Les affaires, 28 décembre 2002, Cahier 1

[" ARADIS =) DERINGER Courtiers en douane Transport international Entreposage et distribution 800-448-8108 www.anderinger.com 2074, en LE 6 Le men ; M.Si LE ; ; TE val CE M le ee a à c a LT .a aiid Savini ln day te FO i AE des che dis i Male i cia a GEE es bh LE JOURNAL DES DECIDEURS 28 DECEMBRE 2002 FHOTO.JEAN-GUY P.LUNCH D'AFFAIRES LA GOUVERNEURE DE LA GOUVERNANCE Guylaine Saucier mène la charge pour de meilleurs administrateurs p.9 BCE.TELUS, ALIANT.ET MANITOBA TEL Peu de croissance mais de bons dividendes pour ces télécoms p.25 MEGA PROJET D'HYDRO BLOQUÉ Une chicane politique à Terre-Neuve gèle 4 milliards $ au Labrador p.6 POUR | PROSPECTEURS La remontée du prix de l'or rend des petits producteurs intéressants p.32 www _lesaffaires.com NH ll i%~ FAIRE DES PROFITS, C'EST TOUT CE QUE VOUS RISQUEZ.F- 385564 IN + Épargne à terme indicielle : ©) Desjardins ie » Rendement boursier « Gestion active «Gestion tactique de taux Conjuguer avoirs et êtres 73 \" M 4 www.desjardins.com Vol.LXXIV No 52 + 40 pages RIT 4800 CAISSES 2 LES AFFAIRES - 28 DÉCEMBRE 2002 SOMMAIR ACTUALITÉ \u201cAFFAIRES 6 Un grand projet hydroélectrique devenu enjeu électoral 6 Montréal risque-t-elle de faire une indigestion de spectacles ?7 La CSN et la FTQ se disputent les biotechs Éditorial 8 Il n'y a rien à craindre de l'exploration dans le Golfe ENTREPRENDRE 11 Quand la charité se prend en main 14 Cognicase règle ses comptes en catimini 15 Copernic joue quitte ou double MANAGEMENT 16 Patrons, avez-vous pris des résolutions ?IMMOBILIER 21 Une première maison pour Noël INVESTIR 25 Choisir les télécoms pour leur dividende 26 Theratechnologies a un point tournant 31 BCE Emergis déçoit 32 Du bon et du moins bon chez les titres des petits producteurs d'or 33 L'Iraq pèse sur les marchés 39 Triax CaRTS omet à nouveau sa distribution + BOUTIQ Quand la charité T1 se prend en main Une première maison pour Noël 21 NOTRE CHOIX DE SITES INTERNET Dans plusieurs textes, vous trouverez l'identification visuelle ci-dessous.Elle comporte un mot clé à inscrire, dans lesaffaires.com, pour accéder à notre riche sélection de sites Internet complémentaires au reportage.SITES CLÉS lesaffaires.com RUBRIQUES BOURSES 34 À 37 ÉDITORIAL 8 FONDS COMMUNS 28 A 30 GAGNANTS/PERDANTS 34 INVESTISSEMENTS 12 LECTURE AFFAIRES 17 LES SOCIÉTÉS DONT ON PARLE 39 LUNCH D'AFFAIRES 9 POINT DE MIRE « CANADA OO POINT DE MIRE « QUEBEC 26 POINT DE VUE 8 POULS DE L'ÉCONOMIE 10 RESSOURCES NATURELLES 32,55 RESULTATS FINANCIERS 38 REVUE DES MARCHES 33 TAUX D'INTÉRÊT 33 SERVICES ANNONCES CLASSÉES 22 A 23 CARRIERES 18 PROFESSIONNELS 12 \u201cAFFAIRES www.lesaffaires.com Service aux abonnés Téléphone : (514) 392-2010 + 1-800-361-7215 Télécopieur : (514) 392-4724 Abonnement : www.lesaffaires.com Publicité Téléphone : (514) 392-9000 - 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COGNICASE vous remercie pour la confiance que vous lui témoignez depuis les dix derniéres années.1866 264-6422 o info@cognicase.com o www.cognicase.com COGNICASE ans ae ms = \u2014~ tv = = a ep ee rep ALA Le sens des affaires, le coeur aux affaires Jean Coutu nommé personnalité de l'année du journal dansereaus@transcontinental.ca \u201cest à l'unanimité que C l'équipe du journal Les AFFAIRES a choisi Jean Coutu comme personnalité de l'année 2002.Pourquoi ?Parce que l\u2019homme qui incarne la première chaîne de pharmacies au Québec, la deuxième au Canada et l\u2019une des rares success stories québécoises aux Etats-Unis, cette légende incontournable de l\u2019histoire des affaires canadiennes- françaises, a finalement tiré sa révérence à 75 ans « bien sonnés » \u2014 sans toutefois enlever son sarrau blanc.Trente-deux ans après avoir ouvert sa première « pharm- escompte » sur le Plateau Mont-Royal - un concept révolutionnaire à l'époque \u2014 Jean Coutu a cédé la direction de son entreprise à son fils François Jean, depuis !2 ans chef de l'exploitation, tout en gardant la présidence du conseil d\u2019administration.L'entreprise est solide.Elle a déclaré des revenus de 3,5 G$ l'an passé.et les chiffres du premier trimestre pour l\u2019année en cours ont dépassé pour la première fois le milliard de dollars.En même temps, le patriarche a décidé de retourner travailler à mi- temps dans une pharmacie.Vous en connaissez beaucoup des hommes qui valent 2 G$ et qui préfèrent s\u2019occuper des « bobos » du monde ordinaire plutôt que de se faire bichonner en Floride ou de tenir salon dans leur château de Pau ?« C\u2019est ça que j'aime, dit-il comme pour s'excuser.Je suis bien plus heureux ici que je l\u2019ai été depuis 25 ans », ajoute-t-il, en nous faisant visiter « sa » nouvelle pharmacie, située au coin des rues Sainte- Catherine et Saint-Mathieu, dans l'ouest de Montréal.« Et puis, les gens de mon âge qui ont pris leur retraite a 65 ans s\u2019ennuient », laisse- t-il tomber.Il faut dire que l'endroit est magnifique : 17 000 pieds carrés, aménagés avec goût.un rayon des cosmétiques luxueux, un cabinet de consultation, des services de naturopathe et d\u2019orthopédie.Jean Coutu s\u2019est payé la traite.« Ça me rajeunit.» Le jour de l'ouverture.c\u2019était plus fort que lui, Jean Coutu est descendu de son bureau et s'est mis à passer le balai.Pour se rendre utile.Pour être avec ses employés.Cette anecdote du milliardaire qui passait le balai révèle bien qui est Jean Cou- tu et quelles sont ses valeurs.Peu importe qu'elles aient servi dans sa réussite incontestée.Ce qui compte, c'est de voir que ce succès d\u2019affaires n'a pas changé l\u2019homme et ne l\u2019a surtout pas éloigné du plancher des vaches.Un populiste P Pour Jean Coutu, le PLAISIR, « c'est pas d'avoir, c'est d'espérer » et la vie, même pour les riches, ne se limite pas à « avoir du fun.La crème fouettée sur de la saucisse, ce n'est pas bon.Il faut aussi de la moutarde ».P Enfant, il aurait aimé être AVOCAT, « mais ma mère ne voulait pas ».I a bu son premier verre de vin le soir de ses noces, et eu sa première auto après son deuxième enfant.P Selon lui, une bonne GESTION, « c'est le boss qui réinvestit les profits de l'entreprise pour donner aux employés les meilleurs outils de travail et le syndicat qui est là pour prendre le pouls des employés pour les patrons et le pouls des patrons pour les employés ».P Jean Coutu accumule les HONNEURS : Prix de l'entrepreneur de Ernst & Young en 2002, chevalier de l'Ordre du Canada, récipiendaire de l'Ordre national du Québec, Grand Montréalais, Doctorat Honoris Causa des universités McGillet Laval.» La recette de son SUCCÈS personnel ?« J'aime le monde ».b Un LIVRE qui l\u2019a marqué : La pauvreté de la richesse, la richesse de la pauvreté, de Soeur Emmanuelle.« Dans ma vie, je n\u2019ai jamais essayé de faire de l\u2019argent, j'ai essayé de réussir », dira-t-il.N\u2019empêche que le grand élément du succès de Jean Coutu a été cette capacité de trouver de nouveaux moyens d'attirer des clients dans ses pharmacies \u2014 et de faire de l'argent, pour soutenir sa famille de cinq enfants.Jean Coutu a beau être pharmacien de formation et fils de médecin, c\u2019est peut-être notre plus grand as du marketing.Il faut l\u2019entendre se rappeler comment, dans les années soixante, il organisait des concours pour les enfants dans ses pharmacies.dans le but évident d'attirer leurs parents.« Avec un concours de popularité, j'avais réalisé en huit semaines mon chiffre d\u2019affaires de six mois », se souvient-il.Puis dans les années 80, 11 a profité des REA et est allé en Bourse chercher l'argent dont il avait besoin pour préparer son expansion.Aux Etats-Unis, l'expansion s\u2019est faite lentement, mais sûrement.Il y a d'abord installé son fils Michel, qui a commencé par ouvrir une pharmacie pour bien connaitre le marché.Solidarité et bien-étre Aujourd hui, Jean Coutu aime parler de deux choses qui lui tiennent a coeur : la solidarité et le bien-être de ses employés.La solidarité, dit-il, se perd de nos jours.« Nous vivons dans un monde d\u2019égoïstes, du chacun pour soi.C\u2019est ça qui me peine, tout le monde parle de solidarité, mais personne ne sait ce que c\u2019est.Moi j'ai vécu dans les années 30 et j'ai vu ce que c\u2019était la solidarité, où dans les familles, les filles aidaient leurs mères avec le ménage et les garçons faisaient des livraisons.» Avec sa fondation, Jean Coutu veut perpétuer cet esprit.Et redonner à la communauté : cette année, il a fait un don de 12,5 M$ à l\u2019Université de Montréal, le plus important don de l\u2019histoire de la philanthropie francophone au Québec.Sa plus grande fierté, dit-il, est celle de n\u2019avoir jamais dû faire de mises à pied dans son entreprise, en 32 ans d\u2019existence.« J'aime mieux embaucher cing personnes méme si j'en ai besoin de sept, parce que je ne veux pas avoir à en mettre deux à pied ».Le récent conflit de travail avec les employés de la distribu- UNE LES.AFFAIRES + 2 DÉCEMBRE 2002 3 AMÉRICAIN ET CANADIEN ATION TUIT C00 ON GRATU £7 M MONTRÉAL TORONTO - OTTAWA MAGOG En EC UE IE AVAIL 1-800-613-0656 MIGRATIO! PHOTO JEAN-GUY PARADIS, LES AFFAIRES Jean Coutu : « C'est ça que j'aime.Je suis bien plus heureux ici que je l'ai été depuis 25 ans.» tion l\u2019a peiné et enragé.Car il estime avoir été un bon patron, en donnant à ses employés une garderie, un centre sportif.des rabais en pharmacie\u2026 Une autre grande fierté, qui devrait faire réfléchir nos grands dirigeants d\u2019entreprise, est la suivante : celle de ne jamais avoir été gourmand dans sa rémunération.« Mon salaire est inférieur à celui de mes équivalents.Et jamais je ne me suis donné de prime.ou de dividendes personnels », fait-il valoir.Vérification faite, l\u2019an dernier, Jean Coutu nstructeur: i Hilaire (418) 626-7498 biog ht hd ) Vente au i Sth en magasin) (514) 673-1124 / 1 800 463-7246 pmet: WWW.roger-st-hilaire.Com ig: roger@roger-st-hilaire.co Contactez-nous pour des séminaires privés et des conférences adaptés a votre organisation a reçu un salaire de 378 000 $ sans boni.(La rémunération du président de la direction de Shopper\u2019s Drug Mart était de plus de 1.2 M$, incluant la prime).Certes, il est devenu immensément riche grâce à ses 124 millions d actions, mais elles sont liées a la performance de son entreprise.« Voir des dirigeants qui mettent 10 000 personnes a pied et se donnent une prime de 5 M$, cela m\u2019écoeure », dit-il.Jean Coutu est un homme qui n\u2019a pas peur de dire ce qu\u2019il pense : côté politique, A TRL Gérance de vente o 1477 RST TE 418) 626-6264 Rotation avec la clientele TR NT LOLI x (TA fy 3 Ft ours de pit il admet avoir un faible pour Mario Dumont.« Je ne l\u2019hais pas », dit-il.Et il trouve hypocrites ceux qui sont contre l'idée de débourser de l'argent de leur poche pour se faire soigner.L'oeil vif, l\u2019esprit combatif, la parole facile et le coeur au ventre, Jean Coutu demeure un personnage entier qui vit pleinement ses trois quarts de siècle.Et ce n'est pas grâce aux vitamines qu'il est encore en grande forme.« L\u2019amour et l\u2019amitié me gardent en vie.» On lui en souhaite une longue.H Avallable in English 4 LES AFFAIRES - 28 DÉCEMBRE 2002 \u2014__\u2014\u2014\u2014\u2014 ALAUNE l'elixir Coutu Un succès qui s'exporte aux États-Unis Martin Jolicoeur jolicoeurm@transcontinental.ca ses terres, les deux pieds sur le parquet de sa nouvelle pharmacie.Jean Coutu demeurera toujours à l\u2019origine d'une des plus brillantes réussites d'affaires qu'a connues le Québec.Parti d'à peu près rien dans les années 50, le pharmacien a réussi à bâtir.autour d\u2019une idée de génie qu'il aura mis 17 ans à mûrir, un réseau de détaillants qui dépasse allégre- ment aujourd\u2019hui les frontières du Québec.À telle enseigne qu'avec 309 succursales au Canada et 333 pharmacies dans sept Etats américains, le Groupe Jean Coutu réalise maintenant 57,7 % de son chiffre d\u2019affaires de 3.58 milliards (G$) aux Etats-Unis.Comment expliquer ce succès ?Son fondateur.aujour- d'hui septuagénaire.l\u2019attribue à son amour du public, de sa profession et du travail bien fait.« Nous sommes le trait d'union entre le diagnostic médical et la guérison.Pour pratiquer un tel métier, il faut aimer le monde et s\u2019entourer d'employés talentueux.C'est d'abord grâce à eux et à leur dévouement que l\u2019entreprise a pu connaître une telle Croissance.» / ] a beau être retourné dans Depuis septembre, l\u2019entreprise familiale inscrite aux bourses de Montréal et de Toronto, est dirigée par François Jean Coutu, le fils cadet d'une famille de cing, le seul pharmacien de formation.The Jean Coutu Group.la filiale américaine fondée en 1987, est quand à elle dirigée par Michel Coutu, son aîné d'un an.Six des 15 membres du conseil d'administration de la société sont des Coutu.« J'ai passé le bâton à temps, se félicite Jean Coutu, devenu simple président du conseil.J'ai d\u2019abord été un démarreur d\u2019entreprises.Il vient un temps où il faut laisser la barre à des gens dont les compétences qui dépassent les siennes.Je me suis retiré, mais disons que je continue à courir à leurs côtés ! » Jean Coutu est l'un des personnages les plus aimés des Québécois.Son entreprise.quasi indissociable de son fondateur.l'est tout autant.« Jean Coutu est l\u2019une des dernières fiertés d'ici ».dit Jean-Marc Léger.président de Léger Marketing.I! évoque à lui seul la compétence (le sarrau blanc).la charge émotive (père de famille) et le succès (la croissance de l\u2019entreprise) dont les Québécois sont absolument friands.» Une ombre (passagère) au tableau Jean Coutu ne comprend pas pourquoi ses quelque 360 employés du centre de distribution sont en guerre avec la direction.« Ils disent qu'on leur a manqué de respect à cause des appareils de surveillance.ils veulent travailler quatre jours par semaine.mais ils gagnent 5 $ l'heure de plus qu'ailleurs.Et moi je leur dis : samedi soir.quand vous prenez une bière avec vos chums.êtes-vous fiers de travailler pour Jean Coutu ?Et ils le sont.» M.Coutu croit qu\u2019une grande partie du problème est attribuable au changement d'allégeance syndicale : les syndiqués sont en effet passés de la FTQ à la CSN.« Vous savez, il y a des gens à la CSN qui reconnaissent qu'ils se comportent en bébés gâtés, affirme-t-il.Je les paie pour 40 heures, ils en font 37.5, il mangent pour 5,75 $ à la cafétéria.ils ont un centre sportif.une garderie à 5 $ - la meilleure \u2014 un champ de baseball éclairé le soir.un fonds de pension, 20 % de réduction dans les pharmacies.Ils veulent être payés 40 heures pour en faire 32.je ne suis pas fou, assez c'est assez\u2026 Il n'y a pas un chrétien Pas surprenant donc que, ridiculisé par ses pairs il y à trente ans, le concept hybride (entre la pharmacie et le magasin général) qui fut le succès de l'entreprise est aujourd\u2019hui imité de tous.À l'échelle du Québec les Pharmescomptes Jean Coutu occupent une place comparable à Wal Mart, affirme M.Léger.Non seulement a-t-il été le premier dans son domaine.1l est parvenu à imposer ses standards à l\u2019ensemble d\u2019une industrie hautement concurrentielle.Au Québec, au moins neuf acteurs (Pharmaprix.Essaim, Famili-Prix, Brunet, Wal-Mart.etc.) mènent une lutte sans merci pour s\u2019accaparer le monopole du marché de la pilule.« Si les gens nous copient.c'est que nous sommes les meilleurs.» Mais comment, dans un tel contexte, arriver à se distinguer ?« C'est comme en amour.répond Jean Coutu.Il y a deux sortes de garçons.ceux qui vous chantent la pomme et ceux qui sont sincères.Ça paraît.la sincérité.el les gens le sentent bien.» La conquête américaine La même formule semble jouer aux Etats-Unis, un territoire où le nom Jean Coutu demeure absolument inconnu.L'entreprise digère encore la dernière acquisition qu'elle y a faite.une transaction de 240 MS US.qui lui a permis de prendre possession de 80 pharmacies de la chaîne Osco.une division d'Albert- son\u2019s.le deuxième propriétaire de supermarchés américain.Jean Coutu est aujour- d'hui le sixième plus grand acteur aux Etats-Unis.Le succès de cette conquête est d'autant plus appréciable que beaucoup s\u2019y sont littéralement cassé le nez au cours des dernières années.« On n\u2019est pas plus fins que les autres, explique M.Coutu.À la différence de Canadian PHOTO : JEAN-GUY PARADIS, LES AFFAIRES Jean Coutu : « Pour réussir aujourd'hui, il faut connaître \"® son métier sur le bout de ses doigts.En se diversifiant, on risque de devenir des bons à rien dans tout.» Le Groupe Jean Coutu, c'est : 309 pharmacies au Canada 57,7 9% des ventes aux États-Unis (dont 39 PJC Clinique et 2 PJC Santé Beauté) 333 pharmacies aux États-Unis 3,59 milliards de dollars de chiffre d'affaires 282 % d'augmentation du titre 22 000 employés au Canada et aux États-Unis fer en importance au Québec, 2° au Canada (derrière Shopper's Drug Mart) en Bourse (Toronto) depuis cinq ans SOURCE : GROUPE JEAN COUTU d'autres.nous n'avons pas tenté de diriger nos opérations américaines à partir de notre siège social de Longueuil.» C'est de Warwick, au Rhode Island.que Jean Coutu conduit ses activités américaines.Entré aux Etats-Unis en 1987.Jean Coutu a mis du temps à y mener ses projets d'expansion.Par exemple.il s\u2019est écoulé sept ans avant que le Groupe Jean Coutu se risque à conclure une deuxième transaction de taille en sol américain après l'achat de Brooks Drug (221 pharmacies) en 1994.Une prudence que les analystes et investisseurs semblent apprécier.« Aux Etats-Unis.11 y a bien des choses qui ne sont pas pareilles.Mais les hommes et les femmes sont comme nous autres.Que les clients soient Américains.Juifs.Arabes ou Argentins, y a pas personne qui lève le nez sur le service.On ne peut opérer une pharmacie comme une station-service.» caine ne fut pas une sinécure.méme pour le Groupe Jean Coutu.« Il faut remercier le Québec.dit M.Coutu.Comme un oiseau avec ses oisillons, on a longtemps couvé l'aventure américaine.Sans le Québec.on ne serait plus aux Etats-Unis.» Le Groupe Jean Coutu aurait-il pu s'éviter ces problèmes s'il avait choisi, au lieu de l'expansion américaine.la voie de la diversification ?« Jamais de la vie, répond du tac au tac.Jean Coutu.Montrez-moi des succès de diversification ?Pierre Lortie.Bertin Nadeau et les autres.tous des diplômés de l'Université Harvard.s'y sont fait prendre.» « Quand j'ai commencé dans la profession.il y avait des ophtalmo-oto-rhino-laryngo- logistes.Aujourd'hui.on retrouve des spécialistes des sinus, des oreilles, de la gorge et c'est juste s\u2019il y a pas des ophtalmologistes de l'oeil droit.Pour réussir aujourd\u2019hui.1] faut connaître son métier et 6° aux États-Unis TABLEAU : LES AFFAIRES diversifiant, on risque de devenir des bons a rien dans tout.» Son successeur.François Jean Coutu, pense de même.lui qui affirme continuer d'accueillir les commentaires de son père avec la plus grande attention.« H ne se gêne pas pour émettre son avis et il est toujours le bienvenu.» À la différence du paternel.ce dernier ne porte pas le sarrau.Ce qui ne l'empêche pas, semble-t-il.de partager les ambitions de croissance de son père.« Notre objectit de devenir premier au Canada demeure.Mais jamais au détriment de l'intérêt de la compagnie et des actionnaires.» En 2003.le Groupe entend ouvrir 10 succursales au Québec.au Nouveau-Brunswick et en Ontario, en plus de 5 a 10 autres pharmacies Brooks au sud de la frontiere.De nouvelles acquisitions y sont également possibles.De toute évidence, si le Groupe Jean Coutu est né au Québec.son avenir est souriant aux qui dirait qu'on les exploite.» (SD) Le parcours de Jean Coutu 1927 Naissance de Jean Coutu 1953 Licence en pharmacie de l'Université de Montréal 1954 || prend en charge trois pharmacies traditionnelles.1960 Achète la pharmacie Cousineau, angle Aird et Sainte-Catherine, à Montréal.1966 Cofondateur et trésorier du Syndicat des pharmaciens qui deviendra l'Association québécoise des pharmaciens-propriétaires (AQPP) Ouverture des premières Farmateria Tire, 1968 Liquidation des 17 Farmateria 19 6 Ouverture de la première pharmacie à escompte, angle Mont-Royal et Garnier 1973 La pharmacie Montréal devient la première pharmacie franchisée du Groupe Jean Coutu.1976 Établissement du siège social à Longueuil, rue Bériault 1982 Percée au Nouveau-Brunswick 19 8 6 Premier appel public à l'épargne.Inscription aux Bourses de Montréal et de Toronto.de Birks et tant 1987 Percée aux États-Unis.Achat de Douglas, Maxi Drugs et création de la bannière Maxi Drugs (22 pharmacies) et de la filiale The Jean Coutu Group (PJC) USA, présidée par Michel Coutu.Acquisition des pharmacies Cadieux (Pharmapop), Chartier et Sarrazin & Choquette, au Québec 1990 Mise sur pied de la Fondation Marcelle et Jean Coutu 1991 François Jean Coutu devient président et chef de l'exploitation du Groupe Jean Coutu (PJC) inc.Cela dit, l\u2019aventure améri- Jean Coutu demeure président du conseit d'administration et chef de la direction.1994 Acquisition de la chaîne Brooks aux États-Unis pour la somme de 1475 MS (221 pharmacies) 1995 Acquisition de 30 pharmacies Rite Aid aux Etats-Unis 1996 Acquisition de huit pharmacies Mayrand au Québec 1997 Acquisition de 19 établissements Cumberland au Québec 1999 Acquisition de 11 établissements sur le bout de ses doigts.En se Etats-Unis.B de la chaîne City Drug aux États-Unis 2001 Acquisition de 80 pharmacies Osco en Nouvelle-Angleterre 2002 érection du Groupe à son fils François Jean, mais conserve son poste de président du conseil.Jean Coutu devient pharmacien- propriétaire de la plus grande pharmacie du Groupe à Montréal.SOURCE : GROUPE JEAN COUTU RECHERCHE : MARTIN JOLICOEUR, LES AFFAIRES Ap Le mécène en sarrau blanc La Fondation Marcelle et Jean Coutu appuie 300 organismes québécois Martin Jolicoeur jolicoeurm@transcontinental.ca n ne trouve pas seulement qu\u2019un ami chez Jean Coutu.On trouve aussi \u2014 ce qui est moins connu - l\u2019un des plus grands philanthropes du Québec.« Quand on a de l'argent.deux choix se présentent, dit le pharmacien.Ou bien on le regarde, ce qui est franchement ennuyeux, ou bien on décide d\u2019en faire profiter les autres.J'ai simplement préféré ce dernier choix.» Le deuxième étage de sa première « pharmescompte » \u2014 coin Garnier et Mont-Royal \u2014 cache le quartier général de la Fondation Marcelle et Jean Coutu.Dans la plus grande discrétion, depuis sa création il y a 12 ans, une équipe de quatre employés et de 12 bénévoles y orchestre la distribution des millions de dollars que génere chaque année le patrimoine de la famille Coutu.Créé à partir de la vente d'un bloc d'actions de 53 M$ en 1990, son actif maintes fois bonifié par de nouvelles contributions avoisine maintenant les 230 M$.Il serait aujour- d\u2019hui le troisième en importance au Québec derrière la Fondation Lucie et André Chagnon (1,4 G$) et la Fondation de la famille J.W.McConnel (543 M$).Au cours des dernières années, son intervention a notamment permis la construction de deux complexes éducatifs (2,7 M$) à Les Cayes en Haiti, l'achat d\u2019un bateau- hôpital pour les insulaires du delta du Gange, près de Calcutta, l'alimentation en eau potable des victimes de l\u2019Union Carbide à Bhopal et la construction d\u2019un dispensaire (65 000 $) pour réfugiés afghans au Pakistan.Au Mali, un pays où la fondation a beaucoup aidé, un total de 33 villages ont profité de son aide pour lutter contre la sécheresse, l\u2019érosion et la désertification qui menacent chaque jour les villages du Sahel.On y a creusé des puits, planté des arbres, construit des écoles et ouvert une caisse populaire\u2026 La fondation a même réussi Jean et Marcelle Coutu lors d'une visite au Mali.à introduire en plein désert la culture de la tomate, un légume très onéreux dans cette région.« Son succès a été tel que les villageoises sont parvenues à elles seules à faire chuter le cours de la tomate ! » explique David Backler, responsable des projets internationaux pour la fondation.« Il y a encore de l'espoir en Afrique, dit Jean Coutu.Le problème est que la majorité des fonds envoyés par l\u2019aide internationale se retrouve entre les mains de tyrans, qui ne laissent que des miettes à ceux à qui l\u2019argent est destiné.» C\u2019est pourquoi la fondation préfère mener elle-même ses projets, sans passer par les organismes internationaux.« Nous croyons sincèrement que l\u2019on peut apporter notre aide, tout en faisant les choses différemment », dit Marie- Josée Coutu, fille de Jean Coutu, à qui a été confié la présidence de l\u2019organisme.L'an dernier, la fondation a distribué pour un total de 7,5 MS, fruit du rendement de son capital, géré par Stephen Jarislowsky.Cette année, on parle de plus de 8 M$ en dons, en plus des CL CANADY » LE COUPE C 2003.Vous avez probablement toujours su que vous vouliez un Coupé C 2003.Et nous ne serions pas surpris de vous voir dans 12,5 M$ accordés exceptionnellement à l'Université de Montréal, pour la construction de la Faculté de pharmacie et de l\u2019Institut de recherche en immunovirologie et cancer.I! s\u2019agit du plus important don privé fait à une université francophone au Québec, un geste qui promet de transformer l\u2019avenir de la philanthropie québécoise francophone, dit Daniel Asselin, président de L\u2019Episode, spécialiste des campagnes de financement.« Hors du commun » Bon an mal an, le tiers des fonds sont investis à l\u2019étranger.Les deux tiers restants sont investis au Québec dans des organismes qui oeuvrent soit contre la pauvreté, soit contre l\u2019usage de la drogue.C\u2019est ainsi que, chaque année, plus de 300 organismes au Québec s'abreuvent, sans tambour ni trompette, à même la fontaine de la Fondation.« Cette famille a un sens de la responsabilité sociale hors du commun, dit Michèle Thibodeau-Deguire, présidente de Centraide du Grand Le désir a-t-il un prix ?Oui.D'après nos calculs, il est de 34 450 $.un état d'exaltation extrême après vous être rendu subitement compte que vous pouvez vous en offrir un.Après tout, ce superbe coupé est doté d'un moteur suralimenté de 189 ch qui fera grimper votre taux d'adrénaline, il a une allure terriblement sexy et il vous fait bénéficier des caractéristiques exceptionnelles que vous attendez de Mercedes-Benz en matière d'ingénierie et de sécurité.Alors que désirer de plus ?Mercedes-Benz.N'attendez plus.UNE VALEUR EQUITABLE A PARTIR DE 34 450 $* ALAUINE \u2026 ES AFFAIRES 7 28 DÉCEMBRE 2002 5 Montréal.J'admire ces gens qui agissent ainsi par conviction profonde, sans jamais jouer à la dame patronesse.» La fondation a un faible pour les organismes qui aident les gens à se prendre en mains.Ainsi, une bonne part des fonds vont à des cuisines collectives, des maisons d'hébergement pour femmes violentées, à des organismes d'aide alimentaire ou à des maisons de désintoxication.Entre autres projets, il y a quelques années, la Fondation a acheter une maison en bordure du lac Baron à Belle- feuille, dans les Basses-Lau- rentides, pour permettre à des jeunes défavorisés du centre- ville de Montréal de goûter au moins une fois dans leur vie au plaisir de la campagne.La fondation ne fait pas de publicité, n\u2019a pas de site Web, ni de dépliant de présentation.De toute évidence, cela convient à M.Coutu.« Dans le fond, le plus grand égoïsme est de donner.On en retire énormément.C\u2019est pourquoi je suis d'avis que tout ce qui n\u2019est pas donné est perdu.» À & Mercedes Benz Afin de localiser le concessionnaire Mercedes-Benz le plus proche, cumposez le 1 800 387-0100 ou visitez www.mercedes-benz.ca.Et profitez-en pour imprimer une brochure électronique.© Mercedes-Benz Canada Inc., Toronto, Ontario, 2002.Mercedes-Benz - une marque de DaimlerChrysler.*PDSF du Coupé Sport C230 2003.(Taxes, frais de transport, de préparation et d'administration en sus.) Le concessionnaire peut offrir un prix moindre.LE I >\" 6 LES AFFAIRES - 28 DÉCEMBRE 2002 Un grand projet hydroélectrique devenu enjeu électoral La centrale de Gull Island, au Labrador, se retrouve au coeur d'une chicane politique a Terre-Neuve François Normand normandf@transcontinental.ca provinciales à Terre- Neuve risquent de retarder pendant encore des mois la conclusion d\u2019un accord avec le Québec sur le projet hydroélectrique de Gull Island, sur la rivière Churchill, au Labrador.Il s'agit un projet de 2 000 mégawatts évalué à 4 milliards de dollars (G$) qui comprend un barrage et des lignes de transmission.Hydro-Québec achèterait toute l\u2019électricité produite, mais Terre-Neuve pourrait exercer des droits de rappel, selon le communiqué conjoint émis le 1¢ août par les gouvernements du Québec et de Terre-Neuve.À l'époque, les premiers ministres Bernard Landry et Roger Grimes avaient conclu une entente de principe à propos de Gull Island.Ils s'étaient même fixé l'objectif de signer l'accord définitif avant octobre 2002.Or, on est loin d\u2019un accord entre les deux provinces.même si, officiellement, les discussions se poursuivent.En fait, celles-ci sont pertur- | prochaines élections bées depuis la démission, il y a quelques semaines, de deux dirigeants de Newfoundland and Labrador Hydro, apres qu'ils eurent voté contre l\u2019entente de principe.La population est divisée Avec des élections prévues pour le printemps 2003, l\u2019opposition conservatrice dirigée par Danny Williams a fait ses choux gras de ces démissions fracassantes, accusant le gouvernement Grimes de vouloir signer un mauvais accord pour les Terre-Neuviens.Un sondage mené par les conservateurs de M.Williams montrerait que 67 % de la population est opposée à ce que leur gouvernement signe un pacte avec le gouvernement du Québec pour le projet de Gull Island.Il faut dire que tout projet hydroélectrique sur la rivière Churchill suscite une profonde méfiance dans la province.histoire oblige.Le courant passe mal Les Terre-Neuviens éprouvent encore beaucoup d'amertume à l'égard de l\u2019actuel contrat d\u2019approvisionnement PHOTO: PRESSE CANADIENNE ACTUALITÉ à Bernard Landry et le premier ministre de Terre-Neuve, Roger Grimes, ont répondu aux questions concernant l'entente du futur projet hydroélectrique de Gulli Island au cours d'une conférence des premiers ministres d'Halifax, en août dernier.conclu avec le Québec en mai 1969 et que Terre-Neuve a tenté de renégocier et de rompre à deux reprises.Il s\u2019agit d\u2019un contrat à long terme (de 1976 à 2041) non indexé l\u2019inflation et qui comprend une structure de prix décroissante.Rappelons qu'à l\u2019époque.sans l'intervention d'Hydro-Québec qui prenait tout à sa charge.y compris les risques financiers, le projet paraissait irréalisable.De son côté.M.Grimes a déclaré que son gouvernement allait poursuivre les négociations et que son seul objectif était « d'obtenir l'entente appropriée.peu importe le temps qu'il faudra ».Mais à l'approche des élections, les libéraux ne prendront certainement pas le risque de précipiter un accord, si un tel accord est toujours possible toutefois.Lors d\u2019entretiens avec LES AFFAIRES, des sources du Québec jadis proches du dossier ont fait remarquer que des gouvernements québécois successifs ont essayé à plusieurs reprises de conclure un accord avec Terre-Neuve, mais sans succès.Joint par LES AFFAIRES, le gouvernement Grimes a refusé de commenter ce dossier.Le Québec garde confiance De son côté.le gouvernement Landry demeure confiant de pouvoir conclure un accord avec le gouvernement terre- neuvien.« On entend reprendre activement les discussions à partir de janvier ».a dit Hubert Bolduc, l\u2019attaché de presse de Bernard Landry.au cours d'un entretien téléphonique.« Notre offre est toujours sur la table.C'est toujours la même.On pense que l'offre est bonne pour les deux parties et on s'attend à ce que Terre-Neuve nous revienne avec des modifications ou une acceptation ».ajoute M.Bolduc.en refusant toutefois d'émettre des commentaires Montréal risque-t-elle une indigestion de spec L'offre du milieu culturel est abondante.très abondante Suzanne Dansereau dansereaus@transcontinental.ca u centre-ville de Montréal.dans un quadrilatère de 2 km carrés, il y a 60 000 billets de spectacle à vendre tous les soirs si toutes les salles sont ouvertes ! Selon Benoît Gignac, président du Groupe Gignac communication marketing, une boîte spécialisée dans la promotion des arts.« c'est beaucoup trop ».Cette offre culturelle est « trop grande » et le milieu doit se concerter pour mieux la gérer, afin que la culture devienne rentable pour les organismes qui la produisent.Une survie difficile Au moment où l\u2019on se targue d'avoir une métropole en ébullition sur le plan cuttu- rel, et où les chiffres montrent que grâce à ses nombreux festivals, Montréal attire un nombre grandissant de touristes, M.Gignac met en garde l'industrie de ne pas s'emballer et de faire un « nettoyage civilisé pour éviter que le ménage se fasse de façon sauvage ».« Je suis inquiet.déclare- t-il.La plupart des organis- JEAN-GUY PARADIS, LES AFFAIRES PHOIC Environ 10 % de la population assiste à des spectacles.mes culturels ne couvrent pas leurs frais.Il est vrai que la consommation culturelle a augmenté depuis les années 60, mais depuis une dizaine d'années, le nombre de consommateurs et l'argent dépensé dans la culture sont restés stables.alors que l'offre augmente ».Grosso modo, 10 % de la population assiste à des spectacles en excluant le cinéma.Evil ajoute « dans 10 ou 20 ans, alors que les baby-boo- mers seront moins actifs.tour cela se dégonflera ».Pour survivre, les organismes seront obligés de couper leurs prix ou de sortir de leur mandat premier.M.Gignac n'a pas de solution toute prête.Mais selon lui.le milieu culturel devra accepter que des organismes meurent.Voici ce qu'il prône : *Un nettoyage dans les organismes subventionnés par l'Etat, qui doit bausser ses exigences.En plus d\u2019une certaine solidité financière.1] faudrait ajouter Ja contribution à la communauté: les efforts de diversification des clientèles; les emplois maintenus ou créés: le rôle dans l'enfance: la contribution a I'essor de l'industrie.Une stratégie pour développer et diversifier les clienteles.Il faut aller chercher de nouveaux publics.Une concertation plus grande dans le milieu.Culture Montréal, qui vient d'être créé pourrait être l\u2019un Au centre-ville, il y a 60 000 billets Vézina, co-directeur général du Théâtre d'Aujourd'hui.On ne peut pas empêcher les artistes d'offrir leur art ».«Ce serait moralement indéfendable ».dit Simon Brault, président de Culture Montréal et directeur de l'Ecole nationale de théâtre.À l'instar des gens consultés.M.Brault prone l'adoption de mesures pour soutenir de ces lieux de 1 la fréquentation des concertation.de spectacle d salles.+ Des partenariats « On investit beau- entre les gros dif- vendre tous coup dans le béton.fuseurs et les plus .la programmation P les soirs.pros petites productions, comme le Fonds de co-pro- duction créé par le Festival Montréal en Lumière.Une meilleure gestion de l'offre internationale.qui vient concurrencer les artistes d'ici.Une réaction partagée Invités à réagir aux diagnostics et aux solutions de M.Gi- gnac.plusieurs intervenants rejettent l'idée de limiter l'offre, « En art.il n'y a pas de demande a priori.il ny a gue de offre.lance Jacques et la publicité mais la demande est peu stimulée.En France, il y a des gens qu'on appelle médiateurs culturels dont c\u2019est la seule tâche à temps plein.La fréquentation de spectacles devrait être obligatoire dans les écoles.Pourquoi ne pas approcher les centres pour les personnes âgées ou les entreprises \u201d En outre.il faut aller chercher le public ethnique.qui ne se reconnaît pas toujours dans nos spectacles.Augmenter le taux de fréquentation de spectacles de 10 a 15 % équi- sur le contexte préélectoral de Terre-Neuve.Le Québec pourrait-il lancer la serviette si les discussions s\u2019éternisaient encore ?« Non, affirme M.Bolduc.On a signé des ententes avec les Inuits et les Cris, qui montrent notre bonne foi et notre volonté de conclure des ententes.On espère que cette carte de visite nous aidera à signer avec Terre-Neuve.» Avec les 7 000 MW et | 200 MW signés avec les Inuits et les Cris, le Québec n'a pas besoin à tout prix des 2 000 MW de Gull Island.C'est un gisement hydroélectrique des plus intéressants que Québec et Terre- Neuve ont tous deux intérêt à développer.disent plusieurs sources.Selon Claude Béchard.critique de l'opposition officielle en matière d'énergie et de ressources, les discussions ne pourront réellement rependre qu'après les élections.tant à Terre-Neuve qu'au Québec.« C'est le véritable élément pour relancer des négociations ».dit-il, sans vouloir se prononcer sur les résultats des élections dans les deux provinces.B acles ?vaudrait à une hausse de 50 % des auditoires ! » « C'est vrai qu\u2019il ne faut pas construire d'autres salles de spectacle à Montréal -.reconnaît de son côté Alain Simard, président d'Equipe Spectra et fondateur du Festival International de Jazz.et qu'il faut s'interroger sur la pertinence d'avoir « deux orchestres symphoniques.alors que c'est déjà difficile d'en faire vivre un ».Mais à son avis, la solution passe par I\"internationalisation.« II faut importer des touristes et exporter nos spectacles », explique-t-il.Le milieu voit d'un bon oeil la création d'un système de billetterie centrale que Montréal planifie et qu\u2019on appelle « la vitrine culturelle ».Ce système permettra de centraliser l'offre et, possiblement.d'offrir des billets de dernière minute à moitié prix.comme à New York et à Toronto.Directeur du Festival Montréal en Lumière.Michel Labrecque propose de modifier les heures de spectacles : plus tôt la semaine afin que les gens puissent s\u2019y rendre directement après le bureau et plus tard les week-ends.Lg ir mp retire ae ar à EE TE PSS re jme are rene rire = een apn Lrg ne © mo \u2014\u2014e Eds pores rt ip deca.cian ee vr rors pe + La CSN ef la FTO se disputent les biotechs ACTUALITE Malgré les subventions, les immeubles spécialisés trouvent difficilement preneurs André Dubuc dubuca@transcontinental.ca oppose trois technopoles de la région de Montréal entre dans une nouvelle phase.Le Fondaction CSN devient copropriétaire du centre des biotechnologies Angus, à Montréal.L'arrivée de la CSN donne une couleur syndicale au combat entre les promoteurs.puisque la centrale rivale FTQ est propriétaire du Centre de développement des biotechnologies de Laval (CDBL).principal concurrent d'Angus.Dans ce conflit, les belligérants se battent à coups de prêts, subventions et crédits d'impôt consentis par les gouvernements.La bataille gagne en intensité en raison des difficultés des locataires à trouver d'autres sources de financement.Résultat : en dépit de l\u2019aide gouvernementale.le centre des biotechs de Laval et celui d'Angus restent à moitié vides.Fondaction CSN.dont le président-directeur général Léopold Beaulieu siège au conseil d'Angus depuis ses débuts, est devenu copropriétaire de Technopole Angus avec le promoteur la Société | a guerre des biotechs qui de développement Angus.un organisme sans but lucratif.Angus est situé dans l\u2019est de Montréal.près du Stade olympique.Plus précisément, Fondac- tion détient la moitié du Centre des biotechnologies Angus, dont la construction se termine ces jours-ci.Il sera aussi propriétaire a 50 % des bâtiments à venir.comme le bâtiment industriel de 35 000 pi* qui sera construit au 4800.rue Molson, au colt de 3,5 M$.L'édifice sera livré en juillet 2003.Par contre.Fondaction n\u2019a pas de participations ni dans le Loco- shop ni dans l'immeuble à bureaux du 4101.rue Molson.À terme.le capital du fonds de travailleurs atteindra environ 20 M$ dans Angus.Dans un entretien.M.Beau- lieu précise que l'engagement de Fondaction s'explique par Ja dimension sociale du projet Angus.Fondaction n'a pas l'intention d'investir, pour l'instant du moins.dans d'autres projets immobiliers.En devenant copropriétaire du centre des biotechs, la CSN vient concurrencer sa rivale FTQ.Solim.filiale immobilière du Fonds de solidarité FTQ, détient en effet 67 % des parts dans le Centre des biotechs de Laval, L'immeuble de 128 000 pi est actuellement en construction au coeur de la Cité de la biotechnologie et de lu santé humaine, de Laval.Solim.de concert avec Opvest.une filiale de Desjardins, la Caisse de retraite des employés d'Hydro- Québec et la fiducie du Parc technologique.sont aussi propriétaires des immeubles du Technoparc Saint-Laurent, un parc industriel où l\u2019un des trois créneaux est le domaine des biotechnologies et de la pharmaceutique.Le Techno- parc a bénéficié d'investissements de 45 M$ au fil des ans.Investissement Québec a garanti des emprunts.Beaucoup de fonds publics Technopole Angus a eu besoin d\u2019un partenaire aux poches profondes pour financer son développement.qui nécessitera au total des investissements de 100 M$ a 120 MS.Jusqu'à maintenant, Angus a aussi reçu 16 M$ en prêts sans intérêts de la part de Développement Eco- nomique Canada.[+ MS de prêt avec intérêt d'Investissement Québec et 3 M$ en subventions par Québec et Canada.Pour remplir ses immeubles.Angus compte sur des généreux crédits d'impôt remboursables pour attirer des locataires tout comme pour les technopoles de Laval et de Saint-Laurent.Par exemple.les locataires d'Angus et du Technoparc bénéficient des crédits d'impôt en R & D.Ils offrent aussi un crédit d'impôt remboursable de 40 % pour chaque emploi créé pendant cing ans.Laval en a encore plus à offrir : crédit d'impôt en R & D.crédit d'impôt remboursable de 15 000 $ par employé pendant 10 ans.remboursement de 40 % du coût des équipements pendant 3 ans.Laval profite aussi de la proximité d\u2019une animalerie de primates de 22 M$, financée en grande partie par les fonds publics.Qui plus est.Québec négocie pour donner une garantie de revenus aux Centres de développement des biotechnologies de Laval.mais aussi de Sherbrooke.Saint- Hyacinthe et Lévis.Rappelons que les crédits d'impôt versés aux entreprises de biotechnologie ont été épargnés par la ministre québécoise des Finances, Pauline Marois, le 12 dé- Passez du temps de qualité avec la route.LES AFFAIRES - 28 DÉCEMBRE 2002 7 Les meilleures idées et prix pour vos voyages d'affaires et conventions! CE La RL SUD - GOLF -SKI - LAS VEGAS cembre dernier.contrairement à l'aide destinée au multimédia et au commerce électronique qui a été réduite.Les crédits épargnés l'ont été parce que les objectifs pour lesquels ces mesures d\u2019aide aux biotechs avaient été mises en place n'ont pas encore été atteints.Il est même possible que d'autres Centres soient éventuellement désignés.dit le gouvernement.Voilà de quoi réjouir la ville de Québec qui veut aussi le sien ! L'organisme Montréal International travaille aussi à établir un vaste projet de biotechs.le Bin-Centre, dans le voisinage du futur Centre hospitalier de l'Université de Montréal.Peu de locataires Le bilan de toutes ces mesures gouvernementales est toutefois mitigé en 2002.Saint-Laurent a abandonné l'idée de construire un complexe multilocatif, dont 200 000 pi\u201d auraient été réservés aux biotechs, incapable de concurrencer les autres technopoles et leurs crédits d'impôt.« Je préférerais que le gouvernement axe son aide sur la recherche et le développement, plutôt que de proposer des programmes éparpillés ».dit Claude Normandeau, pdg du Technoparc Saint-Laurent.Quant à Angus, son centre des biotechs de 90 000 p1\u201d est aux trois quarts vides.« On à été victime des difficultés de financement rencontrés par les biotechs cette année ».dit Hélène Blanchet.directrice prospection, marketing.services juridiques, de Technopole Angus.Le CDB de Laval se tire mieux d'affaire puisque la moitié de son immeuble post- incubatoire est loué, selon Magi Mohsen, directeur de la location au CDBL.Qu\u2019on ne s\u2019y trompe pas, les promoteurs, Solim et l'Institut national de recherche scientifique (INRS), ont dû modifier la vocation de l'édifice pour pouvoir le louer.Ainsi, le locataire principal de la phase A, environ 60 000 pi°, sera un incubateur de biotechs : le Centre québécois d\u2019innovation en biotechnologie (CQIB).qui est à l\u2019étroit dans ses locaux de 30 000 pi\u201d du 230.rue Bernard-Belleau.Son directeur général, Normand de Montigny ne veut rien dire publiquement avant l'annonce officielle en janvier.lI La EL Premium 2003 avec l'ensemble Â@r0.Saisissez l'occasion.Profitez davantage de la vie.Encore mieux, sautez dans la EL au moteur VTEC à 16 soupapes.Très bien équipée, elle offre un intérieur garni de cuir perforé avec sièges avant chauffants, ainsi que le contrôle automatique de la température.Sans parler de ses autres attraits qui l'embellissent 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de petites centrales), 11s ont combattu la construction de lignes de transport d\u2019électricité et ils combattent sans relâche l'exportation d'électricité par Hydro-Québec.pourtant une ressource propre et renouvelable.Tous les arguments sont utilisés : le réchauffement de la planète, l'impact sur la faune (le projet de la Baie James devait être une menace pour les caribous: or.11 y en a maintenant plus d\u2019un million.au lieu de 700 000 auparavant).la destruction de la pêche au saumon (de nouvelles rivières ont été ensemencées).; Cette fois, c'est au nom de lu protection des baleines que l\u2019on attaque le projet de sondages sismiques dans le golfe et l'estuaire du Saint- Laurent.Hydro-Québec à demandé un permis à cet effet à l'Office national de l\u2019énergie.qui attend un avis du ministère des Pêches et Océans, qui à la responsabilité de protéger la faune aquatique.Ce dernier a déjà donné un avis favorable pour des relevés plus à l\u2019est dans le golfe.faits par Geophysical Services.la même firme qu'Hydro-Québec à retenue pour ses relevés.Personne ne s'est énervé à cause de ces relevés.La technique utilisée consiste en l'envoi de signaux sonores par relâche subite d'un Jean-Paul Gagné gagnejp@transcontinental.ca Éditeur volume d'air comprimé dans * l'eau.Comme le bateau avance ; lentement et que le bruit se fait sentir progressivement, les populations aquatiques se déplacent pour éviter d'être incommodées par ce bruit, qui ressemble, en décibeis, à celui de l'hélice d\u2019un paquebot.Or, on n'empêche pas les bateaux de circuler dans le fleuve.Le Québec a grandement besoin de projets de développement économique, d'emplois, de revenus gagnés à l'exportation et de taxes et d'impôts pour payer tous les programmes sociaux que nous nous sommes donnés et auxquels nous tenons mordicus.Le projet d'Hydro-Québec est pertinent pour plusieurs raisons : 1.Il peut être réalisé dans le respect de l'environnement.2.L'est du Québec et le Nouveau-Brunswick n'ont pas acces au gaz naturel de I'lle-aux-Sables parce que tout le gaz qui y est produit est exporté vers la région de Boston.à la suite d'une décision de l'Office national de l'énergie.3.Québec n'a pas d'hydrocarbures.On a découvert et extrait du gaz à Pointe-du-Lac et à Saint-Flavien, mais il s'agissait de très petits gisements.La découverte de réserves significatives accroitrait notre autosuffisance.+ L'activité d'exploration se fera à proximité de la Gaspésie et de la Basse-Côte-Nord.deux régions qui sont parmi les moins développées au Québec.On prévoit dépenser en exploration 1.5 milliard de dollars sur une dizaine d'années.La part d'Hydro-Québec serait de 330 MS.Ces régions profiteront grandement de l'exploration qui y sera réalisée.Au-delà des relevés sismiques qu Hydro- Québec veut entreprendre.Québec et Ottawa négocient une entente de gestion en attendant le partage éventuel des redevances de l'exploitation commerciale des hydrocarbures qui pourraient être découverts.comme l'ont fait la Nouvelle-Écosse et Terre-Neuve.Les deux gouvernements semblent négocier sérieusement, ce qui mérite d'être salué malgré leur différend sur la propriété des ressources.H Le journal LES AFFAIRES est publié par Médias Transcontinental inc.1100, boul.René -Lévesque Ouest, 24' étage, Montréal H3B 4X9 Tél.: (514) 392-9000 .Télécopieur publicité : (514) 392-4723 Télécopieur rédaction: (514) 392-1586 : Publicité : publicite@transcontinental.ca Rédaction : lesaffaires.redaction@transcontinental.ca | Éditeur : Jean-Paul Gagné | Rédaction: Rédacteur en chef : René Vézina Rédacteur en chef adjoint : Pierre Marcoux Directeur, sections Actualité et Entreprendre : | René Vézina Directeur, section Investir : Bernard Mooney Directrice des cahiers spéciaux et hors série : | Claude-Sylvie Lemery | Chef de pupitre: Jean-Claude Surprenant Directeur artistique : Michel Blanchette Transcontinental Procom - Publications économiques Directrice générale : Joanne Proulx Directeur général adjoint et directeur des ventes régionales: Louis Lamarre Ventes nationales - Montréal: Lise Millette Ventes nationales - Toronto : Barbara Shepherd Ventes spécialisées : Éric Morin Ventes, projets spéciaux : Gyslaine Saucier Directeur des opérations : Normand Bergeron Nouveaux Médias : Directeur : Yves Daoust Communications marketing : Directrice: Nathalie Carbonneau Publicité : Tirage: Directeur : François Blondin Production: Numérisation : Centre de prod partagé Mtl Directeur : Sylvain Renau Coordonnatrice Chantal Bergeron Administration: Médias Transcontinental Inc.Président ; André Préfontaine V.-p., finances et administration : Ginette Roy V.-p.principale, Publications aux consommateurs : Francine Tremblay Directeur administratif principal: Gervais Fournier Impression: Imprimerie Transcontinental D.E.Inc.i Division Transmag 10807, Mirabeau, Anjou, Qc H1J 1T7 Tarifs d'abonnements (au Québec) : Journal Les Affaires (52 fois l'an); 1an:4212$ (+ taxes = 48,455); 2 ans: 63,19 $ (+ taxes = 72,67$).| Duo : Journal Les Affaires (52 fois l'an) et magazine Affaires PLUS (12 numéros par an); 1 an: 59,95 $ (+ taxes = 68,965); | 2 ans : 89,95 $ (+ taxes = 103,47$).Pour connaître les tarifs d'abonnement pour le reste du Canada et à l'étranger, veuillez communiquer avec le service à la clientèle, Service aux abonnés (8h00 à 17h00) : Téléphone : (514) 392-2010 ou 1800 361-7215 Télécopieur : (514) 392-4724 Site internet : www.lesaffaires.com Liste d'abonnés : || nous arrive de mettre notre liste d'abonnés à la disposition d'entreprises ou d'organismes qui proposent des produits ou des services.Si vous ne voulez pas que votre nom y figure faites-le-nous savoir par écrit, en joignant une étiquette d'envoi de Votre journal.Si vous ne désirez pas recevoir d'information de notre part par télécopieur ou par courriel, veuillez aviser le service à la clientèle.| MEDIAS Membre du Groupe Transcontinental G.T.C.Ltée Président du conseil: Rémi Marcoux Répertorié dans l'index des périodiques canadiens.Dépôt légal, bibliothèque du Québec ISSN 0229-3404.Second class USPS 004582, Champlain, N.Y., 12919-1518 ! ranscontinental | Cd | | mon p'tit Gérald 7 Une entente rapide Avec les cols bleus \u2026 Qu'est-ce que tu veux pour Noë | S Pauv'ti-pit, tu Point de vue Droit à la dignité dans la maladie \u20ac 16 mai dernier.la Belgique est devenue le deuxième pays à légaliser partiellement l'euthanasie.Les Pays-Bas en avaient fait autant en avril 2001.Dans les deux cas.il est prévu que le médecin qui procédera à une euthanasie ne commettra pas d'infraction si son patient est atteint d\u2019une souffrance physique ou psychique constante et insupportable et que sa situation médicale est sans issue.Il devra s'assurer que le patient est ma- Jeur et conscient, que sa demande est formulée de manière volontaire, réfléchie et répétée et qu'elle ne résulte pas d'une pression extérieure.Le patient doit avoir été informé qu'il a le droit de bénéficier de soins palliatifs.En matière d'euthanasie et de libre choix des personnes concernant leurs dernières volontés.il existe un grand écart entre ce que pense la population en général et les élites légales et politiques.Celles-ci.tant en Europe qu'aux Etats-Unis et au Canada.n'hésitent pas à substituer leurs valeurs et leurs jugements à ceux des premiers intéressés, c'est-à-dire les personnes malades, et elles incarcèrent des médecins et des proches qui assistent des personnes souffrant de maladies incurables et douloureuses à mettre fin à leurs jours.C\u2019est ainsi qu'aux Etats-Unis, le docteur Jack Kevorkian a été condamné à une peine de 10 à 25 ans de prison pour avoir aidé une personne atteinte de la maladie de Lou Gehrig à mettre fin à ses jours.Le ministre américain de la Justice, John Ashcroft, a méme entrepris des procédures contre le seul État américain permettant le suicide assisté, l'Oregon.En 1993, la Cour suprême du Canada, dans un jugement serré de cinq contre quatre, à refusé à Sue Rodriguez, condamnée par la Rodrigue Tremblay rodrigue.tremblay«umontreal.ca Professeur a l'Université de Montréal maladie de Lou Gehrig, le droit de recourir à un suicide assisté.En Grande-Bretagne.les tribunaux ont refusé à une Britannique de 43 ans.paralysée et souffrant d'une maladien incurable.le droit de se faire aider par son mari pour écourter ses souffrances.Elle est morte quelques mois plus tard.Les politiciens et les juges ne semblent pas vouloir perdre leur contrôle sur les citoyens jusqu'à la mort.leur niant toute liberté de décider par eux-mêmes quand ils souhaitent mettre fin à des traitements et accepter une mort digne et volontaire.C\u2019est en vertu d'un vieux relent de passé religieux que ces upparatchiks se croient dépositaires du pouvoir divin de décider à la place des principaux intéressés de questions de vie ou de mort.Sur ce point, la population est considérablement en avance par rapport aux politiciens et aux juges.En effet.selon un sondage réalisé en 2001 par Léger Marketing, seulement 16 % des Canadiens partageaient l'idée que les médecins ou les personnes aidant une personne de leur entourage à mourir devraient être poursuivis en justice.En fait, 76 % des Canadiens jugeaient que ces personnes ne devraient pas être traduites en justice.C'est au Québec où le sentiment de liberté pour les citoyens de disposer de leur personne comme ils l'entendent est le plus fort.En effet, 84 % des Québécois s'opposent aux poursuites.En Belgique.un sondage publié en 2001 par le quotidien catholique La Libre Belgique révélait que 72 % des Belges étaient favorables à la légalisation.sous conditions.de l'euthanasie.Tôt ou tard.si nous vivons vraiment en démocratie, la population aura raison sur les forces qui s'opposent à elle.H = \u2014\u2014 orne mer a Es rent a pe a a PS ot pret 0 LUNCH es temps-ci.Guylaine Saucier reçoit tellement de documents sur la gouvernance d'entreprise qu'elle a du mal à se tenir à jour.De retour de Hong Kong.où elle participait à une réunion de la Fédération internationale des comptables agréés portant sur les moyens d'améliorer la crédibilité de la profession.elle à à peine eu le temps de prendre connaissance des nouvelles lignes directrices de la Bourse de Toronto, qui sont une réponse directe à son rapport.publié l'an dernier.Cette administratrice de 56 ans, haute comme trois pommes.pèse lourd dans le milieu des affaires en plein examen de conscience après les scandales financiers à lu Enron, qui ont marqué l\u2019année 2002, Son rapport sur la gouvernance d'entreprise n'a pas été applique à la lettre.mais elte est convaincue qu'il a reussi à changer la < culture - des conseils d'administration et qu'au bout du compte.ses recommandations feront école Le rapport Saucier « Je suis generalement satisfaite de la portée de nos recommandations + me dit-elle.lors de notre rencontre pour le lunch a La Rapière.ou on la traite avec égards.Le rapport Saucier de- muandait que les présidents de conserls d'admi- tistratlon soient indépendants de la direction d'une entreprise.Cela n'est pas devenu un ert- tere d'inscription à la Bourse.mais la passio- naria des CA.pense qu'on v viendra bientôt, Le concept est un gros changement parce qu'on a longtemps craint que cetie séparation des pouvoirs n'engendre des mefficacites.C'est vrai que l'équilibre est différent.mais «'estune façon d'assurer Une supervision Correcte.La Vapeur esten train de se renverser.= Le rapport Saucier recommandait ausst que tous les membres du connté charge de vérifier les Informations financières des CA.sotent mdependants.« On ne peut pas etre superviseur et supervisé en méme temps -.martele M' Saucier.Encore la.Guylaine Saucier n'a remporté qu\u2019une demi-victoire : le 2S novem- ACTUALITÉ Guylaine Saucier ou l'année de [a gouvernanc bre dernier.le TSX n'exigeait l'indépendance que pour deux des membres du comité.Mais l'indépendance d'un administrateur ne tient pas simplement au fait qu'il soit extérieur à la direction de l'entreprise ou qu'il n'ait aucun lien avec elle, outre l\u2019actionnariat.« ]l faut aussi une indépendance d'esprit.et le courage de poser des questions difficiles ».dit-elle.Ces choses-là ne se réglementent pas.ajoute-t-elle.Avec l'adoption du Sarbane-Oxley Act aux Etats-Unis et le nouveau paradigme de la transparence qui émerge, les documents à lire se multiplient.les informations sont plus détaillées.les discussions plus poussées.bref.lu tache de l'administrateur de société s'alourdit, Mu Saucier croit qu\u2019il faudra tôt où tard qu'on se demande.au Canada.si ces gens-là sont assez bien payés.D'autant plus qu'il y u une crise de confiance qui se profile : les administrateurs à qui on offre des postes à des C.A.sont plus réticents à les accepter.comme le mentionnait récemment les AFFAIRES.Chose certaine, les C.À.se professionnaliseront du- vantage.croit Guylaine Saucier.À l'avenir.le - old boys network » tera place a des C.A.bâà- ts sur la compétence et l'intégrité.Une situation qui avantagera les femmes.prédit-elle.One of the boys Dotée d'une grande capacité d'écoute.capable de réfléchir avant de parler et de répondre posément, avec des propos équilibrés.Guvlai- ne Saucter personmifie l'administrateur applique et integre.Pas étonnant qu'elle siege a cing CA.en plus d'etre conférencière sur le thème de la régie d'entreprise.Cette comptable agréée originaire de Norunda est devenue présidente des Produits torestiers Saucier à l'âge de 29 uns.L'ainée d\u2019une famille de sx enfants.elle a succédé à son pere mort d'un accident Javon.Crest ainsi quelle est devenue one of the boys, Elle se souvient de la fois où elle est allee a fa chasse a Pore bleue à la Baie James avec une gang de gars.Chaussée de trop grandes bottes.elle était tombée tête première dans la vise avec son fusil.Guylaine Saucier a fait sa marque : entre le moment où elle a pris les re- nes des Produits forestiers Saucier.en 1975.et le moment où elle l\u2019a vendue à Donohue.a ta fin des années 80.le chiffre d'affaires a plus que quadruple.JEAN GUY PARADIS.LES AFFAIRES TE LES AFFAIRES - 28 DÉCEMBRE 2002 9 La vie selon.LE PLAISIR, C'EST : ses neveux et nièces, qu'elle adore emmener en voyage avec elle.« Je suis heureuse quand j'arrive à bien communiquer avec eux et à créer des liens à long terme ».ELLE AIME : les tableaux de Riopelle, Pellan et Borduas.ELLE DÉTESTE : conduire une auto.Depuis qu'elle a réalisé qu'elle était un danger public, elle se promène en taxi.PRINCIPES DE GESTION : bien gérer, c'est gérer des ressources humaines, quel que ce soit le contexte.UN LIVRE QU'ELLE À AIMÉ : ia biographie du président américain John Adams, de David McCullough.En avion, elle dévore les polars de Ruth Rendell.UN RÊVE : un meilleur équilibre entre travail et vie personnelle.Plus d'un an après avoir quitté La présidence du conseil de la Société Radio-Canada, Guylaine Saucier parle pour la première fois \u2014 et en toute franchise \u2014 de son expérience, qu'elle qualifie à la fois « d'exceptionnelle et frustrante ».; « Radio-Canada est une société d'Etat à qui on ne donne pas les moyens de réagir comme une société privée.mais qui doit concurrencer le privé, dit-elle.L'environnement global des médias à l'heure actuelle requiert des réuc- tons rapides mais à la SRC.le processus d'approbation est trop lent \u2014.déplore-t-elle.Citation de la semaine « L'inflation à érode la valeur réelle des timites de l'épargne-retraite.à tel point qu'elles sont maintenant inférieures à ce qu'elles étalent au milieu des années 70.Bien que certaines modifications apportées au cours des années 90 aient amétioré l'acces à l'épargne- retraite.d'autres regles en ont réduit les avantages.Le plafond aux cotisations devrait être porté à 17500 et la limite d'âge à laquelle les REER doivent être transformés en rentes ou convertis en FERR devrait passer de 69 ans à 73 ans.pour tenir compte de l'espérance de vie actuelle.Jack M.Mintz «1 Thomas A.Wilson, « Saving the Future : Restorine Fairness to the Taxation of Savines », Institut C.D.Howe, décembre 2002, Pour bien faire son travail de supervision.le C.A.de la SRC aurait besoin de certaines expertises dont Ottawa ne tient pas toujours compte.poursuit-elle.Et comme Ottawa choisit le président du C.A.ce dernier est plus imputable au gouvernement qu'au conseil.» La Voilà repartte sur là régie d'entreprise.Lorsqu'elle parle.Guylaine Saucier ne montre aucune agessivitd, aucune émotivité déplacée.Elle dit simplement ce qu\u2019elle à à dire.avec fermeté, comme velle qui sait que Je temps fut donnera raison.E AUBERGE & RESTAURANT QUILLIAMS » \"La .Conjoncture | idéale | pour vos réunions ! « HEBERGEMENT 4 ÉTOILES FACE AU LAC BROME (38 CHAMBRES ET SUITES) *3 SALLES DE REUNIONS (10 A 100 PERS.) « CUISINE RAFFINEE FRANÇAISE ET DU TERROIR e PISCINE INTÉRIEURE & SAUNAS + SPORTS DE PLEIN AIR 8 FRE 922.0404 «A 6 KM DE 4 KNOWLTON REY TE TTL TTT TT Tu Re 0 FUR RTT ETTORE TR TY Salariée ?\\ À \\ COMPOSEZ LE Autonome ?Du lundi au vendredi, de 8 h à 20 h.Associée ?à 6 Ô dr 3 Sul vey.v Hi J\u2019le sais pas.» Taux avantageux garantis pour 10 ans.Remboursables sans pénalité.chaque année.à leur date anniversaire Plus on les garde longtemps.plus c'est payant.ANNÉES 1\" 2° \"3 4 TAUX 2,50% 3,00% 400% 485% 600% 605% 610% 620% 625% 7,00% \u2018Les taux annoncés peuvent varier en fonction des conditions du marche Croissance Flexibilité EE 5 UX RR 6° 7 8 9 10 Placements Québec r ra 10 LES AFFAIRES - 28 DÉCEMBRE 2002 La croissance des livraisons ACTUALITÉ pouls de l'économie manufacturiéres a ralenti \u201c tatistique Canada a rapporté une quatrième ## hausse consécutive de lu valeur des livraisons des fabricants canadiens en octobre.Cependant.le rythme de croissance a considérablement ralenti au cours du second semestre de 2002.Par rapport au creux atteint à la fin de 2001.la valeur des livraisons manufacturières d'octobre dernier avait progressé de 11.5 % à rythme annuel.Il s'agit incontestablement d'une forte avancée.qui surpasse de loin la performance des fabricants américains, qui ont dû se contenter d'une croissance de 3 % au cours de la même période.Cependant.cette forte progression des livraisons des fabricants canadiens n\u2019a pas été régulière.Ainsi, en avril 2002, la valeur des livraisons était supérieure de près de 30% à rythme annuel à celle de décembre 2001.Toutefois.les livraisons n'ont progressé que de 1.1 @% à rythme annuel entre avril et octobre derniers.Un secteur a lait exception.En effet.dans la foulée de la Les livraisons manufacturières au pays Milliards $ 47 45 43 41 39 37 35 33 Le rythme de croissance ralentit 31 I T T T 95 96 97 98 99 00 01 02 SOURCE : STATISTIQUE CANADA GRAPHIQUE : BANQUE NATIONALE hausse de prix de l'énergie.les livraisons des fabricants de produits du pétrole et du charbon étaient supérieures de 47 % en octobre dernier à celles de fa fin de 2001.La majeure partie de cette crots- sance est survenue depuis avril dernier.De fuit.si on exclut ce secteur.la vateur des livraisons des fabricants canadiens était.en octobre dernier.inférieure à celle d'avril.On peut chercher l\u2019expliea- tion dans le comportement Du capital de risque : oui, mais pas à n\u2019importe quel prix! ! Vous comptez vous propulser au sommet grâce dun investissement de capital de risque! Ne prenez pas le risque de trébucher dans votre ascension et de perdre le contrôle.Consultez avant de faire le vrand saut! 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A oct 1.5 od ; ct 0 LA - nov 1,697 1.657 0d nov.0.1 O5 tk cut, 35 oC \"Os Cl > = no 0.4 Li a no.6 57 Tz oct.0.1 \u201c 3 no, il Le sept G5 À sept.0.5 0.0 12.oct.0.1 04 90 oct.08 - 2.2 10.7 xt 1: 40 141 oct 05 u.l Li ct 1.42 1.41 1.56 nov 2135 220.1 167.6 sept 7.1 72 ; sept 0.54 ; sept 0.4 ns : sept.: BE 2 mt, 0.3 15 out 5.9656 48335 38:F nt, 0.3 0.6 - oct.0.4 0.7 24 Mois Mois Il ya de réf préc.un an nov.75 7.6 7,6 nov.8.6 8,1 9,0 sept.- 0,2 0,0 G3 Variation (base annuelle) Trim.Dernier Trim.deréf.trim.préc.2001 111-02 3.1 4.4 1.5 111-02 25 9,0 8.1 11-02 0.7 1.0 25 11-02 126, 51,1 8.9 11-02 83.2 81,9 82,3 11-03 4,0 1,3 0.3 PIB ÉTATS-UNIS \u2018 F- Variation entre le mois de référence et le mois précédent.2 : Variation entre le mois précédent et le mois antérieur.3 - Taux annuel depuis le même mois l'année précédente.4 : Non désaisonnalisé.t : Dollars constants.+ : Dollars courants.SOURCES : SERVICE DES ÉTUDES ÉCONOMIQUES, BANQUE NATIONALE DU CANADA ro age are er epee Ee ad ame err ae rer \u201c v : «ry °° à \u20ac dr - WF / Ps 4 = $ ; Tow Ÿ 4, F4 à be $ =¥ # FE Quand la charité se prend en main Renaissance exploite six magasins en réinsertion professionnelle Dominique Froment fromentd \u201ctranscontinental.ca epuis sa fondation.Renaissance a aidé 804 personnes a réintègrer le marché du travail en les faisant travailler pendant six mois dans ses six Magasins de vetements.Clest ce qu\u2019on appelle de l'entrepreneuriat social.un concept qui intéresse de plus en plus les gros donateurs.comme les gens d'affaires et les fondations.Pierre Legault y croit tellement qu'il à quitté Moisson Montréal, qu'il avant fondée avec (rois autres personnes.pour mettre sur pied Re- nant à eux-mêmes après avoir suivi un stage chez Renaissance.Briser le cycle de la dépendance Traditionnellement.les organismes de charité ont travaillé en mode d'urgence : donner à manger à ceux qui ont faim, abriter ceux qui ont froid, vêtir les démunis.Ces organismes seront toujours essentiels à la société.Mais tes leaders de la philanthropie mondiale, encouragés par les grands donateurs.se disent qu'il serait possible pour certaines de ces personnes nées sous une mauvaise étoile de briser le cycle de la dépendance envers les organismes de charité.« Si quelqu'un à faim.ne lui donne pas à manger: ap- prends-lui à cultiver la terre \u2014.dit un proverbe.Et c'est exactement ce que font les entreprises de réinsertion.naissance, en 1994.« Les gens « Les gens d'affai- + Lentrepreneuriat ge.res sont plus ou- d'insertion est la d'affaires sont verts financer des division la plus in- projets innovateurs novatrice de l'éco- Plus ouverts qui permettront à nomie soctale \\ .des personnes de estime ce psycho- À des projets sortir du cul-de-sac éducateur.qui social duns lequel vient de terminer permettant elles se trouvent ».sa maitrise en ges- affirme M.Legault.tion à l'Université dUX personnes .McGill.: Projet Lorganisme.me- de sortir ducul- de stages a plus longs me s\u2019il est sans but lucratif.fonctionne comme une entreprise.[I doit dé- guger des surplus et faire face à la concurrence.Comme toutes les sociétés qui se respectent.Renaissance publie son rapport annuel vérifié et possède son conseil d'administration.L'entrepreneuriat social s'inscrit dans un vaste courant mondial.C'est un langage que les grands donateurs, souvent des gens d'affaires.comprennent bien.Ils aiment cette formule qui leur propose des résultats concrets.comme les 804 personnes qui se suffisent mainte- de-sac social.» Pierre Legault, un entrepreneur social de carrière.a fondé Moisson Montréal.la plus grande banque alimentaire au Québec.en 1984.Après avoir strueturé l'organisme.il l\u2019a guittée en 1990 pour participer à la mise sur pied de L'Arche, une oeuvre de Jean Vanier qui vient en aide aux handicapés mentaux.En 1994, le conseil d'administration de Moisson Montréal « proposé à M.Legault de lancer Renaissance.un projet qu\u2019il avait en tête depuis longtemps.Depuis, Renaissance a ouvert six magasins de véte- Coup d'oeil sur l'entreprise NOM Renaissance | ACTIVITÉ Réinsertion sociale et professionnelle SIÈGE SOCIAL Montréal EMPLOYÉS 100 ! CHIFFRE D'AFFAIRES 6.1MS MARCHÉ Montréal ACTIONNAIRE Société sans but lucratif ' ANNÉE DE FONDATION 1994 SITE INTERNET renaissancequebec.ca ments d occasion sur l'île de Montréal.les Fripe-Prix.Un septième devrait ouvrir au printemps prochain.Renaissance à placé 120 boîtes dans différents endroits.plusieurs dans des épiceries Métro, pour recevoir les dons de vêtements.La société possède cing camions pour faire la cueillette de ?500 tonnes de vêtements par année.Ces vêtements sont achemui- nés à son centre de tri de Saint-Laurent.où travaillent 24 personnes.Environ 40 % de ces vêtements se retrouvent dans ses magasins.Trente pour cent sont vendus à des organismes de charité et des coopératives pour l'Afrique.Les exportations représentent 8 a 10 % de ses revenus.Quant au reste.soit 30 %.Renaissance cherche des façons de les recycler.À ce sujet.Cascades l\u2019a approché: la papetière teste présentement un procédé développé par l'Université de Sherbrooke pour produire de l'énergie en brûlant ces vêtements.À quelques exceptions près.les 100 employés de Renaissance n\u2019ont jamais été en stage de réinsertion.« L'idée n'est pas d\u2019embaucher les personnes en stage.mais de les aider à voler de leurs propres ailes », explique M.Legault.Renaissance a signé un contrat avec Emploi Québec pour accueillir deux fois par année un contingent de 90 personnes pour un stage de six mois dans ses magasins.Les stagiaires reçoivent une formation adéquate pour pouvoir se trouver un emploi dans le secteur privé.Chaque magasin a un formateur et un travailleur soctal.La plupart.près de 150 cette année.réussissent ensuite à se trouver un emploi permanent.Ces personnes (80 % de tfem- mes) ne sont pas handicapées LES AFFAIRES « 28 DÉCEMBRE 2002 11 Microsoft Business Solutions Partner i / Great Plains mentalement ni physiquement.Eiles n'ont pas non plus de problème d'alcoolisme ou de toxicomanie.Elles ont simplement perdu confiance en elles-mêmes.Les deux tiers du chiffre d'at- faires de 6.1 MS de Renaissance proviennent des ventes des magasins.le tiers des contrats avec Emploi-Québec.Comme le programme d'Emploi Québec ne couvre que les stages de six mois ou moins, le Collectif des entre- Joyeuses fêtes! Bonheur, santé | et prospérité pour l'année 2003.JOVACO™ \"4 2 \u2018 m WWW.jovaco.com | J Pierre Legault : CEE TAN EE ITR WU AU IS prises de réinsertion du Québec, dont fait partie M.Legault, discute présentement avec une importante fondation pour financer un programme de réinsertion de deux ans pour des gens ayant des problèmes plus sérieux.principalement des parents de jeunes enfants.Ce colleeuf regroupe 38 entreprises qui ont mis sur pied une activité économique afin de réintégrer les personnes sur le marché du travail.H ê 4 Par Internet : Le journal www.finance-investissement.com et cliquez sur Abonnez-vous! POURQUOI ATTENDRE VOTRE TOUR?« ABONNEZ-VOUS ! » Gratuit pour les professionnels du placement Par téléphone: (514) 392-2021 ow Sans frais : 1 877 331-2021 FINANCE ET INVESTISSEMENT des professionnels du placement du a 7 A \u201ca ee wf [TTS To § 1UMA Cn po ree roan errr SLT rt we 3 004 LS 0738 somme de 500 000$ afin de nous Téléphone : (819) 762-0975 Télécopieur : (819) 762-0976 Services Attention Attention Ressources Dasserat oeuvrant dans le domaine minier depuis 1996, détenant plus de 150 titres miniers dans le secteur de Rouyn-Noranda, tous très bien situés le long de la faille de Cadillac, qui est connu pour son haut potentiel à découverte d'or et de cuivre, désire s'associer à des personnes sérieuses désirant investir la permettre de mener nos projets à bon terme et pour nous permettre de faire notre entrée sur le marché boursier.Les personnes intéressées seulement peuvent nous contacter aux numéros suivants : Courriel : roger.gauthier@dasserat.qc.ca | PROFESSIONNELS) h- RESSOURCES [I DASSERAT INC.Jérome Plantevin plantevinj@transcontinental.ca apersource investit 7 M$ pour acquérir un bâtiment de 105 000 pi- (9 765 m°) situé à Granby et acheter de nouveaux équipements.Le fabricant ontarien de papier essuie-tout et de papier hygiénique destinés aux marchés commerciaux.industriels et institutionnels.veut ainsi mieux répondre à la croissance de ses clients.Papersource emploie 60 personnes dans son usine de Cornwall.Avec celle de Gran- by.son effectif grimpera à 110.Le démarrage de la production est prévu pour février 2003.Dès avril.la nouvelle usine aura permis à l'entreprise de doubler sa capacité de production.Elle vend 50 % de sa production aux Etats-Unis.Grâce à son investissement.Paper- source ajoutera à ses produits les papiers mouchoirs et les serviettes de papier pliées.Montréal LIPSO «1,5 MS Bonne nouvelle pour Lipso systèmes : la jeune pousse DES EMPLOIS DE QUALITÉ POUR DES CANDIDATS QUALIFIÉS www.reperes-emplois.com - Cours de rédaction de deux jours pour cadres et professionnels d'entreprises Write English We www.businesslanguage.biz « Tarifs spéciaux pour les entreprises «Cours disponibles sur place ou vos bureaux 914-529-4180 L'essentiel des Langues d'Affaires ENTREPRENDRE investissements montréalaise vient d'amasser près de 1.5 MS.Ce financement devrait lui permettre d'entreprendre la commercialisation de son système de routage de messages courts et multimédia (short Message system ou SMS et multimedia messaging service ou MMS) pour les réseaux de téléphone mobile et sur protocole Internet.Ce montant provient d'Investissement Desjardins qui injecte 750 0005 contre une participation dans son capital.Le Conseil national de recherche du Canada a octroyé un prêt remboursable de 330 000 S.Les 420 000 § restants proviennent de membres du conseil d'administration.tels que André Gauthier, président d André Gauthier Holding.Les montants des autres participants n\u2019ont pas été dévoilés.Lipso à cinq employés.Montréal ENERGIE GRADEK 1,2 MS L'entreprise montréalaise Energie Gradek investit 1.2 MS pour faire la démonstration en situation réelle de su technologie qui consiste à utiliser des granules absorbantes de polymère pour extraire le bitume des sables bitumineux.Pour la réalisation de ce projet.Energie Gradek reçoit 350 000 $ du ministère des Finances, de l'Economie et de la Recherche, dans le cadre du Programme de soutien aux vitrines technologiques.Energie Gradek n'est pas lu seule à recevoir des subventions de Québec.Ainsi.PCI industries.du Saguenay-Lac-Saint-Jean.reçoit 310 000 $ pour prèsen- ter son unité de traitement du bois à haute température.Les autres bénéficiaires de cette manne gouvernementale sont Copernic, de Québec.qui reçoit 275 000 5.Paco Corporation, de la Montérégie (230 000 Sy).Enerstat.de Sherbrooke (200 000 SI.Demers Ambulance, de la Montérégie 1195 500 5S).IDS Micronet Solutions.de Rimouski ¢175 500 Sy.les Industries Fournier.de Blick Lake (165 000 SI.Micro Distribution BLS.dv Laval (155 000 SI.Gedden, Papersource s'installe au Québec Le fabricant de papiers essuie-tout et hygiénique construit une usine à Granby de Boucherville (140 000 $).Groupe SNS, de Beauce (130 000 $), PLC, d'Abitibi (130 000 $).Comact Optimisation, de Boisbriand (130 000 $) et finalement DCM Aéronautique, une entreprise des Laurentides 102 000 $).Saint-Hyacinthe ATLANGENE APPLICATIONS EUROPE + 1MS Lu française Atlangene Applications Europe investit | MS pour construire un laboratoire d'identification génétique pour les secteurs animal.végétal et pour les micro-organismes.Ce nouveau laboratoire.situé à St-Hyacinthe.veu- vrera sous le nom d'Atlan- gene America et servira de tête de pont à la maison mère dans su conquête du marché nord-américain.Trois personnes sont déjà en place et sept autres devraient les rejoindre d'ici 2000.1 Vous pouvez télécopier vos investissements à Jéronmu Plantevin au (514) 392-1580.Agence d\u2019emploi tra services Luc Audet, avocat depuis 1981 otre réussite est la clef de notre succès Tél.: (514) 721-7337 \u201cSt-Michel ave H2A 2T9 Fax : (514) 721-4277 DD DÉMARRAGE D'ENTREPRISES www.quebec-franchise.qc.ca «Le seul site Internet québécois uniquement sur les franchises et les Opportunités d\u2019affaires.- OFFREZ VOS PRODUITS DANS NOTRE RUBRIQUE SERVICES PROFESSIONNELS.{PMB 2002, 18+, Qc franco.) 56% de nos 333 000 lecteurs participent à un stade ou à un autre dans le choix d'un fournisseur de services ou de produits pour leur entreprise.Paris - 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AE Offert éc 43 OU f po œ Ca CAT Es : p A ssel a que Ÿ ie + a si ve iy 8 NA iw KT.+ i 78 vs fx i me V n mn ks q ul iGto exnonde dû: É -» ts \" 0 se va Aus etna echec | « ji 4 Fe SI i de 4 d eur { ! a $5 bry py bn po, pr » y iném ü Gi A a mal so % i su pi + & TN y =5 i va \u201c bar i ¥ Us 4 ot f En es hor i & n a de 50.fonde 8 IE) i je \u2018 ir (6 po; po x © i i 5 a2, ei He se Fed ie Ui ut Fi Find of i in x ac LA A SY \" 25 i i Gy i 2% So & LE Bi Np 1 ag je je, A + v # W th atte i] i E , vb ERE 3 ; ac i ch A p Si WWW.un ca u ok re i we is tod es =, 4 i A oa À $ i i ve ay a ii ic i.a ve 4 x su va 3 5 ah § 7 es vb 3\u20ac rd Ei iH Ly 4 a è J 267 i! ua i Vi i\u201c Dre a à oy Wo Ee 2 a x So À vi oof) x HR hi fe fic, i 4 ny * i oh a 3 = 5 + Pts i of 3 x Vi Sig i 3 Ti À À i My io À 5 i de y he br: Xi red 5 A + To 8s 3 SF Jr it Lf 3A Ca He fi x bi pu ol + i a w | Po i, a y In a y i \" = ir hn » tt D 4 a Fa Fi 5 3; AS = Sig, Ti i Fh oA \u201cbe Ge ni Li Jet \" i A uv 5 i pr it i | ga an Ÿ iv i Sid # Je.ue i ils I in Ww i mi #i yw # i J 7 yi a hy oh a v PRN.ÿæ A Fo Vy Re Uf 0 a Un i ver W X27 Fas oY À # sk ii us i e 3 x i REZCAS Jie A i A fe i Ni 5 Gi vi A EE in\" +; } i pc § | ang sont d arqués-dé a i 2002 Samsun potroriés: oN ansdà, ins, Toutes aû 65:04: honis de produl 0 iB uy mérçe.pou pattives.Gales y 5 I fi hi oO qu ed si y ¥ pag 5 kx 7] Uass prank Br réavl Noir vôtre ny arohénd-lotal ur PR + Ps A ry 44 | bi trim Let i i i pi lita Resta médaillon he 68.06 a.Texas instruments 78 hy ji | y Us À he! i fo » 2 A 5 : Vf \u2019 IK Œ i ; a Ni ny va RE > 3 \u201c R Gy 2 5 > va oy, 2 ee Sr ue ue D Her, A Yh ps Be hs Eo A 4 dy y i i i ss 0 1 > AY yi oF * i ¥ i Es ii i fu i La bi piled zi) 14 LES AFFAIRES - 28 DÉCEMBRE 2002 ENTREPRENDRE Cognicase re Règlement de la réclamation de 3,5 M $ de l'hôpital de Saint-Hyacinthe Martin Bourassa martin.bourassa@transcontinental.ca Cognicase et le centre hospitalier Réseau Santé Richelieu-Yamaska ont trouvé la solution au différend qui les oppose depuis l'échec K société informatique d'une refonte informatique dans laquelle l'établissement a englouti environ 3,5 M$.Lors d\u2019une rencontre à huis clos, le 18 décembre, la directrice générale du centre hospitalier maskoutain, Lucie Wiseman, a informé son conseil d'administration que les parties s\u2019étaient entendues à l\u2019amiable sur les termes d\u2019un règlement.Mais surprise, le montant de la compensation versée par Cognicase est tenu secret.À la demande de cette société, a-t-on appris, l\u2019entente comporte une clause de confidentialité ! Appelons les choses ar leur nom.Si nous sommes si fiers de vous présenter le nom de notre nouvelle entreprise, c'est qu'il n'appartient pas à n'importe qui de s'appeler Groupe Pages Jaunes, ou d'offrir des produits comme les annuaires pages blanches, Pages Jaunes\"°, PagesJaunes.ca\" et Canada411\"\u201c.ca.Questionné sur ce point, le président du conseil, Pierre Bornais, n'a pas caché son malaise.« Personnellement.j'éprouve une drôle de sensation, mais je vous (les journalistes) laisse le soin de la faire casser s\u2019il y a lieu ».a confié celui qui a occupé le poste À juste titre, nos produits et services font partie du quotidien de tout un chacun, puisqu'ils sont devenus synonymes de fiabilité, de commodité et d'efficacité tant pour les commerçants que pour leurs clients.Et c'est justement cette confiance que vous nous témoignez qui nous donne le vent dans les voiles pour ce nouveau départ.Nous tous du Groupe Pages Jaunes, successeur des droits de Bell ActiMedia inc., profitons de cette nouvelle année qui s'amorce pour renouveler notre engagement à publier les meilleurs annuaires qui soient, en concentrant davantage nos efforts, notre passion et notre talent sur la mission fondamentale qui nous anime : relier acheteurs et vendeurs comme nul autre ne sait le faire.Voilà sur quoi nous continuons de bâtir notre nom.Vo (55 Marc P.Tellier Président et chef de la direction Groupe Pages Jaunes Groupe Pages Jaunes\" Pages Jaunes, PagesJaunes.ca et le logo des doigts qui marchent sont des marques de commerce de Groupe Pages Jaunes Cie.gle ses comptes en catimini de rédacteur en chef du Courrier de Saint-Hyacinthe pendant 25 ans.Puisque l'hôpital a tout de même pu jouir de certains équipements et systèmes, le montant du dédommagement serait nettement inférieur à l'évaluation faite par le Réseau Santé Richelieu- Yamaska.Ce règlement empêchera toutefois les parties de parader devant un comité d\u2019arbitrage comme le stipulait le contrat de services les liant.Et la Sagamie ?Cognicase n\u2019est pas au bout de ses peines pour autant.I! lui reste à se défaire d\u2019une poursuite de 5.5 MS logée par le Complexe hospitalier de la Sagamie chez qui la firme informatique n'aurait pas tenu toutes ses promesses et ses engagements.« Les pourparlers sont au point mort, la médiation n'a même pas débuté ».souligne Gilles Gagnon.directeur des services administratifs à l'hôpital de Chicoutimi.Ce dernier s'est dit heureux d'apprendre.par l'intermédiaire des AFFAIRES.la conclusion du litige en sol maskoutain.À son avis.ce « précédent » risque de donner le ton à un règlement hors cours à Chicoutimi.Gilles Gagnon voit mal comment les administrateurs de Saint-Hyacinthe pourront appliquer la clause de confidentialité et soustraire le montant du règlement au regard du public.« L'hôpital devra forcément inclure ce montant à ses états financiers.Je ne comprends pas.» Jointe par LES AFFAIRES.Michelle Courchesne, vice- présidente communications et marketing chez Cognicase.a confirmé la fin du litige avec Réseau Santé Richelieu- Yamaska.« Nous n'en dévoilerons pas les termes, il s\u2019agit d\u2019une entente de nature privée entre nous.» Questionnée à savoir comment un établissement de santé public et une société cotée en Bourse pouvaient conclure une telle entente et la garder secrète, M™ Courchesne a changé son discours.« S'ils (les administrateurs du Réseau Santé) veulent rendre le document public.nous n'avons pas d'objection.Ce sont eux les clients après tout.» Elle précise que rien n'est encore réglé avec la Sagamie.mais « on discute ».Selon un bilan réalisé en février 2002 par LES AFFAIRES.le total des poursuites et des réclamations impliquant Cognicase s\u2019élevaient alors à 12 M $.Outre celles des hôpitaux déjà mentionnés.on retrouvait, entre autres.une poursuite de 2.2 M $ intentée en septembre 2001 par la société Air Liquide Canada.Cognicase a répliqué.en mars dernier.par le dépôt d'une demande reconventionnelle de 325 470 $ en services rendus et dommages.I Lay dm rrey Le journal LES AFFAIRES.u QUOTIDIEN 24 heures sur 24 \u201cAFFAIRESecom l'expérience foit ja différente RT AFFAIRES - Des nouvelles en continu 7 jours sur T La bourse en direct avec Globelnvestor.com en français ils de reche isti Tr ER DI és 0 ENTREPRENDRE | LES AFFAIRES - 28 DÉCEMBRE 2002 15 Copernic joue quitte ou double dans le monde des logiciels La québécoise doit réussir dans le créneau des solutions de recherche pour entreprises Jérôme Plantevin plantevinj@transcontinental.ca \u201cil existe une entreprise à S suivre en 2003, ce sera Copernic.En effet.la firme québécoise est aujour- d'hui à une étape cruciale de sa croissance.Si elle arrive à se tailler une place dans le monde des solutions de gestion de l'information en entreprise, elle doublera sa taille.« Sinon, nous resterons un acteur québécois avec une croissance moyenne ».fait remarquer son président.Martin Bouchard.Copernic vise les entreprises Ce dur constat résume bien la problématique à laquelle est confrontée l\u2019entreprise de Québec.Après avoir bâti son succès avec des logiciels qui facilitent la recherche sur Internet pour les particuliers, Copernic frappe un mur.Face à la concurrence grandissante du célèbre engin de recherche Google, sa croissance s\u2019érode.Son chiffre d'affaires croît à un rythme de moins en moins élevé depuis deux ans.En juin 2000, Copernic affichait un chiffre d\u2019affaires de 6 M$.Il était de 8.4 M$ en 2001 et de 10 M$ cette année.« Pour poursuivre nos objectifs de croissance, nous n\u2019avons d\u2019autre choix que de nous réinventer, explique M.Bouchard, un jeune homme de 30 ans.Depuis 2000, notre nouveau créneau cible est l\u2019entreprise.» En septembre 2000, le département de recherche et de développement a lancé une première solution pour entreprises, le Copernic Agregator, une plate-forme de développement permettant aux entreprises de développer leur propre méta-moteur de recherche sur leurs serveurs.Un an et demi plus tard, le Copernic Empower, une version améliorée de I\" Agregator voit le jour.La Cette derniére version offre alors quatre fonctionnalités qui permettent de faire de la recherche sur Internet grâce à plusieurs moteurs de recherche, de trouver des Martin Bouchard, président de Copernic documents sur les intranets des entreprises et de les indexer, de surveiller le contenu d\u2019un certain nombre de pages Web et d\u2019être averti en cas de changement et d\u2019obtenir des résumés fidèles au contenu du document original cherché.« Mais très vite, nos clients se sont montrés surtout intéressés par les fonctionnalités de recherche et d'indexation sur leurs réseaux internes », explique Frédéric Paré, chef de produit chez Copernic.On retourne donc à la planche à dessin et la version de l\u2019Empower perd son module d'indexation.Ce module a été commercialisé en octobre, avec comme nom le Copernic Enterprise Search.Cet outil permet aux entreprises d\u2019accéder rapidement à des documents pertinents (HTML, PDF, Microsoft Word, Excel et PowerPoint ainsi que Word- Perfect) quel que soit l'endroit où ceux-ci se trouvent : sur des serveurs, des disques durs partagés d'ordinateurs, des services de messagerie de type Microsoft Exchange Server ou sur Internet.Le prix est revu à la baisse.Il coûte 18 000 $ par processeur de serveurs alors que le Copernic Empower et ses quatre modules valaient 60 000 $.Le Copernic Enterprise Search est maintenant le fer de lance de la compagnie.Cinq employés se concentrent sur sa commercialisation au bureau de Montréal.L'objectif est de faire passer le chiffre d\u2019affaires de ses solutions pour entreprises de moins de 20 % actuellement, à plus de 80 % d'ici 2006.Copernic continuera d'offrir son célèbre métamoteur de recherche Copernic Agent, aujourd\u2019hui à sa sixième version, et son outil de résumé de textes.le Copernic Summarizer.Une forte concurrence Le marché mondial des logiciels de recherche et d\u2019indexation d'information est un marché en pleine croissance.Selon l'institut de recherche IDC, en 2001, il s'élevait à près de 423 M$ US.Il devrait atteindre les 1,3 milliard de dollars américains en 2006.Si ce marché est prometteur.la concurrence est très forte.En 2001, Gartner Data- quest présentait l\u2019entreprise américaine Verity comme le chef incontesté du marché du logiciel de la gestion d\u2019information en entreprise.Une affirmation d\u2019autant plus vraie qu\u2019en novembre dernier, Verity a acheté pour 25 M$ US les activités « recherche en entreprise »d Inktomi.un autre spécialiste de ce domaine.Selon des récentes données de Gartner.la part de marché de Verity et d\u2019 Inktomi atteint désormais 45 % contre 35 % en 2001.Au 31 mai.Verity avait réalisé un chiffre d\u2019affaires de 144 M$, en baisse par rapport à 2001.alors qu\u2019il atteignait 225 M$.Derrière Verity, deux entreprises se distinguent : Autonomy, qui représentait 25 % du marché en 2001.selon Gart- ner, et Convera, avec 9,1 % du marché.Convera a fait son nom au Québec en achetant en mars 2002, Semantix, le spécialiste montréalais de la recherche translinguistique.Le Copernic Enterprise Search fera face à un sérieux candidat : le Google Search Appliance commercialisé pour les entreprises au coût de 31 000 $ US.Google, rappelons le, est l'outil de recherche le plus utilisé dans le monde.Selon Onestat, il totaliserait 55,1 % du trafic « outils de recherche » sur les sites Web mondiaux entre août et septembre 2002.1 LA JAGUAR X-TYPE 2003 AVEC TRACTION INTEGRALE « TRACTION 4 » DE SERIE LA NOUVELLE JAGUAR S-TYPE 2003 jaguar.ca 499 $ par mois ou Exceptionnelle à partir de 41 195 $ Aucun dépôt de sécurité.799 $ par mois ou Exceptionnelle à partir de 59 950 $ Aucun dépôt de sécurité.La X-TYPE 2003 avec traction intégrale « Traction 4 » donne une tenue de route incomparable, même lorsque les conditions se détériorent.La X-TYPE, gagnante du prix du meilleur achat (voiture de luxe) Carguide / The Globe & Mail, est un nouveau type de Jaguar pour une nouvelle génération.AUTO COLLECTION DE QUEBEC DECARIE MOTORS M a \\ Location an taux de 4 de la S-TY offerte sor toutes len JAGUAR S TYRE cid nieuwe, on STOCK, locataire au détail adrmissibk:.P ex.louez une S-TYPE 3.0 2003 neuve pour 799 $ /une X TYPE 2.5 2003 pour 499 $ par mois en se PE 3.0/X-TYPE 2.5 sans location-bail de 59 950 3/41 195 $.Frais totaux de location de 8 324 S/5 349 $.Certaines condit wait iG nie dese Bex at bail dare tures 1 $ou échange d préavis.Événement « Emballez-vous pour une Jaguar » en viqueur jusqu'au 6 janv.2003.Demander tous les détails à un concessionnaire.JAGUAR: la meilleur façon de dire « Je t'aime » > mois de Crédit Jaquat cut locataires au detail aston Location: qu ax de J un faux de location annuel de 5.4 % et un bail de 39 mois de Crédit Jaguar.Obligation locative totale de 36 144 $/25 611 $.Cout d'achat facultatif de 32 129 8/20 932 $ Coat total au comptant s e mite de 52 000 km s'appliquent sur une période de 39 mois, Des frais de 25/15 cents du kim, plus taxes apphcables, s'appliquent au klométrage excédentaire Versement initial de 4 983 $/6 150 une valeur équivalente.Première mensualté et dépôt de sécurité de 0 $/0 $ exigés (jusqu'au 6 janv.2003).Cette offre ne comprend pas les frais de transport {670 $}, les frais d'imrnatnculation, l'assurance, les frars admnistratils ni toutes les taxes apphcables.Offre d'une durée lrmtée, qui peut être annulée à fout Moment sans Une boîte automatique ZF à 6 vitesses de premier ordre, un intérieur complètement repensé et plus luxueux, des moteurs plus puissants et une suspension sophistiquée.Plus qu'une simple question d'apparence.ar teat Jaguar ebb CUE ae JAGUAR Abbey ne ures tan ge eB tens deo Credit Jaguar a un 16 LES AFFAIRES - 28 DÉCEMBRE 2002 Patrons, avez-vou des résolutions ?Renée Claude Simard dossiers@transcontinental.ca es résolutions de fin d'année permettent bien souvent de repartir du bon pied - ou ¢ du moins de changer quelques-unes de nos vieilles habitudes.LES AFFAIRES ont consulté quelques experts en ressources humaines afin de recueillir des suggestions de résolutions à l'intention des patrons.Pour les gestionnaires pressés de trouver leur résolution, Alain Gosselin, professeur titulaire à HEC Montréal, spécialisé dans le domaine, en suggère cinq.Donner de la reconnaissance « Il y a un manque de reconnaissance flagrant dans les entreprises.Rien de plus normal qu\u2019un employé fasse bien son travail, pourquoi ne pas le remercier ?Le feedback continu constitue une résolution importante parce qu'il motive les gens.» Miser sur £.l'intelligence « Je constate que les gestionnaires ne misent pas sur l'intelligence.les idées et les opinions de leur personnel.Trop souvent.le gestionnaire se définit comme la personne Ne manquez pas les rendez-vous du journal LES AFFAIRES tous les jours, à la 26° et 56° minute de l\u2019heure, à Info690.qui doit trouver les solutions aux problèmes.Par exemple.si on veut sonder les clients, pourquoi faire appel à une firme externe quand on a une armée d'employés qui sont en contact avec les clients tous les jours?On ne les interroge même pas pour connaître leur opinion.» Rebâtir la confiance « Est-ce que les gens sont dignes de confiance ?Est-ce que le supérieur impose à lui- même ce qu'il impose aux autres ?Etre digne de confiance, c'est avoir les compétences requises, mais c'est aussi une question d\u2019attitude.La confiance des employés envers les gestionnaires a été ébranlée.Les employés ont vraiment l'impression que leurs patrons s\u2019en mettent plein les poches.Par exemple.quand on entend qu'un cadre qui a travaillé pour une entreprise pendant deux ans part avec 18 mois de salaire, il y à de quoi s'interroger.Les employés se sentent floués.+ Valoriser Je rôle des superviseurs de premier niveau « Ces gens jouent un rôle extrêmement important dans la mise en oeuvre des stratégies d\u2019affaires et dans le cli- LES AFFAIRES mat organisationnel.Ils sont souvent mal soutenus.On ne reconnaît pas leur importance et on ne développe pas leurs compétences.» Préparer la relève « Le dossier de la relève a été laissé délaissé longtemps.Les gestionnaires doivent être conscientisés pour miser sur les bonnes personnes et les former.La relève se prépare longtemps d'avance.Les gestionnaires ont tendance à Alain Gosselin : « Le # constitue une résolution imp : parce qu'il motive les gens.» laisser aller les choses et à se dire que les meilleurs se manifesteront par eux-mêmes.Si rien n\u2019est fait, souvent les meilleurs s\u2019en vont.» Pour Kevin O\u2019Farrell, responsable du groupe capital humain chez Mercer Consultation en ressources humaines, la relève constitue la grande résolution à prendre.« En raison de la situation démographique dans les entreprises, il y aura au cours des prochaines années beaucoup de départs à la retraite.C'est le grand défi.Les gestionnaires doivent mettre l'accent sur le développement des personnes et sur la mobilisation.» Encourager la cohérence entre le discours et les actes représente un autre point sur lequel devraient miser les gestionnaires, selon lui.« C\u2019est important de communiquer des valeurs.mais il faut aussi les mettre en évidence.Cette résolution agira également sur la mobilisation des employés puisque la cohérence donne de la crédibili- PHOTO: JEAN-GUY PARADIS, LES AFFAIRES té et du leadership ».souligne le consultant.Les gestionnaires devraient reconnaître la valeur des ressources humaines et quantifier le retour sur l'investissement.« Il serait également souhaitable que les gestionnaires façonnent des méthodes de travail, de rémunération ou de récompense plus adaptées aux besoins des individus.Il faut reconnaître les besoins différents des gens selon leur cycle de vie.La conciliation travail- famille est un exemple.» 1 Quelques entreprises lèvent le voile sur leurs propres résolutions Plusieurs entreprises ont déjà commencé à prendre de grandes résolutions pour 2003.L'avenir nous dira si elles ont tenu promesse.En attendant, pour ceux qui se demandent encore ce qu'ils devraient améliorer l'an prochain, ces résolutions bien concrètes pourront peut- être leur servir d'exemples.Chez Sico, la communication est LA grande préoccupation.« Le but est de motiver les employés.On veut vulgariser l'orientation stratégique de l'entreprise.C'est une responsabilité qui revient aux gestionnaires.Ils doivent dire aux employés ce qu'ils attendent d'eux.Des employés qui ne comprennent pas ce qu'ils ont à faire ni où l\u2019entreprise s'en va deviennent des boulets pour les entreprises.Ils ne sont pas motivés donc non performants.Il faut que les grands patrons descendent sur le plancher, pour comprendre la réalité des employés ».précise Marie Letellier, vice- présidente.ressources humaines et communications.Chez PLB International, un fabricant de nourriture sèche pour chiens et chats, on veut développer davantage une attitude orientée vers le client.miser sur le développement des individus et valoriser le travail d'équipe.Champoux, directrice des ressources humaines, ces résolutions soutiennent la stratégie de l\u2019entreprise.qui est l'orientation client.« Chez Uni-Select, on a la chance d'avoir un président qui croit beaucoup à la gestion des ressources humaines.La conscientisation est faite, reste à passer à l\u2019action.La formation constitue notre principale résolution.La planification de notre main-d'oeuvre est également importante.surtout avec le phénomène de Ja relève qui représente un défi À important ».souligne Jo-Anne 1- Constantin, conseillère princi- \u201c pale.ressources humaines.André Bouchard, président des Bétons préfabriqués du \u201c Lac, veut semer un vent de po- Pour Francine Jo-Anne Constantin sitivisme.« Il faut changer la mentalité.Les gens se lèvent le matin et se disent : \u201d Encore une journée de travail.\u201d On peut accomplir de grandes choses quand on est positif.L'important est de travailler dans un esprit de cotla- boration et de partager le même objectif.Il faut renouer avec le plaisir de travailler car la beauté de travailler.c'est l\u2019accomplissement > 1155PUB Hotel font Gabriel, sration® Mont-Gabriel Nouveaux asie.Ne \u201c (450) 229-3547 + LE 268.; Venez rencontrer l'équipe des ventes du 1699, chemin Manc-Gabriel, Sainte-Adèle Isabelle Pelletier {Sortie G4 de l'apraroute 15 nerd) \u2018 ey, .tes@monigabriel ¢ Annick Piché Maryse Lavoie 1318 + LECTURE / i AFFAIRES Renée Claude Simard \u201d redactionelesaffaires.com a econnu comme l\u2019un des meilleurs maires de la Ville de New York.Rudolph W.% Giuliani passera aussi à l'histoire en raison de son leadership pendant les terribles événements du 11 septembre 2001.Sa capacité de bien gérer la situation.de mobiliser ses troupes et de ne pas céder à lu panique témoigne de ses qualités de chef.Au printemps 2001.soit quelques mois avant la fin de son mandat et bien avant l'attaque de Oussama Ben Laden.M.Giuliani avait amorcé la rédaction d'un livre sur le leadership.Le destin a voulu qu'il mette en pratique et teste ses réflexions lors d\u2019une situation extrême.Bien écrit et très dynamique.cet ouvrage est à la fois touchant.divertissant et très enrichissant.Que vous soyez dirigeant d'entreprise ou intrigué par la notion du leadership.ce livre saura vous INspirer.L'auteur revient inévitablement sur les évé- nements du I! septembre.Dans son premier chapitre.M.Giuliant raconte sa journée, telle qu'il l'a vécue.On croirait un mauvais rêve.Les 4 autres chapitres sont concentrés sur sa théorie du leadership.L'auteur termine son livre en faisant le parallèle entre ses réflexions et leur mise en application durant les mois qui ont suivi l'attentat, « Le leadership.écrit Giuliani.est un privilege.H comporte aussi d'importantes responsabilités : imposer une structure qui correspond bien à l'entreprise dirigée.créer une complémentarité entre les membres d'une équipe pour faire ressortir le meilleur de chacun el prendre des risques calculés.Un leader doit croire en ses idées.mettre en oeuvre les actions nécessaires pour atteindre les objectifs et prendre la responsabilité des résultats.» Des habiletés à développer Lorsqu'il à été élu maire de New York.M.Giuliani a hérité d'une ville en mal de vivre.En 1993, le nombre d homicides avaient atteint | 946.Un an plus tard.sous sa gouver- POUR LE PRIX DU LIVRE D'AFFAIRES: LES CAISSES POPULAIRES DESJARDINS : * Des Faubourgs * Immaculée-Conception * Notre-Dame-de-Grâce * Outremont » Place Desjardins * Quartier Chinois * Saint-Louis de France SODEC + COOPSCO - NOUS REMERCIONS NOS COMMANDITAIRES * Côte-des-Neiges * De la Maison de Radio-Canada * Quartier Latin * Saint-Stanisias de Montréal MANAGEMENT Les leçons de Rudolph W.Giuliani ne.le nombre d homicides avait reculé de 20%.En 2001.1 n'y a eu que 642 meurtres.une baisse de 67 % en huit ans.La manière dont il à réussi cet exploit et bien d'autres est expliquée dans son livre, L'ex-maire présente un ABC du leadership.Pour devenir un bon leader, un gestionnaire doit développer certaines habiletés.En voici quelques unes, Je vous laisse le plaisir de découvrir les autres.1) HI faut établir des priorités tous les jours.afin de ne pas se laisser ensevelir par un déluge de choses à faire.M.Giuliani commence toujours sa journée par une réunion avec ses principaux cadres.Il estime que c'est le point de départ d'un fonctionnement efficace.spécialement dans une organisation complexe.2) La préparation des dossiers est une condition sine qua non à la réussite de tout projet puisqu'elle permet d'éliminer les suppositions.Les erreurs surviennent lorsque l'on n\u2019est pas certain de ce que l\u2019on avance.La crédibilité d\u2019une personne peut être vite démolie.3) Savoir s'entourer des bonnes personnes est.selon M.Giultant.l'habileté qu'il « réussi le mieux à développer.Son équipe.qui à été mise à dure épreuve le |! septembre.à relevé le défi avec brio.4) Faire les bons choix est le point le plus Parutions récentes Who Says Elephants Can't Dance ?inside IBM Historic Turnaround, Louis V.Gerstner, Jr., Harper Business, 2002.Grand stratége et principal responsable du retour en force d'IBM au cours des années 90, Louis Gerstner raconte son aventure à la tête de cette entreprise.À la retraite depuis peu, l'auteur répond à la question de plusieurs : Comment avez-vous fait pour remettre IBM sur pied 7 Outre ses convictions en matière de leadership et sur plusieurs principes en gestion, M.Gerstner souligne l'importance de la culture d'entreprise qui représente, selon lui, l'essence même du succès.Une lecture qui captive dès le premier chapitre, un vrai «roman » de gestion.Parler en public Exprimez-vous aisément et captivez votre auditoire, Édith Prescott, Important du leadership.M.Giuliani pese toujours le pour et le contre de toutes les solutions de rechange possibles avant de décider.Toutefois, un bon leader doit être capable de prendre la bonne décision rapidement quand le temps presse.Rester paralysé devant une situation aussi critique que les événements du 11 septembre aurait eu des effets dévastateurs sur le moral des gens de New York.5) Etudier, lire et apprendre de nouvelles choses par soi-même permet d'élargir les horizons.Un bon leader doit parfaire ses connaissances.Le leadership ne vient pas seul.H s'apprends'enseigne et se développe.I! est également l'açonné par les personnes rencontrées tou au long d'une vie.M.Giuliani a été influence par de nombreuses personnes.notammen ses parents, le juge Lloyd MacMahon, son premier vrai patron.et Ronald Reagan.À (travers ses expériences de la vie.l'auteur montre comment 1l à développé son sens du leadership.Comme il l'explique, il existe plusieurs façons de diriger.Certaines personnes.comme Franklin Roosevelt, étaient des leaders par le pouvoir qu'ils exerçaient quand ils prenaient la parole.D'autres.comme le joueur de baseball Joe DiMaggio, dirigeaient par l'exemple.Pour M.Giuliani.la capacité d'amener Éditions Transcontinental, Collection Entreprendre, 2002.Enfin un ouvrage conçu pour mieux préparer nos communications en public.L'auteur, conseillère principale en communications dans la fonction publique, souligne l'importance de la présentation dans la réception du message.Un ouvrage bien structuré qui présente toutes les facettes de la communication verbale, non verbale, de l'importance des mots, de la voix, de l'auditoire, etc.Un ouvrage truffé d'astuces et de conseils très pertinents.Nouvelles stratégies de coaching Comment devenir un meilleur gestionnaire, Pierre J.Gendron et Christiane Faucher, Éditions de l'Homme, 2002.« Les auteurs sont devenus des praticiens chercheurs qui contribuent au développement des connaissances en gestion.Leur texte est écrit dans un style direct qui devrait plaire aux praticiens, mais il abonde aussi de pistes qui LES AFFAIRES + 28 DÉCEMBRE 2002 17 LEADERS) JP les gens à accomplir des choses dépend de ce qu'ils perçoivent du leader quand il parle et quand il agit.Hs veulent voir quelqu'un de plus fort qu'eux.mais d'humain en même temps.C'est ce que les gens ont vu le I'l septembre 2001.1 Giuliani, Rudolph W.Leadership, New York, Miramax Books, 2002, 394 pages.Prix courant : 3695 $.Prix coop : 32,15 $.stimuleront la réflexion des chercheurs.» Voilà tout un compliment destiné aux auteurs de la part de Yves Saint-Arnaud, spécialiste en relations humaines de l'Université de Sherbrooke.Un document sur le coaching qui explique les six responsabilités du gestionnaire-coach.Qui a peur du INC.?Treize entrepreneurs racontent leur histoire, Collectif, Les éditions Globart, 2002.Dans un style plus léger, 13 entrepreneurs d'ici racontent le démarrage de leur entreprise.Ce document a la particularité d'inclure un entretien avec nul autre que Larry Smith, président et éditeur du quotidien The Gazette.Sa conclusion résume bien le document : « Pour être un bon entrepreneur, il faut de la patience et ne pas se décourager.Si vous persistez, soyez rigoureux et offrez votre meilleur rendement chaque jour, tout va finir par fonctionner.»H 3 ; ) 2 i à H / ue. 3.N er Emplois a\u201d pl at de té dd tl im J d re ¢ ré le (Ce le (4 (] là tu li Ur ue = 4 Id 1163 e AFFAIRES A 40.AA.Han. LES AFFAIRES - 28 DÉCEMBRE 2002 25 1.20 $ ou 4,3 %.Même si ce dividende accapare les deux tiers de son profit annuel et que BCE absorbe un déficit en fonds de 700 M$ pour le à - x v i Bons du Trésor (3 mois ) Le dollar (Scanadenensus) | Les obligations c Canada30ans | La Bourse (ssr/r5x) | L'or à New York (sus once i (Rendement % ) | 2 FERMETURE: | 65, FERMETURE: 62, FERMETURE: | 7500 FERMETURE: | x0 FERMETURE: j 2,71% 6447¢US | ç 5,42 % | 6560,61 | 340 341,00 $ US vi \u2018 ; 7000 # PRÉCÉDENT: | 64 PRÉCÉDENT: | 5.8 PRÉCÉDENT: = PRÉCÉDEN |: 330 PRÉCÉDENT: 4 2,73 % | 64,05 \u20ac US 56 ng 5.48 % 6500 PP 6664,26 333,15 $ US 4 mr ; 320 ; VARIATION | ; VARIATION 5.4 VARIATION : VARIATION VARIATION A \"002% | +o42¢us , - 0,06 % 6000 - 103,65 310 + 7,85 $ US 52 SEMAINES | 62 | 52 SEMAINES | 5 52 SEMAINES 5500 | S2 SEMAINES 300 - 52 SEMAINES 29575 Noo H/3N % | 29=5====NNN H/66,18 \u20ac US 2955555 NNU H/6,00 % H/7958,11 299Z75TITNNN H/346,50 $ US # 20 SZLRAL2e BM60% | DNSESENN LAS B/6198CUS | eHOBFNRNGRS B/5,35 % B/5695,93 oh oZLY gag B/274,45 $ US [PR CL LL Lo 0 i | 2 _ Lu ES Û SOURCE : ADDENDA CAPITAL 4 ÉCOmS pour eur dividende ment neutre en 2004.L'autre axe de croissance, la transmission de données, ne croît pas aussi vite que prévu, soit de 3 à 7 %, par rapport à des taux Pleins feux sur les quatre compagnies de téléphone verser en 2002, ce dividende antérieurs de plus de 20 %.canadiennes | est solide par l'engagement Richard Talbot, de RBC | , de la société à le maintenir Marchés des capitaux, croit 7 7) ce Dominique Beauchamp coûte que coûte, rappellent que la société a des objectifs ss 20 2 Miont BCE Manifoba Tel TELUS Corp.beauchampd@transcontinental.ca les analystes.réalistes et atteignables et Cours au 19-12-02 26,25 $ 28.20 $ 34,05 $ 17,43 $ : - En 2003.BCE dégagera améliore la qualité des profits .a | C'est un dividende des fonds libres d'à peine rapportés en comptabilisant le Rendement en 2002 123% SLT 724% \u201c299% « & solide que vous 100 MS.après le versement colt de 'octroi d options Cibles des analystes 27-23,50 $ 30-35,00 $ 33,50-44,00 $ 17-23.00 A recherchez.BCE des dividendes de 1.2 GS.d'achat d'actions eten adoptant Div.annuel/rend.0.88 $/2,6 % 1,20 $/4,3 % 0.88 $/2,5 % 0,60 $/3,5 % (Tor.BCE, 28.208) « Ce rendement est très infé- des hypothèses de rendement Ratio cours/bén.2003\" 14,2 x 14,5-15,2 x 19,1 x 36,3 x wa cst votre titre ».rieur à celui des sociétés amé- plus modestes pour sa caisse , ps | lance Greg MacDonald, ana- ricaines comparables.mais de retraite à partir de 2003.Profits 2003 1845(+135% 185-195 $(+28-83%) 178$[+29% 6,48 $ (+ 300%): Dette nette/BAIIA- 14x 19 x 1,1x 3,4 x lyste des télécommunications à la Financière Banque Nationale, pour coiffer son plus récent rapport sur BCE.Cette affirmation résume le principal, sinon l'unique attrait pour les investisseurs des titres des fournisseurs de télécommunications.À défaut de croissance ou d'appréciation du capital, l'investisseur doit se contenter du rendement de dividende courant et du potentiel d'augmentation de ce dividende.M.MacDonald croit que l'industrie affronte des défis à la fois cycliques et structures.« Prudence d'abord - est son thème pour 2003 et 1l recommande de privilégier les sociétés les moins endettées et offrant les dividendes les plus sûrs.Ces attentes concernent surtout BCE et sa filiale Aliant (Tor.AIT.26.25 S).Pur contre.TELUS Corp.(Tor, T.17,43 $) et Manitoba Telecom Services (Tor, MBT, 34,05 S) ont une saveur plus spéculative : la première liée au potentiel que la société s'attaque éventuellement à sa dette de 8,9 milliards (G$), et la seconde liée à la possibilité qu\u2019elle se transforme en fonds de revenu.Un dividende assuré pour BCE Or, justement, te premier une utilisation plus parcimonieuse de son capital et des gains supplémentaires de productivité devraient améliorer ce rendement dans le temps ».avance M.MacDonald.Bien que BCE n'envisage pas d'augmenter son dividende en 2003.en raison d'une conjoncture difficile, elle pourrait le faire à partir de 2004.En 2003.BCE compte rembourser ! GS de sa dette consolidée de 15.5 GS.Même son de cloche de Dvai Ghose, de CIBC Marchés mondiaux.qui note que BCE est déjà bien évaluée en Bourse à un multiple de 14.7 fois ses prévisions de profits pour 2003 de 1.90 $ par action.Malgré ses revenus de plus de 19 GS.BCE aura coupé 1.7 GS de sa structure de coûts de 2001 à 2003.pour dégager des profits ajustés de 1,74 S, de 1,80 $ et de 1.85- 1.95 $.en 2001.2002 et 2003.Et avec raison : Bell Canada, principale composante de BCE.accroitra ses revenus d'à peine ! à 3 % en 2003 et ce.en dépit d'une croissance de 8 à 10 % des revenus de Bell Mobilité et 20 à 25 % des revenus de Bell ExpressVu.Or.ces deux plus importantes sources de croissance ne procurent pas de profits palpables.Bell Mobilité devrait atteindre des flux monétaires libres en « Sa priorité à court terme est de réduire sa dette pour améliorer sa souplesse financière et relever la cote de crédit de Bell Canada.Une fois ces objectifs atteints.la société considérera les mérites de redéployer ses fonds excédentaires dans un rachat d'actions.ou une majoration de dividende ou une acquisition ».écrit M.Talbot.À moyen terme.il est de plus en plus clair que BCE se départira de Bell Globemedia, propriétaire du réseau de télévision CTV et du Globe & Mail, évaluée à 2 GS.Manitoba Tel : le potentiel de spéculation La rigueur financière de BCE jette un doute sur la spéculation voulant que BCE acquière Manitoba Telecom en 2003 pour devancer l'obligation qu'elle a d acheter de Manitoba Tel 40 % de Bell West, pour 650 MS.en février 2004.BCE à déjà 21,7 % de Manitoba Tel.qui a le meilleur bilan de l'industrie.mais des perspectives de croissance sont limitées dans son marché.En donnant des probabilités de 20 à 33 % à différents scénarios de valorisation, dont le versement d'un dividende spécial, un rachat massif d'actions, une offre de BCE ou la 1: Consensus des analystes: 2 : Bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement en 2002; 3 : Avant éléments non récurrents.SOURCE : INTERNATIONAL BROKERS ESTIMATES SERVICES OU 1/B/E/S St Manitoba Tel se transformait en fonds de revenu, les analystes pensent que son titre pourrait grimper à +5- 55 $.Une offre de BCE pourrait valoir de 38 à 44 $, selon les prévisions.Rien dans le comportement récent de son titre ne suggère lequel de ces scénartos est le plus probable ou imminent.Manitoba Tel prévoit améliorer ses revenus, son bénéfice d'exploitation et son bénéfice par action de 3 à 6 % en 2003.Aliant : possibilité d'un meilleur dividende En attendant un retour de la croissance en 2004.Aliant pourrait partager ses fonds excédentaires croissants avec ses actionnaires, sous forme d'un rachat d'actions ou d'une augmentation de dividendes, croient les analystes.Peter Rhamey, de BMO Nes- bitt Burns, mise sur un rachat d'actions et une augmentation du dividende de 10 % à 1.10 $ par action en 2003.Sa nouvelle prévision de bénéfice pour 2003, de 1.645.est inférieure au consensus des analystes et laisse entrevoir une croissance des profits filet boursier au titre jusqu'à ce que la société démontre qu'elle peut couper suffisamment dans ses coûts pour relancer ses profits.écrit M.Rhamey.« Nous aimons son bilan solide et ses flux monétaires libres.mais son potentiel d\u2019appréciation est limité à court terme ».écrit Dvai Ghose.de CIBC.TELUS : un pari sur la croissance du sans-fil À l\u2019autre bout du spectre.TELUS a un profil beaucoup plus risqué.Elle a le pire bilan de l\u2019industrie et la rentabilité prévue pour 2003 provient surtout de récupérations d'impôts.En outre.elle doit piger dans ses facilités de crédit pour financer ses dépenses en capital.qui demeurent les plus élevées de l\u2019industrie, en pourcentage de ses revenus.Ses flux monétaires libres en 2003 seront environ de 0.36 $ par action, comparativement à une dette netle par action de 24,95 $, En outre.son redressement repose sur le succès de son programme de coupes de 6 500 de ses 28 000 employés.L'incertitude provient de la résistance du syndicat gérer ce type de situation.La plupart des analystes lui restent cependant fidèles parce que sa filiale cellulaire lui procurera une croissance annuelle composée de plus de 20 % de 2003 a 2005 de son bénéfice avant intérêts.impôts et amortissement.John Grandy, de Yorkton Valeurs mobilières, illustre bien leur point de vue : « En dépit de son endettement et de divers risques d'exécution.TELUS est le seul véhicule de croissance de son industrie ».Vince Valentini, de TD Newcrest, a lu cible la plus élevée.à 23 $.qui repose sur le potentiel qu\u2019elle dégage des flux monétaires excédentaires d'ici deux ans et commence à rembourser sa dette.Peter Rhamey.de BMO Nesbitt, convient que ce levier de rentabilité est puissant, mais le rebond de 200 % de son action depuis septembre reconnaît déjà ce potentiel, sans inclure le risque que la société n'atteigne pas ses objectifs.Sa recommandation est « neutre ».H SITES CLÉS lesaffaires.com fournisseur au pays.BCE.a 2003 pour la première fois.conversion possible en fonds d'à peine 1.2 % en 2003.En qui à déjà obtenu un mandat Tapez a x le rendement de dividendes le alors que Bell ExpressVu n'at- de revenu, les analystes ont conséquence.il à réduit sa de grève de ses 13 000 le mot suivant ns plus élevé de son industrie en teindra qu\u2019un bénéfice avant une cible moyennne de 37 S cible d'un an de 294 27 $.Son membres ct de inexperience |_ Télécoms 3 soit intérêts.impôts et amortisse- pour le titre de Manitoba Tel.rendement de dividende sertde des dirigeants actuels à Mis vu same Amérique du Nord. 26 LES AFFAIRES + 28 DÉCEMBRE 2002 INVESTIR point de mire « québec Theratechnologies à un point tournant Après un exercice mitigé, la biopharmaceutique montréalaise attend de bonnes nouvelles Yannick Clérouin yannick.clerouin@transcontinental.ca \u201cannée 2002 aura été éprouvante pour l\u2019industrie de la biotechnologie.Elle l'aura particulièrement été pour Theratechnologies (Tor, TH, 4,07 $).Après avoir figuré parmi les entreprises chéries du secteur, la biopharmaceutique mont- réalaise a cette année perdu plus de 60 % de sa valeur boursiere.Et bien qu\u2019elle soit la bio- tech québécoise la plus riche et qu\u2019elle possède l\u2019un des plus importants pipelines de produits en développement, Theratechnologies n'a pas participé au rebond des titres de son secteur cet automne.Lors des deux premiers mois du quatrième trimestre, l\u2019action de Theratechnologies à en effet poursuivi sa glissade, pendant que le sous-indice qui regroupe les biotechs et les pharmaceutiques, à la Bourse de Toronto, regagnait plus de 20 %.Si bien qu\u2019à son cours actuel, le marché n'accorde qu'une infime valeur à sa science.En retranchant les 3.55 $ par action en liquidités et placements qu\u2019elle possède.il ne reste plus qu'une soixantaine de cents de valeur pour les essais cliniques qu'elle mène, ses travaux de recherche en cours et ses participations dans diverses filiales.Elle à été sévèrement pénalisée en juin dernier, à la suite de la divulgation de données cliniques peu significatives sur le plan statistique d\u2019une étude de phase II portant sur une forme de traitement de l\u2019insomnie.Theratechnologies souhaitait éliminer l\u2019interruption du sommeil chez les insomniaques en leur administrant le TAGRF, un traitement expérimental analogue au facteur de libération de l\u2019hormone de croissance, que l\u2019on retrouve dans le corps humain.Abondante jusqu\u2019à 20 ans, l\u2019hormone de croissance diminue avec l\u2019âge.Sa raréfaction est liée à plusieurs maladies.Or, le TRGRF n'a pas fourni les résultats escomptés.La protéine n\u2019a eu aucun effet probant sur le sommeil profond, la phase la plus importante du sommeil.Son seul avantage serait d'améliorer la vigilance et la performance des insomniaques le jour.« Peu d'études ont été réalisées dans ce domaine.I s\u2019agissait d\u2019études exploratoires », défend le président et chef de la direction de la société, Luc Tanguay.Dans une mise à jour publiée le 10 décembre, Claude Camiré, de Dundee Securities, s'est fait incisif.Il a retranché 13 $ à son cours cible PHOTO !EAN-GUY PARADIS, LES AFFAIRES Le président Luc Tanguay soutient que Theratechnologies est sous-évaluée et qu'elle regagnera la faveur du marché avec les nouvelles à venir.pour le faire passer de 20 $ à 7 $.Il attachait une grande importance à cette cure contre les troubles du sommeil.« À mon avis, c\u2019était la thérapie la plus importante.Je lui accordait entre 70 et 80 % de la valeur de l\u2019entreprise », a-t-il indiqué aux AFFAIRES.L\u2019analyste croit que Thera- technologies aurait pu effectuer une percée dans un marché encore peu exploité.Revoir sa stratégie M.Camiré ne remet pas en cause la science de Thera- technologies pour autant.Mais il pense qu'elle aurait été plus efficace en ne misant que sur un nombre restreint de programmes cliniques.Lorsqu'il a commencé à suivre la société, en 2000, 1l s'attendait à ce qu'elle atteigne le seuil de rentabilité en 2002.Il faudra encore patienter deux autres années, estime-il.À la lumière des résultats du printemps dernier, la direction a modifié sa stratégie.Après avoir ciblé le programme thérapeutique dans lequel elle voulait se spécialiser en 2001.Theratechnologies a de nouveau rétréci son champ d'action.La direction a décidé de ne plus allouer de ressources additionnelles à l'étude clinique portant sur le sommeil.Elle concentre ses forces sur les trois autres études cliniques de phase II dont fait l\u2019objet le ThGRF.La première étude consiste à déterminer s\u2019il permet d\u2019améliorer la qualité de vie des patients atteints de maladies pulmonaires obstructives chroniques.La deuxième étude porte sur les facultés de récupération de personnes âgées ayant subi une chirurgie pour une fracture de la hanche.L'autre essai clinique déterminera si le ThGRF a un effet stimulant sur le système immunitaire.Les résultats cliniques de phase Il sur ces trois indications devraient être publiés d\u2019ici la mi-2003.La direction identifiera à ce moment la thérapie qui promet la com- Faites de votre garage la pièce la plus confortable de la maison.Le QX4 : le VUS de luxe qui invite à la relaxation.Avec l'habitacle en cuir de garniture en érable moucheté, le régulateur automatique de l\u2019air ambiant, le climatiseur et le siège du conducteur à 8 réglages, il vous sera très difficile de trouver un environnement plus agréable.Mais, ne nous croyez pas sur parole.Mettez son moteur V6 à DACT de 240 chevaux et son système 4 roues motrices tout-mode à l\u2019essai aujourd\u2019hui.Voyez votre concessionnaire Infiniti.Infiniti.ca 1 866 294-1377 Le QX4 Location à partir de 499$ par mois\u201d Frais de transport et de préparation inclus Propulser vers le futur En Bourse (Tor., TH, 4,07 $) Cours en $ du 21 déc.2001 au 13 déc.2002 SOURCE : REUTERS GRAPHIQUE : LES AFFAIRES mercialisation la plus rapide.« Nous allons dresser un ordre de priorité aux programmes cliniques », insiste M.Tanguay.Développements prometteurs à venir Malgré le revers du printemps dernier, la direction de Theratechnologies garde espoir de livrer des résultats positifs en 2003.Et après avoir signé un premier partenariat pour la commercialisation éventuelle du ThGRF au Japon avec Sakai Chemical, Theratech- nologies cherche à s\u2019allier à une pharmaceutique pour le reste du marché mondial.Le processus a été amorcé à la fin de l'an dernier.Il faut généralement de 12 à 18 mois avant de conclure une telle entente.explique M.Tanguay.D IBRFINIT) OFFRE DE LOCATION D'UNE DURÉE LIMITÉE pour le QX4 2002 version De luxe auprès des Services financiers Infiniti seulement.Versements de 499 $ par mois pour 36 mois, sur approbation du crédit.Acompte de 9 980 $ ou échange équivalent et premier versement mensuel payables à la livraison.Aucun dépôt de sécurité.Le total des frais de location est 27 944 $ incluant les frais de transport et de préparation.Taux annuel de 5,3 %.72 000 km alloués, kilnmétrage excédentaire à 0,15 $/km (0,10 $/km si une entente est faite au début de la location).Taxes, immatriculation et assurance en sus.PDSF 48 000 $ pour le QX4 2002 version De luxe.Taxes, immatriculation, assurance, frais de transport et de préparation en sus.Les concessionnaires peuvent établir leurs propres prix.Theratechnologies a par ailleurs étendu sa collaboration avec Alza, filiale de Johnson & Johnson (NY, JNJ, 53 $ US), au cours des derniers mois.Ces dernières cherchent à mettre au point un timbre qui permettra d\u2019administrer le THGRF et d\u2019autres médicaments par la peau.Enfin, Celmed BioSciences.filiale indépendante de Thera- technologies, poursuit le développement de thérapies cellulaires pour certains types de cancer et des maladies dégénératives telle la sclérose en plaques.M.Camiré a qualifié les résultats initiaux de sa technologie photodynamique The- ralux de « saisissants ».Il se demande d\u2019ailleurs pourquoi la direction n\u2019a pas mis cette technologie à l\u2019avant-scène dès le départ.M.Tanguay ne pense pas devoir restaurer la confiance des investisseurs.I] soutient que Theratechnologies est sous-évaluée et qu'elle regagnera la faveur du marché avec les nouvelles à venir.« Ça prend des éléments déclencheurs.Ça va arriver à court terme », promet-il.Theratechnologies est a un point tournant de son développement.juge son président.En atteignant le stade clinique de phase III et en signant un partenariat d'envergure, elle atteindra les ligues majeures.assure Luc Tanguay.I ) Offre 14 | spéciale commerce ed CTT YT 1 numéros pour 2s www.revuecommerce.com (514) 392-2030 ou 1800 361-7215 1] 1 Oe mem 1 rn et ma i us ne se san cena sa rames «ste man 3 re core 200 LE SYSTÈME D'EXPLOITATION DE VOTRE SERVEUR SE SENT-IL EN SÉCURITÉ ?La question de la sécurite est un sujet de preoccupation grandissant avec les anciens systèmes d'exploitation utilisés sur des réseaux étendus qui dépassent leurs capacites initiales.Voila pourquoi Windows 2000 Server propose des mesures de sécurite tels des protocoles TELUS Corporation, à propos de Microsoft Windows 2000 Server: - TELUS est fiere d'offrir des solutions novatrices et des applications fascinantes sur fe marché canadien.Pour nous aider à atteindre ces objectifs, TELUS a choisi la famille Windows 2000 Server pour la base et le soutien de l'infrastructure.Cette décision a été profitable pour TELUS puisqu'elle nous & permis de réduire la taille, les coûts et les exigences des services de soutien dans un environnement d'authentification et de cryptage.De plus, le service Windows 2000 sécurisé.» Interne! Security et Acceleration (ISA) Active Directory\" - qui permet de centraliser la gestion - accroit la sécurité de votre reseau.Étendez votre réseau en toute sécurité avec Windows 2000 Server.Les services Web sont intégrés en commençant par Internet Information Services 5.0 (11S 5.0).Le logiciel US 5.0 vous permet de construire des sites intranets, extranets et Internet securisés en recourant aux normes de sécurité les plus récentes, comme l'authentification avec Kerberos V5.Voici ce qu'a déclaré récemment Alan Uniat, de Server 2000.Si vos besoins requierent des normes de sécurité encore plus exigeantes, vous pouvez ajouter ISA à Windows 2000 Server.Le logiciel ISA comprend un pare-feu multicouche extensible pour grande entreprise, ainsi qu\u2019une mémoire cache Web évolutive et haute performance.Pour vous renseigner davantage sur Windows 2000 Server, visitez le site microsoft.ca/technet/upgrade (site en anglais) ou appelez votre partenaire certifié de Microsoft.© Microsoft Corporation, 2002.Tous droits réservés.Microsoft, Active Directory et Windows sont des marques déposées ou des marques de commerce de Microsoft Corporation aux États-Unis et/ou dans d'autres pays.Les autres noms de produits et d'entreprises mentionnés dans les présentes peuvent être des marques de commerce de leurs propriétaires respectifs TT UT TT RENDEMENTS DES FONDS MUTUELS POUR LA SEMAINE TERMINÉE LE 20 DÉCEMBRE 2002 SOURCE : FUNDATA CANADA BR _ INVESTIR fonds communs de placement AD 28 LES AFFAIRES - 28 DÉCEMBRE 2002 Veuillez noter que certaines données étaient pas Fonds VANPA Chg.% Fonds VANPA Chg.% Fonds VANPA Chg.% Fonds VANPA Chg.% Fonds VANPA Chg.% ., = Nouv écono 3.78; -0,11 Val Liq Rend él(r) 10,12.+0,00 Val euro 13,51: -0,64 FORMULA GROWTH FUND(n) disponibles au moment d'aller \u2014 High Growth RSP(r) 781: -011 Pet soc intl 10,73: -0,27 Val Ext-Orient 992: -01 Formula Growthiy), \u2014 R prpsenitr) 26: -0,06 Act Japonaises 6,24: -0,12 Val inter cs ; 10,07.-0,25 FRNKLNTMPLTN-BISSETT-A sous presse.(NDLR) \u2014 BARREAU DU QUÉBEC(n) ; Amér latine 7,35: +0,34 Dyn Pr Amérique 3,75: -0,10 Actions amérRER 3.38 ,07 quilibré{yr 10,86; -0,04 Revenu mensuel{r) 11,51 +0,04 Dyn Pr Cr Div(r) 527 -0,06 Actions amér À 28,83 -052 ; 19 18) Sen CR A 18 04) Gé GR 19 , : , lon Actions(yr 81! +0) mo Amer Nort \u2018 =U, al amer(r, 3 ; i ions I, , +0 onds VANPA Cha.% 1748 -019| BEUTEL COODMAR(N Métaux Préc(r) 8 +028 RER Val eur(r 315; 1015 Can Balanced(r) 2085 -012 @RGENTUM MANAGEMENT C$ 16,20! -0,17 ct Amér 6,33 -017 Pet soc 10,82: -0,3 RER Val Ext-Ori(r) 2,59.-0,03 Actions cdn(r) 48,79 - 0,82 Port act can(r) 7,39.- 0,03 844: -010 pilibrétr 12,89: - 0,08 CIBC INDEX FUNDS RER Val inter(r) 3,37: - 0,08 Act Cdn CF(r) 458 -007 Prt perform can(r) 11,06.+0,12 1,12; +0,09 Cdn équ Plus{r) 9,05; -0,10 Asie-Pac Ind 6.24: -0,10 Fds Val Can(r 16,54; -0,31 Dividende A(r) 20,12 -0,06 Port découverte(r) 13,09: + 0,02 750: 0.00 Act Can{r) 15,45.- 0,12 Indice canadien(r} 1289: -0,19 DYNAMICNOVA FONDS Revenu(r) 1288 +0,25 Port équil Québ{r) 934 +0,04 344; - 0,13 Cdn fntrinsic(r} 30: -001 Ind api ado) 10,33: +0,07 Asie Pacifique 12,02.-047 Actions intl 806 -0.19 Port am élite 533! \"30 5,59 -0,08 Revenu(r) 11,17: +0,07 Ind Obl Cdn CT(r) 10,21: +0,04 Canadien Tech(r) 8,06: -0,37 Grande cap(r) 11,07 -0.15 AP Min) 362: -004 Act Intl 447: -009 Ind Marches Eme 1.52; -0.03 ResNatCanDom(r) 26,83: +0,40 icrocap(r) 21,78 +0,23 Équilibré(yr) 10,79 _ 4,79: -0,15 Pet Cap(r) 10,70; - 0,04 REER ind Euro(r) 6.06.-01b novat équit cdn(r) 537 -0,04 MM Fiscale 10.25 \u2014 AP.(nn 6,07: -0,13 BGI CANADA ; Indice européen 7.06 3 Cnd répart act(r) 359 -003 Multinationale 21,17 -040 Équilibré(yr) 19,26: +0,04 488 +000 iSOOR({r) 13,91 \u2014 Ind oblig int(r) 1107: +011 équit cdn(r) 1292! -0,09 ultinationalCF 395 -008 ABC FUND! ; 8,67: - 0,23 160(r, 37,04: \u2014 Indice intern 1,65: -0,12 obligations can(r) 4,34 +0,02 Muiltin'l RER 3,81 - 0,08 Amér-Value{y) 6,23: \u2014 493 +0,02 i ) 40,99: = REER Ind Intern(r) 6,45: - 0,14 Cnd div itée{r) 10,66: - 0,03 Petite call) 40,00 +0,03 Fuily-M dy \u201866 _\u2014 9,26: - 0,05 iEnergy(r) 31,13: \u2014 REER ind japon(r) 404.-0,09 cdn oblig gouv(r) 5,37: +0,02 Petite ca KT 5,10 \u2014 Fund value r) 13,93 \u2014 9,13: -0,05 1Fi 26,58 \u2014 REER ind Nasdaq(r) 383 -013 Can ress nat(r) 16,30; +0,30 FRNKLNTMPLTN-BISSETT-F C$ ACKER FINLEY) 4,02: -0,08 iG10(r) 21,24: \u2014 Ind boursier US 18,76: - 0,45 Petites Soc Cnd(r) 4,90 _ Actions amérRER 346 -0,06 SA Enterprise 6,08: - 0,04 1,69: - 0,07 pel 28.09: \u2014 REER Indice Si 859: -0,19 OblCndHautRen(r) 2,34: +0,03 Actions amér 2945 -0,53 ACDITY CLEAN ENVIRONMENT ; 403: -012 iGold| | 48,58: \u2014 CIBC PROTECTED FUNDS Cr gr soc cndir) 572: -011 Obligat ons) 13.36 +0,08 quilibré(r) 865: - 0,06 5,06.-0,11 tintR(r 16.20: \u2014 Ind équi prot(r) 8,97: -0,07 Val gr soc cna(r 7,94: -0,13 Obligations CFir) 565 +0,04 Actions(r 7.96 -013 521: -0.14 a 3.97: \u2014 Ind cdn prot(r 9,10: -0,14 Cr soc cnd moy(r) 487.-0,04 Can Balanced(r) 21.08 -0.13 Act mondiales 466.-011 5,39: +0,03 iMidCap(r) 42,59: \u2014 IndObl cdn prot(r) 10,16 +0,06 Val soc cnd moy(r 8,17: -0,10 Actions cdn(r} 4985 -082 ACUITÉ FON i 364 -0.08 BIOCAPITAL FOND : Ind int prot(r) 522; -011 CmnwMondéqu 152: -0,14 Act Cdn CF(r) 464 -008 ae C30 tout cap(r} 966 -0,11 4,84: -0,14 DioCanial 460! -031 Ind U.S.prot 699: -0,16 Marches émerg 288: - 0,03 Dividende{r) 2056 -0.05 quilibré can(r) 1158! - 007 455: -0,14 BMO MUTUAL FUNDS ; CIBC PORT ASSET ALLOC Europe 7,01 -0,20 Revenu(r) 13,17 +0.25 Actions can(r) 11/50; - 0.12 767.-0,05 Répart d'actif(r) 13,37, -0,12 ilibréyn \u2014 Europe RER(r) 3,28.-0,10 Actions intl 825 -0,19 Clean EnvScTec 11: -017 885: -007 Obligations(r) 1288, +0.05 CLARICA MUTUAL FUNDS Amérique Latine 7,26: +0,32 Grande cap(r) 11.32 -0,16 Fixed Income(r) gi : +006 15,23: -0,45 Dividendes{r) 2559: - 0.23 Alpin Asia 6.08: - 0,07 Contrat O terme(r) 11,60\u2018 +0,30 i pr) 2226 +024 Act RER G(r 540.-0.16 2913: -084 Marchés Dévl 6,05: +0, Alpin Ress Cdn(r) 7.64: +006 MultiGestion 791.-019 MM Fiscale 10.33 \u2014 Revenu élevé(r) 11:16: +0,03 28,26 -0,81 fctionsin).18,82: -0,2 Res cdn Alpin A(gr) 1,70: +0,06 Val Gr Soc US(r 965: -0,30 Multinationale 2160 -042 Acts can vl soc(r) 9,43: - 0,14 5,46.-0,17 Indice-actions(r) 943: - Alpin Act Cr(r) 949: -013 Val soc moy US{r) 6,68: -0,18 ultinationalCF 4,02\u2018 - 0,08 Mon act val soc 616 -018 Européen 12.16 - Act cr Alpin Atgr) 961: -013 ValRERSocMoy US(r) 331 -0.09 Multin'l RER 391 -007 AGF GROUPE DE FONDS C$ ' 5,86: -0,25 Ext-Orient 5,32: - Amérifonds 9,32: -0,18 Petites Soc US 9,01: - 0,28 Petite cap, 40,85 +0,02 Int Tit Act 4,59: -0,11 853.-0,18 Sci san mon RER(r) 7.31 - Obligations(r) 11.72: +0,06 echno US 401° -028 Petite ca A, 5.15 \u2014 Crois Act 12/76: - 0,38 357.-0,11 équilibré mond 662.- Indiciel Oblig(r) 10,39: +0,06 CrGrSoc US Ltéé 814 -021 FRNKLNTMPLTN-FRANKLIN U$ Crois Amer 18,77 -066 4,21 -0,03 Sci santé mond(r) 1,29: - Séc Can A(gr 1345: - 0,22 Mond déb coi 821: -0,01 Mar Mon 10.16 \u2014 Amér RTA 18,16 -0,42 18.76: - 0,09 Occasions mond 445 - Sécurité Can(r) 13,33 -0,22 RERMondRepAct(r) 4,27 -0,07 FRNKLNTMPLTN-FRANKLIN C$ Crois Asia 751 -009 | = Mond Sci & Tech 12,77.- Dw Can A( \" 13,01: - 0,08 Mond Rep Acti 649.-0,11 Technologie 1.59 -0,08 Cat Canada 661 -011 7,13 -0,03 Rev à court trm 1067: + Divers Canÿr] 12,79: -0,07 Mond act RER(r) 250 -0,07 RER Pet Cap{r) 2.37 -0,08 Can Valeur(r) 15,10: - 0.16 1081: -0,14 Tech mondiales 2 - Act Cdn Indr} 7,69: -0,11 Mondial Actions 4,56 -0,13 US Cr dyn RER(r) 2,23 -0,08 CandetToulesCaptr 321 -002 742.-0,09 Qblg mondiales(r) 12.09: + Act Cdn Cro(r) 10.46 - 0.05 ond gr soc 9.00 -025 US Crois dyn 170 -006 équilibré can(r) 17,73 -0,06 3,74 -0,13 Ser fin mon RER(r) 7 - Act Cdn Cro NE, 1046; -0.06 Mond fe: Pré 2,53; + 0.06 Am Cr Dyn CF 299 -0,10 Obli Gant) 5,35; +003 11,75: - 0/23 Fin mondiaux 8, - Can Pet/Moy (gr 15,63: -0,03 ELLIOTT & PAGE - ADVISOR \u2019 USCro Gr Cap 247 -007 Can Rev Constr 950: +0,03 571.-0,06 Oblig Inti 9 + Can Pet/Moy Cap(r 13,71.-0,02 Actif d'oblig.(r) 10,32.+0,06 USCro Gr Cap CF 328 -009 Dividendes can(r) 2313.-022 mond 348: -0.08 intl Actions 11 - Divers 40{r 12,44: - 0.02 Amér croiss 15,65: - 0,42 USCrGrCp RER(r) 259 -007 Act Croistr) 3007: - 0.40 Innoy mond 499 -007 Japonais _ 4 - Varifonds(r 1242.-0,20 Asiat croiss 9.29: - 0,20 S Pt Cap 910 -0,32 Ressources can(r) 18,38: + 0.22 Blue Chip{y} : \u2014 Latino-Amér 6.201 + Act Euro 689: -0,15 gaulipréir) 10,69 -007 S Pt Cap C 334 -011 Can Petites Cap(r) 1023! - 0.01 et rev mo(y) i _ Rev Mensuel(r) 9, - Act Euro A(g) 695: -0,15 Pont équilibré(r) 9,22.-0,08 Santé/BioRER(r) 288 -008 Titres Can(r) 26,14: - 0.46 santé mon 5,72, -0,08 Hypothécaire(r) 11, + Oblig Mons 10,90: +0,11 Valeurs res{r) 15,65 -0.25 té/Biot 394 -010 Can Rep Tct Act(r) 516! -0,08 santé mond 1280 -0:17 Avant ALENA 13.58: - Oblig Mond A(g) 10,91.+0,11 ct Can(r) 1552 -0,23 Santé/BiotechCF 312 -008 Can Obl Rnd GI{r 603.+002 oblig mond) \u2014 Ind Nasdaq RER(r) 3 - Croissance(r) 9.17: -0.05 Actions(r) 8,17: -0,14 Mond TéléRER(r) 224 -004 Dir Chine 7.96: +003 mondiale 11,29.-0,53 Mét Précieux(r) 12 + Revenu(r) 1067 +0,06 Actions europ 6.12: -0,15 Mond Télé 1.79 -0.03 Val Mar émer 3,10: = mond 568: -0,15 Ressources(r) 13, +01 Revenu A(gr) 10,69: +0,06 Nouvelle Vague(r} 10,20- -0.18 Mond Télé CF 310 -005 Euro Rép Act(y) \u2014 cs 389° -007 RER Européen(r) 7 -01 Sup Américain 1554: -017 Md Miti Styl 12,12: -0,31 RER Cro Monair) 293 -005 Actions Euro 18,46: - 0,20 } _ RER Md & Ter) 3.-0 Sup Oblig(r 11,44: +007 Act Mondial 7.75 -0,24 Croiss Mond C| 344 -007 Act Immob Mond 71,09 -008 6.03: - 0.10 RER Ind jou) 6 -0,1 Supérieur obl A(r} 11,59 +0,06 MondialSecteurs 7,15 -0,21 Croissance 285 -0,06 Allemagne 1850: - 1.19 \u2014 RER Japona ] 4 -0,07 Sup Mar ém 6,31: +0,02 Croiss & Revenutr} 952: -0,07 FRNKLNTMPLTN-MUTUALSER C$ Mond Obl Gouv 11,45 +005 crois 320 -010 RER Am IndAc(r) 7,31; -0,14 Sup Intl 9,67.-0,03 Occas croiss(r) 1781 +013 Mutual Balise 5.48 -0.03 Md Sc: Snté 4,68: -0,12 tend r) 375: -013 Spécial Act(r) 16, - 0.06 Supérieur Int A 994.-0,02 Port Crois Max(r) 851 -013 FRNKLN TMPLTN-TEMPLETONCS$ Glo Tot Ret Bnd 356.+0,01 crois euro( 4, - 0,09 Oblig $ US 10, +0,03 Sup Hypoir} 10,32: +0,01 Rev mens élevé(r) 11,36; + 0,06 uilibré(r 764 -011 Actions Mond 6.75: - 0.08 cr& = Ind-Act $ US 6.-0,12 pupériëur un Afgr) 10,44 +0,01 Amér croiss RER(r) 627 -015 can Rép Actif(r) 6.71 -0.10 Md Serv Fin 598 -0.10 7.35: -010 Amér Crois 14, -040 Ind Euro RER(r} 569: -013 Act Mond RER(, 445 -011 Act Cdn(r 860 -0,19 Mond Ressources 6:60: +0,03 2:00 -0.05 Amér Spéc Act 14, - 0,54 ind Inti RER(r 615 -014 Am Moy Cap RER(r) 7,24: - 0,22 Act Cdn CF(r) 442 -010 Md Tit Tech 1.03.- 006 227 -011 Amér Valeur 12,23 -0,26 Ind Japon R fl 510: -0.15 Rotation sect(r 9.37.- 0,20 Émergents 668 -0.03 Indien 123: \u2014 6,34: - 016 BNP (CDR) FONDS Ind Act Am RER(r 6,63: - 0,15 Port de cr gest(r) 833 -013 ER emergents(r) 369 -001 Titres Inti 7,715 -019 297: -0.05 Obligations(yr) - Ind Am Tech RER(r) 388: -0.13 mér moy Cap 8,59: -0,27 mergents CF 467 -0,03 Val intl 3195, - 0.70 6.06 -010 Actions] \u2014 Obl Crt Terme(r) 10,05 + 0.02 Actions qualité(r} 882° -0.09 uro UF 3.96 -008 Japon 361: -0,08 5,57: - 0.01 CARTIER MULTIMGMT FUNDS Obl Crt Terme A(gr 10,05: +0,02 ETHICAL FUNDS quil Mondial 621 -006 Amér latine 301° +011 5.82 0.00 Obligations(r) 4,99.+0,03 Sommet Act Cdnir 13,33; - 0,13 quilibré(r) 13.46: - 0,16 Mond Pet Soc 12,99 -0,25 Contr Terme{r) 1,61.-009 AL Actions can(r) 6,02: -0.05 Act can SommetA(gr} 13,44: -0,14 Actions Can(r 901 -013 RER Mond Pet Sc(r) 500 -0.10 Multi Gest 328 -010 Asie-pacifique 984.-0,18 RER Lead Mnd 3 - 0.08 Sommet Cr&Div{r} 13,32 -0,13 Oblig Mondial(r 555 +0,03 Mond Pet Soc CF 488 -0.09 Multi Gest RER(r 356 -0,10 Équilibré(r) 15,16\u2018 0:14 Actions mond 441 -0,06 Cr et Div Sum A(gr) 13,08: - 0,13 Actions Glob 6.22 -017 Mond Oblig 995 +0,07 Métaux précieux(r) 861.+047 Obligations(r) 1652.+014 Act Can FaibCap(r) 573) -005 Sommet Act étr 1295 -012 Croissance(r) 965 -016 Croissance 813 -018 Cr Amér RER(r) 297 -0:11 Croiss captr) 12/04 -021 Actions amér 354: -0,08 Act étr Somm Al 13,40 -0:12 Revenu(r) 1135 +007 RER Croissance(r) 383 -0.08 Am RER Rp TA(r) 8,70 -0,10 Valeur Can(r 11,84.-0,16 DS Sommet Cr&Rev{r 1294: -0,09 Act Amér Nord 18,08.-0,69 Croissance CF 396 -008 RER Act Euro(r 5:44: - 0.06 Dividende: } 3.02 = CEQ Hir Opp Cdn| pi 12,42: +0,04 Act Amér Cr 5,38i - 0,07 Front Pacifique 192: -0.04 Intl Act 1160 -0.20 Mon Obl RER(r) 11,71; +0,05 Actions(r) 20.25 -0,43 CEO Hir Opp NR(r 1284; +0,19 Amér Pet re 667 -019 Act Glob RER(r) 5,98 -0,16 RER Intl Act(r) 333 -006 Int RER Rp Actir) 3,34: - 0.07 Actions euro 14:25 -028 CEO Hir SRR TA 15,20: -0.02 FONDSCLARINGTON CDN $ ; ct N À RER(r 447 -017 Intl Act CF 352 -006 Vi Int RER(5) 445 -0.10 ou mond 344: - 0.01 CI - BPI FUNDS C$ Asie-Pacifique 9,32: - 0,13 jale 9.68 +016 GBC FONDS{n) Japon RER(r) 2:60.- 0,06 Diversifié mond 15:71: -0,38 Amér act RER(r) 570; -0,15 Can équilibré(r) 13.73 -0,10 ÉVOLUTION - GEST D'ACTIF Oblig Can(yr 1165 +0.02 RER Mond équil(r) 6,96 -015 20 mondiales 468 -0,13 Act Amer 662 -016 Cdn gohielr) 10,83: +0,06 Cda Monde RER(yr) \u2014 Crois Canyr 2753 -0.05 RER Soc Mond(r) 360.-008 Obiig mondial 12:13: + 0.03 Act Mondiales 17,16 -0,32 Cdn dividendes(r) 831° -010 Forte crois cdnyr} \u2014 Internat\u2018i(y} 991 +0,03 RER Action Mond(r) 608 -014 Mond pet soc 6.13: -005 Act RER Mond(r) 585 -0,10 Cdn actions(r) 16,02 -0,19 quif Cdn(r} 11,23 \u2014 fois NA 1090 021 Spécial Amer 7.85 -031 Valeur mondial 9.26: -0.15 RER Int Réel(r) 5,69 -0,07 Cdn revenu(r 8.05: - 0,06 Conserv cdn(r) 10,39 \u2014 GEORGIAN CAPITAL PARTNERS Cat Rev CT 1161 +001 Rev et crois(r) 669.\u201c0/08 Actions Inti 10,63 -0.13 Pet Soc Cdn(r 15,26\u2018 +0,24 Croiss Cdn{r 10,14 \u2014 Georgian oblig(yr Cal Tit Am Val 497: -0.12 Oblig haut rend(r) 384 o00| CIFUNDSINC.CS Comm mondia 885 -021 Sect avenir mnd 6.84 = Georgian G24F(y Mond équil 1345.-029 Revénu(r) 799 +004 RER Gest Amér(r) 835: -0,09 Act mondiales 10,94: -0,29 pec Avd Md RER(yr) \u2014 Georgian Noa r) Soc Mond 12.98 -0729 Japonaises 326; -006 CI Am Val RSP{r) 8,03: -0,12 Mondial Revenu 7.06: -0,10 quil Mond(y) \u2014 GGOF ALEXANDI Ia - MUTUAL Actions Mond 15:97: -0,36 RER divers mond(r} 863 -017 Cl Equi Canty) : = Pet Soc Mond 11,61.- 0,48 Croiss Mon 8.16 \u2014 Alx croiss can(yr) Pers Mondiales 10,69.-0,17 RER Japonaises(r) 480 - 0.09 Cl oblig can(r) 5,57: +0,03 Actions intl 858: -0,27 ÉVOLUTION VALOREM GGOF CENTURION - MUTUAL AGF GESTION Amér sélect 30.26 - 1/11 Croissance canfyr) = Navellier 320 -0,12 Rep d'actif can(yr) \u2014 Cent Amé gr caply) Allemagne £3 M 22,72: -1,19 Crois spécial(r 17/64.+010 CI march nouv 8,56.+0,10 RER Comm mond{r) 251: - 0,06 Act Cdn-Valeur(yr) \u2014 Cent mord com AIC FONDS SÉRIE AVANTAGE - Revenu can 9 1022 +001 CI Européen 6,77: - 0,01 RER act mond{r) 6,40: -0,17 Dridendes(y \u2014 GGOF GUARDIAN UAL Avantagelr) 56,47 - 1,32 Mond revenu C 0 1262 -002 RER E@E Mondial(yr) \u2014 RER Mond Revenu(r) 766 -011 Act Mond-Valeur(y) \u2014 Gan fev etry) Avantage I((r) 687: -017 Obl gouv CT(r) 5.48: + 0.03 CI RER Glo Val(r) 7,99\u2019 -0,16 Navellier RER(r) 363° -014 ir) \u2014 GGOF GROWTH - CLASSIC Avantage Amér 673: -017 Amé grand soc 1358\" 0.50 Mondial 9,20: -0,22 Technologie 269: -0,15 ct Ami \"9 \u2014 Mon pte cap 786 - 0.27 Avantace Mond 323 lois ALTAMIRA PORT RER GÉRÉS ., CI Global Value 9.56: -0.19 Petites &-U 1130 -0:70 ÉVOLUTION - FONDS Croiss Mond 531 -0.16 Avenite Univer(y ; \u2014 RER équil(r) 2064 -014 Cl intl 12,15 -023 Amér croissance 585 -0.18 Américain 462 -021 Mond Tech 548 -020 REER Avant Amér(r) 3.67: -0,09 RER Cr&Rev(r) 20.53 -0.19 CIRER Inthe) 538: -0,10 COOPÉRATEURS/CRYSTAL ; ER Américain(r) 426 -019 GGOF INCOME FUNDS-CLASSIC REER Avant Mond(r) 261.-008 RER croiss(r 1905 _025 CI RER Intl Vlr) 8.36 -0.03 RER Indice(r 7,23\u2018 -0,11 quilibré(r) 10,77 -0.09 Oblig can(r 10.17 +005 REER Avant Uni(yr = RER rev & erie) 395.208 CI Intl Vaiue 868 -003 HERITAGE /COOPERATEURS Obligations{yr} = Gdn RER rey étr(yr AIC BALANGED GROUP ; RER seau) 33:15.1887 CI Pacifique 865: -0.08 Can Premier(r) 15,43.+0,02 Rép act con 898 -014| GLOBEINVEST FONDS GROUP(n) il Amér 440! -007 RER crois mäx(r) 1911 -025 CLRER mar nouv(r) 222 +007( COBMEL(n) Act can val(r) 1211 -0.21 - quil Canadien(r) 387.-0.05 RER Rev Stable(r) 2288 +009 RER Eco démoMnd(r} 6.66: -0,15 Quitbr n 13,37 -0,03 Act cdn gr capir) 10,05 -0,18 HSBC FONUS CLASS À C$ uil Universel 4541 -002 ALTAMIRA SECTO \u2018 ' RER ScisantéMnd(r) 1,95 -015 COTE 100(n REA 868.+0,02 Asie Pacrfique 651 -014 REER eq Amér(r) 452: -008 Biotechnologie 5,73: - 0.18 RER télé mond{r} 3,07.-0,07 Excelly 9,94: \u2014 Exp Québec(r) 1282 -0,08 quilibré{r) 17.00 -0,11 REER éq Unuersirl, 452 -002 Commerce électr 802 -02 RER Biotech Mon(r} 3,90: -0,14 EXP(yf] 14,69.+0,03 RER Lead Mond(r) 59 -0,15 Oblig Carr 12,70 +0,07 AIC SÉRIE DIVERSIFIÉE Mond serv finan 1045 1057 RER Pr Cons Md(r) 9.99: -0.15 PREMIER(yr) 16.98.-0.16 Leaders mond 6.24 -015 Revenu Du 1947 - 0,09 Ganade Divers(r) 30.71 - 947 télécom mond 2168 - 0:02 RER En { 13% 093 de.y 1028 -0,24 EX de.US MANAGEMENT E) 541 +004 An 135 1004 ivers Univers , -0, i , _ a 105; , > , - le ; +0, ctions{r, - RÉER Divers Unir) 264 -008 Fri 1243 10% RER Gest Mondfr 6,50 -012 via Kot Amery) 761° \"Z| La SOCIETe STR CAP FID Euro 6 06 REER Valeur(r} 337: -010 R rces(r 556.+015 Obligations mn: 496° +003 VTA Répartition{yr) 9,72 \u2014 Potent Amér 1081 -0,29 Act Glb RER(r) 553 -0,14 REER Act Mond(r) 289 -006 RER biotech 813 020 RER oblig mond(r) 5,32.+0,03 VTA Act Cdn(yr) 9,28 - équil Canadien(r) 10,50 - 0.06 Actions Glob 867 -022 Valeur 3467.-083 RER Comm électr(r) 164 \u201c007 RER mondialestr) 328 -0.08 via Revenulyr) 1079 - Cat DiscAct Can(r) 1029.- 0.09 Intl titres tec 313-010 Actions Mog 11.73 -0.28 RER sci sant 812._013 RER techno mond(r) 319° -013 JARISLOWSKY FRASER LTD(n} Expansion Cda(r) 10,07 -0,14 Hypothécaire(r} 11.51 +001 AIC SÉRIE CIBLÉE RER Sci & Techir) 214._011 BER équi int(r) 9.23: -0,14 Crois Sélect 174,80 - Rev CT Can(r) 10.16 \u2014 Crois Pet Capir) 1415 +0,20 Ciblé Amér 6,12 \u2014 Science & tech 766 -038 quilibré intl 13.64: - 0,22 CTI FONDS MUTUELS INC{ni Spec Prod Cons 11 -0,32 Act Américaines 1651 -044 Cible Canadien(r) 523 -013 ARTISAN PORTFOLIO \u2019 \" Amérique ately) = Obligations can(yr) 9.61 +002 Fid Euro Cat 876 -021 Action Amér RER(r) 563 -0.15 REER cigle Ameri) 555 = Rev fixe can(r) 5,00 _ Ci HARBOUR FUNDS C$ Actions can 10,52 +0,06 Ext-Orient 10.34 -0.22 Oblig Mond RER(r 11.73 +002 AIC SÉRIÉ REVEN Conservative(r) 345 - 004 Harb Croi & Rev(r) 11.85 -0,08 DESJARDINS (FONDS) Spec Serv Fin 975 -0.16 GROU ov 100 her \u2019 ; Obligations 531 +003 Gio Adv RSPI(1) 708 -007 Harbour Fonds(r 11,79 -0,11 Américains 827 -0,20 Soins de Santé 846 -0.10 RER Cr Europe(r) 800 -0.12 Oblig Univers 5:65 +004 Advant mondiale 808 - 0.0 CI OPPS FUNDS Asse/Pacitique 830 -014 Ressources Nat 985 -0,12 RER Gl Sc & Tec(r) 3.14 -0.15 AIC GROUPE PLUS Growth Port 927 _011 BPI Am Oppty) 106.93 \u2014 équilibré{r) 1254.-0.13 Technologie 7.71 -042 RER Global(r) 754 -016 Cibje Amer Plus 894 -003 Growth Port RSP(1) 883 _011 BPI Md Oc 17.42 - Duigatons(r) 2.35.+0.03 Télécomm 755 - 0.03 RER Cr Japon(r) 4:35 - 0:09 AIC SÉRIE SECTORIELLE High Gwth Port 904: _013 BPi GI Op | 83,04 \u2014 Divers amb(r 9.22 -0,14 Crois Amérique 881 -018 RER Val GC eU(r) 8,72 -0.17 Tec dev univRER(yr) \u2014 Maximum Growth 789 _oi7| ©! SECTOR FUNDS C$ Divers audi) 1062.- 0.11 Portfil Inti 915 -0.19| GROUPE INVESTORS/AGF Sci méd.univ R(yr) \u2014 Maximum Gth RSP(1) 378 00 BPI Act Amér(r) 4,37 -0,11 Divers Mod(r) 1060 -0,04 Japon 827 -0.19 Crois Asiatique 6,72 -0.08 Sci méd.univ(y) \u2014 Prudent 362 -007 BPI Act Mond(r) 455 -0,08 Divers Sec(r) 10.44 -0,02 Pet Cap Amér 911 -027 Can Equilir) 1418-005 Sci tech univly) _ Plus cons(r) 388 1002 BPI Act Inti(r) 504: -0,06 Dividende(r) 15.49 -0,05 Frontière nord(r) 9,75 -0,20 Croiss Can Div(r; 927 -042 ; CI Gest Amêr 853 -009 Environnement r} 1484 -0!27 FERIQUE(n) \u2019 Croissance Canir) 1053 -0.19 Cl Amér Valuer) 822 -012 ctions(r 2222 -034 méricain(r) 851 -0.18 Cdn Growth l{r) 10.25 -0.19 : : So mr ; Cl Act sec can) \u2014 th équilibré(r) 875 -008 quorel) 37.00 -0.32 Oblig Intl(g) 11.04 +003 X ICa ION es Co es 10 jours précédant la date de publi- Act sect euro(r 649 -001 th Nord Amérm 6,74: -0.14 Obligations(r) 3781 +022 Inti Equity 789 -0.21 : rd CI Focus Val Sciyr) = éthique Revenu(r) 894, - 0,05 Actions(r) 3847 -055 Croissance Amér 523 -018 | cation.La valeur d'actif nette par Marchés routs) 6.85: +0.08 urope 756 -017 Croissancetyr) = US Growth II 393 -035 : Le tableau contient les fonds acti ie la vale , iotech mond(r 198 -0,29 Sci et Tech 500 -0.19 international( 573 -0.14 RER Croiss Am 5.25 -039 j Le tableau contient les fonds action représente la valeur totale Econo demo mondir 19.02 -824 Groissances 1580 - 0.03 Revenu au 34:44 +002 GROUPE INV/BEUTEL di ex emo] y À \u201cti visé n.con mond(r , -0, rometteurs{r , -01 F \u2019 é _ d'investissement disponibles au du fonds en question divisé par sen fn monde ; 1769 -027 Intemational 27,08 050 pec prog Cone GR or gas Roos cam) es \u201c8% shoe of v wok \\ smises 1 r 78.-0, ntlér ; - 0.14 ; So ; lo * Québec et au Nouveau-Brunswick te nombre de parts émises.Act Gest Mandir) 657 -013 TA ds Qu grec Senciin 1491 -024 an, pel Cain ry 15,75 -0.08 ; + alphabétique snér: se divi \u20ac \u2014 Ui f , - 0, - é - | par ordre alphabétique.Généralement, les dividendes Énergie mond 1427 _ 002 5 anére are 153 - 99 Ressources Nat EXE - 913 pe sépart can(r 232 - 907 wining FP ; sduits de 1: be ct sec mondial(r 23-0, quilibré(r) 920 -0,09 Télécomm \u201878.-0.Fid Act intl 67 -0, Voici la signification des sont déduits de la VANPA dès Techno mond) 380 -040 Sél canadienne(r) 10.06 - 00 Serv fin RER(r 318 0% Fig Act mar ea 016 : annotations entre parenthèses : qu'ils sont versés.Copa Value 5% -018 SA ronde 1932 8% AER eae ris 10 oROURE Wcclomnsicrs © \u2019 T2 .=v, in - - (I) signitic que le fonds exige des La 2e colonne de chiffres affiche la Harbour Secteur(r) 12,80 -0,12 Mond équil) 793 -010 ER Télécom] 3% 188% GROUPE INVESTORS, JANUS 102-025 274 LE Lo., ; Equilibre inti(r} 829 -013 DYNAMIC BALANCED FUNDS FIDELITY INVEST LA SER A Act Américaines 395 -0,12 | frais à l'achat: (9) des frais à la variation de cette valeur d\u2019actif par Intl Value(r) 868 -004 Dyn Fds de Fdstr) 865 -003 Tit Am Rnd EI A 885 +003 Act Intl 486 -0:10 LG oo 2.| .Le Act Japonais(r 803 -021 Dyn associés{r) 7,81: -0,05 Potent Amér 1095 -0.30 GRPE INVESTORS/MACKENZ IE | sortie: {r) fonds admissible au rapport à la semaine précédente.Amer fatine(yr = Dyn Pr Assoc Md 443 -0.09 Rép Actif Can(r) 1822 -0.11 Dividendes(r) 12,08 -0.08 | - 4 Co oe ; CI Pacifique(r) 5,33 -0,05 Dyn Pr Partnersir) 471: -0,03 équil Canada(r} 13,24 -008 Revenu(rx) 1040 +004 REER: (d) fonds distribué par sa La valeur d actif nette d'un fonds Sect court-term(r) 8.95 = DYNAMIQUE FOCUS + Oblig Can(r) 1234 + 0.07 GROUPE INV/SCEPTRE \u2018 \u2019 ba A i Le \u2018 .| Mond pet soc(r) 510 -0.12 Foc + DivFidRev(r) 11,39 +0.18 isc Act Can(r) 16,20 -0,13 Cdn équilibré(r) 1061 -0.08 | propre équipe de vente; (i) fonds monétaire est toujours de 10 $.Sign am pet soc{r} 5.09 -0,14 Foc + Cat amér 481; -0,12 Expansion Cdair 20.06 -028 Gog Canigrs 11.06 +005 distribué par c iers et : ; Ces Ken \u20ac ; Sign Ress can) 1114 +0,10 Dy équilibré Fc + (n} 886 -007 Gr Cap Can(r) 1573 -0,18 Actions Carr 1123-013 istribué par courtiers et agents est [ce rendement quotidien sur les Sign Select can(r) 951 -005 Dyn gest de rchir) 10,02 -0,24 Potentiel Cdatr) 239 -0:09 INV GROUP/TEMPLETON indépendants: (cha %) variati itres du marché Sri : vari San Senaturelyt) \u2014 Fo+ Cat mon SF 4,36: -0,11 Obl CT Can(r) 1029 +0,04 Act Intlig) 750 -021 { indépendants: (chg %) variation titres du marché monétaire qui varie.cl Sere R FUNDS Us Dyn Foc + Amér 6.40 - 0.03 Mar Emer, 6.20 +006 Répart Mondiale 936 -015 : on \u2018 .: \u2018 .= -lert \u2014 - K \" , ¥ | en % depuis la dernière évaluation : Nous publions séparément à la fin C1 SIGNATURE FUNDS C$ 10.12 DYNAMIC INCOME FUNDS 842-003 Bde 1 od Set pee 5.15 +002 | al à Paotif net nar aoûi ; .rari erate Amér pet soc 22,79 -0.58 n D'achats pe(r 9,4 \u2014 x -0.- _ | (y) valeur de l'actif net par action des cotes leur rendement courant sien Canadientyr) _ on dividendestr 845 0,02 Cros Amérique 20:04 - Ga ET NN) est du jeudi: (x} ex-dividende.et effectif.Le premier mesure le Sin Rées cant) 33% +00 Din Bong 525 188 i 28 0% Ag 1 veal c | Ex-dividende signifie que l'achelteur rendement actuel quotidien et gen Rev Divi) 1238 0071 ovRAMIC ROWER FUND Amér Latine 6:47 +030 AVE 5 Jear GICI/ .- 2 zs LI \u201d Sign Dwidendes(r} 11,49: -001 Dyn Pwr gout 5,03 0,03 Outremer 7,21: -0,18 O ind pet caply) \u2014 du fonds n'a pas droit au dividende assume qu'il est réalisé quotidien- Titre Rev élevelr) 11,23 +041 Pwr Fds CrAm C$ 434° -012 Pot Amér RER(r) 1087 -0:30 IPC Canadien( FE oo A A Sen Select can 13,09: - 0,06 Pwr Cat Cr amér 3,26: - 0,09 Fid Euro RER À | 580 -0.13 DJ30 Moy ind C$(y) pendant la période ex-dividende, nement pendant une année complète.CIRC (PLACEMENTS INC.) 1352 -008 Dun Dwr Gaulle 246.- 001 ExtOrient RER 63 -013 i Aud esi .Le > \u2018 Dei Vi , -0.nd(r ; -0, ax _ | c'est-à-dire la période pendant Le rendement effectif est calculé Ron eee) 15-18 + os Dean 1 -883 FER Por i 686 - 014 fon Seng Id ! Ç .2., -0, n Power Eur , -0, , -0, r | laquelle le fondsferme ses registres sur une période de sept jours.oc pun emeell)) oR -008 Dyn power ern, : 339 - 2.06 Queer Prin 22 20% Lona ol Gl b, = \u2018 .2 : A 2 J - YU, wr r amer(r, | = 0.el mer - ex _\u2014 | de détenteurs d'unités pour préparer puis annualisé et composé.er cd 119: + 8.02 DYNAMIC SPLCIALIY FUNDS 245 Frontigre Nore) 1468 - 833 esa Con C$)(y) _ Lo LE : .+0; réc can(r , +0, les chèquesde dividendes devant La 2¢ méthode tend agonfler le Pet soc cdn(r) 14:49.+004 Dyn mét pré Mia 647 10% FISQ Muni QCtr 5,53 +002 NE core fl - 2 PR ndement.Les fonds : se Cdn act prm ord(r) 14,04: -018 Fds imm mon 18,77: +0,01 FISQ Zero Cpn(n) 568 +004 S&P 400 Midcan(y) _ étre envoyés.rendement.Les fonds autonomes hv dendest f) 18.49 - 2.04 FondsScsantgmon Le - 0.09 FOND: soon S&P 500 C$(y) -\u2014 : ; .: e : A 8 > , =, Nn res mon , 00.+0, io _ La tre colonne de chiffres indique sont des fonds vendus par les Énergie) 1830 -002 Tech onda ed +80 ôtle conf) 1073 700 SEP 0 Indice) - et : .aoniee d'ae anpee 36: -0, n f 17 +0, ! _ la valeur d actif nette par action ou compagnies d assurances.Extrème-Orient 6.37 -0.05 Bn Quebec 3% - 003 Obl ph ho 1028 Toi SEM Umvrse Brrdis ) 2 \u2018 ; ; Soc financ(r) 15,99.-0,18 DYNAMIC VALUE FUNDS i Act Tnti{yr | -0.SM Bons \u2014 VANPA du fonds d dred (y 7,07 -0,19 Bond Short(y) u fonds du vendredi SOURCE : FUNDATA CANADA PISE Hot ope Cale a Il rg 003) Sgt) = \" A =r U3 , -0, 1 10.01 \u2014 okyo Ni \u2014 Mondial techno 724, -043 Dyn crois div{r) 6.71.-0.08 Omnibus{yr) 1778.-001 TSF 2000] iy) _ INVESTIR fonds communs de placement LES AFFAIRES - 28 DECEMBRE 2002 29 Fonds VANPA Chg.% Fonds VANPA Chg.% Fonds VANPA Chg.% Fonds VANPA Chg.% Fonds VANPA Chg.% Fonds VANPA Chg.% TSE 300 RT( \u2014 Iv act étra REER(r) 1109 -0,15 Act Euro 1465 -0,29 Dynamic Dist Pt{r) 990 -0,04 Oblig can Ar) 10.63 +0,06 P pindReCrMo-e 9.61 0.03 TSE Commé&Mediaiy) _ Iv RSP Glo Bal(r 1006 -0.17 Petit Cap Euro, 550 -0,20 Prudent Dist eu 997 -001 Div Can croissAir; 2724 -024 PREgIndReCrM-e(r} 9.17 0,04 TSE Conglom.(y) SCUDDER ADVISOR SERIES éco Avenir RER(r 480 -0,21 FONDS R (BLC-ROTHSCHILD: Act can Air) 1587 -0,25 PREgIndCrBoM-e(r) 7,22 011 TSE Consumer(y) Cdn Small Cotyr) co avenir 588 -0,25 Américan 552 -0.15 Act faible capA(r) 12,71 0.08 P GeréCrAude 852 -0,07 TSE Financial( Globally) Act Mondiales 7,03 -0.16 Amér RER(r) 5.30 -0,14 Obl soc re él À | 10,46 +0,10 TD MNGD INDEX PT INV SER TSE Gold&PreMtity) Sci Biolog(yr) Obl Mond RER(r) 10,12 +0.02 Asie 531 -011 RER équil mal | 8.08 -0.11 P 8 nd CrAu 8.38 0,07 TSE Ind Prod) Pacificty - Act Mond RER{r 690 -0.16 Equilibré(r) 2899 -028 Act monSci&Te Air! 356 -0.11 P RER glndCrAu(r) 8,00 0.09 TSE Merchan il US Growth & Inciyi Tech Mond RER( 2,18 -0,15 Obligationstr) 11,92 +0,04 Oblig intern A(r) 12,37 -0.01 Pg ind\u201d Crég 8.79 -0.06 TSE Metals&Mimi(y; SCUDDER FUNDS CLASSIC Tech mondial 347 -025 Actions Cdn(r) 921 -016 Act intern À 896 0.19 P HER gindCréatr) 8.41 0.06 TSE Oil & Gasty) Cdn Bondtyr) ind Int! RER(r) 552 -011 Entr Dom Can(r) 801 -008 Ress nat Be 10,91 - 0.01 PtCrMd&RIndGér 9,07 0.03 TSE Paper&Fores(y) Cdn Eautyly] Hypothèques{r; 10.80 +001 Dwidendes(r) 16,19 +0.00 RERind SP500 Air) 6,25 -015 P RERginReCrMotr) 8.75 003 TSE Ripelnesty) Cdn Small Cotyri Ress naturellesir) 1064 -0.05 Europe 550 -0.15 RER tac midi Air 5,93 0.12 PRERgIndCrBoMair) 7.17 0.11 TSE Real Esta oly) Globally Croigs Québectr) 11.30.+0,06 Europe RER(r) 5.69 -015 RERtact actUS Air) 6.24 -0.16 TD MAP PTFLS ADV.SER TSE Trans&Enviy Greater Europe(y) Ret Faull 5,76 -0,05 Act.Mondiales 10,93.- 0,32 Actions US À 82 -0.20 PRERgCrAud(r) 844 0.09 CE TSE Utilitiesty) Pacitiei y} Petite Capiri 26.44 - 0.03 Vie & Santé 8,76 -0.09 STONE FONDS P REI Créqu) 8.92 0.06 ING FONDS ; US Growth & inci y; Ind US Plus 9.96 -0.25 Vie & Santé RER(1; 803 -008 CAMAF Corpir 448 0.05 PRERgReCrMotr! 9.34 0,03 Ser fin gant 3,17 013 MACKENZIE UNIVERSAL © 3 Ind US ve 8.08 -0,17 Monthly Inc Baltr: 884 -006 TALVEST (FONDS) FE ReCiBoMall 7,66 -012 Oblig cdn(r, 10.54 + 0.06 Can crois(r) 14,12 -0.21 BANQUE NATIONALE PROTEGE ObINA Haut Rend 864 +001 Assatique 1171 0.1) TD MANAGED PCRT INV SER Commun cantyr) \u2014- U Euro occ Inv 993 -0,09 Prot Obl Cdnir) 10.22 + 0,05 Act Cn Pt Canin 1789 +0,12 RER Assatique(r) 42 -0.03 Pa Grau 7,74 0.08 Act canadiennes(r} 762 -0.06 U Can Sault 5.91 0.04 Prot Act Cdn(r} 67-017 Techno-Méd RERir 249 -013 Obl alors 11,95 + 0.08 P RgCrAuatr 7,59 0,09 Ressources cdn(r) 11.08 + 0.08 U Ress can(r 14,25 +0,23 Mond RER Prot(r) 75-010 Tech-Média 2.36 -0,13 Cdn Répar Actif 87 0.04 PR req 856 007 Pet soc cdn(r) 1107 +011 U Communic(y, - Prot Cro équil(r 302 -011 Entr Domin RER(r} 6.24 -0,18 Act Cdn Crois 524 -006 P ERecreai 8,65 0.06 Act Mar émr 924 - 0.04 Ext-Orient Uty \u2014 Prot Ret ei i .90 0,08 Entr Dominant 6.11 -0.17 Leader act cdn(r, 1082 -0.20 Be rMo 9.22 -0,04 Commun mondiale 1,52 0.15 U Serv Fin(r} 8.68 0.14 NORTH GROWTH MANAGEMENT) RBC ADVISOR SERIES Can Multiges(r} 3,89 0.05 PRERgReCrMoir.9,37 0.04 Tech Mondiales 284 -0.25 Un Avenir(r) 1296 -0.31 NGM US Equity 1881 -0,64 Cdn Bon % 10,88 +007 Resources Cdn(yr) - P ev 3,43 0.02 INTEGRA MUTUAL FUNDS: U Md éthique(y NORDOUEST RBC FUNDS ROYAL INDEX Chine Plus 895 -005 P RERg Revtr) 921 -001 Fquilibré(r) 11,94 0.08 U sci sante(yr) Équilibré(r} 11.82 0.16 Ind Oblig Cdn(r) 10,79 +006 RER Chine Plus r 3,39 0.02 P pCrBouMax 7.00 0.11 Obligations(r) 16.53 - 011 U Tech Intiyr - Croissanceiri 862 -0,11 Can d'indicielir) 11.87 0,18 Dividendes ri 12.96 0.05 PRER S'BoMau) 7.01 0.11 Act Cdn Val C 9,15 - 0.19 U Int actions 5.64 0.21 International 1182 -0.44 RER Intl Ind(r) 652 -0.20 Europeen 1055 -0.23 TP FONDS CANADA LTEF.- Actionsir) 10.83 0.07 U Japoniy) _ RER Int!(r) 346 -0,13 Canadien Plus(yr.Europeen RER(:\" 2,92 0.06 CPG Alt Cl Ayr 12389 +261 Act Intl 946 0.10 U Met oreciil 10.53 +0.34 Spec Actionsir 1548 +0,37 Américain Plus(y; FPX equil Cir, 9,01 0.05 Mon Boursière B(yri 114.48 - 234 US Act PCap 5.46 0.22 Communic REER; yr = Spéc Obl HautRendi 883 - 0.03 Indicrel Amér.8.73 0,19 FPX Croiss lo 794 -008 TRADEX GESTION INC US Val Croiss 3,77 0.14 U Euro occa REER 1; 2.76 0.03 Shes Ressources(yr; - {dx RER $3 7.01 0,12 FPX Revenu Ctr} 989 0.01 Obligations) 10.02 +0,07 INVESTORS INC.Serv Fin REER(1) 848 -0.14 OPTIMA STRATEGY RBC ROYAL MUTUAL Glo Sci Santé(r) 13,23 041 Crois Cdn(yr} oe Répartition(r) 431 - Mond éttig REERiy \u2014 Dwers Cdn(ri 10.21 0.11 Crois Assaiy) - RER Gi Ser Santérr 506 - 0.16 Actions(r} 10.60 0.27 Equihbré Cdntr.10,76 0.05 Sc: santé REERir; 8,16 0,14 Cros edn) 767 -0,10 Équibré(?) 9,31 -0,05 RER Multigest{r 6.76 0,24 Action Mondial 8,12 0.03 Entreprises Cdn: 7.81 0.17 U Int d'act REER © 2.88 0.07 suc Pet Cap Cdr 917 -0.02 Equil Crois(ri 9.29 0.07 Gl Sci&Tech C 19.80 1.23 VALUE CONTRARIAN Act Cdnir) 1130 011 G.séi REER Uir; 5.96 0.11 Valeur Cdnir) 22.12 -0.18 Obligationstr, 575 +0,03 RER G! Sci&Techtr: 085 -0.05 Cdn Équitytyrs 1\u20ac 73,00 Cdn rev élevel 1 789 - 014 U G sét E-O RÉER 897 - 0,02 Revenu fixe cdn- 10.79 - 0,06 Actions Canir) 1406 013 RER Gio Rép Actiri 5,78 0.09 Cdn Large Cp vil, 13,21 0.16 U G.sel Int REER 739 -018 Revenu fix intl 889 - 0.04 Crois Can(r) 14,90 0.19 RER Global Act(r: 3.07 0,09 FONDS DISTINCTS fan Res Nat: r: 11,38 - 0.14 I.sei Jap REERi 8.14 0.17 divers intl 554 -0.14 Can Rev Crt Trmir, 1105 - 0.03 Glo Multiges 540 -0.20 Petite Cap Can: 15,15 010 L G.sei EU RÉER.yr : Crois Int! 500 0.12 Pet Cap Can(yr) - RER cf 396 009 AIC DIST-GAR 75> \"TRANSAM.Cdn Smi Cap Gro.9.35 0.09 Lame vals: 5.89 0.14 Valeur nt 802 -018 Valeur Canadient' 10.42 0.09 GI Faible Cap 7.41 0,25 Dist Av Ir) 0.00 Oblig Entreprigrs 10,27 - 003 Amé fort cr RER.1.5.92 0.14 immobilier 954 -015 Dividendes(r} 26,26 -0.08 RER Gl Faib Can.224 -007 Ciblé Amer Dr dendesi: 1688 007 Md ScéTch RER:y- REER rev fix nt: 11.90 - 0,06 Commerce élec, RER GI Oblig(r1 5.12 0.01 Dist Act Rev Amer 0.08 Croiss MC Eure 10.95 2.06 U Gest sélects 5.10 0.09 REER divers inti.- 6.47 0.16 Energetiquetr, 23,76 0.14 Global Actions 3,57 0.11 Oist Can Divers: r: 07 Européen 3.08 0.14 U Gest sel Can 8.41 0.17 REER divers amer 7.78 0,18 Act Euro 14,29 0,26 Oblig Haut Rena: 901 +005 Avantage Univer 0.13 Glo Serv Fin \u201c31 0.1: L ame val sre 3.22 0,08 Rev court cdnir, 852 - 0.02 equilibre Mong 10.76 0.17 Revenu r) 11,73 + 0.06 Dist act revenuiti 0.05 Gbi Sc: & Tec: \u20ac2 0.3% '.Am Forte Cro « 44 0.29 Divers amer 5.95 0.14 Int! Oblig(r1 9.9¢ 0.03 Intl Actions 315 0.08 Dist Valeur 0.10 Gioba' oi.Mora equil REEF Cros amer 487 0.17 Mondial ec.7.19 -0,15 RER Intl Actirs 3.14 0.07 Dist ac Mondial 0.07 Grodal Oblig: - 1,01 Ma forte cr Un.Valeur amer 14.96 0.32 Act It 11.47 0,20 Mul Rev élevé(ri 998 - 008 AIC DIST GAR100% ; TRANSAM Glob Com elec\" - 33 0.08 Mon Crois REER \u2019 ue OPTIMUM PLACEMENT Act Japoniy, Mill Nouv Génir: 1995 0.03 Dist Avant In) 0.10 Oblig Gouvigr 501-003 U Md immobiy Equilibrélyr; 20.87 Latino Amériy; Act Cdn Faib{ri 16,02 - 0.05 Dist av Amer 0.12 Croissance a 0.21 USC et techs Obligationsiyt 13.28 Sci Bio et Tech 5,86 0.28 Value Line C 2350 0.61 Dist Act Rev An 0.08 Crors Plus 9 0.07 L Strat oblig - 1 + 004 Actionsiyr) 11.65 Revenu Mensuel(r: 10,44 - 0,02 Val Line RER C$r1 3,25 0.09 Cible Ame?Ret Cr eleves 9 0.11 |, Me valeur: yr Croiss & Revty\" 8.35 Mét Préct 13.90 - 083 TD MUTUAL FUNDS ADV Dist Can Divers 0.07 Revenu gr: el +003 ur Tend Ct REERir : DIE International(yr £4] Port equil Set(r; 1690 013 Croisequil-Cir! 586 0.09 Avantage Univer 0.14 Revenu Plus: 67 - 0,00 Uns tec emerRER RBIT GROUPi ni Pt CrDyn Ch Shjyr 6.83 Oblig Cdn Cir 1085 - 0.07 Divers Univers 0.08 Japorias 791 0.17 Unv Md Ressiy ; Orbit Cantr) 5.40 0.03 Pt Rev équil 3 Tn 8.96 ActionsCan-Cir 793 012 Dist Act Revenut - 0,06 Crois Lat Ame- \u201cat - 045 Mond rey REER:* WO Orbit Amér Nort! 537 012 Pt Pru Choi Sify: 9.62 ActOptCdn Cir, 873 007 Drst mar Mont ' fusions & Acc 10,96 0.15 MACKENZIE FUNDS Orbit mondiale 3.96 0.22 Pt Rev Crois Sty 7,98 Mar emerg-C 7.67 0.05 Dist valeur 0.09 Hypothécairé 8° 500 0.0 Rev Pt 0.4$ir.RAR - 0.02 PERIGEE MUTUAL Fie Port Pru sélect(r: 1498 0.05 CommâDiv-C 583 016 Diat Av monday \u2019 Mutuesr, 1280 0.11 Rey Part 13(r; i 35 - 001 Accufunair 4 Port Croiss sélir 16.46 0.23 RER Comm&Div-Cy 5.87 0.16 Dist Act Mond 56 0.07 ora Amer 16.78 0.43 MACKENZIE SENTINE.«3 Gulig actiter Act US.C$ 2050 047 BiotechMon Ciy) - AIM :TRIMARKi SEG AIG \u2019 Pacifique 2.26 0.12 Act Sent Cariy' i Batterymarch us Soc Am MC 1380 0.38 SelectGlo-C 5.96 015 Dist oblig canir) 6.32 +003 Assatiquejt) 829 0.16 MACKENZ STAR PORTFOLIO ( - Can Agg Gr Eau REA INC (FONDS D'INV - RER SélGlo-C,r) 6.02 014 Dict equ Salectir\u2019 215 \u201800 Ent québécoises 11,34 +0,02 Can equ: cr rev 248 1.52 Se.* act caniri REA(gr 1343-008 SansF Télé Mon \u20ac , Dis ca croi séler 5,98 0°05 Biensimmobil + 4.66 Can rey cr prudr 65.63 0.27 Can Sei 35 Eau - REMÉCEN Sci de Santé-C 6.14 - 013 Dist Cros Select 27 019 Cros Retire \u201c39 Q.1 Can cr ig termi- 6235 052 Divesitiéur: Équalbres r 10.83 Lot Crois InttC 507 0.06 BATIRENTE(n) \u2019 \u2019 RetraitePlusi 66-003 Can crois Mac 71.48 1.39 Ob.ig mondir SEN ISSANCE FUNDS Sci Tech \u20ac 2,77 0.14 Obligations 3104 - 020 Summa 61 0,26 Can c: mar LT - 82.90 0.73 ind ob'-g plus © Oblig cantr: 1085 - 0.07 RER Sci TecnC.- 2,71 0.13 Actions can(r 2159 0.27 valgreape L n 1,00 In* équi Cr rev 7885 - 0.51 Actions intern Croissance cam\u201d 18.86 0.37 Val Sure Am-C 6.02 0.16 Intrépidet ri 1867 017 Cr spr ap£ 105 as EET A7 34 1.28 Mes Ls salen car 11.94 n01 RER VIS Am Co 03 nd FMM 20.00 \u2019 yr \\ » ry , y \u2019 - ; 10 d'appui à se » j - ans l'innovation - .r , , .Innovatech Montréal, la plus importante société québécoise .; des hautes technologies.Innovatech ol Montreal Un succès démontré : plus de 60 sorties réalisées, dont une vingtaine de premiers appels publics a I'épargne.(514) 864-2929 www.innovatech.qc.ca eg : sa Le 240 Ae Cm Equi ar iy (doy Cap 4, ! Prevoy anti; nun C5 Mong ie pi | NE eu Ces (5,51 0.44 bg symetr + 139 Valeur base can.\u2019 0.11 1D FONDS - BP} FONDS HERITAGE TRAN .n.JONES HEWARD Ï NE rev c° pruc 16 0.2% -T-Plustr 12.04 Ob haut rer can.8 -0.08 Ind des oblig e:- 1156 - 00\u20ac BPI DistActAmer 1071 0.27 MHEG.Can NE Le ig term 37 0.78 PHILLIPS, HAGER à V5 - Fid res canir - 0,14 ind canadien er 11465 0.16 Dist Act Mnd If 8.71 01° iH oe gn , NE crois M ac* 85 078 fare equ 1252 0.15 Pet cap can: 12,59 0,01 Ind inte 5,27 0,12 Dist Act Int ll 3.09 011 KE» ALT CONSEILLER >> Er wg 18 0.66 PH&N equilibréA 13.70 0.16 Avoirs de baser.\" Ing vas 9,95 0.11 Mar Mon Seg IL: 1175 .A act.onsit 1 14 21 0,48 PHEN oblig Air 9.75 0,06 Marche fin dey 11,91 - 007 Ind RER Nasdag-e 2.80 0.09 Sig dist 2 8°67 0.04 Ac ron .FELL 40 082 Actors can 4527 -096 Euro 1427 020 TD Ind Amére $C -497 05\u20ac Sig Rev Div li: 13:06 0.01 Se 4 Tech REER s\u20ac 0.14 11 1.05 C car Ae 21.06 0.51 RER sect mond\u201d 5.37 0.13 Ind RER amer-e(r: 56 0.13 Sig DistCanSelir 16.08 0.08 #EYSTONE PORTF 00 x LT 235 10 Fee act pid 5883 122 RER tec or 1.67 010 \u201cNINDEX FUNDS INV bt Sig equ Can I(r: 1088 0.01 NE egcon 3 0.51 MAESTRAL FONDS PH&N Rey div Ac 51,17 -0.59 Croissance mond 6.29 -011 Indiciel equil-t{r; 3.61 0.06 Sig Rev elev Hirt 1377 +013 KS NE À cr pr 45 NET AC: americaine 153 013 Act mondiales À 896 018 Secteurs mond 6.30 -0.15 Ind des oblig-lit- 10.45 + 0.06 BRT HERITAGE (TRANSAM 1: KS NÉ crois LT 57,93 - 0,60 Répar d'actifs 36 0,10 Mond act RER A.584 - 0.15 Tech.mond 1.59 0.09 Oblig etatCan-hri 1188 +007 Dist Act Am | 10,77 0,27 NE +r M act 55.35 1.07 Obligations car 10,44 «0,05 Obl rend elev A:- 10,71 - 0.10 RER val mor 505 -0.21 Indiciel can-l{r; 10,21 0.15 Oblig Can lin) 1231 + 007 KS NE rma LT 58.23 0.67 Actions anit 1.73 0.10 AC! ou're mer A 9,25 0.18 Valeur mond 13,48 0.56 indMoyDJ Ind -| 2,21 0.22 Dist Act Mnd | 87\u20ac 017 Err Cr&Rev eau - 52.42 -0.37 Act mondsates 5.82 0.13 H po c: termA « 10.23 - 0.04 RER croiss int 3.96 0.08 IndEuropeen | 6.85 0.11 Dist Act Int | 314 012 KS er res Cr pr 5325 650 Sante à biotec © 553 -014 ob rena gio Aut 10.78 - 0.06 Croiss.int 11.44 - 023 Ind inter | 8.20 013 CI Marche Mon li 11,78 £ Cr Long Terr - 5% Ki 0.50 Crorss Quebec + 4,19 0.22 Acttons amer A 36.35 0.87 RER ind internu 7.40 0.17 Ind RER int 1 5,94 0.18 Sig dist Can lin 874 0.05 ErÇr Max Actir A3 1.02 Ac: Can Fab Cap 744 0,03 Croiss amér À 1041 - 0,29 Select Tenty, - Indiciet jap ! 6.74 0.11 SE Rev Dw I(r: 1317 0.02 EnrCr Max ae \u2018 49,34 0.Tech & \u2018eléu 205 0.12 US Pooied Per À 299.17 7.05 Valeur amer Us 5,44 0.11 Ind RER Nasdag-lu 2,67 0.08 Sig dist exp lir- 7.34 / FONDS KEYSTONE MANUVIE-CABOT CLASS = vintage Air) 22,45 0.74 Valeur amér 8,43 0.20 ind amer | $C 11.57 0.26 Dist can ler) 16.14 0.08 axon Pet Soci 7 Valeurs S resir 15.36 0.26 ALTAMIRA PRECISION \u201ci Croiss fond am 2539 057 Ind RER amer ir 6.61 0.12 Sig Dis eq cant 10.95 FONDS PREMIER KEYST( Ac*ons canin: 17,54 0.23 {Indice Canadier~ 10.14 0.31 RER ind amér(: 7,57 0.18 TD INVESTOR SERIES U$ - Sig Rev elev I(r 1383-013 KS Pr eu élite i Mnd Mu tistyles 3.69 0.28 indice Dow 30) 7.80 0.20 -ES FONDS SAXON LU Act amer | $U ; 10.49 0.75 CARRDA VIE erations KS Pr md elite 20 'AAWER MUTUAL Fun: Indice europée\u201d 6.75 0,16 Equihibrê(r) 15,37 - 0,04 TD MUTUAL FUNDS INV of ic ; Rep Act Cdn (Fiigri 11.33 0,04 KS md elite REER LET ) Qoig canirx 1141 - 0,09 RER Euroir) 571 -013 Revenu éleverr 10.45 -008 AméricAct RER-l(r 1.46 0.1, Equilibre (BHgr) 1070 006 LASALLE (FONDS Equil Cn ret epi 13.70 + 0.00 indice intl RER 11 6.29 0,18 Petite Capri 1394 - 0.06 AsieAct RER ir] 5,82 0,12 Équilibré (T)(#r} 13.74 0.00 Equihpreiyn P28 Diversifié cam» 1439 0.07 Amér moy cap 9.91 0.25 D'actionsr) 19,99 0.13 Crois asie | 800 0.10 Eco demo (Chg) 310 019 Actionsiyt 174 Actions cantri 18.93 0.12 Indice Amérir, 6,75 0.12 Cros Mondiale 12,52 0.18 Revenu équil-li> ; 11.13 0.01 Oblig Cdn (AGF)ign 1118 - 004 LION FUNDSin.Cdr Incomeix.11.20 - 0,06 PRIMÉRICA CONCERT » SCEPTRE FUNDS Equilibre fri 1566 -0.12 Act Cdn (AGF igr 11.85 0.02 £v Res Nat([: Lip +110 High Yreld Bond 3.05 - 008 Çr act cantr) 9.78 - 0,16 Équil.de crois.14,60 0,10 Cross équil-l(n 16.94 0.17 Act Can (AIC) gr 954 0.08 MACKENZIE SERIES ord Nouveau Canada 1966 -0.17 Équilibre cantr; 10.60 0.06 Obligations; r! 12,01 +007 Actions can-l(r; 22.81 0.35 Act Can (B)(gri 11.32 013 Croissancetr, $1.53 0,15 Actions amer 17.28 043 Conservat canlr: 9.86 0.02 Actions can.if 908 -0.10 Act pcap canin 24.42 0.36 Act Cdn (T)(gr) 11.71 0.05 Rev Partir) i029 -002 Worid(x ; 21,52 0.31 Croissance can(r 10.32 -0.12 Actions Crois.it) 3456 +002 TitrePart cardiyrs ; Act Cdn (TE)(gn 11.58 0.20 AXXUM MCLEAN BUDDEN Revenu can(r) 958 «0.02 Mondial actions 14.78 0.26 Val s res can ir) 19.37 0.15 Act Cen (L) (gr 8.32 017 Janus Act Amer 42 0.22 g xtons ames 3368 -082 Croissance int 10.14 0.14 FONDS SCOTIA Oblig can lin 1261 +0.09 ob Cdn CT El fi Janus Act Int! © 0.14 quilibre(r 1595 - 0,15 forte cr cant 9,76 0.14 Crois Amer 929 - 0.23 Ace cap can-kyr! .Mod Cr Dyn ouf.fi B57 0.08 Jarus Ac Am RER:~ 3.07 0.11 De Cro d'action\" 22.00 -0,39 Forte cr int 915 -0.16 CanAm Indicrelur) 798 -018 ActOptimalCan-[tr, 17,12 014 Mod Conserv Con(gr) 396 0.03 Janus Âc It RERIr, 4,47 0.10 Actions valeurir.1135 -0,19 Cr act int 8.56 0.17 CANAM REVERU 17,22 -0.02 Crois div fo 26.82 0,29 Mod Crois Contgr) 3.07 0.07 MAX XUM équiCdnir.9.44 0.04 Revenu fixer 1265 +0,07 Cr act int RERir) 5.84 0,13 ReV Can Global(r 10.39 + 0,02 Rev div kr 17,51 0.07 Mod Cr Max Congr 8.24 0.08 MAXXUM Act Cantri 1373 0,12 Act Mondiales 750 -018 PROFESSIONNELS DU QUEBEC: n: Can equihbré(r) 16.08 -0.13 Mar émergents-| 6.11 -0.04 Mod Modére Con(gr) 1015 005 MAX Val Cançri 6.89 0.09 ntl 8.05 0,20 Indiciel amér 6.40 0,14 Can Prem Ordre(n 15,41 -0.21 Ress énerget-I(r) 11.47 -0.02 Dividendes( AGF (gr! a'70 + 0.04 Croiss Dvir) 15.52 0.10 MO (GESTION) Actions Asie 9.49 -0.16 Ind Obi Canir) 1052 +006 R comm&dv (ir; 6,11 0.17 Haut Rev Div(L)(gn 1451 0.12 MAXXUM Dir) 12.45 0.05 Équilibré MDiri 16,03 -0,14 Équilibré(r; 11.80 - 0.04 Dividendes Can(ri 2185 -0,19 Comm & divert | 10.68 - 0.30 Act Euro (L)( 6.76 0.20 MAXXUM Revenui> £24 +003 Oblig/Hypo MDr 10.45 +0.04 Équilibré-Croir 8.66 0.09 Croissance Canty 3760 -047 CroisEuropéen-l 13.12 0.18 Revenu Fixe (B)(gr) 1157 + 0.02 MAXXUM Ress Natiyr - Oblig MDI r 7,15 +004 Obligations(r) 1185 +006 Revenu canadien(s) 13.04 +0.07 RERCrorsturop-| 5.38 0,08 Revenu Fixe (LIT) 1192 +002 Retraite(r) 303 008 Col can fisc{r 904 -011 Actions Can(r) 16,60 -0.24 ActCanFaibleCapir} 13.70 +007 Obl.état mond-l(y) = RER Act Md Gi ') 7,71 -017 MACKENZIE FDS CAT.CAP C$ Dividendes MDI 1 15,23 +0,07 Actions Euro 8,04 -0,24 Indiciet Can(r) 10,93 -0,16 RER Act mond-l{yr} 7 Act Mond RER( in 10.73 0.27 Comm-e Alt Cap 3.41 0.15 Actions MDir) 14,38 - 0,13 Mond Diversifiéir) 7.79 -011 Croiss Europ , - 0,14 Obl RER Intl(r) 11,17 +011 Act Mond (Li(g) 6.01 0.14 Act mond Ca 553 -015 Oblig Mond MD 11,74 +0,02 Actions Intl 9.97 -0,24 Croiss mondiale 2790 -0.60 Mon Rep d'actif-liri 7.11 0.12 Act Mond (S)(ygi \u2014 Alt SciTec Cap 277 083 RÉER Act Mondi:.610 013 Court Termels 349 001 fric Internat 582-012 Sélect Global | 1054 - 027 AC Mons tie 1233 0.30 Ca! CC valeur 9,28 0.21 Piac Avenir MD 8.45 0.22 QUADRUS INVESTMENT SERS Croiss Latine 10,21 +016 RER Sélect Glo-l{r) 554 - 0.13 Paneuro ( CC can gest rnd 10,18 - 0.00 MD REER PI aveir 8.09 -0,19 Folio accéléré(r) 822 -0.08 Hypo Revenu(r 1090 +001 Sci de santé] 1281 0.29 Croiss Am ) } 7.22 0.15 Iv CC canadien 9.79 0.19 MD Int! CroissR 554 -011 Folio énergique(r 809 -0.09 Indiciel Nasdaa(r) 3,70 -0.13 RER Sc: santé-Hr) 652 -0.14 Cdn Harbour(CR{gr) 14.19 0.04 Iv CC Entrepr 10.70 -0.08 MD Inti Cross 563 012 Act Amer 1)) 7,41 -022 Croiss Pac 827 -011 Rev a HautRend | 875 +006 Harbour C&R(CI)(zr) 1270 000 W CC act étran 10.29 0.13 Sélectif MD 12.24 0.27 Cr Str éq {Litr) 9,78 -0,13 Resource(r) 702 +010 Actions inter-l 17,49 0.43 Idx équi(TDCQ){gn 387 0.04 KS Pr CC eu él 5.81 0.09 Crots Gr Cap US 439 -0,14 Folio équilibré(r) 9.40 -0.05 Rendement Glour 12,52 016 Crois Inter | 868 -0.10 Ind coun?ed en 10:02 - 004 KS Pr CC eu él 5,48 0.11 CroisREERGrCapUt 561 -0.16 éq Can (MX Ir 9,45 0.04 Ind américain 12,76 -0,31 Crois Japonais-l 5,37 - 0,10 ind Ac Am(TDCO)(E) 6.91 0.12 MAXXUM Cdn Va 8.93 0.11 VI Gr Cp US MD 7.39 0.16 Ooh can {L J 10,43 + 0.06 Jeunes yest 45 -0.26 Crois Lat Amér-| 631 +018 Ind ObCdn( TDCQ) (gr) 11.88 «0.04 U CC can crois 908 -0.13 val REER G CapUtr) 7.28 0.14 Act Div Cn (L)(r) 931 -0,14 SENTAY SÉLECT CAPITAL CRP Revenu Mensuel-Hr: 10,97 +004 Oblig Int (LIES 1044 +013 U CC euro occ 827 -0.10 Cr Pet Cp US MD 3,12 -0.,19 Act Can (MX)(1) 13,78 0.12 nergies 4.44 0.08 Hypothèques-l{r) 61,75 » 0.22 PECTS] le) 742 -045 U CC Avenir 6.66 -0,15 Col US fisc 683 -0,14 Act Can (SCi{yr) \u2014 Biotech pop ; Act nord.amér-l(y) \u2014 Port Intl io 780 -0.14 U CC Int acts 6.29 -015 MONTRUSCO BOLTON FUNDS Foto Act Can(r) 8.04 -0.09 Cdn éne Gro(r 14,32 +0,14 Métaux préc-ltr 2246 +086 Intl Pt RER {Bi 0 651 -011 CC amé val 5 re 6.39 -0,18 equil Ptus(r} 8.82 0.09 Can Act Din 1051 -0.24 Ressources san 1519 +028 Obl a Rend Reéel-I(r) 1257 +012 Gest Place (Lig) 915 -012 U CC amé for cr 3.90 0.16 Crois Plustr) 799 - 0,14 Sc Cr Can (L)in 527 -0.14 E-Comm 1999(y \u2014 Ressources I(r) 1199 +013 MM (L)(gr) 1128 +000 Unv CC Serv Fin 7.79 0,11 RER Crois Intityri - Croiss Can La 749 -0,07 Foc Weaith(r) 819 -0.16 Science & Tech| 12.07 -0.62 MM 3) 1143 +001 Un CC Tend Cr 7.39 -0.15 Val Plus{r) 8,00 0,04 Soc Can M Jin 8,55 0,00 Mondiaux sertinty) RER sci & tech-l(n) 2.48 0.12 Pet Ca 3) 1 1323 +002 Un CC sci santé 685 -0.12 Revenu Mondial; r; 11,11 +0.01 Folio Prudent % 987 +0,00 Placement immol sd 10,71 +004 Qbl à Court Tr-l(r 9,70 +004 Front Nord A rf 1301 -0.11 u ce sél 5.83 -0.11 MONTRUSCO BOLTON FUNDS C$ Oblig Soc (G(r 10,55 +0,06 SPECTRUM INVEST PQRTE Obl à Court Ter-l y = VI amér ae 714 0.16 Un CC g.sél E-0 863 -0,02 quilibré + {r} 10.31 0.11 Div (MX )(r 12.48 -0,05 Pt mond cross RER VI SuresA ir 6.49 - 0.18 Act Md (AIC) 5 617 -007 Un g sel Inter(r) 701 -017 Oblig Indice + {r) 10.63 - 0.05 Mar Nou (SCHy) \u2014 SPECTRUM INVESTMENTS CI Val sûre amér | 1345 -0.38 Wor É Hash gn 6.59 0.08 Un ge Japon(r 6.39 0.13 Cdn Co Equir) 594 - 0,10 Ind émerg (G) 954 +0,14 Ressour can(yr) Actions amér-| 16,26 -0.44 CANADA-VIE{n) Un CCmdmét pr 25,78 +0,67 Act Europe Cont 7,74 - 0.06 ObhigAction (G){r) 879 -006 PME can(yr) Moy.soc Amer} 2317 0,67 Asie pacifique(g) 7.44 0.08 Un CCmd Sci Tec) \u2014 Erterorisetl 2529 -0.01 éthique (qu 813 -011 Marchés promt(y) PetitesSocA-| 11,13 -0.34 Actions can(gr 139.98 2,86 MACKENZIE CUNDILL C$ MONTRUSCO BOLTON FUNDS U$ Folio Rev Fixe(r) 10,57 +0,05 Place int div(y) TD MAP FUNDSMART PTFL ADV Haut Rev Divfgr) 1430 +013 Can Cdl équil C(r) 6.19 -0.06 Intl Equity 6.22 -0.10 Act Intl Y 6,70 - 0,14 Glo Finan Seni PRERgFECrAudir) 859 -0.09 Actions euroi 1334 -0'42 di Can se Air 2351 - 0,20 Act Amér Imp 7,14 0.12 Folio Act Mond 665 -013 Glo Health Sci - PRERgFECrBm(r) 781 -0,13 Revenu Fixe(gr) 11959 +020 Cdi Can Séc Bir 28.06 -0.24 US Index 2.08 - 0,04 Gr Eur sex | \u2014 Télécom mondf(y) REREZFEReCrMoir) 927 0,03 Act mondial(g) 4997 118 Cal Can Séc C{r 683 -006 BANQUE NATIONALE DIVERS Revenu (M | rn 6.24 +003 Oblig global{y) TD MAP FUNDSMART PTFL-INV Oblig intern(gr} 1619 +020 Cdi Md équit C 550 -0.03 Div énergique(r 1145 -0,10 Rev pus {L) rn 11.43 +0,03 Crois nl - PRERgFECrAudir} 761 -0.08 Gestion placemi gr) 39:45 -050 Cdl Renaiss Cir) 6.30 -008 Divers Conserv(r) 9,24 - Intl Act (1) _ 783 -0.20 Optimax USA(y) Pg FE CrAud 802 -009 MMier 7569 + 0103 Cdl Val REER Air) 5,17 -0,12 Divers Intrépid(r) 869 -011 Folio Modéré(r) 925 -0,04 REÉER croi int(yr) PgFECréq 871 -007 FONDS & L'ADC(n} Cdi Valeur À 1570 -0.35 Divers Pondéré(r) :79 - 0,03 Ress Nat (MX){y\") - REER mond fin(yr) 5 ReRgfECienn 873 -006 Act crois (A)(r} 14,09 +012 Cdl Valeur B 1725 -0.39 Divers Prudent 0.02 +0.04 pacitique {SC)(y) - REER MonSciSanttyr) P g FEReCrMo 216-005 pe 1) 752 003 C Cdl Valeur 6.29 -014 BANQUE NATIONALE FONDS Mét Préc (MX)(yr) = RÉER télé mndi pr P BEE Rey 9,27 -001 Obl & Hypo ( i] 2011 +012 MACKENZIE INDUSTRIEL C$ Asie-Pacifique 695 007 Act Amér [L} 6.37 -016 REER act mondlyr) - P RER gFERev(r) 944 -0,02 Actions edn (T)(0) 1207 -011 Actions ati - Obligationsir) 10.95 +006 Sc Cr Amér (L) 512 -0.18 REER ges cr mon(y) fl 7.64 0.11 Act ordin (A)(r 34.49 0.46 MACKENZIE IVY FUNDS C$ Act Can 1 562 -011 él SOI \u2014 Gest crois mandy PRERgFECrBrm(r) 7,19 - 0,12 Marchés émer(K) 758 «0.20 Iv Canadien(r) 23,33 0,44 Ind Can Plus(r) 927 -021 Am 18 i 7,32 -025 SPROTT ASSET MANAGEMENT(n RERCErEReCMol) 9.07 -002 Mixte éthique(yr) ° Iv Ent(r 368 -003 Opport can(r' 900 -022 R QISTINCTIO ORTFOLIOS Act Can(r) 16.22 +022 TD MAP IND EPORTFOLIOS Titres Euro (K) 1466 037 Iv Act étrang 2405 - 0,32 Ind Canadien(r) 940 -017 quil dist port(r 987 - 004 Aurifère Vi - 2097 +1,14 P REgindCrAu-e(r) 8.05 0,08 Rev fixe (MB) 1279 «0.07 [v Crois rev(r) 19.02 -0.30 Dividendes(r) 1413 +001 Aud dist porte(r 993 -0.02 STANDARD LIFE A-SERIES Pg ind Crég-e 9.21 -006 Mondial iM 1600 043 Iv Glo Balanced 526 -0.06 Mar émergents 893 +005 Modéré Dist Pt{r) 997 - 0.01 équilibré A(r) 1342 -0.08 P RER Cr In Geir) 8.27 0.05 30 LES AFFAIRES « 28 DÉCEMBRE VESTIR fande rammiine da nlnramant | ECEMBRE 2002 INVESTIR fonds communs de placement Fonds VANPA Ch 9.% Fonds mem, 1245 025 = VANPA Chg.% Fonds VANPA Chg.% Fonds VANPA Chg.% Fond 1e SEP S00 565 +000 MM 3/60 £0 od Equty (MFen 1134 -02 FPG P 52 RT AGF - > VANPA Che.% Fonds VANPA Chg.% Act ape kin 02 MM À gf om Equity (S)ier 879 -009 FPG P 85 BA Audir 2 -08 Fid Rep Act Cantri 11,38 \u2014 Act Can Ing TSE elf om 1487 -002| DESJARDINS SECURITE Finny 7 Edo Fou (og =\" 1235 18% FPG P2 CARERAGF(1| 52) 10% Fa Borin\" 14 7 Can pa Capt 1745 1005 = ot A 8 -0., Tee n __ .-0, Ps Eu y Ps rasa, 1113 -024 Des) FIN SECU Lennar 82 7 Hal a - 813 FPG P 82 CB AIM 318 \u201c00 pre Front Nord : 1589 - Rey Fe Ss 7047 FPG RER ach am(r} 485 -01 et En 1) 483 -007 Global Equ 2-5 FPG P 52 AA BPI 583._01d Be Re NE 11.17 Act M 55 +006 FPG Act amêr 493 1012 pet Ent NA 27 478 \u201c007 Global Equ (LE 141: 7046 FPG P 82 £a Can) 9:33: -007 Pas OR Can 80 nt To 1114 -021 FPG oblig can(r) 1132 1882 Pet Ent NA 3(gr) 491 -0.07 Cow Bond (GIE 738-017 FPG PS2 Can PC(r) 15 CT ds Obl Can Tntr) 11,98 Mmt TSE100(r} 15,31 -0,16 fee po) Heels FIR TI ET e ws US B - 0,13 Tal Pt : Ca ro Inc )_(@r) 1170 -0 .-0 Act Croiss equi) \u2019 _ 006 MER HE Ge 10 88) Ress LÉ UE SM 296 us| rowswenmes ca on EPG econ Demo Monit) sod 203% Ta Res 1 a 482 -002 Income Ui 1298 1005 FPO PS2 AM ERP 1291 + 007 TRS Sigissancel.75 100 359 -007 ACUITÉ FONDS ; lé Ë x - 0.\u2019 ; , - 0.17 Act Croiss é (rs) 0.15 FPG RER act mnd(r 108 -018 Tal R élrépactair 378 -006 Income (MOE 1250 +003 FPG PS2 Int RER(r) 896 -015 ¢ Séguin 327 -008] AGF GESTION : 0.15 Fo act Mondial 493-010 1a glo dact def 222 \u2018800 Int Shh 1079 0% Fear Hilfe ne 0% coe 0 (n) 5% 10% Marche Monet 127 1.28 Fee valeur mond $ fi.038 i pedo] 7 321-010 Larger Co (ME I 0 | 38 1843 FRap2 Ld Can Tht 2 -01d con pi 183 108 A REVENU 053 053 FPG Harbour(r) 1381 _014 al Pt croi ff 3:73 -0,05 Or ! .0.00] MARITIME LIFE-SÉRIÉS A&Cin or Lure Can Toto 250 0.04 MMS 186 188 Fes FE da 858 08 | hpi or 00) Loma a5 bel Asean se \u2014| Colamco 310 208] ame 0% 03 FPG Act Int 531 -00 équilibré Fc + (gr) 779 -006 NA Bal (L\\(gr 22 +030 AGFCanTitresint 8.91 = Gan mm 75101 520 +0.01 Interêt DSCLr; Men (2 UE Bed 00 Neue Re | Eee 0 mais ds 19 0 pe sO vs 1e FPG can Signin) is =| FONDSEMPIRE Toncoromin | Prec Metal (MK) 1563 -076 Act Dynami) no OZ RA equi 787517) 399-006 MM Amer DSC 142 143 EPG équ Can Signin 1118 -005 Rogers ven +0,07 Real Parone Ge 1843 182 Pt 100% Am 850 Sankar TSTRUL 280-008) aMF Ame OR FUNDS 019 0.19 or SERPS oa, 1102 +013 Crois Spaciya) 3455 190% 351% Tech (Gen 664 -0.22 ym 7682 \u2014 Can US 21 737511 jai -8% Marché mon cdatr) 181 183 FETE scan 162 om| oll, PE 00 Eb £9 0% BEd Be -| Jaan 12 98] \"PME, 2025 fhe RER 66 Be gr) 1047 - 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QUO in 249.87 Nm Gn Gn 191.18 + 9.07 har MOG A F 118 - 821 ST UE IDE 4 0 PHILLIPS fired & NORT + - pme car .189 La 1 in .20.GF(1 1116 +004 ; 3! 6 17 ret ActMndA 2.1 A Monet amen + * : Équil Cdn 1(gn ! 5,94 0.06 Hypothecarre (G){r} 261.93 - 0.72 PG P RA Audir) .04 Idéal équilibretgr 33.42 - 0.23 FidRetO mer A as ; , De: amer 0.56 56 Equi Cn 215 287 00s bet Er tn 29358 108 FPGP cra AIM 653 1857 Ideal Obiigigr, 382 1023] roNDSRBLC ROTHSCHIL: 9700 vds] SCERIRE FUNDS Fa Eon 38\u201d Ses 008 U.S Moy Cap (G: 13873 ie MM Ciel Bleu, 909 -011 il Lu -05 SHOT TGS M anAGEM Sa FONDS SCOTIA teow 5, J A : B é -9: i 4.-0, > NT \u2019 pee 18) wins He | ET pn] amend eens om on ! 5.37 -00 .(Sea) (r y ; AA 21 «0.11 ÿ (LP) : arche Monit, \u2018ar Br Cin Ja 8 ER) EEE Tam TO CU poh 32 80) Gagne, He Cen) Mme, ne io ih à, J v mn 705 017 ' 12,6 -0, x Fund:y 24°40 ons du Trésor: 1.64 Act Cdn 1(gn 28 _ 603 Cros Euro Fid 601 0.14 FPG Har Cli .deal act nti(gr; 645 - p \u201c : 1,66 Act Can at! 363 5.08 fet nt Temp ig) 1061-022 FPG eva 1238 007 Tees tal DS nn ; \u201c1 FONDS COMMUNS PP SUM INVESTMENS ! 81 0.08 Act ame 7 ¥ FPG Peg int CI 835 -013 23 E ; ee PMR EE, 08) lle dR ER fl gil aque As Biversiieryr) 203.01 \u20ac In FPG P Ass Dynamir) 1011 -0.Act Int SF 643 -014 Actions ca 1342 007 STANDARDLIFE DISTIDES: Actions{ à 53056 rois Euro Fid 6.01 0.14 FPG P CA E&P 11-007 Actions US SF(r) 7080174 actions can, 1459 015 MMF SFr) 17 M DESS FIN SÉCUR MILENNAN à Act amen AGE) 1081 022| EGP ca faR so Ou sabUEbeee TEREST, 1182 +002 STANDARD LIFE ASERIES ° 0 Ê 2 8 on -0 16 A 4 \u2019 Es .1 : .mon Afr 5° 15 ie I Tan a ERE Mesa, Bi gE] RS (08 a 102 0.05 / : .-01 Jin: ia 4 Equil Mond 4 | ad 008 ie GE Act can 1147 0.05 FPG Pr M NL EAR 195 7006 ASE Cot Cr Amr) 5.97 Heh onda) 1150 0241 D MUTUAL FUNDS AV ses 4 DESJARDINS SÉCURITE FIN:: IC QWL Dig 11:09 -O11 FPG PrspMon É&Pi1) 11:15 \u2014 gen éguiour Her INDUSTRIELLE ALLIANCE 126-004 MMCanadien C > 6 Actions Cantr) 7394 033 IG/GWL MMigr 1213 0:05 FPG P RS E&P(r) 1065 -021 AGF Titre Canin) 12:84 Asie Pacifique: ygr 1D MUTUAL FUNDS.166 1.67 Diversietr 1229 0.19 IND ALLIANCE REEE {116 - 0.00 FPG E AQ Eabll 9.39 -0.08 Seong Gin 155 Obl Bissettiy?.Bons de enn oH 182 184 2.05 7 ter \"30 0.07 \u2018 ; Oblgationsty! 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MACKENG SEG FUNDS 120 12 \u201c4.- 0; Can Eq Gro (MXiign y LA enais 590 - 0,11 AGF C Fid Front.Nord{yt - i MB Act Cdn Cr 3tgri 301 1007 cnt g 381 0.08 FPG P CE Scetr) 33 at Cr Amir 6.26 c is Dt marché monir) 1.39 1.40 MB Act Can Gr At 330 007 Sen Equity (Gig, 1066 007 FPGp can FC Sr) 1078 1897 Val Am CI 6.70 Blois rev (AGF) (yr: MARITIME LIFE SÉRIES B ! MB Act Cdn VI 3(gr) 594 010 Gun Equry (LIEN 32198 3/99 FPG PA US Tal 243 -882 Pt Can Équil Cliry 10:83 Act imite - MM i\" ME Act Can vi a8 524 - 0/09 secs Cote) 937 013 FPG P CRA Tair) $29 018 Act Can Cl(r) 11113 AE ntl Temp) (er) ; 306 311 MB Rev Fixe 3(gr) 279 1003 Car Onp (Mer 728 -022 FPG Rey Talv(r) 1181 - 00 Port Rev Can Cir 11:44 US \"| MARITIME LIFE SERIES Rin, MB Rev Fixe 4(7; 578 +003 &dn Oop (er: 1066 -0.24 EPGP cos Tail 111 16% Plac Can Clir 1328 guest) - March monét-R{rx) 158 159 MB Act Int Cr 285 008 Konsery Prien 11,74 +001 FPG P CCS Tri(r) 15:33 10% PoCanCrMaxClir) 10.03 Danses dv Oplyrs STANDARD LIFE DIST IDEAL MB Act int Gr 4 552 -007 Dersified (gr) 17324 \u201c1724 FPGP CSI Tr 13% -03t pai Can Cll 120 - Ruersite Mon) - Idéal MMigr MM igri 815 ! e ri 13:41 011 FPG P Ind RERI(r 20-0.PtCanCroiss Cri 10:63 - amen (AGF)(y) _ eri 183 1.84 Dividend (gr: 13,74 0.05 MANULIFE FINANCIAL GIF E2 697 0.16 Dvdendes Cr 10.91 - MONTRUSÉO BTE TE MÉRICA LIFE CANADA ct Mona Cl 8.18 - Équilibrétr) 10.5 no 135 136 5e 010 Bons du Trésorigr) 1,14 1.15 es mere cc nt RA, INVESTIR Noranda mise sur le nickel et le cuivre BCE Emergis décoit Ses prévisions ne font pas l'unanimité Dominique Beauchamp beauchampd@transcontinental.ca CE Emergis (Tor.IFM.7.25 $y a enfin mis cartes sur table concernant la croissance de Ja rentabilité que l\u2019on peut attendre d'elle à long terme.Résultat : son action a flanché de 27 @ depuis.C'est dire à quel point les analystes avaient encore des attentes irréalistes pour la spécialiste de la facturation et du paiement en ligne.Lu direction d'Emergis présentait ses perspectives pour 2003 et à plus long terme dans le cadre de la rencontre annuelle de BCE (Tor.BCE.28.20 Sy.le 18 décembre.Les investisseurs.déçus du recul projeté des revenus en 2003.ont vendu leurs actions.A 7,25 S.l'action d'Emerets vaut de 26 à 56 fois les profits pre- vus pour 2003.un multiple de soctété de croissance que l'entreprise doit meriter au fil du rendement de sa nouvelle équipe de direction.La filiale de BCE projette d'accroitre annuellement ses revenus de 7 à 10\u201c etses profits par action de 40 à 50 ©.d'ici 2005.Des acquisitions.déja à l'étude aux Etats-Unis.pourraient faire passer la croissance de ses revenus à 20 Elle veut aller chercher 40 \u201c de sa croissance future dans des acquisitions dont elle exigera un rendement minimum sur l'investissement de 15 %.En 2003.la société projette des revenus de 510 à 550 M8.et des profits de 0.20 S à 0.28 $ l'action, Cela se compare à des revenus de 536 à 551 MS et à une perte nette de 0.13 à 0.18 $ l\u2019action en 2002.Certains analystes avaient des prévisions de revenus de 614.5 MS pour 2003 et le consensus des profits s\u2019établissait a 0.34 S.TD New- crest prévoyait des profits de 0.45 S IMaction en 2003.Cibles réduites Plusieurs analystes ont sensiblement réduit leur cible.Ainsi.David Shore.de Desjardins « fait passer sa cible de 9 S à 7.50 $ et recommande de conserver le titre.Peter Misek.de Scotia.a fait de méme.tout en signalant que tes objectifs prudents de lu société laissent de la place pour des surprises.Byron Berry.de la Financière Banque Nationale.révele que si Emergis payail des impôts.ses profits en 2003 seraient plutôt de 0.11 S Traction.11 conserve une cible de 9 $.David Beck.de RBC Valeurs mobilières.tempère su cible de 10 à 8 S.soit 33 fois le profit de 0.24 S action qu'il prévoit en 2003 ou un multiple de 1.5 à 1.8 fois ses revenus projetés en 2003.Sceptique sur la capacité d\u2019Emergis de réaliser ses promesses.Jeffrey Fan.d'UBS Warburg.considère le titre cher par rapport à ses comparables.Il recommande de vendre et il a une cible de 6 8, soit 18 fois le profit projeté de 0.33 $ \"auction en 2004.Plus indulgent.Ralph Garcea.de Credit Suisse First Boston.maintient sa cible de 10 $.Il prédit que la société tirera 50 % de ses revenus des Etats-Unis.à la fin de 2003.1 Noranda (Tor.NRD.14.16 $) orientera sa croissance dans les secteurs du cuivre et du nickel.mais conserveru ses activités actuelles dans les secteurs du zine.de l'aluminium.du plomb et des métaux précieux, sans y consacrer de fonds additionnels pour le moment, C'est ce qu'a déclaré Derek Pannell.président et chef de la direction de Noranda.lors d'une récente entrevue.Noranda vient d'annoncer le report de la mise en production de son gisement de zinc Perseverence situé à Mataga- mi.au nord du Québec.Son complexe de zine de Mataga- mi.qui compte 255 employés.deviendra inactif apres I'épui- LES AFFAIRES - 28 DECEMBRE 2002 31 sement de la mine Bell Allard prévue pour 2004.Noranda dit vouloir continuer à explorer dans cette région.En 2002, Norunda à fermé sa fonderie de cuivre Gaspé, au Québec.Elle à aussi réduit la cadence de production de plomb à son complexe métallurgique du Nouveau-Bruns- wick.de meme que celle de cuivre à sa raffinerie CCR de Montréal.Au début de 2002 Noranda a vendu une participation de 50 % dans son affi- nerie de zine de Valleytield a Fonds de revenus Noranda.Les employés syndiqués de la fonderie Horne.à Rouyn- Noranda.sont en grève.Quant au magnésium.Noranda ouvrira un bureau à BCE et CGI : il ne faut pas sauter aux conclusions Il est trop tôt pour présumer de l'issue des discussions entre BCE (Tor.BCE, 28.20 $) et le Groupe CGI (Tor.GIB.A.6.92 S$) concernant le sort de l'intérêt de 31,6 % de BCE dans CGI.selon Nick Kaminaris, porte- Les deux parties vont plutôt remanier leur convention d'actionnaires.mais rien En effet.privilégiait, Or.dans ce communiqué.BCE indique que l'exercice des droits de vente et d'achat de 2003 et 2004 n\u2019était plus la Vote qu\u2019elle parole de BCE.BCE n'a pas pris de décision définitive concernant CGI.qui demeure classé dans ses placements non stratégiques.« C\u2019est hätif de sauter aux conclusions.Les discussions entamées peuvent se poursuivre jusqu'en avril », dit-il.Cette ambivalence tranche avec l'impression que laisse aux médias le président de CGI.Serge Godin.et avec l'interprétation de plusieurs analystes d'un communiqué conjoint ambigu publié par les deux firmes.M.Godin a dit à Le Presse : « C'est une excellente nouvelle pour CGI La déclaration de BCE signifie que te contrôle de CGI n'est plus à risque ».ne dit que CGI revêt tout à coup un attrait stratégique pour BCE.Le communiqué ajoute que les discussions visent à élaborer un plan pour réaliser la valeur maximale du placement de BCE dans CGI Cela n'exclut pas [a vente de son bloc qui vaut 830 MS, D'ailleurs.BCE précise que < st elle devait céder une partie de son investissement dans CGL elle le ferait de façon ordonnée ».Il n'est pas dans l'intérêt de BCE de nutre à la valeur de CGI.d\u2019où sa décision de clarifier la situation pour les investisseurs.(DB) E + Shanghai.en Chine.La société veur nouer des alliances avec les producteurs de magnésium du pays.parmi les plus gros au monde, qui lui livrent une concurrence féroce.Au Québec.Noranda espère que son usine de magnésium de 1.1 milliard (G)S atteindra l'étape de l'exploitation commerciale au premier trimestre de 2003.presque deux ans plus tard que prévu.Quand au nickel.la croissance s'effectuera avec Fal- conbridge (Tor.FL.148 $,.sa filiale à 60 %.Falconbrid- ge met en valeur le gisement Koniambo.en Nouvelle-Calédonie et le projet Nickel Rim South.en Ontario.Dans le cuivre.Noranda agrandit la fonderie Altonorte au Chil et la mine de cuivre Collahausi.Au Pérou, Noran- du a un projet d'agrandissement de la mine Antamina.Sa dette consolidée attemt 48 GS.soit 53 \u201c du capital.Sclon M.Pannell.Ta dette ne devrait pas augmenter en 2003.s1 les métaux restent au prix actuel, Noranda dit avoir réduit ses coûts annuels avant impôt de 806 MS jusqu'à maintenant.Lit sociêté a réduit ses dépenses de capital à 710 MS en 2003.comparativement à 1.3 GS en 2001.M, Pannell dit ne pas vouloir réduire te dividende de 0.80 5 l\u2019action.No- randa dispose d'une marge de crédit inutilisée de 800 MS et ; vendra d'autres éléments d'actif.si nécessaire.(FR)B tqs.qc.ca 32 LES AFFAIRES - 28 DÉCEMBRE 2002 INVESTIR ressources naturelles Du bon et du moins bon chez les titres des petits producteurs d'or François Riverin riverinf@transcontinental.ca a remontée du prix de l'or amène de nouvelles perspectives de placement parmi les titres des petits producteurs d'or.Toutefois.lu fragilité du prix du métal et de la situation \u201cfinancière de certains d'entre eux commandent la prudence.Les titres des petits producteurs ont progressé en moyenne de 135 % depuis le début de 2002.Une bonne partie de la hausse a été réalisée durant la premiere moitié de l\u2019année.L'or se vend maintenant 340 S US l\u2019once à Londres.24% de plus qu'en janvier.Selon les analystes du marché aurifère de BMO Nesbitt Burns, cette hausse du prix de l'or permet aux producteurs de retrouver.d'une part.la rentabilité et.d'autre part.de mettre de l'avant de nouveaux projets de développement qui augmentent leur valeur fondamentale.Des profils différents Les neuf producteurs que BMO a répertoriés devraient ; produire 1.5 M d'onces d'or en 2003.soit à peine 18 % de la production prévue de New- mont Mining Corp.(Tor.NMC.44 5).Le plus important producteur mondial.Leur valeur valeur boursière de 1.7 milliard de dollars (GS) ne représente que 14 % de celle de Newmont, En général.le coat de production des petits producteurs est plus élevé (188 S US l'once en moyenne) que celui des grands producteurs (177 S US once).La durée de vie de leurs réserves exploitables est également plus petite.avec une movenne de 6.8 ans comparativement à 12.1 ans pour les gros producteurs.entrepreneuriale NER.cel l'entrepreneurship www.entrepreneurship.qc.ca Gros plan sur les petits producteurs d'or Cours Valeur Production Coût de Années VAN\u201c 19/12/02 boursière 2003! production?de réserve par action ($) (M$) (Moncesd'or) ($USl'once) (an) ($ par action) Apollo Gold 2,75 131 179 216 5,4 4,26 Golden Star Resources 2,60 278 128 199 7.1 3.64 High River Gold Mines 2,01 163 57 182 11.2 1,41 Miramar Mining Corp.1.64 199 102 244 3.6 1,74 Northgate Expl.1,57 303 292 168 8.9 22,12 Mines Richmont 5,50 86 100 175 5.7 6,04 Rio Narcea Gold Mines 1,95 140 128 155 9.2 2,64 River Gold Mines 3.52 134 92 192 6.0 2,30 Wheaton River Minerals 1,35 270 190 198 4,7 1,19 Baromètre des ressources Fermeture Fermeture Variation 1: D'après BMO Nesbitt Burns.2 Coût total d'exploitation au comptant au plus récent trimestre.Inclut le coût d'exploitation.plus les redevances et les taxes minières.N'inclut pas l'amortissement.3- Nombre d'onces d'or prouvées et probables récupérables divisées par le taux de production annuel prévu.4: Valeur de l'actif net par action selon un prix de l'or de 332 $ US l'once et à un taux d'escompte de 0 %.SOURCE : BMO NESBITT BURNS La rentabilité et la solidité financière de ces producteurs sont très variables.Les Mines Richmont (Tor.RIC.3.60 S$).Rio Narcea Gold Mines (Tor.RNG.1.95%) et High River Gold (Tor.HRG.2.01 $) sont celles qui dégagent tes flux monétaires les plus importants.High River a toutefois une dette de 46 MS et oeuvre en Russie.La remontée du prix de rick Gold (Tor.ABX.24%) de doubler sa production de 6 M d'onces d\u2019or par année.Durant les dernières années.Barrick et Newmont ont pu s'emparer des meilleures sociétés à bon prix en raison des faibles prix de l'or et des cours déprimés des titres et poursuivre leur croissance.Toutefois, les candidates valables une région où les sont maintenant conditions d'affai- l'or amène plus rares et beau- res sont jugées coup plus chères.encore difficiles.de nouvelles Selon les analystes D autres ont une de BMO.les situation financière perspectives.sociétés comme plus précaire.Au troisième trimestre de 2002.par exemple.North- gate (Tor.NGX.1.57 S) affichait un fonds de roulement négatif et une dette de 73 MS.BMO prévoit que River Gold Mines (Tor.RIV.3.50 8) subira une perte de O,11 S par action en 2002.Les petits producteurs ont un avantage par rapport aux plus gros dans le potentiel de croissance © il est plus facile pour un petit producteur de trouver et mettre en production une mine de 100 000 onces d'or par année, que pour Bar- Rio Narceu.Apollo Gold (Tor.APG.2.75 5).Miramar Mining Corp.(Tor.MAE.1.64 5).High River ¢t Northgate ont des projets de développement prometteurs qui devraient soutenir leur croissance.Evidemment.1! faut que le prix de l'or se maintienne au dessus de 300 S US once, Autre avantage.les titres des petits producteurs se vendent en général sous la valeur de leur actif net (VAN) par action.alors que les titres des grands producteurs se vendent à une prime de 30 TABLEAU : LES AFFAIRES en moyenne.La VAN représente le montant net actuel par action des flux monétaires que dégagerait.dans le temps.l'exploitation de tout le minerai connu de la société.Cette différence d'évaluation s'explique par lu liquidité des titres.la durée de vie des réserves et la solidité financière généralement plus faible des petits producteurs.Seules les actions de River Gold et de High River se vendent à prime par rapport à leur VAN parce qu'elles ont des projets en développement et que le marché anticipe une importante hausse de leurs réserves.Par contre.Apollo Gold et Wheaton River (Tor.WRM.1.35 $) sont les sociétés qui se vendent avec le plus fort escompte par rapport à leur VAN, George Albino, de Yorkton Valeurs mobilières, suggère d'accroître la proportion des portefeuilles en titres de Wheaton River.tandis que les analystes de BMO Nesbitt Burns placent Miramar et Northgate dans la catégorie des titres plus performants que leurs semblables.Les autres petits producteurs reçoivent tous une évaluation de pertor- mance égale au marché.Émission et rachat d'actions de Falconbridge Falconbridge { Tor.FL, 14.05 S) vient de trouver un moyen ortgmal pour financer ses travaux d'exploration.Le 18 décembre.la société à vffectué une emission de 10 MS comprenant la vente par placement privé de 481 928 actions accréditives à 20.75 $.au moment où son action se vendait 15 S à Toronto.Les preneurs fermes de l'émission.dirigée par Griffiths MeBur- ney & Partners, ont reçu une option leur permettant d'acheter jusqu'à 3 MS d'actions accréditives supplémentaires.Le 20 décembre.Falconbridge à annoncé un programme de rachat d'un maximum de 750 000 actions sur une période d un an.Au cours actuel de l\u2019action, la société peut ainsi racheter le même nombre d'actions que lors de l'émission accréditive (soit 482 000) pour un total de 6.8 MS alors qu'elle à reçu 10 MS.empochant 3.2 MS.De plus.elle a fait des heureux parmi un groupe de contribuables privilégiés qui obtiennent de ses titres à un prix d'aubaine.en tenant compte du remboursement d'impôt.Les investisseurs acceptent de payer plus cher que le marché pour les actions accréditives de Falconbridge parce qu'elles sont accompagnées de généreuses déductions fiscales.Si les fonds d'exploration sont dépensés au Québec.par exemple.le coût après impôt pour un contribuable québécois est d'environ 20 % du prix d achat.Falconbridge veut investir 24 M$ en exploration en 2003.Sudbury.en Ontario.(FR) I dont 9 MS dans la région de ; 20-12-02 13-12-02 (%) Métaux! Aluminium ($ US la livre) 0,62 0,63 -1,59 Argent ($ US l\u2019once) 4.61 4.75 2,95 Cuivre ($ US Ia livre) 0.71 0,73 2,74 Nickel ($ US la livre) 3,22 3,25 -0,92 Or ($ US l'once) 341.60 326.40 4,66 Platine ($ US I'once) 590,00 601.50 1.91 Zinc ($ US la livre) 0.35 0.37 -5,41 Indice CRB (contrats a terme) 237.16 234,78 1.01 Pétrole (prix par baril, $ US) West Texas Intermediate 30,50 28.36 7.56 Brent (Mer du Nord) 28,35 27.99 1.29 Gaz naturel ($ par gigajoule)- 6.32 5.92 5.74 Bois de sciage* Prix des producteurs pour le 2 X 4, longueurs assorties Bois vert (Montréal) $ CA 335.00 335,00 a Prix composés Toronto $ CA 329.97 329,63 0,1 Colombus 276.97 280.68 1.32 Marché a terme (Comex) Livraisons Var (%) Argent ($ US f'oncel mars 4.63 4.71 1.70 mal 4.64 4.73 1.90 Cuivre ($ US 1a livre) décembre 0.71 0.72 1.39 fevrier 0,72 0.73 1.37 Or (S US l'once: février 341.00 333.80 2.16 avril 341.70 334,50 2.15 Platine ($ US l'oncei Janvier 586.50 601.70 2.53 Palladium ($ US l\u2019once- mars 229.70 239.65 4,15 Café C 1$ US la livre) mai 0.64 0.60 6.67 juillet 0.69 065 6.15 Coton 215 US ia livre mars 0.51 0.50 2.00 Juillet 0,56 0.55 1.82 Sucre 11 :LS à + mars 7.51 7.5\u20ac 0.66 juillet 5.22 6.27 0.80 1.Marché des métaux de Londres (LME 2 Prixen Alberta.3 Prix fournis par l'Ass.des manufacturiers de bois de stage du Quebe SOURCES : FINANCIÈRE BANQUE NATIONALE ET REUTERS Les Russes géreront l'offre de palladium Le producteur minier russe Noritsk Nickel à l'intention de stabiliser le marché du palladium et de faire pression auprès du gouvernement de la Russie ahin de dévoiler plus d'informations sur les reserves et li production de platine et palladium.Crest ce qu'a déclaré Leonid Rozhetskin, directeur général adjoint du conseil d'administration de Norilsk.lors d'une récente rencontre avec les analystes à New York.Norilsk est le plus important producteur de nickel au monde.fournissant 19 du marché.Le palladium et le platine viennent en sous-produit avec le minerai de nickel.Norislk est également le plus important producteur mondial de palladium (47 *¢ du marché) et le troisième pour le platine (23%), derrière I Anglo American et Impala Holding.Le 20 novembre.Norilsk a acheté 45.5 M d actions (31 %) de Stillwater Mining Co.(New York, SWC.5.07 $ US).fe plus important producteur de platine et palladium aux Etats-Unis.La transaction est toutefois soumise à un examen du bureau de surveillance de la loi anti-concurrence.Norilsk à payé l'acquisition 100 MS US au comptant.plus 876 000 onces de palladium.Le métal se vend autour de 230 S US l\u2019once présentement.Des approvisionnements stables M.Rozhetskm à dit vouloir moditier l'entente de mise en marché avec Stillwater portant sur un million d'onces de palladium.Selon lui.il est important de restaurer la confiance des consommateurs envers la stabilité des approvisionnements de palladium et de ramener l'écart historique avec le platine à environ 40 SUS l\u2019once.Le platine se vend 590 S US l\u2019once.Après la hausse subite du palladium à 1080 S US l\u2019once en février 2001.les consommateurs ont substitué le métal pour le platine et d'autres métaux.faisant tomber le prix du palladium au niveau actuel.Norilsk soutient avoir les ressources suffisantes pour assurer un approvisionnement stable de palladium aux consommateurs.En 2001.les revenus de Norilsk ont atteint 4.4 milliards de dollars américains américains (GS) et les bénéfices nets, 468 MS US.Le platine et le palladium ont fourni 46 % des revenus de Norilsk et la part du nickel était de 32 %.Norilsk a acheté récemment une mine en Sibérie qui produira 715 000 onces d'or en 2003.devenant le plus gros producteur d'or du pays.(FR)E = AA a.À all OTe dh EE ani.beauchampd@transcontinental.ca guerre en Irak et les inquiétudes reliées à la prochaine saison de profits, en janvier.seront deux vents de front pour la Bourse.estime Kent Engelke.vice- président principal.d'Ander- son-Strudwick.Ces deux inquiétudes majeures motivent les prises de profits qui ont ramené les indices américains à un plancher de cinq semaines, le 19 décembre.Deux autres variables font aussi contrepoids au rallye habituel de Noël.L'envolée du pétrole à près de 30 $ US le baril augmente les coûts des entreprises et des consommateurs: |: risque plus senti d\u2019une depuis 1950.note Sherry Cooper.économiste et stratège de BMO Nesbitt Burns.Malgré le coup de pouce de l'or et du pétrole.même l'indice torontois S&P/TSX est marginalement dans le rouge en décembre.après avoir devancé les indices américains, les deux semaines précédentes.Les grands indices nord-américains Une résolution \u201cINVESTIR revue des marchés l'ombre de l'Irak pèse sur les marchés boursiers C'est dans ce contexte morose que l'argentier Alan Greenspan, le président de la banque centrale américaine, à joué les pères Noël le soir du 19 décembre.en prédisant une accélération de \"activité économique en 2003.avec peu de risque de déflation.Ses propos rassurants ont contribué a relever les indices se dirigent vers une (des tensions le 20 décembre.troisieme année de ' pertes.une série @nlrakpourrait Au tour des que l\u2019on n'a pas vue .entreprises de depuis 1939-41 entrainer faire leur part \u2014 15 %.pour le Dow La firme de recher- Jones, - 21.9 % Unretournement che indépendante pour le S&P 500., de Montréal.Bank \u2014 30 % pour le Nas- (es dépenses Credit Analyst dag et \u2014 14,7 % .(BCA), signale que pour le S&P/TSX, encapital.la surprise de 2003 en date du 20 décembre.Une série de quatre années noires ne s'est pas vue depuis la grande Dépression de 1929-32.Cette seule statistique nourrit l'espoir d'une reprise par défaut en 2003.pourrait être le revirement des dépenses des entreprises.Elles font preuve d'une retenue extrême en raison des pressions exercées par les agences de notation de crédit pour qu'elles remboursent leurs dettes et de l'effet appréhendé d\u2019une guerre en Iraq sur l'économie.Bond des profits Les flux monétaires croissants des entreprises.typiques à ce stade du cycle de reprise économique, ne sont pas réinvestis en équipements en raison du manque de confiance des entreprises.note BCA.dans un récent bulletin.Une résolution des tensions en Irak pourrait entraîner un retournement des dépenses en capital, l\u2019ingrédient manquant de la reprise économique jusqu'ici.En attendant.des taux d\u2019in- \u201cLES AFFAIRES + 28 DÉCEMBRE 2002 33 térêt planchers de 40 ans et la manne des refinancements hypothécaires de 200 mil- lards US en 2002 devraient continuer de soutenir les dépenses de consommation, au sud de la frontière.Les mises en chantier américaines ont bondi de 2.4 % à 1.7 M en novembre.Les dépenses des entreprises suivent la trajectoire des profits de deux à trois trimestres.disent des économistes.À ce titre, les analystes prévoient un bond de 14,6 % des profits au quatrième trimestre 2002.un troisième trimestre consécutif d'amélioration.Pour 2003.l'augmentation projetée de 13.7 % des profits d\u2019exploitation des entreprises du S&P 500 se compare à un gain anémique de 2 % en 2002, selon le consensus colligé par Thomson First Call.Au Canada.les analystes sont encore plus confiants avec une hausse prévue de 38.9 % des profits des entreprises composant le S&P/TSX, note François Dupuis, chef économiste adjoint et stratège.du Mouvement Desjardins.Il craint une révision de ces prévisions trop optimistes, un phénomène qui hante les cours depuis bientôt 35 mois.H ETC APPRENEZA : * Lire des chartes à l'aide d\u2019ANALYSE TECHNIQUE et de VENTE (Sell) en transigeant des devises a la HAU e Reconnaitre les signaux d\u2019ACHAT (Buy) LE MARCHE FINANCIER LE PLUS LUCRATIF | Gagnez de 300 SUS a 1000 SUS et plus, PAR JOUR! SSE ou à la BAISSE sur votre PC ! Current 108.16 Mig (17 0d Low 107.64 wd) ip e Prendre des positions à COURT terme 4 of ou LONG terme * Protéger votre investissement a 100 % ; ; .; i., .Hay 72 May 03 May 04 Hey 05 Nay 02 Mey 09 May 10 Mey ti Huy 12 * Transiger directement sur votre PC avec Per le bond de l\u2018or à un sommet depuis 1997, provoqué à la fois par la chute du dollar américain et le durcissement Marchés monétaires Canada de la rhétorique américaine Semaine du 20-12 1602 09-02 02-12 nos logiciels - 24 hrs par jour envers l'Irak.tempère aussi 1.Taux d'escompte Ban.du Can.(16.07.02) 300 3.00 3.00 3,00 e Générer des REVENUS JOURNALIERS les festivités boursières 2.Taux cible des prêts à un jour (16.07.02) 2,75 275 275 2,75 avec un investissement minime de 1000 $SUS à i ' \u2019 L EC de eg | 3.Taux préférentiel (16.07.02) 450 450 450 4,50 e Transiger nos RECOMMANDATIONS avec nous, tous les jours sur notre chat room | « ut du ue D ur | 4.Bons du Trésor (3 mois)\u2019 271 269 269 268 et assurez-vous 80 % de succes! C sau u prix du petrole : - c Sn > ont des ri P (mos): 283 280 278 283 INVESTISSEZ EN VOUS-MÊME ET ENROLLEZ-VOUS nl des risques pour nos 6.Acceptations bancaires (90 Jours}: nd.288 286 286 A NOTRE PROCHAINE FORMATION DE 3 JOURS ! prévisions de croissance éco- 7.Argent à demande: nd 275 275 2,75 \u2019 , p \u2019 nomique déjà modestes de : : VENEZ VOUS RENSEIGNER A NOTRE DEMONSTRATION °6 % aux États-Unis en Etats-Unis Semaine du 20-12 1602 09-02 02-12 2003 ».écrit Robert Spector.1.Taux d'escompte (06-11-02) 075 075 075 1.25 Démonstration économiste principal de 2 Taux cible des Federal Funds pr 1.25 oe oe Dates : 8 janvier 2003 - en français Lieu: Hôtel RAMADA Merrill Lynch.à Toronto.5 po referent (0711.02 3 sh 117 hp i or 9 janvier 2003 - en anglais 7300, Côte-de-Liesse, St-Laurent, Qc Le S&P 500 et le Dow Jones ™ (6 mois) 121 126 1245 12 Heures: 13h à 15h ou 19h à 21 h Coût : 20$ à l\u2019entrée sculé © : : \u2018 ' ont reculé de 4.3 9% el le 5 Certificats de dépôt (90 jours) 1.34 1,34 134 137 Nasdaq, de 7.8 pendant 6.Papier commercial (90 jours) 132 133 130 1,34 Réservations : (514) 989-3150 les trois premieres semaines 7.Eurodollars (90 jours) 135 136 138 1,35 de décembre.le mois pourtant | achat minimum de MS TABLEAU : LES AFFAIRES MARKET TRADERS INSTITUTE, INC.le plus amical pour la Bourse 7 - , A i ; faux d interêt en vigueur le 20 décembre 2002 Dépôts à court terme Dépôts à terme Certificats garantis Hypothèques résidentielles Intérêt versé annuellement Intérêt versé annuellemen | Dépôt 30 - 60 - 90- 120- 180- 270- Dépot 1 2 3 4 5 Dépôt 1 2 3 4 5 REER 6 mois 1an 2 3 4 5 min.(5) 59.89j.119j.179j.269j.364j.|min.($) an ans ans ans ans min.($) an ans ans ans ans fan Sans ouv.fer ouv.fer.ans ans ans ans Banques Commerce CIBC 5000 075 08 110 120 140 150 1000 1875 2475 2875 345 3,925} 1000 20 260 300 360 45 20 405 [59% 55 55 40 560 600 65 670 Intesa Bei Canada 5000 > 100 110 135 145 165 175 + \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 1000 20 260 300 360 400 200 400 59 55 59% 4% 560 60 65 670 Laurentienne 3000 > 075 08 100 100 140 15 1000 175 23 275 335 38| 100 20 260 300 360 405 200 405 59 55 59% 4% 56 60 65 670 HSBC Canada 5000> 075 08 10 120 140 150 |\u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 1000 20 260 300 3% 380 20 38 [59% 55 595 4% 560 600 65 670 Montréal 5000 > 075 08 110 110 140 140 5000 175 235 275 335 38 1000 20 260 30 360 45 200 405 155 55 55 50 50 600 545 670 Nationale 5000 075 08 110 125 140 15 |100 175 23 25 33% 38 1000 20 260 30 360 405 20) 405 |595 55 55 495 560 600 65 670 Nationale deGrèce 5000 100 1100 135 135 L165 175 |+\u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 1000 200 260 300 360 405 200 405 5% 555 59 510 560 600 65 680 Royale 5000> 075 08 110 100 140 15 [0% 15 23 25 33 380] 0500 200 260 300 360 405 200 405 [5% 55 5% 40 50 600 65 670 Scotia 5000 > 075 08 100 100 125 125 500 150 225 25 300 350] 5000 20 260 325 360 405 20 405 58 55 58 480 ' 550 50 63 670 TD Canada Trust 5000> 100 100 135 145 165 175 1000~ 1,75 230 255 305 33 1000 200 255 300 30 360 200 360 |\u2014 \u2014 5% 40 50 600 6 680 : Caisses Desjardins *| 5000 100 1100 135 135 165 175 |100 150 235 275 33 380) 1000 200 260 300 360° 405 20 405 595 55 5% 4% | 560 C600 65 670 : Fiducies | Fiducie Desjardins 5000 10 100 15 135 16 175 |\u2014 - \u2014 7 \u2014 \u2014 [|1lm 200 260 300 360 405 200 405 [595 555 595 495 ; 560 .600 65 670 Fiducie Standard Life 5000 07 075 075 05 10 10 |\u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 5 000 200 2375 2875.35 365:\u2014 1 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 490 | 560 : 600 65 670 Investors \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 1000 20 260 30 30 405 20 405 595 55 59 : 490 ! 560 600 645 670 Montréal Trust 5000 > 075 08 10 100 1235 15 |\u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 5000 200 260 325 360 | 405 200 405 58 545 585 48 ; 550 : 50 \u2018 63 : 670 Clarica 10000 > 145 145 145 145 150 160 |\u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 1000 20 25 20 3M 30\u2014 \u2014 - 555 55 50 1 560 60:65 670 Promutuel Capital 5000 > 110 115 13% 145 16 175 |-\u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 1000 230 275 35 375 410 230 410 55 \u2014 590 ; 490 | 560 60 63 : 670 Trust Général 5000 075 08 110 125 140 150 |\u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 1000 200 260 300 360 405 200 405 59 555 .595 ; 495 500 600 : 645 670 Trust La Laurentienne| 3000 100 110 135 145 165 175 |\u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 0500 200 260 300 360 405 200 405 1595 55 55 40 560 600 65 67 Trust National 500 > 075 08 10 10 125 15 |\u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 1000 200 260 325 360 405 200 405 585 ; 545 | 585 : 480, 550 50 63 670 Trust Royal 500 > 075 08 110 1100 10 15 |\u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 5000 20 260 300 360 0 405 200 405 5% 55 59 \u2018 49 | 560 600 65 670 Autres Club Prêt \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 - 0000 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 4% 48 506 53 59 Invis ; \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 - \u2014 0000 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 47% \u2014 390 450 475 520 53 Placements Québec \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 0100 250 20 30 375 45 250 415 = \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 Multi Prêts Hypoth.|\u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 0000 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 475} \u2014 390 \u201846 465 50 59 Jf Les certificats de dépôt garantis ne peuvent pas être encaissés avant terme, sous aucune considération.* Les taux peuvent varier d'une mstitution financière à l'autre.** Obhgations à taux fixe du Québec.\u2014 Versement semestriel >Dépôts rachetables + Certaines conditions s'appliquent TOUS LES TAUX SONT SUJETS À CHANGEMENT SANS PRÉAVIS.SOURCE : LES AFFAIRES, renseignements colligés par France Weinstein et France Laronde.TABLEAU : LES AFFAIRES REVUE DE LA SEMAINE TERMINÉE LE 20 DÉCEMBRE 2002 SOURCE : GROUPE CGI / THE FINANCIAL POST Vol.Div, Bén, Cours INVESTIR bourse de Toronto 4 - 28 DÉCEMBRE 2002 34 LES AFFAIRES À PO - TO \u2014 ap ion \u2019 te mas ro EE RRS 2 Behe 9 ey oo x SE NN MONOM ge = Srésas = 8e ga g 355 43 259555 55 SASS I} = 32 gg SS on 2 = © Sans Gomi = Soi gy 33 5 aA ; _\u2014__ 828 SSRSNNNENTTANENNRNSSESHRERISARHESSSSSSSNTSSS SRENNEL AN = A mini g EG na ee ee SES B RE pa = NONI MANS; 2 + TILT 7 7 T T ST: = Zs) Hg Wey gm PR TERTIAIRE TOge® ominohnn 8 oo gt eegEan ae s 8 ©: 2 28 eng g NEE BR! 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