Les affaires, 15 février 1986, Cahier 1

[" ALIMENTATION: STEINBERG CONTRE-ATTAQUE pp.4-5 MARATHON BROWN | LE REER AUTOGERE asin 314% jours Ir FIDUCIE .US PRÊTETREVENU QUEBEZ STE #5 UUTAWNA MONTREAL TROIS RIVIERES RDUYN 875-7421 | EPARGNE-ACTIONS EN 1985 | LESPME \"FR || AFFICHENT { LE MEILLEU 1 TABLEAU COMPARATIF DU à RENDEMENT DES 63 - COMPAGNIES DU REA 85 pp23 REER 1985: LIMMOBILIER COMMERCIAL ET {| CONTRIBUEZ iNousrie.SANS TARDER Li ous = 3 age p.52 ENTREPRISE Savoir parler en public.en franchise! Jean-Guy Leboeuf, conférencier et motivologue, veut vendre 100 franchises d\u2019ici trois ans.p.19 ™ moon germe TT EE Photo: Jean-Guy Paradis, LES AFFAIRES = un cahier de 16 pages LES AFFAIRES ET 141.01 La Cour reconnaît l\u2019insaisissabilité d\u2019un REER de compagnie d'assurance.p.20 [PR , ie i ican fy, Viti LE MONDE DU TRAV.oa A En santé et sécurité au travail, un employeur est tenu de connaître la loi, ses règlements et les normes à respecter.p.26 Photo: Jean-Guy Paradis, LES AFFAIRES LES AFFAIRES, samedi 15 février 1986 = COMPAGNIES AYANT EFFECTUÉ ADMISSIBLE À UNE DÉDUCTION DE 150 % CO UNE EMISSION (1) (2) (3) (4) (5) NOM PRIX À PRIX LE VARIATION COÛT (b) TAUX DE L'ÉMISSION 07/02/86 en (%) D'ACHAT RENDEMENT ($) ($) (a) APRÈS (c) (%) IMPOT (3) A.C.S.l.2,00 3,55 77,5 1,24 186,3 ABCOURT 7,00 6,12 -12,6 4,35 40,7 ARTOPEX 5,00 5,00 \u2014 3,11 60,8 AUGMITTO 1,00 1,15 15,0 0,62 85,5 AUNORE 2,50 2,259 -10,0 1,55 45,2 CENTRAL DYNAMICS 5,00 4,05 -19,0 3,11 30,2 CONT.PHARMA B 5,00 4,50 -10,0 3,11 44,7 DATAMARK 2,00 3,95 96,0 1,24 218,5 ÉQUIPEMENT DENIS 2,00 2,49 24,5 1,24 100,8 FIBRES ARMTEX 2,00 1,80 -10,0 1,24 45,2 GUARDCOR 10,0 7,259 -27,5 6,22 16,6 HYPOCRAT 3,30 4,30 30,3 2,05 109,7 IDEAL METAL 5,25 4,45 -15,2 3,26 36,5 IPL 5,75 8,75 52,2 3,58 130,3 KAUFEL 6,00 7,50 25,0 3,73 104,1 LACROIX 3,50 2,80 -20,0 2,18 28,4 LAMBERT- SOMEC 3,25 2,85 -12,3 2,02 39,6 LOUVEM 2,00 1,26 -37,0 1,04¢ 21,1 M-CORP 14,75 18,00 22,0 9,17 96,3 MATCO MART 2,50 2,30 -8,0 1,55 48,4 MEMOTEC .DATA 7,50 8,824 17,6 4,66 89,3 MPA VIDEO 4,25 4,00 -5,9 2,64 51,5 MULTIDEV (ORD.) 3,254 5,309 63,1 2,12! 150,0 MULTIDEV (PRI.) 4,75 5,25 10,5 2,95 78,0 PREMIER CHOIX 5,00 6,12 22,4 3,11 96,8 PROMATEC 3,25 3,45 6,1 2,02 70,8 SAN FRANCISCO 5,75 8,62 50,0 3,58 140,8 SPORTS- CENE 2,50 3,996 59,6 1,55 157,4 TECHMIRE 4,00 3,00 -25,0 2,49 20,5 TOTEC 2,00 2,80 40,0 1,24 125,8 UNI-SELECT 3,00 4,85 61,7 1,87 159,4 VISWAY 7,25 6,75 -6,9 4,51 49,7 VOLCANO 7,50 8,62 14,9 4,66 85,0 YORBEAU 0,70 0,72 2,8 0,44 63,6 (a) (Colonne 2 - Colonne 1) - 1.(b) Colonne 1 - (0,252 x (1,5 x colonne 1)).Le chiffre 0,252 est le taux marginal d à un revenu Imposabie de 24 000 $.Le facteur 1,5 correspond à la déductio (c) (Colonne 2 - Colonne 4) - 1.d) En tenant compte du bon de souscription.(e) En tenant compte d\u2019un crédit d\u2019impét de 0,20 $ (f) La déduction fiscale s'applique sur le prix de l\u2019action à l'émission, soit 3,00 $, \u2018Imposition correspondant I n fiscale de 150%.à l'exclusion du bon de souscription.COMPAGNIES AYANT EFFECTUÉ UNE ÉMISSION ADMISSIBLE À UNE DÉDUCTION DE 100 % (1) (2) (3) (4) (5) AIGUEBELLE 5,00 3,85 -23,0 3,74 2,9 BELMORAL 3,00 3,469 15,3 2,24 54,5 BILTRITE NIGHT.8,50 9,629 13,2 6,36 51,3 BROSNOR 0,88 0,70¢ -20,4 0,66 6,1 CASCADES 10,75 14,50 34,9 8,04 80,3 CHARAN 10,00 12,25 22,5 7,48 63,8 COGECO 7,50 7,25 -3,3 5,61 29,2 RADIO- MUTUEL 5,00 4,65 -7,0 3,74 24,3 CONT.PHARMA A 5,00 4,50 -10,0 3,74 20,3 EIDER 0,70 0,75 7,1 0,52 44,2 GAZ MÉTRO 11,50 10,37 - 9,8 8,60 20,6 LA PAUSE 0,70 0,574 -18,6 0,52 9,6 LAVALINTECH 5,00 3,659 -27,0 2,74° 33,2 OFFICE EQUIPEMENT 8,00 10,75 34,4 5,98 79,8 PROVIGO 16,20 16,87 4,1 12,12 39,2 SANIVAN 5,00 4,809 -4,0 3,74 28,3 SICO 13,75 13,25 -3,6 10,28 .28,9 SUMABUS 5,00 7,00 40,0 3,74 87,2 UNIGESCO 5,009 5,044 0,8 3,80! 32,6 (a) (Colonne 2 + Colonne 1) - 1.(b) Colonne 1 - (0,252 x (1,0 x Colonne 1)).Le chiffre 0,252 est le taux marginal correspondant à un revenu imposable de 24 000 $.Le facteur 1,0 correspond à la déduction fiscale de 100 %.(c) (Colonne 2 \u2014 Colonne 4) - 1.(d) En tenant compte du bon de souscription.(e) En tenant compte d'un crédit d'impôt fédéral de 1,00 $ par action.(f) La déduction fiscale s'applique sur le prix de l'action à l'émission, soit 4,75 $, à l\u2019exclusion du bon de souscription.COMPAGNIES AYANT EFFECTUÉ UNE ÉMISSION ADMISSIBLE À UNE DÉDUCTION DE 75 % (1) (2) (3) (4) (5) BOMBARDIER 13,00 16,12 24,0 10,54 52,9 CFCF 13,75 17,75 29,1 11,15 59,1 VIDÉOTRON 7,75 11,00 41,9 6,28 75,2 (a) (Colonne 2 + Colonne 1) - 1.(b} Colonne 1 - (0,252 x (0,75 x Colonne 1)).Le chiffre 0,252 est le taux marginal correspondant à un revenu imposable de 24 000 $.Le facteur 0 (c) (Colonne 2 - Colonne 4) - 1., 75 correspond à la déduction fiscale de 75 %.POINT Datamark domine avec une hausse de 96 % REA 1985: les PME N Si l\u2019on tient compte de l\u2019avantage fiscal, aucun des-64 titres émis dans le cadre du Régime d\u2019épargne-actions (REA) du Québec en 1985 n\u2019entraîne une perte jusqu\u2019ici pour les investisseurs.Telle est la conclusion principale qui se dégage d\u2019une analyse effectuée par LES AFFAIRES à partir des cours de clôture de ces actions le 7 février dernier.Encore une fois, c\u2019est du côté des corporations en voie de développement que l\u2019on retrouve les gains les plus appréciables.Ces corporations sont en gros définies comme étant des entreprises ayant un actif compris entre 2 M$ et 25 M8 ou un avoir des actionnaires qui oscille entre 750 000 $ et 10 M$.Ces PME donnaient droit en 1985, pour la dernière fois, à une déduction fiscale de 150 % de la valeur du placement.À partir de cette année, cet avantage est réduit à 100 % de l\u2019investissement.Le champion de la croissance est Datamark, le fabricant de formules d\u2019affaires de St-Laurent qui a effectué une émission de 2 M$ l\u2019été dernier.Emises au prix de 2,00 $, les actions de Datamark se transigeaient 3,95 $ le vendredi 7 février à la fermeture.Il s\u2019agit d\u2019une appréciation de 96 % en huit mois.En fait, si l\u2019on tient compte de la déduction fiscale de 150 % (ou 3,00 $ par action achetée), la progression est de 218,5 %, en supposant un taux marginal d\u2019imposition de 25,2 %.Ce taux marginal correspond à un revenu imposable de 24 000 $ et il représente à toutes fins utiles l\u2019avantage fiscal moyen dont bénéficie les investisseurs dans le cadre du REA.Datamark n\u2019est pas la seule corporation en voie de développement à avoir enregistré une performance remarquable.Par exemple, la valeur boursière de la compagnie d\u2019informatique A.C.S.1.a grimpé de 77,5 % depuis son inscription en bourse.En tenant compte de la déduction fiscale, et toujours en supposant un taux marginal d\u2019imposition de 25,2 % il s\u2019agit d\u2019une progression de 186,3 %.Suivent dans l\u2019ordre après Datamark et A.C.S.I.: Uni-Sélect, le distributeur de pièces de véhicules automobiles, dont les actions ont crû de 61,7 % depuis leur inscription en bourse, ce qui permet une appréciation de 159,4 % après impôt; Sportscene, la firme qui exploite notamment La Cage aux Sports (59,6 % et 157,4 %); Mul- tidev, le promoteur immobilier (63,1 % et 150,0 % pour les actions ordinaires); San Francisco, la chainé de magasins de vêtements pour femmes (50,0 % et 140,8 %); IPL, le frabricant de produits en plastique (40,0 % et 125,8 %); Hypocrat,une firme qui oeuvre dans le secteur de l\u2019informatique (30,3 % et 109,7 %); Kau- fel, un fabricant d\u2019équipement de systèmes d\u2019éclairage d\u2019urgence (25,0 % et 101,1 %) et Equipement Denis, un fabricant d\u2019équipement forestier (24,5 % et 100,8 %).Quand on tient compte de la déduc- \u2014 NOM ACTIVITÉ _ PRIX À PRIX LE VARIATION L'EMISSION ($) 07/02/86 ($)(%) ACCESS ATM Exploite un réseau NETWORK de guichets 8,25 2,45 -70,3 automatiques CONTRANS Transport routier 10,00 7,62 -23,8 DERLAN Fabrication de INDUSTRIES produits divers 10,00 13,37 33,7 DICON Fabrication de détec- ~ SYSTEMS teurs de fumée 4,25 9,50 123,5 INTERNATIONAL Assem.et distri.de VERIFACT terminaux d\u2019ordina- 4,00 3,85 -3,7 teurs LFP HOLDINGS Mise en marché de livres sur cassettes 4,00 7,25 81,2 SAMUEL Fabrication de 12,00 17,370 44,7 MANU-TECH produits d\u2019acier TUCKAHOE Location d'équipe- FINANCIAL ment (crédit-Bail) 3,50 4,10 17,1 (a) À l'exclusion des sociétés d \u2018exploration minière et des firmes qui ont émis des actions privilégiées.(b) En tenant compte du bon de souscription.Sat CTUÉ UNE ÉMISSION ADMISSIBLE A UNE DEDUCTION DE 50 % (1) (2) (3) 4) (5) BNC 20,759 23,50 13,25 18,42! 27,6 CONSOL BATHURST 16,75 23,00 37,3 14,64 57,1 DOFOR 9,75 10,37 6,4 8,52 21,7 DOMTAR 23,37 26,00 11,3 20,43 27,3 DONOHUE 17,37 22,50 29,5 15,18 48,2 LA LAUREN- TIENNE 10,00 12,17 21,7 8,74 POWER : 39,2 FINANCIÈRE 27,37 31,50 15,1 23,92 CIMENT \u2019 31,7 ST-LAURENT 22,00 28,87 31,2 19,23 50,1 (a) (Colonne 2 + Colonne 1) - 1.(c) (Colonne 2 + Colonne 4) - 1.de souscription.(d) En tenant compte de l'exercice du bon (e) En tenant compte du bon de souscription, (f) La déduction fiscale s'applique sur le prix de l\u2019action à ! (b) Colonne 1 - (0,252 x (0,50 x Colonne 1)).Le chiffre 0,252 est le ta un revenu imposable de 24 000 $.Le facteur 0,50 correspond à la dé.Ux marginal correspondant à duction fiscale de 50%.de souscription qui était rattaché à l'action.\u2018émission, soit 18,50 $, à l'exclusion du bon - oir- offrent toujours le meilleur rendement tion fiscale de 150 % associée à chacune de ces actions, on constate que la valeur des placements dans ces compagnies a plus que doublé depuis l\u2019inscription en bourse.Dès 34 émissions permettant une déduction de 150 % en 1985, 19 donnent lieu à une hausse du prix de l\u2019action en bourse.Le prix de 14 actions était en baisse le 7 février, tandis que celui d\u2019Artopex est resté au même niveau de 5,00 $.Toutefois, en tenant compte de la déduction fiscale, aucun investisseur n\u2019était perdant au Dicon fait mieux que Datamark avant impôt BB Dicon Systems, un fabricant de détecteurs de fumée de Weston en Ontario, a mieux fait que Datamark, le numéro un de la croissance boursière du Régime d\u2019épargne- actions (REA) 1985, depuis son inscription à la cote de la Bourse de Toronto en juillet dernier.Emise au prix de 4,50 $, les actions de Dicon valaient en effet 9,50 $ le vendredi 7 février à Toronto.C\u2019est une majoration spectaculaire de 123,5 %.Pour leur part, les actions de Datamark ont progressé de 96 % depuis leur inscription à la Bourse de Montréal l\u2019été dernier.Toutefois, si l\u2019on tient compte de la déduction fiscale associée au REA, Datamark distance Dicon par une forte marge.Au taux marginal de 25,2 %, le coût de l\u2019action de Data- mark n\u2019est plus que de 1,24 $; comme l\u2019action se transigeait 3,95 $ le 7 février dernier en bourse, cela donne une majoration de 218,5 %.Tout comme Dicon, Datamark est une entreprise en forte croissance.Les ventes du fabricant de formules d\u2019affaires sont passées de 3,8 M$ lors des trois premiers trimestres de 1984 à 6,2 M$ au cours de la même période l\u2019année dernière, une hausse de 63,2 % (les résultats du dernier trimestre de 1985 seront connus en mars).- Quant au bénéfice net, il est passé de 220 774 $, ou 0,09 $ par action, à 332 094 $, ou 0,13 $ par action, ce qui représente une augmentation de 50,4 %.En août dernier, Data- mark a fait l\u2019achat de Formules d\u2019 Affaires PDG ltée.La direction de l\u2019entreprise estime que cette acquisition renforce son équipe de vente et apporte une expertise confirmée dans l\u2019étiquetage informatisée.Datamark fait figure de petite entreprise à côté de géants comme Moore et Drummond.Toutefois, cette taille lui permet de s\u2019adapter rapidement aux besoins de ses clients.Des teinteurs de papier acquis récemment permettent par exemple à Data- mark d\u2019offrir un éventail de couleurs pour de petites quantités, ce qui correspond bien aux besoins des PME.Ces teinteurs ont été installés au cours du troisième trimestre, tout comme une nouvelle presse rotative.En outre, Datamark apporte une attention particulière à la qualité de son équipe de vente, en embauchant des représentants d\u2019expérience.Au cours du seul troisième trimestre 1985, la compagnie a ajouté neuf personnes à ce service qui compte maintenant 21 membres.ESOMMAIREN Affaires et la loi p.20 Analyse technique p.43 Bloc-notes p.6 Bourses pp.56-58 Carrières et professions pp.62-63 Éditorial p.6 Fiscalité p.30 Gagnants et perdants p.54 Immeuble pp.S-1 à S-16 Marchés boursiers p.55 Marché obligataire p.53 Marketing p.23 Mines ef métaux p.54 Nouvelles émissions p.58 Nouvelles de compagnies pp.60-63 Portefeuille de Georges Gratton p.59 Pouls de l'économie p.32 REA p.44-45 Rue St-Jacques p.18 Taux d'intérêt p.52 Technologies Pp.24-25 Transactions industrielles p.28 Vu d'Ottawa p.8-9 Courrier de la deuxième classe \u2014 Enregistrement no.0923.taux marginal de 25,2 %.La plus forte baisse a été enregistrée par le producteur d\u2019or Louvem, qui a émis en 1985 des actions ordinaires à 2,00 $.Celles- ci ne valaient plus que 1,26 $ le 7 février dernier, soit 0,22 $ de plus que le coût de l\u2019action après la déduction fiscale et un crédit d\u2019impôt de 0,20 $ par action.Du côté des compagnies qui ont effectué une émission admissible à une déduction de 100 % en 1985, les performances ne sont pas aussi spectaculaires, mais elles ont quand même donné lieu à des gains.Ainsi, les actions de Sumabus, Cascades et Office Equipment se sont respectivement appréciées de 40 %, 34,9 % et 34,4 % depuis leur émission l\u2019an dernier.Une fois comptabilisée la déduction fiscale de 100 %, les majorations respectives sont de 87,2 %, 80,3 % et 79,8 % au taux marginal d\u2019imposition de 25,2 %.Dix des 19 titres qui ont fait l\u2019objet d\u2019une émission admissible à une déduction de 100 % en 1985 étaient en baisse le 7 février dernier.En ce qui a trait aux trois émissions associées à des déductions fiscales de 75 %, elles donnent toutes lieu à des appréciations de capital d\u2019au moins 24 %.Le taux de rendement après déduction fiscale est d\u2019au moins 52,9 %.Quant aux huit firmes qui ont effectué des émissions donnant lieu à des déductions de 50 %, elles ont toutes permis des gains d\u2019au moins 6,4 %.Après déduction fiscale, les gains varient entre 21,7 % (Dofor) et 50,1 % (Ciment St-Laurent).Au total, 39 des 64 titres émis dans le cadre du REA étaient donc en hausse le 7 février dernier par rapport à leur cours d\u2019émission.Vingt-quatre étaient en baisse et un était resté au même niveau.L\u2019excellente performance de plusieurs titres, particulièrement celle des corporations en voie de développement, s'explique essentiellement par deux phénomènes.Tout d\u2019abord, il y a le fait que plusieurs émissions effectuées en 1985 n\u2019ont pas satisfait la demande des investisseurs.Ainsi, plusieurs investisseurs se sont résignés à acheter sur le marché secondaire (une fois les actions émises) des titres, comme celui de San Francisco par exemple, qu\u2019ils n\u2019ont pu acquérir lors de l\u2019émission.Deuxièmement, les modifications apportées au REA en 1986 incitent plusieurs investisseurs à garder les titres qu\u2019ils ont acquis en 1984 et 1985.Par exemple, un investisseur qui aurait acheté l\u2019an dernier pour 4 000 $ d\u2019actions donnant droit à une déduction de 150 % devra les remplacer par au moins 6 000 $ de titres avant le 31 décembre 1986 s\u2019il ne veut pas perdre la déduction fiscale de 6 000 $ Kiosques modulaires T Nt ea ot e Mini-format ou stand d'exposition e Achat ou location Brochure sur demande ExpoSystèmes Montréal (514) 875-6271 Québec (418) 647-2014 réclamée en 1985.Cela vient du fait qu\u2019il n\u2019y a plus en 1986 d\u2019émissions donnant droit à une déduction de 150 %.Ces changements au REA contribuent donc à limiter l\u2019offre de titre sur le marché boursier.Comme la demande, au moins pour certains titres, reste soutenue, il s\u2019en suit une appréciation intéressante de la valeur boursière des actions.C\u2019est encore une fois la loi de l\u2019offre et de la demande qui joue: quand l\u2019offre est faible et que la demande est forte, les prix montent.| LAURENT PEPIN Visez des rendements superieurs le Reér Fonds Desjardins Voici les rendements obtenus par les Fonds Desjardins en 1985 Actions 25,8 % Hypothèques 13,5 Obligations 18,4 Appelez-nous sans frais, peu importe où vous habitez Les Fonds Desjardins sont vendus au moyen de prospectus disponibles dans nos succursales Nos succursales resteront ouvertes jusqu'à 20 h les 20, 21, 24, 25, 26, 27, 28 février et de 10 h à 15 h les samedis 22 février et ler mars Fiducie ® du Québec Anjou (514) 355-2050 7-800-361-5808 Chicoutimi (418) 549-5746 1-800-463-9657 Laval (514) 668-5223 1-800-361-3803 Longueuil (514) 679-2810 7-800-367-5058 Montréal (514) 286-3225 1-800-361-2680 Québec (418) 647-4742 1-800-463-5026 Sainte-Foy (418) 653-6811 7-800-463-4792 Sherbrooke (819) 566-5667 1-800-567-6920 Desjardins Votre R.EER.a-t-il un rendement comparable à celui des Fonds Dynamiqu *Fonds Dynamique du Canada, croissance moy.annuelle sur 10 ans au 31.12.85 1 an: + 28.1% % COMMISSION \"19 5 comms e?un PAR AN* A Fonds Dynamique VENDUS SANS FRAIS D'ACQUISITION Obtenez les prospectus gratuits.MONTRÉAL 842-1416\u2014 24 heures sur 24.De partout ailleurs sans frais 1-800-361-5149.9861 16H94 GL IPoWESs \u2018SFHANVA4V $F1 SLES AFFAIRES, samedi 15¥évrier 1986 & TTT Y/FFARES La chaîne d\u2019alimentation Steinberg a entrepris de changer en profondeur le mode de gestion de ses magasins.Elle s\u2019apprête en effet à créer une filiale de distribution qui desservira non seulement ses magasins corporatifs, mais aussi des magasins affiliés, des franchisés et des clients acheteurs.Voilà le projet qu\u2019a expliqué aux AFFAIRES le vice-président exécutif, alimentation de détail pour le Canada, M.Jean- e Gestion de projet * Projet clé en main * Financement e Commercial, industriel Création d\u2019une filiale de distribution Steinberg modifie en profondeur son Roch Vachon.\u2018\u201cSteinberg a toujours fonctionné selon un mode de chaîne intégrée, comme Dominion et A & P, par exemple : c\u2019est un mode directif dans lequel les ordres partent d\u2019en haut et sont exécutés par les gérants de magasin et leur équipe.Maintenant on va faire le contraire : on va FORTEC \u2026 Entrepreneur et gestionnaire en construction e Bureau, usine, entrepôt e Rénovation Appelez-nous 10700 est, Henri-Bourassa, Montréal, Qué.H1C 1G9 Tél: (514) 648-3148/325-0113 Télex: 05-828712 MEGANO INDUSTRIE INC, ENTREPRENEURS EN MÉCANIQUE INDUSTRIELLE Consultation et modification Installation et réparation de machinerie de production de tous genres devenir un distributeur qui va répondre aux demandes différentes de divers types de magasins.\u201d Autonomie des gérants Dans la nouvelle formule, les gérants des différents types de magasins vont avoir une autonomie considérable, explique M.Vachon, sans vouloir expliquer clairement cependant les conséquences de cette nouvelle autonomie.\u201cLes gérants vont pouvoir effectuer des études de marché local et choisir leur gamme de produits en conséquence.Nous, comme distributeurs, on va essayer de répondre le mieux possible aux besoins spécifiques de chaque clientèle locale et régionale.Chaque magasin sera considéré comme une PME autonome.\u2019 Steinberg ne fait pas de révolution dans le monde RÉPARATION SPÉCIALITÉ et pneumatique * Pompe * Soudure e Systèmes hydraulique * Réducteur de vitesse * Usinage de pièces et engrenages de tous genres e Presses e Installation et réparation de remplisseuse e Bouchonneuse * Étiqueteuse e Mélangeur * Machine à papier e Machine à plastique e Convoyeur Service 24 heures par jour 729-9653 alimentaire en implantant cette nouvelle formule; ses concurrents fonctionnent depuis longtemps sur ce mode de distribution.Mais Steinberg touche à la culture même de l\u2019entreprise, qui fonctionnait depuis 60 ahs sur un mode intégré et uniforme de succursales.Réforme profonde \u2018\u2018Depuis toujours, on se préoccupait de la part de marché, a ajouté M.Vachon.Mais à partir de 12 % ou 15 % du marché, on atteint une taille qui procure à peu près tous les avantages en termes de pouvoir d\u2019achat, force publicitaire, expertise de toutes sortes.Maintenant, avec les nouvelles tendances qu\u2019on observe dans le monde alimentaire, il faut se tourner vers un autre objectif principal, soit la rentabilité de chaque point de vente.\u201d .La réforme est profonde; elle va mettre un certain temps à se réaliser.Car il faut changer la mentalité même des gens qui travaillent chez Steinberg depuis plusieurs années.L\u2019ancien système de gérance comportait deux inconvénients importants : il compliquait les relations de travail et le service à la clientèle.Le plan de carrière d\u2019un gérant de Steinberg était fort simple : après avoir démontré sa compétence dans un magasin durant deux ou trois ans, le gérant passait dans un magasin un peu plus grand.Cette rotation des gérants les empêchait de nouer des liens personnels de complicité avec le personnel du magasin qu\u2019on lui confiait temporairement.Le gérant était de passage dans une région ou un quartier il lui était difficile de bien connaître la population locale, son bassin de clientèle.Maintenant les gérants vont pouvoir faire carrière en un même endroit, s\u2019impliquer davantage dans leur milieu.Ils vont apprendre à connaître leur personnel et leur clientèle.Leur mode de rémunération va tenir compte des résultats qu\u2019ils vont obtenir.Mais quel niveau d\u2019autonomie vont-ils obtenir en terme de relations de travail, d\u2019organisation du travail de leurs collaborateurs, d\u2019investissement dans leur magasin ?Vont- ils avoir le choix d\u2019ouvrir ou non tous les soirs de la semaine et le dimanche, si \u2014 Steinberg veut acquérir Legault & Masse de Montréal B La chaine d\u2019alimentation Steinberg cherche à faire acquisition d\u2019une entreprise de distribution de petite ou moyenne taille.La rumeur qui circule dans l\u2019industrie veut que Steinberg négocie très sérieusement avec la maison Legault & Masse ltée située au 10101 Louis- Hippolyte-Lafontaine à Montréal, une entreprise dont les ventes atteignent les 40 M$ par année et qui détient la bannière Servi.Le vice-président exécutif, alimentation de détail au Canada, de Steinberg, M.Jean-Roch Vachon, a refusé de confirmer la nouvelle lors d\u2019une entrevue aux AFFAIRES.\u201c\u2018Nous nous intéressons évidemment au secteur du dépannage, a simplement expliqué M.Vachon, et nous ne pouvons pas le servir avec nos entrepôts qui desservent les supermarchés.\u2019 Steinberg est entrée elle- même dans le commerce de dépannage il y a quelques années, en lançant sa chaîne La Maisonnée.Mais les 73 magasins en franchise La Maisonnée sont présentement desservis par le distributeur Hu- don & Deaudelin, une filiale québécoise du Groupe Oshawa.\u2018On ne se promène pas dans un entrepôt de 500 000 pieds carrés pour remplir la commande de dépanneurs qui tiennent 125 produits en inventaires, explique M.Vachon; d\u2019ailleurs, ils commandent souvent des demi-caisses et on les approvisionne en camion et non pas en remorque.\u201d Le commerce de dépannage représente environ 20 % du marché de l\u2019alimentation au Québec, estimé à quelque 7,5 milliards de dollars.Les 73 magasins La Maisonnée, qui ne sont pas encore rentables dans l\u2019ensemble, n\u2019occupent qu\u2019une faible part de ce marché, que Steinberg ne veut plus laisser libre à ses concurrents.8) q (1 A OLDSMOBILE CUTLASS CIERA BROUGHAM 4 PORTES SEDAN 1986 > oe 48 MOIS \u2014 Bail fermé Traction avant © Moteur 2,5 litres 4 cyl.à injection électronique de carburant © Transmission automatique © Servofreins, servodirection, vitres à commande électrique, verrouillage assisté des portes, ouvre-coffre à commande électrique © Ventilation continue à air pulsé © Pneus radiaux toutes saisons ceinturés d'acier à flancs blancs © Climatisation © Désembueurs de glaces latérales © Dégivreur électrique de vitre arrière © Régulateur de vitesse électronique © Batterie à haute capacité © Toutes les vitres teintées © Groupe d'instrumentation \u201cRallye Cluster\u201d © Groupe commodités © Plafonnier et lampe de lecture © Rétroviseurs extérieurs sport © Moulures de passages de roues, moulures de bas de caisse et moulures latérales de carrosserie © Peinture deux tons © AM-FM stéréo ETR avec chercheur-explorateur, affichage numérique, lecteur de cassette stéréo et un système de 4 haut-parleurs © Siège avant divisé à accoudoir central pliant, intérieur en tissu \u201cCustom\u201d © Dossiers des sièges du conducteur et du passager inclinables © Volant inclinable © Suspension MacPherson © Suspension renforcée © Barre stabilisatrice avant © Roues sculptées en aluminium © Essuie-glace à balayage intermittent 319 =) LOCATION 10,480 Boul.Henri-Bourassa ouest à l'angle de la Trans-canadienne 983 plus taxe D provinciale - 7 Tél.: 332-1673 i EF Coc ES Mo RS AT w% \u2014 mode de gestion des magasins le gouvernement libéralise les heures d\u2019ouverture ?\u201cCe genre de réforme a été tenté par d\u2019autres chaînes en Europe et aux États-Unis et elles ont échoué parce qu\u2019elles se faisaient avec des conseillers extérieurs à l\u2019entreprise constate-t-il.Nous, nous allons la faire avec nos gens, lentement mais sûrement, avec toute la souplesse requise dans le cas de chaque unité.\u2019 Chambardements importants Au plan technique, la réforme exige des chambardements importants.Par exemple au lieu de facturer au prix de détail, il faudra maintenant facturer les magasins au prix d\u2019achat.II faut donc modifier tous les systémes de comptabilité et de contrôle, les systèmes d\u2019opération et de gestion.Le nouveau cadre de travail sera en place l\u2019automne prochain.Ouverture Depuis sa fondation, Steinberg ne servait que ses propres magasins.Désormais, l\u2019entreprise de distribution va s\u2019ouvrir sur l\u2019ensemble du marché de l\u2019alimentation, en offrant ses services aux intitutions (hôpitaux, maisons d\u2019enseignement, hôtels et restaurants), mais aussi à d\u2019autres magasins qui n\u2019appartiendront pas à Steinberg.Les investisseurs, qui observent la scène attentivement, ont déjà compris l\u2019importance des changements qui se multiplient chez Steinberg depuis l\u2019arrivée aux commandes de M.Irving Ludmer, président et chef de la direction.À l\u2019été 1984, l\u2019action de Steinberg valait en bourse 16 $ à 17 $.À l\u2019été 1985, elle avait doublé de valeur et on la fractionnait pour a AE ES Jean-Roch Vachon : \u2018Nous allons avoir une logistique de distribution qui va nous permettre de servir aussi bien d\u2019autres catégories de marchands que nos propres magasins corporatifs.\u201d la ramener à 17 $.La semaine dernière, elle Steinberg se retire du Lac St-Jean après douze ans de perte B Lorsqu\u2019elle a décidé de céder en franchise ses cinq magasins du Lac St-Jean et ses deux autres supermarchés de Baie- Comeau-Haute Rive, la chaîne d\u2019alimentation Steinberg a mis fin à 12 ans de pertes dans ces deux régions.\u2018\u2018C\u2019est carrément une stratégie de retrait qu\u2019on amorcée, a déclaré aux AFFAIRES le vice-président exécutif, alimentation de détail au Canada, de la chaîne, M.Jean- Roch Vachon.On a reconnu après tous ces efforts qu\u2019on ne pouvait pas rentabiliser ces opérations avec des salaires de 12 % à 15 % supérieurs à ceux des concurrents; alors, on a pris la décision de se retirer de la manière la plus laisons d\u2019enseignement PARLER EN PUBLIC ET REUSSIR Affaires, commerce, vente, travail et public ou en privé?La réussite tient à votre message et votre personnalité douce et civilisée possible.\u201d Steinberg a donc cédé ces magasins en franchise a leur gérant, qui opéreront sous la banniére Parade.Mais pour l'instant les magasins sont en grève.Les employés refusant de négocier un contrat de travail avec leur nouvel employeur, dont les offres ne peuvent évidemment qu\u2019ê- tre moins généreuses que celles de la grande chaîne.L\u2019annonce de la vente en franchise des magasins a été faite le 12 novembre dernier et la convention collective a expiré à la fin de novembre; les nouveaux propriétaires ont pris possession de leur établissement il y a environ trois semaines.Pour l'instant, ce sont APRENEZ COMMENT: (2 Vendre a LISE BERNARD COMMUNICATION = RÉUSSITE ba Convaincre Là Maîtriser La Diriger Cours intensifs (2 Jrs) - Nombre fimité _Inscrivez-vous maintenant - Informations: Communications Jacques Le Page (514) 341-6941 BIENVENUE À TOUS! Cours de conditionnement physique en piscine pour tous (3 mars - 21 avril) Piscine du Holiday Inn.Centre ville, 420 Sherbrooke Ouest.Les lundis à 17h30 (autres horaires disponibles).Bain libre après chaque cours plus autres facilités.K Avoir confiance Ga Être préparé PE (514) 935-1562 ee nr tis Na Nel ett A avan ee les concurrents approvisionnés par Aligro et Pro- vigo (présent dans la région) qui profitent de la situation, ainsi que les marchands Métro-Riche- lieu approvisionnés à partir de Québec.Mais ce sont probablement les franchisés eux- atteignait encore les 40 $.Steinberg occupe envi- mêmes qui vont trouver rapidement une autre source d\u2019approvisionnement à meilleur coût.Déjà Métro-Richelieu a offert ses services aux propriétaires des deux magasins de la Côte-Nord et d\u2019autres distributeurs font de même au Lac St-Jean.; motiver et les stimuler \u2018évaluer-leur performances structurer des territoires organiser des réunions stin \u2018établir des stratégies de: \u201cchoisir votre style de gestion: disposer de votre temps ron 20 % du marché de l\u2019alimentation (7 500 M$) au Québec, mais les indépendants avec ou sans bannière en occupent environ 64 %.En devenant distributeur disponible pour tout le monde, c\u2019est au reste du marché que Steinberg compte maintenant s\u2019attaquer.C\u2019est cela que les investisseurs ont compris clairement.Doug Stewart, vice- président de groupe et directeur général de la division du Québec, deviendra général de la nouvelle filiale de distribution.Alain Germain, anciennement des Rôtisseries St-Hubert, lui succédera dans son ancien poste.ANDRÉ HAINS Mettez toutes les chances de votre côté! Une annonce dans notre rubrique \u201cIMMEUBLE\u201d rejoindra l\u2019acheteur qualifié.514-842-6491 np TT VERSATILE VICKERS INC.NOMINATION M.Stewart W.Reeder Monsieur Bernard P.Charbon- neau, vice-président du Groupe naval et industriel de Versatile Corporation annonce la nomination de Monsieur Stewart W.Reeder au poste de président et chef de exploitation de Versatile Vickers Inc.Monsieur Reeder est titulaire d\u2019une maitrise en administration des affaires de l\u2019Université Harvard et de diplômes en génie des Collèges militaires de Kingston et de St-Jean.Oeuvrant depuis douze ans au sein de Versatile Corporation, Monsieur Reeder a occupé différents postes de direction dont celui de président de Versatile Cold Storage Corporation.Grâce à son leadership, cette société est devenue la principale entreprise de congélation et d'entreposage frigorifique du Nord- Ouest du Pacifique.Versatile Vickers Inc, est l\u2019un des principaux chantiers de réparation navale de l'Est du Canada et est aussi spécialisé dans la fabrication sur mesure de produits destinés à l\u2019industrie lourde ainsi que dans l'ingénierie de précision.COMMENT TIRER LE MAXIMUM DE PROFIT DE VOTRE PUBLICITE ENFIN! 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Pour plus de détails sur le OU?QUAND?COMMENT?appelez TRIANGLE MARKETING (514) 843-3150 9864 J8#A94 GL IPOWES \u201cSIVNVAIV SIT Démembrer Nordair plutôt que Quebecair e ministre l\u2019importante contribution économique de I québécois des cette compagnie qui a toujours eu sa prin- Transports, M.Marc-Yvan cipale base d\u2019activité dans la métropole.Lignes aériennes CP conserverait a Mont- Côté, a décidé de réal des activités secondaires qui n\u2019ont refuser l'offre d\u2019a- rien à voir avec celles d\u2019un siège social.chat des 34,5 % d\u2019actions de Nor- Québec doit s\u2019assurer que la réorgani- CHO! à sation du transport aérien au Québec dair détenues par passe par le maintien à Montréal du maxi- Quebecair et la So- mum d'emplois et la sauvegarde d\u2019un ciété québécoise des siège social dans ce secteur névralgique Transports (SQT).pour le développement du transport Cette décision empê- aérien au Québec.Pour ce faire, il che les Lignes aériennes Canadien Paci- \u201c LES ÆFFAIRES, samedi 15 février 1986 w JEAN-PAUL GAGNÉ fique (le nouveau nom de CP Air) de de nouveaux fonds publics (on en a déjà fusionner Nordair puisque la loi sur les trop mis), mais en la rendant plus corporations commerciales canadiennes attrayante pour un ou des acquéreurs ne permet la fusion de deux entreprises éventuels.importe de tout mettre en oeuvre pour sauver Quebecair, non pas en y injectant il , éti ins les .a er tes motions de Pantre, ©\" Quebecair et la SQT disposent actuellement d\u2019un actif important, leur bloc de De leur côté, les Lignes aériennes CP 34,5 % des actions de Nordair.Il s\u2019agit ont reporté au 7 mars leur offre d\u2019achat là d\u2019un atout majeur qui pourrait perdes actions de Nordair détenues par la mettre au Québec de négocier avec Lignes SQT et Quebecair.aériennes CP un partage des routes et des En outre, CP a demandé que soit avions de Nordair.Puisque cette dernière reportée l\u2019audience prévue par la Com- est appelée à disparaître, il ne faut pas se mission des valeurs mobilières du Québec Scandaliser du partage de ses actifs entre concernant l\u2019opposition de Quebecair à CP et Quebecair.Naturellement, CP l\u2019émission de 122 350 actions de Nordair détient maintenant le gros bout du bâton, en faveur des dirigeants de ce dernier ayant maintenant acquis 65,5 % de Nor- transporteur.La décision de la Commis- dair.Tout de même, Quebecair pourrait sion sera fondamentale puisque, si Nor- alors ajouter à ses actifs et à sa valeur, dair obtient la permission d'émettre ces Ce qui la rendrait plus viable et plus actions, la participation du Québec dans intéressante pour débuter la phase de la Nordair baissera aux environs de 33 %, Privatisation.rendant alors possible la fusion de Lignes Nordair a déja posé des jalons pour aériennes CP et de Nordair.Quebecair contrecarrer ces plans, notamment en et la SQT devraient alors céder leurs proposant de créer Nordair Métro, une actions de Nordair.Quebecair resterait filiale qui concurrencerait Quebecair sur une compagnie confinée essentiellement ses propres routes avec quatre turbopro- au Québec et très handicapée financière pulseurs.Nordair Métro doit donc faire ment.Sa survie serait mise en péril dans partie de la négociation avec CP.le contexte de la déréglementation et elle ne vaudrait pas grand chose pour un acquéreur éventuel.Le gouvernement du Québec, qui a investi dans ce transporteur près de 100 M$, serait condamné à subir une perte nette importante.Ce partage des actifs de Nordair entre Quebecair et Lignes aériennes CP n\u2019a pas pour but d'empêcher cette dernière d\u2019accroître sa capacité concurrentielle face à Air Canada.Il vise au contraire a permettre au contribuable québécois de se Si la fusion attendue par CP se pro- sortir au moindre coût possible de l\u2019aven- duit, Nordair sera alors entièrement fon- ture dans laquelle les a plongés le gouver- due dans Lignes aériennes CP, exacte- nement précédent et à garder au Québec ment comme ce fut le cas pour Eastern le maximum d\u2019emplois et de retombées | Provincial Airways.C\u2019en serait fait du économiques de cette importante siège social de Nordair à Montréal et de industrie.\u2014 EDITORUL™ Ces 1 DÉBAÎRES A .; hi di iM I i ÿ f 4 Ai il i 5 | fl il i A fi au ul a ih ia A | ph | | a 1 ns li ii 0 id , Su.ii 74 \u2018 gui ÿ Tb | A fm i _i th li i PRÉ wT ur Eva i qu Ft aa 4 i Hi i 4 QUAND JAI COMMENCÉ, 0 5 il i Il ui, | i JE ve TARRIVAIS MÊME PAS | 1 MAIS A LE AU d'A \u2018VAUX hi TRois Fois nus CHER J 0 Bs # i A oF hy ny maT ZT ' ogy a di | i \u2014 EBSZEEZIDEC HARES _ Président et éditeur: Claude BEAUCHAMP 784% Editeur adjoint et rédacteur en chef: Jean-Paul GAGNE Chef de pupitre: Serge THERRIEN Directeur, cahiers et projets spéciaux: Claude PICHE Directeur de la section placement: Laurent PEPIN Journalistes: André HAINS, Claude CHIASSON, Lucie PICHE, Dominique BEAUCHAMP, Yan BARCELO (technologies et informatique) , Claude PROULX Collaborateurs: Robert RIVARD, Georges GRATTON, Jean-H.GAGNON, Dominique FROMENT, Michel RICHER, Carole-Marie ALLARD (Ottawa) Bernard MOONEY, Michel LAMBERT (Québec) Photographe: Jean-Guy PARADIS Publicité: Vice-président Rosaire MAILLOUX chef de produit: Pierre GOYER Coordonnatrice de production: Lucie MENARD Montréal (514) 842-6491 - Toronto (416) 499-9348 - Vancouver: (604) 688-6819 Tirage: Directeur Normand G.Gravel Service aux abonnés: Directeur Frangois BLONDIN Publié 50 fois par année par PUBLICATIONS LES AFFAIRES INC.Abonnement: (574) 842-3131 1 an: 34,95 $* 2 ans: 49,95 $* Au numéro: 1$ Autres pays: 1 an: 75,00 $* 2 ans: 130,00 $* 465, rue Saint-Jean, bureau 903, Montréal, H2Y 354 Tél.: (514) 842-6491 Télex: 055-61971 Imprimé par l'imprimerie TFrans-Continentale Inc.* incluant 0,50$ pour le magazine AFFAIRES (Courrier de la deuxième classe \u2014 Enregistrement no 0923.(Dépôt légal \u2014 bibliothèque du Québec) ISSN 0705-1858) Publications Les Affaires inc.est membre du GROUPE TRANSCONTINENTAL GTC LTEE Président du conseil d'administration: Rémi MARCOUX ui LS À : IEEE BI.OC -NOTES I B Le journal les AFFAIRES est heureux de s\u2019associer à compter de cette année à l\u2019organisation des Mercuriades.C\u2019est aujourd\u2019hui même - le 15 février - que se déroulera la cérémonie des Mercuriades 1986.17 Mercures seront remis aux entreprises lauréates dans 16 catégories et à l\u2019Entreprise de l\u2019année.Publications Les Affaires s\u2019est ainsi jointe à trois autres entreprises qui ont accepté de se retirer volontairement de toute participation au concours afin de répondre à l\u2019appel de la Chambre de Commerce du Québec de participer aux efforts d\u2019organisation de cette manifestation qui a pris une envergure phénoménale en très peu d\u2019années.Tout comme Alcan, Charette Fortier Hawey et Bell Canada, nous sommes convaincus que le milieu des affaires québécois -doit épauler à fond cette initiative de la Chambre de Commerce du Québec.La sixième édition des Mercuriades se déroule, à l\u2019instar des deux précédentes, dans un contexte où la conjoncture économique est positive, favorisant la croissance et la rentabilité des entreprises.Mais il ne faut pas oublier que l\u2019idée des Mercuriades a germé et a éclos à une période où la morosité tor- Mercuriades 86 turait les gens d\u2019affaires québécois.En organisant en 1981 les premières Mercuriades, la Chambre de Commerce du Québec voyait beaucoup plus loin et immensément plus grand que la simple dimension d\u2019un concours.Elle voulait toucher les esprits, changer les mentalités, bref secouer la léthargie qui paralysait la collectivité toute entière.La contribution des Mercuriades à la revitalisation de notre monde des affaires est indéniable.En 1981, en 1982 et en 1983 - au plus fort de la pire récession des cinquante dernières années -, les Mercuriades ont fait savoir de façon éclatante qu\u2019en dépit de tout, des entreprises québécoises innovaient, naissaient, progressaient et faisaient de l\u2019argent.Les temps ont à ce point changé qu\u2019on entend maintenant des dirigeants d\u2019entreprises se plaindre de la multitude des événements destinés à reconnaître leurs succès! Il est vrai que rencontrer les exigences des concours sérieux demande temps et argent de la part des candidats.Mais les milieux d\u2019affaires québécois auraient tort de s\u2019offusquer de tant de sollicitude après des siècles d\u2019indifférence à leur égard.Jouissons plutôt de cette effervescence qui précède une inévitable rationalisation de \u2018\u2018l\u2019industrie\u2019\u2019 des concours d\u2019excellence! Plusieurs centaines d\u2019entreprises ont soumis leur dossier dans le cadre des Mercuriades 1986, plusieurs d\u2019entre elles sachant pertinemment à l\u2019avance leur peu de chance de remporter un Mercure.Mais elles savaient aussi que ce n\u2019était pas là un exercice futile.D\u2019une part, par leur participation, elles contribuent directement au succès des Mercuriades, le niveau de compétition s\u2019en trouvant accru.D\u2019autre part, et c\u2019est là l\u2019aspect le plus intéressant pour l\u2019entreprise concernée, elle apprend à se mieux connaître.Devoir démontrer à un jury les raisons pour lesquelles on devrait être considérée meilleure que les entreprises concurrentes, constitue une occasion inouie de mesurer ses forces et, surtout, de détecter ses faiblesses.Ce soir, 77 entreprises finalistes connaîtront les angoisses de l\u2019attente au plus prestigieux des concours d\u2019excellence dans le monde des affaires québécois.Elles ont, toutes et chacunes, notre admiration.CLAUDE BEAUCHAMP président et éditeur dom ul bad AA CAES Ch AU CS 0 om em es = pe emt Of Cm pt PN FN fee oT EE amd Mt ag BY FN PN CO SN bed ed \u2014 pet gm AAS mn + 5 ~~ go DO ™ 00 Wh DD -_ yy Ou hm os ey bt Nt Nn = + 0) A) = \u2014 pri O™ ee ps du Quebec inc. CC ENTREPRISE PE + N Le centre commercial Mail Champlain, boulevard Lapinière, à Bros- sard, dépensera environ 10 M$ pour construire quarante nouvelles boutiques, a appris LES AFFAIRES.Ces quarante boutiques s\u2019étendront sur une superficie de 80 000 pieds carrés et seront principalement consacrées à la mode vestimentaire.Les travaux d\u2019agrandissement débuteront en mars 1986 et se termineront en BB Le centre commercial Place Versailles, rue Sherbrooke est à Montréal, sera agrandi de 60 boutiques et d\u2019une tour a bureaux de cing étages.Le coût total des travaux qui débuteront au printemps s\u2019élèvera à 15 M$, plus environ 350 000 $ pour rafraîchir la partie actuelle, a indiqué dans une entrevue aux AFFAIRES un membre de la famille propriétaire du centre commercial.Place Versailles, ie plus important centre commercial situé sur une ligne de métro à Montréal, compte actuellement 750 000 pieds carrés.Les 155 boutiques et magasins occupent 650 000 pieds carrés, le mail prend 60 000 pieds et 40 000 carrés sont réservés aux bureaux.Selon le porte-parole de PV, tout cet espace affiche un taux d\u2019occupation de 100 % depuis dix ans.Le futur agrandissement, qui aura une superficie au sol de 107 000 pieds carrés, ajoutera 290 000 pieds carrés à PV.De plus, le mail sera enrichi de 40 000 pieds carrés et un stationnement couvert de 60 000 pieds carrés sera construit.Les travaux d\u2019agrandissement débuteront probablement le 1er avril prochain pour se terminer en septembre de la même année.Ils se tiendront dans la partie sud-ouest du grand terrain occupé par Place Versailles, c\u2019est- à-dire où loge présentement un petit immeuble indépendant qui abrite la Société des alcools du Québec, Granada et Yellow.Les propriétaires profiteront des travaux d\u2019agrandissement pour relier par un tunnel Place Versailles et la station de métro Radisson située à moins de 400 pieds.Place Versailles réservera principalement ses nouveaux locaux à des commerces ouverts sept août 1987.Le mail restera ouvert durant la durée des travaux.Le Mail Champlain a actuellement un superficie de 900 000 pieds carrés louables occupée par quelque 110 boutiques et magasins.Le taux de vacance du centre commercial est nul.Les locataires importants du Mail Champlain sont Steinberg, Sears et Miracle Mart.Le Mail Champlain représente l\u2019un des 32 centres commer- jours par semaine.Un restaurant McDonald\u2019s et les Cinémas Versailles donnent déjà le ton et plusieurs boutiques occupant la partie actuelle déménageront dans la nouvelle partie.L\u2019espace commercial se louera environ 40 $ le pied carré, plus dans certains cas un pourcentage des ventes à déterminer avec les locataires.Selon le porte-parole des propriétaires, l\u2019addition de 60 boutiques entrai- nera une augmentation des ventes de Place Versailles de 35 M$ à 40 M$; les ventes actuelles se chiffrent à 150 M$.Quant à l\u2019édifice à bureaux, la direction de PV ne se fait pas d\u2019illusions; il lui faudra probablement quatre à cinq ans pour louer en entier les 50 000 pieds carrés.On prévoit cependant atteindre un taux d\u2019occupation de 50 % Mail Champlain: ajout de 40 boutiques au colt de 10 M$ ciaux appartenant a Ivanhoe inc.la filiale immobilière de Steinberg.Les propriétaires du mail étudient également la possibilité de construire un édifice à bureaux au-dessus du centre commercial, ainsi que la structure le permet, mais aucune décision n\u2019a encore été arrêtée à ce sujet.DOMINIQUE FROMENT Place Versailles: 15 M$ pour 60 boutiques après la première année.Le taux de location sera de 12 $ net le pied carré.DOMINIQUE FROMENT 7 Claude Lalonde Monsieur Jean Plamondon, president directeur général de Crédit Industriel Desjardins Inc.ale plaisir d'annoncer la création d'une division location au sein de la compagnie.À titre de vice-président location, monsieur Claude Lalonde assumeralaresponsabilité de cette division qui regroupe deux filiales, soit Location Pierre Lafleur Ltée et Location de Camions Locam Inc.Monsieur Marcel Sarrazin est nommé vice- tion Pierre Lafleur Ltée.Monsieur Pierre Fournier agira comme président directeur général de Location de Camions Locam Inc.La création de cette division s'inscrit dans un plan de développement visant à consolider la position de C.i.D.dans le secteur de la location.Crédit Industriel Desjardins est une institution du Mouvement Desjardins qui offre des services financiers spécialisés aux petites et moyennes entreprises sous forme de prêts à terme aux entreprises et de location de véhicules et d'équipement.Marcel Sarrazin CRÉDIT INDUSTRIEL DESJARDINS INC.desjardins président exécutif et directeur général de Loca- Pierre Fournier (418) 658-2793 RIRE LOIS RE TEE POUR VOS ANNONCES DANS \u201cCARRIÈRES ET PROFESSIONS dans le journal AFFAIRES (514) 842-6491 815, Boul.Laurier Sainte-Foy 1-800-463-5535 Conférencier Coûts NON-MENBRES: Roger Lafleur, T.P.Directeur du centre d'optimisation de la machinerie et des produits a I'lmpérial Tobacco Ltée MEMBRES DE L'ORDRE DES TECHNOLOGUES: SAVEZ-VOUS COMMENT AUGMENTER VOTRE PRODUCTIVITE?L'Ordre des Technologues des sciences appliquées du Québec, en collaboration avec Producti Plus, organise le séminaire: ANALYSE DE RENDEMENT CONCEPTION ET GESTION DE PROGRAMMES INTÉGRÉS D'ENTRETIEN ET D'OPTIMISATION D\u2019EQUIPEMENT INDUSTRIEL CONTENU + LA PLANIFICATION ET LA COORDINATION DES PROGRAMMES INTÉGRÉS D'OPTIMISATION ET D'ENTRETIEN © PROCEDURES D'ANALYSE ET D'IMPLANTATION o PLAN D'ACTION (GPTIMISATION DE MACHINERIE.ENTRETIEN PRÉVENTIF.ETC) 500$ POUR 2 JOURS 600$ POUR 2 JOURS ET INSCRIPTIONS: POUR INFORMATIONS M.JEAN-LUC ARCHAMBAULT OU MME CHANTAL BENOIT TÉL: (514) 845-3247 ttrais vués acceptés) TI jLUS = KR du Québec MN des Technologues i des sciences appliquées LA CHAMBRE DE COMMERCE FRANÇAISE AU CANADA Déjeuner- causerie Vendredi 14 février 1986 à midi au Salon Ovale Ritz-Carlton de Montréal Conférencier Monsieur Édouard de Royère Président Directeur Général de L'Air Liquide Thème de l'exposé: «LA STRATÉGIE DE DÉVELOPPEMENT ET DES PROJETS DE L'AIR LIQUIDE AU CANADA ET DANS LE MONDE» Réservations: (514) 281-1246 \u2018S3HIVI4V SITY 9861 191A} GL Ipaules J \u20ac LES AFFAIRES, samedi 15 février 1986 a BB Acquérir des équipements de fabrication ou de transformation [neufs peut-être fort avantageux au plan fiscal pour une entreprise en expansion.En effet, la loi fédérale de l\u2019impôt sur le revenu autorise un crédit d\u2019impôt à l'investissement (C.I.I.): il a pour but de stimuler Hes entreprises à investir dans des biens de certains secteurs de l\u2019économie et - |son effet (ajouté à celui de l\u2019allocation du coût en capital) permet de réduire [considérablement le coût réel d\u2019acquisition des biens utilisés à ces fins.Ce qu\u2019il faut considérer Pour faciliter la compréhension du C.I.[., nous © Assurance-vie Les plans d'assurance-groupe chez Rothenberg & Rothenberg sont faits sur mesure pour répondre aux besoins de votre entreprise\u2026 selon votre budget.° Personnes à charge e Régime de retraite Consultez les experts chez: dR FSCALITE\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014 Crédit d\u2019impot a I'investissement: des avantages fiscaux importants nous limiterons à l\u2019acquisition de matériel neuf (bien admissible) destiné à la fabrication ou à la transformation (pour vente ou location) par une corporation oeuvrant dans la région de Montréal.Cependant, il importe de mentionner que le C.1.1.peut s\u2019appliquer à plusieurs autres situations.Ainsi, le crédit d\u2019impôt à l\u2019investisement est accessible à tous les contribuables (individus, corporations, sociétés, fiducies, etc.) qui effectuent des © invalidité ® Soins dentaire e Maladie complémentaire ROTHENBERG & ROTHENBERG Une 4150 o.rue Ste-Catherine, suite 410, 934-0586 investissements prescrits; il est fonction de la nature des biens acquis, du type d\u2019activités menées par l\u2019entreprise et également de la région ou l'investissement est effectué.D'abord adopté en 1975 pour promouvoir l\u2019acquisition de biens admissibles, ce crédit a été étendu par la suite aux dépenses admissibles pour la recherche scientifique, au matériel de transport admissible et finalement aux biens certifiés.Les biens admissibles sont constitués de biens amortissables, comme un bâtiment et de la machinerie, acquis à l\u2019état neuf et utilisés au Canada pour des activités telles la fabrication et la transformation de marchandises (en vue de la vente ou la-location), l\u2019exploitation forestière ou agricole, la pêche, l\u2019exploration pétrolière.Les taux de C.1.1.varient en fonction du type d\u2019élément admissible et de la région où les biens sont utilisés.Ainsi, par exemple, il est de 20 % dans la péninsule de Gaspé, de 10 % dans la région de Québec et de 7 % dans la région de Montréal.Pour calculer le C.1.I.accordé au contribuable, il suffit de multiplier le coût de l\u2019élément admissible par le taux en vigueur dans la région concernée.Le tableau ci-contre illustre des situations où une corporation investit 100 000 $ en équipement desetiné à la fabrication et transformation.Une économie de près de 20 000 $ dans un cas, et de plus de 40 000 $ dans l\u2019autre, sera réalisée grâce à l\u2019effet du C.I.1.et à l\u2019allocation du coût en capital permise au cours des trois années suivant l\u2019acquisition de l\u2019équipement.Déduction et report Dans les deux cas illustrés dans le tableau, nous avons présumé que, dans l\u2019année d\u2019acquisition du bien, les corporations avaient suffisamment d\u2019impôt à payer pour appliquer tout le C.1.I.disponible.Pour cette raison, aux fins du calcul de l\u2019amortissement fiscal, nous avons réduit le coût d\u2019acquisition de l\u2019équipement du plein montant du C.I.1.Cependant, s\u2019il n\u2019y a pas suffisamment d\u2019impôts à payer par les corporations tions, seule une partie du C.I.I.peut être utilisée et seule cette partie doit réduire le coût de l\u2019équipement: la portion du C.I.1.non utilisée dans l\u2019année d\u2019acquisition du bien peut être reportée contre l\u2019impôt sur le revenu à payer des trois années d\u2019imposition précédentes et des sept années subséquentes.Remboursement Comme nous le constatons, les corporations ayant subi des pertes importantes ne peuvent tirer avantage de ce crédit: elles n\u2019ont pas d\u2019impôt à payer contre lequel elles puissent l\u2019appliquer.C\u2019est pourquoi, une partie des C.1.1.gagnés avant le 1\" mai 1986 peut leur être remboursée directement dans l\u2019année de l\u2019acquisition.Après cette date, seul - le report mentionné ci- dessus sera disponible.S\u2019il s\u2019agit d\u2019une corporation privée dont le contrôle est canadien et dont le revenu imposable de l\u2019année d\u2019imposition qui précède n\u2019excède pas 200 000 $, 40 % des C.1.1.inutilisés pourront lui être remboursée.Le remboursement est limité à 20 % pour les autres corporations.Il importe de rappeler que nous avons illustré notre exposé sur le crédit d\u2019impôt à l\u2019investissement Hypothèses: Achat d'équipement admissible: © Année de l'achat: * Taux de C.i.l.(Montréal): Catégorie fiscale: Impôt sur le revenu à payer: Cas #1: -Revenu impossable de la corporation égal ou inférieur à 200 000 $ Coût d'acquisition Moins: Crédit d'impôt à l'investissement (7 % x 100 000 $) Moins: Économie d'impôt due à l'amortissement fiscal (1): Année 1986 93 000 $ x 25 % x 13 % (2) Année 1987 93 000 $ x 50 % x 13 % Année 1988 93 000 $ x 25 % x 13 % Coût net de l'investissement après impôt 100 000 $ 1986 7% 29 7 000 $ 100 000 $ (7 000) 3025$ 6 045 3 020 (12 090) 80 910 $ Cas #2: - Revenu imposable de la corporation supérieur à 200 000 $ Coût d'acquisition Moins: Crédit d'impôt à l\u2019investissement (7 % x 100 000 $) Moins: Économie d'impôt due à l'amortissement fiscal (1): Année 1986 93 000 $ x 25 % x 37 % (2) Année 1987 93 000 $ x 50 % x 37 % Année 1988 93 000 $ x 25 % x 37 % Coût net de l'investissement après impôt 100 000 $ (7 000) 8602 $ 8603 17 205 (34 410) .585908 (1) Il convient de signaler que le calcul relatif à l'économie d'Impôt due à l'amortissement fiscal n'est pas actualisé.(2) Le taux d'imposition combiné (fédéral et provincial) applicable aux corporations visées au cas #1 est de 13 % et de 37 % dans le cas #2.au moyen d\u2019acquisition d\u2019équipement par une corporation dans la région montréalaise aux fins de transformation et fabrication.Les biens n\u2019ont qu\u2019à : servir principalement à ces fins, de telle sorte que si le bien admissible s\u2019avérait être un immeuble neuf, une portion de celui-ci pourrait servir à des fins administratives et la cor- poration aurait tout de même droit de bénéficier entièrement du crédit d\u2019impôt à l\u2019investissement\u2026 L\u2019investisseur peut bénéficier de ce crédit d\u2019impôt à l\u2019investissement dans plusieurs autres situations: il est accessible à tous les contribuables, dans des activités les plus diverses à des taux encore plus élevés suivant les régions et les biens ou dépenses faisant l\u2019objet du crédit.Il peut atteindre 35 % du coût des dépenses dans le cas de la recherche scientifique ! Nous en traiterons de façon plus élaborée dans un prochain article.Le prochain budget fédéral qui sera présenté sous peu pourrait apporter des chambardements quant au C.1.I.Le contribuable qui envisage de faire des investissements admissibles aurait peut- être intérêt à les effectuer avant la présentation du budget.LS SYLVAIN MONARQUE Sylvain Monarque, c.a.est du bureau de Samson Bélair à Longueuil mB B A la suite de la fusion avec la Banque Mercantile, la Banque Nationale du Canada (BNC) vient de créer une division immobilière au niveau nord-américain; cette division est devenue effective il y a quelques jours seulement, lors de l\u2019officialisation de la fusion des deux banques.M.Barrie Usher, premier vice- -président à Toronto de cette nouvelle division et M.Grant F.Butt, le nouveau directeur du bureau immobilier de Montréal, ont annoncé la nouvelle en primeur au journal LES AFFAIRES lors d\u2019une récente entrevue.La division immobilière nord-américaine de la BNC fera partie de la division des services aux grandes entreprises pour l\u2019Amérique du Nord, dont M.Jean-Pierre Bélanger, à Montréal, est le grand responsable à titre de vice- président exécutif.\u2018\u2018La Banque Nationale voulait avoir sa division immobilière depuis quelques temps, a précisé M.Usher.Elle avait déjà fait une première tentative à Toronto en ce sens, mais elle n\u2019avait pas un volume d\u2019affaires immobilières suffisant pour justifier la mise sur pied d\u2019une division indépendante.Avec le porte-feuille immobilier de la Banque Mercantile, c\u2019est maintenant possible.\u201d La Banque Mercantile était effectivement très impliquée dans le marché du financement de gros projets immobiliers.Pas moins de 35 % de son actif total était constitué de prêts immobiliers.Sur les deux milliards de dollars d\u2019actif que possède la À la suite de la fusion avec la Banque Mercantile La BNC crée une division Immobilière nord-américaine nouvelle division immobilière de la BNC, 1,3 milliard de dollars proviennent de l\u2019ancienne Banque Mercantile et 700 M$ de la BNC.En plus du volume d\u2019affaires immobilières très intéressant qu\u2019apporte la Mercantile, elle enrichit la BNC d\u2019une expertise immobilière dont cette dernière ne disposait pas en quantité suffisante pour prendre l\u2019expansion qu\u2019elle souhaitait.Par exemple, M.Usher, le numéro un de la division immobilière nord-américaine et M.Butt, son homologue au bureau de Montréal, viennent tous deux de la Mercantile.Neuf bureaux en opération La division immobilière de la BNC compte déjà neuf bureaux: six au Canada, soit à Montréal, Ottawa Toronto, Winnipeg, Calgary et Vancouver et trois aux États-Unis, soit à Dallas, New Port (Californie) et Los Angeles.M.Usher, qui possède une expérience de 25 ans dans l\u2019industrie bancaire, dont plusieurs passés à Montréal, étudie la possibilité d\u2019ouvrir d\u2019autres bureaux aux États-Unis plus tard.Au total, 55 personnes travaillent dans les neuf bureaux actuels de la division immobilière de la BNC, dont sept à Mont- tréal.Son actif immobilier au Québec s\u2019élève à 200 M$.Le plus beau fleuron de la nouvelle division est sa participation majeure au financement du futur complexe dit de la \u2018\u2019\u201cCathédrale Anglicane\u2019\u2019 qui comprendra un édifice a bureaux d\u2019une trentaine d\u2019étages et un centre commercial d\u2019environ 200 boutiques situé dans le quadrilatére de Maison- neuve, Union, Ste-Catherine et Université et dont la construction au coût de 120 M$ a débuté il y a quelques semaines à Montréal.La nouvelle division de la BNC s\u2019attaquera principalement au financement de projets commerciaux, industriels et résidentiels dont la valeur dépassera les 3 M$.Pour éviter de mobiliser des fonds importants à trop long terme, la BNC veut se spécialiser dans le financement intérimaire, c\u2019est- à-dire pour la durée des travaux de construction seulement.Cependant, elle est également intéressée à financer l\u2019achat d\u2019immeubles existants et à syndiquer des prêts avec d\u2019autres institutions financières pour partager le risque.\u2018\u2018La proportion de promoteurs privés par rapport aux promoteurs institutionnels est plus élevée a Montréal qu\u2019a Toronto, a fait remarquer M.Butt.Étant donné que l\u2019ancienne Banque Mercantile a pris son expérience L\u2019'INDUSTRIAL GROWTH FUND: Une moyenne de 20% sur 15 ans.Au cours des 15 dernières années, l\u2019Industrial Growth Fund a obtenu un rendement annuel moyen composé de plus de 20%.Et ses résultats à court terme sont aussi dignes d\u2019éloge (plus de 25% au cours des 12 derniers mois).Mais si ces chiffres sont impressionnants, il vous faut aussi découvrir ses autres avantages.Avant de prendre une décision, | renvoyez le coupon ci-dessous.IRENE ER ENR RR RR RE EN RNR RRR R ER RS RENN RRR RAAT 0 Veuillez m'envoyer de plus amples renseignements sur l'Industrial immobilière principalement en faisant affaire avec des promoteurs privés, nous avons l\u2019intention de profiter de cet avantage à Montréal.\u201d \u201c\u2018Nous voulons effectuer une percée sur le marché du financement de gros projets immobiliers au Canada\u201d, a déclaré M.Usher.Plus concrètement, la BNC espère augmenter le volume de ses activités immobilières de quelque 500 M$ au cours des prochaines années.I DOMINIQUE FROMENT Vous voulez rejoindre des candidats de choix?Il vous faut un véhicule de choix.Une annonce dans \u2018CARRIÈRE ET PROFESSIONS\u201d du journal LES - AFFAIRES fera le reste.514-842-6491 Une RUE \u2018vidéo améliorera la diffusion A vos \u201cproduits à services [T4 SRE son économie | Planifier sa retraite, C'est organiser son avenir! les productions vidéo | Normand Jolicoeur PTE ee Pa PE TEE (514) 524-5275 Nous croyons que l'acquisition d\u2019un REÉR constitue en effet un moment privilégié pour réfléchir et discuter, sans être bousculé.Pour échanger des idées sur la meilleure façon d'investir en vue de votre retraite, vous pouvez compter sur Fiducie Prêt et Revenu.Nous vous offrons un choix complet de véhicules de placement (comme les dépôts garantis, les coupons obligataires, les fonds d'investissement ou les REER autogérés), et nous vous dispensons des conseils judicieux sur la meilleure façon, pour vous, de les mettre à profit.Voilà pourquoi de plus en plus d\u2019investisseurs sérieux et exigeants transigent chez nous.986 301A9) G1 Ipawes \u2018SFHIV44Y S371.XQ v & > ~ Growth Fund.NOM me ADRESSE | DUC 13 \u2014 con Fe sat ET TREVENU Groupe de planification financière D P.M.inc.RE i ité é 626-1221.2020 rue Université #1035, Montréal, Québec H3A 2A5 SRE 659.1814 Tél.: (514) 843-4251 | Trois-Rivieres Has Granby Hull Québec tes (514) 372-7404 (819) 770-9209 (418) 681-0265 TEE * Tous les chiffres sont en date du 31 mai 1985, dividendes réinvestis.Les offres ne sont faites que par prospectus. LES AFFAIRES, samedi 15 février 1986 \u2018 \u201c Mois Mois Depuis préc.ant.12 mois Ventes au détail déc.07 -39 6.5 Livraisons manufacturières nov.15 -12 3.8 - , |Nouv.commandes déc.08 -10 2.2 Ratio stocks/livraisons nov.1.37 135 1.36 Mises en chantier (000) déc.1566 1772 1741 Production industrielle nov.-03 -02 2.6 Exportations déc.35 -21 -2.0 Importations déc.98 -13.4 6.3 Solde commercial ($M) déc.-13682 -11453 -149177 Prix a la consommation déc.06 03 35 Prix à la production déc.06 1.6 0.9 Emploi (millions) déc.0.1 0.3 2.0 Taux de chômage déc.70 71 72 Revenu personnel déc.05 06 5.9 Crédit à la consommation nov.16 23 20.5 Masse monétaire - M1 déc.11-00 8.9 Masse monétaire - M2 déc.06 02 89 a \u2014\u2014\u2014\u2014 Indicateurs économiques IE CANADA Taux de variation en % Mois Mois Depuis préc.ant.12 mois nm @ © Indicateur avance (filtre) oct.11 0.9 1.5 [DEMANDE INTERIEURE I 1.Ventes au détall nov.06 04 10.3 dont: automobiles nov.-16 05 24.3 autres nov.12 04 75 Ventes de voitures (.000) nov.1148 1169 1126 2.Livraisons manufacturières nov.14 -25 7.9 Nouvelles commandes nov.22 -38 72 dont: biens durables nov.39 -79 9.9 commandes en carnet nov.02 05 3.6 3.Inventaires ($M) manuf.nov.01 02 47 Ratio stocks/expéditions nov.1.66 1.69 1.68 4.Mise en chantier (,000) déc.197 192 163 fs PRODUCTION mr Produit intérieur réel nov.06 04 43 Production industrielle nov.08 -01 42 dont: manufacturière nov.10 07 4.5 Construction nov.03 31 5.7 Services nov.06 05 43 = SECTEUR EXTÉRIEUR re Exportations marchandises nov.70 11.0 8.6 Importations marchandises nov.07 31 11.8 Solde commercial ($M) nov.2200.0 1754.9 17039 | INFLATION ET COUTS A Prix a la consommation (1) déc.04 03 4.0 - excl.alim.et énergie (1) déc.04 04 4.0 Prix industriels (1) nov.03 01 2.7 MARCHÉ DU TRAVAIL I r Population active déc.07 05 1.9 Emploi déc.07 03 2.8 Taux de chômage déc.10.2 103 10.6 (1) Non désaisonnalisé Secteur commercial, non agricole.[SO STATISTIQUES BANCAIRES IE 1.Agrégats monétaires M1 déc.26 24 38.1 M2 déc.16 11 10.8 M3 déc.20 1.2 6.3 2.Prêts en $ canadiens déc.05 -02 45 dont: Préts généraux déc.05 -02 4.1 consommation déc.13 17 11.0 industriels déc.02 -10 1.3 Préts hypothécaires déc.14 16 16.3 3.Dépôts en $ canadiens déc.21 11 6.4 dont: épargne personnelle déc.17 06 93 Non personnels déc.35 24 2.4 4.Avoir nets en devises ($) déc.-2935 -3632 -4507 dont vis-à-vis résidentiels ($) déc.17119 16721 16005 5.Financement commercial à court terme (intérieur et étranger) déc.08 -01 9.3 ETATS-UNIS mmm Taux de variation en % 1) Variation entre le mois mentionné et le mois précédent 2) Variation entre le mois précédent celui qui est indiqué, et le mois antérieur 3) Variation entre le mois indiqué et le même mois un an plus tôt Source: Service des études économiques, Banque Nationale eu mg = \"LE POULS DE I/ECONOUIE=\u2014 BB Selon le Service économique de la Banque Royale, le Canada a devant lui au moins neuf années de croissance économique.Cette croissance ne sera pas aussi forte qu\u2019elle le fut au cours de certaines parties de décennies 1960 et 1970, mais elle aura l\u2019avantage d\u2019être stable et ordonnée.Selon les économistes de la Banque Royale, l\u2019économie canadienne crof- tra dans un corridor de 2,5 à 3,5 % en termes réels au cours de la période se terminant en 1994.L\u2019emploi va s\u2019accroître en moyenne de 2,1 %, ce qui aidera à faire tomber graduellement le chômage à 7,5 % d\u2019ici 1994, La baisse du chômage aura un impact sur les salaires, qui s\u2019accroîtront en moyenne de 5,5 %, ce qui est bien inférieur a la moyenne de 9,2 % obtenue au cours de la décennie précédente.Les salaires augmenteraient de façon plutôt modérée dans le scénario retenu par les économistes de la Banque Royale, passant d\u2019une hausse de 5,2 % au début de la période à 5,9 % à la fin.Les entreprises et les gouvernements chercheront à contenir l\u2019explosion de leurs coûts (une leçon de la dernière récession) et les employés tiendront compte du fait que les prix s\u2019accroîtront modérément.Les prix à la consommation croîtraient en moyenne de 4 % de 1984 à 1989 et de 5 % de 1989 à 1994.Puisque la productivité s\u2019accroîtra, les coûts unitaires de main-d\u2019oeuvre croîtront en moyenne 9 ans de croissance spas a venir 7 i 2 À À À L 1 i 60 65 70 » 75 de seulement 4,2 % d\u2019ici 1994.C\u2019est la moitié de leur croissance au cours de la décennie 1970.Le revenu personnel disponible (après le paiement des impôts) devrait s\u2019accroître en termes réels de 2,6 % en moyenne d\u2019ci 1994.Les consommateurs devraient toutefois être sensibles à la faible croissance des prix et ils consentiront à diminuer leur taux d\u2019épargne pour accroître leurs achats de biens et services.Ils devraient ainsi accroître leurs dépenses de consommation de 3,1 % en termes réels en moyenne d\u2019ici 1994.Les mises en chantier se ressentiront du vieillissement de la population.Elles continueront de s\u2019accroître dans l\u2019immédiat Prévisions du Service économique de la Banque Royale M.MARIUS LESSARD M.Marius Lessard, président de d'Administration de la compagnie.miné en avril 1985.position en faveur des assurés en M.LOUIS LESSARD Marius Lessard Inc.est heureux d'annoncer la nomination de M.Louis Lessard au sein du Conseil M.Louis Lessard détient un certificat en assurance-vie depuis septembre 1981.ll a terminé, à l'Université Laval, un baccalauréat général, orientation assurance, et également un certificat en droit qu'il a ter- Marius Lessard Inc.est un important courtier en assurance de personne, rente, accident-maladie, fonds de retraite, etc.et la venue de M.Louis Lessard au sein de la compagnie ne peut que confirmer le service qui sera donné à la clientèle déjà existante.Marius Lessard Inc.est le premier courtier à avoir pris publiquement les invitant à réévaluer leurs be- Soins en assurance-vie et à racheter les vieilles polices d'assurance-vie.marius lessard inc.COURTIERS D'ASSURANCE-VIE ET GÉNÉRALE 1001 AVENUE BEGON, STE-FOY, P.Q.B G1X 3M4 BUREAU: (418) 651-2212 80 85 90 95 mais devraient toutefois se stabiliser à partir de 1990 autour de 150 000 mises en chantier annuellement, comparativement aux 170 000, prévu en 1986 et aux 225 000 et plus de la décennie 1970.On a eu 156 000 mises en chantier en 1985.L\u2019utilisation accrue de notre capacité de production depuis la reprise et la baisse des taux d\u2019intérêt permettront aux entreprises d\u2019investir sur une base régulière d\u2019ici la fin de la période étudiée.L\u2019investissement en équipement et machinerie devrait croître de 5,4 % en moyenne en termes réels au cours de la période.Les investissements qui seront faits par les entreprises en usines et équipements totaliseront de 1985 à 1994, 700 milliards de dollars constants de 1985.La construction résidentielle ajoutera 200 milliards à cette somme et l\u2019augmentation des inventaires contribuera pour 40 milliards, d\u2019où un grand total de 940 milliards de dollars d\u2019investissements en dix ans.Entreprises Les bénéfices autogé- nérés des entreprises fourniront une bonne part des besoins de financement des nouveaux investissements.Les profits après impôts augmenteront de 9,5 % en moyenne.On s'attend aussi à ce que les entreprises cherchent à au Canada capitaliser leurs profits, au lieu de les verser en dividendes aux actionnaires.Les emprunts des entreprises passeront de 13 milliards de dollars en 1985 (2,8 % du PNB) a 33 milliards (3,7 % du PNB) en 1994; ils atteindront alors le volume de 1981, bien qu\u2019ils représentaient alors 10 % du PNB.De leur côté, les gouvernements s\u2019attaqueront à la réduction de leurs déficits grâce à une meilleure compréhension du public des effets inflationnistes des déficits gouvernementaux, On s\u2019attend à ce que les dépenses courantes et de capital du gouvernement fédéral passent de 20,2 % du PNB en 1984 à 18,1 % en 1994.Quant au déficit du gouvernement fédéral, il passerait de 7 % du PNB sur la base des comptes nationaux en 1984 à 1,6 % en 1994.Le déficit a été de 30 milliards en 1984; il serait de 16 milliards en 1994.Les provinces suivront la méme discipline, si bien que les besoins financiers des onze principaux gouvernements du Canada ne seraient plus que de 10 milliards en 1994.Conséquemment, les emprunts totaux des entreprises et des gouvernements ne représenteront plus que 4,9 % PNB en 1994, après avoir représenté 8,5 % en 1984.Cette baisse relative des emprunts aura un effet très positif sur les taux d\u2019intérêt qui continueront de baisser en longue période, malgré les soubresauts qu\u2019ils connaîtront temporairement pour assurer la protection du dollar canadien.Les bons du trésor à 90 jours rapporteraient 8 % en 1994.Les exportations s\u2019accroitront plus rapidement que les importations et le surplus de la balance commerciale, qui aura baissé à 16 milliards en 1988, atteindra plus de 40 milliards en 1994.JEAN-PAUL GAGNÉ | CARTES D'AFFAIRESEER STUDIOS 0, PHOTOGRAPHES INC.SERVICES PROFESSIONNELS ET COMMERCIAUX 1394 est, avenue du Mont-Royal, Montréal, Qué.H2J 1Y7 Tél.: (514) 526-1691 es Cinram mise sur le disque compact au laser pp.50-51 AFFAIRES Kaufel dirige ses énergies sur la croissance en 1986 pp.36-37 PLAGINEN Belkin, un concurrent de Cascades, lance une émission d\u2019actions pp.48-49 IMPRIMERIE PLOW & WATTERS U 5400 CHEMIN SAINT-FRANÇOIS ST-LAURENT, QUÉBEC H4S 1P6 (514) 337-3311 IMPRIMEURS FINANCIERS = DIVISION DE BOWNE DE MONTRÉAL, INC.a Samedi, 15 février 1986 33 B Le secteur des pâtes et papier devrait sortir de la récession où il est plongé depuis 1982 quelque part entre le milieu de 1986 et le début de 1987.C\u2019est ce qu\u2019a déclaré M.William 1.M.Turner, président du conseil et chef de la direction de Consolidated Bathurst (Mtl, 23,00 $), lors d\u2019une entrevue accordée récemment aux AFFAIRES.M.Turner estime que la tonne métrique de papier journal devrait se vendre pour plus de 550 $ US d\u2019ici la fin de 1986, soit une augmentation de 50 $ US par rapport au prix actuel.Depuis qu\u2019il a atteint un sommet de 600 $ US la tonne, avant la récession de 1981-82, le prix du papier journal a stagné en raison des surplus de capacité en Europe et de la force du dollar américain.Cette offre excédentaire s\u2019est traduite par des bénéfices relativement bas, voire même des pertes, chez les entreprises canadiennes de ce secteur.Pour appuyer sa prévision, M.Turner se base notamment sur l\u2019opinion de ses clients, les grandes chaînes américaines de journaux.\u2018\u2018Les opinions des éditeurs quant à la période où surviendra la hausse varient entre le printemps prochain et l\u2019été 1987\u201d, note M.Turner.Une hausse de la demande de papier journal est principalement liée à une augmentation de la quantité de publicité dans les journaux.Les éditeurs sont donc relativement optimistes quant à une telle éventualité.Selon M.Turner, plus le prix reste stable longtemps, plus la hausse sera brutale.L\u2019an dernier une hausse de 35 $ US la tonne était prévue.L\u2019augmentation n\u2019a jamais pu être appliquée à cause d\u2019un surplus de papier provenant d\u2019Europe.Selon son président, Consolidated Bathurst est en bonne position pour tirer partie d\u2019une reprise Selon le président de Consolidated Bathurst La tonne de papier journal se vendra TETE 1985 Revenus 1600 M$ 1727 M$ Bénéfice net 58,9 M$ 77,6 M$ Bénéfice net par action 1,078 1,36 $ Tableau: LES AFFAIRES de la demande de papier journal.\u2018\u201cLorsque le dernier cycle s\u2019est terminé en 1982 nous avions une capacité totale de 900 000 tonnes métriques de papier journal par année.Notre stratégie a toujours été d\u2019ajouter à notre capacité de production et de moderniser lorsque le secteur était dans un cycle à la baisse.C\u2019est ce que nous avons fait au cours des dernières années\u2019\u2019, note M.Turner.Les usines de Consolidated Bathurst ont actuellement une capacité de 1,3 M tonnes, ce qui représente une hausse de 45 % sur une période de quatre ans.\u2018\u201cNotre machinerie se compare avantageusement avec les usines scandinaves sur le plan de l\u2019efficacité et des coûts de production\u2019\u2019, ajoute M.Turner.L'automne dernier, la papetiére Donohue (Mtl, 22,75 $), de Québec, annonçait qu\u2019elle en était venue à une entente avec la compagnie d\u2019édition New York Times pour l\u2019achat conjoint d\u2019une nouvelle machine à papier destiné à l\u2019usine de Clermont dans Charlevoix.Bien qu\u2019il reconnaisse des avantages importants à ce genre de contrats, surtout du côté de la stabilité des ventes, M.Turner n\u2019est toutefois pas partisan de cette stratégie.Selon M.Turner, de tel contrat complique l\u2019existence du producteur car les commandes du partenaire doivent être produites à partir de la machine en question.Consolidated Bathurst utilise un ordinateur pour répartir les commandes entre les usines.Le papier peut provenir de deux usines différentes.Au cours des dernières années, Consolidated Bathurst a entrepris de se diversifier géographiquement pour diminuer son exposition à des variations importantes des taux de change.L\u2019entreprise a établi une usine à Bridge- water en Angleterre.L\u2019usine a fonctionné à environ 75 % de sa capacité de 270 000 tonnes l\u2019an dernier.Les activités britanniques de la société ont encaissé des déficits de 40 M$ et 12 M$ pour 1984 et 1985 respectivement, principalement parce que la majeure partie de la pâte devait être importée du Canada.M.Turner prévoit que l\u2019usine sera rentable à partir du quatrième trimestre de 1986, mais il ne sait pas si ce sera suffisant pour permettre de terminer l\u2019année avec un profit.Chute du dollar Par ailleurs, l\u2019homme d\u2019affaires se montre prudent à l\u2019égard de la récente baisse du dollar canadien par rapport à la devise américaine.\u2018\u201cNous voyons cela comme un Eldorado temporaire mais nous ne devons pas laisser les aug- 550 $ PR dar US d\u2019ici 1987 Une hausse de la demande de papier journal est liée à une augmentation de la quantité de publicité dans les journaux.mentations de salaires éliminer cet avantage sur nos compétiteurs étrangers sinon la dévaluation aura été inutile\u2019\u2019, estime M.Turner.Ce dernier tempère également l\u2019impact positif d\u2019une dévaluation du dollar canadien sur sa compagnie en soulignant que .Consolidated Bathurst a une bonne partie de sa dette à long terme en dollars américains.Au début du dernier exercice, la dette en dollar américain de Consolidated Bathurst atteignait 188 M$ US.Lors de l'exercice qui s\u2019est terminé le 31 décembre dernier, Consolidated Bathurst a inscrit un chiffre d\u2019affaires de 1 727 M$, comparativement à 1 600 M$ en 1984, soit une hausse de 6,4 %.Le bénéfice net a augmenté de 31,7 %, atteignant 77,6 M$ par rapport à 58,9 M$ pour l\u2019exercice précédent.Le bénéfice par action a atteint 1,36 $, comparativement à 1,07 $, soit 27 % de plus qu\u2019en 1984.D'autre part, le fait de vendre des actions de CB Pack (Mti, 24,00 $), la filiale de Consolidated Bathurst active dans la fabrication de contenants de verre et de plastique, a eu un effet très positif sur les actions de Consolidated Bathurst.\u201c\u201cLes analystes du secteur des pâtes et papier ne sont pas des experts dans l\u2019évaluation des entreprises comme CB Pack.Maintenant que la compagnie est cotée en bourse, CB Pack est évaluée à sa juste valeur.Les analystes qui suivent Consolidated Bathurst peuvent facilement estimer la valeur de notre filiale même si ils ne connaissent pas le secteur,\u2019 constate M.Turner.CB Pack est devenue publique en avril 1984 à la suite d\u2019une émission de I Cinq moyens efficaces d'accéder à Notre groupe administre un milliard et quart de dollars d'actifs.Placez votre REER dans l'un de nos cinq fonds d'investissement ® Fonds d'obligations Timvest titres dans le cadre du Régime d\u2019épargne-actions.M.Turner apprécie également la nouvelle motivation apportée par l\u2019émission d\u2019actions.\u201c\u201cNos gestionnaires qui bénéficient d\u2019un plan d\u2019options sur le titre de CB Pack savent qu\u2019ils peuvent directement améliorer leur revenu\u2019, note-t-il.M.Turner se dit prêt à faire de même pour d\u2019autres filiales si l\u2019occasion se présentait à nouveau.En 1985, Consolidated Bathurst a procédé à sa première émission d\u2019actions ordinaires depuis 1932.M.Turner ne prévoit pas que sa compagnie effectue une nouvelle émission au cours du présent exercice.| CLAUDE PROULX GULF CANADA LIMITEE AVIS DE DIVIDENDE Un dividende de treize cents (13\u20ac) l\u2019action pour le premier trimestre prenant fin le 31 mars 1986 a été déclaré sur les actions ordinaires de la Compagnie.Ce dividende est payable en devises canadiennes, le 1\" avril 1986, aux actionnaires inscrits à la fermeture des bureaux le 28 février 1986.G.A.HOLLAND Secrétaire Calgary (Alberta) le 7 février 1986 # Fonds monétaire Timvest une retraite doree i Pourquoi pas les vôtres?8 Service personnalisé @ Tranquillité d'esprit 8 Croissance financière hors pair 8 Fonds diversifié Timvest ®@ Fonds de croissance Timvest GESTION FINANCIERE TIMVEST # Fonds de revenu Timvest Pour de plus amples informations, composez: (514) 875-7040 2050, Place du Canada Montréal, (Qué.) H3B 2N2 LES AFFAIRES, samedi 15 février 1986 $ B La papeterie de Donohue Normick a Amos a contribué 4 M$ au bénéfice de 6,6 M$ réalisé par Normick Perron inc., de La Sarre, au cours de l\u2019exercice financier terminé le 31 décembre 1985.La part du bénéfice imputé à Normick Perron a été calculée sur la base d\u2019une participation de 41,9 % dans Donohue Normick.Normick Perron estime que sa participation dans la papeterie d\u2019Amos devrait être de 49 %, mais les tribunaux n\u2019ont pas encore clarifié qui, de Donohue ou de Normick Perron, aura raison sur la véritable participation de Normick Perron dans Dobohue Normick, dont l\u2019actionnaire majoritaire est Donohue.\u201c\u2018Nous sommes très satisfaits de notre placement dans Donohue Nor- mick, a affirmé aux AFFAIRES M.Michel Perron, président du conseil et chef de la direction de Normick Perron.L\u2019importance de la contribution de la papeterie d\u2019Amos au bénéfice de Normick Perron démontre que nous sommes devenus une société forestière diversi- PLACINIENTS La papeterie d\u2019Amos a contribué 4 M$ au bénéfice de 6,6 M$ de Normick Perron fiée et intégrée\u2019\u2019.Les actifs de Normick Perron montrent en effet des actifs immobilisés de 60 M$ (scieries et autres usines) et un placement de 30 M$ dans Donohue Normick.Normick Perron a réalisé un bénéfice net de 6 590 000 $ en 1985, comparativement à une perte nette de 351 000 $ en 1984.Le bénéfice par action après paiement des dividendes sur les actions privilégiées a été de 1,19 $ par action en 1985, comparativement à une perte de 0,40 $ en 1984, toujours après le paiement des dividendes sur les actions privilégiées.Pour les trois mois terminés le 31 décembre dernier, le bénéfice de Nor- mick a été de 1,48 M$, comparativement a un bénéfice net de 68 000 $ pour le même trimestre en 1984.Le bénéfice net par action a été de 0,26 $ après le paiement des dividendes sur les actions privilégiées, en regard d\u2019une perte nette de 0,07 $ au cours du même trimestre en 1984.Quant aux ventes, elles se sont élevées à 149,1 M$ pour l\u2019exercice 1985, à Maximum 100 000 000 $ Société en commandite NIM\u20141986 Prix de souscription: 100 $ par part Souscription minimale: 5 000 $ prospectus.Midland Doherty Limitée Un placement fiscalement intéressant L'investisseur dans la Société en commandite NIM \u201986 recevra des déductions fiscales importantes dont bénéficie l\u2019exploration extractive au Canada.Ces déductions réduisent le coût de l'investissement.Diversification de portefeuille Un investissement dans les barts de la Société en commandite NIM '\u201986 procure aux investisseurs un portefeuille diversifié d'actions de sociétés extractives ouvertes; le risque associé à un investissement dans une seule société est par conséquent réduit.Potentiel de croissance Afin de favoriser une croissance à long terme du capital, l\u2019actif de la Société en commandite NIM '86 sera échangé contre des actions d\u2019un nouveau fonds mutuel qui investira principalement dans des titres de participation.Gestion professionnelle MD Management Limited, filiale de gestion financière de The Canadian Medical Association, assurera la gestion du Fonds mutuel sur les conseils de Templeton Management Limited, Mackenzie Financial Corporation et Phillips, Hager & North Ltd.Richardson Greenshields du Canada Limitée Pour de plus amples renseignements sur cette nouvelle émission, veuillez communiquer avec un des bureaux canadiens des courtiers en valeurs mobilières soussignés.Pemberton Houston Willoughby Incorporated Cette annonce ne doit pas être interprétée comme une offre publique des titres mentionnés ci-dessus dans aucune province du Canada.Une telle offre sera faite par voie de prospectus seulement dans les provinces où une commission des valeurs mobilières ou autre organisme similaire aura accepté le dépôt de ce M.Michel Perron entrevoit une hausse du bénéfice en raison de meilleurs prix pour les produits forestiers en 1986.comparer à 127,6 M$ en 1984.Pour le dernier trimestre, les ventes ont été de 38,0 M$, comparativement à 26,1 M$ pour la même période en 1984, Investissements Après avoir investi 4 M$ en 1985, Normick Perron s\u2019attaque cette année à un programme de modernisation de 10 M$, a affirmé M.Perron.Environ 7 M$ seront consacrés à la scierie J.E.Therrien, à Amos, et le reste ira à d\u2019autres scieries de Normick, dont celle de Senneterre.\u2018\u201cII ne s\u2019agit pas d\u2019augmenter notre capacité de production, a expliqué le président du conseil de Normick, mais plutôt d\u2019ac- Photo: Jean-Guy Paradis, LES AFFAIRES industrial Growth Fund.un rendement supérieur à long terme.absolue à la protection du capital.Par prospectus C'est le résultat exceptionnel obtenu par LCIndustrial Growth Fund offre toujours Mais surtout.c'est un fonds géré pour vous par Mackenzie Financial Corporation.en faisant appel à une stratégie qui accorde la priorité C'est le moyen idéal d'amortir le choc de vos placements en REER \u2014 en en tirant tous les fruits! 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LE REER DE LINDUSTRIAL GROWTH FUND x, Regardez des deux côtés la gestion de 7 votreREER.po (Je voudrais amortir le choc de mes placements en REER \u2014 tout epg doute Les Investissements 819-564-0388 SHERBROOKE MONTRÉAL 505 Boulevard Dorchester, Suite 510 Montréal, Québec H2Z 1Y7 % MOYENNE SUR 18 ANS DU RENDEMENT | ANNUEL COMPOSE 10 ANS 19,8% 3 ANS 21.3% 1 ANS 29.3% 875-5755 Photo: Jean-Guy Paradis, LES AFFAIRES Lm croître l\u2019efficacité de nos installations et de stabiliser nos coûts de production, sinon de les réduire.On veut obtenir un meilleur rendement de l\u2019arbre qui entre dans nos scieries; il nous faut maximiser le bois d\u2019oeuvre que l\u2019on peut tirer d\u2019un arbre parce que le bois de construction a plus de valeur que les copeaux, dont il existe une grande abondance.\u201d Optimisme M.Perron se dit optimiste pour 1986.Il entrevoit une hausse du bénéfice de Normick Perron en raison de meilleurs prix pour les produits mis sur le marché par la compagnie et pour le papier journal vendu par Donohue Nor- mick.Ce papier est à 95 % vendu aux États- Unis où il a la réputation d\u2019être l\u2019un des meilleurs.Le prix du contreplaqué et du panneau gaufré sont en hausse, grâce à la reprise de l\u2019économie et à la fermeture définitive d\u2019usines de contreplaquée dans l\u2019ouest du pays.Le prix du bois de sciage est actuellement inférieur à ce qu\u2019il était l\u2019an dernier à la même date, mais M.Perron met sa confiance dans une augmentation en 1986 des mises en chantier chez nos voisins du Sud.eee JEAN-PAUL GAGNE FOREX LEROY INC.M.Denis Drolet Forex Leroy Inc.annonce la nomination de M.Denis Drolet au poste de vice-président, Production de Forex Leroy Inc.et de M.Gilles Sauvé au poste de vice- président, Production de Panofor Inc., filiale de Forex Leroy.Forex Leroy Inc.est le plus important fabricant canadien de panneaux agglomérés et exploite à Val d\u2019Or une usine de panneaux de particules et une usine de panneaux gaufrés.La Société distribue ses produits au Canada, aux États-Unis et en Europe.M.Gilles Sauvé LEDUC, LeBEL 3 JACQUES LAMOUREUX Les associés du Cabinet juridique Leduc, LeBel sont heureux d\u2019annoncer que Me Jacques Lamoureux et Me Luc A.Geof- frion se sont joints à leur étude, de même que Me Jean-Louis Baudouin à titre de Conseil.Me Jean-Louis Baudouin est connu au Québec et internationa- lement comme rédacteur de nombreux ouvrages en matière de droit civil et il est particulièrement spécialisé en droit contrac- weloreponsabiié ive: Pour une annonce sous la rubrique EEE VALUATEURS AGREES IEEE Me Jacques Lamoureux oeuvre principalement en droit com- PROFESSIONNELS mercial et administratif.Il est conseiller juridique de diverses dans le journal Résidentiel Les Pierre corporations professionnelles et agit comme arbitre en matière Commercial Évaluations St.I de conflits de travail Industriel t-Arnault inc.; 0 be PAF | EVALUATEURS AGREES Me-Luc A.Geoffrion pratique principalement, en lige civil et VALEUR MARCHANDE \u2014 VENTE RANCES commercial dans les domaines de la responsabilité, de la per- 8195 BOUL.TABCHEREAU BUITE 209 ; , Ses ; 514) 842-6491 BROSBARD (GALERIES RIVE-8UD) JAZ 1A8 ception, de l\u2019insolvabilité et du droit des transports.(514) TEAST rs LUC A.GEOFFRION PROFESSIONNELS GESTION CONSEILS ; Lo, Une équipe: ° Diagnostic d entreprises LES GESTION 75 ans fans INAIRES CONSTIS industrie [\u2018 _ PROCUCTIVITE PLUS.e125 ans * Etude de commercialisation oo EE \u201c dans la » Diagnostic d'entreprises + Contrôle de la qualité consultation.* Réduction des coûts * Prix de revient e Cercles de qualité * Génie industriel » Organisation du travail * Motivation et intéressement du personnel * Programme complet d'amélioration de la productivité * Plan stratégique (plan Marketing, plan financier, etc.) 272 ROLLIN, LAVAL, P.Q.H7G 1M3 \u2014 (514) 668-8481 e Financement, subventions \u201cS.PE.Q., CAPI., PE.D.IR.\".Poirier Bourassa Inc 417; boul.Roche Vaudreuil (Québec) J7V 2M9 (514) 455-6135 e Production - Aménagement - Coût de production - Contrôle de qualité - Automatisation, robotique Marcel Bourassa Adm.A.MICHEL DUGRE, ing.« Conseiller en métallurgie * Contrôle statistique du processus (C.S.P) + Consultation, formation et implantation 25 Place Chambord Candiac J5R 4W7 (514) 659-8389 COMPTABLES AGREES QUALITE ET PRODUCTIVITE .SELON L'APPROCHE \u201cRESULTATS/BREAKTHROUGH\" - Résultats à court terme Sa mMmMsor - Contrôle statistique (S.P.C.) _ | - L'excellence Belair Comptabies agrees CLAUDE GUAY ing.MBA.(514) 672-7373 ROBERT H.SCHAFFER & ASSOCIÉS Bureaux dans les principales villes du Québec et du Canada Conseillers en gestion (établi depuis 25 ans) .Affiliation internationale - Moore, Stephens & Co.STAMFORD (CONN.) - MONTREAL - TORONTO P r * PRODUCTIVITÉ \\ eee EEE EH We suite 1104.place crémanie » FINANCEMENT HAE \u201c4.a québec * rs ES mT Quand vous avez besoin d'un CA.¢ (514) 387-6434 * AIDE IH GUY GUÉNETTE , GOUVERNEMENTALE TT COMPTABLE AGRÉÉ 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\u2018\u201cL\u2019émission de de temps à la vente de ses coûts porte aujourd\u2019hui = 4 6,3 M$ d\u2019actions produits.ses fruits.La marge béné- 3 > ordinaires faite dans le Et, sur ce plan, les résul- ficiaire nette de Kaufel est §@ « E t il cadre du Régime d\u2019épar- tats sont fort encoura- passée de 6,7 212.2 % 2 e - : _acti ; .t tpro- des v .8: st-il avantageux ar me pues Be Meme de 474 0h lors de premier trimestre dupré- À | 9 d\u2019acheter son REER e dans une compagnie 9 d\u2019assurance ?Qui, de nos jours, n\u2019a pas entendu parler de REER ! cette période de l'année, les journaux foisonnent d\u2019information sur tout ce qui concerne les régimes enregistrés d\u2019épargne-retraite.Devant cette masse d'information, il devient difficile de se faire une idée claire des avantages et des inconvénients à acheter son REER dans telle ou telle institution financière.Nous aimerions vous parler des REER des compagnies d\u2019assurance.Peu de gens connaissent leurs avantages.Pourtant, ils sont nombreux.SECURITE : Les compagnies d\u2019assurance ont été les premières institutions financières à offrir des rentes au public.Lorsqu'en 1957, la législation a permis l'enregistrement des régimes individuels de retraite, notre industrie s\u2019était déjà établi une sérieuse réputation de solidité et de fiabilité.Personne n'a jamais été lésé, au Canada, par une compagnie d\u2019assurance- vie qui n'aurait pas respecté ses engagements contractuels.Acheter son REER dans une compagnie d'assurance, c\u2019est savoir que les fonds accumulés sont en parfaite sécurité et sont gérés par une institution financière qui possède une solide expertise dans la gestion des fonds à long terme.INSAISISSABILITE : Selon la désignation du bénéficiaire, un REER acheté dans une compagnie d'assurance peut être insaisissable.c'est-à-dire qu'aucun créancier ne peut y accéder quels que soient les problèmes financiers de l'acquéreur.Ce n'est pas le cas des REER achetés dans les autres institutions financières.FLEXIBILITÉ : Les REER des compagnies d\u2019assurance jouissent d\u2019une très grande flexibilité quant aux sommes versées périodiquement.aux retraits.aux options à la retraite, etc.OPTIONS À LA RETRAITE : Seules les compagnies d'assurance peuvent offrir des rentes viagères, c'est-à-dire un revenu de retraite garanti la vie durant: De plus, lorsque vous avez acheté votre REER dans une compagnie d'assurance, sa transformation en rente viagère se fait sans frais.SERVICE PERSONNALISÉ : Quoi de plus frustrant que d'attendre en file pour obtenir de l'information par un personnel non spécialisé sur un placement aussi important qu\u2019un REER.Par ailleurs, quoi de plus intéressant que d\u2019avoir le loisir d'examiner le pour et le contre de cet achat avec un professionnel capable de faire l'évaluation de vos besoins à l\u2019heure et à l'endroit qui vous conviennent.Et ce même professionnel.l\u2019assureur-vic, se fera un devoir.l'an prochain, de vous faire penser à acheter votre REER.À votre retraite.vous vous en féliciterez.Tous ces avantages vous sont offerts à des taux concurrentiels.Avant de fixer votre choix sur un REER, rendez-vous donc service : renseignez-vous sur les plans offerts par les compagnies d'assurance.Que ce soit a cause de la sécurité du placement, de la flexibilité, des options a la retraite ou du rendement, un REER acheté dans une compagnie d'assurance vous offre ce qu\u2019il y a de mieux.Pensez-y.Cette information vous est offerte par le Centre d'Information de l'Association canadienne des compagnies d'assurances de personnes (ACCAP).Vous pouvez nous rejoindre gratuitement en composant le 1-800-361-8070.Association canadienne des compagmies d'assurances de personnes inc passer moins de temps à la banque et plus de temps dans mon entreprise\u2019 Ces propos viennent directement de la bouche du principal actionnaire, président et chef de la direction de Groupe Kau- fil ltée, M.Bruce Kaufman.C\u2019est en octobre dernier que Kaufel a effectué sa premiére émission publique d\u2019actions ordinaires.Le produit net de l\u2019émission, 5,2 millions de dollars, assure aujourd\u2019hui à M.Kaufman une tranqui- lité d\u2019esprit bénéfique au bon fonctionnement de l\u2019entreprise.\u2018\u2018Auparavant, malgré sa bonne rentabilité, Kau- fel ne pouvait autofinancer sa croissance.Il fallait faire de plus en plus appel à la dette bancaire.Les rencontres avec mes créanciers se multipliaient et prenaient beaucoup de mon temps\u2019\u2019, a déclaré M.Kaufman.Aujourd\u2019hui, M.Kaufman consacre davantage l\u2019exercice terminé le 31 août 1985 pour atteindre 13,1 M$.La croissance des ventes du premier trimestre de l\u2019exercice 1985- 86 s\u2019est même accélérée.Celles-ci sont passées de 2,8 M$ pour le trimestre correspondant en 1984 à 4,2 M$ pour le premier trimestre terminé le 30 novembre 1985, soit un taux de croissance annualisé de 50,3 % Au cours des cinq deriè- res années, les ventes de Kaufel ont progressé à un taux annuel composé de 23 %.Cette performance eut été meilleure abstraction faite de l\u2019exercice 1983.\u201cEn mars 1983, la banque refusa d\u2019augmenter la limite de crédit de Kaufel.Le résultat fut de freiner la croissance de l\u2019entreprise.L\u2019effort fut alors mis sur le contrôle des coûts plutôt que sur l\u2019accroissement des ventes\u2019\u2019 a expliqué M.Kaufman.Ce meilleur contrôle des sent exercice, cette marge s\u2019est chiffrée à 11,6 % des ventes.Cette meilleure rentabilité, Kaufel la doit également à sa politique d\u2019intégration verticale de ses activités.C\u2019est ainsi que la division Tenelux fabrique les pièces en plastique utilisées par Kaufel pour la fabrication de ses produits.Plus récemment, Kaufel a acheté GFI inc.qui était son fournisseur de boîtiers métalliques.Cette entreprise génère des ventes annuelles de 3,5 M$ environ.La division Emergi-Lite de Kaufel est la \u2018\u2018vache a lait\u2019\u2019 du groupe.Cette division représente environ 85 % des ventes de la compagnie.Elle fabrique et vend des appareils d\u2019éclairage, de secours et des systèmes d\u2019alimentation auxiliaire en courant électrique.Les lumières d\u2019urgence trouvées dans les corridors des immeu- \\ \u2014 VOTRE AVENIR FINANCIER MÉRITE MIEUX QU'UNE TRANSACTION AU COMPTOIR EXPEDIEE EN CINQ MINUTES La Great-West vous offre le REER par excellence: LA CAPITALISATRICE.= Relevés annuels détaillés facilitant la planification financière WVaste choix de périodes de dépôt Gamme complète de services avec taux d\u2019intérêt composé (dépôts minimums de 8500) Dates d\u2019échéances très souples W Possibilité de retrait à la valeur WAucuns frais de souscription ni d'administration marchande rajustée du Nord.Possibilité de désigner un bénéficiaire Téléphonez dès aujourd\u2019hui au bureau local de la Great-West pour mieux planifier votre retraite grâce à ses services personnalisés.Agence régionale Montréal-Place d'Armes Charles Lambert, AVA, directeur d'agence régionale Bureau 1860, Édifice de la Banque Canadienne Nationale 500, Place d'Armes, Montréal (Québec) N° de téléphone: 849-2213 Agence régionale de Québec Maurice Cloutier.AVA, directeur d'agence régionale 2590, boul.Laurier Bureau 1050, Ste-Foy (Québec) N° ce téléphone: 653-6500 La Great-West: la compagnie en mesure de garantir la sécurité de vos fonds, qui va de l\u2019avant et vous offre des produits et des services de qualité.Great-West COMPAGNIE G= D'ASSURANCE.-VIE en yersonnalisés Sécurité des fonds garantie par l\u2019une des plus importantes compagnies d'assurance en Amérique Agence régionale Montréal- Bonaventure-Westmount Guy Mercier, LLL.directeur d'agence régionale 46 Fiffel, Étage E Place Bonaventure, Montréal (Québec) N° de téléphone: 878-0404 Agence Hull-Outaouais Jean-Luc Caron, AVA directeur d'agence 15, boul.Gamelin, Hull (Québec) N° de téléphone: 771-7465 \"PLACEMENTS concentrent maintenant sur la croissance bles résidentiels, les signes lumineux d\u2019entrée et de sortie d\u2019urgence sont des exemples des produits fabriqués par Emergi-Lite.Les systèmes auxiliaires à courant alternatif servent de centre de dépannage pour les salles d\u2019ordinateurs, les salles d\u2019opérations dans les hôpitaux ou encore pour les caisses enregistreuses électroniques.Quelque 20 % des ventes de Kaufel sont effectuées aux États-Unis par l\u2019entremise de la firme Emergi-Lite inc.\u2018\u201cLes ventes de l\u2019industrie de l\u2019éclairage d\u2019urgence sont évaluées à 20 M$ environ au Canda.Pour assurer une crois- Kaufel: des ventes de 19 M$ en 1986 BH Les ventes de Kaufel ont progressé de 50 % au premier trimestre de l\u2019exercice en cours et, si la tendance se poursuit, l\u2019entreprise contrôlée par M.Bruce Kaufman pourrait bien réaliser des ventes de 19 M$ cette année.Depuis un an et quart environ, l\u2019entreprise de Dorval réalise une marge nette sur ses ventes entre 11,6 % et 12,3 %.En 1986, la croissance sera forte mais il sera difficile pour Kaufel de surpasser en 1986 son bénéfice par action de 0,66 $ réalisé en 1985.En effet, la compagnie devra essuyer dans un premier temps l\u2019effet de dilution qu\u2019aura sur le bénéfice net l\u2019émission de 1 050 000 actions ordinaires effectuée l\u2019automne dernier dans le cadre du Régime d\u2019épargne-actions.Selon les calculs effectués par les AFFAIRES, Kaufel pourrait réaliser un bénéfice net de 2,2 M$ environ pour l\u2019exercice se terminant le 31 août 1985 cotnre 1,6 M$ pour l\u2019exercice précédent.Il s\u2019agirait donc d\u2019une croissance de 37,5 %.Par action toutefois, le bénéfice net de l\u2019exercice 1985-86 devra être divisé par un plus grand nombre d\u2019actions en circulation que lors de l\u2019exercice précédent.Ceci explique pourquoi le bénéfice net par action croi- tra peu ou pas du tout en 1986.Actuellement, l\u2019action se transige à 7,25 $, soit à un multiple cours/ Des amis\u2026 bien placés.bénéfice projeté de 11,50 fois environ.Ce multiple n\u2019est pas nécessairement élevé vu la forte croissance que connaît l\u2019entreprise depuis les deux dernières années.De surcroît, Kau- fel a généré un rendement annuel moyen sur son capital de 38,3 %, ce qui est très bon.Kaufel présente également un bilan financier impeccable.La dette ne représente actuellement qu\u2019un maigre 15 % environ de la capitalisation de l\u2019entreprise.Au 30 novembre 1985, l\u2019avoir des actionnaires se chiffrait à 10,3 M$ alors que l\u2019actif total de la compagnie atteignait 14,5 M$.Kau- fel est donc en excellente position pour effectuer POUR VOTRE PROCHAINE CONFÉRENCE AU SOMMET 4 ; ii ERE wou D! NM Au coeur de Montréal, le Chateau Champlain surplombe la ville Il est difficile d'imaginer un endroit plus charmant pour se rencontrer, qu\u2019importe le prix.Comptant 11 salles de réunion entièrement équipées, le Château Champlain offre une gamme complète de commodités parmi les mieux conçues et aménagées pour la tenue de conférences.Et nos plans pratiques sont parmi les plus avantageux.Notre forfait d'affaires n'est que 47,50 $ par personne, par nuit (deux personnes par chambre).Il s'agit en fait d'une chambre luxueuse équipée d\u2019un mini-bar et, pour la plupart, d\u2019un service de cinéma en circuit fermé.De plus, vous disposez d\u2019une salle de réunion munie de l'équipement de présentation rudimentaire et d\u2019un service de café pour votre réunion.Nous offrons aussi un forfait de jour à seulement 19,95 $ par personne et comprenant les mêmes services, à l'excéption de la chambre.Après votre meeting, voyez maintenant comment nous faisons les affaires : quatre superbes restaurants, dont le fameux Caf\u2019Conc\u2019 et un tout nouveau centre-santé des plus luxueux incluant une piscine intérieure.Venez au Château Champlain de Montréal, où il fait bon de se rencontrer.Pour en savoir encore plus long sur notre art d'organiser vos réunions, appelez au 1 800 268-9420 et demandez notre préposé aux forfaits de groupe.*Pour groupes de 15 à 35 personnes.Tarifs simples sur demande.Jusqu'au 30 avril 1986.CP Hôtels [4 Le Château Champlain 1, Place du Canada, Montréal (Québec) H3B 4C9 (514) 878-9000 20 $* PAR PERSONNE, PAR NUIT (DEUX PERSONNES PAR CHAMBRE) éventuellement une acquisition.La valeur comptable de l\u2019action est de 2,93 $.A 7,25 $, l\u2019action de Kaufel se vend à une prime de 147,4 % par rapport à sa valeur comptable.sance régulière, Kau- fel doit donc déborder ce marché pour s\u2019attaquer a l\u2019ensemble du marché de I\u2019éclairage industriel\u2019\u2019, a souligné le président de Kaufel.Pour ce faire, la compagnie a créé en 1984 une nouvelle division, Pan- Acc Transit Systems, Cette division compte pour environ 15 % des ventes du groupe pour l'exercice 1984-85.En 1986, l\u2019entreprise entrevoit effectuer des ventes de près de 3 MS.Pan-Acc a obtenu récemment un contrat important pour moderniser le systéme d\u2019éclairage du métro de Montréal.Il s\u2019agit là d'un pas important pour cette division qui, après avoir fait affaire avec les fabricants de métros, de trains, d\u2019autobus et de tramways, peut maintenant traiter avec les autorités municipales des transports.IR CLAUDE CHIASSON CP et E4 sont les marques déposées de Canadien Pacifique Limriée © «CASE EY UC La qui nous manquait: EU UE Michelle Valliéres, présidente Un brin d\u2019elle ; Québec, Québec , (CONSULTATION AU SERVICE DES ENTREPRISES) Odilon de la Durantaye, expert comptable depuis 33 ans dans l\u2019industrie privée, a oeuvré également comme agent de gestion dans la fonction publique.Il est l\u2019un de nos conseillers CASE dont les conseils aident les dirigeants de la petite entreprise à résoudre leurs problèmes et à profiter des occasions qui s\u2019offrent à eux.Déjà en affaires depuis cinq ans, Michelle Vallières dirige une entreprise assez connue.Sa compétence de maître tisserand et de dessinatrice de mode lui permet de fabriquer, tailler et assembler des tissus naturels que s'arrachent des clientes averties.Elle importe même certains tissus d'Europe.Cependant, face aux problèmes de comptabilité et de planification des prix de revient, Michelle Vallières, connaissant ses lacunes dans le domaine, préféra s'en remettre à des gens expérimentés.Odilon de la Durantaye a conçu le système de comptabilité qui permit de sortir les premiers états financiers.Il a aussi établi un mode de planification des prix de revient.Le résultat concret : un commerce florissant qui prend de l'expansion.Michelle Vallières est très satisfaite et entend faire appel à nouveau à CASE pour la mise en marché de ses vêtements.CASE ne demande qu'à vous aider, renseignez-vous sur les services offerts en communiquant avec nous sans frais au: 1-800-361-2126 The Bank offers its services in both official languages.ON APPUIE VOTRE ENTREPRISE © Banque fédérale de développement Federal Business Development Bank ~ Canady 9861 JaliAg) GL Ipawes \u2018SIHIV44V S31 4 LES AFFAIRES, samedi 15 février 1986 & PLACENENg\u2014 | BB Bien que les compagnies de ressources naturelles ne soient pas populaires auprès des investisseurs depuis la récession de 1981-1982, Imperial Metals Corporation (MTL 1,35 $) a non seulement survécu mais a prospéré et grandi au cours des dernières années.C\u2019est ce qu\u2019a soutenu M.Hugh C.Morris, président et chef de la direction de la compagnie de Vancouver, lors d\u2019une rencontre de presse marquant la récente inscription des actions d\u2019Imperial Metals à la Bourse de Montréal.À cause de la chute du prix des ressources, les investisseurs boudent les titres de compagnies dont les actifs sont surtout composés de propriétés minières et pétrolières.Mais, selon M.Morris, la croissance des actifs d\u2019Imperial Metals se traduira éventuellement par une appréciation de la valeur des actions de la compagnie.Le but d\u2019Imperial Metals Récemment inscrite à la Bourse de Montréal Imperial Metals veut devenir une dynastie minier est de bâtir une \u2018\u2018dynastie minière\u2019\u2019, a déclaré M.Morris aux AFFAIRES.Imperial Metals détient un portefeuille diversifié d'intérêts dans des propriétés de ressources naturelles telles que le pétrole, le gaz, l\u2019or, l\u2019argent, le cuivre, l\u2019uranium et le charbon.En plus de toucher des revenus de production de pétrole et de gaz, la compagnie reçoit des honoraires de gestion, des redevances sur la production de métaux et fait des gains sur la revente de propriétés.Même si elle a l\u2019intention de faire d\u2019autres acquisitions dans le domaine pétrolier, la firme veut de plus en trouver de nouvelles réserves par elle- 1985 (1) Profit (Perte) 1,8 M$ 0,5 M$ 1,8 M$ 1,5 M$ (1) 6 mois *) L'année fiscale d\u2019im même.Selon M.Morris, Imperial Metals est bien placée pour tirer avantage de sa diversification dans les ressources et pourra profiter de la croissance économique à moyen et à plus long terme.Imperial Metals administre 14 sociétés en commandite, ce qui lui procurera des revenus de gestion de 1 M$ cette année.Imperial détient dans ces sociétés des intérêts va- moyens.LA BANQUE D\u2019EPARGNE MONUMENTAUX CHOIX MUL LES 3 % IEEE La Banque d'Epargne vous offre maintenant une gamme de 7 REER a taux d'intérét remarquables.Passez donc voir le spécialiste des REER de La Banque d'Epargne.Il vous aidera a choisir le REER qui convient le mieux a vos besoins comme a vos phar\u201d 4x == TIPLE: DE LA BANQUE D\u2019ÉPARGNE erial Metals se termine le 31 mars.riant entre 5 % et 47 %.Imperial et ses 14 sociétés forment le Groupe Imperial, dont le fonds de roulement se chiffre a prés de 25 M$.A elle seule, Imperial Metals dispose d\u2019un fonds de roulement de 10 M$ à la suite de la vente le mois dernier d\u2019une propriété d\u2019uranium située dans le nord de la Saskatchewan.Cette transaction devrait contribuer largement aux bénéfices de la compagnie pour l\u2019année fiscale se terminant le 31 mars 1986.M.Morris prévoit que la compagnie terminera l\u2019année avec un bénéfice par action de 0,54 $.Propriétés intéressantes À Mont Parys, au pays de Galles, en Angleterre, un programme de forage a confirmé des réserves de 3 millions de tonnes titrant 10 % en métaux de base et 2 onces d\u2019argent par tonne.Le Groupe Imperial, qui détient un intérêt de 100 % dans la propriété, assujettie à une redevance de 16 % des profits nets, espère mettre sur pied une mine à ciel ouvert avant décembre, a laissé entendre M.Morris.La compagnie détient aussi une propriété au Mexique.Historiquement, ce pays a été accueillant envers les investisseurs étrangers, souligne M.Morris.Mais, à cause de la détérioration des conditions économiques qui a suivi le tremblement de terre d\u2019octobre, la compagnie a remis à plus tard sa décision de produire de l\u2019or sur sa propriété du sud de la Baja California.Une des propriétés des plus intéressantes est celle de Blizzard, au sud de la Colombie-Britannique, où, en 1979, E & B Explorations, la compagnie qui a précédé Imperial Metals, a découvert un vaste gisement d\u2019uranium avec ses partenaires Norcen, La- cana, Hydro Ontario et autres.Son développement dépendra de la levée d\u2019un moratoire sur l\u2019exploitation des gisements d\u2019uranium imposé par la Colombie-Britannique jusqu\u2019en 1987, Le Groupe Imperial détient un intérêt de 27 % et la valeur de la propriété est accentuée par sa proximité des réseaux de transport et d\u2019un important marché potentiel.Ses réserves pourraient permettre de produire un total de 10 millions de livres d\u2019uranium au cours d\u2019une période de 10 ans.M.Morris est d\u2019avis que les prix du pétrole et du gaz remonteront, rendant ainsi l\u2019utilisation de l\u2019uranium plus concurrentielle dans la production d\u2019électricité.Étant donné les coûts élevés pour le transport du charbon, les centrales électriques devront dépendre de plus en plus de l\u2019énergie nucléaire, estime l\u2019homme d\u2019affaires.Les principaux actionnaires d\u2019Imperial Metals sont six sociétés en commandite.The Sedimex Partnerships, qui regroupent des investisseurs allemands, détiennent ainsi 16 % des actions ordinaires.Parmi les autres actionnaires principaux on retrouve des administrateurs d\u2019Imperial Metals et The Pitcairn Company, du Delaware, États-Unis, une société de gestion privée.FRANÇOIS MANCINI (collaboration spéciale) REER a terme fixe - REÉR à taux variable REER rachetable \u2014 REER à intérêt quotidien \u2014 REER Fonds de placement (Les Fiduciaires) REER autogéré et 3 régimes de rentes \u2014 REER-obligations d'épargne Taux en vigueur le 10 février 1988 *REER a terme fixe de 5 ans.SP, © où vous voulez les faire.Constituez-vous un portefeuille d'obligations, d'hypothèques et d'actions; ne faites que les placements que vous jugez intéressants.Nous vous en enverrons le relevé, clair et précis, régulièrement.Dividendes et intérêts sonf crédités à votre compte dès leur échéance.Établissez un REER autogéré au Montréal Trust.Il ne vous en coûtera que des honoraires annuels fixes de 100 $.Le REER autogéré du Montréal Trust s'inscrit dans le service des REER qui vous aide à faire de bons choix.Montréal Trust \u2014\u2014 Faites le bon choix! Avec un REER autogéré du Montréal Trust, c'est vous qui êtes maître de la situation.À titre de gestionnaire, vous avez toute la souplesse voulue et le plein contrôle de vos capitaux.Si vous le désirez, vous pouvez faire appel aux conseils des professionnels du Montréal Trust en matière de REER, mais vous seul décidez des placements que vous voulez faire et du moment | ÿ mE OOT T5 ee | tg MINES N À la suite de résultats d\u2019exploration encourageants, Ressources Aunore inc.a décidé d\u2019agrandir sa propriété de la mine Elder par une convention d\u2019option lui permettant de détenir 90 % des 14 concessions minières situées du côté sud.Le dénoyage jusqu\u2019à 1 345 pieds du puits no 2, la mise en place d\u2019un nouveau chevalement, la remise en état du puits et des anciennes galeries ainsi que l\u2019exploration de surface, sont les principaux travaux qu\u2019effectue la compagnie depuis mai 1985 dans le but d\u2019évaluer le potentiel minier de sa propriété du canton de Beauchastel.La compagnie Aunore, fondée le 13 mars 1984 par SNC inc., Greenwich Resources inc.et Gestion Yvan Vézina inc.explore Résultats d\u2019exploration encourageants Aunore agrandit sa propriété Elder sur 16 différentes propriétés de la région de Rouyn- Noranda.Les fonds permettant le déroulement des opérations de la compagnie proviennent d\u2019une première émission, admissible au Régime d\u2019épargne-actions du Québec.Des 9 M$ réservés à l\u2019exploration en 1985, la propriété de la mine Elder a bénéficié d\u2019un peu plus de 6 M$, soit 67 %.Cette dernière fait l\u2019objet d\u2019une entente de co- participation entre Au- nore et Nova Beaucage Mines Ltd.au terme de laquelle Aunore détiendra un intérêt indivis de 65 % dans la propriété.Propriété Elder L\u2019ancienne mine Elder a produit pendant 20 ans » plus de 2,3 millions de tonnes de minerai d\u2019or d\u2019une teneur moyenne de 0,16 once à la tonne.Deux puits, dont l\u2019un est incliné de -43, ont servi à extraire un minerai d\u2019or à haute teneur en silice, nécessaire à ce moment pour son usinage.Le faible cours du métal jaune ainsi que la teneur décroissante en silice et en or du minerai soutiré en profondeur, ont mené la mine à interrompre l\u2019exploitation de son gisement en juin 1966.Les résultats de 11 sondages effectués cet automne sur le secteur ouest de la propriété Elder rendent sur une largeur moyenne de 5,66 pieds une teneur en or de 0,189 once par tonne (teneurs non coupées sur le sondage 85-12 qui donne 0,552 oz/tc sur 5,3 pieds).La structure de la veine no 1 ainsi intersectée semble avoir une extension vers l\u2019ouest.Réserves Les réserves totales (possibles et probables) de la propriété Elder sont de 2 651 225 tonnes, dont 411 617 sont probables, titrant 0,194 once par tonne en or.Quant à la propriété Ta- gami, adjacente à la limite nord de la propriété Elder, elle couvre 240 hectares dans le canton de Duprat.On y relate 272 150 tonnes de minerai possible sur deux zones situées dans l\u2019extension de la mine Elder.La zone nord contiendrait 162 470 tonnes, tandis que la zone du pilier principal d'Elder aurait 109 680 tc.Les teneurs respectives en or y sont de 0,11 et 0,26 oz/tc (non coupées) sur des épaisseurs de 4,96 et 7,46 pieds.Les propriétés Lamoran- dière (Cu, Zn) et Desmé- loise (Cu, Ag), situées dans les cantons du même nom, totalisent respectivement 147 000 tonnes (1,18 % Cu, 0,7 % Zn) de minerai possible et 113 103 tonnes (2,5 % Cu, 2,94 oz/tc Ag) de minerai probable.Aunore, dont les actions se transigent à Montréal aux alentours de 2,00 $, pense poursuivre en 1986 le dénoyage de la mine Elder et procéder à l\u2019échan- gillonnage des chantiers et des galeries au fond des quatres niveaux.JEAN DEMERS (Collaboration spéciale) Les récents travaux d\u2019exploration de Mines Wrightbar ltée ont porté fruit: les forages au diamant font ressortir de bonnes valeurs sur la propriété du canton Bourla- maque et sur celle du canton Souart.Bien qu\u2019elle possède une propriété dans le can- \u2018ton de Mazarin et une option de 52 claims dans les cantons Aloigny et Joutel, la compagnie explore principalement les propriétés des cantons de Bourlama- que et de Souart, dans lesquelles elle détient des options.Wrightbar effectue ses travaux d\u2019exploration Wrightbar: des valeurs significatives grace a une émission dont le produit net de 868 725 $ est principalement affecté aux propriétés du canton de Bourlamaque (505 750 $) et Souart (297 0005).- Les résultats du forage de la propriété Bourlama- que, située 13 kilomètres à l\u2019est de Val d\u2019Or, entre les propriétés de Belmoral à l\u2019ouest et de Mines d\u2019Or Val Itée à l\u2019est, témoignent d\u2019un potentiel significatif.Ces résutats font ressortir une structure aurifère parfois cisaillée, c\u2019est-à-dire LONG minéralisée de sulfures (pyrite, chalcopyrite) associés à des veines de quartz- tourmaline.La présence dans la roche de tels éléments est de très bon augure puisque ces dernières caractérisent la plupart des mines d\u2019or du secteur.Ces résultats mettent en évidence la présence d\u2019une ou de deux structures miné réalisées à fort potentiel aurifère.De rapides calculs indiquent la présence d\u2019un dépôt possible de teneur moyenne (pondérée) en or de 0,68 once FORAGES DE A TENEUR FACT.® MINERALISATION® (intersections en pieds) Au (oz/ton)| ° W 85-2 197,5 201,0 3,5 0,17 0,59 |qtz-trm! 384,0 388,0 4,0 0,33 1,32 |qtz-trml W 85-3 468,5 477,0 8,5 0,187 1,59 |qtz-tourm + py W 85-4 228,0 231,0 3,0 0,54 1,62 |qtz-trml, py, po 361,5 370,0 8,5 0,41 3,48 |[qtz-trml, py, po W 85-6 448,0 463,0 15,0 0,75 11,25 |cisaill.+ min.W 85-8 384,0 392,0 8,0 0,76 0,61 cisaill.+ min.543,5 551,5 8,0 V.G.\" \u2014 cisaill.+ min.W 85-7 156,0 167,5 11,5 0,898\" 10,33 cisaillement + py W 85-13 263,5 265,0 1,5 3,81 5,71 \u2014 W 85-15 604,5 614,0 9,5 0,77 7,31 minéralisation 451,0 456,0 5,0 0,38 1,90 |minéralisation W 85-18 601,0 607,0 6,0 0,41 2,49 |zone min.Notes: (*): teneur non coupé (1) V.G.: or visible (Visible Gold) (2) FACT.: facteur métal (teneur x longueur) (3) qtz: quartz; trml: tourmaline; py: pyrite; po: pyrrotine; min.: minéralisation; cisaill.: cisaillement LES CERTIFICATS REER 49 ss sont -SOUPLES -PRATIQUES -GARANTIS -COMPETITIFS ® AUCUN FRAIS ® BONI SPÉCIAL POUR RENOUVELLEMENTS Pour renseignements: Contactez nos agents ou courtiers - près de vous.par tonne, sur une largeur réelle qui sera fonction des données techniques du forage.L\u2019étendue d\u2019une telle minéralisation n\u2019est pas encore connue.La compagnie est dans l\u2019attente d\u2019autres résultats.Souart En vertu d\u2019un convention du 28 mars 1985, Mines Wrightbar peut acquérir jusqu\u2019à 50 % de participation dans une option consentie à Ressource Oasis pour acquérir la propriété de Souart.Les communiqués transmis par Oasis concernant les travaux sur cette propriété indiquent des intersections très prometteuses.Quelques forages rendent de bonnes teneurs en or: le trou C-2 titre en 0,18 0z/t sur 10,5 pieds; C-7: 0,11 oz/t sur 10,2 pieds et Cl: 0,22 oz/t sur 4,9 pieds.La nouvelle qui suscite à l\u2019heure actuelle le plus d\u2019intérêt est le résultat d\u2019un forage effectué 1 800 pieds à l\u2019ouest du puits: l\u2019analyse du trou SO-85-W4, \u2018donne une teneur de 0,383 once d\u2019or par tonne sur une longueur de carotte de 16,4 pieds, entre 534,6 et 551,0 pieds.CERTIFICATS REER: UN MOYEN SÛR DE BATIR VOTRE RETRAITE: Ça prend peut-être moins de capital que vous prendre pensez pour le controle.Prenez le contrôle Les cadres ne se rendent pas toujours compte qu'ils ont les moyens de faire l'acquisition d'entreprises.En réalité, le capital requis ne représente souvent qu'une petite fraction du prix total d'achat.Et RoyNat tient compte d'éléments d'actif qui n'apparaissent sur aucun bilan, comme l'expérience, la compétence et l'ardeur au travail.ce domaine.FINANCER VOS AFFAIRES, C'EST NOTRE AFFAIRE.Ne laissez pas passer l'occasion.Venez nous voir maintenant.Personne ne peut structurer une fusion ou une acquisition plus vite que nous.Voilà 25 ans que nous oeuvrons dans 9861 1eLA9; SL Ipewes \u2018S3UIV34V SIT Le LES AFFAIRES, samedi 15 février 1986 8 Nouvelle expansion prévue en 1987 Les Fiduciaires, une filiale de la Banque d Epargne (Mtl, 19,88 $), poursuivra d\u2019ici à la fin de l\u2019année la réorganisation commencée à la fin de 1984 en vue d\u2019une nouvelle phase d\u2019expansion à partir de 1987.C\u2019est ce qu\u2019ont déclaré MM.Yvon Marcoux, président et chef de la direction des Fiduciaires et Jean-Pierre Duguay, vice-président et chef des opérations de cette compagnie de fidu- cie, lors d\u2019une entrevue accordée récemment aux AFFAIRES.La réorganisation des Fiduciaires se fait à deux niveaux, soit à celui des produits et à celui de l\u2019administration.La réorganisation des produits se veut un retour aux sources puisque pendant longtemps, l'expansion des fiduciaires s\u2019est faite par l\u2019entremise de la Banque d\u2019Epargne.\u2018\u2018À l\u2019origine, PLAGENENTS Intérêt garanti sp6 à compter de 200$.e Aucuns frais d'aucune 7\" e Aucune obligation de ÿ#\" souscrire à chaque année, e Aucuns frais de conversion lors de l'achat d'une rente.e Insaisissable.SIEGE SOCIAL: 2525¢gpu.60 % Intérét composé sur demande Renseignez-vous davantage! Demandez notre brochure SECUREER.Les bureaux de notre siège social seront ouverts jusqu'à 21h, du 24 au 28 fév.et de 9h à 17h, samedi le 1er mars.@Quier a \u201cas 4H6 Tél.SUCCURSALES: Québec 659-436 A V1 | dassurance-groupe iodide 28 Montréal-Estrie 521-736 de fiducie Guardian gnie la société de fiducie a été crée pour offrir aux clients de la banque des conseils financiers, particulièrement dans le cas des successions\u2019, note M.Marcoux qui occupe également les fonctions de premier vice-président de la Banque d\u2019Épargne.Un comité a été crée pour maximiser la synergie entre les deux institutions.Les Fiduciaires ont étendu leurs activités au domaine du courtage des valeurs mobilières en obtenant un permis de courtage restreint.Près de 600 clients de la Banque d\u2019Epar- gne ont ouvert un compte de Régime d\u2019épargne- actions chez les Fiduciaires au cours de 1985.Le trust de la Banque d\u2019Épargne a récemment créé ses deux premiers fonds de placement pour élargir la gamme de REER qu\u2019elle offre à ses clients.Un de ces fonds mutuels est investi dans les actions et l\u2019autre est principalement composé d'obligations.L'institution, dont le siège social est situé à Montréal, est l\u2019une des premières à offrir un service informatisé d\u2019évaluation de revenus de retraite.Ce service, développé en collaboration avec La Lauren- tienne, compagnie d\u2019assu- rance-vie, permet aux gens qui quittent le marché du travail d\u2019être conseillés sur les options de l\u2019après- REER correspondant le mieux à leurs besoins de retraité.Les Fiduciaires en 1986: réévaluer les V4 LE TRUST DE LA BANQUE D'ÉPARGNE 1984 1985 Actifs (au 31 octobre) Revenus Bénéfice net 330,0 M$ 350,1 M$ 43,1 M$ 45,7 M$ 0,7 M$ 1,2 M$ Tableau: LES AFFAIRES Service aux entreprises Les Fiduciaires cherchent également à diversifier leur clientèle en développant le secteur des services aux entreprises.Pour s\u2019attaquer à ce nouveau marché, les Fiduciaires ont mis sur pied de nouveaux services tels qu\u2019un Régime de prestations aux employés (RPE).\u2018\u2018Pour s\u2019attaquer à ce marché, il faut pouvoir offrir toute la gamme des services sinon le client doit s\u2019adresser à une autre fiducie\u2019\u2019, explique M.Marcoux.D'autre part, le dernier exercice a vu les Fiduciaires se retirer du secteur immobiliers.\u2018\u2018C\u2019est un marché qui est devenu trop compétitif avec la création de franchises.Nous avions le choix entre investir beaucoup ou conserver une activité qui végétait.Nous avons préféré nous retirer pour nous concentrer sur d\u2019autres (*) L'année financière se termine le 31 octobre.activités\u2019\u2019, indique M.Marcoux.L\u2019exercice qui s\u2019est terminé le 31 octobre dernier aura vu des chambardements dans la direction et l\u2019administration des Fiduciaires.En février 1985, la Banque d\u2019Epargne a rapatrié le contrôle des Fiduciaires, qu\u2019elle avait cédé en 1980 à sa filiale du Crédit Foncier.Le transfert de contrôle vise à rétablir les possibilités de synergie entre la Banque d\u2019Epargne et les Fiduciaires.Bien que les Fiduciaires et le Crédit Foncier soient deux sociétés de fiducie, il y avait très peu de complémentarité entre les deux organisations, explique M.Marcoux.Le Crédit Foncier est principalement un intermédiaire financier qui accepte les dépôts sous forme de certificats et prête sous forme d\u2019hypothèques.Elle n\u2019offre pas les services tradition- \u2014 VOUS AVEZ BESOIN DE STAGIAIRES EN INFORMATIQUE?VOILÀ LA SOLUTION! Nous avons d'excellents-es stagiaires à offrir à votre entreprise pour effectuer un stage de travail de 4 mois durant la période estivale.Ces étu- diants-es ont tous-tes complété 2 années d'études avant de s'inscrire pour faire un stage et quel- ques-uns-es sont mème finissants-es.IIs-elles ont le choix entre les concentrations suivantes: informatique de gestion ou développement de logiciel.Guardian offre le REER AUTOGÉRÉ OPTIMAL: .Accès au service de courtier exécutant de Guardian (éco- \u2018nomie de commission | jusqu 65%) Compagnie de fiducie 618, rue St-Jacques Montréal H3C 1E3 \" .\u2019 of Cd 2 = 4 Pour offrir un(des) stage(s), communiquer avec: Guardian 842-7161 räis annuels d admin Roger Harvey, agent de stage « d ; 75% seul ement : Service de la formation externe et des stages Nom Flexibilité d \u2018opération - \u2014le (Pavillon Sie Cathar EC A MONTREAL hoix de votre propre courtier 209.rue Ste- Catherine Est, local V-6200) Adresse Le REER OPTIMAL do Guardian Montréal (Québec) H3G apg © 3 Ville Code postal \u2018de flexibilité.Retournez ce e Tél: (814) 282-3357 # Téléphone a 2 mp, ny Université du Québec à Montréal 1 AF-85 PAIN ES services et roder la réorganisation Transférez votre REAQaunREER et déduisezle de votre revenu imposable.nels des fiducies tels que la gestion de compte en fiducie et les règlements de successions.Le transfert de contrôle s\u2019accompagne de plusieurs changements à la direction et à l\u2019administration de la fiducie.M.Marcoux a été nommé à la présidence et M.Duguay, qui était vice-président à la Fiducie du Québec, s\u2019est joint aux Fiduciaires en remplacement de M.J.Noé Delorme, qui a pris sa retraite.Réorganisation administrative Depuis leur arrivée, les nouveaux dirigeants des Fiduciaires procèdent à une importante réorganisation du fonctionnement administratif de la fiducie.Plusieurs employés ont changé d\u2019emploi à l\u2019intérieur de l\u2019organisation.\u201cCe simple jeu de la chaise musicale semble avoir apporté un vent de renouveau dans l\u2019organisation et augmenté la satisfaction des employés\u2019\u2019, note M.Marcoux.Les Fiduciaires ont procédé à un virage technologique en introduisant l\u2019informatique pour améliorer la gestion des dépôts et des prêts hypothécaires.\u201cLa technologie de pointe est indispensable si l\u2019on veut être capable d\u2019offrir des services compétitifs\u2019, soutient le président des Fiduciaires.L\u2019implantation de l\u2019informatique a été facilitée grâce à la collaboration de la Banque d\u2019Epargne, qui compte une expertise bien développée dans le domaine.\u2018\u2018Au terme de cette réorganisation, nous désirons que les honoraires provenant des activités fiduciaires soient comparables a ceux provenant des activités d\u2019intermédia- tion financiére\u201d, explique M.Marcoux.L\u2019an dernier l\u2019intermédiation, soit la gestion des dépôts et des prêts, a représenté un peu moins des deux tiers des revenus de la fiducie.Conserver-la médiation financière Il n\u2019est toutefois pas question pour les Fiduciaries de relâcher les efforts dans ses activités d\u2019intermé- diation financière.Récemment, les Ficuciaires ont ouvert une troisième succursale, soit à Rosemère en banlieue de Montréal.Aucune autre nouvelle succursale n\u2019est prévue avant le début de 1987.\u201c\u201cCela dépendra de l\u2019utilisation des ressources affectées aux efforts de coordination avec la Banque d\u2019Epargne\u2019\u2019, estime M.Duguay.La réorganisation de la fiducie se traduira par une croissance modérée de l\u2019actif et des bénéfices.\u2018\u2018Nous prévoyons une augmentation de 8,5 % de l\u2019actif et une rentabilité légèrement supérieure à celle du dernier exercice, indique M.Marcoux.De sommes relativement importantes seront affectées au recyclage de certains employés.De plus, l\u2019abandon du secteur de la vente immobiliére se traduira par un manque a gagner\u2019\u2019, conclut M.Marcoux.] CLAUDE PROULX Une fois de plus.- 0 Dominion Securities Pitfield | MONTRÉAL MONTRÉAL POINTE-CLAIRE LAVAL SHERBROOKE QUEBEC | 2000, ave McGill College 1981, ave McGill College 6600, route Trans- Canadienne 2625.boul, Daniel Johnson 2020, rue Prospect 580, Grande Allée, Est Bureau 300 Bureau 1340 Bureau 625 Bureau 320 Sherbrooke.(QC) Bureau 510 Montréal, (QC) Montréal.(QC) Pointe-Claire, (QC) Laval, (QC) JU 1K7 Québec, (QC) H3A 3H5 H3A 2X9 HYR 482 H7T 159 Tél: (R19) 569-5541 GIR 2K2 | Tél: (514) 282-5200 Tél: (514) 282-5200 Tél: (514) 694.7560 Tel: (514) 687-9330 Tel: (418) 641 1124 Si vous avez contribué a un Régime d'épargne-actions du Québec en 1983 ou antérieurement, vous pouvez le transférer, avant le ler mars, dans un Régime enregistré d\u2019épargne- retraite DSP et déduire le montant maximum permis de votre revenu imposable pour 1985.Ceci est en plus de l\u2019exemption fiscale dont vous avez bénéficié lors de l\u2019investissement initial dans votre RÉAQ.C'est une affaire à ne pas manquer.Pour plus de renseignements, appelez notre bureau le plus proche.(DSP) Comment faire plus d'argent en toute autogéré Placer s son argent dans un REÉR, c\u2019est bien.Mais cotiser à un REÉR autogéré de Lévesque Beaubien, c\u2019est encore mieux.Voici les avantages qui font toute la différence.e Flexibilité-Vous choisissez vous-même vos placements dans le régime.e Rendement supérieur-Cette grande flexibilité vous permet d'obtenir un rendement encore plus élevé sur votre épargne.POUR VOTRE RETRAITE REER GARANTI 10 Convertible en tout temps sans pénalité en un terme 7 3 mois 9861 J8UA9) G1 IpBwes 'SIHIV44Y SI & 946 $+ + > \u201d : 12e .e Sécurité-Vous profitez des conseils et de l'expérience d\u2019une maison ~~ de 1 à 5 ans.L'investissement idéal si vous cr oyez possible hautement reconnue pour la gestion de votre portefeuille.une hausse de taux d'intérêt! Chez Lévesque, Beaubien, vous pourriez être encore plus riche à la retraite.Institution inscrite à la Régie de Fassurance-dépôts du Québec Membre de la Société d'assurance dépôts du Canada Croissance du REËR conventionnel sous forme de dépôts larantis comparativement au REER autogéré Lévesque 428$ Bean.Calculée selon une cotisation de 3 500 $/an à des taux de rendement de 8 % et 12 % sur des périodes de 10, 20 et 30 ans.282$ EX (en milliers.de dollars) = Me ad 179$ IDUCIE su | 69$ ~ | 8%} [12% 8% 12% 8% 12% @ PRET = REVENU 10ans \u2014e| UNE BANQUE D'IDÉES PROFITABLES POUR VQUS a Montréal | 2 Pour plus de renseignements sur notre REER autogéré, (Montréal) Québec ; ¥ i la succursale de votre région ou appelez-nous dès aujourd'hui à frais virés, a numéro: ( 514) 879-2 2 22 Et 9 z pe ' C'estreconsu, (LL) LÉVESQUE, BEAUBIEN INC.c\u2019est sûr ! DEPUIS 1802 \u2014 LES AFFAIRES, samedi 15 février 1986 & PLACENENSS NBREF B Provigo Distribution, une filiale du géant de l\u2019alimentation Provigo (Mtl, 16,88 $), a fait I'acquisition de la poissonnerie Waldman, de Montréal, la semaine dernière.Cette entreprise est active dans la distribution en gros et au détail de poissons et de fruits de mer.L\u2019acquisition entre dans la stratégie de Provigo Distributeur en gros et au détail de poissons et fruits de mer Provigo acquiert Waldman visant à occuper une position prépondérante dans la distribution de produits d\u2019alimentation.Wald- man permettra en effet a Provigo Distribution d\u2019élargir la variété de produits de la mer qu\u2019elle MAISON D'ENSEIGNEMENT HN SÉMINAIRE D\u2019UNE JOURNÉE e Comment augmenter la productivité de vos commis vendeurs.e Animer et conserver la motivation et la bonne attitude.e Monter un dossier sur chaque employée Comment faire des réunions productives.RONALD TASSÉ (514) 620-0327 offre à sa clientèle.Par ailleurs, M.Jack Stupp, président-directeur général et fondateur de Distribution aux consommateurs (Mtl, 6,13 $), une chaine de magasins de distribution par catalogues contrôlée par Provigo, a donné sa démission.M.Jacques Desmeules, vice-président de la firme de comptables Raymond, Chabot, Martin, Paré, remplacera M.Stupp à la présidence du conseil d\u2019administration.M.Michael Haberman, président et chef de l\u2019exploitation de Distribution aux consommateurs continuera d\u2019occuper ses fonctions.Pro- vigo est devenue le principal actionnaire de Distribution aux consommateurs l\u2019été dernier à la suite d\u2019une offre publique d\u2019achat.Finalement, Provigo a annoncé la semaine dernière la création d\u2019un programme pour favoriser le développement de nouveaux fournisseurs parmi les petites et moyennes entreprises.Provigo aidera ces entreprises à développer les mêmes technologies utilisées par les grandes entreprises qui alimentent Pro- vigo.\u201cNous avons confiance en ces entrepreneurs et nous voulons les supporter activement\u2019\u2019, a déclaré M.Pierre Lortie, président de Provigo.Placement\u2019 BB Publication Les Affaires, une filiale du Groupe Transcontinental G.T.C.(Mtl, 12.75 3) offre depuis la semaine dernière Epargne et Placement, un guide annuel sur le placement.Le magazine a été rédigé par des experts du placement boursier, des Publications Les Affaires lance un nouveau magazine \u2018\u201cEpargne et finances personnelles et de la fiscalité.Il est disponible dans les kiosques à journaux ainsi que par courrier au prix de cinq dollars.Le magazine se veut un outil de base pour le grand public qui désire faire fructifier son argent.Le Fonds de solidarité de la Fédération des travailleurs du Québec injectera 650 000 $ dans Les Produits d\u2019Acier Anjou.L'entreprise, dont les installations sont situées à Anjou, en banlieue est de Montréal, est le plus grand fabricant de portes et de cadres en acier au Québec.Elle a un chiffre d\u2019affaires annuel de 3 M$.La majorité de l\u2019inves- Le Fonds de solidarité investit dans les Produits d\u2019Acier Anjou cing ans.poe Spry Service : Un agent de la Sun Life peut vous conseiller avenir.sunlife SU PERFLEX REER QUI VOUS PERMET DE: BIEN PLANIFIER VOTRE AVENIR.De bonnes raisons de souscrire une rente Superflex enregistrée : Sûreté : La solidité financière de la Sun Life du Canada fait de cette rente un mode d'épargne sûr.Rendement : Les taux d'intérêt qui lui sont attribués sont très concurrentiels, et il n\u2019y a pas de frais d\u2019entrée.Souplesse : La rente Superflex vous offre la possibilité d'investir dans onze comptes différents qui prévoient des intérêts garantis pour des périodes d\u2019un jour à personnellement sur les meilleures opérations à effectuer.Comptabilité : La Sun Life vous tient au courant de la situation de vos comptes en vous faisant parvenir un relevé détaillé chaque trimestre.Renseignez-vous sur la Superflex.Si vous avez déjà souscrit un REÉR ou si vous avez l\u2019intention de le faire, comparez la Superflex aux autres régimes enregistrés d\u2019épargne-retraite, puis communiquez avec nous.Nous vous indiquerons comment cette rente peut vous permettre de bien planifier votre tissement, soit 600 000 $, sera fait sous la forme d\u2019un prêt.Le reste constituera une participation dans le capital de l\u2019entreprise ce qui donnera au Fonds le contrôle de 28,6 % des actions de Produits d\u2019Acier d\u2019Anjou.Pour leur part, les dirigeants de l\u2019entreprise investiront 125 000 $ dans le capital-actions, ce qui leur donnera le contrôle de 71,4 % des actions.Prenor veut acheter Vanguard Trustco Nu Prenor Trustco, une filiale en propriété exclusive du Groupe Prenor (Mtl, 14,50 $), de Montréal, fera une offre pour acquérir la totalité des actions de la fiducie ontarienne Vanguard Trustco.Cette acquisition se fera sous la forme d\u2019un échange d\u2019actions dont les modalités n\u2019ont pas encore été dévoilées.Prenor Trustco est l\u2019actionnaire principal de Vanguard avec 45,3 % des actions.Vanguard gère des actifs de plus de 400 M$.Ses activités sont principalement concentrées dans la région de Toronto.C\u2019est la famille de M.Lorne C.Webster, de Montréal, qui est le principal actionnaire du Groupe Prenor.Ce dernier est l\u2019actionnaire majoritaire de Bolton Tremblay, une firme de conseillers financiers et de Bolton Tremblay Funds, une société d\u2019administration de fonds mutuels.Mettez toutes les chances de votre côté! Une annonce dans notre rubrique \u201cIMMEUBLE\u201d rejoindra l\u2019acheteur qualifié.514-842-6491 ge LAMAIYSE TECHNIQUE B Selon l\u2019analyse technique, l\u2019action d\u2019Advanced Micro-Devices (AMD\u2014NY, 28,25 $ US) pourrait dans les prochaines semaines dépasser une résistance à 31,00 $ pour atteindre rapidement 40,00 $ US.Utilisant les options, un investisseur peut ainsi doubler et même tripler sa mise.AMD oeuvre dans l\u2019industrie des semi-conducteurs, qui connait d\u2019énormes difficultés depuis près de deux ans.Ces moments difficiles ont mis à l\u2019épreuve toutes les compagnies actives dans ce marché.Et AMD n\u2019a pas fait exception.Son titre est passé d\u2019un sommet de 40 $ US atteint en 1984 à 22 $ US en 1985.Toutefois, il semble que cette industrie soit promise à des jours meilleurs en 1986.La période de rationalisation des deux dernières années porterait en effet ses premiers fruits au cours des prochains mois.La théorie du couloir Sur le plan de l\u2019analyse technique, le comportement d\u2019AMD est classique.Comme le montre le graphique ci-contre, la valeur boursière de cette compagnie a évolué dans un couloir depuis le mois de mai 1985.Pendant ces huit mois, le titre s\u2019est transigé entre 22 $ US et 31 $ US.En d\u2019autres mots, le couloir avait comme plancher le prix de 22 $ US.Il a atteint ce plancher à deux reprises: une fois en juin et l\u2019autre fois à la fin d\u2019octobre.Le plafond de ce couloir se situait à 31 $ US, atteint en juillet et en décembre.Selon l\u2019analyse technique, un titre qui évolue dans un couloir bien identifié accumule un potentiel pour une hausse explosive.Plus il reste à l\u2019intérieur de ce couloir longtemps, plus la hausse sera explosive.A long terme, ily a méme des modéles qui prétendent que le nombre d\u2019années dans un couloir multiplié par le prix moyen atteint à l\u2019intérieur de ce couloir donne le prix que ce titre affichera quand il brisera le plafond de ce couloir.Par exemple, si un titre évolue entre 5 $ et 7 $ pendant 10 ans vous pouvez prédire un prix de 60 $ à long terme quand le titre défoncera catégoriquement les 7 $.A court et moyen termes, c\u2019est différent.Le prix-cible est obtenu en additionnant le prix plafond du couloir avec l\u2019écart entre le plafond et le plancher.Pour AMD, cet écart est de 31 - 22 = 9$US.Si on ajoute ce 9 $ au prix plafond de 31 $, on obtient le prix-cible à court terme de 40 $ US.L'action d\u2019AMD a clôturé à 28,25 $ US, le mercredi 29 janvier dernier.Elle approche donc du plafond de son couloir.Tout se jouera à ce niveau.Voici les possibilités: Briser le plafond D\u2019abord, si le titre d\u2019AMD brise le plafond a 31 $ US avec un volume élevé, le titre, selon notre analyse, peut atteindre rapidement 40 $ US.Une façon de profiter de cette appréciation est d\u2019acheter des options sur ce titre.Par exemple, l\u2019achat d\u2019une Sans blague.Ni ficelle.Un beau 50 000$ additionnels au [ey 21 A: limite supérieure du couloir a 31 $ US.B: limite inférieure du couloir a 22 $ US.Source: Stock Option Guide (Daily Graphs) Vol.XI, No.2, 10 janvier 1986 option d\u2019achat \u2014un \u201c\u2018call\u2019\u2019- au prix d\u2019exercice de 30 $ US en avril serait pertinent (un tel call doit se vendre présentement aux environs de 2 $ US).Avant d\u2019exécuter cette stratégie, vous devez attendre deux signaux: (1) une fermeture au-delà de 31 $ US; (2) un volume accompagnant cette fermeture supérieur au volume moyen de ce titre.En fait, le volume doit être au moins de 600 000 actions.Si le titre AMD, après avoir atteint son plafond de 31 $ US, ne réussit pas à percer cette barrière avec un fort volume, l\u2019action risque de retomber à son plancher de 22 $ US.Pour profiter de cette stratégie, l\u2019investisseur doit acheter des options de vente - des \u201c\u2018\u2018puts\u2019\u2019 - sur ce titre.Ce faisant, il profitera de la baisse du titre.Présentement, avec un marché boursier qui conserve sa tendance à la hausse à moyen terme et avec l\u2019industrie des semi- conducteurs qui connaît un regain de vie, la première éventualité est la plus probable.Il est important de spécifier les risques inhérents aux stratégies décrites plus haut.L\u2019usage d\u2019options comme véhicule financier est risqué.L'investisseur doit être prêt à perdre tout son investissement.Par contre, les rendements peuvent être astronomiques.Exemple: options d\u2019achat d\u2019AMD À titre d\u2019exemple, si la première stratégie se révèle heureuse, voici les gains potentiels.Vous achetez des options d\u2019achat d'AMD alors que ce titre dépasse les 31 $ US.Vous paierez une telle option (prix d\u2019exercice à 30 $ US et avril comme mois d\u2019exercice) environ 4 $ US ou 400 $ US par contrat \u2014 un contrat vous donnant le droit d\u2019acheter 100 actions d\u2019AMD 30 $ US d\u2019ici avril 1986.Si le prix de l\u2019action d\u2019AMD atteint notre prix cible de 40 $ US d'ici avril, l\u2019option achetée vau- de tripler la mise dra au moins 10 $ US, et possiblement 12 $ US, si la hausse est rapide.Bref, en un mois ou deux vous doublez, voire triplez votre mise.C\u2019est le rendement qu\u2019il faut espé- Advanced Micro-Devices: une stratégie d'option permettrait rer pour accepter le risque de perdre tout votre investissement.BERNARD MOONEY POUR VOS ANNONCES DANS \u201cCARRIÈRES ET PROFESSIONS\" (514) 842-6491- C\u2019est le résultat exceptionnel obtenu par l'Industrial Growth Fund L'Industnal Growth Fund offre toujours un rendement supérieur à long terme % MOYENNE SUR 18 ANS DU RENDEMENT ANNUEL COMPOSÉ 10 ANS 19.8% 3 ANS 21.3% 1 ANS 29.3% Mais surtout.c'est un fonds géré pour vous par Mackenzie Financial Corporation.en faisant appel à une stratégie qui accorde la pronté absolue à la protection du capital C'est le moyen idéal d'amortir le choc de vos placements en REER \u2014 en en tirant tous les fruits! Demandez dès aujourd'hui tous les détasls! LE REER DE LINDUSTRIAL GROWTH FUND = 2 Regardez des deux côtés pour la gestion de \u201c2 = voire REER . 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Pet 61798 $21 19's 20% = 'y 2434 13% un \"REL gy à Penn Wst o 61901 123 85 109 \u2014 l6 295 85 Sears Con 202680 $12'; 12 124 \u2014- 4 12% 74 Total PA p 6450 $39'2 38% 394 \u2014 la 415 JV - .Pennant 0 S647 32 7 =} 7% Nn Seco 3.5625 900 $28% 28's 28} \u2014 Ja JN 2B Totol P w 29250 210 105 200 + !S 360 i penningtn Xu a me ne oO Ww 0 Seco So B 200 $25 25 25 8 Traders A t 50677 330%: 29%2 30's + la 30/4 19% : y .'7 +12 : eco 3.22 p see below T 250 $3 WW 7h 28\" Régime d épargne-actions PJewl A 1 134356 SIJ'e 127 12%4-\"e 135 8 Selkirk A 1 31600 S23 22's 23 + % 25% 19% Trade 45 p 70 pin 54 54 \u20141 He 0 oi .- 2., P lew w 129800 $5490 § 53 150 Selkirk w 1600 STW 1 7 44 10° Sl Traders 5 no 150 $23 23% 23% + % 23% 19% Électroniques Tee-Comm inc.: émission d\u2019actions petromel 0g (9300 250 206 we 72 70 8 pente \u201c2000 00 72 90 470 28 2 Trader A p 100 524 U OH Bou .some + ensorma 2600 345 3 = + i =! ordinaires admissibles au REA.Mandataire: Walwyn Petro Sun p 200 235 235 25 - 10 280 220 Show ind 0 $i on NB 00e LT A A tl DO 1 Stodgell Cochran.ASEH 75 78 75 110 00 75 She Con 308) sve Hu Hn Mn 8 TO Biss 00 06 CI AIT wh » Amicoi \u201cus .- 4 an 3 ! 1h 97% 20 Tr C GI 200 S66 64'2 66 1 6 * Peerless: émission de 1,8 million d\u2019actions ordi- peor M9 SOS OL 808 ir 06 0 900 55 \"seu on Tica 8% 1i7iia 105 15 080 © 16 210 168 .« .57% 1 - ñ ! 4 = naires.Prix des actions: entre 8,75 $ et 9,00 $.Phonix Of 9100 S¥.Bh 8% % 1% bn Shepesd PC 000 Se 0a 24490 1 UFR TE TT sus Admissible 2 75 % au REA.Preneur ferme: Nesbitt oe.pom 20068 Sgt se M 0 des Sherrasia whip 210 108 wes 1s 250 96 To Non 0 so 180 29a\" ae Thomson et Dominion Securities.Poestone 045i 155\" 1151-0 gap NS remit gl sp 7 Tho 8u 84 TAN À DE sh ag Bh ae bas .ene o - png NZ p 1625 S257 254 25/4 \u2014 la 26 24% TrnAita UA 190517 $27 26% 26% \u2014 \u2019ç 27) 1 Actions accréditives placer à Jnl ss 2B WH = 0 Senn 9 uu 5, 0 53 C4 83 4 \u2019 Trad 1 110 S62 82 RE * 62 \u2018 a ! Add : ! 1, w igma La 9% 9-1 Nu Ty T 7 112 §85's B54 B50 + © Société en commandite Audrey: émission de 9 000 Placer + C8100 101 75 9-5 05 51 Sicom A 1 70 Su uu 174 11% Tale 7.a a Bern i's ; + .ocer w - 245 iltronic 5600 235 215 215 \u2014 15 «05 5 ; La M6 , parts à 1 000 $ la part.Souscription minimale: 5 Plexus o 41500 360 290 350 + 10 450 100 Siltrnic w 1010 5 505 % \"5 ane VE a wt en an BORN parts.Déductions par part évaluées à environ | Poison 155 421$ De UT MIN Sima oC Tem nom NN Tratt 14:25 S100 S282 28% 28% 29% M ; A ; 2 La a 0 + 1 Trait 12.14750 529%: 29 29 \u2014! 30% 28! 1 595 $ au Québec et à 1 279 $ au fédéral.Manda- Potash Co p 10470 519% 19 19t7 + 5 25; 16 Silversis o 36400 94 85 85 +3 125 75 Tralt 9 1050 5274 27 27 * 28 \u2019 he taire: Deragon Langlois Potter A 1 22994 125 113 15 - 1p 155 102 Silverton 6000 M5 160 160 \u20145 220 ad Teal 8,30 1025 S26s 262 26\" 12 43 g .Potter w 13000 5 3 -2 25 3 Simco Eri 82953 88% 81 8% + % BU 5% TrAIto 7.20 9800 S257: 25's 25%; \u2014 \" 25'3 25 oR CMP 19 iété 3 Powr Cor 1 225230 S24% 23% 24 + 24% WH.\u2018 .9% Teas Gm essources 1986 (Société en commandite): pour EN 109500 SOU OR MCE ONE A Soler B 1 dés Siam 174 Imac hn on Trem bu ober si 6 IE a a E 11s : + 5 M: M3 oe 5 } émission de 1 million de parts a 100 $ chacune.Precomd 1664U 460 450 450 \u2014 15 52435 Sore 6 pr ME CHE pe apt SIRF SE uO Souscription minimale: 100 parts.Mandataires: Provan 3 Se 6 dn da 8 $ Eawvem 0 A000 1005S Ts 0 a PME MLE Hern BE Wood Gundy, Merrill Lynch, McLe i TA I AE LA Zo on a al) , \u2019 \u20ac od Young Weir, Qe er 7 ogepet 0 17900 72 55 55 \u2014 10 270 48 TrP Ist H 5540 $52 51% 51: \u2014 Je 54 50% .g 0 26300 465 380 430 \u2014 40 12 30 3 5 's Nesbitt Thomson et Walwyn.RA Tr I FI PRE a Sonor 0 © 5&8 8 40 80 Trooc hes 0 sito 5 0 ON LE ONU Autres Que Tet B p 200 S12 12 12 12 9.Sonora © 43100 $575 480 54% \u2014 la 7% 400 Trpoc Res r 10000 1 1 1 1 1 Quebcor 14190 S14 13% 1376 + 5 40 435 Sony Corp 130 82759 27% 27% 23% 204 Tresr Viyv o 229370 138 125 130 \u2014 10 200 75 ° The Enfield Corp.: émission de 2 M d\u2019actions que Tom ub ae a 5 70 Ne ore hr en a 2?nos Tout © 0540 5 8 5705 8 .\u201c - + a x 1 .= ordinaires à 10,60 $ chacune et de 4,5 M d\u2019actions Gniro Bo ely BS 0 7 - 0 10 A soar Nero 1701000 928 20 does 1p a0 On Ts, Po RL RRM, ; .> .; \u20ac parton 173872 44 38 4 1 Trilti 114: 9 Je +\" ¢ ordinaires contre réception des bons de souscrip- Anchm à À 60468 $5475 8 \u2014 DEA Shon Wr 0 3000 450 450 450 Ue 200 Trou an 08 93 962 14 050 04 tion spéciaux en circulation.Preneurs fermes: Loewen Soc 5 UNI SRE M9 MTS DR Sia man 80000 3a Da pathy To En OR Sst da ae ha an Ondaatje, Merrill Lyn ini Ranger 305 465 105 40 10 Ten Std Trico DAR A.Thon En OI NE ht Be S itie \u2019 t M N il eh Burns Fry, Dominion Ranger v see below 5 Trstco ot oo Li 2, fl 3 Tr or ! ns jh 2 we +13; à SCourities v cNeil N antha.; Raviock \u201c1 SET na Te Dee ue 5 Sarrex: 0 10050 280 250 770 \u2014 10 20 18 Trion À w 128000 Sb; 575 bla + ty 8% 465 4 .: - otes 0 9600 22 0 0 Tri 19 - Denison Mines: emission de 10 M d\u2019actions sub- RelCop A 1 400 S55 5e Sno 8305 Seep RC 070 205 200 20 \u2014 15 0 20 rime Res 900 210 168 166 0 168 alternes, catégorie B, et de 5 M de bons de sous- Redow o IH 45 a3 45 00 8 M0 Steinbg A { 105815 S41 3712 38% +1% 41 14% Trol Cn E 21500 290 265 275 -5 420 256 cription, catégorie B, série 1986.Preneurs fermes: Redstone o 1012 35 35 35 +3 61 25 Srey TE see bene 2 2 Te a Tm an 0 mere wd 0 .ReedSt 1 Sp 155879 $52 49'3 SO; + \"5 52 37 Stelco A 602707 S26 2417 2434 \u20141 26/7 182 Tri 3 73095 0: t 10 \u2014\"; 's Bu Gordon Capital, Nesbitt Thomson, Wood Gundy, fiz SH 38 dL hot | EEE RE RE TAGS ACC MS .i - tel C 4 \u2018a ! - i i 5 = + Union G ng vveir à ; Reigot 12 p 7400 1oS 165 185 + 15 420 15 Seles D D 0000 3069 16 23 ON Ibn Te à NAS 30 V0 0005 a nion Gas: émission de 75 M$ de débentures Reigot A w 20 3 303 5.3 Stelco E p 6800 SB 9 D 4% 3 1% Tuckho A w 750 109 100 100 1 80 rapportant 10,63 % et échéant le 15 décembre 2005.ffm\u2019, ja pon vow EE RS ath MW Tun BO) nt Tae The son Preneurs fermes: Nesbitt Thomson, Gordon Capi- Renobie w 230 303302 16/0, Strhcono 122500\" 85 4 -1 we Wo 3% ow GR .: .\u2019 vr Renisonc 4275 S10 Bu Pe - 75 11% 58 Strathitd 2000 ! 10 - HA Tunes\u2019 0 He 1s D 8 tal, Merrill Lynch, Midland Doherty, Dominion Revistk A 1 2015) STN 7 7 10 91350 Sram A 1 a0 180 12 15 ot hg wa no Sh D 20 8 213, Securities, McLeod Young Weir.Revisih B 6 $8 8 : - 9% 400 Stroud 0 18000 24 20 21 #1 2% MN VAP w 200 S26 26 2 0 * AEES International Corp.: 4 M d\u2019actions privilé Reva Bro\u2019 a 3 205 08 105 -5 26 101 SE cont 0 Ho 05 38 10 MN Uier BP 0 877$ 181100 1705 2001 : ctions privilé- R - ud Cont 0 + 40 370 M5 Ulster P o 145775 151 142 147 \u20145 210 117 .au .evnu B À 44326 145 140 140 150 41 Sulivan 62295 430 375 395 \u2014 30 475 345 t giées de cat.À, série F, à taux flottant.Preneurs Ries, D pe 55 ok Suite 400) 1 100 109 +9 375 00 mor Coc\u201d?0 an a He mah .= .ov 2 u- 4 5 a - i 1 fermes: Gordon Capital, Merrill Lynch, Dominion Rio Alfo o 43300 140 110 125 \u2014 15 245 10 Suncor or SEE SH te Me Qu 4 2 Unicare Sete wn Te 10 98 $ Securities et Wood Gundy.Rovers à \u2018 nie $i io es + % 1 Bi Juperlor A EE sé 575 6 +2 6'2400 Unicorp B 3000 $82 87 Ba\u2014- 4 M4 mm ., UE .eps ne 3 a= ls 6 a ny =n i 2 * Banque Nationale: émission d\u2019actions privilégiées, Roger PA 1 2s sors aon en a Naver 5 ee sn AU 055 Unters 1710005 5124 190 19-19 12 105 premier rang, série 8, à dividende cumulatif.Pre- Damon I I STA I 9 T-Z ANI RL 118 4 27 | neurs fermes: Burns Fry et Richardson Greenshields.Roman, 5 a sr 3 ne = ne » Ten Res el 8, 5, 5, \u2014 15 41 30 UniRes b a 130 11s 125 \u20145 155 108 e Noranda: émission de 12,5 M$ d\u2019actions ordinai Rothm Zp 300 $15.15 15 18513; Talcor \"ala ta SCAT SH ral 15 Te J .ù > - 4 4 4 4 : alcorp 28700 93 90 92 \u20141 M5 77 U Entprise 162450 $127% 12% 12% 12% 1 res à 16,625 $ l\u2019action.Mandataires: Bruns Fry, A Tr 285 MA Cle 184 NE Tocorp 300 fan, Bo, a TD TB yess Cr Ya ss Bie Jar a » Rs a A J : 5 ?9-4 4 : as L - ! Dominion Securities, Gordon Capital et Merrill y > JE BE pe Fe we ; ES ns.Toro Ind 2172850 185 160 175 = 13 220 100 U Conso 163714 4b 55 60 ge 0 174 5 Lynch.RY BLS SBE SIB IT BL 0 Tb Tea 671 \"gg 0 dae les 20e 0 Un Corpo 05 SPA VA 14 10 .r - - - .- ! , MD $ : | ; ° e Dome Mines: émission de 10 millions d\u2019actions Ha OO 0 Th ED TNMs BL 0 eno 1s 808 ws JS y an ; : .A 6 a= a eno : - ! ordinaires à 15,50 $ l\u2019action.Preneurs fermes: a TC M sl nC Tecsyn 4 28250 582300 5% 4100 500 U Siscoe - 8795 190 145 075 + 25 180 sb Dominion Securities et Gordon Capital RyTres À, el 905 23 M +2 M IT Tele Cop At 1500 S104 10% lVa 4 Lu T4 8% US Steel lp 10975 526% 26 26% + la 274 U4 S et 4 on api al.Tren c 9° nn 2 2 + 4 4 7 3.Titer Bf 3600 Ra Rs 324 + 3 25 Un Tire 3200 133 125 130 +5 200 95 .» .= I -_\u2014 1 ii e Monaco Group: émission d\u2019actions ordinaires.RyTreo F p 5000510017 100°: 100s 1012 oor, Temogmi 20 MEN ROC Un burn I TLL Mandataire: Merrill Lynch.Rute Gp 15800 $25 25 25h 4 \u20185 267 25 Tembec À 4200 375 355 355 \u2014 25 415 250 UWbn bp 100 534 AU 4 34% AE .D Le a Amaicot ; .ers a yTrco Dp see below Terato 0 3500 39 35 39 \u20141 50 30 vs Serv 22210 828% 28% 28% 30% 21 omtar inc.: émission d\u2019actions privilégiée Ry Treo w 1980 S87 Bla 85-5 9 5% Terra Mn 4 - crie B.à divi Pp glees de Rover 295143 280 205 208 Wom ow Je { 0 Du Le us 20 i in tio Volue Inv 32495 S10 9% 10 N% 8 .| - rromar o + 10 18 6 val 900 I.3 4-3 série B, à dividende cumulatif et rachetable au prix Rovex 0 9147 Ses 0-0 7 99 Terotech o 18500 20 17 17 \u20141 20 lay Value w 0 00 85 CD SI de 25 $.Preneurs fermes: Wood Gundy, Lévesque re I EE Teo Con TWAT SIN Te 76 = 5 WW Von Der S41 3 4 4s MT : et Pris 1 NE 13 427 421 Vedron 0 1000 76 75 76 +1 10 Beaubien, Dominion Securities et Nesbitt SL CEA Te te on RT RL as Thom NA 27304 S26 244 275414 26 17% Ver a1 Dow ag ap ap