Les affaires : a magazine of business, 1 février 1972, lundi 14 février 1972

[" Sa Moen A de ee ae.«chute art SRE TEE Après le \u201cnon\u201d Washington LUNDI, 14 FÉVRIER 1972 Vol.XLIV, No & + 91 \"A \"00S LET UVEHILON TT '9sano LLC ruor fey {i | HEBDOMADAIRE D'INFORMATION FINANCIÈRE, INDUSTRIELLE ET - \u201cAE 635, EST HENRI-BOURASSA, MONTRÉAL 357 NTS acts 0 ram Les rapports privilégiés Canada-USA compromis?par Michel Durand Le rejet par les Etats-Unis du projet de règlement du contentieux ca- nado-américain concernant la balance commerciale et plus particulière ment le pacte de l\u2019automobile a désagréablement surpris le gouvernement canadien et, tout le premier, le ministre de l\u2019Industrie et du Commerce qui n\u2019a pas caché son amertume au cours des conférences de presse qu\u2019il a données dès que la prise de position américaine fut connue.L\u2019attitude intransigeante du Secrétaire d\u2019Etat John Conally, bien que laissant la porte entrouverte à d\u2019ultérieures négociations revêt \u2014 aux dires mêmes du ministre canadien \u2014 l\u2019apparence d\u2019une remise en question des rapports privilégiés qui unissaient jusqu\u2019alors les deux pays en matière d\u2019échanges commerciaux et de rapports économiques en général.Ainsi le libre-échange des produits automobiles est-il à reconsidérer.Pour M.Pépin, le Pacte automobile donnait aux deux parties d\u2019évidents motifs de satisfaction et si les voitures canadiennes entraient en franchise aux Etats-Unis, ces derniers n\u2019ont-ils pas eu eux-mêmes récemment une balance favorable de $2 milliards dans ce secteur?Sans vouloir dévoiler les termes exacts du projet d\u2019entente entre les deux pays, le ministre a clairement laissé entendre que ce projet était sans doute plus favorable aux Américains qu\u2019aux Canadiens et que l'attitude même de Washington était menaçante.M.Pépin, pour étayer ses dires a précisé que les Américains ne voulaient plus jouer le jeu donnant donnant mais voulaient maintenant davantage.M.Pépin n\u2019a par ailleurs pas voulu se prononcer quant à la question de savoir si le \u2018défi américain était une riposte à la politique canadienne de l\u2019Energie, notamment en ce qui concerne le gaz, mais il a laissé entendre que bien que cette question n\u2019ait pas été abordée durant les négociations, l'hypothèse n\u2019en était pas invraisemblable.Rappelons que cette annonce de \u2018rejet du projet de règlement du contentieux entre les deux pays est intervenue au moment où l\u2019administration américaine, portant la question de la dévaluation de sa monnaie devant le Congrès, devait rendre compte à celui-ci des résultats de ses négociations commerciales avec le Japon, le Canada et la communauté européenne.Ainsi peut on voir que, jusqu\u2019à ce qu\u2019interviennent d'éventuels développements, les Etats-Unis mettent à l\u2019heure actuelle le Canada sur le même pied que n'importe quel autre pays du monde.Cette situation qui n\u2019est pas sans rappeler celle qui prévalait lors de l'imposition de la surtaxe américaine suscite bien entendu dans tous les milieux nombre de commentaires.Il est toutefois intéressant de rapprocher l\u2019indignation du ministre de l'Industrie et du Commerce (\u201cNous trouvons inadmissible que les Américains nous traitent comme ils traitent les Japonais\u201d) de la prise de position, très ferme, d\u2019un secrétaire parlementaire du Premier ministre du Canada, M.Barney Danson.Parlant à Washington, le député de North York avait averti son public américain de ce que l\u2019instauration de la surtaxe avait eu pour effet de galvaniser l\u2019opinion canadienne dans sa détermination de réduire la vulnérabilité du Canada dans ses rapports avec les Etats- Unis.Faisant allusion au pacte automobile, le secrétaire parlementaire avait même été jusqu\u2019à dire que le Canada pourrait éventuellement songer à créer sa propre industrie de l\u2019automobile advenant la dénonciation de l\u2019entente par les Américains.Cette menace voilée laisse-t-elle augurer de la politique future du chef du gouvernement canadien à l\u2019endroit des Etats-Unis?L'avenir le dira.Toutefois, il semble que de part et d\u2019autres on cherche plus présentement à ne pas briser le fil tenu qui relie encore les négociateurs qu\u2019à mettre sur pied des véritables tactiques de représailles.Les hauts et les bas de l'or L'or a atteint des sommets sans précédent au cours des semaines passées, et puis est retombé.Mouvements traditionnels de la spéculation sur le métal précieux qui, contre théories et économistes, continus à avoir ses fidèles dans le monde entier.Quels sont les motifs de cette nouvelle vague de spéculation?Selon le Financial Counsel, à la fois des incertitudes monétaires nouvelles, des rumeurs selon lesquelles les États-Unis pourraient augmenter substantiellement leur prix officiel, et la possibilité de voir les banques centrales, face au\u2019 montant énorme de leurs réserves en dollar, acheter de l\u2019or sur le marché libre.Ces hypothèses n'ont toutefois pas empêché le marché de tomber rapidement, la semaine dernière, lorsqu\u2019un porte-parole du Trésor américain a déclaré que le projet (Suite à la page 25) Décembre à janvier Hausse de l'indice des prix à la consommation L'alimentation (0.7%) et l\u2019habitation (0.5%) ont été les principaux facteurs de la hausse du coût de la vie entre décembre 1971 et janvier 1972 suivant ainsi la progression déjà observée au cours des dernières années à la même période.L\u2019indice des prix à la consommation a en effet progressé de 0.3% passant de 136.3 en décembre à 136.7 en janvier dernier.Les autres éléments à avoir enregistré une augmentation sont les transports (0.6%) les soins personnels et de santé (0.1%), la lecture et les loisirs (0.1%) le seul élément important qui ait marqué un recul est celui de l\u2019habillement qui a enregistré une diminution saisonnière de 0.7%.Par ailleurs, l\u2019indice des tabacs et des alcools est demeuré stationnaire.Au cours des douze mois de l\u2019année 1971 l'indice général a augmenté de 4.9%.L'indice de l'habitation a avancé de 0.5%; il est passé de 139.8 en décembre à 140.5 en janvier en raison de l'avance des éléments \u201clogement\u201d et \u201centretien du ménage\u201d.L\u2019avance de 0.4% de l\u2019indice du logement est en majeure partie attribuable à l\u2019augmentation des taux d'intérêt hypothécaire, du prix des maisons neuves et des frais de réparation.Le prix de revêtements des sols et des textiles ménagers n\u2019a que légèrement augmenté; par contre le prix des meubles a enregistré une faible diminution en raison des soldes en vigueur dans certains villes.En janvier 1972, l\u2019indice de l'habitation était de 4.8% supérieur 2 son niveau de janvier 1971.Cependant cet indice est devancé par celui de l\u2019alimentation qui, lui, est passé de 135.5 à 136.4.Le prix des aliments consommés au restaurant a augmenté de 0.3% tandis que celui des aliments consommés à la maison s\u2019est accru de 0.8%.Même s\u2019il y a eu hausse du prix d\u2019un grand nombre d\u2019articles les éléments principaux qui ont fait monter l\u2019indice des prix des aliments consommés à la maison ont été les viandes la volaille, les oeufs et certains produits alimentaires divers qui ont plus que compensé la baisse du prix de certains légumes et de certains produits de boulangerie et de céréales.L'indice des transports a avancé de 0.6%, passant de 131.5 à 132.3 en janvier.Cette avance est en majeure partie attribuable à la hausse de 1.6% du prix des voitures neuves, les augmentations clairsemées de décembre s\u2019étant étendues à tout le marché en janvier.Les frais de transport interurbain ont augmenté de 1.2% suite à la hausse du prix des billets Ge train.Entre janvier 1971 et janvier 1972 l'indice des trans- ports a avancé de 4.7%.ruiner notre \u2018Il faut faire très attention car la reprise du mouvement inflationniste menace, avec ses conséquences désastreuses pour des millions d\u2019individus, et, si l\u2019on n\u2019y prend garde, les ravages qu\u2019elle peut causer à l\u2019économie toute entière\u201d.Cet appel à la vigilance a été lancé par M.Allyn Taylor, président, lors de l\u2019Assemblée Annuelle des actionnaires de Canada Trust, à London en Ontario.M.Taylor faisait remarquer que, au cours des deux dernières années, la lutte contre l\u2019inflation n\u2019avait eu que peu de succès si l\u2019on en juge par les mouvements à la hausse des indices des prix à la consommation.Ce taux qui dépassait 5% par année, est actuellement inférieur à 4%.Cependant, explique-t-il, cette amélioration est plus apparente que réelle, car due en partie à la poursuite de la guerre des prix dans le secteurs de l\u2019alimentation.Le Président de Canada Trust fit également remarquer qu\u2019il ne fallait pas s\u2019étonner de ce que, dans une année électorale comme il semble que cela soit le cas, le gouvernement ait recours à des politiques expansionnistes, à la fois fiscales Archambault Non au droit de grève dans la fonction publique \u201cEn tenant compte de la situation anarchique qui règne depuis que le droit: de grève a été accordé aux employés de la fonction publique, il serait bon de se demander si ces catégories de salariés ont la maturité nécessaire pour bénéficier du troit qui a été accordé\u201d a déclaré devant un groupe d\u2019étudiants en économie des transports de l\u2019Université McGill, M.Camille Archam- bault, directeur exécutif de l\u2019Association du Camionnage du Québec Inc.\u2018Où allons-nous, ajouta M.Ar- chambault, avec cet amoncellement de conflits ouvriers désordonnés, coûteux pour le patronat, les contribuables, souvent les ouvriers eux-mêmes et l\u2019économie en général\u201d.Monsieur Archambault a souligné que la Colombie Britannique a adopté une loi de médiation liant les deux parties alors que Québec a rappelé sa loi d'arbitrage obligatoire dans les services publics.Cette législation avait pourtant permis aux ouvriers du transport routier de doubler leur salaire en peu d\u2019années et d'améliorer sensiblement {Suite à la page 25) L'inflation menaçante peut compétivité par Jean-Pascal Lion et monétaires, pour stimuler l\u2019économie.I] peut malheureusement s\u2019ensuivre une escalade des coûts, qui a son tour entraînera corrélativement une escalade des prix.\u201cCe qui est certain, de déclarer M.Taylor, c\u2019est que nous devons éviter le recours au contrôle des prix et des salaires, sauf en dernier ressort.Si jamais nous devions l\u2019instaurer, il serait alors très difficile de le supprimer par la suite, et cela signifierait d\u2019autre part une vaste extension de la bureaucratie.\u201d Le président de Canada Trust estime toutefois que quelqu\u2019en soit le prix, l\u2019inflation doit être contenue dans des limites raisonnables.Ce point est particulièrement important, explique-t-il, si l\u2019on considère que les Etats-Unis sont actuellement en état de contrôle des prix et des salaires (bien que l\u2019on puisse remarquer que cet effort est en partie annulé par le déficit massif, à caractère politique, annoncé lors de la présentation du budget américain il y a quinze jours): \u2018Nous ne pouvons simplement pas nous permettre de laisser nos coûts et nos prix dépasser leurs homologues américains si nous voulons continuer de vendre sur ce marché \u2014 et nous devons vendre sur ce marché car il représente 75% de nos exportations\u201d\u2019.Mais d\u2019un autre côté, M.Taylor voit plusieurs raisons d\u2019être optimiste sur la situation canadienne: \u201cLe niveau de l\u2019emploi s'améliore, la productivité fait des progrès, et l\u2019on peut prévoir dans plusieurs secteurs des profits à la hausse; enfin, c\u2019est la raison qui semblerait dominer les négociations sur le système monétaire international, et l\u2019on peut penser, toujours selon le président de Canada Trust, \u201cqu\u2019une monstrueuse guerre commerciale a été évitée\u201d.C\u2019est sur un ton optimiste d\u2019ailleurs que M.Taylor a conclu la partie \u2018note de conjoncture\u201d de son rapport annuel, estimant que les forces du Canada l\u2019emportent sur ses faiblesses, et qu\u2019il ne fallait pas se laisser abattre par les mauvaises nouvelles qui, dit-il, courent toujours plus vite que les bonnes.C\u2019est sur un ton optimiste d\u2019ailleurs que M.Taylor a conclu la partie \u2018\u2018note de conjoncture\u201d de son rapport annuel, estimant que les forces du Canada l'emportent sur ses faiblesses, et qu\u2019il ne fallait pas se laisser abattre par les mauvaises nouvelles qui, dit-il.courent toujours plus vite que les bonnes.\u201d \u201cC\u2019est depuis longtemps une caractéristique canadienne que de sous- estimer nos forces et nos réalisations, et de souligner nos malheurs et nos faiblesses.A tout bout de champ chacun se sent fatigué et mécontent.\u201d pes Expansion des cristalleries de Val-Saint-Lambert du Canada par Marcel Brackman Lundi dernier à Montréal, dans l'immense immeuble Place Bonaventure, l'Art avait rendez-vous avec le monde politique, diplomatique, de la finance et du commerce.A quelques pas d\u2019un somptueux buffet froid dressé pour les invités, c\u2019est aux accents d\u2019une musique d\u2019un autre siècle que s\u2019ouvrait officiellement une salle d'exposition permanente abritant des oeuvres d\u2019une transparente beauté.Verres et gobelets, vases et objets décoratifs unis ou gravés, taillés ou incrustés.Tous porteurs d\u2019un nom célèbre: les cristalleries du Val- Saint-Lambert.Fondées en 1825 en Belgique les critalleries du Val Saint-Lambert ont été acquises récemment par l\u2019État belge.Il s\u2019en est suivi une réorganisation des opérations qui a entrainé la mise en oeuvre d\u2019un programme d'expansion international dont le Canada constitue la première étape, couronnée par l'ouverture d'une salle d'exposition à Montréal.Au sein de ce programme figure en outre l'acquisition, en décembre dernier, de la Phillips Cut Glass Co.Ltd.de Montréal, qui est devenue l'atelier de taille de Val Saint- Lambert (Canada) Ltée.L'atelier, qui est dirigé par M.Raymond Bé- langer, occupe actuellement vingt personne:.A cette acquisition sont Longueuil tage sur Boul.Jean-Paul Vincent Prix $0.35 p.c.Montréal-Nord, Zonage: duplex ou 3 étages.Prix de $1.30 3 $3.25 p.c.Terrain commercial Terrain Commercial Pie IX & Métropolitain 9726 p.c.Montréal Nord Boul.Léger & Lanthier Terrain Commercial 20.450 pc Prix: 82.25 p.c.Christophe Colomb Montréal Nord 4880-96 Charleroi, Ville d'Anjou (Place Spalding) Triplex pierre et brique Services.Prix: $0.50 p.c.J.Levasseur Inc.381-7788 CCNA YL J.Levasseur Inc.Immeuble 381-4449 Terrains Résidentiels, Industriels, Commerciaux, Jean-Ls Bélanger F.R.|.381-4563 venues se greffer linstallation de pieces d\u2019équipement neuves et de facture plus récente dans la taillerie, ainsi que des facilités accrues de production et d\u2019entreposage.L\u2019embauche d\u2019une main-d\u2019oeuvre spécialisée, sur place, ira s\u2019accentuant au rythme de la progression des affaires de l\u2019entreprise.L'investissement initial de cette expansion est de l'ordre d\u2019un derni- million de dollars.Il deviendra plus important à mesure que croi- tra la pénétration du marché.\u201cUne des solutions d\u2019avenir du Canada, c\u2019est de diversifier le capital étranger\u201d, a dit le ministre de l\u2019Expansion régionale, M.Jean Marchand, qui représensait le gouvernement fédéral à la cérémonie d\u2019inauguration de la salle d\u2019exposition.Il a ajouté que l\u2019investissement de Val-Saint-Lambert dans notre pays était un pas dans cette direction.\u2018Nous sommes intéressés au marché international, c\u2019est bon pour tout le monde\u201d, a-t-il lancé, Pour sa part, M.Oswald Parent, ministre d'État qui représentait à cette occasion le gouvernement québécois, s\u2019est félicité de cette initiative belge.Elle répond, a-t-il dit, au souci du gouvernement Bourassa de créer des emplois.Il a tenu à rappeler que la Belgique se classait au troisième rang des investisseurs étrangers au Canada.A partir du Boul.Marie Victorin jusqu'au nord du chemin du Lac Fron- J.Levasseur Inc.381-4449 Jean-Louis Bélanger F.R.l.321-2781 Terrains Résidentiels-Industriels-Commerciaux J.Levasseur Inc.381-4449 Jean-Louis Bélanger F.R.l.321-2781 Rue St-Denis, sud de Sherbrooke Zonage 7 étages \u2014 Plan de bâtisse à suggérer Prix $25.000.00 Superficie 2.500 p.c.J Levasseur Inc 381-7788 Jean-Louis Bélanger F R | 321-2781 Prix $535,000.00 comptant: à discuter.J.Levasseur Inc.381-4449 Jean-Paul Levasser J.Levasseur Inc.381-4449 J P.Levasseur Maison Appts (5).Comptant: à discuter J.Levasseur Inc.381-4449.Denise Fortier 324-6442 Bâtisse Commerciale.Revenus: $13,920.00 Prix: $97.000.00.Comptant: à discuter.J.Levasseur Inc.381-4449 Paul Gagné 321-4692.Revenus $4.280.Prix: $26,000.00 J.Levasseur Inc.381-4449 Denise Fortier 324-6442 Rivière des Prairies: 64ème avenue.Terrain résidentiel 190,000 p.c.Zonage 3 étages Les dividendes payés en février sont à la hausse Les paiements de dividendes des sociétés canadiennes au cours des deux premiers mois de 1972 s\u2019établissent approximativement à 8% au dessous du chiffre de 1971 mais légèrement au-dessus du total des deux mois de 1970.Le total cumulatif de $216,801,396, annoncé par la maison de courtage Bongard, Leslie & Co., de Toronto, se compare avec $234,264,879 en 1971 et $215,452,235 en 1970.Les dividendes de février, qui s\u2019établissent à $65.6 millions, sont légèrement supérieurs à ceux de 1971 et 1970 qui se chiffraient respectivement à $64.8 millions et $62.1 millions.Les déboursés de $27.7 millions pour les valeurs industrielles en février ont légèrement changé par rapport à $25.3 millions il y a un an et à $26.7 millions il y a un an et à $26.7 millions pour février 1970.Un superdividende de 5 cents par action distribué aux actionnaires de Stelco ce mois-ci ajoutait $1.2 millions au total.Les dividendes de $7.4 millions payés par les sociétés minières ce mois-ci sont inférieurs à ceux payés en février 1971 et l\u2019année précédente, soit respectivement $9.5 millions et $8.5 millions et qui sont dus à des profits moins élevés.La coupure annoncée récemment dans le di- (Suite à la page 25) Renforcement de la coopération BASF-Pechiney La BASF et Pechiney Ugine Kuhl- mann renforceront leur coopération dans le domaine des polyurethanes.A cet effet, la BASF a acquis une participation de 50% dans la Société Dekachimie, filiale de Pechiney Ugine Kuhlmann.En outre, la BASF a accru sa participation dans la Société Marles Kuhimann Wyandotte, passant de 45 à 50%, les 50% qui restent sont détenus, comme pour Dekachimie, par Pechiney Ugine Kuhlmann.La Société Dekachimie fabrique dans son usine de Saint-André (nord de la France) du TDI (toluene-dii- socyanate).La capacité de production de cette unité sera portée des cette année a 35,000 tonnes par an.Marles Kuhlmann Wyandotte fabrique de l'oxyde de propylene et des polyethers dans ses établissements de Chocques en France, et de Rieme en Belgique.Marles Kuhl- mann Wyandotte construira en Belgique une unité de MDI (métadi- phenylene-diisocyanate).d'une capacité initiale de 25,000 tonnes par an.Dans ce domaine.le groupe BASF dispose d'une grande expérience, acquise a partir d'un important atelier-pilote 2 Ludwigshafen, qui produit depuis longtemps du MDI.Les polyethers, le TDI et le MDI sont les matières premières de la fabrication des polyurethanes.Ces dernières sont utilisées notamment sous forme de mousses souples et rigides dans l'industrie de l'automobile.I'ameublement et la construction.Les deux groupes, BASF et Pe- chiney Ugine Kuhlmann, sont déja partenaires depuis plusieurs années, a parts égales, au sein de leur société Dispersions Plastiques S.À.Celle-ci portera dans un proche avenir sa capacité de production de Styropor à 50,000 tonnes par an dans son usine de Villers-Saint-Paul.Le MIC et la National Cash Register financent conjointement un programme de recherches Le ministère de l\u2019Industrie et du Commerce et la National Cash Register Company of Canada Limited ont conclu un accord en vertu duquel cette dernière mettra en oeuvre un programme de recherche et de développement de 16.6 millions de dollars au cours des cinq prochaines années.L'annonce en a été faite par M.Jean-Luc Pépin, ministre de l\u2019'Industrie et du Commerce, M.Eric W.Plant, président de la National Cash Register Company of Canada Limited de Toronto et M.Robert S.Oelman, président de la société internationale NCR, dont le siège social est situé à Dayton (Ohio).Cette initiative s\u2019inscrit dans le cadre du Programme pour l\u2019avancement de la technologie (PAIT) créé par le Ministère, Aux termes de ce programme, le gouvernement et l\u2019industrie privée partagent également les coûts de recherche et de développement de projets qui feraient appel aux applications de la science et de la technologie afin d\u2019assurer une croissance économique véritable.Dans le cadre de ce projet, NCR Canada mettra au point de nouveaux genres d\u2019équipement électronique, notamment des circuits miniaturisés tres perfectionnés, à l'intention des établissements bancaires.Ce nouveau matériel sera commercialisé non seulement au Canada mais aux États- Unis et dans d\u2019autres parties du monde.Le budget de 16.6 millions de dollars, qui doit être constitué à part égale par le ministère de l'Industrie et du Commerce et NCR Canada, vise un programme de cinq ans com- GS® CARTES D'AFFAIRES GB portant à la fois la mise au point du nouvel équipement électronique destiné aux banques et la responsabilité des travaux préliminaires comme la conception de l'outillage et du matériel d'essai.La société a loué provisoirement des locaux à Waterloo (Ontario), en vue du lancement du programme et elle s\u2019occupera, au cours des mois a venir, de trouver dans cette région des installations définitives pour la recherche, le développement et la fabrication.Comme l'a affirmé M.Pépin, \u201cmon Ministère a accordé une grande priorité à la mise au point de cet équipement.Le Canada constitue un milieu unique pour l'établissement d'un système d\u2019opérations bancaires solide et compétitif en raison de la multiplicité des succursales de nos banques.\u201d M.Plant a déclaré qu\u2019une partie du nouveau système bancaire visé par ce programme a déjà fait l'objet de certaines études aux établissements de recherche et de développement de la société NCR a Ithaca, dans l'État de New York.Pour que le transfert au Canada ne retarde pas les travaux de mise au point.une équipe d'environ 15 scientifiques et ingénieurs venant d'Ithaca et de Dayton s\u2019installera provisoirement à Waterloo.Le recrutement de personnel canadien commencera immédiatement, car on souhaite, conformément à la politique de la NCR, que cette entreprise en arrive à être principalement canadienne.Au stade de la fabrication, la main-d'oeuvre pourra s\u2019élever à plusieurs centaines d'employés.IX) DUCHARME, DEOM & ASSOCIES INC.CONSEILLERS EN ADMINISTRATION Cité du Havre, aile numéro 3.Montréal 104, Québec, 866-1751 Bursaux affiliés: Ottawa, Boston, Paris Bureaux affihes a Toronto et Vancouver R.A.Lacerte & Associés, Inc.Conseillers en administration 1440 ouest.rue Ste-Catherine Montréal 107 PO 866 1310 interdesign So\u2014 andre vilder / patrick danan: de oration dd ctenent vhanufee anon de maga wen ement de bore aos qraphesmie maquettes 1405 rue Peel, suite 211 Montreal Tel : 842-6345 designers industriels LES CHARPENTES D'ACIER STRUCTURAL STEEL 10715, rue Jear-Meunier * Montréal-Nord * Tél.: 325-1220 Les Affaires.lundi 14 février 1972 Entre Montréal et les Maritimes Le CN-CP enjoints de maintenir leurs services La Commission canadienne des transports vient d'enjoindre le Canadien National et le Canadien Pacifique de maintenir leurs services de trains de voyageurs entre Montréal et les provinces maritimes.Ces deux sociétés avaient demandé à la Commission d'interrompre leurs services.La CCT a reconnu que ces services ferroviaires n'étaient pas rentables et qu\u2019ils devenaient par conséquent, admissibles à l\u2019octroi de subventions du gouvernement fédéral équivalentes à 80% des pertes annuelles encourues.Celles-ci se sont élevées a $14,834,298 en 1970.Pour le Canadien National, les pertes se sont élevées à $12.302,280 sur la ligne Montréal-Halifax.et à $285,037 sur la ligne Moncton - Saint- Jean, N.B.Quant au Canadien Pacifique.les pertes en 1970 se chiffraient a $1.- 978,339 pour la ligne Montréal - Saint-Jean et a $268,642 sur 1'itine- raire Halifax.Kentville, Digby et Yarmouth.Cinq nouvelles catégories de blé en août Cinq nouvelles catégories de blé seront mises en vigueur le ler août 1972, ce qui terminera la conversion commencée l'an dernier.C\u2019est ce qu\u2019a annoncé le ministre de l'Agriculture, M.H.A.Olson, dans un discours prononcé lors du congrès annuel de la Fédération canadienne de l\u2019agriculture, à Edmonton, en Alberta.{Suite a la page 26) SCRIBEC 45 est, rue Jarry.Montréal 387-2486 secrétariat \u2014 travaux de bureau TARIFS DE PHOTOCOPIE Du même original 3 copies 11 \u20ac l'unité 4\" 9 \" 5-10 8¢ 11-16 7¢ 17-30 6¢ 31-40 5¢ 41-80 4 ¢ 81-199 3%¢ \" 200-999 3e ° 1000 27e \u201d Format légal et papier couleur: 10% en sus Réduction 3 partirde 14\"x18\"\u201d aussi DACTYLOGRAPHIE POLYCOPIE ADRESSAGE REDACTION DICTAPHONIE PERMANENCE ADMINISTRATIVE ET TELEPHONIQUE Moins de jours- hommes perdus l\u2019année dernière Le nombre de jours-homme perdus par suite des 561 arrêts de travail dans l\u2019industrie au cours de l\u2019année 1971 s\u2019est établi à 2,910,580.Les 561 arrêts de travail mettaient en cause 236,864 travailleurs et représentaient une perte de 17 jours- homme attribuable aux grèves par 10,000 jours-homme de travail effectués.Au cours de la période correspondante en 1970, 542 arréts de travail avaient mis en cause 261,706 travailleurs et représenté une perte de 39 jours-homme par 10,000 jours- homme de travail effectués.Le nombre de jours-homme perdus au cours de l'année 1971 a été le moins élevé depuis 1965.Au cours de décembre, 81 arrêts de travail ont mis en cause 14,236 travailleurs et causé une perte totale de 156,320 jours-homme.Les chiffres correspondants pour le mois de novembre s\u2019établissaient à 93 arrêts de travail au cours desquels 20,458 travailleurs ont perdu 232,690 jours-homme et, pour décembre 1970, ils s'établissaient à 46 arrêts de travail ayant mis en cause 34,093 travailleurs et causé la perte de 423,820 jours-homme.Le nombre de jours-homme perdus en décembre s\u2019établissait à 10 par 10,000 jours-homme effectués, comparativement à 15 le mois pré- cédent et à 29 en décembre 1970.Une analyse par industrie de tous les arrêts de travail en décembre en révèle quatre dans l\u2019exploitation forestière, deux dans les mines, 41 dans l\u2019industrie manufacturière, six dans la construction, 11 dans les transports et les services d\u2019utilité publique, huit dans le commerce, huit dans les services et un dans l\u2019administration publique.Permis pour la vente des oeufs A compter du premier mars, la vente des oeufs sera, au Québec.sujette à l\u2019obtention d\u2019un permis délivré par la Régie des marchés agricoles du Québec.Ce permis pourra être obtenu par les maga- sins-chaines, les distributeurs et les grossistes au coût de $25, leur activité faisant partie de la mise en marché des oeufs dans la province.C\u2019est la Régie.organisme de surveillance, qui vient d\u2019en décider ainsi en vertu des pouvoirs que sa loi constitutive lui donne.Décision qui a pour but de veiller à la meilleure application possible de l'entente récemment intervenue entre Fedco et les distributeurs pour limiter à 45% l'entrée d'oeufs venant de l'étranger sur le marché québécois.Le Québec produit en effet 55% de sa consommation d'oeufs soit une soixantaine de millions de douzaines par année et Fedco avait reçu pour mission de commercialiser toute cette production au mieux des intérêts de ces producteurs.Rappelons que selon le règlement intervenu en mars 1971, le producteur s\u2019assure désormais le produit de la vente et non plus le prix fixé selon le marché.Signalons en outre la création d\u2019une usine de dé- coquillage, absorbant les produits de catégorie inférieure, et les ententes signées en décembre dernier entre Fedco et l'Association des Distributeurs d'oeufs du Québec et l\u2019Association des épiciers en gros et des magasins à chaîne qui ont aidé à assainir le marché des oeufs dans la province.Les Affaires, lundi 14 février 1972 Bénéfices en hausse Abitibi Paper anticipe une amélioration des marchés Selon les indices actuels, on s'attend à une hausse de la demande mondiale de papier journal en 1972 et tout nous porte à croire que la consommation du papier fin au Canada reprendra son rythme normal de croissance.La perspective laisse présager des ventes plus élevées ainsi que des améliorations des prix du marché.Selon Abitibi Paper, toutefois, on devra trouver une solution à la hausse soutenue du prix de revient par rapport aux prix de vente si l\u2019on veut vraiment réaliser une amélioration dans la marge des profits des exploitations de pâtes et papiers en 1972.Abitibi s'attend à rapporter des bénéfices provenant de sa participation de 40 pour cent dans l\u2019exploitation de la Mattabi Mines Limited pour la première fois en 1972.Les bénéfices nets d'Abitibi Paper Company Ltd.pour l'exercice de 1971 se sont élevés à $4,851,000 au regard de $4,577,000 en 1970 après avoir tenu compte des postes extraordinaires des deux années.Les impôts sur le revenu ont été réduits de $728,000 à la suite de l\u2019application de pertes antérieures d\u2019une filiale et, en 1970, la compagnie a subi une perte extraordinaire de $455.000 à la suite de la réévaluation du dollar canadien.Après le paiement des dividendes sur les actions privilégiées, les bénéfices nets de l\u2019exercice s\u2019établissent à 23 cents par action ordinaire au regard de 21.4 cents en 1970.La fermeté soutenue du dollar canadien a affecté défavorablement les bénéfices avant impôts sur le revenu d\u2019un montant approximatif de $3,000,000 par rapport en 1970 et d\u2019au moins $7,000.000 au regard de 1969.Les ventes nettes se sont élevées à $279,434,000 contre $283,947,000 l\u2019année précédente.Les ventes de papier journal, de pâte à papier et de spécialités de pâte mécanique furent moindres qu\u2019en 1970.Le volume du marché des produits à base de carton a augmenté de 14 pour cent tandis que les ventes de papiers fins demeuraient à peu près au même niveau qu\u2019en 1970.Le programme économique des États- Unis, dont la surtaxe temporaire sur les importations allant jusqu\u2019à 10 pour cent au cours des derniers mois de l\u2019année, a également eu un impact défavorable mais il devrait être salutaire à long terme si l'économie américaine en retire le stimulant attendu.La répartition des ventes s\u2019établit comme suit: 52 pour cent aux États-Unis, 44 pour cent au Canada et 4 pour cent outremer.C.S.Malone L'industrie textile en bonne position \u201cL'industrie textile est dans une position unique par rapport aux autres industries canadiennes.Elle a l\u2019avantage du support que lui confèrent les règlementations de la Politique Nationale du Textile (National Textile Policy).Pour la première fois, cette industrie est en mesure de prévoir son marché potentiel avec un certain degré de certitude.Dans le passé, de telles prévisions étaient fréquemment battues en brèche par des incursions sur nos marchés des producteurs étrangers qui plaçaient d\u2019énormes volumes de marchandises à bas-coût\u201d.C\u2019est ce que déclarait récemment à la revue Financial Counsel M.Malone, Président de l\u2019Institut Canadien des Coopérative en expansion La coopérative de Dorchester.établie à St-Anselme, dans la région administrative de Québec, a investi $201,000 dans le but de renouveler sa machinerie, d'augmenter le nombre d'emplois dans l\u2019entreprise et d\u2019agrandir les bâtisses qui abritent cette industrie de la volaille.La plupart des coopératives réunissent tous les caractères des entreprises industrielles et le gouvernement appuie leur mouvement d\u2019entraide collective.Le ministère de l\u2019Industrie et du Commerce ayant constaté l'importance de la production régulière qu\u2019entraîne la réalisation du projet et l\u2019incidence de cette production sur le développement du secteur de l'élevage de la volaille, a accepté de verser une prime maximum de $50,250 à la coopérative de Dorchester et vient de remettre aux administrateurs un chèque de $10,250.Cette valeur représente l'un des paiements échelonnés à effectuer dans la forme et les délais légaux en rapport avec ce projet de développement industriel.Textiles.M.Malone poursuivait en ces termes: \u201cJe ne dis pas que notre industrie ne connait pas de difficultés.En effet, la mise en application des politiques est lente, par nécessité.Mais les principe général de préservation des unités productives et efficaces est solidement étabii, c\u2019est une politique avec laquelle nous pouvons vivre et prospérer.Les perspectives générales de ventes sont bonnes et tournées vers l\u2019amélioration dans la plupart des secteurs.Nous prévoyons que la première moitié de l\u2019année 72 sera bonne, mais il est difficile de se prononcer pour une période plus longue.Des changements positifs sont intervenus: les conflits monétaires sont résolus, la surtaxe sur les importations aux Etats-Unis a été abolie.Cependant il faut tenir compte du fait que l\u2019industrie textile européenne est dans une période basse et connait de la surproduction, et que, au Canada, certaines incertitudes persistent dans des domaines tels que la réforme fiscale, la propriété étrangère, la concurrence, les relations de travail.Tout cela pèse sur les décisions d\u2019investissement.Les affaires en bref.TORONTO \u2014 La Banque de Commerce Canadienne Impériale annonce que le solde de ses revenus pour le premier trimestre terminé le 31 janvier 1972 s'éleve a $38.- 036,000 comparé à $27.034.000 il v a un an.Le solde des revenus représente le montant des bénéfices avant constitution des provisions pour pertes et pour impôts.Un porte-parole de la Banque a déclaré que ce progres est dû principalement à un important accroissement des dépôts.ainsi qu'à une plus forte demande de prêts de toutes catégories et à une augmentation des revenus provenant des services de la Banque et des opérations en devises.WINNIPEG \u2014 Lors de la réunion du Conseil du 9 février 1972.les administrateurs de The Investors Group, Winnipeg.ont déclaré un dividende semestriel de 20c pour chaque action ordinaire et de catégorie A de la Compagnie.Il sera payé le 3 avril aux actionnaires qui seront inscrits le 29 février 1972.La consolidation des bénéfices nets de 1971, avant les rubriques extraordinaires, s\u2019élevait à $9.742.000.Après avoir payé les dividendes privilégiés, les bénéfices s'élevaient à'$7,742,000.chiffre que l'on comparera aux $5.839,000 de 1970.Les bénéfices par action ont augmenté de 31.3% en passant de 48c à 63c.Au cours de la même réunion.le Conseil d\u2019administration a déclaré un dividende trimestriel de 31-!1c sur chacune des actions privilégiées de 5% cumulatif de The Investors Group.Il sera payé le ler mars 1972 à tous les actionnaires qui seront inscrits le 7 avril 1972.Banque Royale: Une nouvelle banque, The Royal Bank of Trinidad and Tobago Limited, dont le capital autorisé s\u2019élève à 20 millions en dollars de Trinidad et Tobago.a amorcé ses activités dans ce pays en prenant charge de l'actif.du passif et des affaires que détenait la Banque du Canada grâce a ses 16 succursales.La banque canadienne, qui détient à l\u2019heure actuelle une somme de $7,500,000 de Trinidad et Tobago du capital-actions émis et versé.entend graduellement réduire ses intérêts dans The Royal Bank of Trinidad and Tobago Limited de façon à ce qu\u2019en moins de cing ans.51 p.cent des actions de la nouvelle banque soient détenues par des autochtones.Microsystems International Limited de Montréal a annoncé au- jourd\u2019hui qu\u2019elle avait conclu des ententes d'agence pour le Japon avec les importantes sociétés japonaises Mitsubishi Corporation et Mitsui and Co.Limited.GOL Magnifique terrain de golf, trous tous différents les uns des autres: aucun parcours parallèle visible ou dangereux: champ de pratique au premier tertre: contigu à l'hôtel et ceint de mandariniers et d'orangers, accès gratuit pour le golfeur: 6600 v avec pentes, élévations, terrain accidenté, spacieuses pelouses ondulées.tertres à terrasses multiples: terrain privé et non encombré Nom | Adresse | Ville | Province | \u2014\u2014\u2014 pr i se rm mn.RÉGAL D'HIVER POUR LES GOLFEURS 7 1 | Sebring, Flo.33870 (ler déc.au | | 1er avril) Prière de m'envoyer 10 | jrochure en,couleur et le tarif.Ke, \\~\u2014\u2014&&, Sebring, Floride 33870 LE PARADIS DES GOLFEURS DE FLORIDE 7 Une station luxueuse vouée au oF olf.Le tarif universel comprend 5 délicieux repas.l'accès 1llimi- té au golf.des casse-croûte.des divertissements et la danse tous G les soirs.la piscine.le canotage et la pêche.le tennis.sous le climat sec et salubre du centre- ) sud de la Floride.Tél.: 813-385-0111 Frank |.Rose, Directeur Le paradis du goifeur (opinion ~ Un Conseil Economique a I'américaine?Bien qu'il ait été créé par le gouvernement fédéral, le Conseil économique du Canada, un organisme d'investigation et d'étude, demeure résolument indépendant.Sa préoccupation maîtresse ne s'est jamais démentie, convaincre les Canadiens que leur pays possède un potentiel économique considérable, grandement inapprécié jusqu'ici.Le Conseil a également fait ressortir à maintes reprises que la réalisation de ce potentiel constitue le moyen le plus susceptible de pallier à la pauvreté, aux disparités en matière de possibilités et de chômage ainsi que de réaliser d'autres visées sociales.En plus d'énoncer ses vues sur le potentiel économique du Canada et sur la nécessité de l'exploiter le plus possible, le Conseil a proposé dans ses Revues annuelles, également avec force insistance, des moyens d'action.Plus particulièrement, il a fait ressortir l'importance d'une direction d'entreprise saine, bien informée et vigoureuse; d'investissements clairvoyants et réfléchis; d'une concurrence efficace tant à l'intérieur que sur le plan international.De même, il a réclamé la création et le maintien d'un climat favorable à ces activités.De temps à autre les observations du Conseil ont suscité des controverses, un des buts primordiaux que visaient ceux qui, à l'origine, ont réglé le cours des activités de l'organisme.Derniê- rement, toutefois, il a affronté l'antagonisme d'un nombre croissant de groupes et de particuliers à l'esprit plus dogmatique, que l'interprétation de l'évangile économique keynésien tendait à rendre foncièrement sectaires et opposés aux exégèses évolutionnistes interdites.lls prétendent qu'en raison du recrutement de ses membres dans toutes les parties du pays et, également, du fait qu'il représente toutes les couches de la société, le Conseil, dans ses Revues, tend à exprimer des vues de compromis plutôt qu'une opinion d'experts.En outre, ils se plaignent qu'il semble se préoceu- per davantage de la mise en valeur de la nation que de la détermination et de la solution des problèmes immédiats.Contrairement à ce que croit le Conseil, ils semblent d'avis que la politique économique doit modeler la société plutôt que celle-ci ne doive déterminer la politique économique, qu'on doit envisager convenablement les problèmes (le chômage en est un exemple d'actualité) dès qu'ils surgissent plutôt que de les écarter par prévoyance.Cet antagonisme se manifeste maintenant en réclamant le remplacement du Conseil par un organisme quelque peu modelé sur le Council of Economic Advisors auprès du Président des Etats-Unis, qui se compose exclusivement d'économistes triés sur le volet.L'unanimité assurée Proche parent de celui qui, en Grande-Bretagne, conseillait l'ancien gouvernement Travailliste, de triste mémoire, cet organisme a pour fonction de prodiguer des conseils d'expert à l'Administration qu'il sert.L'expérience a démontré, toutefois, qu'en choisissant des conseillers reconnus comme sympathisants, les Administrations successives peuvent facilement s'assurer la confirmation de la rectitude en matière économique qu'elles jugent nécessaire à leur propagande.A l'échelle canadienne, ce que les réformateurs semblent vouloir c'est un organisme analogue à la Commission des Prix et Revenus qui, il y a deux ans, se lançait dans la lutte à l'inflation sans se préoccuper des conséquences économiques de leur victoire ou sans guère s'employer à concilier au sein du corps politique les divergences d'intérêts et d'opinions inhérentes à la tradition démocratique de notre pays.par Fraser Robertson, Canada Trust ae Hg 635 est boul Henri Bourassa Montréal 357 Tel 381 1888 Président Julien Levasseur Vice-président et directeur général Claude Coupal Rédacteur en chef Jean V.Baltayan Rédacteurs Jean-Pascal Lion, Michel Durand, Marcel Brackman, Correspondants réguliers : François Gauthier, économiste a | Université Laval François Charette, BA LSc Charles Atala, LLL conseiller en droit international René Callés, C dAA FIAC Reynaid N.Herpin, B.A., L.S.C., analyste financier.J.J.Poletti, analyste monétaire et correspondant à Ottawa Directeur de la publicité: René S.Bourbonnais Représentants a Montréal Claude Martin Représentant a Toronto Marc À.Girard, Gérant pour l'Ontario et | Est des EU Tom Jordan, représentant.Suite 203.801 York Mills Rd.Don Mills.Ont 449 3808447.7404 Ouest canadien et Californie D.D.Davison, National Advertising Representative 1350 West Pender St Vancouver 8 C Europe Paul Singer-Lawrence, 54 Burton Court, London S W 3 England Directeur du tirage Georges Larivière; Production Nicole Vézina.Composé aux ateliers des Entreprises Gérard Inc .Montréal et imprimé par Archeheu Ro to-Litho, Saint-Jean Abonnement un an (52 numeros) S10 00 deux ans 1104 numerost S17 trois ans (156 numeros) $23 00 cna ans 1260 numearos) $35 00 Distributeurs pour \"Europe: C.C.I.F.68 rue Rothschild, Genève, Suisse, tél.: 022/317478 EUROPE S15 00 annuel) poste aérienne ajouter $20 00 La reproduction intégrale ou partielle d'articles signés publiés par le Journal n\u2019est soumise à aucune autorisation préalable mais doit cependant être accompagnée de la mention \"Les Affaires\u2019.\u2018 (Courrier de la deuxiéme classe Enregistrement no 0923) y bloc-notes Nomination de M.W.A.Scotland au secteur de l\u2019Energie Le ministère de l\u2019Energie, des Mines et des Ressources a annoncé la nomination de M.William Alexander Scotland, âgé de 43 ans, au poste de conseiller en pétrole et en gaz.La nomination a été faite par l\u2019entremise de la Commission de la Fonction publique du Canada.M.Scotland occupera le poste de conseiller sénior en relations pétrolières et gazières entre le Canada et les Etats-Unis, pour le secteur de l\u2019Energie, en ce qui concerne le domaine se rattachant aux politiques canadiennes et à l\u2019industrie canadienne du pétrole et du gaz.Il travaillera en étroite collaboration avec deux autres conseillers en pétrole et en gaz; l\u2019un oeuvre dans le secteur domestique, l\u2019autre dans le domaine des activités internationales.Diplômé de l\u2019Université de l'Alberta en 1950, M.Scotland fut ingénieur pendant trois ans au service de l\u2019Athabasca Oil Sands Project.Il entra à la Texaco Exploration Company en 1953, à titre d'ingénieur itinérant; il fut ensuite promu ingénieur en chef de réservoir, poste qu\u2019il occupa jusqu\u2019en 1960, alors qu\u2019il quitta cette compagnie.Il s'engagea alors à l'Office national de l\u2019Energie, à titre d\u2019assistant-ingénieur en chef pour le pétrole et le gaz, peu après la mise sur pied de l\u2019Office.Il fut également assistant-ingénieur en chef en pipelines pendant deux années au cours desquelles il conduisit une étude sur la practicabilité d\u2019un pipe-line allant de l\u2019ouest du Canada jusqu\u2019à Montréal.M.Scotland prit aussi part à une étude d\u2019ensemble des réserves de pétrole et de gaz des Etats-Unis et de leur productivité, en rapport avec le rôle essentiel des exportations canadiennes vers le marché américain.M.Scotland devint chef de l\u2019Office national de l\u2019E- nergie en 1968, où il dirigea les divisions de l\u2019électricité, du pétrole, du gaz et des pipe-lines, dont les scientifiques poursuivent des recherches et présentent des recommandations à l\u2019Office, en ce qui concerne leurs domaines respectifs.Symposium à l\u2019Université de Sherbrooke M.Marcel Lafrenière, doyen de la Faculté d'administration de l\u2019Université de Sherbrooke, annonce que le 23 février 1972, se tiendra à l\u2019Hôtellerie Le Baron de Sherbrooke un symposium ayant pour theme: L\u2019Informatique \u2014 Outil de Gestion.Les activités de cette journée débuteront à 8:30 A.M.par l'inscription des panelistes et des participants.La journée se divisera en deux sessions.La session du matin débutera par une séance d\u2019information où le conférencier sera monsieur P.A.Nep- veu, vice-président à Canadien Pacifique.Par la suite, il y aura plénière sur l\u2019orientation de mise en place de système.M.Claude Frenette, vice-président de Power Corporation, sera le conférencier au diner-causerie à 12:00 A.M.La session de l\u2019après-midi se divisera en atelier où sera discuté l\u2019apport de l'informatique aux divers départements de l\u2019entreprise: Production, Marketing, Finance, Comptabilité.Ensuite, il y aura une plénière qui traitera du bon fonctionnement d\u2019un système.Longueuil institue une commission de développement social Le conseil municipal de Longueuil a institué une commission de développement social et d'éducation civique lors de sa dernière assemblée régulière tenue lundi dernier.La création de cette commission était à l\u2019étude depuis le 21 juillet 1971.Le conseiller, Jacques Bou- chard, avait donné un avis de motion aux fins du re- glement 274 adopté récemment.Aux termes de ce règlement, la commission peut faire des recommandations au conseil en matière de besoins et de problèmes sociaux, de participation sociale, d\u2019éducation civique et d'aménagement des services et des ressources communautaires.Plus précisément, la commission peut faire des études et des recommandations sur les sujets suivants: I) les recherches sociales: évaluer comment les programmes et les services de bien-être existant dans la ville répondent aux besoins des citoyens; favoriser la concertation des activités et des recherches dans le domaine du bien-être; définir et analyser les besoins prioritaires dans ce domaine: élaborer une structure de base; ID) la participation sociale; favoriser la participation des citoyens à l\u2019élaboration des politiques sociales, favoriser le développement et la meilleure administration des équipements sociaux: III) l\u2019éducation civique: l\u2019information et la diffusion de l\u2019information touchant les sujets d\u2019intérêt public; les modes et les méthodes susceptibles de développer des liens étroits entre les citoyens, les groupes de citoyens, le conseil et les membres du conseil: ~ IV) l'aménagement des ressources: la concentration des agents et des services de bien-être; la restructuration des services existant dans la municipalité: la création de nouveaux services; la rénovation urbaine; l'habitation à loyer modique.Nomination au MIC Le ministre de l\u2019Industrie et du Commerce du Québec vient d'annoncer l\u2019entrée en fonction de M.Jean-Jacques Martel, au titre d'agent de développement industriel de son ministère.Après ses études secondaires et commerciales, monsieur Martel a fréquenté l\u2019Institut Hamilton de New York, l\u2019Université Laval de Québec et I'Université Western en Ontario où il a suivi des cours en administration et en comptabilité.Le nouvel Agent de développement industriel du ministère de l\u2019Industrie et du Commerce du Québec possède une vaste expérience acquise au ministère des Mines et Relevés techniques à Ottawa, au ministère de l'Agriculture et de la Colonisation du Québec et dans les bureaux d'assurances générales J.J.Martel Inc.et Israël Bourcier eng.Monsieur Martel est actuellement en poste au Bureau du délégué régional à Rouyn.Nouvelle municipalité de Ville a Mont-Gabriel Le ministre des Affaires municipales, Me Maurice Tessier, annonce que la ville de Mont-Gabriel, dans le comté de Terrebonne, devient une municipalité constituée en vertu de la Loi de l'organisation municipale de certains territoires et régie par la Loi des cités et villes.Mont-Gabriel avait été érigée en ville le 23 février 1956.D'après la nouvelle Loi 277, le lieutenant-gou- verneur en conseil peut décider que toute municipalité de cité ou de ville, de village ou de campagne, quelle que soit la loi qui la régit, qui ne remplit plus les conditions qui en ont permis la constitution, devient une municipalité.Un administrateur de la ville de Mont-Gabriel doit être nommé au cours des prochains jours.Industriels du Québec à l\u2019exposition de Boston Sept industriels québécois participeront au New England Boat Show qui se tiendra à Boston du 18 au 27 février 1972.C\u2019est ce qu'a annoncé le ministre de l'industrie et du commerce qui a précisé que plus de 300,000 personnes pourront admirer environ 550 embarcations de tout genre.Le New England Boat Show s'adresse aux concessionnaires et au public.Les fabricants québécois exposeront des bateaux de plaisance, des yachts et des hydro-motos.Les sociétés intéressées sont: Beauce Plastique Inc.de Notre-Dame-des-Pins.comté de Beauce: Canots Cadorette Inc.de Grand'Mere: Challenger Yachts de Pointe-Claire; Moto-Naute Inc.de Saint-Georges de Beauce, Olympic Yachts Ltd.et Performance Sailcraft Inc.de Montréal: Tanzer Industries Ltd.de Dorion, près de Montréal.Depuis dix ans environ le Québec participe aux foires internationales qui ont lieu aux Etats-Unis et en Europe.Le Québec fabrique une grande variété de produits qui lui permettent de répondre non seulement à ses propres besoins, mais aussi de satisfaire la demande des marchés extérieurs.Le ministère de l'Industrie et du Commerce supporte une partie des frais de la participation à cette exposition conformément à sa politique visant à stimuler l\u2019exportation des produits québécois.Des normes pour la signalisation des aéroports: une réalisation du Conseil de l\u2019Aviation du Québec Depuis environ un an, le Comité des Aéroports du Conseil de l\u2019Aviation du Québec faisait des démarches auprès du Ministère de la Voirie afin que certaines normes soient établies au sujet de la signalisation des aéroports de notre province.Le directeur du Service de la Signalisation, l\u2019ingénieur Jean-Luc Simard, vient tout juste d\u2019aviser M.Jacques Laporte du Comité des Aéroports du C.A.Q.que des normes ont été adoptées comme suit : Sur le parcours des autoroutes seront signalés les aéroports où des transporteurs aériens offrent un service de Classe 1,2,3, ou 4 (service cédulé ou nolise- ment).Sur les routes numérotées, ou ordinaires, tous les aéroports rencontrant les conditions suivantes seront signalés par au moins deux panneaux: la piste d\u2019atterrissage doit être entretenue toute l\u2019année; le chemin d'accès à l\u2019aéroport doit avoir un minimum de 22 pieds de chaussée carrossable; l\u2019aéroport doit être desservi par un transporteur aérien; l\u2019aéroport doit posséder une licence d'aéroport public.En plus de ces aéroports, les aéroports administrés par le Ministère de la Défense ou par un organisme du Gouvernement du Québec seront indiqués.Les Affaires, lundi 14 février 1972 Confiance ou non-confiance Ce que pensent les banquiers suisses du marché financier canadien I] est toujours passionnant d\u2019entendre un étranger parler de son propre pays.L'aventure est encore plus intéressante lorsqu'il s'agit d\u2019un banquier suisse et que ce dernier analyse froidement ses investissements au Canada et qu\u2019il vous confie quels sont les problèmes auxquels il fait face lorsqu\u2019il doit investir dans notre pays.Le système bancaire suisse a ceci de particulier qu\u2019il se compose de trois grandes catégories d'établissements financiers: Les grandes banques de dépôt, avec succursales: les banques privées, entreprises à caractère familial: et les banques étrangères établies en Suisse qui sont presque toujours des filiales directes ou indirectes de grands établissements bancaires étrangers, Il ressort de ce système que l\u2019information destinée aux placements est répartie d\u2019une façon tres inégale.Premièrement, les grands établissements bancaires suisses, comme par exemple la Société de Banque Suisse, le Crédit Suisse ou l'Union de Banques Suisses, ont tous une succursale, un bureau d'\u2019affaires ou une société de placements affiliés dans notre pays.Ainsi, la plupart des relations financières concernant les investissement au Canada sont dirigés par l\u2019intermédiaire de ces organismes affiliés.Les banques privées suisses.organismes souvent importants.sont avant tout renseignées sur les possibilités de placement au Canada par l'intermédiaire des courtiers canadiens qui tiennent un bureau d\u2019affaires en Suisse.L'ensemble des filiales de banques étrangères établies en Suisse.ne font, dans l\u2019ensemble, que des placements extrèmement réduits au Canada, vu que le caractère de leurs opérations ont souvent un but avant tout commercial.Il est donc étrange qu'une situation tout à fait spéciale s'est développée dans l'attitude suisse vis-à- vis des placements ou investissements au Canada.Si les relations d\u2019affaires sont excellentes entre les banques suisses par exemple, et la place de New York, il semble cependant que le Canada, du point de vue des investissements suisses, est toujours considéré comme le Far- West financier du continent Nord- Américain.La mentalité du banquier suisse est extrêmement conservatrice.Mais comme tout conservateur qui se respecte, il ne dédaigne pas à l'occasion se lancer dans une aventure spéculative.Et dans l'esprit du banquier suisse relativement peu au courant de nos activités canadiennes, il s\u2019est développé une espèce de dissociation entre le Canada et les États-Unis: Les Etats-Unis offrent le choix idéal de placements conservateurs hautement estimés par les banquiers suisses et le Canada, malheureusement, continue à être l\u2019image même de l'aventure financière et du risque spéculatif.Une telle attitude de la part de financiers aussi avertis que les Suisses peut choquer à prime abord un chroniqueur financier canadien.Il faut donc essayer de comprendre pourquoi un tel sentiment a pu se développer en Suisse.Et il semble que malheureusement nous sommes les premiers responsables d'une telle attitude.Les Canadiens sont grandement responsables de l\u2019image qu\u2019ils don- Par J.-J.Poletti nent d'eux-mêmes à l\u2019étranger.Aussi invraisemblable que cela paraisse, aucun quotidien canadien n\u2019est en vente dans les kiosques à journaux de Suisses.Et même à Genève, centre international par excellence et important noeud bancaire, il est impossible d'obtenir un journal ou un magazine canadien.Et ceci dans un pays où l\u2019on peut se procurer aussi bien le New York Times que la Pravda, en passant par les journaux suédois, australiens, Sud-africains et autres.Ainsi, l'information canadienne est inexistante, au moins directement, et quand on sait la passion des Suisses pour les journaux et les magazines, il y a là certainement matière à réflexion.Donc carence d\u2019informations générales sur le Canada et carence encore plus grande d\u2019informations financières et commerciales.Il faut dire.et ceci est tout à l'honneur du Journal Les Affaires, que quelques exemplaires de cet hebdomadaire rejoignent les milieux suisses, mais un tel effort aussi prometteur qu\u2019il soit, est trop partiel pour changer une tendance générale.Les Suisse, et particulièrement les milieux financiers.ne peuvent par conséquent s'informer sur le Canada que par oui-dire ou par des informations à caractère sensationnel retransmises par la presse française ou américaine.Ainsi la question de la chasse aux phoques a été poussée à son paroxisme par une presse à sensation non-canadienne à un tel point que le gouvernement suisse a désormais interdit la vente de fourrures de phoques.Des scandales miniers ou financiers sont traités aussi d\u2019une façon sensationnelle et certains journaux et magazines américains, distribués largement en Suisse, ont contribué pour une grande part à faire un mauvais renom financier à notre pays.Un banquier privé genevois m\u2019a énuméré ses souvenirs concernant le Canada.Il a évoqué devant moi les scandales financiers de Canadian Javelin, de la Corporation de gaz naturel de Québec, d\u2019Atlantic Acceptance et de Pan American Mines.Après cette énumération peu éloquente, il m'a fait clairement comprendre que pour lui, le Canada.c'était encore un pays trop neuf pour être sérieux.La qualité de mon interlocuteur me forçait à lui poser des questions précises.Lorsque je lui ai demandé s\u2019il avait perdu beaucoup d'argent au Canada.il m'a répondu que oui.mais qu'il devait aussi dire que certaines grandes valeurs canadiennes lui en avaient rapporté beaucoup.Il cita les noms de International Nickel, Aluminium Ltd.Noranda Mines, en précisant que c'était beaucoup plus pratique d'acheter ce genre de titres car on pouvait les transiger sur la place de New York et ainsi éviter les bourses canadiennes dont les transactions sont souvent assez restreintes et les prix.selon mon interlocuteur.\u2018\u2019farfelus\u201d\u201d.\u2014 On ne peut pas acheter 500 actions NORANDA à Montréal sans faire monter les cours! ajoute mon interlocuteur.Malheureusement les faits énumérés ci-dessus ont été corroborés par d'autres banquiers.d'autres directeurs des services boursiers de banques relativement importantes.On peut donc tirer trois conclusions importantes des faits rappor- {Suite à la page 2 7) Le délayage publicitaire est un marchand d'illusions Passons donc aux faits purs et simples: L'année 1971 s'est avérée très fructueuse Nos clients ont acquis plus de $2 milliards de nouvelles assurances, soit 21% de plus qu'en 1970.L'assurance totale détenue par nos clients a atteint $9.7 milliards après un accroissement de 17%.Un gain de 9% a porté notre actif à $809 millions.Les sommes versées ou créditées à nos clients en vertu de leurs polices ont totalisé $175 millions, c'est-à-dire 11% de plus qu'en 1970.Avec ça, comment notre compagnie pourrait-elle être une marchande d'illusions\u2018 LA COMPAGNIE DASSURANCE VIE CROWN LIFE SIEGE SOCIAL TORONTO CANADA Les Affaires.lundi 14 février 1972 < Conventions entre actionnaires par Me Maurice Martel en collaboration avec Me Paul Martel Des contrats ou conventions destinés à limiter le droit de transférer les actions ou à régler d'avance la votation de ces actions peuvent intervenir entre deux actionnaires ou un groupe d'actionnaires.Avant d\u2019entreprendre l'étude des diverses formes que les conventions entre actionnaires peuvent prendre.une étude approfondie d\u2019un arrêt important de la cour suprême nous renseignera sur la légalité de ces conventions en général.A.- Légalité des conventions entre actionnaires L\u2019arrét *Bergeron v.Ringuet* (1) est considéré, malgré ses lacunes, comme l'arrêt de base en matière de conventions entre actionnaires.Il convient de nous y attarder quelque peu.1.- L\u2019arrêt *Bergeron v.Ringuet*: les faits.Le capital-actions émis de la compagnie St-Maurice Knitting Mills Limited était de 352 actions ordinaires.En 1949, il était partagé entre 7 actionnaires (50 chacun, plus deux actions de qualification), soit Bergeron.Ringuet.Pagé, Jean et trois autres.Au bout de 3 ans, à la suite de transactions et de transferts divers.seuls les 4 premiers demeuraient actionnaires de la compagnie.avec 88 actions chacun.Une convention fut signée par les actionnaires: cette convention comportait plusieurs clauses.par lesquelles les parties s\u2019engageait notamment: Clause 11: Voter unanimement à toutes les assemblées de la compagnie.(\u2018Dans toutes les assemblées de la compagnie.les parties aux pre- sentes s'engagent et s'obligent à voter unanimement sur tout objet qui nécessite un vote.) Clauses 2.5 et 14: Faire en sorte que, par le jeu de leurs votes en tant qu'actionnaires.Bergeron.Ringuet et Pagé soient élus au conseil d'administration de la compagnie.Clauses 4 et 8: Voter pour assurer des salaires égaux à chacune des parties.Clauses 4, 8et 9: Voter de façon à assurer l'élection de Ringuet comme président de la compagnie, de Pagé comme vice-président et gé- rant-général.et de Bergeron (le demandeur) comme secrétaire-tréso- rier et gérant-général adjoint de la compagnie.Clauses 1.3 et 6: La convention contenait aussi des restrictions sur les transferts d'actions.Aucune des parties ne pouvait disposer de ses.actions sans le consentement des autres (vente par l'un, option d'achat pour les autres).Advenant le décès de l'un d'eux, droit pour les autres d\u2019acheter ses actions.Clauses 12: La clause pénale.prévoyant la déchéance du droit d'actionnaire de toute partie ne se conformant pas à la convention: ses actions sont confisquées en faveur des actionnaires lésés.En 1952.un désaccord survint.Ringuet et Pagé se liguerent et.a l'assemblée annuelle des actionnaires, n'élirent pas Bergeron administrateur, mais Jean.Ceci constituait une infraction à la convention et Bergeron poursuivit Ringuet et Pagé pour bris de contrat, réclamant contre eux l'application de la sanction énoncé dans la clause pénale (clause 12).En défense, Ringuet et Pagé ne nièrent ni l'existence du contrat.ni la véracité des faits allégués dans la 6 demande.Ils plaidèrent plutôt la nullité de la convention, comme *contraire à l\u2019ordre public et aux bonnes moeurs*.Leur argument était le suivant: la clause 11 est illégale et contraire à l\u2019ordre public et aux bonnes moeurs, parce qu\u2019elle contraint non seulement les actionnaires mais aussi les administrateurs de la compagnie à voter unanimement aux assemblées de la compagnie, et contrevient donc au principe que l'administrateur doit veiller aux intérêts de la compagnie, sans pouvoir aliéner d\u2019avance l'influence qu'il peut avoir et la décision qu'il peut prendre au moyen de son vote.La nullité d\u2019une clause aussi essentielle que la clause 11 vicie toute la convention, concluaient-ils.2.- L'arrêt *Bergeron v.Ringuet*: le jugement de la cour supérieure.La cour supérieure renvoya l'action de Bergeron pour le motif que la clause 12 (pénale) ne prévoyait pas expressément le cas où deux parties violeraient la convention.Le juge décida que la clause 12 ne justifiait pas le recours d\u2019une seule partie contre deux autres, 3.- L\u2019arrêt *Bergeron v.Ringuet*: le jugement de la cour d\u2019appel.La cour d\u2019appel renversa le jugement de la cour supérieure et permit à Bergeron de se prévaloir de la clause pénale.La principale question en litige était la validité de la clause 11 (vote =\" A spects juridiques des compagnies mp unanime à toutes les assemblées de la compagnie).Devait-on permettre a des personnes de s\u2019engager d'avance: a) à orienter leur vote de façon unanime dans des assemblées d\u2019actionnaires; b) a voter unanimement lors des assemblées d\u2019administrateurs; c) à assurer l'élection de personnes déterminées aux postes d\u2019officiers de la compagnie et à leur voter un salaire?La majorité des juges de la cour d'appel répondit par l'affirmative à ces questions et conclut que la clause 11 était valide.\u2018\u2018Il est toujours possible à un groupe d\u2019actionnaires de s\u2019unir pour conclure un contrat concernant leurs droits\u201d, dit-elle.En effet, il n\u2019y a pas de lien \u2018\u2018fiduciaire\u201d entre les actionnaires et la compagnie, et chaque actionnaire conserve le libre exercice de son droit de vote et de sa participation à la gestion ultime de l'entreprise.La cour d'appel jugea donc qu'il n\u2019y avait rien d\u2019illégal dans la convention.Mais le juge Pratte, dissident.dit que la clause 11 (vote unanime» était illégale et contraire à l'ordre public.et qu\u2019elle viciait toute la convention.un administrateur doit agir dans l'intérêt de la compagnie.dit-il: or.la clause 11 force chaque administrateur à voter dans le même sens que ses co-contractants et co-administra- teurs, même pour des matières qui ne sont pas dans les intérêts de la compagnie.4- L\u2019arrêt *Bergeron v.Ringuet*: le jugement de la cour supré- me.La cour suprême prit bonne note de l\u2019opinion du juge Pratte.(1) 1958 BR 222.confirmé 1960 SCR 672.Suite à la page 26) NCKI0F Lalocation d'équipement \u2026 quand s'en servir Comment fobtenir' Une entreprise fait ses profits non seuletnent en possédant son équipement mais surtout en l\u2019utilisant.Quand une entreprise progressive a besoin d'équipement pour grandir davantage.c'est le temps de penser à la location.C'est le temps de consulter Roynat.Notre filiale, Roynat Leasing Ltd a déjà acheté.selon les directives de clients, toute sorte d\u2019équipement, des caméras de télévision aux moulins à scie, afin de leur louer toutes ces choses.Eventuellement, s'ils le veulent.ces clients ont une option d'achat.Mais entretemps, ils paient la location avec l'augmentation des bénéfices.En d'autres termes, ils financent leur croissance avec leurs profits éventuels.l'est bien pensé.Vous voulez être mieux renseignés! Communiquez avec Roynat Ltd à n'importe lequel de nos bureaux.Nous allons vous répondre immédiatement.Quand vous êtes prêt à discuter de location d'équipement.son pesant d\u2019or.le temps vaut Nous vous expliquerons comment.Halifax Québec Montréal Ottawa Toronto Hamiiton London Winnipeg Regina Calgary Edmonton \\ ancou et Les Affaires.lundi 14 février 1972 Bryce Mc Mackasey Une approche nouvelle du problème du chômage \u2018\u2019J\u2019aime à croire que c'est le pivot d\u2019une approche entièrement nouvelle au problème du chômage\u201d c\u2019est ainsi que le ministre du Travail, M.Bryce Mackasey définit le nouveau programme d\u2019assurance- chômage.Le ministre vient en effet de déclarer qu\u2019il comptait beaucoup sur le Programme d\u2019aide aux prestataires de la Commission d\u2019assurance-chômage.Il considère le programme comme la pierre angulaire de la nouvelle législation sur l\u2019assurance-chômage et une des meilleures innovations apportées au régime d\u2019assurance-chômage du Canada au cours de ses trente années d\u2019existence.\u201cLe nouveau concept, dit le ministre du Travail, consiste à mettre l\u2019accent sur les contacts personnels, en plus de fournir une aide financière pendant les périodes de chômage.J'aime croire que c\u2019est le pivot d\u2019une approche entièrement nouvelle au problème du chômage.Au cours des années passées, nous n'\u2019avons pu que remédier aux effets du chômage en fournissant de l\u2019argent à ceux qui étaient touchés.Aujour- d\u2019hui, nous sommes en mesure de faire appel a toutes les ressources disponibles au sein de la collectivité pour aider l'individu à trouver un nouvel emploi ou a se réorienter.\u201d Le Programme d'aide aux prestataires est un nouvel élément du concept de l'assurance-chômage.Aux fins de ce programme, on a embauché des intervieweurs expérimentés qui ont l\u2019occasion d\u2019entrer en contact avec les chômeurs non seulement pour les aider à se trouver un nouvel emploi, mais aussi pour déterminer s\u2019ils ont besoin d'autres formes d\u2019aide sociale.\u201cDe plus, ajoute monsieur Mac- kasey, nous avons découvert qu'un grand nombre de personnes ne savent réellement pas quoi attendre des organismes gouvernementaux et privés qui sont en mesure de les aider.Plusieurs personnes ignorent leurs droits et ne savent pas à qui s'adresser ou ce qu'il faut faire lorsqu\u2019elles se trouvent sans emploi\u201d.\u201cUne de nos possibilités, dit-il, consiste à offrir un service qui puisse mettre les assurés directement en contact avec les organismes d\u2019aide appropriés.Au nombre de ces organismes, on peut citer les Centres de main-d\u2019oeuvre du Canada, les organismes de bien-être provinciaux, les organismes de conseil en crédit, les organismes fédéraux comme le ministère des Affaires des anciens combattants, etc.\u201d Le ministre du Travail réfute toute allégation à l\u2019effet que le Programme d\u2019aide aux prestataires fait double emploi avec certains programmes d\u2019autres ministères.Ce n\u2019est tout simplement pas le cas, dit-il.\u201d \u201cPrenons par exemple la Main- d'oeuvre: il s\u2019agit d\u2019un\u2019service spécialisé dont le rôle principal consiste à aider les gens à trouver du travail le plus tôt possible.Toutes les personnes avec lesquelles nous traitons par l'intermédiaire de la Commission d\u2019assurance-chômage ne sont pas en mesure ou capables de réintégrer le marché du travail.Notre tâche principale est d\u2019interviewer les gens avec soin afin de les diriger ensuite vers les organismes capables de résoudre leurs proble- mes particuliers.\u201cEt ces problèmes, ajoute-t-il, peuvent aller du cas de la veuve qui a besoin de conseils sur les questions de pensions à celui d\u2019un homme qui a besoin de conseils relativement à un état de santé mentale susceptible de l\u2019empêcher de travailler sous la tension du marché du travail actuel.\u201d \u201cLe nouveau programme, fait remarquer monsieur Mackasey, n\u2019est pas un effet du hasard.I] a franchi toutes les étapes de la planification du nouveau régime d'assurance- chômage au Canada et a fait l\u2019objet d\u2019études dès 1968.Les méthodes présentement en usage ont été mises à l\u2019essai dans quelques villes canadiennes et modifiées pour répondre aux besoins actuels des Canadiens, avant l\u2019adoption de la Loi, en juin 1971.\u201d Les résultats obtenus jusqu'à ce jour, ajoute-t-il, prouvent que nous pouvons aider les gens à retrouver du travail plus rapidement.De ce fait, je suis convaincu que le contact humain est une solution valable aux problemes humains.\u201d Les personnes sont invitées et non forcées a assister a une entrevue dans le cadre du Programme d\u2019aide aux prestataires.Ces rencontres ont normalement lieu après qu'un assuré a reçu des prestations d'assurance-chômage pendant six semaines ou plus.Dans plusieurs cas, les entrevues ont abouti à des solutions immédiates.Certaines personnes n\u2019attendent pas d'être invitées et demandent elles-mêmes un rendezvous.Une des caractéristiques les plus particulières du Programme d'aide aux prestataires est l'égard accordé aux renseignements fournis par les prestataires.Ils demeurent confidentiels.Tout ce qui se dit au cours d\u2019une entrevue est considéré comme un secret et rien n'en est divulgué à d\u2019autres fonctionnaires ou à d\u2019autres services de la Commission.: \u2018\u2019Je pourrais résumer, dit monsieur Mackasey, en disant que ce service a été conçu pour aider les gens à trouver leur place au sein de la société aussi rapidement que possible.Ce n'est que l'un des services que nous offrons à nos assurés d'un bout à l\u2019autre du Canada.APPARTEMENTS SUR \u201cLA PLAGE MOTEL-VILLÉGIATURE Moderne \u2014 climatisé \u2014 à quelques minutes \u2018de toutes les activités \u2014 baignade tout près de votre chambre \u2014 plage privée de 100 pieds \u2014 piscine \u2014 théâtre à la télévision \u2014 Cabanas \u2014 salle à manger 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des vaccins pour usage vétérinaire.La maison Hoechst tire une juste fierté de sa contribution aux progrès accomplis dans le domaine du diabète.Cette contribution remonte au début du siècle présent, avant que les docteurs Banting et Best découvrent l'insuline en 1921.Après cette découverte, Hoechst fut la première maison européenne à qui on accorda un permis pour la fabrication de l'insuline.En 1955, les chercheurs de Hoechst ont découvert le tolbutamide (Orinase®) le premier hypoglycémiant buccal qui a transformé la vie de millions de diabétiques adultes.ns Participation à la croissance du Canada Les produits et les concepts de Hoechst ont influencé et amélioré le mode de vie dans tous les coins du monde, soit une centaine de pays sur six continents.À titre de membre de cette entreprise mondiale, Hoechst du Canada profite de tout un siècle de recherches et de réalisations.La maison Hoechst, au Canada, est une compagnie autonome, employant des Canadiens pour servir les Canadiens Ce nouvel immeuble n'est que l'une des manifestations plus tangibles de la participation de Hoechst du Canada Limitée ala vie canadienne.La maison Hoechst se soucie au Canada de satisfaire les besoins presents et futurs des Canadiens et la diversité des produits et des services qu'elle peut offrir englobe plusieurs domaines: chimie industrielle, plaques d'impression, teintures, plastiques, médecine et art vétérinaire, produits pharmaceut- ques et fibres textiles.Les produits, les services, les techniques et les connaissances de Hoechst dans ces domaines, associés à une expérience depuis longtemps acquise dans le monde entier, ont donné à la Compagnie une réputation de compétence dont elle est fière et à laqueile elle se doit de faire honneur.Ses clients, ici et dans le monde entier, n'en attendent pas moins.Hoechst travaille aujour- d'hui pour demain.REG TM HOECHST HOECHST Canadian Hoechst Limited 4045 Côte Vertu Montreal 383, Quebec 40 Lesmill Road Don Mills, Ontario Ll - 5 = Les fluctuations boursières : les indices sont-ils fiables?par François Gauthier, économiste.Un des faits les plus marquants de la dernière récession nord-américaine a certes été l'amplitude très marquée et la durée exceptionnelle de la baisse des cours des actions.En effet, aussi bien au Canada qu'aux Etats-Unis les principaux indices boursiers (qui mesurent l'évolution du niveau des cours d\u2019un ensemble représentatif d'actions de plusieurs compagnies appartenant à divers secteurs d'activité) ont connu leur pire baisse de l\u2019après- guerre.La Durée.Comme l'indique le tableau, le niveau de l\u2019indice général Standard and Poor\u2019s (dont la base est 1941-43 :10) a atteint son dernier maximum en décembre 1968 et son minimum en juin 1970; la durée de ce recul a donc été de 18 mois.Il faut revenir en 1946-49 pour retrouver une récession boursière plus longue (37 mois): cette dernière récession exceptionnelle reflétait des anticipations particulières, c\u2019est-à-dire la croyance que l'économie américaine et que l'économie mondiale allaient se retrouver rapidement dans une nouvelle dépression.un peu à l\u2019image de celle des années 30.une fois les demandes différées et anormalement élevées de l'après-guerre satisfaites.Ces anticipations se révélerent erronées tout comme celles des gouvernements et des économistes de cette époque.La durée des récessions boursie- res a varié considérablement depuis 1946: 37 mois, 8 mois, 17 mois.15 mois, 10 mois, 9 mois et la plus récente 18 mois.Amplitude Marquée.De tous les reculs de l\u2019après-guerre, c\u2019est le dernier qui a été le plus violent si on le mesure à l'aide des variations en pourcentage de l'indice Standard and Poor (dernière colonne).Il a atteint -28.6% contre pagriée d\u2019une baisse correspondante dans le niveau général de l'activité économique.Avec 3 fausses prévisions et 5 bons coups, il est évident que les indices boursiers ne sont pas des indicateurs fiables de l'orientation future de l\u2019économie.Niveau de l'indice Standard and Poor\u2019s 5 derniers maximums Variations dans le niveau de l\u2019indice 48.78 59.74 71.74 93.32 106.48 + 10.96 + 12.00 + 21.58 + 13.16 17.3%, - 21.7%, - 10.1%, -17.3%, -11.1%, - 25.3% au cours des contractions précédentes.Il faut revenir au début de la Deuxième Guerre pour retrouver un recul plus important (-39.2% en 1939-42).Un indicateur avancé.Plusieurs observateurs croient que les indices boursiers ont des qualités particulières dont celle de prévoir l\u2019avenir ou mieux d\u2019indiquer l\u2019évolution à court terme dans le niveau de l\u2019activité économique et notamment dans le niveau des profits des compagnies.Si l'on en juge par le comportement de l'indice Standard and Poor.cet indice a prévu correctement les 5 récessions économiques \u2018officielles\u2019 de l'après-guerre, celles de 1949, 1953, 1957, 1960 et 1970.Cependant, cet indice et les autres indices boursiers se sont \u2018\u2019trompés\u2019\u2019 en 1963, 1965 et 1966 (et même l'automne dernier) puisque la chute des cours des actions ne s\u2019est pas accom- tous différents les uns des autres: aucun parcours parallèle visible ou dangereux: champ de pratique au premier tertre: contigu à l'hôtel et ceiuit de mandariniers et d'orangers, accès gratuit pour le golfeur: 6600 v avec pentes, élévations, terrain accidenté, spacieuses pelouses ondulées, V KENILWORTH LODGE J | Sebring, Flo.33870 (ler déc.au | jler avril) Prière de m'envoyer la | - brochure en couleur et le tarit.\u2019 NOM ooo, | Adresse | Vile .REGAL D'HIVER POUR LES GOLFEURS tertres à terrasses multiples: ter- \u2014 rain privé et non encombré ~ 1=\u2014 Sebring, Floride 33870 LE PARADIS DES GOLFEURS DE FLORIDE Une station luxueuse vouée au goit.Le tarif universel comprend 3 délicieux repas, l'accès illimi- |! té au golf, des casse-croûte, des divertissements et la danse tous 4 | les soirs, la piscine, le canotage et la péche, le tennis.sous le climat sec et salubre du centre- ) sud de la Floride.Tél.: 813-385-0111 Frank I.Rose, y | Kilt py y du golfeur GERARD PARIZE PARIZEAU, WHITE E QUEB de portefeuilles TÉL: 842-3451 Courtiers d'assurances agréés Bureau associé : Expertise et administration 410, RUE SAINT-NICOLAS, MONTRÉAL, P.Q.AU LTÉE T ASSOCIÉS INC.EC d'assurances Un recul bizarre: 1969-70.Si l\u2019on en juge par le comportement de l\u2019économie, la récente baisse boursière de 18 mois et de-28.6% n\u2019a pas de sens ou s\u2019explique difficilement.Dans la mesure où les indices des cours des actions sont dans une large mesure influencés par l\u2019évolution anticipée des profits globaux il faut conclure que les anticipations qui ont influencé la dernière baisse ont été exagérées.En effet.la récession canadienne n\u2019a duré qu'un trimestre tandis qu\u2019aux Etats-Unis elle ne durait que 8 mois si l\u2019on fait abstraction de la grève dans l'industrie de l\u2019automobile à l'automne 1970.De plus, dans les deux pays la baisse des profits a été plus faible qu\u2019au cours des récessions antérieures.Il faut donc presque conclure que c\u2019est l'écart entre ce qui s\u2019est effectivement produit et ce qui était anticipé qui explique l'ampleur du dernier recul bousier.La hausse récente.Si l'on fait abstraction du recul des indices boursiers survenu entre avril et août 1971.on peut dire que la hausse récente a commencé en juin 1970.Cette hausse aura donc duré 20 mois si l\u2019on inclut janvier 1972, soit trois mois de plus que la dernière contraction qui avait commencé en janvier 1968 et qui s\u2019était terminée en mai 1970.Quant à l'ampleur de la hausse, le tableau montre que l'amplitude de l\u2019indice Standard and Poor\u2019s a été de +22.44 points ou de 37.4% (la baisse précédente avait atteint -30.- 42 points ou -28.6%).Par rapport au niveau maximum de 106.48 atteint en décembre 1968, on peut dire que le niveau actuel (27 janvier 1972) de l\u2019indice (102.50) est assez élevé.En fait, l\u2019écart n\u2019est que de 4 points environ.L'optimisme actuel n\u2019aura sans doute aucune difficulté à amener le niveau de l\u2019indice au-delà du maximum antérieur.Si l\u2019on met dans une même colonne les 5 derniers niveaux maximums de l'indice et si on mesure les variations dans la valeur de l'indice on obtient le résultat suivant: Quoique assez variables les variations se sont situées entre 11 et 21.Supposons que l\u2019indice ajoute 15 points à son maximum antérieur.On obtiendrait alors 106.48 + 15 \u2014 121.48.Si cela devait se produire le niveau actuel de l\u2019indice aurait encore 19 points (121.48 \u2014 102,50) à parcourir avant d\u2019atteindre son prochain maximum.Cela correspondrait à une hausse additionnelle de +18.- 5%.Cette facon de calculer est mécanique mais, chose étrange, l'augmentation 18.5% est du méme or- (Suite à la page 26) Année reco rd pour Sun Life En dépit du climat d\u2019incertitude économique, Sun Life du Canada, compagnie d\u2019assurance-vie a connu une excellente année avec plus de $2 milliards de ventes d\u2019assuran- ce-vie, un chiffre sans précédent.Prenant la parole lors de l\u2019assemblée annuelle de la compagnie, le président Galt a déclaré que la crise financière internationale, la persistance de l\u2019inflation et le taux élevé du chômage ont nettement influé sur l\u2019économie de la plupart des pays où Sun Life exerce son activité.Au Canada, la nouvelle législation fiscale, de même que la nouvelle législation dans les secteurs du travail, de la concurrence et des investissements étrangers retardent le retour à la confiance dans le secteur des affaires.\u201cMalgré ces incertitudes, on s\u2019attend quand même à une année de croissance satisfaisante, d\u2019achats soutenus de produits de consommation, où se maintiendront à des niveaux élevés les constructions domiciliaires et les dépenses gouvernementales\u201d, d\u2019ajouter M.Galt.Au Canada et aux Etats-Unis, l\u2019augmentation sensible des profits des sociétés devrait stimuler les dépenses en immobilisations au cours de la seconde moitié de 1972.Cependant, on connaîtra en Amérique du Nord une expansion économique satisfaisante \u2018\u2018dans la mesure où l'on réussira à maîtriser l\u2019inflation.\u201d M.Galt a de plus révélé que Sun Life avait vendu 103,000 polices individuelles et collectives pour un total de $2,078,262,000, soit une augmentation de 124% sur 1970.C\u2019est un chiffre record.En fin d'exercice, le portefeuille d\u2019assurance- vie de la Sun Life du Canada était de $19,968,043,000, dont $10,697.476.- 000 d\u2019assurance individuelle et $9,- 270,567,000 d\u2019assurance coilective.Le revenu global a été de $775,- 682,000, soit une augmentation de 19.9%.La Compagnie a versé aux assurés, bénéficiaires et rentiers une somme de $334,765,000.En fin d'exercice, l'actif de la Compagnie se chiffrait par $3,874,- 400,000, soit 5.8% de plus qu\u2019au 31 décembre 1970.A la fin de 1971, le surplus sur l\u2019ensemble du passif se chiffrait à $347,103,000.Dans la branche vie, le taux net de rendement provenant des intérêts, dividendes et loyers s\u2019élevait à 6.27% comparativement à 6.12% en 1970.Il s\u2019agit ici d\u2019un groupement des taux de rendement réalisés sur les avoirs détenus dans les différents pays où la Compagnie exerce son activité.L\u2019échelle des participations aux titulaires de polices individuelles avec participation demeurera inchangée au Canada et aux Etats- Unis, de même que dans la plupart des territoires où la Sun Life exerce son activité.En 1972, la Compagnie prévoit verser $81,857,000 en participations aux titulaires de polices individuelles et collectives./ == CJ CESSATION [LLU La et CTD Insurance Canada IMPORTANT.@n AUX ag EMPLOYEURS VOUS DEVEZ REMETTRE UN CERTIFICAT DE EN 117d) DE CINQ JOURS A QUITTÉ VOTRE EMPLOI.Le rh A NE posse {EL hy cessation 0 e à Fa : .n'excédant pas LN ement n'excel Unemployment D\u2019EMPLOI 1 WT: retirer des ance- se ê ettre ent_de certificats de NO de VUS AV EE chômag Canada Les Affaires, lundi 4 février 1972 Télécommunications L'efficacité d\u2019un service doit tenir compte des besoins sociaux \u2014Robert Stanbury Devant le Conseil des télécommunications de l\u2019Ouest du Canada réuni le ler février à Vancouver, le ministre fédéral des Communications, M.Robert Stanbury a mentionné dans son allocution les mesures qui soulignent son intention de créer un mécanisme de collaboration entre le gouvernement et I'industrie permettant d\u2019assurer I'interaction la plus complète entre son ministère et les ministères provinciaux des Communications ainsi que l\u2019industrie des télécommunications.Il y a à peine un an, a déclaré M.Stanbury, le Ministère a collaboré étroitement avec l\u2019industrie pour examiner les installations de télécommunications à grande distance du Canada et l\u2019utilisation de telles installations.Pour résoudre les problèmes d\u2019interaction, un échange continu d\u2019information entre l'industrie et les gouvernements semblait nécessaire.Un accord a donc été conclu pour la création d\u2019un groupe qui est maintenant connu sous le nom de Groupe de travail sur les télécommunications inter- régionales.Ses membres comprennent des représentants des sociétés exploitantes ainsi que des ministe- res des Communications fédéral et provinciaux.Une des premieres démarches du Groupe de travail a poursuivi le ministre, a été de nommer une équipe chargée d'analyser la présente capacité des systèmes de transmission interrégionaux ainsi que leur utilisation; cette équipe a également la tâche d\u2019étudier les prévisions pour l\u2019année 1980.Les sociétés exploitantes lui ont fourni les données nécessaires.Les analyses déjà effectuées ont été mises à sa disposition.Le Groupe se rend pleinement compte qu'il existe certains inpondérables.L'information sera utilisée par le Ministère au cours de la prochaine démarche logique du processus \u2014 celle de la collaboration dans la création d'un plan détaillé des projets des sociétés exploitantes pour répondre aux besoins de 1980 et pour agir rationnellement sur une base nationale.La nature des demandes futures est encore vague, a dit M.Stanbury.On ne voit pas clairement encore quelle devra être la proportion des transmissions qui se fera par syste- me digital afin de mieux acheminer les données et autres communications.Mais déjà, on peut voir la direction du mouvement et une certaine conscience de la vitesse du changement.A ce propos, il a cité quelques chiffres.Au cours de la période de 1973 à 1980, il faudra plus que doubler le nombre d'\u2019installations existantes, au point de vue transmission inter- régionale, sans parler de la transmission des émissions télévisées, qui est difficile à prévoir.La croissance projetée par les fonctionnaires du ministère des Communications.à partir des données fournies par les exploitants au Groupe de travail, s\u2019élève à plus de 12% par année.On prévoit aussi une augmentation de trafic de 10% entre le Canada et les Etats-Unis, de 15% à l\u2019intérieur du Canada et de 20% entre le Canada et les pays d'outre-mer.L'une des observations les plus Les Affaires.lundi 14 février 1972 intéressantes, a noté le ministre, c\u2019est peut-être que la Colombie- Britannique et l'Alberta sont en train de modifier la carte des communications du Canada.\u2018\u2018Aujour- d\u2019hui, le nouveau centre de gravité pour les communications se trouve dans l'Ouest et, par conséquent, il en résulte une croissance du trafic suivant l'axe est-ouest.\u201d Abordant le chapitre de l\u2019environnement socio-économique des télécommunications, M.Robert Stan- bury a confié que son ministère prêtait un intérêt particulier à ce sujet.\u2018Si nous avons appris quelque chose des bouleversements politiques et sociaux des dernières années a-t-il dit, c'est que l\u2019efficacité ne suffit plus, ou plutôt qu\u2019elle a besoin d\u2019être redéfinie de sorte que notre critère d\u2019efficacitédépasse les normes traditionnelles selon lesquelles un produit obtient du succès en autant qu\u2019il est économiquement rentable et que son coût est raisonnable.L'efficacité doit aussi tenir compte de facteurs intangibles comme la capacité d\u2019un service ou d\u2019un produit à satisfaire des besoins et des objectifs sociaux.\u201d Poursuivant son allocution devant le Conseil des télécommunications de l\u2019Ouest réunis à Vancouver, le ministre a traité de la réglementation des tarifs téléphoniques.Si notre système canadien de communications défie la logique de l'organisation méthodique et de l\u2019administration gouvernementale unifiée, a-t-il déclaré, ce système fonctionne tres bien et assure une variété que l\u2019on trouve rarement dans les structures monolithiques de nombreux autres pays.Le systèmes fonctionne bien, mais à quel prix?Voilà la grande inconnue, a répondu le ministre, à sa propre question.\u201cCe qui inquiète probablement le plus la population de nos jours, c'est de savoir si.en , l'absence de concurrence.elle en a pour son argent.\u201d - Lorsqu'il s\u2019agit des tarifs d'un service à comparer avec eux d\u2019un autre, a expliqué M.Stanbury.l'analyse devient très difficile.Selon lui, un des outils d'une analyse de ce genre, néanmoins, consisterait en un système de comptabilité uniforme.À partir de ce système.il s'agirait d'établir une formule de séparation des coûts pour les différents services.Enfin, on devrait établir et appliquer les principes de la tarification.terme.Ces jours-ci, certaines réponses au sujet des machines à copier ne vous sont fournies qu\u2019une fois que ces appareils sont installés.Autant dire .quand c\u2019est trop tard.Par exemple, une hausse de prix .à court Rien ne peut déséquilibrer votre budget de machine à copier comme une anicroche du genre.Et ainsi de suite.Une de nos politiques, chez SCM, est de répondre honnêtement à vos questions.1.Quel genre de sécurité m\u2019est assurée dans le cas d\u2019une hausse subite des prix?SCM prend soin de garantir vos prix pour une année entière.Que la quantité de votre usage soit élevée ou faible, ceci importe peu.N\u2019oubliez pas ce fait quand vous vous rendez compte que certains compétiteurs peuvent élever leurs prix à court terme.SCM vous promet une garantie d\u2019un an et SCM vous la donne.2.La qualité des copies SCM est-elle continuellement bonne?Oui! En fait, SCM fabrique ses propres machines, son papier et ses fournitures, d\u2019après de strictes normes de qualité.Aussi, afin de maintenir un équilibre perfectionné et complet des produits, les machines et le papier de marque SCM sont constamment soumis à un contrôle de la qualité pour vous assurer, sans ennui, des copies claires et nettes.Essayez le procédé de reproduction de SCM sur les demi-teintes et constatez la différence pour vous-même.Des copies distinctement claires à chaque fois, voilà SMITH-CORONA MARCHANT Du mmon de SCM (Canada) Limitée 1725 Voie de Service Nord Route Trans-Canada, Dorval Bureaux au Canada, aux Etuts-Unis et Jans Jes principales ® villes à travers fe monde.Les produits SCM pour le foyer et l\u2019entreprise\u2014 machines à copier, à calculer, à additionner, machines à écrire portatives et machines à écrire de style compact pour bureaux.Des problèmes de machines à copier?SCM répondra sans détours à vos questions.l\u2019assurance que vous procure le service SCM.\u201cService\u201d, avons-nous dit .3.Le service des réparations SCM est-il rapide?Aussi rapide qu\u2019un appel téléphonique.Cependant, le service d\u2019entretien planifié pour machines à copier SCM est conçu de façon à vous éviter cet appel, téléphonique.Vos besoins requièrent une durée maximale du temps utile \u2026.une durée minimale d\u2019immobilisation et un rythme rapide de réponse.4.Que comprend le programme SCM pour machines à copier?Tout ; Toutes les fournitures, le service SCM, le papier, une option d\u2019annulation, le service d\u2019entretien planifié SCM, une garantie de prix pour une durée d\u2019un an, la machine (aucun investissement de votre part n\u2019est exigé).Voilà le programme SCM pour machines à copier qui vous est offert par un représentant expert dans la confection de programmes modelés aux besoins de votre compagnie.5.Toutes les machines à copier SCM me permettent-elles de copier des livres?Oui, définitivement! Et notez particulièrement l\u2019efficacité de notre machine à copier, modèle de table 144, qui reproduit également les livres en donnant des copies grandeur véritable jusqu\u2019à la reliure.Enfin, aucune ombre grise ne transparaît sur la copie et aucun dommage n\u2019est encouru à la reliure.Si vous avez une question à laquelle nous n\u2019avons pas répondu, r= faites-nous parvenir le coupon ci-dessous et nous vous enverrons = mm ® une réponse sans détours par le retour du courrier, P-R-O-M-I-S! Le Directeur, SCM (Canada) Limitée, 1725, Voie de Service Nord, Route Trans-Canada, DORVAL, Qué.Nom Adresse i i ] f B .J J'aimerais savoir I 1 I 1 i Ville Zone, LA Prov 9 # W # Li Les utilités publiques (5) par Reynald N.Harpin, analyste financier.Dans les précédents articles, nous avons analysé certaines caractéristiques de l\u2019industrie des utilités publiques et fait ressortir certains points importants à considérer dans l\u2019étude de cette industrie en vue d\u2019un placement: nous n\u2019avons pas, évidemment, épuisé tout le sujet.Des études très approfondies ont été et sont régulièrement faites par les maisons de courtage, les maisons de recherche, les universités et les commissions gouvernementales tant au Canada qu\u2019aux Etats-Unis chargés de réglementer cette industrie.Pour terminer cette série d\u2019articles, nous ferons quelques commentaires sur chacune des principales entreprises au Canada dans lesquelles le public investisseur peut participer.Ces quelques renseignements pourront être utiles, croyons-nous, à l'investisseur qui s'intéresse à cette industrie.Parmi les compagnies spécialisées dans la production et la distribution de l\u2019énergie électrique, on note principalement Brascan Limited, Calgary Power Ltd., International Utilities Corporation (celle-ci est toutefois beaucoup plus un conglomérat d'entreprises engagées dans divers secteurs dont le transport maritime) et Newfoundland Light & Power Co.Limited.Brascan Limited est une entreprise canadienne qui, par l'intermédiaire de filiales.exploite un réseau d'électricité au Brésil.De plus, en collaboration avec Celanese Corporation, N.Y.elle exploite une filature en ce pays.Jonlab Investments Ltd.détient un intérêt de 11% dans Brascan Limited.Au 31 décembre 1970, les revenus d'opération s'établissaient à $369.3 millions.La compagnie a des actifs évalués à plus de $1.milliards.La compagnie a environ 21.2 millions d'actions en circulation qui sont cotées aux bourses de Montréal, Toronto, Londres et Bruxelles.Calgary Power Ltd.est le principal producteur et distributeur d'électricité en Alberta.Au 31 décembre 1970, ses revenus bruts d'opération s\u2019établissaient à $56.8 millions et ses actifs totaux à plus de $300 millions.La compagnie a 5,250,000 actions ordinaires en circulation qui sont cotées aux bourses de Toronto et Montréal.International Utilities Corporation, en plus d\u2019être engagée dans la production et la distribution d\u2019électricité et de gaz naturel, est aussi engagée, par l\u2019intermédiaire de plusieurs filiales, dans le transport.et les mines.Cette compagnie comptait, en termes d\u2019actifs, parmi les 10 plus importantes entreprises canadiennes.En 1971, toutefois, la compagnie a décidé de transporter son bureau-chef aux Etats-Unis, à Wilmington, Delaware, terminant ainsi son statut de résident canadien, Cette décision a été prise par le conseil d'administration pour des raisons fiscales découlant de la proportion toujours de plus en plus grande de ses revenus provenant de sources étrangères.Au 31 décembre 1970, ses revenus d'opérations s\u2019établissaient à un peu plus de $867 millions et ses actifs totaux à près de $1,- 250 millions.La compagnie a environ 10,052,177 actions ordinaires en circulation, lesquelles sont cotées aux bourses de New-York, Montréal, Toronto, Vancouver, Philadelphie- Baltimore-Washington, Londres et Amsterdam.Newfoundland Light & Power Co.Limited opère un réseau intégré de distribution d\u2019énergie électrique à Terre-Neuve.La compagnie résulte 10 de la fusion en 1966 de la compagnie avec d\u2019autres entreprises d\u2019utilité publique opérant à Terre-Neuve.Au 31 décembre 1970, ses revenus d\u2019opération se chiffraient à près de $20 millions et ses actifs à près de $115 millions.La compagnie a approximativement 2,472,384 actions ordinaires en circulation qui sont cotées aux bourses de Toronto et Montréal.Nova Scotia Light and Power Company, Limited qui fait la distribution d\u2019électricité dans les provinces maritimes et principalement en Nouvelle-Ecosse a récemment fait l\u2019objet d\u2019une offre d\u2019acquisition par Nova Scotia Power Commission, une agence gouvernementale.L\u2019offre était sujette à ce que 51% des actions soit déposées par les actionnaires.Même s\u2019il y a ou en tissu.eu, au point de départ objection par certains actionnaires de la compagnie quant au prix offert, la Commission a réussi à obtenir plus de 51% des actions en dépôt.En janvier dernier, les membres du conseil d\u2019administration de la compagnie ont recommandé aux actionnaires d'accepter l'offre.Parmi les principales compagnies de téléphone au Canada, on note Beli Canada, British Columbia Telephone Company, Maritime Telegraph and Telephone Company, Limited, The New Brunswick Telephone Company, Limited, et Qué- bec-Téléphone.Bell Canada, la plus importante de ces compagnies, opère le système téléphonique le plus important en Ontario et au Québec.La compagnie contrôle plusieurs filiales dont Northern Electric Co., qui controle a son tour Microsystems International Ltd., Newfoundland Telephone Co.Ltd., The New Brunswick Telephone (54% des actions) et plusieurs autres compagnies de téléphone.British Columbia Telephone Com- -pany opère plus de 90% du système téléphonique de la Colombie Britannique.La compagnie est contrôlée par Anglo Canadian Telephone Co.qui détient 50.24% des actions ordinaires en circulation de cette compagnie.Au 31 décembre 1970, les revenus d\u2019opération de la compagnie se chiffraient à près de $175 millions et ses actifs totaux à un peu plus de $625 millions.La compagnie a approximativement 2,877 - 000 actions ordinaires en circulation, sans compter plusieurs séries d'actions privilégiées.Maritime Telegraph and Telephone Company, Limited, dessert une grande partie des provinces maritimes et principalement la province de Nouvelle Ecosse.La compagnie est contrôlée par Bell Canada qui détient environ 51% des actions ordinaires en circulation.Au 31 décembre 1970, les revenus d'opération de la compagnie se chif- qui ne font pas d'erreurs à écrire soit adaptée à l'utilisation qu'on en fait.Ce choix s'échelonne de la Lettera 36 électrique et portative (pour la maison) a I'Editor 5, pour les travaux de qualité dont les ré- Nous avons conçu la nouvelle Editor 3 pour répondre à la plupart des besoins d'un bureau.Elle vous offre précision, élégance et facilité d'usage.Elle fonctionne à 185 mots minute, plus vite que ce que vous attendez de votre dactylo.Dans un centre très actif où la demande est forte et le travail continuel, la nouvelle Editor 4 est la machine électrique idéale avec ses caractéristiques spéciales de tabulation décimale, son chariot ultra-long et ses espacements spéciaux.Les deux modèles se vendent avec le ruban en pellicule Le dispositif de \u2018mémoire\u2019 unique en son genre, qui cor- tige les fautes avant qu\u2019elles ne soient frappées, fait que nos machines à écrire électriques ne commettent pas d'erreurs.Vu notre choix complet de machines à écrire électriques, Olivetti utilise la méthode des systèmes pour que la machine sultats rivalisent avec l'imprimerie.fraient à environ $44 millions et ses actifs totaux à environ $156 millions.The New Brunswick Telephone Company, Limited, opère le système téléphonique du Nouveau Brunswick.Bell Canada détient 50.37% des actions ordinaires en circulation de cette compagnie.Au 31 décembre 1970, ses revenus bruts d\u2019opération étaient d\u2019environ $41 millions et ses actifs totaux d\u2019approximativement $136 millions.Enfin, Québec-Téléphone, qui a appartenu longtemps à la famille Brillant, fournit le service téléphonique dans plus de 300 municipalités dans la région de Québec et la Gaspésie.Anglo-Canadian Telephone Company détient environ 55% des actions ordinaires en circulation de la compagnie.Au 31 décembre 1970, ses revenus d\u2019opération étaient d'environ $28 millions et ses actifs totaux de près de $120 millions.La compagnie a environ 1,741,067 actions ordinaires en circulation.Voici deux nouvelles machines à écrire électriques Peu importe votre problème, nous vous offrons une machine à écrire sur mesure, économique et efficace.Nous la secondons d'un personnel de vente et d'entretien Olivetti bien entrainé, dans plus de 120 centres par tout le Canada.Notre usine de Toronto vous assure le contrôle de la qualité qui répond aux besoins des Canadiens.Nous vendons des solutions, pas seulement des machines.Olwelt: Canada Limtee 1390 Don Mills Road.Don Mills.Ontario Les Affaires.lundi 14 février 1972 Enfin! On à fini par ar Depuis de nombreuses années on cherche par toutes sortes de moyens à améliorer les conditions de vie et de travail dans cette région difficilement accessible qu'est l'Arctique.Et voici que finalement on a trouvé une heureuse solution: un transporteur sur coussin d'air.Cette immense plate-forme expérimentale appelée ACT-100 a été con- gue par Arctic Systems Ltd.et concédée par contrat à la Sun Oil Company.C'est un véritable précurseur de choses encore plus remarquables à venir.L'ACT-100 possède une coque d'acier à fond plat de 75 pieds de long sur 57 de large et peut être remorqué au-dessus de presque tous les terrains pour la prospection pétrolière.Deux grands ventilateurs actionnés par deux moteurs jumelés de 640 CV chacun, assurent l\u2019énergie nécessaire pour le maintenir dans l'air.Lorsqu'il se pose sur la terre, un dispositif de réfrigération sous sa coque maintient le pergéliso! à l'état solide rendant ce véhicule remarquablement pratique dans la délicate toundra.Il peut être divisé en trois sections ce qui en facilite le montage, le transport par voie du Mackenzie et le remontage une fois arrivé dans le grand Nord.Rendu à destination, il se transformera en plate-forme pour le forage des puits d'huile, il servira à des travaux de construction, au transport d'approvisionnements et il pourra même, à l'occasion, servir de quartiers à Les Affaires.lundi:14 février 1972 une soixantaine d'hommes.La caractéristique peut-être la plus remarquable de ce remarquable véhicule est le temps qu\u2019on y a mis à le construire.On exigeait une date déterminée qui n'accordait a Dominion Bridge (Alberta) qu'un délai de douze semaines pour en mener la con truction a bonne fin.Ce cour?délai nous donnait juste assez de temps pour le construire; il ne nous laissait aucune marge pour les erreurs.En d'autres mots, il nous donnait la chance de prouver que nous, a Dominion Bridge, sommes capables d'être a la hauteur de n'importe quelle situation pour nos clients.Et le véhicule fut prêt à la date prévue.Nombreuses sont les personnes qui sont surprises d'apprendre que nous accomplissons de semblables travaux jusqu\u2019au moment où elles se rendent compte exactement qui nous sommes.Bien sûr, nous érigeons des ponts.Récemment, à Montréal, nous avons élargi un pont de trois nouvelles voies sans en gêner la circulation.Et, à Toronto, de concert avec le Canadien Pacifique, nous avons remplacé deux ponts de chemins de fer sans interrompre d'aucune façon l'horaire des trains.Nous nous occupons, en fait, de beaucoup d\u2019autres sortes de travaux.En voici quelques exemples: Nous avons fabriqué tout dernièrement une calandre qui fera partie d'une pile atomique expé- xy arriver.yr a NOTE rimentale à Taiwan.C\u2019est la première qu\u2019on ait jamais construite en zircalloy, alliage rare à base de zirconium.i Une section de 40 pieds de conduite forcée A Montréal, nous avons fabri- fabriquée par Dominion Bridge à Vancouver qué 10 000 tonnes d'acier pour que l'on installe à l\u2019aide d'une grue à ton, voie surélevée près de Bos- portique spécialement conçue à cette fin., A Tar TR 3 Nous avons fabriqué et instal- * - pu CE lé une conduite forcée à Jordan y L.River, en Colombie britannique.Nous avons érigé une chaudière pour le compte de la Javelin Paper Corporation à Terre-Neuve.Nous avons fabriqué et érigé l'acier nécessaire à l'installation du nouveau concentrateur-sé- cheur de la Canadian Johns-Man- ville à Asbestos.La raison pour laquelle nos travaux sont tellement diversifiés est très simple: nous aimons croire que nous pouvons offrir et offrons à tous nos clients des services qui laissent loin derrière nos plus p Un pont de chemin de fer près de Toronto complètement rénové en deux périodes de huit heures.L'horaire des trains n\u2019en fut nullement interrompu.Une calandre en zircalloy destinée à Taiwan présentement en construction dans une chambre isolée à Dominion Bridge, Lachine.Le pont Pie IX à Montréal.Dominion Bridge l'a élargi de trois voies sans le fermer à la circulation, Dominion Bridge 11 Résistance au changement : quelques variables explicatives par Marc-André Dionne Ducharme, Déom & Associés conseillers en administration L'expression 4 \u201crésistance au à changement\u201d constitue l\u2019un des termes du P langage psycho- a sociologique les + plus galvaudés: il sitôt après le mot participation.Ce vocable, utilisé pour coiffer le \u2018\u2018diagnostic\u2019\u201d sur des problèmes souvent fort différents, a vite fait de clore la discussion tellement il semble élucider les situations.En effet, un bon nombre d\u2019administrateurs croit que les gens sont, par nature, hostiles au changement et ne poussent pas plus loin l\u2019analyse du phénomène.La résistance peut se manitester sous diverses formes, dépendant de la nature et de l\u2019intensité du malaise que le changement provoque.Sabotage.grève spontanée.ralentissement de production, contestation, hostilité à l\u2019endroit du personnel d'encadrement, augmentation du nombre de griefs, accroissement du nombre de départs volontaires, accroissement du taux d\u2019absentéisme et d'accident ou, simplement, apathie et indifférence sont autant de manifestations possibles de la résistance au changement.Nous pourrions ajouter la formulation de maintes raisons \u2018\u201clogiques\u2019\u2019, et même avec statistiques à l\u2019appui, visant à démontrer que le changement adopté ne correspond pas aux exigences de la situation particulière.Ces divers \u201cclignotants\u201d ou indicateurs de malaises permettent de constater le phénomène de résistance mais ne nous renseignent en rien sur ses causes profondes.Nous analyseront certaines variables, explicatives de ce phénomène, dont l\u2019importance relative variera selon les circonstances.Nathanael V.Davis Le Conseil d'administration d'Alcan Aluminium Limitée a élu M.Nathanael V.Davis au poste nouvellement créé de président du Conseil d'administration.M.Davis conserve par ailleurs ses fonctions de directeur général de la Compagnie, dont il avait été !e président pendant 24 ans.Comme nouveau président de la Compagnie.ie Conseil a élu M.Paul H.Leman, jusqu'ici vice-président directeur général, Aluminium.M.Leman conserve également ses fonctions de président d'Aluminium du Canada, Ltée, principale filiale du secteur exploitation d'AI- can Aluminium Limitée.Au service de la compagnie depuis 33 ans, M.Leman a occupé des postes impor- Un changement implique ordinairement des modifications à la technologie utilisée, ou encore au processus d\u2019organisation du travail.Il pourra dès lors avoir une influence positive ou négative sur un certain -nombre de facteurs de satisfaction et de motivation au travail.Nous utiliserons la typologie d\u2019Herzberg pour mener cette analyse.Les énoncés qui suivent sont présentés à titre d\u2019hypothèses.A) Influence du changement sur les facteurs de motivation 1 - Croissance personnelle Le changement est susceptible de modifier le contenu et la nature de certaines tâches.Il peut donc donner lieu à un enrichissement ou un appauvrissement du contenu de la tâche.Sur ce premier point, rappelons simplement l'importance qu\u2019Herzberg accorde à ce facteur comme élément motivateur.lorsqu\u2019il est favorable, et démotivant lorsqu\u2019il ne l\u2019est pas.La satisfaction ou l\u2019insatisfaction découlant de l\u2019exercice d\u2019une fonction modifiée contribuera à l'acceptation ou au refus du changement.° 2 - Niveau de responsabilité Cette modification de la tâche s\u2019accompagne souvent d\u2019une augmentation ou diminution du niveau de responsabilité du gestionnaire.Une baisse du niveau de responsabilité risque de provoquer une rési.tance au changement, tandis que l'accroissement du niveau de responsabilité: devrait faciliter l\u2019introduction du changement envisagé.3 - Travail qui pose un défi Une tâche plus intéressante et des responsabilités accrues sont susceptibles de poser un plus grand défi au gestionnaire; s\u2019il la perçoit ainsi, il acceptera le changement de façon positive.À l\u2019inverse, une tâche moins intéressante et un ni- PRÉSIDENT DU CONSEIL ET PRÉSIDENT D'ALCAN James W.Cameron veau de responsabilité diminué pourra provoquer de la résistance.4 - Besoin de reconnaissance.Une tâche plus intéressante, des responsabilités accrues, un travail plus valorisant seront sans doute considérés par le titulaire comme une reconnaissance de sa compétence et de sa réussite et contribueront à l\u2019acceptation du changement.Une tâche moins intéressante, une baisse des responsabilités et un travail plus routinier, suite à un changement, risquent d\u2019être perçus par l\u2019intéressé comme une baisse de considération manifestée à son endroit; il résistera.5 - Auto-réalisation Un changement ayant une influence positive sur les quatre facteurs déjà mentionnés contribuera à satisfaire le besoin d'accomplissement de soi et sera accepté de façon positive par l'intéressé.Un changement ayant une influence négative sur ces mêmes facteurs provoquera sans doute la réaction inverse.B) Influence du changement sur les facteurs de satisfaction 2 - L'argent et le statut Dans la mesure où le changement contribuera à élever le statut du titulaire, il sera accepté.Si la hausse de statut est accompagnée de son symbole principal, augmentation de salaire, l'acceptation du changement sera facilitée.À l\u2019inverse, si le changement provoque une baisse de statut du titulaire, une résistance est prévisible.La baisse de statut sera d\u2019autant plus ressentie si elle s'accompagne d\u2019une diminution de salaire.2 - Le réseau de relations interpersonnelles, les normes de groupe et le besoin de sécurité.Lorsque le changement provoque Paul H.Leman tants dans le secteur financier et la haute direction de la compagnie.M.James W.Cameron est élu vice-président directeur général.Aluminium, d'Alcan Aluminium Limitée.M.Cameron devient responsable du développement et de la dissémination des techniques de la fabrication de l'aluminium de première fusion à travers le monde.A tite de vice-président, Aluminum.d'Aluminium du Canada, Ltée, il continue d'être responsable de l'exploitation des usines d'électrolyse Alcan au Canada.MM.Davis, Leman et Cameron ont leurs bureaux au siège social d'Alcan à Montréal.LA GESTION: CONCEPTS, PERSPECTIVES ET TECHNIQUES des modifications importantes dans le réseau de relations interpersonnelles, à cause d\u2019un agencement dif- férent des postes de travail, ou encore de l\u2019avènement d\u2019un nouveau patron, on peut penser qu\u2019il entrai- nera des résistances.Cette résistance sera encore plus violente si le changement vise à établir de nouveaux standards de production.À ce moment, le changement menace les normes du groupe.Ces normes, manifestation de la cohésion et de l'existence même d\u2019un groupe, ont tôt fait de générer de l\u2019hostilité lorsqu'elles sont mises en danger.Si le changement, de par sa nature même, ou encore de par la façon dont il est implanté, ne menace ni les relations interpersonnelles, ni les normes de groupe, ni la sécurité d'emploi, il a certes plus de chances d\u2019être admis.A l'inverse, lorsque le changement ne perturbe pas le réseau de relations interpersonnelles et ne constitue pas une menace quant à la sécurité d\u2019emploi et la sécurité psychologique du groupe, il sera mieux accepté.3 - Les conditions de travail.Un changement visant à modifier les conditions de travail existantes a peu de chances d'être accepté.dans la mesure où il enlève des droits acquis et qu\u2019il bouleverse des habitudes.Un changement qui a des incidences sur cette variable, doit être perçu commsdésirable par les intéressés pour qu\u2019il soit accepté.{Suite a la page 25} PLANIFICATION SUCCESSORALE! Chacun peut l'interpréter différemment.Pour nous, c'est établir et vérifier si vous pouvez éviter ou diminuer l'impôt sur les Successions, et vous assurer que vos biens seront transmis de la façon et aux personnes choisies.L'Association des Notaires du District de Montréal 0 Date limite pour réduire vos impôts 71 en investissant dans un régime enregistré d'épargne-retraite.Dépêchez-vous! au Trust Royal.On vous donnera tous les détails.12 Le 29 février approche! O Communiquez avec nous, Régimes enregistrés d\u2019épargne-retraite.Trust Royal \u2018& 630 ouest, boul.Dorchester, Montréal \u2014 876-8335 4145 ouest, rue Sherbrooke, Westmount \u2014 876-2506 6991.rue St-Hubert, Montréal \u2014 270-1137 280, avenue Dorval, Dorval \u2014 636-4740 Les Affaires.lundi 14 février 1972 \u2014 \u2014 A) pm SN us PA a A LL YN Ey oO Que faut-il faire pour soutenir et amplifier le rôle des transports au Canada?Quelles mesures faut-il donc prendre pour soutenir et amplifier le rôle des transports au Canada?Telle est la question que s\u2019est posée, devant les congressistes de l\u2019Association canadienne de la Construction M.W.Le Clerc de l\u2019Administration des transports de surface du Canada.Selon l\u2019administrateur, il convient tout d\u2019abord de revenir au texte original de la politique nationale des transports qui se définit ainsi: \u2018\u2018un système économique, efficace et adéquat de transport utilisant au mieux tous les moyens de transport disponibles au prix de revient global le plus bas est essentiel à la protection des intérêts des usagers des moyens de transport et au maintien de la prospérité et du développement économique du Canada.\u201d (SRE 1970 N-17, 3) La loi stipule en outre que: \u2014 tout moyen de transport pourra librement concurrencer tous les autres; \u2014 chaque moyen de transport supportera une juste part des prix de revient; \u2014 chaque moyen de transport sera équitablement indemnisé; \u2014 chaque moyen de transport acheminera le trafic à des conditions qui ne constituent pas un désavantage déloyal à l\u2019égard des autres ou un obstacle excessif à l\u2019échange des marchandises.Sans perdre de vue ces exigences d\u2019une organisation capable de réagir et dotée d\u2019un système de gestion et de contrôle efficace, les services fédéraux des Transports ont, pour être à même de traiter des problèmes que suscitent les rapides changements techniques, été révisés, restructurés et adaptés dans le cadre d\u2019un grand ministère.Avec la récente introduction de ce système une nouvelle conception de la planification s\u2019est fait jour et le ministère des Transports, tel qu\u2019il existait auparavant, aussi bien que les organismes qui constituaient avec lui le complexe chargé, dans le cadre du gouvernement fédéral, du domaine des transports, ont été regroupés pour pouvoir mieux relever les défis qui seront lancés dans chaque région de notre pays au cours de la prochaine décennie.Après la promulgation de la Loi nationale sur les transports une première étape a été marquée par la création de la Commission canadienne des Transports, point focal des organismes régulateurs fédéraux dans le secteur des transports.Il regroupait trois organismes antérieurs, la Commission des transports du Canada, la Commission maritime canadienne et la Commission des transports aériens dont il renforçait les attributions en tant qu\u2019organisme régulateur dans les domaines du transport routier et des stéréoducs.La CTC a créé un système de comités pour les différents modes de transport dont les commissaires font partie de plusieurs comités, de façon que chacun d'entre eux puisse avoir une fenêtre ouverte sur tous les modes de transports.Après avoir analysé les nouvelles composantes en place après la réorganisation du ministère des Transports, M.Le Clerc en vient à énumérer quelques-unes des perspectives qui s\u2019offrent au transport routier.La loi sur les transports recon- nait, dit-il, que les transports sont un systeme national de communications complémentaire, intermodal et concurrentiel.Nos plans de développement futurs devront se fonder sur ces principes.Le fait que les transports soient considérés comme un système exige des techniques d\u2019analyse, de recherche, d'élaboration et de mise en oeuvre des politiques à l\u2019échelle du système.Le fait que les éléments du système sont complémentaires exige une coordination de la planification à tous les échelons du gouvernement avec les principaux usagers des transports.Le fait que le système est intermodal exige que l'intégration des modes de transport soit faite de façon à ce que chacun d\u2019eux soit utilisé au maximum et dans l'intérêt optimal du système grâce au jeu de la libre concurrence.Toute nouvelle politique devra aussi se fonder sur le passé et tenir compte des réalités de la structure politique du Canada.Dans le passé la construction et l'entretien des routes au pays ont relevé en grande partie des provinces.Par conséquent.ce que nous pourrions appeler le réseau de routes nationales est en grande partie un ensemble de sous-systèmes provinciaux.Jusqu'à la construction de la route transcanadienne, la participation du fédéral dans le secteur routier se limitait au Nord, à la mise en valeur des ressources par la construction de routes donnant accès aux gisements, les parcs nationaux, et d\u2019autres secteurs de juridiction strictement fédérale.Plus près de nous, cependant, en plus du partage des frais en vertu de l'accord concernant la route trans-canadienne, le gouvernement fédéral a conclu des accords avec les provinces en vertu du programme de routes donnant acces aux ressources et a commencé à mettre en place l\u2019infra-structu- re dans des régions désignées sous la direction du ministère de l\u2019Expansion économique régionale.Comme l\u2019ensemble des programmes fédéraux concernant les routes est considérable et se maintient sensiblement au même niveau d\u2019année en année, le Cabinet a fait mettre sur pied il y a quelque temps un mécanisme de coordination pour évaluer tous les principaux projets routiers et fournir des conseils.Ce mécanisme de coordination se nomme le Comité interministériel de coordination dans le domaine routier et est placé sous la présidence du Ministère des transports.Dans ce comité, des représentants de tous les ministères intéressés, y compris le ministere des Finances, discutent les projets routiers et font ensuite les recommandations nécessaires.Ces projets sont surtout conçus pour réaliser des objectifs précis des ministères et sont étudiés séparément.Etant donné qu'il existe maintenant une Administration des transports de surface au sein du ministère des Transports pour traiter des questions routières et un comité interministériel pour coordonner les décisions dans ce domaine entre les divers ministères, quelles sont les politiques qui s'offrent au gouvernement fédéral?Le gouvernement peut choisir par exemple de partir des programmes existant et d\u2019y apporter des améliorations.des modifications et peut-être de les développer dans l'avenir.Une autre possibilité qui s'offre à lui serait de créer des projets nationaux en matière de transport selon une formule de frais partagés négociables avec les autres gouvernements comme ce fut le cas pour le programme de la route transcanadienne.(Suite à la page 26) Les Affaires.lundi 14 février 1972 leur filez-vous entre les doigtse Aucune revue, aucun journal n\u2019égale les Pages Jaunes aux points de vue tirage et nombre de lecteurs.De plus, quelle publication peut se vanter de rester à la portée de la main douze mois par année?Nous pourrions vous démontrer, noir sur blanc, que les Pages Jaunes sont un véhicule publicitaire parmi les plus rentables qui soient.Mais vous avez hâte de passer à la page suivante.Toutefois, si vous désirez en savoir plus long, donnez- nous un coup de fil.Nous sommes dans les Pages Jaunes, naturellement, à la rubrique \u201cPublicité \u2014Annuaire et Guide\u201d.lelivre qui marche pour vous 13 0008 Pourquoi la réforme Carter n\u2019a -t-elle pas eu lieu?Donc, la réforme fiscale n\u2019aura pas emprunté les voies grandioses proposées par la Commission royale d\u2019enquête sur la taxation.Le Rapport Carter avait pourtant obtenu un accueil enthousiaste de la part des milieux universitaires.Les plus grandes autorités étaient même allées jusqu\u2019à le qualifier de \u201c\u2018landmark in taxation\u201d.Avant de crier au scandale et d\u2019imputer le rejet du Rapport à la malice des intérêts en place.soucieux de conserver leurs privilèges fiscaux, peut-être convient-il de se demander si l\u2019avortement déploré n\u2019est pas plutôt lié à l\u2019impuissance de la Commission à concevoir un régime qui soit vraiment adapté aux contraintes de l\u2019économie canadienne.Je veux faire voir dans ce commentaire la fragilité des deux principes fiscaux qui servent de pierre d\u2019assise au monument conçu par la Commission, soit l'équité horizontale et la neutralité.D'abord et nonobstant l'argumentation laborieuse de la Commission, il n\u2019est pas interdit de penser que le régime actuel satisfait convenablement aux exigences de l\u2019équité horizontale.Je dégagerai en corollaire la présomption que toute réforme comporte en théorie des incidences forcément inéquitables.Quant à la neutralité, je soutiendrai que c\u2019est faire preuve d\u2019une connaissance livresque de l\u2019orthodoxie économique que de vouloir l'imposer sans réserve à NOMINATION À LA MONTRÉAL ENGINEERING M.J.K.Conrad Mulherin Monsieur C.Ritchie, président de Montreal Engineering, annonce la nomination de Monsieur J.K.Conrad Mulherin au poste de vice-président et directeur général de Montreal Engineering Company, Limited.Monsieur Mulherin est également vice-président et administrateur de La Société d'Ingénierie Cartier Limitée et autres compagnies Monenco.Ses vingt-cinq années d'expérience jans le domaine de la consultation lui ont permis d'en connaître tous les aspects aussi bien dans la gestion des projets industriels et énergétiques, que dans la gestion d'activités techniques et d\u2019affaires.Il a voyagé et travaillé pendant plusieurs années en Asie, en Amérique latine, aux Indes occidentales et partout au Canada.Monsieur Mulherin s'intéresse tout particulièrement au grand Nord canadien où il fut responsable de la gestion de plusieurs projets dans l'Arctique et le Sub-Arctique.14 par Gérard Bélanger, économiste.une économie dominée par un monde qui n\u2019est pas près de se doter d\u2019un régime neutre.L\u2019équité horizontale En conclusion de sa recherche de l'assiette fiscale idéale, le Rapport Carter opte sans hésitation pour la notion exhaustive de revenu personnel, définie comme la somme des dépenses de consommation et des variations de richesse d\u2019une période.À l'arbitraire de l'imposition actuelle, la Commission substitue l\u2019imposition uniforme de toutes les sources de revenu du contribuable, au nom du principe très orthodoxe du \u2018\u2018traitement égal des égaux\u201d.Or, nonobstant l'impression que laisse la lecture d\u2019à peu près tous les manuels de finances publiques, la notion d'équité horizontale n\u2019est pas un concept économique.Elle n\u2019est qu\u2019un jugement normatif sur la répartition du fardeau fiscal.La fréquence avec laquelle des économistes par ailleurs orthodoxes l\u2019invoquent ne peut être que suspecte.C'est dans un cours d\u2019introduction à l\u2019économique que j'ai appris pour ma part à ne pas juger de l\u2019équité ou de l\u2019inéquité d\u2019une taxe à partir de textes de lois.J\u2019y ai également appris que le jeu libre du marché a pour effet d\u2019atténuer les discriminations formelles introduites par les dispositions légales.L'exemple bien connu qui suit illustrera ma pensée.On sait que les États-Unis soustraient à l'impôt fédéral sur le revenu l'intérêt touché sur les obligations des gouvernements locaux.La Commission Carter aurait sans hésitation condamné cette forme de discrimination au nom du principe de l'imposition uniforme du rendement de toutes les obligations.Or, il s'avère que le marché escompte cette forme de traitement fiscal différentiel en entraînant le taux d'intérêt des obligations de gouvernements locaux au- dessous du taux d'intérêt des obligations fédérales, en dépit de leur liquidité relative.S\u2019ils ne peuvent donc pas supprimer les coûts d\u2019inefficacité de cette discrimination fiscale, les mécanismes du marché amènent le système à converger vers l'équité.Dans une perspective d'équilibre général, toute taxe, une fois capitalisée par les marchés, devient donc équitable.Tel est le sens réel de cette vieille maxime fiscale en vertu de laquelle \u2018\u2018an old tax is no tax\u201d.Toute réforme fiscale comporte donc d'importantes inéquités de transition.En modifiant les règles du jeu, elles procurent aux uns des plus-values que d\u2019autres doivent inévitablement supporter en contrepartie.C\u2019est en vertu de la même règle qu\u2019on a pu établir que les actionnaires de corporations canadiennes auraient bénéficié de gains de capital importants à la suite de l\u2019intégration de l\u2019impôt sur le revenu des corporations canadiennes proposée par le Rapport Carter.Pour le bonheur des conservateurs, liberté des marchés et préservation du statu quo sont des expressions synonymes qui convergent vers les mêmes préceptes politiques.En résumé donc le marché permet tôt ou tard au régime de taxation d'atteindre à l\u2019équité.L\u2019économiste devrait donc en conclure que cette question ne mérite pas l\u2019imp- portance qu\u2019elle occupe présentement dans les manuels de finances publiques ou du moins qu\u2019elle ne devrait être abordée que dans la perspective de l'équilibre général.En ce qui a trait à l'équit verticale, les économistes reconnaissent assez bien que ce sujet ne relève pas de leur compétence.On se couvre donc de ridicule à vouloir, comme l\u2019a fait la Commission, rationaliser artificiellement et arbitrairement un degré quelconque de progressivité.Neutralité De l\u2019avis du Rapport Carter, l\u2019efficacité économique commande que le régime fiscal canadien recherche la neutralité, bien que, au nom d\u2019objectifs supérieurs, la Commission se rende coupable d\u2019accrocs au principe en recommandant le traitement privilégié des corporations canadiennes et dans une certaine mesure des petites entreprises.L'objectif de neutralité peut se fonder sur deux types d'arguments.D'une part, le marché étant supposé parfait, du moins en longue période, la neutralité fiscale découle automatiquement des critères d\u2019efficacité économique (parétienne), même si l\u2019on reconnaît que toute taxe comporte inévitablement des effets de substitution.D'autre part, même dans une économie où les marchés sont présumés imparfaits, la neutralité reste un critère de taxation valable, s\u2019il se révèle impossible de concevoir un régime fiscal adapté à ces imperfections et qui maximise le bien-être des citoyens.La recherche de la neutralité devient alors une solution de moindre mal.Les universitaires américains qui ont fait l\u2019éloge si enthousiaste du Rapport Carter au nom de son orthodoxie ont donc commis l'erreur de ne pas le situer dans son contexte.Le mandat de la Commission n'était pas de concevoir le régime fiscal idéal pour la planète, il consistait plus humblement à réformer le régime fiscal d\u2019une économie intimement liée à une puissance qui, sauf erreur.n\u2019est pas à la veille d\u2019incorporer la neutralité à son système.L'appréciation du régime fiscal dans ce contexte relève donc de la théorie du second best et de l\u2019agnosticisme qui risque d\u2019en résulter.Pour les fins du présent commentaire, on peut se contenter d\u2019énoncer le point de départ de l\u2019analyse qu\u2019inspire cette approche: dans l'impossibilité de réaliser toutes les conditions exigées par l\u2019efficacité parétienne, on ne peut présumer qu\u2019il faille chercher à en réaliser le plus grand nombre.En raison des imperfections imposées par l\u2019extérieur, on est donc fondé à croire que l'adoption par le Canada des principales caractéristiques du régime fiscal améri- {Suite à la page 27! Vos vacances seront beaucoup plus agréables sous le signe de la ourtoisie Consomma- $14.50 par jour.tions et spec- tacle de nuit par pers.2 pers.GRATUITS.$13.50du ler mars Chaises longues au9 avril GRATUITES Stationne- Selon le plan ment par soi- américain modi- même GRATUIT fie.$5.50 au ler avril Ecrivez ou rendez visite Repas en supplément à votre agent Renseignez- de voyage vous sur notre nouveau plan er familial tlantic Lowers Océan à la 42e rue, Miami Beach.La réussite ne tombe pad d pour personne.Il faut travailer et savoir prendre les décisivrf « s'imposent au moment oppoftt placement dans le plan d'épg enregistré de l\u2019Impériale est fu décision majeure que vous dv prendre sans tarder.Voici popr Déduction sur votre re\\er imposable 1971.Les contribgkic que vous versez au plan d\u2019eppr; enregistré de l\u2019Impériale son déductibles de votre revenu imposable.Vous commencez à cf maintenant tout en épargna l'avenir.Les Affaires.lundi 14 février 1972 Prt A oy nbe pagd travailler lécision « it oppogtu n d'ép4g ale est gn vous div oici por otre rever ontribdtic an d'égars ale sonf evenu A cpap argnaift | 72 Il faut faire le point sur l'industrie de la construction Si l'industrie de la construction du Canada continue à augmenter ses prix et si leurs tendances inflatio- nistes se poursuivent, aucune famille à revenu moyen ou à faible revenu ne pourra se payer une maison.de dire le Dr 0.J.Firestone.économiste à l'Université d'Ottawa.Dans ses prédictions économiques de 1972.publiées dans le magazine \u201cEngineering and Construction\u201d le Dr Firestone affirme que même les travailleurs spécialisés dans le domaine de la construction ne pourront se payer une des mal- sons qu'ils construisent.\u201cIl est temps que le gouvernement fédéral étudie de près le pro- bleme économique de l'industrie de la construction\u201d.À ce sujet, le Dr Firestone formule trois recommandations qu'on devra appliquer le plus tôt possible: \u2014 La mise sur pied d'un groupe de travail qui réaliserait une étude économique compréhensive et à long terme sur cette industrie: \u2014 L'établissement, pour les deux prochaines années.d'une politique plus efficace de revenu dans l'industrie de la construction et fondée sur l'expérience américaine du \u201cConstruction Industry Stabilization Committee\u201d mis sur pied en mars 1971.Contrairement aux mesures des États-Unis.le Dr Firestone suggere que le contrôle des prix et salaires soit volontaire plutôt qu\u2019obligatoire: \u2014 L'industrie de la construction devrait se préoccuper non seulement de l'impact économique des mesures gouvernementales mais aussi des conséquences sociales sur la famille canadienne et sur le mode de vie de la population.La montée fulgurante des coûts de la construction.causée surtout par les augmentations de salaires des travailleurs spécialisés, constitue le facteur primordial de l'accroissement des prix.explique le Dr Firestone dans son exposé.\u201cEntre 1960 et 1970.les couts de la construction résidentielle et non-résidentielle ont respectivement augmenté de 64.2 p.cent et de 574 p.cent.L'augmentation du coût de la vie, tel qu'établi par l'In- dexdes prix au consommateur.a augmenté de 30.9 p.cent et le Produit National Brut (PNB: déflatio- niste (qui reflète l'augmentation des prix et toute l'activité économique) de 33.7 p.cent.Les augmentations des couts dans la construction sont presque le double de celle du cout de la vie.\u201cDurant la derniere décennie.les augmentations de salaires des ouvriers sur les chantiers, ont le plus contribué à l'accroissement des coûts dans la construction.Ces augmentations sont de l'ordre de 94.5 p.cent par rapport a 28 p.cft tnon-résidentiel) et 37 p.cent (résidentiel) en ce qui concerne les matériaux de construction.L'industrie de la construction.d'expliquer le Dr Firestone, invoque deux arguments pour justifier l'augmentation des salaires: le caractère saisonnier du travail nécessite des salaires plus élevés afin de compenser les périodes d\u2019inactivité: ces salaires doivent être en ligne avec ceux des autres secteurs de l'économie.Le Dr Firestone ajoute que ceci n'est pas tout à fait juste.\u201cLe travail dans la construction se faisant en partie au dehors.il est vrai que, dans ce métier.on est beaucoup plus victime de mises à pied saisonnières que dans la plupart des occupations qui s'effectuent à l'intérieur.Par contre.les entrepreneurs ont fait des efforts considérables pour que le travail se poursuivre l'hiver.Le gouvernement les a encouragés à agir ainsi\u201d.Aujourd'hui, le nombre d'heures de travail par semaine en moyenne pour un travailleur dans la construction, est très près de celui d'un ouvrier dans le domaine manufacturier.La différence est d'une demi- heure par semaine.\u201cLes travailleurs dans la construction ont aussi plus d'opportunités de faire du travail supplémentaire à des taux de salaire plus élevés.Compte-tenu de différents facteurs, la rnoyenne salariale de ce type d'ouvriers est respectivement de 26 p.cent et de 32 p.cent supérieure à celle des travailleurs dans le domaine manufacturier ou dans les autres industries.\u201d Même si on a essayé d'arrêter la montée des prix et d'augmenter la productivité, ces efforts n'ont pas été suffisants.A l'heure actuelle.ce dont on a besoin dans la construction, c'est une analyse de la production comparable à l'étudr faite par le Conseil économique d* Canada dans le domaine manufac! arier.\u2018\u2019On doit examiner son re ndement et son efficacité non seulement en fonction des genres de construction.des régions et des localités.mais on doit comparer les réalisations et l'absence d'accomplissements du Canada avec celles des autres pays industrialisés d'importance.\u201d \u2018Au même titre que les gouvernements et le public, l'industrie de la construction du Canada a besoin de plus d'informations pertinentes si on veut formuler les reglements appropriés afin d'affronter.au niveau de la main d'oeuvre sur les \u2014Firestone chantiers.le probleme de basse production qui existe depuis des décennies dans cette industrie.\u201d \u2018\u2019Quand des augmentations peuvent être acceptées, il est plus facile de les subir.Quand des clients possibles opposent une résistance.comme dans le cas de maisons uni- familiales.l'industrie a deux choix si elle veut demeurer en affaires: ou bien elle empéche les prix d augmenter à outrance: ou bien elle opte pour un type de construction dont l'augmentation sera acceptée plus facilement par l'acheteur\u201d.A-ton une Cadillac parce qu'on sait profiter de la vie, ou.profite-t-on mieux de la vie parce qu'on a une Cadillac?Difficile à dire.En fait, depuis maintenant 70 ans, la Cadillac est un des charmes de la vie.Pour le prestige et l'agrément de conduite qu\u2019elle procure, pour ses performances aussi.Aucune voiture ne donne autant de satisfaction que la Cadillac.Aucune SYMBOLE D'EXCELLENCE ne fait l\u2019objet d\u2019une admiration aussi générale.Aucune ne peut contribuer davantage à votre tranquillité d\u2019esprit.Pas étonnant dès lors que la valeur de la Cadillac à la revente soit traditionnellement aussi élevée.Une seule question demeure: Quand passez-vous chez le concessionnaire Cadillac?Aujourd'hui ou demain?Cela ne fait pas de doute.La Cadillac, comme les autres voitures, bénéficie des énormes progrès réalisés dans la lutte intensive contre la pollution.Vous pouvez aussi faire votre part en n'utilisant que des essences sans plomb ou à faible teneur en plomb, en faisant régulièrement mettre votre moteur au point et vérifier les dispositifs antipoliution de votre voiture.General Motors of Canada Ltd, \u2014- II est fort peu probable que meme les hommes d'affaires les plus avertis et les autorités civiques qui.en 1954, ont ressuscité l'idée d'un Carnaval à Québec et y ont donné une nouvelle orientation auraient pu prévoir l'importance du succès que remporterait.en si peu de temps.leur initiative.UNE RELANCE ÉCONOMIQUE D'IMPORTANCE EN SAISON CREUSE Le Centre de recherche de la faculté de commerce de l'Université Laval a publié.il v a quelques années, les résultats d'une recherche sur les bénéfices économiques généraux que le Carnaval de Québec apporte à la population comme groupement.D'après leurs calculs.quelque 175.200 touristes venant de l'extérieur de la région métropolitaine de Québec ont passé au moins une nuit dans la ville spécialement pour assister aux manifestations du Carnaval.durant l\u2019une des deux fins de semaine de l'événement annuel.Plusieurs milliers d'autres sont venus pour v passer une journée.Les compagnies de chemin de fer.d'aviation et d'autobus ont été obligées d'augmenter les facilités de transport devant cet afflux de visiteurs.Mans les six dernières années du Carnaval, les ventes au détail dans la région de Québec ont augmenté de 44.4\", durant les mois entourant le Carnaval.avec une augmentation conséquente des taxes de vente au bénéfice des autorités provinciales et municipales.La taxe provenant des 400 restaurants de la région a augmenté.durant la même période.de 58.6\".Durant les deux fins de semaine de la période du Carnaval de 1971.toutes les chambres disponibles à Québec ont été occupées.La somme versée par les visiteurs pour leur nourriture.leur logement.leurs amusements et leurs achats est Impossible à évaluer précisément.mais le rapport des étudiants de l'Université Laval en déduit que.comme minimum absolu.le Carnaval de l'an dernier à occasionné lu circulation de pres de six millions de dollars dans notre région immédiate.une somme de 9 à 10 fois plus éle- vee que celle du Carnaval lui-méme SON COÛT ET FINANCEMENT Financé par la contribution d'hommes d'affaires et d'autorités municipales.et aussi par des souscriptions publiques.le coût du premier carnaval n'avait pas excédé $100.000.En 1960.le coût a atteint près d'un quart de million de dollars et en 1971 pres de $700.000.Les chit- fres suivants nous donnent une idée de leurs contributions qui se sont élevées en 1955 à $18.842: en 1960.elles sont passées à $41.043.et en 1971, à $81.M46: en 1972 les derniers chiffres publiés dépasseraient les $125.000.La souscription populaire par la vente des bougies et ou des billets de votation (pour le choix de la reines est passée de S42.765.en 1954 à $98.000 en 1960 et pres de $140.000 en 1971 Apres un léger don l« premiere année.le Gouvernement provincial a contribué en 1960.$10.000 plus le financement de la production d'un film basé sur le Carnaval qui à été affiche dans le monde entier par la Cie Paramount Pictures.et a hausse sa contribution annuelle à $25.000 au cours des dernières années.à 832.000 en 1967 et à $55.000.en 1971.Les organisateurs du Carnaval de cette année espèrent une augmentation substantielle du montant alloue.Depuis le tout début du Carnaval, les contributions municipales n'ont cesse d'augmenter en générosité.s\u20142 mais ce n\u2019est pas seulement par ces chiffres que le support grandissant au Carnaval de Québec et son prestige.peuvent être évalués.En nombre plus considérable.les Chambres de Commerce.les associations professionnelles ou d'affuires.les clubs sportifs et les autres associations communautaires choisis s'as- soclent au travail du Carnaval dont l'organisation complexe à nécessité.l'an dernier.le travail de pus moins de 60 comités.comprenant 600 membres actifs et d'autres aides volontaires dont le total a de beaucoup dépassé les 6.000 person- Sav Pour ceux qui a Cnt Thqisir leur®laisirs nes.Cette annee le nombre des comités dépassent 70: le total des tra- vatlleurs au Carnaval se chiffre à plus de 7.000.SA PUBLICITÉ INTERNATIONALE Un facteur indirect de développement économique Le Carnaval de Québec est un événement annuel maintenant de portée internationale.Son ravon d'action à travers le monde est aussi un fucteur importani de développement économique difficilement qualifiable avec des chiffres mais Les incidences économiques du Carnaval de Québec quand même tres réel.Le Carnaval jouit en effet d'une.immense publicite dont la valeur s'étend sur une période beaucoup plus longue que celle du Carnaval en portant à l'uttention du public vovageur.les charmes et les avantu- ges touristiques de Quebec.Les journaux et magazines du Québec ont été généreux quant à l'espace alloué aux activités du Carnaval.à remarquer aussi le fait que les journaux de l'extérieur ont consacré 3.720.332 lignes sur le sujet et que des photos ont été publiées dans bon nombre de magazines 1nternatio- naux qui cireulent dans plusieur puvs et qui attetgnent des rnullions de lecteurs Hotaut aus N INDUSTRIELLE METAUX LC ; ; PÉTAOLES 196.66 \u2014 0.33 196.64 \u2014 0.02 197.04 + 0.40 198.35 + 1.31 197.83 \u2014 0.52 86.06 \u2014 0.32 85.87 \u2014 0.19 86.40 + 0.53 86.24 \u2014 0.1) 85.32 \u2014 0.92 218.84 \u2014 1.29 218.05 \u2014 0.79 220.15 + 2.10 218.64 \u2014 15 216.18 \u2014 2.45 - \u2014 NEW YORK sa AU ~~ ~~ DOW JONES A 3 ER 903.97 \u2014 2,71 907.13 + 3.16 918.72 + 11.59 921.28 + 2.56 917.59 \u2014 3.69 Les Affaires.lundi 14 février 1972 Nouvelles inscriptions Great Lakes Nickel Limited 5,000,000 d\u2019actions d\u2019une valeur nominale de $1.00 chacune, dont 3,233,123 sont émises et en cours et 475,000 réservées pour émission, ont été admises à la cote de la Bourse Canadienne le 2 février 1972 à l'ouverture.Symbole au téléscripteur: \u201cG T L\u201d Classification: Mines Siège social: Suite 4909, Toronto- Dominion Bank Power, Toronto- Amos Mines Ltd.10,000,000 d\u2019actions ordinaires d\u2019une valeur nominale de $1.00 chacune, 4,752,050 étant émises et en circulation, seront à la cote de la Bourse Canadienne le 28 janvier 1972 à l'ouverture.Symbole au téléscripteur: Mines.Siège social: Place du Canada, Montréal 2 (Québec).Incorporation: La Compagnie a été légalement constituée sous le nom de Amos Mines, en vertu de lettre patentes émises le 2 décembre 1972, conformément aux lois du Québec.La Compagnie est le cessionnaire de l\u2019entreprise, des biens et actifs de Conigo Mines Limited, anciennement Magnet Consolidated Mines Limited qui a été légalement constituée en vertu de lettres patentes du 23 avril 1936, conformément aux lois de l'Ontario.Par la suite, des lettres patentes supplémentaires en date du 22 février 1965 lui ont permis de changer son nom (Consolidated Mines Limited) en celui de Conigo Mines Limited et le capital a été réorgainisé à raison d'une action de Conigo Mines par groupe de cinq actions de Magnet Consolidated Mines Limited.Propriétés: Depuis le 23 avril 1936, Conigo Mines exerce les activités d\u2019une compagnie minière principalement dans la prospection de propriétés minières en Ontario et au Québec.i) La Compagnie détient un intérêt de 100% dans les lots 34 à 51 inclus dans la zone II du comité de Dalquier dans la province de Québec; ces lots ont une superficie totale d\u2019environ 1800 acres.La Compagnie se propose d\u2019exécuter le programme de prospection et de mise en valeur recommandé par son ingénieur, au coût approximatif de $52,500.ii) La Compagnie possède 44 concessions minières brevetées dans les comtés de Errington et de Lindsley dans le district de Thunder Bay (Ontario).iii) La Compagnie détient aussi un intérêt de 100% dans 22 concessions minières non brevetées dans le comté de Bartlett (Porcupine Mining Division) dans le district de Timiskaming (Ontario).Actuellement, il n\u2019y a pas de travaux prévus sur les propriétés de la Compagnie situées dans les comtés de Errington.Lindsley et Bartlett.Dominion Centre, Toronto (Ontario).Incorporation et nature de l\u2019en- > treprise: La Compagnie a été léga- Fl + ti d | : b d M t | t T t lement constituée sous le nom de UC ua Ions e a Sel Ï \\gine aux OU rses e on rea e oron Oo.\u201cOld Great Lakes Nickel\u201d en vertu - de lettres patentes émises le 24 fé- Moyennes de la semaine vrier 1955, conformément à la loi COTES A LA FERMETURE \u2014\u2014 TORONTO \u2014\u2014 MONTREAL 1 i I i : ; ind.Or Mét.Huiles Volume Ind.Util.Banque Papier Mixte Volume Sur \u2018es Compagnies de Ontario.En ; Mira 19666 175.54 8406 7884 2,390,000 19848 IT EW 8424 19087 TISSUO i i i i ; 2 137 162.22 26578 64 31 109, vertu d'un accord conclu le 15 mai.Vendredi, le 11 février 1972 Mercredi es 176.12 8S87 21805 240,000 19937 16222 26578 ae i \u201c Vendredi 198.35 177.17 8626 218.64 2,952,000 199.35 163.01 269.79 87.45 199.58 1,313, 1969 la Compagnie et Thunder Ba y VALEURS INDUSTRIELLES Ch, delasem.197.83 176.69 8537 21618 2,527,000 198.16 16226 26888 88.79 198.77 1.230.400 Nickel Mining Corporation Limi- 1971-72 haut +084 +0.: 5 \u2014023 \u2014193 +030 +088 \u2014053 .ted\u201d t fusi é I 197172 bas 58.67 1 140 8 72m 155 MR ee ont fusionné sous le nom ac- DOW JONES LONDON tuel.Dans le comté de Pardee, près Rapport RENDEMENT SEMAINE EN COURS Com.Ind, Trans.Util.Fin.Ind.Ch.fer Util.Com.Volume F.Times i î ol vv ol 3 23.5 .es | ly! , a de Thunder Bay (Ontario), la Com- Rende-Prix Dividendes 6 mois ou 6 mois ou fer- Lundi Ts 2e 28 25 7a Is 25396 Nem Ms rome 408 agnie détient un groupe de proprié- mentBéné.1971-72 payés ind.dernières dernières me-varia-vent.Mercredi Bh 08 30 Bo 0 MT ead Dass Noor 23-460.000 17 pag group prop i ut bas ture tions 100s Jevdi 33 6327 5301 3826 7374 917.59 255.70 112.57 317.62 17,850,000 490.4 < : ; % taux haut bas Titres 70 année fisc.intérim.ha as fure Vendredi 58.33 63.0 38-26 7274 S17:59 258,70 T12,57 317,62 50,000 450.4 tés renfermant du cuivre et du ni- 12 as PhS ABFRIP 32 10 MDec 19°.\u201cBa 8 Ba + wef) cndeiasem.ROD F048 A080 4286 75% 95082 25604 12809 mom a7 ckel 72 SM Ma opfd 375 375 Dec 601 om av pu ow 8% \u2014 ll as tat Do S231 35.39 3609 6388 97.97 169.90 108.03 27038 |.\" 205,3 .Cl - .; .e 50 Nbec m a 14% 13% 14% + Ye 344 7 = or oo + 5.40 pfd 5.40 5.40 Dec 66 962 96% 96% \u2014 Ma 1 David G Child Menzel, admi 81 4% 210 Aigonauin Dec Ob sestm 1s 4% 400 410 +10 1@| 1; ,,, Lm 7° Calver Dale Tune oid 110 Lod 100 \u2014 15 16 [= = .\u201cnd .A e .j .» a 2 eorge Ny i Wa ame vin à 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MICHEL A.DAVID Hog BOE, mel, BUF Hoenn dedi THE uC be SRERREL En wpm wg ve ce \\ .Note 88 .80 ec.1.pism .K ., 20 Tou MONTREAL, le 25 janvier 801 Un 14 BE.Foren Joo 3 mbec TX 254 25 28 + WB ows 462 390 Celapesscds dD Dec 42 Septim 1s SA 2 mu\" First B ton (Canada) 5 on he Tow BCPackA 73 75 Dec 2:80 Septoma 5 0 tu no [80 wu ew condbIsP! 175 175 Dec Le Bs D 2 on 8 rs 08 : so 71 23° lu \u201c8B 1.00 1.00 Dec 2.80 Septom ve 20 20 \u2014' 4 38| 29 333 7% 5 CentFnd'A\u2018 20 .20 NMar 21 7e 7, 7e + #8 Limited annonce \u2019élection 49 192 We leu BCsugar 1.00 100 7lSepi USE oo BOM NH Tn 0% 92 230 1 Charter Ind Dec 18 Septym 18 165 1.65 165 2 1 > a1 7% 156 \"phd 10 1% Ses 64% 632 84 _ M 75) 26 129 2i% 14h ChateauGai 50 70 T1Apr 1.49 Oclém 60 21% 2 i, tn de Michel A.David au poste 50 ne on on BC 10 IB Bk iu a as lo 8d Be at roar 0 & Heer hom PFS a 5% 0 de vice président et admin- 1 OU 8 0 \u201cmets 14 De in 88 8 17 30H RTL GT TE wenn mh WIR î i 0 \u201c : ! .8 66 68 + .a\" .Bi istrateur de la compagnie.10 \u2026 B- 80 RÉ at TR Dec iH Wu 18% 18% \u2014 1m 4 M, Ré Ome 775 C0 Dec 68d sunesiiad 1 NCW 4 Un bacheli Com- $1 0 Ta & \u201cE\\spia 515 505 Dec 4 mn 0710730 ., 7/50 w2 gu au Citiesserv i: 220 ; 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13% 19 13% 26 dans la souscription et la 34 53 \u2018Eu 458 BurardDD 16 \u2018lé Dec 130 Septim 45 84 8% 8% + ve 10 wa 134 i Cwith Finn noc a6 pe oo vente de valeurs mobiliéres.7 00 5 7 Bushnell D .MAug 0 Novim 18 9 Ba B% + U 25 Les Affaires, lundi 14 février 1972 Lee ere ee ee \" - i= Dernières décisions de la Commission des valeurs mobilières Après avoir donné un avis publie de son projet le 22 décembre 1971, et après avoir considéré les commentaires reçus, la Commission a adopté l\u2019énoncé de politique numéro 16, concernant les émissions de valeurs spéculatives: Enoncé de politique numéro 16 Concernant les émissions nues dans les conventions d'\u2019options du 27 septembre 1971.Transfert d\u2019actions sous écrou Allarco Developments Ltd.- 3 février 1972.De Dr.Charles A.Allard A Cathton Holdings Ltd.Nombre d\u2019actions: 341,250.Libération d\u2019actions sous écrou Pamike Mines Limited - 8 février 75,000 actions, au prorata.ANNEXE \u201cA\u201d La Commission retransmet au public les renseignements suivants uniquement à titre d\u2019information sans se prononcer sur leur véracité.Conformément à l\u2019énoncé de politique numéro 6 de la Commission, les souscripteurs suivants nous avi- primaire serait terminée, en ce qui a trait à leur participation aux émissions suivantes: Alberta Gas Trunk Line Company Limited.Avis du 31 janvier 1972 - Morgan Ostiguy & Hudon Inc.Avis du 2 février 1972 - Florido Matteau Inc.Banque Toronto-Dominion Avis du 31 janvier 1972 - Morgan Avis du 1 février 1972 - Fry Mills Spence Limited Avis du 2 février 1972 - Floride Matteau Inc.Avis du 2 février 1972 Graham & Company Limited.Bell Canada Avis du 1 février 1972 - Desjardins Couture Inc.John The consumers\u2019gas Company Avis du 31 janvier 1972 - Morgan gm sent que, selon eux, la distribution Ostiguy & Hudon Inc.de val scualti 1972.que, , OSTIGUY & Hudon Inc.guy \u20ac Valeurs spécualtives Les permis d\u2019émetteurs de va- Ra Rapport RENDEMENTS pport RENDEMENTS appo ayes ae Rende- Prix Dividendes émoisou 6 mois ou SEMAINE EN COURS leurs mobilières \u2014 dans les cas où il mom Bene.1972 Bayisims ermine Qu'est SEMAINE EN Cours | ment Gérés 1972 payésind.dernibres dernières ferme- varia- vent.y it d tit d t .1 ti % faux haut bas Titres 1970 1971 année fise.intérim.haut bas ture tions 100s % faux haut bas Titres 50 1974 année fisc.intérim.haut bas ture tions 100s s\u2019agit titres de nature spéculative vo is ot 106 82 6-8 Dec 68 Septim 49 8 autres que des fonds mutuels \u2014se- wo EB 4 endn Le vo MR A CUS ME a AE Dn hu BE BBE Moma \u201c1 .a .8 .| , ; .\u2019 - .7% 2m Computel .Aug 1.4éd Mayÿm1.79d 3.20 3.20 27| 68 715.@ pfdC 5.00 as - 80.ro nt à l'avenir accordés à la condi : 0 285 160 Comiech © nine 03d Septam 02 255 250 53) 40 124 su 10, Genstar \u201ca0 wee 2 tion expresse que les titres ne soient n2 Su DA conduits Nat Nov 04 | : $ à 3 ms Ca A cesadis 500 \u2014 Va 16 \u2019 i - \u2019 ) a A 9h 8h w| 0% 76Va Getty Oil 1.06 Te \u20149% 7 vendus que par | entremise de cour a oa ConsBamh 78 7iDec 45 13% 13% 51] 08 156 7% 38 Glendale Be EE A tiers enregistrés.Les officiers et 40 ak ews en 1 20 2) ar 0 da am SUE us 345.2B Lo - ! : ! : x à ; \u201c .: 3 vendeurs de la compagnie émettri Ld Ramen TRE 2e bs Mos om Boros 8 3 i i - 83 : N° 250 250 LL 8 Ma \u20186 \u201cunits ! 8% AT ce ne p ourront, à moins de Circons 43 Ve au ConsTextlle Sik Stk Dec 1.27 Se ame 2a Cv a a3 OW $s Coodyesr 200 200 Bec 124 marimns 50 19 A 10, 10 \u2018\u2019tances spéciales, vendre eux-mêmes 44 165 D lew EMM 74 ms niet 119 2° lou ioe \u2014 wom 80 1 5 ee GMekaypt 80 80 zen 4x3 ol 7 A 7 TM 0 1 I ti 63 .%0 8a \u201cA 55 5.5 pt 21.45 87% 87% 87% + % 1] 21 140 24% 10 \u201c8 \"50 Jan T8 10 24% 4 4 + h 89 es valeurs en question.62 9 \" 55 55 Sept 21.45 88% 8h Ba 81 75 mas TDR 15, Graftonr 120 03S an zm oT Ye wa a i î i {= 0 LL.La Commission rappelle que les 53 jg; 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ieci ) ) t , 82d i.a 6% bY 33 143 335 1.95 Horne .! pr w 0 2.95 3.ns Enregistrement et permission 42 M2 À A 5 Galles 0° 100 Dec Aes seotomaos 3 © 147 5 H Braemore \u2014 TMJune 34 Sept3m 12 500 485 500 .- 0 d\u2019offri d d .Cee pid 175 1.725 Dec 27.94 LL.2 2747 187 34 2.30 Howden Dec lé Sept9m 21 2.95 2.90 290 .n offrir en vente et de vendre au 35 149 a 2 DomFound 85 9% 71Dec 1.74 0 %u 29m 284 + S14 98 & 15 Hubbers 9 12 Nov gas CET eT en 1 5 ; 63 » À 15 478 Dec 0.48 76 83 4 \"D ! ov M, 2 uébec les parts social e son ca- 3 tu @ s 2 Vs Hud Bay Co 51 52 71Jan .8] Octim 44 19% 19% 192 \u2014 3% 3m Québec les parts sociales de c ome fe Mn une 8 8 DE LE amemme Tu fb ja + dE EE us Hu Un quatre DE ni TH coma dn le wm pital social par l\u2019entremise de ses 70 10 4% Dom Lime Dec 1.30 Ja 8% gn \u2014- w 42 16 a, ar wall o 872 2.50 Dec 13.45 septom 40 #2 53 ss +% 9 ; 5 .16 16 = sa pfd M5 Le LL Le .u .Le Le vendeurs enregistrés.2 05 wis .Cee ee Lane 7.6 21 21 \u201cpid 1.160 Dec 698 .19 25 0.2 592 1 .19 tom 13 11% 2 24 161 0% 19% Huron&Erle .55 .72 7IDec 1.85 0% 29% 0% + 7 28 8.1 35 Xe Décor 78 28 Dee 1.89 Romie os 30 Ho co 2 09 24.6 19% u Husky On in ie 16 16 16 = » 67 .£1 72 en Pu Dstres 2 CR nue A semen wn on a.71 7 : La Caisse d\u2019Entraide de Chibou- pa 164 x 12 OTextlie Bor sot June 1&3 Decém 87 24 M4 DB \u2014 % 1&7 4s.Ou Bofd 30 30 an oh an + % 1 * \u2019 + .ve \u201d une 2221020 .8 , 3 1 - gamau-Chapais - 8 février 1972 46 19.4 15 M ogrer 70t 60 7iDec 67.lll 194 13° 13% + in 27 715 44 \u201cEwls £35 590 615 \u2014 0 101 Enregistrement et permissi Co dn Toon WEEE BRE Hg me Bend mom 1 0 018% nregistremen \u20acl permission 52 m2 8% 39 pense .noe Ag Se! m 415 405 410 +00 N| 19 87 & 230 ImpGenPro 03 \u201c0 i 5 56 + % 6 d'offrir et d d Québec 1 98 we fe Doron fv mn'3E à 16 18 18 7 1,90 65 170 160 1% 10 9% - \u201c .Ve i .\u2019 .- » .-.Ottrir et de vendre au luebec les so 21 270100 D Lensehids ot Ss Deve T6 Septim 04 23 270 200 \u2014 0 2|29 _, 18, 18, imp Li 480, 520 es og ete ra m6 Ve ., /a .\u2014 parts sociales de son capital social 75 105 \"a Je Dares nd ® 0 Pac a) Septomi.4 We 5 4 30 104 10 4% Income Dis 20 24 Dec .77 Septÿm 62 10 os 200 + 1 2 par l'entremise de ses vendeurs en- wo a Drom Wold 5 2 Dee C7 CAM M TAN 18 12 \u201cTu indalcds D M Declmy seotom 72 1 107 1 4 0 3 registrés 77, 10\u201c DrumDie | \u2019 Ce SU 15 12 VA \u2014 01 4081 47 131 149 8% indusmin 6% Dec 81 Sepm 11 10% 10% Jou \u2014 % 5 : 26 170 262 Mv: Du Pont 75 .62VatMiDec V4.2% 24 26 + 3% IN) 36 147 2% 18% IAC LID \u2018724 80 71Dec 180.22s 20% 2% \u2014 % 3 65 8 5 \u201cpid 375 378 Dec 3.55 104 6.35 wis Yow vu 98s \u2014 27 73 83 116 7 5Va DuprisA 55 55 71Jan 57 7 eu 7, + % 2 64 7 sé \u201d oe pf 2 5% Bec 158 Ba 69m saa -% 1 i > i i- 140 8 4% Dustbane .27 27 7lJune 43 Sept9m .13 5% 5% 5% \u2014 VU ; 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- - : .8 121 Isl .; .pom.\u2014- VY que de Richmond - 8 février 1972.ja 84 8 1, Eine, 20 a4 Tune 4 Decom2s 210 mmr \u2014 v wil 49 198 Tu gw Isiend Te 0 Dec 42 Sepwmie 12 : ac Lé 93 à 9% Finn Tract .15 !25 7lDec 1.69 5, M 16 TH \u20ac m5 a Pa ina 2 Roe NU CRE O0I 205 2e Las n Enregistrement et permission 11.\u2014 M, 8 Fiscalinv .10 (10 Apr 59 7 MEY 182 9% pfd 1.62% 1.12% Nev 202 ie fim hm 0 lh à fn: 58 213° Emo 01/01 gpApr 2.18 1 Ca 19.6 16% 8% Ivaco Dec 81 Septom 77 16 15% 16 + % 2 d\u2019offrir en vente et de vendre au \u201c0008 Ve Ys fing ® 0 Dec 129 115 120 106 7 235 15 WCina , nMar 03 Jumim ts 27 280 29 \u2014 0 @ 2 ; ?- i 4 y ) 3 y .amaica K .À ., # \u2014 Québec les parts sociales de son 20 156 Ihe sêv, FE ]wood ame, Dec 1874 Wa ee rm 2 633 97% 97% Johnson & J 34 5.12t Dec 1.50 Oct 9m1:17 AIS i i > ; 30 19 1 65 FordCan 200 200$ Dec 8.37 95 95 .\u2014 42 4 capital social par l\u2019entremise de ses 13 278 19% \u201che Four sess out Dec 87 Wa ls 16 + #16 K-M vendeurs enregistrés.25 108 D° Nu FREE 204 Septim 56 2).N% .= 9% 345 Kalser NDec 1.53.415 400 405 \u2014 05 191 1s 108 PRE ee 758 36 Dune 204 Sep 82 9 12 243 10% 6% Kaps Trans .10 .10 7ljune .34 Septôm ds a eh Bh 123 Tour Bf Eater Log 17 Ten 14 June2iw.59d Us 12 12% \u201c u 2) ns wag KeepRite 281 2 Dec 2 Stetem 48 4 7 Da 2 \u2014 fH 4 : \u2019 : 34 1585 4 À, Freiman 20 20 71Jan 2 Octym .- .elly-Doug .50 - à = Exemption d enregistrement 3e 9s 12% Freuhaut 75 75 7 2% ou 2% + 1m 13 10% 5 Keisey Hay .MAug .38d Novaim 23 8% 8% 8% + % 2 485 + 15 ree , : A 5% 3% Fulcrum su 5 5 \u2014 ha 4 \u2026.5Va 1.65 Kelvinator Sep?4.8 3 w .TU OTH 7% \u2014 #% 10 CL 12% 4k Kentin Dec - \u201c pour emission d actions si 87 0 a gait tron a % in : Te - .cer eine 22 Karr McG oo 40 Dec .: 4, tr 2 © ; .Berncam International Indus 8.1 cen ° a\u201d ne Bt 5.40 540 68/4 6844 68 \u2014 4 1 258 104 an Kewanee O » 8 Bet ; imi i 0.& ui fd 5., 0.8 offler .tries Limited - 7 février 1972 .Tos 8 LEAR S® 3% oe res 195 +2 za] 76 STA eld 70 TiJan i ses à ; .\" \u2026 .ol 160 2.50 2 © A A \"wis Couvrant les options accordées a ne i's cing n S a 0 30 14 0 Kraîico 1 138 NDec : 5 i .GenAmON 0° 10 Septom 64.ce Lance \u2014\u2026f 31 158 25% D La : : pr certains employés de la compagnie 17 m3 is à Hh » 5 Tar \u201ca Jomm 3} Ba ve He TW afa3 ods ae vps UX 1 JiAor 1 lig 3 Gen ?\u201d of 3 3 aidlaw R .et d\u2019une compagnie affiliée pour - #5 Zn a Se noi - $ nish 5 SENS ME 2 3 Là mw 3 eg EM Ne BR TAS ire à i Gen Dynam ; 96 ue.Ct eer err ines \u2026| 33 a -Lec , souscrire à 37,500 actions de la com- 50 120 91% 75% GenMofors 3.40 405 7iDec 6.ev ei% FIG à 7, 6% Lakeind wis pagnie selon.les modalités conte- 121 83° 37h GProdMig À Dec 68 Sepm ie 8 .84.Lo.120 370 1.85 Lk Ont Com nDec , 22 Les Affaires.lundi 14 février 1972 Avis du 1 février 1972 - Gairdner & Company Limited Avis du 1 février 1972 - Wood Gun- dy Limitée Avis du 2 février 1972 - Bongard Leslie & Co.Ltd.Avis du 4 février 1972 - Bache & Co.Incorporated Avis du 4 février 1972 - Holland.Andrews, Perrier & Co.Ltd.Avis du 7 février 1972 - R.A.Daly & Company Limitée.4 Distillers Corporation - Seagrams Limited Avis du 4 février 1972 - Holland, Andrews, Perrier & Co.Ltd.Gold Hawk Mines Ltd.Avis du 4 février 1972 - W.D.Lati- mer & Co.Limited (seul souscripteur).Home Oil Company Limited Avis du 1 fVRIER /&iYs + Pitfield.Avis du 7 février 1972 - Casgrain & Compagnie Limitée.Imperial Oil Limited Avis du 31 janvier 1972 - Morgan Ostiguy & Hudon Inc.Avis du 1 février 1972 - JE.Laflamme Limitée Avis du 1 février 1972 Gundy Limitée.Avis du 3 février 1972 - Geof- Wood Avis du 4 février 1972 - Richardson Securities of Canada.Laidlaw Motorways Limited.Avis du 1 février 1972 - A.E, Ames & Cie Limitée.Avis du 4 février 1972 - Midland- Osler Securities Limited.PanCanadian Petroleum Limited.Avis du 1! février 1972 - Midland- Osler Securities Limited Avis du 1 février 1972 - Wood Gun- Avis du 3 février 1972 - MacDou- gall, MacDougall & MacTier Ltd.L'industrie.{Suite de la page 19) permettrait une amélioration progressive.sans perte d'emplois.programme qui ne serait pas plus exi- Mackay, Ross & Company Limited.frion, Robert & Gélinas Ltée.dy Limitée.geant que ceux établis pour les mu- Diplomat Mining & Exploration Avis du 1 février 1972 - McLeod.Avis du 3 février 1972 - MacDou- Avis du 2 février 1972 - Bongard, Nicipalités et autres organismes Ltd.Young, Weir & Company Limited.gall, MacDougall & MacTier Ltd.Leslie & Co.Lid.gouvernementaux.Avis du 26 janvier 1972 - Kippen & Co.Inc.Household Finance Corporation of Canada.Avis du 4 février 1972 - Holland.Andrews, Pierrier & Co.Ltd.Avis du 2 février 1972 Bros.and Denton Limited.Burns E.Suspension de l'adoption de nouveaux programmes d'assistance sociale tels que la Loi des accidents du travail.1'Assurance-maladie.le M Régime des Rentes du Québec et la Rapport Rapport RENDEMENTS : ; So.D Rende- Prix ividend RENDEMENTS Rende- Prix Dividendes mois ou 6 mois ou SEMAINE EN COURS Loi du salaire minimum jusqu'à ce Dividendes émeisou 6 mois ou SEMAINE EN COURS Bint.1972 és à 1 i ; ment Béné.1972 payés ind.dernières dernières ferme.voria- vent,,| Ment Béné.T payés ind, dernières dernières ome aria.vent.l'économie du Québec is % faux hau! bas Titres 1970 1971 année fisc.intérim.haut bas fure Mons 100s| % taux haul bas Titres 1970 1971 anne fisc.intérim.haut bas ture fins 1005 que \u20ac du uébec puisse .) A 1.50t 1.501 Dec 13 Junesm 02 15%2 y 181 2% 11% Peel-Elder : Dec 90 Septÿm 47 17% 15% 1734 + Va 46 t v MMB, ha Laman NW VE aR 00 Getémssd 10° we me Zw 7 8 455 Pembina A Marans?Septém ia 8 74 78 1, 42 permettre de nou elles mesures de 30 117 19% 6% Laurentide 10 .40 71Dec 1.17 13% 12% 13% \u2014 Ye 195 9 5m CUBE, .71Merdm .57 ce Va 7% ve ce genre.et disposition exigeant 7.4 \u2026 Va 15 \u2018éla% 1.25 1.25 3.07 16% \u2026 2 .5.2 48% as .\u201d \"5% ofd - 2.50 71Mram22.41 Le.475 25 o v 1 .; 3 Ta V4 MA 10 10 10 De 30 a a 0a + wo I Ra 070 MT 0 Pam Cagm V9 Dec LA Junesm as 2m 3 qu\u2019il soit tenu compte \u2014 et cela à 73 28 22% \u201c2.00 200 200 Dec 307 8j 2.3 199 14 Pennington .20 20 Dec .69 Sept39w 2 He 134 1 140 titre d élément intégrant _\u2014 des ré- 6.6 40 12 8 LaVerrye .05 Sept 2.01 0] 24 304 4 TVa PeoplesCJ .20 0 7Jan 46 Prati 2 Ls 0 nm - ; ; 33 150 XV, Lewin AR 100 JAN 396 SET 22 3 Ma Ba TN cl 6% nen um cow Eg » percussions économiques de tout ) 2 \u2019 \u2019 3 Ta 1% \u2014 % 139] 1.4 263 17% 5% PeoplesSt 20 22 TlJuly 59 Octdm M4 17% 18% 17% + 1% 172 .= 3° oe\" une od septam 02 Ss 35 25 \u2014 15 S/ 63 156 24% Is Pefrofina 70 150 Dec 151 Septÿm1.19 24% 23% 244 + U 42 programme de ce genre avant son 116 3.70 Leon's Fur Dec 57 sSeptym 3 7% 74 7% \u2014 \u201ca 17] 3B 87 12% 8% PhiliaC 40 40 Dec 120 Septÿm 73 10% lo Jo 7% 35 adoption 1929 15 11 Levy Indus Dec 07 Sepiom .036 14% 14% W% + 1% 4 29% Phillips P 130 130 71Dec 1.78 % Xm DH + 1e 10 .9.9 7% 3m \u201cAptd 36 72e Dec 28 .7 7 Zw 7l sy 102 24 15 PholoEngr 92 97 Dec 187 Septyml.éS 2M4 AY MMA +2% 2 F.Mise en application de procé- © 592 9 6 Life Invest Oct 15 uy usa 9, 84 8 \u2014 Va 8] L6 122 7 10% Pis CA, 26 26 Cec 1.31 Septsmiot 17, 154 160 » 1 .pp p : \u2014 .Ll .3 _ : = 13.136 154 00 Lincoln T 25 710et 10 on 126 106 = % Jl ez 140 He An Power Corp 33.285, Dec = septom 26 Tu Th + 4 m dures assurant la coordination de 3 4 Y + 79 w .; ; es et AP M2 Jove gh Lilroston Bid a wy Dectm 45 Sha oh gmt» 59 Dh eo Sepld 60 6 Dec 160 10% 10% 10% \u2014 hs toutes les politiques ayant un effet.\u2026 22 642 295 wis LL Leger 600 585 588 \u2014.15 151 3.6 12 Su _épté 44 Dec 54 Septÿm .26 10% 0s a si lointain soit-il.sur la position si £0 6% 48 LopiawcosA 8 3 Tar 0 QE fe Be Se Ti mel | 4 TEL T1, Prem Cable À Gm ma 2% 17 : p qi 1° oan « pia _ ia ia Ter IL A 4 5 TRE Tre Cw rem ua um pec ne 295 Les 25 \u2014 X 5 concurrentielle de l'industrie des y 1 r 6 .r: 3 .Cee .i ; 73 Ts dew Topi Ta Veo Mabrowss 1.1135 79 0 Tew Preece\u201d To orien 8 a 7 \u2014 #10 pâtes et papiers du Québec.Sous ce la \"\u201cAistpt1.: ; LE .; ; 25 LL , .LE ua Ÿ O2 LANE UR 600 MANSWEZ Oct25W251 235 1.35 Proflex 4d 220 280 210 \u2014 05 12) régime, les ministres et fonctionnai- 42 95 \u2018Bu &% Loblaw inc .40 34 7lApr52w.84 Oct28w .40 5| 22 12 8 34 Provigo 16 17 Juan 45 Novawds 8 Tu 4-4 SN de t ] inistt 20 400 4 4 Lochaber » 98 Dec w Novag is \u20182 42 191 7 10 Prov Bank .53 #8 710ct = Nova 2 lM ag ol jo res en cause de tous les ministeres .2 470 310 Loeb M E .an.ov40w , 4, y adcast 20 NAvg .ovam 4 42 Pr .: 0 NT NA aa Logis » 0 Bec Vm septom 7 gl Bs 64 wo 85% a EE 96 Sonam NCA $ intéressés étudieraient, avec les re- oo.S4Ve HA Loulsions - m ., Tel 70 85 7Dec 1.49 : fi ; \u2019 19 67 D, V3 MélarenA 120 120 Dec 195 septom Lio 1 EE M4 ES M Np iw 100 Dec 423 Sephmsia 13 5 présentants de l'industrie.les réper- 70 B88 2% Mu \"8 120 1.20 Dec 1.95 Septom 1-10 70 15 14 \u201cSépid 1.00 100 Dec 423 p 14 2374 VV VA 1x ; ; .pair 22 227 Nu 6Va MacLean-H .34a 21 TiDec 43 14 9 M +2 20178 134 N \"@apid 95 195 Dec 423 Septÿm5i4 12% .13 ; cussions économiques générales des 20 D2 VU 7% \"8 » 18 7Dec- 43.1 117% 62 154 \"é20pid 93 93 Dec 423 Septom5.;4.15% 16 ~ ; PR LU, .\".367 124 4% MacH Cable 71Dec 2 Re 12% M4 12% + % 91] 2 16 Quinfe ; Det 374 Septym .28 2 2 2 1 lois et des décisions administratives 16 322 28% 19% M-Bloedel 100 45 Dec 85 Septÿm 78 274 26 + ve 257 ne aw Dec 37d Sentom 28 210 205 210 + 05 42 ¢ 5e 21 792 6° 2.55 Magnoblecs 10 0 7iJuly 06 Octam .13 6,00 485 6.00 +1,25 61 proposées.Le régime comporte- 202 10% 67% Magnasonic Decom .51 Septÿm 53 9% 9h 9 529 R-S h BHT - Ma 70 Magnetics Dec .007 Septÿm.09d 1.30 1.15 1.30 + 05 135 ava rait de plus la classification et la ré- 07 375 277 18% Magnum 20 20 7lJune 72 Septäm .l4 23 26a 17.40 5, Radio Eng Aug 16d CUT 246 2 240 + ve 3 si ; 29 004 2 I Malershoes 48 73 jen 227 Juvem a) Zp 2s 2a +o 4] 09 M2 41 A Rapio Date 1 Mowe 9 ou Be 0 vision de toutes les lois et mesures 9 7 p K .an 6 a a \u2014 ., .ve oz tg > ; 2.40 1,10 Malor Hold 7lJan .0d Octom .05 2.40 1.95 230 + .35 75] 46 10% 310 \u201cpt 33 a 0% 93% 10% os 28 ve 2m MLGard 125 200 71Aug 127 Novim 51 DA à 72 105 Rapid Grip Dec 116 Seplomi09 84 8° 84 \u2014 4 existantes avant d'entreprendre tout 52 1.5 18% 12% ML MIs 80 80 Dec 33 Septom .72 15% 144 18% \u2014 ve T7{ 62 ga 6\" À 40 60 Dec 1.16 Septÿm1.03 Tov We + % 7 changement.72 78 ve pfd 5.50 550 Dec 21.76 76 78 47 124 2 62 ReadersD 33 .52 7lJune .90 Decém .78 12 7 won \u201c12 485 2% Marche Un 7TlApr 38 Oct28w .28 51 410 410 \u2014 15 10] 42 436 2% 22 Realty Cap 20 20 Dec .11 Septÿm .31 4% 45 470.-% 5 3) Mesures par lesquelles le 49 N7 3h WA MarElect 1.20 160 Dec 227 Septom 1.88 34 5 .50 2.25 235 \u2014 |] 0 24 18% Mar TAT 110 1.20 Dec 171 I9MT3S 24% 24 24% + 3 107] 16 303 10% 6% Reed S&O .12 lé 7lAug 33 Novim 09 10 9% 9% \u2014 Ya 274 z 00 Tm a Mark Prop nos ig PTL 200 Ta Ym 4 4 me 22 mi We 6 Reichtold 24 24 7iDec So We 1% 10% a gouvernement du Québec 2.55 3 wis 215 1.60 1.85 \u2014 .20 155 \u2026 , Ta i i é i ué à ms\" 8 8 MO CE Ma 92 À GE RES PH U0E I Omer 2° 28° 1 ul appuierait les mémoires 1650 LS Su Meta Dec 10° Septoml1s ea Ym Tn 13 23 Bu ma * 25 3 nian 101 Octom 78 Un D» 2 \u2014 va 021 présentés par l\u2019industrie au \u2018 2 Melchers 24 24 Declemm UN 0.0 31 RenoldC 1.10 1.10 % \u2026 .\u2018az 1 ws ww MEPC Can 10 14 7isept gw Ba SH + W 12) 7, 3 RRO 4 da gouvernement fédéral et, dans 715.D WW \u201cPp .: CLT CEE 20 2 2 15.: cof it inoé à ; MA 10h Metro 5 n Tan 73 Oclom 54 i 6 18° \u2014 14 18/21 Wh 9h Revamioke 30° 30° Dec 4d Septom .57 Wow US 4 3 les cas où cela serait jugé à A 4 19 etro Store .n ictom \u2014 \u2018a .- - .* 19 2.* 7 \u201c 130 1.30 Han 8.10 Co 18% 18 18 + a 2 8g Ë 1a AL +2 12 Dec 095 15 is 5, av x propos, les présenterait au nom y uv Um 1 6 1 a \u2014 : : ; .\u2014 Se : 79 185 DA 19 Mer trot C0 Ve Dec TM sepsis 200 194 20%.10 625 3135 130 Riley's Data Way D4 Novem .05 280 260 245 15 dE de l\u2019industrie, surtout pour ce 46 Th 6/a MexLight Stk Stk Dec 1.47 .a 2 Aa Ll.109 420 1.9 Ripley's 710ct 35 3.80 350 3.60 \u2014.j a trait à ce qui suit: 89 Wa em a Teo 100 Dec 841 pe 7 Lis 200 V8 Loas à a 1, River Yarn Dec 1.200 Juneém na 3 i - qu q : 109 305 1,65 nat ar eptém .75 2,60 2.60 \u2014-., 42 V9 154 134 MCW worth Ba © Nec | 121 Septam 02 Wa 4 Wa + Va 2115 159 69% 10% Robinson L .80 1.00 Dec 414 Septÿm9.42 so 8 6 , 5 A.Obtention de tarifs de trans- 49 5 an nv .unlim pt3m 02 4.~ ee V5 8 1% \u201cph 00 1.00 Dec 10.00 6 \u2014 chi - J 10.0 18% 13 \u201c ptd 130 1.30 71Jun11m3.98 134 15% 750 4h 2:30 Rollers: a \u2018a TiDec 05 4 3% 4 + vt port plus compétitifs pour 1 expédi- - Ta 405 Microsystem .Dec 1.41d Septÿm1.21d a 5% 7% + Ye 734 0.0 4.40 2.70 vg 26a 71Dec 05 2% 3 .d d it 290 1.55 wis Dec 020 Septemn 2 12 26 + 80 4171 es s 8 * ptd 4025 4.25 oe ww tion des produits.40 84 3% Milton Brick 20.20 co ptom 5 am dn \u2014 43 8 16 11 RonaldsFed 67 .60 7lJan 1.35 Octym 1.34 16% 2 2 .\u201ca 176 10° 5 Mindusirial 40 0 Dec Sl Sem 4 au 8 a \u2014 vu 3 129 19% 9% Rothmans \u201825° 7lune 1 Sepdm 7 9 89 + Ù 8 B.Réduction du fardeau de l'im- sa 320 Miron À ri.7.7 Ba 73 fd 685 685 7lJune 1.09 : ; ; 75 89 16 10 Mitch R A 1.00 1.00 Dec 1,50 Juneém1.24 ry Eid 16 + LH 109 5,8 23% 16 \u201d 8 bid 1,324 1,32/271June 1.09 5.2 2% = 2 15 pot sur le revenu des compagnies 30 10% 3 \u201d ec \u2026.\u2026 A = 595 160 \u201cwis .X 3 .2 pe ; 1 $3000 Bw 13° MomnA si 792 TMer 22% Wa VU wr 27 4 Me 236 Royal Bank 86 52 MOct 12 sn da 9, \u2014 NN porté par l\u2019industrie des pates et pa- 32 190 M 15 otson 54 - ar a a.30 186 40% 28% Royal Trust .20 71Dec 2.14 \u201c.; .: os 32 190 23 15 \"B 54 72 7\\Mar 2% 0% \u2014 vw 821 56 18% 13% Migepf1.00 1.00 Dec 4.48 1734 1734 1734 2 piers du Québec et particulière- 20 J30 25 24 Moninvest 50 50 Dec 23% 36 95 11a 6% Russel! HA 40 .40 71Dec 1.17 Mg 11 MW 52 | 17 134 35 192 Monarch L 2 2 n Dec 3.a 2 \u2014 1% » 5.5 \u2026 24 18 \u201c pfd 30 130 Dec 412 24 23h 24 + V2 88 ment: 36 173 Ba Sa Moreno : ec a = .CL .\"1% Va VA +35 7 ELLES .es 25 8, 78° MilRetrig 100 8) 71jeniame sd ov 18 352 410 seu re Tune 0 110 95 110 \u2014 05 39 a.modification de la répartition des 27 140 21% 9 Mtl Trust 60 80 7lDec LU 286 204 20% \u2014 4 183 A A tne : Ve 6 9% 5 - 14 #3 fa 0 MeorsCorp 3 8 Dec 13 semis As GW @h = % a7 26 186 39 29 StLCemA D 1.00 Dec 204 Septomzzz 7 ¥ 7 \u20141 13 revenus entre les gouvernements fé- Be C2 V7 10% Morse A 100 100 Dec 574 Septÿm 27 15% 15 15 \u2014 U 6175 7 2 à SiLCorp 60 60 Dec 112 Juneém 32 19% i ; LS >, zs Bw 15 vB 92 0 Dec 3964 sephmaad M0 BA lp 0 m6 ed\u201d 500 500 Dec 96 8, 8 + déral et provincial de sorte que l'im- .oo - .ec 130 3.s 100 90 : ee \u2026 82 We 277 sé 275 275 Dec 1:50 25% 35% 32 +25 A ss Sh \"Beams Septom 070 Lis \u201891 110 + .19 1208 pôt sur les opérations forestières 119 6, 270 MTS Int 7iJan 24 Julysm 11 300 300 2,55 \u2014 30 551102 120 9% 495 Sandwell 40 60 7lAug 49 NovimoOad 525 495 5.0) 34 ; PE APNEA 61 147 9 62 MIRRce .55 56 7lFeb 63 Novim 48 8 M == 93 49 17 13% Sangamo 100 1.40 Dec 306 Septÿm205 17 17,7 +2?1 soit considéré comme un impôt sé- 87 20% 18/2 \u201c pfa 145 1.45 7lFeb 392 «2 \u2026 \u201c2339 5 3 Sayvette Dec 14 Junem.0rd 4.70 465 465 \u2014 10 33 ; ; 36 71 8 495 MSN Indus 25 Dec 99 7 nu.20 167 14 8 SchnelderJ .24 2 MOct Bd Tal 14% 14% ix paré basé sur le revenu: le gouver- §5 vw Th Murphy Of Nbec 2.00 14 13, 13% + % 25123 0 gp 6% Bptd 24 28 Oct 171 Augdow.59 9% 92 9% \u2014 4 15 ne 45 374 29% pid 1.43% 14394, Dec 10.25 2337 31% 33 +1 101 \u201cCold Stk Stk oct \"71 Augeow .59 = , LL nement fédéral permettant un abat- 128 \u2018Sa Ds Murcif Ph Aug 25 NoviIm 03 345 340 340 \u2014 05 25 sa 5 Sehoît Bt TL ute ia rl ET: é D oo Ta ets cu a 25 26 \u2014 0 4 71 6Va 2,40 Scintrex MJan !35 Octÿm.llg 2.90 2,50 285 + .35 124 tement additionnel au titre de l'im- 10 148 1% 7% Scott-Las 10 10 7lJan #4 Octÿm 42 9% 9% 9% + U 15 : : N Oo ga 4% Scot Mis pfd FiDec 19 122200.8% 9 See pot sur les corporations correspon- - 89 0 ne A Soon vor % 3 \"Bee \"2 Septom .52 Be 0 i + VA Wi dant t d ints d'impôt 20 6.8 \u201c on Nabors or, 195 25 apr 145 Octém .70 Ba a 12% to pu 2.6 20 Ma Scott fork, .Dec à Sento #\u201d 12 1 16% FA % ant, en terme \u20ac po r S | pot.Y - s 2| - Y ; i .> .25 115 04 5, Nat Drug 22 Dec 8 Octaw ss 8 Tu Te \u2014 vo 62 36423 VEE vines ca he Bor dd Bam 74 ew Da Tew au taux d'impôt prélevé au titre de 0\" B .PEP \u2014 1 \u201d 3 1, \u201cà .23 Mi 224 Natérocpt 150 1% MMar 370 nn \"mA ns Qu wn eld Tau er oe 6 T2 l'impôt sur les opérations forestiè - 8% 2% NatHeesEnt \u2026.Juneém .J3 3.35 3.00 335 \u2014 05 161 49 cq jg, 10% Seco-Cem pf _ 10% 10% 1055 \u2014 % 33 res: das 34 \"pi June dé 340 3.40 34 \u2014 0 2 0 488 72% Security Cap 7Marism13 Septém 03 435 400 405 \u2014 25 19 : ; .A \" CAE anes - - ao , tP 06 06 Septom .3.10 3.10 .< -ü 23 154 7% i Net Nursing © 06 7imay 14 Novem 08 29 280 20 + 95 1% 19 72 M2 selectProp 06 0 pee 5 ns à CII b.permettre aux compagnies oeu ; ; wis 0 0 2 ; 0 M \u20187 6 - .adits 55 67 1i% 7% Navisea 3 4M TlAug 119 Nowim 05 Ba 8, Bn + \u201d à 85 sr 1m Tu hawpiee 0 © Bee A Semi abe wn 10 = ve 4 vrant dans l'industrie des produits 29 137 38% 22% Nat'l Trust | 001 710c: .a 304 \u2014 Va bs A 50 50 7iDec 18S pre wm = .Sa ES To 170 \"5h 250 Nemex 8 05 Dec 2 Sem 4 Sm oar seo koma) 33 RGR Ba Sliven Dec 85 A forestiers de déduire une allocation 55 108 15% 13% NB Tele 80 84 71Dec 1.: OUR 17 1584 154 \u2014 ; ; ; F CN New Provid ou, 70 (Lune 03d setzwonld 64 $2 0 +07 Pl 42 102 Be J heron 2.40 231 MiDec 263 PE TS, 5 de même nature que celle accordée 51 127 13% \u20188m Light.ec 106 Septom .9 = : Ve 3.herdC Tune 32 Septam 07 64 57 6 + M ioe faic < .08 191 14° Nisg Sit Vos 1 Ag Zs SUC nn Ts Tu à 187 Ga 205 SN UM 50 PAU Rk A oR AE à aux compagnies faisant des opéra 7 116 167 1 ar 1.ept sm .La \u2014 \u201c ; 7 , An ; .; 11 105 180 à \u201c9% 00 TiMar 112 Sept ém 4d 12% 132 TEL Hy Bee 700 700 TRUE M2 Aucom ré \u2018fes 225 295 +0 10 tions minières: grâce à cette alloca- 34 144 37h 23% Noranda 1.12% in Dec 2.46 Septÿm203 37% 35% 36% + 12 603] 29 3 Su DOs 10 0 Man 83a Octom 06 34 5.05 9 .jes forestières 43 M2 26 25, NaRockw 120 1.20 7\\Sept! 2:52 Decsm53 Fe vie a Jw MA 219 5% 280 Sition .Dec 24 Septhm 15 5% 5% 5% + % 90 tion.les compagnies forestières 4.x 12% t Gas | : ec + epiom © 8 = ! F ; ores 2 - 43 159 Va 35 Sota 260 260 Dec S510 .4 = ve 3 42 164 25 16 sifknit, 82 105 Dec of?Septÿm1.71 EE 23 2% Va 1 pourraient investir des sommes 65 Zo Jee Annie 16 1% De En F8 2] 50 19% 14% Silverwd A 80.80 71Jandow1.05 Seplasw 91 16 15% 16 2 dans la lutte contre la pollution.I'a- 69 BY 2 a id 270 270 Dec 510 \u2014 5 6 ie 34.4 De 17 simpsons 4 40 Han ove Shoom $ You 3 You +1 267 élioration des opérations fores- - AO GA N Yor Dec .47d Sept9m .11 3,30 400 1.5 406 32V 22% Simpson.S .48 486 7ljan 78 Septom .59 315 30% 3% a mélioratlo p S 8 100 Wage ner 2 10 170 : LT #7 V2 of su 3a Sintra nbs 35 10 Bh tières.la modernisation de leurs 71 469 6% 1% NS.I Mkt 40 71Mar 12 Oct7m 20 6% 5% 66 + % 31 4, 4, BReliy ON 100 96% 70e 323 as BU | le 42 90 104 5% NW Sports 25 7lJune 67 Seplim.08d 6% Sa 6 + 1 ma 450 125 SKP ec 13 OEMO 09 a 0 268 200 + \u201835 119 usines et l'achat de nouvel équipe- 73 50% NW Ufil pf 400 400 Dec 956 $05 08 + q Ja A SkylneH ©\u2018 10 Dec 40 Septom 33 Ia NV 12% + 75 ; Sun 28 176 Java Bla NSLlont 00 0 Bec 1, UE BB, BL lS RE 13\" i Sister Steel 60 80 Oc 80 Juvem 33 NW 10% 1% + M 106 ment: elles pourraient alors déduire 2050 TONS TF U8E UE wena 0 WE ZN BIG Tun TRAE le al a ag TT whe tk © de leur revenu imposable cette allo- 39 44 2% 10° QecidentP 100 Wg Dec 2:2 septom 22 idk ie isis + 3 wi) 80 10 IT et EB MB oom 3 9 Ne a ow 1 cation sur la base de $1.00 pour cha- Bo Joos Ir Sern Cle 17s Rec ay TPMT ia aw howl om 8 Lda As 13%: Dec le Junesm 09 16% 184 16 + 12 ue $2.00 de ca ital in i investi 69 ba A een.; 57 127 B 5% SobeysA \u201837° \u201840 MMay 55 Novém 23 7 7 7 3 .\u2018apital ains sti.Pe 2 Ql Patch Lan 5 ; SV 260 SocGQue 10 Dec 08d 3 4 q \u201cap Lo A A Ne t8 39.3 8% 315 Okanagan 12% .: 40 132 16 11% Sogena \"60 60 Feb 1.14 avs 15 C.Protection de l'industrie cana- «81/20 48 Oldcaniny : 7.0 © 37° Somervptd 280 2.80 Dec 13.35 40 2 ; M LAN 02 CU 18 18 HAS as M mer ll 21 253 2 13% Southam 34 \u201844 MDec 82 np AA + 101 dienne des papiers fins par l'adop- 27 m2 9 8% OmTr 75 28 Dec 4 Septm 2 13 Tn Bis Shan Fecvs Bec 8 scotom 19 200 280 2% \u2014 0 à tion de tarifs plus élevés ou de conga 3.55 Qrangeroof Bec MI ceptom 25 ns Ba es.24 15.* \u201c7 Stand Brd 1.57% 1.65 71Dec 296 oem ; ° p ?0.8 23 ba 410 OSF Indust 05Va .05Va Dec 23 Septÿm 26 su ov ek y 18 23 33 162 Io St road, 23 2 Nar oo Decÿm .44 déve 15 a 28 tingentements.i US 195 144 84 Oshawa 28 25 Man 0 OclOw 3 iT igh WE gp GR 40 Ned Jue Tv Standpav 50 150 7er 76 Decimni 134 9 b+ vd D.Facilitation de l'acces des i | : 42 107 \u201c ez! Can 1.ec 2.2 Ya a ; .; ; 09 289 12% Ta Overland 15 -10 get 2 3 Augdow .21 y nr we 34 82 MN 5.40 Steetley Ind .24 -36 Dec 1.27 1m 107% 11 + Hw 30 papiers fins canadiens aux marches i Wa Pn indore 18 8H TH Febiew 03 420 410 410 as gf La 182 25% 134 Steinrerg À Bae Duy A OV ST LE Te TY A t Etats-Uni .: : : 20 404 69 7 7 - .: uly 4 a 755 \u2026 ur aux Etats-Unis.P-Q VA 117 em 260 Steintron F1 07 07 July 42 Oclam 18 4B) 430 438 \u2014 55 a étrangers.surlou aux fi a gh m - a 5, Heelies cp ; accompagnée du maintien de la 13 as 3 2 Pia 47 Iz 4 ., .A 420 420 420 \u2014 05 4] 33 154 10% 8 Sterling Tr 36 36 NDec 70 0 ww 0 \u2014% 1 ti ; \"an: - 82 53 24 A2 Pre DO 0 De 104 a am de TN om VE © ris 48227 a 214 protec tion du marché canadien pour 4 306 338 1% Paco Corp nly ee 742 205 248 = el sa (8a 2 SEAT H a aa TiFeb led Nos 36 270 20 150 \u2014 05 9 une période de temps connue.de \u2018 se m.- ., .Gg 33 Ut A 310 Parsoon 15 New 29 Avgem ab 50 50 \u2014 wo 3) 20 2500 JV 724 swarron 60 20 7IMay 04 Novem 14 102 942 10% + WS 8 ou 9 ans par exemple.Cf er ape - à Atte) \\rd I) Les Affaires.lundi 14 février 1972 = Avis boursiers Accord d\u2019option et de souscription Quebec Explorers Corporation Limited: En vertu d\u2019un accord d\u2019option et de souscription en date du 10 décembre 1971 avec la Compagnie, \u2018Massey, Lavoie & Associates Inc,\u201d agissant au nom de Getex Inc., a acheté ferme 200,000 actions de la Compagnie à 15e par action payables immédiatement et il lui a été accordé en retour des options pour l'achat de 200,000 actions à 20e, 200,000 actions à 25e, 200,000 actions à 30e et 200,000 actions à 35\u20ac par action, options qui peuvent être exercées dans les 3, 6, 9 et 12 mois qui suivent, respectivement.Ces sommes serviront à mettre en oeuvre les recommandations-des ingénieurs sur les propriétes de la Compagnie situées dans les comtés de Charlotte, du Nouveau Brunswick et de Dubuisson, au Québec.Arrêt des transactions Pacific Nickel Mines Ltd: Le 31 janvier 1972 à l\u2019ouverture, les transactions sur les actions de la Compagnie étaient temporairement suspendues en attendant une déclaration officielle de la Compagnie plus tard dans la journée.Avis A.J.Freiman Ltd.: La Bourse de Montréal a été informée de ce que Hudson\u2019s Bay Company a acquis à ce jour 705,337 actions ordinaires de A.J.Freiman Ltd.(92.2%) en vertu de l\u2019offre faite le 7 décembre 1971.Hudson\u2019s Bay Company a aussi déclaré qu\u2019après le 10 avril 1972, ayant acquis plus de 90% des actions de Freiman, elle se prévaudrait des dispositions de l\u2019article 136 de la loi sur les compagnies canadiennes pour acquérir le reste des actions.Lynx Canada Explorations Limited: La Compagnie a informé la Bourse Canadienne qu'elle paiera les frais d\u2019administration aux membres de la Bourse qui assureront les souscriptions en vertu de l\u2019offre de droits faite actuellement par la Compagnie.Les dispositions du règlement 5(3) de la Bourse Canadienne seront donc applicables.État pour les dossiers Lynx Canada Explorations Limited: La Compagnie a présenté un état pour les dossiers afin de révéler l\u2019offre de droits faite à ses actionnaires enregistrés le 9 février 1972.Changement dans l\u2019inscription Hubbard Dyers Limited: Le 9 février 1972 à l'ouverture, 279,705 actions ordinaires sans valeur au pair, du capital-actions de la Compagnie, seront inscrites à la cote de la Bourse Canadienne en remplacement des 55,941 actions ordinaires actuellement cotées qui ont été fractionnées à raison de cinq (5) actions nouvelles pour une (1) action ancienne, tel que cela a été approuvé par les actionnaires lors de l\u2019assemblée générale extraordinaire tenue le 4 janvier 1972 et en vertu de lettres patentes supplémentaires en date du 6 janvier 1972.Remarque: À compter du 9 février 1972 à l\u2019ouverture, les nouvelles actions fractionnées continueront d\u2019être négociées sans qu'il n\u2019y ait aucun changement dans le nom de la Compagnie ou dans le symbole au téléscripteur.Les actions ordinaires actuellement cotées seront retirées du marché le 9 février 1972 à l\u2019ouverture.Les lettres de transmission demandant la remise des anciens certificats d'actions au 24 \u201cMontreal Trust Company\u201d, boul.Dorchester ouest, Montréal 113, en échange des nouveaux certificats, ont été envoyées par la poste aux actionnaires vers le 2 février 1972.Inscription additionnelle Canadian Cablesystems Limited: 17,812 actions ordinaires nouvelles de la Compagnie ont été inscrites à la cote de la Bourse de Montréal.Cette inscription consiste en actions réservées pour la conversion sion en faveur de Jonlab Investments Limited de 200,000 actions de la Compagnie: 100,000 à $15.00 par action et 100,000 à $16.00 par action.Jonlab a le droit de demander de la Compagnie 100,000 actions à $16.00, le 31 juillet 1972 au plus tard.de droits d\u2019achat d\u2019actions, à la suite de la baisse du prix des droits d\u2019achats de $25.00 2 $24.28.Droits d\u2019achats d\u2019actions: changement de prix Canadian Cablesystems Limited: La Bourse de Montréal a été informée que depuis le ler février 1972, le prix de conversion relatif aux droits d\u2019achat d\u2019actions a été réduit de $25.00 à $24.28 par action à la suite de la répartition et de l\u2019émis- Fractionnement d\u2019actions Canadian International Power Company Ltd.: La Bourse de Montréal a été informée de ce que le conseil d\u2019administration de la Compagnie, lors de la réunion tenue le 4 février 1972, a voté une résolution prévoyant le fractionnement des actions de la Compagnie à raison de deux (2) actions nouvelles pour une (1) action ancienne, sous réserve de l\u2019approbation par les actionnaires et les organismes de régie.Avis Muscocho Explorations Limited: La Bourse Canadienne a été informée qu'à partir du ler février 1972 un mon*- de 50\u20ac sera perçu par chaque \u2018cat d'actions émis.Arrêt des transactions Buffalo Gas & Oil Corporation Ltd.: À l'ouverture des affaires le 4 février 1972.les transactions sur - Rapport RENDEMENTS Rapport RENDEMENTS Rende- Prix Dividendes 6 mois ou 6 mols ou SEMAINE EN COURS Rende- Prix Dividendes émoisou 6 mois ou SEMAINE EN COURS tt.ment Béné.1972 payés ind.dernières dernières ferme- varia- vent.ment Béné.1972 payés ind.dernières dernières ferme- varia- ven % taux haut bas Titres 1970 1971 année fisc.intérim.haut bas ture fons 100s % taux haut bas Titres 1970 1971 année fisc.intérim.haut bas ture tions 1003 07 495 1% Sup Elect TiMar .14 Septém 04 320 2.90 320 +.3 72| 15 .20 1734 pid 150 1.50 Dec 624 .0 20 20 cee 1 101 an Jn SuverDack Nov 42 \u2018Augam.18 4 4 \u2014% Tal 7s 21% 17% \u201cé3pid 150 1.50 Dec 6.24 2 à à 100 2% 1.40 Surpass Ch Dec 20 sempom 16 200 150 150 \u2014 10 7] ° m9 18%2 5% UtdFdMgnt 71Dec 43 .BY% 8% 8% \u2014 #% 9.3 5 4 .W'burne 71Mar .43 _- 4 4 4 eee T-V so 328 [pd 312% 312 TiMar 633 5 \u20ac ; J 1, 1, - \u2018 .wis $2 M7 28 (0a Tambiyn 2 105 7005 LL Octlw 46 20M 20% 0 + U 1], 9% 440 Un Sections .15 15 7IMar .74d Dec 9m .54 280 Ta Tancora © \u2019 Oct a LL.\u201c2m 20 20 \u2014 D 1 159 235012 VII & Fund dent 9 Junesm .04 255 \u201cpid 2.40 3,75 0 2 2 ; ve 5 , 3.4 335 130 Val-Mar 06 06 7tMar15m.02 17864 Ta eee a0 Noe 17 sa oe pis rey 104 §° 5 VanDerHout Dec 70 Septom 47 3% 27 Tennecolnc 1.32 1.14 710ec 2.28 Ci Ll 1 m4 36 3 van Ness 6 + ns 61d Juneÿm.2 25 337 4 27h Texaco 8 1.08 71Dec 3.21 au 4 =2 ns] 2 - 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FiveStar 178 15 13 15 25 11 Taneloy 2 17 12 + ii Alwin es 9% 8 8 \u2014) 9 55 Lexington 375 45 15 + 7% 1 old 165 145 123 134 \u2014N 30 45 anzilla 2 25 25 25 3 Anuk MW Un D 0 \u20145 18 |LonPride © 14 M 14 7 8 [Futurity 165 37 22 2 +8 DH 2 \u2018eknol WS 8 2 45 Bu Ardo va 0 2 \u2014i 10 x 35 980 950 945 \u20145 10vs 5% Giant Reef 9 53 » = ¥ 2 Texal 30 28 3 + 3 22 Arington 29) 20 25 28 + 35 13% Marsha 285 M ON NOT West 35 15 15 15 3 9?Univ Patent 5 15 106 10 \u20142 19 5 Arctic sm WW 15 1 \u2014MA 2 5 [Mercury 205 14 10 11 +% 18 64 Merland 2 5 8 \u2014 107 4 Univex 25 À 85 #8 \u20142 18 MB Atlas 160 4 35 2 7 20 Midwest 95 10 7 9 +14 23 Midiai 205 6 6 \u2014 13 4 Vastiode 8 +h M 3h Avine 195 %M 3 3% 27 Min Mt 300 5 2% « w Pan Oceans 11 12% 12% 12% 20% 9 Victor mn 0 n ss 6m Bath Nor 1472 148 112 135 +20 205 5 Minex as NN 17 20 +4 91 Peace Riv.637 16h 6 vw 9 5 Wavecom 274 108 95 95 \u201410 116 D Boar intl 34 % 20 25 12 Molymine 240 17 N 12 \u20143 2 5 [Plains 341 \u2014 45 N West Stand 0 10 10 10 us Besumont 194) 29% 18 19 \u2014 4 \"Moressy 72 23 1 22 +1 25 4 pondersy 144 125 110 125 +5 147 97 Yreka 57 DU 5 48 1 Les Affaires, lundi 14 février 1972 les actions de la Compagnie ont 1972 auront le droit de souscrire à Non aux droits tier.50% des frais immédiats d'ex- Vriers eux-mêmes.J'estime donc.été suspendues.La Bourse mène des actions additionnelles à raison \" ploitauion découlent des salaires conclut monsieur Archambault.que une enquête sur les transactions ef- de quatre (4) actions nouvelles (Suite de la page 1) et les tarifs exigés du public ex- l'arbitrage obligatoire est la solu- fectuées sur ces actions.Jusqu'à par Vingt-cinq (25) actions détenues, leurs conditions de travail, par le Péditeur sont en fonction direc- tion civilisée urgente et devrait être nouvel ordre, les sociétés mem- au prix de $1.00 par action.truchement de la négociation nor- tedu résultat des négociations ou- rétabli\u201d bres ne sont pas autorisées à effec- male et de l'arbitrage.vrières.tuer des transactions portant sur Les actions de la Compagnie se Monsieur Archambault a ajouté \u2018De plus, a dit monsieur Archam- ces actions sur le marché hors bour- négocieront \u201c\u201cex-droits\u2019\u201d à l\u2019ouver- que le caractère exorbitant a de- bault, certains dirigeants syndi- Les hauts et les basse.ture le 7 février 1972, et les droits mandes syndicales, en prenant lit- Caux ont perdu la confiance de leurs (Suite de la page 1) de souscription expireront à la clô- téralement la population à la gorge, Membres et leurs recommandations de loi présenté au Congres ne de- off J ture le 28 février 1972.tel que le 60% d'augmentation sala- \"\u20ac sont guère écoutées.D'autre part, mande qu\u2019une seule et simple haus- re de droits de i\u201d ; riale exigé récemment dans les dans certains cas de dispute, ce se du prix officiel de l'or à $38 l'on- souscription Les certificats seront envoyés par transports aériens, appuyé par la Test plus la négociation de bonne ce, contre $35 précédemment.et , , la poste vers le 9 février 1972.Les force de la grève, est un exemple foi qui prime, mais simplement le rien de plus.Cette baisse s'est éga- Lynx Canada Explorations Li- droits peuvent être exercés en s\u2019a- typique de la source même d'\u2019infla- chantage, les procédures d\u2019intimida- |ement accentuée lorsque l'on apprit mited: Les actionnaires inscrits 8 dressant au \u201cMontreal Trust Com- tion et de l'accroissement du coût tion et les menaces, qui souventes que les États-Unis et la Communau- la clôture des affaires le 9 février pany\u201d à Toronto et à Montréal.de la vie.Dans le transport rou- fois sont exécutées contre les ou- (4 Économique Européenne pensaient arriver à des accords commerciaux, condition avancée par les Américains pour réajuster le prix Winnipeg Valeurs hors- listes dore \\ .TORONTO \u2014 Cours de terme- Thomp.P d.400 40.00 Norce 78 85 735 D nt toutefois très Fermeture Vendredi, le 11 février 1972 ture des valeurs industrielles Toren a.1d 2% 650 Pamike 666 a 30 0 Les experts sor .: au 11 février 1972 d'après Vencop = 2lo 2x 220 Panpast 28 32 a 4 divisés quand il s\u2019agit de faire des on, Finlavson Com .600 525 McDonneti, Adams 8t co.Wareingion units 478 S25 475 RamPele 4 152 120 135 ti l tati futures Do pfd .7 10 7 = pronostics sur les cotations futu INDUSTRIELLES Off.Dem.Pree.s.Winnl oe 150 215 1.50 a sa 3.30 Webbwood 75 1,25 T5 Rev, Prop.104 105 85 98 ; oo., Pau Bird Constr.\u2026 59.00 Traders\u2019 Bldg.46.80 46,50 90 100 95 Wellington Ek anale, Ÿ Russel era 0 12 LS 18 du métal précieux.car l'expérience Carter \u2018A.10.25 9.50 TransAlr 70 Pfd 8.00 19.00 7.00 2.60 280 270 |.COMPAGNIES D'ASSURANCE omex 2 ON 6 w% ; 1 .Fideilly Tr.\u2018Com.205 2% 225 Un.Cdn.Shares 3400 34.00 © 2 2 [au 4.15 4.75 8,0 28 28 montre, depuis que le dollar n'est A urch.wis 1.25 Un Grain \u2018A\u2019 .\u2026.14.50 14.75 14.50 413 52 5% Dominion Life 90.00 100.00 90.00 WEE Dim.5 9874 913 90 ; ; 3 Hunes ET PÉTROLES 120 1950 455 Excaisior Lite 20000 200.00 CnigescoB 30260 260 27 plus convertible en or, que la moin- RS _\u2026 =.Spacemaster .03% 05 .03% 10 25 20 Pog don Life 1500 2000 2000 Unf.inv.Life 1 425 4.25 d 1 I tit velle Gold Lake ge \u201cis x Cu Star Lake .0s 0 05 325 400 325 United Invest.Life 425 475 425 Vencap Inv 5 2x 12 2.30 re rumeur, a plus petite nou Peterson Red Lk.08 1° t Pravious Friday's Close.$00 Lan SB COMPAGMIES DE EINANCE E a 0 400 33% 400 pouvaient avoir de fortes répercus- 3p 4 dm cleo dR Es (few, À FE 2e sions sur le marché hautement spé- Calgary 12 12 19 Évangeline Sav.1080 oo Io | Pres Richardson Securities Ha culatif de l'or.Mais les thésauri- ; .\u201d E VALEURS HORS-LISTE MONTREAL ou., î i ; Fermeture Vendredi, le 11 février 1972 \\ 3 1 \u201c8 \u2026.Atlantic Trust ot.Dem.Prec seurs n\u2019ont pas dit leur dernier mot KS.F, Chemical: 1.0 1.60 1.20 575 625 60 los High Low ies 1.Wholse.(A 8% 5200 #8 INDUSTRIE 1 EC off.rem.Prec Do wis, 2 2 > 5 18 Acura Be?cE] 3 2.00 57,00 Les dividendes - mem.Prec.Northwest Trust pfd.35 320 3.30 130 160 31.wo 07 Amal.Prop.nm 15 02nm erthwest Trust pte.X18 3 7% 3% 410 260 Aurox 20 nn & Canning Inv.Sa pid.700 78 ES see Edm.Speedway 55 \u2018D 55 Parkland Beef no\u2019 A 14.00 14.00 Bantam 65 0 31 Empire 54 pid.17.00 17.00 .Farmer's Trust 340 360 33 Turbo Res.0 05 \u201890 500 525 475 BearCreek 40 34 25 M Evangeline Eavings 975 1025 975 (Suite de la page 2) MINES ET PETE! oS Haw (REEL UE mH S| SLSmS sewn To Ta Alberta copper = 2 3, Lone Create à 5 5 el (7 Brun 8 2 UB a0 giana Tel Sora 14m vie vidende de mars de l'International AC CT OU 08 457 Marie 5 505 199 135 130 [EN 78 V0 C0 «a Mar.Access, pid.325 375 328 Nickel, ramené de 40 cents par ac- Amalta 15 18 4 Maverick 0 ne 14/00 1400 Chromex o nn 2 Mar.Tol & Tol.pfd.42 1038 58 tion (U.S.) à 25 t ésentant American Eagle 80 8 73 Monterey A » % 225 275 225 Clearwater 2 120 12 4 Nat.se or d.pid.340 400 340 lon ».) à cents, représentan Aselo .18 New Gateway J7 008 N 100 125 1.00 ConsComputer 10 .70 70 1.00 Nfid.sv \u2018A pt .7.40 .7.9 .illi Barons 05 05% 052 New York 25 7e 779 175 225 1.25 Copi x 24 \u2018@ Ne LE SA 8 pré.6.75 6.75 une réduction de $11.2 millions.ex- Bashaw-Leduc 05 05% 05 Nitracell 27 29 27 13.00 14.00 13.00 Cumex ni 5 50 54 N.iy 0.La 4 pf 54.00 34.00 54.00 .Bird River 35 45 35 Norsul 375 28:00 32.00 28.00 Dalry 16 3.00 2.62; 3.874 62.00 45.00 62.00 ercera ultérieurement une pression Brett Olls | 20 1 North Cont.02% 02% 02% 100 1.50 1.00 Dom Jubilee 0.0 82 De.5 p ba 33.00 33.00 .+ Bright Star 20 35 25 Pere Mara.02% 03 0% 100 1.50 1.00 Eastgate no 0 7% 80 Linwood \u2018A 8.50 10.00 8.50 à la baisse sur les dividendes des urrex 02 05 02 Petromines 2 4 2 Cable pfd.19.25 19.75 19.25 Flemdon 140 lo Do.16.00 18.00 16.00 ; 2 dus CRT Re RÉ Ù mat VE a 6e AR CE (mea me RUTHER groupes des mines cette année.; Cdn.Scenic ss 0 65 Rapid River qn # 170 190 1.70 Goidcrest 5 513 513 500 Stantioids \u2018A 7.5 8.5 7.50 La tendance a la hausse dans les Clarepine 25 astex Jo 115 13 50 .70 .50 Hartland m .60 55 60 Do.28.00 32.00 28.00 Met .; .Contract ventures 6 6 &@ Scope Res 2875 78 Me ue Bo Homesmim 15% CR we Draps Pemberton Securities, dividendes des services publics in- Cree Lake 0B.Thom.Orit 119 150 1:10 Jelsvapld.9% 150 20 Int.Systcoms 10 57 54.ot.diqués le mois dernier s'est poursui- Cultus + M 1 Tobe 0 NN 09 Lawn 2.5 2.50 Interp.Allied 1 1.40 1.40 off.Dem.Prec.; ~ Duke 2 25 18 Trans-Yukon 05 06 04 325 3 325 Kupfer Wak ad P| Block Bros.wts.em 1m 40 vie en février.avec un total de $7.6 à Flin Flon 27 M 28% Turner Valley js 75 280 3.00 28 LaPrevoyance 421.00 2100 Block Bros wis.60 73% 40 Ts : ; , Golden Spike 5 192 85\" Turin Richriels Bou 2 18 20 V8 Mia eut 2 4% \u2018Bw Ek Creek 50 500 millions pour le mois comparative- index Res.2 .West, Warner 50 54 49 12:00 0 1200 Mandarin 8% 32 0 % MacMillan pfd, 45 50 45 ment à $5.8 millions et $4.3 mil- si KE Ea ems ers co 202 MM\" HZ RT gheilibons oe gs on 8 [ 198 200 190 Meoack 18 1@ 1M 1m Do cow.pla 150 16% 153 lions respectivement en 1871 et com.1850 198 1080 MuiticoH 134 200 10 1 420 450 3.50 1970.P les d ; ; arc é e New York Go mo Cio | Mustang py mas Okariagan Tol ot.525 528 .Pour les deux premiers mois.EE les dividendes distribués par les Fermeture Vendredi, le 11 février 1972 Le S fon d SM ut u els services publics s'établissent à $6 Ventes ferme- varia- 1972 Les cours à la fermeture de fonds mutuels choisis, fournis directement par leurs représen- millions de plus que l'année der- Admiral _ qe Som bas ture tions fairl bas tants ou des courtiers.Le prix d'achat ou le prix de l'offre représente la valeur au comptant.nière Aled Chemical : TT Pe 9% B =\" US 2% Les tarifs d\u2018acquisition indiqués ci-dessous représentent les frais maximum.: Cuan Lo ; 0a an oa On tu M, #, Valeur Valeur Les $24.9 millions distribués par SG 36 7h CR 15% DH comp.dae pré haut bas comp.dae.ore\u2019 haut bas les institutions.les trusts, etc.en Se Lb gu via 2776 264 AG.F.Special Fund A Se sw 238 Provident Mutual 7.37 806 736 737 573 février sont lege t Sri Gf Ba 4% em Bd Aooed Bua BEE mem fH evrier sont jegerement superieurs Anac .oo 3 3 .> \u2018 rudential Gri - .X = ) .= A er 8 de 0 RE DA ASE veus lL mA D nu 2 12 18 aux $24.1 millions en 1971 et $22.6 v 1: .A en g .8 .« eo Lace 8 .| \" i 7 ucts 08, 05% 10h +1, uz 8 Ale in Reverse es 18 WE 14 78 Le Regent Venture \u2026 | 451 4% 40 45 346 millions deux ans auparavant.Mais renif .A .Round 'ansion ee 3 | - 3 ho i a Brito, Mars Gi af of td mR 47 Ames ema dw gn MA am sh peg Lo GE 44 en od 1e la grande chute enregistrée dans le FUN ., vi n X .3 : 1 ; Bulova \"® Ll LI + IV 10A \u2018American Growt Cbg Imo ce 40 EE mer, a.1051 ste 235 807 total de ce groupe en janvier laisse og 1a Ae 1a AV A 104 52 5% sa 58 183 Taurus =.\"oe 22 28 314 4st 255 les dividendes pour cette année à Caterpili _ , \u2018 , g .\u2018empleton Growth .3 | 3 = x = Fre Colanese.sou éme SR WA Lo.47.02 5105 47.05 47.05 2894 Timed _Inves am.69 82 623 près de $17 millions en dessous du Chrysier Corp.32 32 41% XB Uk .11.89 11.89 10.22 11.89 9.65 Trans-Cda.Sh.47.30.47.20 47,55 31,70 hiff de 1971 Cities Service GA 2% 40h \u2014H H% 3 9.32 10.24 890 9.32 488 Trans-Cda.Sh.5245 52.45 52.45 BD chiliire de .Coca Cols 124 VA 1234 + a 124% 813% Growth 594 653 59 614 497 Trans-Cda.Sh, 1030 1.20 100 104 8.5 Colgate Palrmolive PR 64% Wu 4% +R 65s 3.43 340 34 29 Trans-Cda.Spec.Ser.457 4.67 4.57 460 380 Columbia .2 3 N7% 40% \u201ca nu 143 un 22 United \u2018Accumuistive 34 sg a 3 ia - i .Y \u2014 ., .= ,: ni merican .3 .= .Sombustion \u2018Engineer : Gh On Gn Dn 4 2050 2090 2085 0% 17,30 United Horizon 354 3 352 354 246 Resista nce.Consolidated Edison 2% 25% 25% \u2014% D 52 578 531 531 420 United Pension .252 387 34 2582 287 Continents! Can.\u2026 31 2% 30% +% ASU BU 542 592 564 58 18 United Venture C445 4e 439 471 34 (Suite de 1 12) Continental Oil 23% 264 2h +4 393% UW 502 551 50) 504 467 Universal Sve.Eavity .794 8.72 7,89 794 6.81 uite de la page Controi Data 5% 8% 506 \u2014lVa 85 324 10.29 11:12 10.23 1029 8.45 Unlvest © 565 621 565 565 49 Curtiss-Wright Un 17 2 +5% 24 ov !.10.09 10:96 10.09 10.11 831 Vanguard CUT N25 1233 1070 41:25 82 _\u2026 .Dow Chemical 86 tre Va +144 103% 60% 6.71 6,71 679 520 Western Growth .676 74 673 676 574 4 - Politiques et philosophie de lu Pont .168 159, 164% +3% 166 129% .\u2026.\u2026 4.72 472 495 IM Western Venture 599 599 59% 4.37 .Eastern Alrlines 2% 24% va 16% 840 218 841 84 707 Westfund 492 5,41 492 499 41 gestion.Ea 108% 103% 105.wes 72° lL 6.67 7.32 655 667 534 Xanadu 2 270 405 373 389 27 ; aera) Nii Mige.0 Zan logé 58 Intl Corp.14,29 15:70 14.11 14.29 1155 York of Canada 473 504 475 475 409 Un changement au niveau des po- Elreston 36 uw 2% +! 2% Inti Leverage 377 414 3M 1M 28 T TRUST COMPANIES* 8 61 547 liti t de la phil hie admi For or 7 nt\u201c enture .\u2018 .9 | 8 \u2014\" .x 14 .- Era» 8 a Du DA | Spm in 1E 10 19 10 Aime QUE 80 Gf A0 IR dd G0 istrative provoquer sans doute de Electric .\u2014, 3 .- : anads Perm.\u2026 14.4; 3 : i TE Un ne 22 Tu 5 8° 1 10 10 15 © oman WERE insécurité chez les employés.Nous Motors a TH \u2014% 9h Mn is in ia PE] 1% Crown Tr.RSP Bix.tne.17:79 17:29 M wn ! 2 1 insécurité chez les employés.Nous slephone Ve .a 2 a Le: X x | Pro Tou Tom Mm iw om oA an a tu cu su Crown Trust RSP Equity 12.88 12.69 1196 1289 10.7 ne référons pas a une philosophie 0% Wa Wa \u2014) oh 34 .- .Desjardins \u20188° .442 442 451 451 4 i is bien à Sica.3 ma da Hw 94 D 18 18 18 in WR ome fd off fh lode Abstedlie mais ben 2 sa conerctsa 274 2% F 8% U UV ST9 597 S76 59 507 IniA Div: lov.Fix ind 1004 1004 1006 1012 A7 tion dans les politiques administra- u 34% % 1 9.29 10.16 9.07 9.32 7.75 ntl Div.\u2014 Spec.sit 12.86 12.86 11.31 12.86 10.25 tiv 148% 15314 +510 156 ; 10,92 11.94 1065 1092 7.92 Gen Trust A ; 9.90 990 936 995 8.4 es.375 367% INU +4 375 284 2394 428 392 3.94 3.13 Tru 9.20 9.20 9.27 927 B& NY We \u2014% Bw 2A 330 363 204 330 255 Guaranty qo 682 682 633 687 579 64s 62% 3m \u2014 a TH 488 533 488 503 140 Guaranty Fi Inc 445 445 44) 445 421 C 1 : 3 9% +h 4% 35 389 420 387 389 307 Guarany RSP Inc.6.55 655 655 655 59 onciusion 18% 164 18% \u2014Y% 19% 9 10.81 11/88 10.75 1081 8.11 Guaranly RSP Eq.Bd 84 774 80 6% .2% 25% +W 42% 19% Equity.7,17 769 7.08 7.18 5&2 Lincoln Eq.t ; 11.89 11.89 11.89 11.93 10.60 Un changement peut donc avoir res 100 98 99% +114 101% Sele eels 29.96 29.96 29.97 21,79 Lincoin Income Lu.902 942 912 9.27 8.0 43 Ly NW.Uw 13 Bh \u2014% 2% 7 501 Sst 501 501 442 Metropolitan Growth 13.84 13.54 12.45 13.54 11, des effets positifs et /ou négatifs Industries 2% Ah 25% + Va UB Ve 9.41 9.33 9.41 7.07 Metropolitan Income 10.33 10.33 10.33 10.36 1 i ; ; ; .13% 1136 12 1 su 7 10.95 12.00 10.95 11.77 10.04 Montreal Trust Eq 1363 12.63 12.57 13.63 11.24 sur les variables de motivation et Mining 139% 137 wm TR 13% os on an 053 2058 wa Montreal Je.Fix.Inc 0.86 866 886 866 793 d tisfacti t il.Le ch .BU 32 .Montreal Trust (U.S.9.39 9.3 923 95 812 - \u201ca Bn 154 1% An 8.69 735 669 669 SN National Trust RSR La.\u201d 1777 1777 1602 1977 128 \u20ac salislaclion au travail.Le chan We Mk ETE Bm do 663 do oy 8m Nove Scotle \u2014 Bh owe 30 19 18 48 02 gement semble déclencher à la fois - - .0 ova a \u2014 x Inc.2 , , q = 40 473 4B 440 4D , Sci .OGG Ch 7 44 1 ied de dk dh Ro TA ES CR V8 GS BD VE des forces de résistance et d'accep- 1% 71% \u2014 .: x or an: ; *sonili $ Aa RAR UT HA Rip ots A A \u20ac : 1625 1625 1568 1625 130 tation: c'est la notion d'équilibre & Gamble ON Un Be ter Tue 8 125 905 815 03 55 he ne ns na wn dont parle Kurt Lewin.Il reste à sane ah su sw ta, ga 8, Vi 18 1 NU 98 ps Lea 700 soe voir quelles forces seront les plus 109% 00 1074 7H 1046 Tae $3 50 su su io 38 70 20 21 ene pressantes pour faire basculer l'é- CL se U\u201c 87% +1 0% 6% 4.45 445 457 38 19 20.19 2064 0a wl ili J\" Pa Din wn an ize oh 35 êm en ED En 45 RU ER 1064 79 quilibre du côté de la résistance ou 36% sn .; ; , : .; ; Vu 14 010 wh a 575 em 576 576 4) 125 Wn nL Lg de l\u2019acceptation.0% 58% ~1% OW Hn 521 573 519 524 411 eu 757 AR, 3 >: , Zn 754 4h +1 ER des 1525 14 ces 1226 99 1413 1278 1506 10 L'importance relative des fac- DS 3m 12, ut, Un 74 Tie Tw ie Ti sa dé QU 1822 we ue teurs étudiés variera probablement » Bx Ou Bn FN SH Bw 409 527 486 489 394 #42 28 an 178 de façon significative selon les si- Sh 8% 4% Fm Bw AK 738 735 796 604 G10 873 626 616 410 , cs 3% WA BU +1 45h 2% 626 |.6B 626 49 3 51 120 5 tuations particulières et surtout en 2% 8% 25% \u2014I% I 28h soi 509 516 380 4,58 1812 1634 1772 ue , 0 ; Un NW D \u2014% Ih _- 19 16.49 1693 1678 163 NE fonction de la qualité de la straté- au 43% +74 HU Nu 825 904 829 8.29 703 11,73 12.02 116 1308 872 .9: .Gn aw Gm 41 se AW Hager & North 15.60 1591 13.15 1560 11.4) gx 0H 50 34 49 gie d'implantation du changement.he 120 1908 454 116 UM @ 50 44 2 20 CTT da 530 470 492 In Voilà un sujet sur lequel nous re- LE ue am + 34% 225 247 225 22% 177 valued Jan.31.t Valued Dec, 31.viendronts bientôt.Les Affaires, lundi 14 février 1972 2: SA pe pn Cinq nouvelles.{Suite de la page 3) La première des nouvelles catégories à être mise en vigueur, le ler août 1970, a été le blé rouge de printemps no 1 de l\u2019Ouest canadien, qui réunissait les anciennes catégories de blé dur no 1 et de blé du Nord nos let2.Les catégories qui seront mises en vigueur au début de la campagne agricole 1972-1973 sont le blé rouge de printemps no 2 et no 3 de l'Ouest canadien et trois catégories de blé d\u2019utilité générale.Le blé rouge de printemps no 2 de l\u2019Ouest canadien comprendra les anciennes catégories de blé no 3 et les meilleurs lots de la catégorie no 4 du Nord.Le blé rouge de printemps no 3 de l\u2019Ouest canadien comprendra le gros des stocks anciennement classés dans la catégorie no 4 du Nord.Les catégories No 1 et No 2 de blé d'utilité générale constitueront _ deux niveaux de qualité pour le blé de types et de variétés comme le Pi- tic 62.qui ont avant out été homologués et son produits à des fins autres que la meunerie.La catégorie no 3 de blé d\u2019utilité générale comprendra les stocks qui ne satisfont pas aux normes des autres catégories supérieures.Le Canada offre aussi un classement suivant une analyse garantie de la teneur en protéines aux clients qui le demandent.Le classement suivant la teneur en protéines est effectué à l\u2019intérieur des nouvelles catégories de blé.Selon M.Olson, la mise en vigueur des nouvelles catégories de blé améliorera la commercialisation du blé canadien.Faible hausse\u2026 {Suite de la page 20) tion au mois de novembre des deux dernières années et au cours des onze premiers mois de 1971, avec le résultat que la production dans l\u2019hémisphère occidental a fait une chute de 6.4% en novembre avec 15,631,- 000 barils-jour contre 16,704,100 b.-j.Cet hémisphère n\u2019a enregistré qu\u2019une légère progression, sa production s\u2019établissant à 16,003,700 ba- rils-jour durant les onze premiers mois de 1971 contre 16,002,600 en 1970.Outre le Nigeria, d\u2019importants gains de production individuels ont été marqués durant les onze premiers mois par l\u2019Abu-Dhabi, en hausse de 34.6% avec 907,500 barils- jour; l\u2019Arabie Saoudite, en hausse de 27.4% avec 4,468,000 b.-j.; le Qua- tar, en progression de 20.3% avec 427,800 b.-j.; et l\u2019Iran, qui réalise un gain de 18% avec 4,537,800 barils- jour.A l'exception du Nigeria, tous ces producteurs sont situés au Pro- che-Orient.Au compte des pertes figurent l\u2019Algérie dont la production est tombée de 38.9% dans les onze premiers mois avec 611,300 barils-jour: la Libye, de 16.3% avec 2,789,000; le Venezuela, de 3.9% avec 3,556,- 700 et les Etats-Unis de 0.1% avec 9,595,000 barils-jour.Ce qu'il faut faire.{Suite de la page 12) Une troisieme possibilité, cependant, serait d\u2019utiliser la politique nationale des transports comme guide pour l\u2019élaboration d\u2019un sys- ~~ teme de transport national, inter- modal et de libre concurrence et à partir de celle-ci, essayer de préparer un plan pour l'avenir.La suite logique de la politique nationale des transports serait la formulation de sous-politiques pour les diffé- 26 rents modes de transports qui composent le système.Par conséquent, un de nos buts principaux est de veiller à ce que les programmes routiers fédéraux, quelque soit la formule adoptée, soient conforment à la politique nationale des transports et que les politiques soient appliquées à tous les autres modes de transports.Toutefois, nos problèmes ne sont pas terminés dès qu\u2019une solution a été retenue.Bien qu\u2019une ligne d\u2019action soit clairement établie, il y a encore beaucoup de difficultés à surmonter.Un grand travail de coordination doit être fait au sein du gouvernement fédéral et entre les gouvernements.Les derniers développements dans le domaine de la coopération intergouvernementale en matière de transport nous permettent d\u2019être optimiste.Grâce à un but clair, un désir sincère de réussir et la bonne volonté de chacun, l\u2019avenir du transport routier au Canada ne peut être que souriant.Les fluctuations.{Suite de la page 8) dre de grandeur que la hausse des profits qui est anticipée en 1972.- Soulignons que cette hausse des bénéfices est probablement escomptée au moins à 50% ce qui laisse penser que seule la croyance que l\u2019année 1973 sera également bonne pour les profits sera nécessaire pour amener l'indice au nouveau sommet que nous avons calculé (121.48).Mais : si, comme certains le prétendent, les indices boursiers connaissent dans l\u2019avenir une hausse générale moins marquée mais au contraire des fluctuations plus grandes, il pourrait alors s\u2019avérer prudent de ne pas attendre toujours des nouveaux sommets avant de faire un bon ménage, c\u2019est-à-dire vendre ses actions.Conventions.{Suite de la page 6) mais elle s\u2019arrangea tout de même pour confirmer le jugement majoritaire de la cour d'appel et donner gain de cause au demandeur Berge- ron.La clause 11 de la convention est valide, dit-elle, parce qu\u2019elle ne concerne que les assemblées des *actionnaires* de la compagnie.Les parties ne se sont engagées à voter unanimement que lors des assemblées des actionnaires (ce qu\u2019elles Prix en cent sauf indication contraire é é so 13 Ma 13 \u2014| 3elleterre 30 Bethlehem $ 78 19% 18% 19 \u2014 34 20% ig Nama 33 102 10% 1014 + a 15 Blk.Hawk 1002 85 74 82 \u20145 92 Borealis 25 30 55 Ex wis 5 25 14 13 13-2 17 140 265 241 7265 +20 275 72 9 95 +1 289 B3 520 500 510 +5 855 n 2 23 -2 20 0 15 24 4020 315 283 295 +12 sa Hi 255 20 20 20 30 MINES & PETROLES Toronto & Canadienne COTES A LA FERMETURE Vendredi, le 11 février 1972 .Dauphin MH 12 10 MN +1 2 5 Mines Deer Horn 95 5 da\u2014n \u2018on à Ventes ferme- varia- 1972 Befidana 194 a 50 10 = ne 7 100% haut bas ture tions haut bas nison $ 62 28% 28 BH \u2014Y% 1 1814 Devils EI.7 7 +25 14 4 A Bickenson 62 125 112 10 \u2014 13 # scover Abcourt 35 ss 4 25 me $ y 3 i = 1 Pu a Son Abit.Asb.41 160 150 155 550 125 Dom Exp.371 158 140 145 \u201410 235 AbHibIC.59 20 18 18 0 10 Donalda 03 8 = 3 Accra 9; 7, 5 Ducros 18 ¥ 15 Acme 2148 2% 27 30% +2% 33 6 Du'gami 015 05 5 1 Acroll 1% #8 52 \u20148 5 4% , Dumont 544 49 47 48m \u2014 Kw 100 28 Adanac 0 70 8 +10 265 40 Dunraine 20 Ww 15 19 + 0 10 Advocate 5 200 192 192 295 130 rot 75 2 0 % Duvan 5 5 4 5 + 6 2 na Dynaco 65 M 3 39 +155 22 Rate es ue M2 20 BO CP XE MY [Dynamic M0 dew 7 17 \u20142 D 15 Wy 2 BM OU 5 18 Dynasty 20 760 715 740 \u201410 880 380 aitcho 152 6 57 9 +4 M 322 MM 8 2 @ Be E armoni Eagle 64 450 400 425 +10 490 210 Allled Min 104 410 380 380 \u201410 415 124 E fhalart 12 145 136 136 \u20149 170 75 Allied Roxana 85 100 95 70 E.Sullivan 54 320 305 305 \u2014I5 485 235 Amalg.B.B.162 6 5 5 \u20141 94 3 mbassy 56 47 * Lard 101 74 80 8 \u201410 Mm 39 Empire 50 é 6 6 10 4 Amer\u2018m 8 8 34 3 Expo Iron 0 2 0 4 \u2014 110 40 Americ 4 15 non Ex.Ungava 40 21 20% 20% \u2014a% 40 15% Amigo 8 10 15 5 Arokowyn 47 % OU 4 LM 65% F ng-Rouyn -\u2014 Ang-United 331 101 95 96 \u20144 164 50 Fab we 3 3 3 \u2014! sa 3 Anthonian 65 2% 2% 2M\u2014% 6 22 Fairway 250 Argosy 8 44 4d 4 + 70 20 FalconbS 2754 12% N% 11% 12Ve 920 Armore 2° 12% 12% 12% 23 1014 Fallinger 688 150 141 145 \u2014 1 74 Arno 5 5 5 8 4 Fannex 143 45 44 7 Assoc.Porc.9 40 æ@ 40 ns Farwest 8 7 8 2 6 AM.Coast 44 51 5 50 +2% 72 44 Fidelity 6 sv as AM.Nickel 26 30 130 21 First Mar, 23 80 79 80 +20 150 36 Atl.Tungst.102 18 16 18 w7 12 F.Orenada 150 11V2 10%2 WY \u2014=1 12 2% Al Y'knife 205 5 5 5 \u20143 10 24 Flint 361 186 149 174 \u201414 208 unor 12 280 270 275 \u20145 300 185 Fontana 5 24 2% 2h + a 25 1% Avilla 767 44 33 da + va 44 022 F.Reliance 150 40 38 M \u20142 7 1 Avoca 10 68 6 6 \u2014 105 52 Fox Lk.4 a 8a 2 B Frobex 555 35 31 31 \u20144 4 2 Baker, a 4 4 \u201ca.+1 n 3 G and-Ore Galex 0 45 40 0 + 87 2 Banken?260 680 630 645 \u20145 930 465 Gaspe Q.3980 89 83 8 +3 89 5 Bankfield 60 3 3 3 \u2014 a 6 1 G.Mascot 432 520 490 490 \u201415 585 340 arex 5 2 24 24 \u20141 37 15 lGtvelk 20 950 830 940 +40 12% 650 arymin 74 100 90 94 \u20145 19 37 Gibraltar 700 375 fran oH MM ER Mh |G 9 2 2 1 7 \u2019 x Beattie-D 22 6 5% 5% +% 10 3 Gotéray n 58 56 § \u2014a 15 é deauce 1 Va a 1 Goldrim 13 14 314 4 30 8% \u2018Chasse n 8 +1 14 3 Grandroy 125 10% 9 9 \u2014 2% 5 WMA Grandue 70 470 420 420 \u201455 875 200 13% Grasset 10 16 18 J6 + 4 a\u201d Granisle 72 840 820 620 \u201415 13% 575 Gt.East 262 30 26 27 \u20143 85 2% 2 Gt.Lk Nick 296 155 135 135 \u2014!l4 160 135 Sn GHW.Mng.17% 19/4 0 15 m0 GrenC 282 610 50 575 +25 610 370 DO [EreenPt.42 M Twn 20% +2 U 6 225 Gui-Por 15 2 40 15 2 10 H 200 Halinor 79 150 95 95 \u201420 400 75 3% Hanson 70 20 220 2 43 13 5 |Headway 60 8 72 7 \u2014 16 5 Highmont 7 265 260 265 +15 325 168 Hollinger $ 23 38% 38% 38% \u2014 % 42% 1% Hud Bays 275 22% 21a 21% \u2014 4% 244 16% Cadillac E 247 224 20 215 \u20148 » » Hugh-Pam 45 18% 15 15 \u2014 19 12% aliper Hydra 7 2 M 20% \u20141% 33 WM Caimor 12 60 6 6 \u2014 8 10 Y va Camio 3 30 po ms Tis am 7 | amflo Cam Chib 17 625 600 605 +5 875 420 Int.Bibls 711 16 16 16 22 7 Camp R.LS 19 27% 26% 26% \u2014l% 3134 19 Int Hall 53 25 25 25 +2 245 19% Can Tung 1 148 150 \u2014 2 145 I uls 351 11% 980 10% + % 13% 660 C.Arrow 20 0 20 24 14 1.Norvalie 5 SA 54 54 \u2014 A 15 4 C.Jamie 124 124 124 +4 175 NS lObaska 28 50 46 4 \u2014 75 D C.Keeley 125 da 44 \u2014 a 10 3 Irish 8 9 23 7 C.Lenc\u2019t 4 7 \u2014| 17 5 Iron Bay 24 355 340 355 +25 375 290 C.Magsite 135 21 20 \u2014 Ve 55 8 80 15 141 341 \u2014 94 C.Malart.91 27 25 25 \u20142 # 2 J C.Merrlll 19 770 755 760 \u20145 950 M5 Nisto 660 9 7 8% \u20141 16 6 JamesBay 355 184 16 16 \u20141% 43 N Canadex 1672 21 26,-] 6 Jame Ex 34 2k U +8 34h JA Canadore 60 15 Ma 124 \u20144 Wa 9 Jaye TA 6 Candore E.55 4% 4 \u2014 10 3 Jelex 16 2 12 12 \u2014M 26 6 annon a 7 7 7 =I 122 SY2 Jol-Que 87 24 4 +2 0 1 Canue 110 31 29 0 \u2014l 65 22 Jonsmith 45 7 sa 7 \u2014 WA j4V 6 Caprl 259: 43 32 238 2 53 8 Jorex 80 178 165 165 \u201410 195 Captain wo 86 sa sm 12 3 Joutel 151 60 S55 59 +5 105 Cartier 9 12 n 4 Cassiars 49 19% 19% 19% \u2014% 25 16% K Cedarvale 115 45 38 40 \u20142 47 20 C.Patricia 24 193 175 188 \u20146 275 126 Kallio 47 00 30 \u201430 500 300 Chemalloy 849 263 249 253 \u201410 385 140 Kal Res 165 67 65 6 \u20142 104 43 Chest'ville 107 11 n 9 7% K-Kotia 53 $5 5 \u20144 135 728 Chib-Kay 0 sa s 52 12 3 Keltlc 10 3 _2 2 \u20142 9 ChibCopp 155 25 24 25 + 3 15 Kerr Add 113 835 795 805 \u20145 11% 565 Iboug 0 324 31 3% + SD 28 K.Anacon 42 26 22 22 \u20143 50 12 Chimo 52 1260 M8 120 \u20142 177 85 Kiena 156 125 117 M7 \u2014 147 65 cl n ss 70 we 40 Kilembe 235 3 625 225 Clera 105 7 4% S| Kingswood 17 16 \u201816 1 Cochenour 57 4 37 3 \u20143 18 KirkMin 35 7 84 6R\u2014% WAR 4 Coldstréam 84 2528 20 +00 4700 Kane Re 3 8% oldstream 40 1 ve 32 M+ 9 2 Columb 77 33 M 3 \u20143 8s 25 Kontiki 3 3 Camb, Met a n 10 1 +1.1 ?L ominga \u2014 9 Coniagas 44 28 27 28 +3 46 22 Labrador$ 12 40 29% 40 + % 41% 33% ConQuest 110 36 32 3318 \u20142% 73 24 Lacanex 2 9 8 9% 120 56 C.Bellek'no 125 3% 3 3 + 6 1 Dowts 10 3 30 31 \u20143 55 25 C.Dev.2 94 87 92 n2 43 Lakehead 60 9% 9 9 +'% 18 8 C.C.FlinF.25 MA 7/2 DA 6 Lake-Osu 20 74 74 Th 5 4 C.C.Frdy 6 95 95 95 1m 70 Lk.Shore 4 292 292 292 \u2014 385 200 C.Crama 45 20 20 20 +5 33 12 |LaLuz 1725 460 400 420 +15 620 101 C.Daering 20 10% 10% 10%: +2% 15 5 Langis 120 10 7 9 + MA C.Dosan 30 12 12 12 37 92 Lederic U 25 2 +I U C.Durham s 250 53 Liberians 8 10% 970 10% + % 14% 970 C.Imperial 8 12 40 512 Lingside 10 3 3 C.Marben 446 158 130 155 +4 440 115 Lithium 3 8 8 2 C.Mogador 180 7 5 7 + 10 3 LL Lac 15 215 210 212 +4 240 180 C.Morris 348 169 153 169 +16 270 116 Lost R 50 30 35 \u2014I5 625 360 C.Negus 72 8 7 8 \u20141 15 5 Lovanna 4 da ala 4 C.Nichol 106 64 6 6 \u20144% 1% 4 Louv'ert 205 33 12% 13 43 C.Ror.Ex.33 31 31 + 45e 19 nx 27 110 100 100 \u201410 188 100 C.Prop'ty 107 8 7 7 4% Mk 5 Lytton 95 150 140 150 s 253 8 C.Rambler 27 176 170 170 330 8 \u20ac Rexspar ss 2 19 20 4 74 M Conowors 15 190 99 10 + 95 M Macdonald non n 15 4 Conwest 30 860 8635 B40 \u201420 11 615 Maclan 230 68 85 88 ne 2 Cop\u2018Crro.18 20 35 6 Madeleine 325 310 2315 \u2014S 390 200 Cop\u2018field 145 130 125 125 \u20141 185 100 Madsen 4 7m nn on 8 8 Copp-Man 80 7% 7 74 +1 8 à Malartic 20 7 77 78 \u20143 9 55 Corgemin 46° 20 B 20 4 1% M.Hygrade 13 220 00 \u2014X0 400 175 Coulee 1514 15 15 \u20142 38 12 M Barvue 27 44 4 40 \u20145 89 26 Courvan 10 1 10 10 = 16 4 M.Boston 37 25 4 24 =) 80 17 Cralgmont 47 845 825 625 \u201410 995 650 Mart-McN 8 8 ve 12 5% Credo 270 14 10 14 +4 25 5 Massval 11 5 5 \u2014l® 12 5 Crestl\u2018d 1x 5 5 5 14 7 Matac| 70 84 6&4 7 \u2014! 13 da Cresus 1 7 7 7 25 7 Mal\u2018amis 117 30% 29% 0 \u2014 Va IV 21 Crowbank sm NU NM \u20142 WW 8 Maybrun 94 UR 0 1 \u20141 Ma Cwntridge Ma 4 as 1 McAdam 138 & 5 SI 88 Mcintyres 39 72 70 70 \u20143 157 57 D Menorah 10 10 10 10 16 Mentor 876 125 V0 NT \u2014 125 50 Dasson 6 19 18 18 2 15 Meta $5 12 nn n 21m 7 D\u2018Aragon 3% 2 20% 2 33 16 Mid Ind.38 48 - Midepsa 85 15 n \u20144 39 10 TrilonEx 145 65 57 &0 400 0 Midrim 35 184 Jéla 167 +4 35 Ww Troilus 10 18 15 6 + 4a 15 Mia 172 12 1 10 8 10 Tundra Ix 15 15 15 26 15 e Twen\u2019 Miro ss an i â \u2014 ; wen\u2018thC 59 105 9% 105 +25 155 75 stango 3 | 12 \u2014 7 0 \u2014 M & M Porc 6 10% 6 U w lyn\u2018te 30 20 Union Mng 90 25 2% 25 +3 38 18 Monteagie 163 46 43 4 \u20142 53 24 U.Asbestos 32 S00 475 475 600 Moneta n 6 63 63 +3 105 4 U.Keno : 380 425 740 More 15 18 4 1 U.Siscoe 182 160 142 145 \u201412 320 142 M1.Pleas n na AN 45%\" 21/4 U.Minda 11 16 21 10 2 Mt Jamie 105 74 13 10% \u20143% 40 10 U.Canada 104 215 200 212 +12 250 140 8 MEL 135 sé y sé \u2014 156 « Univ.Min 45 7 7 pa ne .a 4 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l\u2019avait si bien dit le juge Pratte).Puisque le contrat visait surtout à assurer le contrôle et la bonne gestion de l\u2019entreprise et vu que de tels contrats sont fréquents dans le monde corporatif, la cour se rallia à l\u2019opinion de la cour d\u2019appel et soutint qu\u2019il n\u2019était pas contraire à l\u2019ordre public.Une fois établie la validité de la convention, il ne restait qu\u2019à décider de l\u2019action de Bergeron.Le défaut d\u2019avoir élu Bergeron administrateur constituait, dit la cour, un bris de contrat qui entrainait I'application de la clause pénale.5.- Commentaires.L\u2019arrét *Ber- geron v.Ringuet* reconnait la validité de conventions par lesquelles des actionnaires orientent d'avance leur vote aux assemblées des actionnaires, par exemple au sujet de l\u2019élection des administrateurs.Mais il n\u2019a pas tranché le problème des conventions entre administrateurs.Seul le juge Pratte a carrément affirmé que de telles conventions seraient nulles, parce qu\u2019elles risqueraient d\u2019empêcher les administrateurs d\u2019agir dans l'intérêt de la compagnie.Il est déplorable que les défendeurs aient axé toute leur défense sur la clause 11 de la convention, et que les tribunaux se soient gardés de considérer les autres clauses.En effet, les clauses 4 et 8 (vote de salaires) et 5, © ci 9 (élection des officiers) méritaient d\u2019être étudiées, car elles portaient tout autant sinon plus à conséquence que la clause 11 dans l\u2019interprétation du litige.La nomination des officiers et la fixation de leurs salaires relèvent des administrateurs, et il est certain, à la lumière de l\u2019opinion du juge Pratte et de l'influence qu\u2019elle a eu dans le jugement de la cour suprême, qu\u2019elles ne pouvaient faire l\u2019objet d\u2019une convention entre actionnaires.6.- Conclusion.Quoi qu\u2019il en soit, on peut tirer de l'arrêt \u201cBergeron v.Ringuet* et de ce qu\u2019il sous-entend les conclusions suivantes: 1) Les actionnaires peuvent validement faire toute convention non contraire à la loi relativement à la détention, aux transferts et à la votation de leurs actions lors des assemblées des actionnaires.2) Mais ils ne peuvent engager d'avance par convention leur vote en tant qu\u2019administrateurs.La nature même du rôle d\u2019administrateur Le marche des obli Semaine finissant le 4 février 1972 gations Renseignements fournis par l'Association à \\ mn o Dem.oo ccmwgn STILTS =.vis a Off.Dem.pi \u2014 mo res Ont Hydro Er gl ask-cnw.racsecs 4/9 1 v2 «Lent Gas 8/89 canadienne des courtiers en valeurs ofl.o paire u % Do 3V/Jan/7275 0 ® 0 914/90 105 107 \"Do (ex wis) 412/88 63 85 Gouvernement du Canada | Man Hydro 5%/81-63 \u2014 om De Hiren 2 2 Be Rabo] ou Ha Cdn utit aes » a Do sam i} 109 , - to / %/91 106 108 em Aug/sz was ws Do 64/86, 727% 97% Do 5va/78-80 90% 91 Do hirer nn 98/91 106 108 Northern Elec var 106 108 Tu Apr/72 0025 1000 Do 018587 93 SSI Do 3 © Do 579 91% 924 Do sn 85 @ NW Utils 5%/83 81 83 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