Les affaires : a magazine of business, 1 août 1976, lundi 23 août 1976

[" cn IANQUERAY La différence qui vaut le coup.Distille et embouteille a Vol.LXVIIl \u2014 No 34/lundi 23 août 1976 | LESAFFAIR 7 | HEBDOMADAIRE D'INFORMATION FINANCIÈRE, INDUSTRIELLE ET COMMERCIALE Londres.Angleterre 635 EST, HENRI-BOURASSA, MONTREAL H2C 1E4 Conférence au sommet Les premiers ministres à Banff manquent de cohésion sur le rapatriement de la constitution Le 18 août, à Edmonton, se sont ouvertes les assises annuelles de la 17ième conférence des premiers ministres, en l'absence de M.Trudeau, actuellement en vacances.Plusieurs sujets à caractère constitutionnel ont été inscrits à l\u2019ordre du jour: \u2014 Le rapatriement de la constitution: \u2019 \u2014 l'évaluation du programme anti-inflation; \u2014 les arrangements fiscaux et les programmes à frais partagés; \u2014 ainsi que le problème des achats de terre par les intérêts étrangers, puisqu'en la matière, les provinces agissent actuellement en ordre dispersé.Mardi, dès la première journée de travail, les premiers ministres des provinces en arrivaient à la conclusion qu\u2019ils se trouveraient, Colombo Mesures visant à isoler Prétoria Le 6ième sommet des non- alignés\u2019qui s\u2019est terminé, jeudi, à.Colombo, capitale de Ceylan, a demandé aux pays producteurs de dé- crêter un blocus pétrolier contre la France et Israël en raison de leur soutien militaire au régime sud- africain et à l'ONU d'imposer un embargo sur les ventes d\u2019armes à Prétoria.Constatant, dans sa résolution économique, l'élargissement du fossé séparant les-pays nantis des pays déshérités, le sommet dénonce vivement le système économique actuel et pense que les problèmes du Tiers-Monde passe par l'instauration d\u2019un nouvel ordre économique monétaire universel et équitable.Six axes d\u2019action sont proposés: \u2014 \u2018une restructuration fondamentale de tout l\u2019appareil du commerce international; \u2014 une restructuration fondamentale de la production nationale sur la base d\u2019une nouvelle division internationale du travail; \u2014 une révision radicale des dispositions monétaires actuelles; \u2014 un transfert approprié des ressources; \u2014 des solutions urgentes et adaptées aux problèmes des dettes officielles causées par des facteurs échappant au contrôle des pays les plus pauvres; \u2014 enfin un accroissement des productions agricoles et des produits de base dans les pays en voie de développement par le biais d\u2019investissements plus importants et d\u2019une technologie accrue.peut-être, dans l\u2019obligation d\u2019imposer les revenus de leurs contribuables de quelque $100 par année, si le gouvernement fédéral se dégageait de ses engagements financiers contractés envers elles.\u201cNous regrettons, soulignait un communiqué, que le gouvernement fédéral poursuive des politiques qui détériorent le climat des négociations entre lui et les provinces\u201d.Les premiers ministres reprochent en effet à Ottawa d'imposer des plafonds à Medicare, de mettre un terme en 1980 à sa participation au paiement des coûts de la santé et surtout son projet de renoncer, dès cette année, à la formule fiscale dite du \u2018revenu garanti\u201d qu\u2019il avait lui-même offerte aux provinces en 1972.De telles mesures feront perdre au gouvernement des provinces des revenus de l\u2019ordre de $980 millions.Par ailleurs, les premiers ministres se sont prononcés en faveur du programme de lutte contre l'inflation et estiment même que ce dernier doit être maintenu jusqu\u2019à ce que le taux d\u2019inflation (de 7 à 8% actuellement) ait encore baissé de quelques points.Par contre, la majorité des délégués se sont inquiétés des répercussions de ce plan au niveau des investissements.Pour M.Bourassa \u201c\u2018s\u2019il y a moins d\u2019investissements, il y aura plus de chômage\u201d.De son côté, le premier ministre de la Saskatchewan fut le seul à défendre un contrôle tout aussi rigoureux sur les prix que sur les salaires.Les discussions furent par.contre plus animées en ce qui concerne le rapatriement de la Constitution.Le Québec est farouchement opposé à un rapatriement unilatéral par Ottawa et entend bien défendre sa \u201csouveraineté culturelle\u201d Allié dans ce combat, le premier ministre d\u2019Alberta qui, plus matérialiste, songe lui à la souveraineté sur les richesses naturelles dont sa province n\u2019est pas démunie.Ces discussions devaient durer tout le jeudi et les premiers ministres se séparaient dans la soirée pour reprendre le lendemain (dernier jour de leur réunion) cette délicate question.Dans l\u2019ensemble, on peut dire que les premiers ministres sont hostiles, a priori, à un rapatriement unilatéral par Ottawa, mais ils ne se sont pas mis d'accord sur une tactique pour contrecarrer les vélléités de M.Trudeau.En fait, la discussion butte sur la question de la formule d\u2019amendement (unanimité?) et sur le partage des pouvoirs.Pour la premiére question, on pourrait songer a la formule adoptée en 1971 a Victoria, mais certains, comme le premier ministre du Manitoba, la jugent trop rigide.Quoiqu'il en soit, il n'est pas exclu que les délégués se séparent sans être arrivés à un consensus.Désigné candidat la présidence Ford s'adjoint un conservateur \u201cmodéré\u201d Douze heures après avoir reçu l\u2019investiture comme candidat du Parti républicain aux élections présidentielles devant se tenir en novembre prochain, Gerald Ford a annoncé \u2014 au cours d\u2019une conférence de presse \u2014 le choix de la personne qui sera appelée à le seconder dans l\u2019accomplissement de ses lourdes tâches à la tête de ce puissant pays.Il s\u2019agit de Robert Dole dont la carrière politique \u2014 que ce soit au Congrès ou au Sénat \u2014 fut, dit-on, remarquable.Précisant que son choix avait été entériné par l\u2019ex-gouverneur de la Californie, son rival, par le vice- président Nelson Rockefeller et par tous ceux dont le nom figurait sur la liste des \u2018\u2018possibles\u2019\u2019, le chef de la Maison Blanche a assuré ses partisans que son colistier sera en mesure \u2014 grâce à ses qualités exceptionnelles \u2014 de lui apporter un précieux concours dans la conduite de sa campagne électorale.Ce choix est pour le moins surprenant, parce que rompant avec une tradition du Old Party qui veut que le \u201cticket\u201d soit équilibré Voir page 15: Ford.*« Sommaire © Opinions © Le Point économique © Législation @ Commerce .tout au moins.Faible compétitivité canadienne dans le secteur des produits manufactures La balance des paiements canadienne semble être entrée dans une nouvelle phase depuis 1970.La profonde détérioration de la balance en compte-courant depuis 1973 ne peut que partiellement être expliquée par le début de la récession qui sévissait chez les principaux partenaires du Canada.Il est évident qu\u2019une détérioration s\u2019est installée dans le commerce extérieur de l'économie canadienne, détérioration qui ne sera pas corrigée par la reprise des économies occidentales.Cette détérioration sera accentuée par un problème structurel: l\u2019augmentation des importations de pétrole dans les années à venir.Telles sont les mises en garde d'une étude publiée par le Conference Board in Canada, étude due au Dr Charles Barrett.Le Canada a évolué: spécialisé dans les exportations agricoles, il se dirige maintenant vers une spécialisation accrue dans les exportations de matières premières et présente une plus grande dépendance à l\u2019écart des importations de produits finis.Les traditionnels courants \u2018commerciaux ont aussi changé.En particulier, le commerce avec le Royaume-Uni a décru alors qu\u2019il a augmenté avec le Japon.De tous les échanges Dans la fonction publique québécoise ou plus généralement à l'occasion de manifestations contre les lois anti- inflationnistes à l'échelle pan-canadienne, le droit de gréve est à l'ordre du jour.Le président national de l'Association des Manutacturiers Canadiens, M.Rodrigue Bilodeau s'attache à démontrer que tout au moins dans le cas du mot d'ordre du Congrès du Travail du Canada, user du droit de gréve serait une grave erreur .Page 4 Le rapport sur I'évaluation des résultats actuels de la politique canadienne de bilinguisme dans la fonction publique a, paradoxalement, fourni à la fois des armes et sujets de satisfaction tant au gouvernement qu'à l'opposition.Le président du Conseil du Trésor, M.Jean Chrétien à qui ce rapport a été remis à sa demande en fait, à son tour l'évaluation.000000000000 aa en a eee na eee Page 4 La guerre contre l'inflation a ses généraux (l'état-major gouvernemental) et ses combattants (les Canadiens mobilisés depuis octobre dernier) encadrés par les grands capitaines de l'industrie.Des rumeurs de mécontentement \u2014 des dissidences mêmes (et l'on attend des désertions!) \u2014 commencent à se faire jou:: Cette semaine, François Gauthier démonte certains rouäges stratégiques d'un plan de campagne qui semble avoir, à ce jour certaines victoi- resasonactif.Pierre-Louis Trudeau qui signe depuis plusieurs mois une chronique hebdomadaire consacrée à l'explication des mécanismes de la nouvelle compagnie fédérale, poursuit, cette semaine l'étude des valeurs mobilières, plus particulièrement celle de leur endossement.\u2026.Page 8 D'Italie nous parviennent depuis plusieurs années des nouvelles assez mauvaises concernant une instabilité qui semble endémique tant sur le plan politique que sur celui de l'économie interne.Pourtant, pourtant voici que la conjoncture semble s'améliorer sur le front des importations commerciaux avec les pays industrialisé, ceux avec le Japon sont les plus caractéristiques par leur spécialisation: exportations de matières premières et importations de produits finis.Dans l\u2019ensemble, les industries fondées sur l\u2019extraction et le traitement des ressources naturelles canadiennes sont orientées vers l\u2019exportation.Dans les industries secondaires qui ne sont pas caractérisées par une grande consommation de ressources naturelles, celles qui utilisent le plus intensivement une main d'oeuvre spécialisée sont plus compétitives que l\u2019ensemble de l\u2019industrie canadienne.Toutefois, le Canada est très défavorisé, au point de vue de la concurrence dans les secteurs industriels où sont importantes les économies d'échelle dans le processus de production et dans les industries orien-\" tées vers la recherche et le développement.Au Canada, plus une industrie est protégée, moins elle est compétitive.Soit que ce soient les secteurs inéfficaces qui reçoivent cette protection, soit que cette protection les incite à l\u2019inefficacité et à une faible compétitivité.Ce n\u2019est pas que depuis 1975 que la détérioration au niveau des coûts dans l\u2019industrie manufacturière est devenue un sujet de première importance.Pourtant, il est évident que cette situation n\u2019est pas un problème à court terme.Les chiffres montrent que la performance canadienne par rapport à celle des États-Unis a été relativement faible depuis 1970 et très certainement plus médiocre qu\u2019en 1960.Il faut néanmoins signaler à ce propos plusieurs facteurs qui, à cette époque, favorisaient la productivité canadienne et qui ne se reproduiront plus.Le premier fut le Pacte de l'automobile et le second était la faible performance des États-Unis dans les années 60 et ce pour différentes raisons dont l\u2019une des principales était les contraintes imposées à l\u2019économie américaine par la guerre du Vietnam.C\u2019est pourquoi, la détérioration de la compétitivité dans les prix et les coûts canadiens n\u2019a été réellement prononcée qu'après 1974, bien qu\u2019elle date de la fin des années 60.Les effets de cette tendance sont apparents.Le déficit du commerce canadien (en pourcentage du PNB) s'est élargi depuis 1970, contrairement à ce qui se passait en 1960.Le déficit dans le commerce des produits manufacturés exprimé en pourcentage du rendement de ce secteur a présenté la même courbe.Il y a peu de doute que le Pacte de l\u2019automobile avec les États- Unis a réellement bénéficié aux grandes industries tant du point de vue de l\u2019expansion que de celui de l'efficacité économique.Toutefois l'accord a contribué à fausser les règles de la libre concurrence et a Voir page 15: Compétitivité. = ET NY LA SEMAINE .AU QUEBEC Surveillance de la grippe porcine au Québec.Dès le mois de septembre, une surveillance systématique sera entreprise auprès de la population du Québec en vue d'examiner certains signes avant-Coureurs d\u2019une épidémie de grippe et de décéler, le cas échéant, l'existence de la grippe porcine\u201d.C\u2019est ce qu'ont déclaré la semaine dernière le docteur Gérard Hamel, président de la Fédération des médecins onmipraticiens du Québec et le docteur Walter O.Spitzer, professeur titulaire à l'Université McGill.Il s\u2019agit d\u2019une étude entreprise conjointement par la FMOQ et deux départements de la Faculté de médecine de l\u2019Université McGill.Ce projet, est subventionné par la FMOQ.Le trait essentiel de ce projet est la créa- * tion d'un réseau de \u2018médecins sentinelles\u201d.A moins que des modèles d\u2019ordre épidémio- logique n\u2019en justifient sa prolongation, ce projet de surveillance de la grippe porcine devrait se.terminer en mars 1977.Le prix de l\u2019huile à chauffage connaîtrait un hausse en automne.Malgré une baisse enregistrée au cours des derniers mois dans le prix de l'huile à chauffage \u2014 baisse jugée artificielle par plusieurs consommateurs \u2014 on s'attend à des hausses de coût de ce produit dès l'automne prochain.Certains venteurs, croit-on savoir, vendent l\u2019huile à 2.2 cents de moins par rapport au prix en vigueur l'année dernière à la même période, soit 39.8 cents.On prévoit une hausse de 3.8 cents en septembre, ce qui ramènera le prix au niveau qu\u2019il avait atteint l\u2019an dernier et même plus pour l'hiver.Le CEEFCQ aura un budget de fonctionnement de $500.000.Le Comité d'Etude sur l\u2019Evolution et le Fonctionnement du Commerce au Québec (CEEFCQ) disposera d\u2019un budget de 1/2 million de dollars au cours des deux prochaines années, a annoncé dernièrement le ministre de l'Industrie et du Commerce, M.Guy Saint-Pierre.Après avoir consacré quelques semaines à sa propre organisation, le CEEFCQ entreprendra, entre autres, l\u2019étude du rôle et de la place des marchands indépendants et des magasins coopératifs, la croissance et le fonctionnement des centres d'achat et les habitudes d\u2019achat des grands détaillants.Le CPQ donne son accord à l\u2019adoption d\u2019une loi sur la protection du consommateur Le Conseil du patronat du Québec \u2014 entendu récemment par la Commission parlementaire des Consommateurs, Coopératives et Institutions financières \u2014 a renouvelé son plein accord avec le principe d\u2019une loi visant à protéger le consommateur contre certaines pratiques abusives.Il a cependant estimé qu'une telle loi ne devait pas entraîner des coûts prohibitifs et inutiles pour les commerçants, coûts qui sont toujours en définitive absorbés par le consommateur.Selon le CPQ, le projet de loi No.7 a besoin d\u2019être revu en profondeur afin d\u2019éviter que la protection justifiée du consommateur ne devienne \u2018\u2018un luxe\u201d.Le fardeau fiscal des cadres québécois Le fardeau fiscal devient de plus en plus lourd à porter par les cadres canadiens et la situation s'aggrave encore davantage pour le cadre québécois par rapport à son homologue ontarien.C\u2019est ce qu\u2019affirme le Conseil du Patronat dans une étude portant sur \u201cla fiscalité sur le revenu au Québec et ses effets sur le comportement des cadres\u201d.Selon le dernier bulletin de l'organisme patronal, le cadre moyen québécois a payé, en 1975, environ 8.2 pour cent de plus en impéts qu'il n\u2019en aurait payé s\u2019il avait travaillé en Ontario.De tels écarts entré la fiscalité des deux provinces sont néfastes pour le comportement des cadres des entreprises.Pour compenser la perte de revenu, de plus en plus de compagnies devraient mettre sur pied des politiques qui tiennent compte des différences interprovinciales.Le Conseil du Patronat se propose aussi de rencontrer le ministre des Finances et pour lui présenter un mémoire sur \u2018les priorités budgétaires du Quebec pour l'exercice 1977- 1978\" et lui suggérer de pallier à cette situation.Produits québécois en vente à Chicago Ciñq entreprises québécoises prendront part a une importante exposition commer-_] \u2018ciale de produits destinés particulièrement aux quincailleries et aux magasins à rayons qui se tiendra à Chicago, du 16 au 19 août prochain.Plus de 8,000 exposants, originant de diverses contrées, sont attendus au National Hardware Show.C'est avec l'étroite collaboration du ministère de l'Industrie et du Commerce du Québec que ses cinq firmes pourront y exposer leurs produits.Voulant ainsi intensifier le développement rationnel du commerce extérieur québécois, le MIC organise et coordonne la participation d\u2019industries-à plusieurs expositions.Ces participations visent à promouvoir la vente de produits québécois à l\u2019étranger, à conclure des ententes avec d'éventuels distributeurs et à évaluer les marchés potentiels.Il s\u2019agit de la troisième participation du ministère à cette foire annuelle.Les manufacturiers qui ont accepté l'invitation du MIC sont Unique Art Inc., de Saint- Martin, Vastill Inc., de Granby, O.Corriveau et Fils Limitée, de Montmagny, les Entreprises de Métal de l\u2019Estrie, de Drummond- ville et Swing Paints Ltd, de Montréal.AU CANADA Stabilisation du prix des oeufs Le tribunal du Conseil canadien de commercialisation des produits agricoles a rendu public, mardi dernier, son rapport des audiences publiques tenues au cours de cette année relativement a la formule d\u2019établissement des prix de l'Office de commercialisation des oeurs (OCCO).Le tribunal a conclu que \u2018la méthode actuelle d'établissement central des prix soit maintenue et qu'une étude plus poussée soit entreprise en vue d\u2019améliorer le système\u201d.Les audiences publiques \u2014 qui eurent lieu à Ottawa, Regina et Fredericton \u2014 furent demandées par l'Association des Consommateurs du Canada qui proposa que le coût de production des oeufs et les prix de ceux-ci soient stabilisés.Le Fédéral subventionnera le ravitaillement du Keewatin en 1976.Le ministre des Transports, M.Otto Lang, a récemment annoncé que le service de ravitaillement du district de Keewatin, situé dans les Territoires du Nord-Ouest, recevra cette année une subvention de $743,000.L'opération de ravitaillement, a-t-il précisé, est le seul moyen d\u2019apporter aux collectivités leur réserve annuelle de mazout, d\u2019aliments, d\u2019équipement, de matériaux de construction, d'articles ménagers et de fournitures dont le transport par avion serait trop onéreux.Le service est assuré depuis le port de Churchill par la Société des Transports du Nord Limitée, qui est une société de la Couronne., Inscription de Bell Canada à la Bourse de New York.- Les actions ordinaires de Bell Canada, la plus grande entreprise canadienne détenue par des actionnaires, sont inscrites depuis jeudi dernier à la Bourse de New York.Le code de téléimprimante qui leur est attribué êëst BCA, a indiqué le communiqué émis par la Compagnie.M.A.Jean de Grandpré, président du conseil d'administration, a acheté les cent pre- mièrès actions inscrites sous le code BCA.Bell Canada a inscrit 39,963,687 actions à la Bourse.Rappelons que la compagnie est déjà inscrite aux Bourses canadiennes de Montréal, Toronto, Vancouver, ainsi qu\u2019aux Bourses de Londres, Bruxelles, Paris, Francfort-Sur-Le-Main, Düsseldorf, Zurich, Bâle, Genève et Amsterdam.Elle est la première compagnie inscrite à la Bourse de New York en vertu des nouvelles normes adoptées récemment par cette institution, qui visent la distribution mondiale des actions d\u2019une entreprise étrangère plutôt qu\u2019une distribution américaine.Dette des.consommateurs.Selon une publication récente diffusée à la ° - Capitale nationale, la dette des consommateurs canadiens a atteint \u2014 en juin \u2014 $20.26 milliards dont 14.84 milliards en préts personnels des Banques a charte.Le plus fort pourcentage d\u2019augmentation par rapport a l'année 1975 est de 28.8% et, ajoute-t-on, il provient des préts des Caisses d\u2019 \u2018épargne et de crédit du Québec.Subventions gouvernementales à 26 municipalités de l'Ontario - Les gouvernements fédéral et provincial annoncent que 26 municipalités de l'Ontario se partageront $23 millions en subventions pour les aider à améliorer et à préserver certains de leurs quartiers résidentiels.Ces subventions sont accordées dans le cadre d\u2019une entente gouvernementale relative à l'application en Ontario du Programme fédéral d'amélioration des quartiers.Le gouvernement \u2018fédéral fournira la somme de $15.4 millions, tandis que la province de l'Ontario accordera la somme de $7.5 millions.Les 26 municipalités choisies par la province, après consultation avec le Municipal Liaison Committee, sont Amherstburg, Brockville, Carleton Place, Gananoque, London, Ottawa, Paris, Parry Sound, Pembroke, Penetanguishene, Port Colborne, Prescott, Saint-Catherines, Stratford, Thunder Bay, Timmins, Toronto, Wallaceburg, Welland et - Windsor.Augmentation des tarifs de la voie maritime Le financement de la voie maritime du Saint-Laurent et une augmentation des droits de passage seront étudiés en septembre par le cabinet fédéral, suite a la demande du mi- nistére des Transports.Toutefois, le ministre a affirmé qu\u2019il n\u2019y aurait aucune augmentation des tarifs durant l\u2019année en cours.Mais, le gouvernement se doit d\u2019effacer en partie ou totalement la dette de l\u2019administration de la voie maritime qui s\u2019élève actuellement à plus de $817 millions.Il devra donc adopter un régime de hausses de tarifs successives qui évitera, dans l\u2019avenir, à devoir éponger pareil déficit.Nul ne peut, prédire de combien sera haussé le péage \u2018aux différentes écluses de la voie maritime.Les ministres devront, avant de se prononcer, étudier toutes les dimensions du problème.Important financement : La signature de l\u2019un des accords de financement de projets de construction les plus importants donnés par des institutions canadiennes a été annoncée conjointement par la Banque de Montréal et la Banque Canadienne Impériale de Commerce.Cet accord qui porte sur $172 millions a été conclu avec la Canadian Fertilizers Limited, de Medicine Hat en Alberta.A TRAVERS LE MONDE La SFI investit dans le Nord-Est du Brésil.La Société Financière Internationale (SFI), filiale de la Banque Mondiale, vient d'accorder un pret de $7.450,000 pour aider à doubler la capacité de production d\u2019une usine de textiles située dans la partie Nord-Est du Brésil.Le financement de la SPI consiste en un prêt de $6,450,000 et en une prise de participation de $1 million pour un projet d'environ $33,100,000 destiné à porter la capacité de production de la Santista In- dustria Textil do Nordeste S.A.de 5,700,000 à 12 millions de mêtres de tissus par an.La Banco do Nor- deste do Brasil et l'Union des Banques suisses de Zurich ont prêté respectivement pour ce projet $6.1 millions de $3.7 millions.Chute de l\u2019indice de production decertains pays.Selon le département américain du Commerce, l'indice de production de l'Allemagne de l'Ouest, de l'Italie, du Japon, du Royaume- Uni, de la France et du Canada, qui avait progressé à un rythme annuel de 18% au cours du premier trimestre de 1976.était tombé à INTER Ÿ\" ÉCONOMIE DE TEMPS ARGENT Pour vos voyages d'affaires et pour tout projet de vocances, voyez des experts.Spécialistes des comptes commerciaux.Facturation une fois par mois.Sur simple appel téléphonique, nous réservons, émettons les billets et livrons 871-9273 vOYAGES 7501730180 X NATIONS.180 est, Dorchester, Suite 118, Montréal, H2X IN6, Québec 116.17 en mai dernier.On indique toutefois que le rythme annuel pour l'expansion industrielle a augmenté \u2014 pour les pays mentionnés \u2014 de 1% de plus que celle des Etats-Unis entre mars et mai 1976.Accord nucléaire franco-pakistanais Le Pakistan et la France, apprend-on, s\u2019en tiennent à leur accord nucléaire en dépit des protestations formulées par le State De- partement américain.Le ministre d\u2019 État aux Affaires étrangères et ministre de la Défense du Pakistan, M.Aziz Ahmed, a déclaré que la France fournira l'usine de traitement du combustible nucléaire, tel que prévu.et les négociations progressent avec le Canada au sujet de l'approvisionnement en uranium pour les réacteurs nucléaires pakistanais.C\u2019est le secrétaire d'état américain.M.Henry Kissinger.qui avait critiqué la vente de l'usine par la France à l'occasion d'une visite qu'il a récemment effectuee au Pakistan.La Namibie n\u2019accéderait à l\u2019indépendance qu'en 1978.La République sud-africaine \u2014 à qui les Nations unies avaient donné jusqu'au 31 août pour annoncer ses plans à l'égard du Sud-Ouest africain (Namibie) \u2014 vient d'adresser au secrétaire général de l'ONU.M.Kurt Waldheim, le texte d'une Commission constitutionnelle selon lequel la Namibie accédera à l'indépendance le 31 décembre 1978.Les observateurs font remarquer que le SWAPO \u2014 Organisation populaire du Sud-Ouest africain \u2014 n'a pas participé à cette conférence constitutionnelle organisée en Namibie à l'initiative du régime Vorster.Or l'ONU reconnaît le SWAPO comme seul représentant légitime du peuple namibien.Adoption prochaine de mesures anti-inflationnistes en France.Le gouvernement francais tentera probablement de limiter à moins de 10 les augmentations de prix et de salaires l\u2019année prochaine, apprenait-on \u2014 la semaine dernière \u2014 d'une source politique digne de foi.Le ministre des Finances, M.Pierre Fourcade, doit présenter une série de mesures à la mi- septembre pour tenter de juguler l'inflation, problème qui pèse à la fois sur la situation intérieure et sur la position du franc sur les marchés internationaux.Un durcissement du contrôle des prix dans le secteur des services est à prévoir ainsi qu'un budget strictement équilibré pour 1977.Situation tendue en Corée.La situation s'est brusquement tendue dans la zone démilitarisée entre les deux Corées, à la suite du grave incident survenu à Panmunjom et au cours duquel deux officiers américains ont été tués par des gardes nord-coréens.Des l'annonce de ce grave incident, les forces armées américaines stationnées en Corée du Sud et fortes de 42,000 hommes.ont été mises en état d'alerte.Tous les soldats ont reçu l'ordre de rejoindre leurs bases et tous les départs prévus ont été annulés.Les Affaires, lundi 23 août 1976 PE , LE QUÉBEC En juillet Transactions et valeurs immobilières à la hausse Les ventes immobilières enregistrées au mois de juillet ont accusé une augmentation de plus de $81 \u2018millions comparativement au mois de juillet 1975.Selon les statistiques publiées par la Chambre d'Immeuble de Montréal, les ventes enregistrées en juillet cette année ont atteint 4.793 comparativement à 4,535 au cours du même mois l'an dernier.Cependant, c'est au chapitre de la valeur monétaire que l\u2019augmentation a enregistré un bond impressionnant: $226,879,088 en juillet cette année contre $145,614,504 en juillet 1975.Les transactions totales pour les sept premiers mois de l'année se chiffraient à 33,367 pour une valeur de $1,374.354,864 contre 28,055 évaluées a $1,094.455,784 une augmentation donc de près de $280 millions.La plus importante augmentation revient à l'ile de Montréal tandis que Laval et la Rive-Sud rapportaient une baisse au cours du mois de juillet.La Chambre d'Immeuble tient à souligner que les chiffres cités représentent les ventes enregistrées au cours du mois de juillet.Cependant, plusieurs transactions ont été effectuées au cours des mois d'avril, mai et juin, période normalement active en ce qui a trait à l'immobilier dans la Métropole.Dans la région du Lakeshore, on enregistrait 567 transactions en juillet, pour une valeur de $24 439.753 comparativement à 244 ($9.685,683) en juillet l'an dernier.Dollard-des-Ormeaux vient en tête de ce secteur avec 124 transactions pour une valeur totale de $5,245,433 contre 50 en juillet 1975 pour une valeur totale de $2,130,194.Dans la ville de Montréal, les transactions se sont chiffrées a 1.133 pour une valeur de $83.913.476 comparativement a 436 ($26.305.652) en juillet l'an dernier.Soulignons que le quartier Ahunt- Tout peut contribuer au succès d'une réunion d'affaires: le site, les commodités et le service.GRAY ROCKS INN et Le Châleau au printemps, à l'été et à l'automne.oe.huss a l'un des premiers hôtels des Laurentides à 74 milles au nord de Montréal par l'autoroute offre toutes les commodités d'un grand hotel du centre-ville.Installations complètes pour conventions de 300 personnes.Choix de sports dont un golf 18 trous, délicieux repas et divertissements.Aéroport privé sur les heux GRAY ROCKS Onn Le Château MONT TREMBLANT CP 1000 ST JOVITE QUE JOT 2HU TEL (819) 42527 DE MONTREAL 861 0187 Les Affaires, lundi 23 août 1976 \u2018 sic et le secteur nord de la ville de Montréal sont en tête au chapitre des augmentations.Quant au secteur est, les ventes sont passées de 147 (valeur de $8.196.490) a 392 (valeur de $24,050,882) au cours de juillet 1976.Montréal-Nord et St-Léonard ont connu une période des plus active.Le premier enregistrait 124 transactions pour une valeur totale de $6.566,692 (comparativement à 50 ventes d'une valeur totale de $2.638,813 en juillet 1975) tandis que le second secteur rapportait des ventes de l'ordre de 138 pour une valeur totale de 12,704,920 cette année, contre 48 ventes d'une valeur totale de $4,058,908 à .la même période l'an dernier.Par ailleurs, les transactions effectuées au mois de juillet 1976 à Laval ont accusé une nette diminution.à savoir 240 ventes ($10,397,390) comparativement a 520 transactions ($19,568,107) enregistrées l'an dernier au mois de juillet.Tout semble indiquer que le\u2018\u2018mini-boom' amorcé un peu plus tôt tend à diminuer considérablement.Pour sa part, la Rive-Sud a également connu une baisse importante.De 1.493 transactions évaluées à $43,816,359 l'an dernier, ce secteur est passé à 974 ventes évaluées à $36.488.510 en juillet cette année.Soulignons que la, Rive-Sud a connu une période d'intense activité au cours de 1975 et au début de 1976: cependant, les activités ont quelque peu décliné depuis le printemps.Les chiffres publiés par La Chambre d'Immeuble représentent la totalité des transactions enregistrées au cours du mois de juillet.Outre les habitations unifamiliales, les transactions énumérées comprennent également les ventes de propriétés et d'immeubles divers.Énergie Le gouvernement donne l'exemple Le ministre des Travaux publics et de l\u2019approvisionnement est bien décidé à réaliser des économies d'énergie dans les divers édifices appartenant au gouvernement ou loués par lui.L'année dernière de 1975 - 1976, le gouvernement a dépensé plus de six millions de dollars pour procurer le chauffage.l'éclairage, l'air climatisé et l'eau aux édifices qui lui appartiennent.L'électricité représentait plus de la moitié de la note.tandis qué les autres dépenses étaient affectées à l'achat de combustibles.C\u2019est pourquoi le ministre est résolu à réduire de 10% à 15% la consommation d'énergie des édifices dont le gouvernement est propriétaire ainsi que des espaces loués.bien qu'en général, ces derniers posent moins de probleé- mes puisque les dépenses en énergie sont comprises dans le prix de location.et qu'il est nettement avantageux pour le propriétaire de réduire les frais reliés à l'énergie au minimum de facon à accroitre sa marge bénéficiaire.Voir page 15: Énergie La pêche commerciale au Québec en 1974 Une année difficile qui laisse de mauvais souvenirs L'année 1974 a,été tres difficile pour les producteurs industriels du milieu de la pêche et pour les pêcheurs.C\u2019est ce que révèle un rapport, publié par le Bureau de la statistique du Québec, qui signale que les marchés traditionnels pour Les produits des poissons de fond se sont montrés très réticents et que les stocks ont été plus élevés qu\u2019à l'ordinaire, à cause des apports considérables de filets et de blocs congelés d'outre-Atlantique.De plus, différents facteurs, tels le fléchissement du prix de la viande et du poulet, le gel temporaire des prix et des salaires pour freiner l'inflation, ont amené un écoulement très\u2019 lent des stocks et un financement onéreux des opérations -et de l'entreposage.Tandis que pour les pêcheurs, les stocks étaient éparpillés, mobiles et rares, et les effets de la surpêche du golfe et du plateau continental de I'Est se faisaient sentir par une rareté des espèces à grand volume, comme la morue, la sébaste et le hareng.Au Québec, la pêche commerciale se divise en deux secteurs, la pêche maritime et la pêche intérieure.La première se pratique dans les eaux salées du fleuve et du golfe, ainsi que sur le plateau continental est-canadien.Le territoire maritime s'arrête aux limites occidentales des comtés de l'Islet et de Charlevoix.La seconde, la pêche intérieure, se pratique dans le reste du.Québec et ne représente que 1.15 pour cent de la pêche commerciale en volume, et 3.6 pour cent en valeur au débarquement.Les espèces qu'on y capture sont d\u2019un prix beaucoup plus élevé que celles prises en territoire maritime, mais il n'y a pas de fabrication et la mise en marché est assurée par le pêcheur.Ainsi, la valeur marchande des prises est égale à la valeur du débarquement.Les débarquements de poissons, de mollusques et de crustacés, pour la pêche maritime, ont diminué de 43,942.000 livres, ou de 27.3% en 1974 et se sont établis à 117,386,900 livres comparativement à 161,329 .000 livres en 1973.Les débarquements de sébastes ont accusé une dégringolade de 31.278.000 livres, tandis que le hareng baissait de 10,135,400 livres et la morue de 6,524,100 livres.Ils totalisaient respectivement 40.238.300 livres, 17,825.400 livres et 32.819.600 livres, Les captures de crevettes se sont établies à 4.480.700 livres.augmentant de 1.989.700 livres.La plie a rapporté 8.177.400 livres.soit une augmentation de 1.529.000.On a aussi capturé 18.624 loups-marins, soit 7,039 de plus qu'en 1973.La valeur totale au débarquement a atteint $13.652.419.soit une augmentation de $788.816 ou de 5.3 pour cent.Des sommes plus considérables payées pour la morue, la plie.les crevettes et le homard expliquent cette hausse et ont fait plus que compenser les montants moindres versés pour la sébaste et le hareng.La valeur marchande a rendu compte de l'état des marchés.Elle s'est établie à $28.650.685 en 1974 comparativement à $34.457,807 en 1973.soit une diminution de 20.3 pour vent.L'effet des debarque- ments moindres s'est ajouté æux autres facteurs négatifs.La valeur des sous-produits a aussi accuse une baisse considerable d'au-dela d'un million de dollars, passant de $2.500,395 a $1,368,489.La recherche des poissons a continué de s'intensifier.Le nombre des pécheurs est passé de 5,451 à 5,703 d'une année à l'autre.En Gaspésie, il y a eu 315 pêcheurs de plus et, sur la Côte-Nord, 46.Aux Iles-de-la-Madeleine, par contre, le nombre des pécheurs a diminue de 109 de 1973 à 1974.La réorientation de la pêche et de la vente du poisson explique ces variations régionales.De son côté, le nombre de bateaux de moins de 10 tonneaux a augmenté de 112, en 1974, passant de 3,247 à 3,359, et ceux de plus de 10 tonneaux, de 19, passant de 258 à 277.Les investissements, dans les bateaux de plus de 10 tonneaux, se sont élevés à $2,142,057 alors que dans la classe de moins de dix tonneaux, ils étaient de $283,450.La valeur totale de la flotte québécoise s'élève à $18,768,420 et elle se répartit en $4,642,878 pour les unités de moins de dix tonneaux et en $14,125,542 pour celles de plus de dix tonneaux.Les nouvelles unités de pêche hautière sont le Grande- Entrée, chalutier pélagique de 131 pieds, et les cordiers de 60 pieds Hespérier, Renardville et Echou- rie.Le nombre moyen d\u2019emplois- année, dans les usines de transformation de poisson et les entrepôts frigorifiques, s'est élevé à 1,429 en 1974.Ce sont les poissons de fond, les mollusques et les crutacés qui occupent le plus de main-d'oeuvre, subissant les plus grandes transformations tandis que le hareng est entièrement traité à la machine.Les salaires des gens employés à la transformation se sont élevés à $7.878.047 en 1974, comparativement a $6,935,000 en 1973.Au chapitre de la pêche intérieure.le rapport souligne que le Voir page 15: La péche.\u201cAVEC LE LIVRE \u201cCHAQUE PAGE | EST UN CADEAU PROGRAMME LIVRES-CADEAUX ; , g wo 5 4 à \u2026 LES ÉDITIONS FRANÇAISES : 192, rue Dorchester sud, Québec, Qué.(G1K 55) \u201c-Mous offrent leurs exclusivités : \u201c© PRESSES UNIVERSITAIRES DE FRANCE \u2014 à des conditions spéciales; \u2014 avec, en plus, leurs services spécialisés; - \u201cdiffusions, expéditions, adressages; présentations personnalisées; - éditions hors-commerces; reliures et coffrets spéciaux.CONDITIONS GÉNÉRALES: commandes avant le 30 septembre livraisons du 15 novembre au 15 décembre expédition groupée ou directe selon liste présentations spéciales sur demande.- POUR TOUT RENSEIGNEMENT COMMUNIQUER: de Montréal: (514) 871-0111-de Québec: (418) 647-4111 ou retourner le coupon ci-dessous: ee eee er -\u2014 ee ae ae E-\u2014Ee E E \u2014 e ee y LES ÉDITIONS FRANÇAISES INC.Case postale 3459, St-Roch, Québec (G1K 6 Z6) PROGRAMME LIVRES-CADEAUX TELEPHONE oo eee eee 1 OPINIONS Une grève générale: un pas gigantesque en arrière Si la journée du 14 octobre de protestation a comme résultat des arrêts concertés de travail, une telle action sera en contravention directe non seulement des conventions collectives de travail mais aussi des lois du travail, I! s'agira essentiellement d'une grève illégale, peu importe l'épithète que voudra lui apposer le Congrès du Travail du Canada.Cette décision du Congrès ne saurait que contribuer davantage à une perte de production et de revenu pour tous ceux qui en seront affectés; elle causera des inconvénients inutiles à un grand nombre de Canadiens et, de plus, produira une érosion sérieuse des principes fondamentaux de l\u2019ordre et de la légalité qui sont à la base même de la stabilité socio-économique de notre pays.De plus, une grève illégale est une bien piêtre façon de convaincre le peuple canadien et son gouvernement que le Congrès possède le sens des responsabilités voulu pour assumer une plus grande part de pouvoir décisionnel dans la formulation des politiques socio-économiques nationales.A notre sens, une grève illégale consitue un gigantesque pas rétrograde pour le mouvement syndical canadien et ne pourra qu'ajouter au triste bilan des grèves qui s'avère déjà au Canada parmi les pires du monde.De toute évidence, l'industrie canadienne qui se débat âprement à l'heure actuelle pour demeurer concurrentielle est en très mauvaise position pour se payer le \u201cluxe\u201d de ce geste aussi discutable qu'inutile.Quoique certains aspects du programme de lutte contre l'inflation fassent très mal à l'industrie, ce programme est tout de même devenu loi et comme tel doit être respecté.L'inflation demeure le pire des problèmes auxquels nous avons à faire face; par conséquent, cet état de chose impose en soi un devoir pour les chets syndicaux, les dirigeants d'entreprise de même que les parlementaires de faire preuve d'attitudes constructives.Même si le patronat déplore les-circonstances qui ont rendu nécessaire le programme de lutte contre l'inflation, nous ne pouvons pas accepter ou excuser une action illégale, préméditée par certains syndicats affilés au Congrès du Travail du Canada et quelques-uns de leurs membres.De concert avec tous les citoyens canadiens responsables, nous exhortons le gouvernement fédéral à la fermeté face aux tensions causées par des actes tant illégaux que désorganisateurs.L'Association recommande à tous ses membres qui seront touchés par l\u2019action que se propose de prendre le Congrès, de recourir à toutes les mesures légales et disciplinaires à leur disposition.Il existe déjà au sein de l'Association une politique à laquelle les membres souscrivent en grande majorité, de poursuivre les syndicats pour les dommages qui peuvent résulter de leurs gestes illégaux concertés et de discipliner tout employé trouvé coupable d'avoir violé sa convention collective.Môme si-les différents paliers du gouvernement, en ne sévissant pas de façon adéquate dans le passé, ont contribué à engendrer l'idée que les grèves illégales sont acceptables au sein du secteur public, l'AMC exhorte tous les gouvernements, quelqu'ils soient, à prendre, dans les plus courts délais, les dispositions nécessaires pour rectifier cette conception erronée des choses et à établir-sans équivoque que tout fonctionnaire qui participe à une grève illégale, s'expose, de facto, à des sanctions qui pourront inclure la poursuite légale et que, de plus, des actions en dommages seront prises contre son syndicat.Nous avons la chance, ici au Canada, de n'avoir pas été soumis aux iniquités des grèves politiques.Par contre, si les gouvernements n'agissent pas énergiquement et avec cévérité devant celle qui nous menace présentement, ils ne feront qu'encourager la réci- ive.M.Rodrigue Bilodeau, Président national de l'association des.manufacturiers canadiens.LES AFFAIRES HEBDOMADAIRE D INFORMATION FINANCIERE INDUSTRIELLE ET COMMERCIALE 635 est Henri-Bourassa.Montreal H2C 1E4 Tel 381-1888 President Jean-Paul Levasseur Redacteur en che! Jean-V.Baltayan Redacteur en chet adjoint Michel Durand Redacteurs Marcel Brackman.Chantal Boulay.Jacques Vallés.Gilles Fisette Collaborateur Jacques Besutort Correspondants reguliers Charles Atala.Francois Gauthier, Jean-Pierre Gagne.H.Harvey.Joseph Benarrosh.- .Directeur de la publicite Rene S.Bourbonnais Gerantad;oint Pierre À.Goyer Toronto Marc À.Girard.Gerant pour ! Ontario et !Es* des EU Suite 203 BO1 York Mills Ra Mills Ont 449-3808 447-7404 Ouestcanadien et Californie D.D.Davidson.National Advertising Representative 1350wes Penger St Vancouver BC Drrecteus du trage Georges Larivière.Production Lise Dumas Compose et imprime aux ateliers de l'imprimerie Dumont Inc.9130 Boivin LaSalle Abonnement un an (52 numeros! S14 00 deux ans $104 numerosi S21 00 \u2018rois ans (156 nume- 1051528 00 cna ans 1260 numeros) $40 00 Diffusion et abonnements en France: Bureau Frontenac.54 rue N.-Dame-Des-Champs, 75006 Paris \u2014 Tel: 633 06 06 Distributeurs pour l'Europe: C C | F 66 rue Rotshchild.Genève.Suisse.tel.: 022/317478 EUROPE $1500 cannuelh poste gerenne ajouter 520 OU La reproduction integrale ou partielle d'articles publres par le Journal n'est soumise à aucune autorisation préalable mais doit cependant être accompagnée de la mention \u201cLes Affaires* Courrier de ta deurieme classe Enregistrement no 0973, (1) Depot ieqa Bibliotheque ratona'e du Quebec ; ts MA ae .Foade on 1961 pr Lev aSSe 4 .Le gouvernement acquiesce en partie au rapport Bibeau mais formule des réserves Le gouvernement partage, pour l'essentiel, les préoccupations exprimées dans les recommandations du-docteur Bibeau et de ses collegues.Il y a déjà quelque temps, en effet, que le Conseil des ministres a chargé le Secrétariat du Conseil du Trésor et le Secrétariat d'État de procéder, avec la coopération d\u2019autres organismes gouvernementaux, a une révision de I'ensemble des programmes de bilinguisme du gouvernement.Cette révision a pour objet d\u2019améliorer la mise en oeuvre et l\u2019efficacité de ces programmes, à la lumière du-rap- port du Commissaire aux langues officielles et des suggestions les plus valables formulées en divers quartiers.En conséquence, les suggestions et recommandations avancées dans l'Étude indépendante sont d\u2019ores et déjà à l'étude; plusieurs d\u2019entre elles ont été anticipées; certaines étaient déjà en voie d'application, tandis que d\u2019autres ont été acceptées sans plus de formalité.Le Groupe d'étude recommande, par exemple, que le gouvernement prenne les mesures nécessaires pour réévaluer l\u2019identification des postes de la Fonction publique dans l'optique de la compétence linguistique qu'ils exigent: et j'ai Uéjà signalé à plusieurs reprises que le Secrétariat du Conseil du Trésor entreprendrait un examen systématique et détaillé des exigences linguistiques des postes, en collaboration avec tous les mi- nistéres et organismes du gouvernement.On voudra bien noter qu\u2019en date d\u2019avril 1976, 65,000 postes de la Fonction publique \u2014 soit environ 20 pour cent du total \u2014 avaient été identifiés comme étant bilingues.À cette même date, l\u2019anglais était jugé essentiel pour 59% des postes, tandis que le francais l\u2019était pour approximativement 13% d\u2019entre eux: l\u2019une ou l'autre des deux langues officielles pouvaient être utilisée dans 8% des postes.Le docteur Bibeau recommande aussi que soient révisées les normes de compétence linguistique présentement en vigueur dans la Fonction publique.Quoi qu'on dise, à ce propos, des programmes de formation linguistique du gouvernement, il est de fait qu\u2019ils ont notablement rehaussé la compétence \u2018\u201c\u2018réceptive\u2019\u2019, dans leur langue seconde.de nombreux fonctionnaires fédéraux.Des fonctionnaires de la Commission de la Fonction publique et du Secrétariat du Conseil du Trésor examineront, à titre prioritaire, les normes linguistiques qui ont présentement cours dans l\u2019administration fédérale et évalueront l\u2019applicabilité du régime proposé dans l'Étude indépendante.De toute évidence, cette évaluation sera étroitement reliée à la révision des exigences linguistiques des postes.: J'ai aussi noté avec satisfaction que le Groupe d'étude incite les ministères et organismes fédéraux à mettre au point des procédures particulières afin de promouvoir l'utilisation plus fréquente du francais dans leurs opérations.Le Conseil du Trésor poursuit activement cet objectif dépuis l'adoption par tous les partis représentés au Parlement, il y a trois ans, de la Résolution sur les langues officiel- Tes dans la Fonction publique; mais les progrès que l'on a pu constater en ce domaine demeurent insuffisants.Le rapport d\u2019un groupe d'étude, formé d\u2019une dizaine de spécialistes travaillant sous la direction du professeur - Gilles Bibeau, a porté un jugement sévère sur le régime des langues officielles.Pour ce groupe le programme des langues officielles \u2018\u2018est une machine imposante qui a de nombreuses déficiences et dont le rendement global perceptible est loin d\u2019être élevé\u201d.Nous vous présentons de larges extraits de la réponse de M.Jean Chrétien, réponse dans laquelle il retient, en totalité ou en partie, les conclusions du rapport Bibeau tout en en contestant certains jugements.En ce qui concerne la recommandation à l\u2019effet que le Conseil du Trésor mette sur pied une structure interne pour voir à l\u2019évaluation de l'ensemble du Programme sur les langues officielles, je dois préciser qu\u2019elle existe déjà au sein de notre Direction des langues officielles.Il s\u2019agit du Groupe de l'évaluation et de l\u2019analyse qui a été créé il y a environ un an.Plus fondamentalement, la Commission de la Fonction publique re- connait d\u2019emblée la validité de la démarche androgique (c\u2019est-à-dire, orientée vers l'adulte) pour la formation linguistique des fonctionnaires et c\u2019est résolument engagée dans cette voie.On a fréquemment révisé les méthodes d\u2019enseignement, ces dernières années, afin de les rendre moins magistrales et plus actives.On s\u2019est également efforcé.d'accroître la mobilisation et la participation des étudiants- fonctionnaires et d'assouplir les programmes pour qu\u2019ils épousent davantage les besoins de chacun.La Commission m\u2019a aussi informé que d'autres recommandations abordent des questions de politique générale ou remettent en cause certains principes fondamentaux de son fonctionnement; elles devront donc être évaluées dans la perspective plus large de l'ensemble des responsabilités.qui lui incombent.Je dois finalement réserver la position du gouvernement sur deux des recommandations du Groupe d'étude.En premier lieu, même si la création d\u2019un centre national de documentation et de recherche sur l'enseignement et l'apprentissage des langues comporterait certains avantages, il.nous faudra étudier cette recommandation à la lumière des priorités du gouvernement, de sa politique de restriction des dépenses publiques et des objectifs généraux de ses activités de recherche.En deuxième lieu, ce n'est pas la première fois que le gouvernement est invité à se prononcer sur l'opportunité d'établir une autorité centrale responsable de tous les aspects de ses politiques linguistiques: il a notamment dû le faire lors de l'examen des recommandations de la Commission royale d'enquête sur le bilinguisme et le biculturalisme.A chaque occasion.divers facteurs \u2014 depuis les impératifs constitutionnels jusqu\u2019à l'efficacité administrative \u2014 ont amené le gouvernement à opter - pour une structure plus décentralisée, Je verrai néanmoins à ce que les observations du Groupe d\u2019étude à cet égard soient prises en consé- dération dans le cadre des efforts continus du gouvernement pour améliorer l\u2019administration de ses politiques linguistiques.Dans une large mesure, la valeur de l'Étude indépendante découle de l\u2019envergure de la critique des programmes de formation linguistique entreprise par le docteur Bi- beau et ses collègues.En marge du rapport de synthèse, les onze études spécialisées ont rassemblé un très grand nombre de statistiques et de données descriptives sur les facteurs qui influencent l\u2019apprentissage de la langue seconde.On y trouve non seulement des données psycho-sociaies et d\u2019autres renseignements sur la population étudiante et le personnel enseignant des programmes de formation linguistique de la Fonction publique, mais aussi toute une variété d\u2019observations \u2014 structurées ou non \u2014 sur le réseau d'institutions, le cadre administratif et le milieu pédagogique dans lesquels l\u2019une et l'autre évoluent.Ce sont là souvent des travaux de pionniers, auxquels il est probable que les milieux spécialisés s\u2019intéresseront vivement et qui susciteront vraisemblablement des recensions et des interprétations diverses.Il va sans dire que le gouvernement suivra de près ce débat et en tirera tout ce qui sera pertinent au processus permanent d\u2019évaluation du système de formation linguistique.Ce n\u2019est certes pas le moindre mérite du Groupe d'étude que d\u2019avoir mis en lumière certaines orientations de recherche pouvant conduire à l\u2019atténuation des tensions et frustrations qui.maintiennent l\u2019apprentissage de la langue seconde en deca de l\u2019optimum.En conclusion, je me dois d'exprimer quelques réserves sur des aspects de la présentation et de l'analyse faites par le Groupe d\u2019étude de certaines des politiques et programmes linguistiques du gouvernement reliés bien indirectement à la formation linguistique.* Je me réfère notamment aux jugements de valeur que l\u2019on trouve dans l'étude sur la revendication et la prestation de services fédéraux .dans les deux langues officielles, de même que sur la nécessité et la praticabilité de donner aux fonctionnaires francophones les moyens d'utiliser davantage le francais comme langue de travail.En plus du fait que les objectifs définis par le gouvernement et entérinés par le Parlement sont souvent exposés en des termes ambigus, les conclusions de l'Étude indépendante en ces domaines sont souvent fondées sur une analyse insuffisante des faits, En conséquence, le rapport ne reflète pas toujours fidèlement la dynamique de programmes qui devaient non seulement agir sur le présent, mais aussi anticiper sur l\u2019évolution de la société canadienne pour satisfaire pleinement aux dispositions de la Loi sur les langues officielles.Il convient toutefois de signaler.à la décharge du Groupe d'étude, que si son mandat portait essentiellement sur les programmes de formation linguistique.ceux-ci devaient forcément être situés.pour fins d\u2019évaluation.dans l'éventail des politi- Voir page 15: Rapport Bibeau.Les Affaires, lundi 23 août 1976 \\ ax iw INFO-AFFAIRES L'Organisation internationale de télécommunications par satellites, INTELSAT, a accordé d Téléglobe Canada un contrat pour l\u2019étude de la polarisation croisée.De fortes pluies affectent les signaux en direction et en provenance des satellites, Plus particulièrement les pluies diminuent la pureté de polarisation entre les signaux d micro-ondes polarisés orthogonalement et compromettent la possibilité de réutilisation des fréquences.Téléglobe se chargera de minimiser la dépo- larisation par la pluie.Le contrat, d'une somme de $34,284, s\u2019échelonne sur une période de douz e mois et commence au cours du quatriéme trimestre de l'année.Prés de 270,000 dollars ont été ramassés jusqu\u2019à maintenant dans le cadre de la campagne de financement destinée d compléter l\u2019achat de l\u2019usine Tricofil par ses travailleurs.On sait que le 15 juillet dernier, date d laquelle devait être versé le paiement final de $400,000 aux ex-propriétaires de l'usine de Saint-Jérome, les organisateurs de la campagne avaient obtenu de prolonger la souscription publique jusqu\u2019au 15 septembre prochain.Les Postes canadiennes ont annoncé l'émission, le premier septembre 1976, d\u2019un timbre de 10 cents d l\u2019effigie de la reine Elisabeth II.L'émission de ce timbre coîncidera avec l\u2019augmentation du taux de base du ré- \u2018 , gime intérieur, qui passera d $0.10.Le dessin au trait \"et à la plume est l'oeuvre d\u2019un artiste ontarien, M.David Annesley et sert actuellement sur le timbre de 8 cents.L\u2019effigie de la reine, elle était princesse d l\u2019époque, apparaft pour la premiére fois sur un timbre- poste canadien, en mai 1935, puis, lors de la visite du roi George VI, en 1939.Un troisième timbre apparaft pour souligner son mariage, en 1948.Les autres ém£- sions datent de 1951, 1953, 1957, 1959, 1964, 1967, 1973.Mais depuis 1953, la reine apparaît sur les timbres courants.Les reportages télévisés des Jeux olympiques de 1976 ont atteint un chiffre record grâce d une utilisation sans précédent par Téléglobe Canada du système mondial de satellite d'Intelsat.Durant les Jeux, Té- léglobe a transmis quelque 800 heures de programmes télévisés par satallite vers l'Europe, l'Asie, l\u2019Amérique latine et l'Afrique.Certains jours, plus de 60 programmes étaient âtheminés par satellite et, aux heures de pointe, jusqu\u2019à cing programmes étaient transmis simultanément.La composition de I'indice Dow Jones des 30 valeurs irdustrielles a changé, le 9 août, pour la première fois depuis 20 ans avec le remplacement de la société Anaconda par la 3M Company Minnesota, Mining and Manufacturing.Le Dow Jones est le \u2018\u2018baromètre\u2019\u2019 de Wall Street depuis sa création en 1896.\u2018Douze actions en faisaient partie d l\u2019origine.Maintenant, sur ces douze, il ne reste que General Electric et American Brands.Avec cette arrivée, le diviseur est passé de 1.504 d 1.473.L'Université du Québec à Montréal offre un nouveau programme qui s\u2019intitule \u201centrepreneurship\u201d\u2019.L'UQAM espère ainsi contribuer d la création d\u2019une quinzaine d'entreprises, l\u2019an prochain.Ce nouveau programme a été créé d la Chaire de management Macdonald-Steward, fondée récemment grâce d une subvention privée de $240,000.Son objectif est de participer activement au lancement de nouvelles entreprises, tout en évitant que des entreprises non rentables ou mal organisées voient le jour.Equilibre constant entre la théorie et la pratique, le cours offre d ses 25 candidats, une série de services professionnels qui les aideront d réussir le lancement de leur entreprise.Le ministère de l\u2019Expansion économique annonce qu'une aide financière de $168,060 sera accordée d cinq entreprises du Québec pour la réalisation de projets qui devraient donner lieu à la création de 97 emplois et entraîner des investissements de plus de $607,800.Ainsi, Les Industries P.E.M.Inc.a accepté une offre de $63,300 pour un nouvel établissement de fabrication de panneaux de bois destinés d l\u2019industrie du meuble, à Saint-Paulin, comté de Maskinongé.Ce projet devrait créer 14 emplois pour un investissement de $171,000.La Société Coopérative Agricole de Saint-Jacques-de- Parisville, comté de Lobinière, accepte une offre de $41,200 pour l'agrandissement et la modernisation de sa meunerie de rations alimentaires pour le bétail.Créant deux emplois, le projet nécessite un investissement de $206,000.Les Feuillages Préparés du Québec Inc, de Saint-Pascal, comté de Kamouraska, a accepté une offre de $26,000 pour un nouvel atelier de fabrication de fleurs artificielles en bois.Le projet créera 11 emplois et entrafnera un investissement de $104,000.M.Maurice Perreault, de Saint-Alexis-des-Monts, au hom d\u2019une compagnie qui sera bientôt constituée, a accepté une offre de 824,400 pour l\u2019implantation d\u2019un atelier de confection de vétements pour dames d Saint-Elie, comté de Maskinongé.Ce projet devrait créer 65 emplois et entraîner un investissement de plus de $61,000.Finalement, Dynamace Inc., de Black Lake, a accepté une offre de $13,160 pour l\u2019agrandissement de son établissement situé d Thetford-Mines et fabriquant des perches et des cônes de métal qui servent au dynamitage dans les mines.Ce projet crée 5 emplois et entraîne un investissement de plus de $65,800.La compagnie Québecair an- Voir page 15: INFO-AFFAIRES Les Affaires, lundi 23 août 1976 ÉCHANGES Canada-URSS Nouvel accord économique à long terme signé à Ottawa Le Canada et l\u2019Union soviétique ont signé à Ottawa un nouvel accord économique à long terme et le renouvellement de l\u2019accord commercial bilatéral existant déjà entre les deux pays.- Le ministre de l\u2019Industrie et du Commerce, M.Don Jamieson, a signé au nom du gouvernement canadien, et le ministre du Commerce extérieur, M.N.S.Pato- lichev, a signé au nom de 1'Union soviétique.M.Jamieson a en outre annoncé aujourd\u2019hui qu\u2019il visitera : l\u2019Union soviétique plus tard cette année.M.Jamieson a dit que le nouvel accord économique, d\u2019» e durée de dix ans, fournira un cadre de coopération.I] comprend la création d\u2019une Commission mixte de qui reléveront l\u2019Acèord canado- soviétique sur l\u2019application industrielle de la science et de la technologie et le Comité consultatif sur le commerce créé en vertu de l'accord commercial bilatéral.L'Accord sur la science et la technologie remonte à cinq ans et fait suite à un protocole signé à Moscou par l\u2019ancien ministre de I'Industrie et du Commerce, M.Jean-Luc Pépin, et M.L.N.Efre- mov, premier vice-président du Comité d'État soviétique pour la science et la technologie.M.Jamieson a déclaré que les nombreuses réunions tenues par les sous-comités créés en vertu de l\u2019accord sur la science et la technologie ont amené une meilleure compréhension des possibilités industrielles des deux pays.\u2018\u2018J\u2019estime que nos relations commerciales connaîtront un essor encore plus grand par suite de la signature de ce nouvel accord économique\u201d\u2019, a dit M.Jamieson.\u2018Cet accord est semblable à des accords que l'Union soviétique a signés avec d\u2019autres partenaires commerciaux, et nous avons été à même de constater que les pays en question avaient augmenté à la suite de ces accords leurs exportations en Union soviétique.\u201d \u201cJe m\u2019attends a ce que le Canada fasse de méme, avec la collaboration du secteur privé\u201d, a-t-il ajouté.\u2018L\u2019accord amenera la mise sur pied d\u2019un cadre de négociations avec les agences commerciales d\u2019État soviétique, et j'incite fortement les exportateurs canadiens à en profiter pour vendre les biens et services capables de concurrencer les produits d\u2019autres pays aux chapitres de la qualité, des prix et de la livraison\u201d.Le ministre a dit qu\u2019il fournira au monde des affaires un rapport plus complet après sa visite en U.R.S.S., à l'automne.\u201cNous aurons alors une meilleure, compréhension des possibilités et des difficultés que présente ce marché pour les Canadiens\u201d.L\u2019accord commercial bilatéral a été renouvelé pour une période de cinq ans, et M.Jamieson a dit qu'il espérait que cet accord et le nouvel accord économique auront pour effet de stimuler davantage les liens économiques et commerciaux entre le Canada et l\u2019Union soviétique, qui sont déjà étroits.Les deux ministres se sont dits satisfaits de l\u2019expansion du commerce entre les deux pays-au cours des dernières années, et ils ont exprimé l'avis que les perspectives d\u2019avenir étaient excellentes, tant du point de vue de la coopération que du commerce.Les exportations canadiennes vers l\u2019U.R.S.S.se sont chiffrées à $408.9 millions en 1975, dont plus de $350 millions en grains.Quant aux exportations soviétiques vers le Canada, elles ont atteint une valeur de $28.5 millions cette même année.: Durant son séjour a Ottawa, M.Patolichev a rencontré le président du Conseil privé, M.Mitchell Sharp, le ministre de l\u2019Énergie, M.Alastair Gillespie et le ministre des COURTIERS EN VALEURS ASSURANCES PLACEMENTS FONDS MUTUELS FONDS DE PENSION OBLIGATIONS SI VOUS DESIREZ ATTEINDRE PLUS DE 79,000 INVESTISSEURS POTENTIELS Un simple appel téléphonique à 381- 1888 et demandez M.Pierre Goyer.Il vous dira comment vous pouvez participer à la 12e ÉDITION SPÉCIALE LE PLACEMENT Date de publication: 27 septembre 1976.\u201c Date limite de réservation: 16 septembre 1976.Transports, M.Otto Lang.LESAFFAIRES le seul hebdomadaire d'information économique et de langue francaise ou Canada * Avec 2.7 lecteurs par exemplaire (étude effectuée par Starcle Canada Ltd: juillet 74), et 29.586 abonnés (ABC).décembre 1975, vous pouvez offrir vos services à plus de 79,880 lecteurs.M \u2018Taille et inflation = Dans l\u2019esprit de la Banque du Canada et du gouvernement fédéral, l\u2019inflation est actuellement l\u2019Ennemi numéro 1 au Canada, le niveau élevé du chômage apparaissant comme un moindre mal \u2018\u2018nécessaire\u2019\u2019.Pour la Banque du Canada, il faut s'attaquer d l\u2019infla- \u201ction par les taux d\u2019intérét les plus élevés possibles, un dollar canadien surévalué et un ralentissement dans le rythme d'accroissement du crédit.Quant au gouvernement fédéral, il mêne la luite à l\u2019inflation par le truchement des beaux discours, c\u2019est-d-dire par l\u2019absence d\u2019une saine discipline fiscale et par le truchement d\u2019une Commission Anti-Inflation qui semble apparemment débordée par le nombre et les changements incessants dans les règles instables du jeu.Ce qui frappe dans cette guerre à l'inflation ce n\u2019est pas seulement le courage solitaire de la Banque du Canada, l\u2019établissement par le gouvernement fédéral d'un niveau minimum d'inflation (niveau assuré par l'indexation de presque toutes les rémunérations) ou les inévitables difficultés de la Commission Anti- Inflation.Il y a aussi une perception ambigué des manifestations de l'inflation dans les différents secteurs de l'économie et des causes d\u2019ordre interne et international: le rythme de l'inflation a varié considérablement au cours des dernières années selon les différentes catégories de biens et services et les hausses ont été souvent la résultante de facteurs internationaux et de décisions gouvernementales.\u2019 Inflation variable Entre 1975 et 1971, l'indice global des prix d la consommation (IPC) a grimpé de 38.5%.L\u2019élément qui a le plus contribué d cette hausse a certes été la hausse des produits alimentaires (leur coefficient de pondération dans l'I.P.C.est 24.8% qui ont enregistré une avance de 61.9%.Cette performance reflète l\u2019incidence de la hausse sensible des coûts au stade de la production, la flambée des prix mondiaux des denrées alimentaires en 1974 (flambée qui avait accompagné les mauvaises récoltes) et par la montée des cotts aux stades de la transformation, de l\u2019entreposage et du conditionnement des produits.Si on fait maintenant abstraction des produits alimentaires dont la hausse phénoménale des prix est attribuable en partie à des phénomènes incontrôlables (spéculation internationale, mauvaises récoltes dans le monde, etc), l\u2019I.P.C.à marqué une progression de 30.5% entre 1971 et 1975: ces dépenses représentent environ les trois quarts du budget moyen d'une famille canadienne et leur importance est à peu près la même (75.2%) dans l'I.P.C.Les principales explications de cette montée des prix sont le renchérissement de l\u2019énergie, la hausse des salaires et le niveau élevé des taux d\u2019intérêt.Il est intéressant de remarquer que le renchérissement du prix de l\u2019énergie a été lié d la formation d\u2019un cartel international dans le cas des hydrocarbures et aux décisions de monopoles étatiques dans le cas de l'électricité.Quant d la hausse des taux d\u2019in- térét et notamment à la hausse des taux hypothécaires qui a influenché le prix des logements elle est attribuable en partie d la stratégie de la Banque du Canada.L'inflation, dans le secteur des services (+35.2%) a Conseil économique du Canada été plus forte que dans le secteur des biens (+27.7%) à l\u2019exclusion des produits alimentaires.Cet écart dans les rythmes inflationnistes reflète des faits bien connus: la concurrence est moins forte dans le secteur des services (inexistante dans le cas des services rendus par les professionnels) que dans le secteur des biens, les entreprises sont souvent de petites dimension et .l'accroissement de la productivité est moindre.Ce sont ces facteurs et d\u2019autres aussi qui expliquent que l\u2019inflation a été d\u2019autant plus faible que les biens provenaient de secteurs où les entreprises sont généralement de grande dimension.Ainsi, il est révélateur de comparer la hausse des prix (+18.9%) des biens durables (automobiles, appareils électroménagers, etc) avec la hausse des prix des services d l\u2019exclusion du logement (+35.0%) et avec la hausse des prix de l\u2019ensemble des biens à l'exclusion des produits alimentaires (+30.5%) ; 7 Moralité De ce qui précède, on peut tirer quelques observations générales.D'une part, il ressort, que l\u2019influence exercée par les facteurs internationaux a joué un rôle direc : trés important dans la hausse des prix des hydrocarbures et des produits alimentaires et un rôle indirect non négligeable dans la hausse des transports et du logement.Pour limiter leurs cgnséquences inflationnistes, il eut fallu que le gouvernement isole com- plétement l\u2019économie canadienne des forces des marchés internationaux par un système de contrôle impensable.D'autre part, il apparaît que les décisions gouvernementales et paragouvernementales (par le truchement des monopoles étatiques) ont contribué à la hausse des prix du logement (taux d'intérêt) de l\u2019énergie (électricité) et des produits alimentaires (subvention, contingentement de la production, etc.) Enfin, on peut observer que les secteurs de l\u2019économie où l\u2019inflation a été la moins marquée (les biens d l\u2019exclusion des biens alimentaires et surtout les biens durables) sont aussi ceux où les entreprises ont généralement une taille relativement grande.Il est intéressant de rapprocher cette observation très générale avec le fait que le gouvernement fédéral fait reposer sa lutte d l\u2019inflation surtout sur le contrôle et la surveillance étroite des plus grandes entreprises canadiennes.Ces dernières ont certes participé au phénomène inflationniste comme toutes les autres entreprises d\u2019ailleurs mais rien ne semble indiquer qu'elles aient contribué à l\u2019accentuer ou à l'accélérer.Ceci étant, on peut dès lors s'interroger sur l'efficacité d\u2019une stratégie anti- inflationniste dont le succpend moins que le gouvernement ne le croit des grandes entreprises.Variation entre 1971 = 100 et 1975 Variation entre 1975 et 1971 +38.5% +61.9% Indice global Produits alimentaires Indice global à l'exclusion des produits alimentaires +30.5%.Logement +30.9% Indice des biens à l\u2019exclusion des produits alimentaires +27.7% Biens durables +18.9% Services à l'exclusion du logement +35.2% prochain rapport consacré aux marchés financiers - .\u2014 LE POINT, ÉCONOMIQUE Pelitiaue laiäêre Indices des prix à la consommation par François Gauthier, économiste Le Québec refuse de souscrire aux, amendements Le Ministère de l'Agriculture du Québec refuse de souscrire aux amendements à la politique laitière proposés dernièrement par le ministre fédéral de l'Agriculture et aux conditions qui y sont rattachées, car elles n\u2019indiquent pas de facon suffisamment significative les intentions du Gouvernement fédéral d'améliorer la situation des producteurs laitiers du Québec.C'est ce qu'a déclaré M.Kevin Drummond en guise de réponse à la proposition de son homologue fédéral, M.Eugen Whelan.Pour expliquer son refus de souscrire aux amendements, M.Drummond a signalé le fait que le programme fédéral n\u2019allège pas le fardeau imposé aux producteurs laitiers, étant donné que ceux-ci doivent continuer à supporter, au même niveau, les frais d\u2019exportation de $1.35 et qu\u2019ils demeurent assujettis a la pénalisation de $8.60, bien qu'on en reporte le paiement pour les livraisons à l\u2019intérieur de la réserve de 5.5 pour cent du contingent global.De plus, il a indiqué que l'estimation des besoins de consommation domestique n\u2019a pas été réévalué.La protection de monsieur Whe- lan n'indique pas les moyens que le gouvernement fédéral entend mettre en oeuvre pour écouler les surplus de poudre de lait, promouvoir davantage la vente des produits québécois à l'étranger et pour restreindre le niveau des importations de produits laitiers en provenance de l'extérieur.Elle est conditionnelle à la rencontre des objectifs mensuels de production et ne présente pas de possibilité d\u2019application immédiate au Québec.D\u2019autant plus que, pour l\u2019instant, la production laitière du Québec dépasse légèrement ces objectifs, a précisé M.Drummond.Selon lui, la proposition fédérale consiste à remettre entre les.mains des producteurs et de la province le fardeau financier d\u2019une politique contrôlée par le gouvernement fédéral.C'est pourquoi le ministère québécois de l'Agriculture a refusé la demande de garantie financière formulée comme une des conditions du gouvernement fédéral pour assduplir son programme laitier.Le Conseil économique du Canada est un organisme de recherche et de consultation en matière de politiques économiques, établi par une loi du Parlement de 1963.En vertu de la Loi et des réglements du Conseil, celui-ci doit s'acquitter de trois fonctions générales.Premièrement, il doit produire des travaux de recherche et d'analyse lui permettant de mettre au point un modèle économique pour l\u2019avenir, dont les éléments principaux forment alors la base d'un examen périodique de la conjoncture et des recommandations quant au meilleur moyen d'assurer la réalisation des objec- tits.En second lieu, il doit, grâce à une véritable participation du milieu des affaires, des syndicats, du secteur agricole et d'autres intérêts, aux responsabilités du Conseil dans ses fonctions consultatives, 6 tenter d'influer sur la politique gouvernementale à l\u2019égart d\u2019importantes questions nationales.Troisièmement, cette tentative de réaliser un consensus sur les objectifs nationaux doit être renforcée par le rôle d\u2019éducateur que doit jouer le Conseil auprès du public, notamment par une large diffusion de ses travaux.C\u2019est ainsi qu\u2019à l\u2019occasion de la publication de son rapport annuel le Conseil économique du Canada a annoncé la publication de trois rapports au cours des prochains mois et que le président André Raynauld a confirmé que le Conseil avait décidé d\u2019entreprendre une étude des options à long terme du Canada, en ce qui concerne ses relations avec les pays en voie de développement.Le premier de ces trois rapports, consacré aux marchés financiers sera publié au mois de septembre.Il traitera des institutions de dépôts, c\u2019est à dire des banques, des sociétés de fiducie, des compagnies de prêts hypothécaires, des caisses populaires et des coopératives de crédit.Ce rapport sera donc disponible au moment où s\u2019engageront les discussions relatives à la révision de laLoi sur les banques.Le treizième exposé annuel, dont la publication est prévue pour la fin de l\u2019année sera, comme à l\u2019accoutumée, consacré à l\u2019analyse de la performance de l\u2019économie canadienne et à la formulation d\u2019objectifs à moyen terme, mais il accordera une attention particulière à l\u2019évolution récente des prix et des coûts ainsi qu'aux effets de l\u2019inflation sur les décisions des ménages, des pouvoirs publics et des entreprises en matière de dépenses.et à ses répercussions sur les relations industrielles.Enfin, le troisième rapport de consensus, consacré aux problèmes régionaux, sera probablement publié au début de 1977.Le Conseil est préoccupé par la persistance d\u2019un taux de chômage élevé, par le faible niveau des revenus, et la lenteur de la croissange économique dans certaines régions.Il a déjà consacré une partie de son douzième exposé, publié en décembre dernier, à l'analyse des disparités régionales des revenus et de productivité.I se propose d\u2019approfondir ses recherches dans ce rapport et notamment de déterminer dans quelle mesure il est possible et souhaitable de modifier la politique nationale de stabilisation pour que ses répercussions soient bénéfiques sur le plan régional, et nécessaire de définir des politiques structurelles ou à plus long terme.Redpath reporte son programme d'investissement Les Industries Redpath Limitée reporteront à plus tard tout nouveau programme d'investissement au Canada en raison des changements apportés aux règlements de la Commission anti-inflation.C\u2019est ce qu\u2019a déclaré le président de la compagnie, M.Neil Shaw, dans son message aux actionnaires à l\u2019occasion du rapport des neuf premiers mois de l'exercice financier se terminant le 30 juin 1976.Selon les directives émises lors du dépôt du dernier budget fédéral en mai dernier, la compagnie Red- path et ses filiales doivent faire face à de nombreuses incertitudes concernant les modifications proposées aux règlements anti- inflationnistes.\u2018L'on doute que ces incertitudes, puissent être éclaircies avant la fin de la présente année fiscale.Conséquemment, toutes nouvelles dépenses en capital au Canada seront donc pro- Voir page 15: Redpath.Les Affaires, lundi 23 août 1976 he ARLES a Vi oad hae de TI as elodie ds LE CANADA L\u2019approvisionnement énergétique demeure crucial au Canada Depuis quinze ans, la demande de combustibles primaires a été, en grande partie, comblée par le pétrole et le gaz naturel.À l\u2019avenir,- cette demande totale sera étroitement reliée à la croissance réelle de l\u2019économie et le pétrole et le gaz naturel continueront à en satisfaire la plus grande partie.L'énergie nucléaire gagnera du terrain, en particulier en Ontario, tout en restant cependant marginale jusqu\u2019en 1990.En 1975, la production canadienne de pétrole brut était d\u2019environ 1.6 million de barils bruts par jour, un peu moins de la moitié (700 000 barils/jour) a été exportée vers les États-Unis.Or, avec des importations en provenance: du Moyen-Orient et du Venezuela se chiffrant à 815 milles barils/jour pour le marché de l\u2019Est, le Canada a perdu sa position d\u2019exportateur net de pétrole pour devenir un importateur net.Sur le front du gaz naturel, la situation, dans l\u2019immédiat, est moins préoccupante puisque la production totale a largement dépassé la demande intérieure.Pourtant, dans l\u2019avenir, l'Office National de l\u2019Energie n\u2019a pas exclu que les réserves de gaz - naturel des régions productrices pourraient bien ne plus satisfaire la demande intérieure croissante et _ les exportations autorisées (signalons que les exportations canadiennes vers les Etats-Unis se chiffraient en 1975 à 2.6 milliards \" de pieds cubes).A plus ou mois brève échéance, il est à craindre qu\u2019en raison de l'augmentation de la demande totale (bien que plus faible que par le passé) et de l\u2019incertitude quant à la mise en exploitation des réserves possibles, il ne soit plus possible de répondre à tous les besoins en pétrole des marchés à l\u2019Ouest de la vallée de l'Outaouais.En effet, après 1982, la production -se maintiendra à quelque 1.5 millions de barils: jour jusque vers 1986: si orrexclut les découvertes de nouvelles réserves dans les régions frontières et l\u2019augmentation de la production des sables pétrolifères, ce chiffre tombera à environ 1.2 millions de barils:jour en 1990, soit bien en- dessous de la demande prévue de pétrole canadien.Les perspectives d\u2019approvisionnement en gaz naturel sont, par contre, plus encourageantes.La demande devrait connaitre une croissance modérée et même fléchir à mesure que les contrats d\u2019exploration, actuellement autortsés, arriveront à expiration.Il est raisonnable de penser que l'exploitation des nouvelles réserves dans I'Ouest permettra de satisfaire la demande intérieure et de pourvoir aux contrats d\u2019exportation jusqu'au début des années 1980.La situation sera par contre plus critique vers 1990.La dépendance accrue des importations de pétrole entraîne un déficit annuel de la balance commerciale et on peut l'évaluer, au titre pétrolier, à environ un milliard de dollars pour 1976.Par contre, le maintien des exportations de gaz naturel permet de compenser quelque peu cette situation et même pourrait, à l\u2019avenir, se traduire par une balance commerciale positive au cours des quelques prochaines années.Peut-on compter sur les réserves: Les Affaires, lundi 23 août 1976 | pour redresser la situation?La mise en valeur et l\u2019acheminement des réserves possibles de pétrole et de gaz naturel des régions frontières et des sables pétrolifèéres de l'Alberta exigent d\u2019énormes ressources techniques et financières, car ces réserves se trouvent dans des régions très éloignées et dans un milieu physique hostile.Bien que les gouvernements aient autorisé des hausses progressives des prix, ils en ont accaparé la plus grande partie sous forme d'impôts et des redevances.Ces mesures compromettent la nécessité pressante de tirer des fonds suffisants de la production actuelle pour financer la mise en valeur de nouvelles réserves.Pourtant les sables pétrolifères de l'Alberta renferment environ 250 milliards de barils de pétrole brut synthétique et plusieurs projets d\u2019oléoducs sont actuellement à l'étude pour acheminer sur les marchés les réserves possibles de pétrole et de gaz naturel de la région du delta du Mackenzie et des îles de l'Arctique.Le gouvernement fédéral a déjà annoncé son intention d\u2019aligner progressivement les prix du pétrole et du gaz naturel canadiens sur les cours mondiaux du pétrole brut.Cette mesure aura pour effet d'accroître les fonds disponibles pour l\u2019exploration et la mise en valeur des réserves canadiennes.Mais, le public n\u2019est généralement pas conscient du fait que les taxes et impôts représentent un très fort pourcentage du prix à la pompe de l'essence.En réalité, sur chaque dollar dépensé à l\u2019achat d'essence ordinaire près de 60 cents sont remis à l\u2019État.C\u2019est pourquoi, en prenant l\u2019exemple de Shell Canada, auteur du mémoire dont nous avons présenté les grandes lignes, les bénéfices avant impôts des secteurs de raffinage et de commercialisation s'élèvent à environ deux cents.Mais comment se répartissent ces revenus bruts et ces bénéfices?Sur un dollar de revenu brut, 32 cents vont aux divers gouvernements, 58 cents se ventilent entre les différents frais d'exploitation, 2 cents vont aux actionnaires et environ 8 cents sont réinvestis dans l\u2019entreprise (en tenant compte des amortissements et des provisions analogues).Compte tenu de ce contexte, Shell Canada suggère qu\u2019afin de pourvoir à la demande croissante et réduire sa dépendance des importations de pétrole, le Canada mette toute en oeuvre pour découvrir et mettre en valeur de nouvelles réserves canadiennes de pétrole brut et de gaz naturel.Pour réussir, il est essentiel que le gouvernement adopte à tous ses échelons, des politiques pétrolières appropriées.Il est de plus nêces- saire de favoriser les investissements massifs en vue de découvrir et de mettre en valeur de nouvelles réserves de pétrole et de gaz et de les acheminer sur les marchés.Ceci ne pouvant se faire sans une adhésion du public aux politiques et aux mesures adoptées.Cette annonce n'est pas une offre de vente ou une sollicitation d'offre d'achat de ces titres.L'offre n'est faite que par prospectus el, dans toule province, Emission additionnelle (RowNat ) billets garantis série R Date d\u2019émission: 15 septembre 1976 seulement par les soussignés ou par autres agents de change qui sont autorisés à offrir ces titres dans cette province.$25,000,000 de billets garantis 10% (non rachetables) échéant le 15 septembre 1981 $10,000,000 de billets garantis 104% (rachetables) échéant le 15 septembre 1986 Prix: Echéance de 1981: 99.50, pour rapporter environ 10.13%, Echéance de 1986: 100, pour rapporter 10.50% L'offre n'est faite que par l'intermédiaire du prospectus dont on peut se procurer des exemplaires auprès des soussignés et autres courtiers qui peuvent légalement offrir ces valeurs en vente dans cette province.J ° Wood Gundy Limitée Dominion Securities Corporation Harris & Associés Limitée Nesbitt Thomson Valeurs Limitée Greenshields Incorporée Geoffrion, Robert & Gélinas Ltée Tassé & Associés Ltée Walwyn, Stodgell & Gairdner Ltd.Grenier, Ruel & Cie Inc.Brault, Guy, O\u2019Brien Inc.- Gendron, Norris, Osler Inc.Merrill Lynch, Royal Securities Lévesque, Beaubien Inc.A.E.Ames & Cie Limitée Limitée Crang & Ostiguy Inc.Richardson Securities of Canada Midland Doherty Limitée Cochran Murray & Wisener Limited Bell, Gouinlock & Compagnie, Limitée Maison Placements Canada Inc.Casgrain & Compagnie Limitée Mead & Co.Limited René T.Leclerc Incorporée Pitfield, Mackay, Ross & Compagnie Limitée McLeod, Young, Weir & Cie Ltée Burns Fry Limited Equitable Securities Limited Molson, Rousseau & Cie Limitée Pemberton Securities Limited Odlum Brown & T.B.Read Ltd.Houston, Willoughby and Company Limited Scotia Bond Company Limited LA COMPAGNIE AU QUÉBEC Les aspects juridiques Par Me Maurice Martel, c.r., et Me Paul Martel, LL.M.VIENT DE PARAÎTRE VOLUME 1 : Un instrument indispensable POUR CONNAÎTRE LES LOIS des compagnies int FE % % Publié une première fois en deux Tomes, en 1971, cet ouvrage de vulgarisation du droit corporatif est.maintenant entièrement rexisé\"et complété.Les feuilles.détachées permettront de leZgorder à jour au moyen propÿlémens périodiques.¢ portable | pour 5 conte (profes.affaires ou étudiant) s 'intéres- i be Qu'est-ce qu'une compagnie ?3 D'où vient notre droit de compagnie ?/dirs et rôle des administrateurs Dévoirs st obligations des administrateurs sponsabilité des administrateu i ificters Aspects constitutionnels Avant la formation de ia compagnie.Les formalités de l\u2019incorporation |.Le siège social de la compagnie 24 = Le nom dé la compagnie 28.Objets et pouvoirs de la compagnie # ol a mainmorte 10.Livres, registres, et sceau de la compagnie 11.Le capital-action de la compagnie blées Ia majorité et la protection des muns des actionnaires minori- ta 30.Protection statuaire des actionnaires mino- 3 ritaires 1.Les emprunts de la compagnie 32.Fusion et acquisition de compagnies 33.Fin de l\u2019existence corporative.Dans ce nouveau texte, les auteurs offrent, en grande première, un eétude exhaustive -t comparative à la nouvelle loi fédérale sur les compagnies en vigueur depuis le 15 décembre À pARAÎTRE 1975, la *Loi sur les corporations ENT commerciales canadiennes * PROCHAINEM Toutes les compagnies fédérales constituées en corporation à compter de cette date sont régies par cette nouvelle loi.De plus, toutes les compagnies fédérales constituées en corporation avant cette date, et qui sont présentement régies par la *Loi sur les corporations canadiennes *, devront être \u201ccontinuées\u201d sous l'empire de la nouvelle loi d'ici le 15 décembre 1980, date à compter de laquelle seule cette loi subsistera.LOIS ET RÈGLEMENTS Le volume || comprendra le texte des principales lois relatives au droit des compagnies et leurs règlements d'application, le cas échéant.Les articles pertinents au droit corporatif de nombreuses autres lois secondaires et auxqueis les auteurs ont fait référence dans le premier volume seront aussi reproduits.PUBLICATIONS LES AFFAIRES INC., 635 E., Henri-Bourassa, Mtl.H2C 1E4 FORMULES Quant au volume Ili, ce sera un recueil des formules utilisées couramment par et pour les compagnies fédérales et provinciales.Ce volume apportera l'illustration pratique des principes énoncés dans le premier volume.POSTEZ DÉS AUJOURD'HUI À J Veuillez me faire parvenir le volume Nom.I de votre service LA COMPAGNIE AU QUEBEC, au prix de $50.00 plus $1.00 pour frais de transport COMPAGNIE_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _____ et de manutention.J ADRESSE._ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _.__._ - Veuillez m'inscrire comme souscripteur et me faire'parvenir des supplé ments périodiques au volume | ainsi - que les autres volumes et leurs suppléments.Les prix seront déterminés selon le nombre de pages.| La nouvelle compagnie fédérale Valeurs mobilières-6 par Pierre-Louis Trudeau L.L.Pour tenir d l\u2019intérieur du cadre fixé, nous ne pouvons traiter cette semaine des oppositions à la négociation des valeurs.Quant aux mécanismes de négociation, i.e.la livraison et l\u2019endossement, nous reproduisons textuellement les articles 60 d 66 de la loi.60.Lorsqu\u2019une valeur mobilière nominative est livrée d un acquéreur sans porter l\u2019endossement obligatoire, celui-ci ne peut devénir acquéreur bona fide qu\u2019après l\u2019endossement; toutefois, le transfert est parfait dès la livraison et l'acquéreur peut formellement faire valoir son droit à un endossement obligatoire.ten (1) Dans le présent article, \u201cpersonne compéten- \u2019 désigne en la personne dont la valeur mobilière ou un endos- \u2018sement spécial précise qu\u2019elle peut prétendre à celle- ci; .b) la personne visée d l\u2019alinéa a), ou son successeur, qui est désignée pour être fiduciaire, mais n\u2019agit plus en cette qualité; c) si la valeur mobilière ou l\u2019endossement visés à l\u2019alinéa a) nomme plusieurs personnes fiduciaires et si l\u2019une d\u2019entre elles n'agit plus en cette qualité, le ou les fiduciaires restants, qu\u2019un successeur ait été ou non nommé ou ait reçu ou non qualité pour agir; d) le fiduciaire de la personne visée d l'alinéa a) lorsqu'elle est décédée- ou incapable ou ne peut agir notamment en raison de son bas âge ou de sa minorité; .e) si la valeur mobilière ou l'endossement mentionnés à l'alinéa a) nomme plusieurs bénéficiaires d'un gain de survie et si, en raison d\u2019un décès, toutes ces personnes ne peuvent pas signer, le ou les survivants; b) la personne ayant le pouvoir de signer en vertu de la loi applicable ou d\u2019une procuration; ou g) dans la mesure où une personne visée aux alinéas a) à f) peut agir par l\u2019intermédiaire d\u2019un mandataire, son mandataire autorisé.(2) La question de savoir si la personne qui appose sa signature est compétente se règle au moment de la signature et l\u2019endossement qu'effectue une telle personne ne devient pas, pour l\u2019application de la présente Partie, une signature non autorisée, par suite d\u2019une modification ultérieure des circonstances.(3) L'endossement d\u2019une valeur mobilière nominative existe dès qu\u2019une personne compétente signe, sur cette valeur mobilière ou sur un document séparé, la cession ou le transfert de cette valeur mobilière ou un pouvoir de la céder ou de la transférer ou dès qu\u2019une personne compétente appose sa signature, sans plus, au dos de la valeur mobilière.(4) L\u2019endossement peut se faire au profit d\u2019un endossataire particulier ou en blanc (5) L'endossement en blanc comprend l\u2019endossement au porteur.(6) L\u2019endossement particulier nomme la personne d laquelle la valeur mobilière sera transférée ou celle qui a le pouvoir de la transférer.(7) Le détenteur peut convertir un endossement en blanc en endossement particulier.(8) Sauf convention contraire, l\u2019endosseur ne garantit pas, du fait de son'endossement, que l\u2019émetteur honorera la valeur mobilière.(9) L'endossement qui ne paraît effectué que pour une partie d'une valeur mobilière représentant des unités que l'émetteur avait l\u2019intention de rendre transférables séparément n\u2019a d\u2019effet que dans cette mesure.62.L\u2019endossement d'une valeur mobilière, qu\u2019il soit particulier ou en blanc, ne constitue un transfert que lors de la livraison de cette valeur mobilière sur laquelle il figure ou, si cet endossement est effectué sur un document distinct, que lors de la livraison de la valeur mobilière et de ce document.> x sp He HAR ga, Les Affaires, lundi 23 août 1976 Italie Une reprise des importations devrait s'amorcer à l\u2019automne La péninsule italienne a une superficie de 117,000 milles carrés.Tout comme l\u2019épinoche est bardée d\u2019arêtes, la \u201cbotte\u2019\u2019 est envahie de montagnes.On ne compte guère \u2014 pour faire obstacle à cette affirmation \u2014 que la plaine du Pô et quelques plaines côtières.Le climat est généralement tempéré, voire serein Goethe (entre autres) l\u2019avait déjà fait remarquer: \u201cKennst du das Land who die Zitronen.\u201d Les ressources minérales sont relativement limitées: on exploite - des gisements de mercure, de potasse, de sel, de soufre et de pyrite.L'Italie doit importer du charbon, du minerai de fer et du cuivre.Le recensement de 1973 faisait état d\u2019une population globale de 55.2 millions d'habitants.Rome, la capitale, en compte pour sa part 2.8 millions.Trois autres villes abritent plus d\u2019un million d'habitants.Ce sont: Milan: 1.8 million; Naples , 1.3 million; Turin 1.2 million.La langue en usage est I'italien.Le Francais et I'\u2019Anglais ne sont généralement utilisés que pour la correspondance avec les plus grosses compagnies.En ce qui concerne le système d'éducation, il est à noter que \u2018T\u2019école est obligatoire de 6 à 14 ans\u201d et qu\u2019en dépit de cela le taux d\u2019analphabétisme est de 7%.Par ailleurs, la population active regroupe 18.7 millions de personnes qui se répartissent de la façon suivante: 8.1 millions (43.4%) pour le secteur industriel; 3.2 millions (17.3%) pour le secteur agricole; 7.4 millions (39.2%) dans le secteur public et les services.La main- d\u2019oeuvre spécialisée existe mais elle est assez rare.Enfin, pour terminer ce portrait robot de l'Italie, mentionnons qu\u2019en ce qui a trait aux transports, l'Italie est fort bien desservie.Le réseau férroviaire répond à toutes les exigences, le réseau routier est fort bien développé.Les ports maritimes nécessitent d\u2019être aggran- Balance mondiale des paiements Déficit des pays industrialisés Les données provisoires pour le premier trimestre de 1976 relatives aux excèdents et déficits globaux des paiements internationaux présentes, selon le Bulletin du F.M.I.les caractéristiques suivantes : \u2014 pour le groupe des pays industriels, un important déficit (de l\u2019ordre de 2 milliards de DTS) contre un excédent de quelque 0,7 milliard de DTS, un an auparavant.\u2014 pour l\u2019ensemble des pays producteurs de pétrole, un déficit supérieur à 0,2 milliard de DTS, contre un excédent qui dépassait 3,7 milliards de DTS au premier trimestre de 1975.\u2014 pour les autres pays de production primaire, la balance des paiements qui, déficitaire à chaque trimestre de 1975, s\u2019était soldée cette année-là par un déficit global de 6,5 milliards de DTS a enregistré au premier trimestre de 1976, un excédent global voisin de 1,4 milliard de DTS.\u2014 enfin pour l'ensemble des pays, un déficit de quelque 0,7 milliard de DTS contre un excédent de! 3.2 milliards de DTS au premier trimestre de 1975.Les Affaires, lundi 23 août 1976 dis et moderrisés.Les structures aériennes sont en pleine expansion, Le service de communications tant internes qu\u2019internationales répond aux attentes.Côté énergie, il convient de signaler qu\u2019un vaste programme d'expansion prévoyant l'intégration de réacteurs nucléaires est en cours de réalisation.Une balance déficitaire La balance des paiements accu- \u201csait en 1975 un déficit de $1.7 milliard ce que traduit un déficit commercial de $3.5 milliards.En ce qui a trait au credit et aux investissements intérieurs, on remarquera que les banques et les gains des compagnies constituent les principales sources de financement.Les marchés boursiers sont en voie de développement.Les conditions locales de crédit - sont sévères, Elles sont cependant contrebalancées par un programme déflationniste complexe.Ce programme entamé il y a un an comportait l'injection de 3.5 milliards de lires, puisés à même les fonds gouvernementaux, dans des secteurs spécifiques de l\u2019économie italienne.Le taux de change de la lire (unité monétaire italienne) était au 2 février dernier de 772.8 L.pour $1.00 canadien.Des échanges à I'avantage du Canada En 1975, l\u2019Italie a importé pour $37 milliards de biens et services.La part du Canada dans ces importations était de 1.2% (ce qui équivaut approximativement à $460 millions).D\u2019un peu partout à travers le monde, l'Italie importe du pétrole brut, des minerais, des biens d\u2019équipement, du fer et de l\u2019acier.Pour sa part, le Canada approvisionne l'Italie en blé, en pâtes et papier, en orge, en minerai de fer, en cuivre, en minerai de zinc, en aluminium en fonte et acier, en minerai de nickel en bois de construction.- Les exportations italiennes tirent de l'arrière de quelques $3 milliards par rapport aux achats: $34 milliards de ventes en 1975.De ce total des ventes italiennes à l\u2019étranger, la part du Canada représente 1.2% (ce qui représente approximativement $409 millions).Si ce n\u2019était coïncidence, la forme de \u201cbotte\u201d du pays pourrait sembler être une gigantesque opération publicitaire puisque l'Italie est l\u2019un des plus gros exportateurs de chaussures.À destination de-di- vers points du globe, l\u2019Italie expédie des équipements industriels, de l'équipement de bureau, des automobiles, des textiles, des produits agricoles.Plus précisément, elle exporte à destination du Canada, des automobiles, des chaussures, des textiles, de l\u2019appareillage, de l'équipement de réfrigération, de l'équipement de bureau.Les politiques commerciales en vigueur sont libérales, exception faite de ce qui touche à l\u2019agriculture puisque ce secteur est souris aux règlements dictés par les ententes intervenues entre les pays membres de la Communauté économique européenne.Soulignons que l\u2019Italie est depuis la création du regroupement membre de la CEE, et qu'elle est, par ailleurs affiliée au GATT, au FMI et à l'OCDE.Quelques prévisions.Toujours en ce qui a trait au commerce extérieur, on prévoit que le ralentissement dans la demande locale se poursuive et se traduise par une stagnation des importations de biens au moins jusqu'à la mi-1976.Les possibilités d'exportations sont bonnes pour les systèmes de transport, les composants électroniques, les équipements océanographiques, les équipements automatisés, les systèmes de navigation, les systèmes de télévision par câble, les systèmes antipollution, les produits agricoles et les produits industriels bruts et semi-finis.Les investissements étrangers Le total des investissements étrangers en Italie est évalué à environ $8 milliards.On estimait à $46 millions la valeur globale des investissements directs du Canada à la fin de 1971.À la fin de 1972, les investissements directs de l\u2019Italie au Canada se chiffraient approximativement à $70 millions.Une économie tributaire des soubresauts politiques Les entreprises à participation étatiques contrôlent les principaux secteurs de l\u2019économie: métallurgie, industrie pétrolière, génie et équipement, banques, marine marchande et presque tous les services publiques.En 1975, le PNB a accusé une régression de 3.5% (en termes réels).On prévoit cependant une augmentation de l\u2019ordre de 1.5% a 3.5% pour 1976.Quatre secteurs traditionnels L'agriculture perd èn.importance.Elle est inéfficace dans le sud de la péninsule, Elle est principalement concentrée dans la plaine du Pô et les plaines côtières.Ce secteur contribue pour 9% au PNB et sa part dans les exportations est également de 9%.Les principales productions (sujettes à l\u2019exportation) sont le raisin, les tomates, les citrons et le riz.L\u2019Industrie est concentrée dans le nord du pays.Sa part dans le PNB est de 39% et les exportations faites dans ce secteur représentent 69% de la valeur totale des ventes à l\u2019étranger.On a enregistré une récession de l\u2019ordre de 10% dans les investissements faits dans ce secteur.Les principales branches sont l\u2019industrie de l\u2019automobile (Milan, Turin), l\u2019industrie pétrochimique (Plaine du P6), l\u2019industrie des textiles, celle des biens d\u2019équipement et l\u2019industrie chimique.Le Commerce est un secteur marqué par une longue tradition.On dénombre plus d\u2019un million de commerçants de détail et 89,000 établissements spécialisés dans la vente en gros.Le tourisme est l\u2019une des principales industries italiennes et également l'une de ses principales sources de revenus: Les bénéfices enregistrés dans ce secteur en 1975 atteignaient $3 milliards! Une période difficile L'Italie sort d\u2019une passe difficile.Son économie, il y a deux ans encore était menacée.A cette époque Jacques Nobé- court du \u201cMonde\u201d faisait le point sur une situation alarmante: \u201cLa situation économique est très grave: le pays est menacé de ne plus pouvoir payer à la fin de juin 1974 ses importations, que n\u2019ont aucunement freinées les mesures restrictives prises en avril 1974.Il est vrai que la production industrielle est en pleine expansion (+15,1% pour le ler trimestre de 1974) et que l'augmentation du PNB est estimée à 45%.Mais c\u2019est au prix d\u2019une forte inflation: + 12,4% en 1973, + 20% pour 1974.Le déficit du commerce extérieur atteint des proportions insoutenables: au cours des quatre premiers mois de 1973, on approche de 5 milliards de lires par mois.Le crédit extérieur est épuisé: l'équivalent de $10 milliards ont été empruntés en deux ans.Le gouverneur de la Banque d\u2019Italie, Guido Carli, remporte cependant une belle victoire: le 12 juin 1974 à Washington, il fait triompher la thèse du relèvement du prix de l'or au taux du marche, ce qui donne à l\u2019encaisse or du pays une valeur de 72 16 milliards de lires.C\u2019est au mieux une bouffée d\u2019oxygène, le moyen de contracter de nouveaux emprunts et l\u2019octroi du délai qui permettra la définition d\u2019une politique fiscale et monétaire sous-tendant une orientation économique précise.\u201d Deux ans plus tard, l'OCDE signale la persistance de la récession: \u201cOn a assisté depuis l\u2019été 1975 à un retournement de la situation conjoncturelle.Ce retournement, dû en partie à l\u2019action déployée par les autorités en vue de réduire le déficit extérieur, constitue l\u2019amorce d\u2019une phase de récession qui devrait se poursuivre ou même s\u2019accentuer\u2026 Le recours au financement extérieur sera, selon toute vraisemblance, encore nécessaire dans l\u2019année à venir.Il semble que l\u2019administration italienne ait bien compris la nécessité de replacer les priorités et les contraintes à court terme dans une perspective plus lointaine: le dernier rapport prévisionnel consacre des passages importants aux problèmes à moyen terme.Les axes principaux de ces passages concernant la réorganisation de l\u2019appareil productif, et en particulier des actions visant à rendre l\u2019Italie moins dépendante sur Je plan énergétique (construction de centrales nucléaires en particulier) sur le plan agricole et alimentaire; enfin réaménagement de l\u2019'industrie visant, en particulier, à diversifier la structure des exportations et à les rendre moins soumises aux variations conjoncturelles dans les pays industriels développes.La réalisation de ces objectifs implique certainement l\u2019amélioration des instruments d'intervention dont disposent les autorités italiennes, et, en particulier, la réorganisation profonde du secteur public, qui ne pourra être réalisé que par une réforme effective de la fiscalité et une meilleure adaptation des dépenses aux besoins.Elle implique, aussi, l\u2019existence d\u2019un certain consensus social dans le pays et d\u2019un accord sur les grandes options de politique économique qui devront être prises à court ou plus long terme.Notre objectif: Votre développement Photo.L $ S un service gratuit | aux industriels Les affaires vont bien?Peut-être prévoyez-vous prendre de l'expansion?Le service Photo |.L.S., en collaboration avec les principaux agents immobiliers, vous donne accès à la liste la plus complète des emplacements industriels disponibles sur l'ile de Montréal, ses 30 municipalités et ses 17 parcs industriels.Ce service est gratuit et confidentiel.Dites-nous ce qu'il vous faut et notre banque de données vous fera la meilleure suggestion en fonction \u201cle vos besoins.Épargnez temps et effort et faites le meilleur choix possible.Communiquez avec Claude Piché, commissaire industriel, en écrivant à l'Office d'expansion économique de la Communauté urbaine de Montréal, Tour de la Bourse, C.P.55, Montréal, Québec, H4Z 1A8.Ou appelez-nous à (514) 872-6996: Au service de l'industrie.Office d'expansion économique.Communauté Urbaine de Montréal COMMERCE = CHRONIQUE BOURSIÈRE Glissade par Joseph Benarrosh Après avoir commencé la semaine sur un ton encourageant, le Dow Jones faisant une timide percée au- dessus de 1000 mardi, la Bourse a renversé sa tendance, et a enregistré trois sessions consécutives en baisse.La cause principale du désenchantement des investisseurs semble être liée, comme on pouvait le prévoir en cette semaine de convention républicaine, à des facteurs politiques.Dans une tendance déjd faible, la baisse s\u2019est précipitée jeudi après l'annonce par Ford du choix de son co-listier, Robert Dole.Les observateurs ont d\u2019abord été pris de surprise, puisque Dole ne figurait pas dans la liste des choix possibles et encore moins probables: Comme c'est souvent le cas lors qu'on fait face à l\u2019incertitude, la première réaction est négative.On a réalisé ensuite que ce qui a motivé ce choix, c\u2019est le souci de Ford de rallier les partisans de Reagan pour consolider l\u2019unité du parti, mais en même temps cela tendait à renforcer la fraction ultra- conservatrice, ce qui n'est pas susceptible d\u2019améliorer les chances de victoire contre Carter.En schématisant, il semble que les investisseurs se réjouissent de ce qui peut favoriser Ford, et malheureux de ce qui peut l\u2019affaiblir.L'effritement boursier, puisque cette baisse s\u2019est développée sur un faible volume de transactions, a également été attribué en partie aux événements entre la Corée du Nord et la Corée du Sud, événements au cours desquels deux américains ont été tués.Ce facteur nous semble plutôt secondaire, ce type de conflits étant souvent utilisé comme justification a posteriori, comme prétexte pour couvrir des motivations d\u2019une autre nature, plus fondamentales au regard de la bourse.En fait, dans la vague des statistiques économiques publiées cette semaine, il en est qui ont pu effectivement donner lieu à déception, sinon d inquiétude.Les chiffres relatifs aux profits des corporations, raison d\u2019être du système et clef dans l'évaluation des actions, sont toujours analysés scrupuleusement.Pour le 2ème trimestre, ils n\u2019ont augmenté que de 1.8% par rapport au premier, alors que la majorité des économistes prévoyaient une amélioration plus marquée.Ce pla- fonnement risque de tourner en baisse au 3ème trimestre.Par rapport à 1975 pourtant, les bénéfices ont été en hausse de 41% au ler trimestre, de 33%au se- \u2018cond.Selon les résultats des deux trimestres à venir, le total pour 1976 sera de 25% d 30% supérieur d 1975, alors que certains analystes prévoyaient il y a quelques mois que l'augmentation pourrait atteindre jusqu\u2019à 35%.Autres chiffres (apparemment) défavorables: le nombre de mises en chantier dans la construction résidentielle qui est tombé de 1,527,000 unités (annualisé) en juin d 1,387,000 en juillet.Ce secteur est effectivement encore en deca des projections.Mais si l'on considère la forte remontée du chiffre des permis de construire, il y a lieu d'envisager une amélioration avant la fin de l\u2019année.Les commandes de hiens durables ont baissé en juillet de 0.5%.Une lecture minutieuse montre cependant que, si l\u2019on exclut ies biens relatifs au secteur de la défense dont les commandes ont fortement diminué, cette baisse de 0.5% se transforme en une hausse de 14.1%, ce qui est plus que satisfaisant, et encourageant pour les perspectives des dépenses d\u2019investissement.Du côté des statistiques franchement positives, on doit signaler d\u2019abord l\u2019Indice des Prix d la Consommation \u2014 qui n'augmente que de 0.5% en juillet, et de 5.4% dans les douze dernièrs mois \u2014 et souligner la forte hausse du Revenu Personnel qui s'éleve de 1% en un mois.Les sceptiques qui craignent un essoufflement des dépenses de consommation, devraient au vu de ce chiffre reprendre pied.Ainsi les perspectives économiquespour la fin de 1976 et 1977 s'annoncent sous un jour encore favorable.Si les jeux politiques ne viennent pas brouiller les cartes et si la confiance des investisseurs se retablit quelque peu, on peut encore espérer de beaux jours en bourse.TE ORTH Ne COUP D'OEIL À LA BOURSE = LUNDI MARDI MERCREDI JEUDI VENDREDI MONTREAL J | | un 144.81-0.36 146.03+1.22 145.62\u20140.41 145.68+0.06 145.98+0.30 BANQUES 250.26+1.67 251.68+1.42 250.46\u20141.22 247.80\u20142.66 244.44\u20143.36 ares 119.28\u20140.69 119.47+0.19 119.95+0:48 121.08+1.13 |-7 121.20+0.12 NOUSTHIELLEST 193.40+0.35 193.65+0.25 193.56\u20140.09 192.47\u20141.09 - 191,70\u20140.77 roRoNTO | Î | 1 À aunuems 235.53\u20140.35 234.38\u20141.15 226.60\u20147.78 235.34+8.74 223.03\u20142.32 RE TAUX 92.22+0.35 92.37+0.15 92.42+0.05 -92.10\u20140.32 91.49-0.61 MUS LEE 188.50+0.11 189.13+0.63 188.99\u20140.14 187.92\u2014 1.07 187.47\u20140.45 228.20\u20140.31 229.54+1.34 229:74+0.20 226.77\u20142.97 226.65\u20140.12 NEW YORK - Î Î > + y | DOM IOMES 999.774-2.58 999.34+6.57 995.01\u20144.33 983.88\u201411.13 974.07\u20149.81 Avis: Offre de vente Lynx-Canada Explorations Limited: Veuillez vous reporter à notre bulletin quotidien no 131 en date du 3 août 1976 ainsi que la déclaration de faits importants no 11-76.- Greenshields Ltd, agissant comme agent pour Canadian Reynolds Metals Company, Limited, offrira 200,000 actions de la compagnie au prix du marché par l\u2019intermédiaire de la bourse.L'offre a débuté à l'ouverture le 9 août 1976 et lesdites actions ne seront distribuées que dans la province de Quebec.Veuillez noter que l\u2019offre aurait dû commencer le 6 août à l\u2019ouverture, mais, dû aux conditions du marché, l\u2019offre a été remise à l'ouverture aujourd\u2019hui.Suspension Consolidated- Summit Mines Limited: Le 6 août 1976 à 11 h 10, et à la demande de la compagnie, la négociation des actions de la compagnie a été l\u2019objet d\u2019une suspension en attendant que la totalité des 375 milles actions de la compagnie aient été distribuées en Ontario.Il est interdit aux courtiers membres de négocier les actions de la compagnie hors bourse.\u201cAvis Siebens Oil & Gas Ltd.: Le 30 juillet 1976, une option couvrant 5,000 actions de la compagnie a été consentie à un employé à plein temps en vertu des dispositions du programme d'options sur actions pour les employés-clés de la compagnie et ce, à un prix d'acquisition de $12.50 l'action.Modification de raison sociale Copeland Process Limited: À compter du 9 août 1976 à l\u2019ouverture, la négociation des actions de la compagnie sera effectuée sous la nouvelle raison sociale de la compagnie \u2014 Copeland Systems Limited/Copeland Systems Limitée GULF OIL | CANADA LIMITEE AVIS DE DIVIDENDE Un dividende de vingt-cmq cents :25e) par action pour le troisième trimestre se lermi- nant le 30 septembre 1976 a été déclaré sur les actions ordinaires de la compagnie.Ce dividende est payable en argent canadien le 1°\" octobre 1976 aux actionnaires enregistrés à la\u2018 fermeture des bureaux le 27 août 1976.W.M.WINTERTON secrétaire Toronto le 10 août 1976 sans pour cela modifier le symbole au téléscripteur.Avis Cominco Limited: Le ler mai 1976 des options couvrant 22,900 actions de la compagnie ont été consenties à 20 employés à plein temps en vertu des dispositions du programme d\u2019option sur actions de la compagnie et ce, 3 un prix d\u2019acquisition de $34.99 l'action.Home Oil Company Limited: Le 10 mai 1976, des options couvrant 6,900 actions de la compagnie ont été consenties a des employés en vertu des dispositions du programme d\u2019option sur actions destiné aux cadres et aux employés-clés et ce, au prix d\u2019ac- quisitionde $33 l'action.Reprise des transactions Premier Cablevision Limited: Les transactions portant sur les actions de la compagnie qui étaient suspendues à l'ouverture _ du marché le 2 août 1976 en attendant la diffusion d\u2019un communiqué, ont repris à l\u2019ouverture le 3 août 1976.La compagnie a annoncé que certains de ses actionnaires ont accepté en principe de vendre jusqu\u2019à la moitié de leurs actions à Rogers Telecommunications Limited au prix de $15 l'action.Les transactions à être effectuées seront sujettes à l\u2019approbation du Conseil du radio-télévision et télécommunications canadien, suite à laquelle Rogers.Telecommunications fera une offre publique au pro\u2019 rata en avril 1977, pour acheter, au prix de $15 l\u2019action, la moitié des actions et des actions sous options qui ne sont pas détenues présentement par les actionnaires précités, Columbia Broadcasting System Inc.et Rogers Telecommunications.Roger Telecommunitations a acccepté d\u2019effectuer la vente durant une période de 3 ams, au prix de $15, $16 et $18 I'action respectivement, durant les premiére, deuxième et troisième années, d\u2019un nombre d'actions équivalent à celui d\u2019actions vendues par les actionnaires précités en vertu d\u2019ententes formelles.Avis Lynx-Canada Explorations Limi- AVIS.BOURSIERS ted: Veuillez vous reporter à notre bulletin quotidien no 131 en date du 3 août 1976 ainsi que la déclaration de faits importants no 11-76.Greenshields Ltd., agissant comme agent pour Canadian Reynolds Metlas Company, Limited, offrira 200,000 actions de la compagnie au prix du marché par l'intermédiaire .de la bourse.L'offre débutera à l\u2019aouverture le 6 avril 1976 et lesdites actions ne seront distribuées que dans la province de Québec.Déclarations de faits importants Aldona Mines Limited: La compagnie a déposé une déclaration de faits importants no 12-76 divul- \u201c guant que D\u2019Eldona Gold Mines Limited (70.6 p.cent), Paramount Oil & Gas Ltd.(20.9 p.cent) et Robert M.Sinclair (8.5 p.cent) ont souscrit par voie de placement privé 704,000 actions de la compagnie au prix de 17 par action.North American Rare Metals Limited: La compagnie a soumis une déclaration de faits importants no 14-76 détaillant une offre au comptoir dans la province del\u2019Ontario par Universe Securities Ltd.L'offre comprend une souscription de 340,000 actions par Universe Securities Ltd.au prix de 254 par action et 175,000 actions sous option pour lesquelles la compagnie aura jusqu'au 14 septembre 1976 pour exercer cette option au prix de 30¢ par action.Silver Stak Mines Limited: La compagnie a déposé une déclaration de faits importants no 13-76 divulguant les faits suivants: 1.L'émission d\u2019une débenture de $150,000 à charge flottante de 9 p.cent à Camflo Mines Limited, convertible en actions ordinaires au prix de 50e l\u2019action.2.La vente à Long Lac Mineral Exploration Limited de 225,000 actions entiercées appartenant à \u201cHervé Drolet et 100,000 actions en- tiercées à Vivan Robinette, le tout à 506 par action.3.L\u2019achat par Long Lac Mineral Exploration Limited de 1,000,000 d'actions du trésor de la compagnie au prix de 174 par action.TEXACO CANADA LIMITÉE DIVIDENDE D° ACTIONS PRIVILÉGIÉES No 121 Lors d'une assemblée tenue je 30 juillet 1976, le conseil d'Eürministration de Texaco Canada Limitée a déclaré un dividende trimestriel de $1,00 par action, calculé au taux de 4% par année, sur les actions privilégiées cumulatives à 4% de Texaco Canada Limitée, pour le trimestre se termr- nant le 30 septembre 1976.Le dividende devient payable le 20 octobre 1976 aux actionnaires inscrits à la clôture des livres, le 30 septembre 1976.Par ordre du conseil E.J.LITTLE secrétaire Don Mills.Ontario Le 30 juillet 1976 TEXACO CANADA LIMITÉE DIVIDENDE D'ACTIONS ORDINAIRES No 151 Lors d'une assemblée tenue le 30 juillet 1976, le conseul d'administration de Texaco Canada Limitée à déclaré un dividende trimestriel de trente-neuf cents (396) par action, sur les actions ordinaires en cours de la compagnie.Le dividende devient payabte te 31 aout 1976 aux actionnasres inscrits à la clôtugy des livres, le 9 aout 1976.Par ordre du conseil EJ LITTLE secrétaire Don Mills, Ontario Le 30 juillet 1976 Les Affaires, lundi 23 août 1976 = Les marchés financiers _ INDUSTRIELLES MAJEURES .Divid | 1976 1976 1976 vid.val.Voi.haut bas clôt.diff.haut bas Divid.val Vol.haut bas-clôt.diff.ha Divid.val.Vol.haut bas clôt.diff.haut ba \u2018 ut bas \u2014\u2014 Abb G 5400 $6 644 64 62 330 .60 H Bay Co 4526 $172 17 17 Ve 1644 Texaco 29 Va 22) Va Va a ZW \u2014 Abitibi 24650 $122 12% 12V2 + Ya 13% 8% 140 HB ON Gas 2216 5307 30% 30% Fi 13 Texasout 5450 Sa 4 des va GR OU 8 Alta Gas T 18650 $14'2 132 14 + V2 14% 11% .80 Husky Oil 7950 $18% 18% 18% + Va 22% 17% 30 Thom A 3000 $132 13 132 + YW 14% 12% \u2018ag Alcan 84431 $28% 27% 274:\u2014 % 29% 19% 1.14 1AC 2035 $17 16% 16% \u2014 % 20% 16% .70 Tor Dm Bk 5973 $19% 19% 19% \u2014 % 20% 17% 8 Algoma st 3973 $25% 3, 20 \u2014 Ya 2% 23% 80 Imp O a 30329 $21% 21% 21% \u2014 % 26 21% (a) 10 RI un, Es 323% 23 23% 28% 2% \u2018 a 2 2 8 r \u2014 \u2018 1:20 Almin 2e 190 334 34 34 Bs u 1-30 |masco A M2 fade nu apa t u Te ma, Bog Pet A 15 9° eu ENT N 8° 34 30 Ane CT° 290 315 30 30 43 30 3 '80 Inland Gas 100 59% 9% 9% 1 ve 34 9 1.10 Trd 1621 $14 13% 14, +1 15% 1242 (ay Ÿ Aquitaine 22095 $202 20 20% + % 24% 17% 9:60 IBM 75 $276% 276% 276% 49% 276% 244 \u201888 Tr can PL 26819 $12% 12% 12% + 4 13 10% 20 Asbestos 10522 $33 32% 323% 4+ 212 b)1.40 Inco a 27557 $34% 33% 33% , 35% 25% 2.65 Tr C Cor 455 $42 Aa 42 + M 42V2 37 06 Adtran 100 1507 158\" 158\u201d Tet 10 1p\u201d hid ino B 1350 Sa 3% 304 + ve 35 25 275 I an AT a ln Mv: how tl he 40 Atco a 500 512% 12% 12% \u2014 % 16%: 12% pa By 15330 fii Wr AMT Be 150 Tr©or a 320 fan 84 mT nh A Um Too Banister 500 $8v2 8% a+ 1, | Int Pipe w 2500 23 21 21 \u20143 45° 440 1.25 Trans Mt a 1900 $9% 92 9% 12% 9% 1.60 Bank Mti 25452 $i6 15/2 1554 \u2014 Ya 172 15 1.00 island Tel 100 $11 11 11 +4 1 1 : \u201814 Treco 100 340 340 340 +10 475 325 1-80 Bank Ns 5421 $43% 42% 42 + Ve 42 37 : Janock 100 $6% 6% 6% 7 sw a) Ultrmar 300 220 220 220 \u201415 415 220 (0) 38 Bana CN 521% HER 14% \u2014 Ve 16% 13 op Jnock d 300 $7 6% 6% +% 7 iva \u2014 Unigesco a 2000 160 160 160 \u2014S5 165 115 1/88 Ba Depra \u20184500 $14 13% 1 16 13% 30 Waser Re 4400 $15% 14% 14701 0 164 ov: \u2014\u2014 Unicesco b 4101 125 125 125 +5 1235 90 -00 Ba Pv Can 2373 $13% 13% 134 \u2014 Ve 14 12 80 laiser w 100 812, 12,12 Ou 13% en 90 Un Carbid 695 $22% 22% 22% +1% 23% 20% 3:48 Bel Canad 37068 pe av dev + % Eu 8 t won Te a 6% 2 Ont Bank 4085 300 285 290 \u201410 400 275 3:20 Bell Apr 508 $48va 48 48% + 7» 48Va 43Va 1.04 Labatt a 611 $15 15 18 \u2014 Va 18% 15 .60 Velcro IW $7% Th 7Va\u2014Ve Be 5 3:34 Bell B pr 365 $48V2 4BVa 48V2 + V2 4BV2 4% '88Yz Labatt or a 315 $13% 13% 154 \u2014 7% 18% 15% \u2014\u2014 Villager 3500 107.100 100 \u201415 140 100 4-23 Bell D pr 445 $50 50 5 51 48 14 La Veren 300 55 450 450 +425 5 1.00 Wiax a 600 $12% 12% 12% \u2014 Va 14% 12% \u201828 Bell E pr 371 $27 2 27 25 14 La Vrdy a 100 $5 : 5V2 440 (b)1.40 Walk a 2539 $30% 29% 30 \u201c4 % 33% 28% (a) Bell wt 41225 435 400 430 +20 450 170 :38 Lob Co A 240 400 400 400 +5 53 395 {3} Warn Her 320 375 375 375 470 375 - a BM RT 651 514% 13% 144 + % 14% 13 ~Z Loeb M 120 290 290 290 \u201410 320 280 \u2014\u2014 Webb Knp 3000 40 40 40 47 30 20 Border Chem 100 200 200 \u201410 265 190 30 Mac HA 100 $7% 7% 7%\u2014 me 0m 7% .50 Weidwod 200 $10% 10% 10% \u2014 % 13 10% -40 Can 2668 $9 83% 8% \u2014 Vs 117 8% \u2014\u2014 MB Ltd 18685 $20 20 20% \u2014 Va 24 7% 1.40 Westcst 29370 $25Ve 24% 25 + V2 25/2 VA 1.00 Brcan a 4310 $10% ! 10% 10% \u2014 a 12% 9% \u2014\u2014 Magnason 4000 195 195 195 25 160 \u2014\u2014 Wstburne 2033 $102 10% 10% \u2014 v2 13% BV 1.00, BCFP 13000 $22% 22 22% \u2014 Ya 24 16% 1.60 Maritime 2869 $18% 18 18% + Y 18%2 15V2 1.22 Weston 4000 $13% 13% 13% \u2014 % 18% 13% 1.00 BC Phone 400 $13% 127%a 13Ve + 3% 132 10% 71 Mrtm a 120 $7% 7% 7% + Ve 82 7 20 Zellers 1035 395 390 390 -\u20145 5% 380° \u2014 Brinco 100 440 440 440 +60 445 380 94 Mrtm c 2700 $10% 10% 10% \u2014 Ve 10% 92 \u2018 JUNIOR s C and D 1.00 Mass Fer 23159 $28 25% 25'2\u20142 M 20%: INDUSTRIAL.50 CAE À 150 $102 102 102 12 8% 2.50 Mas F a 1000 $26 26 26 \u2014 % 27 25 \u2014\u2014 Com Hold 4800 40 38 3 7 85 (a) Cadi Fvw 600 1012 102 102 + Ve 113% 9 2.50 Mas F b 1600 $252 25Y8 25 \u2014 V- 25% 25 _ Crawfd Al 100 200 200 210 230 200 200 Cal Pa 19710 $29% 29% 2942 31a 2744 (b) 50 Mercantl O11 818 17% 18° + vi 18% 134 \u2014\u2014 Isec Canada 7500 130 125 125 130 100 10 Camp a 5300 440 440 +10 5% 420 34 Metro a 250 $13% 13% 13% \u20141% 16 13% \u2014 Lemtex 1000 55 55 55 ss 82 60 CCemL a 1527 510 9% 9% + Va 112 8% \u201894 Mice inv 2800 $10 9% 10 + va 117% MA (a) Mid Ind 6000 34 30 30 +2 37 25 (a) CCemL \u20ac 500 $14 14 14 + % 14% 13% (b)1.16 Mitch A 210 $13% 13% 13% + Ya 131 12 (a) Mor! Lat 1000 74 74 74 +19 105 50 .88 C Pack c 2530 $20V2 20V2 20V2 + 2 22 20 \u201880 Molson A 3110 $17 16% 16% \u2014 4 19 16% \u2014\u2014 Old Can Inv 50 72 72 125 +453 712 12 34 Can Cable 1275 $16% 16% 16% \u2014 Vu 18% 12 80 Molson B 300 $157 15% 15% \u20141% 17% 15V OS Tw 200 26 26 26 \u20142 2 2% 39 \u20ac Cel 925 §7 656 6% 75 475 (b) 80 MLW Wor 524 $10% 10% 10% + % 15 10%: 25 Paco Cp 290 200 200 200 +10 200 150 - .25 C Hydro 1085 $82 8 8Y2 + % 10 bla (b) 20 Monenco A 1820 $8% 8% 8s \u2014 % 20% 8s \u2014_\u2014 SparCap 21500 51; 3 3 \u20142 12 3 1.28 ¢ Imp Bank 2003 $26% 25% 25% \u20141Ve 28% 24'2 (b) 60 Mnt Trst 375 $102 102 102 1334 102 (a) val Mr A 1700 130 130 130 +15 150 80 1.20 CiL 10800 $22% 21% 22V4 + Va 25 18 1.20 Moore 12815 $41% 39% 40% \u2014\u2014 % 512 38% MINES AND OILS 1.50 C int Pw 6970 $16% 16 16Va + Va 1644 14% \u2014\u2014 Multi Ac 2400 425 380 425 +25 425 255 1.04 C\\ Pow pr 555 $13Va 12V2 12% + % 13% 11 (b) .68 Nat Trust 115 $15v2 152 152 +1 16 144 \u2014\u2014 Abitib Asb 3700 9% 8 M \u2014! 149 8 62 CP Inv 10750 $21 205 20%\u2014 a 22% 15% 1.52 NB Tel 2905 $16V2 15V2 16V2 + % 16V2 13% TT Acroll Ltd 41850 49 46 46 \u20142 T5 D -48 Cdn Tire A 1488 $45V2 45% 45% + Vu 52 42% 18 NB tel b 200 $20 20% 20% + Ya 20% 19% \u2014 AIS 2364 30V2 30v2 NV2\u2014 V2 34 25 24 C Util 1525 $12%a 12V6 1244 + Ve 1244 10 90 Nfl cl a 3400 $12 11% 11% \u2014 V4 12Va 10% \u2014= Albar 1000 9 9 9 10 9 (b) .80 C Vickers 102 $212 212 N12 24% 17% \"72v2 Nfld pr d 400 $72 7m TVa\u2014 WA 82 1% \u2014 Aldona 962 33%2 3372 332\u20141V2 35 20 1.60 Canron 2660 $22 21% 22% + 7% \"23 18 .94 Nfid pr e 500 $9%2 92 ON 9% 9 \u2014\u2014 Americ 5000 4 4 4 4 4 @*® gan er 100 305305 sa Toot a2 200 (a) Nfld pr f 18060 S10V 10% 10% 10Y2 10Ve OB Mie TR) Beare Ro» \u2014_ 3 3 7 \u2014 aker c 4 83 CPLtd 50062 $18% 17% 18 \u2014 vu \"18% 13% 60 Nfld tel 2855 S6 6% 6% 7% 62 \u2014- Bateman 1000 3% 3v2 In 6 M (a) CP Ap 1320 $8% B% 8% 8% BY \u2014 Bayard 2000 4 4 4 ve 2% .84 Carena B 1110 98% BY 8a \u2014 Vi 8% 8 = -\u2014\u2014 Bellechs 2500 27 27 27° +2 40 17 \u2014 Carl Ok 6644 330 315 325 405 255 \u2014 Bison Pet 1700 40 40 40 \u20140 75 38 2.20 Carl Ok a 100 $21%2 21V2 21V2 + Va 21V2 19 \u2014 Bluewtr 300 160 160 160 300 +21 2.65 Carl Ok b 100 $253 25% 25% + V2 25% 16 \u2014- Cadillac Ex 21200 61 55 S56 \u20144 145 55 (a) Celanese 3866 420 425 \u201440 62 420 \u2014\u2014 Chesbar Iron 5500 80 63 63 ~ \u201412 168 40 \u2014 Cent Dyn 500 80 80 \u20145 8 75 > \u2014 Chib Cop 16200 13 8 12 \u20143 25 8 .68 Cent East a 435 sits 12% 12% + % 142 1 \u2014\u2014 ConC Fada 200 365 365 365 \u201445 410 365 \u2014\u2014 Chieftain 600 $10% 10 10% + Y% 113% 6% \u2014\u2014 C Daer 2250 7 7 7 + 8 3 a) Chrysler 18300 $21% 20 20 \u2014lA 2 10% \u2014\u2014 Cons Imp 2450 25 20 20 \u20146 37 13 a) Compro a 100 $12% 12% 12% + % 12% 11% \u2014\u2014 Dumgmi 1500 51 51 51 \u20144 80 5 a?Eominco fae Sa hk 6 tant aa 337 \u2014- Bumont 12500 8 7 8 + na 7 a ap \u2019 + 3 ; Va \u201411 29 \u2014\u2014 Dyn Mn 14800 52 44 S50 89 44 \u2014 Comodor 14980 $7 6% 7 + % Tvs 340 120 Norn?A Bm mT Pe Be ow East Mal 1700 125 125 125 \u201415 245 125 2.00 Con Bath 10628 $37 36 36% + V2 38% 25 \u201820 Nor Tel 88) 38% 37,37 \u20141 0% 26 \u2014\u2014 Faicon Cop 1200 $8% 8% BY + Va 8% 6% \u2014\u2014 C Bath 68 w 700 $17 162 17 +2 18Va - Nor T w 2120 $17V4 17 17 \u2014 % 204 \u2014\u2014 Flint RK 7500 4 12 12 =3%2 9 12 3j E Feu UT 800 200200 200 25 J 0 tos \u2014o GR\" 1800 195 185 185 \u2014 14 400 180 a ex \u2014_\u2014 \u2014 1.00 Con Gas 16198 $13Ve 12% 12% \u2014 Ve 132 M 1.34 Qshawa 2 pong 1980 0282, AN +5 3% 390 \u2014\u2014 Gold Briar 5000 32 20 20 \u201410 4942 15 (b) 180 Con Glass 8000 $15 15 15 + Ya 15% 11s (a) pac ante une Nn BB.ov, Bln \u2014 Gras L wee 2 2° 2°\u2014 M 2 \u2014\u2014 Corby wt 130 $172 17V2 17V2 18% 16% 1.10 pancan 730 $25 25 25% + M 2% 16 \u2014 Hanson Mns 11000 3 2 2 \u2014M 6 2 .60 Crain RL 805 $9% 9a 9% \u2014 % 11% 8% \u201880 a « 5, at Va 22, 11 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Walk GW B 125 $30% 30% 30% + % 332 29% 2100 $17 17 17 na eva Traders A 4632 $14% 13% 14a + % 16 12% U Cdn Shar 1000 $12 11% 12 +1 12° 8m Wal Redkp 46 246 246 \u20144 7250 210 2000 5\u201d 57 57 42 Traders B 300 $122 12% 12V2 14 12 U Canso 42700 $7% i 124+ Va.87 6% Warington 1100 325 310 310 \u2014 20 5% 310 9129 10 130 170 \u2014s 230 170 Trade 42 p 200 $47 47 - 47 41% 47 4 U Corp B 200 $12% 12% 12% + Va 14 11% Weco Dev 2000 310 300 300 \u2014 20 340 156 429 270 250 250 \u2014 10 360 240 Trader A p z150.521% 21% 21% 22 19% Un Fn Mot 100 285 285 285 300 155 Weldwod 2200 $10% 10% 10% 134 10 Trader Bp 260 $2112 21% 21% 23 20% U Keno 1630 Sm 7 T4 \u2014 4% 10 \u20186% wstburne 1900 $10% 10% 10/2 13% 7% î \u2018 Trade 10% p 1500 $10% 10% 10%\u2014 % 11 9% Un Reet P 70 1 10 10 16 10 Woburn wt 100 $5% 5% 5% \u2014 % B 285 T à Zz Trade 7%2 p 738 $31% 37 37% + Ye 37% 34% OU Siscoe 24792 $72 6v2 6% \u2014 % 10% 6V2 \\Wcoast Pt- 690 S$T% 6% 6% \u2014 Va BVe 405 Trader 69 w 200 370 370 370 \u2014 52 370 Un Tire À 300 155 140 140 \u20145 200 105 W Pet Ap 3205 $14 14 14Ve + Ve 18% 13% Ir \u20ac Glass 800 SM 5% 64 6V2 470 Un Tire 7p 250 155 155 155 210 120 Wcoast T 13191 $25V 24V2 25V + Ya 25V2 22Va i , r Can Res 31725 70 6b 67 +1 82 8 Uni Trust 7020 $11Y 11% 11% 11% 305 Wocost BV p 390 $52V2 52% 52V2 + Ve 54 51 Talcorp 950 he 8 Bt ay) TIS MUA eds gu su oy 12% \u20189 Un Wburn 250 $82 Td 8% \u2014 Va 9 7Va Wcoast w 15840 310 275 300 + 20 340 175 Tara 500 $19 18% 18% \u2014 V2 19% 13 Transair 300 170 160 170 + 10 200 140 © UWbn 6%p 150 $35v2 35V2 35V2 + Va 35%: 33% Westeel 2140 $13 12% 12% \u2014% 16% NA Teck Cor A 5440 420 410 410 - 455 30 TrCan PL 51568 $12% 12% 12% + Ya 13 10% Un Won w 200 200 300 \u201415 350 200 WwW Beas A 450 $9 9 9 na 9 ou 67 68 W Decalta 35800 $62 8% 6% 6% 495 Teck Cor B 5238 315 305 305 \u20145 360 280 TrCan A pr 2103 1 6 400 ) \u2014 V2 62 425 TrCan B pr 627 $30% 30% 30% 3142 214 Unive Sir OC 15230 Teleawne © 20 Si Iu nT a Gude Tren C aon 2 NS a Tn bu pdt Mes Mme T0 08 40 42 \u2014 00 EE eledvne oe 5% + pr 42 +1 42% 35% U Sections 200 285 \u20141 Dr 27% 25 TexSol _ 15500 13 10 0 \u20144 17 8 TrCan Dp 2955.$53% 53% 53% + V2 54° 51% Ups coor don BBW Wouppis A 0 3 3 wm 25 25° 40 ACFIn 9 8 35% 35 35 \u2014 3% Con Edis 5 857 18% 18% «18% \u2014 Va GTelEl 91039 29% 28% 28%.KimbCi 8 220 39% 38% 39 + % ASALtd .900 1436 13% 143%6+ Ve ConFds 11 195 2534 25/2 25%+ % Gen Tire 6 95 223% 22% 22%\u2014 % Koppers 9 20 52% 513% 52 .AbbtLb 17 166 483% 48 48% + Ve ContCp 16 183 4934 49 49%\u2014 % Gillette 11 174 318 30%2 303%4\u2014 YA Krafico 9 55 44% 44% 443% \u2014 Vi AcmeCivi2 10 8% 8% 8%.Cont Grp 7 177 33/4 32/2 325%\u20141 Goodrich 18 239 28% 2734 28 .Krsge SS 211254 38% 37% 38 \u2014 A Addrsso 8 265 8% 84m 8%.ContQil 9 856 367% 364 36V2\u2014 VU Goodyr 11 320 22% 222 22%2\u2014 % Kroehlr 17 1 13% 13% 133% \u2014 A Airco 8 185 3134 31 34.Cont Dat 10 420 2244 2142 21%\u2014 Va Gouldinc 9 83 37% 37 37%+ % LTVCp .985 13% 13% 13V2\u2014 Y% AlcanAl 87 224 27% 27% 27%.Coop Ind 11 126 38% 37/4 37/4\u20141W Grace 8 326 25% 25a 2534.LehPC 14 37 15% 158 15% \u2014 3% AilegCp 32 23 1034 1034 103%.CoopLab21 23 8% 8% 85%\u2014 VW GrandUn 8 23 15% 15/4 15/4\u2014 Re LeviStr 5 134 20% 19% 20 .AllgLud 6 27 35% 35/4 35%a\u2014 Va CraneCo 5 138 28 27a 27%+ Va GtAP 24 113 12% 12% 12%\u2014 8 LiggGp 8 45 33% 33% 334+ % AllgPw 7 116 19%2 19% 19/2+ Va Crown Ck 8 47 21 21 21 \u2014 GiWFin 9 349 18% 18% 1834+ Ve Litton 16 264 14% 14% 14%\u2014 VU AlInNGP 7 17 142 14% 14Va.CrwZell 12 169 42Vs 42 42 .GrenGnt 13 27 17 1642 17 + Va LckhdAr 3 256 10% 10% 103.AlldCh 9 384 3834 372 37V2\u20141V2 Culligan 10 4 9% 9% 9%\u2014 LA Greyhd 8 469 15 14% 14%\u2014 % LoewCp 5749 27 26% 26%\u2014 % AllisCh 7 197 264 25% 25%\u2014 V2 Curtis Wr 9 220 16% 16 16 \u2014 VW Grolier .59 134 1% 1%\u2014 MW Luken St! 8 17 263% 262 26Ya\u2014 Va A Hess 6 344 202 20 20%\u2014 % Cyprus M19 115 25% 25% 25/4\u2014 Va Gruman 5 45 17% 17% 17Ve\u2014 Va MacyRH 6 30 29% 29 29 \u2014 a AAir Filt 8 31 153 15%2 15%.Dartind 9 585 36% 35% 35%\u2014 % GulfWn 4 475 183% 18% 18/4\u2014 % Marathn 2 79 83% B8% 8%.Am Airl 18 666 13% 13 13Va\u2014 3 Data Gen 28 229 49 462 47%4\u20141% GultOil 7 454 26% 268 26V/4\u2014 Ve MrthnO 12 116 57v2 562 572+ % ABrnd 8 82 41Ys 4034 40%\u2014 VA Deere 9 310 6638 653 65% \u2014 a Gulton 8 19 4% 4% 4%\u2014 % MrshMc 18 48 56% 55/4 75Y4\u20141 ABC 23 424 36% 35/4 35%4\u20141Ve DennMf 8 25 2234 22% 2234+ We .HarrisC 13 199 5134 50% 57 \u20141 Marin M 9 108 25/4 243% 24%\u2014 VA AmCan 7 161 35% 34% 34% \u2014 YA Dexter C 10 9 2224 22% 2234+ Va Heinz HJ 10 188 4734 478 47%a.MascoCp13 137 21% 21% 213%\u2014 % A Cyan 9 420 26% 262 262\u2014 Va DiamSh 10 96 71 70% 70V42\u2014 % HelenCrt 7 9 6 5% 6 + Mass Fer 5 245 26Va 252 26Va\u2014 A AMEIP 90346 22V2 22% 22%\u2014 Ve DigitlEq 32 110 17034 1682 168%a\u20142 Hercules 19 197 30% 30% 30%4\u2014 Ve MasCp .26 16% 163 16%+ YA AHome 201076 342 34% 34%4\u2014 VA Disney W 20 562 47% 47% 47/2\u2014 Va HershFd 7° 6 23% 23% 23%+ We Mattel 7 94 6% 64 6%.AmHos 27 319 34% 34% 34Vs.DowCh 131100 45% 44/42 44%\u2014 % Hew Pck 301773 92 89 893%4\u20149% McDonld 22 573 55 54% 54V%\u2014 Sh Am Mot 7 417 4% 4% 44.Dressin 10 743 42394 41 4134\u2014 Ya HobartM12 9 23 22% 22%\u2014 5% McDnD 80211 2134 21% 2134+ % Am Stand 7 169 27Va 2634 263%\u2014 V2 duPont 14 134 13634 135 135%\u20141% Homestk 14 294 28% 2734 27%\u2014 Va McGEd 11 6) 30% 29% 29% \u2014 % AMTT 113275 60 5972 59%\u2014 Ya \u201c DuqLt 8 85.19% 19% 19/4\u2014 Ve Honywll 12 371 45/2 442 45 \u2014 A McGrH 10 79 15h 15% 15Va\u2014 Wa Ampx Cp 13 229 8 7% 7%4\u2014 Va EastAirl .632 8% 8% 8/42\u2014- U Houdail a6 472 16Ya 168 16%s.Merck 22 229 72% N¥% 71%\u2014 3% Apacon .55 28% 28% 28/4\u2014 Ve Merr Lyn 8 449 22% 22% 22%.Apache 7 64 18 17% 17%\u2014 Ya MGM - 7 48 13% 13 13 \u20144% ApecoCp.9 1% 1% 1%u\u2014 Ye Metrom 8 754 272 26/4 26%\u20141% Armco St 9 86 33% 32% 32%\u2014 Midl Ros 7 31 25 24% 25 + A ArmRu 3 23 21 2042 20/2\u2014 4 MinMM 24 255 62% 62 62%+ Va Asarco 26 110 169 162 1658\u2014 Ve MobilO 7 550 56% 55/4 55%\u2014 3 AtIRich 12 363 1003 100 100Va\u2014 Va MobleH .48 4 3% 4 0.AvcoCp 2 173 13 124 1242\u2014 Va MhwkD 27 159 8% \u201c8 8e.AvonPd 17 564 46 454 45/4\u2014 %R Monsant 8 477 88 8642 B6%\u20141V Babck W 8 176 3434 3348 34/4\u2014 % Moor Mc 6 396 49% 482 4834\u2014 YA Baxt Trv 26 139 42% 41% 41%\u20141% Motorola 24 255 52% 51% 52 + 3% Beckmn 16 14 24% 24% 24% \u2014 Ve NCRCp 14 575 348 33/2 33%\u2014 Y% BeechA 7 200 202 20a 20%\u2014 Ve Nabisco 10 97 43% 42% 43 \u2014 2 BelHow .146 202 20% 20% \u2014 8 NatCan 6 154 16% 16s 16V4\u2014 a BellCan 7 53 49% 49 49%+ V2 ou Nat Distil 8 178 25% 25 25% \u2014 Va Bendix 8 106 40/4 38V2 3834\u20141% NatGyp 9 40 14% 14% 14%.6 BenflCp 98 25 243% 24%\u2014 NtSmcn 24 646 34% 34% 34%\u2014 A BethStl 8 461 39% 39% 39%\u2014 % Nat Steel 14 35 47% 46Va 46Ve\u20141% ; BlackD 22 663 20% 19, 20 .e n NatTea .5 3% 3% 3%+ A BlisLaug 6 6 14% 14% 14%\u2014 a Newmnt 15 x56 26% 26% 26%\u2014 A Block HR10 24 18% 18% 18% \u2014 lA .Niag MP 7 221 13% 13% 13%\u2014 Ye Boeing 11 850 4156 41 41%8\u2014 Va \u2019 NorfolkW 7 249 84s 83 83%a\u20141% BoiseCas 9 248 24% 2443 24% \u2014 Va NorTel 13 180 382 37 37%\u20141V Borden 9 260 31% 30% 30%\u2014 YA Northgt 33 16 4% 3% 4 .BorgWar 8 66 28/2 27% 27% \u2014 34 Nwst Airl15 241 30 2% 29% \u2014 Va Branint 12 486 MA 10% 11 \u2014 NorSim 11 458 21 20% 20%.Brist My 16 340 75% 74/4 74V2\u2014156 - OccPet 111722 18% 18% 18#%\u2014 4 BrwnCo 5 46 13% 13/4 133%.OhioEd 9 107 18% 18% 18%.BrwnFr 10 89 6% 64k 6/2\u2014 Va OlinCp 7 40 402 40% 40/2\u2014 a Brunswk 10 213 17% 17 17 .OutMar 8 7 28% 28% 28%\u2014 VU BucyEr 15 201 2642 26 26Va.Owen Cn 12 40 50% 492 49/4\u20141 BuddCo 4 92 18% 184% 18%2\u2014 a Pac GSE 8 621 2134 2) AQ%\u2014 Ve BulovaW.13 7% 74 TR.PacLtg 9 87 18/4 18vs 18V4\u2014 Ye Burlind 8 109 26% 26%4 26Ya2.: Pan Air .454 5% 5% O5%\u2014 W Burl Nor 6 113 45Ya 44a 442\u2014 3% PenDix .5 4% 4% AT\u2014 Burndy 11 8 29% 29% 292+ Ve .Penney 14 448 492 49% 49% \u2014 % Burrghs 22 761 893% 88% 887\u2014 78 : : Pennzoil 9 959 30% 292 29%\u2014 % CBS 12 608 57% 56s 56% \u2014 78 Pepsi Co 17 246 83% 83% 83/2\u2014 Ve CITFin 8 101 35% 35 35/4+ VA EasKod 24 441 968 94% 94%\u20141Va Househ F 7 522 1934 19% 19%\u2014 % Pfizer 12 662 273% 27% 27%\u2014 % CPCint 10 177 47% 47 47Y%4\u2014 % EIPNG 7 319 1434 14, 142\u2014 Ve HuntCh 14 38 la NY NV+ VA PhelpD 17 109 4134 412 4iva.Camp Sp 11 23 33 32% 32%\u2014 Va Emer EI 18 439 35% 35 35Y2\u2014 Va IC Inds 6 146 2034 20% 20V2+ Va Phil Mor 14 386 56 55% 55%\u2014 VA CdnPac 8 87 18% 18% 18%\u2014 Ve Emhart 8 107 343% 343% 343%\u2014 5 ICNPhar20 32 4% 4.4%\u2014 Va Phill Pet 13 368 60 59% 60 + CarrCp 20 57 14% 14a 14'a\u2014 % Equifax 9 1 24% 24% 24%.INACp 16 232 442 43 43%\u201417% Pitney B 7 59 15% 15% 15%+ Y% CartWa 33 20 7% 7% 7Vv\u2014 - Esmark 6 B84 32% 32% 32%\u2014 VA INCO 16 194 34vs 33% 34 \u2014 VA Pittston 9 569 404 39/2 39%\u2014 Va Cater Tr 11 505 56%2 55% 56V2\u2014 Va Ethyl Cp 6 19 36% 36% 36%+ % Inger Rd 13 173 812 81 81 \u2014 Polaroid 17 804 38 37 37Va\u2014 % Celanese 8 62 51% 5034 50% \u2014 Ye ExCellO 7 20 20% 1978 20%.Inland St 12 257 505 50 50/4\u2014 Va Port| GE 6 68 19354 1942 19va.\u2018Cessna 10 169 27% 27% 27%\u2014 3 Exxon 91100 52% 51% 5142\u20141 Interco 8 32 414 4) aa.Prct Gm 21 193 95V2 94% 95%4\u2014 % Chmp int 9 129 23% 23/2 23V2\u2014 Ve FMCp 14 124 23% 23% 23/2\u2014 Va IBM 18 496 275V 27234 273 \u20142Va Pullman 11 54 37a 36% 36% \u2014 H - Chessie 7 47 36 35% 35%.Fairch 36 99 46 45% 45%\u2014 2 IntFlaF 27 396 232 23Ve 23%\u2014 3 .RCA 14 746 28% 272 27% \u2014 Y% Choc FN .18 2% 234 2%.Fedders .570 6% 6 6Va- % IntHarv 19 283 30 29Va 29% \u2014 % RalstonP15 33 52% 52/4 523.ChrsCrft .20 4% 43% 4%.FinFed 5 30 13% 13% 13% \u2014 Ya Int MinC 4 219 34% 34 34Va\u2014 VA Raymint 6 73 2% 22 22Y4\u2014 % Chrysir 16 848 207% 20% 20%#\u2014 Ya Fireston 9 134 23% 232 23Va\u2014 % Int Multif 7 59 353% 35% 35%\u2014 7 Raythen 12 332608 592 59% \u2014 7s Cities Sv 7 54 52 51 518\u2014 7% FstChrt 8 265 15% 1534 1534\u2014 4 IntPap 10 218 64% 64 64Ya\u2014 Va Reich Ch 8 615 1934 19% 19/2\u2014 % Clorox Col! 285 12% 12% 12%\u2014 YA Flintkote 9 105 19/2 1834 19 .IntTT 9 883 31% 30% 30% \u20141 Relian El 12 285 32 312 NVa\u2014 2 CluetPea 5 100 8% 8% 83%.FlaPw 8 137 30% 30 30%.lpcoHsp 7 37 4% 4 4 \u2014 Va ReliaGrp.28 15% 15% 1534\u2014 la Coca Col 20 250 873 87% 87%2\u2014 Ve FordM 5 664 55% 55 55 \u20141 John Man 10 x271 28V6 27V4 2734\u2014 % RepStl 11 96 36 35v2 357%\u2014 We ColecoIn33 18 5 4% 5 + Va Fruehf 8 30 2534 258 25%4 A JohnJn 25 193 86% 85 85% \u2014 RevereC .35 Nw 11 mn oo.ColgPal 15 362 27% 27 27'a\u2014 % GAFCp 9 91 15% 15 15%.: JonLgpf.z20 56 56 5 +4 Rexnrd 7 53 32% 31% 31%\u2014 A CollAik 5 127 10 9% 9%\u2014 % GCACp 27 10 6% 6 6%.JoyMtg 11 175 46% 46% 46% \u2014 VA Reyn Met 9 244 42Ve 41 41 \u20141% ColGas 8 65 2442 24/4 24V2+ Ve Gen Dyn 61053 51% 49% 50/4\u2014B2 KLM Airl 15 6 432 43% 43 \u2014 A Rich Mr! 12 46 25 28% 25 + Va Comb En 10 146 45 4378 45 -.Gen Elec 14 423 543% 54% 54/2\u2014.Ve KaisAlu 10 82 3834 374 37%\u20141% Rockwll 9 475 28% 28% 28%4\u2014 YU ComEd 9 387 30% 29% 30V+ Ve GnFood 9 243 32a 3134 32Ve\u2014 Ve Kellogg 16 155 27 26/4 26%\u2014 % Ronson 5 4% 4% 4% Comsat 6 169 27 2634 2634\u2014 Va GenMot 71071 662 66- B6V/e\u2014- Va Kennecot .394 312 31 31 \u2014 A -Rosario 9 45 20 1958 20 + Va Congolm .35 12% 12% 12%+ Ve GPub Ut 9 145 18 17% 17%\u2014 Ve KerrMg 14 123 73 72V6 72Ve\u2014 Ve RCCola 9 75 18 17% 174\u2014 R 13 \u2018Les Affaires, lundi 23 août 1976 wn Ta RoylD 5 552 45% 443% 45 \u20141 St Brand 13 162 35 34% 34%\u2014 % TexGif 11 86 343 3444 34/4\u2014 Ve US Steel 8 637 48% 47% 48Ve\u2014 % SCMCp 6 71 18% 17% 17%\u2014 A STOilCal 8 517 37% 37% 37V2\u2014 Va Textron 11 175 31% 31% 3lVe= VA UnitTech 8 225 33% 33% 33%\u2014 % Safeway B 797 43 41% 42 \u2014 % StOil Ind 9 74) 50% 50v2 50% \u2014 We Thiokol 6 4 17/4 16% 1744+ 4 Venice 22 10 4 4 4.StRegP 9 35 39% 38% 38/2\u2014 % StdOIIO 20 316 67% 66V2 67V4+ 3 Timein 12 74 6334 63% 63%\u2014 Ve VetcoOf 5.420 17% 16%2 16%\u2014 % SFein 11 106 34% 34/4 34V2\u2014 Ve Ster Drug 12 349 17 1634 16%\u2014 We Timkn 10 33 56% 55% 56 \u2014 A Vornado 5 9 5% 5% 5%.ScherPI 19 224 53% 52% 5234\u20141 StwWar 8 16 32% 32 32%+ M TonkaCp 5 16 14 14 14 \u2014 Ww Warn Co 32 6% 62 6%.Schimbg 20 534 92% 90% 913%\u20141% StudWor 5 58 59% 58 58 \u20141V TW Air 61 12 NY Nu\u2014 LA Warnib 16 218 33% 33/2 33%\u2014 2 ScottPap 9 266 19%a 19% 19%.SunOil .6 57 373% 3744 37TVa\u2014 % Transm 10 603 1234 122 1256\u2014 Va WUnion 9 170 18% 182 18%a\u2014 3 SearsR 19 387 66% 66% 66%\u2014 3 Sunbeam 10 37 24% 23% 24+ Va Trnscon 10 36 12% 12 12 \u2014 Va Westg El 6 939 16% 16/2 16%.ShellOil 7 211 69% 68 68 \u2014Iv2 SunshM 18 90 10% 9% 9%\u2014 % Tranwy | 7 91 20% 20% 20%\u2014 YA Wheel Fr 11 68 2234 22% 22% \u2014 % SherW 14 59 40/4 39% 39%\u2014 % SuprOil 15 16 190v2 189 189 \u20143 TwenCe 11 53 93% 9% 9%\u2014 We WheelPit.19 20% 20 20 .SignalC 11 160 2042 193 20%\u2014 % TRECp .32 8% 83% 8%+ % UALInc 426 544 25 25 \u2014 Va Whit Con 6 172 22% 2234- 2234\u2014 Ve Simmn 11 8 20 19% 19%.TRWin 10 81 35% 3434 34%\u201413% uoP 164 13% 12% 13Va\u2014 Va Winbago 82 139 6 5% 534\u2014 Va Singer .1055 19% 1834 1956+ Va TaftBrd 9 31 28 27% 27a\u2014 Va UVind 4 48 312 31% 3V\u2014 VA Wolwth 6 199 21% 215 2134+ Ve SMithAO73 11 15% 15/4 15/4\u2014 Ve Tandy Cp 9 231 29% 29% 29%\u2014 VA UnCarb 10 453 65% 64% 64%\u201413% XeroxCp 15 904 64% 62/2 63%\u20141%4 SMith KF 16 163 75% 75% 75% \u2014 Va Technicir 9 3 54 5% 5.UnOCal 7 101 52/4 51% 52/4\u2014 Va YngSDr 69 11 MY NN 11 \u2014 4 South Co 8 761 15/4 15 15 \u2014 Ya Tektrnx 18 38 61/2 61 61%4\u2014 34 Un Pacif 10 236 87 852 855%\u20141% ZenithR 15 212 32% 3134 3134\u2014 3 SouPac 8 118 36% 35% 36 + % Teldyn 8 397 71 69% 70 \u20141V UnitCp .17 9% 9% 9+ % Zurn ind 9 64 13% 12% 12%.~ SouRy 10 19 61 602 60V2\u2014 % Telex Cp 11 69 3 3 3.UnFinCalé 16 9%2 9% 9u\u2014 % Sperry R11 320 44% 4444 44V2\u2014 % Tenneco 8 417 32% 31% 31%\u20141% Un Nuclr14 88 32 31% 31%\u2014 Ve - Squibb 14 471 31% 30% 31 + U Texaco 8 936 27 26% 2634\u2014 Va USGyps 11 115 2134 20% 2Va\u2014 A Total sales: 14,920,000.\u2014- Resource and Development NWVent 1000 81 81 8) \u2018UCbrge 2000 43 43 43 A YANCOUVERCURBEXCHANGE Aalen 29500 33 30 32 +3 Oxbow 1000 88 88 8 \u2014] UntChef 6000 27 27 27 +42 Abaca on BE Afton 100 si212 \u2018PcifcRs 4200 65 65 65 UFC 2500 24 24 24 ooh 0 22 22 22 gndMns 19500 222 212 22 \u2014 Va Pthfndr 200 28 28 28 \u20142 U Hrne 9500 86 80 82 \u20146 A ea 4500 60 855 55 AngloBo 10050 160 150 160 PlainsP 3301 20 20 20 Vally Cu 28 785 785 785 Avinch 1700 160 155 16 Ardo 100 6 6 6 Prism 3000 1 16 16 Van Silr 30000 60 55 60 +5 Beh GI du 0 Sam Sim +i August 19152 23 20 23 +3 QCExp 1900 171 171 171 Vestor 1000 55 55 55 Beti 18500 39 37 2 41 Azure 1500 10 10 10 Qtsino 350 13 13 13 Wicom = 1200 69 69 69 etina Balfour 26500 52 51 51 \u20141 Racind 12000 16 15 15% \u2014) WMines 600 460 450 450 Bnvsta 2000 14 14 4 BarierR 5200 67 rz} chilé Bath?Robert 1000 15 15 15 WRingH 225 159 159 159 BrRes 3700 33 2 3 Blmorl 3500 71 70 7 +1 Sabina 1700 105 105 105 WnWrn 150 2 22 22 ar! M a 2 + a +5 BowRvr 1500 24 24 24 +2 SJcinto 100 10 10 10 Wharf 4500 21 20 2 Bur Gig 000 30 30 3 Brend 450 3 3 3-1 Seneca 26900 95° 90 94 +4 YknRev 1000 22 22 22 CT Exp 1500 8 8 8 \u201410 BX Dev 1500 137 136 136 ShrRes 3000 9% 942 9 \u2014 V2 Cannon 750 22 21 21 \u20142 CdNatre 2000 475 475 475 \u201410 Sheba 2000 19 19 19 Warrants and Rights CXH 264000 32 30% 31212 Camwx 3000 3 3 3 Silmil 833 35 35 35 +R HimkW 2000 1 1 1 Canzna 1500 15 15 15 carolin 30 se s 6 SChiet 2000 31 31 31 +1 VnSivwt 10000 10% 10 10% +1 CascRe 100 22 22 22 arty am, 1, Cha 0 0 MR 0 ChniGld 3500 14a 1342 14% co re $0 2 0 2 ! Chatex 5500 23 214 2 Sino à ef clRyme 110 0 M #7 Corval 300 20 20 20 \u2014 CCop 300 100 100 100 = ColtLtd 142100 46 42 42 \u20144 i Dasher 1832 8 8 8 Con Res 500 38 38 38 Decade 3500 16 16 16 \u20142 CBamt 150 11 1 MN Diana 2000 40 40 40 CBound 1000 25 25 25 \u20141 - Dvalres 5000 88 88 88 ConsCol 2275 16 16 16 Dune Mi 1000 80 60 0 ConTrn 2500 33 3 3 +2 E 1 14 Espina 3500 37 37 37 \u20143 op x 19000 25 2 25 +1 GbxMns 3368 105 102 102 \u20142 Coralta 3500 31 31 31 \u20141 Geor 3000 12 12 12 +14 Coseka 4500 380 375 375 \u20145 GeoStar 8000 3 3 3 Coynex 2500 190 190 190 - : GilliaMi 5000 21 20 21 +) Cream 5000 17 17 17 + Gold An 2500 51 50 51 Cutlass 5000 1542 15% 15/2 \u2014 Va GnSmrk 800 12 12 12 Cypres 17500 26 25 26 +1 GoidVly 10000 12 12 12 \u2014I Dankoe 905 250 250 250 - Gri Bear Hoe 3 3 2 2 Davnpt 1000 40 40 40 \u20ac -\u2014 DavKys 1000 25 25 25 +2 High Str 500 9 9 9 Davoil 2400 78 78 78 Hitec 3000 25 25° 25 Hub 5000 25 25 25 a a _\u2014 IShasta 10000 28 26 26 \u20141 Galvstn 1000 101 101 101 2 , GeoDyn 10000 6 6 6 Kndahr 9067 51 49 50 +4 Gbritar 10C $72 72 a+ Ve Kariba 3000 5 5 5-3 GGate 2000 21 19 21 + Lion Mn 500 40 40 40 GdnGnt 11500 32 31 32 + Mcleod 24000 20 19 720 j Grando 1000 84h 84 BV MnsDor 3500 20 20 20 =1 ; Gd Px 1000 155 155 155 \u20141 Mndee 1500 44 41 44 \u20141 Hallark 200 38 38 3 ; Nahat R 14000 462 45 46 \u20141 Henriet 5600 150 145 147 +1 Olymp 4500 34 34 34 : HMerc 2000 21 21 2 Orina 3500 18 18 18 Holoti 4800 149 145 149 +4 \u2018 PhicoRs 500 42 42 42 Host 3400 200 198 200 Regenc 1000 91 8 88 \u20147 lt! Bmc 3750 78 75 78 + Rich Hil 9000 11 9 9 \u20142 KentE 2200 19 19 19 Rimrck 8000 56 54 55 +1 KIndx 11000 29 28 28 +1 ; Rockel 24000 62 59 62 +1 LmcRes 3100 28 27 28 +2 S Spring 4000 45 44 45 : INDUSTRIALS Ruskin 2000 83 80 83 Makao 600 9 9 9 +1 SStndrd 1500 78 78 7% \u20141 BBCUn 1300 $13% 133 13%2 + VA SatrnRs 27000 47 45 47 +2 Mark V 100 100 100 100 \u20147 SkatRes S00 60 60 60 Block 21230 435 425 430 \u20145 SeaChm 1000 20 20 20 Mvrck 500 Ma Ta Ta Slocan 2300 20 20 20 BrasA 1000 $102 102 10% Shelter 2500 19 18 18 \u20144 Midas 1000 9 a 9a \u2014 Va Sonc Ry 2000 17 1542 17 +1 BC Sug À 100 $23 23 23 Sicams 6500 35 35 35 +2 MtSick 4000 3 3 3 9 Stampd 1900 415 405 405 \u20145 BcT4Y%a 220 S45V2 45Y2 45/4 Slvr Fis 2000 34 34 34 MtWash 7000 9 9 9 Sunlite 600 290 285 285 \u20145 BCT 1956 30 54734 4734 47% Skast 2000 13 13 13 \u2014] Nevex 1000 20 20 20 Tcoma 3100 10 9 10 +1 ConBer 7440 300 300 300 Sothen 5000 41 41 41 +2 Nw Chif 1000 13 13 13 Tay Rvr 1000 6 6 6 Crstwd 3700 253 253 253 \u20142 Stnhom 500 60 60 60 NCinch 39550 32 27 32 + Thor Ex 1600 711 110 111 \u20144 INatGas 100 5944 944 9 Stynro 2000 33 31 33 Nwest 14000 23 20 20 : Thundr 2399 10 10 10 Intrpub 250 305 305 305 Tapin 1000 28 28 28 +2 NwMin 500 18 18 18 Tint SIv 1000 36 36 36 Kaiser 600 $15 14% 14% \u2014 NA ThdrCk 3000 7 7 7 New Pyr 7400 15 14 14 \u20141 Trwest 2200 MN 11 n NW Spts - 100 360 360 360 VidzRes 10000 85 85 85 Nthair 17400 115 105 106 \u201416 Torngn 5500 47 42 47 +7 Pace 200 175 175 175 Vanita 5000 50 49 50 NHartre 2240 13 13 13 Trsmo 6000 74 5 Va Rennin 1000 1006 100 100 Yelstn 28000 252 25 25 Ntrnegl 9500 9 8 9 \u20141 Tyee 29200 61 60 61 Wardr 1500 290 290 290 \u20145 TOTAL VOLUME 1,465,331 - obligations CANADA PROVINCIAL QueH 83 Jly 29-91-96 88.00 89.00 10.04 ConsGs 8% Oct.15-93 85.50 86.50 10.32 7 July 1-77-82 98.70 98.80 7.50 Alta 7% Oct.15-89-91 86.00 87.00 9.50 Sask 6 Mar 1-85-87 76.50 77.50 9.42 Dofsco 107sMay 15-95 102.50 103.50 10.44 42 Sept.1-83 78.50 78.75 8.68 B.C.Elec § Aug.1-86 69.50 71.50 9.37 EatnAcc 105% Jan 95 99.00 100.00 10.63 51a May 1-90 68.00 69.00 9.30 ManT Bla Aug.31-90-2 86.25 87.25 9.85 MUNICIPAL IntINCki 85% June 86-1 86.00 88.00 10.20 62 Oct 95 74.00 75.00 9.33 N.B 734 Mar 1-94-96 78.00 80.00 10.12 MetTor 83 Sep 15-92 87.50 88.50 9.81 ImplOIl 934 Feb 15-95 96.00 97.00 10.11 CNR Nfld Bla Sep 1-80-92 94.12 95.12 9.74 CORPORATES - Molsind 8% Nov 1-91 83.50 84.50 10.28 5 May 15-77 97.30 97.40 8.50 N Sco.7/4 Mar 1-89-91 79.37 80.37 9.32 AltaGsT 1136 Aug 1-95 103.75 104.50 10.84 Seagrm 10% June 95 102.75 103.25 10.47 .4 Feb.1-8: 83.25 83.50 8.50 Ont 54 Apr 15-81-85 76.00 77.00 9.16 AlgSti 11! May 1-95 101.75 102.75 10.65 TorEtnC 10Apr 1-2000 94.50 95.50 10.51 5% Jan 1-85 79.50 80.00 9.22 OntH 10%May 21-2000 101.00 173.00 10.0} BellT 9% Apr 1-99 96.00 97.00 10.27 UnGas 1138 Sep 15-95 103.75 104.25 10.78 5 Oct 1-87 70.50 71.00 9.22 (intH 8!4 Sep 15-92-97 86.12 B7.12 970 CIBC 934 Jan 2-95 100.75 101.25 9.60 WstcTrexwt 8/2Apr 9381.50 83.50 10.63 14 Les Affaires, lundi 23 août 1976 SET ER ZL Compétitivité.} Suite de la page 1 retardé, au Canada, la rationalisag tion de ce secteur industriel.En conclusion, souligne M.Charles Barrett, parce que l\u2019économie canadienne est une économie ouverte, son développement est fortement tributaire de la conjoncture et des problèmes internationaux.À un moment où il est évident que la performance canadienne, tant sur le marché intérieur qu'\u2019extérieur, semble inadéquate et risque de le demeurer, il est crucial que les dirigeants pèsent soigneusement les diverses voies qui s'offrent et prennent les moyens pour corriger quelques-uns des déséquilibres \u2018 structurels qui existent.Ford.Suite de la page 1 sur le plan géographique: Ford et Dole étant, croit-on savoir, originaires du nord du Middle-West.Le sénateur Dole serait un conservateur dont la philosophie politique est plus proche de celle du président que de célle de M.Ronald Reagan.Celui-ci n\u2019a pas manqué de formuler quelques réserves quant à la désignation de ce jeune sénateur de 53 ans sur le ticket Ford.Il n\u2019a pas manifesté son intention de participer activement à la campagne électorale.Il a indiqué que, à ses Suite de la page 5 yeux, le-sénateur libéral Richard Schweiker \u2014 qu'il avait lui-même désigné comme colistier \u2014 aurait été un choix préférable.Par là, estime-t-on, il voulait dire que le ticket Ford-Dole lui paraissait représenter un éventail trop étroit à l'intérieur du Old-Party.Énergie v- Suite « de la page 3 Désormais, un programme mis en vigueur depuis déjà six mois devrait permettre de réaliser des économies appréciables.Ainsi, le chauffage ou la climatisation, selon la saison et le genre de bâtiments, seront sensiblement réduits le soir, de même que l'éclairage.Durant l\u2019- hiver, des températures maximales sont fixées pour les différents secteurs des édifices, lesquelles varient de 21° dans les bureaux à 7° dans les stationnements intérieurs.Durant l'été, on ne cherchera pas-à maintenir les bureaux à une température inférieure à 22°.Les autres locaux tels les ateliers, devront atteindre 24° avant qu\u2019on ne fasse fonctionner le climatiseur, s\u2019il existe, et les stationnements intérieurs ne seront pas refroidis du tout.À titre d\u2019exemple, ces mesures entraîneront des économies de l'ordre de $100,000 au complexe \u201cG\u201d a Québec.Cet édifice de 31 étages avait consommé en énergie, l\u2019année dernière pour $683,000.En portant tout simplement la température des bureaux climatisés de INFO-AFFAIRES nonce que le nombre de ses passagers s\u2019est accru de 10.3 pour cent au cours du premier semestre de 1976 par rapport à la même période l\u2019an dernier et a atteint 292,598 passagers.D'autre part, passagers-milles a augmenté de 5.5 pour cent.On ne croit pas, toutefois, que ces statistiques se réfléteront = sur les bénéfices, en raison de l\u2019augmentation des coûts d\u2019exploitation qui ont grimpé considérable- le nombre de oe ment.Le prix des cigarettes connaitra une nouvelle hausse d compter du 16 août prochain, en raison d\u2019une augmentation des taxes fédérales sur ce produit.Les taxes fédérales seront alors de $2.55 la cartouche de cigarettes de longueur régulière, ce qui constitue une augmentation de 55.8 pour cent.Cette hausse se traduira par l\u2019augmentation d\u2019un cent le paquet de cigarettes pour le consommateur au détail\u2026 Les réserves canadiennes en - devises étrangères ont diminué en juillet de $191.8 millions.À la fin juillet, tes réserves canadiennes, exprimées en \u2018dollars, s\u2019élevaient à 83.5 milliards, en autres devises d $14 millions, en or d $870 millions, d $550 millions en droits de tirages spéciaux.La réserve canadienne au fond monétaire international était de $789 millions.Tandis que les réserves canadiennes se chiffraient à un grand total de $5.6 milliards.>.ek .- .CA RRIÈRES ET PROFESSIONS 21° à 22° on réussit à réduire de $20,000 les frais d'exploitation de cet immeuble.Le ministre Tetley a affirmé que cette nouvelle politique de canservation d'énergie profitera à la province directement, en réduisant les dépenses gouver- nemenfales.affectées à l'énergie, -aussi bien qu'indirectement, en incitant tous les Québécois à suivre l'exemple du gouvernement dans sa lutte contre le coût élevé et la rareté grandissante de l'énergie.La péche.\u201c\u2014 Suite de la page 3 volume des captures, en 1974, a été de 1,360,119 livres, et d\u2019une valeur de $603,499.Les principales espèces capturées, en quantité, sont la.barbotte, l\u2019anguille, la perchaude et l\u2019esturgeon.En valeur, l\u2019anguille, les vairons, I'esturgeon et la barbotte ont été les plus importantes avec, respectivement, $161,602, $161,404, $85,454, $80,392.Les comtés de Nicolet, $52,892, Yamaska, $91,051, Maskinongé, $54,458, et Iberville, $53,606, ont été, en valeur des captures, les premiers.Dans les 45 comtés, on dénombre 606 pécheurs.Les comtés de Témisca- mingue, Nicolet, Abitibi et Champlain en comptent le plus, soit 51, 47, 42, 42 respectivement.Le comté de Montréal, ce qui comprend toute l\u2019île de Montréal, .vient en quinzième position avec 15 pêcheurs, pour 2,550 livres de captures et une valeur de $13,026.La valeur de l'équipement de pêche s'élève à $761,322, dont $259,546 pour les embarcations, $353,043 pour les engins de pêche et $148,733 pour les quais et les abris.Les investissements les plus élevés ont été faits dans les comtés de Ya- maska, Nicolet et Iberville.Le rapport du Bureau de la statistique du Québec conclu que la saison de pêche 1974 a été un mélange d'éléments favorables et de faits moins intéressants.Environnement Canada a dû intervenir et aider les producteurs industriels à supporter le financement de leurs Stocks de produits finis.L'année 1973 avait été qualifiée d'année de transition.1974 laissera plusieurs mauvais souvenirs aux différents niveaux de la production des pêches.Rapport Bibeau.Suite de la page 4 ques linguistiques du gouvernement; ce qui l\u2019a conduit à aborder des matières n'entrant pas nécessairement dans son champ d\u2019expertise, comme il l'a lui-même reconnu sans ambages._ Rien d'étonnant, donc, que I'Etude indépendante ne propose pas un modèle de rechange du bilinguisme institutionnel au Canada.-Car c'est au gouvernement \u2014 et, en dernière analyse, au Parlement \u2014 que reviennent les prérogatives et l'obligation de concevoir les moyens les plus efficaces d'appliquer la Loi sur les langues officielles de 1969 et la Résolution parlementaire de 1973.À cet égard, les modifications que l'Etude indépendante propose d'apporter aux régimes administratifs et pédagogiques de la formation linguistique des fonctionnaires seront d\u2019une grande utilité pour tous.Je sais donc gré au docteur Bibeau et à ses collègues du temps et des efforts qu'ils ont consacrés à cette étude.Redpath.Suite de la page 6 visoirement suspendues jusqu'à ce que soient prises les décisions qui s\u2019imposent\u2019\u2019, a précisé M.Shaw.\" Au terme des neuf premiers mois du présent exercice financier se terminant le 30 juin 1976, les bénéfices nets des Industries Redpath Limitée ont accusé une hausse malgré une diminution, en terme de dollars, dans la valeur des ventes totales.Cette diminution dans la valeur des ventes est la suite de coûts moins élevés du sucre brut et, par conséquent, de prix plus bas du sucre raffiné.La compagnie -déclare que les bénéfices nets consolidés se chiffrent à $5,604,000 ou à $3.53 par action comparativement à des bénéfices de $5,404,000 ou de $3.44 par action pour la même pé- \u201c riode en 1975, Par contre, le chiffre des ventes totales est passé de $195,462,000 en 1975 à $141,550,000 cette année, soit une baisse de plus de $53,912,000 ou de 27 pour cent.Mais les profits accrus de certaines filiales américaines laissent prévoir pour cette année une très légère augmentation des bénéfices sur ceux obtenus lors du précédent exercice.- Le président de la compagnie a aussi profité de l\u2019occasion pour signaler que l'acquisition de deux entreprises de produits d\u2019emballage n'avait pas encore été autorisée par le Bureau de Contrôle des Investissements étrangers.Toutefois, on espère qu\u2019une décision sera prise bientôt à cet effet.Blé.Suite de la page 16 700 millions de boisseaux à son inventaire de 396.3 millions de boisseaux encore en stock.Alors que l'on s\u2019attendait à plus du double, l'URSS nous'en achètera environ 77 millions.Tandis que l'Algérie continuera d'acheter son blé au Canada, les Japonais et la Grande- Bretagne se procureront chacun pour environ 50 millions de boisseaux canadiens.Finalement, le Canada vendra pour plus de 37 millions de boisseaux au programme aliméntaire mondial des Nations Unis.les devises Afrique dusud Rand 1.138 Ÿ Allemagne Deutsche Mark 3939 Angleterre Livre 1,7628 Argentine Peso .0070 Australie Dollar 1.2377 Autriche Schilling 0556 Belgique Franc 02486 Bresil Cruzeiro Novo 0911 Danemark Couronne 1639 Espagne Peseta 0146 France Franc Etranger .1989 Hollande Florin 3701 Italie Lire 001183 Japon Yen .003434 Mexique Peso 0792 Etats-Unis Dollar 9882 Norvege Couronne 1808 Nouvelle Zélande Dollar 9919 Suede Couronne .2258 Suisse Franc 4006 confidentielle.UNE CARRIERE DANS L'IMMEUBLE Y AVEZ-VOUS DÉJÀ PENSÉ ! si vous possédez l'expérience des affaires et de la vente c'est plus qu'il n'en faut pour que vous réussissiez indiscutablement dans l'immeuble, division commerciale.Un revenu annuel de $20,000 à $50,000 vous attend.N'hésitez pas à vous \u2018informer immédiatement.Entrevue LE PERMANENT Gities Masse 747-7591 : CARTE D\u2019AFFAIRES COURTIERS D'ASSURANCES BRUNELLE, TRUDEL & MONETTE INC.1395 EST RUE FLEURY MONTREAL 359 QUEBEC TEL 384 7950 AGF Group Amer Grwth 4.61 Cdn Gs Egy-13.07 Cdn Sec Gth 4.87 Cdn Trusteed 4.49 Corp Invest 5.37 Corp Inv Stk 4.94 Gwth Equity 5.86 Japan 8.28 nMoney Mkt 10.00 Special 3.01 All Canadian Gr Compound 5.63 Dividend 5.92 Northrn Egy 3.44 Revenue Gth 3.79 Venture 3.15 4000 3.87 Calvin Bullock Gr Acrofund 1.17 CIF 4.27 Ciag Inv Grp nyCo-opera 10.36 nyLdmk GF 10.29 Eaton Group Commwth 14.65 Growth 9.41 Income 4.51 Internatni 6.93 Leverage 3.99 Venture 3.43 Viking 5.19 Guardian Gr Enterprise .83 GIS Comp 8.74 GIS Income 2.66 yGwth Fnd 8.28 North Amer 3.29 Mutual Acu 5.47 Mutual Inc 4.52 Sec Income 9.45 World Equity 5.51 Investors Group yGrowth 1.62 yInternatnl 5.88 yJapan 8.85 yMorigage 4.80 yMutual 5.35 yRetiremnt 5.63 YProvidt Mu 7.11 yProvidt Stk 5.31 Nat Rest Gth 3.69 Planned Invest Gr Canada Cum 5,41 Canada Grth 6.60 Pld Resourcs 4.31 Pld Sec Inc 5.53 yRoyFnd inc 5.01 United Group yAccumula 4.21 yAccumula R 4.56 yAmerican - 1.33 yHorizon 2.20 ySecurity 4.57 yVenture 2.57 yVenture Ret 4.37 Universal Gr Save Equity 8.11 Save Income 5.14 Non Members Assoc Inv 5.32 yBeaubran 4.52 fonds xComp Cap 4.22 Desjardins Gr yCanadian 7.40 yHypotheq 4.24 yinternatl 6.97 yObligatns 4.86 Quebec 3.73 yPEP 2.19 nySpec 4.42 Dixon, Krog 5.49 yDomin Comp 6.71 Dreyfus Group yinc 12.00 yinternatl 13.17 nExecutv Can 6.20 mutuels Taurus 4.87 Pret et Revenu Gr American 9.09 Canadien 6.35 Retraite 6.26 Prevest Mut 6.94 Prudential Gr Growth 5.74 Income 5.10 Savings invest Gr American 9.09 Canadian 6.35 Retiremnt 6.26 United Bond Shr yRoyFund 6.20 ynBolt TremE 5.98 Cdn S Afr Gd 2.53 Canagex Gr yBond 9.22 Fund 9.55 Internatnl 7.90 yMortgage 10.10 Capital Gth 9.93 xChase 6.63 CML Group Growth 6.48 Intl Energy 2.47 Int! Gth 4.29 Intl Income 3.26 Univest 4.9 nExecutv Int! 1.39 xFid Trend 21.55 nHarvard 6.46 Heritage 1.88 Industrial Gr Indust Amer 2.31 Indust Div 6.04 Indust Eq 4.90 Indust Gth 15.20 Indust Incm 10.20 Indst Pens 19.59 ITCO .5.00 Keystone Gr Cus K-2 5,31 Cus S-1 19.38 \u201c nPacific US 4.31 xLex Rsrch 15.01 xManhatn 2.80 yMaritime Eq 2.50 Marlborough 5.03 Natrusco 13.47 NW Group yCanadian 4.73 yEquity 6.49 yGrowth 5.00 xOne Wm St 14.40 xOppenhmr 6.42 Pemberton Gr nPacific Div 5.32 nPacific Inc 2.67 nPacific Res 2.77 nPacific Ret 4.75 PHN Group yBond 11.03 yCanadian 7.44 Fund 14.41 yPooled 29.33 nyRRSP 11.67 PMF Managemnt nPension Mu 6.41 nXanadu Fd 3.91 Principal Gr yCollective 6.06 yGrowth 4.35 yVenture 2.82 nPutnam 10.46 Scotiafd Gr Scotiafund .94 Scotiafd Mtg 1.00 Sterling Eqty 6.08 xTech 7.32 Temple Gth 10.17 Trans Canada Gr A 5.43 C 11.24 Special 4.42 Vanguard 5.56 Western Grth 4.85 Les Affaires, lundi 23 août 1976 15 = .Prédominance américaine Le commerce mondial du blé ne cesse d\u2019augmenter Le commerce mondial du blé a plus que doublé au cours des vingt dernières années et tout porte à croire qu'il continuera d\u2019augmenter.Durant cette période, les exportations sont passées de 32,2 à 68 millions de tonnes métriques en 1975-1976 et les États-Unis se sont taillé une place prédominante comme fournisseur de blé.C\u2019est ce que révèle un rapport publié par la Direction de l'économie d\u2019Agriculture Canada., En 1975-1976, les États-Unis ont fourni plus de la moitié des exportations mondiales de blé, soit plus que les trois autres plus grands ex- \u201cportateurs réunis, le Canada, la Communauté économique européenne et l\u2019Australie.De leur côté, l'Afrique ainsi que les pays du Proche et de l\u2019Extrême-Orient ont plus que triplé leurs importations de blé tandis que les pays d\u2019Amérique centrale et du Sud les ont doublé.L'URSS et la Chine, considérées il y a vingt ans comme petits importateurs de blé, ont pris de plus en plus d\u2019importance depuis quelques années.Ces deux pays continueront d\u2019être les principaux responsables des fluctuations annuelles, comme ce fut le cas au cours des dernières années.En 1972-1973, les exportations de blé sont montées en flèche pour atteindre des niveaux records, principalement à cause des mauvaises récoltes en URSS.Quoique cette année, la récolte s\u2019annonce très prometteuse et permettra sans doute à ad'URSS de combler le déficit de la dernière année et de reconstituer des stocks d'urgence.De sorte que les achats soviétiques en 1976-1977 au Canada seront au plus de 77 millions de boisseaux selon la CCB, soit une diminution de plus de 50 pour cent, comparativement à l\u2019an dernier.Les exportations ont également augmenté en raison de l\u2019accroissement démographique et de l\u2019augmentation de la demande mondiale.Les exportations canadiennes de blé ont varié en quantités absolue et relative par rapport aux exportations mondiales.De 14,8 millions de tonnes en 1966-1967, elles sont passées à la fin des années 60 à 9 millions, soit moins de 17.8 pour cent des exportations mondiales.Toutefois, au cours des trois années suivantes, elles se sont accrues pour atteindre un niveau record de 15,6 millions de tonnes en 1972-1973.Cela représentait 23 pour cent du commerce mondial et un accroissement d\u2019environ 100 _ pour cent par rapport a la moyenne de la fin des années 50.Depuis 1972-1973, le Canada a accusé un nouveau recul, surtout à cause des disponibilités plus faibles.Sa part du marché mondial a atteint ses plus-bas niveaux en vingt ans.Le Canada reste toutefois le deuxième fournisseur mondial de blé après les USA et cet ordre restera le même cet année alors que ces deux pays vont connaître une récolte record.La participation grandissante de la Communauté économique européenne, plus particulièrement de la France, comme un des principaux exportateurs a caractérisé le commerce mondial du blé depuis 1969- 1970.Cette situation découle des incitations à la production et au commerce que la CEE prévoit pour di- vvers produits dans le cadre de sa politique agricole commune.L'Argentine est un exportateur moins important depuis le milieu des années 50.Pour sa part, l'Australie a enregistré des exportations variables.Toutefois, au cours des deux dernières années, celles-ci ont augmenté pour at- 16 teindre 8 millions de tonnes, soit 12 pour cent du commerce mondial, comparativement à 8.7 pour cent en 1973-1974.\u2019 Au cours des 20 derniéres années, les pays communistes et les pays en voie de développement ont accru considérablement leurs importations, tandis que les pays industrialisés les ont réduites substantiellement.Le Japon a été le seul à accroître régulièrement ses importations durant cette période.Le rapport précise que le marché d\u2019importation du blé continuera de se concentrer danvatage dans les pays en voie de développement et au Japon, même si, à l\u2019occasion, de mauvaises récoltes ouvrent des marchés temporaires dans d\u2019autres pays.Dans ce sens, les impondérables sont nombreux et l'on, tiendra compte des sécheresses qui ont dévasté l\u2019Europe et la Nouvelle-Zélande et les tremblé- ments de terre en Chine.De plus, les importations de céréales secondaires augmenteront plus rapidement que celles de blé dans les pays industrialisés, vu la demande accrue de produits du bétail.Par contre, les pays en voie de développement continueront d\u2019importer plus de blé que de céréales secondaires.Pour eux, les céréales destinées à l\u2019alimentation humaine garderont la priorité, étant donné leur pauvreté en devises étrangères.Pour ce qui est de la farine de blé, ce commerce est peu important, comparativement à celui du blé entier.Les exportations annuelles ont varié entre 5 et 7 millions de tonnes au cours des vingt dernières ammées.Depuis 1971-1972, la France est devenue le plus gros exportateur de farine de blé: Pour sa part, le Canada en a exporté, en moyenne, moins d'un million de tonnes par année et a conservé une.part de 12 à 13 pour cent du marché mondial.Jusqu\u2019en 1971-1972, les États-Unis étaient le premier pays exportateur de farine, mais sa part est passée de 30.5 pour cent du commerce mondial en 1968-1969 à 19.4 pour cent en 1973-1974.Toujours au chapitre de la farine de blé, le rapport indique que l\u2019Égypte a continuellement été le premier importateur, avec 10 à 20 pour cent de toutes les importations de farine de blé.Les importations de Sri Lanka, de-Cuba et de la République démocratique du Vietnam se sont accrues en importance.Au cours des cinq dernières années, l\u2019URSS a également été un importateur net avec, en moyenne, des importations annuelles de 4 millions de tonnes de blé et de farine de blé.La prochaine récolte de blé permettra au Canada d\u2019ajouter plus de Voir page 15: Blé .Canada Bell Les Affaires, lundi 23 août 1976 "]