Les affaires : a magazine of business, 1 août 1966, lundi 29 août 1966

[" TE iF or WW oye A \u2018\u2019Si le pays impose de trop lourdes charges à son économie, une hausse des prix s'ensuivra inévitablement.Cette hausse des prix est proportionnelle à la capacité de satisfaire cette demande croissante par une production: accrue.Lorsque nous réduisions le chômage et que nous assainissions tous les domaines de l\u2019économie, il nous était possible d\u2019accroi- tre notre production plus rapidement qu\u2019au- jourd'hui.À présent, cet accroissement dépend de l'augmentation qui nous réussissons à réaliser dans l'effectif de notre main-d'oeuvre ouvrière, notre plus grande source de capital, et dans notre productivité.\u201d Lester B.Pearson 23-8-66 Lundi VOL.XXXVIII No 35 29 août 1966 29965 /1-59/21/0 91 pos Bisliothique ECOL 28 res ul A r ~~ .2.0, 535 Viasp, 3 BOUTREAL LES AFFAIRES » Pra : MONTREAL 12 BIBLIOTHÈQUE DE | L'ÉCELE BES HAUTES ÉTUDES HL nasi 1966 COM AERCIALES HEBDOMADAIRE D'INFORMATION FINANCIÈRE, INDUSTRIELLE ET COMMERCIALE 635 HENRI-BOURASSA EST 25 cents Le péril de l\u2019inflation et la grève du rail M.Pearson demande à la nation de faire des sacrifices Tous les Canadiens, y compris les cheminots devront faire des sacrifices en vue de surmonter la crise inflationnaire que connaît présentement le pays et qui pourrait être aggravée par des hausses de salaire trop élevées, vient de déclarer M.Lester B.Pearson.; Dans une allocution prononcée mardi soir dernier à la télévision canadienne, le premier ministre du Canada n\u2019a pas proféré le mot \u2018\u2018austérité\u2019\u2019, mais c\u2019est bien ce qu\u2019il avait en téte lorsqu\u2019il a parlé des \u201cdangereuses.pressions inflationnistes\u2019\u2019 qui se font sentir au pays et lorsqu\u2019il a mis le pays en garde contre la hausse des prix.Sécurité nationale Le premier ministre a dit queson gouvernement devra recourir à des mesures énergiques pour éviter les dommages d\u2019une grève prolongée dans les chemins de fer.* Une grève générale des chemins de fer, a-t-il dit, méme ei elle ne duré que quelques jours, porte sérieusement atteinte aux moyens d\u2019existence et au bien-étre de milliers de citoyens du pays.Une prolongation de la grève pourrait avoir des répercussions désastreuses.Elle ferait subir à presque tous les Canadiens des pertes désastreuses et il faudrait beaucoup de temps pour réparer les dégâts causés.\u201d Dès lors, dit M.Pearson, il faut donner la priorité à l\u2019intérét général.M.Pearson a également parlé du droit des cheminots de faire la grève, mais il les a mis en garde contre le tort que causent certaines grèves dans les services publics.\u201cI devient évident, a-t-il dit, que certains ouvriers ne peuvent en ce moment exercer les droits que leur confère la loi actuelle sans porter gravement atteinte à l\u2019intérét public\u201d.\u2019 Le gouvernement agira -Le Canada, a poursuivi M.Pearson a fait un effort.niajeûr pour adapter l\u2019ensemble dé sa:politique économique aux exigences de l\u2019heure; mais il sera imposéible-de continuer à le faire si les salaires et les prix continuent à augmenter plus rapidement que la production.C\u2019est pourquoi, a ajouté le premier ministre, si les efforts de conciliation échouent, nous devrons soumettre au Parlement des propo- sitions-visant à mettrefin au conflit.Mises à pied Déjà la grève risque de provoquer des milliers de mises à pied à travers le pays, surtout dans les usines qui dépendent des chemins de fer pour s\u2019approvisionner ou expédier leur marchandise, comme les scieries, par exemple.Dans l\u2019Ile du Prince-Edouard, l\u2019état d\u2019urgence est décrété pour permettre au gouvernement d\u2019assurer le service des traversiers.A Montréal, et dans d\u2019autres centres industriels, les mises à pied se feront dès lundi et se poursuivront tant que durera la grève.Les meuneries Ogilvie et Robin Hood devront renvoyer 2,000 employés si la grève se prolonge plus d'une semaine.ions Steel.and C so No Osse, qui.expé son acier ar chemin de' préhende'le pire.wre Les, producteurs de fruitevek des légumes, face à la pénurie de camions, risquent de perdre leurs récoltes parce qu\u2019ils ne pourront les expédier sur les marchés.Les- réserves de blé vont disparaître dans une dizaine de jours des en- Mesure d\u2019urgence d'Ottawa Les chemins de fer doivent fonctionner selon les principes de la rentabilité Il semble bien que les mesures que proposera le gouvernement canadien en vue de régler le problème du rail sera de permettre aux chemins de fer d\u2019augmenter leur efficacité et leur rentabilité, selon les recommandations de la Commission MacPherson.Le gouvernement adopterait en outre une mesure législative qui forcerait les cheminots à reprendre immédiatement le travail et peut- être les priverait de leur droit de grève pour une ou deux années, soit le temps de permettre aux chemins de fer de s\u2019adapter aux conditions nouvelles et d\u2019opérer d\u2019une façon rentable.1e gas Echec de,la conciliation * 7 Le ministre fédéral du travail, M.Nicholson, qui avait tenté de trouver un terrain d\u2019entente pour éviter le pire, a connu un échec.I es représentants des cheminots tiennent mordicus à la hau:se moyenne de 30 p.c.réclamés par les fraternités de cheminots et ils veulent également régler le problème des changements technologiques qui se traduisent dans les chemins de fer comme ailleurs, par des mises à pied.De leur côté, les compagnies ferroviaires n\u2019ont présenté aucune offre monétaire au cours des séances de conciliation parce qu\u2019elles n\u2019ont pas les moyens de le faire étant donné que les tarifs des chemins de fer sont gelés depuis 1959 et que le gouvernement fédéral refuse de subventionner davantage les chemins de fer, ce qui leur permettrait de donner suite aux demandes des syndicats.Un projet de loi Le premier ministre Pearson a déclaré à Ottawa en fin de semaine que le gouvernement soumettrait au Parlement un projet de refonte de la législation du rail ainsi qu\u2019une loi particulière visant à mettre- fin rapidement au conflit qui existe présentement.En résâmé, il semble que le gouvernement veuille donner suite à quelques-unes des recommandations de la\u2019 Commission MacPherson.Les thèses du rapport MacPher- son se ramènent à ceci: leschemins de fer doivent devenir des entreprises rentables, capables d'assumer leurs obligations; d\u2019autre part, si pour des raisons économiques et politiques, le gouvernement impose aux chemins de fer le fardeau de fournir des services non rentables, il doit les indemniser.Il ressort-des conclusions durap- port que le gouvernement devra permettre aux chemins de fer de hausser leurs tarifs,.d\u2019une part et d\u2019autre part, qu\u2019il devra leur permettre de cesser l\u2019entretien et les opérations de lignes non rentables.Et si le gouvernement force les chemins de fer à fournir les services de lignes non rentables, il devra leur accorder des subventions proportionnelles aux pertes subies.Danger de la précipitation En 1964, le gouvernement fédéral avait présenté un projet visant à mettre en vigueur cértaines recommandations du rapport Mac- Pherson.Cependant, le gouvernement.avait dû retirer son projet - de Joi.sous la \u201cpression d\u2019organis- trepôts et des élévateurs portuaires; enfin les communications télégraphiques seront suspendues taridis que le transport des passagers par chemin de fer sera interrompu.Voilà tout ce que M.Pearson avait en téte lorsqu\u2019il a lancé un appel à.la raison et au bon sens pour éviter que la grève ne se prolonge.Ottawa refuse le permis Trans Canada Pipe Lines ne pourra pas construire en passant par les Etats-Unis Le gouvernement fédéral vient de refuser à la Trans Canada Pipe Lines la permission de .construire un gaïôduüt qui devait éventuelle - \u201c ment relleF\u2018les champs pétrolifères de Martin Hills, Alberta, à Toron- * -to.en passant par le nord des Etats- Unis.La décision du gouvernement renverse ainsi l\u2019approbation quela Commission de l'énergie canadienne avait donnée à ce projet.Une commission similaire aux Etats- Unis s'était aussi déclarée en faveur du gazoduc, L'opposition du gouvernement s\u2019appuie sur le fait qu\u2019il n\u2019est pas d'intérét public qu\u2019un pipeline reliant l\u2019est et l\u2019ouest du Canada ne tombe pas sur la juridiction unique du Canada.= - La Trans-Canada avait fait valoir que la construction d\u2019un second pipeline \u2018de l\u2019ouest à l\u2019est ne pou- - vait être rentable à moins qu\u2019on permette à la compagnie de desservir des clients aux Etats-Unis.Le coût de ce projet devait.étre d\u2019environ $400 millions et Trans Canada devait partager les, coûts avec une entreprise américaine.| Le pipeline actuel de gaz qui a un diamètre de 30 pouces, sera nettement insuffisant pour approvisionner l\u2019est du Canada cet hiver.La Trans Canada devra im porter du- gaz des Etats-Unis à 50 ; branchement de Niagara.- La construction d\u2019un pipeline - passant par le nord de l'Ontario, comme le pipeline actuel, coûtera au moins $550 millions.Ce projet ne pourra être rentable avant plusieurs années et le gouvernement devra sans doute revenir à la formule adoptée en 1958 lors du fameux débat sur le gaz: celle de financer le projet lui-même, de louer ensuite les installations à la Trans Canada Pipe Line qui repaierait le coût au gouvernement à mesure que ce gazoduc deviendra rentable: En passant par le nord de l\u2019Ontario, on accroît énormément les coûts de creusage à cause, de la » nature rocheuse du sol.La Construction d\u2019un pipeline passant par - les Etats-Unis aurait, selon les, dirigeants de la compagnie, réduit le coût du gaz pur les conspmma- ,- teurs\u2018de l\u2019est du Cañada.~ > Les obligations des municipalités trouvent difficilement preneurs: Les municipalités du Québec éprouvent de plus en plus de difficultés à lancer leurs émissions d\u2019obligations sur le marché canadien et il n\u2019est pas rare de voir des petites villes se trouver dans mes dé toutes, sortes qui refusgient Pobligation d'accepter $88 par cent les\u2018mésutés Broposées.\u201d Le danger actuel, c\u2019est quele gop-; vernement \u2018présente un autre projet et que \u2018sous la menace de la grève et du tort qu\u2019elle cause à l\u2019économie canadienne, léslégislatéursn\u2019adoptent précipitamment une loi qui, à l\u2019analyse froide, pourrait entraîner des inconvénients très graves.D\u2019autre part, si les députés se mettent à étudier sérieusement et attentivement le projet de loi de 150 pages, il se pourrait que ia session d\u2019urgence traîne en longueur et que la grève se prolonge pendant des jours, sinon des semaines.(Suite à la page 8 ) om ress dollars, ce qui représente une perte considérable et hausse démesuré- .ment le loyer de l\u2019argent.- Le ministère des affaires municipales et la Commission municipale de Québec conseillent la \u2018plus grande prudence dans la dépense publique actuellement, afin d\u2019éviter aux-municipalités l\u2019obligation -de recourir à l\u2019emprunt, dans les circonstances actuelles.On ne prévoit pas, à brève échéance, une amé- .lloration possible à cette situation tant que les Etats-Unis et le Canada n\u2019auront pas mis fin & leur politique de réstriction du érédit.Tout comme les gouvernements, les municipalités doivent comprimer les dépenses et n\u2019entreprendre que les travaux\" d'utilite- wi publique les plus urgents.~~ ou A titre d\u2019exemple la ville de Bou: i: cherville a émis récemment $1;> 492,000 d\u2019obligations 6 po.éché:- ant sur une période de '10 ans: Cette- émission fut souscrite .à ain:- prix - de $89.65 par un important syndicat groupant deux banques- et quatre courtiers.Le loyer \u2018de ° l'argent à la municipalité est \u2018de\u2019 7.67 p.c\u2026 Cet exemple n\u2019a rien\u2026 d\u2019éxceptionnel puisque la commise sion scolaire de Laval-des-Rapides.a-d0 payer.pour ses obligations un loyer de 7.68 psc.et la ville de - Chicoutimi Nord s\u2019en est tiré avec .un loyer de 8.29 p.c.1l est rare de voir plus de deux groupes participer à une soumis sion: Certaiñs emprunteurs comme Waterville, la commission scolaire de Neuchâtel et celle du Golfe, dans le comté de Duplessis, n\u2019ont pû trouver de courtiers pour acheter leur émission.en pide 0 ay gE avait On prévoit que la Maison du Commerce sera terminée en mai La Maison du Commerce, boulevard Dorchester, en est à son troisieme étage au-dessus du sol.Il semble donc encore possible qu\u2019en mai prochain, le secrétariat du Board of Trade et celui de la Chambre de Commerce du district de Montréal y soient aménagés.Dans l\u2019esprit de ceux qui ont amené la réalisation de ce projet, la Maison du Commerce, dont le nom anglais est (Commerce House), devait étre le centre d\u2019associations le plus important, le mieux équipé.La Chambre de commerce du Canada a loué un étage complet.La Chambre de commerce de la province de Québec, la Chambre de commerce internationale l\u2019Association des manufacturiers canadiens, l\u2019Association desexpor- tateurs canadiens, Canadien Textile Institute et plusieurs autres associations y établissent leurs quartiers généraux.C\u2019est donc dire que déjà six à sept étages du nouvel immeuble sont réservés par des associations, les autres étages étant déjà loués ou disponibles à d\u2019autres locataires.Les secrétariats Les secrétariats de la Chambre et du Board occuperont le sixième Le Québec a produit pour $432,200,000 de divers minerais au cours de 1965 La production des minerais divers dans la province de Québec a atteint, l\u2019an dernier, une valeur de $141,600,000.Les minéraux les plus importants, ensuite, sont le cuivre, le zinc et l\u2019amiante.Ces richesses minières, tant au Canada qu\u2019au Québec ne rapportent pas seulement aux compagnies qui les exploitent.Des statistiques récentes démontrent qu\u2019en 1965 767 bourses de perfectionnement pour 1966-67 Le Service de l\u2019aide aux étudiants au ministère de l\u2019éducation a accordé, pour l\u2019année 1966-67, 727 bourses de perfectionnement à des étudiants d\u2019üniversités désireux de poursuivre leurs études à un niveau supérieur ou d\u2019acquérir une spécialisation.C\u2019est une dépense de $1,279,000 assumée par le ministère de l\u2019éducation.Les nouveaux bénéficiaires sont.au nombre de 442, et 285 bourses ont été renouvelées, après recommandation, dans le cas des nouvelles et des renouvellements, d\u2019un jury composé de professeurs des différentes universités du Québec.Le montant que peut obtenir un boursier a été établi comme suit: $2,000 pour un candidat célibataire étudiant au Québec: $2,500 pour un célibataire étudiant à l\u2019étranger; $3,000 pour un étudiant au Québec et $3,500 si cet homme marié étudie à l\u2019étranger.Québec songerait à créer sa propre agence de presse Il semble que le gouvernement du Québec songe à créer une agence de presse canadienne française qui serait le débouché naturel de toute l\u2019information officielle en provenance du gouvernement et de ses différents services.C\u2019est ce que l\u2019on croit à Québec depuis que le conseil des ministres a placé sous sa juridiction directe les services de l\u2019Office d\u2019information et de publicité jusqu'ici dirigé par le secrétaire de la province.Un arrété ministériel a été adopté à cet effet et une réorganisation a étéentreprise sous la direction du premier ministre, M.Daniel Johnson.@ DEMANDE 250,000 Canadiens ont reçu une \u201csomme de $273,500,000 en dividendes sur leurs placements dans cette industrie.Selon les statistiques, l\u2019industrie minière fournit directement du travail à environ 150,000 citoyens et pour chacun de ces travailleurs six autres retirent des salaires.Depuis 1960, l\u2019industrie minière canadienne a dépensé $800,000,000 en capital, préparations, et travaux d\u2019exploration.L\u2019an dernier, 23 nouvelles compagnies ont été formées et 18 autres deviendront productrices dans le cours de la présente année.Depuis 1886, l\u2019industrie minière canadienne a produit pour $41 milliards 500 millions de dollars; les spécialistes des questions minières sont d\u2019avis que d\u2019ici quatre ans la production canadienne en minerais divers atteindra $4 milliards par année.On prévoit également qu\u2019en 15 ans la production totale des 80 dernières années sera doublée.Un problème : les communications par terre sur la Basse côte nord Un problème économique de grande envergure, celui des communications par terre dans la région de la Basse côte nord recevra peut être une solution à la suite des études qui seront incessamment entreprises par le minis- tere des transports et communications sur le probleme des communications terrestres, aériennes et maritimes dans cette région éloignée.M.Fernand Lizotte, au retour d\u2019un vôyage d\u2019inspection dans cette régiori qui s\u2019étend jusqu\u2019à Blanc Sablon, a fait part decesintentions.Le ministre des transports et communications a dit que la Basse côte nord est un endroit dont on ne.s\u2019occupe pas et que cette situation doit être corrigée par uneinter- vention directe du gouvernement provincial, au moyen d\u2019une aide financière tout particulièrement.Un nouveau sous-ministre, M.Jules Paré, de Montmagny, frère de M.René Paré, président du Conseil d\u2019orientation économique du Québec, s\u2019occupe de ces questions et il commencera immédiatement une enquête dans la région de la Basse côte nord.Des bourses ARDA pour former des spécialistes de l\u2019amenagement Le gouvernement du Québec prend des mesures pour que des professionnels du Québec acquie- rent la compétence qui leur permettra de mener à bien d\u2019importants travaux d\u2019aménagements auxquels donneront éventuellement lieu les plans de développement régional comme celui que le Bureau d\u2019Aménagement de l\u2019Est du Québec (BA EQ) vient de présenter au premier ministre, M.Daniel Johnson.M.Clément Vincent, ministre responsable pour le Québec, de l\u2019application de l\u2019entente fédérale-pro- vinciale pour l\u2019aménagement rural et le développement agricole (AR - DA), a fait cette déclaration en an- -nonçant qu\u2019une bourse d\u2019étude de - 83,000 était accordée à M.Claude \u2019Greffard, géographe, à l\u2019emploi de l\u2019Administration ARDA-Québec D\u2019EMPLOI (Pp ' $450.00 minimum.SECRETAIRE BILINGUE EXPERIMENTEE Femme d'âge mur, parfaitement bilingue, expérience ou niveau administratif, avec connaissance de sténographie, dictaphone, classification, rédaction de procès-verbaux, routine de bureau et notions de comptabilité, désire position.Saiaire mensue! comme coordonnateur de projets.M.Greffard étudiera pendant un an à l\u2019université du Michigan à Ann Arbor puis réintégrera les rangs de la fonction publique.Le programme d\u2019étude qu\u2019il suivra est destiné à rencontrer les besoins de personnel auxquels font face des organismes publics spécialisés dans le domaine de la conservation et de la mise en valeur des ressources naturelles au niveau du tourisme et de la récréation en plein air.M.Greffard s\u2019occupait, à l\u2019Administration ARDA, de projets touristiques.Occasions GE A EY CE CAPITAUX A INVESTIR CAPITAUX DISPONIBLES Pour immeubles ou maisons d\u2019affaires partout aux Etats-Unis.$500,000 et plus.Pour informations, s\u2019adresser à: Les Affaires, 635, Henri-Bou- rassa est, boite postale41.étage, pendant que les trois étages immédiatement au dessous, soit le troisième, quatrième et cinquième serviront de club, de salles à manger, de salles de délibération.Locaux du club Les locaux du club seront aménagés au quatrième étage, plus particulièrement.On y trouvera, en outre des bars et salons ordinaires, une salle à cachet international à la décoration de laquelle contribuent les divers pays du monde par l'intermédiaire des consuls qui les représentent à Montréal, une salle d\u2019inspiration (Old English) reflétant les traditions du Board, une salle d\u2019atmosphère canadienne-française inspirée des préoccupations traditionnelles de la Chambre.Les membres de la Chambre et du Board auront pleine faculté de fréquenter les locaux de leur choix.Salle de délibération -C\u2019est au troisième étage que seront aménagées les salles de délibération particulières des conseils d\u2019administration de la Chambre et du Board, avec salle à manger attenante.C\u2019est là que se trouvera aussi la salle à manger dédiée au Port de Montréal, dont la décoration se voudra (maritime).Quant au cinquième étage, on y aménagera des salles de réunions à cloisons amovibles permettant la plus grande flexibilité.Quatre cents personnes pourront y tenir simultanément vingt réunions différentes.Directeur adjoint des relations extérieures du PC Un ancien journaliste de Québec, M.Pierre Lemieux, a été nommé directéur adjoint des-relations extérieures de la compagnie du Pacifique Canadien, selon une nouvelle publiée par M.G.-H.Baillie, vice- président de la compagnie.Jusqu'ici, après un long stage dans le journaux de langue française, M.Lemieux occupait le poste de directeur des services français des relations extérieures et de la publicité du Pacifique Canadien.re ELEC CEE TR PREMIER DU CANADA M.Gérard Limoges, un diplômé des cours du soir de comptabilité donnés à l\u2019Ecole des Hautes Etudes Commerciales de Montréal, qui s\u2019est classé premier du Canada à l\u2019examen final de l'Institut des comptables agréés.Cet examen a été réussi par 912 candidats au Canada dont 296 de la province de Québec, Marcel W.Bergeron nommé conseiller du Québec a Milan Le gouvernement du Québec a nommé M.Marcel W.Bergeron, l\u2019un des délégués industriels du ministère de l\u2019Industrie et du Commerce, au poste de conseiller économique de la province de Québec à la délégation commerciale et économique établie par le gouvernement du Québec dans la ville de Milan.M.Bergeron assistera M.Ettore Lanfranco qui représente déjà le gouvernement du Québec dans cette grande ville italienne.M.Bergeron a été pendant huit ans au service de l\u2019Organisation pour l\u2019alimentation et l\u2019agriculture des Nations-Unies à Rome et autres villes.Il connaît donc parfaitement le milieux, parle l\u2019italien et c\u2019est un économiste averti.Sa nomination a été annoncée par l\u2019hon.Maurice Bellemarre, ministre de l\u2019Industrie et du Commerce.MONTREAL e SAMSON, BELAIR, COTE, LACROIX et ASSOCIÉS E.H.KNIGHT & CO.Comptables agréés QUEBEC » 360, rue SAINT-JACQUES, Montréal RIMOUSKI VI.2-4691 LAURIN, LAURIN, BEAUDRY INC.DOMINION INSURANCE AGENCIES LIMITED COURTIERS D'ASSURANCE AGRÉÉS TOUR DE LA BOURSE' PLACE VICTORIA\u2019 MONTREAL 3 - 861-4761 MAURICE-R.FOREST COMPTABLE AGREE 635 est, boul.HENRI-BOURASSA Tél.: 387-5131 J.LEVASSEUR Inc.IMMEUBLE 635 est, boul.HENRI-BOURASSA, Montréal Tél.: DU.1-7788 Les Affaires, lundi 29 août 1966 L\u2019eau du Canada n\u2019est pas à vendre aux Américains L\u2019eau du Canada n\u2019est pas à vendre, nous n\u2019en avons pas trop et elle est nécessaire à notre croissance économique, commerciale industrielle, ainsi qu\u2019au bien-être de notre population.Il vaut mieux qu\u2019elle serve à la transformation de nos ressources en produits finis et semi-finis, a déclaré M.Christian de Laet, secrétaire général du Conseil canadien des ministres des ressources, au colloque international sur l\u2019épuration de l\u2019eau qui s\u2019est tenu à l\u2019hôtel Reine-Elisabeth.Il engageait le dialogue avec le sénateur Frank E.Moss, sénateur démocrate de l\u2019Utah, dont la conviction bien arrétée lui fait voir dans un avenir plus ou moins rapproché, la vente des ressources hydrauliques du Canada aux Etats- Unis.C\u2019est là, dit-il, question de former l'opinion publique a cette éventualité, tout comme il a fallu faire admettre à certains Canadiens les avantages de vendre les ressources en pétrole aux Américains.Pour augmenter les investissements L'action de l\u2019Etat est nécessaire sur la consommation et l\u2019épargne Un professeur à la section des sciences administratives, à Laval, M.François Gauthier, a déclaré au cours d\u2019un colloque que les Canadiens et les Québécois ne devraient pas accepter que leurs investissements soient préparés et réalisés par les étrangers.Pour ce faire, il faudrait que les gouvernements forcent les citoyens à adopter un niveau et un mode de consommation québécois, de façon à ce que l\u2019épargne résiduelle soit suffisante pour réaliser au moins nos investissements sociaux.Le probleme de notre épargne, a dit le professeur Gauthier, estque nous avons un niveau de vie américain avec des revenus canadiens.Comme remède, il faudrait que le gouvernement québécois, comme ceux de plusieurs pays en voie de développement, prenne une participation collective dans les entreprises qui exercent leurs activités dans le Québec.M.Gauthier a cité le cas de l\u2019exploitation des gisements miniers du Nouveau-Québec où, pour participer à l\u2019entreprise, il faudrait acheter des actions de la très puissante société-mère américaine qui détient 100 p.c.des actions de la filiale canadienne.Le professeur Gauthier a regretté que le rôle de l'Etat québécois dans l\u2019économie ait été négligeable avant 1960 parce qu\u2019il confinait son action aux domaines de la santé, de la protection des biens et des personnes, et de l\u2019enseignement.Selon les économistes et les sociologues Les Canadiens français furent les serviteurs, non les initiateurs de l\u2019industrialisation Dans une analyse fouillée de l\u2019évolution du monde des affaires dans la province de Québec, le professeur Marc Bélanger, du service de là gestion à la faculté des sciences de l\u2019université Laval, a démoritré que la période d\u2019industrialisation rapide du Québec, au cours des dernières décennies, a amené les sociologues et les économistes à constater que si les Canadiens français ont été les chevaliers servants de cette évolution, il n\u2019en ont pas été les initiateurs, encore moins les dirigeants.M.Bélanger a déclaré que le: stage de la grande société nationalisée constitue un tremplin vers la grande corporation, ce qui pourrait rétablir le degré de participation relative des Canadiens français, mais il semble que le mouvement soit à Pinverse, Il y aurait là, selon le professeur de dans le Québec Laval, un passionnant sujet de recherches pour trouver les causes de cette anomalie., Une enquête auprès des gradués de la faculté des sciences de Laval\u2019 laisse entrevoir que la majorité des étudiants sont embauchés par l\u2019entreprise anglo-saxonne.Le mouvement de retour vers le fonctionnarisme ou la petite entreprise canadienne-française s\u2019amorce dès la première année des études scientifiques.La situation est différente chez les ingénieurs qui demeurent fidèles à la grande entreprise.Selon M.Bélanger, si la nationalisation ne règle pas, à court terme, le problème de la participation à la grande corporation et à la grande entreprise, ellecontribue, avec le renouveau du fonctionnarisme à l\u2019émergence d\u2019une nouvelle classe moyenne, celle des technocrates.Tractations finalement terminées Québec-Téléphone acquiert le réseau de St-Georges La compagnie Québec-Télépho- ne, filiale de l\u2019Anglo Canadian Telephone and Electronics, a reçu l\u2019autorisation d'acheter le réseau téléphonique de la compagnie St- Georges Inc, dans le comté de Beauce.C\u2019est la décision à laquelJe en est venu le juge Gabriel Laberge, de la Cour supérieure, après l\u2019audition des plaidoyers et le désistement des six actionnaires de la compagnie de téléphone St-Georges qui avaient obtenu une injonction interlocutoire du juge Charles A.Cannon, de la Cour supérieure.Cette injonction avait été prolongée, le 2 août, par le juge Antoine La- coursière.Les six pétitionnaires prétendaient que l\u2019assemblée des actionnaires au cours de laquelle avait été prise la décision de vendre le contrôle de la compagnie St-Geor- ges à Québec Téléphone avait été tenue irrégulierement et qu\u2019elle s\u2019est terminée dans un brouhaha qui avait empéché les actionnaires favorables à une offre de la Continental Telephone de faire connaître la supériorité présumée de cette der- nikre offre:, \u20182204 45*: A l\u2019assemblée générale, 526 actionnaires possédant 603 actions se sont prononcés en faveur de la vente à Québec-Téléphone.Le prix offert était de $3,800 l\u2019action, soit un total de $2.315,000.La compagnie dessert un territoire de 14,000 ames dans le comté de Beauce et elle y a 4,000 abonnés.- Québec-Téléphone a déjà fait l\u2019achat de plusieurs petites compagnies dans la Beauce, notamment les réseaux de Saint-Côme, Saint- Martin et Saint-Georges.\u2018 Les Affaires, lundi 29 août 1966 Des ingénieurs ont démontré qu\u2019il en coûterait $100 milliards pour assurer au moyen de canaux et d\u2019usines de pompage, une répartition complète des eaux encore inutilisées des vastes régionsnordiques du Canada, au bénéfice des Etats- Unis et du Mexique.Des entretiens ont eu lieu à ce sujet, même si les expertises n\u2019ont pas encore débuté.L'Association internationale du traitement de l\u2019eau a tenu, l\u2019an der- nie, un premier colloque à Washington et le prochain aura lieu à Chicago, sous la présidence de M.Lou J.Smith, de London, On- tatio, premier canadien élu à la présidence de l\u2019Association.Il succède à M.G.T.LaLonde, de Cincinnati, Ohio.Le sénateur Moss a déploré qu'il n'y ait pas au Canada de politique déterminée d\u2019utilisation de l\u2019eau à l\u2019échelon de tout le pays.Le Canada et les Etats-Unis devraient chercher ensemble et non séparément les solutions à leurs problemes respectifs d\u2019offre et de demandeen eau, Il suggère que le Canada procede à une enquête sur ses propres ressources hydrauliques et il pourra ensuite songer à leur répartition sur tout le continent nord-américain.Au demeurant, le Canada pourrait établir un projet de conservation des eaux.Le sénateur a mis en lumière les efforts qui sont déjà consacrés aux Etats-Unis en vue de la répartition des ressources hydrauliques entre Etats, de méme que ceux de conservation de l\u2019eau et de lutte à la pollution.De grands besoins Au nombre des experts qui ont été entendus au cours du colloque, M.À.D.Misener, directeur de Great Lakes Institute, de Toronto,-orga- nisme qui étudie les problèmes-d\u2019utilisation de l\u2019eau dans la région des Grands Lacs, a recommandé que des études se fassent sur l\u2019usage de l\u2019eau au bénéfice du plus grand nombre, c\u2019est-à-dire non plus en faveur d\u2019un groupe particulier ou les riverains d\u2019un secteur donné, mais en vue des besoins grandissants de vastes groupes.D\u2019autres sommités ont adressé la parole au colloque, dont le sénateur Edmund S.Muskie, des Etats- Unis; M.Raymond L.Nace, de Washington; M.Gary Gariepy, de Motivation Associates, de Barre, E.-U.Un nouveau record est établi par l\u2019industrie des pâtes et papiers La première moitié de l\u2019année 1966 a établi un record dans l\u2019industrie canadienne des pâtes et papiers et les expéditions ont été les plus élevés pour une période de six mois dans toute l\u2019histoire de cette grande industrie.Le secteur du papier-journal entre autres a produit un total record de 4,201,000 tonnes en six mois, soit une augmentation de 12.2 p.c.par rapport a la méme période de l\u2019an dernier.La division du cartonnage a profité d\u2019une utilisation accrue et des exportations plus considérables de ces produits en atteignant une production de 742,000 tonnes, soitune hausse de 62,000 tonnes sur les six premiers mois de 1965.Les livraisons aux clients canadiens ont augmenté de 584,000 à 623,000 tonnes tandis que les exportations ont atteint 108,000 tonnes comparativement à 91,000 tonnes l\u2019an dernier.La production des papiers kraft s\u2019est accrue de 20,000 tonnes ou 11.2 p.c.celle des papiers pour usages spéciaux a augmenté de 6.7 p.c., celle du papier à imprimer de 11.9 p.c.En tout, les livraisons de toutes sortes de papier aux clients canadiens ont augmenté de 499,- 000 tonnes durant les six premiers mois de 1966 et les exportations aux Etats-Unis se sont accrues de \u201870,000 tonnes.Les marées génératrices d\u2019électricité Une étude du projet de la Baie de Fundy au coût de $1.5 million Le gouvernement d\u2019Ottawa et les provinces de la Nouvelle-Ecosse et du Nouveau-Brunswick viennent de former un comité de cinq membres qui aura pour mission d\u2019étudier un projet destiné à harnacher les marées de la Baie de Fundy pour les transformer en électricité.Le ministre des mines, M.Jean- Luc Pépin, à eu des entretiens à ce sujet avec le premier ministre de la Nouvelle-Ecosse, M.Robert Stanfield, et le premier ministre du Nouveau-Brunswick, M.Louis Robichaud.Le projet dont on parle depuis des dizaines d\u2019années pourrait produire, selon des études préliminaires, plus d\u2019électricité que toutes les autres centrales canadiennes a l\u2019heure actuelle On songerait à utiliser le flux et le reflux des deux marées, de sorte que les génératrices fonctionneraient pratiquement continuellement à pleine capacité.Le comité d\u2019étude sera sous la direction de M.C.M.Isbister, sous- ministre fédéral des mines.Il sera assisté de M.R.E.Twedale, gérant général de la New-Brunswick Power Commission et de M.L.F.Kirkpatrick, qui occupe les mêmes fonctions en Nouvelle-Ecosse.\u2019 On sait que l\u2019électricité est en demande croissante dans les Maritimes et qu\u2019à proximité, les besoins des Etats de la Nouvelle- Angleterre et de l\u2019Etat de New- York se font de plus en plus pressants.Hausse de l\u2019intérêt contre l\u2019inflation.La hausse des taux d\u2019intérêt que l\u2019on constate dans de'nombreux - pays reflète essentiellement un effet en vue de réduire les tendances in- flationistes; mais il pourrait se créer une situation dans laquelle un recours excessif à la politique monétaire pourrait avoir des effets indésirables sur la demande d\u2019investissements dans le pays en cause et dans d\u2019autres.L'Observateur de L\u2019'OCDE Douze éléments thématiques, répartis autour d\u2019une esplanade carrée, appelée l\u2019agora, serviront à présenter SE le thème du Pavillon de la Jeunesse à l\u2019Expo 67.Le pavillon aura également un théâtre de 250 places, un amphithéâtre en plein air et un café-dansant.Ces installations serviront à présenter une gamme très .variée d'\u2019activités culturelles, sportives et divertissantes, qui seront toutes commanditées par Steinberg Limitée.3 \u2014< Hebdomadaire d'information financière, industrielle et commerciale.635 est, boulevard HENRI-BOURASSA, Montréal 12, DU.1-1888 Bureau à Toronto; 62, rue Richmond ouest, 363-2524 Président: Julien LEVASSEUR; vice-président: Séraphin VACHON; vice-président adjoint: Jacques ROLLAND) secrétaire: Me Philippe FERLAND, c.r.Directeur général: Séraphin yachor: Rédacteur en chef: Marc-Henri Cbié, Rédacteur iste, Secrétaire de lo rédaction: Félix - Vallée, M.A.- Collaborateurs réguliers: François Gauthier, de la faculté de commerce de I'Université Laval, Bernard Bonin de l'Ecole des Hautes Etudes Commerciales.M.Williom H.Pugsley, de lo faculté de commerce de McGill.J.C.de Brouwer, Michel Vibien, François Martin-Guégon de l'Ecole des Houtes Etudes Commercioles de Paris, \u2018François Zille, correspondant à Milan.Représentants publicitaires: A Montréal: Claude Coupal; à Toronto: John Sears.Directeur du tirage : Georges Lorivière.Responsable de la comptabilité: Mme Pauline Garlépy.s ow uovacrit pour un an (52 numéros) à roison de $8.00; trois ans (156 numéros): (Le ministère des postes, à Ottowo, à autorisé l'affranchissement en numéraire et l'envoi comme objet de lo deuxième closse de lo présente publication.) Typographie : Typotilm Inc.Impression: Delpro Corporation Le mot \u201c\u2018austérité\u201d fait mal, mais reflète bien les faits économiques Avec raison la presse financière s\u2019inquitte des perspectives à venir, mais cette inquiétude demeure davantage une prudente exploration des fuits que l'expression d\u2019un conviction absolue de récession inévitable.Comme nous le démontrons dans cette livraison en citant un organe européen avec lequel nous entretenons des liens étroits, \u201cLa Vie Fran- caise\u201d, de Paris, la surchauffe de l\u2019économie est caractéristique de presque tous les pays du monde occidental.Mais à quelle enseigne se logera le redressement qui s'impose ?Sans doute, comme il s\u2019avère toujours vrai, au niveau individuel en premier lieu.L\u2019avis du premier ministre Pearson à ce compte a été bien catégorique: \u2018Il faut se serrer la ceinture.\u201d Les propos d\u2019austérité sont toujours mal venus.Ils font mal.Ils sont génants pour tous, mais ils ont l\u2019heur de ramener à la réalité e& de \u2018substituer à l\u2019euphorie un état d'esprit plus conforme aux faits économiques.La course entre la majoration desprixet celle des salaires ne saurait durer et il n\u2019y a de plus sûr moyen que de freiner l\u2019ascension des uns et des autres, Il importe toutefois que ces décisions soient librement consenties, voilà l'essence du message du premier ministre.Le gouvernement s\u2019émeut sans doute un peu tard du mouvement de grèves et de ses répercussions sur la demande de biens et de services.Les avis qu\u2019il vient de donner auraient pu l'être plus tôt, comme nous l\u2019avons déjà souligné.Le moment est venu d\u2019y apporter une attention rigoureuse dans tous les milieux, ceux du gouvernement, comme ceux des affaires.Avant que n°éclate le conflit du rail, l\u2019intervention des pouvoirs publics s\u2019était plus ou moins manifestée, Les seules restrictions au crédit n\u2019ont pu suffire et il faut admettre l'échec de la politique monétaire, Dans un pays dont l\u2019économie est encore jeune, telle que la nôtre, il serait futile de croire à un grave danger de rupture des éléments de l\u2019équilibre économique, Nous ferons face à un rajustement nécessaire, sans que, espérons-le, le mouvement des affaires soit de beaucoup inférieur à ce qu\u2019il a été jusqu'ici.Un facteur demeure essentiel, celui de ne pas rechercher, même en dépit de la hausse notable du taux d'intérêt, des crédits dont l'usage peut-être différé.De même, chez les consommateurs, les achats à crédit devraient être rendus de plus en plus difficiles.Le monde des affaires se plaint quelque peu de ne pouvoir réaliser tous les projets que l\u2019on avait en vue; ce retard constitue toutefois une soupape de sûreté, une sauvegarde.Il est vrai que les gouvernements n\u2019ont que tout récemment donné l\u2019exemple de quelque modération.Ottawa n\u2019a pas manqué d'indiquer que 1967 serait l\u2019année de \u201cPAdmiration mutuelle\u201d et il n\u2019est guère de villes, grandes ou petites, Qui n\u2019ont pas fait approuver un projet d\u2019édifice public, largement nanti par les gouvernements de fonds provenant des contribuables.Cet ambitieux programme sera en partie différé, maisentretemps, il contribue à accentuer les pressions qui se font surla main-d'oeuvre, les ressources financières et l\u2019usage des matériaux.La modération chez les grandes administrations devrait créer un mouvement d'entraînement dans le grand public et la volonté collective de procéder lentement et plus sûrement saura alorsvaincre les difficultés actuelles et assurer l'équilibre économique dans un avenir prévisible.Marc-Henri Côté 4 Importations de capitaux et exportations de marchandises par François GAUTHIER, professeur auxiliaire à la faculté de commerce de l'Université Laval Le role du capital étranger peut être étudié en observant l\u2019évolution des exportations canadiennes.Cette méthode semble appropriée considérant qu\u2019une partie importante des entrées de capitaux ont été orientées vers le secteur des exportations.Puisque le niveau des investissements dans ce secteur dépendait surtout de la fermeté et des anticipations relatives à la demande extérieure, on peut se demander si l\u2019évolution des prix et du volume des exportations ne pourrait pas fournir une explication, au moins partielle, des entrées massives de capitaux.Le tableau 1 en page 6 de la présente édition nous permet de faire les observations suivantes.1) Les exportations canadiennes qui se sont le plus accrues en volume et qui ont bénéficié des prix les plus favorables provenaient en grande partie des industriels où le capital étranger était le plus fortement concentré, En prenant pour année de référence 1948 100, on remarque que le volume de \u2018\u2018toutes\u2019 les exportations s\u2019est \u2018accru sensiblement dans l\u2019ensemble.L\u2019indice du volume atteignait un sommet de 203.3 en 1964.De plus, la tendance générale de l\u2019indice des prix est à la hausse (130.7 en 1964 ), les variations des prix ayant été beaucoup plus marquées que dans le cas de l'indice du volume des exportations.2) Les termes d\u2019échange ont favorisé le Canada bien que leur tendance soit devenue moins favorable après 1952.Ainsi d\u2019un sommet de 110.3 en 1952, ils déclinent à 108.5 en 1958 et à 100.0 en 1964.Entre 1952 et 1956, la fermeté de la demande extérieure et l\u2019existence d\u2019une prime vis-à-vis du dollar américain sont deux facteurs importants qui ont contribué à rendre les termes d\u2019échange favorables.Apres 1956, l\u2019apparition sur les marchés mondiaux de surplus de matières premières et la hausse persistante des prix des biens importés (110:5 en 1955 contre 130.8 en 1964) devaient, au contraire, renverser cette tendance.La chute du dollar en 1961 explique en majeure partie le fait que les termes d\u2019échange passaient de 106.5 en 1960 à 104.1 en 1962.3) Les changements dans les prix et le volume des exportations sont variables selon les catégories de produits exportés.L\u2019observation, toutefois, de l\u2019évolution des indices du volume et des prix dans chacune des colonnes du tableau 1 montre que les progrès de ces deux derniers indices sont plus marqués dans les groupes de produits où la participation du capital étranger a été importante.Ainsi, l\u2019indice du volume des fibres et des textiles marquait seulement 80.5 en 1960.Chose significative, seulement 24 p.c.de l\u2019industrie des textiles appartenait à des capitalistes étrangers en 1959.Au contraire, l\u2019indice du volume des exportations de minéraux non-métalliques (qui inclut les exportations de pétrole et de ses dérivés) indiquait 229.5 en 1957.A partir de ces observations, il est tentant de conclure que les capitalistes étrangers ont dû être attirés par l\u2019existence de nombreuses possibilités d\u2019investir leur épargne d\u2019une façon profitable parce que la demande extérieure était croissante et les prix fermes sur les marchés mondiaux.Cette conclusion rejoint ainsi celle d\u2019un économiste canadien qui observe \u2018\u201c\u2018qu\u2019a peu d\u2019exceptions pres, les secteurs où l\u2019on trouve la plus forte concentration de contrôle étranger sont aussi ceux qui ont été les plus dynamiques au cours des années d\u2019après guerre.On doit remarquer, en outre, que, même dans les secteurs où le contrôle semble partagé, il est extrêmement fréquent que les entreprises les plus considérables, celles qui occupent la place de leader sur le marché, soient américaines\u201d.La concentration du capital étranger, et plus spécifiquement celle du capital américain dans les industries exportatrices en expansion rapide, reflète l\u2019existence de différences de structure entre les deux économies dont les causes et les effets sont clairement mis en lu- mitre par Aitken: \u201cDans ses grandes lignes la situation est simple: le capital américain entre au Canada principalement pour accélérer le développement dans les secteurs qui desserviront le marché des Etats-Unis.Parce que les Etats-Unis ont déjà une économie très industrialisée avec un secteur agricole très productif, la demande qu\u2019elle crée au Canada est surtout une demande de matières premières industrielles.Le taux de développementéconomique au Canada dépend en grande partie de l\u2019exploitation de cette demande.L\u2019influence des Etats-Unis est donc d\u2019encourager le développement de l\u2019économie canadienne suivant des modalités complémentaires de l\u2019économie des Etats-Unis.La strue- ture des tarifs douaniers des Etats- Unis reflète et renforce la pression déjà exercée par le caractère de la demande des Etats-Unis et par le mouvement vers le Canada de main-d\u2019oeuvre, de capital et d\u2019 trepreneurs américains.Cette relation structurelle entre les deux économies est fondamentale\u201d, Une deuxième conclusion que l\u2019on peut tirer de l\u2019observation des effets des entrées de capitaux à long terme est que le capital étranger a eu un rôle expansionniste sur le taux de croissance de l\u2019économie canadienne en accroissant le potentiel productif et, par voie de conséquence, en rendant possible une hausse du volume desexportations et de la production intérieure concurrençant les biens importés.Cette expansion\u2019 que nous venons d\u2019observer met en lumitre ce que nous pouvons appeler l\u2019effet de capacité et de productivité des importations de capitaux.François Gauthier, économiste.La grève des cheminots Sécurité nationale et bien commun Nos lois accordent incontestablement aux dirigeants des syndicats ferroviaires le droit d\u2019ordonner cette grève.Ils l\u2019ont fait après avoir passé par toutes les étapes de la négociation et de la conciliation qu\u2019exigent nos lois actuelles.Ces étapes furent franchies, seulement hier et il fut alors décidé que la grève serait déclenchée quatre jours plus tard.Dans notre régime de négociations collectives, le droit de grève fait partie intégrante de notre systeme de libres négociations.C\u2019est la mesure de dernier ressort à la quelle les ouvriers peuvent faire appel.Il est grave de toucher à ce droit.Aucun gouvernement, faisant preuve d\u2019un sens des responsabilités et de respect pour la liberté des individus.n\u2019interviendrait, si -une.raison majeure ne I\u2019y obligeait pas.Par tontre; le droit de.grève doit toujours être subordonné aux considérations de la sécurité nationale et du bien commun.L'exercice du droit individuel ou collectif peut quelquefois nuire à tel point à l\u2019intérêt général et au bien-être de la société que le gouvernement doit intervenir afin d\u2019éviter ce danger.Une grève générale des.chemins de fer, même si elle ne dure que quelques jours portera sérieusement atteinte aux moyens d\u2019existence et au bien-être de milliers de citoyens de notre pays.Une prolongation de la grève serait bien plus grave et pourrait avoir des répercussions désastreuses.Elle ferait subir à presque tous les Canadiens une grande perte de revenu.Elle ralentirait nos exportations et réduirait les recettes dont nous avons besoin pour payer les produits essentiels d\u2019importation.L\u2019ensemble de l\u2019économie canadienne en souffrirait et il faudrait beaucoup de temps pour réparer certains des torts causés par cet état de choses.Face à une menace de ce genre, il incombe au gouvernement de donner la priorité à l\u2019intérét général.Nous avons l'intention de le faire.Il s\u2019agit pour nous, non pas de porter atteinte à un droit, mais denous acquitter d\u2019un devoir.Etant donné qu\u2019en conformité des lois actuelles, les syndicats des employés de chemins de fer ont décidé de déclencher une grève, il faut maintenant que le gouvernement envisage cette décision en tenant compte des conséquences graves qu\u2019elle pourrait compter pour l\u2019économie du Canada.Il faut également examiner les propositions visant à mettre un terme à la grève en prenant en considération les répercussions qu\u2019elles auront non seulement sur les parties directement en cause, mais aussi sur l\u2019ensemble de l\u2019économie et particulièrement sur le coût de la vie.Aujourd\u2019hui, les conséquences que les grèves comportent pour le bien commun deviennent d\u2019autant plus graves qu\u2019un nombre croissant d\u2019entre elles touchent l\u2019ensemble du pays.Le tort causé à toute la société par certaînes grèves, celles des postiers, des employés de hôpitaux, des débardeurs, des employés des chemins de fer, des employés des services de transport et d\u2019autres groupes extrémement importants, devient de plus en plus sérieux.Il devient évident que certains ouvriers ne peuvent exercer en ce moment les droits que leur confère la loi actuelle sans porter gravement atteinte à l\u2019intérét public.Il devient alors plus difficile pour le gouvernement de savoir ce qu\u2019il doit faire dans ces circonstances et il est d\u2019autant Plus facile de le critiquer.Lt Dans la situation actuelle, par exemple, un règlement imposé par le Parlement serait condamné par beaucoup de personnes qui estimeraient que cette façon de procéder est une violation des droits légitimes des employés de chemins de fer à déclencher une grève.Mais si l\u2019on permet à la grève de porter atteinte à l\u2019économie nationale, on blamera alors le gouvernement de ne pas s\u2019être acquitté de ses responsabilités vis-à-vis du pays.Lester B.PEARSON Les Affaires, lundi 29 août 1966 La Coopérative agricole de Granby érige une usine de $2 millions à Plessisville Après deux années de négociations laborieuses, entre les autorités municipales de Plessisville et les dirigeants de la Coopérative agricole de Granby, cette dernière entreprise s\u2019est engagée à construire une usine de deux millions de dollars dans cette municipalité.L\u2019entente conclue entre les deux parties prévoit que la ville de Ples- sisville mettra à la disposition dela Coopérative Agricole de Granby un terrain d\u2019un million de pieds carrés.La ville s'engage également à approvisionner les installations de la Coopérative d\u2019un maximum de 5,000,000 de gallons d\u2019eau par jour pour le refroidissement des machines.Une question d\u2019eau C\u2019est d\u2019ailleurs autour de cette question que la quantité d\u2019eau à fournir que les discussions ont porté au cours des deux années qu\u2019ont duré les pourparlers.La Coopérative agricole de Granby songeait depuis deux ans à l\u2019agrandissement et à la modernisation des installations qu\u2019elle possède déjà à Plessisville.Elle exigeait cependant que Plessisville lui garantisse une quantité d\u2019eau suffisante pour opérer une usine detransformation des produits laitiers.Plessisville a donc obtenu la permission de créer un fondsindustriel de $1,280,000 en vue de créer un parc industriel et de favoriser le développement industriel dela ville.Création d\u2019un lac La ville créera donc une réserve d\u2019eau sur la riviere Blanche en The Miner Rubber devient la compagnie Miner Ltée The Miner Rubber Company Ltd, de Granby, l\u2019un des plus grands manufacturiers de chaussures au Canada, a obtenu récemment des lettres patentes supplémentaires l\u2019autorisant à modifier son nom comme suit: La compagnie Miner Ltée - The Miner Company Ltd.Le président de la compagnie, M.John W.H.Miner, a déclaré que les directeurs avaient jugé ce changement nécessaire à la suite de l'introduction, dans les produits manufacturés par l\u2019usine, de nombreuses matières premières autres que le caoutchouc, La compagnie Miner fut fondée en 1909, par S.H.C.Miner, un des pionniers de l\u2019industrie du caout- choux au Canada.Son père s\u2019était établi dès 1820 à l\u2019endroit qui plus tard devait être connue comme le village de Granby.Dès les débuts de la compagnie, 100 employés de la région travaillaient à la fabrication de quelque 800 paires de chaussures de caout- choux par jour.La production à l\u2019époque se limitait à différents types de bottines pour bûcherons et chasseurs ainsi que des bottes et couvre-chaussures pour hommes et femmes.Aujourd\u2019hui, la compagnie Miner emploie plus de 1,000 employés spécialisés dans la fabrication d\u2019une grande variété de produits de caoutchouc et de dérivés du caoutchouc.Plus de 10,000 paires de chaussures de caoutchouc et de toile sont fabriquées quotidiennement dans l\u2019usine de Granby et vendues dans tous les coins du Canada et du monde entier.La compagnie Miner demeure encore aujourd\u2019hui le plus grand fabricant de vêtements de caoutchouc qui sont utilisés dans le monde entier par les mineurs et les pécheurs.Un troisième pont pour Québec Une demande de la Chambre de Commerce La Chambre de commerce de Beauport a décidé de mettre sur pied un comité spécial qui aura pour mission de lancer une campagne de pressions, pour amener le gouvernement provincial à construire un pont entre la rive sud et la rive nord, en l\u2019appuyant au passage, sur \u2018la pointe de I\u2019Ile d'Orléans.Plusieurs chambres de commerce dans les comtés sur les deux rives du fleuve St-Laurent se sont déja prononcées en faveur de la construction de ce pont qui dégagerait le pont actuel, la traverse de Lévis et le nouveau pont de Québec en \u201cMONTREAL\u201d 288 3111 Les Affaires, | lundi 29 août 1966 FA de Beauport détournant dès leur arrivée à l\u2019est de Lévis, les voitures qui veulent atteindre la ville de Québec.La Chambre de commerce de Beauport est d\u2019avisque la construction de ce nouveau pont amènerait de nouvelles industries sur la rive nord, dansle Québec métropolitain, et sur la cote de Beaupré.Lesmem- bres du comité qui sera créé incessamment devront faire des contacts avec d\u2019autres organismes favorables au projet afin d\u2019augmenter les pressions sur le gouveine- ment du Québec.; aménageant un lac d\u2019un mille et quart de long et de trois quarts de mille de large à l\u2019entrée de la ville, près de la route 49.Ce lac permettra à Plessisville de fournir à la Coopérative agricole de Gran- by jusqu\u2019à 5,000,000 gallons d\u2019eau par jour.Cette immense pièce d\u2019eau constituera également une attraction touristique de premier ordre dans cette ville où seul un lac manquait pour présenter l\u2019aspect d\u2019un centre touristique.Question de vie ou de mort Pour Plessisville, c\u2019était une question de vie ou de mort parce que sans parc industriel et sans réserve d\u2019eau, aucune industrie nouvelle ne pouvait s\u2019installer dans cette localité alors que les industries actuelles, dont la Coopérative agricole de Granby, menacaient de quitter les lieux.C\u2019est ainsi qu\u2019avec la collaboration de la Coopérative agricole de Granby qui paiera 20 p.c.du coût d\u2019aménagement de cœtte réserve_ d\u2019eau, Plessisville sera doté d\u2019une entreprises qui emploiera à ses débuts une vingtaine de travailleurs et qui fournira du travail à 125 travailleurs lorsque l\u2019usine sera en pleine activité.Entreprise progressive La Coopérative agricole de Gran- by, dont le gérant actuel est M.Philippe Pariseau, a été fondée il y a 28 ans par un groupe de 89 cultivateurs, avec une mise de fonds de $4,000.Aujourd\u2019hui, la Coopérative agricole de Granby est devenue la plus importante entreprise laitière au pays.Elle groupe plus de 7,000 membres répartis dans 304 paroisses et 25 comtés du Québec.Son équipement atteint une valeur de $17 millions et son chiffre d\u2019affaires dépassera $40 millions cette année.La Coopérative agricole de Gran- by possède sept usines dans le Québec et une autre à Formose, en Chine nationaliste.Ses réceptions annuelles de lait dépassent 700 millions de livres qui sont transformées en 17 sortes de produits différents, qui jouissent de la faveur des consommateurs.Le lit de la rivière St-Charles Québec hésite devant un déboursé de $10 millions Les autorités municipales de Québec prendront une décision au sujet de l\u2019offre faite, depuis deux ans, par le gouvernement fédéral, de construire un barrage sur la rivière Saint-Charles à condition que la ville de Québec et les autres municipalités intéressées, notamment les villes de Duberger et de Vanier, acceptent la propriété du lit de cette rivière.Une conférence a eu lieu à ce sujet, entre le ministre de l\u2019immi- Le transport maritime Hausse de 10 p «.le 1 janvier 1967 Tous les navires quittant la Grande-Bretagne et l\u2019Irlande à destination du Canada hausseront leurs taux de transport de 10p.c.à compter du 1 janvier 1967, vient d\u2019annoncer The North Atlantic Westbound Freight Conference.De des ports américains de l\u2019Atlantique augmenteront leurs tarifs de 8 p.c., le même jour.L'augmentation destaux va s\u2019appliquer d\u2019abord aux prots des Maritimes et du St-Laurent tandis que ceux des Grands Lacs seront ajustés proportionnellement au cours de l\u2019année, a dit un porte parole de la Fédération.Cette décision fait suite à l\u2019augmentation de 10 p.c.annoncée, pour le 1 octobre 1966, par The Mediterranean-Canada Westbound Freight Conference, Le groupeméditerranéen attribue l\u2019augmentation à la hausse des frais d\u2019entreposage et des coûts d\u2019opération.La hausse est cependant limitée à $5.00 la tonne ou le mètre cube.gration et de la citoyenneté, M.Jean Marchand le maire de Québec, M.Gilles Lamontagne, les députés Jean-Charles Cantin et Gérard Du- quette, et les maires Jean-Paul Nolin et Joffre Powell, respectivement des villes de Vanier et Duberger.Le maire de Québec a déclaré, dans une contérence de presse subséquente, que l\u2019acceptation du lit de la rivière Saint-Charles comme propriété municipale nécessitera une dépense d\u2019une dizaine de millions et que les municipalités n\u2019ont pas le moyen de supporter cette dépense.Il leur faudra obtenir la collaboration des gouvernements du Canada et de la province de Québec.M.Lamontagne a dit que le gouvernement du Québec se doit d\u2019avantager sa capitale tout comme Ottawa le fait au sujet dela capitale fédérale.TT NOMINATIGN \u2018CHEZ GLOBELITE Globelite Batteries Lid.annonce la nomination de M.Marcel Des- sureault au poste de représentant des ventes industrielles.Il s\u2019occupera de la vente et du service des batteries industrielles et des chargeurs pour la division industrielle de la compagnie dans le Québec et les Maritimes et 11 aura son bureau dans la succursale de la compagnie à Ville Mont-Royal où se trouvent également lesentrepôts.Né à Québec, M.Dessureault est \u201c avantageusement connu dans le domaine des batteries industrielles.215,000 acres de bois ravagés au cours de juin Des feux de forêts ont ravagé 215,000 acres de boisés durant le mois de juin en comparaison de 75,000 acres durant le mois correspondant de 1965.Cette année, durant le mois de juin, le nombre des feux de forêt rapportés au ministère des terres et forêts s\u2019est établi à 1275 comparativement à 1457 en 1965.On ne connait pas le montant des dommages causés à nos forêts mais ils sont assez élevés et on n\u2019en connaîtra le montant que dans plusiéurs mois, lorsque les experts du ministère dés terres et forêts auront terminé leur enquête.Techart \u2026 Suite 27, 1410 Guy, Montreal 28, Que / Te! 938-7187 ' -Graphiques- \u2026 Décotation intérieure Esthétique industrièlle, 4 Consultation technigye Projets immobilierk\u2019 ci A Toronto, à Québec, à Ottawa, à Vancouver comme à Montréal, l'homme d'affaires va chez Berlitz! | Il y apprend plus vite l'anglais, l'espagnol, l'allemand, le grec, l'italien ou le russe.La langue de: ses.lis 4 sait : au \u2018il y bénéficie de programmes spéciaux pour hommes d'affaires.a \"Ecoles Berlitz lähgues vivantes.Ca rn i i.' TORONTO 924 7773 QUEBEC | 529 6161.Le de SET {PEEP stil OTTAWA i: IE Sie ta LE CE Qu pbs lower.era Acces winds vw sert #19 5465016 VANCOUVER: ae 190 sh to ermiote LOU d'r- ste! = \u201c1: Olgatr/inn .6 68 231.PRE st 232 5343 .BORIS 5 9 Ca AUG dD ews - TABLEAUI EVOLUTION DES PRIX ET DU VOLUME DES EXPORTATIONS DE MARCHANDISES ET LES TERMES D'ECHANGE DU CANADA 1948 \u2014 100 Métaux non- Minéraux non Produits chi- Produits ani- Produits(1) du Fer, Acier (2) ferreux et métallique et miques(5) et maux et Fibres et Indices Termes bois et papier et produits produits produits(4) engrais agricoles textiles Années valeur volume prix d'échange volume prix volume prix volume prix volume prix volume prix volume prix volume prix 1950 101.4 93.6 108.3 98.2 51 127.3 103.6 123.0 97.5 52 1389.9 1149 121.8 110.3 117.1 122.4 87.6 131.4 1254 142.0 105.7 142.3 130.0 119.3 124.8 107.6 50.7 120.0 63 1339 113.2 1183 108.1 - 54 126.6 109.9 115.1 105.1 .55 139.6 1185 117.7 1065 135.2 118.0 82.3 134.0 144.2 1494 144.9 1499 200.2 114.8 99.7 96.5 47.1 1064 56 156.0 1285 1214 \u2018107.4 57 1669 129.7 121.0 \u20181040 127.4 1199 100.0 151.6 162.6 156.4 229.5 139.6 2159 1133 1124 95.7 53.0 1124 58 157.3 130.4 120.6 103.5 - To 59 164.8 134.2 1228 107.3 60 172.8 140.2 123.0 106.5 140.8 118.5 102.6 162.8 209.0 148.8 216.5 1653 258.2 1153 109.7 996 805 110.5 61 1869 152.1 124.0 104.1 .- 82 202.8 1583 128.1 102.9 63 223.2 173.2 128.9 99.8 64 266.7 203.3 130.7 100.0 (1) Dont l\u2019industrie des pâtes et papiers dont 51 p.c.du capital appartenait & I\u2019étranger en 1961, et dont 46 p.c.était controlée a \u2019étranger.(2) Dont les industries de machinerie agricole, d\u2019automobiles (et pices), d\u2019équipement d e transport, du fer primaireet del\u2019acier dont respectivement 47, 90, 58 et 30 p.c.du capital appartenait à l\u2019étranger en 1961.Le contrôle par l\u2019étranger était 54, 97, 71, 25 p.c.dans ces dernières industries.(8) Dont l\u2019industrie de l\u2019affinage et du raffinage des minéraux non-ferreux et autres indus tries minières dont 55 et 64 p.c.du capital appartenait à l\u2019étranger en 1961 : le contrôle était à 55 p.c.et 65 p.c.respectivement.(4) Dont l\u2019industrie du pétrole et de ses dérivés dont environ 60 p.c.du capital appartenait à l\u2019étranger en 1961 (contrôle 69 p.c.).(5) Dont 65 p.c.du capital de cette industrie appartenait à l\u2019étranger en 1961.(contrôl e 79 p.c.).1) Données calculées et regroupées à partir de diverses publications.A Ottawa, du 21 au 23 septembre Trois cents hommes de science du monde assisteront au cinquantenaire du Conseil national de recherches Quelque trois cents hommes de sciences venant du monde entier se réuniront à Ottawa du 21 au 23 septembre, à l\u2019occasion du cinquantenaire de la fondation du Conseil national de recherches.: Une-série de conférences sera prononcée par des scientistes canadiens, français, anglais et américains, jouissant d\u2019une réputation internationale.Cette réunion tracera l\u2019évolution du Conseil depuis les débuts tres modestes, en 1916, jusqu\u2019à nos jours alors qu\u2019il est devenu un centre de recherches appliquées et fondamentales de réputation mondiale.Son Exc.Georges-P.Vanier, gouverneur général du Canada, inau- Eurera les fêtes d\u2019anniversaireen la salle de bal du Château Laurier à trois heures de l\u2019après-midi, mercredi le 21 septembre; le président du Conseil national de recherches, M.B.G.Ballard, adressera également la parole.Jeudi, le 22 septembre, trois conférences seront prononcées dans la salle de conférences du Conseil national de recherches, Promenade Sussex.Les conférenciers seront MM.F.H.C,.Crick, du Conseil de la \u201c recherche médicale, Laboratoire de biologie moléculaire, Ecole supérieure de médecine, université de Cambridge, qui parlera de \u2018\u201cL\u2019ini : formation génétique\u201d; M.Roger Gaudry, recteur de l\u2019université de Montréal: \u201cLe Canada francais et la politique scientifique canadienne\u2019; ainsi que M.M.L.Barr, de l\u2019Institut d\u2019anatomie, université \u201cWestern Ontario\u201d, London, Ontario: \u2018\u2019L\u2019importance des chromc- somes sexuels pour l\u2019évolution et la médecine\u201d.Les participants.pourront entendre, vendredi le 23 septembre, en la salle de conférence de ta division d\u2019électrotechnique et deradiotechni- que du NRC, chemin de Montréal, des allocutions prononcées par M.W.O.Baker, vice-président (recherches) des laboratoires du Téléphone Bell, Murray Hill, New Jersey, E.-U.: La documentation scientifique et technique Le Centre de la diffusion est à l\u2019université de Montréal Le gouvernement du Québec a accordé récemment \u2018ua Centre de diffusion de la documentation scientifique! et technique française au Québec des lettres patentes le constituant en corporation en vertu de la loi des compagnies de Québec.Le Centre a son siège social à l\u2019université de Montréal et il est issu d\u2019un programme de collaboration entre les gouvernements français et québécois, dans le but de promouvoir au Québec la diffusion de la documentation scientifique et technique française, d\u2019organiser et de tenir des conférences d\u2019information, de servir d\u2019intermédiaire et d'agent de liaison pour favoriser la rencontre, la collaboration, ja réunion, la communauté \u2026néral de l\u2019Enseignement supérieur .de travail et l\u2019échange de vues des 6 anciens stagiaires québécois en France, des expertset des stagiaires \u2018 français ses trquvant au Québec, et les personnalités québécoises et\u201d françaisess'uitétessées par.le.dève- loppement de la coopération entre la France et le Québec.M.Girollet, ingénieur au Conservatoire national des arts et métiers, en France, a été nommé directeur du Centre dont les administrateurs.québécois sont MM.Julien Aubert, directeur adjoint au.service de la Coopération avec l'extérieur, au ministère de l\u2019Education du Québéc, Marcel La- frenière, directeur de la coordination à l\u2019université de Sherbrooke et Germain Gauthier, directeur gé- au ministère de l'Education.\u2018Ordinateurs et science d\u2019au- jourd\u2019hui; M.À.Maréchal, délégué général à la Recherche scientifique et technique, Paris, France: \u2018\u2018L\u2019organisation de la recherche scientifique en France\u2019, et M.:W.Libby, .de l\u2019Institut de chimie dè l\u2019univér- L sité de Californie: \u2018La Chimie spatiale\u201d.A l\u2019occasion de la cérémonie de cloture, il y aura souper de gala au Château Laurier.L\u2019animateur sera M.C.M.Drury, ministre de l\u2019industrie, président du Comité de la recherche scientifique et industrielle du Conseil privé.Une allocution de circonstance sera pronon- .£ée par «M.Lester B.Pearson, premier ministre.du Canada.Du 31 octobre au 4 novembre \u2018Québec soumettra plusieurs études lors du colloque \u201c\u2018sur la pollution\u201d Le ministere des richesses naturelles du Québec se prépare avec soin au grand congrès canadien des ministres des ressources qui doit étudier tout le problème de la pollution des eaux.Le congres \u2018aura lieu à Montréal, au Reine Elizabeth, du 31 octobre au 4 novembre 1966, et le sujet à discuter est: \u2018La pollution dans notre milieu\u201d.En vue de la conférence, une série d\u2019ouvrages de référence a été préparée par divers spécialistes dans le domaine de la pollution et ces travaux seront communiqués à tous les délégués avant le début du congrès pour qu\u2019ils puissent les étudier.Ces ouvrages seront complétés par une documentation préalable sur les techniques nouvelles de mesure et de répression de la pollution, et sur les problèmes économiques que la pollution fait surgir.Deux groupes se chargeront des Massey-Ferguson augmente ses profits de Les profits de Massey-Ferguson pour les neuf premiers mois de \u201c l\u2019année fiscale en cours ont augmenté de 40 p.c.et les ventes sont en hausse\u2019 de 21 p.c.Pour les neuf mois terminés au 31 juillet dernier, les profits se chiffrent à $32.5 mil- + \\Hons;'ou' 32.01 par action, comparativement à $23.5 millions, ou 91:5Ÿ>par-'\u2018atfon, pour la période correspondante précédente.Les ventes s\u2019établissent à $683,200,000 contre $566,300,000._\u2026 + 3x Co Le profitpar action est calculé sur la base du nombre moyen d\u2019actions en\u2018cours durant la période.Ce nombre est de 16.3 millions d\u2019actions comparativement à 14.9 millions pour la-période précédente.Les ventes en Amérique du Nord se sont accrues de 26 p.c.et les celles en: Europe de 21 pe.Les | ventes au \u2018Brésil et en Afrique du 40 p.c.Sud ont fléchi considérablement.Le président de la compagnie a déclaré que les bénéfices cette année seront sans doute supérieurs à ceux de l\u2019an dernier.Cependant la res- friction du crédit pourrait nuire à l\u2019effort de vente de la compagnie.études durant le congrès: les groupes de discussion formeront la première catégorie et réuniront des représentants des utilisateurs des ressources, des pouvoirs publics et autres organismes qui s\u2019intéressent vivement à la qualité des eaux du milieu et dont la tâche sera de rassembler les données et les opinions sur la pollution vue sous les angles scientifique, économique et social.\u2019 Le deuxième groupe comprendra tous ceux qui sont chargés de définir\u2018 les.\u2019objéctifs généraux et de traiter de questions précises desquelles découleront les recommandations réalistes pour régler le probleme.La province de Qué- \u201cbec sera représentée à ce congrès par M.C.-E.Deslauriers, directeur général adjoint des eaux au minis tère des richesses naturelles.Gendron & Lefebvre Arpenteurs-géomêtres Ingénieurs-conseils ARPENTAGE, TRAVAUX PUBLICS EF MUNICIPAUX, AÉCANIQUE, ÉLECTRICITÉ, STRUCTURE, CALCUL ÉLECTRONIQUE 1650 boul, des Laurentides, Edifice WE Ville de Laval, P.Q.\u2014 384-1260 REAS les meilleurs tabacs de La Havane importés vous les trouverez partout oll on vend de fins cigares BELVEDERES - PETIT CORONAS + CORONA GRANDES.| « Lest Les Affaires, lundi 29 août 1966 5 3 A TT ie DST CES CE A l\u2019occasion de la Fête du travail M.Bellemarre souhaite un esprit de compréhension et de franchise Le ministre du travail s\u2019est fixé comme objectif de faire régner un climat de confiance et de stimuler un esprit de collaboration entre les employeurs et les travailleurs, lit-on dans le message qu\u2019il adresse à la population à l\u2019occasion de la Fête du travail.M.Bellemarre qui, depuis qu\u2019il occupe la fonction de ministre du Travail et de l\u2019Industrie et du Commerce, s\u2019est trouvé aux prises avec de nombreux conflits patronaux- ouvriers, se dit d\u2019avis que \u2018\u2018sans une compréhension réelle entre ceux qui investissent leur capital et ceux qui fournissent leur travail, il est futile d\u2019espérer une paix industrielle et ouvrière.\u201d Pas de dirigisme d\u2019Etat Le ministre du travail ne croit- cependant pas que son mandat puisse inclure des moyens inspirés au dirigisme d\u2019Etat.Ses fonctions, dit-il, lui font un devoir de faire connaître aux employeurs et aux travailleurs la ligne de conduite qu'entend adopter le Gouvernement et surtout leur rappeler leurs responsabilités à l\u2019égard dela santé économique du Québec.En Mauricie La Crémerie Crête acquiert la Crémerie Union pour $500,000 La Crémerie Crête, de Shawinigan, vient de faire l\u2019acquisition de la Crémerie Union, de Trois- Rivières, dans une transaction dépassant le demi-million de dollars.La Crémerie Crête Inc.fait la distribution de produits laitiers aux grossistes, aux consommateurs et aux détaillants dans la Mauricie.Fondée en 1907 par M.J.-Alex- andre Crête, père des administrateurs actuels, l\u2019entreprise s\u2019est développée pour finalement être constituée en corporation en vertu de la Loi des compagnies du Québec, en 1947.L\u2019expansion de l\u2019entreprise s\u2019est faite par l\u2019acquisition de la Laiterie Bélanger de Shawinigan, en 1964 puis du solde des actions ordinaires de la Laiterie Cascade ainsi que d\u2019une partie des actions privilégiées de cette entreprise.La compagnie et ses filiales distribuent, à l\u2019aide d\u2019une flotte de 65 camions, des produits tels que le lait, le beurre, le fromage, le jus d'orange, la crème glacée le yogourt et les \u2018sous-produits du lait (lait écrémé, lait chocolaté, crème).La compagnie Crémerie Crête Inc.emploie environ 60 personnes et ses achats auprès de quelque 300 producteurs de la région totalisent 20,500,000 livres de lait.Reconnue par le gouvernement fédéral comme poste de classification du beurre pour toute la Mauricie, l\u2019entreprise fait un chiffre d\u2019affaires de $1,300,000 pour elle-même et de $1,200,000 pour ses filiales.La Crémerie Crête Inc.vient de lancer sur le marché une émission de $650,000 portant intérêt de 7 p.c.par l\u2019entremise des courtiers de placement, Cliche et Associés Ltée, de Montréal.Ces obligations sont datées du 15 juillet 1966 et leur échéance est fixée au 15 juillet 1976.Elles sont émises au porteur, et munies de coupons, en coupures de $500 et $1,000, enrégistrables sur demande quant au capital.Le produit cette émission soldera uñe partie du coût d\u2019acquisition de toutes les actions privilégiées et or- Une usine de Sodor, à Belair La compagnie Sodor Inc.investira une somme de plus de $400,000 dans la construction d\u2019une usine.dans la ville de Belair, près de Québec, selon une déclaration faite par le maire Gaston Robitaille.Cette compagnie sera la première à bénéficier du fonds industriel de $500,000 établi par le conseil municipal de Belair pour aider les industriels qui veulent y établir des usines.Le projet débuterait par la construction d\u2019entrepôts frigorifiques et des établissements nécessaires à la transformation des aliments qui est la spécialité de cette compagnie.: dinaires en cours de la Crémerie Union de Trois-Rivière.Cette entreprise emploi présentement 60 employés et elle dispose d\u2019une flotte de 33 camions.Pour l\u2019année écoulée le 30 novembre 1965, elle a fait un chiffre d\u2019affaires de $1,200,000.La Crémerie Crête et ses filiales et la Crémerie Union desservant une région en plein essor dont la population est d\u2019environ 177,000 personnes.L\u2019acquisition de la Crémerie Union par la Crémerie Créte permettra à cette dernière de diminuer ses coûts de fabricationet d\u2019opérations et elle en fait la compagnie canadienne-française la plus importante de la Mauricie.\u2018Je souhaite, précise le ministre du travail, que l\u2019on respecte de part et d\u2019autre, le principe de la libre discussion et que l\u2019on fasse en sorte de susciter au Québec une atmosphère de cordialité et de fraternité dans les moindres échanges d\u2019opinion.Procédures accélérées M.Bellemarre a ensuite de bonnes paroles qui plairont sûrement à ceux qui se plaignent des lenteurs administratives de son ministère: \u201cA tous les fonctionnaires de mon ministère, jai demandé un surcroît d\u2019ardeur, si possible afin de régler avec plus de rapidité les aspects administratifs des problèmes des relations industrielles.L\u2019essor du Québec peut ne pas sembler important pour tous les travailleurs.Maistousnous devons nous rendre compte que nous vivons en société et par la société.Personne de nos jours ne peut vivre sans son voisin.Notre société ne cesse de s\u2019industrialiser et de plus en plus le travailleur et le fournisseur de capitaux deviennent indispensables à la bonne marche du pays.Dialogue nécessaire \u2018Votre ministre du travail est d'avis, ajoute M.Bellemarre que le sort des citoyens québécois pourra s'améliorer encore davantage si nous pouvons en arriver à instaurer un régime de négociation fondé sur le dialogue francet courtois.En fait, le Québec n\u2019a pas le choix, il faut que travailleurs et employeurs collaborent pour établir une paix industrielle durable.Le Québec n\u2019est pas un pays isolé.Il est en concurrence avec des voisins, Il lui faut soutenir la comparaison en productivité, en efficacité et en compétence.Le gouvernement pour sa part doit prévoir pour l\u2019avenir que la paix industrielle est une condition essentielle à un avenir favorable.Le gouvernement doit pouvoir compter sur cette paix industrielle afin d\u2019assurer à l\u2019ensemble de la population le bien-être auquel elle a droit.À l\u2019occasion de la Fête du travail, je veux souhaiter à tous lestravail- leurs et citoyens du Québec la prospérité dans la liberté et la sagesse d\u2019utiliser cette liberté à bon escient.Les Affaires, lundi-29 août 1966 Début des cours: Inscription : Matières enseignées : COURS DU SOIR i Ecole des Hautes Etudes Commerciales \"M il de Montréal Sauf exception, dans la semaine du 19 septembre.En personne, au bureau de l'École, - du 29 aolt au 9 septembre entre 2h.et gh.\u2018et le 10 septembre entre 10h.et 4h.\u201d on peut suivre un cours de son choix à titre d'élève libre.Si l\u2019on répond aux conditions d'admission, on peut aussi suivre \u2018un programme conduisant a un\u2019 diplôme de l'École ou aux\u2019 examens ; \u201c d'associations professionnelles, tellés que C.A,, cea, RIA, A.B.C., = CAR, D.P.MA, etc.Meme J tae Prospectus et renseignements = additionnels Secrétariat des ¢ cours du soit.ÉCOLE DES HAUTES ÉTUDES COMMERCIALES À 535, \u201cavenue Viger, Moritréalizde) fél.: 844-2821.I : Administration e Finance.\u2018Comptabilité ©.\u2018Organisation * .industrielle ©.Systèmes et méthodes eo Traitement des oo \u201cdonnées eo Relations humaines e Economie politique o eT Merchandising.° Administration munloipale- .Evaluation - \u2026 d'immeubles ° Prix de revient, Ete.whi 4 \"À dcdraner 4 \u201cdé.yn ++ Proposition du président dela FTQ Pour la paix industrielle: conférence au sommet sous l\u2019égide du gouvernement Une conférence au sommet du mouvement syndical et du patronat, sous l'égide du gouvernement, dans le but de s\u2019entendre sur certains objectifs, voilà la suggestion majeure que propose M.Louis Laberge, président de la Fédération des travailleurs du Québec, dans son traditionnel message de la Fêtedu travail.I] y enjoint les pouvoirs publics et le patronat de s\u2019attaquer à quatre causes de grève dans la province de Québec: l\u2019écart des salaires entre le Québec et l'Ontario, ou la Colombie britannique; le sentiment d'insécurité créé par l\u2019automation; la surenchère entre syndicats rivaux, et le \u2018niveau ridiculement bas du salaire minimum\u201d.Le porte-parole de la FTQestime que l\u2019Etat, le patronat et le syndicalisme devraient s\u2019entendre pour reconnaître le principe de la parité des salaires entre provinces industrialisées, pour planifier l\u2019introduction sans douleur de l\u2019automation, pour ne pas envenimer les querelles intersyndicales et pour relever le salaire minimum.Voici de larges extraits du message de M.Laberge: \u201cNous avons encore assisté, au cours de l\u2019année écoulée, à un déferlement de revendications syndicales et à une vague de grèves dont la plupart étaient amplement justifiées, même si certains conflits ont causé à la population et aux travailleurs intéressés des inconvénients et même des misères qui auraient parfois pu être évités.Le présent gouvernement provincial doit pour une bonne part son élection à sa promesse de pratiquer une médecine préventive en matière de relations de travail.Je pense qu\u2019à titre de représentants du monde du travail, nous, les syndicalistes sommes en mesure de l\u2019aider à faire un diagnostic du malaise actuel et à y trouver remède.A notre avis, l\u2019une des causes de conflits, c\u2019est la volonté de plus en plus ferme des travailleurs québécois d\u2019être rémunérés dès à présent aux tarifs supérieurs en cours Ontario et en Colombie britannique; et ensuite, de concert avec leurs compagnons de travail des autres provinces industrielles du pays, de revendiquer et d\u2019obtenir les salaires payés aux Etats-Unis.Nous voyons une autre cause de grèves dans l\u2019insécurité que connaissent les travailleurs par suite de l'introduction de l\u2019automation et d\u2019autres progrès techniques.Les rivalités intersyndicales et la surenchère à laquelle elles donnent lieu, ne sont pas étrangères non plus à certaines grèves, dans lesquelles les considérations stratégiques des institutions tiennent plus de place parfois que l\u2019intérêt des travailleurs.Enfin, le niveau ridiculement bas du salaire minimum est également générateur de malaises, les travailleurs étant forcés de recourir à la grève pour simplement décoller d\u2019une situation intolérable et atteindre, comme disait un premier ministre, leur vitesse de croisière.A la FTQ, nous ne croyons pas que ces causes permanentes de conflits vont se résorber d\u2019elles-mêmes.Nous estimons au contraire qu\u2019elles commandent l'attention des pouvoirs publics et l\u2019intervention d\u2019un gouvernement qui se dit soucieux de rétablir la paix industrielle afin d\u2019assurer l\u2019essor économique du Québec.Je pense que l\u2019une des premières démarches à entreprendre dans ce sens consisterait pour les autorités gouvernementales à convoquer une conférence au sommet du mouvement syndical et du patronat de manière à les amener à s\u2019entendre sur certains objectifs.I] me semble que l\u2019Etat pourrait, en fournissant le leadership nécessaire et en donnant l\u2019exemple dans le secteur public, réaliser un certain consensus sur le principe de la parité des salaires avec l\u2019Ontario etla Colombie britannique dans des entreprises semblables; sur l\u2019introduction planifiée et sans douleur de l\u2019automation et des autres progrès tech- nolpgiques; sur une politique de neutralité gouvernementale et patronale dans les conflits intersyndicaux; et sur un relèvement progressif \u2014 et concerté avec les autres provinces \u2014 du salaire minimum jusqu\u2019à concurrence de $1.75 | l\u2019heure.Je pense que tous, \u2014 Etat, patronat et syndicalisme \u2014 si nous voulons assumer pleinement nos responsabilités à l\u2019endroit de la société, devons également être disposés à assumer les risques d\u2019une semblable entreprise.Car, la contrepartie d\u2019une telle politique, c\u2019est l\u2019anarchie des relations de travail, aussi coûteuse pour lestravailleurs que pour les employeurs etl\u2019ensemble de la collectivité; c\u2019est la résistance des salariés aux progrès technologiques nécessaires au relèvement général de notre niveau de vie et à notre affranchissement de tâches dégradantes pour l\u2019être humain; c\u2019est l\u2019envenimement de rivalités intersyndicales devenant de plus en plus stériles et préjudiciables aux travailleurs; c\u2019est l\u2019accroissement d\u2019un écart immoral entre les revenus des syndiqués et des non- syndiqués, la division de la classe laborieuse en une nouvelle aristocratie du travail et un sous-prolétariat sans ressource ni protection.Ceci dit, je souhaite à tous les travailleurs, à ceux de la ferme comme de l\u2019usine et du bureau, aux travailleurs intellectuels comme aux travailleurs manuels, une agréable Fête du travail.Et j'invite la population en général, qui.doit au syndicalisme ce congé traditionnel, à accorder quelques instants de réflexion à la condition ouvrière et à l\u2019avènement d\u2019une société plus humaine\u201d./ + La présente annonce ne doit pas être considérée comme l\u2019offre trois actions de Bell Canada contre cing actions de M.T.& T.Aux actionnaires dela >.MARITIME TELEGRAPH & TELEPHONE COMPANY, LIMITED Avis d\u2019offre visant l\u2019achat d\u2019actions ordinaires La Compagnie de Téléphone Bell du Canada fait une offre visant à acheter environ 1,485,000 actions ordinaires en cours de la Maritime Telegraph & Telephone Company, Limited, moyennant un échange de o.Les chemins de fer.(suite dela page 1 ) L'\u2019échelle des salaires L\u2019un des principaux points du litige porte sur la question des salaires.On trouvera ci-contre un tableau préparé par les dirigeants des chemins de fer sur le coût des revendications syndicales.Les tribunaux d\u2019arbitrage qui ont étudié les demandes syndicales ont recommandé des hausses de salaires de 18 p.c.pour un contrat de deux années ainsi que certains bénéfices marginaux accrus.Le coût annuel de l\u2019augmentation proposée par les tribunaux d\u2019arbitrage s\u2019élèveraient à $54,600,000 pour le Canadien National et à $33,000,000 pour le Pacifique Canadien.Les arbitres ne se sont pas cru liés par les hausses de 30 p.c.accordées aux employés de la Voie maritime et aux débardeurs.Ils ont suggéré des hausses de salaire basées sur les salaires actuels payés dans les industries de biens durables, qui sont de $2.33 l\u2019heure.A l\u2019heure actuelle, les salaires horaires moyens chez les cheminots non itinérants sont de $2.33.Une hausse de 18 p.c.porterait le salaire horaire moyen des non-itiné- rants à $2,63 et une hausse de 30 p.c.porterait leur salaire horaire moyen à $2.90.Coût des Revendications On trouvera ci-dessous le total de ce que représenteraient la plupart des augmentations de salaires et des charges sociales (vacances, jours de congé, sécurité sociale, etc.).Syndicats ; CN CP Total Non itinérants $ 47,624,000 $ 54,211,000 $101,835,000 Ateliers 47,672,000 30,297,000 77,969,000 CBRT et GW 70,187,000 70,187,000 Sous-total $165,483,000 $ 84,508,000 $249,991,000 BRT 25,625,000 18,100,000 43,725,000 191,108,000 102,608,000 293,716,000 Portée des revendications Chose certaine, ces hausses de Les revendications portant sur les salaires et sur les charges sociales, considérées globalement, représenteraient des frais supplémentaires pour les chemins de fer de l\u2019ordre de: \u2014 $1.50 de l'heure pour chaque employé \u2014 $2,900 par an pour chaque employé 25 pour cent des revenus bruts des deux compagnies, CN et CP.Solution d\u2019urgence On croit que tout règlement ne peut se faire qu\u2019en utilisant les recommandations des conseils d'arbitrage comme plancher.Cela veut donc dire que les hausses de salaire seront d\u2019au moins 18 p.cet qu\u2019elles se situeront entre ce plancher et la demande syndicale qui est de 30 p.c.: En méme temps, le projet de loi .gouvernemental devra accorder aux chemins de fer les moyens de trouver les revenus nécessaires et fournir des éléments de base pour régler le probleme des changements technologiques.s\u2019agit d\u2019une offre au prorata; si plus de 1,485,000 actions de M.T.& T.Co.sont offertes, les actions seront acceptées de détenteurs particuliers dans une proportion équivalente à celle de 1,485,000 actions par rapport au nombre to te offertes.L'offre est faite tous les détenteurs d'actions ordinaires enregistrés dans les livres de la compagnie d\u2019actions au 17 août 1966, sauf ceux qui résident aux États-Unis, et est valable jusqu\u2019à la fermeture des affaires le 8 septembre 1966.Une lettre officielle de l\u2019offre est postée à chaque actionnaire admissible de la Maritime Telegraph & \u2018offre, i Telephone Company.Pour accepter les actionnaires doivent remplir la lettre de transmission qui accompagnera la lettre de l\u2019offre et certains renseignements, et l\u2019expédier, avec les certificats pertinents d\u2019actions de M.T.& T.Co., à l\u2019Eastern & Chartered Trust Com ny.Pour être acceptés, les certificats doivent être présentés conformément aux instructions contenues dans la lettre de transmission et doivent parvenir avant la fermeture des affaires le 8 septembre 1966, à l\u2019un ou l\u2019autre des bureaux suivants de: 5160, rue Prince \u201c Halifax (N.-É.) Les actionnaires de la M.T.& T.Co.dont les certificats auront été ex Fiducie aux termes de cette offre continueront d\u2019avoir droit au dividende déclaré payable aux actionnaires Eastern & Chartered Trust Company 111, rue Prince-William Saint-Jean (N.-B.) 625 ouest, boul.Dorchester Montréal (Qué.) iés h'la compagnie de enregistrés au 20 septembre 1966.Par conséquent, les certificats expédiés à la compagnie de Fiducie avant la date précitée ne seront transférés à Bell Canada qu\u2019après cette date.Les certificats d\u2019actions de Bell Canada émis en paiement d\u2019actions ordinaires de la Maritime Telegraph & Telephone Company seront livrés au plus tard le 30 septembre 1966, date à laquelle toutes les actions non acceptées relativement à l\u2019émission des actions additionnelles nécessaires de Bell Canada.La lettre susmentionnée de l\u2019offre est postée à tous les détenteurs d\u2019actions ordinaires de M.T.& T.Co.enregistrés dans les livres de la compagnie au 17 août 1966.Des copies additionnelles peuvent être obtenues des bureaux précités de l\u2019Eastern & Chartered Trust Company.La Compagnie de Téléphone Bell du Canada 1050, côte du Beaver Hall Montréal (1er), Qué.seront retournées avec tout paiement en argent pour la valeur d\u2019actions fractionnaires de Bell Canada.Cette offre dépend de l\u2019approbation de la Commission des transports du Canada salaire vont se traduire par une hausse des tarifs de transport et finalement par une hausse générale des prix au Canada, ce qui va accentuer la spirale inflationnaire.Réactions syndicales Le président de la FTQ, M.Louis Laberge, a déclaré que le gouvernement fédéral \u2018sème inutilement la panique de l\u2019inflation dans le but de soulever le public contre les employés du rail.Il a également soutenu que le gouvernement, par cette manoeuvre veut \u2018\u2018couper les dirigeants syndicaux de leurs membres\u2019\u2019 en rejetant sur eux la responsabilité de la crise actuelle.Le président de la CSN, M.Marcel Pépin, dont la centrale tente présentement d\u2019organiser les cheminots non-itinérants, il a accordé son appui aux revendications des travailleurs et il a proposé une conférence nationale sur les prix et les salaires dont l\u2019objectif serait d\u2019établir des tribunaux d'arbitrage des prix comme ceux qui existent pour les demandes de hausses de salaire.L\u2019Hydro empruntera $40 millions aux E.-U.L'Hydro Québec empruntera bientôt sur le marché américain une somme de $40 millions sous forme d\u2019obligations.Ces obligations qui échoieront dans vingt cinq ans seront datées du 15 septembre.Ces détails sont révélés dans la demande d\u2019enrégistrement de cette émission déposée auprès dela commission des valeurs mobilières des Etats-Unis.Comme à l\u2019accoutumé, le coupon que portera l\u2019émission est un secret férocement gardé.Quoique cette émission soit exempte de la taxe américaine d\u2019égalisation des taux d'intérêts, le gouvernement du Québec devra sans doute payé un loyer voisin de 7 p.c.et les obligations pourraient être probablement offertes au public à un prix qui donnerait un rendement de 6.5 p.c.Ce serait.là le taux le plus considérable jamais offert par une émission américaine du Québec.'.Cès conditions réfletent beaucoup plus l\u2019état de faiblesse générale du marché obligataire américain qu\u2019un manque de confiance des investisseurs américains en la situation québé- quoise.Cette fois-ci le placement de cette émission a été confié à un syndicat dirigé par la First Boston Corporation.On se souviendra qu\u2019au début de 1965, le gouvernement du Québec avait essayé sans grand succès de procéder au placement d'une émission américaine par soumission publique.Les Affaires, lundi 29 août 1966 a 4 LL Ee fe a a = mm a bed | L'économie du monde occidental atteint le déséquilibre MM.JOHNSON, ERHARD et WILSON ont des soucis de même nature: à des degrés divers, l\u2019économie des pays dont ils sont responsables donne, depuis plusieurs mois, des signes de déséquilibre.Traduisez par là : de (surchauffe).Ce terme, maintenant consacré, est particulièrement bien choisi.Il fait penser à un moteur de voiture qui s\u2019emballerait, consomment de ce fait une plus grande quantité d\u2019essence, accélérant l\u2019usure des pièces, sans accroître nécessairement la vitesse du véhicule.Ce phénomène est fréquent en économie: les prix et les salaires se mettent soudain à augmenter, sans trouver de rassurante contrepartie dans un juste accroissement de la production.La monnaie se dégrade plus ou moins rapidement, les importations se gonflent, aspirées par la consommation intérieure; pour la même raison, mais par un processus inverse, les exportations tendent à se restreindre.Pendant ce temps-là, l\u2019or file.C\u2019est dans cette situation que se trouvent trois des grands pays industriels du monde occidental.Aux Etats-Unis, le coût de la vie s\u2019est mis à prendre une courbe excessivement ascendante (3 p.c.l\u2019an pour les prix de gros industriels et 3.5 p.c.pour les prix à la consommation; au Canada, ce pourcentage est à \u2014 3.5 p.c.et aux Pays- Bas à \u2014 7 p.c.de juin 1965 à juin 1966), sans compter l\u2019Espagne, bien menacée aussi.La crainte du président Johnson est qu\u2019une réaction en chaîne ne se propage (on l\u2019a vu vers les années 1950), faisant tout (flamber).Mais la pression est forte: la Maison-Blanche a été obligée d\u2019admettre que la marge de 3.2 p.c.d'augmentation annuelle des salaires (donnée comme dernière limite il y a quelques mois) pourrait être.dépassée dans les secteurs de productivité élevée.En mêmetemps l\u2019exécutif a dû (avaler), bien malgré.lui, des augmentations de tarifs dans la sidérurgie et de salaires, dernièrement encore, à la suite de la grève des mécaniciens d'aviation.Tout cela est d\u2019autant moins encourageant que, entre le premier et le deuxième trimestre de cette année, le taux annuel d\u2019augmentation du revenu national améri- \u2018cain est tombé de 3 a 1.5 p.c A des titres divers, la situation est encore moins confortable pour M.Wilson.Dans l\u2019ensemble des nations, la Grande-Bretagne n\u2019a plus la compétitivité et la combativité industrielles d'autrefois.Sur ses structures vétustes et peu rentables ont poussé des appétits nouveaux et grandissants: à l\u2019ere de la consommation, il n\u2019est que trop tentant de croquer son pain blanc ayant les vieilles miches.A cet égard, le tableau ci-contre sur l\u2019évolution de la consommation des ménages par rapport aux revenus du pays est instructif.Le déficit du commerce extérieur britannique reste chronique.Il a été encore de 50 millions de livres en juillet dernier: le même qu\u2019en L\u2019Expo coûte un tiers de plus que prévu Le coût de l\u2019Expo atteint maintenant $323,800,000 et les dépenses de l\u2019Expo dépassent un bon tiers des prévisions à cet effet.Au.mois de mars, le ministre fédéral des finances, M.Robert Winters réclamait une participation de $35 millions de plus de la part de l\u2019entreprise privée qui avait fourni à cette date quelque $40 millions.Certaines dépenses imprévisibles, des plans qu\u2019on a dû refaire, le coût d\u2019Habitat que l\u2019Expo prend à sa charge, telles seraient les explications de la hausse du coût de l\u2019Expo.juin.Cela fait deux ans et demi que la Grande-Bretagne a promis à ses créanciers de combler ce (trou), en vain.Sur cette (surchauffe), sur la livre de plus en plus dangereusement menacée, M.Wilson a étendu un rideau protecteur de mesures (draconiennes): austérité partout (prix et salaires bloqués, bénéfices et consommation surtaxés).La thérapeutique n\u2019est pas nouvelle, ses effets ne sont donc pas foudroyants.Pour le chancelier Erhard, le pro- bleme est simple, tout en chiffres.Alors que ces douze derniers mois les salaires allemands ont augmenté de 10 p.c.et le coût de la vie de 4.4 p.c., la production stagne à \u2014 4 p.c.et les exportations sont inférieures aux exportations.Pour lutter contre cet inquiétant appétit de consommation (en 1965, l\u2019Allemand a bu 50 fois plus de champagne qu\u2019en 1950 et augmenté sa consommation de cigarettes de 342 p.c.), M.Erhard espère beaucoup dans une loi de stabilisation économique, qui doit donner au gouvernement fédéral les armes adéquates pour se battre contre l'inflation.Stabilisation.le nom de l\u2019antidote est lâché.Il a permis à la France et à l\u2019Italie de stopper l\u2019emballement de leur économie respective.En restreignant la demande intérieure, les deux gouvernements ont pu l\u2019harmoniser à la production, cependant que les prix ne connaissaient que des hausses annuelles raisonnables (France \u2014 2,8 p.c., Italie \u2014 2.7 p.c.pour les douze derniers mois).Cet équilibre demande-produc- tion permet une reprise sur des bases saines dans les deux pays.Surchauffe ici, stabilisation là.Pendant ce temps, l\u2019or vient, le dollar va et la livre s\u2019en va.Le mouvement (pendulaire) peut s\u2019inverser après-demain.Mais il faut fermement souhaiter qu\u2019il aboutisse à une stabilisation concertée des économies occidentales, clé de la prospérité continue.- R.GUINIER DU VIGNAUD.\u201cLa Vie Francaise\u201d.La Semaine économique et financière.La consommation des ménages augmente plus que le Produit nat! brut (SURCHAUFFE) 12° La consommation des ménages augmente moins que le Produit nat\u2018 brut (STABILISATION) 0 me + 5, 53 RS N l AUGMENTATION de1964 consommation a 1966 DES MENAGES AUGMENTATION AUGMENTATION OU PRODUIT DE LA NATIONAL CONSOMMATION BRUT DES MENAGES BELGIQUE de 1964 .AUGMENTATION 66 OU PRODUIT D'après les statistiques (pour 1964) et les prévisions (pour 1986) de l'OCDE.Le Canada vit au-dessus de ses moyens L'économie canadienne connait également les effets d\u2019une hausse de la consommation supérieure à celle du produit national brut, de même qu\u2019un accroissement des prix au-delà des prévisions normales, de l\u2019ordre de 4 p.c.environ, cette année.Ces tendances portent l\u2019activité économique canadienne à des niveaux record.La demande continue de s\u2019affirmer dans les secteurs de consommation et celui des ad- ministrätions publiques.L'investissement dans les usines affiche une - progression.considérable et le volume des.exportations augmehnte, mais il.en va de méme de*\u2018celui des importations et l\u2019on ne peut'anticiper une amélioration du déficit de la balance des paiements.L\u2019accroissement net du produitnational brut devrait être de l\u2019ordre de six p.c., en 1966.La spirale des prix et des coûts ne marque pas de relâche et la pression constante du côté des augmentations de salaires sont les facteurs Qui affecteront tôt ou tard l\u2019économie pour en provoquer le ralentissement.L'indice des prix à la consommation a augmenté de plus de 2 p.c., cette année.Un effort concerté pour mettre en échec les tendances inflationnaires peut seul conserver à l\u2019industrie canadienne son caractère concurrentiel.De 1963 à 1965, le produit national brut en dollars constants de 1957 est passé de $39,352 milliards à $44,680 milliards.Par contre, le pouvoir d\u2019achatdudollar canadien sur la base des variations de l\u2019indice des prix aux con- La présente annonce ne doit pas être considérée comme l'offre | NEWBR La Compa en cours de la Bell Canada contre 11 actions de Aux actionnaires de la UNSWICK TELEPHONE COMPANY, LIMIT Avis d\u2019offre visant l\u2019achat d\u2019actions ordinaires agnie de Téléphone Bell du Canada fait une offre visant à acheter environ 620,000 actions * = ew Brunswick Telephone Company, Limited, moyennant un échange de cing actions de 8 .B.Tel.Il s\u2019agit d\u2019une offre au prorata; si plus de 620,000 actions de N.B.Tel.sont offertes, les actions seront acceptées de détenteurs particuliers dans une proportion équiva- ED : .: sommateurs, valeur de $1 en 1949, était de 75.2 cents, en 1963 et de 72.1 cents, en 1965.\u2018 Les dépenses dans le secteur personnel s\u2019établissaient à $27,487 milliards, en 1963 et à $32,063 milliards, en 1965; celles des gouvernements passaient de $8,075 milliards à $9,596 milliards; les dépenses dans les secteurs d\u2019affaires: construction, équipement, immobilisations s\u2019accroissaient de $7,591 milliards à $10,424 milliards.on Compte tenu de la valeur, des.inventaires et du déficit-net, ducoms .merce extérieur, y compris les.échanges invisibles, les dépenses .nationales brutes aux prix du marché se sont accrues de $43,424 milliards en 1963 à $51,996 milliards, en 1965.I +.ta 5\" Treen Cay En lente à celle de 620,000 actions par rapport au nombre total d\u2019actions offertes, L\u2019offre est faite 3 tousles ~~ ~~ TF7 actionnaires enregistrés au 17 août 1966, sauf ceux fermeture des affaires le 8 septembre 1966.Une lettre officielle de l\u2019offre est qui résident aux États-Unis, et est valable.jusqu\u2019à la vu?a) à ans + 3 Toon Lge rt £ doe ei ÿ ostée à chaque actionnaire enregistré de la New Brunswick \u2018Telephone Company.Pour accepter l'offre, les actionnaires doivent remplir la lettre de transmission qui accompagnera la lettre de l\u2019offre et certains renseignements, et l\u2019expédier, avec les certificats d\u2019actions de N.B.Tel., à la Compagnie Trust Royal.Pour être acceptés, les certificats doivent être présentés conformément aux instructions contenues dans la lettre de transmission et doivent parvenir avant la fermeture des affaires le 8 septembre 1966, à l\u2019un ou l\u2019autre des bureaux suivants de: 56, rue Prince-William Saint-Jean (N.-B.) payable aux actionnaires enregistrés au 20.séptembré 1966.Par conséa fa date précitée ne seront, transférés à La Compagnie Trust Royal 1648, rue Hollis Halifax (N.-E.) -~ Les actionnaires de la New Brunswick Telephone Company dont les certificats auront été expé à la compagnie de Fiducie aux termes de cette offre continueront d\u2019avoir droit au dividende.déclaré \u2019 uent, les certificats expédiés à la \u2026\u2026 coun ff.compagnie de Fiducie avant de l\u2019approbation de la additionnelles nécessaires de Beil Canada.vs : La lettre susmentionnée de l'offre est postée à tous les détenteurs d'äctions ordiliaires 48 NB) Tel.\"2\" 5 Co.enregistrés dans les livres de la compagnie au 17 août 1966.Des copies âdiditibnhelles péuvent être : D 4 obtenues des bureaux précités de la Compagnie Trust Royal.La Compagnie de Téléphone Bel 1050, céte du Beaver Hall :: Montréal (1er), Qué.Be Te 8 Les Affaires, lundi 29 août 1966 og - 105 ouest, rue St-Jacques + \u201c Montréal (Qué.) ell Canada qu\u2019après cette date., Les certificats d'actions de Bell Canada émis en paiement d\u2019actions dela New Brunswick seront\u201d livrés au plus tard le 30 septembre 1966, date à laquelle toutes les actions non acceptées seront retournées #.* avec tout paiement en argent pour la valeur d\u2019actioris fractionnaires de Bell Canada.ommission des transports du Cariada relativement à l\u2019é 1 ; .Le 3 TG 705 so 0H pertinents EE SES ag 29im toy Gu Coa |b ie.AB ei ee ear d40 \u2014Fubit a tes META FS OE eg © RGEC Sy Cette offre dépend.Il mission des actions.ee eut go DR \"ur A.cost a ski ned cry .- GED COUP \\ D'OEIL À / LA \u2014 BOURSE ND 2 heures) 122 MARDI 23 { LUND MERCREDI 24 JEUDI 25 VENDREDI 26 LES PERTES SE MARCHE FORTE LE PESSIMISME } M ONTREAL MULTIPLIENT TRES ERRATIQUE HAUSSE > REVIENT | ne Conada iron 194 1 int Utilities 2437 _ 1 Denison -50 + 0.50 Banque de MN.55\u2014 1.75 MoritimeTel.22.50 \u2014 1.12 Dom.Text.2025 ; 0.62 Alcan 31.12 - 062 TrensCon.PL 2775- 3 Canada Iron 18 1.50 Rollond \u201cA\u201d 10.50 \u2014 1 Ronalds F 912 137 Bonauedemil.55.25 - 075 EE ape 12-1, 7 CPR.55.25 \u2014 0.87 Trans-Con.P.L.30.50 \u2014 1.25 7.35 Cominco 35.50 1 INDUST 147.97 \u2014 1.35 147.35 \u2014 0.62 148.61 + 1.26 147.48 \u2014 1.13 145.16 \u2014 2.32 TORONTO EXTREME FAIBLESSE CHUTE DES VALEURS REPRISE SUR ES ar NOMBREUSES DES METAUX AURIFERES TOUS LES FRONTS AUSSE TRANSACTIONS NORANDA 48.25 1.75 CambeliR-L 25_ 3 Alcon 31.25 + 1.12 Inco 87-130 scan 30.50 \u2014 0.62 -| DENISON 52.50 2,37 Dupont 38.12 - 0.88 Cominco 36.50 4 1.25 CPR.5612-088 co 85.37 1.62 CPR.56.37 _ 1.13 Hording A - 1|rAC 21 + 1.25 Mossey F.29.62 \u2014 0.62 ac METAUX 88.03 _ 2.40 87.38 \u2014 0.65 88.62 | 1.24 87.86 \u2014 0.76 86.67 \u2014 1.19 HUILES 100.06 \u2014 1.76 99.35 \u2014 0.71 100.30 + 0.95 100.71 4 0.80 98.96 \u2014 175 NEW YORK # LE PESSIMISME IRREGULIER UNE REPRISE LA REPRISE LES AMATEURS S'ACCENTUE stabilisation S'AMORCE AVORTE COMMENCENT À VENDRE DOW JONES 792.03 \u2014 12.59 790.14 \u2014 1.89 799.55 + 9.41 792.09 \u2014 7,46 784.46 \u2014 7.91 Pour une spéculation: un métal dans le vent, l\u2019argent par Jacques ROLLAND Le temps est venu de détenir du métal d\u2019argent.C\u2019est du moins là l\u2019avis de plusieurs financiers new- yorkais et de quelques Canadiens.Bernard Baruck, l\u2019un des plus célèbres financiers américains, répondait ainsi à un jeune millionnaire américain qui lui demandait conseil: \u201cSi vous voulez protéger votre avoir, faire en sorte que la hausse des prix ou les crises économiques le laissent intact, enfouissez donc vos coffres de quelques lingots d\u2019or ou d\u2019argent\u201d.L'achat d\u2019or est une pratique courante depuis que plusieurs économistes ont laissé entrevoir une hausse plus ou moins prochaine du prix de l\u2019or, à cause de la faible production mondiale et de l\u2019accroissement \u2018sans limite du commerce international et de la consommation industrielle de l\u2019or.L'argent présente une situation analogue à celle de l\u2019or mais les gains éventuels paraissent plus assurés et plus rapides.Le prix de l'argent, comme celui de l\u2019or, est aussi contrôlé.Le prix de l\u2019argent peut varier mais le Trésor américain fait en sorte qu'il ne dépasse pas $1.29 l\u2019once, prix fixéen 1963.Anciennement, le prix du métal argent ne devait pas dépasser 92 cents \u2018l\u2019once.Le Trésor américain n\u2019avait eu aucune difficulté à maintenir le prix de l\u2019argent à 92 cents avant les années 50.Peu à peu, la hausse de la demande de l'argent pour des fins industrielles et aussi par l'intérêt des spéculateurs, a rendu la situation intenable et le gouvernement américain a dû fixer le prix de l\u2019argent à $1.29 l\u2019once.Cette mesure n\u2019a pas suffi à enrayer les difficultés du Trésor américain.La production de l\u2019argent, comme l'indique notre tableau, est nettement inférieure à la consommation et, en juillet 1965, le gouvernement américain a dû réduire presque à néant l\u2019utilisation de l\u2019argent pour la frappe de la monnaie divisionnaire.Avant juillet 1965, les pièces américaines de 10 cents, 25 cents et 50 cents contenaient 90 p.c.d\u2019argent.Depuis cette date, seule le 50 cents américain contient de l\u2019argent, et, encore, est-il fait d\u2019un alliage dont la proportion d\u2019argent est de seulement 40 p.c.Par ces mesures, le gouvernement américain espéraitendiguer la baisse de ses stocks d\u2019argent et par le retrait de la vieille monnaie les regarnir quelque peu.Nouvelles difficultés Mais les besoins industriels d\u2019argent en relation avec la petite production d\u2019argent sont tels, que les stocks américains seront anéantis d\u2019ici 1968 ou 1969, selon les prévisions des experts.À titre d\u2019exemple, la compagnie Eastman Kodak emploie pour la fabrication des films monochrome environ 20 p.c.de la production mondiale d\u2019argent.Un sous-marin atomique requiert pour sa fabrication, 9 tonnes d\u2019argent et chaque fusée polaris demande 3,000 onces de ce précieux métal.On prévoit que la consommation industrielle de l\u2019argent Traders rembourse des emprunts La compagnie Traders Group a remboursé $60 millions d\u2019emprunts bancaires au cours du premier semestre de cette année.Ce remboursement a permis à la compagnie d\u2019accroître ses achats de comptes recevables, en augmentant ses disponibilités au terme de l\u2019acte de fiducie qui gouverne ses emprunts.La compagnie a émis des débentures pour un montant de La Compagnie deTéléphone Bell du Canada AVIS BU 330e DIVIDENDE Un dividende trimestriel de soixante-deux cents par action a été déclaré et sera payable le 14e jour d'octobre 1966, aux actionnaires inscrits dans nos livres à la fermeture des bureaux le 15° jour de septembre 1966.Montréal, le 24 août 1966 Le secrétaire, ® C.SCADDING 10 $22.5 millions pour rembourser cet emprunt bancaire.Le solde de $37.5 millions provient des fonds de l\u2019entreprise.Au cours du premier semestre, les profits se chiffrent à $2,679,- 692, ou 52 cents par action, comparativement à $3,482,857 ou 77 cents par action, au premier semestre de 1965.Cette baisse des profits est due principalement à la hausse du loyer de l\u2019argent mais l\u2019aug- - mentation des comptes recevables devrait permettre de rectifier cette situation.Au premier semestre de 1965, les profits de Traders comprenaient un gain de capital équivalent à 10 cents par action, alors qu\u2019en 1966, la société n'a pas réalisé de tels gains.Le président de Traders Group, la seconde plus importante société de financement au pays, a déclaré qu'il faut s\u2019attendre à ce que les taux d\u2019intéréts se maintiennent au niveau actuel pour le reste de 1966 et peut étre méme 1967.doublera chaque année au cours de la prochaine décennie.Dans ces conditions, le gouvernement américain devrait, d\u2019ici trois ans, abandonner complètement le support du prix delJ\u2019argent, car il n\u2019aura plus les stocks nécessaires pour contrôler les prix.Ce contrôle d\u2019ailleurs n\u2019a plus de raison d'être.À partir du moment où la monnaie divisionnaire ne contient plus d'argent, le prix de ce métal peut évoluer librement, sans qu\u2019il y est danger qu\u2019une hausse subite du prix del\u2019argent détermine les gens à fondre leur monnaie pour en revendre le précieux métal.Il semble donc que les prochains développements seront l\u2019abandon pur et simple de l\u2019utilisation de l\u2019argent pour la frappe des pièces \u2018de 50 cents et du contrôle du prix de l\u2019argent.Jusqu'à quel niveau le prix de l\u2019argent peut-il grimper ?On admet généralement que l\u2019once d\u2019argent pourrait facilement dépasser $2.00, L\u2019appréciation possible de capital est donc significative.D'ici 1968 ou 1969, les enthousiastes prévoient un prix minimum de $3.00.Quoiqu'il en soit, les perspectives d\u2019un gain de capital sont bonnes et une baisse de prix est à peu près impossible.L Acheter de l\u2019argent n\u2019est pas chose facile, Il faut, pour obtenir l\u2019argent à son prix minimum, acheter une quantité de 1,000 onces.Tout frais compris, transport, commission et assurances, le prix de revient net est d\u2019environ $1.37 l\u2019once.Au Canada Mais la spéculation sur l\u2019argent ne s\u2019arrête pas là pour les Canadiens.Nous sommes en fait très privilégiés.Au Canada, les pièces de 10 cents, 25 cents et 50 cents et $1.00 sont faites d\u2019un alliage qui contient 80 p.c.d\u2019argent.Il va de soi, qu\u2019advenant une libéralisation du marché de l\u2019argent, l\u2019Hôtel de la monnaie devra cesser d\u2019émettre des devises qui contiennent de l\u2019argent.Déjà, la valeur réelle du dollar-argent est de 84 cents.Toute hausse substantielle amènerait les gens à thésauriser lamonnaie pour la revendre à fort prix ou la faire @ansformer en argent pur.Il se pourrait donc fort bien que 1967, le centième anniversaire de la Confédération, soit aussi la dernière année d'émission du dollar argent et peut-être aussi de l\u2019utilisation de l\u2019argent pour la frappe de la monnaie.L\u2019accumulation de monnaie n\u2019est pas chose aisée.Si vous thésaurisez les 10 cents, 25 cents et 50 cents, vous serez vite aux prises avec un problème d\u2019entreposage; $1,000 en 25 cents représentent 4,000 pièces de 25 cents et les frais d\u2019entreposage dans une banque s\u2019éleveraient a environ $75.00 par année.Les mémes frais pour une somme de $1,000 en dollar-argent seraient de $25 à $30.Cependant, l'acquisition d\u2019une somme de plusieurs millions de doljars-argent n\u2019est pas chose facile, Votre banquier a probablement reçu des ordres tres stricts de ne pas céder beaucoup de dol- lars-argent pour des fins de spé- eulation.La situation est telle qu\u2019un sac de $1,000 dollars-argent peut se vendre jusqu\u2019à $1,250, soit une prime de 25 p.c.que les gros spéculateurs doivent payer.D'un autre côté, une barre de 3 onces d\u2019argent se vend couramment $5.50, soit $1.93 l\u2019once.L\u2019achat de lingots d\u2019argent en petite quantité n\u2019est donc pas très avantageux.Actions Enfin, il reste une dernière possibilité, celle d\u2019acheter des actions de mines d'argent.Il est normal de s\u2019attendre à ce que les compagnies minières bénéficient fortement d\u2019une hausse du prix de l\u2019argent.Plusieurs investisseurs y ont déjà pensé.C\u2019est ainsi que, depuis un mois, United Keno Mines, une mine d\u2019argent canadienne, a grimpé de $3.30 et cote maintenant $8.25.Les principaux acheteurs de ce titre sont incontestablement des Américains, à la suite d\u2019une forte promotion dans les milieux newyorkais.Enfin, une autre mine canadienne Siscoe Mine se transige présentement à $4.40, un gain de $1.60 en 18 mois.Pessimisme A New-York, tout comme chez- nous, les acheteurs de lingots d\u2019or et d\u2019argent sont souvent influencés par les opinions les plus noires qu\u2019il soit possible d\u2019émettre.Le spectre d\u2019une crise pire que celle de 1929, a méme été mis en évidence par des firmes spécialisées \u2018dans l\u2019achat dé l\u2019argent.Il va s\u2019en \u2018dire que ces idées ne sont pas nouvelles, à chaque période de difficultés économiques, les idéesnoires fleurissent et l\u2019or et l\u2019argent se vendent comme des petits pains chauds.Incidemment de ces opinions extrémistes, l\u2019intérét pour l\u2019or et pour Pargent n\u2019est pas près de s\u2019éteindre.Certains milieux bancaires nous ont d\u2019ailleurs rapporté un intérêt croissant des gros investisseurs pour l\u2019argent.Cet intérêt est d\u2019autant plus considérable qu\u2019il est interdit aux citoyens des Etats-Unis de thésauriser l\u2019or.L'ARGENT DANS LE MONDE LIBRE (millions d\u2019onces) FFRE 1962 1963 1964 1965 1966 1968 PRODUCTION : Mexique.41 43 42 40 42 42 42 Canada 31 30 31 31 31 31 31 Pérou.36 38 37 37 37 37 37 Etats-Unis .36 37 37 38 40 40 40 AUITES PAYS corcuusssersccrscorancensessanance 62 62 7 75 75 75 75 210 218 221 225 \u2018225 225 15 20 30 30 30 30 Stocks étrangers.3 10 20 17 15 10 5 Chine communist 23 i 9 13 7 10 20 30 5 40 35 V'URAR] L.vooscosovesesssacmenencenressersenmees 100 T4 53 89 55 er\" \u201cés Offre bOful@.\u2026.\u2026\u2026ssessseccecsessrsessrsceces 306 284 271 310 280 \u2019 285 \u201c200 (excluant Stocks E.-U.) CONSOMMATION INDUSTRIES ET ARTS: i t,o e , Etats-Unis.110 110, 123 140 160 180 200 .Allemagne de | 42 40 | 46 55 60 9 65 T5 Grande-Bretagne.20 20 23 25 28 \u201c 32 37 JAPON L.ueoce0ss0000s 20 20 20 25 ! 28 32 37 France.14 14 15 14 14 16 16 AULTES PIVYS c.\u2026vsseccconsasesssssssssanencocens 43 53 64 75 90 110 180 DOUAI LLesncssosersnensensssscrcsonesenennancr 249 257 291 334 380 435 \u201c486 FRAPPE: : : Etats-Unis 77 112 203 320 100 25 20 Cunudu 11 13 14.24 23 20 15 France.13 12 10 7 7 5 5 Autres p 26 30 37 24 20 20 15 VOUXl Le .scsssesasssrssorsserscruecan css anses 127 167 264 375 150 \u201c70 \"55 ACHATS SPECULATIFS Divers.jasnsansisosaaussrsnens sacs 26 44 70 15 Offre totiàle,.ssererssscnersesseneeesenee 402 468 635 724 565 \"s40 505 Déficit net.on 96) (184) (364) (414) (285) (265) (295) SOCKS Karle dennniniercenninnsiieosaacornies 1747 1582 1218 804 519 254 OUT Les Affaires, lundi 29 août 1966 3 ¥ 00en dièces repo- aient , Les 1e de nt de ition lions hose able- tricts dol- Spé- u\u2019un peut | une spé- e de \u2018am- L\u2019a- etite van- )88is de 1 de nies \u2018une Plu- pen- ois, \u2019ar- .30 rin- sont ins, ion fin, coe t a 18 1ez- \u2019or cés res elle vi- ées ou- ffi- res ends.ex- re.us rs \\u- in- ais Eady.ESS 24% i rspectives SHEE Fatigués de voir la bourse décliner Les amateurs deviennent vendeurs Surveillez bien les variations boursières cette semaine et surtout le nombre des transactions.Ce sera une semaine clé, car il est devenu évident vendredi dernier que le petit investisseur, l\u2019amateur, était devenu un vendeur.Jusqu\u2019à il y a deux semaines, la baisse boursière était due surtout au manque d\u2019acheteurs et au peu d'enthousiasme suscité par les conditions économiques.La semaine dernière, au contraire, on a assisté à une augmentation du volume des transactions et surtout du nombre de transactions.Non seulement, il se transigeait plus d\u2019actions, mais les blocs transigés étaient plus petits.C\u2019est là une indication bien claire que le petit investisseur qui, jusqu\u2019ici, avait patienté, commence a désespérer ou du moins à se défaire d\u2019une partie de ses avoirs en actions.Toute nouvelle baisse risque donc de s\u2019accentuer.En aucun temps, la semaine dernière, il n\u2019y eut de panique mais il faut avouer que le comportement du marché reflète une nervosité de plus en plus croissante de la part des investisseurs, professionnels et amateurs.Au total, l\u2019indïce Dow Jones qui est de 784, a perdu 20 points après avoir cédé 35 points la semaine précédente pour un fléchissement cumulatif de 6.5 p.c, en deux semaines.Quant aux marchés canadiens, tel que reflétés par Tindice des valeurs industrielles de la bourse de Montréal à 145 il fut en baisse de 3.2 la semaine dernière, apres avoir dégringolé de 5.5 la semaine précédente, pour marquer une perte cumulative de 5.8 p.c.Alcan Aluminium a dansé toute la semaine perdant $1.50 un jour pour rattraper 75 cents le lendemain et ainsi de suite.Au total, \u2018cette valeur a trouvé un excellent support à $30.50, un léger fléchissement de 50 cents.Fluctuations des bourses de Montréal et de Toronto publiée avec la collaboration du Financial Times.COTE À MIDI 26 août 1966 INDUSTRIELS nes,» RENDEMENT \u2014\u2014 SEMAINE EN COURS \u2014 | Prix/ Dividendes émosou & mois ov goins Béné.1966 payés ind.dernière dernières ferme- vario-veniss ol taux hout bas Titres 1945 1966 onnée fisc.intérim.haut bas ture_ tions 100$ 53 109 13% 10% AbItbI P 56 5 Dec 9 Jun 45 10% 10% 10% ; \u2026.deu 21 PA 6 470 Ackilands 10 10 Nov «68 May .36 450 475 485 +5 8 64 .25 23%, \u201c pid 1.50 1.50 Nov 3 3 Febim301 22% .23 .23 325 666 464 Admiral 1.122 Dec Mar3m .73 50 \"ue 52 Lacs 65 15/4 14% Afinew s May 7 5 Cees 14 17 co 39 186 39% 27% AltaGas 120 1.20 1.67 3a NH + % = 12 7.00 \u201cwis 7.05 675 675 \u201450 3 52 984 90lA \"4% pfd 4.75 475 Dec 22.01 9 1 T \u2014 x 1 50 0 9 14% AltaNGas .80 -80 Dec 1.22 154 15% 154 \u2014 #% A 31 158 VU Où Algoma c 2 un Dec 5 10% 10% 10% \u2014 Ve 24 7.60 5.75 \u201cwis \u201cx réseau ess 6.75 4.50 6.50 50 9 37 102 3% 2 Algoma St 1.00 Dec 2.66 274 264 26% \u2014 \"R 13 - 1.90 50 Algonquin 5 .48.95.\u2026 .5 2.\u201c pid 65 see .55 35 wis .ce aes A 16,0 1,4 7 1.15 Aillance Cr .60 20 Nov: 09 135 1,25 135 +10 84 29 161 48% 30% AlcanAlum 224 .90 93 Jun 1.23 32% 30/4 20% \u2014 3e 1098 da.an D *# 4Va ptd 1,79 1,70 41.63 Maram; 80 3% 37 37 \u20141kh 8 5,1 23 192 Alcon Ist 1.99 1,90 Dec 148,46 3 5.2 47% 42 \u201d 2nd 225 2.25 ec 56.97 n 275 2.05 Am.Met Tr .2 4.7 6.9 1134 9% Ang CPip .50 50 Dec 1,21 3 53 25 0% \u201c pid 1.124 1.12% Dec 11.29 5 59 Ava 37 ng 4% 2.25 2.25 Dec 12.98 2 59 .\u2026.S52 46 \u201d 265 265 265 Dec 12,58 .- 5.8 53 \u201c 290 2.90 2,90 Dec 12.98 .30 28 124 114 Ang-Scan 40 40 Apr 49 Oct .19 60 24 Ve * pid 1.37% - 23 138 2 3 AnthesA 50 56 Dec 1.77 \u2018June 84 18 158 25 240% \u201cBe 56 49 Dec June 84 §6 .02 sm \u201cBpfd 550 5.50 56 102 94 \u201cChpftd 525 5,25 20 328 20 18% Argus C 48 56 50 .UMA Nu \u201cCpfd 48 56 5.4 49% 43% \u201c250 2.50 250 55 \u2026\u2026 5 aa 260 260 260 60 .som 45 \u201c8 2.70 2,70 45 157 25% 21\u2019 \u2018 Asbestos\u201d 1,00 1.00 .oe 10% 10% \u2018Ashdow! nA «.oy.Ne C5 B Qs 56 83 2 17% au Tome: 1d % .a | &5 \u2026 9 6\" 6.00 6.00 62 10 104 \u201c « + +85 .51 107 10% \u2018B% AlSugar e.50 2.91 SV - Vy 5y .213% 0\".420 « 120 85 20% W% \u2014 %, 5, 54 _\u2026 10° ** pfd 5.00 00 y Ve $i .45 138 6/4 450 AutoElec 25 125 c 40 .Lo Se 5% Auto Radio 39 126 234 25% Avco 1.00 1.00 Nov 205 Feb3m.54 0e 2,75 95 > 5 _ 192 42 183 044 55% Montreal 2.35 2 15 Oct 308 104 39 19.0 652 Bank NS 245 Oct 3.48 6 28 187 72 58% Cdn Nat 2.30 2% Oct11m3.23 7 = 37 176 1H 12% O'Eparg 48 48 c 74 9 38 184 52% 4% BanqProv L70 1.70 45 4 &5 87 - arberEll 5.50 5.50 9 _ Fo 5 4.75 Barcelona .Jo \u2026 = \u2018 260.1.05 Bartaco evens leo.90 3 19 303 3% 21% Bathurst 30 S50 Dec 85 Jun .37 0 45 122 8 54 * A 250 250 Dec 459 märamt 03 S56 55 56k + 3 &1 \u2026 20 16% = pfd 1.05 1.05 Dec 717 Maréml da a 1a 1 1 .134 9 wis \u2026 el .n Vea 1 5 À 400 Bay Mills 57d 25 1 23.7 ê * pid 7 .ss 03 9 OS Beavlum 20% \u2018 i .eav .54 .MW .17 \u201cA 17% 17% 17%.1 5.8 28/6 24 * pid 24 .eo.or 58 M2 13% 12 Beld Cort np un 12 2 s8 1744 12% id 12 2 2 2 3.25 2,50 \"owls - 2.75 2,75 2,75 .2 24 8 10 7 Belg Stand 8 Le MN .o 65 1394 13% ple 1 19h.9.6 3.25 2.25 Bell Knit 2,50 .53 1866 6 48% Bell Tel 493% 18 203 W7 15 Bicks P Tes 6 31 116 13% 10% Blitmore 14 64.15 134 \" nid 3 50 152 350 3.00 BlueB 16 - 2,08 12 137 wu 1% Bow Valley 6 Ida 62.Wa 174 ae LL.17 RN 6.20 os cn 8.25 $3 sa 4 Bowl pid 275 275 Dec 974 50°.38 137 8% 6% Bowater 4 M Dec 57 ™ 36 79 Wa 9% Bowes 301 301 Dec 1.0 9% \u201c 96 9% 6 Bramales oe Nov 6 30 .- 3.25 225 wis A ny 80 117% 9 Brazil oF 45 1.00 Dec 1.19 8% 62 93 8814 pid 600 600 Dec 4,951.8) 95 108 7% 6h Bridge Tk .Dec 58 sa 67 \u2018 4 aa id 50 Dec 21.91 43% 26 1.5 80 72% Bright 1.00 2.00 sear 6.50 80% .23 190 4 32 BrinfonCp .80 80 Mar 1.84 48 42 MWe 72 64% BA Bank 2.i 2.85 Dec 3.59 70 69 48 BA 67 Con 48-48 céFeb 01 5% 36 170 34 29% oil 1 1.10 Dec 1.76 48 68 Uw ë BC Forest 100 1.00 Dec 3.10 Ë 37 15 19 17% BCPackA .75 75 66Mar 1155 .54 128 79 17 8 .oo 1.00 ar 1.44 7 Va.60 11,1 42% 34 BC Sugar 2.501 2.1% Sept 2.75 .35 Va 55 156 BA ._ 100 1.00 Sept 8.42 18%.vent .40 145 774 OV BCTel 240 240 Dec 416 June 1.94 81 6 60% + YU 15 51.9 © «da 450 4.5 «an .82 8 8 +2 x 55 78 véopt 438 43 80 + Ix 5.48 97 uv 7 Où go 475 475 .= 57 9% 43% 4.75 425 84 .5.2 25 Na 484% 1.21 1,20 à 54 204% \u201cSi5pf 5,15 515 1 57.05% \u201c8% pf 575 575 2 59 1 10° Move ~éptd 6.00 6.00 ™ \u2018 30 M0 BContOIl .La 31 116 104 64 BintFin.X .20 Det 4 854 ?- 5° Brince © Dec a4 5.1 22va 20% Brooke B 1.04 1.04 Jun : $2 727 2 2 BruckA \u201c120 120 Oct io 55 WA! Ba \u201d or a Oct 12 80 156 8 .4va BullochA » 50 50 Dec 55 168 7\" \u201cB 40 0 Dec 170 %8 13, Purns .Dec 5 63 9.5 OV.6% BurrDryA 4S 45 Dec.1 $A RM Geen Bue A | o .52 102 7 \u201cdan 500 500 Dec 169 2.15 1.50 Cal Dale .CANADA 20 68 17 13% CanBread 40 40 57 .0 4 \u201d 275 275 40 .\u2026 3 40 CanÇem 1.50t 1.60 81 .2M 2m \u201cpd 1.3% 1,90 26 80 @ M CCrStone 1.20 1.20 40 .2% 20 CAD Sugar 120 1.20 Pot {oo 0 C Forging \u2026.\u2026 55 95 24h -19% Caniron 75e 1.09 se uv 8% \"pli 425 4235 5.0 ; \u20ac Machl ; 50 114 2% 17% C Mail \u2026 \u201c38 120 MW CPack 220 25 21 M3 V4 8 * 2.50 TR} > of Les Affaires, lundi 25 \u2018août 1966 __ Moyennes de la semaine \u201cServ.MONTREAL TORONTO sindus.pub.Bonques Papier Mixte Volume Indus.Or Metaux Huiles Mixte Volum vadi 148.8) 176.94 88.03 100.06 141.97 2,487,000 147.97 132.83 110.49 108.18 141.45 966,000 ordi 128 TES 87.38 3s 141.55 2,89 142.35 132.51 ne.15 107.51 141.02 802,000: % Mercred } 88.62 } 1272 2,264,000 143.81 133.96 110.70 108.45 14225 972,000 oud] 148, 5 LA 5 87.86 Tee A 141.92 3400 147.43 133.60 110.27 109.76 141.34 1,318,000 Je ad 146.87 172.60 86.74 98.58 149.07 145.50 131.20 109.19 109.32 37 1,552,000 Samedi \u20144.81 \u20149.21 \u20143.69 \u20143,24 \u20143.30 -3.89 \u20142.16 \u20142.70 \u20140.92 40 1966 He 175.60 191.54 99.74 117.34 165.81 171.39 158.42 132.91 129.44 1966 Be 146.87 158.58 B4.15 98.58 140.07 .145.50 131.20 109.39 107.91 NEW YORK \u2014\u2014\u2014\u2014 eee DOW JONES \u2014 LONDON Comp Indus Transp Ullis Finance Indus Ralls Utlis Comp Volume (F.Tms.) Lundi Q4 4261 47.00 41.08 40.42 792.03 198.94 123.03 276.57 8,690,000 305.8 Mordi 42,39 40.5 46.08 1.07 40.27 790.14 197.122.78 275.73 9,830,000 02.3 Mercred 4288 43,12 47.07 41.38 40.33 799.55 200.88 122.72 7.050 Jeud £234 025 4567 41,20 4022 79., Jedi di 41,41 41.53) 892 60 39.41 780.56 19: 120.Somed \u20141.,60 \u20141,80 \u2014467 \u20141.33 \u20142.52 \u201424.\u20147, 1966 Haut 51.06 51.22 358.286 51.07 50.45 995.966 Bas 41.44 453 89 60 39.41 780.56 195.03 120.90 ; RENDEMENT SEMAINE EN COURS Rept prot 1966 Dividendes 6 mois ou bmoisou gains Pri payés ind.ernière dernières i nh faux Béné.bout bos Tires [955 1966 onnéefisc.imerime howl bos re mo le 45 162 a 104 CPermM 65 1 , is 106 8 à \u20ac Safeway 4 4, 40 La sein 14 149, 8 So Ja En + * 8 50 4e \u20186 \u201corm Sel Duc in 15% om won CANADIAN 1.0 153 330 330 CArena 1400 400 Jun 25.30 57 17.) 8% 4% CdnBrew D .40 Ochzm.d) Apr 15 Sn C7 \u201c4 no ss S97 uv Mu\u201c Pid 220 220 Ochamil3z Apr 48 am 3 Su Ci a 6,1 ss à \"Bptid 265 268 Octl2m11.22 Apr 4 $s WB Fw os 19 176 25v 15% CBr Alum A 40; Jul 9 Jan = 2 % 20% \u2014 %@ 3 «Ve LE \u201caAwts - .+ 15 .10% 375 \u201cBw \u2026 a 50 \u2014 12 58 .97% 85% CBronzep! 500 5.00 87 60 81 166 12% \u20ac Cannrs À 75 125 66Feb 549 \u20183 2 .8.80 500 CChemwts .,.8.0 5 si + 65° 9% CConv A > Dec\u201c 1.50 .- 233 25% 20 4B \u2026.\u2026 Dec: 1,25 LC = \u2018630 87 55 ccurtw [Dat .0) 60 8 \u2026 46 495 335 C Dredge .ééApre 83 ; ; $ - 100 - 54 - 450 Cdn Food _.\u201c50 SOS 40 .55° déVa- \u2019 1st 310 300 - Ot \u201818.84 Ye .53 = \u201croue 33 ; ii = He c F nd, 1% 4 ge apr 52% : 2.37: M - oun .20 Noviom.r 33 =\" \u2018à * 7.4, IMA 18% \u201c pfd 1.20 1.20 Nvl0m2.43 Janin 1.72 18% Vo 164 -\u2014 $ 2 27,3 8 # coon! ae 13 Dect 58 Jun 98 45 ! -# 2 ! .ec 27.31 289 6ve 55% \u20ac ser Inv 220 1.80 1.99 Jun 1.50 8 LA 9.7 12% 10 SecA 90 90 Dec 1.02 .5 48 185 19% 18 B #0 90 Dec 102 .| ,.44 360 C Goldale .64Dec 01 \"= 23 92 2 2% C He Caro 45.50 6sMar 233 Jun3m .05 20 2 61 20% 18 110 110 Mar 10.30 Dec9m 2.21 : 21 M8 2% 2% C lee iach 40.60 Dec 2.46 \u201c Sa 87 140 NM 14% 80.80 Dec 100 ie 42 173 70% 56M cimabcm 245 245 Oct 3,34 » 20 16 156 14 CindG&O 25 25 Dec 1.04 & 4 LL.1B \u201c éd a2 155, Lune .1 38 172 2202 16% C Indus 45 65t ec 99 22% 5.a.75 \u201cpid 375 37 Dec 211.48.cee 75 44 226 3% WV CliavT 1.45 1.45t Dec 146 Jun :74 1 5.95 92 * pfa 50 5.00 Dec 23.85 ur ot 5.65 Mu 25 \u20ac IntPow 1.00 140 Dec 4.08 Mardm 1.12 25 i0 5.1% 1 fd 1.04 Dec 26.19 Mar3m 7,60 = 2 33 16,7 360 275 C Intbrurbn Jo 10 Aug 1 ce , 2 45 134 8H C Marconi .22V:25 Dec 4 Jun 13 : 30 49 14.2 \u201ch Ha cP Riwy 2.75¢ 2.00 X - A Sra 55 55 \u20142kh 4) : ' 56 22 134 WX C por 40 un 26 71 X 18 &P Sec 35 .S0 5.23% 2 \u201cApfd 10 130 5.7.9 18 \u201814% CRefract 80 80 26 129 3.M, CdnSait 80 80 5.355 225 CSecUnd .12 .12 13 142 17% 14 Tire 20 20 Bou Be je cul vio 130 iN $.La Ae BW Ma 425 425 5.100 9 \u201c5 500 5.00 5.7 se 21 17Va C Vickers 1.00 1.00 28 130 47 38 CWalipA 200 1,40 27 RS 4 Mn « B 200 1.40 53 135 2 13% CN Gas .90 \u20181.00 .55 .\u2026 16 13 \u201d 20 .80 17.fo 5.6 2 19% \u201c EN 1.10 1.00 3 22 126 25% 1% Le Westing MN ss x \u2026 78 &00 38 CWidePrp .74 .50 Cap Bldg \u201c .50 154 10 0 Cap Wire .50 Dec .53 100 200 1.50 Carlb-Cm 0?10% .81 91 45 390 Casavant .i2Wt 32% Aug 44 290 9.2 83 S00 3.25 Cassidy's 0 .30 san | ver 3.75 * 40 169 11 9% Cent Fund 40 .40 Mar 60 .93% 40 128 13% M ChatGai 45 50 pr 97 1% \u2018à 33 178 16/6 12V Chemcell 40 40 Di A 13% 134 57 .va 19 \u201c1.00pf 1.00 1.00 Dec 21.30 Marîm if 17% 2 4 51 3h 3 \"1.75 pt 1,75 1.75 Dec 21.30 Mai » 3 | 53 65 68% 37 Chrysler 200 2,00 Dec 5.44 » a \u2026 256 13 5, Clairtone Dec 4 Nu \u201c Ye 2.70 230 wis .7.90.5 20 13 2 25 CochDun 0 0 Dec 1.99 25 - A 4,3 17 16 A 80 Dec 17.44 .1 18 109 5% 4,50 He 07 108 etMar dé Jundm .13 4.75 3 40 134 D 2 Coll Tm 1 110t Dec 2.06 25u 5.6 2 16% * pid J0 1.10t Dec 2.06 1644 i 20 7% 5% ColCel 20 Dec 34.Ps a8 55 256 2 pid 120 Dec 403 2% i i 47 80 48 Com Hold .64Dec 12 51 18 361 14% 13% Commsav 23 25 | 4) 13% on 044 8 5 Com Bus: \u201c .\u2018Jun 1.09d 1.00 2 .72 Le ; 257 .29 80 D \u2018RU compDev NJ Sepamia: 1 i ©.we 8.330 CombEngP \u201c* ésAug 138d .25 : rte.89 17% 12%.\" pf Lu: 120.6SAUG 7.344 LC .34 7% 6%\" Cond Nat * 40\" 225 Nov [08d MA Hei CONSOLIDATED \u2018 GE hu à 4, À 3 Cons BK 5 \u2019 - 1,7 -2400 .1.00 8 1 162 \u2026.600 370 \"pla: 60 60 - ae 1.05 20 wis .18 140 1.00 C Divers ; 63 .4 40 pid 250 2.5 50 3114 5 35% Cominco 1.00 1.80 58 126 4% 3 Cons Pap 2104 2.10 35 73 B 20Va Cons Text 07% .75 CONSUMER .32 221 167% 15 Con Gas 4 48.5.2 .106 100 \u201cA 550 5.50 54 08% MA 550 550 101 24 224 13% 10% ConsGlass .28 20 Au 8) Decdm .10 34 147 Va 77% ContCan 220 240 Dec 4.81 Maram Hd .: 52 \u2026 9% Ua CoppClark 40 4 6dDec + -5,3 NT ve Ww CorbyA 1.00 1.00 | Aug 1.60 Martm1.22 ; 55 ¥ ww 100 1,00 Aug 1.*-49 A 1,30 CorCred 24 .July # ee; 9 wo 18 \u201c July iff Ha m NN a 2,0 ip Lo July 198 nik pf Va.be, ar duly i Arm Side wed 25 \u201cYn .ê I cee 2 CorpD - \u2026- Us \">, = 181 nN 1 Correx 40 Mar Ta Ne Tv 64 BI 1 11 Cosmos 00t: 00 Dec na MA 114 \u20141 ?30 164 8% 450 CouvretteA 144 .144 GéMar 475° 475 4,75 2 12 4) 10.3 825 19S CraigBIt 08 08 saut 1.75 175 175 \u2014D 1 Cominco, anciennement connue sous - le nom de Consolidated Mining and Smelting n\u2019a pas particulièrement réjoui ses actionnaires.Fermant a $35.50 vendredi dernier, cette valeur a décliné de 75 cents apres avoir cédé $2.00 la semaine précédente.A $35.50 il s\u2019agit d\u2019un nouveau creux pour Cominco qui, dans sesbeaux jours, au début de l\u2019année, s\u2019est transigée aussi haut que $51.00 Les actionnaires de International Utilities, une entreprise de service public qui a connu une croissance tres rapide, ont traversé des périodes sombres.I.U.qui a fermé à $24.5/8 a touché un creux de $23 3/8.Deux semaines auparavant, cette valeur se transigeait à $26 1/4 et son sommet de cette année fut de $33 1/8.Il va sans dire quel\u2019action Canadien Pacifique a eu un comportement assez piteux.Terminant sa glissade à $55.25, l\u2019action a cédé $2.25 et $4.00 par rapport à ce qu\u2019elle cotait 14 jours auparavant.Enfin arrivonsen aux stars: Massey-Ferguson et Trans Canada Pipe Lines.Massey dont on peut voir le rapport financier de 9 premiers mois page 6, a déçu profondément les espoirs des analystes financiers qui allaient jusqu\u2019à prévoir un profit par action de $3.75 \u2014 $4.00.Tout indique, qu\u2019en étant optimiste, on parlera désormais de $2.75 \u2014 $3.00 En conséquence l\u2019action a fermé à $27.75, pour une baisse de $3.62.Durant la semaîne précédente l\u2019action avait glissé de $1.87.La Trans-Canada Pipeline, comme on peut le noter en première page, s\u2019est vu refuser le droit de doubler son pipeline actuel en passant par les Etats-Unis.La construction d\u2019un second gazoduc au Canada coûtera beaucoup plus cher et on doute de sa rentabilité.C\u2019est dire que la creme du gâteau a subitement disparu et l\u2019action a fait un plongeon de $4.25 pour se retrouver à $25.50.Trans-Canada avait aussi perdu $1.12.la semaine précédente.Lo +22 Fractionnement.prévu des actions de Sobeys Stores Sobeys Stores Ltd, de Stellarton, en Nouvelle-Ecosse, fractionnera ses actions ordinaires clasée À et B, dans une proportion de 2 pour une, augmentera légèrernent ses dividendes et demandera d\u2019enregistrer ses actions de classe A atl Toronto Stock Exchange, si lés actionnaires ratifient ces propositions lors de la réunion du 1 septembre.Plus de la moitié des actions\u2019 de classe B donrant droit \u2018de vote sont détenues -par Sobeys Holding Co., propriété del la famille Scobey.nid gap ai 7 VE ROBKC & ROBIC.F , a ae *afre \"ok A Ra HR : bh MARION; MAMON = = Lei .fondés eh: n°18925 es a Waa : sul IAN Ey Hts 44 00; ue Drum ét - - MONTRÉAL 25,\" tete 2982130 53.50\" wd Pour un achat dans un marché à la baisse: Bow Valley Industries Depuis deux ans, les secteurs des pétroles, du gaz naturel et des mines sont pratiquement les seuls à avoir apporté quelques satisfactions à l'investisseur canadien.II nous semble que devant les perspectives d\u2019un ralentissement économique, ces secteurs d\u2019activité devraient étre moins affectés que les autres parce qu\u2019ils répondent plus a des nécessités d\u2019ordre international qu\u2019aux besoins de nos industries.Nous pensons que lesecteur d\u2019exploration et d\u2019exploitation d\u2019hydrocarbures en particulier est mieux placé pour un progres continu que celui des métaux non ferreux puisque ces derniers sont sujets à de vives fluctuations.Parce que les réserves de gaz et de pétrole s\u2019amenuisent en Amérique du Nord et au Etats-Unis en particulier, nous voyons, au Canada, non seulement \u2018une activité exploratrice soutenue Mais encore un \u2018réel essor stimulé par la découverte de gisements riches dans les formations géologiques vastes et nouvelles du nord des Prairies.Bow Valley Industries estla seule entreprise de forage de puits inscrite en Bourse.Elle fabrique et distribue aussi des outils aux indus- fries pétrolières et minières.Le re- \u2018Venu de la compagnie provient \u2018des contrats de forage pour une moitié et de l'outillage pour l\u2019autre.Au début de l\u2019année, la société a acquis une participation de 33 p.c.dans une entreprise de transport aérien, Northward Aviation Ltd., desservant les régions minières à l\u2019ouest de la Baie d\u2019Hudson.Par ailleurs, pour des raisons d\u2019al- Iegement fiscal, une partie des profits de Bow Valley est investie dans l\u2019achat et la mise en valeur de sites gazéifères et pétrolifères.Quelques chiffres la situeront: elle possède une trentaine de tours de forage et une douzaine de tours de recherche et d'essais sismiques; en 1965 ses travaux de forage représentaient environ 7 p.c.de tous les forages d\u2019hydrocarbure au Canada.La flotte de Northward Aviation comprend trente petits avions ou hélicoptères, La structure diversifiée de la Compagnie résulte de l\u2019impulsion donnée dès 1960 par les frères Seaman qui détiennent avecle groupe Charterhouse de Londreslecon- trôle de la compagnie.Ce groupe d'ingénieurs aidé par desfinanciers a donc réuni divers moyens pour former un ensemble spécialisé dont la croissance a été assez spectaculaire.L'actif total qui dépassait à peine $1,600,000 en 1960 était de $17,- 000,000 au 31 mai dernier, dont la moitié était composée d\u2019immobilisations.Au tableau annexé, les cinq dernières années d\u2019exploitation témoignent d\u2019un progrès très satisfaisant: le revenu brut a plus: que triplé et le bénéfice net plus que doublé et cela d\u2019une manière régulière.On note la part tres minime des impôts.Elle demeurera ainsi puisque la société s\u2019est engagée activement dans l\u2019exploration pétrolière pour réduire çette charge.La compagnie est par ailleurs capable d\u2019engendrer, par elle-même et avec un appoint de fonds extérieurs, environ $2,000,000.Ceci lui donnera les moyens d\u2019accroitre ses intérêts pétroliers et de diversifier ses sources de revenu.Nous avons donc là une entreprise solide, bien dirigée, dans un secteur spécialisé desservant une activité économique prioritaire.Nous croyons en effet que la recherche et l\u2019exploitation d\u2019hydrocarbures \u2018canadiens répondent non 12 mains des administrateurs, mais le titre bénéficie d\u2019un marché relativement actif.Par ailleurs des l\u2019achat del\u2019action ordinaireà$9.50 au 31 mai dernier était de $1.13 sont inscrits en bourse.L'action ordinaire cote actuelle- et l\u2019autogénération de capitaux (bénéfice net \u2014 amortissements) et » warrant série A\u201d, permettant ment $15.Le bénéfice par action correspondait à $2.37 par action.\u2018 14 hl VIBIEN BOW VALLEY INDUSTRIES - Sommaire des Pertes et Profits Au 31 mai de 1966 1965 1964 1963 1962 a Revenu global .18,716 12,184 9,316 7,137 5,282 b Amortissement et épuisement 1,017 714 556 - 502 397 seulement à des nécessités straté- © Impôts sur le revenu 7 12 8 7 7 giques mais à des besoins écono- d Bénéfice net 1,300 876 637 502 388 miques pressants venant de © Autogénération de capitaux l\u2019épuisement progressif des réserves (cash flow) (b - d) 2,624 1,690 1,272 1,128 846 américaines dans le \u2018Middlewest\u2019\u201d\u2019.[ Bénéfice net par action ordinaire $1.13 $0.88 $0.72 $0.58 $0.48 La capitalisation de Bow Valley & Autogénération par action ord.$2.37 $1.70 $1.45 $1.31 ne laisse pas un grand nombre h Dividende par action, ordinaire $0.18 $0.16 $0.16 $0.13 1/4 $0.12 1/2 d\u2019actions ordinaires disponibles: i Haut- Bas durant l'année : 1,000,000 environ, dont la moiti¢ - (actions ordinaires) 19 1/4-13 3/4 133/4-61/2 71/4-4.,60 51/2-4 1/2 43/4-2.90 \u2019 y te 3 se trouve pratiquement entre les ) Haut - Bas \u2018warrants À 13-6.20 6.60-3.95 27 2% 2% Crain ™ aa 3 142 dla 400 Hand Chem à 21 74.4% Credit Fon 1.8 85.ho MS 7.6 ta A 6 33 2.0 6 Credit MG .70 - 76 .26,8 Te 5 HandyAndy 1 .à a 38 Su dos Sermo 8 i i = 20 Mares - 8 Luton 30 7 13% 118 CrCork 3.M7.= 18 Bes x Hednoc 6 80 \"5 Cu à 24 1.63a 48 Cr Trust 1.80 3 W 1s 46 2 80 EP ++ 4 42 136 16 13 Crow 7 15% 15 15% 9| 72 68 7m \u20ac Harvey wa a 46 Un th oh A O2 47 1.6 7% 49% CrZeller 2.00 4 7 |\" \u2014- 53 145 100 y .7 95 41 3 , 9m 23 CrZcCanA 1 in nM Aw \u2014 2 13.6% 400 Hawker ; 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i Malgré une forte restriction du crédit La politique monétaire ne suffit pas a ralentir le taux de la croissance (J.R.) \u2014 Echec de la dernière émission d'obligations du Canada, abandon par les compagnies de projets d\u2019emprunts, restriction considération du crédit bancaire, difficultés des sociétés de financement, hausse considérable du loyer de l\u2019argent emprunté par les municipalités et enfin difficultés pour le ments, sont génés considérablement par la situation sur le marché des capitaux.Malgré tout, la croigtan- ce économique en 1966 dépasse toutes les espérances des économistes.Dans son budget de mars dernier, le ministre des finances prévoyait un taux d'augmentation du produit national brut de 8 1/%p.cet probablement réduire de 1/2 p.c.le taux de croissance de l'économie canadienne.En fait, les investissements augmenteront cette année d'environ 17 p.c.et letaux decrois- .sance du produit national brut sera voisin de 10 1/2 p.c.dont 4 p.c.sera sous forme d'une hausse des prix.tique monétaire comme instrument de freinage de l\u2019économie.Le rapport de la fameuse commission Porter ne s\u2019était pas montré très enthousiaste sur l'efficacité de la politique monétaire comme moyen de contrôle de l'économie.Les réflexions du rapport Porter ne faisait que reprendre les conclusions for- immédiatement, ou presque, un resserrement appréciable de l\u2019économie, Plusieurs économistes se sont même plus à dire que M.Coyne avait été trop loin et qu\u2019il avait appliqué les freins beaucoup trop brusquement.Or la vieille machine ne semble plus fonctionner.Les théories de ! Québec d\u2019emprunter à coût raison- en dollars courants.L\u2019augmenta- Il faut reconnaitre jusqu\u2019ici que mulées quelques années aupara- Keynes sur les relations entre la 3 nable: voilà le bilan de lasituation tion en volumedevaitêtred\u2019environ les efforts de la politique monétaire vant par deux commissions simi- monnaie et l'inflation apparaissent I sur le marché des capitaux présen- 5 p.c.Fait ironique, M.Sharp et de la politique fiscale ont été loin laires l\u2019une aux Etats-Unis et moins rigides qu\u2019on aurait pu le i tement.avait déclaré que les nouvelles me- de produire les résultats espérés.l\u2019autre en Angleterre.croire.Le mauvais fonctionnement { Malgré une légère augmentation sures budgétaires telles que l\u2019impo- Premier échec ' Au Canada, il avait suffid\u2019appli- de la machine n\u2019est plus seulement i de la masse monétaire, nous som- sition d\u2019une retenue sur lesencaisse- quer unepolitiquemonétaireun peu un fait isolé, elle devient un fait ; mes maintenant parvenus au stade ments nets des entreprises allait con- C\u2019est la première fois qu\u2019on subit rigoureuse en 1957 et1960,durant mondial, si l\u2019on considère que le i où tous, y compris les gouverne- tenir la hausse des investissements un échec aussi flagrant de la poli- le règne de M.Coyne, pour obtenir succès remporté par la politique = monétaire restrictive aux Etats-U- nis est peut-être moindre qu\u2019au Ca- 5, A nada.Pourtant, aux Etats-Unis, \u2018 6.15 Metros \u2018 22 92 > (1 To omw am Sha 19 10 Lan ohn 0 3 54 Im do So x Le il s\u2019agit vraiment de la première ; ag #8 16 max Lion Lan nm De Zi 83 9 8, V9 Soytres Co 100 100 Nov politique restrictive depuis la fin so Vi 36 SR MG Nam LL var \"4 if $5 42 38 Mk SeectFin 2 «oc de la dernière guerre mondiale.Il y é vi 2, 2h \u201c bid D 10 July 20 a is xo 22 XN Selkirk a ae » Bec eut beaucoup de tentatives mais la § 1d 3m in pal Brick 2 24 bec 2 ii 4 we 25 Shell in of voi 110 Dec restriction du crédit était légère etne Toni io Fi MHRA 10 100 Dec 128 1 48 m6 mh BT sherWil Lab Le poussait guère letaux de rendement di 345 16% 17° MolonA eds a se 1 à 2% 11 \u2018St 2 shopËsave 0 72 des obligations du gouvernement 39 180 19 7 8.° 0.69 ééMiar 1.17 7 ss 9.5% 35 ShopCity .15 20 inn Map Dec A 100 295 20 Shuilye 0 20 américain au-delà de 4 1/2 p.c., 38 92 6% 46 MFoods July .n 10 71 S58 6% 4.25 Sicard \u2019 30 su r 29 118 75.73) Minvest 250 200 Ded 594 1 83 2 D ih tote 10 120 alors que cetaux atteintmaintenant 66 465 405 Montex \u2026 Dec 41 mn 28 164 1% 9 Sllknit 40 40 woo ) Wooo me Ue Ia ow au | 80 8 8 aes 5 u 5 1/2 oc, et plus, 38 199 V4 1 Milo ù de D %| 5 82 7 dw WR ER 15 25 133 .MURe 0 @ Moe Wa 16% simp-Sears D Vv Les investissements 39 172 2% 16 MHTrust 45 @ 22 223 NW 26% Simpsons .Tv 20 241 A Va reCo 1.35 1.50 32 68 10 SKB Mfg 25 T% 02 LL Les 0e CA 100 200 48 M1 16 12 Sisters\u2019 60 124 Une nouvelle hausse des taux .cer gear ee \"OB 7.00 7.00 &5 .19h #7 \u201cst ptd 1,10 17 = » 980%, 1 moses Cams 5 36 1 pi Tu d'intérêt ne changerait guère les so 0 sm si epi aR w ws ATW sa 49 3 perspectives des investissements.Le s3 ns M9 LB MROi DO vé 9 \"84 SocGenque to % 3 jour où un homme d\u2019affaires s\u2019a- 3 13 13% MtRRice 80 #0 126 13 1 Sogem © ne how 64 2% TV Mt Rice pid 1.48 .86 1a 10 Sogens 3 » : perçoit que la demande pour ses 55 2 Fa a Murphy 7 I m2 8 8 1985 9 77 9 + @ la Alminex 53 410 395 405 50 x 39 Th 12° 4 + 18 M ns 95 8s as à BoB The bw ri] Alscope 206 190 151 170 +5 265 128 1m 1 74 \u20142h 38 A 48 11 10% 18 16 10 75 10% 980 980 \u201470 11% 980 Aol noi 607 1m 6 Me Te à 6 SO 0 ROUE 2 a 4 3 AmalgBB 71 2 2 20 \u20140 3 M 147 17, 15M 15h \u20142 2 1545 kA ps) 53 \u20142 77 8 Son Som \u201che 8 $ove AmalgLed 114 2a 2 2 34 We ue OU 2 % a an A 5-2 8 25 19 10 10 Ÿ Di 105 Amertede 8 5 of af 22 6-8 75 %6 159% 15h \u20142h 19% 15% SLM op 198 \u2014I3 269 8 Ws 3 3 2 Ancher Hoo 10 1 Zk 1m io 18 13 9 13 + 1° 7 : 5; 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Adminis & rust: 3 3 Do 4%% '.Allied Towers .2,00 220 Do .L735 7,75 ' Pacific Gas Bank of West aCn 13 13% Pico \u2026 Charter Credit .3 3% Permaator 1 an com once \u2018AY ar ova id La Pravoyance orp Fonclere * ue Sav Ban Do 87e.2 FCI i 3 ans grades Leven ies 24 3 imard wis Cro Life \u2026- 29.50 tability Life District Tout Co .x Ye le nan nv astern Can Sav .\u2018 .Super: Gen Trust pid | 266 28 Superseal Nom de Granache - 215% an.rizec atner Lo Uni in come we 5 a 2e Union Ce can Assur Northern Tel pid Sv2 19 Celt ver pla Adresse Nova Scotia LEP 4% 73.Zodiak Localité Mnt, payoble enrg.Précédent .Paiement inclus: $.Aux soins d@ \u2026\u2026\u2026\u2026sererssesersessenses Le seul hebdomadaire à traiter des affaires en francais aù Québec \u2019 \u2014 $ 8.000 $15.00 O cavocecaoues vous l\u2019entreprise 635 est, rue Henri-Bourassa, Montréal 12, P.Q.Veuillez m'inscrire au nombre de vos abonnés.Nouvel abonné 9 Renouvellement O Facturez-moi : $lenceseenessences Le pt Genre d\u2019entreprise .ee Votre fonction Les Affaires, lundi 29 \u2018août 1966 soonsstesscu0an40 0000050000 200G00 000000000000 vuvvcsecetossasendausonenceus crocnse Zon oe ancoconenses Y vuccctonponsecaconnuendensaGUSU0A VA 02 OU 400008 HOLLINGER La Hollingher Consolidated Gold a réalisé un bénéfice net de $2,822,000 équivalant à 57 cents par action durant les six premiers mois de l\u2019année 1966, comparativement à $3,187,000 ou 65 cents l\u2019action durant la période correspondante de 1965.Les résultats du premier semestre de 1966 ne tiennent pas compte d\u2019un crédit d\u2019impôt de $1,350,685, et d\u2019un intérêt de $85,598 qui figurent dans les comptes d\u2019unefilia- les la Labrador Mining and Exploration Compagny.WAJAX La compagnie Wajax, anciennement B.J.Coghlin, verra augmenter sous peu son taux d\u2019imposition.La compagnie, pour l\u2019exercice qui se terminera au 30 avril 1967, devra payer presque 52 p.c.de ses profits en impôts comparativement a seulement 22.5 p.c.en 1966 et à 6 p.c.en 1965.La compagnie avait réclamé pour fins d\u2019impôts des amortissements supérieurs à ceux inscrits aux livres.Wajax dont les profits au 30 avril dernier étaient de $600,707, ou $2.84 par action, n\u2019a pas inscrit à son bilan une réserve pour impôts différés.La politique.+, (Suite de la page 13) \u2018 Ce faisant, en période de très forte croissance, les entreprises ont un réel intérêt à attendre avant d\u2019investir, car elles savent très bien que lorsque l\u2019économie sera moins surchauffée, le gouvernement suédois, à cause du rabais d\u2019impôts consentis, paiera en fait une partie substantielle des nouvelles immobilisations.Cette mesure touche vraiment l'esprit des dirigeants des entreprises sans provoquer un res serrement dangereux du crédit.La formule en plus de s\u2019être avérée très efficace, permet de freiner sans trop de dégâts le surchauffement.d\u2019une économie et partant.l\u2019inflation.MS Politiques régionales Il n\u2019y a aucun doute que les mesures fiscales à adopter devront être basées sur des études beaucoup plus régionales que nationales.\u2018À l\u2019heure actuelle, le financement hypothécaire est devenu presque inexistant.Cette situation est peut- être heureuse à Montréal ou Toronto où l\u2019industrie de la construction travaille à pleine capacité, mais elle ne l\u2019est certainement pas en Gaspésie ou dans les Maritimes où existe encore un pourcentage élevé de chômage.Dans ces provinces, une restriction du crédit hypothécaire quand l\u2019économie travaille encore à surcapacité est injustifiable.En fait, les régions pauvres sont plus lentes à démarrer en périodes de prospérité nationale que les régions riches.C\u2019est au moment où elles ont vraiment démarré, qu\u2019on leur coupe le cou en resserrant le crédit, «Pour considérer cet aspect régional, la collaboration des provinces est essentielle et jusqu'ici, il faut reconnaître qu\u2019Ottawa hésite à s\u2019entourer de conseillers aussi hétéroclites que les premiers ministres des provinces du Canada; d\u2019ailleurs, plusieurs provinces ne pos- stdent pas des techniciens assez compétents pour analyser a fond la situation économique d\u2019une ré- glon et ses besoins.\u2018 , Ill faut ici reconnaître que le rë- gime confédératif pose aussi des difficultés qui ne sont pas facilé à surmonter; l'application d\u2019une politique nationale peut s\u2019avérer un échec si un gouvernement provincial axe sa politique en: sens contraire.Le gouvernement canadien de méme que les principales nations: industrielles devront décidément: faire preuve de beaucoup d\u2019imagination s\u2019ils veulent réussir à établir ; de nouveaux\u2019 instfuments de con-: trôle.Le temps est devenu propice la naissance de nouvelles théo-\u2019 ries écônomiques.7 15 ce eme + Le De 1963 Les pays du bloc soviétique con- tnueront de se procurer du blé canadien pendant plusieurs années à venir.De 1963 à 1966, l\u2019Union soviétique achètera du blé du Canada, au coût de $500,000,000.Les misères de la Terre des Hommes Paul VI et l\u2019Episcopat font appel à la générosité des Canadiens Sa Sainteté le Pape Paul VI, profondément touché par l\u2019ampleur des misères qui assaillent les populations du globe, vient de demander aux Catholiques du Canada de J\u2019aider à soulager les souffrances de nos frères les hommes et fait appel à leur grande générosité.-Chaque jour, à Rome, le Saint- Pere est l\u2019objet de déchirantes demandes d\u2019aide en provenance de tous les coins de la terre.Témoin impuissant mais combien attentif, le Pape, dans son universelle bonté, souhaiterait pouvoir soulager sur-le-champ tous ces innombrables besoins.\u2018C\u2019est pourquoi, chaque année, le Saint-Père fait appel à la générosité \u2018des Catholiques du monde entier qui sont \u2018en mesure de le faire, en les invitant à partager un peu de leurs richesses terrestres avec ceux qui sont privés du plus strict nécessaire.C\u2019est Paul VI Lui-même qui tendra la main aux fidèles du Canada, dimanche le 11 septembre prochain, dans toutes les églises et chapelles du pays, alors que se tiendra la 17e Collecte annuelle pour les Charités papales et les Oeuvres de l\u2019Episcopat canadien.Le caractère universel de cette Collecte et la noblesse de sa raison d\u2019être en font l\u2019occasion idéale de poser un acte véritable de charité chrétienne.Cette quête permet aussi aux mieux nantis de s\u2019acquitter d\u2019un devoir essentiel de justice sociale et de participer individuellement à une plus juste répartition des biens.Recul de Financement Labrador M.Marc-A.Boisclair, président de La Société de Financement Labrador Inc., souligne, dans son rapport semestriel couvrant les résultats obtenus par la société dans les six premiers mois de 1966, que la somme totale des effets à recevoir, qui était de $24,645,042 au- 31.décembre dernier, a été réduite 4 $22,077,848, au 30 juin dernier._ Dans ses remarques, M.Bois clair explique que la période sous revue s\u2019est traduite par une consolidation et des régularisations qui ont permis de vérifier l\u2019exactitude des réserves pour revenus différés et.pour pertes et de rebâtir les disponibilités ainsi que les crédits bancaires de la société.Comme résultat de ce travail, la compagnie bénéficiait, au 30 juin dernier, d\u2019une solide position alors que ses réserves pour pertes représentaient 1.8 pour cent de ses effets à recevoir en cours comparativement à 1.4 pour cent en décembre et à 1.2 pour cent en juin 1965, que la couverture sur ses billets à cours termes s\u2019élevait à plus de 200 pour cent et que ses revenus non gagnés sur ses effets à recevoir étaient au pourcentage de 10.3.Ces mesures, qui ont été accompagnées d\u2019une réduction du chiffre d\u2019affaires de la compagnie, ont naturellement influencé les bénéfices qui, après déduction dés impôts, - se sont élevés à $100,019 pour .- le semestre comparativement à $172,525 pour la période correspondante de 1965, soit un gain de 26 cents par action de classe A pour les six premiers mois de cette année .services e sondages industriels © recherche en publicité e recherche d'opinion ® recherche sur les \u201c voyages 2045, rue BISHOP, suite 11 sondage de marché de montréal , ltée Tél: (514) 845-1115 spécialisation dans les études de port de marché intention d'achat entrevues structurées entrevues en profondeur image de société problèmes du transport du public Montréal 25, Qué.16 Le total des ventes de blé aux pays du bloc soviétique, de 1963 à 1975, pourrait atteindre les 52.25 milliards.Les statistiques de la Commission du blé démontrent cinq records en ce qui a trait au blé canadien, au cours de l\u2019année qui se terminait le 31 juillet 1966.Les records suivants ont été enregistrés, dont celui des plus fortes exportations de blé: e des exportations de blé totalisant 546,000,000 de boisseaux ont été effectuées en comparaison de 586,000,000, record précédemment établi en 1963-64; e des expéditions aux élévateurs du pays de 801,400,000 boisseaux de céréales de toutes sortes à comparer à 779,500,000 boisseaux en 1963-64; e des expéditions outre-mer, par la voie des Grands Lacs, de 25,- 900,000 boisseaux de diverses céréales à comparer à 22,100,000 en 1964-65; e des expéditions par les ports du Pacifique de 234,700,000 boisseaux à comparer à 225,800,000 en 1963-64; e des expéditions de blé par le port de Churchill, Manitoba, de 25,- 100,000 boisseaux contre 22,100,- 000 en 1964-65.Les exportations de blé et de farine, au total, atteignaient les 584 millions de boisseaux.Pour la première fois, du blé à destination de la Russie est expédié cette année du port de Churchill.De ce port à la courte saison de navigation de six semaines, seront expédiés 25.1 millions de boisseaux.Le ministre des finances, M.Mitchell Sharp, a loué le rôle des chemins de fer qui ont réussi à maintenir un mouvement sans précédent d\u2019expédition de près de 800 millions de boisseaux de blé, dans 411.176 wagons; plus de 1,600 wagons par jour ouvrable.1975, le Canada fournirait pour $2.5 milliards de blé au bloc soviétique Dans l\u2019Est Si les expéditions de blé rendent prospères les fermiers de l'Ouest et qu\u2019en général les emblavures aux Etats-Unis comme au Canada augmentent considérablement, dans l\u2019Est du pays, les producteurs laitiers liquident en grand nombre leurs troupeaux, face à la spirale des prix.Le nombre des fermes laitières diminue au rythme de 35 p.c.en dix ans et il n\u2019en restait plus que 270,- 000 sur 416,000, en 1964.Il est notoire que les surplus de produits alimentaires en Amérique du Nord ont virtuellement disparu, mais que la famine persiste en plusieurs parties du monde.Les experts constatent que les surplus agricoles au Canada comme aux Etats-Unis sont disparus beaucoup plus rapidement que l\u2019on avait prévu.L'organisation de ce congrès vous donne des maux de tête ?Le service des congrès du Canadien Pacifique vous libère de tous vos soucis! Lorsqu'on vous confie l'organisation d'un congrès, d'une présentation aux vendeurs, d\u2019un séminaire ou de toute autre réunion semblable, rappelez-vous que seul le Canadien Pacifique vous offre un aussi vaste choix d'excellents hôtels et centres de villégiature.Tous ces établissements emploient un personnel hautement expérimenté en ce qui a trait aux congrès.Ils comprennent des salons spéciaux pour réunions et diners ainsi que des salles d'accueil.Ils possèdent tout l'équipement nécessaire à la projection de films et de diapositives.Enfin, ils vous offrent des chambres d'un confort inégalé et une cuisine de premier ordre.Cette année, ne vous faites pas de soucis: adressez-vous plutôt au Bureau des ventes du Canadien Pacifique ou à M.W.À.Gray, Service des congrès of - ventes, gare Windsor, Montréal, Qué.- of vq > COL 1 _ = Établissements et personnel à la hauteur de vos besoins.- À Qui s\u2019y connaît préfère LES HÔTELS DU Canadien Dacifique VICTORIA, LAKE LOUISE, BANFF, CALGARY, EDMONTON, REGINA, TORONTO, MONTRÉAL, SHERBROOKE, QUÉBEC, ST.ANDREWS-BY-THE-SEA EXPO67 VSTEZ LE PAULEN CAMADIONPACIIQUE - CROCS A WOTIAL «be 24 09 do 21 SET 961 wr eee Les Affaires, lundi 29 août 1966 "]