Les affaires, 29 août 2009, samedi 29 août 2009

[" 250$ | SEMAINE DU 29 AOÛT TAU 4 SEPTEMBRE 2009 | WWW.LESAFFAIRES.COM SI le FL 8 C0 + 4% dE S - iff à 3 \u20ac hoi ne a ; M = {i > PLUS ELLES ONT 035 D'ENFANTS ; Portrait d\u2019une tendance of ) mondiale qui bouleverse A les idées recues.p.12 AUSSI | La formule gagnante : du Québec p.14 = VOL.LXXXI, N° 33 ES ° ll ® b e li > \u201cpas Une carte.Mille et une possibilités.La carte-cadeau Visa*.Que ce soit pour un anniversaire ou la rentrée scolaire, c\u2019est le 33 cadeau idéal.Pour en savoir plus, visitez le rbcbanqueroyale.com/cartecadeauvisa | | | | ou rendez-vous a une succursale RBC® 894 P oe IMAGINEZ.RÉALISEZ.PP40064924 R08185 .® Marques déposées.de la Banque Royale du Canada.RBC et Banque Royale sont des marques déposées.de la Banque Royale du Canada.* Marque déposée de Visa International Service Association, utilisée sous licence. Nathalie Brunet À 0 Denyse Gagnon gE Chantal Mercier Présidente (a Directrice générale a 5 Directrice nationale BRIO! b a Ferme du Clan Gagnon inc.bo £ des opérations k i LASIK MD Nicole Senécal Présidente-directrice générale SoSen inc.Marie-Paule Kirouac Directrice générale La Maison Aube-Lumière Danielle Danault Présidente Cardio Plein Air inc.Nathalie Beaudry Chef divisionnaire adjoint, Stratégie et communications, Approvisionnement du réseau Bell Canada Hélène Ouellet Directrice générale Cusimer (1991) inc.Manon Gauthier Vice-présidente principale Cohn & Wolfe Ginette Bureau Présidente-directrice générale RECYC-QUÉBEC Josée Blondin Danielle Déry Sylvie Lacroix Chia-Yi Tung Présidente Présidente Directrice générale Présidente InterSources Perlimpinpin inc.Conseil Economique du Orchimédia Haut-Richelieu (CLD) Micheline Cyr Asselin Emmanuelle Géhin Jacinthe Phaneuf Directrice générale Présidente Directrice générale La Maison des greffés OZONE Promutuel Valmont du Québec Murielle Gagné L.Marie-Catherine LaPointe Présidente ro.à Présidente-directrice Groupe Trapèze | générale Boulev'Art inc.Johanne Gélinas Associée Deloitte PRIX FEMMES D'AFFAIRES Di | DU QUÉBEC imer- a wel présenté par le es femmes d\u2019affaires du Québec en collaboration avec le journal Les Affaires pour honorer Présidente d'honneur Mardi 20 octobre 2009 les Québécoises qui s'illustrent Madame Sylvie Paquette Salle de bal du Hilton Montréal Bonaventure dans le monde des affaires.Présidente et chef de l'exploitation SCD, rue de La Gauchetière Ouest, Montrés Desjardins Groupe d'assurances générales inc.18h - Cocktail ; 19h - Dîner et remise des Présidente du jury ,[ Madame Carole Bellon 0.Réservation : Présidente oo y * CB Téléphone : 514 521-2441 à 0 Groupe Bellon Prestige inc.-t Télécopieur : 514 521-0410.prix@rfag.com | www.prix.rfaq om Animatrice : Madame Nicole Simard Présenté par ~~ | En collaboration avec ~~ © oo Partenaire Or \u201c2, | Partenaire Argent 44 iy CL - Réseau des Dévet .femmes d'affaires Quebec inc.a = WE ale FA A SEAR A RR ar pr | Le SI TT EE VN tendances \u2018etstratégies 11 En manchette 12 \u2018 Dans le monde 15 : The Economist 18 ; Vision durable 18 \u201c Marketing 20 «Technologies 22 Management 24 investir 27 Le rebond boursier a encore de l'élan 28 Questions et réponses : 31 À surveiller 32 Chroniqueurs René Vézina 6 Jean-Paul Gagné 8 Bernard Mooney 30 Tableaux Analyse des marchés 33 Baromètre des ressources 34 Le Top 100 en Bourse 34 Marchés monétaires 34 Rendement des obligations 34 Services Annonces classées 35 Carrières 25 et 26 Abonnements : 1800 361-7215 Le succès est à votre portée ! Il vous suffit de développer trois petites habitudes.- Alain Samson ultez Ce Es tin www.lesaffaires.Com/promo/alainsamson PR A CM EE RE PRE TR RES « Les petites municipalités ne se portent pas bien » 60 seco Raymond Rouleau.L'économie rurale du Québec repose sur trois grands secteurs économiques, tous en difficultés.par Martin Jolicœur > martin.jolicœur@transcontinental.ca Est-ce que les collectivités rurales sont aussi mal en point qu\u2019on le dit ?Tout n\u2019est pas noir, mais oui, malheureusement, les municipalités de 30 000 habitants et moins ne vont pas bien en général.L'économie rurale québécoise repose encore sur trois grands secteurs, qui sont tous en grande difficulté.Du côté de l\u2019agriculture, par exemple, le taux d'abandon des fermes est parmi les plus élevés des pays industrialisés.Présentement, le Québec compte 40 000 fermes; mais au rythme actuel, 10 000 devraient disparaître d\u2019ici 2020.Et ça ne va guère mieux, on le sait, du côté de l\u2019industrie de la pêche et de l\u2019industrie forestière, dont dépendent pas moins de 60 % des communautés rurales.Quelles sont les conséquences les plus évidentes sur le milieu ?Ça entraîne une réduction du nombre d\u2019emplois et de services, la fermeture des commerces et des écoles, un exode de la main-d'œuvre et des cerveaux, le vieillissement de la population.C\u2019est le processus de dévitalisation qui s\u2019installe.Et avec lui, une augmentation de la détresse sociale de collectivités entières.Ce phénomène n\u2019est pas nouveau, mais la crise forestière l\u2019accentue énormément.Résultat, on compte actuellement 152 municipalités dévitalisées, surtout dans les régions du Nord et de l'Est du Québec.N'est-ce pas un phénomène normal dans tous les États industrialisés ?C'est certain que, partout, les campagnes se vident.Le phénomène est planétaire.Il y a tout un savoir-faire qui se perd, et c\u2019est finalement une perte de diversité, de dynamisme, d\u2019ingéniosité.Et éventuellement, c\u2019est l\u2019accès au territoire et aux ressources qui écopent.Or, le bon fonctionnement des villes dépend du bon fonctionnement du milieu rural.Imaginez une ville sans aliments pour - se nourrir, sans bois pour construire.Ça prend un équilibre.Il faut mettre fin à cette hémorragie.: Nom : Raymond Rouleau ; Âge : 60 ans ; #; Fonction : Porte-parole *.Organisme : Université - rurale québécoise 2009 Que faire alors ?Il faut trouver de nouvelles façons de faire, de nouveaux moyens de nous organiser, d\u2019être plus efficaces, plus créatifs.Mais nous n\u2019avons pas encore trouvé la solution.C\u2019est ce à quoi réfléchira l\u2019Université rurale québécoise en présentant des expériences originales pendant les rencontres qui auront lieu du 14 au 18 septembre au Lac-Saint-Jean.# \u2018M.Rouleau préside Le Centre québécois de # ILa fondé les Serres Dame Nature, de \u2018Saint-Gédéon.aA æ - Che Es ue et RT EPCRA teat (ov).pL 0 4 ; développement durable.| ) (3) ndes avec.PE: aN RR ARE EE, BE [Photo : Gilles Delisle] Cag HA RR AC RIN OP TI REI - (4) rendez-vous | s'initier au monde L ; du placement :grâceauxclubs 3 d'investissement È Les clubs d\u2019i \u2018investissement sont une.\u2018bonne fagon d\u2019améliorer ses connaissances : : en matière de placement.Découvrez les éléments essentiels pour fonder et A animer avec succès son propre club.he i à la hausse des lang?.des soins de santé i\u2019 Les cofits.des soins de santé offerts - aux employés augmentent de façon importante depuis quelques années.Nos conseils aux entreprises, pour - réduire/la facture.Des stratégies.pour mieux gére les risques | we ; Nationalisation, faillite, crise fimänciète.\u201c.terrorisme.Les entreprises ét les \u20ac.investisseurs canadiens sont exposés à de nombreux risques.Nous lançons une sériede Teportages.\u2018 visant à: expliquer ces-risques et A: \u2018proposer \"des stratégies pour mieux les gérer.- Des idées au marché : : les étapes cruciales \u201c Ily aloin du cerveau dé l'inventeur.aux tablettes du\u2018:magasin.Notre dossier sur la valorisation de la recherche - présente les étapes a suivre pour \u2018commercialiser les-bonnes idées.prochain numéro 2 Enattente du 29 août au 4 septembre 2009 | les affaires | www.lesaffaires.com Cette semaine sur les affaires.com d'une reprise du marché = immobilier américain Le marché de I'immobilier résidentiel reprend vie au Canada.Qu\u2019en est-il précisément chez nos voisins du sud ?Entre les incertitudes et les signes de reprise économique, tous les yeux sont rivés sur ce secteur important de l\u2019économie américaine.[Photo : Bloomberg News] Opel : vendra, vendra pas ?La vente du constructeur automobile européen Opel à la canadienne Magna International traîne en longueur.Le propriétaire d'Opel, General Motors, songerait même à renoncer à la transaction.Le huard bientôt stoppé La vigueur du dollar canadien par rapport à la devise américaine depuis quelques semaines surprend les analystes, qui La semaine des banques canadiennes La semaine a été marquée par la publication des résultats du troisième trimestre des six grandes banques du pays.Consultez les résultats détaillés et les analyses des experts.s\u2019attendent à ce que cette tendance cesse.Consultez notre dossier mis à jour régulièrement.\u201cVisionnez nos | .entrevues et bulletins sur Retrouvez ces dossiers sur \u2018esoffaires.com/cettesemaine FRET As» PEREEUE Nos événements Rendez-vous financiers La stratégie de Quincaillerie Richelieu 24 SEPTEMBRE 2009 - Le président de Quincaillerie Richelieu, Richard Lord, ouvrira la saison des Rendez-vous financiers Les Affaires, le 24 septembre, 4 'H6tel Omni Mont-Royal.Information : www.rendez-vous.lesaffaires.com Sa BSS GT RS CES SN ANAS FALLIN EVEL REL TEE SERA ARE, AO sR Le palmarès des 50 meilleurs fonds - Un outil indispensable * pour sélectionner les : fonds communs - de placement qui vous * conviennent le mieux.ca PAS MTS ete 1e PS LL n Fu, : tas | : aie www.lesaffaires.com/promo/alainsamson musée.Certains visiteurs sontvenus mercialisation.www.lesaffaires.com | les affaires | du 29 août au 4 septembre 2009 Management Laissez vos employés s'amuser sur Internet ! Vous surprenez un de vos employés à visionner une vidéo sur YouTube ?Réjouissez- vous, il est peut-être en train d\u2019améliorer sa productivité ! C\u2019est du moins la théorie du professeur Brent Coker, de l\u2019Université de Melbourne, en Australie.Selon lui, les employés qui consultent régulièrement Internet pour leurs besoins personnels au boulot - pour s'informer, magasiner, etc.- sont 9 % plus productifs que leurs collègues plus appliqués.Son explication ?Les gens ont besoin de pauses pour rester bien concentrés.Catherine Privé, présidente d\u2019Alia Conseil et conseillère en ressources humaines agréée, trouve que cette théorie simplifie la notion de productivité, mais reconnaît qu\u2019il est impossible de garder un haut niveau de concentration pendant plusieurs heures d'affilée.« Les jeunes surtout semblent prendre des pauses plus fréquentes, mais plus courtes, affirme M\u201d Privé.Ils ont une forme d\u2019intelligence différente qui leur permet d'accomplir Tourisme Découvrez le Lac-Saint-Jean en Segway Le parc thématique L'Odyssée des bâtisseurs, d'Alma, au Lac-Saint-Jean, propose de découvrir les installations hydroélectriques d'Isle-Maligne au moyen du Segway, ce véhicule à deux roues fonctionnant à l'électricité.« Nous offrons la promenade en Segway uniquement dans le cadre d\u2019un forfait qui comprend la visite du au musée parce qu\u2019ils étaient âttirés par la promenade en Segway », explique Catherine Binet, directrice des opérations touristiques et de la com- La visite dure 75 minutes.Le parcours de 10 kilomètres passe par les plusieurs tâches à la fois, comme bloguer et clavarder tout en faisant leur travail.S\u2019ils atteignent leurs objectifs, leurs patrons ne devraient pas s\u2019en formaliser.» D.Froment Proportion d'entreprises américaines de plus de 1000 employés qui surveillent Le contenu des courriels envoyés par leur personnel.Cette proportion était de 29 % l'an dernier.[Source : Proofpoint) (5) l\u2019œil averti Le cours d'éducation économique, obligatoire pour les élèves de cinquième secondaire depuis 1982, ne sera plus offert à partir de cet automne.Une partie de ce cours sera intégrée au nouveau cours « Monde contemporain », qui traitera aussi de géographie, de politique, d\u2019histoire et d'environnement.« La décision d\u2019abolir le cours d\u2019éducation économique est aberrante, affirme Marie J.Lachance, pro- fesseure au Département d\u2019économie agroalimentaire et sciences de la consommation de l\u2019Université Laval.Nos études révèlent de sérieuses lacunes chez les jeunes en matière de crédit, d'épargne et d\u2019investissement.» D.Froment barrages et les installations d\u2019Isle- Maligne, traverse le parc industriel et se termine par le quartier des patrons.« C\u2019est extraordinairement beau ! » dit Nancy Tremblay, copropriétaire de Segway du Lac, qui a coordonné la location de six véhicules.En plus d'attirer les curieux, le Segway a une fonction utilitaire pour ceux à qui la marche est pénible.D'ailleurs, la visite en Segway est une pratique qui se répand dans les lieux touristiques du monde.Par exemple, il est possible d\u2019effectuer une visite guidée des jardins de Versailles en Segway.A.Dubuc Les sociétés dont on parle AIG .uvsrcorrenrensenrarenneaannanens General MILLS\u2026.\u2026.\u2026++ jean-francois.cloutier@transcontinental.ca L'avenir de l'énergie solaire a beau s\u2019annoncer brillant à long terme, il présente un risque croissant de surchauffe à court terme.Une étude réalisée par la firme iSuppli suggère un découplage de l'offre et de la demande de panneaux destinés à capter cette énergie (voir graphique).I] y a un excédent de panneaux solaire dont on ne viendra pas à bout avant 2013, selon les projections.Autre sujet d'inquiétude pour l'industrie : le prix des panneaux solaires est en forte baisse cette année (-50 % par rapport à un sommet atteint en 2008), parfois au point où les producteurs les vendent à perte.Pour conserver leurs parts de marché dans un contexte de crise économique et d'offre excédentaire, à les géants de l'énergie A solaire propo- sent de généreux rabais à leurs clients.First Solar, par exemple, un des leaders américains du secteur, a annoncé la mise en œuvre d'un programme de rabais à ses clients allemands, ce qui a fait plonger son titre à la Bourse.Au Québec, le titre de 5N Plus, un des fournisseurs de First Solar, a subi les contrecoups de la tourmente boursière de son client.La petite Centennial Solar, établie dans l\u2019arrondissement Saint-Laurent, est également touchée.Son pdg, Ajoy Das, reconnaît que le prix des panneaux solaires pourrait encore baisser de 10 % dans la prochaine année.« Plusieurs facteurs, dont la crise économique et la concurrence chinoise, nous nuisent », dit-il.Toutefois, M.Das croit que la situation pourrait s'améliorer rapidement en se fondant sur la vigueur de la k.demande, qui pourrait être plus Un surplus qui se résorbera en 2013 == Panneaux installés ww Panneaux produits Gigawatts 30 25 2009 2010 2011 2012 2013 Source : Bloomberg News forte que prévu.« Au Canada, celle-ci devrait croître de 30 à 40 % en 2010, et la situation est du même ordre aux États-Unis.» # [ Marre Moreficy est reCa f 1 RDE 4 T= Hop.UL : as \u2019 Le Wk ava a ° i À tati tégid li, fin @ Eel ETES-VOUS FATIGUE DE TRAVAILLER 80 HEURES PAR SEMAINE SANS OBTENIR LES PROFITS QUE VOUS MERITEZ?Cherchez-vous à faire croître votre entreprise, développer de nouveaux territoires ou de nouveaux segments de clients ?Participez au camp MarkeVENTE offert par Pierre Morency, expert et fondateur de la science du MarkeVENTE une formation intensive combinant séminaire, cerveau collectif et stratégies de mise en marché.Camp Markevente: du 21 au 24 septembre 2009 (version 3 jours) du 21 au 28 février 2010 (version7 jours) Un événement pour apprendre la science des offres : offrir les bonnes solutions aux bons clients par les bons canaux pe au bon moment.Vous y apprendrez aussi a mesurer l'impact de vos publicités et à rentabiliser vos investissements publicitaires.Ju \u201c Téléchargez la brochure pour plus d\u2019information au www.markevente.com INFORMATION ET INSCRIPTION (places limitées) au 514 761-0040 poste 4 me (12) tendances en manchette ARC 7e du 29 août au 4 septembre 2009 | les affaires | www.lesaffaires.com Plus les femmes travaillent, plus elles ont d'enfants th AR ENTE à PE Marché du travail.Les pays qui intègrent le mieux Les femmes sont aussi ceux qui affichent les taux de natalité Les plus élevés.par Martine Turenne > martine.turenne@transcontinental.ca Pourcentage des enfants de moins de trois ans devant être accueillis dans un service de garde pour que les femmes aient un accès raisonnable au marché du travail.Source : Eurostat Taux de fertilité entraînant la réduction de la moitié de la population en 45 ans.C'est ce que les démographes qualifient de minimum absolu.Le taux de renouvellement des générations est de 2,07 enfants par femme.EMPLOI Les hommes plus actifs que les femmes À l'échelle mondiale, pour 100 hommes économiquement actifs, moins de 70 femmes (66,8) le sont.Source : Tendances mondiales de l'emploi des femmes 2008, BURRESS he RY ormseer orsque les femmes sont entrées massivement sur le marché de l'emploi, dans les années 1970, le taux de natalité a chuté de façon spectaculaire.L'image est demeurée et elle ala vie dure.Mais cela n'a plus rien a voir avec la réalité.« Aujourd'hui, c\u2019est exactement l'inverse », souligne Hans- Peter Kohler, professeur de sociologie à l\u2019Université de Pennsylvanie et chercheur associé au Population Studies Center, à Philadelphie.Les statistiques ne laissent plus aucune place au doute : plus les femmes travaillent, et plus elles ont d\u2019enfants.Le phénomène est observé dans de nombreux pays occidentaux.Mais il est aussi vrai au Québec ! Le taux de natalité de la province a grimpé de façon importante ces dernières années, après avoir chuté continuellement dans les décennies 1980 et 1990.Il atteignait 1,7 enfant par femme l\u2019an dernier ; des statistiques qui font dire à plusieurs observateurs que la province vit un « mini baby-boom ».Mais une autre donnée importante n\u2019a pas fait les manchettes : le taux d\u2019emploi des femmes a suivi la même tendance et s\u2019est établi à 57,3 % en 2008.Réduire l\u2019écart entre les taux d'emplois des hommes et des femmes est devenu un enjeu crucial pour l\u2019économie mondiale.Selon une étude de Goldman Sachs, cela ferait croître le PIB des États-Unis de 9 %, celui de la zone euro de 13 %, et celui du Japon de 16 %.Renversement de situation Au Danemark et en Suède, plus de sept femmes sur dix travaillent et le taux de natalité est de presque deux enfants par femme.À l'inverse, des sociétés autrefois fertiles, comme l'Italie et l'Espagne, se dirigent vers d'importants problèmes démographiques.Comment expliquer ces disparités ?Dans un article publié en août dans la revue Nature et intitulé « Advances in Development Reverse Fertility Declines », le professeur Hans-Peter Kohler et ses collègues soulignent que l\u2019exclusion du marché du travail de plus de la moitié de la main-d'œuvre féminine explique les faibles taux de natalité observés dans le Sud de l\u2019Europe.Un phénomène attribuable à un ensemble de facteurs'économiques et sociaux quient secoué bggident.Le taux de natalité du Québec a grimpé de façon imporante ces dernières années.Mais on oublie souvent que le taux d'emploi des femmes a suivi la même tendance.La plus grande révolution qu'ont connue les familles du 20° siècle n\u2019a pas été l'invention de la machine à laver, comme l'affirmait au printemps le pape Benoît XVI, mais plutôt l\u2019arrivée massive des femmes sur le marché du travail dans les années 1970.Une fois là, il n\u2019a plus été question pour elles de retourner à la maison.« Le travail salarié des femmes est un fait irréversible », dit M.Kohler.Mais ces femmes au travail n'ont jamais cessé de vouloir des enfants : les Européennes rêvent d\u2019en avoir 2,36, selon le plus récent Eurobaromètre.Aucun pays n'atteint ce score.C\u2019est donc que certains facteurs découragent les femmes d\u2019avoir autant d'enfants qu\u2019elles le souhaitent.« Les femmes ont moins d\u2019enfants lorsque le coût économique associé est trop élevé, dit M.Kohler.Les pays qui s\u2019adaptent a ces chan- .gements profonds réussissent tant au chapitre de la fertilité que celui du taux d'emploi.» Un État généreux Une des façons de répondre aux besoins des femmes est d\u2019instaurer des politiques familiales généreuses, qui vont des services de garde accessibles et peu coûteux aux longs congés de maternité rémunérés et autres mesures fiscales avantageuses.C\u2019est le modèle adopté par les pays du Nord de l\u2019Europe et, depuis une demi-douzaine d'années, par le Québec : l\u2019État compense les lacunes au sein de l'organisation familiale et du travail.Ilyaun lien direct entre l'investissement de l\u2019État et la hausse de la natalité et du taux d\u2019emploi féminin.Ainsi, la Finlande consacre 13 % de son PIB en mesures d'aide aux familles et affiche un taux de fertilité de 1,84.À l\u2019autre extrémité, l'Espagne n\u2019y consacre que 2 % de son PIB et a un taux de fertilité de 1,38.Le sociologue Arnstein Aassve vit de plein fouet cette disparité européenne : spécialiste norvégien des questions de fertilité, il est professeur à l\u2019Université de Bocconi, à Milan.C'est en Italie que sa femme et lui élèvent leur famille.En fait de choc culturel, c\u2019est un peu l'équivalent d\u2019une famille pachtoune débarquant en août sur une plage niçoise.En Norvège - tout comme en Suède - les femmes bénéficient de 54 semaines de congé de maternité durant lesquelles elles reçoivent 80 % de leur salaire; les nouveaux pères ont droit de leur côté à six semaines de congé.À leur retour au travail, elles comptent sur un réseau de garde gratuit et accessible.En Italie, les services de garde sont peu développés.» Fertilité et taux d'emploi : les pays occidentaux renversent la vapeur En 30 ans, les mesures de conciliation travail-famille mises en place dans les pays occidentaux ont rehaussé l'indice de fécondité et le taux d'emploi féminin.1975 2005 hd États-Unis\u201d 4 28.Espagne 22 France ¢ Islande 2 26 LS 220 e - 3 z ' Danemarkæ@ @ Suède Q = > £ 24 » Jtalie $18 Québec @ 1,0 8 22 = $ 16 + r > 2 ~ France Danemark 2 Italie 7 J g 20 Bas.\u20ac Sud g 14 @, Espagne 18 @ @Québec ° 12 » 7 7 y T 1-57 T T 7 T 30 35 40 45 50 55 60 65 70 Taux d'emploi féminin (%) i T i 40 45 50 55 60 85 70 75 80 Taux d'emploi féminin (%) Note : Les statistiques pour les États-Unis et l'Islande de 1975 ne sont pas disponibles.Sources : OCDE, Statistique Canada WI AR A SIVELY BITRE SY ITI FD IFT ATH STITT DES CAES TPE SH Te www.lesaffaires.com | les affaires | du 29 août au 4 septembre 2009 | (13) en manchette tendances a cf od LE bi: ai: 1 Dose 5 ER CS ven 2 RE Rs Ju ST EI RE TL EL a RE J SEE Vendredi 4 septembre \u2018 Les étapes i 4 \u201cMardi ler septembr France: la stratégie ss \u2018delavie professionnelle\u2019 et familiale des:femmes, clé Te AE longtemps donné * en exemple, leur modèle est » Les femmes ont droit à quatre mois de congé Bothwick, directrice au bureau londonien de du présentéisme est fortement de maternité, la norme de l\u2019Union européenne (UE).Le taux d'emploi féminin est de 46 %, près de la moitié moins qu\u2019en Norvège.Lorsque la femme d'Arnstein Aassve est retournée au travail ce printemps, c\u2019est une nounou qui s\u2019est occupée de sa fille et qui a comblé le manque de places en garderies.« C\u2019est un système injuste, dit le sociologue.Si une famille peut compter sur des grands- parents disponibles et en santé, ou encore si elle a assez d'argent pour embaucher quelqu'un, ça va.Sinon, il n\u2019y a guère d'options.» Elles jonglent avec l'impossible jusqu\u2019à ce que leur petit entre à l'école, et souvent bien après.Dans ces conditions, elles n'auront pas plusieurs bambins.Dans l\u2019UE, selon une enquête sur la main- d'œuvre menée par Eurostat en 2006, plus de six millions de femmes affirmaient être contraintes à l\u2019inactivité ou au travail à temps partiel en raison de leurs responsabilités familiales.Pour plus d\u2019un quart d\u2019entre elles, le manque de services de garde d\u2019enfants ou leur coût prohibitif était la principale cause.Une société ouverte Tant en Italie qu'en Grèce, deux pays aux prises avec des taux de natalité faméliques et des taux d'emploi féminin faibles, la présence des femmes sur le marché du travail est acceptée.tant qu\u2019elles ne deviennent pas mères.« Dans plusieurs pays, il y a une culture qui ne soutient pas les mères au travail », dit Fleur Le secteur privé a façonné le modèle Un marché du travail souple explique en bonne partie le succès des États-Unis : en 2007, le taux de fertilité y a atteint 2,1, le niveau le plus haut depuis 1960 et le plus élevé des pays développés.Certes, ce taux n\u2019est pas uniforme à travers le pays (il est plus faible dans les États du Nord-Est que dans ceux du Sud et de l'Ouest).L\u2019immigration explique en partie ces disparités, mais pas complètement.Si on exclut la population hispanophone, le taux s\u2019établit à 1,9, ce qui est au-dessus des moyennes des pays européens.Les femmes y sont aussi plus nombreuses sur le marché du travail.Pourtant, la loi fédérale ne prévoit aucun congé de maternité et les services de garde coûtent cher.Mais le marché du travail est très souple, dit Carl Haub, du Population Reference Bureau.« Il y a nettement moins de flexibilité dans le marché de l\u2019emploi en Europe.» Selon lui, si l\u2019État n\u2019est pas généreux, les entreprises, elles, le sont.« Les entreprises n'ont pas à offrir de congés de maternité, dit- Ernst & Young du programme Diversité et inclusion, qu'elle doit appliquer en Europe, au Moyen-Orient, en Inde et en Afrique.Dans les pays nordiques, tout comme au Canada ou aux États-Unis, la présence des ancrée, ajoute-t-elle : quand on est au bureau, c\u2019est qu\u2019on travaille.« Et quand on est à la maison, l'employeur pense qu\u2019on ne travaille pas », dit M™ Barhil.Pourtant, les horaires souples et le télétravail sont la clé de la conci- américain liation travail-famille.Une chose est sûre, dit Fleur Bothwick: « one size doesn't fit all ».Et la souplesse des entreprises est la clé.# mères au travail est acceptée.« Lors d\u2019une conférence téléphonique, récemment, une Norvégienne nous a dit : Un instant, je vais prendre le bébé ! En Allemagne, pareille remarque aurait provoqué une syncope », dit Carl Haub, chercheur au Population Reference Bureau, une ONG établie à Washington.Des horaires souples, la clé de la conciliation travail-famille Virginia Barhil, responsable du marketing d\u2019une firme de services-conseils à Barcelone, est une femme comblée.Cette brune dans la trentaine, mère de deux fillettes, a réussi à obtenir de son employeur un horaire comprimé, de 9 heures à.17 heures ! Une petite victoire dans un pays où les heures de travail s'étendent généralement jusqu\u2019à 19 heures, et où il n\u2019est pas possible de faire ses courses sur l\u2019heure du dîner, les magasins étant tous fermés.Pendant ce temps, l\u2019école se termine à 16 heures.« Des horaires horribles », s\u2019exclame Teresa Torns, professeure de sociologie à l\u2019Université autonome de Barcelone.À l\u2019instar de plusieurs pays du Sud de l\u2019Europe, la culture il, mais elles le font toutes.L\u2019atmosphère sur le marché de l\u2019emploi est accommodante.» « Le marché du travail américain permet les va- et-vient, observe Hans- Peter Kohler, professeur de sociologie à l\u2019Université de Pennsylvanie et chercheur associé au Population Studies Center, à Philadelphie.Les Américaines peuvent quitter le travail pendant trois ans, puis revenir, ce qui est beaucoup plus difficile à accomplir en Europe.» Selon lui, le modèle américain montre que les manières d\u2019accommoder ne sont pas uniques.« Les mesures de conciliation n\u2019ont pas nécessairement à venir de l\u2019État; elles peuvent être offertes par le privé.» MT.Pt san de re.1 = (14) tendances en manchette Le nouveau modèle québécois coûte cher, mais il porte ses fruits _du 29 août au 4 septembre 2009 | les affaires | www.lesaffaires.com Natalité.L'assurance parentale et Le réseau de garderies ont stimulé le taux d'activité des femmes.par Martine Turenne > martine.turenne@transcontinental.ca Ayant eu trois enfants en dix ans, Isabelle Bérubé a été aux premières loges de l\u2019évolution de la société québécoise en matière de conciliation travail-famille.Son aîné est né en 1998, au moment où on bavardait beaucoup, mais agissait peu.Elle a eu droit au « petit congé », comme elle qualifie les trois mois et demi qu\u2019elle a obtenus, payés à 50 % de son salaire par l'assurance emploi.Pour le deuxième enfant, âgé de 7 ans, c\u2019était déjà mieux, mais c\u2019est lors de l'arrivée de la benjamine, âgée aujourd\u2019hui de 18 mois, qu'Isabelle et son conjoint ont pu bénéficier de la totale : une année complète de congé de maternité, dont une partie payée à 70 % et l\u2019autre à 50 % du salaire, plusieurs semaines de congé de paternité, le service de garde à 7 $ par jour et les mesures fiscales mises en place tant par Québec que par Ottawa.« Je ne sais pas si j'aurais eu un troisième enfant sous l\u2019ancien régime, clairement insuffisant », dit la jeune femme, dans la fin de la trentaine et qui travaille dans le milieu des communications.« Les mesures gouvernementales ont pesé dans la balance.» Le Québec semble avoir trouvé la formule gagnante : son taux de natalité a grimpé en flèche et son taux d\u2019emploi féminin a atteint cette année un record.Les Québécoises sont dans le top 5 des pays de l'OCDE, catégorie mères au travail, selon les statistiques compilées par le Centre d'étude sur l'emploi et la technologie.Au Québec, plus de 7 mères d\u2019enfant de moins de trois ans sur 10 travaillent, une augmentation de 7 % depuis 2000.« Votre régime paraît tellement cher.Mais si on regarde ses chiffres à long terme, il ne l\u2019est pas » dit Carl Haub, chercheur au Population Reference Bureau, une ONG établie à Washington, qui a étudié le modèle québécois.Pour Diane-Gabrielle Tremblay, professeure en économie et gestion de Télug-UQAM, sus azemeskamdlioration services de « Nous voulons _ les deux : la famille dit Isabelle Bérubé = en faisant référence _ de sa génération.garde et des congés de maternité est à l\u2019origine des hausses des taux d\u2019emploi féminins et de natalité.« Le Québec s\u2019est inspiré de la Scandinavie.» Laccessibilité de services de garde de qualité est essentielle du moment qu'on souhaite accroitre a la fois la natalité et la présence des femmes en emploi, confirme Anne Bourhis, directrice des Services de l\u2019enseignement de la gestion des ressources humaines à HEC Montréal.Faire évoluer les entreprises Si le Québec s\u2019est doté de politiques familiales, le milieu du travail n\u2019a pas toujours évolué au même rythme, dit Diane-Gabrielle Tremblay.« Ce qu'on appelle le \u201csoutien organisationnel informel\u201d n\u2019est pas toujours là.Les entreprises ont souvent de bons programmes, mais, dans les faits, il reste des préjugés et des pressions à l'endroit des femmes qui veulent prendre leur congé de maternité.» Le rôle du supérieur immédiat est fondamental pour assurer cette souplesse si importante lorsqu\u2019on veut concilier le travail et la vie familiale, poursuit M™ Tremblay.« Le télétravail est une option clé pour faciliter la vie des mères, dit-elle, surtout de celles qui vivent en banlieue.Mais il y a encore beaucoup de réticence.Les cadres intermédiaires croient avoir un meilleur contrôle de leurs employés lorsqu\u2019ils les voient au bureau.» Cela dit, les réalités d\u2019affaires ne sont pas simples, souligne Anne Bourhis.« La semaine de quatre jours, ce n\u2019est pas évident à gérer, ni les horaires flexibles, ni le télétravail.La culture du présen- téisme est encore importante.Certains milieux s\u2019y prêtent moins, comme les cabinets d\u2019avocats, le milieu de la santé ou les chaînes de pro- Taux d\u2019emploi : les Québécoises rattrapent Les Ontariennes Pourcentage > SNC ~~ \u2014 \u2014 7 ANS AS FF =æ Ontariennes mm Québécoises 1976 1980 1984 1988 1992 1996 2000 2004 2008 Source : Statistique Canada, Enguéte sur lo population active, 2009.duction.» Elle prône l'adoption de congés mobiles, « une banque d'heures pour accompagner les enfants et des avantages sociaux à la carte, comme on le fait déjà avec les assurances collectives.» Mais une autre réalité accélérera les changements, croit M Bourhis : la démographie etla pénurie de main-d'œuvre.« Les Ÿ accordent de l\u2019importance aux valeurs familiales et ils savent qu\u2019ils sont précieux aux yeux des employeurs, à mesure que la main-d'œuvre se fait plus rare.Il y aura une adaptation du marché de l\u2019emploi.» Tout est question d'attitude, dit Isabelle Bérubé.« Dans I\u2019expression conciliation travail-famille, il y a 1a notion d'être conciliant.Un employeur qui ne bronche pas quand tu téléphones pour dire Le travail féminin enrichit les entreprises que tu vas travailler de la maison car ton enfant est malade, c\u2019est de la conciliation.Si je n\u2019avais pas cette souplesse au bureau, je n'aurais pas pris ce travail à temps complet.» Pour les femmes de sa génération, dit-elle, il n'y a pas de compromis : « Nous voulons les deux, la famille et la carrière ».Aux employeurs de faire en sorte que ce soit possible.# Dotation.Aucun pays n'a encore réussi à combler le fossé entre le taux d'activité des hommes et celui des femmes.« Un total gaspillage de talents exceptionnels », dit Fleur Bothwick, directrice du programme Diversité et inclusion pour la zone Europe, Moyen-Orient, Inde et Afrique chez Ernst & Young, lorsqu'on lui demande quel - est l'impact économique sur une société de I'inactivité de - près de la moitié de la main- d'œuvre féminine.La firme internationale de services-conseils a récemment publié un rapport, Groundbreakers - Using the strength of women to rebuild the world economy, qui met en lumière le vaste potentiel économique des femmes et leur impact important sur la croissance.Aucune économie ne peut-faire-fi-d'une telle res- - source, lit-on dans le rapport Tendances mondiales de l\u2019emploi des femmes, publié en 2008 parle Bureau international du travail (BIT).Ainsi, les pays qui, pour des raisons culturelles, sociales ou autres, négligent cet apport en paient le prix : le Maghreb et le Moyen-Orient - hormis Dubaï ou le Qatar - sont parmi les régions les plus pauvres et les plus stagnantes économiquement.Leurs taux d'emploi féminin sont aussi les pires de la planète.Les ratios emploi-population sont de 28 % de femmes contre 70,3 % d'hommes au Moyen- Orient, et de 21,9 % versus 69,1% dans le Maghreb, soit la plus grande disparité de la des femmes y sont les plus élevés au monde.À l'inverse, note le rapport, la région qui a le mieux réussi au chapitre de la croissance économique au cours de la dernière décennie, l'Asie de l'Est, « est celle qui enregistre le plus fort taux régional d\u2019activité des femmes, de faibles taux de chômage et des écarts entre les sexes relativement peu importants ».Selon une étude publiée dans le Global Economics Paper, de Goldman Sachs en avril2007, réduire l\u2019écart entre les taux d'emplois des hommes et des femmes aurait un impact énorme sur l\u2019économie mondiale.Cela ferait croître le PIB des États-Unis de 9 %, -Blanète-Les-taux chômage \u2014 celui de la zone euro de 43 6 et celui du Japon de 16 %.« Encourager les femmes à intégrer le marché de l'emploi a été la principale source de dynamisme de la zone euro.» Combler le fossé Cela dit, selon le rapport du BIT, la participation accrue des femmes présente un fort potentiel de contribution au développement économique seulement si les emplois qu'on leur propose sont décents, et non pas mal payés et précaires.Par ailleurs, la plupart des régions ont beaucoup de chemin à faire pour intégrer économiquement les femmes.Dans son rapport, Ernst & Young souligne qu'aucun pays entre les hommes et les femmes sur le marché de l'emploi.Les quatre pays les plus performants - la Norvège, la Finlande, la Suède et l'Islande - l'ont réduit de 80 %.La firme a décidé de combler son propre fossé interne.Elle embauche autant de jeunes femmes que de jeunes hommes, mais celles-ci partent après quelques années, au moment où elles ont des enfants, provoquant une perte de talents.Le programme géré par la Londonienne Fleur Bothwick constitue une des six priorités globales de la firme.Et ce n\u2019est pas par altruisme : « La présence des femmes est essentielle pour demeurer un leader ssi-à combler-le-fossé\u2026 dans notre marché,» MT.es EE Ke So rts ta bia ESS PE a Lia www.lesaffaires.com | les affaires | du 29 août au 4 septembre 2009 Menace de crise bancaire en Chine as) dans le monde tendances Finance.Les experts sont préoccupés par la bulle du crédit, mais ne croient pas à une répétition de la crise américaine.par François Normand > francois.normand@transcontinental.ca La bulle du crédit qui prend forme en Chine inquiète de nombreux experts.Ils ne prévoient toutefois pas une catastrophe semblable à celle qui a frappé le système bancaire américain, il y a un an.« Les banques chinoises ont certes des problèmes, mais cela n\u2019a rien à voir avec ce que nous avons vu aux États- Unis », dit Michel Lahaie.Établi à Hong-Kong depuis près de 30 ans, le présiderit d\u2019Axiom Investment Management est bien au fait de la bulle du crédit qui prend forme en Chine.Mais selon lui, le systéme bancaire chinois ne risque pas de sombrer comme celui des Etats-Unis.La crise américaine, dit-il, a été causée par la « connivence » entre les préteurs (courtiers hypothécaires, banquiers), la Réserve fédérale et les agences qui garantissent les prêts hypothécaires, comme Fannie Mae et Freddie Mac, pour alimenter une croissance de façon « artificielle et démentielle ».En Chine, ce sont les banques - la plupart sont contrôlées par l\u2019État - qui sont à l\u2019origine de cette bulle du crédit.Depuis novembre 2008, elles ont accordé massivement des prêts aux entreprises et aux particuliers pour stimuler l\u2019économie, touchée par la chute des exportations et de l\u2019investissement.Au premier semestre de 2009, ces prêts ont atteint la somme record de 7 370 milliards de yuans (1 078 milliards de dollars américains), soit l\u2019équivalent du PIB de l'Australie.Ce montant équivaut à trois fois le volume de prêts accordés au cours des six premiers mois de 2008.La situation est préoccupante : les préts irrécouvrables, qui ne pourront pas étre remboursés, sont aussi plus nombreux, comme s\u2019en inquiétait déjà en mai l'agence de notation Fitch.Réserves accrues pour les pertes sur prêts L'organisme de réglementation des banques chinoises est préoccupé : le 19 juillet, il a demandé aux prêteurs d'augmenter leurs réserves pour pertes sur créances (le ratio de couverture doit passer de 134 à 150 % d'ici la fin de 2009), en précisant que les risques s'étaient accrus avec l'explosion des prêts.Robert C.Fauver, président de Fauver Associates, une firme-conseil américaine en économie, soutient que cette situation ne peut plus durer.«Un tel rythme de croissance du crédit est insoutenable dans n'importe quel pays », soutient-il.Ces prêts massifs créent aussi une bulle spéculative dans l'immobilier et sur les La Chine en a vu d'autres La Chine devient une habituée des crises du crédit.Par exemple, en 1998, les prêts douteux accordés par les banques chinoises ont créé une crise majeure.Beijing a dû injecter 270 milliards de yuans de capital (40 milliards de dollars américains) pour renflouer ces banques.En 2004, trois ans après son adhésion à l\u2019Organisation mondiale du Commerce (OMC), la Chine a vécu une (EEE EE RATES ERP SE PS autre crise de taille.Cette fois, Beijing a dû investir 200 milliards de yuans (29 G$ US) pour secourir deux grandes institutions, la Bank of China (BOC) et la China Construction Bank (CCB).« À l\u2019époque, les prêts irrécouvrables représentaient de 25 à 50 % des prêts accordés par les quatre principales banques du pays », souligne Loïc Tassé, spécialiste de la Chine au Centre d\u2019études et de recherches internationales (CERIUM) de l'Université de Montréal.À partir de 2005, les autorités chinoises ont resserré le crédit pour éviter une surchauffe de l\u2019économie.Mais devant l\u2019ampleur de la récession en 2008-2009, surtout aux États-Unis, Beijing a demandé aux banques de rouvrir les vannes pour stimuler la croissance.On connaît la suite.F.N.marchés boursiers.Depuis le début de l'année, l\u2019indice de la Bourse de Shanghai a bondi de 77 %.Selon M.Fauver, la probabilité d\u2019une crise du crédit a beaucoup augmenté.Une telle crise ferait chuter l\u2019investissement et la croissance économique.Ce serait une bien mauvaise nouvelle pour les entreprises canadiennes, au moment où elles tablent sur une reprise économique mondiale.« I] y aurait moins d\u2019occasions d\u2019affaires », souligne Hendrix Vachon, économiste chez Desjardins, qui s'inquiète du risque d\u2019inflation en Chine.Le système bancaire chinois demeure solide Beaucoup d'analystes exagèrent le risque d'une crise, croit cependant Kishore K.Sakhrani, directeur d\u2019ICS Trust (Asia), une firme de Hong-Kong aidant les entreprises à s\u2019établir en Chine.« L'augmentation des pertes sur créances ne créera pas une crise financière.La majorité des banques sont contrôlées par le gouvernement; il possède d'importantes réserves financières, et il les utilisera pour qu\u2019aucune banque ne fasse faillite.» Même son de cloche du côté de Donald Brean, professeur de finance et d'économie à la Rotman School of Management.« Non, il n\u2019y pas de risque d'assister à une crise comme aux États-Unis.» Aux États-Unis, l\u2019ensemble des institutions financières avaient cessé de se prêter de l\u2019argent en raison des créan- 1078 Montant, en milliards de dollars américains, des prêts accordés en Chine en première moitié de 2009.C'est l'équivalent du PIB de l'Australie.ces irrécouvrables.Or, en Chine, ce scénario est improbable, selon M.Brean.« La structure du système bancaire chinois ne permet pas ce genre de chose », dit-il.En Chine, les banques, les compagnies d'assurance et les caisses de retraite sont beaucoup moins interdépendantes qu\u2019aux États-Unis, ce qui réduit le risque.à ears i LES CONFÉRENCIERS bile: 350$ + taxes + 2 billets et +: chacun +taxes HEC MONTREAL En collaboration avec : PRICEAATERHOUSE(COPERS @ Si wr a TÉMOIGNAGES D' D'ENTREPRENEURS François Beaudoin, président, Armotec, Marc DeSerres, président, DeSerres, Martin Fafard, président, Fafard et frères, Michel Gendreau, président, Martin Gendreau, directeur des ventes et Maxime Gendreau, directeur du marketing, Garaga inc, Manon Lozeau-Simard, vice-présidente principale, ressources humaines et administration et Stéphane Lozeau-Simard, vice- _ président principal, exploitation, recherche et développement, L.L.Lozeau Ltée, :\u2026Huqgue Meloche, président a chef de la ection, Groupe Meloche Inc.Go \u201cGrand colloque dédié aux familles en affaires et aux novtrcgréieurs duQuébec | PÉRENNITÉ DE L'ENTREPRISE : MISEZ SUR LE TALENT! Le 6 octobre 2009 a Animateur du colloque : Daniel Paillé Professeur associé, HEC Montréal Myriam Baudot Directrice principale Transfert d'entreprise, Banque Nationale Groupe financier Michel Nadeau Directeur général, Institut sur la gouvernance d'organisations privées et publiques - Nicolas Marcoux Leader Service-conseils en Transactions, PricewaterhouseCoopers 150: DEPUIS IN 1859 BANQUE NATIONALE GROUPE FINANCIER Avec la participation spéciale de \u201d Pierre Karl Péladeau, président et chef de la direction, - - Quebecor in ne.\u201cEr Allocution d'ouverture : Louis Vachon Président et chef de la direction, Banque Nationale Groupe financier Alain Gosselin Professeur titulaire de gestion des ressources humaines, HEC Montréal Yanick Desnoyers Économiste en chef adjoint, Banque Nationale Groupe financier Christine Pouliot Première vice-présidente Service-conseils en Transactions, PricewaterhouseCoopers \"HEC Montréal.109\u20ac \u2018ch.dela Côte-Ste-Catherine, = ~~ 1h30: accueil, café et viennoiseries 9h à 16h30 : colloque \u201cMontréal H3T 247 514 340-5673 \u2019 16h30: cocktail XEN IRIN Ee CATED el AE ae ep www hec.calcadresetdirigeants/collogues (16) tendances the economist du 29 août au 4 septembre 2009 | les affaires | www.lesaffaires.com Pourquoi les marques maison mettent a mal les géants de la consommation Consommation.Moins chères que les produits nationaux, elles séduisent encore plus en période de crise.Il y a un an à peine, quand Alan Lafley, alors grand patron de Procter & Gamble, a lancé son livre The Game- Changer : How You Can Drive Revenue and Profit Growth With Innovation, les lecteurs se sont rués dessus dans l\u2019espoir de comprendre la stratégie commerciale du géant mondial des biens de consommation, considéré comme un modèle de gestion efficace et de rentabilité.Or, aujourd\u2019hui, l'entreprise fait face à une nouvelle donne que M.Lafley n\u2019avait pas prévue : une récession planétaire.Au début du mois, P&G déclarait un bénéfice trimestriel de 2,5 milliards de dollars américains, en baisse de 18 % par rapport à la même période un an plus tôt.Les ventes de ses produits - parmi lesquels des marques telles que les essuie-tout Bounty et le détergent Tide - avaient reculé de 11 %.Les analystes craignent qu\u2019il faille des années avant que les bénéfices de la société ne remontent à leur niveau antérieur.La plupart des fabricants de produits emballés ont récemment déclaré des bénéfices en baisse.Unilever, troisième acteur mondial en importance Plusieurs analystes _ croient que l'attirance pour les marques maison se maintiendra la récession.du secteur des biens de consommation, a annoncé que ses bénéfices du second trimestre avaient reculé de 17 % par rapport à l\u2019an dernier.Kimberly-Clark, le fabricant des papiers-mouchoirs Kleenex et des essuie-tout Scott, Sara Lee, un producteur d\u2019aliments congelés, et Colgate- Palmolive, à qui l\u2019on doit le dentifrice et le savon épony- Nestlé, Kraft et Kellogg se tirent mieux d'affaire parce que les consommateurs mangent davantage à La maison.[Photo : Bloomberg News] mes, ont tous vu dégringoler leur chiffre d\u2019affaires au cours du dernier trimestre.Offert en français.www.hec.ca/mba Séances d'information : le jeudi 10 septembre à 19 h (en français) et le jeudi 8 octobre à 19 h (en anglais) à HEC Montréal, 3000, chemin de la Côte-Sainte-Catherine.Ne demandez plus de promotion.Donnez-en: MBA intensif.Temps plein (1 an).Offert en français ou en anglais.MBA en action.Temps partiel (3 ans).Formule soirée ou week-end.Le programme de MBA de HEC Montréal figure au Top 10 du prestigieux classement de Forbes (2009) et au Top 20 de AméricaEconomia (2009).HEC MONTREAL Une nouvelle lignée de gestionnaires J Les groupes spécialisés dans l'alimentation comme Nestlé, Kraft et Kellogg s\u2019en tirent mieux que ceux qui vendent des produits de nettoyage et d'hygiène personnelle seulement parce que les consommateurs mangent davantage à la maison.La concurrence s'intensifie On croyait jusqu'ici qu'aucune récession ne pouvait abattre l\u2019industrie de grande consommation.La théorie voulait que, même si les consommateurs n'ont pas les moyens de s'offrir une montre Rolex et du champagne en période de récession, ils ont toujours besoin d'articles de base comme le savon et le papier hygiénique.Pourtant, les ventes chutent depuis l\u2019amorce de cette récession, principalement en raison de la concurrence croissante des marques maison ou « marques de distributeur ».Comme les produits aux couleurs du distributeur coûtent généralement 25 % de moins que les produits de marque, ils séduisent les consommateurs économes.Certains consommateurs s\u2019abstiennent aussi d'acheter des articles qu\u2019ils jugeaient essentiels, comme des désodorisants pour la maison ou des nettoyants spéciaux pour la peau sensible.La récente hausse inopportune de près de 20 % du prix de vente des grandes marques, en raison de la hausse du prix des matières premières, n\u2019a fait qu\u2019accélérer la tendance.Les détaillants réservent désormais plus d'espace de rayonnage à leurs marques maison, qui leur rapportent une plus grande marge bénéficiaire, ce qui réduit d'autant la visibilité des grandes marques.Jan-Benedict Steen- kamp, spécialiste en marketing à l\u2019Université de la Caroline du Nord, estime que les produits de marque maison occupent maintenant respectivement 20 et 35 % de l'espace des rayons chez Wal- Mart et Kroger, deux géants américains du commerce.Au cours de la dernière année, les ventes de produits maison ont bondi d'environ 9 % aux États-Unis et de 5 % en Europe, et ravi des parts de marché à des produits de marque dans plusieurs catégories.Les marques milieu de gamme sont particulièrement exposées à la concurrence des marques maison; même dans des pays comme l'Allemagne, où ces dernières représentent près de 40 % des ventes, les marques les plus populaires et les plus chères n\u2019ont presque pas perdu de terrain.Une idylle qui durera Plusieurs analystes croient que l'attirance des marques maison se maintiendra après la récession.Ali Dibadj, de la firme d'étude de marché Sanford C.Bernstein, estime que près de la moitié des consommateurs ayant opté pour des produits de marque maison ne feront pas marche arrière.La qualité de ces produits s'est améliorée, ce qui fait qu\u2019il est désormais plus difficile pour un consommateur de distinguer une marque maison d\u2019une grande marque rivale plus chère, surtout s'il s\u2019agit d'articles comme des essuie-tout ou du lait.# a 0 te re eer ar es ar aan am \u20ac ce A a Pari ee ter a ets ae mam cw www.lesaffaires.com | les affaires | du 29 août au 4 septembre 2009 (7) La stratégie du fabricant Q % 25 % de Spray n Wash Croissance du bénéfice de Accroissement, en 2008, : Ly Pendant cette période, celui lui permet de resister de Procter & Gamble n'a moment, la plupart de ses Loffensive des marques maison n\u2019a pas eu raison de tous les fabricants de produits de consommation.Reckitt Ben- ckiser, une entreprise britannique de taille moyenne, affichait une croissance de 8% de ses ventes et de 14 % de son bénéfice au deuxième trimestre par rapport à l\u2019an dernier.Cette société, qui domine le marché mondial des articles d'entretien ménager avec des produits comme le détachant Spray\u2019n Wash, a revu à la hausse ses objectifs de vente et de bénéfice pour l\u2019année, alors que P&G les a abaissés et qu\u2019Unilever les a supprimés.\u201c Reckitt attribue ce succès à la gestion, à la mise en marché et au positionnement de ses marques.Son organigramme est plat : il n\u2019y a qu\u2019un ou deux cadres entre le chef de la direction et les directeurs régionaux du marketing.Cela permet à la firme de prendre des décisions plus rapidement que ses rivales, dit Bart Becht, le grand patron de Reckitt.L'entreprise commercialise un produit en près de neuf mois, alors que ses rivales en mettent trois de plus.Les rivales de Reckitt tentent de séduire les consommateurs avec des versions « de base » de ses marques populaires.P&G a lancé Tide Basic, dont le prix est de 20 % inférieur à celui de son cousin haut de gamme.Mais il est risqué de faire glisser une marque existante du haut au bas de la gamme, disent les analystes.Unilever, P&G et d\u2019autres sociétés ont aussi entrepris de sabrer les prix et de gonfler les formats afin de concurrencer les marques maison - bien que cela puisse rogner la rentabilité.Le gros de la pression sur les firmes de biens de consommation devrait se relâcher à la fin de la récession.Mais si les pessimistes ont raison et que les consommateurs occidentaux restent aussi économes, les produits de marque continueront de souffrir.Une stratégie pour raviver la croissance consistera à contourner complètement les détaillants en vendant directement aux consommateurs par l\u2019entremise d'Internet.Le patron de P&G, Bob Mc- Donald, a déjà évoqué cette approche.Cela pourrait être exactement le genre de nouvelle donne dont son entreprise a désespérément besoin.The Economist IOUS PRENEZ LA PAROLE EN PUBLIC | Appeloz-moi! 514-225-3344 Lyne Marie Germain Coach en communication Tr Tar ont the economist tendances \u2026 25 eh.avn.Yu à Ua OE SES VT Reckitt, de 2005 a 2008.des dépenses en marketing de Reckitt.Au méme progressé que de 5 % et rivales les réduisaient.celui d'Unilever, de 6 %.q Depuis dix ans, le gaz naturel est moins cher que l'électricité.Depuis dix ans, les entrepreneurs bleus ont un avantage marqué.Pourquoi ?Parce qu'ils ont opté pour une source d'énergie plus performante et plus économique.Obtenez en aides financières jusqu'à 40% des coûts d'achat et d'installation d'un système de chauffage à haute efficacité énergétique'.Pour en savoir plus: 1 800 563-1314 www.gazmetro.com/affaires GazMét ro \u2018Certaines conditions s'appliquent.Cette offre s'applique aux bâtiments situés sur le réseau gazier.| a V | e e n b | e u = WE WE D (18) du 29 août au 4 septembre 2009 | les affaires | www.lesaffaires.com ¥* > A ; Amen TR rer 4 f 4 i # rn | \u2018nouvelle ambition des vill _ La nouvelle ambition des villes EN BREF i 4 A t d 7 7 7 .t b l TECHNOLOGIE 3 Une application 4 e re e S | 0 n e e S « e Q U | a e S >» écoénergétique sur Facebook _ ; .Un étudiant en informatique a déposé sur ; Certification.La municipalité de La Pêche, en Outaouais, est la première ville à avoir été de Le apr ven if désignée « équitable » au Québec.Un arrondissement de Montréal suivra au début de 2010.énergétique personnelle.Appelée WattsUp, * l'application mesure la consommation $ par Suzanne Dansereau > suzanne.dansereau@transcontinental.ca énergétique de sa propre résidence ainsi § que les émissions de gaz a effet de serre À qui en découlent.La création de l'étudiant * La désignation équitable est en essor depuis \u2026.\u2026 \u2026 \u2026.art rin Derek Foster n'est pas passée inapergue 4 plusieurs années.Elle s'applique aux produits chez Microsoft, qui détient une participation ; qui ne sont pas issus du travail forcé, du travail minoritaire dans Facebook.WattsUp | ! des enfants ou de conditions discriminatoires.fera l'objet d'un article par le Microsoft ; Or, voilà qu\u2019entre en: scène une nouvelle dé- Developer Network, une section de ; signation, celle de « Ville équitable ».Microsoft qui s'occupe des relations avec $ L'an dernier, l'organisme de certification les développeurs.À internationale Transfair a accordé cette dési- J-F.Barbe 5 gnation a La Péche, en Outaouais, une pre- \u2014__ SE, { mière au Québec.Cette petite municipalité : de 7 600 habitants comprend le pittoresque ; village touristique de Wakefield.| Un exemple instructif pour des militants ; de l\u2019arrondissement Mercier-Hochelaga-Mai- > sonneuve, dans le Centre-Sud de Montréal, qui sont à mettre en place les conditions né- : cessaires en vue d\u2019obtenir cette désignation.Transfair a désigné jusqu\u2019à maintenant plus de 600 villes équitables dans le monde.La plupart sont situées en Europe - comme Copenhague, Dublin, Manchester et Garstang, Le Café Molo, situé dans le secteur Wakefield de La Pêche, offre une grande sélection de produits en Angleterre, où est née l\u2019initiative.équitables.Ce café fait partie des commerces qui ont permis à la municipalité de La Pêche d'être Aux États-Unis, onen compte une douzaine, la première ville désignée « équitable au Québec.[Photo : Chantal Plamondon] .dont la plus connue est San Francisco.Au - Canada, la seule autre ville équitable est Plusieurs initiatives de sensibilisation Mercier-Hochelaga-Maisonneuve Wolfsville, en Nouvelle-Écosse.Dans le cas de La Pêche, la désignation aété vise le début de 2010 BS wr .facilement obtenue : il y avait déjaun nombre Pour sa part, 'arrondissement montréalais I \u201c Pas de révolution suffisant de commerces qui répondaientaux Mercier-Hochelaga-Maisonneuve est à deux [Photo : Concordia] La désignation ne demande pas une révolu- critères, dont un dépanneur « engagé ».doigts de recevoir la désignation.| UNIVERSITÉS tion.Elle n\u2019exige pas de revoir les moyens de Les responsables du dossier, Anne Windship, Une campagne vient d'être lancée pourre- .Concordia inaugure un des pavillons production des industries, mais seulementde une marchande de café équitable, et Chantal cruter la dizaine de marchands et de restau- les plus écologiques au pays convaincre un certain nombre d'organisations Plamondon, présidente de l'organisme Vivre rateurs qui manquent pour répondre aux ra- Les nouvelles installations de l'École de modifier leurs politiques d\u2019approvisionne- sans plastique, ont ensuite obtenu l'adhésion tios exigés par Transfair, indique l\u2019instigateur de gestion John-Molson de l'Université ment pour inclure au moins un produit issu de l\u2019Église Unie, d\u2019une école primaire et du du projet, Jimmy Vigneux, directeur général = Concordia constituent un des bâtiments du commerce équitable.conseil municipal, qui, en plus de servir du de la Société de développement commercial universitaires Les plus écologiques au pays.Les organisations visées sont les écoles,les café équitable, vient d'acheter des ballonsde (SDC) Promenade Sainte-Catherine Est.L'immeuble estfloté de panneaux solaires institutions religieuses, les restaurants, les soccer certifiés équitables.La SDC a récemment rallié le conseil d\u2019ar- - conçus à Concordia - qui produiront 5 % commerces de détail ainsi que le gouverne- La municipalité est allée plus loin : elle a rondissement, qui a adopté une résolution à de ses besoins en énergie.L'édifice est ment local.organisé une campagne d\u2019achat local où les cette fin.Un comité de coordination vient .équipé d'une plomberie à faible débit qui Les critères varient en fonction du nombre marchands indiquaient le nombre de kilo- d\u2019être créé.Quant au critère concernant l\u2019ap- permettra de réduire la consommation d'habitants.Ainsi, dans une ville demoinsde mètres parcourus pour chaque produit vendu.pui d'institutions religieuses, il ne peut pas d'eau de 45 %.Il compte aussi un toit vert, 10 000 habitants, il faut qwau moins un com- Vint par la suite une campagne visant àres- s'appliquer à l'arrondissement.doté d'une aire de repos permettant des merce par 2 500 habitants vende un ou des treindre l\u2019utilisation des sacs de plastique.« Toutes les églises sont a vendre ici, alors projets de culture de la terre et de produits certifiés équitables, et qu\u2019au moins Selon Robert Bussière, maire de La Pêche, cela donne rien ! Nous avons remplacé les plantations.Concordia vise à obtenir pour un restaurant par 5 000 habitants fasse de la désignation de « ville équitable »n\u2019aquedu églises par des groupes communautaires », ce pavillon la certification LEED Argent, même.bon pour sa communauté.« Cela rassemble précise M.Vigneux.le système d'évaluation des bâtiments Pour une plus grande agglomération, leratio les gens et augmente la visibilité de notre Il espère que l'arrondissement recevra la écologiques du Conseil du bâtiment durable exigé est plus faible.ville.» désignation d'ici le début de 2010.# du Canada.JLA : FY No partemaire ; F .x MEARE as a5 | TAMING LOM Lk heh EL BA OL MES ON BML Ate Hie m+ baa en SES SEEN 4's RES A\"APPLAUDIR ng SEPTEMBR ;r By | .¢ a P Be G A ORK COMMERCE BANQU RioTinto Alcan au lesaffaires IM Financièré Manuvi NATIONAL NC BMO (2) RIMINI EE Ce _____ Pie ESS ren me =.TE Seem Em mG wt ane oH ee imal mt ON ee \u201c= tm amy om (20) tratégies marketin Bi SR du 29 août au 4 septembre 2009 | les affaires | www.lesaffaires.com Pepsi s'invite sur les réseaux sociaux pour rejoindre la nouvelle génération Boissons gazeuses.Le roi du cola au Québec mise sur le Web pour préserver ses parts de marché.par André Dubuc > andre.dubuc@transcontinental.ca Pepsi a beau être le numéro un des boissons gazeuses au Québec, le cola n\u2019est pas automatiquement le choix de la nouvelle génération.Pour qu\u2019il le devienne, l\u2019entreprise a interpellé les jeunes adultes par l\u2019entremise des réseaux sociaux Twitter et Facebook dans une campagne publicitaire qui s\u2019est déroulée cet été.Dans les arénas et sur les terrains de soccer, les enfants I RI TRES an en] ORE OIG USA t+ SpE 15 cefrio nover par les T1 NOMINATION Les membres du conseil d'administration du CEFRIO ont élu monsieur André Pouliot à la présidence du conseil.LE CONSEIL D\u2019ADMINISTRATION DU CEFRIO POUR L\u2019ANNÉE 2009-2010 À titre d\u2019administrateurs : André Pouliot*, président du CA et président, Fujitsu Canada ; Pierre Lefrançois*, vice-président par intérim à l\u2019enseignement et à la recherche, Université du Québec ; Michel Lefebvre*, directeur de l\u2019expertise et des stratégies corporatives en ressources humaines, Hydro- Québec ; Louis Martel*, directeur général, des solutions d\u2019affaires secteur public Québec, Bell Canada ; Jacqueline Dubé*, présidente-directrice générale, CEFRIO ; Pierre Baptiste, directeur, Département de mathématiques et de génie industriel, École Polytechnique de Montréal ; Lyne Bouchard, vice-rectrice au campus de Longueuil et vice-rectrice aux technologies de l\u2019information, Université de Sherbrooke ; Guillaume Caudron, directeur, SECOR ; Louise Dandurand, vice-rectrice à la recherche et aux études supérieures, Université Concordia ; José Louis Jacome, directeur général par intérim, Manufacturiers et exportateurs du Québec ; René Lacroix, vice-recteur adjoint aux systèmes d\u2019information, Vice-rectorat exécutif et au développement, Université Laval ; Benoit Marcoux, conseiller délégué principal des services d\u2019affaires mondiaux, IBM Canada ; Paule-Anne Morin, vice-présidente du développement des affaires, R3D Conseil inc.; Jean- François St-Germain, vice-président des marchés publics et parapublics, TELUS Communications ; Alexandre Synnett, directeur principal, Centre d\u2019expertise intelligence d\u2019affaires, Banque Nationale du Canada.À titre d\u2019observateurs : Claude Attendu, directeur, Région du Québec, Conseil national de recherches du Canada, Programme d\u2019aide à la recherche industrielle ; Denis Garon, sous-ministre associé, Bureau de la dirigeante principale de l'information, ministère des Services gouvernementaux ; Jocelyn Girard, vice- président aux services à la clientèle, Services Québec ; Réal Jacob, président du Comité-conseil innovation et transfert du CEFRIO, directeur de la valorisation, du transfert aux entreprises et de la formation des cadres et des dirigeants, HEC Montréal ; Mélanie Pomerleau, conseillère en innovation, Direction de l\u2019innovation et du transfert, ministère du Développement économique, de l\u2019Innovation et de l\u2019Exportation.*Membres du comité exécutif.Le CEFRIO a pour mission d\u2019aider les organisations à être plus productives et à contribuer au bien-être des citoyens en utilisant les technologies de l\u2019information comme levier de transformation et boivent du Gatorade et du G2 (qui sont également des produits de Pepsi) bien davantage que du cola.Les plus âgés vibrent pour les sports extrêmes et les boissons énergisantes comme Red Bull et son événement Crashed Ice, qui se déroule chaque hiver à Québec.Voulant éviter que Pepsi ne devienne la boisson de papa, l'embouteilleur a rajeuni son logo - un sourire a remplacé la vague - et a déployé, à la mi-juin, une campagne marketing incorporant un volet nouveaux médias (le Web et les réseaux sociaux).«Il était crucial d\u2019avoir un volet nouveaux médias dans notre stratégie », souligne Olivier Caron, directeur, ser- vice-conseil, de BBDO Montréal, l'agence de publicité responsable de la campagne marketing de Pepsi.« Les nouveaux médias sont la tribune parfaite pour donner la chance aux plus jeunes d\u2019exprimer leur joie de vivre, thème qui est au cœur de la campagne.» Des animateurs aux quatre coins du Québec Pepsi a engagé deux animateurs, Catherine et Olivier, dont le travail consiste à semer la joie aux quatre coins du Québec.Jusqu'au 27 juillet, le duo a filmé et photographié les gens qui le voulaient bien, puis a diffusé les images en ligne, sur le site Icicestmieux.com, créé par Pepsi, et sur les pages « Ici c\u2019est mieux » de Twitter et Facebook.« Cath » et « Oli » ont notamment participé au défilé de la Saint-Jean à Montréal, ont célébré la fête du Canada sur l'esplanade du Centenaire au Centre Bell et sont allés se baigner à la plage d\u2019Oka.« Les jeunes veulent avoir du plaisir, et nous nous rendons où ils s'amusent », dit Sylvain Charbonneau, vice- président et directeur général de la Société du Groupe d\u2019Embouteillage Pepsi.I] rappelle que, depuis ses débuts, Pepsi a toujours axé son marketing sur le plaisir et la joie de vivre.et de Halifax.AVIS DE NOMINATION MADAME SYLVIE DEMERS C'est avec plaisir que Services aux clients privés TD Waterhouse annonce la nomination de Sylvie Demers à titre de leader régionale de marché.Dans le cadre de ses nouvelles fonctions, Sylvie sera responsable des centres de Services aux clients privés de la région de l'Est du Canada, c'est-à-dire des centres d'Ottawa, de Montréal Compte tenu de la vaste expérience de Sylvie dans le secteur financier, nous sommes vraiment heureux de l'accueillir dans notre équipe.Chez Services aux clients privés TD Waterhouse, nous sommes là pour vous aider à investir en toute confiance et pour vous permettre de profiter de la tranquillité d'esprit que vous méritez.Vous pouvez communiquer avec Sylvie en composant le 514-289-0388.TD Waterhouse Services aux clients privés Les boissons gazeuses de Pepsi* dominent le marché au détail au Québec Parts de marché d\u2019innovation.www.cefrio.qc.ca Services aux clients privés TD Waterhouse désigne La Banque Toronto-Dominion et ses sociétés affiliées qui offrent des produits et des services de dépôt, de placement, de prêt, de valeurs mobilières, de fiducie, d'assurance et autres, TD Waterhouse est une marque de commerce de La Banque Toronto-Dominion, utilisée sous licence.60% Pepsi 24% Coca-Cola 1 Pepsi, 7Up, Orange Crush, Mountain Dew, Canada Dry, etc.Source : ACNielsen « En ce qui a trait aux moyens, la campagne est très actuelle.Mon interrogation ne porte pas sur les moyens, mais sur le message.Est-ce que Pepsi réussit encore à rejoindre les jeunes Québécois [dont plusieurs sont issus des communautés culturelles], plus tournés vers le monde extérieur que l'étaient les générations précédentes ?» se demande Éric Blais, président de Headspace, une firme-conseil en marketing de Toronto qui a pour but de mieux faire comprendre le marché québécois aux annon- - ceurs du Canada anglais.« La campagne se poursuit, précise M.Caron.Catherine et Olivier ont été engagés pour créer du contenu.On espère que les gens vont s\u2019approprier le site Icicestmieux.com et s\u2019en servir comme tribune pour vanter leurs gestes positifs.» Un leader du marketing à la québécoise Les entreprises gagnent à suivre de près cette campagne de Pepsi compte tenu des résultats que la société a obtenus grâce sa stratégie publicitaire au Québec dans le passé.Pepsi, qui compte 75 ans de présence canadienne cette année, a été l\u2019une des premières multinationales à adapter son message publicitaire au public québécois, plutôt que de se contenter de traduire ses publicités.Il y a 25 ans, Pepsi a joué d\u2019audace en faisant appel, pour sa publicité au Québec, à l'humoriste Claude Meunier, auteur de la série télévisée La p'tite vie.La direction de Pepsi n\u2019a jamais regretté sa décision.« Pepsi est numéro un dans d\u2019autres marchés, comme les Maritimes, mais, à ma connaissance, il n\u2019y a aucun autre endroit dans le monde où le portefeuille de boissons gazeuses de Pepsi représente autant de parts de marché qu\u2019au Québec », se réjouit Sylvain Charbonneau.# Une stratégie critiquée Pepsi était discrète sur les pages Facebook de ses animateurs Catherine et Olivier, qui y invitaient les gens à devenir leurs amis.La rédactrice en chef du magazine Urbania, Catherine Perreault-Lessard, a critiqué la manœuvre sur son blogue le 16 juillet après avoir accepté de devenir leur amie sans savoir que « Cath » et « Oli » étaient des animateurs d\u2019une campagne publicitaire de Pepsi.Patrick Lagacé, de La Presse, a emboîté le pas le lendemain sous le titre « Marketing menteur : au tour de Pepsi ».Tous deux comparaient la stratégie de Pepsi à celle du faux blogue du vélo libre- service Bixi.Pepsi a réagi en affichant plus clairement ses liens avec le duo.A.D. 5 es U- le LR ca, Un laboratoire de la pub pour attirer de grands annonceurs Montréal.Les annonceurs peuvent maintenant y expérimenter leur campagne multimédia avant de la lancer en grand.Nombre d\u2019annonceurs peuvent être désarçonnés devant le nouvel univers médiatique et se demandent comment se servir efficacement du Web.C'est pourquoi l'Association des agences de publicité du Québec (AAPQ) alancé YUL- LAB, un laboratoire expérimental de campagnes publicitaires multimédias.« L'idée est de lancer une publicité d\u2019un annonceur mondial dans le marché montréalais, d'en mesurer l'efficacité les mois suivants, puis de suggérer des modifications à apporter », explique Sébastien Fauré, président du conseil de l'AAPQ et de l\u2019agence Bleublancrouge.Montréal est l'endroit idéal pour mener des tests publicitaires d\u2019annonceurs d\u2019en- F0 RER ERE I HNN, IIE.HN 107 PES RONG PR CRS PE vergure internationale parce qu'on y bénéficie du talent des 64 agences membres de l\u2019Association et d\u2019un environnement médiatique bien développé, affirme M.Fauré.Tendance à la régionalisation YUL-LAB (dont le nom s'inspire du code de l'aéroport Montréal-Trudeau) s'inscrit dans une tendancé à la régionalisation des campagnes des multinationales.« Par exemple, MasterCard a récemment demandé à l'agence québécoise Marketel d'adapter localement sa campagne Ca n'a pas de prix.Résultat : l\u2019idée, entre autres, de faire du surf près d\u2019Habitat 67.Les études ont montré que les versions locales étaient beau- coup plus efficaces que les campagnes génériques diffusée dans le monde entier », précise M.Fauré.Pour faire connaître YUL- LAB, l\u2019Association mise sur des missions commerciales, à commencer par celle qui aura lieu à Chicago, les 19 et 20 novembre.Elle bénéficiera du soutien de Daniel Lamarre, pdg du Cirque du Soleil, et permettra de rencontrer des dirigeants des sièges sociaux de McDonald's, Procter & Gamble et autres.« Nous ferons par la suite des présentations dans toutes les grandes villes américaines situées à deux heures de vol de Montréal », dit M.Fauré, l'objectif étant d'aider les agences québécoises à décrocher des mandats.O.Schmouker PUCES SES IE ONE RASE SRE S\u2014 SOCIETES LES MIEUX GEREES Vision.Passion.Réalisations.Êtes-vous l\u2019une des sociétés les mieux gérées au Canada?Inscrivez-vous dès aujourd\u2019hui à l'adresse www.canadas50best.com Vous avez jusqu'au 18 septembre 2009 pour poser votre candidature.Deloitte.Samson Bélair/Deloitte & Touche [Q13{8] Groupe Entreprises =a CIBC © Samson Bélair/Deloitte & Touche s.e,n.c.r.l.et ses sociétés affiliées.les affaires ISN Queens SCHOOL OF BUSINESS \u201cFonctions, 20.\u2014id ss ne \u201c (21) marketing stratégies\u2019 HEC MONTREAL Formation des cadres r et des dirigeants enjeux et stratégies de l'entreprise Programme pour directeurs et cadres supérieurs La gestion des entreprises est devenue plus exigeante.Les directeurs et cadres supérieurs ont avantage à prendre le recul nécessaire pour élargir leurs connaissances et renforcer certaines habiletés.Le programme permet aux participants : * de développer un mode de gestion qui tient compte de l'ensemble des fonctions de l'entreprise; » d'améliorer leurs connaissances, leurs habiletés et leurs pratiques de gestion et leurs compétences de type généraliste; * de renforcer leur perspective stratégique des problématiques de gestion.L'approche pédagogique de type MBA mise largement sur des analyses de cas, sur le travail d'équipe et sur l'expérience diversifiée des participants et des professeurs.Coaching personnel : chaque participant profitera d\u2019une rencontre avec le professeur de son choix.°° Guy Archambault \u201cProfesseurhonoraire à HEC Montréal \u201cCoordonnateur dû programme + Petit déjeuner * Appels locaux * Journal du matin bcolegique L'APPARTEMENT HÔTEL 455, rue Sherbrooke ouest Montréal (Québec) H3A IB7 Tél.: (514) 284.3634 1.800.363.3010 Télec.: (514) 287.1431 x pp ar A, oe ten em, em.= a = rm li VS ND OY ie te id Bh Bm 10 nt ar pets re MITRE de vote rep a + TNR TN i ee tir he eno AE se (22) Stratégies technologies du 29 août au 4 septembre 2009 | les affaires | www.lesaffaires.com «Internet n'a pas brisé Le Lien des gens avec leur épicerie de quartier » Entrevue.Alain Dumas explique la recette gagnante de l'épicerie en ligne d'IGA.par Alain McKenna > alain.mckenna@transcontinental.ca Quand I'épicier IGA a ouvert son cybermarché, en 1996, c\u2019était l\u2019évolution logique wd\u2019un service de commande téléphonique qui existait depuis plusieurs années.Mais cela a radicalement transformé les façons de faire tant de Sobeys, la maison- mère, que des épiceries : une grande partie des échanges entre les centres de distribution et les points de vente sont maintenant électroniques.Le Cybermarché IGA est devenu depuis la section « Épicerie en ligne » du site IGA.net.Sa popularité ne cesse de croître : ses ventes augmentent de 15 à 20 % par année depuis 2000, selon Alain Dumas, directeur principal des affaires publiques de Sobeys Québec.Plus de consommateurs vont y faire leurs courses, et les commandes sont de plus en plus importantes.M.Dumas nous explique la stratégie de développement de l'épicerie en ligne d\u2019IGA.Journal Les Affaires \u2014 Quel est le client type de l\u2019épicerie en Ligne d'IGA.net ?Alain Dumas - La majorité de notre clientèle - environ 75% - est en quelque sorte la famille québécoise typique : deux adultes et deux enfants.Au début; on pensait s\u2019adresser aux professionnels vivant seuls, mais ils ne font pas de trés grosses épiceries.Notre clientéle est concentrée dans les milieux urbains et en banlieue.Il y a deux facteurs d'influence [qui amènent les gens vers l\u2019épicerie en ligne] : l\u2019espace de stationnement restreint et la haute densité de population.JLA - Comment expliquez-vous la popularité croissante du site ?A.D.- Le consommateur veut recevoir sa commande d\u2019épicerie dans un délai honnête.Cela est facilité par le fait que les heures d\u2019ouver- e Ce colloque réunit des experts de la supervision des caisses de retraite, des gestionnaires de caisses de retraites et des spécialistes qui viendront mettre en perspective les différentes classes d'actifs disponibles.* Des éléments de réflexion seront apportés quant à la nature et à l\u2019avantage de l'utilisation de classes non- traditionnelles.* Des membres de comités viendront de façon pratique apporter leurs témoignages de bonnes pratiques de gouvernance, pour répondre aux délicates questions que tous se posent maintenant : « Quelles classes d'actifs choisir en 2010?» Prix du billet : 195,00 $ + taxes Forfait 6 participants : 900,00 $ + taxes Renseignements et inscription : 514 340-6483 Institut sur la gouvernance d'organisations privées et publiques YVAN ALLAIRE, Ph.D.(MIT), MSRC, président du conseil d'administration, Institut sur la gouvernance d'organisations privées et publiques (IGOPP) acBeA \u201c Quelles classes d\u2019actifs choisir en 20107 : 10 septembre de 8h30 à 12h30 - - Petit-déjeuner à 7h30\" a JEAN-GUY président du PIERRE BERGERON, FS.A,FLCA, président, Actuaires-Conseils Bergeron et Associés inc.(ACBA) GUY BEAULIEU, M.Sc.économie appliquée, associé, Actuaires-Conseils Bergeron et Associés inc.(ACBA) PIERRE BOUVIER, M.B.A., CFA, professeur agrégé, Département de finance, Université de Sherbrooke LOUISE CHARETTE, ASC, expert-conseil en gouvernance et caisses de retraite ANDREW KAVOURAS, M.Sc., spécialiste en investissement responsable JEAN MICHAUD, M.Sc., M.B.A., Managing Director & Senior Commodity Strategist, Jefferies Financial Products, LLC PIERRE LUSSIER, M.B.A., président, The Investment Information Provider et vice-président exécutif Investissement SIPAR Inc.- Société d investissements en participations FIERA Actuaires-Conseils Bergeron & Associés inc.DESJARDINS, L.Sc.Comm., CFA, conseil, chef de la direction et chef des placements, Fiera Capital Inc.Nos animateurs | Jefferies i STEPHEN JARISLOWSKY, président du conseil et chef de la direction, Jarislowsky Fraser Limitée MICHEL NADEAU, M.B.A., directeur général, Institut j sur la gouvernance d'organisations privées et publiques (IGOPP) « ture des commerces ont été allongées, tout comme les heures de livraison.Nous dirigeons les inter- nautes de façon à ce qu\u2019ils magasinent en ligne à leur épicerie de quartier; c\u2019est comme s'ils faisaient leurs achats sur place.L\u2019épicerie en ligne n\u2019a pas brisé le lien; ce n'est pas un service froid et distant.De plus, l\u2019arrivée de la haute vitesse a beaucoup aidé l'expérience Web.Internet s\u2019est démocratisé : les gens sont moins inquiets de faire des achats en ligne.JLA - Pourquoi IGA a misé tôt sur le commerce électronique, mais pas ses concurrents ?A.D.- À l\u2019époque, on travaillait avec Bell Canada sur un projet de Minitel québécois appelé Alex.Nous avons dirigé ce projet sur Internet, et il a suscité un vif intérêt dès le début.IGA est notre principale bannière au Québec et est bien présente presque partout.Pour nous, Internet a toujours été une façon de démontrer jusqu\u2019où on peut aller dans le service à la clientèle.Nous n\u2019avons jamais eu l'intention de remplacer un magasin par Internet.Le Cybermarché IGA était une extension de notre service de commande téléphonique.Ça nous a permis d'utiliser plus en profondeur les technologies Web [par exemple, beaucoup de communications internes se font maintenant par voie électronique].JLA - Qu'annonce cette croissance annuelle de 15 à 20 % pour l'avenir d'IGA.net ?A.D.- Ca signifie que de plus en plus de Québécois achètent des produits en ligne, et qu\u2019ils font des achats un peu plus importants chaque fois.En ce moment, les ventes totales d\u2019IGA.net équivalent aux revenus d'un commerce IGA.On ne remplacera donc pas d\u2019épiceries avec ça.Ça reste un outil de service à la clientèle dont le but est Une initiative de [ Vous souhaitez trouver un administrateur pour siéger sur un conseil?» Trouver un @- pe EE Consultez la Banque d\u2019administrateurs IAS - Québec et trouvez des candidats détenant une expérience spécifique, compatible et complémentaire aux membres de votre conseil et de la direction générale de votre organisation.Plus de 150 profils en ligne! www.administrateursduquebec.com Pour devenir membre: 514.842.3535 poste 230 INSTITUT DES ADMINISTRATEURS DE SOCIETES SECTION DU QUEBEC d\u2019aider les commerces IGA.JLA - Est-ce que cette croissance pourrait vous mener à considérer ce service comme une unité autonome ?A.D.- IGA.net transmet les commandes aux épiceries.Tant qu\u2019elles seront capables de les assembler et de les livrer, ça va demeurer un service connexe.C\u2019est ainsi partout dans le monde : tous les modèles qui ont considéré un service en ligne indépendant n\u2019ont pas survécu.On ne vend pas des livres.Les produits sont périssables et les marges sont trop minces pour un modèle de site Web qui assurerait la livraison directement d\u2019un entrepôt.Surtout si c'est pour tout le Québec ! JLA - Quels investissements exige votre service en ligne ?A.D.- Nous en sommes à la cinquième ou sixième version de notre épicerie en ligne.La dernière mise à jour date de septembre 2008.Nous considérons ce service comme une valeur ajoutée pour nos clients, et non pas uniquement comme une source de bénéfices.Est-ce qu\u2019une recommandation de recette de cuisine génère un profit ?C\u2019est la même chose avec Internet.Il faut dire que la technologie a évolué et que nous avons automatisé de nombreux processus, comme la fixation des prix.JLA - Comment percevez-vous le commerce électronique au Québec ?A.D.- lest déficient.Je peux comprendre que certaines entreprises n\u2019aient pas besoin de faire des affaires sur Internet, mais c\u2019est dommage que des Québécois magasinent sur des sites étrangers.L'offre québécoise est insuffisante sur Internet.Il y a peut-être un manque d\u2019investissement aussi.En alimentation, c\u2019est différent que dans plusieurs autres domaines : c\u2019est difficile de vendre une tomate sur Internet.Pour notre part, nous avons trouvé un équilibre.C\u2019est peut-être sale défi, en finde compte kom.ve daira ase cm ln + y 1 3 3 i usées en nS 00 - EL Beha ER i hii 3 www.lesaffaires.com | les affaires | du 29 août au 4 septembre 2009 stratégies (23) Les commerçants ratent la vague Internet Étude.Pourtant, les internautes québécois sont plus nombreux à acheter en ligne.par Alain McKenna > alain.mckenna@transcontinental.ca Le cyberachat ne cesse de gagner des adeptes au Québec, et le montant total des achats effectués sur Internet croît à un rythme constant depuis au moins deux ans dans la province, constate le Centre francophone d\u2019informatisation des organisations (CEFRIO).Malgré cette popularité croissante, la vente au détail sur le Web demeure négligée par les entreprises d'ici.Seulement 8 % des entreprises canadiennes font du commerce de détail en ligne, selon Statistique Canada.ATinverse, I'indice mensuel du CEFRIO révélait que 1,5 million d\u2019internautes québécois ont acheté pour 328 millions de dollars de produits et services sur Internet en juillet, des hausses respectives de 64 % et de 4,5 %, par rapport à 2008.Le montant moyen des achats par personne a toutefois diminué, passant de 376 à 268 $ sur cette période.Le commerce électronique semble bénéficier de la récession, parce qu'il aide les consommateurs a réaliser des économies.« En période d\u2019instabilité économique, les Québécois tirent profit d\u2019Internet », souligne Philippe Le Roux, président de VDL2, partenaire du CEFRIO dans la réalisation de l'étude.Un outil mal compris ?Le désintérêt des entreprises d'ici envers le commerce en ligne tient à un problème de perception de la part des dirigeants, croit Jean-François Renaud, associé d'Adviso Conseil, une agence de stratégie Web de Montréal.Plusieurs d'entre eux perçoivent à tort Internet comme étant uniquement un outil publicitaire, dit-il.« Un site Web, ce n'est pas comme une campagne publicitaire : on n\u2019en calcule pas l\u2019effet qu\u2019à court terme.» D'autres entreprises qui surfent sur la popularité du commerce en ligne peuvent voir leurs revenus augmenter.M.Renaud cite en exemple Yves Rocher et Renaud-Bray, deux sociétés qui réalisent une bonne partie de leurs ventes sur leur site Internet.« Renaud-Bray réalise plus du quart de son chiffre d\u2019affaires sur Internet, et pourtant, elle possède un solide réseau de librairies au Québec », précise.M.Renaud.s sas Ane A1 a emandéresse dy Tout est affaire de négociations, de litiges, d'accords et d'ententes.Prévost Fortin D'Aoust vous propose toujours des solutions simples, pratiques, personnalisées, innovatrices et parfaitement adaptées à la réalité des affaires d'aujourd'hui, Envisagez vos affaires autrement, mettez notre poids dans la balance.Prévost Fortin D\u2019Aoust: Je meilleur argument pfdlex.com \u2014 T 450.436.8244 WEE ei 0 Prévost Fortin D\u2019Aoust AVOCATS | IMMOBILIER LLRRTA - ra -~ a 1 4 mw \u2014\u2014.\u201cew no 1 Percer ee ET = a amy ea (24) \u201cstratégies FERRER HE Dix façons de rétablir la confiance Gestion.Restaurer la confiance au sein des organisations est une quête essentielle, affirme le consultant francais Hervé Sérieyx dans son dernier ouvrage.par Suzanne Dansereau > suzanne.dansereau@transcontinental.ca Un ouvrage sur le thème de la confiance ?Le simple fait d\u2019aborder le sujet suscite une réaction de scepticisme, com- melorsque quelqu'un prétend vous parler franchement.Hervé Sérieyx, consultant et auteur d'ouvrages à succès sur le management, en est conscient.Mais comme il l\u2019explique en entrevue, le sujet doit être abordé, car au lendemain de la crise financière qui a secoué la planète, la méfiance s\u2019est installée entre les dirigeants et les salariés.« À toutes fins utiles, la confiance a disparu dans les entreprises, affirme-t-il.Avec la financiarisation du capitalisme et la mondialisation, les patrons locaux ont perdu la L\u2019Abri Végétal, une ferme spécialisée \u20ac en à production maraîchère biologique ; \u201csous serres, a remporté le Prix Transmission d\u2019entreprise - Fonds de \u201csolidarité FTQ remis pour la première fois lors de la onzième édition du Concours québécois en entrepreneuriat, en juin dernier.= 451 12e -Les anciens propriétaires recherchaient une relève désirant poursuivre le \u201cmême type d'exploitation de'la ferme familiale, structure qui les a menés au \u2018succès de leur entreprise et qui correspond à leurs valeurs d'exploitation etd valorisation de la terre.Frédéric Jobin-Lawler et Annie Lévesque, les.\u201cnouveaux propriétaires, s\u2019avèrent être une relève de choix ! En effet, par leu \u2018formation et leur profil professionnel, ils sauront poursuivre le développement de cette entreprise et relever de nombreux défis dans l\u2019avenir.: Le Prix Transmission \u2018@entreprise - Fonds de solidarité FTQ; un: nouveau.- jean-francois.cloutier@transcontinental.ca Porté par l\u2019enthousiasme qui entoure l\u2019essor de l\u2019automobile électrique, le lithium suscite l'engouement des investisseurs, et le Canada pourrait en profiter.Au cours des dernières semaines, les titres d'entreprises minières canadiennes spécialisées dans l\u2019extraction du métal ont affiché des gains considérables.Les titres de Western Lithium, Canada Lithium et First Lithium Resources ont progressé respectivement de 103, 188 et 156 %.« L'intérêt est moussé par les grands courtiers, qui découvrent le potentiel du lithium et qui recommandent l'achat des titres à leurs clients », explique Cindy Burnett, vice- présidente, relations avec les investisseurs, de Western Lithium, de Vancouver.Les investisseurs veulent se positionner pour profiter de l'émergence des véhicules électriques, dont la plupart utiliseront la pile à base de lithium, un métal ultra-léger.Can « Toutes les autos électriques, qu'il s\u2019agisse de la Leaf de Nissan, de la Volt de Chevrolet, de la MiEV, de Mitsubishi, et d\u2019une nouvelle génération de Toyota Prius, utiliseront une pile à base de lithium.Le potentiel de croissance est énorme », affirme M\u2019 Burnett.Les investisseurs doivent toutefois être prudents.La plupart des minières canadiennes du secteur sont encore en phase d'exploration.et ne devraient pas commencer à extraire le métal avant plusieurs années.La production est actuellement concentrée en Amérique latine et est l'apanage de qua grandes entreprises, FMC Corp., Rockwood Holdings, SQM et Talison Minerals Property.Grande CONFERENCE de la rentrée 2009 confiance.mode d\u2019emploi Votre entreprise peut-elle encore se payer le luxe de la méfiance?Le eft, Arann www.groupecfdpra grand UNE PRÉSENTATION DU LES PRESENTATIONS MONTREAL QUEBEC .Mardi 8 septembre 2009 Jeudi 10 septembre 2009 11h30à14h 11h30à14h Palais des congrès Centre des congrès de Montréal de Québec enr dde Nissan (een Auteur de Confiance, mode d'emploi, son nouveau livre qui connaît un vif succès en France, HERVÉ SÉRIEYX vous invite à mieux comprendre les mécanismes qui bâtissent dominique.beauchamp@transcontinental.ca Après la chute de 56 % des Bourses nord- américaines en 2008 et leur remontée spectaculaire depuis mars, la rentrée 2009 offre une occasion en or de faire le point sur leurs perspectives.Pour y voir clair, nous avons consulté quatre des rares experts qui avaient prévu une embellie des marchés cette année.Ceux-ci restent optimistes et prévoient que le S&P/TSX de la Bourse de Toronto progressera encore de 4 à 11 % d'ici un an.Ils recommandent cependant une certaine prudence, car la remontée Pelisle rv Photes : Gilles boursière a été rapide et les aubaines sont moins nombreuses.Des mouvements de repli sont inévitables, mais le mouvement haussier peut connaître un deuxième souffle à court terme grâce à l'amélioration des bénéfices des entreprises qui accompagnera la reprise économique.Par la suite, la trajectoire boursière pourrait se corser de nouveau, s\u2019il y a un retour de l'inflation et que les gouvernements retirent trop vite les liquidités fournies au système financier.VINCENT DELISLE Économiste et stratège en chef, Scotia Capitaux « La méfiance des investisseurs est un indice contraire qui m'indique que la Bourse peut encore s'apprécier quand les sceptiques y reviendront.» Vincent Delisle, qui avait recommandé d'acheter pendant que tous vendaient leurs actions parce qu'il croyait que l\u2019économie ne sombrerait pas en dépression, estime que les Bourses nord-américaines peuvent encore s\u2019apprécier de 1] ou 12 % d'ici un an.Le gain de 50 % des Bourses depuis cinq mois donne le vertige, mais il s\u2019apparente aux mouvements haussiers qui ont suivi les récessions précédentes, souligne-t-il.Petit à petit, les indicateurs économiques confirmeront que la reprise du 29 août au 4 septembre 2009 Une année d\u2019émotions fortes est bien engagée.Ce constat fera revenir les investisseurs frileux et donnera a la Bourse un second souffle.Même s'ils se sont améliorés, les indicateurs de confiance et l\u2019évaluation des cours ne sont pas encore revenus à la normale, ce qui confère encore un potentiel haussier à la Bourse.Et puisque les cours ne reflètent pas pleinement le scénario de reprise ni l\u2019amélioration future des bénéfices, M.Delisle continue de privilégier les actions et les secteurs les plus susceptibles d'en profiter.« Cela dit, les séquelles de la crise du crédit se feront encore sentir au cours des prochains trimestres.Les Bourses doivent aussi digérer leurs gains des derniers mois.Les investisseurs actifs, capables d\u2019acheter quand les cours se replieront cet automne, seront bien servis.» Dans une reprise mondiale, l'indice torontois S&P/TSX devrait afficher un meilleur rendement que l'indice américain S&P 500, car celui-ci tire le tiers de sa valeur d'industries peu tributaires de l\u2019activité économique, comme le secteur de la santé.CLICHE REPETE A ÉCLAIRAGE DIFFÉRENT EN RAISON DU TE les affaires www.lesaffaires.com \u201cÉlection de Barack Obam Re aE A Se Fb 8724points 16 DECEMBRE 2008 = La Réserve fédérale fixe son taux directeur entre 0 et 0.25%: De plus, la fermeté du huard par rapport au dollar américain grugera les rendements réalisés aux États-Unis, précise M.Delisle.I] est tout de même important d'investir dans les secteurs américains de la santé, de la consommation essentielle et de la technologie pour combler la faible représentation de ces secteurs à la Bourse canadienne.CIBLES D'UN AN S&P/TSX : 12000 points +11 % S&P 500 : 1150 points +12% RÉPARTITION À ADOPTER Actions 68 % Obligations 30% * Encaisse 2% SECTEURS A PRIVILEGIER Energie, finance, industrie, métaux, technologie SECTEURS A EVITER Aurifère, consommation essentielte, séfité; - services aux collectivités : GPE eM Mir ES) © AI comm www.lesaffaires.com les affaires pr; STEFANE MARION Economiste en chef et stratège, Financière Banque Nationale a Ar réductions de coûts.> rr Ce RSA Les Bourses nord-américaines peuvent encore progresser de 8 312 % d'ici un an, car la reprise économique n\u2019en est encore qu'à sa phase initiale, croit Stéfane Marion.« Ce ne sera pas une reprise classique, parce que la crise du crédit oblige les consommateurs à réduire leurs dettes, mais je m'\u2019attends a ce que le marché de l'emploi et les revenus des ménages s\u2019améliorent d\u2019ici la fin de l\u2019année.» Pendant cette phase initiale, les prévisions de bénéfices et l\u2019évaluation des titres augmen- à tent simultanément et poussent les cours à la rand TURN JACQUES CHARTRAND Portefeuilliste, Gestion de portefeuille Selexia « L'évaluation des titres est encore raisonnable, ce qui me porte à croire que le rebond peut se poursuivre.» Lamateur d\u2019aubaines a moins de choix à la suite du rebond boursier.« Il n\u2019y a presque À plus de titre intéressants dans le S&P/TSX qui se négocient à un ratio inférieur à 10 fois les bénéfices », affirme Jacques Chartrand.Néanmoins, le mouvement haussier peut ty durer, puisqu'il est inférieur en amplitude et en durée à d\u2019autres rebonds ayant succédé à de fortes baisses dans le passé.« Après le mouvement baissier de 1973-74, la Bourse a rebondi de 70 % », rappelie-t-il.De plus, I'évaluation des cours est raisonnable en fonction des bénéfices croissants que les entreprises dégageront dans la reprise de 2010-2011.« Au cours des prochains trimestres, les investisseurs cesseront d'évaluer les Bourses par rapport au creux de mars, dit-il.Ils se projetteront en avant et évalueront davantage les titres « La qualité des bénéfices s'améliorera parce qu'ils proviendront de la croissance des revenus et non plus seulement des du 29 août au 4 septembre 2009 hausse.Les entreprises ont réagi rapidement à la récession en réduisant leurs coûts et leurs effectifs, afin de préserver leurs marges.Les bénéfices devraient rebondir fortement dès que les revenus recommenceront à croître, ce que M.Marion prévoit pour le quatrième trimestre de 2009.Les secteurs qui profitent le plus d'une reprise devraient continuer à devancer l\u2019ensemble de la Bourse (technologie, énergie, métaux et consommation discrétionnaire).Les fournisseurs d\u2019électricité, les épiciers et les pharmaciens devraient faire partie de tout portefeuille diversifié, mais le désintérêt des investisseurs pour ces secteurs jugés défensifs freinera leur appréciation, dit M.Marion.« Plusieurs observateurs appréhendent une cassure des cours cet automne, afin que la Bourse reprenne son souffle, mais ce n\u2019est pas un passage obligé.» Selon lui, la principale menace serait qu\u2019une reprise plus forte que en fonction de leurs bénéfices futurs.» Les aubaines étant plus rares, Jacques Chartrand n'investit plus de capitaux additionnels en Bourse, mais est prêt à acheter si les actions se replient de 5 à 8 % cet automne.Selon lui, le secteur de l'énergie reste attrayant, parce que les cours sont évalués en fonction d'un prix du baril de pétrole à 60 S US.Si la Bourse se replie, M.Chartrand compte aussi faire ses emplettes dans le secteur de la consommation discrétionnaire.La rentabilité d'entreprises telles que Rona, Industries Dorel et Quebecor, les transporteurs ferroviaires et les fabricants de pièces d'autos bénéficiera davantage de l'effet d'une reprise que celle d\u2019autres secteurs.Par la suite, la Bourse pourrait se heurter à un mur, croit M.Chartrand.« Nous devrons payer les coûts énormes des plans de relance gouvernementaux, soit en hausses d\u2019impôt ou par le retour de l'inflation.La façon dont les gouvernements réduiront leurs déficits et dettes aura une influence marquante.» CIBLES D'UN AN S&P/TSX : 12000 points +11% S&P 500 : 1100-1200 points +7à17% SECTEURS À PRIVILÉGIER Consommation discrétionnaire, énergie SECTEURS À ÉVITER Banques, services aux collectivités De Le 5 ULPDIU JE UE Ra CE ON DU TEXTE IMPRIMÉ SUR FOND GRIS OU DE COULEUR prévu incite les gouvernements à cesser trop vite de soutenir l\u2019économie.« Heureusement, rien de tel ne se profile à l'horizon.» CIBLES D'UN AN S&P/TSX : 11600 points +8 % S&P 500:1150 points +12% REPARTITION A ADOPTER Actions 65% Obligations 35% SECTEURS A PRIVILEGIER Consommation discrétionnaire, énergie, métaux, technologie SECTEURS À ÉVITER Consommation essentielle, services aux collectivités MARTIN ROBERGE Stratège, Valeurs mobilières Dundee Les investisseurs sous-estiment la capacité des entreprises de redresser leurs bénéfices pendant la reprise qui s\u2019engage.« Les consommateurs américains, responsables de 70 % de l\u2019activité économique, seront moins dépensiers.Mais il ne faut pas oublier que les entreprises du S&P 500 réalisent 40 % de leurs revenus et le tiers de leurs bénéfices à l'étranger », dit Martin Roberge.Aux États-Unis, le salaire horaire moyen baisse au rythme annuel sans précédent de 5%.Les marges des sociétés nord-américaines bénéficieront aussi du fait que les prix pratiqués par leurs fournisseurs baissent beaucoup plus vite que les prix de vente aux consommateurs, explique-t-il.M.Roberge croit que de nombreux investisseurs reviendront aux actions quand la trop grande popularité des obligations de société aura gonflé leur valeur marchande à un niveau moins attrayant.Le stratège continue de privilégier les secteurs qui seront les principaux bénéficiaires d'une reprise mondiale.Dans l\u2019énergie, il mise sur l'éventuelle reprise de la demande pour le gaz naturel.En technologie, les fabricants de puces et d\u2019équipements de communication profiteront de la reconstitution des stocks par les entreprises du secteur, à court terme, et de la croissance du nombre d'internautes dans les marchés émergents, à long terme.Parailleurs, le secteur biotechnologique est l\u2019un des seuls à pouvoir augmenter ses prix aux États-Unis, parce que les grandes entreprises pharmaceutiques veulent avoir accès à leurs médicaments prometteurs.(29) investir 4 AOÛT 2 2009 2 > SEP/TSX: franchit les 11000 po ts pour.la première ois depuis Li « Les indicateurs de crédit ont retrouvé le niveau qu'ils avaient avant que la faillite de Lehman Brothers ne paralyse l'emprunt.» CIBLES D'UN AN S&P/TSX : 11250-12000 points +4811% S&P 500 : 1150-1120 points +239% SECTEURS A PRIVILEGIER Biotechnologie, engrais, métaux, services pétroliers, technologie SECTEURS À ÉVITER Épiciers, pharmaciens, services aux collectivités, télécommunications py (30) \u2014 ES | \u2018investir chronique Bernard Mooney bernard.mooney@transcontinental.ca | | La transparence, c'est payant | | pour les sociétés ouvertes Irena AE 2 ÿ ai souvent déploré le manque a de transparence des dirigeants d\u2019entreprises cotées en Bourse, en particulier à l\u2019égard des \u2019 actionnaires.Toutefois, je n\u2019ai jamais été capable de quantifier ce manque de transparence, ni de vraiment mesurer son effet sur les rendements.Je viens toutefois de trouver un indicateur qui ! le fait : Rittenhouse Rankings, de New York, publie chaque année les résultats d\u2019une étude sur la transparence des dirigeants.« Le CEO Candor Ranking mesure à quel point les dirigeants se préoccupent de com- w\u201cmuniquer avec clarté avec leurs actionnaires », explique Laura Rittenhouse, présidente de la | firme.Son étude porte sur les communications - principalement le rapport annuel - du cinquième des sociétés de l\u2019indice S&P 500.Le classement de Rittenhouse montre une corrélation positive entre la franchise des dirigeants et le rendement de l\u2019entreprise en Bourse.Les 25 sociétés les plus transparentes ont affiché un meilleur rendement boursier sur deux ans que les 25 sociétés les moins transparentes.Rittenhouse fait le même ) constat depuis sept années consécutives.| « En 2008, la société la plus transparente a été Sherwin-Williams, suivie d\u2019Entergy et de 3M.En 2007, les gagnants étaient Southwest Airlines, Target et Sherwin-Williams.Les pires en 2008 étaient Citigroup, Humana et Lehman Brothers; en 2007, ServiceMaster, Humana et Boeing.fa.Parmi ses critères, Rittenhouse évalue, par un système de pointage, la clarté des communications des dirigeants.Plus elles sont embrouillées (expressions incompréhensibles, jargon, clichés, etc.), moins les entreprises \u201cobtiennent de points.Dans l\u2019ensemble de l'échantillon, les points liés à la clarté ont chuté de 17 % en 2008 par = SE Seulement 16 % des dirigeants communiquent de façon transparente.rapport à 2007.Bref, les communications des entreprises tendent à s'obscurcir.Enfin, Rittenhouse estime que seulement 16 % des présidents d\u2019entreprise communiquent de façon transparente dans leurs lettres aux actionnaires.Des comparaisons utiles Évidemment, vous pouvez dire qu\u2019une société qui va bien n\u2019a rien à cacher : il est facile d\u2019être transparent lorsque les rendements sont élevés.Sauf que même les meilleures sociétés vivent des années difficiles.Et c\u2019est particulièrement dans ces moments que leur transparence sera testée.De plus, il est utile de pouvoir comparer l\u2019attitude des dirigeants.Ainsi, Rittenhouse confronte la qualité des communications de dirigeants et de sociétés exerçant leurs activités dans le même secteur.Par exemple, dans celui de la rénovation, la qualité des communications de Home Depot a dégringolé pendant le règne de Robert Nardelli, de 2001 à 2006.Ce président était beaucoup moins clair et franc que le précé- dent, Arthur Blank.Coincidence ?Le rendement boursier de Home Depot a été nettement inférieur sous la gouverne de M.Nardelli.La chaîne concurrente Lowes a également affiché un meilleur rendement pendant la même période.Par ailleurs, Rittenhouse compare les communications de General Mills avec celles de Kellogg et en conclut que General Mills devrait procéder à des changements.La direction de Kellogg est beaucoup plus transparente, et ses communications, plus précises.Enfin, la lettre aux actionnaires de Wells Fargo est aux antipodes de celle d'AIG.Avec le même nombre de mots, Wells Fargo obtient 1239 points pour la qualité de son contenu, alors quAIG n\u2019en reçoit que 34, selon l\u2019évaluation de Rittenhouse.AIG perd plus de 1000 points en raison du manque de clarté de ses communications.Inutile d\u2019insister sur le fait que le rendement boursier de Wells Fargo a été nettement supérieur a celui dAIG.Pas le critére supréme Cela dit, je n\u2019affirme pas que la transparence de l\u2019équipe de direction est le critère suprême qui vous mènera vers la richesse boursière.D'abord, en dépit des efforts louables de Rittenhouse Rankings, il reste que l'évaluation de la transparence est une opération subjective.Si j\u2019avais analysé les mêmes communications que la firme, je serais probablement arrivé à des résultats différents.En effet, une expression qui, à vos yeux, porte à confusion, pourrait me sembler claire.Aussi, même s\u2019il est rafraîchissant de voir que, selon I'échantillon de Rittenhouse, il est payant de faire preuve de transparence, rien ne dit que cela soit vrai pour l\u2019ensemble du marché boursier.Enfin, outre la transparence, le facteur fondamental du succès est la gestion rationnelle et optimale du capital.Il reste que, pour l'investisseur, la transparence des dirigeants reste un important indicateur de la qualité de la culture de l\u2019entreprise et de son leadership.1 SHEL NES GE en A De r mon blogue > ro Aesaffaires.com/bernard-mooney rie or ee \u201c Motors Liquidation: spéculation, inefficacité ou folie ?Le titre de Motors Liquidation défie la logique.Cette société détient des actifs de l'ancienne General Motors, en faillite.En juillet, le titre a plus que doublé.Les investisseurs Lui donnaient une valeur boursière de 600 millions de dollars américains.C'est fantastique quand on sait que cette société ne vaut rien ! Vous ne me croyez pas?Peut-être croirez-vous ses dirigeants, car voici leur avertissement : « À La fin du processus de faillite et de Liquidation, il ne restera rien pour les actionnaires ordinaires, même en vertu des scénarios les plus optimistes.» On ne peut être plus clair! Autre exemple que les marchés sont loin d'être efficaces.Vos réactions « C'est de l'ignorance.It s'agit sans doute de spéculateurs qui ont réagi à la + dernière nouvelle sur La Volt mais qui ne savent pas que La \u201c nouvelle GM \" n'est pas inscrite en Bourse en ce > moment.» - _ Martin Goulet « IL y a 6,3 % des actions en circutation qui sont vendues à découvert.Ce n'est pas énorme, mais il faut croire qu'il y a des investisseurs qui y voient une occasion.» © -PL.Comptables agréés Quand est-il rentable d'emprunter pour son REER ?par Bernard Mooney > bernard.mooney@transcontinental.ca Est-il payant d'emprunter pour cotiser à son REER ?Mon salaire brut est de 80 000 $ et mes cotisations inutilisées s\u2019établissent à 45 000 $.À mon âge (32 ans), est-ce une bonne stratégie d'investir une grosse somme durant un creux boursier ?-Bryan En règle générale, l'emprunt REER est surtout intéressant si vous êtes en mesure de le rembourser en un an.Dans votre situation, même avec des hypothèses prudentes, il peut être payant d'emprunter pour investir.En fait, vous devez considérer l'emprunt REER comme n\u2019importe quelle autre question de placement : vous devez comparer le rendement au coût.En principe, si votre prêt vous coûte 5 % en intérêts, il sera rentable d\u2019emprunter si vos rendements sont supérieurs à ce taux.Toutefois, en raison des avantages fiscaux liés au REER, votre prêt vous coûtera moins cher qu\u2019il n\u2019y paraît.Supposons que vous empruntez 20 000 $ pour investir dans votre REER.Vous aurez donc droit à une déduction fiscale de 20 000 $, qui vous procurera un remboursement d'impôt d\u2019au moins 8000 $.Cette somme devrait servir à rembourser une partie de votre prêt.Vous aurez donc 20 000 $ de placés en ayant investi seulement 12 000 $ de capital.Alors, si vous obtenez un rendement de plus de 5% par année sur ces 20 000 $, la stratégie sera rentable (et en fait, le potentiel boursier apparaît plus élevé que 5 % après la crise des derniers mois).L'autre aspect à considérer, c\u2019est que votre déduction REER de 20 000 $ réduira considérablement votre revenu imposable et, par conséquent, votre taux d'imposition.Vous devriez en fait planifier vos emprunts REER de façon à maximiser la réduction de votre taux d\u2019imposition pendant quelques années (pour cela, je vous suggère de faire appel à un fiscaliste; ça pourrait s'avérer un autre bon placement).Deux autres conseils en terminant : n'oubliez pas de cotiser au maximum chaque année à même votre épargne en plus d\u2019utiliser le prêt REER pour vos cotisations non utilisées.De plus, entendez-vous avec votre institution financière pour rembourser votre prêt le plus rapidement possible, car les intérêts ne sont pas déductibles.Où trouver les rapports annuels Pourriez-vous me suggérer un site Internet où je retrouverais les rapports annuels de différentes sociétés inscrites aux Bourses canadiennes et américaines.- Siv Hong Yip Il y a deux façons d\u2019avoir accès facilement aux rapports annuels.Là première est de consulter le site Internet de la société qui vous intéresse.La seconde est de consulter les sites officiels des autorités en valeurs mobilières : www.sedar.com au Canada et www.sec.gov aux États-Unis.La différence entre une déduction fiscale et un crédit d\u2019impôt J'ai deux questions concernant votre rubrique du numéro du I août 2009.Dans les deux scénarios de l\u2019article « Impôt et location d'une résidence principale », je suppose que, pendant les années où le propriétaire louait sa résidence, il n\u2019a pas acheté une autre propriété pour l\u2019habiter ?(Par exemple, il était locataire.) Par ailleurs, dans l\u2019article intitulé « Méprise à propos du REA II », vous écrivez qu\u2019on a droit à une « déduction de 150 % (et non un crédit d\u2019impôt) ».J'aimerais savoir ce qu'est la différence entre une déduction d'impôt etun crédit d'impôt ?- Mathieu Desrochers En ce qui concerne votre première question, vous avez raison.On ne peut être pro- Des questions ?Si vous avez des questions au sujet de vos finances personnelles, de la Bourse ou des fonds communs, faites-les- nous parvenir par courriel à l'adresse suivante : questions@ transcontinental.ca.priétaire que d\u2019une seule résidence principale pendant l\u2019année.ét Par ailleurs, voici la différence entre une déduction fiscale et un crédit d'impôt.Une déduction réduit le revenu imposable en fonction duquel votre impôt est calculé.Par exemple, une déduction de 1 000 $ réduira d'autant votre revenu imposable.Pour sa part, le crédit BE 3 A AB RE SB RE ER SE RE ES JANE yx PLUS DE BONNES AFFAIRES.® | x Eli \u2018*Rogers, le ruban de Môbius et IntelliGENS sont des marques de commerce de R 4 CZ De.Franços A Nathalie, ube, Siemon J On s'en copie 2 nick LE RESEAU LE PLUS FIABLE AU PAYS' Le moins d'appels interrompus | La réception la plus claire et nette Les offres peuvent être modifiées sans préavis.Des frais mensuels d'accès au système (frais non gouvernementaux) de 6,95$, de 50 et des frais uniques de mise en service de 35 $ s'appliquent en plus des frais de service mensuels associés à chacune des lige d'itinérance, les frais llés aux services en option et les taxes exigibles sont en sus et sont également facturés mensuellement.Les frais mensuels d'accès au service d'urgence 9-1-1 et tous frais exigés par le gouvernement provincial pour le service 9-1-1 ne seront pas facturés aux clients qui s'abonnent uniquement à un forfait Données.1 Le tarif est établi en fonction d'une équipe de quatre (4) personnes.2 À l'intérieur du Canada, entre les membres d'un même forfait IntelliGENS.\u2018« Le réseau le plus fiable » fait référence aux résultats de tests menés par Rogers et une firme de recherches indépendante quant à la clarté des appels et aux appels interrompus dans la majorité des centres urbains au Canada, à l'intérieur de la zone de couverture du réseau GSM de Rogers Sans-fil, et comparant le service de voix des principaux fournisseurs de service sans-fil.logers Communications inc.ou d'une société affiliée, utilisées sous licence.BlackBerry, RIM, Research In Motion, SureType*® et les autres marques de commerce, noms et logos associés sont la propriété de Research In Motion Limited aux États-Unis et dans d'autres pays, et sont utilisés sous licence.© 2009 Rogers Sans-fil emda - \u2014\u2014 + 00 ee « PM agées questions et réponses investir\u2019 d\u2019impôt réduit directement votre impôt à payer.Ainsi, un crédit de 1 000 $ diminue de 1000 $ l'impôt à payer.Ce qui signifie qu'en général, plus votre taux d'imposition est élevé, plus la déduction est avantageuse.A l'opposé, le crédit d\u2019impôt avantage les contribuables O ROGERS (Source Orocers@ lacabinelli (BURY WALMART Boutiglis SHIS-AL et.des frais mensuels d'accès au service d'urgence 9-1-9 (frais non gouvernementaux) nes.Les frais de temps d'antenne local additionnel, les frais d'interurbain, les frais 3D dont le taux d\u2019imposition est peu élevé.Par exemple, une déduction de 1000 $ pour une personne imposée au maximum représente une économie d'impôt de 460 $, alors que cette déduction vous fera économiser seulement 240 $ si vous êtes soumis au taux d'imposition le plus bas.# Fos abl 5 SIRE dé Q ROGERS\" MONTREAL a Carrefour de La Pointe Place Bourassa Les Galeries d'Anjou Place Versailles 5954, boul.Métropolitain E.Centre commercial Le Boulevard 5110, rue Jean-Talon Est 4455, rue Saint-Denis 1, rue De Castelnau E., bur.101 3573, boul.St-Laurent 1008, rue Clark, bur.2068 Centre Eaton Place Ville-Marie 1015, rue Ste-Catherine O.2170, avenue Plerre-Dupuy 2116, rue Guy 2360, rue Notre-Dame O., bur.102 Centre Rockland 1201, avenue Greene Place Alexis-Nihon 5529, avenue Monkland Centre Montpellier 9012, boul.de I'Acadie 5150, rue Jean-Talon O.2100, boul.Marcel-Laurin + Place Vertu Complexe Desjardins Carrefour Angrignon 3339L, boul.des Sources 2814, boul.St-Charies 14945, boul.de Pierrefonds 950, boul.St-Jean, bur.3 Fairview Pointe-Claire AYLMER Galeries d'Aylmer BELŒIL Mail Montenach BOUCHERVILLE Promenades Montarville BROSSARD Mai! Champlain Place Portobello Quartier DIX30 CARIGNAN 2255, chemin de Chambly CHATEAUGUAY 129, boul.St-Jean-Baptiste Centre Régional Châteauguay DELSON 28D, boul.Marie-Victorin I DRUMMONDVILLE 965, boul.St-Joseph Promenades Drummondville GATINEAU 360, boul.Maloney O., bur.1 Promenades de l'Outaouais GRANBY 583, boul.Boivin Galeries Granby HULL Les Galeries de Hull 442, boul.St-Joseph ILE-PERROT Carrefour Don-Quichotte JOLIETTE 517, rue St-Charles-Borromée N.Galeries Joliette LA PRAIRIE Place La Citière LAVAL 2142, boul.des Laurentides Centre Laval N 1888, boul.St-Martin O.Fe Carrefour Laval (boutique) Carrefour Laval (kiosque) 1273, boul.Curé-Labelle 241C boul.Samson LONGUEUIL Place Désormeaux 1490, chemin de Chambly, bur.101 Place Longueuil MAGOG 221, rue Principale O, MONT- TREMBLANT 507, rue de Saint-Jovite REPENTIGNY 494A, rue Notre-Dame Les Galeries Rive-Nord ROSEMERE Place Rosemere 135, boul.Curé-Labelte SAINFBRUNO Promenades $t-Bruno SAINT-CONSTANT Méga-Centre St-Constant SAINT-EUSTACHE 360\u20ac, boul.Arthur-Sauvé SAINT-HUBERT Complexe Cousineau SAINT-HYACINTHE Les Galeries St-Hyacinthe SAINT-JEAN-SUR-RICHELIEU Carrefour Richelieu Les Halles St-Jean SAINT-JÉRÔME Carrefour du Nord 50, rue Bélanger SAINTE-AGATHE-DES-MONTS 50, boul.Morin SALABERRY-DE-VALLEYFIELD Centre Valleyfield 3225, boul.Mgr-Langlois SHERBROOKE 2980, rue King O.Carrefour de I'Estrie SOREL-TRACY Promenades de Soret TERREBONNE 1270, boul.Moody, bur.10 by Les Galeries de Terrebonne Î TROIS-RIVIÈRES Centre les Rivières 5335, boul.des Forges 5653, boul.Jean-XXIII 2, rue des Ormeaux, bur.600 |, VAUDREUIL-DORION 64, boul.Harwood, bur, 101 | | k Li (32) \u2018investir les marchés À SURVEILLER pi Thompson Iron Mines EXTEN or.CLM Se 8 r t s o'n'd'j't'm a'm'j'j'a VARIATION UN MOIS : +13,6 % UN AN: - 18,5 % VAL.BOURS.:589,7 M$ COURS-BEN.:S.0.DIV.:S.0.1000$ INVESTIILY AUNANVAUT 813 $ La société d'exploration pourrait faire son entrée parmi les quelque 220 sociétés composant l'indice S&P/TSX lors du remaniement de ce dernier, le 11 septembre, prévoient les analystes de RBC.L'entreprise, qui a reçu 240 millions américains de La chinoise Wuhan Iron and Steel Corporation, compte démarrer à la fin de l'année l'exploitation d'une mine de fer située à 400 kilomètres au nord de Sept-Îles.D.B.\u201cRogers Communications Tor.RCLB 40 VARIATION UN MOIS :- 4,2% UNAN:-22,8% VAL.BOURS.: 18,4 G$ COURS-BEN.:18 DIV.: 3,9 % r1 000 $ INVESTI IL Y A TROIS ANS VAUT 1129 $ Rogers pourrait souffrir du lancement cet automne, par ses rivales BCE et Telus, de leur propre service Internet haute vitesse 3G, grâce à la mise à niveau de leur réseau sans fil.BCE a déjà signé une entente d'itinérance avec l'américaine AT&T et offre le nouveau BlackBerry Tour.Rogers pourrait perdre l'exclusivité de l'iPhone d'Apple dès Noël, croit Greg MacDonald, analyste à la Financière Banque Nationale.D.B.ca IA EAU NG es BR ge \u2018UnitedHealth Group BEER S us mae NY, UNH 32 VARIATION UN MOIS: +58% UNAN:-5% VAL.BOURS.: 34,5 GS US C.-BEN.:10,2 DIV.: 0,4 % 1000 $ US INVESTI IL Y À TROIS ANS VAUT 578 $US Il est de moins en moins probable que le projet de réforme du secteur de la santé aux - États-Unis fasse du gouvernement un nouveau concurrent pour UnitedHealth Group et les autres fournisseurs d'assurances.Le titre de UnitedHealth devrait en bénéficier, selon Dave Shove, de BMO Marchés des capitaux, qui le voit atteindre 32 $ US d'ici un an.M.Shove \u201cestime que les prix seront fermes dans un contexte de hausses modérées des coûts, ce qui favorisera la société du Minnesota.B.M.GameStop EERE ny ome 48 VARIATIONUNMOIS:-4,2% UNAN:-47,3% VAL.BOURS.: 3,7 G$ US COURS-BEN.: 9,8 DIV.:S.0.1000 $US INVESTI IL Y À TROIS ANS VAUT 1071 $ US Malgré des résultats inférieurs aux attentes pour son trimestre clos à la fin de juillet, les perspectives du détaillant de jeux vidéo sont excellentes pour 2010.Selon Thomas Andrews, analyste chez BMO Marchés des capitaux, la société texane profitera de la baisse des prix des consoles vidéo ainsi que du lancement prévu de plusieurs jeux populaires.Le titre s'échange à 7,8 fois Le bénéfice prévu en 2010.B.M.du 29 août au 4 septembre 2009 | les affaires | www.lesaffaires.com Genivar PERCE Tor GNVUN © VARIATION UN MOIS :+ 6,8% UN AN :- 0,9 % VAL.BOURS.: 371 M$ COURS-BEN.:12 DISTR.: 5,8 % 1000 $ INVESTI IL Y À TROIS ANS VAUT 2 554 $ Comme elle l'avait fait en 2007 et 2008, la société de génie-conseil pourrait émettre pour 50 millions de dollars de parts tôt en 2010, pour financer ses prochaines acquisitions, prévoit Richard Stoneman, de Valeurs mobilières Dundee.IL faut s'attendre à ce que Genivar réalise ses prochains achats aux États-Unis, où la lenteur du déploiement des fonds de relance crée des occasions, dit Pierre Lacroix, de Valeurs mobilières Desjardins.D.B.PS NRA 2109) AS VINA ENONCE FORMATIONS Actions (1 semaine) Options (2 ou 3 jours) Montréal : 19 décembre 2009 Investisseur actif (2 x 3 heures) Venez apprendre comment font les professionnels et comment vous pouvez faire de même.CONFÉRENCES ÉDUCATIVES GRATUITES À 19H Laval : 16 septembre 2009 + Webinaire : 28 septembre 2009 Montréal : 17 octobre 2009 e Québec : 21 novembre 2009 Montréal : 19 septembre 2009 + Québec : 10 octobre 2009 RÉJEAN PAUL, négociant à temps plein et président de Daytrader Canada inc.Daylrad 14 66099804 « 1877 2907012 Ld ZOOM www.daytradercanada.com i Eo RT HR ER, Couche-Tard : la hausse du titre menace les rachats d'actions La hausse de 36 % du titre d\u2019Alimentation Couche-Tard (Tor, ATD.B, 18,71 $) depuis juin pourrait freiner le programme de rachat d'actions du détaillant.Couche-Tard a racheté 19,7 millions de ses actions depuis deux ans, au coût de 292 millions de dollars.Dans le rapport annuel 2009, le président, Alain Bouchard, explique que la faiblesse du titre lui a fourni une belle occasion d'agir, puisqu\u2019il s\u2019échangeait à seulement cinq fois le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAILA).Du!\u2018 août 2008 au 31 juillet 2009, Couche-Tard a racheté 11,8 millions de ses actions de catégorie B à un prix moyen de 13,60 $.Elle a ainsi déboursé 5,5 fois le BAIIA réalisé pour l'exercice annuel clos le 26 avril.Or, le bond du titre depuis juin fait en sorte Fe CEA BRN RE AL E Let titre e de ; Couche- Tard a bondi de 57 % depuis un an te 18 13, 60 s Prix moyen des actions rachetées s ml 12 52 semaines 08- 2008 10-2008 01-2009 Source : Bloomberg.au 21-08-09 EE de 05-2009 07-2009 RES mentionné par M.Bouchard, à au moins 7 fois son BAIILA prévu en 2010, selon les prévisions .de David Hartley, de BMO.On peut donc s\u2019at- | tendre a ce que Couche-Tard rachéte moins de SR IRN EIR I ERO» CES : SUR L'ÉCRAN RADAR NOUVEAUX SOMMETS\" > Cascades (Tor.CAS, 7,59 $) : Le fabricant de papier profite des faibles coûts de l'énergie et de la fibre recyclée.> Groupe BMTC (Tor.GBT.A, 21,48 $) : Le détaillant de meubles a enregistré une hausse de 24 % de son bénéfice net malgré la baisse de 9,1 % de ses ventes à son deuxième trimestre.> Home Capital Group (Tor, HCG, 37,94 $) : BMO relevé sa cible sur le titre du groupe hypothécaire après le dévoilement de résultats supérieurs aux prévisions à son deuxième trimestre.NOUVEAUX BAS! > Claymore Natural Gas Commodity ETF (Tor.GAS, 4,28 $) : Les contrats à terme sur le gaz naturel sont à leur plus bas en sept ans, ce qui a entraîné ce fonds négocié en Bourse à un plancher annuel.> Tembec (Tor, TMB, 0,50 $) : La hausse du dollar canadien risque de fragiliser davantage le géant forestier.1 Sommets et bas des 52 dernières semaines, en date du 21-08-2009.À DÉCOUVRIR Ralcorp nourrit à petits prix Le fabricant de céréales de marque maison Ralcorp Holdings (NY, RCH) devrait profiter du souci d'épargner des Américains, qui mangent davantage à la maison.Les investisseurs sous-estiment les économies que Ralcorp peut tirer de l'acquisition des céréales Post de Kraft, en août 2008, au prix de 2,6 milliards de dollars américains, et de celle des arachides Harvest Manor en mars 2009, dit John Staszak, analyste chez Argus Corp.Le titre de Ralcorp est attrayant parce qu'il est moins chèrement évalué en Bourse que ses semblables.Ralcorp se démarque surtout par le contrôle rigoureux de ses coûts, note pour sa part Robert Moskow, de Credit Suisse.Au fil d'une série d'acquisitions, l'entreprise centenaire a ajouté les biscuits, les produits de boulangerie, les grignotines, les vinaigrettes et les sauces a sa gamme de produits.POTENTIEL > Argus prévoit une croissance de 11 % du bénéfice au cours des cing prochaines années.> Ralcorp réinvestit ses flux excédentaires dans le rachat de ses actions et dans les acquisitions.> Deux analystes voient son titre grimper d'au moins 19 % d'ici un an.RISQUES > L'entreprise s'est endettée pour acheter les céréales Post de Kraft.> Une hausse des prix des denrées nuirait à ses marges.CHIFFRES CLÉS COURSRECENT .61,74 S US VAR.DEPUIS UN MOIS.\u2026.\u2026.\u2026.1% REVENUS (12 DERN.MOIS) .3,7 GS US VALEUR BOURSIERE.3,565 US n meme lil s'échange maintenant ausdessus dutatioursesactions aucours des.prochains mois.R.Moe-rasRATEO-COURS-BÉNE (FO 10 perde . = PRR | \u2018 www.lesaffaires.com | les affaires | du 29 août au 4 septembre 2009 7 Monde (MSCI) les marchés in - 638) vestir Canada (S&P/TSX) 1000 +\u2014 ich \u201c 1500: _ ue 15000 0 800° 1200\" 12 500 gO0 - 900 \"7 10 600 400 rs \u201cx ñ \u2018 ÿ 1 600 ry + ° CRUE Cy ver pa Tr [i j \\ a = 7500! 5 ry n e j ; - m a .m ; i i a .: 1040 _ 11 500 .- SR 21-08-2009 : 774,27 -21-08-2009:1026,13 | 21-08-2009:10831,18 000 UN MOIS : + 7,2 % - UN MOIS: + 7,5 % UN MOIS :+3 % -UN AN:- 18,1 % UN AN: -18,7 % 960 UN AN: - 20% 10 500 700 T 7 .T I \u201cx 920 mat r { ï pe 1 10 000 1 i f 1 1 24 juillet 31 7 août 14 21 24 juillet 31 7 août 14 21 24 juillet 31 7 août 14 21 INDICES Variation INDICES Variation INDICES Variation BOURSIERS re lsemaine En2009 lan\u201d 3ans BOURSIERS Set lsemaine En2009 lan 3ans BOURSIERS oi 1semaine En2008 lan\u2019 3ans points % % % % points % % % % points % % % % MSCI Mondial 774,27 10,63 1,381 14,23| -18,11 -23,23 S&P 500 1026,13 22,04 2,20 13,60 |-1969 -20,77 S&P/TSXind.composé 1083118 -1683 -0,16 2051 |-20,00| -10,63 MSCIEAEQ.73797 5721078] 1368; -1621| -27.45 S&P moyenne cap.659,60 1361 2,11 2256 |-18,31) -10,32 S&P/TSX 60 65182 _-081 -0,12:2030|-1954| -514 MSCI marchés émer._38093,05 _-389,00 -LO1 40,12; -407| 12,38 S&P petite cap.307,70 8,52 2,85 14,50 |-19,21.} -14,65 S&P/TSX moyennescap.62508 -172 -027| 2102! -21,71| -2394 Francfort (Dax) 546274 153,63 289 1357|-1241| -6,00 Dow Jones 30 ind.950596 184,56 198} 8,31 |-1683} -15,76 S&P/TSX petites cap.45790 _-1,08 -0,24 24,55 -26,31 -36,74 Hong-Kong (HS) 2019902 _-694,31 |-3,32 40,39 -0,95| 1913 Dow Jones transport 376763 61,71 167} 652 |-2367! -1113 TSX Croissance 119195 -147 -0,12, 49,55 |-38,86 -55,61 Londres (F.T.100) 485089 13692 290| 940; -9,67| -1748 Dow Jones serv.publics 380,84 7,77 208! 2,72 -20,50 -13,30 LES SECTEURS DU S&P/TSX Mexique (IPC) 2830896 45353 1632649] 669) -3484 Russell 2000 581,51 1761 3121 16,43 |-1982] -1684 Cons.discrétionnaire 84722 -1417 -185| 469|-1562] -2755 Paris (CAC) 361581 120,54 345 12,36 |-16,00 29.26 Nasdaq (comp.) 2020,90 35.38 L78| 28,15 |-15,10j -558 Consommationde base 143237 818 057.-L70| -313 -1074 Tokyo (Nikkei 225) 10238,20 _-359,13 |-3,39 15,56 -19,71 -35,76 NYSE (comp.) 6676,26 13844 212; 15,97 |-19,70! -19,74 Énergie 255534 683 027 2081 -3027| 2335 Finance 149386 _-258 -0,17 3171} -6,26} -1513 , Industrie 103036 -19,24- -1,83 12,36 -18,37| -215 S T R AT E G I E D E P O R T E F E U I L L E Matériaux 264492 -19,21 -072/1684|-1791} 2409 Serv.aux collectivités 152996 3318 222| 1,35|-1942| -10,84 Soins de ta santé 29744 _-2,00 -067 1781 -9,38| -39,37 Techno.de l'information 28853 9,27 3,32; 5981 |-3550| 45,98 » Télécommunications 67771 -889 -129! -5981-24,631 -1393 Ressources naturelles : c'est de nouveau la fête Énergie et métaux.La demande chinoise pousse les prix à la hausse et les minières canadiennes en profitent.par Jean-François Cloutier > jean-francois.cloutier@transcontinental.ca Un investisseur partisan des ressources naturelles qui aurait été plongé dans un profond sommeil depuis un an pourrait bien croire que rien ne s\u2019est passé.Depuis trois mois, les ressources ont repris de l\u2019altitude à mesure que l\u2019économie se stabilisait.Les prix de métaux de base tels que le cuivre (+ 35%), le nickel (+ 55%), l\u2019aluminium (+ 31%) et le plomb (+ 27%) ont tous progressé fortement entre la fin mai et le 21 août.Depuis quelques jours, le prix du baril de pétrole flirte avec son sommet annuel de 75 $ US.Le corollaire de cette progression: le solide rendement de I'indice S&P/TSX, fortement pondéré en titres d\u2019entreprises du secteur des ressources, qui s\u2019est apprécié de 8,5 % depuis trois mois, et de 18,2 % depuis le début de l\u2019année.Exemple saisissant : l\u2019action du géant Teck Resources a gagné 647 % depuis six mois.Celle de First Quantum, un producteur de cuivre, a augmenté de 119 % pendant la même période, et celle de Cameco, spécialisée dans l'uranium, de 80 %.Selon Benoit Gervais, porte- feuilliste spécialisé dans les EURO RER ARS REED ESS Les titres miniers propulsent le S&P/TSX Mines S&P/ et métaux TSX du TSX a Bn 13000 7000 12000 11000 \u201c5000 10000 4000 900 3000 8000 2000 01-2009 04-2009 08-2009 Source : Bloomberg sésame SE RES ressources à la Financière Mackenzie, le bond du prix des ressources est justifié par une augmentation réelle de la demande et s'explique par le redressement plus rapide des économies des pays émer- gents, dont la Chine.Une tendance de fond qui se poursuivra longtemps Nous assistons à la poursuite d'une tendance de fond déjà amorcée avant la crise et qui devrait se poursuivre pendant _ de nombreuses années, sou-.tient-il.« Certaines statistiques chinoises sont douteuses, mais la reprise de l\u2019activité économique dans le pays est indéniable.Le rebond est l\u2019un des plus forts dans le monde », dit M.Gervais.Le faible niveau d\u2019endettement des consommateurs des pays émergents, et les besoins d'infrastructures dans des pays comme l\u2019Inde, la Chine et le Brésil, assureront une forte demande en ressources au cours des prochaines années, explique-t-il.Par ailleurs, les ressources constituent un placement intéressant dans un contexte où les plans de sauvetage de l\u2019économie des gouvernements ont provoqué des injections massives d'argent qui dévalueront à terme la valeur des actifs papier (dollar américain, bons du Trésor, etc.) en provoquant de l\u2019inflation, dit M.Gervais.« Les actifs tangibles, tels que les ressources naturelles et les œuvres d'art, devraient offrir un meilleur rendement que les actifs papier », prévoit-il.Privilégier l'énergie à court terme À court terme, le gestionnaire dit cependant opérer, dans ses deux fonds.consacrés.aux ressources, un virage majeur des métaux de base vers l\u2019énergie.Il croit que c\u2019est dans ce dernier secteur que réside le meilleur potentiel d'appréciation pour les prochains mois.Le pétrole, dont l'offre est freinée par une capacité de production limitée, devrait continuer de progresser, selon M.Gervais.Mais surtout, le gaz naturel, dont le prix est tombé à un creux de sept ans, devrait entamer d'ici l'hiver prochain une remontée à mesure que l\u2019activité de forage et la production diminueront, en réaction la faiblesse des prix.« Le prix du gaz naturel est plus sensible l\u2019activité économique, mais les ajustements dans la production aux États-Unis vont sûrement rétablir l\u2019équilibre cet hiver.» Pour profiter du boom du prix des ressources à long terme, M.Gervais applique une stratégie de portefeuille diversifiée qui comprend une participation dans des titres étrangers, notamment dans l\u2019industrie des services aux entreprises du secteur des ressources et dans des sociétés minières qui extraient du fer, un des points faibles du - Canada.t\u2026 .PERFORMANCE SECTORIELLE (un mois) en % 7,18 Services aux collectivités Consommation discrétionnaire Télécommunications Technologies de l'information Matériaux Consommation de base LE MEILLEUR SECTEUR DEPUIS UN MOIS Industrie 1150 + vm 21-08-2009 : 1 030,36 1000 TTT UN MOIS : + 7,19 % 850 | r 1 Y ' UN AN :- 18,37 % 24julllet 31 7août 14 21 Le meilleur titre et le pire À TRANSAT AT, TRZB:15,15$ UNMOIS:+485% UN AN:-19,2$ V FINNING INTERNATIONAL, FTT:1580$ UNMOIS:-9,1% UN AN:- 36,7% LE PIRE SECTEUR DEPUIS UN MOIS Consommation 1500 Ps es e de base 21-08-2009:1 432,37 1425 UN MOIS : - 2,95 % UN AN: - 3,13 % 1360 7 pme que me 2éjuillet 31 7.août 14 : 21 Le meilleur titre et Le pire À SAPUTO, SAP:27,03$ UN-MOIS:+10,5% UN AN:- 28 % - V SHOPPERS DRUG MART, SC: 43,34$ UN MOIS: -87% UN AN:-21,5% Source : Bloomberg, fermeture du 21-08-2009 (34) du 29 août au 4 septembre 2009 | les affaires | www.lesaffaires.com \u201cinvestir les marchés Le Top 100 Les Affaires 500! Le dollar canadien Entreprises Variation __ oo : PESTE Ratio® {7 : AIS BARS >\" \u201cet reprises québécoises Symbole Ferm.1semaine 1mois 3mois En2008 Rend.ann.Vol.quot, Div.ann.52semaines cours.\u2018 EN DOLLAR US EN EURO boursier Z1 août ($) $ % 0% % % 3ans% moyen{00) % Haut Bas bén.21-08-2000:0,9249 $ 21-08-2008:0,6455 $ Aliments Maple Leaf MFI 823 003 03 -04 1150 654 220 UNMOIS:+208% UNMOIS:+138% Astral Media ACM:A 2865 -054 +18\" 477! 3361 1841.108 0,84.0,66 : Banque CIBC CM 6630 -145 21 0.9 23,5 69,73 3651 1617 0e 3 Banque Laurentienne du Canada: LB 36,00 057 16 66° \"05, *2:4444 23,90.\" 96 : 0e Banque Nationale du Canada NA 5706 -052 -09 08._ 60389 2425 142 082 j Banque Sootla BNS 4520 0,38 08 -0,3 \u201c5068 2390 157 gg 084 1 Banque TD (Groupe financier) TD 63,82 0.05 01 2,5 , 66.27 3237 14,6 086 083 BCE (Bell Canada Entreprises) BCE 26,45 0,05 0,2 8,0 1; , 40,29 2094 - 111 WO peers 03 por ry BMO Groupe financier BMO 5086 -043 -08 16 54,75 2405 160 20juilet 210001 Djotlet août BMTC (Groupe) GBT.A 2101 080 L4 40.2148 1502 83 Bombardier BBD.B 392 038 -88 77 5; 850 22 68 M hé stai : CAE ; CAE .- 827-011 13 185 ©1160 562 106 Canadien Pacifique (Chemin de fer) CP 51,80 -1,20 -2,3 18,2 6780 32,36 155 arches monetaires Canam (Groupe) CAM ~ 696 -034 -4,7 13,2 8,37 373 8,3 CANADA 24 août 27 juil Æ Cascades CAS 713 033 49 47,6 759 170 98 Taux d'escompte Banque du Can.(21 avrit 09) 050.050 a +.CGIL(Groupe) © GIBA 1104 001 -01 1159 830 112 Tauxcible des prêts à un jour (21 avril 09)! 035 05 + CN (Canadien National) CNR 5350 -075 -14 5844 3785 149 Taux préférentiel (avril 09) 225 2% Cogado CGO 2045 -038 18 3486 1750 19 \u2014 Cossette Communication KOS 548 038 75 674 278 - Bensdu Trésor.Soe a 2e : Couche-Tard (Alimentation) ATDB 1784 -007 -04 1843 1112 125 BonsduTrésor (Bmoisf 029 0.Domtar UFS 3325 288 88 823 7764 780 - Aeceptations bancaires 3 mois (3moisf 043 044 Exfo : EXF 335 -006 18 725 521 246 390 Argent à demande 025 02 i Garda World BW 555 045 8.8 11,0 1289 057 - ÉTATS-UNIS 24 août 27 juil 5 Gaz Métro GZM.UN 1504 017 11 -33 -1610 1063 114 Taux d'escompte (16 déc.08)! 050 050 b Genivar GNV.U 25,96 0,93 37 , 2653 1619 125 Taux cible des Federal Funds [16 déc.08) ! 025 025 5 George Weston .WN 57,88 2.68 49 -2,2 68,72 45,51 15,1 Taux préférentiel (16 déc.08)?325 325 & Gestion ÂCE Aviation ACE.A 4,35 -0,38 -8,0 -3, 11,36 2,42 - : F GLV GLVA 728 -009 12 -51 \u201cBl -420 .1303 376 130 Bensdu Trésor = mois) wa ee ë Goodfellow GDL 800 010 13 53 32 81 160 -129 8 988 552 76 : (mais) 0, ) ; Hartco HCI 211 000 00 00 189.287° 473 17 57 440 152 68 Papier commercial {0jours) 042 054 » ° Héroux-Devtek HRX 450-006 -13 20 -20 613 -318 27 375 734 245 70 Eurodollars {20 jours) 085 __075 + : Iamgold img 1292 -032 -24 8,0 68 760 1081 35 23317 1341 293 325 1Datedudernier changement.2 Achat minimum de1MS.# Industrielle Alliance IAG 2865 -182 -60 2.3 17.2 229 -170 28 1970 3849 1375 119,4 a 4 Intéct (Corporation financière) IFC 3440 -076 22 -3,0 19 88 133 -119 4191 4305 2603 120 .IPL IPLA 221-004 18 13 225 331 -370 241 60 370 110 85 Rendement des obligations Jean Coutu {Groupe) PJC.A 1026 006 06 22 11.2 236 285 58 3179 1094 601 447 (En %, selon l'échéance en nombre d'années) Lassonde (Industries) LAS.A 3888 038 10 16 09 194 473 31 32 4710 3100 95 Le Château CTU.A 1105 -004 -04 -4,2 15,1 483 183 128 255 1424- 631 71 1.5 10 20 30 i Manuvie (Financière) MFC 2201 032 14.-107 17 58 -401 -125 82364 3940 9,02 - GouvemementduCanada 053 262 348 408 306 Magasins Hart HIS 131 -002 15 -30 115 139 \u2014-311 -335 47 244 060 262 Province d'Ontario 068 305 424 487 476 Mega Brands MB 046 -007 125 -216 187 264 -839 727 1488 298 026 - Province de Québec 058 312 434 498 487 & Metro MRU.A 36,46 0,79 2,2 49 08 -15 203.69 4772 .4000 26,37 11,7 Municipalités du Québec 108 362 489 553 54 PE Mines Agnico-Eagle AEM 61,96 0,74 12 -0.2 -4,4 -13 59 154 7281 7371 2660 2059 Entreprises can (A) 190 425 546 618 623 à Molson Canada TPX.B 4974 048 1.0 15 18 159 15 109 64 60,00 40,25 - = os Pages Jaunes (Fonds de revenu) YLOU 510 006 12 -08 143 238 -479 212 26356 1015 400 55 means Cana DE 35 3% EE de Power Corporation du Canada POW 2760 -010 -04 23 118 231 142 16 9818 3400 1470 131 22 A T0 a # Quebecor QBR-B 2487 -043 17 275 278 %7 -66 22 947 3031 1380 76 Couvernement des États-Unis 054 256 356 410 436 $ Quincaillerie Richelieu RCH 1890 045 23 06 240 138 47-11 123 2286 1356 142 fendements offers aux institutions.Le rendement pour léchéence A RBC RY 5124-0122 -02 08 213 419 114 45 47620 52,21 26,52 177 ge wel dos ert rerio mt 8 hi nction Ë Reltmans (Canada) RET.A 14,02 012 09 -26 76 203 129 85 947 1680 809 126 serait moins élevé.1 Une obligation démembrée est une obligation Rogers Communications RCIB 29.71 -1,28 -41 -4,2 -5.2 -18.8 -20.8 4.4 22297 3861 2540 14,4 dont les coupons et le résidu Sont vendus séparément en fonction .\u201cRona RON 1417 -008 -06 100 14,1 18.1 65 -130 4198 14,97 1000 112 d'une valeur entièrement escomptée.a - > Saputo SAP 27038 -002 -01 116 24,6 21,9 -28 157 3324 28.56 1838 186 Source: Fiera Capital © oF : Sears Canada SCC 2052 -014 -07 25 5,2 14,7 11-22 259 \u201c 2448 1500 96 SNC-Lavalin (Groupe) SNC 4873 053 11 5,1 245 228 -34 193 5208 5305 2600 247 ee au Sportscene (Groupe) SPS.A 10,01 0.00 00 5,4 01 -94 -250 - 1 1475 950 88 EE Come Sun Life (Financiére) SLF 32,43 012 0,4 -71 19.6 140 -181 -68 17822 4196 1497 - : TELUS T 3410 017 -05 71 10.1 -83 -156 -110 7801 4376 2912 96 Barometre des ressources Tembec TMB 054 003 59 19 -299 -438 -817 -716 1253 354 050 - À Transat A.T.TRZB 1515 0,46 31 457.334 %7 -192 -130 520 2194 651 - - - Le mn ; Transcontinental TCL.A 856 -037 -4l -2,2 96 140-452-209 1226 7 1650 542 56 Variation : TransForce TFI 7,76 0,51 70 220 537 87,0 -89 -116 1917 5,2 874 278 95 Ferm! 1sem.2009 lan Uni-Sélect UNS 26,24 0.54 21 19 71 144 138 -22 159 18 2900 1820 99 i» 2-08:2009 % % % Velan VLN 1300 -050 -37 83 0,1 139 106 03 35 25 1351 10,00 - MÉTAUX Wajax (Fonds de revenu) WJX.U 1675 00 04 -68 203 -206 -5L1 -184 483 107 3575 1095 49 Aluminium (S US are) 1 086 323 2582 3236 Multinationales \u2014 Variation .Argent ($ US lonce) 1441 198 3355 580 présentes au Québec Symb.Devise Ferm.lsemaine 1mois 3mois En2009 lan Rend.ann.Div.ann.52 semaines Ratio Cuvre (S US la livre) 284 031 10615 -2135 boursier 21 août $ % % % % % 3 ans % % Haut Bas cours-bén.Nickel (S$ US a livre) 886 -593 8062 -749 Alcoa Can.(Alcoa, New York) AA.SUS 1256 07 -54 140 48 115 611 20 10 3270 497 _ OrsUStoncer 95250 -0i0 8951 1428 \u201cAXA Can, (AXA ADS, New York) AXA SUS 22982 04 17 113 28 20 -271 -108 20 3500 720 _ Palladium {$ US loncey\u2019 27500 221 3797 -1225 Bell Helicopter (Textron, New York) TXT SUS 1458 02 12 289 301 51 -621 -291 05 4285 357 99 Platme(SUSlonce) 123900 -090 4946 -517 Bridgestone Firestone Can.(Bridgestone, Tokyo) Yens 1759 420 24 8,3 24,7 326 17 -8.0 08 217000 1094.00 - Plomb (SUS la livre) 084 -315 9442 -264 Bureau en Gros (Staples, Nasdaq) SPLS SUS 2249 07 30 44 181 255 -80 06 15 2643 1357 185 Uraniurn {S US la livre) 4750 106 1204 2636 Coca-Cola (Coca-Cola, New York) KO sus 4891 14 30 11 55 102 -82 69 33 5577 3744 164 nc [SUS taie) 082 oa 5 307 Compass Can.(Compass Group PLC, Londres) CPG Livre 33040 204 6.6 55 -85 -4,0 -9,0 138 38 38075 23550 13.1 pa a 25e : Costco (Les entrepôts) (Costco, Nasdaq) COST sus 4856 -01 -01 -12 05 -75 -280 0,4 15 7100 3817 179 PETROLE ET GAZ CSC Canada (Computer Sciences, NY, CSC) CSC sus 4968 00 00 61 249 44 36 19 00 5032 2393 124 West Texoe Inter (5 US PO DMR Conseil (Fujitsu LTD ADR, Tokyo) FJTSYPK SUS 65400 340 55 158 327 524 139 -104 09 78500 303,00 - ma os ben : Ulebarl) 7392 945 0556 382 Electrotux (Electrolux AB, Stockholm) Cour 15100 135 98 135 561 1262 888 184 00 15700 5200 627 DrentiSUSlebanl livre aMontreal) 7571 378 6810 -3851 Ericsson Can.(LM Ericsson ADR, Nasdag) ERIC $US 870 03 33 05 118 242 -117 129 17 1181 5.49 206 Essence (NYMEXCUSpargalion) 19006 222 8898 -36.44 Esterline CMC Electronique (Esterline, NY, ESL) ELS $US 4108 -15 -36 04 124 71 -170 -0,8 28 56.01 22861 579 Gaznaturel (S le gj.en Alberta) 225 -1788 -64.23 -68.62 Falconbridge (Xstrata PLC, Londres) XTA Livre 85800 1160 156 107 09 1368 -511 -8.9 00 175656 288,75 509 pois D'ŒUVRE PTT oo Financière Standard Life (Stand.Life PLC, Londres) Livre 19530 109 59 -25 -22 -33 -207 -4,4 61 32000 12350 - i Goodyear Can.{Goodyear Tire, New York) GT $US 1797 02 10 242 569 72010 117 153 00 282 317 - 2x4 san.pn,épin.SUS/1000pmp}\" 29700 034 532 -1863 Home Depot Can.(Home Depot, New York) HD SUS 2750 04 13 86 203 195 14 -34 33 3074 1705 169 Panneaux OSB(SUSpar1000p125 19900 000 0.00 -2040 i.\u2026 IBM Can.(IBM, New York) IBM SUS 11890 13 11 19 177 425 -40 186 18 12545 6950 28 PÂTES ET PAPIERS Ps nets + Kraft Can.(Kraft Foods, New York) KFT sus 2881 07 25 25 132 73 118-11 40 3497 2081 15,3 APIE LL.| L'Oréal Can.(L'Oréal, France) OR Euro 6114 20 34 87 9,3 -19 -112 -6,1 24 7850 46.00 185 Patekraft blanchie (SUS (atonnelt 71952 024 A Labatt (La brasserie) (InBev, Bruxelles) ABI Euro 29,55 19 8.9 57 210 78.2 40 8,4 07 31,20 9.96 237 Papier journal stand.(SUS la tonne} 45756 -1.35 MoDonald's du Canada (Mcdonald, New York) MCD $US 5627 10 18 0,3 -1,4 -95 -113 19,8 36 6547 4579 151 INDI CE RY c : en * Merck (Frosst Can.) (Merck, New York) MRK SUS 3256 16 51 51 244 71 91 28 47 3857 2005 100 DICE RJ/CRB Mittal Can.(Arcelor Mittal, New York) MT $US 3654 11 30 -23 250 48,6 529 3 ar 4 1948 odd 100i oo 25958 247 1308 -3425 3 Rio Tinto Alcan (Rio Tinto PLC, Londres) RIO Live 2492 2465 110 26 8 1025 -4l, D 4438.: 8 1 Prix des métaux au Marché des métaux de Londres Rolls-Royce Can.(Rolls-Royce Group, Londres) RR Livre 45380 246 57 201 38.2 388 238 5,9 00 45640 23113 412 (LME) (sauf indication contraire).2 ja à Le ores Securitas Can.(Securitas AB, Stockholm) Cour.6750 38 59 -15 55 51 -36 21 4,3 7535 5312 135 2* séance.3 Prix selon Metal Bulletin.4 Sapin, pin et a THEMES & Betts (Thomas Betts, New York) TNB $US 2770 17 867 50 -57 163 -402 -148 00 4700 1579 88 épinette, prix des contrats à terme de Chicago.3 UAP (Genuine Parts, New York] GPC SUS 3884 13 35 107 205 26 -81 17 41 4420 24.83 151 5 Prix dans le Midwest américain 6 Indice de prix PIX y Ubisoft (Ubisoft, Paris) Euro 1225 01 08 -40 -140 -122 -613 57 00 3275 9.66 166 nook calculé par Foex Indexes.7 Indice de prix PIX US 4 \u201cUPS Can.(UPS, New York) UPS sus 5362 01 02 04 8.0 -28 -155 59 34 7000 3799 192 ewsprint 30 lb calculé par Foex Indexes.g % Veolia Service à l'environnement (Veolia, New York) VE $US 3407 16 50 06 172 74 -383 -113 42 5495 19,14 \u201cSource: Bloomber POSTE 3 .Wal-Mart Can, (Wal-Mart, New York) WMT $US 5136 -04 -08 49 4,3 -84 -136 75 21 6385 46,25 149 : 9 o WYRHFURI (Wath, New York) WE SUS 4802 10 22 14 88 280 124 27 25 4802 2806 133 pe ] ; 1 Les plus importants employeurs au Québec inscrits en Bourse, selon le classement Les Affaires 500.Ces rendements réfèrent à la fermeture du 21-08-2008.\"| b.Lid \u20ac www.lesaffaires.com | les affaires | du 29 août au 4 septembre 2009 a coho bi ast le plus impêrtait service média dédié au l'achat: et à lave verité à d'entreprises, a ainsi a la: location\u201d espace: \u2018commercial pour les entrepréneurs du Québec.Nous y trouvons des entreprises, des commerces, des\u2019 des services professionels st-plusieurs autres gocesions d'affaires \u201cVotre environnement d'achat et de \u201cvente d'entreprises 5 surie Le Wah + dans les affaires Hypotheques Résidentielle, commerciale, industrielle, G logements , Libéré de faillite.Salarié, Co Avec ou sans documentation Achat, refinancement, investissement.Infos : 450.621.1556 des à vos besoins SLC Solutions Hypothèques, 2550 boul.Daniel-Johnson, bur.800, Laval, QC, H7T 2L1 Courtier hypothécaire accrédité / Courtier immobilier agréé Membre de Association Canadienne des Conseillers Hypothécaires Accrédités Membre de l'Association des Courtiers et Agents Immobiliers du Québec FRANCHISE Jus Juco JUICE Jus JUGO JUICE, le leader des jus et smoothies au Québec prend de l'expansion dans la province ! 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rm t tas 2 André Lavallée, vice-président du comité Un hommage à été rendu aux partenaires du MBA pour cadres de l'ESG UQAM.À l'avant-plan : Laurent Batsch, président de l'Université Paris- # exécutif de Montréal, maire de l'arrondisse- Dauphine; Claude Corbo, recteur de l'UQAM; et Ginette Legault, doyenne de l'ESG UQAM.Derrière : des représentants de l'UQAR (Rimouski), de P.ment Rosemont-La Petite Patrie et diplômé l'Algérie, de la Chine, de UUQAT (Abitibi-Témiscamingue), de la France, du Mali, de l'ESG UQAM, du Mexique, du Pérou, de la Tunisie, de La Pologne et 3 du MBA de l'ESG UQAM.[Photo : Julian Haber] de La République dominicaine; à droite, Benoît Bazoge, vice-doyen aux études à l'ESG UQAM, qui présidait La cérémonie.[Photo : Julian Haber] ; = REY SH en SS Er pee CE SA ee SES \u20ac ; SR LR RIT A EEN SA FR I ES NR RE OE CAR a A ae SN REN > » Desjardins ; Valeurs mobilières 5 Membre FCPE 5 TAME Présente 3 Au cœur de notre chaîne de valeur : [ l'innovation permanente et le service aux clients 24 septembre 2009 L e S er Richard Lord Hôtel Omni Mont-Royal , 1050, rue Sherbrooke Ouest, Montréal Président et chef de la direction Déjeuner / conférence : 7h à 8h30 Ir C n d C Z -VO u S # Quincaillerie Richelieu Période de questions : 8h30 à 9h f 11 anc 1\u20ac IS Prochaines conférences : EEE EVE STE Se les affaires 29 octobre 2009 12 novembre 2009 Pierre Biouin Serge Godin Chef de la direction Fondateur et président | : ) MTS Allstream exécutif du conseil : 8 Le Hôtel Omni Mont-Royal cer , \u2018 j Montréal Hotel Reine-Elizabeth FRASER MILNER CASGRAIN snes Bm ie 7hä9h : Montréal a i.ad 7hagh En collaboration avec : nd Ces conférences et obtenez un \u201d rabais de 25 $ ! 28 C 1 Anne Digi été nommée présidente de.l'Association médicale canadienne (AMC).\u201d Elle succède à Robert Ouellet, qui achève \u201cun mandat d\u2019un an à la tête de l'organisme.= MwDoig possède une longue expérience dans le'secteur de la santé en Saskatchewan: .> Enplusde pratiquerJa médecine familiale - à Saskatoon dépuis 1978, ellè est profes- seure au Départémerit d\u2019o obstétrique et de.E gynécologie de l\u2019Université de la Saskat- ni chewan.Elle est aussi membre de la Régie Laurent Bellavance, directeur général Alain Bergeron cumule les fonctions chez Astral Media | Anne Doig dirige l'Association 3 ; médicale canadienne s st adie a pou - herculéefis » de M.Ouéllet en vue de ré- \u2018système de santé public et gratuit, Anne délenéen Saskatchewan il'ya40ans était ; aujourd'hui\u201d gravement miné par des problèmes d'efficacité et d'accessibilité et né- livre les-« efforts former le système de santé canadien: Réputée être une farouche partisane d'un Doig; tout de même reconnu que le nio- cessitait des changements majeurs.« I est.inacceptable que près de cing M.Bélair était conseiller principal au développement économique pour le Regroupe- (39) de bonne source\u2019 Eva Boucher-Hartling aux communications de Téléfilm Canada Eva Boucher- -Hartling vient de se joindre a Téléfilm Canada à titre de spécialiste des communications.Elle appuiera la directrice des communications, Denise Arab, dans la définition de la stratégie de communication nationale de l'organisme.Elle sera également responsable des relations de presse et de certaines activités de relations publiques.Elle était directrice des communications externes de Rona et, auparavant, chef des relations avec les médias de la Banque de développement du Canada, où elle a connu Mme Arab.William Spurr présidera le conseil de Mercator Transport William Spurr devient président du conseil d\u2019administration de Corporation Groupe Mercator Transport, de Laval.Il succède à de Technopole maritime du Québec .; Bernard Mercier, lequel continue de siéger au ph > Alain Bergeron assume la fonction de chef de ment économique et social du Sud-Ouest de .eq 8 Laurent BéMavance de- ., 2 conseil.24 marketing en plus de celle de vice-président, Montréal.as 3 ; vient directeur général 0e ; NP qa M.Spurr a déja occupé diverses fonctions .communication et gestion de la marque, Il a également été président de la Fédération Lo .de Technopole maritime , .Lg: ; a ; , de direction chez Bombardier Transport, de x ; «1.5 d'Astral Media.étudiante universitaire du Québec et secré- ; du Québec.Il succède à \u201cset fe Lo aes 25 1992 à 2008.; Ces nouvelles responsabilités ont nécessité taire général de la Fédération des associations Alain Andersen, dontle , , .gs Te 2 A ; , l'embauche de Pierre Boisseau pour appuyer étudiantes de l\u2019Université de Montréal.FS mandat de trois ans s\u2019est .1.NE ; Précision 2e M.Bergeron.Anciennement directeur des M.Bélair est titulaire d\u2019un baccalauréat en ; 2 aL terminé en juin.Lo.; .TITLE 2 A Dans notre rubrique du numéro du 15 août, il ,.communications externes de Pratt & Whitney, philosophie de l'Université de Montréal et , ; M.Bellavance était di- ; .I\u201d 2e 2e .TA Le A aurait fallu lire que Robert Panet-Raymond 12 eo ; Pierre Boisseau a été nommé vice-président termine un diplôme d'études supérieures ; Ne .recteur général de la Société de promotion - es STE 2 EAN ; était chargé de cours à l\u2019École Polytechnique ; : .; adjoint aux communications.spécialisées en gestion à HEC Montréal., , économique de Rimouski.et non à HEC Montréal.Il a aussi été directeur du marketing et directeur général de la planification stratégique Christian Bélair au Regroupement Jean Corriveau chez RDS pour le Québec de Telus, ainsi que consultant des jeunes chambres de commerce Jean Corriveau a été nommé directeur du dé- en développement des affaires à l\u2019ISMER.Le Regroupement des jeunes chambres developpement interactif de RDS.Il a travaillé Texte : Jean-François Cloutier et Martin Jolicœur M.Bellavance est titulaire d\u2019un baccalauréat commerce du Québec a embauché Christian dans le passé chez Jobboom, Transcontinental, Ça bouge dans votre industrie ?Écrivez-nous à en administration de l\u2019UQAR.Bélair au poste de directeur adjoint.Sympatico/MSN et Canoë.debonnesource@transcontinental.ca > Le journal Les Affaires est publié par Médias Transcontinental S.E.N.C., 1100, boul.René-Lévesque Ouest, 24° étage, Montréal (Québec) H3B 4X9 Pour communiquer avec nous : Rédaction - 514-392-9000 lesaffaires.redaction@transcontinental.ca Les Affaires 500 - gaele.fontaine@transcontinental.ca Site Internet : transcontinentalmedia.com ranscontinental Publicité - 514-392-9000 ou 1 800 361-5479 publicite@transcontinentalca Service aux abonnés (Lun.au ven.8 à 20 h, sam.8 à 17 h) - 1 800 361-7215 lesaffaires@cdsglobal.ca Annonces classées - 514-392-7782 annonces@transcontinental.ca Acquizition.biz - 514-392-7782 acquizition@transcontinental.ca Vice-président, Solutions d'affaires, et éditeur, Groupe Les Affaires et magazines : Stéphane Lavallée: Éditeur émérite : Jean-Paul Gagné; Rédacteur en chef : Claude Beauregard: Directeur des projets multiplateformes : Jean-Claude Surprenant; Directeur de l'information : Yannick Clérouin; Directeur de l'information visuelle : Michel Blanchette; Directrice des dossiers : Sylvie Lemieux.PUBLICIT É : Directeur général des ventes publicitaires et directeur principal, développement des affaires : Louis Lamarre; Directeur, développement des affaires : Eric Morin; Ventes nationales, Groupe Solutions d'affaires : France-Éliane Nolet; Ventes nationales, Toronto : Jill Davidson.MEDIAS NUMERIQUES : Vice-président, médias numériques : Zouhaire Sekkat.PRODUCTION : Numérisation Centre de production partagée; Directeur Sylvain Renaud; Coordonnatrice Louise Hogue.MEDIAS TRANSCONTINENTAL S.E.N.C.Présidente : Natalie Larivière: Vice-président, finances et technologies : Haig Poutchigian: Vice-président principal, Groupe Solutions d'affaires et aux consommateurs : Pierre Marcoux; Directeur administratif principal : Denis Aubin.Impression : Imprimerie Transcontinental S.E.N.C.Division Transmag, 10807, rue Mirabeau, Anjou (Québec) H1J 1T7.Membre de Transcontinental Inc.Président du conseil : Rémi Marcoux.Distribution : Les messageries de presse Benjamin inc.Notre politique de La protection de la confidentialité : IL nous arrive de communiquer nos listes d'abonnés à des entreprises de bonne réputation dont les produits ou services seraient susceptibles de vous intéresser.Toutefois, si vous préférez que nous ne communiquions pas votre nom et adresse (postale et/ou courriel), faites-le savoir par écrit à notre service d'abonnement en joignant une étiquette d'envoi de votre magazine.Vous pouvez consulter notre politique de confidentialité complète sur www.transcontinental.com/confidentialite.ntml Répertorié dans l'Index des périodiques canadiens.Dépôt légal, bibliothèque du Québec ISSN 0229-3404.Second class USPS 004582, Champtain, NY, 12919-1518 Convention de la Poste-publications no 40054924.No d'enregistrement E08185 Retourner toute or} correspondance ne pouvant être livrée au Canada : Service aux abonnés : C.P.11016 Succ.Anjou, Anjou (Québec) H1K 5H8 Red Canadä Nous reconnaissons l\u2019aide financière du gouvernement du Canada par l'entremise du Programme d'aide aux publications pour nos dépenses d'envoi postal PAP - No d'enregistrement 8185.Tarif d'abonnement (au Québec) LES AFFAIRES : 1 an : 52 S (+ taxes = 58,69 S); 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Une initiative de : En collaboration avec : Nos partenaires : = .AVOCATS CN i .TERRE FONDS RSM Richter Chamberland | DMR les affaires % Knightsbridge B D ÉD MARQUES F de solidarité FTQ Experts-comptables CAL Fes BR FUJITSU a (Dies) 7 IE YT EERE AMEE CS AY LE RACIST it error ee ES de ANNE AE TERRES PUI Ze LE REE; Rr RARE CLIT Arex.) SERENE SRY IE SL SEE ORE SAS tains 0 Sie AE era Lt BLE orien raat ea LS Sujet de discussion pour une planète plus intelligente Comment rendre nos systèmes intelligents encore plus intelligents Notre planète n'est pas seulement en train de devenir plus petite et plus «plate» \u2014 elle devient aussi plus intelligente.Par «plus intelligente», nous voulons dire une planète où l'intelligence numérique peut être intégrée non seulement à des objets individuels, mais aussi à travers un ensemble de systèmes.Mais vous serez surpris d'apprendre que les technologies de l'information \u2014 qui devraient normalement constituer le secteur le plus avancé de la planète \u2014 doivent elles-mêmes subir une métamorphose «intelligente».Il ne s'agit pas d\u2019un problème de technologie proprement dit.Les serveurs, le stockage, les PC, les logiciels, les appareils de réseautique et Internet continueront à devenir plus puissants, plus abordables et plus disponibles.Le problème se situe plutôt sur le plan de la configuration de cette technologie : la façon dont les centres informatiques sont conçus et exploités, dont les applications sont développées et déployées, dont les PC et les serveurs sont gérés, Mis à niveau et sécurisés.Par exemple, le serveur de base moyen utilise rarement plus de 6 % de sa capacité disponible.Dans certaines organisations, jusqu'à 30 % des serveurs ne sont jamais utilisés; ils ne font que gaspiller l'énergie et le précieux espace plancher du centre informatique.Et il est prévu que la consommation d'énergie liée aux TI doublera au cours des 5 prochaines années.Dans certaines sociétés, près de 70 % du budget T| est consacré à la gestion, a la maintenance, à la sécurisation et à la mise à niveau des systèmes plutôt qu\u2019au développement de nouveaux services, de nouvelles fonctionnalités et de nouvelles applications.Par ailleurs, on peut s'attendre à l'arrivée de centaines de milliards d'objets intelligents sur le marché \u2014 capteurs, caméras, conteneurs, appareils ménagers, étiquettes RFID \u2014, qui seront tous interconnectés.Cela assouplira grandement les nouvelles interactions avec les clients, les employés et les citoyens qui pourront s'effectuer de n'importe où, à partir de n'importe quel appareil.La quantité de données produite .promet de générer des informations stratégiques et des renseignements commerciaux qui pourront résoudre certains de nos plus grands problèmes, mais ce, seulement si nous pouvons les traiter et les comprendre en temps réel.En somme, pour réaliser l'énorme potentiel que présente une planète plus intelligente, nous devons réinventer les TI du xxie siècle, tout comme nous avons industrialisé nos usines au xx siècle : en les rendant plus efficaces, plus dynamiques, moins complexes et moins chères.Heureusement, il existe des modèles informatiques plus intelligents.Avec des logiciels fondés sur l'architecture orientée services (SOA), les entreprises peuvent maintenant séparer la couche services d'affaires de la technologie sous-jacente pour modifier et réutiliser de façon souple les logiciels existants plutôt que d'en développer de nouveaux, et ce, pour bien moins cher.De plus, la virtualisation peut aider les entreprises à réinventer leur centre informatique, en éliminant jusqu'à 70 % de leurs serveurs et en libérant 80 % de leur espace plancher.Enfin, les logiciels de gestion de services peuvent gérer tous ces systèmes à partir d'un seul endroit en mode libre-service, réduisant ainsi les coûts administratifs.Les technologies de l'information ont beaucoup évolué au cours des 50 dernières années.Mais pour saisir toutes les opportunités qui se présentent, il faudra bien plus que des machines intelligentes.|| faudra intégrer cette intelligence dans toutes nos infrastructures technologiques.Bâtissons une planète plus intelligente.Apprenez-en davantage a ibm.com/pensons/ca.o = Hop Jie- [ling pENsons [ll] ju IBM.le logo IBM et ibm.com sont des marques de commerce ou des marques déposées d'International Business Machines Corporation, enregistrées dans un grand nombre de juridictions dans le monde et utilisées sous licence par IBM Canada Ltée.Une liste à jour des marques de commerce d'IBM est disponible sur le Web à l'adresse www.ibm.com/legal/copytrade.shtml.© IBM Corporation.2009.© IBM Canada Ltée, 2009.Tous droits réservés dS TE kt TA Lie id La EN OST 5 PRE AE TE al sien as 00e ment Ge té 1 00 "]