Les affaires, 2 septembre 1995, Cahier 1

[" ain op L TRE NSPORTANIES nd SERVICE HORS-PAIR ET PERSONNALISÉ À DES TARIFS CONCURRENTIELS (514) 288-8111 1-800-300-XBGL L'ÉCONOMIE MONDIALE A BESOIN D'UN COUP DE FOUET KCBans tous les pays du G-7, la crainte de perdre son emploi, l'endettement des ménages et l\u2019absence de croissance du revenu disponible ralentissent les dépenses des consommateurs pp.2-3 H_a croissance des profits des entreprises québécoises a fortement ralenti au deuxième trimestre.Les spécialistes prévoient quand même une croissance intéressante des profits pour l\u2019ensemble de l\u2019année pp.23 à 25 FAIRE DE L'ARGENT EN BOURSE D'ICI LA FIN DE 1995 EBes experts en placement consultés par LES AFFAIRES expliquent leur stratégie boursière pour les prochains mois.La plupart se méfient des obligations à long terme et des actions américaines pp.28-29 Mis e Donnée en ch A 5 Ssai i 5 000 Ponte AU Que 30 000, I | ann, ; 45 009 40 00 \u201cWout va de mal en pis 3 OLE PA dans le secteur résidentiel.5 000 À LILAS Les mises en chantier ont 30 gn.| chuté de 15 % au deuxième Oo § trimestre et les reventes de 25 Don | maisons, de 3 % 00 p.45 Trimestre Graphiques : Jacques Bourget, LES AFFAIRES RÉUNIONS ET CONGRÈS HL_es taux d\u2019occupation des chambres d'hôtel ont fait un bond en 1994; les tarifs ont grimpé en 1995.Les hôteliers espèrent poursuivre sur cette lancée en 1996 pp.B-1 à B-20 L'INFORMATIQUE PORTATIVE MÆcran, mémoire, puissance, tout est désormais en place pour faire des ordinateurs portatifs de redoutables concurrents aux ordinateurs de bureaux pp.T-1 à T-8 FISG : JEAN GAMPEAU VEUT RÉCUPÉRER 650 M $ DE | MAUVAISES CRÉANCES B_e ministre du Revenu croit at pouvoir aller chercher 34 % des 2,1 % milliards de dollars dus à l\u2019Etat p.5 LA PLUS GROSSE ÉMISSION D'ACTIONS JAMAIS VUE AU CANADA @Bttawa compte retirer entre 1,7 et 2 milliards de dollars de la vente des actions du Canadien National p.4 32 Ni 9 «Avec dM 89, un p'tit dix sous fait jaser gros!» Appel locaux & 10 ka mine de 18 h à 8 h, en semcine, d pendant tout ke week-end! Composez ke 1800 779-5953 LES AFFAIRES, samedi 2 septembre 1995 © IDD es rendements réels élevés, des politiques fiscales et monétaires restrictives et des consommateurs pessimistes freinent la croissance de l\u2019économie mondiale.Pour fouetter la croissance, les économies auraient besoin de politiques plus expansionnistes.« La politique fiscale est restrictive partout dans le monde, sauf au Japon, a souligné Brian Reading, analyste pour Lombard Street Research, à Londres.Les gouvernements \u201cAFFAIRES Service aux abonnés (514) 392-2010 1-800-361-7215 Publicité (514) 392-9000 1-800-361-5479 Télécopieur (514) 392-4723 Carrefour (petites annonces) (514) 392-7782 Rédaction (514) 392-9000 Télécopieur (514) 392-1586 FF TTT des pays du G-7 luttent pour diminuer leurs déficits.» Les spécialistes de la Banque Nationale de Paris (BNP) à Paris constatent la même chose.Entre 1993 et 1995, les Etats-Unis, le Canada et le Royaume-Uni ont presque réduit de moitié leurs déficits par rapport au produit intérieur brut.Par exemple, le déficit ca- : 341410 Bourses \u2026\u2026.\u2026.\u2026.\u2026.\u2026.\u2026.\u2026.\u2026\u2026 36 à 40 Fonds mutuels .Gagnants/perdants.36 Immobilier 45 à Marketing Pouls de l'économie \u2026\u2026\u2026 10 Ressources humaines.20 Ressources naturelles.26, 30 Résultats financiers.Revue des marchés Taux d'intérêts.Technologie \u2026 Votre argent Courrier de la deuxième classe Enregistrement no 0923 «Dans la cour de notre prochaine maison, je vois un vieux chêne avec une balançoire comme quand j'étais petit! » Une mini-récession est possible l'économie mondiale a besoin d'une p nadien représentait en 1993 7,1 % du produit intérieur brut (PIB); en 1995, il chutera à 3,7 %.Aux États-Unis, il passera à 1,8 % cette année, comparativement à 3,4 % en 1993.« La liquidité mondiale s\u2019est détériorée depuis deux ans.Depuis le printemps de 1994, la croissance réelle des masses monétaires a chuté », soutient Michael Hughes, stratège pour Barclays de Zoete Wedd à Londres.Selon M.Reading, la croissance réelle des masses monétaires est lente et a été inférieure au taux de croissance potentiel du PIB dans tous les pays du G-7.« La politique monétaire est partout restrictive », a ajouté M.Reading.En outre, les taux d'intérêt réels (après avoir enlevé le taux d\u2019inflation) demeurent élevés.M.Reading calcule, par exemple, que les taux réels sur les titres d\u2019un an sont en moyenne de 4,88 % pour les pays du G-7.En Italie, ils sont de 6,7 % et de 5,7 % en France.« Ce cycle de croissance est caractérisé par les investissements pour améliorer la productivité.Les consommateurs sont restés timides », observent les économistes de la BNP, dans une récente Agora Communication .B-4 Arr Canada.c.0-21 Air TranSat.\u2026.\u2026\u2026icerrrereemeneensenens 8 Alberta En@rgy.\u2026\u2026\u2026ueresreceenneeenses 29 JCAM TO 20,21,23,29 Alimentation Couche-Tard .20-21 AMF Technotransport\u2026.\u2026.\u2026.\u2026.\u2026.\u2026\u2026.\u2026\u2026 4 Apple.\u2026\u2026\u2026\u2026\u2026 Aqua-Rehab.Astral Communications Audrey (Ress.) \u2026\u2026\u2026\u2026\u2026.Aur (Ressources) AVONOF.\u2026\u2026uresvroreure Banque de dévelop.Banque de Montréal Banque Royale.Banque Toront BC Telecom.BCE Belmoral (Mines).Berkshire Hathaway .35 BIS Strategic Decisions .Boileau & associés.18 Bombardier.42 Boulanger & Cie (Roland) Bourret Transport .Cadillac Fairview .Canadien Pacifique Cascades.Cedar Group., Centre de formation par I'act .Chase Manhattan \u2026\u2026\u2026\u2026\u2026\u2026\u2026.\u2026.\u2026.35 Photo : Jean-Guy Paradis LES AFFAIRES Maurice Marchon : olitiq « Quand il n'y a pas de problème d inflation et que la croissance de l\u2019économie est faible, les taux d'intérêt peuvent plus facilement tomber.» étude.En moyenne, la consommation réelle des pays du G-7 a crû à un rythme de 4,05 % par année au cours de la période expansionniste de 1978 et 1979 et de 3,65 %, de 1983 à 1988.Or, de 1990 à 1994, la croissance de la consommation n\u2019a été que de 1,96 % par année.35 M de chômeurs « Dans tous les pays, la crainte de perdre son emploi, l\u2019endettement des ménages et l'absence de croissance du revenu disponible ont ralenti Concept audio-visuel \u2026 Connections MMIC .Consoltex (Gr.).Consortium Verreault-Rocois.B-7 Crestar Energ .les dépenses », selon les spécialistes de la BNP.On peut de plus parler du chômage qui demeure très élevé.Les pays de l\u2019Organisation de coopération et de développement économique (OCDE) comptent presque 35 M de chômeurs, soit un taux de 7,9 %.Malgré la reprise économique, le nombre de chômeurs a augmenté depuis 1990, « En Europe, le taux de chômage, maintenant à 11 %, continuera d\u2019augmenter », prédit Brian Reading.Tout ce contexte explique la tiédeur du cycle de croissance amorcé en 1990.Goodfellow.Guidatours \u2026\u2026 Hewlett-Packard \u2026\u2026 Horwath Consultants \u2026 Hughes Aircratft.CRT Bulk Haulage Hy ro-Québec.Dalmys IBM.unsoreoronsrorcarsconcasesssensenreus Dell Computer T-1 Inco Développements Iberville 50 INMET (Mines) Diamond Fields Resources .\u2026 23 Innotermodal .Digital .16 Innovatech du Gra Domtar .0-21 lomega.Dorel (In \u2026 43 Ivanhoé.Dylex.-36 JPDLMu Eaton (Gr.de cies).50 La Capitale \u2026 Eaton Properties.50 Lexmark.corail .\u2026 21 Lithos (Corporation) DUPLUS \u2026.\u2026\u2026.\u2026cscrcsssecausssessensennse T-3 istec\u2026\u2026\u2026\u2026.Eicon (Technologies) .36,41 M.O.Q.Rail.21 Electropac Canada.17 Métro-Richelieu .20-21 Expo Design International.B-4 MIL Davie\u2026.\u2026.\u2026.\u2026\u2026\u2026creusrrsenss 21 Forex Gros deren 36 Moody's.\u2026 4 Formation c'équipe DEP.20 Morrison Petroleum \u2026 \u2026 29 Gauthier et ass.Designers \u2026 T-3 NAV Canada \u2026 \u2026 8 Gaz Métro \u2026\u2026\u2026\u2026\u2026.\u2026.\u2026.\u2026.T-3 Nesbitt Burns or 4 GEC Alsthom Canada.4 Noranda.23 GEICO.5 Omai Gold Mines.41 GéoNov: 0 Ose-Technologie\u2026 \u2026 13 Gesmec , g Pharmascience .51 Price Costco.Cela explique également le ralentissement surprise de l\u2019économie, cette année, à la suite de la hausse des taux d\u2019intérêt en 1994, Il ne faut toutefois pas oublier le grand élément positif : le comportement de l\u2019inflation.Selon Brian Reading, de Lombard, l\u2019inflation des pays du G-7 atteindrait un sommet cette année à 2,5 %.C\u2019est la moitié du sommet de 1990-91.« L\u2019inflation pourrait devenir négligeable ou négative en 1936-97, » Avec le grand nombre de chômeurs, la faible croissan- Quattuor International Québec-Téléphone Radiomutuel Re/Max.Renaissance Enel igel Energy.Ri Al ome) Rona-Dismat .Royal (Fonds).Royal LePage.Royal Trust (Fonds).RoyFund San Francisco (Boutiques).ScotiaMcLeod Talisman Eneray Technologies 16 TECSULT.\u2026 T-3 Telus.\u2026 29 Timminco \u2026 36 Toshiba \u2026 T-4 AP.\u2026 43 Uni-Sélect \u2026 43 Vachon.\u2026 13 Vidéotron (Gr.Visites de Montréal Tours Wal-Mart.15 Wascana Energy.29 VisionPersonnelle : Propriétaire de maison Vous êtes sur le point d'acheter la maison de vos rêves ou de renouveler votre prêt hypothécaire ?La Banque CIBC peut vous aider à épargner des milliers de dollars en intérêts et rembourser votre prêt hypothécaire plus vite.Pour savoir comment vous libérer de votre hypothèque plus rapidement, adressez-vous à un conseiller bancaire personnel CIBC ou appelez-nous au 1 800 465-2422.BANQUE C K+ IBC On voit la vie de votre façon Les prêts hypothécaires sont offerts par La Société d'Hypothèques CIBC.\u201c Marques de commerce de la CIBC.PE ro TE, H à NE PO TNT expansionniste ce et l'absence de pressions inflationnistes, l\u2019économie mondiale a besoin d'une politique plus stimulante.« La combinaison du ralentissement cyclique et de la déflation structurelle forcera les autorités à entreprendre une politique expansionniste », affirme la BNP.Le cycle anti-chômage Dans un contexte de réductions des déficits gouvernementaux, la stimulation doit nécessairement passer par la politique monétaire.C\u2019est ce que croit Michael Hughes, qui va jusqu\u2019à avancer que nous amorçons un nouveau cycle à long terme qui verra la lutte au chômage devenir une priorité.Depuis 1981, la lutte à l\u2019inflation a été dominante, au profit des marchés obligataires, qui ont maintenu les taux réels à des niveaux élevés.De 1981 à 1995, les politiques monétaires un peu partout dans le monde ont Été restrictives pour combattre l\u2019inflation, alors que les politiques fiscales ont été SOMMAIRE * Les politiques fiscales sont trop restrictives partoul dans le monde .crererseereserss inser pp.2-3 * Malgré des ratés au 2e trimestre, les experts prévoient une bonne croissance des profits en 1995 \u2026.pp.23 à 25 e Sommets cycliques de l\u2019aluminium en 1995 et du nickel en 1996.prorenrernensers verereres 20 * Des stratégies pour faire de l'argent à la bourse au cours des six prochains mois.srossseusee pp.28-29 * Ça va de mal en pis dans le résidentiel : les mises en chantiers et reventes de maisons chutent .p.45 LA CROISSANCE DANS LE MONDE! États-Unis Allemagne France Royaume-Uni Japon Suisse Canada 1984-932 2,2 % 28% 2,0 % 2,2 % 3,7 % 18% 26% 1994 4,1% 29% 28% 3,9 % 05% 21% 45% 1995 28% 29% 29% 3.2% 11% 17% 35% 1996 21% 2,7% 29% 3,0 % 24% 20% 27% sont des prévisions.2 Taux d'accroissement annuel moyen.3 Anciens et nouveaux Lander (inclut l'Allemagne de l'Est).! Taux de variation du produit intérieur brut par rapport à l'année précédente ; les données de 1995 et 1996 plus accommodantes.M.Hughes s'attend maintenant à l\u2019inverse : une discipline fiscale plus serrée, mais une politique monétaire plus expansionniste.Il prévoit même une baisse des taux réels.C\u2019est exactement ce qu\u2019on observe depuis deux ou trois semaines.D'une part, les banques centrales ont collaboré pour soutenir le dollar américain aux dépens du yen.La dépréciation du yen est nécessaire pour fouetter l\u2019économie japonaise, aux prises avec une profonde déflation.*Sondage 1995 de J.D.Power et associés sur la qualité initiale des véhicules neufs, catégorie «Meilleur modèle des berlines de luxe».Sondage effectué aux États-Unis auprès de D'autre part, la semaine dernière, la Bundesbank (banque centrale allemande) a réduit son taux d'escompte de 0,5 % à 3,5 %.Le mouvement a été suivi par plusieurs autres pays européens, dont le Danemark, l\u2019Irlande, la Belgique et les Pays-Bas.On s\u2019attend de plus à ce que la France imite l'Allemagne dans les jours qui viennent, Mini-récession possible Pour sa part, Brian Reading a fait état de la possibilité d\u2019une mini-récession cette année ou l\u2019an prochain.Tous ses indicateurs précurseurs pour les neuf plus importants pays ont chuté depuis quelques mois.« Lorsqu'ils indiquent tous une baisse en même temps, il vaut mieux en tenir compte.» Selon M.Reading, cela signifie qu'il y aura au moins une growth recession : une période durant laquelle les taux de croissance diminueront sous les taux de croissance potentiels.Il parle même de la possibilité d\u2019une vraie récession (baisse du PIB) dans certains pays.Ce ralentissement sérieux convaincrait davantage les autorités de la nécessité d'adopter des politiques plus favorables à la croissance.La plus récente statistique américaine ajoute du poids à la thèse du ralentissement plus sérieux que prévu.La semaine dernière, la baisse de 1,7 % des commandes en Source : Banque Nationale de Paris, Direction des Études Économiques Tableau : LES AFFAIRES biens durables aux Etats- Unis en juillet a surpris.On prévoyait une hausse de 0,7 %.C\u2019est la cinquième baisse en six mois.« L'impact sur la croissance du PIB au trimestre actuel sera dramatique, a dit Matt Alexy, économiste pour CS First Boston.Nous avons diminué notre prévision de 1 % de notre scénario le plus optimiste.» Il prévoit maintenant une croissance du PIB de 0,9 % au troisième trimestre.Ce qui est inquiétant, c\u2019est que les dépenses en équipements ont été le moteur du cycle actuel d'expansion.Une baisse de cc côté pourrait entraîner l\u2019économie américaine sur un terrain fort glissant.« Les chiffres des biens durables confirment notre prévision à l\u2019effet que la croissance économique évoluera entre zéro et 2 % au second semestre, si les taux d\u2019intérét ne baissent pas plus », a souligné Ed Yarde- ni, économiste en chef pour Deutsche Morgan Gren- fell/C,J.Lawrence, à New York.| Les Etats-Unis ont été la locomotive de la planéte sur la plan de la croissance économique depuis quelques années.Du quatrième trimestre de 1989 au quatrième trimestre de 1994, la production industrielle américaine a augmenté à un rythme annuel de 2,9 %, la plus forte croissance des G-7.Les exportations et les importations des Etats- Unis ont crû respectivement de 7,4 % et de 7,7 %.Seul le Canada à mieux fait, avec des exportations en hausse de 9,1 %.Lorsque la Réserve fédérale (banque centrale américaine) a décidé, en 1994, d'augmenter ses taux d\u2019intérêt pour ralentir le rythme de croissance et diminuer les pressions inflationnistes, c\u2019est le monde entier qui à payé.La plupart des autres pays, incluant le Canada, étaient loin d\u2019avoir des pressions inflationnistes.Le consommateur américain est en panne Aujourd'hui, on craint que le ralentissement ne se transforme en récession.« Même si le consensus croit que la reprise reprendra d\u2019ici la fin de 1995, je crois que nous nous dirigeons vers une récession », a affirmé Gary Shilling, économiste et président de la firme de recherche qui porte son nom.Selon M.Shilling, c\u2019est la mauvaise condition financière des consommateurs qui empêchera la reprise attendue de se manifester.L'expert du New Jersey estime que le revenu réel des consommateurs stagne depuis les années 1980.« Ils ont emprunté beaucoup, ont vu la valeur de leur maison diminuer et ont souvent des emplois peu rémunérateurs.» M.Shilling constate, par exemple, que la création d'emplois se fait surtout du côté des industries de service.Les emplois du secteur manufacturier sont plus rémunérateurs.« Les entreprises réaliseront que leurs stocks sont trop élevés par rapport à la demande des consommateurs », croit-il.Gary Shilling est l\u2019exception parmi l'ensemble des économistes qui prévoient une reprise.Par exemple, Maurice Marchon, économiste et professeur à l\u2019École des Hautes Etudes Commerciales (HEC), croit que Le \u20ac Tore PEU RARE (TED LLL PL) LCL ES stanben INTERNATIONAL INC.Division de Fritz Companies Inc.le ralentissement actuel n\u2019est qu\u2019une pause du milieu du cycle.« Les Etats-Unis sont en excellente position », a-t- il affirmé.Ui a ajouté qu\u2019il ne faut par contre pas s\u2019attendre à une croissance folle.« Comme l\u2019économie américaine est prés du plein cm- ploi, la croissance sera plus lente.» Cela devrait aider l\u2019économie canadienne à sortir de sa torpeur.De plus, M.Marchon a rappelé que la victoire sur l\u2019inflation est importante.« Quand il n'y a pas de problème d'inflation et que la croissance de l\u2019économie est faible, les taux d'intérêt peuvent plus facilement tomber.» ,\u2018 Rien n'empêche que le Canada passe par une récession dite technique.Les économistes sont certains que notre PIB a reculé au deuxième trimestre.Si lc troisième trimestre fait de même, nous serons dans une récession, selon la définition technique.« Le troisième trimestre sera très faible, sinon négatif, prévoit Luc Bussière, économiste principal pour le Conference Board.Plusieurs mesures restrictives, comme les coupures du gouvernement fédéral, entrent en vigueur maintenant et contribuent au ralentissement.» On parle de récession technique parce que, pendant une vraie récession, il y a des recuis importants au niveau de l\u2019emploi.« Jusqu\u2019à maintenant en 1995, l\u2019économie canadienne n\u2019a pas créé d'emplois, mais n'en a pas perdu non plus », a observé M.Bussière.Avec le retour de l\u2019économie américaine, c'est un facteur qui explique la confiance en une reprise i la fin de 1995.HHT BERNARD MOONEY 36 671 consommateurs et portant sur les problèmes rapportés par les propriétaires de voitures neuves dans les 90 jours suivant l'achat.Sondage portant sur les modèles Q45, J30 et G20 de la gamme Infiniti.MÉRIDIEN INFINITI 4000, rue Jean-Talon Ouest, Montréal (514) 731-7977 INFINITI LAVAL 305, boul.St-Martin Est, Laval (514) 382-8550 SHERBROOKE INFINITI 4280, boul.Bourque, Rock Forest (819) 820-1122 INFINITI QUÉBEC 5055, boul.des Gradins, Québec (418) 528-2525 SGGT aJquIardes Z Ipawes \u201cS3yIvAsv S31 © LES AFFAIRES, samedi 2 septembre 1995 & Ottawa laissera au Canadien National la moitié du produit de la vente de ses actions IDD ans le but de ramener l'endettement du Canadien national Amérique du Nord (CN) à un niveau acceptable, le gouvernement canadien laissera dans le capital propre de la société ferroviaire 900 M$ provenant du produit de la vente de ses actions.Combiné à d\u2019autres mesures de restructuration financière évaluées à 500 M$, cet apport extraordinaire de capital réduira l\u2019endettement du CN de 2 790 M$ 1 350 M$, ramenant le rapport de la dette sur le capital de l\u2019entreprise à environ 40 %.Le gouvernement canadien mettra en vente dans quelques semaines la totalité de actions du CN.Il compte en retirer entre 1,7 et 2 milliards de dollars.En outre, le gouvernement fédéral récupérera des actifs immobiliers évalués à 235 MS.Dans ces conditions, prenant en compte l'adoption au cours de l\u2019automne de la nouvelle loi sur les transports ferroviaires, les grandes agences américaines de notation financière ont annoncé qu\u2019elles diminuaient l\u2019évaluation des titres de dette du CN puisque le gouvernement canadien cessera de garantir les titres de dette de l\u2019entreprise.Standard & Poor\u2019s a réduit sa note de AA- à BBB, tandis que Moody\u2019s a baissé la sienne de Al à Baa2.Le CN a déposé lundi le prospectus provisoire auprès des diverses commissions de valeurs mobilières au Canada et une déclaration d'enregistrement auprès de la US Securities and Exchange Commission.Tant de nos | diplômés occupent des postes de premier plan.peut-être faudrait-il l'appeler l'École du soir pour D6.Le Executive Development Course de McGill : un gage de succès pour vous.Le Executive Development Course de McGill est conçu pour les gestionnaires qui n'ont pas de formation officielle dans le domaine des affaires ou en ont peu.Le cours vous aidera à développer les compétences dont vous avez besoin pour accomplir un travail d'équipe mulridisci- ; plus efficace et | plinaire assumer des responsabilités de gestion générale plus importantes.Le programme de quatre mois, au rythme d'un soir semaine, touche : Les relations humaines : Vous apprendrez tout.de la formation d\u2019une équipe et à la gestion des conflits, faire des présentations efficaces er de négocier habilement.La comptabilité et la finance : Vous apprendrez à utiliser l'information comptable comme outil de gestion pour de meilleures prises de décision.Le marketing : Vous apprendrez les techniques et les modes d'application qui distinguent les gagnants des perdants tant sur les marchés intérieurs que sur les marchés mondiaux.La stratégie d'affaires : Vous apprendrez la façon d'équilibrer les tactiques et la stratégie afin de devancer vos concurrents dans le marché d'aujourd'hui en : évolution constante.Manon Boileau, Présidente & chef de la direction, Prospects Plus Inc., diplomé en 1989 Tout réussir en seulement 4 mois Le Executive Development Course a été répensé de sorte que vous le faites en beaucoup moins de temps.Au rythme d'un soir semaine pendant quatre mois, soit le lundi, de septembre à décembre (plus deux séances d\u2019un week-end chacune), vous acquerrez une gamme étendue de compétences d'affaires que vous pourrez utiliser dans votre quotidien sur-le-champ.C\u2019est votre expérience du travail qui compte Il n'y a aucune exigence précise à l'admission au Executive Development Course de McGill.Chaque candidature est analysée individuellement.C'est votre expérience du travail qui fait foi de tout.Un investissement dans votre potentiel Le Executive Deveiopment Course de McGill coûte 2250 $.déductibles d'impôt comme frais généraux, bien sûr.Ce montant comprend les frais de scolarité, tous les manuels et autres documents imprimés, deux séances de week-end et un séminaire spécial de fin de formation.Télécopiez-nous votre carte d\u2019affaires dès aujourd\u2019hui au 398-7443.En retour, vous recevrez sans délai la trousse d'inscription au Executive Development Course donné de septembre à décembre 1995.Ou appelez-nous au 398-3970.Courrier électronique : executive@management.mcgill.ca l'Institut de gestion de I'Université McGill Le monde des affaires va bien.a McGill.McGill MANAGEMENT N° © Pour le semestre clos ie 30 juin 1995, le CN a réalisé un bénéfice d'exploitation de 233 MS, avant les charges spéciales, contre 204 M$ pour le premier semestre de 1994.Paul Tellier, président-directeur général du CN, estime avoir franchi avec succès la première étape dans le processus de transformation de la société de la couronne en une société privée obéissant aux règles du marché et tenue à la rentabilité.« Nous étions confiants d'obtenir la note triple B.Notre dette ne sera plus garantie par le gouvernement, mais par nos résultats d\u2019affaires », a dit l\u2019ex-premier fonctionnaire du gouvernement fédéral.Président-directeur général du CN depuis 1992, M.Tel- lier compte bien être réélu à ce poste à la première assemblée générale des actionnaires, prévue au plus tard en juin 1996, Prospection des marchés La seconde étape consiste à prospecter les principaux marchés financiers du Canada, des Etats-Unis et de I'Europe.La loi autorisant le ministre des Transports, Doug CIRCUIT DE PRESSE CIRCUIT MATINAL VISEZ L'OPTIMUM pe L'ACTION EN 9 MINUTES SEULEMENT ET0 DE LIVRAISON EN «CIRCUIT DE PRESSE\u201d A CHAQUE JOUR QGusz (514 993- 7309 nl Young, à vendre des actions ne comporte aucune restriction sur la nationalité des actionnaires, mais elle limite à 15 % la part des actions avec droit de vote que peut détenir un actionnaire.La société ferroviaire mise en vente est bien différente de la société d\u2019Etat dont la réputation au plan de la productivité et de l\u2019efficacité était peu enviable.Le CN deviendra une société strictement ferroviaire, dépouillée de tous ses éléments d\u2019actif non ferroviaires, allégée d\u2019une partie de son réseau excédentaire dans l\u2019est du pays et assurée de la paix syndicale au moins jusqu'à la fin de 1997.A la fin de juin, le CN avait un effectif de 26 000 personnes au Canada et de 2 900 personnes aux Etats- Unis.Le programme de réduction de l\u2019effectif prévoit une ponction d\u2019environ 2 500 autres employés d\u2019ici deux ans.Le CN exploitait 1 928 locomotives et 68 198 wagons de toutes sortes.Le CN conserve, pour l\u2019heure, deux filiales: Canac, sa société conseil en gestion au plan international, avec un chiffre d\u2019affaires de 150 M$ en 1994, et AMF Technotrans- port, spécialisée dans la remise à neuf du matériel ferroviaire.Cette dernière a fait des pertes d'exploitation de 36 M$ l\u2019an dernier (sur un chiffre d\u2019affaires de 124 M$) et a accumulé des pertes de 17 M$ au cours du premier semestre de cette année.Le CN a conclu récemment une entente de coentreprise avec GEC Alsthom du Canada pour l'exploitation d\u2019AMF Technotransport; l'entente comporte une option d\u2019achat à être exercée d\u2019ici à trois ans.Dans l'hypothèse où GEC renoncerait à l\u2019acquisition, le CN prévoit la réduction des activités d\u2019AMF Techno- transport en un simple atelier interne.Résultats du semestre Pour le semestre clos le 30 juin 1995, le CN réalisé un bénéfice d\u2019exploitation de 233 M$, contre 204 M$ pour le premier semestre de 1994, Le ratio des dépenses d\u2019exploitation sur les revenus a continué de diminuer, passant de 90,3 % au premier semestre de 1994 à 89,1 % cette année.La norme nord-américaine à ce titre se situe à 82 % et la direction du CN croit pouvoir l\u2019atteindre d\u2019ici à l\u2019an 2000, au plus tard.Ces résultats ne tiennent pas compte des charges spéciales de 1 402 M$ inscrites au bilan pour tenir compte de la dépréciation de 1,3 milliard du réseau dans l\u2019est du Canada et d\u2019une réserve de 88 M$ pour couvrir des dépenses reliées à l\u2019environnement.La date de l'émission d\u2019actions n\u2019est pas encore fixée, mais elle pourrait survenir en octobre ou novembre, en pleine période référendaire.« Nous évaluerons la situation alors », a dit Paul Tel- lier.Les coordonnateurs de cette émission, la plus importante dans l\u2019histoire canadienne, sont Jes firmes canadiennes Nesbitt Burns et ScotiaMcleod, et le courtier ain Goldman Sachs.(in uname HF evenu Québec percevra le tiers des mauvaises créances fiscales que lui laissent les mauvais payeurs.Le Centre de perception fiscale (CPF), une nouvelle entité administrative détachée de la structure du ministère depuis juin dernier, prévoit récupérer 650 M$ cette année, une augmentation de 100 M$ sur les résultats de l\u2019exercice 1994-95, II s\u2019agit d'un taux de récupération de 34,2 % sur les 1 916,7 M$ de comptes impayés accumulés à la fin du mois de mars 1995.« On veut lui donner plus de dents », affirme Jean Campeau, ministre du Revenu.« On le part, mais il faut programmer tout de sui- ts | te les moyens additionnels i pour étre plus efficaces ».À Le CPF en aura bien besoin | puisque, a la fin de juillet, y les comptes impayés s\u2019éle- A vaient à 2 104 M$.De ce ; montant, Revenu Québec es- | time que 976,3 M$ sont irrécupérables et devront étre EK versées aux créances douteu- E ses.Les comptes à recevoir | | | | nets ct jugés récupérables étaient évalués à 1 127,7 M$, le double de l\u2019objectif de perception du CPF.Revenu Québec perçoit chaque année, avec ses moyens habituels de percep- EK tion, 97.4 % des recettes fis- BB cales de l\u2019Etat québécois.Le EL CPF a pour mission de recouvrer les 2,6 % qui constitue le lot des mauvaises créances du gouvernement.L'opération est payante puisque le coût de recouvrement est de 0,07 $ par dollar perçu.À cet égard, sa performance s\u2019améliore à tous points de vue : le taux de récupération des créances était de 29 % en 1993-94 et chaque dollar perçu coûtait 7,9 cents.Manque de moyens Dans son plan d\u2019action adopté pour l\u2019exercice en PR.M [a A in TE Photo : Jean-Guy Paradis LES AFFAIRES Jean Campeau : « C\u2019est un peu révolutionnaire.C'est un ministère des revenus et non un ministère des dépenses ».cours, le CPF affirme cependant ne pas avoir tous les moyens dont il aurait besoin: « Le Centre n\u2019est pas en mesure de contrôler de façon régulière et continue l\u2019ensemble des comptes à recevoir du ministère du Revenu avec les ressources à sa disposition et avec son organisation du travail actuelle ».Jean Campeau en a pris bonne note.Des 20 M$ de crédits supplémentaires qu\u2019il avait mis de côté dans son budget pour intensifier la perception, 3 M$ ont été versés au CPF.Mais, à l\u2019avenir, le financement du CPF pourrait bien devenir tributaire des résultats qu\u2019il obtiendra.Jean Campeau songe à le libérer de la stratégie budgétaire générale tout comme il souhaite traiter la fonction revenu dans l\u2019ensemble de l\u2019appareil gouvernemental de manière particulière.« C\u2019est un peu révolutionnaire.C\u2019est un ministère des revenus et non un ministère des dépenses ».meure dans la stratégie budgétaire générale, le CPF doit Le fisc québécois recouvrera le tiers de ses mauvaises créances ar 3 Aussi longtemps qu\u2019il de- DEJEUNER-RENCONTRE le mercredi 13 septembre 1995, a midi allouées, sans lien avec sa mission, ni ses objectifs de performance.Dans ce contexte, le gouvernement n\u2019 utilise pas a son plein potentiel l\u2019instrument qu\u2019il a mis sur pied précisément pour accroître ses rentrées fiscales.« Nous aurons des indicateurs de performance.Ce sera notre outil pour améliorer nos résultats », dit Jean Campeau.D'ici à 1998, le CPF a des objectifs ambitieux : recouvrement de quelque deux milliards de dollars, accroissement de la productivité de 25 %, règlement de 90 % Transférer à Dr Tax: Le choix logique DRY TE LOGICIEL P'IMVOFLE PLUS PERFORMANE DE CANADA AL 1-800-663-7829 des plaintes en moins de 30 jours.Le CPF, dont l'effectif est de 766 personnes (équivalents temps complet), a un budget de fonctionnement de 29.5 M$, auxquels s\u2019ajoutent 15,5 M$ pour couvrir les dépenses des services que lui rend le ministère, ILIA ALAIN DUHAMEL se soumettre aux arbitrages du gouvernement et fonctionner avec les ressources LENTREPRISE REDEFINIE.mobiliers de bureau.Un nouveau nom.Une nouvelle identité.Bien d'ici.OE Ameublement, c'est dorénavant Opus Environnement, «Le nouveau mandat de la Banque Ni de développement du Canada» M.François Beaudoin Président et chef de la direction Banque de développement du Canada Hôtel Westin Mont-Royal Salon Les Saisons Membre régulier : 40 $ Non-membre : 50 $ Table de 8 personnes: 360S © rsvp.(514) 874-3710 Seules les annulations reçues 48 heures à l'avance seront acceptées \u2014 travail doit suivre.nos commanditaires - Justifier vos prix - Communiquer avec vos clients Montréal 18-19 septembre Séminaire de vente stratégique\u201d > sna Faites comme 59 000 personnes depuis 23 ans et apprenez comment : - Conclure vos ventes | ; - Répondre aux objections des clients - Vendre votre personnalité - Planifier vos entrevues de vente - Argumenter et convaincre vos clients - Profiter davantage de votre temps de vente Québec 14-15 septembre Un message neuf également.Car les façons de faire des entreprises changent.Leur environnement de NOUS REDÉFINISSONS L'ENTREPRISE.Pour de plus amples informations sur nos services et sur nos mobiliers de bureau, confactez-nous au : 2032, 32° Avenue Lachine (Québec) H8T 3H7 Téléphone : (514) 631-0002 Télécopieur : (514) 631-0035 \u2018OPUS ENVIRONNEMENT MOBILIERS DE BUREAU CARTES D'AFFAIRES 2 =] Regardez-l'émission «Le saviez Informez-vous sur nos séminaires de gérance de vente, nos conférences et nos séminaires privés Inscrivez-vous dès aujourd'hui, les places sont limitées (418) 626-7498 1 800 463-7246 8880, ave, Trudelle, Charlesbourg (Québec) G1G 5J7 Télécopieur : (418) 626-6264 -vous?» le dimanche à T.Q.S.(Montréal à 10:30 hres).Surveillez votre télé horaire Cours de vente Roger St-Hilaire SC RiBEC PHOTOCOPIE IMPRINMERIE 385-9400 5 Nous vous servirons avec empressement Montréal A EE SR RE EE EE G66T a1quaides Z ipawes \u2018S3yIvddy S31 en ¥ LES AFFAIRES, samedi 2 septembre 1995 æ Partage du travail : Québec s'illusionne @&_F n rapport interne du ministère québécois de l'Emploi recommande plusieurs mesures pour partager le temps de travail.Voyons ces mesures : * faire passer de 44 à 40 heures la durée légale de la semaine normale de travail; au-delà de 44 heures, un employeur est déjà tenu de vail.Cette Conférence regroupe les présidents des grandes centrales syndicales et des principales associations patronales.Ce train de mesures part d\u2019une intention généreuse (partager entre plus de personnes une denrée rare, le travail), mais elles sont, dans l\u2019ensemble, irréalistes.payer un salaire de 1,5 fois le RUN PAU HIHI D'inspiration européenne, taux de salaire normal; - ; elles sont du type de celles + fixer un maximum d\u2019heu- AGNE que le président Jacques res supplémentaires ordinaires par semaine, soit huit ou 16 heures de plus que les 40 heures de la semaine légale proposée; ces heures seraient payées à taux et demi; + fixer un maximum annuel d'heures supplémentaires ordinaires, soit 100 ou 200 heures par année; + au-delà de ce quota, les heures supplémentaires extraordinaires seraient payées à taux double; les employés auraient aussi droit à un repos compensatoire d\u2019une durée représentant le double des heures extraordinaires faites, l'idéc est d'accroître suffisamment le coût du temps supplémentaire pour que les employeurs embauchent d\u2019autres travailleurs; donner aux employés le droit de refuser de faire du temps supplémentaire exrraordi- naire, + obliger les employeurs à moduler la semaine de travail pour ne pas qu\u2019elle dépasse une durée hebdomadaire moyenne de 39 heures; ce serait une première en Amérique du Nord; rien là-dedans pour améliorer l'image du Québec auprès des investisseurs étrangers; + porter graduellement de cinq à un an la durée de service continu requise pour bénéficier de trois semaines de congé annucl payé; » examiner la possibilité de verser aux employés réguliers à temps partiel le droit à certains avantages sociaux consentis aux travailleurs à temps plein; + porter de 34 à 52 semaines la durée du congé parental avec droit de réintégration dans l\u2019emploi habituel avec les avantages qui y sont liés.Ces mesures font partie des propositions présentées à la ministre Louise Harel il y a un mois, à la suite d\u2019un mandat du Comité des priorités du conseil des ministres, soit de consulter la Conférence permanente sur l'adaptation de la main-d\u2019ocuvre sur la réduction et l'aménagement du temps de tra- Chirac aimerait bien élaguer.Le coût du système social français y est pour bcaucoup dans les 11-12 % de taux de chômage que la France supporte depuis plusieurs années.C\u2019est sans doute pourquoi le premier ministre Alain Juppé inscrit au premier plan de ces mesures de relance de l\u2019emploi, en juin, une baisse de 10 % des charges sociales sur les bas salaires.Il mise avec raison sur une baisse du coût du travail pour relancer l\u2019embauche.C\u2019est le contraire de l'approche bureaucratique du gouvernement Parizeau, qui a déjà augmenté à deux reprises les taxes sur la masse salariale : 1.pour financer les programmes de santé; 2.pour stimuler la formation en entreprise.Ce faisant, il a augmenté le coût du travail, ce qui découragera l'emploi que, paradoxalement, il dit vouloir encourager.Quand il enseignait à l'Ecole des Hautes Etudes Commerciales (HEC), M.Parizeau a sûrement répété à ses étudiants que, lorsque le prix d\u2019un bien augmente, la demande baisse pour ce bien.Il en va ainsi de l\u2019emploi.Certes, les six premières mesures proposées pourraient forcer des employeurs à créer ici et là quelques emplois, mais, de façon générale, leur effet principal sera d\u2019accroître encore le coût du travail, de diminuer la rentabilité des entreprises et de nuire à l'emploi.Elles créeraient d'importantes rigidités qui décourageraient l\u2019investissement.Les trois dernières propositions, qui sont de nature sociale, sont moins problématiques.Ignorer l'effet négatif des charges sociales et de la réglementation sur l\u2019emploi, c\u2019est ne pas comprendre la dynamique de la création d\u2019emplois, comme on le fait au Canada depuis une bonne vingtaine d'années.La mise en vigueur des principales propositions présentées à Louise Harel produiraient à long terme l'effet contraire à celui recherché.Il faut les oublier.LA RELOCALISATION DES FOUCTIONUIRES FEDÉPOUX VÉBEC SOUVERAN) ! DANS WI Q \u201cAFFAIRES \"| Fondé en 1928 Éditeur adjoint et rédacteur en chef: Jean-Paul Gagné Chef de pupitre: Michel Clermont Adjoint au chef de pupitre: Jean-Luc Renaud Directeur cahiers spéciaux: Normand Saint-Hilaire Adjoint: Gilles Gagnon Directeur section finance: Bernard Mooney Directeur technologie-informatique: Yan Barcelo Journalistes: Dominique Beauchamp, Claude Chiasson, Pierre Desmarteau, Alain Duhamel, Stéphane Labrèche, François Riverin, Francis Vailles, Martin Valliéres Collaborateurs: Jean H.Gagnon, Raymond Théoret, Dominique Froment, Michel De Smet, Raymond Prince, Bernard Veyron, Jean-Pierre Langlois, Yves St-Maurice, Dominique Vachon Photographe: Jean-Guy Paradis Superviseur de production: Donald Wells Publicité: Directrice associée: Joanne Proulx Adjointe, développement des ventes: Claire Breton Adjoint administratif: Normand Bergeron Montréal: (514) 392-9000 - Toronto: (416) 340-8000 - Vancouver: (604) 984-7176 Maritimes: 1-800-361-5479 - États-Unis: 1-800-461-3773 - Paris: (1) 45-00-66-08 Tirage: Directeur François Blondin Abonnement: (514) 392-2010 Les Affaires publié 50 fois l'an.1 an: 48,00$ 2ans: 72,00$ Au numéro: 2,22 $ - Les taxes applicables sont incluses dans ces prix.Le journal LES AFFAIRES est publié par les Publications Transcontinental Inc.1100, boul.René-Lévesque Ouest, 24° étage, Montréal H3B 4X9 Tél.: (514) 392-9000 Fax pub.: (514) 392-4723 Fax réd.! (514) 392-1586 Président: Alain Guilbert Directeur administratif: Ginette Roy Directrice générale, division des Publications économiques: Suzanne Paquet Directeur des ventes et du marketing: Yvon Tremblay Membre du Groupe Transcontinental G.T.C.ltée Président du conseil d'administration: Rémi Marcoux Imprimé par l'Imprimerie Transmag inc., une division de l'Imprimerie Trans-Continentale inc.Répertorié dans l'index des périodiques canadiens Courrier de la deuxième classe - enregistrement no 0923 Dépôt légal - bibliothèque du Québec ISSN 0705-1859 Second class USPS 004582, Champlain, N.Y., 12313-1518 I nous arrive de mettre notre liste d'abonnés à la disposition d'entreprises ou d'organismes qui proposent des produits ou des services qui pourraient intéresser nos lecteurs.Si vous ne voulez pas que votre nom figure, faites-le nous savoir par écrit, en joignant une étiquette d'envoi de votre journal ou magazine.a monte teauX.des vestisseurs | \u201cet ax média iy, = toujours les génies.- profession de à ad La Bourse de Montréal, elle y croit.Saura-t-elle stopper son déclin dans le secteur des actions.\u201d > Le désastre des parcs technologiques 0 Montréal a deux parcs technologiques.Où il y a beaucoup de mauvaises herbes.On y attend > homme qui montait des bateaux Dans son numéro de mai, Commerce s\u2019est fit embobiner par un grand parleur.Après La Presse, Les Affaires, et des investisseurs qui y ont perdu des centaines ui de milliers de dollars.Démontage d'un bateau en forme de mea culpa.MAINTENAN Une entrevue avec Jay Conger, professeur à McGill : > EN Pa et auteur de quatre ouvrages sur le leadership.(OM M =R( .ma - ne Phénix sta rr A Sar EN SE 3 POPE paul Martin veut amener les banques à soutenir le développement des PME He ministre des Finances du Canada, Paul Martin, veut conclure des partenariats avec des institutions financières afin qu\u2019elles s\u2019ouvrent davantage aux besoins de financement des entreprises à l\u2019étape du développement de leurs produits et de leurs marchés.À cette fin, il entend mettre à pied d'oeuvre le Bureau fédéral de développement régional-Québec (BFDR- Q), dont il est le ministre titulaire.« Le problème des banques, c\u2019est d'évaluer le potentiel des petites entreprises, a dit Paul Martin.Je veux faciliter l\u2019accès des petites et moyennes entreprises (PME) au capital en utilisant l'effet de levier du BFDR-Q.Nous pourrions aider à assumer le premier risque.» Les institutions financières prêtent volontiers en prenant en garantie des éléments d'actif immobiliers, des nantissements sur équipements et des comptes recevables, mais elles deviennent hésitantes lorsqu\u2019il s\u2019agit de financer le développement d\u2019une bonne idée et d\u2019un nouveau produit ou la mise en marché d\u2019un nouveau produit d\u2019une PME.« C'est un marché en croissance.Nous sommes bien placés pour les aider », RY YH OT AYE « L'école doit être un des lieux privilégiés de la transmission des valeurs fondamentales (humaines, sociales, morales et spirituelles) de notre société.On attend d\u2019elle qu\u2019elle forme d'abord un vrai citoyen, avec tout ce que cela peut comporter.Un citoyen dont on aura développé la personnalité, la rigueur de pensée, le sens des responsabilités, les forces de carac- tere sur le plan intellectuel, moral et spirituel, les éléments en somme du \u201cbagage essentiel\u201d dont il aura besoin pour affronter la réalité de la vie et du monde du travail.» Mémoire du Conseil du patronat du Québec aux Etats généraux sur l'éducation.Photo : Jean-Guy Paradis LES AFFAIRES Ei Paul Martin : « Je veux clacilter v acces s des petites et moyennes entreprises (PME) au \\ capital e en utilisant l'effet de levier du BFDR-Q.Nous pourrions aider à assumer le premier risque.» à dit Paul Martin.Il espère conclure une première entente d'ici à quelques semaines.Expérience de l\u2019Ouest L\u2019entente envisagée au Québec ressemblera à l\u2019accord de partenariat conclu en juin dernier entre la Banque Royale et le ministère de la Diversification de l\u2019économie de l\u2019ouest du Canada (DEO) sur le financement des entreprises du secteur des biotechnologies.La Banque Royale a institué un fonds spécial de 30 M$ à l'intention des entreprises qui, selon les normes habituelles, ne pourraient être admissibles à un financement à long terme.En général, ces entreprises n\u2019ont pas beaucoup d\u2019éléments d\u2019actif ni un achalandage commercial suffisant; leurs atouts tiennent dans l\u2019innovation, la connaissance et la conviction de leurs dirigeants.Elles ont désormais accès à un capital d'emprunt patient et à des formules de remboursement conçues pour elles.Elles feront affaire avec des directeurs de compte formés à l'analyse et à l\u2019évaluation des entreprises fondées sur la connaissance.Le DEO investit 3,75 M$ et met à la disposition des entreprises des services professionnels pour examiner le contenu technologique des projets, les aider à élaborer leur dossier en vue d\u2019un financement et valider leurs perspectives de marché à l\u2019intérieur comme à l\u2019extérieur du Canada.Services techniques par des st glair en ingénierie pour l\u2019autor our vous aider à relever les défis particuliers de vo des stagiaires sont disponibles dès le 5 septembr ces quatre spécialités : e Génie de la construction * Génie mécanique ny Ecole de technologie supérieure Université du Québec « Génie électriqe + Génie de la production Vous désirez en savoir plus ?Commmuniqu | Service des stages et du placement de PETS Téléphone : Télécopieur : Courrier électronique » stages @inf »etsmtl.(514) 289-8813: (514)-289-1892 Au Québec, le BFDR-Q jouera un rôle semblable en accompagnant les entreprises à chaque étape critique de leur développement.Accompagnateur L'organisme vient de lancer le programme Centrac- cès PME afin de mettre à la disposition des entrepreneurs les ministères et agences du gouvernement fédéral qui peuvent le mieux les conseiller et les informer sur le développement des marchés, l\u2019innovation technologique, la recherche et le développement.Il a conclu des protocoles de service avec le Conseil national de recherches du Canada (CNRC), le ministère des Affaires étrangères et Commerce international, Environnement Canada, l\u2019Agence spatiale canadienne et la Banque de développement du Canada (BDC), autrefois connue sous le nom de Banque fédérale de développement.Par l\u2019entremise du BFDR- Q, les entrepreneurs québécois peuvent faire travailler pour eux les 400 agents d\u2019affaires dans les ambassades et les délégations commerciales du Canada à l\u2019étranger, s'inscrire dans des banques de données commerciales, dont le Radar/Win Exports (140 000 demandes de renseignements d'acheteurs étrangers l\u2019an dernier), ou, encore, soumettre leurs produits et leurs procédés à une opinion avertie dans l\u2019un ou l\u2019autre des laboratoires de recherche du CNRC.Tous les renseignements obtenus par ces moyens ont une valeur certaine lorsque vient le temps de traiter un dossier de financement.« Si l\u2019entrepreneur peut se présenter avec des évaluations solides et un bon plan @ FORCESTIK.FORMATION INFORMATIQUE DÉVELOPPEMENT WINDOWS Microsoft Spécialistes en Ms Access et Visual Basic 514.844.2729 : 418.622.8600 : 1.800.714.2729 Montréal Québec Extérieur d\u2019affaires, il sera mieux placé pour obtenir son financement », a expliqué Renaud Caron, sous-ministre responsable du BFDR-Q.Les ententes de partenariat à intervenir entre le BFDR-Q et des banques et des institutions financières élargiront l\u2019accès à des capitaux de risque des entreprises de haute technologie et d'innovation en leur procurant, par diverses formules de financement (ex : capital patient, prêts à redevances), une forme de quasi-capital propre suffisante pour que les prêteurs assument un risque plus élevé.La mise en oeuvre de Cen- traccès PME complète la transformation du BFDR-Q d'agence essentiellement subventionnaire qu\u2019elle était cn une agence de soutien stratégique aux PME.Depuis le ler avril, les 43 programmes sous sa responsabilité ont été réunis en un seul intitulé IDEE-PME (pour Innovation, recherche et développement, Développement des marchés, xportation et Entre A A uname LE 800 CHOMEDEY m Emplacement stratégique (angle Notre-Darne et Chomedey) Espaces commerciaux au prix du bureau Espaces de bureaux disponibles 500 pi.ca.et + m Emplacement idéal pour: Articles de sports e Vétements / chaussures e Lingerie pour enfants e Cordonnerie e Serrurier « Photographie.MB Service impeccable Em À deux minutes du Pont Lachapelle (514) 682-1584 Courtier protégé S6GT a:quiajdas Z ipawes \u2018SIuiviJv SI1 N LES AFFAIRES, samedi 2 septembre 1995 Les transporteurs régionaux craignent d'être pénalisés par la privatisation du transport aérien Bc projet de vente du système de navigation aérienne (SNA) du Canada à un organisme privé sans but lucratif inquiète les transporteurs régionaux.Ils redoutent non seulement une escalade des coûts, mais aussi l\u2019asservissement du système aux intérêts des grandes sociétés aériennes commerciales.Selon le projet fédéral, NAV Canada prendra le relais de Transports Canada en avril 1996 et exploitera, sur unc basc commerciale, le système de navigation aérienne.Le conseil d\u2019administration de cette société privée NOMINATION LE GROUPE 4 Claude Joli-Coeur M.Richard Laferrière, président et chef de l'exploitation de Groupe Coscient inc, a le plaisir d'annoncer la nomination de Me Claude Joli-Coeur au poste de vice-président des affaires juridiques et internationales de l'entreprise.Dans ses nouvelles fonctions, M.Joli-Coeur sera responsable de l'ensemble des activités juridiques et des coproductions internationales.Auparavant vice-président des affaires juridiques et commerciales des Entreprises de Programmation Astral, Claude Joti-Coeur a été impliqué dans de nombreux montages financiers et coproductions internationales.Regroupant les filiales Coscient inc., Productions S.D.A.Ltée., Les Films Allegro inc.et Coscient Marketing inc., Groupe Coscient est une entreprise intégrée impliquée dans le développement, la production, la distribution, les ventes internationales et le financement de longs métrages et de productions télévisuelles.Elle est également active dans les services de production et possède des studios de production et de post- production.La société est établie à Montréal et ses actions sont transigées aux bourses de Montréal et Vancouver.sans but lucratif comprend trois représentants nommés par le gouvernement canadien, deux représentants nommés par les syndicats d'employés et cinq représentants nommés par l\u2019Association du transport aérien du Canada (ATAC).Cinq autres administrateurs proviennent d\u2019autres milieux.Les transporteurs régionaux et les transporteurs spécialisés, qui ne se reconnaissent pas dans le nouvel organisme, ont vainement tenté d'y déléguer des personnes représentatives de leurs préoccupations.« Nous craignons la domination des grandes sociétés commerciales au détriment des transporteurs d\u2019affaires et des exploitants plus petits », a affirmé J.D.Lyon, président de la Canadian Business Aircraft Association (CBAA) dans une lettre au ministre des Transports, Doug Young.« Ce sera la souris à côté de l'éléphant », a renchéri Brian Jenner, président de l\u2019Association québécoise du transport aérien (AQTA), qui vient de former, avec Central Air Carriers Association (CACA), Helicopter Association of Canada (HAC) et CBAA, le Conseil des associations de transport aérien (CATA) dans le but précis de donner une Voix aux petits transporteurs, face aux grands comme Air Canada et Canadien International, qui pèsent lourd dans la direction de I'ATAC.LL] Université TN frm LE AT Photo : Jean-Guy Paradis LES AFFAIRES Qui contrôlera la tour de contrôle ?Les opérateurs d\u2019avions d'affaires et de lignes régionales craignent la mainmise des grands transporteurs sur le système de navigation aérienne.Le ministre des Transports du Québec, Jacques Léonard, s\u2019est inquiété auprès de son vis-à-vis fédéral de l\u2019absence de toute représentation régionale et du déséquilibre du conseil d\u2019administration.« II existe un danger, a-t-il dit, que le conseil d\u2019administration penche irrémédiablement en faveur des utilisateurs des services au détriment des clients des transporteurs et des propriétaires dans le XXIe siècie.-Base Unix l'ensemble de nos services.Programme de formation EE eT \u2026 L'univers virtuel de demain, APTE | d\u2019avions privés.» Autonomie et autoréglementation Leurs inquiétudes ont été d\u2019autant plus vives que Transports Canada s'en remet au contrôle des utilisateurs du système comme moyen d\u2019assurer dans tout le pays un niveau de service convenable à un coût acceptable.« L'idée générale est de retourner aux utilisateurs le contrôle d'un service parvenu à maturité, a affirmé Gilles Rodrigue, directeur général du SNA à Transports Canada.Il s'agit de rendre les services dont ils ont besoin; s\u2019ils demandent des services supplémentaires, ils devront en assumer les coûts.» Cependant, Transports Canada reconnaît depuis peu une certaine légitimité aux préoccupations du milieu.Dans le projet de loi qui doit être adopté cet automne, le gouvernement s\u2019assurera de la transparence des coûts en prévoyant des avis publics obligatoires et un mécanisme d'appel qui reste, pour l\u2019heure, à déterminer.Prix à discuter La vérité des coûts est au coeur des discussions qui viennent de s\u2019amorcer sur le prix de la transaction entre NAV Canada et Transports Canada.« Oui, il y a des inquiétudes, a affirmé François Le- gault, président d'Air Transat, Nous craignons de nous trouver dans une escalade des coûts.H y a un risque que la situation soit pire ! » NAV Canada n\u2019a pas de capital ni de fonds propres.L'organisme empruntera la totalité du prix d'achat et remboursera cet emprunt à même le produit de son exploitation.Il est question d\u2019un emprunt de l\u2019ordre d\u2019un milliard de dollars.Dans le budget de Trans- Le Service de formation sur mesure de l'Université du Québec à Montréal vous offre la possibilité unique de maîtriser dès aujourd\u2019hui cette nouvelle dimension dans le domaine de la création.Laissez libre cours à votre imagination et libérez vous des contraintes spatiales.Accédez a un univers de connaissances qui vous propulsera CITE Automne 1995 (prérequis : aucun) -Modélisation avancée Techniques de \u201crendering\u2019 avancées -Animation de base -Portfolio + 30 secondes d'animation EEX Hiver 1996 -Animation avancée et effets spéciaux -Système de particules -Dynamique -Cinématique inverse -Portiolio + 30 secondes d'animation Inscrivez vous rapidement ! Le nombre de places est limité.Chaque cours comprend 45 heures de formation + 90 heures d'atelier, le tout réparti sur 12 semaines.La session débute le 2 actobre 1995, Pour plus d'information, contactez-nous et demandez notre dépliant afin de connaître (prérequis : Alias 1) Téléphone : (514) 987-4068 « Télécopieur : (534) 987-5624 Courier électronique : HARNOIS.HELENE@UOAM.CA Internet : HTTP.//WWW.UQAM.CA/FORMATION/INDEX HTML ports Canada pour l'exercice 1995-96, le SNA, qui a un effectif de 5 808 personnes (équivalents temps plein), a un budget de fonctionnement de 649,9 M$ financé par une taxe sur le transport aérien qui lui rapporte 620,4 M$, laissant un déficit d'exploitation de 29,5 M$.Sa valeur comptable est estimée à près de 1,5 milliard: son actif comprend 60 tours de contrôle, sept centres de contrôle du trafic aérien et plus d\u2019une centaine de centres de contrôle des vols.Le budget d\u2019exploitation de NAV Canada comportera un service de la dette dont l\u2019importance pourrait s\u2019accroître encore à la livraison du nouveau système canadien de la circulation aérienne (CAATS), qui a pris deux années de retard et a dépassé ses prévisions de coûts.Il s\u2019agit d\u2019un contrat de 658,6 M$ adjugé à Hughes Aircraft of Canada, de Calgary, en 1989, Controverse Les transporteurs internationaux craignent de faire les frais de cette transaction.A partir de novembre.Transports Canada réclamera de tous les transporteurs qui traversent l\u2019espace aérien canadien des droits qui lui rapporteront, sur une base annuelle, environ 165 M$.Quelque 800 vols traversent le ciel canadien tous les jours et utilisent le SNA sans frais puisque les avions n\u2019atterrissent pas en sol canadien.Pierre Jeanniot, président de l\u2019Association internationale du transport aérien (IATA), a reproché a Transports Canada son intransigeance et l\u2019arbitraire de cette décision.« Nous n\u2019avons aucun problème à payer des frais si la formule est équitable, a dit l\u2019ex-président d\u2019Air Canada.Cependant, nous n\u2019avons pu, jusqu\u2019à présent, échanger ct formuler des hypothèses pour s'entendre sur une implantation progressive, sur quelques années.» Transports Canada renvoie le dossier à NAV Canada.qui devra éventuellement adopter une grille de tarifs, en lieu et place de la taxe sur le transport aérien, pour tous les utilisateurs, quelle que soit leur taille.« Je n'ai entendu parler d'aucun effort pour réduire les coûts.Nous ne savons pas si le prix que l\u2019on exige représente le meilleur prix possible », a noté Pierre wi ALAIN DUHAMEL ke ay per mm PCR.IAT rr JAR Elie nett SEE ee Ci: THR Ca aT 1m J tis oo RTT IRS Vi om, resin ee HEE e ie pas SF os DES CONSEILLERS AU SERVICE DE LA PME \\ CENTRACCES PME est un nouveau service qui concentre les efforts des équipes gouvernementales canadiennes oeuvrant partout au pays et à l'échelle internationale pour en faire bénéficier la PME de l'ensemble des régions du Québec.Nos conseillers mettent à la portée des entrepreneurs un service ciblé sur le développement des marchés, l'innovation technologique et le développement de l'entrepreneurship.Les PME du Québec peuvent ainsi bénéficier d'un meilleur accès à de l'information, à des réseaux d'affaires et à du soutien financier complémentaire.ACCÈS À DE L'INFORMATION CENTRACCÈS PME met à votre portée des données sur les marchés publics et internationaux, la recherche, les technologies et le design.Nos conseillers vous aident, entre autres, à identifier des 2.\" occasions d'affaires ou à participer à des colloques, des séminaires, des ateliers et des sessions de 3 - formation à l'exportation.> ACCÈS À DES RÉSEAUX D'AFFAIRES Nos conseillers CENTRACCÈS PME vous mettent en contact avec des ressources importantes pour 4.\" vous, notamment avec l'impressionnante équipe des 400 délégués commerciaux en poste aux quatre A coins du monde.Mettant à profit de multiples réseaux sectoriels et internationaux, ils identifient également les foires et missions auxquelles vous auriez avantage à participer.Ils vous mettent en liaison avec des personnes clés de centres de recherche ou d'associations sectorielles afin de susciter des occasions d'alliances stratégiques et de partenariats.ACCÈS À DU SOUTIEN FINANCIER Grâce à nos conseillers et à leur connaissance des différents programmes fédéraux, CENTRACCÈS PME met aussi à votre disposition un soutien financier complémentaire, particulièrement en innovation et en \u201cww développement de marchés.Ainsi nous pouvons contribuer, à titre d'exemple, à votre participation a 3 7 des expositions et foires à l'étranger ou à la réalisation d'études ou à l'identification de technologies.K Pour plus d'information, veuillez communiquer avec un conseiller du Bureau fédéral de développement régional (Québec) de votre région.Abitibi » Témiscamingue Bas-Saint-Laurent * Gaspésie » Côte-Nord Estrie Laval » Laurentides * Mauricie * Bois-Francs (819) 825-5260 Îles-de-la-Madeleine (418) 968-3426 (819) 564-5904 Lanaudière (Drummondville) 1-800-567-6451 (418) 722-3282 1-800-463-1707 1-800-567-6084 (514) 973-6844 (819) 478-4664 1-800-463-9073 1-800-430-6844 1-800-567-1418 Mauricie * Bois-Francs Montérégie Montréal Nord-du-Québec Outaouais Québec « Chaudière « Saguenay * Lac-Saint-Jean (Trois-Rivières) (514) 928-4088 (514) 283-2500 (514) 283-5174 (819) 994-7442 Appalaches (418) 668-3084 (819) 371-5182 1-800-284-0335 1-800-561-0633 1-800-561-4353 (418) 648-4826 1-800-463-9808 1-800-567-8637 1-800-463-5204 hv i +f Bureau fédéral de Federal Office of Canada développement régional Regional Development (Québec) (Québec) G66T 24qwadas Z IPOWES \u2018SIYIv4dv SIT © Ed = LA.JE Monsieur François Lavery, ing., MBA Monsieur Jacques Auger, président du conseil d\u2019administration d'\u2019'AUTOPASS inc, est heureux d'annoncer la nomination de monsieur François Lavery au poste de Président et directeur général d\u2019AUTOPASS inc.Diplômé en génie électrique de l\u2019Université de Sherbrooke et titulaire d\u2019une maîtrise en administration des affaires (MBA) de l\u2019Université d'Ottawa, monsieur Lavery a occupé plusieurs postes de direction au sein de diverses sociétés nationales et multinationales et possède une vaste expérience dans la vente et le marketing d'équipement de haute technologie.Il est membre de l\u2019Ordre des ingénieurs du Québec et de l'Association des MBA du Québec.AUTOPASS inc, nouvelle société filiale à part égale de Cegelec Entreprises et d\u2019Aéroports de Montréal, commercialisera des équipements de péage à bornes automatisées pour stationnements (péage à pied) et autoroutes, ainsi que de l\u2019équipement de péage à billeterie magnétique pour les transports publics.AUTOPASS fournira une gamme complète de services connexes à ces produits : de la consultation générale à l\u2019entretien et à l\u2019exploitation.Ainsi, dès l\u2019année prochaine, les stationnements d\u2019Aéroports de Montréal seront dotés de ces nouveaux produits conçus selon une technique très facile d\u2019utilisation et qui permet de personnaliser le service à la clientèle.Les bureaux d\u2019AUTOPASS inc.sont situés à l\u2019Aéroport international de Montréal - Dorval, 975, boul.Roméo-Vachon Nord, bureau 450, Dorval (Québec) H4Y 1Hi.Téléphone: (514) 633-8510 - gionaux, de Bombardier, d\u2019André Vallerand, président de l\u2019Institut EDI, de Roger Miller et de Pascale Mi- chaud.[II N-PAU mn 8 Un appareil de bureau compact et pratique assurant a lui seul, avec la plus grande efficacité, toutes les fonctions nécessaires à la communication.Un chefd'œuvre d'imagerie intégrée à la pointe de la technologie.Le Mita AF-1000.découvrez ses possibilités! bay Des solutions bien pensées pour l'imagerie.TÉLÉPHONE 1-800-268-4735 Téécorieur (905) 670-8116 Mita AF-1000 mar ei A JT TE zc a ES \u2014- -7 777777777777 77-20 80000 PME connaissent \u201cNE baisse.Et s\u2019en réjouissent ! Bell vient d\u2019abaisser à 45 $ d\u2019interurbain automatique le seuil d'accès mensuel au plan d'économie Avantage Privilège PME\".80 000 PME de plus pourront donc profiter des nombreux avantages du plan: en moyenne de 20 à 40% d\u2019économie, le regroupement des outils de communication et des rabais applicables dans plus de 200 pays.Si vous faites partie de ces nombreux heureux, n\u2019attendez pas, composez dès maintenant le 1 800 236-BELL.1 800 236-BELL Facturation minimale de 25 $ par mois.Bell G66T a1qua)das g Ipawes 'S3YIv44v ST ° Lr «9 LES AFFAIRES, samedi 2 septembre 1995 S La formation par l'action vise à améliorer le travail d'équipe Ba journée commence dans la bonne humeur.Aprés avoir discuté du travail d\u2019équipe, les participants forment un cercle et se lancent une balle.La seule consigne consiste à remercier la personne qui vient d'envoyer la balle et de nommer la personne à qui on l'envoie.« Merci Marc, voici la balle, Joseph.» Rien de compliqué.Cette journée-là, ils étaient une vingtaine d'employés de Via Rail.Ils sont venus à une journée de formation par l'action, aussi appelée formation expériencielle.Ce type de formation vise à renforcer et à améliorer le travail d\u2019équipe grâce à des exercices de simulation.Comme beaucoup d'autres compagnies, Via est en plein restructuration.Plusieurs employés ont perdu leur emploi et ceux qui restent doivent travailler plus fort pour accomplir le boulot.Ces changements ont, bien sûr, un impact majeur sur les individus, mais aussi sur les équipes de travail.Or, « les équipes constituent l'unité d'apprentissage de basc dans les entreprises », a expliqué Robert Parent, président de Formation d\u2019équipe D.E.P.C\u2019est cette firme qui donnait la journée de formation aux employés de Via.Simulation, participation Mary Morency, directrice de section, services aux ressources humaines, chez Via, était l\u2019instigatrice de la journée.L'an dernier, elle avait participé à une telle séance de formation ct voulait répéter l'expérience avec ses employés.« Cela m\u2019a été très utile; à plusieurs reprises, je me suis référée aux exercices que nous avions faits », a-t- elle dit.« Les participants se souviennent des exercices : ils sont donc mieux préparés pour faire face aux problèmes qui peuvent se poser au travail », a poursuivi Yvan Dubuc, vice-président de Formation d'équipe D.E.P.Les exercices permettent de mesurer la réaction du groupe face au leadership, son autonomie, son ouverture d'esprit, etc.« Ils permettent de découvrir les problèmes qui entravent les processus d'apprentissage dans l\u2019organisation », a indiqué Robert Parent.L'objectif n\u2019est pas de juger le comportement des employés à l\u2019intérieur du groupe, mais plutôt de les pousser a voir le groupe comme un tout dont ils font partie et sur lequel ils ont une influence directe.Pourquoi la formation par l\u2019action ?« Il est prouvé que les gens retiennent de 10 à 20 % de ce qui est entendu, contre 70 % de ce qui est mis en pratique », a expliqué Alain Héroux, président du Centre de Formation par l\u2019action, autre entreprise qui offre ce type de formation.Selon Jui, l\u2019autre avantage est de renforcer le sentiment d'appartenance au groupe.« On est toujours étonné de voir à quel point les gens ne se connaissent pas après 10 ou 15 ans », a-t-il dit.Exercices simples et amusants Revenons à l'exercice de balle.Au milieu de l\u2019exercice, le formateur ajoute une balle, puis deux, puis trois.Le rythme accélère et des balles tombent.Une fois l'exercice terminé, Marc Éthier, troisième membre de Formation d'équipe D.E.P,, résume la situation.« Les consignes étaient claires, mais lorsque j'ai ajouté une balle, certains ont cessé de remercier.Pourquoi ?« Comme au travail, il se E_\u2014 cs professionnels en ressources humaines ont rendez-vous les 25 et 26 septembre au Palais des congrès de Montréal.Près de 500 personnes sont attendues.Selon Alain Gosselin, professeur à l'Ecole des Hautes études commerciales ct organisateur du congrès, « il y a une nette tendance à la décentralisation des responsabilités, entre autres vers les chefs de service.L'évaluation et l\u2019embauche ne sont plus l'apa- Les professionnels en ressources humaines hientot en congres nage des spécialistes en ressources humaines ».« Cette décentralisation se produit au moment même où les ressources humaines prennent une place de plus en plus importante dans les entreprises.Nous devons nous adapter à de nouveaux rôles », a-t-il expliqué, Jean-Guy Duchaine, vice-président, ressources humaines, de Provigo et président du congrès, a indiqué que la formule du congrès avait été modifiée.« Avant, on avait des thèmes très pointus.Cette année, nous voulons offrir quelque chose de plus vaste sans aller aussi loin qu\u2019aux Etats-Unis, où les consultants vendent leurs services comme dans de grandes foires.» Les participants devront choisir entre six ateliers : le nouveau contexte économique, les stratégies en ressources humaines, la mobilisation des employés, le capital humain, la performance des employés et l'impact des rationalisations.(SL) FORMATION À [RUSE RU STRATÉGIE GAGNANTE I PE 000 spécialistes en développement des TE EE ont ajouté des années a [SLY PLP Photo : Jean-Guy Paradis LES AFFAIRES de confiance du groupe.produit toujours des impondérables.L'important est de savoir comment réagir.Quand je vous ai demandé s'il y avait des questions avant de commencer l\u2019exercice, personne n\u2019a demandé ce qui était important : remercier ou nommer la personne à qui la balle était envoyée.Et personne n'a demandé ce qu\u2019il fallait faire si la balle était échappée.» L'exercice est simple et démontre jusqu\u2019à quel point l\u2019information tient une place importante dans toute organisation.L'exercice suivant est plus difficile.Les participants ont 45 minutes pour traverser deux poutres, en évitant le plus possible de mettre un pied par terre.Avant de commencer, ils déterminent le nombre de touches permises et se donnent une stratégie : chacun son tour, à la queue leu-leu ou en petit groupe ?A l'écart, Yvan Dubuc a souligné que le nombre de touches permises donnait une mesure du niveau de confiance du groupe.« C\u2019est l\u2019auto-évaluation de l\u2019équipe en quelque sorte », a-t-il affirmé.Cette journée-là, les participants se sont donné beaucoup de marge de manoeuvre, le nombre de touches permises était beaucoup plus élevé que d'habitude.« C\u2019est peut-être normal, si a leur actif en quelques jours seulement.grace aux ateliers du Cabinet conseil Ergon inc.PR = Formation des formateurs 0 Améliorez vos techniques de formations par la vidéo.Apprenez à réduire le stress, capter 2 (18.19, 20sept you (13, 14, 15 nov) l'attention, créer un climat agréable, questionner, faciliter la participation.+ 885 $ mé \u2014\u2014\u2014\u2014 \u2014_\u2014__ : Concevoir une activité de formation 0 Développez des cours intéressants, dynamiques et qui auront un impact important sur l'entreprise!- & (25,26,27,28sept)ou(20.21,22,23nov) Au programme : objectifs, devis, stratégies de formation, médias, tests, + 1 180 8 .ë L'analyse des besoins de formation © Apprenez à diagnostiquer les problèmes de performance humaine, vérifier Sil y à un besoin réel = (29 sep! ) ou (24 nov) de formation, étabhr un plan d'action et calculer les bénéfices de la formation.+ 295 $ = Ce * L\u2019entrevue avec un expert-matière 0 Concepteurs de cours, apprenez par la prauque à optimiser les rencontres de travail avec les = (27 oct.) ou (14 déc.) experts-matière età gérer les cas difficiles.+ 295 S 2e Ee | 3 Jeux et simulations en formation 0 Découvrez comment développer et utiliser les jeux ct simulations pour former et évaluer.É (30,31 oct, I nov)ou(11,12, 13 déc) Ce cours met au défi votre créativité etle goût d'apprendre en s'amusant, * 885 $ 5 _ 2 + .has =: Parrainage - Coaching structuré @ Une recette gagnante pour développer etévaluer votre personnel : la formation \u2014A US & (Offert en entreprise seulement) de parrains (coach) et le développement d'un système de formation à l'interne.Places limitées, réservez dès maintenant au (514) 485-3392 - Ces cours sont aussi offerts en entreprise ERGON Cabinet Conseil Les employés de Via s\u2019amusent, mais I\u2019exercice est sérieux : on tient compte des coupures de postes qu\u2019on vient de subir », a laissé entendre un participant.Avoir confiance dans ses collègues Troisième exercice.Un des participants se couche sur le sol, les yeux fermés et les autres le soulèvent tranquillement.Cet exercice a deux objectifs : rapprocher les gens et renforcer la confiance envers les autres.« L'idée est de comprendre que, parfois, il faut laisser les autres faire ce qu\u2019ils ont à faire.I] faut se fier à leur professionnalisme », a précisé Robert Parent.Subtilement, ceci amène l\u2019exercice suivant.Les participants sont séparés en deux groupes.Dans une pièce, les membres du premier groupe se font bander les yeux.Dans une autre pièce, ceux du deuxième reçoivent les instructions : ils doivent faire traverser une rivière imaginaire aux participants qui ont les yeux bandés.Comment ?En chaussant des skis.La difficulté est que les voyants ne peuvent pas parler à ceux qui ont les yeux bandés.Ils doivent donc entraîner les non-voyants tout près de la rivière imaginaire, leur faire chausser la même paire de skis (qui permettra de flotter sur l\u2019eau) et les forcer à avancer de façon coordonnée.La confiance envers ses collègues est donc très importante.« Extrapolons, a déclaré Robert Parent.Ceux qui ont les yeux bandés représentent les patrons.Ils doivent être visionnaires, même s\u2019ils ne savent pas exactement où ils se dirigent.Alors, ils posent des questions à leurs employés.« Cependant, on peut aussi dire l\u2019inverse.Les patrons voient, mais peuvent manquer de communication avec leurs employés.« Ils doivent trouver un moyen de communiquer ce il permet d\u2019évaluer le niveau qu\u2019il faut faire et les employés doivent avoir assez confiance en eux pour les suivre.En fait, l\u2019important est de laisser les participants faire ces liens.Nous sommes là pour faciliter leur réflexion sur l'entreprise.» Les exercices suivants font référence à la communication, au stress, aux idées nouvelles, etc.L\u2019araignée Le dernier exercice s\u2019appelle la roile d\u2019araignée.Les participants doivent traverser un cadre dans lequel une dizaine de fils s\u2019entrecroisent.Par contre, il ne peuvent pas toucher les cordons et ne peuvent pas passer par le même trou plus d\u2019une fois.Tout ce qui a été appris durant la journée est mis en pratique.Les participants posent des questions, ils se donnent une stratégie, etc.« Les premiers doivent utiliser des trous qui sont faciles d'accès puisqu'il n'y a personne de l\u2019autre côté pour les soutenir.Ils doivent aussi être forts physiquement pour aider ceux qui suivront.Toutefois, il faut aussi laisser quelques passages faciles d\u2019accès pour les derniers », a indiqué Robert Parent.Alain Héroux, du Centre de Formation par l\u2019action, utilise aussi cet exercice.« La toile d\u2019araignée peut représenter un marché global et chaque trou, une part de marché.Le but est de savoir comment les gens vont utiliser les orifices.L'idée est d\u2019arriver à un équilibre entre le temps de préparation et le temps d'action », a-t-il dit.Rien d\u2019évident ! À la fin de la journée, les participants étaient fatigués.Ils avaient ri, ils avaient sué.Ils s\u2019étaient surtout rendu compte jusqu'à quel point l'équipe de travail est un concept, une force sur laquelle ils ont une influence § Ui jl II Me | Ha société ferroviaire Ecorail a mis en exploitation commerciale cet été un nouveau service intermodal unique en son genre.Il s\u2019agit du système 3R International mis au point par Innotermodal, de Brossard.Ce système de transport réunit deux modes exploités concurremment au Canada, le transport routier et le transport ferroviaire, en une opération intermodale plus simple et plus économe que ne l\u2019est le système piggyback puisqu'il n'utilise ni wagons plats ni locomotive.Transport et Entreposage Bourret est le premier transporteur routier à l'utiliser en service régulier entre son terminal de Drummondville et le triage Malport, à Mississauga, en Ontario.Cinq soirs par semaine, deux convois d\u2019une douzaine de remorques font la navette dans chaque direction en un peu moins de neuf heures, donc en moins de temps et avec moins de risques que par la route.Domtar, l\u2019a aussi mis à l\u2019essai pour le transport de copeaux de bois entre Mata- gami et Lebel-sur-Quévillon, dans le nord du Québec.« C\u2019est un système très concurrentiel sur des distances relativement courtes », a dit Alain Thauvette, président d\u2019Ecorail, qui prévoit atteindre la rentabilité commerciale vers la fin de 1996.La compagnie veut développer sa clientèle parmi les transporteurs routiers en leur offrant un service de terminal à terminal sur des distances de 1 000 kilomètres ou moins.Ecorail est une filiale à part entière de Canadien national Amérique du Nord (CN) et d\u2019abord connue sous le nom de M.0.Q.Rail.Investissement de 8,5 M$ Jusqu\u2019à la mise en service ° l'accueil * l'écoute * L'analyse du besoin * La vente * La fidélisation du client * La gestion des plaintes * La réception des appels PROCHAINES SESSIONS Québec : 20 septembre \" CE La motivation * La prospection * La prise de rendez-vous * La vente * Le closing et les objections * Le suivi PROCHAINES SESSIONS + Montréal : 12 septembre « Montréal : 29 septembre Québec : 12 octobre Programme d'gne journée.» Mangal de cours * Attestating b RC) $ ha cours de ET PUS formation-sur CR JSR International \u2018 nouveau moyen de transport intermodal alliant semi-remorques et rail La formation d'u un convoi Ecorail est simple et économique.Il suffit de monter directement sur des bogies des semi- -remorques de camion, a y intercaler das unités motrices et de placer en tête de convoi un poste de commande, hautement informatisé, qui coordonne à distance, par des ondes radio, le fonctionnement des unités motrices.du nouveau train, ses activités et ses résultats financiers étaient consolidés avec ceux du CN.Elle emploie une douzaine de personnes.Le CN, la Société générale de financement (SGF), In- novatech du Grand Montréal et Innotermodal ont investi 8,5 M$ dans la commercialisation des bogies fabriqués aux ateliers de MIL Davie, de Lévis.L'idée d'utiliser les remorques de camion en guise de wagons de transport revient à un camionneur, Jacques Viens, qui l\u2019avait d\u2019abord proposée au Canadien Pacifique en 1984.Il s\u2019est associé avec Michel Dupuis, ex-courtier en valeurs mobilières, devenu depuis président d\u2019Innoter- modal, qui commercialise le système 3R International.Innotermodal vient de conclure un contrat de franchise avec CRT Intermodal Australia Pty Ltd., de Melbourne, en Australie, filiale de CRT Bulk Haulage, importante société de transport en vrac, d\u2019entreposage, de FORMATION MAXIMUM .3 CHOIX DE COURS SPÉCIALISÉS LE SERVICE LE DÉVELOPPEMENT LE COACHING À LA CLIENTELE DES VENTES D'UNE EQUIPE \u201c\u2026 POUR SOLLICITER \u2018 POUR OBTENIR MAXIMUM § > ÉFFICACEMENT «DE VOTRE ÉQUIPE des leaders Use Ll Toh * La confiance en soi * Les relations humaines * Le code d'éthique * La motivation de l'équipe Ç * Les décisions difficiles £ * Les conflits « Le stress | PROCHAINES SESSIONS Montréal: 5octobre § » Québec : 15 septembre | ré-emballage et de distribution de résine de polymère.Un convoi 3R International, contrôlé par ordinateur, élimine les locomotives et les wagons plats.Les unités motrices intercalées dans le convoi reçoivent et émettent les données utiles au fonctionnement par ondes radio.La firme d\u2019informatique STR inc., de Boucherville, a mis au point le système électronique de contrôle des convois.Dans le poste de commande en tête, deux opérateurs pilotent dans le réseau du CN des convois qui peuvent atteindre jusqu\u2019à 60 remorques et se déplacer plus rapidement (jusqu\u2019à 10 kilomètres à l'heure de plus que la vitesse autorisée sur un segment donné) que le convoi ferroviaire habituel.Ecorail a dû conclure une entente particulière avec le Conseil canadien des syndicats opérationnels des chemins de fer (CCSOCF), qui représente le personnel itinérant du CN, pour adapter certaines dispositions de LA Bourgeois NTR la convention collective, notamment en ce qui a trait a la rémunération horaire et aux contraintes de relève, au modus operandi de ce nouveau train.François Bourret, président de Transport et Entreposage Bourret, s\u2019attend à des économies dans les coûts d'exploitation qui pourraient varier entre 10 et 25 %.Le recours à ce service in- termodal lui permet de concentrer son parc de tracteurs à la collecte de remorques en région.« Sur cette courte distance et grâce au système JR International, nous pouvons offrir à nos clients un service sou- ii cl A » LTR A AIN DUHAMEL Nous venons réingénierie de l\u2019année, PTT .avons restructure l\u2019entreprise, sommes fiers du travail réalisé nous mériter le prix grandes sociétés hypothécaires d'Amérique.avec notre reconnaissance qui en découle.en y consacrant le client et de La réingénierie axée sur les résultats de l\u2019équipe de conjointement avec l\u2019une des plus Ensemble, nous meilleur de - Lo \u2026., Cope nous-même.En innovant et en faisant preuve d esprit d équipe, nous avons obtenu des résultats tangibles et concluants.Nous cette Samson Bélair Conseillers en management Deloitte & Touche & S6GT aIquiardes Z Ipawes \u2018SayIvisv S31 N LES AFFAIRES, samedi 2 septembre 1995 N l'arbitre de griefs a juridiction complete et exclusive en cas de yrève illégale HE arbitre de griefs a juridiction complète et exclusive pour entendre tout litige découlant de l\u2019interprétation ct de l\u2019application d'une convention collective, C'est ce qu\u2019a rappelé l\u2019arbitre Claude Rondeau, dans l'affaire Thetford Mines (Ville de) ct Association des policiers-pompiers de Thetford Mines.M.Rondeau a ainsi accepté d'entendre un grief par lequel l\u2019employeur demandait l'émission d'une ordonnance de la nature d\u2019une injonction contre le syndicat et ses membres.Cette décision d'intérêt semble confirmer que les arbitres de griefs ont juridiction pour rendre des ordonnances enjoignant à un syndicat de ne pas faire un acte contraire à la convention collective.En effet, une certaine controverse existe quant à l\u2019existence de ce pouvoir arbitral de la nature de l\u2019injonction, que certains considèrent comme exclusif à la Cour supérieure.Durant les mois de juin et de juillet 1993, certains policiers membres de l\u2019Association des policiers-pompiers de Thetford Mines avaient apparemment cessé ou ralenti leur émission de contraventions, privant ainsi la Ville de Thetford Mines de revenus importants.Selon la Ville, l\u2019Association encourageait publique- Rédiger une offre irrésistible sur un écran commun à partir de trois ordinateurs portatifs différents, dans trois villes différentes, et tout ça en même temps.\\oichOSZ2 Wine CONNECT.Il peut tout faire, En même temps.Comme connecter 2 à 2000 utilisateurs d'un PC à l'autre.où d'un lC à un réseau local.H rend le traitement multitäche plus puissant que jamais.en faisant tourner vos programmes PC préférés pendant que 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pour exécuter des applications sur résean local IVE Votell es Microsoft TM OS/2 sont des marques deposcesL et le loge OS/2 estime marque de commerce d'Internatiotal Busmess Machines Corporation.utilisées sous ficence par IBM Canada Ltec, Tous los autres noms d'entreprise occdle prodait sont des marques de commerce où des marques déposces de leurs propriétaires respectifs IBM Corporation.1905, IBM Canada Etée, 1995 ment ses membres à agir ain si, de façon à exercer de | pression sur l\u2019employeur dans ses négociations.Devant cette situation, laÿ Ville a décidé de déposer un | grief patronal, demandant, § entre autres, qu\u2019une ordon nance soit émise afin que ces | moyens de pression cessent § et que l\u2019Association indem nise la Ville pour les dommages qu\u2019elle a subis.Dès l'ouverture de l\u2019audition du grief, l\u2019Association formula une objection sur la | recevabilité du gricf en invoquant le fait que le grief ne se fondait sur aucune disposition, la convention collective interdisant le recours à la grève tant que la convention cst en vigueur.En effet, selon le procureur syndicat, l'employeur se plaignait plutôt d\u2019une violation du Code du travail ou de la Loi sur la police, D'ailleurs, l\u2019avocat syndical précisa que le redressement demandé était de la nature de l\u2019injonction, pouvoir qui n\u2019est pas de la juridiction de l'arbitre de griefs.Dans sa décision sur cette objection préliminaire, l\u2019arbitre Rondeau a d\u2019abord rappelé que la juridiction de l\u2019arbitre de griefs sur l\u2019application de la convention collective était exclusive, même dans les situations où une réclamation peut s\u2019appuyer à la fois sur la loi et sur la convention, comme c\u2019est le cas en l\u2019espèce.En effet, bien que la Loi sur la police et le Code du travail auraient pu fonder la réclamation de la Ville, elle a choisi de référer le litige à l\u2019arbitrage, invoquant une violation de la convention collective.Or, selon l\u2019arbitre, les agissements allégués de l\u2019Association et de ses membres violent potentiellement les articles 2.01 et 2,02 de la convention, disposition qui prévoit l\u2019obligation faite à chaque employé d\u2019assurer un effort constant de travail pour obtenir un rendement efficace.L'objection préliminaire de l\u2019Association a donc été rejetée et les parties ont été convoquées par l\u2019arbitre à une audition sur le fond de affaire.Me Frédéric Lesage fait partie du cabinet Desjardins Ducharme Stein Monast. ||| a | A £ Jl, | INDICATEURS DES MARCHES TSE 300 LES AFFAIRES Samedi 2 septembre 1995 23 Eu Sa HN (10 DERNIERES SEMAINES) 75 w | ¢ Us 73 Malgré le ralentissement économique Les experts prévoient toujours une croissance intéressante des profits pour 1995 H__ e ralentissement de l\u2019économie depuis le début de 1995, qui s\u2019est fait sentir plus dramatiquement au deuxième trimestre, donne quelques sueurs froides.Personne n\u2019avait prévu que l\u2019économie américaine s\u2019écraserait au deuxième trimestre.Les économistes consultés par LES AFFAIRES n'osent prononcer le mot récession.« Ce n\u2019est pas parce qu\u2019on à enregistré un trimestre négatif qu\u2019il faut monter aux barricades, à lancé Michel Doucet, économiste chez Léves- que Beaubien Geoffrion.On préfère parler d\u2019un scénario d\u2019atterrissage en douceur.» M.Doucet prévoit un recul de la croissance économique de 0,4 % au deuxième trimestre.1! faut remonter au premier trimestre de 1991 pour avoir une croissance négative au Canada.M.Doucet prévoit une croissance de 2,5 % en 1995.HI s'attend donc à ce que l\u2019économie reprenne un peu de vigueur d\u2019ici la fin de l\u2019année.Le produit intérieur brut (PIB) du premier trimestre n\u2019a crû que de 0,7 %.« Ce qui a brouillé les cartes, c\u2019est le ralentissement si rapide de l\u2019économie américaine au deuxième trimestre, a indiqué l\u2019économiste.Par ailleurs, il faut comprendre que nous vivons un ralentissement économique mondial : l\u2019Europe n\u2019a pas décollé, les États-Unis ont frappé un plancher au deuxième trimestre et le Canada a suivi.Compte tenu de cette situa- \u201cAFFAIRES Trimestriel tion, les entreprises québécoises ont quand même réussi à maintenir des profits qui sont intéressants », a souligné l'économiste.M.Doucet attribue cette croissance des profits aux investissements des entreprises et à leur restructuration.« Elles ont investi massivement en machinerie et en équipement depuis le libre- échange avec les Etats-Unis.Les entreprises sont donc plus productives qu\u2019elles ne l'étaient il y a quelques années.On a réussi à gagner des parts de marché.De plus, la restructuration a permis d'accroître leur efficacité.» M.Doucet s attend à ce que les profits des entreprises connaissent une croissance de 22 % en 1995 et de 15 % en 1996.Il explique la croissance plus faible des profits l\u2019an prochain entre autres par le militantisme syndical.« Les travailleurs vont vouloir passer à la caisse éventuellement.Il y a des entreprises qui font de l\u2019argent comme de l\u2019eau.Or, depuis 1990, les travailleurs n\u2019ont pas eu d\u2019augmentation salariale.Ce mécontentement se I 0 il I | | M /SO 9000 BW Diagnostic organisationnel amy En essard & associés inc.| Téléphone et fax: (514) 649-1263 [ RES, TE et Assurance-Qualite PROFITS DES COMPAGNIES QUÉBÉCOISES (trimestre terminé en avril, mai, juin 1995 par rapport au trimestre correspondant de 1994) Secteur Produits industriels Produits de consommation Communications Services publics Immobilier et construction Commerce Services financiers Sociétés de gestion Technologies Forêt Transport Mines Totaux Nombre de Revenus en 000$ Bénéfices nets en 000$ Marge bénéficiaire en % compagnies 1995 1994 var.en%|| 1995 1994 var.en % 1995 1994 34 7 666 646 6615 835] 15,88 429 300 161126| 166,44 5,60 2,44 8 1875 918 1 760 621 6,55 77 917 73502 6,01 4,15 4,17 15 2 406 064 1794 651| 34,07 1192191 59294] 101,06 4,95 3,30 3 679899| 689015] - 1,32 43746] 45190 \u2014 3,20 6,43 6,56 2 32 815 17621| 86,23 - 18 011 -9 \u2014 ||-54,89 - 0,05 24 3743955] 3567242 4,95 58 034 49618 16,96 1,55 1,39 7 6 137 184 5 656 491 8,50 707 340 602 112 17,48 11,53 10,64 6 11 980 813110 762 121j 11,32 481 160 595 603| \u2014 19,21 4,02 5,53 16 410256] 365 208| 12,33 1486| -2148 \u2014 0,36 - 0,59 13 3795 172] 2568909] 47,73 377 143 - 35 623 \u2014 9,94 \u2014 1,39 6 1348 897| 1215 750| 10,95 - 28 325 31 756| \u2014 189,20 - 2,10 2,61 4 131 903 106 259 24:13 4 804 6238] - 22,99 3,64 5,87 138 40 209 522 |35 119 7231 12,66 ||2 253 812 |1 586 659 42,05 5,61 4,52 traduit par un nombre de journées de grève qui a augmenté depuis le début de l\u2019année.» Commentant le résultat de la stagnation des profits des entreprises québécoises, si on exclut Alcan Aluminium (Mti, AL, 48,50 $) et le secteur de la forêt (voir texte aux pages 24 et 25), M.Doucet a indiqué que la hausse vertigineuse des prix des matières premières, de l\u2019aluminium et du papier notamment, ont grugé les profits.Le ralentissement de l\u2019activité aux États-Unis a fait mal aux entreprises canadiennes.Quelque 80 % de leurs exportations s\u2019envolent chez nos voisins du Sud.Les exportations québécoises ont reculé de 0,5 % en juin et de 0,8 % en mai.Le recul des exportations québécoises pour le trimestre s\u2019élève à 6,3 %.L'Ontario a été moins touchée.Les exportations affichent une progression de MF our mesurer la ren- \u2018tabilité des sociétés ayant \u2018leur siège social au Québec, le journal LES AFFAIRES utilise les profits après impôts qui découlent des activités poursuivies.Ces profits reflètent mieux la rentabilité fondamentale.Les nouvelles normes comptables ont fait dispa- .raître la notion de poste extraordinaire.Ainsi, les frais de restructuration non récurrents ou les gains à la Méthodologie de compilation vente d\u2019éléments d\u2019actif sont désormais comptabilisés au titre d\u2019activités courantes.Par ailleurs, plusieurs sociétés ne présentent leurs résultats que sur une base cumulative (semestriellement, neuf mois ou pour l\u2019exercice).Dans ces cas, nous avons soustrait les re- \u2018venus et profits de la période précédente des résultats cumulatifs, afin d\u2019isoler le trimestre le plus récent.| De plus, la référence au œ : trimestre renvoie à tout trimestre terminé en avril, mai et juin 1995.La compilation cherche à mesurer la variation de la rentabilité des entreprises, lors d\u2019une même période de calendrier.Chaque société a une fin d'exercice différente.Pour savoir de quel trimestre il s\u2019agit, il faut se reporter aux notes |, 2, 3 et 4 dans le bas des tableaux sectoriels respectifs.0,9 % en juin et de 2,4 % pour le mois précédent.Benoît Durocher, économiste principal à la Banque Royale, (Mtl, RY, 30,13 3), a souligné que ce sont les secteurs liés à l\u2019exportation et aux forêts qui tireront le mieux leur épingle du jeu au cours des prochains trimestres.Le dollar canadien à 0,73 $ US et les gains de productivité compenseront le ralentissement de l\u2019économie.« On ne peut compter sur la consommation intérieure pour nous aider.La consommation intérieure est au neutre et le restera encore pour quelque temps.» Au cours des cinq derniers mois, le Québec n\u2019a affiché aucune croissance de ses ventes au détail.La Banque Rovale à révisé à la baisse ses prévisions pour 1995.Elles sont beaucoup plus pessimistes que celles de Lévesque Beaubien Geoffrion.Les profits devraient s'accroître de 10 %.La prévision initiale était de 17 %.Pour l\u2019an prochain, la Banque prévoit une hausse de 5 % seulement.L'accroissement des profits de 42 % des 138 entreprises répertoriées par LES AFFAIRES au deuxième trimestre est très satisfaisante, selon l\u2019économiste.Yves Saint-Maurice, économiste à la Confédération des caisses populaires et d\u2019économie Desjardins, partage l'opinion de son confrère.« Ce qui nous tient, ce sant les États-Unis.La demande intérieure au Québec est très faible.On est presque dans le négatif.Un nouveau ralentissement aux Etats-Unis aurait des effets désastreux.» Il prévoit une croissance des profits entre 20 et 25 % en 1995.Le ralentissement économique aux États-Unis s\u2019est fait profondément sentir au deuxième trimestre.Le PIB américain ne s\u2019est accru que de 0,5 % au cours de cette période.Le principa! partenaire commercial du Canada affichait une croissance économique de 2,8 % au premier trimestre.C était la premiere fois depuis le troisieme trimestre de 1993 que la croissance économique s\u2019établissait sous ta barre du 3 %.L'économie américaine démontre actuellement des signes de vigueur qui rassurent les économistes.L\u2019accroissement de 42 % des profits des entreprises québécoises au deuxième trimestre est conforme aux tendances observées au Canada et aux États-Unis.Les 146 entreprises colligées par le Financial Post affichent une amélioration de 43 % de leurs profits au deuxième trimestre.La compilation du Globe & Mail (14! compagnies) à relevé une progression des bénéfices de 46 % au deuxième trimestre de 1995.La progression des profits des entreprises canadiennes est légèrement supérieure à celle des entreprises québécoises.Cet écart s'explique par le fait que le Canada est Tableau : LES AFFAIRES mieux représenté que le Québec dans les secteurs des mines.L'apport d'Inco (Tor.N.49,75 $) et de Falcon- bridge (Tor.FL, 29.88 $) donne un bon coup de pouce à la croissance des profits des entreprises canadiennes.Ce secteur affiche.au deuxième trimestre, une croissance de 116 %.selon la compilation du Globe & Mail.Les miniéres québécoises ont enregistré un recul de leur profit de 23 %.Les profits des entreprises canadiennes sont en hausse pour le sixième trimestre consécutif.Les profits des entreprises affichaient un recul au dernier trimestre de 1993.Aux Etats-Unis, la croissance des profits des entreprises américaines est meilleure que prévu.Le soft landing avait fait craindre le pire.Les entreprises américaines ont surpris les économistes.Le quotidien Wal! Street Journal a relevé une croissance de 15 % des profits de 709 entreprises américaines répertoriées.Il s\u2019agit de l\u2019accroissement trimestriel le plus faible depuis le deuxième trimestre de 1993.Les 900 compagnies colligées par le Business Week affichent une croissance de leurs mn de 19 %.RENÉ Il Jpg NN ARD RÉSULTATS SECTORIELS EN PAGES 24 ET 25 Sill - _ et a nN LES AFFAIRES, samedi 2 septembre 1995 & Des profits gonflés par le secteur de la forét et Alcan a = - m\\ a 2 Les profits des compagnies stagnent au deuxieme £ chi 9 \"he ints q 3 3 t+ i .+.n Green + + + lon LR La 2e colonne de chiffres affiche la variation de cette valeur d\u2019actif par| (od on ncomolis 535 +75 Actions si)\u201d y +10 American Eq(yd) rapport à la semaine précédente.Camila .+.54 it Aa Equiiprelar) _ ; Qu Balancedyd)\u2026 4 .\u2018acti ed i i \u201d CANADA TRUST , - ypothèques(drx + in Bond(ydr À La valeur d'actif nette d'un fonds monétaire est toujours de 10 $.C'est Ev AmerlGth(dr) 12.49 +15 809 -61 Obl Ill RÉR(dr).42 Cdn Equity(ydr) - le rendement quotidien sur les titres du marché monétaire qui varie.Nous Ev AsiaGth{dr).895 +34 Dyn Prec Met(ir).217 -225 Oblig-Gouv(dr) +57 Dividend(ydr) .publions séparément à la fin des cotes leur rendement courant et effectif.Ev Stance r) 1458 +97 yn Reales) .9-58 +76 INVESTORS INC.52 Marches norte) .2 .n = idie we v Boni rf).+1.rl lat(iir| , +.~J2 Morigageiyar) Te premier mesure le rendement actuel quotidien et assume qu'il est réa- Ev EmergMKts 1050 -187 ELLIOTT & PAGE = Oblig Itl RÉR(ydr) .3 lisé quotidiennement pendant une année complète.Le rendement effectif Ev EuraGnary re 12 EF Amer Gina wr = rois Monda 150 °.Special it ya 4 ag .; iode ont | i i x v Intl Equ(d) 19.-1.1 sian Gth(i .10.- rois Plus(d) .6.LA est calculé sur une période de sept jours, puis annualisé et composé.La 2e Ev Morigags(dr) .59.78 +.27 EP Balancaai.11.8 +.17 Crois Retr(dr) 713-56 Acilons(yr) méthode tend a gonfler le rendement.Ev Nor Amer(d) .3327 1.74 EP Bond(ir) .8.01 +1.14 Crois US(d) .2280 -16 Equilibré(yr) .Ev Oblig Intl(dr 10.58 \u2014 EP Emerg Mkds(i) 8.75 -1.13 Croissance(d .8.32 -.88 International(yr) .Ev Rovenu Div(dr) 10.86 +56 EP Equity(ir) \u2026 11.74 -25 Dividendes(dr).10.86 +81 Obligations(yr) .Source: Fundata Canada Ev Spec Equ(dr) 17.73 -1.66 EP Glo Balanced(i).16.47 -224 Européen(d) \u2026 7.35 -1.55 Revenu CT(yr) Ev Stock(dr) .EP Glo Boned; \"1031 -.96 Global(d) .8.63 -1.31 ORBIT GROUP() Ev US Eauity(d) EP Glo Equity(i) 44 -2.16 Global Oblig(gd) 532 -.64 World (vii).Fonds VANPA Chg.% Fonds VANPA Chg.% CHOU ASSOCIATES ENTERPRISE FUND seein Hypothécaire(gdr) 5.00 +.16 PHN GROUP - Rasociates(l) Enterpriseyoin sreversenmaunee \u2014 Japonais(d) \u2026 17,32 -3.17 Bal Pens Tr ABC FUNDS Marché Nouv(i) -.36 RASP(lir) \u201c ETHICAL FUNDS Mutuel(dr).1047 17 Balanced(dr).Fullv-Mgd(ydr) | \u2014 Valeur(i).+.15 CI MUTUAL FUNDS C$ Balanced(ir) \u201d -.66 Nord-Amér{d) 13.19 -1.04 Bond(ds).Fund-Value(ydr) .\u2014 World Equity(i) -10 Amér Latine(l) \u2026 -1.41 Global Bond(ir).+.40 Oblig Gouv(gdr) .4.63 +1,38 Canadian(dr ACADIE (FONDS) ALTAMIRA Américain(i).-.34 Growth(ir) .799 -62 Oblig Soc{gdr).10.27 +1.14 Div Inc(dr).Équilibré(yr} _.J +12 Act Euro(i) -1.01 Cdn Growth(ir) .-.29 Income(ir) 9.82 +1.24 Pacifique(d).-16 Inti Equity(d) .Hypothèques(yr) .\u2014- Actions(ir) -1.16 Equil Cdn(ir).6.95 +43 N.A.Equity(i) 18.88 -2.33 Retraite(dr).N.A.Equity(d).Obligations(yr) .+.81 AltaFund(ir) .-1.00 Equil Inui 1096 -.18 Pacific Rim(i) .-.58 RetraitePlus(dr) Pooled.ADMAX REGENT GROUP AmérSélect(i) A -97 Européen(i) \u2026 5.96 -1.32 Special Equity(ir) -.55 Revenu(gdr) RRSP(dr).A.Amér Rend(i).R Asie Pacif(yl) -30 Marchés Nouv(i) L737 -94 FICADRE (FONDS) Revenu ST Bond Mig(dr) A.Cdn Rendir) .CT Revenu(ir) -70 Mondial(j).86 -1.23 Actlonsiy dr).Répartition(dr US Equity(d).A.Crois Amr SéI(i) .Capital(ir) .-.46 Nouv Astatiques(i) 9.74 -1.81 quilibr Badr Spécial(d).US Pool PEN A.Crois Cdn Sélfir).Croissance(ir).-90 Oblig Cdn(ir).5.16 +98 Obligationstygar) - Summa(dr) .Vintage Fd(r) .A.Glo Sanh).Divers Mond(i -1.79 Oblig Mondiales(i) .5.13 +.39 FIDELITY C: JONES HEWARD PRET ET REVENU(n) à A.Rep Actifs(ir).Dividendes(Ir).+.40 Pacifique(i).1606 -.62 Amér Latine(i) .6.40 -1.08 JH Amér C$(i).Américain(yd) .3 R-Coréen(t) .\u2026.écouv Mond(i).-1.42 RER Act Mond(ir) .99 -99 Cap Groisti 1828 \u2014-.38 JH Amér US() Canadien(ydr) 1 # R.Dragon 888(1) quilibréis) .\u2014 RER Equil inti(ir) .1098 -09 Cr & Rev Cdn(ir).14.69 +.62 JH Equil(ir) .Dividende(ydr).A R.Euiopa(i).Grand Soc US(i) .-1.08 RER Obl Mond(ir) 5.13 +39 Crois Amérique(i) 23.55 -1.79 a\" Fondsigelin Fonds H(ydr).a RING).Japonaises(yi).-1.37 Rev Nouv Monde(i) \u2026 -.82 Crois Euro(i) 1503 -66 (ir) International(yd) .3 R.Mond Rov(ir}.Métaux Précieux(ir) -.99 Revenu Cdn(ir) \u2026 Crois Japon( 9.41 US LE FT Mond Oblig(yd) .À Obt État CT(Ir)\u2026 +.55 sect Am Latine(i) .Expansion Cda( Quilibrée(ydr) ravrcccsenceasennes 5.82 = Obligations(yér) \u2026 = re(i) Oblig Mond{ir).-.20 sect Américain(l) \u2026 Ext-Orient(i).\u2026.LAURENTIA| Relraito(ydr) .; AGF 8 SERIES A Obligations(ir) +1,57 sect Cdn(i).Mixte Mondial() - Act Ammér(a)\u2026 PROSPÉRITÉ(n) Act Mond{li) Reprise(ir) .-.99 sect Crt-Terme(i).0b Mar Emerg(i).Act Cdn(dr) La Prospérité(i) .11.66 98 Actions Cün(fir) .Ressources(ir).-2.04 sect Européen(i) \u2026 A .Oblig Cdn(ir) Act Spéc(dr) PRUDENTIELLE (GROUPE) i Actions Crois(lir) Rev&Crois(ir) \u2026 -.56 Asie Pacitique(d) \u2026 Actions AmÇr(ld).7.01 - Allemagne(li) .Revenu(lr) .+.93 Com'wealth(d) .Actions Glo(id) A Cap Ressources(lir) .AMI PRIVATE CAPITAL ERE I Dividendes(dr) Capital(idr) \u2026 3 Crois & Rev(lis).Equity(ydr -.19 Equil Cdn{dr) Dividendes(ldr 3 Crois Amér(hi).Income(y r) +.88 Equil Glo(d) Mixte(idr) Crois Asia(li) ADE imityde) +17 Europe(d Mét Préc(idr).3 Crois Euro(fi).Internat'i(d) ., K Res Nat(ldr) 3 Dir Chine(li) qui seasecreasees 13.27 +36 Marchés Emerg(d) .Revenu(idr).a Japon(h).ATLAS (FONDS) Quip Gouv(dr) .5.REA INC (FONDS 3 Mond OblGouv(li).Actions Mond(i).13.48 -1.50 nu(dr) ; IDEM(yQir).3 Oblig Cdn(lir).Amés GrndCap C3(i) 1782 -94 MACKERDIE INDUSTRIA os RELANCE CANADIEN isin a Res Cdn(lir) Amér GrndCap US(i) .13.24 +.08 Ind American(i) .- Relance Cdn(yqQir).13.0 \u2014 $ Rev CT Intl{li) .Cdn GrndCap(ir) .12.47 Ind Mort Sec(ir) \u2026.GESTION RENDEMENT TOTAL ä Rev Jovi Grois ES N d ex t I Indust a i Gommax Poe 4.13 - = evenu i}.vers Cdn(ir).ndust Bond(ir).obal Telco(ldr 3 Spica i hé CO ous sommes deja au courant ! Indust Biv) En Toi trat Inc(lir) quil Amér 2 .ndust Equ(ir A AGF CS SERIES quiibré in) * Catégorie Infrastructure Mondiale * Indust Fotural Euro(yg) 2 Act Mond{gi} Geré Terme C3(yi) .Indust Gwth(ir).ROYAL MUTUAL br.Actions Cdn(gis) Géré Terme US(yi i).Indust Hor(ir) Act Japon(d) 4 Actions Crorston .Obi Can HiRand(i) Communiquez avec votre Indust Inc(ir) Cdn Pet Cap B emagne(gi).g Cdn(ir).uniqu Indust Pens(ir) .Crois Asia(d) Grols & Rov(ir Qccas andr csi ên G.I.GLOBAL conseiller financier ou avec MACKENZIE INDU Grois Gan(ar À Jrois Amer(gi ccas Amer US(i 9 ; Rai nd American(i rois Euro(d).; Grois Asia(g) Rend Amer cso, I FONDS MUTUELS GT.Global des aujourd'hui ! MACKÉNDIEIVY & Energétique dr J rois Euro(gi) end Amér .- - _ i uilibré(dr k Dur Chine(gi) Rend EmergCan(i 0.1-800-588-5689 oh Aon ) % Japon(gi).Rende Cdn(ir).0.Latino Am A Mond OblGo .ValEmerg Am C! 0.Mét Préc(dr) Oblig Cdn(gir} 5.03 +1.ValEmerg Am US(i) 8.sect Mondial(i) .Pet Cap Amér(i) 13.18 -.98 ACRE Fi Sci Bio & Tech Res Cdn(gir) -.9 AZURA(n) sect Mrch Nouv( Porttil intlçi}.786 -1.49 ACKENZIE IVY FUN Zweig Intl(d) Rev GT Inti( Conservateur(yi) 9.89 sect Nouv Asia(i P1l Mar Emer 1.95 -2.05 Foreign Equity(i).35-03 ZweigCr CS( 4 Rev tievé(gir) Grotssance(yi) .9.89 .sect Pacifique) RER Obl Mond(ir -.33 MACKENZIE SENTINE ZweigCr U$(d} # Revenu US(g1) quilibré(yi) 891-20 Ci MUTUAL FUN Rev Cda(ir).+.58 .-1.40 ROYAL: TRUST ROYAL * Spéciale(gi) BANQUE DE MONTREAL Amér Latine U$(i} Revenus N.A.(i).+11 oba _ -1.80 Act Cdn(dr).a Strat Inc(gir FC Adv ALENA(d).Américain US(i) Rép Actif Cdn(ir).-47 MACKENZIE UNIVERSAL ActAmér C$(d) AGF C$ SERIE FC Allocation(dr) .Equit Inti U$(i) FIDELITY U$ Amer Fort Crois(i).9.82 -05 ActAmér U$(d) Act Crois (ir) FC Bond(dr) .Européen US(i) .Amér Latine U$(i) \u2018 Americas(i).11.14 -197 Av Crois(dr).Act Mond(i) .FC Equ Index(dr) MarchésNouv US(i).Crois Amér US(i) Crois Cdn(ir).11.47 -1.00 Av Revenu(dr) Actions Cdn(ir).: .FC Eur Crois(d).Mondial U$(i) \u2026 Crois Euro US(i) Croissance(i) 271-42 Av équil(dr) \u2026 Allemagne(i)\u2026.- 4.FC Ext Orient(d).Nouv Asia US$(i) Crois Japon US(i) \u2026 Euro Occasions(i).95 -1.01 Crois&Rev(dr) Crois & Rev(ir) FC intl Gth(d}.Oblig Mond U$(i) Ext-Orient US(i).Ext Orient(i \u2018 -.38 Hypothéc(dr) .Cros Amér(i).FC Jap Crois(d).A 2.Pacifique US{i) \u2026 Mixte Mond US(i).Japon{i).-1.69 immobilier(ydr}.Crois Asla(l) .FC Marché Dév(d).8.-1.43 RevNouvMnd U$(i) .ObMarEmerg U$(i) Mnd Act(i).| -1.84 Oblig Intl(dr).Crois Euro(i).FC Morigage(dr).12.07 +.13 sect AmLat U$(i) .PetCapAmér U$(i) Mnd Crois REER(ir) .21-52 Obligations(dr).9.87 +1.3 Dir Chine(i) FC Revenu Div(dr).10.66 +.94 sect Amér US(i) .Port Intl US(i).Mnd Equ REER(ir) 12-36 ROYAL: ROYFUND (GROUPE) = Japon(i).: PC AmérCrois(d) .13.71 +.06 sect Cdn US(i).Pt MarEmerg ust 8.Mnd FortCr(i) .-1.13 Actions Cdn(dr).78 + Mond Ob!Gouv(i).PC Crois{dr) .1093 -27 sect CriTem US) RER ObiMondus, if) .6., Mnd MélPréciir).-2.23 Actions US(d).A 0Oblig Cdn(ir).PC Obliglt/(d) .10.40 -27 sect Euro U$(i) - N.A.U$(i) 6.54 +1.Mnd Rep Actii(i) .-46 Dividendes(dr).3 Res Cdn(ir).PC Ressources(dr) 10.42 -1.22 sect Mondial US(i) FIRST HERITAGE FUND(n) Mnd StratObi(i) .5.24 +.59 Hypothécaire(dr) .; Rev GT Inti(i) PC Sp Crois(dr .9.61 +07 sect MichNv US(l) .1st Heritage(yif) .51 .Ressources Cdn(ir 9.87 -1.35 Intl Rev(dr).i Rev Elové(ir) BANQUE HONGKONG sect NvAsia U$(i).FIRST MARATHON SECURITIES Rev Mnd RER(ir 5.09 +52 Obligations(dr).: Revenu US(i) .Actions(dr) 4, 277 sact Pacil US{i B MarathonEqu auf \u2014 057 -26 MACKENZIE UNIVERSAL US ROYCOM (GROUPE) 3 Spéciale(i) \u2026.Américains(d).10.38 -1.22 CIBC (PLACEMENTS INC.) FONDS DES PROF DU diEstgin Am Fort Crois(i).7.30 +94 Summit Imm(yoi) \u2026 \u2014 ÿ Strategic [nc(ir) Crois Asiatique(d).10.91 +.75 Act US(d) A Actions Cdn(yor).+.97 Americas(i) .8.28 -1.00 Summit TOF(ygin).\u2014 3 AGF U$ SERIES À rois Furo(d).10.76 -.27 App Cap(dr).Actions Inti(yd) .14.23 +14 Crois Cdn(i) 852 -02 SAGIT GROUP ; Act Mond(ll) .quilibré(dr) .12.69 +14 Cdn Act(dr).Court Terme(ydr) .9.84 +11 Croissance(i) 3.92 +56 Cam Amer Gro C$(1).5.4 +.56 ; Allemagne(li) - Faile Cap(dr).1033 -57 Can Oblip(dr) \u2026 rois & Revenu(ydr}.10.71 +.79 Euro Occasions(i).442 -04 Cam Amer Gro US(i).A Crois Amar (li) Hypothécaire(dr) .10.93 +.13 Can Rev(dr).quifibré(ydr) +.23 Ext Orient(i} 3.33 +.60 Cam Americas C$(i $ Crois Asia(Hi) Nouv Marchés(d) 849 -47 Ext Orient(d).Obligations(ydr) .1.14 +03 Japon(i).3.04 -72 Cam Americas U$(i) \u2026 Crois Euro(ll) Oblig Cdnidr).10.79 +.95 Intl Act(d).FRIEDBERG C MOV) Mnd Act(i) .46 -.87 Cam Balanced(ir) Dir Chine() Oblig Inti(d).1040 -.09 Intl Oblig(dr).Double Gold(yldr).350 -57 Mnd EquAEER .3.80 +.62 Cam China C$(i) .A Japon{hi).Revenu Div(dr, .10.+.79 Japonaises \u2026 GBC FUNDS({n) Mnd poner 3,21 -45 Cam China US$(i).q Mond ObiGouv(Il} BA REAU DU scion Plac Hypo(dr) .Crois Cdn(yir).14.12 -28 Mnd MétPréc(i 13 -126 Cam Global C$(i) 3 Rev CT intl{1h) quilibrée(yde) 10.86 +1.56 Ressources Cdn(r) .Crois N.A.(yi).588 Mnd Rep Act) .3.90 +53 Cam Global US(i) .ÿ Revenu US(il) .Obligations(yar) avassrenss 10.23 +2.02 Rev Act(dr) Internat\u2019i{ UE Mind StratObi(i) \u2026 .3.89 +1.59 Cam Growth(ir).1 Spéciale(h) BEUTEL GOODMA AN(n) Rev&Crois(dr) Oblig Cdn(yir) 175 Ressources Cdn(i) 7,33 -237 Cam Pacific C$(i) ) AGF US SERIES B Act Amér (li).; \u201c1.77 CLEAN ENVIRONMENT GLOBEINYEST FUNDS tiie Rev Mnd RER RCE Rk Cam Pacific US(1).Act Mond(gi).Act Cdn(lir).-,93 Balanced(ir) .GEM Csi.5.+1.20 MANUVIE-CABOT Cam Resource(ir).Allemagne(gi) Act Intel) -1.10 Equity(ir).GFM U$(yi) 10.39 \u2014-86 Act Can(dr).-.34 Cam Spe Equ(ir) Crois Amer(gi).Équilibré(lis) :07 Income(ir) GT, GLOBAL CDA ING cs ; Cdn Crois(dr) -34 TC Bond(ir) \u2026 3 Crois Asia(gl) .Pet Gap(lir).1.2 Intl Equity (i) .Cr Amér Lat(i) 4.77 1.91 Divrs Obllg(dr) +42 TC Equity(ir) i Crois Euro(gl) .Revenu(lir) .10.CONCORDE Crois Amér(i).-2.23 It! Act(d) -1.08 TC Income(ir) 3 Dir Chine(Qi).BNP {con FONDS Croissance(yir).Crois Pacif(i 5.-1.08 + Val Emerg(dr) -5 TC Pension(ir % Japontos) vues - A Actions{ydr) .32.77 +N PLuigende(yis) Infrastr Moni) 5.20 -1.18 Valeurs Sores(dr).; -51 SCEPTRE FUND.y Mond blGouv(nl) creel \u2018 BPI CAPITAL MANAGEMENT quilibré(yir).RER Mond Cda(ir) .5.39 -1.62 MARLBOROUGH (n) Asian Gth(d).Rev CT Inti(p1).- Act Amér(i)- 6.73 88 Hpoihéques ydr) .Res Nat Mon(i) 5.05 -1.12 Cdn Balanced(ylir).5.10 +1.00 Balanced(dr) Revenu US(gl).Act Cdn(ir).7.04 -14 International(yl) .o Rev & Crois(i} -16 Intl Balanced(yi) .\u2018 4, -1.90 Bond(dr) .Spéciale(gi Act Intl(i) \u2026 7.02 -99 Revenu(yir) .1 Strat Revi).or -43 MD (GESTION) AGF US$ SERIES C Act Mondial(t) 16.35 -1.39 CONFEDERATION GROUP Teleco nd(i) 6.-.94 Act mr MD., -2.11 Act Mond) ce Amér Pet Soc(i).23.74 -.92 Growth{ldr) .Lo GT.GLOBAL oA INC US$ Actions MD(r).; -.83 Allemagne(i) .Can Équil{ir) .4.92 +20 Mortgane( de).Cr Amér Lat U$(i) .\u2026 354 -95 Dividendes MD(rx) .+77 Crois Amér(i) Cdn Oblig{ir).4.96 +1.64 CORM| Crois Amér ust quilibré MD(r).; - 59 3 Crois Asla(l).Can Pet Colit) .8.58 +1,30 He di) Crois Pacit ve, Immeub MD A(yr)., \u2014 3 Crois Euro(l).Mond immobil 5.9.71 -122 ile dev intraste Mon 0) Immeub MD B(y).\u2014 Crois Globale(d) .A Dir Chine()) < Res Nat Mon U3(i).3.March Emerg MD .10.12 -1.46 Hypotnécalretdr) D: Japon(i).Came oy R(ir) .Rev & Crois US(]).3.72 +.84 MonÇtaire MD(r) .62.34 4.13 Mét Préc(d 3 Mond OblGouv(i).Amérique(t) .\u2018 Strat Rev U$(i) 63 +55 Oblig MD(r) \u2026 18.20 +1.05 Oblig Global d) $ Rev CT Intl | \u201c qu vensssra megane 12.28 +41 Telecom Md US{i) .4.68 +.02 Oblig Mond MD\u2019 1088 -27 Rev lobal( (dr).= Revenu US(i CROISSANCE QUÉBEC anos) GUARDIAN (GROUPE) Plac Avenir MD.7.65 -1.29 Rev CanAm US(dr) À Spéciateg) Crois Québec(ir UE -.64 Act Amér(i).1 -1.13 Sélec 1030 -10 Revenu(dr) 3 AGF GESTION BULLOCK (FO CSA MGMT ENTERPRISES to Act Crois(ir) 7.75 -26 MIDDLEFIELD D ORGUFin) Rég Paciique(d).5 Allemagne CS M .Accrois A(lir) .3.81 -78 Goldtund(li) -.94 Act Mond EA .582 -85 Growth{ir) 5.32 -37 SÇc Rev{dr) 4 Allemagne US$ M.Accrois B(gir) 78-53 Goldtrust(lir) 727 215 Asie-Pacifique(i) 022 -1.06 MOF GROUF ValCroisAmét(d).1 Cap Ress C$ P(gr) \u201c Accrois C(ir -.79 CUNDILL GROU Div Priv(ir).8.40 +48 Special (yld).1.55 +1.50 ValCroisCdn(dr).À ACG ROUP 0.Accrois OÙ) 78 Soul (Ur) .1827 +50 Éntreprisetr) .0.69 -.56 MONTREAL TRUS?T GROUP SPECTRUM © vantageux(ir mr i = alue(li).186.- juitibré(ir) .A7.+34 Actions(dr .Divers Cda(ir) .Ami D US(i) 57 9 } s(dr) .2068 -22 Divers A(lir).tnt Guse 5 AS ee pm 3 as 3 ; \\ NY a 2 [UN MDN TIN [NEE [REIT Chg.% Fonds ; ; Z oS oe Fonds VANPA Chg.% Fonds VANPA Chg.% Fonds VANPA Chg.% Fonds Divers r + rois Asiatiqu crernene.Ol Divers op hig Crois Eau die 9.20 20/20 FUNDS INC US M(O1).ove 584 6.01 CCPE RASP FUNDS(n) Diversitied(ygar).Divers blir 38 Crois Earoldy 48 +99 JONES HEWARD Diversitiadiyr) 60.68 +.56 MF(ygdr) .De dos Al \u201c12 Crois Japon(d 10.+.56 JH MM(lir).\u2026.\u2026.\u2026.\u2026.\u2026__ 6.10 6.29 Fixed Inc(yr 64.61 +.36 or oii) Dividendes Bépir) +72 Crois Lat Amér( Cols AI UNI 8 oo LAURENT AN 565 581 Global Equity) .10.57 +1.34 US Equity(yod) 16.86 Dividendes Gin na +83 grois NA A 4 Emerg Mkis US(i) .3.07 -70 MACKEN: IE INDUSTRIAL C$ ME \" Un TRI Mista C Hic Xe Obl Gouv A(lir) 10.95 +158 Emrg Mkts(a) Euro Repart US(i) 403-11 CS Mgt(lir) 617 636 Vista CT 2(yglr) .[00 Obl Gouv Bigir) 10.92 +1,58 Hypothécaire à Indien US() 237-297 Sn Term 543 CDN Us Eat GLOSED END) a VistaAct Mon 1(yil) Ont Cou Rp 10:90 1158 Hybathécaira(dr) .9.47 19 MACKENZI Con General Inv{yir) \u2026\u2026.42.97 +.99 VistaAct Mon 2(ygi).Obl Gouv Dir} \u2026\u2026 95 +158 In Séfecita) 15 4120 US MM(i 4.15 CON WORLD (CLOSED Eo) vistaActAmar 1(yli) Obl Intl Ait) \u2026 j6 -53 Met ec T Hind Ut 66 +.17 Cdn World Fund(yi) .12.78 VistaAciAmer 2(ygi} bi int A 0 16 8 Métaux Pr cieux(dr).Valeo Intl US(i) 1621-87 6.13 COLONIA LIFE(n) VistaDivrs 1 ir) ou Int Bla T4 Te où RER hoon UNITED GROUP Bond(ygdr) .12,73 +.51 VistaDivrs 2(ygir) ool Int Bir 50 CA Obi Rend Réel dr) Amer Equity(i) .:15.46 -1.15 6.09 Equity(ygdr) .02 +57 VistaGnsCap 1(ylir Oblig A ir) 4 +.95 Obhacamar) (or) Amer Gth CS(i 12:10 -171 MMF(ydr).C1164 +.13 VistaGnsCap Z(ypir) oslls Bight 45 +95 obligGouvGio() Amer Gth US(i 899 -66 5.82 Mortgage(ygdr) .120 +18 VistaObiMon 1(yl) gutta Bip 98 gE QoligGouvGlold) Cdn Bond(r).50 +1.58 Spec Growth{ygdry .+55 VistaObIMon 2(ygi).Oblig Dilr 49 4.96 Res Enorgéi(dr) Can Equity(ir) 1632-06 6.29 COMMON SENSE UNS 2 vistaOblig 1(ylir)\u2026.part Lan Air) iiss C2 Resse.Tan n Cdn Growth{ir) 2068 \u2014 AsselBulld I{gdr) .11.00 4.36 VistaOblig 2(ygir) .Part Can Biglr) 58 o Rev Equil(d Cdn Mortgage( 22 - 5.94 AsseiBuild Il(gdr) 11.01 +.36 VistaPlace 1 ir) BF _ Sai & Teon(d) \\ Can P'folio(ir) .67 +.15 AssetBulld 1 gar).+18 VistaPlace 2{ypir) 56 {I TitresHypotdr) Glo Equity(i) \u2026 83 -1.46 6.21 AssetBulld IV{gdr +.09 MARITIME ASS ANCE- Vik me 08 -1.63 val y d - 10.Glo Growth 11-88 5.36 AssetBuild V(gdr) .-.09 Actions Can(ir) Ho -22 06 2155 To leurs Sires [Jr 11.96 -91 Glo P'tolio(i).90 \u2014 CONFEDERATION VIE Balanced(ir).05 183 C OOLED Glo Teleco om).12.68 -1.40 5.92 Actions(yir) .-.93 Bassin Pac(i) .08 183 Grois Foi.VISION EUROPE ( ONDSj(n) Port B{ylir) -.64 Bond(ir).- 1 Oblig Cd Vision Eurolai) frente 13.36 -.15 (dr) 6.47 Port C(ylir) .-.50 Crois Rev Amer(i}.-.35 85 +1.59 Rev ï WESTERN GROWTH(n) ROYAL: TRUST ROYAL Revenu fixe(yir) \u202612.9/ -.48 Global Equity(i).-13 70 +133 oe sul Westen Grh(yli).5.53 -.14 Besa) 5,57 CO-OPERATORS LIFE(a) Grovinte) ne -.36 ntl Bond(gdr).87 +1.81 TEMPLETON GR FONDS MONÉTAIRES .Cour.Eff.MM HE 280 ay Aaa er New okiri ts intl Fouled) , 114 Balancea(iir) ; 6.71 +30 AGADIE (FONDS) (FONDS) ROYAL: ROYFU Fixed Income(yr).130.67 +.83 S&P 500(ir) 12.30 +27 Bean) : 148 Can gssol din) 5,31 +38 Mir).439 449 6.01 CROWN VIE - EMPER MÉTROPOLITAINE PDG(n) STRATA (FONDS) \u2019 Cdn Shook): 3 + AMAR HÉGENT GROUP ie Salanced(yaur) a At UStyad) Ba 18 Canadian{dr).-.90 Emerg Mkts CS(i 04 193 A.Rend Esp(ir).5 5.30 5.60 Bond(ygdr) .+.24 Actions(ygdr) .-.34 Croissance(idr -1.03 Emerg Mids US AGF GESTION Erryegns) 5e TE 4 Cy Bondtgr) 62 +107 ë 0 Sy 5e 97 -.33 473 6.39 MMF (ygdr) +.16 quilibré{ygdr) .16.+.04 Gavt Bondià 82 +107 Glo Balanced C311), 527 -.38 5.81 CROWN VIE - FRR PRESTIGE (n n) Obligations(ygar) .18.12 +53 \u201c 27 10 o Balanced U$( 3.92 +77 524 6.52 Balanced(ygdt) .-.45 NATIONALE DU ANADA(n) Strata40(Id +11 Glo Bond CS() .9.64 +10 : \u2026 +.23 Actions(ygdr) 2.54 +1.13 Strata60(ldr).8 Glo Band US(i - 716 +89 5.81 6.11 ) 69 Actions blotygd).111.00 +191 STRATEGIE QUOBALE Glo Smal U8( 775 = 5.38 8% 16 Mme sou \"124 +8] Ti mobi Growth a: 8.38 -83 6.50 SPECTRUM Revenu Fixe(ygdr) .172.47 +51 Ac Am = Growth US(i).6.23 +16 - CT A(lir).5.45 560 -76 NN FINANCIERS(n) Act Amér U$( Intl Bal C$(i).514 -58 5.46 CT B(gir) .5.60 -.84 Balanced(gir).1134 18 Actions Mond(i).Intl Bal US()).3.82 +53 6.06 i 5.60 -2.13 Bond(gir).\u2026.\u2026\u2026.9.50 +1.19 Amér Crois C$()) Inti Stock CS(i) .016 -59 : 5.60 -.74 Can-Am(gir).12.75 +11 Amér Crois US(i Intl Stock US(H).7.55 +40 5.05 eli) 571 +.06 Can-Asian(gir) .931 +71 Amer Latine(i) ge \u201c9 TRADEX 5.85 STRATA A (FONDS) secnsasena +.09 Cdn 35 Index(gir) .1256 -.62 siatique() 5 ctions(yr) \u2026 955 -10 PC BTrés(dr 584 ie y recente 37 551 He DevEtr(gdr).-.73 Cdn Growth{gir) \u2026 6.73 81 co Cros qf Salo TE elation voli sp Sp #0 + : : .A part Actit{gdr) .+1 NN Elite orion 10.38 \u2014 Div Act Mona} 160 TRIMARK GESTION) 835 om BEUTEL COODMAN(E) 01 6.19 5.33 LEQUITABLE(n) yn Ec IV vos 5 - « B 7.ccum Income(ylr ct Amer Div AmérLatine(ir) .-2.30 Amériques C$(i) 5.91 -1.17 ue FORGE sresneenenenes 648 6.69 onét(lir) 6.18 Actions(ylr) .i Act Deven) - Div Crois(ir).-1.07 Amériques US(i} 4.40 \u2014 MM(ydr).6.02 ms LIGNE VERTE Actions Cdn(ygir).Actions Cdn{ygd Div Européen(ir) -1.17 Can Craiss SGI(ir).752 79 BPI CAPITAL : B-T Cdn(dr).6.11 Asset Allocat(ygir) Crois écrans toi) Div Japon +(ir) -2.00 Croiss Sé! C8(i) .11.04 -54 B-Trés(ir) 6.66 MM Cdn(dr).6.11 Hypothéques(ygir) Crois Équil{ygdr) \u2026 Div Obl Etrgr{ir).-.72 roiss Sél us() 8.21 +49 CANADA R \" Sian 4.77 imernationai(y gir) Divers Ldn(ygar) Div Or +(ir).-2.34 quilibré Sél{ir) 7.46 +27 v MMF{dr) 5.94 TD PENSION POOLED Oblig Cdn(ygir).9.26 MM Cdniygdn) .Div Titre C dir SFA] Indo-Pacifi CS(i) 5.09 -.39 ci Ey Mur FUNDS Cs : MM(X) covers 15 634 FIRST BRON APITAL(] Oblig Cantygdr).\u2026 Divr Asiatique \u2014 Indo-Pacill US(i) 3.79 +.80 MMi).20 6.39 TEMPLETON GROUP Horizons Iyi) \u2026\u2026\u2026.\u2026\u2026\u2026.0.01 -\u2014 ROYALE VIE te iii Européen +(i).1.00 Obl Avantage(ir) 5.46 +1.30 ci MUTUAL FUNDS US : T-Bill(ir) 5.82 FRIEDBERG (LP)(n) Actions(gu) 256 -16 Japon(i).-2.29 Obi canadiennes(ir 5.41 +1.50 M US(i) 5:73 589 TRIMARK (GES Currency Fut(yd).12.98 -6.01 Actions Intl(gi) \u2026 178 -1.01 Mond Eau.: -.48 Revenu geusfin 4.92 +61 a (PLACEMENTS INC} : IntÇrat(lir) 6.23 GERLING GLOBALE(n) dn Crois(gir) 1.68 -.34 Mond Soc Emerg{i} -.14 Trimark C$(}) 21.70 -64 B-Trés(dr) 5 5.71 20/20 FUNDS Crois Champion(yl) 10.860 +19 quilibré{gir) 3.11 +.46 Multjrevenu(ir) .+.28 Trimark US(li} .16.14 +.37 MM (dr) PE 5°88 MM(ir) 6.34 GREAT-WEST LIFE(n) Revenu(gir) .+.93 Obl prrang Ca.-.56 Trimark can(lir) .\u202617.27 -58 MM SUS(d 472 UNITED GROUP Cdn Bond(ydr) .165.68 +.63 STANDARD LIFE(n) Obl trang us(l) +.38 Trimark cro rev(lir) .7.08 +14 PrBTrés(dr) 6.36 Cdn Interest(ir).5.36 Cdn Equity(ydr).3.15 +98 {1A Balanced(gdr) .21.75 +50 Oulg piv in +27 TRUST GENERAL CONCORD MMF US(i).4.45 Diversitied{ydr) .170.24 +.56 11A Bond(gdr).2318 +1,32 pr Mon all) +35 Act Amér(yd) +.10 Méyir) 6.04 FONDS AUTONOMES Equ index(ydr).134.83 +22 JA Equity(gdr).19 -.33 ataire(ir).+.Act Cdniydr).+.82 DESIARDIS (FONDS) EqwBond(ydr) .180.49 +.86 TEMPLETON (CLOSED ENB) TALVES T (FONDS) 21.41 roissance(yd 77 M(ydr).B55 5.70 ADC RER(n) RER(M) Govt Bond(ydr) .194.60 +37 Emerg Mkts Appi) .10 -147 Amér Erois est - 2141 +05 quilibré(ydr) +.41 pyar GROUP , : ACUI oe 113-47 Income(ydr) .193.13 +.51 TRANSAMERICA PRANSECURIT E(n) Amer Crols oo .a + 1.02 Hypothéques( «1 Dyn MMF{ir) 5.73 5.89 Actions(yr) \u2026.25.49 «1.37 Intl Bond(yd).191.74 +.29 Actions(gir).5.60 +54 Amer Divs S20 ea Iara ey ) | m3 ELUIOTT & PAGE Bassin Pacli(y) 196 +81 Intl Euliytya) 183.66 +.34 sau Intl(gir) -1 14 Ame us(i).444 +58 MMiydn) oo.10.B-Trés(gir) 4.39 Croissance(yr) .\"97 248 MMF(ydr) \u2026.153.84 +.10 quilibré(gir) +.19 roissance(ir) .pat ons(ydr) ceri 0.22 +.02 EP Mon(lir).6.12 MM (yr) 7230 +10 Mortgage(ydr).168.86 +.41 MM Cdn(gir).\u2014 Diversitigtn) - 8.67 = 20120 FUN FU [= : Marchés Ême '18 \u201c01 US Equity(yd) , +.35 Oblig Cdn(gir) .6 +39 8 0 Diyrs(i).- mér Latine) .\u2014 5.93 Mixto(yr).\u2026.6.81 4.40 IMPERIALE(n) WESTBURY CDN LIFE(n) ouv Économie(ir) 5.18 -1.52 AmérRepACt(i).5 -.42 Oblig Hypo(yr 222 +09 Act Cdn(ldr).-.53 Baianced(ygir).13.50 +78 Obi Cdn Dev(ir).37 Asie-Pacifique(i) 1.97 -42 6.25 Titres es oo Et Act N.A.(ld) 1.27 Bond(yglr) .13.+43 spate I a Yo ames Ged mi n .- vers r.+ Revenu(ir).Crats Active(i) 539 -482 5.39 BELL RER COLLECTE 12 8 INDUSTRIELLE-AUL AUTONOMES MONÉTAIRES Cour Eff TALVEST NY vi Dividendes(ir) 3.35 -67 4.64 Actions(yr) 113 -.81 Ecotlex A(ygd1) 4 -.26 Lv EQUITABLE no CM gir).Emerg Mkis(i) 4.13 -1.67 : Eauitind(yo J \u201c43 ; +30 Ecotlex B(yodr .-.05 ( ) 4.83 TALVES rerio Euro Repart(i) 5.43 -1.09 5.89 Obligation yi) 105 +82 Ecoflex D(ygd 2.-17 ; Asian(i).-.54 Indien(i) .3.19 -3.92 \" BPI CA TAL MANGENT) , Ecoflex pi .+.12 5.22 Aurora(ir +11 Intl RER(ir) 5.24 -95 5.76 Can Opp RSP(ir) Ecollex Miyodr) 11.96 +.13 European(i) .1.22 Mondial(i).\u201c1275 41.16 106 élo D ni.IOF FORESTERS (VA)(n) 6.73 Fixed Income(ir) .9.71 +1.68 0Obitg Mond{(i) 9.62 +.21 i CANADA LIFE Actions(gdr) .+.18 597 Value Line(i) 19.76 -1.35 Oblig RER(ir) .4.71 6.56 Can Equity(yodr) - Équilibré(odr) 39-13 TD LIGNE VERTE Revenu(ir) \u2026 925 +76 .fixed Incoma(ygdr) \u201852 MM(gdr) .15,32 «.09 M 5 6.00 Act Cdn(dr).61 Ttr Actif RER(i 522 -76 6.46 MMiygdr) vod IE.30 Obligations(gdr).17,89 +.10 ST angi UE Act pimal -38 US CT Ht Rend 492 -81 290 Manaeeatyodei 3031 08 LONDON LIFE(n) ANSE Lire \u201c657 6.79 Amer Index +.20 Valeur Inti(i).182 -1.84 US MME 203 Obl inti yadr).i006 +49 143.51 +1.14 9 ss Cdn Indexé(dr -.56 valeur Contrat 4.92 +61 INVESTORS INC., US & itl Equiyad) 44:71 -103 202.77 -35 S661 2.quaidas Z Ipswes 'S3yIvddv S31 8 CIBC complete sa famille de fonds sans commission Bes Placements CIBC élargissent leur famille de 15 fonds d\u2019investissement en y ajoutant deux fonds d'actions : le Fonds d\u2019actions japonaises CIBC et le Fonds ressources canadiennes CIBC.La filiale de la Banque CIBC (Mtl, CM, 33,50 $) fait du rattrapage par rapport aux autres familles de fonds diversifiées.Le Fonds ressources canadiennes CIBC achétera des actions ordinaires de sociétés pétrolières, gazières et forestières.Il sera géré par les Placements T.A.L., de Montréal, filiale de la Banque CIBC.Les honoraires de gestion annuels maximums seront de 2 %.Le Fonds japonais CIBC sera géré par CEF Investments, de Hong Kong, société de gestion dans laquel- H_ a Banque Royale (Mtl, RY, 29,88 $) a commencé le processus de l\u2019intégration des fonds RoyFund ct des Fonds Royal Trust.La fusion des deux familles de fonds n\u2019aura lieu qu\u2019à la fin de 1996 parce que la Banque Royale implante un nouveau système informatique de 30 M$.Au cours des 18 derniers mois, la Banque Royale et sa filiale ont géré neuf fonds similaires de façon parallèle.« Les portefeuilles ne sont pas identiques en raison de la taille différente des fonds, mais ils s\u2019apparentent beaucoup », a expliqué John Lightfoot, adjoint au directeur du marketing des Fonds Royal.Déjà 11 fonds issus des deux autres familles de fonds ont été rebaptisés Royal le mois dernier et sont disponibles dans les Fusion des fonds RoyFund et Royal Trust en 1996 deux réseaux de succursales.Ce sont principalement des fonds spécialisés : croissance asiatique, titres a faible capitalisation, actions japonaises, science et technologie, Amérique latine, métaux précieux, actions européennes, etc.Les fonds Royal comprennent deux fonds de répartition d\u2019actif Zweig.Ils portent le nom de leur gestionnaire américain.(DB) le la Banque possède un intérêt.CEF Investments gère dé jà le Fonds prospérité de l\u2019Extrême-Orient CIBC.La CIBC a investi un capital de démarrage de 5 M$ dans le fonds.Les honoraires annuels maximums seront de 2,25 %.Depuis le début de 1995, les Placements CIBC travaillent avec les Placements T.A.L.à la révision des stratégies de placement de tous leurs fonds pour en bonifier le rendement à long terme tout en maintenant un niveau de risque acceptable.D'ici à la fin de 1995, les Placements CIBC compléteront leur famille de fonds de quatre fonds étrangers : un fonds d'actions européennes, un fonds de titres américains à faible capitalisation, un fonds de pays prometteurs et fonds mondial de techno- i mn Beauchamp Votre publicité rejoindra LES INVESTISSEURS \u2014 POUR INFORMATIONS : (514) 392-9000 -\u2014 4 ©» on MAN NE \\ LES AFFAIRES, samedi 2 septembre 1995 tie] des banques baisse de 0,25 %, à 8 %.Ce qu\u2019a fait le Canada Trust il y a trois semaines, les banques l\u2019ont fait le lundi 28 août.Le Canada Trust avait pris les devants le 9 août, alors que la Banque du Canada avait réduit de 0,25 % le taux de ses prêts à vue, baisse qui fut suivie, la journée suivante, d\u2019une légère diminution du taux d\u2019escompte.Dans le cas des banques, 1l aura fallu une autre baisse de 0,25 % du taux des prêts à vuc avant qu\u2019elles réagissent, ce qui s\u2019est produit au début de la semaine.Cette baisse du taux préférentiel devrait se traduire par une baisse équivalente des taux hypothécaires, du moins pour les hypothèques de courte durée et celles a taux variables.Déjà, la Banque de Montréal a annoncé une différentes catégories d\u2019hypothèques à taux variables.Changement de cap radical de la Banque du Canada La Banque du Canada, qui a fait monter les taux d\u2019intérêt en juillet, a changé radicalement de cap à la deuxième semaine du mois d'août.Et pour cause.L'activité économique canadienne connaît de sérieux ratés.Le secteur de la construction, qui enregistre des mises en chantier de seulement 95 700 unités au Canada, se retrouve à un niveau de récession.La création d'emplois fait aussi défaut depuis novembre dernier.À ce chapitre, c\u2019est en fait le néant.En juillet, 19 000 emplois avaient disparu au pays.Or, la création d'emplois.les dépenses en capital et les hausses sala- facteurs qui donnent, à ce stade du cycle de croissance économique, le second souffle de vie.Malheureusement, à part les dépenses en capital, aucun de ces facteurs ne joue en faveur de notre économie.Les hausses salariales restent très faibles.Amaqué par une politique fiscale restrictive, le consommateur n\u2019a même pas été capable d'améliorer son sort financier depuis cinq ans.Son revenu disponible a en fait reculé de 1,9 % pour la période et ce, en dépit du fait que, sur les cinq dernières années, quatre ont été des années de croissance économique.De surcroît, les Canadiens doivent ces quatre années de croissance économique presque uniquement à la vigueur des exportations.Même dans ce cas, on note des signes d\u2019essoufflement causés par RENDEMENTS\" DES OBLIGATIONS au 25 soût 1995 Rend selon les échéances (en % Description 1803 2ans 3ans 4ans Sans 10 ans 20 ans Gouvernement du Canada 6,76 1,06 7,32 7,56 7.67 8,01 8,41 Province de l'Ontario 6,91 7,21 7,50 7,74 7,85 8,33 8,81 Province de Québec 6.96 7.31 7.61 7.91 8,15 8.75 9,25 Municipales du Québec 7.16 7,45 7,75 8,05 8,32 8,87 9,37 Entreprises canadiennes (AA) 7.06 7,31 7,60 7,81 7,91 8,33 8,81 Obligations démunies Canada 2 6,71 7,01 7,38 7,63 7.70 8.21 8,56 Obligations démunies Québec 2 6,86 7,34 7,77 8,04 8,22 8,93 9,46 Gouvernement des Etats-Unis 5,58 578 5.89 597 6.03 6,28 6,64 1 Rendements offerts aux institutions.2 Une obligation démunie est une obligation dont les coupons et le résidu de l'obligation sont vendus séparément sur la base d'une valeur entièrement escomptée.3 Le rendement pour l'échéance d'un an suppose le versement semi-annuel des intérêts.Sur la base d'un versement annuel des intérêts, le rendement à l'échéance serait alors plus élevé.Source : Canagex Tableau : LES AFFAIRES ricaine survenue au deuxième trimestre et par la montée rapide du dollar canadien au premier semestre.Montée spectaculaire du huard Cette montée du dollar s\u2019est d\u2019ailleurs poursuivie au cours des derniers jours.Le vendredi 25 août, le huard franchissait allègrement la barre du 0,74 $ US.Il a terminé la journée et la semaine à 74,35 $ US.Il a encore fait un bond le lundi 28 août, à 74,68 $ US.Cette montée s'explique par plusieurs facteurs, le plus important étant la concertation évidente des pays du G- 7 pour redresser la valeur du dollar américain.Depuis le début d'août, il est bien clair que les banques centrales des principaux pays industrialisés ainsi que leurs gouvernements ont décidé de mettre l\u2019épaule à la roue pour permettre l\u2019envol du dollar américain.Le gouvernement japonais a introduit des mesures incitant ses banques, fiducies et organismes publics à investir davantage à l'étranger, question d\u2019affaiblir le yen et, du coup, de renforcer la devise américaine.Les banques centrales sont également intervenues directement en achetant plusieurs milliards de dollars américains.Et, la semaine derniè- que centrale allemande, a annoncé une baisse de 0,5 % de son taux directeur, ce qui est et sera favorable au dollar américain.Bien qu\u2019elles visent d\u2019abord le dollar américain, ces mesures créent un contexte général plus favorable aux monnaies nord-américaines.Notre dollar en profite, ce qui explique son excellent comportement des derniers jours.Si elle veut mener une politique monétaire libérale, la Banque du Canada devra compenser cette appréciation du dollar par des baisses de taux suffisantes pour éveiller une demande interne qui, jusque-là, manque nettement [1] a i\u2019 ~ .~ Taux d'intérêt en vigueur le 29 août 1995 | DÉPÔTS À TERME CERTIFICATS GARANTIS ! HYPOTHÈQUES 2 Sle DEPOTS A COURT TERME Intérêt versé annuellement Intérêt versé annuellement RÉSIDENTIELLES 3 = = LE Dépôt 30- 60- |90- |120- [180- |270- Dépbt 1 2 3 4 5 Dépôt 1 2 3 4 5 REER 6 mois 1an 2 3 4 5 25/23 fi min.($) 59j.89j.|149j.|179j, 1269 j.|364j.min.($) an ans ans ans ans Fmin.($)| an ans ans ans ans ian [5ansM ouv.fer.ouv.fer.ans ans ans ans BANQUES Commerce (CIBC) Va Va 2% 5000 |5%2 |5'%2 (52 |5V2 |5%4 15% 1000 |5'2 |5% |6 6' [62 J1000 |6 6's |6'2 (6% (7 6 7 \u2014 [9e |8Ys |8% 8% 8s 8,95 Commerc.Ital.BF | 32 \u2014 5 00041542 [5% |5V2 [5'2 |5% [5% \u2014 {= = = = |= 1000 [6,17 [6% [6% |67s |7/s ]6.22 |7, \u2014 |\u2014 [8% 8% 85% 87 |8,95 Laurentienne Va Va 2% 30004 1544 (51/4 [SY [54 [5/2 15/2 1000 (5s |6's |6% |6% [676 J1000 |6 6% [62 |6% |7 6 7 8 9s |8' |8% 85g 87s |895 Hong Kong du Canada 2 V4 \u2014 5 0004 [51/4 [5% [8% [5% (5/2 15/2 1 0003 5% |6 6 [6'2 |6% J1000|6 6 [62 (6% |7 6 7 8 9s 1816 [8% 8% 87a |8,95 Montréal to us 234 5000450 [5% [Ste |5*4 [52 [5 M 1000 [5% [6 [ev [6 [6% P1000 |6 |6U |6'2 [6% 7 |6 |7 8 9s [BY (8% [85 87 18,95 Nationale \u2014 | |= 1000 [5% |5V4 |§Y2 [S%2 [5% |5% 1000 (5% [6% [6% |[6'2 |6% Q1000 [6 62 [6'2 [6% (7 6 7 8 9's (8s 8% [8% 87 |8.95 Nationale de Grèce 12 1V2 \u2014 5000 (5% |51 |5% |5V2 |5% [5% \u2014|\u2014 |= |= |= |\u2014 [10006 [6/4 [B'2 16% |7 6 |7 8 [9% [8's [8% (8% 87 |8,95 République Nat.(NY) \u2014 \u2014 25000 |4,60 |4,65 (4,70 |5,70 15,70 15,70 §25000 |6 6,30 |6,55 6,80 (6.85 == I= |= I= ir \u2014 = = 5 Tv les =.lac Royale Va Va 2% 50004 15/4 [5 |5Y |S |5Y2 [5/2 500 (5% |6 6a 1612 [6% 500 6 6/4 |6Y2 (6% |7 6 7 8 9's 8 8% 8% 87s (895 Scotia Va V4 2% 5000415 5 5 5 544 [544 500 [5% [57s |6's 16% [6% 500 6 6% {62 |6% |7 6 7 8 9g 8's (8% |85 8/6 18,95 Soc.Générale Canada \u2014 \u2014 \u2014 [25000 (5% |5,80 [5,85 [5,90 16,05 [6,15 R25 000 1614 \u2014 |\u2014 |\u2014 \u2014 |= |= = = = |= |= -\u2014 == 15 = 17 I= Toronto-Dominion 1 Ya 12 5000415 5 5 5 514 514 1 0003 [52 |5% 16 6 Ma 1000 |6 6/4 |6'%2 [6% |7 6 7 \u2014 |9 [8's |8%s [BY 87e 18,95 COOPÉRATIVES 1.Cais.d'écon.Desj.2 Yo |i [2% 5000 |5%2 |5'2 (52 |5%2 [5% [5% 1000 15% |\u2014 [\u2014 |\u2014 |\u2014 100016 6/4 |6'2 [6% |7 6 7 8 9's |B\" [8% (8% 87e [8,95 Cais.pop.(Mtl) 2 Yo Va 2% 50004(5\"2 |5\"2 [5/2 |5V2 j5% (594 1000 (5% |5% [6's |6\"4 [6'2 §1000 {6 6's |6'2 (BY |7 6 7 8 9's (8's |8% [8% 87 1895 Cais.pop.(Qc)?035 Ya \u2014 3000 (52 [52 |5'2 (5% [5% |5% 1000 (52 [5% |6 6's 62 J1000 |6 6 16/2 [6% |7 6 7 8 9's (8's [8% (8% 878 [8,95 FIDUCIES Canada Trust \u2014 Ys 13 50004|5% [52 |5'2 [52 |5% [5% - == - = | 1000 (6 6's |6'2 [6% |7 6 7 8 \u2014 JB |8% [8% 87g 8.95 Canadienne Italienne V2 1 5 5 0004512 (5% |5/2 |5V |6 6 \u2014 == |= |= |- 1000 6 6/4 [62 [6% (7 6 7 8 9g (8s |8% [8% 87e [895 Fiducie Desjardins \u2014 2% 5% 5000 [5Y2 [52 [52 |5Y2 15% |5%4 = = + = = |= 1000 |6 6/4 [62 [6% |7 6 7 8 9e (8% (8% (8% 87 (8.95 Fiducie Sun Life \u2014 \u2014 3% 10000 |5Ya |5Ye |B'2 [5% [5% [578 \u2014-\u2014 = |= |= |= |- 1000 [655 [6% |6\u201d (7's {7,55 ]6,55 (7,55 8 9's (8% [8% [8% 87s {895 Investors - |= |= \u2014 = === = |= |= \u2014 = = = |= |= 1000 6 6' |6'2 |6% |6% 16 63/4 734 (9s (77s 18's (8% 8% {8% Montréal Trust \u2014 Ya 234 50004|5 5 5 5 5s 15V4 - 1 = |= |= 500 6 6Y |B2 |6% |7 6 7 8 Qs (8's [8% (8% 87 [895 Sherbrooke Trust \u2014 Ys |3 1000 |5Ya |S |5Y2 [5% (5% [5% == = = |= |= 1000 6 6'2 |6'2 (6% |7 6 7 8 9's [8s |B% [8% [87s |8,95 Soc.Fiducie Mutuelle \u2014 \u2014 \u2014 500041490 (5,05 |5 5 574 [544 - - |= |= |= 5 000 |5,80 |6,05 [6,30 [655 [685 }\u2014 |\u2014 8 Op [8s [8% (8% 8e 18,95 Trust Bonaventure \u2014 |4 \u2014 5 000 |5 5 5 5 5V4 (5% \u2014|=- (+ = = |= 1000 612 [6% |6% Ts [62 [7's \u2014 |[\u2014 [8s |B¥ |B ge 9 Trust Capital \u2014 |= |= 50004 (6,05 |6,05 [6,05 |6,05 [6,05 (6,05 -\u2014 = |= = |= |- 5 000 6,60 |6,65 [7.05 |7,15 (7,556 16,60 {7.55 \u2014 [92 [82 |8'2 [8% 9 Trust Général \u2014 |v |3 1000 (5% {5% |5/2 [5'2 [5% [5% - = |- |- |= 1000 [6 62 [62 (6% |7 6 7 8 9s (B's |BY% (8% 8e 8,95 Trust La Laurentienne \u2014 \u2014 2% 3000 |5Y%2 [5'2 |5Y2 |S'2 |5% |5% - = |= = |= |- 1000 |6 6 [62 |B% |7 6 7 8 9s (8s 18% [8% 87 |8,95 Trust National \u2014- |= |= 5000 [52 |5Y2 |5'2 |5'2 [5% |5% - = |- |= |= 500 6 6a |6'2 (6% {7 6 7 8 9's 8's 8% [8% [87s [895 Trust Prét Revenu % % 174 5000 [5% (5% |5% |5% {57e |5\" \u2014-\u2014 = |= |= |= |= 500 6 6'2 (6% [6% |7 6 7 8 gs (8's |8% (8% 87e 18,95 Trust Royal el a 50004 (5'2 [5% [51/2 [5% [5% [5% | \u2014 = |= = |= 1000 [6 6's (6'2 (6% |7 6 7 8 9's |8Ys (8% (8% 87e [885 Les certificats de dépôt garantis ne peuvent pas être encaissés avant terme, sous aucune considération.2 Les taux peuvent varier d'une institution financière à l'autre.3 Versement semestriel 4 Dépôts rachetables TOUS LES TAUX SONT SUJETS À CHANGEMENT SANS PRÉAVIS.Source : LES AFFAIRES, renseignements colligés par France Weinstein et Yolande Trépanier.Tableau : LES AFFAIRES Les banques abaissent leur taux préférentiel de 0,25 %, à 8 % Enfin, le taux préféren- baisse de 0,25 % pour ses riales sont généralement les la pause de l\u2019économie amé- re, la Bundesbank, la ban- de vie.Bien que notre banque centrale bénéficie actuellement d'une fenêtre pour abaisser les taux, plusieurs experts pensent qu\u2019à moyen terme, les taux remonteront.Le retour à une croissance décente de l\u2019économie américaine se traduira indubitablement par une hausse de la demande globale du crédit qui exercera à son tour des pressions à la hausse sur les taux américains.Ces pressions réduiront éventuellement la marge de manoeuvre de la Banque du Canada en atière de baisses de taux.Fag EE Marchés monétaires CANADA Ge 1 Achat minimum de 1 M$ Tableau : LES AFFAIRES Semaine du : 25-08 18-08 11-08 04-08 1.Taux d'escompte (29-08) 6,59 6,70 6,82 6,84 2.Taux préférentiel 800 8-8,25 8,75 8,25 3.Bons du Trésor (3 mois) * 6,31 6,41 6,53 6,71 6 mois) ! 6,53 6,75 6,87 7,00 4.Papier commercial (90 jours) ' 6,48 6,55 6,67 6,85 5.Acceptations bancaires (90 j.) | 6,39 6,48 6.62 6,78 6.Azgent à demande ! 6,25 6,35 6,38 6,50 1.Taux d'escompte 5,25 5,25 5,25 5,25 2.Federal Funds 5,69 5,75 5,75 5,75 3.Taux préférentiel 8,75 8,75 8,75 8,75 4.Bons du Trésor 3 mois 5,34 5,43 5,42 5,35 6 mois 5,34 5,43 5,42 5,33 5.oy nals de dépôt ours) 5,25 5,25 5,25 5,02 6.apo commercial GMAC pole 5,79 5,84 5,82 5,85 1.radars (90 jours) n.d.5,81 5,87 5,82 on on GONNA GC | aah GT dha | Sood Lui a te [II] \u2018| D de | ni ua VEN EE N [1] mil\u201d ow | Mh.en I (TTT ft La bourse prend ses vacances en août, avant les tourbillons de septembre H_es investisseurs prennent surtout congé au mois d\u2019août, si on en juge par l\u2019activité boursière des deux dernières semaines.Encore la semaine dernière, le nombre d'actions qui a changé de mains, autant à la Bourse de Toronto qu\u2019au New York Stock Exchange, a été relativement peu élevé.D\u2019une part, cela s\u2019explique par l\u2019été qui s'achève et, d'autre part, par l\u2019absence de grands développements dans l\u2019économie.Les investisseurs font le bon choix en prenant des vacances en août car le mois de septembre est habituellement fort houleux à la bourse.La semaine dernière, l\u2019activité à la bourse canadienne s\u2019est résumée à la belle performance des grandes banques, Elles ont permis au TSE 300 de limiter les dégâts dans un contexte où les investisseurs semblent enclins à prendre des profits.Lindi- ce boursier a perdu prés de 29 points dans la semaine, un recul de 0,6 %, 4 4591.Par contre, le sous-indice des services financiers (qui comprend les grandes banques canadiennes) a progressé de 76,33 points à 3407,42, un gain hebdomadaire de 2,3 %.Cette performance s'explique entièrement par la hausse des titres bancaires à la suite de résultats financiers surprenants.La Banque de Montréal (Mi, BMO, 29,88 $) a parti INDICES BOURSIERS Ferm.Var.en1 Ratio 52 den.sem.95-08-25 semaine Cours/bén.Haut Bas BOURSE DE MONTREAL XXM 2262,79 347 12,74 231216 194763 Banques 264197 78,43 904 265679 2277.85 Mines et métaux 3174,14 -102,32 2321 329848 247904 Pétrole et gaz 1690,18 414 2305 176219 1447.76 Prod.forestiers 3026,64 - 125,93 7,53 333495 242739 Prod.industriels 215890 -31,70 1256 226458 1770.39 Serv.publics 1916.28 123 1226 201431 1806,53 BOURSE DE TORONTO TSE 300 4591,00 -2892 13,50 471827 3983.34 TSE 200 27682 -333 1852 280,99 236,09 TSE 100 27861 -139 1271 28755 241,58 TORONTO 35 242,12 -128 1215 24899 209,79 Mines et métaux 5118,04 -10426 20,53 527612 3657,18 Or et métaux précieux10814,49 - 24276 54,73 11371,22 8370.45 Pétrole et gaz 4453,74 706 2770 469901 3811,38 Pâtes et papiers 5021,87 - 128,35 986 541021 4039,53 Produits de consommation 8074.84 - 114,93 5,36 842014 602558 Prod.industriels 290008 -5858 10,89 310692 2519,39 Immeubles et construction 183924 -3603 89,19 2438,15 1656,77 Transport + Envir.471384 4191 2468 531702 4362.01 Pipelines 386495 1548 11,78 396106 3510.71 Services publics 330212 2910 1393 361904 3167,71 Comm.& médias 7902.60 -12767 4385 902533 7660,22 Commerce 416762 5506 1870 421961 3356.54 Serv.financiers 340742 76,33 949 344154 2938,05 Conglomérats 524126 -88,08 1642 554356 4402,69 Biotechnologie 89357 -7743 nd.100972 449,69 ÉTATS-UNIS DJ, 30 ind.460140 -1620 14,30 477256 3612,05 DJ, transport 1899,27 974 1920 192056 _1353,96 DJ, serv.publics 204,06 086 1300 210,78 172,03 DJ, 65 actions 1557,67 0,57 nd 159481 120750 NYSE, composé 300,85 1,06 nd.30303 24245 Amex 530,97 1,77 nd.52973 41943 S&P 500 560,10 089 16,18 56562 442,88 NASDAQ 101997 -1131 nd.103454 710,87 INTERNATIONAL Francfort (Dax) 224927 -1419 nd 224927 1910,96 Hong Kong (H.S.) 9080,39 184,57 nd 972796 6967,93 Londres (F.T,100) 352490 15,10 nd 352490 2876,60 Mexique (IPC) 2462,91 -24,04 nd 254146 144752 Paris (CAC) 1939,17 - 32,39 nd 2017,27 1721,80 Tokyo (Nikkei 225) 17 770,68 - 261,81 nd.21552,81 14517,40 Indice EA.F.E.574,20 100,47 nd 60080 506,10 Ferm.Ferm.Ferm.1993-94 95-08-25 95-08-18 95-08-11 Haut Bas DOLLAR CANADIEN New York en $ US 7435 7359 7350 78,37 70,29 le bal en publiant des profits en hausse de 53 % pour son troisième trimestre terminé à la fin de juillet.Ensuite, la Banque Toronto-Dominion (Mtl, 7D, 21,75 $) a imité sa consoeur avec une croissance de ses bénéfices de 39 %.Les deux banques ont dépassé les prévisions des analystes, même celles des plus optimistes.Elles expliquent leur performance par plusieurs facteurs, dont des provisions inférieures pour pertes sur prêts et l\u2019impact positif de la baisse des taux d\u2019intérêt.Le titre de la Banque de Montréal s\u2019est apprécié de 1 $ dans la semaine et celui de la Banque T-D, de 0,875 $.Aux Etats-Unis, les investisseurs ont profité de la sortie triomphale du système d'exploitation Windows 95 de Microsoft (Nasdaq, MS- FT, 94,33 $ US) pour prendre des profits dans les titres du secteur de la haute technologie.L'indice Nasdaq a ainsi reculé de 1,1 %, alors que le Dow Jones perdait 16 points (0,4 %), à 4601,40, La plus récente statistique concemant l\u2019économie américaine, la baisse de 1,7 % des commandes de biens durables en juillet, incite les investisseurs à la prudence.Tout le monde prévoit une reprise de l\u2019économie américaine d'ici la fin de l\u2019année.Toutefois, cette récente statistique laisse entrevoir une faiblesse insoupçonnée et inquiétante.Certains économistes commencent à mu- murer qu\u2019une récession est possible.Cela pourrait motiver plusieurs investisseurs à prendre des profits, après les généreux gains de 1995 jusqu\u2019ici.De plus, les fantômes de septembre pourraient contribuer à ce mouvement.La bourse semble être allergique au mois de septembre.C\u2019est le pire mois de l'année, et de loin.De 1950 à 1994, dans les mois de l\u2019année excluant septembre, l\u2019indice Dow Jones a progressé 60 % du temps.La hausse moyenne a été de huit points par mois.Au cours des 45 mois de septembre de cette période, le Dow Jones a chuté deux fois plus souvent qu\u2019il a progressé.Dans l\u2019ensemble, il a perdu un total cumulatif de 650 points en septembre.Il semble que le phénomène soit également vrai si on recule aussi loin qu\u2019en 1890.Selon Jeremy Siegel, professeur de finance au Wharton School of Business, l\u2019investisseur qui, chaque ler septembre depuis 1890, aurait placé 1 dans les actions pour les vendre le 30 septembre aurait seulement 0,25 $ le 30 septembre 1994.Par contre, l\u2019investisseur qui aurait vendu le dernier jour d'août et racheté les actions le ler octobre aurait transformé | $ en 409,57 $ depuis 1890.S\u2019il n\u2019avait pas évité les mois de septembre depuis 1890, son 1 $ vaudrait 101,50 $.De plus, selon le professeur Siegel, ce phénomène est vrai partout dans le monde, pas seulement aux Etats-Unis.C\u2019est au moins une curiosité intéressante.À joutez cette curiosité aux gains impressionnants du début de 1995 et à la nervosité des investisseurs face à l\u2019économie et vous obtenez une sauce propice aux mouvements boursiers brusques.La performance de l\u2019économie est très importante parce que ce sont les perspectives des profits des sociétés qui pourraient déterminer le sort de la bourse au cours des 12 prochains mois.En effet, contrairement à ce qu\u2019on pourrait penser, le marché boursier n\u2019est pas si surévalué.Il y a quelque chose dans l'âme de l\u2019investisseur qui lui fait croire qu\u2019automatiquement, parce que la bourse a bondi de 25 %, elle est surévaluée.En fait, les chiffres prouvent que le marché boursier est moins surévalué qu\u2019en 1994, En août 1994, l'indice S&P 500 (meilleur indicateur de l\u2019ensemble boursier américain) était à 473,80.Les sociétés de cet indice avaient réalisé, pour leurs quatre derniers trimestres, des profits de 25,24 $ US.Cela donne un ratio cours/bénéfice de 18,8.Un an plus tard, le S&P 500 a progressé de 18,2 %.Toutefois, les profits des quatre derniers trimestres sont passés à 34,62 $ US, 37,2 % de plus qu\u2019en 1994.L'indice se retrouve donc avec un ratio cours/bénéfice de 16,2, ce qui est inférieur à l\u2019an dernier.De plus, dans le contexte des taux d'intérêt et d'inflation, ce ratio est sensé, sans indiquer que les titres sont des aubaines.C\u2019est également vrai pour l\u2019indice Dow Jones.Le ratio cours/bénéfice de cet indice est passé de 19,9, il y a un an, à seulement 14,3, la semaine dernière.Le Dow Jones se vend 12,9 fois les profits prévus pour 1995.La question devient : à quoi s'attendre quant à la croissance des profits au cours des prochains trimestres ?D\u2019où la pertinence de regarder du côté de la santé de l\u2019économie.Si les investisseurs constatent que le ralentissement est plus sérieux que prévu, les attentes de croissance des bénéfices fon- TRANSACTIONS BOURSIÈRES DE LA SEMAINE TERMINÉE LE 25 AOÛT 1995 Bourse de Bourse de Bourse de Montréal Toronto New York Titres transigés 591 1395 3149 Titres en hausse 214 (36 %) 506 (36 %) 1 486 (47 %) Titres en baisse 265 (45 %) 620 (44 %) 1 176 (37 %) Titres inchangés 112 (19%) 269 (20 %) 487 (16 %) Hauts (52 sem.) 47 89 336 Bas (52 sem.) 31 56 46 dront à la même vitesse que les prix qu\u2019ils veulent payer pour les titres.Buffett achète Un investisseur qui ne perd pas son temps à tenter de prédire les aléas du marché boursier est Warren Buffett.Il est plutôt occupé à bâtir son empire financier.La semaine dernière, M.Buffett a annoncé que sa société, Berkshire Hathaway (New York, BRK, 25 400 $ US), offrirait 70 $ US l\u2019action pour acheter les actions de GEICO (New York, GEC, 68,63 $ US) qu\u2019elle ne détient pas déjà.Berkshire détient 51 % des actions de GEICO, spéciali- séc dans l\u2019assurance auto.Les actions de GEICO ont coûté 45,7 M$ US à Buf- fett ; acquérir l'autre 51 % lui coûtera 2,3 milliards de dollars US ! C\u2019est comme si vous aviez acheté des actions d\u2019une compagnie à 1 $ il y a plusieurs années el que vous doubliez votre position à 50 $ l\u2019action.Les marchés sont encore dominés par des transactions financières monstres.Le lun- Tableau : LES AFFAIRES di 28 août, la Chase Manhattan (New York.CMB.53 $ US) ct Chemical Banking (New York, CHL, 54,33 $ US) ont annoncé un projet de fusion d\u2019une valeur de 10 milliards de dollars US.La transaction crécra ainsi la plus importante banque américaine : près de 300 milliards de dollars US d\u2019actif, 20 milliards en avoir et 75 000 employés.Elle devancera la Citicorp (New York, CCI, 65,63 $ US), qui à 257 milhards d'actif.La nouvelle banque, qui conservera le nom de Chase Manhattan, prendra une radiation de 1,5 milliard avant la fusion ct prévoit économiser 1,5 milliard par année en frais d\u2019exploitation d'ici trois ans.On parle d'éliminer 12 000 emplois.a BERNARD 'MOONEY Votre LES VRAIS DECIDEURS publicité rejoindra Le EE ow a G66T 3Iqw3)das Z Ipawes \u2018S3HIv4dy S37 LES AFFAIRES, samedi 2 septembre 4995 & Le cyanure empoisonne l\u2019action de Cambior eee SES LP EES PA LP AT |: \u2014 Gold Reserve : + 3,38 $ (45,8 %), à 10,75 $ \u20ac old Reserve (Tor, GLR) a laissé savoir que les travaux d'exploration effectués à sa concession Brisas ont démontré que la zone Pozo Azul était en réalité de 40 % plus grande que prévu.La société avait auparavant indiqué que la zone était d\u2019une longueur de 850 mètres ; elle serait maintenant d'environ ] 175 mètres.La profondeur estimée de la zonc est d'environ 210 mètres, alors que la largeur varie de 400 à 800 mètres.À la mi-septembre, la société prévoit communiquer de nouveaux résultats de minéralisation.Timminco : + 0,45 $ (33,3 %), à 1,80 $ He producteur de métaux non ferreux Timminco (Mtl, TIM) a présenté d'excellents résultats financiers pour son deuxième trimestre terminé le 30 juin dernier.Un gain de 6,55 M$ est en effet venu gonfler le bénéfice net à 7,7 M$ (0,72 $ par action).Les ventes ont, de leur côté, progressé de 27 %, à 15,7 M$.Pour le semestre, les ventes ont été de 31,3 M$, alors que le bénéfice net a été de 10,4 M$ (0,79 $ par action).Shermag : + 0,65 $ (31 %), à 2,75 $ IDD nouveaux actionnaires pour le fabricant de meubles Shermag (Mil, SMG).Le Fonds de solidarité des travailleurs du Québec ainsi que la société de portefeuilles Shermacor, contrôlée par le président, Serge Racine, ont vendu 1 M d\u2019actions à d'autres investisseurs institutionnels.Ils détiennent toujours respectivement 25 et 3! % du capital.Dylex : + 0,65 $ (27,9 %), à 2,98 $ H__a chaîne de magasins Dylex (Mtl, DLX) retrouve le chemin de la rentabilité.Elle a rapporté un bénéfice net de 1,2 M$ (0,03 $ par action) pour le deuxième trimestre terminé le 29 juillet dernier, comparativement à une perte nette de 7,5 M$ (0,20 $ par action) un an plus tôt.La direction de la société qui, au cours de la dernière année, a procédé à la fermeture d\u2019un peu moins de 200 magasins, prévoit que l\u2019exercice financier en cours scra rentable.Le président, Elliott Wahle, a laissé savoir qu\u2019il était prématuré, pour le moment, d'indiquer si Dylex allait vendre d\u2019autres divisions.Au cours de l\u2019assemblée annuelle des actionnaires, on a approuvé l\u2019élimination de trois sièges au conseil d\u2019administration ; huit membres y siégeront dorénavant.Groupe Forex : - 6,25 $ (51 %), à 6 $ «&= \"est au cours de la semaine terminée le vendredi 25 4/0 CO SP ES FR D PONT 1 août dernier que le fractionnement, à raison de deux pour un, des actions du Groupe Forex (Mtl, FOX) est entré en vigueur.Cambior, bons\u2014juin 96 : - 0,45 $ (27,3 %), à 1,20 $ Cambior : - 4,13 $ (22,4 %), à 14,25 $ Golden Star Resources : - 1,50 $ (17,1 %), à 7,25 $ E_es autorités gouvernementales de Guyana, en Amérique du Sud, ont déclaré les rives de la rivière Essequibo zone environnementale sinistrée, à la suite d\u2019un déversement de 1,1 M de litres de cyanure.Ce produit provenait de la mine Omai, déténue a 60 % par Cambior (Mtl, CBJ) et a 35 % par Golden Star Resources (Tor., GSC).Cambior a depuis réussi a colmater le parc a résidus d\u2019où provenait le poison.Technologies Eicon : - 3,75 $ (22,9 %), à 12,63 $ E_ es Technologies Eicon (Mtl, EIC) ont pris plusieurs analystes et investisseurs par surprise en dévoilant une perte nette de 3,5 M$ (0,10 $ par action) au terme de leur quatrième trimestre.Il s\u2019agit de la deuxième semaine consécutive où le titre d\u2019Eicon chute.À la fermeture des marchés, le vendredi 18 août dernier, l\u2019action des Technologies Eicon avait perdu 2,13 $ en une semaine, à 16,38 $.Depuis un sommet à la fin de juillet dernier, l\u2019action a perdu plus de 30 %.(PD) »\u201d INTONITRERAL Revue de la semaine terminée le 25 août 1995 Les gagnants s plus acti Vol.Haut Bas Ferm.Var.Var.; Vol.Haut Bas Ferm.Var.Var.Vol.aut Bas .Var Var.Compagnie (000) (5) (%) (S) en(S) en (%) Compagnie (000) (S) (S) (S) en(S) en (%) Compagnie (000) ($) ($) en ($) en (%) AMAL CANGOLD 6 420 295 420 +145 52.7 FOREX GR 53 $122 V6 6 6% -510 BQ NATIONALE 2594 $1112 11 +s 3.4 TIMMINCO LTD 8 v180 140 180 +45 33.3 CAMBIOR JN96 152 145 110 120 -45 =27.3 SHERMAG INC 2152 275 195 27! +65 31.0 SHERMAG INC 2152 v275 195 275 +65 31.0 CIRCO CR D95 34 330 235 240 -85 -26.2 CAMBIOR INC 1855 15772 13's 4's -224 BOER BR 0 at at Bd |Hnmor 2 ae Pe 12m 9m 728 [Ramer 1980 8 i Kv + .8 2 = cé.i .GTCTRN NV97 14 182 220 5 %57 CAMBIORINC 1855 $1572 13% 14 in 1294 BIOCHEM PHRM 1223 842% 34's 5° 17 METROWERKS 130 S72 6 7s +11 20.4 LOGISTEC CLB \" 107/s 107/s 107% -24% -16.3 DOMTAR INC 1 1442 1342 a -5.3 CIBC SPEC 6s 6 6/8 \u2018le 167 NATL SEA PRD 3 85% 54 51/4 is -143 RAINY RVRFO 879 20% 19% Se 2 BIOMIRA INC 128 5's 460 5a +70 15.4 BENVEST CAP 69 140 128 130 -20 -13.3 BOMBARDIER B 858 17/8 1614 \u2014Va -3.0 TD BNK SPECS 5'a 480 54a +70 15.4 STELCO INC B : $6'/s 6's 6's \u201cls -125 BCE INC 810 42'/2 4148 / +/2 1.2 * :-de 500 ac.Source : Corporation FRI Tableau : Les Affaires \u201c:-de 500 ac.Source : Corporation FRI Tableau : Les Affaires * - - de 500 ac.Source : Corporation FRI Tableau : Les Affaires 52 sem.i ; Vol.Div.Rend.Bén/ coyrs/ 52 sem.; ; V iv.Rend.Bén./ coyrs/ 52 sem.Div.Rend.Bén/ cours/ Haut fas Compagnie Haut Bas Clot.Var.où 0 Pen Sa pen: Haut Bis Compagnie Haut Bas Clot.Var.ofl 0 REIS a) (Hy Haut fs Compagnie Haut Bas Clôt.Var.of Re S04) Rare 18 9 BOMBARDIERB $17 16% 16% > 858 0.21 13 151% 8.1 70 23 CONS ABITIBI 50 46 48 +1 12 -0.02 A'S 8, FEAT WME ETH UL a 1 4 ee RAA 304 st 22 Mou TO RES an 192 19 _2 18 oa 21 0% #30 23% BOMIL du 2 23 + 592 132 44 317 94 Pr 18 CONSUMASGAS 81756 176 1781 De 8 100 57 VE 77 oe 1B Me Toe We 12, S248 02 fa 0 119 8% BONATIONALE $112 11 11% +1 2594 040 35 116 98 50 CONTPHARMA 65 55 58 162 005 86 OM 53 370 * 100 ABLCANADA 215 100 100 15 18 7 2064 7 3h els CO ROYALE De Mn DR 1300 O9 40 2004 78 50, @ Comme 0 20 25 \u20145 16 09 140 7 250 ACCTELENTER 39 375 380 5 3 -124 3° 26 BACONTAOU CO 4 eng ose 40 CL 567 272 19% CONWESTEXPL 82470 24'2 20% 2 4 024 10 1424 130 250 115, ACIERL DC95 145 130 130 -15 8 24 17'2 BRASCANCL A a 22s 23 94 104 45 170 135 40 CORBY DIS À 7 376 3746 4e 2 124 33 4604 60 8,2?ACIERLERA 7 82 6% Jb 2 105 62 16% 85 BRESEA RES 18 195 14-1 30 -008 38%, 3042 CORBY DISB 62 35 36M2 4e + 124 34 4054 67 ne 3 AGERTERS 455 459, 459 5, Î 048 145 185 3 BREXEXPLA 48 120 148 +14 25 \u2019 20% 114 COTT CORP 13/2 122 13% +» 29 010 07 058% 17.3 Gia 450 ADVENTUREEL 435 425 \u201c495 À\" 1 022 44 078% 48 25% 20% BRUNCORING.$22 21% 22 +4 2 128 58 210 105 1830 1000 CPAPPNDC95 1700 1700 1700 +3 : ef AGNCOEAGLE Sida Taw [8 50 29 010 05 048° 380 A Ho BRONEMIOTE on To, Bu se 8 0s 33 0804 143 I A J A A Jost! S's 200 AGRITEK BIO 0 2 6 02 , ie woh Ee ee, 259 101 CSRESJLS6 20 210 20 0 8 15, AGROMEX INC no 2 003 33 cD Fy CS RES LTD Sun Ove Sn 4% 301 038% 18.8 2% 4d ANRCONGA 4B \"as 480\" 25 0d 059% 65 100\" 166 7 HT A CO I it is 10e 83478 Tope SEA 8 © 5 % CE 2484888 aa, sr AL outer ou.3, 2 + ab 0501 17 198% 176 155 75 CABANOTRANS 105 100 104 +4 12 009 116 18% 137% LAU PRA $18% 18 18% \u201cva 22 100 55 7005 140 7 2\" ALGO GABA Bd ar cr 5 eb en Se Tn Gene Een 0 Ru Lu MG 016 18 Dat 024 375\u2018 248 OevnKeomP anal ado 4 401 08 va 2, AM 8, A, 0, 8 033 136 Ma 485 CALLNETCL Se 10% 0 B C0 41 50 10 OABEXAES 05 D 503 5, 12\" ALLEUXPHAR Sg Bo Ba a1 -129t 11% 5 CALL-NETENT 1% 11 11% ; -207 32 12 DIADEMAPRG 31 15 30 +15 834 234 16 ALIAENERGY Ors 19% 20% 412 483 040 20 145% 104 Be 3, MEN sf fu Que un 1602 1 8 BASNNS n 3 % 3 18 4 la 1984 20V + i 21% 12% CAMBIOR INC $l 10s Tu du 1855 014 10 001 45 16 DIANOR INC 20 0-2 8,2 AVE, 22 dE RE M TO 8 0 che BT a RE 20 08 5.4 I À 181 9 a A fs ) , | j V, Mu 225 AMALCANGOLD 420 295 420 +145 6 443 6 V4I0 CAMCOING £80 410 410 \u2014 4 007 17 005% 610 24% 165» DOFASCO INC 70 Inn Te Lin 248 O9) 46 2961 43 99 30 AMERRESA A HA 4 1 004 78 54210 CAMDEVCORP 300 210 280 -40 6 -1.77 10 7\" DOM TEXTILE $9, 9h Qu 4 020 21 6801 102 Eu MEET TE ER 1 22 | + ; 8 43 18 ARMISTICE RS % 21 7% «4 780 50 330 CANAMMANAC 470 460 460 -5 111 0314 110 2194 132 DONAHUECLA $0 19% 1% a 94 072 47 Ta) 74 16 6's ASBESTOS CP 8 g 8 3 098 82 350 © CANGENE CP 330 320 325 -10 199 on 12 13% DONOHUE GL-B 20 200 20 \u2014 * 072 36 159% 94 190 61 ASHINMINING 85 9% g -005¢ 450 V190 CANTREXGRP 240 190 190 -60 10 015 79 046 41 9s Bs DOREL CL B gua 8% Qu Wu 38 \u2019 6 2 ASHIONO95 pod 1% Mu 460 295 CARAQPERA 460 435 435 -15 7 008 18 025 167 9 7s DORELIND A i.8 Qa 2 196 47 162 11, ASTRAL INGA 12, 1 1 030 26 083% 105 470 295 CARAOPERAIN 460 435 450 -15 19 008 18 023 196 170 105 DRAMEX CLA 155 150 150 10 022 68 1e Tax ATCONBE 100 Jo 18s Te 12 038 21 1851 68 145 56 CARENADEVLP 110 100 1001 -7 77 -1.05¢ 50 V5, DUFRESNOY 10, 3 2 040 50° 13 AUBERGES GV 50° 5° 0 7 08h 8 Bi CISEADERA save a D0 ow À 188 77 21° 164 QUPONTÉDAA 902 290 200 Ou 2 042 20 184 89 #0 LR 0 sa te RSS CU En R mt À À NOV RE 400080 2 37) AUR RESOURCE 86 BU sn 206 \"010 Wie 478 CASCADES SA ai oi gn HR 0 073 61.BN DiBxwiMB 7% 50 7% 0 7 L 70 AURIZONMNS 15 112 1 45 0154 57 55 420 CASSIDYS 450 455 450 -25 .\u201c1.07 E/F D 00 AVCORPID ob a 20 010 es O/C 37 D3 35 pe 8e COONOSE Ce 1e 1e Ce 72 028 21 0934108 [ ) ; 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BCESTEOP a: 2 242 54 R05 CERES 0 OX 8° 4 101 Sat REC I 118% 4944 414 BCE INC 22 41's 4244 +2 BID 272 64 299 141 744 54; CHRYSLER CP 70 70 70 +414 * 200t38 687% 76 23% 17% FINNING LTD 22) 2112 21% ER \" 040 18 160% 10.0 43% 39% BCE INC PEAC 0% 4s 40% +9 1 267 66 in DEN \" 1 5 / § 9 59% 5; + + - 49 38 BCE MOBILE 3 4% 43 4 053$ 603 Ter 468\" CBC SPECS 5e 6e VA 1m 52 \u201cald FONDEOAINC son Bn ps hy 1 09 MGR g \" ; a 4 \u2014l 240 153 BEAUCANADA 162 156 160 174 0104 113 120 8% CIMST LAN A Ua 87 Ba 3 11 020 23 031% 207 35 \u2018BD FORESBECA 115 10201080 50 @ HR 66 205 125 BENVEST CAP 140 126 130 -20 69 0:16 n Sa.Th 1 ; : 170 18 RÉSTARINC 10 100 1° 5 00 60 vie 8 CINARECLA 0, 15, 18e =, 048\" 328 Ge 2 FOREX GR sige 8 8 dm 53 040 67 437 14 ; .A 8 4 +74 y 11 12,7 BORPRICSA vos Ja Wr ml 2064 53 A CNRAMITD 16% oD lew it 3 016 10 0843 144 2 a FORTISING un 26% 27 i ; 1 83 260$ 78 350.\u201c 45 BIQMIRA DCS6 180 oa one 0 RCO GRAY 0 nan 8 + 0724 90 1812 182 FOURSEARONS SIA 192 102 Sb 5 on 06 LS, 2 Ba 280 BIOMIRA INC ER 8 082 20/2 7 CLEARNET CLA 187 1870 187s 4% + -001 9° 5% FPILIMHED Ys 6 66 4 3 056} 53 20, 130 BIONAIRE ING 170 152 165 -5 11 023 72 31% 24% CO-STEEL INC 5 24 24% 44 29 6 2274 81 137 4B FREEWEST RES 7 7 4 @ 005° 24s 21 BK MIL PEAC $24s 24 Ws We 7 127 51 7% 420 COCA COL BEV 7 62 7 +h 362 \u201c0024 15% 11% FSTMARATHA $13V 13% 13% +42 1 040 30 2654 38 MIL SPEC 2 475, Sts ols 15 100s TV GOGECO CABLE 2 Bs 8 020 24 085% 73 oo TT 20% \u201c212 BK NOVA PEAC be 28% ts Wi 1119 48 Ps 5% GOGECO ING 7 Bh 6h » PROVIGO SR A 5 24% 247s 27 200 80 pu 1771 LONDON PDA a.être Ua 46 à 18 86 Ro G0 PAREN D 8 6Us 26s ds 1 175 67 CAISSES COMMUNES 3 Rime 0 5 Bato LR 204 Q/R Valeur de l'actif net par action et taux de rendement un an3 58 5 LOUVEMMEAN) 42 3 + - 0434 70 , Bs , CREA ap, 40 40 0B + 2% 172 QUE TEL 19% 10 10 du À 122 96 1764 81 REND.%l COTES MENSUELLES 7 6 DNUAEM 7 0 6 4 % Pr Slee 13 QUEBECOR Bis, 200% 20% 1 30 030 14 11 HR 95-07-31] 95-07-31] 95-06-30] 94-07-31 un g pgm WES aeons i MIN Bg gh ge Bu be 1e À us BREE ENTUYAUTERI (Fonds REMEC 5 82 5's M-CORPINC oe Sa Se 1 020 39 08 87 2 gi FADES hc 2 B® Cw « Equilibré 1086 1097 1097 1027 3 1 10 MAAK ING $107 102 We Pa : 15 Lo, 0 3 195 25.MABAIE INC 1°0 9% 5° 2 007 20% 10's RANYAVRFO 820% 19% 20% Ya B79 214 REND.%] COTES HEBDOMADAIRES ; p10 100 29 014 14 033 311 10 7's RANGER OIL is Ts 74 Sa 54 00815 007% 770 2154 1h MACMICANGL BiB.ihe 1 On 22 DIR 09 184 1 We Tos RENCE oz 102 162 02 1 0843 STD 95-07-28] 95-00-16] 95-06-11] 94-06-19 65's 43 GNA INTL A 2 61's Glta -f:« 81 108 18 491 125 32 23% RENAIS ENRGY 0 28% 29a + 111 ont 313 \u2019 45 MALETTE DC96 63 63 +8 10 12% §'2 REPAPEN INC 10% De 10 + 99 0.15 ASS.DES POMPIERS DE MTL 5 225 MALETTEQUE 415 410 415 -10 6 004 1037 60 30 RESJOURDAN 31 M D 1 \u201cnds P M.Éuilibré 972 not 1098 1056 pr MEW gop po a vs Be BORER Dn Th Th 081 71 BARBEAU DU QUEBEC lo le @ 5 455 MALOFILM CLB \u201cUs , ng 984 71 = Be ae MO dd Fe Fe oe 8 008 22 154 8 ER Side 2 2 Lo 5 05 223 o quis 1228 1036 1070 1019 3 ! \"> MARK RES Da Pa P2 4 2 , : 5% 200 10 ALG e Obligations , , , , dy Marabou BE 0 0.À on 2: 12 1 WB ROAM.Sd ge De df 48 21 23% 120 Pep.Des POLICIERS OU QUÉBEC g i ; a = .h , J A , .> UU dd MARSA STA 50 20 \u201cyi Ho 16 050161 5, 2 AD ROGERS CANS, KO?32% UE a 08,5437 o Fonds CSFPQ.Equiios 943 1068 1052 10,00 E 2.4 s + - .: PTH ASHLEE, 55814 4 nr se Ps ROUAIOINE OO UMA 72 4 Hh a ee EE 57 fan 2427 3439 Ÿ 2 mae +1 1 ELLE do os mat ater 1 \u2018 ; ; ', 4 iz .| ,; ZR MÉNORARES 0 8 127 004 fn 2814 ROVALBSAG Bs oh Bh, we 3 29 78 e Actions 148 3554 3540 3352 {207s {10 METHANEXCP §10°» 10 10's M4 88 283% 26 29 26'2 ROYALBSRH 200 28 2812 $ ER o Equilibre 139 3923 39,11 37,79 18'« \u2018V7's METHANEX 3IR 715 Ta Ps \u2014a 11 28\" 25\" ROYAL BSR 1 Be gr dna ge 61 8 e LUE rl -16 9.00 894 1024 9 105 METRO-RICH A $1812 177s 18% +2 233 016 09 126% 108 3% 190.ROYALLEPAGE 235 230 235 +20 Î ras n : V2 226 METROWERKS 72 6 Pin +14 130 an 195% 102 ROYAL PLasTi $i NE ne a 004 31 34 158 MAÎTRES-ÉLECTRICIENS 11.09 Bry 2 MCROTEMNAN BB is Be Du 2 002 14 Oat 75 \u201chong Btekotes 1m 1b 140 \u20140 1 e Fonds CORMEL Équilibré 13,03 12.00 ng 1108 À 49 20 MINES DYNACO 0 5 a ad F5 A gore go RYLEKSERY Ue oe Zoe TO 194 81 ° Fonds CORMEL Actions 1480 11,41 ., Ko 103 22 MINORCA RES 72 51 6 +7 .- 8 3 : : ; MÉDECINS OMNIPRATICIENS À 3 07 RYLOKSPECS 450 450 450 1 4 | DO MSRCRS 5 à % 7% À vw DU QUEBEC EAA SEA 21 4.5 30 81 0191127 SIT o Fonds Omnibus (REER) 14.62 as 49.06 4367 \u2019 j a 25 \u201c02° 2 t 1520 1 .+ p 77 Pa 74 \u2014s 265 032 227 \u2014 - e Fonds de placement , \\ @ Le QAR Tu mr 26 Nu Bug à pu 2 arche monde ca hor 100 on i | 261 1814 MOLSON O8 3s Se 50 5h 072 31 227° 101 20° 0 SAN ODA ue 18 10 2 2 0a 419 « Obligations 1086 1017 1026 979 4 iy Be MOLRONEDS Bre 277s 28%» fs 281 094 33 285 100 0 35 wwGst 10 00,0 0 036 111 © Actions canadiennes - 1124 1120 997 4 37 50.MORGAN NYORO 40, 410,42 + f 4 16.1 > 2 SCEPTRE RES 14 Bly 8e lp 2 032 254 ® Actions internationales : 8,46 8.42 9,53 25 7 MPACTIMMEDI 25 zsh gob abt An Lo 0 ant Jar by EEC go 90 ga 0 1 928 27 OB 110 PROFESSIONNELS DU QUEBEC \u2018 0054 305 0 6% SCOTT HSPILY 9a Qs Gp 4 26 28 0 EL 2e 10 METEO A8 08 0 a 38 145 65 1907 148 21 12% SCOTT PAPER 9 jew oe @ 010,05 Q10pe1 Fonds de retraite: 6 1176 1101 : 72° % \u2018 MURGORRES 70 & 1 28 82, 35v> SEAGRAM LID 1 5 20 A re 0m 34 o Equilibré (1) 11,6 117 : ors 20 NATLBKSRID §26% 261s 254 ste 6 219 83 BE Bh See CBaoge oh o4 007 050 170 e Actions canadiennes 125 1458 1458 1330 26' 23 NATL BK SR11 Ga 2514 250s 4% à 200 78 0 Bi SECHURAING 9d Bros 4 76 Aouons canads Sar an 1000 2's 19s NATL BK 3R12 na 33 27e #2 12 163 70 ve 84 SÉMITECHA S1I% 10% 11% M 269 040 36 009 1236 « Oblig ' 9,76 a's 2 NATL BNK'SRO Ore 2 20 co à qe LE RER TEEN 0 25 30 48 4 00 e Court terme (1) 71} 982 982 aire 12 NEWANALID gh 2A hd 14 48 © HO SEM she BBS sw a Bene itemationabadtions 2 69 1421 1421 1371 : de PoMwATI Soe 3e LÉ 06055 ROR Sis som Te © 7% pi 36 e Croissance revenus - 1062 1062 NENCOURTQRE 7 eB Be te 1a 191 37 UNION DES ARTISTE .1 21 020 11 118 153 Tl SVa SHLSYSIMHSE SU 92 @ ; a 2e 4 LL 2H ie GEREN 2 d'a am ag TEER Lo cane dens 8° 2 None Hd dt dt a ET BOWES\u201d D 2 2 4 nn 18 PAL 150 duspectace (AEÉR) 1177 3500 3485 3136 3 M 100 11 2 120 040 36 1.18% 69 28 19% SNC-LAVALNA 5 2502 254 7 40 16 1 | : .: ë 3 20s NORANDA INC 29e 2h 2g n 16g 100 34 vk 59 Me vo 305 A 2 200 200 -15 3 5 74 (1) - Fractionnement au 30/09/94 : Équilibré 16/1, Obligations 17,3/1 et on 3 Sen 3h, NORANDASHEC JE 8 ous 02 D 14 74 M 2% Sobisco-Hom 5 0 2 3 874 15 289, 70 terme 17,7/1.(2) : Fonds non admissible au REER.¥20's 15% NORCEN ENRGY 07 20 A Sh 205 080 20 1354 17 12% SOUTHAM ING we dee Be % 08 12 3% (3) Ce tableau comprend uniquement la valeur d'actif net par action de chaque = 155 VA, NOGLMGATEEX 140 140 M0 9, 140 om BY M9 8 D 110 EOWA MD ol 07 18 032 70 fonds, sans distinction pour les fonds à cote intégrée ou pour ceux à cote y 8 vie NOVA CP PEAC cn 5\" kN A 027 30 1034 84 dou Jou gh leLicom.va 3 2 2 7% 0.12 D8 010 a séparée.Le rendement un an est calculé à la fin de chaque mois.12/6 20% NOVA $T% 112 1154 Us 76 65 1034 8.3 72 am x on Af pe 110 81 ST SAUVEUR 9 % + | Jou 200 NOVOERMNC mE.WS, 285 6 22 25, ie STTAURPAPS sa 22 22 a 422 wo 61 Tableau : LES AFFAIRES 5 Bo Bn Nowe bier Sn a Gn 3 Me CR 260 Ait Je STELCOINES Wn on oa on 0844 LES AFFAIRES, samedi 2 septembre 1995 & lMMORONTO| move de a somal mine RBZ = Les gagnants A.Les perdants _ | a 1 H ol.aut Bas Ferm.Var Var Vol Haut Fer \u201cFert : à Compagnie 000 .v ; ol.au Bas Ferm.Var Var.Vol.Haut Bas Ferm.Var Var.1 ee 2 ( 2 | ($) (8) ($) en(3) en (%) Compagnie (000) (8) ($) 8) en($) en(%) Compagnie (000) ($) ($) (8) en(S) en(%) 3 va 180 150 18 i aero 4 Emm mo un [Mawes 0 8 @ 8 © à [me Gé wom mon a qd 8 76 10% 43» 458 PLATINOVAAS 222 27 y - 7 : 2 4 8 Ce 1 OFFSHORE SYS 543 VE 150 1 .0 195 195 =75 -27.8 NOVA 9523 1 V1042 105 Sy -5.6 a REGIONALRES 8 1% 110 130 iB 200 BANDAS.0 7% ios % 10 ab EM CUMES 102 Be Bu D E CHC HELI CLB 98 $6' 2 51 62 \"2 30.0 EICON TECH 1585 60, » 200, = -259 LAIDLWINCB 5344 122 12% 12% +a 20 À \"8 GEDDES RES 3853 v147° 130 143 +33 300 CANBIOR INC 1000 gine jar Ee RE 38 CONPACLTD 5096 524% 23ve 23% 5e TE 3 DYLEX LTD 550 300 25 28 +64 274 GLOBE APT OB SRT MWC ast 0° 222 SEMLTECHA 290 she 0 3 8 TSB INTL 1067 V§7% 8 ja Toe 56.8 FCAINTL LTD 175 -50 -22.2 SEMI-TECH A 4910 11/6 10%.11 +172 48 AML CANGLD A 7 415 350 415 .214 350 305 305 -75 -19.7 BANK OF MTL 4693 V830\"s 2877s 297: +1 35 ] RA 15 +85 25.8 CABLETEL COM 1 $7 7 7 d'a _-176 TOR-DOM BANK 4062 220 20P4 21% +e 42 À *:- de 500 ac.Source : Corporation F : i *_- : i * Les Affai poration FRI Tableau : Les Affaires : de 500 ac.Source : Corporation FRI Tableau : Les Affaires * : - de 500 ac.Source : Corporation FRI Tableau : Les Affaires 3 3258 .Co V Div.R d.B LS Hall \u201cBas Compagnie Haut Bas Clot Var 000 To BITE Du of Sef i ; Oly.Rend.Bend cpyrs/ 52 sen.Haut Bas Cor ut Bas Clot va off 0 hath Ber Had Bis Compagnie Haut Bas Cot Var.O00 (8 OAS adie \u201cDen bod fs Compagnie Haut Bas Cou var OFF Of FPA Bu à A/B 144 95 BENSO > à NPETRO 102 96 101 2 67 004$ 188 10% 8% CENTREFUNDR \" 3 el La 2 Le V4iS 400 BERKLEY PET 415 400 4 \u2018 .D 100 10, 10 7 076 76 3 i 2% mes, woop ew 3 132° 7 WoL EE We A 18 Tay y |; tra 5, ABER RESOUR 10% Fu Ye Sa i\" 891 15.0 460 285 BGRPRECF04 390 385 28 0 We 0\" EG INC A Bn 278 * 208 ge 72 020 24 057 144 3 ! 204 1244 ABITIBI2IR 19° 18V 19 5 1988 040 21 020 950 1g 12,7 BGRFRECS A Sidle 142 14% 4 206$ 53 Bhs 250 CHALLENG INT 3 2 0534 = 3 PRIE gal cB asn fea | EE ee A Een dE ciel gran 0 IE y 11 -204$ \u2018 s ?18 As 113 0.27 267 120 CHANCELLREN 138 130 136 20 7 250 ACCIELENTER 400 380 400 +25 6 \u201c124 | 365 45 BIOMIRADC96 200 1 0 5 20 12 16 #18 009 151 = a 250 200 ACCOROFINCI 295 225 225 6 008 36 026} 64 8 260 BIOMIRA ING » 460 0183 276 -082 0 CARES ne ke a 1 & dut 1?; a 230 ACCUGRAPHA $n 9% oy 1a +6 Qgpj 8 292 140 BIONAIRE INC 60 152 160 -15 023 70 5 1 CHAUVCO À diète TI 10e 84 284 Ri 3 i 137 \u201c10 ACKLANDSUID 8126 122 12% + 35 M BIONCHEING 180 16 160 - Do gi * CHANCORES Sis Je Te 0 4 Spas 168 3 ! 10 leg (FAST NN BI B06 BEES J 8 8 5 250 1 : .3 12 EEE 4 pe dE RU PT A PC Lie peda a; S - 7 , ; =.3 Bf ML 2 2 0B 2 8 56 $B 14 GMA GANGEA SIO 10 10h gy 0604 133 Wh si CHIVSLERCP 0.\" Ge 6B: 200839 6873 18 À 3 Bs 450 ADVENTURE EL $ «© 40 10 11 022 45 076$ 48 275, 120, BOLIVAR GLDF Bow as % 2° 1\" dime 1 IE 18 02 hal Lei 194 4 nw, 0 AUTRE $ 16, 16, 1 18° A, SOMpARDIER 2 i's 1694 160 Js 12 020 12 076 215 13% 8a CI FUND MGMT 129 12's 12s 4 nl 816 1 de 189 : 5 ny 1 ) 5 155 7, 2 : 1613 0 : oh, Aer He 164 61 060 36 1794 72 372 19 BONARINC ih, Rg 00418 02 06 2107 187 ore Sy CRKANONPET 310% 3000 00 oe 9 gay 29 1 î a, Vita AGNICO EAGLE fo ve 8 = 654 010 5 048\u201d 383 JA 19 ROMAN INC % 122 15 -7 78 0.10¢ 91 7 6%» CINARF CLA 16s 157 1614 54 J 010 09 23 339 { : 18 Gls Gla Hs 14 20 -039 004 24 022 75 17, Se CINARFCLB 16% 15° - | 7 5s AGRAIND B 7° 85 64 4 3 01 350 230 BRACKNELL CP 75 260 260 -1 a Je 18 1 2 = LA Papua EA, Re GR TRA pei he ee oT 6 10 10h Ja 007 1518 1 3 0% 295\" 75 CINTECHIELE 255 24 02° 123 4 15 B's AINSWRTH LUM 9 87 8 7 5 1 BRANDSE JA97 14 7 7 - 4 +0 4 002 1225 | ! Ba 495 AIR CANADA i, ¥ 8 oo 9 0331 oe 130 55 BRANDSELITE 5 04 1h 2 19 004t 232 Be 20 CRORE 0% 2%.9, 2X 6's 450 ARCDACLA 485 450 480 -25 322 : 40\" 362 BRASCADEPRA $40 39s 32s 2s 260 91 B09 GROYNED 827020 @° 5 pt 92 pr 305 v3 AIR CDADC95 45 22 35 -0 4564 40 37% BRASGADE PRB #2 320 80 Bi 6V2 CLAIRVST GRP que 5 Sa 2% Ks 14e C8 AT AOVINO s194 13s 130 oe 1 431 4 Tr BRASCANCLA S23 205 2000 a 314 104 45 170 135 MC PI CLEAMETUA sips we ps pe 4 NU ft #5 4 8 2 » 026 519 ; 107 20 2 CLIFFRES 6 4 6 \" {FO 8 ci Rl 97 5 V2§'« 242 BRASCAN TO%B §26% 25 28 22 Par 5 Su 730 AKITADRCIA 405 385 405 +10 da Rs 23 Ol BRAN ISS Dw ae ape 1 1 TB 80 159,110 MLD 0,0 @ % % 0% f 2 Se 20 AKITADACIB 415 415 415 : of à 6 230 BRASSIEGOLF 400 305 375 +0 120 -070 Wy 1 MMOs av Bn Bl 0m 018 69 23 Ak She AeanaLM G0 abe dbs Te 2063 0604 17 1983 176 Fhe 9 BRENDAMINES sion 104 108 104 201 A VE PV I I BE IR \u201cà «2 © sa 270 244 dla 8°76 034° 13 o 16's T8's at OF 128% 94 aie V24\"2 CO-STEEL INC 5 240 45 30 16 227 \u20ac 3593 24 ALCANSR D Res 270 Ds 1 UE 200 135 BRICKBREW 165 160 165 +5 7 55?76 564 040 T6 Qét 81 15° 30° ALCOGRPA av?a 2b ve 2 155 73 0.344 467 or 0s BRONCORING 8224 21 2 3 J 12 dati hu ah COCA COL DEV fre 82e 0e 22 A _ ; i ! 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28/4 244 \u2014a 568 064 27 310 AIGE INNOV 61 5 n a -0044 175 9 RESOURCECAN 30 130 130 -10 11 005 38 059 22 43 20 TIVERTON PET 3, 2 55 3, 57 0.014 260 s 265 PALLET PALLE 375 345 345 -20 136 330 240 REVN PROPATY 15 300 35 -0 462 006 20 -0.02 62 5s TOMBILL À S2 3% 9 +i 2 025 45 1183 33 50 LOMA PETE 315 -35 24 0124 173 10e 6'2 RICHLAND CLA 0 8 8 = 242 0234 291 5% 480 LLB a 5% 9% 075 47 118% 34 V10 285 PAN AMSILVR $10 9's Pi Hw 203 -0.04 475 300 RICHMONT MIN 15 305 30 + 9 0313 74 175 55 TOMBSTONE EX 3, 77 IL, 4, % Ste 190 N EAST PET 420 410 40 + 20° 12 RIGEL ENERGY 1298 12% 12% Vs 47 054 229 vou 22 RD ASER 24% 232 Mu 434 A149 60 88 VAD PANATLASEGY 43 0 + 12 0134 23 82 RIMOIL CLA 9 0054 119 72% 19'2 TOR-DOM BANK 22s 20% 2154 tie 4067 088 40 214 76 37 PANCDN PETE $502 48, d48v; -2'a 102 080 16 230% 157 52 180 RIO ALGFB96 480 420 430 -35 S50 817 204 TOROMONT IND 2 31% IVe la 052 16 314% 75 375 180 PANGÉA GLDF 40 225 232 +7 142 295% 22% RIO ALGOM 29 284 2812 \u2018a 223 060 21 236 121 6 10\"2 TORONTO SUN 112 uw 11% + 12 020 17 040 288 235 150 PANTORAMAIN 175 175 175 0334 39 Be 335 RIDALTO EXP 85 370 375 -10 180 042: 66 350 160 RRINGTON 335, 325, 33, +5, 67 014 239 225 125 PARAGON ENT 70 170 170 1 022° 77 200 110 RIONARCEAG 00 175 200 -10 5 25 18'2 TORSTARCLB 20 13% 1955 \u2014 188 0.84 43 bie 260 150 PARAGONPETE 190 180 183 \u20142 182 -0.02 8% RIOCAN REAL 10% 10° 10% +4 16 096 91 AN 14 PETE 10 18 Wi sr 030% 27 00245483 167s 11% PARAMOUNT RS fin 14% 14% \u2014a 2 030 07 0594 180 2515 15\"4 RIVERSID FOR 17 16 162 2 024 15 311 53 v52 49 TRCDAPPRO 492 52 422 327 63 118 45 PATHEONINC 10 100 101 107 0064 125 437 30'2 ROGERS CAN 324 32 2 324 132 006 5458 87 16'2 TR-CDA P NEW 18% 18% 182 1378 100 54 166% 83 420 C DOCS GRP 20 1476 174 +3's 664 -0.59 25° 14% ROGERS CMM A 1575 184 15 -1164 2 13 TA-DOMINION 18 17 17° 55 001 170 285 155 PEBENOQIL 19 200 205 -15 10 063 33 23 13% ROGERS CMM B 14% 13% 1378 \u2014Va 2181 -1.16 5 13 TRANSALTACP §14% 14% 142 +'a 674 098 68 118f 901 480 270 PEERLESS CPT 375 365 375 +0 8 -059¢ 11% # ROLLAND INC 1% 11 11 72 130t 63 320 195 TRANSAT AT.300 300 300 3 027° 411 4d 4 CAP CP 29 3 9 200 115 ROMAN COR 135 -10 18 010 74 022} 46 1 19 TRANSWES925 S$19% 19/2 19% 3 185 94 24's 13\" PEGASUS GOLD 18% 477 179 76 0B -0.09 105 77 ROTHMANSINC $102'> 102 102'> +17 5 600 59 1078 95 290 V100 TRANSWESTEN 108 100 101 \u2014 378 -0.01 14's 9s PENGROWTHUN $14% 14% 14% +» 120 1.36 94 1284 83 15 ROXMARK MINE 8 0 M 285 100 TRASK CORP 200 190 200 -20 7 -0.06 8'> 485 PENN WEST PT $5% 5a 517 208 024% 170 5ts 365 ROYAL AVIA 400 395 395 + 2 020 51 008 494 115 44 TRAX PETROL B4 54 60 +4 5 -020 175 90 PENILDFIRTH 18 11 M 3 -0.03 97 M ROYALBPRE 96 % * 632 66 9 15 TREMINCORES 52 47 47 -3 184 011 80 27 PENTLND JA% 39 3 3 4 18 285 26\"2 ROYALBSRF 8 27h 2754 Os 4 225 81 4 2 TRENTONIND 7 5 5 -1 25 -0.11 11 6'2 PERLE SYSTEM $10% 9's Ql 4% 050 198 28% 26 ROYALBSRG 2740 27s 2M +s * 213 78 6% 112 TRILINK $15 15 15 M5 0444 25.3 Ta 495 PET VALU Vp 5s Ya 443 6 041 131 26'> ROYAL BSRH a1; 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TCGINTCLB 285 280 285 3 011 39 105 27 6 24 ss 26 26% +2 10 D 4% 24 24Ys 20 135% 56 C FLAVAFRA 05 100 105 + 27 Ta 26% 26% 2 * 020 07 045 594 Ba 26% 26% -1% 1020 020 08 0.88% 22.5 34 200 225 -14 253 0.24} 70 $10% Pu 10 +4 334 002 5000 $5 5 5 =e 4 00 01 11 11 1 4 13 080 73 7 4 47 * 200 43 137 343 i 22% 2% +My 8 135 59 1364 124 ELEGLOBE 19% 192 19% th 192 040 21 1264 115 MEDIA À 80 360 380 +20 6 0233 123 = mue 50, ru \u2014 Gi PEN EN re \u2014 \u2014 \u2014\u2014\u2014 0 NN | Cambior de cyanure à Omai risque d'être élevée He déversement d\u2019effluents chargés de cyanure provenant du parc à résidus de la mine d\u2019or d'Omai Gold Mines, filiale à 65 % de Cambior (Mtl, CBJ, BL_ es Technologies Ei- con (Mi, EIC, 12,50 $) en ont pris plusieurs par surprise en perdant 0,10 $ par action à leur quatrième trimestre.Maintenant sous la barre des 13 $, l\u2019action d'Eicon pourrait représenter une occasion d'achat.C\u2019est du moins l\u2019avis de l\u2019analyste financier Todd Coupland, de la maison Wood Gundy.Le lendemain de la publication des résultats, l\u2019analyste, dans un bref commentaire, a indiqué qu\u2019une faiblesse du cours du titre d\u2019Eicon est à prévoir.« Si l\u2019action chute jusqu\u2019à 13,50 $, elle devrait être rachetée.» En précisant le rachat plutôt que l\u2019achat, l\u2019analyste vise vraisemblablement les investisseurs qui, déjà, sont en situation profitable avec leurs placements dans les titres d\u2019Eicon.À 17 $, l\u2019analyste avait modifié sa recommandation d'acheter pour conserver, en raison des résultats décevants.M.Coupland voit dans la baisse d\u2019Eicon une occasion de profits à court terme.De son côté, Jane Drago- ne, analyste pour la maison Richardson Greenshields, recommande plutôt de conserver le titre, Dans un court rapport, 'analyste mentionne qu\u2019elle s\u2019attendait à ce que le quatrième trimestre soit un peu difficile pour Eicon, mais jamais au point où la société inscrive une perte.Les deux analystes ont abaissé leurs prévisions de bénéfices pour l\u2019exercice en Eicon sous les 13 $ : une occasion d'achat cours et pour celui de 1997.Pour l'exercice 1996, Jane Dragone prévoit maintenant un bénéfice net de 0,50 $ par action, en regard d\u2019une prévision de 0,95 $ par action.Cette prévision sera toutefois révisée à la lumière des prochaines discussions qu\u2019elle aura avec les membres de la direction d\u2019Eicon.Pour sa part, M.Coupland a ramené sa prévision de bénéfice de 1 $, qu\u2019elle était jusqu\u2019à tout récemment, à 0,75 $ par action pour 1996.Pour l\u2019exercice qui se terminera à la fin de juin 1997, l'analyste a abaissé de 0,10 $ sa prévision de bénéfice net par action, à 1,20 $.En moins d\u2019un mois, l\u2019action d\u2019Eicon a chuté de 35 %, soit depuis son récent sommet annuel de 19,25 $.La direction a expliqué ses mauvais résultats par « un niveau de ventes inférieur à celui attendu dans tous les marchés pour les produits traditionnels d\u2019Ei- con ».Selon Jane Dragone, il s\u2019agit pour l\u2019essentiel des passerelles SNA et des équipements d\u2019émulation, dont les ventes ont baissé, surtout en Europe et en Asie.Ces passerelles permettent aux micro-ordinateurs, même reliés en réseau, d'accéder à l\u2019information contenue dans de grands ordinateurs.Quant à l\u2019émulation, elle transforme un ordinateur personnel (PC) en terminal de grand ordinateur.En contrepartie, Eicon a amorcé une transition sur les marchés de l'accès à distance (remote access).Eicon annonce couramment de nouveaux produits compatibles à la norme dite Réseau numérique à intégration de services (RNIS).Elle a également accentué cette transition par l\u2019acquisition, en décembre 1994, de la société allemande Diehl ISDN GmbH pour 34,3 M$.L'analyste Cou- pland chiffre à quelque 6,4 M$ la contribution de Diehl au revenus totaux d\u2019Eicon au quatrième trimestre.Il mentionne que les ventes des autres activités de la société ont été en baisse de 4 %, à environ 20 M$ au même trimestre.Les analystes mentionnent que les retombées positives de cette transition devraient être plus significatives à partir du deuxième trimestre de 1996.L\u2019analyste Dragone s\u2019attend enfin a ce que le premier trimestre (septembre 1996) ne soit pas emballant.Elle prévoit une perte nette de 0,03 $ par action, plutôt qu\u2019un bénéfice net de 0,10 $ par action.Elle prend toutefois soin de mentionner que la direction d\u2019Eicon s\u2019attend à obtenir de meilleurs résultats au terme du deuxième trimestre de 1996 que ceux connus au terme du deuxième trimestre 1995 (bénéfice de 0,14$ pik action).puit ani DESMARTEAU 14,25 $), en Guyana, a été arrêté le jeudi 24 août à 3 h.Le flot de factures qu\u2019entraînera cet accident écologique ne fait, lui, que commencer.Près de 3,2 M de m° d\u2019eau chargée de cyanure du parc à résidus se sont écoulés dans la rivière Omai, puis dans la rivière Essequibo, la principale rivière de la Guyana.Louis Gignac, président de Cambior, a déclaré en conférence téléphonique qu\u2019il restait encore 1,2 M de m3 la facture du déversement d\u2019eau dans le parc à résidus après le déversement.M.Gignac a confirmé que l\u2019exploitation de la mine sera interrompue pendant au moins deux mois, peut-être trois ; il serait surpris si la période durait jusqu'à six mois.Il a dit avoir l\u2019accord du gouvernement de la Guyana pour reprendre l\u2019exploitation à condition que ce soit de façon sécuritaire.Après la fin des études d'experts internationaux engagés par Cambior, la com- Pays Afrique du Sud (rép.) .Rand Afrique frangaise .r Allemagne .\u2026.Mark Argentine .Australie .Autriche .1,00 $ CAN Mexique Nicaragua Philippines .Porto-Rico .Rép.Dominicaine Singapour .Slovaquie - .Sri Lanka .Venezuela Portugal .Rép.Tchèque .\u2026 Roumanie .Royaume-Uni \u2026 Russie .Turquie .LES DEVISES = Le 25 août 1995, pour un dollar, vous aviez \u2026 Unité monétaire Unité monétaire 1,00 $ CAN ace Lire.1197,7100 24,195 0 Ces données ont été fournies par Ja Banque Nationale.HE a méga-boutique Les Ailes de la Mode prévue à la Place Sainte-Foy n\u2019ouvrira pas ses portes avant 1998, 1999 ou l\u2019an 2000, a indiqué Paul Dela- ge Roberge, président des Boutiques San Francisco (Mtl, SFA, 3,95 $).Le détaillant de véte- ments prévoit ouvrir un nouveau magasin par année.Le prochain ouvrira ses portes au Carrefour Laval.Le troisième magasin sera aux Galeries d'Anjou ou au Centre Fairview.M.Roberge aimerait bien ouvrir un magasin au centre- ville de Montréal.Il étudie actuellement les plans de la Place Montréal Trust, au coin de Sainte-Catherine et McGill College.Le nouveau propriétaire, Ivanhoé, lui aurait fait certaines propositions préliminaires.Ivanhoé connaît bien le nouveau concept des Ailes de la Mode.La filiale immobilière de la Caisse de dépôt et placement du Québec possède le Mail Champlain, de Brossard, où Les Ailes de la Mode ont ouvert leur premier magasin en août 1994, Ivanhoé est aussi propriétaire de la Place Sainte- Foy, où Les Ailes de la Mode songent à ouvrir un magasin.Les parties ne sont pas venues à une entente ferme encore.En jan- Les Ailes de la Mode a Sainte-Foy : pas avant 1998 vier, San Francisco a annulé son accord avec Ivanhoé, afin d'obtenir de meilleures conditions.« Nous espérons les avoir avec nous.Les négociations vont bon train.Ils ne feront pas partie de la phase I du réaménagement du centre commercial », a confirmé Marc Labelle, adjoint au directeur des communications d\u2019Ivanhoé.M.Roberge a également indiqué que le financement bancaire pour l\u2019ouverture des nouveaux magasins sera conclu bientôt.San Francisco pense investir 6 à 7 M$ par magasin.Par ailleurs, l\u2019été chaud nuit aux détaillants de vêtements comme San Francisco, qui présentent leur collection d\u2019automne-hiver tôt.Le trimestre terminé à la fin de juillet reflétera cette faiblesse.Au deuxième trimestre terminé le 28 avril, San Francisco a été marginalement rentable : un bénéfice de 31 000 $ (0,01 $ par action), identique au trimestre correspondant de l'année précédente.La croissance de 20 % des ventes (à 4,7 M$) est essentiellement attribuable à l\u2019ouverture des Ailes de la Mode à Brossard.EE EAUCHAMP Valeur nette de l'actif FONDS DE PLACEMENT BGR Precious Metals Central Fund Fonds COTE 100 Amérique Fonds COTE 100 Amérique REER Fonds COTE 100 EXP Fonds Vision Europe Q-Vest Mutual Fund III Corp.Q-Vest Mutual Fund IV Corp.United Corp.\u2014 hhh œ OHNONN RM > 01$ paractionA 24-08-95 69$ paractionA 24-08-95 32 $ par part 25-08-95 \u201810 î par part 25-08-95 \"28 par part 25-08-95 36 $ par part 25-08-95 13 $ par part 22-08-95 77 $ par part 23-08-95 01 $ par part 24-08-95 Tableau : LES AFFAIRES pagnic entreprendra aussitôt la construction d\u2019un autre parc à résidus, au coût de 3 M$.Le construction d\u2019un batardeau et le colmatage de la brèche dans la digue principale coûtera 2 M$.Cambior assumera, au dire de M.Gignac, ses responsabilités et se comportera en bon citoyen corporatif.La compagnie a fourni de l\u2019eau aux résidents vivant en amont des rivières contaminées.M.Gignac n\u2019était pas en mesure de déterminer la cause du bris de la digue.Certains ont émis l'hypothèse que Cambior a surchargé le parc à résidus.Knight Pie- sold, firme de Vancouver, l'avait conçu pour une hauteur de 505 mètres à partir du point le plus bas, hauteur qui est maintenant rendue à 545 mètres.Cambior a également confirmé que le parc à résidus n\u2019était pas pourvu d\u2019une épaisse couche de plastique destinée à en assurer l\u2019étanchéité, comme c\u2019est le cas pour les parcs à résidus au Canada.Golden Star Resources (Tor, GSC, 7,75 $), propriétaire de 30 % des actions d\u2019Omai Gold Mines, s'attend à ce que les paiements en espèces, qui devaient totaliser 1 M$ d\u2019ici la fin de l\u2019année, provenant de sa participation, soient interrompus à la suite de l\u2019accident.Le cyanure : une substance utile, mais dangereuse Le cyanure est un composé utilisé dans le traitement du minerai d\u2019or pour dissoudre et récupérer l'or contenu dans le minerai.Dans le parc à résidus, les rayons ultraviolets du soleil détruisent de façon naturelle le cyanure, le rendant ainsi inoffensif pour l\u2019environnement.Le cyanure est également un poison pour l\u2019homme et les animaux, aspirant l\u2019oxygène cellulaire.Les spécialistes estiment qu\u2019une dose de 100 mg est mortelle pour un individu de 65 kg.L\u2019eau du parc a résidus contenait de 25 à 30 mg par litre.Toutefois, après dilution dans la rivière Omai, et ensuite dans la rivière Essequibo, la teneur en cyanure a atteint un maximum de 0,15 mg par litre, de sorte qu\u2019il aurait fallu boire 666 litres de cette eau pour atteindre la dose mortelle pour un être humain, mais seulement un peu plus de ois litres pour l\u2019eau arc à ré eu sion IVERIN wh G66T 2iqua)das Z 1pawies \u2018S3yIv4dv S31 & £a LES AFFAIRES, samedi 2 septembre 1995 N = RESULTATS FINANCIERS - me Nombre de compagnies cette semaine : 130 Améliorations : 71 Détériorations : 56 Bombardier poursuit Spree | 000 $ par action bruts ( riode plus l'an lus l'an lus l'an _ terminée = Compagnie récent dernier récent dernier récent dernier mois le sa croissance GLP rossi 10972 ma nd | toss] 11022 [12mI5i Mert i ; 44 163 9596 | 3m un- Sotars Corperaien 3 970 34 0% 07 55560 18385 6m.30-Jun-95 ; .recti \u201cffre d\u2019affai Goldpark China 99) \u2018(165) nd| nd 2 903 3 m.| 30-Jun-35 EE® ombardier (Mtl, chef de la direction, Laurent Le chiffre d\u2019affaires du se- Greyvest Financia 1 8 1'032 007 0,06 20606 10864 3m.30-Jun-95 BBD, 16,50 $) a poursuivi sa Beaudoin.mestre a atteint 2,8 milliards Haies Imcustries 2 i 1 738 01 010 % = 23 a gm.a Jun-96 croissance au deuxième tri- Le profit du semestre s\u2019élè- de dollars, comparativement y 7 (sé 003 (005 18800 14100 6m, 30-Jun-95 mestre terminé le 31 juillet ve a 131 M$ (0,39 $ par ac- à 2,3 milliards à la période HCO Energy 1487 1146 003) 004) 1130) dle dm deg 1995._ tion), en regard des 107 M$ correspondante l'an dernier.Hghrdge Exploration 24 48 002 005 7392 2426 3m) 30-Jun-95 Le bénéfice net pour la pé- (0,32 $ par action) d'il y a Bombardier exploite des 647 992 0.06 00 467 4501 om 30-un-39 riode de trois mois s\u2019est chif- un an., usines au Canada, aux États- [hisser ge d'omragnie) 6065 | 40554 010 (72 | 120670 | 131012 3m] 3hi-08 fré à 68,6 M$ (0,20 $ parac- Les ventes du trimestre Unis, au Mexique, en Alle- $8 640)3| 44327 21 (0,15)| 078 2622755 2505124 6m.31-Jul-95 tion), comparativement à sont passées de 1,2 milliard magne, en Autriche, en Bel- Hydro-Québec Si ooo i go) ng ng.3942 na 3852 pg.à m sure 54,5 M$ (0,16 $ par action), de dollars, l\u2019an dernier, à 1,5 gique, en Finlande, en Fran- Imperial Metals (660) 225 (oû1)| 000 6 681 753 3m 30-Jun-95 il y aun an.milliard, cette année.Cette ce et au Royaume- Uni.La 209 1102 000 002 13 361 2099 6m.lun 35 Cette hausse de 23 % ré- hausse de 21 % est attribua- société emploie 37 000 per- Industra Service ( 1560) wn 3) or 1 a0 5 059 am 4 Jun-55 sulte d\u2019une bonne perfor- ble principalement à la haus- sonnes.Intensity Resources 5 690 4 248 0.11 0.08 25 902 5644 6m.30-Jun-95 mance de l\u2019ensemble des ac- se substantielle des ventes de IHM Int Hospitality mat (1998) 780 019 (107) 1 a 50d 12 m.ter Cl , 242 ai.5 NMivies i ki- ogibec (Gr.informatique) , , 1207 tivités de la société, a indi la Division Sea-DoolSki RENEE CLAUD Lynx Energy (1000) 400 (0,15) 0,06 11 900 15800 3m 30-Jun-95 qué le président du conseilet Doo.IMARD 700 2500 011 038 33500 37400 6 m.| 30-Jun-95 | |B] dh Gh hee n mini , ; | JU RESULTATS FINANCIERS Merwe hi Ryerson (2 (621 (ose 0:31 8604 7092 3m] 30-Jun-05 Nombre de compagnies cette semaine : 130 Améliorations : 71 Détériorations : 56 Mindti 861) (1631 0.43 0.82 14 375 12149 6m, Runs \u201d = > indflight 192 118) 001 (002 1830 643 3 m| 30-Jun- Bénéfices des activités poursuivies Revenus 103 350 (0:01) 0.06 4 292 1827 9m/30-Jun-95 ows prior ni 08] te wren gi) 380) G8) OB RS) RA ina lus l'an lus l'an lus l'an terminée , , | IVT Compagnie st dernier récent dernier eh dernier mois| le Mount Real Corp 458 211 004 002 1361 nd 3m 30-Jun-95 kB 495 3m 30-Jun-05 Multi Corp.1019 295 (0.05) 002 2055 1637 3m] 30-Jun-05 Agritek Bio 50) (ai 0% (0.07 Gad 553 Amidon f 816) (118) (0.09)| (001) 4004 1951 6m|30-Jun-95 | (1330 (720 01) 007 318m 30-Jun-30 National Trustco 680 12917 0191 \u2018037 362197 341402-| 3m| 31-Jul-85 Andres (Vins) Bog 1211 018) 0261 18275) 152011 2m 00n 28172 44625 073| 127 1059129 1021155 9m] 31-Jul-95 Archer Resources 2 5312 0001 031) 22308) 22221) 6m.0-Jun-B Nps Technologies 1059 (562) 004 (043) 39812 35908 3m) 30-Jun-95 Anis Communications C9 421 d61 di] id) 2000 3m) 50-008 1035 (1250 005 (103) 1208) 101683 8m 30-Jur-9 18003) 2400 019) 029] 7 2 4 00 on.30-Jun-58 Nelvana be oe 4 0261 28] 166 | 6m|S00u® Avcorp (Industries) 1599 89) 0171 (00D| 370 my 30-Jun- Newbridge Networks 371125| 41910 044] 050 195510] 17951 3m] 31-JuF5 sire sid ow 205) me) they gm, 30-Jun-95 Newport Petroleum Corp.787 729 002| 003| 5473] 4148 3m|30-Jun-g5 Aztec Resources 579 1129 0,05 0.15 508 3762 6m.un 1165 1424 0.04 0.06 10 552 7655 6 m\\30-Jun-05 B.C.Sugar Refinery (1322) 141832) (005) 027 202645) 205040 8m|30-Jun-65 Nil Norsat Int.> 254 Q001 du 19032) 1185) Eau ; 1961 201492) 005) 0811 614025) 572919 3m JUN M Ondaatie Corp.(2311) 2543 (004) 004 8505 7927 3m.30-Jun-95 Banque de Montréal 264 000 31172000 3| 091 0,61 nd.nd.3m] 31-Ju 5 Optima Petroleum 65 nd.001) (001) 1077 769 3 mi 30-Jun-95 717000 3 (557000 3| 245 2.00 nd.nd.dm] 31-Jul-95 di ne 0a 0 J 18) dm ued Banque Toronto-Dominion 225000 [162 000 0,71 0,50 n.d.nd.3m] 31-Jul-95 Paloma Petroleum (62 547 004 004 393 1618 3 mi 30-Jur=55 568000 |488000 1.79 1,52 nd.nd.9m) 31-Jul-85 aloma Petroleu p a 5 oo 00a ses] 4618 3m/30-Jur 95 BC Capital 8429 7990 O0 00 128811 22000 bm Sdn W Panatlas Energy 38 21392 001 011 2267 1808 9m.30-Jun-95 Bearing Power 1940 2% 010) 0011 47708 33297 9m.J0-un338 Paragon Entertainment 150 233 001| 002| 39843| 5868 |12 m|31-Mar-5 Beau Canada 1000 16% 002) 002) 18688) 14733 EM jun s2l Paramount Resources 2046 33813 013| 021 15523| 15075 3m|30-Jun-05 008 30% 004) AS In; 90-Jun-48 2758 63132 017| 040 30635| 30899 Bm.30-Jun-95 Bema Gold Lie 1651 (29) C0 nd ng 3m 30-20) PC Docs 320 os oz (LI 1825 ed) am 30-Jun-95 1169) 1ara2 (002) 0.03 ng ng 8m 30-Jun- S50 Boek 054 N38 47644| 257% |12 m]50-Jur-t6 Benson Petroleum 577 599 0.04 004 3914 3662 6m, 30-Jun-95 a oo aT ren 17s (12m 30 un 20 Bocenor (Groupe) Bd [ond] 00 DA 128001 ak Amn sell PMG Financial 1108 649 003] 003| 1963) 1008 3mi0-dun-os ; (229) 4118 (00% 0011 Là m-| Jun 3112 2968 010| 007| 38272| 22338 9m|30-Jun-55 Bombardier 68 600 500 \u2018020| 0:16 1476600 1169900 3m] 31-Jul-85 Purcell Jz X20 I QU 812 22338 3m, 30-Jun-20 131000 1106900 039 032 26833000 2335300 bm S1-JI30R Quest Capital 1712 1250 007| 005 nd.nd.6 m.| 30-Jun-05 Bowflex 34 (152) 000 (0) 2251 21 | Am Aung Redekop Properties 348 152 012] 010 8320| 6724 3m.30-Jun-95 i 14 154 185 1951 1273 3m] 30-Jun-95 Repadre Capital 14562] (179) nd.nd 3249 672 3m] 30-Jun-95 Bowridge Resources BR nl 17022| 95 nd nd 3991 2278 6m.30-Jun-95 Brascade Resources 38300 28500 037) O04 era) 3ad00| 3m) SuSE Rimoi Con 726 489 007 où 4167| 2367 6m.30-Jun-05 ; 85000 28500 992 ©.SI Riocan Reit 956 1068 019| 022| 48%9| 3580 3m) 30-Jun-95 BRL Enterprises 606 511 0,10 0,09 827 561 3m.ur 1946 1717 0.39 041 9 178 5864 6m.30-Jun-65 1291 90 021 Qi 15851 1000 gm ur Roctest 7122| 192 018] 005 5911| 4537 6m] 1-Ju-95 BYG Natural (2d) (2 Qo (899 m, 30-oun-20W Royal Oak Mines 9748 11011 008 011 3453 43096 3 m|30-Jun-05 Camberly Energy Qe ar) 0g) ba LIN pa) emda 13251 18063 0,11 019 100839] 80685 6m|30-Jun-85 CamVec Corp.361 235 0071 004 6 081 5177 3m130-Jun-95 Shea 7770 580 Di21 006 14 595 190111 3m.50-Jur-55 Canadian Pioneer Energy (2186) 2572 (0,08)| 0,24 11 308 8259 6m.30-Jun-95 Ï 8 5 oie 000 0 ay 3m Spmqun-g 31 (0121 (0.80) 382276 336127 6m] 30-Jun-05 Signal Energy oo ) | 3m 30-Ju Carena Development (4 350) (39 323 12 , 2 3 6 0.00 000 1358 917 6m.30-Jun-05 Carmanzh jh | ay ooh 3s) 8) 3m, S-un-S2 sino-Forest 09 418 002| 001 5341] 656 3m]30-Jun-05 ; ae | 00) we 001 Bama |! 977 694 003] 003 9291| 9626 6m.30-Jun-05 Cascadia Brands ds aa) oid (010 3 m, 0-qun-22 SLM International 123273| 1429 (065)| 008 38173| 45272 3m| 1-Jul-g5 Cathedral Gold Corp.312 {33 boa 0,00 1375 800 am, 30-qun 3 ] 1950413 904 103) 005 68 951 70157 Emil 1-Jui-95 ; p00 A (8001 01 73001 16581 Bm Shun Sodarcan 1205 1391 011| 013 27213| 25918 3m 30-Jun-05 Central Capt an AR] on] OW 1800 of | nin Si4_| 801 004) 007) 49789) 46634 6m, 30-Jun-95 : : 0am Jug SoftQuad Int 302) 832) (0.02) (0.08 1617 979 3m.30-Jun-95 CHC Helicopter Corp.6100 6000 052] 092 102300 10500 3 m, a u 3 578) (1340 004) (011 3 087 1685 Bm 30-Jun-08 Churchill Corp 2061 M8 nd) nd 368181 ca EM So june South China Industries 681 1374 0031 005 186 nd.3m] 30-Jun-95 (301) (1600) (003) (@22)] 71580] 63130 Gm, 30-dun 1211 2787 005| 010 37136 nd.6m|30-Jun-95 Cimarron Petroleum 2056 878 025| 0M 8 271 8391 3m, 30-Jun-95 Stef Intl 303 50.005 so.596 so.3 m|30-Jun-05 oo 3372 2518 042| 032| 16783| 15121 6m|30-Jun-85 lead 50.00%) 0.3% $0.3m, 30-Jun-25 Circa Telecommunications 610 242) 007) 003) 7608) 350) Gm S-WnEo summit Resources 1400 3000 005 011 20400] 20100 3m|30-Jun-05 Cirque Energy 144 nd nd] nd 597 nd.3m 30-Jun 3248 4855 O11 017 41800| 37400 6m|30-Jun-95 Conpak Seafoods 837 4773] 004] 002 6 874 5093 3m 1-Jul-9 TCG International 499 2586 002| 011 112701| 105369 3m, 30-Jun-95 41 (1965) 000 0 7374| 6987 9m) I-Jui-9 2143 60 009| 003| 206619| 188621 6m|30-Jun-95 Consolidated HCI Holdings (592) (358 (0,03)| (0.02 6 090 7335 3m 30-Jun-95 Technology Flavors & Fragr.88 245 001 0.02 3977 2389 3m 30-Jun-95 451 1191 002| 006 33232 44127 9m.30-Jun-05 | 14 sel QUI ge 31 42 OS Coscan Development {#580 390 18) 00) 162526 160110 6m/30-Jun-05M Tidal Resources 5 (@9 001 (00) 18 8301 gm 30-Jun-35 Counsel Corp.3332 4136 058 015| 81144| 47103 3m; 30-Jun-35 Jioal Rest 72.UR 051 Qf 128001 1490 em, 30-Jun-33 21891 6388 093 023 144146| 103354 6 m|30-Jun-95 3582 80 061 00 Be 1551 dde CS Resources 1684 1368 008) 007) adi nd) 3m S-un-S3R Triple Crown Electronics 1080 (531) 024 (@12)| 14301| \u201c8241 |12m) 30-Avr-05 | 4185 702 020} 0.nd.6m.1 ma 484 404 003] 003 169 1262 6m) 30-Jun-95 Customs Cryogenic 5 34 oo so 19001 120) APM SA USE TSB International SOOO ae] S67 3m SNS 147 126 nd $0 gm, 3dun-2 1676 78] 037 000 19356 16059 6m] 31-Jul-85 Delrina Corp.(6300) 4900 (0.28) 021) 27000) 318001 3m, 30-dun UAP 6527 5966 044 040 195289 153931 3m] 30-Jun-05 9200 16800 038| 076] 132900) 101100 \\12m.30-Jun-35 9241 9011 063| 061 355429) 281764 6 m|30-Jun-05 Denbridge Capita G0 256 (991 SH 5000) o70| êm Uni-Sélect 2008 259 031| 030| 86587| \u201879656 3m|30-Jun-05 _ (1300)3| 2500 (048) 02 4300 1 423 8m 4221 3667 045 043 157426| 145171 6m 30-Jun-95 Dominion Explorers 65 jaro Dod) 281 220001 add | 34 Unicorp Energy 1611 491 015| 004 2 655 525 6 m.| 30-Jun-95 Dorel (Industries) aan 10001 8331 0% (83000! 188200 Em United Rayore Gas 148 20002] 000 008 5800| 4700 6m) 30-Jun-95 : 3 0.90 2945001 406700 3 m.United Tire 1129 214521 0,32 0.62 18 955 8963 6 m|30-Jun-95 Dylex 1200 fi 500 00 0a gacin| 764 700 8M Varity Corp.?66400 48200 158 106 1167700| 998400 6m| 31-Jul-95 f 100) (21700 © 8) (0.54700 8m Vengold 1500) 6500 nd nd nd.nd.3 m| 30-Jun-95 Eicon Technologies 3490)3| 4089 (010) 013) 20951 21238) 3m.2900) 4800 (0,06) 030 nd.nd.6 m| 30-Jun-95 ;( 8675 3118252 0201 ALI SI 7848 112m.Versa Technologies! 7342| 3 Ad nd 3805| 3058°| 6m.|30-Jun-95 Far West Industries fae 14 (003 30 3 013 1960 Em Vincor 825 175 006 000 29829 28778 3m, 30-Jun-95 inanci 145 019 0.03 2 677 759 3m Vivant Group (322) 001 (0,20) 1081 154 3m.30-Jun-95 pe 200 526 008 0.11 2975| 2455 6m Westar Group 23800 900 464 nd.61900] 44500 6m.30-Jun-95 05104 Gas 123 3m, Western Garnet 429 42 004 nd 2217| 2255 3m/30-Jun-05 FT Capital 883 f 556 ; 0,01 0,53 3 420 J = à m.637 383 n.d.nd.n.d.nd.6m.30-Jun-95 a (3749121 (21578)3 (052) (227 9906 am Westfield Minerals 1054 201 006 001 nd.nd.3m] 30-Jun-85 Gardiner Oil and Gas 558 1422 003 009 10712 \u201c® 2 à m.1545 456 009 003 nd nd.6m) 30-Jun-08 | 1199 522 S01 OW 1207| 10% | 3m Wiliam Resources 55 (80) 004 oon] 901 0 8m) 30-Jun-88 Gendis Inc.4 010 1438 0'24 0.08 234 797 236 915 6 nm.Les bénéfices et pertes présentés dans ce tableau sont basés Sur les activités poursuivies.( ' ' | 1: en dolfars US 2: inclut un gain non récurrent 3: inclut une charge non récurrente n.d.: non disponible s.0.: sans objet Glentel (768) (184) (009)| (0.02) 959 5957 3m.5475 171 0,65 0,02 19 059 11680 6m, Tableau : LES AFFAIRES KB cs Industries Dorel (Mu, DII, 9,25 $) ont enregistré une forte croissance au deuxième trimestre: Le bénéfice net a doublé par rapport à l\u2019an dernier, passant de | M$ (0,08 $ par action) à 2,2 M$ (0,19 $ par action).Le bénéfice du semestre s'élève à 4,5 M$ (0,38 $ par action), comparativement à 2,8 M$ (0,24 $ par action), l\u2019an dernier.Les ventes de la période de trois mois se sont chiffrées à Uni-Sélect et UAP haussent leurs résultats @_P ni-Sélect (Mtl, UNS, 9,63 $) a accru ses résultats au deuxième trimestre.Les ventes, qui affichent une hausse de 8,7 % par rapport à l\u2019an dernier, ont atteint 86,6 M$.Cette croissance reflète la contribution de Consolidated Parts Distributors, acquise en juin 1994.Les activités de cette division sont principalement concentrées dans l\u2019ouest du pays.Le chiffre d\u2019affaires du semestre est passé de 145,2 M$, l'an dernier, à 157,4 M$, cette année.Le bénéfice net de la période de trois mois s'est élevé de 12 % par rapport à l'an dernier, passant de 2,6 M$ (0,30 $ par action), à 2,9 M$ (0,31 $ par action).Le bénéfice net du semestre s\u2019élève à 4,2 M$ (0,45 $ par action), comparativement à 3,7 M$ (0,43 $ par action), il y a un an.L'amélioration des profits reflète l\u2019acquisition de Consolidated Parts Distributors.La croissance moins rapide du bénéfice par action résulte d'un plus grand nombre d'actions qu\u2019en 1994 résultant de la conversion d\u2019une débenture à la fin de 1994.Uni-Sélect et Allied Wholesale Distributors, située à Burnaby (Colom- bie-Britannique), ont regroupé leurs activités en Colombie-Britannique.Cette fusion, qui a été annoncée précédemment, a eu lieu officiellement le 26 août 1995.La nouvelle compagnie se nommera Uni-Select Pacific.Ses activités comprennent quatre centres de distribution, dont deux sont situés à Burnaby, un à Victoria et un autre à Kelowa.Selon les prévisions, la nouvelle compagnie générera plus de 40 M$ de ventes dès la première année.Afin d\u2019améliorer la compétitivité de ses marchands membres en Colombie-Britannique, Uni-Select Pacific fera partie du Programme de membres affiliés d\u2019Uni-Sélect, Par ailleurs, UAP (Mtl, UAP, 16,13 $), concurrent d\u2019Uni-Sélect, a dégagé un bénéfice net de 6,5 M$ (0,44 $ par action), sur des ventes de 195 M$, au deuxième trimestre.L'an dernier à la période correspondante, le profit net s\u2019est chiffré à 6 M$ (0,40 $ par action), alors que les ventes se sont chiffrées à 154 M$.Le bénéfice du semestre est passé de 9 M$ (0,61 $ par action), l'an dernier, à 9,2 M$ (0,63 $ par action), cette année.Les profits de la société ont été affectés par une augmentation des charges financières.Cette hausse reflète une dette additionnelle et l\u2019accroissement des taux d'intérêt.Les ventes du semestre ont atteint 355 M$, comparativement à 281,8 M$ l\u2019an dernier.(RCS) CONTACTEZ NOTRE SERVICE DE PUBLICITÉ, AFFAIRES (514) 392-9000 TANTS FINANCIERS Dorel double ses profits 89 M$ comparativement a 80 M$, l\u2019an dernier.Pour le premier semestre, le chiffre d'affaires est passé de 155,2 M$, l\u2019an dernier, à 190,6 MS, cette année.La croissance des résultats du fabricant de meubles prêts-à-assembler reflète le succès commercial de ses nouveaux articles pour enfants.« Les efforts que nous avons déployés l\u2019an dernier au chapitre du développement de nouveaux produits ont donné les résultats prévus.Nos sièges d'auto pour enfants Touriva et Arriva ont même généré des ventes plus élevées que prévu », a indiqué le président et chef de la direction de la société, Martin Schwartz.Dorel Canada, dont les activités sont désormais concentrées dans la fabrication de lits superposés, a remporté le titre convoité de Vendeur du trimestre, décerné par Wal-Mart (Tor., WMT, 34,50 $).Chez Maxi-Miliaan BV, division de Dorel aux Pays- Bas, la production a retrouvé sa vitesse de croisière à la fin du deuxième trimestre.« Le carnet de commandes pour le prochain trimestre demeure bien rempli », a souligné M.Schwartz.En tenant compte des résultats obtenus jusqu\u2019à maintenant et de la reprise de la demande pour les meubles prêts-à-assembler, M.Schwartz s'attend à enregistrer des résultats record pour le deuxième semestre.Dorel, qui emploie plus de 2 500 personnes, figure au A lire ce mois-ci dans Affaire Champions du monde Après 30 ans de Révolution tranquille, 25 ans d'entrepreneurship et 20 ans de Québec Inc.les Québécois veulent être les meilleurs au MAGAZINE a w premier rang des fabricants La société est aussi un im- Amérique du Nord.de meubles prêts-à-assem- portant manufacturier et dis- i bler et de meubles métalli- tributeur de meubles ct ac- RENÉE CLAUD ques pliants.cessoires pour enfants en SIMARD ASSEMBLEES DES ACTIONNAIRES Compagnie Date et heure Augyva (Ressource minière) 11 septembre, 19 h 30 Mont Saint-Sauveur lat.18 septembre, 12 h 00 Orient 27 septembre, 10 h 00 Endroit 6, rue Couture, Radisson Centre Sheraton, Montréal 30, rue Aberdeen, Saint-Lambert GG6GT eJqua1des Z ipowes \u2018SauIv4sV S31 Pour communiquer vos assemblées annuelles, faire parvenir par télécopieur les renseignements un mois à l'avance à France Weinstein au (514) 392-1586.DÉCLARATIONS DE DIVIDENDES e Andres Wines : div.trim.de 0,1495 $ l'action A et 0,13 $ l\u2019action B payables le 13 octobre aux actionnaires inscrits le 30 septembre.e Autostock : div.trim.de 0,04 $ payable le 13 octobre aux actionnaires inscrits le 30 septembre.e Banque Toronto-Dominion : div.trim.de 0,22 $ payable le 31 octobre aux actionnaires inscrits le 14 septembre.e Banque Toronto-Dominion (capital) : div.trim.de 0,2075 $ payable le 31 octobre aux actionnaires inscrits le 14 septembre.e BCE : div.trim.de 0,68 $ payable le 15 octobre aux actionnaires inscrits le 15 septembre.e BCE (capital) : div.trim.de 0,6675 $ payable le 16 octobre aux actionnaires inscrits le 15 septembre.e Canadian General Investments : div.trim.de 0,225 $ payable le 15 septembre aux actionnaires inscrits le 6 septembre.e Central Fund of Canada : div.trim.de 0,01 $ payable le 14 novembre aux actionnaires inscrits le 31 octobre.e Ciment Saint-Laurent : div.trim.de 0,05 $ payable le ler novembre aux actionnaires inscrits le 15 octobre.e Glamis Gold : div.annuel de 0,06 $ payable le 29 septembre aux actionnaires insents le 13 septembre.e Hudson°s Bay : div.trim.de 0,23 $ payable le 31 octobre aux actionnaires inscrits le 6 octobre.o IFL Investment : div.trim.de 1,70 $ payable le IS septembre aux actionnaires inscrits le 31 aoûte Imperial Oil : hausse du div.trim.de 0,45 $ à 0,50 $ payable le ler octobre aux actionnaires inscrits le ler septembre.e London Life Insurance : div.trim.de 19 $ payable le 29 septembre aux actionnaires inscrits le 15 septembre.e Monarch Development : div.trim.de 0,02 $ payable le 15 septembre aux actionnaires inscrits le ler septembre.e MPG Investment : div.trim.de 0,04 $ payable le 29 septembre aux actionnaires inscrits le 15 septembre.e National Trustco : div.trim.de 0,22 $ payable le 25 septembre aux actionnaires inscrits le 11 septembre.e Pengrowth Income Fund : div.mensuel de 0,08 $ payable le 15 septembre aux actionnaires inscrits le 31 aoûte Redekop Properties : div.trim.de 0,05 $ payable le !1 octobre aux actionnaires inscrits le 20 septembre.e Roctest : div.spécial de 0,0225 $ payable le 15 septembre aux actionnaires inscrits le 8 septembre.e Semi-Tech : div.trim.de 0,10 $ payable le 15 septembre aux actionnaires inscrits le 5 septembre.e TCG International : div.trim.de 0,0250 l\u2019action À et 0,0275 $ l\u2019action B payables le 13 octobre aux actionnaires inscrits le 30 septembre.e Third Canadian General Investment Trust : div.trim.de 0,075 $ payable le 15 septembre aux actionnaires inscrits le 6 septembre.e Toromont Industries : div.trim.de 0,13 $ payable le 2 octobre aux actionnaires inscrits le 18 septembre.e UAP : div.trim.de 0,10 $ payable le 15 septembre aux actionnaires inscrits le 31 aoûte Uni-Sélect : div.trim.de 0,05 $ payable le 20 octobre aux actionnaires inscrits le 30 septembre.e Wal-Mart Stores : div.trim.de 0,05 $ US payable le 3 octobre aux actionnaires inscrits le S septembre.e Xerox Canada : div.trim.de 0,25 $ US payable le ler octobre aux actionnaires inscrits le ler septembre.Pour communiquer vos déclarations de dividendes, faites parvenir les renseignements par télécopieur à Renée Claude Simard au (514) 392-1586.nomiste le plus médiatisé du Québec refaire le système fiscal.Sa solution : lement deux taux d'imposition et l\u2019élimi- u nation de tous les abris fiscaux.3 J REE , Ue ny & de : un gars en or 1 phen 00 itn STN LU Un.ingénieur mascoutain aimait tellement le ig | fer ne.ns Par > ski.qu'il fait fortune dans les mines dor.[NT È 7 udgets, ça marche pas ! L héorie, les budgets personnels sont réglés comme du papier à musique.È Fonfrontés à la vraie vie, ils capotent.Voici pourquoi.qe : $ a es à wae sons 2.958 1 Gatlant : Disney veut ses casse-têten \\ .LES AFFAIRES, samedi 2 septembre 1995 Ë et RY WN ry re fl PR ry \u20ac De la vrai De la radi ch e IC ® ° ° e rad Ë ° m 10 : QUE fai © 0 MUSCI A CE : A de 35ans 5 2 SEAS se Si = i AS i S animateur oh 2 2 a Ta ps Æ .3 tun \u201d 0 w EE = a te SE 7 i = 3 = a i i > Ray Sa 5 i = = 7 = Se a 2 7 F5 se 5 su Ly 5 W Es 2% = = 5, 2e > Ha i 2 ix Sh = Le oF 7 = a en = FE sons ov poser Pa se fes ERK i Ges ce & = i So 23 we : as SE ei) + a A = 5 ES SE = ES i; ei Le ne Pld 5 Ho XH 5 ae È * 5 ie VI oS Le os > i % a so = = ge x FH go : 25 = = 1e) Ze 2 = : i Riis = = = A Sie on, a 2, 2: A 3e = 2 Ee er ss ENA me = à # 3 5 = 2 cu @ 5 = = 3 Gd Xe i 5 if iv = QQ) PE LS 22 Li a RS gh nk x = © 5 iA = = vs = port = ee ax £0 = i 3 es CS 2 5 Ge 23 1 % i = We = S = is 2 A LH > =) = dé 3 a e ss AE Sai de 2 a és i 0 3 cas = By i 3% = i cn 2c a x A 27% ee axe aE = bi i a ve ra i a Aa: amen Rec gs à GG ©» =o, wm _\u2014 \"0\"; i5©>)e6s>- 5 \u2014tewse PT BE LL 7] OUVERTURE DU CENTRE DE PROMOTION DE L'INDUSTRIE DU BATIMENT DE QUÉBEC Deux maisons seront construites à l\u2019intérieur du q Centre, bâti au coût de 1 M$.Elles seront par la suite vendues au public p.49 ZAR NN NN Tout va de mal en pis dans le résidentiel MN lors qu \u2018il était raisonnable de s'attendre à un regain de l\u2019activité résidentielle grâce à la diminution des taux hypothécaires, il n'en fut rien.Tous les indices du secteur résidentiel ont diminué au deuxième trimestre : les mises en chantier ont chuté de 15 % par rapport au trimestre précédent, tandis que les reventes de maisons existantes ont reculé de 3 %.Comme l\u2019a souligné Jacques Pelletier, économiste à la succursale montréalaise de la Société canadienne d\u2019hypothèques et de logement (SCHL), l\u2019immobilier constitue de moins en moins une mesure fiable de la vitalité économique.En données dessaisonali- sées et annualisées, le nombre de mises en chantier a atteint 23 100 unités au deuxième trimestre, ce qui représente le plus bas niveau d'activité printanière depuis 1982; 19 000 nouvelles unités avaient alors été enregistrées.En données brutes, 9 039 mises en chantier ont été répertoriées, ce qui représente un recul de 43 % par rapport au deuxième trimestre de l\u2019an dernier.Par ailleurs, au cours des six premiers mois de l\u2019année, 12 446 nouvelles unités ont été construites, soit 39 % de moins que durant le premier semestre de 1994, Ce marasme a atteint tous les secteurs : la construction de maisons en rangée a chuté de 53 %, celle des maisons jumelées a diminué de 49 %, celle des logements de type appartement a reculé de 45 % et celle des maisons détachées a subi une baisse de 31 %.Comment expliquer cette dégringolade ?Selon Kim- Anh Lam, économiste régionale à la SCHL, le problème est dù au _ manque de confiance des ménages dans l'économie québécoise.En effet, le niveau de confiance au deuxième trimestre est comparable à ce qu\u2019il était au cours de la récession de 1991.« Les indicateurs économiques semblent envoyer des signes d\u2019un ralentissement de l\u2019économie et ont donc un impact négatif sur les décisions d'acheter des ménages », a-t-elle indiqué.Trimestriel Son collègue, Mario Va- chon, a expliqué que les décisions d\u2019achat (une maison, par exemple) étaient en grande partie déterminées par le niveau de confiance des ménages.Ainsi, moins le niveau de confiance est élevé, plus les consommateurs reportent leurs achats à plus tard.Dans son Rapport sur le marché du logement neuf du deuxième trimestre, la SCHL souligne d\u2019ailleurs que l\u2019immobilier n\u2019est pas le seul secteur à souffrir de ce manque de confiance : les ventes d\u2019automobiles et les ventes au détail ont aussi diminué depuis le début de l\u2019année, de 10 % et 18 % respectivement.Revente : beaucoup d'offres, peu d\u2019élus Les reventes de maisons neuves ou existantes sont aussi touchées par la morosité qui frappe l'immobilier résidentiel.Les ventes par l\u2019entremise du système inter- agences (SIA/MLS) au Québec ont atteint 17 927 unités au cours des six premiers mois de 1995, comparativement à 22 453 l\u2019an dernier, une baisse de 20 %.« Ce recul de la demande d\u2019unités existantes, confronté à un haut volume de nouvelles unités inscrites, entraîne une chute des prix », peut-on lire dans le Rapport sur le marché du logement neuf de la SCHL.En effet, la valeur moyenne des maisons vendues par l\u2019entremise du réseau SIM/MLS était de 99 438 $ au deuxième trimestre, en baisse de 3,6 % par rapport à l\u2019an dernier.Dans la grande région de Montréal, le prix moyen des maisons unifamiliales a diminué de 2 % par rapport à l\u2019an dernier.Les plex et condominiums ont été encore LES AFFAIRES Samedi 2 septembre 1995 45 wail LI LE PORTEFEUILLE IMMOBILIER QUÉBÉCOIS D'EATON VAUT 130 MS Parmi toutes les participations à vendre au Canada, on en retrouve dans le Carrefour Laval, les Galeries de la Capitale, 2 Québec, et les Promenades Saint- Bruno Gestion YF Forest-Morency Inc.Nos spécialités e Résidences personnes agées e Multirésidentiel - Commercial e Mails commerciaux 422 Place Jacques-Cartier Montréal (Québec) H2Y 383 4 f Gestion immobilière i Téléphone: (514) 871-1234 Télécopieur: (514) 871-4844 Deuxième trimestre MARCHÉ DE LA REVENTE, PROVINCE DE QUÉBEC nombre d'unités vendues valeur moyenne 1995 variation (1994) 1995 variation (1994) Est du Québec 153 51,5 % 72 948 $ 29,5 % Centre du Québec 185 - 24,5 % 62 181$ - 10,5 % Estrie 441 - 24,9% 78 512$ - 3,2% Haute Yamaska 119 - 68 % 82 322 $ - 91% Lanaudière 168 - 265% 63 485 $ - 0.4 % Laurentides 432 24% 81 539 $ 18% Mauricie 249 - 17,8% 80 090 $ 8,9 % Montréal 5 808 - 19,9% 113 273 $ - 37 % Outaouais 512 - 17,9% 96 516 $ - 4,4% Québec 1118 - 213% 86 743 $ - 2,6% Sag./Lac-St-Jean 264 1,9 % 67 523 $ - 58% Total 9 469 - 19,6 % 100 992 $ - 36% Source : Association canadienne de l'immeuble Deuxième trimestre MARCHÉ DE LA REVENTE DANS LE MONTRÉAL-MÉTROPOLITAIN unifamiliales) plex |condominiums Ventes 1995 3 821 693 573 variation (1994) - 21% - 23% - 25 % Délai de vente (jours) 1995 121 119 137 1994 114 110 124 Ratio prix demandé/prix final 1995 .88 % 86 % 87 % 1994 89 % 88 % 89 % Prix moyen 1995 118 250 $ [138 709 100 242 $ variation (1994) -2 % -73% - 6,3 % Source : SCHL Tableau : LES AFFAIRES Deuxième trimestre VALEUR DES PERMIS DE BÂTIR AU QUÉBEC, NON-RÉSIDENTIEL 1994 1995 variation % Industriel 206 M$ 150 M$ - 27% Commercial 429 M$ 338 M$ - 21% Institutionnel et gouvernemental 191 M$ 210 M$ 10 % Total 826 M$ 698 M$ - 15% Tableau : LES AFFAIRES plus durement touchés : la valeur des plex a chuté de 7,3 %, tandis que celle des condominiums a diminué de 6,3 %, comparativement au deuxième trimestre de 1994, Autre signe de déséquilibre dans le marché actuel : il y avait 38 condominiums à vendre pour chaque acheteur potentiel.Dans le marché des plex, la situation est encore plus dramatique : 40 vendeurs par Source : Statistique Canada, catalogue 64-001 acheteur potentiel.Si l\u2019on considère l'ensemble du marché résidentiel de la grande région de Montréal, la moyenne était de 25 vendeurs par acheteur au cours du deuxième trimestre.Or, la SCHL estime qu\u2019un marché en équilibre devrait avoir autour de 10 vendeurs par acheteur.Conséquence directe de cette abondance d'offre, les délais de vente s\u2019allongent.Tableau : LES AFFAIRES Il faut aujourd'hui compter près de quatre mois pour vendre une maison unifami- liale et quatre mois ct demi pour un condominium.Bref, les propriétaires doivent s\u2019ajuster au marché et réduire leur prix.L'écart entre le prix demandé et le prix de vente pour une maison unifamiliale était de 12 % au deuxième trimestre.Cet écart était de 13 % pour un condominium et de 14 % pour un plex.Selon Jacques Pelletier, la baisse des taux hypothécaires est le seul aspect positif du deuxième trimestre.« Les taux doivent cependant demeurer à leurs niveaux actuels parce qu\u2019une hausse pourrait être dévastatrice », a-t-il déclaré.D'ailleurs, dans l'Analyse du marché de la revente du Montréal Métropolitain, effectuée conjointement par la SCHL et la Chambre immobilière du Grand Montréal (CIGM), on peut lire : « En l\u2019absence d\u2019une reprise soutenue du marché du travail et sous l\u2019influence de tendances démographiques défavorables, l\u2019activité im- Imm mobilière fluctue principalement au gré des hauts et des bas des taux d'intérêt depuis le début des années 1990.» La construction non-résidentielle Au cours du deuxième trimestre de 1995, le nombre d'heures travaillées dans l\u2019industrie de la construction assujettie au décret était sensiblement supérieure aux résultats de l\u2019an dernier.En effet, 14,3 M d'heures ont été déclarées entre avril et juin 1995, comparativement à 12,6 M l'an dernier, soit une hausse de 14 %.Le secteur industriel a connu la plus forte progression, avec 63 % d'augmentation.Les prochains mois risquent cependant d'être moins intéressants, puisque la valeur des permis de bâtir est nettement moins importante qu\u2019à parcille date l'an dernier.La valeur des permis de bâtir émis était de 826 M$ au deuxième trimestre de 1994, comparativement à 698 M$ pour la même période cette année.Ces données sont inquiétantes dans la mesure où elles annoncent, en quelque sorte, les projets qui seront mis en chantier dans un proche avenir.Ainsi, le nombre d'heures travaillées diminuera vraisemblablement au cours des prochain mois, notamment dans le secteur industricl, où la valeur des permis a chuté de 27 %.Par ailleurs, la valeur des permis du secteur commercial a diminué de 21 %, tandis que celle du secteur institutionnel ct gouvernemental a augmenté de 10 %.NINTH STEPHANE ; RBRECHE CONTACTEZ NOTRE SERVICE.[TTT NI) Echos financiers \u201cPubliez vos communiqués financiers dans le journal AFFAIRES - (514) 392-9000 i > LES AFFAIRES, samedi 2 septembre 1995 & UNS HÔTELS MONTRÉAL Construit en 1989, édifice moderne avec 72 unités spacieuses, 8 salles de réception.Clientèle établie.Evaluation municipale 4 194 000 $.Prix demandé 3 200 000 $.Rapport de 400 000 net.ST-DONAT Auberge en bordure de lac avec 78 chambres, restaurant, salles de réception, grande piscine intérieure et nombreux aménagements pour les sports de grand air.Incluant 900 acres de terres boisées, L'auberge n\u2019est pas en exploitation.Evaluation municipale 2 242 600 $.Faites une offre! 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