Les affaires, 21 décembre 1985, samedi 21 décembre 1985

[" JOYEUSES FÊTES Le journal Les AFFAIRES ne sera pas publié le 28 décembre prochain mais sera de retour pour l\u2019édition du 4 janvier 1986.L\u2019équipe entière vous souhaite Joyeux Noël et Bonne année! % 30 jours taux annuel FIDUCIE JTS MS TANT WEE TTAWA MONTREAL TROIS-AIVIÈRES ROUYN LN + 875-7421 LT fl D LETSE300À3200ET |) LES TAUX D'INTERÊT LE DOW JONES À 1700 EN BAISSE [1 40 RECOMMANDATIONS D\u2019ACHAT - section spéciaie en pages 37 à 50 Photo: Jean-Guy Faiadis, LES AFFAIRES Photo Jean-Guy Paradis, LES AFFAIRES DES [PANNEAUX pp.16-17 ENTREPRISE La chaine de pharmacies Cumberland s\u2019attaque a Jean Coutu.Elle entend ouvrir 13 nouvelles pharmacies d\u2019ici juin et rien de moins que tripler son chiffre d\u2019affaires d'ici quatre ans.p.13 MANAGENIENT Le mois de décembre annonce I\u2019hiver mais aussi I\u2019évaluation du rendement de vos employés.Pour vous aider à surmonter vos craintes, Raymond Tremblay vous propose, dans un deuxième volet, une grille de travail pour l\u2019entrevue.pp.24-25 LES AFFAIRES, samedi 21 décembre 1985 na IE POIN[ ere mw RET PE 2 S Nom WINN EWA B Le secteur des fonderies québécoises se relève difficilement de la crise économique de 1981- 82; ce relèvement se fait à coups de fusions et d\u2019acquisitions d\u2019une part et de disparitions des installations les plus faibles d\u2019autre part.Ce nettoyage sévère permet cependant aux entreprises qui survivent de retrouver lentement un niveau de rentabilité malgré les conditions désastreuses dans lesquelles continue de se débattre cette industrie.Voilà les conclusions moroses auxquelles en arrive une récente étude de M.Carol Fournel, rattaché au service de la métallurgie au ministère québécois de l'Industrie et du Commerce.Ce document d\u2019une douzaine de pages est en fait une mise à jour d\u2019une Le nombre d\u2019emplois est passé à 4 476 à 2 600 de 1981 étude plus volumineuse de 176 pages du même auteur effectuée en 1982 et publiée en 1983.La mise à jour de cette année vient d\u2019un sondage effectué auprès des membres de l\u2019industrie à l\u2019automne 1984.\u201cL\u2019industrie québécoise de la fonderie des métaux ferreux se relève difficilement de la récession de 1982, constate l\u2019auteur dans sa mise à jour.Des efforts continuels doivent être dirigés vers la modernisation et les stratégies de commercialisation doivent être choisies judicieusement.\u2019 Disparitions, fusions, acquisitions Ces efforts de modernisation et de commercialisation viennent souvent de groupes plus importants et même de fondeurs étran- J Nu _ \\ LAMARRE, CATY & BERNARDIN LTÉE A SEDGWICK INC.courtiers d\u2019assurances 800 ouest, boul.Dorchester, Montréal H3B 4M8 2960 boul.Laurier, Ste-Foy, Québec G1V 4S1 Commerce - Industrie - Particuliers - Avantages sociaux - Service de prévention de sinistres.bureaux à HALIFAX + QUÉBEC \u20ac MONTRÉAL « OTTAWA + TORONTO + WINNIPEG + EDMONTON + CALGARY » VANCOUVER et dans le monde entier 7 à 1985 Le secteur des fonderies québécoises se gers, constate-t-on dans le document.Ainsi, la Fonderie CSF, de Montréal, a annoncé plusieurs mises à pied à son usine.Plus tôt dans l\u2019année, Mueller, de St- Jérôme, a acheté Canada Valves pour diversifier son marché.La fonderie Laperle, de St-Ours, a d\u2019abord été achetée par F.X.Drolet de Québec, qui l\u2019a ensuite revendue à Bibby d\u2019Ontario, déjà propriétaire de la Fonderie Ste-Croix.Canron vient pour sa part d\u2019acheter Stanton St-Hubert et regarde maintenant du côté de Manville Canada inc.(isolement industriel et conduits en plastique) dont les installations se trouvent à Fort Saskatchewan en Alberta, à Bros- sard au Québec et à Scarborough en Ontario.Caron vise ainsi à diversifier ses marchés, pendant qu\u2019elle-même fait l\u2019objet de convoitise.(Voir texte ci-contre).Le même phénomène de concentration s\u2019observe aussi ailleurs au Canada, aux Etats-Unis et en Europe, dont certains grands groupes se montrent intéressés par les installations québécoises et canadiennes.Ainsi le groupe Indal Limited qui possède 22 filiales et divisions au Canada et 16 autres aux États-Unis, a reçu récemment le feu vert d\u2019Investissement Canada pour prendre le contrôle de Brampton Foundries Ltd de Brampton, en Ontario.Indal emploi 7 500 personnes dans plus de 60 endroits en Amérique du Nord.Indal produit depuis longtemps des pièces moulées en zinc et occupe une bonne place dans l\u2019extrusion et le recyclage de l\u2019aluminiun.Les fonderies de Brampton oeuvrent pour leur part dans les moulages d\u2019aluminium avec différentes techniques.Par ailleurs, le groupe belge Margotteaux a fait r \u2018acquisition des Fonderies de Magog, qui se spécialisent dans les boulettes de grande dimension.> La maison : de l'enseigne Claude Neon La maison de l'enseigne Claude Neon fait de vous une fete d\u2019affiche À La Maison de l'enseigne, à la Place Bonaventure, vous pourrez donner un visage innovateur à votre entreprise.Les stylistes de l'enseigne sont à votre plein service pour vous faire la démonstration de la qualité signée Claude Néon.Venez profiter de toutes les informations nécessaires pour sortir de La Maison de l'enseigne avec un produit qui vous permettra de marcher la tête haute.À l'avant-garde de l'enseigne ge === FF Place Bonaventure.Montréal Tél.: (514) 871-2223 .Rh tac EE sa TELE rr ERTS ve tes rere _ ki PRE RC Te I Ey ARIE Hv Br sopre ag ne - res etes SN Rpg roi relève péniblement de la crise économique La première étude de M.Fournel constatait la présence de 34 fonderies au Québec, dont 27 dans le secteur de fonte et 7 dans l\u2019acier.Elles employaient ensemble 2 795 personnes en 1982, soit 37,5 % de moins que le total de 4 476 de 1981.En 1985, le secteur compte 24 fonderies de fonte et 5 d\u2019acier, qui employaient ensemble 2 600 personnes à la fin de 1984, soit encore 7,5 % de moins qu\u2019en 1982.La capacité totale de production a diminué de 425 000 à 300 000 tonnes entre 1982 et 1984, soit une baisse de près de 30 %, pour une capacité actuelle d\u2019environ 160 000 tonnes dans la fonte et 140 000 tonnes dans l\u2019acier.Cette rationnalisation du marché a cependant permis aux entreprises res- Ivaco veut 51 % de Canron B Le fabricant québécois de produits d\u2019acier Ivaco inc.vient de faire part de son intention d\u2019acquérir 51 % d\u2019un autre fabricant de produits d\u2019acier, Canron inc., de Toronto, Ivaco offre l\u2019équivalent de 19,19 $ pour chacune des quelque 6,9 M d\u2019actions de classe À et B de Carron.La proposition, qui est conditionnelle à l\u2019obtention d\u2019au moins 51 % des actions de Canron, prend la forme d\u2019un versement de 9,25 $ en espèces et de Poctroi d\u2019une demi-action subalterne de catégorie A d\u2019Ivaco qui valaient récemment 19,87 $ en bourse.Bourses pp.58-60 Carrières et professions pp.62-63 Editorial p.6 Fiscalité p.19 Gagnants et perdants p.56 Immeuble pp.27-29 Investissements pp.34-35 Management pp.24-25 Marchés boursiers p.57 Marché obligataire p.55 Marketing pp.16-18 Mines et métaux p.56 Monde du travail p.31 Nouvelles émissions p.60 Nouvelles de compagnies pp.62-683 Portefeuille de Georges Gratton p.61 Pouis de l'économie p.36 Rue St-Jacques p.12 REA p.51 Taux d'Intérêt p.54 Technologies pp.20-21 Transactions industrielles p.30 Votre Impôt p.50 Vu d'Ottawa p.8 Courrier de la deuxième classe \u2014 Enregistrement no.0923.CROISSANCE COMPOSÉE par AN* 1 AN 20.4% 3 ANS 20.6% 5 ANS 16.9% au 31/10/85 Production (milliers de tonnes) ventes ($\u2019000) a Poneto tantes d\u2019augmenter leur Si tous les actionnaires de Canron acceptent l\u2019offre d\u2019Ivaco, l\u2019entreprise contrôlée par la famille Ivanier devra débourser 63,8 M$ en espèces.Au cours récent des actions subalternes de catégorie A d\u2019Ivaco, il s\u2019agira d\u2019une transaction globale de 132,4 M$, encore une fois si tous les actionnaires de Canron remettent leurs actions.Il y a quelques semai- 1981 1982 Source = Ministère de l'Industrie et du Commerce du Québec.taux d'utilisation à 50 %, nes, Harris Steel Group inc, de Toronto, avait offert 1,75 action de classe A pour chaque action de Canron.Comme la valeur boursiére des actions de classe A de Canron tourne autour de 10 $, il s\u2019agissait d\u2019une proposition de 120 M$ environ.Harris Steel a toutefois retiré son offre le 3 décembre, ne pouvant notamment pas s\u2019entendre avec la Caisse de dépôt contre 38 % au creux de et placement du Québec, qui détient une participation de 19,8 % dans Can- ron, Cette fois, la Caisse souscrit à l\u2019offre d\u2019Ivaco, tout comme le conseil d\u2019administration et la haute direction de Canron d\u2019ailleurs.Si la compagnie obtient plus que 51 % en vertu de son offre, elle s\u2019est engagée à revendre l\u2019excédent au public d\u2019ici à trois ans.la récession.Les prix demeurent cependant très bas à cause de la faiblesse de la demande (elle-même causée par des produits de remplacement, notamment l\u2019aluminium et les plastiques dans l\u2019industrie de l\u2019automobile) et par la concurrence étrangère.Au total, si l\u2019on tient compte de l\u2019inflation, la croissance des ventes demeure nulle depuis 1982.Les entreprises québécoises ont également un taux de productivité assez faible en général; elles réalisent maintenant au Canada 82 % de leurs ventes de produits de fonte, contre 74 % en 1982: nos fondeurs ont donc plus de difficultés a pénétrer le marché américain, malgré la baisse du dollar canadien.Du côté des produits d\u2019acier, c\u2019est 85 % de la production qui demeure au Canada, dont 30 % au Québec.Les coûts élevés de main-d\u2019oeuvre, les charges sociales, les difficultés de recruter et de former du \u201c personnel spécialisé et d\u2019autres coûts comme ceux reliés à l\u2019environnement expliquent cette faible compétitivité de nos industries de la fonte et de l\u2019acier.Certains de ces problèmes peuvent trouver une solution dans des fusions avec des grands groupes: expansion des marchés, diversification des produits, modernisation par exemple.D\u2019autres problèmes resteront cependant à résoudre: le manque de main-d\u2019oeuvre qualifiée, les coûts sociaux de l\u2019emploi et ceux de la réglementation concernant notamment l\u2019environnement.Pour solutionner d\u2019autres problèmes comme celui de la concurrence des autres matériaux, il n\u2019existe cependant qu\u2019une seule solution, soit un effort massif et soutenu dans la recherche et développement.861 @IqWSIIP LZ IPOWES \u2018SIYIVIY ST @ ANDRE HAINS ISOMMAIRER | La gastronomie DINO VALE montréalaise à son meilleur.Réservations: 737-3377, 7815 Bd Décarie [J LE SUCCES A UN NOM: me: FONDS ** DYNAMIQUE en TET AMERICAIN DE REVENU | RJT APPEL PUBLIC A L'ÉPARGNE Fi La société en commandite Les Résidences-Hôtels des Rochers Boisés II.1925 000 $ maximum de 55 parts minimum de 28 parts PRIX: 0D 000$ la part On trouvera dans le prospectus une information détaillée sur les titres proposés.On peut se procurer ce prospectus auprès de la société à titre d'émetteur- placeur, au 3885, rue Redpath-à Montréal (Québec) ou en composant le 282-0146.UE\u201d a ACY FE 7 FONDS AMERICAIN DYNAMIQUE mv g UF a Gestion Fonds Dynamique liée A Montréal 842 1416.de partout ailleurs 1-800-361-5149 2. LES AFFAIRES, samedi 21 décembre 1985 & o\u2014\u2014\u2014\u2014\u201cAfFanres TT B Les propriétaires de la chaine des Auberges des Gouverneurs sont a la recherche d\u2019un partenaire industriel.\u2018\u2018Idéalement, ce partenaire devrait être québécois, posséder une expertise hôtelière et investir un peu d'argent.Nous serions toutefois réceptifs à une proposition qui réunirait deux de ces trois paramètres\u201d C\u2019est le message qu\u2019a lancé le président de Hôtellerie des Gouverneurs, M.Denis Giroux à l\u2019occasion de la fin des travaux de réaménagement de l\u2019Auberge des Gouver- Québec.Hôtellerie des Gouverneurs détient la chaîne des Auberges des Gouverneurs.Investissements L'Auberge des gouverneurs du centre-ville de - Le hall d\u2019entrée de l\u2019Auberge de Place Haute- ville a été agrandi et s\u2019est enrichi d\u2019une serre.De plus, les clients ont maintenant accès à un club de santé doté de divers équipements tels que sauna, bain tourbillon, etc.neurs du centre-ville de Québec vient d\u2019être rénovée.Totalisant un investissement de 2 millions de dollars, ces travaux visaient essentiellement à offrir plus de services à la clientèle.Au premier niveau, les portes ont été avancées de façon à agrandir le hall d\u2019entrée.On y a ajouté une serre et un jeu et de votre région.En vertu de la Loi sur les normes du travail, le 1« janvier est un jour férié pour l'ensemble des travailleurs et des travailleuses du Québec.Toutefois, si votre convention collective ou votre décret prévoit 6 jours fériés en plus de la Fête nationale, ce sont les dispositions de la convention ou du décret qui s'appliquent.Les conditions d\u2019admissibilité Que vous travaillez à temps complet ou à temps partiel, vous êtes admissible au congé si: e vous travaillez habituellement le mercredi; e vous êtes au service de la même entreprise depuis 60 jours; e VOUS êtes présent au travail la veille et le lendemain de la fête ou absent avec autorisation ou pour une raison valable.Une indemnité ou un congé compensatoire Vous avez droit, pour cette journée de congé, à une indemnité correspondant à la moyenne du salaire quotidien gagné au cours des deux semaines précédant le 1e janvier.Toutefois, si vous devez travailler le 1e janvier, l'employeur doit: e vous payer le salaire correspondant au travail que vous effectuez; e vous verser l'indemnité prévue ci-haut ou vous accorder un congé dans les trois semaines qui précèdent ou qui suivent cette fête.Renseignements Vous pouvez obtenir plus de renseignements ou porter plainte en vous adressant au bureau de la Commission des normes du travail ( \u2019 Jour de l\u2019An rr Gouvernement du Québec PM commision des normes du travail Le 1° janvier est un jour férié.BAIE-COMEAU (418) 589-9931 MONTREAL (514) 873-7061 HULL (819) 771-6259 QUEBEC (418) 643-4940 JONQUIERE (418) 547-6689 ROUYN (819) 762-0867 LEVIS (418) 833-6194 SHERBROOKE (819) 565-0441 MATANE (418) 562-2010 TROIS-RIVIERES (819) 374-4661 - Québec = _/ d\u2019eau sur trois paliers.Au deuxiéme niveau, on a réaménagé la cour intérieure en donnant plus d\u2019importance a I\u2019aménagement paysager.La piscine extérieure permet désormais la baignade à l\u2019année.Au troisième niveau, enfin, on a refait la réception et repensé les deux salles à manger.Ces dernières disposent désormais d\u2019une importante fenestration.Le bar principal a été rénové aussi.La clientèle aura désormais accès gratuit aux services d\u2019un nouveau club de santé.Les maillons Les investissements effectués à l\u2019Auberge des Gouverneurs du centre- ville de Québec s\u2019inscrivent dans un plan d\u2019action qui a touché plusieurs hôtels de la chaîne, qui en comprend six (1250 chambres au total) auxquels il faut ajouter cinq hôtels en franchise (500 chambres).L\u2019Auberge des Gouverneurs de Trois-Rivières a subi des transformations majeures et celle de Sainte- Foy a fait l\u2019objet de travaux dans les salles de réunion et les chambres.Les auberges de Sept-Îles, Chicoutimi et Rimouski ont vu leur hall d\u2019entrée et leurs chambres transformées.D\u2019autres travaux seront entrepris au cours de la prochaine année.La chaîne est la propriété d'un groupe de quatre actionnaires qui étaient les quatre créanciers de la chaine lors des difficultés financiéres qu\u2019a connues cette derniére au début des années 1980.Ils jugent que le temps est venu de s\u2019associer à un partenaire industriel (et non pas nécessairement financier) qui viendrait par exemple de l\u2019hôtellerie, du secteur, immobilier ou encore d\u2019un tout autre secteur et qui chercherait à se diversifier.\u201cLe contrat de gestion qui lie Atlific a la chaine pour sept ans depuis 1983 est relativement souple et peut facilement s\u2019accomo- der de nouveaux partenaires, explique M.Benoit Dubé, membre du conseil d\u2019Hôtellerie des Gouverneurs, le holding représentant les propriétaires.Le réseau des Auberges des Gouverneurs a été fondé au début des années soixante par un groupe de professionnels \u2014 ingénieurs, avocats, architectes \u2014 du Québec qui étaient, vingt ans plus tard, au nombre d\u2019une cinquantaine.Des problèmes de gestion, des conflits d\u2019intérêt, des dépassements importants du coût de certaines immobilisations et un endettement périlleux ont amené, avec la hausse des taux d\u2019intérêt, la faillite du réseau le 22 septembre 1982.Les quatre principaux créanciers, la Caisse de dépôt et placement, l\u2019As- surance-vie Desjardins, la Banque Nationale du Canada et le Trust Général, se sont refusés à démembrer l\u2019entreprise, qui constitue le seul réseau hôtelier québécois de cette importance et ont préféré former un holding qui est devenu propriétaire de la chaîne; ils en sont devenus les principaux actionnaires, le temps de redresser l\u2019entreprise.Il n\u2019est pas question en effet pour ces institutions financières de se lancer dans l\u2019hôtellerie.Pour elles, il s\u2019agit d\u2019un placement.Elles ont redressé la chaîne, l\u2019ont amélioré à même ses bénéfices, mais avec l\u2019intention, au terme de cette opération, de s\u2019adjoindre d\u2019autres investisseurs et même de la revendre.Assainissement Après l\u2019acquisition de la chaîne en 1982, les actionnaires ont d\u2019abord com- Le réseau réalise un chiffre d\u2019affaires de 28,5 M$ et compte 800 employés permanents L'Auberge des Gouverneurs est à la recherche d\u2019un partenaire mencé par assainir sa gestion.Ils en ont confié la gestion à la chaîne Atlific, un gestionnaire hôtelier expérimenté.À même les liquidités qui ont été générées par les bénéfices, ils ont entrepris en 1984 un programme triennal d\u2019immobilisations.Depuis 1978 ou 1979, on avait, en effet, différé de nombreuses immobilisations qui étaient nécessaires.\u2018\u201cLes premiers investissements sont allés à la base, explique M.Benoît Dubé.Ce que le client veut, c\u2019est d\u2019abord un lit.Nous avons changé les matelas.À Sept- fles, par exemple, il s\u2019agissait presque de hamacs.Les investissements ont été de 1,4 M$ en 1984, de 4,6 M$ en 1985 et seront de 2,3 M$ en 1986.Franchisage La chaîne des Auberges des gouverneurs affiche un chiffre d\u2019affaires de 28,5 M$, compte 800 employés à temps plein et 500 autres à temps partiel.La chaîne possède elle-même six hôtels et les cinq autres sont en franchises.Pourquoi des franchises?Parce qu\u2019à l\u2019exception de Sherbrooke et de Gatineau, les franchisés n\u2019ont pas suffisamment de chambres pour être en mesure de supporter les coûts fixes et l\u2019infrastructure d\u2019un établissement hôtelier d\u2019envergure.Grâce à leur appartenance à la chaîne, ils peuvent néanmoins bénéficier du système de réservation et de là publicité corporative pour laquelle ils versent un certain montant.Ils bénéficient en outre du pouvoir d\u2019achat de la chaîne: des articles en apparence aussi banals que les savonnettes finissent par coûter très cher, surtout si le volume n\u2019est pas élevé.Hôtellerie des Gouverneurs n\u2019a pas jusqu\u2019à maintenant envisagé sérieusement de solliciter l\u2019épargne publique et d\u2019inscrire des actions en bourse.\u201c\u201cNotre équipe de gestion n\u2019est pas encore assez stable à notre goût.Lorsqu\u2019une équipe de gestion sera en place pour un certain temps, il sera alors peut-être possible d\u2019envi- _sager une émission publique d\u2019actions\u2019\u2019, a affirmé M.Giroux.\u201cMICHEL LAMBERT (Collaboration spéciale) 3 spores ay \"AFFAIRES La méme chose que la multipatronale selon la Chambre de commerce La Chambre demande a Bourassa d\u2019abolir la loi sur les décrets B La Chambre de commerce du Québec vient de demander au gouvernement Bourassa, qui vient de prendre le pouvoir a Québec, d\u2019abolir la Loi sur les décrets de convention collective parce qu\u2019elle est \u2018\u2018la même chose\u2019\u2019 que la négociation multipatronale.Cette demande s\u2019appuie sur l\u2019engagement électoral du Parti libéral de refuser la négociation multipatronale même si la Commission d\u2019étude des lois du travail présidée par le juge René Beaudry la proposait dans le rapport qui devrait être rendu public incessamment.Ce rapport est terminé et a déjà dû être remis au ministre du Travail du gouvernement précédent, M.Raynald Fréchette.Son successeur, M.Pierre Paradis, a dû ou devrait en prendre connaissance sous peu.\u2018\u2018La Chambre de commerce s\u2019oppose tout autant à ur régime de décrets qu\u2019à un régime de négociation multipatronale puisqu\u2019en définitive il s\u2019agit d\u2019une seule et même chose\u2019\u2019, soutient le mémoire de la Chambre au ministre du Travail du Québec.Reconnaissant implicitement que le Parti libéral est favorable à la déréglementation, comme en fait foi la nomination d\u2019un ministre responsable de la déréglementation, M.Herbert Marx, la Chambre affirme: \u2018\u2018On ne peut être à la fois pour la déréglementation de l\u2019économie et un régime de décrets\u2019\u2019.Déré- glementer veut donc aussi dire, l\u2019abolition de la Loi des décrets, selon la Chambre de commerce.La Loi des décrets de convention collective assujettit 141 000 salariés au Québec, regroupés dans 43 décrets et répartis dans cinq grands secteurs économiques: l\u2019automobile, la coiffure, le vêtement, certaines industries et certains services.Lorsque cette loi a été décrétée en 1934, elle répondait à trois objectifs: conditions minimales de travail, formation des travailleurs, empêcher la concurrence déloyale.Ces trois objectifs sont couverts par d\u2019autres lois, ce qui rend maintenant inutile la Loi sur les décrets, selon la Chambre.Effets négatifs La Chambre a mis en lumière trois types d\u2019effets négatifs de la Loi sur les décrets: Salaires: La Loi des décrets fait monter artificiellement les salaires et partant les coûts des entreprises assujetties.L'effet est particulièrement néfaste dans les industries où les coûts de main-d\u2019oeuvre sont importants, tels le camionnage (50 %) et les agents de sécurité (80 %).En faisant monter le salaire de base, c\u2019est toute la structure salariale qui grimpe, ce qui est inflationniste et non concurrentiel.Automobile 34 986 employés Industrie de l'automobile Salariés de garage » [Coiffure 5 965 employés Coiffure Industries Meuble 30 267 employés Bois ouvré Verre plat Papier et carton onduié Matériaux de construction Boite de carton Menuiserie métailique Cercueil Services 33 326 employés Agents de sécurité Entretien des édifices publics Camionnage boueurs Distributeurs de pain Installation équipement pétrolier Musiciens Vêtement 36 847 employés Gant Vêtement pour dames Vêtement pour hommes et garçons Chemise Fourrure (gros et détail) Sac à main TOTAL Entrepreneurship: Dans les secteurs en concurrence avec des fournisseurs et des fabricants d\u2019autres provinces ou états, la loi des décrets maintient les coûts des entreprises québécoises assujetties à un niveau non compétitif.Le régime des décrets est également désincitatif à l\u2019entrée sur le marché de nouvelles entreprises puisque ces dernières doivent alors dès le départ payer les mêmes salaires que les entreprises plus vieilles et mieux organisées.141 391 employés, assujettis à 43 décrets Source: Chambre de Commerce du Québec Emploi: La Chambre cite deux études du ministère du Travail du Québec démontrant l\u2019effet négatif des décrets de convention collective.Dans la première étude couvrant les secteurs sous décrets au Québec pendant dix ans, les auteurs ont constaté que les salaires des secteurs québécois sous décrets était passés de 86 % des salaires onta- riens des mêmes secteurs en 1970 à 98 % en 1980; c\u2019est une augmentation relative de 12 points de pourcentage des salaires sous décrets au Québec.Au cours de cette période, l\u2019emploi est passé au Québec de 144,8 millions d\u2019heures travaillées en 1970 à 142,2 millions d\u2019heures travaillées.Pendant la même période, l\u2019Ontario a vu passer le nombre d\u2019heures travaillées de 90,7 à 109,7 millions d\u2019heures dans les mêmes secteurs.La proportion du nombre d'heures travaillées au Québec dans les secteurs sous décrets est ainsi passée de 160 % à 130 % des emplois ontariens en dix ans.On constate donc qu\u2019une hausse relative de 12 points de pourcentage dans les salaires sous décrets au Québec s\u2019est traduite par une baisse de 30 points dans l\u2019emploi.Estimant à 2 000 heures par année l'équivalent d\u2019un emploi à temps plein, le Québec a ainsi perdu 1 263 emplois dans les secteurs sous décrets, tandis que l'Ontario a accru ses emplois de 9 500 dans les mêmes secteurs.La seconde étude a été faite dans l\u2019industrie de la fabrication du pantalon de \u2018\u201cjean\u2019\u2019.Les auteurs ont constaté que de 1977 à 1982 l\u2019industrie québécoise du \u2018\u2018jean\u2019\u2019 a fortement amélioré sa position concurrentielle en n\u2019étant pas assujettie au décret.Par contre, l\u2019industrie de la \u2018\u2018confection pour hommes\u2019\u2019 qui était assujettie au décret s\u2019est détériorée par rapport à celle des autres provinces au cours des mêmes années.+ Nous vous + (A jl 01 | d'essayer notre système d Cg aT PT Ye ® ox | Montr e Le] O LC ; London Depuis l\u2019assujettissement du \u2018\u2018jean\u2019\u2019 au décret, le secteur \u2018\u2018jean\u2019\u2019 s\u2019est également détérioré au Québec.Les simulations des auteurs ont montré qu\u2019une hausse de 7 % des salaires diminue les marges bénéficiaires d\u2019une fourchette variant de 13 à 16 %.Une hausse des salaires de 12 % baisse la marge quant à elle de 22 à 28 %.Les auteurs de l\u2019étude concluent: \u2018\u201cCela devrait constituer en soi un signal d'alarme pour l'avenir de ce secteur (\u2018\u2018jean\u2019\u2019) et devrait suffire à nous convaincre de prendre davantage compte de l\u2019environnement économique canadien et international dans l\u2019application de Loi sur les décrets.\u2019 Discrimination: Enfin, la Chambre soutient que les décrets sont discriminatoires pour les femmes et les jeunes non qualifiés.Ils le sont aussi pour les régions éloignées puisque les règlements salariaux qui surviennent dans les décrets ne tiennent pas compte des frais de l\u2019éloignement de ces régions des grands marchés.En outre, les décrets sont également discriminatoires pour les nouvelles PME, à cause de la barrière à l\u2019entrée créée par le maintient des salaires élevés uniformes dans un même secteur.I.JEAN-PAUL GAGNE OLDSMOBILE CUTLASS CIERA BROUGHAM 4 PORTES SEDAN 71 Traction avant © Moteur 2,5 litres 4 cyl.a injection électronique de carburant © Transmission automatique © Servofreins, servodirection, vitres à commande électrique, verrouillage assisté des portes, ouvre-coffre à commande électrique © Ventilation continue à air pulsé © Pneus radiaux toutes saisons ceinturés d'acier à flancs blancs © Climatisation © Désembueurs de glaces latérales © Dégivreur électrique de vitre arrière © Régulateur de vitesse électronique © Batterie à haute capacité © Toutes les vitres teintées © Groupe d'instrumentation \u201cRallye Cluster\u201d © Groupe commodités © Plafonnier et lampe de lecture © Rétroviseurs extérieurs sport © Moulures de passages de roues, moulures de bas de caisse et moulures latérales de carrosserie © Peinture deux tons © AM-FM stéréo ETR avec chercheur-explorateur, affichage numérique, lecteur de cassette stéréo et un système de 4 haut-parleurs © Siège avant divisé à accoudoir central pliant, intérieur en tissu \u201cCustom\u201d © Dossiers des sièges du conducteur 48 MOIS \u2014 Bail fermé \u2014 Aucune limite de millage sous condition d'acceptation de crédit \u2014 Livraison avant le 31 décembre 1985.HR 986$ plus taxe et du passager inclinables © Volant inclinable © Suspension MacPherson © Suspension renforcée © Barre stabilisatrice avant © Roues sculptées en aluminium © Essuie-glace a balayage intermittent 2 0 y provinciale =P) LOCATION 10,480 Boul.Henri-Bourassa ouest, à l'angle de la Trans-canadienne Tel.: 332-1673 S861 e1quecap |g \\pewes \u2018SIYIV44V SI1 \u2014 LES AFFAIRES, samedi 21 décembre 1985 & | Place au \u2019économie a ] occupé plus de la moitié du récent discours inaugural du gouvernement Bouras- j sa.Ce dernier a promis de \u2018\u2018redonner aux questions économiques la place qu\u2019elles doivent avoir dans une so- JEAN- PAUL ciété moderne, c\u2019est- Annne à-dire la toute pre- GAGNÉ mière place.\u2019 Cet engagement est de bon augure.Ce discours inaugural n\u2019était peut-être pas très différent des propos tenus par le chef libéral pendant la récente campagne électorale, mais il était plus convaincant.Le discourSiffaugural étant plus solennel qu\u2019un discours de campagne, il traduit mieux les véritables intentions du parti politique qui gouvernera le Québec au cours des prochaines années.La plupart des intentions énoncées stimuleront sans doute l\u2019entrepreneurship des gens d\u2019affaires.Le nouveau gouvernement s\u2019engage à créer la richesse avant de la distribuer: \u2018\u2018\u201cLe progrès économique est la condition nécessaire du progrès social et culturel.Sans prospérité, il ne peut y avoir de partage et de créativité, de justice et de liberté véritables\u2019\u2019.C\u2019est tout un virage par rapport aux idéaux social- démocrates du début de la décennie 1970.On ne se préoccupait pas à l\u2019époque de créer la richesse.Elle venait comme par magie.L'État pouvait dépenser à souhait, profitant de hausses automatiques de 15, 20 et même 25 % de ses revenus fiscaux.L\u2019Etat est a bout de souffle.Non seulement souffre-t-il d\u2019embonpoint, mais il dépense plus que ce que les contribuables sont en mesure de lui verser.Le nouveau gouvernement a compris que l\u2019Etat ne peut plus servir de moteur à l\u2019économie: \u2018\u201cL\u2019État n\u2019est plus et ne sera plus autant qu\u2019avant le moteur privilégié du changement social\u2019.Ce sont en effet les entreprises qui créent les vrais emplois et qui assurent le progrès tech- DITORAL développement économique nologique et la prospérité de la société.Si cette philosophie guide les actions du prochain gouvernement, ce dernier devra alléger le fardeau fiscal des entreprises et des individus et adoucir une règlementation devenue tatillonne, improductive et non concurrentielle.Les entreprises québécoises ont parcouru un chemin considérable depuis les 25 dernières années.Nous avons évidemment beaucoup plus de PME que de grandes entreprises, mais plusieurs de nos moyennes entreprises peuvent maintenant très bien prendre le relai de l\u2019Était dans maintes activités.Les nominations de ministres responsables de la déréglementation et de la privatisation sont porteuses du même engagement de laisser plus de place à l\u2019initiative individuelle et à l\u2019entreprise privée.Il faut espérer aussi que le gouvernement se préoccupe plus d\u2019administration et moins de réformes sociales.S\u2019il doit y avoir un \u2018\u2018projet de société\u2019, ce doit être celui de créer le maximum d\u2019emplois possible.dans le secteur privé.Quand on a un taux de chômage de près de 12 %, on n\u2019a pas à se préoccuper beaucoup de leur qualité.I] faut prendre tout ce qui passe, méme les emplois au salaire minimum.La déréglementation doit se faire aussi dans le domaine du travail en abolissant les réglements qui nuisent a la naissance d\u2019entreprises nouvelles et qui empéchent a des milliers de femmes et de jeunes d\u2019accéder a un emploi (loi des décrets, règlement de placement dans la construction, etc.).Le gouvernement actuel comprend plus de ministres qui ont fait partie du monde des affaires que tous les gouvernements des dernières décennies.Le caucus des députés libéraux comprend également plusieurs chefs et ex-chefs d\u2019entreprises.Cette assez forte représentation des gens d\u2019affaires au sein du parti ministériel devrait pouvoir influencer favorablement les politiques du gouvernement.\u2026 si, bien entendu, ces députés s\u2019occupent activement de défendre le point de vue de la communauté d\u2019affaires.\u2014 LESZIRlEZIDIEC AFFAIRES » ; Président et éditeur: Claude BEAUCHAMP *08- Éditeur adjoint et rédacteur en chef: Jean-Paul GAGNÉ Chef de pupitre: Serge THERRIEN Directeur, cahiers et projets spéciaux: Claude PICHÉ Directeur de la section placement: Laurent PEPIN Journalistes: André HAINS, Claude CHIASSON, Lucie PICHÉ, Dominique BEAUCHAMP, Yan BARCELO (technologies et informatique), Claude PROULX Collaborateurs: Robert RIVARD, Georges GRATTON, Jean-H.GAGNON, Dominique FROMENT, Reynald AUDET, Michel RICHER, Carole-Marie ALLARD (Ottawa), Michel LAMBERT (Québec) Photographe: Jean-Guy PARADIS chef de produit: Pierre GOYER Publicité: Vice-président Rosaire MAILLOUX Coordonnatrice de production: Lucie MÉNARD Montréal (514) 842-6491 - Toronto (416) 499-9348 - Vancouver: (604) 688-6819 Tirage: Directeur Normand G.Gravel Abonnement: Directeur François BLONDIN Abonnement: (574) 842-3731 1 an: 34,95 $* 2 ans: 49,95 $* Au numéro: 1$ Autres pays: 1 an: 75,00 $* 2 ans: 130,00 $* * incluant 0,50$ pour le magazine AFFAIRES Publié 50 fois par année par PUBLICATIONS LES AFFAIRES INC.465, rue Saint-Jean, bureau 903, Montréal, H2Y 384 Tél.: (514) 842-6491 Imprimé par l'Imprimerie Trans-Continentale Inc.(Courrier de la deuxième classe \u2014 Enregistrement no 0923.(Dépôt tôgal \u2014 bibliothèque du Québec) ISSN 0705-1859) Télex: 055-61971 Publications Les Affaires inc.est membre du GROUPE TRANSCONTINENTAL GTC LTÉE Président du conseil d'administration: Rémi MARCOUX N Le gouvernement du Canada, après en avoir formellement exprimé l\u2019intention dans son budget de mai dernier, vient d\u2019annoncer l\u2019instauration d\u2019un impôt minimum à compter de 1986.Les Etats-Unis ont adopté une telle mesure fiscale au début des années 1970.Bien que quelques aspects de la formule retenue par Ottawa soient discutables, il n\u2019en demeure pas moins que cet impôt minimum était requis.Le système fiscal est en effet ainsi fait qu\u2019une minorité de Canadiens pouvait se soustraire de leurs obligations de contribuables en ayant recours à des abris fiscaux inaccessibles à la majorité de la population.Comme le montre en page 19 de cette édition notre collaborateur André Lesage, de la firme Samson Bélair, l\u2019impôt minimum touchera un faible nombre de contribuables.En fait, le ministre des Finances du Canada, M.Michael Wilson, estime que cette mesure touchera moins de 100 000 personnes.C\u2019est moins de 1 % des 15 M de contribuables canadiens.Pour l\u2019instant l\u2019impact principal de l\u2019impôt minimum se fait sentir au niveau de ce qu\u2019il est convenu d\u2019appeler les \u2018\u2018dividendes en capital\u2019.Il s\u2019agit de dividendes versés à la suite de la réalisation d\u2019un gain en capital par une entreprise privée, Jusqu\u2019ici, ces dividendes étaient complètement libres d\u2019impôt.À compter de 1986, les contribuables devront en tenir compte dans le calcul de l\u2019impôt minimum.Et encore là, il faudra que ces dividendes en capital soient considérables pour qu\u2019il en résulte un impôt supplémentaire à payer.Depuis l\u2019annonce de M.Wilson, les fiscalistes incitent plusieurs clients à retirer avant le 31 décembre les dividendes en capital non encore versés par les entreprises.Les autres effets de l\u2019impôt minimum sont difficiles à évaluer avec précision, Plusieurs reprochent avec raison au gouvernement fédéral de compliquer davantage un système fiscal déjà complexe en assujettissant à l\u2019impôt minimum la partie actuellement non taxable d\u2019un gain de capital, sauf celui qui résulte de la vente d\u2019une résidence principale.Ainsi, d\u2019un côté, Ottawa met en place une exemption de l\u2019impôt sur le gain de capital et de l\u2019autre, il propose, aux fins de l\u2019impôt minimum, de taxer la partie de ce même gain qui est autrement libre d\u2019impôt.Les fiscalistes ne sont pas près de chômer; la planification fiscale devient plus complexe et requiert encore plus aujourd\u2019hui qu\u2019hier les services de spécialistes.EE SL OC >-NOTES EEE L'\u2019impôt minimum L\u2019élément le plus discutable de la formule d\u2019impôt minimum retenue par Ottawa a trait au traitement des revenus de dividendes provenant par exemple d\u2019entreprises canadiennes dont les actions se transigent en bourse.En vertu du principe d\u2019intégration, ces revenus de dividendes sont taxés à un taux effectif moindre que les autres formes de revenus, car les sommes versées par la corporation ont déjà été l\u2019objet d\u2019un impôt.Aux fins de l\u2019impôt minimum, ce principe ne tient plus, ce qui signifie que le même revenu pourrait être taxé deux fois.Il s\u2019agit d\u2019un précédent regrettable.Espérons qu\u2019Ottawa reconsidérera cet élément de l\u2019impôt minimum.Ce dossier illustre comment il peut être difficile d\u2019appliquer un principe fiscal souhaitable, dans ce cas-ci l\u2019équité du système d\u2019imposition, sans trop ajouter à sa complexité.Il reste maintenant à souhaiter que le nouveau gouvernement du Québec se ralliera à la formule fédérale d\u2019impôt minimum et qu\u2019il n\u2019appliquera pas un système différent, sans quoi il manquera de fiscalistes pour guider des contribuables impuissants devant un tel écheveau.mr LAURENT PEPIN PRES SORTE PA NCIS a rt A md Le rl tt am am en oo TT EY A OY FN So md pg PN pe baie ph pd pnd fm bt Sweet baa Ct ™ po emt Fo pee pat gmp.prt gm gn lw den es > |= | dl ATIF = | ERPS SR ~ TA [ESRI SES SUE SE RECOV \"AFFAIRES >, .\"i .-e - x -v .os - -.- \u201cvus ARAN NN Bets ce A 0 Nu Comme tous les services publics, la Société de transport de la Communauté urbaine de Montréal (STCUM) ne vise pas un objectif de rentabilité.Mais son statut de service public ne dispense pas les dirigeants de re- ficacité.C\u2019est de cette façon que la nouvelle présidente- directrice générale de la STCUM, Mme Louise Roy, voit son rôle.\u2018\u201cNotre rôle n\u2019est pas d\u2019être rentable mais d\u2019être efficace, a-t- elle déclaré dans une entrevue aux AFFAIRES.\u2019 Mme Roy n\u2019a pas né \u2018comme nous l\u2019affirmions dans notre édition du 26 octobre dernier que des pressions politiques ajoutent des dizaines de millions de dollars de dépenses à la STCUM et que la STCUM est forcée de maintenir une quinzaine de circuits non rentables.Elle croit qu\u2019il ne sera toujours ainsi aussi longtemps que la STCUM relèvera d\u2019un conseil formé de représentants de la population.\u201cNous allons avoir au début de 1986 un conseil d\u2019administration formé de représentants de la population, a-t-elle mentionné.C\u2019est le conseil qui va décider quels services nous allons rendre.Notre rôle à nous consiste à le faire de façon efficace.\u201d Le laboratoire de la ligne 5 Reprenant l\u2019exemple de la ligne 5 du métro, dont le premier tronçon de quatre stations doit ouvrir l\u2019été prochain, Mme Roy reconnaît qu\u2019il apportera pour l\u2019instant peu d\u2019achalandage supplémentaire, tout en entraînant des coûts importants pour la STCUM.\u2018Quand les dix stations de la ligne 5 seront ouvertes, elles relieront les branches est et ouest de la ligne 2, avec un pôle d\u2019attraction important à l\u2019Université de Montréal.En attendant, on va tenter certaines expériences sur le premier tronçon de la ligne 5.\u201d Par exemple, on va utiliser des rames de trois voitures au lieu de neuf, ce qui devrait permettre d\u2019utiliser un employé au lieu de deux.Peut-être aussi chercher un objectif d\u2019ef- Louise Roy, p.d.g.de la STCUM \u2018Notre rôle n\u2019est pas d\u2019être rentable mais an Re En Louise Roy: \u2018\u2018Nous mettons beaucoup d\u2019efforts bn ras sur la formation des cadres de premier niveau.Nous voulons rendre tous les employés responsa- bies et fiers dans une entreprise respectée de la population.C\u2019est pour cela que nous préparons une campagne sur Je thème: le client d\u2019abord.\u2019 mettra-t-on un seul édicule et un seul changeur de monnaie par station au lieu de deux.On pourrait aussi tenter l'expérience d\u2019heures de service plus courtes, par exemple jusqu\u2019à dix heures de service plus courtes, par exemple jusqu\u2019à dix heures seulement, et orienter ensuite -les usagers vers le circuit d'autobus, propose Mme Roy.\u201c\u201cOn peut sauver 55 postes de travail sur els 174 prévus pour l\u2019instant sur la ligne 5 et même 65 autres postes avec un contrôle accru de l\u2019absentéisme.\u2019 Problème important d\u2019absentéisme 600 employés sur les quelques 8 000 de la ST- CUM présentent un problème sérieux d\u2019absentéisme, allant jusqu\u2019à 22 jours par année chez les chauffeurs et le personnel d\u2019entretien.\u201cBeaucoup d\u2019employés ont 30 ans de service et plus, constate Mme Roy, ce qui témoigne d\u2019une grande fidélité à l\u2019entreprise.Mais le taux d\u2019absentéisme anormal de certains employés provient d\u2019un malaise évident: Il faut donc examiner ce paradoxe.\u201d La p.d.g.reconnaît qu\u2019il existe certaines rigidités à l\u2019intérieur des conventions collectives.Quand un employé doit attendre dix ans avant d\u2019obtenir certains privilèges de choix des horaires de travail, des circuits et des congés, il est -normal qu\u2019il ne veuille pas y renoncer une fois qu\u2019il a réussi à les avoir.Quand beaucoup d\u2019employés ont des conjoints qui .RTE MENSUELLE TICKETS COMPTANT RÉGION ADULTE RÉDUIT* [ADULTE RÉDUIT* [ADULTE RÉDUIT* Toronto 38,50$ 25,25$ 0,74 $ 0,37 $ 0,95$ 0,55$ Calgary 36,00 31,00 0,90 0,65 1,00 0,75 Ottawa 33,00 20,00 1,00 0,50 1,10 0,55 Laval 28,50 15,50 0,90 0,35 1,00 , 0,40 Rive-Sud 28,00 14,50 0,94 0,47 1,00 0,55 Québec 27,00 13,50 ,90 0,45 1,10 0,55 Montréal 26,00 10,00 ,73 0,30 0,90 0,35 Tarifs proposés pour 1986 Montréal [ 2850 | 11,00 0,83 0,33 1,00 0,40 Note: Malgré des augmentations bien supérieures au taux d'inflation, les tarifs de la STCUM restent encore plus bas que ceux des autres villes comparables dans la plupart des cas \u201cTarifs réduits pour étudiants et âge d'or Source: S.T.C.U.M., Service de trésorerie et contrôle travaillent également (ce qui n\u2019était pas le cas il y a dix ou quinze ans) et qu\u2019ils ne peuvent plus avoir de d\u2019être efficace\u201d vie familiale normale, les horaires de travail deviennent des causes d\u2019absentéisme.Il faut aussi que les autorités locales apprennent à coordonner les transports avec les services d\u2019urbanisme, de voirie et de police.On a beaucoup à apprendre des Européens dans ce domaine, souligne Mme Roy.ANDRÉ HAINS Photo: Jean-Guy Paradis, LES AFFAIRES leurs services.» * e 6 ° ° .» + > + ; : (C] J'aimerais qu'un » » NOM.> » ENTREPRISE » b : ADRESSE VILLE _.\\CIBEM INFORM L'ENTREPRISE DUEBECOISE\u2014 Vitrerie Claveau a choisi Cibem QUEB M Gilles Claveau, Pd.g., Vitrerie Claveau Inc.pour Tout comme la majorité des entreprises désirant s\u2019informatiser, Vitrerie Claveau Inc.avait des besoins précis lesquels exigeaient une attention toute particulière.Dans leur cas, il s'agissait non seulement de leur fournir un système informatique mais \u2018aussi devait-il être implanté au sein de leur entreprise.Vitrerie Claveau Inc.a spécifié ses besoins, Cibem a apporté la solution.« Cibem à su répondre à toutes nos exigences.Ils nous ont fourni l'équipement et les logiciels que nous recherchions tout en nous offrant une gamme indispensable de services après-vente.Je félicite personnellement Cibem pour l'excellence de At) Bo Cibem, tout un ensemble de services informatiques : \u2014 service-conseils \u2014 équipement et logiciels \u2014 programmation sur mesure \u2014 formation des opérateurs \u2014 service d'assistance téléphonique \u2014 service d'entretien Pour de plus amples renseignements composez le (514) 383-1040 ou postez cette carte à CIBEM, 9150, boul.l'Acadie, bureau 100, Montréal, Québec H4N 2T2 Oui.je désire en savoir plus long sus CIBEM.] J'aimerais recevoir de plus amples renseignements de vos représentants Communique avec moi CODE POSTAL DISTRIBUTEUR EXCLUSIF DES LOGICIELS LUC Sei RY SON ÉETÉ RSR tr _ TÉLÉPHONE 2.000400 20000000.000000.000000000000 000000 Detaiagh en pos a valeur outer BOUCHARD ET ASSOCIES « SEE RR ai hE Me MR A KR at ATIS s'informatiser mt A \\ ; ecvtevsouus sovuevacente.000000000 ee.re AN WE Gilles Claveau Pdg.Vitrerie Claveau Inc.220.ol Roo\u2019 = at É SB6L 8IQW@0EPp | \\PowES \u2018SIHIVJJV SF ~ LES AFFAIRES, samedi 21 décembre 1985 eo WDM TTT] Les Etats-Unis n\u2019ont que faire des peurs de l\u2019industrie textile canadienne concernant la conclusion d\u2019un accord de libre-échange avec leur voisin du sud.C\u2019est l\u2019impression très nette laissée par le directeur de l'American Textile Manufacturers Institute, Carlos Moore, qui était de passage jeudi dernier a Ottawa.Invité de l\u2019Institut canadien des textiles qui fêtait son cinquantième anniversaire, M.Moore n\u2019a même pas réagi lorsque la question du libre-échange lui a tions en provenance des pays à bas coûts de production, tels la Chine, la Corée du Sud et Taïwan le préoccupent davantage.Ces importations sont passées de 22 % à 45 % de la consommation de textiles, vêtements et bonnette- rie aux États-Unis depuis 1980, entraînant la perte de 300 000 emplois chez nos voisins du sud.Les Américains ne craignent pas l\u2019industrie canadienne du textile.À preuve, le Canada n\u2019est même pas mentionné dans la nouvelle loi qui doit régir les futures importations de textiles aux Etats-Unis, Il s\u2019agit du \u2018\u2018Textile and apparel trade enforce- Libre-échange Pour les États-Unis, le Canada n\u2019est pas un rival dans l\u2019industrie du textile été posée.Les importa- RÉPARTITION ! Textiles = TABLEAU |.INDUSTRIE CANADIENNE DE TEXTILES ET DES VETEMENTS : trois principales provinces \u201c : productrices) ES EMP Maille Vêtements Total EXPORTATIONS DES PRODUITS - Du TEXTILE Ef ET DU U VÉTEMENT 1983 Fils Vêtements Tissus 72 109 533 219 Canada États-Unis 200 210 817 547 132 621 1306 118 Québec 27 721 Ontario 27 274 Manitoba 662 TOTAL 55 657 9971 54 441 92 133 6 927 23 722 57 923 - 6 468 7130 16 898 84 631 157 186 ment act of 1985\u2019.Selon M.Moore, cette loi est un \u201csignal qui dépasse la seule industrie du textile: \u2018\u201cC\u2019est toute l\u2019industrie manufacturière américaine qui réalise qu'elle ne peut survivre et prospérer en vendant des hamburgers aux employés de banques.Une économie de service n\u2019est pas ce qui assurera notre prospérité.\u201d À la condition de se \u2018soumettre aux tarifs actuels régissant les importations, le Canada est et restera libre d\u2019exporter autant qu\u2019il le désire aux États-Unis.Mais l\u2019ombre du libre-échange plane sur l\u2019industrie.Le président de l\u2019Institut canadien des textiles, M.Raymond Chevrier, qui est aussi prési- Source: Commission de textile et du vêtement dent du Groupe Textiles de Celanese Canada, en fait sa préoccupation majeure.Il nous a déclaré devant le représentant - américain que lé libre- échange pourrait entraîner la perte de 25 000 emplois au Canada.Ce sont le Québec et l\u2019Ontario qui seraient les plus pélalisés puisque les emplois dans l\u2019industrie du textile sont concentrés à 90 % dans ces deux provinces.(Voir tableau 1).Le directeur des affaires publiques de l\u2019Institut, Timothy Page, rétorque cependant qu\u2019il n\u2019existe aucune étude pour justifier le nombre de 25 000 pertes d\u2019emplois avancé par M.Chevrier.Le chiffre est de son cru et basé OFFRE D'ACQUISITION gnements suivants: 2, Complexe Desjardins Bureau 2600, CP.153 Montréal, Québec H5B8 1E8 (514) 281-1555 COURTIERS - volume de primes par classe d'assurances; \u2014 revenus de commissions; \u2014 nombre d'employés, moyenne d'âge; - liste des assureurs, volume d'affaires et expérience par assureur.Maheu Noiseux & Compagnie A l'attention de M.Claude Lemieux D'ASSURANCES LLA.R.D.Un de nos clients désire procéder à l'acquisition de cabinets de courtage spécialisés en assurances générales.Ces firmes devraient avoir un volume d'affaires de l\u2019ordre de 1à5 millions $ et être situées dans la région métropolitaine de Montréal.Les cabinets intéressés à discuter d'une vente éventuelle de leurs opérations avec ou sans participation active de la part du vendeur sont invités à communiquer à l'adresse mentionnée ci-dessous, et devront fournir, dans une première étape, les rensei- La confidentialité des informations transmises est assurée.> Maheu = U Noiseux f & Compagnie Gestion et systématisation Source: Commission de textile et du vêtement sur sa connaissance de l\u2019industrie.Les statistiques nous démontrent cependant hors de tout doute que si le seul défi véritable que doivent relever les producteurs américains est de faire face aux importations provenant des pays à bas coûts de production, les producteurs canadiens en auraient un double à relever adve- nant le libre-échange avec les États-Unis: affronter aussi les importations provenant des mêmes pays, à bas coûts de production, et s\u2019adapter au nouveau marché élargi.Les États-Unis n\u2019ont rien à craindre Les États-Unis n\u2019ont de toute évidence rien à crain- dRe du Canada.En 1983, ils ont exporté à travers le monde 9 fois plus de fils, 12 fois plus de tissus et 5 fois plus de vêtements que le Canada a exporté lui- même.Les exportations canadiennes représentent à peine 2,5 % des importations totales de fils, tissus et vêtements des État-Unis.Par contre, leurs produits prennent de plus en plus de place au Canada (voir Tableau 2).Leurs exportations repgésen- tent 20 à 30 % des importations canadiennes.Le Canada s\u2019approvi- sonne dejà à 60 % auprès des Etats-Unis pour ses fibres, fils et tissus.Dans le textile, nous leur exportons des produits de base, ceux qui peuvent étre fabriqués par les manufacturiers canadiens en volumes suffisants pour être rentables.Il nous exportent des produits plus spécialisés qu\u2019ils peuvent produire à meilleurs coûts Vous voulez rejoindre des candidats de choix?Il vous faut un véhicule de choix.Une annonce dans \u2018CARRIÈRE ET PROFESSIONS du journal AFFAIRES fera le reste.514-842-6491 a cause.de la taille de leur marché domestique.Dans l\u2019habillement, c\u2019est l\u2019inverse.Le Canada exporte vers les États-Unis des produits de mode de haute qualité et importe beaucoup de vêtements courants, à prix faibles (jeans, chemises sports, t-shirts et pyjamas).C\u2019est ce que précise une étude réalisée en 1984 par la Commission du textile et du vêtement sur les conséquences économiques d\u2019un libre-échange éventuel des produits du textile et du vêtement entre le Canada et les États- - Unis.Malgré la protection tarifaire aux États- Unis (38 %), pour les produits de laine ornementés et 36 % pour les vêtements de fibres synthétiques ornementés), les manufacturiers canadiens de produits de qualité trouvent un marché pour leur produits bien que leur part soit encore modeste.Cette constatation fait dire aux auteurs de l\u2019étude que le libre-échange profiterait aux producteurs canadiens spécialisés dans des vêtements de haute mode et de haute qualité, tricotés ou faits de tissus synthétiques ou de laine.Par contre, tout le reste joue contre le Canada.Les produits canadiens de textile et de vêtement ne disposent pas d\u2019avantages concurrentiels par rapport à leurs compétiteurs américains.Si le dollar canadien remontait de quelques points, les industries canadiennes seraient confrontées à un désavantage de taille concernant les salaires.Les entreprises canadiennes doivent aussi assumer des coûts de transport plus élevés d\u2019abord parce qu\u2019elles doivent importer toutes les fibres naturelles et une partie des fibrs synthétiques utilisées dans les textiles.Aux États- Unis, la dérèglementa- tion des transports est déjà fort avancée.Les industries canadiennes ont mal placées pour tirer profit des avantages liés à la standardisation des produits et aux économies d\u2019échelle.Une des principals conclusions de I\u2019étude est que - \" notre position concurren- les industries canadiennes du textile et du véte- ment n\u2019ont jamais été vraiment engagées dans l\u2019exportations de leurs produits.La grande majorité des entreprises ne sont pas organisées pour réaliser à court terme, des percées significatives sur le marché américain.Se préparer au libre-échange Par contre, la sensibilisation quant au libre- échange fait son chemin.\u2018\u2018on sera prét pout le libre- échange a la condition qu\u2019on se mette dans la téte aujourd\u2019hui qu\u2019il arrivera\u2019 confiait AUX AFFAIRES le président d\u2019une nouvelle entreprise Textiles Monterey inc., M.François Sanchez.La création de la compagnie est l\u2019une des premières démonstrations des changements qui surviendront avec le libre- échange.Elle est le résultat de la fusion entre la firme Doric, de St-Jean d\u2019Iberville, et la partie tissage de l\u2019usine de Celanese, à Drummondville.Celanese possède 7 % des actions de la nouvelle compagnie.\u201cNous avons réalisé que nous avions des opérations semblables, que le marché avait rétréci et que nous aurions intérét a fusionner pour réduire nos coûts d'opération et améliorer tielle pour suvivre au libre- échange.C\u2019est fait, nous allons économiser dès la première année 2 M$ en frais d\u2019administration\u201d\u2019 nous a confié le vice- président responsable du marketing, M.Marc Besso.Le député conservateur de Drummondville, M.Jean-Guy Guilbault, explique à sa façon la fusion: \u2018\u201c\u2018Nous avons eu peur que Celanese ne ferme I\u2019usine de Drummondville et s\u2019en aille produire en Caroline du Sud où les travailleurs gagnent 6,00 $ l\u2019heure.À Drummondville, les employés de Celanese gagnent 12, 00 $ l'heure et nous n\u2019avons pas le marché des États-Unis\u2019\u2019.Voilà peut- être la principale menace du libre-échange.PL) CAROLE-MARIE ALLARD ION RTC ] Fp ares B Si le gouvernement fédéral.donne suite à son projet d\u2019introduire une taxe sur la valeur ajoutée (TVA) comme devrait le proposer le ministre des Finances Michael Wilson en janvier, il mobilisera tous les gens d\u2019affaires comme percepteurs de ta- Xes.En effet, explique-t-on dans un mémoire du Conseil du patronat du Québec (CPQ) rendu public ces jours derniers, la taxe fédérale actuelle imposée aux manufacturiers rapporte un peu moins de 1 milliard de dollars par point de pourcentage, tandis que la TVA rapporterait 2,5 milliards de doi- lars par point de pourcentage, au dire du ministère des Finances.La taxe de vente des manufacturiers varie normalement entre 8 % et 12 %, selon les produits et les secteurs, les produits de luxe étant les plus taxés.Mais différents secteurs échappent à cette taxe, notamment les importations et les services.Quant aux manufacturiers, ils trouvent aussi plusieurs échappatoires à la taxe, par exemple en payant la taxe sur leurs composantes plutôt que sur leurs produits finis: ils évitent donc Comment B La taxe sur la valeur ajoutée (TVA) que se propose d\u2019introduire le gouvernement fédéral dans son prochain budget est un système de perception par étape d\u2019une taxe imposée à toutes les étapes de fabrication et de distribution d\u2019un bien ou d\u2019un service.Prenons l\u2019exemple d\u2019un producteur de bois qui vend une bille de bois de 50 $ à une scierie: il va charger en fait 55 $, en incluant 10 % de TVA pour la préparation de sa bille.La scierie va découper la bille, l\u2019aplanir et la sécher, avant de la revendre, supposons, 120 $ à un fabricant de meubles.La scierie va alors charger 7 $ de TVA au fabricant, soit 10 % de la valeur ajoutée de 70 $.Le fabricant va en faire une table qu\u2019il va vendre 250 $ à un marchand de meubles, en lui chargeant 13 $ de TVA, soit 10 % de la valeur ajoutée de 130 $.Le marchand va enfin fonctionne la TVA Taxe sur la valeur ajoutée En appliquant la TVA, Ottawa fera des gens d'affaires des percepteurs de taxes ainsi parfois de payer la - taxe sur la valeur qu\u2019ils ajoutent eux-mêmes au produit.C\u2019est pour corriger ces problèmes de perception que le gouvernement songe à remplacer sa taxe actuelle par une TVA.Mais pour que celle-ci rapporte 25 milliards de dollars, elle devra englober non seulement les exportations mais aussi des services.Par exemple, on pourrait peut-être devoir payer une TVA sur la note du comptable ou de l\u2019avocat, sur les services de l\u2019ingénieur et du plombier, etc, De cette façon, tous les gens d\u2019affaires deviendront des percepteurs de la TVA, à moins que le gouvernement n\u2019exempte certains secteurs, ce qui semble peu probable, compte tenu de ses besoins financiers énormes et de son déficit pratiquement incontrôlable.Par ailleurs, l\u2019imposition d\u2019une TVA n\u2019empêcherait pas les gouvernements provinciaux de continuer d\u2019imposer une taxe de vente au détail, comme ils le font actuellement.La TVA ne remplacerait que la taxe fédérale et la taxe d\u2019accise et non vendre la table 500 $, en chargeant 10 % de sa valeur ajoutée de 250 $, soit une TVA de 25 $.En france, où existe une TVA, le consommateur ne pas les taxes provinciales, à moins d\u2019un accord fédéral à ce sujet (voir autre texte).De là vient l\u2019opposition unanime des associations patronales, qui sont présentement consultées par le ministre WIIson dans le cadre de la préparation de son budget du printemps prochain.\u201cL\u2019Etat draine déja une trop forte proportion du PNB au Canada (43,6 % en 1983), écrit par exemple le CPQ.L\u2019instauration de la TVA aurait vite fait d\u2019accroitre cette proportion au risque de relan- - cer inflation.L\u2019Etat doit résorber son déficit.Mais pour y parvenir, il doit réduire ses dépenses et non augmenter ses revenus.\u2019 De son côté, la Fédération canadienne de l\u2019entreprise indépendante (FCEI entend livrer une lutte à mort a ce projet, \u2018\u2018une troisiéme guerre mondiale\u2019\u2019 disent certains de ses représentants.Les craintes des milieux patronaux sont d\u2019autant plus vives que le nouveau premier ministre québécois, M.Robert Bourassa s\u2019est aussi prononcé en faveur d\u2019une telle mesure.Pour les dirigeants pox litiques, TVA comporte deux avantages énormes: elle élargit considérablement l\u2019assiette fiscale et le rendement de la taxe; pour eux, cette taxe a l\u2019avantage de passer inaperçue aux yeux des consommateurs, qui la confondent facilement avec les marges de profits des entreprises.I ANDRE G86 | 2IqWadPP |Z IPAWES \u2018SIH |v4dy SI © H «Si vous fabriquez un produit au Canada, il y a de bonnes raisons, du it Xerox doit affronter quelques concurrents plutôt coriaces.La compagnie fait savoir quand ses produits sont fabriqués au Canada; elle est d'avis que cela influence le consommateur canadien et cela aide* paie que le prix affiché \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 \u2014 d\u2019un bien puisque la TVA | dans ce pays est incorporée dans le prix de détail des produits.Au Canada, les taxes d\u2019accise et de vente fédérales sont incor-| porées dans le prix affiché tandis que les taxes de| vente provinciales sont ajoutées au prix de détail | affiché.La TVA est une taxe indirecte parce quel perçue par d\u2019autres; elle) est de la compétence fédérale en vertu de la cons- | titution canadienne.Une province ne pourrait pas| introduire sa propre TVA.On peut s\u2019attendre a cel que l\u2019introduction d\u2019une TVA fédérale laisse inchangée les politiques pro-| vinciales en matière de taxe de vente à la Consorm-| mation.Autrement, la flexibilité fiscale des pro-| vinces en prendrait un\u2019 coup.Un formulaire de commande facile.Etiquettes auto-collantes: Nombre: Rouleaux de 1000 Taille A (1\" x 1/27) .7,50$ ss Taille B (1-1/2\"*x 1\u201d) .9,50$ \u2014_\u2014 Taille C Somme: | 3\" x27.12508 Etiquettes suspendues: Boîtes de 1000 .26,50$ Veuillez d'abord me faire parvenir des échantillons: (Q J'ai inclus un chèque du montant de $ Nom: Titre: Raison sociale: Ville: Code postal: Téléphone: Faire parvenir à: L'Association des manufacturiers canadiens, L rue Yonge, Toronto.M5E 1J9 - ou à votre bureau local de \"AMC.| | Adresse | | | | point de vue commercial, pour le faire savoir aux consommateurs canadiens.» David McCamus, Président, Xerox Canada.Une grande partie de ce que Xerox vend au Canada est fabriqué au Canada.(Et c\u2019est aussi le cas pour ce que Xerox vend ailleurs dans le monde: les exportations de Xerox Canada ont atteint quelque 145 millions $ l\u2019an passé.) Et quand son produit est fait ici, Xerox ne ménage pas ses efforts pour le faire savoir aux consommateurs.Pourquoi?.Le sondage Gallup montre que 92 pour cent des Canadiens pensent qu\u2019acheter canadien est important.De plus, les recherches montrent que les Canadiens préfèrent de beaucoup les produits fabriqués au Canada.Et Xerox croit aux recherches.Le slogan publicitaire utilisé en ce moment par Xerox est «Des solutions qui marchent».La promotion de ses produits canadiens est manifestement une solution qui marche.«Les étiquettes «Pensons canadien» nous donnent l\u2019avantage avec nos clients les plus difficiles.» Ce sont les mots de Jay Moyer - président de Moyer Dibel - un fabricant de matériel pour l'industrie alimentaire.I! dit que les étiquettes «Pensons canadien» qu'il présente dans des expositions commerciales entraînent plus de ventes.Les manufacturiers dans tout le pays sont du même avis.Ce résultat est dû cn partic aux efforts soutenus du gouvernement fédéral qui a fait tout cc qu'il « pu pour rappeler aux consommateurs de chercher l'étiquette «Pensons canadien» lorsqu'ils font leurs achats.L'Association des manufacturiers canadiens est tellement convaincue que l\u2019utilisation de l'étiquette «Pensons canadien» peut accroître vos ventes, qu'elle a mis au point un programme pour rendre l'étiquetage poins cher et plus simple, À 3/4 de cent l\u2019unité, les étiquettes «Pensons canadien» de l\u2019AMC sont aussi peu chères qu\u2019elles sont efficaces.L'AMC a conclu une entente avec des imprimeurs pour une énorme quantité d'étiquettes auto-collantes et d'étiquettes suspendues.Un volume important veut dire un faible prix unitaire.Aussi pen que 3/4 de cent l'unité.Pouvez-vous nommer un autre effort de marketing qui est aussi efficace et qui coûte aussi peu?Mais cette offre est strictement faite sur la base du \u2018premier arrivé, premier servi\u201d.Nous vous recommandons de remettre votre commande rapidement, avant les concurrents. ahd LES AFFAIRES, samedi 21 décembre 1985 & .HB Bonk sro 4 do Boos dF PRON EAPO EE vw ND Mab FEN eh eb Arad, ev ING as cosas AFFAIRES .B C\u2019est le Crédit Lyonnais Canada qui garantira le prêt consenti par la Société pour l\u2019expansion des exportations (SEE) à l\u2019importateur français qui a convenu d\u2019acheter il y a quelques mois environ 300 maisons Ar- chimède de conception et de fabrication québécoise.Cette transaction, qui implique un financement de 6 M$, n\u2019est pas encore complétée, mais toutes les formalités sont réglées du côté de la SEE et du Crédit Lyonnais.Cette garantie de prêt a été effectuée dans le cadre de l'accord conclu I\u2019an dernier entre la SEE et le Crédit Lyonnais (France) et par lequel le Crédit Lyonnais garantira dans un premier temps jusqu\u2019à 10 M$ de financement à l\u2019exportation consenti par la SEE pour faciliter la vente de produits cana- péens où le Crédit Lyonnais est implanté.C\u2019est la première garantie de prêt qu\u2019accordera le Crédit Lyonnais depuis la signature de l\u2019accord entre la banque française et la SEE.Cette entente est le seul protocole multi-pays conclu entre la SEE et une banque non canadienne.Une particularité de cette entente est que la garantie de prêt peut être accordée pour des monnaies de plusieurs pays européens, y compris l\u2019écu.C\u2019est ce qu\u2019a expliqué au cours d\u2019une entrevue aux AFFAIRES M.François G.Beauchamps, président du Crédit Lyonnais Canada, la filiale canadienne de la banque française du même nom.Cette garantie accordée par le Crédit Lyonnais signifie que dans l\u2019hypothèse où un importateur européen des produits canadiens la vente est financée par la SEE dans le cadre de ce protocole PETITES Cage pa TT diens dans des pays eure.Le Crédit Lyonnais garantit le financement de la SEE pour la vente de maisons Archimède en Fr Es François G.Beauchamps: \u2018Le long délai entre la signature de l\u2019entente SEE-Crédit Lyonnais et la réalisation de la première garantie de prêt s\u2019explique par l\u2019originalité du protocole\u201d.devenait incapable de rembourser la SEE, le Crédit Lyonnais deviendrait alors responsable du remboursement du prêt.Par ailleurs, le Crédit Lyonnais Canada peut assister d\u2019autres exportateurs canadiens à l\u2019étranger en arrangeant pour eux la partie du financement ou de la garantie non couverte par les sociétés finan- ciéres étatiques, telle la SEE et la Société de développement industriel du Québec (SDI).Le Crédit Lyonnais a également fait l\u2019an dernier quelques offres de financement à l\u2019exportation de produits canadiens, principalement en Amérique du Sud; le Crédit Lyonnais complète par exemple le financement apporté par la SEE, qui ne peut jamais J votre entreprise.N'attendez pas qu'il soit trop tard.Il en va de votre intérêt et surtout de votre argent.dépasser 85 % de la valeur des biens exportés.Dans le cas de la SDI, cette dernière ne fait que garantir partiellement le financement à l\u2019exportation qui est alors assuré entièrement par les banques.\u201cNotre implication directe dans plusieurs pays étrangers et nos liens avec des institutions financières implantées dans les pays importateurs nous permettent d\u2019offrir à des exportateurs un financement couvrant 100 % de son projet ou des produits exportés, a expliqué M.Beauchamps.Un financement adéquat fait souvent la différence entre l\u2019obtention ou le refus d\u2019obtenir le contrat désiré.\u201d Dépôts de 50 000 $ Par ailleurs, dans le but OUS RETARD, Il est déjà tard.mais vous pouvez encore réduire votre fardeau fiscal.Le temps presse.N'hésitez pas à consulter un COMPTABLE AGREE et profitez de ses conseils professionnels pout vous aider à établir une véritable planification financière, tant pour vous que pour Ordre _ des compherbles garéés [HE] du couébec Photo: Jean-Guy Paradis, LES AFFAIR Étienne Bouruet-Aubertot: \u201cL\u2019inscription des titres étrangers sur le parquet montréalais est un pas de plus vers un resserrement des marchés financiers européens et nord-américains\u2019\u2019.de recueillir davantage de dépôts et de rejoindre un public plus large, le Crédit Lyonnais commencera sous peu à accepter des dépôts d\u2019un montant minimum de 50 000 $.Le seuil précédent des dépôts était de 100 000 $.Ces dépôts seront effecutés via des courtiers en valeurs mobilières.M.Beauchamps a révélé que son institution avait terminé son exercice avec un actif d\u2019un peu plus d\u2019un milliard de dollars, alors que le Crédit Lyonnais Canada avait un actif de 855 M$ à la fin d\u2019octobre 1984.Le président du Crédit Lyonnais Canada a aussi révélé que son institution avait réalisé un bénéfice net de 1,9 M$ au cours de l\u2019exercice terminé le 31 octobre dernier après avoir pris une provision pour perte de 4 M$ sur le finan- .cement de la mine de charbon Quintette en Colom- bie-Britannique.Le Crédit Lyonnais Canada avait obtenu un bénéfice net de 1,4 M$ à son exercice terminé le 31 octobre 1984.Un total de 56 banques ont participé au financement de la mise en production de la mine Quintette, dont la rentabilité s\u2019avère plus faible que prévu.Le Crédit Lyonnais Canada est détenu à 100 % par le Crédit Lyonnais de France.Crédit Lyonnais Canada avait un capital propre et des réserves totalisant 44,5 M$ à la fin d\u2019octobre 1985.Crédit Lyonnais Canada a son siège social à Monjréal et est la seule banque étrangère à être en partie propriétaire de l'édifice abritant son siège social; le Crédit Lyonnais Canada détient en effet 30 % de l\u2019édifice situé au coin de Mansfield et de Maison- neuve.Lyonnaise des eaux Une intervention récente dont le Crédit Lyonnais s\u2019approprie une part du mérite est l\u2019inscription des actions de la Lyonnaise des eaux à la Bourse de Montréal.C\u2019est la première société étrangère à inscrire ses actions à la division internationale de la bourse montrélaise.Au cours d\u2019une récente entrevue aux AFFAIRES M.Etienne Bouruet-Au- bertot, directeur chargé de la direction centrale des affaires financières et industrielles du Crédit Lyonnais, à Paris, a affirmé que c\u2019est sa société qui a introduit l\u2019ex-président de la Bourse de Montréal M.Pierre Lortie, auprès de la Sicovam, l\u2019organisme français responsable des dépôts et transferts de valeurs mobilières.C\u2019est encore le Crédit Lyonnais qui a agi comme intermédiaire entre M.Lortie, et son successeur, M.André Saumier, et la Bourse de Paris et la Lyonnaise des eaux.C'est également le Crédit Lyonnais qui a introduit les actions de Bell Canada sur le parquet parisien et plus récemment celles de Lac Minerals.Selon M.Bouruet-Au- bertot, il est probable que d\u2019autres sociétés françaises suivent l\u2019exemple de la Lyonnaise des eaux étant donné le cadre réglementaire extrêmement souple adoptée par la Commission des valeurs mobilières du Québec et la Bourse de Montréal.L'inscription des valeurs étrangères à la Bourse de Montréal offre beaucoup plus d\u2019avantages que l\u2019inscription d\u2019American De- a Photo: Jean-Guy Paradis, LES AFFAIRES nce pository Receipts (AGR) sur les bourses américaines comme c\u2019est déjà le cas pour certaines valeurs étrangères; de plus, la division internationale de la Bourse de Montréal accepte que les sociétés étrangères continuent d\u2019être réglementées par leur pays d\u2019origine, contrairement à une inscription à la Bourse de New York qui exige que par exemple la société étrangère se plie aux formalités de la Securities & Exchange Commission, et présente ses résultats financiers selon les normes comptables utilisées en Amérique du Nord.Selon le cadre supérieur du Crédit Lyonnais, les entreprises étrangères qui inscriront leurs actions à la Bourse de Montréal sont des entreprises qui font déjà des affaires en Amérique, qui veulent accroître davantage leur présence au Canada et aux États-Unis et qui envisagent éventuellement de recueillir du capital ici.La Lyonnaise était déjà active au Canada, détenant notamment une participation de 40 % dans Sonexeau, aux côtés de Gaz Métropolitain (40 %) et de la Société d\u2019investissement Desjardins (20 %).Sonexeau est impliquée dans la gestion des eaux.Elle a reçu récemment de la municipalité de St-Jovite son premier contrat de construction et de gestion d\u2019une station d\u2019épuration des eaux.Il peut paraître étrange à des Canadiens\u2018 qu\u2019une banque comme le Crédit Lyonnais ait été impliquée dans l\u2019inscription des actions de la Lyonnaise des eaux à la Bourse de Montréal.Il faut savoir que les banques françaises ont le pouvoir de faire du financement en capital-actions pour les entreprises, un rôle qui est réservé ici aux courtiers de valeurs mobilières au Canada.Elles sont donc les premières conseillères des sociétés pour toute question de financement, qu\u2019il s\u2019agisse d\u2019actions ou de titres de dette.M.Bouruet-Aubertot nous a dit que sa banque est très active dans les opérations boursières et qu\u2019elle avait fait le plus d\u2019inscriptions sur le second marché en France depuis que ce marché existe.JEAN-PAUL GAGNÉ EEE FEV RES EC a on otal 5 a SE SPER 5 SE Eas = .n a sx ris aies x PRR NE Un ordinateur personnel AT&T, ce n\u2019est pas seulement une machine capable d\u2019un grand rendement.C\u2019est aussi un ordinateur capable dé se connecter, de s'intégrer et de constituer un réseau avec d\u2019autres ordinateurs.Avec quelques améliorations, il peut aussi communiquer avec d\u2019autres ordinateurs personnels.Résultat?Plus d\u2019efficacité dans le transfert et le partage de l'information.Pour répondre aux besoins d\u2019aujourd\u2019hui, AT&T propose le gestionnaire de communications.Il organise les transmissions voix et données et, grâce à son modem intégré et à son logiciel capable de fonctionner sur deux lignes téléphoniques, vous transmettez des données sur une ligne tout en menant une conversation sur l\u2019autre.Vous devez travailler en interconnexion?C\u2019est le STARLAN, notre réseau local à prix modique, qu\u2019il LES ORDINATEURS DE DEMAIN vous faut.Avec le STARLAN, vous pouvez vous servir de vos lignes téléphoniques pour interconnecter des ordinateurs, des terminaux, des imprimantes, des postes de travail et d\u2019autres dispositifs, afin de partager vos ressources d\u2019information.Voilà Vous comprenez maintenant comment se crée un réseau informatique avec AT&T.Nos ordinateurs sont conçus pour que vous n'ayez aucune difficulté à augmenter leur puissance et à les intégrer à un réseau complet de communications, depuis l\u2019ordinateur personnel AT&T jusqu\u2019à votre ordinateur central.Pour en savoir plus, appelez le 1-800-361-7951.Ou écrivez a AT&T Canada Inc.1, place Ville-Marie, 30\u201c étage, Montréal (Québec) H3B 4N8.Avant AT&T, les ordinateurs personnels n\u2019étaient pas très sociables.Aujourd\u2019hui, les choses ont bien changé.atl.ent.= EEE ea \u2014\u2014\u2014eet \u2014_\u2014tP vu ver ET VRP\u201d ATeT Le choix qui s'impose. EI.12 LES AFFAIRES, samedi 21 décembre 1985 iE §T-JACQUES.ET AILLEURS Cm Rg TE RTE WRN FM CW WIT NG WX rp rw yy mega De Forex a RCMP M.Maurice Boutin, HN v.p.finances au groupe Forex, a quitté récemment son poste pour se joindre au cabinet-conseill Raymond Chabot Martin Paré et cie au bureau de Val d\u2019Or.Son successeur est M.André Lacelle, l\u2019ancien contrôleur de Forex qui devient vice- président à l\u2019administration.C\u2019est le bureau de RCMP qui a organisé le redressement du groupe Fo- rex, dont la filiale Forex inc.vient d\u2019être relancée.M.Boutin continuera donc, pour sa part, de faire du redressement lui aussi, mais cette fois-ci à titre de conseiller dans l\u2019ensemble de l\u2019Abitibi.Nominations chez Sergaz B Sergaz a récemment nommé trois cadres supérieurs à sa haute direction.Gilles Dubord a été nommé vice-président exécutif, Jean Hébert a été nommé directeur général et Normand Fontaine a été nommé directeur des ventes.MM.Du- bord et Hébert étaient déjà à l\u2019emploi de la compagnie, mais M.Fontaine arrive d\u2019Ultramar.Nouveau v.p.r.h.chez O\u2019Keefe La Brasserie O\u2019Keefe HN Itée vient d\u2019engager un nouveau vice-président aux ressources humaines.Il s\u2019agit de M.Roger Beaulieu, qui était auparavant directeur des relations de travail, du service des salaires et avantages sociaux et conseiller juridique chez Iron Ore.M.Beaulieu succède en quelque sorte à M.André Bédard, ancien directeur du service du personnel, qui devient vice- président à l\u2019administration chez O\u2019Keefe (distribution et pré-vente, achats, flotte de véhicules, etc.).Un directeur des relations de travail aux S Coopérants | Le groupe d\u2019assurances Les Coopérants a engagé dernièrement un nouveau directeur des relations industrielles qui succède à M.Serge Brisson.Le nouveau titulaire est M.Jules Bernier, un avocat de 31 ans, qui était auparavant directeur des ressources humaines au Centre d\u2019accueil Emilie-Ga- melin.Incidemment, le vice- président aux ressources humaines des Coopéants, M.Michel Ouellet, vient d\u2019être nommé président du bureau des gouverneurs du Centre de formation de l\u2019École des Hautes Etudes Commerciales, où siègent de nombreux spécialistes en ressources humaines des entreprises.Marcel Héroux Nouveau v.-p.chez Télébec B Télébec, la filiale de Bell Canada qui offre Photo: Jean-Guy Paradis, LES AFFAIRES Nouvelle émission 1 602 000 $ d\u2019obligations 8,50% échéant le 13 décembre 1986 3 093 000 $ d\u2019obligations 9,25% 2 612 000 $ d\u2019obligations 9,50% 2 618 000 $ d\u2019obligations 9,75% 11 568 000 $ d\u2019obligations 10,00 % 13 507 000 $ d\u2019obligations 10,50 % = Certe annonce n'apparaît qu'à titre d'information seulement.LAVAL 35 000 000 $ échéant le 13 décembre 1987 échéant le 13 décembre 1988 échéant le 13 décembre 1989 échéant le 13 décembre 1990 échéant le 13 décembre 1995 (non rachetables) Datées du 13 décembre 1985 Geoffrion, Leclerc Inc.Wood Gundy Inc.Tassé & Associés, Limitée Inc.Richardson Greenshields du Canada Limitée La Banque d'Epargne de la Cité , et du District de Montréal Décembre I985 Banque Nationale du Canada Molson Rousseau Lévesque, Beaubien Inc.McNeil, Mantha Inc.Walwyn Stodgell Cochran Murray Caisse Centrale Desjardins Brault, Guy, O\u2019Brien Inc, Limitée du Québec des services téléphoniques dans plusieurs municipalités du centre du Québec, a un nouveau vice-président, exploitation.Il s\u2019agit de Marcel Héroux, un diplômé en génie électrique qui travaille chez Bell depuis 1970.M.Héroux succède à M.Gilles Leclerc, promu au bureau de Québec de Bell.Trois nouveaux mandats à Dumas Bergen Dumas Bergen inter- Hu national communications, qui compte au nombre de ses clients la chaine d\u2019hétels Quatre-Saisons et le ministère fédéral de l\u2019Expansion industrielle régionale, vient de recevoir trois nouveaux mandats.Le ministère fédéral de l\u2019Energie, Mines et Ressources a confié à l\u2019agence sa campagne d\u2019économie d\u2019énergie pour le Québec.Au plan international, DBI représentera le Shar- jah World Expo Centre auprès des compagnies américaines et canadiennes intéressées à exploiter les marchés des Emirats Arabes Unies.Et, enfin, le fabricant de croustilles Yum Yum a demandé à DBI de développer une Stratégie de communications pour un nouveau produit qui sera lancé en 1986.RCMP ouvre un bureau à Genève B Le bureau de comptables Raymond Chabot Martin Paré et Associés (RCMP) vient d\u2019ouvrir un bureau de consultation en administration a Genève en Suisse, en joignant son expérience à celle de Hansson Schaer & Partners.Le nouveau bureau s\u2019appelle Hansson Raymond Chabot, conseillers en administration, et il est dirigé par M.Bjorn Hansson.C\u2019est le second bureau que Raymond Chabot International, présidé par M.Jacques Gilbert, ouvre à l\u2019étranger; l\u2019autre se trouve à Bruxelles en Belgique et se nomme Rahier Raymond Chabot, conseillers en administration.D\u2019autres bureaux internationaux sont prévus à Paris (juin 1986), en Norvège, en Suède et à Hong Kong.De MIL à Bombardier B M.Jean-Yves Le- blane, ingénieur et MBA, quittera son poste de vice-président et chef des opérations de Marine Industrie ltée (MIL) aux Fêtes.Il se joindra a la mi- janvier à Bombardier, au poste de président de la division de transport en commun, l\u2019ancien poste qu\u2019occupait M.Raymond Royer avant de passer au siège social de la compagnie.M.Leblanc aura son bureau à Boucherville.Ancien président et copropriétaire de Some- tal Atlantique de Rimou- ski, ii s\u2019était joint à MIL au momèênt où Sometal était vendue à Marine en 1980.Vice-président de la division hydro-électrique de MIL en 1981 et 1983, M.Leblanc prit la direction des opérations en janvier 1983.DMR ouvre un autre bureau aux Etats-Unis N La firme de conseillers en informatique Ducros Meilleur Roy (DME) ouvre un autre bureau aux Etats-Unis, cette fois dans la région de New- York.Il s\u2019agit du troisième bureau de DMR outre- frontière, les deux autres étant situés à Los Angeles et à Boston, où se trouve aussi le siège social de DMR-US.C\u2019est M.Jim Kranios, président de la filiale américaine et directeur du bureau de Boston, qui dirigera pour l\u2019instant le nouveau bureau de New- York.GICAM s\u2019affilie avec une firme de Boston GICAM, une firme de conseillers en gestion qui a des bureaux a Montréal, Québec et Sherbrooke, vient de s\u2019associer avec une firme spécialisée en marketing industriel de Boston, Industrial Marketing Research Associates.Selon André Coupet, président de GICAM, la nouvelle société GICAM/ IMR, dont le siége social est 3 Montréal, est une extension de la gamme de services déja offerts par GICAM à l\u2019intention de ses clients qui exportent déjà vers la Nouvelle- Angleterre.GICAM/IMR est représentée à Boston par M.James G.Anderson, associé-directeur.M.Anderson est également président de IMR.Correctif B Dans notre édition du 7 décembre 1985, une erreur s\u2019est glissée dans l\u2019article sur les cabinets- conseils.Il était question des INTAGRO au lieu des INTERAGRO, et de VE- ZINA et FORTIER plut6t que de VEZINA ET FORTIN. Marketing: Le Club Med a réussi à semer l\u2019envie grâce à ses panneaux \u201cAFFAIRES pp.16-17 Il est bien difficile d\u2019obtenir une saisie avant jugement au Québec p.14 NTREPRISE Management: Comment se préparer à l\u2019évaluation du personnel pp.24-25 TELEDAT Système Professionel d'Analyse des Options Canadiennes S.V.P.Contacter Canquote (514) 871-1011 PRESENTE Samedi, 21 décembre 1985 13 D'ici quatre ans, la chaine de pharmacies Cumberland, de Montréal, prévoit atteindre un chiffre d\u2019affaires de plus de 200 MS, soit presque le triple de ce qu\u2019elle a réalisé en 1985.Cette croissance résultera du vaste programme d\u2019expansion qu\u2019elle vient d\u2019entreprendre et qui devrait I\u2019amener a ouvrir 13 nouvelles pharmacies au cours des six prochains mois; elle portera ainsi a 40 le nombre de ses établissements.\u201cGrâce à une bonne sélection de produits, techniques de ventes et à la publicité que nous avons présentement, nous pourrons réaliser, au cours des prochaines années, une croissance très élevée de nos ventes et de nos profits\u2019\u2019, a déclaré aux AFFAIRES M.Paul Lamon- tagne, vice-président exécutif de Cumberland.M.Lamontagne avait travaillé auparavant chez Va- chon et Bombardier.Pour cet administrateur d\u2019expérience, qui est en poste à Cumberland depuis seulement sept mois, la chaîne qu\u2019il dirige représente un défi des plus stimulants.Les 24 pharmacies Cumberland ont réalisé un chiffre d\u2019affaires au détail de plus de 80 M$ en 1985.M.Lamontagne est d\u2019avis que ceci n\u2019est rien encore.Depuis son arrivée, Paul Lamontagne a entrepris de restructurer l\u2019entreprise et permis l\u2019ouverture de trois nouvelles pharmacies.Il a BB Cumberland appartient a un propriétaire unique, M.Morrie Neiss, qui en est aussi le fondateur.M.Neiss était fraîchement diplômé en pharmacie de l\u2019Unversité de Montréal lorsqu\u2019il a ouvert en 1968 la première pharmacie Cumberland à Montréal.Très rapidement, il perçut le besoin d\u2019innover dans ce secteur géré par des professionnels qui ne disposaient pas nécessairement de formation adéquate pour rendre leur commerce profitable.Il élimina certains services, tels la livraison et la vente à crédit et ajouta en même temps de nouveaux produits dans sa pharma- 13 nouvelles pharmacies seront ouvertes d\u2019ici juin Cumberland entend tripler son chiffre d\u2019affaires d\u2019ici quatre ans également fixé de nouveaux objectifs (marketing, franchisage, etc.) à l\u2019entreprise qui devrait profiter d\u2019une stratégie agressive de marketing et de mise en marché.Enfin, avec tous les projets que caresse désormais la compagnie, il semble que Jean Coutu, son principal compétiteur, aura une concurrence à sa mesure.Un groupe important Le groupe Cumberland est la propriété d\u2019un actionnaire unique M.Mor- rie Neiss, qui a fondé l\u2019entreprise à Montréal en 1968.M.Neiss a donc implanté en même temps que Jean Coutu, le concept des pharmacies d\u2019escomptes qui existait déjà aux États- Unis.En 13 ans, le succès de cette formule a permis à l\u2019entreprise de croître de façon très profitable.Aujourd\u2019hui, le groupe Cumberland regroupe 27 pharmacies: 17 à Montréal, 5 en Estrie et 5 autres à Ottawa.Une quinzaine appartiennent à Cumberland tandis que les autres sont franchisées.Un millier d\u2019employés travaillent dans l\u2019ensem- cie, Il proposa aussi des escomptes, ce qui attira une nouvelle clientèle et fit rapidement grimper le chiffre d\u2019affaires.C\u2019est de cette façon qu\u2019il appliqua le concept des pharmacies à escomptes au Québec.En la blissant dans des surfaces plus grandes, ce type de commerce pouvait désormais élargir sa gamme de produits à des articles ménagers et non pharmaceutiques (alimentation, etc.).M.Neiss offrit même aux personnes âgées la possibilité de se procurer chez Cumberland leurs médicaments à peu près au prix coûtant.Un peu plus tard, il innova encore en M.Paul Lamontagne, photographié avec Martine Te Cel Dh 8 mbemland) jOWEST 0 ta HESTQUAUTy : GRÉATEST SEL ECHION À Dubois, gérante des services de santé, prévoit que plus de la moitié des 13 nouvelles pharmacies seront franchisées.ble du groupe et, d\u2019ici six mois, on pourra en compter facilement 300 de plus.Les franchises En plus de vouloir tripler le nombre de ses établissements d\u2019ici quatre ans, Cumberland prévoit convertir en franchise les Cumberland,une pionnière dans l\u2019industrie leur proposant une réduction de 5 % sur tous les produits offerts en magasin.Cette mesure se poursuit encore aujourd\u2019hui sous l\u2019appelation du \u2018\u2018Cercle Cumberland\u2019\u2019.Cette année, M.Neiss s\u2019est adjoint la compétence de Paul Lamonta- gne, un entrepreneur dynamique qui a dressé le nouveau plan d\u2019expansion des pharmacies Cumberland.M.Lamontagne a été président de Vachon pendant quatre ans et président de la division récréative et industrielle de Bombardier pendant deux ans pour ensuite occuper un poste équivalent aux Postes Canadiennes pendant une autre période de deux ans.trois quarts de ses pharmacies corporatives.Pour devenir franchisé de la chaîne Cumberland, le pharmacien doit disposer de fonds correspondant à 25 % du besoin d\u2019investissement global, le franchiseur s\u2019engageant à l\u2019aider pour le reste.L\u2019investissement varie selon les produits déjà disponibles dans l\u2019étblissement, l\u2019emplacement et la superficie (entre 3 000 et 10 000 pieds) de la pharmacie, etc.L\u2019intérêt du franchisé réside dans l\u2019expertise que possède la chaîne au niveau des techniques de vente et de \u2018\u201c\u201cmerchandising\u2019\u2019, des escomptes à l\u2019achat des produits et de la publicité effectuée pour l\u2019ensemble du groupe.\u2018\u201cQu\u2019il s\u2019agisse de franchises ou de magasins corporatifs, notre philosophie est de donner aux pharmaciens une liberté d\u2019action afin qu\u2019ils se sentent véritablement propriétaires de leur commerce.Nous faisons, bien sûr, un certain encadrement, mais avec beaucoup de souplesse et strictement dans le but de respecter nos standards de qualité, propreté et disponibilité des produits et services.Même les magasins corporatifs profitent déjà de cette liberté d\u2019action et sont traités comme s\u2019il s\u2019agissait de propriétaires indépendants\u2019\u2019, d\u2019expliquer Paul Lamontagne.Une double stratégie Au cours des prochains mois, Cumberland compte poursuivre une double stratégie: renforcer l\u2019équipe puisqu'elle devra réaliser l\u2019ambitieux programme de développement de l\u2019entreprise et accroître l\u2019effort de marketing, \u2018\u2018une des lacunes de l\u2019entreprise\u2019\u2019, d\u2019expliquer Paul Lamontagne.L'entreprise compte rejoindre le consommateur d\u2019une toute nouvelle façon.Estimant être déjà un leader sur le plan des prix, Cumberland veut maintenant s\u2019assurer de répondre aux besoins précis des consommateurs.\u2018Notre approche marketing sera dirigée vers les besoins du consommateur en matiére de santé.Nous procéderons a des recherches et des sondages afin de bien définir ces besoins pour pouvoir y répondre.Notre conception de la pharmacie n\u2019est pas de vouicir tout lui offrir, mais bien plus de lui dire que c\u2019est sa santé qui nous intéresse avant tout\u2019, d'affirmer M.Lamonta- gne.Cumberland a déjà mis sur pied des sessions d\u2019information destinées aux jeunes, aux personnes âgées et à divers groupes sociaux, afin de les informer sur l\u2019utilisation et les dangers des médicaments.Une nouvelle fonction a d\u2019ailleurs été créée afin de fournir ce service; Martine Dubois, une jeune pharmacienne est devenue gérante des services de santé.Pour chaque nouvelle \u201cpharmacie, Cumberland procède à des études de marché afin de bien définir les besoins de la clientèle environnante.Les produits disponibles en magasins varient ainsi d\u2019une pharmacie à l\u2019autre, afin de vraiment offrir au consommateur une gamme de produits adaptée à ses besoins.Cumberland songe aussi a améliorer son image et vise, notmment, a étre plus présente dans la communauté francophone.Elle devra sans doute corriger pour cela certaines lacunes (par exemple, l\u2019uni- linguisme anglophone de certains employés administratifs).Elle entend aussi rajeunir son image afin de réfléter d\u2019avantage le dynamisme promis par sa nouvelle équipe de direction, \u2018\u2018L\u2019industrie pharmaceutique au Canada atteindra bientôt sa maturité.Nous sommes certains que, malgré cette saturation, il y a de grandes opportunités qui s\u2019ouvriront à ceux qui approcheront le marché avec professionnalisme.Je crois qu\u2019il y aura une grande réorganisation dans notre industrie et que seuls ceux qui sont forts et sains survivront\u2019, a dit M.Lamontagne.LUCIE PICHÉ INCORPORA TION féderale ou provinciale 99 $ + FRAIS téléphonez : Mtl 286-7119 ou Ottawa 230-8080 CORPACTION INC.depuis 1977 LES AFFAIRES, samedi 21 décembre 1985 IEEE EERE EER ES EE EE (1 L ES AFFAIRES ET LA LOI Il est extrêmement difficile d\u2019obtenir une saisie avant jugement au Québec u B En vertu des régles de procédures actuellement en vigueur, sauf dans certains cas particuliers (propriétaire d\u2019un bien, locateur, personne possédant des garanties spécifiques, etc), l'obtention d\u2019une saisie avant jugement, bien qu\u2019elle soit toujours possible, risque de poser un problème pro- cédural très sérieux au Québec.En effet, de façon générale, l\u2019obtention d\u2019une saisie avant jugement est assujettie à l\u2019article 733 du Code de procédure civile qui énonce qu\u2019un créancier ne peut obtenir une saisie avant jugement que \u2018\u201clorsqu\u2019il est à craindre que sans cette mesure le recouvrement de sa créance ne soit mis en péril\u2019.Bien que le texte de l\u2019article puisse sembler relativement anodin, la jurisprudence a imposé à l\u2019obtention de saisies avant jugernent de nombreux critères fort restrictifs tel que le démontre le jugement rendu par le juge Gérard P.Laganière de la Cour provinciale du district de Bedford dans l\u2019affaire Tony Van Doorn contre Transformation Energétique de l\u2019Estrie inc.et al.Dans cette affaire, M.Van Doorn, qui réclamait de Transformation Énergétique de l\u2019Estrie certains montants reliés au bris de sa convention d\u2019emploi, a requis et obtenu une saisie avant jugement contre les biens de la compagnie.Par la suite, Transformation Energétique de l\u2019Es- CENTRE MANUVIE 2000, RUE MANSFIELD GAGNON LACOSTE AVOCATS AGENTS DE MARQUES DE COMMERCE rr hE trie a présenté une requéte pour annuler la saisie en prétendant que les motifs invoqués par M.Van Doorn étaient insuffisants pour obtenir une saisie avant jugement.Ces motifs étaient les suivants: (1) la compagnie avait cessé toutes ses activités, (2) tous les vendeurs ont été mis à la porte, (3) environ 150 installations vendues n\u2019avaient pas été installées.Règles à suivre Face à la requête en annulation de saisie présentée par Transformation Energétique de !l\u2019Es- BENE Freie pe trie, le tribunal a énoncé certains principes devant guider les tribunaux lorsqu\u2019ils ont à juger de la validité d\u2019une telle saisie avant jugement.1- La saisie avant jugement est une procédure d\u2019exception et celui qui y a recours se doit de respecter rigoureusement les règles prescrites par le Code de procédure civile; 2- la crainte requise par l\u2019article 733 ne doit pas seulement être une crainte subjective découlant d\u2019une simple appréhension mais doit être fondée sur des faits concrets; 3- l\u2019affidavit de celui qui requiert la saisie doit énoncer des faits particuliers et spécifiques; 4- des allégués qui peuvent paraître, à première vue, troublants, peuvent ne pas devoir être considérés tels, par exem- .ple, l\u2019insolvabilité éventuelle, le non réponse aux états de comptes et aux lettres, la cessation des activités commerciales, etc.123 TEE IT a .REEF pdvEa nd deed 1H EAU RS LE Wy protéger le débiteur contre qui une saisie pouvait étre émise sans qu\u2019il ne soit présent pour exprimer son point de vue sur les allé- égués du créancier.Dans |\u2019application de ces critéres, le tribunal .également considéré que le fait de cesser les activités normales d\u2019un commerce ne peut constituer, a lui seul, un motif suffisant pour recourir a une procédure aussi exceptionnelle que la saisie avant jugement.De la même façon, le fait de ne pas répondre à une mise en demeure, d\u2019être introuvable, de se trouver dans une situation précaire, d\u2019être dans une situation où l\u2019on effectue des paiements qui peuvent sembler préférentiels ne constituent pas non plus, à eux seuls, des motifs recevables.Critères très précis énoncés par le tribunal \u2018En fait, le tribunal a LP PRUPNEE TY GRA CRU ANUS 0 i) 11 faut alléguer plus qu\u2019une crainte subjective; ii) il faut alléguer un comportement déloyal ou une intention de frauder; iii) il faut alléguer une crainte de difficulté pour l\u2019exécution éventuelle du jugement; iv) il faut spécifier les menaces de la part du débiteur en vue d\u2019empêcher une poursuite; v) il faut affirmer l\u2019existence de la créance; vi) il faut, en un mot, mentionner des faits spécifiques qui peuvent donner ouverture à cette saisie tellement exceptionnelle; vii) il faut donner les sources d\u2019informations, s\u2019il y a lieu; viii) il faut particulariser les faits périlleux pour le recouvrement de la créance.En appliquant l\u2019ensemble de ces critères aux faits particuliers de cette affaire, la Cour provinciale a effectivement annulé la saisie pratiquée en ordonnant au demandeur de à Fibracan Chaque mois, le Sheraton Laval honore une entreprise cliente.En décembre nous rendons hommage du mois au Sheraton Laval\u2019 Fibracan A ELEPHONE: 284-032 .; PA er ; a ne THLEPH ° Le tribunal a également énoncé qu\u2019il fallait démon- payer les frais entraînés H3A 3A2 CODE REGIONAL - 514 énoncé que le Code de trer 'un ou l\u2019autre ou plu- par cette dernière.procédure civile devait sieurs des motifs suivants: \u2014 er he XN Le a e ¢ Ÿ v v Vv v N v Ny LA apré\u201d Établie en 1963, l'entreprise canadienne Fibracan fabrique d'abord des godets en papier plissé.Sa modeste production provient alors de sa seule usine, à Montréal.Mais Fibracan prend bientôt de l'expansion grâce à la qualité de son service et de ses produits, d'autant plus qu\u2019elle développe des produits qui répondent précisément aux besoins de la société: rien d'étonnant, puisque ses produits à remplissage unique sont à la fois pratiques et hygiéniques.Aujourd'hui, Fibracan offre une grande variété de produits à l'industrie alimentaire.LET TR gE Cece\u201d Wyse Ces produits a remplissage unique sont soit de papier, soit de polystyréne, soit encore de plastique.Fabriqués dans les nombreuses usines Fibracan, ils sont distribués d\u2019un océan a l'autre, ainsi qu'outremer.Membre d'Innopac, un groupe de compagnies vouées a l'excellence professionnelle dans le domaine de la gestion, Fibracan s\u2019est donné comme objectif d'offrir à l\u2019industrie alimentaire des contenants à remplissage unique de toute première qualité et un service hors pair.sheraton Laval \u2026 C'est toujours agréable de s\u2019y retrouver.2440, autoroute des Laurentides, LAVAL, 68 7-2440 *\u201cLe client du mois\u201d, unc initiative exclusive des Hôtels F.L.Ltée, propriétaires du Sheraton Laval et du Sheraton Le St-Laurent Protéger les débiteurs Ce jugement reflète une tendance très nette des tribunaux de vouloir protéger les débiteurs face à des procédures intempestives de la part des créanciers surtout dans le cas où de telles procédures peuvent être émises sans que le débiteur n\u2019ait eu la chance de faire valoir ses prétentions au préalable.D'autre part, pour les créanciers, ce type de jugement démontre la difficulté à recourir à des mesures aussi exceptionnelles que la saisie avant jugement et la nécessité, lorsqu\u2019ils désirent y recourir, de se préparer adéquatement.JEAN-H.GAGNON Me Gagnon est de l'étude Gagnon, Lacoste GROUPE LAURENTIDE NOMINATION M.Jean-Louis Couturier M.GABRIEL BUISSON, président du conseil d\u2019administration et président directeur général du Groupe Lau- rentide, lequel inclus SOCIÉTÉ CHIMIQUE LAURENTIDE INC., PEINTURE NATIONALE LIMITÉE, SOCIÉTÉ CHIMIQUE LAURENTIDE (ATLANTIK) LTÉE, PEINTURE LAURENTIDE INC.et DÉCOCENTRE INC,, est heureux d\u2019annoncer la nomination de M.JEAN-LOUIS COUTURIER au poste de Vice-Président Exécutif de ces sociétés et ce, depuis le ler octobre 1985.Avant de se joindre au Groupe Laurentide, M.COUTURIER a agi comme Président du conseil d'administration et directeur général de Service d\u2019Entretien Prestige Ltée et de Kebecnet Inc.Machine à écrire à mémoire 6010 \u201c Une machine à écrire pratique.Xerox lance les Machines à écrire à mémoire 6010 et 645S.Vous cherchez la perle rare des machines à écrire de bureau?Xerox vous en propose même deux.D'abord, la Machine à écrire à mémoire 6010.Compacte, fonctionnelle et offrant d\u2019innombrables possibilités, elle remplacera très avantageusement votre machine à écrire électrique.Vous pouvez aussi choisir le modèle plus perfectionné: la 6015.Ensuite, l\u2019incroyable Machine à écrire à mémoire 645S s'accompagne d\u2019un logiciel de vérification de l\u2019orthographe des mots anglais pour vos documents rédigés dans cette langue.En fait, elle se compare \u201cmn Machine à écrire à mémoire 645S Richard Tremblay Directeur des approvisionnements Une machine à écrire pratiquement inestimable.à un véritable système de traitement de textes, mais à environ la moitié du prix.Les Machines à écrire à mémoire 6010, 6015 et 645S.Des solutions inestimables, sur mesure, de Xerox.Team Xerox est un concept global en matière de systèmes de bureau dont l\u2019application est confiée à un personnel de service et d'appui spécialisé.Mais surtout, Team Xerox vous offre [p= des solutions sur mesure.(FamXerdx | Pour obtenir de plus amples renseignements.composez le numéro | de votre région ou postez cette partie détachable à Xerox Canada | Inc.Case postale 911, Suceursale \u201cU\u201d.Toronto.Ontario | J'aimerais: | O obtenir de plus amples renseignements | Des solutions sur mesure 1-800-3871302, communiquez avec le bureau ou le Magasin Xerox M8Z SP9.O qu'un de vos représentants communique avec moi D assister à une démonstration Nom Société Adresse Ville Province ___\u2014 Code Postal Telephone \u2014 \u2014___\u2026 2 EXPO Fournisseur officiel des copteurs et des duplicateurs XEROX est une marque déposée de XEROX CORPORATION utilisée par XEROX CANADA INC.en tant gquusager inscrit.6010.6015 of 6458 sont des margues de commerce de XEROX CORPORATION, | MN-85-LA-21 Fonction - | S86L 81GWa99p Le Ipawes \u2018SJuIV44y S31 = LES AFFAIRES, samedi 21 décembre 1985 = MARKETING - CONMMUNICNTIONS™ B Depuis trois ans, la division québécoise du Club Med a réussi a augmenter annuellement ses ventes de 25 % en moyenne, grâce en bonne partie aux campagnes publicitaires d\u2019affichage extérieur conçues par l\u2019agence Cossette Communications Marketing.Ces mêmes affiches ont d\u2019ailleurs remporté prix sur prix dans le cadre du concours annuel du Publicité Club.Cette année, nos ventes devraient encore connaître une augmentation d\u2019environ 23 %.Dans l\u2019ensemble du Canada, les Québécois sont actuellement ceux voyages au Club Med; en fait, 54 % de notre clientèle est québécoise, contre 30 % en Ontario\u201d, a déclaré aux AFFAIRES M.Alex El-Kayem, directeur général du Club Med pour le Canada.Cette année, Club Med a investi 1,7 M$ dans sa publicité a travers le Canada.De ce montant, 700 000 $ vont à la campagne québécoise.Pour l\u2019extérieur du Québec, c\u2019est l\u2019agence de publicité Nathan Fraser qui a été chargée du compte publicitaire.Le choix du panneau-réclame comme principal médium De par sa nature, on a depuis longtemps considéré le panneau publicitaire comme étant essentiellement un médium \u2018\u2018de soutien\u2019 aux autres médias utilisés.Or, le succès remporté par les affiches du Club Med démontrent bien que cette conception mérite une révision.La première raison pour laquelle le panneau-réclame a été choisi par Cossette comme principal médium est directement reliée au montant du budget dont disposait le Club Med pour sa première campagne.\u2018\u2018Avec un budget de 500 000 $, nous ne pouvions risquer de disperser notre message à travers plusieurs médias où il ris- qui achètent le plus de: De gauche à droite Nicole Latremoille, directrice Photo: Jean-Guy Paradis, LES AFFAIRES us: du marketing et de la publicité au Club Med, Alex El-Kayem, directeur général du Club Med, Ghislaine Lefrançois, chargée de compte du Club Med chez Cossette.quait de passer inaperçu tout en n\u2019atteignant pas le groupe visé.Ensuite, les panneaux nous permettaient d\u2019avoir un impact plus important à cause du phénomène de concentration.Enfin, nous avions aussi une meilleure force de négociation pour les prix en achetant une grande quantité de panneaux- réclames\u201d\u2019, a expliqué Ghislaine Lefrançois, chargée de compte du Club Med chez Cossette.Durant une période de quatre mois (octobre à janvier), à chaque année depuis trois ans, de 1 200 a 1 500 panneaux ont donc été installés à des endroits stratégiques à travers la province.Ainsi, il n\u2019était pas surprenant pour un automobiliste pris en plein trafic au cours de l\u2019hiver 1983-84, de voir une affiche géante abordant le thème \u2018\u2018J\u2019adore les embouteillages\u2019\u2019.Les objectifs de la campagne La première campagne d'affichage du Club Med (en 1983) a été conçue en fonction des objectifs suivants: changer l\u2019image du Club tout en augmentant sa notoriété avec, comme conséquence directe, un chiffre de ventes amélioré.Montréal Canada H2X 1X9 SOCIÈTÉ DE CONSEILS EN MARQUES DE COMMERCE PHILIPPE DUSSAULT inc.278 odbst, rue Sherbrooke Tél.: (514) 845-6189 \u201cLes gens avaient créé une image de \u201c\u2018\u2018sex and sun\u2019\u2019 autour du Club Med.Or, pour changer cette image, il nous fallait aussi utiliser des images\u201d, explique Nicole Latremoille, directrice du marketing et des communications.De son côté, Alex El- Kayem ajoute que 48 % de la clientèle du Club Med se compose aujour- d\u2019hui de jeunes couples de professionnels dont le salaire est supérieur à 30 000 $; le prix moyen d\u2019un voyage est de 1 300 $ par personne.\u2018Agé de 24 à 39 ans, ils sont très actifs.Par la présentation de nouveaux thèmes bâtis autour des sports, des loisirs, de la détente et de la famille, la campagne publicitaire a réussi à complémenter l\u2019image que le consommateur se faisait du Club, sans toutefois la détruire\u201d, explique-t-il.Ghislaine Lefrançois ajoute que \u2018\u2018cette année, nous voulons continuer sur la lancée réussie des deux dernières années de façon à maintenir la position de leader du Club Med.Il s\u2019agit de traduire l\u2019image magnifique du rêve en arguments de vente\u201d.Afin de soutenir et d\u2019encourager l\u2019effort de ventes des agences de voyage, Club Med a également mis en place une série de promotions à leur intention.Le programme \u2018\u2018Club Med Expert\u2019, par exemple, est un ensemble de mesures destinées à leur faciliter la tâche.On y propose la publicité co-op, les vitrines Club Med, une école d\u2019agences de voyages, des réductions pour les vacances, des voyages de familiarisation, des séminaires, etc.Les Québécois sont les meilleurs clients au Canada Club Med a augmenté ses ventes de 25 % par année grâce aux panneaux-réclames Des panneaux-réclames qui sèment l\u2019envie B La premiére année, Cossette Communications Marketing a proposé au Club Med une dizaine de mises en situation toutes plus subtiles les unes que les autres et partant du thème \u2018\u2018J\u2019adore\u2026\u201d\u2019\u2019.On se souvient des \u2018\u2018J\u2019adore\u2026les prises de bec\u2019, ou encore les \u2018\u201c.transports en commun\u201d.L\u2019année dernière, huit nouvelles mises en situation ont été proposées, toutes imaginées en fonction d\u2019une journée de travail: \u2018\u201cLe 9 à 5\u2019, \u2018\u2018Les heures supplémentaires\u2019 et \u2018\u201cLe boss\u2019 sont difficilement passé inaperçus.Enfin, la campagne actuelle reprend les activités d\u2019une journée de travail, mais transposées dans le cadre enchanteur des vacances au Club Med.Ainsi, on commence avec le \u2018\u2018Réveille-matin\u2019\u2019 pour ensuite passer au \u2018\u2018covoiturage\u2019\u2019, a \u201cLa Routine\u2019, \u2018\u2018L\u2019heure de pointe\u2019\u2019 et ainsi de suite.Enfin, mis a part un immense encart qui recouvrait entièrement le Journal des voyages (édition de septembre), les quotidiens nationaux sont les seuls autres médias utilisés.En Ontario et dans l\u2019Ouest canadien, Pagence Nathan Fraser a conçu une campagne basée aussi sur l\u2019affichage extérieur.Le même thème du \u2018\u2018quotidien\u2019\u201d a été repris, mais en insistant sur l\u2019aspect \u2018\u2018climat\u201d.Les magazines et les quotidiens ont repris ces affiches en donnant aussi une définition du Club.Un produit unique \u201cIl n'y a pas que la campagne publicitaire qui soit à l\u2019origine du succès du Club Med, mais aussi le produit lui-même.33 % des ventes sont faites à la suite d'informations obtenues de bouche à oreille et 40 % sont des gens qui reviennent d\u2019une année à l\u2019autre\u2019\u2019, explique encore Alex El-Kayem.En fait, Club Med a développé un concept unique: plusieurs destinations disponibles, un éventail de sports complet, des animateurs dans tous les \u201c\u201c\u2018villages\u2019\u2019, une nourriture de qualité, la possibilité d\u2019y amener les enfants (il existe des \u2018\u2018mini\u201d\u2019\u2019 et même des \u2018\u201cbaby clubs\u2019), mais surtout un forfait \u2018\u2018tout compris\u2019\u2019.La publicité faite dans les imprimés insiste beaucoup sur ce dernier aspect; il n\u2019y a aucun échange d'argent dans les villages du Club, ni pourboire, ni tarif additionnel pour les activités sportives ou sociales.Club Med compte innover encore, semble-t-il, en faisant la promotion de ses voyages par le biais d\u2019un tout nouveau médium, le vidéo interactif avec écran géant.\u201c\u2018Nous sommes présentement en négociations avec une entreprise afin d\u2019être présents dans les aéroports et les centres commerciaux.Nous serons le premier grossiste en voyages à utiliser ce nouvel outil de promotion\u2019\u2019, de souligner Alex El-Kayem. rR cab Si Sal A GRA PERE HORS Es REN ETE > x = AMRKETING- CONNUNICNTIONS N En Amérique, le Club Méditerranée a une filiale, Club Med inc., dont les actions sont inscrites à la Bourse de New- York et dont le chiffre d\u2019affaires a atteint en 1984 la rondelette somme de 235 M$.Quant à son bénéfice net, il s\u2019est chiffré à 12 M$ ou 1,14 $ l\u2019action, soit 24 % de plus que l\u2019année précédente.Club Med inc.a été formée en octobre 1984 par le Club Méditerranée S.A., une société francaise classée en 1982 comme la troisième chaîne hôtellière européenne et la neuvième chaîne mondiale.C\u2019est dans le but d\u2019obtenir un financement public lui permettant de développer adéquatement l\u2019énorme potentiel des marchés nord-américain et asiatique que la compagnie a inscrit ses actions à la Bourse de New-York; sa première émission publique d\u2019actions a rapporté 58 M$ US.Le Club Méditerranée S.A.a été fondé il ya ans par Gérard Blitz et Gilbert Trigano, l\u2019actuel président.Ses actions sont aussi cotées au marché à terme de la Bourse de Paris et aux bourses de GROUPE TRANSCONTINENTAL G.TC.LTEE Monsieur Rémi Marcoux, président et chef de la direction du Groupe Transcontinental G.T.C.ltée, est heureux d'annoncer la nomination de monsieur Jean Aubert au poste de vice-président, développement.Monsieur Jean Aubert est diplômé en droit de l'Université McGill et détient une maîtrise en administration des affaires du Harvard Business School.Avant sa nomination, il oeuvrait dans le secteur du financement d\u2019entreprises en qualité de vice- président et administrateur de l'une des plus importantes maisons de courtage au Canada et il avait auparavant occupé les fonctions de premier directeur de projets au sein d'une firme internationale de conseillers en gestion.Fondée en 1976, Groupe Transcontinental G.T.C.est engagée dans la conception et I'impression de circulaires, dans l'impression de journaux spécialisés, dans l\u2019édition de journaux et de magazines et dans la distribution d'imprimés à domicile.Transcontinental exploite des usines à Montréal, Saint-Hyacinthe, Cornwall, Toronto et Calgary, et vend ses produits et services au Canada et aux Etats-Unis.Ses actions se transigent aux bourses de Montréal et de Toronto.Bruxelles et du Luxembourg.A lui seul, Club Med inc.gère 22 villages Club Méditerranée aux États- Unis, au Mexique, dans les U au ClubMed prix de Po\" IL SET) v te Le Club Med, une entreprise de 235 M$ Inscrite a la Bourse de New-York Caraibes, en Asie et dans le bassin de l\u2019Océan Indien.La compagnie exploite un réseau de ventes dans 11 pays.75 % des ventes de Club Med Inc.sont réali- sées sur le continent nord- américain.LUCIE PICHE -h ve S3HIv4dy S31 Ge6| asquierep Le |pauses \u2018 LES AFFAIRES, samedi 21 décembre 1985 # AMARKETING-CONNUNICRTIONS Montréal aura-t-elle son propre festival, comme à Cannes ?Le Festival du film publicitaire 1985: absence remarquée des agences québécoises B Le Festival du film publicitaire 1985, qui a débuté la semaine dernière à Montréal, ne présente aucun message conçu par une agence québécoise.Les messages retenus pour ce festival ont surtout été primés au festival du film publicitaire de Cannes, en France.Parmi les 132 films qui composent le Festival 1985 (105 minutes), 75 ont été primés à Cannes; parmi eux, un seul est venu du Canada et il apparaît dans la plus faible des cinq catégories primées, soit les diplômes, qui viennent après les lions de bronze, d\u2019argent, d\u2019or et le grand prix.Le seul mesage canadien qui s\u2019est signalé s\u2019appelle \u201c\u201cSounds Goods\u2019\u2019, dans lequel l\u2019annonceur, Tele- dyne, présente son produit Water Pik.Ce message a été conçu par M.Brad Riddoch, de l\u2019agence de publicité torontoise J.Walter Thompson Co.Le grand prix du festival du film publicitaire de Cannes qui est présenté dans le cadre du Festival du film publicitaire 1985 s\u2019intitule \u2018\u2018Archaeology\u2019\u2019, de l\u2019annonceur Pepsi- Cola, conçu par l\u2019agence BBDQ, de New-York.Ad Films, de Toronto, est le promoteur du Festival du film publicitaire depuis une dizaine d\u2019années.Il récupère tous les lauréats du festival de Cannes auquels il ajoute à son choix d\u2019autres films non primés pour faire un film \u201c\u2018grand public\u201d d\u2019au moins une centaine de minutes.Une mention pour The Gazette Cette année, Ad Films a sélectionné trois films canadiens non primés dont deux de Montréal.Ces deux oiseaux rares sont \u201c\u201cBla Bla\u2019, de l\u2019annonceur The Gazette, conçu par Kitching Advertising et un autre qui s\u2019intitule \u2018\u2018The Irreplaceable Rebecca Rankin\u2019\u2019 un message commandé par The Ontario Milk Marketing Board à Raymond, Chabot, Martin, part, NCEE \"I age aux \u2018examen final uniformes \u2018obtention du titre de g A A ob rt Chabot, ELIE LE FESTIVAL DU FILM PUBLICITAIRE 1985 l\u2019agence montréalaise Publicité Watt Burt.Le Festival a également mis à l\u2019affiche le message \u2018\u2018Margaret Springs\u2019 de la brasserie Labatt, conçu par l\u2019agence Torontoise de Scali McCabe Sloves (Canada).LE GROUPE BST INC.Robert J.Thériault Paul Berthiaume, président de Le Groupe BST Inc.désire vous faire part du retour de Robert J.Thériault.Monsieur Thériault, co-fon- dateur de l\u2019entreprise en 1966, devient Vice-président, développement des affaires et sera responsable de la coordination des objectifs de croissance de BST.Le Groupe BST Inc.est une entreprise vouée à l\u2019accroissement de la productivité et à l\u2019optimisation du rendement des fonctions informatiques.Dix-huit pays sont représentés au Festival 1985.La Grande-Bretagne domine avec 28 prix (sur 75), suivie de loin par les Etats- Unis avec 12 et la France avec 8 mentions.En échange de droits minimes, le Publicité Club de Montréal a organisé en grande première deux représentations du Festival la même journée au cinéma Outremont à l\u2019intention d\u2019un public sélectionné pour amasser quelques revenus et faire la promotion de l\u2019organisme.C\u2019est M.Eric Fournier, membre du Conseil d\u2019administration du Publicité Club et directeur général et producteur aux Productions du Verseau inc.qui a organisé cet événement pour le Publicité Club cette année.Le Festival a repris l\u2019affiche du cinéma Outre- mont pour le grand public en vertu d\u2019une entente pris directement avec Ad Films et dans laquelle le Publicité Club n\u2019est aucunement impliqué.Il tiendra l\u2019affiche jusqu\u2019au 9 janvier.Le lendemain, le 10 janvier, le Festival se transportera à L\u2019Autre cinéma, à Montréal, jusqu\u2019au 6 février.A Québec, le Festival sera présenté du 26 décembre au 23 janvier au cinéma Cartier.I] prendra également l\u2019affiche à Sherbrooke à la Maison du cinéma, du 24 janvier au 3 février.Une absence qui s\u2019explique La très faible représentation des agences de publicité du Québec au Festival du film publicitaire 1985 s\u2019explique par le fait que les agences d\u2019ici ne présentent presque pas de films au festival de Cannes, a affirmé dans une entrevue aux AFFAIRES M.Fournier.Comme le Festival présenté chez nous est un repiquage de celui de Cannes, la situation se comprend facilement.Il en coûte environ 10 000 $ pour présenter un film publicitaire à Cannes, dont une grosse partie pour la promotion, les frais de séjour et le \u201c\u201clobbying\u201d.Ce sont en général l\u2019annonceur et l\u2019agence qui font conjointement la présentation.Mais ces coûts n\u2019expliquent que très partiellement le refus des agences québécoises (et canadiennes) de concourir à Cannes.En fait, croit M.Fournier, les agences québécoises ont connu une croissance si importante au Québec depuis quelques années qu\u2019elles n\u2019ont pas eu le temps de s\u2019occuper du marché international.Mais ça va changer, a-t-il indiqué.Des agences québécoises commencent en effet à s\u2019ouvrir au marché international pour poursuivre leur expansion; c\u2019est le cas notamment de Cossette Communication- marketing et Publicité BCP.Ces agences ne font pas partie d\u2019un réseau international et devront établir des contacts et s\u2019associer à des agences indépendantes dans d\u2019autres pays pour obtenir des contrats d\u2019annonceurs internationaux.Un festival international comme celui de Cannes représente une excellente opportunité de nouer des liens profitables et les agences québécoises vont le fréquenter de plus en plus, a précisé M.Fournier.D'ailleurs, le Publicité Club compte faire la promotion du Festival de Cannes auprès des agences montréalaises au cours de l\u2019année 1986, a-t-il ajouté.Cette expertise internationale que veulent acquérir certaines agences de publicité du Québec en fréquentant les grands festivals va également leur permettre de mieux servir les entreprises québécoises qui se retrouvent de plus en plus à éxporter, a souligné M.Fournier.Une festival à Montréal D'autre part, LES AFFAIRES a appris d\u2019une source anonyme que la Ville de Montréal songe à créer dès octobre 1986 son propre festival du film publicitaire à l\u2019image de celui de Cannes.Cependant, rien n\u2019a pu être cnfirmé à ce sujet.En plus de constituer un événement touristique dont les retombées économiques seraient très intéressantes, ce festival augmenterait considérablement le rayonnement international des agences de publicité du Québec.On sait que le Festival des films du monde de Montréal a repris avec succès il y a quelques années la formule du festival des films (non publicitaires) de Cannes.rer DOMINIQUE FROMENT ' isa rma ve = % B Dans le cadre de notre chronique de la semaine derniére, nous donnions un apercu des récentes dispositions relatives a l\u2019impôt minimum de rem- .| placement (IMR), que projette d\u2019introduire le gouvernement fédéral.On a vu l\u2019effet plutôt néfaste de cette mesure pour un contribuable qui reçoit la presque totalité de son revenu sous forme de dividendes.Comme cette situation n\u2019affecte pas un très grand nombre de contribuables, nous examinerons cette semaine quelques cas susceptibles de se retrouver plus fréquemment et nous verrons les circonstances dans lesquelles l\u2019impôt minimum peut s\u2019appliquer ou non.Rappelons que le contribuable qui peut être sujet à l\u2019impôt minimum est celui dont les revenus dépassent les 45 000 $ puisque le calcul de cet impôt minimum prévoit une exemption de base de 40 000 $ et qu\u2019il tient compte des exemptions personnelles.Il importe aussi de noter qu\u2019un contribuable sera assujetti à un impôt équivalent au plus élevé de l\u2019impôt normal ou de l\u2019impôt minimum.Afin d\u2019uniformiser nos exemples, nous prévoyons, dans chaque cas, des exemptions personnelles de 10 000 $, un taux d\u2019impôt fédéral de 17 % pour l\u2019IMR (soit le taux prescrit) et les taux en vigueur en 1985 aux fins du calcul de l\u2019impôt régulier.Comme les intentions du gouvernement québécois ne sont pas encore connues, nous nous limiterons à analyser les conséquences de l\u2019impôt minimum aux fins fédérales.Nous posons aussi comme hypothèse que le calcul de l\u2019impôt minimum donnera droit à l\u2019abattement de 16,5 % pour les résidents du Québec.Gain en capital Comme le démontre le cas 2, dans le tableau 1 le contribuable aura un impôt supplémentaire de 3 600 $ à payer au fisc si son revenu n\u2019est constitué que de 150 000 $ de gain en capital et s\u2019il profite de l\u2019exemption de 50 000 $ en vigueur sur ce gain en 1986.Par contre, suivant le salaire que pourrait recevoir le contribuable à titre de revenu additionnel, l'IMR pourra, comme le cas 1 le démontre, cesser d\u2019être plus élevé que l\u2019impôt régulier et n\u2019entrainer ainsi aucun supplémentaire.Notons que les contributions au REER viennent augmenter le revenu assujetti à l\u2019impôt minimum.Pertes de location sur MURB Dans le cas de pertes de location dues à l'allocation du coût en capital sur des immeubles à logements Peu de contribuables seront touchés Impôt minimum: une bonne planification réduira l\u2019impact Cas 1 Cas 2 | Hypothèses (1986 Salaire Gain en capital Contributions REER Sommaire de l'impôt fédéral Impôt minimum Impôt régulier Impôt supplémentaire $ 150 000 Cas 1 Hypothèses Salaire Perte de location (due à L'A.C.C) Contributions REER Sommaire de I'impét fédéral Impôt minimum Impôt régulier Impôt supplémentaire 150 000 $ 100 000 $ 40 000 50 000 7500 7 500 14 450 7000 (22 770) { 5410) -_$ 1590$ Perte locative additionnelle pour que l'impôt minimum s\u2019applique Hypothèses (1986) Dividendes réels compagnies liées Sommaire de l'impôt fédéral Impôt fédéral minimum Impôt régulier Impôt supplémentaire multiples (MURB), il convient de remarquer dans le premier cas qu\u2019il faudrait une perte locative d\u2019au moins 66 000 $ avant ge l\u2019IMR ne soit supérieur à l\u2019impôt régulier (Tableau 2 Dans le cas 2, du tableau 2 on remarque qu\u2019une perte de location de 50 000 $ entraînera un impôt supplémentaire de 1 590 $ seulement.Dividendes imposables Dans le calcul du revenu aux fins de l\u2019impôt régulier, le contribuable bénéficie d\u2019un dégrèvement d\u2019impôt lorsqu\u2019il se voit 26 000 $ Cas 1 100 000 $ 33 333 $ 14 605 ( 6670) Néant Néant 7935$ - 3 verser un dividende imposable, ce qui n\u2019est pas le cas dans le cadre du calcul de \u2019'IMR; ainsi, \u2019'IMR sera supérieur de prés de 8 000 $ à l\u2019impôt régulier dans un cas semblable au cas 1 (tableau 3).Il ressort de l\u2019étude du cas 2, du tableau 3 que, si le revenu du contribuable n\u2019est constitué que de dividendes imposables, il faudra qu\u2019il reçoive au-delà de 33 000 $ de ces dividendes pour que l\u2019IMR soit supérieur à l\u2019impôt régulier.Dividendes en capital En 1986, les montants Hypothèses (1986) Salaire Dividendes non imposables Contributions REER Sommaire.de l'impôt fédéral Impôt minimum Impôt régulier Impôt supplémentaire 50 000 $ 100 000 $ 50 000 50 000 7 500 7 500 5 943 13 340 5 408 19 50 535$ - $ Montant des dividendes en capital pour que l\u2019impôt minimum - ne s'applique pas - s\u2019applique reçus d\u2019un compte de dividendes en capital viendront augmenter le revenu du contribuable aux fins du calcul de l\u2019IMR; ce qui n\u2019est pas le cas lors du calcul de l\u2019impôt régulier.On peut remarquer à la lecture du cas 1 du tableau 4 que le contribuable ne paiera un impôt additionnel que de 535 $ s\u2019il reçoit 50 000 $ en salaire et au- 46 400 $ 90 000 $ tant en dividendes en capital.Le cas 2 du tableau 4 nous fait réaliser que si le salaire du contribuable est de 100 000 $, son impôt minimum n\u2019excèdera son impôt régulier que s\u2019il reçoit plus de 90 000 $ en dividendes en capital ! Comme le démontrent nos exemples, les contribuables qui seront affectés par l\u2019impôt minimum sont ceux qui s: retrouvent dans des circonstances assez particulières, telles que: -gain en capital substentiel sans autre source importante de revenu; -pertes de location équivalent à environ 50 % des autres revenus et; dividendes en capital égaux au salaire du contribuable.On constate donc qu\u2019assez peu de contribuables seront touchés par cet impôt minimum et qu\u2019un minimum de planification pourra réduire encore l\u2019effet de l\u2019impôt minimum.ANDRE - \u2014- André Lesage, c.a., est associé en fiscalité au bureau de Samson Bélair à Montréal Appuyez | / | | S( ; 56 Sparks Ottawa K1P 5B1 C an ad A 619 234-6827 AIDEZ-NOUS À BRISER LE CYCLE DE LA PAUVRETÉ Un bon placement pour l\u2019investisseur sérieux et avisé On trouvera dans le prospectus une information détaillée sur les titres proposés.On peut se procurer ce prospectus auprès de notre maison ou des courtiers autorisés à placer ces titres au Québec.BOISVERT.PROPOSE LE Complexe Résidence retraitées ou semi-retraitées BERTRAND & ASSOCIÉS Gouin-Langelier Pour personnes Déductions fiscales Emprunt bancaire financé à même vos impôts.Rendement budgétisé en 1986: 11.6% plus gain en capital incluant économie d\u2019impôt.Souscription minimale: $15,000 1985 1,841 1986 2,090 Contactez-nous 514/ 878-1454 ISVERT BERTRAND ou consultez votre courtier en valeurs mobilières Placements, Abris fiscaux 600 de lu Gauchetière ouest, Suite 2325 Montréal, Québec, Canada H3B 4L8 eee IES S86L e:queogp 1: IPBWES 'SIHIV4dY S31 Z \u201cAFFAIRES TEGHNOI &IN-ORNNIQL OGII Samedi, 21 décembre 1985 20 un Si la productivité des sociétés industrielles d'Occident a périclité, c\u2019est surtout parce que nous avons laissé exploser les coûts de l\u2019information dans les entreprises.II importe, Maintenant, pour contrôler ces coûts, d\u2019apprendre à les mesurer et les gérer adéquatement.C\u2019est ce qu\u2019affirme M.Paul Strassmann, un conseiller américain en informatique, qui a développé un outil comptable inédit pour évaluer la producti- -vité du secteur de l\u2019information.Le secteur de l\u2019information regroupe plusieurs niveaux dans l\u2019entreprise.Il y a surtout les achats en informatique et en télécommunications.ll y a aussi tous les salaires versés aux travailleurs d\u2019information: gestionnaires, cols blancs, personnel de bureau.Cela représente 67 % des salaires versés dans nos \u2018\u2018économies de service\u201d.Plus encore, avec l\u2019avènement des technologies d\u2019automatisation industrielle, même les opérateurs de fabrication deviennent avant tout des manipulateurs d\u2019information.Nos sociétés ont investi des milliards de dollars jusqu'ici dans le secteur de l\u2019information.Et ce n\u2019est qu\u2019un début.Cet investissements ont- ils toujours été rentables?Plusieurs indices laissent croire que non.La croissance de la productivité aux États-Unis, leader des économies d\u2019information, n'a été que de 0,4 % de 1979 à 1983.Au Canada, elle a été négative: -0,1 %.Le Japon pendant ce temps faisait un pied de nez au reste de la planète avec une croissance de 2,8 %.Or, nous a affirmé M.Strassmann en entrevue, \u2018\u2018parce que nous n\u2019avions pas d\u2019instruments pour évaluer le rendement de l\u2019information, elle a explosé.Nous l\u2019avons mal allouée et nous en avons gonflé le prix.\u201d La baisse de productivité de nos économies n\u2019est nullement imputable au secteur manufacturier, tient à préciser M.Strass- mann.En effet, de 1942 à 1971, les coûts directs du Lisarirur INF ERHTIONE QUAND L'INFORMATIQUE.DEVIENT UN CAUCHEMAR QUEBEC: (418) 688-0606 HULL: (819) 778-0077 Programmation aussi disponible EXPERT EN [LOTUS \u201cPag | dBASE , 4 525,est De C éal Paul Strassmann a introduit une mesure de la pro- Un apport économique majeur à la société d\u2019information Paul Strassmann a créé des outils pour mesurer la productivité de l'information ductivité des technologies d\u2019information basée sur la performance d'équipe du management et non sur celle des gestionaires individuels.secteur de la production n\u2019ont augmenté que de 215 %, demeurant bien en déçà des 259 % d\u2019augmentation des ventes aux consommateurs.Pendant la même période, la part des coûts de production imputables au secteur de l\u2019information a augmenté de 383 %.Dans ce seul secteur, les coûts ont crû de 370 %., C\u2019est donc dans cet écart alarmant entre le croissance des coûts de l'information et la croissance des ventes qu\u2019il faut chercher les causes de la baisse de la productivité.Conclusion: il faut apprendre à bien mesurer la productivité de l\u2019information et, une fois cela fait, gérer selon des principes qui assurent sa croissance.Le management, responsable de l\u2019information Les préoccupations de M.Strassman sont nées d\u2019une expérience très concrète.Alors qu\u2019il était vice-président chargé des systèmes informatiques chez Xérox, il gérait un budget annuel de 100 M$ en achats informatiques.Les galeries Racine croient au renouveau économique du centre-ville de Chicoutimi et participent activement au développement de la rue Racine Photo: Jean-Guy Paradis, LES AFFAIRES Pourtant, il n\u2019avait aucun instrument pour mesurer d\u2019une façon fiable le rendement de ces investissements.Personne n\u2019en avait.Les méthodes de mesure de productivité utilisées jusque là mesuraient seulement l\u2019efficience, un concept valable surtout pour l\u2019industrie manufacturière.on établissait un ratio indiquant, par exemple, qu\u2019une secrétaire avec un traitement de texte produisait 10 fois plus de lettres qu\u2019une secrétaire avec une simple machine à écrire.Toutefois, cela ne révélait pas si ce volume accru servait un but valable?Mais voilà le hic auquel les conseillers se heurtaient jusque là: comment chiffrer l\u2019efficacité de l\u2019information?En d\u2019autre termes, comment chiffrer sa qualité?M.Strassmann prétend avoir développé un outil comptable simple qui le permet.Il l\u2019appelle \u2018\u2018la mesure de la productivité par la valeur ajoutée par le management\u2019 et l\u2019établit à partir de l\u2019état comptable des revenus et dépenses.Il s\u2019agit essentiellement de soustraire des revenus toutes les dépenses qui ne concernent pas les salaires du management et des travailleurs d\u2019information.Ce solde est ensuite divisé par les dépenses de support reliées au management: achat informatiques, dépenses de voyage, ameublement.Le ratio obtenu est ensuite observé dans le temps pour en saisir le mouvement à la hausse ou à la baisse.A partir de ce ratio, M.Strassmann estime qu\u2019on peut se faire une idée du rendement des achats réalisés en informatique puisque la qualité de ce rendement dépend directement de l\u2019utilisation qu\u2019en font les travailleurs d\u2019information.M.Strassmann connaît suffisamment la complexité des affaires d\u2019une entreprise pour ne pas faire de son ratio la seule mesure de productivité.Des indices tout aussi précieux qu\u2019il faut suivre demeurent l\u2019accroissement de la part de marché, la qualité améliorée du produit, les marges de profit.Acquérir l\u2019information Pour assurer la productivité et la qualité de l\u2019information, il faut bien la gérer.En premier lieu, M.Strassmann propose aux entreprises d\u2019acquérir leur information le plus possible à l\u2019extérieur.Il écrit que \u2018\u2018sa recherche sur la productivité organisationnelle a démontré que les compagnies achètent au moins la moitié de leurs services d\u2019information sur le marché sont considérablement plus productives que celles qui maintiennent leur propre personnel pour effectuer plus des deux tiers de leurs tâches de bureau.\u201d Enfin, s\u2019appuyant sur sa longue expérience du milieu, M.Strassmann offre une foule de conseils pour orienter une implantation informatique.N\u2019en retenons que quelques- uns parmi les plus précieux: 1.Réduisez les communications a leur plus strict essentiel avant d\u2019informatiser.2.N\u2019informatisez pas vos vieilles façon d\u2019opérer.Utilisez les ordinateurs pour ré-organiser votre entreprise.3.Ne cherchez pas à justifier l\u2019achat d\u2019un équipement isolé, comme un micro-ordinateur, par exemple.Dans la mesure du possible, de telles dépenses isolées ainsi que les coûts en informatique devraient être considérés comme une dépense variable associée avec une mission de l\u2019entreprise et non comme une dépense à long terme de capital.4.Enfin, l\u2019alpha et \u2019oméga: implantez désormais l\u2019informatique avec le but premier d\u2019améliorer la valeur pour le client.rer YAN BARCELO INFORMATIQUE B Le Groupe Captel, de Trois-Rivières, vient d\u2019acquérir le contrôle de Textran Technolo- gié inc., de Montréal, une firme impliquée dans la messagerie électronique.Textran assure le pont entre le Télex de CNCP et le système Envoy 100 de Telecom Canada.De façon plus concrète, Tex- tran permet à un usager d\u2019une console de Télex d\u2019entrer en communication avec l\u2019usager d\u2019un terminal relié au système Envoy.Textran assure aussi Captel acquiert Textran, une firme de messagerie électronique évidemment la communication inverse.Jusqu\u2019à la mise au point du système Textran, les réseaux Télex et Envoy 100 fonctionnaient en parallèle, sans aucune possibilité de communication entre eux ou entre des terminaux des deux réseaux.Depuis le printemps 1985, Textran permet aux usagers du système Télex de communiquer avec les usagers du système Envoy 100 et vice versa.Le système Textran repose uniquement sur des logiciels qui ont été implantés dans les systèmes de commutation des réseaux Télex et Envoy 100.Les terminaux ne reçoivent aucune modification technique et les usagers sont facturés à la minute.En octobre dernier, Textran a facturé 15 400 minutes.Textran est la seule compagnie canadienne à offrir ce service, qui est disponible à la grandeur du Canada.Quant au Groupe Cap- tel, il est surtout impliqué dans l\u2019ingénierie, la fourniture et l\u2019installation de réseaux de télécommunications micro-ondes.C\u2019est lui a été le principal concepteur et fournisseur du réseau de télésurveillance des barrages de la Baie James.JEAN-PAUL GAGNÉ GEGL sIqu'edep Lz \\pewes \u2018SSHIVA4V S31 N° B \u201cA mesure que le travail passe du secteur de la production de biens a celui de la production des services, écrit M.Paul Strassmann, et à mesure que les ordinateurs automatisent les travaux standardisés et hautement structurés, une part croissante du travail d\u2019information qui reste devient relativement imprévisible et non structuré.L\u2019efficacité du travailleur d\u2019information tient à sa capacité de faire le choix juste parmi un grand choix d\u2019options, la plupart de celles-ci étant seulement vaguement définies\u2019.Il en conclut que tout le poids de l\u2019ère de l\u2019information repose sur l\u2019humain plutôt que sur les machines.Dans une im- a M.Paul Strassmann plantation informatique, plus particuliére- ment, les coûts strictement techniques sont réduits au minimum et le travail devient le facteur économique de production le plus L'information dans l\u2019entreprise rare et le plus coûteux.Les coûts de démarrage et les pertes temporaires de revenus qui y sont associés, l\u2019apprentissage, les coûts en personnel de support comptent maintenant pour plus de la moitié du coût d\u2019une implantation.L\u2019humain devient donc l\u2019élément capital dans lequel il faut investir.Avec l\u2019informatisation croissante, les coûts d\u2019implantation totaux de l\u2019informatique représentent déjà 11 000 $ par personne dans la première année, soit 30 % d\u2019un salaire annuel moyen.Pour justifier un tel investissement, l\u2019accroissement de la productivité repose tout entière sur l\u2019amélioration de l\u2019efficacité du travail des employés.Cela BH Nous avons omis d\u2019inscrire Quasimodo ltée dans notre tableau des 50 principaux détaillants en micro-informatique au Québec, paru dans l\u2019édition du 7 décembre 1985 du cahier Technologies.Quasimodo aurait dû apparaître au douzième rang.En effet, Quasimodo compte 15 vendeurs qui sont tous attitrés aux ventes aux compagnies.L\u2019insertion de Quasimodo dans le tableau aurait dû se lire comme suit: A Quasimodo Itée; Montréal: 384-8511; Ste-Foy: 656-6390; Chicoutimi: 696-3557; un point de vente doit ouvrir en janvier sur le boulevard Crémazie.Total des vendeurs: 15 Nombre de magasins: 4 Marques d\u2019ordinateurs vendus: IBM, NCR, Zilog, Panasonic .Principaux logiciels vendus: Libra (comptabilité), Thoroughbred (systéme d\u2019exploitation multi-usa- ger et système comptable), IDOL, Revelation, Lotus Un nouveau magasin Computerland a été ouvert la semaine dernière aux Halles d\u2019Anjou, situées au 7450, Boulevard des Galeries d\u2019Anjou.Le magasin est la dixième de la chaîne au Québec et compte parmi les 27 franchises dont M.Harry Bolner, le vice-président au développement et marketing, est propriétaire avec deux au- Nouveau Computerland tres partenaires, Mme Alfred Calman et Jim Temerty.Avec ces 27 franchises, le groupe de M.Bolner représente plus du tiers des succursales et plus de 40 % du chiffre d\u2019affaires de la grande chaîne américaine au Canada, En fait, le groupe est le plus gros franchisé au monde affilié à la chaîne.Quasimodo, douzième détaillant au Québec 1-2-3, DBase III, Symphony.Principaux périphériques Imprimantes General Electric, Epson, C-Itoh, laser, cartes multifonctions Thoroughbred, traceurs de courbes, réseau Novell.Secteurs desservis: distribution, construction, manufacturier, comptabilité, ingénierie, PME.Services spéciaux assurés: consultation, développement de logiciel, formation, entretien, implanta-|} tion.SPÉCIAL DE NOEL Imprimante Couleur OKI-20: $349 Cables et accessoires inctus Valide jusqu\u2019à Noël ALO informatique (514) 374-4290 implique deux développements majeurs: l\u2019intensification de la formation er: milieu de travail et un élargissement des tâches qui doivent maintenant inclure des dimensions décisionnelles.Le Livre de M.Strass- man intitulé Information Les facteurs humains sont maintenant plus importants que les facteurs technologiques Pay-off, the transformation of work in the electronic age a été publié chez Macmillian, Inc.de New- York.HAMILTON/ LOCATION ET VENTE D'ORDINATEURS Comme tous les autres distributeurs informatiques au Canada nous vendons des équipements.Cependant nous n\u2019en restons pas la! Nous vous offrons en plus l\u2019option la plus intéressante dans l\u2019industrie: LA LOCATION.En voici les avantages: livraison immédiate aucun budget d'acquisition nécessaire dépense mensuelle déductible d'impôt flexibilité de modifier ou retourner le système en tout temps évaluer l\u2019équipement avant l'achat final ° utiliser des équipements toujours à la fine pointe de la technologie N'est-ce pas là une option pleine de sens! Appelez-nous pour plus d'information! (514) 332-4755 mise COMPAQ VA & 9315 Route Transcanadienne, Ville St-Laurent, Québec H4S 1K5 * MONTRÉAL * OTTAWA * TORONTO ¢ CALGARY * VANCOUVER * Ed LES AFFAIRES, samedi 21 décembre 1985 N RAS 54 CFT AS hS : pea um +210 AFFAIRES EN BREF om omy ER of ve aim or 7 00 6 00 0e REPT Wp SPARES Be RENE Th.STA WAGED BUA 4 mn ar = BB La Sodeq Centre du .Québec, qui oeuvre dans la Mauricie et les Bois-Francs, a entrepris sa transformation en société de capital de risque, conformément à la loi 55 qui abolit les sodeg et au voeux exprimé par ses actionnaires lors de leur assemblée annuelle du 6 novembre dernier.La nouvelle société s\u2019appellera désormais Corporation financière du Centre du Québec, a révélé aux AFFAIRES son directeur général, M.Claude Lampron.\u2018\u2018\u201cNous allons encore oeuvrer principalement dans la région administrative 04, a déclaré M.Lam- pron, mais nous pourrons aussi regarder d\u2019autres occasions de placement à l\u2019extérieur, seuls ou avec d\u2019autres partenaires.Nous allons pouvoir faire de la syndication financière et rechercher des investissements plus importants qu\u2019auparavant.\u201d La nouvelle société de capital de risque compte s\u2019attaquer au marché des financements de 500 000 $ en plus, alors que le placement moyen de l\u2019ancienne sodeq était beaucoup plus faible.En 1984 par exemple, 9 investissements ne représentaient que 1 027 800 à leur coût d\u2019acquisition, soit une moyenne de 114 200 $ par opération; en 1985, 6 placements atteignaient en moyenne 183 333 $ chacun.\u2018\u2018Mais ce qui est encore plus intéressant dans la nouvelle formule, a ajouté Q SODEQ Centre du Québec Inc.M.Lampron, c\u2019est qu\u2019on va pouvoir aller dans tous les secteurs d\u2019activité: la fabrication, bien sûr, mais aussi les services, l\u2019immobilier et même les sociétés en commandite.\u201d En somme, l\u2019abolition des sodegs et leur conversion en sociétés de capital de risque ont enlevé un lourd fardeau des épaules des administrateurs.Auparavant, les so- deqs n\u2019avaient pas le droit de prendre le contrôle des entreprises dans lesquelles elles investissaient, même au risque de perdre leur mise de fonds.Les nouvelles sociétés de capital de risque vont pouvoir le faire, ce qui leur permettra de mieux faire profiter leurs placements.Les nouvelles sociétés pourront aussi émettre des actions priviliégiées pour financer certains placements à revenus fixes.Elles pourront même émettre du capital-actions dans le cadre du régime d\u2019épar- gne-actions du Québec, même si la Corporation financière du Centre du Québec ne compte pas le faire pour l\u2019instant, a ajouté M.Lampron.L\u2019ancienne sodeq a terminé son année financière le 30 juin dernier avec des actifs de 4 499 187 $, un passif de 137 940 $ seulement et un avoir des actionnaires de plus de 4,3 M$, dont près de 1,1 M$ de bénéfices non répartis.Le placement dans la firme Thiro Construction (lignes de transmission électrique) de Victoriaville a été vendu, ce qui a fait bondir le poste \u2018\u2018Dispositions de placements\u201d de 116 480 $ au 30 juin 1984 à 945 897 $ à la fin du dernier exercice.Le bénéfice découlant de ce poste a bondi de 94 700 $ La Sodeq Centre du Québec se transforme en société de capital de risque à 804 300 $.Le bénéfice net a augmenté pour sa part de 328 900 $ à 593 700 $, amenant la valeur aux livres de l\u2019action de 1,19 $ à 1,37 $.Le fonds de roulement montre de son côté un solde positif de 3 150 393 $, contre 1 694 868 $ l\u2019année précédente, soit une progression de plus de 85 %.\u2018\u2018Nous sommes en excellente situation financière, constate M.Lam- pron, et notre changement de statut va maintenant nous permettre de nous attaquer plus facilement à des dossiers plus importants.\u201d ANDRÉ HAINS B Culinar vient d\u2019acquérir une participation majoritaire dans Pastificio-Québec, qui exploite une chaîne de neuf restaurants italiens dans les régions de Montréal, St-Jérôme, Joliette et Hull.Neuf de ces restaurants sont la propriété de Pastificio-Québec et cing sont en franchise.Cette acquisition a été réalisée à la suite de la création d\u2019une nouvelle entreprise, Les Restaurants P & P inc.dont Culi- nar est actionnaire majoritaire, et qui assurera désormais la gestion des 14 Pastificio et des 9 Pacini que Gestion Resto, une filiale de Culinar, possède déjà.Un dixième Pacini ouvrira bientôt ses portes au coin de Côte-Vertu et Laurentien à Ville St- Laurent.Tous les Pacini \"étaient la propriété de Gestion Resto.Au cours d\u2019un entretien téléphonique avec LES AFFAIRES, le vice-président du Groupe Restauration de Culinar, M.Jacques Gauthier, a affirmé que son entreprise décidera de la bannière qui survivra à la fusion de Pas- tificio et Pacini.\u2018\u201cNous savons déja que nous conserverons une seule des deux banniéres actuelles, mais nous ne savons pas encore laquelle.Nous poursuivons des études à ce sujet\u2019\u2019, a dit M.Gauthier.Les deux chaînes (pour le moment) de restaurants emploient environ 700 Culinar acquiert le contrôle de Pastificio-Québec personnes.MM.André Verdier et Henri Mestdagh, qui ont créé le concept Pastificio et qui en étaient les propriétaires principaux, demeurent actionnaires minoritaires de P & P.MM.Verdier et Mest- dagh sont également les actionnaires principaux de la chaîne de restaurants Les Prés, ayant racheté il y a quelques mois le bloc de 50 % des actions détenu par Provigo.Nouvelle brochure sur le financement de la PME L\u2019Association canadienne des courtiers en valeurs mobilieres (AC- COVAM) vient de publier un guide sur le financement de la petite et moyenne entreprise.Ce guide est disponible dans l\u2019une ou l\u2019autre des deux langues officielles.Ce guide passe en revue les qualifications essentielles de l\u2019entrepreneur, présente les différentes sources privées et publiques de capitaux pour les entreprises, fait écho à plusieurs programmes d\u2019aide gouvernementale au financement et décrit les travaux préparatoires lors de la recherche de capitaux.Le document s\u2019arrête aussi sur le financement en capital-actions par un appel public à l\u2019épargne et donne la liste des courtiers en valeurs mobilières membres de l\u2019ACCOVAM offrant des services de financement aux PME.On peut obtenir des exemplaires de cette brochure de 25 pges en s'adressant à l\u2019Association canadienne des courtiers en valeurs mobilières, Tour de la Banque Nationale, 27e étage, 600 de la Gauchetière ouest, Montréal, QC, H3B AL8 ou en téléphonant à (514) 878-2854.EN Le ministère fédéral de l\u2019Expansion industrielle régionale a accordé une subvention de 200 000 $ à la firme de consultation Soconam inc., de Longueuil, pour mettre sur pied le Bureau des retombées de l\u2019industrie automobile (BRIAU), dont les bureaux seront situés à St-Jean.Ce bureau aura comme têche de créer un fichier de tous les fabricants de pièces d\u2019automobiles du Québec et de constituer un inventaire des produits et des spécifications des manufacturiers de véhicules automobiles et de ca- cette Ottawa verse 200 000 $ pour maximiser les retombées du projet Hyundai mions installés et à venir au Québec.Dans un deuxième temps, le BRIAU mettra en contact des fournisseurs et des manufacturiers de véhicules.Le BRIAU a été constitué à l\u2019initiative de Soco- nam, dont le président est M.André Benoît.L\u2019expertise de Soconam réside dans l\u2019organisation de salons de sous-traitance et de faie- er, Se m'inecrie/ COMMUNICATION .ORGANISATION UN COURS TÉLÉVISÉ DE L'UNIVERSITÉ DE MONTRÉAL missions commerciales à l\u2019étranger.Le BRIAU est né dans la foulée de l\u2019implantation du manufacturier sud- coréen d\u2019automobiles Hyundai (prononcez Hon- dae) le BRIAU trouvera son utilité principale dans le projet de Hyundai puisque cette dernière arrive ici avec une faible connaissance de l\u2019industrie manu- Session d'hiver: dès le 12 janvier 1986 facturière québécoise et des fabricants de pièces.Ce n\u2019est pas comme GM qui a déjà bien en place son réseau de fournisseurs.Hyundai a tout à fire à cet égard.Cette nouvelle a été annoncé par M.André Bis- sonnette, ministre d\u2019État responsable des petites entreprises.M.Bissonnette a rappelé que le gouverne- pa om ment fédéral avait participé avec le gouvernement du Québec à l\u2019aide financière de 110 M$ accordée à 50-50 par les deux gouvernements sous la forme d\u2019un remboursement de frais d'intérêt.M.Bisson- nette a affirmé que l\u2019aide fédérale était conditionnelle à la production de 100 000 voitures par année et à la création de 1 200 Université de Montréal Centre audiovisuel Télévisior éducative CP 6128 succursale A Montréal.QC H3C 3J7 Tel 514-343-7283 emplois indirects.Quelque 1 800 emplois indirects (sous-traitance et secteur tertiaire de l\u2019économie) devraient être créés à la suite de l\u2019implantation de Hyundai; la construction automobile sud-coréen ne s\u2019est toutefois pas engagé à créer un nombre déterminé d\u2019emplois indirects.(COM 3670D) [] Dépliant(s) [] Formulaire(s) d'inscription Adresse Tel.rT ps om Art a pr 8 me ee 1 mm attr nS ni NES a om em at mnt ENTREPRISE A a TS \u201cyee SH.«ee i Are ENE AR FAS IRE EERIE XE IN B Le groupe d\u2019assurances Croix Bleue/Mu- tuelle-Vie du Québec lance une nouvelle compagnie d\u2019assurances générales sur le marché québécois, à partir des actifs de L\u2019Union Québécoise Mutuelle d\u2019assurance Croix Bleue/Mutuelle-Vie crée une compagnie d\u2019assurances générales Le groupe Croix Bleue/ met la loi 75, et peut-être soeur dans les Maritimes.frant tous les services per- Incendie.dont le groupe Mutuelle-Vie songe égale- même à démutualiser la Le but de cette opération sonnels, en utilisant au - vient de faire l\u2019acquisi- ment à former un holding société, comme s\u2019apprête sera de constituer un besoin le Régime d\u2019¢par- ANDRE tion.La nouvelle compa- © aval, comme le lui per- à le faire une Croix Bleue grand groupe financier of- _gne-actions du Québec.HAINS gnie s\u2019appelle Union Québécoise, compagnie d\u2019assurances générales inc.\u201c\u201cCe geste s\u2019inscrit dans | notre démarche.visant à | offrir à nos représentants | et à notre clientèle la - gamme de services personnels la plus vaste possible, a déclaré le président de Croix Bleue/Mutuelle- Vie, M.Claude Ferron dans une entrevue aux AFFAIRES.Nous voulons aussi profiter des dispositions de la loi 75 pour nos opérations dans les pro- } duits financiers et d\u2019assu- | rance.\u201d iti pr mise S861 21qWadgp LZ Ipewes \u2018S3HIV44Y S31 N BULLETIN NOVA No3 Cou?god LA CONSULTATION INTERNATIONALE L\u2019Union Québécoise Mutuelle d\u2019assurance In- mm dorer aux dispos NOTR E SAVOIR-FAIRE A FRANCHI LA GRANDE MURAILLE tions de la loi 32 enjoignant aux mutuelles d\u2019in- déjà des plans en vue d'autres.travaux cendie de mieux se capitaliser ou de s\u2019associer à des groupes financiers plus, forts, afin de ne plus faire porter par leurs mutualis- a tes individuels une part Notre savoir-faire ouvre importante des risques assurés par le groupe.Créées il y a plus d\u2019un siècle, les mutuelles d\u2019incendie collectaient chez leurs membres des primes d\u2019assurance et des billets à ordre qui servaient de capitalisation.En somme, les mutualistes s\u2019engageaient personnellement à supporter une partie des réclamations en cas de sinistres graves, ce qui permettait à la mutuelle de garder des réserves moindres que les compagnies d\u2019assurance, et aux mutualistes d\u2019obtenir une bonne couverture à moindre coût.La loi 32 adoptée en juin 1984 donnait aux mutuelles d\u2019incendie jusqu\u2019à l\u2019automne 1985 pour changer leur mode de capitalisation.L\u2019Union Québécoise Mutuelle Incendie avait i des succursales a Joliette, Louiseville, St-Eustache, : St-Grégoire et Trois-Riviè- \u2018 ge res, ou se trouve le siége ; social.Elle employait plus de.40 personnes au siège social et une vingtaine d\u2019autres dans les cinq succursales.Son chiffre d\u2019af- i faires devrait atteindre des i 5 M$ en 1985.Le coût 3] d\u2019acquisition des actifs se | situe dans les 3 M$.ni dat ta de nouveaux marchés d'exportation.Pas seulement du bon sens .Alors que la recherche de de bonnes affaires aussi.nouvelles sources d'énergie se poursuit dans le monde, notre réputation de leader dans le secteur énergétique ouvre des marchés nouveaux et importants aux biens et services d'origine canadienne.Par l'intermédiaire de notre filiale en propriété exclusive, Novacorp International Consulting, nous participons actuellement à l'élaboration de deux nouveaux pipelines en République populaire de.Chine: un gazoduc de 370 km et un oléoduc de 250 km.Puisant à même notre expérience dun quart de siècle, Nova- corp International Consulting fournira le savoir-faire technique nécessaire a la conception, a la réalisation et à l'exploitation de ces installations complexes.Ces travaux avec la Compagnie nationale d'exploration et d'exploitation pétrolières et gazières de Chine suivent de près les réalisations particulièrement bien réussies de Novacorp en Malaysie.Ils représentent aussi une bonne percée pour le Canada.De plus.du fait que les Chinois continuent d'employer les techniques les plus modernes dans leur industrie pétrolière et gazière, NOVA dresse Le fait est que.en exportant notre savoir-faire aux quatre coins du monde.et en formant du personnel dans les pays en voie de développement.nous aidons à résoudre à long terme les problèmes énergétiques.Mais il y a plus: nos actionnaires en tirent des avantages tangibles.tout comme notre pays.qui voit augmenter ses revenus tirés de l'exportation.de même que les possibilités d'investissement et de création d'emplois.Nous sommes fiers de ces - réalisations, et Novacorp continue de renforcer sa réputation d'entreprise innovatrice.efficace et fiable.Ce sont autant de facteurs qui contribueront à faire la force du Canada pendant de nombreuses années encore dans le siècle qui vient - trempe EE me ee Pour vous informer.Si vous désirez en savoir davantage sur la consultation internationale ou sur l'une quelconque de nos activités qui mettent notre énergie au service de votre avenir écrivez- nous, ou téléphonez (sans frais) au numéro suivant: (800) 661-9264.; Vous constaterez que nous sommes des gens d'énergie Le nouveau groupe k Croix Bleue/Mutuelle- k Vie/Union Québécoise emploiera plus de 425 personnes dans deux sièges sociaux et onze succursales.Croix Bleue/Mutuelle- Vie possède des bureaux à NOTRE ÉNERGIE AU SERVICE DE VOTRE AVENIR fj Montréal (siège social), rou bE EA oan Laval, Brossard, Québec, , : | Sherbrooke et Amos.Les su \u2018 \u2026.revenus prévues dépasseront les 100 M$ en 1986. LES AFFAIRES, samedi 21 décembre 1985 § fiv ANAGENIENT B Nous avons vu, la semaine derniére, que les deux premiéres étapes de l\u2019évaluation de rendement consistent à recenser les faits observés au cours de l\u2019année et à les évaluer.Cette semaine, nous abordons les deux autres étapes: 3.Communiquer 4.Gérer le suivi C\u2019est généralement à ces deux étapes que \u2018\u201cc\u2019est pas facile\u2019\u2019, que les managers éprouvent une sensation pénible.C\u2019est souvent aussi ces deux opérations que l\u2019on aura tendance à escamoter, même si elles sont les étapes les plus importantes du processus.3.Communiquer La communication de l\u2019évaluation du supérieur au subordonné st la principale pierre d\u2019achoppement de l\u2019évaluation du rendement, en même temps qu\u2019elle en assure le succès lorsqu\u2019elle est bien faite.C\u2019est ici que prend place Pentrevue d\u2019évaluation supérieur/subordonné qui est prévue dans la plupart des systèmes d\u2019évaluation du rendement.(n\u2019hésitez pas à la faire en plusieurs séquences, si nécessaire).Lorsque les supérieurs se plaignent de la difficulté de faire de l\u2019évaluation du rendement, c\u2019est surtout à l\u2019entrevue d\u2019évaluation qu\u2019ils pensent.Elle leur fait souvent carrément peur et ce, autant sinon plus qu\u2019à l\u2019employé, m'ont Ze partie: communiquer et gérer le suivi C\u2019est dee ?decembre.préparez-vous a Etapes (A compléter avant I entrevue) Votre planification/ objectifs et stratégie 1.ÉTABLIR LE CONTACT (salutation, objectifs, règles de base, plan d\u2019entrevue) 2.REVUE DES RÉSULTATS (liste des résultats et faits relatifs à la tâche, discussion et accord) 3.REVUE DE L\u2019ÉVALUATION DÉTAILLÉE (évaluation par résultat et évaluation globale) 4.MESSAGE CENTRAL (ce qui ressort de l\u2019évaluation détaillée en termes de projection pour l\u2019avenir) 5.SUITES (objectifs et plan d\u2019action pour les prochains mois et la prochaine année) même affirmé certains cadres.Quelques règles de base peuvent vous aider considérablement à améliorer l\u2019efficacité de vos entrevues d\u2019évaluation.a) Associez-vous avec votre employé Ne vous posez pas en juge.Essayez plutôt de regarder, avec votre employé, l\u2019ensemble de la situation avec une certaine élévation.Ainsi, repassez les faits avec votre employé, corri- gez-les, si nécessaire, et tentez d\u2019arriver à un accord sur les faits et résultats les plus importants qui caractérisent le rendement de votre employé au cours de l\u2019année qui se termine.Révisez ensuite votre jugement avec lui relativement aux divers facteurs d'évaluation (résultats, habiletés, connaissances).Ou encore, demandez-lui de faire sa propre évaluation à partir de faits sur lesquels vous êtes tous deux d\u2019accord.Comparez vos éva- Dimensions Questions Évaluation : 1 5 Faible Fort (Justifiez) EVALUATION En êtes-vous arrivé à un- 12345 DÉTAILLÉE accord sur les faits ou les résultats et sur l\u2019évaluation pour chacun ?Êtes-vous d'accord sur l\u2019évaluation globale ?12345 MESSAGE Le message central a-t-il 12345 CENTRAL été compris et accepté de \u2019 l\u2019employé ?Êtes-vous en accord là- 12345 dessus ?MOTIVATION | L'entrevue a-t-elle eu pour| 1 2 3 4 5 DE L'EMPLOYE effet de motiver davan- \u2019 tage l\u2019employé ?Dans quel sens ?Jusqu'à quel point ?VOTRE Avez-vous bien travaillé 12345 PERFORMANCE pendant l\u2019entrevue ?PERSONNELLE _ Etes-vous plus à l'aise 12345 avec la démarche ?Avez-vous amélioré votre 1 2 3 4 5 contact avec votre employé ?TOTAL: attitudes et Walwyn Stodgetl Cochran Murray Limitée Décembre 1985 Lévesque, Beaubien Geoffrion, Leclerc Inc.Inc.Premier appel public à l\u2019épargne 5 000 000$ oO 1 000 000 d\u2019unités PRIX: 5,00$ l\u2019unité McNeil, Mantha, Inc.Inc.Société de Courtage F.H.Deacon, Hodgson Bache Inc.Inc.J.P.Jordan & Cie, S.A.International Brault, Guy, O\u2019Brien Cette annonce ne doit pas élre interprétée comme une oflre publique des titres mentionnés ci-dessou.: dans aucune province au Canada.Une telle offre sera faite par voie de prospectus et ne sera permise que dans la Province de Québec.Des copies du prospectus peuvent être oblenues des courtiers en valeurs mobilières dont les noms apparaissent dans cette annonce.GROUPE SANIVAN INC.formées chacune d\u2019une action ordinaire et d\u2019un demi-bon de souscription, série 1 Midland Doherty Limitée Deragon Langlois Limitée Note pour le futur: Indiquez ici toute résolution, intention ou objectif que vous voulez mettre en pratique lors de la prochaine évaluation: luations et vous constaterez peut-être, à votre grande surprise, que votre employé est plus critique que vous.Cette façon de procéder vous aidera à améliorer votre contact et développera la confiance et le respect dans vos relations.Parallèlement, vous vous sentirez moins isolé dans vos évaluations et vous aurez moins de craintes à vous y engager.b) Clarifiez bien votre message central La plupart des systèmes d'évaluation du rendement prévoient une'série d'évaluations à partir d\u2019une liste de critères précis.Une évaluation globale, généralement faite par moyenne arithmétique, suit.Ce qui manque alors, c\u2019est le sens à donner à tout ça: le message central.A titre d\u2019exemple: e \u2018\u201cContinue comme ça.\u201d * Met l\u2019accent sur Pamé- lioration de ta gestion\u2019 e N\u2019aie pas peur d\u2019être un, boss\u2019\u2019 ¢ Gere ton impact sur les autres\u201d e Réveille-toi, sinon\u2026\u201d Comme vous le voyez, les messages présentés ici sont davantage centrés sur la période qui vient, donc centrés sur le support à donner, sur le changement plutôt que sur le blâme.Ce message donnera une piste sérieuse d\u2019amélioration à votre subordonné et vous exercerez davantage votre rôle de supérieur, ce faisant.c) Choisissez votre stratégie Assurez-vous que votre message soit compris.C\u2019est pourquoi il est important que vous ayez une stratégie de communication avec votre employé qui assure que le message passe.La stratégie est différente selon le message à passer et l\u2019individu auquel il s\u2019adresse.d) Passez votre message central Pour être efficace, le feedback et surtout votre message central doivent rencontrer trois conditions que vous pourrez réaliser lors de l\u2019entrevue: 1.Il doit être compris: Ici, la précipitation et l\u2019absence de vérification sur ce qui est perçu par \u2014 d'épargne-actions TONER Vos conseillers financiers sont aussi courtiers en valeurs mobilières.* Pour diminuer vos impôts 85 * Pour choisir les meilleures émissions Passez vite à l\u2019action! FIDUCIE ve au TE NE BAN LL LOTT] Québe Sainte-Foy 288-1221 EPA] 626-1221 659-1814 376-1221 543-1221 238-1221 762-0794 ey oF » = us HE TR SI er ant mt ci Sh aco np TER ae ebm ROTTS ] 1 re Bi À 1 DLO FT 0702 005309300 rr IN =» D 1° \u2014 NN 1 =~ CD OÙ FT\" ed oe PE LP SARA i Ri wo I - J [a i Kann EE acte sa Sm imme mi WP MANAGEMENT évaluer le rendement de votre personnel Pemployé sont les embii- ches a éviter.Formulez et reformulez clairement votre message, vérifiez ce que l\u2019autre a compris, demeurez à l\u2019écoute des signaux forts ou faibles qui vous indiquent que le message est passé ou non.2.Xl doit être accepté: L\u2019acceptation n\u2019est pas la résignation ou la peur, mais l\u2019engagement du subalterne qui accepte de porter la responsabilité du message.3.Il doit être dynamique: Il indique là direction du changement.Il doit mobiliser les énergies à l\u2019endroit d\u2019un objectif précis communément partagé par le patron et l\u2019employé.4.Gérer le suivi C\u2019est une étape qui, pour plusieurs, se situe à l\u2019extérieur du processus d\u2019évaluation du rendement comme tel.Il nous apparaît, toutefois, que si l\u2019on veut continuer à faire de l\u2019évaluation du rendement un processus d\u2019amélioration et de développement, on doit porter attention au suivi.Il faut s\u2019assurer que les actions erivisagées, lors de l\u2019entrevue formelle d\u2019évaluation, se réalisent au cours de l\u2019année.Essentiellement, la gestion du suivi de l\u2019évaluation du UNIVERSITE £3 DE SHERBROOKE Danlel Bouchard Le doyen de la Faculté d'administration de l'Université de Sherbrooke, monsieur JeanPlerre Gorant.est heureux d'annoncer la nomination de monsieur Da- nie! Bouchard à filtre de président du Comité de recherche et de développement du transport terrestre de personnes, urbain et Interurbain, de lo Chalre de transport de l'Université de Sherbrooke.Monsieur Bouchard dirige actuellement plusieurs entreprises de transport terrestre de personnes, dont Limocar Canada, Inc., Autobus de l'Estrie, Inc.et Autobus Mauricle, Inc.; ll assume également lo présidence du Comité de transport interurbain de l'Association des proprlé- taires d'autobus du Québec (APAQ).Cette nomination intensifiera les liens entre ia Chalre de transport de I'Université de Sherbrooke et l'Industrie du transport terrestre de personnes.rendement se trouve dans le domaine de l\u2019activité de supervision régulière.Toutefois, pour que la supervision régulière ne mette pas de côté la gestion du suivi de l\u2019évaluation du rendement, il faut: * qu\u2019à la fin du processus d\u2019évaluation du rendement, on identifie au moins une cible d\u2019amélioration et un plan d'action.que patron et employé conviennent ensemble qu\u2019ils assument la responsabilité de la cible et qu\u2019ils se partagent les rôles, selon les besoins.© que des vérifications périodiques (au moins une au cours de l\u2019année) soient faites sur le progrès réalisé dans les améliorations souhaitées.Ces vérifications se feront par des rencontres entre supérieur/subordonné.La gestion du suivi complète le cycle de l\u2019évaluation du rendement et donne de la crédibilité à l\u2019ensemble du processus à partir de la cueillette des faits.Le patron qui fait le cycle complet de l\u2019évaluation du rendement en arrive à voir cette activité comme valorisante et stimulante autant pour lui - que pour son personnel; du moins, c\u2019est ce que nous disent les entreprises les plus avancées en ce domaine.Pour ceux qui veulent accroître l\u2019efficacité de leurs entreprises d\u2019évaluation, nous soumettons une grille simple de préparation, de réalisation et de contrôle de vos entrevues.RAYMOND TREMBLAY Raymond Tremblay est associé principal de CFC.Pour vous abonner au journal AFFAIRES bienfaisance.514-842-3131 Les brasseurs ont acheté pour 190,4 millions de dollars de malt d'orge, houblon et autres produits agricoles, contribuant ainsi à la croissance d'une industrie, Les brasseurs ont investi des millions de dollars pour des manifestations sportives, culturelles et récréatives, et pour appuyer concrètement divers organismes de Les Brasseurs du Canada: un rôle de premier plan.L'industrie brassicole canadienne contribue à la vie économi Au cours de la seule année 1984, la production et la mise en 7,6 milliards de dollars dans l\u2019économie du Et puisque 96% des est important que Voici d\u2019ailleurs quelques chiffres pour l\u2019année 1984.\u201cs 1, mE 4 A Les employés des brasseurs ne représentent qu'une partie des dépendent d'une industrie brassicole en bonne santé: des a des serveurs et serveuses, et plusieurs autres.emplois créés par cette industrie.Au total, 181 000 Canadiens culteurs, des camionneurs, leurs clients.LES BRASSEURS DU CANADA Amstel - Carling O\u2019Keefe - Labatt - Molson - Moosehead - Northern Pacific Western + Rocky Mountain L'Association des brasseurs du Canada, 155 rue Queen, Burean 1200, Ottawa KIP 5C9 que de toutes les provinces.marché de la bière ont injecté u pays, soit 1,7% du produit national brut.produits servant la fabrication de la bière proviennent du Canada, il industrie brassicole soit en bonne santé.pour bien jouer son role! Pour 10 millions de buveurs de bière, les brasseurs ont dépensé 339 millions de dollars en caisses, cancttes, capsules, étiquettes, frais d'impression et d'emballage, bouteilles consignées et fi, Les gouvernements fédéral et provinaaux s'accaparent la part du lion en récoltant 2,8 milliards de dollars de taxes imposées aux brasseurs et à tous $861 01qWedgp Lz Ipewes \u2018SIuIV44v S31 SN LES AFFAIRES, samedi 21 décembre 1985 5 HEC OMPTABLES AGRÉÉS HE ENTREPRISE PROFESSIONNELS EVALUATEURS AGREES Pierre St-Arnault inc.ÉVALUATEURS AGRÉÉS VALEUR MARCHANDE \u2014 VENTE ACQUISITION \u2014 TRANSFERT ASSURANCES 5185 BOUL.TASCHEREAU SUITE 209 BROSSARD (GALERIES RIVE-SUD) J4Z 146 MONTRÉAL (514) 878-9443 RIVE-SUD (514) 656-9693 GESTION CONSEILS Poirier Bourassa Inc Résidentiel Les Commercial Évaluations Industriel e Diagnostic d\u2019entreprises * Etude de commercialisation * Financement, subventions \u2018S.PE.Q., CAPI, PE.DAR!.417, boul.Roche Vaudreuil (Québec) J7V 2M9 (514) 455-6135 * Production - Aménagement - Coût de production - Contrôle de qualité Marcel Bourassa Adm.A.- Automatisation, robotique « PRODUCTIVITÉ WW .50 boul cremazie ouest, : or TE o omen ates\u201d LRessounces \u201c H2P 2W9 HUMAINES | (514) 387-6434 + AIDE QU GOUVERNEMENTALE Zz.Yvon plante et associés inc.cabinet de gestion-conseil des ice conseillers aterhouse d'ici! 2, Place Quebec, bureau 800, Quebec, G1R 285 1200.avenue McGill College.Montreal, H3B 2G4 POUR LA VENTE OU L\u2019EVALUATION DE VOTRE ENTREPRISE H.D'AMOURS, ING.387, St-Paul Ouest, suite 202 Conseiller en administration Montréal, Québec H2Y 2A7 Fusions et acquisitions Tél.: (514) 849-4575 Samson .Belair Comptables agrees Bureaux dans les principales villes du Québec et du Canada Affiliation internationale - Moore, Stephens & Co.ES AUTRES HN \u2014\u2014P ROBIC, ROBIC & associarés Fondée en 18 Conseils en propriété \u201cintellectuelle Agents de brevets d'invention et de marques de commerce 1514, Docteur Penfield ° Montréal, Canada, H3G 1X5 Tél aL) 934-0272, Télex 05-268656, Cable: MARION ajecopier mme AVOCATS Copropriétaire de quatre parfumeries Fragrance Gisèle Quintal se prépare à lancer des franchises B Après avoir embauché son mari l\u2019an dernier pour l\u2019assister dans son expansion, Mme Gisèle Jarry-Quintal (34 ans) est à mettre la dernière touche au système de franchises de parfumeries qu\u2019elle lancera au printemps prochain.Mme Quintal et son mari Alain sont copropriétaires à 60 % de La Parfumerie Duquin Itée, qui détient quatre parfumeries Fragrance dans la région métropolitaine.Deux autres investisseurs passifs détiennent chacun 20 % de participation dans Duquin.M.Quintal qui possède une bonne expérience en marketing, était vice-président président et directeur de comptes à l\u2019agence de publicité Grey, à Montréal avant de passer chez Fragrance.Le travail de secrétaire au service des immeubles de la Ville de Montréal ne disait plus grand chose à Mme Quintal.Pour chasser la morosité du bureau, elle suivait des cours de haute couture le soir, jusqu\u2019au jour où, à l\u2019age de 21 ans, elle décide d\u2019ouvrir \u2018\u201cLe fol aromate\u2019\u201d une petite parfumerie installée à l\u2019ancien Viaduc de la Place Bonaventurre.C'était en 1972.Un début difficile Jeune et de sexe féminin par surcroît, Mme Quintal n\u2019inspirait pas beaucoup confiance aux fournisseurs, d\u2019autant plus que plusieurs boutiques semblables avaient fermé leurs portes quelque temps auparavant.Avec seulement 25 marques de parfum, elle a dû se contenter d\u2019un chiffre d\u2019affaires de 32 000 $ cette année-là.Néanmoins, Mme Quintal a ouvert une seconde parfumerie l\u2019année suivante, à Châteauguay, la première à porter le nom de Fragrance.Neuf mois plus tard, Mme Quintal ouvrait une troisième boutique à Du- AVOCATS MARTINEAU WALKER ACCENTS DE BREVETS ET MARQUES DE COMMERCE 3400, La Tour de la Bourse 800, Carré Victoria Montréal, Canada H4Z 1E9 Téléphone (514) 397-7400 Sans frais d'interurbain 1-800-361-6266 Bélinographe (514) 397-7600 Télex 05- 24610 BUOY MTL Bureau 1100, Immeuble \u2018La Laurentienne\u2019 425, rue St.Amable Québec, Canada G1R 5E4 Téléphone (418) 647-2447 Sans frais d'interurbain 1-800-463-2827 Bélinographe (418) 647-2455 Gisèle Jarry-Quintal: \u2018Seul un entrepreneur peut donner le service personnalisé qui a fait notre succès, j'ai donc choisi la formule de franchise.\u201d vernay, qu\u2019elle a ensuite vendue à une employée.En 1975, elle inaugurait une autre parfumerie à la Place Vertu; après avoir fermé celle de la Place Bonaventure l\u2019année suivante, elle s\u2019installe aux Galeries d\u2019Anjou, au moment où celles-ci furent agrandies.La même année, soit en 1976, Fragrance s\u2019installait au Mail Champlain, à Brossard.Deux ans plus tard, Mme Quintal vendaient ses parfumeries de Châteauguay et de Place Vertu.De 1978 à 1983, avec les deux boutiques qui lui reste, au Mail Champlain et aux Galeries d\u2019Anjou, Mme Quintal s\u2019applique à perfectionner son système.Diversification des produits Tout en se spécialisant dans les parfums de haut de gamme, elle élargit son inventaire jusqu\u2019à une centaine de marques de parfum pour dames et 65 marques pour hommes, en plus d\u2019une gamme complète de produits de beauté.Forte d\u2019un cours d\u2019esthétique et de maquillage qu\u2019elle a suivi en 1975, Mme Quintat crée en 1979 pour ses employés son propre cours axé sur le service personnalisé de vente.Aujourd\u2019hui encore, ce cours est suivi trois fois par année par les 24 employées de Fragrance.Il porte sur la vente, le maquillage, l\u2019approche du client et la présentation du produit.Mme Quintal fait ensuite dessiner un uniforme et concevoir un design standard pour ses boutiques.Elle met au point un système de contrôle des inventaires et développe un cours de maquillage à l\u2019intention de ses clientes.Participation aux profits Finalement, Mme Quintal s\u2019occupe à former des gérantes de boutiques pour lesquelles elle établit un système de participation aux profits.\u2018\u201cTout ça avec un enfant sur les bras, né en 1975\u2019\u2019, a-t-elle souligné.La machine étant bien rodée, Mme Quintal ouvre en 1983 ce qu\u2019elle considère être la plus grande parfumerie au Canada (1 200 pieds carrés), c\u2019est- à-dire la troisième boutique Fragrance, au Carrefour Laval.Cette boutique abrite son premier stand de soins esthétiques.Six mois plus tard, en août 1983, la quatrième boutique Fragrance voit le jour au Centre Rockland.À partir de cette date, à l\u2019exception d\u2019un stage de quelques mois à la maison à cause de l\u2019arrivée d\u2019un second enfant en juin 1985 (le premier a dix ans), Mme Quintal concentre surtout ses efforts à raffiner sa mise en marché.Elle se rend en France pour obtenir l\u2019exclusivité de la distribution au Qué- POUR VOS ANNONCES DANS \u201cCARRIÈRES ET PROFESSIONS\u201d dans le journal PAFFAIRES (514) 842-6491 bec de certains parfums tels Torrente et Hachisch.Depuis le début de son \u201c\u2018fol aromate,\u201d elle collectionnait des noms et des adresses de clientes auxquelles elle faisait parvenir des informations sur ses promotions en magasins, ce qui était beaucoup plus économique que d\u2019annoncer dans les médias.Mme Quintal a décidé il y a un an d\u2019utiliser davantage ; cette banque de données en créant un bulletin interne du nom de Beauté qu\u2019elle rédige elle-même et qu\u2019elle poste trois ou quatre fois par année à ses clientes.Le dernier bulletin a même été distribué à 30 000 exemplaires de porte en porte dans des secteurs cibles.Ét c\u2019est ainsi que, de fil en aiguille, Mme Quintal a réussi (avec l\u2019aide de son mari) à mettre sur pied une entreprise dont le chiffre d\u2019affaires en 1985 s\u2019élève à 1,5 M$.L'expansion sous forme de franchises Sûre d\u2019elle-même (et de son mari), Mme Quintal a décrété que le moment était venu de prendre de l\u2019expansion.Pour des raisons financières et à cause de l\u2019importance du service personnalisé \u2014 seul un entrepreneur peut donner le service personnalisé qui a fait notre succès, croit-elle \u2014 Mme Quintal a opté pour une formule de franchise.Elle a fait établir le contrat de franchise par Me Claude Péloquin, de l\u2019étude Spiegel Shomer, de Montréal.La'Caisse populaire Mistral, rue St-Hubert, a aussi élaboré un plan qui offrira un financement pouvant atteindre 60 % des 100 000 $ nécessaires pour partir en affaires avec Fragrance.Les droits de franchise coûteront 10 000 $ et le franchisseur touchera des royalties de 3 % sur les ventes.Le franchisé devra investir de 2 % à 4 % de ses revenus dans un plan de publicité coopérative avec le franchisseur.L\u2019ouverture de la première franchise Fragrance devrait se faire le printemps prochain, a indiqué Mme Quintal, qui a cependant précisé que les quatre parfumeries qu\u2019elle possède déjà ne sont pas à vendre, du moins pas pour l\u2019instant.DOMINIQUE FROMENT VE ee ee \u2014_\u2014e La Banque de Montréal a récemment créé à Montréal le premier supermarché du financement de gros projets immobiliers au Québec.C\u2019est la nouvelle qu\u2019a appris lors d\u2019une entrevue aux AFFAIRES MM.Martin Lacey, vice-président immobilier-secteur est, direction des affaires commerciales de la Banque de Montréal, et Fernand Le- mire, le premier directeur de ce nouveau Centre d\u2019affaires immobilières, dont les bureaux sont situés à la succursale principale de la Banque de Montréal, rue St-Jacques, à Montréal.Ce nouveau centre s\u2019inscrit dans la foulée des concentrations des ressources sur une base géographique et sectorielle qu\u2019a entrepris la Banque de Montréal il y a trois ans.Il s\u2019agit du deuxième centre du genre ouvert par la Banque de Montréal au Canada.Le premier a été inauguré il y a un an à Toronto.Comme l\u2019a expliqué M.Lemire, la Banque de Montréal veut ainsi accroi- tre davantage son implication dans le marché du financement de gros projets immobiliers (dans les millions de dollars) autant La Banque de Montréal crée le premier supermarché du financement de gros projets immobiliers en ce qui a trait aux complexes résidentiels (multi- locatif, copropriétés, etc.), qu\u2019aux immeubles à bureaux et aux complexes commerciaux.Depuis peu de temps, je Centre d\u2019affaires immobilières de la Banque de Montréal a commencé à courtiser les gros propriétaires immobiliers, les promoteurs et les gestionnaires de gros ensembles immobiliers.Le marché de la rénovation intéresse tout autant le nouveau centre de la Banque de Montréal que la construction.\u2018\u201cLe financement des gros projets immobiliers évolue très rapidement depuis quelques années, a expliqué M.Lacey.La haute direction de la Banque en est venue à la conclusion qu\u2019elle devait former des spécialistes pour répondre aux besoins la Banque de Montréal.de plus en plus sophistiqués des gros promoteurs, investisseurs et propriétaires immobiliers.\u201d D'ici quelques mois, le M.Martin Lacey (à gauche) et Fernand Lemire, de Centre d\u2019affaires immobilières comptera 31 employés, dont six équipes de trois spécialistes avec chacune à leur tête-un direc- : Jean-Guy Paradis LES AFFAIRES teur senior responsable d\u2019un portefeuille.\u201cNous voulons développer le concept de supermarché du financement de gros projets immobiliers, a dit M.Lemire.Tous les gros financements sont susceplibles de nous intéresser, autant à court terme (temporaire), qu'à moyen et long terme.C\u2019est la formule du guichet unique où l\u2019on pourra trouver sous un même toit tout ce qui touche le financement.\u201d La Banque de Montréal faisait du financement de gros projets depuis plusieurs années, mais de façon décentralisée.La création d\u2019un centre regroupant toutes les activités va lui permettre d\u2019augmenter de façon substantielle son portefeuille immobilier.\u2018\u2018Notre objectif est d\u2019avoir un portefeuille de plusieurs centaines de millions de dollars d\u2019ici deux ans\u2019\u2019, a précise M.Lacey.Le Centre d\u2019affaires immobilières de la Banque de Montréal, que M.Lacey croit être le premier du genre au Québec, à récemment obtenu lc financement de plusieurs millions de dollars pour la rénovation du Dominion Square Building (1010 ouest Ste- Catherine).Considérant que les gros promoteurs et propriétaires immobiliers du Québec ont presque tous des projets à l\u2019intérieur de la province, Le Centre de la rue St-Jacques veut également finançer des projets dans les autres provinces et aux Etats-Unis.Il travaille incidemmment sur un dossier de financement d'un gros projet à New York, a dit M.Lemire.EE DOMINIQUE FROMENT L\u2019 Association provinciale des constructeurs d\u2019habitations du Québec (APCHQ), région du Montréal métropolitain, présentera son salon Expo Habitat du Montréal Métropolitain du 10 au 19 Du 10 au 19 janvier Expo Habitat du Montréal métropolitain janvier au Palais des congrès de Montréal.Plus de 200 exposants participeront à cette troisième édition d\u2019Expo Habitat dont le clou sera la réplique grandeur nature du premier module d\u2019habitation spatial qu\u2019utiliseront les astronautes d\u2019ici une dizaine d\u2019années.C\u2019est la première fois que la NASA américaine accepte que ce module soit présenté en public.Région de Montréal Hausse de 36 % de la valeur des transactions en novembre B Les agents et cours tiers membres de la Chambre d\u2019immeuble de Montréal et du service d\u2019inscriptions multiples (MLS) ont vendu en novembre 1 608 propriétés d\u2019une valeur totale de 120,3 M$.Il s\u2019agit d\u2019augmentations respectives de 22 % (transactions) et de 36 % (valeur) par rapport à novembre 1984.Cette activité soutenue a provoqué une hausse du prix moyen des résidences de l\u2019ordre de 11 % par rapport à novembre de l\u2019année dernière dans l\u2019ensemble du territoire de la région métropolitaine.Par contre, la proximité de la période des Fêtes a incité les propriétaires à retarder la mise en vente de leurs maisons, entraînant ainsi une baisse marquée des inscriptions en novembre.ES À LOUER 6861 eIquierap Le Ipaues 'S3HIVAAV S31 13 COMPLEXE RAYCOM LOCAL STE-ADELE ONTREAL A LOUER Dans Hochelaga, bureaux, gara- ; ge double, entrepôt, sous-sol.po Superficie 1 950 pi.ca.(514) 725-3964 (514) 631-4973 Sherbrooke, Qué.\u2014 Bâtisse commerciale à louer.OUVERTURE LL 181 Morin, près du Lac Plage, à hh | deux pas du Ghantecterc, = MARS 1986 : ; cal ; 3 000 pi ca.plus sous-sol : ° ième stage, ment Prive us et ESPACES 6 chambres a oar, © Locaux disponibles fo\u2014- À LOUER ldéal pour restaurant, bar, magasin Entre 4 000 et 10 000 pi.ca.,.sport., 2 sur la route 20 entre Montréal (514) 229-2480 \u2014 \u2014 ° BOUCHERIE et St-Hyacinthe.0 \u2014 e BEIGNES > (514) 464-5011 PROMENADES e POISSONNERIE Bureaux et commerces: Bail NET/NET De 8h.à 17h.\u2014_\u2014 * Occupation printemps 1986 z DES GRANDES e JUS * Édifice 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\u2018\u201cRetraite\u2019\u2019.V-219 Marcel D\u2019Amours Beauce 418-228-9537 ENTREPRISE DE FABRICATION À VENDRE \u2014 Industrie' de fabrication de transformation d\u2019acier à vendre, soit en bloc ou équipement et bâtisse séparément.Bonne clientèle industrielle.Chiffre d\u2019affaires supérieur à S 000 000 $.Située dans le parc industriel de Rimouski.Entreprise établie depuis 1978.V-220 Pierre-Paul Aubut Rimouski 418-722-3577 PROJET DE FUSION \u2014 Recherchons partenaire impliqué dans la combustion industrielle, tant au niveau implantation que service d\u2019entretien.Ce partenaire devra avoir une excellente réputation dans le domaine et être actif dans ce secteur depuis plus de 4 ans.Notre entreprise possède déjà une expérience technique en combustion considérée comme exceptionnelle.De plus, grâce à ses réalisations dans le domaine industriel, nous pouvons offrir des opportunités d\u2019affaire exceptionnelles.VF-221 Jacques Patoine Montréal 514-873-5581 OCCASIONS D'AFFAIRES 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machineries agricoles et autres de la région Saguenay- /Lac Saint-Jean, dont le chiffre d'affaire est de un (1) million de dollars, est à la recherche d\u2019un ASSOCIÉ, avec expérience dans la gestion de petites entreprises.Mise de fonds raisonnable et HFRANCHISES FRANCHISES Dans la vente de produits de qualité pour usage extérieur, sans entretien: tous & fort volume de vente.Territoires disponibles: Québec, Trois- Rivieres, Sherbrooke, Lava! et Chicou- mi Clé en main.Revenus excellents.Formation complète.Ecrire &: Référence no.1188, Journal LES AFFAIRES, 465 rue St-Jean, bureau 903, Montréal, Qué.H2Y 384 Joignez-vous aux 200 000 lecteurs journal \u201cAFFAIRES batir l\u2019avenir économique du Québec rémunération intéressante.PC-378 Martin Simard Jonquière 418-547-9336 DEMANDE DE SOUS-TRAITANCE TRANSFORMATION DU MÉTAL \u2014 Importante entreprise de Montmagny, spécialisée dans la vente et la transformation du métal, offre ses services de sous- traitance pour tout type de pliage, découpage, usinage et soudage.La compagnie possède plusieurs années d\u2019expérience dans le domaine de l\u2019acier et met à votre disposition des ingénieurs et des techniciens qualifiés et compétents, de même qu\u2019un équipement hautement sophistiqué, à contrôle numérique, alliant précision et rapidité.DS-675 Paul Giguère Montmagny 418-248-3331 EMBALLAGE, ASSEMBLAGE OU MANUTENTION \u2014 Disposons d\u2019une bâtisse de 1 800 pieds carrés et d'équipement divers.Recherchons sous-contrats d\u2019emballage, d'assemblage, de travaux manuels ou de manutention.DS-677 Martin Caron Montmagny 418-248-3331 AUTRES OCCASIONS D'AFFAIRES LOCATION D\u2019ENTREPOT \u2014 Une entreprise de Scott-Jonction désire louer des entrepôts d\u2019une superficie pouvant aller jusqu\u2019à 180 000 pi\u201d.Sitüés à 1 000 pieds de l\u2019autoroute de la Beauce.Entrée électrique de 550 Amp., à proximité d\u2019une \u2018\u2018Sideline\u2019\u2019 pouvant accueillir 40 véhicules.Marcel D\u2019Amours AO-673 Beauce 418-228-9537 AGENT MANUFACTURIER \u2014 Agent manufacturier dans le jouet et le domaine des cercueils pour offrir sommier et mécanisme qui vont dans la fabrication de cercueils.Structure d\u2019écrans de bureau, pieds écrans et accessoires, paterre.AO-674 Paul Giguère Montmagny 418-248-3331 TRANSFORMATION D\u2019ACIER \u2014 Compagnie dans le domaine de la transformation d\u2019acier, désire se départir des matrices et de l\u2019outillage servant à la fabrication d\u2019un produit unique au Québec; celui-ci ne cadrant plus avec la production actuelle en raison d\u2019importants contrats américains se rattachant à d\u2019autres produits.Prix demandé: 130 000,00 $.AQ-675 Mme Line Drouin Trois-Riviéres 819-379-6776 LOCATION D\u2019ESPACE INDUSTRIEL OU ENTREPOSAGE \u2014 Une entreprise de Bécancour désire louer des espaces d\u2019une superficie pouvant aller de 2 000 pi* à 60 00 pi\u201d.Entrée électrique de 550 ampères, quai de chargement, espace frigorifique.Située près de l\u2019Aluminerie de Bécan- cour Inc., près de l\u2019autoroute 30, Cette location ne s'adresse qu\u2019à des entreprises manufacturières.AO-676 Martial Marcouiller Trois-Rivières 819-379-6776 RENE ess EE EE TE hi Ë TE a Are pa WR eT TOR TLE MONDE DU TRNAS Les décrets expirent le 31 décembre prochain L'Institut de recherche sur la rémunération aura surtout un rôle d\u2019 information EN Une fois qu\u2019il aura établi une méthodologie satisfaisante avec l\u2019aide d\u2019administrateurs du monde patronal et syndical, l\u2019Institut de recherche et d\u2019information sur la rémunération deviendra surtout un organisme d\u2019information et de communication sur la situation comparative de la rémunération entre les secteurs public et privé de l\u2019économie au Québec.\u2018\u2018Nous ne ferons pas de recommandations aux parties, a déclaré avec insistance le président-directeur général du nouvel organisme, M.Jean-Louis Hérivault, lors d\u2019une entrevue aux AFFAIRES.Notre rôle ne consiste pas à faire des recommandations, mais à constater et à mesurer des situations de fait.\u201d Créé en juin dernier par la loi 37 qui modifie en profondeur le régime des relations de travail dans les secteurs public et parapublic,.Institut est un organisme paritaire, qui compte ra a son conseil d\u2019administration 12 représentants des secteurs public et parapublic (six représentants patronaux et six représentants syndicaux), et quatre représentants du secteur privé (deux patronaux et deux syndicaux), en plus du président et de deux vice-présidents.L'Institut publiera chaque année vers la fin de novembre un état de la situation de la rémunération dans le secteur public et le secteur privé.Cette année, à cause des délais très courts et d\u2019autres difficultés, le rapport a fait seulement un bref survol des études déjà disponibles sur le sujet, avec une analyse critique de ces études et de leur rapport avec le mandat de l\u2019Institut.\u201cOn ne veut pas dédoubler inutilement ce qui se fait déjà ailleurs, a men- -tonné M.Hérivault, que ce soit dans les ministères du Travail ou les services de statistiques.Mais il faudra sans doute combler des trous pour remplir adéquatement notre mandat et avoir une vision complète de la situation.\u201d Difficultés L\u2019Institut commence son travail dans des conditions difficiles.Les trois grandes centrales syndicales, FTQ, CSN et CEQ, par exemple, ont décidé de contester certains chapitres de la loi 37 devant les tribunaux.Même si elles ne contestent pas l\u2019existence de l\u2019Institut, les centrales refusent pour l\u2019instant d\u2019y nommer des représentants, pour ne pas donner l\u2019impression qu\u2019elles endossent la loi.\u2018\u2018On préfère attendre d\u2019avoir formé notre conseil d\u2019administration pour préciser notre méthodologie et nos modes d\u2019opération, a expliqué le président, sinon on risquerait d\u2019être obligé de reprendre ce travail de base plus tard.\u201d Une fois que ce problème sera surmonté, il restera à effectuer des choix, souvent difficiles, entres les études déjà existantes, afin de voir celles que l\u2019Institut devra ensuite effectuer lui-même pour ses besoins propres.Cela non plus ne sera pas une tâche facile.Dans le monde de l\u2019enseignement, par exemple, comment peut-on établir des points de comparaison entre les secteurs public et privé alors que tout le secteur québécois est public ?On peut toujours comparer les téléphonistes du réseau scolaire avec les téléphonistes du secteur privé, mais les enseignants ?Les collèges et couvents dits privés ne sont pas de bons points de comparaison, puisqu\u2019ils s\u2019alignent presque automatiquement sur la convention publique, Le cas du personnel infirmier pose un peu le même problème: environ 95 % de gens travaillent dans le secteur public ou parapublic.Même chose pour de nombreuses catégories de fonctionnaires, dont on retrouve peu d\u2019équivalents dans le secteur privé.Confiance et crédibilité C\u2019est pourtant sur sa méthodologie que l\u2019Institut va fonder une bonne part de la confiance et de la crédibilité qu\u2019elle entend établir auprès des partenaires sociaux.Le choix d\u2019un président a déjà constitué lui-même un exercice périlleux.Âgé de 43 ans, M.Hérivauit est diplômé en droit public de l\u2019Université de Paris et MBA de l\u2019Université de Dalhousie à Halifax.Avant d\u2019occuper ce poste, il était directeur des services pédagogiques au Collège Vanier à Montréal.Antérieurement, il avait enseigné l\u2019économie à Ottawa, au Collège Algonquin, où il a aussi été agent de grief syndical durant plusieurs années.Il a été aussi conseiller durant quelques années pour des émissions de télévision sur Photo: Jean-Guy Paradis, LES AFFAIRES Jean-Louis Hérivault: \u2018\u2018Notre rôle ne consiste pas à faire des recommandations, mais à constater et à mesurer des situations de fait.i ME VOITURES DE LUXE EE des questions économiques et financières des gouvernements à Radio- Canada.L\u2019Institut disposera d'un budget d\u2019environ 1,5 M$ par année, pour quelque 25 postes de travail.II relévera du minis- tére du Travail, mais il aura aussi des rapports étroits avec tous les autres organismes concernés par la rémunération dans le secteur public.\u201c*\u201cC\u2019est certain qu\u2019on va devoir établir notre crédibilité si l\u2019on veut acquérir le poids moral nécessaire à l\u2019accomplissement de notre tâche, a ajouté le président.11 va donc falloir établir des paramètres acceptables par tout le monde, et nous en tenir à notre rôle essentiel qui consiste à constater des faits et non pas à faire des recommandations.\u201d En attendant d\u2019arriver à ce résultat, l'Institut attend toujours son conseil d\u2019administration.Les décrets en cours, eux, expirent le 31 décembre prochain, et le gouvernement aura besoin du concours de PInstitut pour déterminer la rémunération de son personnel pour les deux années suivantes de la prochaine convention sociale.| ANDRE \u2014 HAINS a XJ-S est propulsée par le moteur perfectionné V12 de 5,3 litres à culasse May de Jaguar, version routière du moteur qui a mené la TWR XJ-S pilotée par Tom Walkinshaw la tête du Championnat européen des voitures de tourisme.À ce moteur sont associés des équipements Jaguar qui ont fait leurs preuves sur route comme en es ee AGF En La Jag uar XJ-S La légende se porte bien.course pour créer une voiture aux per formances exaltantes.À l\u2019intérieur de la XJ-S, une foule d agréments personnels et d'équipements électriques dotent cette Jaguar du confort suprème dont la marque est pratiquement devenue synonyme.Découvrez la légende.Venez essayer la XJ-S sans attendre et profitez-en pour vous renseigner sur notre toute nouvelle garantie.JAGU L'ACCORD PAHFAITDE L'ARTE TOI LA TECHNIQUE UAR Montréal: Automobiles Elégante 4747, est Jean-Talon St-Léonard, Qué.(514)374-6550 En plus des concessionnaires indiqués ici, Jaguar dispose d'un réseau national d'autres professionnels de la vente et du service après vente.Montréal: Les Moteurs Décarie 55, rue Gince Ville St-Laurent, Qué.(514)334-9910 Québec: Automobiles Guillot Enr.8550, boul.Cloutier 1450, ch.Merivale Charlesbourg, Qué.(418)627-0040 Jaguar Ottawa: of Ottawa Nepean, Ont.(613)723-0300 \u2014 GB6L 8JquI808p LZ IP8WES \u2018SIYIV14V S31 ® ENTREPRISE LES AFFAIRES, samedi 21 décembre 1985 8 B Les dirigeants de PME comptant moins de 200 employés qui désirent former ou recycler leur personnel peuvent désormais obtenir une aide financiére et technique grace au nouveau programme québécois de Soutien à la formation en entreprise (SFE).Ce programme, lancé officiellement il y a quelques jours, a été mis au point par le ministère québécois de la Main- d'oeuvre et de la Sécurité du revenu (MMSR) après des consultations menées auprès de partenaires patronaux et syndicaux pendant près d\u2019un an.Le SFE s\u2019adresse principalement aux employeurs désireux d\u2019effectuer des Pour les PME qui veulent recycler leur personnel Un nouveau programme de soutien à la formation en entreprise changements d\u2019ordre technologique ou organisationnel au sein de leur entreprise et à ceux qui ont déjà entrepris ces changements.Il s\u2019adresse aussi à ceux dont les besoins en formation de personnel auront déjà été identifiés par un comité de protection de l\u2019emploi ou d\u2019adaptation de la main-d\u2019oeuvre.L\u2019aide financiére consiste en une prise en charge par l\u2019État de 60 % des salaires des personnes en formation et de 50 % des coûts de formation, le maximum pouvant atteindre 3 500 $ par employé.Le gouvernement s\u2019est engagé à consacrer un montant de 11 M$ dans ce programme d'ici l\u2019année prochaine, prévoyant ainsi aider près de 500 entreprises.\u201cTrès souvent, la PME n\u2019a pas beaucoup de moyens pour former ou recycler son personnel.Or, c\u2019est la première fois qu\u2019un programme de ce type est élaboré spécifiquement en fonction de ses besoins.Il s\u2019agit d\u2019un outil qui permettra au dirigeant de PME d\u2019élaborer un plan de développement de ses ressources humaines dans le but de les former et de les recycler\u2019\u2019, a déclaré aux AFFAIRES Mme Michele Jean, sous- Canada.Jean Marois Benoit Gascon oi Marielle Boily En décembre 1984, Madame Nathalie Brouard, de notre bureau de Montréal, remportait la première place à l'examen final uniforme de l'Institut Canadien des Comptables Agréés.Cette année encore, Price Waterhouse compte trois de ses stagiaires dans le groupe très select des dix premiers au Canada.Mademoiselle Marielle Boily, diplômée de l\u2019Université du Québec à Montréal, s\u2019est classée troisième, Monsieur Jean Marois, gagnant du prix de comptabilité Price Waterhouse à l\u2019Université Laval, est arrivé sixième et Monsieur Benoît Gascon, diplômé de l'École des HEC, s'est classé neuvième au Price Waterhouse félicite ses 26 stagiaires du Québec qui ont réussi l'examen.Nous sommes heureux de constater que Monsieur Charles Marceau, gagnant du prix de comptabilité Price Waterhouse a I'Ecole des HEC, se retrouve dans les dix premiers.Ces résultats exceptionnels sont dus aux efforts de nos universités; Price Waterhouse les remercie pour leur travail dans la formation de professionnels de grand calibre.Votre succès c\u2019est notre force.Price Waterhouse 1100, boul.Dorchester ouest, Montréal (Québec) H3B 2G4, (514) 879 5600 2, Place Québec, Québec (Québec) G1R 2B5, (418) 529 9181 Une histoire de succès Le logo du nouveau programme veut symboliser l\u2019idée de \u2018\u2018la transformation par la formation\u2019.ministre adjointe et directrice générale de la formation professionnelle.Le SFE est destiné surtout aux employeurs qui s\u2019engagent à élaborer un plan de développement de leurs ressources humaines pour une période d\u2019au moins six mois et d\u2019au plus trois ans.Il permet également d\u2019assurer aux travailleurs, en poste depuis au moins un an, les formations prévues par leur plan de développement.\u2018\u2018Une des modalités du programme prévoit aussi une participation du personnel a I\u2019élaboration du plan.Autrement dit, l\u2019employeur ne peut se prévaloir du SFE si les employés ne sont pas consultés et si leur participation est exclue de la démarche\u2019, d\u2019ajouter Mme Jean.Comment procéder ?\u201cComme la plupart du temps le dirigant de PME n\u2019a pas le temps de voir au développement de ses ressources humaines, la gestion du programme se fait à un niveau régional par les Commissions de formation professionnelle (CFP).Ces dernières sont là pour aider le dirigeant de PME dans sa démarche\u2019\u2019, a ajouté Michèle Jean.Il y a onze commissions de formation professionnelle au Québec.Pour participer au programme de SFE, il suffit de faire une demande auprès de la commission de sa région.Cette dernière a pour fonction de soutenir le dirigeant de PME dans sa démarche.Dans un premier temps, un conseiller va évaluer les besoins de l\u2019employeur pour pouvoir conclure avec lui un accord précisant la nature du soutien technique dont il a besoin pour élaborer son plan.Une fois le plan élaboré et approuvé, la CFP conclut avec l\u2019employeur et le MMSR un contrat précisant la nature du soutien technique et le montant de l\u2019aide financière accordée.La CFP peut aussi suggérer à l'employeur des programmes de formation pouvant répondre à ses besoins.\u201c\u2018Deux objectifs sont à l\u2019origine de ce programme: tout d\u2019abord, il s\u2019agit de favoriser l\u2019adaptation ou la reconversion professionnelle \u2014 donc, le maintien de l\u2019emploi \u2014 des salariés dont les postes de travail sont menacés par les changements technologiques ou autre.Il s\u2019agit aussi d\u2019aider les employeurs à augmenter leur productivité et conséquemment, leur compétivité\u201d, de conclure Mme Jean.Pour de plus amples informations à ce sujet, vous pouvez vous adresser aux commissions de formation professionnelle, à Montréal (514) 725-5221 ou à Québec (418) 687-3540.Le LUCIE PICHÉ sad Edoisite i wb AE D MA 0) cie id bee yen ww ot Xd dpa Bd ia Les REER: une série de huit articles Technologies: L'ordinateur 4 dans l\u2019usine Bilan et perspectives économiques 4 logiciel 8 Stratégies de placement immeuble commercial, industriel et d\u2019investissement Gestion de l'entreprise Technologies: Les conseillers 4 en technologies Ressources naturelles et éner- 8 gies L'industrie automobile Immeuble résidentiel Technologies: L'ordinateur 5 le bureau Développement économique \u201cTechnologies: L'industrie du an.2} 14 21 mh WW eb kw Technologies: Les télécommunications Service des rapports annuels La publicité au Québec France-Canada Technologies: Les nouvelles tendances de l\u2019informatique Les \u2018\u2018500\u201d\u2019 plus importantes entreprises au Québec Marché boursiers et financiers: le point à la mi-année Technologies: Comment gérer la recherche et ie développement Le transport = BW nena Technologies: L'industrie mondiale de l'informatique Belgique \u2014 Canada Les assurances \u201cTechnologies: L'exportation en haute technologie Le financement de l'entreprise Semaine de la PME Service des rapports annuels Franchises et regroupements bécoise de l'informatique Planification fiscale de fin d\u2019année Les sociétés-conseils 2 16 23 Technologies: Gouvernement et politiques technologiques La formation administrative L'industrie agro-alimentaire 6 13 20 Technologies: Les détaillants en informatique L\u2019industrie des communications Perspectives de placement pour l'année 1987 Pour réserver votre espace publicitaire téléphoner à Toronto, à Marc A.Girard Ltée, (416) 499-9348 Le No t de la linance el de I\u2019 économie au Quebec \u201cAFFAIRE Pour réserver votre espace publicitaire, téléphoner à Montréal, à Pierre Goyer, (514) 842-6491 ww mR Ade ue G86} 8IqWedsp LZ IPOWES \u2018S3UIVAJV S31 | -.wlll Whe am INVESTISSEMENTS LES AFFAIRES, samedi 21 décembre 1985 ® Lac Mégantic Bes- Tar investit 2,7 M$ et crée 112 emplois B Bes-Tar ltée, une entreprise oeuvrant dans la fabrication de meubles pour appareils électroniques au Lac Mé- gantic, compte investir 2,7 M$ dans l\u2019agrandissement de ses installations et dans l\u2019acquisition d'équipements de production.C\u2019est ce qu\u2019a annoncé aux AFFAIRES M, Paulin Tardif, le président de l\u2019entreprise.Le projet d'expansion, en cours depuis trois ou quatre mois, comprend la construction de nouveaux bâtiments d\u2019une superficie totale d\u2019environ 70 000 pieds carrés.Les installations du Lac Mégantic atteindront donc 200 000 pieds carrés.La moitié du montant d\u2019investissement sera alloué à la construction tandis que l\u2019autre moitié servira à acquérir des équipements.\u2018\u2018L\u2019investissement permettra d\u2019accroître notre capacité de production de 50 % et de créer 112 emplois d\u2019ici dans trois ans, selon le volume de nos ventes\u2019\u2019, a expliqué M.Tardif.Bes-Tar vient en effet d\u2019ajouter un troisième quart de travail à son usine de Lac Mégantic.Bes-Tar compte également accepter plus de contrats de sous-traitance de la part d\u2019autres manufacturiers de meubles ou d\u2019armoires de cuisine, etc.L'entreprise vend aux grandes chaînes de magasins et aux distributeurs d\u2019appareils électroniques ses bibliothèques, et ses meubles pour vidéo et magnétoscopes, pour ordinateurs et téléviseurs.Bes-Tar destine 90 % de sa production au Canada et 10 % aux Etats-Unis.M.Tardif désire accroitre le pourcentage de ventes aux Etats-Unis a 25 % au cours des prochaines années.Bes-Tar posséde des bureaux de vente a Toronto, Vancouver, Chicago ainsi que plusieurs entrepôts.En tout l\u2019entreprise emploie plus de 210 personnes au Canada et aux Etats-Unis.L'entreprise du Lac Mégantic recevra une contribution financière de 540 000 $ du ministère fédéral d\u2019Expansion industrielle régionale pour mener son projet à terme.Granby Canvil B Canvil Itée, une entreprise de Simcoe en Ontario, spécialisée dans la fabrication de MF == CIBC Limited Cet emprunt ayant été entièrement souscrit, le present avis est publié à titre d'information seulement.Nouvelle émission 5 Montréal Trust Montréal Trustco Inc.Can.$50 000 000 (Montréal, Canada) Débentures 11% échéant en 1990 Orion Royal Bank Limited Banque Bruxelles Lambert S.A.Crédit Commercial de France Creditanstalt-Bankverein DG BANK Deutsche Genossenschaftsbank Merrill Lynch Capital Markets Société Générale Union Bank of Switzerland (Securities) Limited Prix d'émission 100%% Credit Suisse First Boston Limited Banque Internationale à Luxembourg S.A.Citicorp Investment Bank Limited Crédit Lyonnais Deutsche Bank Capital Markets Limited Dresdner Bank Aktiengesellschaft Morgan Grenfell & Co.Limited Swiss Bank Corporation International Limited S.G.Warburg & Co.Ltd.Wood Gundy Inc.\u2014 CRR8S Novembre 1985 BEAUCHAMP tuyauterie industrielle, investira 2,5 M$ pour implanter une deuxième usine à Granby au Québec.C\u2019est ce qu\u2019a déclaré aux AFFAIRES M.Allan Hayes, vice-président finances chez Canvil.Le projet d'expansion, qui se déroulera en deux phases, comprend un investissement initial de 700 000 $ pour l\u2019acquisition d\u2019une usine de 15 000 pieds carrés à Granby, ce qui est déjà fait, et l\u2019achat de certains équipements de production.La deuxième phase, qui est conditionnelle au succès des objectifs de production de la première, consiste en l\u2019expansion de l\u2019usine de Granby par l\u2019achat d\u2019équipements additionnels d\u2019urt\u201cValeur de 1,8 M$.La première phase du projet devrait s\u2019échelonner sur un an.M.Hayes prévoit la création de 30 emplois durant cette période.L\u2019usine de Canvil à Granby se spécialisera dans la fabrication de raccords d\u2019acier forgé de différentes formes.Au siège social de la firme, à Sim- coe en Ontario, on fabrique des couplages d\u2019acier ainsi qu\u2019à l\u2019usine d\u2019Edmonton en Alberta; une autre usine à Hamilton en Ontario produit des pompes alors que l\u2019usine de Acton Vale au Québec se spécialise dans la tuyauterie d\u2019acier.En tout, Canvil emploie 300 personnes dans ses quatre usines dont 60 au Québec en incluant le personnel du bureau de vente.Canvil destine principalement sa production aux grands distributeurs de plomberie et tuyauterie industrielle.Lachine Vertico BB Vertico Industries, entreprise de St- Laurent spécialisée dans la fabrication de stores verticaux et horizontaux, investira 1 612 000 $ pour déménager à Lachine, rénover une usine et acheter de la machinerie additionnelle.Vertico emploie 35 personnes.Cet investissement comprend également le déménagement de la compagnie- soeur de Vertico soit Prime Industries qui partage actuellement de l\u2019espace dans l\u2019immeuble de Ver- tico à St-Laurent.Prime Industries est un manufacturier de portes et de fenêtres.L'entreprise emploie 40 personnes.DOMINIQUE demas S Added bd 2 dodeioinds Shinde leh i Gh dal te wi hk SET BE CE Lad 0 à TA dima t 74 à INVESTISSENNENTS > 44 Bedhead lie ee ra bE AILSA LL ISAC TIAA LEESON] La division Linde de Union Carbide vient d\u2019annoncer la construction d\u2019une usine de séparation d\u2019air à Tracy au coût de 16,5 M$.L'usine aura une capacité de 740 tonnes d'oxygène, d\u2019azote et d\u2019argon par jour.C\u2019est ce qu\u2019a déclaré aux AFFAIRES M.Roger Mon- geon, directeur de chantier et gérant des ventes, division pipeline pour le Canada à la division Linde de Union Carbide.L\u2019usine, qui sera construite à côté des installations déjà existantes de séparation d\u2019air de Linde, devrait être parachevée au début de 1987.La construction a débuté il y a un mois.La nouvelle usine fournira par pipeline les installations de fabrication de pigments de titatium (un sous-produit du fer) actuellement en construction à Tracy par QIT - Fer et Titane inc.I] s\u2019agit d\u2019un contrat d\u2019approvisionnement à long terme.L'usine de QIT débutera ses activités en juin 1986.La division Linde de Union Carbide est spécialisée dans la production de gaz industriels, médicaux et spécialisés.Ces gaz sont utilisés par les laboratoires, les hôpitaux, les établissements de soudure, etc.Sherbrooke Vidéolux Canada | Vidéolux Canada inc., une compagnie incorporée en 1984 pour fabriquer des vidéo-cassettes, consacrera 1 066 000 $ à l\u2019établissement de ses installations à Sherbrooke.C\u2019est ce qu\u2019a déclaré aux AFFAIRES M.Aiain Trébuchet, président des Conseillers Trevac, la firme de conseillers ayant réalisé l\u2019étude de faisabilité pour l\u2019implantation au Québec de Vidéolux.Cette étude a été commandée par la firme française Johnson TVI un fabricant de vidéo-cassettes établi à Hendaye sur la frontière française-éspa- gnôle depuis quatre ans et dont M.Charles Ouzzan est le président.Johnson TVI est un des investisseurs et fournit l\u2019apport technique à Vidéolux Canada.Vidéolux, qui sera dirigée par M.Jean-Michel Duzzan, aura le statut de compagnie-soeur de Johnson TVI.Vidéolux produit des vidéo-cassettes depuis le début de novembre dernier dans des locaux loués à Sherbrooke.L\u2019investissement d\u2019un peu plus d\u2019un million s\u2019échelonnera sur une période de deux ans.I englobe le fonds de roulement et l\u2019achat d\u2019équipements de production.Les vidéo-cassettes produites par Vidéolux seront personnalisés, c\u2019est-à-dire Union Carbide construira une usine de séparation d\u2019air à Tracy réalisées selon les couleurs et les logos des éditeurs et distributeurs de film, au lieu d\u2019être noires.Ainsi les cassettes pourront porter l\u2019emblème et les couleurs de l\u2019Office national du film, de MPA Vidéo, de Paramount ou.de Radio-Canada.Dès sa première année d'activité, Vidéolux aura une capacité de production de 50 000 vidéo-cassettes par mois.Ses principaux clients sont les laboratoires de duplication, les éditeurs et les distributeurs de vidéocassettes.Vidéolux recevra un financement de 125 000 $ de la Société de développement industriel du Québec.Lac Drolet Granite Frontenac Granite Frontenac (1979) inc., spécialisée dans ia production de granit de construction et de monuments funéraires, a consacré 892 000 $ pour agrandir ses installations du Lac Drolet et acheter de nouveaux équipements.C\u2019est ce qu\u2019a révélé aux AFFAIRES M.René Boutin, vice-président et chef de la production chez Granite Frontenac.\u201cNous prévoyons ajouter de 12 à 15 nouveau employés aux 39 déjà sur place\u2019, a expliqué M.Boutin.La production de monuments funéraires est principalement destinée à l'Ouest canadien et au nord-est des États-Unis.25% de la production est exportée aux États-Unis tandis que presque la totalité de l\u2019autre 75% est vendu dans l\u2019Ouest canadien.Anjou Emballages Novotel | Les Emballages No- votel, de Ville d\u2019Anjou, a consacré 1 030 000 $ à l\u2019achat d\u2019un terrain et d\u2019un immeuble et au déménagement de ses installations.C\u2019est ce qu\u2019a déclaré aux AFFAIRES M.Yvan Labissonnière, président de l\u2019entreprise.La compagnie, qui se spécialise dans la fabrication de boîtes d\u2019emballages pour le transport de produits en vrac, a doublé sa superficie d\u2019usine en acquérant un immeuble de 40 000 p.c.Auparavant, la compagnie louait 19 500 p.c.d\u2019espace dans un autre immeuble situé également à Ville d\u2019Anjou.L'investissement comprend également l\u2019achat de machinerie tels des équipements d\u2019imprimerie, de collage et de finition.Emballages Novotel s\u2019est aussi dotée d\u2019une nouvelle ligne de production pour la fabrication de boîtes laminées servant au transport de produits chimiques et de poudres métalliques.Novotel emploie 50 personnes et réalisera un chiffre d\u2019affaires d\u2019environ 6 M$ lors de l\u2019exercice financier 1985-86 prenant fin en avril 1986, a révélé M.Labissonnière.La réalisation de ce projet d\u2019expansion a permis la création d\u2019une dizaine d\u2019emplois depuis un an.Novotel recevra une aide financière de 100 000 $ de la Société de développement industriel du Québec sous forme de prise en charge d\u2019intérêt.DOMINIQUE BEAUCHAMP GQ61 eIquaogp Le \\pawes \u2018SIYIV43V SIT & lles-de-la-Madeleine HAREL,DROUIN & ASSOCIÉS Comptables agréés Montréal mRepentigny @ L'aval LongueuilsFointe-aux-Trembles (514) 845-9253 L ALBERT BOISJOLI, B.A.C.A.MAURICE SABBAH, C.A.MICHEL SABBAG, C A.JOSEPH ZIRI.M.COM., C.A.EMILE H.MALKA, B.SC.COM., C.A.ROSS A.WHITESIDE, C.A.ROBERT P.BOISJOLI, B.COM.CA, SYLVAIN BROSSARD, B.AA., CA BOISJOLI, SABBAH, SABBAG, ZIRI, MALKA COMPTABLES AGRÉÉS \u201cMONTRÉAL\u201d 1440 STE.CATHERINE OUEST #525, MONTRÉAL, CANADA, H3G 1R8 TEL.(514) 861-5881 TELEX: 055-62397 \u201cTORONTO\u201d 372 BAY ST., SUITE 1902, TORONTO, CANADA, MSH 2W9 TEL.: (416) 363-9679 PETRIE RAYMOND COMPWBLES AGREES Representation internationale JCI Worldwide 1320 BOUL.GRAHAM, BUREAU 304.MONTREAL, QUÉBEC H3P 3C8 (544) 342-4740 4510 Papineau Montréal H2H 1V1 2100 boul.René-Gouthier Varennes JOL 2P0 Moreau, Boisselle, Goupil, Brunelle, Patenaude © Associé Comptables agréés Tél.: (514) 521-4077 Tél.: (514) 652-3927 Ell Ernst & Whinney | Comptables Agrees Michael, Behna, Cormier & Associés 1200.avenue McGill-College, Montreal (Que.) H38 4G7 Tel: 871-8901 ASSOCIÉS DE MONTRÉAL D.Azoulay F.Brisson F.Gouin M.Pesner C.Bertrand C.Dolan R.Langevin P.Robitaille L.Bousquet J.Dostie J.Massy P.Rubinyi E.Brault D.Filion A.Paris R.Turcotte Abbotsford, Calgary, Edmonton, Frédéricton, Halifax, Hamilton, Kitchener, London, Mississauga, Montréal, Ottawa, Régina, Saint-John N-B., Scarborough, Sept-Îles, Sidney N-E., Toronto, Vancouver, Victoria, Windsor, Winnipeg.Et dans les principales villes à travers le monde.Comptables Agrées 50 boulevard Crémazie ouest, suite 909 Montréal, Québec H2P 2T6 (514) 381-4468 Joseph Michael, c.a.Robert Cormier, c.a.Marc Brouillette, c.a.Galal Behna, c.a.Joseph Kassis, c.a.Gianni M.Boldarin, ca.Société affiliée à Toronto MÉDAILLE D'OR PME 1984 Adam, Authier, Boyer, Therriault et associé Comptables agréés/Chartered Accountants 465 Victoria Bureau 310, St-Lambert, Qué.J4P 2J2 Tél.: (514) 671-1960 \u2014 (514) 861-5568 Caron Bélanger \u2018Clarkson Gordon Comptables agréés 630, boul.Dorchester ouest, bureau 2000 Montréal, H3B 1T9 2525, boul.Daniel-Johnson, bureau 550 Laval, H7T 159 1150, rue Claire-Fontaine, bureau 700 Québec, G1R 5G4 BUREAUX DANS LES PRINCIPALES VILLES DU CANADA MEMBRES D'ARTHUR YOUNG INTERNATIONAL PRÉSENTS DANS 66 PAYS (514) 875-6060 (514) 337-8105 (418) 529-6151 JACQUES, DAVIS, LEFAIVRE, LABRÈCHE, GUERTIN comptables agréés 360, St-Jacques, bureau 2000 Montréal, Québec H2Y 1P5 (514) 845-3261 Sociétés affiliées Joliette, St-Rémi GRIGNON, De PALMA, POIRIER & ASSOCIÉS PANNELL KERR FORSTER Comptubles Agréés 2D bureaux au Canada et plus de 200 burcunx duns le monde entier 500 Place d'Armes, suite 1700, Montréal HZY 2J1 (513) 845-7811 Sagas St ) 288-3266 if à FE Indicateurs économiques MIRE CANADA Taux de variation en % Mois Mois Depuis préc.ant.12 mois Mm @ al Indicateur avance (filtre) août 04 01 1.5 LES AFFAIRES, samedi 21 décembre 1985 & I\" DEMANDE INTERIEURE IEEE, 1.Ventes au détail sept.22 08 9.8 dont: automobiles sept.45 21 216 autres sept.16 05 72 Ventes de voitures (.000) sept.1187 1088 1092 2.Livraisons manufacturières sept.14 3.8 72 Nouvelles commandes sept.11 40 6.8 dont: biens durables sept.32 66 9.3 commandes en carnet sept.07 1.0 48 3.Inventaires ($M) manuf.sept.02 11 56 Ratio stocks/expéditions sept.12-29 -1.4 4.Mise en chantier (,000) nov.192 197 159 J PRODUCTION Produit intérieur réel sept.03 08 41 Production industrielle sept.01 16 44 dont: manufacturière sept.01 23 41 Construction sept.18 -07 35 Services sept.02 05 4,3 SECTEUR EXTÉRIEUR I [ Exportations marchandises oct.70 119 8.6 Importations marchandises oct.07 31 11.8 Solde commercial (3M) oct.1820.0 1063.0 19006 = INFLATION ET COUTS EEEEEEEEE\u2014\u2014 Prix a la consommation (1) oct.02 02 3.9 - excl.alim.et énergie (1) oct.02 03 3.8 Prix industriels (1) oct.01 -01 2.8 In MARCHÉ DU TRAVAIL III Population active nov.05 -01 1.9 Emploi nov.03 01 2.7 Taux de chômage nov.10.3 101 10.6 (1) Non désaisonnalisé Secteur commercial, non agricole.rm STATISTIQUES BANCAIRES INE 1.Agrégats monétaires M1 sept.34 25 43.5 M2 sept.08 07 10.5 M3 sept.01 02 53 2.Préts en $ canadiens sept.06 04 58 dont: Prêts généraux sept.-10 05 5.8 consommation sept.08 08 9.7 industriels sept.-15 03 4,1 Prêts hypothécaires sept.14 15 12.3 3.Dépôts en $ canadiens sept.01 03 55 dont: épargne personnelle sept.04 05 9.0 Non personnels sept.22 01 -3.8 4, Avoir nets en devises ($) sept.-3774 -4294 -5006 dont vis-à-vis résidentiels ($) sept.16954 15392 15043 5.Financement commercial à court terme (intérieur et étranger) sept.21 -02 9.6 IEEE ETATS-UNIS IE Taux de variation en % Mois Mois Depuis préc.ant.12 mois Ventes au détail oct.21 22 6.9 Livraisons manufacturières sept.14 00 11.1 Nouv.commandes sept.15 -12 2.2 Ratio stocks/livraisons sept.1.34 1.37 1.37 Mises en chantier (000) oct.1589 1740 1724 Production industrielle oct.-0.1 0.7 3.0 Exportations oct.18 01 0.6 Importations oct.218 -21 5.6 Solde commercial ($M) oct.-15550 -9904 -136378 Prix à la consommation oct.02 02 3.6 Prix a la production oct.11-04 0.9 Emploi (millions) oct.03 03 2.3 Taux de chômage oct.71 70 7.2 Revenu personnel oct.03 03 6.6 Crédit a la consommation oct.23 11 20.4 Masse monétaire - M1 oct.10 17 78 Masse monétaire - M2 oct.06 09 8.9 1) Variation entre le mois mentionné et le mois précédent 2) Variation entre le mois précédent celui qui est indiqué, et le mois antérieur 3) Variation entre le mois indiqué et le même mois un an plus tôt Source: Service des études économiques, Banque Nationale Un record de 10,9 milliards de $ en octobre Exportations canadiennes: 100 milliards de $ en 10 mois B Les exportations de marchandises du Canada ont enregistré un niveau record de 10,9 milliards de dollars en octobre sur une base désaison- nalisée.Il s\u2019agit d\u2019une hausse de 2,1 % par rapport à septembre et d\u2019une troisième augmentation mensuelle consécutive.Auparavant, il y avait eu quatre baisses mensuelles de suite.Ainsi, la tendance à court terme des exportations s\u2019est nettement raffermie depuis août dernier; les baisses répétées depuis avril avaient contribué à situer les exportations à leur plus bas niveau de l\u2019année, soit 8,9 milliards de dollars en juillet.Le redressement récent dans les exportations a particulièrement été observé dans les secteurs de l\u2019agriculture et des pêches ainsi que de l\u2019énergie.De plus, les exportations de machines et de produits automobiles ont augmenté fortement pour atteindre des niveaux records.Pour les dix premiers mois de cette année, les exportations se sont élevées à 100,1 milliards de dollars, soit une croissance de 7,6 % sur la même période l\u2019an dernier.Les importations canadiennes ont diminué de 2,0 % en octobre pour s\u2019établir à 8,7 milliards de dollars sur une base désai- sonnalisée.C\u2019est pratiquement le même niveau que celui enregistré à chaque mois depuis juillet dernier et la cinquième baisse mensuelle observée cette année.La stabilité affichée dans la tendance à court terme des importations a surtout eu lieu dans les produits industries, les produits automobiles et les biens de consommation.Les importations de machines font ressortir un taux de croissance soutenu alors que les importations d\u2019énergie sont revenues a des niveaux plus normaux après la forte hausse enregistrée au second trimestre.Pour les dix premiers mois de 1985, les importations se sont établies à 84,6 milliards de dollars.C\u2019est une expansion de 11,6 % sur la même période en 1984.En ce qui concerne le solde désaisonnalisé du commerce de marchandises, il a été de 2,2 milliards de dollars en octobre, soit une hausse de 400 millions de dollars sur le surplus de 1,8 milliard de dollars relevé en septembre.Le résultat d\u2019octobre se rapproche du surplus récord de 2,3 milliards de dollars établi en mars de cette année.En plus, il constitue un redressement appréciable par rapport au faible surplus de 272 millions de dollars enregistré en Juillet dernier.Pour les dix premiers mois de cette année, le surplus cumulatif de la balance commerciale s\u2019est situé à 15,5 milliards de dollars, comparativement à un surplus de 17,1] milliards de dollars affiché pour la même période l\u2019an dernier.C\u2019est avec notre principal partenaire commercial, les États-Unis, que le solde de la balance commerciale canadienne a été le plus élevé soit 18,1 milliards de dollars pour les dix premiers mois de cette année.Il s\u2019agit d\u2019une augmentation de presque deux milliards de dollars sur la même période en 1984.Par contre, le Canada a enregistré un déficit de 2,7 milliards de dollars avec les pays membres de la Communauté économique européenne pour les dix premiers mois de 1985 et un déficit de 450 millions de dollars avec les autres pays membres de l'OCDE au cours de la même période.En plus, le Canada a affiché un déficit de 80 millions de dollars dans sa balance commerciale avec le Japon pour les dix premiers mois de cette année.C\u2019est seulement avec les autres pays non encore mentionnés qu\u2019un surplus de la balance cammerciale s\u2019est produit pour la même période, soit un excédent de 614 millions de dollars.Pour l\u2019ensemble de 1985, le surplus de la balance commerciale du Canada devrait se rapprocher davantage des résultats atteints en 1982 et 1983, alors que le solde positif avait été respectivement de 17,8 milliards de dollars et de 17,7 milliard de dollars.L\u2019an dernier, le surplus avait atteint un niveau record de 20,7 milliards de dollars.États-Unis: vers un budget équilibré en 1991 B Le Congrès américain a voté une loi dont la principale disposition vise à rétablir l\u2019équilibre du budget du gouvernement fédéral en 1991.Parrainée par les sénateurs républicains Phil Gramm, du Texas, et Warren Rudman, du New Hampshire, la nouvelle législation comporte des réductions de dépenses d\u2019au moins 36 milliards de dollars par année à partir de 1987.Un déficit record en 1985 Après avoir enregistré 24 déficits au cours de 25 dernières années, le budget américain a atteint un déficit record de 202,8 milliards de dollars durant l\u2019année financière 1985 qui s\u2019est terminée le 30 septembre dernier.Pour l\u2019année financière 1986 en cours, le déficit budgétaire est estimé à 171,9 milliards de dollars par l\u2019administration Reagan.Selon la loi Gramm-Rudman, il devra être ramené à 144 milliards de dollars pour l\u2019année financière 1987, à 108 mil- (en milliards $) FE 198 1988 1989 1990 1991 Graphique: Fiducie du Québec liards de dollars en 1988, a 72 milliards de dollars en 1989, puis a 36 milliards de dollars en 1990 et enfin a0en 1991.Si le déficit budgétaire est plus élevé que prévu, la législation prévoit que des baisses automatiques de dépenses seront effectuées.Celle-ci devront provenir pour 50 % des dépenses militaires et pour Année financiére du gouvernement fédéral du Ter octobre au 30 septembre.Source: U.S.Treasury Department 50 % des dépenses civiles.Toutefois, la sécurité sociale ainsi que certains programmes sociaux pour les pauvres seront exemptés de méme que les paiements pour le service de la dette.Bien que le président Reagan approuve la loi Gramm-Rudman, il exprime des réserves en ce qui concerne les dépenses mili- taires car son intention est de proposer des budgets comportant des hausses dans les dépenses militaires.Le Congrès contre M.Reagan Selon le Congrès, ces ces augmentations seront pratiquement impossibles sans hausser les impôts ou éliminer plusieurs programmes non militaires.Comme les prévisions actuelles du Bureau du Congrès sur le déficit du budget se situent entre 200 milliards de dollars pour cette année et 120 milliards de dollars en 1990, il faut s\u2019attendre à des décisions difficiles au cours des prochaines années.rer REYNALD AUDET Reynald Audet est économiste à la Fiducie du Québec LE: POULS DE LECONOMIE\u2014 | | ! | | ! AFFAIRES O 40 recommandations d\u2019achat pp.38-3 D Les marchés toujours en croissance en 86 selon l\u2019analyse technique pp.40-4 9 1 NAGENEN O Le loyer de l\u2019argent continuera de baisser en 1986 [J 1986: une bonne année plus pour le résidentiel que pour le locatif pp.44-45 0 L\u2019or fera des gains modestes pp.48-49 reve pp.42-43 IMPRIMERIE PLOW & WATTERS 5400 CHEMIN SAINT-FRANGOIS ST-LAURENT.QUEBEC H4S 1P6 (514) 337-3311 IMPRIMEURS FINANCIERS = DIVISION DE BOWNE DE MONTRÉAL, INC.a Samedi, 21 décembre 1985 37 Même si le marché boursier entre dans son 41e mois de hausse, il continue d\u2019offrir un potentiel de croissance qui pourrait mener le TSE 300 de la Bourse de Toronto vers le niveau de 3 200 points.C\u2019est ce qu\u2019ont soutenu récemment MM.Reynald.N.Harpin, vice- président adjoint à la gestion de portefeuilles à la Fiducie du Québec, et Pierre Brodeur, vice- président, placements au Trust Général du Canada, lors d\u2019entrevues accordées aux AFFAIRES sur les perspectives de placement en 1986.Les investisseurs se doivent toutefois d\u2019être prudents.Le cycle haussier du marché boursier a commencé en juin 1982.L\u2019actuelle période de croissance économique dure depuis janvier 1983.\u201cLa vigilance s\u2019impose, a déclaré M.Harpin.On approche de la fin du présent cycle économique et boursier.Les investisseurs doivent donc surveiller attentivement les signes précurseurs d\u2019une récession, comme une accélération de l\u2019inflation, un resserrement de la politique monétaire ou un accroissement de l\u2019utilisation des capacités de production.\u201d Lorsque ces signes apparaîtront, il faudra sortir du marché boursier et conserver le plus de liquidités possible.Le vice-président adjoint de la Fiducie du Québec retient deux scénarios probables pour l\u2019année 1986.Un premier mise sur une croissance modérée du produit national brut canadien d\u2019environ 3,5 % sur une base annuelle au premier semestre avec une faible accélération au deuxième trimestre.Ce scénario prévoit que les taux d\u2019intérêt resteront \u2018\u2018relativement stables\u2019\u2019 avec une tendance à la baisse au premier semestre et, possiblement, une hausse légère au cours des deux derniers trimestres de 1986.Le deuxième scénario retenu table sur une croissance économique plus forte, possiblement de 4,5 % sur une base annuelle au troisième trimestre de 1986 et de 6 %, toujours sur une base annuelle, au cours des trois derniers \u201cLa Reynald Harpin: vigilance s\u2019impose.On approche de la fin du présent cycle économique et boursier.\u201d mois de l\u2019année.Les profits croîtraient donc plus vite et le TSE 300 atteindrait 3 300.Cette croissance économique plus grande freinerait toutefois la descente du loyer de l\u2019argent.Néanmoins, M.Har- pin reste très optimiste sur la tendance à long terme des taux d\u2019intérêt.Stratégie Les investisseurs qui accordent une plus grande probabilité de réalisation au premier scénario (croissance modérée) devrait accorder une place égale dans leur portefeuille aux titres à revenu fixe et aux actions, propose M.Harpin.Du côté des titres à revenu fixe, la moitié devrait aller dans les obligations et le reste dans des actions privilégiées rétractables.Les investisseurs ayant un taux marginal d\u2019imposition élevé pourraient acheter plus d\u2019actions privilégiées rétrac- tables en raison du traitement avantageux du revenu de dividende par rapport au revenu d\u2019intérêt.Ceux qui prévoient que le deuxième scénario (croissance plus forte) se réalisera seraient bien avisés d\u2019accorder un plus grand poids aux actions, conseille le spécialiste de la Fiducie du Québec.La part du portefeuille consacrée aux actions pourrait même atteindre 65 % pour les plus optimistes.Dans ce cas, 35 % irait dans des titres Photo: Jean-Guy Paradis, LES AFFAIRES Fiducie du Québec Les investisseurs doivent néanmoins se montrer prudents Le TSE 300 atteindrait 3 200 en 1986 Croissance Croissance modérée forte Actions 50 % 65 % 35 % Titres à revenu fixe 50 % 35 % 64 % Liquidités \u2014 \u2014- 1% Tableau: LES AFFAIRES a revenu fixe, soit les obligations et les actions privilégiées rétractables.Les investisseurs qui disposent d\u2019un portefeuille obligataire permettant une certaine diversification pourraient le répartir de la facon suivante: 50 % dans les obligations municipales et 50 % dans les autres types d\u2019obligations (fédérales, provinciales et corporatives).Les obligations à fort escompte et venant à échéance dans un avenir rapproché devraient avoir la faveur des investisseurs, mais malheureusement ces titres sont de plus en plus difficiles à trouver.(Les obligations à fort escompte permettent de réaliser une partie substantielle du rendement sous la forme d\u2019un gain de capital, plutôt que sous la forme d\u2019un revenu d\u2019intérêt, ce qui est avantageux sur le plan fiscal.) Le choix des échéances des obligations dépend des anticipations quant à l\u2019évolution des taux d\u2019intérêt.\u201cPlus l\u2019échéance est lointaine, par exemple 20 ans, plus les fluctutions des prix des obligations sont grandes\u2019\u2019, fait remarquer M.Harpin.Dow Jones L\u2019indice Dow Jones des 30 industrielles devrait évoluer entre les 1 400 et les 1 700 points en 1986.C\u2019est ce que prévoit M.Ah Ti Tan, de Bache Securities inc., la filiale canadienne de l\u2019importante firme américaine Prudential Bache Entre le 6 novembre et le 16 décembre dernier, le Dow Jones a connu une croissance fulgurante, l\u2019indice passant de 1403,44 à 1553,10.Selon M.Tan, cette ascension rapide sera suivie d\u2019une correction dans {*) Les Investisseurs qui prévoiert que la croissance économique ira i en augmentant choisissent le scénario de croissance forte.Les autres optent pour le scénario de croissance modérée.Ainsi, les investisseurs qui s\u2019attendent à une baisse appréciable des taux d\u2019intérêt ont avantage à acquérir des obligations de très long terme, par exemple les obligations du Canada, à 10,25 %, et échéant en 2004.En 1982, alors que le taux de rendement à l\u2019échéance était de 18 %, ces obligations se vendaient moins de 60 $.Au- jourd\u2019hui, leur prix tourne -autour de 100 $, le taux de rendement à l\u2019échéance s\u2019élevant à environ 10 %.Quant aux investisseurs qui pensent que la période de baisse des taux d\u2019intérêt approche de la fin, ils devraient choisir des échéances plus courtes, par exemple cinq ou six ans.Optimisme pour la bourse Pour sa part, M.Brodeur affiche son optimisme autant en ce qui concerne le marché boursier qu\u2019en ce qui a trait au marché obligataire.Le vice-président du Trust Général s\u2019at- tent à ce que le TSE 300 grimpe à 3 200 en 1986, en raison d\u2019une hausse d\u2019environ 10 % des profits des entreprises qui composent \u2018\u201cLe Pierre Brodeur: marché américain des actions s\u2019en tirera mieux que celui du Canada en partie grâce à un secteur des services plus dynamiques.\u201d cet indice.\u201cToutefois, avant qu\u2019on atteigne ce niveau, il y aura probablement une correction, prévoit M.Brodeur.Le marché m\u2019apparait surévalué a court terme.Les prix actuels reflètent une anticipation exagérée de la performance de l\u2019économie.\u201d Ainsi, M.Brodeur s\u2019attend à ce que le TSE 300 ne progresse presque pas au cours des six prochains mois.\u2018\u201cD\u2019ici à juin prochain, nous prévoyons que le rendement, en terme annuel, du marché canadien des actions oscillera entre 0 % et 5 %, dit-il.En revanche, le marché obligataire devrait, pendant la même période, procurer un rendement, sur une base : 1 700 en 1986 ?les derniers jours de 1985 ou au cours du premier trimestre de 1986.Cette correction pourrait facilement être de 100 points, estime le détenteur d\u2019un doctorat de l\u2019Université McGill.Les investisseurs devraient donc attendre la fin de cette période de correction avant d\u2019acheter de nouveaux titres américains.Îls seraient alors en mesure de profiter d\u2019une nouvelle progression du marché qui pourrait amener le Dow Jones à 1700 points, estime M.Tan.\u201c\u201cCertains s\u2019attendent à voir le Dow Jones fracasser le niveau des 2000 points en 1986.Je crois qu\u2019il s\u2019agit d\u2019une évaluation trop optimiste\u2019 précise-t-il.Trois facteurs principaux se conjugueront pour porter le Dow Jones à de nouveaux sommets de 1986, déclare M.Tan.Ces facteurs sont la poursuite de la baisse des taux d\u2019intérêt, ie maintien de la croissance économique, qui entraînera une augmentation des profits, et une majoration des rations cours/bénéfices.Photo: Jean-Guy Paradis, LES AFFAIRES annuelle, de 16 % à 20 %, comparativement à 12 % ou 13 % pour le marché américain des actions,\u201d C\u2019est la raison pour laquelle il recommande actuellement aux investisseurs de détenir 64 % de leur portefeuille dans des titres à revenu fixe et 35 % dans des actions.\u2018\u2018Nous proposons aux investisseurs d'investir la totalité de leurs fonds, affirme M.Brodeur.C\u2019est pourquoi nous conservons une réserve symbolique de ! % en liquidités.\u2019 L\u2019essentiel du portefeuille de titres à revenu fixe des investisseurs devrait aller dans des obligations, croit le spécialiste du Trust Général.De préférence, ces obligations devraient être le plus liquides possible, c\u2019est- à-dire qu\u2019elles devraient être facilement revendables.\u201cCette flexibilité permet de s\u2019ajuster à l\u2019évolution des taux d\u2019intérét.Nous ne sommes plus dans un environnement de taux de 18 %, déclare M.Brodeur.Les obligations les plus liquides sont celles émises par le gouvernement fédéral, suivies par celles des provinces, des municipalités et des corporations.Du côté du marché des actions, comme M.Brodeur s\u2019attend à ce que les firmes américaines fassent mieux au cours des six prochains mois que celles du Canada, les investisseurs pourraient investir jusqu\u2019à 50 % de leur portefeuille d\u2019actions dans des titres de firmes américaines, sou- tient-il.Les secteurs à privilégier sont ceux qui sont sensibles à l\u2019évolution des taux d\u2019intérêt, comme les services publics, l\u2019immobilier et les institutions financières.\u2018\u201cLes sociétés de croissance sont à éviter, car il n\u2019y a pas de primes payées par le marché sur ces titres actuellement\u2019.Le vice-président du Trust Général appuie ses recommandations sur le fait qu\u2019à son avis la croissance économique ira en ralentissant au cours des prochains mois, tandis que les taux d\u2019intérêt continueront de baisser, perdant de 50 à 75 points de base (0,5 % à 0,75 Yo).| LAURENT PEPIN LES AFFAIRES, samedi 21 décembre 1985 & PIACENENTS 86 Huit analystes financiers recommandent 40 titres a acheter en 1986 Canada: services financiers, consommation et commerce de détail sont en tête B Les secteurs des services financiers, des produits de consommation et du commerce au détail ont la faveur des analystes financiers au Canada pour l\u2019année 1986.C\u2019est ce qui ressort des recommandations fournies par quatre maisons de courtage à la demande des AFFAIRES à l\u2019occasion de notre spécial sur le placement en 1986.Ces trois secteurs arrivent à égalité avec trois recommandations chacun.Pour le secteur des produits de consommation, les experts ont choisi Noma, Magna International et Dicon.Scott\u2019s Hospitality, La compagnie de la Baie d\u2019Hudson et Woodward\u2019s ont été choisis dans le secteur du commerce au détail.Les banques de Commerce et Nationale, ainsi que la Corporation Financière Power, sont les choix des S\u2019il existe une relative unanimité chez les analystes financiers quant aux secteurs prometteurs, cela est moins quant aux entreprises.Seule Tri- zec a rallié deux analystes.analystes pour le secteur financier.Toutefois, les analystes ne sont pas unanimes en ce qui a trait aux perspectives du marché boursier canadien, ce qui peut expliquer qu\u2019un seul titre ait été choisi deux fois, soit Trizec.Les analystes choisissant les compagnies pour des raisons spécifiques et non à cause du secteur où elles oeuvrent, Tri- zec s\u2019impose pour son excellence et non pas parce qu\u2019elle est active dans le secteur immobilier.L\u2019an dernier, Imperial Oil était recommandée par trois analystes sur cing alors que Northern Telecom et Nova étaient choisies par deux analystes.Finalement, on peut noter qu\u2019il y a très peu de recommandations d\u2019achat d\u2019entreprises actives dans les secteurs trædition- nels de l\u2019économie canadienne tels que les pâtes et papiers, les produits forestiers, le secteur énergétique et les mines.I CLAUDE PROULX Wood Gundy 1 - Banque de Commerce (Mtl, 43,63 $) pos- séde le meilleur bilan et la meilleure capitalisation de Pindustrie.Cette banque a connu une excellente année en 1985 mais il reste de grandes possibilités pour que la croissance du titre se poursuive en 1986.Les perspectives de bénéfices sont des plus intéressantes et une augmentation du dividende est possible.2 - Compagnie de la Baie d\u2019Hudson (Mtl, 26,38 $) avec ses filiales Simpson, La Baie et Zel- lers connaît des taux de croissance de ses ventes qui sont le double de ceux de l\u2019industrie.Le bilan a été amélioré et le retour à un niveau de rentabilité normal se fait progressivement.Wood Gundy prévoit que le titre devrait se transiger autour de 40,00 $ d\u2019ici 1987.3 - Genstar (Mtl, 32, 25 $) verra sa division financière présenter de meilleurs rendements en 1986 à la suite de la fusion entre Canada Trust et le Permanent car le surplus de personnel a été éliminé.Les divisions du ciment et de la construction devraient présenter d\u2019excellents résultats l\u2019an prochain.4 - Transalta \u201cA\u201d (Mtl, 27,63 $) est la plus importante entreprise de services publics à propriété privée.Elle devrait bénéficier de la reprise de l\u2019économie albertaine.L\u2019action, dont le prix est relativement bas, offre un dividende et un potentiel de gains en capital intéressant.5 - Trizec \u2018\u2018A\u2019\u2019 (Tor, 28,00 $) offre une combinaison de forte croissance et d\u2019investissements de haute qualité.Ses politiques financières et de gestion font figure de standard dans l\u2019industrie immobilière.Sa marge d\u2019autofinancement croîtra de 20 % l\u2019an prochain et continuera d\u2019augmenter par la suite.Midland Doherty M.Robert Sibthorpe, directeur de la recherche chez Midland Doherty fait les recommandations suivantes: 1 - Banque Nationale (Mtl, 24,13 $) profitera énormément de l\u2019acquisition de la Banque Mercantile.Mme Donna Pulcine, analyste chez Midland Doherty croît que l\u2019expérience des fusions de la Nationale lui permettra d\u2019obtenir d\u2019excellents résultats dans un laps de temps relativement court.MIDLAND DOHERTY 2 - Trizec \u2018\u2018A\u2019° (Tor.28,00 $): Tout comme chez Wood Gundy, les analystes de Midland considèrent que cette compagnie immobilière est la meilleure sur le marché.3 - Canadian Marconi (Mtl, 21,00 $) est un fabricant de produits électroniques pour les secteurs tels que l\u2019aérospatiale et les communications.La compagnie verra ses exportations vers les Etats- Unis connaître une forte croissance l\u2019an prochain.4 - Toronto Star \u201c\u2018B\u201d (Tor, 32,38 $) est propriétaire des Editions Harlequin et du Toronto Star, le quotidien canadien ayant le plus fort tirage.Midland estime que le secteur des communications connaîtra encore en 1986 une excellente année.5 - Lac Mineral (Mtl, 34,63 $) est un producteur d\u2019or.Cette recommandation table sur un règlement favorable du différend juridique qui l\u2019oppose à International Corona et sur une hausse prochaine du prix de l\u2019or.Merrill Lynch Canada M.Rolland Jones, analyste chez Merrill Lynch Canada recommande: 1 - CAE Industrie (Mtl, 16,63 $).Ce conglomérat peut compter sur un carnet de commandes important, que ce soit pour ces simulateurs de vol et de centrale nucléaire ou pour ses pieces d\u2019automobiles, La croissance des ventes et des bénéfices se poursuivra au cours des prochaines années.2 -Noma Industries (Tor., 18,50 $) obtient une marge bénéficiaire très élevée sur ses ventes aux consommateurs de produits comme des fils électriques et des lumières pour arbres de Noël.De plus, son expansion aux États-Unis se révèle être un grand succès jusqu\u2019à maintenant.3 - CCL Industries (Tor., 15,63 $) est un fabricant de produits de santé et de nettoyage industriel.L'entreprise offre des perspectives intéressantes et la croissance de ses profits ira en s\u2019accélérant.CCL vient de compléter des investissements importants dans ses usines.4 - Scott\u2019s Hospitality (Tor, 28,38 $), une entreprise qui exploite des franchises du Poulet Frit Kentucky au Québec et en Ontario, s\u2019est départie de certains actifs pour acheter des entreprises oeuvrant dans des secteurs très profitables comme Black Photo.L\u2019entreprise offre un bilan très solide et des fonds autogénérés lui permettant d\u2019assurer l\u2019expansion future de la compagnie.5 - Magna International \u201c\u201cA' (Tor., 20,75 $) a connu une croissance importante au cours des dernières années.L\u2019entreprise pourra compter sur une bonne part de contrats des fabricants de voitures asiatiques.Elle procède actuellement à d\u2019importants investissements et a signé des contrats pour la vente de cette production supplémentaire.Nesbitt Thomson M.Thomas Law, directeur adjoint de la recherche chez Nesbitt Thomson recommande: 1 - Woodward?\u2019s \u2018\u2018A\u2019 (Tor., 7,00 $) a presque complété son programme de rénovation de ses magasins.Cela lui permettra d\u2019augmenter sa part de marché.Une reprise de l\u2019économie de l\u2019ouest canadien devrait également améliorer ses bénéfices.Nesbitt prévoit des bénéfices par action de 0,45 $ cette année, de 0,65 $ l\u2019an prochain et de 0,95 $ dans deux ans.La valeur comptable est de 10,00 $.2 - Corporation Finan- cière Power (Tor, 30,25 $) est une compagnie très solide.Sa présence dans le marché américain de l\u2019as- surance-vie est un atout.Son ratio cours-bénéfice est bas et la croissance de son bénéfice est intéressante.3 - Brascan (Mtl, 36, 00 $).Le prix de l\u2019action est bien en-dessous de sa valeur comptable de 42, 00 $.Ses filiales Trillion et Labatt présentent des attraits importants.La sous- évaluation du titre est causée par la filiale No- randa, qui est en difficulté.Tout retournement de situation chez Noranda pourrait se traduire par une hausse importante du prix de Paction.4 - Linear Technology (Tor., 14,25 $) a présenté des bénéfices en hausse de 25 % cette année, malgré les problèmes qu\u2019a connus l\u2019industrie des semi-conducteurs.Une reprise de la demande pourrait permettre une croissance du bénéfice de 25 % à 30 % l\u2019an prochain.5 - Dicon System (Tor., 7,13 $) est une compagnie en.pleine croissance du secteur des équipements de feu.La compagnie devrait obtenir de bons résultats avec ses détecteurs de gaza erie Th kB pn + eal on wore re telidhnupingi PACENENSS 866\u2014\u2014\u2014 États-Unis: l\u2019électronique emporte l\u2019unanimité chez les analystes financiers B Le secteur de l\u2019électronique devrait procurer les meilleurs rendements en 1986 aux Etats- Unis.C\u2019est ce qui ressort des listes de cinq recommandations spécialement préparées par quatre firmes de courtage pour les AFFAIRES à l\u2019occasion de notre spécial sur le placement en 1986.Sur les 20 compagnies recommandées, cinq sont de ce secteur soit Apple Computer, Xerox, NCR, Avnet et Tandy.Les entreprises du secteur de l\u2019électronique ont connu une année difficile en 1983,\" la croissance de la demande s\u2019étant révélée moins forte qu\u2019anticipée.Cela s\u2019est traduit par des surplus de capacité, des inventaires élevés et des bénéfices beaucoup moins intéressants que prévu.Les fabricants de semi-conducteurs ont été parmi les plus touchés, Le secteur de l\u2019électronique n\u2019a pas profité de la croissance du Sur 20 compagnies choisies par les analystes rejoints, par les produits médicaux, le transport et les produits de consommation.Photo: Bumoughs cinq sont du secteur de l\u2019électronique suivie marché boursier autant que les autres.Les bonnes occasions d\u2019achat y sont donc actuellement plus nombreuses.Trois secteurs sont à égalité pour la deuxième place, soit ceux des produits médicaux, du transport et des produits de consommation.Ces choix * sont Baxter Travenol et American Home Product pour les fabricanis de médicaments, Greyhound et Mayflower pour le secteur du transport, et White Consolidated Industry et Eastman Kodak pour les produits de consommation.On retrouve peu de choix communs entre les maisons de courtage.Cette diversité n\u2019est pas étonnante étant donné la grande quantité de titres disponibles aux États-Unis.CLAUDE PROULX Merrill Lynch Mme Christine Lissack, analyste chez Merrill Lynch à New York recommande: 1- Eastman Kodak (NYSE, 51,63 $ US), un fabricant de caméras et de films, qui se transige à un multiple très bas.C\u2019est une des rares compagnies ayant une cote de crédit AAA à se transiger à un prix décent.Merrill Lynch prévoit des bénéfices de 6,40 $ US et un rendement pour les actionnaires de 15 0.2- White Consolidated Store (NYSE, 34,00 $ US), un fabricant d\u2019appa- Is domestiques, peut \u201c compter sur des liquidités élevées, soit 8,00 $ US par action.C\u2019est une entreprise bien diversifiée.La prime sur la valeur comptable est faible.3.Cooper Industry (NYSE, 39,25 $ US) est active dans la fabrication de machineries.La compagnie a réduit sa dépendance envers les métaux de base par certaines acquisitions.Bénéfice prévu de 4,50 $ US à 5,00 $ US en 1987.Merrill Lynch prévoit que le bénéfice devrait croitre a un rythme annuel de 23 % au cours des cing prochaines années.4- NCR (NYSE, 40,00 $ US) se transige a 10 fois ses bénéfices prévus pour cette année.Merrill Lynch a révisé dernièrement le bénéfice prévu de NCR.de 3,15 $ US à 3,25 $ US pour cette année.L'entreprise se transige à un multiple très bas et possède beaucoup de liquidités.5- International Nickel (NYSE, 12,38 $ US) est le plus grand producteur de nickel au monde.Le prix des métaux de base est si bas qu\u2019il ne peut que s\u2019améliorer l\u2019an prochain.Midland Doherty 1- Wendy\u2019s (NYSE, 16,83 $ US) exploite une importante chaîne de restaurants aux États-Unis.L'entreprise possède des gestionnaires conservateurs dans un environnement dynamique.Midland prévoit que la compagnie connaîtra un taux de croissance de 12 % à 15 % dans les prochaines années.2- Schlumberger (NYSE, 35,13 $ US) effectue des travaux de forage, d\u2019analyse et de pompage pour MOLAND DOHERMY le compte d\u2019entreprise d\u2019exploration.Son ratio cours bénéfice est très bas, soit moins de neuf fois les bénéfices prévus pour l\u2019an prochain.3- Dollar General (NASDAQ, 22,50 $ US) exploite une chaîne de 1 080 magasins à escompte dans le sud, l\u2019est et le centre des États-Unis.Cette entreprise réussit à se tailler une place enviable grâce à certaines spécialités.4- Apple Computer (NASDAQ, 20,00 $ US), le fabricant de microordinateurs, a réussit à résoudre les problèmes qui entouraient sa direction.Selon les analystes de Midland, un revirement est en vue.5- Phibro-Salomon (NYSE, 45,13 $ US) est une des plus importantes firmes de courtage de valeurs mobilières et de denrées au monde.Midland anticipe une trés bonne performance de cette compagnie.Dean Witter M.Bruce Morris, vice- président de Dean Witter Reynolds (Canada) recommande: i- Avnet (NYSE, 36,00 $ US) devrait bénéficier de la reprise de la demande pour les semi-conducteurs.Cette prévision se base sur l\u2019engouement pour de nouveaux produits informatiques et sur une accélération de la croissance de l\u2019économie américaine.2- Baxter Travenol (NYSE, 15,63 $ US), un fournisseur de produits hospitaliers, continue de bénéficier de la croissance rapide dans le secteur des soins de santé.La fusion avec American Hospital Supply, bien que créant ( une dilution en 1986 pourrait permettre une augmentation importante de la marge bénéficiaire et une réduction des coûts d\u2019exploitation.Cette fusion ajouterait de 18 à 20 % à la croissance des bénéfices à long terme.3- Greyhound (NYSE, 33,00 $ US) devrait connaître un revirement à la suite d\u2019une restructuration majeure qui a impliqué la vente d\u2019actifs, des acquisitions et une concentration dans le transport.Le titre se vend avec une modeste prime sur la valeur au livre et offre un rendement appréciable.4- Stone Container (NYSE, 34,75 $ US) est.une des compagnies de papiers ayant les coûts les plus bas parmi les producteurs de carton, un produit dont le prix ne fait que commencer à augmenter.L\u2019entreprise bénéficiera de la fermeture de plusieurs usines de pâte Kraft.5- Tandy (NYSE, 41,25 $) possède un imposant réseau de distribution, ce qui lui permet d\u2019être en bonne position pour la reprise de l\u2019industrie de l\u2019informatique.Une stratégie agressive devrait lui permettre de prendre avantage de la reprise de la demande pour les produits électroniques de haute gamme.Walwyn Stodgell M.Stephen Raphaël, analyste chez Walwyn Stodgell recommande: 1- American Home Products (NYSE, 63,63 $ US), un fabricant de médicaments, qui a augmenté ses ventes, son bénéfice et son dividende à chacune des 35 dernières années.De nouveaux produits, de judicieuses acquisitions et une politique de rachat d\u2019actions devraient lui permettre de conserver un taux de croissance des bénéfices de 10 % à 15 % au cours de cinq prochaines années.2- Leggett & Platt (NYSE, 31,50 $ US) est un manufacturier de ressort pour matelas et pour WW ameublement.M.Raphaël estime que la part de marché de cette firme continuera de croître, ce qui.aidera une marge bénéficiaire déjà forte.3- Mayflower (NYSE, 22,75 $ US) est en train d\u2019utiliser son savoir dans le transport par camion pour devenir un leader dans le transport d\u2019écoliers, un secteur qui devrait devenir le plus rentable de l\u2019industrie dans les prochaines années.Après une année difficile à la suite d\u2019une compétition intense, l\u2019an prochain verra un retour à une croissance au-dessus de la moyenne pour cette compagnie.4- Morton Thiokol (NYSE, 39,00 $ US) est le leader mondial de l\u2019industrie du sel.Cette entreprise utilise les fonds générés par cette activité pour prendre de l'expansion dans les industries de l\u2019aérospatiale et des produits chimiques.La qualité des gestionnaires est supérieure à la moyenne.5- Xerox (NYSE, 59,38 $ US) a perdu des parts de marchés au main des fabricants japonais durant les 10 dernières années.La nouvelle équipe de gestionnaires de Xerox est en train de changer celà.M.Raphaël prévoit une bonne croissance et des marges bénéficiaires supérieures au cours des deux prochaines années.S86L e1quedap La |pewes \u2018SFHIVJIV SIT 8 A BB Selon l\u2019analyse technique, les marchés boursiers nord-américains poursuivront leur hausse en 1986 pour atteindre de nouveaux sommets.Ce scénario haussier, qui peut se poursuivre jusqu\u2019en 1988, pourrait facilement propulser l\u2019indice des industrielles Dow Jones à 3 000 et indice composé \u2018300°\u2019 LES AFFAIRES, samedi 21 décembre 1985 & Selon l\u2019analyse technique Les marchés boursiers nord-américains de la Bourse de Toronto à 5 000.Une des craintes les plus vives des investisseurs est d\u2019entrer dans un marché boursier qui atteint un sommet\u2026 définitif.Ainsi, beaucoup d\u2019investisseurs témoins de la hausse vertigineuse des marchés depuis septembre se demandent légitimement: est-ce le début ou la fin ?Ou: assis- terons-nous en 1986 à une baisse prononcée des indices boursiers ?Contrairement aux apparences, la hausse récente des marchés boursiers n\u2019est pas unique.Ainsi, un regard froid sur l\u2019histoire montre des parallèles saisissants entre le marché haussier actuel et deux PLAGINENTS 86 autres marchés passés.Et si ce parallèle se développe dans les prochains mois, le marché n\u2019est définitivement qu\u2019au début de sa hausse.Le marché actuel a beaucoup de points communs avec celui des années 20 et des années 50.Le parallèle le plus frappant est certes celui décrit par les graphiques À et B ci-contre.En effet, avant l\u2019explosion à la hausse du Dow Jones en 1925 (graphique A), le marché avait connu une période d\u2019accumulation sous le niveau de 100 de plus de 17 ans (1905-1925).Techniquement, cela équivaut à garder un ballon gonflé sous l\u2019eau pendant 17 ans; dès MOI, INVESTIR DANS UN CONDOMINIUM RUE DORCHESTER, MONTRÉAL?Certainement! Si votre revenu est de 30 000 $ et plus par année, vous à faire de déboursés importants! 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Ce n\u2019est pas le cas présentement et plusieurs autres signes caractéristiques d\u2019un sommet boursier sont définitivement absents.La hausse actuelle est menée par les grandes sociétés comme IBM.Voilà un signe de début de marché haussier.Aussi, les journaux traitent plus de faillites, de licenciements et d'endettement que de prospérité.De plus, il n\u2019y a aucun surplus de nouvelles émissions (si on exclut le phénomène du régime d\u2019épargne-actions au Québec).Enfin, la bourse n\u2019est pas un'des principaux sujets de conversation \u2014 sauf dans les médias spécialisés.Tous ces signes pointent dans la même direction: la hausse ne fait que débuter.Un repli est certainement possible à court terme et ce recul serait même sain.Mais celui-ci ne serait que temporaire.Et comme le marché a \u2014 [I = pr an INE = = 1 8 {cont & Techniquement, rien n\u2019empêcherait le Dow Jones * As d'atteindre 3 000 points en 1987-88.bousculé allègrement la résistance majeure qui existait.à 1.444 pour le Dow Jones, la probabilité d\u2019un tel repli est minime.La hausse'des marchés boursiers commence.Techniquement, on peut pré- Graphique À + de 17 ans d'accumulation et bris de la résistance du Dow Jones au-dessus 375 -350 1325 300 275 / 250 \u201c 200 de 100 7° 150 s STN emmy pete oS AT \"0 - so 1800- 1600- 1400- Graphique B 17 ans d'accumulation et bris de la résistance -180 -160 .-14.2 1200.au-dessus de 1 000.mt -1200 1000- -1000 A > a a0\u201d A a A Ne aN ~~ - 80 600- * - 600 VENanOrFNOS NN OND ND NEN RN DO 8920855555 S5SS©588582588 Te Ee TY oe EE oe ee oo.Photo: Jean-Guy Paradis, LES AFFAIRES FORTEC .Entrepreneur et gestionnaire en construction e Gestion de projet e Projet clé en main e Financement * Commercial, industriel e Bureau, usine, entrepôt Rénovation Appelez-nous 10700 est, Henri-Bourassa, Montréal, Qué.H1C 1G9 Tél: (514) 648-3148/325-0113 Télex: 05-828712 FISCAL LA SOCIÉTÉ EN COMMANDITE LES HABITATIONS DES CHÂTEAUX Immeubles: 3280 Des Châteaux Cliomedey, Laval 3 400 000 $ PRIX: 10 000 $ la part.Plus qu\u2019un abri fiscal, c'est un bon placement.- Rentabilité projetée: 30 % avant Impôt.- Aucun comptant nécessaire grâce au financement bancaire à 100 % de la mise de fond si l\u2019investisseur se qualifie.- 14 ans d'expérience dans la gestion immo- billère, pour de plus amples renseignements concernant cet abri fiscal, appelez à 514-435-6384.PROMOTEUR: LES ENTREPRISES NORMAND MASSÉ INC voir qu\u2019en 1986 l\u2019indice des industrielles Dow Jones atteindra des sommets insoupçonnés en préparation pour l\u2019explosion spéculative qui suivra en 1987-1988 menant l\u2019in- - SOURCE: BARRON's, 18 novembre 1985 dice new-yorkais à près de 3 000.Les chiffres à surveiller en 1986 pour l\u2019analyse technique du marché boursier à partir du Dow Jones sont: un ralliement qui mènera l\u2019indice vers | 640 dès le début de l\u2019année, une certaine période de consolidation à ce niveau suivie d\u2019un autre ralliement vers 1 779-1 800.Enfin, un support formi- o LTH y y PULL TTT Qu ps Frmour le pL PARTICIPEZ AU SATON DE L'INFORMATIQUE ET DU BUREAU DE MONTREAL.LES 4, 5 et 6 JUIN 1986, PLACE BONAVENTURE, MONTRÉAL L'EXPOSITION MONTRÉALAISE SUR.* les ordinateurs, les logiciels et les périphériques ® les systemes intégrés de bureautique * la fine pointe de la bureautique e les systemes de télécommunication e l'environnement de bureau, l\u2019ergonomie, et la planification d'espace de travail la gestion de bureau et les services qui s'y rattachent Assurez \u2014 vous de la participation de votre compagnie TÉLÉPHONEZ \u2014 NOUS DÈS AUJOURD'HUI À TORONTO: À MONTRÉAL, Robert Adams Guy Martin-Laval (416) 274-5505 (514) 861-6789 .PRODUIT PAR: L'Organisation d'Exposition et de Congrès ECM dable existe à ! 296 qui représente un plancher puissant pour l\u2019année 1986.BERNARD MOONEY PTE S861 e1quesep Le Ipewes \u2018SIyiv44y S37 ® \u2014 LC LES AFFAIRES, samedi 21 décembre 1985 = PLAGENNENTS 86\u2019 Ces titres ont été vendus.Cet avis est publié pour mémoire seulement.B La tendance des taux d\u2019intérét sera une fois de plus a la baisse en 1986.C\u2019est le pronostic qu\u2019a fait aux AFFAIRES M.Marc St-Pierre, directeur, service des placements, à la Banque Nationale.\u201cÀ court terme, les taux d\u2019intérêt ont touché un bas et devraient remonter quelque peu au cours de Nouvelle émission Decembre 1985 2 500 000 $ La Compagnie (Matco) Mart Inc.Mais, d\u2019ici à un an, nous connaîtrons des taux d\u2019intérêt plus bas que ceux que nous avons présentement\u2019\u2019, a expliqué le spécialiste de la Banque Na- : tionale.| i da pts = an.| Depuis la mi-1984, les 1000 000 d\u2019actions ordinaires taux ont reculé passable- i ment aux Etats-Unis.Les rendements sur les obligations à long terme ont par exemple chuté de 400 points de base (4 %) durant la période.Les taux sur les titres à court terme ont pour leur part fléchi Prix: 2,50 $ par action ordinaire Midland Doherty Limitée la première partie de 1986.Cette annonce n'apparaît qu\u2019à titre d'information seulement.Ce placement a été fait par voie de prospectus au Québec.Nouvelle émission 40 500 000 $ provigo Inc.2 500 000 d\u2019actions ordinaires La compagnie confirme que ces actions ordinaires constitueront.un placement admissible pour un régime d'épargne-actions en vertu des dispositions de la Loi sur les impôts (Québec), déductible à 100% du coût d'acquisition.Prix: 16,20 $ l\u2019action Les soussignés ont acheté toutes ces actions à titre de preneurs fermes.Lévesque, Beaubien Inc.Geoffrion, Leclerc Inc.Décembre 1985 Selon Marc St-Pierre, de la Banque Nationale Le loyer de de 300 points de base (3 %).Au Canada, les baisses de taux ont suivi une trajectoire similaire.À la suite de ces baisses importantes, prédire une fois de plus une baisse des taux en 1986 paraît risqué.Pourtant, plusieurs facteurs militent en ce sens.Economie au ralenti .L\u2019économie nord-américaine entrera en 1986 dans sa quatrième année de croissance économique mais non sans montrer quelques signes d\u2019essoufflement.\u201cL\u2019économie américaine tourne déja au ralenti.Le produit national brut américain a crû de 0,3 % au premier trimestre 1985, de 1,9 % au second trimestre 1985, de 4,3 % au troisième trimestre 1985 et vraisemblement tournera autour de 3 % au dernier trimestre 1985.L\u2019éco- B Les administrateurs et les employés de Wood Gundy ont trouvé une façon originale de contribuer au bien-être des enfants atteints de maladie.Les bureaux montréa- lais de Wood Gundy verseront en effet le fruit des commissions qu\u2019ils ont recueilli le 19 décembre 1985 aux centres hospitaliers et aux organismes de bienfaisance qui oeuvrent au bien-être et à la guérison des enfants.M.Guy L.Ladouceur, vice-président et administrateur de Wood Gundy a révélé qu\u2019il s\u2019attendait de recueillir de cette façon une somme d\u2019environ nomie a montré plus de vigueur depuis quelques mois mais la croissance enregistrée est au mieux modérée\u2019*, a dit M.St-Pierre.Or, il est difficile de trouver des facteurs qui permettent d\u2019espérer un rebondissement marqué de la croissance de l\u2019économie aux États-Unis en 1986.Comme l\u2019a fait remarquer M.St-Pierre, le consommateur américain, celui-là même qui fut le moteur de l\u2019expansion économique jusqu\u2019à ce jour, est aux prises avec une situation financière fragile.Son revenu disponible n\u2019augmente plus aussi rapidement.Son taux d\u2019épargne est actuellement très bas alors que son niveau d\u2019endettement atteint.des.sommets historiques.Les dépenses d\u2019investissement, qui auraient pu pallier à la léthargie des \u2014 Wood Gundy compte verser 100 000 $ à des oeuvres de bienfaisance à Noël 100 000 $.Les organismes qui .bénéficieront de ces dons sont \"Hopital de Montréal pour enfants, l\u2019Hôpital Ste-Justine, le Centre Mackay, l\u2019Hôpital Douglas, l\u2019Hôpital Général Juif -Sir Mortimer B.Davis et le Centre Immacu- lée-Conception, tous dë Montréal.Les clients qui le désiraient pouvaient spécifier l\u2019institution à laquelle l\u2019argent de leurs commissions devait être versée.Une initiative originale de Wood Gundy de souhaiter un Joyeux Noël à de nombreux enfants.L'ennemi des employés qui vous dévalisent bi aa Sy em nee er EM és ag Pi ait SIA ti i cs \\ ROG rl hi nt tom AS i mea ait ASSL mms Tih tat RE i me Eo hls, Sa LN Le dpi qe dee AT kre ti, Ran To thr ee ee rd.Wm gras Marc St-Pierre: \u2018\u201cLes taux cnadiens à court terme devraient baisser de 0,5 % d\u2019ici un an\u2019.dépenses de consommation, présente peu de signes encourageants.Le taux d\u2019utilisation de la capacité industrielle, à 80 %, n\u2019est tout simplement pas assez élevé pour permettre une montée sensible des dépenses d\u2019investissement.À cause de la force du dollar américain, plusieurs produits des Etats-Unis se sont faits supplanter par des produits de pays étrangers dont la devise est plus faible.Pressions déflationnistes \u201cPlusieurs secteurs de l\u2019économie sont actuellement marqués par de fortes pressions déflationnistes.Les prix des denrées demeurent pour la plupart dépressifs.Le prix du pétrole menace encore une Photo: Jean-Guy Paradis, LES AFFAIRES Jean-Louis Bourbeau WILLIAM M.MERCER LIMITÉE Le conseil d\u2019administration de William M.Mercer Limitée annonce l'élection de Monsieur Jean-Louis Bourbeau au poste de président du conseil.Il succède à Monsieur Robert À.Bro- chu, antérieurement président du conseil de William M.Mercer Limitée et maintenant vice-président exécutif de William M.Mercer-Meidinger, Inc., à New York.La direction de la compagnie est maintenant la responsabilité de Monsieur Bourbeau titre d'administrateur, Canada Est et de Monsieur Daniel L.McCaw, administrateur, Canada Ouest.William M.Mercer Limitée a été fondée à Vancouver en 1945 et devint la plus importante firme de conseillers en avantages sociaux au Canada.Plus récemment, la gamme de ses services s\u2019est allongée pour inclure la consultation en rémunération et autres aspects des ressources humaines.En 1984, Mercer a fait l\u2019acquisition de Hickling-Johnston Limitée, un leader dans le domaine de la consultation en stratégie et organisation.Les conseillers de Mercer servent leur quelque 2,500 clients canadiens de 16 bureaux situés dans 12 villes importantes du Canada.L'organisation mondiale de Mercer maintient des bureaux dans 82 villes du Canada, des États-Unis et de 22 autres pays.Eu he Daniel L.McCaw PIACENEN'S 86 | l\u2019argent continuera sa baisse en 1986 fois de baisser, peut-être sous la barre du 20 $ US le baril.Or, le pétrole fut l\u2019un des catalyseurs du mouvement inflationniste des années 1970.La tendance est maintenant à la baisse pour le pétrole et suggère donc un faible taux d\u2019inflation pour la prochaine année.\u201c\u201cLes rendements réels (les rendements nominaux moins l\u2019inflation) demeurent historiquement très élevés.Cette situation laisse entrevoir une correction à la baisse des taux d\u2019intérêt à plus ou moins long terme.Tous ces facteurs font qu\u2019une baisse des taux au cours de 1986 est plus que probable\u201d.Les taux baissant aux États-Unis, ceux du Canada baisseront également mais dans une moindre amplitude question de protéger notre devise face au dollar américain.L\u2019activité économique canadienne devrait également ralentir en 1986, favorisant cette baisse prévue des taux.L'économie américaine étant présentement plus forte, on peut s\u2019attendre à une remontée des taux au cours du premier semestre de 1986.Mais, plus tard dans l\u2019année, l\u2019économie américaine montera des ratés et justifiera de nouvelles baisses dans les taux d\u2019intérêt.Dans ce contexte, M.St-Pierre prévoit une baisse des taux canadiens à court terme de 0,5 % d\u2019ici un an.Ceux à long terme devraient baisser de 1 % durant la mêmie période.Il prédit aussi que les taux sur les hypothèques d\u2019un an passeront de 9,75 % actuellement à 9,25 % à la fin de 1986.Pour les hypothèques de trois et cinq ans, il pense que les taux passeront res- peciivement de 11 % à 10 % et de 11,50 % à 10,50 %.CLAUDE CHIASSON La présente annonce ne doit pas être interprétée comme une offre publique dans aucune province du Canada des valeurs qui y sont mentionnées, Une telle offre sera faite par voie de prospectus seulement dans les provinces où le dépôt d'un tel prospectus a été accepté par une commission des valeurs mobilières ou un organisme similaire dans telles provinces.Emission supplémentaire 10 000 000 $ Les Industries Charan Inc.1 000 000 d\u2019actions ordinaires Prix: 10,00 $ l\u2019action Wood Gundy Inc.Dominion Securities Pitfield Limitée Lévesque, Beaubien Inc.Midland Doherty Limitée F.H.Deacon, Hodgson Inc.décembre 1985 McLeod Young Weir Limitée Brault, Guy, O\u2019Brien Inc.Merrill Lynch Canada Osler, Wills, Bickle Limitee nc.Richardson Greenshields du Canada Limitée Burns F Limitée\" Walwyn Stodgell Cochran Murray imitée Geoffrion, Leclerc Inc.Casgrain & Compagnie Limitée Tassé & Associés, Limitée S861 81qWadap |g IPSWEeS \u2018SIHIVJAY SIT & i LES AFFAIRES, samedi 21 décembre 1985 À pa PLACENINNTS 86 L\u2019année 1986 s\u2019annonce bien pour l\u2019immeuble résidentiel mais, du côté locatif, la prudence sera de mise.Telle est la conclusion qui ressort de cinq entrevues menées par LES AFFAIRES auprès de spécialistes du domaine immobilier.En 1985, le prix des maisons aura augmenté en moyenne de 10 % dans le Montréal métropolitain.Certains secteurs ont même vu les prix des propriétés littéralement exploser.Ce fut notamment le cas dans la partie ouest de l\u2019île de Montréal, où les prix ont bondi en moyenne de plus de 20 % jusqu\u2019à maintenant en 1985.Résidentiel En 1986, dans le secteur résidentiel au Québec, des augmentations moyennes de l\u2019ordre de 5 % a 6 % sont à prévoir selon nos intervenants.Certains voient même des hausses de prix plus importantes.\u2018\u2018Nous sommes actuellement dans un marché où l\u2019offre de maisons est plus faible que la demande.Tout indique que cette situation se poursuivra en 1986.Des hausses de prix des maisons sont donc à prévoir pour l\u2019an prochain au Québec\u2019\u2019, a déclaré M.Gérard Cari- gnan, le président de la Chambre d'immeuble de Montréal.Le volume de transactions en dollars et en unités à Montréal et en banlieue s\u2019est maintenu durant les mois de septembre, octobre et même Nous croyons que la multiplication et la prospérité des entreprises sont essentielles au développement de notre société tout entière.C\u2019est la raison d\u2019être de la BFD.Besoin de financement?° Augmentation du fonds de roulement?« Refinancement?« Expansion?e Achat de terrain?e Construction de bâtisse?« Renouvellement d'équipement?« Réparations majeures?e Recherche et développement?* Acquisition d'une entreprise?Toute entreprise, si jeune soit- elle ou même établie solidement, peut avoir besoin d\u2019un coup de pouce.La BFD le sait et se dit prête à intervenir.Comment?Nous analysons votre projet (viabilité, risques, garanties, rentabilité, etc.) et ensuite nous pouvons vous aider avec des prêts à terme souples et conçus spécialement pour vous.Les prêts à terme de la BFD ne s'arrêtent pas aux taux d'intérêt.Voyez: e Prêts à terme jusqu\u2019à 20 ans e Vous avez le choix: \u2014 taux flottant \u2014 taux fixe pour des périodes variables \u2014 combinaison de taux flottant et fixe e Un prêt à taux flottant peut être converti à taux fixe (au gré de l'emprunteur moyennant des frais minimes).e Modalités de remboursement variées et flexibles établies selon la capacité de paiement de l\u2019entreprise: \u2014 versements mensuels \u2014 versements saisonniers.En vous adressant à nous pour du financement, vous pouvez être assuré d\u2019 \u2018obtenir des conditions avantageuses, souples, et susceptibles de sauvegarder votre marge de manoeuvre nécessaire à la croissance de votre entreprise.Appelez-nous aujourd\u2019hui.Sans frais.1-800-361-2126 The Bank offers its services in both official languages.ON APPUIE VOTRE ENTREPRISE ( Banque fédérale i D de développement Development Bank Federal Business Canad?Plus de demande que d\u2019offre: hausse de prix en vue Immobilier: 1986 s\u2019annonce bien novembre.L'indice produit mensuellement par la Chambre d\u2019immeuble montre que, depuis l\u2019été dernier, le volume de transactions immobilières n\u2019a pas cessé de s\u2019accroître.En novembre, l\u2019indice a accusé un léger ralentissement, qui n\u2019a cependant rien de comparable avec les années passées, alors que les mois de novembre et décembre étaient des périodes creuses.\u2018\u201cL\u2019activité est actuellement forte.Pourtant, nous sommes dans les mois tranquilles du marché immobilier.Ce niveau d\u2019activité reflète l\u2019engouement qu\u2019auront les Québécois en mars et avril 1986, les mois forts de l\u2019immeubles, a pour sa part constaté Mme Maria Leriche, agent immobilier chez Century 21 de l\u2019Avenir.La mentalité des Québécois à l\u2019égard de l\u2019immeuble a changé\u2019\u2019, affirme Mme Leriche.Les Québécois ont vu les immigrants investir dans des duplex, triplex et \u2018\u2018bungalow\u2019\u2019.Souvent sans le sou au départ, ces immigrants affichent .aujourd\u2019hui un train de vie appéciable grâce à leurs investissements dans ce domaine.Les Québécois l\u2019ont constaté et sont donc aujourd'hui plus sensibilisés à l\u2019investissement immobilier.M.Anh Trinh, économiste à la Société canadienne d\u2019hypothéques et de logement, note également ce changement de mentalité.\u2018\u201cLes Québécois consacraient en 1983, 20 % de leurs revenus bruts à la propriété.Pour le reste du Canada, cette proportion s\u2019élevait à près de 24 %.Or, avec la génération du \u2018baby-boom\u2019, cette proportion va changer au Québec et se rapprocher davantage de la moyenne nationale au cours des prochaines années\u2019\u2019, a expliqué l\u2019économiste.Ce phénomène contribuera à rétrécir les écarts de prix existants entre les propriétés montréalaises et celles des autres provinces canadiennes, estiment Mme Leriche et M.Trinh.Retour au Québec D\u2019autres facteurs viennent également favoriser le marché résidentiel au Québec.\u2018\u2018\u201cDurant les années MON ENTREPRISE GAGNANT 1985 L'entreprise Lauréate aux Mercuriades 85 Mercure de l'entreprise de l'année Cascades inc.Produits: papier-carton, emballage et matériaux de construction pour le 70, le Québec subissait une hémorragie de sa population et accusait une ~migration de celle-ci vers d\u2019autres provinces.Les derniéres années montrent que cette tendance s\u2019est maintenant renversée.Il y a présentement une entrée nette de personnes dans la Belle Province.C\u2019est là un nouveau phénomène qui favorisera l\u2019immeuble au cours des prochaines années\u2019\u2019, a souligné pour sa part M.Hughes Moisant, économiste à l\u2019Association provinciale des constructeurs d\u2019habitations du Québec.La création de nouveaux ménages vient également augmenter la demande immobilière.Au-délà de 30 000'ménages sont créés à chaque année au Québec.\u2018La proportion de propriétaires est moindre au Québec que celle des autres provinces.Environ 51 % des Québécois sont propriétaires, alors qu\u2019au Canada, la moyenne se situe à près de 60 %.Les Québécois ont donc du rattrapage à faire sur ce Fondée en 1964 Regroupe 22 filiales \u2014 2 200 empioyés \u2014 4 200 actionnaires Jacques Aubert, secrétaire et directeur des services juridiques Fernand Cloutier, directeur des services financiers Revenus \u201884: 180 MS \u2014 Prévisions 85: 275 MS Marché: papiers et plastiques au Canada, États-Unis, Europe Sur la photo: MM.Laurent Lemaire, ler vice-président, Bernard Lemaire, président et Alain Lernaire, 2e vice-président.\u2018\u2019Le Mercure de l'entreprise de l'année a récompensé les - efforts du personnel de Cascades et raffermit la confiance de ses clients, fournisseurs et actionnaires\u2019 Une structure ferme de production et de gestion, des reprises d'usines et des investissements de modernisation ont permis à Cascades de doubler ses profits et son chiffre d'affaires en 1984.Cascades poursuit agressivement sa croissance en 1985 par le développement de nouveaux marchés et des investissements accrus au Canada et à l'étranger.800-361-2608 | Le Journal Les Afrares ot Beit Canada se.de: ac ie epi 0 SAAN rise as 03 ren ABE el LA ASE PIACENINS 86\u2014 secteur résidentiel mais pas pour le locatif # On prévoit des augmentations moyennes du prix dés maisons de 5 à 6 % en 1986.Certains y vont même de prévisions plus optimistes.plan.C\u2019est là un autre facteur qui favorisera l\u2019immeuble résidentiel au cours des prochaines années\u2019\u201d,\u2019constate M.Trinh.Cri d\u2019alarme La plupart des spécialistes interrogés ont cependant dit leur inquiétude concernant les immeubles à logements multiples.\u2018\u201cLes prix ne reflètent plus la rentabilité intrinsèque des immeubles à logements\u2019\u2019 a déclaré pour sa part M.Pierre Belle- humeur, propriétaire de Guide immobilier Îtée.L\u2019exemption sur le gain de capital proposée par le ministre des Finances du Canada, M.Michael Wilson, incitera plusieurs propriétaires d'immeubles à logements à prendre leurs profits à partir de 1988.On peut s'attendre à des pressions à la baisse sur les prix de ces immeubles d\u2019ici a deux ans\u201d, a constaté M.Bellehumeur.Pour sa part, M.Thinh estime que \u2018\u2018les primes payées actuellement par les investisseurs sur les propriétés à logements multiples sont très élevées et sont loin de justifier le rendement réel de ces immeubles.Trop de gens misent maintenant sur l\u2019appréciation potentielle en gain de capital pour faire de l\u2019argent et oublient l\u2019aspect fondamental de tout investissement, soit le rendement réel que procure un immeuble avec ses revenus de location tout en excluant l'appréciation potentielle de sa valeur\u201d.\u2018\u201cOn s\u2019attend à des mises en chantier de l\u2019ordre de 40 000 unités au Québec en 1986, estime quant à lui M.Moisant.Une grosse portion de ces mises en chantier se fera dans le secteur locatif.Un tel essort de la construction de nouvelles unités locatives ne s\u2019est pas vu depuis bien longtemps au Québec.Ces nouvelles constructions pourraient faire grimper le .taux de vacance dans les régions du Québec et Montréal n\u2019y échappera pas\u2019\u2019, affirme M.Moisant.\u2018\u2018Au début de 1985, l\u2019immeuble à logements constituait un excellent placement, renchérit M.Photo: Jean-Guy Paradis, LES AFFAIRES M i ji 5 Zo i = Le 29 novembre dernier, l'Association dy transport écolier du Québec (ATEQ) s'est associée officiellement aux États généraux sur la qualité de l'éducation qui auront lieu à Montréal les 2, 3, et 5 avril 1986, en souscrivant généreusement la somme de 20 000$ dollars afin de faciliter l'organisation de cet événement exceptionnel.De plus, l'ATEQ a confirmé sa présence au Salon des exposants qui se tiendra au Reine Élizabeth pendant les quatre jours que durera cette manifestation.Sur la photo, M.Jean- Yves Bourgault, président de l'ATEQ (à gauche) re t la contribution de son organisme à M.Gabriel Légaré, président des États généraux sur la qualité de l'éducation.Pour plus de renseignements, communiquer avec le Secrétariat des États généraux, C.P.4 téléphone 1-800-463-5001., Sainte-Foy, G1V 4C7, Trinh.En 1986, il faudra Être davantage sélectif pour faire un bon placement dans ce marché.La croissance réelle des loyers sera moins forte en 1986 qu\u2019en 1985.L\u2019accroissement de la rentabilité des immeubles locatifs sera donc plus faible en 1986 et les chances de réaliser un gain de capital sur de tels immeubles s\u2019amoindriront\u2019\u2019, ajoute-t-il.Où acheter ?Questionné sur les meilleurs endroits où acheter sa propriété, M.Trinh marque une nette préférence pour les immeubles situés dans les centres importants.Au Québec, l\u2019île de Montréal (les extrémités ouest et est excluses) constitue le meilleur endroit où acheter.Le vieillissement de la population favorisera les grands centres urbains à long terme.\u2018\u2018Une famille avec des enfants en bas âge favorisera la banlieue.Mais, le jour où ces enfants deviennent adolescents, les besoins changent et les parents tendent à retourner à la ville.À leur vieillesse, les gens tendent aussi à revenir demeurer en ville question de profiter de la proximité des différents services (transports, loisirs, soins médicaux, etc.).Depuis un an et demi, on a assisté à un nivellement des prix entre les maisons de banlieue et celles de Montréal.Acheter une maison en banlieue plutôt qu\u2019en ville n\u2019est plus aussi avantageux qu\u2019il y a trois ans.Il vaut donc mieux aujourd\u2019hui acheter dans les bons secteur de Montréal.Cela vaut tant pour la maison résidentielle que pour l\u2019immeuble à logements.Comme l\u2019a souligné M.Trinh, en période économique difficile, le prix des maisons et les taux de vacance des immeubles à logements se détériorent plus rapidement en banlieue qu'à Montréal.ee CLAUDE CHIASSON La présente annonce ne doit pas être interprétée comme une offre publique dans aucune province du Canada des valeurs qui y sont mentionnées.Une telle offre sera faite par voie de prospectus seulement dans les provinces où le dépôt d\u2019un tel prospectus a été accepté par une commission des valeurs mobilières ou un organisme similaire dans telles provinces.Emission supplémentaire 35 010 625 $ Donohue Inc.2 015 000 actions ordinaires Prix: 17,375 $ l\u2019action De ces 2 015 000 actions ordinaires, 896 675 sont offertes par les soussignés.Wood Gundy Inc.Dominion Securities Pitfield Limitée Nesbitt Thomson Bongard Inc.Midland Doherty Limitée Lévesque, Beaubien Inc.Richardson Greenshields du Canada Limitée Merrill Lynch Canada Inc.Walwyn Stodgell Cochran Murray Limitée Pemberton Houston Willoughby Incorporated Société de courtage Bache Inc.McNeil, Mantha, Inc.décembre 1985 Tassé & Associés, Brault, Guy, O\u2019Brien Molson Rousseau Inc.Inc.Limitée MacDougall, MacDougall & MacTier Inc.McLeod Young Weir Limitée Burns Fry Limitée Geoffrion, Leclerc Inc.Bell Gouinlock Limitée E.H.Deacon, Hodgson Inc.Casgrain & Compagnie Limitée Maison Placements Canada Inc.GB6L esquierap La \\paues \u2018'SIHIVAAY S31 &H LES AFFAIRES, samedi 21 décembre 1985 & \u201cPIACENENS 86 H È Une stratégie à appliquer dès 1986 pour les titres REA Plusieurs titres boursiers du REA pourraient se| BB Plusieurs titres émis dans le cadre du Régime d\u2019épargne-actions (REA) du Québec en 1985 pourraient voir leurs cours baisser au début de janvier, créant ainsi de bonnes occasions d\u2019achat pour les investisseurs méme si ces actions ne donneront évidemment pas droit à une déduction fiscale.\u2018\u201cLes investisseurs qui désirent acheter des actions pour leur portefeuille, ou encore pour leur Régime enregistré d\u2019épargne-retraite (REER) autogéré, ont tout avantage à surveiller le marché des titres émis dans le cache du REA en 1985 a déclaré aux AFFAIRES M.Gilles Archambault, vice-président chez McLeod Young Weir.Les cours des titres émis dans le cadre du REA ont souvent par le passé, reculé et cela de façon sensible, au début du mois de janvier suivant leur date d'émission.Pour citer un exemple, prenons le cas de Groupe Transcontinental GTC dont l\u2019action émise à 8,75 $ en 1984 voyait son cours descendre à moins de 7 $ au début de janvier 1985.Au- jourd\u201d hui, le titre se transige à plus de 13 $.Nul doute que ce fut une belle occasion d\u2019investissement.Le mois de janvier 1986 devrait nous réserver d\u2019autres belles occasions du genre\u2019\u2019, a poursuivi M.Archambault.Pour sa part, M.Jean- Pierre De Montigny, vice- président chez Lévesque Beaubien, estime que \u2018\u2018le meilleur moment pour acheter les titres émis il y a moins de 12 mois dans le cadre du REA est le 4 janvier ou les quelques jours qui suivent.C\u2019est ce qu\u2019a démontré notre étude faite dans le cadre du comportement des titres REA, déclare M.De Montigny.Plusieurs personnes empruntent pour investir dans leur REA et se hâtent au début du mois de janvier suivant la date de leur achat pour se départir de leurs titres, question de rembourser le plus rapidement possible leur prêt.D\u2019autres vendent leurs titres afin d\u2019utiliser les sommes investies dans leur REA pour contribuer à leur REER, poursuit M.De Montigny.Ces stratégies font normalement chuter les cours des actions du REA au mois de janvier.\u2019 Toutefois, en raison de la force du marché boursier, le fléchissement des cours devrait étre moins prononcé en 1986 qu\u2019il ne le fut lors des années antérieures selon les deux spécialistes.\u201c\u201cLes titres des petites entreprises (actifs de moins de 25 M$) ayant fait une émission importante dans le cadre du REA en 1985 et les titres de firmes assurant un dividende régulier sont à surveiller\u201d, a précisé pour sa part M.De Montigny.Dans le premier cas, le prix de l\u2019action est susceptible de baisser en raison de l\u2019importance de Pémission, tandis que dans le second, le dividende offre un potentiel de rendement élevé si les cours s\u2019affaissent.Actions à dividende Parmi les titres émis dans le cadre du REA 1985 et offrant un dividende à leurs détenteurs, on retrouve: Radiomutuel, Premier Choix, Central En 1898, Midiand Doherty débutait ses opérations au Québec.En 1980, Midland Doherty langait un vaste programme d'expansion d\u2019affaires Dynamics, Armtex et Gaz Métropolitain.L\u2019émission en cours de Multidev offre également des actions privilégiées.Plus particulièrement, Radiomutuel et Premier Choix sont deux titres à surveiller selon M.De Montigny.Radiomutuel a de plus fait une émission de 12 M$ d'actions.Ce montant est élevé pour une petite entreprise.Les chances qu\u2019il y ait plusieurs investisseurs désirant se départir de leurs titres au début de janvier 1986 sont élevées.Or, Ra- diomutuel devrait au cours des prochaines années générer un profit net suffisant pour couvrir son dividende de 0,40 $ l\u2019action i ir Mae S MATE I qu\u2019elle entend verser à ses actionnaires à chaque année jusqu\u2019au 30 septembre 1987.Après le 30 septembre 1987, le dividende annuel sera porté à 0,35 $ l\u2019action jusqu\u2019au 30 septembre 1989.Déjà, le cours de l\u2019action marque certaines faiblesses.L\u2019action de Radio- mutuel se transigeait récemment autour de 4,75 $ après avoir été émise à 5 $.À 4,75 $, l\u2019action de Ra- diomutuel offre à l\u2019investisseur un rendement annuel de dividende de 8,4 %.Cette compagnie, qui a connu sa part de problèmes financiers durant les années 1980, pourrait effectuer un virage appréciable sur le plan de la renta- bilité.Les résultats financiers divulgués lors de l\u2019émission montraient que la compagnie était déjà passée d\u2019une exploitation déficitaire à une exploitation rentable depuis 1983.À cause des pertes antérieures, les profits que réalisera Radiomutuel au cours des prochaines années seront affranchis d\u2019impôt.Cette situation fiscale avantageuse devrait permettre à la compagnie de couvrir le dividende annuel qu\u2019elle doit verser à ses actionnaires.Le titre du Premier Choix est intéressant du fait qu\u2019il paie un dividende annuel garanti.La compagnie est risquée.Mais, \u2014 REA: attention à la date de vente Les investisseurs devront attendre le 2 janvier prochain avant de vendre leurs actions acquises cette année pour leur régime d\u2019épargne-actions (REA) afin de ne pas perdre la déduction fiscale associée à ces placements.\u2018L\u2019année dernière, beaucoup de personnes se sont précipitées chez leur courtier à partir du 21 décembre pour vendre leurs ti- titres vendus.Cette stratégie était possible parce que jusqu\u2019à cette année le fisc québécois acceptait la date de règlement comme la date de la vente des titres.Or, la date de règlement vient cinq jours ouvrables après l\u2019ordre de vente à son courtier.Par exemple, un contribuable ayant donné en 1984 l\u2019ordre de vendre à son courtier le 21 décem- Cette stratégie n\u2019est maintenant plus possible.Le fisc retiendra désormais la date de transaction comme étant la date effective où les titres ont été vendus.Dans notre exemple ci-dessus, cela signifie que le fisc québécois aurait considéré le 21 décembre comme la date de transaction.Par conséquent, ceux qui vendront cette année leurs titres REA 1985 avant le 2 jan- au Québec.tres REA.Ils ont quand bre, voyait la date de tran- vier 1986 n\u2019auront pas En 1984, Midland Doherty fut I ., méme profité en 1984 de saction pour fins fiscales droit à la déduction fiscale n » Midrand Doherty fut le premier courtier la déduction inhérente aux être fixée le 2 janvier 1985.liée aux titres achetés.en valeurs mobilières au Canada à offrir un-compte ren avec privilèges de chèques, le compte Acces.= 3 de 4 RÉUNIONS D'AFFAIRES RENE | =.En 1985, Midland Doherty fut le premier courtier en UNE REUNION DANS UNE STATION à valeurs mobilières au Canada à s\u2019associer avec une TOURISTIQUE INTERNATIONALE! 1 compagnie d\u2019assurance pour offrir au grand public POURQUOI PAS?Pour vous i investisseur des fonds de placements, les fonds Aetna, Midland Doherty.abonner au En 1986, et dans les années a venir, Midland journal .Doherty sera toujours au premier rang du mere ; ; ; : LESZp=g= \"en développement de nouveaux produits et servi- Prés du mont Orford, du ac Me p agog, du club de golf Orford et facile AFAAIRES ces afin d\u2019aider les épargnants et investis- ct dos gran canis Ecanhubrs rove dar us magnus aaron 8 seurs à atteindre leur INDÉPENDANCE Pour ronnelgneme A 9 514-842-3131 il \u20ac FINANCIÈRE.Cherry River, Orford, 37% SW ; Téléphone: (819) 843-8887 .j Midland Doherty Vers l\u2019indépendance financière Ve va 1 Place Ville-Marie 800 Dorchester ; 1 Br bk Suite 3815 Suite 340 2 il ET ri Montréal, Québec Montréal, Québec a3 bo H3B 4M6 H3B 1X9 = IP og |.ho (514) 879-1050 (514) 876-1405 418) 658-2793 Réservations wags fran 1-800-463-5535 ES - pt - a diy [= eee ra rire à dre à re ES PE MENNENTS 8 67 PLACIENNENTS e{vendre à bon a RE, mestriel de 0,17 $ l\u2019action, Annualisé, ce dividende représente un rendement mutateurs a éprouvé des difficultés financières au cours des dernières années prix au début de 1986 aussi appelées corporations en voie de développement, qui ont fait une l\u2019entreprise de M.Bertin Nadeau a effectué l\u2019une des plus grosses émissions 586} 8JQUI909P Le \\POWES 'SIHIVSJV S31 & (*) Actifs entre 2 M$ et 25 M$ ou avoir des ationnaires entre 750 000 $ et 10 M$ avant l'émission Tableau: LES AFFAIRES advenant la faillite de l\u2019entreprise, une fiducie continuera de verser le dividende dû aux actionnaires.Premier Choix doit verser un dividende annuel de 0,45 $ l\u2019action jusqu\u2019au 30 septembre 1990.Récemment, l\u2019action du Premier Choix se transigeait autour de 4,55 $, soit 0,45 $ en bas de son prix à l\u2019émis- à sion.À 4,55 $, l\u2019action de Premier Choix offre un rendement de dividende de 9,9 % à l'investisseur.Ce dernier est assuré de recouvrir la grosse partie de 4 sa mise de fonds advenant l\u2019échec de la télévision payante.Notons qu\u2019un rendement de dividende de 9,9 % équivaut à un taux annuel de 15 % environ sur un certificat de dépôt.Cela s\u2019explique par les crédit d\u2019impôt attachés aux revenus de dividende.Il est peu probable que l\u2019action de Gaz Métropolitain fléchisse sensiblement en janvier 1986.Le titre doit cependant être surveillé.Gaz Métropolitain a pour politique de verser un dividende régulier à ses actionnaires.La compagnie paie un dividende tri- PRÈS DE LISENT 200 000 PERSONNES CHAQUE SEMAINE \"AFFAIRES Voilà donc la façon idéale de vendre votre résidence ou votre commerce (514) 842-6491 HEURE DE TOMBÉE: MARDI MIDI Desjardins Une ressource naturelle.\u2014 annuel de dividende de et affiche donc une cou- grosse émission sont pour du REA 1985.de l'émission| l\u2019action au 5,8 % au cours récent de verture de son dividende leur part, sujettes à voir le Enfin, il peut être bon l'émission 13/12/85 11,75 $ l\u2019action ordinaire.assez fragile.; cours de leurs titres fléchir de jeter un coup d\u2019oeil aux A.Actions payant un dividende Les actions privilégiées Armtex a émis des ac- plus sensiblement que la entreprises dont les actions - de Central Dynamics paient tions privilégiées portant moyenne au cours du mois émises dans le cadre du De Choix TVE ne 2008 es également un dividende un dividende annuel de de janvier.Parmi cette caté- REA 1985 se transigent Gaz Métropolitain 75.9 M$ 11.50 $ 11.75 $ Ce dividende s\u2019élève à 6,5 %.Le dividende n\u2019est gorie de titres, on peut ci- déjà en bas de leur prix à Central Dynamics 3,0 M$ 5,00 $ 4,505 0,40 $ l\u2019action par année Pâs très élevé et suppor- ter: Idéal Métal, Volcano, l'émission.Artopex, le Armtex 2,0M$ 2,00$ 00 $ et sera payé jusqu\u2019au 30 tera donc peu le prix de Continental Pharma, Vis- Groupe Kaufel, M-Corp., Multidev émission septembre 1988.Par la l\u2019action dans un mauvais way, Memotec et Guard- Promatek et Techmire ap- en cours suite, les actions privilé- marché.cor.partiennent à ce groupe.B.Actions de petites\u201d firmes ayant fait une émission importante giées seront chacune con- Émissions L\u2019action d\u2019Unigesco idéal Métal 15,0 M$ 6,00 $ n.tr.verties en 3,7 actions ordi- .pourrait également su- CLAUDE Volcano 15,0 M$ 7,50$ 6,00 $ naires de Central Dyna- Importantes bir l\u2019influence néfaste du Continental 12,0M$ mics.Ce fabricant de com- Les petites entreprises, début de janvier.En effet, CHIASSON - action A 5008 470$ - action B 5,008 4,65 $ Visway 11,2M$ 7,25$ 6,38 $ PI Memotec 10,5 M$ 8,75$ 7,75$ J'estime que les ressources Guardcor 10,0M$ 38,75$ 7,75$ humaines et financières, que C.Entreprises dont les actions se transigent en bas de leur les conseils et les services de prix a I\u2019émission iardi .Artopex 50Ms 5.008 370s Desjardins constituent un Groupe Kaufel 6,3M$ 6,008 5,50$ appui de taille pour mon M-Corp 4,8M$ 14,75 $ 13,75$ ise Promatek 3,9 M$ 3,25$ 3,15$ entreprise.Techmire 2,6 M$ 4,00$ 2,85 $ Unigesco 60,0 M$ 475% 4,05 $ 7 4, Liisez dans nos ressources.Chez Desjardins, ces ressources sont diversifiées.Un vaste réseau de caisses.Un ensemble complet de services financiers aux entreprises industrielles et commerciales.L\u2019expertise de la plus importante institution financière au Québec.Toutes ces ressources sont à la disposition des gens d\u2019affaires.Choisissez Desjardins comme associée.e Le réseau des 1400 caisses populaires et d'économie Desjardins e L'Assurance-vie Desjardins e La Caisse centrale Desjardins du Québec e La Compagnie d'assurance sur la vie La Sauvegarde e Le Crédit industriel Desjardins Inc.e La Fiducie du Québec e Le Groupe Desjardins, Assurances générales ® La Sécurité Desjardins Ltée ® La Société d\u2019investissement Desjardins ® VISA *Desjardins \u201cLa C.C.PED.Q.est un usager inscrit de cette marque. LES AFFAIRES, samedi 21 décembre 1985 & PLACENENTS 86 B Selon la plupart des experts, le marché des métaux précieux en 1986 sera à l\u2019image de ce qu\u2019il fut en 1985: paisible.Les cours augmenteront à mesure que les craintes inflationnistes ressurgiront.Un prix de 400 $ US semble être le niveau maximum pour l\u2019or en 1986, selon plusieurs analystes.Après avoir commencé Les autres métaux précieux suivent la tendance L'or fera des gains modestes en 1986 l\u2019année à un niveau déprimé, les prix des métaux précieux ont tranquillement remonté tout au cours de l\u2019année.Par exemple, l\u2019or est passé d\u2019un bas de 287 $ US en BRUNELLE TRUDEL & MONETTE INC.COURTIERS D\u2019ASSURANCE (514) 384-7950 10.000 rue Lajeunesse, Montréal, Québec, H3L 2E1 EERE CARTES D\u2019 AFFAIRES IEEE Au début de l\u2019année: Le bas de l\u2019année: Le haut de l\u2019année: Le cours récent: Varation maximale: (haut-bas/bas) 302,30 $ US 287,00 $ US (le 28 février) 337,00 $ US (le 29 août) 316,20 $ US (le 9 décembre) + 17% gre?À 168 mer apt a CRE ! 5 9 ame d Sone?\u201d amer à .seu, hot vario Prix basés sur la deuxième cotation de Londres Tableau: LES AFFAIRES février .à un sommet de 337 $ US à la fin du mois d'août.C\u2019est d\u2019ailleurs à ce moment que les métaux précieux ont connu leur plus grande effervescence de l\u2019année, stimulée surtout par la menace de grève dans les mines d\u2019Afrique du Sud.L\u2019étude du marché des métaux précieux, c\u2019est d\u2019abord l\u2019étude de l\u2019offre et de la demande de l\u2019or, le leader incontesté du complexe des métaux précieux.Selon l\u2019International Gold Corporation, la production d\u2019or (l\u2019offre) augmente annuellement de 1,5 % à 2 %.En 1984, celle-ci s\u2019est élevée à 1 400 tonnes métriques, comparativement a 1 347 en 1983.Environ 70 % de cette production provient de l\u2019URSS et de l\u2019Afrique du Sud.Le prix des métaux précieux est donc très sensible aux craintes de déséquilibre du marché dû aux coupures de production en Afrique du Sud ou aux ventes accrues de l\u2019URSS ou d\u2019autres pays du bloc communiste.Jusqu\u2019à tout récemment, l\u2019offre d\u2019or était relativement stable.Mais, comme l\u2019affirme M.Mark Tier, du World Money Analyst, nous assisterons d\u2019ici 1987 a la mise en marche de grands projets auriféres reposant sur des décisions prises en 1980- 1981 lors d\u2019une flambée des prix.Par exemple, la production de l\u2019Australie doublera entre 1983 et 1987.Selon M.Tier, il faut prévoir d\u2019ici a 1987 des augmentations de l\u2019offre de l\u2019or de l\u2019ordre de 7 % à 8 % plutôt que le traditionnel 2 %.La demande pour absor- .ber cette offre provient de trois secteurs: les applications industrielles, comme en électronique et en art dentaire; la demande pour la fabrication de bijoux; et la demande des investisseurs.Les deux premières catégories de demande fluctuent avec l\u2019économie et devraient augmenter modestement en 1986.La grande inconnue \u2014 celle qui peut réserver des surprises, bonnes ou mauvaises \u2014 c\u2019est la demande des investisseurs.Depuis les années 1970, c\u2019est la demande des investisseurs à la recherche de profits à court et long termes qui a nourri les avances spectaculaires du prix des métaux précieux.C\u2019est encore plus vrai en 1985 avec l\u2019infrastructure très développée de marketing de masse des véhicules financiers reliés aux métaux précieux.Les géants financiers comme Citibank et Merrill Lynch ont ajouté les métaux précieux à leur gamme de produits financiers.Cela fournit un potentiel extraordinaire de hausse de prix des métaux précieux dès que l\u2019environnement deviendra plus*HfôpPtte.Et si les experts prévoient une hausse modeste du prix de l\u2019or en 1986, c\u2019est qu\u2019ils estiment qu\u2019il y aura une certaine relance de la demande de l\u2019or pour fins d'investissement.Par exemple, la firme Walwyn Stodgell prévoit qu\u2019avec a\u2014\u2014 AN anal i PREY mr oh Ad | ALLE Mae OS 826 Boul.Décarie Ville St-Laurent, Québec H4L 3L9 op.WE } VOS PIEDS (514) 744-3271 q \\ Services & conseils professionnels Contrat & Residentiel LE CONFORT .À Guy Riopel STUDIOS G PHOTOGRAPHES INC.SERVICES PROFESSIONNELS ET COMMERCIAUX 1394 esl.avenue du Mont-Royal Montreal.Que H2J 1Y7 Tél (514) 526-1691 AIR Montagne antral Owe, LRG 1/2 AGENCE DE VOYAGE NICOLE LEMAY SRE PRT LOS Jean Riendeau, pdg (514) 932-5654 FERS ET METAUX RELIABLE INC.- Achat et vente d'acler et métaux ferreux ou non-ferreux.- Achat de surplus d'inventaire.2430, st-Patrick Montréal H3K 1B7 TRAVAUX DE PHOTOCOPIE ET .D'IMPRESSION URGENTS?SCRIBEC 45 rue Jarry est - 387-2486 OUVERT LE SOIR ET LE SAMEDI \u201c.Robert Ternislen Président Wf 372 rue Sherbrooke ost, Montréal (Québec) H2X 1E6 Valois Fleuristes décorateur (514) 842-7849 Phillip P.Aspinall René M.Aubry Jean Beaudry François Bernier Marcel Bertrand William G.K.Boden Roland Boilard Roman Boyko Guy Breton Gilles Campeau K.Steven Clarke Alan S.Cunningham Adrien Dionne Justin fryer Pierre Gill Denis Girard André Giroux Michael J.Hayes fain Hume Donald R.Huggett Sébastien lannitello Jean-G.Lanctôt Bernard Lauzon Jaquelin léger Michael F.Macey Edward S.MacTier Jacques Marquis COMPTABLES AGREES GIR 4V3 (418) 522-7001 Marc-E.Martel Normand Massé Zarin M.Mehta Lucien H.Morin John A.Morrison Jean Pelletier Marcel Quevillon Christian Rousseau Jacques St-Amour 1910 «ke 1985 630, BOULEVARD DORCHESTER OUEST MONTRÉAL (QUÉBEC) H3B 1W5 (514) 876-1500 2,PLACE QUÉBEC, QUÉBEC (QUÉBEC) J.Hap Wright Pierre Seccareccia Gérald Séguin Marc Sheedy Robert G.A.Simioni Bernard R.Smith Herbert O.Spindler Kenneth R.Stevenson Elliot C.Wightman Mate tite ss Len co ce 090956905565 0 500 -0 SSH OBS S < 500 -6e-eo a @ \u2014 OD bination Fined A lié # une baisse du dollar US, # une certaine hausse de Pin: flation nord-américaine et les craintes d\u2019une perturbation de la production en Afrique du Sud, il y aura en 1986 recrudescence dans la demande des investisseurs pour l\u2019or et les autres métaux précieux.En tenant compte en plus d\u2019un certain raffermissement des autres facteurs agissant sur la demande, cette maison prévoit un prix moyen de l\u2019or oscillant entre 375 $ US et 400 $ US en 1986.: Selon Lévesque Beau- 4; bien, il est difficile d\u2019envi- 4, sager l\u2019or à plus de ; 400 $ US en 1986 et l\u2019ar- gent-métal à plus de 7,00 $ US, étant donné que l\u2019inflation semble relativement sous contrôle.En ie mé VAE Sst OS oh LB si, 2S baisse sont minimes, esti- ' me cette firme de courta- 1 ge.à Tous les analystes sont i d\u2019accord pour dire que { l\u2019inflation est le facteur déterminant du prix de l\u2019or et des autres métaux précieux (voir graphique ci-contre).L\u2019or n\u2019atteindra pas de sommets vertigineux tant que l\u2019in- Nos Ko J XX WE Ty ba Toutefois, les risques de mOZO IpUWNC Ov zo-4{»>rnz- SOURCE: Lévesque & Beaubien flation ne reprendra pas, ébranlant ainsi la confiance des investisseurs envers le dollar et les titres financiers.Un tel revirement ferait en sorte que les biens tangibles (or, argent, immeubles, etc.) seraient préférés aux biens finan- ciers (monnaie, obligations, actions, etc.).L\u2019inflation a connu un sommet en 1980 pour ensuite commencer un cycle baissier qui a fait chuter le taux de 14 % à moins de 4 %, Si cette période de déflation est terminée, l\u2019or a connu son bas et remontera à peu près au même rythme que l\u2019inflation.D'ailleurs selon le Princeton Economic Consultants, cette vague déflationniste s\u2019est terminée en juillet 1985 et sera suivie 2 ie TE re Bhi 3 REER xa colleaggve: ; (UF jen attendant la reprise de l'inflation d\u2019un cycle inflationniste jusqu\u2019en 1989.Selon cette firme, l\u2019or pourrait facilement atteindre 600 $ US en 1986 et plusieurs milliers de dollars en 1989.La plupart des analystes sont cependant plus prudents et situent le taux nd AVIS À NOS CLIENTS ET AMIS Durant les rénovations de notre maison de la rue Notre-Dame, vous nous trouverez à la boutique Davidoff de la Place Ville-Marie.Vos cigares de Cuba, des Philippines, du Honduras ou du Brésil, vos tabacs préférés et les pipes, briquets, humidors et autres articles utiles pour les fumeurs vous y attendent.Chez Davidoff, il y a encore du feu.dans la cheminée des pipes! À bientôt! PLACE VILLE-MARIE d\u2019inflation en 1986 dans les environs de 6 % pour appuyer leur prédiction situant le prix maximal de l\u2019or en 1986 à 400 $ US.| BERNARD MOONEY Cet ona hel iy, © S861 aIquieoep LZ IPOWES 'STHIVAY ST & @iduelle PL Xp etic, i de individuels'et de n [TUN Bo SLI de @us le NY NG WY ce perm@nente Ou po DT 17 PEUR LU , de wai ) Qu repr ésen CLS pout us apportm auc oup, beaucoup! poraire, nos représe i atk tes se feromg un de Re \u2026 Te RSC Ny RA dd @appliquestt « randeu d'entreprises et protectio otre budge Purance CITE J Wa outes ley tuatio perte_de ae adic UTNE TONY LES AFFAIRES, samedi 21 décembre 1985 & PIACENENIS 86 BB Du point de vue fiscal, il existe deux formes d\u2019endettement: les emprunts effectués pour produire des revenus, qui permettent la déduction des intérêts, et les emprunts pour toute autre fin, qui ne permettent pas la déduction des intérêts.Par exemple, un emprunt hypothécaire, ou tout autre emprunt pour fins personnelles, entraîne des intérêts non déductibles d\u2019impôt.Les intérêts sur un emprunt pour contribuer à un Régime enregistré d\u2019épargne-retraite (REER) ou à un régime enregistré de pension ne sont pas déductibles non plus.La non-déductibilité des intérêts signifie qu\u2019ils doivent être payés avec des dollars après impôt.Ainsi, si votre hypothèque porte intérêt à un taux de 12 % et que vous êtes impose au taux marginal supérieur de 62,1 Ÿ en vigueur au Québec, soit 12 % \u2014 (1 - 0,621).Ceci signifie qu\u2019à moins Les contribuables devraient d\u2019abord rembourser les emprunts dont les intérêts sont non déductibles que vous puissiez trouver un placement vous assurant un rendement garanti équivalent au coût réel de votre hypothèque, vous devriez utiliser vos liquidités pour réduire votre hypothèque et emprunter pour effectuer vos placements.Si vous n\u2019avez pas suffisamment de liquidités pour effectuer à la fois votre contribution à votre REER et vos investissements en titres admissibles au Régime d\u2019épargne- actions (REA), et que la technique de la revente en janvier des actions incluses à la fin de décembre dans votre REA vous répugne, vous devez con- » Résultats immédiats * 3 modes d'impression s Couple/annexes: environ 2 minutes * Calculs financiers inclus * Impression des R1/TP4 possible PC-IMPÔTS Troisième année d'existence d\u2019un progiciel informatique drôlement efficace, rapide et abordable concernant le traitement des déclarations d'impôts de particuliers.Traitez 1985 avec nous: « Simulation Fiscale Documentation complète * Frais annuels négligeables » PC-DOS 256K, logiciel en couleur « Version démonstrateur disponible Pour plus d'informations et/ou une démonstration complète de ce produit, contactez un distributeur autorisé ou: PC-IMPÔTS enr.181 D'Igé, Boucherville, J4B 6J2 (514) 655-6577 server vos fonds propres pour investir dans votre REER et emprunter pour investir en titres admissibles au REA.Analyse coût/ bénéfice Ces exemples illustrent la stratégie que vous devez adopter dorénavant en ce qui concerne l\u2019utilisation de vos fonds propres et de votre capacité d\u2019emprunter.Chaque fois que vous vous interrogerez à savoir comment utiliser les fonds dont vous disposez, vous devriez faire une analyse coût/bénéfice afin de définir l\u2019utilisation la Mere LES BONNES TABLES | D\u2019AFFAIRES > \\ e + 1161 Marie-Victorin plus profitable de vos liquidités.Le dénominateur commun d\u2019une telle analyse est fort simple: le seul coût d\u2019un emprunt ou le seul rendement d\u2019un placement qui est important est son coût ou son rendement après impôt.La prise de décision basée sur le coût d\u2019un emprunt ou le rendement d\u2019un placement avant impôt ne deviendra logique .que lorsque vous pourrez payer l\u2019épicerie avec des dollars avant impôt.À l'égard des intérêts, une seule approche s\u2019impose: éliminer les emprunts CUISINE «* FRANÇAISE , sur les rives du St-Laurent vins des plus grands crus HAUT LIEU GASTRONOMIQUE DEPUIS 19 ANS Dans une ambiance chaleureuse et détendue SALLES DE RÉCEPTION TABLE D'HÔTE MIDI & SOIR 655-0434 655-5664 CERTAINES En terminant, rappelons que les dépenses énumé- |: 4 DÉPENSES rées dans le tableau ci-joi ; -joint| # DÉDUCTIBLES doivent avoir été payées|.8 D'IMPOT d'ici au 31 décembre pour § Les paiements suivants doivent être effectués d'ici au 31 décembre pour être déductibles en 1985: e Pensions alimentaires e Frais de déménagement * Frais de scolarité e Cotisations professionnelles et syndicales ¢ Frais de garde d'enfant e Dépenses en relation avec une opposition ou un appel d\u2019une cotisation à l\u2019égard _.d\u2019une année antérieure * Dons de charité « Contributions politiques * Frais médicaux * Intérêt déductible * Hortoraires d\u2019un conseiller en placement * Frais d\u2019un coffret de sûreté Tableau: Ogilvy, Renault être déductibles d\u2019impôt x en 1985.Afin de devancer une| À déduction en 1985, il vous suffit donc d\u2019effectuer À d'ici au 31 décembre les |\u2018 4 paiements à l\u2019égard de l\u2019une ou l\u2019autre de ces dépenses que vous entendiez effectuer au début de 1986.Au contraire, pour reporter sur 1986 une déduction, vous devez |, attendre en janvier ou plus |.§ _ard avant de faire une dépense déductible que vous entendiez effectuer d\u2019ici la fin de 1985.PS ROBERT RIVARD dont l\u2019intérêt est non déductible pour les remplacer par des emprunts permettant la déduction des intérêts pour fins Robert Rivard, avocat, m.en : a isc.à l'é ivy, d\u2019impôt.fisc, et c.a.est de l'étude Ogilvy La Société générale de financement du Québec, holding industriel et société d'État, intervient, en collaboration avec de grandes entreprises privées, dans cinq secteurs industriels prioritaires.Ces pôles de développement, où le Groupe SGF joue un rôle dinnovateur, sont ceux des produits forestiers, des équipements énergétiques, de l'aluminium, de la biotechnologie et de la pétrochimie.Dans cet équilibre dynamique, dans ce fructueux rapport de synergie entre l'entreprise privée et une société d'Etat, cest toute la structure industrielle du Québec, qui se développe, qui se diversifie, qui s'approfondit.LE GROUPE SGF Société générale de financement du Québec mr OSEO RE ST AA ETS neo sc mc oO 4 0 RO AY à | THEI PEACE OPEC ESOP ERG bs 11 Lune Fr SCR l eG EBD ho?oS + ti MER RH Hi 1 PLACEMENTS {Provigo accroit son | bénéfice de 31,7 % qu Provigo ine, a augmenté son bénéfice net de 31,7 % au cours de la période de 12 semaines Bl terminée le 2 novembre _ - dl ! M9| dernier.C\u2019est ce qui ressort des derniers résultats financiers de la compagnie publiés le lundi 16 décembre dernier.Le bénéfice net de Pro- vigo est passé de 8,5 M$ lors du troisième trimestre de 1984-1985 à 11,2 M$ au cours de la même période de l\u2019exercice financier en cours.Par action, le bénéfice net a augmenté de 0,21 $, compte tenu du à fractionnement effectué il y a quelques semaines, à 0,28 $.Le chiffre d\u2019affaires de la période de 12 semaines s\u2019est établi à 1,1 milliard de dollars en 1985, ce qui représente une majoration de 7,8 % par rapport aux ventes de la même période l\u2019an dernier.Après 40 semaines, Pro- vigo affiche les résultats suivants : le chiffre d\u2019affaires atteint 3,6 milliards de dollars (+ 8,3 %), le bénéfice net s\u2019élève à 37,6 M$ (+25,5 %) et le bénéfice par action s\u2019inscrit à 0,95 $ (+26,7 $).Ces résultats s\u2019expliquent en partie par la \u201cnette amélioration\u2019 de la performance du Groupe de la distribution alimentaire.La compagnie précise que \u2018\u2018tous les autres secteurs ont progressé selon les prévisions\u201d.Une ombre au tableau: la faible quote-part des bénéfices de Provigo dans Distribution aux Consommateurs, qui a inscrit des résultats \u2018\u2018décevants\u2019\u2019.Provigo a ainsi comptabilisé un revenu de 999 000 $ au poste \u2018\u2018quote-part dans les résultats nets de compagnies satellites\u2019\u2019 pour la période de 12 semaines terminée le 2 novembre dernier.Labatt achète l\u2019usine de bouchons de Continental Can B La Brasserie Labatt ltée fera le 6 janvier prochain l\u2019acquisition de l\u2019usine de fabrication de bouchons de Continental Can Canada inc.(usine 119) située à Ville LaSalle, près des installations québécoises de Labatt.\u2018\u2018L\u2019usine fabriquera des capsules dévissables pour la brasserie Labatt à l\u2019échelle du Canada, a déclaré le président de La- batt au Québec, M.Pierre Desjardins.Le succès retentissant qu\u2019a connu la capsule dévissable depuis son introduction sur le marché par Labatt il y a 18 mois justifie l\u2019achat de { L\u2019agriculture aide le développement Des millions de personnes souffrent de la faim dans le Tiers-Monde.La plupart d'entre elles subsistent grâce à l\u2019agriculture.Les projets de l'USC augmentent la production agricole et les revenus en introduisant de nouvelles connaissances et en consentant des prêts ne portant pas intérêt pour l'achat de semences et l'irrigation.ED ED Ea.\u2014_ ES uh Organisation charitable canadienne n° 0064758-09-10 Code postal (Nous acceptons les chèques postéatés) g Fondé en 1945 par Lotta Hitschmanova, C.C.Directeur général: Raymond ven der Buhs 56 SPARKS.OTTAWA SCX K1P 581 A Canada! Veuillez trouver ci-inclus ma contribution de om Adresse cette usine.\u2019 L'usine de CCC employait normalement 33 personnes, pour une capacité de 2 milliards de capsules par année.Mais comme CCC n\u2019avait pas pris le virage de la capsule dévissable (qui demande une nouvelle technologie de fabrication), l\u2019usine ne fonctionnait plus qu\u2019à moitié de sa capacité; 23 personnes avaient été mises à pied ou étaient sur le point de l\u2019être.L\u2019achat de l\u2019usine par Labatt permettra de sauver ces emplois et peut- Être d\u2019en créer quelques autres, au fur et à mesure des investissements de modernisation qu\u2019effectuera le nouveau propriétaire.-En somme, un beau cadeau de Noël pour les employés de l\u2019usine 119 de CCC.yn EN BREF Ak co.à à : ann, Hausse des ventes pour Continental Pharma B Le fabricant mont- réalais de produits pharmaceutiques Continental Pharma Cryosan inc.a augmenté son chiffre d\u2019affaires de 26,8 % au cours du premier trimestre de son exercice financier en cours.Les ventes de la compagnie sont en effet passées de 8,5 M$ lors de la période de trois mois terminée le 31 octobre 1984 à 10,8 M$ au cours de la même période cette année.Le bénéfice net provenant des activités maintenues s\u2019est inscrit à 286 000 $, ou 0,04 $ par action, comparativement à une perte de 156 000 $, ou 0,02 $ par action, au cours du premier trimestre de l'exercice 1984-1985.Le président et chef de la direction de Continental Pharma Cryosan, M.Thomas O.Hecht, s\u2019est dit extrêmement encouragé par ces résultats, précisant \u2018\u2018qu\u2019ils étaient d\u2019autant plus significatifs que ces gains sont attribuables a un revirement important de la situation financiére de la North American Biologi- cals inc.\u201d\u2019 Continental Pharma détient le contrôle de cette dernière entreprise de Miami.(QR question\u2019 de soutfle et de vie.pL eV] Timby le.NX rrr Pulmonaire du Québec i Nous sommes heureux d\u2019annoncer que nous agissons a titre de courtiers pour l\u2019émission d\u2019instruments de dépôts a court terme de BANQUE CONTINENTALE ou garantis par la DU CANADA Burns Fry Limitée Dominion Securities Pitfield Limitée Lévesque, Beaubien Inc.McLeod Young Weir Limitée Merrill Lynch Canada Inc.Midland Doherty Limitée Nesbitt Thomson Bongard Inc.Richardson Greenshields du Canada Limitée Walwyn Stodgell Cochran Murray Limitée Wood Gundy Inc.rnasod-hbddeski 2EIAETIIIXLIFES 5 6861 @JQUISDEP LE \\POES \u2018SIHIVHAV SIT d rs LES AFFAIRES, samedi 21 décembre 1985 8 ru PLACENENTS Volcano acquiert un concurrent et un réseau de distribution aux E.-U.BB Volcano inc., de St- Hyacinche, vient d\u2019acquérir la totalité des actions d\u2019 International Boiler Works, de East Strouds- burg, en Pennsylvanie, pour une somme payée comptant dont le montant n\u2019a pas été révélé.IBW sera exploitée comme filiale.Au cours d\u2019un entretien avec LES AFFAIRES, M.Michel Doucet, président et chef de la direction de Voicano, a révélé que sa firme avait acquis IBW pour deux raisons principales: son réseau de distribution qui recouvre tous les Etats-Unis avec ses 38 agences et sa technologie en matiére de générateurs a liquide thermique et de chaudières.Les deux entreprises se connaissent déjà depuis plusieurs années, Volcano étant un licencié de IBW depuis 1967 pour une ligne de produits.Cette entente empéchait d\u2019ailleurs Volcano d\u2019offrir sur le marché américain les produits fabriqués sous licence d\u2019IBW.IBW fabrique des chau- diéres a vapeur, des générateurs a liquide thermique, des systèmes à eau chaude à haute température et des chaudières à récupération.Ces sytèmes peuvent être alimentés par différents combustibles, dont l\u2019huile, le gaz, le bois, le charbon, la biomasse, etc.Selon M.Doucet, l\u2019acquisition de IBW permettra à Volcano d\u2019accroître rapidement ses ventes d\u2019au moins 5 M$ à la suite de la vente aux États-Unis de chandières fabriquées à St- Hyacinthe, sans compter les propres ventes de IBW.Volcano emploie 650 personnes à ses installations de St-Hyacinthe et de Laval, où est situé l\u2019usine de Cheminées Sécurité liée, qui a été acquise le 9 septembre dernier.IBW compte 100 employés.Volcano prévoit faire un chiffre d\u2019affaires d\u2019environ 40 M$ pour son exercice terminé le 31 décembre 1985, comparativement à 37,2 M$ pour l\u2019exercice précédent.Ces chiffres d\u2019affaires comprennent les résultats de Volcano pour une période de 12 mois et ceux des Chiminées Sécurité pour les quatre der- Michel Douce : \u2018L\u2019acquisition d\u2019 IBW nous permettra d\u2019accroitre rapidement nos ventes d\u2019au moins 5 M$ grace au marché américain.\u201d niers mois de chaque année.Quant a IBW, elie devrait faire un chiffre d\u2019affaires de 10 M$ US en 1986, soit environ 14 M$ CA, selon M.Doucet.IBW a souffert ces dernié- res années du fait que sa société-mère a éprouvé de graves difficultés financières qui l\u2019ont finalement conduite à la faillite.IBW a été épargnée de cette mésaventure, mais ses ventes ont été affectées par le climat d\u2019incertitude ainsi créé.M.Doucet affirme Photo: Jean-Guy Paradis, LES AFFAIRES A) VELEANE) que IBW est trés saine financièrement et que la force de Volcano accroîtra rapidement la crédibilité de IBW auprès de la clientèle.M.Doucet a révélé que Volcano réalisera en 1985 un bénéfice de l\u2019ordre de 75 cents par action (environ 2 M$ de bénéfice net après impôt).Rappelons que Volcano, avait fait une émission\u201d d\u2019actions de 15 M$ (2 M d\u2019actions a 7,50 $) en septembre dernier.Le produit de cette émission a d\u2019abord servi a acquérir Cheminées Sécurité, un fabricant et distributeur de cheminées métalliques et de foyers pour usage domestique et commercial et dont 44 % de la production est exportée aux États-Unis.L\u2019émission a aussi servi à racheter 2,5 MS d\u2019actions privilé- |i giées détenues par Nova- cap, ex-actionnaire ma-|}{3 joritaire de Cheminée Sécurité.L\u2019action de Volcano se transigeait récemment a 5,75 $, un niveau que M.Doucet considère trop bas |! compte tenu de la santé fi- ; nancière et de la bonne rentabilité de son entreprise.Cette baisse du prix de l\u2019action depuis quelques semaines s\u2019explique par la spéculation à laquelle se livrent certains acquéreurs d\u2019actions admissibles du régime d\u2019é- pargne-actions.L\u2019action de Volcano donnait droit à une déduction de 150 %.I.JEAN-PAUL GAGNE Le chent du mois au Sheraton Le St-Laurent* Chaque mois, le Sheraton Le St-Laurent honore une entreprise cliente.En décembre, nous rendons hommage a Alliance mutuelle-vie lian ce mutuelle-vie FZ OSS k Vrceest NY L'Alliance mutuelle-vie a été fondée à Montréal.le 11 décembre 1892.À l'origine.elle fut constituée en société de secours mutuels et s'appelait «ALLIANCE NATIONALE».Comme son rayonnement devenait de plus en plus étendu.clle obtint une charie du gouvernement fédéral le 25 juillet 1917.Son développement rapide en fit l'une des institutions du genre les plus prospères dans la province de Québec.C'est ainsi qu'en 1948.l'Alliance Nationale se transforma d'une façon définitive en compagnie mutuelle Sheraton Le St-Laurent .I\u2019hotel du service personnel en toute occasion.*\u201cLe client du mois\u201d, une initiative exclusive des Hôtels F.L.Ltée, propriétaires du Sheraton Laval et du Sheraton Le St-Laurent.d'assurance-vie.Enfin.le ler janvier 1958.l'Alliance Nationale changea de nom et devint Alliance compagnie mutuelle d'assurance-vic.Dans les années 1950.l'Alliance était fréquemment désignée du surnom de «Grande Dame de l\u2019assurance-vien, ct cette réputation la caractérise toujours avec.en plus.l'ajout d'un avant- gardisme éclairé propre aux années 80.L'Alliance mutuelle-vie lait figure de chef de file au Québec ct au Canada tant par la valeur et la justesse de ses Fe V y (=; N M Vy \u201crampe\u201d investissements.par toute sa gamme de produits inédits répondant aux attentes les plus actuelles des consommateurs.que par la qualité et le professionnalisme de son équipe de vente et de son personnel administratif.En effet, le Service de la Formation de l'Alliance mutuelle-vie tient régulièrement des sessions de formation au Sheraton Le St-Laurent pour ses nouveaux assureurs-vie.Pour L'Alliance, le professionnalisme ct la\u201dcompétence de ses représentants se doivent d'être en harmonie avec les besoins de plus en plus complexes de sa clientèle.2405, île Charron, LONGUEUIL 651-6510 Calcaicaicaicaicaicaice moo oO OI ic \"AT =lesssl9jole]je HU yg AY \u20184 \u2014PIACENENIS Pm genes wo ne.Pour son exercice financier 1985-86 Techmire prévoit une croissance de 22 % B Techmire (Mtl, 2,85%), un fabricant \u2018de machines à mouler d\u2019Anjou, près de Montréal, prévoit que ses ventes et son bénéfice net augmenteront de 22 % lors de l\u2019année financière prenant fin le 31 juillet prochain.Tel est le message qu\u2019a livré aux actionnaires M.Stephen Yaffe, vice-président aux finances et chef de la direction de Tech- mire, lors de l\u2019assemblée annuelle tenue à Montréal le 12 décembre dernier.L'entreprise fabrique également des pièces moulées en plastique et en zinc.Au cours de l\u2019exercice qui s\u2019est terminé le 31 juillet dernier, l\u2019entreprise a connu un certain recul, voyant ses ventes diminuer de 5 Ÿ% pour s\u2019établir à 5,7 M$.Le bénéfice net a Symbole boursier COMPAGNIE AIG ALI AMR APX AE Amusecor Biotech Bombardier Manac Cascades Pack action 84 action Central inc.Ciment St-Laurent action 1984 action 1985 Circuits inc.Bathurst Phar.act.ord.a act.b Fin.Power Datamark Donohue Ent.FCA Int'l Armtex Guardian actions ord.Gaz action 1984 La (1) Bon de exclu.Le été de 295 000 $ en baisse de 35 % comparativement à l\u2019exercice précé- dent.La compagnie ayant procédé à une émission dans le cadre du Régime d\u2019épargne-actions du Québec, le bénéfice par action a chuté davantage, passant de 0,34 $ à 0,19 $.Selon M.Yaffe, l\u2019émission d\u2019actions, l\u2019établissement d\u2019une première usine aux États-Unis, l\u2019expansion de la gamme de produits et des changements importants apportés à la Structure organisationnelle de la compagnie ont provoqué ce recul.\u2018\u201cCes résultats sont indicatifs d\u2019une entreprise qui passe par le stade de l\u2019adolescence\u2019\u2019, note M.Yaffe.De plus, Techmire en devenant une compagnie publique, a vu son Prix à 150% 150% 150% 150% 150% 75% 100% 75% 75% 150% 75% 50% 150% 1 a I'émission est celui Fermeture Déduction l'émission 13-12-85 taux d\u2019imposition réel passer de 23,7 % a 33,7 %.car elle n\u2019est plus admissible à l\u2019exemption accordée aux petites entreprises.En 1984, Techmire a reçu une subvention de 104 000 $ ce qui n\u2019a pas été le cas cette année.Ces deux facteurs ont aussi contribué à réduire le bénéfice net de l\u2019entreprise.D'autre part, la mise en marche de la nouvelle usiné à Molton au Vermont se fait dans les délais prévus.\u2018Actuellement elle fonctionne à environ 20 % de sa capacité car les employés de la deuxième équipe de travail sont en période de formation,\u201d a affirmé aux AFFAIRES M.Yaffe lors d\u2019une entrevue accordée après l\u2019assemblée.Le dirigeant de Techmire estime que la 1985 en une haut semaine bas 12 7 75 1 en décembre 1984 filiale américaine atteindra ie seuil de la rentabilité au second semestre de l\u2019année financière 1986 soit.à partir de février prochain.Lorsque la décision d\u2019implanter une usine aux États-Unis a été annoncée, Techmire a expliqué qu\u2019elle désirait contourner la tendance protectionniste aux États-Unis.M.Yaffe a constaté une nette amélioration des relations avec la clientèle américaine.\u2018\u2018\u201cLes compagnies américaines essaient de limiter au minimum leurs inventaires.En s\u2019établissant du côté américain de la frontière, nos clients aux Etats- Unis n\u2019ont -plus à avoir peur de ne pas être approvisionnés suite à des problèmes de dédouanement\u2019\u2019, signale M.Yaffe.Symbole boursier COMPAGNIE Kaufel KGL Kiena KGM Lambert Somec LS Louvem (1) action ordinaire action inc.Lov MPA Maufort McNeil Mantha Memotec Data Mines D'Or Val Montréal Trust Trust MPV MAU MCN DKA MTV MUS OE inc.OE Perkins Petro Sun Sr.1 Premier Promatek Quebecor Res.AuNore Res.LaPause Res.Yorbeau Sico inc.Sumabus inc.Techmire T Tembec action action Alcan Canadien Textile Domtar Canada Indice = 1000 en janv.Tableau: LES AFFAIRES Actuellement, les plus importants clients de Techmire sont des compagnies effectuant de la sous- traitance pour le ministère américain de la Défense.Techmire fournit entre autre l\u2019usine de munition de General Electric à Burlington au Vermont, située à quelques kilomètres de Milton.Au deuxième rañg par ordre d'importance, c\u2019est dans l\u2019industrie de l\u2019électronique que Tech- mire retrouve ses clients.Le dernier exercice fianncier a vu la compagnie d'Anjou lancer le modèle 66, une nouvelle machine de moulage sous pression et de moulage par injection.\u2018\u2018Au cours des deux foires commerciales où nous avons présenté ce nouveau produit, nous en Prix à |Fermeture Déduction l'émission 13-12-85 150% 100% 150% 3.75$ 100% 1 150% 1 150% 100% 150% 150% 75% 150% 150% 100% 150% 150% 150% 150% 100% 100% 100% 150% 150%.150% 100% 100% 150% 150% 150% en une semaine avons vendu quatre pour une valeur totale de 300 000 $.Nous comptons en vendre quatre ou cing autres d\u2019ici la fin de l\u2019année.Le modèle 66 pourrait représenter une part importante du chiffre d\u2019affaires dans deux ans avec des ventes prévues de 40 a 50 unités\u201d\u2019, ajoute M.Yalfe.Au cours de la derniére année, les deux entreprises européennes que Tech- mire posséde a 50 % ont annoncé des pertes de 34 0000 $.Ces filiales permettent à l\u2019entreprise d\u2019évaluer le marché européen, affirme M.Yaffe.I CLAUDE PROULX 1985 haut -1 \u2014 3.25$ 10 SB6L eIqueosp LZ pewes \u2018S3HIVAJV S31 5 LES AFFAIRES, samedi 21 décembre 1985 & \u201cPTE A FE ge A) IT \\| - fe LA , » J AUX D'INTERIE] Taux d\u2019intérét en vigueur 17 décembre 1985 - DÉPÔTS À COURT TERME DÉPÔTS À TERME CERTIFICATS GARANTIS( HYPOTHEQUES HYPOTHEQUES PRETS e = Intérêt versé annuellement intérêt versé annuellement RÉSIDENTIELLES COMMERCIALES PERSONN œ \u2014\u2014 E as ef 90-160 [90 [120 [Y80- [Z70- D%pot 7 2 [3 4 [6 foemst| 1 (2 (3 [4 [5 [1 [2 (3 [4[5 FT [3875 WS 3 E Sin.(5) 59j.89j.[119j.|179j.|269j.(364).fmin.($)| an ans ans ans ans min.($)| an ans ans ans ans an ans ans ans ans an ans ans BANQUES - À Banco Central du Canada|\u2014 {6% 50001705 |7% (7/2 |7% 18 8 \u2014 \u2014 |= |= i= |- 5000 (880(\u2014 1\u2014 |\u2014 |- \u2014 |=.|= |= |= \u2014 - |- \u2014 Commerce 5% [5% 5000|7 7% [Te |TV (73% [7% 1000 (8 8% 18Y.[8% (9% B1 000 |8%2 [9 92 |934 (10 [9% |10% |11Vs [112 [1134 F= \u2014 | 10% et + Continentale 52 |\u2014 5 000|6% |7 Ta |TV |7V2 |7% 1 000% 8Y: |B [8% |9 9V 1000 |8% (9% |10 [10% |[10%2Q\u2014 [\u2014 |\u2014- [\u2014 |[|\u2014 \u2014 - |= \u2014 Crédit Suisse Canada \u2014 |\u2014 R25 000/8l4 (8/4 |8v [8% 18/4 (8% $25000 {840{\u2014 (\u2014 |\u2014 |- \u2014 \u2014 {+= = = |- \u2014 {= |= |= |= \u2014 \u2014 | Grèce 5% |5 5000(6% |7 a (72 [7% (8 1000 [8% [9% |10% [10% |10v2 F\u2014 \u2014 |= |= |= |- 10 [10% [11 |\u2014 |\u2014 \u2014 \u2014 | d'Epargne 52 15 3000)6% |7 Ta |TVa (TV [7% 1000 |814 |8% |9 9 9% H1000 [8% {9% [9% [10 |10vs §O% [10% [11% [112 [112 f10 [11% (11% Mercantile \u2014 |- 5 000|63 [7 Ta {7h (Te |7A 5 0001 8 8% {8% [8% |9 50008 \u2014 [\u2014 |\u2014 |\u2014 (+ \u2014 = |= I= |= \u2014 \u2014 | Montréal 5% 5 000/634 |7 74 17h | 1734 1000 |8 8% |8% [8% [9% B1000 |8% |9% [9% (10 j10%4 §93% |10V2 [11% |11V [11% B\u2014 \u2014 | Nationale 5% [5 5000|6% |7 Ta (TVs |7% |TVe 1 000w 8 8% 18% 8% |9 1000 |8% (9 9% 19% {10 J9% {10% [11 111% (112 J10Y 1244 112 Nouvelle-Ecosse 5% {5 5000(6% |7 7Va (74 17% (7 1000 [8% {8 [8% |9 9% BH1000 (8 |9 9» [9% |10 B93 [10% {11 [1144 |11% F= \u2014- |= Royale 5% |5 5 000|6% {7 7% |TV (TV2 17% 1000 |8 8% (8% |834 [9% [1000 [8% |9 91 [9% [9% §9%4 [10% |11 |11% [11% f\u2014 \u2014 |- Soc.Générale Canada |\u2014 |\u2014 [10000)7 7 7 7 Tvs (TVs B\u2014 \u2014 |= j= = |= \u2014 \u2014 |= j= |= |= \u2014 = = |= |= \u2014 - |= Soc.Bque Suisse (Canada)(\u2014 (4/2 $25 000({7.90 |8 8.05 18.05 (8.10 18.10 #425000 (8.15 (\u2014 ([(\u2014 [= |- \u2014 -_ |= |= [- |= \u2014 [= |= |= [= \u2014 \u2014 | Toronto-Dominion 5% |5 5 000/6% |7 7% |7V% 17% |7% 1 000418 84 [8% [8% |9 1000 |8% |9% |934 |10 [10% J934 |1034 [1144 |11% |1134 F- \u2014 | COOPÉRATIVES Caisses Pop.(Mt) 5% 15 5 000/6% 7 TVs 17Va (7% 7% 2000 {8% 9% 19% j\u2014 1\u2014 \u2014 \u2014 j= I= j= |= 10 [10% 111s + j- ete \u2014 |\u2014 1112 et + Caisses Pop.(Qué.)(2 5% |5 10001634 |7 Ta |7V4 [TV 17% 1000 |8% (8% [8% [8% |9% B1 000 |82 |9Va |934 [10 [10% §9% [10% [11% |11V2 [1134 B10%4 |\u2014 |\u2014 10% à 134 Cais.d'Établissement@ |5 \u2014 1000|714 |7V4 |7% |7% |8 8 1000 (8% |8'%2 |8% (8% |8% B1 000 [8% |9 914 [9% 19% [10 |1034 [112 {1134 [12 11 \u2014 |- 1114 et + Soc.d'Entraide\u20182 5% |\u2014 5 000|6% (7 Va |= TV |\u2014 500 |7% |8% [9 9% 192 500 [8% |9 9% 19% |10 R10 |10V |11% |11W 1134 | \u2014 |- 11 et + FIDUCIES : Canada Trust 5% 15% 5000|6% {7 Va 7s (73% 7% §\u2014 \u2014 a + \u2014 |- 1000 |8% (9 ge 10% (10 R934 {10% {11 [1144 [11% §93% (11% [11% 9% et + Can.Italienne 5 \u2014 5 000|7 7 Tha 1744 |7% |TV F\u2014- \u2014 |= |= I= |= 1000 (8% |9% [10 {10% 1102 810 |\u2014 |\u2014 = |\u2014 10% |\u2014 |\u2014 11% à 132 Crédit Foncier \u2014 |- 5000{7% (72 |734 |734 7% |8 \u2014 \u2014 |= |= |= |- 500 185 |9Va |9% [10% [10% M934 |10V2 |11 [112 [11V2 B\u2014 \u2014 |- \u2014 Eaton/Baie 5% |5 5000(7%2 (73% 18 8 8 (8% F\u2014 \u2014 {+ |+ = i= 500 (834 192 i9% (10 [1044 B\u2014- |[\u2014 [+ = |- \u2014 \u2014 |= \u2014 Fiduciaires \u2014 |= 5 000|7% |7%4 |7% {7% [7% (77% J\u2014 \u2014 |= |= I= |= 1000 8% |974 [9% [97 |10% fe 10% [11 [11a [112 §93%4 (11 [112 §\u2014 Fiducie du Québec \u2014 {= 5 000|7% |7va |7V2 |7% |8 8 \u2014 \u2014 |= |= I= |- 1000 {83% [9% [10 110% [10% JO3% 10% j11vs|\u2014 [11% Ji0% 1112 112 F- Financial Trust \u2014 |= 500017% (73% (8 8 8/4 (8% R\u2014 \u2014 |= |= = |- 5000 (8% |9% 110 (10% 110% §\u2014 |\u2014 [+ |\u2014 |-\u2014 1134 113 [13% §\u2014 First City 54 |\u2014 5 000|72 (734 |734 [73% 18 8/4 F\u2014 \u2014 |=+ |=- j=- |- 1000 {8% [9% (10 [10% 1104 F\u2014- |\u2014 |+ |=- |- 934 (10% [11% B\u2014 Guaranty Trust 5% 15 500017 7% |7V |7V 1794 173% B\u2014 \u2014 |= |= |= |= 1000 18% |9vs 19% (10 140% 9% |10% [11s (112 1113 §\u2014 \u2014 I= 10% et + Guardian 5 6 5 000|734 (73% (7% 18 8 8 \u2014 \u2014 |= |= i= I= 1000 18% (9% [10 [10% {10va §9% (11 (11% [1154 [1134 ÿ\u2014 \u2014 |- \u2014 Montréal Trust 5% |5 5 000/7% (73% [72 |7% |A |8 \u2014 \u2014 |= |= |= [- 1000 |8% 19% [9% 110 [10vs 9% |10%4 |11 (11a [112 8934 [11 [112 f\u2014 Morgan \u2014 |= 5 000/6% 7 7 7 7 7 \u2014 \u2014 = |= = |- 1000 [8% [9% 19% |9% 19% R10V 11084 1144 1142 11134 F\u2014 \u2014 |= \u2014 Morquard \u2014 |\u2014 W10000|73%4 (7% |8 8 8/4 (8% #\u2014 \u2014 |= |= |= [|= 1000 (8% (9% [9% (10 |104 F\u2014- [+ |\u2014 |= |- 934 10% [11 \u2014 Permanent 5%.|5% 5 000|7 7% (Te (Te [7% 1734 }\u2014 \u2014 |= |= |= |= 1000 [8% (9 [93% [10 110% B934 |10% (11 [1144 [11% M934 [11 [112 F\u2014 Prêt & Revenu 5% |5 50001744 |7Ve (TV2 17% 174 18 \u2014 \u2014 d= = |= |= 1000 [8% (9% [934 (10 (10% J9% [10% |11va [11% [112 §\u2014 \u2014 |- 1144 et + Soc.nat.de fiducie \u2014 |= 2000(7% {7% |734 |734 (7% |8 \u2014 \u2014 |= |= [= |- 500 (8% (9% (9% |934 (10 Q93% [10% (11% [112 |1134 §\u2014 \u2014 |- \u2014 Trust Central 5% 15 5 000|714 |7% |7%2 (72 |7% |8 \u2014 \u2014 |= = |= |= 1000 |8% |9% (93% |10 |10vs §93%4 |1034 |1144 11% [1134 P\u2014 \u2014 |= \u2014 Trust Général \u2014- |= 5000(7ve |7V4 17% |7% [7% |8 \u2014 \u2014 1=- j=- |= |= 1000 {8% [9% |934 [10 |104 M93 |1034 1144 11412 14134 MAO [1114 [1134 §\u2014 .Trust National V.Grey 5% |5 5 000/7 Va (7% |TV2 [7% |794 ÿ- \u2014 |= |= I= [|= 1000 [8% |9 9% |9% [10 J9% [10% |11 [11va [112 9% |11 |11V B10 à 1434 Trust Royal 5% |5 5000(7 Va |7V |7V (7% [73% F\u2014 - {= |= |= |- 1000 |8% |9% [9% |10 |10% M934 1084 |11%4 |11Ve |11V2 §9% [11% [112 Q10% et + A) Versement semi annuel.B) Minimum 5 000 § (1) Les certificats de dépôt garantis ne peuvent pas être encaissés avant terme, sous aucune considération.(2) Les taux peuvent varier d\u2019une institution financière à l\u2019autre.Source: LES AFFAIRES, renseignements colligés par France Weinstein et Yolande Trépanier.Tableau LES AFFAIRES Marchés monétaires ps CANADA \u2014 016-12 9-12 02-12 25-11 1.Taux d\u2019escompte 9,20 9,32 9,10 8,96 2.Taux préférentiel 10,00 10,00 10,00 10,00 3.Bons du Trésor (3 mois) 8,95 9,13 900 873 4.Papier commercial (90j.) 9,15 9,25 9,20 8.80 5.Acceptations bancaires (90j.) 9,10 9,20 9,10 8,80 6.Argent à demande 9,25 9,25 925 887 7.Rendement des obligations Canada 6 juin 86 - 13% 9,07 9,85 9,16 9,12 Hydro-Qué.9 juil.86- 15%% 9,95 10,12 9,86 9,78 Maritime T&T 15 juil.86- 162% 9,75 9,94 9,72 9,87 8.Taux de change $Can/EU comptant 0,7175 0,7148 0,7200 0,7267 p\u2014\u2014 ETATS-UNIS \u2014\u2014\u2014\u2014 1.Taux d'escompte 7,50 7,60 750 7,50 2.Federal Funds 8,50 8,00 925 7.38 3.Prime Rate 9,50 9,50 9,50 9,50 4.Bons du trésor 13 semaines 7.00 7,19 719 7,24 26 semaines 7.01 7,26 726 7,26 5.Certificats de dépôt (90 jours) 7,60 7,85 780 7.80 6.Papier commercial GMAC (90 jours) 7.60 7.85 785 7.80 7.Eurodollars (90 jours 7,94 8,25 8,19 8,19 FONDS DE \u2018 PLACEMENT e Fonds d'actions can.: rendement 1 an* 22,3 % o Fonds d\u2019obligations: rendement 1 an* 23,8 % e Fonds d\u2019hypothèques: rendement 1 an* 15 % \"29 nov.1984 - 29 nov.1985 Les hypotheques résidentielles de deux ans diminuent a 10,25 % | Plusieurs institutions financières ont baissé leurs taux hypothécaires la semaine dernière.De plus, le taux d\u2019escompte de la Banque du Canada a diminué, passant de 9,32 % à 9,20 % le jeudi 12 décembre 1985.Cette baisse du taux d\u2019escompte, combinée a la vive concurrence que ce font les banques, les compagnies de fiducie et les compagnies d\u2019assurance, a incité plusieurs institutions a ajuster a la baisse les taux exigés sur les hypothéques tant résidentielles que commerciales.Du côté des hypothèques résidentielles, on a enregistré de nouveaux taux minimums pour les termes de deux et quatre ans.C\u2019est ainsi que la Banque Nationale, la Banque de Nouvelle-Écosse, la Banque Royale, le Canada Trust, le Montréal Trust, le Permanent et le Trust National V.& Grey affichent des taux de 10,25 % pour le terme de deux ans et de 11,25 % pour l\u2019échéance de quatre ans.Enrichissez votre REER! 1 /, at Obtenez 1/4% de plus que les taux affichés sur tout nouveau dépôt de 2 à 5 ans dans un REER avant le 31 décembre 1985.Reçu d'impôt dès le début de février.Détails complets à nos succursales.SUCCURSALES: Sept-Îles: 690.boul Laure.968-1830 e Chicoutimi: 494.Champs-Elysees.549-6490 # Rimouski: 12.Saint-Germain est, 724-4106 e Québec: 1091.chemin Saint-Louis.688-0630 e Lévis: Les Galeries Chagnon, 833-4450 e Trois-Rivières: 1350.Royale.379-7230 Laval: Place du Carrefour, 682-3200 « Ville Mont-Royal: Centre Rockland, 341-1414 e Outremont: 1.Vincent d'Indy.739-3265 e Mtl/Place Ville-Marie: Galerie des Boutiques.861-8383 + Montréal/University: 1100.University, 871-7200 » Anjou/Place d' Anjou: 355-4780 e Rive-Sud: Place Portobello.466-2500 Hull: 120.Promenade du Portage.771-3227 CONSEILLERS: Val-d'Or: 825-8101 e Mtl/Ahuntsic: 382-8000 e Repentigny: 871-7536 e Longueuil: 651-9381 « Rive-Sud/St-Hubert: 462-1880 + Granby: 378-8451 + Duvernay: 667-3333 Du côté des hypothèques commerciales, de nouveaux bas ont été enregistrés pour les taux des termes de trois et cinq ans.Plusieurs compagnies de fiducie demandent désormais pour ces échéances du 10,75 % et du 11 %, respectivement.La Banque Continentale se distingue dans le marché des certificats de dépôt en payant un taux annuel de 10,5 % pour I\u2019échéance de cing ans.La Fiducie du Québec vient au deuxiéme pour ce ter- Institution inscrite à ia Régie de l'assurance dépôt du Québec.me en affichant un taux annuel de 10,38 %.Pour les certificats de trois et quatre ans, plusieurs institutions paient respectivement des taux de 10 % et 10,25 %.Pour les termes de un et de deux ans, les taux offerts varient entré 8,25 % et 9,5 Yo.La Banque de Grèce domine toujours le marché des dépôts à terme.Elle paie une gamme de taux allant de 8,75 % à 10,5 % pour les échéances de un a cing ans.AE EN AIN Rd PEAR sa os RETR SAS RR es TE i i AACS] sap i en DE oS lit anc Sis de RAI Fe Ai i mortes te Léa trim aies ae ms pt 507 ea aE, L\u2019adoption par le Congrès américain, le mercredi 11 décembre, d\u2019une loi visant à réduire à zéro d'ici à 1991 le déficit du gouvernement des États-Unis a fait bondir les cours sur les marchés obligataires nord-américains la semaine dernière.Le prix moyen des obligations du gouvernement du Canada échéant dans 10 ans ou plus a par exemple atteint son niveau le plus haut depuis juillet 1979.Lors de son dernier exercice fiscal, le gouvernement américain a enregistré un déficit de quelque 200 milliards de $-US.\" La loi Gramm-Rudman adoptée par le Congrès prévoit que ce déficit sera ramené à 144 milliards de $ US en 1987, à 108 milliards de $ US en 1988, à 72 milliards de $ US en 1989, à 36 milliards $ US en 1990 et à zéro en 1991.Cela signifie que le gouvernement américain réduira l\u2019importance de ses emprunts sur le marché obligataire, enlevant ainsi un peu de pression sur les taux de rendement exigés par les prêteurs.Une baisse des taux de rendement implique à son tour une augmentaiotn du prix des obligations.(Comme le taux de rendement diminue, les acheteurs d\u2019obligations paient plus pour avoir droit aux mêmes revenus d\u2019intérêt qui, eux, sont fixes jusqu\u2019à l\u2019échéance des obligations.) Par exemple, l\u2019obligation du gouvernement du Canada portant un coupon de 10,25 % et échéant le ler février 2004 était transigée à moins de 860 $ Punité il y a 10 mois, alors que le taux de rendement était de 12,2 % environ.La semaine dernière, le cours de cette obligation a atteint 1 026,25 $, une augmentation de 23,75 $ par rapport au cours de fermeture de la semaine Mettez toutes les chances de votre côté! Une annonce dans notre rubrique \u201cIMMEUBLE\u201d rejoindra l\u2019acheteur qualifié.514-842-6491 Ww + pu 7 wh Tg Un va = Sa\u2019 æ Dumagami: - 0,70 $ (- 15,3 %) à Echo Bay: - 1 138$ 5,9 %) à Inca: - 0,27 $ (- 10 %) à 2,43 $ Les titres pétroliers et aurifères ont été durement secoués durant la semaine.La secousse vient de la décision de l'Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP) de ne plus restreindre sa production et de laisser davantage libre cours au prix du pétrole sur le marché.À la suite de cette décision, le prix du baril de pétrole brut a chuté de plus \u2018de 2 $ US durant la semaine avant de voir son cours se stabiliser.Dans sa chute, le prix du pétrole a entraîné avec lui le prix de l\u2019or.ae aa 17, EEE NOS PERDANTSEMMNNNNE | i 13 E Ï 1 | i | | os WES B En 1985, ce sont les titres des entreprises de commerce de gros et et les titres auriféres qui se sont le plus appréciés sur le marché boursier toron- tois avec des hausses respectives de 53,4 % et 45,0 %.Les performances de ces deux secteurs, ajoutées à celles de sous- indices des communications et des services financiers, tous deux en hausse de plus de 30 %, ont per- \u2018mis au marché boursier canadien de connaitre une excellente année en 1985.A la fermeture du marché, le-vendredi 13 décem- 309 était à 2866,00, com- jparativement à 2345,17 le :14 décembre 1984.Un [investisseur ayant acheté un portefeuille d\u2019actions ayant les pondérations du TSE 300 aurait vu ce dernier croître de 22,2 % pendant les 12 derniers mois, ce qui n\u2019inclut pas le rendement en dividendes.Notons que les sous- indices du commerce, des immeubles et construction, des services financiers et des produits de consommation ont tous terminé la dernière semaine à des niveaux proches de leur sommet pour l\u2019année.Pour sa part, le marché boursier montréalais a connu une performance GE tente d\u2019acquérir RCA General Electric vient de faire une offre d\u2019acquisition de la totalité des actions de RCA Corporation pour la somme de 6,28 milliards de $ US, ce qui en ferait la plus importante transaction entre deux sociétés manufacturières, si jamais elle se réalise.Des transactions plus importantes s\u2019étaient produites dans le secteur pétrolier il y a quelques années.GE est la neuvième plus importante firme américaine avec des ventes de 27,9 milliards de $ US en 1984.La fusion, qui pourrait prendre 9 bre dernier, l\u2019indice TSE.+ Le commerce a mené un peu inférieure à celle de Toronto avec un gain de 20 %.L\u2019indice canadien du marché XXM de la Bourse de Montréal est passé de 117,09 a 140,67.Le sous-indice des banques a connu le plus forte hausse, soit 36,9 %.Les produits forestiers ainsi que les mines et métaux ont obtenu les plus faibles, c\u2019est-à-dire 6,8 % et 8,8 % respectivement.Les 12 derniers mois auront été moins propices à l\u2019investissement dans les Haut Bas ressources naturelles au Canada.À Toronto, le sous-indice des pétroles et du gaz, celui des mines et celui des pâtes et papiers ont par exemple obtenu des augmentations parmi les plus faibles, soit 7,9 %, 9,0 Vo et 14,2 % respectivement.Les titres des industries de l\u2019électrique et de l\u2019électronique ont quant à eux subi les contre-coups du ralentissement de la croissance qui frappe actuellement ce secteur.Leur Fermeture | 2859.40/2843.52 | 2866.00] 9-13 Décembre TT D 7 Août Sept.Oct.Nov D À 2300 L\u2019indice TSE 300 de la Bourse de Toronto a gagné 2,76 points pour clôturer à 2866.00 durant la semaine terminée le 13 décembre.neuf, créerait une entreprise de 40 milliards de $ US de ventes.GE a vendu il y a deux ans la division des petits appareils ménagers à Black & Decker tandis que RCA a vendu cette année Hertz.Les deux entreprises se concentrent sur les produits électriques, électroniques et militaires.Canadian Tire sort des USA B Canadian Tire a reçu une offre d\u2019acquisition de sa filiale américaine White Stores, qui posséde 81 magasins de pièces et d\u2019accessoires d\u2019automobiles dans le sud des États-Unis.Canadian Tire a payé 40,2 M$ US en 1981 pour acquérir White Stores, mais cette dernière a constamment perdu de l\u2019argent depuis; de 1982 à la fin du troisié- me trimestre, la perte accumulée par White Stores s\u2019est élevée à 125 M$ CA, sans compter une radiation de 75 M$ US déjà prise par Canadian Tire.L\u2019acheteur, Wesray Capital Corp., paiera 55 M$ US pour White Stores moyennant certains ajus- terments.Ce cauchemar a déjà coûté à M.Dean Muncaster, le poste de président et chef de direction de Canadian Tire.Deere achète des actifs de Versatile B Deere & Co., de Moline, Illinois, va NOUVELLES ÉTRANGÈRES le bal en 1985 sous-indice a connu une performance décevante avec une croissance de 8,2 Yo.Pour sa part, le marché boursier américain a connu en 1985 une progression supérieure à celle du marché canadien.L\u2019indice industriel Dow Jones a augmenté de 30,6 % pour atteindre le niveau record de 1535,21, le 13 décembre dernier.L'indice composé de la Bourse de New York et le Standard and Poor\u2019s 500 des plus grandes entreprises américaines montrent également une hausse d\u2019environ 30,0 %.Les investisseurs qui ont acheté des métaux précieux ont connu une année plutôt décevante.Le 14 décembre 1984, l\u2019once d\u2019or s\u2019échangeait à 322,50 $ US à New York, comparativement à 319,50 $ US le.vendredi 13 décembre 1985.L\u2019once d\u2019argent est passée de 6,67 $ US à 5,87 $ US pendant la même période.Finalement, le dollar canadien valait 75,77 $ US en décembre 1984 comparativement à 71,86 $ US vendredi dernier.Au cours des 12 derniers mois, notre devise s\u2019est dépréciée de plus de 5,1 % par rapport au dollar américain.I CLAUDE PROULX acquérir la division de machinerie agricole de Versatile Corp., de Vancouver, pour une somme d\u2019environ 200 M$.Versatile fabrique des tracteurs a quatre roues motrices et d\u2019autres équipements de ferme a ses usines de Winnipeg et Nobleford, en Alberta.GAF entend acquérir Union Carbide BB GAF Corporation, de New-York, qui avait acquis au cours des derniers mois 10 % des actions de Union Carbide, a offert d\u2019acheter les 90 % d\u2019actions de cette derniére qu\u2019elle ne possède pas encore pour la somme de Ferm.|Var.on 1 12-85 XXM Prod.forestiers Prod.indust.Mines et métaux Pètrole et Serv.TSE 300 Mines et métaux Or et et Produits de consommation Prod.indust.Immeubles et construction Services Commerce Serv.financiers de Elect/ 30 ind.DJ DJ, serv.DJ, 65 actions Amex S & P 500 en York en 6,05 5,87 Londres en 4,13 milliards de $ US, soit 68 $ US l\u2019action.L'offre est valide jusqu\u2019au 8 janvier 1986 et l\u2019on s\u2019attend à ce que la direction de Union Carbide s\u2019y oppose par tous les moyens, y compris la possibilité de faire une offre par endettement (\u2018\u2018leveraged buyout) comme cela est pratique courante depuis quelques mois aux Etats-Unis.GAF est 12 fois plus petite que Carbide: des ventes de 731 M$ US pour GAF en 1984, comparativement a 9,5 milliards de $ US pour Carbide.Holt Renfrew changera de mains um Carter Hawley Hale Stores, de Los Ange- LA BOURSE primes\u201d Ratio 1985 Haut.Bas 17 |1881 15 |31 2044 8071 3021,77 4851,08 |3600,1 42 |2015, 1707 61| 444 6 421 1 84 244,78 186, 147 1985 Haut Bas 71 1405 287 -0,18 | 10,11 5, les, vient de mettre en vente l\u2019un de ses joyaux, Holt Renfrew Co.Lid., de Montréal.L\u2019acquéreur pourrait être Dylex, de Toronto, le plus important détaillant de vêtements spécialisés.La vente de \u2018Holt Renfrew semble être devenue nécessaire pour accroitre la rentabilité de la société mère américaine dont la marge de profit est l'une des plus faibles parmi les grands détaillants aux États-Unis.Holt Renfrew était la propriété de Canadian Acceptance Corp.avant son acquisition par Carter Hawley en 1971.Cette dernière s\u2019est endettée fortement l\u2019an dernier en combattant une tentative d\u2019acquisition par Limited inc.: + CAHIER SPÉCIAL: 25 janvier 1986 (DATE DE TOMBÉE: 15 JANVIER) Pour réserver votre espace publicitaire, « 189 849 lecteurs * Tirage vérifié par l'ABC au 30 juin 1885, 63 283 exemplaires vendus, 3 lecteurs par exemplaire (Étude Daniel Starch, janvier 1985) téléphoner à Montréal, à Plerre Goyer, (514) 842-6491 BILAN ET PERSPECTIVES ECONOMIQUES G961 e:quesep Lg IPswWes 'SIHIV44VY S31 9 LES AFFAIRES, samedi 21 décembre 1985 &@ NON [ REAT Revue de la semaine terminée le 13 décembre 1985 1985 1985 1985 1985 1985 Volume Haut Bas C6.Vas.Haut Bas Volume Haut Bas COL Var Haut Ba Volume Haut Bas Cit Var Hat Bas Vour-e Haut Bas Ciôt Var Haut Sas Volume Haut Gas Clôt.Var.Haut Bas Aberford 29867 six 8 8k=- % SIL 7% C UNI Sri 7000 527% 27% 27% 528 25% Hees.wt 12000 $7% 6% 7 + % $7% 485 Northgate 8000 470 445 445 \u201435 480 420 Trs mount 1125 5115 IT Tih 512% 74% Aberirowt 2350 190 95 95 220° 95 C Ut wo 12276 445 Add 440 \u201410 480 24) Helix.Cife 1900 $7% 7 7 \u2014 % $10% 6% Norigiewt 7950 205 180 199 30 25 190 Trillium 7 2500 $12% WW Wh- % $13 0% Agnico E 40632 $21V 20% 20% \u20141% $23 M% C Util wib 4453 445 435 440 \u2014S 455 240 Henlys Gr 10750 210 210 210 +20 420 145 Novo Alt 79888 56% 6% 6% + % $7% 5% TrilooyRes 1941 105 102 103 \u20142 150 92 Alguebeile 27600 340 310 310 \u2014-30 6W310 fCmnac.A 6435 520 19% 19% \u2014 Ya 820% 7% Hir wale 280859 $33% 31% 22% \u2014 7e $24% 24% Novo 638 700 s28 27% 28 $31 24% Trilon Sr2 BOD 599% 99% 99% \u2014 \"a S100% 99% Allo energ 24695 $18% 16% 17 ~1% 522 16% Conron A 72180 $17% 16% 17 + % $17% 10% H# Wikr D 44745 530 28% 29% \u2014 % 531% 24 Novo 812 3800 $22% 21% 21% \u2014 n $22% 19% Trimac 4540 310 300 310 +5 480 300 Alto en po 1600 $28V 28% 20% 529% 28% Conterro 1050 59% 94 9h $12% 8% H Wike E 12575 $29% 28% 29% \u2014 Va 530% 27% Nova 15 3600 529% 29% 29% + Ye $30% 28% fTrizec A 288 $2814 28% 28's + YU 320% 22% Alto N Gs 41300 $15 15% 15% \u2014 h 515% 13% Contoi 100 305 305 305 350 250 HM Wikr F 8850 507% 27% 27% \u2014 Ye 329% 27% Novo 12 15365 $29% 28% 29% + % $33% 27% Trizec B 2W00 529% 28% 9% + Va $29% 23 Alcan Alu 531503 540% 37% 40% +2% 541% 31 Coreno 1200 533% 31 31% + % $34% 27 Wikr Wts 14750 320 265 270 \u201455 405 200 Novo 11.24 100 528% 28% 28% \u2014 % $29 26% Trust Gen 32093 S11 10% 104 \u2014- % Si 7 Alcan Wt 106000 $5% 420 5% + WT 511% 310 Cort Ok 42407 $12% 12% 12% + % $17 12% HWIkwi6E 6126 460 410 420 \u201440 5% 235 Ockwood 7350 $8% 7% 8 - % SIO 485 Turbo Rs 32382 48 45 45 -3 95 25 Aldona M 317 14 13 13 \u20141 18 11 Cascades 99483 SIV 10% 11 \u2014 4 S12% 440 Hollin Inc 1500 $20% 20% 20% + % $21 19% OckwoodA 755 $7% 7% 7% \u2014 % 88% 335 fUAP InA 16150 $20 27 28 +IM $28 18% Algoma St 52400 $20% 19% 20 \u2014 % 523% 18% Cassidys 900 $5% Shh SM + % $5% M0 H Boy Co 1729 $26% 26 26% + % $27% 15% Ook Pr A 2700 $21% 20 20% \u2014 % $21% 17% UAP wt 3438 529% 23% 274 529% 12 Algoma 8 1800 425% 25% 25 \u2014 a 52614 23% Celonese 11707 510% 9% 10% + % S10% 64 Husky OÙ 109930 $9% © 9k\u2014% $12% 8% Ook Pr B 300 827% 27% 27% + % S28 26 Uttrmor 3400 415 385 385 \u201435 450 299 Algmo2.00 4100 $24% 24% 244 525% 22% Cent Dyn 9550 75 70 70 \u201410 10 66 IPL INC 7613 37 6% 64 - % 57% 65 fOcelot B M900 Set: 6% 6% = % $9% 375 uniges A 1756 85/4 425 450 \u201462 $7 240 Aligro 6560 $12% N% 12% + '% $12% 5% Cent.D:sr] 3500 450 450 450 \u2014-5 5 450 IU Inter 600 $20% 19% 20% +115 525% 15% OE INC 12350 59 8% 9 +% 5 8 tunigs B 8810 420 405 405 \u2014IS 5% 200 Alum 23% 920 827 27 27 \u2014 4 3284 25 Central Tr 3800 $14% 14% 14% ~ % $15% 9% Imosco ltd 93335 526% 25%: 26% + % 820% 22% Onvx PeT 1400 $8 54 5h sm §% Uniges.wi 58400 115 90 98 -17 130 4D Alum 2.00 4400 $27% 27 27h + % S27% 25 ICFCF.Inc 70915 $15% 15 1 16 13% imp mits 1000 115 315 115 +3 120 102 10sha A 5802 $33% 33 33 \u2014 4% $34% 22% UnigesprA 5610 SB% BW 8%\u2014 4% $104 470 Alum.C 84 950 426% 25% 25% 26% 24% Choron 30670 S10% 9% 9% \u2014 % $10% 280 imp OU A 150638 $54% 49% 52 \u20142% 855 39% Pancdn Pt 34560 $34 32 32% \u20141% S36% 25% {Un Corbid 90) $14 14 4 SUH 10% AMCA int 39955 S16% 15% 16 \u2014 % $20% 13% Choronwt 15775 564 5% +6 $7% 55 inco Ltd 104529 $17% 17% 17% \u2014 % 520% law Peerless 2200 58 7% 8 + % $8 460 Union.Ent 6205 $12% 11% 12 $134 MN Amer Res 50875 355 345 345 -5 380 345 Choteau 11294 $22% 27% 22% + % SU% 13% Inco 10pr 700 $27% 27% 27% \u2014 la $30% 28% | Perkins.P 6600 435 425 430 6% 340 Uni-Select 11490 360 335 335 \u201425 365 395 Amusecor 8100 80 76 7 +1 45 60 Chrysler 349 3584 59% 59% 861% 39% | Indl 4528 519% 18% 19% + $19% na Pet Sun 5575 165 160 165 215 150 Unit Corp 3490 336 3 3 sé BY% Arfopex 700 475 470 470 \u20145 5 465 Circo Crit 30666 $8% 8 BU + 4 $9% 6% inind NG 360 $11% NX 1% $12 Pet\u2014sunwt 1450 35 30 30 \u2014)0 46 30 Univ Exp 13598 $5% Su 5U- 4e $7% 475 Asomerc 46000 $12% 11% 11% \u20141% SIJX 8% CimL PrE 6369 SU1% MR UK - 4 $12% 9% (nnopac 123538 $15% 14% 15% + % 15% oh Pt.Sun.srl 7000 250 240 245 \u20145 295 215 Velcro Ind 823 $50% 47 50 +4 853 404 Asomera.B 15750 $28% 26% 26% \u20141% 529% 23% Cim L 117 3450 815% 15% 15h \u2014- 4 $16 13 IBM 2530 $209 199% 209 +13 $209 157%; Placer Dv 15155 5244 22% 23% \u20141% 527% 21% fVHCIA 11500 470 410 425 8 310 Asbestos 2100 410 405 410 7h405 COGECO 2675 87% 7h 7Kh- h $8 7% Inter Pipe 50703 S44 a 42% =2 $46 33% PlocerDwt 6700 80 \u201425 475 60 Versa.CIB 14300 450 400 400 \u2014I15 7% 325 lAstroi A 200 $10 18 10 \u2014 a $10% 480 Coho R.A 500 235 235 235 \u20145 2328 208 int Rock 4000 25 25 \u20141 \u201880 25 Piocerwo 51259 360 285 315 \u201460 375 250 Videotron 6335 SÙ 7% The %h $8 7 falco 1 2700 $11% 11 11% + % $M% 8% Cominco 121625 $11% 11 11% + % Si6% 10% Inverness 2200 $b Sh\u2014Y $7 dép Placer R 11300 S11% 10% 10% \u20141% $12% 8 Viswoy 6225 $6% 64 SH +N STU 6 Atco Il 1000 $11% 31 Wi SN% 8% Comi 2.00 140 525 25 25 + 4 827 23 Invern8.75 100 $15% 15% 15% \u2014 4 $16 14 fPowr Cr 145265 $21% 21 21% + S21X 13% Volcono 6698 $6 5% 6 -% $h 5% Atco.wt 11950 259 245 259 +14 295 140 Comind.25 600 827% 27h 27% $29 27% irwin Toy 3519 s5 5° 5 \u2014 % 58x40 PowC 237 100 $38% 38% 38% $38% 35% Woferbrd 900 405 390 405 405 390 Atco 11,5 9350 $32% NAH 32% = % 333% 30% Cmrdo 13500 460 440 440 +10 SHA firwin A 100 465 465 465 \u20145 6% 400 Power Fin 1700 $30% 30% a + Wo 830% 21 Wiox A 14140 $16% 16 16% Ton 8CE S23495 341% 414 41h \u2014 % 345% 34% Concom 5400 36% 6% 6% + Va $7% 350 Istang Tel 916 329 29 2% + % 429 29, Precomb 390 460 460 5% 425 Wolwyn 9180 305 290 295 95 229 BCE 1.80p 4250 $28% 27% 28% \u2014 % $32 23% Cmp inv 31100 293 285 290 \u20143 350 220 fivoco A 14536 $20% 195 19% \u2014 $23% )5u Prefoc B 1000 90 50 Wu 120 90 Worgton 63500 70 66 68 so 86 BCE 1.96p 200 $49% 49% 49% $51% 41% Comterm 14948 225 185 222 +3 280 81 waco B 5900 $20 20 20 $2% 14 Pr.Choix.0 3800 475 455 455 \u201410 5 455 Webb Knp 5025 150 150 150 215 105 BCE 2.05p 2150 542% 41% 42 \u2014 % $4d% 34% Comtwt 106125 145 M0 140 \u20146 180 4 Ivoco.sr! 1750 828% 27% 27% \u2014 % $314 25% Promatek - 14000 320 315 315 325 310 Westburne 28450 17% 16% 17% + | S18% M BCE 2.70p 26762 $43% 42% 43% + % $45% 35% C Both A 70904 $18% 17% 18 $19% 15% Ivaco.sr2 3550 $28% 27% 27% \u2014 | $31 26 Prooptic 21950 225 211 222 +1 280 150 West Ten 8805 517% 17% 17% + Va 519% 4% B C Fort 328506 812 llVa UIX + % $124 8% C Both B 159 SUR Vh VAR $18% 16 tvoco.sr4 500 $34% 34% 34% + Va SI5V 31% Provige 151465 SW Wh Wn \u2014 4 S15% 8 West Trad 4550 $2¢ 28% 28% \u2014 à S29% 2% BGRpMt.A 7600 $7 6% 6%- % $8% Au C Distb A 5200 $5% SH 5%+ 4% 56h 5% Jonock 38170 519% 18% 19% + % 519% 10% Que Tel 5938 $44% 4314 44% +1% 544% 33% Westmin 3730 812% 1% 11% \u2014 % §I5H NK BGRwt 37100 28 22 28 \u20144 M5 22 iCDIsth B 38100 $5% SU 5% Sôw 5 Jonck Wis 17486 $12% N% 12% +1% S12%385 QueTel 434 800 $112 M 1% $11% 9% Westm 212 2500 527 25% 26 \u2014la S29% 25% BC Phone 83490 323% 26% 26% + % 327% 20 Cons Gos 6900 826% 25% 25% \u2014 % 527% 19% Kaufel 1400 $5% 5% Sh\u2014% 6% 54 QueTel 734 750 519 19 19 519 1% Weston 200 $101 101 0 sol 73h 8C Ph 11 2500 $30% 30% 30% 330% 29 \u20ac gas 1312 760 $31 30% 30% - % $32% 30 Kieno 82225 $26 24% 2% \u20141% $26 15% Quebecor 13563 $12% 12% 12% $4% 7% WorldEq.A 5600 58% 8% Bu \u2014 4 39% 7% BP Con 19100 $33% 30% 31 \u20143% $36 4% CnsGasdld 700 $26% 26% 26h \u2014 % $28% 25% Labatt 67085 $31% 30% 30% \u2014V4 $32 21% Redpath 56350 S15% 14/2 14% + % SI5% 10% Weld wtA 3300 37 3% 237 8 Bank NS 172305 $15 14% 14% + 4 S15 12% Con Glass 100 518 18 18 519 13% LofargeCo 1040 $11 UT 11 + % $12% 9% Reed CIl 2534 346% 44% 46% +1% S46% 17% Wrld wtB 2790 150 142 145 \u20145 170 105 B NS sr! 2000 526% 26% 26% s26% 25 CPCLA 6800 475 460 470 +10 495 460.Loidiow A 3650 $16% 18 16 $16% 10 Reitmon 900 $27% 27 27% +14 527% 16% Xerox Cn 21700 $19% 19% 19% 523% 17% Baué Cont 55545 510% 10% 10% \u2014 % 512% 8% CPCIB 4100 485 455 465 +5 5% 455 tLoidiw B 4400 S16 15% 15% $16% 94 fRelimn A 7900 $27 25% 25% \u2014 527% 18% Xerox wt 7650 205 200 200 \u201410 60 170 Bq Mercn 15225 $9% 8% 9% + % SI5% 3 Crain RL 2630 $22h 22 22 \u2014 % 523% 15% LomSo.inc 3600 325 310 310 325 310 Rio Algom 196239 $23% 22% 23% + Yo $25% 19% + Unités de fiducie B.Merc.5r2 500 $25% 25% 25% $25% 19 Doon Dvlp 18691 $5% 5% 54 $5% 208 Lanpar T.2800 385 360 360 \u201415 5 290 fRogerC B 35722 $15% Jdh 15% + % SI5% 4% Candnun 1800 510% 10% 10% s10% 10% Bue MH 363654 534% 33% 34% + % 534% 25% Dotogrom © 2006 375 365 265 395 170 Lour.Mutl 2000 527 26% 26% $27% 24% fRollnd A 5500 S18% 18 18% + % 524 UN Mines et pétroles juniors BMO 7.85 3115 $36% 36% 6% + % 538% 32% Datomork 12500 310 300 300 \u2014I5 390 210 fLavedy o 8000 230 221 225 +14 345 200 Rolland B 000 519 19 19 su 14% Abcourt 73879 98 M 0 - BMO 5250 4300 35 V% Vh 532% 26% DenisonA 53550 $16% 15% 15% \u2014 % $16% Me Loblow 13557 322 21% 22 + % 323 eu Ro\u2014nopri 1600 S10% 10% 10% SVM 9% Abitibi As 53400 48 45 46 +2 BMO Sr) 3200 $27 26% 26% \u2014 W $2 24% fDenisonB 30200 815% Ja 14% \u2014 % $15% 10% Lopistec.A 100 $6% 6% 6h + '% 374 5 Ro\u2014nopr2 50800 Sli%e II II $11% 9% | AbiRes 105067 40 32 35 -3 BMO Wis 68655 $5% 5% 5h + h $5%300 Den9.75 12700 $25% 25% 25% \u2014 Ys $26% 22% Lonvest 6800 520 19% 19% \u2014 % $20% 14% Rothman 300 530% 30% 30% \u20141% $43 30% Amberast S844 0 17 20 #2 Ba Eporg 24912 522% 22 22 \u2014! 523% J6% Den9.50 16450 $25% 25% 25% $26 22% LnvstW 16350 305 270 305 +30° 385 205 Rv Trco À 38996 $23% 22% 23 + % $23% 16% Americ: M 27200 25 20% 25 \u20141 BQEp 2.62 5310 528% 28% 28% + % $29% 26% Den.wt 58770 260 232 243 \u20149 261 150 Lonvest A 16910 $24% 24% 24% \u2014 4 $2% 24% RTrstc2.93 1500 $28% 28% 28% \u2014 Va $30 27% Augmitto 11820 180 135 135 \u201435 Bque Not 976520 $25 23% 24% +1% $25 13% Dofosco 26335 S27% 26% 27 $29% 23% Louvem 14950 120 }15 M7 \u20143 190 80 RTrst G01 2300 526% 26% 26% \u2014 % $26% 26% Aunore 1500 225 205 225 +25 B.No.W 54156) $7 485 8% +1% $7 100 Dofasc pB 2500 325% 25% 25% + Ya 325% U% Louvem.pr 1900 180 175 175 \u2014l0 350 175 SHL Syst 15499 S14 12% 13% + W $14 4% Aunore.wt 200 50 30 50 Ba Not s4 125 527% 27% 27% $30% 27% Ofs 6200 $37 36% 36% - % $37% 32% Louvmwh 16000 15 12 15 +5 30 5 |S CemA 785) 5241, 244 UY + Yi $24h M Aur Res 1250 150 145 745 \u2014IB Ba Royale 296684 S35% 34% 34h \u2014 % $35% 27% Dofor À 5400 510% 9% 9% - % $10% 8% LouvmWt3 3000 27 272 27 -1 40 12 Sceptre 39900 450 4)5 425 \u201425 7 415 Borexor 904283 130 80 115 +10 Bq Ry Wt 10645 385 360 360 \u20145 54290 Dofor pro 7450 $25% 24% 25h \u2014 # 326 24 M Corp 1210 $14% 13% 13% \u2014 % Sit 13% Scept 7p 800 517% 18% 16% % SI7% 16% Borxw 370500 58 25 42 +2 BaRy 145 3705 S18% 18% 18% + 4 $18% 14 Domco Lte 11690 $26% 23 26% +3% S26% 9.MICC inv 6500 365 355 360 450 200 Scot Paper 1025 $20% 19% 20% + fa $23 14Y Beoucp Rs ve 40 35 35 BaRy 1.84 200 524% 24, 24h SM% 20% Dome Cdo 290557 s8% 7% 8 \u2014 % $8k 5% MPA vid 2400 390 365 365 \u201435 5% 365 Seagrom 85537 5642 62% 64/9 +1h $64), 49% Belchosse 00 30 26 26 -7 BaRy 2.75 14697 533% 33 3% 333% 30% Dome Mns 26586 $13% 12% 12% \u2014l $M 8% Mclean X 5500 SI5% 15% 15% \u2014 U 315% 11% Sears Con 7857 S1i% 1% 1% + % 511% 7% Boralex.A 7009 43 40 40 AmBorric 3275 $8% 7% 8% ~ SI0 6% Omewt 1500 215 IBS 205 \u201415 335 143 McM Bld) 20696 822% 20% 22% +1% 529% 17% ISelkirk À BIOD 523% 23% 23% + % $25% 19% | Boralex.C 53 50 50 Baton B 6000 $20 20 20 s20 15% Dmewto 39400 400 365 385 \u201420 430 340 McM Pr C 3188 $22% 22% 22% $22% 22% Selkirk W?6100 SU 7 7% + 4% $9% 5 Brsnor 15604 65 62 62 -8 Berkley.pr 1250 440 435 435 \u20145 5H 335 Dome Pet 220707 345 285 305 \u201445 365 200 MntoboP.p 2500 827 274 Wh $28% 25% Shell Con 66251 $24 22% 23 \u20141 529% 21% Bruneau 0000 58 50 55 -5 Biotech 15210 495 400 485 +95 7% 350 Dome PrB 2594 S16% 16% 18% 517% 18% C Marconi 14980 $21% 20% 21 \u2014 4% $23% 18 Sico 25575 $13% 13% 13% $13% 13% Corfier Re 32000 8 7 7 fBomb À 8752 SU% 13 M4 + % $16 9 Dome.wt 36166 38 31 38 \u201412 #65 25 Marit EI 1600 $32 31% 32 + Yu $32 28% Sigmo Mn 4651 s9L #9 9 sie 7% Chesbar 12000 55 50 55 +! fBomb B 51395 $14% 33% là 4 $15% B% Domiex 29100 514% 13% 13% \u20141 S14% 30 fMorit Tel 208110 $15% 14% 15% + % Sl6 13, SÉEvid'or 1239 300 300 300 415 185 Coniagos 350 420 410 410 +30 Bow Vol 344472 $15% 14% Mu =1% $18% 13% Domtor 158591 522% 21% 22% + Va $22% Yeu Mrt Tel A 300 58% 8% 8% ss 7% Southam 20005 $16 15% 15% + 4 $17% 12% Cons | Rs 20555 25 11 16 BowvI2.05 9160 526% 24% 25 \u20141% $27% 24% Donohue 14659 517% 17% 17% + % $19% JS mrt pr B 1427 S10V 10% Wh + % SU% 9 fSpor Aer 21492 §25% 24% 25 $30% 23 Cime.10° 8140 wW 10 10 Bow V Rs 1500 340 325 330 \u201455 8% 310 Donohue o 700 $18% 18% 18% + y $18% 16% Mrt pr C 500 $10% 10% 10% \u2014 % SY 9% fSporCop B5600 385 340 370 \u201410 440 25 D'Or val 24660 205 175 180 \u201425 Bow.R.2.12 300 523% 23% 23% - % 825% 22% DuPont A 600 $26% 26% 26% + % S26% 15% Mrt pr D 2800 39% 9% 9% 59% 814 Sdo.Mdrn 16000 20 20 20 43 10 Dumagmi 12051 420 370 375 \u201465 gratorne 4900 355 330 346 \u201420 5% 30 fDylex Lid 52500 $6% 14% 16% +1% S16% 9%} Mork Spen 22000 S15% 34% 15% +1% S15% ay fSteinb À 13878 $3av; 3: 36V: +2% S36% 13 DumWi 19000 15 15 15 -% W 4 Broscade 5978 $40% 39% 39% \u2014 a 540% 38% Dynomor 5000 74 60 65 \u2014l0 110 51 Mar dmco 2000 $10 10 10 + % 10% 74 Stinbg prC 300 524 24 24 u\u201c Dumont 73200 17% 15 15h+ #4 0 1 Brascon À 67344 $36 35% 35% + % $38 26% DyrWto N50 2 2 2 20 2 Moss Fer 53585 315 285 305 \u20145 475 260 Stbg Pr D 760 529% 28% 28% \u2014 529% 27% Dyno Mn 59900 9 Bh 9 +1 16 5 Brinco 3000 70 65 65 \u20142 228 65 DynmrPrB 925 $8% 8 8% \u2014 4 $9% Th] Mos F 25 1300 $15% 15% 15% $15% 12% Stelco A 130026 S24 22% 23% $24% 18% Explo Que 96300 60 40 47 \u201416 63 17h Bruncor 5420 518% 18% 18% 20h 15% Eost Bok 100 831% 3% 3% $3 25% Mcintyre 300 $38% 38% 38% \u20141 553 35% Stelco Wts 22000 73 66 66 \u20144 360 65 GollaniGld 3949 75 60 60 \u201420 90 25 Brunswick 520 $12% 12% 12% + % SVT \\2 Echo Boy 81380 S1B% 17% 17% \u2014l% 520% 10% McNeil M 25730 $6 5 6 +105 $6 245 Stel 104 1185 525% 24 25h \u2014- % $30 22 GlnGr 478775 ST 295 360 \u2014277 $I0K 60 CAE Ind 185052 $17% 16% 14% \u2014 % 518% 14h Echo wt a 5300 ST 7% 7% + % 87% 5% Memotec 4160 S6% 6% 6%- %h 57% 6, Stelco pd 2150 $26% 26% 26% $27 254 Gln.gW 1487400 315 120 179 -156 5 10h COC Life 500 522% 22% 22% \u2014 % $26 13 fenPr A 1600 56 5 S56 \u201419 85 26 Memot.Un 9375 57 7 7 $7 7 Stelc 3.425 875 $30 30 30 $30% 28% G Knight 1700 490 445 MS \u201455 6245 CB Pak 31120 823% 23% 23% + Ve 523% 12% fEnheot A 110 $18 18 18 = $20% 64 Merlond 10860 330 315 320 \u201415 475 315 Sulivn.Min 20112 410 375 375 \u201425 480 310 Gold Tlor 488796 108 80 95 \u20144 108 30 CB Pokwt 6000 $9% 9% 9% 59% 235 Entrep CP 56894 529% 20% 29% + % $30% 23% Merlond o 1350 $19 18% 18% \u2014 % $19% 17 Sumobus 10735 57% 6% 7% + % 58% 460 Goldex td 23141 155 340 340 \u201410 200 130 CCL tnd8 600 816 16 U s7R 1 Epitek Int 13900 39 35 35 -\u2014 65 35 tMeston 3137 180 160 170 \u201415 195 100 Teck A 3000 $17% 15 174 \u2014 a $20% 9% Goldex.wt 16000 45 40 45 +) 50 35 CIT Inc 750 56% 6% 6% $7% 450 Eq.Denis 7200 210 200 200 \u201410 255 185 Min Loc 37112 $36% 34% 35% \u20141 $4D 244 fTeck B 77450 $18 15% 17% \u2014 % $19% 10 Gordex 36950 175 145 151 \u201424 285 145 cit 430 830 30 30 \u2014 % 534% 24% FCA Inter 11248 $21% 20% 21 \u2014 % 521% 17%] Mitchell B 9000 $20 20 20 $21% 17 Teck.SerF 18750 530% 28% 30% \u2014 a $31% 25% Gr Coast 6500 33 10% 10% B 9 CMP BA u J350 $43 41 42 \u2014) 550% 40 Folen Cop 1657 S14% 4% 14% \u2014 Va $19 13% Mitel Corp 6680 $9% 8% 8% \u2014 % $10% 7% Techmire 1000 285 285 285 40 285 JAG Mine 75000 45 35 45 + 135 R CT G Inc 200 450 450 450 5% 125 FalLtee 30685 S19 18% 19 + % S21m 15%) fMolson A 27612 $21% 20 20% \u20141 $211% 15% Telebecs.) 500 $26% 26% 26% 527% 25% Jamex Expl 59100 215 200 205 \u20145 215 50 Cod Frvw 11300 S14% 14% J4% + la S16% N% FiLteewts 2600 $35 25 43% 547 241%f Moison B 2200 S20% 20% 0% + % $20% 15% ITele-Cap 38780 S10 9% 10 $1%405 Kew Gold 6500 35 35 35 #07 Cad Fw a 6625 39% 9% 9% + % 89% Blh Formtxé.S 5600 200 190 200 200 190 fMonenc a 6240 $7% 7% The h 8% 7 {Tel Mt B 3400 $30% 30 30 \u2014 % 531% 22% Loduboro 69725 41h 40 Nu +415 50 0B Cod.Fw.wt 2800 $9 8% 8%- h 59% 6% Forex 1400 100 90 9 \u2014lo 150 74 MTrustco 12785 $16% 15% 18% Slé® 12 Tembec.A 25480 380 345 375 +35 425 250 Lynx Exp 7000 28 MU U 2 83 2 CodFw B 8575 $Hu HN + % S% 9% Fulcrum 100 328% 28V% 28% 528% 20 Mtrow 121564 150 101 106 \u201444 245 4&0 Texaco 42987 $31; 28% 29% \u20142% $26% 28% Massvol 23750 Wa 8 8-25 M 4 Combridge 3800 521% 19% 21% +1% 521% 16% GBC Ltd 200 183 185 185 +S 210 137 Moore 66092 529% 28% 29% +1% 529% 19% TexocoRe 94075 SW% Mu 12 \u20142% $19% ll Maufort 203500 lv 87 95 +5 40 23 Cmbrdawt 7750 SSH ATS 5% +52 $5%310 GBCWis 10700 68 42 62 +2 70 31 fMorgn T 8350 395 365 385 +35 455 255 Thomsn A 184237 $23% 22% 22% 523% 16% Maufowth 32000 5 2 2 =1 0% Comp R 10843 325 305 305 \u201430 7 280 Goz Metr 57655 512 11% 11% \u2014 $12% 8 Multidev 2200 320 305 315 \u2014l0 375 270 TIE feleco 4968 $9 8% 8% + % $12% 4% Mid Conod 11000 3% 30 30 \u2014# 45 D Cmpbel.Sp 2100 824% 23% 24% \u2014 % $205 18 Goz S4 pr 300 599 9 99 $99 92 Multiw 45400 70 55 55 \u201415 100 30 Tor Dm Bk 77083 $25% 24% 25% + % $25% 17% MonDor 3500 70 66 70 87 40 fCompeou 43725 827% 2d% 27% + Va 328% NW Goz 55 pr 100 599 9 9 399 93%} Muscocho 4200 355 335 335 -25 440 190 Tom 1.83 1600 524% 24 24 \u2014 V2 $24% 20% Monwt 8000 30 30 10 Hon Cmpeouw! 1000 $6% 6% 6% $7% 420 Gor 15 2160 $28 23 2 \u2014 % $30% 28 Musco pr 800 514 13% 13% \u2014 % 517% 8% TrDm pe 140 $26% 26% 26% \u2014 % $27% 26% N.Gldcor 222 2 0 21 s 20 8B66 $9% 9% 94 \u2014 % $12% 6% Gen Motrs 14803104 100% 104 +2% $112 89% Nobisco L 1000 $29% 29 29% +1 $29% 23% Total Pete 36106 $22% 20% 1% -1 $23 11% N.Poscolis 6400 61 55 57 \u2014# 20 45 CDC Pr B 1090$106 105% 106 +1 $127 98% Genstar 95250 533% 31 33% +2% 535 26 NB TI 185 632 S21% 21% 21% + $21% 19% Totol.P.wt 8150 205 155 170 \u201465 320 80 NA RoreM 53500 19 15 17 +1 27 8 CDC 1980 18775 $17% 16% 17% + % 819% 15% Genstor c 11860 $35% 33% 35% +15 $35% 271% Nfldlihf A 9283 8174 17h 174 \u2014 % 519% 16 Tot Pet pr 4000 $39% 38% 38% \u20141 540% 32% Ockw Intl 7000 6 5h 5% n 5 CDC.Repts 8900 430 415 420 \u2014-5 5% 390 Genst.2.0 109 S30V 30% 30% $32% 27 MfldL 54 0 S6 5% 4 $6 S% TAIRs.orB 1600 $25% 25% 25% \u2014 a 526% 24% OrmicoEx 0000 20 20 20 u NW C Imp Bk 104002 S44 42 43% +)% $44 28% fGldcrp.A 4900 $6% 6% 6% \u2014 % 58% 490 NfidL 714 1350 $8% Th 84 \u2014- % 58% 7% TAIRs.prC 1520 $26 25% 26 \u2014 % $26% 25h PerronGld 56438 340 275 320 \u201415 360 35 cigo 2.50 500 $26 25% 26 + % 526% 25% Gldcwt 211600 17 13 14-44 160 13 NfdL 9p 00 $10 10 10 $10 9 TrAlla A 484700 $27% 27% 27% + 4 $27% 23% Que Cobit 4900 25 25 25 \u20143 28 18h CIBa 2.05 20250 533% 32% 33h +1% $33% 4% Goodtellw 3800 440 405 440 +35 475 320 Ntld 14M 2100 $11% 10% 11 \u2014 % S12% J0% TrAlto B 733 $27h 27% 27h $274 23% Queenstn 700 130 125 125 \u201415 230 105 CIBQ 3562 1150 29h 29 29 $30 26% Grmo Lee 10400 46 43 43 -5 82 42 NewTel 7140 S17% 17% 174 \u2014 % S18% lay TRANS WA TSI SM 50 54 55H 288 RouynRs 8000 14 135 140 \u20149 190 47 CBC w 19600 $10% 9% 19% +14 SUV 205 GrWst7.70 900 $26 6 16 $2 2 NfigT 135 500 su Mu 3254 23 [rAlta pM - 1700 S26% 26% 26% - 4 SAT 15% Vier 21935 100 80 85 \u201424 104 45 CIBC wo 29150 $10% 9% 10% +1% $10% 320 Gr.Lour.u 13250 512% 12 12% + % $12% 9%] Norande 92421 SM% 13% W% + % 521% 13% TrAlta 1e 400 $2647 264 2647 $27% 26% Stobell Rs 45400 194 70 94 +35 114 40 CP Ltee 437937 S17% 17% 17% + In $2YM 15% Gr.T.GTC 12870 $13% 13% 13% Sida 64} Noron pA 1425 898% 98% 98% \u2014 % $101% 97 TrAlto Pa 1070 528% 28% 28% + 4 $29% 28% StandardG 13488 42 32 32 \u2014t0 48 18 Can Tire 2500 $IS% 13 15% +1% $l6k 12 Guordeor 300 37% 7% 7% $9% 7%] Noron pb 3600 S24% 24% 24% + % $254 23% T'AUOI2S MOD 529% 29% 29% $29% 28% Tolismon 28900 36 33 38 +7, 550 M fC Tire A 621941 $12% 10% 11% +1% 512% 8% Guord prA 1150 S6% 6% 6% + % STH 6 NorcenEn 17504 $16% 15% 15% \u2014 % s17M 13° TTCON PI 88433 $21% 21% 21% + u 528% 20% Tondem 3100 390 290 290 \u2014125 415 10 fC Utilit A 22465 $19 19% 194 319% 16% Guard prB 1300 58% 8% 87% + 4 $9% TH{ {NoreNy 9277 S15h Mn M $lb MH TrCon 2.8 650 $34% 36 36 $36% 314 Unergie 35000 10 8 8 -2 u ô C Ul B 10565 519% 19% 19% \u2014 | SIM 16% Gulf Con 271585 520% 20% 20% + % 520% 14%] Norcn 734 300 326% 26% 26% $26% 23x TrCon pre 300 554% 54% 54h 358% 52° W Q Mnes 19500 71 70 71 +1 9 58 £ Util Prk 1360 22% 2% 27% + a $29 27 Hortco 1080 400 400 400 \u20145 495 375 Normick 12408 587% 8h 8% + % so Ty T'Canprn 1000 $53% 52% 53% + % 554 51 Wrightbr $8722 75 55 60 -17 95 35 T uti pri S00 529 29 29 + % 830% 28 Hawker 1285 822% 22% 22% + % 322% 8%] Nor Tel 118361 $48% 48% 01% +1% $55 ap TCon Sr M0 $52 52 52 352% 52 Yorbeou 66250 84 75 8 9 6 CUtil SrH 2750 523% 23% 23% + 4 $23% 22% Heesdnt 22075 $4 22% UE) SUM 19% Nor.TIL2.22 100 $27% 27% 274 $27% 26% TCdo rs À 28207 286 250 260 \u201427 310 208 Total Montreal 140.84 TORONTO 12 MOIS 12 MOIS 12 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ou a page 60) LES AFFAIRES, samedi 21 décembre 1985 TNOUVELLES ÉNISSIONS] TORONTO (suite à la page 59) HE N.D.L.R.Le journal LES AFFAIRES publie sous cette rubrique une brève description des plus récentes émissions de titres qui sont offerts aur le marché québécois.ABRIS FISCAUX ER Régimes d\u2019épargne-actions Emission en cours Multidev Immobilia: émission de 600 000 actions privilégiées environ portant un taux de dividende annuel de 7,5 %.Chaque action privilégiée sera convertible en une action ordinaire de la firme jusqu\u2019au ler décembre 2000 et, par la suite, en demi- action ordinaire.Admissible à 150 % au REA.Mandataire: Brault Guy O'Brien.* Groupe Lacroix (Québec) inc.: émission d\u2019actions ordinaires admissibles au REA.Mandataire: S.H.Deacon Hodgson.e Idéal Métal: émission de 2,5 millions d\u2019actions ordinaires admissibles à 150 % au REA.Prix de l\u2019action: 6 $ environ.Preneur ferme: Tassé & Associés.Actions accréditives e Société en commandite NIM 1986: émission d\u2019un million de parts à 100 $ chacune.Souscription minimale: 50 parts.Preneurs fermes: Richardson Greenshields, Midland Doherty.e Ressources CMP 1986 (Société en commandite): émission d\u2019un million de parts à 100 $ chacune.Souscription minimale: 100 parts.Preneurs fermes: Wood Gundy, Merrill Lynch, McLeod Young Weir, Nesbitt Thomson, Loewen Ondaatje, Walwyn.e Exploration Barmat inc.: émission de 190 000 reçus de dépôt de 70 000 actions ordinaires.Prix:1 $ l\u2019action et 1 $ le reçu de dépôt.Preneur ferme: De Leeuw & Associés.* Ressources Achates Itée: émission d\u2019unités et d'actions ordinaires.Chaque unité comprend des reçus de dépôt et des bons de souscription.Preneur ferme: Osler Wills Bickle.e Les Mines J.A.G.Itée: émission de 550 unités à 3 000 $ chacune.Déduction fiscales; 3 878 $ au fédéral et 4 757 $ au provincial.Chaque unité comprendra une part de la Société en commandite J.A.G.1985 et des bons de souscription.Mandataire: Deragon/ Langlois.* Crownx: émission de quatre millions d\u2019actions privilégiées, 2e rang, série C, rachetables et à dividende cumulatif au prix de 25 $.Preneur ferme: Wood Gundy.° Société financière Alexis Nihon: émission d\u2019actions privilégiées, série 1, à dividende cumulatif et rachetables au prix de 25 $ chacune.Preneurs fermes: Burns Fry, Midland Doherty et Geoffrion Leclerc.* ITT Canada ltée: émission d\u2019actions privilégiées, catégorie 1, série 2, à dividende cumulatif et rachetables au prix de 25 $ chacune.Preneurs fermes: Wood Gundy et Gordon Capital.© Westcoast Transmission Etd.: emprunt de 50 M$ en débentures échéant le ler janvier 2006.Preneurs fermes: Dominion Securities, McLeod Young Weir, Richardson et Wood Gundy.* Consolidated Bathurst: émission d\u2019actions privilégiées de deuxiéme rang, série C, a dividende cumulatif et rachetables a 25 %.Preneurs fermes: Nesbitt Thomson, Wood Gundy et Geoffrion Leclerc.Volume Haut Bes CM 12 MOIS Ve.Hat Gas 12 MOIS Volume Haut Bas Clt.Var.Hut Bu LES DEVISES (PC) - Voici les taux des devises Hong kong Dollar $0,1782 étrangères tels que fournis per ia Hongrie Forint $0,02028 Banque de Montréal.Les cotes sont Inde Roupie $0,1148 en monnaie canadienne.Indonésie Aupish $0,001244 Cos taux sont qualifiés de nom- srok Diner 344076 maux perce qu'ils fluctuent durant la ttande Livre $1,7047 journée et qu'ils varient d'une ban- Israël Shoket que à l'autre.x-Taux mensuel fixe: Halle Lire $0,000809 Ji re jemaique Ook $0248 Allemagne 0.Mark 40,5515 Kenya Shiting $0,08450 Ag Ssoudite Riel $0,3830 Koweit Dinar $4,8108 Australie Dotter $0,9533 A Liban Uvre $0,07990 utriche Schilling 30.078700 5 Malaysie Ringget $0.5770 ahamas Dollar $1,3980 Bah ; Mexique Peso rain Diner 392400 Norv Couronne 80,1811 Barbade Dollsr $0,8852 ge , \u2019 N-Zélande Deller $0,7260 Belgique Franc $0,02701 Pakistan Rouple $0,08850 Bermudes Dollar 31,3960 Pays-Bas Florin $0,4097 Brésil Cruzeiro $0,000145 Philippines (Peso) 00,07458 xBuigarie Lev $1,3004 x Doty 30.008311 Curses Doler 305188 Pologne 30,006774 Chine Renminbi 30,4360 Porighl | Baud 30 \u201cColombie Peso $0,008300 Royaume-U.Livre s1,0077 Corde Mon.$0,001571 Singapour Dokar 50,8545 Denemark Couronne $0,1521 Suède Couronne 30,807 EAU.Dirhom $0,3007 Sulsse Franc 90,6600 Espogne Pesets $0,000005 Tanzanie Schifing $0,00803 États-unis Doker $1,390 xTchécosl.Couronne 90,211 Fi Door 812683 Trinided-T.Doler 90,5837 Finiande Merk 30.2831 WUASS Rouble 816222 France Franc 80,1004 Venezuela Belver 90,09850 Guyane Doler 96,534 Les cotes sont en devises consdionnes.Piroiech o 4500 130 115 130 + 10 190 80 Simco Efi 6900 58 7% Th + % 8 490 SO FEE AE 1 Phillips Cb 7 7 7 + % later 4 a Phonix OIl 8025 $10% 9% 9% =1% 11% 6% Slat st, lp 300 sa a Hh % oh 2 ater r 1 Gp mT 0 | fe EL Ploestone 9 136950 ug mn Bs oY Bl us $ Louver % AC ns, Ms 75 \" Place 0 10300 5 Ms - 6 ouv w - Placer er SZ 2% Wa-1u 20h QU Sogepet 0 ne 5 5 § ti mn 5 Plocer | R see below ogepel w - Placer w 150200 85 52 720 \u2014 14 475 52 Somville p 225 540% 40% 40% an Plocer 88 w 315250 365 280 325 \u2014 40 380 245 Sonor 0 595 25 5 5 0 2 Plexus o 38900 3t0 285 310 220 100 Sonoro o 56860 440 400 425 \u2014 10 7% 400 Poco Pete 113150 $9% 8% 9% \u2014 % 104 470 Sorrel o 156200 71 62 63 \u20149 120 42 Polvsar 155 6425 328 DM 274\u2014! 294 27% Southam 852080 $16 15% 15H 17% 12% Pominex o 111300 27 20 23 +2 #0 17 Spar Aero f 187885 $25% 24% 25% 3% 23 Potash Co p 15450 $19 17 17 \u2014% 25% 16 Sporfon 0 46857 39 33 35 8 Potter A f 30446 197 135 135 155 100 Splnnoker 0 1700 10 12s 28 | 1 0 Potter w 2450 1 8 8 - 8% 8 pooner - Powr Cor f 149215 $21% 21 21% A% 12% Stan Wst o 2300 534 5 5 \u2014% 643% Pow C 2375 175 S36k 3h h-# W 03 Std Modrn 73500 21 20 21 +! 46 10 Pour Fin\" 24350 $30% 304 20% + 0% 19% Std Môrn w 1500 2% 26 2 » Prodo Ex o 2334 10 10 5 on sid Trstco In 319% 1% 1h , us Precamb 29300 475 5 460 \u2014 15 6 425 rstco p b -h a Princpl A f 7475 $13% 13 03 + % WM 7% Starrex o 9100 270 230 230 \u2014 45 320 150 Provigo 321860 S15 14h Uh- K 15% TH States Ex v 16700 2 2 A =} 2 2 Que Sturg o 34880 370 305 335 ~ 40 5 eep - Que Tale 500 $44 43% 44 4) a 395 Steinnp À ft 165700 3362 33% 36% +2h I 12% Que Tel 168 15842 42° 42 1h 32 Sinko 29075 no suk 28% 26% \u2014 4 20% 26% Quebcor 600 512% 12% 12%\u2014 4h 40 435 nbg see beiow Queenstok 21900 241 206 215 \u2014 26 410 201 Stelco A 509721 S24% 23 234 \u2014 4 24% 18% Quenstn 0 7200 135 125 128 \u2014 M 230 lol Steico C p 57772 525% Mu 25h - % 2H 1 Qintra B o 114628 115 80 105 \u20145 130 2 Stelco D p 13550 $27 26% 6% + 4 27 24 Rom Pet 45050 470 435 465 + 25 7% 435 Steico E p 11200 530% 1970 30% + 4 34 2% Enchm à { 10590 Se 66 6-4 TR 3% rs 06 2200 wi n 3 Tl Ho Rnchm B f 30240 Sé% 8-64 Tu 5) rm 9 - Rnchmn p \u201ctang su 20 25 \u201414 a\u201d on strhcona 65000 75 -2 117 4 fo M di TR MR ae me anger p see belo Ravroch 1 MOD S7% 6% 7 \u2014 10% 6h Stroud © 1500 150 HN sn Rea Gld o 157100 125 70 105 + 40 160 60 Stroud r 34800 HN % oo th RelCop à à 300 55% 5% 5% - % 64325 Stuart OÙ 153 $284 24 24 \u2014 4 Ua W Redpath 26982 S1S% WW 15 + % 15h 104 Sud Cont 0 EH mn 15 15 - » on Ni Redstone o 13000 32 31 31 \u2014 4 #1 ulivan A - ReedSt 1 Sp 26323 546 444 4 tH 4637 Sulptro 71900 205 185 190 \u2014 15 375 165 STEN RARE ST ITC A 0 A eich Ist p 500 $10 10 10 n 7 a Un UN i Bh Reich 10% 530 How 1% ve Y% 1 0 Superior A 2 $n a\" a sh m Reigate A o 7859 12 8 -4 3 8 vdney 0 Reigat 12 p 8000 330 300 0 \u2014 59 420 300 Sydney p 6035 59 Bu 94 sn 7 Reitmon 4138 $28 26% 27 a 15 Reltman A tam so 154 254-1424 1 T.Z enobie w 3 3 6 Ya Renisonc 64784 S0% 8% 3h\u2014% on sx Ter Re N06 S80 Bo ne Revisik À f 209896 59% 8% 9% +14 9% 350 Talcorp 8700 87 85 85 240 ns 70 Revistk 8 1047 S9% 8h Ph +14 94 400 Tolcors 300 26300 2 Revelstk p 625 S13 12% 12% + % 13 9% olcorp ba 5 ww Revn Pro A 16592 207 195 197 \u20143 245 100 Tngiwod 0 1500 5 25 25 5.0 p Toro 5300 317% 17% 17% Wh AY Reviu Bf 36105 114105 107 us 4 Toro Ind 51900 205 190 205 \u20145 20 Reg 28 ne 5 Ss sn _4 Lu x Teck Cor A 30991 $18% 15% 17h \u2014- % 2 94 , ' - Rio por, TD SC, C8 un naw Teck B f ht1077 17% 15% 174 % 19% 9% Rio Alto o 26400 170 135 15 \u20145 260 120 ThE op MSM 74 Du - Bu 2 tt Bh hh TE CE mt Rogers Bf 400316 S15 14% 15h + % 15% 6% 0 \" Rolland A f 11200 §18% 18 18% + h 24 1h TeMet Bf 400 Sn 20% 20% 30% 20% Roman 13710 S15% T4 UH- % 164 8% (Sere 8 SI AE ao % a 9% Roman, VA SA DS WW A a Tembéc À 1800 370 160 30 + 50 ug 180 P ls ; Terato © 25500 40 30 40 0 30 Roth > we $15k 154 15% 15% 13% Terra Mn o 75000 275 215 270 10 475 170 oxmark 0 7 = 1 4 - Royal Brk 698730 S35% Mu M%\u2014 % 354 24 qereemar 0 M00 7541 41 -B MEM Ry Bk 188 4225 $:% MU 4 - à 74% DU eratech o 1000 162 156 Sh-1h DU RY BH gm sn du a Iu Bu Tex Con 119512 $31% 28% 29% \u20142% 3% 28% Ry Bk 145 56395 518% 184 1% + % 0% 16 Tm er 0M \u2014% 6 - a Ry Bk w 100900 35 360 360 - 20 5% 290 Thd CGlp 210 832% 32% 324 Wh Wk Rl Gig o 11925 5 51 51 -4 85 A Thom L o 3300 55 52 52 \u2014 10 75 40 Ryl T 6 M 250 $11 11% 11% 12% 11 Thom N A 143440 S23% 20% 22% \u2014 Ve A 15% RyTrco À WIAD 323% 22% 23 + % 23% WW Are 8 MWB RR Jen vo AS ET 0 td a Ry Treo A 200 $65 à 1 el - Ricco co\u201d a0 son 14 ow 8 2 Jn 0 ma 2 a a wn Bs Rylrco Fp 4350 $101% 100% 100% \u2014 % 101% 98% Tiverton 0 97116 NO #0 8 73 WE 4 ) =3 80 4 RyTrco G p 11400 S26% 26% 26% \u2014 % 26% 25% Tombill A 19212 170 160 165 + 15 175 110 RyTrco D posée below Là , Tombit B f 48112 170 160 165 +5 280 105 Ry Trco w 54476 $8% 7% 7% + % 8lA 455 Toromont 1922 810 0 10 Hu 74% Rovex » 18204 40 30 40 C0 7 M0 Thr Dm Sh essen Su 2% 28% 4% 25% 1) \u2014 \" = Ye SA mm Toe 54 os 3 + % x * TD Bk 2.375 1750 527 26% 27 \u2014 Ve 28% 25% HL Systm WISE 30 pam bo gn TO BK C 3709 526% 26% 26% \u2014 Ya 2% 25% , L734 ee Tar Sun 17073 S24% 23% 206 + % BH 0% SL CemA (21860 SU OU 204% MR NU Some A al Tah Me NOR Torstar B f 23743 $33 31% 33 +16 33 64 Somul MT w102025 400 395 425 + 30 440 175 Torstor 268 666 3274 26% 264 \u20141 28 25 mT IONE A de an 19 MO AR Torstor 170 19375 $34% 33% 344 + % 35 2h Santa M o 19500 26 21 M +2 4500 Tyrstor w 38964 313% 11% 13% +1% NIRS sont M 9 190 OU OM 13, 501 Total Pet 146235 522% 20% D1k- % 23 M4 Scorboro 0 46045 37% 31 33 -2 10 31 TON PRD ab pa dw A 0% an 1 w - rt TT LI SRE Ll SE intl) | a- ! \u201c Ta ' Kale oq m0, 0 ie 0] pbs BERET Scot Poper 9194 520% 19% 20% 4 % 23 13% P #83 Mh wy 7 Scot York 150950 475 440 455 + 15 475 170 LA LJ I 80 2 10 20 Scotts 1 24250 529% 24 23 1h 20% Vu TrCon R 180 S300 SIB 16) ou we Scofts C S600 S29% 20% M%- % 2% wh J Woy Ch Scurry Rn 3600 $23% 21% 22 1% 26% 16% \u201cag or no an wa VA à PRE Seabrit A o 26535 186 175 185 +4 250 75 TTAt R DB 3400 S25% 25% 257 0 ne aan pum Seogram 369030 S64% 62% 64 +Ik 64h 48 I « 206 Trait R pC 875 826% 2% % -4 D 1 Sears Con 384065 SU 11% 1% + % 11% 6h $ Seaway M 100 S5% 5% Sk + h 8% 31S Tran, (U4 TS SIN Nu daw 2% Bk + Seco 25625 SOD $28% 28% 284 \u2014 % 314 28 Tralta 7 220 SHC 8K Hoo gE 3s Seco Ser B 200 $25% 25% 25% + YU 2% 25% TrAlta 10 265$102 102 102 107 101 Seco 322 D see below , TrAllo 9.80 225 5102% 102% 102% 105100 Selkirk A f 11863 820% 23 234 + % 25% 19% TrAlta 97 ; Sekirk w 16430 SK 7 744% 1° SM rat 238 bey ae aby wa, Wa Hk Senioc o T0000 124 110 115 \u2014 10 164 100 TrAfo 140 300 3VK V4 VE CIR eB Sensormat \u2018 4000 us us w - 1 345, 200 TrAlto 12 40940 826% 26h 26h 28 20% shout 3 a in vs 12h tga h TrAlt 14,25 63500 528% 28% 28% 0% 2 aw In y 19% +16 15% 20% TrANt 12h 70050 $29% 29% 29% 30% 27% Sheil- Con 234910 524% 22% 22% -1 2% 2% Shir OG 0 MMM 67 60 652 9° 00 Tran do ais voeu Me eke ww x + Sheperd P 4600 s8 8 +% A?TAN 30310 SSH SH Se lk SHo8 VETEMENT - TP 280 p 1770 536 36 3 \u2014 à 36h 31 deri, ae ooh ne TEE ml Oe Sng NZ p DISD 3254 DH 1h10 OU 0 TIP Ist F 12450 557% 57% 57% + a 59% Se Sigma 4000 50h 84 9 Nu 74 TPE Mea ar anh Bo Silcorp A f 3700 $16% Yb 164 - à VH MX Trpoc Res o 44700 55 45 47 \u20144 n 7 Silcorp B 28 315% A A 16% 1% Stone 4500 200 as an TA Pur 0° 20 800 ROC 808 Siltrnic w 5000 10 \u201c0 715 Tri-Star 14288 110 103 104 = 11 130 103 Sliver Lk o 41174 155 140 W5 \u2014 13 215 90 Tricentroi Ye 8 Sivmg o $0 111 8 10 Tilum 150 SU 114 Mk- x on on Siveid 0 200 99 88 4-1 15 NN Trilogy 43091 105, 92 200 \u20146 150 verton 0 300 193 181 183 10 220 65 Trilon A 57767 $22% 22K 224 - % 2h Uk FONDS DE MÉTAUX PRÉCIEUX -Central Fund: -Goldcorp: -Worldwide Equities: Valeur nette de I\u2019actif -BGR Precious Metals: -Guard.Mort.Shulman: -Resource Fund Intern: 12,07$ par action À le 12 déc.1985 8,90$ par action À le 12 déc.1985 7,13$ par action À le 12 déc.1985 8,21$ par action À le 12 déc.1985 9,65$ paraction le 12 déc.1985 \u2014 parunit¢ \u2014\u2014\u2014\u2014 12 MOIS Volumes Haut Bas (Ot Var Haut Bas Teilon Fin 1 21850 $24% 23% 23% - % Trion Fin Il 30800 524% 24% 24h - h Triton w 38200 $5 S% Sh+ a Trilon À w 1100 $6 5% 5% Trimac 490215 325 291 320 + 1 Trimoc 9.12 750 $22% 21% 22 -i Trinity Res 34250 290 250 265 \u2014 30 Trpl Crn E 5225 290 275 285 + 1 Tritec A f 11940 $28% 27% 28% + \u2018A Tritec B 3740 529% 28% 29% + % Tritec 3 p 255482 $10 9% 1 - Tritec 4 p 11075 $27% 28% 26h - % Tritec 5 p 6300 $26% 26 2% - 2 Tru-Wolt 100 $7h 7K 74 Tuckahoe A 9805 380 360 380 + 15 Tuckho A w 4800 115 110 115 +5 Tudor o 235990 36% 5h 6% + Turbo 349372 48 Mn 45 \u20143 Tut Ent o h14570 32 25 32 +4 Twin RB t 10992 100 990 9% \u2014 UAP A 7300 $28 27 277 +14 UAP w 200 825 25 2 ULS Cop p 15200 $27%, 27% 27% + U Ulster Po 572848 195 165 385 \u2014 10 Ultmr C lp 1400 $27% 26h Vr ~ % Ultmar pic 4200 425 390 390 \u2014 20 Unicon § 43710 813% 11% 13% +1% Unicorp A tf 10756 $7% 74 74 + % Unicorp B 150 88% 8% 8% Unitorp .80 WN ST Te Th Unicorp 117 14400 $12% 12% 12% \u2014 % Unicorp w 7850 140 120 136 + 16 UniRes A f 44548 329 121 11 > Blainville, QC on J7C 385 \u2014 CONSEIL REGIONAL D\u2019EXPERTISES TOURISTIQUES DES LAURENTIDES RECHERCHE UN DIRECTEUR GENERAL Le Centre régional d'expertises touristiques des Lau- rentides (CRETL) est un organisme impliqué dans le développement de l\u2019industrie touristique régionale dont les promoteurs sont la Commission scolaire des Laurentides et I'Association touristique des Laurentides.LE CRETL doit mettre en place un plan d'action axé sur: - la formation et le perfectionnement: - la recherche appliquée; - le soutien technique à la PM.E.; - et l'information spécialisée aux intervenants touristiques de la région.LE CRETL étant à sa première année d'existence, le travail consistera surtout aux études de préfaisabilité.QUALIFICATIONS ACADÉMIQUES: - Diplôme universitaire de premier cycle en administration ou l'équivalent.- 8 à 10 ans d'expérience dans le domaine de la gestion du produit touristique.- Capacité de travailler avec divers intervenants.- Expérience dans la recherche appliquée.- Expérience dans le domaine de la formation.SALAIRE: Contrat, d'une année, pouvant être renouvelé.Rémunération: 35 000 $ par année.Prière de faire parvenir votre curriculum vitae, accompagné des pièces justificatives, à: CRETL 13, rue Saint-Antoine SAINTE-AGATHE-DES-MONTS (Québec) J8C 2C3 avec identification au coin gauche: \u2018\u201cConcours directeur général\u201d Date limite: 3 janvier 1986 y 6861 8JqWad9p LZ \\pewes \u2018SIHIVi3V S31 8 LES AFFAIRES, samedi 21 décembre 1985 £ DRF 711 PLRMS Ou QUEBEC \u201cL'Aéroplan ma incite à voyager plus sur Air Canada.\u201d Jeune femme d\u2019affaires dynamique et disciplinée, Diane Lanctôt dirige une importante compagnie d\u2019importation et de distribution d\u2019articles de sport: Raymond Lanctôt Ltée.En tant que distributeur exclusif au Canada de nombreux articles de sport, dont les accessoires et lunettes Vuarnet, et avec des représentants dans tous les coins du pays, Diane Lanctôt est appelée à voyager fréquemment.S'envolant régulièrement vers Toronto, Winnipeg, Calgary et Vancouver afin d\u2019assurer la bonne marche de la compagnie, et vers l\u2019Europe et les Etats-Unis pour les nombreuses expositions et rencontres d\u2019affaires.Son compagnon de voyage: l\u2019Aéroplan d\u2019Air Canada.Un programme qui répond à ses besoins.Dans son domaine, Diane doit toujours être au-devant de la compétition pour demeurer concurrentielle.C\u2019est pourquoi elle a choisi Air Canada et le programme Aéroplan.Elle sait très bien qu\u2019avec Air Canada, elle peut compter sur une fréquence de vols beaucoup plus élevée, un service de tout premier ordre et Diane Lanctôt, Directeur général de Raymond Lanctét Ltée 3 Montréal, Québec.A 44 000 milles Aéroplan- un horaire de vols répondant à ses besoins.Diane a également le loisir de profiter davantage du programme en accumulant des milles Aéroplan supplémentaires avec les nombreux autres partenaires Aéroplan d\u2019Air Canada: chaînes hôtelières, compagnies aériennes ou entreprises de location d\u2019autos connues.La récompense Aéroplan: un voyage en Extrême-Orient.Comme le programme Aéroplan est maintenant prolongé jusqu\u2019au 31 décembre 1987, Diane entend profiter éventuellement de sa prime-voyage en s\u2019envolant avec son mari en Première classe sur les ailes d\u2019Air Canada vers Londres, Bombay et Singapour.a nos frais.Bien entendu, certaines conditions s'appliquent.Si vous voulez de plus amples renseignements, adressez-vous à Air Canada ou à votre agent de voyages.Mieux encore, demandez à votre agent de bord de vous remettre une demande d'adhésion.Aéroplan.Votre meilleur compagnon de voyage.AIR CANADA "]