Les affaires : a magazine of business, 1 juillet 1969, lundi 7 juillet 1969

[" Vol.XLI - No 28 olivetti underwood Les banques canadiennes haussant de nouveau leurs taux d\u2019intérét, Les marchés financiers demeurent tendus par Regis-R.BOULANT Comme on pouvait s\u2019y attendre, suite à la tension régnant sur le marché de l'argent dans le monde - l\u2019Allemagne et l'Italie viennent aussi de relever leur taux d\u2019escompte - les banques canadiennes viennent de hausser une nouvelle fois leurs taux d'intérêt.La Banque de Nouvelle-Ecosse, la Banque de Montréal, la Banque Toronto- Dominion, la Banque Royale du Canada, la Banque Canadienne Nationale, la Banque Provinciale, la Banque Impériale de Commerce ont en effet annoncé une hausse des ques jours, M.Louis Rasmins- ky, gouverneur de la Banque du Canada, a déclaré devant le comité parlementaire spécialement chargé d\u2019enquêter sur les causes et effets des taux d'intérêt élevés, que conséquence directe de la hausse continue des prix et des revenus-principalement engendré par l'inflation -les gens risquent de se retrouver à plus ou moins long terme dépourvus d'un marché.M.Rasminsky a toutefois précisé qu'une politique monétaire anti-inflationnis- Te l'on tient compte des déclarations de M.Wylliam McChesney Martin, président de la Banque de réserve fédérale des Etats-Unis, qui a été jusqu\u2019à déclarer devant l'Association des banquiers américains réunis à Copenhague, qu\u2019à moins d'un retour à des principes monétaires sains, les marchés financiers sont menacés d\u2019effondrement.Après une baisse marquée des cours sur les marchés nord- américains, nous assistons cette semaine à une reprise générale, les valeurs de pétrole atteignant me SUD COPIA II Lundi, 7 juillet 1969 23 no la toute nouvelle JUIL 2 OES o et moderne ee.CTUDES >< oro UECOLE DES HATES =! Fos | machine cons LILES ( LEEPS a copier a a - a ; = > = = 3 : \u2019 > es 3.» ho a ap : Wi \\ 3 > HEBDOMADAIRE D'INFORMATION FINANCIÈRE, INDUSTRIELLE ET co 635, EST HENRI-BOURASSA MONTRÉAL 357 5e » Information 4 au crible GULF ERIGERA UNE USINE DE FABRICATION D\u2019ALCOOL SYNTHETIQUE A MONTREAL-EST MONTREAL - La division Shawinigan Chemicals de Gulf Oi} Canada Limitée entreprendra la construction, à Montréal Est, d\u2019une usine de fabrication d\u2019alcool par oxosynthèse à un coût de plusieurs millions de dollars.Cette usine permettra d'exporter une bonne partie de sa production en plus de répondre aux besoins toujours grandissants du marché canadien.L'usine sera en mesure de produire annuellement 60 millions de livres de 2-éthylhexanol et 25 millions de livres de n-butanol.Ces alcools servent principalement à la synthèse des plastifiants pour les résines vinyliques, dont l\u2019usage par l\u2019industrie et le consommateur ne cesse de croître, Gulf Canada est le seul producteur au Canada du 2-éthylhexanol et l\u2019un des deux producteurs du n-butanol.La méthode actuelle de fa- taux d'intérêt de base à 8Y%, et le le entraîne toujours un reléve- même une hausse très importante brication, à Shawinigan, Québec, utilise l\u2019éthylène, après avoir long- taux d'intérêt accordé sur les ment du taux d\u2019intérêt., sur le marché de Toronto - l\u2019indi- temps employé l\u2019acétylène.comptes d'épargne véritable à 64%.Les perspectives financières ce des pétroles a atteint mercredi La matière première, le propylene, proviendra de la nouvelle usine Prenant la parole il y a quel- mondiales sont assez sombres si 11 PAYS ONT RELEVE LEUR TAUX.D\u2019ESCOMPTE DEPUIS 6 MOIS l\u2019indice de 266.93, soit une hausse de 16.82 points à Toronto.Toutefois, les bourses connaissent actuellement une atmosphère assez lourde, suite à l\u2019effondrement des cours à Tokyo et à l'ambiance pétrochimique de la Shawinigan Chemicals à Varennes, qui peut produire 500 millions de livres d'oléfines par année.Une nouvelle unité d\u2019oxychloruration, mise en marché récemment à Varennes, consomme elle aussi une grande quantité d'éthylène et double le potentiel de production par Gulf Canada du Chlorure de vinyle.La matière première parviendra de Varennes en empruntant ie\u2019 Taux Date du pessimiste qui règne à Londres el réseau d'oléoducs que Gulf Canada disposait l\u2019automne dernier sous d\u2019escompte dernier à Paris.® le Saint-Laurent.relèvement Cette nouvelle usine emploiera 40 personnes environ.0 .- Danemark oo 15.5.1969 La vente de minerai CONTRAT FEDERAL DE $3.9 MILLIONS Grande-Bretagne 8% 27.2.1969 POUR PHILIPS ELECTRONICS Canada Tn% 10.6.1969 de fer au Japon prance = et OTTAWA.\u2014 Le ministre des Transports, M.Don Jamieson, vient Et que 6% 4.4.1969 La vente au Japon de minerai de d'annoncer que le ministère fédéral des Transports avait adjugé ae nis 6% 28.2.1969 fer concentré québécois vient de à la compagnie Philips Electronic Industries Limited, de Toronto, pe \u20ac ; SA 9.4.1969 faire l\u2019objet d'un échange à la un contrat représentant 3.9 millions de dollars pour la fourniture Ale as 59 © 20.6.1969 Chambre des Communes entre le de 29 systèmes d'atterrissage aux instruments (ILS) a des aéro- I magne - 5% 21.6.1969 ministre fédéral de I'Industrie et ports canadiens.talie %% 8.1.1969 du Commerce, M.Jean-Luc Pé- L'achat des 29 installations fait partie d'un programme continu Portugal 24% Tt pin, et le député néo-démocrate qui a pour but d'améliorer la sécurité et l'efficacité des opérations Le Ministère possède La vente de terrains industriels de Skeena (C.B.), M.Frank Howard.En effet à une question posée par ce dernier, le ministre a avoué que si le dit minerai vendu par Iron Ore était traité ici d'atterrissage aux aéroports.maintenant des installations d'atterrissage 55 aéroports et les nouvelles installations ce au cours des cinq prochaines années.Chaque système assure la gouverne verticale et horizontale aux d'approche et dans servi- instruments mises en aux seront - .- a atteint $2.3 millions au Québec, cela représenterait pilotes s'approchant de la piste et son aide est particulièrement oo oo Ca aleur de $241.7 environ 800,000 jours-hommes précieuse dans des conditions de mauvaise visibilité.| Québec \u2014 Les superficies des une valeur de $241,705.our ce qui est du travail, et La livraison de la première unité est prévue pour le mois d\u2019a- terrains industriels vendus par Quant aux investissements pré- 515.000 tonnes de tubes d'acier veil 1971.les municipalités du Québec en vertu de la Loi des Fonds industriels, du ler avril 1968 au 31 mars 1969, se sont élevées à 15,753,165 pieds carrés, ce qui représente 96 transactions d\u2019une valeur totale de $2,390,978.Ces transactions se sont effectuées dans 6 des 10 régions administratives du Québec.On compte 69 ventes de terrains dans la seule région de Mont- vus par les entreprises qui ont acheté ces lerrains, ils sont de l\u2019ordre de $48,000,000 et devraient permettre la création de plus de 5,000 emplois.Les investissements les plus importants se feront dans les pares industriels municipaux de la région de Montréal, où ils atteindront un montant de $39,000.000.Dans la région de Québec, ils devraient être de l\u2019ordre de une fois que les 800,000 tonnes de minerai seraient traitées et transformées.On sait que les expéditions du minerai vers le Japon commenceront au cours de 1970, et que la moitié de la quantité requise aura été livrée à la fin de 1971.» Hydro-Québec: réal.Dans la région de Québec, $1,700,000.et dans les Cantons- 17 entreprises EN fait cul de-l'Est, ils se situent aux envi- rachat des sition«de 1,169,320 pieds carrés, rons de $3,500,000.obligations de Découverte de colombium Come Carbonneau.président de la SOQUEM, a communiqué M.Côme Carbonneau, président puisqu\u2019a plusieurs endroits dans le monde l\u2019on en extrait une gamme assez variée de métaux et de Montreal Light MONTREAL - En rachetant des obligations de la Montreal Light, Heat and Power Consolidated formant un total de $13,000,000, I'Hy- LEY vient d'annoncer minéraux industriels S ; : PF _ , , ; à hy Éconvarte d'un nouveau com- baritine ri Poe dro-Québec vient de liquider la Voici la grue portique la plus considérable jamais installée dans un lexe géologique porteur de co- néphéline (alumine) columbium.dette obligataire des compagnies chantier naval américain.Cette grue d'une pesanteur de 2,500 tonnes fumbium el autres métaux et Mi- phosphate, terres rares, thorium, ationalisées lors de sa création a quitté Sorel le 2 juillet pour entreprendre un voyage de 2,000 mi- Honoré, tit: miens NE \u2018um ilya2Sans.les qui la conduira, en 16 jours, aux Etats-Unis.néraux industriels à Saint- titane, vermiculite et zirconium.\u201cConstruite par Marine Industrie Limitée, cette immense structure comté Dubuc, près de Chicoutimi.\u201cCe complexe géologique de nature particulière porte le nom de carbonatite.Ces ensembles géologiques sont dignes d'intérêt \u201cAu cours actuel du marché des concentrés de columbium, la valeur brute d\u2019un minerai 3 5% Cb205 s'établit à environ $10 la tonne.{Suite à la page 15} L'Hydro-Québec avait assumé en 1944 une dette obligataire totale de $169,000,000, dont $156, 000,000 furent remboursés quelques années plus tard.» de 458\u2019 de long sera remorquée dans le St-Laurent et l'Atlantique, jusqu'à Newport News en Virginie, par le remorqueur \u201cFOUNDA TION VALIANT\u201d de M.LL Tug & Salvage de Halifax filiale de Marine Industrie Limitée.« Motivation individuelle et collective par Paul Frérotte, D.Sc., M.B.A.Conseiller en recherche et développement Il y a quelques jours, un poste de radio de la métropole rapportait discrètement une cons- w tatation qui peut paraître assez étonnante: pour la période du 12 au 30 :< , Juin, le nombre de go me visiteurs enregis- \u201c4944 ah trés à Terre des Hommes a été inférieur au nombre de visiteurs enregistrés l\u2019an dernier pendant la période correspondante.Qui ne se souvient de la levée de boucliers que suscitait, il y a cinq mois à peine, l\u2019annonce de la fermeture de cette même Terre des Hommes?Qui a oublié avec quelle véhémence des milliers d\u2019entre nous protestèrent à l'Hôtel de Ville, à la radio et à la télévision pour qu\u2019on nous conserve notre chère exposition?Le Maire Drapeau, volontairement ou non, était littéralement plébiscité à cette occasion par une population enthousiaste qui semblait presque lui reprocher de n'avoir pas assez confiance en elle.Puisque Montréal voulait conserver ses îles, on les garderait.Et il faut admettre, que, en très peu de temps, le Maire et ses adjoints se sont débrouillés de jolie manière.De nouvelles par- ticipations nationales s'ajoutent aux anciennes.De très nombreuses présentations ont été avantageusement renouvelées.Les spectacles ne manquent ni en quantité ni en qualité, les restaurants sont attrayants et, ce qui n'est certes pas négligeable, les visas de saison sont à un prix très abordable.Malgré cela, sans la moindre mauvaise conscience sans doute, nous délaissons ce que nous voulions tant garder, nous brûlons, ou peu s\u2019en faut, ce que nous adorions hier encore.Cet exemple, parce qu\u2019assez anodin en soi, nous intéresse profondément.II est clair que si, en fin de saison, le déficit de Terre de Hommes est plus élevé que ce qui fut initialement prévu, ce ne sera quand mé- me pas une catastrophe nationale.Un ou deux millions de visiteurs en moins, cela ne fait jamais que quelques millions de dollars de plus à \u201céponger\u201d.Et c'est nous qui les payerons.Alors?C\u2019est bien notre droit, N'est-ce pas, de choisir nos loisirs.Personne, d\u2019ailleurs, ne se sent vraiment responsable.Dupon y est allé le jour de l'ouverture ( avec un visa gratuit), ce qui n\u2019est pas si mal.Pour Durand, il pleuvait justement le jour où il comptait s\u2019y rendre.Quant à Dubois, il se pro- TUE NT) l\u2019apptlicateur Tri-con.Le Moilieur wit RA'PID-GRO Analyse 23-21-17, aussi tous les éléments mineurs et Vitamines B1, B2.Résultat éclair.S\u2019applique facilement et rapidement avec , Si RA-PID-GRO ne vous donne pas de meilleurs résultats (essai réel et scientifique) que tout autre fertilisant employé à date, nous vous rembourserons le montant payé.Exigez-le de votre marchand.S\u2019il ne l\u2019a pas, a commandez-le directement de nous.Liste de prix et feuiliets descriptifs sur demande.W.H.PERRON & Cie Ltée APPLICATEUR 515 BOUL.LABELLE, CHOMEDEY, P.Q.Pour La Feuillage i) TRI-CON SAMSON, BELAIR, COTE, LACROIX & ASSOCIÉS Comptables agréés MONTRÉAL «+ QUÉBEC + RIMOUSKI Suite 3100, Place Victoria, Montréal 115 \u2014 861.5741 [ LES CHARPENTES D'ACIER STRUCTURAL STEEL 10715, rue Jean-Meunier * Montréal-Nord * Tél.:321-2050 J.LEVASSEUR Inc.IMMEUBLE 635 est, boul.HENRI-BOURASSA, Montréal Tél.: 381-7788 met bien de fouler le sol des iles a la première occasion.Qu'on ne nous dise pas que la température a été très mauvaise.Elle pcurrait toujours être meilleure qu'elle n'est, c\u2019est certain, Mais le 2 juillet, alors que nous écrivions cette rubrique, il a fait très beau toute la journée, les étudianis étaient en vacances, et on a compte un plus de 40,000 visiteurs!! Notre propos n\u2019est pas de convaincre les Montréalais qu'ils doivent se rendre sur les îles, pas plus que d'attirer des visiteurs de Québec, d'Ottawa ou d\u2019ailleurs.Nous tenons trop à notre liberté que pour forcer la main à qui que ce soit.Mais nous ne pouvons nous empêcher d\u2019être su- pris - et déçus, avouons-le honnêtement - par l\u2019instabilité de nos concitoyens.Notre enthousiasme n'a d\u2019égal que notre manque de logique avec nous-mêmes.Car c\u2019est bien nous, n'est-ce pas, qui avons tonitrué pour la garder, cette Terre des Hommes, Nous tous, Alors?Alors, en cela comme en beaucoup d\u2019autres choses, nous tirons notre épingle du jeu en comptant sur le voisin, le Ciel ou Dieu sait qui pour régler les problèmes.Le 29 juin dernier, le Conseil Régional de Développement de I\u2019Est du Québec tenait ses assises à Rivière- du-Loup.les ministres Masse et Marchand étaient présents et firent, d\u2019ailleurs, d\u2019intéressantes communications.304 déléguées étaient inscrits à ce congrès: \u201cleur\u201d congrès.La, cela devient sérieux.Il n\u2019est plus question d'aller ou non à une foire, une fête ou une quelconque distraction.C\u2019est de l'avenir d\u2019une Province qu\u2019il s\u2019agit: \u2018\u2018notre\u201d province.C'était le développement d\u2019une région qui en a bien besoin qui s\u2019étudiait \u2018\u2018leur\u201d région.Pourtant, sur les 304 délégués inscrits, 182 étaient présents, soit 60% de ceux qui avaient annoncé leur venue ce qui, peut-être, ne représente que 40 ou 50% de ceux qui auraient dû être là.Le président, Me Jourdain.s\u2019est déclaré très surpris de cette participation -on devrait dire cette non- participation.On le comprend et on le plaint, Nous espérons qu'il rappellera clairement à ses ouailles que le Ciel n'aide que ceux qui veulent s\u2019aider eux-mêmes.D'autres exemples nous viennent à l'esprit qui ne feraient que confirmer encore, de manière dramatique, ce que nous disions à propos de Terre des Hommes: enthoustas- tes en paroles, nous le sommes sans aucun doute; réellement dynamiques, actifs, conscients de notre rôle,\u201d motivés\u201d .c'est une autre histoire.Pas plus que nous ne voulions attirer du monde sur les îles, nous ne prétendons que le CRD est parfait, efficace et bien organisé.Nous n'en savons rien.Que l'ODEC puisse, par des études d'envergure, améliorer son rôle, nous voulons bien le croire.Que l'Office de Planification ait besoin de meilleurs outils de travail et doive se livrer à des recherches intensives, nous en sommes convaincus.Mais nous sommes tout aussi sûrs que cela ne se fera que si nous **participons\u201d, que si nous nous sentons, collectivement, responsables.Le ministre de la Justice de Terre-Neuve: Pour une étroite collaboration entre gouvernement et milieu des affaires Montréal, \u201cLe plus grand mythe de notre époque veut que le gouvernement et les affaires soient en affrontement perpétuel,\u201d vient de déclarer M.T.Alex Hickman, ministre de la Justice et procureur général de Terre-Neuve.S\u2019ad-~ssant à l\u2019assemblée annuelle de la Canadian Consumer Loan Association, tenue, à Ste Adèle, Québec, M.Hickman souligna que trop souvent les secteurs public et privé vaquent à leurs affaires ne sachant guère ce que l\u2019un l\u2019autre projette et pense.En vue d\u2019éliminer les soupçons et l'hostilité qui règnent parfois entre le gouvernement et le monde des affaires, M.Hickman recommande une liaison plus étroite et plus de consultation entre les deux secteurs.\u201cAu gouvernement, nous trouvons très difficile de connaître la pensée et les intentions des institutions financières de la nation et très souvent, nous devons attendre la présentation d\u2019une législation \u2018 avant de connaître le fond de votre pensée,\u201d fit-il remarquer.\u201cVous semblez alors vous opposer à des mesures visant le bien public mais qui, en raison d'un manque de communication, peuvent ne pas être proposées de la manière la plus acceptable.\u201d \u201cIl n'est pas surprenant que nous ayons l'impression que vous n'aimez rien de ce que nous faisons, car nous n'entendons jamais parler de vous lorsque vous approuvez notre législation.M.Hickman proposa à la CCLA de créer un \u2018comité permanent\u201d chargé de garder contact avec les dirigeants du gouvernement.\u201cJe ne vois rien de mal à ce que le gouvernement recherche auprès d'associations comme la vôtre des conseils d\u2019experts.En réalisant ce fait et nous adressant à vous pour obtenir les conseils d'experts dont nous avons grand besoin nous progresserons sûrement davantage,\u201d affir- ma-t-il.London Life utilise désormais une imprimeuse électronique La London Life ajoute une im- primeuse électronique à son service d'informatique.Ce nouvel organe permettra d'imprimer sur microfilm les informations traitées par l\u2019ordinateur à une cadence presque aussi accélérée que celle de l\u2019ordinateur.La London Life est la première société au Canada et probablement la première compagnie d\u2019assurance-vie au monde à adopter cette innovation.La mise au point de ce nouvel organe d'informatique, fabriqué par la société 3M.a exigé cinq années de recherches intensives, L'organe permettra de transcrire les données symboliques \u2018de l\u2019ordinateur langage lisible à une cadence 25 fois plus accélérée que les imprimeuses ordinaires, ce qui permettra de maximiser le rendement de l'ordinateur et de ses organes périphériques.1 million de véhicules étrangers sont entrés au Canada en mai En mai 1969, le nombre de véhicules d\u2019immatriculation étrangére entrés au Canada a été de 1,033, 867, soit 8.2% de plus qu'en mai 1968.Quelque 287,726 véhicules ont séjourné une nuit ou plus.Ce chiffre représente une augmentation de 25.7% par rapport à mai 1968.Au cours de la période jan- vier-mai, le nombre total de véhicules étrangers entrés au Canada a été supérieur de 1.3% à celui de l\u2019an dernier et le nombre en séjour prolongé, de 14.4%.Le terme \u201cétranger\u201d s\u2019applique aux véhicules enregistrés dans des pays autres que le Canada et comprend les automobiles, les taxis, les motocyclettes, les bicycles et tout autre véhicule, sauf les camions à usage commercial.Les chiffres de 1969 sont sous réserve de rectification.(B.F.S.) \" À LA BRASSERIE LABATT LIMITÉE M.MAURICE J.LEGAULT 5 5 M.J.RAYMOND BEAULIEU 4 Les nominations de M.Maurice J.Legault au poste de vice-président et directeur géné- 3 ral et de M.J.Raymond Beaulieu en tant que directeur de la mise en marché de La Brasserie Labatt Limitée sont annoncées par M.T.M.Kirkwood, vice-président régional Casavant Frères a architecture Le Conseil d'administration de des Brasseries Labatt du Canada Ltée d'intérieur Casavant Frères Limitée a déclaré M.Legault est au service de In brasserie depuis 1954; il a acquis une très grande expé- grophisme une dividende de sept cents et de- rience dans le monde des affaires ot de l'industrie de ls bière au Québec.Avant sa nomi- maquettes mi (7%) sur les actions classe À nation, il était vice-président et directeur de ls mise en marché., ; ; Pour sa part, M.Beaulieu est bien connu dans le domaine de la publicité et des rela- 117 boul.grahom de la compas pour le trimestre tions éri u p tout ré le poste d'analyste en recherches et montréal 16 je terminant le 39 juin 0 payable planification de la mise en marché des Brasseries Labatt du Canada Ltée.Il succède , | \u20ac aout , AUX actionnaires à M.Legault, interdesign a.vilder \u2014 p donan tél:738-6761 enregistrés au 31 juillet 1969.- 2 Les Affaires, lundi le 7 juillet 1969 Au fil des jours -Haiti est le premier pays à bien accueillir M.Rockefeller, lors de sa tournée d\u2019Amérique Latine et des Carai- bes.En effet, apres avoir visité I'Argentine en véritable état de siège, le gouverneur de Pétat de New-York visite St-Domingue, où une fusillade éclate dès le premier jour.-Sékou Touré échappe à un attentat à Dakar.-Le camp retranché de Ben Huet connaît des moments difficiles, outre l\u2019arrivée de renforts.-Le conflit national entre l\u2019Egypte et Israel semble sur le point de reprendre.-Les Etats-Unis désapprouve la politique protectionniste agricole du Marché Commun, -Charles d\u2019Angleterre est couronné prince de Galles à Caernavon.-Le gouvernement créditiste de l'Alberta opte pour le régime fédéral d\u2019assurance médicale appelé Medicare.-Nixon se rendra en Roumanie peu après la visite que doit.y faire les dirigeants de I'U.R.S.S.Cela n'est pas sans poser un sérieux casse-tête diplomatique au Kremlin., -Québec fonde son Ecole Nationale * d\u2019Administration (E.n.a.), dont le but sera de fournir à l\u2019état des techna- crates et des administrateurs.-Un DC8 de Canadien Paci- * fique connait quelques difficultés mais parvient a retourner à son point de dé- partà Shannon.-Frank Borman est reçu à Moscou.\"4M.Pierre Elliot Trudeau se rendrait en Tanzanie l\u2019année prochaine.-La C.s.n.et la F.t.q.se livrent une guerre des plus ; âpres au sujet du conflit syndical sur la construction.-Brejnev annonce l\u2019annulation de son voyage en Rou-\u2026 > manie, prémière conséquen- \u201d \u201c ce de la décision du président Nixon de se rendre à- »\u201d Bucarest.: 2 # he -M.Gustav Heinemann est \u2018 investi président de la Ré-.: i publique fédérale alleman- F.de.: > |.Les députés du Sud-Vietnam | :\" réclament ia démissionde M., ~.Tran Van Huong qu\u2019ils jugent.incapable, = pe | -Le \u2018gouvernement améri-, - cain et le gouvernement du\u2019 Nord-Vietnam seraient sur | le point de rappeller conjointement un nouveau groupe important de leurs militai- «res opérant au Sud-Vietnam.-Pour la première fois -de- puis neuf ans, les Etats- Unis ont terminé une année fiscale(au 30 juin), avec un excédent budgétaire de l\u2019or- dre de $800 millions.Selon une étude effectuée par le ministère de la Main d'oeuvre et de l'Immigration, Les tendances de la sociéte canadienne exigent que 80% des diplômés soient des techniciens ou des scientifiques Les projections basées sur une étude des années 1961-1970 indiquent que plus de 80 p.100 des Canadiens qui entreront dans la population active devront avoir parfait au moins leurs études élémentaires, Le ministre de la Main-d'oeuvre, M.Allan MacEachen, a déclaré devant le \u201cHants Industrial Management Club\u201d, a Wolfville, qu\u2019il en sera ainsi au Canada dès l\u2019an prochain.Il a précisé que les études effec- lués par son ministère et par d'autres organismes indiquent qu'à compter de maintenant, au moins 40 p.100 des Canadiens qui joignent les rangs de la population active devront avoir terminé leurs études secondaires; au moins 16 .100 devront avoir obtenu une formation das une école de métiers ou d\u2019apprentissage: 10 p.100 devront posséder un diplôme universitaire, et un més en sciences infirmières, en pédagogie, ou d'écoles et institutions techniques postseconai- res.L'aspect le plus marquant de ces études effectuées par mon minis- tere, a dit M.MacEachen, est la demande très considérable de personnes possédant une formation technique et scientifique: dans nos universités, par exemple quatre étudiants devraient obtenir leur diplôme en sciences contre un dans les arts.Une étude de la situation actuelle des écoles techniques révèle une pénurie d'installations pour dispenser la formation technique et scientifique.En ce qui a trait aux occasions d'emploi, a dit M.MacEachen, les changements les plus importants que démontrent les études sont l'augmentation de travailleurs professionnels et cléricaux, le nombre croissant d'industries qui autre | p.100 devront être diplô- {Suite à la page 14) Bilan de la Banque du Canada en avril -Banque du Canada -Avril 1969 ($°000,000) -Actif -Valeurs directes et garanties du gouvernement du Canada 406.9 -Bons du Trésor.1,570.5 -Autres échéances 672.3 -3 ans et moins.307.8 -Plus de 3 ans jusqu\u2019a 5 ans.911.5 -Plus de 5 ans jusqu\u2019à 10 ans.3.462.1 -Plus de 10 ans.3,868.9 Total.Total.- -Acceptations bancaires.- Avances aux banques à charte et d'épargne 132.8 -Actif en devises étrangéres.368.7 -Placements à la B.E.l.66.0 -Chéques sur d'autres banques.-Effets du gouvernement canadien en cours de compensation (nets).111.4 -Intérét couru sur les titres en portefeuilles.41.9 -Tous autres comptes | 24.1 -Total de I\u2019actif ou du passif.4.6139 -Total - Billets en circulation.3.1113 -Bangues a charte 454.8° -Autres.2,697.5 -Dépôts en dollars canadiens -Gouvernement du Canada.126.9 -Banque a charte.1,068.1 -Régies du gouvernement canadien.3.7 -Banques centrales et organismes officiels étrangers.20.5 -Autres.10.3 -Passifs en devises étrangéres.36.6 -Chèques de la Banque du Canada en circulation.179.5 -Autres postes.57.0 -Mars 1969 (Source B.F.S.) Ottawa adopte une réglementation concernant l\u2019importation, l'annonce et la vente de certains produits Le ministre de la Consommation et des Corporations, M.Ron Bas- ford, a déclaré que la nouvelle Loi sur les produits dangereux qui vient de recevoir la sanction royale est l\u2019une des plus importantes mesures législatives en (aveur du consommateur que le Parlement ait adoptée ces dernières années.\u201cPour la première fois, cette Loi donne au gouvernement le pouvoir d'interdire ou de réglementer la vente d\u2019une grande diversité de produits dangereux\u201d a déclaré M.Basford.Dès la sanction royale, la nouvelle Loi rendra immédiatement illégale l'importation, l\u2019annonce ou la vente de ce qui suit: - Meubles, Jouets et autres articles destinés aux enfants, qui sont enduits de peintures dont la teneur en plomb constitue un danger.On espère ainsi réduire le nombre d'empoissonnements d'enfants causés par la succion de surfaces peintes.- Vernis et peintures qui sont hautement inflammables.Ainsi dispa- rditeront du marché des peintures dont le point d'inflammabilité est dangereusement bas.-Graines de jequirity et tous jouets ou bijoux confectionnés avec ces graines qui constituent un véritable poison.Utilisées a l'occasion pour servir d\u2019yeux aux poupées ou comme colliers, ces petites graines peuvent être reconnues grâce à leur surface d\u2019un rouge brillant contenant un point noir.I] n'avait pas été possible d'interdire leur importation ou leur vente jusqu'à maintenant.D'autres produits hautement dangereux peuvent être interdits dès qu'ils sont identifiés.De plus, la façon de vendre, d\u2019annoncer, d'étiqueter ou d\u2019emballer certains produits dangereux peut être réglementée afin de réduire les dangers au minimum.Le ministère de la Consommation et des Corporations envisage déjà la réglementation de divers agents de blanchiment, de nettoiement et d\u2019encaustiques, d'usage domestique, auxquels est imputable un grand nombre d'empoisonnements d\u2019enfants chaque année.Dans le règlement, on pourrait inclure des dispositions visant l\u2019emballage sûr des produits, l'étiquetage visible quant à l'usage appropriée, l'impression de renseignements sur les contrepoisons et l\u2019utilisation de fermetures à l\u2018épreuve de la manipulation des enfants lorsqu'elles auront été mises au point.On projette également la réglementation de la colle pour le bricolage afin que certains dissolvants nocifs ne tombent pas facilement aux mains de ceux qui pourraient en abuser.La Loi porte sur une très grande variété de produits qui pourraient présenter vraisemblablement un danger pour la santé ou la sécurité du public.Ceci comprend les substances ou produits empoisonnées, toxiques, inflammables, exploisifs ou corrosifs.La Loi mentionne de façon précise le danger que peut comporter la- conception, la construction ou le contenu d'un produit destiné à servir à des usages personnels, au jardin.dans les sports, dans les activités récréatives, comme matériel de sauvetage, comme jouet, comme jeu ou comme équipement pourenfants.M.Basford a déclaré que l\u2019on s'occuperait dès maintenant des étoffes dangereusement inflammables, des appareils de sauvetage ne répondant pas aux normes, des allumettes défectueuses, des jouets d'enfants dangereux et de tous les autres produits ménagers qui sont dangereux pour les consommateurs, La Loi sur les produits dangereux permettra au ministère d'établir des normes minimales pour ces autres articles et le ministère s\u2019en occupe actuellement de concert avec l'Office des normes du gouvernement canadien et d'autres autorités chargées d'établir des normes.Le nouveau bill ne s'applique pas aux produits déjà réglementés par d\u2019autres lois comme la Loi sur les explosifs, aux cosmétiques et aux aliments et drogues contrôlés par la Loi des aliments et drogues, ou la Loi sur les produits antiparasi- taires.Mattel Canada TORONTO - La commission de contrôle d'Etobicoke a permis 4 Mattel Canada Ltd.de construire un établissement manufacturier d\u2019un seul étage, d\u2019une superficie de 240,000 pieds, sur un emplacement de 17 acres de ce quartier de Toronto.PARIZEAU, Basf Canada acquiert Keiner & Co.Montréal - BASF Canada Ltd., filiale détenue à part entière par le groupe BASF, vient de faire l\u2019acquisition de la totalité des actions en circulation de Keiner & Company, (Canada) Ltd., à Toronto.M.Lowe, président, a expliqué que BASF Canada devient, par cette acquisition, un des principaux fournisseurs au Canada, pouvant offrir une gamme complète d'aprêts pour le cuir, de colorants, de tanins synthétiques, de plastifiants et de solvants.Depuis longtemps, BASF.est réputé comme innovateur de nouvelles techniques dans le domaine du traitement du cuir, ce qui n\u2019a rien d'étonnant si l\u2019on son-, ge à l'étendue des travaux de recherche réalisés par la société mère en Allemage de l'Ouest, où plus de neuf mille chercheurs travaillent aux divers aspects de la recherch en physique et en chimie.M.Lowe a fait remarquer qu'avec leur société américaine, Les Affaires, lundi le 7 juillet 1969 BASF Corporation New York, qui à la fin de l'année dernière, a intégré à ses opérations celles de la Carlstadt Leather Finishes and Hof- ford Varnish Company, la compagnie canadienne peut maintenant envisager une mise en commun des services techniques et de recherche pour servir l\u2019industrie de cuir dans toute l\u2019Amérique du Nord.L'expansion des installations de fabrication et du laboratoire de service technique de Keiner, à Toron- lo, est prévue dans les projets d'avenir de la compagnie.La transaction, effectuée pour une somme d\u2019argent comptant qui n\u2019a pas été révélée, a été approuvée par les directeurs et les actionnaires des deux compagnies.Les ventes de Keiner représentent en ce moment environ $1.2 million, et le chef de I'exécutif de BASF Canada prévoit que ces chiffres auront plus que doublé d'ici 1973.TOWNER & ASSOCIES conseillers en assurances et en prévention de sinistres Michel Parizeau.L.S.C.LL.L.André Towner.ing.René Callés.Al.A.C.410, RUE SAINT-NICOLAS.MONTRÉAL 842-3451 éditorial ) Il y a deux semaines, nous évoquions - dans ces mêmes colonnes - les aléas d'une politique sans discernement de mise en valeur des régions sous-développées du Québec.Fallait-il entendre par là que nous préconisons l'abandon pure et simple de ces zones, désormais communément appelées \u2018désignées\u2019, à leur propre sort?Certes, non! Bien entendu, nous nous opposons à ce que ces régions - pour des motifs plus ou moins avoués, politiques ou.partisans - fassent l'objet d\u2019une cour éhontée de la part d'Ottawa et de Québec.sur le dos des grandes régions urbaines qui - est-il seulement nécessaire de le souligner?- paient en définitive une large part de la note.Nul impératif économique ou social ne justifie, à notre sens, le \u2018\u201cparachutage\u2019 à l'aveuglette de certaines industries manufacturières dans ces zones \u2018\u2019désignées\u201d\u2026 industries dont le lib.» choix est injustement faussé par ces formules raffinées de pression: aide financière, avantages fiscaux et autres.Il est temps que les gouvernements cessent d'improviser en matière d'aménagement du Territoire, au gré des jours et des exigences politiques! La mise en valeur harmonieuse des régions sous-développées - de même que celle de toutes les régions de la Province - devrait se dérouler dans le cadre plus vaste d'un \u201cplan d'ensemble\u201d.Elle devrait, en tout cas, être précédée d'un inventaire des ressources du territoire entier et des possibilités qui s'offrent à chaque région de les \u201cploiter rationnellement.Que les gouvernements prennent donc leurs responsabilités! Il serait souhaitable qu'ils fassent appel - par le truchement d'un ministère ou d\u2019une Direction responsable de l'aménagement du Territoire - à des spécialistes, pour dresser enfin un inventaire des ressources naturelles, du poten- tie! humain, des marchés existants ou en puissance, des équipements et des besoins en ce domaine ainsi que des vocations naturelles de chacune des régions du Québec.Les résultats d\u2019un telle étude seraient surprenants! Les solutions les plus rationnelles s'imposeraient d'elles-me- mes.Ce qui nous amène à évoquer que, alors que nous nous dirigeons à grands pas vers l'ère des loisirs, ce n'est pas forcément l'industrie de production qui donnera naissance à l'activité économique régionale\u201d L'Italie, l'Espagne, la Suisse et d'autres pays en ont déjà fait la preuve.Or, nous le savons tous - pour l'avoir entendu de la bou- che-même des touristes qui ont visité le Québec en 1967 - que, sur le plan des sites touristiques, nous n'avons rien à envier même aux pays les mieux dotés.Cependant, nous nous distinguons de ces pays par le peu d'intérêt que nous montrons pour l'exploitation convenable de ce potentiel.Peut-être serait-il bon de préciser immédiatement que nous voulons parler de lexploitation du tourisme et non de celle des touristes.Il! faudra revenir sur cette nuance qui, à elle seule, pourrait déjà faire l'objet d'un prochain éditorial.Jean - V.BALTAYAN LESAFFAIRES Hebdomadaire d'information financière, industrielle et commerciale 635 est, boulevard HENRI-BOURASSA.Montréal 357 - 381-1888 Publié par lu compagnie \u2018Publications LES AFFAIRES Inc.\u201d Président : Julien Levasseur Directeur général: Claude Coupal Rédacteur en chef: Jean V.Baltayon Rédacteurs: Rheal Bercier, Denis Giroux, Regis R.Boulant Collaborateurs réguliers : François Gauthier, économiste et professeur à l'Université Lovol; François Charette, B.A., L.Sc.Comm, professeur de finance et placement à l'Ecole des Houtes Etudes Commerciales; Gilles N.Besner, B.A, LL.L.; Charles Atalo, L L.L., conseiller en droit international; René Callés, C.d'A.A., A.l.A.C.; Roland Lefebvre, onalyste financier; Patrick Desdemaines-Hugon, diplômé de l'Ecole Supérieure das Transports de Paris; Paul Frérotte, conseiller en recherche et développement.Directeur de la publicité: Claude Coupal Représentants à Montrcal: Cloude Martin à Toronto: Peter Elliot, 45 Charles St.East, Toronto 5, Tel: 922-0524 Directeur du tirage: Georges Larivière Abonnements: un an (52 numéros): $9.00; deux ans 104 numéros): $15.00; trois ans (156 numéros) : $20.00; cinq ons (260 numéros] : pour $30.00.Courrier de lo deuxième classe \u2014 Enregistrement no 0923) RENCONTRE CANADO-AMERICAINE DU COMITE MINISTERIEL Le Comité ministériel Canada-Etats-Unis du commerce et des affaires économiques vient de se réunir à Washington.La représentation du Canada u été la suivante: M.Mitchell Sharp, secrétaire d'Etat aux Affaires extérieures, M.Edgar Benson, ministre des Finances, M.Jean-Luc Pepin, ministre de l'Industrie et du Commerce, M.Horace Andrew Olson.Ministre de l\u2019Agriculture, M.Otto E.Lang, ministre sans portefeuille (qui s'occupe de l\u2019Ener- gie et des Ressources hydrauliques), M.Louis Rasminsky, gouverneur de la Banque du Canada.M.A.Edgar Ritchie, ambassadeur du Canada aux Etats-Unis, \u2019 Les Etats-Unis étaient représentés comme suit: P.Rogers, secrétaire d'Etat, M.David M.William secrétaire au Trésor, M.Walter J.Hickel.secrétaire à l'Intérieur, M.Clifford M.Hardin, secrétaire à l'Agriculture, M.Maurice H.Stanes, secrétaire au Commerce, M.Paul W.McCracken, président du Conseil des conseillers économiques, M.Carl J.Gilbert, représentant spécial désigné pour les négociations commerciales, M.Nathaniel Samuels, sous-secrétaire suppléant aux Affaires économiques et M.Harold F.Linder, ambassadeur des Etats-Unis au Canada.Cette réunion à permis aux ministres des deux gouvernements d'examiner la situation politique et économique internationale et de discuter de diverses questions économiques et financières bilatérales.ainsi que de problèmes de l\u2019agriculture et de l'énergie.La réunion, qui à été annoncée par le premier ministre Trudeau et le président Nixon à la suite de leurs entretiens à Washington au mois de mars, a été lu douzième.à avoir lieu depuis que le Comité mixte a été créé d'un commun accord par les deux gouvernements en 1953.La dernière réunion a eu lieu à Montréal.au Cunada, les 21 et 22 juin 1967.CREATION DU TOURING CLUB DU QUEBEC Le Touring Club du Québec a pour objectif d'offrir des services de tourisme populaire et d'umé- nager des établissements de plein-air à coût modique, de susciter l\u2019intérèt de la population pour le développement du tourisme interne par l'organisation de tournées et de visites touristiques de différentes régions.avec le concours des organismes officiels et privés.Ainsi le Touring Club contribuera-t-il à freiner un exode régulier de capitaux el a attirer au Québec, de façon plus rentable, un plus grand nombre de touristes étrangers, grâce à des conditions que les services actuels n\u2019offrent pas.Le Touring Club du Québec prévoit, dans un avenir rapproché, demander son affiliation à l'Alliance Internationale du Tourisme (A.LT.), au même litre que les Touring Club de France, d'Italie et des autres pays, QUATRE CANADIENS NOMMES A L'ORGANISATION INTERNATIONALE DU TRAVAIL OTTAWA.Quatre Canadiens ont été désignés pour occuper des postes de commande au sein de l'Organisation internationale du Travail.Ces nominations ont été annoncées au cours de la célébration du 50e anniversaire de l'Organisation à Genève.Deux personnes ont été nommées au Conseil d'administration de l'Organisation: M.Joseph Morris, vice-président exécutif de Congrès du Travail du Canada, a été réélu pour une deuxième période de trois ans, à titre de représentant des travailleurs auprès du Conseil d\u2019administration, et M.Keith Richan, vice président, division des relations de travail, à la Philips Electronic Industries Lid., Toronto, a été élu représentant suppléant des employeurs au Conseil d\u2019administration.A titre d'institution spécialisée des Nations Unies, l'OIT compte 122 pays membres et poursuit son activité tendant à améliorer les conditions \u2018de vie et de travail partout dans le monde.Elle vise à établir une paix universelle et durable fondée sur la justice sociale.Elle a pour devise: \u201cLa pauvreté, où qu'elle existe, constitue un danger pour la prospérité de tous.\u201d bloc-note 5 \u2014\u2014\u2014 D'APRES LA COMMISSION DES ACCIDENTS DU TRAVAIL, UN SUICIDE PEUT ETRE CAUSE PAR UN ACCIDENT DU TRAVAIL MONTREAL \u2014 La Fédération des travailleurs du Québec annonce qu\u2019elle a réussi à faire admettre par la Commission des accidents du travail qu'un suicide peut être consécutif à un accident du travail et indemnisable au même titre qu\u2019une mort accidentelle survenue sur les lieux ou à l'occasion du travail.\u201cIL s'agit là, déclare le directeur des services sociaux de la FTQ, M.Robert Lavoie, d\u2019un précédent administratif fort important qui vient consacrer le principe de la reconnaissance, par la CAT, de l'aspect psychiatrique des traumatismes résultant d'un accident du travail.C\u2019est pour nous l\u2019aboutissement d\u2019une longue démarche faite en compagnie de psychiatres pour faire reconnaître les traumatismes psychiques en matière d'indemnisation des accidents du travail.\u201d Le représentant syndical estime qu\u2019il s\u2019agit là d'une percée importante dans l'administration de la loi des accidents du travail.du fait qu\u2019enfin on tient compte de la victime dans la totalité de son être, sans faire de distinctions artificielles entre le physique et le psychique.Il n'y a pas si longtemps, rappelle-t-il, on qualifiait simplement de \u2018\u201cparresseux\u2019 l'accidenté incapable de reprendre son travail pour des raisons autres que strictement physique.\u201cUSQUE AD MARE\u201d OU L\u2019HISTOIRE DE LA MARINE AU CANADA OTTAWA.\u2014M.Don C.Jamieson, ministre des Transports, a annoncé la parution d'un nouvel ouvrage, \u2018\u2018Usque Ad Mare\u201d.de Thomas E.Appleton, relatant l\u2019histoire de la Garde côtière et des services de la marine au Canada.M.Thomas E.Appleton, historien des services de la marine, y explique comment l'Etat en est venu à s'occuper de la marine, à la suite de l'expansion du commerce maritime qui impliquait un besoin croissant d\u2019aides a la navigation et de services connexes.L\u2019ouvrage est illustré de plus d\u2019une centaine de photographies, pour la plupart inédites, Il traite notamment des phares et des bouées, des vapeurs du gouvernement, des services de sauvetage, de la surveillance et des patrouilles dans l'Arctique.des dangers et des sinistres qui ont mené à la rédaction de lois sur la sécurité en mer, de l\u2019histoire\u2019 administrative du ministère des Transports et des organismes qui l\u2019ont précédé.de l\u2019évolution de la Garde côtière canadienne depuis sa création à nos jours et de la vie des hommes qui ont fait ou subi l\u2019évolution de la marine au Canada.: ESSO TROUVE UN PROCEDE POUR LUTTER CONTRE LES MAREES NOIRES Au cours d'une conférence de presse, la société ESSO CHIMIE a expliqué les avantages d\u2019un nouveau produit mis au point dans son groupe pour lutter contre les \u201cmarées noires\u201d.Dénomé Corexit 7664, ce produit est destiné à attaquer les nappes de pétrole et à favoriser l\u2019action destructrice du soleil et des bactéries.Il agit en dispersant le pétrole en particules très fines, ce qui offre à l\u2019action des bactéries une surface beaucoup plus vaste.Le principal avantage du Corexit 7664 sur le plan de la biologie marine est de n\u2019étre pas toxique, même à des concentrations élevées pour les organismes vivants tels que les poissons, les crustacés, le plancton, etc.Le Corexit se répand soit avec le matériel de lutte contre l'incendie qui équipe normalement les bateaux et les ports, soit avec les avions et hélicoptères utilisés pour le traitement des cultures.En mer tempérée une nappe de pétrole traitée a temps disparait dans les cing ou six jours, Notons enfin qu\u2019en contrepartie de ses nombreux avantages, le Corexit 7664 est d'un prix élevé et que sa mise en oeuvre nécessite un matériel assez spécialisé.(B.I.P.) NOUVELLE AMBASSADE DU CANADA EN COTE D'IVOIRE Le Secrétaire d'Etat aux Affaires extérieures, M.Mitchell Sharp, à annoncé que le Canada a décidé d'ouvrir une mission diplomatique à Abidjan, la capitale de la Côte d'Ivoire.Ce geste servira particulièrement à renforcer les rapports ainsi qu\u2019à démontrer d\u2019une façon tangible le grand intérêt que le Canada porte aux pays francophones d'Afrique et à l'Afrique toute entière.Les Affairs, lundi le 7 juillet 1969 NS TA NID RINNE STE) Rôle de l\u2019effet de levier en finance GERARD J.BLONDEAU., Nous avons mentionné précédemment qu'en ayant recours à la dette à long terme dans sa structure-capi- tal, une compagnie se trouvait à fuvo- riser l'accroissement de son profit par action lequel influe subséquemment sur la valeur des actions.On sait en effet avec quelle sensibilité les marchés boursiers réagissent à l\u2019annonce d'uneaugmentation dupro- fit par action d\u2019une entreprise.On peut donc assimiler le rôle de la dette à long terme en rapport avec le profit par action à celui du levier en physique.L'expression \u2018effet de levier\u201d traduit bien, selon nous, les expressions \u201ctrading on equity\u201d et \u201cleverage\u201d.Pour bien faire saisir la portée de cet outil financier, nous utiliserons un exemple.Problème La compagnie X.Y.Z.Ltée songe à agrandir son usine et à renouveler sa machinerie de production.Présentement, elle n'a pas de dette à long terme mais les capitaux dont elle dispose ne lui permettent pas de financer ce projet d\u2019un coût estimatif de $2.500.000 qui devrait lui rapporter $300,000 de nouveaux profits an nuellement.Le capital-actions de l'entreprise est constitué de 500,000 actions dont la cote boursière s'établit à $10.Le profit net avant intérêts et impôts atteint $1,000,000.Un sondage effectué auprès d\u2019un courtier en valeurs mobilière indique que la compagnie pourrait réussir à emprunter $2,500.000 au taux de 0%.Le; Envisageons maintenant deux alternatives: a) la direction, après avoir étudié le projet, décide de ne pas y donner suite: b) la direction autorise le programme d\u2019immobilisations et I'emprunt a long terme.Voyons l'effet des deux décisions: Probit avant interets et impos $1000.00 $1.300.00 Intéréts 225.000 Profit après intérels et avant impois 1,000, 000 I 375, O00 Impots (80%) 500,000 637.500 Profit après intéréts et impots $500,000 $637,000 Nombre d'actions 500,000 500,000 Profit par action $1.00 $1.275 En optant pour l\u2019alternative A, la compagnie décide de demeurer plus ou moins statique et continue de rapporter le même profit par action aux actionnaires, soit $1.00.Par contre, en décidant de procéder aux améliorations et en acceptant l\u2019alternative B, la compagnie voit ses résultats modifiés de la façon suivante: (1) les profits générés par le nouvel investissement étant de $500,000 annuellement, le profit avant intérêts et impôts est augmenté d\u2019autant et passe ainsi à $1,500,000; (2) les intérêts, à raison de 9% sur $2,500, 000 représentent $225,000 et abaissent ainsi le profit avant impôts à $1,275,000; (3) il reste donc, après paiement de ceux-ci un profit de $637.500 qui, réparti entre les 500, 000 actions émises donne un profit par action de $1.28, soit une augmentation fort appréciable de 28%.On doit cependant se garder de conclure de cet exemple qu'il est täci- le en pratique pour la direction d\u2019une entreprise de majorer à volonié le profit par action.Il faudrait pas perdre de vue que la rentabilité d\u2019un projet d\u2019immobilisations à long terme doit persister durant plusieurs années, Si la direction oublie cette exigence, elle risque fort de se trouver dans une position précaire.En effet, voyons quels résultats seraient obtenus si le nouvel investissement, au lieu de rapporter $500, 000 en nouveaux profits, ne réussissait à générer que $200,000: Profit avant intérèts et impôts $1.200,000 Intérêts 225,000 Profit avant impôts 975,000 Impôts (50%) 487.500 Profit après intérêts et impôts $487,500 Nombre d'actions 500,000 Profit par action $0.974 En somme, par le fait que les calculs de la rentabilité du projet se son avérés trop optimistes, la compagnie voil son profit par action baisser plutôt que l'effet de levier ait l'incidence espérée, on devra s'assurer de la rentabilité du pro- Jet envisagé.Adm.À Les critères de risque- I n'existe pas de critères précis pour apprécier le risque qu'une entreprise assume effectivement.La communaulé financière en est toutefois venue à concevoir et à accepter comme valables, certaines formules empiriques qu'elle utilise pour mesurer la capacité d\u2019une entreprise à faire face à ses engagements contractuels, notamment le paiement des intérêts sur sa dette à long terme et les exigences du fonds d'amortissement.1)La couverture d'intérêts En rapprochant le profit net et l'in- térèt à payer sur la dette à long {Suite à la page 12) Le Canada finance pour $2.4 millions d\u2019équipement minier destiné au Brésil OTTAWA- M.Jean-Luc Pepin, ministre de I'Industrie et du Commerce, a annoncé que le Canada financerait la vente au Brésil, par plusieurs fournisseurs canadiens, d'équipement minier d'une valeur de $2.480.000.Ce prêt est consenti dans le cadre d'un accord avec la Banque interaméricaine de développement selon lequel la Société d'assurance des crédits à l'exportation s\u2019est engagée à fournir jusqu'à concurrence de $15 millions pour des projets de développement entrepris en Amérique latine en collaboration avec la Banque.La Société d'assurance des crédits à l'exportation, qui gère le programme de financement à long terme du gouvernement canadien, à signé un accord en vue de financer l'acheteur, Companhia Vale do Rio Doce, principal exportateur de minerai de fer du Brésil et le sixième du monde.Il s'agit du deuxième prêt de la SACE à la Companhia Vale do Rio Doce, le premier ayant été signé en mars 1963 pour financer en partie l'achat de 15 locomotives.Le prêt- actuel concerne la fourniture de matériel pour l'extraction du minerai de fer, notamment des concasseurs de minerai, du matériel de manutention et de transport des matériaux, du matériel d'entretien des voies ferrées et des équipements connexes.Le prêt est remboursable en 15 ans, y compris une période de grà- ce de trois ans et demi.Le présent prêt porte à plus de $428 millions les ventes financées par la SACE sur tous les marchés d'exportation.« .os \u201ca servir.bonnes.ry AVIS RENTACAR Iva oc.HAL eh veu MEL SSQSS eu au 7 \u201caucunes = SRE rr ed y GULF OIL 1 CANADA 15 TRAVEL CARD poo &nos 0 Louez maintenant.Payez plus tard.Voici 3 autres cartes de crédit avec lesquelles vous pouvez louer une auto Avis.Avez-vous besoin d\u2019une familiale pour cette grande partie de pêche?Louez-en une chez Avis.Nous ne vous demandons pas d\u2019avoir l\u2019argent en poche.Vous pouvez utiliser une carte de crédit Esso, Gulf ou Shell.Et à défaut , n\u2019importe quelle Four Star ten epee o= SCARE Lavan! 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Canada.On sait évidemment que le discours du budget contenait plusieurs autres éléments dont notamment la prolongation de la surtaxe de 3% sur les revenus imposables des particuliers et l'absence d'augmentation dans les impôts directs et indirects.Le refus d'augmenter les impôts a été interprété dans bien des milieux comme une indication de la volonté du gouvernement de l'Union Nationale de ne pas déplaire aux électeurs québe- Cois qui pourraient être consultés dans un proche avenir.D\u2019autre part, la prolongation de la surtaxe et la menace d\u2019une taxe spéciale, advenant un nouveau refus du gouvernement fédéral de remettre au Québec les $24.4 millions promis par une entente signée au chapitre de la formation technique et professionnelle, ont pu, dans une certaine mesure, influencer les propos de M.Dozois au sujet du fédéralisme canadien.On admettra que la tentation peut parfois être très forte de rejeter sur un autre palier gouvernemental les tracasseries que la gestion des finances publiques entraîne.Le ministre des finances a exprimé l'avis que la rigidité et le dogmatisme détestables et détestés du gouvernement Trudeau pourraient bien provoquer l'éclatement du Canada aussi bien que l'éclatement de n\u2019importe quel gouvernement ou de n'importe quel parti politique.A la fin de son discours, il s'est même lancé dans une longue et sévère critique de ce qu'il a appelé \u201cle fédéralisme rigide, niveleur et intransigeant, qui n\u2019admet plus qu\u2019il puisse y avoir différentes façons d\u2019être de vrais Canadiens\u201d.Selon M.Dozois, le fédéralisme dont le Canada a besoin n'est pas celui qui imposera d'en haut une apparente unité purement artificielle mais celui qui suscitera de l'intérieur, entre les forces vives du pays, une collaboration cordiale et spontanée: \u2018C\u2019est celui qui sera assez souple pour harmoniser nos différences au lieu de les supprimer, assez souple pour s'adapter non seulement aux besoins du Québec, mais également et dans la même mesure aux besoins particuliers des autres provinces.En mettant un terme aux interminables querelles qui affaiblissent notre pays, ce fédéralisme flexible pourra enfin nous donner ce que la raideur et le paternalisme n'ont jamais pu réussir: un.Canada fort, fort de la vigueur et de la solidarité de toutes ses parties composantes.La population du Québec a toujours désiré vivre en paix.Elle est fatiguée de ces querelles qui surgissent sans cesse entre les deux ordres de gouvernement.Et pour les hommes politiques, il y aurait sans doute des façons bien plus agréables et bien plus constructives de faire leur métier.C'est dans cet esprit que le Québec a préconisé l'élaboration d'une nouvelle contribution canadienne et non dans le but d'embaras- 6 ser un parti politique ou de détruire le Canada\u201d Quelque soient les raisons particulières ou la nature du contexte qui ont amené M.Do- zois à s'exprimer ainsi, il faut bien reconnaître la justesse de ses propos.Ainsi, on admettra aisément que les querelles incessantes entre les gouvernements du Québec et d'Ottawa sont stériles, ennuyeuses et causent des pertes d'énergies précieuses qui pourraient être utilisées à des fins plus productives pour le plus grand bien-être du Canada entier et du Québec.Quand on observe toutes ces querelles, on est naturellement et inévitablement amené à se demander si la mauvaise volonté ou l'absence de capacité de compréhension n\u2019en sont pas les causes principales.En elf- fet, il n\u2019est pas nécessaire de faire de longues études pour comprendre que le probleme du Canada est fondamentalement et cssentiellement le résultat de l\u2019existence de deux groupes humains qui ont souvent des aspirations, des façons d\u2019être et de sentir qui sont essentiellement différentes.Ce fait très simple et qui crève les yeux d'un observateur un peu attentif et qui regarde dans la bonne direction explique d\u2019ailleurs pourquoi le Canada n\u2019est pas un Etat unitaire.Dans un pays comme le nôtre, dôté d'une structure fédérale, le gouvernement central doit s'occuper de rechercher les objectifs essentiels qui sont communs à tous les canadiens.Si tous les Canadiens étaient lfondamenta- lement les mêmes, [existence de plusieurs provinces ne provoquerait pas tellement de problèmes: on continuerait à assister tout au plus aux froncements de sourcils rassurants de l'Ontario ou de la Colombie Britannique.On pourrait même, dans un tel cas, imaginer qu\u2019un seul gouvernement pourrait utilement se substituer aux gouvernements provinciaux.Mais la réalité est autre.La présence d\u2019une majorité de canadiens d\u2019expressions française au Québec explique pourquoi il n\u2019est pas facile d\u2019administrer le Canada: des éléments importants séparent (qu\u2019on le veuille ou non) les canadiens.Ce \u2018\u2018séparatisme\u201d qui existe dans les faits doit logiquement se traduire par la recherche d'un degré de décentralisation différent de celui qui existe actuellement.Cela veut dire essentiellement que tous les canadiens doivent comprendre qu\u2019il faut donner aux Québécois les instruments ou les moyens dont ils ont besoin pour réaliser leurs objectifs essentiels qui sont distincts de ceux des autres canadiens.En même temps, il est nécessaire de donner à un gouvernement central les moyens nécessaires à la réalisation des objectifs essentiels qui sont communs à tous les Canadiens.L'erreur fondamentale du gouvernement Trudeau est d\u2019agir exactement comme si tous les canadiens étaient essentiellement les mêmes.Une telle stratégie découle d'une fausse conception et d'une mauvaise appréciation des réalités canadiennes.Elle ne peut que déboucher sur des conflits et tensions et retarder la solution pourtant nécessaire aux problèmes fondamentaux que M.Dozois a mis en lumières Production de lait de 1,805 millions de livres au Canada On estime qu'en mai la production de lait a été de 1,805 millions de livres, soit 0.8% de moins qu\u2019en mai 1968.Ainsi, la production estimative des cinq premiers mois de l'année a atteint 6,795 millions de livres, soit 2.3% de plus que pendant la même période de 1968.Les fabriques laitières ont utilisé près de 68% de la quantité de lait produite en mai (1,226 The Investors Group émet de nouvelles actions privilégiées Un total de 1,600,000 actions privilégiées, convertibles, rachetables, séries 1969, d'une valeur au pair de $25 chacune de l\u2019entreprise, sont négociables sur la Bourse de Montréal.Ces nouvelles actions privilégiées, ont été émises en vertu du prospectus, en date du 12 mai 1969, et elles sont convertibles en actions de la classe \u201cA\u201d de la compagnie, telles que présentement constituées, sur la base suivante: 1) Deux (2) actions ordinaires de la classe \u201cA\u201d pour chaque action privilégiée, séries 1969.pouvant être converties, ainsi, jusqu'à et y compris le 31 octobre 1974 et dans la suite.2) 12/3 d'action ordinaire de la classe \u201cA\u201d pour chaque action privilégiée de la série 1969, pouvant être convertie sur cette base jusqu'à et y compris le 30 avril 1979.» millions de livres), soit un peu moins qu'en mai 1968.La production de beurre de fabrique a absorbé 842 millions de livres, soit 1.0% de plus et la fabrication de mélanges pour crème glacée, 7,2% de plus qu'en mai 1968.La quantité de lait utilisée pour le fromage de fabrique a été inférieure de 4.6% et celle utilisée pour les produits de lait entier concentré, de 3.9%.Au cours de la période janvier-mai, les fabriques laitières ont utilisé 6.1% plus de lait qu'un an plus tot.La quantité de lait et de creme vendus a l\u2019état liquide est estimée provisoirement à 412 millions de livres, soit 3.5% de moins qu\u2019en mai 1968.C'est la même proportion que pour avril par rapport à avril 1968.Les rapport de l'enquête sur les fermes laitières montrent que la quantité de lait et de crème consommé dans les ménages agricoles a été inférieure de 1.8% à celle de mai 1968.Par contre, la quantité de lait donnée au bétail a augmenté de 3.3%.Les rapports montrent en outre qu'au 15 mai il y avait 0.8% moins.de vaches dans les fermes et 0.8% moins de vaches traites qu'au 15 mai 1968.La production de lait par vache (vaches traites dans les fermes) a augmenté de 0.9% par rapport au 15 mai 1968.En mai, le temps à été froid et humide presque dans tout le Canada.Toutefois, les conditions de croissance ont été bonnes pour les pâturages.surtout dans les provinces des Prairies.L'hiver n\u2019a pas causé trop de dommage aux pâturages.(B.F.S) NOMINATIONS À LA DIRECTION CHEZ PARK & TILFORD HANS J.KRUTZEN HOWARD V.RATTO M.George D.Kuhn, président et chef de la direction de Canadian Park & Tilford Distilleries Ltd.est heureux d\u2019annoncer la nomination de M.Hans J.Krutzen au poste de président directeur général de méme que son élection au Conseil d\u2019administration.M.Kuhn annonce également la nomination de M.Howard V.Ratto au poste de vice-président et directeur général des ventes pour le Canada.Quand ils occuperont leurs nouvelles fonctions, soit à partir du ler septembre 1969, MM.Krutzen et Ratto auront leur bureau au siège social de Canadian Park & Tilford à Vancouver (C-B).Trans-Canada Pipe Line vendra aux E-U 248 millions p.cubes par jour de gaz naturel Trans-Canada Pipe Line vient d'accepter de vendre 248 millions de pieds cubes/jour de gaz naturel de l'ouest canadien aux marchés américains à partir du ler novembre 1970.La compagnie livrera 190,8 millions de pieds cubes/jour à Great Lakes Gas Transmission Company et 57.2 millions de pieds cubes/jours à Midwestern Gas Transmission Company.Ces ventes sont toutefois sujettes à l'approbation des autorités compétentes canadiennes et américaines, A son tour Great Lakes revendra 155 millions de pieds cubes/jour à Natural Gas Pipeline Company of America, filiale de Peoples Gas Company; 13 millions de pieds cubes à Michigan Wisconsin Pipeline Company, filiale d'American Natural Gas System: et 13 millions de pieds cubes à Intercity Gas Ltd.De son côté, Midwestern transportera 50 millions de pieds cubes de gaz dans le Wisconsin pour livraison à Michigan Wisconsin Pipeline Company qui le revendra, le solde étant commercialisé par Midwestern.(B.T.P.) » Electrodes métalliques pour une usine de chlorate de sodium \u201cLa première usine commerciale de chlorate de sodium à utiliser des électrodes métalliques est en exploitation à Cornwall, en Ontario\u201d, a déclaré M.Oscar Westerlund, président de la firme Chemech Engineering Limited.M.Westerlund, inventeur de la cellule Chemech de chlorate à électrodes au graphite, qui est vendue à travers le monde entier, a dit que l\u2019on avait ajouté des caractéristiques dans la conception de la nouvelle cellule électrolytique de façon à tirer le rendement maximum des électrodes métalliques.Cette découverte technologique couronne des années de recherche en laboratoire sur les électrodes de titane enduites en proportions variables de métaux nobles suivies d'expériences avec des cellules pilotes faites par la firme Chemech de Vancouver, C.-B.Les essais sur les prototypes ont prouvé que certaines électrodes métalliques étaient plus efficaces et plus économiques que le graphite dans plusieurs procédés électrochimiques industriels.Le rendement commercial en usine a confirmé les expériences pilotes.On a aussi annoncé que la prochaine étape consistera à ajouter le processus générateur Che- mech au peroxyde de chlore à la nouvelle unité de production du chlorate.Les caractéristiques de cette nouvelle unité sont idéales et épousent bien le processus générateur au peroxyde de chlore sur lequel des brevets d'invention ont été accordés en plus des demandes d'inscription en cours.«\u20ac GUY R IOPEL +: tapis linoléum tuiles Bureau chef: 550 St-Zotique (coin Châteaub riand) 279-8545 2553 est, rue Fleury, Montréal, Qué.381-8839 Centre d'achats Duvernay, Laval 661-2041 Les Affaires, lundi le 7 juillet 1969 THOSE VS IN NT = Le transfert des risques par René Callés, C.d\u2019A.A., A.LLA.C.La petite oula gran- deentrepriseterme- ra ses portes si elle transfère tous ses risques ou si elle les conserve tous.En effet, si l\u2019on assure tout, la prime totale sera très élevée; de sorte que l\u2019on devra soit augmenter le prix de ses produits ou des services que l\u2019on rend, soit réduire ses profits ou essuyer un déficit.Par ailleurs, si l\u2019on n\u2019assure rien, vous savez ce à quoi l\u2019on s'expose.-Contrôle et transfert- Si, pour l'instant, nous mettons de côté le transfert des risques au moyen de l'assurance, nous nous rendons compte que le contrôle des risques et leur transfert, ne constituent qu\u2019une seule opération.Nous l\u2019avons vu dans notre article précédent, le contrôle des risques peut s'effectuer en appliquant différentes méthodes préventives.Prenons, par exemple, la prévention par dispersion; alors qu\u2019une entreprise stockerait dans deux entrepôts au lieu d'un ou la prévention par diversification, conduisant soit à l'ouverture de plusieurs chantiers en même temps, soit à une clientèle diversifiée, soit encore à des opérations hétérogènes.Une autre forme de transfert des risques, fortement pratiquée par les grandes sociétés commerciales, est celle que l\u2019on effectue lors de la signature d'un contrat.L'entreprise À passe un contrat avec l\u2019entreprise B, dans lequel cette dernière, en acceptant le contrat, prend à sa charge certains risques ou responsabilités de la première.L\u2019entreprise À transfère donc, à l\u2019autre entreprise, un ou plusieurs risques qu\u2019elle devrait encourir normalement,en l\u2019absence de stipulation contraire.Il existe, dans la technique du contrôle des risques, plusieurs autres formes de transfert des risques.Citons encore un exemple: les personnes qui possèdent une entreprise optent le plus souvent pour la société de capitaux où leur risque de perte financière est généralement limité à la valeur de leurs actions et où le risque de leurs fournisseurs ou de leurs créanciers est plus élevé en retour.-Assurance et transfert- Plusieurs théoriciens, tout en distinguant entre le transfert des risques à un assureur et celui effectué au moyen de l\u2019auto-assurance, précisent que dans l\u2019un et l\u2019autre cas, il s'agit d\u2019une opération faisant intervenir les mêmes principes.Nous sommes d'accord avec eux et ajoutons immédiatement que toute entreprise, consciemment ou non, pratique les deux formules; et dès lors, elle doit prévoir dans tous ses budgets, à côté des primes d'assurance, un fonds pour faire face aux dommages non garantis par les contrats d\u2019assurance.D'un autre côté, nous sommes persuadés, qu'à longue échéance, il est plus économique de souscrire des polices d'assurance que de pratiquer l\u2019auto-assurance; à condition toutefois que le portefeuille d'assurance soit au point et que l\u2019assureur et l'assuré acceptent une assez grande continuité dans leurs relations.Il ne faut surtout pas oublier que fe règlement des sinistres coûte de plus en plus cher, compte tenu du fait qu\u2019il faut souvent faire maintenant appel à des spécialistes de tous genres.Or, aux mains des assureurs, les frais de règlement sont, vu le grand nombre de sinistres qu\u2019ils règlent, moins onéreux, lorsqu\u2019ils sont individuellement supportés par la suite.Puis, les services rendus par de nombreux assureurs, en matière de prévention des sinistres et de compilation des pertes, par exemple, sont d\u2019une grande valeur.Au risque de nous répéter et pour ne pas mettre de la confusion dans nos propos, nous insistons sur le fait qu\u2019il ne faut pas tout assurer ou encore qu'il ne faut pas assurer des risques dont la réalisation ne peut entraîner que des dommages facilement ab- sorbables sous le poste des dépenses courantes.Par contre, il est essentiel d'assurer tous les risques pouvant donner lieu à de fortes pertes; quand bien même ces pertes auraient peu de chances de survenir.En d\u2019autres termes, mieux vaut s\u2019assurer- contre une perte d'improductivité de $25,000.00 après un sinistre, que de prendre, par exemple, une assurance contre le bris d\u2019une vitre de $250.00 ou une assurance contre le vol d\u2019une somme d'argent de $500.00.\u2014 En guise de conclusion \u2014 Nous aurons l\u2019occasion de revenir sur plusieurs points sou- (Suite a la page 10) L'entente de coopération pour la réalisation du plan de développement de l'Est du Québec doit être améliorée sur plusieurs points, en particulier dans le domaine de l'industrialisation, du transport et des infrastructures, mais Il serait irréaliste de faire de ces réalisations la seule condition du développement de la région\u201d.C'est ce qu\u2019a déclaré M.Marcel Masse, ministre responsable de l'Office de développement de l\u2019Est du Québec au congrès annuel du Conseil régional de développement de l'Est du Québec qui s'est tenu à Riviere-du- Loup.\u201cLe gouvernement du Québec est d'accord avec les priorités que le Conseil régional de développement s\u2019est fixées pour l\u2019an prochain mais il estime que ces objectifs ne doivent pas faire oublier pour autant les autres facettes du développement globale que ce soit la réforme agricole, L\u2019Office de développement de l\u2019est du Québec entrevoit une action globale ou le réaménagement forestier\u201d a expliqué le ministre Masse.Le C.R.D.devrait continuer à fonctionner avec la même largeur de vue dont il a fait preuve Jusqu'à présent.Face à certaines constatations qui sont d'actualité, la renégociation de l'entente devrait fournir l'occasion au C.R.D.d'envisager des politiques draconiennes visant à faire des secteur des pêches un domaine dynamique et auto-suffisant.En terminant, le ministre Masse a rappelé que le C.R.D.est l'organisme sur lequel le Québec se fie pour traduire les aspirations de la population régionale et pour en défendre les intérêts tout en secondant l\u2019effaort gouvernemental en matière de développement.Il a exprimé le souhait que cet organisme continue à favoriser la participation des citoyens et à coordonner l'activité des individus impliqués dans la réalisation du plan.TERR TRE gm \u201cJe comprends votre problème, mais la loi est claire : pas plus de deux remorques ! \u20acB-12 CONSOLIDATED -BATHURST .le plus grand nom en EMBALLAGES , SYSTÈMES D'EMBALLAGES © PAPIERS KRAFT » BOÎTES D'EXPÉDITION » SACS INDUSTRIELS + PLASTIQUES PAR TWINPAK Les Affaires, lundi le 7 juillet 1969 ZZ 7 Nominations a la direc M.D.W.McNAUGHTON ELLE M.E.W.BODNER tion de Canadian Schenley M.A.F.LAMBRECHT M.George D.Kuhn, président du Conseil et chef de l'Exécutif, Canadian Schenley Distilleries Ltd., annonce les trois nominations suivantes qui entreront en vigueur le 1er septembre 1969.M.D.W.McNaughton, président et directeur de l'exploitation ; M.E.W.Bodner, vice-président exécutif; M.À.F.Lambrecht, vice-président senior.M.Bodner demeurera responsable de toutes les activités du service de marketing des distilleries Canadian Schenley, tandis que M.Lambrecht continuera à assumer la responsabilité du groupe des compagnies Canadian Scheniey au Canada.Ces trois cadres supérieurs auront leurs bureaux au siège social de la compagnie, à Montréal., Les groupements d\u2019entreprises par François Charette, B.A., L.Sc.Comm.L\u2019auteur de la chronique **Principes et Techniques du Placement\u201d cesse temporairement de publier ses articles sur le sujet.11 offre aux lecteurs pour la période d\u2019été une série d'articles sur certaines possibilités d'amélioration de la rentabilité des petites et moyennes entreprises (P.M.E.).\u201cLa croissance économique extraordinaire de l'Europe et de l'Amérique du Nord provient du travail des petites et moyennes entreprises.\" Il est assez évident que les petites el moyennes entreprises (P.M.E.) ont un rôle extrèmement important à jouer dans l'économie québécoise, car c\u2019est sur elles qu'il faut miser si l'on veut diminuer la différence de niveau de vie entre Montréal métropolitain et certaines autres régions particulièrement pauvres de la Province.Une grande entreprise ne s'installera pas facilement dans une région dite \u2018\u2018sous-développée\u201d alors qu'une petite entreprise peut plus facilement_ s'y installer et y jouer un rôle économique essentiel au développement de ces régions.Ce n'est là qu'un rôle bien particulier.Ces entreprises de moyenne taille ont une vocation économique beaucoup plus large.Cette Justification économique appa- rait suite à des observations courantes dont voici les principales: L'imbrication des grandes entreprises et des petits fournisseurs, formule qui s'avère rentable due dans une large mesure à la spécialisation des grandes entreprises, conséquence normale de la loi de production de masse.L'élargissement de la gamme de besoins suite à l'accroissement du niveau de vie.Les avantages économiques des P.M.E.par rapport aux grandes entreprises.8 Enfin, la simple constatation que la grande entreprise est issue de la petite ou moyenne entreprise.Toutefois, les P.M.E.ont à faire face à de nombreuses dif- ficuités qui risquent souvent de compromettre leur développement.Les problèmes des P.M.E.naissent d\u2019une part dans la personnalité même du chef de P.ME.et dans la manière de conduire l'entreprise: formation technique et commerciale déficiente, individualisme, temps mal partagé, organisation inadéquate des achats et des ventes, déficience dans la technique, etc\u2026; d'autre part, dans les rapports extérieurs: manque de capitaux, mauvaises conditions de crédit, manque d'intérêt des cadres extérieurs pour un emploi dans une entreprise de moyenne importance, charges administratives toujours croissantes, etc.Des spécialistes pourraient-ils combler ces lacunes?Evidem- ment.Mais le coût des services de ces professionnels est souvent si élevé que la plupart des P.M.E.ne peuvent y avoir recours.Cette situation, augmenté du fait que les P.M.E.sont relativement peu automatisées donne lieu à des prix de revient élevés.Les profits sont évidemment en relation directe avec cette faible productivité.séricux handicap sur le plan de la concurrence internationale.Il y a déjà plus de 25 ans que la grande entreprise, en quête d\u2019une augmentation de productivité, a trouvé des gains d'échelle fort appréciables par l'application de certaines techniques mises de l'avant par des spécialistes dont elles pouvaient s'offrir les services, Les termes \u201cfusions\u201d.\u201cfiliales\u201d el \u2018sociétés de gestion\u201d éveillent bien le résultat de ces recherches.Quant aux PME.ce n'est que depuis quelques années qu\u2019on vient de mettre au point certaines techniques de développement: groupements, sous-traitance, conversion, etc.précisément pour les entreprises dont la petite tille constitue un handicap sérieux à une rentabilité normale.Cette série d'articles sera consacrée à quelques aspects théoriques concernant les groupements et à quelques applications de mises en commun de certains services, soit la mise en commun du travail administratif, des approvisionnements, de l\u2019écoulement des produits et de d'autres aussi.Ces techniques qui n'ont pratiquement pas été utilisées au Québec pourraient dans certains secteurs augmenter considérablement la rentabilité.AVANTAGES DE LA FORMULE Le fait de mettre en commun certains services donne lieu 2 des avantages économiques importants qu\u2019il importe de souligner, tels que: a) Possibilité d\u2019accéder à de vastes marchés.b) Obtention d\u2019escomptes intéressants, c) Libération de la plupart du travail administratif.d) Libération de certaines opérations non renables.¢) Etablissement de normes de qualité.Les avantages économiques liés à cette formule dépendant évidemment de l'objet du groupement.C'est pourquoi tous les avantages mentionnés ci-avant ne valent pas pour tous les types de groupements.Bref, les groupements offrent aux entreprises qui s\u2018y affilient une chance d'accroître leur rentabilité, un soutien sur le plan concurrentiel et ce, tout en conservant leur identité.Certains avantages sociaux contribuent également à mettre en relief cette formule.On constate par exemple que le chef de P.ME.est assez individualiste.Il est certain que celui qui désire s'affilier à un groupement devra au préalable vaincre dans une large mesure cette attitude et accepter de dialoguer avec les autres membres du groupe.CONDITIONS DE REUSSITE On ne peut oublier que la plupart des P.M.E.sont dirigées par un seul homme, fondateur et principal animateur de l'entreprise.Ses succès financiers Jui auront {Suite a la page 13) Augmentation des expéditions de minerai québécois Québec.Les expéditions de minerai de fer du Québec ont connu une hausse de 13.4% en avril 1969, comparativement a avril 1968, alors qu\u2019elles sont passées de 1,063,494 tonnes a 1,205,895 tonnes.C'est ce que révèle le rapport du Bureau de la statistique du Québec sur la production minérale en avril] 1969.Plusieurs autres minerais ont également connu une hausse, lorsque l\u2019on compare les expéditions de ces deux mêmes mois.On peut mentionner l'argent (23%), le cuivre (21.3%) et le molybdène(62.3%).Par contre, on note des baisses de 36.9% pour le bismuth et de 3.5% pour l\u2019or.La comparaison des expéditions des 4 premiers mois de 1969 avec celles de la méme période de 1968 indique des hausses de 2% pour le cuivre, de 65.2% pour le minerai de fer et de 4.2% pour le zinc.Le bismuth et le cadmium, toutefois, ont subi des baisses de 18.2% et de 17.8%.Quant aux minéraux industriels, leurs expéditions ont dans I'ensemble été à la baisse au regard du mois précédent et du mois d\u2019avril 1968.L'amiante, dont la production est la plus importante de ce secteur, a vu ses expéditions baisser de 380,112 tonnes à 346,172 tonnes au cours des 4 premiers mois de l'année.» La production des minéraux du Canada Mars Avril 1969 19687 1969 Amiante .\u2026.\u2026.\u2026.\u2026.\u2026.\u2026.\u2026\u2026esues tonne 110,868 123,734 116,223 Ciment .occviennnnnes \" 463,993 595,381 602,15} Produits de l'argile $ 3,255,336 3,836,751 4,090,324 Charbon .\u2026\u2026.>+000e00 tonne 1,029,882 892,758 865,470 Cuivre .: \" 54,175 53,680 55,307 Or .\u2026.ccroec0s once troy 217,095 233,975 207,893 GYPBE .\u2026.\u2026.\u202600000uenv0u0 tonne 384,518 436,973 550,413 Minerai de fer .fees n 1,340,169 3,061,742 4,153,148 Plomb ., een \" 21,013 35,319 22,673 Chaux «.eovues een \" 130,547 113,943 132,928 Molybdéne .Chen livre 2,286,562 2,148,752 2,665,946 Gaz naturel .-.M.piede cubes 179,477,857F 134,780,374 164,825,400 Nickel .vena tonne 24,581 23,104 24,083 Pétrole .hen baril 39,021,906\" 32,016,533 34,419,300 Potasse, kjy0 tonne 282,931 359,422 331,347 El Lecscsacseceu0e \" 222,300 322,572 271,166 Argent .once troy 3,568,968 3,434,761 3,387,421 Uranium, U30g - livre 960,138 632,610 146,431 Zinc .\u2026.000.tonne 98,887 99,907 93,296 dépots garantis CERTIFICAT DE DÉPÔT GARANTI S.V.P.remplir et adresser votre chèque à : FIDUCIE PRÊT ET REVENU p= QUÉBEC /850 Place d'Youville/Tél.: 529-6821 MONTRÉAL/225 ouest St-Jacques/Tél.: 288-1221 Montant: $.Durée.ans Nom.Adresse.Minimum : $500.00.Un certifical officiel vous sera transmis.Les Affaires, lundi le 7 juillet 1969 LUNDI MARDI MERCREDI JEUDI VENDREDI MONTRÉAL \u2014 ly ~~ \u2014 HAUSSE LEGERE MARCHE FERME MARCHE SOUTENU MARCHE STABLE SERV.PUB 144.82 + 0.33 BOURSE 153.21 + 3.39 153.47 + 0.26 154.27 + 0.80 BANQUES 168.64 + 1.99 FERMEE 171.43 + 2.79 172.38 + 0.95 172.85 + 0.47 PATES ET PAP 112.17 + 0.41 112.91 + 0.74 113.68 + 0.77 113.58-0.10 TORONTO ~~\u201d -\u2014 ~~ ans nousteiue AUSSE GENERALE BOURSE HAUSSE IMPORTANTE MARCHE SOUTENU RALENTISSEMENT DUSTRIE 177.44 + 1.43 FERMEE 180.37 + 2.93 181.67 +1.30 182.94 + 1.27 20726 + 2.02 108.78 + 1.52 110.58 + 1.80 110.64 + 0.06 PETROLES 50.11 + 2.89 226.93 + 16.80 268.90 + 1.97 269.93 + 1.03 NEW YORK ~~ REPRISE DES COURS HAUSSE SOUTENUE HAUSSE CONTINUE NOUVELLE HAUSSE BOURSE DOW JONES 873.19 + 3.43 875.90 + 2.71 880.60 + 4.79 886.12 + 5.43 FERMEE Institutions financières et flux financiers.Le livre blanc économique par le ministre fédéral des Finances, 1969 - récemment présenté M.Edgar J.Benson - consacre un important chapitre aux institutions financières et aux flux financiers, au Canada.Nous en reproduisons un large extrait offrant une analyse du comportement des institutions financières, au cours de l'exercice écoulé ainsi que les récentes tendances dans ce secteur.Le comportement des institutions financières, en tant que receveurs d'épargnes et larges investisseurs, est un facteur important à la canalisation des ressources dans toute l\u2019économie.Le rôle des institutions financières dans la distribution du crédit et la position relative de chaque groupe d'institutions dans la structure financière dépendent du cadre juridique dans lequel elles fonctionnent, de leur propre efficacité et initiative et, ce qui est plus significatif encore, de la préférence du public pour divers genres de titres offerts var chaque groupe ou instilution ainsi que de la volonté ou de la capacité de chacune d\u2019elles à répondre à ces préférences.Trois facteurs faciles à discerner ont influé sur la croissance relative des institutions financières en 1968.D'abord, la plupart des institutions ont continué à s'adapter aux nouvelles forces concurrentielles créées par la révision de la Loi des banques qui est entrée en vigueur en mai 1967.Deuxièmement, dans un effort pour augmenter leurs bénéfices et améliorer leur position concurrentielle, nombre d'institutions ont augmenté leurs placements dans les actions ordinaires, tant à l'extérieur qu'au Canada.Et finalement.un comportement inflationniste persistant a fait hésiter les investisseurs et les intermédiaires financiers à engager des fonds dans des obligations à long terme, et leur à fait préférer les placements à court terme, les proprié- lés Immobilières et les actions ordinaires.L\u2019actif global des principales institutions financières, estime- t-on, à augmenté en 1968 de 74 milliards de dollars, c\u2019est-a-di- re d'environ 12 pour cent, en comparaison de IO pour cent ou de 6.8 milliards en 1967.Presque la moitié de l'augmentation s'inscrit au compte des banques à charte.Les banques ont pu réaliser un tel progrès en recherchant activement les dépôts d'\u2019épargne et les dépôts à terme des particuliers, qui ont augmenté de 15.8 pour cent, et les dépôts à terme des grandes institutions qui ont dépassé de 20.3 pour cent les niveaux de 1967.Au début de 1968, le taux d'intérêt sur les dépôts personnels à préavis, non sujets aux tirages par chèques, était de 5 pour cent, et de 5% pour cent sur les dépôts importants à court terme.A la fin de mars 1969, ces taux s'élevaient respectivement a 5% et a plus de 7 pour cent.D'importantes fluctuations tri- méstrielles se sont produites dans le taux de croissance des dépôts dans les banques à charte, par suite de l'évolution du marché et des conditions de crédit.Les dépôts non personnels à terme et à préavis ont diminué légèrement pendant la crise du change du premier trimestre, alors que les emprunts faits par les entreprises sur les marchés de capitaux étaient limités et qu\u2019une sortie de capitaux à court terme est survenue.Ces catégories de dépôts dans les banques ont augmenté au cours du deuxième et du troisième trimestre alors que les conditions monétaires se sont assouplies en prévision d\u2019un ralentissement de l\u2019activité économique: les entreprises ont alors reconstitué leurs liquidités qui étaient tombées à des niveaux relativement bas.Le mouvement des dépôts à terme non personnels s'est renversé vers la fin de l\u2019année lorsque les conditions monétaires se sont resserrées.Les dépôts personnels d'épargne non sujets aux tirages par chèques et les dépôts à terme ont augmenté de façon considérable, surtout dans la première moitié de l'année.Cette augmentation est due en partie aux fructueux efforts des banques pour encourager les particuliers à convertir leurs dépôts des comptes d'épargne avec service de chèques à des comptes d'épargne sans ce service.pour lesquels, depuis février 1968, la réserve en espèces requise a été réduite à 4 pour cent.contre 12 pour cent pour les dépôts à vue.En plus, le produit de l'encaissement des obligations d'épargne du Canada a été, à un certain degré, déposé dans .ces comptes d\u2019épargne.À la suite de cet apport considérable aux comptes d\u2019épargne et à terme, les banques ont pu accroître leurs\u2019 placements et leurs - Les Affaires, lundi le 7 juillet 1969 prêts dans presque toutes les principales catégories d'actifs.Les augmentations les plus fortes en 1968 ont été enregistrées dans les titres du gouvernement du Canada (946 millions de dollars), les prêts personnels (738 millions), les prêts aux entreprises (649 millions) et les prêts aux négociants en grain (294 millions).Les changements trimestriels survenus dans les prêts aux entreprises ont été significatifs.Une forte augmentation s\u2019est produite pendant la crise du change au début de l\u2019année, alors que le financement par obligations des entreprises était difficile et que le recours aux compagnies-mères en dehors du Canada a été moins aisé que d'habitude.Le crédit étant devenu plus facile au début de l'été, les prêts aux entreprises ont diminué mais ils devaient de nouveau augmenter à la fin de l\u2019année alors que les emprunts sur le marché des obligations se sont révélés de plus en plus difficiles.Le passif des compagnies de fi- ducie a augmenté en 1968 de 13.2 pour cent, taux supérieur à celui des deux années précédentes, mais de beaucoup inférieur à la moyenne de 21.3 pour cent de la période 1962 à 1965.La majeure partie de l'augmentation des dépôts à terme et des certificats qui constituent leurs principales sources de capitaux s\u2019est produite au cours du troisième trimestre.Leurs dépôts d\u2019épargne et à vue ont légèrement fléchi au premier semestre, mais la tendance a changé pendant le second semestre de l\u2019année.Durant le quatrième trimestre, augmentation nette de 54 millions de dollars de la demande et des dépôts d'épargne a été la plus considérable depuis le milieu de 1965.Les placements hypothécaires ont continué de représenter le principal débouché des fonds des sociétés de fiducie; ils ont représenté 65 pour cent de l\u2019augmentation nette de leurs avoirs.Des gains significatifs ont été enregistrés aux deuxième et troisième trimestres, indiquant le grand nombre d'hypothèques approuvées à la suite de l'établissement en vertu de la Loi nationale sur l\u2019habitation d\u2019un taux plus souple à la fin de 1967.La forte augmentation enregistrée dans leurs avoirs en papier financier, effets commerciaux et autres titres à court terme aux troisième et quatrième trimestres reflétait une tendance générale de la part des investisseurs à conserver une certaine liquidité et peut-être, jusqu\u2019à un certain point, à espérer que le rendement des prêts hypothécaires, qui constituent leur principal placement a long terme, augmente en 1969.Le taux maximum sur les hypothèques assurées aux termes de la Loi nationale sur l'habitation, qui s\u2019établissait à 8% pour cent, à été porté à 9 3/8 pour cen à la fin du quatrième trimestre.Le total des avoirs principaux des sociétés de prêts hypothécaires a augmenté d'environ 157 millions de dollars ou de 6.4 pour cent en 1968, comparativement à 8 pour cent en 1967.Les prêts hypothécaires se sont accrus plus que l\u2019augmentation du total des actifs, alors que les avoirs en obligations et en bons du gouvernement étaient a la baisse.Au cours de 1968, ces sociétés n\u2019ont pas attiré beaucoup de fonds vers les obligations et les dépôts à terme.Alors que ces sources de fonds avaient augmenté de 11.2 pour cent en 1967, leur augmentation en 1968 n\u2019a été que de 6.1 pour cent.L'accroissement plus lent n\u2019a été qu\u2019en partie contrebalancé par une augmentation plus rapide dans les dépôts d'épargne et à vue, ce qui a modéré le rythme d'expansion des avoirs en 1968 par rapport à 1967.Le total net des ventes d'actions de fonds mutuels qui s\u2019est chiffré a 316 millions de dollars en 1968, soit plus de deux fois le niveau de 1967, marque la préférence des Canadiens pour ce genre d\u2019actions afin de se protéger contre l\u2019inflation.Les plus fortes augmentations se sont produies aux deuxième et quatrième trimestres, à la suite des gains marqués du prix des actions nord-américaines.Durant cette période, les fonds mutuels ont augmenté de 450 millions de dollars leurs avoirs en actions ordinaires et privilégiées.Ils n'ont pas diminué au cours de l\u2019année leurs achats de valeurs étrangères et ils ont vendu en outre en partie de leurs titres canadiens en vue de les investir dans des actions étrangères.Au milieu de l'année, en dépit des stimulants prévus par la législation fiscale en vue de retenir les actions canadiennes, les avoirs des entreprises en actions étrangères ont dépassé pour la première fois ceux qu'elles détiennent en actions canadiennesa Suite au prochain numero Nomination à l'AMMQ M.-E.TASCHEREAU L'Association des Mines de Métaux du Québec Inc.annonce la nomination de Maurice-E.Tas- chereau au poste de Président pour le terme 1969-1970.Diplômé en génie des mines à l\u2019Université McGill en 1953, M.Tas- chereau est, depuis 1967, Directeur de l'exploitation minière Gaspé Copper Mines Limited, à Murdochville.Ancien Président régional du C.I.M.(Gaspésie)' M.Taschereau s\u2019est mérité cette année la médaille dor dite \u201cThe Past President's Memorial Medal\u2019 décernée par le CIM.Jockey Club Ltd.La compagnie a informé la Bourse Canadienne que les administrateurs avaient décidé d\u2019offrir aux détenteurs d'actions ordinaires enregistrés dans les livres en date du 28 juillet 1969 des droits pour l'achat d'actions ordinaires additionnelles de l\u2019entreprise.Des détails additionnels seront disponibles à une date ultérieure.Menorah Mines Ltd.- La firme Bouchard & Company Ltd.a acheté et payé, au nom d\u2019un client, 300,000 actions de la compagnie à un prix unitaire de 15c et elle a aussi obtenu une option pour l\u2019achat de 150,000 actions à un prix unitaire de .20¢.Cette option Nest valable que pour trois mois.Ces transactions ont été effectuées en vertu d\u2019un contrat daté du 29 avril 1969.Les fonds reçus serviront pour payer un versement initial relatif à une option sur 50 claims situés dans le comté Montclam au Québec, pour entreprendre des.travaux d\u2019exploration et de développement, pour régler des exigibilités a court terme et pour accroitre le fonds de roulement.Standard Brands Inc - La compagnie a avisé la Bourse qu'elle avait octroyé une option, en date du 26 juin 1969, pour l\u2019achat de 5,000 actions ordinaires à un prix unitaire de $44.75.Cette option doit étre exercée conformément aux modalités du Plan et à l\u2019intérieur d\u2019une période de cing ans.» SAVARD ASSURANCE INC.DEPUIS 1900 757 EST, AVENUE MONT-ROYAL MONTREAL 34 522-3116 La Bourse \u2014 L\u2019investisseur face au marché par Roland Lefebvre, c.f.a.Administrateur, René T.Leclerc Inc.L'investisseur actuel, face au marché des actions, est devant un dilem- ne.D'une part, le marché en général, si l\u2019on en juge par l\u2019indice Dow- Jones des valeurs industrielles à New York semble dans une période de baisse assez importante.D'autre part, on ne cesse de nous répéter de tous côtés que la demande institutionnelle pour les actions ordinaires lors qu\u2019au début, la concurrence s\u2019effectuait surtout dans les services offerts, elle prend maintenant la forme de résultats supérieurs ou per- formence accrue.Il n\u2019était que nor- mai que la lutte pour obtenir une meilleure performance parmi les institutions aboutisse dans les institutions aboutisse dans les: titresit les plus spéculatifs L'importance des institutions finar cières dans le marché des actions continuera probablement à être de plus en plus grande pendant plusieurs années.En effet, les fonds mutuels continuent à connaître un taux de croissance très élevé; les compagnies d'assurance-vie et les compagnies de fiducie connaissent également des augmentations substantielles dans les sommes qui leur sont confiées et la politique de placement de ces investisseurs est beaucoup plus agressive qu'elle ne l\u2019était il y a quelques années.Les fonds de pension connaissent également des augmentations importantes dans leurs entrées de fonds.Cette demande pour les actions, malgré les nombreuses nouvelles émissions qui ont eu lieu sur le marché canadien depuis un peu plus d\u2019un an, peut à peine être comblée par le marché canadien.Il n\u2019est donc pas surprenant de voir un grand nombre d'institutions qui achètent des actions ordinaires de compagnies américaines parce qu'elles espèrent une meilleure performance, ou du moins, parce qu'elles sont un peu plus assurées que la fuctuation dans leurs titres sera très grande, Les entrées de fonds additionnelles sur le marché canadien pourraient presque, à elles seules, assurer le maintien du marché sur bien des titres pendant plusieurs années.Il ne faut cependant pas oublier que les achats ou ventes effectuées par des {Suite à la page 13} est de plus en plus forte et que ceci devrait avoir un effet favorable sur le marché des actions ordinaires, du moins au Canada, pour enco- | .d | .b d M » | T re plusieurs années à venir.Nous Fluctuations de la semaine aux bourses de Montréal et Toronto .\u2018 LE croyons qu'il serait opportun de pré- = ciser les motifs qui justifient ces .- ] .a .deux tendances diamétralement op- puisiée avez Financial côtes À LA renmeture Moyennes de la semaine posées.le collaboration du Times.TORONTO MONTREAL eo « ARQ A 2 Qt Serv.La baisse récente à New York s'ex Le 4 Juillet 1969 Indus.Or Métaux Huiles Volume indus.pub.BanquesPapier Mixte Volume plique en grande partie par des mo- INDUSTRIELS Lundi 3 697,700 * ifs économiques.Le taux d'intérêt RENDEMENT SEMAINE EN COURS Mardi 177,44 207,10 107.26 250.11 1,777,000 18328 16.62 160.60 12 WLM 67 0 - Étant très élevé, les projets indus- abn Dividendes Emo ou \u20ac mais ou dd WE ma en Len LES NO 109 Ie na mn ; CN dc A < .t Bene 1969 payés ind dernières dernières ferme.varis- vent Vandredi X X ; i X 84 15427 17285 113.58 tirels sont reportes a plus tard; n ay haut bos Titres 1988 1 année fisc.intérim.haut bas ture tions 100s Chang, de Is sam 18231 ma As 26953 2.602.000 Ve +478 +6,20 +1.7.0, d'autre part, comme le coût de la 5 1268 haut 10294 72562 NOM 2977 19984 15427 17285 113 ce main-d'oeuvre augmente, la marge we EE YORK \"bow JONES LONDON abilité diminue et les béné- - Ç; de rentabili \u2018peu près stagnants ou 33 16.0 2.oa Abitibi P oh oH vec 60 Mar3m .l6 5 a \"4 7 Vu 308 Comp.Indus.Transp.Utils.Finance Indus.Rails Utils.Comp.Volume (E.Tms.} So .\u2018ans 16 66 20% 14% Ackiands 16 24 + a Lundi 54.13 5692 4589 4274 66.71 873.19 211.99 122.09 296,33 0,640.000 398.5 \u2018connaissent des augmentations tro 3 60 Ba am AME VDO LA \u2026 Mardi 54.35 57,22 46.25 4285 66.97 875,90 211.99 122.54 29698 9,980,000 403.7 faibl ; AT hauss op HA 19% 4% \"2apta 0 96 12 Mercredi SE 4 4dr O09 8772 OMe) Des 13% meds 1iicoie 4014 daibles pour justilier une hausse a- - 79 2, 18 acer.5 eue a 8521 5816 46.82 4327 68:68 836.12 212.30 123.79 299.43 10,110, BT Arte 7 ; 3 mira ne I .endredi a _- - Lu Cea .préciaisle dans les cœurs an bourse, vus OR ARMY 16 26 ?Shsno de jnaun Vi UE um 40a tou és ag a sw 23 Ç D - .gnew .S = , 3 A 6: 8 a a._ Nous voulons particulièrement in 07 da 4 Ma Agraveçon \u2026 8 2 1358 haut 53:32 SAN 45H0 4208 4555 869.76 211.99 120.85 295.57 de er dans ce ae \u2018balayer les w 50 ames La 1 à Rapport RENDEMENT SEMAINE EN COURS Etats Unis d'Amérique en ce mo 83 ST 5 oe wip 475 255 } Rende.Prix 1968 Dividendes 6 mois ou 6 mois ou > * ; s ï y 1 ment Béné payés ind derniéres derniéres ferme.varia.vent ment.D'ailleurs, la question de li- Hh, à Ame 2 8 Bo ue ee ne ee ne 00e pe.» .- I o ., om , , K} .a A quidité est intimement reliée à .7.\u201cTA 418 Algonquin a oc 50 205 É rares AN D 34e male aug tee MS ve 2 - a .\u2026 id or PR ; 3 75 \" ._ A X us Al - celle de confiance! il est très rare 27 18 30h So aa 1.02% 1.10 2%) 52 M3 2 5 \u20ac Mar 1.00 1.00 es va D wi ow i2 | 7 \u201c A Co 1 ., Can.m 1.h + , a ol a en effet que le marché des actions 50 wu ae EA pia 170\u201d 170 SI, wom oi a vo 1% Bec 18 SST % Ce SC Sri ris 3 an pi \u2018| \u2019 ., 99 r » , ec \u2019 s'apprécie en période de crise de 63 7 3 \u201cand 225 225 3 22 136 74 16.ÉPackCo 30 56 comer 12 8% Tv 18% 92 liquidité 22 27.0 .Amerada 3.00 2.00 ae 49 184 14% 10% CPermM 5 56 ec 70 12% 117% 12 28 dor | Bo AERC 1.1» 9 $, cher «\u20ac 6 ah ms.M 5 > 4 - RB .+ + , \u2018 + \u2018 .\" ol | ce tors surtout par 7 - pa 15 Ang oe 12% 12 x, 76 .50 40 canDiS an 34 314 Dec 12.84 4.50 415 415 \u2018 10 8 5 SUIS .a A \u20ac at es + atlituge \u201cua À A: 8.3 32 ** 265 265 265 1 12 157 750 40 CArena 70 7.00 June 30.20 6 50 +50 1 seurs institutionnels, c'est-à-dire 83 ae 3 M 2% 29 1% 3 41 15.7 lw 2 Cdn Brew 78 Li Apr 2 a a a + % 263 ta .\u201c3 3 .A o \u201cAp 3 .pr vs D 0 a compagnies d'assurance-vie, ban- 25 M40 18 11% Ang-Scan 40 40 .75 N% 342 \"Bpid 265 265 A 67 a5 Wa \u2014 % 4 pag , .aonies d fid 82 7 16 pd 137 LV 22 194 a 17° CBrAlum Mb 740 Joy (03 Decsm 47 Vu 174 74 CG 2 ques à charte, compagnies de fidu- Jz 252 \u2026 u AnthesA 8 8 58 72 Si 6 CCannesA 75 40 Feb 96 Aug 25 6 2 Ta tu M : 8 y .ci A _- '* pl 3 .NN 4.2.15 on \u2026 AR aarsenur es A .cie, fonds mutuels, fonds de pension 0.8, RO vce 525 52s 5} gs 155 100 \u20ac Contaurm ; nar 02 : 180 .< \u20ac tr c : A ai .| \u201c AR - _ ee .el autres corporations dont le fait 33 71 3, 184 Argus © 8 À 4 \u201c > co es oe \u201cLa MS n° e ae - > ; 3 FN .Eg .,; ,.ec a r .d'investir représente une partie im- 68 \u201c u 25 19 28 Vy, M2 268 fae cco Te GD NS Merimold lds 135 1 8 © s © ités .8 \u201col .\u2019 , ui \u2026.C .fa portame de leurs activités, Le taux 15 na na En Arnel in in À 18.9 Su oe San Fo 206 300 set 78 Decam 17 64 6 2 a 1 > $82 é si 1 i .sbestos | Â 61 .45 \u201c 15 , , p! .00e \u2026 de croissance, élevé des institutions ea nn Lr CI am cf 8, ee 8, nme im 3% ser aw 5 au cours des s s aug- .: \" 0 6 0 132 9 6% CFound 20 20 Oct .! menté le concurrence pour les so Hoag fab, 25 Hows a É cod 1313 El : Co , Pp .m- 42-261 7% 5% A Sugar 43% .25 43 un 2 \u201cpfd 125 125 Dec 18.15 23 : mes \u20acpargnées par les individus.A- ne EOL ows Cw 32 ma 7e 622 CGenine 240 240 Dec 28 1 i 89 \u201c5, \u201cpla 50 50 26 20 vs an CS SFA 6 40 Dec 8 D NE 31 S4 2\" 5° A 10 D 13 83 Wh DA Chlatéo x a be 1h Maram os ve wn am Ton Comm Tu am 58 18 BA oR BCE OBS DE nee ir ee be rn \u201c 57 .t J r Q Va 3 1% 7% CAGE Dec \u201c38 Maram 13 122 M 104 + 16 1237 Le ranstert.\u2026 22 35 Ba \u2018A pfd 55 58 Dec 33.66 LL 29% 25% 2% + 4% 13 Me 2% 17% BACM Ind Ix 38 160 18% 14% Clndus 0 60 Dec 1.00 Mardm 24 15% 154 15% \u2014 % 48 i J 1.25 55 Bahama 579 5.8 65 64h\" pfd 375 375 Dec 57.24 0e 6 \u201c (Suite de la page 7) 50 242 17 13% Bank Mont 8 44 438 44 210 34 34 cimvT 150+ 150+ Oec 1.1 Marim .38 Ende 3 vo ; : 33 213 27% 19% Bank NS 44 72 157 82 oa \u201c pid 500 5.00 _ lignés Jusqu'ici, Mais pour re- 60 334 14 1 Cdn Nat 8 48 199 39 7.7 a ja \u20ac Int Fow 15 14 Dec 2 Maram1.06 2 ; C ; .1 'Epa .\" oe .\u201c K K ec | - sumer le présent article, nous lh 100 hw ana Pros 48 48 \u201cos 9+ wu 2 26 274 À AA \u20ac Interuron @ 12 Det 17 Mer 0 : : 1, M \u201c A \u201c Cees a dirons que le transfert des ris- Wows ve Pu rer Of So dk Deo ML Meram 4s 1d we age x ay 79 8.3 ¢ Marcont os pec ag ap ec A 8 o K 7.6 2172 18 GNGasApf 1.50 1.50 Dec 7.82 9175 OR wv cist vs)., .: 740 0 + 151505 ÿ 6 \"2nd 600 6.00 Tél.: - 53 Mor HO a Sele 11s 2 08 10% 8% 10% +2% 79 50 123 8% 8% Lobinc 40 4 él.288-2152-53-54 Les Affaires, lundi le 7 juillet 1969 11 Les agences de publicité du Canada ont réalisé $429.5 millions de chiffre d\u2019affaires En 1967, il y avait 176 agences de publicité en exploitation au Canada, soit 11 de plus qu\u2019en 1966.Leur chiffre d'affaires ($429,595, 237) dépassait de 6.8% celui de $402,175,869 déclaré par 165 agences en 1966.Les recettes brutes au titre de publicité et à des autres postes ont été de $72,834,604 soit 8.8% de plus que le total de $66,915,185 de l'année précédente.Les publications, la télévision, la radio et les autres genres de publicité à la commission ou à prix fixe sont intervenus pour $420,092,360.Le reste (59.502,877) provenait des études des marchés, des recherches et autres frais el du travail de production exécuté par le personnel des agences.Les recettes brutes provenant de la publicité et des autres postes ($72,834,604) constituaient 17.0% du chiffre d'affaires, contre 16.6% en 1966.La publicité à la commis- Role de.(Suite de la page 5, cation de la capacité de payer de l'entreprise.Etant donné que les intérêts sont déduits avant que ne soit établi le montant assujetti au calcul de l'impôt, le rapport s'établira sur sur la base \u2018avant impôt\u201d: Couverture d'intérêts Profit net + Impôts + Int.sur dette long terme Intérêts sur dette long terme Exemple: Une entreprise a une dette à long terme de $2,000,000 sur laquelle le taux moyen d'intérêt est de 6.50%, soit $130,000 par année.Son profit avant impôts est de 5550.000 et le taux d'imposition de 50%.Utilisant la formule précédente, établissons quelle est la couverture d'intérêt: $275,000 +5275,000 +$130.000: 5.23 $130,000 En disant que la couverture d\u2019inté- rét est de 5.23, on donne par le fait même une indication du degré de protection dont se trouvent à bénéficier les obligataires relativement au paiement des intérêts.Ainsi, même si le revenu net avant impôts de l\u2019entreprise ($550,000) venait à fléchir de 75%, il serait encore supérieur au montant des intérêts à payer annuellement ($130,000).On: en déduira donc que plus la couverture d'intérêts est restreinte, moins le détenteur de l'obligation ou de la débenture jouit de protection.Avoir la capacité de gagner les intérêts sur la dette à long terme est une chose; pouvoir les payer en est une autre.Comme corollaire de la formule précédente, on a développé une autre formule qui prend en considération l'amortissement, lequel est déjà inclus dans les dépenses.Le nouveau rapport s'établit comme suit: Profit net+ Impôts + Amortissement + Int.sur dette long terme Intéréts sur dette long terme Le fardeau de la dette Nous savons déjà qu'en plus de payer des intérêts, une compagnie doit ordinairement pourvoir au remboursement d'une portion du capital durant le terme de l'émission.On se souviendra aussi que le remboursement du capital, contrairement au paiement de l'intérêt, ne peut è- tre considéré comme dépense d'exploitation.Considérant ce qui précède, on comprendra mieux la raison d'être de cette formule qui est couramment utilisée pour déterminer le fardeau de la dette à long terme: Profit net+ Impôts+ Intérêts sur dette à long terme.Intérèts sur dette à long terme+2 (versement annuel au fonds d\u2019amortissement) Ce rapport dira jusqu'à quel point le profit net pourra fléchir avant que- le paiement des intérêts el les versements au fonds d'amortissement ne soient mis en danger.a 12 sion ou à prix fixe constituait 86.7% (S63,118,282) des recettes globales; le reste (39,716,322) provenait des recherches, de la production et d\u2019autres sources.Les recettes nettes ont diminuée de 8.5%: elles étaient de $6,019,603, soit 8.3% des recettes brutes (9.8% en 1966).Il y a eu 176 agences qui on fait une déclaration.Vingt-huit d\u2019entre elles (ayant un chiffre d\u2019affaires de $15,852,358) ont accusé des pertes, dont la moyenne était de $10.451; en 1966, 27 agences ( chiffre d'affaire de $18,026,455) ont accusé une perte moyenne de $14,122.Les 148 autres agences ont déclaré un bénéfice net moyen de $42,650 et un chiffre d'affaire global de $413,742,879, contre $50, 570 et $384,149,414 pour 138 agences l'année précédente.En 1967, les agences de publicité ont payé $44.034,036 en traitements, salaires, commissions et gratifications.Ce chiffre dépasse de 8.0% celui de 1966 ($40,771,172) et représente 60.5% des recettes brutes, contre 60.9% l'année précédente.La répartition du chiffre d\u2019affaires de publicité à la commission et du traval de production exécuté par le personnel des agences en 1967 (8424, 845,770) indique que 80.6% provenait de la location d'espace et de temps et 19.4%, du travail de production, contre 79.7% et 20.3% respectivement en 1966.Voici la répartition du chiffre d'affaires de publicité à la commission par support publicitaire: publications, 37.2% (38.8% en 1966); télévision, 29.1% (27.8%); autres moyens visuels, 3.5% (3.4%); radio, 11.3% (10.5%) production, réalisation graphiques, impression, etc., 18.5% (19.5%) et autres, 0.4%.(B.F.S.) RENDEMENT SEMAINE EN COURS RENDEMENT SEMAINE EN COURS Rapport Rapport Rende.Prix Dividendes 6 mois ou 6 mois ou Rende- Prix Dividendes 6 mois ou 6 mois ou mant Bene 1969 payes ind dermeres dernieres terme.varia- vent ment Bene 1969 payés ind dernieres derniéres tarme- varia.vent % taux haut bas Titres 1968 1969 annee fisc interim haut bas ture tions 100s % taux haut bas Titres 1988 1989 annee fisc interim haut bas ture tions 100s 425 25 1.30 LocanaCp .160.195 26 125 201 14 Reitman 50 .%0 69Jan 1.41 18% 182 18% \u2014 % U 32 72 ._ Lochaber 13 3.50 4.50 38 93 17 2 \u201cA 50.90 Jan 141 14.13% 13% .1 15 159 10% 73% Loeb 8% Th BA + VGA 69 123 Renold Ch 1.10 1.10 67Dec 30 eee 15 \u201ca _ 9 Mackinnon .06 19% 18 192 +24 ie 13 81 17% Revelstoke 4 #0 Dec 222 1B 17% 17% 3 $6 .pfé 5.00 J sas ees .7.5 174 16 \u201c pid 120 120 Dec 1041 16 l6 16.1x 55 164 24 18% MaclarenA 1.20 2% 21% N% \u2014 Ya 35 34 85 20% 4.70 RevProp 12 16 Dec .5 Th 495 Th + 2% 6193 55 164 24 ws \"B 120 2% 2 Au + vu 5 78 85% 61 RyAlumpt 475 475 67Dec 19.27 so - ie 18 372 18% 14 Maclean H 20 18% 1 18% +13 60 - 106 D 10% Riley\u2018s Data \u2026.May 17 Na 35 31 172 39% 28 MacM Bid 1.00 32% 34 3% 155 .42 16/4 10 Riverside gDec 23 - 09 287 19% 102 Magna EI .10 N78 1% 1% + % % 57 40 29 \"A 2.00 bDec 5.75 33 2 \u2018 .4.75 2.70 Magnetics 335 295 330 + 35 168 63 48 14% 11% RobinsonL 60 \u201860 Dec 1.68 nm x 0.8 25 22 Magnum 12% 2.UA 7.1 sue 7 pfd_ 100 100 Dec 514 .13°.\u2026 20 12 37 27, Maher 52 , 314 31 Nn = 3 27 207 20% 16 Rockewer 42 48 67Dec 87 June 31 so ears i.7,5 au 7% ptd 60 J ; 8 734 Ta \u2014 % 3} 57 95 10% 6% RollandA 40 40 Dec 74 Mardm 23 hh 6% 16 \u2026 188 478 2,78 Malor Hldgs .Jan 16 .3200 275 275 \u2014 15 41 39 1320 9 74 \"\u201cB 35 Dec 69 Marîm 2 Les .186 430 22 Manoir &7Dec \u20188 amMar.023 3.00 230 300 + 55 98 64 & 69 \u201c pfd 425 47 269 3% 26 LGard 410 130 \u2018Aug 103 May 138 33 2 Ve +24 4 29 J60 22 15/7 RonaldsF .60 47 686 UR 174 MLMIU soMar 22 We 19% 19% + % B| 51 77 27% 18% Rothman .75 23 70 .8 79% pid Mar 53.01 77 77 LL.1x 78.Su 87 \u201cpf .1 144 13 9% Marche Un \u2026.épMar 7 9% 0 \u2014 wu 2 - Jo \"wis .19 50 90 24% 21% MarElec 130 120 Dec 267 Marl2m2.62 234 23% 13% \u2014 A 1 38 190 27 19 Royal Bank .F0 534 61 125 18% 7 Mer TAT 110 110 Dec 144 Maram .34 17a Wa 174 \u2014 A 4 4.0 49 u 9 Ry] Oak A 80 .646 10% 7 MarkPep .Oct 1 Apr 02 Ta TV 7% \u2014 w 64 37 160 77 22.Royal Trust .75 24 co.7.00 390 wis Loon oe 0 440 390 420 + 00 78 48 16 13% Ry TMgpf 1.00 .55 11.5 252 17% MassFerg 1.00 1.00 Oct 1.57 Mar 62 20 18 19% +1 840 47 120 22 16¥2 Russell HA .60 3 10% 7% McBrine pt 1.00 670ec 671d June 841d Ye.Na.- 8% 44 SMA.Inc 18% 13 McLaughin To MOE Marîm 42 14% 1342 14% + le 10 185 32% 12% St Law Cem 18 175 16% 12% Melchers 19 34 Aug 77 13% 134 M4 \u2014 U 3.1 204 19% 19% StLawCp .70 21 170 700 4% MEPCCdn 10 10 Sept 28 Mar 07 5% À 5 + wu | 7) 76h 81 * pt 8.5 18% Mm\u201c 150 Sept 602 .Ma 18% 91.7 385 85 StLawDiv .18.0 33% Metro S ésjan 1.94 38 4 3.65 1.30 St Gas 74 17 \u201c pid 130 130 Jan 559 1 23 387 17% 12% Sal Foods 74 19% 1a * 67 pi Jan 5.59 4 9 Sangamo .3.5 la 7 Mex Light Stk Stk 67Dec 24 _ _ - 347 su 5% Sayvette 9.8 1014 10 \u201cpid é7Dec 10.29 Le us eee = .250 17% 10% Schnelder May28w.32 .161 5 4.10 MGF Mgmt Mar 28 Sept 12 4.90 470 490 + 40 41 32 .9% 7% \u201cBptd cee 36 10.2 19 14% MLW-Wrth 60 60 Dec 141 Mardm la 16% 182 16% + M 5 .\u2026 ._* Cpfd - - 38 39 6A SASMPG Inv 22 2 Jul 8 Aprym .08 SV = 1 193 19% 12 Scintrex .69Jan 74 .8.0 eo 18% a 30 1.30 July 1,59 12 18.2 30% 24 Scott Lasal .20 .30 &9Jan 1.40 Aprdm .29 275 200 + .Lo 10 6Va Scott Misp 1.10.Sept 2.84d 38 121 13% 7% MiltBricek 27 M Dec 70 u 43 M7 3 20% Scott Pan .80 Maram .57 42 17.4 Aa 11% Mindustria! \u201850 \"50 Dec \u201869 13 18 254 23% JB Scolt York 20 JR + 4.65 3.90 Miron ptd Mar 1.194 5 50 59.2 20% Scythes Co 1.00 74 90 15% 13 MIchRA 100 1.00 gDec LL.550 36% 82 Seaway M .Mar3m 14 + 2375 3 \"B gDec 65 .= UT - 9% 405 \u201c pfi .De + 33 155 & 66% MobliOH 205 2250 Dec 47 - Lo.8% 2,25 wis 6,00 3.95 +1.60 61 33 162 28% Molson A 72 22 Mor 133 n in 12% 5% Secur Cap Ta $% IVa +1 208 33 J47 29% Nu cp n | Mar 190 15 15 14 4 Select Fin .12 9% 8% 92 + 1% 9% 29 105 110 9 Minvest 300 300 Dec 9.80 .cs .09 250 SA 3% Select L 03 4.60 3.75 4 + .75 4 12 .29% 22 mon Life \u201c30 \u2014 1 20 263 17% 14 Selkirk 30 5 WA ve \u2014 V .\u2026 30 1.45 Montex ê7Dec .10d June .03d +.40 8.7 10 82 Sha 60 Ba Ba BA LL.1x \u2026 Be Si \"pt n 67Dec 7.3% I 13 113% Shaw Pipe NY 13 +1 74 .180 60 \u201cns .LL 80 80 90 +10 17 19 167 32% 25% Shell A 50 28/2 26% 274 + Ya 82 50 74 Mt Ref 100 1.00 Dec 272 .2 0e 19 Vr 2%Y Shell Inpt 1.10 WM BH + 52 153 \u201c11 MHTrust 45 60 Dec 75 N% 12 N% + vi 11 J6Va 31 \u201cwis 13% 12 12% + % 8 16 24 37 29% Moore Cp 45 50 Dec 1.09 Mor3m .28 33% 3a 3% + Va 433 45 92° 25% 22 Sher Will 1.00 L220 51 9.7 26% 18% Morse À 1.00 00 Dec 201 19% 19V2 19% .n 7.1 101 9644 \u201c pfd 7.00 (TE 42 M3 274 19 \u201cB 40 0 Dec 191 LL.Ma 20 206 24% \u20188 Shop&S.ve 40 12% 20 65 53 42% pd 275 275 Dec 523 .422 42V2 42V2 1 10 157 2% 9 Shully's 10 13% 1° 13% + 2% 3% 82 50 40 *Bpfd 2.75 2.Dec 52 40 40 \u20144 1 63 19 18% Slcard pfd 1.20 v9 9 6 31 133 J6 8 MtRRIce 40 40 Feb 96 Maydm 24 12% 12 - 3% 2 8% 5% Sifton 6% a 6% 68 69 21 Va pfd 14S 145 Feb 5.12 17% V2 1% \u2014 M 38 80 3 15 Siiknit 40 24 2 .20.1 113% 7% Murphy Dec 41 Merdm .17 9% 8 où +} 0 |.0% 40% pid 2,00 49Ve .- 5.6 334 25% pfd 1.43% 1.49% Dec 587 28% 26/2 28% + 3% 3 34 144 26% 20% Silverwood .80 3 2° 23 +R 16 7.1 64 J0Va 6% Mussens 50t 50 &9Mar 10 .Me 6% 7.13 37 138 27 23 \u201cB 8 23 213% 2134 - 1x 22 203 22 16% Simpson's 32 153 18/2 18% + % 171 N - Oo 17 28 3 27 Simp-Sears .39 23m 28 29 +1 45 1 sv 5 Sintra \u2018 2 Mar; 5, se 33 27 23 Ml: Nabors Drill 40 60 Apr 61 Jenÿm 1.40 20% 19 20% + 2% 1 .81 8 & SKD Mig : a 6% 6 + a 3 104 142 62 Na-Churs sept 67 6% 6% 6% \u2014 Ya À 190.0 11% 8% Skyline H Mar3m 07 qq Ne Yu \u2014 Vu 92 1750 355 1,9 Nat Auto V Dec 01 195 1.60 1.90 +15 61 45 92 18% 13% Slater S Apr 37 44 132 14 + % % 109 152 9% Nat Cont Stk 67Dec 92 JulvIim .53 10% nu 76 14 14 \u201clstpfd 1.10 14% 145 14% \u2014 Va} 23 96 12% 8% NatDrug 15 20 Dec 90 104 9 0 +1% 22 78 16 13% \u2018\u20192ndotid 110 747.Mig 148 14e 1 52 12% 1%\u201c pid 60 80 Dec 240 no 10 1x 78 172 154 \u201céptd ss 184 1812 187 \u2014 M 1 08 95 75 NatGrec 60 60 69Mar 7.35 0 2e Lee .Ma 555 Awts .850 603 659 +65 23 58 26 158 \u2018 pfa 1.50 Apr 1393 26 48 89 9% 7V Sobey's 234 36 May 84 Nov 46 3 734 8 1x PV 475 Nat Hees June .03d 500 4.75 485 + .10 3 3.70 90 Soca §7Apr 14d 379 2,75 275 \u2014 45 13) 5 74 pid PA 9 27 139 18 7% SocGenQue 20 20 Dec 54 Lo 3 8 Tw 5 3) 165 9 & NatlSea 14 24 Aug 47 Feb NN 7% 1% 7% 4 50 N2 194 9 0gena © 60 Feb 107 nw uo 36 17.7 25m 20 NatTrust 70 74 Oct 116 Apr 62 2 OV 2042 6 67 dla 40 Somindpf 280 280 Dec 13.20 35 06 146 194 87 Neonex .08% 05 Dec £0 Maram 07 109: 83% 10% + 1% 357 22 242 87 55 Southam 1.35% 135 Dec 250 Marîm 8! 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82 84h 6h \u2014 Va 5 7.2 5 45 \u201c pid 3.37% 137% ; 47 47 47 .1 64 5 Peace River ve 5 5 24 47 M6 : .Timken 1.80 1.80 Dec 3.20 35 \u2026 36 Be 02 205 M 26 Peel Eider 07% Dec 143 Maram 38 322 9% 312% + 3 129 .Tip Top Cn 47Feb 295d sa 205 2% 17 Pembina Nov Vol 24 2 22% + 13% 2 08 238 32% 24% Tonecraft M 20 ec 1.04 2 26 274 +24 4 5.8 45 44% \u201coid 250 250 Nev 3171 44% 46 KX 00 1.00 25 Tooke 67Dec 10 100 1.00 1.00 1 56 196 31% 28/4 PertrEl 309 75 Dre 158 29 1.50 1.50 _\u2018 pftd .&7Dec 115 - 1.00 8.0 100 90 Penvnspl 60) 600 69Mar 5.37 199 100 109 1 430 2.65 Toromsnt Dec 003 \u2026 295 265 2.95 + 25 139 15 198 2 25's People Cr 40 40 &Jan 131 Aprim 07 25 22 30 204 24 19, Tor-DomB .55 4 Oct 97 Apr 49 21% 70% Me +1 1 20 153 3 20 \" 40 40 69Jan \u2018131 2 27 15 267 415 380 Tor&Lon .14 14 Ma 400 287 380 \u2014 20 21 4.2 99 97 \" pa 6090 67 ¢9Jan \u2018885 59 2.00 105 Tovwers Sept .0ld .140 129 125 + 05 49 31 149 2444 18% PrtroCon & 60 Dec 1.31 Maram 28 20% 19V2 234 + %h 36 62 88 12 9% TrGroupA 60 40 Dec 111 Mardm .25 10% 93 10 + Ya 84 «5 M1 P@ 6 PiiilinsC 28 28 Dec 4&2 Mardm 0 62 64 Ba + Va 7 59 92 Ma 9 \u201cB 40 60 Dec 111 Na Ph Pe \u2014 le 6 20 95 28% 6 ProloFrg 80 8D Dec 168 Mar3m 40 25% 21% 254 + 3% 24 71 25% 21 \u201cAptd 150 15 Dec 745 na 1 4 23 124 Ma 20 Pitts CA .Dec 177 24 2474 19 8) 53 \"das 4.50 4.50 Dec 41.15 58 8 58 + 1 132 9% 64 Popuiar Ind élan 83 7 6% 674 \u2014 Ve 16 77 32 Ma 200 200 Dec 10.00 % 2% 2% 2 15 248 5% 103 PowCorp 42 44 Dec 50 Mardm 16 14 12h 3° + % 343 375 200 \u201c65 wts 260 269 969 + M M 76 3649 nN \u201cpf 2372 2,372 Dec 173 ov; 31 RV + MA 5 500 200 _ébwis AM IT TN ED à 44 16 Wa \u201cspd 9 1434 13% 1% + Wa 1 8.25 4.75 TransAlr Dec .63d Sw 48) AM \u2014 D 110 2.4 19% BA \u201cana nfd 44 -44 q8?Dec 44 JéVa 18 13.8 400 2.85 TrsCFreeze Mar 25 Decÿm 16 285 375 68,7 42 Premiron 07 Dec .09 Maram 095 509 450 450 \u2014 62 28 26 255 45 35%2 TrCPipe 100 100 Dec 1.53 Mardm .58 41 20 21 +2 V4 20 122 270 240 Prem Tr 800 85% Dac 217 240 250 38 832 70 \u201c275 ptd 1,33: 275 Dec 370 76 721 % +34 8 SS 181 163% 12% Price Co 75 75 Dec 76 Marim 21 15% 13V: Ua + U M 67 45 4074 pfd 280 280 Dec 370 43% 43 8214 + Va 86 67 0% 55 * pfd 4.00 00 Dac 49.20 £31; £81.5834 3 19 13% wis Ws 1a 1467 + 194 ay 180 2! 4 QNGas Dec 97 Mardm 97 29 17% 195 + 2 122 76 104 JéVe 13V2 Trans Mnt 1.10 110 Dec 139 Mardm 33 15% 154 14 +1 £5 79 7 65Va \"Sant 540 S40 Dec 463 £33 68% 68M Cp 23 199 21% Nu TrPraP 40 40 Dec 88 Maram 30 19 17% 18727 + Pa 243 81 75 66 \u201cSof 550 50 Dec 483 6B 48 68 1 37.0 29 1.55 Trizec Dec 08 209 185 200 + 15 205 10% 520 \u201c63 wts 930 B73 925 + 69 22 21 550 600 310 Truwall 2 12 May 07 Nov \u201835 3.55 385 7% 10 a \"66 wis 845 745 B45 + 95 11 42 177 30 21 TrustGen 1.20 1.20 Dec 1.60 28% 30 43 128 Télé 1434 Que Tel 70 70 Dec 1.19 Mar3m 30 16% 18 18% .86} 29 187 2 17 UAPInc 50 5 Dec 12 Maram la 18% 1944 - 49 20% 20% \u201csDptd 100 100 Dec 508 2% pe 14 400 24 19% Unasinv 22 28 Dec 49 Maram 14 19% 19 19 \u2014 V 4 5.0 20% 2% \u201cSlpid 100 100 Dec 508 292 35.7 64% 4% Unican a Dec 14 \u2026 5% 5 8U + M 6 62 131 3 \u2018\u2019S5pfd 100 100 Dec 508 3 164% 86 7% 413 Union Acc Dec 55 Mar3m.17 490 475 490 + 15 2 70 13 126 \u201cSépid 100 1.00 Dec 508 12% 14 8.0 4 3» \u201cist 312% 3.02% Dec 435 39 45 83 Ba Ua \"\u201c4;p0d 195 95 Dec 508 1034 12% 4 \u201c Dec 1.17 440 410 425 + 25 à .37 16 \u201c 620 pid \u2026 LL cn 162 182 162 2 77 4 4042 \u2018Bpid 3.12% 2.12% Dec 435 oe 4012 PE « 42 Quinte Dec 82d sa .8.2 Eu 3647 \u201cCptd 300 300 Dec 4.35 #01 1e .34 Ph + Dec 738d 280 2.60 280 \u2014 60) 34 382 2 1% Union Carb 60 Dec .9%6 Mar3m 25 174 17% 17% \u2014 a 5 67 138 18 18 RAM Bear 120t 120 &7June 19 18 on.36 223 1% 13% Union Gas 40 352 &5Mar 85.4a 17% 14 \u2014 Ve 270 270 D 25% Radio Eng .June 99 Dec 126 29 274 8% +1 23 66 48 a \u201c A 2.75 2.75 69Mar 10.23 Lo #0 43 15 345 1234 9%; RankOrg 15 18 June 29 R 10% 30 10% + 34 675 64 a 4 \u201cB 3.09 3.00 65Mar 10.23 AM Aa a + a) 50 sv 3 Rapid Grip Dec 60 Mardm 29 325 3.25 325 + 25 2 400 55 49 Union Oil Dec 110 Maraâm 5) 43 43 43 \u20141 3 8s 8 7 \u201cA 6 6 Dec 143 1.7 8.7.1 21% 20 UnCorpA 1.50 1.50 Dec 5.51 N% 20% 2% + % 1 72 82 9% 4% Read Digest .22 44 6Dec 75 June XM 46 6 6 \u2014 % 12 44 32 Wa 17 \u201c8 72 78 Dec 49 Mordm 2 18 17h 1B + Yu 10 90 513 400 Really Cap Dec 47 475 410 475 + 59 5 75 A% 2 \u201c pid 1.5 15 Dec 553 a 20 21% 28) 185 wis .RT Ce 270 245 270 +35 29 75 a 20 * 63 ptd 150 350 Dec 5.53 20 0 72 1 157 734 Era Reed 122% 124% 67Mar 39 534 PU 78 232 27 U Fund Me Aug 63 MayIm 71 18% 1744 18% + P4 15 18 US 23% 17 Red Shaw 36 Augam .58 Feb 38 29% 19% 20% + \u20184 14 324 21 14 U Wburne Dec 51 18 18% 18 +12 2! 21 1970 15 1 Reichho'd 20 24 Dec 8 Marim 12% 11% 112 11% + wu 10 80 a 36 \u201c pfd 212% 3.127 Dec 554 36 39 73 47 4% Reidptd 3.124 312% 21 LL Garenne 2234 2% 2% \u2014 a 1 17% 10% ts 13% 12% 13's + 1a 5 Les Affaires, lundi le 7 juillet 1969 ani i i { ¢ i ae\u201d oh = Union Carbide complète l'acquisition totale de deux filiales Toronto - Union Carbide Canada Limited a fait l'acquisition des ae- tions ordinaires des Siliciums de Chicoutimi Ltée et de Smelter Power Corporation qui étalent détenues par Aluminium du Canada, Ltée.Les deux compagnies, situées à Chicoutimi.au Québec, sont maintenant des filiales appartenant entièrement à Union Carbide.té ne change en rien la direction ou la production.La Smelter Power Corporation a une station génératrice sur la rivie- re Chicoutimi qui fournit l'énergie saire au fonctionnement des iums de Chicoutimi Ltée, Cette dernière compagnie fabrique le fer- rosilicium pour la vente au Canada et outre-mer.té totale de ces deux filiales, Union Carbide Canada augmente ses investissements déjà considérables au Québec.Plus de 1.200 personnes de la province sont couramment employées dans les usines de la compagnie à Arvida, Beauharnois, Cowansville, Montréal, Noranda.Sept-Iles, Tracy et Lauzon.Le complexe de la Com- gnie à Montréul-Est est lu plus grande usine de fabrication de produits pétrochimiques et de résines et composés de polyéthilène au Canada.ainsi que le plus important consommateur individuel d'énergie électri- Hausse des émissions d'obligations scolaires au Québec Les obligations émises par les commissions scolaires régionales du Québec se sont chiffrées, en 1968, à $43.100,000, alors qu'elles n'étaient que de $16,100,000 en 1967.C'est ce que révèle une publication du Bureau de lu Statistique du Québec sur les émissions d'obligations municipales et scolaires au Québec en 1968.Les émissions d'obligations des .cf i » 16 .ETH .\"4 \u201cle ar .Tot covlas Soi .Le transfert du titre de proprié- Par l'acquisition de la proprié- que de ile de Montréal.s commissions scolaires régionales Rapport RENDEMENT SEMAINE EN COURS Rapport RENDEMENT SEMAINE EN COURS Rende Pru Dividendes 6 mois ou 6 mais ou Rende.Prix Dividendes 6 mois ou 6 mois ou ment Bene 1989 payes ina dernieres dernieres ferme.vana- vent ment Bene 1989 payes ind dernieres dermeres terme vana vent % taux haut bas Titres 1968 1969 annee fisc interim haut bas ture tions 100s % taux haut bas Titres 1968 1969 annee fisc interim haut bas ture tions 100s 14 165 23% 14 UnsSections .20 20 Mar .8S Dectm .74 15% 14% 15% + 1% 14 60 46 26 Webb&Kn Dec 05.\u2026 25 M D 36 31 159 7% 42 vaiMar 05 17 Dec 3 Su 52 52 + 3 2 25 94 29% \u201819 Weidwood 50 50 Dec 210 Mardm .59 197s 19% 19% + Ye 18 950.9 440 Van der Ht Aug 01 Maram 05 574 450 5% + % 62 L \u201cMe 2% Windies Pi Sept 84 .\u2026 BAS 275 315 + 30 21 9.9 9% 155 Van Ness sept 53 6 54 54 + v2 105 : 8 4 \u201cA sept .08 4 5 cs 288 18% 7 Vascan June .X Marom 00e 5 By DA OU 18 MB 314 26) Wesicoest T 25 50 eoMar 8 2942 2854 229% +1\" 180 0.3 5.2 57 46 Veicro 12 42 Sept 79 Mar 5 46V2 4742 + IS 43 2.9 Westeel Ros .40 60 Dec 64 1438 14% 14% + % ' 195 80 venpower é?June S10 Dec pi 2s 90 115 + 0 35 24 260 Bn 18% WBroadcast 36 48 &Mar 77.ll 200 Ww 200 + Va A 0.7 319 282 20 Versafood IS 15 Dec 45 Maram 25 23 20'¢ 23° +24 2 12 123 235 WCanSeed .03 03 July 20 np 265 250 250 1.87 i M 3 04 8° %, 2 46 169 460 West Pacit 25 \u201825 Dec 32 Mardm .09 & Sa & + Va 389 20 Mis dna 3 versie at a pus Mam oB Be 8 82 40 M 88 106 Ih 5.Wowea Js 75 ean % 2% Ba On + % 2 59 157 18 13 visu 80, 00 Feb Be Otem 4 13e |, 14 7 $7 11 Ban 2622 WestfarA 200 200 bpec Ba LE 38 238 18% 16% VictGr Tr 59% 64 Oct 71 Apr 61 1634 16% 16% .! 31 78 ea RÉ 1 wesina 13 Ro \"bec 2038 187a 20% + i% 269 65 a 35 Coot 24 26m Oct 475 ao a 1 7s ne PY] 4° 62 64 2 160 22% 9 Victoria soMar 75 157 2 Ma + y 121 68 95 84 \u201c ge 600 6.00 87 9 mo 2 7% 5% fo 15 1, 66 7, Ÿ % OS 11 214 29 20 whitePass 25 28 Dec 24 2 nw + % 2 10% gz Villacentre ee eee, Cees Se 8% Ba \u2014 \u2018Ya 26 8.0 20 20 * pd .168% 21 1 17 151 8% 370 Vulcan A 10 \u2018Dec 38 Maram 17 7° 894 6% +1 3 = 13 Ta wis 10v2 \u2018Ba 10m +2 12 .24/2 8% Wabasso - Dec 1420 Maram 30 19 19 19 + V@ 11 40 76 18% 490 Wood Alex .20 20 s9Jan Sie 4 Sn x 6% Us Wainoco Dec .10va 540 445 550 + 1,25 $8 _ 12 12.Woodford A 67Dec 12 eee = + 33 108 16% 10 ajax 34 Apr 95 Merdm 24 17 Wz 11 + 3% 19 9 on \"B 67Dec 91 m2 38 148 d 3s Walk Hir 1.45 145 Aug 2.57 Feb 138 40% 3712 3934 + 194 198 33 174 207% 16% WoodwdA 46 40 69Jan 182 17% 18 + Va 86 34 13 9 WarnockH .32 32 Dec 30 Wa \u20189e 1014 + 3% 10 20 240 16% Ja Zellers \u20182034 24 69Jan 1239 12 12 40 79 wa 7 \u201cpid M 15 Dec 34 19 ' 64 0% 35 \u201cpfd 225 225 s9Jan 34V7 3 1634 1434 Waterous Dec 1.68 4,50 My 29 2.00 Zenith Dec 215 200 215 + 15 29 Ventes terme varia 1969 Ventes terme-varia 1969 Ventes ferme.varia.1969 MINES ET PETROLES (00) haut bas ture tons haut bas (00) haut bas ture tions haut bas (00) haut bas ture tions haut bas Copperrid 835 237 210 722 +23 294 329 Marcons 47 mm, 7 + D 14 udbury 12 40 35 39 + 80 3 Copper-Man 76 + 3 attag 28 14a 13% Téva +%e Yeu 13% Suliivan 800 760 785 +15 925 565 Corgemines 360 115 9 110 +13 12 64 Maybrun 255 16 14 142 +% 19 n unhurst 505 11 9 10 +12 1 8 .Coulee 191 3% 3 4 +1 @ 28 McAdam 1759 10 125 19° +2 m8 101 unioch 7 7 7 Courvan 140 35 30 32 \u20142 4 2) Mcintyres 9 120 118 120 +8 140 9 urluga 121 46 30 45 \u20143 165 30 Gréigmonts 20° Tiva T4 Ia +1, 12 9ss Mcwatters 300 7 69 75 +5 IS 58 ache 0 10 0 10 1» 0» ventes ferme varia.1962 Nn Gy Bx ao mon Menorah 2000 205 0 70 15 9 ven 9 915 8s oes +4 10% 615 à eres \u2018nd 14 31 7 + 2! entor + ec (00) haut bas ture tions haut bas fC TK 147 % 7 3 +2 $ 2 Merri 28 500 433 480 +30 S50 300 Terrex 57 7 27 425 Crownbridge 10 10 10 10 B09 Meta 41 25 25 ¥ 2 Texmont 109 74 66 71 + 125 63 Abitibi Ab 13 700 700 700 10 600 Diering 20 82 8 8% +% 1 7 Mid Chib 1001 65 53 5 0 2 Texore 9 1 5 2 7 8 7 35 17 1447 172 +22 27Va 14 L'Aragon 165 29 26V2 26V2 +142 36/2 24 Midepsa lo 89 85 85 +5 85 75 Tex-So} 515 101 88 9% +8 137 24 Adv ate 24 280 270 275 +20 370 250 D:-uphin 100 24 22 222 +2 37 22 Midrim 138 75 67 73 +3 nN 3 0 Thompson-L 35 38 38 38 \u2014A 49 38 Aetna 2 390 390 350 665 325 Deer Horn 80 18 15% 18 +3 28 14 Min-Ore 12 A 19 10-22 M 17 Tib 5 a 4 4 +1 42 3 Africana 40 34 34 80 30 L Éidana 196 86 73 8 +1 112 70 ro ss 35 2 24 = 2 Timrod 56 52 54 -\u2014a4 100 45 Agassiz 635 a s3 5e \u20142 130 SI Delhi Pac 230 28 27 272 \u2014'2 4242 15 Mistango 134 26 25 26 2 2 Tombill 2 171 155 170 +6 224 132 Agnico 14 140 127 140 +15 18 125 DenisonS 273 47% 44% 4633 +2 742 10'a Molybden 54 390 370 390 875 350 Torbrit 153 147 117 139 +19 175 1 Ajax 40 1072 10 10 14 10 DeviisEl 20 23° 20° 22° \u2014 } J .ncome i .» u| K i 000 cette année; un tiers de ce United, Alrcratt 8, Si 94 7 2 94 SA Mutuel \u201cGrowth Ho 776 a 2 uly uly 1169 i ë soit envi + 24a O% 2 + % 9 44 utual Income .6.montant, - soit environ $13,200.Veste air Lines M4 254 HA \u2014 2 fn 28% Natrusco ces ; ns 1455 na Orchan Mines Ltd.JO June 30/69 June 6/69 June \u201c6, ! 000 - sera versé en allocations astinghouse o.oo Se +2 Bu au Pacific Compound CTH LTH chert .! on +1 100 acific Dividen .de subsistance.Tem UE Wu Bh 7m tam \u2018SO M2 Pacific us ie ht | 14 Les Affaires, lundi le 7 juillet 1969 \u2014t Cummings Properties: prévision d\u2019une augmentation des bénéfices nets de 40% Cummings Properties Limited a réalisé des bénéfices nets de $831, 565, soit 40 cents l'action, avant déduction des impôts sur le revenu différés, pour les six mois écoulés au 30 avril.Il n'existe pas de chiffres provisoires comparatifs pour l\u2019année précédente, la compagnie ayant été incorporée en octobre 1968 lors de sa réorganisation.M.Robert Cummings, président de lasociété a cependant fait savoir aux actionnaires, dans un rapport provisoi- reque \u2018les bénéfices nets pour l\u2019année entière surpasseront d'à peu près 40% ceux de l'an dernier.\u201d M.Cummings a fait valoir que les provisions pour les impôts sur le revenus différés n'affectent pas réellement la compagnie car ses revenus proviennent surtout de placements dans des édifices à revenus et ainsi, \u2018le passif est reporté indéfiniment.\u201d Le président a ajouté que les avoirs liquides de la compagnie constituent la meilleure indication du progrès.Ceux-ci étaient de $1.143,736.soit, 54 cents l'action, pour le semestre terminé.En raison des variations saisonnières, au poste des avoirs liquides, on prévoit que le deuxie- me semesre apportera une augmentation substantielle.Dans l\u2019ensemble, les propriétés de la société comprennent !8 édifices à bureaux, neuf édifices d'appartements el quatre centres commerciaux.Ces propriétés sont exploi- lees dans quatre provinces canadiennes: l'Alberta, le Québec, l'Ontario et ta Nouvelle-Ecosse, Le marché des obligations COURS DU VEND Semaine finissant le 4 REDI Juillet 1969 Renseignements fournis par l'Association canadienne des courtiers en valeurs mobilières Gouvernement du Canada OFF.DEM OFF DEM OFF.DEM.OFF.DEM.OFF DEM.DEF Dem.MEIobe ITD GE a Oe lO pT Qube see gm Shere AR a Ms 8 8 1 LES n Do 6/76-79 86 ., Do BC Molybd 54/76 81 @3 Do cwt: 8/91 98 100 7% July/70 100.10 100.20 De een a 6 Do 4/6972 89% 9 9 y s / 59/72 9% .o BC Tel 5/82 12 7 Mlihaven 74/86 87 BY a Bans Do Sa/7981 1 8 a vai nn Do 5%/85 74 76 Miron 64/86 76 78 5a Bers Tit Wao ManHydro 31/7274 82 \u2026.area ta sam ase De Do 6/84 77 79 *Nat sea &ve/8l 75 i Doct?Tid NR oo mn Wu Le Do Arde Siva ds Do Do /89 82 84 Nfld Light 74/88 92 94 Wa May/70 97.75 98.50 Do 234/73-75 77h .\u2026.\\ Do Do 63/91 76 78 Noranda 7Va/83-88 92 94 CR sé so| SR Mn no 7 R, 8 8 Shoes Sih fa fn NecLCnoe qu D 5 July/70 9775 97.85 Do 27517 Lu 82 Da 44/7578 75% 76m Do BP Tanker 61/85 83 85 Do 4/69 9 98 [3 May/70 99.05 39.15 Be 25 Du 8 D) 5/77-29 M 81 Do Calgary Pow 72/88 9442 NW Utils 51/83 74 .bir] Roce ER US| oe SAE 76h 78 Da 5%a/7779 82 84 Que Autorte 5%4/89 TV .Cap Cement 54/76 b3 85 Do Sas 73 Po gm BERR OE PU8 du | RO ume pe) wie sum we fade GE | Brae sees ny ay.G Do 6/80-82 82%.84 a - «er Cdn Brewerles 5/83 73.* 7% Juiy/79 100.00 100.20 Do 24/0140 D 8) Da Sant Bn 82 Be Py o S89 73 eue Cr Ener 6/85 Tom \u201819 6 Apr/71 9735 97.45 De 64/86 81 8 Da 544/79-82 77% 79 Be 2 Cdn Br Atum 53/77 85% 872 \u2018Bence River 7/83 98 100 6 Apr/71 9770 9780 me 7/8587 67% 89 Do 5V4/81-83 76 78 Do 2/74 Bo V7 87.Pembina PL @4/71 94 6% Jom 91.05 9715 Do 14/8588 71 73 Do 54/8083 78 D Do 5/7375 al\u2019 Suse Be Be 512 91 5 une/ 50 95.Do oa/sess ss 82 Do 54/8084 75 76% 0 3A/72-75 Do 94/77 81 83 sus mec wD NB Do 86,52 76% 78 D 5\\4/81-85 74% 76 de 40a/73-76 Cdn Marcent 5/88 Powerarle ase vs a Sept/72 90.88 91.13 4 Do fakes 1a 1 2 UE Cdn Mareen 4/88 75 nat Power Corp mam 78 8 a Apr/72 98.70 98.80 Do Taree 8 8 - y /! 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Su 0 6/74 90V4 92% 0 i Tr Can Pipe, 5.85/87 74a 76 DoYM° 5Va/88 67 .Do \u201cDo sn 9 99 Int Pipe 6/86 77 79 *D * 5/89 99% 101A Do'N° | 52/89 (9a Do Do 6/72 wu ll Do 3%/79 69% 71m Irving ON 64/81 81 63 *Telad Oil Co am 8% Do \u2018© &%/%0 78% Do Do PR/I2 99a Do 51/80 764 78% Jockey Club 6/78 80 : Union Gas Co 5%/77 80 82 olen tin 2° |B Bo ommnE | 8 Ae gr pn has\" à à 5 ARE 8 4/74.0 /86 nt Cem 74/88 92 94 Do Debs 5%/77 83e Do Do 4 96 LL Do 6Va/87 71a 79% Laurentide F 43/69 98% .unWestburne 7/87 77 79 Ba AB Sars Ban Be Lo ° re Do 6Ya/88 773 79% Laurentide F Sanz 92 Weoast Tr \u2018A\u2019 5/4/88 76 78Va RA LE 8 = Bg D mamas) RUC amu ow (URE gm ge a Do \u2018AE\u2019 5/86 68a Do 5Va/81-83 Do 5Va/79-81 Do 62/92 81%: 83% Do \u20184 64/80 B4V2 .westDecalta 6/85 70 75 ald 52/86 Do 6/80-82 78% *Block Bros 62/88 108 113 Do \u20188 V2/81 BO .Western Mines 61/73 91 A C Power 3%/75 7\u201d Do 5%/84 Do 54/82-84 Bowater Pwr 3%/80.67 Loblaw Groc 4/75 7 19 West Pac Pro 6'4/8] 84 84 Do 82 7 Do 51/8588 Do 5%/81-85 70 BA Oll 34/74\" 81a BI Do sa 75 7 Weston Geo 44/71 92 9% Do 592 63 Do 7/87 Do 52/8486 70a |.BA ON 5%/77 3 Lob eus gi 8 Do swiss 72 75 Manitoba 3%/1375 77 78 Do T2/86-88 94 Do 5%1/84-87 2 Do THB 92 94 Millan BI 536/78 ba 86 Do 64/87 80% 83% Do D137 8 _ Do 6%4/91 Do sus 74.- Do 7%/08 88 90 aple Lf Mills 54/81 78 80 Woodward 54/85 78 80 OFF.OF OFF.OFF.OFF.DEM.PREC.OFF.DEM.PREC.OFF.DEM.PREC.OFF.DEM.PREC.OFF.DEM PREC.Aquacare (New) \u2026.8.52 7.50 4.00 85.00 85.00 Jenkins Bros.15.00 15.00 \u201d Pennington's 8.5 9.00 800 Stand Fuer comm.15.00 - 15.00 Abbey Life AN 75 4.50 12.00 14.00 12.00 Jesperson-Kay 1600 17.00 14.00 People\u2019s Stores .17.00 1750 18.00 Stanfleld\u2019s Ltd \u2018A\u2019 .\u2026.B00 vx - 48 il Wham me, VE um ue pms \"CoC 1e UR UR Gemess 12 © gm dR m.TUS ., | of 0 umper s.3 | 8 r 5 .eadman .- à gS AGE Special .410 430 400 24.00 270 KF chermicas 35 400 300 Public Fuel Trans.© 1.50 .50 Supersol 400 400 AGT Data .1800 19.00 18.50 400 5.00 4.00 KSF Chemical wis.1.00 00 Quebec: DS s.Bank 800 7\" Sussman Prps.7.50 900 2.00 9 n 55 Atlarco ©.75 925 850 400 7.00 7.00 Laidlaw J 575 650 500 Rapid D 800 875 70 Symblonics 700 800 7.9 Alliance Bldg.7.50 B8.00 4.50 200 .250 La Prev Cied'Ass 16.00 19.00 16.00 Rapid Dai Prd.75.00 80.00 stems Dimensions 1450 15.50 15.00 Do Pfa.\u2026 1000 .850 38.00 3600 Les Prevoyants 50 6.00 500 Rip oy 7.00 7.5 Syster P 6% Pid 4600 .Allied Telemedia 02 0.102 Rr] 48 Leigh Instr Conv Ptd na 000 70.9 Roya Oak Dalry \"B' 500 |.500 Toronio Gen Atte.34:00 Andian National .3.00 2,75 VR so TR Lite Ald 00 0% B00 SKD Mfg 6% 8.00 390 View Pid, 0 Anvacare .725 800 8.00 - 10e : 00 Lncoln Trust vic oo 0 30 SKD Mig éu% Pra 14.00 14.00 Vis Mig Comm 7.30 Arc Home \u2026\u2026 350 400 3.00 - J0.00 11.00 9.00 b WIS re 80.00.eso Sask Loan & Inv 42.00 42.00 vi ella \u2026 400 425 38 Atizniic Trust \u2026 700 7.00 21.00 .21.00 on Sn Bio d das \"so Scot sener- .2.00 200 Waterloo Mfg.10.00 10.00 Avis Hardware 10.25 10.75 9.00 7.00 800 MacMill Bledel Prd 5 so Seaboard Life .600 8.00 6.00 Wallingion Bzak .100 1.50 100 B.C.Moly Wis.300 .3.00 13-00 1500 1309 Manoir Ind.P 300 600 300 Sklar So 400 450 400 Westmount Lica 0.00 10.00 90.00 Border Chemical .3.00 3.00 225 275 289 Marigot Inv 250 235 50 Societe d'Admin.25.00 Western Accept 7.00 Bushnell TV 23.00 26.00 21.00 \"UT 1050 10.50 9.50 Marigot Wis.Too 200 100 space-Pak 775 BR 600 West Lire Sieh ped 150 .12500 cagy Pow 4% Pid.5600 .56.00 Prd.7000 _\"\" 7000 Maritime Life 000.000 Spar A ce 425 430 400 ood Alex.Pid 000 .80.00 Cal.Pow 4V2% Pfd.58.00 .58.00 Copper.4500 50.00 4500 McCarthy Mie 2 Se, 600 .&00 Stabilit ue 400 600 100 Yak Trust & Svgs 180 1.50 Sdn.Admiral corp.6006.(0 impact |.12.00 13.50 1300 McCarthy MIN 8° 29 50 Stand Fuel 4%% Pid 40.00 00 Y&R Props.\u201ca sm EX En Fur inv 80 1 00 1225 1300 11,75 Medcom Lust UT ie LL Can GasAEn.\u2018B* Wis.6.00 9.00.8.00 UR vali 0e 13.25 1400 12.80 Con Pac lov K 1625 16.75 1625 3H 1000 Borrow Screw Nut 30.80 30.00 Caledon 375 425 400 a 109 AR Motors 50 10 5 Capital Big wis.30 40 400 Prd.1000 1500 1209 Murrit 50 600 S00 Cawtnra Apart, 120.00 120.00 eee 1290 1500 10 Net scn\u2019s Laundries 7.00 .7.00 COURS DES CHANGES Crniral Dynamics 500 550 475 \u20ac ute \"00 6.50 3 Method Laundry 2.00 00 Ehinook Shopzing 150 20) 1.5 computer $00 $2 Le NAGLE Su% Pa 40 50 Service de la BCN Claude Necn \u2018A\u2018 2.5 2.50 ro ; ; ; Nfid | &P 572% Pid 7.50 50 HOLLANDE 2 Claude Neon \u2018B\u2019 2.50 2.50 Tax Savers 200 275 225 Sfr.Steel 2.00 ITALIE Flonn 2965 AFRIQUE DU SUD Rand 15 Commercial Life 35.00 $500 & Peel 19.00 19.00 North.1 Jel Fa Pid 13.00 13 on Lire 001724 ALLEMAGNE Deutsche Mar 2702 ER NR a in 's® im No Lion! 4% Pd dun PP da MEXIQUE roo *oese ARGENTINE Pos 2 x 5 .a ol ï ce ï se 550 650 600 43 33 80 NS Loh s% Pd.700 ll 7.00 ETATS-UNIS Dollar 1081/8 AUSTRALIE Dolar 1.2071 45.00 45.00 00 3.00 1.'S, Svgs & Loan 7.00 .7.00 NORVEGE 1516 AUTRICHE - 0420 7.00 8.00 800.s0 70 60 NS, ; - 4200 .4200 NOUVELLE-ZELANDE peter 12100 secGIQUE Franc 0216 600.600 1080 3% 5109 onkvile Wood Pid.2500 Il 2500 PEROU 0254 BRESIL cruzeito Novo 2701 1.00.1.00 725 8.00 7.00 Okanag Tel.6% Pfd 8.00 \u2026 800 SUEDE ; rome \u20182081 ni Escudo 13.50 14.50 1300 D.H.75 119 7 Okan Tol.69% C Pfd 16.00 .16.00 SUISSE ; Chi 1092 7.05 9.50 25 8 500 Okanag Tel 404 Pfd.400 : 4.00 TCHECOSLOVAQUIE Franc 2600 DANEMARK Couronne 3437 7800 .\u201d 82.00 5.3 .nt.& Que.81.00 83.00 VENEZUELA Cowonne 1498 ESPAGNE Pesots 0156 4.50 5.00 Industrial Life 40.0 .40.00 Orlando Realty 9.00 10.00 8.00 ENE Bativar 2409 FRANCE Franc 2178 28.00 32:00 28.00 Ingersoll Mach Fld.60.00 60.00 Pacific Gas Trans.15.50 16.50 15.00 8.50 9.00 8.00 nagrsoil Mach 16.00 1600 Pac.Leas 6% 2100 .21.00 7.25 800 7.00 n-Plact 25 3.50 200 Pac.Leasing Comm 19.00 .19.00 7.00 8.00 6.50 Place Elec \"Pfd.450 80 400 Pac Leasing Wits.700 .7.00 75.00 7500 Int'l.Bond Equity 12.00 14.00 11.00 ac.W.Air 6% Prd 7.00 7.00 rust 9.50 10.50 9.50 nt\u2019).Systcoms .3.25 375 3.5 Paragon Prps units 7.5 8.50 7.00 Citrus 9.00 1000 800 Irwin Toy .1425 14,75 1300 Park Lawn Cem.300 .3.0 Les Affaires, lundi le 7 juillet 1969 Bruck Mills Limited annonce Bruck Mills qu'au regard du premier semestre de 1968, les bénéfices après réserve pour fins d\u2019impôts, pour le semestre terminé le 3 mai, 20%.se sont accrus de D'après le rapport provisoire aux actionnaires du président, M.Gérald L.Bruck, le volume des ventes s'est accru de 12.2% par rapport a la mé- me période l'an dernier.Chicoutimi {Suite de la page 1} L'étude du gite de Saint-Honoré n'est pas assez avancée pour en calculer permettre un la valeur nette et Jugement pour définitif sur sa valeur économique.Les résultats connus à ce jour cependant permettent un optimisme de bon aloi.\u201cL'homme dre les limit sibilités, est lire\u201d (Cahier de tionale des lin, 1 vol.219 une compara Bretagne et la fin de la métralement ponsables de tuelle dans nomie jugé traditionnels, la balance mique activation\u201d nales.L\u2019analyse nus, territoire et tion, en cou catégories trouve ainsi d\u2019inté la responso bilité pensée et de l\u2019action, BIBLIOGRAPHIE qui veut attein- es de ses pos- celui qui a le courage de s'asseoir et de \u2014L.J.Cantoni -General Motors Institute-.J.et A.M.Hackett.\u2014 L\u2019économie britannique \u2014 proble- mes et perspectives.la fondation na- science politiques.Librairie Armand Cop.Dans cet ouvrage clair et très accessible, esquissent, en avant-propos, les auteurs ison entre l'évolution économique en Grande- en France, de seconde guerre mondiale à la période actuelle, comparaison qui ligne les lacunes, assez dia- sou- opposées, de la res- la situation ac- ces deux pays.Les problèmes-clés de la politique économique britannique sont ensuite explicités: taux de croissance de l\u2019éco- insatisfaisant, sans que la recherche des causes et facteurs ait été suffisamment pour permettre un élan nouveau: politique conjoncturelle (le-stop-go) qui a surtout permis de souligner les insuffisances des approfondie instruments problèmes de des paiements freinant la croissance écono- intérieure, libres régionaux et insuffisance de la politique de \u2018*ré- et de diversification des économies régio- déséqui- des, tendances nouvelles mentionne la première expérience de planification (1961), les institutions présentes et les moyens mis en oeuvre, nées de la politique des reve- les mesures prises en faveur de l'aménagement du les don- la modernisa- rs, des structures.Il est ainsi souligné que la nécessité d\u2019une limitation impérieuse et stricte de la demande intérieure ne facilitera pas, de la part des intéressées, la compréhension et la coopération qu'exige la tâche de modernisation de mie.Une sorte de défi se I\u2019écono- lancé aux responsables, qu\u2019ils soient fonctionnaires ou représentants rêts privés.tes déclarations qui sont comenves dans cette rubrique n'engagent en du journal.15 - FAITES UN BON PLACEMENT : A bonnez-vous au journal seul hebdomadaire financier, industriel et commercial de langue française au Canada Plus de 21,000 abonnés reçoivent, chaque lundi, les plus récentes nouvelles économiques, industrielles et financières nécessaires à leurs connaissances du milieu dans lequel ils évoluent.Vous vous intéressez à la Bourse?LES AFFAIRES vous offre, chaque lundi, les fluctuations de la semaine précédente aux Bourses de Montréal, Toronto, Vancouver, Calgary et Winnipeg et les fluctuations des valeurs canadiennes inscrites à la Bourse de New York, les cours des principaux Fonds Mutuels, le marché des Obligations et les fluctuations des Valeurs Hors- Listes.En plus de son équipe rédactionnelle expérimentée, LES AFFAIRES s'est assuré la collaboration d'experts qui vous permettent de profiter de leur expérience dans les différentes sphères de l\u2019activité économique.C'est ainsi que vous pouvez lire, chaque lundi, les Propos Economiques, de François Gauthier, économiste et professeur à l\u2019Université Laval; la Chronique sur le Placement, de François Charette, B.A.L.Sc.Comm., professeur de finance et placement à l'Ecole des Hautes Etudes Commerciales; la Chronique sur les marchés et les instruments du progrès par Paul Frérotte.Tous les 15 jours, nous publions une chronique sur le Commerce International, rédigée par Charles Atala, LLL., conseiller en droit international, et une chronique sur Les Assurances, rédigée par René Callès, C.d'A.A., A.l.A.C.Tous les mois nous publions une Analyse Financière, rédigée par Roland Lefebvre, analyste financier, une analyse consacrée aux différents services offerts par une Compagnie de fiducie, rédigée par Gilles N.Besner, B.A, LLL, et une chronique sur le Transport International, rédigée par Patrick Desdemaines-Hugon, \u201c\u2018plômé de l'Ecole Supérieure des Transports de Paris.Un bon placement : un abonnement au journal \u201cLes Affaires\u201d POSTEZ CE COUPON DES AUJOURD'HUI! LES AFFAIRES 635 est, rue Henri-Bourossa.Montréal 357 P.Q.Veuillez m inscrire ou nombre de vos abonnés lon - $ 9.00 0 Nouvel abonne 0 2 ons ~ $15.00 O Renouvellement 3 ons - $20.00 O Paiement inclus Nom de l'entreprise Aux soins de Adresse Localité.\u2026\u2026.\u2026.\u2026.\u2026.\u2026.\u2026.\u2026.\u2026.\u2026.ucseescsrierseresenrnennenirren ZONO.ossscssasosvoconvuns Genre d'entreprise \u2026\u2026.\u2026.\u2026.\u2026.\u2026.\u2026.\u2026.\u2026rerecremsrennennsnnnn sacssoneseces Votre fonction.\u2026.\u2026.\u2026.\u2026.\u2026.\u2026.\u2026.\u2026\u2026.\u2026.\u2026.\u2026.\u2026.\u2026.\u2026.\u2026\u2026eseecneneenennennnnmnnennnnnn Corstens wis Nouvelle loi visant a la diminution des coûts des Une nouvelle loi destinée à réduire les prix des médicaments sur ordonnance vient d\u2019être sanctionnée.L\u2019honorable Ron Basford, ministre de la Consommation et des Corporations, a déclaré que le gouvernement poursuit sa lutte contre le coût élevé des médicaments.En décrivant la Loi comme l\u2019une des parties du programme en cinq points du gouvernement destiné a réduire le cout des médicaments sur ordonnance, M.Basford a indiqué que la prochaine étape de la lutte qui se poursuit contre le coût élevé des médicaments consisterait à consulter les provinces sur les moyens à mettre en oeuvre pour faire baisser le coût des médicaments au niveau du détail Le Ministre a noté qu'en vertu de la Loi sur les brevets le propriétaire d\u2019un brevet à l'égard d\u2019un nouveau médicament détient le droit exclusif de fabrication pendant dis-sept ans, En vertu des récents amendements à la Loi sur les brevets qui viennent d\u2019être adoptés, le Commissaire des brevets veut accorder à d\u2019autres personnes une licence pour l\u2019importation, ainsi que la fabrication ou la vente du médicament breveté, rompant ainsi le monopole de dix- sept ans que détient le breveté.Le but des amendements est d'accroître la concurrence dans l\u2019industrie pharmaceutique.On prévoit que le fait de permettre à d'autres personnes d'importer, de fabriquer et de vendre des médicaments brevetés en concurrence avec le détenteur du brevet obligera ceux qui vendent actuellement des médicaments à des prix élevés de réduire leurs prix en face d\u2019une concurrence plus acharnée.S\u2019il ne se produit aucune baisse sensible, on encou- rageru d\u2019autres personnes à four- médicaments nir aux consommateurs des succédanés moins dispendieux.La Commission sur les pratiques restrictives du commerce, la Commission royale d'enquête Hall et le Comité spécial de la Chambre des communes sur le coût et les prix des produits pharmaceutiques ont tous recommandé des amendements à la Loi sur les brevets dans le sens de celles actuellement adoptées.Tous ces amendements sont la conclusion d\u2019une longue lutte visant à faire modifier la Loi sur les brevets.Un certain temps s\u2019écoulera avant que les amendements au bill sur les médicaments amèrent des résultats.Les sociétés pharmaceutiques et les importateurs ont besoin d\u2019un certain délai pour demander des licences au ministère de la Consommation et des Corporations et les obtenir, mais il y a déjà de forts indices que les producteurs de médicaments ont l'intention de tirer profit des nouvelles occasions de faire concurrence aux médicaments plus chers.La réglementation aux termes de la Loi sur les brevets, sous sa forme revisée, sera adoptée par le Cabinet immédiatement et le Commissaire des brevets s'occupera des demandes aussi rapidement que possible.Le Bill sur les médicaments contient également des amendements à la Loi des aliments et drogues, visant à assurer que tous les médicaments fabriqués au pays et ceux qui sont importés satisferont aux mêmes exigences strictes de la Direction générale des aliments et drogues relativement à la sécurité et à la qualité.Le Comité spécial de la Chambre des communes sur le coût et les prix des produits pharmaceutiques a constaté que les prix des médicaments sur ordonnance au Canada étaient trop élevés.Les amendements à la Loi sur les brevets augmenteront les pressions de la concurrence sur les prix des fabricants.Le gouvernement a déjà supprimé la taxe de vente fédérale de 12 p.100 sur les médicaments, a réduit le tarif et a rendu facile l'importation de certaines drogues sans acquittement d\u2019un droit dit de dumping.L'an dernier, le Parlement a approuvé le Programme d\u2019aide au développement de l\u2019industrie pharmaceutique (ADIP) en vue d'effectuer des prêts à des petites compagnies de produits pharmaceutiques appartenant à des Canadiens afin de les\u2019 aider à raffermir leur position et de tirer profit des amendements à la Loi sur les brevets.La question des pratiques de distribution au détail dans l'industrie pharmaceutique élève en grande partie de la compétence provinciale et des entretiens auront lieu dès maintenant avec les provinces au sujet des améliorations qui pourraient être apportées à la méthode de distribution afin de diminuer l'écart des prix entre le fabricant et le consommateur en dernier lieu.La dernière étape du programme du gouvernement est la mise sur pied d'un service d'informations ayant trait -aux prix et caractéristiques des mécicaments pourront utiliser les médecins en vue de prescrire des médicaments sur ordonnance moins chers.M.John Munro, ministre de la Santé nationale et du Bien-être social, espère que ce service sera disponible aux médecins dès l\u2019automne.La place des compagnies aériennes canadiennes dans le monde par Regis R.BOULANT Les compagnies aériennes civi- canadiennes continuent d'occuper l'une des premières places dans le concert international du transport aérien.En effet, ces compagnies ont réalisé un total de 1.353 millions de tonnes-kilo- mètres en 1967 (année de l\u2019exposition internationale de Montréal) en services internationaux et domestiques; cela représente un accroissement de 94%.el maintient le Canada à lu troisième position dans le monde.derrière les Etats-Unis et la Grande-Bre- tagne.Pour ce qui est des passagers kilimétrés, le total des services internationaux et intérieurs atteint 11,629 passagers-kilomé- les tres en 1968 (contre 11,102 en 1967.ce qui représente un accroissement de 4.7).Les services internationaux ont atteint à eux seuls 5,571 millions en 1968 (ce qui représente un accroissement de 10.9% par rapport à 1967).Enfin pour ce qui est des tonnes- kilométres marchandises réalisées les compagnies canadiennes ont conservé leur 6ème place en at- teingant 253.1 millions en 1968 (soit une hausse de 35.2% en comparaison des 187.2 millions de 1967) sur les services internationaux et intérieurs.Toutefois les services internationaux ont dépassé en 1968 le volume des services domestiques, puisqu'ils\u2019 ont effectué 132.5 millions de tonnes-kilometres marchandises contre 120.6 millions de tonnes -kilomètres marchandises pour les services 1intérieurs.* Un passagers-kilomètre équivaut à 0.6214 passager-mile.Un passager-kilomètre représente la somme des produits du nombre de passager payant transporté sur chaque étape, par la longueur de cette étape.** Une tonne-kilomètre sente 0.6849 tonne-mile.Une tonne-kilomètre est la somme des produits du nombre de tonnes de charge payante transportée sur chaque étape par la longueur de cette étape.repré- NOMBRE DE TONNES-KILOMETRES ET DE PASSAGERS-KILOMETRES RÉALISES SUR LES SERVICES REGULIERS PAYS ET GROUPES DE PAYS DONT LES ENTREPRISES DE TRANSPORT AËRIEN ONT REALISE PLUS DE 100 MILLIONS DE TONNES-KILOMETRES EN 1968 NOMBRE DE FONNES-KILOMETRKES REALISEES NOMBHE DE PASSAGEHS-KILOMETRES HEA LISES (Passagers, (ret et puste) Total services inter.Toul services wir Services internationaux natonaus et intérieurs Services internationaux Augmenta- Augmenta- Aug\u2018 enta- Augmenta- vu groupe de pays Rang 1968 1967 frionou dimid Hank 1968 1967 [sonoudimi-| Rank 1964 1967 Mionou dimi-| Rôn& 1968 1967 |tonvu dire en : en ion (= en ; .1966 nution {-} 1968 nution (-) 1968 nution (-} 1968 nution (-} millions x millions % millions % millions * Etats-Unis : |az néjiron Vt ' 4136 1736 16,1 ' 183 068 158 914 15,2 ' 26 143| 23 301 12,2 Royaume «Um 2 177 1751 0, 2 1546 1 561 i, 0 2 14545] 14691 - 1,0 2 12 516 12 667 1,2 Canada 3 Last] var 9,4 6 648 7 554 17,0 1 62a 11102 4,7 4 5571 5022 10,9 France + 1204] Van] - 1,1 + 10% 1077] - 44 4 9445] JO 152| «2,1 + 1826] 8 B08 11 Japon 5 944 782 25.5 8 557 449] 2441 5 _ A042| 6597 21,9 9 »7%2| 1157 142 Allemagne Rep Td.an | 6° af 778 Ta) 3 Bis 72 er 8 SON} sé) TO + 5267 oT TI Australie 1 845 779 BH, 5 10 ay 182 10,7 6 6952] 6411 B,4 10 Yl 2 A4l (A fuahe # 143] 620 20,0 7 617 54 18,7 7 belh] 5247 18,5 5 s22R| 4081 16,7 Pays-Bas (Royaume des} a 740 651 1,7?5 737 649 1,6 19, 16841 #1 8,0 ?4625 4265 707 Locandinaracs\u2019 10 627 354 13,2 2 a2 438 76 a 1818 sut 5} # 3746 3 160 11,5 Suisse soja 414 154 16,1 1\" 409 150 16,7 I] veal 3 aa4 Ti, 0 hn TVS] 2587 15,9 Espagne 1 112 22 2H 0 1\" 285 220 29,5 \" *#57| ton 25,6 12 2650| 2067 18,8 Bresil \"a 404 155 13,8 15 204 176 15,9 12 367% 1210 14,5 14 1 599 1385 15,5 inde + ns un?6,6 16 199 [24 1,6 14 2 ul 2515 n,n 16 1 49} 1 9 11,4 Belgique i 108 274 12,1 12a son 274| __ 12,4 s7, 2094] 1 954| 22 14 2094] 1954 _ 1.2 Total pays ci-dessus (4357) 45 626 M 482 14,9 14 100 12 798 12,5 292 639 260 067 124% 103142 94 HOU NH Total autres pays (73} 16214 1 464 10,\" 177 1082 Hg 15 002 yy 12,7 10 501 Won ta, » Tor ean membrer de l'OACI 4; 150 12 640 147 15 580 14 a50 12,5 +08 000 273 690 les LL 4 000 [101 n00 46 Les Affaires, lundi le 7 uillt 1969 "]