Les affaires : a magazine of business, 1 mai 1977, lundi 9 mai 1977

[" lecteurs 31 déc.1976 Cette livraison du journal atteindra plus de 86,205\" *31,928 abonnés (ABC) avec 2.7 lecteurs par copie.Ressources énergétiques: Le Canada mieux doté que n\u2019importe quel autre pays Le Canada recèle une abondance de pétrole et de gaz.En fait, ce pays bénéficie de plus de ressources énergétiques que n'importe quel autre en Occident.Tout ce qui manque pour les mettre en valeur, c\u2019est la volonté, l'\u2019argent et la coopération du gouvernement.Ce sont là les vues exprimées par M.J.P.Gallagher, chairman de Dome Petroleum Ltd, qui a présenté l\u2019une des prévisions les plus optimistes depuis plusieurs années, pour l'industrie canadienne du pétrole, au Congrès de la Fédération des Analystes financiers à Montréal.Mais la découverte et la mise en valeur de ce pétrole exigeront beaucoup d\u2019argent.M.Joel Bell, vice-président de Petro-Canada, estime que les nouvelles ressources pétrolières coûteront de trois à six fois ce qu\u2019il en coûte maintenant.Néanmoins, selon M.Gallagher, le Canada aurait intérêt à payer trois fois le prix actuel car l\u2019activité économique en serait stimulée et on n'aurait pas besoin d\u2019importer de pétrole.L'effet multiplicateur de l'investissement et l\u2019augmentation des rentrées fiscales profiteraient à l\u2019ensemble du pays, au lieu de devoir supporter un déficit de la balance des paiements pour régler les importations de pétrole.\u201cNous pouvons nous permettre de payer $30 le baril\u201d, a-t-il poursuivi.(À l\u2019heure actuelle, le pétrole brut de l\u2019Ouest coûte $10 le baril.Le prix mondial, sur lequel Ottawa vise à s\u2019ajuster, est de $12.50).Les réserves de pétrole se trouvent au large de la côte Est, dans le delta du Mackenzie et dans la mer de Beaufort, dans le Haut Arctique et dans les sables bitumineux.Mais alors que le public dans son ensemble a perdu l'espoir de nouvelles découvertes d\u2019importance, M.Gallagher reste aussi optimiste qu\u2019à l\u2019époque, en 1960, où sa compagnie a commencé les forages dans l'Arctique.Les grandes régions pétrolifères sont des deltas, tels que ceux du Mississipi, de l\u2019Orénoque, du Niger, du Tigre et de l\u2019Euphrate.On trouve aussi ce type de formation géologique au Canada, surtout entre les îles de l\u2019Arctique.Il a fait remarquer que les Russes ont découvert des gisements importants en Sibérie septentrionale où les conditions géologiques sont semblables à celles de l'Arctique canadien.Mais le gouvernement doit apporter plus d\u2019encouragements que jusqu\u2019à présent.De 1971 à 1976, les taxes ont grimpé-de 460 pour cent, tandis que les profits n\u2019augmentaient que de 125%.Au surplus, l\u2019industrie pétrolière a été la victime de conflits de juridiction fiscale entre le gouvernement fédéral et les gouvernements provinciaux, qui ont provoqué un gros ralentissement des investissements.M.Daniel, de Shell Canada, estime qu\u2019il ne faut pas s'attendre à ce que le pétrole et le gaz soient supplantés par des sources d\u2019énergie plus sophistiquées, dans un avenir rapproché.; \u2018Nous pensons qu\u2019en l\u2019an 2000 le pétrole et le gaz contribueront encore pour la moitié de nos besoins énergétiques en baisse de 15 pour cent sur leur part actuelle.Néanmoins, la production d\u2019hydrocarbures, en l\u2019an 2000, aura augmenté de 85 pour cent par rapport au niveau actuel, même en tenant compte du succès du programme de conservation de l\u2019énergie.\u201d Il est d\u2019accord avec M.Gallagher pour réclamer une intensification de l\u2019exploration plutôt qu\u2019un accroissement des importations, car le déficit actuel de 260,000 barils par jour atteindra 900,000 en 1985 et continuera à s\u2019accroitre.La sécurité d\u2019approvisionnement.et l\u2019effet sur la balance des paiements deviendraient préoccupants.D\u2019autre part, en conservant les pétro-dollars dans le pays, le Canada créerait de l'emploi et de la croissance économique ici.Au cours du même congrès, M.Alfred Powis, président de Noranda Mines Ltd., a soutenu le point de vue selon lequel c\u2019est en partie pour protéger leurs propres ventes de minerai et de métaux que les Russes fomentent des guerres en Afrique.La désorganisation de la production dans certains pays sous-développés limite la concurrence à une période ,où l\u2019Union soviétique éprouve un besoin croissant de devises.Les ventes de minerai et de métaux couvrent quatre-vingt pour cent des besoins de devises de l\u2019URSS.ll n\u2019y a pas de danger de pénurie de métaux dans un avenir prévisible, Mais les ajustements de prix refléteront les coûts réels de production.\u201c Le cuivre regagnera du terrain sur l'aluminium parce que la production de ce dernier consomme beaucoup plus d\u2019énergie.C\u2019est la liberté pour l\u2019industrie d\u2019obtenir un rendement suffisant sur les nouveaux investissements qui est la clé d\u2019une production adéquate.Dès que les gouvernements l\u2019auront compris, de nouveaux projets se mettront en route.A l\u2019heure actuelle, il faut un prix au producteur de $1.00 à 1.85 la livre pour le cuivre, et $8 pour le nickel, pour justifier de nouveaux investissements.Le grand danger, c\u2019est que le gouvernement risque de ne pas se Voir page 17: Fédération.Vol.XLIX - No.19 / Lundi © mai 1077 LESAF.Le premier ministre Trudeau en Europe: Économie mondiale l'Otan et les \u201ccousins\u201d M.Trudeau a quitté Ottawa jeudi dernier pour une tournée européenne de neuf jours au cours de laquelle il aura visité l\u2019Islande, la Grande-Bretagne et la France.Il participera notamment à deux sommets internationaux qui se dérouleront à Londres.L'une des réunions est consacrée à des problèmes économiques.Les chefs de gouvernement se pencheront sur les problèmes posés par le marasme économique et la reprise qui se fait attendre.M.Trudeau assistera par ailleurs à une réunion de l\u2019OTAN alors que l\u2019ouest s'inquiète du déséquilibre militaire général au désavantage de l\u2019OTAN, dû essentiellement au fait que les capacités conventionnelles des Soviétiques croissent plus rapidement que celles des Occidentaux.Dans le cadre de l'OTAN, le Canada maintient des troupes en Europe.M.Trudeau se rendra ensuite a Paris où il doit rencontrer le président Valéry Giscard d\u2019Estaing, ainsi que plusieurs ministres français.Il est probable que les problèmes politiques créés par l'accès au pouvoir, au Québec, d\u2019un parti indépendantiste seront évoqués et que le Premier ministre canadien mettra en garde son interlocuteur français contre une interférence dans les problèmes intérieurs canadiens._ À noter à ce propos que, selon l\u2019hebdomadaire francais l\u2019EXPRESS, le président Valéry Giscard d'Estaing \u2018demeure loyal envers la Fédération canadienne.\u201d Les officiels français ont accueilli avec une \u2018\u2018souriante prudence\u201d le ministre Claude Morin, constate le journaliste de l\u2019Express dans un article consacré à la prémière visite officielle de ce Voir page 17: Trudeau.© Opinions sommaire wu 28S-7cy/4-70/ 5817 SOCIETE OUEST, VONTREAL, F.C.CANADIENIL DU RAŸZOND SDHNILT, LE ROYER, oy LU SAN MTOR CTLM FRT3., J Tae, ) 144 HEBDOMADAIRE D'INFORMATION FINANCIÈRE, INDUSTRIELLE ET COMMERCIALE Le rendez-vous de la Malbaie États généraux des agents économiques du Québec \u201cLe sommet économique du Québec \u2014 qui aura lieu les 24, 25 et 26 mai prochain à la Malbaie \u2014 va réunir autour d\u2019une même préoccupation un groupe limité à quelque 125 personnes choisies en fonction de l'influence qu'elles exercent sur les grandes orientations de l\u2019économie du Québec.J'espère cependant que, loin de se sentir exclue des débats, la population voudra suivre le déroulement et y découvrira des raisons de s\u2019intéresser à la vie économique.\u201d Le premier ministre du Québec, M.René Lévesque, a fait part de ces préoccupations au cours d\u2019une conférence de presse qu\u2019il donnait conjointement avec M.Bernard Landry et M.Pierre Marois, respectivement ministre d'État au Développement économique et ministre d\u2019État au Développement social.À cette occasion, le premier ministre a rendu public un rapport d\u2019étape détaillé sur l\u2019organisation du - sommet, laquelle se déroule selon l'échéancier prévu.I] y appert que la première étape vers la convocation de cette conférence des principaux agents économiques du Québec a été franchie le 19 janvier dernier quand le Conseil exécutif a décidé de former, sous la présidence du ministre d\u2019État au Développement économique, un comité interministériel.Ce comité est formé, outre de M.Bernard Landry et de M.Pierre Marois, de M.Jacques Couture, ministre de l'Immigration, du Travail et de la Main-d\u2019oeuvre de M.Denis de Belleval, ministre de la Fonction publique; M.Jacques Parizeau, ministre des Finances; et M.Rodrigue Tremblay, ministre de l'Industrie et du Commerce.Le rapport signale aussi que les 120 participants, invités personnellement par le premier ministre, ont été choisis de façon à respecter le plus scrupuleusement possible l\u2019équilibre des jeux de force actuels.Ainsi, les participants représentent le monde patronal (45 invités), le monde syn-\" dical (45), la coopération (10), le gouvernement (9), l\u2019Opposition (3), les sociétés d\u2019État (3), les municipalités (4), les commissions scolaires (2), et finalement une trentaine d\u2019universitaires et d\u2019observateurs.LL _ _ Des documents d\u2019information préalable parviendront aux participants au moins dix jours avant la tenue du sommet.Préparés à la fois par des professionnels du gouvernement et par des spécialistes indépendants, les documents portent sur la situation économique actuelle et sur la situation dans les relations de travail.À ce sujet, le premier ministre a tenu à signaler qu\u2019il \u201cne s'agit pas de documents à éplucher et discuter pendant le sommet, mais d'une documentation \u201cde base propre à éclairer les participants sur la situation qui prévaut au moment de leur rencontre.Ces derniers pourront aussi s\u2019en inspirer pour étayer leurs interventions respectives.\u201d Bien que les responsables n'aient pas encore rendu public le programme détaillé du sommet, il est prévu qu\u2019il s'ouvrira sur un discours du premier ministre, suivi d\u2019une première réaction des invités.Par la suite, le programme privilégiera vraisemblablement un mode de fonctionnement en plénières.Par ailleurs, les ministres provinciaux des Finances se sont réunis la semaine dernière à Ottawa.Sans contredit, seule l'entente intervenue à propos du Livre vert établissant une forme de désengagement du contrôle anti- inflation et la nature du régime lui Voir page 3: Sommet.La créativité personnelle, l'initiative et les efforts des citoyens doivent être mobilisés pour placer le Canada sur la vole du progrès.Selon M.William Moodie, I'ttat- Providence est le fruit d'un mode de pensée dépassé depuis longtemps et un vieux mythe dont il faut se libérer .page 4 Des hausses de prix du pétrole et du gaz naturel canadiens sont primordiales pour réduire la croissance de la consommation énergétique et fournir les fonds nécessaires à la découverte, à la mise en valeur et à la commercialisation de nouvelles réserves.Selon M.Alastair Gillespie, ces mesures sont, de toutes les questions énergétiques, les plus importantes et les plus fondamen- tAles .\u2026.\u2026\u20260000ucocnaresrorr000) PaGO 4 @ Le Point Économique Une étude du Conseil Économique du Canada a reproché dernièrement au Québec le manque d'envergure de son budget et sa crainte justifiée à emprunter aux marchés extérieurs.Selon François Gauthier, de tels propos reflètent une conception mécanique des activités fiscales alors que différentes perceptions du contenu du budget peuvent susciter la confusion © Économie Bien que le chômage ait augmenté en mars, l'indice de la production industrielle indique nettement que la situation économique S'AMÉfIOIE .page 9 © Énergie En l'an 2000, le pétrole et le gaz combieront encore 50% des besoins énergétiques du Canada, contre 65% aujourd'hui.Mails ce chiffre signifie que l\u2019approvisionnement en .hydrocarbures devra augmenter de 85% page 14 Td LA SEMAINE \u2026 AU QUÉBEC: Estimation des pertes causées par la dernière grève des ouvriers du bâtiment.Selon le Service de la recherche de la Division de la Main-d\u2019oeuvre de l'Office de la construction du Québec, l\u2019arrét de travail d\u2019une durée de trois mois qui s\u2019est produit dans le secteur de la construction au Québec en 1976 aurait entraîné une baisse d'activité de l\u2019ordre de 2 à 2.5 millions de jours- homme.Ce qui constitue, d\u2019après l\u2019Office, une baisse d\u2019environ 35 à 40% par rapport à l\u2019activité qui aurait pu être réalisée durant cette période.Le Service de recherche de l\u2019Office a toutefois souligné que cette estimation reposait sur des hypothèses et qu\u2019elle devait être interprétée avec prudence.Plus de $5 millions ont été affectés aux recherches minières en 1976-77.Le Centre de recherches minérales du Ministère des Richesses naturelles a consacré $3,126,000 \u2014 au cours des derniers douze mois \u2014 pour seconder la prospection minière et activer les recherches dans le secteur minier du Québec.D\u2019après le communiqué émis par le ministère intéressé, des projets majeurs ont été réalisés par ce centre .à vocation purement technique.Parmi ses réalisations, on a fait mention de l'évaluation d\u2019un gisement de fer à Quartz Lake, du développement d\u2019un procédé de concentration de minerai de columbium à Oka et à St- Honoré de Chicoutimi, etc.Dans le but de favoriser l\u2019exploitation de nouveaux gisements miniers, le ministère a investi \u2014 en 1976-77 \u2014 $1,955,000 dont $1,550,000 sont remboursables à 60% par le Fédéral, pour la construction de routes secondaires d\u2019accès profitables à certaines mines de la province.Un autre montant de $468,000 a été alloué pour la construction de divers tronçons de routes dans le Canton La Gauchetière, le district du 4e segment volcanique et dans le Nord-Ouest en général.Contrat de $20 millions à CAE Electronics de Montréal.Le ministre fédéral de l'Industrie et du Commerce, M.Jean Chrétien a annoncé, la semaine passée, que la Lockheed Aircraft avait attribué un contrat de plus de $20- millions à la CAE Electronics Limited de Montréal.Lockheed a placé des commandes auprès de 140 firmes canadiennes depuis que le gouvernement canadien a décidé d\u2019acheter 18 Aurora \u2014 avions patrouille à long rayon d'action \u2014 pour l'aviation canadienne.i CAE Electronics construira, par ailleurs, deux simulateurs qui seront installés a la base militaire canadienne de Greenwood, en Nouvelle-Ecosse.(7 \u2026 AU CANADA Forte poussée de la productivité au Canada.Statistique Canada a annoncé au cours de la semaine passée que le Canada avait enregistré l'an dernier sa plus forte hausse de productivité depuis 1973.La production a augmenté de 5.1% en 1976 alors qu\u2019elle avait baissé de 0.55% en 1975.Au cours de la période de cinq ans terminée en 1976, la production a augmenté à une moyenne de 4.3% par année.D'autre part, a ajouté l'organisme fédéral, les heures travaillées se sont accrues de 2.1% en 1976 tandis qu\u2019elles avaient baissé de 0.7% en 1975.Expéditions canadiennes de papier journal.Selon l'Association canadienne des pâtes et papiers, les expéditions canadiennes de papier journal ont augmenté de 13.2% durant le mois de mars comparativement au mois de février pour se -chiffrer a 733,822 tonnes.Au cours du mois de mars, précise l'Association, les moulins ont fonctionné à 85% de leur capacité alors qu\u2019à la même période de l'an dernier ils avaient opéré à 97% de leur capacité totale.Évolution du coût de la vie.Selon une étude menée par le Fraser Institute of Economic de Vancouver, les hauts salaires payés aux fonctionnaires sont responsables, dans une large mesure, du ~ problème de l'inflation au Canada.De plus, l\u2019étude propose que les contrôles des prix et des salaires soient maintenus dans le secteur public lorsqu'ils auront été éliminés pour le reste de l\u2019industrie.L'étude du Fraser Institute a, par ailleurs, abouti à la conclusion que \u201cles grèves devraient être interdites dans les secteurs des services essentiels\u201d.Prestations d\u2019assurance chômage.Statistique Canada a fait savoir que les montants versés au titre de l'assurance chômage avaient atteint \u2014 au cours du mois de février \u2014 $378 millions.Ce montant, a précisé l'Agence fédérale, est de 4% moins élevé que celui de janvier, et ce malgré une hausse du taux de chômage au Canada.Environ 913,000 personnes avaient reçu des prestations au cours du mois de février, prestations qui s\u2019établissaient à $101.51 par semaine en moyenne.Hausse de la valeur des contrats de construction au Canada.D'après la Division Canadata de Southam Business Publications Limited de Toronto, la valeur des contrats de construction au Canada a augmenté de 5% au cours du premier trimestre par rapport à la même période de l\u2019année dernière.Cette hausse est en grande partie due à la forte augmentation enregistrée en mars.\u2026 À TRAVERS LE MONDE Téléphonez-nous pour réserver instantanément à l\u2019un ou l\u2019autre de excellents hôtels: Les hôtels du CN: Hôtel Vancouver*, Vancouver Jasper Park Lodge, Alberta Hôtel MacDonald, Edmonton Hôtel Fort Garry, Winnipeg Château Laurier, Ottawa Le Reine Elizabeth*, Montréal Hôtel Beauséjour, Moncton Hôtel Nova Scotian, Halifax Hôtel Newfoundland, St-Jean (T-N) D\u2019autres grands hôtels: The International, Calgary The Bessborough, Saskatoon Toronto Airport Hilton, Toronto Park Plaza, Toronto Hôtel Plaza Il, Toronto Harbour Castle Hilton, Toronto Aéroport de Montréal Hilton, Montréal _ Le Hilton de Québec, Québec Gardez nos numéros à portée de la main.Hôtels CN \u2014 Réservations instantanées.Vancouver 688-8341 Ottawa - Calgary 263-0100 Montréal Edmonton 426-4515 Moncton Winnipeg 942-8251 Halifax Toronto 365-8281 St-Jean (T-N) *Administré par Hilton Canada hôtels CN ces 232-1563 877-4032 854-4344 423-7231 726-4980 Baisse soudaine des cours mondiaux du\u2018tafé sur le marché de Londres.On a assisté \u2014 au cours de la semaine écoulée \u2014 à un revirement de situation dans le domaine du café.En effet, a-t-on appris, les cours de cette denrée avaient accusé sur le marché londonien une nouvelle baisse enregistrée par rapport à la fin du mois de mars alors que le café se vendait à $7.245 la tonne.Cette baisse, précise-t-on dans les milieux informés, serait causée par une rumeur voulant que la con- sommiation mondiale aurait fortement diminuée depuis que les prix avaient commencé par tirer vers le haut.Cependant, ces baisses ne devraient pas se faire sentir au niveau du consommateur.Société nippones en faillite.Selon le Tokyo Commerce And Research, 16,606 compagnies ont déclaré faillite au Japon au cours de l\u2019exercice financier qui s\u2019est terminé le mois dernier.À en croire les observateurs de la scène économique japonaise, il s'agirait là d\u2019un véritable record.Les dettes accumulées par ces sociétés en faillite se sont élevées à $8.57 milliards.Les experts attribuent cet état de choses à une récession économique trop prolongée.Financement de projets de développement dans le Tiers- Monde.La Banque Mondiale et sa filiale l\u2019Association Internationale de Développement (IDA) ont récemment annoncé l\u2019approbation de prêts et de crédits totalisant l\u2019équivalent .de $133.6 millions destinés à financer des projets de développement prioritaires au Brésil, à Costa Rica, au Népal, au Sénégal et en Tanzanie.Un prêt de la Banque Mondiale de $82 millions au Brésil aidera à financer un projet d\u2019engrais phosphatés.Le Costa Rica a emprunté $18 millions de la même institution pour-un projet de crédit - et de déveldppement agricole.Quant au Népal, il a bénéficié d\u2019un crédit de $8 \u2018fhillions pour le financement d\u2019un projet visant à améliorer et à étendre les services \u2026 -F- .d\u2019adduction d'eau et d\u2019assainissement de Kathmandu, la capitale.L'institution prêteuse a d'autre part approuvé deux prêts, d\u2019un total de $13.6 millions, pour un projet de développement du tourisme au Sénégal.Elle a de plus fourni deux crédits \u2014 d\u2019une valeur totale de $12 millions \u2014 pour un projet de développement rural en Tanzanie.L\u2019Arabie saoudite surseoit à un contrat de $6 milliards qu\u2019elle s\u2019apprêtait à accorder à la Compagnie Phillips.L'Arabie saoudite, à en croire une information émanant de milieux européens généralement bien informés, vient de prendre la décision de ne plus accorder un contrat.de $6 milliards à la compagnie néerlandaise Phillips pour l\u2019acquisition d'équipements téléphoniques.Ce contrat, dit-on, qui devait rapporter une commission de l\u2019ordre de $100 millions au principal intermédiaire dans ce marché a été annulé, et ce pour éviter une situation de conflit d'intérêt.De fait, l'intermédiaire en question n\u2019est autre que le fils du premier ministre de la Hollande.La même information ajoute que des diplomates américains seraient en train de faire du \u2018\u2018lobbying\u201d pour que ce contrat soit confié à la multinationale ITT.Le projet, croit-on savoir, a été réduit à $1 milliard.COURS SPÉCIAUX BR imi ANGLAIS\" Profitez de nos tarifs réduits d'été.Apprenez l'anglais ou toutes auires langues, en petit groupe.ECOLES DE LANGUES 2055, rue Peel \u2014 Tél: (514) 288-3111 50 Place Crémazie \u2014 Tél: (514) 387-2566 Services de traduction et d'interprétation \u201cEspagnol, Allemand, Italien, etc .rmis de culturé personnelle no.749585 Ministère de l'Education du Québec.| ver Las Affairee,-lundi 9 ysl 1977 ee es eee Coe NN es ce pis ns ne çu T, ar au lu ne st on LE QUÉBEC Pierre Des Marais Il pour un fédéralisme renouvelé Si le fédéralisme apparaît comme une solution plus sûre, tant au point de vue économique que culturel, que l\u2019indépendance pour le Québec, il sous-entend nécessairement un fédéralisme renouvelé et rajeuni ou s'accorderaient les volontés, et ou les forces se conjugueraient efficacement dans le respect des aspirations de chacun.Tel est du moins ce qu\u2019a déclaré dernièrement le président du Conseil du Patronat du Québec, M.Pierre Des Marais II, devant les membres du Club Rotary de Québec.Plus tard, au courant de la semaine dernière, M.Des Marais II devait tenir le même discours devant les membres du Canadian Club de Hamilton, en Ontario.L'option politique du président du CPQ et maire de la ville d\u2019Outremont, en faveur d\u2019un fédéralisme renouvelé, s\u2019appuie sur une double analyse.Tandis que, d\u2019une part, il critique les forces et les faiblesses du fédéralisme canadien actuel, d\u2019autre part, il a évalué \u201cles risques inhérents à l'aventure indépendantiste\u201d.Ainsi, selon lui, \u2018\u2018c\u2019est une évidence que le système actuel a mieux servi les intérêts des anglophones que ceux des francophones.Profitant de leur nombre et de leur richesse économique supérieure, les anglophones ont imposé leur présence partout où ils le pouvaient, notamment au sein de l\u2019administration fédérale et dans le monde des affaires.En outre, dans les provinces où ils étaient majoritaires, ils refusaient aux minorités francophones des droits semblables à ceux dont ils jouissaient au Québec.Bref, les anglophones ont faussé les règles du jeu, et nous-mêmes, par une certaine tendance à nous désintéresser de la scène fédérale, nous avons contribué à ce déséquilibre.\u201d Toutefois, de poursuivre M.Des Marais, \u2018\u2018globalement, nous avons été mieux servis par notre association avec le reste du Canada que si nous avions vécu isolés.Notre Aide à la PME Création de et rajeuni - 9 SOPEQ niveau de vie est parmi les plus votée a l\u2019Assemblée nationale le 30 élevés du monde.Bien plus, juin 1976, dix sociétés régionales de malgré le pessimismie de plusieurs, Développement de l'Entreprise du notre vitalité culturelle est Québec seront créées prochaine- manifeste: notre présence et notre Ment.À cet effet, le ministre vitalité s\u2019affirment avec plus de de l'Industrie et du Commerce, vigueur que jamais.Notre con- M.Rodrigue Tremblay, déposait science collective n'a jamais été dernièrement devant le Conseil plus féconde.\u201d des ministres un projet de règle- Université de Sherbrooke Un programme exclusif de formation de spécialistes en fiscalité Né de la prise de conscience de fiscalité tout en respectant la comptables, d\u2019économistes et de formation première de chacun.juristes oeuvrant aussi bien dans le Il n'est pas question de jeter milieu universitaire que dans les dans un mème moule trois disci- secteurs privé et public, du ca- plines différentes et d'en créer ractère fondamentalement tridis- une nouvelle.L'économiste de- ciplinaire de la fiscalité, un meurera économiste, tandis que programme d'étude et de recher- le comptable et le juriste con- Contre l\u2019idée de l'indépendance, Ment.la première remarque de M.Des Capital de risque Marais s'attaque au fait que nous Le règlement permettra la créa- che universitaire est en mesure de former des diplômés ayant une connaissance plus approfondie tinueront à exercer leur profession respective dans le domaine de la fiscalité.\u201d sommes incapables d'en prévoir les tion de dix SODEQ \u2014 société ayant conséquences économiques.\u201cC\u2019est pour but de favoriser la levée de une aventure entre autres choses, capital de risque pour les PME \u2014 qui risquerait de se traduire par dont quatre pour la seule région de une baisse du niveau de vie.Ceris- Montréal.Déjà, selon l\u2019un des que, il se peut que les Québécois promoteurs d\u2019un SODEQ à veuillent le prendre, mais encore Montréal, M.René Bourdelais, faudrait-il qu\u2019ils en soient avertis.deux sociétés à Montréal.une Cependant, à voir comment nous autre à Argenteuil et une dernière avons boudé l\u2019idée d\u2019un contrôle à Sherbrooke sont prêtes à être des prix et des salaires, on peut lancées.douter que nous soyons prêts à Allègement fiscal accepter une réduction de nos Dès sa création, la SODEQ doit revenus.réunir une somme d'au moins Au point de vue culturel, $350,000 et, avant cing ans, une J independance ne Shangerait Lord somme de $1 million.La majeure à notre avantage l'équilibre nord- ; ; américain Les chances ue nous partie de cet actif, plus de 65 pour \u2019 q cent, doit être consacrée, sous la aurions, dans un Québec indépen- hw : dant, de maintenir et d\u2019ameliorer forme de Souscrip tion au capital ou notre langue, ne seraient pas de dette à long terme, au gue, p développement des petites et il ue cell e no ; meilleures que ¢ ous moyennes entreprises du secteur J ! manufacturier.notre disposition seraient les ; mêmes.Par ailleurs, les personnes ou les .aig av ge roupes qui placent leurs épargnes Par aill in .8 PA Lee ar ailleurs, si l'idée d'indépen dans des sociétés régionales de dance apparaît comme une ambi- ; .; tion légitime, selon le président du ang oppement de J Entreprise du CPQ), elle ne peut I'étre comme un , ; UE , absolu, puisque les relations entre al'égement fiscal cquivalent tie nations obligent de toute façon à s ments dan le SODEQ.Ces limiter la liberté de chacun.Ainsi, avant ges contribuent à la \u2019 ere l\u2019analyse de problèmes concrets tion rapide de Société.Ainsi, comme la monnaie, les postes, la, ; .4 L > le groupe de M.Bourdelais croit navigation, les poids et mesures et obtenir plus de $7.5 millions de les brevets d\u2019invention conduit M.capital de risque en moins de cin Des Marais à conclure que dans p a 5 cing des problèmes techniques, juri- Le Comité de direction estime diques et économiques des di- que l'\u2019économiste pourrait vers systèmes d'imposition uti- travailler à l\u2019élaboration d\u2019une lisés dans le monde.Capables politique fiscale plus réaliste s\u2019il d\u2019en saisir toutes les implications connaissait mieux les lois fiscales \u2014 légales, économiques, sociales, et leurs implications sur l\u2019ad- politiques comptables et ad- ministration des entreprises et le ministratives \u2014 les diplômés comportement des individus.Par pourront par la suite oeuvrer d\u2019une ailleurs, le conseiller fiscal, qu\u2019il façon plus adéquate dans leur soit avocat, notaire ou comptable, domaine respeatif de formation pourrait mieux servir l'entreprise professionnelle de base.privé et gouvernementale s\u2019il com- Tel est en effet le principal ob- prenait un peu plus l'aspect jectif du programme de la maîtrise économique de la fiscalité.T1 est en fiscalité qu'offre l\u2019université de certain aussi que les personnes Sherbrooke depuis bientôt cinq oeuvrant dans les divers services ans.Ce programme est unique et financiers des entreprises exclusif en son genre au Canada et, trouveraient utile de posséder des voire, en Amérique du Nord.connaissances plus étendues en \u201cNous cherchons par cette struc- fiscalité.ture, de spécifier M.Léo Proven- La scolarité de la maîtrise en cher, directeur du programme, à fiscalité s\u2019échelonne en principe former des professionnels de la Voir page 22: Un programme.Collège de Jonquière Création d'un programme de formation de techniciens en prévention des accidents du travail Pour la première fois au Québec, tiaire (transports, édifices pule réseau public d'enseignement blics, ete.) formera des techniciens en préven- De plus, établi en fonction du divers domaines, \u2018\u2018nous serions ans.conduits à déléguer notre juridiction et notre autorité à une autorité Sommet.commune.\u201d Suite de la page 1 .\u201cL'idée de solidarité et de con- succédant, a attiré l'attention des jugaison des forces est à la base du analystes.À ce sujet, M.Jacques fédéralisme que pratiquent un Parizeau, ministre québécois des grand nombre de pays modernes.Finances, a déclaré que le Québec Le fédéralisme doit être un équi- ne fera connaître sa position finale libre entre l\u2019idée d'indépendan- qu\u2019à l'issue du sommet économi- Voir page 6: Un fédéralisme.que de la Malbaie.0 ® BD - Bb ue a Varennes Qi / INTE THE re Rd - | : So Vig) Saint- Vincen se Praires nt- Augustin e -Paul Ÿ PO E-A ;T ?ILE : a y < Ste - Ÿ Le Bouderydle 3 | use St- Euseggjfe pr T= - n°2 .denne Sera! CHÂTEAUSU A le-Perrot SEU\" ONE, GE Loc Affaires, lundi © mai 1977 REAL eT LONGUEDIL Green¥ifld 4 27 Park À \u201c1 11 n'en coûte que quelques cents par | jour pour demeurer en contact avec le - foyer ou le bureau.Un téléphone dans C la poche.Iso lage @ Quels que soient vos besoins de communications, nous les possédons.Achetez ou louez un de nos appareils à compter de 22%, mois Appareils mobiles ou portatifs VHF/UHF Montréal: 688-7773 Sorel: 742-1111 tion des accidents du travail.A cet milieu, le programme prévoit un effet, un programme expérimental sera inauguré dés septembre prochain au Collège de Jonquière.C\u2019est ce qu\u2019ont déclaré conjointement le président de la Commission des accidents du travail, M.le juge Robert Sauvé, et le directeur général du Collège de Jonquière, M.Claude Boily.Ce programme de formation, d'une durée de trois ans, devrait attirer une quarantaine d\u2019inscriptions dés \u2018la première année.Le service Éducation de la direction générale de la prévention à la Commission des Accidents du Travail, le Collège régional du Saguenay-Lac Saint-Jean et le Collège de Jonquière ont élaboré ce programme.Un groupe de travail constitué de responsables de la prévention oeuvrant dans divers secteurs industriels a aussi collaboré étroitement à définir la fonction de technicien en prèven- tion.Le programme a ensuite été approuvé par la direction générale de l\u2019enseignement collégial du ministère de l'Education.À la fois agent de promotion et éducateur, le technicien en prévention devra posséder des connaissances en sciences exactes et en sciences humaines, de même que des connaissances pédagogiques.Le programme préparera ce futur spécialiste à oeuvrer notamment dans le secteur primaire (mines, foresterie, pêcheries), le secteur secondaire (usines de transformation et chantiers de construction) et le secteur ter- stage dans une industrie, qui fournira aux étudiants l\u2019occasion d'intégrer et d'appliquer les théories apprises.Ce stage permettra également d'évaluer les étudiants en situation.Selon la CAT, l\u2019equipe professorale comprendra quelques professeurs venus de l'industrie et sera complétée de professeurs du milieu collégial.Pour sa part, tout étudiant possédant ou en voie d\u2019obtenir un certificat de fin d'études secondaires ou l'équivalent peut présenter une demande d\u2019admission des maintenant.Un comité provincial assurera le suivi de ce projet expérimental, coordonnera l'implantation de ce programme, évaluera l'efficacité des moyens mis en oeuvre et fera ensuite les recommandations pertinentes aux intéressés.Ce comité sera formé de représentants des entreprises, du service Éducation à la prévention de la Commission des Accidents du Travail, du Collège de Jonquière et du ministère de l\u2019Éducation.Par ailleurs, certains services de l'éducation permanente du ministère assureront sous peu la formation, le recyclage et le perfectionnement des agents de prévention déjà en place.Le service Éducation à la prévention de la Commission collabore en même temps avec des universités afin de mettre sur pied à ce niveau des programmes de formation en prévention.3 OPINIONS Pour se libérer d\u2019un mythe (\u2026) \u201cIl s'est produit de profonds bouleversements dans le monde et au Canada au cours du demi-siècle ou presque qui s'est écoulé depuis la Grande Dépression et l'émergence des théories économiques keynésiennes.Ces deux phénomènes, ainsi que la Seconde Guerre mondiale, ont entrainé une intervention massive du gouvernement dans les affaires économiques, industrielles et sociales.(.) .Dans le vaste domaine de la planification économique, l'expérience démontre de plus en plus la nécessité de se métier des gouvernements.Prenons le cas de la sécurité sociale: la perspective d'une forme de planification globale par l'État exerce un attrait irrésistible sur bien des gens.C'est même le cas de certains hommes d'affaires qui croient préférable une plus grande certitude face aux aléas de la réalité du monde actuel.lis s'apercevraient que sous la férule de l'État, la seule certitude à attendre est celle de la stagnation économique.C'est peut-être un hasard, mais les trois pays d'Europe de l'Ouest où l'économie est la plus chancelante sont la France, la Grande-Bretagne et l'Italie, pays où le dirigisme économique est le plus marqué.(.) Parce qu'ils sentent une certaine déception du public à l'égard des gouvernements, les apprentis planificateurs ont appris à être plus circonspects.Mais la vieille manie est toujours là, dès que se maniteste le moindre signe de pénurie ou d'excédents de produits ou de services ou encore de hausse du taux de chômage, le vieux mythe de la planification refait surface.Est-ce à dire que la planification est inutile?Bien sûr que non.Les entreprises doivent planitier mais les plans les meilleurs sont ceux qui peuvent ôtre adaptés en cours de route aux nouvelles conditions économiques et non pas les plans directeurs pompeux, auxquels on ne peut changer un iota, quel que soit le contexte.Les plans sont constamment revus et corrigés, procédé impensable dans un régime de dirigisme économique, méme si vous trouviez les super-gestionnaires en mesure d'interpréter correctement les signes et établir les stratégies d'adaptation adéquates.(.) Je crois que pour favoriser l'essor économique dans notre pays, les gouvernements devront renoncer au rôle qu'ils veulent jouer et freiner leurs ambitions.Nous avons besoin d'un gouvernement qui se rapproche du type de gouvernement promis par Thomas Jefferson dans son discours inaugural: \u201cUn gouvernement sage et frugal qui empéchera les gens de se nuire mutuellement mais qui leur laissera les coudées franches dans les domaines de l'entreprise privée et de l'amélioration de leur situation\u201d.(\u2026.) Nous avons connu depuis plusieurs années maintenant une expérience approfondie, quoique coûteuse, de I'Etat-Providence.En rétrospective, la croissance de l'intervention gouvernementale dans l'activité économique peut d'abord être perçue comme une réponse à l'impuissance des citoyens face aux forces destructives de la Grande Dépression.Une réponse, dois-je dire, qui a été lourdement influencée par un siècle de théories socialistes européennes.En outre, la guerre et l'après-guerre ont conféré aux gouvernements des pouvoirs nouveaux et d'une grande portée qu'ils répugnent à abandonner.Le vent semble finalement tourner.Les gens découvrent à quel point ils ont perdu leur liberté et ils veulent qu'elle leur soit rendue.L'Histoire est maintenant avec eux, qui saurait les blâmer d'accélérer le cours de l'Histoire\u2026!\u201d Extrait d\u2019une allocution que prononçait dernièrement M.William Moodie, président d\u2019Investissements Canadien Pacifique Limitée, à l\u2019occasion de la quinzième assemblée annuelle des actionnaires.LES AFFAIRES HEBDOMADAIRE D INFORMATION FINANCIERE INDUSTRIELLE ET COMMERCIALE red H2C TES 1 635es Hen Boras Mor 18 1888 President Jean-Paul Levasseur Redacteur en che! Jeen-V.Baltayan Rédacteur en che! adjoint: Michel Durand Redacteurs Martine Boulay.Jacques Vallée, Gilles Fisette.René-Quy Chédanne Alain Gerbler Cotlaborateur Jacques Besufort Correspondants réguliers: Charles Atala.François Gauthier.Jean-Pierre Gaghé.H.Harvey.Joseph Benarrosh.Pierre L.Trudeau Drrecteur de la publicité: René 8.Bourbonnais Gérant adjoint.Plerre A.Goyer Toronto: Marc À.Girard.Gérant pour l'Ontario et l'Est des E.U.Suite 203.801 York Milis Rd.Mills.Ont, 449-3808 447-7404 Ouest canadien et Cahfornie: D.D.Davideon.National Advertising Representative 1350 west Pender St.Vancouver BC Directeur du tirage: Pierre J.Cyr Composé et imprimé aux ateliers de Trone-Continentale 433 boul.Lebeau, Ville St-Laurent.Abonnement un an (52 numéros) $14.00 deux ans 104 numéros) $21.00 trois ans (156 numéros) $28.00 cing ans (260 numéros) $40.00 Diffusion et abonnements en France: Bureau Frontenac.54 rue N.-Dame-Des-Champe, 75008 Parle \u2014 Tél.: 633 06 08 Distributeurs pour l\u2019Europe: CC IF 66 rue R Genève, Suisse, tél: 022/317470 EUROPE $15.00 (annuel) \u2014 poste aérienne ajouter $20.00 opinions peuvent être reproduits à condition d'être accompagnée de la mention \u201creproduit du journal Les Affaires\u201d, en précisent la dete et o! possible la page.Les articles signés expriment l'opinion de leurs auteurs non pes nécessairement csile du jour- nel Les Affaires.{Courrier de Is deuxiéme classe \u2014 Enregistrement no 0923) (Dépôt iéga! \u2014 Bibliothèque nationale du Québec) Fondé en 1961 par feu M.Julien Levasseur De la nécessité de se rapprocher des niveaux de prix internationaux du pétrole De toutes les questions énergétiques auxquelles nous devons faire face, celle du niveau de prix est vraiment la plus importante et la plus fondamentale, car c\u2019est l\u2019unique facteur essentiel qui puisse déterminer la mesure qui nous permettra d'atténuer la demande tout en augmentant l\u2019approvisionnement des ressources énergétiques.Depuis septembre 1973, alors que le gouvernement fédéral est intervenu en imposant le gel à $3,80 le baril, les prix du pétrole canadien ont été assujettis à un contrôle réglementaire.Dans l\u2019intervalle, le prix du pétrole a augmenté par étape jusqu\u2019à un niveau concurrentiel de $9,75 le baril, alors que le prix du gax naturel, au point de livraison à Toronto, a augmenté jusqu\u2019à 85 pour cent de ce même niveau, selon le critère des énergies équivalentes.Comme je vous l\u2019ai dit plus tôt, les prix canadiens du pétrole demeurent parmi les plus bas dans le monde industriel.l'heure actuelle, le prix du pétrole canadien livré à Toronto ou à Montréal est de plus de $1 le baril de moins que les prix actuels du pétrole livré à Chicago, et est inférieur d\u2019au moins $4 au prix de pétrole étranger au port d\u2019entrée à Montréal.Au cours des quatre dernières années, nous avons fermement tenté d\u2019atténuer l'augmentation des prix de pétrole, en limitant les augmentations du prix canadien, et en accordant des indemnités compensatoires pour le pétrole étranger importé dans l\u2019est du Canada, dans le but de modérer les répercussions de leur prix sur les coûts d\u2019exploitation des commerces canadiens.En même temps, cependant, nous avons aussi nettement reconnu la nécessité de permettre aux prix du pétrole canadien de se rapprocher progressivement des 1 niveaux internationaux.En réalité, je crois qu'il est juste de dire que toutes les provinces acceptent, en théorie, la nécessité de se rapprocher des niveaux de prix internationaux.En pratique, la différence se situe au niveau de l\u2019échéancier et de la limite des hausses de prix futures.On prétend que ce n\u2019est pas le moment d\u2019augmenter les dépenses des consommateurs et du secteur commercial alors que le taux de chômage est élevé et que l\u2019inflation demeure un grave problème.On ne peut ignorer ces raisons, et c\u2019est pourquoi nous avons persisté à maintenir les prix canadiens bien au-dessous de ceux des autres pays industrialisés.Cependant, nous nous devons, en tant que nation, de peser les avantages temporaires et à court terme, ainsi que les coûts à long terme.Rien n'est plus certain que le fait que nous devrons faire face a de graves conséquences dans l'avenir, si nous ne prenons pas maintenant les mesures nécessaires, c\u2019est-à-dire permettre des hausses de prix qui sont primordiales, pour réduire la croissance de la consommation énergétique et fournir les fonds nécessaires à la découverte, à la mise en valeur et à la commercialisation de nouvelles réserves de pétrole et de gaz naturel pour l\u2019avenir.Le Canada se doit de se pencher sérieusement sur les meilleures façons de réagir au changement radical qui .s'opère actuellement dans son tableau énergétique.S\u2019adressant aux congressistes du Conseil Canadien du Commerce de Détail, le ministre de l\u2019Énergie, des Mines et des Ressources, M.Alastair Gillespie, a abordé la question vitale des niveaux de prix du pétrole et du gaz naturel canadiens en regard de l\u2019augmentation de la disponibilité de nos approvisionnements énergétiques.Si l\u2019on doute un tant soit peu du coût économique et humain engagé dans la poursuite d\u2019une politique fondée sur l\u2019heureuse illusion engendrée par l'attitude \u201caprès moi, le déluge\u201d, il suffit de voir ce qui s\u2019est passé aux États-Unis, seulement l'hiver dernier.(.) Les oppositions à la hausse des prix étaient fondées sur divers autres motifs.On prétendait, par exemple, que la plus grande partie du revenu tiré de cette hausse n\u2019irait que dans les coffres de l\u2019État, que rien n\u2019assure que les sociétés pétrolières réinvestiraient le revenu additionnel perçu afin d\u2019intensifier les explorations et la mise en valeur des ressources, et qu\u2019en tout cas les hausses imposées jusqu\u2019à maintenant n\u2019ont servi à rien, sinon à très peu de choses.En ce qui concerne le gouvernement fédéral, je veux soulever deux points: premièrement, pendant quelques années le revenu perçu par le Trésor a servi en gros à défrayer des dépenses liées à l\u2019énergie, notamment les dépenses engagées dans le cadre du programme d'indemnisation des importateurs de pétrole, les paiements de péréquation en matière d\u2019énergie versés aux provinces, et les investissements dans les nouvelles installations énergétiques.Deuxièmement, l\u2019État impose actuellement un régime fiscal très élevé en vue d'encourager les societes pétrolières à réinvestir les flux de liquidité dans l\u2019exploration et la mise en valeur des ressources; cet encouragement a été considérablement renforcé par les nombreuses mesures dont fait état le budget présenté vers la fin du mois dernier par mon homologue, M.Donald Macdonald.En réinvestissant totalement les flux de liquidité obtenus en surcroit, l\u2019État ne s'approprierait qu\u2019une petite partie de l'augmentation des revenus des sociétés pétrolières, soit environ trois pour cent de chaque hausse d\u2019un dollar le baril; ce pourcentage serait plus que compensé par l\u2019augmentation des paiements de péréquation découlant de la hausse des prix.Ce n\u2019est qu\u2019une question de jugement de savoir si la part de revenu conservée par les provinces productrices est excessive ou non.Cependant, je voudrais souligner ici que l\u2019Alberta et la Saskatchewan ont toutes deux apporté des modifications à leur système fiscal de manière à encourager les sociétés pétrolières tant à la prospection qu\u2019à l'exploitation pétrolières.De plus, il faut remarquer que des 87 cents obtenus de la vente d\u2019un gallon d'essence dans une station-service de l\u2019Ontario, les provinces productrices n\u2019obtiennent que 11 cents, part du profit tiré de leurs réserves de pétrole en voie d\u2019épuisement tandis que le gouvernement de la province consommatrice revendique 20 cents par l'imposition de taxes.Comme je l\u2019ai déjà mentionné, les gouvernements tant fédéral que provinciaux ont révisé leur système d\u2019impôts au cours des cing dernières années dans l\u2019espoir d'augmenter les revenus des sociétés pétrolières et partant, de leur permettre de couvrir les hausses considérables des coûts auxquelles elles sont exposées au moment d\u2019établir de nouvelles ressources pétrolières.Tout porte à croire que les sociétés ont, à leur tour, réinvesti leurs flux de liquidités à cette fin.Même s\u2019il peut en être ainsi, quelques critiques demandent à quoi cet argent a servi.Les explorations accrues, par exemple, ont permis de découvrir environ quatre autres billions de pieds cubes de gaz naturel dans l\u2019ouest du Canada au cours de la derniére année seulement.Il est pärfaite- ment vrai que les nouvelles découvertes de pétrole ont été quelque peu décevantes, mais il semble qu\u2019aucune raison ne justifie un relachement dans les recherches.(.) Etant donné que les prix du gaz naturel et du pétrole continuent de se rapprocher du prix mondial, il faudra que les consommateurs consacrent une plus grande partie de leur revenu à l\u2019achat de produits pétroliers; le niveau de leurs dépenses dépendra de la mesure dont ils seront disposés à modérer leur consommation d\u2019énergie.Mais il ne faudrait pas exagérer les répercussions d\u2019une telle augmentation des prix.En effet, compte tenu de nos revenus, l\u2019énergie coûte encore moins cher aujourd\u2019hui qu'il y a quinze ans.Sans tenir compte de l'effet des taxes et impôts personnels directs pour cet exemple, il faut, en 1976, au travailleur du secteur industriel qui perçoit un salaire moyen, un revenu de 4,9 minutes de travail pour s\u2019acheter un gallon de mazout en regard de 7 minutes en 1960.A cause de la taxe d\u2019accise spéciale, les prix de l'essence au Canada sont déjà près du niveau auquel ils seraient fixés si le prix du pétrole intérieur concordait avec le prix mondial.Cependant, le même -travailleur obtiendrait un revenu suffisant pendant 8,6 minutes de travail pour s\u2019acheter un gallon d\u2019essence en 1976 par rapport à 13,7 minutes en 1960.Comparativement au salaire moyen dans l\u2019industrie, le gaz naturel et l'électricité coûtaient environ 40% plus cher en 1960 qu\u2019en 1976.Même si personne ne tient à payer ) plus cher, il est évident que les augmentations des prix canadiens vers les niveaux mondiaux ne nous empécheront pas de dormir.- Les Affaires, fundi § mel 1077 ZT | | ERY?itd Pera\u201d ar [EERE CN od Une voiture personnelle\u2014vraiment personnelle .La nouvelle Chrysler LeBaron, plus élancée, plus légère, est remarquablement luxueuse.Elle transporte six passagers en tout confort et répond aux exigences que vous impose votre mode de vis.Ces caractéristiques particulières en font une voiture exclusive; sièges recouverts de cuir corinthien, éclairage intérieur LeBaron sedan 4 portes LeBaron coupe 2 portes M RYSLER 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frais supplémentaires.Les Affaires, lundi © mai 1977 «LE POINT ÉCONOMIQUE La confusion et le budget du Québec par François Gauthier, économiste On a reproché récemment au gouvernement du Québec d'avoir présenté un budget qui ne serait pas expansionniste.Ainsi, la publication d\u2019une étude du Conseil Économique du Canada intitulée \u2018\u2018Étude sur les disparités régionales\u2019\u2019 a amené certains commentateurs d suggérer que les mesures fiscales adoptées par le Québec allaient d l'encontre de certaines des recommandations contenues dans cette étude.Dans un chapitre intitulé \u2018Vers une plus grande intitiative des provinces dans la réduction des écarts du chômage\u201d le Conseil serait d'avis que le Québec pourrait très bien emprunter d l\u2019extérieur, \u2018\u2018sans problèmes insurmontables\u201d car sa detté extérieure totale, par rapport au revenu personnel, serait \u2018comparable\u2019 à celle de l\u2019Ontario.Recommandations surprenantes Il est presque incompréhensible que de telles recommandations proviennent du Conseil Économique du Canada puisque le taux de chômage et les activités fiscales du gouvernement du Québec ne sont pas directement liés.Posons-nous quelques questions : 1- Le défunt gouvernement du Québec n\u2019a-t-il pas suffisamment augmenté ses dépenses au cours des quatre dernières années ?Entre les années fiscales 72-73 et 76-77 les dépenses sont passées de $5 milliards à $10.2 milliards, soit un doublement.2- Est-ce que le rythme de croissance de l\u2019endettement public aurait été trop faible ?La dette du gouvernement du Québec a également doublé au cours des quatre derniéres années.3- Pourquoi le gouvernement du Québec aurait-il intérét d emprunter davantage d l'étranger ?Certainement pas parce que sa dette serait comparable à celle de l'Ontario ou alors il faudrait supposer que l'Ontario constitue la juste norme qu\u2019il faut imiter en tout temps.Il n\u2019est pas non plus normal d'emprunter pour financer les dépenses courantes et notamment les hausses fabuleuses des rémunérations qui ont été consenties dans les secteurs public et parapublic.Il n'est pas souhaitable non plus de se gorger de capitaux étrangers puisque cette forme d'emprunt comporte les risques qui sont liés d la dépréciation du dollar canadien et a pour conséquence d'alourdir le déficit courant du Canada en raison de l'accroissement du service de la dette internationale du Canada.Une conception mécanique de la fiscalité Les propos du Conseil Économique du Canada reflètent une conception mécanique des activités fiscales.Ainsi, une réduction des impôts suivant le catéchisme des économistes aurait pour effet d'augmenter le revenu disponible et donc d'augmenter les dépenses des consommateurs.Une hausse des dépenses aurait pour conséquence d'augmenter les dépenses, la production et par ricochet l\u2019emploi.Enfin une hausse des dépenses et une réduction des impôts ne feraient pas de problème puis- qu\u2019il suffirait d\u2019emprunter ici ou d l'extérieur pour financer l\u2019heureux déficit.Si l'expérience des dernières années a quelque valeur, elle tend àd démontrer que les manipulations fiscales des gouvernements n\u2019ont pas les conséquences heureuses que prévoient les manuels scolaires.Il n\u2019y a rien de réconfortant dans le fait que les dépenses publiques au Canada soient passées de $16.5 milliards en 1965 à $67.4 milliards en 1975.Il n\u2019y a rien de réjouissant non plus dans le fait que les impôts de toutes sortes représentaient 39.3% de la production totale en 1975 contre 30.3% en 1965.Tandis que les dépenses publiques augmentaient de 300%, la production n\u2019augmentait que de 60% entre 1965 et 1975 au Canada.Quant aux prix, ils explosaient: +80%.On admettra volontiers que la hausse désordonnée et incontrôlée des dépenses publiques n\u2019est - pas la cause unique de l\u2019inflation, du déséquilibre de la balance des paiements et des autres maladies économiques mais on ne peut nier qu\u2019il puisse exister une relation pernicieuse de cause d effet.On soutiendra peut-être qu\u2019il ne saurait désormais être question d'augmenter les dépenses publiques mais bien de réduire les impôts.Mais ce voeu est-il réaliste ?Peut-on raisonnablement penser que les municipalités vont réduire leurs impôts alors qu'elles n\u2019ont qu\u2019une idée: augmenter leurs dépenses et leurs impôts ?Le gouvernement du Québec peut-il raisonnablement emprunter davantage ici ou ailleurs pour financer un déficit budgétaire encore plus élevé ?La règle selon laquelle l\u2019emprunt sert d améliorer l'appareil de production que l\u2019on rencontre dans le secteur privé a aussi sa place dans le secteur public et il ne viendrait jamais à l\u2019idée d\u2019un bon gestionnaire de s'endetter d long terme pour verser des dividendes.Un tel comportement limiterait à coup sûr son aptitude d emprunter et en augmenterait le coût.Ce qui compte: l\u2019image ou la perception Ce qui importe dans un budget ce n\u2019est pas son contenu en soi mais bien la perception que les agents économiques ont de ce contenu.Ainsi, il n\u2019y avait rien de conservateur dans le budget de M.Parizeau et pourtant plusieurs observateurs ont affirmé qu'il l\u2019était et même qu\u2019il s'agissait là d\u2019un budget de banquiers, c\u2019est-d-dire d\u2019un budget destiné à faire plaisir aux prêteurs du gouvernement.L'augmentation prévue de 13% n\u2019a rien de conservateur: Elle est même très ambitieuse méme si elle est inférieure à celles des dernières années.Des emprunts de $900 millions représentent une masse impressionnante qui n'a rien de modeste même s'ils seront inférieurs d ceux de l\u2019année passée.Une réduction d\u2019impôts sur les revenus des particuliers contribuerait surtout à augmenter les importations et l'épargne des contribuables d revenus élevés, autant de conséquences qui ne stimulent ni l\u2019économie ni la demande d'emplois.Le gouvernement aurait pu consentir des abattements fiscaux (par exemple l'exonération d'impôts au cours des 5 prochaines années) pour toutes les nouvelles entreprises employant 50 personnes et plus mais il semble que le gouvernement ait préféré stimuler les petites et moyennes entreprises.Conclusion Les hausses générales des dépenses publiques ainsi que les réductions générales d'impôts constituent actuellement des manoeuvres difficiles pour le Québec.Les hausses brutales de dépenses engendrent l\u2019inflation et des transferts massifs des revenus qui tuent l\u2019incitation à épargner, à produire et à travailler.Les réductions générales d'impôts ne sont pas plus indiquées puisque l'accroissement consécutif dans les besoins d'emprunts ne pourrait relancer la production dans les firmes exportatrices, ni moderniser l'appareil de production.Seules des réductions ou des abandons complets mais temporaires d'impôts sur les bénéfices des entreprises destinés à stimuler la Suite en page 22 La Chambre demande que la législation concernant l'auditeur général soit appliquée au plus tôt La Chambre de Commerce du Canada demande une application rapide du Projet de Loi C-20, loi concernant l\u2019Auditeur général, dans le mémoire qu\u2019elle vient d\u2019envoyer à Allan F.Lawrence, président du Comité des Comptes Publics à la Chambre des Communes.Introduit en novembre, ce projet de loi est à présent devant ce .Comité et contient des clauses visant à accroître l'indépendance de l\u2019Auditeur général, à faciliter son recrutement de personnel, à améliorer son accès à l\u2019information et à étendre son secteur d\u2019enquête pour inclure les cas où des fonds sont dépenses sans souci d\u2019économie ou d'efficacité.Le projet de loi énonce également les exigences quant à la publication rapide du rapport de l'Auditeur général au Ministre des Finances et à la Chambre des Communes et lui confère le droit de fournir Un fédéralisme.Suite à ia page 3 ce et l\u2019idée de conjugaison des forces.\u201d De ces principes, M.Des Marais propose trois règles pour guider une révision de notre fédéralisme.Il s\u2019agit notamment d\u2019un partage des pouvoirs conforme à la volonté des provinces; une représentation équitable des groupes en cause; la protection des droits des minorités.des rapports intérimaires sur des questions d'importance et urgentes.Le mémoire de la Chambre, tout en notant que l\u2019approbation de ce projet de loi est attendue depuis longtemps, demande que le processus de révision des recommandations de l\u2019Auditeur général par le Comité des Comptes Publics soit accéléré.Plus spécifiquement, il recommande que ce rapport soit automatiquement transmis au Comité des qu'il est déposé en Chambre et ce Comité devrait être obligé de s'organiser de façon à pouvoir s\u2019y consacrer dans les 30 jours.Le Projet de Loi C-20 incorpore les principales recommandations du Comité d'étude indépendant (le Comité Wilson) et de la Chambre qui avait soumis un mémoire à ce comité en 1974.Dans son mémoire, la Chambre insiste sur la nécessité d'appliquer les recommandations de l\u2019Auditeur général, au plus tôt.\u201cLe rapport de l'Auditeur général est une garantie extrêmement importante\u201d déclare R.F.Booth, Président du Conseil exécutif de la Chambre du Canada.\u201cIl nous dit quelle prudence le gouvernement a exercée dans ses dépenses avec I'argent de nos impôts.Il est extrêmement important que la procédure permettant de l\u2019évaluer aille plus vite ainsi que celle qui touche à la mise en place de ses recommandations.\u201d Un petit groupe, c'est pas une petite affaire! Chez Ramada, on traite vos petites réunions d\u2019affaires sur le même pied que les grosses conventions.sur un grand pied! Faites donc ls prochaine chez nous.Quelle que soit la grandeur de vos besoins, nous nous plierons en quatre, s\u2019il le faut, pour y répondre.Si vous avez besoin d\u2019équipement audio-visuel, de fa- cilités pour relaxer, North Bay Québec Toronto (Don Valley) Toronto (Centre ville) Montréal (Parc Olympique).(514) 256-9011 Montréal (Centre ville) De plus en plus connus et reconnus RAMADA INN ou tout simplement d\u2019un service bien attentionné.demandez et vous recevrez chez Ramada! 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l\u2019orateur pense que le taux de croissance à long terme a vraisemblablement subi une réduction marquée, estimant que la capacité de production de certaines fibres demeurera excédentaire pendant un certain temps encore.Certes, des progrès modestes ont été réalisés ces derniers temps dans le rétablissement des prix.Nous avons, a-t-il fait remarquer, réduit nos frais d\u2019exploitation et accru notre pénétration du marché.\u2018Bien qu\u2019ils soient\u2019 en voie de s\u2019améliorer, nos résultats financiers demeurent encore nettement insatisfaisants\u201d\u2019.La plupart des pays industrialisés ont dû faire face à des pressions inflationnistes continues et se sont relevés péniblement de la récession de 1974-75.Le Canada, a fait observer M.McCarthy, n\u2019a pas fait exception à la règle.Son taux de croissance de l\u2019an dernier ayant été le plus bas parmi ceux de tous les principaux pays industrialisés, à l'exception de la Grande-Bretagne bien sir.L'affaiblissement de la capacité de concurrence de l\u2019industrie manufacturière canadienne a fait l'objet, selon le président de Du Pont, d\u2019abondantes discussions au cours des derniers mois.\u2018Bien que les salaires soient supérieurs à ceux payés aux États-Unis, la productivité est d'environ 20% moindre\u201d.Le Canada, a-t-il ajouté, a cessé de bénéficier de frais de main- d'oeuvre moins élevés, susceptibles de compenser les désavantages de la production canadienne, comme les installations de fabrication à plus petite échelle, les frais de construction, les coûts en capital et les frais plus élevés imposés par l\u2019État.En conséquence, a-t-il dit, le Canada consacre maintenant une part plus faible de son activité économique à la fabrication et importe une plus grande partie des produits dont il a besoin que tout autre pays industrialisé au monde.Puis, faisant des commentaires sur la législation projetée au Québec au sujet de la langue \u2014 le projet de loi No 1 en l'occurrence \u2014 M.McCarthy a déclaré que \u201cDu Pont du Canada pourrait s\u2019y conformer sur le plan de ses activités québécoises de commercialisation et de fabrication\u2019, indiquant toutefois que ce projet de loi pourrait avoir des conséquences sérieuses sur le rôle de son siège social situé à Montréal.\u201cParmi les entreprises dont le siège social est situé à Montréal, bon nombre sont \u2014 comme la nôtre \u2014 d'envergure nationale et Les Affaires, lundi © mai 1977 une part importante de leurs activités de commercialisation et de fabrication s'exerce ailleurs au Canada, à l'extérieur du Québec.Or, la publication récente, par le gouvernement du Québec, du Livre blanc sur la langue constitue \u2014 pour ces entreprises \u2014 une source de graves préoccupations.Selon M.McCarthy, certaines entreprises \u2014 il va de soi \u2014 pourraient se conformer aux dispositions de la Charte de la langue sur le plan de leurs activités locales.Toutefois, compte tenu de la législation projetée en ce qui touche a la langue d\u2019enseignement et à la langue de travail, \u2018\u2018il serait difficile de retenir au Québec le Voir page 12: Du Pont.EMISSION DE $600,000,000 D'OBLIGATIONS DU GOUVERNEMENT DU CANADA NON REMBOURSABLES PAR ANTICIPATION - DATEES DU 15 MAI 1977 Le ministre des Finances a autorisé la Banque du Canada à recevoir des souscriptions à un emprunt à émettre contre espèces comme suit: Obligations 74% à 2 ans 84 mois échéant le 1° février 1980 Prix d\u2019émission: 99.40% rapportant environ 7.74% a Péchéance Intérêts payables le 1°\u201d août et le 1°\" février Les intérêts de deux mois et demi payables le 1°\u2019 août 1977 Coupures: $1,000, $5,000, $25,000, $100,000 et $1,000,000 et Obligations 8% à 5 ans 14 mois échéant le 1*\" juillet 1982 Prix d\u2019émission: 99.50% rapportant environ 8.12% a Péchéance Intérêts payables le 1°\" juillet et le 1°\" janvier Les intérêts d\u2019un mois et demi payables le 1° juillet 1977 Coupures: $1,000, $5,000, $25,000, $100,000 et $1,000,000 et Obligations 94% à 20 ans échéant le 15 mai 1997 Prix d\u2019émission: 99.50% rapportant environ 9.31% a Péchéance Intérêts payables le 15 novembre et le 15 mai Coupures: $1,000, $5,000, $25,000, $100,000 et $1,000,000.L'émission d\u2019obligations 94% échéant le 15 mai 1997 comporte une réserve selon laquelle le gouvernement du Canada établira un fonds d\u2019achat.Le gouvernement du Canada s\u2019engage à acquérir, dans la mesure du possible, au cours de chaque trimestre de l\u2019année civile jusqu\u2019à l\u2019échéance et sous réserve de disponibilité dans le marché à un prix n\u2019excédant pas le prix d\u2019émission initial, plus l\u2019intérêt couru, au moins * de 1% du principal des obligations 94% échéant le 15 mai 1997.Pour le trimestre courant, la gestion de ce fonds d\u2019achat commencera le 15 mai 1977.Le gouvernement pourra, toutefois, appliquer à cet engagement, au cours de quelque trimestre de toute année, l\u2019achat des obligations effectué au cours de la période de douze mois écoulée pour laquelle aucun crédit n\u2019a été inscrin à Ce titre.Aux termes de ces dispositions, le gouvernement du Canada devra avoir acquis, à la date d\u2019échéance de cette émission, un montant maximum d'obligations égal à 40.5% de l\u2019émission initiale.L'émission d\u2019obligations 94% datées du 15 mai 1977 et échéant le 15 mai 1997 ne dépassera pas $200 millions.La Banque du Canada convient d\u2019acquérir un minimum de $300 millions des nouvelles obligations.Cette acquisition sera affectée à n\u2019importe quelle échéance sauf que ce total comprendra un minimum de $60 millions des obligations 94% échéant le 15 mai 1997.Le produit de l\u2019offre servira aux fins générales du gouvernement du Canada.Les nouvelles obligations 74% échéant le 1° février 1980 s\u2019ajoutent aux $475 millions d\u2019obligations 74% échéant le 1° février 1980 et datées du 1°\" février 1977 et du 1°\" avril 1977.Les nouvelles obligations seront datées du 15 mai 1977 et porteront intérêt à partir de cette date.Le principal et les intérêts sont payables en monnaie légale du Canada, le principal à toute agence de la Banque du Canada, et les intérêts, sans frais, à toute succursale au Canada d\u2019une banque à charte.Les titres définitifs seront disponibles le 16 mai 1977 (sans paiement de l\u2019intérêt couru) et par la suite sous deux formes: au porteur avec coupons annexés et sous forme entièrement nominative, les intérêts étant payables par chèque.Les obligations de l\u2019une ou de l\u2019autre forme seront de mêmes coupures et entièrement interchangeables quant aux coupures et/ou à la forme, sans frais (sous réserve des exigences de transfert statutaires, le cas échéant).Les nouvelles obligations sont autorisées conformément à une loi du Parlement du Canada.Le principal et les intérêts sont imputés au Fonds du revenu consolidé du Canada.Sous réserve d'attribution, les souscriptions aux nouvelles obligations peuvent se faire par l\u2019intermédiaire de fout courtier en valeurs mobilières autorisé à faire office de distributeur initial ou de toute banque située au Canada.J Finances Finance AP3 | LINCOLN La qualité est un bon placement Une réussite technique: une voiture dont I'empattement ne mesure que 110 pouces, mais dont le roulement est digne d\u2019une voiture de grand luxe.Aujourd'hui.une nouvelle voiture de luxe de même taille que les grandes voitures européennes offre la douceur de roulement et le silence intérieur remarquables des grandes voitures de luxe nord-américaines.Cette voiture.c'est la Lincoln Versailles.Et son superbe comportement est le résultat de raffinements techniques exceptionnels apportés par une équipe spéciale d'ingénieurs.Vue panoramique du restaurant Windows PELLE OIL) du World nier ew York.La Lincoln Versailles, c'est la douceur de roulement: les principaux éléments sont équilibrés avec une précision remarquable.La Lincoln Versailles, c'est le silence intérieur: son insonorisation 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résultat des augmentations des prix de l\u2019alimentation provoquées et le mauvais temps que la Floride a connus en janvier.Sauf imprévu, l\u2019augmentation des prix devrait se ralentir dans les prochains mois.L\u2019augmentation du taux de chômage désaisonnalisé (8,1%), le plus fort jamais enregistré par Statistique Canada depuis la publication de ses chiffres mensuels de chômage en 1953, cache une assez forte amélioration de la situation de l\u2019emploi.En réalité, l\u2019emploi a augmenté au taux annuel de 5% depuis décembre.La forte augmentation du taux de chômage est due au fait que l\u2019effectif de la population active (c\u2019est-à- dire ceux qui travaillent ou qui cherchent du travail) a augmenté fortement ces derniers temps.Le taux de chômage a augmenté dans toutes les provinces sauf au Manitoba, et les plus fortes augmentations ont été enregistrées dans les provinces où le chômage était déjà le plus élevé.Le taux au Québec était de 10% et la moyenne pour les provinces de l'Atlantique était de 13,4%.Bien que le chômage ait augmenté l'indice de la production industrielle indique nettement que la situation economique s\u2019améliore.L'indice a progressé - très fortement en novembre et décembre, et si les gains de janvier et février ont été relativement faibles, le chiffre pour le trimestre devrait être bien supérieur à la moyenne du quatrième trimestre de 1976.En fait, bien que les chiffres de mars ne soient pas encore disponibles, il est probable que la progression dans le trimestre dépassera un taux annuel de 9%.Le commerce extérieur a été un autre secteur très vigoureux.Malgré les conditions météorologiques défavorables aux États-Unis, les exportations ont fortement augmenté jusqu\u2019à présent cette année.D\u2019après les premiers L\u2019augmentation des prix s\u2019accélère POURCENTAGE ANNUEL D'AUGMENTATION DE L'INDICE DES PRIX A LA CONSOMMATION (Chiffres désaisonnalisés) se va \u2026e d JL 1 1 i _ 0 N D |] F M 1878 .1077 \u2018 Les Affaires, lundi 9 mai 1977 chiffres, les exportations de marchandises en janvier et février\u2019 ont été en moyenne de 8% supérieures au quatrieme trimestre, soit un gain de 36% sur une base annuelle.Du côté négatif, la construction domiciliaire a commencé à ressentir les effets d'un stock élevé de maisons invendues, le résultat du nombre record de mises en chantier de 1976 et de ventes qui demeurent léthargiques.En mars, le nombre de mises en chantier a décliné, soit un taux annuel de 222 200 contre 272 000 en février.En moyenne, le nombre de mises en chantier dans le premier trimestre de 1977 est de 12% inférieur à celui du premier trimestre de 1976.Selon les chiffres sur le nombre de journées de travail perdues à la suite de grèves en 1976, publiés le mois dernier, l\u2019année passée a été légèrement moins agitée que 1975, qui avait connu un nombre de grèves record.Si l\u2019on exclut le temps perdu lors de la \u2018journée de protestation\u2019\u2019 nationale, le nombre total de journées perdues a été de 7,6% inférieur à celui de 1975, et décembre 1976 a été le mois le plus calme depuis près de quatre ans.Enfin, le Gouverneur de la Banque du Canada et le Ministre des Finances ont exposé vers la fin du mois la politique monétaire qu\u2019ils avaient l'intention d'appliquer dans les prochains mois.Dans son Rapport annuel, le .et augmentation du chômage aussi TAUX DE CHOMAGE, EN POURCENTAGE DE LA POPULATION ACTIVE (Chiffres déssisonnalisés) 8.2 78 76 74 72 22 / = 7.8 78 7.4 72 Gouverneur a dit clairement qu\u2019il poursuivrait sa politique de réduction progressive de la croissance de la masse monétaire sans provoquer de perturbations.Pour sa part, le Ministre des Finances a présenté un budget qui, tout en augmentant un peu le degré de stimulation, vise surtout à réduire l'inflation.Tous les deux ont reconnu qu\u2019il n\u2019était pas facile de sortir de la situation actuelle de \u2018\u2018stagflation\u2019\u201d\u2019 (stagnation économique accompagnée d'inflation) et qu'il faudrait du temps et de la tenacité dans l\u2019application de la politique actuelle de réduction progressive de la croissance de la masse monétaire et des dépenses gouvernementales.Occupez-vous de vos affaires.On s'occupe du reste.Le forfait d'affaires VIA CN, c\u2019est la solution économique aux voyages d'affaires entre Montréal et Toronto.Une formule tellement appréciée que VIA CN l'a amendée pour vous offrir un plus grand choix d'hôtels à Toronto.Le forfait d'affaires comprend: e L'ailer-retour en voiture club (Par le train de nuit 10 e Les repas servis à votre place dans le train.e Une nuit au Royal York, au Harbour Castle, au Lord Simcoe ou à l'Hôtel Toronto.Prolongement de séjour moyennant ajustement.Le tout vous est offert à partir de $89.95 et le stationnement est gratuit à la gare de Dorval.Pour plus de renseignements, consultez votre agent de voyages ou le bureau des Ventes Voyageurs VIA CN.Le forfait d\u2019affaires VIA CN.économie \u2014 confort-commodité No de permis: 7501-50369 yennant un léger supplément.) V/n États-Unis: REPRISE La progression rapide se poursuit À la fin du premier trimestre, selon la plupart des indicateurs, les résultats obtenus par l\u2019économie américaine ont été meilleurs que prévu.Le PNB a augmenté au taux annuel de 5,2%, le double du taux du dernier trimestre 1976, malgré les effets de l'hiver rigoureux.Bien que le taux élevé d'accumulation des stocks dans le premier trimestre laisse entrevoir une décélération de la croissance économique plus tard dans l'année, la bonne performance chez nos voisins apportera des avantages sensibles au Canada durant 1977.La production industrielle a progressé de 1,4% en mars, soit un taux annuel de 18,2%.C\u2019est la plus forte augmentation mensuelle depuis août 1975 et elle est principalement due à une augmentation de 21% de la production automobile.La production industrielle totale était de 5,5% supérieure à celle de mars 1976 et de 20,9% supérieure à celle de mars 1975, au creux de la récession.La construction domiciliaire est également en plein essor et le nombre de mises en chantier en mars est de 17% supérieur à celui de février, soit un taux annuel de 2,1 million, le plus fort total depuis près de quatre ans.Le taux pour les maisons unifamiliales mises en chantier était de 1,5 million, chiffre le plus élevé jamais enregistré.Les chiffres des permis de construction confirment la bonne orientation, car le nombre de permis accordés en mars n\u2019est pas loin du chiffre mensuel record.Les ventes au détail sont un autre secteur en progression.Elles ont augmenté au taux annuel de 32,9% en mars, après un taux révisé d'augmentation de 37,6% en février.La croissance des ventes a été particulièrement forte dans les biens durables, qui viennent en tête de la progression.Dans l\u2019ensemble, les ventes au détail durant le mois ont été de 12% supérieures à celles de mars 1976.Le niveau de l'emploi a augmenté au taux annuel de 6,9% en mars, atteignant le chiffre record de 89,5 millions, et le taux de chômage a baissé légèrement.Le taux d\u2019inflation a légèrement augmenté dans le premier trimestre de 1977, au taux annuel de 6,6% contre 5,7% dans le dernier trimestre 1976.Les pressions inflationnistes qui continuent ainsi de s\u2019exercer sur l\u2019économie, de même que le chiffre de croissance élevé du PNB, ont amené le Président à retirer la demande qu\u2019il avait adressée au Congrès d\u2019une réduction de $50 de l'impôt sur le revenu.Cette décision réduirait de $10 milliards le montant des mesures de stimulation économique, soit un tiers environ du total proposé sur deux ans.Non seulement les propositions seraient ainsi moins inflationnistes, mais elles éviteraient aussi au Trésor d\u2019emprunter $10 milliards sur les marchés financiers, une mesure qui aurait renforcé les\u2019pressions à la hausse sur les taux d\u2019intérêt.La Lancia HPE* pas de glaces \u201copéra\u201d mais un luxe honnête et de bon aloi.Pour Lancia, le luxe ne consiste pas à poser de minuscules glaces de custode et à les appeler \u2018\u2018fenêtres opéra\u201d.Il faut faire preuve d\u2019honnêteté intellectuelle.C\u2019est dans cette optique que Lancia a lancé sa HPE sur le marché canadien.Cette voiture de $9995\"*affiche moins de chrome que la plupart des voitures de $3249.Le tape-a-I'oeil céde le pas à une mécanique raffinée.La HPE possède: traction avant, double arbre à cames en tête, quatre freins à disque et suspension à quatre roues indépendantes, direction à pignon et crémaillère, boîte de vitesses à cinq rapports.Aucune autre familiale ne peut en dire autant.10 Ces caractéristiques techniques (plus les petits conforts tels les sièges orthopédiques inclinables en cuir italien) font de la Lancia HPE une voiture des plus agréables à conduire.Pour effectuer un essai prolongé de la Lancia, téléphonez au concessionnaire Lancia (consultez les pages jaunes).\u201cHigh Power Estate **Le prix de vente au détail suggéré par le fabricant n'inclut pas le transport, la taxe, les plaques d'immatriculation, ni les frais de préparation du concessionnaire.Copenhague Northern Telecom prêche les avantages de la numérisation Northern Telecom consacrera plus de $120 millions a Ia recherche et au développement, afin de compléter sa série de systèmes numériques la commutation et de transmission d'ici 1980, C\u2019est ce qu\u2019a déclaré M.Basile A.Bénéteau, président du conseil de Northern Telecom International Limitée, aux responsables des administrations danoise, suédoise, finlandaise et norvégienne du telephone, réunis pour un séminaire à Copenhague.M.Gordon E.Inns, vice- président exécutif, région de l\u2019Ontario, Bell Canada, a entretenu les participants au séminaire des projets de Bell pour intégrer la technologie numérique à son réseau.Il a conseillé à ses homologues nordiques de se prévaloir des avantages et du potentiel que présente la commutation numérique.Les avantages économiques de la numérisation sont si convainquants \u2018\u2018qu\u2019il est impératif de s\u2019y convertir\u201d de dire M.Inns.: Il a ajouté que Bell Canada prévoit la numérisation de 15 pour cent de ces centraux téléphoniques d'ici au milieu des années 80, y compris la majorité de ses installations urbaines.Au début des années 90, 75 pour cent du réseau interurbain sera numérique.L'orientation des activités internationales de Northern Telecom a fait l\u2019objet de la communication de M.William T.Simpson, président de Northern Telecom International.I a souligné que la compagnie avait conclu récemment des accords de licences pour la fabrication et la commercialisation de son système numérique de communications commerciales, le SL- 1, avec Televerket de Suède, the General Electric Company d\u2019Angleterre, et la Société française des téléphones Ericsson, société affiliée à Thomson-CSF de France.\u201cCes accords\u201d, a-t-il poursuivi \u201cillustrent bien l\u2019un des principaux aspects de notre exploitation internationale: la volonté de notre entreprise d'effectuer des transferts de technologie tout autant que d'en acquérir auprès d\u2019administrations comme les vôtres ou auprès de vos fournisseurs.Nous sommes tous disposés à partager notre acquis technologique et notre expérience avec vous, mais nous aimerions bien que ce geste soit réciproque.Nous souhaitons que vous partagiez votre expérience avec nous.\u201d \u2018 La transmission analogique s'effectue par la propagation continue d\u2019ondes sonores tandis que la transmission numérique se fait par impulsions ou \u201cbits\u201d.En système numérique, les signaux analogiques sont échantillonnés et codés par bits.Les bits sont acheminés, puis reconstitués en signaux à l\u2019extrémité réceptrice.En plus d\u2019acheminer un trafic accrû, cette technique offre aux administrations téléphoniques la possibilité d'améliorer le service aux usagers et de réduire les frais d\u2019exploitation et de construction.Fort d\u2019une expérience de plus de Suite en page 24 Les Aflaires, lundi 9 mai 1977 Un centre de plaisirs Lone Lil J LIN NME A SIU.- $13 13% 13% + Ve 14% 12% Elk em a5 os 30 325 Ao Hard A 2500 51234 12% 1250 + Va 13 12% C UM 10% p 10320 $31 30% 304 % s Stors 20 sh 94 QU ney L_ Shore 325 27 75 BC Sugar À 310 5254 25% 29 + 2 UN \u20ac UNI 94° 1170 Sem D MAT vr an Emco 00 30 55 - 4 64 5° Lakehead 00 17 5 x BP Can 67592 $125 12 12a + Ya 12% 8% C Uli wo Sam as a0 a Tet The Emco ov.M0 MS Ms Ms 185 108 Lambd M 215 13 10 10 OC 125 0 Bad Boy 70 20 20 20 -2 315 220 C Vickers 210 $18 18% 0a ea 19418 Exauie 836 265 5 245 25 45 Langis ow 9 5 3-4 NS fof BEA RA As NN 8 %-% 13 N% 8 Va $ 6 7 +\" 7% 6! 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VW Dress In 11 837 452 45 45%- Va Hobart Nn MN 2M 2% A+ Ya Armco St 9 106 30 292 29%+ Vi Chmp Int 9 521 25/4 24% 25 + Va duPont 14 151 128/4 1275 127% - 1 Homestk 19 94 41% 40% 41 +% Armst Ck 14 162 25Ve 24% 24% Chessie 9 80 40% 40% 402- Vi Dug Lt 10 129 19% 19%, 19%2- Ve Honywil 9 486 S51 50% 50%- % Arm Ru 4 4 29 28% 20%- 4 Choc FN 17 3% 34 3/- Ve EastAir 4 209 8% Th 7%h- Va Houdail 6 21 16% 16% 162- Ve Asarco 12 341 21% 207% 2lYa- Va ChrisCft 48 5 4% 5 Eas Kod 161125 62% 61% 613%-1% Househ F 8 92 20 19% 19%- 4 Atl Rich 121291 58% 58% 58%- % Chrysir 3 574 17% 17% 17%- Ve EIP NG 10 860 17% 172 17%- Ve Hunt Ch 14 560 16% 15 16%+1% Aveo C3 203 15% 15 15%- 4 Cities Sv 7 215 60% 59% 60% + Va Elec Ass 2% 2% 2 2 IC Inds 623 25% 25 25 Aveo C wt 2 1-16 11-16 % 16 Clorox 10 49 N% 11% 15%+ % Emer El 15 268 4 3 3342- % ICN Ph 44 80 4% 4% 4% Aveo C pt 35 48 47% Va Cluet P 6 370 10% 10% 10% Emhart 6 87 3742 37 37%+ Va INA Cp 10 27 44% 43% 43%- % Avon Pd 16 449 48% 47% dns Va Coca Col 15 635 75% 74V2 74% -14 Equifax a 8 8 27 26% 26%- Ve INCO 10 236 28% 27% 28%- Ve Babck W 10 167 44 432 43%2- Va Cole Nat 5 4 11% 11% 11%+ % Esmark 7 82 3% 30% N%- % Inger Rd 14 107 75%; 74% 74%- % Baxt Trv 15 177 29% 29% 29% - VA Coleco 9 61 6% 6% 6%- Ve Ethyl Cp 6 35 43% 432 43%- Ve inland St 10 148 45% 44% 44% -1% Beckmn 15 63 26% 26V2 26%- Va Colg Pal 12 643 24% 24% 24%- Ye ExCellO 8 16 27% 27% 27% Interco 8 136 42% 42% 42%- 2 Beech A 713 20% 20 2 - % Coll Aik 6 25 Ne 10% 10%- % Exxon 91165 52% 52% 52%- Va IBM 161058 260 256 256V4 - 4% Bel How 26 54 21% 20% 21 - w Col Gas 8 358 29% 29 2%- FM Cp 11 97 25% 25% 25%- Ve Int FlaF 19 70 19%: 19% 192+ Ya Bell Can 8 54 46% 462 46/2 Cmb En 11 9 58 57% 574- V Fairch NM 156 30% 29%: 29-1 Int Harv 6 295 37% 3744 37%- V Bendix 8 11 417% 412 414- V2 Com Ed 9 142 29 28% 28% Fedders 3 % 6 54 6 + % Int\" MinC 7172 42 42 Q1%i- Ve Benfl Cp 5 67 24% 24 24% Comsat 10 73 3 35% 35% Fin Fed 6 16 232 BV 23%- % Int Multif 7 55 18% 18 18% Beth Stl 131145 35% 34% 34% - VA Compugrp 9 63 37% BI 33% Fireston 11 99 19% 19% 19%- % Int Pap 11 307 587% 58% 58%- % Black D 15 337 17% 16% 16%- % Comp Sc 8191 7 6% 6%- We Fst Chrt 7 14] 16% 16% 16%- % Int TT 8 680 34% U% Uh Bliss Lau 8 1142156 21V6 N%+ VA Congolm 114 16% 162 16%- 4 Flintkote 16 57 19% 19% 19%- VA Ipco Hsp 8 4 5 5 + Block HR 12 88 20% 19% 19%- % Con Edis 5 251 2% 22 22% Fla Pw 9163 2% 2 2 -% John Man 12 U6 35% U% Wer Ve Boeing 1C x1085 52% 51% 52/24 2 Con Fds 8 265 247% 24% 24%- Ve Ford M 50525 552 55 S5%- 1a John Jn 18 312 66% 65% 65% % Bois Cas 9 374 32% 32% 32%- Cont Cp 12 592 532 53% 53% Frnkin M 6 411 17Y.16% 16%-.% Jon La pf 240 57 67 57 +7.Borden 9 163 Uh UN 3U47%+ Va Cont Grp 9 95 36% 36% Wh- % Frueht 7 94 26%°28% 28% %H Joy Mig 13 274 48 46% 47%- % Borg War 7 78 20% 2 2% Cont Ol 9 680 362 Ve 363%- Ve GAF Cp 11100 12% M% 12 - % KLM Air 10 9 46% 45% 457+2% Bran Im 6 238 10% 9% 9%- % Con Dat 8 ei 21% 214 21h- Ve GCA Cp 16 25 6%.8% 8%.Kais Al 15.190 39% 38% 39%+ % Brist My 13 127 63% 62% 2%-1 Coop in NN 44 3% 24 8 Gen Dy 6 195 55% 54% 55+ % Kellogg 15 116 264 \"26% 26% + Va 20 Lies Atfairés;\u2019luiaf mal 1977 > esas Jae = = Se a a fa Kenecot 56 192 29 28% 28%- Y Kerr Mg 13 74 67% 662 61 - Va Kimb Cl 9 174 45% 4% 45 - 4% Koppers 11 163 24% 24 24 - Va Kraftco 9 78 47% 47% 4Ph- Va Krsge SS 141850 30va 292 29% - V2 Kroehir 65 5 13% 13% 13%+ a LTV Cp 7 48 102 10% 10%\u201d LTV C pfs 4 50% 502 50%4+ % Leh PC NN 11 18 17% 18 Levi Str 6 1933 212 21 27m+ Va Ligg Gp 9 30 32Va 31% 32% Litton 121M 14 13% 134- % Lockhd 42710 Ma 10% 11 + % Loews 6 50 3% 32% 3 - 4 Luken Stl 9 27 303% 30V2 30%+ Ve Macy RH 7 105 33% 334 33%+ V2 Marath M 5 162 16% 1644 16/4- Va Maratn O 81184 532 512 51%-1% Mrsh Mc 17 31 59% 59 59% + V4 Martn M8 381 275% 27s 27%- Masco Cp 11 187 19% 19% 19% - Va Mass Fer 4 125 21% 212 21%2- % Mas Cp 12 16% 162 16% Mattel 7102 6% 6% 6% McDnld 14 523 40% 40% 40% - VA McDn D 7 49 20% 20% 20%- Ve McG Ed 9 45 31% 31% 31%- Va McGr H 10 49 17% 17% 17%- Va Mcintyr 62110 3224 32 32 -MW Merck 15 547 52% 51% 52%4+ V2 Merr Lyn 9 132 18 17% 17%- % MGM 8 111 20% 19% 20%- Ve Metrom 6 102 28 27% 28 + V2 Midi Ros 8 21 314 30% 31 Min MM 16 590 514 50% 50/- V2 Mobil O 7 468 66% 66 66% Mobil H 10 2% 2% 2% Mhwk D .14 176 4% 4% 4%- V4 Monsant 8x164 77% 77% 77%+ Yi Moore M 6 53 53% 53 5%+% Motorola 14 207 44V4.43% 44 - Va NCR Cp 9 102 35 34h JANn- % Nabisco 10 52 50% 49% 49%- V2 Nat Can 5 21 13 12% 12% Nat Distil Nat Gvp Nt Semi NSvc Ind Nat Steel Nat Tea Rexnrd Rey Met 7 M7 11 115 21 248 8 12 0 23 2544 16 +V 18%4- A 1444 37%e- Ve 25Va- Ve 16%+ Ve 32% - Ya 0 -% 4%- Ye 274- % 18% 287 19% + Va 42%+ % 254 + Ve 69% + % 2372 18%- Ve 4% 3744 -1 34 - VW N%+ Va 25% - 1 32%- Va 55 + Va 53% - 1 19% - YA 30Ve- V2 332 20%%- Ve - Va 34 - VA 30% 14/4 - Ve 22%- % 63 -n 18 + Ve Ua- Va 222 32 - Ve 14%- Va 39 Ya 442 Rich mri 9 83 Rockwil 9 Ronson 17 8 Rosarlo 12 RC Cola.7 3 Royl D 6 899 SCM Cp 6 60 Safeway 11 265 St RegP 10 56 SFe In 11 470 Scher PI 1) 1467 Schimbg 17 458 Scott Pap 9 182 Sears R 14 934 Shell Oi 7 42 Shell T 7 30 Sher W 24 45 Signal C 8 4N Singer 7 250 Skit Cp 0 2 Smith AO 4 16 Smith KL 15 309 South Co 9 584 Sou Pac 8 117 Sou Ry 9 156 Southind 10 159 Sperry R 8 346 Squibb 10 203 St Brand 11 203 StOil Ind 8 760 Sid OilO 26 170 Ster Drug 10 389 Stw War 8 14 Stud Wor 5 357 Sun Oil 6 67 Sunbeam 9 349 Suns M 88 57 Supr Oil 14 8 TRE Cp 12 33 TRW In 9 355 Taft Brd 9 12 Tandy 7 324 Tandycft 6 24 Technicr 8 103 Tektrnx 16 6 21% 21% 2142=- % Be 2% 33 - 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4 Global 500 35 35 GM Res 300 360 360 360 +10 G Gate 2500 222 222 22 -1 Gdn Gnt 4300 21 21 21 -1 Gldn Std 15000 222 20 22% - V2 Gsa Res 11972 109 105 105 -5 Hallark 11500 81 78 78 -4 Henriet 70 01 9 9 -8 Hm 3000 140 140 140 Hol 5900 113 111 mM Initial \u201c 1500 48 4 4 Intgold 716 20 20 20 It! Bmc 6000 65 65 65 Intl py 80 73 7% -5 Jov Ind 20 20% 92 MH Kamad 900 12 12 12 Kent E 2000 25 25 25 Kindx 1200 18 18 18 Knobby 200 30 2 -3 Laura 28500 15 13% 14 LP Ind 4000 2 4 +2 M M Prc 8000 52 51 51 -1 or 4500 61 6&0 60 - Makao, 2000 .11- 11 nN Les Affaires, lund] 9.mal 1977 Net Sale High Low CloseCh\u2019ge Stock Marge 15000 262 25 26 Mvrck 13500 48 42 48 +6 Mid Mtn 600 25 25 25 -1 Min Stat 3000 145 140 140 Nevex 7000 19V2 19V2 192 - 2W N Cinch 4000 2 22 22 Nwcst z400 18 18 18 Nw Min 23900 70 68 68 -2 Nicola 21500 40 % 37 +) Nrex res 2300 55 55 55 +3 Nthair 7100 235 230 232 +2 N Atlant 4000 25 21 25 +2 N Hart re 7500 252 242 2572 +12 NW Vent 1000 66 66 66 Nu Enry 10400 210 206 207 -3 Nuspar 21000 45 35 43 +8 Oxbow 16900 430 415 415 -10 P Cyps 2000 65 65 65 Pcifc Rs 35000 41 35 35 -4 P Acher 20 2 2 2 Pthfndr 27600 40 35 38 +3 Pegsus 13500 80 78 7% -2 Perry R 500 9 M 9 Plains P 1100 21 21 21 Prism 5000 % 3% % QC Exp 8200 149 143 149 +4 Qtsino 4000 142 14/2 14/2 + V2 Rainier 1300 100 100 100 - Rac Ind 41533 63 61 62 -1 Redfrd 5000 27 27 27 +2 Reniks 1000 10 10 10 Riviera 2000 7 7 7 Robert 20 0 % % Rosmc 5000 13 13 13 +24 R Agsiz 200 12 12 N Sabina 2000 60 60 60 Sna Res 2000 43 40 40 -3 S Jcinto 110 20 20 20 Seaforh 3000 N29 31 +2 Secrtrt 62000 84 80 8 -1 Seneca 4700 138 130 135 Sheba 4000 15 15 15 Silmil 110 40 3% 4 Sir City 1000 4 4 4 S Christl 17500 55 51 51 -4 S Stndrd 1000 62 62 62 sonc Ry 8110 18 18 18 Sproat 8000 23 22 2 Stall Lak 50 25 25 25 Stampd 700 390 390 390 Tcoma 25300 42 37 372 +202 Taseko 14000 6 6 6 Terra 1050 430 430 430 -5 Thor Ex 13200 190 185 189 -1 Thundr 6333 142 J4 14 Tnta Hill 200 15 15 15 -1 Tint Siv 1500 2 23 3 Trwest 1000 15 15 15 Torngn 200 3B 38 3 -1 .Net Sale High Low Close Ch'ge Stock Trc Res 1000 Tyee 13000 UFC 2000 U Hrne 3000 U Gold 1000 Westld 2000 Vally Cu 500 van Silv 8200 vntor R 1000 Vestor 3500 Wicom 4500 W Mines 450 bourse de vancouver 2 21 2 15 72 7 3,3 3 185 180 185 7 12 12 40 40 40 800 785 785 80 74 80 47 4 4] 42 4 4 85 84 8 430 430 430 +4 -1 +4 +5 Ykn Rev 16300 67 62 67 Znith 3000 9 9 9 Warrants and Rights Barr wt 16200 19 17 % Charl wt 58500 9% 7 8 Cmet A 15000 17 16 16 Con Wt 3200 61 & & C Lke w 100 18 18 18 IBR wt a 16500 122 12 12 Mav Mw 14000 15 13, 15 Ne Min w 2900 28 26 28 Pac re wt 8000 2 1 1 Thor wt 500 69 69 69 INDUSTRIALS Ath Col 700 75 75 75 B Montrl 100 $14% 14Va 14/e B Cdn E 500 $27% 274 274 BC Sug A 500 $252 252 25/2 Bur Mtg 124 235 235 235 Comput 2500 2 21 2 Dao pf A 250 $6% 6% 6% Doman 1500 $5% 5% 5% Finning 1000 $16 16 16 Gestalt 2000 30 30 30 Grovnr 100 $92 9% 9» Grouse 20 M 90 90 Intl Cent 2000 34 32 AH lonarc 2100 14 174 74 Nwmrk 7400 45 42 45 Potter 260 375 375 375 Sartoga 200 420 420 420 Seabrd 180 $52 5% 5% VANCOUVER CURB EXCHANGE Aaron 00 73 72 Nn Abaca 2500 18 16 18 Able Ex 1500 4 4 4 Adar 2000 7 7 7 Amber 30500 10 10 10 Amca 1500 30 30 % Arizako 5500 30 26 0 Ariz silv 500 66 66 66 Arctic 1000 5 5 5 Avinch 2200 75 75 75 Barker 1000 41 41 4 Bch Gld 200 23 23 3 Benn Ex 150 12 12 1 Net Sale High Low Close Ch'ge Stock Br Res 15000 8 7 8 Brent 2500 171 170 170 -10 BPI 7000 115 13 15 +3 Brn Mns 4000 59 59 59 Bur Gld 5000 100 10 10 Cmero 5000 38 38 38 +1 Canrex 6000 152 15 152 - VA Caprice 5500 15 14 14 -1 Carvan 200 50 50 50 Cleaver 4000 21221 21 -3 Cst Int 2000 35 3 35 Cobre 1000 10, 10 10 Cinola 7500 26 24 26 +3 Con Min 150 29 2 2 -1 Cusac 3000 20 162 162 Dall Exp 700 194 194 194 Darva R 15700 136 130 130 -2 Data Sys 500 12 12 12 Decade 8500 29 26 27 -1 Decker 1500 37 37 327 Dual res 6300 118 115 115 Dungan 44000 57 46 55 +5 Edina 3000 2 2 Envoy 2000 29% 19 28 Espina 19500 25 24 25 Exel 2000 7 7 7 «+1 Gbx Mns 2350 25 23 23 -2 Gentry 49700 70 68 70 +1 Gillia Mi 2000 16 16 1 Gold An 5000 32 AN nN - Gold cup 500 18 18 18 Gold Vly N00 4 4 4 -4 Grt Bear 1950 10 10 10 -1 Grt Ctrl © 1000 68 68 68 Grn Ex 1500 8 85 8 -1 Hrc Rs 2500 6 6 6 Hitec 1000 10 10 10 Hope 500 25 25 25 +5 IShasta 3000 50 49 4 -1 | Wellin r 2100 52 52 52 James | 1000 28 28 28 Kndahr 4000 62 60 60 -3 Kendal 3200 12 12 12 Lmans 64000 180 158 180 +22 Lustre G 35600 105 100 105 +6 Mabee 62500 39 3% 37 -1 Mns Dor 11800 135 121 135 +13 Mt Grnd 7500 47 47 47 Mtneer 2000 202 2002 202 -1 Nahat R 8500 22 21 2 1 NCong 200 20 20 2 Ni Cal 5900 260 250 260 +10 Nwtch 18667 38 35 37 +2 Nomad 1600 30 27 30 +5 Norco 4900 238 230 235 -2 Olymp 12500 29 27 27 -2 Orina 20500 29 28 28 +1 Phico Rs 1000 45 45 45 +3 Regenc 2600 140 140 140 Rimrck 13500 120 MS M7 -2 - Robina 000 20 20 20 Sands M 2500 32 2 32 +3 Sanil Ind 2000 78 78 7% Santa 4500 20 20 20 +4 Satrn Rs 1500 35 35 35 -5 Shelter 4500 90 5 % Sioux M 500 9 9% 9% Skast 00 12 12 12 S S Ice 07 nn Swim Lk 1000 25 25 25 +) Syn tre 2000 112 110 312 +3 Thdr Ck 3500 0 27 M +1 Totm ind 1000 37 37 +37 TRV 2100 117 M5 117 +2 Univex 5000 15 15 15 +3 Waveco 5000 9 8 8 - A Wstley 4000 0 58 60 +2 Westnd 7000 50 50 5 TOTAL VOLUME 1,804,758 21 LR Meo Sher ing AIT UN MINUTE COURTIERS D'ASSURANCES BRUNELLE, TRUDEL & MONETTE INC.da 1395 ESE RUE FLEURY MONTREAL 359.QUEBEC TEL 384 7950 TOUCHE ROSS & CIE Comptables agréés e MONTRÉAL ® QUEBEC © RIMOUSKI \u20ac SHERBROOKE e TROIS-RIVIÈRES ® OTTAWA ® SEPT-ILES Samson.BEeLair & assocles Comptables Agréés APPELEZ 931-7561 I, | | SYSTEME PROVINCIAL (MONTRÉAL) LTÉE sr C.P.953, succursale postale A, Montréal, H3C 2H6 Tél: (514) 677-2981 La planche de salut ! Le système S.P.M.vous sauvera temps, argent, désagréments.Faites votre comptabilité en, trois fois moins de temps.Éliminez les erreurs de transcriptions grâce au système \u201cUne écriture\u201d de S.P.Me Système de paye © Comptes à payer e Comptes à recevoir Assurance Tanguay Inc.Courtiers d'Assurances Service d'avantages sociaux 4489 PAPINEAU, MONTRÉAL, TÉL.527-4161 Pierre-Louis Trudeau Claude Dufresne Avocats 5457 ave Monkiand, Montreal, P.Q.H4A 1C6 (514) 484-1694 Vous cherchez un pied-â-torre standardiste note vos appels, reçoit votre courrier et vos clients.Une salle de conférence et tous les services sont à votre disposition.Si vous désirez accomplir beaucoup plus en moins de tempe, sans Investissement, communiquez avec nous.Lise Paquet -1100 est, boul.Crémazle, Montréal, H2P 2X2, tél: 729-3218 + TL d'utiliser Née Comprant POURQUOI N'AURIEZ-VOUS PAS UN COMPTE COURANT AVEC NOUS! SYSTEME DE COUPONS L\u2019ASSOCIATION DES TAXIS DIAMOND LTEE 273-1725 LE POINT ECONOMIQUE Suite de la page 6 modernisation et la création d'entreprises peuvent contribuer à s'attaquer aux maux plus profonds.Mais ici encore il ne faut guére se faire d\u2019illusion: les mesures fiscales les plus sélectives et réservées aux éléments les plus entreprenants de la société ne constituent qu'un facteur parmi des dizaines d'autres et il n'y a pas de raison de penser que ce soit le plus important.OCCASIONS D'AFFAIRE \u2018\u201c DIMENSIONS: 851- 3609 Un programme.Suite de Ia page 3 sur une période d\u2019un an, soit trois trimestres à temps plein de quinze semaines chacun.Cependant, un candidat peut faire ses deuxième et troisième trimestres à temps partiel.Le premier trimestre offre des cours introductifs en droit Pour renseignements, contactez LES ILETS CONSTRUCTIONS Inc.C.P.1510 Trois-Pistoles, Qué.851-3814 6ia\u2026\u2014_\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014\u2014m\u2014m patfistyLe inc.STRUCTURES D'ACIER POUR BÂTIMENTS DE FERME Disponibles immédiatements, 70'- 2000 50\u2019 - 100\" 30\u2019 - 50 60\u2019 - 150° 40'- 80° 20\" - 40° 15\u2019 - 30' 851-1274 économique, en comptabilité et en finance, axés principalement sur la fiscalité et visant à \u2018placer sur la même longueur d'onde\u2019\u201d\u2019 des étudiants venant de disciplines différentes et ne disposant pas, par conséquent, d\u2019une même base pour aborder les études formelles en fiscalité qui feront l\u2019objet des deux autres trimestres.Au deuxième La Compagnie Price Limitée Marcel Pelletier La nomination de monsieur Marcel Pelletier comme directeur de l'exploitation, bois d'oeuvre, pour le Québec est annoncée par monsieur A.A.Labre- que, président du conseil de La Compagnie Price Limitée.Monsieur Pelletier, auparavant directeur de la scierie Price de Péribonca à L'Ascension (Qué.), sera en poste au siège social de la compagnie à Québec.trimestre figurent trois cours obligatoires, un par discipline, à savoir: Analyse des dépenses gouvernementales en théorie de l'imposition, Mécanismes d\u2019interprétation et d'administration des lois fiscales, Impôt sur le revenu.Le troisième trimestre ne comporte pour sa part que des cours à option.\u201cLes réactions recueillies auprès des cabinets d\u2019avocats, de notaires ou de comptables agréés, d\u2019administrateurs d\u2019entreprises et de hauts fonctionnaires, à Ottawa aussi bien qu\u2019à Québec, quant aux services que sont appelés à rendre à leurs organismes respectifs nos diplômés du programme, de conclure M.Provencher, se sont toutes révélées des plus positives.\u201d JOHN H.BRECK LTD.SHULTON OF CANADA LTD.Larry J.Cotter M.Larry J.Cotter a été nommé Directeur général de la Division des produits de consommation de Cyanamid au Canada.ll assume la responsabilité totale des activités de John H.Breck Limited et de Shulton of Canada Limited, qui forment la Division des produits de consommation au Canada.M.Cotter s'est joint A la Division en 1975, comme vice-prési- dent\u2014Commercialisation.Membres naves AGF Group Income Amer Grwih 4.76 World Equity 5.81 Cdn Gs Egy 4.3 Investors Group Cdn Sec Gth 4.90 Growth 10,71 Cdn Trusteed 4.64 vinternatni 5.87 Corp Invest 5.45 vJapan 10.60 Corp Inv Stk 4.79 vyMortgage 5.00 Gwth Equity 645 yMutual 5.10 Japan 9.69 YRetiremnt 5.35 n Mkt 10.00 yProvidt Mu 6.66 la 3.32 yProvidt Stk 4.90 All Canadian Gr Planned Invest Gr Compound 5.88 BT Internat 7.00 Dividend 6.28 Canada Cum 6.02 Northrn Egy 3.69 Pld Resourcs 4.44 Revenue Gth 3.73 Pld Sec Inc 5.32 Venture 3.50 Taurus 5.70 4000 3,77 Pret \u2018 Revenu Gr Cambridge Gr mer can : intl Energy 251 canadien 410 nt G 4 Retraite 6.43 Nat Res Gth 374 Fevdential a Ynivest on income 5% Calvin Bullock Gr Savings invest or crofund ï a Canadian 6.10 ciag nv Gr Refiremnt 4.8 nyCo-opera 9.88 jafun ° nyLdmk GF 9.73 Scotlafund 85 Eaton Group Scotiatd Mig 1.05 Commwth 15.75 vie shr 9.82 5.89 income 4.61 YRovEnd inc 5.15 Internatn! 875 United Group Leverage 4.46 vAccumula 3.95 Venture 4,11 vAccumula R 4,11 Viking an vAmerican 1.48 Guardian Gr © yCont 5.19 Enterprise 81 vHorizon 2,0 GIS Comp 9% ySecurity 4.72 GIS Income 2.78 vVenture 2.64 Grwth Fund 8.9 yVeniure Ret 3.93 North 350 Universal Gr Mutual Acv 528 Save E Mutual Inc 4.35 ySave Incom 527 fonds mutuels Non-membres yAssoc Inv 5,37 Polaris 3.33 yBeavbran 3.94 xLex Rsrch 15.0 Bolton Tremblay xManhatn 2.48 nEquity on yMaritime Eq 2.58 nyincome 03 Mariborough 5.26 Cdn § Afc Gd bre Natrusco 12,51 Canagex Gr NW Group yBond 9.49 Canadian 4.43 Fund 9.37 Equity 6.80 Infernatnt, 7,92 Growth 5.03 yMortga 10.26 xOne Wm St 13.49 veaphal Erin 9.53 XOppenhimr p 608 xChase 629 Pemberton Desjardins Gr nPaclfic oly 5.45 Canadian 7.10 nPacific Inc 2.75 vHypotheq 4.40 nPacific Res 2.75 vinternainl 7.67 nPaclflc Ret 5.04 yObligatns 5,31 nPacific US 444 Quebec 350 PHN Group PEP 2.00 vBond 11.24 nySpec 4.50 yCanadlan 7.31 Dixon, Krog 5.61 Fund 14.96 Dreyfus Group vPooled 28.21 Inc 1.92 nyRRSP 11,43 infernatnl 14.01 vDomin Comp 6.46 PMF Managmnt nExecutv Can 6.10 nPension Mu 6.39 nExecutv Intl 1.60 nXanadv Fd 3.82 xFid Trend 2133 Principal Gr Fiscon Fund 5.28 Collective 6.15 nHarvard 6.43 Growth 4.24 Heritage 1.93 Venture 3.20 Industrial Gr nPutnam 10.40 Indust 57 Sterling Group Indust Div 6.56 quity 5.53 Indust Eq, 5.82 ym gape 5.16 Indust Gth 17.62 xTech 1.3 Indust Incm 10.35 Temple Gth 13.09 Indst Pens 23.25 Trans Canada Gr ITCO 4.93 A 5.23 K Gr C NU NT SB vagues 4 us Cus 3.0 Western Grth 4.85 Les Affaires, lundi © mai 1077 «© Diplomat de classe internationale mais de prix accessible.r e j Même si vous avez une bonne idée de ce qu'est la vraie En équipement standard, on retrouve d'ailleurs dans la Par exemple, un tableau de bord au fini donnant S 1 classe et si vous connaissez toute l'importance du mot Dodge Diplomat un moteur V-8 de 5.2 litres contrôlé par l'apparence du cuir, de la moquette sur tout le plancher, - ! 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