Le journal des affaires : hebdomadaire d'information économique et financière, 1 janvier 1979, lundi 24 septembre 1979

[" PR TT PN {TET 1979 t \u2018 Loy ot automobiliste | Volume L1 No.39, Lundi 24 septembre 50 cents ht toute: assurance » 4 LE irrnai Ces 11: LA COMPAGNIE DASSURANCE r= oe A ip ra Foo ¢ BELA Foes \u201c7 M 3 3 Ju EFS ~ ASSURANCES GENERALES : i HEBDOMADAIRE D'INFORMATION ECONOMIQUE ET FINANCIERE DYE TA | BR de 25 succursales au Québec Normick Perron Inc.2700 employés et *60 millions d\u2019actif 100 millions de ventes en 1979 Le plus important manufacturier de bois d\u2019oeuvre de l\u2019Est du Canada Une grande entreprise ne naît pas spontanément.Nor- mick Perron Inc.est le fruit de quarante ans de travail.En 1914, monsieur Henri Perron s'établissait à La Sarre.I! défriche des centaines d'\u2019acres de terre.Pendant les longs mois d'hiver, il travaille en qualité de contracteur forestier pour des compagnies de papier.En 1939, M.Perron bâtit une première scierie à Val Paradis, à 33 milles au nord de La Sarre.Ses deux fils, Normand et Michel, s'associent à leur père en 1950.Deux ans plus tard, le feu ravage la scierie de Val Paradis.La famille Perron rebâtit une scierie plus moderne.La ff vo 2\u201d \u2018 i dik dr ay.TTT eee NORMAND PERRON Vice-président du conseil et trésorier = pe ew Cours clot.Dow Vendredi Jones 893.94 + compagnie H.Perron & Fils Ltée prend naissance.En 1954, le volume d\u2019affaires s\u2019élève à $432 000.L\u2019année suivante, la compagnie fait l'acquisition d\u2019une scierie à Villebois.La raison sociale sera Villebois Lumber Co.En 1956, J.H.Normick Limitée est constituée en société.J.pour Jean, H pour Henri, Nor pour Normand et Mick pour Michel.Une usine de contre-plaqué vient d\u2019être fondée.Jean se joint à l\u2019entreprise familiale.En 1959, la famille Perron achète la compagnie La Sarre Forest Products Ltd, une société qui se spécialise dans le séchage et le planage du bois.MICHEL PERRON Président du conseil et chef de la direction RY, WT ve \u201cmes me Se Bourse Toronto 1740.93+ SA MS is IREM ee TEE LITERS ~ vv: Ke ts ee re nie es Vl RS EME L'usine de contre-plaqué construite à Cochrane en 1963 passe au feu après une seule année d'opération.Les membres de la famille retroussent leurs manches et rebâtissent un établissement plus moderne et d\u2019une capacité supérieure.Les soucis des opérations quotidiennes n\u2019empêchent pas les membres de la famille de préparer l'avenir.Une société de gestion est formée.Un programme de financement à long terme est élaboré.À La Sarre, en 1969, une scie- re moderne est construite pour remplacer l'établissement de Val Paradis.En 1970, les deux sociétés, (Suite à la page 2) JEAN PERRON Président et chef de l'opération | or Marché | oo Londres U.S.$369.00 + be ies ila SB Hein, dr vB tn an ea PT Bourse Montréal 303.43- Jacques Genest M.Genest est spécialiste en néphrologie, en endocrinologie et en médecine interne.|| est \u2018\u2018fellow\u2019 du Collège Royal des médecins et chirurgiens du Canada, de l'American College of Physicians, de I\u2019American Geriatric Society, de l'American College of Clinical Pharmacology and Chemotherapy et \u2018\u2018master\u2019\u2019 de l'American College of Physicians.I est docteur \u2018\u2018honoris causa\u2019\u2019 de l'Université Queen's, Université de Toronto, Université Laval, Université de Sherbrooke, Université Memorial et Université McGill.Il est ou a été membre de 80 associations médicales.Il a prononcé 216 conférences dont 108 en 21 pays étrangers.Il est le directeur scientifique de l\u2019Institut de Recherches Cliniques de Montréal.Ay = A\u2018 eg cpm\u2019 Le Ciel est bleu.I\u2019Enfer est rouge.par Rosaire Morin memes F A \"À de 8 des L\u2019art du reflux par Michel Guénard Table ronde des courtiers Le mot de l\u2019actuaire par Irénée Bouchard ~N Ash a Aide à l\u2019industrie par Jacques C.Martin Situation économique Nos industries se développent La bourse Des indicateurs économiques Au Québec.au Canada Résultats financiers.à travers le monde s Can.U.S.$0.6 8563- mé asd Rétrospective de dix ans | Exercices terminés le 31 décembre \u2014 For the years ended December 31 | Exercices terminés le 31 mai \u2014 For the years ended May 31 1978 1977 1976 1975 \u2018+ | ors 1974 1973 1972 1971 1970 NORMICK) \u2014== Bois d'œuvre 57,700 46.900 20.200 20.300 16.800 21,600 16,700 6.700 3.900 3,100 Contre-plaque 12,800 10,200 10.300 8.600 8.200 8,700 8,400 5.900 5,500 5,100 Copeaux 17,500 19,500 11,800 9.200 10.300 6.200 3,200 1,900 1,400 1,000 8, 76.600 42,300 38.100 35,300 36,500 28,300 14,500 10,800 9,200 (Suite de la page 1) H.Perron & Fils inc.et J.H.Normick Ltée.se fusionnent.Les ventes nettes s'élèvent Bénétice (Perte) (5000) .4 | Avant impôts sur le revenu 13,922 5,226 1224) 2 298 972 7.375 8.314 2.001 50 706 Impôts sur :e revenu (réduct.on! 5,463 2.071 {88) 1.081 481 3,444 3,836 995 {28} 371 alors à $9 200 000.L'empire Bénétice net (perte) \u201c8459 3.155 (136) 127 491 3.931 \u201c4478 1.006 _78 2385 i Perron vient d'être créé.Avoir des actionnaires 21,757 15.428 13570 13705 12.948 12.213 8.586 4.895 3,854 3,267 | En 1972, la scierie J.E.Ther- \u2014_\u2014 ur 0 \u2014 Las ee rien Inc.d'Amos rejoint le immobilisations (5000) groupe.L'année suivante.A coût 46.652 41.461 24,344 31678 28068 22.885 17,07 9.383 8.769 6,453 l'acquisition de la scierie Amortissemen: arcumueé 15,076 12.539 10.224 8,395 7618 6.416 5.319 2834 2.302 1.904 31,576 28,922 24,120 23.283 20,450 16,469 11,752 6,549 6.467 4,549 4 IN3 Le journal des AFFAIRES, Lundi 24 septembre 1979 Camille Richard Inc.de Beatty- ville élève le volume des ventes à $28 300 000.Les Entreprises Perron inc Bénétice (perte) \u201cet s1.88 soss 1$0 04: so 27 $0.11 $0.88 $1.01 $0.23 $0.02 $0.08 ; ; : Dordendes : 0.37 025 - 0.05 015 0.08 \u2014 \u2014 \u2014 Govier nem publ Parro Le om Avoi\u201d des actonnares 4.89 347 3.05 3.08 2.91 2.75 1.93 110 0.87 0.73 apparaît.Les actions se transi- Expéditions Unité gent aux bourses de Montréal Be:s d'œuvre Muiers PMP 309,000 323,000 160.000 185.200 161,500 160.500 120,800 75.100 58,800 46,500 et de Toronto.Contre-piaque Miers Pri \u2014 bases 101,000 93.000 26.900 89.800 89.500 96.900 98,800 86,800 100,100 85,500 Cepeaux Tonnes anhydres 431,000 503,000 289,000 200 300 264.300 232,200 150.000 94,000 66.000 48,000 En 1975.un complexe de sciage et de rabotage est construit à Cochrane.Deux années s'écoulent à peine que la scierie Paradis & Fils de Senneterre est acquise par Normick.L'an dernier.la Scierie Kokotow Lumber de Kirkland Lake est achetée et transformée par le groupe Perron.Faits saillants En 1979.le volume des ventes dépassera les $100 millions.2700 personnes travaillent dans les 6 scieries et entreprises du groupe Nor- mick Perron.Ces établissements produisent cette année pius de 400 millions p.m.p.de bois de sciage.500 000 tonnes anhydres de copeaux sont produits.ainsi que 150 000 tonnes anhydres de sciures et de pla- nures.La production des deux usines de contre-plaqué est de 110 millions de pi21/4\"\".Au premier semestre de 1979, le bénéfice net se chiffre à $2 589 000.Le développement Mais Normick ne s'arrête pas à ces succès.Au cours de la dernière année, $7.5 millions ont été investis dans les diverses entreprises du groupe.L'usine de contre-plaqué de Cochrane a été modernisée.La production en est augmentée de 20 p.c.Cet établissement est maintenant spécialisé dans la fabrication du con- treplaqué utilisé dans la construction.Par action ordinaire (1) Dédiction \u2018arte des actifs intangebles {2) Sur ia base de 4.445.000 actions ordinaires actueiiement en circulation (dilution totaie: (3) Pour /a période de douze mors terminée le 31 décembre.(Non véritiée) Le complexe de sciage de Kirkland Lake a été rénove.$2 millions ont été immobilisés dans ce programme de modernisation.Les usines de sciage de La Sarre et d'Amos ont acquis et ont intégré les activités de Le Bois de Construction du Nord (1971) Limitée et de deux autres entreprises situées à Rouyn.À la scierie de Beattyville, une nouvelle table de triage automatique augmente la productivité.Des travaux de rénovation ont permis à l'usine de Senne- terre une meilleure récupération de bois d'oeuvre et de copeaux.L\u2019expansion Mais l'expansion du groupe Normick ne se limite pas à la modernisation des entreprises existantes.Le 10 janvier dernier, la direction de Normick annonçait la construction à La Sarre d'une usine de panneaux gaufrés.Cet investissement nécessitera $10,3 millions.Cette usine sera la première du genre au Québec.A compter de juin 1980, elle produira 75 millions pieds carrés (1/4).La matière première utilisée pour la production consiste dans le tremble.Ce bois est très répandu dans l'Abitibi.L'équipement pourra oeuvrer sur les billes de faible diamètre qui ne se prêtent pas au déroulage.Les coeurs des billes de découlage de l'usine de contre-plaqué seront aussi récupérés.Les panneaux fabriqués en dimensions de 4' x 8' seront vendus dans l'Est du Canada et aux Etats-Unis.Ces panneaux servent de plus en plus dans la construction domiciliaire.Hs sont approuvés par la Société Centrale d'Hypothe- ques et de Logement pour les planchers, les murs et les toits de maisons.Fabriqué avec de la résine phénolique, le produit est utilisé à l'extérieur pour toute construction.Ce nouveau projet offre des perspectives de développement nouvelles et prometteuses.L'entreprise qui diversifie sa production en utilisant une matière ligneuse sans valeur commerciale est une société vouée à la réussite.Une usine de papier journal Normick Perron est une société qui n\u2019a pas fini de Usine de panneaux gaufres: couverture blanche.grandir.Une réalisation est à peine terminée qu'elle envisage un projet encore plus gigantesque.La Société étudie à l\u2019heure actuelle la construction d'une usine de papier journal et de 3 | En a 1 À services accessoires.Cet établissement serait implanté à Amos.Le taux de capacité de cette usine serait de 159 000 tonnes métriques de papier journal par année.168 000 tonnes métriques anhydres de fibres de bois seraient requises.Le coût du projet s'élève à $140 millions.Donohue participerait à la société nouvelle qui serait créée.Elle apporterait ses connaissances techniques.Normick Perron assumerait l'approvisionnement en copeaux.Plus de 900 000 tonnes de copeaux sont actuellement exportées à l'extérieur de la région.Il semble que les autorités gouvernementales consentiront à accorder à Perron- Donohue les garanties d\u2019approvisionnement du bois requis.L'aide financière adéquate ne devrait pas représenter une difficulté en une région où le chômage atteint les 15 p.c.Normick Perron est l'une de ces entreprises bâties à la force des poignets.Le coeur à l'ouvrage, les dirigeants et les ouvriers ont érigé un empire dont its doivent être fiers.Achat d\u2019actions par les employés Les employés de Normick peuvent participer à la croissance de la compagnie.lls sont encouragés à acheter des actions de l\u2019entreprise.Déjà, plusieurs centaines de travailleurs ont bénéficié de ce privilège.Tous les employés qui ont deux ans et plus de service sont éligibles à participer au plan qui est entré en vigueur le 1er mai 1979, Normick contribue une part égale à celle de l'employé, à même ses bénéfices nets consolidés.L\u2019employé qui participe volontairement au plan peut contribuer sous forme de déduction sur salaire, soit 1 p.c., 2 p.c.ou 3 p.c.de ses gains, avec un maximum de $500 par an.Les actions sont achetées par un fiduciaire au prix du marché aux bourses de Montréal et de Toronto.L'employé a droit à des dividendes comme tout autre actionnaire ordinaire et il est libre de vendre ses actions.Près de 1200 employés sont éligibles à ce plan.Cette formule de participation au capital de l'entreprise développe l'intérêt de l\u2019employé.Elle l\u2019informe davantage sur la structure et les activités de l'entreprise.Normick mise sur la participation de ses employés pour son développement. -.all Québec 2 h Alcan Amina ALcAN * Limitée La société d'électrolyse et de chimie Alcan Limitée remplacera l'un des principaux ateliers de son usine de Kiti- mat au coût de $46 millions répartis sur deux ans et demi.Cette nouvelle construction comprend de plus l'erection de trois silos d'entreposage du coke et l'aménagement d'une aire de stockage de brai, ces matériaux sont les éléments de base nécessaires à la composition de la pâte anode servant à l'electrolyse de l'aluminium.Bourse SNS de Montréal Les membres de la Bourse ont accepté I'adhesion de deux nouveaux membres individuels, soit M.Roger Char- fand et M.Stanley A.Moran.M.Charland sera mainteneur de marché des actions de la Dominion Textile et M.Moran pour les actions de IAC.La Bourse de Montréal comptera dorénavant sur 14 membres individuels et 60 maisons de courtage.Canadair La société pour l\u2019expansion des exportations a conclu une entente financière de $17.1 millions pour favoriser la vente de sept bombardiers d'eau CL-215 de Canadair à l'Espagne.Cette vente est la troisième du genre conclue avec l'Espagne et elle porte sur une valeur de $21.5 millions pour les appareils, les pièces de rechange et services connexes.Canadair a réussi a vendre 65 de ces appareils CL-215 et elle a récemment annoncé son intention de reprendre la construction de ces avions.Dominion Bridge/AMCA Les compagnies Dominion Bridge Ltée et Sulzer Frères (Canada) Ltée annoncent conjointement la conclusion d\u2019une entente relativement à certains développements communs au Canada et aux Etats-Unis.Sujet à l'obtention de certai-' nes approbations nécessaires et à la finalisation de certains aspects de la transaction, Dominion Bridge formera une nouvelle compagnie canadienne qui comprendra substantiellement toutes les affaires en cours et usines actuelles de Dominion et Sulzer s'engage à se porter acquéreur de 49% des parts de cette nouvelle société au coût de $24 millions, dont le siège social sera situé à Montréal.Le nom de la nouvelle corporation sera connu à la fin de septembre 1979.L'association de ces deux compagnies permettra à la nouvelle corporation de fabriquer et de vendre au Canada et aux Etats-Unis des turbines hydrauliques et autres équipements de conception Escher Wyss pour centrales hydroélectriques.Gaucher Pringle Carrier / Sofati Cette entreprise de Montréal a conclu un contrat pour la vente d\u2019un centre de formation pour opérateurs et mécaniciens de machines lourdes d\u2019une valeur de $23.2 millions avec le gouvernement de l\u2019Algérie.Ce contrat sera financé en bonne part par la SEE qui affectera une somme de $14.6 millions (CAN) dans le cadre de l\u2019entente conclue en octobre 1978 entre la Banque Algérienne de Développement etlaSEE.Ce contrat comprend la conception, la construction et la mise en train d\u2019un centre de formation tout équipé de 12 600 m.ca.qui emploiera 72 instructeurs et logera 720 étudiants.McLaughlin Associates Ltd Pour la période de six mois se terminant le 30 juin, McLaughlin dévoile des ventes de $31,553 000 dollars comparativement à $18 509 000 dollars en 1978.Cette compagnie a réalisé des revenus nets de 57,1 millions par rapport à une perte de $2,3 millions l\u2019année antérieure.S Sidbec M.Robert de Coster, actuellement président de la Régie de I'assurance automobile du Québec, vient d'être nommé président-directeur général de Sidbec.Il succède à M.Jean- Paul Gignac qui donnait sa démission en mai dernier en consentant à exercer ses stelco THE STEEL COMPANY OF CANADA, LIMITED DIVIDENDE NO 273 Avis est donné par les présentes que le conseil d'administration de la Compagnie a déclaré un dividende de quarante-cing cents (45%) par action, pour les actions convertibles de catégorie À et les actions convertibles de catégorie B de la Compagnie payable le jeudi 187 novembre 1979 aux actionnaires inscrits à la fermeture des affaires le mercredi 3 octobre 1979.Par ordre du conseil Le secrétaire J.W Younger Toronto, Canada Le 17 septembre 1979 Cy ATR L\u2019emplacement de la nouvelle station des Laurentides de Téléglobe Canada a été choisi en raison de la protection naturelle qu\u2019offrent les montagnes environnantes contre le brouillage radio-électrique et à cause de la proximité des stations terminales de trafic international de Montréal et de Toronto.L'endroit est également libre de toute pollution industrielle et de trafic aérien et se prête bien à l\u2019expansion de la station qui prévoit une exploitation dans les bandes plus élevées des fréquences 11/14 GHz.fonctions jusqu\u2019à ce que sa succession soit désignée.M.de Coster occupera son nouveau poste le 1er octobre prochain.Il fut membre du Conseil d'administration de Sidbec de 1970 à 1975, alors qu'il était sous-ministre de l\u2019industrie et du Commerce.| fut également président- fondateur de la Régie des Rentes du Québec de 1965 à 1970.Teleglobe _M Coñado JL La premiere station terrienne internationale de Téléglobe Canada vient d'être inaugurée.Elle permet d'échanger des conversations téléphoniques et des émissions télévisuelles par satellite avec les pays de la région de l'Atlantique.La station terrienne des Laurentides dont le coût s'élève à $14 millions a été construite dans le but de faire face à la demande toujours croissante de transmission, en raison de l'augmentation de 20 p.c.du trafic international.La nouvelle station permettra d'avoir accès au troisième satellite Intelsat IV-A placé tout dernièrement en orbite géostationnaire au- dessus de l'Atlantique.AFFAIRES vous offre: \u2014 le mot de l'actuaire \u2014 situation économique \u2014 à travers le monde | | | L Nouvel abonné ! Renouvellement, | numéro Ci-joirt mon chèque | | | { Le Journal des Affaires 385 boul.Lebeau St-Laurent H4N 1S2 Pour 30c par semaine, le JOURNAL DES \u2014 le profil d\u2019une entreprise qui réussit \u2014 les indicateurs économiques \u2014 les programmes d'aide aux entreprises \u2014 l'inventaire des revues d'économie \u2014 l'analyse du marché boursier \u2014 la recommandation d'obligations \u2014 les nouvelles des entreprises \u2014 la gestion d'une entreprise Abonnement: 52 numéros, $16.00 Entreprise perspectives.\u2014 les entreprises qui se développent NE TARDEZ PAS.Postez votre abonnement dès ce jour.$16.00 pour 52 numéros.LA | | | Nom.1202 2102110111 LL | Fonction .Adresse.111111111200 | Ville .Code postal.| Type d'entreprise Profession | Un magazine gratuit Des heures de lecture agréable avec SIC, le magazine des Affaires, offert gratuitement à tous les abonnés du journal.3 suppléments gratuits finance et développement Placement, l'économie du Québec.bilan et CA Le journal des AFFAIRES, Lundi 24 septembre 1979 da Le journal des AFFAIRES, Lundi 24 septembre 1979 Le Ciel est bleu.I\u2019Enfer est rouge.En 1979, ce calembour de Duplessis est exprimé en d'autres mots.Des compatriotes jugent que tout va mal au pays de Maria Chapdelaine.À les entendre, la dette publique augmente.Les chômeurs sont plus nombreux.Les contribuables sont les plus taxés du Canada.Les assistés sociaux se multiplient.Les Libéraux accusent les Péquistes Jes faiblesses traditionnelles de notre économie industrielle.Le Gouvernement Lévesque attribue au pouvoir fédéral son incapacité de résou- dres les problèmes de la société québécoise.Les prix à la consommation montent en flèche.: Un petit coin de ciel azur Pourtant.au pays du Québec, à l'heure du midi, on distingue encore un petit coin de ciel azur.Le soir, on peut encore contempler de majestueux couchers du soleil.Le Québécois jouit d'un niveau de vie qui le classe au rang des premières nations du monde.Le territoire recèle de l'amiante.du fer.du cuivre et des richesses qui le situent sur la carte mondiale.La puissance hydraulique du Québec est exceptionnelle.Les pessimistes qui rechignent le plus commandent dans les meilleurs restaurants hors-d\u2019oeuvre, potage, homard.salade.légumes.cocktail, vin, champagne, café espagnol et sundae au caramel avec fraises et chocolat.lls possedent en leurs riches résidences trois télévisions en couleur, quatre radios et deux systèmes de son.Monsieur conduit une Cadillac, Madame se proméne dans une Chevrolet et I\u2019ainée se rend à l'Université en Pinto.Oublions l'usage du cigare.la pratique du golf et la fréquentation des Clubs.De plus malheureux que soi Il n'est pas nécessaire de poursuivre la description du luxe et du confort que connaissent la majorité des Québécois pour se convaincre de notre situation privilégiée.Plus d'un tiers des hommes de la terre connaissent une subsistance à peine suffisante pour se maintenir en vie.En Afrique.en Asie, en Amérique centrale et en plusieurs régions du globe, des millions d'enfants meurent affamés.Ils sont privés de lait.de pain, d'aliments.Des inondations détruisent les récoltes.Au Tiers-Monde, le sous-développement est généralisé dans tous les domaines: culture, industrie, commerce, santé.etc.En notre pays.des contrées connaissent un niveau de vie inférieur à celui des Québécois.La Belle Province possède aussi ses centres de pauvreté et de misère.La priorité des années 80 A l'aube des années 80, les Québécois qui possèdent davantage doivent accepter de venir en aide aux hommes qui possé- dent le moins.Les plus hauts salariés doivent cesser de réclamer pour eux-mêmes.Les éternels pleurnichards doivent comprendre qu'ils bâtissent des conduites d'égouts qui se jettent dans l'eau potable.Ces réflexions doivent conduire les dirigeants de l'opinion publique à déterminer des objectifs prioritaires qui favoriseront l'épanouissement de l'homme.Ainsi le Ciel deviendra Rosaire Morin L\u2019art du reflux Par Michel Guénard azur pour tous.Le des RES Editeur: PUBLICATIONS LES AFFAIRES (1979) INC 385 boul.Lebeau, Ville St-Laurent, H4N 1S2.tél.: 337-8100.Président: Rémi Marcoux Rédacteur en chef: Rosaire Morin Collaborateurs: Pierre-Paul Bourdages Ghislain Dumais Jacques Gagne Michel Guénard Jean-Claude Lauret Jacques Martin Roland Prévost Léonard Roy Impression: imprmene Trans-Continentate vice-president publicite Pierre Robitaille Abonnement: 52 numeros $16 00 \u2014 104 numéros $25 00 Distribution en kiosque: Diffusion Saguenay-Lac-St-Jean Les articles peuvent être reproduits avec la mention \u2018Le journal des AFFAIRES\u201d Les articles signés expriment l'opinion de leurs auteurs.(Courrier de la deuxieme classe \u2014 Enregistrement no 0923) \u201c À (Dépôt Iéga!\u2014 Bibliotheque du Québec) ISSN 0705-1859 Somat Fondé en 1928 > Les déclarations successives des principaux ténors économiques du Cabinet conservateur concourent toutes a discréditer le rôle interventionniste du gouvernement fédéral dans les circuits économiques de la nation.Sous le couvert idéologique d'un \u2018'néo-conservatisme\u2019\u2019 aux contours assez flous, l'on pratique l'art du reflux.On dilapide à qui mieux mieux l'héritage des sociétés de la couronne, fleuron maintenant dérisoire des administrations précédentes.Le démantèlement de Pétro- Canada préfigure semble-t-il une vente aux enchères d'une série de sociétés fédérales (on en dénombre 401) qui, selon le Président du Conseil du Trésor, M.Sinclair Stevens, ne viennent que grever le budget du gouvernement central.Une \u2018\u2018liste-cible\u2019\u2019 circule d'ailleurs sous le manteau à Ottawa et les victimes expiatoires ont noms: Canadair, de Havilland Aircraft, la Corporation de développement du Canada, la Corporation commerciale canadienne, Téléglobe Canada, et pourquoi pas la Société canadienne des brevets et d'exploitation.En fait M.Stevens n'aime guère les sociétés de la couronne., à telle enseigne qu'il les a divisées en deux groupes: celles qui font des profits et celles qui de par leur nature même n\u2019en feront jamais.Le Ministre a donc décidé de liquider l'inventaire complet des sociétés dont les bilans de fin d'année sont, dans le pire des cas, équilibrés.Bien sûr, les institutions nationales comme Radio-Canada et Air Canada ne peuvent être \u2018\u2018privatisées' selon le nouveau mot à la mode à Ottawa.Mais gare à celles qui ne peuvent se draper dans les pans blancs et rouges de l'intérêt national: leur sort est cellé et le commissaire-priseur Sinclair Stevens entend ouvrir les enchères bientôt.Quel fardeau ! Quant à celles dont le bilan demeure éternellement déficitaire, le ministre entend s\u2019en départir en les démentelant de l'intérieur.Ainsi, la Banque fédérale de développement pourrait devenir simplement un organisme financier oeuvrant à l'intérieur du MEER et répondant de ses actions à un sous-ministre adjoint.Nous ferions le cheminement inverse qui a vu sous l\u2019administration de M.Trudeau, la Société centrale d'hypothé- ques et de logement absorber entièrement le ministère des Affaires urbaines.Sous la férule de M.Sinclair Stevens, le ministére remettrait la main au collet des sociétés de la couronne.Finis les directorats, cabinet feutré et train de vie international aux dépens des contribuables canadiens.Sur cet air d'aller, il n'est pas étonnant d'entendre que l'Agence canadienne de développement internatio- nat, dont le budget de $1,2 milliard fait l\u2019envie de tous les ministres du cabinet Clark, se donnera bientôt une nouvelle toilette organisationnelle.Elle deviendra ministérielle, bureaucratisée et surtout austère dans ses déboursés.L\u2019Etat providence Cette politique délibérée du vacuum n'est que l'amorce d'un mouvement plus large et profond qui tend à réduire sensiblement l'action interventionniste d'Ottawa.Ces jours-ci à vrai dire, c\u2019est tout le concept politique de l'Etat- providence qui est remis en question par le nouveau gouvernement conservateur.Ainsi au plan énergétique, la trésorerie fédérale a versé $5 milliards aux provinces consommatrices de l'Est du pays au titre des paiements de stabilisation des produits pétroliers.Cette politique avait été instaurée au lendemain de la crise énergétique (septembre 1973) à la faveur d\u2019une analyse du ministère des Finances qui concluait à \u2018\u2018l'éphémérité\u2019\u2019 du cartel de l'OPEP.Ce qui devait apparaître comme un geste ponctuel de bon Samaritain de la part du gouvernement fédéral s'est vite transformé en un tonneau des Danaides pour la trésorerie.Ici, avec le nouveau ministre de l'Energie, M.Ray Hnatyshyn, nous savons que les Conservateurs nous promettent la \u2018\u2018maturité énergétique\u2019'.Celle-ci se traduira par une adéquation entre les prix intérieurs et ceux affichés sur le marché international.et la cessation des paiements compensatoires.Nouveau role Mais il y a plus, le ministre d'Etat au développement économique a commandé à la bureaucratie fédérale d\u2019identifier pour quelque $1,7 milliard de programmes qui pourraient simplement cesser d'exister dans le cadre de la nouvelle année fiscale 1980-81.Les sommes ainsi libérées seraient orientées vers ie développement économique des 23 grands secteurs de la machine industrielle canadienne tels qu'analysés par le bureau de l'ex-ministre Andras.Mais la mise au banc d'une série de programme fédéraux impose une revision des accords fédéraux-provinciaux dans les domaines de juridiction partagée où l\u2019on se fait fort de dénoncer les chevauchements, les doubles emplois et tes gaspillages de fonds.Cette fois-ci, Ottawa donnera raison aux provinces qui, comme le Québec, demandent de chapeauter la présence fédérale.Le MIC québécois aura les coudées franches pour venir en aide à la PME et M.De Cotret fera l\u2019économie de cette intervention en refilant la facture aux provinces.Deux objectifs à moyen terme façonnent cette politique: la réduction du déficit des opérations courantes de la trésorerie et l\u2019allègement du poids relatif de la présence fédérale en regard du PNB.Présentement, l'activité du gouvernement central occupe 32% du champ de la richesse nationale et elle n'est pas étrangère au fait que les budgets des 10 provinces affichent un équilibre global.Quelqu'un ramasse l'addition via les paiements de transferts et la multiplication des programmes d'appoint en faveur des provinces.Ce quelqu'un commence à vouloir refaire une \u2018nouvelle lecture\u2019 du fédéralisme canadien.EE ONCE FRE = pare - eme re Table ronde des courtiers Même si le secteur des mines et du pétrole paraît présentement attrayant pour les investisseurs, il n'en demeure pas moins qu'en ce - début de récession, la prudence est généralement de mise.Il est donc recommandé aux investisseurs d\u2019être sélectifs et, dans la mesure du possible, de choisir des titres dont l'échéance n\u2019est pas trop lointaine.Mieux vaut, en effet, investir à court terme et profiter des opportunités qui ne manqueront certainement pas de se créer au cours de l\u2019année qui vient.D'autant plus qu'il sera alors plus facile de se faire une idée sur les politiques que les gouvernements canadiens et américains entendent mettre de l'avant pour contrer la récession qui s'amorce.Le cuivre Dans les circonstances actuelles, il n\u2019est pas facile de déterminer ce que sera l'évolution des cours boursiers pour la période qui s'en vient.À titre d'exemple, qu'il me soit permis de citer une analyse faite par deux importantes maisons de courtage concernant un secteur particulier: le cuivre.Dans sa dernière édition de croissance Wood Gundy recommande, et je cite: \u2018Nous croyons que les actions axées sur le cuivre offrent les possibilités de placement les plus intéressantes dans le compartiment des métaux à ce moment et que le potentiel de rendement est très bon à une échéance d\u2019un an.Tandis que les cours du cuivre continueront à fluctuer à court terme suivant la conjoncture économique, le déstockage et la croissance favorables de l'économie mondiale, bien qu'à un niveau assez bas, augmentent la possibilité d\u2019une forte reprise des prix du cuivre jusqu'en 1980 inclusivement.\u201d Par contre, dans sa livraison du mois d'août de Investment Comments, Earnings Estimates and Selected Financial Statistics, Nesbitt Thomson mentionnait: \u201cll est probable que la production annuelle de cuivre s\u2019accroîtra sensiblement (1 million de tonnes par année), ce qui aura pour effet d\u2019affaiblir davantage les prix.Cette tendance sera aggravée par une demande plus faible aux USA et au Japon.Nous nous attendons donc à ce que les prix baissent encore d'ici la fin de 1979.Nous recommandons aux investisseurs de profiter du fait que le prix élevé des titres du secteur du cuivre, particulièrement dans le cas de Gibraltar Mines, Falcon- bridge Copper, Lornex, Brenda Mines et Bethlehem Copper, pour s'en départir.Placer Development qui tire une partie de ses revenus du cuivre, est également vulnérable.Noranda Mines, pour sa part, est moins vulnérable à une baisse dans les prix du cuivre à cause de sa très grande diversification.\u201d Comme on le voit, les deux courtiers ne partagent pas nécessairement le même point de vue quant à l\u2019opportunité d'acheter ou non des actions dans ce secteur.Pour les habitués du marché boursier que le risque n\u2019effraie pas, le probléme est mineur, mais pour la majorité des acheteurs non initiés, la situation se complique drélement.Wood Gundy C'est pourquoi nous ne pouvons que partager l'avis de Wood Gundy quand elle affirme: \u2018\u2018Dans l'ensemble, les investisseurs dynamiques peuvent toujours faire travailler leur argent dans les compartiments du pétrole et des mines s'ils sont conscients des risques qu\u2019ils prennent.À ces niveaux, les nouvelles touchant l'exploration seront particulièrement critiques.Pour les investisseurs prudents, la sélectivité est de rigueur et ils feraient bien de se concentrer sur les titres dont les bénéfices sont manifestes et qui promettent de maintenir leurs dividendes dans l'avenir.\u201d Recommandations Pour ceux qui sont prêts à prendre davantage de risques, on recommande donc sur les conseils des deux maisons ci- haut mentionnées, Noranda Mines et Algoma Steel; la première parce qu'elle présente (Suite à la page 19) Bien des choses peuvent arriver et bouleverser votre plan de travail: un afflux soudain de commandes.les vacances.le mauvais temps même! C\u2019est dans ces moments-la que vous devriez faire appel aux Services Kelly.Kelly vous fournira de l'aide de description des taches des Services Kelly, lequel est à votre disposition où que vous soyez.Vous y trouverez de tout: commis, dactylos, secrétaires, opérateurs(rices) de machines de bureau, et bien d'autres.La prochaine fois que vous aurez besoin d'aide temporaire qualifiée, fiable et efficace, quel que soit le poste à combler au bureau.Kelly couvre en effet plus de 100 catégories de travail afin de répondre à vos besoins précis.Ces catégories sont comprises dans le Guide Services Kelly Ltée KLL SERVICES n'attendez pas! Ouvrez les pages de votre annuaire et passez vite un coup de fil aux Services Kelly, les spécialistes de l'aide temporaire.Laissez au personnel fiable et qualifié de Kelly le soin de vous aider.Laissez Kelly travailler pour vous Nous avons des bureaux à Calgary Edmonton Vancouver London Ottawa Toronto Montréal Winnipeg Hamilton ge.2 G1 Le journal des AFFAIRES, Lundi 24 septembre 1979 f Bombardier Les ventes nettes consolidées de cette société pour le semestre se terminant le 31 juillet 1979, se chiffrent à $153.5 millions comparativement à $137.7 millions pour la même période l'année précédente.Le bénéfice net réalisé totalise environ $5 millions, ou $1.31 par action alors qu'il était de $2.2 millions.ou $0.57 par action en 1978 pour la même période.Selon M.Laurent Beaudoin.les résultats reflètent la bonne performance de toutes les divisions de la compagnie.Brascan Limited Brascan annonce que les revenus pour le semestre se terminant le 30 juin se chiffrent a $28.7 millions comparativement a $57.9 millions en 1978 pour la méme période.Une perte de $3.2 millions a été encourue lors de cette période comparativement a un profit de 12.7 millions l\u2019année précédente.Notons toutefois que la compagnie par ses transactions a augmenté son actif de $71.5 millions a $448.7 millions pour la méme période et ce malgré la perte du présent exercice.CNFLO Mines Ltd.Pour la période de six mois se terminant le 30 juin 1979.CNFLO dévoile des bénéfices nets de $5.2 millions, soit $1.50 par action, comparativement a $2.4 millions ou $0.67 par action pour la méme période lors de l'exercice financier précédent.CNFLO projette et prévoit des dépenses de prospection et d'exploration de nouveaux gisements de pétrole, de minerai précieux et autres minerals pour plus de $6 millions au cours de I'annee 1979.Chromasco Ltée.Le bénéfice *net consolidé du semestre terminé le 30 juin 1979 s'est élevé à $14 000 en ragard d'une perte de $1.3 million enregistrée au cours de a la même période en 1978.5 Les ventes effectuées au ® cours de cette période totali- 5 sent plus de $60 millions soit « une augmentation de plus de 849% sur celles réalisées en #a1978 pendant la même © ® 2 à © Cockfield Brown Ltée Cockfield annonce des entrées d'argent de plus de $37.8 millions pour la période se terminant le 30 juin 79 comparativement à $31.0 millions 8 pour la même période de six © mois l'année précédente.La société a réalisé des 6 bénéfices nets de 5322 600 par urnal des AFFAIRES, Lundi 24 rapport à $134 000 pendant la même période en 1978.Cette hausse des bénéfices provient du contrôle prononcé des coûts d'exploitation et de l'augmentation de la clientèle.Compagnie de La Baie d\u2019Hudson Les ventes et revenus du premier semestre se terminant le 31 juillet se chiffrent à $1.460 639 000 comparativement a $691 423 000 pour la mème période en 1978 avant l'acquisition de Simpsons et de Zellers.Incluant les ventes de Simpsons et de Zellers pour les deux semestres, les ventes ont augmenté de 12.8% sur l'année précédente.Les bénéfices nets de l'exercice s'élèvent a $7 036 000 par rapport à $4 354 000 pour la même période en 1978.Crédit Foncier Le bénéfice net du Crédit Foncier pour le premier semestre se terminant le 30 juin 1979 se chiffre à $5.9 mil- -llions comparativement à $4.9 millions pour la même période en 1978.Le total des revenus s'est élevé à $71.8 millions contre $61.4 millions pour les six premiers mois de 1978, soit une hausse de 17%.La société a réalisé des gains nets de l'ordre de $2.4 millions sur la vente d'immeubles et de valeurs mobilières.laissant des bénéfices nets d'exploitation de $3.5 millions.L'actif consolidé s'établit a $1.4 milliard, soit une augmentation de 15% sur l\u2019année dernière.La valeur comptable de la part des actionnaires s'élève à $96.5 millions, soit $110.93 par action comparativement a $101.86 à la fin juin de 1978.GSW Limitée GSW Limitée annonce que les ventes se sont élevées à $32,149,000 pour le premier semestre de 1979 se terminant le 30 juin comparativement à $30,031,000 en 1978.Le revenu net de l'exercice pour ce semestre se chiffre à $1,321,000 ou 32c par action comparativement à $957,000 ou 23c par action pour la même période en 1978.Hugh Russel Inc Hugh Russel Inc annonce une augmentation de 24% de ses ventes comparativement à l'année précédente pour le semestre se terminant au 30 juin.Les $251,328,000 de ventes ont généré un revenu net de $5,835,000 soit une augmentation de 65% de ses revenus pour la même période lors de l'exercice précédent.Ces résultats proviennent de l'ex- cellente performance réalisée par le groupe de la métallurgie.Irwin Toy Ltd.Irwin annonce, pour le semestre se terminant le 31 juillet 1979, des bénéfices nets de $585 133 en regard de $445 661 pour la même période en 1978.Les ventes brutes consolidées de Irwin et de ses compagnies affiliées, ont augmenté de 15% pour atteindre $24.5 millions comparativement a $21.1 millions pour la méme période en 1978.International Thomson Organisation Limited La compagnie a annoncé des ventes de 297.2 millions de livres Sterling, comparativement à 263 millions pour la période de six mois se terminant le 30 juin, soit une augmentation de 13% de ses ventes comparées à l'année précédente.Le bénéfice net de la période se chiffre à 14.7 millions de livres Sterling par rapport à 13.9 millions pour ce semestre en 1978.Massey Ferguson Ltd Sujet à l'approbation requise des actionnaires ordinaires et privilégiées, le conseil d'administration de Massey Ferguson Ltd a dévoilé l'émission d'actions pri vilégiées d'une valeur variant entre $300 a $500 millions de dollars.Cette émission comprend l'achat possible par Argus Corporation d'action pri vilégiée convertible en action ordinaire à taux fixe, une émission publique d'action privilégiée non-convertible et une émission privée d'actions privilégiées au Canada.Les termes et conditions de chaque émission seront dévoilés dans les prochains jours.Monenco Ltd.Pour la période de six mois se terminant le 30 juin 1979, Monenco annonce des revenus bruts d'exploitation de $53.3 millions par rapport à $51.6 millions au cours de la même période l'année précédente.Les bénéfices nets réalisés se chiffrent à $2.6 millions comparativement a $3.8 millions l\u2019année antérieure au cours de la même période.Northern Telecom Limitée Les ventes consolidées du premier semestre de 1979 se chiffrent a $951.7 millions comparativement a $648.8 millions pour la méme période en 1978, soit une augmentation de 47%.Cette augmentation est issue principalement d'une hausse de 40.9% des ventes mondiales de matériels de télécommunications.Les bénéfices du semestre s'élèvent à la somme de $56.3 millions comparativement à $43.3 millions pour la même période l'année précédente.De plus Northern Télécom annonce l'émission de 1 600 000 actions ordinaires sans valeur nominale disponibles au Canada et aux Etats-Unis par l'intermédiaire de souscripteurs à forfait et selon les conditions stipulées à la convention.Papier Rolland Ltée.Le chiffre d'affaires consoli- dité de la compagnie s'élève à $39.8 millions pour le premier trimestre se terminant le 31 mars 79 par rapport à $32.4 millions pour la même période l'année précédente, soit une augmentation de 22.8%.Les bénéfices nets réalisés se chiffrent à $2.4 millions comparativement à $1.1 million en 1978.Le surplus de bénéfice net est le résultat du volume supérieur expéditions et à l'amélioration des marges bénéficiaires.Peinture Internationale (Canada) Ltée La compagnie annonce des ventes de $34.7 millions pour le semestre se terminant le 30 juin comparativement à 530.8 millions l'année précédente, soit une augmentation de 12.4%.Les bénéfices nets de la période s'élèvent à la somme de $782 213 par rapport à $513 612 pour la même période le semestre précédent, soit un bénéfice de $9.64 par action comparé à $6.20/action en 1978.Petrofina Canada Inc Petrofina dévoile que les revenus de la période de 6 mois se terminant te 30 juin se chiffrent à la somme de $364.6 millions comparativement a $286.3 millions en 1978.Les bénéfices nets s\u2019élévent a $31.4 millions par rapport a $8.2 millions pour la même période en 1978: cette augmentation résulte de la hausse des marges bénéficiaires sur les produits pétrochimiques et raffinés où le taux de rendement sur les investissements se chiffre a 11.9%.Seagram Ltée L'adoption récente d'une nouvelle loi fiscale en Angle- des\u2019 terre permettra à la compagnie Seagram Ltée de comptabiliser une plus-value de $75 mil- llons de dollars américains, soit environ $2.15/par action.Environ $50 millions de cette plus-value provient d'impôts reportés calculés au cours des exercices de 1973 à 1978 selon une loi édictée en 1973 à cet effet, et 525 millions sont issus de l'exercice de 1979.Simpsons Sears Ltd Selon le rapport intérimaire du premier semestre se terminant le 31 juillet, les ventes nettes consolidées se chiffrent à $1,132,792,000 soit une hausse de 8.11% pour la même période l'année précédente.Les bénéfices nets réalisés se sont établis à $10,336,000 alors qu'ils étaient de $7,709,000 l'année précédente.Suncor Inc.Ross A.Hennigar Le conseil d'administration de Suncor Inc.annonce la nomination au poste de président et directeur général de monsieur Ross A.Hen- nigar.Il siègera également au conseil d'administration.Monsieur Hennigar occupait des fonctions identiques au sein de Sun Oil Company Limited avant la fusion | de cette dernière avec Great Canadian Oil Sands Limited d'Edmonton.Monsieur Hennigar a commencé sa carrière avec Sun Oil en 1967 et devoit par la suite occuper divers postes de commande au Canada et aux États-Unis.C'est en 1974 qu'il accédait à la présidence de Sun Oil Company Limited et qu'il est devenu membre du conseil d'administration.En 1977, monsieur Hennigar était élu président délégué du conseil de Great Canadian Oil Sands Limited.Etablie a Toronto, Suncor Incest une entreprise canadienne résultant de la fusion de Great Canadian Oil Sands Limited d'Edmonton et de Sun Oil Company Limited de Toronto.La nouvelle entreprise s'occupe de l'exploration et de la production de pétrole et de gaz.de l'extraction de pétrole des sables bitumineux, de a vente de l'essence, du mazout domestique et de lubrifients Sunoco ainsi que des produits pétrochimiques Sunchem. Irénée Bouchard F.s.A., F.i.C.A.Actuaire Blondeau & Compagnie L\u2019assurance dentaire: pour qui et à quel prix ?Les travailleurs québécois sont à découvrir l\u2019assurance dentaire et ils s\u2019y intéressent de plus en plus.Le programme public de services dentaires pour les enfants âgés de moins de 14 ans a sûrement contribué à sensibiliser les travailleurs quant à la valeur d\u2019un tel régime.Enfin, les assureurs ont maintenant accumulé suffisamment de Statistiques concernant ce type d'assurance pour leur permettre de le vendre de plus en plus agressivement, quelle que soit la grosseur du groupe.L'intérêt du travailleur est de deux ordres.D'une part, ce système l'aide à budgétiser ses dépenses, parfois élevées, de services dentaires.D'autre part, lorsque l\u2019employeur paie la totalité de la prime, ce type de régime devient particulièrement avantageux, puisqu'il est alors financé avec de l'argent \u2018\u2018avant impôt\".Participation de l\u2019employeur Pour assurer le succès d\u2019un tel régime, il est préférable que l'employeur participe dans une large proportion à son financement, idéalement 100%, et que la participation soit obligatoire.Autrement, ceux qui ont la meilleure santé buccale auront tendance à ne pas participer et le coût des réclamations par assuré aura tendance à augmenter.L'assureur réalisera éventuellement des pertes et augmentera les primes.Les participants seront insatisfaits, d\u2019autres cesseront de participer et la situation ira en se détériorant.Les prestations Les clauses des régimes d'assurance dentaire varient d\u2019un groupe à l\u2019autre.Cependant, un régime normal possède les caractéristiques suivantes: 1) Les premiers $25 ou $50 de frais encourus par l\u2019assuré ne lui sont pas remboursés; 2) Selon la catégorie de services couverts, le régime rembourse la proportion suivante des frais additionnels; \u2014 service de prévention: 100% \u2014 service de restauration: 80% \u2014 prosthodontie: 50% \u2014 orthodontie: 50%; 3) Le remboursement maximal par année est limité, par exemple, à $500 ou $1,000 par personne assurée; 4) Les tarifs de référence pour les différents services sont établis selon la nomenclature des Actes bucco- dentaires do l'Association des chirurgiens dentistes du Québec.Les services de prévention La structure des pourcentages de remboursement est établie pour favoriser les services de prévention, dans le but d'éviter des réclamations ultérieures plus coûteuses.Les services de prosthodontie sont souvent compris parmi les soins couverts.Cependant, leur coût est élevé et ils sont parfois exclus initialement par prudence.Le coût des services d\u2019orthodontie est également élevé et ces services sont une source d'abus pour des raisons esthétiques.lls ne font donc pas souvent partie des soins couverts et, dans la plupart des nouveaux régimes, il sont exclus initialement.La prédétermination Une clause particulière à ce type de régime est celle qui concerne la prédétermination.Celle-ci prévoit que pour tout traitement devant faire l'objet d'une demande de prestations excédant une certaine limite, entre $150 et $300, une description du traitement et une estimation des honoraires doivent être soumises avant le commencement du traitement.Cette pratique protège le régime contre des réclamations coûteuses et protège l\u2019assuré contre une mauvaise interprétation de la protection offerte.La femme Le coût des services dentaires est plus élevé pour une femme que pour un homme.La raison de cet écart est l\u2019utilisation plus grande des services par les femmes, le coût de chaque service étant identique pour les deux groupes.Les assureurs tiennent compte de cette caractéristique dans leur tarification.La première année La première année d'opération est très souvent accompagnée d'un niveau de réclamations plus élevé que le niveau de croisière.Pour cette raison, il est prudent de prévoir certains mécanismes de contrôle adaptés au groupe.Un de ces mécanismes, très efficace mais qui peut être une source de critique de la part des assurés, serait de ne pas rembourser le coût des services reliés à des défauts ou à des maladies qui existaient déjà avant l'entrée en vigueur du régime.Le coût Pour un régime tel que nous l'avons décrit précédemment, qui exclut les services d\u2019orthodontie, il en coûte en moyenne, au Québec, environ $8 par mois à un travailleur sans personne à charge et environ $20 par mois à un travailleur avec personne à charge.C'est donc dire que le coût est loin d\u2019être négligeable et qu'il est important de mettre toutes les chances de son côté pour assurer le succès d\u2019un tel régime.Société pour l\u2019expansion des exportations Les hommes d\u2019affaires doivent connaître la Société pour l'expansion des exportations (SEE).Cette société encourage, facilite et développe le commerce canadien à l\u2019exportation.Elle met à la disposition des exportateurs une assurance-crédits, des garanties, des prêts et d'autres formes d'aide financière, afin d'aider les exportateurs à faire face à la concurrence internationale.L\u2019Assurance La SEE protège l\u2019exportateur canadien contre les risques de dettes irrécouvrables suite à des raisons financières ou politiques indépendantes de l'exportateur ou de l'acheteur, lorsque les ventes à l\u2019exportation sont effectuées dans des conditions normales de crédit.Presque toutes les transactions d'exportation sont assurables.Les transactions de biens et de services techniques sont assurables.Les services de gestion, les campagnes de publicité, la délivrance ou la vente de brevets, de marques de commerce, de droits d\u2019auteur etc, sont aussi assurables.Garantie .La SEE fournit des garanties appropriées aux banques à charte ou à toute personne qui offre à un fournisseur un financement \u2018\u2018sans recours\u2019' relativement à une vente à l\u2019exportation.Des garanties peuvent également être données à l'égard d'un prêt consenti à un acheteur étranger qui désire obtenir des biens ou des services canadiens.Financement La SEE finance les acheteurs étrangers de biens d'immobilisation canadiens et de services connexes lorsque des modalités de crédits à long terme sont nécessaires et qu\u2019elles ne peuvent être obtenues des prêteurs commerciaux.Elle peut financer des services de génie et autres services techniques de grande envergure (sauf les études de faisabilité), même lorsque les ventes en cause ne sont pas reliées à l\u2019exportation de biens.Protection Elle protège les investissements canadiens à l'étranger contre les risques autres que commerciaux, comme les pertes occasionnées par la confiscation, !'expropriation, la guerre ou encore l\u2019impossibilité de rapatrier le capital ou les gains.Programmes d\u2019exportation Pour développer des marchés d'exportation, le ministère de l'Industrie et du Commerce du Canada administre entre autres, deux programmes de promotion commerciale.Projets de promotion (PPP) Le Ministère organise des foires, des missions et des visites commerciales à l\u2019étranger.Ces activités comprennent des foires commerciales internationales, des \u2018'expositions solo\u2019 et de la promotion en magasin, des colloques spécialisés, des missions commerciales à l'étranger et des missions étrangères au Canada.Les colloques spécialisés permettent aux acheteurs éventuels de se renseigner sur nos connaissances technologiques dans des secteurs particuliers, en vue de la création d'entreprises en participation et (ou) de la vente de produits et de services canadiens.Développement des marchés d\u2019exportation Aux termes de ce pro- gramme, le Ministére accorde des prêts remboursabies à des entreprises individuelles afin de couvrir les dépenses engagées pour l'expansion de leurs exportations.Ces dépenses, en raison des risques, pourraient décourager les entreprises à l'exportation.La SEE a son bureau chef à Ottawa, C.P.655, Ottawa (Ontario) K1P S5T9.Elle a des succursales à Montréal, Toronto et Vancouver.2e étage de la Caisse Populaire Jean-Talon 2295 est, Jean-Talon, Montréal 300 à 4,300 pi.car.à proximité future station de métro 376-7691 =] Le journal des AFFAIRES, Lundi 24 septembre 1979 Le OO Le journal des AFFAIRES, Lundi 24 septembre 1979 ( au Canada Z = Banque Royale La Banque Royale a annonce récemment une augmentation de $100 millions (U.S.) du capital de sa filiale en propriété exclusive de New- York.The Royal Bank and Trust Company et ainsi le porter à $130 millions (US).Cette infusion de capital permettra a la banque de porter a 13 millions (US) sa limite légale des prêts.lui permettant de répondre aux besoins financiers de ses clients et d'être beaucoup plus compétitive.Par la même occasion, M.Rowland C.Frazee a dévoilé la nomination de M.C.L.Mahn- ken à titre de président de la Royal Bank and Trust Company.M.Rowland C Frazee annonce aussi le déménagement.de Toronto à New-York.de la division chargée des opérations effectuées aux Etats-Unis: cette réorganisation entre dans le cadre du programme de décentralisation de la division internationale de la Banque.M.Snook.qui était en poste a Toronto, sera le nouveau président de cette division a New-York.Cette mutation a ete effectuée dans le but de permettre a la Banque Royale d'accéder a de nouveaux marchés et de satisfaire les besoins de leur clientéle.data 80 Communications Ltd L'exposition annuelle de matériel de communications des années 80 se tiendra à Toronto au Harbour Castie Hilton les 12, 13 et 14 février 1980.Cette manifestation est assortie d'ateliers de travail.de conférences et de séminaires se rapportant au domaine des communications data.Des conférenciers de l'Europe.des Etats-Unis et du Canada présenteront des études et des projets de recherches en cours concer- / industriels du secteur agro- sou vous offre vous conseiller.société quebecoise 1S 4P2 Tél 418) 643-1580) alimentaire CO) un éventail de services Un apport de capital-équité\u2026.c'est comme un \u2018\u2018coup d'épaule\u2019 qui donne l\u2019élan a l\u2019entreprise! SOQUIA peut devenir votre partenaire financier et ainsi permettre la réalisation immédiate d\u2019un projet d'expansion et d'implantation.De plus, en équilibrant votre structure financière SOQUIA peut faciliter l\u2019obtention d\u2019un prêt à long terme aupres des institutions prêteuses.SOQUIA dispose d\u2019un personnel spécialisé qui saura SOQUIA a été utile a d'autres entreprises.pourquoi pas a la vôtre?Consultez-nous.d'initiatives agro-alimentaires 1 Parc Samuel Holland, bureau 242, Quebec, PO nant ce domaine spécialisé.Plus de 1000 exposants étaleront leurs productions les plus récentes dans le domaine des communications.Great West Compagnie d\u2019Assurance-Vie La compagnie Great West a dévoilé ses projets de construction d'un nouveau siège social en la ville de Winnipeg au cout approximatif de $62 millions dans le but de regrouper sous un méme toit tous ses services et employés dispersés en plusieurs edifices actuellement.Cette construction s'ajoutera à l'immeuble déjà existant et elle comprendra un centre commercial.des espaces commerciaux pour bureaux, un parc de stationnement et une aire résidentielle pour appartements, maisons urbaines et copropriétés.De plus suite à la réorganisation de ses installations canadiennes et américaines (Denver), de nombreuses nominations ont été dévoilées afin de structurer et d'appuyer davantage les activités croissantes de la compagnie.Husky Oil Ltd La société annonce l'achat des droits d'exploration et d'exploitation de CANADIAN HUNTER EXPLORATION LTD dans 210 000 acres brutes de terrains situés au nord-est de Lethbidge.Alberta.Cette acquisition comprend de plus une production existante de quelque 5 millions de pieds cubes par jour de gaz naturel provenant d\u2019un groupe de puits en exploitation sur ces terrains.La transaction se chiffre à plus de $8 millions.Intermetco Ltée La société Intermetco Ltée, impliquée dans le secteur du recyclage des métaux, annonce l'acquisition d'une machine à couper hydraulique d'une capacité de 1 300 tonnes qui lui permettra de doubler sa capacité de production.Cet achat représente un investissement de $3 millions et cette machine sera opérationnelle en janvier 1980.Jannock Ltd Jannock annonce l'acquisition de toutes les actions de la compagnie Tiffany Stone and Brick Co Inc de San Antonio, Texas.Cette dernière compagnie est le plus gros fabricant et vendeur de brique au Texas; ses ventes de 1978 se chiffrent à plus de $12 millions.Jannock possède déjà des usines au Kentucky, en Ohio et au Michigan et elle termine la construction d'une autre usine au Texas en plus de I'achat ci-haut mentionné.nt Northern Telecom Inc.Northern annonce que sa filiale américaine de matériel de télécommunications, Northern Télécom Inc, a conclu un contrat d'une valeur de $50 millions avec CENTEL pour ia fourniture de toute la gamme des systèmes d'autocommu- nications numériques pour central téléphonique.La fourniture de ce matériel accommodera 51 centraux assurant le service de plus de 280 000 lignes téléphoniques et dessert plus de 11 Etats américains.Centel est la Sième compagnie en importance de téléphone aux Etats- Unis.Aussi Northern Télécom international annonce la passation d'un contrat d'une valeur de $6.5 millions pour la fourniture d'équipement de commutation crossbar intervenu avec l'Organisation des télécommunications Helléniques (OTE).Depuis l'installation de centraux locaux par Northern pour le compte de l'OTE en 1967, Northern lui a vendu pour plus de $20 millions d\u2019équipements de ce genre.Les systèmes de commutateur numérique, soit le DMS- 200 et le DMS-300, intéressent vivement l'OTE et cette dernière étudie les possibilités de faire l'achat de tel commutateur de transit international.Volvo Canada Limitée Les ventes de la société se sont chiffrées à 646 unités au cours du mois d'août soit une augmentation de 29% par rapport à l'an dernier; le total des unités vendues au cours de l'exercice financier présent atteint 4 337 unités, représentant une hausse de 28% comparativement a l\u2019année dernière.Il semble que cette hausse des ventes de la société reflète une tendance mondiale.Notons que depuis 1963, les unités vendues sur le marché nord-américain sont assemblées dans les usines de la compagnie à Halifax.NOMINATION LA BRASSERIE LABATT LIMITÉE RAYMOND BOUCHER M Fernand Loranger, vice- président et directeur général.est heureux d'annoncer la nom nation de M.Raymond Boucher au poste de vice-président.marketing.de La Brasserie Labatt Limitée M Boucher, détenteur d'une maitrise en administration des affaires (MBA), University of Western Ontario, possède une vaste expérience au niveau de la gestion du marketing et de la publicité Il est responsable dans ses nouvelles fonctions de la mise en marché des produits de La Brasserie Labatt au Québec GTION l\u2019hebdomadaire des travaux publics et du bâtiment Chaque semaine, nous publions plus de 100 appels d'offres ainsi que des nouvelles sur la construction Oui.je désire m'abonner a QUEBEC-CONSTRUCTION nouvel abonné renouvellement: numéro chèque ci-joint Québec Construction 385 boul.Lebeau St-Laurent H4N 1S2 Entreprise Nom Abonnement: 52 numéros: $65.00 Fonction Adresse Ville Type d'entreprise.Code postal.Protession. WAR Nu = à l'industrie Ministère de l\u2019Industrie et du Commerce Service de Transactions Industrielles Descriptions du service Le Service de transactions industrielles du Ministère de l'Industrie et du Commerce (MIC) est un service gratuit et confidentiel.C\u2019est une banque d'occasions d'affaires.Le MIC agit comme intermédiaire, pour la cueillette et la diffusion, partout au Québec, \u2018des offres et des demandes de transactions originant des entreprises québécoises.Objectif du Service Le service, en facilitant la conclusion de bonnes affaires entre les entrepreneurs québécois, contribue à une meilleure intégration de l\u2019activité industrielle au Québec et au développement des entreprises les plus dynamiques.Quels types de transactions peut-on annoncer?* Vente ou proposition de fusion d'entreprises.e Acquisition d'entreprises e Projet en coparticipation (joint venture'') e Offre de sous-traitance ° Demande de sous-traitance Comment se fait la diffusion Le bulletin du Ministère de l'Industrie et du Commerce, \u201cQuébec économique\u2019\u2019, dont l'édition québécoise tire a 20,000 copies, publie tous les deux mois les offres et les demandes de transactions.Le bulletin est distribué a I'ensemble des manufacturiers, gérants de banque, sociétés de financement industriels, comptables agréés, etc.Qui administre le service La Direction générale de l'industrie gère le Service en collaboration avec tous les agents de développement industriel du MIC (délégués régionaux, agents sectoriels, conseillers en gestion et autres) qui en assurent l'alimentation.Comment fonctionne le service L'agent de développement industriel du MIC \u2014 transmet aux entreprises intéressées la documenta- ton et les formulaires nécessaires à la cueillette de l'information; \u2014 transmet le texte de l'annonce à la Direction des communications pour fins de publication: \u2014 agit comme intermédiaire entre l'entreprise et ceux qui veulent entrer en contact avec elle; \u2014 se conforme aux directions de l\u2019annonceur et obtient son accord explicite avant de transmettre toute information confidentielle, ou de faciliter un contact direct entre les parties.Il faut souligner que l\u2019annonce dans le bulletin Québec économique ne fait pas mention du nom de l\u2019entreprise mais bien du nom et numéro Jacques C.Martin M.Com., Admin.A; de téléphone de l'agent de développement industriel du MIC qui transmet le texte de l'annonce.Pour en savoir davantage il faut téléphoner aux bureaux régionaux du MIC.L'espace manque ici pour les énumérer tous mais en s'adressant à ceux de Montréal et Québec, vous pourrez être mis en contact avec celui de votre région.A Montréal: M.Raymond Beauvais Délégué régional 1, Place Ville-Marie, 23e étage Montréal (514) 873-5581 A Québec: M.Fernand Bélanger Délégué régional 710, Place d'Youviile Québec (418) 643-8993 Le systé à vos applications, ainsi que la formation et \u201cBurroughs offre plus qu'un vaste choix d'ordinateurs de petite puissance, il offre aussi des solutions le soutien nécessaires à un rendement maximum.d'agrandir facilement vos installations.Leurs La gamme de nos ordinateurs de petite puissance, \u2018 comprenant le B 80 (illustré ci-dessous), le B800 etle B 1800, sont des appareils qui répondent très bien äde grandes exigences.Ils sont faciles à utiliser.Ils offrent des programmes d'applications convenant à toutes les grosses entreprises; chacun étant conçu pour répondre à vos besoins spécifiques, tant en comptabilité qu\u2019en gestion.De plus, nos centres de formation répartis a travers le monde, enseignent à nos clients, professionnellement et complètement, le mode d\u2019emploi de nos ordinateurs.=, Quant au service aux clients, la compétence des: quelques 30 600 employés de Burroughs, de services Vente et après-vente est reconnue.d'il s'agisse d'installation 0 .offertes.programmes d'application peuvent être transférés du moins puissant, le B 80, au plus important, le B 1800 sans qu\u2019il soit nécessaire de repenser une nouvelle programmation ni un changement de langage.Et avec un système Burroughs, vous obtenez plus qu'un simple ordinateur.Vous bénéficiez de nos 90 années d\u2019expérience en informatique de gestion en plus d'un système logiciel, de programmes d\u2019application communs à la plupart des entreprises, ainsi que des services de formation et d'après-vente.Même les formules et les fournitures vous sont Venez voir nos ordinateurs de petite puissance à l'oeuvre.Adressez-vous à Burroughs Business u 980, rue St-Antoine ouest,- Machi CO Le journal des AFFAIRES, Lundi 24 septembre 1979 Le commerce extérieur La balance commerciale canadienne a enregistré au cours du deuxiéme trimestre de 1979, un excédent commercial de $492 millions soit a peu prés le méme total que pour les trois premiers mois de l'année.Depuis le début de 1979 nos achats à l'étranger se sont chiffrés a $15 422 millions alors que nos ventes.elles s'élevaient à $15 695 millions.Au niveau des exportations, les ventes de machinerie, de métaux non ferreux, de bois, de produits chimiques.de fer, d'acier.de matière première de minéraux métalliques, d'avions et autre matériel de transports se sont toutes accrues.On a cependant enregistré une baisse dans les exportations de produits finis et bois d'oeuvre alors que les ventes d'autres produits demeuraient a peu près stables.Au chapitre des importations.nos achats de produits étrangers ont.dans pratiquement tous les cas, connu une augmentation en début d'année pour ralentir par la suite.Parmi nos principaux partenaires.soulignons que nos exportations à destination des Etats-Unis (qui ont atteint un sommet en mars) et du Japon ont continué de s'accroître.mais à des taux décroissants.Pendant ce temps.nos ventes aux pays de ia CEE s'accroissaient fortement (plus de 3%) et celles à destination des autres pays d'Amérique connaissaient une légère augmentation.Nos achats en provenance des USA ont atteint leur sommet en avril pour progresser beaucoup plus lentement par la suite.Pour ce qui est des pays de la CEE.du Japon et des autres états américains, nos importations s\u2019y sont accrues mais de façon régressive.Indice implicite des prix du P.N.B.{INDICE PREM ANNEE DE LA DECENNIE 100} 210 210 700 77706 a 4 190 T 180 > 19704 / = 180 180 © - £170 / 170 E © 160 / 160 - Qo © 150 150 a < = 140 / 140 Tie / 130 c 3m BB Us UGas 6 pr 283 Si: 2 Ka - 11 M GA Warn Can 2000 $8%.Biz B% + ve 10% Bl Zellers A 149732 $10 9% 10 + '2 N% 8% Trade 0a D SO SU Ws 1 +.12% 10: UGas 8 3625 5264 25% 25% - \u20182 27 Da Warington 131250 142 131 122 -8 200 117 Trust Units Trade 7: p 210 SG: Ga 02-11 4P2 8: Union Oil 34258 S34's 322 Bo - à 36 19% Weldwod NIB $25 Wa Ba -1% AW BBC R un 8975 SIS'z 15% 15% + \u2018a 17% 15 Trader 69 w 350 30 275 20 - M @& 70 U Con Shar 5100 5172 174 174 20% 17 Wstburne 2875 SU 2% Bl - Va Ba 17% BM-Rt un 17397 SH 10% 10% 1372 10% Tr C Glass 2475 $10 Sa 3 +\u2018: 10 64 U Canso 106958 $14's 1323 14: + Sa 152 84 Wcoast Pt 107300 $32 28 31% +34 32 125 C Perm un 4367 $8 Pa Th - % Bm TV La dette extérieure du Canada ® ) (Suite de la page 13) premier pan 1 bise du 0 alls.uroport.lar canadien.Nous perdons du terrain aux mains de nos concurrents etrangers même sur notre propre marché intérieur.et la performance de nos exportations de produits manufactures se détériore progressivement.M.Frazee a expliqué qu'un certain nombre de phénomé- nes vont intensifier cette concurrence à l'avenir.notamment les résultats des négociations du GATT.la modernisation accrue des pays en voie de développement et la montée des prix du pétrole.Les causes du problème de notre balance des paiements sont l'accroissement des sorties de capitaux au titre des intérêts.des dividendes et des dépenses touristiques.la diminution de notre excédent commercial et une sortie nette de capitaux d'investissement direct depuis 1975.II ne faut pas non plus oublier.selon M.Frazee.deux nouveaux phénomènes importants: en 1978, les Canadiens ont investi davantage à l'étranger qu'au cours des deux années antérieures.et en 1976 comme en 1978, les non- résidents ont retiré du Canada plus de capitaux qu'ils n'en EAP 1 En Lik ontinvestis.M.Frazee a laisse entendre Paris.L'Europort.C'est la plaque tournante du monde des affaires, qui vous accueille avec ses que si nous ne modifions pas centres de congrès, ses salons spécialisés et ses foires commerciales.C'est aussi la plaque tournante nos laçons de fare.nous con du monde de la culture, des arts, du divertissement et du savoir-vivre.| Paris.L'Europort.C'est une escale pratique vers les autres capitales de l'Europe, et vers celles de plus prononcée, un chômage ; ; 4 .; accru.une réduction de notre l'Afrique, du Proche-Orient, de l'Extrème-Orient, etc.pouvoir d'achat: bref.une Avec ses 150 escales dans le monde, ses 55 destinations en Europe.Air France vient vous cher- baisse générale de notre cher pour vous déposer là où vos affaires AIR FRANCE 49 niveau de vie.vous demandent.M.Frazee a invité les hom- On vient vous chercher mes d'affaires à assumer une part importante de responsabilité en vue de freiner la régression du Canada: \"En ; fait, comme ce sont tous les secteurs de la société qui sont responsables de la situation, nous devons tous faire notre part pour régler nos problèe- mes.I! ne faut pas nous en remettre à l'Etat: l'Etat doit assurer l'environnement & approprié.mais les initiatives © doivent venir des citoyens.notamment du milieu des affai- 22 res.urnal des AFFAIRES, Lundi 24 septembre 1979 ne Er SE PE Lda - di i À - des Indicaieurs économiques Banque de Commerce Dans son dernier communiqué, la Banque de Commerce Canadienne Impériale souligne que son indicateur a enregistré une baisse de 0.2% en juin, confirmant ainsi la tendance qui se dessine depuis le début de l'année.Cinq des composantes de l'Indicateur ont diminué en juin, ce sont: la valeur réelle des permis de construction autre que de logements (2.48%); la valeur réelle des nouvelles commandes dans le secteur manufacturier (1.37%); la moyenne hebdomadaire des heures travaillées dans le secteur manufacturier (1.01%); le ratio estimatif des bénéfices dans le secteur manufacturier (0.86%) et l'indicateur économique américain (0.26%).Seuls l\u2019indice du cours des actions (3.43%) et la vaieur réelle de la masse monétaire ont progressé au cours du mois de juin.Banque Canadienne Nationale La Banque Canadienne Nationale, pour sa part, souligne que la capacité concurrentielle des manufacturiers canadiens est mise en danger.Nous dépendons du commerce international et par conséquent, pour ne pas être pénalisés et pour rester au plus fort de la lutte, il importe que nos frais de production soient comparables à ceux de nos concurrents.\u2018\u2018A cet égard, mentionne le bulletin mensuel de la banque, une comparaison entre l'accroissement de la production manufacturière par travailleur et l'augmentation de la rémunération est très révélatrice'.La situation s'est améliorée dernièrement face à l'économie américaine surtout, rappelle la Banque à cause de la dépréciation du dollar canadien et d'un ralentissement dans le taux d\u2019augmentation des salaires.Banque de Montréal Constatant que les progrès économiques enregistrés au cours des années 70 ont pu être décevants, en raison des attentes qu'\u2019avaient fait naître les perspectives au début de la dernière décennie, la Banque de Montréal considère malgré tout, que la situation n\u2019est pas si mauvaise.Surtout qu\u2019une attitude plus réaliste semble vouloir se faire jour dans la population canadienne.Les attentes sont nettement plus modestes.Cette attitude, note la Banque, \u2018\u2018est non seulement le reflet de l'expérience récente mais correspond aussi à une vue plus réaliste des contraintes qui frappent l'économie\u2019\u2019.De là à conclure que c'est peut-être là l\u2019élément le plus encoura- geant et le plus prometteur pour les années 80, il n'y a qu'un pas que la Banque semble vouloir franchir allègrement.Banque Provinciale Dans son dernier bulletin économique, la Banque Provinciale constate une \u2018\u2018rationalisation\u2019 du secteur agro- alimentaire au Québec, mouvement qui devrait se continuer, mentionne-t-on, au grand avantage du consommateur.Avec l'émergence des centres commerciaux, les grandes chaînes d'alimentation ont vu leur activité s'accroître au dépend des épiciers indépendants.Pour ne pas être laissés pour compte, ceux-ci se sont alors affiliés \u2018\u2019sous la bannière de grossistes'\u2019.Une telle concentration a, à son tour, forcé les producteurs à s'adapter à cette réalité nouvelle.On a donc assisté à un regroupement des fabricants et des fournisseurs québécois, particulièrement dans les domaines de la boulangerie, de l'industrie laitière et des abattoirs de volailles.Sans compter que des efforts de modernisation sont actuellement en cours au niveau des abattoirs en général et des salaisons.millions.i EMISSION DE $1,300,000,000 D'OBLIGATIONS DU GOUVERNEMENT DU CANADA NON REMBOURSABLES PAR ANTICIPATION DATEES DU 1\" OCTOBRE 1979 Le ministre des Finances a autorisé la Banque du Canada à recevoir des souscriptions à un emprunt à émettre contre espèces comme suit: Ministère des Finances Canada Obligations 103,% à 3 ans !, mois échéant le 15 octobre 1982 Prix d\u2019émission: 99.75% rapportant environ 10:85% à l\u2019échéance Intérêt payable le 15 octobre et le 15 avril L'intérêt d'un demi-mois payable le 15 octobre 1979 Obligations 10!,% à 5 ans échéant le 1°\" octobre 1984 Prix d\u2019émission: 99.50% rapportant environ 10.63% à l'échéance Intérêt payable le 1°\u2019 avril et le 1\u2018\u2019 octobre pay Obligations 10!,% à 10 ans échéant le 1°\u2019 octobre 1989 Prix d\u2019émission: 99.75% rapportant environ 10.54% à l'échéance Intérêt payable le 1°\" avril et le 1\u2019 octobre pay Obligations 10!,% à 25 ans échéant le 1°\u2019 octobre 2004 Prix d'émission: 100.00% rapportant environ 10.50% à l\u2019échéance Intérêt payable le 1°\u2019 avril et le l*\u2018' octobre.Les nouvelles obligations seront disponibles en coupures de $1,000, $5,000.$25.000.$100.000 et $1,000,000.L'émission d'obligations 10,% datées du 1°\u2019 octobre 1979 et échéant le 1°\" octobre 2004 ne dépassera pas $600 La Banque du Canada convient d'acquérir un minimum de $400 millions des nouvelles obligations.Cette acquisition sera affectée à n'importe quelle échéance sauf que ce total comprendra un minimum de $100 millions des obligations échéant en 2004.Le produit de l'offre servira au rachat de $967 millions d'obligations du gouvernement du Canada échéant le 1°\" octobre 1979, ainsi qu\u2019aux fins générales du gouvernement du Canada.Les nouvelles obligations seront datées du 1\u2018 octobre 1979 et porteront intérêt à partir de cette date.Le principal et l'intérêt sont payables, lorsqu'exigibles, en monnaie légale du Canada: le principal à l'échéance, à toute agence de la Banque du Canada, et l'intérêt, sans frais, à toute succursale au Canada d\u2019une banque.Les titres définitifs seront disponibles le ou vers le 1e\" octobre 1979 et par la suite sous deux formes: au porteur avec coupons annexés et sous forme entièrement nominative, l'intérêt étant payable par chèque.Les obligations de l\u2019une ou de l'autre forme seront de mêmes coupures et entièrement interchangeables quant aux coupures et.ou à la forme, sans frais (sous réserve des exigences de transferts statutaires.le cas échéant).Les nouvelles obligations sont autorisées conformément à une Loi du Parlement du Canada.Le principalet l'intérêt sont imputés au Fonds du revenu consolidé du Canada.Sous réserve d\u2019attribution, les souscriptions aux nouvelles obligations peuvent se faire par l'intermédiaire de tout courtier en valeurs mobilières autorisé à faire office de distributeur initial ou de toute banque située au Canada.Department of Finance Canada SET MN) Le journal des AFFAIRES, Lundi 24 septembre 1979 # La libéralisation du commerce international Dans sa conférence sur la libéralisation du commerce international, le président et chef de la direction de La Banque Provinciale du Canada, monsieur Michel Bélanger, a relevé les effets à cours et long terme des mesures qui régiront les échanges entre les pays après les accords de Genève.Il a souligné en outre les ajustements que ces mesures impliquent notamment pour les chefs d'entreprise et les gouvernements.Résultats et effets sur l\u2019économie mondiale Si les accords établis le 12 avril dernier à Genève après six ans de négociations pour libéraliser les échanges et accroître la concurrence, ne correspondent pas vraiment aux objectifs élevés du Tokyo Round de 1973, ils ne sont pas pour autant insatisfaisants.Les résultats généraux sont positifs.H faut tenir compte de la conjoncture économique médiocre des dernières années.Les droits de douane qui à Tokyo devaient être abaissés de 40%.l'ont été d'un tiers environ.Cet abaissement qui entrera en vigueur le 1er janvier 1980, s'étalera sur huit ans et portera sur des échanges estimés à $125 milliards de 1976.De nouveaux codes concernant les obstacles techniques au commerce.la valeur en douane.les marchés publics, les licences d'importation.le dumping, les subventions et les droits compensateurs.ont permis une reduction de ces barriéres non tarifaires.D'une manière générale, il y a tout lieu de penser que les progrès réalisés à Genève devraient permettre de renforcer les défenses contre les pressions protectionnistes.Les gouvernements ont opté pour une concurrence internationale accrue.La libéralisation des echanges permettra une meilleure utilisation des ressources et le consommateur se procurera les produits à meilleurs prix.L'abolition des barrières commerciales incitera les industries à se spécialiser a dans les secteurs où elles S jouissent d'avantages impor- o tants.L'accés à des marchés - 8 plus vastes stimulera la pro- E ductivité et diminuera les Ecoûts de production.Mais à 2 Geneve certains points res- ~ tent encore a réglur: les pays Edu tiers monde n'ont pas 3 ratifié les accords et \u2018\u2018les «» Mesures de sauvegarde\u2019 à & prendre contre les importa- < tions qui désorganisent les marchés n'ont toujours pas < fait l\u2019objet d\u2019une entente.de 3 Résultats et effets 3 sur l\u2019économie «canadienne Au Canada, les résultats 24 sont dans l'ensemble satisfai- ~~ sants.Le gouvernement cana dien a approuvé la mise en oeuvre des accords, la Chambre des Communes ratifiera probablement les réductions tarifaires avant la fin de l'année.Concernant les droits de douane sur les exportations canadiennes, les Etats- Unis qui absorbent 70% de nos produits exportés verront leurs droits de douane abaissés à 4 ou 5% dans huit ans sur les produits manufacturés canadiens.Les tarifs de la CEE et du Japon se situeront entre 5 et 7% pour les produits finis canadiens, ils toucheront quelque $2 milliards de nos exportations.Dans le secteur agricole, le Canada bénéficiera de concessions tarifaires sur plus de $1 milliard d'exportations.Du côté des importations, le taux moyen des tarifs passe de 15 à 9 ou 10% pour les biens manufacturés.Soulignons que le Canada n'a pas consenti de réduction tarifaire sur l'entrée des textiles, vêtements, chaussures et navires.Les structures commerciales du Canada ont forcément déterminé sa position autour des tables de négociations.Pays exportateur de richesses naturelles et importateur de produits finis, il n\u2019était pas en position de force cependant il a sauvegardé ses intérêts.Etant parti avec des tarifs plus élevés, il jouit encore maintenant d\u2019une protection tarifaire relativement élevée.Pour les obstacles non tarifaires, l'accord sur les subventions et les droits compensateurs semble avantageux.Par contre, la mise en oeuvre de l'accord sur la valeur en douane imposera des changements importants dans lies lois et pratiques administratives et le gouvernement a proposé certaines conditions à son application.Parmi les effets positifs: la période d'incertitude est terminée.Les investisseurs connaissent les règles, ils ont maintenant à prévoir leurs actions.À court terme, les effets des accords seront négligeables pour je pays.Mais pour la prochaine décennie, la réduction des droits de douane et des obstacles non tarifaires aura un double effet: nos exportations deviendront plus accessibles aux pays étrange-s et la concurrence des importations s\u2019accroitra sur te marché intérieur canadien.L'abaissement des droits de douane devrait entraîner une valorisation de notre production (amiante et produits forestiers) et une diminution du déficit du commerce de produits finis.Pour nos exportations aux Etats-Unis, les perspectives sont intéressantes.Soulignons entre autres que 80% de nos ventes d'automobiles y entreront en franchise alors que 65% des produits américains entreront en franchise au Canada.Pour nos importations, les effets consisteront en un abaissement des coûts et des prix et en une plus grande compétitivité.!l est impératif que ces conséquences soient mises en valeur par une action conjuguée des entreprises canadiennes et des gouvernements.Les effets sur l\u2019économie des provinces La diversité des structures économiques régionales entraîne des différences dans les effets de la libération des échanges.Au Québec, le nombre d'emplois dans les industries manufacturières très protégées (textiles secondaires, vêtements, chaussures) est élevé.Plusieurs produits bénéficieront de contingentements à l'importation en plus de l'élimination ou de la réduction actuelle de la taxe de vente provinciale et échapperont à la réduction des droits de douane.L'industrie aéronautique; celles de certains papiers, des boissons alcooliques, de l'aluminium, du cuivre et de l\u2019amiante profiteront aussi des accords de Genève.Dans les provinces de I'Atlantique, les matières premières et les produits semi-finis représentent 90% des exportations du Nouveau-Brunswick et 80% de celles de la Nouvelle-Ecosse.Les Etats- Unis importent ces produits sans franchise ou presque, les provinces maritimes devraient donc être moins affectées que le Québec.Quant aux exportations de l'industrie papetière; de l'industrie de transformation de produits alimentaires, des produits de la ñer et de certains produits agricoles, elles devraient aussi être avantagées par les réductions tarifaires.A Soulignons effin que les accords de Gerfêve reconnaissent que les $ubventions au développement régional \u2014 importantes au Québec et dans les provinces de l'Atlantique \u2014 constituent une aide bien légitime.Les règles du commerce international sont maintenant plus précises et plus claires mais si leur application n\u2019est pas immédiate, les entreprises doivent d'ores et déjà prévoir tous les ajustements.JOHNNIE WALKER RED LABEL \u2026 SI DOUX QU'IL EST BON PREMIER DANS LE MONDE ENTIER.\u201cSe » "]