Les affaires, 20 novembre 2004, Cahier 1

[" eae ee EE rat dec ERA ALD eka pt pe oa ba) => - « hw : .- FRASER MILNER CASGRAINs.1.www.fme-avocats.com MONTREAL + OTTAWA * TORONTO + EDMONTON + CALGARY + VANCOUVER NEW YORK WWW.LESAFFAIRES.COM 20 NOVEMBRE 2004 Je] GILLES DELISLE i Faire de l'argent avec les titres technos C\u2019est encore possible si l\u2019on choisit soigneusement p.59 ; maître des Les perles parmi {= dictionnaires les fiducies de revenu BF Deux experts proposent leur sélection à nos lecteurs p.86 an C'est tout Desjardins qui appuie les entreprises.Conjuguer avoirs et êtres 65385°5647 PP40064924 _R08185 JUAN vi 7 Desjardins &Cie BLIGE en ane + : MASUR NALS, ; COURRIEL PARTAGE DE FICHIERS \" CONTACTS AGENDA HÉBERGEMENT La Trousse de productivité est conçue pour aider tous les employés de votre entreprise à travailler ensemble de façon plus efficace: Travailler plus vite.En faire plus que le client en demande.il s\u2019agit Microsoft Office ; om, .+e ._ \u2018 .Outlook AYE vie 3 d\u2019un ensemble d'outils logiciels intégré que les entreprises de toutes tailles, qu\u2019elles aient deux ou deux cents employés, peuvent s'offrir grâce à son coût peu élevé.La Trousse de productivité offre une protection antipolluriel et antivirus constamment mise à jour! 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Mooney \u201cDirectrice des cahiers \u201cspéciaux et hors série- \u201cDanielle Turgeon Chef de pupitre Jean-Ciaude Surprenant .\u201cDirecteur artistique.>> EN AFFAIRES NOUVELLES EN CONTINU.CALCULATEURS - seur a été lésé, comme le permet, par exemple, le chapitre 11 de l'Accord de libre-échange nord-américain (ALENA).Pour Washington, l\u2019échec des négociations de la ZLEA représenterait une défaite majeure, alors que les États- Unis cherchent à développer de nouveaux marchés d\u2019exportation et à resserrer leurs liens politiques avec les pays de l'hémisphère sud.> où SONT PASSÉS LES VOTES DÉMOCRATES DE LA FLORIDE ?Les témoignages d'anomalies se multiplient aux États-Unis après l\u2019élection présidentielle du 2 novembre, selon Le Monde.Le cas le plus sérieux concerne les comtés de la Floride, qui sont passés massivement dans le camp républicain.Les électeurs ont voté avec des appareils électroniques qui ne laissaient aucune trace papier.Selon les chiffres officiels, on a observé une chute notable des votes démocrates dans une trentaine de districts de cet État du sud.Le comté de Baker, où 69 % des électeurs sont d'allégeance démocrate, selon les sondages, a voté à 77 % pour le président George W.Bush.Le comté de Calhoun, à 82 % d\u2019allégeance démocrate, a voté républicain à 62 %, Usa ELE Mardi 23 novembre Les résultats de la Banque de Montréal, de George Weston et de Tecsys Indice des prix a la consommation, en octobre, au Canada Mercredi 24 novembre La chronique d'André Marsan : « Pourquoi le marché américain monte.» [RHE EN > REPAS HÉDONISTE À 13 000 $ US DANS UN RESTO DE TOKYO À New York, l\u2019élite branchée aime bien casser la croûte chez Maza, un resto-bar au nouveau Time Warner Center.La facture d\u2019un repas débute à 400 $ US.Mais c\u2019est un prix dérisoire par rapport aux 13 000 $ US demandés par Seiyo Ginza, un hôtel de Tokyo, pour son « repas hédoniste », nous apprend le magazine Fortune.Pour sa table, l\u2019hôtel bénéficie des précieux conseils de l'expert en vin Robert M.Parker Jr.et du légendaire chef français Joël Robuchon.La cave à vin compte huit grands crus rares, dont un Château-Lafite-Rothshild 1864 et un Château Latour Pomerol 1961.> EXPLOSION DE LA DEMANDE DE CHARBON DANS LE MONDE La consommation de charbon augmente plus vite que celle de n'importe quelle autre source d'énergie (pétrole, gaz naturel nucléaire, etc.), surtout en Chine et en Inde, rapporte The Wall Street Journal.En 2003, l\u2019utilisation mondiale du charbon, un carburant fossile émettant beaucoup de gaz à effet de serre (GES), a progressé de 6,9 %, alors que celle du pétrole a augmenté de 2,1 %, selon BP PLC.= fin de l'année et l'heure des | 20 NOVEMBRE 2004 | DE BONNE SOURCE Dominique Froment dominique.froment@transcontinental.ca > FRANÇOIS RODRIGUE, VICE-PRÉSIDENT, FINANCES, DE L-3 COMMUNICATIONS François Rodrigue vient d'être nommé vice-président, finances, de L-3 Communications, de Mirabel.De 2002 à 2004, il a été président et chef de la direction d\u2019Elix, spécialisée dans les solutions pour centres de contacts-clients.Auparavant, il a été vice-président finances, simulation commerciale et formation chez CAE.L-3 Communications est l\u2019ancienne division de Bombardier Défense vendue à une société dont le siège social est à New York.Cette société, qui emploie 800 personnes à Mirabel, fait partie du consortium ayant remporté le contrat des hélicoptères maritimes qui remplaceront les Sea King canadiens.> ERIKA BEAUMIER, D'HYDRO À MONTRUSCO Érika Beaumier est la nouvelle directrice, affaires corporatives et gouvernance, de Placements Montrusco Bolton, un gestionnaire de fonds.Elle était avocate chez Hydro-Québec depuis avril 2004.Auparavant, elle a été conseillère juridique chez l\u2019assureur AXA Canada.Elle a occupé des fonctions semblables chez Abitibi-Consolidated.> JOELLE GRONDIN DIRIGE LA SOCIETE DE DEVELOPPEMENT ECONOMIQUE DE THETFORD Joélle Grondin occupe depuis peu le poste de directrice générale de la Société de développement économique de la région de Thetford.Elle était chargée de cours en développement touristique à l\u2019Université Laval.Titulaire d\u2019un baccalauréat en géographie de l'Université de Sherbrooke, d\u2019un certificat en administration et d\u2019une maîtrise en aménagement du territoire et en développement régional de l\u2019Université Laval, M\" Grondin a été chargée de projet pour la revitalisation de la rue Notre-Dame, à L'Ancienne-Lorette, et directrice générale de l'Association touristique régionale de Duplessis (Sept-Îles).> MATHIEU PELOQUIN, VP MARKETING DE SELECTION DU READER'S DIGEST Mathieu Péloquin vient d\u2019être promu vice-président, marketing, de Sélection du Reader's Digest (Canada).Avant de se joindre au Reader's Digest, il y a trois ans, il était président- fondateur d'un centre d\u2019appels.Par ailleurs, Tony Cioffi a été promu au poste de directeur financier et vice-président principal des opérations et des technologies de l\u2019information.> CINQ NOUVEAUX MEMBRES AU C.A.D'AUDIOSOFT AudioSoft Technologies, un fabricant de systèmes portables de communication audio et vidéo sans fil, a nommé cinq nouveaux membres à son conseil d'administration : André Aubin, président de Carlson Marketing - Québec; l'avocat Daniel Bérard; Michel Houde, vice-président, exploitation pour l'Est du Canada des Systèmes Cisco Canada; Bruno Riverin, président du conseil de Capital régional et coopératif Desjardins; et Roger Samson, ancien vice-président marketing des Compagnies Molson.= On ne la dérange pas pour un bourrage de papier.Elle est trop occupée à ouvrir la voie au succès de l'entreprise.> Avec des clients, des fournisseurs et des collègues aux quatre coins du globe, Raissa Lumack, directrice des ressources humaines chez Xerox Brésil a réalisé l'urgence d'améliorer les compétences en anglais de son personnel.Elle a donc choisi le test TOEIC®, la norme mondiale en matière d'évaluation des compétences de communication en anglais.Désormais, grâce à leurs compétences avancées en anglais, les employés de Xerox Brésil donnent un aussi bon rendement que leurs produits! Fe Le test TOEIC.Un monde.Une norme.Si vous devez évaluer les compétences en anglais de vos employés actuels ou potentiels, choisissez le test TOEIC.Vous pouvez adapter le processus d'évaluation en fonction des besoins de votre entreprise.De plus, sa mise en application est tout ce qu'il y a de plus simple.GUIDE EN 5 ÉTAPES GRATUIT \u2018« LA NORME EN MATIÈRE D'ÉVALUATION DES -COMPÉTENCES EN ANGLAIS DES AFFAIRES » Consultez le site www.ets.org/toeicsuccess33.htmi et: < téléchargez notre guide gratuit pour apprendre comment vous pouvez mettre en application le test TOEIC dans \u201cVous pouvez également prendre connaissance des témoignages de diverses entreprises qui ont bénéficié - de-l'utilisation du test TOEIC et qui ont atteint la \u2018 réussite sur te marché mondial.nr, Écouter - Enseigner - Exétuter Educational Testing Service Urut @ umes © 2004 pour Édacadons Tasting Sermce.Tous dross resorrés.ETS.te logo ETS, TOERC ainsi que le iogo TDEK sont des marques déposées d'Educalional Testing Sernce.pe gr Ota PORTES Ë | | | | ES PA SAR EN MANCHETTE | 20 NOVEMBRE 2004 | Pas de mises à pied chez Merck à cause du Vioxx Les poursuites s'accumulent, mais le statut des installations de Kirkland n\u2019est pas menacé, dit son président René Vézina rene.vezina@transcontinental.ca Malgré la terrible débâcle causée par les malheurs du Vioxx, précipitamment retiré du marché le 30 septembre dernier, personne ne devrait perdre son emploi au complexe montréalais de Merck Frosst Canada.C'est l'assurance que vient de donner le président de la pharmaceutique, André Mar- cheterre, en entrevue avec le journal LES AFFAIRES.Demeuré discret depuis ces évé- nements, il commentait pour la première fois ce coup dur qui a ébranlé l\u2019empire de Merck (NYSE, MRK, 27,10 $ US).Le Vioxx a été mis au point à Kirkland, en 1997, et était l'un des médicaments vedette de la grande multinationale américaine.Son - Merck Frosst en Bourse 3 22 novembre 2002 au 12 novembre 2004 SOURCE : REUTERS GRAPHIQUE: LES AFFAIRES retrait, et les poursuites qui s\u2019empilent depuis, ont fait perdre au titre 40 % de sa valeur.Une récente une du magazine Fortune s'interroge même sur la survie du « fier géant » mis à mal par cette crise.Assez pour qu\u2019on se demande si les 1 400 employés mon- tréalais de Merck Frosst ne payeront pas la note d\u2019une façon ou d'une autre.« Du moment que la centaine d\u2019employés autrefois rattachés au Vioxx acceptent d\u2019être redéployés vers d'autres tâches, nous devrions conserver tout notre monde, précise M.Marcheterre.Trois nouveaux médicaments seront commercialisé d\u2019ici 2006-2007, et il faut du temps pour former du personnel spécialisé, des scientifiques aux représentants.Lorsque vous pouvez compter sur des gens qualifiés, vous les gardez.» Montréal, un laboratoire clé pour Merck Historiquement, les installations de Kirkland ont toujours scintillé dans l\u2019univers de Merck, qui compte une dizaine de laboratoires de recherche et développement (R-D) dans le monde.Sa présence au Canada se résume précisément à ce grand complexe qui s'étend le long de l'autoroute 40, dans l\u2019ouest de l\u2019île de Montréal.Jusqu'en septembre, sur les six médicaments responsables à eux seuls de 50 % de la croissance de Merck, trois venaient de Montréal : le Singulair (asthme), le Arcoxia (arthrite).et le Vioxx, devenu immensément populaire dans la lutte contre la douleur, au point de procurer annuellement à Merck des revenus de 2,5 milliards de dollars US (G$).Sur l\u2019ensemble des personnes arthritiques traitées dans le monde, une sur quatre prenait du Vioxx.Avalanche de poursuites ?Sa mise au rancart ne fait pas que creuser un trou dans les finances de l'entreprise : elle préfigure une avalanche de recours collectifs, dont certains bureaux d\u2019avocats américains se sont fait une spécialité.La première poursuite est tombée trois heures après l'annonce du retrait du médicament ! C\u2019est aujourd\u2019hui confirmé l\u2019utilisation prolongée du Vioxx peut entraîner des accidents cardiovasculaires qui vont bien au-delà des effets secondaires usuels.Aux dernières nouvelles, les réclamations dépasseraient 20 G$ US, pratiquement autant que le chiffre d'affaires annuel de Merck.Pour compliquer encore l\u2019affaire, la revue britannique The Lancet, qui fait autorité dans le milieu de la santé, écrivait au début du mois qu'on avait signalé dès 2000 des problèmes liés au Vioxx, et que Merck aurait dû agir sans délai.De telles allégations ont mis encore plus de pression sur l\u2019entreprise.Si elles étaient fondées, il n\u2019est pas exclus que des accusations de nature criminelle soient portées contre des dirigeants de la maison mère américaine.Dans les règles de l\u2019art Dans ce déluge de mauvaises nouvelles, André Marcheterre ne donne pas l\u2019impression d\u2019être un homme aterré.« L'homologation du médicament s\u2019est déroulée selon toutes les règles de l'art, as- sure-t-il.Toutes les précautions ont été prises avant, et dès que des doutes sont apparus, nous avons lancé des études pour vérifier la présence d'effets indésirables.Merck a alors agi de façon responsable, sans tarder, en retirant le médicament dès la confirmation de ces indications.Nous allons nous défendre vigoureusement ! » Reste que l'on peut se demander si le rapport de forces favorable dont jouissait Merck Frosst Canada aux yeux de la direction américaine n\u2019est pas en péril.Tous les labos à travers le monde se disputent les millions de dollars nécessaires aux efforts en R-D.Le complexe montréalais sera-t-il mis en pénitence pour avoir fauté sans le savoir ?« Dès que l\u2019on travaille en R-D, on sait que l'on s\u2019expose à des risques plus sérieux, dit le président de Merck Frosst Canada.D'abord, la proportion de produits qui arrivent sur le marché est minime : sur 10 000 recherches entamées, une seule donnera naissance à un médicament.Que nous ayons accumulé quelques réussites est en soi une preuve de la qualité et de l'efficacité de notre équipe.Je n'ai aucune raison de croire que ces évé- nements regrettables puissent nuire à notre capacité à recevoir des mandats.» Le danger est ailleurs À court terme, André Marcheterre ne se dit pas inquiet.Mais il émet des réserves Les 15 principaux employeurs en sciences de la vie au Québec Rang Entreprise Employés au Québec 1 Pfizer Canada 1500 2 Merck Frosst Canada & Cie 1412 3 CTBRBio-recherches 1214 4 Wyeth Canada 1182 5 Pharmascience 841 6 Johnson & Johnson 820 7 Laboratoires Abbott m 8 Schering Canada 700 9 McKesson Canada 660 10 Anapharm 650 11 Aventis Pharma 647 12 Bristol-Myers Squibb 618 13 Novartis Pharma Canada 463 14 Draxis Santé 385 15 Sabex 2002 375 SOURCE : BASE DE DONNEES DU JOURNAL LES AFFAIRES pour l'avenir, qui ne sont pas liés à la crise du Vioxx.« Le développement d'une industrie comme la nôtre est fortement lié à la compétitivité de l\u2019environnement que nous offrons par rapport à celui d\u2019autres pays, poursuit- il.C\u2019est ce qui nous permet d'investir annuellement 120 M$ en R-D.« Le développement d\u2019un produit pharmaceutique coûte en moyenne 1 milliard de dollars, à cause, entre autres, du nombre infime de produits qui se rendent à terme, ajoute M.Marcheterre.Et sur 10 produits commercialisés, 7 ne feront même pas leurs frais.Tout dépend du succès des trois autres.C'est dire a quel point il est risqué d'oeuvrer en R-D, et à quel point il importe d\u2019obtenir un juste retour sur l\u2019investissement colossal qui est exigé.C\u2019est une condition essentielle pour soutenir l'émergence d'une économie du savoir.Or, les médicaments ne coûtent pas cher, au Canada, avec les politiques de prix contraignantes que pratiquent les gouvernements.À mon sens, c'est là un danger bien plus grave.» (voir texte en page 6).Et au Quebec ?Selon le Conseil du médicament, qui relève du ministre québécois de la Santé, plus de 226 000 personnes assurées à la Régie de I'assurance-maladie du Québec ont obtenu une ordonnance de rofécoxib (nom scientifique du Vioxx) entre septembre 2003 et septembre 2004.On sait également que des poursuites en recours collectif auraient également été entreprises au Québec, sans que l\u2019on puisse en établir le nombre précis.m R.V.Nouvelle édition - 33° Roger St-Hilaire et AUGMENTEZ VOS VENTES BE RACER ENT REC ES - Conclure la vente - Réfuter ifier 0 - Justifier v Inscrivez-vous dès maintenant Te pre 2 Sans fra Télécopieur : Contactez-nous pour informations et iggcriptions Contactez-n hd ours de vente 7 Roger St-Hilaire Available in English ès à votre organisation | 6 | LES AFFAIRES | EN MANCHETTE Le bas prix des médicaments pourrait nuire à la R- D Les pharmaceutiques ont besoin d'un environnement fiscal plus favorable, affirme André Marcheterre René Vii rene.vezina@transcontienental.ca Pour les consommateurs américains, qui paient jusqu\u2019à 80 % plus cher pour leurs médicaments, le Canada est une au- baîne, et ses citoyens peuvent se compter chanceux Mais aux yeux d'André Marcheterre, cette bonne affaire est en vérité un mirage qui pourrait bien finir par causer des dommages.Le président de Merck Frosst Canada, qui vient d\u2019être nommé président de l\u2019Association des compagnies de recherche pharmaceutique du Canada (connue sous l'acronyme Rx&D), soutient que le développement d'une industrie pharmaceutique innovatrice, au Canada, risque d\u2019être miné par « la politique de prix contraignante » pratiquée par les gouvernements.« Tous les pays industrialisés savent que ce sont les sociétés innovatrices qui sont les plus prospères, donc tous cherchent à attirer des investissements dans les industries du _ savoir, dit-il.Et ce qui compte, c'est d\u2019être compétitif.Comme il est risqué de faire de la R-D, il faut un juste retour sur l\u2019investissement, retour qui est limité chez nous par les mécanismes de fixation des prix.» Des prix plafonnés Contrairement aux États-Unis, où les prix des médicaments ne dépendent que du marché, le Canada s\u2019en remet à un organisme parapublic, le Conseil d'examen du prix des médicaments brevetés, pour établir une grille qui guidera ensuite les provinces.Pour y parvenir, on note l\u2019évolution des prix dans des pays comparables : le Royaume- Uni, l'Allemagne, les États-Unis, la France, l\u2019Italie, la Suède et la Suisse, avant d'établir un prix médian qui servira de référence.En 2003, par exemple, les prix des médicaments brevetés vendus au Canada étaient inférieurs à ceux pratiqués dans les trois premiers pays, mais supérieurs à ceux des trois suivants.Au Québec, c'est le Conseil du médicament qui prend le GILLES DELISLE André Marcheterre soutient que le développement d'une industrie pharmaceutique innovatrice risque d\u2019être miné par « la politique de prix contraignante » pratiquée par les gouvernements.relais, avec pour mission de déterminer quels seront les nouveaux médicaments inscrits pour remboursement à la Régie de l\u2019assurance-maladie du Québec, à un prix équivalent aux prix les plus bas que l'on puisse retrouver ailleurs au pays.Ces précautions sont apparues nécessaires, au Québec, avec l'augmentation importante des dépenses liées aux médicaments.La facture y est passée de 990,4 M$ en 1998 à 2,2 milliards de dollars (G$) en 2003.Deux buts divergents « On se retrouve ainsi avec deux objectifs légitimes, mais difficilement conciliables », souligne Jean Lachaine, professeur ajoint à la Faculté de pharmacie de l'Université de Montréal et expert en pharmaco-économie.la vôtre ! La nouvelle A6 est arrivée : Venez réserver Suivre, jamais.| 20 NOVEMBRE.2004 « D'une part, on veut protéger le système de santé public en limitant l\u2019explosion des coûts, tout en encourageant d'autre part le développement d\u2019une industrie du savoir qui exige une importante mise de fonds, et qui veut être payée en retour.» M.Lachaine précise que le Québec a quand même fait preuve de bonne volonté en favorisant moins qu'ailleurs au pays les médicaments génériques, des copies évidemment moins chères.Il faut savoir qu'il existe au Québec une forte concentration de fabricants de médicaments d\u2019origine.Et les universités québécoises sont réputées produire d\u2019excellents cerveaux pour nourrir les efforts de R-D.André Marcheterre ne nie pas ces faits, et il salue aussi l'adoption des lois C22 et C91, qui ont amélioré le régime de brevets et prolongé la protection dont jouissent les médicaments d\u2019origine, ce qui est crucial pour l'industrie.L'entreprise qu'il préside, Merck Frosst, est d\u2019ailleurs dans une classe à part, puisqu'on y effectue beaucoup de recherche fondamentale, ce qui permet la mise au point des médicaments, alors que les autres firmes privilégient la recherche clinique.En ce sens, c\u2019est un modèle.Mais c\u2019est titre de président de Rx&D qu\u2019il signale que le ratio des dépenses de R-D par rapport aux revenus des pharmaceutiques innovatrices, au Canada, est passé de 9,9 % en 2002 à 8,8 % en 2003, et que la baisse est constante.« Pour devenir un leader mondial en R-D, comme il l\u2019entend, le Canada devra attirer des investissements, qui sont directement liés à la compétitivité de l'environnement qu\u2019il offrira aux entreprises.» m Meme en vente, les medicaments sont testes , yannick.clerouin@transcontinental.ca Même une fois sur les tablettes des pharmacies, les médicaments font l\u2019objet d\u2019études cliniques additionnelles et d'un suivi auprès des patients auxquels ils sont administrés.Les entreprises pharmaceutiques continuent en effet à mener de nombreux tests pour vérifier les effets à long terme de la prise d\u2019un médicament, mais aussi pour en améliorer l\u2019efficacité, explique Jean Marion, directeur des affaires scientifiques de Rx&D.« Nous menons, par exemple, des études sur des médicaments déjà commercialisés, pour évaluer la relation des bénéfices et des risques associés à la prise d\u2019un médicament auprès d\u2019une population de patients dans des conditions d'utilisation particulières.» Les études de phase IV, aussi appelées études de post- commercialisation, permettent également, selon M.Marion, d'analyser la relation qui existe entre des effets indésirables rares et un traitement, d'évaluer la faculté de celui-ci à accroître le taux de survie des patients traités, et de comparer son efficacité à celle de médicaments concurrents.Les pharmaceutiques ne réalisent pas systématiquement des études de phase IV.« Les entreprises mèneront les études qu\u2019elles jugent pertinentes en fonction des données dont elles disposent et des questions qui peuvent être soulevées par l\u2019utilisation du produit », précise M.Marion.La part des dépenses allouées aux travaux de R-D menés en période de post-commercia- lisation \u2014 dont les études de phase IV recueillent la part du lion \u2014 a augmenté de façon marquée ces dernières années.Elle est en effet passée de 18,3 à 29,0 % entre 1999 et 2003, selon le rapport annuel du Conseil d'examen des prix des médicaments brevetés.Il s\u2019est donc dépensé près de 332 M$ en études cliniques post-commercialisation en 2008 au Canada, comparativement à 330,9 M$ pour les études de phase III, 102,5 M$ pour les études de phase II et 54,1 M$ pour celles de phase I.Suivi obligatoire Que la pharmaceutique mène des études cliniques de phase IV ou non, elle doit néanmoins assurer un suivi médical des patients qui ont reçu un traitement au cours des études antérieures, et être à l'écoute des nouveaux patients qui prennent les médicaments.Les entreprises doivent ainsi effectuer des examens supplémentaires à la suite d'événe- ments indésirables sérieux rapportés par un professionnel de la santé ou par les organismes de réglementation, note M.Marion.m x RT pT J Ol Er EE ar 5 LE ed LE RE INR ré se | LES AFFAIRES | EN MANCHETTE À quel moment le risque d'effets secondaires d'un médicament devient-il inacceptable ?» \u2019 - gael.lecorre@transcontinental.ca Fallait-il retirer le Vioxx du marché ?Car si ce médicament est une délivrance pour des millions de personnes, il peut aussi causer des effets secondaires dangereux chez une faible partie des utilisateurs.LES AFFAIRES ont ouvert le débat en demandant à deux experts québécois de commenter la situation.Le D' Richard Béliveau, directeur du laboratoire d'oncologie moléculaire de l\u2019Hôpital Sainte-Justine et titulaire de la Chaire en prévention du cancer, croit que le retrait du Vioxx créera son lot de perdants.Le D' François Marceau, médecin-chercheur en pharmacologie au Centre de recherche de l\u2019Hôtel-Dieu de Québec, croit plutôt que Merck Frosst a pris ses responsabilités en effectuant un retrait volontaire.M.Béliveau s'inquiète particulièrement du sort des patients qui réagissaient bien au médicament.« Je pense aux 98,5 % des utilisateurs qui n'avaient pas de problèmes et qui devront prendre les anti- inflammatoires de la génération précédente », dit-il.Or, il rappelle que ces anti- inflammatoires « avaient, eux, plein d'effets secondaires », causant des ulcères, des sai- gnements, et jusqu\u2019à des perforations d\u2019estomac.Risques et avantages M.Béliveau blâme aussi la couverture médiatique, qui a beaucoup joué sur le fait que le risque d'accidents cardio-vasculaires doublait chez les utilisateurs du Vioxx, sans ajouter que ce taux passait de 0,75 % à 1,5 %, ce qu\u2019il considère comme peu élevé.« Il y a une vision miraculeuse des médicaments, en partie à cause de la présentation faite par les entreprises pharmaceutiques.Cette vision est fausse; il y a toujours un risque à tout médicament.Les accidents d'automobile causent de nombreux décès, mais les autos ne sont pas retirées pour autant », souligne-t-il.Toutefois, selon M.Marceau, une augmentation de décès d'une personne sur mille (0,1 %) est élevée lorsque des dizaines de millions de prescriptions sont émises.« La question est de quantifier le risque acceptable.Il existe des médicaments très dangereux utilisés en médecine, comme ceux pour traiter le cancer.Les spécialistes les utilisent lorsqu'ils jugent que ça vaut la peine.Ici, on parle de médicaments contre la douleur; il existe d\u2019autres options moins dangereuses », affirme le Dr Marceau.Il souligne qu\u2019il y a moyen de combiner un COX-1 (anti-inflammatoire de l\u2019ancienne génération) avec un médicament anti-ulcère, ce qui constitue une option plus sûre.Des effets inévitables Par ailleurs, M.Béliveau ne croit pas que Merck Frosst ait agi en mauvais citoyen dans le dossier du Vioxx.« Lindustrie pharmaceutique est l'une des industries les plus réglementées.Aucune entreprise n\u2019a intérêt, à long terme, à cacher des résultats négatifs venant des phases initiales, car les coûts augmentent au cours des étapes suivantes », explique-t-il.Il rappelle que le coût de développement d\u2019un nouveau médicament est très élevé.NX RÉUNIR POUR LE PLAISIR ET LES AFFAIRES \u201cRELAIS & CHATEAUX www.lestroistilleuls.com a FI A es Trois Tilleuls et Spa Givenchy SAINT-MARC-SUR-RICHELIEU GIVENCHY (Autoroute 20, sortie 112) Tél.: (514) 856-7787 Le D' Richard Béliveau, directeur du laboratoire d'oncologie moléculaire de l'Hôpital Sainte-Justine, s'inquiète particulièrement du sort des patients qui réagissaient bien au médicament.D' François Marceau, médecin- chercheur en pharmacologie au Centre de recherche de l'Hôtel-Dieu de Québec : « La question est de quantifier le risque acceptable.ici, on parle de médicaments contre la douleur; il existe d'autres options moins dangereuses.» Une entreprise aurait donc beaucoup à perdre à lancer un produit dont les effets secondaires l\u2019obligeraient par la suite à le retirer du marché.M.Béliveau mentionne que les médicaments de la classe COX-2, qui comprennent le Celebrex et le Vioxx, ont passé les trois premieres phases cliniques menant à l'approbation du médicament par la Food and Drug Administration (FDA) aux États-Unis.Depuis la commercialisation du Vioxx, quelque 80 M de patients ont utilisé ce médicament.Selon lui, il était inévitable qu'avec un si large éventail, il y aurait des sous-grou- pes d'individus qui réagiraient mal au médicament.M.Marceau indique qu\u2019il y à des effets secondaires qui sont rares ou très rares et qui sont statistiquement presque impossibles à détecter lors des essais cliniques, même si ceux-ci \u201cont été menés auprès de 25 000 patients.Ce seront les études de phase IV qui permettront de détecter ces effets secondaires après l'émission de millions de prescriptions.Selon M.Béliveau, il faudrait plutôt catégoriser le sous-grou- pe de la population qui réagit mal au COX-2.Ainsi, on pourrait exclure des utilisateurs, comme on le fait pour d\u2019autres médicaments, par exemple pour les diabétiques ou les femmes enceintes.M.Marceau reconnaît la possibilité de cette thèse, mais il 3 2300 ZN pes VENTES AIC, D'UNE EQUIPE (INYO TTT TT 225° Per x 05 Agréé par Emploi-Québec et la Chambre de sécurité financière et là Chambre d'assurances de dommages | 20 NOVEMBRE 2004 | 7 | Le Vioxx souleve un debat crucial chez les scientifiques Depuis la commercialisation du Vioxx, quelque 80 M de patients ont utilisé ce médicament.renvoie à un éditorial du New England Journal of Medecine du 21 octobre dernier.Un chercheur américain de l'Université de Pennsylvanie, étudiant la pharmacologie des composés COX, émet l'hypothèse selon laquelle les plaquettes du sang pourraient être suractivées chez les patients prenant des médicaments COX-2.Cela aurait pour conséquence d'augmenter le risque de caillots artériels et d\u2019accidents cardiaques et cardio-vasculaires.Le débat reste donc ouvert.Et M.Béliveau espère que ce cas marquera le début d'une réflexion sur les implications des mécanismes actuels, qu\u2019il juge trop rigides par rapport aux conséquences des décisions sur la qualité de vie des gens.m POUR LA PREMIÈRE FOIS AU QUÉBEC ! Erik Brynjolfsson, un des premiers chercheurs au monde à avoir fait la preuve du lien Tl/productivité OPTIMISEZ VOS INVESTISSEMENTS EN TI 3 décembre 2004 de 11 h 30 à 14h au Ritz Carlton Montréal Professeur à la Sloan School of Management du MIT et membre du Comité consultatif économique du magazine Time.Les technologies de l'information rapportent, mais d'une entreprise à l'autre, leurs impacts varient grandement.Comment, alors, garantir que votre organisation fera une utilisation optimale des TI?Assistez à ce déjeuner-conférence et découvrez quelles pratiques organisationnelles ont en commun les entreprises qui relèvent avec brio ce défi.Une initiative du CEFRIO à l'occasion du lancement de PerspecTives 2005, une revue destinée aux décideurs québécois.Merci à nos partenaires HEC MONTREAL Qi.e.fontaine@cefrig.qc.ca www.cefrio.qc.A TEAR PRIX VL | 8 | LES AFFAIRES | EN MANCHETTE REVUE DE LA SEMAINE Üttawa nage encore dans les surplus Le ministre Ralph Goodale veut rester prudent avec cet argent René x A Vezina renevezina@transeontinental.ca L'annonce avait un air de déjà vu : mardi dernier, le ministre fédéral des Finances, Ralph Goodale, n'a pas étonné grand- monde en faisant savoir que ses perspectives de février étaient prudentes et qu'on se dirige vers un excédent budgétaire de 9 milliards de dollars (G$), plus du double de ce qui était prévu.Comme l\u2019année financière ne se terminé qu\u2019en mars prochain, ce montant pourrait encore augmenter si l\u2019économie tourne à bon régime.Mais M.Goodale préfère encore jouer de prudence, et signale que les ralentissements sont toujours possibles.Le message, on le comprendra facilement, est adressé à tous ceux qui cognent à sa porte pour avoir plus d'argent, à commencer par les gouvernements provinciaux et municipaux, ceux à qui son collègue des Transports et responsable du Québec, Jean Lapierre, rappelait récemment que « le fédéral n\u2019est pas un bar ouvert.» N\u2019empéche : 1a nouvelle est encourageante, d\u2019autant plus qu'il s'agira du septième budget excédentaire en ligne pour Ottawa.Mais elle n\u2019apaisera pas les autres ministres des Finances, moins nantis, qui y voient une énième preuve d\u2019un déséquilibre fiscal au Canada.> GASPESIA : LE DEBUT DE LA FIN Les actifs de la Gaspésia sont à vendre.Le contrôleur Pierre Laporte, qui gère maintenant le dossier, a été autorisé par le tribunal à lancer d\u2019ici la fin novembre un appel d'offres pour liquider les avoirs de la défunte papeterie de Chandler.Même si l\u2019entreprise est toujours sous la protection qu'offre la Loi sur les arrangements avec les créanciers des compagnies, cette décision signale que la fin est proche.Les éventuels repreneurs n'ont toujours pas donné signe de vie.Après y avoir englouti plus d\u2019un demi-milliard de dollars, les promoteurs d\u2019origine, soit Tembec, la SGF et le Fonds de Solidarité FTQ, ont manifestement jeté la serviette.Ne restent plus que les créances dues aux nombreux fournisseurs qui attendent toujours d'être payés, et les rêves déçus d'une population qui découvre l'ampleur du mirage.> LES EXPORTATIONS EN BAISSE Nouvel indice des dommages que peut causer un dollar qui gonfle : pour la première fois depuis près d'un an, la valeur des livraisons manufacturières canadiennes a baissé, en septembre.La diminution est d\u2019abord attribuable au recul des exportations dans le secteur de l\u2019aéronautique, qui ont chuté de 23 % en un mois.-Le bilan annuel, lui, n\u2019est cependant pas mauvais : en neuf mois à partir de janvier, la valeur globale a augmenté de 8 % par rapport a 2003.> LORIA EST SAUF Il ne restait qu\u2019un ultime espoir et il vient de s'envoler : trois juges américains ont conclu que Jeffrey Loria ne s'était pas rendu coupable de fraude envers ses anciens associés du temps où il présidait le groupe qui possédait les Expos de Montréal.Les Bronfman, Cou- tu, Ménard et cie ne peuvent plus s'opposer au transfert du club aux États-Unis.Notez que les juges ne disent pas que M.Loria est blanc comme neige : ils écrivent que ses anciens associés peuvent légitimement croire qu\u2019ils ont été trahis, mais qu'il ne s'agit pas pour autant de malversations.i 20 NDVEMBRE 2004 | EVIDENCE AP PHOTO/PAT CROWE If x 7 Conrad Black dans le rouge - Tétau se resserre autour de Lord Black of Crossharbour.\u2018Lundi dernier, la Securities and Exchange Commission américaine (l'équivalent de notre ancienne Commission des valeurs mobilières) est venue s'ajouter à la liste de ses - accusateurs en lui intentant, ainsi qu\u2019à son bras droit David Radiler, une poursuite civile pour fraude pour avoir détourné au bas mot 85 M$ US .\u2018De plus, la SEC veut que les avoirs de ces deux hommes soient relégués dans une fiducie, et qu'il leur soit désormais interdit de diriger une entreprise cotée en Bourse.C\u2019est au moins la cinquième cause pendante contre Lord Black, qui a lui-même lancé deux poursuites contre ses détracteurs.Après fréquenté les magnats des communications, il fait maintenant vivre une armée d'avocats.m R.V.Alma - Comfort Inn Bale-Comeau - Comfort Inn Bale-Comeau - Econo Lodge Chicoutimi - Comfort Inn Drummondville - Comfort Inn Forestville - Econo Lodge Gatineau - Clarion Hotel Gatineau - Comfort Inn La Malbale - Econo Lodge Matane - Quality Inn Mont-Laurier - Comfort Inn Mont-Tremblant - Comfort Inn Montréal - Comfort Inn Ouest Montréal - Quality Inn Centre-ville Montréal - Quality Hotel Centre-ville Montréal - Quality Hotel Midtown Montréal - Quality Suites Ouest Laissez planer vos rêves.ar Montréal/Longueuil - Comfort Inn Sud dans nos hôtels participants et Montréal/Longueuil - Quality inn & Suites Montréal/Saint-Jean-sur-Richelieu - Comfort Inn Québec - Quality Suites Québec - Clarion Hotel Québec/L'Ancienne-Lorette - Comfort Inn Ouest Choice Hotels Canada va encore plus loin en accueillant les membres Aéroplan.Désormais, chacun de vos séjours vous procurera un repos bien mérité en plus de 250 milles Aéroplan.Mieux encore, jusqu'au 15 décembre 2004, profitez d'une réduction de 15 % courez la chance de gagner l'un des 30 prix de 50 000 milles Aéropian.Appelez-nous dès aujourd'hui Québec/Beauport - Comfort Inn Est Québec/ Lévis - Comfort Inn Québec/ Sainte-Anne-de-Beaupré - Comfort Suites Québec/ Sainte-Foy - Comfort Inn Aéroport Rimouski - Comfort Inn Rivière-du-Loup - Comfort Inn Rouyn-Noranda - Comfort Inn Sept-Îles - Comfort Inn Shawinigan - Comfort Inn & Suites Sherbrooke - Comfort Inn Rock Forest Sherbrooke - Quality Hotel & Suites et demandez le tarif LAEROQ.choicehotels.ca 1.800.BO.REVES \u2014 Level 4 Comfort LES CARTES DE VOEUX UNICEF : DES MILLIERS DE SOURIRES D'ENFANTS Imaginez que des cartes de voeux puissent faire sourire des milliers d\u2019enfants pour Noël.Un paquet de dix cartes de voeux permet de vacciner 153 enfants contre la rougeole.Le cadeau d'un ourson fournit 500 litres d\u2019eau potable et un calendrier mural 165 cahiers d\u2019exercices à des enfants démunis.Chaque année, pendant la période des fêtes, l'UNICEF vous donne l\u2019occasion de sauver la vie de millions d'enfants à travers le monde en achetant des cartes, des jeux éducatifs et des cadeaux qui font toujours plaisir à recevoir.Cest un dessin sur du verre peint par une petite fille de 7 ans de Kitka en Tchécoslovaquie en 1949 qui est à l\u2019origine du programme de cartes de voeux humanitaire le plus important au monde.Depuis la reproduction du dessin de Jitka Samkova, plus de 4 milliards de cartes UNICEF ont été vendues dans le monde.Au Canada, la vente de cartes a permis de recueillir plus de 156 millions de dollars depuis la première campagne en 1959.En vente aux quatre coins de la province « Les enfants sont une richesse extraordinaire : ils représentent un pays en gestation et formeront le monde de demain », affirme M.Jean Coutu, président du Conseil du Groupe Jean Coutu, et partenaire de l'UNICEF depuis plus de quinze ans.« Profitez de la période des Fêtes pour remercier vos clients, fournisseurs, partenaires, employés, amis et famille avec des cartes de l'UNICEF, affirme M.Coutu, et permettez aux enfants du monde ER pp TT] NWN a mr SSE pt Montréal - Clarion Hotel & Suites Centre-ville - de vivre leur enfance et de réaliser leurs réves.» Montréal - Econo Lodge Centre-ville Montréal/Anjou - Quality Hotel Est Montréal/Bouchervilte - Comfort Inn South Shore Montréal/Dorval - Comfort Inn Aéropont Montréal/Laval - Comfort Inn Montréal/Laval - Quality Suites Saint-Georges-de-Beauce - Comfort Inn Saint-Hyacinthe/Saint-Liboire - Econo Lodge (@) Saint-Jérdme - Comfort Inn & Suites | Thetford Mines - Comfort Inn Trois-Rivières - Comfort Inn Val-d'Or - Comfort Inn Les cartes et cadeaux de l'UNICEF sont eh vente aux boutiques UNICEF au 4474, rue Saint-Denis, au Centre Eaton et au Centre Fairview Pointe-Claire.L'UNICEF bénéficie également de l'appui de partenaires, dépositaires de cartes de l'UNICEF, tel que les pharmacies du Groupe Jean Coutu, les magasins Archambault, Fier 1 Imports et IKEA Pour connaître la liste complète des points de vente, il suffit de téléphoner au 1 866 ENFANTS.® Vous pouvez consulter le catalogue et placer votre commande en ligne en vous rendant au www.unicef.ca SUITES ® M, Ca 1 Clarion Trois tirages au sort auront lieu chaque semaine du 1* octobre au 15 décembre 2004.Accumulez des milles Aéroplan en payant au tarif admissible.Le terme séjour se définit comme un nombre indéfini de nuitées consécutives dans un hôtel, sans égard aux inscriptions et aux départs.Cette offre ne peut être combinée à aucune autre promotion.Certaines restnctions peuvent s'appliquer.Pour plus de détails, visitez choicehotels.ca.Veuillez allouer de 6 à 8 semaines après votre séjour à l'hôtel pour l'enregistrement de vos milles.Aéroplan™ est une marque de commerce déposée d'Air Canada.©2004 Choice Hotels Canada, Inc.Tous droits réservés. PRT RE Be a RR LE RES ESEN To EEE SOB, © at Ly SE JIVE SPY JT & ACTUALITE ET ANALYSE La mutation des Innovatech ne se fait pas sans heurts Leur transformation en sociétés en commandite sera terminée d'ici le budget du printemps François 4-22; Normand francois.normand@transcontinental.ca La transformation des sociétés Innovatech Québec, Sud du Québec et Régions ressources en sociétés en commandite devrait être terminée d'ici le prochain budget du gouvernement du Québec, au printemps; mais ce processus ne se fait pas sans heurts.En avril, Michel Audet, ministre du Développement économique et régional et de la Recherche, annonçait le début du processus de privatisation d'Innovatech du Grand Montréal, et la transformation de ses trois soeurs en sociétés en commandite disposant d'un capital mixte public-privé, comme le recommandait le Rapport Brunet.Si la privatisation d'Innova- tech du Grand Montréal s\u2019est faite assez rapidement, la transformation des autres entités prend un certain temps, même si Québec refuse de parler de retard.« Le processus sera terminé d'ici le budget », affirme Michel Rochette, attaché de presse du ministre Audet.Trouver des partenaires Le dossier d\u2019Innovatech Régions ressources se réglera plus rapidement puisque Québec négocie directement avec les principaux \u2014 voire les seuls \u2014 fournisseurs de capital de risque en région, soit le Fonds de solidarité FTQ, Fondaction CSN et Desjardins Capital de risque.Quant aux deux autres sociétés, le gouvernement a confié la recherche de partenaires potentiels à Raymond Chabot Grant Thornton, pour Innova- tech Sud du Québec, et à Ernst & Young, pour Innovatech Québec.Elles viseront des investisseurs québécois et étrangers.Mises a pied et incertitude Si cette transformation en sociétés en commandite mixtes augmentera l'enveloppe de capital de risque mise a Ia disposition des entreprises québécoises, ce processus crée beaucoup d'incertitude, des départs d\u2019employés et des mises à pied, reconnaît Daniel Poisson, pdg d'Innovatech Sud du Québec.« On a perdu de bons gestionnaires.Notre équipe est passée de 12 à 6.Ça a fait mal à la région.On a bien hâte que ce dossier se règle.Si j'en perds encore trois, ça va être difficile de garder le fort.» L'été 2008, Québec a décrété un moratoire sur tout nouvel investissement des Innovatech dans les entreprises, même 20 NOVEMBRE 2004 | 9 | celles en démarrage.Seuls les réinvestissements ont été autorisés.Mais l'impact s'est surtout fait sentir auprès des industries où le capital de risque est le nerf de la guerre, comme les biotechnologies, déplore Claude Boucher, critique de l\u2019opposition dans le dossiers des Innovatech, et député de Johnson.Le Parti québécois est contre la transformation des Innovatech en sociétés mixtes.Même son de cloche de la Chambre de commerce de Québec, qui déplore que Québec n\u2019ait pas prévu de plan de transition entre l\u2019ancien et le nouveau système, « C'est certain qu\u2019il y aura plus de capital de risque pour les entreprises une fois la transformation terminée, mais c'est la transition qui a fait mal », dit le porte- parole Paul-Christian Nolin, m Les investisseurs américains lorgnent davantage le Quebec ~~ pierre.theroux@transcontinental.ca Le Québec tente depuis longtemps d\u2019intéresser des sociétés de capital de risque étrangères, en particulier les américaines, à investir dans les entreprises d'ici.L'objectif est de combler les lacunes dans la chaîne de financement des entreprises et d'attirer des fonds privés.Et le moment est venu, croit Stephen À.Hurwitz, président-fondateur du cabinet d\u2019avocats bostonnais Testa, Hurwitz and Thibeault, l\u2019un des plus importants bureaux oeuvrant dans le secteur du capital de risque aux États-Unis.« Les sociétés de capital de risque américaines montrent un intérêt plus marqué envers les entreprises québécoises et canadiennes, Il y a de bonnes occasions d'affaires, et la nouvelle se répand », dit-il.M.Hurwitz estime que la qualité de l'innovation et du management sont autant d\u2019atouts qui militent en faveur des entreprises québécoises.Sans compter les avantages du dollar et des crédits d'impôt dans la structure de coûts, de même que la proximité du marché.« Montréal, Québec et Toronto ne sont qu'à 1 h 30 de vol de Boston ».Autre facteur d'importance : « Les sociétés de capital de risque américaines Une cinquantaine de sociétés américaines de capital de risque seront à Québec les 28 et 30 novembre.font face à moins de concurrence au Canada qu'aux États-Unis », dit M.Hurwitz, qui se réjouit du récent virage annoncé par la Caisse de dépôt et placement du Québec.La nouvelle stratégie de partenariat de la Caisse avec l\u2019industrie du capital de risque, annoncée il y a un mois, vise notamment à rapprocher le Québec des meilleurs acteurs internationaux dans ce domaine.En outre, la Caisse a conclu des ententes de principe pour des engagements respectifs de 125 M$ et de 55 M$ dans les nouveaux fonds que lèveront prochainement les sociétés américaines VantagePoint et ProQuest.Ces sociétés, auxquelles la Caisse a aussi confié la gestion de certains placements internationaux, ont annoncé leur intention d'ouvrir un bureau à Montréal.Une somme de 88 M$ injectée depuis le début de l\u2019année Jusqu'ici, cette année, les fonds américains de capital de risque et les autres investisseurs étrangers ont injecté ensemble 88 M$ dans 11 compagnies québécoises, rapporte Réseau Capital, selon des chiffres compilés par la firme Macdonald & Associates.Ce niveau dépasse ceux atteints à la fin des années 2002 et 2003.« Il est intéressant de constater l'intérêt croissant des investisseurs étrangers à l'égard de l'industrie québécoise », souligne Annie Thabet, présidente de Réseau capital et associée chez Celtis Capital.Cinquante sociétés américaines présentes à Québec Une cinquantaine de sociétés américaines de capital de risque seront présentes à la Conférence Canada- États-Unis sur le capital de risque, qui se tiendra à Québec les 28 et 30 novembre.M.Hurwitz présidera l'événement, en compagnie de Christian Racicot, associé du cabinet d'avocats Brouillette Charpentier Fortin, de Montréal.« La conférence vise à établir des relations à long terme entre les sociétés de capital de risque d'ici et celles des États-Unis », dit M.Racicot.« Les sociétés de capital de risque ont avantage à mieux se connaître, surtout si elles veulent faire des investissements ensemble.Ce sera une excellente occasion », dit Sylvain Gareau, vice-président, capital de risque, de la Caisse de dépôt.m Présenté par Le bilan de la journée en webdiffusion les jours dès cit nd En collaborationavec Pp © © U Nn) Ae Bede hn AA\u201d | 10 | LES AFFAIRES | ACTUALITE ET ANALYSE Richard Desjardins appuie a coupe de bois dans une aire protégée Un groupe dont le chanteur est vice-président a présenté une demande au gouvernement , andre.dubuc@transcontinental.ca Un groupe militant dont le chanteur Richard Desjardins est le vice-président recommande au gouvernement du Québec de permettre, à des conditions restrictives, la coupe du bois de chauffage pour les résidants de la réserve de biodiversité des lacs Vaudray et Joannès, en Abitibi.Depuis que ce territoire est devenu une réserve de bio- diversité projetée le 3 mars 2003, la coupe de bois y est interdite au même titre que l'exploitation minière et le développement énergétique.Le gouvernement, par l\u2019entremise du Bureau d\u2019audiences publiques sur l\u2019environnement (BAPE), consulte actuellement la population sur le cadre de protection et de gestion qui régira l\u2019aire protégée.« Pour favoriser la conservation du territoire, il n'est pas souhaitable que l\u2019on permette la coupe de bois de chauffage », dit Léopold Gaudreau, directeur du patrimoine écologique et du développement durable au ministère de l\u2019Environnement, ministère responsable du cadre de protection et de gestion des réserves de biodiversité.Devant le BAPE, en octobre, Action boréale de l'Abitibi- À LAVAL, LE SUCCÈS SE MULTIPLIE PAR CINC.Laval développe un PÔLE INDUSTRIEL diversifié avec des entreprises de qualité mondiale.Des entreprises innovatrices et audacieuses qui partent à la conquête du monde.Au cœur de l'économie scientifique à Laval, le BIOPÔLE continue de grandir en créant un véritable centre de science et d'affaires.En tête d'affiche : la Cité de la Biotech.Le e-PÔLE, un autre axe d'excellence de Laval, compte déjà plus de 225 entreprises qui œuvrent dans les technologies de l'information et les technologies de réseau.Avec ses producteurs agricoles et ses entreprises de transformation à valeur ajoutée, I'AGROPOLE lavallois s'affirme dans l\u2019industrie | 20 NOVEMBRE 2004 | Témiscamingue (ABAT) a demandé au gouvernement de permettre aux résidants, à certaines conditions, de reprendre la coupe du bois de chauffage.M.Desjardins occupe la vice- présidence d'Action boréale.Des avis partagés Quelque 35 permis de coupe du bois de chauffage étaient émis dans le secteur chaque année avant que celui-ci, qui est une terre publique, ne devienne une aire protégée.Coréalisateur du film-choc L'Erreur boréale dénonçant la surexploitation de la forêt par les sociétés forestières, le chanteur engagé a vu ses efforts en partie récompensés quand le gouvernement a désigné le secteur du lac Vaudray comme aire protégée.La famille de l\u2019artiste y possède un chalet.À noter que l\u2019Association des lacs Vaudray-Joannès, qui regroupe les 206 villégiateurs habitant les rives des deux lacs, demande elle aussi le droit aux résidants de couper du bois de chauffage aux mêmes conditions que l'ABAT.Permettre la coupe de bois de chauffage dans une aire protégée ne fait toutefois pas l'unanimité.L'hebdo Le Citoyen présentait le débat dans son édition du 31 octobre.Le Conseil régional de l\u2019environnement de I'Abitibi- Témiscamingue suggère de récolter le bois à proximité, mais à l\u2019extérieur de la réserve.« La réserve de biodiversité est un projet de conservation; il faut agir en conséquence et ne pas permettre la coupe de bois », dit au téléphone sa présidente, Jacinthe Châteauvert.Le chanteur a décliné notre demande d'entretien.« M.Desjardins, personnellement, n\u2019a jamais demandé de permis de droits de coupe de bois et n\u2019a pas l\u2019intention d\u2019en demander à l\u2019avenir », a dit son attachée de presse, Camille Gauthier, avant de nous renvoyer au mémoire de l\u2019ABAT.Dans ce mémoire, l\u2019ABAT recommande « que la coupe de bois de chauffage y soit permise uniquement lorsque des analyses auront prouvé que ces interventions ne causent aucun dommage du point de vue de la biodiversité [.] L'attribution de droits de coupe devrait aussi être limitée aux habitants des territoires en question ».Cette dernière revendication étonne étant donné que le secteur des lacs Vaudray et Joan- nès est une terre publique, donc en principe ouverte à toute la population.« Le mémoire a été écrit dans un esprit de compromis avec les résidants », explique le porte-parole d\u2019ABAT, le romancier Louis Hamelin.« On voulait embarquer les gens dans le projet, au lieu de les braquer en bousculant leur vie avec des régles contraignantes », dit M.Hamelin, qui a un chalet au lac Vaudray.Du côté de l\u2019Environnement, on n'entend pas donner suite à cette suggestion.« Le Ministère n\u2019entend pas faire des lacs Vaudray et Joannès une réserve privée, dit M.Gaudreau.La réserve doit être accessible à tout le monde et tout le monde, doit avoir les mêmes comportements.On ne créera pas de situations particulières pour les résidants.» = Les régimes à prestations déterminées sur la sellette POT A A ERE Une majorité de membres du conseil d\u2019administration d\u2019entreprises canadiennes (61 %) suggèrent de remplacer le régime de retraite à prestations déterminées de leurs employés en régime à cotisations déterminées, en guise de solution aux lourds déficits des régimes à prestations déterminées.C'est ce qu'indique un sondage réalisé en mai et juin derniers par le Groupe-conseil Aon auprès de 100 membres de conseils d'administration au Canada.Cette réflexion s'inscrit dans un contexte où les rendements négatifs des marchés et la baisse des taux d'intérêt ont eu un impact important sur les régimes de retraite à prestations déterminées (rente garantie) qui sont devenus des fardeaux financiers pour plusieurs entreprises que la loi rend responsables des déficits.Étant donné que, avec les régimes à cotisations déterminées, la rente n'est pas garantie, ce type de régime ne peut accumuler de déficit.Les membres d\u2019un conseil espèrent amortir du moins en partie l'impact de la contreperformance de leurs régimes à prestations, en améliorant la gestion des risques et en faisant partager leur coût par les employés.En effet, 81 % des membres sondés suggèrent de réexaminer le partage des risques entre les entreprises et les employés.Cela dit, et c'est la bonne nouvelle pour les employés, 88 % des personnes sondées par Aon considèrent que les régimes de retraite sont un facteur important dans le recrutement et la rétention des principaux cadres supérieurs.m D.F.agroalimentaire du Québec.Carrefour régional de commerces et de services, Laval rayonne auprès d'un marché de près de deux millions de personnes.Vous cherchez vos clients?Suivez-les.Ils sont à Laval.pes LAVAL E_ A TECHNOPOLE LA TECHNOPOLE DU GRAND MONTRÉAL Il y a une place pour vous a Laval.Un numéro vous y conduit : (450) 978-5959 Et un site Internet vous guide : www.lavaltechnopole.com PR ER ITS ARS SEAT TD ai A ES ETS DRE SSD ala a a aati Se TT EE PRE 2 ro EPS ST DE RE SUP PR ETS PEAY PR | LES AFFAIRES | ACTUALITE ET ANALYSE \u2019 andre.dubuc@transcontinental.ca Pour la plupart des conducteurs, il en cofitera moins cher l\u2019an prochain pour assurer leur véhicule automobile contre le feu, le vol et les accidents.Voilà enfin une bonne nouvelle pour les automobilistes, qui doivent composer avec le prix élevé de l'essence et, bientôt, avec une augmentation de la prime payée à la Société d'assurance automobile du Québec (SAAQ).Une bonne partie des assurés de Desjardins auront droit à une réduction importante des primes en assurance automobile, assure Jude Marti- neau, président et chef de Pexploitation de Desjardins Groupe d'assurances générales (DGAG).M.Martineau n\u2019a cependant pas voulu préciser dans quelle fourchette sera la baisse moyenne.Quant aux primes d'assurance habitation, il ne prévoit pas de changements majeurs.0 2 æ < È& < a oO = Selon Jude Martineau, la vente de plus d'un million de polices par Desjardins Assurances générales est « un fait d'armes qui fait mentir les oiseaux de malheur ».Le journal LES AFFAIRES a rencontré M.Martineau à l\u2019occasion de l'émission récente de la millionième police de Desjardins Assurances générales, la filiale de DGAG qui s'occupe de la vente directe de polices de dommages dans le réseau des caisses et par centres d'appels.Le secteur de l'assurance automobile se porte bien au Québec, depuis quatre ou cinq ans.Le nombre des accidents est à la baisse, grâce, entre autres, aux campagnes successives de prévention orchestrées par la SAAQ.Le régime public d'assurance automobile sans égard à la responsabilité (no-fault), qui indemnise les personnes ayant subi des blessures corporelles lors d\u2019accidents de la route, a mis la province a I'abri des secousses qui ont ébranlé l\u2019industrie des assurances IARD (incendies, accidents et risques divers) ailleurs au Canada.Les assurés québécois profiteront de la bonne santé de l\u2019industrie en obtenant une réduction de leur prime d\u2019assurance automobile.Déjà, ils paient en moyenne 25 % moins cher pour assurer leur automobile (blessures corporelles et dommages compris) que leurs compatriotes des autres provinces, ajoute-t-il.Un million de polices En plus d\u2019annoncer une bonne nouvelle à ses assurés, le Volvo devient l'unique propriétaire de Prevost Car et de Nova Bus alain.duhamel@transcontinental.ca Le Groupe Volvo est désormais l'unique propriétaire de Pré- vost Car, de Sainte-Claire, et de sa division Nova Bus, de Saint-Eustache, à la suite de la liquidation de son partenaire britannique Henlys Group.Cela ouvre également davantage la voie à l\u2019expansion de Volvo en Amérique du Nord.Volvo Bus, qui détenait la moitié du capital du fabricant québécois, a racheté à la mi- octobre la totalité de l\u2019investissement du groupe britannique pour une contrepartie totale de 83 M$ US, comprenant deux prêts de 40 M$ US consentis par Henlys à Prévost Car.Dans une transaction distincte effectuée à la même date, Volvo est devenue l\u2019un des principaux actionnaires du fabricant d'autobus scolaires Blue Bird, de Fort Valley, en Géorgie, par l\u2019entremise d'une nouvelle entité, Peach County Holdings, dont elle détient 42,5 % du capital.Les autres actionnaires sont le syndicat des créanciers de Henlys (42,5 %), les cadres de Blue Bird (10 %) et le fonds de retraite (5 %).Volvo a financé cette opération en convertissant des débentures d\u2019une valeur de 240 M$ US émises en 1999 en faveur de Henlys.Blue Bird, premier fabricant d'autobus scolaires en Amérique du Nord, fabrique aussi des autobus urbains, des autocars de tourisme et des maisons mobiles.L'entreprise, qui n\u2019a pas fait de profits depuis deux ans, emploie 1 500 personnes aux États-Unis et au Canada; elle a une usine à Brantford, en Ontario.« Nos orientations demeurent inchangées.Notre plan d\u2019affaires est maintenu, dit François Cliche, vice-président aux ressources humaines de Prévost Car.Chaque entité conserve sa propre structure, même si l\u2019on doit s'attendre à ce qu\u2019il y ait des synergies entre les cousins Volvo.» Avec des ventes de quelque 8 000 véhicules par an, Volvo Bus arrive au second rang mondial des fabricants d\u2019autocars et d'autobus.Prévost Car, dont c'est le 80° anniversaire cette année, fabrique des autocars de tourisme, tandis que sa division Nova Bus, dont c\u2019est le 25° anniversaire, fabrique des autobus urbains.Ensemble, elles emploient 1 310 personnes.m remets SÉCURITÉ patron du secteur de l'assurance de dommages chez Desjardins a souligné en entrevue la vente en 2004 de plus d\u2019un million de polices par la filiale Desjardins Assurances générales, une première.« C\u2019est un fait d'armes qui fait mentir les oiseaux de malheur qui prédisaient le pire des échecs quand Desjardins s\u2019est lancé dans la vente directe de produits d'assurance, en 1987 », dit-il.La décision, risquée à l\u2019époque, de vendre de l'assurance sans intermédiaire dans les caisses populaires avait sou- | 20 NOVEMBRE 2004 | ll en cotitera moins cher pour assurer son auto en 2005 Desjardins Assurances générales franchit le cap du million de polices vendues levé l'ire des courtiers.Ceux-ci avaient protesté en boycottant les produits d'assurance de la coopérative financière.Dix-sept ans plus tard, Desjardins a gagné son pari.Desjardins Groupe d'assurances générales a réussi en misant sur la formation et la disponibilité de ses agents, de même que sur des outils informatiques performants, explique M.Martineau.La croissance du volume des primes est de 10 à 12 % par année au Québec.DGAG a enregistré un bénéfice technique (primes nettes acquises moins indemnités et charges) pour une 11° année consécutive en 2008.Pour ce qui est de 2004, DGAG se dirige vers 1,8 M de polices en vigueur pour une valeur de 1,4 milliard de dollars.Elle compte 3 000 employés, dont 1 200 au siège social à Lévis.L'expansion viendra surtout du reste du Canada dans les prochaines années.À l\u2019extérieur du Québec, sa filiale d'assurance de dommages auprès de groupes, La Personnelle, compagnie d'assurances, enregistre une croissance annuelle de 40 % du volume des primes depuis trois ans.= 14° Gala LE RÉSEAU QUÉBÉCOIS DES ENTREPRISES INNOVANTES \u201cde solidarité FTQ âtir votre entreprise.om ptez surle meilleur utions complètes ; > pour le marché - commercial et industriel Partenaire d'HONNEUR vB : proset Canada Devel Canadä Partenaires PRESTIGE & © MERCKFROSST | BMcGill zr, = Canada Economic opment t Deloitte.Samson Bélai/Deloitte & Touche * < de nose pour protéger.; \u201cCaméras / Techno logie numérique \u201cGestion desaccès ° 8 \u201cTélésurveillance 24h\" REQ : 8293-5958.04 [ ( 800 811-1818 \u2014 www.protectron.com @ ilyn\u2019ont aucune chance pour le Goncourt, le Renaudot ou le Femina mais venez les rencontrer au Salon du livre de Montréal si\u2026 e vous aimez faire de belles découvertes à la SAQ fs INN Li AGERY 2005 Jean Aubry Vendredi 19 novembre »18ha20h Samedi 20 novembre »14haish30 Dimanche 21 novembre »12ha13h30 e vous manquez de gaz devant les épreuves LAVIE EST INJUSTE (et alors?) TESTER AUX CHOCS DE LA Vi£ Alain Samson Samedi 20 novembre »11h30à13h Dimanche 21 novembre it.»13h30a15h © vous voulez acheter sans vous faire rouler x Martin : Comment acheter Provencher Vendredi 19 novembre »18ha20h Samedi 20 novembre »13hai4h »15h30à17h Dimanche 21 novembre b12hä13h30 propriété condo Maximisez icapital retraite Hélène rem Gagné da Samedi 20 novembre \u2018 »13ha14h e vous craquez pour les beaux livres de recettes Hochet se ti sag Ci 4 CE -200 France î Lefebvre meilleure 5 (rédactrice en chef de \u2018pour peties of grandes oconsions la bannière Coup de pouce) Vendredi 19 novembre »16h30à18h Samedi 20 novembre »b14hä15h30 e vous êtes prêt à vous faire brasser la cage André Gosselin LETTRE OUVERTE : INVESTISSEURS ] > © IRRESPONSEBLES | , | es ; André ; Gosselin ae Dimanche 21 novembre Le »13h30415h e vous voulez progresser en affaires et en carrière Lise Cardinal et : D'AFFAIRES: Roxane : MODE DE VIE Duhamel Samedi 20 novembre »b11h30à13h Dimanche 21 novembre »15haieh Le Salon du livre de Montréal se tient au hall d'exposition de la Place Bonaventure jusqu'au 22 novembre (métro Bonaventure) vst orsonsith Les Editions Transcontinental @ Stand n° 357 1 IY | i ! : M | LES AFFAIRES | ACTUALITÉ ET ANALYSE martin.jolicoeur@transcontinental.ca Mauvaise nouvelle pour Val- court : les problèmes de Bombardier Produits Récréatifs (BRP), qui doit procéder à une ponction sévère de son effectif, pourraient durer.Les marchés des motoneiges et des véhicules tout-terrains (VTT), les deux principaux produits fabriqués par BPR, connaissent un ralentissement important de leur croissance.Le marché de la motoneige est considéré comme mature, et sa croissance tend a plafonner; celui des VTT serait, depuis peu, devant un phénomène de saturation.Une situation particulière qui touche d'égale façon tant BRP que ses principaux concurrents : Polaris, Arctic Cat et Yamaha, souligne Edward Aaron, analyste américain de l\u2019industrie chez RBC Marchés des capitaux.« Tout le monde, dans cette industrie, a la mine un peu basse, dit-il.Le déclin actuel dépasse amplement les problèmes de gestion que pourraient connaître BRP.» Selon lui, les températures plus chaudes que la normale ces dernières années sont à la base des difficultés croissantes de ce marché.Il en a résulté une décroissance continuelle des ventes mondiales de motoneiges depuis le milieu des années 90.L'International Snowmobile Manufacturers Association rapportait la vente de près de 261 000 motoneiges en 1997 dans le monde, comparative- L'une des principales difficultés de BRP, c'est la saturation du marché de la motoneige.ment à une prévision de 181 000 motoneiges en 2004.Un marché qui, si l\u2019on se fie au nombre de motoneiges enregistrées, se concentre pour les deux tiers aux États- Unis (66 %, soit 1,8 M) et pour le cinquième au Canada (567 000 en 2003-2004).Après l'Ontario (175 000), c\u2019est au Québec (157 370) que le plus de motoneiges sont enregistrées au pays.Les principaux concessionnaires de motoneiges et de VTT au Québec admettent que le début de saison est plutôt lent, sans être désastreux.« Je croyais que l'annonce des mises à pied chez Bombardier à ce temps-ci nous ferait mal, affirme Denis Alain, directeur général de Dion Moto à Saint- Raymond-de Portneuf.Mais finalement, les clients nous ont davantage parlé de la décote | 20 NOVEMBRE 2004 | 13 | Les marchés de la motoneige et des VTT battent de l'aile Les problèmes de Bombardier Produits récréatifs à Valcourt pourraient durer de crédit de Bombardier (par Moody's), n\u2019arrivant pas encore à faire la différence entre les deux entités.» La hausses du prix du pétrole (68 % depuis janvier), de l'acier (60 %) et de l'aluminium (23 %), ainsi que de la valeur du huard par rapport à la devise américaine, ont été mentionnées par BRP pour justifier l'élimination de 800 postes, dont 600 au Québec, le 9 novembre dernier.Des marchés saturés ?Mais l\u2019une des principales difficultés que connaît BRP, comme les autres dans le marché de la motoneige, est que celle-ci arrive difficilement à renouveler son éventail d\u2019adeptes, tant chez les jeunes que chez les femmes.Selon M.Aaron, « au moins 90 % des acheteurs potentiels possèdent déjà une motoneige.Les nouveaux adeptes sont rares ».La situation est très différente dans le marché des VTT, un produit plus jeune et donc en forte croissance.Depuis 10 ans, au Québec, le nombre de véhicules immatriculés a doublé de 128 000 en 1998 à plus de 260 000.Cet engouement semble avoir provoqué une certaine saturation du marché, soutiennent les observateurs.« Cette année, Bombardier dit prévoir une décroissance de 2 à 3 % de ses ventes de VTT, mais j'estime personnellement qu'elle sera plus importante, dit Gérard Contant, propriétaire de Gaston Contant à Laval.Après des années de croissance, le pipeline est plein.Les gens n'ont pas eu le temps d'user leur VIT.Moi, je m\u2019attends a ce que les ventes de VTT chutent de 50 %.» Un avis que beaucoup d\u2019autres concessionnaires nous ont dit partager.m Bagages perdus par Air Canada ?Appelez en Inde denis.lalonde@transcontinental.ca Dans le but de réduire ses coûts, Air Canada a décidé de transférer en Inde un centre d'appels de Montréal, ce qui entraînera la réaffectation de 52 employés dans de nouveaux départements.Dès le 21 novembre, le centre téléphonique du bureau des bagages d'Air Canada à Dorval fermera ses portes.Les passagers qui auront perdu leurs valises devront téléphoner en Asie pour que l\u2019entreprise puisse les localiser.Selon une source bien informée, la compagnie souhaiterait ainsi économiser 21 M$ sur 10 ans.« Le service sera impeccable, tant en français qu\u2019en anglais, assure la porte- parole d'Air Canada, Isabelle Arthur.Il fallait moderniser nos installations à Montréal.Nous avons plutôt choisi de transférer ces services dans un centre d'appels ultramoderne en Inde », explique-t-elle.« Une décision économique » M\" Arthur soutient qu'aucun des employés touchés par la fermeture à Montréal ne sera mis à pied.« Ils seront tous réaffectés ailleurs au sein de la société », dit-elle.Du côté syndical, on ne tient pas le même discours.« Les 52 emplois, ils sont perdus.Les travailleurs iront dans d\u2019autres divisions aux mêmes conditions, mais la société offrira sous peu des indemnités de départ à certains employés proches de la retraite », affirme Marcel Saint-Jean, président du Syndicat des machinistes, local 1751, auquel appartiennent les téléphonistes.« Les salaires annuels en Inde seront d\u2019environ 8 000 $, alors qu'ici, les employés gagnaient en moyenne 52 000 $.C\u2019est une décision économique», ajoute-t-il.- Le syndicat craint qu'il s'agisse d\u2019une première étape vers le transfert d\u2019autres services vers des pays où les salaires sont beaucoup plus bas.m Transcontinental investit 53 M$ Transcontinental investira 53 M$ pour installer de nouvel- - les presses dans ses installations de Beauceville (Interglobe), : de Boucherville et d'Owen Sound, en Ontario.- Trois presses de marque Goss ainsi que de nouveaux équipements de finition seront acquis.Ce projet s\u2019ajoute aux investissements en capital de quelque 200 M$ prévus par Transcontinental pour les deux prochains exercices financiers.Il entraînera la suppression de 135 postes, principalement des employés -temporaireset à contrat.m'Y.D.L'Acura TL version NAVI, de 270 chevaux.r 9 \" \" w *La version NAVI offerte en option comprend les commandes vocales pour la chaîne sonore, le système de navigation et le contrôle de la température.La version NAVI peut être combinée à la version Dynamic.*Les freins Brembo® sont offerts de série sur la version Dynamic, ou sur les versions Dynamic/NAVI combinées.+ | 14 | LES AFFAIRES | ACTUALITÉ ET ANALYSE | E DITORIAL Équité salariale : Québec pourrait retarder ses ajustements > w, Fa, Jean-Paul Gagné jean-paul.sonne @tnscontineta.ca Éditeur La Cour suprême du Canada pourrait avoir fourni au gouvernement du Québec un argument pour reporter ses ajustements salariaux au titre de l\u2019équité salariale.En effet, dans un jugement unanime rendu le 28 octobre dernier, le plus haut tribunal du pays a approuvé la décision du gouvernement de Terre-Neuve de reporter de 1988 à 1991 24 M$ d'ajustements qu\u2019il devait faire à la suite d'une entente sur l'équité salariale convenue avec ses employées du secteur de la santé.Le gouvernement de-Terre-Neuve avait motivé sa décision par les difficultés financières qu\u2019il rencontrait.Faisant face à un déficit appréhendé de 200 M$ et craignant une décote de son crédit, le gouvernement terre-neuvien avait pris des mesures sévères : suppression de 360 lits d\u2019'hôpitaux de courte durée, mise à pied de 1 300 employés permanents, de 350 employés à temps partiel et de 350 employés saisonniers, suppression de 500 postes permanents et désas- surance de certains soins de santé.Pour la Cour, ces mesures étaient suffisantes pour démontrer la gravité de la situation de la province, facteur jugé important.Tout en reconnaissant que le report de l\u2019application de l'entente sur l\u2019équité salariale constituait une violation de la Charte des droits et libertés quant à l\u2019égalité des hommes et des femmes, la Cour a jugé que la décision du gouvernement de Terre-Neuve était acceptable en vertu de l\u2019article 1, qui permet qu\u2019un droit fondamental puisse être restreint dans des limites raisonnables.Québec avait appuyé Terre-Neuve à la Cour suprême.Le gouvernement du Québec n\u2019a jamais évoqué ses difficultés financières pour reporter ses ajustements salariaux au.titre de l\u2019équité salariale (on ne se réfère pas ici à la notion de « à travail égal, salaire égal », mais à la notion d'un salaire identique pour un emploi jugé équivalent dans un autre métier), mais nous savons tous que la situation financière du Québec n\u2019était pas meilleure que celle de Terre-Neuve lorsque le gouvernement Bouchard fait, il y a quelques années, d'importantes compressions et a mis à pied des milliers d\u2019infirmières et de médecins.Le gouvernement Charest s\u2019est engagé à faire les ajustements salariaux découlant de la Loi sur l\u2019équité salariale, mais il a, depuis, fait savoir qu'il entendait régler cette question dans le cadre du renouvellement des conventions collectives de ses 550 000 employés.En principe, l'équité salariale n\u2019est pas négociable, mais c\u2019est un secret de polichinelle qu\u2019elle le sera à cause des enjeux monétaires que représente la mise à niveau des postes faisant l\u2019objet d\u2019une évaluatior d\u2019équivalence.Le gouvernement évalue à 500 M$ le coût de l'équité salariale, mais les demandes syndicales à ce titre pourraient représenter jusqu\u2019à 3 G$.Malheureusement, Québec et ses syndicats ne se sont pas encore assis à la même table pour comparer leurs grilles d\u2019évaluation respectives et les correctifs que chaque partie (ou syndicat) désire apporter.Idéalement, ce travail devrait être fait avant que ne débute la renégo- ciation des conventions.Dans la vraie vie, il est probable que les parties constateront d\u2019énormes écarts entre leurs attentes respectives.Il se peut aussi que les divergences qui en résulteront empoisonnent la renégociation des conventions, qui promet d'être très difficile, à en juger par les écarts entre les demandes syndicales et les offres du gouvernement.Les syndicats réclament des augmentations de 4,5, 4 et 4 % au cours des trois prochaines | 20 NDVEMBRE 2004 | années, soit 2,8 G$, alors que le gouvernement offre 12,6 % en six ans, soit 3,25 G$, y compris les ajustements pour l\u2019équité salariale.Québec a prévu 2 % pour chacune des &, 4 et 5e année.Les 6,6 % restants pourront être utilisés en partie pour l'équité et répartis sur les autres années.Puisque l'argent vient de la même source, plus il y en aura pour l'équité, moins il y en aura pour les salaires, et vice-versa.Le régime de retraite constitue un autre enjeu.Les syndicats veulent participer à la gouvernance du Régime de retraite des employés du gouvernement et des organismes publics (RREGOP), qui comptait 463 611 participants actifs et 102 680 retraités et conjoints survivants au 31 décembre 2002, date de la dernière évaluation actuarielle.Les participants au régime font face à une hausse de 4,79 à 7,06 % de leur cotisation au régime en raison des pertes de placements de 4,1 G$ subies en 2001 et 2002.Cette situation fera pression sur les demandes salariales des salariés de l\u2019État.Les négociations s'annoncent très difficiles, compte tenu des enjeux et de la capacité de payer limitée de l\u2019État.Puisque celui-ci gère l'argent des contribuables, dont beaucoup sont syndiqués, il faut espérer que les négociateurs syndicaux se montreront raisonnables.m POINT DE VUE 15 ans de libre-échange Rodrigue Tremblay lesalfaires.redaction@transcontinental.cà Professeur d'économie à l'Université de Montréal Cela fait 15 ans que le Canada a conclu un accord de libre-échange avec les États-Unis et 10 ans que le Mexique s\u2019est joint à l'Accord de libre-échange nord-américain (ALENA).À tout prendre, cette intégration commerciale nord-américaine s'est révélée un succès pour les trois pays.La logique têtue de la géographie et l'obligation pour les économies modernes de générer des économies d'échelle ont eu raison des appréhensions de certains.Comme le veut la théorie, les niveaux de vie et les niveaux d'emploi se sont accrus dans les trois pays, et le chômage n'y a pas augmenté.C'est ce qui a amené le président du Congrès du Travail du Canada, Ken Georgetti, à conclure que « le libre-échange n'a pas été le désastre » que certains anticipaient.Le Congrès du Travail ne s'y oppose plus.En 1987, la présidente du Conseil du Travail du temps, Shirley Carr, avait affirmé devant un comité des Communes que le libre-échange entre le Canada et les États-Unis allait faire perdre 800 000 emplois nets au Canada.Le contraire s'est produit.Le secteur manufacturier canadien a été renforcé par l'accès facilité au vaste marché américain.Par exemple, l'emploi manufacturier est passé de 1,92 M en 1988 à 2,29 M en août 2004.Selon Statistique Canada, chaque milliard de dollars d'exportation engendre 15 000 emplois.Or, le Canada exporte aux États-Unis pour 350 G$ de marchandises par année, alors que ces exportations n'étaient que de 105 G$ en 1988.Le marché américain absorbe maintenant 85 % de nos exportations.C'était 69 % en 1988.Sous le régime de libre-échange, le Canada est devenu un meilleur endroit pour investir : les placements directs étrangers sont passés de 11,2 G$ à 42,5 G$.Cela a permis aux entreprises canadiennes de se moderniser et d'importer des équipements de haute technologie.La productivité des entreprises canadiennes s'en est trouvée accrue, augmentant de 17,9 % de 1992 à 2002, ce qui a aidé à contrecarrer la concurrence du Mexique, où le salaires sont plus bas et où la productivité est plus faible.Aujourd'hui, la concurrence à laquelle font face plusieurs entreprises canadiennes ne vient pas du Mexique, mais plutôt de l'Asie, et surtout de la Chine, qui bénéficie d'une monnaie nettement sous-évaluée et attire les investissements étrangers avec sa main-d'oeuvre abondante et bon marché.Le commerce entre des pays souverains n'est jamais facile, et 1'hydre du protectionnisme douanier est toujours présente.Le Canada demeure vulnérable aux sautes d'humeur protectionnistes des politiciens américains.Les droits compensatoires sur le bois d'oeuvre canadien en sont un bon exemple.Le Canada est temporairement sorti vainqueur de cette offense protectionniste, mais la Commission américaine entend faire uñ ultime appel, pour la forme.Cela est dû, en grande partie, aux mécanismes de règlement des différents prévus dans l'ALENA.Devant les panels d'arbitrage, le Canada et les États-Unis sont sur un pied d'égalité, et l'objectivité commerciale a préséance sur la partisanerie politique.Selon un récent sondage, 80 % des dirigeants d'entreprises canadiennes estiment que le libre-échange nord-américain est avantageux pour le Canada.C'est ce que pensent aussi les chefs syndicaux et les économistes, m_ or 00 BE 0 V0 dL est en A Cone BLE | ccusE Es FRAUDE À Diantre! Ma vie mondaîne il 0.cher, \u201c11 me fera plaisir él Cordialement, pl de vous recevoir ~.Martha Stewart \u201d quand Vous passerez par ici\u201d Vous Avez reçu une invitatigæ Lord Black J a a TRV RES congrès depuis 2001, la nécess rendre notra économie plus lle à augmenté de 1,4 % en moyenn depuis 1987, alors que la productivité des entreprises américaines s'est acc 4%.Alors que io Canada perd son avantage concurrentiel per rapp \u2018aux États-Unis à la suite de la du dollar canadien, voilà que l'écart entre la productivité américaine otis om poe SRG Er an Tr ad ro nacre resi Perec of BEDS Tree TT mir y pre pm rm © le iA om © mes EE LY | LES AFFAIRES | ACTUALITÉ ET ANALYSE OPINION w | 20 NOVEMBRE 2004 15 | Gaspesia montre bien les limites de ce que l'État peut faire Joseph Facal A Ai lesalfaires.redaction@transcontinental.ca Professeur à HEC Montréal et ancien président du Conseil du trésor du Québec Il est parfaitement normal qu\u2019une enquête ait été déclenchée pour faire toute la lumière sur le naufrage du projet de relance de l\u2019usine Gaspésia à Chandler.Quand tous les faits seront connus, chacun assumera ses responsabilités.Mais il n\u2019est pas trop tôt pour commencer à tirer des leçons d\u2019un tel échec, avec toute l\u2019humilité qu\u2019il doit imposer.Les principaux faits sont déjà connus : les dépassements de coûts tourneraient autour de 800 M$, dont 90 M$ seraient imputables à la faible productivité sur le chantier; 78 M$ s'expliqueraient par des modifications apportées au projet initial, et le reste découlerait du report de l\u2019échéancier et de l'arrêt des travaux.Des petits entrepreneurs de bonne foi attendent encore d\u2019être payés pour des travaux dûment effectués.Les trois actionnaires étaient le Fonds de solidarité FTQ (50 %), Tembec (25 %), et la Société générale de financement (25 %).Les autres allégations, dont il faudra voir la teneur exacte, semblent tracer un portrait tristement familier au Québec : le chantier aurait été l'objet d'une furieuse rivalité intersyndicale entre la FTQ, la CSN et la CSD.Pris dans cette tourmente et complètement intimidés, deux des chefs de chantier choisis par Tembec ont dû quitter le chantier sous escorte policière pour leur protection.Les gouvernements en concurrence entre eux Le gouvernement de l\u2019époque \u2014 dont je faisais partie \u2014 était guidé davantage par la volonté d'essayer de sauver une région qui se mourait que par des considérations de rentabilité économique pure.Un échec aussi cuisant est évidemment venu apporter de l\u2019eau au moulin de ceux qui mettent en cause toutes les formes d\u2019aide gouvernementale à l'entreprise privée.Ils invoquent surtout que l'aide gouvernementale crée des distorsions déloyales sur le marché au profit de ceux qui en bénéficient.Elle a aussi, disent-ils, pour résultat fréquent de simplement déplacer des emplois plutôt que d\u2019en créer.Il y a du vrai dans ces critiques, sauf que ceux qui les formulent vivent dans un univers exclusivement théorique.; Pauline Marois, alors ministre des Finances, avait eu raison de commencer à faire le ménage dans l\u2019aide gouvernementale à l\u2019entreprise, et le ministre actuel, Yves Séguin, a bien fait de continuer.Mais il faut aussi voir le monde tel qu'il est en dehors des manuels d\u2019économie.Ce sont les entreprises qui mettent les gouvernements en concurrence entre eux avant d'aller s'établir chez celui qui leur déroulera le tapis le plus rouge.Après 10 années de régime Harris, le premier ministre ontarien Ernie Eves offrait 625 M$ de fonds publics pour aider son industrie automobile; l\u2019État de New York donnait 500 M$ US à IBM, qui n\u2019en a sûrement pas besoin pour survivre; Nissan a obtenu 295 M$ US de l\u2019État du Mississippi; et Hyundai a reçu 350 M$ US de l\u2019État de l\u2019Alabama.La question est moins de savoir si le Québec peut se permettre de ne plus faire ce que tous ses concurrents font, mais de voir jusqu'où nous sommes raisonnablement capables de le faire, et d'apprendre à dire non quand le chantage est trop grossier et les retombées trop aléatoires.Nous n'avons pas fini de tirer toutes les leçons du cas de la Gaspésia.La question-de savoir ce qu\u2019il est raisonnable de faire pour aider une région en crise permanente, comme la Gaspésie, demeure entière.J'y reviendrai.Mais on peut déjà conclure qu'il est parfaitement illusoire de penser que la détermination gouvernementale la plus sincère puisse triompher quand les conditions de base de la rentabilité ne sont tout simplement pas là.w La réélection de Bush offre des possibilités pour le Canada lesaffaires.redaction@transcontinental.ca L'auteur habite à Montréal NDLR : Extraits d\u2019une lettre aux AFFAIRES Il est possible de voir dans la réélection de George W.Bush, d\u2019une part, des éléments positifs, et d'autre part, une série d'occasions pour le Canada de jouer un rôle de premier plan.Le premier aspect positif de la réélection du président Bush est sans conteste une réduction de l'incertitude quant aux actions des États-Unis dans les mois, voire les années qui viennent.Le président continuera à exercer un leadership assez conservateur, d'autant plus que sa légitimité est renforcée par l\u2019obtention de la majorité du vote populaire.Un autre facteur qui milite en ce sens est la majorité républicaine au Sénat ainsi qu'à la Chambre des représentants qui devrait normalement faciliter le passage de projets de loi plus controversés.Un second aspect positif se manifeste par un comportement plus libre-échangiste chez Bush qu\u2019il ne l'aurait été chez John Kerry, qui était appuyé par de grands syndicats et qui s'était prononcé contre l'impartition à l\u2019étranger.Cela est donc une bonne nouvelle pour les exportateurs canadiens de biens et de services.Enfin, un dernier aspect positif est une prise de conscience croissante, de la part des États- Unis, de l'importance stratégique du Canada.En conséquence, cela laisse entrevoir de nombreuses opportunités pour le Canada.La première est un éventuel rapprochement Mexique-Canada.Ces deux pays ont tout à gagner à s\u2019allier afin de bénéficier d'un meilleur levier de négociation vis-à-vis des États-Unis en ce qui a trait aux étapes subséquentes de l'intégration nord-américaine ainsi que dans le règlement de dissensions commerciales.La seconde opportunité est le renouvellement de I'amitié Canada \u2014 Etats-Unis.Le Canada doit montrer a son voisin américain que, s'il n'endosse pas nécessairement l\u2019ensemble des prises de position de Bush, il est prêt à collaborer afin de définir les grands enjeux.Afin de tirer parti de ces opportunités, le Canada devra continuer de travailler avec les États- Unis et le Mexique afin de bâtir une Amérique du Nord plus intégrée en montrant à ces pays qu\u2019il en va de leur intérêt de resserrer leurs liens mutuels pour mieux concurrencer le reste du monde.Cependant, le Canada devra demeurer attentif aux déséquilibres enregistrés par les finances publiques américaines, afin d'en prévoir les contrecoups possibles sur son économie.l'impôt unique est non seulement du point de vue économique, mais ne pénalise pas l'effort productif et là réation de richesse.Six États américains (Colorado, Hlinois, Indiana, Massa- Enfin, la dynamique des relations canado-amé- ricaines ne devrait pas non plus passer par l'axe Ottawa-Washington, mais plutôt s'articuler de plus en plus s'articuler autour du Congrès et des autorités des États.m AUBERGE & RESTAURANT QUILLIAMS La conjoncture idéale pour vos réunions ! + * HÉBERGEMENT 4 ÉTOILES NG Où.Wuilliams \u201c(88 CHAMBRES _ Hôtellerie de charme ET SUITES) +3 SALLES DÉ RÉUNIONS {10 À 100 PERS.) + CUISINE RAFFINÉE FRANÇAISE ET DU TERROIR * PISCINE INTÉRIEURE & SAUNAS # SPORTS DE | 22 0404 +A 6 KM DE he xvowiTon TAMAR quilliams.com 572, CH.LAKESIDE, LAC BROME « AUT.10 SORTIE 90 PLEIN AIR 55 MINUTES DE MONTREAL Pour savoir comment RBC peut aider votre PME, rendez-vous au 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facteur dominant.Les économistes ont été interloqués par l'annonce d'une chute importante de 1,3 G$ du solde commercial en septembre.Et encore, la donnée d'août résulte d\u2019une révision à la baisse d'environ 1 G$ par rapport au chiffre publié à l\u2019origine.D'autres révisions à la baisse, quoique de bien moindre ampleur, ont été apportées aux mois antérieurs.Hausse des exportations canadiennes en 2004 Exportations moyennes mensuelles pour les trois premiers trimestre de 2004, par rapport à 2003 4 600 \u2014 1400 -\u2014 1200 \u2014 1000 -\u2014 800 \u2014 600 \u2014 400 \u2014 200 - 0 \u2014 200 \u2014 400 7 Agriculture et pêche En millions de dollars Autres matières et premières équipement Energie SOURCE : STATISTIQUE CANADA Les chiffres mensuels du commerce de marchandises sont toujours sujets à révision, et une cause fréquente est la réception tardive des documents.La révision d'août a néanmoins surpris les habitués par son ampleur.Et il y avait une raison spéciale : Les employés des douanes ont été en grève durant une bonne partie d'octobre, ce qui a retardé le traitement des documents de de l\u2019entreprise.de l\u2019entreprise.Tél, : (450) 464-2111 C'est avec une grande fierté que M.Réjean M.Breton, ing.président du conseil et chef de la direction se joint aux associés de Breton, Banville & Associés pour annoncer la nomination de M.Steeve Fiset, ing, à titre de président et chef de l'exploitation Cumulant plus de 11 années d'expérience au sein de BBA, dont 6 à titre d'associé, M.Fiset assure la réalisation des objectifs de l'entreprise, l'implantation des plans d'exploitation et élabore les orientations fonctionnelles devant guider les champs d\u2019activité M.Fiset détient un baccalauréat en génie électrique de l'université Laval.Il a été, entre autres choses, chargé et directeur de projet pour des clients tels que GE Energy, Hydro-Québec, Iron Ore Company of Canada et Aluminerie Alouette.BBA bénéficie également de l'expertise de M.Fiset à l'étranger.En effet, ce dernier a effectué des travaux de gestion, d'ingénierie de chantier et de mise en service au Gabon, en Guinée, en Haiti et au Rwanda.De plus, il a donné des cours de formation en industrie, dans le secteur des services publics et en milieu universitaire.Depuis près de 25 ans, BBA a toujours été très proactive à réunir une équipe de haut niveau technologique et à saisir les opportunités d'épanouissement et de développement de ses gens.Les résultats de cette approche ont permis de rassembler plus de 200 personnes oeuvrant dans des secteurs tels que le génie électrique, civil, mécanique, minier et métallurgique, l'automatisation, les télécommunications et la gestion énergétique et environnementale.www.bba.ca Siège social : 375, boul.Sir-Wilfrid-Laurier, Mont-Saint-Hilaire (Québec) Canada J3H 6C3 Avis de nomination Toutes nos solutions relèvent du génie Téléc.: (450) 464-0901 hee eee = Le 2 imeem =e Hi $ courants KE $ constants Machinerie Produits de l'automobile Autres douane.Voilà qui explique pourquoi la révision a été généralisée à l'ensemble des catégories de marchandises.De plus, il est entendu que Statistique Canada procède d\u2019abord à une évaluation dans le cas des exportations d'énergie.Plus les prix fluctuent au cours du mois de référence, plus celle-ci a besoin de retouches.Ce fut le cas en août, mois où les prix de l\u2019énergie ont baissé.La question est maintenant de savoir si on doit faire grand cas de la donnée préliminaire de septembre, alors que la grève des employés des douanes a sévi pendant quelques jours ouvrables en novembre et que les prix de l'énergie ont aussi beaucoup fluctué durant septembre, cette fois à la hausse.Les exportations Si on s\u2019en tient à la donnée préliminaire de septembre, les exportations auraient baissé de 1,3 G$.Au cours de ce mois, les prix à l'exportation, si l\u2019on exclut l\u2019énergie, ont diminué dans l'ensemble de 1,8 %, ce qui correspond à l\u2019appréciation du taux de change moyen du dollar canadien avec le billet vert.Il n'y avait donc pas de surprise de ce côté.L'étonnement est plutôt venu du fait qu'en faisant abstraction des fluctuations de prix, le volume des exportations en était à sa troisième baisse d'affilée.Donc, le volume des exportations n\u2019a pas cessé de diminuer au cours du troisième trimestre, et c\u2019est ce dernier qui servira à établir la croissance économique du trimestre, qui sera divulguée le 30 novembre.Comme, au contraire, le volume des importations a grimpé aù troisième trimestre par rapport au deuxième, le communiqué du 30 novembre devrait faire état d'un important recul du solde commercial, phénomène inattendu jusque là.S'agit-il d\u2019une manifestation de l'effet de l'appréciation passée du dollar canadien ?Pourtant, une enquête de Statistique Canada effectuée au début d'octobre, donc après le troisième trimestre, montrait que les fabricants canadiens étaient alors suffisamment optimistes pour penser accroître l'embauche au quatrième trimestre, une première depuis plusieurs années.On se demande qui dit vrai.Depuis le début de l'année Il n'en reste pas moins que la croissance des exportations de marchandises en 2004 est impressionnante.Le graphique montre la progression en termes de moyennes mensuelles.En dollars courants, la progression des exportations est venue au premier chef des matières premières non comestibles, même si l'on exclut l'énergie.Plus de la moitié de la progression de ces exportations provenait de la hausse des prix à l'exportation, même convertis en dollars canadiens.Exprimés en dollars Les gains des exportations en 2004 sont impressionnants, et contrairement à ce qu'on peut penser, la flambée des prix de l'énergie n'est pas un facteur dominant.américains, soit sans l\u2019effet du taux de change, les indices de prix des produits de base de la Banque du Canada ont bondi de 20 % pour l\u2019énergie et de 25 % pour les produits non comestibles (sauf l'énergie).À l\u2019opposé, les prix à l\u2019exportation des produits finis ont baissé lorsque convertis en dollars canadiens.Toutefois, si l\u2019on fait abstraction des variations de prix, la hausse du volume des exportations a été dominée par des biens finis, en l'occurrence la machinerie et l'équipement.Comme les variations de prix sont ignorées dans le calcul de la croissance économique, nous pouvons dire que les exportations de machinerie et d'équipement, et non, comme on peut le penser, les matières premières ou l'énergie, sont à l\u2019origine de la reprise des exportations canadiennes en 2004, Évidemment, pour ce qui est des bénéfices des entreprises, les variations des prix à l'exportation sont prises en considération et, dans ce cas, notre intuition ne nous fait pas défaut : les entreprises oeuvrant dans le domaine des ressources auront fourni une meilleure performance.= | 20 NOVEMBRE 2004 Le resserrement monétaire continue aux États-Unis nN BANQUE NATIONALE Eclatement de Ia 6 bulle technologique 5 4 3 - Début du resserrement 2 - monétaire f 1 - 0 LT RER rrr 9% 9 9 % 9 00 0 02 03 04 À sa dernière réunion du 10 novembre, la Réserve fédérale américaine, l'équivalent de la Banque du Canada, a haussé son taux cible pour les fonds féréraux (federal funds) de 25 points de base.C\u2019est la quatrième hausse depuis juin.Selon le communiqué, l'autorité monétaire semblait un peu plus rassurée sur la croissance de l'économie américaine qu'elle ne l'était en septembre.Les chiffres de l'emploi d'octobre (337 000 emplois créés) et des ventes au détail de septembre (hausse de 1,6 %) ont sûrement dissipé certains doutes.Rendez-vous est pris en décembre pour voir la réaction de sa consoeur canadienne, la Banque du Canada.m SOURCE : DATASTREAM Indicateurs économiques Croissance mensuelle en % Var.sur Mois Dernier Mois 12 mois deréf.mois! préc.en %?ETATS-UNIS Ventes au détail oct.0,2 1,6 16 Commandes de biens durables sept.-04 -03 10,3 Commandes en carnet sept.0,8 03 96 Mises en chantier sept 1898 2020 1922 Production industrielle sept.0,1 - 0,1 46 Balance commerciale (M$) sept.- 52 - 54 -41 Prix à la consommation sept.0,2 0,1 25 Prix à la production sept.0,1 -0,1 33 Taux de chômage désaisonnalisé (%} oct.55 54 6,0 Revenu personnel sept.0,2 0,3 4,6 Indicateur avancé US sept.- 0,1 - 0,3 2,0 CANADA Indicateur avancé (Stat.Canada) sept.0,3 05 84 DEMANDE INTÉRIEURE 1, Ventes au détail août 08 0,4 34 Ventes de voitures (000) août 02 15 -1,0 2.Livraisons manufacturières août 0,8 0,7 17,4 Nouvelles commandes août -1,0 1,5 18,1 dont : biens durables août -13 18 18,7 3.Stocks manufacturiers (M$) août 14 08 38 Ratio stocks/expéditions août 1,22 1,21 1,38 4, Mises en chantier (000) oct.225,0 237,9 2428 PRODUCTION Produit intérieur réel août 05 02 46 dont : production manufacturière août 10 04 88 Construction aolt -04 -05 13 Services août 0,4 0,2 43 SECTEUR EXTÉRIEUR Exportations de marchandises sept.-34 -04 88 Importations de marchandises sept.04 -25 11,6 Balance commerciale (M$) sept.5 055,3 6 437,4 5 370,7 INFLATION Prix à la consommation sept.0,1 -0,2 18 Prix industriels sept.-06 -0,4 4,6 MARCHE DU TRAVAIL Taux de chdmage désaisonnalisé (%) Mois de Mois Nya référence précédent un an Canada oct.7,1 mn 16 Québec oct.8,6 8,3 93 Rémunération hebdomadaire* août -03 -03 3,9 STATISTIQUES TRIMESTRIELLES Variation (base annuelle) Trimestre Dernier Trimestre 2003 deréférence trimestre précédent PIB Canada* T2-04 43 3,0 20 Investissements des entreprises\u2018 T2-04 4,1 48 3,2 Revenu personnel disponible* T2-04 5,0 3,9 13 Profits des entreprises! 12-04 286 35,8 10,0 % d'utilisation des capacités industr* T2-04 84,6 83,4 82,0 PIB États-Unis* 13-04 37 33 30 1 Variation entre le mois de référence et le mois précédent.2 Variation entre le mois précédent et le mois antérieur.3 Taux annuel depuis le même mois l\u2019année précédente.4 Non désaisonnalisé.t Dollars constants.+ Dollars courants.SOURCES : GROUPE ÉCONOMIE ET STRATÉGIE, BANQUE NATIONALE DU CANADA, STATISTIQUE CANADA (POUR LE CANADA) ET DATASTREAM (POUR LES ÉTATS-UNIS) CANON EST LA.CANADIAN TIRE : LE DETAILLANT D\u2019ARTICLES D\u2019USAGE COURANT LE PLUS POPULAIRE AU CANADA.À titre de compagnie fièrement canadienne, Canadian Tire dessert, tous les mois, 60 % de la population canadienne.Pour soutenir son réseau d'entreprises, la direction générale doit pouvoir compter sur une solution fiable d'impression multifonction pour les groupes de travail.« Nous avions besoin d'une plate-forme réseau sur laquelle nous puissions compter, tout en assurant notre rentabilité », affirme le gestionnaire supérieur, Approvisionnement et analyse stratégiques, Canadian Tire.À la suite d'une évaluation globale, la compagnie a décidé d'opter pour la série imageRUNNER de Canon.On ne pouvait trouver meilleure solution.« Notre productivité s'est accrue alors que nos coûts ont baissé, et nous en sommes entièrement satisfaits.» Pour découvrir comment nous pouvons assurer votre entière satisfaction, visitez notre site Web.CANON SAVOIR FAIRE\u2019 canon.ca/workgroup re mtn em Are mma amis = wh mo sem kre aves mas me vm me 1 21 1 eae | 18 | LES AFFAIRES | ACTUALITÉ ET ANALYSE La marge bénéficiaire des maisons d'édition québécoises a fondu à 1,7 % en quelques années Pierre Thé pierre.theroux@transcontinental.ca Le marché du livre stagne depuis 10 ans au Québec.Après avoir suivi une forte croissance, de 1987 à 1994, passant de quelque 380 M$ à 650 M$, les ventes se sont essoufflées depuis : en 2003, la valeur des ventes de livres neufs a atteint 660 M$.L'industrie québécoise a même enregistré entre 1994 et 1998 une chute des ventes, qui ont régressé en dessous des 600 M$.On constate toutefois une reprise depuis trois ans, puisqu'elles étaient de 616 M$ en 2001 et de 647 M$ en 2002.En comparaison avec d\u2019autres pays occidentaux, le Québec et le Canada font piètre figure.En 2002, les ventes de livres par habitant étaient de 87 $ au Québec et au Canada.C'est nettement inférieur aux ventes moyennes aux Etats-Unis (202 $), en Belgique (159 $), en Allemagne (153 $) et en France (134 $).Tel est le constat d\u2019une vaste étude rendue publique récemment par l\u2019Observatoire de la culture et des communications du Québec de l'Institut de la statistique du Québec.Les ventes dans les commerces de détail \u2014 le plus important canal de distribution \u2014 ont atteint 513 M$.De cette somme, les ventes effectuées par les quelque 450 librairies du Québec représentaient 418,4 M$, comparativement à 409,8 M$ en 2002 et à 377,7 M$ en 2001, soit une hausse de 10,8 % entre 2001 et 2003.Fait étonnant : les ventes dans les grandes surfaces chutaient de 14,3 % pendant cette période, atteignant 94,1 M$ en 2008.Mais ce sont surtout les librairies membres d\u2019une chaîne qui ont tiré profit de la progression des ventes depuis le début des années 2000.Dans ce contexte, « la situation économique et financière des librairies indépendantes demeure fragile », note le rapport, intitulé L'État des lieux du livre et des bibliothèques.Or, celles-ci demeurent les principales garantes de l'accessibilité aux livres dans l\u2019ensemble du territoire québécois, selon l'étude.La situation des éditeurs québécois n\u2019est guère plus reluisante.De 1994 à 2001, leurs revenus totaux sont passés de 372 M$ à 390 M$.« En tenant DESJARDINS DUCHARME STEIN MONST \u2018 2004-2005.DESJARDINS DUCHARME STEIN MONAST est heureux d'annoncer la nomination de \u2018l'un de ses associés, M° Benoit Morel, à titre de Président de l'Association des MBA du Québec (AMBAQ) pour l'année Regroupant pls de 140 avocats, Desjardins Duchärme Stein Monast est un partenaire stratégique tout = désigné pour les clients qui ont besoin de I'expertise.d'un cabinet solidement ancré au Québec et qui offre .aux entreprises les services d'avocats expérimentés Le et engagés à leur donner'le meilleur rendement\u201d.qui soit.De plus, le cabinet a de solides partenaires ~~ \u201cailleurs au Canada et, grêce à son appartenance à \u201c© (Lex-Mundi, sa clientèle à accès à l'expérience et-au \u201csavoir-faire de quelque.15/000 avocats.œuvrant dans 560 bureaux répartis dans une centaine de.pays.| 20 NOVEMBRE 2004 | Le livre, une industrie de 660 MS qui stagne depuis 10 ans Répartition des ventes de livres par canal de distribution au Québec (en MS) 2001 2002 2003 Ventes totales 616,2 647,2 660,3 > Éditeurs 108,2 111,7 1108 > Distributeurs 28,4 32,0 37,0 > Commerce de détail 4796 503,5 512,5 \u2014 Librairies 377,7 409,8 M8,4 \u2014 Grande diffusion 101,9 93,7 94,1 SOURCE : INSTITUT DE LA STATISTIQUE DU QUÉBEC TABLEAU : LES AFFAIRES compte de l'inflation, cette faible croissance se traduit plutôt par une diminution annuelle moyenne de 2,6 % », indique le responsable de l\u2019étude, Benoit Allaire.De plus, pendant que les revenus des maisons d\u2019édition stagnaient, leurs dépenses ont augmenté au point de faire fondre leur marge bénéficiaire : celle-ci est passée de 8,6 % en 1993-1994 à 1,7 % en 2000-2001.« Les ventes diminuent, les marges et les subventions aussi.La situation est difficile », reconnaît Gaston Bellemare, président de l'Association nationale des éditeurs de livre.Notons que les revenus des éditeurs ne proviennent pas seulement des ventes de livres au Québec, mais aussi, par exemple, des ventes à l\u2019étranger.En 2000-2001, la part de marché des trois principaux éditeurs québécois était de 35,9 %, et celle des 10 premiers de 59,2 %.Également éditeur des Écrits des Forges, M.Bel- lemare ne croit pas pour autant qu\u2019il y ait trop d'éditeurs au Québec.« Le nombre de maisons d'édition reflète la diversité des lecteurs », dit-il.Selon l\u2019étude, « les économies d'échelle dans l'édition québécoise de livres sont peut- être trop faibles pour soutenir une offre aussi diversifiée ».5 000 nouveaux titres En 2000-2001, les 239 éditeurs du Québec ont publié 5 002 nouveautés.Parmi celles-ci, les livres de littérature générale comptent pour la plus grande part, avec 40 %.Suivent les livres pour la jeunesse (23,6 %), les livres scolaires (23,6 %) et les autres ouvrages (12,5 %).Le nombre de titres édités par 100 000 habitants, qui était de 31 en 1972, a grimpé à 81 en 2002.Les livres de sciences humaines et sociales, qui représentaient près de la moitié (48,5 %) du nombre de livres édités en 1986, ne comptaient plus que pour 38,1 % de la production en 2002.Pendant cette même période, la part de la catégorie « langue et littérature » est passée de 18,8 à 27,9 %.Donnée surprenante : l\u2019édition québécoise occupe près de la moitié (49 % en 2002) du marché de la littérature générale au Québec.Mais, nuance M.Allaire, « il faut comprendre qu'il ne s'agit pas uniquement de livres québécois ».Par exemple, les romans de Danielle Steel figurent dans ces statistiques puisqu'ils sont traduits et édités au Québec, contrairement aux romans d'Anne Hébert et de Nelly Ar- can qui sont édités en France.Le nombre de titres distribués donne peut-être une image juste.Sur un total de 325 000 livres distribués au Québec en 2002-2003, dont 290 000 en langue française, 56 668 titres (17,4 %) étaient d'origine québécoise, comparativement à 264 000 titres (81,2 %) d'origine étrangère et à 4 372 titres (1,3 %) d\u2019origine canadienne (hors Québec).Du côté des écrivains, près des deux tiers doivent tirer des revenus d\u2019une activité professionnelle qui n\u2019est pas directement associée à l\u2019écriture, note l'étude.« Bien que la plupart des écrivains puissent compter sur certains revenus liés à leurs activités de création, ceux-ci sont insuffisants pour constituer leur principale source de revenu » lit-on dans l'étude.Enfin, celle-ci note une importante diminution des ressources consacrées aux bibliothèques collégiales.Entre 1999 et 2003, leurs collections se sont enrichies en moyenne de 364 volumes par année, par rapport à 1 187 au début des années 80 et à plus de 800 dans la seconde moitié de cette décennie.Tandis que les collèges américains comparables haussaient de 4 à 6 % leur part du budget consacrée aux livres, les collèges québécois n'allouaient en moyenne que 1,7 % a ce poste en 2003.m Les Services de portefeuilles sous gestion CIBC Notre Solution de fonds tout-en-un s'adapte à votre style de vie et vous donne accès aux compétences de gestionnaires de placements chevronnés.e Combinaison de Fonds mutuels CIBC adaptée à chaque type d'investisseur * Gestion et repositionnement continus * Placement minimum de 500 $ seulement Passez dès aujourd\u2019hui à tout centre bancaire, visitez cibc.com/francais, ou appelez au 1800 465-3863.\u201cUne gamme de fonds communs de placement sous gestion professionnel 818 Gestion des avoirs Caml CIBC Pour ce qui compte dans votre vie Les Services de portefeuilles sous gestion CIBC (notre Solution de fonds tout-en-un CIBC) est un service ui vous aide à sélectionner un portefeuille sous gestion CIBC approprié, lequel est un fonds commun de placement qui investit dans d'autres Fonds mutuels CIBC.Les Fonds mutuels CIBC, les 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livre en lançant, en 1986, son Dictionnaire Visuel, vendu à près de sept millions d\u2019exemplaires et traduit en 26 langues dans 26 pays.Mais, comme on dit, « vous n\u2019avez encore rien vu ».Le président fondateur des Éditions Québec Amérique vient de lancer ce qu\u2019il croit être une nouvelle génération de dictionnaires : Le Visuel Définitions.« Comment se fait-il que Larousse n'y ait pas pensé ?» se demande M.Fortin, dans une entrevue accordée trois jours avant son départ pour Plantation, en Floride, où il passera l'hiver.« Mon travail est de lire, et je peux aussi bien le faire au soleil », ajoute-t-il, installé dans ses bureaux de la rue de la Commune, à Montréal.Forcément, la relève de M.Fortin, sa fille Caroline, vice-présidente de Québec Amérique International, et son fils François, président de Québec Amérique International, devra passer l\u2019hiver au Québec ! En plus d'illustrer et de nommer, le Visuel Définitions explique.Prenons des exemples tirés du livre : Espadon : la chair, très recherchée, devient plus digestible si elle est pochée avant d'être apprêtée.La queue et les ailerons sont égalements comestibles.Palet ou rondelle (hockey) : disque noir fait de caoutchouc dur.Avant un match, il est réfrigéré afin d'améliorer le glissement et de réduire les rebonds.Ballon de volleyball de plage : ballon de mêmes dimensions qu\u2019un ballon de volleyball.Lair y est moins comprimé et le ballon plus lourd, ce qui permet notamment de contrer le vent.Le Visuel Définitions ne remplacera pas le Dictionnaire Visuel.« Le Définitions est un complément; ce sera notre livre phare pour les prochaines années », prévoit M.Fortin.L'éditeur ne veut pas le crier sur les toits, mais le fameux encyclopédiste américain Britannica discute avec lui pour commercialiser sous sa marque le Visuel Définitions, « Britannica a le prestige et le réseau de distribution, nous avons le produit », explique M.Fortin, qui précise que Québec Amérique gardera tous les droits sur son dictionnaire.L'éditeur montréalais est particulièrement intéressé au million d'abonnés Internet de britannica.com.Ce genre d'entente \u2014 une licence de diffusion \u2014 que Québec Amérique pourrait signer avec Britannica n\u2019est pas nouvelle pour lui.En Espagne, Larousse distribue sous son nom le Dictionnaire Visuel, et Oxford University Press fait de même en Grande-Bretagne.Une encyclopédie médicale en 2006 Ce qui fait la force de Québec Amérique, c'est l'imagerie.Ceux qui ont vu le Dictionnaire Visuel comprennent.L'éditeur était tellement en avance dans ce domaine que la supervedette du basketball Michael Jordan lui a commandé le logo de son steak house de New York, il y a quelques années.L\u2019imagerie, c'est la passion du fils de Jacques Fortin.« François a développé un nouveau concept dans lequel nous avons investi près de 2 M$.D'ici 18 mois, nous lancerons une encyclopédie du corps humain qui se vendra partout dans le monde, prévoit M.Fortin.Il existe plusieurs encyclopédies médicales sur le marché, et nous sommes conscients qu\u2019il faudra innover et offrir une qualité d\u2019image exceptionnelle pour nous démarquer.» La collection Ouvrages de référence, qui comprend les dictionnaires, les encyclopédies et le multimédia (cédéroms), représente 75 % du chiffre d\u2019affaires de Québec Amérique.Le Multidictionnaire de Marie-Eva de Villers a GILLES DELISLE | 20 NOVEMBRE 2004 | 19 | Jacques Fortin : « Je connais un Américain qui a fait fortune en vendant la méme encyclopédie 10 fois : en 20 volumes, en 15 volumes, en 10 volumes et en 5 volumes ».été vendus à 600 000 exemplaires au Québec.C\u2019est aussi sa collection la plus exportée.Son Encyclopédie des aliments éditée en huit langues atteint presque le million de ventes.Ses atlas (de la météo, des océans, de l\u2019univers, etc.) sont distribués par centaines de milliers aux États-Unis par Scholastics, le plus important éditeur de livres jeunesse au monde.Près des deux tiers de ses ventes sont réalisées à l\u2019étranger, ce qui est exceptionnel pour un éditeur québécois.Beaucoup d'appelés, 2 à 3% d'élus Côté littérature, Québec Amérique reçoit plus de 1 200 manuscrits chaque année et en publie environ 65, dont une quarantaine de ses auteurs maison, comme Stéphane Bourguignon, Micheline Lachance et Dominique Demers, qui n\u2019ont pas à subir pour trouver ACRIQ.com |un produit fabriqué ou distribué au Québec Jacques Fortin reinvente le dictionnaire.encore ! Les Éditions Québec Amérique pourraient s'entendre avec le prestigieux encyclopédiste Britannica le processus de présélection.La présélection consiste à lire les 30 premières pages, dans un manuscrit, 10 pages au milieu et les 10 dernières pages.Au terme de cette étape, il ne reste que 50 à 60 manuscrits en lice, nombre qui sera réduit de moitié après une étude plus poussée.m La navette à rabais Jetsgo vers Toronto de 7h à 19h.à partir VOLS GRATUITS ! DÉTAILS SUR Jetsgo.net Départs depuis Montréal.Prix Web par trajet.Taxes et supplément en sus.Selon la disponibilité.Détails sur jetsgo.net.bt A \u2014_ =.ë 6° Jets io ; x x Lau ue em pp rT Ade ne en we od mad ad 2 SD NE SEI ST BTL ; z ¥ de 2 0058 LE nr be AE + hr | 20 | LES AFFAIRES | ENTREPRENDRE TECHNOLOGIE Microcell avalee, l'industrie se prépare a une guerre feroce L'enjeu des exploitants de sans-fil sera la conquête des jeunes et du marché des forfaits prépayés Jérôme Plantevin jerome.plantevin@transtontinental.ca Le feuilleton de l'été, le rachat de Microcell qui a tenu en haleine toute l\u2019industrie canadienne du sans-fil, vient de se terminer.C\u2019est finalement Rogers Communications qui met la main sur la mon- tréalaise.Mais l\u2019ontarienne en à surpris plus d'un en décidant de conserver la marque de commerce Fido.Ajoutez à cela « Notre marque jeune SOLO sera rafraîchie.Michael Neuman, président de Bell Mobilité l'arrivée de Virgin Mobile Canada l\u2019an prochain et celle d\u2019autres exploitants comme Primus Telecommunications Canada, les prochains mois s'annoncent rudes, et la compétition plus féroce que jamais.« Cela ne va pas être facile.Il y aura plus d'acteurs, et tous voudront s\u2019accaparer le marché des jeunes, des jeunes adultes et des forfaits prépayés, et ensuite fidéliser ces clientèles », dit George Cope, président de TELUS Mobilité.L'expérience dans d'autres pays montre que les forfaits prépayés, qui nécessitent l\u2019achat de cartes de temps d'antenne, sont très populaires auprès des jeunes, grands utilisateurs du sans-fil et qui sont prêts à dépenser plus pour des services payants comme les messages textes (SMS), les jeux et les sonneries, « Or, le marché du prépayé est encore très négligé ici », souligne Michael Neuman, président de Bell Mobilité.Au deuxième trimestre de 2004, selon les plus récentes statistiques disponibles, il y aurait au pays trois fois moins d'abonnés aux forfaits prépayés, soit 3,1 M, que d\u2019abonnés aux services pour lesquels le paiement se fait sur réception de facture, soit 10,8 M.Cette proportion n\u2019a presque pas bougé depuis 2001.Bataille de marques Pour s'attaquer au créneau du prépayé, les quatre grands de la téléphonie canadienne redoubleront d'efforts et d\u2019imagination dans leurs campagnes publicitaires et redoreront leurs marques jeunes.Rogers utilisera la marque Fido, « dont une grande majorité de clients sont des jeunes et des jeunes adultes », reconnaît Alain Rhéaume, le nouveau président de Fido.Jusqu'en mars dernier, Fido était le seul des quatre principales entreprises de téléphonie sans fil à avoir plus d'abonnés aux forfaits prépayés qu\u2019aux forfaits postpayés.« À 17- 18 ans, 7 jeunes sur 10 optent pour un sans-fil », souligne M.Rhéaume.Un chiffre impressionnant quand on sait qu'en septembre, la pénétration totale du sans-fil au Canada était de 4,7 utilisateurs sur 10, alors que l\u2019on s'attendait à au moins 5 sur 10 déjà l\u2019an dernier.« Pas question de lancer notre propre marque jeunes.» George Cope, président de TELUS Mobilité Bell entend pour sa part rafraîchir sa marque jeunesse Solo.« Nous allons revoir ce que nous offrons avec, son emballage et sa mise en marché », dit M.Neuman.Pour TELUS, pas question de lancer une nouvelle marque.« Nous allons continuer comme l'an dernier, avec notre positionnement publicitaire qui cible les jeunes, nos téléphones caméra et un nouveau téléphone exclusif qui permet de mieux rédiger des messages textes, le Fastap », précise M.Cope.Les nouveaux font peur Tous s\u2019activent pour ne pas se faire manger la laine sur le dos, car de nouveaux exploitants, qui n'auront pas l'inconvénient de soutenir un réseau, arrivent.« Nous observons tous le succès du modèle d\u2019affaires de Virgin et nous nous demandons si nous sommes assez bons ou si nous en faisons assez dans ces marchés », souligne M.Neu- man.Virgin Mobile Canada ne sera pas la seule à débarquer puisque Primus a annoncé le 28 octobre qu\u2019elle proposera du sans-fil en utilisant le réseau cellulaire de Fido.Rogers et Fido ont déjà réagi en proposant leur nouvelle gamme de services de divertissement, respectivement Tune Tracker et C'est quoi la toune ?Après les messages textes, les sonneries, les échanges de photos et les jeux, voici les services de reconnaissance musicale qui permettent d'identifier n'importe quelle chanson en composant un numéro spécial et en approchant le combiné de l'appareil qui la diffuse.Avec ces services, les utilisateurs auront aussi la possibilité de télécharger la chanson identifiée pour l'établir comme sonnerie.Ces services sont offerts en Europe depuis deux ans et, tout récemment, par AT&T Wireless et Virgin Mobile aux États-Unis.Cité Fido poursuit sa route C'est dans ce contexte que Fido vient de lancer la version mont- réalaise de son service Cité Fido.Cité Fido a pour but de convaincre le grand public de remplacer leur ligne de téléphone fixe à la maison par un sans-fil, en proposant des forfaits alléchants.Lancé depuis plus d\u2019un an à Vancouver et il y a six mois à Toronto, Cité Fido a déjà conquis plus de 200 000 personnes.m | 20 NOVEMBRE 2004 | COUP D'\u2019OEIL SUR L\u2019INDUSTRIE DU SANS-FIL AU CANADA Nbre d'abonnés par type d'abonnement 14 - Enmillions M Total prépayés M Total postpayés 12 - 10 - 2 - 6 - à - 2 2000 2001 2002 : 2003 2004 Revenu des exploitants Revenu mensuel moyen Revenu annuel 755- Var abonné 8 - En milliards $ 708 - 7- 658 - 6- 60 - 5- 558 - fo 3 - 508 - 9 - 45% - 1 - 40$ 0 95 96 97 98 99 00 01 02 03 95 96 97 98 99 00 01 02 03 SOURCES : STATISTIQUE CANADA, ASSOCIATION CANADIENNE DES TELECOMMUNICATIONS SANS FIL (ACTS) Virgin Mobile Canada, cette inconnue On l\u2019attendait cet automne, elle ne fera finalement son entrée que l\u2019an prochain.Malgré ce retard, Virgin Mobile Canada, la coentre- prise du groupe Virgin de l\u2019excentrique multimilliardaire Sir Richard Branson et de Bell Canada, s'en vient.Et elle en effraie plus d\u2019un.Par son incroyable croissance, surtout.Au Royaume-Uni, Virgin compte plus de 4 M de clients glanés en six ans.Et aux États-Unis, 2 M d'utilisateurs ont été séduits en seulement deux ans.Au Royaume-Uni, Virgin passe par les infrastructures de Deustche Telekom, et aux États-Unis par celles de Sprint.À noter que Virgin Mobile Canada fait face à une enquête de Patrimoine Canada qui veut s'assurer que les clients du futur exploitant canadien ne violeront pas les droits d\u2019auteurs quand ils téléchargeront les sonneries musicales.Cette enquête ne devrait pas ralentir le lancement prochain des services Virgin au Canada.m J.P.UNE ENTREPRISE PLUS AGILE ET RESILIENTE?IBM ET SES PARTENAIRES COMMERCIAUX VOUS OFFRENT DES SOLUTIONS SPECIALEMENT CONGUES POUR LES ENTREPRISES DE TAILLE MOYENNE. www.can.ibm.com/demande \u201cif «PARLEZ TOUJOURS, Ah! l'argent.Les ressources.Le temps.li y a toujours des contraintes qui se dressent entre vous et votre vision de devenir une entreprise à la demande.C\u2019est pourquoi nous avons créé les Solutions Express IBM.Du matériel, des logiciels, des services et du financement, spécialement conçus pour les moyennes entreprises.«UN REMEDE MIRACLE?ON CONNAIT LA CHANSON.Un remède miracle, certes pas.Une manière plus facile de bâtir une entreprise flexible, intégrée et résiliente, absolument.Les Solutions Express IBM sont offertes à des prix concurrentiels, elles sont faciles à installer et à gérer, et elles intègrent des fonctions dont les moyennes entreprises ont vraiment besoin.«VOUS ÊTES TOUJOURS IBM?LA MÊME GROSSE COMPAGNIE?» IBM et ses partenaires commerciaux, ce n'est pas juste une affaire de grosses pointures.Plusieurs partenaires commerciaux d'IBM sont de la taille de votre entreprise.Ils font face aux mêmes défis que vous.Leurs connaissances et leur expertise peuvent vous aider à identifier et à concevoir des solutions qui sont faites pour vous, afin de vous offrir le plus grand potentiel de rendement.« ÇA A LAIR PARFAIT.» En effet.Les affaires à la demande n'ont jamais été aussi abordables.Tout comme*des milliers d'entreprises l'ont appris, des ressources limitées ne veulent plus dire des options limitées.Découvrez les vôtres.Visitez ibm.com/businesscentre/ca/fr/expressportfolio LES SOLUTIONS EXPRESS IBM.CONÇUES POUR LES MOYENNES ENTREPRISES.AFFAIRES A LA DEMANDE\" IBM, le logo 1BM et le logo affaires 3 la demande sont des marques de commerce ou des marques déposées d'International Business Machines Corporation aux États-Unis et dans d'autres pays, utilisées sous licence par IBM Canada Ltée.Tous les autres noms de produit ou marques appartiennent à leurs détenteurs respectifs.© IBM Corp., 2004.© IBM Canada Ltée, 2004.Tous droits réservés ra pare I\u201d +.oc it OR AO rE FR EA Ct | 22 | LES AFFAIRES | ENTREPRENDRE > LA SEMAINE TECHNO sn jerome.plantevin@transcontinental.ca Quebecor Média a décidé de fusionner Vidéotron, sa filiale de câblodistribution grand public, avec Vidéotron Télé- com, sa division de services de télécommunications offerts aux entreprises.Cette intégration, qui se fera en 2005, vise à accélérer le déploiement du futur service de téléphonie IP (Internet Protocol) de Vidéotron, dont le lancement est prévu dans la première moitié de 2005.Cette intégration doit être approuvée par le Conseil de la radiodiffusion et des télécommunications canadiennes (CRTC) ainsi que par les prêteurs de Vidéotron.Elle est aussi assujettie à ce qui ressortira des discussions entamées par Vidéotron avec ses syndicats.> « HAMEÇONNAGE » ?QU'EST-CE QUE C'EST ?Selon Visa Canada, 84 % des Canadiens qui ont accès à une adresse de courriel et à Internet n'ont jamais entendu parler de l'hameçonnage.Ce type de fraude est utilisé par des pirates informatiques qui, à l\u2019aide d'un faux courriel ou de faux sites Web qui imitent les sites des institutions financières, volent des informations financières personnelles aux internautes.À l\u2019échelle mondiale, le nombre de ces fraudes augmente de 50 % chaque mois.Aux États-Unis, les pertes s\u2019élèveraient à 550 M$ US.Selon le sondage de Visa, près de 200 000 Canadiens auraient déjà été victimes d'hameçonnage, et auraient ainsi divulgué des renseignements personnels.> LE RFID S'IMPLANTE LENTEMENT, MAIS SUREMENT Le RFID, 1a technologie d'identification par radiofréquence, gagne du terrain dans les entreprises canadiennes du détail et de la grande consommation.Près de trois quarts des quelque 30 entreprises de ce secteur interrogées par De- loitte ont effectué des premières démarches en vue de son installation, et 43 % ont même entrepris des recherches sur cette technologie, Toutefois, seulement 14 % l\u2019ont déjà installée.La technologie RFID (Radio Frequency Identification), qui est intégrée dans des cartes ou des étiquettes comportant puce et antenne miniature, a commencé à remplacer les cartes magnétiques lors des contrôles des accès dans les locaux d'entreprises.Elle sert à payer aux postes de péage routiers sans s'arrêter, et aux stations d'essence sans devoir aller au comptoir.Lan dernier, Wal-Mart a décidé d\u2019imposer à ses 100 premiers fournisseurs que les palettes et les caisses de produits soient toutes munies de puces RFID.Cette chaine entend remplacer l\u2019utilisation des codes à barres dans ses centres de distribution.> ROGERS VEUT PRIVATISER SA DIVISION SANS FIL L'opérateur de télécommunications Rogers Communications veut racheter les 11 % du capital de sa division de téléphonie sans fil qu\u2019elle ne détient pas encore.Rogers propose d'échanger une action et trois quarts de Rogers Communications pour chaque action de Rogers Sans-fil.> LES FEMMES SONT PEU PRÉSENTES EN TI Les femmes ne comptent que pour le quart (26 %) des personnes oeuvrant dans le secteur des technologies de l'information (TI) au Canada, selon le Conseil des ressources humaines du logiciel (CRHL).L'étude du CRHL, qui couvre 70 % de la population active canadienne en TI, indique aussi que l'âge moyen des gestionnaires est de 46,8 ans, par rapport à 39,3 ans pour les développeurs et à 37,9 ans pour les programmeurs.Ce sont les concepteurs graphistes qui sont les plus jeunes avec une moyenne d'âge de 35,3 ans.Le nombre d\u2019heures travaillées en TI serait en moyenne de 43,2 heures par semaine, soit 37,6 heures payées au salaire régulier, 2,4 heures en heures supplémentaire payées et 3,2 heures en heures supplémentaires non payées.= | 20 NOVEMBRE 2004 | Vidéotron et Vidéotron Télécom unis pour la téléphonie IP _ Microsoft surfe sur la vague d'Halo 2 FLL SPSS OO ES DATA ATTN AY \u2018Microsoft (NASDAQ, MSFT) traverse une excellente période.Les ventes de son jeu vidéo le plus récent, Halo 2 pour Xbox, ont pulvérisé toutes les attentes.La semaine derniére, I'éditeur de Redmond a rapporté avoir vendu pas moins de 2,4 M d'exemplaires de Halo 2 aux États-Unis et au Canada seulement, pour des ventes totalisant quelque 125 M$ US.Il s\u2019agit d\u2019un record pour l\u2019industrie du jeu vidéo, mais aussi pour celle du divertissement dans son ensemble.Parallèlement, le géant américain vient de lancer la version bêta de son moteur de recherche MSN Search, qui ira jouer dans les plate-bandes de Google.MSN Search sera intégrée petit à petit dans les différents logiciels de Microsoft, comme /nternet Explorer et 1a barre d'outils MSN.il fouillera les pages Web mais aussi, à l'instar du tout récent Google Desktop Search, les fichiers stockés sur l'ordinateur personnel comprenant ie ou les mots-clés tapés.Microsoft affirme avoir indexé plus de pages que Google, soit 5 milliards, par rapport à 4,3 milliards pour son concurrent.BJ.P.Apprentissage organisationnel Une formation de 3° cycle à temps partiel Au Campus de Longueuil Vous occupez un poste de gestion ou de conseil en éducation ou en formation?Vous voulez optimiser votre pratique professionnelle?Vous voulez collaborer à développer une organisation plus apprenante?Le Campus de Longueuil de l\u2019Université de Sherbrooke vous propose un programme de haut niveau pour : W Explorer la complexité des problèmes organisationnels @ Mettre en place une culture de collaboration M Réinventer votre leadership m Travailler en réseau et en équipes apprenantes @ Développer vos talents et le potentiel de vos collaborateurs et collaboratrices HE Améliorer vos pratiques et partager vos savoirs Quem, sation de la ° [pos d\u2019approvisionnemen coeur de votre e Lee Te ; à> Solutions manufacturières gL LTTE Réingénierie des processus@p 4 937.1188 Th I] at FIL Lu EI EATECH < Longueuil\u2014 Université-de-Sherbrooke Soirée publique d\u2019information Le mardi 30 novembre à 19 h Campus de Longueuil 1111, rue Saint-Charles Ouest, Tour Ouest, 7° étage, local 707 Veuillez nous informer de votre présence au : 1 800 267-8337, poste 17455 50 as UNIVERSITE DE porte fruit S HERB RO OKE i | LES AFFAIRES | ENTREPRENDRE La boulangerie québécoise ambitionne de s'exporter alain.duhamel@transcontinental.ca La boulangerie et la pâtisserie québécoises entrouvriront le marché de l\u2019exportation en tenant, le printemps prochain, un premier salon dans le cadre du Salon international de l\u2019alimentation (SIAL Montréal) et du Salon des équipements, des technologies et des services pour la grande distribution alimentaire (SET Canada).« Nous commençons modestement », dit Réal Ménard, vice-président principal de Multi-Marques et président du Conseil de la boulangerie du Québec.« Nos attentes consistent à faire connaître nos boulangeries aux gens de l\u2019industrie d\u2019ici et d\u2019ailleurs.» Un premier contact avec l'étranger Le Conseil de la boulangerie, affilié au Conseil de transformation agro-alimentaire, et les organisateurs de ce premier salon attendent une quarantaine d\u2019exposants au Palais des congrès de Montréal les 13, 14 et 16-avril 2005.Les boulangeries comptent sur la présence de milliers - de visiteurs des salons SIAL Montréal et SET Canada, provenant des États-Unis, d\u2019Europe et du Canada, pour établir un premier contact | 20 NOVEMBRE 2004 | 23 | avec les marchés d\u2019exportation.La boulangerie québécoise se compose d'environ 200 entreprises de toutes tailles mais deux boulangeries commerciales, Multi-Marques et Weston, comblent à elles seules environ 90 % de la demande de pain frais.Elles exportent peu.La plus récente enquête Nielsen portant sur les habitudes alimentaires des Québécois en 2003 fait état de ventes annuelles de produits frais de boulangerie de plus de 592,6 M$.Les ventes de produits de boulangerie secs ont atteint plus de 344,3 M$ l'an dernier au Québec.= Ma petite entreprise, c\u2019est ma créativité.Ma grande alliée, c\u2019est ma directrice de comptes RBC.« Après plusieurs années de consultations auprès de multinationales, j'ai voulu prendre une pause pour écrire mon prochain livre, L\u2019École des désirs.Pour ça, il fallait que j'aie accès à du crédit.Ma directrice de comptes RBC m\u2019a vraiment simplifié les choses.Elle s\u2019est déplacée pour mieux prendre le pouls de ma PME.Puis elle a évalué l\u2019ensemble de ma situation en tenant compte de mes possibilités, de mes besoins et de mes projets précis.Quand j'ai lancé mon nouveau projet, elle à agi rapidement - très rapidement - et efficacement.Elle a consulté son équipe et ses collègues de RBC Banque Royale et, ensemble, ils m'ont proposé des solutions de financement simples.Ils sont même allés au-delà de mes attentes.Ils ont fait preuve de souplesse et de proactivité.Et ça, c\u2019est stimulant.» - Sylvie Gendreau, consultante en communications, auteure et propriétaire de Gendreau Communications.Pour savoir comment RBC peut aider votre PME, rendez-vous au www.rbcbanqueroyale.com/choix-affaires. \u2026 prune 6 » ise.ÊTRE LP dd CAN RR est oa tag pd ee AS vn aR Sb NTR A AR 3 She ERE a RRM rg Bs MEA SGU LT TEAR REE We SWIG CCIE re .Nl Rpg RRL ie thew ape | 24 | LES AFFAIRES | ENTREPRENDRE > INVESTISSEMENTS Ressources Campbell rouvre sa mine Copper Rand L'entreprise minière a investi 58 M$ dans ce projet à Chibougamau A » jerome.plantevin@transcontinental.ca La production commerciale sera relancée dès janvier à la mine Copper Rand, de Chibougamau.Ressources Campbell, propriétaire de la mine, a investi 58,2 M$ dans ce projet.Copper Rand était fermée depuis octobre 1997 en raison du faible prix de l'or et du cuivre.Au cours de sa première année d'exploitation, elle devrait produire quelque 40 000 onces d'or et plus de 15 M de livres de cuivre.Les prix de ces deux métaux ont bondi depuis 2001, de près de 70 % pour l'or, tandis que celui du cuivre a plus que doublé.Ressources Campbell compte près de 320 employés, dont 130 sont rattachés à Copper Rand.Au plus fort de la production, 50 personnes de plus devraient y travailler.> MONTREAL Canadian Tire, 20,4 M$ Le nouveau magasin Canadian Tire du Marché Central, a Montréal, vient d\u2019ouvrir ses portes.L'investissement total est évalué à 20,4 M$.Quelque 140 personnes y travaillent.Le commerce occupe une superficie de 5 487 m?(69 000 pi).> BEAUCEVILLE Menuiserox, 4,5 M$ Le fabricant d\u2019escaliers Menuiserox construira une nouvelle usine dans le parc industriel de Beauceville.L'investissement est évalué à 4,5 M$ et permettra de rapatrier les travaileurs d\u2019une autre de ses usines, Composante 5000, de Saint-Odilon.La construction des nouvelles installations de 5 1156 m?(55 000 pi?) est déjà commencée.CHAMBORD Louisiana-Pacific, 5 M$ Louisiana-Pacific investit 5 M$ pour moderniser son usine de Chambord, au Lac- Saint-Jean.Cette usine produit des panneaux de lamelles orientées et se spécialise dans les panneaux embouf- fetés pour planchers ainsi que dans la fabrication de bois d'ingénierie.Elle emploie 150 personnes.> MASCOUCHE RONA, 2,7 M$ RONA vient d\u2019amorcer les travaux d\u2019agrandissement et FS-1010/N FS-1020D/DN 0 KYOCERA KYOCERA MITA Canada Ltd, KYOCERA MITA Corporation % ~ FS-3830N FS-9520DN Pour en savoir plus sur nos solutions d'impression couleur pour réseaux, composez le |-877-ECOSYS-6 ou visitez www.kyoceramita.ca.Crscontinenta (4 HELENE LEVESQUE Luc Desjardins, président et chef de la direction de Transcontinental incest heureux d'annoncer la nomination d'Hélène Lévesque au poste de vice- présidente aux affaires juridiques et secrétaire de la Société.M\u201c Lévesque fera profiter Transcontinental d\u2019une longue expérience au sein d'équipes de direction de grandes entreprises nord- américaines.Avant de se joindre à Transcontinental, elle a été vice-présidente aux affaires juridiques d'Harlequin Enterprises Limited, propriété de Tor- star Inc.Elle a occupé des fonctions similaires, entre autres chez Quebecor Printing Canada et au Fonds de solidarité des travailleurs du Québec.Détentrice d\u2019une maîtrise en administration des affaires (M.B.A.) et d\u2019une licence en droit de l\u2019Université de Sherbrooke, Hélène Lévesque est membre du barreau du Canada, du barreau de l\u2019État de New York et du barreau du Québec.Le septième plus important imprimeur en Amérique du Nord, Transcontinental est également le quatrième groupe de presse écrite au Canada et un chef de file dans la distribution de porte en porte de matériel publicitaire.La Société compte plus de 14 000 employés au Canada, aux États-Unis et au Mexique.Ses actions sont inscrites à la Bourse de Toronto sous les symboles TCL.SV.A et TCL.MV.B.| 20 NOVEMBRE 2004 de réaménagement de son magasin de Mascouche, un investissement de 2,7 M$.La superficie du magasin augmentera de 20 % pour passer à plus de 16 000 m?(171 000 pi2).Un nouveau bâtiment de 2 500 m° (27 000 pi?) sera construit pour abriter le centre de location d'outils.La fin des travaux est prévue en avril prochain.Une dizaine d'emplois seront créés.Le RONA de Mascouche emploie plus de 200 personnes.SAINT-PRIME Fromagerie Albert Perron, 1,820 M$ La Fromagerie Albert Perron de Saint-Prime, au Lac-Saint- Jean, investit 1,8 M$ dans l'achat d'équipement en vue de fabriquer de nouveaux fromages de type suisse, emmenthal et gruyère.La fromagerie bénéficie d\u2019une subvention de Développement économique Canada de 330 000 $.Trois emplois seront créés, qui s'ajouteront aux 63 actuels.> ASBESTOS Mécanique industrielle A.L Tech, 1,1 M$ L'installateur et réparateur de machines fixes Mécanique industrielle A.L.Tech investit 1,1 M$ pour diversifier les activités de sa filiale Service RME, qui se spécialise dans la fabrication et l'installation de pièces réfractaires.Cette somme servira également à démarrer C.B.Max, une entreprise qui oeuvrera dans la fabrication et la réparation de bennes de camions miniers, de fardiers et de remorques.Le Fonds de relance de la MRC d'Asbestos a accordé une subvention de 200 000 $.Quelque 37 emplois seront créés.> Maniwaki iroko Canada, 797 051 $ Une nouvelle entreprise spécialisée dans la transformation de bois exotiques pour patios, les planchers, portes, cadres et moulures, vient d'être lancée à Maniwaki.La création d\u2019Iroko Canada nécessite des investissements de 797 051 §.Développement économique Canada a accordé à Iroko une aide financière non remboursable de 200 000 $.L'entreprise embauchera 14 nouveaux: employés.> SAINTE-MARIE- DE-BEAUCE Chassé, 500 000 $ Le fabricant de palettes de manutention et de composantes usinées en bois Chassé investit 500 000 $ dans la mise en oeuvre d\u2019un procédé de traitement et de fabrication de palettes, à la fois résistantes et recyclables.Développement économique Canada injecte 175 000 $ dans ce projet.Une dizaine d'emplois seront créés.m Faites connaître vos projets d'investissement à Jérôme Plantevin, par télécopieur, au (514) 392-1586.COMPAGNIE D'ASSURANCES.pratique d'assurance (CEPA).Jean Vincent Mme Kathy Bardswick, présidente et chef de la direction du Groupe Les Coopérateurs limitée, est heureuse d'annoncer la nomination de M.Jean Vincent au poste de vice-président principal et chef de l'exploitation de L'UNION CANADIENNE, À l'emploi de la compagnie depuis 23 ans, M.Vincent assumait jusqu'à récemment les fonctions de vice-président, Systèmes d'information.Actif au sein de l'industrie de l'assurance depuis de nombreuses années, il est membre de plusieurs comités et siège au conseil d'administration du Centre d'étude de la Créée en 1943, L'UNION CANADIENNE, COMPAGNIE D'ASSURANCES est une importante compagnie d'assurance de dommages au Québec.Ses produits sont distribués par un réseau de cabinets de courtage comptant plus de 340 points de vente.Elle fait partie du Groupe Les Coopérateurs limitée, le plus important assureur de dommages appartenant à des Canadiens.L'UNION CANADIENNE COMPAGNIE D'ASSURANCES Toujours là pour vous Avis de nomination | LES AFFAIRES | ENTREPRENDRE >1E TOUR DU QUÉBEC Le réseau ferroviaire régional est mal en point Les transporteurs pressent les gouvernements d'investir avec eux dans l'amélioration de la voie ferrée alain.duhamel@transcontinental.ca Le réseau ferroviaire secondaire du Québec doit rapidement s'arrimer aux normes nord- américaines d'exploitation, sans quoi il freinera la vitalité économique des régions.Le Chemin de fer du Québec (CFQ), au sud du Saint-Laurent, et le Chemin de fer Québec- Gatineau (CFQG), au nord, estiment à environ 60 M$ la somme qu\u2019il faudrait investir dans des tronçons stratégiques de leurs réseaux pour en augmenter la capacité portante à 286 000 livres par wagon, ce qui est la norme dans les grands réseaux ferroviaires avec lesquels ils correspondent.« 11 faut éviter que le réseau québécois soit marginalisé et devienne le maillon faible du réseau continental », dit Pierre H.Fallu, pdg de la Société de promotion de l\u2019industrie ferroviaire.Les transporteurs ferroviaires fondent donc beaucoup d\u2019espoir sur la conclusion, dès cette année, d\u2019une entente entre les gouvernements fédéral et provincial, portant sur un nouveau programme quinquennal tripartite d\u2019investissement (Ottawa, Québec, industrie) de 100 M$ pour la réhabilitation de l\u2019infrastructure (60 %) et de l'interface intermodale (40 %).Ce nouveau programme prendrait la relève d'un premier programme quinquennal québécois de 19 M$ expirant en mars 2005.Un réseau mal adapté aux besoins des industriels Compte tenu de leur vétusté, les voies ferrées ne peuvent supporter plus de 263 000 livres/ wagon.Dans les cas où les locomotives tractent des wagons plus lourds, elles doivent réduire leur vitesse bien en dessous de la vitesse d'exploitation commerciale de 40 à 60 km/h.Le réseau secondaire relie les régions productrices de papier et de pulpe, de bois d'oeuvre et de panneaux particules, de minerai et d'aluminium, aux réseaux continentaux du Canadien National et du Canadien Pacifique.Dans plus Le centre de recherche de la Cote-Nord crie à l'aide Le Centre de recherche Les Buissons, à Pointe-aux-Outar- des en Manicouagan, espère convenir l'an prochain avec le gouvernement du Québec d\u2019une nouvelle entente quinquennale qui stabilisera son financement.Les municipalités régionales de comté (MRC) de la Côte-Nord et les collectivités autochtones ont souscrit pendant trois ans quelque 200 000 $ par année au fonctionnement de l'unique centre de recherche scientifique de leur région.« C'est un signal clair, affirme Carol Lévesque, directeur général du Centre.Le laisser tomber maintenant enverrait le message que l\u2019on ne peut pas effectuer de recherche en Côte-Nord.Mais le fait que le milieu s\u2019engage ouvre d\u2019intéressantes perspectives.» Missions : pommes de terre et petits fruits Le Centre de recherche Les Buissons, réputé pour ses travaux en génétique de la pomme de terre, appartient depuis 1998 à une corporation régionale qui l\u2019avait acquis du ministère de l'Agriculture, des Pêcheries et de l\u2019Alimentation (MAPAQ).Le mandat de la corporation était double : poursuivre la mission première du centre et soutenir les initiatives de mise en valeur du fonds de terre de la Côte-Nord, en particulier dans la production et la transformation de petits fruits nordiques telles la chicoutai, l\u2019airelle, la canneberge et le bleuet.Le gouvernement québécois avait consenti un financement quinquennal de 4,9 M$ qui vient à échéance cet hiver.L'institution, dont le budget annuel est de l'ordre de 1,5 M$ par année, souhaite renouveler une entente quinquennale sur la base d'un financement annuel indexé et persuader d\u2019autres partenaires publics, dont le gouvernement fédéral, d'y contribuer.L'exploitation des petits fruits à des fins commerciales a de belles perspectives, mais demeure encore modeste.On estime à environ 50 060 hectares les superficies exploitables et à 43 M$ les retombées d\u2019une pleine exploitation.L'industrie a besoin de ce centre, mais elle n'est pas encore en mesure de le soutenir financièrement.« Le Centre ne peut s'appuyer sur une industrie établie.Nous sommes en train de la créer de toutes pièces », rappelle M.Lévesque.m A.D.de 80 % des cas, la destination finale se situe aux États-Unis._ Il faut dire que lorsqu'ils ont cédé le réseau secondaire à des transporteurs régionaux à partir de 1994, les grands chemins de fer qui ont construit le réseau avaient cessé de l\u2019entretenir selon les normes depuis plusieurs années.- Une augmentation de 10 % de la capacité du transport ferroviaire procurerait aux expéditeurs de ces régions un avantage concurrentiel important.« Nos expéditeurs nous le demandent.Plus les usines sont éloignées de leur marché, plus il leur faut un transport efficace.C\u2019est le premier défi des chemins de fer d'intérêt local (CFIL) », affirme Marc Laliberté, président du CFQ, qui exploite les lignes situées dans les régions de Charlevoix, du Bas-Saint-Laurent et de la Gaspésie, et le traversier-rail Baie-Comeau-Matane.| 20 NOVEMBRE 2004 | 25 | « Nous pourrions ajouter beaucoup de capacité moyennant des investissements qui n\u2019ont aucune commune mesure avec ce qu\u2019il faudrait investir dans le réseau routier », ajoute Mario Brault, président du CFQG, filiale du Genesee & Wyoming Canada, l'exploitant des réseaux en Montérégie, en Outaouais et sur la rive nord du Saint-Laurent entre Québec et Montréal.En 2003 et 2004, les transporteurs ferroviaires régionaux ont fonctionné dans une conjoncture économique difficile marquée par le conflit du bois d'oeuvre, la fermeture d'usines, le ralentissement économique et la hausse du prix du carburant.L'indice de productivité qui leur sert de mesure d'efficience s'est élevé de 85 à 90 %, ce qui ne le leur laisse guère de fonds pour le réinvestissement, ni pour la rémunération du capital.m Au \u20ac DRE CRIA : conseiller en relations industrielles agréé.Si vos responsables des relations industrielles affichent ces quatre lettres, c'est qu'ils sont membres du seul ordre professionnel reconnu dans ce secteur d'activité.Ce titre est un sceau de qualité qui garantit des connaissances approfondies et une expertise peu commune.Étant donné les enjeux d\u2019un climat de travail sain, confiez les relations du travail au sein de votre entreprise à un CRIA.Il en va de votre réussite ! Pour en savoir plus sur l'Ordre et sur le titre de CRIA, visitez notre site Internet au: www.rhri.org e à.Ordre des conseillers © en ressources humaines et en relations industrielles agréés du Québec Notre mission.Certifié 150 9001: 2000 MOI CSM ETES TEE Hocking.com u .mn ; .; ; Cr AL Pa da de RE ue ; nat eh, hh dy er es arr IRAN CPS OEM el FE A Te ri Be WL le Be dan d'a fn td ne rer aga dn aE Ae TR # 4 - at A CARRE RE, Soh A 2 RA PAR A We © OEM SA | 26 | LES AFFAIRES ENTREPRENDRE Une histoire d'optimisation d'espace Nous avons l'intention d'embaucher une personne additionnelle, mais avec ce problème d'espace ?Je suis débordée.ŸN Il y a des dossiers partout | 4 Encore une pile 4 de dossier à classer, Karine.Je le sais bien, Karine.angement Mobile Doubler la capa- Montel | cité de rangement, récupérer 50% de l'espace.Nous venons d'établir le nouveau standard de rangement qui sera généralisé à l'ensemble de l'entreprise.Que d' Que afi | Bravo toutes les deux ! : Pour une évaluation de vos besoins 1-877-935-0236 PROVOQUEZ VOTRE RÉUSSITE VOUS AVEZ DES DIFFICULTÉS À GÉRER VOS EMPLOYÉS DE LA « GÉNÉRATION Y » ?« Investir dans le capital humain c'est ouvrir la porte au rendement et permettre à chacun d'être plus productif et d'afficher les résultats espérés en fin d'année » Comme plusieurs entreprises en vente et service à la clientèle, vous avez peut-être de la difficulté à gérer et à retenir votre personnel de la génération Y, les 16-25 ans.POURQUOI ?Principalement parce qu'ils ont des valeurs et motivations différentes qui les poussent à quitter un emploi qui ne leur offre pas un environnement stimulant.NOUS AVONS DES SOLUTIONS DE FORMATION ADAPTÉES A VOS BESOINS Pour les gestionnaires = Gestion d'une équipe « Y » en service a la clientèle Comment faut-il s'y prendre pour coacher efficacement une équipe essentiellement formée de membres de la génération Y (16-25 ans) ?1 journée + suivi personnalisé.479 $/ participant Pour leurs équipes = Service à la clientèle remarquée Formation adaptée au style d'apprentissage de la nouvelle génération.1 journée + suivi personnalisé.339 $/ participant Aussi uw Gestion et développement d'équipe par le profil de personnalité de Myers & Briggs (MBTI} » Coaching et optimisation d'une équipe : Guidez votre équipe vers la réalisation de vos objectifs d'entreprise a Service à la clientèle : Relevez le défi relationnel Le contenu de nos formations peut être adapté aux particularités propres à votre entreprise en session privée.n e a FORM AT SPÉCIALISTE DE LA FORMATION EN GESTION Pour connaître l'horaire de ces formations en sessions publiques, ou pour consultez la liste complète de nos formations, visitez notre site internet au www.intellia.ca (7) 514.448.2233 1 866 728.2233 ( W ) www.intellia.ca MONTREAL QUEBEC SHERBROOKE CHICOUTIMI GATINEAU | 20 NOVEMBRE 2004 | Alexis Nihon augmente son bénefice et Cominar, ses distributions \u2019 andre.dubsc@transcontinental.ca Le Fonds de placement immobilier (FPI) Alexis Nihon (TSX, AN.) a augmenté son bénéfice distribuable par part au troisième trimestre.Il s\u2019agit d\u2019une première pour le FPI depuis son arrivée en Bourse en décembre 2002.Le bénéfice distribuable aux détenteurs de parts s'élève à 6,8 M$ au troisième trimestre par rapport à 4,7 M$ à la même période en 2003, un bond de près de 45 %.Le bénéfice distribuable par part (dilué) est de 0,268 $ au troisième trimestre.Il était de 0,254 $ au trimestre précé- dent.Même s\u2019il a augmenté, le bénéfice reste inférieur aux distributions versées aux détenteurs de parts pendant la période, qui s'élevaient a 0,2751 $ par unité.La distribution annuelle est de 1,10 $.Les revenus de location en hausse Les revenus de location du FPI ont augmenté de.1 % par rapport au troisième trimestre de 2003.Ils atteignent 25,4 M$.Cependant, son bénéfice d'exploitation diminue de 12,8 %, se situant à 14,2 M$.Un revenu non récurrent de 7,8 M$ avait été réalisé au troisième trimestre de 2003.Quant au bénéfice net, il se chiffre à 3,1 M$ au cours de cette période.L'analyste Shant Poladian, de Canaccord Capital, prend note de la croissance du bénéfice distribuable et est impatient de voir cette nouvelle tendance se confirmer pour les prochains trimestres.Il suggère de conserver le titre, qu'il voit à 12,75 $ d\u2019ici un an.À la lueur des résultats obtenus au troisième trimestre, Himalaya Jain, de Scotia Capital, ne prévoit pas d\u2019augmentation des distributions aux détenteurs de parts d'Alexis Nihon avant 2006.Sa cible de prix est de 11,40 $ pour la prochaine année, Le FPI Alexis Nihon a des intéréts dans 50 immeubles de bureaux, de commerces de détail et d\u2019industries, ainsi que dans 426 logements en location.La superficie du portefeuille est de 7,1 M pi\u2019.Cominar augmente ses distributions De son côté, le FPI Cominar (TSX, CUEUN, ) a profité du dévoilement de ses résultats trimestriels pour annoncer une augmentation de ses distributions annuelles de 0,10 $ à 1,20 $.La hausse était attendue par l'analyste Michael Smith, de la Financière Banque Nationale (FBN).La FBN s'attend maintenant à l'annonce d\u2019une distribution spéciale de fin d'année, en décembre, qui pourrait être de 0,03 $ par unité.Cominar a l'un des plus bas taux de distribution de ses revenus [distributions par part/fonds auto- générés ajustés provenant de l'exploitation] parmi les fidu- cies suivies par Scotia Capital.Le bénéfice distribuable par part atteint 0,345 $ au troisième trimestre 2004, soit le même niveau qu\u2019en 2003.Ce résultat se situe en-deçà des prévisions des analystes, à 0,355 $.Cette stabilisation du bénéfice distribuable par part s'explique en partie par l'émission, pendant le trimestre, de 100 M$ de débentures convertibles subordonnées, qui ont eu pour effet de diluer légèrement lavoir des porteurs de parts.Cominar, qui possède 118 immeubles commerciaux à Montréal et à Québec pour une superficie de 9,1 M de pi\u2019, a enregistré une croissance de ses revenus de location de 12,4 % en un an.Ceux-ci sont passés de 24 M$ à 27 M$.Le bénéfice d'exploitation net affiche un gain de 15,8 %, à 17,3 M$.Le bénéfice distribuable a progressé de 21,7 % et a atteint 11 M$.m Planchers Ancestral obtient le prix Québec - Italie ras TE) Planchers Ancestral, de Saint-Georges-de-Beauce, vient de recevoir le prix d'excellence pour la qualité de ses relations commerciales avec des entreprises italiennes, le Premio Venezia 2004, attribué par la section québécoise de la Chambre de commerce italienne au Canada, Planchers Ancestral est l\u2019unique fabricant de planchers de mélèze et de bois franc pré-huilés en Amérique du Nord.La PME entretient des liens étroits avec des fournisseurs italiens depuis plusieurs années.Drolet Machinerie et Silo J.-M.Lambert, toutes deux de la - région de Drummondville, étaient finalistes pour ce prix.m Y.D.re Pi ER \u201c© 2004 par Cisco Systems, Inc.Tous drofts réservés.IEEE.ot! *te,,, i _Anticipez.Répondez.\u201cMontrez aux clients que : - leur cas vous tient à cœur.Trouvez les numéros de a compte et les historiques \u201cd'achat, au bout de vos doigts.\u201cVoix, courriel, clavardage et \u201cWeb n'ont jamais autant collaboré ensemble._ Voici la nouvelle façon moderne de communiquer.Les Communications IP de Cisco.Cisco SYSTEMS cisco.com/powernow/ca/fr C'EST LA PUISSANCE DU RÉSEAU.maintenant.® EX min pte die 4 WR WE oh RGIS Aw | 28 | LES AFFAIRES | ENTREPRENDRE > MARKETING Cinq façons de changer la publicité destinée aux femmes L'agence Leo Burnett invite les publicitaires à prendre plus de risques et à être moins condescendants Dansereau suzanne.dansereau@transcontinental.ca Même si le milieu de la publicité est composé à 50 % de femmes, ce qu'il produit les représente mal.Bien des annonces publicitaires destinés aux femmes véhiculent en effet une vision rétrograde, irréaliste, stéréotypée et parfois condescendante de celles-ci.On ne parle pas seulement des commerciaux de bière \u2014 qui marient allègrement péfards, sexe et rock'n\u2019 roll \u2014 mais aussi d'appareils ménagers ou de produits de beauté.Tel est le constat dressé par l'agence de publicité Leo Burnett, une filiale de Publicis, à la suite d\u2019une longue enquête réalisée dans sept pays.Si ce constat est identique à celui du mouvement féministe il y a 20 ans, il est impératif de remédier à la situation, car les femmes ont maintenant un pouvoir d'achat inégalé dans l'histoire.Et comme le dit le titre de l\u2019enquête, « Mal comprises, les femmes n\u2019achètent plus » vos pubs, messieurs les publicitaires.Les résultats de cette enquête ont été présentés à Montréal à la mi-novembre au cours d\u2019une conférence organisée par le groupe Infopresse.Ils avaient été rendus publics pour la première fois lors du Festival publicitaire de Cannes, en juin.Bien des annonces publicitaires destinées aux femmes véhiculent une vision rétrograde, irréaliste et stéréotypée.A faire.et ne pas faire L'enquête relève cinq éléments sur lesquels les publicitaires devraient travailler pour changer l\u2019image des femmes qu'ils véhiculent.1 > L'argent : Les publicités doivent reconnaître à quel point le nouveau pouvoir financier des femmes fait d\u2019elles des consommatrices averties, intelligentes et ayant le contrôle sur leur vie.2 > L'humour : Les femmes aiment l\u2019humour en publicité.Au Royaume-Uni, 90 % adorent les pubs drôles et 47 % déplorent que les pubs destinées aux femmes soient moins drôles que celles qui s'adressent aux hommes.L'humour féminin est différent de celui des hommes : plus chaleureux et moins méchant.La légèreté et les pastiches sont appréciés, mais pas les bouffonneries et les farces grossières.Selon Leo Burnett, l\u2019une des meilleures pubs humoristiques est celle du produit de lessive DAZ où.une mère, faisant le ménage de la chambre de son fils de 20 ans, y trouve un soutien-gorge.Elle traverse la rue avec le soutien-gorge et entre au pub où se trouve son fils avec sa petite amie, et le sermonne en lui disant qu\u2019il a l'air sale parce qu\u2019il n\u2019a pas été lavé avec DAZ.Apercevant l\u2019objet en question, la petite amie se rend compte que.ce n'est pas le sien! : 3 > Le sexe : Les femmes | 20 NOVEMBRE 2004 | CO chauve ?[] charmante ?initiativevraiebeaute.ca #4 | Dove La marque de produits de beauté Dove vient de lancer une campagne publicitaire qui part en croisade contre les images stéréotypées des femmes dans les publicités.aiment le sexe et sont aujou- d\u2019'hui en pleine possession de leur sexualité, comme l\u2019illustre le succès de Sex and the City Les dépeindre comme des objets sexuels est donc une insulte.« Le sexe ?Essayez une autre position : celle des femmes », dit avec humour l'enquête de Leo Burnett.4 > L'émotion : On le sait, les femmes expriment plus facilement leurs émotions.Les publicités qui mettent de l'émotion de façon artificielle, qui essaient de dépeindre l'émotion sans réellement l'évoquer, seront zappées.Il faut nuancer.5 > l'authenticité : I] faut présenter les femmes de façon réaliste dans des situations authentiques.« Les femmes sont multidimensionnelles, Il y a plusieurs facettes à leur vie », rappelle l'enquête.Conclusion : plutôt que de présenter les femmes comme des objets sexuels ou de vulnérables reines du foyer, les publicitaires auraient intérêt à faire ressortir leur côté « héroïne ».En effet, elles doivent composer sans cesse avec une multitude de pressions venant de toutes parts : travail, enfants, amour, finances, santé, et.80 % des décisions d'achat à prendre pour leur famille.= WWW.333SHERBROOKE.CA Le 333 Sherbrooke établit de nouveaux standards de modes de vie urbaine.D'abord, par les vues qui ne seront jamais obstruées .grâce à l\u2019emplacement de choix du 333, haut perché au seuil du secteur recherché du Plateau.Puis par les hauts plafonds, les fenêtres mur à mur et les matériaux nobles tels que les bois exotiques, le granit et le marbre polis dans les cuisines et les salles de bains qui caractérisent chaque résidence.LE LUXE REDÉFINI.AN Oy JY ORE wee JY Courtier protégé 1.888.333.7770 514.849.5958 8 secondes Les meilléurs®restos Elegance méatîne.lu coemr de Montréal.\u2018Îtt coetr du Plateau.SHERBROOKE adresse à Montréal - | LES AFFAIRES | ENTREPRENDRE > INTERNATIONAL Corridor Quebec \u2014 New York : officiellement reconnu en 2005 Ce geste symbolique amènera le gouvernement américain à injecter des fonds pour améliorer les infrastructures de transport francois.normand@transcontinental.ca Washington reconnaîtra dès l\u2019an prochain le corridor commercial Québec \u2014 New York , ce qui permettra de financer la réfection et la construction d\u2019infrastructures de transport dans l\u2019État de New York avec des fonds publics américains.C\u2019est ce qu\u2019a confirmé aux AFFAIRES Garry Douglas, président de la Chambre de commerce Plattsburgh-North Country, lors d'un colloque sur \u201cQuébec aux États-Unis Da des 5% Nord-Est \u201cCentre-Sud (Texas, Floride et autres) .- 24% \u201cMidwest - \u201c23% \u2018Ouest 8% SOURCE : FÉDÉRATION DES CHAMBRES : DU COMMERCE DU QUEBEC, 2001 la sécurité transfrontalière, organisé par la Chaire Raoul- Dandurand de l'UQAM, le 12 novembre, à Montréal.M.Douglas est très engagé dans ce dossier.Au fil des ans, il est souvent allé à Washington pour plaider en faveur d'une reconnaissance officielle du corridor, comme l'ont obtenu d'autres États.Selon lui, cette reconnaissance améliorera à terme la fluidité du commerce, car le gouvernement injectera des fonds spécifiquement pour améliorer ce corridor.Françoise Bertrand, présidente de la Fédération des Chambres de commerce du Québec, est aussi de cet avis.Ce geste symbolique profitera à toutes les entreprises du Québec qui exportent aux États-Unis, sans parler de celles qui ont des activités dans l\u2019État de New York.Par exemple, une fois le corridor reconnu, le Canadien Pacifique (CP) aura accès à des fonds publics du gouvernement américain.« Ces fonds nous permettront d\u2019investir dans notre réseau ferroviaire », dit la directrice des communications, Denyse Nepveu.Dans l\u2019État de New York, le CP exploite le Delaware & Hudson Railway.En 2003, la compagnie a investi 26 M$ en travaux de réfection sur ce réseau, mais seulement sur la portion entre la frontière et la capitale, Albany.Ce réseau relie Montréal et Toronto aux principaux centres du Nord- Est, soit Albany, New York, Buffalo, Newark et Philadel- phie.L'État de New York est le premier partenaire commercial du Québec aux États- Unis.En 20083, les échanges commerciaux ont atteint 9,8 milliards de dollars (G$).Sur ce montant, les exportations québécoises ont totalisé 7,8 G$, soit environ 15 % des exportations totales du Québec vers les États-Unis (53,4 G$).Cinq priorités sont ciblées Le projet de corridor Québec \u2014 New York est né d'une entente conclue en 2001 entre la Chambre de commerce Platts- burgh-North Country et la Fédération des Chambres de commerce du Québec.Cinq secteurs prioritaires [> « La croissance Endroit Membre : Non-membre : Réservations : Téléphone : Télécopieur: Site internet : Réservations Association du Québec EJEUNER CONFERENCE Energie Brascan Amérique du Nord et au Brésil » Jeudi, 25 novembre 2004 De 12h00 à 14h00 Hilton Montréal Bonaventure - Salon Mont- 1 Place Bonaventure, Montréal de l\u2019industrie électrique a Montréal M.Laurent Cusson Vice-président Principal des Opérations d'Énergie Brascan en 65$ Madame Soraya Beñéhaar (514) 281-0615 poëte 21 (514) 281-7965 www.aieq.net Notre commanditaire principal pli Bell ont été ciblés : le transport et la frontière, l'économie, l\u2019énergie, la technologie, ainsi que le tourisme et les événe- ments sportifs internationaux.Par exemple, en transport, la modernisation du poste frontalier Champlain-Lacolle est capitale.D'ici 2008, Washington investira 90 M$ US dans ces installations pour multiplier par quatre ou cing sa superficie du côté américain.Il va sans dire que ces investissements profiteront aussi aux exportateurs québécois.De ce côté-ci de la frontière, même si les gouvernements du Canada et du Québec ont investi pour améliorer l'accès | 20 NOVEMBRE 2004 | 29 | au poste frontalier, il reste beaucoup à faire, estime Francoise Bertrand : « C\u2019est certain qu\u2019on doit faire mieux », dit-elle, en précisant que cela pourrait entre autres passer par la création de partenariats public-privé (PPP).Aux États-Unis, il existe 43 corridors de commerce, dont sept touchent des régions du Canada, comme le corridor Québec \u2014 New York.Ces corridors ont été créés après l'entrée en vigueur de l\u2019Accord de libre-échange (ALE), en 1989, puis de I'Accord de libre-échange nord- américain (ALENA), en 1994.m RAPIDE: SIMPLE: Le Fonds régional de solidarité propose aux dirigeants de PME une nouvelle solution d'affaires bâtie sur mesure pour répondre - aux besoins de ceux qui osent.Imaginez.un prêt sans garantie, disponible en tout temps, dont le montant peut atteindre 300 000 $.Qu'il s'agisse de supporter votre croissance en donnant un coup de pouce à votre fonds de roulement ou en complétant une phase de financement, il y a d'excellentes raisons de profiter des avantages du Prêt croissance offert par le Fonds régional de solidarité FTQ.FLEXIBLE : il s'adapte à un large éventail de projets et est disponible avec un amortissement variant de 1 à 5 ans à un taux d'intérêt compétitif.il est disponible en 15 jours ouvrables.sans frais juridiques, la documentation nécessaire est simplifiée à l'essentiel.Appelez-nous pour une rencontre afin d'en savoir davantage sur le Prêt croissance.C\u2019est une solution sur mesure pour votre PME.Téléphone: 1 877 240-4343 www.fondsreg.com Maintenant, plus que jamais, le Fonds régional de solidarité FTQ se prête à tous vos besoins en matière de financement d'entreprise.FONDS A régional de solidarité FTQ tL oe.rs mS PUP TAP OEM TE at tl ER awit hip a, San dt ny se.Rta Rr pes AE po EEC Ti CU au wl Ta cn cé a tn ST TE SERA MIA A I SO IT 8 NS BT nO ot Nh Si ak 30 LES AFFAIRES | ENTREPRENDRE Vers une crise du transport des marchandises Les modes de transport doivent intensifier leur collaboration pour réduire les délais Alain Duhamel älain.duhamel@transcontinental.ca L'industrie canadienne du - transport des marchandises se dirige tout droit vers un goulot d\u2019étranglement dont elle ne pourra se dégager sans une intensification de la collaboration entre les divers modes de transport ainsi qu'entre les transporteurs d'un même domaine.« Si nous ne travaillons pas ensemble à la réduction des délais de transport, nous aurons de très gros problèmes », affirme Claude Robert, chef de la direction du Groupe Robert, l\u2019un des plus importants transporteurs routiers du pays.Les files d'attente dans les ports, dans les cours de triage et aux postes frontières, conjuguées à la raréfaction de la main-d'œuvre, aux nouvelles contraintes d\u2019horaires et à la croissance de la demande, pèsent sur la prestation des routiers.« C\u2019est urgent.Si nous attendons les investissements publics dans l'infrastructure portuaire, ce sera trop long.Faisons avec ce que nous avons maintenant », a-t-i] ajouté dans une intervention lors de la première Conférence nationale sur le transport maritime de courte distance, qui a eu lieu à Montréal en novembre.Transports Canada avait donné rendez-vous aux transporteurs de tous les modes afin de valider l\u2019hypothèse du cabotage comme solution de remplacement complémentaire au transport terrestre.Les expé- Nouveau brise-glace pour Fednav La société maritime montréalaise Fednav vient de commander au Japon un brise-glace de transport pour la navette maritime du Labrador.Il s\u2019agit d'un vraquier de 31 500 tonnes destiné au transport de concentrés de nickel depuis les installations de Voisey\u2019s Bay Nickel Company, filiale de Inco, jusqu\u2019à un port de transbordement à déterminer du Saint-Laurent.De là, un transporteur ferroviaire acheminera le nickel aux usines de traitement de Sudbury, en Ontario, et de Thompson, au Manitoba.Le navire effectuera aussi le ravitaillement du chantier minier en mazout et en marchandises de toutes sortes.Le brise-glace entrera en service en 2006 et accostera dans un port laurentien au moins jusqu\u2019en 2011.Fednavw, spécialiste du transport maritime dans le Grand Nord, _ possède un autre vraquier brise-glace, le M.V Artic, de 28 418 tonnes de port en lourd, utilisé pour le transport de concentrés de nickel pour le compte de Falconbridge depuis sa mine de Raglan, au Labarador, jusqu\u2019au port de Québec.Fednav exploite une flotte de quelque 70 navires de transport en vrac.mA.D.riences européenne et américaine à cet égard apparaissent intéressantes.« Les Américains ont bien réagi, croit Mare Bibeau, président de Overseas Express Consolidators.Ils ont bien compris l\u2019importance d\u2019une chaîne d\u2019approvisionnement sans rupture.Le Canada pourrait apprendre de ses voisins.» Aux yeux de MM.Robert et Bibeau, le cabotage fluvial offre une solution intéressante à la congestion des infrastructures terrestres, à la condition qu\u2019il s'adapte mieux aux contraintes et aux exigences de la livraison juste à temps.La croissance du commerce international, propulsée par la consommation en Amérique du Nord et par la demande chinoise, pousse à leur limite la capacité des ports.Ainsi, dans le port de Montréal, le nombre de conteneurs manutentionnés au cours des trois premiers trimestres avait augmenté de 10 %, à 899 179 EVP (Équiva- LES AFFAIRES | 20 NOVEMBRE 2004 La croissance du commerce international pousse les ports à la limite de leur capacité.lent vingt pieds), ce qui a pesé sur sa prestation ponctuelle de service.Les transporteurs ferroviaires, jadis féroces concurrents, multiplient les accords de partage des réseaux.Le Canadien National (CN), le Canadien Pacifique (CP) et le Norfolk Southern Railway ont convenu de détourner leur trafic sur le réseau du Delaware & Hudson Railway, filiale américaine du CP, de manière à retrancher deux jours au parcours entre Montréal et New York.Et il y a quelques semaines, le CN et le CP ont conclu une entente de service pour accélérer les déplacements ferroviaires vers le port de Vancouver.Les transporteurs routiers largement avantagés La demande se répartirait bien autrement entre les modes de transport si, comme le plaide Robert Ritchie, président du CP Rail, les gouvernements levaient une iniquité économique et fiscale qui avantage les transporteurs routiers, grands utilisateurs d'une infrastructure publique, aux dépens des autres modes où le régime de l'utilisateur payeur est plus répandu.« Si tous les demandeurs de transport devaient payer les vrais coûts, l'équation changerait complètement », dit M.Ritchie.m LIFE FITNESS PARABODY CM3 + 1748$ LONGUEUIL TOUR LATISSIMUS À PLAQUES eu WAFS BANLIEUE O! 616 Place _\u2014 758% POWER RACK pr\" LAURENTIAN Ÿ 988$ PRIX ET DISPONIBILITÉ PEUVENT CHANGER SANS PRÉAVIS Toute demande de crédit est assujettie à l'approbation de crédit par - Services au détail Société Financière Blue Line =.Le financement aupres de - Services au détall Socléte Financière Blue Line - est offert uniquement pour fes achats supérieurs à 500 $.Tous les prix et les paiements sont assujettis aux taxes applicables.Les frais de livraison.texes et frais d'administration doivent être payes à l'achat.Des montants égaux seront facturés à votre compte chaque mois.et ce, jusqu'à la fin de l'entente.Le paiement mensuel obligatoire doit être fait avant la date limite.Le premier palement sera prélevé dans votre compte 20 jours après la réception des produits ainsi qu'à tous les 30 jours par le suite, Un Intérét annuel de 14 7 (toux annuel) sera calculé sur tout solde Impayé.Exemple du coût de financement : Un achat de t 850 $.finance sur 36 mols avec versements egaux correspond à 36 paiements égaux de 63.06 $.L'Intérêt total payé est de 420.16 $ au taux d'intérêt annuel de 14 %.composé mensuellement.Le coût total du plan de financement est calculé comme sult : 63.06 $ palement mensuel X 36 mols = 2270.16$ capital et Interét - ! 850 $ montant financé « 420.16 $ le coût total de financement.450-677-9999 PELE: BPP) 514-421-2302 ELLES 000 MULTI-STATIONS NORTHERN LIGHTS > Le/la candidat(e) devra posséder un diplôme de minimum de trois ( 3 ) années en estimation ou en approvisionnements et deux ( 2 ) années premier cycle en administration ainsi que: 2 8 annces incénieri ; ; 5 ; So} ; HT expérience pertinente en gestion.Il/elle devra bien en ingénierie, où vous avez perfectionné vos aptitudes stratégiques et où vous avez contribué maîtriser le français et l'anglais et posséder une directement à des changements d'envergure et au développement des affaires.La connaissance expérience significative, préférablement acquise au technique en réparation, transformation ou construction de navires est un atout précieux.sein d'un centre de recherche.LÀ ue .Vous trouverez une description détaillée du poste à l'adresse : Le poste est situé à Les Méchins et comprend une enveloppé http://www.drh.umontreal.ca/offre/index.html compléte de rémunération.Faites parvenir votre curriculum vitæ au plus tard Je 30 novembre 2004 : Si vous désirez jouer un rôle de première place dans le domaine dotation-externe@drh.umontreal.ca maritime international, veuillez envoyer votre curriculum vitae avant le 26 novembre par courriel à recrutement@groupeverreault.com ou par fax au (418) 729-3285 à l'intention de madame Rayna Beaupré, directrice des ressources humaines.VERREAULT NAVIGATION Université J h oua: Université de Montréal Direction des ressources humaines Ref : Responsable de l'administration \u2014 IRIC C.P.6128, succursale Centre-ville Montréal, Qc, H3C 3J7 de Montréal Situé à Les Méchins, en Gaspésie, Groupe Maritime Verreault inc.est un chef de file dans la réparation, la construction et la transformation de navires.Groupe Maritime Verreault inc.dans le cadre de sa croissance continue, Vi soir est à la recherche d\u2019un(e) candidat(e) ambitieux(se) pour combler te poste suivant : Analyste Vous orienterez les solutions technologiques afin d'optimiser les investissements d'affaires des technologies de l'information dans la satisfaction des besoins et .orientations d'affaires de la Banque.Vous participerez à la planification DIRECTEU R(TRICE) ADJOI NT(E), PRODUCTION corporatif stratégique et aux solutions des TI ayant pour objectif d'arrimer et d'encadrer le domaine d'affaires de la Banque, incluant ies initiatives des lignes d'affaires, les changements réglementaires, l'introduction de nouveaux produits et d'autres développements.Vous assurerez également la réalisation d'études de possibilité ou d'avant-projet principalement lorsque les enjeux du projet supposent des orientations ou des impacts technologiques importants ou d'architecture technologique.Relevant du Directeur, production, vous aurez la responsabilité, en tant que cadre intermédiaire, d'assister votre supérieur immédiat dans la gestion serrée des quatre ( 4 ) activités intégrés au département de production.Vous aurez donc la responsabilité de participer étroitement à la gestion æ des travaux d'acier, de peinture, et de mécanique et de gérer l'achat et l'entretien des équipements.Ingénieur(e), membre de l'O.1.Q, avec un anglais et un français impeccables, vous cumulez un minimum de dix ( 10 ) années d'expérience à titre de gestionnaire en production, où vous avez perfectionné vos aptitudes stratégiques et où vous avez contribué directement à des changements d'envergure et au développement des affaires.La connaissance en réparation, en transformation et en construction de navires est un atout précieux.e Diplôme universitaire de premier cycle dans une discipline liée aux technologies de l'information © Au moins 10 années d'expérience en technologie de l'information, dont au moins 5 années à un rôle d'architecte d'affaires ou d'analyste, idéalement dans le domaine bancaire et dans une entreprise de grande envergure * Grande habileté pour faire des présentations à la haute direction et capacité à visualiser des projets dans leur ensemble e Bilinguisme Le poste est situé à Les Méchins et comprend une enveloppe complète de rémunération.Si vous désirez jouer un rôle de première place dans le domaine maritime international, veuillez envoyer votre curriculum vitae avant le 26 novembre par courriel à recrutement@groupeverreault.com ou par fax au (418) 729-3285 à l'intention de madame Rayna Beaupré, directrice des ressources humaines.VERREAULT NAVIGATION Envoyez-nous votre curriculum vitæ, en mentionnant la référence appropriée, avant le 29 novembre 2004, par courriel à carriere@banquelaurentienne.ca ou par télécopieur au 514-284-5949, IDF ye bh Une carriere passionnante Seules les personnes sélectionnées recevront un accusé de réception.La Banque Lourentienne souscrit au principe de l'équité en matière d'emploi.Pour en savoir plus, consultez 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pour combler le poste : ANALYSTE D'AFFAIRES Exigences : de l'information («back-office») gestion par modèles e Bilinguisme oral et écrit Cette personne agira à titre d'analyste dans l'important mandat de développer une solution de gestion par modèles, afin de permettre à des gestionnaires de portefeuilles discrétionnaires d'effectuer un suivi automatisé de leurs comptes.* Baccalauréat en Finances ou en Technologies * Excel avancé et systèmes d'arrière-guichet » CCVM et expérience en courtage des valeurs mobilières * Expérience de trois ans en analyse d'affaires, ainsi qu'en Veuillez adresser votre candidature à : rh@croesus.com e AFFAIRES econt carrieres Les postes professionnels par excellence Aérospatiale / Aéronautique Vérificateur Opération Ré£61954 Pratt & Whitney Canada ressources.humaines@pwc.ca Réf: 4000-02F Vérif.essais non destructifs Pratt & Whitney Canada ressources.humaines@pwc.ca Réf: 5000-01F Commerce / Distribution / Vente au détail Réf: 61955 Directeur des ventes Réf:61882 Bizou International inc.Mme Josée Poitras conseillère principale Bureau 300, 1135 ch.Saint-Louis Québec, QC, GIS 1E7 Tel.:(418) 681-4700 Télec.:(418) 681-4190 Communications et médias Conseiller en publicité Réf:61928 Médias Transcontinental inc.Hebdo du Saint-Maurice, Michel Matteau 2102 Champlain, Shawinigan, QC, GON 678 Télec.:(819) 537-7500 Designer graphique senior Ré£61700 E emploi@egzakt.com Ressources humaines Comptabilité COMPTABLE Alain Borduas, CGA borduas@total.net 338, chemin de la Grande-Côte Saint-Eustache, Québec J7P 1G1 Télec.:(450) 472-7427 501782 TECHNICIEN(NE) COMPTABLE Giroux, Ménard et Associés dlanouette@girouxmenardassocies.com Monsieur Denis Lanouette, CA 375, boul.Roland-Therrien, bureau 500 Longueuil (Québec) J4H 446 Télec.:(450) 651-7661 499902 Développement économique Ré£61902 Réf 61922 AGENT(E) DÉVELOPPEMENT ÉCON.Réf:61929 SADC de D'Autray-Joliette info@sadc-autray.qc.ca As Directeur général 356, rue Notre-Dame bureau 300 Lanoraie (Québec) JOK 1E0 Télec.:450-887-0994 Dir.dév.des affaires Réf:61841 Montréal International carrieres@montrealinternational.com Ressources humaines 380 Saint-Antoine O.#8000 Montréal, QC, H2Y 3X7 Divers / Autres Tech.assurance qualité Réf:61891 Randstad Québec France ou Anick 386, boul.Charest Est Tel.:(418) 525-6766 COORDONNATEUR(TRICE) Table de quartier nord ouest de L'île de Mtl restovi@cam.lorg A/S Michele Hurtubise Resto-vie 9572 boul.Gouin Ouest Pierrefonds Qc, H8Y 1R3 Télec.:(514) 683-4924 493761 Ré£ 61837 CONTRÔLEUR Visuaide nathalieb@visuaide.com 1030, boul.René-Lévesque Drummondville, qc, J2C 5W Télec.:(819) 471-4828 1300 Réf:61926 Comptable Physipro Ressources humaines Mme Chantal Hébert Télec.:(819) 565-3337 Ré£61935 DIRECTEUR/TRICE TEMPS PARTIEL Ré£:61931 OFFICE MUNICIPAL D'HABITATION DE SAINT-ALEXIS-DE-MONTCALM 253, Principale Saint-Alexis-de-Montcalm Qc JOK 170 Domaine culturel / Arts / Divertissements Directeur général Ré£61707 Le Théâtre Saguenay admin@theatredusaguenay.com C.P.518 534 Jacques-Cartier E Chicoutimi, QC, G7H 5C8 Télec.:(418) 549-0868 Économie / Finance Analyste d'affaires Réf:59645P Croesus Finansoft rh@croesus.com Éducation / Formation Coord.service ress.humaines Réf:61888 Com.Scol.René-Levesque Monsieur Alain Desmeules 145, avenue Louisbourg BONAVENTURE, QC, GOC 1E0 SRHC-0405-29 Directeur général Réf.61946 Coop étudiante maisons-d'ensei.Comité de sélection 3000, avenue Boullé Saint-Hyacinthe, Qc, J2S 1H9 Télec.:(450) 774-2797 Responsable administration Réf:61708P Université de Montréal - dotation-externe@drh.umontreal.ca Direction ressources humaines Responsable administration IRIC C.P 6128, succ.Centre-ville Montréal, Qc, H3C 3)7 Fabrication / Manufacturier / Industriel Directeur général Réf:61852 Lampadaires Feralux cderepentigny@valmont.com Ressources humaines 2250 Bombardier Ste-Julie, QC, J3E 2L6 Commis comptes fournisseurs Réf: 61950 Roxboro Excavation rh@roxboroexcavation.com Télec.:(514) 631-1055 Représentant aux ventes Réf:61942 Transcontinental helene.dufour@transcontinental.ca Hélène Dufour Télec.:(418) 845-8613 Technicien(ne) comptable Réf:61924 Soprema rh@soprema.ca 1675, rue Haggerty Drummondville, qc, J2C 5P7 Télec.:(819) 478-0163 1408 DIRECTEUR GÉNÉRAL Savico Ltée, gforest@savico.com G.Forest 780, av.Gilles Villeneuve Berthierville, Qc.JOK 1A0 Télec.:450) 836-3691 489406 Technicien génie civil, arch.Sturo Métal inc.info@sturometal.com 600, Jean-Marchand Lévis, Qc, G6V 9G6 Télec.:(418) 835-5587 Réf£61930 Réf:61944 Directeur général Réf:61701 SAVICO glorest@savico.com G.Forest Télec.:(450) 836-3691 Dir.des ressources humaines Réf: 61703 Usinatech jstonge@unsinatech.com Ressources humaines 1099 rue Belmont C.P.130 Melbourne, QC, JOB 2B0 Télec.:(819) 826-3425 Génie INGÉNIEUR DE PROJETS 1 de 2 Réf: 61904 CAE Ref # TE7460 Ingénieur civil Réf:61850 BBA Ressources humaines Breton, Banville & Ass.ANALYSTE DES COUTS DE REVIENT Réf:61899 CAE Ref # F17466 Ingénieur Réf:61851 RSW Télec.:(514) 397-0085 INGENIEUR DE PROJETS 2 de 2 Réf-61903 CAE Ref # TE7461 Gestion Fiscalistes Joly Riendeau & Duke jolyriendeau@jolyriendeau.com 3490 rue Galt Ouest Sherbrooke, QC, J1H 5G9 Télec.:(819) 566-2867 Concours Fiscalité Réf:61842 Gouvernement / Municipal / Fonction publique Conseiller en géomatique Réf:61881 Ville de Lévis Direction des ressources humaines Concours: Conseiller géomatique 2210, chemin du Fleuve, bur.106 Saint-Romuald, QC, G6W 1Y5 Directeur de police Réf:61848 Ville de Sherbrooke ressources.humaines@ville.sherbrooke.qc.ca Ressources humaines 191 rue du Palais CP.610 Sherbrooke, QC, J1H SHY Télec.:(819) 822-6086 Concours Dir.de police CONSEILLER(RRE)EN ENTREPRISES Réf61923 (CLD) de la MRC de Maskinongé Comité de sélection « conseiller/conseillère en entreprises » 653, boulevard Saint-Laurent Est Louiseville, (Québec) JSV 151 Télec.:(819) 228-3142 Institutions financières Analyste d'affaires corporatif Réf:54407P Banque Laurentienne carriere@banquelaurentienne.ca Télec.:514-284-5949 Métallurgie Directeur Général Cie de structure d'acier admin@societejpb.com Société Jean Pierre Brisebois, Psycho.industrielle/organisation 2015, rue Peel bureau 1015 Montréal, Qc, H3A IT8 Rék61709P Pharma / biotechnologie Coordonnateur, projets clin.Réf:61912 Anapharm Gestionnaire de projets bio.Réf:61918 Anapharm Recherche et développement Directeur général Réf.61886 Ouranos robinson.georges@ouranos.ca Santé Conseillers cliniques Réf:61849 La Myriade carole.beauparlant@ssss.gouv.qc.ca Ressources humaines 339 boul.Base-de-Roc Joliette, QC, J6E 5P3 Responsable RT.E Centre Lafleche Mme Suzie Langlois Direction développement organis.1650, 6e Avenue Grand-Mère, Qc, GOT 2K4 Réf.61940 Conseiller ressources humaine Réf:61947 CSSS de la Saint-Maurice Direction des ressources humaine 885, boul.Ducharme La Tuque, Qc, G9X 3C1 Concours conseiller Services communautaires, sociaux, publiques Directrice générale Ré£61934 Maison d'hébergement pour Elles des deux Vallées afmro@ncf.ca 85, boul.St-Joseph, Gatineau, Québec J8Y 3W6 B20726 Transports - Logistique, Matériel DIR., ESTIM., APPROV.& ING.Groupe Maritime Verreault inc.recrutement@groupeverreault.com Madame Rayna Beaupré directrice ressources humaines Télec.:(418) 729-3285 Réf: 60022P DIR.ADJ., PRODUCTION Groupe Maritime Verreault inc.recrutement@groupeverreault.com Madame Rayna Beaupré directrice ressources humaines Télec.:(418) 729-3285 Réf:60023P Valeurs mobilières Représentant(e)s Multi-prets ablais@multi-prets.com Annie Blais Télec.:514 906-6511 463067 Réf£ 61927 5 i * 10 etl.Ph.\"> NV: ssez sur notre >stZ les dir op rr i PSE Zr po = Ws 5 Fi : ?, i i is x oi ue vous: amais les m de faire e ndre par l'ensemble du Québec vont devoir se raviser Profitez de Pinventaire Réseau Simultané pour transmettre vos messages à des millions de consommateurs.sans que ça\u2019 = te.les yeux de la tête.Optez pour les populaires réseaux radiophoniques: Energie et RockDétente, et soyez assurés que \u2018ds publicités seront diffusées pendant des: res de pointe.La radio marche, ce n'est pas des SES RAYE, 11 suffit d\u2019un seul appel + x ake 2 SE Qi bé [e) etente 9 3 énerg 14 a td me es 3 tie a L'INVENTAIRE RÉSEAU SIMULTANÉ ss, vérités, forfait idéal pour propager vos a re = = = sn 5 5 .= = IES ce, kK x aed] > a 8 == Te Ki 2 = ho è ven WE, = EY ms ay of La Une radio As ral Media ed a QP \u20ac \u201c é, 2 \u201cAFFAIRES FORMATION PROFESSIONNELLE ET TECHNIQUE Mieux travailler ensemble L'avenir de la relation entre cégeps et commissions scolaires à | Nathalie @, \" Vallerand dossiers @transcontinental.ca Maintenant que le ministre de l'Éducation, Pierre Reid, a décidé de conserver les cégeps sous leur forme actuelle, ceux-ci et les commissions scolaires doivent surmonter leurs différends et apprendre à collaborer.Tant les cégeps que les commissions scolaires, qui ont souhaité l'abolition du niveau collégial dans le rapport Bédard, soutiennent avoir tourné la page sur la controverse de l\u2019année dernière (lire le texte ci-dessous).« Il y a eu un froid, mais cela fait maintenant partie du passé », affirme Gaëtan Boucher, président de la Fédération des cégeps.Il en donne pour preuve la création récente du Comité de liaison sur les études secondaires et sur les études collégiales, présidé par le sous-ministre du MEQ, Pierre Lucier, et qui compte des représentants des deux ordres d'enseignement.Selon celui-ci, les projets de collaboration entre le secondaire et le collégial, présentés par quelques régions à l\u2019invitation du ministre Reid qui souhaite mieux arrimer les formations professionnelle et technique, est un autre exemple de rapprochement.Rappelons que le ministre fera savoir en février prochain, en même temps qu\u2019il déposera un plan d'action sur l\u2019arrimage entre les deux formations, s'il entend donner suite à ces projets.M.Boucher pense également que les cégeps et les commissions scolaires devraient réfléchir pour trouver des façons de partager l\u2019équipement et les infrastructures, comme cela se fait au Centre intégré de mécanique industrielle de la Chaudière ou dans le secteur du meuble dans la région de Victoriaville.André Caron, qui préside la Fédération des commissions scolaires du Québec, abonde dans le même sens.M.Caron suggère de plus qu'on reconnaisse les acquis des jeunes qui font une technique collégiale après avoir décroché un diplôme d\u2019études professionnelles (DEP).Actuellement, les jeunes choisissant ce cheminement doivent revoir une partie de la matière qu\u2019ils ont déjà étudiée.Un DEP dure deux ans et une technique collégiale, trois.« Si on réduisait cela à quatre ans au lieu de cinq, plus de jeunes provenant du DEP seraient tentés de poursuivre au cégep », croit M.Caron.L'avenir du réseau collégial S'il a renoncé à une refonte en profondeur du réseau collégial lors du Forum sur l\u2019avenir de l'enseignement collégial, tenu en juin dernier, le ministre Reid a toutefois ouvert la porte à une Cégeps et commissions scolaires : rappel du débat En novembre 2003, les commissions scolaires suscitaient une onde de choc en rendant public un rapport préconisant la disparition des cégeps tels qu\u2019on les connaît aujour- d\u2019hui.À la place, elles suggéraient l'ajout d\u2019une année aux études secondaires, d\u2019une autre année au bacea- lauréat universitaire et la création de collèges d\u2019enseignement professionnel et technique qui seraient sous leur responsabilité.Ces collèges auraient regroupé la formation professionnelle, dispensée au secondaire, et la formation technique assumée actuellement par les cégeps.Cette réingénierie de l\u2019enseignement secondaire et postsecondaire « permettrait d\u2019améliorer les services éducatifs et de récu- més, affirmait alors la Fédération des commissions scolaires du Québec (FCSQ) qui avait commandé l\u2019étude.Les cégeps n'ont pas tardé à réagir en produisant à leur tour un rapport, en avril 2004, réfutant l\u2019argumentation des commissions scolaires, Réalisé notamment par l\u2019économiste Pierre Fortin, professeur au Département des sciences économiques de l'UQAM, le rapport démontrait que la dépense excédentaire d\u2019un milliard en éducation n\u2019avait rien à voir avec le réseau collégial, comme le prétendait l'étude de la FCSQ.Il prétendait même que les collèges coûtaient 170 M$ de moins qu\u2019une quatrième année d'université.Les cégeps soulignaient aussi que, avec un taux de 69 %, le Québec occupait le premier rang au Canada dans l\u2019obtention de diplômes postsecon- daires.« Les cégeps agissent comme un antidote à la forte propension des jeunes Québécois à décrocher du secondaire », affirmaient les auteurs de la réplique.Rappelons que les cégeps ont été mis en place en 1966 et qu\u2019ils n'ont leur équivalent nulle part ailleurs.Aux États-Unis et dans certaines provinces canadiennes toutefois, il existe des collèges communautaires faisant le lien entre le secondaire et l\u2019université, sans représenter un passage obligé vers l'enseignement supérieur comme c\u2019est le cas au Québec.m 20 NOVEMBRE 20D4 | La Fédération des commissions scolaires du Québec suggère qu'on reconnaisse les acquis des jeunes qui font une technique collégiale après avoir décroché un diplôme d'études professionnelles.évolution des cégeps.Il fera d\u2019ailleurs connaître ses orientations à cet égard d'ici Noël.De leur côté, les cégeps savent ce qu\u2019ils veulent.« Plus d'autonomie et plus de responsabilités », résume M.Boucher qui admet qu'une réforme du réseau collégial est nécessaire.Les cégeps veulent notamment être en mesure d\u2019adapter plus facilement leurs programmes aux besoins du marché du travail.« Parce que c\u2019est l'État qui en a la responsabilité, il faut entre quatre et cinq ans pour bâtir ou réviser un programme.» La Fédération des cégeps aimerait se doter d\u2019un modèle d\u2019enseignement collégial semblable au modèle universitaire québécois qui détient la maîtrise de ses programmes d\u2019études.Des questions d\u2019organisation scolaire font aussi l\u2019objet des revendications des cégeps.À l\u2019heure actuelle, les cours reprennent en même temps dans tous les collèges à la fin de l\u2019été.Or certaines régions souhaitent que les cégeps rouvrent plus tard au mois d'août, histoire de ne pas priver l'in- Certaines régions souhaitent que les cégeps rouvrent plus tard au mois d'août, histoire de ne pas priver l'industrie touristique de main-d'oeuvre.dustrie touristique de main- d\u2019oeuvre.La Fédération souhaite bénéficier de plus de flexibilité afin que les collèges s'adaptent mieux aux besoins des milieux qu'ils desservent.La restructuration des programmes, pour éviter les dédoublements, est une autre avenue à envisager.« Au lieu d'autoriser plusieurs collèges à dispenser le même programme, ce qui multiplie les coûts de fonctionnement et d'infrastructures, il serait plus avantageux de répartir les cours entre deux établissements, explique M.Boucher.Pour le même programme, un collège pourrait donner la formation générale, tandis qu'un autre serait chargé du volet technique.Ce sont les étudiants qui se déplaceraient.» La Fédération aimerait également multiplier les autorisations provisoires qui permettent aux collèges de dispenser un programme particulier pour une certaine période, le temps de répondre à un besoin spécifique.Enfin, elle propose d'ajouter de nouveaux cours à la formation générale qui se limite aujourd\u2019hui au français, à l\u2019anglais, à l'éducation physique et à la philosophie.= BLI fournit des au secteur public au Quel COURS DE LANGUES D Anglais, français, espagnol, portugais, allemand, etc.» Cours dans vos locaux ou dans les nôtres, à votre rythme b Programmes de base et avancé, oral ou écrit pérer des économies potentielles pouvant aller jusqu\u2019à un milliard de dollars », soutenait le rapport Bédard du nom de son auteur, Denis Bédard, professeur associé à l\u2019École nationale d\u2019administration publique.Le réseau collégial coûte trop cher et ne produit pas assez de diplô- re ee een IMMERSION - GENS D'AFFAIRES » Anglais & Toronto ou Montréal b Français à Québec ou Montréal TRADUCTION D Gros et petits travaux, dans une douzaine de langues English Language Programme Établi en 1952 Cours d'apprentissage de la langue anglaise Genre d\u2019immersion SUBMARINE® - rapide et intensive (24/7) - - unique en son genre : ; exclusif au campus de Fredericton Contactez Mme Anna Marie Robinson, directrice Tél: 506-453-3564 http://elp.unb.ca § University of New Brunswick www.bli.ca BOUCHEREAU LINGUA INTERNATIONAL (BLI) Montréal: Tél, (514) 842-3847 Courriel: montreal@bii.ca Québec : Tél.(418) 692-1370 Courriel : quebec@bli.ca aE ae E 44 8 10200 ws Ee To \u20ac | 40 | Les aFFaires | DOSSIER > FORMATION TECHNIQUE ET PROFESSIONNELLE Une collaboration inusitée en Mauricie Le Cégep et la commission scolaire travaillent ensemble et partagent tout Smet dossiers @transcontinental.ca Le Cégep de Victoriaville et la Commission scolaire du Chemin-du-Roy sont allés très loin dans leur accord de collaboration.« Le protocole signé à la mi-octobre tient en deux pages.C\u2019est peu, mais c\u2019est énorme ! Nous avons convenu de partager toutes nos ressources, humaines et matérielles, dans le domaine du meuble et du bois ouvré.Nous ne voulions pas, dès le départ, nous enfermer dans un accord trop restrictif.Nous avons tout mis sur la table dans un esprit de confiance totale », explique Jacques Blanchette, directeur de l\u2019École québécoise du meuble et du bois ouvré (EQMBO), une composante du Cégep de Victoriaville.LEQMBO et la commission scolaire s\u2019entendent pour offrir ensemble la totalité des formations, de niveau tant professionnel que technique : ébénisterie, rembourrage, finition et conduite de machines industrielles.Les deux partenaires partageront, a parts M Assurances B Génie électrique NM Architecture EH Graphisme KE Santé et sécurité Continuer vos études.M Génie mécanique HB Leadership et supervisi Æ Service à la clientèle B Langues secondes @ Administration, gestion et marketing LES AFFAIRES | 20 NOVEMBRE 2004 | L'École du meuble et du bois ouvré du Cégep de Victoriaville.égales, les investissements nécessaires à la réalisation d'un tel projet, ainsi que les revenus et, le cas échéant, les pertes.« Des adultes peu scolarisés ou en recherche d'emploi pourront être immédiatement embauchés par les entreprises de la grande région trifluvienne du secteur du meuble qui manquent cruellement de personnel qualifié », note Bernard Dufourd, directeur de la formation professionnelle et de l'éducation aux adultes à la Commission scolaire du Chemin-du-Roy.« Notre territoire couvre l\u2019agglomération de Trois- Rivières ainsi que la région de Louiseville où se trouvent Canadel, Bermex et Dinec, en recherche perpétuelle de main-d'oeuvre.L'actuel diplôme d\u2019études professionnelles (DEP) en ébénisterie s'adresse plutôt à des artisans.Les nouvelles formations, avec l'appui de notre partenaire, seront plus courtes et davantage ciblées vers la production de meubles en série », précise M.Dufourd.L'entente permet ainsi à la commission scolaire de s\u2019allier à un poids lourd de la formation.L'EQMBO, présente à la fois à Montréal et à Victoriaville, a le statut d'École nationale et compte une cinquantaine d'enseignants.Elle est habilitée par le ministère de l\u2019Éducation (MEQ) offrir l\u2019ensemble des formations techniques et professionnelles reliées au meuble et au bois ouvré.Les deux partenaires devront s'assurer de la collaboration des entreprises.Au total, l\u2019École dispose d\u2019installations et d'équipement spécialisés évalués à plus de 20 M$.En outre, la commission scolaire bénéficiera de l\u2019apport du Centre d'aide technique et technologique EQMBO Entreprises, un centre de transfert technologique, affilié au cégep.Il compte parmi ses employés plusieurs ingénieurs et techniciens offrant des services de consultation et d\u2019aide technique aux entreprises du bois et de l'ameublement.Des entreprises très engagées Pour transformer leur entente en succès, les deux partenaires devront.s'assurer dela colla- LES AFFAIRES boration des entreprises.« Nos enseignants traverseront le fleuve pour offrir leur formation en Mauricie.En revanche, il est impossible de déplacer l\u2019équipement.La formation directement reliée au champ de spécialisation du métier se fera en usine, en utilisant la machinerie des entreprises.Quant à la partie du programme qui peut s\u2019enseigner en classe, nous allons libérer une école primaire poury installer nos nouveaux étudiants », indique M.Dufourd.N Bernard Dufourd : « Jamais une commission scolaire et un cégep ne sont allés aussi loin dans leurs démarches de collaboration.» Les entreprises devront s\u2019engager de façon importante dans le programme.Les deux partenaires devront mettre en commun leurs efforts ainsi que tous leurs contacts dans le milieu des affaires pour faire aboutir leur démarche.Si cela réussit, la commission espère pouvoir offrir, outre les formations de courte durée, un DEP en ébénisterie sur l\u2019ensemble de son territoire d'ici 2005.« Nous avons également en tête un projet plus ambitieux : mettre sur pied dans deux ou trois ans une formule qui permettra aux étudiants qui terminent leur DEP d\u2019enchaîner avec un diplôme d'études collégiales (DEC) techniques dans lequel certains cours du DEP pourraient leur être reconnus et crédités », souligne M.Dufourd.Pour sa part, l'EQMBO nourrit, à terme, le projet de renouveler l'expérience de partenariat avec d\u2019autres commissions scolaires de la province.« Si l'expérience en Mauricie s'avère un succès, on pourrait envisager de la répéter ailleurs, là où l'industrie du meuble et du bois ouvré est importante.Nous avons d\u2019ailleurs déjà entrepris des rencontres exploratoires avec des interlocuteurs du milieu de I'éducation en Abitibi », déclare .M.Blanchette, m.pe TT) Ep ab NE La\u201d Le rio epg .T2 M ; ; SORT ME ES as cm SC ESRI msn aa RES IIS M RS RE Te | LES AFFAIRES | DOSSIER > FORMATION TECHNIQUE ET PROFESSIONNELLE - La Beauce pourrait révolutionner le système éducatif | 20 NOVEMBRE 2004 | 41 | ga a 1 Elle veut intégrer la commission scolaire, le cégep et le centre universitaire dossiers @transcontinental.ca L'été dernier, le ministre de l\u2019Éducation, Pierre Reid, demandait aux régions de lui présenter des projets pour mieux arrimer les formations professionnelle et technique.Fidèles à leur réputation, les gens de la Beauce se sont tout de suite mis à l'ouvrage et sont même allés beaucoup plus loin que les objectifs de départ.Ce qu\u2019ils proposent, c\u2019est l\u2019intégration de toutes les structures scolaires sur leur territoire, du primaire à l\u2019université.Un projet qui, s\u2019il est accepté par le ministre, révolutionnera les façons de faire actuelles.Le gros changement proposé consiste à mettre en place un seul conseil d'administration pour chapeauter tous les niveaux scolaires.« Nous voulons qu\u2019il soit responsable de l\u2019organisation des services éducatifs de toute la région », souligne Charles Garneau, directeur général du Cégep Beauce-Appalaches, qui a entériné le projet avec les dirigeants du Centre universitaire des Appalaches et de la Commission scolaire de la -Beauce-Etchemin.Chacun des ordres d'enseignement continuerait d\u2019exister avec ses mandats de base, mais relèverait dorénavant des mêmes administrateurs.Les actuels conseils d'aministration du cégep et du Centre universitaire, ainsi que le conseil des commissaires de la commission scolaire, seraient abolis.Cette formule suscite déjà des inquiétudes du côté de la Fédération des commissions scolaires du Québec.« Nous tenons à ce que l\u2019éventuel conseil d'administration soit composé de membres élus, comme c\u2019est le cas des commissaires scolaires, insiste son président, André Caron.Les élus doivent rendre des comptes et nous croyons que c\u2019est le modèle le plus adéquat pour gérer les deniers publics.» Pour le reste, la Fédération affirme vouloir demeurer la plus neutre possible quant aux orientations privilégiées par les régions qui ont déposé COURTOISIE CIMIC Le Centre intégré de mécanique industrielle de Ja Chaudière est une école-usine qui regroupe les élèves de formation professionnelle du secondaire et de technique collégiale.un projet auprès du MEQ.« Un conseil élu ou nommé : aucune décision n\u2019a été prise, assure M.Garneau.Pour le moment, nous préférons nous concentrer sur les objectifs à atteindre plutôt que sur le mode de fonctionnement.» Faciliter le cheminement scolaire des jeunes Ce que la Beauce souhaite, c\u2019est notamment faciliter le cheminement scolaire des jeunes.M.Garneau donne en exemple la règle actuelle qui oblige un jeune n\u2019ayant pas terminé sa cinquième secon- _daire a attendre pendant au moins deux semestres avant de pouvoir s\u2019inscrire à un programme débouchant sur une attestation d'études collégiales.Selon lui, cette règle vise à protéger la clientèle des différentes instances scolaires au détriment des jeunes.« En étant regroupés, nous aurons la même clientèle et nous pourrons davantage travailler en sa faveur.» La région veut aussi être en mesure de mieux répondre à ses propres besoins en matière de formation, Par exemple, actuellement, le Centre universitaire doit parfois renoncer à créer une nouvelle cohorte dans un programme donné parce qu\u2019il n\u2019atteint pas le nombre d'étudiants exigé par ses partenaires, l\u2019Université Laval et l'Université du Québec à Trois- Rivières.La Beauce voudrait donc établir ses propres ratios.L'harmonisation des services de formation continue des trois ordres d\u2019enseignement, pour éliminer les dédoublements, figure aussi dans ses plans.Notons que la région avait une longueur d'avance en matière d'intégration depuis la création, en 1993, du Centre intégré de mécanique industrielle de la Chaudière (CIMIC).Il s\u2019agit d\u2019une école- usine qui regroupe sous un même toit les élèves suivant une formation professionnelle du secondaire et ceux effectuant une technique collégiale.En plus de partager le lieu et le matériel, les jeunes bénéficient d\u2019une meilleure continuité dans la formation entre les deux niveaux.Le l\u2018\u2019novembre dernier, des représentants du MEQ sont allés rencontrer les dirigeants scolaires beaucerons afin de clarifier certains points du projet-pilote.Ils feront part de leurs observations à un tout nouveau comité, le Comité de liaison des études secondaires et des études collégiales (CLESEC), présidé par le sous-ministre Pierre Lucier.Le CLESEC a notamment pour mission d'étudier les projets pilotes et de faire des recommandations au ministre.À l\u2019heure actuelle, outre la Beauce, quatre régions auraient soumis des projets, un chiffre que le MEQ a toutefois refusé de confirmer.Caroline Richard, l\u2019attachée de presse du ministre Reid, a tout au plus précisé que M.Reid annoncerait en février prochain quels projets-pilotes pourront aller de I'avant.m \u2018 Le cégep.une force d'avenir pour le Québec Les techniciens, les techniciennes et les technologues ont été formés à l\u2019enseignement supérieur.IIs ont acquis au cégep des compétences techniques de haut niveau et une solide formation générale qui leur permettent de répondre aux enjeux actuels et futurs du Québec.Dans le contexte de la société du savoir, ils sont de CEUX QUI savent. \u201c7 boob CLE as | 42 | Les arraires | pOssiER > FORMATION TECHNIQUE ET PROFESSIONNELLE Une formation adaptée aux emplois très demandés porte ses premiers fruits Michel De Smet { dossiers @transcontinental.ca Le 28 août, 18 adultes de la Commission scolaire des Sommets, en Estrie, terminaient leur attestation d'études professionnelles (AEP) en transformation du caoutchouc, un programme de 600 heures de formation.Ils devenaient ainsi les premiers Québécois à obtenir ce type de diplôme.Selon Robert Goyer, consultant auprès de la Fédération des commissions scolaires du Québec (FCSQ), une douzaine d'AEP sont actuellement implantées auprès de diverses commissions scolaires.Onze autres devraient voir le jour d'ici à la fin juin 2005.« Au total, il y en aura une trentaine.Ces formations requierent de 240 à 720 heures selon la discipline.Elles répondent aux exigences très spécifiques de certains métiers dont les perspectives d'embauche sont bonnes.» C\u2019est au printemps 2002 que la FCSQ et le ministère de l\u2019Éducation du Québec (MEQ) ont élaboré les AEP.Elles doivent s'adresser à une clientèle adulte, ne pas faire double usage avec des programmes d\u2019études professionnelles déjà existants, coller aux besoins de formation du marché du travail et être sanctionnées par un diplôme reconnu.Un besoin de l\u2019industrie « Nous avons pu offrir l\u2019AEP en transformation du caoutchouc en quatre mois de cours intensif, explique Henri Saint- Arneault, conseiller pédagogique à la C.S.des Sommets.Sur notre territoire, autour de Magog et Windsor, nous comptons plusieurs grandes entreprises dans la fabrication des plastiques et du caoutchouc comme Waterville TG, Saar- Gummi ou encore les Produits American Biltrite.De sorte que tous nos finissants ont aussitôt décroché un emploi.» La commission scolaire dispense déjà un diplôme d\u2019études professionnelles (DEP) en conduite et réglage de machines à mouler.Il comporte 1 300 heures de cours, ce qui peut rebuter quelques étudiants.Le DEP offre une formation plus large \u2014 plastiques et caoutchouc \u2014 alors que la demande dans la région se concentre sur le caoutchouc.« Nous avons travaillé de concert avec le Comité sectoriel de la main-d'œuvre de l\u2019industrie du caoutchouc du Québec, ce qui nous a permis de cerner avec précision les besoins de l\u2019industrie.Cela nous a ouvert les portes des entreprises, et nous avons pu offrir 75 heures sous forme de stage », poursuit M.Saint-Arneault.Pour sa part, M.Goyer souligne que le contenu du programme des APE est standardisé.Les autres formations de courte durée se confondent souvent avec la formation continue ou sur mesure.Dans ce cas, les commissions scolaires sont libres de déterminer elles-mêmes les contenus des études.Chaque AEP fera l\u2019objet d\u2019une certification du MEQ : « Cela signifie que toutes les fois qu\u2019une commission scolaire élaborera et implantera une AEP, son conte- LES AFFAIRES Robert Goyer : « Ces formations répondent aux exigences très spécifiques de certains métiers dont les perspectives d'embauche sont bonnes.» nu fera l\u2019objet d'une normalisation, de sorte que toutes les autres commissions scolaires qui voudront l\u2019offrir par la suite devront se conformer au contenu de l'AEP d\u2019origine.» Une formation inédite De son côté, la Commission scolaire des Trois-Lacs, qui couvre le territoire de Vaudreuil- Soulanges, décernait en septembre dernier ses premières AEP en mécanique de remorques de camion à une quinzaine d\u2019adultes âgés de 20 à 40 ans.Un succès ! « Le taux de placement est de 100 %.Les réactions des entreprises ont été excellentes, ce qui nous a permis d'offrir 150 heures, sur les 780 que comporte l\u2019AEP, sous forme de stage.Si Emploi-Qué- bec nous accorde un nouveau financement, nous allons créer un second groupe avant la fin de l\u2019année », souligne Daniel Labrèche, conseiller en formation aux services aux entreprises à la commission scolaire.| 20 NOVEMBRE 2004 Entrée accélérée d'étudiants sur le marché du travail L'institution offrait déjà un DEP en mécanique de véhicules routiers lourds d\u2019une durée de 1 800 heures.« C\u2019est une formation longue qui couvre une large panoplie de travaux complexes.Lorsqu\u2019un étudiant décroche un DEP, il espère se retrouver responsable de gros camions.Au contraire, il risque de trouver dévalorisant de travailler sur des remorques.» M.Labrèche fait toutefois remarquer qu'il ne faudrait pas en arriver pour autant à la conclusion que les AEP seraient des versions allégées des DEP.« LAEP ne reprend pas l\u2019enseignement des compétences du DEP qui lui correspond.C'est précisément ce qui permet de le transformer en formation de plus courte durée.Par contre, notre attestation en mécanique de remorques de camion a été enrichie par des connaissances complémentaires spécifiques sur la mécanique, l'entretien et la réparation de carrosserie de remorques, des contenus de formation qui ne sont pas présents dans le DEP.» m ASSOCIATION DE! 2X La Fédération des commissions scolaires du Québec de L'ASSOCIATION DES DIRECTEURS GÉNÉRAUX DES COMMISSIONS SCOLAIRES DU QUÉBEC ADRES SCOLAIRES DU QUÉBEC TREACED La table des responsables de l'éducation des adultes et de la formation professionnelle des commissions scolaires du Québec | Les arraires | possier > FORMATION TECHNIQUE ET PROFESSIONNELLE | 20 NOVEMBRE 2004 | 43 | Les résidus d'un secteur peuvent faire le bonheur d'un autre dossiers @transcontinental.ca Transformer en litière les branches générées par l\u2019exploitation forestière et s\u2019en servir pour contenir les liquides du lisier agricole.Voilà le genre de projets menés par le Centre technologique des résidus industriels (CTRI) du Cégep de l\u2019Abitibi-Témis- camingue, devenu cet été le 30° Centre collégial de transfert de technologie (CCTT) du Québec.Un des grands objectifs du CTRI est de créer des techniques permettant de recycler les résidus d'un secteur d\u2019activité pour un usage dans un autre secteur.Ses travaux touchent surtout les trois grands pôles industriels de la région, soit la foresterie, l\u2019agriculture et les mines.Le Centre a été fondé en 2000, quatre ans avant d\u2019être reconnu officiellement en tant que CCTT.1l compte donc plusieurs réalisations a son actif.Récupérer les branches Lors de la coupe forestière, seuls les troncs des arbres sont récoltés.Les branches sont considérées comme un résidu.- Les entreprises doivent par conséquent s\u2019en débarrasser, notamment en les enfouissant ou en les brûlant.C\u2019est dans ce contexte que Tembec et Norbord, deux importantes entreprises forestières, ont mandaté le CTRI pour trouver une façon de valoriser les branches.Les ingénieurs forestiers, agronomes, biologistes, techniciens forestiers et autres spécialistes du Centre travaillent donc actuellement à l'analyse des capacités absorbantes des branches en vue de les transformer en litière pour le lisier agricole.Une autre réalisation du CTRI concerne ce même résidu, I] s'agit d\u2019un projet mené en collaboration avec Les Équipements Daniel Tardif pour la conception d\u2019un récolteur- compacteur, une machine servant à récupérer les branches laissées sur les parterres de coupe.Ce qui distingue cette machine de l'équipement existant, c'est qu'elle compresse les branches et récupère aussi les matières ligneuses « oubliées » lors de la coupe, pour les commercialiser.Daniel Tardif, qui a breveté son concept, a .été sollicité par un équipe- mentier américain désireux de l'acquérir.« Il ne sait pas encore s\u2019il va le vendre ou s\u2019il va mettre en marché sa machine lui-même », indique Johanne Morasse, directrice générale du CTRI, une ancienne professeure en génie forestier de l\u2019Université Laval.« À chaque fois que nous mettons au point une innovation, nous ne perdons jamais de vue les préoccupations financières, tient-elle à souligner.Car les entreprises n'utiliseront pas une nouvelle technologie s\u2019il leur en coûte plus cher que le statu quo.» Reboiser Un autre projet auquel travaillé son équipe, à la demande cette fois de la MRC d\u2019Abitibi- Ouest, consiste à trouver une méthode de reboisement plus efficace des sols mis à nu à la suite d\u2019une exploration minière.Pour cela, on essaie de déterminer quel type de compost donne les meilleurs - résultats sur le décapage minier et quelle essence d'arbre est la plus propice pour le reboisement.Le CTRI collabore aussi étroitement avec l\u2019Université du Québec en Abitibi-Témisca- mingue (UQAT) pour certains projets.C'est le cas notamment d'une étude d\u2019un expert en santé animale, le D\" Yan Ouellette, .visant à produire des bovins sans avoir à leur administrer d\u2019antibiotiques.Pour ce faire, il a analysé les propriétés anti- Les huiles de conifère sont analysées pour leurs propriétés antibiotiques.biotiques des huiles de conifère et leur action sur les bactéries propres aux bovins.La tâche du CTRI consistait à recueillir des aiguilles d\u2019épinette à différents stades de développement.« Il fallait déterminer si le degré de fraîcheur des aiguilles influençait leurs propriétés antibiotiques », précise Mre Morasse.L'huile de conifère est également utilisée dans la production des huiles essentielles.Or, chaque fois qu\u2019on extrait trois litres d'huile des aiguilles de conifère, on génère une tonne d'un résidu appelé tourteau.En Russie, ce tourteau entre dans l\u2019alimentation du bétail.Pendant que M.Ouel- lette analyse les qualités alimentaires du tourteau, le CTRI a été mandaté par un petit producteur d'huiles essentielles d'Amos, L\u2019Arboessence, pour concevoir un séchoir, le tourteau étant liquide.« Cette entreprise veut mettre en marché du tourteau séché, mais encore faut-il trouver un mode de séchage économique », dit Mm Morasse.Déjà, un producteur de bétail, Sylvie Lussier, est intéressé à nourrir ses animaux avec du tourteau.M.Lus- sier aimerait ainsi donner un goût de viande sauvage aux cerfs qu\u2019il élève.Le tourteau ne doit cependant pas diminuer le rythme d\u2019engraissement du troupeau.Le CTRI et l\u2019UQAT testeront donc différentes formules.« Certains projets peuvent sembler farfelus, mais il faut sortir des sentiers battus pour faire de l\u2019innovation, conclut Mme Morasse.Nous sommes là pour appuyer les entreprises tout en conservant une rigueur scientifique.» m Les travaux du Centre technologique des résidus industriels touchent surtout les trois grands pôles industriels de l'Abitibi, soit la foresterie, l'agriculture et les mines.: PROSYS la technologie à voire service Les Ordinateurs Prosys-Tec 1-888-776-1919 WWW.prosys.ca Les portables ProSys 50 dotés de la technologie mobile Centrino vous garantient une performance remarquable, une connectivité sans fil Intégrée et un prolongement d'autonomie sur batterie.Intel est une marque déposée ot Contrine est une marque de commerce We Intel Corporation.Le bénéfice d'une connectivité sans fil et de Certaines autres fonctionnalités peut impliquer Tachat on le télécharuement de logiciels eu d'équipements externes ou encors la souscription à certains services, Le nombre de zones d'accès aux réseaux locaux sans fil est limité.les performances, l'autonemie sur batteries ot les fonctionnalités varient selen je matériel ot los logiciels utilisés. - CIN PRION ste Bd ia Cv eee ane A am Ne a em - - -\u2014 a = .- [Oe a ce Ae Tea TRA sale es anni aa TES _\u2026 PE RE \u2014 mm at Toa st = poy + ee = é \u20ac 11h30 = sa Isabelle Vachon = bs + Tr.\u201d # pe 3 Hn y + ro ur oo.7 è Parce que vous a + A - VAY = \u2018 A ¥ > UN RÉSEAU rn Ey ë a Se 3 vez le dr Bd 5 4 $ a à | a To 4 «.de Aig & : LE, x x - \u2014 : > » É 2 ~ & Faw * & «+ * ips = 7» - I SEINE | 20 NOVEMBRE 2004 AGROALIMENTAIRE La santé dans votre assiette Les fabricants s'adaptent aux demandes des clients # | Nathalie #, a Vallerand dossiers @transcontinental.ca S'il y a une tendance lourde qui se dessine dans l\u2019industrie alimentaire, c\u2019est bien celle de la santé dans l'assiette.Qu'ils améliorent leurs produits en utilisant des ingrédients de meilleure qualité ou qu\u2019ils mettent en marché des aliments à valeur ajoutée, aux vertus préventives ou curatives, les fabricants misent sur le souci des consommateurs de mieux se nourrir pour préserver leur santé.Et les résultats sont au rendez-vous.Par exemple, la marque Le Choix du président biologique, offerte chez Provi- go, Maxi ou Loblaws, a connu une croissance de près de 30 % au cours de la dernière année.Lancés en mai dernier, les yogourts Activia, de Danone, connaissent un départ canon.Ces yogourts avec.culture pro- biotique contiennent de bonnes bactéries qui ont des effets bénéfiques sur le transit intestinal, souligne l\u2019entreprise dans ses documents publicitaires.La vague de produits à valeur ajoutée ne fait que commencer.Après les œufs, la boisson au soya et le lait avec oméga-3 (des acides gras favorisant la diminution du mauvais cholestérol sanguin), les fromages et la margarine avec oméga-3 viennent d\u2019arriver dans les comptoirs réfrigérés sous les marques Lactantia et Black Diamond de Parmalat.Et il y aura bientôt des jus et de la crème glacée aux oméga-3 ! Selon France Patenaude, directrice à la négociation centrale chez METRO, les consommateurs accueillent très favorablement ce genre de produits qui « constituent souvent le moteur de la croissance de leur catégorie ».Les œufs oméga-3, par exemple, ont enregistré une croissance de 29 % au cours de la dernière année, d\u2019après des chiffres d'AC Nielsen.Bien sûr, toutes ces nouveautés prennent de la place sur les tablettes.Pour faire de l'espace, les grandes chaînes révisent continuellement leur offre.Un produit ne se vend pas assez ?Hop! Au suivant.« C\u2019est le consommateur qui vote », indique Josée Bédard, directrice principale des affaires corporatives chez Provigo.« En \u2018règle générale, pour chaque nouveau produit, il y en a un \u201cautre qui doit céder sa place », précise Mre Patenaude.Les gras trans, la bête noire des fabricants Les produits Vital, de Biscuits Leclerc, lancés l'hiver dernier, semblent vouloir tirer leur épingle du jeu.Recommandés par plusieurs diététistes, ces - craquelins, biscuits, céréales et barres collation, qui ne contiennent aucun agent de conservation ni arôme artificiel, sont tout à fait au goût du jour puisqu'ils sont sans gras trans.Ces mauvais gras sont la bête noire de l'industrie alimentaire.Générés par le shortening et les huiles partiellement hydrogénées, les gras trans sont néfastes pour les artères, car ils font grimper le mauvais cho- Après les œufs, la boisson au soya et le lait, voici les fromages et la margarine avec oméga-3.lestérol et baisser le bon.Hs entrent dans la composition de plusieurs produits transformés : biscuits, tartes, gâteaux, gaufres, craquelins, pop-corn, beignes, tacos, lasagnes surgelées, beurre d\u2019arachide, margarine hydrogénée, etc.Les diététistes ont longtemps prêché dans le désert à propos des gras trans, mais, depuis peu, le vent a tourné.Dans le rayon des biscuits, la marque Voortman a lancé le bal en éliminant les huiles hydrogénées.Un changement qui semble rapporter : depuis trois mois, les biscuits Voortman affichent une croissance supérieure à celle des marques qui contiennent des gras trans, a observé Mme Patenaude, de METRO.Plusieurs fabricants lui ont emboité le pas : Pepperidge Farm avec ses craquelins Goldfish; Frito-Lay avec ses croustilles Doritos, Ruffles, Tostitos et compagnie; McCain avec ses frites.De leur côté, les Aliments Dare ont lancé trois nouvelles saveurs de Pattes d'ours sans gras trans et ont promis de les retirer de tous leurs biscuits Suprême d\u2019ici 1a fin de 2004.L'huile partiellement hydrogénée et le shortening demeurent pourtant très utilisés par les transformateurs alimentaires.Troquer ce type de gras pour un autre, moins dommageable, n\u2019est pas simple.L'hydrogénation, un procédé qui permet de transformer l'huile végétale liquide en graisse solide, augmente la durée de conservation des produits, a une meilleure résistance à la friture et confère une texture et un goût particuliers.« Les fabricants doivent trouver un substitut offrant les mêmes propriétés, ce qui est un défi technologique », résume Christine Jean, directrice technique au Conseil de la transformation agroalimentaire et des produits de consommation.Leclerc peut en témoigner.Pour sa gamme Vital, l\u2019entreprise a opté pour l\u2019huile de tournesol.Récemment, elle a reformulé la recette des barres de céréales Les p'tits bonjours avec de l'huile de canola au lieu du shortening d\u2019huile végétale.Plusieurs de ses produits contiennent toutefois encore des gras trans.« Nous cherchons des solutions pour tous nos produits et, dans certains cas, c\u2019est plus difficile, admet le président, Jean Leclerc.Le changement ne doit pas s\u2019effectuer au détriment du goût et de la texture.» Il n\u2019est pas toujours facile pour l'industrie alimentaire de différencier une mode d'un changement en profondeur.« Les produits à faible teneur en glucides, qui se multiplient présentement, relèvent probablement davantage d'une mode, pense Mr Jean.Les régimes faibles en glucides sont d\u2019ailleurs très controversés.» Il semble toutefois que la chasse aux gras trans soit là, elle, pour de bon.Tous les fabricants devront donc embarquer dans le bateau s'ils ne veulent pas voir leurs produits mis de côté par les consommateurs, qui auront un plus grand choix de produits meilleurs pour la santé.m Pour tous les goûts et pour le goût! ° | 46 | LES AFFAIRES | DOSSIER > AGROALIMENTAIRE Des yogourts allègés et gourmands à la fois Vallerand dossiers @transcontinental.ca Se gâter.sans se sentir coupable.C'est un peu ce que proposent certaines nouveautés apparues au rayon des produits laitiers au cours des derniers mois.La gamme de yogourts Yoplait Délicieux, des Aliments Ultima (Agropur), et le Silhouette Smoothie de Danone, par exemple, comportent un élément de gâterie dans un produit sain pour la santé.Dans la gamme Délicieux, il y a des mousses, des yogourts fermes et même une variété fraises avec copeaux de chocolat ! Et ces produits contiennent 2,5 % de matières grasses ou moins.De son côté, le Smoothie de Danone, inspiré par les comptoirs à smoothies que l\u2019on trouve aux États-Unis, est sans gras et ne renferme que 80 calories.Danone a aussi lancé plus tôt cette année les yogourts desserts Silhouette Delicioso aux saveurs de gâteau au fromage, de tarte aux pommes, de crème brûlée et autres variantes du genre, avec 0 % de gras et 60 calories par portion.Dans le même esprit, Ultima vient d'ajouter la saveur de croustade aux pommes à ses yogourts sans gras Source.Lucie Rémillard, vice-présidente au marketing chez Ultima, explique que ces nouveautés répondent à deux gran- EFFICACITÉ RENTABILITE 1800 567-1313 www.gazmetro.com/entreprise | Gaz Métro offre des programmes d\u2019efficacité énergétique accompagnés d\u2019aides financiéres.PERFORMANCE | Grace a nos programmes, installez des appareils à haute efficacité énergétique pour une performance optimale.| Profitez de notre appui pour implanter 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recherchent des yogourts contenant un maximum de 3 % de matières grasses pour leur consommation régulière, peut-on lire dans le journal interne de juin d'Agropur.Avec Yoplait Délicieux, qui ne dépasse pas le taux raisonnable de gras accepté par les consommateurs, Ultima espère occuper une part importante du segment des « indulgents ».Et si les consommateurs prennent l'habitude de troquer la part de tarte pour un yogourt-dessert, les fabricants auront atteint leur but : augmenter la consommation de yogourts.« Ce genre de produits peut en effet inciter les gens à manger du yogourt à différents moments de la journée, et pas uniquement au petit déjeuner », constate M™ Rémillard.Bien que la consommation de yogourt au Québec et au Canada soit en croissance constante (environ 8 % par année), elle est encore loin de celle des pays européens.« Avec environ sept kilos par personne, le Québec est la province canadienne où il se consomme le plus de yogourt, précise M.Sur- kis.Mais c'est toujours quatre fois moins qu\u2019en France.» Les fabricants promettent donc que le comptoir des yogourts n'a pas fini de se renouveler, au grand plaisir des gourmands ! m 20 NOVEMBRE 2004 | 47 | | LES AFFAIRES | DOSSIER > AGROALIMENTAIRE Le nombre de fermes offrant des paniers bio en hausse de 40 % dossiers @transcontinental.ca Loffre de produits biologiques est en hausse.Le nombre de participants au réseau de distribution Agriculture soutenue par la communauté (ASC), géré par Équiterre, le montre : il y a 40 % de plus d\u2019exploitations agricoles participantes qu\u2019en 2003.Elles sont 84 fermes à offrir des récoltes biologiques.La demande a suivi : en un an, les clients sont plus nombreux de 20 % à s'approvisionner auprès de la ferme.Selon un sondage CROP- Équiterre réalisé en juin 2003, la proportion de gens qui ont déjà acheté des produits bio est passée de 50 à 60 % en un an.Le ministère de l'Agriculture, des Pêcheries et de l'Alimentation du Québec évalue que la demande pour les produits issus de l\u2019agriculture biologique croît d\u2019environ 20 % par an au Québec.Trente et un pour cent (31 %) des répondants au sondage mentionné plus haut ont dit que des préoccupations à l'égard de leur santé, celle de leurs enfants et la qualité des aliments étaient les prin- ciaples raisons pour lesquelles ils achetaient des aliments bio.Ils étaient 25 % en 2001.« La sensibilité plus grande des consommateurs quant à la qualité de leur alimentation se reflète dans la croissance de la formule de l'Agriculture soutenue par la communauté » affirme Isabelle Joncas, coordonnatrice du Réseau québécois des projets d\u2019ASC chez Équiterre.De 25 à 430 partenaires par ferme Ce réseau de distribution de produits bio est particulier, en ce sens qu'il demande un engagement de la part des partenaires, explique M™ Joncas.En effet, le consommateur devient un partenaire financier d'une entreprise agricole biologique en achetant, à l'avance, une part de la récolte à venir.Le prix d'un panier pour un couple peut être de 15 à 25 $ pour une période d\u2019'approvisionnement variant de 15 à 23 semaines, parfois plus dans le cas de certaines fermes qui offrent des paniers même en hiver.Pour les entreprises agricoles participantes, la formule de I'ASC offre une un revenu stable, à l'abri des fluctuations de prix.Chantal Vaillancourt, de la ferme Aux pleines saveurs, à Saint-André Avellin, dit apprécier la possibilité de pouvoir mieux planifier ses récoltes et les obligations financières qui en découlent ainsi que le.contact direct avec sa clientèle, À sa deuxième année de participation à l'ASC, cette entreprise s\u2019est même démarquée en remportant, en juin dernier, le Premier prix national au Concours québécois en entrepreneurship, volet Création d'entreprise dans la catégorie agroalimentaire.En 2004, Aux pleines saveurs a approvisionné 130 partenaires de Hull et de Gatineau avec sa soixantaine de sortes de légumes (plus de 200 variétés).Forte de ses 430 partenaires, la ferme Campanipol, située en Mauricie, est la plus importante participante du réseau d\u2019ASC.Elle offre du travail à une dizaine de personnes de la région.Elle en est aussi la doyenne qui « donne maintenant du soutien aux nouveaux adhérents sous forme d\u2019échange et de mentorat », indique Danielle Lefebvre, propriétaire avec son conjoint des 61 acres de l\u2019entreprise.Le couple distribue ses paniers bio _ à Trois-Rivières, Québec et Montréal, et cela représente près de 90 % de ses ventes.Il y a 190 points de livraison dans 14 régions au Qué- Isabeile Joncas, du Réseau québécois des projets d'Agriculture soutenue par la communauté bec.Chaque semaine, ceux-ci permettent d\u2019approvisionner environ 12 000 personnes en produits bio frais locaux; fruits et légumes, viandes, œufs, pains, confitures et fines herbes.Ces points de chute peuvent être un centre communautaire, un commerce ou la résidence d'un partenaire.Le contenu des paniers bio varie au gré des récoltes, offrant des occasions de découverte.Question de se bâtir une crédibilité, les entreprises agricoles sélectionnées par l'ASC sont invitées à offrir un petit nombre de paniers bio pour commencer.« La formule d'ASC demande plus de travail que la distribution conventionnelle en magasins d'aliments naturels, supermarchés où marchés publics », indique M™ Joncas.Une bonne partie du travail effectué normalement par le distributeur est fait par le producteur qui trie et remplit les paniers, les transporte et en assure la distribution aux points de chute.« L'absence d\u2019intermédiaire explique que les prix de ces produits bio soient inférieurs de 50 % à ce qui se retrouvent dans les magasins d'aliments biologiques », ajoute M™ Joncas.Le rôle d\u2019Équiterre est de gérer le réseau ASC, épauler les fermes membres, réaliser un bulletin de liaison, sensibiliser les consommateurs et soutenir des projets pilotes.Le dernier en date, Garderie bio, à permis à 19 centres de la petite enfance de s\u2019approvisionner en aliments biologiques pär le biais du réseau d'Agriculture soutenue par la communauté.= PY > La nature est notre source.WH w wk LOT EW NTR ee Le - | 48 | LES AFFAIRES | DOSSIER > AGROALIMENTAIRE La certification est un gage de qualité pour les entreprises La Loi sur les appellations réservées au Québec contrôle l'usage du mot biologique dossiers @transcontinental.ca Selon un sondage du Conseil des appellations agroalimen- taires du Québec (CAAQ), 88 % des consommateurs estiment que la provenance québécoise des produits biologiques est importante et que la certification est un gage de qualité et de sécurité alimentaire.La même tendance chez les consommateurs québécois a été observée par le Groupe AGECO, un cabinet-conseil en agroalimentaire de Québec.Un rapport sur L'identification des produits biologiques du Québec, publiée en juin 2004 par cet organisme, indique que les détaillants exigent que les produits biologiques qu\u2019ils vendent soient certifiés.Le secteur biologique, toutes catégories confondues, est en croissance au Québec.Selon le rapport annuel 2003 du CAAQ, 945 entreprises agroalimen- taires étaient certifiées bio au Québec.De ce nombre, on | 20 NOVEMBRE 2004 | compte 421 fermes en production végétale ou animale, 372 entreprises acéricoles, 141 transformateurs industriels et artisanaux ainsi que 11 autres types d'entreprises mettant en marché des produits biologiques en leur nom case POUR FAIRE VIVRE JNE IDÉE BRILLANTE, L FAUT AVOIR UNE BONNE IDÉE DÜ FINANCEMENT.Investissement Québec avez des projets en tête et les yeux tournés vers l'avenir?ous sommes des experts en financement ayant à cœur l\u2019expansion e otre entreprise.Nous pouvons vous proposer des solutions : personnalisées, complémentaires à celles des institutions financières.iroissance, exportation ou développement technologique.quel que soit votre projet, prenez d'abord contact avec nous.\u2018Investissement Québec vous accompagne jusqu\u2019au bout de vos idées.4 866 870-0437 | www.investquebec.com à la suite d'opérations de conditionnement ou de courtage.En 2002, il y en avait 774 et la certification par le CAAQ se maintient à plus d'une centaine d\u2019entreprises par année pour les fermes productrices seulement.La police du bio Depuis 1996, la province dispose d'une Loi sur les appellations réservées au Québec et le CAAQ a été créé en 1999 pour contrôler l'usage de l\u2019appellation biologique dont la réservation a pris effet en février 2000.Selon Thierry Boyer, responsable des communications au CAAQ, « en 2004, le petit budget de 55 000 $ a permis à huit agents de faire deux blitz et de contrôler 20 000 produits dans environ 350 magasins ».Le nombre de points de vente de produits bio est passé Au Québec en 2003, 945 entreprises - étaient certifiées biologiques.de quelques centaines en 2000 à plusieurs milliers en 2008.De plus, le CAAQ reçoit de 40 à 50 plaintes par an et plusieurs centaines d'appels de demande d\u2019information sur la fiabilité de la certification ainsi que sur la Marque de commerce bio Choix du président de Loblaw.Appellations contrôlées Il y a 6 certifications biologiques québécoises et 51 certifications étrangères reconnues par le CAAQ, de la Grèce au Costa Rica en passant par la France.Au Québec, plus de 70 % des produits bio offerts sur le marché sont importés.Depuis le 1: juillet 2008, ils doivent être certifiés par un organisme reconnu par le CAAQ.La dénomination biologique recouvre également les termes « organique », « écologique » et « biodynamique » ainsi que leurs diminutifs.La certification assure que le produit se \u2018conforme à des règles de production sévères contenues dans la loi, Parmi celles-ci figure l'interdiction des pesticides et herbicides chimiques, des fertilisants de synthèse et des semences issues d\u2019OGM, des antibiotiques et hormones de croissance, des colorants chimiques et des préservatifs.« Seuls les produits contenant au moins 70 % d'ingrédients biologiques peuvent se prévaloir de l'appellation biologique » indique M.Boyer.De plus, l'étiquette apposée sur l\u2019emballage doit clairement indiquer le nom du certificateur.Son logo, lui, est optionnel.m be > ENE a ES I FN à Re DOSSIER IMMOBILIER COMMERCIAL LES GRANDS DE L'IMMOBILIER | 20 NOVEMBRE 2004 | 49 1 Les capitaux canadiens anglais reprennent gout au Quebec Desjardins demeure le plus grand propriétaire de la province, pour une troisième année consécutive andre.dubuc@transcontinental.ca Le Canada anglais revient en force sur le marché immobilier de Montréal et du Québec.Notre palmarès des plus grands propriétaires immobiliers témoigne de ce phénomène (voir tableau en page 53).Les capitaux en provenance du reste du Canada investis dans l'immobilier le sont surtout sous la forme de fiducies de placement immobilier (PFI, ou Reits), ou encore par l\u2019entremise de caisses de retraite.Dans la première catégorie, on trouve RioCan, spécialiste des centres de type Power Centers, au 16° rang de notre classement.Présenté en exclusivité par LES AFFAIRES, le Top 50 des plus importants propriétaires d'immeubles non résidentiels (tours de bureaux, bâtiments industriels, centres commerciaux) au Québec est établi selon la superficie détenue dans les immeubles et non selon la superficie totale des immeubles dans lesquels les sociétés ont des participations.Par exemple, on considère que le propriétaire qui possède 20 % d\u2019un immeuble de ! M de pi2 détient 200 000 pi.Parmi les autres fiducies, Dundee Reit suit au 19° rang.Dundee a acheté des immeubles de 323 000 pi2 du Techno- parc de Saint-Laurent en 2004, Puis, on retrouve Summit Reit, au 21° rang, H&R Reit, au 22° rang, Canadian Reit, au 41° rang et Calloway Reit, au 43° rang.Calloway finance la construction du Wal- Mart de Saint-Jérôme.Il a des options pour acquérir 50 % des participations.De ces proprios, seul Dundee figurait dans notre Top 50 en 2000.« L'année 2004 a été bonne pour les Reits, dit Jules Dallai- re, président et fondateur du FPI Cominar.Je m'attends à ce que 2005 soit comparable.» Cominar, tout comme FPI Alexis Nihon, a connu une croissance notable en 2004.La taille du portefeuille a bondi de 21 %, pour atteindre 9,5 M de pi?répartis en 118 immeubles.Cominar, de Québec, a acheté un premier immeuble prés du centre-ville de Montréal en 2004, Le 300 Viger actuellement occupé par Vidéotron.Cominar s'attend à ce que 2005 soit aussi bonne que 2004 pour les fiducies de placement immobilier.Cominar est toujours à la recherche d'un vaisseau amiral au centre-ville de Montréal.« Je pense que ce sera plus facile de faire des acquisitions en 2005, parce qu'on constate qu\u2019il y a plus de vendeurs qui reviennent sur le marché », explique M.Dallaire.De son côté, Alexis Nihon, de Montréal, a augmenté la taille de son portefeuille de 80 % en un an, passant de 3 769 741 pi?46 761 379 pi2.Le FPI posséde 50 propriétés.L'apport d'argent passe aussi par les caisses de retraite.La British Columbia Investment Management Corporation (bcIMC) a acheté le très convoité Marché Central pour 300 M$ en octobre.Arca Investments, gestionnaire de la caisse de retraite des employés de l'Alberta, a acquis 50 % des participations dans 1-5, Place Ville-Marie, un complexe de 2,7 M pû.Desjardins en tête.par accident Si les Canadiens anglais ont renforcé leur position, ce sont encore des institutions à 100 % québécoises qui occupent le devant de la scène.Le Mouvement des caisses Desjardins mérite le titre du plus important propriétaire immobilier au Québec pour une troisième année de suite.« C\u2019est par accident.Nous sommes le plus gros parce qu\u2019on est le plus important employeur privé du Québec et qu'il faut bien loger nos employés », explique humblement Jean Richard, directeur des services immobiliers à la Fédération des caisses Desjardins.Desjardins a ajouté environ un demi-million de pi à son portefeuille en 2004, dont 380 000 pi?en provenance du Réseau des caisses.L'accroissement provient, entre autres, de l'ouverture de centres de financement aux entreprises.À noter qu\u2019environ 4 % du parc immobilier du réseau des caisses a été offert en location.Est-ce que d\u2019autres caisses se PHOTO-MONTAGE LES AFFAIRES \u2014u0 Si les Canadiens anglais ont renforcé leur position, ce sont encore des institutions québécoises qui occupent le devant de la scène.tourneront vers la location en 2005 ?« Ce sera du cas par cas.I] n'y pas d'orientation particulière », dit M.Richard.Derrière Desjardins, c'est l'organisme chargé de loger les fonctionnaires provinciaux qui occupe la 2° place.Le portefeuille de la Société immobilière du Québec (SIQ) a connu peu de changement en 2004; la SIQ est propriétaire de 10,7 M pi°.La conjoncture pourrait changer en 2005 : l'État veut vendre certains de ses immeubles.SITQ se classe troisième.Depuis l'établissement de ce classement, la filiale Bureaux et parcs d'affaires de la Caisse de dépôt et placement du Québec a vendu sept centres commerciaux de la province à Canadian Austin Group.Elle a remis le Complexe Sphère- tech, de Saint-Laurent, à Alexis Nihon, et elle s\u2019est départi de 50 % de ses participations dans le complexe Place Ville-Marie.Il est à prévoir que SITQ glissera de quelques rangs dans le classement de l'an prochain.« L'épuration de notre portefeuille à Montréal est pour ainsi dire terminée », dit Yvon Tessier, premier vice-préaé- dent, Investissements.SITQ se positionne clairement comme un propriétaire de tours de bureaux À et AAA au centre- ville.Sa croissance se fera à l\u2019extérieur de Montréal et du Québec, où elle prévoit investir 1 milliard de dollars par année en 2005 et 2006.m POUVEZ-VOUS VOUS PERMETTRE DE PASSER A COTE D'UNE OCCASION?Poe i ge si struc Le Seui média où vous VENDU \u2014 CENTRE D'ACHAT CARREFOUR DE LA POINTE POINTE-AUX-TEMBLES 15 300 000 $ a Creccal Investments Ltd.Jonstructo trouverez fous les projets de construction au Québec.Contactez-nous pour un essai gratuit.Pour l'acheteur Courtier immobilier agréé Pour le vendeur Courtier immobilier agréé o Immeubles BesTrust inc.Immeubles Trans-National (2001) itée = info abonnement (514) 356-6606 ; ; ; < Sans frais 1 800 363-0910 poste 6606 Gilles N.Besner, LL.L., Président Guy Sauvé, Président ou visitez notre site (Constructo.ca 500, Place d'Armes, bureau 1900 1130 Sherbrooke ouest, bureau 920 \u2019 Montréal, Québec H2Y 2W2 Montréal, Québec H3A 2M8 L \"AU SERVICE DE LA CONSTRUCTION Tél.: (514) 237-6060 Tél.: (514) 843-6838 a | | se | ces arraires | Dossier > LES GRANDS DE L'IMMOBILIER Olvmbec songe à s'inscrire en Bourse andre.dubuc @transcontinental.ca Le plus important propriétaire de locaux industriels au Québec, la Société immobilière Olymbec, jongle avec l\u2019idée de devenir une entité publique inscrite à la Bourse.Ce scénario amène cette entreprise appartenant à la famille Stern à sortir de l'ombre et à participer pour la première fois à notre palmarès des plus grands propriétaires immobiliers au Québec.Fondée par Edward Stern en 1975, à la veille des Jeux olympiques de Montréal, Olymbec \u2014 nom formé de la contraction des mots « olympiques » et « Québec » \u2014 possède plus de 10 M de pî° dans 118 immeubles.Sur ce lot, elle possède 100 immeubles industriels d\u2019une superficie de 9,3 M de pi*.« Depuis 1995, nous augmentons notre portefeuille de 1 M de pi2 par année, et ce sera encore le cas en 2005 », dit Richard Stern, vice-président et fils d\u2019Edward.Olymbec possède une masse critique d'immeubles dans I'ouest de l'île de Montréal et à Trois- Rivières, où elle est l\u2019acteur dominant au centre-ville.« Nous voulons oceuper la même position au centre- ville de Sherbrooke », précise M.Stern.Des acquisitions sont à prévoir dans cette ville l\u2019an prochain, tout comme aux États-Unis.RioCan au quatrième rang Dans le secteur commercial, c\u2019est toujours le même trio de tête qui domine l\u2019industrie, soit, respectivement Ivanhoé Cambridge, Westcliff et Développements Iberville.La nouveauté, cette année, vient de RioCan, une fiducie de placement immobilier (FPI), de Toronto, qui souffle la quatrième position à Cadillac Fairview.Du côté des tours de bureaux, le changement le plus notable est l\u2019arrivée du FPI Alexis Nihon dans le Top 10, au sixième rang avec 19 immeubles et une superficie de Nous avons l'adresse.Le Centre de commerce mondial de Montréal profite d'un statut privilégié, ses locataires aussi.En choisissant cet immeuble unique au Canada, les décideurs croient fermement que le positionnement stratégique de leur entreprise mérite une attention particulière et que le dynamisme d'un quartier contribue à l'épanouissement de celle-ci.Pour de plus amples renseignements, n'hésitez pas à communiquer avec le Service de la location du Centre de commerce mondial de Montréal en composant le ue www.sitq.com 514 288-6767 ; 1 888 599-IMMO CDP Capital Groupe immobilier 20 NOVEMBRE 2004 2,8 M pi2.Alexis Nihon a multiplié les acquisitions a Gatineau, à Laval et à Saint- Laurent.La position de tête revient au Mouvement Desjardins, qui se classe devant la Société immobilière du Québec, le bras immobilier du gouvernement provincial, et SITQ, filiale de la Caisse de dépôt et placement.m Les principaux propriétaires immeubles Industriels _ d\u2019 immeubles au Québec \u201cSuperficie Nombre lement d'immeubles détenue (pi) 1 Société immobilière Olymbec 9 295 000 100 2 Ville de Montréal \u2014 Direction des immeubles 6 274 452 333 3 Immeubles Vista 5878 000 1 4 Fonds de placement immobilier Cominar 5 059 734 86 5 Hydro-Québec \u2014 direction Immobilier 5009 621 220 6 Groupe Rosdev 4 586 986 38 7 Monit International 4 258 000 36 8 Summit REIT 3032 252 43 9 Développements Iberville 3 000 000 7 10 Dundee REIT 2712853 46 11 Gestion Remer/Investissements Asperdev 2 700 000 15 12 Groupe d'investissements Luger 2 600 000 40 13 Fonds de placement immobilier Alexis Nihon 2531938 27 14 H&R REIT 2434854 9 15 Frank J.Motter Construction 1 482 501 17 immeubles de bureaux 1 Mouvement des caisses Desjardins 14 228 771 n.d.2 Société immobilière du Québec (SIQ) 10 653 957 105 3 SITO 8 419 698 26 4 Hydro-Québec \u2014 direction Immobilier 4 732 235 185 5 Groupe Rosdev 4 577 846 6 6 Fonds de placement immobilier Alexis Nihon 2 805 470 19 7 Industrielle Alliance 2 626 501 14 8 Ville de Montréal \u2014 Direction des immeubles 2369 912 123 9 Fonds de placement immobilier Cominar 2215350 14 10 Weloga /Corp.immob.Magil Laurentienne 2 014 798 6 11 Standard Life \u2014 Immobilier 1868 611 15 12 Oxford Québec 1772696 5 13 BUSAC Immobilier 1628 459 5 14 Time Equities 1479 000 9 15 Immeubles Polaris (Canada) 1 188 022 3 7 353 268 21 1 Ivanhoé Cambridge [CDP] 2 Groupe Westcliff 4 740 000 35 3 Développements Iberville 4 100 000 51 4 RioCan REIT 4 025 926 29 5 Corporation Cadillac Fairview 3876 000 5 6 First Capital Realty 3871792 40 7 Canadian Austin Group/Sandalwood 3730372 26 8 Fonds de placement immobilier Cominar 2276 361 25 9 Groupe Plaza 1567 083 30 10 Fonds de placement immobilier Alexis Nihon 1423 971 4 11 Investissements Canpro 1 270 000 3 12 SITQ 1219056 8 13 Calloway Real Estate Investment Trust 990 245 4 14 Place Fleur de Lys 977 434 1 15 Monit International 867 000 13 RENSEIGNEMENTS COLLIGES PAR GAELLE FONTAINE TELEPHONE : (514) 392-2042 \u2014 GAELLE.FONTAINE@TRANSCONTINENTALCA Résidence luxueuse À A + | LES AFFAIRES | DOSSIER > LES GRANDS DE L'IMMOBILIER Un parc industriel de 90 M$ à Vaudreuil-Dorion pour Giffels andre.dubuc@transcentinental.ca La filiale québécoise du constructeur Giffels, de Toronto, vient d'acquérir des terrains d'une superficie de 4 M de pi® le long de I'autoroute 540, à Vaudreuil-Dorion, dans le but d\u2019ÿ aménager un parc industriel.Son développement entraînera des investissements d'au moins 90 M$.Ce n'est que le dernier fait d'armes de cette société, qui est partie de zéro au Québec il y tout juste trois ans.Pour en savoir plus sur Giffels Design & Construction Québec, LES AFFAIRES ont rencontré son directeur, région de l'Est, Tony Aksich, Selon lui, le succès s'explique par l'autonomie de sa division québécoise, laquelle n\u2019a pas hésité à aller dans des créneaux de marché où peu de promoteurs s'aventurent.Des exemples ?Giffels a bâti en 2008 un immeuble industriel de 215 000 pi?sans I'avoir loué avant d'entreprendre sa construction.Cet immeuble est situé au 117, boulevard Hymus, à Pointe-Claire.La construction dite « spéculative » est rare à Montréal, et la taille des projets est habituellement modeste.Mais le pari s\u2019est avéré payant.Cet automne, Giffels a revendu l\u2019immeuble à la société Lumen, un grossiste spécialisé dans le matériel électrique.Et Giffels construira un immeuble locatif de 200 unités, sur le boulevard Cavendish, à compter d\u2019avri] 2005.Les logements, comptant de 1 à 3 chambres, seront loués à 1 100 $ et plus par mois.« Nous ciblons les empty nesters de 60 ans et plus qui cherchent la qualité d\u2019un projet de condominium, mais qui ne veulent pas devenir propriétaires », explique M.Aksich, qui a travaillé pour la division immobilière du Canadien Pacifique (CP) avant de se joindre à Giffels.Les logements locatifs qui sont construits sont surtout des résidences pour personnes âgées en perte d'autonomie ou encore des logements abordables subventionnés.Quitter le Québec ?Pas question ! Si l'histoire de Giffels au Québec est jeune, son principal lieutenant a du métier.Au CP, M Aksich a travaillé au ABONNEZ-VOUS ! 12 numéros pour seulement 15% (514) 392-2030 redéveloppement des terrains Angus.C'est lors de son passage au CP qu'il a connu le constructeur Giffels.Quand la direction du CP a quitté Montréal pour Calgary, M.Aksich est resté a la gare.« J'ai mis assez de temps a apprendre le francais, je ne voulais pas partir », dit-il.11 a alors appelé les gens de Giffels.« Je leur ai demandé : \u201cQuand voulez-vous lancer une division québécoise ?\u201d » Giffels Québec venait de naître.Pour assurer son succès, M.Aksich s\u2019est entouré de Patrice Tremblay, estimateur principal, et de Tim Fitzpatrick, chef de la construction.M.Aksich a aussi noué des partenariats avec des acteurs québécois, comme les architectes Cardinal-Hardy, la caisse de retraite des employés d'Hydro-Québec, Ipso Facto (appartenant à Pierre Bour- - > 3 | 20 NOVEMBRE 2004 | 51 | gie), Maestro (appartenant à la Caisse de dépôt) et Toptech, une firme de Québec.Et l\u2019avenir ?« D'abord, on se fait connaître dans l'industriel spéculatif et dans la livraison clés en main d'usines avec chaîne de production.Ensuite, on aborde le secteur résidentiel.Puis, ce sera le marché institutionnel », précise M.Aksich.À ce propos, Giffels Québec reconstruira au coût de 10 M$ le campus du collège privé Charles-Lemoyne situé à Côte-Sainte-Catherine, sur la Rive-Sud, dans les prochains mois.= HA 4 Pp.MIEUX ) COUSOMMES Notre proposition, vous assurer une utilisation optimale de votre énergie.Notre offre, une formule intégrée de services-conseils conçue pour vous.Les avantages du programme Appui aux initiatives - Optimisation énergétique des bâtiments\u201d: Réduction de la période de récupération de l'investissement grâce aux appuis financiers qui peuvent atteindre 150 000$.Économies d'énergie à long terme et réduction des coûts d'exploitation du bâtiment.Bénéficiez des avantages de notre programme dès maintenant en communiquant avec nos représentants ou consultez notre site: Clientèle affaires: www.hydroquebec.com/affaires Clientèle grandes entreprises: www.hydroquebec.com/grandesentreprises * Certaines conditions s'appliquent.Notre expertise à votre service.gr, 2 mm me ee ub bal mh od a0 4m 28 ws ms un = [sa | Les arraires | possier > LES GRANDS DE L'IMMOBILIER Des subventions pour diminuer la facture d'energie , andre.dubuc @transcontinental.cà Les sociétés immobilières ont tout à gagner à faire appel aux programmes d'efficacité énergétique subventionnés.Par exemple, Redbourne a reçu 300 000 $ en subventions pour améliorer l\u2019efficacité énergétique de la Tour Telus «£630, boul.René-Lévesque Ouest), au centre-ville de Montréal.Après les travaux, les coûts d'énergie du gratte-ciel sont passés de 2,79 $ le pi° à 2,27 $ le pi°, ce qui se traduit par des économies totales d'environ 315 000 $ par année.L'immeuble de bureaux, construit dans les années 60, coûtait jusqu\u2019à 1,8 M$ en énergie chaque année, a dit Christine Lambert, de Redbourne, au cours d'un atelier d\u2019information sur l'efficacité énergétique organisé récemment par BOMA Québec, l\u2019Association des propriétaires et des administrateurs d'immeubles du Québec.De l\u2019aide financière Redbourne a profité du Programme d'optimisation énergétique des bâtiments offert par Hydro-Québec à ses clients des secteurs institutionnel et commercial.Il existe d\u2019autres programmes d'aide financière aux propriétaires, comme ceux offerts par Gaz Métro.En vertu de ce programme, Hydro verse en moyenne 0,125 $ du kilowattheure économisé.L'argent versé permet au propriétaire d'abaisser le coût d'équipements favorisant l\u2019ef- DC YSM Desmarais Cousineau Yaghjian St-Jean Marchand ARCHITECTURE Fe > 3 kid £a ficacité énergétique.I] peut s'agir de récupérateurs de chaleur, de matériaux d'isolation, de détecteurs d\u2019occupation pour l\u2019éclairage, entre autres.L'aide maximale est plafonnée à 150 000 $ par projet, ou 40 % des coûts de celui-ci.Mais un bâtiment peut faire l\u2019objet de plus d'un projet.De janvier à octobre 2004, Hydro a participé à la réalisation d\u2019une centaine de projets dans les secteurs commercial et institutionnel, entraînant l'économie de 43 gigawat- theures (GWh).L'objectif de 50 GWh fixé en début d'année sera dépassé, puisqu\u2019il est prévu que les économies d'énergie atteignent 60 GWh en 2004, dit Daniel Bazinet, chef, commercialisation clientèle affaires.Hydro-Québec a engagé la somme de 5,8 M$ dans le cadre de ce programme.Rappelons que la société d'État vient de déposer devant la Régie de l'énergie un nouveau plan global d'efficacité énergétique qui entraînera des investissements de 1 milliard 20 NOVEMBRE 2004 de dollars (G$) et une réduction de la consommation d'énergie de 3 terawattheures, soit la consommation annuelle de 180 000 résidences.Une chaudière efficace à moitié prix De son côté, depuis 2001, Gaz Métro a aidé financièrement 800 clients à acheter de l\u2019équipement plus efficace, comme une chaudière à rendement énergétique élevé.Le distributeur gazier paie la moitié de la facture de son client jusqu\u2019à un maximum de 20 000 $, selon les appareils.Depuis quatre ans, Gaz Métro a ainsi investi 13 M$ chez ses clients.En 2004-2005, -8,7 M$ seront versés en subventions à la clientèle, précise Isabelle Gendron, conseillère en efficacité énergétique.De 2001 à 2004, les programmes de Gaz Métro ont permis de réduire de 43 M de m°la consommation de gaz naturel, soit l\u2019équivalent de la consommation annuelle de 15 000 résidences.= La Caisse vend 50 % de la Place Ville-Marie La Place Ville-Marie (PVM) a un nouveau copropriétaire : SITQ, qui possédait la totalité de l'immeuble le plus connu de Montréal, a vendu la moitié de sa participation à Arca Investments, le gestionnaire de la caisse de retraite des employés du gouvernement de l'Alberta (Alberta Pension Fund).Le partenariat entre les deux investisseurs institutionnels est dans l'air depuis longtemps.Il s\u2019est conclu le mois dernier, précise Yvon Tessier, premier vice-président, investissements, de SITQ, laquelle conserve la gestion de cet ensemble immobilier comptant plus de 2,7 M de pi*, SITQ a mis la main sur PVM en mars 2000, quand elle a acheté le portefeuille du centre-ville montréalais de TrizecHahn au coût de 689 M$.Outre PVM, quatre immeubles étaient compris dans la transaction.Ils ont été revendus depuis pour 292 M$.m A.D.Fernand Perreault honore Fernand Perreault, premier vice-président, immobilier, de Ja Caisse de dépôt et placement du Québec, a reçu le Prix Im- moCarta 2004 pour sa contribution exceptionnelle à l\u2019industrie immobilière du Québec.M.Perreault est l\u2019un des fondateurs de SITQ.I] à oeuvré à la création du Groupe immobilier de la Caisse, qu\u2019il dirige aujourd\u2019hui.Se classant parmi l\u2019un des 10 plus grands acteurs immobiliers du monde, avec un actif de 28 milliards de dollars, le Groupe comprend SITQ, Ivanhoé Cambridge et CDP Capital- Conseil immobilier (Cadim et CDP Hypothèques).w A.D.PropriE Solutions \u2018spédaliste de la gestion de petits immeubles / Formule très économique personnalisée à vos )s bes oins.Marcelle Corbeil | (514)845-0 0029 marcelle.corbeil@propriosolution.com A È ay Ww ! Ç Pgh les arraires | Dossier > LES GRANDS DE L'IMMOBILIER Mouvement des Caisses Desjardins Les plus grands propriétaires du Quebec\u2019 2 millions de membres Montréal: Complexe Desjardins \u2014 immeubles de bureaux des Caisses, de la Fédération et des filiales ; \u2018(au 31 décembre 2003) 6 603 000 Société immobilière du Québec (SIQ) SITQ [CDP} ** Société imm.Olymbec Palais de justice - édifices gouvernementaux (Marie-Guyart, Parthenais, «H», «3», Cyrille-Duquette, etc.) \u2014 Place Québec (mixte) Montréal: PVM, 1000, de La Gauchetière O \u2014 Centre CDP - Édifice Sun Life (50 %) \u2014 1981, Mc Gill College \u2014 Centre de commerce de Montréal Montréal: 465, St-Jean \u2014 1955, Côte-de-Liesse; Trois-Rivières: 1350, Royale; Laval: 12345, Albert-Hudon 0 760 896 2 748 000 0 030 000 = Hydro-Québec E + direction Immobilier Montréal: 75, René-Lévesque O.; Québec: 2625, Lebourgneuf; St-Hyacinthe: 7300, Choquette 9 741 856 \u2014 4825, Pinard Fonds de placement immobilier Cominar Groupe Rosdev Ville de Montréal Direction des immeubles Ivanhoé Cambridge [CDP] # Développements Iberville Montréal: 255, Crémazie E, - 300, Viger \u2014 Mégacentre St-Bruno; Québec: Place de la Cité =: \u2014 150, René Lévesque \u2014 979, de Bourgogne \u2014 Carr.Charlesbourg \u2014 Halles Fleur de Lys © Gat.: 105, H.-de-ville \u2014 15-25, Eddy \u2014 1, P.du Portage \u2014 10, Wellington \u2014 200, Sacré-Coeur, Mtl: 600, J-Talon E.\u2014 1801-1855, O'Brien \u2014 4810, J-Talon \u2014 7101-7077, du Parc \u2014 4750, Jarry, 101-105, Louvain ; : ; 2 ; Montréal: Hôtel de Ville de Montréal \u2014 (Edifices: Gosford; Jacques-Viger; Lucien-Saulnier; Wille: de Montréal (100%) % + Marché Jean-Talon; 7075, Casgrain) \u2014 Usine de filtration Des Baillets \u2014 8585, de la Vérendrye Voge : 91 % Montréal: 1500, University \u2014 Ctre Eaton \u2014 PI.Vertu - Ctre Rockland, Gal.d'Anjou \u2014 Fairview Pte-Claire; \u2026: Caisse de-dépô 22 Qué.: PI.Laurier \u2014 PI.Ste-Foy, Laval: Centropolis; Longueuil: Mail Champlain; Repentigny: Gal.Rive Nord quatre caisses \u2014 Québec: Gal.de la Capitale - Compl.Dufferin \u2014 Maison des Communications; Sherb.: Carr.de l'Estrie; Famille Adams (100%) TT * Victoriaville: PI.des Bois-Francs ja ; : 9 551 445 0 585 686 Michael Rosenberg et familie 2, 8 866 741 1656 180 7580 000 if Fonds de placement immobilier Alexis Nihon* Montréal: Pl.Alexis Nihon \u2014 1080, Céte Beaver Hall \u2014 777, Ste Catherine O.\u2014 Ctre corporatif 6761379 .Cavendish; Laval: Centre Laval | obert A.Nihon; Paul J.Massicofte A ; x Immeubles Vista Groupe Westcliff Monit International 6 203 000 Ç \u2018100.Grande région de Montréal Tes associés du Groupe ERE : Montréal: Pl.Bonaventure (20%) \u2014 OACI \u2014 Ctre corp.Décarie; Gatineau : Tour Jos-Montferrant \u201cFamille Adelson, famille Pencer = St-Jérome: Carr.du Nord; Lachine: Côte de Liesse ; AR THE = =.Mtl: Tour Scotia \u2014 1000, Sherbrooke O.\u2014 5760, Royalmount \u2014 1625, Chabanel - 7250, Mile End \u2014 etc.5366 000 À Canadian Austin 4 Group/Sandalwood?d.Famille Kotler (100%) PE _ Montréal: 360, Notre-Dame - 321-329, de la Commune \u2014 127-145, St-Pierre \u2014 Galeries de I'Erable : nti Ch 4130270 22; \u2014 Halles d'Anjou; Longueuil : Galeries Taschereau; Sorel: Place Sorel; etc.M RioCan REIT \u2018a.Montréal: Ctre Carnaval (aussi à Drummondville et Tr.-Riv.) \u2014 RioCan Kirkland; 5297271 Québec: Carr.Neufchatel \u2014 Place Quatre-Bourgeois; etc.54 Corporation Cadillac Fairview 5 100 000 : Carr.Laval: Fairview Pointe-Claire; Gal.d'Anjou; Prom.St-Bruno; Lévis: Gal.Chagnon First Capital Realty Porte de Gatineau; Porte de Châteauguay; Gal.de Repentigny; Prom.du Parc \u2014 Gal.Normandie 3 967 000 (22; \u2014 PI, Vilamont \u2014 Pl.Viau \u2014 Centre Domaine 1 Dundee REIT Montréal: 8200-8250, Décarie \u2014 7400-7450, boul.Galeries d'Anjou \u2014 Technopole St-Laurent \u2014 Dorval 3 790 184 \u2014 Rive-Sud \u2014 Laval ; Standard Life ad immobilier PR Summit REIT Montréal: 1245, Sherb.O.\u2014 1001-5252, de Mais.\u2014 1600-1616, René Lévesque O.\u2014 2039-2047, 3435357 Stanley \u2014 12225, boul.Industriel; Lachine: 1100, Norman; Carr.Bois-Franc \u2018 Montréal: 1575-1645/1628-1692/1700-1764, 50° Avenue \u2014 1825/1876/1950/2000, 32° Av.3418513 Boucherville: 1500, Nobel; LaPrairie.: 975, Tasch.v3 H&R REIT \u20185 Gatineau: 720, Maloney; Mtl: 20600, Clark-Graham \u2014 10300, Henri-Bourassa\u2014 2300, Senkus 3170723 \u2014 9201, de l'Innovation; Québec: 7000, Armand 23 Industrielle Alliance Québec: Éd.Marly \u2014 925-1080-1122-1126-1134, St-Louis; Mtl: Tour L'Ind.-Vie \u2014 680, Sherbrooke O., 3 308 668 1611, Crémazie E.\u2014 2200, McGill College \u2014 Carrefour L'Ind.-Alliance ÿ74 Gestion Remer/ : Investissements Asperdev ;; Montréal: 2200-2350, Transcanadienne \u2014 300, Berge du Canal \u2014 rue J.B, Deschamps \u2014 Henri-Bourassa © \u2014 Ste-Catherine Est 2 860 000 PE Groupe d'Investissements 5 738000 2738000 100: Pte-Claire: Boul, Hymus; Delson; Boisbriand; Granby; Boucherville 28 Luger 25 so ; : SLE 514 Oxford Québec 2080494 2671393 .78: Mtl: 1100-1250, R-Lévesque O.\u2014 600, de Maisonneuve O.- 4010, Tupper \u2014 4900, Jean-Talon O.OMERS (100%) BE (3 Weloga /Corp.Immo.ea AL ne \u201ca.Montréal: Tour de la Bourse \u2014 Le Windsor \u20141800, René-Lévesque; Québec: Compl.St-Amable Groupe Weloga (75%), Desjardins Sécurité a Magi Caurentienne * 22051451 2051451 ë -# \u2014 Façades de la Gare financière, de d'assurance-vie (25%) =.Financière Sun Life Ÿ Mtl: 1155, Metcalfe (Édifice Sun Life) (50 %) \u2014 4855-4885, J.-Talon 0.\u2014 10000-10390, LH-Lafontaine - Actionnaires multiples.~*~ re 2007532 2480356 81 *N0201-10891.R Lapointe © 380-390.McArthur \u2014 381-381/880-900, McCatfrey \u2014 7007-7407, H-Bourassa IC?Lon 244 Groupe Petra CA anny Ran Esa MTL: Pl.Carillon/7101-7151, J-Talon E.\u2014 8000/8822, Langelier \u2014 6715-6755, Jarry E.\u2014 4555-6325- Giuseppe Borselfino et dirigeants 3 P 1900 000.1900000 6475, Gr.-Prairies \u2014 Club Price/7373, Bombardier; Laval: Tours Triomphe/2500-2540, D-Johnson pps RE OT ee : Ei} BUSAC Immobilier 1700578 1700578 Montréal: 5100, Sherbrooke E.\u2014 Place Dupuis \u2014 888-800, de Maisonneuve E.\u2014 1200, McGill College Morris Bailey Enterprises: Investissements Canpro 4 5 Montréal: 6100, Route Trans-Canada \u2014 6900, Décarie; Westmount: 376, Victoria; \u201cDavid ).Azriell (100%) 3 P q 386250 1586250 Gatineau: 85, de la Savanne \u2014 1100 et 920, Maloney Ge RIE { CEE i Time Equities - ; = Montréal: 276-288-360-390, St-lacques \u2014 4200, St-Laurent \u2014 5850, Côte de Liesse \u2014 750, PI.d'Armes; Fraricis 4.Greenburgar (100%).2 | 157-0001 878000 Laval: 800, Chomedey \u2014 1225, Bergar; Gaspé: Place Jacques-Cartier £ SE a or RE oy ESA Groupe Plaza 1567083 1815855 Gal.du Cap; Long.: Plaza R.-Therrien; D-d-O: Centennial Plaza, Marché de l'Ouest, Pl.du March -Earl Brever, Richard:Hamm, Michael Zaküta.= 34 Frank J.Motter 1 482 501° 1482501 Pte-Claire: 3300, Trans-Canada; Long.: 730-830, Delage \u2014 2099-2177-2199-2525, F.-Lafontaine \u201cFrank J; Motter (100%) ~~ PE x28 Construction ee \u2014 789-845-877, J-Paul-Vincent \u2014 2044-2068-2109, de la Province; Farnham: 1200, Industrie .oo LR rs 35 lmmeubles Polaris 1206766 1206766 Montréal: 800, R-L O.- 1253-1501, McGill College \u2014 712-724, Ste-Catherine 0.Famille Herz [Allémagne].Lx (Canada RES : 5 PA La Capitale immobilière 4 , Montréal: 425, de Maisonneuve O.; Québec: 525, R.-L.- 1075, de l\u2018Amér.française La Capitale groupe financier (100%) 36 MFQ P 1162000: 1400 000 \u2014 2875, boul.Laurier Te a Fp ia le ed 98 Thibault Messier : Saguenay: 3885, Harvey; Boucherville: 204, Montarville; Trois-Riv.: 1500, Royale :Bernard Thibault (33,3%), Mario Messier; © 37 Savard & Associés 1158781 1506359 (33,3%); Serge Savard (33,3%).2:18 Société immob.Dupont 1150000.1150 000 Qué.: Compl.Place Iberville \u2014 Cart.de la Capitale \u2014 Carr.Ste-Foy \u2014 2323-2333/2366-2376, Galvani Famille Dupont ~~ EY Canderel 1 109190 1788211 Mtl: 7100, J-TE.\u2014 555, R-L O \u2014 2020, Univ.\u2014 1257, Guy \u2014 1856-66, Des Sources \u2014 49-57, Hymus \u2014 16869- Jonathan Wener: (100%). RUES = P dues iétaire TTD YES * Station 4/24 24 agis © EP Pourquoi louer quand ents i LI AY) * CRN our ÉTÉ AE LE LR ENT Tet ez devenir 1 Imois* ? gigs Pre a te re pr No my a A CA tien Se Meer ee PEE a VR gre pent we | 58 | LES AFFAIRES | IMMOBILIER | 20 NOVEMBRE 2004 | 7.IMMOBILIER RESIDENTIEL I RESIDENCES DE PRESTIGE TAG IE 1.2.3.CLIC).VENDU!.C\u2019EST GARANTI Oui, vous pouvez vendre vous-même et économiser la commission.,achetez, vendez rapidement grace a nos 45 000 visiteurs par mois.(Maison, terrain, commerces etc.) Notre concept : 17 photos, texte complet, pancarte, annonces dans 130 journaux.A partir de 399,99 $.(514) 990-2542 ou sans frais : 1 866 990-2542 Un service personnalisé Les Constructions (450) 419-9904 RAYMOND.(514) 992-0769 www.unemaison.com Bord rivière St-François, région Drummondville.Luxueuse, cette rés.haut de gamme saura vous séduire.Faut voir ! 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NE un réseau ( wh au Fm Era AP EE I SES INVE SOMMAIRE Lassonde se diversifie | .âvec Alfresh : l'acquisition de la société connue pour ses jus-Sunlike et Everfresh augmentera les revenus de Lassonde.de 66 M$ po TIW revient dans la mire des investisseurs - institutionnels Cele société fondée par Charles Sirois revient: de loin Be B.Fiducies de revenu : + la stabilité est préférable alacroissance Les six fiducies préférées de detix spécialistes SE, ;.= >.TABLEAUX | : Assemblées des actionnaires Baromètre des ressources Caisses communes = Déclarations de dividendes - Devises Fonds communs Indices boursiers Marchés monétaires Rendements des obligations Résultats financiers : Taux d'intérêt I.\u2018Transactions boursières \u2018dRBBAFBHARERA | TIR 20 NOVEMBRE 2004 | 59 Choisir ses technos avec soin pour 2005 Yannick Clérouin - yannick.clerouin@transcontinental.ca Sans déborder d\u2019optimisme, trois experts consultés par LES AFFAIRES sont convaincus qu\u2019il sera possible de faire de l'argent avec les titres technologiques en 2005, à condition disent-ils, de sélectionner les titres avec soin.« Nous entrevoyons 2005 un peu de la même façon que 2004.Les rendements en technologie dépendront de l'habileté des gestionnaires à sélectionner les titres plus que les secteurs », dit André Desautels, de Trilogy Advisors, à New York, qui, avec François Campeau, gère le fonds secteur Science & technologie mondiales CI.Si 2008 a été une année marquée par une remontée généralisée du secteur, 2004 aura été beaucoup plus mitigée.À l\u2019instar d\u2019ebay (NASDAQ, EBAY 109,42 $ US), qui a grimpé de 69 % en 2004, les titres Internet ont connu une bonne année, tout comme les titres des fabricants de produits électroniques grand public.Grâce au succes de son iPod, Apple Computers (NASDAQ, APPL, 55,24 $ US) a ainsi bondi de 158 % en 2004.Preuve que les investisseurs ont de l'appétit pour les titres technologiques, plusieurs recrues du secteur ont aussi connu une entrée fulgurante en Bourse.Google (NASDAQ, GOOG, 171,62 $ US) reste dans une classe à part : son titre a doublé par rapport à son prix de vente initial.Mollesse dans les TI L'année n\u2019a pas jusqu'ici été aussi spectaculaire pour d\u2019autres pans importants de la technologie.Les fabricants de semi-conducteurs et d'équipement de communication, ainsi que certains éditeurs de logiciels, souffrent de la faiblesse de la demande pour leurs produits.La croissance prévue des investissements en technologie de l'information (TI) des entreprises pour 2004, de 3,4 %, est peu reluisante pour une année de reprise, note dans un récent TROIS GESTIONNAIRES, TROIS CHOIX { Peter Hofstra, d'AIC, mise notamment.Sur la vigueur du sans-fil en 2005.> Nokia (NY, NOK, 16,34 $ US).Le titre est \u201cattrayant sur le plan de l'évaluation, dit-il.\u2014 Fabricant efficace de cellulaire, il devrait pouvoir regagner des parts de marché.Keith McLean, d'Investors Group, juge que les grands équipementiers de TI sont sous-évalués.-> EMC (NY, EMC, 12,88 $ US).En plus de trouver le titre attrayant sur le plan de l'évaluation, il croit que la société bénéficiera de ses initiatives de diversification dans les logiciels de stockage de données.André Desautels, Trilogy Advisors.-> Interactive (NASDAQ, JAC/, 23,89 $ US).Le titre: de I'exploitant de sites Internet s\u2019échange.à moins de 15 fois les flux monétaires de 2005, ce qu'il juge très attrayant.La société a Plus de 3 milliards de dollars américains d'encaisse:et possède un fort potentiel de: croissance.: rapport Laura Conigliaro, de Goldman Sachs.« Nous sommes dans une période de ralentissement temporaire marquée par une correction des stocks.Mais les entreprises n\u2019entrevoient pas une période de récession prolongée », observe Peter Hofstra, analyste en titres technologiques chez Fonds AIC.Il n'empêche que les perspectives pour 2005 ne sont guère encourageantes.Cisco Systems (NASDAQ, CSCO, 19,38 $ US) a récemment émis de modestes perspectives pour les mois à venir.Selon Mm Conigliaro, les budgets consacrés par les entreprises aux investissements en TI croîtront d'environ 2,5 % en 2005.« En l\u2019absence d'innovation changeant la donne, les directeurs des achats ne voient pas l\u2019urgence de dépenser », avance-t-elle.Le secteur des semi-conducteurs semble vuinérable.La Semiconductor Industry Association (SIA) prévoit que les ventes de puces ne connaîtront aucune croissance en 2005.Cela se compare à une croissance prévue de 28,5 % cette année.Ces prévisions pessimistes n'impressionnent pas pour autant Keith McLean, gestionnaire de fonds chez Groupe Investors.Celui-ci croit 4 que, dans les prochains mois, les entreprises vont dépenser les liquidités accumulées en 2004.« Maintenant que les élections [américaines] sont passées et que les risques terroristes se sont estompés, les entreprises commenceront, dans les prochains mois, à investir dans les projets de croissance », prévoit-il.À l'inverse, il entrevoit un ralentissement des dépenses chez les consommateurs.Il favorise donc les titres des sociétés qui dépendent des investissements d'autres entreprises plutôt que des consommateurs.Estimant qu'il y a encore un surplus de stocks, il sera patient avant d'acheter des titres de semi-conducteurs.Bonbons pour actionnaires Admettant qu'elles ne connaîtront plus les taux de croissance d\u2019autrefois, les grandes coqueluches amériçaines redistribuent de plus en plus une partie de leur richesse.« Cela devrait être positif pour certains titres », croit M.Campeau.Microsoft (NASDAQ, MSFT, 27,12 $ US) vient de verser un dividende spécial de 3 $ US, en plus * de hausser son dividende régulier et d'amorcer un important programme de rachat d'actions.Intel (NASDAQ, INTC, 23,84 $ US) vient pour sa part d\u2019élever son dividende pour la deuxième fois cette année, en plus de bonifier son programme de rachat d\u2019actions.Même s'ils favorisent une approche de sélection de titres plutôt qu\u2019une approche par secteur, MM.Campeau et Desautels tiennent compte de la faiblesse des dépenses en TI.« Ça nous amène à identifier les priorités de dépenses des entreprises, à cerner les sociétés qui gagnent des parts de marché et à trouver celles dont le potentiel de redressement est sous-estimé par le marché », explique M.Desautels.Les experts s'attendent par ailleurs à une poursuite de la consolidation dans le secteur des logiciels, en raison du trop grand nombre d'acteurs en présence.« Toute société à forte croissance et dont la valeur boursière se situe entre 2 et 5 G$ US a des chances d'être acquise », soutient M.McLean.Cognos (Tor, CSN, 46,50 $) et Open Text (Tor, OTC, 22,10 $) pourraient donc participer à cette vague.m _ Faites-vite\u2026 * .*Valide du 20novembre au 20 décembre 2004.www.spaconcept.ca Pour le plaisir des sens \u201c Offrez-voüs le forfait « Moment de douceur » : (incluant soin du visage avec mini- -massage des pieds, massothérapie de 60 minutes, lunch santé, pause tisane et accès au hammam, pour 165 $ p.p.wes en sus) et doublez le plaisir! Vivez l'expérience\u2026 (450) 534-2717 | 800 567-SPAS vacepl tomont Pa 10 4 fr RS BAAN Ce SAAN db be ro a ne A ae we RR ra tn ner wh, EE RE ANGUS ow PO 4-\u2014- 25 .EH © BOR (RES SES a = THRE PR i uo 60 | LES AFFAIRES | INVESTIR > POINT DE MIRE e QUÉBEC | 20 NOVEMBRE 2004 | Lassonde récolte une bonne diversification avec Alfresh » , » yannick clerouin@transcontingntal.ca En cueillant le producteur de jus ontarien Alfresh Beverages pour 21,9 M$, Industries Lassonde (Tor., LAS.A, 26 $) diversifie ses activités a bon prix, jugent les experts.Lacquisition de cette société bien connue pour ses jus Sun- like, Everfresh et Fairlee, fera \u2018augmenter les revenus annuels de Lassonde de 66 M$.Mais, avant tout, elle lui permettra de pénétrer des marchés dans lesquels elle était peu représentée, et de gagner du poids en Ontario.« Cette transaction lui donne une présence importante dans le milieu institutionnel comme dans les hôpitaux et les aires de restauration, et offre un potentiel intéressant en termes de ventes croisées », a indiqué Martin Goulet, de la Finan- ciére Banque Nationale, Christian Godin, de Mon- trusco Bolton, croit que cette acquisition est une aubaine pour Lassonde sur le plan stratégique, puisqu\u2019elle lui offre la possibilité de se diversifier dans des marchés naturels tout en payant un prix raisonnable pour acquérir des marques de commerce établies.Le marché institutionnel représente environ 40 % des revenus d\u2019Alfresh.Lassonde tire pour sa part à peine 15 % de ses revenus de ce créneau.« L'intérêt premier d\u2019Alfresh est sa forte pénétration dans le domaine des services alimentaires, où nous cherchions à accroître notre présence », a dit Jean Gattuso, président et chef de la direction de Lassonde.Devant Minute Maid Lassonde disputait à Minute Maid, filiale du géant Coca- Cola (NY, KO, 41,48 $ US), le titre de deuxième plus important producteur de jus en Ontario.Mais avec l\u2019acquisition d\u2019Alfresh, elle consolide sa deuxième place et, du coup, se rapproche du no 1 au pays, Tropicana, filiale de Pespi (NY, PEP, 51,40 $ US).Lassonde réalisera dorénavant environ 35 % de ses revenus en Ontario, par rapport à 28,8 % en 2003, estime M.Goulet.En cinq ans, la société de Rougemont y a plus que doublé ses activités.Une meilleure répartition géographique des ventes permet à Lassonde de diminuer sa dépendance envers le marché québécois et lui procure de nouvelles sources d\u2019approvisionnement, dit M.Goulet.Alfresh ne contribuera pas à la rentabilité de Lassonde pour l'exercice qui se termine le 31 décembre, mais elle devrait ajouter 0,19 $ à son profit par action en 2005, note M.Goulet, qui prévoit une valeur de 2,44 $.Pour atteindre cet objectif, Lassonde devra augmenter la rentabilité d\u2019Alfresh à un niveau comparable au sien.Celle-ci dégage en effet une marge bénéficiaire avant intérêts, impôt et amortissement de l\u2019ordre de 8 à 9 %, par rapport à 10 % pour Lassonde.On peut réaliser des économies d\u2019échelle en jumelant la production et la distribution, ainsi qu\u2019en éliminant des postes administratifs chez Alfresh, estime M.Godin.Celui-ci ne s'attend pas à voir de progrès notables avant six à neuf mois.Avant son acquisition, Alfresh éprouvait des difficultés financières en raison notamment d\u2019ententes de distribution peu avantageuses.M.Goulet croit méme que certains contrats n'étaient pas rentables.{ dt de jus et boissons aux fruits et aux légumes, ll met en conserve plusieurs produits.alimentaires spécialisés t que lom mais sur pis.des Marinades, etc, Lassonde devra donc renégocier les contrats de ses clients pour qu'ils soient plus rentables.Profil défensif Lassonde a dévoilé des résultats inférieurs aux attentes au troisième trimestre, en raison du temps froid et des rabais de volume accordés à ses clients, lesquels doivent être directement déduits de ses ventes.La société a ainsi vu ses revenus reculer de 1,5 % à 60,8 M$, tandis que son bénéfice net a fléchi de près de 14 %, à 2,7 M$.Elle devrait toutefois connaître un meilleur quatrième trimestre, prévoit M.Goulet.Lassonde ne connaîtra qu'une légère amélioration de sa rentabilité cette année : son bénéfice par action devrait atteindre 1,96 $, comparativement à 1,94 $ en 2003.Néanmoins, elle a réalisé une croissance annuelle composée de son bénéfice par action de près de 26 % entre 2000 et 2003, et ses ventes ont crû de 10 % par an.La société pourrait réaliser d\u2019autres acquisitions qui contribueront à stimuler sa croissance.Les occasions se font rares au Canada, mais elle pourrait lorgner le marché de la Nouvelle-Angleterre.M.Gattuso se montre toutefois très prudent.« Nous oeuvrons dans une industrie où les marges de profit sont minces.Il n'y a donc pas de place à l'erreur.» Même si la croissance de Las- sonde reste modeste, Réjean Petitclerc, gestionnaire chez Fonds Diamant, a acheté des actions pour son fonds Contre- courant, plus tôt cette année.« Il ne s'agit pas d\u2019une société dont les profits s\u2019emballent, mais elle affiche tout de méme une croissance régulière et procure un aspect défensif à un portefeuillle.» Il conserve ses titres à ces niveaux-ci.M.Godin conserve aussi les actions qu'il détient.Mais il croit que Lassonde mérite un multiple plus élevé que celui qui lui est présentement accordé: La société se négocie à 12,8 fois le profit par action prévu pour 2004 et à 10,2 fois celui prévu l\u2019an prochain.Lui accordant un multiple de 12 fois le profit par action prévu pour 2005 et considérant le rendement en dividende de 1,9 %, M.Goulet voit le titre à 29,25 $ d\u2019ici 12 mois.m Nous avons établi les normes de sécurité.Etablissons maintenant les normes en matière de prix.» LA CLASSE M ÉDITION SPÉCIALE 2008.Grâce à un équipement de série incluant le Programme de stabilité électronique (ESP), le Système de traction électronique aux 4 roues (4-ETS+), le Freinage d'urgence assisté (BAS), la traction intégrale et huit coussins gonflables, il n\u2019a jamais été aussi facile d'affronter les rigueurs de l'hiver.Alors faites vite un essai routier et profitez de notre taux de location de 3,9 % avec acompte de 0 $.Agissez sans tarder car il s'agit d'une offre de durée limitée, valide jusqu\u2019au 31 décembre 2004.www.mercedes-benz.ca/classem.Mercedes-Benz.N'attendez plus.ML350 ÉDITION 1 YR JUSQU\u2019AU 31 DÉCEMBRE Mercedes-Benz © Mercedes-Benz Canada Inc., Toronto, Ontario, 2004.*Offres de location-bail basées sur une nouvelle ML350 Édition Spéciale.699 $ par mois pendant 39 mois.Aucun acompte requis.Première mensualité et dépôt de garantie de 1399 $ dûs la date d'entrée en vigueur du bail.Kilométrage limité à 18000 km (frais de 0,25 $/km ).Frais de port, de prép d'immatr d et d'enreg , alnsi que taxes en vigueur et frais RRPMR en sus.Le concessionnaire peut offrir un prix de location moindre.Approbation de crédit requise.y $ F ; ie 4 PER ami ee A Tie FAA 5.aha © er, Ant an | LES AFFAIRES INVESTIR SANS COMPROMIS Toute Information n'a pas Bernard Mooney bernard.mooney@transcontinental.ca Il y a un vieux dicton en médecine qui dit qu\u2019un peu de connaissance est beaucoup plus dangereux que l'ignorance totale.C\u2019est aussi vrai à la Bourse.Cela m'est apparu clairement en lisant la lettre d\u2019un lecteur qui réagissait à un article paru dans le lournal LES AFFAIRES (édition du 30 octobre).Dans son message qu'il n'a pas signé, ce monsieur s\u2019indignait que l'on puisse recommander le titre de Groupe Jean Coutu (Tor, PJC.A, 17,66 $).Avant de répondre l'essentiel de ce message, il est bon de le répéter : comme dans tous les textes publiés dans le Journal, il ne s'agissait pas là d\u2019une recommandation.Nous faisions simplement l'exercice d\u2019opposer le titre de Jean Coutu à celui de Shoppers Drug Mart (Tor, SC, 36,98 $).Or, les spécialistes consultés nous ont mentionné qu\u2019ils préféraient Jean Coutu en raison de son potentiel de gains plus élevé, si la société québécoise réussit l'intégration de la plus importante acquisition de son histoire.Le « si » mérite d'être écrit en lettres majuscules.En outre, les experts étaient tous d'accord pour affirmer que le titre de Jean Coutu comportait le plus de gains potentiels, mais avec des risques plus élevés aussi.Maintenant, en lecteur avisé et critique, vous pouvez conclure que la conclusion des experts est la mauvaise.C\u2019est votre droit, et les arguments pour appuyer ce jugement sont nombreux.Dans sa lettre, notre lecteur mentionne justement quelques inquiétudes, dont voici les principales : > Jean Coutu a acheté les pharmacies Eckerd en payant le gros prix ; > Eckerd était la propriété de J.C.Penney, une entreprise qui n'est pas dirigée par des « deux de pique ».Si ces gens ont été incapables de gérer Eckerd de fagon rentable, comment Jean Coutu peut-il prétendre faire mieux ?> Jean Coutu fait face à des poursuites de la part de médecins.\u2018 Si l'on examine ce dernier point, il faut noter que ce genre de poursuites (le lecteur mentionne un montant de l'ordre de quelques millions de dollars) est monnaie courante dans le monde des affaires.L'investisseur 4 la même valeur ne devrait pas à s\u2019en préoccuper.Lorsque le lecteur dit que Jean Coutu a payé - cher, il fait peut-être référence au montant absolu (2,2 milliards de dollars US), car il est très difficile de déterminer si c\u2019est vraiment le cas.En effet, la chaîne de pharmacies a acheté 1 549 établissements Eckerd aux États-Unis en payant environ 1,5 M$ US par magasin.En décembre 2001, Jean Coutu a acheté 80 pharmacies OSCO situées dans le Nord-Est des États- Unis, payant 4,8 M$ US chacune.Pourtant, cette dernière acquisition s\u2019est avérée un beau succès.De toute évidence, les pharmacies achetées récemment sont beaucoup moins rentables et c\u2019est pourquoi le prix payé est plus bas.Cela dit, le prix payé n\u2019est pas si crucial; ce qui l\u2019est, c'est ce qu'en fera la direction de Jean Coutu.Des leçons Enfin, le lecteur fait référence au propriétaire précédent, J.C.Penney.Un coup d'oeil à sa performance à long terme est loin de nous convaincre de la compétence de la direction.Les profits par action du détaillant ont reculé au rythme annuel composé de 10 % depuis 10 ans (de 20 % depuis cinq ans).La croissance des ventes a été anémique depuis 10 ans (3 %).L'achat d\u2019Eckerd s\u2019est avéré un fiasco pour la société texane, qui tentait de se diversifier dans le secteur pharmaceutique.De l\u2019aveu de tous les spécialistes, les dirigeants de J.C.Penney n\u2019ont jamais su vraiment quoi faire avec Eckerd.Si je prends le temps d'expliquer les erreurs de faits de ce lecteur, c\u2019est qu'investir en Bourse demande au moins deux choses : avoir de l\u2019information exacte et se concentrer surtout sur ce qui est important (et avoir le jugement nécessaire pour discerner l'important du trivial).Ce lecteur est fautif sur ces deux plans.La grande ironie, c\u2019est que la conclusion du lecteur peut être correcte, car Jean-Coutu pourrait s'avérer un mauvais placement.Mais ce ne sera pas en raison des éléments d\u2019information proposés, c\u2019est certain ! Les investisseurs qui étudient Jean Coutu se préoccupent de considérations comme son niveau d'endettement, sa capacité à intégrer les pharmacies acquises et sa résistance face à la concurrence accrue au Canada.Voilà ce qui devrait inquiéter l'actionnaire.Mais la plus grande ironie demeure que le ton de la lettre de notre lecteur trahit un grand niveau de confiance et de certitude.Ce qui n'est pas sans me rappeler que les dieux donnent d\u2019abord la confiance à ceux qu\u2019ils veulent détruire.avec 1, 2 ou 3 repas # Salle de réunion # 2 pauses-café par jour = Appels locaux sans frais # Frais de service * Taxes en sus.AU CŒUR DU 10 CHAMBRES ET PLUS = Chambre de catégorie supérieure w 8 salles de réunions jusqu'à 175 personnes # Restaurant fine cuisine à «La Table du Manoir» » Resto-bistro «Le Saint-James» » Piscine intérieure / Nouveau - LE SPA DU MANOIR / sauna » Stationnement intérieur avec service de valet = Accès Internet haute vitesse gratuit 44, côte du Palais, Vieux-Québec (Québec) Canada G1R 4H8 Tél.: 418.692.1030 Fax: 418.692.3822 Courriel: admin@manoir-victoria.com www.manoir-victoria.com PROGRAMME CORPORATIF A PARTIR DF 1055 PAR CHAMBRE.PAR NUTT VIEUX-QUEBEC FORFAIT EUNIONS A PARTIR DE 785 PAR PERSONNE, PAR JOUR EN OCCUPATION DOUBLE 4 HÔTEL MANOIR VICTORIA 1 800 463.6283 61 | 20 NOVEMBRE 2004 I.Rr 8 Para-Post® avec affiche be @ pour seulement \u2018 666° Prix régulier : 784 $ Stand & Design C ontactez-nous .Support à bannière MES Communication.en aluminium po CLS www.selco-stand.com {TT fabriqué au Québec.\"iii 3555, Ashby Saint-Laurent Or dermato ice together - (514) 331-8866 Le «Advanced Management Course » de l\u2019Université McGill \u2014 Votre gage de réussite Le «Advanced Management Course» de l'Université McGill est conçu pour les gestionnaires que n'ont pas de formation officielle dans le domaine des affaires ou qui en ont peu.Le cours vous aidera à acquérir ou à raffiner ies compétences requises pour œuvrer au sein d'une équipe muftidisciplinaire efficace et à assumer de plus grandes responsabilités de gestion.Ce programme enseigné en anglais, au rythme d'un soir semaine, dure trois mois et touche : Les relations humaines : Vous apprendrez tout\u2026 de la constitution d'une équipe à fa gestion des conflits, faire des présentations efficaces et négocier habilement.\u2019 La comptabilité et la finance: Vous apprendrez a utiliser les données comptables comme outil de gestion pour prendre de meilleures décisions.Le marketing: Vous apprendrez les techniques et les modes d'application qui distinguent les gagnants des perdants tant sur les marchés intérieurs que mondiaux.La stratégie d'affaires: Vous apprendrez comment équilibrer les tactiques et la stratégie afin de devancer vos concurrents dans un marché en évolution constante.Tout réussir en seulement trois mois Le « Advanced Management Course » a été repensé de sorte que vous puissiez l'achever beaucoup plus vite.Au rythme d'un soir semaine pendant 10 semaines, soit le lundi (plus deux séances d'un week-end chacune), vous acquerrez une gamme étendue de compétences en affaires que vous pourrez utiliser dans votre quotidien sur-le-champ.Qui peut s\u2019y inscrire?Tous ceux qui ont completé avec succès le « Executive Development Course» de McGill sont admissibles au « Advanced Management Course ».Sont aussi admissibles les gestionnaires qui possèdent un diplôme universitaire en administration (BAC commerce) et une expérience de travail pertinente, ou ceux qui détiennent un MBA.Un investissement dans votre potentiel Le «Advanced Management Course » de l'Université McGill offre uh excellent rapport coût-durée.Le programme peut être terminé en trois mois seulement et tous les manuels, documents imprimés et séances de week-end sont inclus dans les frais de scolarité.De plus, ce cours vous enseignera à utiliser toute la gamme de concepts, de compétences et de pratiques qui, de nos jours, mènent les entreprises à la réussite.Si vous pensez que le «Advanced Management Course » peut vous aider, nous vous suggérons de vous informer sans attendre.Le programme 2004-2005 débute le 31 janvier et cette occasion ne se présentera à nouveau que dans un an.Si vous désirez en savoir davantage sur le Programme de formation des cadres, veuillez appeler au 514 398 3970, poste 200, ou télécopiez votre carte de visite à l\u2019attention du coordonnateur du programme au 514 398 7443 et vous recevrez par retour du courrier une trousse d'inscription complète.Vous pouvez aussi vous inscrire sur Internet à www.executive.mcgill.ca.ve McGill - Institut international de formation des cadres Faculté de gestion T 1514 398 3970 E executive@mcgill.ca Université McGill 1 888 419 0707 www.executive.mcgill.ca 1001, rue Sherbrooke Quest, 6° étage Montréal {Québec} Canada H3A 1G5 F 1 514 398 7443 ] 888 421 0303 NE NN DE TR, AEE a et +o Sb sap i TH A TS HL, rp La SEE 1e Ep A \u2014 - _ - ~ Crispin Energy _ Claude Resources CAE ann we SA ANAT [SE eu ue es 0e INVESTIR 62 | LES AFFAIRES Nombre de société cette semaine : 244 Améliorations : 117 Bénéfices des activités poursuivies 000 $ l'an plus dernier récent action l'an plus dernier récent plus Société récent 180 Connect (1} Adeptron Technologies Advantage Energy Income Aecon Group Ag Growth Income AirBoss of America AirlQ Alexis Nihon REIT Algo Algonquin Power Income AltaGas Income AMR Technologies AnorMED APF Energy Trust Associated Brands Income Atlas Cold Storage Income Axcan Pharma (1 Badger Income Baytex Energy Trust Bear Creek Energy BlackRock Ventures Blizzard Energy BMTC (Groupe) BNN Investments Bonavista Energy Trust Bow Valley Energy BPO Properties Breakwater Resources Burmis Energy Calfrac Well Services Calpine Power Income Campbell Resources Canadian Apartment REIT Canadian Hydro Developers Canadian Tire Canam Manac (Groupe) Cantan Ice Sports Chartwell Seniors REIT Churchill Corp.Clarke Clean Power income Clear Energy Clearly Canadian Beverage (1 Collicutt Energy Services Cominar REIT Connacher Oil & Gas Connors Bros.Income Corporation Financière Power CPI Plastics Group LES BÉNÉFICES ET PERTES PRÉSENTÉS DANS CE TABLEAU SONT BASES SUR LES ACTIVITES POURSUIVIES.1:ENDOLLARSUS 2:INCLUT UN GAIN NON RÉCURRENT 3:INCLUT UNE CHARGE NON RÉCURRENTE N.D.: NON DISPONIBLE 5.0: SANS OBJET Détériorations : 88 Revenus bruts (000 $) l'an dernier Période Société CryoCath Technologies Crystallex International (1} Denison Mines Destiny Resource Services Duvernay Oil Dynetek Energy Savings Income Ensign Resource Service Enterra Energy Trust Environmental Management Equitable Group Esprit Exploration Fairborne Energy Find Energy Finning International First Capital Realty Flint Energy Services Flowing Energy Focus Energy Trust FP Newspapers Income Freehold Royalty FRV Media Garneau Gateway Casinos Income Global Railway Great Canadian Gaming Groupe Santé Medisys H&R REIT Hawker Resources High Point Resources Hydrogenics Corp.(1) lamgold {1} Imperial Metals Indigo Books & Music Innergex InnVest REIT IPC US Income REIT Iso Tis OrthoBiologics {1} Isotechnika KCP Income Kensington Energy Ketch Resources Kick Energy Kinloch Resources Leon's Furniture Lightning Energy Linamar Corp.Lions Gate Entertainment (1) Luke Energy Bénéfices des activités poursuivies plus récent I'an dernier plus récent action lan dernier Revenus bruts plus récent lan dernier Période terminée le LES AFFAIRES INVESTIR 20 NOVEMBRE 2004 | 63 | = Nombre de société cette semaine : 244 Améliorations : 117 Détériorations : 88 Période Revenus bruts (000 Bénétices des activités poursuivies 000 $ l'an dernier Bénéfices des activités poursuivies Revenus bruts Période 000 $ l'an dernier action plus l'an récent dernier action l'an dernier l'an dernier plus récent l'an dernier plus récent plus récent récent Société SCI Income mois terminée le mois terminée le Lundin Mining Luxell Technologies Senvest Capital LYRtech \u2018Macquarie Power Income Shoppers Drug Aerospace Magnifoam Technology Softchoice Mainframe Entertainment Solutions Mindready ; - 3 Marsulex Specialty Foods Group Martinrea International 3 StarPoint Energy $ MedcomSoft MediSolution 3 Menu Foods Income Stuart Energy 3 Horticulture à MI Developments (1) Plus Income i 3 Minacs Worldwide Water Coffee Income Techno.Interactives NAL Oil & Gas Trust Télésystème Mobiles In£1 (1 Newalta Income Tempest Energy Niko Resources TGS American REIT North American Palladium TLC Northern Orion Resources (1} Toreador Resources Northern Property REIT + Northstar Aerospace Tri-White Corp.0&Y Properties Trizec Canada (1) Onex Corp.(1) Trojan Technologies Optimum General True Energy Orbus Pharma _ UE Waterheater Income Osprey Media Income Vaquero Energy } Paramount Energy Trust Vector Aerospace 3 Pareto Corp.Vermilion Energy Trust 3 Pason Systems Versacold Income : Pe Ben Oilfield Services { Peak Energy Services Viking Energy Trust Pebercan (1) VSM MedTech Petrobank Energy Warnex 1 Petrofund Energy Trust > 7 Westshore Terminals Income 3 Peyto Energy Trust M Pinetree Capital WF Industries x Wheaton River Minerals (1) 3 Power Corporation $ Workbrain Corp.(1 1 Precision Assessment Ti à Prime Restaurants Royalty 0 ZCL Composites ProMetic Sciences de la Vie \u2014 = Zenon Environmental 31 Provident Energy Trust M Pulse Data - LES BENEFICES ET PERTES PRESENTES DANS CE TABLEAU SONT BASES SUR LES ACTIVITES POURSUIVIES.1: EN DOLLARS US 2: INCLUT UN $ GAIN NON RECURRENT 3: INCLUT UNE CHARGE NON RECURRENTE N.D.: NON DISPONIBLE S.0.: SANS OBJET j Rainmaker Income - - Rendements des obligations au 12 novembre 2004 : (selon les échéances, en %) Retirement Residences REIT Description lan 2ams 3ans dans Sans ans 20ans 30ans Rider Resources Gouvernement du Canada 3,03 3,27 347 372 393 448 4,87 4,96 : Province d'Ontario 3,08 3,34 3,56 384 4,08 4,76 524 537 Rio Narcea Gold Province de Québec 3,09 3,35 3,58 38 410 4,85 5,29 5,45 Rockwater Capital Municipalités du Québec 3,19 3,45 3,68 3,96 4,20 4,95 5,39 5,55 Roctast Entreprises canadiennes (A) 3,23 357 3,87 4,14 4,38 5,18 5,92 618 - Obligations démunies Canada?3,08 3,36 3,68 3,99 4 22 481 5,29 5,05 RONA Obligations démunies Québec?3,14 344 3,79 4,14 4,39 5,18 5,71 5,54 Gouvernement des États-Unis 2,46 2,83 3,09 3,31 3,53 4,20 486 4,91 Royal Group Technologies 1 Rendements offerts aux institutions.2 Une obligation démunie est une obligation dont les coupons et le résidu sont vendus séparément sur la base d'une valeur entièrement escomptée.3 Le rendement pour l'échéance d\u2018un an suppose le versement .Royal Host REIT semi-annue! des intéréts.Sur la base d'un versement annuel des intérêts, le rendement à l'échéance serait alors moins élevé.SOURCE : FIERA CAPITAL TABLEAU : LES AFFAIRES ~ (AR a NLA aes md en \u2014 we FE i ts fA OY Set CAR ES Am a NWN rm ; 7 qe EE Er Ute ww A vee ES he sn mi ibe RR NE 2 nA RIN, Ta RR vl NR taste age 2 FESR 20k hl \"0 AA EE ED SITE SE NES RR WTR \u201c| 6e | Les aFraires | INVESTIR > RESSOURCES NATURELLES Dernier appel pour les accreditives Métaux précieux Northern est la plus grosse émission disponible présentement francois.riverin@transcontinental.ca Les primes payées sur les actions de bonnes sociétés d\u2019exploration ne pénalisent pas les rendements obtenus avec les parts des sociétés en commandite minières.C\u2019est ce que soutient Jean- Guy Masse, président de Métaux précieux Northern, le commandité de Société en commandite métaux précieux Northern 2004 et Northern 2003.« Ce qui est important, c\u2019est le coût de l\u2019unité après le remboursement d'impôt.Et celui de Northern est le plus bas de toutes les commandites », a soutenu M.Masse.Celui-ci critique l\u2019article des AFFAIRES de l\u2019édition du 16 octobre où l'on faisait état d\u2019un prix de 8,23 $ payé par Northern 2008 pour les actions accréditives de Mines Richmont (Tor, RIC, 5,05 $), soit 37 % de plus que le prix du marché au moment de l\u2019annonce du placement.M.Masse soutient que la prime était en réalité de 28,9 %, puisque le prix de l\u2019action a été négocié longtemps avant l\u2019annonce.Selon lui, la prime est justifiée, étant donné la qualité de l'entreprise et le fait que le coût après les remboursements d'impôt de l\u2019unité de Northern 2008 n\u2019était que de 39,4 % du prix d'achat, pour un contribuable ayant le taux d'imposition marginal maximal.De plus, soutient M.Masse, la prime moyenne de 8 % payée par Northern 2003 était la plus basse parmi les commandites.Selon le rapport aux sociétaires émis récemment par Dominion Equity 2004 Flow- Through Limited Partnership, la commandite pétrolière admet que la prime payée sur les actions accréditives fluctue entre 15 et 20 % par rapport au cours du titre au marché.Dominion veut lever 30 M$ cette année.Selon les hypothèses les plus favorables, le contribuable imposé au taux marginal maximal recevrait un remboursement d\u2019impôt de 480 $ par tranche de 1 000 $ investis, pour un coût après impôt de 520 $.Il lui faudrait vendre son unité au moins 671 $ pour atteindre son seuil de rentabilité, en tenant compte de l'impôt plus élevé à payer sur les gains en capital pour les accréditives.Dans le cas de Northern 2004, qui veut lever 25 M$ pour les investir uniquement en actions de sociétés minières, le même contribuable recevrait 590 $ de remboursement d'impôt par tranche de 1 000 $ investis, pour .un coût après impôt de 410 $.Son seuil de rentabilité serait de 570 $.Selon M.Masse, l'unité de Northern 2003, payée 1 000 $, vaut présentement autour de 600 $, ce qui donne un rendement sur le coût après impôt dé 16 % depuis le 1° janvier 2004, comparativement à un rendement de -2 % pour l'indice des aurifères du S&P/TSX.La part de Dominion Equity 2003, payée 1 000 $, valait 552 $ au 30 septembre 2004, Par contre, M.Masse soutient que la comparaison avec les commandites CMP, notamment CMP 2003, qui a levé près de 100 M$, n\u2019est pas valable parce que les bases de comparaison ne sont pas les mêmes.La part de CMP 2003, payée 1 000 $, valait 904,20 $ au 30 juin 2004.Le remboursement d\u2019impôt en réduisait le coût à 431 $ pour un contribuable du Québec, tandis que son seuil de rentabilité était de 568%.| Les émissions actuelles d\u2019actions accréditives émises directement par les sociétés d\u2019exploration sont : Petrolia, qui veut lever 6 M$ pour faire de la prospection pétrolière en Gaspésie, Ressources Metco (TSXV, MKO, 0,111 $) pour ses projets d'exploitation de métaux base en Abitibi, Bolear Energy (TSXV, BOE.P, 0,27 $) pour l'exploration pétrolière au Québec, et Cancor (Tor, KCR, 0,33 $) pour ses projets de métaux usuels en Abitibi.m Les devises {Au 12 novembre 2004) Pays (unité monétaire) 1$CA Pays (unité monétaire) * 1$CA Afrique du Sud/rép.(Rand) 5,0470 Italie (Euro) 0,6446 Afrique française (Franc CFA) 4226757 Jamaique (Dollar) 51,1934 Allemagne (Euro) 06445 Japon (Yen) 88,0153 Antilles anglaises (Netherlands) 1,4855 Liban {Livre} 12635627 Argentine (Peso) 2,4762 Luxembourg (Euro) 0,6446 Australie (Dollar) 1,0781 Maroc {Dirham} 7,1615 Autriche (Euro) 0,6446 Mexique {Nuevo peso) 9,4779 Bahamas (Dollar) 08345 Nicaragua (Gold Cordoba} 13,4618 Barbade (Dollar) - 16608 Norvège (Couronne) 5,2129 Belgique (Euro) 06446 Nouvelle-Zélande (Dollar) 1,1898 Bermudes (Dollar) 08262 Pakistan (Roupie) 49,6995 Brésil (Real) 23259 Pays-Bas (Euro) 0,6446 Chili (Peso) 495,9104 Pérou (Nuevo Sol) 2,7549 Chine (Yuan} 69074 Philippines (Peso) 46,9370 - Colombie (Peso) 2 115,6722 Pologne (Zloty) 2,7502 Cuba (Dollar US) 08345 Porto Rico (Dollar) 0,8345 Danemark (Couronne) 47811 Portugal (Euro) 0,6446 Egypte (Livre) 5,1577 Rép.dominicaine (Peso) 21,2819 Espagne (Euro) 06446 Rép.tchèque (Couronne) 20,2762 États-Unis (Dollar) 08345 Roumanie {Leu} 25 622,6299 Finlande (Euro) 0,6446 Royaume-Uni (Livre sterling) 0,4502 France (Euro) 0,6446 Russie (Rouble) 23,9371 Grèce (Euro) 0,6446 Singapour (Dollar) 1,3775 Haïti (Gourde) 29,2104 Slovaquie {SKK} 25,5341 Hollande(Euro) 0,6446 Suéde (Couronne) 5,7784 Hong-Kong (Dollar) 6,4888 Suisse {Franc} 0,9824 Inde {Roupie) 37,6396 Tunisie (Dinar) 1,0241 Irlande (Euro) \u2014 06445 Turquie (Lire) 1 207 583,6251 Israël (New Shekel} 36796 Venezuela (Bolivar) 1 598,3964 Données fournies par la Banque Nationale RECONNAISSANCE LES Nouvelle entrepreneure CAROLINE JULIEN CREO inc.Laval à l'international E NATHALIE ROY inc.Montérégie Entrepreneure, grande entreprise MANISHI SAGAR Montréal + Entreprencure.Entrepreneure active Les entreprises EXULON Le Groupe Kinderville DE L'ENCELL Femines d LAURE 4'ÉDITION = GQ Se ENCE DES FEMM d'affaires pb Le Réseau des femmes de affaires cu Québec.présentateur du concours Les Srv Femmes d affaires ce Ueébec 2004 lent fe heiter les laurcates pour eur contribution a lessor socio Économique cu Québee.moyenne entreprise - LYSE BOIVIN MATTON Fi Aliments de Santé Laurier \u201c Région de Québec \u20ac: Entrepreneure.5 pelite entreprise CHANTAL ARGUIN Groupe Trifide inc.Bas-Saint-Laurent Jincères remerciements : Prix Réalisations L'HONORABLE LISE THIBAULT Lieutenant-gouverneur du Québec Collaborateur Partenaire Commanditaires \u201cSAFFAIRES M: PES ONE 14 mmm wwe lesaffaires.com vis a Canadä En c faronta Vesimenue Drvetemmens ATES Cadre ou professionnelle, MegaFilms inc., Montréal Cadre ou professionnelle, ANNETTE BELLAVANCE Collège Regina Assumpla Cadre ou professionnelle organisme sans but lucratif FRANCINE LAPLANTE Fondation des Gouverneurs ==\" Québec nt Qe ES D'AFFAIRES entreprise privée Ë JOSÉE DAIGNAULT organisme public ou parapublic Montréal employée par un GINETTE CHAREST Leucan, Montréal Bénévole fortement engagée de l'espoir, Montréal FEMMES D'AFFAIRES DU QUÉBEC INC 1150, boul.Saint-Joseph Est Bureau 200 Montréal (Québec) H2J 1L5 www.rfaq.ca | 20 NOVEMBRE 2004 | i Baromètre des ressources Fermeturs Fermeture Variation 12-11-04 05-11-04 (h) METAUX! Aluminium ($ US la livre) 0,82 0,82 0 Argent ($ US I'once) 1,59 7,47 1,61 Cuivre 1,42 1,40 156 Nickel ($ US la livre) 6,48 6,37 1,78 ($ US l'once} 436,05 431,00 1,17 Platine ($ US l'once) 871,50 846 3,01 Zinc ($ US la livre) 0,49 0,48 351 Indice CRB (contrats à terme) 283,29 283,66 - 0,13 PÉTROLE (PRIX PAR BARIL, $ US) .West Texas Intermediate 47,27 49,62 - 474 Brent (mer du Nord} 41,08 4511 -873 Gaz naturel ($ par gigajouls)?6,06 6,95 - 1281 BOIS DE SCIAGE* (prix des producteurs pour le 2X4, longueurs assorties) Bois vert (Montréal) $ CA 415 415 0 Prix composés Toronto $ CA 379,45 384,89 - 141 Colombus $ US 362,30 362,3 - 0,02 TERME (COMEX) Livraisons Var Argent ($ US I'once) décembre 7.62 2,50 1,60 mars 2,67 1,55 1,59 Cuivre ($ US la livre} décembre 1,39 1,36 2,21 mars 1,38 1,35 2,22 Or ($ US l'once) décembre 438,33 434 30 0,93 février 440 40 436,10 0,99 Platine ($ l'once) janvier 874,20 851,90 2,62 Palladium ($ US l\u2019once} décembre 223,35 217,7 1,62 Café C ($ la livre) décembre 0,80 0,78 2,56 mars 0,84 0,81 3,10 Coton2 ($ US la livre) décembre 0,44 0,43 2,33 mars 0,43 0,44 - 2,27 Sucre 11 (g US la livre) mars _ 852 8,48 0,47 .mai 8,56 8,62 - 0,70 1 Marché des métaux de Londres (LME).2 Prix en Alberta.3 Prix fournis par le Conseil de l'industrie forestière du Québec.SOURCES : FINANCIÈRE BANQUE NATIONALE ET REUTERS La force du dollar ebranle Tembec Les producteurs de matières premières, et en particulier ceux de produits forestiers et de papiers, sont ceux qui souffrent le plus de la hausse du dollar canadien par rapport au dollar américain.C\u2019est ce que révèle une récente étude sur l\u2019impact de la hausse du dollar canadien sur les profits des entreprises canadiennes, préparée par Ben Joyce, stratège chez BMO Nesbitt Burns.Selon le relevé de M.Joyce, le dollar canadien est la devise qui s\u2019est appréciée le plus (+ 8,4 %) chez les grands pays du monde par rapport au dollar américain depuis le début de 2004.En effet, l'euro s\u2019est apprécié de 2,5 %, le franc suisse de 5,3 %, et le dollar australien de 1,7 %.En gros, selon M.Joyce, une hausse de 1 % du dollar canadien retranche en moyenne 1 % aux profits des entreprises inscrites à l\u2019indice S&P/TSX.Tembec (Tor., TBC, 7,80 $) vient au sommet de la liste, alors qu'une hausse de 1,0 cent du dollar canadien retranche 0,16 $ de son bénéfice par action, soit une baisse de 8,25 % du bénéfice par action prévu en 2005, à un taux de change du dollar canadien de 0,85 $ US (1,18 $ CA pour 1 $ US).Canfor (Tor., CFP, 14,25 $), NorskeCanada (Tor, NS, 3,59 $) et Abitibi-Consolidated (Tor., 4, 7,71 $) suivent immédiatement après, sur le plan de la sensibilité de leurs bénéfices aux variations du dollar canadien.L'étude de M.Joyce porte seulement sur l\u2019impact de la variation du dollar sur le bénéfice d'exploitation et non pas sur le bilan.La hausse du dollar canadien rend moins onéreux pour les entreprises le remboursement des dettes et le paiement des intérêts en dollars américains.« Les fabricants et les producteurs de matières premières dont les exploitations sont situées au Canada sont les plus vulnérables à la hausse du dollar canadien», a dit M.Joyce.C\u2019est que les coûts d'exploitation de ces entreprises sont engagés en dollars canadiens, alors que les revenus dépendent directement ou indirectement des prix des produits fixés en dollars américains.« La hausse du dollar canadien engendre une réduction des marges et/ou une perte des parts de marchés », a expliqué M.Joyce.La hausse du dollar a d\u2019abord pour conséquence de réduire les marges bénéficiaires.Ensuite, dans une deuxième étape, et les entreprises canadiennes en sont rendues là, ce sont les parts de marché qui sont attaquées.Selon M.Joyce, certaines entreprises ont des programmes de couverture des devises qui amenuisent l'effet de la hausse.Cependant, ces programmes ne dépassent pas, en général, l\u2019année 2005.m F.R, Le, Ë ; pie =o Assistance routière de ans ihr (A 4 ie 2 | NOS VEHICULES MERITENT UNE GARANTIE EXCEPTIONNELLE PARCE QU'ILS COMPTENT PARMI LES PLUS ROBUSTES ET LES MIEUX CONSTRUITS S PAU MONDE.DEPUIS 87 ANS NOUS AVONS FABRIQUÉ DES DIZAINES DE MILLIONS DE VÉHICULES.NOUS LES AVONS TESTÉS PARTOUT, DES ROUTES | DE UALASKA JUSQU'AUX DESERTS NORD-AFRICAINS.NOUS LES AVONS INSCRITS DANS LES EPREUVES D\u2019ENDURANCE LES PLUS DIFFICILES AU 3 MONDE ET NOUS AVONS GAGNÉ PLUS SOUVENT QU\u2019À NOTRE TOUR.EN FAIT, NOUS AVONS TOUJOURS ÉTÉ OBSÉDÉS PAR LE DESIGN, LA QUALITÉ ET 4 LT LA SÉCURITÉ DE NOS PRODUITS.DESORMAIS, NOUS SERONS OBSEDES PLUS QUE JAMAIS, ET PLUS LONGTEMPS QUE JAMAIS, PAR LEUR ENTRETIEN.a soie WEIR x are- rs wi 500 km* MITSUBISHI MOTORS réveillez vos sens ES EE *Selon la première éventualité.Entretien régulier non compris.La garantie limitée pare-chocs à pare-chocs couvre la plupart des pièces des véhicules (à l'exception des batteries, des composantes audio et autres articles exclus en vertu des conditions de la garantie) utilisées et entretenues normalement.L'affirmation quant aux véhicules les mieux protégés est basée sur une info des fabricants concernant les véhicules 2004-2005.Rendez-vous chez un concessionnaire ou à mitsubishicars.ca pour les conditions relatives aux garanties et'à l'assistance routière ainsi que les autres détails.mitsubishicars.ca Emo La a.ame Pern DRE dus > mi LE 250092 pri aIes ers Rd SY © ERIM A Ry Bh te EAST SU Ce GR A SHR en Fr Nr, iad; Tw a ae ¥ BE aE vv Ne dab pene TC a francois.riverin@1ranscontinental ca Des investisseurs trés avisés, entre autres la Caisse de dépôt et placement du Québec, pensent que la production de charbon est et continuera d'être un placement à rendement élevé «au cours des prochaines années.Ces investisseurs ont mis 100 M$US dans le Fonds de ressources Sentient jusqu'à main- .tenant.Ils prévoient l'augmen- 66 LES AFFAIRES | INVESTIR Sentient et la Caisse misent sur le charbon du Colorado L'investissement est fait par l'entremise d\u2019un fonds minier privé de 168 M$ US, le Fonds de ressources Sentient ter à 168 M$ US d\u2019ici trois ans.« L'énergie, comme on le sait, est très en demande aux États-Unis, et le charbon en est une source disponible dans le pays même », a dit Paul Car- mel, l'un des gestionnaire du Fonds de ressources Sentient, en entrevue aux AFFAIRES.Sentient est l\u2019un des rares fonds miniers privés.Son siège social est situé aux îles Caïmans; il a un bureau à Montréal, pour ses activités en Amérique du Nord, et à Sydney, en Australie, pour les activités minières du continent.La Caisse et le groupe bancaire allemand HVB ont été les actionnaires initiaux, en 2001.Le fonds compte une douzaine de partenaires, qui ont investi 100 M$US en capitaux propres.L'horizon de placement est de 5 ans, et de 10 ans pour la durée du fonds.Et les objectifs de placement sont élevés.M.Carmel vise un rendement annuel minimum de 25 % sur les fonds propres investis.Le projet d\u2019exploitation de charbon au Colorado est l\u2019un des premiers projets qui offraient un tel potentiel.« Avant d'investir dans un projet, il faut en examiner une centaine.Il y a toujours des risques dans le secteur minier, mais quand ça marche, il faut que le rendement soit au rendez-vous », a expliqué le gestionnaire.www.admtl.com AEROPORTS CS hit On a déroulé le tapis rouge a Montréal-Trudeau ! Les travaux d\u2019agrandissement et de modernisation de l\u2019Aéroport international Pierre-Elliott-Trudeau de Montréal ont franchi une étape marquante avec l\u2019ouverture du nouveau complexe des arrivées internationales.Situé au cœur de l\u2019aérogare, ce bâtiment à l\u2019architecture saisissante comprend un vaste hall des douanes canadiennes et une salle de récupération des bagages de grande capacité, Les voyageurs arrivant de l'extérieur du pays seront désormais accueillis dans des installations dignes du Grand Montréal, Le tapis rouge fera dorénavant partie intégrante du service! | | 20 NOVEMBRE 2004 | En octobre 2003, Sentient a investi 10 M$ US en capitaux propres pour acheter 45 % des actions de Bowie Coal, la nouvelle société ayant acheté auprès des ex-créanciers les éléments d\u2019actif de l\u2019ancien producteur, mis en faillite.Sentient a aussi prêté 15 M$ US à 17,5 % d\u2019intérêt annuel à Bowie, plus 2,5 M$ pour le fonds de roulement.Une banque vient de refinancer le prêt à 6 %, ce qui permet à Sentient de récupérer son prêt et les intérêts.Immédiatement après l'acquisition, le prix du charbon a monté en flèche.Bowie en a profité pour vendre 80 % de sa production par contrat de cinq ans à la Tennesse Valley Authority, un fournisseur d'électricité produite à partir du charbon.Le charbon thermique de Bowie ne contient que 0,46 % de souffre, et les producteurs d'électricité en sont très friands.En le mélangeant à du charbon à contenu élevé en souffre (de 2 à 3 %), mais moins coûteux, ils parviennent à respecter les normes d\u2019émission de gaz polluant.La nascolite « Bowie devrait dégager des _ fonds autogénérés de 30 M$ US par année », prédit M.Carmel.Toujours aux États-Unis, Sentient a investi dans un projet conjoint d'exploitation de nascolite de 22 M$ US avec le géant IMG Global.La nascolite est utilisée pour la fabrication de nourriture pour animaux \u2018et pour la pâte dentifrice, dont IMG est le principal fournisseur.La bonne fortune de Sentient s\u2019est poursuivie avec l\u2019acquisition d\u2019un gisement de plomb dont l'exploitation démarrera en 2005.Le prix du plomb, à 0,44 $ US la livre, n\u2019était que de 0,22 $ US la livre au moment de l'acquisition, Sentient a investi près de 20 M$ US dans une société qui lui donne une participation indirecte de 49 % dans la mine.« Le choix d'investissement n'est pas une question de métal.C\u2019est une question de rentabilité de l'exploitation », a ajouté M.Carmel.Si bien qu\u2019au Canada, Sentient vient d\u2019investir 1,5 M$ US dans un gisement de vermiculite en Ontario, le seul au Canada.L'usine d'extraction est sur le point de démarrer.« C\u2019est vrai que c\u2019est une petite somme, mais il y a un potentiel de croissance.Tout est question de mise en marché », a enchaîné M.Carmel.Sentient est l\u2019un des rares fonds miniers privés.Son siège social est aux îles Caïmans; il a un bureau à Montréal et un autre à Sydney, en Australie.La vermiculite est un minéral léger dont on peut multiplier le volume initial en le chauffant.Ses propriétés absorbantes sont utiles en horticulture et pour la fabrication de matériaux isolants.Perlite Canada (TSXV, PCI, 0,18 $ ) traite de la vermiculite à son usine de Baie-d\u2019Urfé, au Québec.M.Carmel, ingénieur minier de profession et ex-analyste financier, dit garder un oeil ouvert pour des investissements au Québec, à condition que les perspectives de rentabilité soient suffisantes.« Je suis optimiste pour l\u2019industrie minière, pour le prix de Por et des métaux.Je pense que l\u2019industrie de la province est a un point d'inflexion et que cela commence aremonter », a-t-il conclu.m Correction Dans le tableau des fiducies les plus performantes des cing derniéres années paru dans I'édition du 13 novembre, en page 47, la distribution annuelle initiale d'Energy Saving Income Fund aurait due être de 0,18 $ par part.Dans le tableau, par erreur, nous avons écrit que la distribution était de 0,72 $, montant qui ne tenait pas compte de deux - fractionnements de deux pour un.Nos excuses.m FR.UNE FORMATION UNIQUE Un concept SCIENTIFIQUE AU SERVICE DES VENTES Allez a www.synergimax.com cliquez sur Le formateur : www.richard-durand.com Qi o> 5342 ww 25 NOVEMBRE 2004 j DST Output est un chef de file dans l\u2019art de transformer les i données variables en relevés personnalisés.Avec ses systèmes 3 d\u2019impression Xerox, elle crée des imprimés plus rapidement et sa productivité atteint de nouveaux sommets.Changez votre façon de voir.XEROX Pour en savoir plus : xerox.com/learn Technologie Gestion des documents | Services de consultation | ou composez : 1 800 275-XEKOX service 1507 © 2004 XEROX CORPORATION Tous droits réservés XEROX\u201c, Les gens de documents\u201d et « Changez votre façon de voir » sont des marques de commerce de XEROX CORPORATION XEROX CANADA LTÉE détient des permis d'utilisation pour toutes ces marques de commerce.Les autres noms de sociétés mentionnés dans les présentes sont des marques de commerce de leurs propriétares respectifs.1 em - w remy ar 0 A a - on Ar 8 0] 30 eo HORN ABM ERB.sEmmEREw eemeee -\u2014 ARE RB IN TS a b TR ct tea T ET TRS 1 \u20ac Fe WH ox FETE PETER rates dT Léa here de re Tas TENE ST re MA ES A Mati bt il i a a d J 4 ©, 4 Préparez-vous à être épou \u201cd'un demi-siècle d'innovations.Viera\u201d par Panasonic.Des écrans à cristaux liquides et à plasma qui éveilleront tous vos sens avec des images d'une clarté étonnante aux couleurs riches et naturelles, un son remarquable et une capacité de réseautage évoluée .Entrez dans une toute nouvelle ère visuelle.Une ère où inspiration est synonyme d'innovation et où toute idée devient réalité.Allez au-delà des limites.+» < Une toute nouvelle ERE VISUELLE.A www.panasonic.ca æ | LES AFFAIRES | INVESTIR | 20 NOVEMBRE 2004 | 69 { Linamar commence a confondre certains sceptiques La société de Guelph pourrait profiter du vide laissé par la privatisation de Tesma, de Decoma et d\u2019Intier dominique.beauchamp @transcontinental.ca Un quatrième trimestre consécutif de croissance soutenue des profits commence à changer pour le mieux l'opinion de certains analystes à l\u2019égard de Linamar Corp.(Tor, LNR, 15,32 $).Le bond de l\u2019action de 17 % enregistré au cours de la semaine en témoigne.La feuille de route inégale de ce fabricant de pièces (autos et camions) et de chariots élévateurs, sa petite taille en Bourse et le cycle avancé des ventes d'autos et de chariots font que les analystes sont sur leurs gardes.Ses efforts pour fouetter sa performance se butent à des vents contraires liés au cycle économique, aux taux d'intérêt et aux aléas des ventes d'autos.La société, aujourd\u2019hui dirigée par Linda Hasenfratz, la fille du fondateur, a augmenté ses profits de 33 %, à 0,28 $ par action à son troisième trimestre, comparativement à des attentes de 0,24 $ par action.Ses revenus ont crû de 30 %, à 479 M$.Même si la majeure partie de la rentabilité supérieure provient du redressement de sa filiale de chariots élévateurs Skyjack, David Tyerman, analyste chez Scotia Capital, note que Linamar se défend bien malgré la hausse des prix de l'acier et la montée du dollar canadien.Skyjack a plus que doublé ses revenus, changeant ses pertes en profits au troisième trimestre.M.Tyerman indique que la société a connu un trimestre record pour ce qui est des nouvelles commandes, qui exigeront probablement la construction de deux nouvelles usines, à Guelph et en Corée.Des commandes record Linamar a décroché de nouvelles commandes pour des têtes de cylindre au Mexique, à M d'unités d'arbres à cames pour trois clients, une commande pour l'assemblage de 300 000 différentiels et une commande de sept composants et de modules de transmission en Corée du Sud, « Linamar semble prête à implanter sa première usine en Corée d'ici 2007, grâce à l'accumulation de 60 M$ de contrats là-bas », écrit M.Tyer- man.Confiant que la société prépare le terrain à une croissance élevée de ses revenus et de ses profits, cet analyste fixe sa cible d\u2019un an à 17 $ et celle de deux ans à 20,50 $.MacMurray D.Whale, analyste à la Financière Banque Nationale, indique que la progression de 5,5 % des revenus entre les deuxième et troisième trimestres dénote que les volumes de ventes liés à de récents contrats gagnent en vigueur.« Si Linamar réussit à montrer une croissance soutenue, le marché redonnera au titre une valeur supérieure par rapport à ses semblables canadiens », écrit M.Whale.Nick Morton, de RBC Marchés des capitaux, estime que Linamar pourrait bénéficier du vide que laisserait la privatisation prochaine de Tesma (Tor, TSM.A, 40,69 $), d'Intier Automotive (Tor., JAI.SVA, 35,70 $) et de Decoma (Tor, DEC.A, 13,51 $) par leur société-mère Magna (Tor, MG.SVA, 95,55 $).« Linamar pourrait attirer davantage l'attention des investisseurs, car elle deviendrait l'unique titre à faible capitalisation de son industrie au Canada offrant un historique à long terme et une négociabilité potable », écrit M.Morton.M.Morton a relevé de 1,15 à 1,19 $ ses prévisions de profits par action en 2004 et de 1,25 à 1,87 $ celles de 2005.Sa cible est de 15,75 $.Des dépenses élevées Fadi Chamoun, d\u2019UBS, est plus circonspect.La performance supérieure de l\u2019action de Lina- mar a ce jour en 2004 (de 33 %, comparativement 3 un gain de 8,32 % pour le S&P/TSX et de - 4,6 % pour l\u2019industrie automobile de l'indice) laisse moins de place à l'appréciation.En outre, des dépenses en capital élevées associées aux nouveaux contrats et aux nouvelles usines mineront sa capacité à générer des flux monétaires libres et à obtenir un rendement sur son investissement supérieur à celui de ses + semblables, au cours des deux prochaines années, selon lui.General Motors (NY, GM, 48,33 $ US) et son ex-filiale Delphi (NY, DPH, 9,11 $ US) représentent 30 % des ventes de Linamar, et les camions utilitaires de Ford (NY, F, 14,34$ US) environ 12 %.La cible de M.Chamoun est de 14,50 $.m Îler partenaire des entrepreneurs canadiens .À soc MethylGene TÉGASADIE port 070 ASE PEINGEPTOR- FIAMMA LA BANQUE QUI MISE SUR LES ENTREPRENEURS CANADIENS Y eon OR MMCAT races Capital de risque BDC œuvre avec succès dans le secteur du capital de risque depuis 1975.Nous investissons dans des entreprises canadiennes, à chaque stade de leur développement.Nos clients jouent un rôle actif dans les secteurs des sciences de la vie, des télécommunications, de la technologie de l'information et des technologies de pointe.Nous privilégions les syndicats d'investissement, et nos partenaires sont des investisseurs en capital de risque du Canada, des États-Unis, d'Europe et d'Asie.Notre portefeuille compte actuellement 160 placements directs et notre engagement dépasse 400 millions de dollars.Au cours des 12 derniers mois, nous sommes fiers d'avoir accueilli les entreprises que voici parmi nos clients : Teradici Durant la même période, la BDC a continué de favoriser la croissance des entreprises qu'elle finance déjà par du Capital de risque en investissant un montant additionnel de 48 millions de dollars.www.bdc.ca/capital de risque zelos Canadà ES TIRE RER 0s D ge ibe epee A jp xe pe Spend the o2e yas eet ans Can nie ain 2e ere Mme Lm eT A ee EE aie mas Lt rm on +d rn Garda World L'administrateur Jean-Luc Landry a cédé 20 000 actions ordinaires de catégorie À de Corporation de Sécurité Garda World (Tor, GW, 6,41 $), à un prix moyen de 6,02 $, le 9 novembre.Il détient toujours 150 000 actions.> Pages Jaunes Le 8 novembre, Marc Tellier, président et chef de la direction de Fonds de revenu Pages Jaunes (Tor., YLO.UN, 12,98 $), et Christian Paupe, vice-président exécutif et chef de la direction financière, ont vendu chacun 40 000 parts, à un prix moyen de 12,91 $.Leur participation respective s\u2019établit maintenant à 202 300 et 140 000 parts.> Power Corp.Paul G.Desmarais, administrateur de Power Corporation du Canada (Tor, POW.SV, 29,98 $), a exercé 348 000 options, à un prix moyen de 4,58 $, le 2 novembre.Il détient une participation directe de 668 000 actions du conglomérat à droit de vote subalterne.m TABLEAU : LES AFFAIRES de Télésysteme, détient 4,6 %.En Roumanie, où elle occupe le premier rang, MobiFon partage en quelque sorte le marché avec la française Orange.Toutes deux viennent d'acheter une licence de spectre de fréquence de troisième génération au coût de 35 M$ US chacune.« Il semble que le marché roumain demeurera un duopole de fait pour un bon moment, ce qui pourrait gonfler le multiple auquel s\u2019échange TIW », précise M.Lambert.Croissance de plus de 20 % À son plus récent troisième trimestre, TIW a amélioré ses revenus consolidés de 29 %, à 328,9 M$ US, grâce à plus d'abonnés et à un meilleur revenu mensuel par abonné, selon les marchés.Sa marge de bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement a légèrement augmenté, à 44,2 %.Dans le marché roumain, MobiFon a haussé le nombre de ses abonnés de 34 % au cours des 12 derniers mois.Elle a aussi augmenté le revenu moyen par abonné de 10 %, à 15,54 $, au troisième trimestre, par rapport au deuxième.En République tchèque, Os- kar occupe le troisième rang, avec une part de marché de 17%.Les numéros un et deux appartiennent respectivement à une société d\u2019État tchèque et au géant allemand Deutsche Telekom.Grâce à ses flux monétaires, TIW pourra bientôt envisager phare, le THGRF-.M.Yves Rosconi M.A.Jean de Grandpré, président du Conseil, a le plaisir d'accueillir M.Yves Rosconi à titre de président et chef de la direction de Theratechnologies.M.Rosconi se joint à la Société alors qu'elle se prépare pour l'entrée en phase de développement avancée et la commercialisation de son produit M.Yves Rosconi, B.Sc.Pharm., MBA, apporte à Theratechnologies plus de 25 années d'expérience dans le domaine de l'industrie pharmaceutique à l'échelle internationale.Il a débuté sa carrière aux Laboratoires Abbott à Montréal et a par la suite travaillé durant une période de 21 ans chez Rhône- Poulenc au Canada et en Australie où des responsabilités grandissantes dans la vente, le marketing et la haute direction lui ont été octroyées.Au moment de la fusion de Rhône- Poulenc Rorer et Hoechst Marion Roussell pour former Aventis Pharma en 1999, M.Rosconi était président et directeur général de Rhône-Poulenc Rorer Canada inc.Il a occupé au cours des deux années suivantes le poste de premier vice- président et chef de l'exploitation des Laboratoires Æterna à Québec avant de se joindre à l\u2019équipe de haute direction d'Aventis à Paris à titre de premier vice-président \u2014 Aventis Intercontinental Africa Middle East.Theratechnologies (TSX:TH) est biopharmaceutique canadienne qui met au-point et développe des peptides thérapeutiques dans l\u2019endocrinologie et du métabolisme.Son programme de développement clinique le plus avancé cible la lipodystrophie liée au VIH.La Société mène également des études cliniques dans la cachexie associée à la maladie chronique, le diabète de type 2 et l\u2019ostéoporose.www.theratech.com une entreprise le domaine de des projets de création de valeur, tels que des rachats d'actions ou des dividendes, spécule M.Grandy.Il juge le titre peu cher en fonction de la croissance de 21 % du bénéfice d'exploitation attendue en 2005.M.Rhamey considère aussi le titre attrayant en fonction d'une croissance interne de près de 20 % et du rendement des flux monétaires de 5 %.Il a diminué sa cible de 17 à16 $, en raison de la dilution de 26.à 28 % des profits causée par le rachat d\u2019Oskar.m AVIS DE NOMINATION M.HUBERT BOLDUC Vice-président, communications et affaires publiques La direction de Cascades inca le plaisir d\u2019annoncer la nomination de M.Hubert Bolduc au poste de vice-président, communications et affaires publiques.M.Bolduc a récemment terminé un MBA à HEC Montréal.I] possède également une maîtrise en relations publiques de l\u2019Université de Stirling en Écosse et un baccalauréat en sciences politiques | de l\u2019Université du Québec à Montréal.11 a développé une excellente expertise en communication dans les secteurs public et privé et est un candidat exceptionnel jouissant d\u2019une excellente réputation.Sa solide feuille de route dans le domaine des communications P et des relations publiques, jumelée à son réseau, seront une valeur ajoutée indéniable pour la direction.Avec un chiffre d\u2019affaires de plus de trois milliards de dollars, Cascades inc.(CAS-TSX) est un |.leader dans la fabrication de produits d\u2019emballage, de papiers tissu et de papiers fins spécialisés.Fondée en 1964, Cascades compte 15400 employés répartis dans 150 unités opérationnelles situées au Canada, aux États-Unis, en France, en Angleterre, en Allemagne et en Suède.Cascades ag -\u2014 ) { ) ) } * Na ee Des npn D il ay Ba la et ei ie ad a à fold CLA me ELE comes mI jean.gagnon@ransconinent, ca La rupture d'un niveau de résistance en place depuis quatre ans augure bien pour le prix de l'action de Rogers Communications (Tor, RCI.NVB, 29,55 $), qui est en route vers un objectif de 33 $, explique Monica Rizk, analyste chez P&C Holdings, une firme de Montréal spécia- + lisée en analyse technique.En effet, en excédant 27,50 $, il y a quelques semaines, le titre a surpassé le riveau qui avait freiné toutes les poussées à la hausse au cours des quatre dernières années.Ce niveau représente également la ligne du cou d\u2019une formation en tête et épaules inversée.L'épaule gauche s\u2019est formée durant l\u2019année 2001, la tête à l'automne 2002, et l\u2019épaule droite un an plus tard, soit à l'automne 2008.Selon la théorie, le fait de dépasser la ligne de cou d'une formation tête et épaules inversée constitue un signe semaines MACD \u2018Rogers Communications brise une vieille résistance SA / a < 00 01 02 très positif quant à l\u2019évolution à venir du titre.Les principaux indicateurs techniques, dont l'indicateur de tendance MACD (moving average convergence divergence) illustré sur la partie inférieure du graphique, donnent également des signaux encourageants.Il existe un possibilité que le titre recule quelque peu au cours des prochaines semaines, ce qui engendrerait une excellente occasion d\u2019achat, selon M™ Rizk.L'objectif de la correction serait 03 .04 SOURCE : BIGCHARTS.COM un retour à la moyenne mobile de 40 semaines, qui se situe en ce moment légèrement au- dessus de 25 $.Toutefois, les investisseurs désireux d'acquérir le titre à un niveau inférieur devront se méfier en raison des effets saisonniers.En effet, les marchés boursiers ont généralement tendance à s\u2019améliorer lorsque la fin de l\u2019année approche.Cela est dû au fait que les gestionnaires équilibrent leurs portefeuilles en ajoutant aux positions gagnantes lors des dernières semaines.= | 74 | LES AFFAIRES | INVESTIR > ANALYSE TECHNIQUE | 20 NOVEMBRE 2004 Sherritt se dirige vers un objectif plus élevé Dès que sera terminée la période de consolidation amorcée il y a deux mois, le prix de l\u2019action de Sherritt International (Tor, S, 8,40 $) se dirigera vers un nouvel objectif d'au moins 11 $.C\u2019est le pronostic que porte Monica Rizk, analyste technique chez P&C Holdings, après avoir examiné l\u2019évolution du titre sur une période de cinq ans.Après avoir établi une solide base, le titre bénéficie aujour- d\u2019hui d\u2019une intéressante tendance à la hausse.Entre janvier 2000 et novembre 2004, il a fluctué à l\u2019intérieur d\u2019un couloir horizontal situé entre 3,50 et 6 $.Lorsqu'il a brisé la résistance que constituait la bande supérieure du couloir, le titre a grimpé rapidement jusqu\u2019à 7,80 $.Il a entrepris alors une période de consolidation qui a duré quelques mois, et qui a ramené le prix de l'action jusqu\u2019au niveau de 6 $.Mais ce niveau, qui avait constitué une résistance durant les années antérieures, est devenu alors un point d'appui.Il correspondait également à la moyenne mobile semaines MACD Ga\u201d 00 01 02 de 40 semaines.Cela a freiné la baisse et a permis au titre de reprendre une tendance haussière et d\u2019atteindre le niveau de 8,50 $.11 est probable que le titre soit à nouveau en phase de consolidation à ce niveau, explique M™ Rizk.Une consolidation peut prendre deux formes : soit une baisse du prix, soit simplement le passage du temps.Dans le premier cas, la correction du prix pourrait ramener celui-ci vers sa moyenne de 40 semaines, qui se situe A Ah 03 04 SOURCE : BIGCHARTS.COM actuellement à environ 7,25 $.Dans le deuxième cas, la consolidation devrait être contenue à l'intérieur d'un couloir horizontal se situant entre 7,75 et 8,50 $.Les indicateurs techniques de tendance, de momentum et de force relative demeurent en territoire positif, selon l\u2019analyste, et soutiennent la prévision que le titre se dirige vers de nouveaux hauts.Une nouvelle jambe haussière commencera lorsque le prix de l\u2019action percera le niveau de 8,75 $.m J.G.JET de 100 modèles de piss en magasin 1559 boul.= ee Saint-Hubert, Québec {Decne Senna préa du Magasin FLY} (450) 926-9925 2363, 43° Avenue, Lachine, Québec, près de Tin Horts sur Care Lense] (514) 631-1069 : Billard, snooker, hockey, soccer, tennis sur table, baguettes, bars, lampes, dards et beaucoup plus 2000, Thurston Drive, Unit # # ds Ouawe, (61: 3) 247-3349 Toutes les raisons sont bonnes pour PARTIR Découvrez les offres d'abonnements disponibles au WWW.parti envacances.ca \u201cTérscontinental Médias Transcontinental S.E.N.C.8770, boul.Langelier, bureau 210, Montréal, Québec HIP 3C6 1-877-6-PARTIR A Ss rt a A re on BA N+ an 2 4 So TU - T = - 7 - à LES AFFAIRES INVESTIR > LA REVUE DES MARCHES 20 NOVEMBRE 2004 75 - â \u2019 : r .; : .; * » 0 Bons du Trésor min 4 Le dollar (s canation ane us) Les obligations: cara 30 20: La Bourse (ser/rsn Lor a New York ( us rames) L= (Rendement %} 3 Fermeture 86 Fermeture 6,5 Fermeture 9200 Fermeture 450 Fermeture 2,8 265% 84 83,85 ¢ US 6 4,96 % 2000- 8 896,37 4404 437,85 $ US 2,61 Précédent 82+ Précédent 55.Précédent 8800 Précédent 430- Précédent 241 2,62 % 80- 83,50 ¢ US 5,02 % 8600 8 868,74 420- 433,60 $ US \u2018oe 248 1 A set .: set 2,24 Variation 784 Variation 8 Variation 8400 Variation 410 Variation 2] +003% 764 +035ÇUS 45] - 0,06 % 8200 +2163 400] +425$US 184 amp 52 semaines 78} ep || 52 semaines 44 que 52 semaines 8000 4er pepe 52 semaines | 390 \u2014 52 semaines 8ssgeeeerr HAN% 8ageeeeerr HESEUS| gageeecerr HAY Sageeesezr HR gaseeeeerz WALESUS ÉERSBÉNRÉS B1S2% ÉERSSÉNRGS BMEOCUS ÉERSBÉNRBL BAM% SER5SLNRBS BAIN ÉTRSÉPARSS BAT4SSSUS Transactions boursières de la semaine terminée le 12 novembre 2004 Bourse de Toronto % Bourse de New York % A Une pause après des sommets de trois ans dominique.beauchamp@transcontinental.ca Un parfum d'inflation en octobre aux États-Unis et la jourd'hui avec la valorisation excessive de 2000.» M.Vasic table sur une progression de 23 % des profits du S&P/TSX, Les détaillants, les médias et récemment.Ils bénéficient les fournisseurs de télécommunications et d\u2019électricité ne du déplacement sectoriel des professionnels.m Titres négociés 1531 3570 comparativement aux ratios de à 0,80 $ US, et que les prix des souffrent pas, et profitent Titres en hausse 79 52 2486 70 13 fois observés lors des plan- denrées et les taux se mainte- parfois même de la hausse du Titres en baisse 538 35 1003 28 , Dominique chers de septembre 2002 et de naient, la croissance des pro- huard.Plusieurs de ces titres Titres inchangés 203 13 81 02 Beaucham mars 2003.« II ne faut pas fits décélérerait à 14% en ont pris du mieux et ont atteint Haut 52 semaines 88 - 672 - p confondre les records d\u2019au- 2005, projette Ben Joyce.de nouveaux sommets annuels, Bas 52 semaines 35 - 35 - TABLEAU : LES AFFAIRES Marchés monétaires i crainte que celle-ci entraîne d'ici 12 mois.- \u2014 Semaines du 16-11 09-11 01-11 25-10 53 une hausse plus soutenue des Assemblées des actionnaires CANADA Ban duCan (19oct 04} 275 275 275 275 taux d'intérêt ont servi de Le huard ralentira Société Date H Endroit 1.Taux d'escompte Ban.du Can.(19 oct.04) 2, 5 2, étexte : ; oclète ale \u2014Teure Yndrol 2.Taux cible des prêts à un jour (19 oct 04) 250 250 250 2,50 prétexte a des prises de profits la cadence des profits nes d'Or Vin ,; ; I ui : re p J : : LA - modestes, le 16 novembre.Son homologue chez BMO \"SRE Snov.T0h00 Chateau Frontenac, Quches 3.Taux préférentiel (19 oct.04) _\u2014\u2014425 425 4,25 425 ii Les prix payés aux pro- Nesbitt Burns, Ben Joyce, fait Velan 25nov.11h00 Hôtel Delta Centre-Ville, Montréal 4.Bons du Trésor = SE Le 2 = 43 A mois ; , , , 24 ducteurs ont crû de 1,7 % en preuve de plus de retenue, en Ressources Pro-Veinor 26nov.15h00 2067, Autoroute 440 Ouest, Laval 5 Pani = (80 jours) 272 270 255 259 octobre aux États-Unis, le gain raison de l'impact de la hausse Broupe Bocener roe 14h00 Hotel rn Montréal > La rill : 0 ut a le plus fort en 14 ans.de 8,4 % du huard par rapport - = : - _ - Acceptations bancaires Jours : \u2018 ! , Cette donnée s'ajoute à la au dollar américain, en 2004.BCE Emergis* 1*déc.10h00 Centre Sheraton, Montréal 7.Argent a demande\u2019 250 250 250 250 volonté répétée de la Réserve Un huard de 0,85 $ US ferait Exploration Orex 2déc.10h00 Hôtel Le Saint-Martin, Laval ÉTATS-UNIS 16-11 09-11 01-11 25-10 - édé édui i - ce 1.Taux d\u2019escompte (10 nov.04 300 275 275 275 fédérale de réduire sa détente passer la croissance d es pro H20 Innovation 2déc.14h 00 Hilton Montréal Bonaventure, Montréal - p - { ) monétaire.Le taux directeur fits de 20 % en 2004 à 5 % en \u201cme pes 2.Taux cible des Federal Funds {10 nov.04} 200 175 1,75 1,50 américain de 2 %, soustrait 2005.« La croissance mon- Mines Abcourt 3déc, 13h30 506, Des Falaises, Mont-Saint-Hilaire 3.Taux préférentiel (10 nov.04) 5,00 475 475 450 de l'inflation, est légèrement diale des volumes de ventes, Nexdink ) 9déc.11h00 Hotel Reine Elizabeth, Montréal 4.Bons du Trésor \" (3mois) 2075 2045 1,95 1,855 au-dessus du point mort, grâce à la locomotive de l'Asie, |\" Assemblée spéciale ou extraordinaire (seulement).Co {6 mois) 228 226 214 204 ce qui dénote une politique préservera les profits.» _ Pour communiquer vos assemblées annuelles, faites parvenir par télécopieur 5.Certificats de dépôt (90 jours) 2,26 222 2,15 208 encore accommodante, disent Si le huard rechutait de 0,85 - les renseignements un mois à l'avance à France Weinstein, au (514) 392-1586.6.Papier commercial {90 jours) 224 219 209 207- les économistes.7.Eurodollars {(90jours) 225 224 2,11 2,05 La perspective de taux plus 7 : \u2014 1 Achat minimal de 1 M$.élevés en 2005 a incité les Déclarations de dividendes TABLEAU : LES AFFAIRES investisseurs à encaisser Fréquence Détails Date Date des profits après les trois Sym.Société M]T|S|A| Montant |CA/US| Var.|+/- |Spée.inscrip.verse.Indices boursiers meilleures semaines de gain AIG.UN Acuity Growth Income X 0,058333 CA ] 30-11-04 09-12-04 \u2014 - - en deux ans pour le S&P 500.BRE.UN_| Borealis Retail REIT X 0,09 CA 30-11-04 15-12-04 Fermeture Variation Ratio 52 semaines Celui-ci 2 BPEUN Boston Pizza X 0,0967 CA 21-11-04 30-11-04 en une Cours/ elul-cl a renoue avec son yy Bowater Canada x| | [020 us 10-12-04 03-01-05 12-11-04 semaine bén.Haut Bas niveau de 2001.BPP BPO Properties X 0,15 CA 01-12-04 31-1204 BOURSE DE TORONTO Au Canada, sans tambour CEUN Calpine Power Income X 0,081 CA 30-11-04 20-12-04 S&P/TSX indice composé 889637 27.63 1835 893377 771070 ni trompette, le S&P/TSX a CURUN Cominar REIT __ X 0,10 CA 30-11-04 15-12-04 S&P/TSX 60 494,03 0,64 1804 50062 430.20 franchi un sommet de 45 mois PWF Corporation Financiére Power X 0,2025 CA |+11%| +002 31-12-04 01-02-05 S&P/TSX moyenne capitalisation 618,98 125 1779 619,92 504,88 \"Ou Dundee Wealth Management X 00s CA 2:12:08 001-05 SRP/TSX petite capitalisation 60065 1120 2232 63759 535.89 Cant it on lut Nortel a pe x Te = TE = = SAPITSX 163895 2228 nd 198348 1 349,54 n fait, si l\u2019on exclut No SIEUN Energy Savings Income x 0,072 CA 15-11-04 30-11-04 nd.comp.Ce croiss.: 2 = : + etw or, NT, 3,77 ESI Ensign Resource Services X 0,08 CA 17-12-04 04-01-05 SECTEURS ECONOMIQUES DE LINDICE COMPOSE S&P/TSX oy i i Energi 19030 211 1485 19340 13663 I'indice torontois a dépassé ET Finning Intemational x 0,10 CA 211-04 06-12-04 Énergie , ; ; J de 17 % la valeur record FRU.UN Freehold Royalty X 0,12 CA 30-11-04 15-12-04 Industrie 59,38 -105 26,67 79,64 66,61 atteinte à son zénith de 2000 FRU.UN Freehold Royalty 0,13 30-11-04 15-12-04 Consomm.discrétionnaire 88,75 033 20,05 92,67 83,04 HRUN H&R REIT X 01037 CA 2-11-04 30-11-04 Consommation de base 18160 205 2115 18299 16546- (sans Nortel), précise George HTEUN Harvest Energy X 0,20 CA 30-11-04 [15-12-04 CC 1939 1130 1387 15344 127.43 Vasic, économiste chez UBS.HSE Husky Energy X 0,12 CA 26-11-04 01-01-05 - - 56.95 006 nd 7483 5338 Le S&P/TSX a réussi cet HSE Husky Energy 054 [26-11-04 [01-01-05 Soinsde santé \u2014 \u2018 = ns : ; La ; ITW Intrawest Corp.X 0,08 CA 12-01-05 26-01-05 Technologies de l'information 30,03 -030 nd.37,01 23,46 exploit sans l\u2019aide du pétrole, KEGUN keg Royalties Income X 0,09 CA 21-11-04 [30-11-04 Matériaux?16542 280 2530 16610 13430 qui a reculé de 16 % depuis le nF Leon's Furniture x 0,20 CA 14-12-04 14-01-05 Services aux collectivités 154,66 203 1577 16034 13776 record de 55,67 $ US le baril LNR Linamar Corp.X 0,04 CA 26-11-04 13-12-04 Télécommunications 68,61 2,69 1881 70,83 58,07 atteint le 25 octobre, et en MMA Mi Dovelopment x 202 9 ono ET BOURSES (ÉTATS-UNIS) .s a | as Income -11- -12- - é - - : .ind.1053901 15147 1764 1075363 885145 dépit du fait que les investis- osPuN Osprey Media Income 2 PE CA oi ieio0s Dd30in aml = Ws Base seurs canadiens retirent leurs pg) Pason Systems x 0.15 CA 15-12-04 [31-12-04 Dl.uansport , , nd., 87 .billes des fonds d'actions ca- POW.SV Power Corporation x 0,14375 CA 08-12-04 31-12-04 DJ.services publics 330,64 1057 1929 33064 231,2 nadiennes.Par contre, depuis PWI.UN PrimeWest Energy X 0,30 CA 23-11-04 15-12-04 DJ, 65 actions 3302,70 59,48 nd.330270 249453 1 PVEUN_| Provident Energy X 0,12 CA 19-11-04 15-12-04 NYSE, composé 701418 10401 nd 701418 545102 - le début d ë 2004, il s'est vendu ROW.UN ROW Entertainment X 0,1083 CA 30-11-04 15-12-04 Amex 1 356,24 29,06 nd 135624 940,12 4,5 milliards (G$) de fonds RL Royal old X 005 US 05-01-05 21-01-05 saP 500 1184,17 1800 2108 118417 965,46 équilibrés et 6,1 G$ de fonds SMN.UN| SCI Income Trust X 0,09 CA 30-11-04 [15-12-04 Nasdag 2 085 34 640 nd 215383 1584.70 de dividende et de revenu.SNC SNC-Lavalin X 0,13 CA 18-11-04 02-12-04 : , d.J , Le sommet de 16 ans de l'or SEFUN_| Strategic Energy Trust X 0,06 CA 16-11-04 30-11-04 BOURSES (INTERNATIONAL) { : 11.719.Francfort (Dax) 4 143,35 1,96 nd 415183 282283 tlat des métaux de WH WH Industries X 0,08 us 24-11-04 01-12-04 b a ont da me TSX.WPO World Point Terminals Us 0,115 17:12:04] 21-01-05 Hong-Kong (H.S.) 13 784,46 214 nd 1392838 _9131,49 ase servent d'appul au ) Londres (FT.100) 479390 114 nd.479390 396390 car ils bénéficient de la fai- Comment lire les déclarations de dividendes Mexique (IPC} 11957,32 139 nd.1195732 651089 blesse du dollar américain.Sym.: symbole boursier par rapport au dividende précédent naire doit être inscrit aux registres de Paris (CAC) - 383511 143 nd 383511 288552 Malgré ces records, M.Vasic Fréquence : M mensuel, Majoration ou diminution du dividende l'entreprise pour avoir droit au dividen- Tokyo (Nikkei 225} 11 019,98 -038 md 1212782 805166, dit que le S&P/TSX n'est pas T trimestriel, S semestriel, A annuel déclaré de déclaré Eur,, Australasie, Extr.-Orient 826,30 80,70 nd.826,30 625,40 : Montant du dividende déclaré Spéc.: Indique un dividende spécial Date verse.: date à laquelle le dividen- \u2014 \u2014 - - cher.Ce dernier \u2018échange à LL Lo + .at \u2019 Lo .1 Les conglomérats et les sociétés immobilières font partie du secteur Finance.un rie de 0 8 fois les Var.% : Variation du dividende déclaré Date inscrip.: date à laquelle I'action- de sera versé aux actionnaires inscrits 3 Les mines et métaux ainsi que les producteurs d'or font partie du secteur Matériaux., profits attendus dans 12 mois, Pour vos déclarations de dividendes, faites parvenir les renseignements par télécopieur à Daniel Renaud, au (514) 392-1585.TABLEAU : LES AFFAIRES a ue ee Wow tees a J LT AT ESS a ar mi wnhen EE an iran mme Sen mee « cores â a.+ et en ay rate Re Bien dea dintiag 4 | 76 | LES AFFAIRES | | 20 NOVEMBRE 2004 | INVESTIR > GAGNANTS ET PERDANTS Aastra Techs., 18,10 $, A Lions Gate, 13,21 $, A Nevsun Resources, 2,70 $, J Patheon, 8,13 $, J Hydrogenics, 4,99 $, gain de 2,35 $ gain de 1.71 $ gain de 0,58 $ perte de 0.68 $ perte de 0,72 $ 21 14 9 14 8 : 2 2 3 13 \u20188 19 11 7 12 1,5 : ; : ; 17 8 4 10 5 £ J 18 8 3 9 5 15 5 2 8 4,5 Du 21-11-03 au 12-11-04 Le titre d'Aastra Technologies {Tor., AAH) affiche le bond hebdomadaire du sous-indice des technologies de l\u2019information le plus important de la Bourse de Toronto.Les dirigeants de ce fabricant d'appareils téléphoniques ont confirmé la tenue de discussions préliminaires visant l'achat de la division de téléphonie de Groupe EADS, une société française en activité dans les domaines de I'aérospatiale et de la défense.L'acquisition pourrait doubler le chiffre d'affaires de l\u2019entreprise, à 500 M$.Du 21-11-03 au 12-11-04 Le 11 novembre, l'action de Lions Gate Entertainment (Tor, LGA) a atteint un sommet historique de 14,18 $.Les dirigeants du producteur et distributeur de films ont révisé à la hausse leurs prévisions de l'exercice se terminant en mars 2005.Ils prévoient maintenant un bénéfice net de 25 M$ US, ce qui représente une augmentation de 25 % par rapport aux attentes initiales.Le chiffre d'affaires de la période devrait totaliser 750 M$ US, ce qui constitue un sommet historique.Du 21-11-03 au 12-11-04 Le titre de Nevsun Resources (Tor.NSU) a bondi de 27 % au cours de la semaine du 8 novembre.Les dirigeants de la société d'exploration minière croient que l'entreprise amorcera la production d\u2019un premier gisement aurifère au Mali à compter de la seconde moitié de 2005.De plus, ils ont annoncé que le fonds de roulement de Nevsun totalise 41,4 MS.À leur avis, cette somme est suffisante pour la poursuite des travaux d'exploration en cours et le démarrage des activités maliennes.Du 21-11-03 au 12-11-04 Dure semaine pour les actionnaires de Patheon (Tor, P7/.Le fabricant de médicaments a\u2018confirmé la tenue d'une enquête de la Commission des valeurs mobilières de l'Ontario concernant la vente d'actions de l\u2019entreprise, effectuée par deux dirigeants en janvier 2003.À cette époque, la société connaissait quelques difficultés au sein des activités de production de ses usines.Patheon affirme que l'annonce vise à ne pas nuire aux négociations en cours visant l'acquisition d\u2019un concurrent.Du 21-11-03 au 12-11-04 Le titre d'Hydrogenics Corp.(Tor, HYG) a cédé plus de 10 % de sa valeur à la suite de l'annonce de la signature d\u2019une entente visant l'acquisition de Stuart Energy Systems (Tor, HHO, 3,50 $).La transaction de 155 M$ s'effectuera par le truchement d'un échange d'actions.L'offre de 0,74 action de Hydrogenics pour chaque action en circulation de Stuart représente une somme de 4,14 $, ce qui constitue une prime de 32 % en regard de la moyenne du cours de clôture des 20 séances précédentes.anse eR Eee A Anthem, 94.76 $ US, % Dell, 40,44 US, A Maytag, 20,00 $ US, A La-Z-Boy, 14,59 $ US, A Intel Corp.23,69 $ US, gain de 8,30 $ US gain de 2,95 $ US gain de 1,71 $ US gain de 1,02 $ US gain de 0,33 $ US 95 a 32 24 34 4 30 32 90 39 28 2 30 85 38 % 20 37 28 80 24 18 36 2 2 75 35 16 7 3.20 70 3 18 14 22 65 32 16 12 20 Du 21-11-03 au 12-11-04 L\u2019assureur Anthem (NY, ATH) a obtenu l'approbation des organismes de réglementation de Californie afin de mettre la main sur WellPoint Health Networks (NY, WLP, 118,65 $ US).La transaction de 16,5 milliards de dollars américains (G$ US) permettra la création du plus important fournisseur de régimes d'as- surance-santé aux Etats-Unis.Anthem déboursera 250 M$ US pour contribuer au financement de cliniques situées dans l\u2019État et au soutien du programme d'aide aux résidants à faible revenu.Du 21-11-03 au 12-11-04 Le 12 novembre, le titre de Dell (Nasdaq, DELL) a atteint un sommet inégalé depuis 2000.Il a atteint 40,53 $ US.La hausse est attribuable au dévoilement | de prévisions supérieures aux attentes des experts.En effet, les dirigeants du fabricant d'ordinateurs croient que l\u2019entreprise réalisera un chiffre d'affaires total de 60 G$ US à la fin de 2005.Cette cible devait initialement être atteinte en décembre 2006.En conséquence, la croissance des ventes devrait atteindre de 18 à 20 % l'an prochain.Du 21-11-03 au 12-11-04 Les perspectives dévoilées par les dirigeants de Maytag (NY, MYG) ont suscité l'enthousiasme des investisseurs.Le fabricant d'électroménagers prévoit dégager un bénéfice par action de 1,50 à 1,60 $ US en 2005 en raison de la réduction des frais d'exploitation et d'une augmentation de 5 à 8 % du prix de Vente de la gamme de ses produits prévue en janvier prochain.La société dégagera un bénéfice par action de 0,11 à 0,16 $US au cours de l'exercice prenant fin en décembre 2004.Du 21-11-03 au 12-11-04 La confession des dirigeants de La-Z- Boy (NY, LZB) a eu l'effet d\u2019une douche froide sur les investisseurs.Ce fabricant de fauteuils inclinables espère dégager un bénéfice par action de 0,11 à 0,14 $ US au cours du trimestre se terminant en janvier 2005.Le consensus des experts est de 0,24 $ US, En outre, I'analyste Charles Grom, de J.P.Morgan, affirme que la chute des ventes de l\u2019entreprise et la hausse du coût de l'acier nuiront à sa rentabilité jusqu'à la fin de 2005.Du 21-11-03 au 12-11-04 Le titre d'Intel Corp.(Nasdaq, /NTC) a connu une semaine en dents de scie.Il a clôturé en hausse grâce à l'annonce de l'augmentation de 100 % du dividende et d'un accroissement des sommes consacrées au programme de rachat d'actions.À compter de mars 2005, les actionnaires recevront un dividende trimestriel de 0,08 $ US.D'autre part, Intel compte racheter jusqu'à 500 M de ses actions.Mentionnons que l'analyste de Wells Fargo recommande de se départir du titre.m D.R.Ed 4 Exolication d hoursit BOURSE DE TORONTO REVUE DE LA SEMAINE TERMINÉE LE 12 NOVEMBRE 2004 Ÿ .Xplication des cotes boursières SOURCE : GROUPE CGI / THE FINANCIAL POST 4 4 \u201cHost Des Titre Sym.Met Bas CL Vac Vol Div Bin Cows Het DasTire Sym.Haut\".Bos CL Var Vel.Div Bin Cows Host Bas Tire Sym.Host Bas Clé Vac Vol Div Bén.Cours Host BasTwre Sym.Haut Bes Dit Veo WL Div Bis Cea 2 ' \"60 525 $$ 8 $ mM % SA 82 25 $8 8 5 0 % SA 52s 625 s $ 8 $ O0 #% Sim 525 5s S$ 58 0S 8 0% Sh 5 + ; ; ; id | dé à Er | ois \"AB JE IE EE wp |Log ee 0 8 de 8 gE] f | | , 20 :AlarmForc AF: , , OL: ! : 0 i Aveo 0,38 ; j 0, 3 he a BE I Rs 1273 LS 02 | 099.125 e408! 5071 Alan AL eh SH, 680 200 BB 2 2% 11010 781 vemrun AF 1000 9% S90 +0 43%) clog DIS 9 5 + 17) 097 104] +0 0,06; 700 + ; > | 80! | : te ; ° { 45 ; Tn 52,00) 3200 *AIcan : 5200; 4900 5L72:+2,0.66 :u2,04 254 2895; 1803Axcan AXP.2100 1932 2055 +L15 7279 \u2018u089 19 - 15,00 7,05 °ADF DRX 1500 1380 1449 +099 250 34 130 11,1 Be ZN +2 000 SA10| 2511 Alcancpt 2610 280 %% 00 2 37000 02 hina mod Uk ig 01 105 unk 4 240 070 °ADS AAL 235 215 2304024 3% 56 008 288 ne on AX 2s 100 gs 1 575) 223 Mento 55 50 DS AE 5 000 n 12 DélAzureDm ADD 08 08 076 +04 165 009 ÿ 1325 625 ©AEtema ÂEL 950 901 950 +040 665 56-016 19 ES CR G2A 1 00 13 09 | BA) Balan an 185 770, 1800 196 LA 173 68SiBSpitiics BXN, 965 880 965 +110 255: 000 & dis Du Mis +007! 200 iy a 1425} 10,35 AlexisMhun AN: 1341} 1285 13,25:+030 3922 830,55 243 1886 18 X Bépitipi 1 1855 180 1850:+002! 3 59 000 i ; - - dei Clé C5 00 2 108 n 9995) 95,71 AlexisMihondh | 9989 983; 9900 a! dm 740.293-BCEEmerg IFM; 380 368 370 -008 12003 p392 -094 ; : EN Fièches J payé an atome p 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BCEDIZ | 215 268 2680-05 271 SD 000 ; v Taux variable, annualisé B57 500 Dm 106 a 95 000 31 22,7 oucheh INATOG) 950 2504052 102, 1 123381 1584 1051; BOXSpteapeex 1300 1235: 12,81 158 p30.000 52 semaines hautbes rg base du plus récent Bd 0g BENE @ hop 4B Amuccsy Ta 02 20 90000 ans) en Laooud ke BN bn ak mow ! | ,12 65) : 86,00) 8,2; 8522-2721 30i i 000 | 14,89 BFICdaun BFC: 25/00; 24,20: 24,75 +0, | M3 Cours le plus élevé et versement.20 20 22 201 18 7105 425 6,8 amant 614 85 25-05 4 49 00 n 1590] 1400: BMONTeap BMT 1350! 148! 1550] +074] 160 05 000 le plus bas lors des 52 SA 315 72014001 MSI 4-002 31941 18,36 AllncAtIA AAC: 3094 3055 3001141 1 -355 nA 78 BMONIDI RM 2197 27-08) All MA 000 , dernières semaines, en $.Bén.$ fl A 770-005 846 nag TE ni Ba el sl on 29 US Re VS ot s be 292 VENTE ASVEET 1120 1050 10901 1 09 LA 83 .IR Profit par action des 15) A) LA V1 198 3 016 732 ln 100 978 AlanceSppt 103 102 103 +010 20 58 000 775 2520 ENON.2670 260 X) -00 D 59 To Nom du titre atre derniers 1670 1581 16% -024 25591 p11D 0% 167 1400! 1103 ANdREIun AP.1326 1300 1310 53\u2018 p86 1,00 131 n 578 227 BNEoiho! 50 25201 2520:-005 77 49 00 ; qu M3 731 23/4001 1 000] 20 af Amaden AM 2000 190 200 4004.L275 \u2014; 116,30 106,00: BNS BaTS SBA| 3 108,72) 11340: nt 000 Sym.Symbol du re.timestres en dollars RPM EEE 1 EME 8 ai 53, 1 \u2014 (6; 5,391 10, , , , 4; 035-004 : ,00.,20, 23,35.BNSSp | 000 2500, 0, : MP ES Haut I Bas EE Clôt.Cours/bôn 5525! 5355 5375-3225 21! 26 539 100 LIS.073 AmInclP AL 094 09 094 +004 221 p2L3; 000 385 4000 BB ads © BP; 5960: 5900: 5960] +085) 31 29/u375 159 .nn %21 82 BW 06H 19 51 000 10 1003 AmerIncmunuSA 1040 1015: 1029006 348: p99.229 833 _/01 BPIGbun BOL 760° 740: fr Li 190; p26 02% 256 Lo cours plus tlvt, lo fal courwbénéfioe ou PEAR EE EEE \\ i ; 22, 3 mdi r i abe i i ey j 85101 1 10: 97} Ut TU, ; 3 \u2019 \u2018 \u2018 plus bas et à la fermeture le cours à la fermeture | 10701 10% -010! 7896 \u2018os 1410: 109 AmrSirun RSP.148 1165 LI@B+015 47) p9gi-19%| 24,87) 20/00: BPO Jpf ! 24201 2415) 2415 6 28 000 2 îne dernière.Si l divisé par les profits Ge 05 057 +001 %5 0p Bs A 260Amca a 5 30 3005 8 \"1-00 2460! 1975|BPO Mot 2450) 2475 2400 nt| 28 000 ¥ la semaine dernière.Si le ) 1872 1966 181014235 BIB 124 146 | 120001 9900 AmcaB 2s 10500: 10000.10000 nt 000 fn 1550 8,00 Badger IncmBAD 1550) 13,9! 15,16 +176 2790 p32 0,00 Ë titre ne s'est pas négocié, par action des quatre ap BN aD 0% Meu ga |b meen AS ON 3 pal 006 16 68 DS SIT 48 0ème BE 1 07 LAR of US he os cours acheteur, vendeur, derniers timesres A8 44 42 02 90 128 |1 50 demon 06 EE s| 92 RT > En \" * ; ; , 8! 0,82) 25 La r ; en O0 DE 2, 0,78 16, | 950i | | 56,701 5805 +1, ; 3 13, } ; ct celui de la dernière tran- Caractères gras .Js & +0,10 784 13 08 LR 286 \u201cAnata an0 LB a A +10} aw uo 5 za, 590 Bof ! 20e 2620 26,201 -005.156! ae obo } .: a 50 6, , nt 1,3:-0, OU: 224 | | 200: 265 LA 3 15, | | ! È | 49 000 ; à saction sont mentionnés.Le dividende et/ou les 142)| 1350! 1408 -006 29598! p13B 0/0 i ue 1980 tandresav | 2445! 3306 400 4100 154 27 17 BE 240) 25,75 Bent xa 2 ol por 16 45 000 Bv iation d \u2018bénéfices par action ont été 14000, 14000] 14090 8 000 $ 2000 1800 Angoich av 207 BA BN 063 27 ul 270 B00 velo BS 0 2 05 108 S00 ) ar.Variation du cours nel 0 0875 10650) 10875 1150) 5 000, n 2202 LW wgoch | AW 20 200 m2 ugoo.s 4000! 3108/BkoiNs ens 3019 310 3,23 -08 9419, 31 281 16 * en dollars par rapport à mis à jour cette semaine.805 720) 80 4 22 07113 69, 356iAnorMED AOM: 715 615 628 -082 1157 -057 2735) 24/SSiBKNSI2pi | 2658 7621) 2647 +006) 49 50 000 | p pp 265} 250 265 +0,10) 1650 | 172 0,80jAnthyOrk ACL: 1,25 1,00: 100-025! S541 -0,17i n 10,35; 8,00 BrolysAdvBdBAC 868) 849! 85: \u2014004, 1097, p40 000 la semaine précédente.Autres notes: 865 8601 860-005 v-021 2,39: 085 Antrim AEN° 105) 085.034 -008 -0,06 1051 920!BrciyAdvun BAE.10,80; 1060 10,66 +001: 1006! p84 000 - 997, 930 958-017.345 p30: 000 n 600; 400 Anvil AM: 530 525 525-005; él; u0,00; 11799) 10,05 Brdysinem BAË 1181; 1152 1177140351 | pl 000 El vol * Le titre est en $ US.1039 1006! 1025-006 1979 p6,3; 000 2 065 Apollo GW APG: 082; 070 076 -006 2737.u-0,17 n 1000 250 ErdysIRGunads 984 955i 960-005 Bll p38 000 a + Acti droi 13% 1271 131-004; 320 u-0172 n 293 170:Aquest AEX: 210: 195: 203,+004 63 0,04; n 1,160 995 BrelysI+Gof 1050! 103 10% -014 305 58 000 Nombre d'actions échan- ction avec droits 034 03 026 -003 249 -0,08, 1805 13/25;AmorMemaa8O 1995: 1675 1667 | mi pos 180 93 3182 2410 Barrick ABX 220, 26,75: 2/84] +011 ; 09 u0,19 i de vote Speci 01 di do a) +0,09 20,50; 12,50{#ArborMemB NV | 16,50) 16,30: 1660-0101 35 p04 1.80 n 2392 18,10 *BamnckGld 32 20 23,13 +054 | 10ju019 Ç gées pendant la semaine @ vote sp chan 22 25 A #02 2331 on 3 23 Non mince AG LM! ug 1175 +050 one 170) 90 Brokesch HOU TAM, 1 1459 400 14 pL 07330 i \u2019 ' 15) -0,35 23406! p13,1: 0,36, 58, gi JBL: ArctcGla ; 1201: |+0,30 2216: p91! 255 100i 9, ; { 1260 13 | 013810, X 100.x Le titre s change 16420! 16050! 16050 -008 71 00 n 268; 172 ArgoEng AME 250 225 245! +008i ?Se 1 5 ae BLE Lg 28 5% (Au \"gs uy ; le vol .ex-dividende; n Le titre 125,23 12300; 12343; 2,381 21 0,00 49501 42/00|ArgusApf AR.4600] 4L00] 43,00] ji onti 581 000 1500 975:4BeckerB NVBER 13:00 1250 -0M0.725) pla8 246 51 ; Note concernant le volume: © © 4 3 la Bourse 150) a 126671 -312, 2 0% hiss Boast 00 00 00-200 1 68 00 280 2506 Bellini BC 599 2550 -0,9 a 4 000 > i 00; 103,55) 105,00! -1, | 130; 40,50 Arqu | 4700: 4200, 41007 © | 0,00: ; | 2600! 05 \" ; Co 2Lotbrisé depuis moins d'un an; 55 1 me TE Blo 11 US Gen nee DE DZ 28) op ol pd Ob #e Bates RE M 0D ; Doux s Le titre a été fractionné 68 gk gaan me @7 4 de 4 96 10 SRE \"Vee 2B Memo 7m 000 da 00 17 5 1, x annule pourcentage.GR do DE wie ate, AUS UC UE 08 WERTH GT Maen RE : nuel en pourcentage.i i .| 1955) 1862 1939 +) 2! u04A 36, ; spenRes ASRi (AU -003 349, u-006 560 2 ; 4 3 ; -015 .an p 9 été consolidé depuis un an, | a 375) 375 +006 4 | 000 1 28 2019 AssocBirndsABr, 0 Fe +056! 3907) p13910,67 117 3% $42 Bem, = 38 ie ul Ha nos ai PE Notes concernant les a Le titre de la compagnie ie 4D 750 076 98 16-02 EE mare AP 80 40 00 6 (à 14% |! 16 eg i OR J i dividendes : f Taux flottant, à été distribué comme ko Lhe RS 00 15 69 0 | 079 0,22 Atnssys ag Deal 2 x +00 204 \u2019 04 30 125; 1 pest a 9 dé dû Pi 1 \u201c04 150 à # - annualisé; r Dividende en spinoff, Le titre ages ay ay 2096] +450 10558 0642 SI), 40 2BMastm AD 0 3 i asa he vi | 25 54 20100 9 4 ia , ; - Divi i i ituels.; j | +20, 81) 0, | 081 068 080 +008) -009; 18:50] 921 Bi : 17 15, h arriérage; y Dividende droits de vote inhabituels 38 2% 20 as & resi0él 0 £a i A hes AR hl id 2 i a os 07 7 1% 931 Born BR 30 uz pe 4 10 p5, pr .- , , \u201d , , ê , , , I -0; 27! 1,05| Biomé y ! - -0)8 SOURCE : STAR DATA SYSTEMS INC./ THE FINANCIAL POST 057 00 054! +002 Eu +O;14| 23] 124]AurizonMn ARZ! 148; 135 big +005! 28620 48 0 103|Bomea Bia 1% 14 28 wl re » ES ly a it -Unis, elle 9 %.Aux Etats s'est établie à 11 % (si l'on exclut les sites exploités par Circle K).ant canadien: À leur avis, l'augmentation récente des stocks, la faiblesse prolongée de-la marg bénéficiaire des activités pétrolières et Trene Nattel, de RBC Marchés : \u201cdes capitaux, Perry Caicco, des Marchés \u201c mondiaux CIBC, et Jason Bilodeau, d'UBS, | + } 660,7 M$, un recul de 62,7 M$ par rapportala .rapidement de son multiple historique de clôture de I'exercice ayant pris fin le 25 avril 15 fois les profits prévus pour le prochain « La croissance de la rentabilité est d'autant De son côté, le bénéfice net a atteint 51 M$, plus appréciable que les marges brutes sur Les experts croient que le titre s'approche tation Couche-Jard (Tor, ATD.SVB, 29,90 $) : a coiffé de 0,04 $ le consensus des analystes.Celui-ci s\u2019établissait à 0,45 $.Le chiffre d'affaires du trimestre a bondi de 155 %, à 2,89 milliards de dollars (G$), surtout | en raison de la comptabilisation des résultats de Circle K acquise en décembre 2003.ou 0,49 $ par action sur une base diluée.Il Au Canada, la croissance moyenne des ventes par succursale exploitée depuis plus dernier.L'encaisse et les quasi-espèces sont passées de 200,8 à 817,7 M$ en six mois.m D.R.exercice.Ils entrevoient un cours de 56 2 58 $ dans un an, soit un rendement potentiel de près de 10 %.nm D.R.Selon leurs prévisions, Canadi ian Tire dégagera un bénéfice par action de 3,24 à 3,30 $ en - 2004 et de 3,56 à 3,65 $ l\u2019an prochain.Au trimestre terminé le 10 octobre, Alimen- > COUCHE-TARD BAT LES ATTENTES pétiode », affirme Alain Bouchard, président Au 10 octobre, la dette à long terme to et chef de la direction du détaillant.prudence accrue des consommateurs compenseront la vigueur du secteur financier - au cours-des procliains trimestres.: s'agit d'une augmentation de 92 % en regard - de la période correspondante de l\u2019an dernier.\u201cvoient poindre un ralentissement de la crois le carburant ont diminué au cours de cette | 20 NOVEMBRE 2004 | 77 | d\u2019un an a atteint 2, \u20ac 2 = = en a ® RS 2 = 8 \u201cSe.8 Cid SAE a AA NE TN ca a 2 Be ee EN TO 3 À 55 = SNS SC A =a] 2 Ses 3583050550557 0008% DO RÉSSESSSSE NS NA OMR S ReMENC A PES SGEN J hd 2e = mn es Pare me rem ar res EEE Rs x 2 = K LS aa = se\u201d | 5 Saas } ] QD == = ABRIL \u2014 of 5 ui Qui en do à FFE zen = To = Ce = \u2014= = in = == = : fe = Qo BSE SRÉMR ÉSORARN SA) ROVRSEESAS* 504 4 RESES OQUES R-AGESS \"EE\" eRe 0 a o = e \u2014 \u2014 9 _ mn ~ ee oN \u2014 \u2014 8 \u20ac RES SASRRÉGASHEREER SSSRERQAEN GROSARESASSAARES SÉSRORESSSSS NANTES ANRS = 2 @ aS |g 830 s58ma~as SBÉSSIESSESNS ES gugedas SNERG SRE 0 GRASHAMERE nas ons os T § 397 13707707 TTSTTTT TRRPTTRTES PRPTTST FPT PRIS T PTT TS TET 7571008 1 NR = n g a3 =f: EES 7 RPT PTRTETTT CRT T RSR RE RITE SIT T TIRE TÉTET PTE PRES TRTTQE FPT FTF 97 PAR SOHGSNISSSUSSSSPSASSIAaS SSSSSS SSSR ASCERSo5SSSF = 5 £8 GER RBRH SW RSHRRRIIAICRANRSAIRRVARRS she S89= SÉZRSENSSSE 5 = SEE ETERS Se © T 5 gE 58 | PRESS SSSR O RCE Rd da de NS SEC CCR EN RSR ON Gas sér dE SDS DSREN ES tRSnSAiZISR : 4 & 5 SORT PE ee es Zz > +5 Leg Sag PASSES EAST ER ESA NE OO BR ae Pete Guest CES RES S SO RE qe : = © PE = gre == T= = ; = si = Ë I Prgse 2659 PEE RE 8 88385532 B3BJBEE80TE BRED BehCouazny ODEEEBELSSSVE EE dés Emi El OO > 9 SCE Se thx%Ez 559% BEE Gé x = 85m woy SE2.388 2 2,29 3 Spm eo _-8338.5,.858 Ex S55 F Sx «té ss see E52 < x 2995SCÉS SE, Sruvesssegrél.s Fab =e BITS.5% oie E50 = 2e ÊgRE de au a =| 28 323 i 853565868555 B55552252555353558555835888885585855 8 SOSSSESÉSEREASÉS vu - Ded ands = od 4 > À est = 289 RE SE em Sc oo Caanen gage = LE Ey = Ee x - 295508 SORNAETE 3 8 85 à 8 ES 8 SR 7 ES Sofoemn BEAN re ee SEERA NES 208 Gy NOPOCOSSSZE 5 ES [ 3 \u2014 \u2014 = \u2014.oe .RSS SEY HEY SOS OOS SOE SSE RT RGA SEES B= ses 3S HOS 5 EI 3d Nessss stFrasDSNS ERY dr ER NR NE RAIN Ea A PI IN SE 5sss ss EEE Se EE TT EY SE EE SERINE eRe AE GES C= err T md.ue +.n me > S SE p= os à 55 ¥ 5 55 TEST ERTS OS ULIASDDONORRINSSERE SSARRNSRRT pe # 655 ITE ce 55 Éréeeee-s 3 om 4 douen +) do 2 a = = a \u20ac BOOS = = er = = = SSPEARS CT: = = SEE SES + © = co = BOSSNASONE 5 Si 3 01 C5 Oh Ca to] NESM i OLA LR Oh 62 SLOSHSSSSES ones =S ; CR REL I ER Te EE Dee RENCE Tr SRS Su ERR RE SA SEE ER PRG RE TR EEE ERR TEE RR BE A Re EEE SRE RE AE =H § Save GS © BEgR S83 8 5 AN ARRENSS GÉRRESS RANSDENES GRRESUS RAMNATESRE MENAnSRESEudSCRSSsSineny GAMASNS SGEN SHSORS SOSSSSSN S HSRRERsRs À A5 GRERGENSRENSAS GéS GSKANGROSNEEER 2 99552 2% 3 4080 38% 299 MTS TT T0 777 PRO T PTIT T DTRTTT SPPRTTOTTE PURTPT SSSR TPTTPTPTREPTT PPTTTTIEITPRETTES 7RRTTETT 7 PRTRTRTTS Ÿ TT TITINSTITICIF 777 FUITITIIIIIIN 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0,71| 0,76 |-0,06 T1410 159 ADAM ADAM 410 345| 395/+048] 1400 1300) 8,62) Checker CHKR 12,80 [12,01 12,28 -080| 651 10,12] 260/Ghle-PtGEPT 293 265 293H0,17] 481 819] 3,30(SciClone SON 397 358] 382/012 wh A 171ADCTe ADCT 257 2.38] Deajioaslonsig 5:25|2453| CheklreeQkrR 8471 3147 3455 h289 23427 1833|1,35|EymborGYME [22 [11,75 [11,87 F0:19/10057 650] 390(Scilech STIZ 510 476] 5001020 © 2400 [63 lAdvntanADVNAI2400 [21,54 37511075] 717 2729/2200 Giron CHIR 22,83 3163 31.95 1-033 63) 380|Scitex SCIX 444 410| 43H0,3 3 5 20 [ed Isto Acer 860 | 19/1007) as 5068/3950/Cntas CAS 15,73 [4383 45,34 11.26 19625 H 757\\ 3,75|SholodgeLODG| 462 420|/ 400 +0,18 © 5 109 957 |Actvisn ATVI [16,20 [14,92 16,19 H-0,81/52524 950| 450 Crus CRUS [5,51 5,2) 530 1-002 1461| 911 jHlywdEnHLYW (12,00 973 |1L69 +196 5996| 51,20|SigmAld SIAL |5915 5744| 58,58 +0,99 51 26,50 15.00 [Acxiom ACKM 650 25.95 2636 +0,03 29190 2939| 1753{Csco CSCO R001 118,001 1927 0,72 pune 14,85 8,51 |HumanGenHGS[i1,15 {10,62 |11,07 (+0,06/30880 984| 4,75|SigmDesSIGM 8,83 681| 696-1,85 ST it | CéslAdaptec ADPT'| 786 752) Jeshione 30m 220/1502/Gurix CTXS 2425 12314] 2390 0341325 38401210 Hotchsn HTCH [81:36 [2932 |31/09 +153] 10519 429) 1,88|SirusSat SIRI 4,18 372| 417 40,24 54 207 Br Ane ADBE 897 (5675) 5497 Luseiepan 2848 |23.14|Cognex CONX [2700 (2608 2680 057 4567 4425/2842 HyprSol HYSL 42181 [41,53 [42,22 ~Ge| 3211 36/56| 14,15) StdMicroSMSC |21,07 1960| 20,79 +048 el Tes sed lAuiveys AGYS [1/20 (15-79 1é60Li0 ss) 5006 24262094) Cohemmt COHR 800 [2619 2789 1-103 5211 950) 4,15)IMPCOTehIMC) 665 625 630 +009] 3161 305] 369] Staples SPLS [30,75 2950| 30,50 |0,70 S 950) 616|AiMethAIRM 273 6851 708-079) 1818 43 |2259|ComestAspOM 28,95 29/25 0058253 s 32,07|10,50/ImmucorBLUD [31,10 274 31,04 H4,19) 11253 1 5655) 30,10|Strbuck SBUX |56,55 |53;10| 55,30 #0,79 = 2 130/88 |AkZONbIAKZOY 140,57 |38,79 4048 [+118] 2795 4641 321) CmpHranCHRZ 13,75 337| 3,53 10,22 1885 .245| 0,63 ImmRespIMNR| 1,06 091 097 H0,01] 9522 1 2480) 700|StitNisn SNSA [24,80 2340] 2462 [+095 \u201c4 3098 270 lAlddinkn ALDN 130.98 [25.27 2998 |+4.26|22859 11,841 2,63) CmptNetCMNT |4,78 3951 463 +0,67 6923 12,39 4,09{ImmungenIMGN 720 603 6,96 H1,03|11248 5,60| 2,05/SutOffstrsOSA| 5,29 483] 502-011 Le oe Ae Ae os |S ZBIaZei tz 894) 435 CmpwarecPWR 6,22 575 590 0071044 1000| 486|Indevus IDEV 735 6.28 690 +04 17403 593] 329(SunMicrSUNW 490 460] 487 HO 11,58 405 [AlAmer SEMI 695 552] 607 +002] 2637 1 B90 15:26) ComvrseQUVT §3.00 121,22 23,00 (+05 13,35) 6,12/inFocus INFS 695 642 6.741-004/19243 11g5| 5,25/SunOpta STKL 6,50 5,87| 606 .52) 607 +0) 600] 1,35 Cncrent COUR [1.95 173| 1,78 -012 8397 1 22451450 InsitufrmINSU 2345 [21,53 [20,88 [0,30] 5092 1413] 250|SuperGensUPG| 6M 5.78] 5.88] 082 652) 329)SycmrNelSCMR| 3,76 3,59| 376} 11,38 4,30 Aiscrot MORX 965 922| 96ah026| 5354 30 30 Ch 65 2,02) CopprMinCMTN| 2,79 220| 244 40/24/1406 21,26) 8,88lIntgDve IDTI [12,61 |11:55 11:95 |-048/43727 noe 45 AmerPachPRC.45 42 are ir 50463328 Costco COST (437 14820 4920 -0,25p6374 1987| 70h |inteSin ISSI 790 42 114 91 12005] 20,7914, 1265| 915) CrtyTecCREAF 11,56 1-032| 596 3460|1964limtel INTC (23,76 12254 [23.76 +0/39|V40R 2 s 6045| 28,55) SymantcSYMC [61,69 5926| 6097 HO, 5,05 lAmSftwrAMSWA 6,24 5,86] 60554004) 2070 \u201c20%! 1775| DSP Grp DSPG 7 D 2.70 1,54 9070 935| 4,77 |Intrface IFSIA 920 8.76 920 [+084] 3985 a 75 3750] 14,34|Synopsy SNPS 1720 1646] 1704 [-0,03128934 Î 60,131 40,00) T Rowe TROW 160,13 5786] 5997 H-1,88/25164 3,34| 0,63{TpstryPhrmTPPH 1,13 101| 1,07 1144 T 43,191 3148iTecData TECD 43,19 40,18] 43,19 +241 [10445 149} 0,75|TechSot TSCC 0,84 0,75] 0,81 j+0,02| 3598 8,50 1492 765 jAmphyscnaMPR 593 9631 982/-005/ 281 1487| 465 DUSA DUSA 12.50 1240 +064 2005 2812] 1991 [tr 87] 4 ! 12 1991 (Intrarph INGR [2606 (2465 (25,80 1,05) 6365 \u201c5 52,00 Amgen AMGN 160,65 158,81 60,09 -0,57149979 411 0,54| DataSysSIDSSI 11.12 101 F004] 237 5485|41,02|IntSpdwyISCA 50,50 [4748 150.27 h2.16| 2573 1,66 jAmistar AMTA 3.00 2,2} 255-008] 265 952 5,85) DatastrmDSTM | 715 662 [+001] 1045 1800] 723 IntrvoiceINTV 12.90 |11,63 {12,25 H0,38) 7066 ol i - 0! v a Z31 665 Anyin AML E387 2264) 2238 \"0224132 1 40531301410 DELL 0,53 [3675| 4046 +296705626 53,89 |358 intuit INTU 144,33 42,89 4388 110,34] 46217 OPMR 36,75/ 2998 TeleMexTFONY 36,16 3491 36,15 +02! 18 a: 87 5 ne ne I 174 a 78 155 745 DigimarcOMRC 40,00 9%9 1000 14018] 993 476| L36|IrvSens IRSN 268 2.34 249 0,16) 3188 QRCL 11,37] 730[Tellabs TLAB 81 787( 841 -003/99456 TOL (2.5 |ADoloh AOL 17445 81851 766 19076948 1280] 452\\DbleCk DOK 786 715| 786 0,53/4057 3003/1563 IsleCaprs ISLE (28,7 2548 (26,30 -1,60{ 13449 718 OSCI 18,68| 4,18/Telular WRLS 274 702| 716 |-0,10/ 4806 155 Anple proc AE 50 ++0,78210732 1944 13,90} DressBrnDBRN 16,25 15,61 16,20 +0,19 2190 5,89| 2,84 JDS Uni JDSU 3,18 3,11 3,14 0103668500 10,83| 8,31|Topps TOPP |1046 (10,18) 10,39 +0,12] 1676 s 28,55 (22,27 \\Applbee APPB 125,20 123,94! 24,99 #052/12771 504] 2,55{DynmcORGDYOLF315 2901 304 +004] 751 62,81 {3502 |KLATenc KLAC 14591 |43,23 4442 -1,07107162 PACCAR PCAR 35,55! 1099| Ultrtec UTEK 1715 {15,821 16,77 -0,23| 5676 8,00 2,85 |ApldInnovAINN| 4,20 3,81} 402-019) 181 900} 441|ECITel ECIL [8,37 740 8,26 +047 [26300 J 1926| 8,55|Key Tech KTEC 978 8,55 886-086) _495 PICO 6,30| 2,26/VincTec VINC 341+ 317| 3,27+0,04| 4830 24,75 (15,36 [ApldMatAMAT 16,56 {15,85 16,191-0,10863494 1344} 6,18\\EzcorpA EZPW 1205 8,76) 10,55 11,58 6405 8,08| 3/01|Kopin KOPN 3,84 3,50 3,58 }-0,19/18103 19,26] 10,03/ ValueVisnVVTV |11,98 |11,04| 1146|-0,51| 4166 14,25 10,75|Velcro VELCF [12,00 11,65} 11,65 /-0,33) 37 40,68| 16,30|Veritas VRTS [22,33 |21/08| 22,07 [+0,05]23573 , 12,20] 8,00|Vertex VRTX [12,05 |1096| 11,74 |+043|11218 3,74} 140|ViroPhrmaVPHM 340 3.8 3,24 |-0,07 [10226 690| 106|Vocallec VOCL 145 1111 1:26 40,11! 7633 1 40,60 2800(Volvo VOVY [40,60 3927] 40,50 [+0,98| 3986 36,88) 24,55] WD-40 WDFC 2844 2743] 28,11 |-0,53| 2082 31,73| 23,17| Wescast AWCST2700 (26,54 270014095] 21 1 1465| 582|WindRivWIND [14,65 12.93] 1440 1+0,85 (15440 1 770 186/XOMA' XOMA 2,39 1,86| 2,10}+0,11 [40572 9 4540| 25,23|Xilinx XLNX [30,69 2900| 30,63 |+046144999 6294 s 3925|18,98|Yahoo YHOO [38,30 |36,37| 38.03 }+1,68405506 | 1 5142; 29,35 YellowRdwyYEL{ 5142 4956] 51,03 +0,59 [18045 s 6240| 38,67|Zbraîec ZBRA [56,35 |45.97| 52.90 -2,22|46735 -3778| 40,24}+1,97873486 1853 38ljZix ZIXI 5,1 405] 526+1,10/20182 696| 697|+001 7823 42,73 30,06|Zol Med ZOUL (33,60 |30,34| 31,09 \u2014241 2374 26,79| 2799|+0,74|28027 1121| 420/Zoitek ZOU 993 873] 968}+081| 1554 1444| 15,29|+0,61| 2202 640| 202|ZoomTelZOOM 3,85 3,20| 3,74H-054| 1289 709 1 41,78 125,18 jArkBest ABFS 41,78 |40,13| 41,70{+1,121 SIB1 9751 602) Ebit MedEMITF/865 8421 864-001 5 3550/1971 lamReshLRCX 2641 (25,19 2681 1+0,27|38388 1160 3,73 Arris GrpARRS | 5,53 497 | 5,531+04B;17962 2627/13/84) ElctroSciELMG (1706 1544 1600 10,82] 1218 1340| 396ilattice LSCC 5,30 5,00 5,15 -0,07/15640 28,00 11,13 \\AscentialASCL 1440 |13,31 13,671-0,59122348 s 55,91 | 40,60j ElctrArt ERTS -14846 14580 4761 |-0,27137804 1 41941 2646 LaureateEdLAURA1,94 |40,16 [41,60 H-0,54 11285 795 299 Atmel ATML 3,30 3,10] 3,221-0,03141912 2880|15,00|Elctimag EFII 18,50 1763 1773 -071 (12244 s 2568|16,55/Lifeline LIFE (23,81 121,50 (23,30 40,89} 2396 1 60,85 {19,12 \u2018Autodsk ADSK 60,85 56,11 60,55 #+2,90; 41137 8661 2,75) EmisphereEMIS|3,28 291 3,00 H0,04] 1525 2491} 741 |LigandB LEND 959 8,26 909 \u20140,10|52077 5542 3845 AvidTec AVID {5340 152,00 52,89 |-0,03/10141 4901 1,24; EntrMedENMD [2,28 1,85] 2,13 0,08 10483 45,02 13402 {linrTec LTC (38,61 3703 [38,12 -0,16/74262 1 4423 33,88 BedBathBBBY 4443 141,681 4349 +-2,09/83099 5571 2,34{Entrust ENTU {3,74 3,521 3,69 (+0,19 (10497 T 12,85| 692|LoJack LOUN [12,85 |11,81 [12,1 0,13; 3189 1 8,87 | 3,87 |BioMarinBMRN 446 3,87 4,39!+040122179 17801 954i EpicorSft EPIC 1599 {14011 1484 07120890 33,03/20,70/LSSteak STAR [26,75 12501 |26,57 [1,32] 16%9 4960 133,20 [Biomet BME 14950 4764 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ce solde n'arrive qu'une fois par année.\u201cTAILLES DES CHEMISES HARRY ROSEN .{cor 4 un] 15 [asm 16 [ren + [re ow ww MANCHES] 32-38: 32-15 [32-36 32-56 9-7 917 10] #97 9 e HARRYROSEN cas LES COURS MONT-ROYAL 514.284.3315 : POUR VOUS, TOUS LES JOURS ! WWW, esd dl res LOM MISE A JOUR CONSTANTE DE VOS NOUVELLES 3 | : ECONOMIQUES ET FINANCIERES : j Recevez GRATUITEMENT vofRiictin® quotidiens par @surrie®en ANE B site Mere vr nim, Pe At AGH pat oni ia prune LU oe eme = JUN.Oil O0 GAMES T S00 0 pil mage\u201d Pr cames eo MC fr =\u201c 5 yt oe NOUS Croyons que 4 gest la pierre d'asglse de là réussite financière.&, A LJ ht , .MA hd ¥ Jur apre; Pre herchonif à RS es mej > - oy sat = à : =F fq : z of 3 eJorstetY- andamengales DTUTATQUE Jur de SIS LJ [4 ét ee COPIE st I» SndifUS permet d'exercer un Contrôle plus serré et | } eJorstantt}to \u2018oo ID rendemen à lonc temme.pag Me | Hp PGR 49 F uals au ë, pglteteullle goarepiontre le di & ; Elst] fo WIE IREge Cle excessif.Pour nous, cela témoigne de notre engagement à Ë investir dans le meilleur intérêt.; ë \"a.; Ee + A www.fidelity.ca 1] \u2018 & INVES TM EN s ; ; j : _ ® - è Veuillez lire le prospectus d\u2019un fonds avant d'investir.Les fonds communs de placement ne sont pas garantis, leur valeur est appelée à fluctuer [réquemment et le rendement i passé pourrait ou non étre reproduit.Les investisseurs verseront des frais de gestion et des charges et pourraient devoir payer des commissions ou des frais de maintien; me de plus, ils pourraient réaliser un profit ou subir une perte.Fidelity Investments est une marque déposée de FMR Corp. oon 4 9 Dominique Froment dominique.froment@transcontinental.ca Dans la série « Laissez-moi tranquille avéc le prix, je veux ce qu\u2019il y a de mieux», nous .traitons cette semaine d'équipement et de vêtements de ski alpin.- Le but était de voir ce qu'on peut trouver de mieux sur le marché.Pour cela, nous avons demandé à deux des boutiques les plus réputées dans le domaine du ski de nous en mettre plein la vue.Il s'agit d\u2019Oberson Sports (Brossard) et de Bernard Trottier Sports (Greenfield Park), toutes deux dB situées sur le boulevard Taschereau.Mais trève de billevesées, place a la réverie ! Une précision s'impose : « En général, plus vous payez, plus l\u2019équipement est performant, affirme Thierry J.Aswad, le spécialiste du ski chez Bernard Trottier.Mais tout le monde n\u2019est pas fait pour conduire une F-1.» Les bottes Le choix des bottes demande le plus grand À soin.C\u2019est cette partie de l'équipement qui 2 détermine le plaisir que vous aurez, ou non.Si elles vous font mal, vous allez les détester.« En général, les bottes les moins chères sont les plus confortables et les moins performantes », explique Sébastien Dubé, le spécialiste chez Oberson.bade ioe NE Can semaines i © La botte Speed Machine de Nordica.Trés performante, rigide et pas confortable pour deux sous ! Le choix dépend de la forme du pied : certains fabricants, comme Tecnica, font des bottes plus larges alors que d'autres, comme Rossignol, les font plus étroites.Dans la catégorie « le meilleur et rien d'au- J tre », Oberson propose la botte Nordica i Speed Machine à 700 $.Très performante, 3 rigide et pas confortable pour deux sous ! ä La série GTS, toujours de Nordica, à 340 $, nt 3 et la série Performa, de Salomon, 2 400 §, 3 sont plus agréables à porter.Pour les femmes, Oberson offre la botte | Le meilleur et rien d'autre Après avoir dépensé de 5 000 à 6 000 $, vous pourrez vraiment dire que vous avez le meilleur équipement | MES AFFAIRES Lange Exclusive ou la Salomon X-Wave 9, toutes deux à 550 $.La différence entre les bottes pour hommes et celles pour femmes ne tient pas seulement à la pointure : les bottes pour femmes sont plus basses, pour dégager le mollet, plus étroites et surtout moins rigides, Selon M.Aswad, trois skieurs ou skieuses sur quatre en Coupe du Monde portent des bottes Lange « 100 % performance, 0 % confort ».À 800 $, la-botte Tecnica est la meilleure que Bernard Trottier ait à offrir.Très performante, elle est tout de même confortable grâce à plusieurs innovations, dont une qui permet de changer l\u2019inclinaison de la -; botte, et un chausson gonflable qui comble les vides à l'intérieur.À noter que les meilleures boutiques offrent le service après-vente qui consiste à faire chauffer les bottes pour éliminer les points de pression, après que vous les aurez portées pendant quelques jours.Les skis Chez Bernard Trottier, le mieux que vous puissiez trouver en matière de skis sont les Volkl Supersport Superspeed : une paire de «2 x 4 ».qui se détaille 1 600 $, y compris les fixations.« Vôlk] fait pousser sa propre forêt pour s'assurer de la qualité du bois, précise M.Aswad.Le bois est coupé selon la cambrure que l\u2019on veut donner aux skis, alors que les autres fabricants chauffent le bois pour lui donner sa cambrure.Ce qui fait que les skis Välk] gardent leur cambrure plus longtemps.» Ces skis ultraperformants sont trop rigides pour les débutants.« Plus un ski est rigide, mieux il tient sur la glace et plus il réagit rapidement, mais moins il pardonne les erreurs », explique M.Aswad.Vôlk] produit aussi le modèle P60 Custom, à 1 200 $, un ski - de très bonne qualité et plus facile à utiliser.M.Dubé, lui, segmente les skis : le Nordica Dobermann SL (1 250 $) pour le slalom carving, le Atomic GS :21 (1 300 $) pour la \"vitesse, le Salomon Scream 10 Pilot (1 150 $) pour le ski hors piste, le Head XRC 1700 WC (1 150 $) pour le ski tout-terrain et, pour la course, I'Atomic GS :11 (1 300 $) pour le géant et le Dynastar Speed Omeglass (1 100 $) pour le slalom.La grande tendance des fabricants, depuis quelques années, est aux skis pour femmes.« Avant, c\u2019était juste une affaire de couleurs, note M.Dubé.Mais maintenant, il y a des skis vraiment fabriqués pour les femmes, plus légers, plus souples et avec un centre de gravité de 1 à 2 centimètres plus en avant sur le ski.» Le top pour elles, selon lui, est le Dynastar Exclusive Carve (750 $) et le Rossignol Zenith Z1 w (750 $).En outre, selon M.Dubé, les skis sont de plus en plus courts à cause des skis paraboliques (élargis aux extrémités), qui offrent une meilleure stabilité en répartissant plus également le poids sur toute la surface du ski dans les virages.Mais disons qu\u2019en géné- 20 NOVEMBRE 2004 | es | pour le ski alpin « En général, plus vous payez, plus l'équipement est performant, affirme Thierry J.Aswad, le spécialiste du ski chez Bernard Trottier.Mais tout le monde n'est pas fait pour conduire une F-1.» ral, les skis, placés verticalement, doivent arriver à la hauteur des yeux.Les bâtons Les meilleurs bâtons en magasin chez Ober- son sont des Leki Feather en aluminium et en titane, à 150 $.Ils viennent avec une fixation qui permet une prise optimale et qui se détache sous 17 livres de pression.La longueur idéale du bâton se détermine comme suit : tenez le bâton à l'envers pour l'empoigner sous le panier; l'angle du bras et de l'avant-bras doit être de 90 degrés.Chez Bernard Trottier, M.Aswad recommande le modèle en carbone, plus petit et donc moins résistant au vent de Goode, à 130 $.Les vêtements Si les femmes dépensent moins pour l\u2019équipement de ski, elles dépensent plus pour les vêtements.Qui s\u2019en étonnera ?Chez Trottier, la veste de ski Bogner, à 989 $, et le pantalon pour femme de même marque à 660 $ représentent le summum en matière de technologie des tissus.« Au- dessus de 1 500 à 1 600 $, le vêtement est plus design, mais pas plus performant », explique M.Aswad.Pour les hommes, la veste (1300 $) et le pantalon (600 $) de marque Killy combleront les plus exigeants : coupe, souplesse, légèreté, chaleur, etc.Chez Oberson, Myriam Denis, la spécialiste des vêtements, opte pour le mo- - dèle AirVantage de Rossignol (1 360 $) pour femme, avec doublure isolante gonflable.« Plus vous soufflez d'air dans la doublure, plus la veste est chaude », souligne-t-elle.Le Spyder à 1 500 $ lui plaît aussi beaucoup.Pour les hommes, il ne se fait pas mieux que le Spyder Chamonix (1 800 $) et le Aspen JKT (1 750 $).Pour un bon chandail après-ski, Myriam et M.Aswad s'entendent sur la marque Dale of Norway en pure laine vierge, de 350 à 400 $.Plus 75 $ pour une tuque assortie.Les accessoires Les meilleurs gants disponibles chez Ober- son et chez Bernard Trottier sont les Auclair, à 150 $.Les femmes préfèrent les mitaines, plus chaudes, et elles en trouveront de très bonnes dans ces deux boutiques : des Level, à180$., Les meilleures chaussettes de ski, chaudes et séchant rapidement, sont des Rohner à 45 $, en laine synthétique et soie.Les meilleurs sous-vêtements de ski chez Bernard Trottier sont les SmartWool en laine (110 $ pour le haut et 100 $ pour le bas).Chez Oberson, les Orage en polyester et nylon (110 $ pour le haut et 90 $ pour le bas) sont recommandés à ceux qui recherchent ce qu\u2019il y a de mieux.\u2019 M.Aswad et Samuel Lussier, d\u2019'Oberson, optent tous deux pour les lunettes de ski Oakley, en particulier le modèle Wisdom à 200 $.De plus en plus de skieurs portent un casque de sécurité.Le Giro Fuse avec écouteurs MP3 intégrés, à 225 $, fait l'unanimité.Avec un sac à skis (80 $) et un sac pour les bottes (100 $), votre équipement est complet, les pentes vous appartiennent.Au total, vous aurez investi de 5 000 $ à 6 000 ! m Performance assurée avec ce manteau - pour homme 1 $ Chamonix du fabricant Spyder. 1 age des apr ed 1 1 S | 84 | LES AFFAIRES | MES AFFAIRES outils offerts, service à la Et voici pou IEE autant.Infiniti.ca Montréal, juge M.LaCoste.financières sont en chantier.du classement de Watchfire.m | 20 NOVEMBRE 2004 fonds, sans distinction pour les fonds a cote intégrée ou ceux a cote séparée.1 Le rendement un an est calculé à la fin de chaque mois.2 Cote de l'an dernier.AN BM 0 d | er Caisses communes er e Id I d U Valeur de l'actif net par action et taux de rendement un an p : Rendement % | Cotes hebdomadaires 1 » » Pro-investisseurs 291000 12-11-04 14-11-032 CIBC ASS.DESPOMPIERSDEWIL palmares des courtiers en ligne BMO Ligne d'acion | All we we wen TD Waterhouse- Asin: SST Tio ; ; oo , - Courtier Web Ee 7.00 11.485 11435 11.209 clientèle, et tarifs exigés.« La société repense l\u2019archi- : MAITRES-ELECTRICIENS yannick clerouin@transcontinental.ca La concurrence s'intensifie tecture de son site et fait \u2018Scotia Mcleod Fonds CORMEL Action 6,78 6,978 3596 6,352 chez les courtiers en ligne bouillir dans sa marmite plu- 2 Fonds CORMEL Equilibré rame 15,810 15,193 14.174 Après avoir mené pendant plus canadiens, à tel point que M.sieurs initiatives qu\u2019elle ne ; Qtra de MAITRE EE BE 12.652 12.569 117% de deux ans le classement des LaCoste qualifie son dernier peut pas encore appliquer.» + UNION DES ARTISTES (CSS) CAISSE DE SÉCURITÉ DU SPECTACLE courtiers en ligne canadiensde classement de « course de che- BMO Ligne d'action est répu- Disnat Actions 11,63 13,352 13,294 11,798 Watchfire Gomezpro, BMO vaux ».À peu près tous les téêtrelecourtierenlignepré- 9 Equifbré EN Ligne d'action a glissé au courtiersenactivitésurle Web curseur au Canada.Grâce aux + \u201cBanque Royale ; vins OMNIPRATICIENS DU OC.27-08-04 1211-04 0501-04 16-11-03 3° rang de la plus récente font présentement une refon- innovations constantes qu\u2019il Courtage à à esconmi Actions canadiennes 18,05 19,267 19,229 16,516 évaluation, derrière les sitesde te de leur site, note-t-il.offre à ses clients, BMO a \u201cBanque Nationale Action internationales 28 nas PE 1,387 Credential Direct et de la Credential Direct est celui conservé la position de téte du 1 HSBC InvestDirect bou nai 203 10014 10.014 a » Banque CIBC.qui a apporté les changements classement annuel du quoti- - Obligations 2,65 9,25 9,271 9,699 « Ce n\u2019est pas BMO qui a les plus radicaux.Ciblant dien The Globe and Mail pour Obligations canadiennes 544 10,923 10,877 10,752 perdu sa première place, ce auparavant uniquement les la troisième année consécu- pren am ESS sont plutôt les autres qui ont clients des coopératives de tive.Il a été publié en sep- Disnat annonce d\u2019ailleurs Sur INGÉNIEURS DU QUÉBEC-Férique 29-10-04 15-11-04 08-11-04 231003 élevé leur site à son niveau », crédit de sa société mère, tembre dernier.son site qu\u2019elle a lancé une Revenu à court terme 2,16 34,308 34,295 34,278 observe Glenn LaCoste, au- Canadian Credit Union, Cre- première vague de change- Obligations A 5 I ba teur du classement que publie dential a repensé son site de Les Québécois a la traine ments et que d'autres modifi- fo 8.44 4225 41,657 4132 y deux fois l'an la société de façon à-rejoindre une clientè- Les principaux courtiers en cations seront apportées dans International 6,29 6,59 6,553 6,437 5 consultation en solutions en le plus vaste.Elle ya ajouté de ligne québécois, Disnat et les prochains mois.Américain 25 350 So 8,568 ; ligne Watchfire GomezPro.nombreux outils de planifica- Courtage à escompte Banque La Banque Laurentienne ste Eel 11.216 10.974 > ä urope , , , 5 tion financière, comme des Nationale, demeurent en vient par ailleurs de lancer,en pROFESSIONNELS DU QUEBEC 29-10-04 15-11-04 08-11-04 28-10-03 ; Revus et améliorés rapports de recherche de queue de peloton.Ils ont tous septembre dernier, un service Actions Asiatiques 1,25 11,075 10.737 10,723 .M.LaCoste établit une classifi- Valeurs Mobilières Desjar- deux perdu une place depuis de courtage en ligne, Courtage 22e foram 281 239 228 2m & cation des 12 courtiersen ligne dins et d'autres fonctionnali- le classement de juin, pour se à escompte Banque Lauren- Obligations 6,40 12,055 12013 12,065 Ë canadiens en fonction de dif- tés telle l\u2019analyse technique.placer aux 8 et 10° rang.tiennne.« Le site est assez Courtterme _\u2014 2,16 8,419 3,415 3,424 férents criteres : convivialité Malgré son recul au classe- Leur sort pourrait toutefois simple et ne comporte pour le BE re 1 To 10.583 Por ï du site, confiance de l'utilisa- ment, il ne faut rien enlever à changer dans le prochain moment rien de spécial », Ob- Mondial diversifié 5.25 8,687 8,572 8,561 i teur dans la conformité etla BMO Ligne d'action, site de classement de juin puisque serve M.LaCoste.Ce nouveau Indiciel américain -0,10 6,647 6,527 6,472 % sécurité du site, qualité des courtage de la Banque de les sites des deux institutions site ne fait pas encore partie Eauilibré 1,37 12,42 12,839 12,833 : ÿ Ce tableau comprend uniquement la valeur de l'actif net par action de chaque 2 3 $ NFINITI rande échelld Le QX56 d\u2019Infipiti, a fine pointe de la technol@gie.Le luxe 3 pr OES © Sed -o = 7 % « Oo 2 Eos le AY i \u2014 CE a, AS: 522 mn Fh 3 st eS 2 at RE ee Ze =: \u2014 RE fera ex re pus BE yt at pe ss ei Ze.2 5 2 Ak 22%] Ao ed a = a E Vel : 7 2 A 2 = à CaS ii Bsr x = 2 2 Ÿ 7 2 in A LNT FF , ce 2k i Hs 1, i Tg; 3 a = 2 \u2018 =, sc bai g wh je > T a 5, a se 7 > 3 7 2 Ce \u20ac.57 5s Paglin =a z 1x WH vr £3 7 x : K] A % en A = ald : oY a a £7 = x P * \\G Ze +2 [Pe 4 22 By rE i on hE ae A Te Hay I 5e a : irl a pa E : : A LE .rage eg LA A : 2 [=D EA ak A aE .a ar eat Es = au: se fis g 2 : 3 3 = 5 = UE Re Ra 4 = ce oid SE pe 2 ps £7 = .Le si 5 ks ES PRES i A ÿ sx Re 3 pT 2 renal aN Lake Ral a 3 qv S % Be ee os 5 3.ne Pt = Bp 3 a ki + i TS es ER DY PETS Rak i, Ra BE - 5 LA COMMUNAUTÉ EUROPÉENNE Fonds Européen de Développement Régional Es \u20ac = i RE > 8 Re a, se UE as a a J 5 rs ds = * 5 us es CN I a == n° Ts on = ae va ar + tes Sr STE LEAN FRR ANTI VEN | 86 | LES AFFAIRES MES AFFAIRES 20 NOVEMBRE 2004 | Pour les fiducies, la stabilité est préférable a la croissance francois.riverin@transcontinental.ca nantes dans d\u2019autres domaines, comme les produits chi- Les meilleurs choix d de fiducies de deux gestionnaires unité en 2004, soit 90 % de ses fonds autogénérés, pour un miques et les matériaux de \"Distribution Repdementde Distibution Aa rendement actuel de l\u2019ordre Plusieurs critères de sélection construction.- en 2004* le distribution en 2005\" i de 6,8 %.des fiducies de revenu sont $/unité % $/unité Inter Pipeline Fund (Tor., semblables a ceux des sociétés Pages Jaunes et CML EST tte IPL.UN, 8,65 $) est également par action, sauf que les ges- La fiducie Fonds de revenu CML Healthcare (CLC.UN) 12,75 0,95' 7,45 nd.83\" une fiducie que M.Graham tionnaires de portefeuilles Pages Jaunes (Tor, YLO.UN, ; ; 97 cote à un haut niveau.Elle insistent davantage, danslecas 12,99 $) fait partie de celles Fonds Pages Jaunes (YLO.UN) 12,68 0,92 LA 295 transporte le pétrole et le gaz des fiducies, sur la stabilité des revenus, des fonds autogénérés de la fiducie à maintenir son niveau de distribution à long terme, et sur le contrôle de l\u2019endettement.« J'aime aussi le fait que l\u2019entreprise occupe une place dominante dans son marché », que M™ Lundquist juge de premier ordre.distribuer 0,92 $ par unité en 2004 suivi de 0,99 $ en 2005, soit un rendement de 7,7 % par rapport au cours actuel de la part.La part a été vendue 10 $ en 2008.Au taux initial de la distribution mensuelle, le mon- SuperiorPlus Income (SPEUN) David Graham 28,99 2,47?8,5 2,63 98 18,15 1,26\" 6,94 1,26\" 822 de « retirer un peu d'argent en jeu ».Elle croit que l\u2019idéal est d\u2019avoir un portefeuille bien équilibré de titres de fiducies solides.Des garanties Il insiste aussi sur la sécurité des distributions.Il aime bien avoir, quand c\u2019est possible, des garanties sur les distributions pendant un certain temps.11 aime, par exemple, les assurances sur les conditions apprécie aussi le fait que les fiducies se constituent un fonds de réserve pour les dépenses d'entretien des immobilisations en versant moins de 100 % de leurs fonds auto- générés.Pour les fiducies plus produit en Alberta, notamment une partie du pérole produit et du secteur d'affaires.Pages Jaunes est le plus im- Canadian Real Estate (REF.UN} par Jes Sables bitumineux de Leslie Lundquist, gestion- portant éditeur de bottins télé- Cineplex Galaxie (CGX.UN) 14,45 1,157 6,93 1157 902 old Lake.Inter exp oite un naire du fonds Bissett revenu phoniques au Canada.La so- Inter Pipeline (PLUN ; 35 075 083 centre de traitement du gaz (actif de 755 M$, rendement ciété s'est donné un objectif No Pe ine (IPLUN) 8,60 0.73 : \u2014 : naturel pour en retirer les annuel composé de 18,8 % sur de croissance annuelle de ses 1 prévision ou estimation de Marchés mondiaux CIBC; 2 Poucentage des fonds autogénérés distribués en 2004; liquides.La fiducie aura distri- trois ans et de 23,5 % sur un ventes de publicité de 324%, 3 révision ou estimation do BMO Nesbitt Burns.bué autour de 0,76 $ par part an), insiste d'abord sur l'équipe Selon Marchés mondiaux SOURCE: BMO NESBITT BURNS , MARCHES MONDIAUX CIBC TABLEAU : LES AFFAIRES cette année, pour un rendement de direction, sur la capacité CIBC, Pages Jaunes devrait de 8,7 % sur le cours actuel.Enfin, Cineplex Galaxie Income Fund (Tor., CGX.UN, 14,45 $) fait aussi partie de la sélection de M.Graham.La fiducie, inscrite en Bourse à la fin de 2003, exploite des cinémas, sur les bases d\u2019une a expliqué M™ Lundquist aux tant annuel aurait été de 0,83$ David Graham, gestionnaire hydrauliques que possèdent les anciennes, la stabilité des entreprise mise en faillite au- ¥ AFFAIRES.par unité.du fonds Renaissance fiducies producteurs d'électricité.distributions est un critére paravant.M.Graham.estime Ë Même qu'en insistant sur de revenu Canada (actif « Il faut être bien conscient important.que l'industrie s\u2019est bien res- ë ces critères de sélection, 682 M$, rendement annuel que beaucoup de fiducies Canadian Real Estate tructurée et qu\u2019elle est en = M™ Lundquist a quelques fois SuperiorPlus composé de 17,6 % sur cingans oeuvrent dans des secteurs Investment Trust (CREIT) bonne santé.Selon lui, la obtenu en prime une croissance importante des revenus et des - distributions de ses fiducies sélectionnées.C\u2019est le cas de SuperiorPlus Income Fund (Tor, SPEUN, 28,91 $), une de ses fiducies favorites, qui a toujours occupé une place importante dans ses portefeuilles.* Les analystes de BMO Nes- bitt Burns prévoient que Superior distribuera 2,47 $ par unité en 2004, comparativement à 2,28 $ en 2003 et à et Pages Jaunes sont des modèles de fiducies de revenu.CML Healthcare Income Fund (Tor., CML.UN, 12,90 $) vient en troisième lieu dans la sélection de M™ Lundquist.CML est l\u2019ancien Canadian Medical Laboratory, transfor- et de 21,7 % sur un an) pour TAL Gestion globale d'actifs, évite d'aller dans les rendements de distribution trop élevés, ce qui est un indice de problèmes à venir, ou trop bas, indice du fait que le prix de la part est trop élevé ou que le marché en attend une croissance élevée.cycliques.Présentement, ça va bien, mais un jour, ça va changer », a dit M.Graham aux AFFAIRES.M.Graham essaie aussi de payer moins de 7,0 fois les fonds autogénérés pour une fiducie.Certaines se vendent entre 9,0 et 12 fois, ce qu'il juge nettement exagéré.Il (Tor, REFUN, 18,35 $) est une fiducie immobilière qui, selon lui, répond à tous ses critères, même si son opinion envers le titre est présentement neutre.La fiducie, qui existe depuis 1993, a un bon assortiment de propriétés commerciales et résidentielles.La fiducie aura distribué autour de 1,26 $ par direction de Cineplex possède une grande expérience dans son domaine.« Tout ce qu\u2019il faut pour que ça roule, ce sont de bons films.La fiducie pourra hausser ses revenus par le vente de produits complémentaires, et peut-être par des augmentations de prix d'entrée », a dit M.Graham.m Vos fonds communs cette semaine i 1,38 $ en 1999.En 2005, BMO mé en fiducie en février 2004.LES GAGNANTS Rend.LES PERDANTS Rend._ entrevoit une distribution de Sa distribution mensuelle de Rendement simple (%) ue; Rendement simple () pp © 2,63 § par unité, pour un ren- 0,079 $ représente un taux an Ye 1sem.| 1 mois | 6mois | fan 3ans eu tsem, | 1 mois | 6 mois | lan Jans 2 dement de 9,1 % par rapport au nuel initial de 0,95 $ par unité, : cours actuel.Depuis 1999, le soit un rendement de 7,4 %.ACTIONS CANADIENNES : ACTIONS CANADIENNES i.cours de l'unité a progressé au CML exploite des labora- COTE VTA act.canadiennes 12,59 891 0,48 243 13,60 11,36 Talvest can.Equ.Gro -B 951 \u2014127 060 -365 1,49 2,90 À .0\u2019'Donnell Companies émerg.691 531 3,34 _\u2014 14,25 \u2014 17,31 \u2014 Dynamique Fonds REA 803 -08 _\u2014472 -2343 -103 \u2014 6,08 taux annuel composé de 17,1%.toires qui fournissent diffé- = \u2014 - ci , ; Sign soc.à petite cap.can.928 415 -057 -244 1521 20,81 Evolution act.can.gr cap.12,76 -0,56 078 \u2014165 11,33 5,28 Superior est le plus grand rents tests médicaux.CML _\\NG Act de petite soc.can 1557 371 -081 -100 1082 2425 Middlefield Inc & Gro CI 10,59 -056 36 \u2014 \u2014 \u2014 distributeur de gaz propane est le plus important fournis- çi Explorateur 930 355 031 -543 69 593 Norbourg Act-sit spéc.14,02 -049 166 -116.830 1273 au Canada.Sa croissance seur de services d'imagerie SPÉCIALISÉS CANADIENS SPÉCIALISÉS CANADIENS est venue principalement de par résonnance magnétique Dyn.métaux précieux mond.960 480 -067 -155 \u20141986 3201 NLtechnologie mond.(ABN) 662 -147 092 -1881 -2293 \u2014 l\u2019acquisition de concurrents.au Canada.Dyn.ressources mondiales 1715 419 114 1575 745 2960 lA Eclfxtech.mond.(ABN} 662 -147 092 \u201418,81 -2293 \u2014 Récemment, Superior a com- Mme Lundquist estime que pyn.métaux précieux can.324 418 _\u2014065 552 \u20142031 3040 IAP Ecfix tech.mond.ABN 662 -147 092 -1881 -2293 \u2014 mencé à acquérir des sociétés les titres de fiducies sont, en GGOF Mondial tech.Classic 828 402 678 -074 -099 137 [ill 738 -100 573 678 2515 027 qui ont des positions domi- général, chers et recommande GGOF Mondial tech.79 392 678 -103 -153 0,70 Highstreet Years U.S.Tr 19,93 -099 0,88 686 7,75 \u2014 REVENU CANADIENS REVENU CANADIENS Acuity Répart fiducie rev.17,32 217 413 18,72 4461 \u2014 Canada Life Gen Inc (E) 12,44 - 090 0,86 2,20 4,88 3,43 Acuity Fonds fiducie rev.1551 212 380 16,70 3976 \u2014 Franklin rev.élevé 952 -052 -131 -554 303 \u2014 Acuity Fonds de cr et rev.1457 183 2,91 856 241 \u2014 Fidelity Tit Am rnd EI A 79 -050 -162 -654 043 0,47 : , : Mavrix Dividendes & rev.11,77 1,82 0,22 6,66 18,68 18,54 MB Revenu fixe 4 6,17 -048 1,03 205 460 334 ; un D JON M anag em en / 15 E Mavrix can.Income Trust 11,39 1,79 -0,76 6,07 1579 \u2014 Mill MB Revenu fixe 3 6,20 -0,48 1,04 210 an 3,44 : GROUPE CONSEIL inc.j CANADIENS ÉQUILIBRÉS CANADIENS ÉQUILIBRÉS ! = , Acuity commun rép.act.cons 1567 1,82 2,20 8,36 1531 18,44 Norbourg Equilibrés 12,76 -0,49 110 -039 826 8,36 | Depuis 15 ans une « référence » Port RER forte er Str Dyn 532 172 0,00 \u2014 \u2014 \u2014 Impériale Acer Diversifié 26,13 0,42 0,78 1,11 5,40 2,28 : X au Canada en : Acuity Rép.revenu élevé 1921 1,60 2,22 7,95 2021 20,63 Desjardins Eth.Equil.can.981 -041 0,10 -029 454 2,59 1° | : Acuity revenu élevé 1461 __1,60 2,07 6,88 17,93 17,80 COTE VTA Répartition 1069 -034 -047 -060 5869 2,56 Dyn.valeuré quilibré 1547 158 -030 6,11 11,55 8,64 Middlefield can.Bal.CI 11,94 -0,25 2,94 856 11,93 6,89 Recrutement de cadres ACTIONS AMERICAINES ACTIONS AMERICAINES et d'administrateurs.RBC O'Shaughnessy CroUS 1617 455 0,45 354 -241 9,61 @rgentum Port amér.éliteC$ 01 -403 -1315 -4052 -9201 7467 Dyn.Pwr crois.amér.| Ltée 10,22 355 3,03 133 787 -202 AEGON actions amér.valeur 949 \u2014031 -324 -990 1,14 \u2014 ; P Audit et modélisation Dyn.Pwr cat.cr américaine 404 332 2,36 104 656 -2,13 Millenia Act amér.Sér 2 509 -020 -231 -920 -148 - 8,49 I organisationnels.Dyn.Pwr RER Cr américaine 375 331 2,54 028 614 -270 Millenia Act amér.Sér 1 5,18 \u20140,19.-229 -911 -131 -823 RK Dyn.Pwr crois.américaine 53 328 2,57 039 635 -180 Millenia Act amér.Sér 3 534 \u2014 =0 19, .-225 -886 -077 -113 Clarification de l'imputabilité INTERNATIONAUX ~ INTERNATIONAUX ; oo Dyn.Power cat.crois.mond.475 326 1,78 -022 10,12 1,82 Sentry Select MBS Trust 6,72 20 -252 -921 -140 \u2014 Efficacité organisationnelle.Aberdeen SCOTS Confiance 2166 308 067 299 793 247 GWL Japan Equity (M) NL 13066 \u2014 203 -177 -1565 -331 109 ; HSBC act.chinoise inv.1006 249 -525 \u2014-.\u2014 \u2014 GWL Japan Equity (M) DSC 131,76 = 2,08.-1,76 -1556 -3,10 130 BPI Actions secteur mond.500 225 -143 -959 -513 -6,26 @rgentum Port int.élite C$ 414 \u2014191 .-583 -1981 -2760 -2200 HY 0 JER y rly IF CMP Société de fonds 508 221-532 -1531 -3243 \u2014 Sentry Select MBS Tr US 564 \u2014 1,88 1,06 186 565 \u2014 www 010h-manage SOURCE : FUNDATA CANADA Pour consulter toutes les cotes de fonds communs, allez sur notre site WELT www.lesaffaires.com ers snl Lin lek Sail i RTE ES | LES AFFAIRES | MES AFFAIRES > QUESTIONS ET REPONSES | 20 NOVEMBRE 2004 | 87 | ortel rate un autre rendez-vous avec les investisseurs Jean Gagnon jean.pagnon@transcontinental.ca Lannonce faite par Nortel Networks (Tor., NT, 3,65 $), le 11 novembre, à l'effet qu'elle doit à nouveau retarder la publication de ses états financiers a suscité de nombreuses interrogations chez nos lecteurs.Et ce n\u2019est pas étonnant.Plusieurs éléments de cette saga sont en effet carrément troublants.Il faut remonter à la gigantesque fraude qu\u2019avait été Bre-X, en 1997- 1998, pour retrouver un cas aussi rocambolesque.Les deux questions les plus fréquentes concernent la capacité de Nortel à se sortir de la situation que l\u2019on connaît, et ensuite, si elle y parvient, les perspectives qu\u2019elle offre en tant qu'investissement a plus long terme.À la première, je dirais qu\u2019il y a des indications que l'entreprise y arrivera un jour.Mais quant à la deuxième, je crains que les perspectives s'assombrissent chaque jour qui passe.L'appui des autorités À moins qu'elles ne soient en train de commettre une erreur, la Commission des valeurs mobilières de l\u2019Ontario (CVMO) et la Bourse de Toronto indiquent qu\u2019elles croient que Nortel devrait réussir à remettre de l\u2019ordre dans ses affaires.En effet, aussitôt après l'annonce selon laquelle les résultats financiers ne seraient pas disponibles avant encore 30 a 60 jours, les responsables des relations publiques des deux organismes que j'ai joints au téléphone m'ont assuré qu'ils étaient entièrement satisfaits de l\u2019état des divulgations de Nortel quant à la situation de ses affaires.La société doit soumettre un compte rendu de ses activités à toutes les deux semaines.Le dernier compte rendu indique, pour la première fois, qu\u2019il faudra également modifier les chiffres des ventes pour les années 1999 et 2000.Ceci constitue un élément nouveau, car cela nous ramène à l\u2019époque où la bulle technologique était à son apogée et que John Roth présidait aux destinées de Nortel.I] semble que les ventes de l\u2019année 2000 aurait été surévaluées de 2,5 milliards de dollars (G$), ce qui expliquerait le nouveau délai dans la production des résultats, Pour l'instant, ni la Bourse ni la CVMO n\u2019indiquent avoir l\u2019intention de suspendre les négociations du titre, ni d\u2019entamer des procédures de radiation de la cote, même si les évé- nements leur permettraient de le faire.Les règlements stipulent en effet que les sociétés inscrites ont 140 jours à partir de la fin de leur exercice financier pour produire leurs résultats et conserver leurs privilèges.Rappelez-vous Cinar, dont le titre avait été retiré de la cote parce qu\u2019elle avait manqué à cette obligation.Doit-on en conclure que ces deux organismes jugent que la situation de Nortel n\u2019est pas si mauvaise après tout, et qu\u2019elle retrouvera son lustre d'antan lorsque l\u2019imbroglio comptable aura été résolu ?Cela m\u2019apparaît prématuré.En effet, bien qu\u2019il leur incombe de préserver l\u2019intégrité des marchés et de ses participants, ces deux organismes peuvent invoquer d\u2019autres raisons pour maintenir les actions de Nortel à la cote.D'abord, selon la section 705 des règles gouvernant le fonctionnement de la Bourse de Toronto, un de ses objectifs est d'assurer un marché ordonné et efficace.Cela veut dire que, compte tenu de l\u2019énorme intérêt du public envers Nortel, il ne faut pas priver les investisseurs d\u2019occasions de négocier le titre.Quant à la CVMO, il est raisonnable de croire que son mandat consiste aussi à préserver la confiance des investisseurs.Et à cet égard, on peut se questionner à savoir quel serait l\u2019impact sur les marchés du retrait de l\u2019action de Nortel du parquet torontois.Certains diront qu\u2019un effet « boule de neige » pourrait alors nuire à plusieurs autres titres.Perspectives à long terme Alors qu\u2019il semble possible, à court terme, de maintenir Nortel à la cote de la Bourse, qu'en est-il des perspectives qu'offre le titre comme placement à plus long terme ?Bien peu brillantes, à mon avis.Bien sûr, le prix de l'action connaîtra encore des hauts et des bas, et les arbitragistes avisés pourront en tirer avantage.Mais je doute fort qu\u2019il puisse redevenir un titre de croissance permettant à l'investisseur à moyen ou à long terme d\u2019accumuler de la richesse.D\u2019abord, la société perd actuellement un temps fou à réaliser d'autres tâches que sa mission première.Alors que le secteur des télécommunications est en pleine effervescence et que la réussite de demain dépendra du positionnement stratégique d'aujourd'hui, la direction de l\u2019entreprise est occupée à mettre de l'ordre dans ce qui constitue la base même de l'organisation : sa comptabilité.De plus, le contexte ne peut qu'avoir un effet néfaste sur la clientdle de Nortel.Celle-ci doit se questionner sur la viabilité de I'entreprise et sa capacité à remplir les commandes.Enfin, on peut craindre que Nortel ait à faire face à un exode de talents.En pleine incertitude quant aux perspectives à plus long terme, les meilleurs chercheurs, vendeurs et managers d\u2019une entreprise ne résistent généralement pas longtemps aux offres des concurrents.Ainsi, à part quelques occasions de profiter des mouvements du prix à court terme, Nortel n\u2019a plus beaucoup d\u2019attrait.Ce titre n\u2019a plus les mérites nécessaires pour occuper une place importante l'intérieur du portefeuille.m -y Les sociétés dont on parle Aastra Technologies .76 BlueBird.n Courtage Banque Nationale.84 Agropur.\u2026.\u2026\u2026.46 Bombardier Produits Récréatifs.13 Credential Direct .84 AirCanada .13 BowieCoal .66 Danone .45, 46 Alexis Nihon .26, 49, 50 Britannica.19 07\" | RO 76 Alimentation Couche-Tard .77 C.B.Max.\u2026.\u2026.\u2026.\u2026.\u2026.24 Delta Vision.3 Anthem .76 Campaniol .47 Desjardins Assurances gén.11 Apple Computers .59 Canadian Real Estate Fund.86 Digital Security Controls .31 Arca Investments.\u2026.49, 52 CanadianTire .24, 77 Direct Cash Income Fund .70 Arriscraft International .70 Canadien National .25,30 Disnat.\u2026.84 Aux pleines saveurs.47 Canadien Pacific .25,29,30 Dominion Equity 2003.64 BMD Ligne d'action.84 Chassé.24 Domtar.\u2026.\u2026\u2026.73 Banque CIBC .84 Cineplex Galaxie Income Fund.86 Dundee Reit .49 Banque Laurentienne .84 Cisco Systems .59 Equiterre .47 Banque de Montréal .32 Coca-Cola.60 Ebay.59 Bell Mobiité .20 Colliers.54 Editions Québec Amérique.19 Bernard Trottier Sports .83 Cominar.49 FRVMedia.73 Biscuits Leclerc .45 Composante 5000.24 Finlab .o.oo 2e 72 Notre politique de protection vie privée {i-nous arrive de communiquer nos listes d\u2019envoi 4 des entreprises de bonne.réputation dont les produits ou services seraient susceptibles d'intéresser nos abonnés.Bon nombre d'entre eux apprécient ce service.Cependant, si vous ne voulez pas que votre nom y figure, faites-le savoir par écrit à notre servit d'abonnement en joignent urie étiquette d'envoi de votre journal: GE Fonds Connor, Clark & Lunn .70 Fonds de ressources Sentient .66 Fromagerie Albert Perron.24 GardaWorld .73 Gaspésia.8,15 GazMétro.52 Giffels.51 Goodfellow .12 Google.\u2026.\u2026.\u2026\u2026\u2026.\u2026.59 Merck Frosst Canada .5 Publicis 022000000000.8, Gowling Lafleur Henderson.A8 Microsoft.22,59 RONA.24,77 Granby Industries Income Fund.70 Mines Richmont.64 Redbourne.52 Groupe Volvo .11 Morand Forget.A11 Ressources Campbell .24 Hydrogenics Corp.76 Mouvement Desjardins.49,50 Retirement Residences REIT .54 Industries Lassonde.60 Multi-Marques.23 RioCan.49,50 Intel .59,76 Mécanique industrielle AL .24 Riverside Forest Products.72 Inter Pipeline Fund.86 Nevsun Ressources.76 Rogers .20,22,73,74 iroko Canada.2 Norbord.43 Service RME.24 Jean Coutu (groupe).61 Nortel Networks.87 Sheritt International.74 purismedia Med All Northern 2003.64 Staubach.54 Kourou édia ene 7 NovaBus.11 Stuart Energy Systems .76 La-Z-Boy Tren 76 Oberson Sports.83 TELUS Mobilité.20 Leo Burnett : : : : ! : ! : : ! : ! or og Olymbec.Cee cases 50 Technologies Ad Opt.\u2026.\u2026.n Les Équipements Daniel Tardif.43 OskarMobil.73 Tembec .eee 43,64 Linamar Corp.89 Pages Jaunes.73,86 Temsa International RES 72 Lions Gate Entertainment .76 Parmalat.4 Transcontinental.13 Loblaws.ooo, gs Patheon.76 Tyco International .31 Louisiana-Pacific .24 Pepsi .60 Télésystème Mobiles int.73 AAX Lu A7 Perlite Canada .66 Vidéotron télécom .22 MaXi.oo oo 45 Planchers Ancestral .26 Virgin Mobile Canada .20 Maytag.76 PowerCorp.73 VisaCanada .22 Menuiserox.\u2026.\u2026.\u2026.\u2026.24 Provigo.45 WellPoint Health Networks.76 Merck Frosst.7 PrévostCar.11 Weston .23 - CPG taux croissant CIBC % I @1:{@ Gestion des avoirs aa CIBC e Rendements supérieurs e Options de CPG encaissables et non remboursables avant l'échéance A e Durées de 3 et 5 ans Appelez-nous au 1 888 490-2422.* Le taux indiqué ci-dessus est le taux de l'année finale en date du 12 octobre 2004 pour les CPG taux croissant CIBC non enregistrés et non remboursables avant l'échéance de 5 ans, seulement.En date du 12 octobre 2004, les taux pour les 1'£, .2°, 3° et 4° années pour les CPG taux croissant CIBC non enregistrés et non remboursables avant l'échéance étaient respectivement de 2,00 %, 2,35 %, 3,00 % et 4,00 %, et le rendement réel était de 3,8476 %.Les taux peuvent fluctuer.Les CPG taux croissant non remboursables avant l'échéance offrent des taux d'intérêt plus élevés que les CPG taux croissant encaissables (qui peuvent être encaissés à chaque date anniversaire, ou dans les 7 jours qui suivent).Le logo CIBC est une marque de commerce-de la-Banque-CIBG,-\u2026 ee nd te tete my Re PRIE es ee re eu DUO TE TR AE OEM RES VOLVO \u201cAVEC SON SYSTÈME DE TRACTION INTÉGRALE CONTRÔLÉE ÉLECTRONIQUEMENT, UN CONTRÔLE DE So our | a Vi e STABILITE ANTERETOURNEMENT DE SERIE ET LA POSSIBILITE DE'SEPT PASSAGERS, LE VUS'XC90, p DEJA PRIME, EST DANS UNE CLASSE A PART.LES ROUTES N'ONT QU'A BIEN SE TENIR AVEC UNE VOLVO A TRACTION INTEGRALE.VOUS EN DECOUVRIREZ DAVANTAGE A WWW.VOLVOCGANADA.COM.| EC ey SET Eg ron YY FE © 2004 Automobiles Volvo.du Canad Liée, « Volvo pour Ia vie » est une marque déposée 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