l\u2019indice REA de Lévesque Beaubien depuis 1982.Du premier trimestre 1982 à 1985, alors que les indices boursiers de la Bonrse de Montréal (XXM) et de la Bourse de Toronto (TSE 300) ont grimpé respectivement en moyenne de 9,8 % et 9,3 % l\u2019an, l\u2019indice REA de Lévesque a augmenté de 20,3 % l\u2019an en moyenne.Haut Bas [2884.35] 2871.21 2878.38 16 - 20 Décembre L'indice REA de Léves- que tend également à démontrer que les titres REA se comportent bien en période de baisse des cours boursiers.En 1984, par exemple, les indices TSE 300 et XXM ont reculé respectivement de 5,9 % et de 4,3 %.L\u2019indice REA a reculé également en 1984, mais de seulement 3,7 %.Une étude menée par LES AFFAIRES il y a plus d\u2019un an sur 188 titres à liquidité restreinte au Canada a également démontré que les titres à Fermeture LA BOURSI 1986: misez sur les titres à liquidité L \\ ey Août Sept.Oct.Nov.Déc.L'indice TSE 300 de la Bourse de Toronto a gagné 12,38 points pour clôturer à 2878,38 durant la semaine terminée le 20 décembre.tant le travail de 1 700 employés à son usine de Pontiac.L\u2019inventaire de Regal est de 154 jours.Dans l\u2019ensemble de la compagnie, les inventaires de voitures invendues sont de 80 jours.Chrysler a des inventaires similaires alors que ceux de Ford sont de deux mois et même moins pour certains produits.Les USA étudient la TVA Le ministère du Trésor des États-Unis étudie actuellement la mécanique d\u2019une taxe sur la valeur ajoutée (TVA).Cette décision a été prise en anticipation de l\u2019introduction d\u2019un projet de loi I NOUVELLES ÉTRANGÈRES janvier également, affec- visant l\u2019introduction d\u2019une telle taxe par le comité sénatorial des Finances.La Maison blanche n\u2019a pas encore pris position sur une telle taxe, mais prépare sa réaction advenant la volonté de certains sénateurs de l\u2019introduire.On sait que cette forme de taxation très générale des biens fait également l\u2019objet d\u2019études à Ottawa.La TVA est assez répandue en Europe.Voitures américaines: la confiance manque B Un sondage du Wall Street et de NBC a révélé que seulement 75 % liquidité restreinte avaient progressé plus rapidement que les indices boursiers.Par définition, le bon investisseur est un chasseur d\u2019aubaines.Les actions de plusieurs compagnies qui ont fait des émissions dans le cadre du REA constitueront d\u2019excellentes occasions d\u2019achat en 1986.Il faudra également surveiller les compagnies canadiennes qui ne sont pas admissibles au REA, mais qui n\u2019en sont pas moins de bons achats.À titre d\u2019exemple, citons Samuel Manu-Tech, un fabricant ontarien de courroies en polythène et en acier pour l\u2019emballage commercial, qui a fait une première offre publique d\u2019actions ordinaires et de bons de souscriptions en août dernier.Émises à 12 $ l\u2019unité (une unité comprenait une action et un bon de souscription), les actions de l\u2019entreprise se transigent présentement à 14,63 $, alors que le bon de souscription s\u2019échange à 5 $, soit un gain de capital de 7,63 $ par unité en seulement quatre mois.Lee CLAUDE CHIASSON des Américains sont enclins à acquérir une voiture américaine, alors que 21 % penchent plutôt du côté d\u2019une voiture importée.À la question, \u2018\u2018si une compagnie américaine construisait la méme voiture qu\u2019un manufacturier japonais, quelle voiture serait la mieux construite ?\u2019\u2019, 61 % des acheteurs possédant un diplôme universitaire ont dit que la japonaise l\u2019emporterait.Un autre sondage de la compagnie Ford a révélé que les clients satisfaits parlent de leur voiture à huit personnes alors que les clients insatisfaits parlent de leur citron à 22 personnes.Voilà pourquoi, les manufacturiers 141 Prod.forestiers Prod.indust.Mines et métaux 1 et 131,46 121 300 Mines et métaux Or Pétrois et et Produits de consommation| 4011,13 Prod.indust.1 Immeubles et construction [8188,23 3805 2746,31 Services Communications 4869 Commerce 3080,92 Serv.financiers Sociétés de Elect/ 77 DJ, 30ind.[1543.00 DJ 711 DJ, serv.174,96 DJ, 65 actions 616 121 & P 500 York en $SUS 71,76 York en SUS en $US 5,82 américains dépensent actuellement des milliards de dollars pour accroître la qualité de leurs automobiles.Investissements stables aux USA | Un récent sondage du ministère américain du Commerce révèle que les entreprises américaines envisagent de diminuer de 1 % en termes réels leurs dépenses d\u2019immobilisations et leurs achats d\u2019équipement en 1986.Les _ dépenses de capital des entreprises américaines ont augmenté de 5,6 % en termes réels pour 1985, apres s'étre accrues de 15,3 % en 1984.CAHIER SPÉCIAL: 25 janvier 1986 (DATE DE TOMBÉE: 15 JANVIER) * 189 849 lecteurs Tirage vérifié par l'ABC au 30 juin 1985, 63 283 exemplaires vendus, 3 lecteurs par exemplaire (Étude Daniel Starch, janvier 1985) 75 13 -21,73 me Ferm.Var.en 1 12-85|semaine 91,48 121,31 96 93,73 110,48 40 7517 2675,04 2888 4691 2322,30 1881,59 4011,13 2044 3119,72 1643,28 81 6372,98 3343,56 2530,36 2372,17 3600,16 2015,76 1707,86 3021,77 4851 3640,81 2873,03 4570,77 (3579,61 1086,57 444,03 122,25 421,36 84,81 186,40 147,82 323,99 224,28 1985 Haut Bas 722,61 174,96 121 244,78 71 6,10 405 287 -0,05 10,11 5,63 Vitesse de Mach 25 B Le conseiller du président Reagan en matière scientifique et le chef de la recherche et du développement pour l\u2019armée de l\u2019air américaine ont révélé que les USA sont prêts à entreprendre un programme de 500 M$ US d\u2019une durée de trois ans pour raffiner la technologie de nouveaux moteurs à réaction capables de propulser un avion à des vitesses de Mach 7, Mach 12 et même Mach 25.(Mach 1 indique une fois la vitesse du son; le Concorde vole à deux fois la vitesse du son).Le nouveau moteur est appelé \u2018\u2018seramjet\u2019\u2019 BILAN ET PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES Pour réserver votre espace publicitaire, téléphoner à Montréal, à Pierre Goyer, (514) 842-6491 9861 Jalnuel ÿ Ipawes 'SIHIV44Y S31 XQ LES AFFAIRES, samedi 4 janvier 1986 @ MONTREAL rm de la semaine terminée le 27 décembre 1985 1985 1985 1985 1985 1985 Voiume Haut Bas Ct Var Haut Bas Volume Haut Bas Ct.Var Haut Bas Volume Haut Bas Clôt Var Haut Bas Volume Haut Bas Clôt Var Haut Bas Volume Haut Bas Ct.Var.Haut Bas 1 7h - à 7% |1 A 10400 $19% 19 19 Wh TH IH Whe Do 32261 $29% 28% 28% \u2014 % 5316 24 Novo AIN 938 57 6% 64 7% 5% Trillium T1300 $11% N% N%-% $13 9y Abertrowt \"00 100 100\u201d 0\u201d re mn 9\u201d como A 262557 va D 7% +% ne 0% H Wikr E 6480 529% 29 29% + % $30% 27% Novo 638 1620 $20% 28% 29% Hh $31 24% TrilogyRes 2000 115 115 115 +12 150 92 ACSI 22400 235 210 225 25 210 Conterro 250 50h 9% 9%- % $124 8% H Wike F 8380 529% 27% 27 $29% 20% Nova 612 7106 $22 21% 21h - s2% 19% Trilon Fin 275 3 2 n in 2 Agnico E 14290 $21% 20% 21% + % 823 MW Contol dès 325 305 325 +20 350 250 Wikr Wis 770 285 245 270 - 405 200 Novo DS 1300 82045 29% 29% + ; $30% 28% Trilon sra 800 sun hgh wn Aiguebelle 22670 360 310 340 +30 8%310 Coreno 3520 $32 31 31% - 4 $34h 27% HWikwist 16705 450 425 425 5, 54 235 Novo 12 12820 $29% 29 29% + % 8334 27% Trimoc 27832 ho hu hw Alto energ 78250 $17% 16% 16% - % $22 16% Corl Ok 21510 S13% 12% 194 + % S17 12% Hollin Inc 2068 $20% 19% 19% \u2014 $21 19% Nova T1 44425 $20% 21 2H + % 329 2% fTrizec A 48372 $290 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Sarox 0\u201d 0 0 a a ae 2 Tico PL hsp ANR QD iw Nema at dun n° mnt 4 hk I - arrex o + rcon esimin p É Émissions Poe Une actions HES moma a TW mmEmimox men owed omelE 0S dle i i A eep TP Ist E 5 - eston = Emissions les plus récentes HN RR RR I EA SUN RC CO CE CR I IE 16 1 liar à ice 1 nog la + 6 Trpac Res o + m x 0 - G1 price environ porta on tun a scons RE A mms Be koa EEE H EE Be EAE ia pa J v 3 elco - Trl Pwr o co o 2 + privrégiées environ portant un taux de dividende Stelco C p T050 $26 25% 5K % 26% 21 Triliium 1000 SI 1% 11% 134 th Wilshir E o 2000 60 60 60 0» ee ie.Th.Chadue action privilégiée sera (I TITRE meu mts wel] mea ald dt Dew Be 1 3 3 ; ; 1 elco Pp - Trilon qite + qu'au ler décembre 2 000 ot par a suite mie BE gC AAS BEA mam hl, el ERIE IRON ra 0 rion n + qu w qu au \u2018er décembre .et, par la suite, en une Strhcona 1630 78 78 7 17 55 Trilon A w 1000 55% 5% S4\u2014 k 8% 465 X Col o 2000 6b 8 6 ns demi-action ordinaire.Admissible à 150 % au Strain\u201d A ¢ don 14s 138 +0 145 35 Trimoc 22s?u5 5 ue 3 aso X Col w 12500 os low Mn + % » kN \u2018re: \u2019 2 roud o Trinity Res 4 + Xerox REA.Mandataire: Brault Guy O\u2019Brien.Stroud r 133000 k 4 Trol Crn E 1900 290 270 290 + 20 420 260 Xerox w 5450 180 175 175 \u20145 460170 eo RE RS OUR M1 RER ER Eh RRR \u20ac ; 2 HH : u ont © rizec ear Actions accréditives HE, pew mB DEA Te 12 80 D ay M | Idd al cre .oo ulptro - Tritec p - ctions partiellem ay * Société en commandite NIM 1986: émission de Sunburst 0 nino $ 8, Be 10 a i Trizec 5 p 3350 sax 264 284 + kan u Briel odr NL au au i zl ° 2 Sp ; Safi uncor pr nh Tru-Woll 100 $ + | \u201cw - ial 56 Darts 2.100 8 chacune.Souscription Se 5 Tad dh hh ft Tame v gma mm sie af pee ite Ui ht ie : : ydney p - Tudor o 5 $ 6 + exaco minima \u20ac: 50 par ts.Freneurs fermes: Richardson Turbo 403954 52 4 50 +5 97 U Unités de participation Greenshields, Midland Doherty.T-Z Tut Ent o 37000 31 8 29 \u2014> 45 20 Lehndortf 700 S7% 7% 74 MW 6% Tiere Re NE 4 0e 0 1, 884 # US Co DO 6MD ST OUR D Ch PR Eu cu 7900 $10 104 104 10% 10% iété 3 .4 1 | ap p + income u ° Ressources CMP 1986 (Société en commandite): péter rs sn à\" à th nih oh Ulster P o 56540 200 195 200 +4 210 110 C Perm un 1150 $10% 10% 104 + % 10% 8% émission de un million de parts à 100 $ chacune.Tolcorp 300 500 242 242 24 274 200 Une SP 200 $6 264 26 Jn as Este RER Wh Th 7% bn 75 164 Souscription minimale: 100 parts.Preneurs fermes: Tnaiwod 0 wn oan Eu i Unicon § 4250 $13% 1h 1h-% UR 8% Transigées en fonds U.S.Wood Gundy, Merrill Lynch, McLeod Young Weir, To we, ga mm a aw unc nC he de wh whew an he Alm Bo, TON 5266 266 206% 26 un i ; Ï .eck Cor +4 Unicorp 117 1500 $12% 12% 12% + % 12% 10h Bow Viy 200 600 823 23 2 Bn Ny Nesbitt Thomson, Loewen Ondaatje, Walwyn Teck 8 ' an a mi Mask 194 1.inca?wn in ma is a æ Ca si i $ Ben se 2 .« 280 A - h - l 3 - * Exploration Barmat inc.: émission de 190 000 Teck WF 2 a Hon 30 ne + $ ia 5h Unines 5 a i 127 i =3 155 108 IBM 0 5020 5155\" 153% 58e + $ 1544 119 510 000 1 1 1 1 eme + 4 Un Corbid 5312 $14% 34 14% + % 14% WW» Merentl 1 17350 $28h 28 BH-% MN 4 reçus de dépôt et de 70 actions ordinaires.Prix: Teledyne 400 $10% 10% 104 \u2014% 124 9% U Entprise 3419 SI2 124 12h \u2014 % 13% 9% Osbn Chap o 5200 220 190 220 + 20 5% 190 ! $ l\u2019action ou le reçu de dépôt.Preneur ferme: Temagmi 0000 38 6 18 +2 41 15 U Gos 3438 2600 $23% 23% DU - à 25 224 Ranger p 1100 $26% 26 26% + % 274 2% De L & A à Tembec À 800 360 350 350 \u2014 25 425 250 U Cdn Shor 2000 s9 9 3 2% Th RyTrco D p 400 §29 D 2 +h 30 24 e Leeuw ssocies.Terato 0 14000 48% 46 48% +2 50 30 U Canso 20798 80 75 75 \u20141 174 6 Seco 32 p 100 $30% 30% 0% + % 31% 24 , Tre ,° Bn 260 01 92 78 nom Un Corp 1 Sabu 3 UT M UT J Stinbg 2875 200 $28 27% 26 3024 .Ressources Achates Itée: émission d\u2019unités et Tex Con 78041 830 20% 30 \u2014 % 26h 2% den et MO SU A UE ew Légende: d'actions ordinaires.Chaque unité comprend des Tenue ne se able, an au 6 à uSiscoe ist lg 0 nw + w A Lacie non votanie 0e à vote restreint; 0: compagnie reçus de dépôt et des bons de souscription.Pre- Ta Cel 190 F2 34 306 an a Un Woon © olin dow dw WAU loro: Svinte ort een des dus Po neur ferme: Osler Wills Bickle.Thom N À 16000 SA 5 ae en Hy Vs Serv 400 $30% 30% 20% + % 20H 21 pr: actions privilégiées; 2: ot Inférieur au let le plus poti Value Inv 12300 S11% 10% 11 4 8 énéralement transigé: w: warrant; À, D: catégories Î J .» Thom N pr 200 $83 42% 43 + % 43 40 Value p 2750 S27h 26 2h + 6 2025 « pé: : À, B: catég © United Keno Hill Mines: placement d\u2019unités et Tee 0 1000 16 deg 842 181 Value w 21100 435 420 430 \u2014 10 SW 10 or LL Dn ; Tiber 66 350495 SU + 17 6 300 Von Der 200 385 385 385 \u2014 15 445 200 d\u2019actions ordinaires.Admissible pour une déduc- Timinco , 0 y US as 5 ou Vedron 0 1000 80 80 80 +6 105 7 ._.ele ver tion en 1986.Preneur ferme: Dominion Securities Tombil A 1900 175 175 15 us 10 Vel © 5 Tas 4 Mo ws 0 bh Pitfield.Tombil B f 67875 180 155 155 \u2014 20 180 105 Verstl Cor p 5501 $13 12% 13 + % 14 104 Tor Dm Bk 72961 $25k 24% 24% \u2014 % 25% 174 Versti 2625 6090 $25% 25 25% + % 32% 20 A .Lee , .TD Bk 1.835 1365 523% 23% 23% + % 24% 20% Vestgron 4700 360 320 360 + 35 12% 295 * Hôtel Quatre Saisons: émission d'actions subal- TD 8k 2375 1100 Sh 24% 2h + % nh hu Vulcan Ind 31675 270 245 270 + 35 350 175 Zz ternes à droit de vote.Preneur ferme: Wood Gundy.Tr sun WI SK Mh N+ ow 284 DA PR Wh eb ~~ Torstar 2! 7250 HT na FT 3 À 5x HA Wajox À 200 S16% 16% 16% + % 16% 10% \u201c .: Amicei A orstar + Wolox 1.86 3 3 e Chemins de Fer Nationaux: émission de débentu- Torstor 170 500 $34% 34% 34h - 4 35 234 Walker R10 bn oe th on an VOUS ABONNER res rachetables.Preneurs fermes: McLeod Young Tool Pet 2600 Sox 09 28 C 4 DE 04 Maker 9h en Bh BAT AU * .- - Tr \u2014 Weir, Richardson Greenshields, Wood Gundy, Total PA o 2025 dik di de 4 Jw a Wikr 1416 4550 $77 276 27% 4h 296 7 (514) 842-3131 .; .» otol w ik Lévesque Beaubien et Geoffrion Leclerc.Traders A À 3385 S2RU 274 2 284 19% Wie bw 0305 435 4 aa oa ho a , Traders oe $37 3 3 a Wal Redkp 100 380 380 380 \u2014 10 425 350 ZZ viété fi 16 HY à * Amissl - rader p alwyn 1995 285 276 285 10 370 220 * Société financière Alexis Nihon: émission d\u2019ac Trade 7% p 315 S42X 42% 42% \u2014 % 43% 3 Wardoir 725 SD WK 4% 206 1h Am tions privilégiées, série 1, à dividende cumulatif et Tron RA 38780 258 ww Tu 851 Warren o 50000 25% 25 28 Ws rachetable au prix de 25 $ chacune.Preneurs fer- orlnatan Wea a8 mes: Burns Fry, Midland Doherty et Geoffrion Leclerc.LES DEVISES e ITT Canada ltée: émission d\u2019actions privilégiées, catégorie 1, série 2, a dividende cumulatif et rachetable au prix de 25 $ chacune.Preneurs fer- : ital.(PC) - Voici les taux des devises , mes: Wood Gundy et Gordon Capita a! Toate eat Hong kong Dole arm .Banque de Montréal.Les cotes sont inde Roupie $0,1148 .- - Te \u2014\u2014\u2014\u2014\u2014 en monnaie canadienne.Indonésie Rupish $0,001242 Ces taux aont qualifiés de nomi- Irak Diner $4,4001 maux perce qu'iHs fluctuent durant le triande Livre $1,709 journée et qu'ils varient d'une ban- Israël Shekel $0,000941 Que l'autre.x-Taux mensuel fixe: ltaïe Lire 30.000818 31/10/85 as: tnd S052 ne Mass Fédération des médecins ry Sa Dun Kw Doar\u201d ee omnipraticiens du Québec Autriche Schibing $0,083 Liban Live 80,07889 * Fonds Omnibus (REER) 18,94 18,16 15,64 Bahamas Ooller $1.3040 Maisysie Ringger 80,675 * Fonds de placement* 12,98 12,42 10,88 Betrain Diner 83,708 ee ae Barbade DoMer $0,6061 couronne $0, Fédération des médecins- Belgique Franc N-Zélande Dollar $0,8990 spécialistes du Québec, .Bermudes Doar $1,300 Pakistan Roupie $0,08843 Association des chirurgiens- Brésd Cruzeiro $0,000140 Pe Sa dentistes du Québec, Carmes Doter None xPologne Zioty 0009011 Fédération des notaires du Chine Renminbi_$0,4967 Portugsi Escudo $0,008780 Québec Colomble Peso 30,0825 pau pel tas « Section B (REER) 256,89 249,42 215,13 Corde Mon.oe Singapour \u201c Doler 06504 * Section C (REER) 254,49 248,19 214,69 EAL.Couronne 40,3807 Suède Couronne $0,1820 Ficadre (Association des : Espagne Peseta $0,008040 Suisse Franc 30.6644 cadres supérieurs du États-unis Dober $1,2900 Tenzanie Schiling $0008 Fiji Dollar $1,1482 xTchécosi.Couronne $0,2151 gouvernement du Québec) Finiande Merk $02547 Trinidad-T.Dollar $0,3085 ie Lt.* Monétaire 10,00 10,00 \u2014 France Franc $0,1820 xURSS Rouble $1,8284 () , Obligations 10,00 10,00 - éce acte 40.008200 venons Solar Row 5 A * Actions 10,85 10,42 \u2014 ane \u2018 \u2019 t t gun Joss 1042) \u2014 (@(] pa e pi 10on Ordre des ingénieurs du Québec (fonds férique) : = de souffle et d \\\"4 | Qu e Revenus variables 17,11 16,99 15,53 FONDS DE METAUX PRECIEUX À \\ - : = \u20ac * Obligations 16,53 16,12 13,96 2 y * Actions 17,02 15,91 13,45 * Équilibré 17,59 16,84 14,26 BGR Precious Metals:9,84$ par action Ale 19 déc.1985 Union des Artistes Central Fund: 7,308 par action Ale 19 déc.1985 * Fonds Caisse de sécurité Goldcorp: 8,40$ par action Ale 19 déc.1985 du spectacle (REER) 14,90 14,24 12,34 Guard.Mort.Shulman: 9,69$ par action le 19 déc.1985 R Fund | :158, .S.i le 19 déc.19: *Pour fins de comparaison, les revenus ont été ajoutés à ésource Fund Intern:158,55$ (US.)par unité le 19 d 85 la valeur unitaire.Worldwide Equities: ion Al déc.1 Tableau: LES AFFAIRES orldwide Equities: 12,328 par action Ale 19 déc.1985 \u2018 TT TT LE PORTEFEUILLE DE GEORGES GRNTTON Radiation de la valeur des actions de Calgroup San Francisco complète notre réorientation B Nous complétons cette semaine la réorientation de notre portefeuille en achetant 1 000 actions de San Francisco.Notre portefeuille a donc fait peau neuve au cours du dernier mois.À l\u2019exception Calgroup Graphics, aucun des titres actuels faisait partie de notre portefeuille il y a un mois.Les actions de San Francisco ont plusieurs points en commun avec les titres de Circo Craft et Lotus Development que nous avons acquis il y a deux semaines.Il s\u2019agit de titres de jeunes compagnies dynamiques, qui exploitent des créneaux bien précis dans leur discipline respective.Circo Craft, une entreprise de Montréal, fabrique des circuits intégrés et dispose, dit-on, d\u2019installations parmi les plus modernes et les plus efficaces n\u2019ayant rien à envier aux Japonais et aux Américains.Lotus est une firme américaine qui fabrique et distribue des logiciels pour micro-ordinateurs (Lotus 1-2-3, Symphony pour IBM, Jazz pour Macintosh).San Francisco, une nouvelle inscription à la Bourse de Montréal (23 décembre 1985), exploite un réseau de magasins de vêtements pour jeunes femmes au Québec.Ces entreprises ont une faible capitalisation, à savoir peu d\u2019actions en circulation, connaissent une croissance au-dessus de la moyenne de l\u2019ensemble des entreprises du même secteur et sont dirigées par des gestionnaires dynamiques, qui ne craignent pas d\u2019innover.\u2019 Ces entreprises, par contre, ne versent pas de dividendes a leurs actionnaires.Elles ont besoin de tous les capitaux nécessaires pour le développement de leurs affaires.Ce sont donc des titres qui ne conviennent pas a ceux qui cherchent d\u2019abord à maximiser l\u2019apport de revenus.Ce sont des titres qui conviennent d\u2019abord et avant tout à des investisseurs qui désirent augmenter leur capital et qui sont prêts à assumer un certain niveau de risque.Nous les avons choisies parce que ces actions se transigent à des prix qui nous semblent tout à fait acceptables.La moyenne des titres se transige à 11,4 fois les bénéfices prévus pour la fin de l\u2019année 1986, l\u2019indice de Toronto (le TSE 300) se situant à un niveau de 2800 et les bénéfices par action prévus des firmes de cet indice s\u2019élevant à 245 $, soit une augmentation d\u2019environ 20 % sur les résultats de 1985.Or, tous les titres choisis se transigent à moins de 11,4 fois les bénéfices et enregistreront vraisemblablement l\u2019an prochain des profits dont l\u2019augmentation sera supérieure à celle de la moyenne.Calgroup Nous avons d\u2019autre part inscrit une valeur marchande nulle aux actions de Calgroup, ce qui reflète la suspension des titres depuis le 25 décembre 1985.Cette annulation de la valeur est conforme aux pratiques comptables de notre courtier, qui se doit, dans le cas d\u2019une telle suspension, de radier temporairement FONDS MUTUELS EN DATE DU 24 DÉCEMBRE Nombre Actions Marché Revenus Banque Morguard 23 156,32$ 23 156 32$ 1 852,508 23 156,32$ |(30 jours) Emprunts (11 344,008) (11 344 008) (1 247,849) 736 AGF monétaire 7 050,8$ 7 050,88$ 597,21$ 300 Circo Craft 2 465,00$ 2 587,50$ 0,00$ 100 Lotus Development 3129,00$ 3 301,25$ 0,00$ 1000 San Francisco 5 750,008 5 750,008 0,008 1000 Calgroup Graphics (1) 5 125,008 0,008 0,008 TOTAL |PORTEFEUILLE 35 034,708 @ 30 505,208 1201,87$ PERFORMANCES COMPARATIVES: DEPUIS JANVIER 1985 Les Affaires + 32,63 % (TSE 300) + 16,65 % Indice de Montréal + 16,82 % (1) suspendues depuis le 25 septembre 1985 (2) comprend les commissions le titre de notre compte.Comme nous lui avons emprunté 11 344,00 $ pour effectuer nos trois derniers achats, il a utilisé notre dépôt à terme comme seule valeur collatérale.Performance Le portefeuille a augmenté de 32,63 % en 1984 et ce, malgré une perte de S 125, 00 $ résultant de l\u2019investissement dans Calgroup.Cette performance, fort acceptable malgré ce dernier placement se compare favorablement à celles des indices de New York (+ 16,65 %).Si les marchés boursiers avaient commencé 1985 sur une note vigoureuse, ils terminent la même année en lion, fracassant tous les records.Rien n\u2019indique que cette farandole financière va se terminer en ce début d\u2019année 1986.MEMBERS Growth 12,66 Income 4.3 AmBive Chip 10.7 intern\u2018ti 14.69 CaBlue Chip 6.97 MMF 785 1000 Dividend 10.06 yMortgoge 10.27 Fix inc 10,49 Viking 14.44 MMF Lt 100 E P Men 902 100 Resource Con 10.10 Shores AGF Grow nFoodFund 5.66 xdAmr Grwt 7.05 nGoldenFund 6.02 xdCdn Gos Egy 485 nLifeFund 5.51 xdCdn Sec Grih 7.00 nSilverfund 4.55 Cdn Trusta 437 nTechnoFund 5.21 xdCorp inv 1142 nVolueFund 5.23 xdCorp Inv Sk 475 GBU Voiue 6,79 Green Line 514 Global Stretegy Groth Edy 09 vCorp Shares NM HiTech 10.10 yTrust Unis 11.20 Japon ne Gueranty Tryst Gr MVE 040 1000 valnv Ecty 2147 Opin Edy 473 yoinv Income 443 Pla Inc 10.47 yaMortgoge 10.62 - xdSpeciol ny Guerdien Group Alied Cop Conodn 4 nConodian 5.13 Comp Trend 1031 nDividend 5.00 Enterprise LM nincome sn Gth Fnd MN ninternot\u2019l 5,13 North Amer 7.37 nMay Fd 035 500 Pie Lis 95 NASIOC lav, 4.50 Stay 43 10.19 Ti World Edy I Clo Cum ue HUME GR.Intern\u2019 20.38 nHume Fund 12,20 May Fd 854 100 NumeRRSP 11,26 Income 11.14 Imperial Pid.Rsces 1243 yitge 10.10 Teurus 5.50 vReoitty von Calvin invesiers CIF 1.8 yBond 437 Americon 6.56 vDividend 9.24 Dividend 10.00 yGth 9.20 Growth wm yindexd Sk 550 Income 8.20 vintern'tt 13,02 Y 26.09 YMWWLY 100 Compound 13.93 yMige 5.04 Dividend 14,34 yMulual 165 Resources 5,75 vProv Sk 1091 Revenue Gth 30 vReoi Prop 5.05 Univest 1,34 yRetiremnt 19.CGF Grow Internotn\u2019] 9.7 m MH FAN Fund 4000 17.401 mM Amer 74 Venture Fnd Lib Mcleod i Conled Grow nCon 8k 170 100 Dolph Egy 982 Gov 7.18 100 vosiph Mige SM MER Group MMF 005 100 Indust Pens 53 Diversifd 25 12.04 Mack Eo 2.44 Diversifd 8 129 Mock Mtge 124 Diversifd 55 1250 Mer Equity 498 Équifuné 12,41 Meribore 1.10 vhorem Conv 1046 Growth 1227 Ont.Teachers Gr.niNetrusce 30.04 yoAgory 41,17 NW Group, ynDiversitd 41,75 Conodion 3.80 vrFid LH WX Equity 12.04 ynMige 28,54 Trust Eq 17,4 Group yBond 3.05 vGrowih 8.18 vCdn Mutt 5.44 yRet Bol.44 vColleetive 18.47 yuS Growth 499 vEquity 8.37 PHN Group yGrowth 1.58 yBond 9.02 yVenture 9.65 yConadlon 17.26 yWorid inc 1.35 yDiv Inc 1348 yFund 31,28 Growth 1,34 vPooled $5.40 income 5.36 yRRSP au PrmiHNN Se 1176 PME Mgt LW.| vniteai GR 1.2} nPension 10.50 ven Con BeB 465 nXonodu Fd 0 Rortund Grow Pret et Revenu nÉquity 17,47 vAmericon 24, nBond Fund 5.20 yConadion 9% Grow vFonds H 5.20 Tonpiion Gross Ravel Tras or oye! Trust Gr.Temp Gh 158 A - US NH \u2018Temp Cdn 5.20 yn8 \u2014 Bonds 9.20 Trimerk Group yn = Con 3101 Trimork nae yvE \u2014 Ew 70 Trimark Cdn 995 yn = Jopn 1299 ynWeloine 43.72 vi \u2014 Mige 1040 NON-MEMBERS Sosit Group nAltemire +.vCam.Gth 920 Besubren Group vit Ener 326 yHype 10.50 yintl Inc 5.41 INC 8 ylrons A 103 yObiigations 10.00 viros 8 OM ynCen-Anaes 9.40 yTrans C1500 [LIN] ySynchrovest 1.14 aCopstone 4.07 yTredex 7.40 Trust Trust General Gr.ynGrowth 11,60 m_ Actions 219 ynincome © Ho 4 CSA MGMT Gr yoHypo 10.62 Goldfund 4.12 mvol Amer 11.94 Goldtrust 5.75 United Grow Accum 9.03 yActions 10.29 Accumi R.1101 vHypo 4.70 Americon SM viniern'ti 17,95 Cont.Mige S20 yObllp 45 Security 4,51 Condi Grow Equity 13.87 vSecurity 13.60 Growth 12.60 Volue 12,45 MMF LB 1000 ae 1024 3 xdynDyCan Fd 1238 ynincome 0.01 ynD.Divid 5.2% yainternot 25.54 ynOyGra Gold 420 ynMige 16.17 ynôy.Income 597 Mergen T vnProspect 84 Growth pa ynSovings 7.75 10.40 hon 1 Sire N41 Mutuel Group Gr.Venture 9.57 Ki DK Tres in Venture Ret 124 DK ii une Universel Group Heritoge 4.14 Americon 4.94 vDemequity 11.95 Equity ct First ConM 113 tnecme 500 yFiscon Fd 8N Jopon mw Harvard 14,2) Resource 4.28 Indust fo [1 Oreyles Group Indus Div 97 Dreyfus -\u2014 Indust Ex 166) Neuberger Berm: Indust Gh 12.01 Manht 876 indust Inc 9.35 - / du LALGOOL a je de \u20143 Lassurance automotiio Québec ~N Nous nous engageons donc dans cette nouvelle année avec un certain optimisme, fondé principalement sur l\u2019hypothèse que l\u2019inflation ne sera pas une menace pour l\u2019équilibre des marchés.Certes, il ne faudra surtout pas oublier que plus les indices grimpent, plus les risquent augmentent.Nous sommes, à notre avis, encore très loin des exagérations des années 60, à une époque ou la moyenne des rapports prix/bénéfices excédait 16 fois les bénéfices.Ce n\u2019est pas le cas en ce moment, loin de là.La moyenne des titres du TSE 300 se transige actuellement à 11,42 fois les bénéfices.Avec l\u2019inflation qui stagne autour de 4,00 %, l\u2019écart est de 7,42 alors qu\u2019il était de 13,0 au cours de ces fameuses années 60.It y a donc encore une bonne marge de manoeuvre, interrompue ici et là, alors que les prophètes de malheur (M.Joseph Granville pour un) s\u2019en donnent à coeur joie pour nous prédire la fin des temps.Nous ne sommes toutefois pas les seuls à attaquer cette nouvelle année de pied ferme.Les experts de l\u2019Institute for Econometric Research, de Fort Lau- derdale, prévoient que le Standard and Poor\u2019s augmentera de 26 % au cours de la première moitié de l\u2019année.Croyez-vous qu'il pouvait exister une meilleure façon de vous souhaiter à tous une bonne, heureuse et prospère année ?9861 1e1aue! ÿ pauses \u2018SIHIVJAV SIT GEORGES GRATTON | eorges Gratton est conseiller en valeurs mobilières auprès de Geoffrion Leclerc.LE GROUPE CHAMPLAIN et des adultes handicapés: 2 résidences de logements 2 centres d'accueil et d'hébergement durée Des entreprises distinctes de services d'administration, d'alimentation et d'animation Au service des personnes âgées 5 résidences de chambres et pension 2 centres hospitaliers de longue DU SECTEUR PRIVÉ UNE BELLE RÉUSSITE Pour renseignements: (514) 324-2044 poste 280 COINS CHAMPLAIN s'adressant ou par où commencer.d'art.AIMERIEZ-VOUS APPRENDRE A VENDRE DES OEUVRES D\u2019ART?PROFITEZ DE COURS GRATUITS A) aux personnes de tous âges s'intéressant à la vente des oeuvres d'art mais ne sachant pas vraiment où s'adresser B) aux artistes débutants ou avancés désirant améliorer leurs revenus personnels et leurs relations avec les marchands C) aux vendeurs d'oeuvres d'art et aux marchands d'art déjà établis et souhaitant augmenter leur chiffre d'affaire.N'aimeriez-vous pas découvrir les secrets des grands marchands?Jours et dates: Lundi, mardi, mercredi et vendredi les 6, 7, 8, 10 janvier et les 13, 14, 15, 17 janvier 1986.(8 jours) (GRATUITS) Pour informations et réservations demandez Mme Soval: (514) 843-5398 PLAGENENTS EN BREF En tentant de localiser du barytine en profondeur, Ressources Lucem vient d\u2019intercepter une nappe de gaz naturel sur sa propriété située près de Huntington dans le sud-ouest du Québec.Ressources Lucem a effectué en juillet dernier une émission de 500 000 $ d\u2019actions ordinaires et d'actions accréditives dans le but de mener des travaux d'exploration sur la LES AFFAIRES, samedi 4 janvier 1986 & dite propriété.Les actions ordinaires se transigeaient récemment au comptoir entre 30 et 40 cents.Elles devraient être inscrites à la cote de la Bourse de Montréal en 1986, Le barytine est un minerai rare en Amérique du Nord qui est utilisé pour fabriquer de la boue pour forage.Cette boue a la propriété d\u2019empêcher le jaillissement des gaz lors de forages pétroliers et gaziers.(7 = et déterminé, ambitieux, vous envisagez une carrière florissante et volontaire avec de l'avancement, de la sécurité, de l'appréciation, du professionnalisme, n \u2018hésitez plus, joignez nos rangs avec ou sans expérience.Une carrière remplie d'action est à votre portée.Prenez rendez-vous, avec: Gilles Marier (514) 465-5841 RE/MAX Métro St-Lambert, courtier.J AVEC LE JOURNAL \"AFFAIRES VOTRE ANNONCE DE CARRIERES ET PROFESSIONS TRAVAILLE POUR VOUS SEPT JOURS PAR SEMAINE ET REJOINT PLUS DE GENS Sur sa propriété d\u2019Huntington au Québec Res.Lucem intercepte une nappe de gaz naturel La deuxiéme phase des travaux d\u2019exploration de Lucem permit de déterminer la profondeur du gisement de barytine.Sept a huit forages ont été jusqu\u2019à maintenant effectués.Chaque fois, du méthane (gaz naturel) a jailli des trous.Le carottier a même été projeté de plusieurs pieds de haut à l\u2019occasion d\u2019un forage.Les ingénieurs inpli- qués dans ces forages croient possible l\u2019exis- 4 a a WWE se VAE Ps A AS A SUR: TEVA; Le \u2014 DIFFUSE TOUS LES JEUDIS À 8H50 ET 16H50 Un service exclusif du journal LES AFFAIRES et de Radio Cité FM 107,3 RADIO CITE tence d\u2019une nappe de gaz naturel sur la propriété.Ne laissant rien au hasard, ces derniers ont décidé d\u2019installer des manomètres permettant d\u2019évaluer les volumes gaziers interceptés.Les forages effectués jusqu\u2019à présent n\u2019ont pas dépassé les 600 pieds de profondeur.11 semble que la roche à ce niveau est très dure et qu\u2019il faudra remplacer les foreuses en place par d\u2019autres plus efficaces.On n\u2019a pas intercepté pour l\u2019instant de barytine en profondeur.On doit cependant souligner qu\u2019en surface, les quantités de barytine trouvées seraient suffisantes pour permettre l\u2019exploitation commerciale du gisement.Avant l\u2019émission publique d'actions ordinaires et accréditives, Mme Emi- lienne Couillard et Mme Lucille Goyer étaient les seules actionnaires de Lucem.Mme Goyer remarqua en 1950 la présence de nombreux cristaux de quartz.Des échantillons prélevés entre 1956 et 1974 avaient indiqué une importante concentration de barytine sur la ferme.Mesdames Goyer et Couillard achetèrent la ferme familiale et obtinrent une série de claims sur une propriété adjacente.Lee CLAUDE CHIASSON I C A RRIERES ET PROFESSION SE | AGENTS IMMOBILIERS h Si vous avez votre secondaire V, si vous étes mature UN PAS EN AVANT DANS VOTRE CARRIERE DE VENTE * Aimeriez-vous représenter avec confiance une gamme de produits de prestige?e Recherchez-vous des revenus plus réguliers en fonction de votre expérience et de vos capacités (salaire de base + commissions + boni, avec auto + frais de représentation) et une gamme complète d'avantages sociaux?Votre but est-il de travailler pour une compagnie compétitive et progressiste, soucieuse de l'épanouissement de ses employés et de leur promotion interne?e Une fonction de vente directe représenterait-elle un défi pour vous?+ Êtes-vous prêt à recevoir pendant plusieurs semaines une formation sur l'utilisation des produits, l'analyse de leur performance, l'environnement des marchés, les techniques de vente, etc.?Nous sommes une société multinationale, à l'avant-garde de la technique dans notre domaine, produisant au Canada des pneus de première monte et de remplacement pour les engins de Génie Civil, les tracteurs et remorques, les autobus, les camions de service et de livraison, les voitures particulières, etc.Nous avons deux postes de vente actuellement disponibles dans la province de Québec et un dans le nord de l\u2019Ontario.Ces postes sont offerts à des personnes très organisées, entreprenantes, confiantes en elles-mêmes et capables de gérer leur territoire avec compétence.Outre le bilinguisme, une formation universitaire ou collégiale, ainsi qu\u2019une expérience de vente de 2 ou 3 ans sont essentielles.Pour obtenir une entrevue, veuillez dès maintenant nous faire parvenir votre curriculum vitae accompagné d\u2019une lettre faisant état de vos objectifs, de votre disponibilité et de votre possibilité de déplacement.Nous répondrons à toute demande, qui sera bien sûr traitée en toute discrétion.Société Canadienne des Pneus Michelin Ltée Division Commerciale 3300 Côte Vertu H4R 2B8 Attention: Michael Patterson St-Laurent (Montréal), PQ.Parce que les pneus, c\u2019est important.du journal -2mmeneen=ees I Vous voulez rejoindre des candidats de choix?Une annonce dans \u2018\u2019CARRIÈRE ET PROFESSIONS\u201d AFFAIRES 514-842-6491 J = TA mmm NN et fy PN wt TENN BS mw mmm ON Set fs CAP AN ued go bea Sn at bem hm et gl be FN rm bed PN PS LL NP 4-53 FO LN ae \"hh OM oN | mn © am ar man ve i mb PLAGENNENT IN BREF BR Exploration Sphinx inc., une nouvelle société d\u2019exploration minière de Val d\u2019Or, espère effectuer un premier appel public à l\u2019épargne au cours de 1986.C\u2019est ce qu\u2019a récemment déclaré aux AFFAIRES M.Michel David, le président de Sphinx.M.David, qui fut vice- président aux opérations des Mines d\u2019or Malartic Hygrade Canada liée, a créé cette compagnie avec M.Gilles Laverdière, un autre géologue.M.Laver- dière a déjà oeuvré chez Sullivan et chez Aur Resources.Les deux entrepreneurs ont réuni au sein de leur conseil d\u2019administration Mme Céline Bouchard, de la firme de relations publiques abitibienne Visuart, M.Maurice Boutin, ancien vice-président de Forex maintenant à l\u2019emploi de Raymond Chabot Martin Paré, et M.Ken Hymas, vice-président de Teck.C\u2019est la première fois que M.Hymas, qui est impliqué dans l\u2019exploration de la région de Casa-Berardi, accepte de siéger au conseil d\u2019une compagnie junior\u201d affirme M.David.Sphinx a investi 400 000 $ en exploration au cours des deux derniers mois de 1985.Cet argent a été levé via un financement privé.La compagnie possède quatre propriétés d\u2019une superficie totale de 3 536 hectares.Elles sont situées Sphinx projette un premier financement M.Michel David, président, Exploration Sphinx dans les cantons Duverny, Pershing, Currie et Lan- drienne.Sphinx détient une option sur une cinquième propriété, localisée dans le canton de Cadillac et appartenant à Exploration Noranda ltée.Toutes ces propriétés sont situées dans le nord-ouest du Québec.\u201cEn dépensant 500 000 $ sur trois ans, nous obtiendrons une participation de 50 % sur la propriété Cadillac souligne M.David.Cette propriété est située 4 000 mètres à l\u2019est de la mine Thompson Bousquet.Son horizon géologique est le même que celui des mines Doyon, Dumagami et Bousquet.\u201d Les travaux effectués en 1985 ont notamment consisté en une compagne de sondages sur la propriété Cadillac, localisée complète son L\u2019émission de Sport- scène Restaurants inc.a finalement été complétée.L'émission des restaurants Sportscène avait essuyé un premier refus auprès du directeur de l\u2019information à la Commission des valeurs mobilières du Québec (CVMQ).Cependant, après avoir revisé certains points techniques controversés, Sport- scène Restaurants a finalement obtenu le feu vert de la CVMQ.L\u2019émission Sportscène Restaurants émission d\u2019actions s\u2019est terminée officiellement le 31 décembre 1985.Ainsi, 600 000 actions ordinaires à 2,50 $ l\u2019action auront été émises.Ces actions étaient admissibles à 150 % au REA 1985.Chaque action comprenait un bon de souscription.Ce bon permettra avec un déboursé comptant de 2,50 $ d\u2019acheter en 1986 une action additionnelle de Restaurants Sport- scène.Ces actions additionnelles seront admissibles à 100 % au REA 1986.financiers Les affaires vont ron- Hu dement au Groupe Kaufel inc., de Montréal.Cette entreprise spécialisée dans les systémes d\u2019éclairage d\u2019urgence a vu en effet ses ventes et son bénéfice net bondir respectivement de 47 % et de 167 % pour l\u2019exercice terminé le 31 août 1985.Les ventes se sont ainsi chiffrées à 13 000 776 $ pour l\u2019exercice 1984- 1985, comparativement à Groupe Kaufel: excellents résultats 8 867 500 $ pour l\u2019exercice précédent.Quant aux bénéfices nets, ils ont totalisé 1 609 580 $ ou 0,66 $ l\u2019action pour l\u2019exercice 1984-1985.Soulignons que ce bénéfice par action ne tient pas compte de l\u2019effet de dilution qu\u2019aura la récente émission de 1 050 000 actions ordinaires faites par Kaufel dans le cadre de REA 1985.près de la ville du même nom.La compagnie a aussi mené des travaux de géophysique et de cartographie sur l\u2019ensemble de ses propriétés en plus d\u2019effectuer des travaux de surface (tranchées et échantillonnages) sur la propriété Duverny.Cette dernière propriété située près d\u2019Amos, a été l\u2019objet de travaux de mise en valeur il y a près de 40 ans.Un échantillonnage en vrac de 40 tonnes avait alors donné une Photo: Jean-Guy Paradis, LES AFFAIRES teneur de 0,22 once d\u2019or par tonne de minerai.\u201cLes travaux que nous avons effectués en novembre ont confirmé la présence d\u2019or visible contenu à l\u2019intérieur des zones de cisaillement, déclare M.David.La structure de cisaillement s\u2019étend sur une longueur de 1,5 kilomètre.\u201d Les échantillons provenant de ce programme d\u2019exploration sont en cours d'analyse.Les résultats seront annoncés pro- public en 1986 chainement.La propriété Pershing, à l\u2019est de Louvicourt, est située au nord de la propriété de la mine Croinor.Selon Sphinx, \u201celle contient des formations géologiques favorables a deux types de minéralisation aurifère, soit un type filonien et un type volcano- gène.Un échantillon de surface a titré une minéralisation aurifère de 0,30 once par tonne et révélé la présence de plusieurs autres indices en arséno- pyrite, pyrite et graphite\u201d.Quant a la propriété Currie, située dans la région de Miquelon, elle contient un indice aurifère associé à une intrusion mafique à l\u2019intérieur de roches pyroclastiques acides.Finalement, la propriété Landirenne, près d'Amos, se situe sur un horizon de roches volcaniques acides, un horizon équivalent à celui de la Mine Abcourt.Sphinx estime que ces deux propriétés \u2018ont un potentiel aurifère élevé puisque leur géologic et leur minéralisation sont favorables\u201d.EE LAURENT PEPIN CO oul, je au nouveau Que Nom: \\ prénom: vile: _\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014 0 Facturez-moi plus tard.1 an 19,505 o {10 numéros) (J'économise 8 \u2014 \u2014\u2014 \u2014\u2014 \u2014 L\u2014 m'abonne bec Yachting + voile.Code postal: \u2014\u2014\u2014 ) Rég.: 27,50 S en kiosque - Téléphone: 2 ans 29,505 20 numéros J economise 25,50 S) Rég.: 55 $ en kiosque TG YaE .Abonnez-vous Découvrez ja volle avec essais de croisières, | pour deux (2) ans et économisez 25,50$ sur le i vente en prix Ce je motonautisme et chaque numéro de Québec Yachting + voile: les régates interna eaux, Ps récits, la technique et les nouveautés.E NOUVEAU VO MPAGNON DE BORD! Québec Yachting kiosque.tionales, les jes guides de + Voile 9861 Jeiauel p Ipawes 'S3HIV44Y S31 LB LES AFFAIRES.samedi 4 janvier 1986 & PROGRAMMES FORMATION série 1 LA SUPERVISION-EFFICACE TR D'UN SERVICE (GESTION 1) (5 jours) (3.5 CEU) 1.2 ÉVALUATION DU RENDEMENT DES EMPLOYÉS (1 jour) (0.7.CEU) 1.3 L'AFFIRMATION DE SOI EN TANT QUE MANAGER (2 jours) (1.4 CEU) 1.4 LE NOUVEL AGENT DE MAITRISE PREPARATION AU ROLE DE GESTIONNAIRE DE PREMIER: NIVEAU.(3 jours) (2.1 CEU) 1.5 LE LEADERSHIP SITUATIONNEL - (1 jour) (0.7 CEU).be 1.6 LA FORMATION DES FORMATEURS (3 jours) (2.1 CEU) * 27-81 janv.| aTtev.88 z 27 janv.:@6, 28 janv.i \u201c27-28 janv: 68: 29-30 janv.86 ud 5:7 mars, 86 12-14 \u2018mars 86 2 fév.86 GESTION DES RESSOURCES HUMAINES Lp?A SYSTÈMES, Série 4 (suite) BUREAUTIQUE ET INFORMATIQUE 8 ANALYSE ORGAI i (8jours) (2.1 CEU) L\u2019OPTIMISATION DELLA STRUCTURE DE DONNÉES (2 jours) (1.4 CEU) L'USAGE DES BASES DE DONNÉES (2 jours) (1.4 CEU) : CONCEPTION D'UN SYSTÈM ORGANISATIONNEL INFORMATISÉ SIMULATION ET ÉTUDE D'UN-CAS COMMUNICATIONS ET ANALYSE TRANSACTION jours) (2.1 CEU) \u2018 TRAVAIL EN ÉQUIPE ET NDUITE DE RÉUNIO 6 jours) {2.1 CEU) _ COMMENT PARLER E (La forme du: discours) (3 SAVOIR PARLER EN TOUTES CIRCONSTANCES (Le contenu du discours) (2: PRESENTATION ORALE D (3 jours) (2.1 CEU) GESTION DE PROGRAMME \u201cDE COMMUNICATIONS - (2 jours) (2.1 CEU) MARKETING, VENTE série 2 ADMINISTRATION GESTION DE PROJET.(4 jours) (2.8 CEU) : 2.2 PLAN D'ORGANISATION - (3 jours) (2.1 CEU) y 2.3 ANALYSE DE PROBLÈMES ET A ° TECHNIQUES DE PRISE DE DÉCISION Lo \"6 ours) (1.4 CEU) 24 NÉGOCIATION EFFICACE Co (8 jours) (2.1 CEU).2.5 GESTION DU TEMPS ; (1 jour) (0.7 CEU) i 2.6 LA CREATIVITE EN MILIEU: DE TRAVAIL : (2 jours) (1.4 CEU) 2.7 GESTION DE CONFLITS - (2 jours) (1.4 CEU) : 2.8 LES CERCLES DE QUALITE (2 jours) (1.4 CEU).- 25-28 fév:88- - 4-7 fmars 86- .12-14 fév.8.va 2426 fév.8 série 3 ANALYSE FINANCIERE ET BUDGÉTAIRÉ POUR LES NON-SPECIALISTES : (3 jours) (2.1 CEU) 3.2 BUDGET: BASE ZERO (zBB) (3 jours) (2.1 CEV) serie 4 INTRODUCTION A | L'INFORMATIQUE DE GESTION.; (3 jours) (2.1 CEU) .42 LES ARCHIVES AU SERVICE.DE L\u2019ADMINISTRATION (2 jours) (1.4 CEU) \u201c40-11 tv.8 17-18 1év.86 4.3 LES SYSTÈMES DE 27-28 Janv.8 TRAITEMENT DE TEXTE 34fév.86 (2 jours) (1.4 CEU) 4.4 LA BUREAUTIQUE AU SERVICE 17-19 fév.86 DE LA PRODUCTIVITÉ 24-26 fév.86 (3 jours) (2.1 CEU) 45 LES CHIFFRIERS ÉLECTRONIQUES (3 jours) (2.1 CEU) 46 ANALYSE FONCTIONNELLE 27-31 janv.88 (5 jours) (3.5 CEU) 3-7 fév.86 .4.7 LA MODÉLISATION DES DONNÉES 12-14 fév.86 (3 jours) (2.1 CEU) 19-21 fév.86 BUREAUTIQUE E ET INFORMATIQUE Québec \u201cMontréal: oh i \u2018Québec \u201cMontréal {Session spéciale pour les organisa.| tions formant leur propre groupe) - SYSTEMES, Québec Montréal Québec Montréal Québec ET ACQUISITION DE BIENS ET SERVICES { TECHNIQUES DE VENTE 5 617 | \u201c2.PROFESSIONNELLE.COMMENT PRÉPARER .DES APPELS D'OFFRES \u201c(à l'intention de ceux qui désire ; | soquisition, de biens et servic 2 jours) (1.4 CEU) Fo - LA PSYCHOLOGIE D'UN AGHETEUI (à l'intention des vendeurs.- set des Ss ptet) @ joui FORMATION DES SECRÉTAIRES ET OU PERSONNEL DE SOUTIEN LA SECRÉTAIRE ÉT L'ORGANE :(3:jours) (2.1 CEU).\u201cL\u2019ACCUEIL, LA RECEPTION TÉLÉPHONIQUE ET LES RELATI AVEC LA CLIENTÈLE (1 jour) ©: CEU SECRÉTAIRE ET LA.+.\" DACTION ADMINISTRATIVI Veuillez S.V.P.me faire parvenir le(s) dépliant(s) explicatif(s) pour le(s) cours suivants (encerclez) 1.1 14 21 24 27 32 43 46 49 51 54 57 61 64 73 12 15 22 25 28 41 44 47 410 52 55 58 62 71 7.4 1.6 23 26 31 42 45 48 4.11 53 56 59 63 72 75 NOM ORGANISATION ADRESSE Pour plus d'information communiquer avec le 1400 OUEST RUE SAUVE, BUREAU 279, MONTREAL H4N 1C5 (514) 337-0496 CENTRE DE FORMATION EN GESTION "]