Les affaires, 2 juillet 1994, Cahier 1

[" Avez-vous bien calculé ?Dès que vous faites appel à un comptable agréé la question ne se pose plus.Consultez un CA, sa vision éclairée des questions financières et fiscales servira parfaitement vos objectifs.CRC Sia rr rE ATS 48 PAGES 1,95 $ FAMIC SUR LE MARCHE y meron BOURSE : OCCASIONS D'ACHAT DES LOGICIELS \" 7 ons, DE TITRES DE QUALITE H__a PME fondée et dirigée par Alain Latry Jealise prés es deux tiers de son chiffre : A vieu d\u2019affaires de 15 M$ sur le E__ES AFFAIRES Évolution de l'indice TSE300 \u2014_ re SEMAINE DU 2 AU 8 JUILLET 1994 Vol.LXVI N° 25 Jase marché international p.9 a bati un 4600 portefeuille de Ise TTT TT 4500 10 titres qui F1 10e constituent des 4500 Wy \u2014\u2014\u2014-4300 occasions d\u2019achat 4400 - 4200 en bourse.Parmi 4300 \u20144100._ ceux-ci, on 4200 a EN retrouve ceux de 4100 M | FANNING EST «+, Molson, d\u2019lmasco 4000 | \u2018DANS LA PHASE \\&] et de Newbridge 3900 [of J M | HAUSSIERE DU Networks wnat TAAL] \u2018CYCLE DE SON pp.2à4 UH Mes une INDUSTRIE ra \u2014 ours uit roccssonce | LE NOUVEAU FORUM DE MONTRÉAL GERER LA sprofiter de d Croissance En rope iu On SERA CONSTRUIT PAR MAGIL SOCIÉTÉ \u2019 Re \u2014 DES POSTES LES MECROE DES | pp.ppm] \\[ Jpg COMME UNE modifications & ; = te PRÉPARENT UN substantioles prete \u2014 ENTREPRISE REFINANCEMENT au proje PRIVEE E | r ; Déficitaire depuis 1990, la en réduire les @Sscorges Clermont, «chaîne d\u2019hotels tente de coûts, de 20 à président-directeur général festructurer sa dette à long 30 M$ trop de cette société d'État, veut É capitaux frais élevés p.39 v | implanter solidement dans p77 | icon anne pe Services a valeur ajoutée GRACE AUX PERRETTE, LE BUREAU INFORMATISÉ 'AGTIDEY AURA : \"DOUBLÉ SA TAILLE SANS FRONTIÈRES EN UN AN \u2014 perme 3 1 LS > ) mi i 1 technologies \u201cActidev verra le nombre de be dE { destéle- Ses dépanneurs passer de : = § communications 11604 1 projetteront les 98 en un an p.31 | +; 1 travailleurs hors Ÿ de leur enceinte traditionnelle de 4 travail et les i ramèneront à fleur domicile pp.T-1 à T-8 0°\"66713'00152\" 9 PS FRE ES LES AFFAIRES, samedi 2 juillet 1994 no JTL EE « INI ous aimons les périodes de pessimisme, non parce que nous aimons le pessimisme, mais parce que nous aimons les prix qu\u2019il produit.» C\u2019est ce qu\u2019écrivait Warren Buffett, dans son rapport annuel de 1990, alors que la bourse était déprimée.Le plus grand investisseur des temps modernes a bâti sa fortune de huit milliards de dollars en achetant lorsque personne ne voulait acheter.Portefeuille de 10 titres « Pour l'investisseur patient, le climat actuel offre des occasions intéressantes », estime Michael Graham, directeur, gestion des fortunes privées, de Midland Walwyn (Toronto).M.Graham a récemment assisté à l\u2019assemblée annuelle de Berkshire Hathaway (New York, BRK, 16 300 $ US), que dirige M.Buffett.Il en est revenu plus convaincu que jamais qu\u2019il faut profiter des moments de désespoir en bourse pour acheter les plus belles entreprises.C\u2019est dans cette perspective que nous avons bâti un portefeuille de 10 titres (voir tableau à la page 3) à l\u2019aide des plusieurs rapports de re- \u201cAFFAIRES Service aux abonnés (514) 392-0297 1-800-361-7215 Publicité (514) 392-9000 1-800-361-5479 Télécopieur (514) 392-4723 Carrefour (petites annonces) (514) 392-7782 Rédaction (514) 392-9000 Télécopieur (514) 392-1586 cherche de firmes de courtage.Ces 10 titres, en plus d\u2019être ceux de sociétés de qualité, ont deux points communs : 1- ils ont tous reculé de façon sensible avec la correction boursière ; 2- ce sont des titres que les investisseurs s\u2019arrachaient il y a à peine quelques mois.Molson et Imasco Alors que plusieurs investisseurs craignent un marché baissier, certains titres ont subi une forte baisse.Par exemple, le titre de Molson (Mtl, MOL.A, 21 $) a perdu 37,5 % depuis son sommet des 52 derniéres semaines, a 28,88 $.Au cours récent, le titre de Molson se vend à 10 fois ses profits prévus; son rendement en dividende est de 3,4 %.Le titre d\u2019Imasco (Mtl, IMS, 33,33 $) a baissé de 24,7 %.Il se vend maintenant à moins de huit fois ses profits prévus pour 1995; son rendement en dividende est de 4,7 %.« Imasco est une aubaine, mais ne le restera pas », affirme Philip Koven, analyste financier de Richardson Greenshields.Selon M.Koven, à mesure que la question des paquets de cigarettes sans marque distinctive disparaîtra des manchettes, le titre d\u2019Imasco remontera.Imasco a nettement amélioré sa performance financiére depuis deux ans.Dans le secteur de la technologie, Newbridge Net- Bourses \u2026\u2026\u2026\u2026\u2026\u2026\u2026.\u2026\u2026\u2026\u2026.Éditorial Fonds mutuels Gagnants/perdants Gérer son actif soi-même .21 Immobilier\u2026.\u2026\u2026\u2026\u2026\u2026.Pouls de I'¢conomie.works (Tor., NNC, 42,75 $) continue d\u2019afficher une croissance extraordinaire.Cela n\u2019a pas empêché le titre de chuter de 56,2 %, d\u2019un sommet de 97,50 $.Newbridge : une des histoires les plus intéressantes « Newbridge demeure une des histoires les plus intéressantes du secteur de la transmission des données », pense Paul Kedrosky, analyste de BBN James Capel spécialisé dans le secteur de la haute technologie.Pour son exercice terminé en avril, le profit de New- bridge est passé de 0,77 $ à 1,89 $ l\u2019action.M.Kedrosky prévoit un bénéfice de 2,55 $ l\u2019action pour 1994- 95.Le titre se vend donc 16,7 fois ses profits prévus, deux à trois fois moins cher que l\u2019an dernier, alors que la croissance se maintient.C\u2019est ce genre de titres que les corrections permettent d'acheter à des ratios raisonnables.Eicon, les banques Le même raisonnement vaut pour les Technologies Eicon (Mtl, EIC, 10,75 $), qui commercialise des produits servant a relier des ordinateurs personnels aux systèmes informatiques des entreprises.H s\u2019agit d\u2019un secteur à forte Aber Resources \u2026\u2026\u2026.\u2026\u2026\u2026\u2026\u2026.\u2026.\u2026\u2026.\u2026.20 Abitibi Price Amisk (Corp.régionale d Arthur pl .Banque de Ressources naturelles.Banque Royale .Résultats financiers.Banque Toronto-Do Revue des marchés BCE Taux d'intérêts Blue Bonnets Votre argent \u2026\u2026\u2026\u2026\u2026.\u2026.\u2026.\u2026.Bombardier.- - Bytewide \u2026\u2026\u2026\u2026\u2026\u2026\u2026\u2026.Courrier de la deuxième classe Enregistrement no 0923 Photo : Jean-Guy Paradis LES AFFAIRES des profits de 0,55 $ l\u2019ac- | faut profiter des moments de désespoir en bourse pour acheter les plus belles entreprises Bourse : des occasions d'achat de titres de qualité Jon Reider prévoit que le titre de Bombardier, à 19 $ présentement, atteindra 30 $ d'ici six croissance, où les titres se vendent habituellement à des ratios élevés.La correction boursière a fait perdre 31.2 % à Eicon, même si sa performance demeure intacte.Cheryl Nesbitt, de Sco- tiaMcLeod, croit qu\u2019il faut profiter de cette baisse pour acheter le titre.Elle prévoit Cambior \u2026\u2026\u2026\u2026\u2026.\u2026\u2026.\u2026.\u2026.\u2026.\u2026-\u2026see 2 Canadien International (Gr.) \u2026 Canadien Pacifique .Carena Developments \u2026 Cascades.Caterpillar .CGI (Gr).Champlain (G Club Resorts Delrina Corp anse Développement Donohue.tion, pour l'exercice terminé le 30 juin, et de 0,72 $ l\u2019action, pour le prochain.Le titre se vend donc 14.9 fois les profits de 1994-95.En dépit de meilleurs résultats financiers.les banques ont également subi de violentes baisses en bourse.La hausse des taux d'intérêt a rendu ces titres moins intéressants par rapport aux ti- Finning \u2026\u2026.\u2026\u2026\u2026.\u2026\u2026\u2026\u2026.\u2026\u2026.\u2026\u2026\u2026rrrees 19 Fonds de solidarité .14 Forbex (Ress.miniéres) .20 Forex (Gr.) .ceevrevreeierrennens 4 2] su re GBA Groupe Conseil Golden Star Resources Granisko (Ress.).pe 20 Hewlett-Packard.tres à revenus fixes.L'investisseur qui attend une baisse des taux avant d'acheter ces titres de qualité risque de devoir payer plus cher.Dans notre tableau, on retrouve la Banque de Montréal (Mil, BMO, 23,13 $), dont le titre a perdu 24,8 % de sa valeur depuis son sommet.Malette Moison Montenay, Services d'Ascens.10 Nationa! Sea Products .26 NEC Technologies .we Newbridge Networks Northern Elevator Limited.10 Nouveler .\u2026\u2026\u2026.\u2026.\u2026.\u2026\u2026\u2026\u2026eeseees 9 Prenor (Gr) \u2026 T3 Proficom (Gr.j vus 35 Renaissance Enel -3 Sani Mobile (Gr.) 33 SGF (Gr.) 10 Sharana.-2 Sherwood-Drolet \u2026 12 Soc.canadienne d .Softimage .Stratégie globale Téléglobe\u2026\u2026\u2026.\u2026\u2026.\u2026\u2026\u2026.Templeton Management Tosaf Compounds .«On se voit magasiner a New York toute la journée.puis féter sur Broadway toute la nuit.» VisionPersonnelle: Partir en voyage Pour savoir comment la Banque CIBC peut vous aider à réaliser vos rêves de voyage, composez le 1 800 465-CIBC.BANQUE CIBC On voit la vie de votre façon.\u201c * Marques de commerce de la CIBC mE am re sat SR a a rh PTIT ER rr eI] map I eat ER La se présentent ETT Ce qui est vrai pour cette banque l\u2019est également pour les autres grandes banques canadiennes.Bombardier, l\u2019exportateur Parmi les exportateurs canadiens bien placés pour poursuivre leur croissance, il ne faut pas oublier Bombardier (Mtl, BBD.B, 19 §).Le titre a reculé de quelques dollars récemment, en dépit d\u2019une progression de 30 % des profits de la société au \u201cW ony Massie, vice- président de Stratégie globale, attend que la tempéte passe avant de réinvestir.Il a considérablement accru l\u2019encaisse des portefeuilles du Fonds multire- venu et du Fonds canadien de croissance Stratégie globale.Le fonds équilibré multi- revenu a 65 % de son actif en encaisse, comparativement à une répartition typique de 50 %-50 % en actions et en obligations.Le fonds d'actions canadiennes a accumulé une encaisse de 30 à 35 % pour « préserver le capital du fonds et se préparer à réinvestir ».Ces mesures n\u2019ont pas protégé les fonds de la chute des marchés financiers.Leurs rendements respectifs ont été de - 1,7 % et de - 3,6 %, au cours des six mois terminés le 31 mai.Inquiet de l\u2019impact de la détérioration des finances publiques sur les taux d\u2019intérêt, le gestionnaire est sorti du marché obligataire en janvier.Quand le marché obligataire et le dollar américain se stabiliseront, il achètera de nouveau des obligations d\u2019une échéance de cinq à sept ans.Le gestionnaire va sous- premier trimestre.La direction es: confiante de maintenir ce rythme pour l\u2019exercice.Bombardier vend 95 % de sa production à l'extérieur du Québec, la plupart du temps en dollars américains.Toute baisse de notre dollar signifie des profits additionnels.Signes de reprise dans l\u2019aviation civile De plus, des signes de re- Un gestionnaire de fonds attend que la crise passe; il garde 65 % d'encaisse pondérer les obligations dans son portefeuille équilibré en raison du surendette- ment des gouvernements.Sociétés exportatrices M.Massie privilégie les sociétés exportatrices, telles les sociétés forestières, les aciéries (Dofasco (Tor, DFS, 19,75 $) et Stelco (Tor, STE.Pr.C., 22,38 $)) et les producteurs de produits chimiques (Nova Corp.(Mtl, NVA, 11,13 §) ¢t DuPont Canada (Mtl, DUP, 15,88 $)).Ces sociétés bénéficient a la fois de la vigueur de l\u2019économie américaine et de la faiblesse du dollar canadien.Il a augmenté ses placements dans ces secteurs dans la chute boursière.Le gestionnaire de Vancouver affectionne les sociétés de bois d'oeuvre de l\u2019Ouest (Slocan (Tor, SFF, 12,75 $), Weldwood (Tor., WLW, 18 $), International Forest Products (Tor, /FP, 13,75 $), etc), qui dégagent des fonds autogénérés élevés.Ses fonds possédent aussi plusieurs titres pétroliers et gaziers.En plus de profiter de prix à la hausse, ces sociétés bénéficient du faible 10 TITRES FRAPPES PAR LA CORRECTION BOURSIÈRE Titre Cours récent Variation en % Secieur d'activité depuis leur sommet de 52 semaines BCE 45,25 $ - 144 % Télécommunications Banque de Montréal 23,125 $ - 24,8 % Banque Bombardier B 19$ -17,8 % Produits industriels Donohue À 11,50 $ - 18,6 % Produits forestiers Eicon 10,75 $ -312% Technologie Imasco 33,325 $ - 247 % Conglomérat Molson A 1$ -375 % Bière et produits chimiques Newbridge 42,75 $ - 56,2 % Technologie Renaissance 28,875 $ - 19,8 % Pétrole et gaz Téléglobe $ - 24,6 % Télécommunications Tableau : LES AFFAIRES prise dans l\u2019aviation civile américaine pointe à l\u2019horizon et les possibilités de croissance en Asie et en Europe de l\u2019Est sont intéressantes.Selon Jon Reider, de Richardson, Bombardier pourrait réaliser 1,45 $ l\u2019action, pendant son exercice, et 1,90 $ l\u2019action, pour le prochain.Il prévoit que le titre atteindra 30 $ d\u2019ici six mois.« Je crois qu\u2019il faut favoriser les secteurs du pétrole et de la forêt », déclare Michael Graham, de Midland.dollar canadien, car elles vendent leur pétrole et leur gaz en dollars américains : Norcen Energy (Mtl, NCN, 14 $), North Canadian Oils (Tor., NCO, 10,63 $), Ranchmen Resources (Tor, RRL, 6,63 $), etc.Il a aussi acheté des actions privilégiées de Gulf Canada (Tor., GOU.Pr., 3,25 $).Comme refuge contre l\u2019incertitude, M.Massie a acheté des titres de sociétés qui investissent dans l'or, telles Goldcorp (Tor., G, 8,25 $), CSA Management (Tor, CSA, 11,25 $) et Dundee Bancorp (Tor.DBC, 10 $); il les préfère aux producteurs d\u2019or, car leurs actions se négocient à escompte plutôt qu\u2019à prime.Selon lui, l\u2019incertitude politique québécoise est déjà escomptée dans le marché.Si les anomalies dans l\u2019évaluation boursière des titres québécois persistent, il analysera certains titres.Il détient déjà des actions du Groupe Forex (Mtl, FOX, 13,38 $), des Industries Domco (Mtl, DOC, 18,13 $), de Circo Craft (Mtl, CCC, 5 8) et du Groupe Algo (Mtl, AO, Te Au cours d\u2019une récente entrevue, il a vanté les mérites de la papetière Donohue (Mtl, DHC A, 11,50 $) et de la pétrolière Renaissance Energy (Tor., RES, 28,88 $).Certes, il ne faut pas voir les titres de notre tableau comme des recommandations d\u2019achat.Ce sont plutôt des exemples d\u2019occasions que font ap- paraitre les mouvements baissiers importants en bourse.Plusieurs autres titres de qualité ont été ravagés.Toutefois, rien ne dit que I'humeur du marché boursier changera a court terme.Ces titres peuvent donc poursuivre leur baisse au cours des prochaines semaines.Toutefois, à long terme, les perspectives de ces entreprises demeurent intéressantes et devraient contribuer à l\u2019enrichissement des investisseurs patients.Le même raisonnement vaut pour les sociétés de plus petite taille, dont plusieurs sont devenues des sociétés ouvertes depuis | 8 mois.Ces titres ont été ravagés et, malgré leur plus grand risque, peuvent représenter des occasions de placement lucratives.Sociétés plus petites Des exemples de tels titres : Aventure Electroni- que (Mtl, AVN, 5,75 $), Bio- naire (Mtl, ION, 2,80 $).Maax (Mtl, MXA, 12 $), les Industries C-MAC (Mtl, CMS, 5,25 $) et Malofilm Communications (Mtl, MFM, 2,84 $).Ailleurs au pays, on peut nommer Calian Technology (Tor., CTY, 4,90 $), Canadian Fracmaster (Tor., CFC, 10 $), Hallmark (Tor., HTI, 4,70 $), TSB International (Tor., TSB, 7,50 $) et White Rose & Crafts (Tor., WRL, 6,25 $).BEA 06000608 MOONEY Vos transitaires internationaux et courtiers en douanes depuis 70 ans! & 2 00 1-800-361-1867 = 4 Nathalie Pérusse La Corporation professionnelle des traducteurs et interprètes agréés du Québec (CPTIAQ) est heureuse d\u2019annoncer la composition de son Bureau pour l'exercice 1994-1995: Nathalie Pérusse, trad.a., (présidente), Michel Lemay, trad.a., (premier vice- président), Bruce William Knowlden, trad.a., (deuxième vice-président), Nicole Sévigny, trad.a., (Section géographique de l'Outaouais et trésorière), Suzanne Bélanger, trad.a., Pierre Carrier (administrateur nommé), Laval Cloutier (administrateur Corporation professionnelle des traducteurs et interprètes agréés du Québec nommé), John Duff, int.a.et trad.a., (Section géographique de Québec) François Gauthier, trad.a., Monique Grisé (administratrice nommée), Marielle Hébert, term.a., (Comité des terminologues), François Lanctôt, trad.a., Claude Le Bel, trad.a., (Section géographique de Québec) Claude Richaud, int.a., (Comité des interprètes de conférence), Caroline A.Rott, trad.a., (Section géographique de l\u2019Outaouais) et Telesforo Tajuelo, trad.a.Lise Gauthier occupe le poste de directrice générale et secrétaire.La CPTIAQ regroupe près de 2 000 traducteurs, terminologues et interprètes.Elle est membre du Conseil des traducteurs et interprètes du Canada, lui-même affilié à la Fédération internationale des traducteurs.La CPTIAQ a pour mission principale la protection du public et le rayonnement de la profession.l'Université de Sherbrooke remporte le concours de la relève publicitaire Pour une deuxième année consécutive, une équipe de la Faculté d'administration de l\u2019Université de Sherbrooke remporte le concours de la Relève publicitaire.Félicitations aux membres de Focus Communication : Jonathan Hébert, le professeur François Coderre, Mélanie Morier, Bianca Jacques, Lisa Tétrault, Yves Turcotte et Annie Aubert.Une autre preuve que le régime coopératif de l'Université de Sherbrooke favorise une formation pratique.UNIVERSITÉ DE SHERBROOKE ¥66T 19|IInl Z 1pawes \u2018SIYIVdy SIT «@ LES AFFAIRES, samedi 2 juillet 1994 a La hausse des taux d'intérêt provoque de belles occasions de placement KE es investisseurs doivent saisir les occasions de placement engendrées par les hausses radicales des taux d\u2019intérêt.C\u2019est le cas des obligations des provinces, qui offrent des rendements alléchants.« C\u2019est la revanche des retraités, qui ont été peu choyés au cours des dernières années, alors que les taux sur les certificats de placement sont tombés à des bas historiques.Ils peuvent crier alléluia en plaçant leur argent à des rendements de 9,5 % et plus », a déclaré aux AFFAIRES Denis Du- rand, conseiller en placement et gestionnaire de Ja- rislowsky Fraser.En quelques mois, le rendement des obligations de longue échéance est passé de 5,75 % à 7,5 % aux Etats- Unis.Or, lorsque les rendements grimpent, la valeur MELOCHE - MONNEX Christian Cyr Monsieur Alain Thibault, vice- président exécutif, Meloche Monnex inc.annonce la nomination de Monsieur Christian Cyr au poste de vice-président / Assurance de personnes.Actuaire de formation, Christian Cyr jouit d'une expérience de plusieurs années tant en actuariat qu\u2019en commercialisation de produits d'assurance de personnes.|! à aussi oeuvré à titre de conseiller en technologie de l'information et en gestion dans le secteur des services financiers.Cette nouvelle fonction témoigne de l'engagement du groupe Meloche Monnex d'offrir une gamme plus étendue de produits et services d'assurances spécialement conçus pour sa clientele.Meloche Monnex est le chef de file canadien en assurance habitation et automobile auprès des professionnels et des diplômés universitaires.Ses principales filiales sont J.Meloche inc.courtiers d'assurances, de Montréal, et Monnex Insurance Brokers Limited de Toronto, Calgary et Edmonton, ainsi que La Sécurité Nationale compagnie d'assurance.Le groupe offre aussi des services de courtage d'assurances aux entreprises par le biais de sa filiale Meloche Monnex courtiers d'assurances inc, de Montréal.J} marchande des obligations baisse.Elle a baissé de 10 % et plus selon les échéances au cours des derniers mois.Le Canada, durement touché Au Canada, les baisses de valeur marchande des obligations sont deux fois plus fortes.« En raison des déficits budgétaires élevés des gouvernements et de l\u2019incertitude sur l'unité canadienne, les investisseurs exigent une prime de risque élevée pour détenir les obligations négociables canadiennes », a affirmé André Dubuc, président de Gestion Placements Desjardins.Au début de l\u2019année, les obligations négociables du Canada à long terme payaient à peine 1,3 % de plus que les obligations américaines comparables.Cet écart (ou prime) a crû sensiblement depuis : il s'élève présentement à près de 2 %.Hausse mondiale des taux « La hausse des taux d\u2019intérêt n\u2019est pas unique au Canada.Eile est survenue partout dans les pays industrialisés », a fait valoir Gérald Gariépy, vice-président exécutif de la Corporation financière Saint-Laurent.Les taux à long terme ont gagné jusqu\u2019à 35 % par rapport à leur bas cyclique.« Nous venons d'assister au revirement de tendance des taux le plus sévère jamais enregistré depuis 1936 », a ajouté M.Gariépy.Résultat : les Canadiens, qui pouvaient négocier une hypothèque de cing ans à 7,75 % au début de l\u2019année, doivent maintenant payer 10,75 % l\u2019an.Plus impressionnants encore sont les rendements réels des placements à revenus fixes.Par exemple, les obligations de 10 ans du gouvernement du Canada s\u2019échangent sur la base d\u2019un rendement à l\u2019échéance de près de 9.4 %.Comme le taux d\u2019inflation est nul, ces obligations rapportent un rendement réel à l\u2019échéance de 9,4 %, En 1981, lorsque les taux sont montés à 20 %, le rendement réel n\u2019a pas atteint ce niveau.Obligations de huit à 10 ans Les gestionnaires de portefeuille recommandent unanimement d'acheter les obligations négociables du Canada, des provinces et de leurs services publics dont l\u2019échéance varie de huit à 10 ans.Basse-Côte-Nord.Fédération & de Québec Rénald Boucher Monsieur Yvan Caron, président de la Fédération des caisses populaires Desjardins de Québec, est heureux d'annoncer l'arrivée de M.Rénald Boucher au poste de premier vice-président directeur général.À l'emploi de la Fédération depuis 1969, M.Boucher occupait, au moment de sa nomination, les fonctions de vice-président finance, après avoir été successivement vice-président administration et vice-président ressources humaines, financières et matérielles.Une importante composante du Mouvement des caisses Desjardins, la Fédération dessert 317 caisses populaires réparties sur le territoire de la grande région de Québec, ainsi que sur la Côte-Nord et la L'actif cumulé de la Fédération et des caisses affiliées est de quelque onze milliards de dollars.Ensemble, elles constituent un vaste réseau coopératif qui fournit de l'emploi à environ 6500 personnes.des caisses populaires Desjardins Photo : Jean-Guy Paradis LES AFFAIRES 2 A Denis Durand : « Les taux d'intérêt n\u2019arrêteront pas la cro issance économique.Grâce à un bilan amélioré, nos entreprises ne souffriront pas autant qu\u2019en 1990 des hausses de taux.» Pour les REER, ils recommandent l\u2019achat d\u2019obligations démunies de huit à 10 ans de ces mêmes émetteurs.Ceux qui croient que le pays entre dans un nouveau cycle de hausse des taux à long terme peuvent investir dans les obligations démunies d'échéance de quatre à six ans, Les rendements offerts sont plus que raisonnables.Ainsi, les obligations démunies d\u2019Hydro-Québec donnent des rendements annuels composés de 9,3 %, de 9,55 %, de 9,8 % et de 9,90 % pour les échéances de trois, quatre, cinq et six ans respectivement.Les craintes inflationnistes ne sont pas fondées, Le Canada est en déflation.Les 25 pays membres de l\u2019Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) montrent un taux d\u2019inflation annuel moyen de 3,5 %, contre 6,5 % en 1990; 19 pays ont un taux d'inflation annuel inférieur à 3,5 %.Et parmi ces 19 pays, 11 ont une inflation inférieure à 2 %.Dur coup pour la bourse Le marché boursier a aussi durement écopé.L'indice TSE 300, qui oscillait autour de 4600 en mars, est à près de 4050.« Il se peut même qu\u2019il descende en bas de 4000 », a affirmé André Du- buc.« Le volume des titres échangés est très faible.Cela signifie que ce sont les petits investisseurs qui vendent désespérément leurs actions.Une baisse des cours occasionnée par un faible volume de ventes signifie souvent que nous sommes près d\u2019un plancher.Il ne faudra pas beaucoup d'acheteurs pour provoquer un redressement des cours boursiers », a dit Gilles Archambault, directeur et administrateur de ScotiaMcLeod.Combinaison salutaire Les taux peuvent monter encore un peu.D'ici à ce que les taux descendent, les profits des entreprises vont poursuivre leur ascension.« Les taux d\u2019intérêt n\u2019arré- teront pas la croissance économique.Grâce à un bilan amélioré, nos entreprises ne souffriront pas autant qu\u2019en 1990 des hausses de taux », a expliqué Denis Durand.Cela signifie que la prochaine baisse des taux surviendra dans un contexte où les entreprises montreront des profits sensiblement améliorés.Baisse des taux et profits élevés et à la hausse, voilà la combinaison qui donnera au marché boursier son second souffle.Les banques continueront de montrer des bénéfices à la hausse.« L'ajustement est probablement terminé.La valeur marchande des actions des banques a trouvé son équilibre avec les nouveaux taux d\u2019intérêt.La croissance probable des dividendes permettra aux actions des banques de s\u2019apprécier au cours des prochains mois.Cette croissance pourrait s'avérer plus forte que prévu », a dit André Dubuc.Les actions de la Banque de Montréal (Mtl, BMO, 23 $), de la Banque Royale (Mtl, RY, 26,13 $) et de la Banque Toronto-Dominion (Mtl, TD, 19,88 $) offrent à la fois un bon dividende et une plus-value éventuelle importante, selon les experts interrogés.Les exportateurs Les exportateurs profitent d\u2019un contexte très favorable.La stabilité des prix et la faiblesse du dollar leur assurent des coûts unitaires de production très concurrentiels.Par ailleurs, la croissance économique est de plus ea plus synchronisée entre les grands pays industrialisés.De plus, les prix des produits de base se raffermissent.Cela se traduira par une demande et des prix croissants pour des produits de base canadiens dans un contexte d\u2019abaissement des barrières commerciales.Les firmes canadiennes et québécoises oeuvrant dans le bois, la pâte, le papier et les mines et métaux profiteront de ce contexte.Le Groupe Forex (Mtl, FOX, 13,38 $), principal fabricant québécois de panneaux structurés orientés, Weldwood (Tor., WLW, 18 $) et Riverside Forest Products (Tor., RFP, 21,50 $), deux fabricants de bois d\u2019oeuvre de l\u2019Ouest, In- co (Mtl, N, 35,38 $), Alcan (Mtl, AL, 31,75 $), Falcon- bridge (Mtl, FL, 17,50 $), Cascades (Mtl, CAS, 7,50 $) et Abitibi-Price (Mtl, A, 16,75 $) sont autant de firmes exportatrices qui devraient enregistrer une hausse notable de leur rentabilité au cours des prochaines années.| AAA HIASSON Le ER ioe EE rs et Georges Clermont : gérer la Société des postes comme une entreprise privée \u20ac eorges Clermont n\u2019aime pas que l\u2019on dise de sa société qu\u2019elle est un monopole.« Le monopole n\u2019existe pas dans les faits.Oui, c\u2019est vrai qu\u2019on a une exclusivité sur la poste-lettres traditionnelle, mais on a avec cela l'obligation de desservir tout le pays.La poste traditionnelle ne représente que 60 % de nos revenus », a-t-il déclaré au cours d\u2019une récente entrevue aux AFFAIRES.Georges Clermont est président-directeur général de la Société canadienne des postes, qui a pris la relève du ministère des Postes en 1981.Elle est toujours une société d'Etat, mais Georges Clermont entend la gérer comme une société privée.« D'ici l\u2019an 2000, la Société devra être solidement implantée dans les services à valeur ajoutée.J'espère qu'au moins la moitié de nos revenus proviendront d\u2019autres sources que la poste-let- tres traditionnelle.« Même si les clients ne seront pas obligés de faire affaire avec nous, nous espérons qu\u2019ils nous choisiront pour la qualité de nos produits et services et pour la priorité que nos employés accordent au service à la clientèle, lit-on dans le dernier rapport annuel de la Société.« Nous devons axer nos activités sur la clientèle.Elle est finie l\u2019époque où les clients n\u2019avaient pas d\u2019autres choix que la Société canadienne des postes.Nous devons mériter la confiance de nos clients.» Culture d'entreprise Cet objectif signifie un virage à 180 degrés par rapport à la culture d\u2019entreprise de l'ex-ministère des Postes.Ce virage a commencé et les indices en sont nombreux : forte amélioration de la performance de la livraison, concurrence farouche dans les secteurs où la société rivalise avec le privé, investissements massifs dans les dernières technologies pour être plus efficace et offrir de nouveaux produits et services, programme intensif de formation des employés (50-60 M$ par année) et réorganisation de la structure de gestion.Pour Georges Clermont, le programme de formation auquel participeront l\u2019École des Hautes Etudes Commerciales, de Montréal, et l\u2019Université Queen°s, de Kingston, s\u2019inscrit justement dans le changement de la culture d\u2019entreprise.« Sans cela, pas de survie à long ter- Jean-Guy Paradis LES AFFAIRES us 4 \u201c.5 cae.Georges Clermont : « Notre mission est le transport de I'information.» me », a-t-il dit puisque sa société sera de plus en plus en concurrence avec le privé.Elle pourrait même être privatisée, comme d\u2019autres pays sont en train de le faire graduellement.I] y a un mois, le gouvernement de John Major annonçait la privatisation des postes britanniques.Georges Clermont se garde bien d\u2019exprimer ses vues personnelles à cet égard.« Rien ne se passe pour le moment.C\u2019est au gouvernement de décider », s\u2019est-il contenté de dire.Cependant, un premier pas a déjà été franchi avec l'adoption, l\u2019an dernier, d\u2019une loi autorisant la Société à céder jusqu\u2019à 10 % de son capital-actions à ses employés.Le gouvernement de Jean Chrétien ne lui a toutefois pas encore donné le feu vert pour ce projet.« Le timing n\u2019est pas bon.Peut-étre que cela pourra se faire l\u2019an prochain », a précisé M.Clermont.C'était avant la publication des résultats financiers.Maintenant qu\u2019on les connaît, on comprend mieux ce qu\u2019il voulait dire.La Société a enregistré une perte nette de 270 M$ pour la période de 12 mois terminée le 26 mars, incluant une charge de restructuration de 282 M$.L'exercice précé- dent s\u2019était soldé par un bénéfice net de 26 M$.Acquisition de PCL Courier Holdings La Société a réalisé, en 1993-94, un bénéfice d\u2019exploitation de 26 M$ (avant les dépenses de restructuration et les frais financiers), comparativement à 82 M$ l'année précédente; elle avait prévu 35 M$ dans son plan d\u2019affaires.Elle a obtenu un chiffre d\u2019affaires de 4 115 M$, en hausse de 206 M$, grâce principalement à la consolidation des revenus de PCL Courier Holdings (Purola- tor).La Société a acquis 75 % de PCL le 26 novembre 1993, en contrepartie de 55 MS.L\u2019actif net acquis est évalué à 153 M$ et le passif s'élève à 235 M$, incluant une dette à long terme de 150 M$; l\u2019achalandage résultant de la transaction est de 137 M$.PCL a aussi apporté des pertes fiscales de 46 M$ Les revenus du marché des communications (surtout la poste-lettres) se sont accrus de seulement 1% (à 2 151 M$) en raison de la faiblesse de l\u2019économie et de l\u2019utilisation d\u2019autres moyens de communications par les entreprises.Technologie Les revenus du marché de la publicité ont reculé de 2,2 %.Les revenus de la publicité avec adresse ont augmenté très légèrement : ils ont atteint 343 M$; les revenus de la publicité sans adresse (Médiaposte - livraisons d\u2019encarts) se sont accrus de 7,6 % ils ont atteint 227 MS.Cependant, la hausse en volume a été beaucoup plus forte, soit de 11,2 %, ce qui indique que la Société a réduit ses prix dans ce secteur hautement concurrentiel.Les revenus tirés des publications ont régressé de 15,5 % : ils ont atteint 190 M$, résultat de la baisse des subventions gouvernementales à l\u2019envoi des périodiques.Quant aux revenus provenant de la distribution physique (messageries), ils ont augmenté de 25,5 % ils ont atteint 871 M$, grâce principalement à l\u2019achat de Purolator.La Société des postes ne publie pas ses bénéfices (ou pertes) d'exploitation sur une base sectorielle, ce qui permet aux concurrents du Sommaire : 416 pages privé de prétendre qu\u2019elle réduit indûment ses prix dans les activités où elle concurrence le privé.Georges Clermont répond que sa société n\u2019a rien à cacher.« Ce serait très difficile de désagréger les coûts de livraison des différents produits par les facteurs.» Technologie L'an dernier, la Société des postes a investi 272 M$.Elle investit massivement depuis plusieurs années dans le matériel de tri (un lecteur optique peut lire 30 000 adresses/heure), le système de repérage des véhicules et de leur contenu, le courrier électronique (Omniposte, système hybride de communication électronique et sur papier), etc.La Société a récemment investi dans UBI, le projet d\u2019autoroute électronique lancé par le Groupe Vidéotron (Mtl, VDO, 12 $).« Nous nous voyons comme le répertoire pour tous ceux qui voudront envoyer un message ou un colis à quelqu\u2019un, quelque part, par un moyen ou un autre.Nous avons toutes les adresses au Canada.» M.Clermont estime à 1,5 milliard de dollars les sommes investies dans la technologie depuis une décennie et ce n\u2019est pas fini.Les postiers seront éventuellement dotés de lecteurs au laser pour lire les connaissements des pièces qu\u2019ils livrent.Même les petits camions p LA RÉINGÉNIERIE DES «\u20ac PROCESSUS ADMINISTRATIFS\u2019 Le pouvoir de réinventer son organisation => Traduction du best-seller + de H.James Harrington Business Process Improvement Pourquoi cibler les processus administratifs, la réingénierie des processus administratifs les préparatifs, préparation du processus de réingénierie, le diagramme de fonctionnement du processus : une image du procédé, comprendre les caractéristiques du processus, rationaliser le processus, mesures, rétroaction et correction, la qualification du processus, I'étalonnage du processus.Disponible en librairie LE LOGICIEL D'IMPÔT \u2014= LE PLUS PERFORMANT DU CANADA Conçu pour les spécialistes en fiscalité SANS FRAIS 1-800-663-7829 seront éventuellement dotés d'ordinateurs, ce qui permettra de les repérer n'importe où, comme c\u2019est déjà le cas pour les gros.Une filiale de la Société tire des revenus d'environ 100 M$ des services de consultation qu\u2019elle vend à l'étranger.Elle est actuellement présente dans 12 pays.Il ne se passe pas une semaine sans que son centre de contrôle d'Ottawa ne reçoive la visite de délégations de pays étrangers, qui viennent voir le fonctionnement du système postal canadien.Assistance de trois firmes Trois firmes ont surtout assisté la Société des postes dans sa modernisation : SHL Systemhouse (Mtl, SHK, 9 $), d'Ottawa, le Groupe DMR (Mtl, DR.A, 5 $), de Montréal, et l'américaine Andersen Consulting, qui a établi à Ottawa son centre mondial de consultation sur les postes.La Société et Andersen travaillent ensemble sur un pro- Jet de recherche, mais M.Clermont n\u2019a pas voulu donner de détails.HH JEAN-PAU ; 50,77 $ Frais de poste et TPS inclus Entreprise : Nom : Adresse : Code postal : Chèque O Numéro : Carte de crédit : Téléphone : ( ) Q Visa D MasterCard D Amex Expiration Envoyez votre commande à : Les éditions TRANSCONTINENTALES inc.1100, boul.René-Lévesque Ouest, 24*étage Montréal (Québec) H3B 4X9 Pour commander par carte de crédit : (514) 392-9000 ou sans frais 1-800-361-5479 (062 AFF 07 v66T YefiINl Z \\pawes \u201cSIYIVAAV S31 @ E LES AFFAIRES, samedi 2 juillet 1994 œ Be chef du Parti québécois (PQ), Jacques Pari- zeau, vient de promettre la sécurité d\u2019emploi à tous les fonctionnaires fédéraux au Québec qui passeront au service du gouvernement du Québec après l'indépendance.Conférencier à un congrès de la section québécoise du M.Parizeau a déclaré que « la sécurité d'emploi était un acquis de la révolution tranquille », sur lequel un gouvernement péquiste ne reviendra pas.M.Parizeau est déja en campagne et il ne ménage aucun effort pour séduire les électeurs.Néanmoins, cette promesse est odieuse puisque rien ne justifie que les salariés de l'Etat bénéficient de la sécurité d'emploi quand ceux qui paient leurs salaires ne l'ont pas.En contrepartie, les 500 délégués au congrès du SCFP ont promis leur appui au PQ à l\u2019occasion des élections.Le SCFP imite la FTQ, à laquelle il est affilié, et d\u2019autres centrales, dont la CSN et la CEQ, qui appuient aussi ce parti.Certains leaders syndicaux rêvent peut-être au grand soir, mais ils sont surtout pragmatiques.En même temps qu'ils giflent le gouvernement libéral, qui a gelé les salaires des employés du secteur public, ils espèrent que leur appui au parti qui devrait former le prochain gouvernement leur rapportera des dividendes en termes de membres et de cotisations.Même s'ils se souviennent que c'est un gouvernement péquiste qui a reculé les salaires des fonctionnaires en 1982, les syndicats misent sur les occasions d\u2019affaires que renferme le programme électoral du PQ.En effet, non seulement le PQ promet-il d\u2019amender le Code du travail pour faciliter la syndicalisation, qui est déjà plus élevée au Québec que partout ailleurs en Amérique, mais son programme prévoit l\u2019accréditation multipatronale, qui permettrait de réunir dans un même syndicat tous les salariés d\u2019un même secteur.À côté de cela, l\u2019anachronique Loi sur les décrets de convention collec- ONT PTL Le Parti québécois et les syndicats Syndicat canadien de Ta {ll | fonction publique (SCFP), JAPA, né tive, dont la majorité des associations patronales demandent l\u2019abrogation, est de la petite bière.L'accréditation multipatro- nale créerait des monopoles syndicaux dans les différents secteurs d'activité et uniformiserait les conditions de travail dans ces mêmes industries.Les nouvelles entre- IMMINTITITUNII Prises perdraient tout avantage concurrentiel au niveau de leur rémunération.Rien de tel pour tuer les entreprises et créer du chômage.C\u2019est le genre d'obstacles dont n\u2019ont surtout pas besoin nos entreprises dans le contexte d\u2019aujourd\u2019hui, où la chute des barrières commerciales accroît la concurrence à la grandeur de la planète.Déjà, nos entreprises ne créent pas assez d'emplois pour enrayer le chômage endémique que nous subissons, justement parce qu\u2019il y a déjà trop d\u2019entraves réglementaires.L'intervention des grands syndicats dans les campagnes électorales est de plus en plus courante.Grâce à leurs milliers de membres, les syndicats ne se gênent pas pour faire et défaire les gouvernements.En 1985, les syndicats de la fonction publique se sont vengés du PQ et ont appuyé le Parti libéral, qui les avait habilement courtisés.En Ontario, les syndicats ont fait élire le NPD de Bob Rae, qu\u2019ils vilipendent au- jourd\u2019hui parce qu\u2019il a gelé les salaires des fonctionnaires.Le NPD a pourtant amendé le Code du travail au bénéfice des syndicats.Aux Etats-Unis, la plus forte délégation d'une même organisation au dernier congrès d\u2019investiture du candidat démocrate à la présidence était celle de la National Education Association, qui réunit 2,1 M d\u2019enseignants.Ce syndicat appuyait Bill Clinton, qui a déclaré, selon Forbes : « je n'oublierai pas ceux qui m\u2019auront mené à la Maison blanche ».Les syndicats sont des bassins d\u2019électeurs très attrayants pour des politiciens.Ces derniers doivent toutefois se garder de faire des promesses irréalistes à ces groupes d\u2019intérêts privés et ne jamais perdre de vue qu\u2019ils se font élire pour servir les intérêts généraux de l\u2019ensemble de la population.-Le Bloc sera la courroie de transmission du PO à Ottawa conference de presse marquant Is fin de la premiere tranche de lu on parlementai \u2014 (oo.DAT OI UL BMS TE FSIS Qui MARCHE Tor Sen \u201d À AFFAIRES Éditeur adjoint et rédacteur en chef: Jean-Paul Gagné Chef de pupitre: Michel Clermont Adjoint au chef de pupitre: Jean-Luc Renaud Directeur cahiers spéciaux: Normand Saint-Hilaire Adjoint: Gilles Gagnon Directeur section finance: Bernard Mooney Directeur technologie-informatique: Yan Barcelo Journalistes: Dominique Beauchamp, Claude Chiasson, , Gilles Des Roberts, Gilles Lajoie, François Riverin, Francis Vailles, Martin Valliéres Collaborateurs: Jean H.Gagnon, Raymond Théoret, Roger Page, Dominique Froment, Michel De Smet, Raymond Prince Photographe: Jean-Guy Paradis Superviseur de production: Donald Wells Publicité: Directeur des ventes: Yvon Tremblay Adjoint, développement des ventes: Joanne Proulx Adjoint administratif: Normand Bergeron Montréal: (514) 392-9000 - Toronto: (416) 324-2789 - Vancouver: (604) 984-7176 Maritimes: 1-800-361-5479 - Etats-Unis: 1-800-461-3773 - Paris: (1) 45-00-66-08 Fondé en 1928 Tirage: Directeur François Blondin Marketing: Directeur Gilles Robichaud The Abonnement: (514) 392-0297 0 Jo Les Affaires publié 46 fois l'an.1 an: 34,96 $* 2 ans: 55,20 §* D QAR Bueou Les Affaires Trimestriel publié 4 fois l'an 1 an 6,00* $ 2 ans 12,00 $* À Au numéro: 1,95 $* - * Les taxes applicables s'ajoutent à ces prix.Le journal LES AFFAIRES est publié par les Publications TRANSCONTINENTAL inc.1100, boul.René-Lévesque Ouest, 24e étage, Montréal H3B 4X9 Tél: (514) 392-9000 Fax pub.: (514) 392-4723 Fax réd.: (514) 392-1586 Président: Alain Guilbert Directeur administratif: Ginette Roy Directrice générale, division des Publications économiques: Suzanne Paquet Membre du Groupe Transcontinental G.T.C.Itée Président du conseil d'administration: Rémi Marcoux ; Imprimé par l'imprimerie Transmag inc.une division de l'imprimerie Trans-Continentale inc.Répertorié dans l'index des périodiques canadiens Courrier de la deuxième classe - enregistrement no 0923 Dépôt légal - bibliothèque du Québec ISSN 0705-1859 Second class USPS 004582, Champlain, N.Y., 12919-1518 1! nous arrive de mettre notre liste d'abonnés à la disposition d'entreprises ou d'organismes qui proposent des produits ou des services qui pourraient intéresser nos lecteurs.Si vous ne voulez pas que votre nom figure, faites-le nous savoir par écrit, en joignant une étiquette d'envoi de votre journal ou magazine.Le Fonds Bullock Marchés prometteurs : parce que la terre est riche.Pour élargir votre champ d'action, Spectrum Bullock vous offre des possibilités de rendement alléchantes dans les marchés étrangers les plus fertiles.Ainsi, en plaçant vos capitaux dans le Fonds Bullock Marchés prometteurs, vous récoltez les fruits d'une gestion dynamique de portefeuille dans une variété de pays à forte croissance économique.Si de telles perspectives d\u2019affaires aiguisent votre appétit, communiquez dès aujourd'hui avec votre courtier ou votre conseiller en placement.brochure, appelez Spectrum Bullock au 1 800 363-0414.» On récolte plus ,Ç 7 que des pinottes au Brésil.Pour obtenir une FONDS DE PLACEMENT Spectrum Bullock Des renseignements importants sur le Fonds Bullock Marchés prometteurs sont contenus dans le prospectus simplifié.Vous pouvez vous procurer un exemplaire auprès d'un représentant inscrit.Lisez-le attentivement avant d'effectuer des placements.La valeur des parts et le rendement des placements peuvent fluctuer.a I Tor ages, serio L gras ey, wm gL J Cm ON ped Lp ee wm gM = Al ~~ en en ee emt we. a TI EE Ia irr Les Auberges des Gouverneurs préparent un refinancement IDD éficitaires depuis 1990, les Auberges des Gouverneurs (Mtl, AUB, 0,55 $) préparent un plan de refinancement.Différents scénarios sont envisagés.« La direction a entrepris des négociations pour restructurer la dette à long terme ct tentera de trouver des capitaux frais.Si la société ne parvient pas à compléter la restructuration de sa dette à long terme, la direction ne peut déterminer si elle pourra retirer de la vente des immobilisations un montant suffisant pour réaliser leur valeur comptable », lit-on dans le rapport annuel de l'hôtelier.Sept hôtels en région Les Auberges des Gouverneurs possèdent sept hôtels en région, dont l\u2019hôtel de Ri- mouski, qui a fermé ses portes en décembre 1993 à la suite d\u2019un conflit de travail.La société a aussi un intérêt de 25 % dans l\u2019hôtel Radis- son Gouverneurs Montréal.Trois autres hôtels sont franchisés.La société gère aussi l'Hôtel des Gouverneurs Place Dupuis et l'Hôtel des Gouverneurs Ile Charron.La chaîne a reçu l\u2019autorisation des autorités fiscales pour convertir la dette garantie actuelle en actions privilégiées à terme pour les créanciers garantis.Cette conversion est la première étape du plan de refinance- ment en discussion.Jacques Goupil, qui est devenu président du conseil et chef de la direction de l\u2019entreprise en juin 1993, a refusé de nous rencontrer en raison des négociations.Il a succédé à Gilles Lachance, qui était président et chef de l'exploitation.Le nom de M.Lachance n\u2019apparait plus dans la liste des hauts dirigeants.En juillet 1993, la moitié des employés, dont plusieurs cadres, du siège social des Auberges des Gouverneurs ont été mis à pied.Les prêteurs Ses prêteurs sont le Trust Général, Assurance-vie Desjardins, la Mutuelle des fonctionnaires, le Régime des rentes de la STCUM et L\u2019Industrielle-Alliance.La Caisse de dépôt et placement du Québec possède 24,2 % des actions des Auberges des Gouverneurs, suivie de la compagnie Fernand Goupil (18 %) et d'Assurance-vie Desjardins (16,3 %).La Caisse et Assu- rance-vie Desjardins sont aussi partenaires dans l'hôtel Radisson Gouverneurs Montréal, à raison de 50 % et 25 % respectivement.Situation financière difficile En raison des pertes de 17,6 M$ depuis 1990, le fonds de roulement et les bénéfices non répartis sont déficitaires.La société prévoit encore une perte cette année.Au premier trimestre terminé le 31 mars, ses revenus ont diminué de 31 %, à 5,8 M$.La perte a atteint 2,4 M$ ou 0,30 $ l\u2019action, contre un déficit de 1,9 M$ ou 0,24 $ l\u2019action, un an plus tôt.La société a versé 1 M$ d\u2019intéréts au cours de ce trimestre.La détérioration s'explique par la baisse du taux d\u2019occupation pour l\u2019ensemble des hôtels, la réouverture d'un hôtel concurrent à Québec et la fermeture des services de restauration à l\u2019hôtel de Trois-Rivières.La société dénote toutefois une diminution de 15 % des frais de vente et d\u2019administration et une meilleure performance financière de l\u2019hôtel Radisson Gouverneurs Montréal.Au 31 mars, son bilan montrait une dette totale de 36,8 M$ et un avoir des actionnaires de 18.8 M$ (2,34 $ l\u2019action), pour un ratio dette : avoir de 1,73 : 1.Le rapport annuel révèle que la société devait 21 M$ de ses obligations hypothécaires à des actionnaires, au 31 décembre 1993.En revanche, la société affichait une encaisse de 3,2 M$ ou 0,40 $ l\u2019action, au 31 décembre.Son action i2 TECHNOLOGIES DR inc a perdu 37,5 % de sa valeur au cours des cinq dernières semaines.En 1993, la compagnie a renouvelé ses conventions collectives.Les conventions collectives de cinq des établissements ne permettent pas de réaliser les économies prévues et la flexibilité recherchée au départ.La masse salariale demeure substantiellement plus élevée que celle des concurrents, particulièrement en région.En milieu urbain, les conventions collectives sont complexes et difficiles à gérer, lit-on dans le rapport annuel.Entente qui prend fin en décembre On y révèle aussi que l\u2019en- etde Entrepôt de 5 000 pieds carrés Ordinateurs fabriqués au Québec Tous les ordinateurs sont Vesa Local Bus et incluent: 4 mo - 128 ko cache - disque 170 mo - lecteur 1.44 mo et son contrôleur - clavier bilingue.** Garantie 2 ans pièces et main d'oeuvre.Escomptes supplémentaires et termes de paiement disponibles pour revendeur ou institution d'enseignement.ge Gh Appelez-nous pour connaître le revendeur de votre région 1881 Gutenberg à Laval - (514) 682-6167 Autoroute des Laurentides Nord (15) - sortie 10 - 1ère rue à droite tente de licence des hôtels Radisson Gouverneurs Québec et Radisson Gouverneurs Montréal avec Radis- son Hotels International prend fin en décembre 1994.En contrepartie de cette affiliation et de l\u2019accès au réseau de réservations de Ra- disson, les Auberges des Gouverneurs versent à Ra- disson Hotels International des droits de licence et de COURTAGE BGL LTÉE COURTIERS EN DOUANE Lal TITI MTT, 3 ] SERVICE PERSONNALISÉ (514) 288-8111 publicité sur les revenus bruts annuels d\u2019héberge- nm BEAUCHAMP M.Pierre Barnes, f.c.g.a., B.L.B.C., B.Sc.Président La Corporation professionnelle des comptables généraux licenciés (CGA) du Québec est heureuse d'annoncer ku nomination de monsieur Pierre Barnès, f£e.ga.à [ec présidence de kt Corporation pour l'exercice 1994-1995, Monsieur Barnès est membre de la Corporation depuis 1973.membre du Bureau de la Corporation depuis 1991 et il a été élu au Comité administratif en juin 1992.Il occupe le poste de Vice- président exécutif et chef de l'exploitation de la Fédération des caisses populaires Desjardins de Montréal et de l\u2019Ouest-du-Québec, L'office président du Comité administratif.monsieur Barnès sera entouré d'une équipe dynamique d'administrateurs chevronnés qui sont: Mme Sylvie Voghel, cg.vice-présidente.M.Mario D'A\\mours.CE.2\" vice-président.M.Michel Guindon.Leg.administrateur élu et M.Gilles Corriveau, administrateur nommé par l'Office des professions du Québec, Monsieur Nelson D'A\\mours.Lega.président sortant agira à titre de secrétaire.La Corporation compte plus de 5600 membres et 3730 candidats au titre.Régie par le Code des professions.ses membres exercent leur profession au sein de l'entreprise privée.dans les secteurs public et parapublic ainsi que dans des cabinets d'experts-comptables.@ LA CORPORATION PROFESSIONNELLE DES COMPTABLES GÉNÉRAUX LICENCIES DU QUÉBEC ¥66T 19iIInf Z Ip3wes \u2018SIYIVILV SIT ~N Pas de repas à préparer! Pas de ménage à faire! Pas d'enfants à surveiller! Et par-dessus le marché, Club Med offre le séjour gratuit pour les enfants, à certaines dates, dans les villages familiaux suivants: Sandpiper (Floride), Punta Cana (République Dominicaine), Eleuthera (Bahamas) et Huatulco (Mexique).Club Med Un monde différent vous attend Ce week-end, rendez-vous à Mirabel et tournez à gauche.Pour en savoir plus sur les dates de départ et les âges qui donnent droit au séjour gratuit* Pour plus de renseignements ou pour réserver: appelez votre agent de voyage ou Club Med au (514) 935-2582 ou sans frais au 1-800-363-6033 *Un enfant gratuit par parent où tuteur légal payant.Les enfants sont logés dans la chambre de leurs parents.Programme sujet à changement.Registration # 04171211 LES AFFAIRES, samedi 2 juillet 1994 œ TAUX DE CROISSANCE ANNUEL DE L'INFLATION (%) - CANADA N BANQUE NATIONALE 0 91 \u201892 '93 94 Outre les conditions économiques actuelles qui ne favorisent pas la reprise de l\u2019inflation au Canada, la réduction des taxes sur le tabac ainsi que l'abaissement de la taxe de vente du Québec (TVQ) sur les biens expliquent le ralentissement de l'inflation depuis le début de l'année.Ventes au détail Nouv.commandes Commandes en carnet Mises en chantier (000) Production industrielle Balance commerciale (M$) Prix à la consommation Prix à la production Taux de chômage dessaisonalisé (%) Revenu personnel Indicateur avancé US Econofiash (Bq.Nationale) Indicateur avancé (Stat.Canada) DEMANDE INTERIEURE 1.Ventes au détail Ventes de voitures (000) 2, Livraisons manufacturières Nouvelles commandes dont : biens durables 3.Inventaires manuf.(M$) Ratio stocks/expéditions 4.Mises en chantier (000) Québec Prix à la consommation * Prix industriels 4 Taux de chômage dessaisonalisé (%) - Canada - Québec Rémunération hebdomadaire PIB CANADA t Investissements { Revenu personnel disponible t Profits des entreprises + % d'utilisation des capacités industri.PNB ÉTATS-UNIS $ Indicateurs économiques ENS ÉTATS-UNIS PTE avril 0, , , mer CANADA \u2014 - mars 302 18,8 27.2 Il PRODUCTION ES Produit intérieur réel mars 05 0,2 3,1 Production industrielle mars 09 -05 44 dont : manufacturière mars 11 -02 41 Construction mars 0,0 0,5 -2,2 Services mars 03 05 29 IB SECTEUR EXTERIEUR EE Exportations de marchandises avril 49 5,1 14,7 Importations de marchandises avril 2,7 53 14,5 Balance commerciale (MS) avril 12475 8655 95612 fl INFLATION \u2014 HE MARCHÉ DU TRAVAIL IE STATISTIQUES TRIMESTRIELLES Croissance mensuelle en % Var.sur Mois Dernier Mois 12 mois deréf.mois! préc?en%° mi -02 -11 7,5 avril: -01 11 6,0 avril 02 0,0 -59 mai 157 158 1565 avril 03 05 3,4 avril 12475 8655 97612 mai 02 01 2,7 avril: -01 02 0.6 mai 6,0 64 66 avril 04 0,6 5,1 0 0,7 1,1 mars 0,7 04 36 mai 0,6 0,7 7.7 mars 13 13 5,1 mars 2,9 36 10,7 mars 27-03 74 mars 2,3 90 7.0 mars 2,3 04 10,6 mars 0,7 1,1 19 mars 135 138 1,36 mai 157 158 156 mi -02 02 12 avril 02 05 3,1 Moisde Mois Hya référence préc.un an mi 107 110 11,1 mai 124 126 12,8 mars -06 0,1 15 Variation (base annuelle) Trim.Dernier Trim.derél.trim.préc.1993 1-94 4,2 36 2,3 1-94 -09 144 1,4 1-94 88 -55 08 94 70 207 20,3 1-94 794 793 78,8 1-94 30 7,0 3,0 4 Non dessaisonalisé t dollars constants * Variation entre le mois de référence et le mois précédent 2 Variation entre le mois précédent et le mois antérieur 3 Taux annuel depuis le même mois l'année précédente + dollars courants Source : Service des études économiques, Banque Nationale du Canada l'essor du secteur manufacturier se fait toujours sans emplois He secteur manufacturier québécois a connu un excellent premier trimestre.En dollars, les livraisons ont surpassé de 11,1 % celles de la même période l\u2019année dernière.En termes réels, elles ont crû de 7,7 %.Toutefois, si on y regarde de plus près, cela cache une situation plus difficile qu\u2019on ne le croit.Sept des 19 secteurs en baisse En dépit de la performance de l\u2019ensemble du secteur manufacturier, certains secteurs connaissent des difficultés.Le plus touché est celui de l'imprimerie et de l\u2019édition, qui enregistre une chute de 5,8 % de ses livraisons en termes réels.Suivent le secteur des boissons (- 5 %), d\u2019autres secteurs manufacturiers qui comprennent le tabac, le caoutchouc, les minéraux non métalliques et les autres industries manufacturières (- 5 %), le secteur des aliments (- 2,7 %), celui de l\u2019habillement (- 2,7 %), celui des produits chimiques (- 1 %) et, enfin, le secteur des produits textiles (- 0,9 %).Le secteur du matériel de transport est responsable de près de 75 % de la croissance des livraisons manufacturières réelles.Cet élan est attribuable en bonne partie à l\u2019accroissement de la production de General Motors (GM) et à l'augmentation des livraisons de Bombardier.Par exemple, l\u2019usine de GM à Boisbriand a produit 49 692 véhicules durant les trois premiers mois de 1994, comparativement à 12 020 durant la même période en 1993, une augmentation de 313,4 %.Ce taux de croissance des livraisons de ce secteur ne pourra toutefois LIVRAISONS MANUFACTURIÈRES RÉELLES - QUÉBEC Livraisons Livraisons milliards $ (1986) milliards $ (1986) 6.0 6.0 5.8 4 - 5.8 5.6 - - 5.6 5.4 - PRE | 5.4 vi 52- sions | 5.2 5.0 + (MOYENNE MOBILE 12 MOIS) - 5.0 48 ; 1] T + 4.8 86 87 88 B9 90 91 92 93 94 95 Source : Statistique Canada pas se maintenir toute l\u2019année : il devrait diminuer à près de 30 %.Tel que prévu, les secteurs des produits métalliques (+ 13,5 %), du bois (+ 11,6 %) et des matières plastiques (+ 8,5 %) enregistrent également une hausse appréciable, soutenue essentiellement par les exportations internationales.Selon nos prévisions, ces secteurs seront aussi les plus performants en 1994 et en 1995.Dans l'ensemble, la croissance des livraisons manufacturières réelles devrait s\u2019établir à 6,3 % en 1994; elle rejoindra ainsi le niveau d'avant la récession.La situation de l\u2019emploi demeure difficile Malgré les bonnes nouvelles sur l\u2019emploi au Québec depuis le début de l\u2019année, le secteur manufacturier en génère peu.L'augmentation de la production chez GM, par exemple, se fait sans nouveaux emplois.Investissement requis : 40,000$ 1988 Pour obtenir un dépliant gratuit : LE TAUX DE CROISSANCE LE PLUS FULGURANT AU MONDE 1992 @ 1-800-888-4848 (E.u.) (514) 939-1171 pA RESTAURANTS 1994 Graphique : Mouvement des caisses Desjardins @) Il est même question d\u2019en éliminer une centaine d\u2019ici le début de 1995.L'enquête sur la population active effectuée par Statistique Canada auprès des ménages indique que, durant les cinq premiers mois de l\u2019année, il n\u2019y avait que 2 400 emplois de plus que l\u2019an dernier dans le secteur manufacturier, soit une augmentation de 0,5 %, alors que l\u2019ensemble de l\u2019économie en avait 57 200 de plus, une croissance de 2 %.Depuis le début de l\u2019année, le secteur du commerce et le secteur des services personnels et aux entreprises ont créé respectivement 42 000 et 50 000 emplois au Québec.Ces secteurs ont profité de la poussée de la consommation et des profits des entreprises que le Québec a vécue durant cette période.En revanche, l\u2019administration publique a perdu 24 200 emplois et le secteur de la finance, des assurances et des affaires immobilières, 12 800.La situation canadienne est similaire.Il ne faut pas se leurrer, la création d'emplois dans les secteurs du commerce et des services a ses limites.La consommation doit être soutenue par le secteur de la production de biens, ce qui nous fait croire que les nouvelles sur l\u2019emploi risquent de se détériorer durant la deuxième moitié de l\u2019année.D'ailleurs, les ventes au détail ont chuté de 2,7 % au Québec, en avril.Les hausses répétées des taux d'intérêt refroidissent l\u2019ardeur des consommateurs et la bonne performance du début de l\u2019année risque de s\u2019atténuer.De plus, l'enquête sur l\u2019emploi, les gains et la durée du travail, réalisée également par Statistique Canada, mais, cette fois-ci, auprès des entreprises, indique que le nombre de salariés dans le secteur manufacturier aurait diminué de 11 300 durant les trois premiers mois de 1994, comparativement à l\u2019an dernier.Cela confirme que l\u2019emploi n\u2019est pas encore au rendez-vous; cela devrait être suffisant pour susciter de l'inquiétude pour les mois à venir.Ne pas se réjouir trop rapidement On doit se réjouir des gains importants de productivité du secteur manufacturier au Québec.Dans le contexte actuel de libéralisation des échanges, cela s\u2019imposait.Par contre, l'ajustement global dans l\u2019économie se fait de façon ardue, au détriment de l\u2019emploi, qui demeure un des plus grands défis des années 1990.Les bonnes nouvelles des derniers mois ne doivent pas nous faire oublier que certains éléments fondamentaux pour la croissance de l\u2019économie demeurent fragiles.C\u2019est pourquoi il est important que notre secteur manufacturier, moteur essentiel d\u2019une économie, développe ses forces.La lutte pour la prospérité est loin d\u2019être gagnée.née Yves St-Maurice est économiste à la Confédération des caisses populaires et d'économie Desjardins.Ma ea Re TUE LES AFFAIRES Samedi 2 juillet 1994 9 PREETI Les subventions aux entreprises LE MONT-SAINTE-ANNE CONTINUERA vous vous y retrouvez?DE COUTER 3,7 M$ PAR ANNÉE AUX ( SYSTÈME EXPERT EN suBy ERY aj CONTRIBUABLES La Société des établissements de plein-air du < Meg aTIPs\u201d; 0 : LE GROUPE SGF : UNE PERTE POUR UNE QUATRIEME ANNEE GONSECUTIVE Cette société d\u2019État a subi une perte NS te +f nette de 35,4 M$ en 1993 p.10 Québec conservera la responsabilité de la dette Plus de 400 Ep Prog mule eros rouvez ceux qui s'appliquen roductivité Plus inc.de la station de ski p- 11 à votre entreprise en 15 minutes (514) 843-7693 rer RR E i a Famic s'est ouvert un marché international pour ses logiciels d'automatisation AA lain Latry était enseignant en technologie au niveau secondaire, puis con- FAMIC EN UN COUP D'OEIL seiller au ministère de Activités .développement et commercialisation l\u2019Education, lorsqu\u2019il cons- de logiciels d'aide à l'automatisation tata la pénurie de logiciels Siegesocial .Saint-Laurent accessibles pour la formation Chiffre d'affaires .env.15 M$ en automatisation.Marchés .Canada, Europe États vs, ique lati En moins de 10 ans, la Effectif.LL LL ea Le een 120 PME qu'il a fondée avec un collègue, en 1986, est devenue une entreprise spécialisée en logiciels d\u2019automatisation qui emploie 120 personnes, dont 70 à son siège social de Saint-Laurent.Famic réalisera, cette année, un chiffre d\u2019affaires d'environ 15 M$, trois fois plus qu\u2019il y a quatre ans, avec une rentabilité nette d\u2019environ 10 %.Fait particulier, prés des deux tiers des revenus de Famic proviennent maintenant du marché international.L'entreprise est d\u2019ailleurs en train de se constituer un ce Alain Latry et principaux adjoints (50 %), Nouveler (Hydro-Québec, 30 %) et SGN (France, 200) dans des PME technologiques de pointe.Ces jours-ci, Nouveler et Alphatem/SGN mettent la dernière main à une deuxième infusion de capital en six mois chez Fa- mic.Ces fonds additionnels un mandat exclusif de représentation mondiale de la technologie d\u2019Alphatem.Famic a aussi obtenu la commercialisation d\u2019un logiciel développé par Hydro- Québec pour la gestion automatisée de postes électri- 1otalisent 4 M$.ques.Cette communauté « L'entreprise a déjà une d'intérêt entre Famic, le bonne rentabilité.Ce nouvel groupe SGN et Hydro-Qué- investissement constitue une bec a d\u2019ailleurs amené ces marque de confiance sur deux dernières à investir au l\u2019expansion soutenue de Fa- capital de la jeune entreprise mic », estime Claude Bol- depuis quatre ans.duc, analyse et conseiller Photo : Jean-Guy Paradis LE Alain Latry, président-fondateur de Famic : « Nous avons misé sur des logiciels d\u2019automatisation flexibles et accessibles, donc facilement exportables.» l\u2019État du Maryland.cation des logiciels d\u2019auto- Cette filiale supervisera matisation sur micro-ordina- aussi la mise sur pied de bu- teurs : le contrôle d\u2019équipe- A ce moment, GM venait d'investir des dizaines de millions de dollars dans un ments en usine et la simula- nouvel atelier de peinture.ries EN Re es réseau de filiales à l'étranger afin de soutenir cette croissance rapide.Il y a un an, Famic a acheté son partenaire français, Eu- rilor, qui la représentait sur les marchés français et allemand.Eurilor contribuait aussi au développement de produits avec Famic, dans le cadre d\u2019une licence de commercialisation.L'entreprise, rebaptisée Fa- mic S.A., emploie une vingtaine de personnes spécialisées en adaptation et en commercialisation de logiciels d\u2019automatisation.Famic compte en faire le premier et principal maillon d\u2019un futur réseau de filiales nationales de distribution en Europe.Ce continent accapare près de la moitié des ventes à l\u2019exportation de l\u2019entreprise.Famic a aussi une filiale britannique depuis décembre dernier, Famic Limited, installée en périphérie de Londres.Cette filiale a été constituée par l\u2019achat d\u2019une partie de l\u2019actif du distributeur de Famic en Grande-Breta- gne, depuis deux ans.Amériques De ce côté-ci de l\u2019Atlantique, Famic vient de créer une filiale américaine de distribution à Baltimore, dans reaux de vente dans les principales régions industrielles des Etats-Unis.« Le marché américain ne compie encore que pour 4 % de nos ventes, même s\u2019il s\u2019agit de l\u2019un des principaux marchés du monde en automatisation industrielle, indique Alain Latry.« Notre nouvelle filiale américaine s\u2019organise cette année.Le véritable décollage commercial est prévu l\u2019an prochain.À moyen terme, les Etats-Unis devraient compter pour 20 à 30 % de nos revenus.» Famic a aussi un oeil très intéressé vers l'Amérique du Sud.Elle fait déjà des affaires au Brésil, dans le secteur de la gestion automatisée de la distribution d'électricité.Elle est aussi sur la piste d\u2019un contrat majeur au Mexique, pour la fourniture de systèmes de formation en automatisation pour des écoles de métiers.Alain Latry préfère taire pour le moment les détails de ce projet, parce qu'il est encore en processus de soumission, Il confirme tout au plus qu\u2019il pourrait représenter « plusieurs millions de dollars de revenus sur quelques années », après la réalisation d\u2019une phase- -pilote.Famic recrute sa clientèle dans deux secteurs d\u2019appli- tion d\u2019automatismes pour la formation professionnelle.Marché Ses clients incluent des entreprises manufacturières de taille moyenne et grande, ainsi que les écoles et collèges techniques.En misant sur la flexibilité de la micro-informatique, Famic a développé des logiciels spécialisés « qui sont facilement adaptables et exportables », souligne Alain Latry.Famic détient notamment un logiciel sur micro-ordinateur, considéré unique au monde, pour faciliter la programmation d\u2019automates industriels provenant de différents fabricants.Famic avait d'ailleurs pu s'appuyer sur des contrats importants dès son lancement, en 1986, pour établir sa crédibilité.Dans le secteur industriel, son premier contrat important a été réalisé à l\u2019usine de la General Motors (GM) de Boisbriand.Famic était le fournisseur de moyens de formation en automatisation pour les employés d\u2019usine de GM.Le programme était réalisé en collaboration avec la commission scolaire régionale.L\u2019obtention de nouveaux mandats d\u2019assemblage demeurait néanmoins lié à un redressement marqué du rendement de l'usine.On connaît la suite : le succès de ce redressement, appuyé de prêts gouvememen- taux à conditions spéciales, a permis à l\u2019usine GM de Boisbriand d'obtenir le mandat mondial d\u2019assemblage des voitures sport Camaro et Firebird.Dans le secteur scolaire, Famic a décroché son premier contrat significatif en 1989.Ce contrat de 5 M$ concernait la fourniture de nouveaux moyens de formation en automatisation au niveau secondaire, dans 21 commissions scolaires.Partenaires Entre-temps, Famic avait ajouté à ses produits maison des logiciels spéciaux en automatisation provenant de sources extérieures.L'un d\u2019entre eux a été obtenu dans le cadre d\u2019une licence de commercialisation octroyée par le groupe français SGN, une entreprise du secteur nucléaire français.Une filiale de SGN, Al- phatem, est une spécialiste de l'automatisation en milieu à haut risque.Famic détient Hydro-Québec a acquis chez Nouve une participation minoritaire name par l'entremise de Nouveler, MARTIN _.sa filiale d'investissement VALLIERES LE POUVOIR ILLIMITÉ DE LA PROGRAMMATION NEURO-LINGUISTIQUE « IBRAHIM ELFIKY e Maitre Certifié de la PNL par 1 rondate ls Grinder aliste ave distincti t huMain Gtre de ] VR) du best-sgller @ \u201cTop Vendeur\u201d annonce l'ouverture de sa CLINIQUE DE PNL SÉANCES EN PRIVÉ * Guérison rapide de phobies telles que la peur de parler en public, la peur des avions, des animaux, des insectes, de l'obscurité, des hauteurs, des ascenseurs » Anxiété, stress, insomnie, manque de confiance en soi, instabilité * Contraintes liées au passé, timidité, tabagisme, problèmes de poids, allergies SÉANCES DE FORMATION * Cours introductoire de la PNL * Cours de praticien * Cours de maître praticien PNL est !a science révolutionnaire de la découverte de soi.PNL est pour vous.ce qu'il y a de mieux en vous.APPELEZ DES MAINTENANT ot! ta Ti ne ous avez toujours 685-0673 pots À 1-800-661-7661 ET og LES AFFAIRES, samedi 2 juillet 1994 3 SGF : une perte pour une quatrième année consécutive H_\u2014 a société d\u2019Etat Groupe SGF a réalisé des pertes pour une quatrième année consécutive, en 1993, Le holding financier du gouvernement provincial a subi, l\u2019an dernier, une perte nette de 35,4 M$, contre 48,2 M$, en 1992.Le Groupe a accru son chiffre d\u2019affaires de 19,4 % : il a atteint 522,6 M$.Le Groupe a réalisé un gain de 6,9 M$ à la suite de la vente de son intérêt de 45 % dans Ligma Corporation à Magna International pour un montant de 27,5 M$.Magna avait le reste des actions.Ligma exploite une usine de moulage, de finition et d'assemblage de panneaux intérieurs d'automobiles à Nashville, en Illinois.Pétrochimie dans le rouge Les pertes de la SGF sont attribuables à ses participations dans les secteurs des pâtes et papiers et de la pétrochimie.La SGF détient 24,2 % de la société forestière Domtar (Mtl, DTC, 7 $) et 50 % de la société en commandite Pétromont par l\u2019intermédiaire d\u2019une filiale, Ethylec; l\u2019autre 50 % appartient à Union Carbide.Domtar a subi, en 1993, une perte nette de 111 M$, soit une quote-part de 26,9 M$ pour le Groupe SGF.Pétromont a encaissé une perte de 45,4 M$ sur des ventes de 243,4 M$; le Groupe SGF est responsable de la moitié de ces deux résultats.Québec à la rescousse Québec a dû venir à la rescousse de Pétromont pour UNE LONGUE SÉRIE _ D\u2019INSUCCÈS Année Résultats* 1989 48,9 M$ 1990 67,1 M$ 1991 57,0 M$ 1992 48,0 M$ 1993 34,6 M$ *Correspond aux profits et pertes avant des éléments exceptionnels ou des participations minoritaires.Source : Groupe SGF Tableau : LES AFFAIRES une deuxième année consécutive.La Société de développement industriel du Québec (SDI) lui a garanti un prêt de 35 M$ dans le cadre d\u2019un refinancement de 105 M$.Ethylec et Union Carbide ont injecté chacune 17,5 M$ dans le refinancement de Pé- tromont.Elles avaient investi chacune 12,5 M$ l\u2019année précédente.La dernière année de bénéfice du Groupe SGF remonte à 1991.En dépit d\u2019une perte de 57 M$, la SGF a enregistré un profit net de 156,1 M$, incluant une aide d'Ottawa et de Québec pour sa filiale, le Groupe MIL.Les deux gouvernements lui avaient versé 363 M$ afin de compenser le dépassement des coûts liés à la construction de frégates et de destroyers pour le compte du ministère de la Défense.L\u2019aluminium va bien La croissance des ventes de la SGF provient surtout du secteur de l'aluminium, où elle est active par l'entremise de ses filiales Albecour et Alunor.Albecour détient 25 % de l\u2019Aluminerie de Bécancour (Bécancour) et Alunor possède 20 % de l'Aluminerie Alouette (Sept-Îles).Les ventes d\u2019Albecour ont progressé de 35,9 %, en 1993 : elles ont atteint 219,3 M$, contre 161,4 M$, en 1992.Quant au bénéfice du secteur, il a fondu, passant de 178 MS, en 1992, à 1,2 M$, Big mm AJOIE B_ a compagnie de fabrication, d\u2019installation et d\u2019entretien d\u2019ascenseurs Montenay Services d\u2019Ascenseurs, de Montréal- Nord, vient de passer sous le contrôle d\u2019une multinationale allemande.Northern Elevator Limited (Scarborough), filiale à part entière de la société allemande Thyssen, vient de faire l\u2019acquisition d\u2019un intérêt majoritaire dans Monte- nay pour une somme de- moeurée confidentielle.Montenay est une filiale de la multinationale françai- Montenay Services d'Ascenseurs passe aux mains de Thyssen, d'Allemagne se Générale des eaux.La transaction était prévisible car Thyssen avait acheté, en 1993, 80 % du capital-ac- tions de la société française Compagnie générale d\u2019application d\u2019ascenseur, filiale de Montenay.Montenay serait la seule a fabriqu-r des cabines et des portes d\u2019ascenseurs au Québec.Son usine de Montréal- Nord emploie une trentaine de travailleurs.Une centaine d\u2019autres employés assure l\u2019installation, la vente et la réparation d\u2019ascenseurs.Le président et directeur général de Montenay, Jean- Mare Lefort, a soutenu que l\u2019usine au Québec n\u2019est pas menacée de fermeture, méme si Northern exploite une usine à Scarborough.« Nous construisons des ascenseurs sur mesure.Northern fait de la fabrication de masse », a-t-il expliqué.Le Québec compte d\u2019autres fabricants oeuvrant dans ce secteur.Elles font tantôt des pièces, tantôt de l\u2019assemblage, tantôt de l\u2019installation ou encore un mélange de ces activités.(GL) EL_ Hippodrome Blue Bonnets, de Montréal, vient d\u2019inaugurer a Granby son premier salon de paris hors piste.La direction de l\u2019hippodrome prévoit ouvrir une vingtaine de salons de paris hors piste au cours des deux prochaines années.It s\u2019agit aussi du premier salon de paris hors piste en vertu de la réglementation adoptée à la fin de 1993.L\u2019hippodrome d\u2019 Aylmer, dans l\u2019Outaouais, doit en ouvrir un à Buckingham.Les deux autres hippodromes québécois, qui sont situés à Trois-Rivières et à Québec, n\u2019ont pas encore formulé de requêtes à ce sujet auprès de la Régie des alcools, des courses et des jeux.Le salon de Granby prévoit accueillir de 75 à 125 parieurs par jour.L\u2019hippodrome montréalais compte sur ce nouveau concept pour endiguer la baisse du pari mutuel, qui pourrait atteindre de « 15 à 20 % » Blue Bonnets ouvre son premier salon de paris hors piste à Granby cette année, estime Gilbert L\u2019Heureux, président de Blue Bonnets.Selon la politique mise en place par Québec, chaque hippodrome a l'exclusivité du développement de salons de paris dans sa région respective.Les régions où il n\u2019y a pas d\u2019hippodromes, comme l\u2019Estrie, le Saguenay/Lac Saint-Jean et l\u2019Abitibi-Té- miscamingue, demeurent ouvertes pour l\u2019établissement de salons de paris par un seul ou plusieurs hippodromes.M.L'Heureux laisse entendre qu\u2019un salon de paris pourrait être implanté en plein centre-ville, à l\u2019instar d\u2019une expérience semblable, qui se serait révélée positive à Toronto.Les promoteurs locaux des salons de paris ne tirent pas de revenu direct des paris, mais des activités liées à la consommation de boissons et de nourriture.Les paris seront effectués sur des courses retransmises par télévision de Blue Bonnets et d'autres hippodromes importants du nord-est du continent.L'hippodrome montréalais a conclu, le mois dernier, une entente avec le réseau Meadowlands pour la retransmission de ses courses les plus prestigieuses, telle la Coupe des éleveurs du 11 septembre prochain.Ce réseau rejoint une trentaine des principaux hippodromes de tout le nord-est des Etats-Unis, de l'Ontario et du Québec.« La diversification des produits offerts aux parieurs est devenue essentielle pour contrer le déclin du pari mutuel, face à la croissance des casinos, indique M.L'Heureux.La retransmission des courses par satellite offre un marché important, mais aussi de plus en li concurrentiel.» Ar RAT ALLIÈRES RECHERCHE è 600900000000000 aE DÉVELOPPEMENT DATE DE PARUTION: 13 AOÛT 1994 M + POUR INFORMATIONS: (514) 392-9000 200000000000 00: 0000000000000 RC È D PROCHAINEMENTM |] \u201cAFFAIRES =F\" UNE PUBLICITE REJOINDRA a VOS CLIENTS POTENTIELS DATE DE PARUTION: 6 AOÛT 1994 Ld ¢ POUR INFORMATIONS: (514) 392-9000 \u20ac 10000000000000: 24 M$ investis à l'Université de Sherbrooke B_ 'Université de Sherbrooke se dotera d\u2019un nouvel immeuble pour sa Faculté d\u2019administration et agrandira le Pavillon J.A.Bombardier, qui abrite la Faculté des sciences appliquées.Les coûts, totalisant 24,1 M$, seront défrayés en partie par le gouvernement du Québec, qui verse- ra une subvention de 19,1 M$ échelonnée sur trois ans.L'Université investira 5 M$, somme provenant surtout de campagnes de souscription.Du total, 13 M$ seront consacrés à la nouvelle Faculté d'administration et 11 M$ iront à la Faculté des sciences appliquées.(PS) CARTES D'AFFAIRES \u2018 A.CIQ Aide aux Concepteurs et Innovateurs du Québec e Tout pour l'inventeur * Service de bureau Dorthy Rudman Tél.: (418) 837-7471 Fax: (418) 837-6658 Rare rues in sr rer Foren re Ci Le Mont-Sainte-Anne continuera de coûter 3,7 M$ par année aux contribuables E_ a station de ski du Mont-Sainte-Anne continuera de coûter 3,7 M$ par année aux contribuables, même après sa privatisation.Le ministre des Finances, André Bourbeau, a présenté de façon très positive la vente de la station de ski du Mont-Sainte-Anne à un consortium appartenant à 60 % à Club Resorts, de Dallas, ct à 40 % à Développement Bromont, compagnie de la famille Désourdy.pour 20,3 M$.« Comme homme d\u2019affaires, je peux vous dire que c\u2019est une vente en or », avait déclaré le ministre au cours d'une conférence de presse.Quand le gouvernement a annoncé son intention de privatiser le Mont-Sainte- Anne, en 1992, il avait deux objectifs : 1.trouver un « opérateur capable d'attirer la clientèle touristique et de maximiser les investissements dans des opérations quatre saisons et dans l'immobilier », révèle un mémoire confidentiel adressé au conseil des ministre; 2.minimiser « l'impact sur le déficit annuel du gouvernement et ses besoins finan- Cicrs ».Intérêts sur la dette Le premier objectif semble atteint.Développement Bro- mont exploite déjà le complexe récréo-touristique de Bromont.Club Resorts possède quelques centres de ski et exploite 130 terrains de golf aux Etats-Unis, dont le célèbre Pinehurst No.2, en Caroline du Nord.La réalisation du deuxième objectif est moins évident.Le gouvernement n\u2019aura pas à absorber les pertes annuelles du Mont-Sainte-Anne (3 M$ en 1993), mais la Société des établissements de plein-air du Québec (SE- PAQ) conservera la responsabilité de la dette de la station de ski, qui atteignait 35,2 M$ au 31 mai.Or, les intérêts annuels sur cette dette s\u2019élevaient à 2,7 M$, révèle le dernier rapport annuel de la SEPAQ.En outre, cette dernière continuera de payer des taxes foncières puisque les nouveaux propriétaires n'acquièrent pas de terrains dans l'immédiat.Hs doivent en acheter pour 8 M$ en huit ans.La facture de taxes foncières de la dernière année s'est élevée à 883 880 $.La station du Mont-Sainte- Anne emploie environ 25 personnes provenant de l'ancien ministère du Loisir, de la Chasse et de la Pêche.Ces employés ont le droit de revenir dans la fonction publique où ils jouissent d\u2019une sécurité d\u2019emploi.Leurs salaires s\u2019élèvent à plus de 1 M$ par année.« Il est douteux que ces gens désirent se priver de la sécurité d'emploi et de leur régime de pension en acceptant d\u2019être transférés chez un © à 5 nouvel employeur privé », ont déclaré des porte-parole du Syndicat de la fonction publique du Québec.Autre facture Les nouveaux propriétaires pourraient également refiler A RY : Suit une autre facture au gouvernement.La station n\u2019exploite pas de concessions parce que « cela cadre difficilement avec la mission d\u2019un gouvernement », souligne le mémoire confidentiel adressé au conseil des ministres.rRoration qi KO) La station tire 90 % de ses revenus des activités de ski (contre 53 % pour le Mont- Tremblant).Si les nouveaux propriétaires exigent d'exploiter les concessions de la station, notamment la cafétéria dont le bail se termine en 1999, informations, appelez le 1,(800) 3212318.Québec pourrait avoir a débourser au moins 700 000 $ pour dédommager les concessionnaires actuels, révèle un haut fonctionnaire proche du dossier.BE AJOIE wh ¥66T 19iIIn( Z 1pawes 'SIYHIV4dY S37 = LES AFFAIRES, samedi 2 juillet 1994 ü Sherwood-Drolet pourrait être rachetée par ses cadres H_es cadres du fabricant de bâtons de hockey Sher- wood-Drolet, dont deux membres de la famille Dro- let, sont parmi les acquéreurs potentiels de l\u2019entreprise.Figurent parmi eux Denis Drolet, 43 ans, président et fils du fondateur.Le fabricant de Sherbrooke Une firme de plastique d'Israël choisit Montréal pour sa première usine à l'étranger @P fabricant israélien d'ingrédients pour les transformateurs de matières plastiques, To- saf Compounds, a choisi Montréal pour implanter sa première usine à l\u2019étranger.I! s'agit d\u2019un projet de 9,5 M$.La future usine scra érigée dans le parc industriel voisin de l\u2019entrée du tunnel Louis-H.- Lafontaine, dans l\u2019est de Montréal.L'acquisition d'un terrain de 137 000 pi?de la Ville de Montréal doit faire l\u2019objet d\u2019une approbation finale au conseil municipal.Une entente de principe a été conclue le 21 avril entre Tosaf et la Ville.Le directeur du projet de Tosaf à Montréal, Barry Fishman, prévoit lancer la nouvelle usine au premier trimestre de 1995.Elle fabriquera des ingrédients pour l\u2019industrie des profileurs et ex- trudeurs de matières plastiques.Elle emploiera environ 40 personnes.Selon M.Fishman, To- saf a choisi Montréal en raison de sa position stratégique comme porte d'entrée vers le marché nord-américain.L'est de Montréal compte également une centaine de clients poten- ticls, membres de Plasti- services, un centre d\u2019aide technique et commerciale qui bénéficie du financement des gouvernements ct des utilisateurs privés.En Israël, Tosaf emploie environ 130 personnes et réalise des ventes d\u2019environ 25 M$ US.Elle exporte en Europe et en Asie.Ses actions s\u2019échangent à la Bourse de Tel Aviv.(MV) a été mis en vente par Figgie International, de Cleveland, en Ohio, afin de renflouer son bilan.On dénombre huit acquéreurs possibles pour Sherwood, incluant des sociétés d'investissement canadiennes et américaines.Un fabricant d'équipements de hockey ayant des activités importantes au Québec, SLM International (Sport Mas- ka, marque CCM), a aussi indiqué son intérêt pour l\u2019acquisition de Sherwood.Sherwood est l\u2019une des filiales les plus rentables de la division de produits de consommation de Figgie.Cette division, qui comprend notamment les produits Raw- lings, a été mise en vente il y a deux mois par l\u2019entremise de Dillon Read, de New York.On prévoit boucler la transaction vers la fin d\u2019août.Denis Drolet refuse de préciser l'identité des sociétés de capital de risque avec qui il a des discussions.Son père, Léopold, pourrait aussi être du nombre des actionnaires.Il est demeuré conseiller de l\u2019entreprise qu\u2019il a vendue il y a 25 ans.Cette vente avait été rendue nécessaire pour appuyer la relance de l\u2019entreprise au lendemain d\u2019un incendie.Sherwood est en pleine saison de production.Elle emploie 160 personnes.Elle prévoit livrer 1,6 M de bâtons.Elle réalise un chiffre d\u2019affaires de 25-30 M$.« La mise en vente a créé un peu d\u2019inquiétude dans l\u2019entreprise, mais je ne crains pas pour les lendemains de la transaction, peu importe l\u2019acquéreur, a affirmé Denis Drolet.L'entreprise va bien et l\u2019un de ses éléments d\u2019actif les plus importants est le savoir-faire de ses Hp » MAR: IN IIA VALLIERES bi La nouvelle Buick Riviera est I'incarnation d\u2019un grand rêve: construire la meilleure routière américaine.Elle offre un parfait équilibre entre la grâce et la puissance.Des lignes nobles, sculpturales.Un intérieur spacieux et des sièges qui élèvent les normes en matière d\u2019ergonomie automobile.Son V6 3800 suralimenté la propulse = à 100 km/h en 8,5 secondes.Et la rigidité exceptionnelle de sa structure contribue à faire de la Riviera une des voitures les plus sécuritaires au monde.La Buick Riviera.Une vision inspirée des grands espaces et sans conteste la meilleure Buick jamais construite.BUICK RIVIERA REDECOUVREZ L'AMERIQUE Assistance ROUTIEREZR L'Assistance Routière Buick est offerte sur les modèles Buick 1995.Durée: 3 ans ou 60 000 km selon la première éventualité.Détails chez votre concessionnaire Pontiac / Buick / Camion GMC. La relance de l'abattoir chevalin Cofranca passe par la diversification Ha relance de l\u2019abattoir chevalin Cofranca, qui a fait faillite en mai dernier, passe par une diversification dans le secteur bovin, estime un analyste embauché par les créanciers.L'entreprise de Yamachi- che, près de Trois-Rivières, était le plus important abattoir chevalin du Canada.El était considéré comme l\u2019un des plus modernes en Amérique du Nord.Il avait été modernisé et agrandi à la fin des années 1980.Il ne fonctionnait qu\u2019au quart de sa capacité de 1 000 chevaux par semaine, au moment de la faillite.« Des discussions ont lieu dans le secteur de l\u2019abattage bovin, mais comme ce secteur est déjà en surcapacité au Québec, on ne peut pas dire que les propositions affluent », a indiqué Dominic DeVeaux, de DeVeaux et associés, firme retenue par le syndic, Raymond, Chabot, Fafard, Gagnon, et les créanciers garantis pour examiner la possibilité d\u2019une relance.Selon M.Deveaux, des im- portateurs-grossistes de viande chevaline de France et des Etats-Unis seraient intéressés à investir dans la relance.Cet intérêt compren- pr GE } ERICAINERS drait aussi la fourniture de quelque 250 chevaux d\u2019abattage par semaine.Ces grossistes tiennent toutefois a s\u2019associer a des partenaires locaux, qui fourni- raicnt les deux autres tiers des quelque 650 bétes par semaine dont a besoin l\u2019abattoir pour faire ses frais.Embargo européen La faillite de Cofranca résulte d\u2019un embargo dc la Communauté économique européenne (CEE) sur l\u2019importation de viande chevaline décrété en décembre dernier et qui a duré presque deux mois.Cette mesure est survenue après une séric d\u2019intoxications alimentaires signalées dans la région de Paris.Cofranca s\u2019était alors retrouvée parmi les fournisseurs soupçonnés d\u2019une faute à l\u2019inspection des carcasses, une activité qui relève du service d'inspection d'Agriculture Canada.« La responsabilité d'un problème devrait incomber au service d'inspection fédéral, a confié aux AFFAIRES un représentant d\u2019un créancier garanti de Cofranca.Il y a peut-être matière à poursuite contre Agriculture Canada, mais comment ?L'entreprise est en faillite.Le dommage est fait.» L'Europe absorbait 70 % des ventes de Cofranca lors de l\u2019embargo.L'entreprise avait un revenu de 20 à 22 M$ par année.Cofranca a déclaré faillite quelques jours avant la libéralisation par le gouvernement québécois de la vente de viande chevaline dans les étalages réguliers des bouchers.On estime toutefois que l\u2019intérêt des consommateurs québécois pour la viande chevaline est très limité.Le syndic a fixé au 19 juillet la date limite des offres d\u2019achat pour l'actif de Co- franca, qui est évalué à 6,2 M$.Les créanciers garantis de Cofranca sont la Banque Nationale (2,8 M$), la Société de développement industriel (SDI, 1 M$), So- quia (1 M$) et le Crédit industriel Desjardins (165 000 $).Soquia détient aussi 34 % du capital-ac- tions de Cofranca.Les autres actionnaires principaux de Cofranca étaient son président, Jules Pépin, et deux grossistes-im- portateurs en viande : De- beaux S.A., de France, et Amfram Packaging, du Connecticut, aux États-Unis.MAR we ¥66T IN! Z Ipawes 'SIYIV44Y S31 > LES AFFAIRES, samedi 2 juillet 1994 à ABB-Sherbrooke : le denouement du projet de relance prevu pour le mois d'aout He projet de relance de l'usine ABB de Sherbrooke devrait connaître son dénouement en août.Les partenaires de cette relance sont la coopérative qui sera créée par les travailleurs, le Fonds de solidarité et la Société de développement industriel du Québec (SDI).C\u2019est ce que prévoit le principal instigateur du projet de relance, Robert Vincent, ex-directeur des ventes d'ABB-Sherbrooke.M.Vincent fait partie des premiers employés mis à pied après l\u2019annonce de la fermeture de l'usine, le 22 février dernier, par la filiale canadienne d\u2019Asea Brown Boveri (ABB), un géant industriel suisso-suédois.L'usine fabriquait des équipements pour les systèmes industriels et énergétiques à vapeur surchauffée et pressurisée.Elle était entrée dans le giron d\u2019ABB il y a quelques années, lors de l\u2019acquisition de Combustion Engineering.L'usine ABB-Sherbrooke employait 350 personnes et elle avait 150 autres employés sur une liste de rappel, lors de l\u2019annonce de sa fermeture.Environ 60 employés sont restés en poste pour terminer les travaux en cours.Ils en ont pour quelques semaines encore.Le projet vise la conversion de l'usine vers la fabrication de gros équipements de technologie environnementale.Selon Robert Vincent, cette réorientation s\u2019appuiera sur une association avec le concepteur canadien d\u2019une technologie concurrentielle à celle de fabricants scandinaves.Il préfère taire l\u2019identité de ce concepteur.Selon M.Vincent, le Fonds, la SDI et la coopérative doivent rassembler « entre 5 et 10 M$ » pour concrétiser le projet de relance.Au Fonds, on confirme avoir eu des discussions sur ce | projet de relance, mais « on attend encore le plan d\u2019affaires ».Le projet prévoit le retour au travail de 60 à 100 employés dès la première an- eC MARTIN.VALLIERES Création d'une association de gens d'affaires autochtones EL_e milieu des affaires autochtone a maintenant son association.L'Association des gens d\u2019affaires autochtones (AGAA) est dirigée par Abel Kitchen, président de Cree- co (Air Creebec, Servinor, Cree Construction), qui en est le président du conseil, et Johanne Robertson, qui en assume la direction générale.Ayant pour objectif principal de promouvoir et d'aider le milieu des affaires amérindien, l'AGAA entend rejoindre plus de 3 000 membres, tant au Canada qu'au Québec.Dans un premier temps, elle va répertorier tous les gens d'affaires autochtones.Elle va aussi travailler au renforcement de la communauté d'affaires des Premières Nations du pays et tisser des liens avec les instances économiques en Amérique du Nord et à l'échelle internationale.L'Association a récemment conclu une entente avec Taiwan pour que des entreprises de cet Etat investissent dans des entreprises autochtones.L'Association entend changer l'image négative des Amérindiens, influencée par la contrebande de cigarettes.Elle compte sur l'appui de la Société Radio-Canada, du ministre du Patrimoine, Michel Dupuy et des entreprises privées pour faire passer son messa.Pigg abe J rr ot Er ir iQ das ou severe aime rt Br te SE Tree ars EE Sr ema La qualifier de meilleure voiture de luxe u monde est une question d'opinion.| y a cing ans.les ingénieurs Lexus ont entrepris de partir à la conquête de la perfection.[ls ont tenté non seulement de créer une nouvelle voiture, mais de complètement redéfinir la voiture de luxe.Depuis, la qualité Lexus est devenue un modèle à suivre dans l\u2019industrie, en offrant des normes d'excellence que l\u2019on avait toujours crues irréalisables.Aujourd\u2019hui, notre attention porte sur les dernières études menées par la prestigieuse firme d\u2019information marketing américaine J.D.Power and Associates.Dans la catégorie performance d\u2019un véhicule après trois ans d\u2019utilisation, la Lexus LS 400 s\u2019est classée meilleure voiture dès sa première année d'admissibilité! Quant à la Étude de J.D.Power and Associates sur la performance de véhicules de l'année-modèle 1990, L'étude est basée sur un total de 19 726 réponses de consommateurs américains reflétant leur évaluation de la conduite, de l'habitacle.du confort et de l'espace de leur véhicule.Lexus LS 400, la meilleure ess voiture en matière de performance après trois années d'utilisation.Lexus, la meilleure gamme de voitures en fait de qualité initiale.J.D.Power and Associates catégorie qualité initiale, Lexus a remporté la palme pour la meilleure gamme de voitures pour la quatrième fois depuis les cinq dernières années grâce, entre autres, à la Lexus LS 400, en tête de la catégorie des voitures de 29 000 $ et plus avec la meilleure note jamais accordée.Si vous désirez faire un essai de l\u2019incroyable Lexus LS 400, appelez dès aujourd\u2019hui au 1 800 26-LEXUS pour connaître le nom et l\u2019adresse du concessionnaire le plus près de chez vous.Même si la LS 400 a déjà été appelée meilleure voiture de luxe au monde, nous aimerions quand même connaître votre opinion.LEXUS À la conquête de la perfection Étude de J.D.Power and Associates sur la qualité initiale pour 1994.L'étude est basée sur un total de 31 960 réponses de consommateurs américains à propos de problèmes signalés par les propriétaires au cours des 90 premiers jours de l'utilisation.L'affirmation touchant la catégorie de prix est fondée sur les prix d'achat médians mayens.Cpe ammo v66T YellIn( Z \\pawes \u2018SIJHIVAJV SIT - LES AFFAIRES, samedi 2 juillet 1994 @ wi I! est très avantageux de réclamer son exonération sur le gain en capital sans devoir vendre ses biens E_a possibilité de réclamer son exonération sur le gain en capital sans avoir à vendre ses biens en 1994 est une chance en or pour les Canadiens.On se rappellera que, dans son dernier budget, le gouvernement canadien a aboli l\u2019exonération sur les gains en capital accumulés après le 22 février 1994.Il a cependant donné une dernière chance aux Canadiens de réclamer leur exonération pour affranchir d'impôts les gains imposables accumulés jusqu\u2019au 22 février 1994.Les contribuables pourront se prévaloir de cette chance en remplissant leur déclaration de revenus de 1994, entreprise.Les éditions TRANSCONTINENTALES inc.Pour obtenir GRATUITEMENT notre catalogue, composez le (514) 392-9000 ou le 1-800-361-5479 Notre maison vous offre un choix complet mais sans avoir à vendre les biens qui ont accumulé une plus-value, Les contribuables pourront simplement présumer de la vente des biens en question à leur juste valeur marchande en date du 22 février 1994, sans plus.C'est ce que le journal LES AFFAIRES a expliqué le 11 juin dernier.Dans l\u2019article intitulé La présumée vente fiscale des biens comporte certains pièges, nous avons souligné les débours que pouvait occasionner la vente présumée d\u2019un bien au plan fiscal.Dans une vente présumée, le contribuable n\u2019encaisse pas des liquidités provenant du produit de la vente.Clarification Nous avons alors écrit que cette vente occasionne des débours dans trois cas spécifiques : lorsque le contribuable a un solde positif à son compte de pertes nettes cumulatives sur placements mées par le passé sur un immeuble à revenus ; lorsqu\u2019une partie de l'exemption sur le gain en capital est épuisée, toujours dans le cas d\u2019un immeuble à revenus.Or, nous avons appris depuis que les deux dernières situations n\u2019occasionneront pas de débours additionnels.En effet, Ottawa a décidé de ne pas récupérer l\u2019impôt dû sur les dépenses d'amortissement lorsqu'il y a vente présumée d\u2019un immeuble à revenus.L\u2019impôt sur cette dépense ne sera récupéré qu\u2019à la vente réelle de la propriété.Nouveau prix de base rajusté Dans le cas de la portion épuisée de l\u2019exemption (depuis mars 1992, l\u2019exemption sur le gain en capital des immeubles à revenus achetés en février 1992 ou avant diminue de mois en mois), le gouvernement acceptera que le contribuable puisse présumer de la vente de son im- peut réclamer.Cette valeur constituera le nouveau prix de base rajusté de sa propriété sur le plan fiscal.Le gain accumulé jusqu\u2019à cette valeur sera ainsi totalement exempté d\u2019impôt.Par contre, 75 % de la partie du gain accumulé excédant le prix de base rajusté deviendra imposable dans l\u2019année où l\u2019immeuble sera réellement vendu.Les propriétaires d\u2019un duplex, d\u2019un triplex ou d\u2019un plus gros immeuble à revenus ont ainsi la chance de réclamer la portion inutilisée de leur exemption sur le gain en capital au moment de remplir leur déclaration de revenus de 1994, Ce sera la dernière chance de le faire.Les PNCP : seul vrai piège Les contribuables qui n\u2019auront pas saisi cette occasion perdront toute chance d\u2019en profiter à partir de 1995.Ils seront dès lors imposés sur 75 % de tous les gains en ca- par conséquent le seul piège dont il faut se méfier lors de la vente présumée d\u2019un bien.Le solde positif de ce compte viendra réduire dans une même proportion l\u2019exonération du gain en capital pouvant être réclamée.Autrement dit, le contribuable sera tenu de payer l'impôt sur la portion du gain en capital équivalant au solde du compte PNCP, même s\u2019il n\u2019a pas réellement vendu le bien.Réduire le solde du compte des PNCP à son strict minimum C\u2019est pourquoi, avant de penser à inscrire dans sa déclaration de revenus de 1994 comme présumés vendus des titres ou des immeubles à revenus comprenant un gain en capital, tout contribuable devrait voir à réduire à son strict minimum le solde de son compte des PNCP en réalisant notamment des revenus d'intérêt et de dividende, qui viennent réduire le solde du compte des PNCP d'ouvrages indispensables pour la gestion de votre (PNCP) ; lorsqu\u2019il y a récu- meuble à revenus à son prix pital réalisés sur leurs tran- CLAUDE (IT pération d\u2019impdts des dépen- d\u2019achat initial majoré de la sactions.LAUD ses d\u2019amortissement récla- portion de l\u2019exemption qu'il Le compte des PNCP reste HIASSON oO M 1 N A T | oO N S Les associés de Desjardins Ducharme Stein Monast ont le plaisir d'annoncer que M** Tiziana Di Donato.Mason Poplaw et Julie Bergeron se sont joints à leur cabinet.au bureau de Montréal.M° Poplaw a été admis au Barreau en 1987.Il exerçait jusqu'à tout récemment sa profession dans un cabinet d'avocats de Montréal.I s'est joint à l'équipe de litige commercial et insolvabilité.M\u201c Bergeron a été admise au Barreau en 1989.Elle poursuit sa carrière.débutée dans un autre cabinet d'avocats de pratique privée.dans le secteur du droit des affaires et particulièrement en droit des sociétés et en financement.Me Di Donato a été admise au Barreau en 1994 et s'est jointe à l\u2019équipe du litige commercial.Chef de file dans le monde juridique.Desjardins Ducharme Stein Monast est l\u2019un des cabinets d'avocats les plus dynamiques du Québec.Partenaires privilégiés des entreprises du Québec et d\u2019ailleurs.constamment au coeur de l\u2019actualité, les avocats et avocates de Desjardins Ducharme Stein Monast se révèlent, à l\u2019avantage de la clientèle, des coriseillers juridiques ouverts sur le monde moderne et porteurs de réussite.DESJARDINS DUCHARME STEIN MONAST SOCIÉTÉ EN NOM COLLECTIF Era AVOCATS MONTRÉAL Quésrc MEMBRE DE LA SOCIÉTÉ AFFILIÉ À 600, RUE DE LA GAUCHETIERE QUEST 1150, RUE DE CLAIRE-FONTAINE INTERNATIONALE TORY TORY DESLAURIERS & BINNINGTON BUREAU 2400, MONTREAL (QUEBEC) BUREAU 300, QUEBEC (QUEBEC) TORY DUCKARME LAWSON LUNDELL TORONTO H3B 4L8 GIR 564 LONDRES + HONG KONG LAWSON LUNDELL LAWSON & MCINTOSH TELEPHONE : (514) 878-9411 TÉLÉPHONE : (418) 529-6531 VANCOUVER TÉLÉCOPIEUR : (514) 878-9092 TÉLÉCOPIEUR : (418) 523-5391 MEMBRE DE LEX MUNDI, AFFILIATION INTERNATIONALE DE PLUS DE 110 CABINETS D'AVOCATS INDEPENDANTS i mui CONSIDEREZ-VOUS PRET LORSQUE.votre imagination vous transporte devant ordinateur de votre courtier.L\u2019accès immédiat aux cours boursiers.Les mises à jour instantanées de votre portefeuille.L\u2019entrée des ordres de négociation à toute heure du jour ou de la nuit, d\u2019où que vous soyez au Canada ou aux États-Unis.Quel concept ingénieux! 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G LC Adresse 4 Place Ville-Marie bureau 3315 Ville Montréal Province : Québec Code \u2018ostal : HIBINZ Téléphone : (514) 954-400 Téléconie (514) 954-4016 Actions en bourse:Endroits où les actions se transigent : Montréal: X Toronto.X Vancouver : Autres La majorité des actions sont détenues par des résidents : Québec : X Autres provinces : Delétranger: Nom du pays.Année de fondation : 197% Principaux Marchés £E08ranligues .Canada, USA, Infernationa/ brvices ou produits fabriqués ou distribués au Québec - Impression, distribution, préparation postale d'encarts publicitaires, hebdomadaires/magazines, lélécommercialisation, billetsVoterie, CD-audio, CD-ROML, efc.paves prinojpaux (individus ou compagnies) Capinabel [Rémi Marcoux] Participation: 399 % Capital Mobicom 242% [ dmpr.Transcontinentale, Publi-Maison, Publ, Transcontinental Techn.BABN, Disque Americ : VACITIENLS MErQUaNt's Snares par! entreprse cette année Au Québec seulement: J 822 Au Québec seulement: 2473 Nombre total d'employés.(inetvant tes filiales à l'étranger 6 157 Nombre total d'employés: linctuant tes filiales à l'étranger 4676 se - Imprimés publicitaires el magazines vtations : (90 %) /1992 g.Revenus : Bénéfice net.* 008 Québec 0008 totaux 0008 Québec 000$ per action 2 25 292 7385 635 162$ 3103778 182778 4626 F 0655 MMS 26185 465 l4£ {de Montréal :.rations québécoises # rt pastes morales (534) 932-7122 Tay ï a f pili Autres provinces Etats-Unis Europe Autres pays y de l'extérieur * 7% 96% 27% 15 97% y 1800 507-7402 Dirigeants, projets, etc.*Toutes les fiches ne'comprennent pas les mêmes renseignements.Certains \u2014 renseignements ne sont pas disponibles.{ Décathion technologies inc. TIONS ¢ 0ANS | CANADA AAA E Oo Eoer À | Lu | 1 Fort potentiel au Chili Finning est dans la phase haussiere du cycle de son industrie He distributeur d'équipements lourds Caterpillar, Finning (Tor, FTT, 19,75 $) est dans la phase haussière du cycle de son industrie.La société de Vancouver pourrait dégager un bénéfice de 2 $ au sommet de son cycle.Un tel bénéfice suggère un cours cible de 25 à 30 $, d\u2019ici six a 12 mois, selon Carl Hoyt, de Goepel Shields & Partners, En tant que distributeur, Finning a des coûts fixes faibles.Son action est moins volatile et moins cyclique que celle du fabricant Caterpillar (New York, CAT, 106,38 $ US).Après avoir presque doublé entre décembre et mars, l\u2019action de Caterpillar a retraité de 12 %.M.Hoyt projette un bénéfice de 1,20 $ l\u2019action, en 1994, et de 1,50 $ l\u2019action, en 1995, pour Finning.Escomptant ces résultats, l\u2019action a grimpé de 46 %, à 24,13 $, de janvier 1993 à janvier 1994.Depuis, l\u2019action a perdu 18 % de sa valeur dans la récente chute boursière.Steve Laciak, de First Marathon, voit d\u2019un bon oeil les perspectives à moyen terme de Finning.Il est moins certain du potentiel à court terme.« L'action a sensiblement grimpé depuis de début de l\u2019année et risque de connaître une pause.» Les investisseurs ont trois préoccupations : l\u2019étouffement possible de la croissance économique entraînée par la hausse des taux d\u2019intérêt, l\u2019impact de la grève présentement en cours chez son fournisseur Caterpillar et la renégociation de conventions collectives aux établissements de Finning en Alberta et dans les Territoires du Nord-Ouest.« La hausse des taux d\u2019intérêt est une inquiétude.Toutefois, tous ses marchés géographiques semblent croître », a fait valoir M.Hoyt.Le bénéfice quadruple Plusieurs analystes ont révisé leurs prévisions de bénéfice à la hausse, à la suite des résultats trimestriels supérieurs aux attentes.La société a connu le meilleur trimestre depuis le deuxième trimestre de 1990.La marge nette s\u2019est établie à 3,5 %, contre 1,5 % un an plus tôt.Elle est encore nettement sous le sommet du cycle haussier précédent (4,7 %).Deux contrats d\u2019envergure en Alberta et au Chili ont entraîné un accroissement de 56 M$ des revenus (345 M$).Le bénéfice a presque quadruplé, à 12,2 M$ ou 0,32 $ l\u2019action.Abstraction faite de l\u2019acquisition du concessionnaire Gildemeister, du Chili, en août, les revenus ont augmenté de 28 %.Au Canada, les revenus ont LES AFFAIRES Samedi juillet 1994 19 $ CA EY EN eus | is crû de 29 %, grâce à la livraison de 11 camions de 240 tonnes a Syncrude, d\u2019Alberta, un contrat de 22,6 M$.En Europe (Royaume-Uni et Pologne), les revenus se sont accrus de 25 % (17 % en monnaie locale).Au Chili, un contrat de 33 M$ a permis de gonfler les revenus à 66,4 M$ et de dégager un bénéfice de 1 M$.Cette nouvelle division a regu la plus importante commande de son histoire : 35 M$ US pour 18 camions CAT de 915 tonnes, six loaders et plusieurs tracteurs de la mine de cuivre Mantos Blancos.Gregory Misztela, de Richardson Greenshields, a haussé ses prévisions de bénéfice de 1,05 $ à 1,15 $ l\u2019action, en 1994, et de 1,40 $ à 1,50 $ l\u2019action, en 1995.Son cours cible est de 25 $.La croissance au Chili combinée au redressement cyclique au Canada et au Royaume-Uni devraient résulter en une période prolongée de rentabilité pour Fin- ning.« Sa performance financière montre le levier de sa rentabilité à l\u2019augmentation des revenus », a écrit M.Mistela dans un rapport récent.L\u2019analyste ne recommande toutefois pas l\u2019achat de Fin- ning, en raison des bouleversements éventuels engendrés par les conflits de travail.INDICATEURS DES MARCHÉS (10 DERNIÈRES SEMAINES) Selon lui, la croissance observée au premier trimestre est influencée par les deux contrats d'envergure.La progression sera difficile à soutenir au cours des prochains trimestres.Fort potentiel au Chili Margaret Cornish-Kehoe, de ScotiaMcLeod, recommande d\u2019acheter l\u2019action de Finning à un cours inférieur à 22 $ et de la revendre à un cours de 28 et plus.Elle a porté ses prévisions de bénéfice de 1,05 $ à Ii il BONS DU | TRESOR | © ; (3 MOIS) 1,15 $ l\u2019action en 1994.En 1995, elle prévoit un bénéfice de 1,60 $ l\u2019action.Outre la participation aux cycles haussiers des travaux d\u2019infrastructures, de la construction et du secteur minier, Finning offre également une fenêtre sur l\u2019Europe et le Chili.Au premier trimestre, la société a réalisé 21 % de ses revenus et 23,5 % de son bénéfice en Europe (surtout en Grande-Bretagne).Le Chili a contribué à 19 % des revenus et à 8,5 % du bénéfice net.« La division chilienne constituera le moteur de la I croissance des bénéfices au cours des deux prochaines années.Ce pays est au méme stade de développement que la Colombie-Britannique il y a 20 ans », a affirmé M.Hoyt.Finning ne fait pas part de projets d\u2019expansion géographique a court terme.L'analyste ne serait pas surpris de l\u2019acquisition d\u2019un autre distributeur Caterpillar dans une région fortement concentrée sur les ressources na- Thm HHH PRIX RELEVE D'EXCELLENCE HEC Vous vous dépassez continuellement afin =.distributeur de véhicules à chenilles pour le secteur Industriel.\u2026 19268 = \u201c Bas: 16,50 $ Haut: 24,13$ Dividende : Rendement : 0,20 $ 10% 5 8 \u201c240 5 nas 10x 1170,5M$ - Ratio fonds de roulement Fin d'exercice, 31 décembre Ventes (M$) Bénéfice net/action ($) Fonds aut./action ($) Avoir act./action ($) Rend.moyen/avoir (%) Dette totale/avoir act.1993 1043,0 0,58 3,05 9,90 6,6 1,23 nd.Encaisse (M$) 0,0 Croissance moy.(2 ans) 10,7 % 140,8 % 0,0% 4,2% Rendement moy.(3 ans) 3,0 % 1992 832,7 0,06 2,81 8,78 1,0 1991 851,4 0,10 3,05 9,11 1,5 Tableau : Cote 100 Inc.d'atteindre des objectifs toujours plus élevés.Vous êtes sans cesse dans le feu de l'action.Faites connaître vos réalisations; présentez vous au concours PRIX RELÈVE D'EXCELLENCE HEC 1994 dans une des cing catégories suivantes: PME, ENTREPRENEUR, ORGANISME SANS BUT LUCRATIF, ORGANISME PUBLIC OU PARAPUBLIC, GRANDE ENTREPRISE Téléphonez dès maintenant au 340-6025 et demandez le questionnaire de présentation de dossier.Vous avez jusqu'au 15 juillet pour déposer votre dossier.j « Vice président et directeur général à v Astrol Tech Inc.QUI Al T?; = Monsieur Robert Normand 66 vo y i < er finances et réglementation D 0 3 Gaz Métropolitoin ] ES Monsieur Gérald Plouffe 72 ; + Vice-président finances et systèmes d'information A = itr okcools du D | & Madame Josée Valiquelte 83 HE@ v Mrmrésdont 0 au marketing bs < ima Télématic Inc.Ry al Parrains d'honneur : ae Le Grou pe à MELOCHE So Gout WRITERS D ASSURANCES inc.\u2014 = & Collaborateur : ROYAL Te LE PLAISIR DE VOYAGER TN Sis catia: Banque fédérale Federal Business 8 Es See Technologie de développement Development Bank Canad 2 Monsieur Alain Guilbert © Président Les Publications Transcontinental inc.Monsieur Normand MeKay 72 Président du jury Vineent 6.Trudel 75 Président Société des casinos du Québec Membres du jury Madame Monique Deviard 87 Consultante en communications Madame Laura Di Fiore 83 Directeur régional, Ouest, Services aux membres CA4-Québec Monsieur Alain Dufour 85 Vice-président, administration et finances Rodio-Québec Monsieur Jean-Denis Duquelte 56 Secétoite général École des HEC Présenté par LeRéseau HE Président d'honneur Henri Drouin 64 Président du Conseil Le Groupe Ro-Na Dismat LES AFFAIRES, samedi 2 juillet 1994 S salariales en Æ__es producteurs de pâte son la tonne.Le prix de cette pâte a atteint un de 1993, à 390 $ US la tonne.lombie-Britannique.« Nous prévoyons que la hausse rait se replier à 525 $ US la tonne.production mondiale de pâte kraft 1993) et de 550 $ US en 1995.P tendre l\u2019automne pour acheter les 9,25 $) et Fletcher Challenge de l'amélioration fondamentale du l\u2019industrie canadienne de la pâte capacité en mail\u2019an dernier.L'Association évalue les stocks d'outre-mer, du moins au début », John Johnson, analyste pour Richardson Greenshields.L'analyste s\u2019attend à un recul du prix de la pâte après la signature des contrats de travail.Le prix de la pâte pour- Le prix de la pâte profite des négociations Colombie-Britannique t sur le point d\u2019annoncer une nouvelle hausse de prix, qui devrait entrer en vigueur le ler juillet, Ainsi, le prix de la pâte kraft blanchie de bois tendre du Nord passera de 560 $ US à 620 $ US creux cyclique à la fin Selon Patricia Mohr, vice-présidente du service des études économiques de la Banque Scotia, les utilisateurs de pâte ont reconstitué leurs stocks partout dans le monde avant la renégociation des contrats de travail, qui aura lieu cet été, avec les syndicats des papetières de la Co- tiendra sur les marchés explique pour sa part La Colombie-Britannique est responsable de 30 % de la blanchie.M.Johnson voit toutefois une reprise de la tendance à la hausse des prix au début de 1995.Il prévoit un prix moyen de 510 $ US la tonne cette année (425 $ US en our la plupart des producteurs, le point mort se situe à 500 $ US la tonne.Sur la base de ce scénario, l\u2019analyste recommande d\u2019at- producteurs les « plus purs » de pâte.Il nomme ainsi Tembec (Mtl, TBC, Canada (Tor., FCC, 16,50 $) comme deux de ses titres préférés pour profiter secteur.Selon l'Association canadienne des pâtes et papiers, commerciale pour papier à base de pâte chimique a fonctionné à 89 % de sa La production mensuelle a été de 646 000 tonnes.En mai, les stocks des producteurs ont fléchi de 9 % (46 000 - tonnes), à 487 000 tonnes, 290 000 tonnes de moins que à 21 jours de production, par rapport à 23 jours en avril.(BM) BAROMÈTRE DES R ESSOURCES Fermeture Fermeture Var.24-06-94 17-06-94 % Métaux! Aluminium ($ US la Ib) 0,66 0,65 1,5 Argent ($ US l'once) 5,41 5,47 -1,1 Cuivre ($ US la Ib) 1,12 1,11 0,9 Nickel ($ US la Ib) 2,90 2,92 -0,7 Or ($ US l'once) 389,90 387,85 0,5 Platine ($ US l'once) 403,70 411,10 -1,8 Zinc ($ US la Ib) 0,44 0,45 -2,2 Indice CRB 229,98 239,38 -3,9 Indice Dow Jones (denrées) 144,69 149,75 -3,4 Pétrole (prix par baril, $ US) West Texas Intermediate 19,20 20,70 -7,2 Brent (Mer du Nord) 17,35 17,00 2,1 Bois de sciage?(prix des producteurs pour le 2 X 4, longueurs assorties) Bois vert (Montréal) $ CA 460,00 480,00 -4,2 Prix composés Toronto $ CA 386,86 399,17 -3,1 Columbus $ US 364,98 383,15 -4,7 Marché à terme (Comex) Livraisons Var.(%) Argent ($ US l'once) juil.5,40 5,59 -3,4 sept.5,45 5,64 3,4 déc.5,52 5,72 3,5 Cuivre ($ US la livre) juil.1,12 1,14 1,8 sept.1,12 114 -18 déc.1,11 1,12 0,9 Or ($ US l'once) juin 39110 39160 -01 août 39290 39370 -0,2 oct.39590 396,70 0,2 Platine ($ US l'once) juil.403,70 411,10 1,8 oct.407,70 414,00 15 janv.410,20 416, 20 14 1 : London Metal Exchange prix par 1 000 pieds mesure de planche 2 : prix fournis par l'Association des manufacturiers de bois de sciage du Québec; Source : Dow Jones Mazarin se prépare pour la prochaine étape de son développement HE a Société minière Mazarin (Mtl, MAZ, 1,10 $) entend se concentrer sur l'acquisition de propriétés au stade de développement ou en production.C\u2019est pourquoi la société de Québec a réduit ses activités d\u2019exploration et a choisi de radier de son bilan 1,7 M$ de la valeur de ses propriétés minières au stade de l'exploration.C'est ce qu\u2019elle a révélé lors de la publication de ses résultats annuels.« Après la consolidation de nos activités dans l\u2019amiante, nous sommes prêts à entreprendre la prochaine étape de notre développement », a expliqué aux AFFAIRES Claude St-Jacques, porte- parole de la société.Ainsi, Mazarin devrait annoncer bientôt l'embauche d\u2019une personne pour renforcer sa direction.Selon M.St-Jacques, Mazarin est intéressée à tout projet en production ou tout près de la production, dans l'or ou d\u2019autres métaux.Bénéfice net de 8,6 M$ Pour son exercice terminé le 31 mars, Mazarin a réalisé un bénéfice net de 8,6 M$ (0,24 $ l\u2019action sur une base diluée), par rapport à 8,7 M$ (0,31 $), l\u2019an dernier.Ses revenus s\u2019élèvent à 12,2 M$, contre 12,3 M$ en 1993.La société a empoché 3,9 M$ à la suite du règlement du partage d\u2019excédents d\u2019actif de deux régimes de retraite.Il reste 27 M$ de tels excédents à régler.Jusqu\u2019à maintenant, Mazarin a touché environ 60 % de ces excédents.Cela représenterait-entre 13 et 14 M$.2 0000000000000: En septembre 1992, Mazarin a acquis 54,6 % des actions de la Société Asbestos (SAL) ainsi que la totalité des actions des Mines d\u2019amiante Bell et d\u2019 Atlas Turner, des sociétés actives dans la production et la vente de fibres d\u2019amiante.L'exploitation des mines d'amiante est confiée à la Société en commandite LAB, dont Mazarin reçoit 32 % des bénéfices.Cette quote-part a procuré 7.2 M$ à Mazarin, en 1993-94, par rapport à 10,9 M$, au cours de l'exercice précédent.Selon la société, cette baisse s\u2019explique par une diminution des ventes de 5 % pour l\u2019exercice de LAB terminé le 31 décembre et une régression des autres revenus de 6 M$.L\u2019avoir des actionnaires de Mazarin est de 23,5 M$ (0,79 $ l\u2019action) ; le fonds de roulement atteint 4,75 M$.La part de Mazarin dans les profits non distribués de LAB était de 15,4 M$ au 31 mars 1994 (0,50 $ l\u2019action).Gambior maintient son intérêt dans Omai à 65 % &\u20ac< ambior (Mtl, CBJ, 18,75 $) a renoncé a son option lui permettant d\u2019acquérir un intérêt supplémentaire de 5 % dans OMAI Gold Mines, dont l\u2019actif principal est la mine Omai, en Guyana.Cambior aurait pu acquérir un autre 5 % de Golden Star Resources (Tor., GSC, 15,25 $) à la valeur des actions ordinaires au début de ÜNE PUBLICITÉ REJOINDRA LES INVESTISSEURS POTENTIELS DATE DE PARUTION: 23 JULLET 1994 © POUR INFORMATIONS: (514) 392-9000 4 [LJ ERREUR la production, selon les termes de l\u2019option.La société aurifère québécoise maintient donc sa participation à 65 %, alors que Golden Star possède 30 % et le gouvernement de la Guyana, 5 %.Cambior explique sa décision par la préférence de Golden Star de conserver son intérêt à 30 %.De plus, la décision serait liée aux termes d\u2019une entente dans laquelle Golden Star a accordé à Cambior l\u2019option d'acquérir 50 % du projet d'exploration aurifère Yaou- Dorlin, en Guyane française.La mine Omai devrait générer 270 000 onces d\u2019or en 1994, Aber trouve deux autres diamants au Lac De Gras aber Resources (Tor.ABZ, 10,75 $) a identifié deux diamants dans une kim- berlite provenant du premier forage dans l\u2019anomalie A- 154, au Lac De Gras, dans les Territoires du Nord- Ouest.Le titre a gagné plus de 2 $ (il a atteint 11 $) après cette annonce, avant de se replier.Selon Aber, un diamant a 9,0 mm sur 7,0 mm sur 4,0 mm, soit un poids d\u2019environ 1,75 carat.Le poids de l\u2019autre diamant serait de 0,25 carat.La découverte a été une surprise totale pour les observateurs : on n'attendait pas d\u2019autres résultats avant la mi-juillet.Aber a trouvé une kimber- lite porteuse de diamant au début de juin, contenant 38 macrodiamants et 116 micro- diamants.La propriété où se situe l\u2019anomalie A-754 appartient à 100 % à Aber ; Kennecott Canada a le droit d\u2019 y acquérir un intérêt de 60 %.Forbex consolide ses actions HE es actionnaires des Ressources minières For- bex (Mtl, FBX, 0,05 $) ont approuvé ie regroupement du capital actions sur la base d\u2019une nouvelle action ordinaire en échange de 10 anciennes actions.Le nombre d\u2019actions passe ainsi à 1,3 M.Forbex a également reçu l\u2019approbation de ses actionnaires pour changer de nom : la société s\u2019appellera dorénavant Exploration Fieldex.La Bourse de Montréal approuvera le projet de consolidation de Forbex si elle répond aux exigences suivantes : au moins 300 actionnaires porteurs d\u2019un lot régulier (5 000 actions avant regroupement), le dépôt d\u2019un projet de placement privé, un fonds de roulement non alloué d\u2019au moins 100 000 $ après placement et un programme de travaux d'au moins 300 000 $.Achats d'initiés dans Aur = clon le bulletin spécialisé Market Insider Bulletin, deux initiés de la société Aur Resources (Mtl, AUR, 3,95 $) ont acheté des actions en avril dernier.Ainsi, P.N.McCarter, vice-président aux affaires corporatives, a acheté 5 000 actions à 4 $ l\u2019action, pour en détenir 24 215.R.R.Stone.membre du conseil d'administration, a acquis | 000 actions à 4.30 $.Ces achats ont été effectués après l'annonce de la réduction des réserves du gisement Louvicourt.Placement privé de 35 MS US pour Granisko H_ es Ressources Gra- nisko (Mtl, GKO.A, 3,65 $) ont conclu un placement privé de 35 M$ US avec TWC Commingled Debt & Royalty Fund, de Los An- geles (Californie).Le placement, réalisé par l\u2019intermédiaire de Bear, Stearns, est composé d\u2019un billet de premier rang de 29 M$ US, venant à échéance le 31 décembre 2001, et d\u2019une débenture convertible de 6 M$ US.Cette débenture porte un intérêt de 9 %, venant à l'échéance le 30 juin 2001, et est convertible en actions A de Granisko au prix de 4 $ CA l\u2019action, en plus d\u2019un bon de souscription.Deux bons de souscription permettront au porteur d\u2019acheter une action À à 5,50 $ CA jusqu\u2019au 30 mai 1999.Le placement sert à financer des acquisitions au coût de 31,8 M$ CA comprenant, entre autres, une usine de traitement de gaz, des réserves prouvées de gaz naturel de l'ordre de 90 milliards de pi o un pipeline de 70 mm La fabrication de panneaux structuraux, une industrie en pleine effervescence N.D.L.R.La chronique Gérer son actif soi-méme porte sur la gestion du patrimoine familial.A partir de deux bilans de référence publiés le 18 septembre 1993, l\u2019un pour un couple de 38 ans avec deux enfants (Les bâtisseurs), l'autre pour un couple de 53 ans sans enfant à charge (Les conservateurs), nous verrons au fil des semaines et des mois à gérer ce patrimoine en développant diverses stratégies financières.La rubrique Gérer son actif soi-même fait relâche pour la période estivale.Les décisions de placement, s\u2019il y a lieu, seront publiées à l'intérieur de la rubrique Votre Argent.NE os bâtisseurs ont à l\u2019oeil l\u2019industrie québécoise du bois : les firmes de ce secteur font de l'argent comme de l\u2019eau.Les usines qui fabriquent des panneaux structuraux orientés (OSB) ne sont pas nombreuses au Québec, On en compte cinq, dont seulement trois appartiennent à des sociétés québécoises ouvertes.Ce sont les Panneaux Chambord, qui appartiendront au Groupe Forex (Mtl, FOX, 13,88 $), à Pan- O-Lac et à la Corporation régionale d\u2019investissement Amisk (Mtl, ANA, 1,60 $) ; I'usine Forex Saint-Michel (elle est a Forex) et celle de Malette Québec (Mtl, MOI, 3 $), à Saint-Georges-de- Champlain.Le panneau orienté connaît un essor incroyable.En raison de son faible coût de fabrication, il aura, d\u2019ici quelques années, remplacé la feuille de contreplaqué.La conquête systématique du marché du contreplaqué, combinée à la hausse graduelle des mises en chantier et des dépenses de rénovation en Amérique du Nord se traduira par une demande croissante du panneau orienté.Les nouvelles usines ne se comparent en rien au traditionnel moulin à scie.Elles sont trois fois plus grandes et très automatisées.Elles re- LES CONSERVATEURS Portefeuille au 17 juin 1994 ENCAISSE * compte de chèques 4932$ 20% * dépôt à terme-60 jours 101178 40% * obligations d'épargne du Canada 20542$ 82% * bons du Trésor, REÉR _ 51966$ 206% * obligations d'épargne du Canada-REER 205$ 01% SOUS-TOTAL 87763$ 34,9% TITRES À REVENUS FIXES « obligations démunies Hydro-Québec 8100$ 32% (REER, échéant 15 oct.95, rend.6,85 %) * obligations démunies Hydro-Québec 7344$ 29% (REER, échéant 15 oct.96, rend.7,38 %) « obligations démunies Hydro-Québec 6741$ 27% (REER, échéant 15 oct.97, rend.7,64 %) * obligations démunies Prov.de Québec 7080$ 28% (REER, échéant 1er avril 98, rend.7,73 %) * obligations démunies Hydro-Québec 6697$ 27% (REER, échéant 30 sept.99, rend.7,99 %) * obligations démunies Prov.de Québec 6576$ 26% (REER, éch.1er oct.2000, rend.8,31 %) SOUS-TOTAL 42538$ 16,9% ACTIONS/TITRES CONVERTIBLES * Gaz Métropolitain (unités REÉR) 14045$ 56% (nb.: 1 132, coût total : 14 999 $) « Interprovincial PipeLines 4332$ 17% (nb.: 15, coût total : 5 675 $) * Débenture convertible CFCF 9500$ 38% (nb.: 10, coût total : 10 000 $) Bombardier À 10125$ 40% (nb.: 500, coût total : 8 500 $) * Québec Téléphone 27135$ 108% (nb.: 1 340, coût total : 26 560 $) * Biochem 12750$ 51% (nb.: 1 000, coût total : 6 000 $) * BCE 9998$ 4.0% (nb.: 215, coût total : 10 046 $) * Seagram 21190$ 84% (nb.: 500, coût total : 10 330 $) * Banque de Montréal 123918 49% (nb.: 530, coût total : 15 037 $) SOUS-TOTAL 121467$ 48,2% VALEUR TOTALE DU PORTEFEUILLE 251768 § quièrent deux fois moins d'employés et elles jouissent d'économies d'échelle substantielles.En fait, l\u2019industrie du bois, vieille de plus de 200 ans au Québec, revêt maintenant les allures d'une nouvelle industrie en pleine effervescence grâce au panneau orienté.L\u2019acteur ne 1 Forex est sans contredit l\u2019acteur n° 1 au Québec dans cette industrie.La compagnie, qui réalise des ventes de presque 100 M$ par année, est dirigée par Jean- Jacques Cossette.Elle a dégagé un bénéfice net de plus de 14 M$ (1,86 $ l\u2019action) pour son exercice terminé le 31 décembre 1993.Pour l'exercice en cours, les ventes augmenteront sensiblement, alors que l\u2019usine des Panneaux Chambord fonctionnera à plein régime.Selon la direction, la compagnie réalisera, en 1994, un bénéfice net d\u2019au moins 3,50 $ l\u2019action.Au cours actuel de 13,88 $, l\u2019action se vend à peine à quatre fois son bénéfice net prévu.La compagnie a versé, depuis 1993, un dividende de 0,40 l\u2019action : 0,20 $ en 1993 et un autre 0,20 $ au LES BATISSEURS Portefeuille au 17 juin 1994 ENCAISSE * compte de chèques 5533$ 49% * bons du Trésor, 1 an 5 % 10903$ 97% * bons du Trésor, 1 an 5 %- REER 32585$ 28,9% SOUS-TOTAL 49020$ 435% TITRES À REVENUS FIXES * obligations démunies Hydro-Québec 5400$ 48% (REER, échéant 15 oct.95, rend.6,85 %) * obligations démunies Hydro-Québec 4896$ 43% (REER, échéant 15 oct.96, rend.7,38 %) * obligations démunies Hydro-Québec 4494$ 40% (REER, échéant 15 oct.97, rend.7,64 %) * obligations démunies Prov.de Québec 4956$ 44% (REER, échéant 1er avril 98, rend.7,73 %) * obligations démunies Hydro-Québec 42628 38% (REER, échéant 30 sept.99, rend.7,99 %) * obligations démunies Prov.de Québec 4384$ 39% (REER, éch.1er oct.2000, rend.8,31 %) SOUS-TOTAL 28392$ 252% ACTIONS/TITRES CONVERTIBLES * Gaz Métropolitain (unités REÉR) 62738 56% (nb.: 528, coût total : 6 996 $) * BCE (unités RÉÉE) 1510$ 13% (nb.: 32,464, coût total : 1 549 $) * Banque de Montréal (unités RÉÉE) 1363$ 12% (nb.: 58,278, coût total : 1 561 $) * Actions privilégiées série À Téléglobe 105758 94% (nb.: 235, coût total : 10 038 $) « Débenture conv.Corp.Stone-Consol.12300$ 10,9% (nb.: 100, coût total : 11 075 $) « Cambior (nb.: 100, coût total: 2665 $) 2870$ 25% « Cambior, bons de souscription 390$ 03% (nb.: 100, coût total : 417,50 $) SOUS-TOTAL 35279$ 31,3% VALEUR TOTALE DU PORTEFEUILLE 112691$ début de 1994.« Non seulement ses usines sont-elles modernes et en mesure de respecter les normes environnementales, mais Forex investit également dans la recherche et le développement pour améliorer la qualité de ses produits », a constaté Richard Villeneuve, conseiller privé en placement et membre du comité de placement pour les portefeuilles des bâtisseurs et des conservateurs.Forex produit maintenant un panneau de bois orienté de haute qualité, qui vient d\u2019être accepté pour les constructions situées en zone de turbulence (zone de grands vents et de tremblements de terre).Forex sera ainsi en mesure de servir les marchés de la Californie et de la Floride.La compagnie exporte ses panneaux en Europe, ce qui lui permet de faire beaucoup de profit sur le taux de change.Amisk est une autre société ouverte qui permet de participer à cette industrie.Elle partagera d'ici peu la propriété des Panneaux Chambord avec Forex.Amisk est une société à capital de risque dont la mission première est de prendre des participations dans le ca-+ ENE ous vous invitons à nous faire parvenir vos commentaires, suggestions et questions, dans le cadre de la chronique Gérer son actif soi-même.Vous pouvez communiquer directement avec l\u2019auteur de la chronique par Faites-nous parvenir vos questions télécopieur ou en écrivant à l'adresse suivante : Claude Chiasson, LES AFFAIRES, 1100, boul.René- Lévesque Ouest 24e étage Montréal, Québec H3B 4X9 pital des entreprises régionales.La compagnie vient de conclure une émission d\u2019actions admissibles au REA.Les actions d\u2019Amisk constituent un placement très spéculatif.La structure interne de la société est très complexe, les participations au capital des entreprises se faisant par le truchement de sociétés en commandite.Une troisième avenue : Malette Québec Malette Québec est l\u2019autre société ouverte qui oeuvre dans la fabrication de panneaux orientés.La compagnie de Gaston Malette produit également du papier CFM pour les magazines.Si le panneau de bois orienté est très rentable, la production de papier CFM, qui ne fait que commencer, ne l\u2019est pas.Résultat : Malette Québec n\u2019a pas encore atteint son seuil de rentabilité.La compagnie a fait le pari que son papier trouvera de plus en plus de preneurs en Amérique du Nord, ce qui reste à voir.Depuis quelques mois, les ventes et le prix du papier ont augmenté sensiblement, au dire de la direction.Une trentaine de magazines ont déjà adopté le papier CFM de Malette Québec.Enfin, la marge de profit brute de la compagnie s\u2019est constamment améliorée au cours des trois derniers trimestres.L'investisseur devra être patient dans le cas de cette filiale de Malette (Mtl, MTI, 10,50 $).Il faudra encore quelques trimestres avant que l\u2019entreprise n\u2019atteigne son seuil de rentabilité.Nouveaux acteurs Les fabricants de panneaux de bois orienté font de l\u2019argent comme de l\u2019eau.Cette situation ne manquera pas d'attirer de nouveaux acteurs dans l\u2019industrie.En 1995, Noranda (Mtl, NOR, 25 $) aura des machines aux États-Unis pour en fabriquer.Ainsworth Lumber (Tor., ANS, 15 $), une firme de l\u2019Ouest, construira, au cours des prochains mois, une usine de fabrication de panneaux orientés.Enfin, Malette Québec vient de donner le feu vert pour investir dans de nouvelles machines qui accroîtront de 40 % sa production annuelle.Un engorgement possible Cette capacité accrue de production risque de créer des pressions à la baisse sur le prix du panneau à partir de 1996.« C\u2019est possible.Il faut cependant être conscient que lc prix actuel du bois d'oeuvre est encore loin de son sommet cyclique.Ensuite, l'économie mondiale amorce un nouveau cycle de croissance économique.Cette nouvelle capacité de production n'excédera probablement pas la demande du panneau orienté pour les prochaines années », a expliqué M.Ville- Cp Ry Avis de dividende Le 22 juin 1994 le conseil d'administration de BCE Inc.a déclaré le dividende trimestriel suivant: * payable le 31 août 1994 aux détenteurs enregistrés à la fermeture des bureaux le 29 juillet 1994: - dividende N° 20 de neuf mille quatre cent trente-sept dollars et cinquante cents (9 437,50 $) par action privilégiée de premier rang, à dividende cumulatif, rachetable, Série N.Guy Houle Vice-président et secrétaire de la Société BCE Inc.wh ¥66T IIIf 2 \\pawes \u2018SIYIVAdV SI] N LES AFFAIRES, samedi 2 juillet 1994 N \"À n E- IN Revue de la semaine terminée le 24 juin 1994 EXPLICATION DES COTES du TEE TE SE IE Um im T7 Notre tableau contient les fonds d'investissement disponibles au Québec : [par ordre alphabétique.Voici la signification des annotations entre paren- 3 thèses : 2 (L) signifie que le fonds exige des frais à l\u2019achat; (G) des frais à la sortie; $ (R) fonds admissible au réèr; (D) fonds distribué par sa propre équipe de 3 vente; (I) fonds distribué par courtiers et agents indépendants; (CHG %) : variation en % depuis la dernière évaluation); (Y) valeur de l\u2019actif net par # action est du jeudi; (X) ex-dividende M mcrrecseconrenenes à Ex-dividende signifie que l\u2019acheteur du fonds n\u2019a pas droit au divi- 2 dende pendant la période ex-dividende, c\u2019est-à-dire la période pendant 4 laquelle le fonds ferme ses registres de détenteurs d'unités pour préparer les chèques de dividendes devant être envoyés.La 1ère colonne de chiffres indique la valeur d\u2019actif nette par action ou sécuiiés 59 VANPA du fonds du vendredi, 10 jours précédant la date de publication.\"69 3.90 EnrEYr) ES La valeur d\u2019actif nette par action représente la valeur totale du fonds en 876 -23 question divisé par le nombre de parts émises.Généralement, les dividen- TES TE Bondidr) des sont déduits de la VANPA dès qu\u2019ils sont versés.8 La 2e colonne de chiffres affiche la variation de cette valeur d'actif par 1.47 Metals(ar) rapport à la semaine précédente.-3.70 La valeur d\u2019actif nette d\u2019un fonds monétaire est toujours de 10 $.C\u2019est 2.14 le rendement quotidien sur les titres du marché monétaire qui varie.Nous .28 publions séparément à la fin des cotes leur rendement courant et effectif.(ir).\"81 Le premier mesure le rendement actuel quotidien et assume qu\u2019il est réa- Asia(ir) -2.68 .Fr 2 5 .Bond(ir - 74 lisé quotidiennement pendant une année complète, Le rendement effectif Europe(i 2119 est calculé sur une période de sept jours, puis annualisé et composé.La 2e domine 23 A \u201c .[I méthode tend a gonfler le rendement.Japan Plusiir 3% .- : FONDS MONETAIRES Cour.Ef.Latin Amer (ir -239 Equity(o) .ADMAX REGENT GROUP s ; Savings(ir).+30 M.A Cash Prfyir)\u2026.\u2026\u2026.o-vres 487 499 ource: Fundata Canada 2.09 at Bf Soir 308 MME) orn 486 498 em + AGF GROUP US Fonds VANPA Chg.% Fonds VANPA Chg.% 12 .US MMF) i 341 347 ABC FUNDS ad der 1046-95 -2.88 : AMI PRIVATE CAPITAL 473 Fully-Mgd(y yon 7,51 -\u2014 CANADA RUS -119 CamChinai) Fund-Value(y di \u2026 \u2014 CTIF Equity(yd 7217 1.22 -92 420 ADMAX REGENT GROUP CTIF Income(y : -58 38 A.AmerPerf(i -3.78 Ev AmeriGth .A.Asset All{ir -1.62 Ev .-5.23 5.18 A.Cdn Income(ir 4.-.57 Ev Balanced( r)\u2026 36 Balanced(ir).\u2026\u2026.\u2026\u2026\u2026.\u2026\u2026.-1.56 A.Cdn gn -4.44 Ev Bond(dr).-.96 -,62 458 A.GloHtth(i -6.05 Ev Euro th(dr) , -3.68 307 A.Poly perte -.54 nti(d) .-3.05 A.US Poly(i -.83 Ev Monge (di .-1.62 5.76 R.Dragon 88 +.00 Ev Nor Amer(d .-2.91 199 R.Europa(yi).-.74 Ev Spec Equ(d , -.88 R.inti(yi).Ev seu (ai) .+.76 4.83 R.Korea(yi) pity(a) 406 -3.57 -5.24 Bond(dr).R.Nippon(yi).CANADIAN, INT'L GROUP C$ -1.68 5.15 LAL Dory American(i) .7.63 -3.90 -1.41 - R Mono Inc(ir) on .Can Balanced{ir).6.03 -3.37 -5.66 476 AGF GROUP C Can Bondi -1.04 x 479 amer Growin -4.81 Cdn Growth -4.62 \u2014- .5.45 Asian Growth -2,07 Emerg Asian(i -2.73 \u2014 CanAm .33 Cdn Bond(ir -1.47 Emerg Mkts(1) -4.53 \u2014 CdnE \u201c485 Cdn Equ Lu -4.79 European(i 5.63 -1.92 DIF(dr) .0.00 -5 5.87 Cdn Res(ir -4.65 Glob ea fA! De 4.83 \u2014 ee .-1.83 Glo Grind - 10.61 -2.87 Corp Inv iy) -3.91 Glob Eg RSP(ir 5.06 -2.32 .+734 1.61 -1.Income(dr) 3.49 3.82 diobaiti Ta lol ride 228 Proc Matai 1036 3% Grth Equ{ir) -4.87 New World Inc(i) \u201c1000 \u2014 Stock Bond(dr) 10.58 -2.43 5.25 Japan) cc World Bor Dai 9 Fiez-vous à DPM Son in Eau.69 -421 527 apan(i \u2014 r .=.dn Equity(i , .365 S| ' 11-421 sect Cdnfi).4.89 -4.68 Diversified(ir) 25 -2.84 Satinc 66 -.21 sect Em a 7.32 an d fi d Bividendtin - £8 34 Ne 468 homies 5 mews 28 pour une analyse de fon Cot Bc 218 makes 8 8 srA Euro Growth{li) RE -2.61 sect Nth Amer(i) .6.73 -3.86 .\\ d d Inti Bond(ir] .98 \u201c .29 FINSCO Asselin A $18 China Focus(a) 8 sect Pacifio( i189 190 Au Canada, il y a prés de 700 fonds srl Equi a1 150 Meg) 0 512 SIC China Focus - 38 CANADIAN INTL GROUP ie : mutuels différents.Comment choisir N Canadian A 98 436 485 a 26! 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_\u2014 uity(d 10.98 -3.23 | r 68 \u2014 Bal Growth(dr 31-312 0.; Gee no > 25 -3.85 CONG NORD be \u2014 Bal Income dr 97 -2:35 MAKE ze |NOUSTRIAL 5.80 income(ir) .6.68 1.62 568 -.60 -2.69 67 -4.19 if).580 Hecovén() 06 -4.24 037 -87 -5.45 10.32 -1.41 ; Resource(ir 12 -4.18 9.73 -2.45 0 12.99 -447 ShT ST Global In 39 +24 2.28 (dr) 1004 -128 R TRIM).65 4.76 Select Amer(i) A0 427 992 -45 233 a dr).; 15 or MACKENZIE ENTINEL 567 583 DS Laroer Ca a 29 10,85 1.65 983 Emo MISE 1598 5.17 MANULIFE CABOT FUNDS AMI M PRIVATE © CAbiTAï \u2019 7 RÉER(yir) -5.58 397 lo Go Bouton 1077 \u201cat Flue 8.8.68 831 22 35 14 cle Select) i098 ag GOCE 9 448 458 1164 -2.16 \u2019 -2.02 Intt tan 1425 -76 MONTREAL TRUST GROUP ' 2.97 -3.05 Mortgage(dr 1070 -231 MEY) rrr 424 4.33 159 -1.66 \u2019 Mtg-Backed 1020 -95 MUTUAL GAGE | -2.34 -4.13 NA Growth(d) \u201c10.09 -3.95 MMF (dr 76 4.88 d .29 -3.52 -.69 TRUE \u2026 10.73 -3.48 57-122 -1.44 -5.02 Sci & Tec 53 -432 4.69 44 -4.69 -18 -1.51 Shierm incor.94 - 44 2,23 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ne sienna -.23 -3.à ciC Emer s (1) -.2] A cI GlobiBond( 1.75 +1,65 3 ci£ OptimaxUS({f) -169 Canadien(ydr).-.93 3 CALPA(M) .+32 15 ee ] aro Ean Ja 132 8 993 1.à ny \u2026\u2026\u2026 -3.10 ; vou HO IR Ho Il hl + eu 0 » ll [ 0 LL) HUE CU \"ur Fonds VANPA Chg.% CANADA LIFE(n Cdn Equity(ygor) -3.02 fu Bonarygary \u201c59 ti Bon r).-.rod cesar +.07 Managed(ygdr) -1.82 us & iu a if -3.02 con RSP Fu ; 22 ressive(ys +.Balanced(yr) .«1.17 Bond & Mort(yr).-1.88 Com Stock(y! } -.57.MMF(y) Loe +77 COLONIA LIFE( Bond(ygdr).31 -1,71 Equity(yodr) 20 -98 MMF(ydr) 86 +09 Mortgagely dr) 87 -80 Spec G \u201ca hi Lines 1114 230 COMMON SEN FUNDS(n) AssetBuild | -1.65 AssetBuild | fo -1.43 AssetBuild H tour -1.84 AssetBuild IV(gdr -1.82 AsselBuild V(gdr) -1.53 Fonds VANPA Chg.% Fonds VANPA Chg.% Fonds VANPA Chg.% \u2018CONFEDERATION Mo ydr) .+.05 MANULIFE FINANCIA Equity(yir} -4.50 gage ii -1.45 VistaBond 1(ylir) \u2026 Fixed Income -2.42 IMPÉRIAL Li VistaBond 2(yqir} .Fund B(ylir -4.47 ImpGth Canéau(ldr) -4.12 Vistalapd 1 ylir).Fund C -2.38 jmpGth Divers(ldr) .74 -1.60 VistaCap! voir) CROWN LIFE(n Im pr MMF Ala +.07 Visage ylir) Emperor | -.50 h NA (1d): .10.35 -4.34 VistaDivrs 2: Un Emperor £ -1.95 INDUSTRIAL: AC CE(n) VistaËqu 1 vi Emperor E 72 Ecoflex A(yodr).1240 -2.64 VistaEqu 2 gio +.08 Ecotlex B{ygdr).-1.94 VistaSTS 1(y Ecotlex D(ygdr) .-2.06 istaSTS 2(ygir) \u2026 -1.33 Ecoflex Hi ga - -.24 MARITIME LI -78 Ecofiex on: +.07 Balancad(yir 2.77 OF FORESTER ond(yir).1.84 Balanced fun: -1.66 Growth(yir).+99 Bond( -77 MMF in Lire 2.22 Equi dou .-2.95 METLIFE MVP(n) M dr).+.07 Balanced(ygdr) _ \u201cBond Li Je 204 Eau ar on yo sr).-2.Equity(ygdr 253 Bh medi oder d 1:04 U.S.Equity(yod \u2014 a e Ir | u -3.66 MMF( ygdr| de +.10 ner psd -2.87 sage -72 Balanced(ygdr) -3.29 Us Ea ty fo Eau) Fonds VANPA Chg.% + +.revere ans -2.53 -2.08 -3.72 -3.43 -2.57 -3.42 37 -2.43 31 -2.22 29 -1,98 25 +07 56 +89 10.45 +2,17 Balanced(gir) 11.63 -2.02 Fauity(gir) 11.08 -3.15 ee: 10.16 -1.17 STANDAR LIFE(n |IA Balanced 2 n.18.91 -1.44 11A Bond(ygdr).cccven.20.09 -2.80 Fonds VANPA Chg.% _ Equi r\u2026 -.63 SAMERIEA GR TR alates ir).-1.86 Cdn Bond(qir -63 Con MMF(gir +.20 Equity(gir) .-2.41 Intl Bali -20 WESTBU ON Balanced(ygir) -2.43 Bond vois 2.19 Equ Gth(ygir).-1.54 AUTONOMES MONETAIRES Cour Eft METLIFE MVP(n) MMF(yodr erence 1.00 1.01 NN FINANCIAL MME.4.7! 4.89 ALL \" 3.88 3.95 ROYAL MMF(qir).500 5.13 STANDARD LIFE(n) HA MMF(yQdr).\u2026.\u2026.\u2026\u2026.\u2026.\u2026.\u2026\u2026.660 68 v66T l@IIIN[ Z Ipoules \u2018S3YIVA4V S31 N l'action de Canadien International recule après l'émission \u20ac .!.Fund Management (CIFM) (Tor., CIX, 9,75 $), promoteur et gérant des Fonds Canadien International, a émis 4,6 M d\u2019actions à 11 $ chacune.Le 21 juin, son action avait fléchi à 9,75 $.CIFM commercialise une famille de 15 fonds d\u2019investissement.Son actif de 3,8 milliards de dollars le classe au 10e rang des groupes de fonds indépendants au Canada.La direction et les administrateurs de C.l.Fund Management possèdent 72,1 % des actions, après le placement.CIFM a procédé à son premier appel public à l\u2019épargne (50 M$), alors que les actions de plusieurs concurrents ont fléchi de 23 à 41 %.Les investisseurs ne croient pas que l\u2019industrie pourra répéter la croissance exceptionnelle de l\u2019an dernier, en raison de la hausse des taux d'intérêt et de la dégringolade des marchés boursiers et obligataires.La Corporation financière Mackenzie (Mtl, MKF, 7,63 $) a atteint un nouveau plancher.Son action commande un multiple de 12,5 fois les profits des quatre derniers trimestres.Le titre de Gestion AGF (Tor., AGF.PR.B, 15,50 §) se négocie à un ratio de 9,6 fois et celui du Groupe Investors (Mu, /GI, 16 $), à 22,5 fois.En dépit de chutes respectives de 23,3 % et de 41 %, le titre de la Société financière Trimark (Mtl, TMF, 34,50 $) se négocie à un multiple de 34,2 fois les profits et celui de la Corporation financière 20/20 (Mtl, TTF, 10 $), de 29,4 fois.L'analyste Allan Hibben, de Richardson Green- shields, évalue les sociétés de fonds en fonction de trois ratios : 11 fois les fonds au- togénérés, 4,2 % l'actif en gestion et 2,75 fois les revenus nets.La moyenne de ces trois évaluations accorderait une \u201cW empleton Management a mis sur pied la Société en commandite Tem- pleton 1994, afin de financer les commissions payables aux courtiers à la vente de ses fonds exigeant des frais de rachat.Templeton vise une émission de 40 à 100 M$ (investissement minimum de 2 500 $).Elle est dirigée par Richardson Greenshields et Midland Walwyn.Au 15 avril, Templeton avait emprunté 34,5 M$ et payé des commissions de courtage de 35,2 M$.Tem- pleton affectera le solde au remboursement des sommes empruntées.Les commanditaires de la société en commandite recevront de Templeton des honoraires de placement payables mensuellement en fonction de la valeur liquidative des unités vendues.Ils auront droit au montant Templeton offre une troisième société en commandite des frais de rachat payables par les épargnants au moment du rachat des unités.Les frais de rachat sont dégressifs de 6 % à 0 % sur neuf ans.La société et ses commanditaires pourront déduire les commissions de courtage versées jusqu\u2019au 30 juin 1994 : 50 % en 1994, 25 % en 1995 et 25 % en 1996.La société en commandite existera jusqu\u2019au 31 octobre 2009.(DB) valeur de 8,27 $ à l\u2019action de CIFM.Le produit de l'émission financera la croissance rapide de la société et les commissions aux courtiers sur la vente de ses fonds.Quelque 80 % de ses ventes se font pas le biais de la structure des frais de rachat.Dans ces cas, CIFM verse une commission immédiate de 4,75 % au courtier et reçoit les frais de rachat éventuellement.La société finance ces commissions par le biais de sociétés en commandite, de financement bancaire et de titrisation de certains frais de gestion et de rachat.Frais administratifs CIFM verse également des frais administratifs afin d\u2019aider les courtiers à fournir un service continu à leur clientèle.Ces frais de 0,25- 0,50 % sont payables aux courtiers dont l'actif total dans les fonds C.I.excède 100 000 $.Ses besoins ayant décuplé, la société investira 2 M$ dans l'amélioration de ses systèmes informatiques.CIFM réalisé des ventes nettes de fonds de 1,9 milliard de dollars au cours des neuf mois terminés le 28 février, comparativement a des ventes de 267,2 M$, un an plus tot.Du ler mars au 31 mai, les ventes nettes ont atteint 576,8 MS.Pour les neuf mois, ses revenus ont totalisé 32,9 M$, contre 9,7 M$ à la période correspondante l'an dernier.En 1993, ses revenus s'étaient élevés à 14,7 M$.Son bénéfice s\u2019est chiffré à 4 M$ (0,39 $ l'action), au cours des neuf premiers mois de 1994, et à 8 M$ (0.05 $ l\u2019action), en 1993.Au 31 mai, la valeur d\u2019actif net de ses fonds totalisait 3,7 milliards de dollars, 289 % de plus qu\u2019à la fin de l'exercice précédent.À cette date, 85 % de l\u2019actif en gestion était constitué de titres et d'obligations étrangères, sa spécialité.À titre de gérant des fonds, CIFM perçoit des frais de gestion et d'administration jusqu'à concurrence de 2,25 % de l\u2019actif des fonds, par année.Au 31 mai, la moyenne était de 1,98 %.CIFM retenu les services de gestionnaires de placement externes pour gérer les portefeuilles de placement de chaque fonds.La société verse aux con- scillers des honoraires correspondant au pourcentage de la valeur d'actif net moyen des fonds : BEA Associates, dec 0.28 % à 0,43 %, TCW Funds Management.de 0,26 % à 0,60 %.Scottish Life Asset Managers.0,5 %, et J.Zechner Associates.de à 0,20 %, To GRR DOMINIQUE BEAUCHAMP Offre extraordinaire dans l\u2019immobilier p St-Lazare Plage privée, étang, écurie pour chevaux, maison de ferme luxueuse, pavillon pour invités, résidence pour employés, 54 arpents de terrain.A 35 minutes seulement du centre-ville de Montréal.Evalué a 2 200 000 $.Pour Per LE coyleur, ° he Je | Skip yo \" 1} = ROSE IR ESA] Ce fonds commun de placement Altamira a une devise: « A nos marks, francs, livres et dollars US ! Prêts ! Gagnez ! Le Fonds de revenu global a court terme Altamira est fait sur mesure pour les investisseurs qui voient grand.Puisque le Fonds investit principalement dans les titres de premier ordre du marché monétaire, libellés en devises étrangères et détenus par des intérêts canadiens, il s'adresse à ceux ei celles qui désirent diversifier leurs placements à l'échelle intemationale.Ce Fonds Altamira obtient des rendements intéressants sur les marchés monétaires.mais sans les risques inhérents aux actions et obligations étrangères.Et le Fonds d'investissement global à court terme Altamira est admissible aux REÉR à 100 %.Fonds de revenu global à court terme Altamira l an \"0.9% 2 ans 11.0% Depuis son lancement en Juin 1991 12.1% Pour obtenir une trousse d'information GRATUITE sur nos fonds communs de placement et sans commission très performants.Au Québec, composez le 1-800-361-2354 *Les taux de rendement indiqués correspondent à Fhistorique des rendements annuels composés pour les périodes mentionnées se terminant le 31 mai 1994, y compris les variations de la valeur des parts el le réinvestissement de toutes les distributions.Ils ne tiennent pas compte des frais optionnels payables par les porteurs de parts qui auraient réduit les rendements.Les rendements ci-dessus représentent le rendement passé et ne garantissent par nécessairement le rendement futur.Le fonds d'investissement global à court terme Altamira n'est pas un fonds du marché monétaire.La valeur des parts et le rendement des placement du Fonds varieront.Les fonds communs de placement sont vendus uniquement par voie de prospectus.Le prospectus simplifié contient des renseignements importants que nous vous recommandons de lire attentivement avant de souscrire.Les fonds Altamira ne comportent aucune commission, seulement des frais d'ouverture de compte uniques de 40 S.Ah Alaina AL [EN NN Taux d'intérêt en vigueur le 28 juin 1994 LES AFFAIRES, samedi 2 juillet 1994 DÉPÔTS À TERME CERTIFICATS GARANTIS ! HYPOTHÈQUES 2 Sle DEPOTS A COURT TERME Intérêt versé annuellement Intérêt versé annuellement RÉSIDENTIELLES = 2/55 EM Dépot 30- 60- 90- 120- |180- 112 3 4 |5 BD | 1 2 |3 [4 |5 6 mois in 2 3 4 |5 SBE Z| S& min.(8) 59j.89j.[119j.[179].[269].an [ans fans [ans [ans min.(§) [an ans ans ans ans flan .fer.ouv.fer.ans ans ans ans BANQUES Commerce (CIBC) Ya Ya 5 0004 [4/2 |5 [5% (5% |6% 6% [TVs |7%% [7% (7% Q1000 |7a |7% (8% (8% |8'2 |7' \u2014 [10% [895 [10 (10% 10% (10% Commerc.Ital.2 1% 50004 |4/2 |5 [5% [5% [6,32 \u2014 |= |= |\u2014 |\u2014 QJ1000 |7Vs |7% |8Ys [8% |8'2 [7.20 \u2014 |\u2014 [8,85 [10 10% 10% | 10% Laurentienne Ya Va 30004(3% (3% |4/2 42 [5 |5 7 (7% [7% (8 [8% P1000 (7% [7% (8% [8% |8'2 [7 8% [10% [92 [10 110% 10% [10% Hong Kong du Canada 2 4 50004|14 14/2 [5% [5% |6 7 (7% [7 (8 (8% Q1000 [7% (7% (8% [8% |8'2 |7Va 8% (10% (92 [10 [10% 10% [10% Montréal Va Via 50004(3% (4% |5 [5 [5 6% (7 17% [7% (77% Q1000 (7V |7% (8% [8% |8'2 [7% 8% (10% (8,95 (10 [10% 10% | 10% Nationale Ve Va 50004(3% (4% |5 |5 (5 7 {7% (7 (8 |8Ys QJ1000 (7% (7% |B8Ys (8% (BY2 [7 8% [10% [9/2 |10 |10% 105 [10% Nationale de Grèce 1 1 5000 [42 |5 (5 |(5'2 |6Y \u2014 {= |= |\u2014_|\u2014 [1000 |7Ve |7% [8e |8% |B'2 [7a 8'% [10% (9%2 110 [10% 10%2 10% République Nat.(N.Y) \u2014 \u2014 25000 [4,70 |5,10 (5,40 [5,40 |5.40 6,85 |8,24 18,58 |8,77 18,76 _ == - |- ]- |- \u2014 === |= |= |- Royale Va Vy 50004(\u2014 [4% [5 |5 [5% 6% (TVs 73 [7% (77h 500 |(7Va |7% [8% (8% (872 |TV 8% [10% (8,95 [10 [10% 105 | 10% Scotia We 1 50004|3% [4% 15 [5 |57% 7 (7% (7% (8 |8Ye Q1000 |7V [7% [8% [8% [BV |7V 8% [10% [8,95 [10 [10% 10% 10% Soc.Générale Canada \u2014 \u2014 25000 14,60 (4,90 {5,20 15,42 |5,85 6/2 |\u2014 |= [= |= \u2014 == - |= |= [= \u2014 === = |= |= Toronto-Dominion 1 34 50004 13% (4% [5 |5 [5% 6% |TV |7% (7% (7% 1000 |7% |7% (8% [8% (8%2 7's \u2014 [10% 18.95 {10 [10% 10% [10% COOPERATIVES Cais.d'écon.Desj.2 V2 4 5000 [4/2 4.87 |5\"2 [52 |b 6 [\u2014 |\u2014 |\u2014 |\u2014 QJ1000 [7% [7% |8% (8% [82 [7 812 [10% (92 [10 [10% 10% 10% Cais.pop.(Mtl) 2 Va Via 5 0004|\u2014 (3% [42 [42 |5 54 = |= |\u2014 |\u2014 000 (7% (7% |8V [8% [8'2 #74 8% [10% 19% |10 (10% 10% 10% Cais.pop.(Gc)?0,35] \u20184 3000 [42 [5 |5'%2 [5% |6% 64 |744 |7% [77 |8 000 (7% [7% [BY |8% (8% 7 8% [10% {8,95 [10 [10% 10% 10% FIDUCIES Canada Trust \u2014 |\" {3 50004412 5 |5% [5'2 [6% |6% \u2014 |- |= |= |= |\u2014 W§1000 {7% (72 (7 [8% [82 PMU 8% |\u2014 895 [10 (10% 105 | 10% Canadienne Italienne *2 \"2 |2 50004|5 |5 152 j5V2 |6V2 |7 \u2014 = |= [= |\u2014 |\u2014 H1000 (72 (8 |B 182 18% [72 8% (9 18% (9% (10% 102 10% Fiducie Confédération \u2014 \u2014 2 5000 [535 (5% |6 (6,15 (6,40 (6,55 \u2014 |= |= |= |= |\u2014 [1000 (7,95|7% (8% |8 18,65 7,15 814 |9% [9,15 19,85 110,35 10,45] 10,55 Fiducie Desjardins \u2014 3 |5 5000 (42 |5 |5'2 |5'2 [6% |6% \u2014 |= [= |= |\u2014 |\u2014 [1000 |7% |7% |BYs |8% (8/2 [7a \u2014 |\u2014 [9% 110 [10% 10% 10% Fiducie Sun Life \u2014 \u2014 [263410000 (4'2 |5 [542 [5'2 (6% (6% \u2014 |= |= |= |= |\u2014 [1000 (7s |7V2 [8e |8Ve [84 {7a 8% (10 (9% (9% [10% (10% 10\": Metropolitan Trust \u2014 \u2014 \u2014 50004(535 |5% |6 |6 [62 |B' \u2014 |= |= |= |\u2014 |\u2014 [1000 (7s |7% |8Y |8% [8'2 [7's - === |= I= |= Montréal Trust 134 1'2 1% 50004]4%2 [5 [5'2 |5%2 |6% [6% \u2014 == = |= |= 500 [7's [7% |B8% |8% |8'2 7 8% [10% (8,95 [10 [10% 10% 10% Sherbrooke Trust ta \u20184 3 50004 35e (4% |5 (5 |57 (57s \u2014 |= |= |= |\u2014 |\u2014 1000 [7V [7% |8V (8% |BY2 [7a 8% 110% [92 [10 10% 10% [10% Soc.Fiducie Mutuelle \u2014 \u2014 \u2014 50004|4 |4'2 1505 |505 j6 [6,30 \u2014 |- |= |= |\u2014 |\u2014 §5000 |7,30|7,90 |8v« (87 [865 |\u2014 8% [9.70 |8,95 [10 (10% 10% 10% Trust Bonaventure \u2014 32 \u2014 5000 (4.2 458 [5'4 [5% |5\"2 |5/2 \u2014 = |= |= |= |\u2014 [1000 [7V [7% 8% |8'2 |B'%2 [7 \u2014 |\u2014 9% |10 |10% 10% 10% Trust Capital \u2014 |\u2014 |\u2014 5000415,30 {545 [5.80 {5,80 16,30 16,40 \u2014 = |= |\u2014 |\u2014 |\u2014 [5000 (7's [7,40 17,55 17,60 |8 Ta \u2014 [9 (8% [94 (9% (9% [10's Trust Général 14 |'a 13 50004 |35a {43s (5 [5 [578 |57s \u2014 = |= I= |\u2014 |\u2014 [J1000 |7V |7% |8Ve |8% (BY%2 |J7U 85/5 10% (92 110 [10% 105 10% Trust Household \u2014 123 5000 |5'4 |5'2 |5% |6 [6% |B% \u2014 = |= = |= |- 500 (7'2 |8 (8% (8% [8% [7% 9 (\u2014 [9,95 [10'2 [10% 10,99] 10,99 Trust La Laurentienne \u2014 \u2014 134 5000 13% [4's [456 [458 |5'a 1512 \u2014 = = |= {= |\u2014 1000 [7% |7% [8's (8% |8V2 174 85/5 [10% [92 10 (10% 10% 10% Trust National \u2014 \u2014 235} 5000 |4'2 [5 [52 |5% [5% |5% - == - I= |- 500 |(7Va [7% |BVe [BY |8'2 (7a \u2014 [9% [895 [8,95 (10% 10\"2 10% Trust Nord Américain \u2014 \u2014 \u2014 5000 [4% [5 [5'2 [5% [6 |6 -_ 1-1 1 1 500 |740/8 (8 |8\"2 |8,65 j7,40 \u2014 [= |=- = |= |= |= Trust Prét Revenu 34 ('2 [1'4 5000 |4'2 (5 |5'2 |5%2 |6% [6% \u2014|j- = [= I= |- 500 |7% |7% (8's |B% 182 7% 8% [10% |9'2 [10 {10% 10% 10% Trust Royal \u2014 |['a [\u2014 50004(4'2 [5 |5'2 [52 (6% (6% \u2014 |= [= |= |\u2014 |\u2014 1000 [7% |7% |B 18% (82 [7 8% [10% {8,95 [10 [10% 105% 10% ! Les certificats de dépôt garantis ne peuvent pas être encaissés avant terme, sous aucune considération.3 Versement semestriel TOUS LES TAUX SONT SUJETS À CHANGEMENT SANS PRÉAVIS.Source : LES AFFAIRES, renseignements colligés par France Weinstein et Yolande Trépanier.2 Les taux peuvent varier d'une institution financière à l'autre.4 Dépôts rachetables Tableau : LES AFFAIRES Les personnes agees peuvent geler des rendements annuels de 10 % et plus sur une période de 10 a 20 ans &S rice aux obligations négociables, les personnes âgées peuvent geler le niveau de la totalité ou d\u2019une partie de leurs revenus de placement à un taux annuel de 10 % et plus.Certificats de dépôt très populaires Les épargnants pensent toujours en termes de certificats de dépôt.Aussi, lorsqu'ils trouvent les taux alléchants, ils les fixeront en investissant dans les certificats de dépôt de cinq ans.C\u2019est ce qu\u2019ils pourraient faire au cours des prochains mois.En 1993, les taux sont descendus à des niveaux jamais vus depuis 30 ans.C'était la fête pour les emprunteurs.Par contre, les épargnants, surtout les plus âgés d\u2019entre eux, ont, pour leur part, eu la frousse de leur vie, en voyant leurs économies rapporter à peine 4,5 % l\u2019an.Ils ont eu un aperçu de ce qui pourrait arriver à leurs entrées de fonds en période de faible inflation, voire de déflation.Le vent tourne Heureusement pour eux, le vent a tourné.Les taux d\u2019intérêt se sont mis à grimper depuis février.Et depuis quelques semaines, c'est I\u2019escalade.Les banques ont relevé en deux temps rapprochés leur taux préférentiel, le faisant passer successivement de 6,75 % à 7,25 %, puis à 8 %.Les taux des certificats ont également fait un bond magistral, passant d\u2019une fourchette de 4 % à 5,5 % à une de 7,25 % à 8,50 %, pour les échéances d\u2019un à cing ans.Grâce à ces hausses de taux, les retraités peuvent enfin accroître leur pouvoir d'achat de 50 % et plus.En outre, ils peuvent geler leur rendement de leur avoir pour plusieurs années.Ils peuvent certes le faire pour cinq ans par le truchement des certificats de dépôt.Ils peuvent également le faire pour, 20 ans par l\u2019entremise des obligations négociables.Risques de déflation assez élevés « Les risques de déflation ou de faible inflation sont assez élevés, Pour se prémunir contre une telle situation, les personnes âgées devraient investir une partie de leur portefeuille de titres (près de 20 %) dans les obligations négociables de 10 à 20 ans », a déclaré Guy Nor- mandin, conseiller en placement et stratège des Placements TAL.Peu de gens se seraient risqués, il y a un mois, à prédire des rendements de 10 % pour les sommes investies dans les titres à revenus fixes.C\u2019est pourtant ce que paient présentement certaines obligations.Les obligations négociables de la Province de Québec s\u2019échangent actuellement sur la base d\u2019un rendement annuel composé de 10,42 % à 10,56 % pour les échéances de 10 à 20 ans.Les obligations des municipalités québécoises montrent un rendement annuel composé de 10,59 % à 10,69 % pour ces mêmes échéances.Des rendement réels très élevés Ces rendements sont fort alléchants dans le contexte actuel, « Imaginez ! L\u2019inflation au Canada n\u2019est que d'environ 1,2 %, si on exclut les baisses de taxes sur le tabac.Cela signifie que les obligations négociables de 10 ans et plus paient un rendement annuel réel de plus de 8 %.C\u2019est là toute une protection contre l'inflation.Les personnes âgées ont là une belle occasion de protéger une partie de leur pouvoir d\u2019achat », a ajouté M.Normandin.| Pour les REER, les épargnants peuvent acheter des obligations démunies du Canada ou du Québec d'échéance de 10 ans et plus.Dans le cas du Québec, leur rendement annuel composé s\u2019élève entre 10,69 % et 10,79 %, selon que l\u2019échéance est de 10 ou 20 ans.Les obligations démunies d\u2019Hy- dro-Québec offrent un rendement encore plus élevé pour ces échéances.Contexte peu favorable à l\u2019inflation La période actuelle de faible inflation, voire de déflation, pourrait durer encore longtemps.La mondialisation des marchés, l'abolition des barrières commerciales, les politiques monétaires efficaces et de mieux en mieux synchronisées, les nouvelles technologies, une population vieillissante qui croît à peine en Amérique du Nord, les.nouveaux pays en plein développement économique et les politiques fiscales restrictives de nos gouvernements aux prises avec des déficits budgétaires trop élevés (surtout au Canada) sont .là autant d\u2019éléments favorisant le maintien d\u2019un faible niveau d'inflation au cours des prochaines années.Dans un contexte de faible inflation ou de déflation, la tendance séculaire des taux d'intérêt sera à la baisse.Inflation moyenne d'environ 4 % Exclusion faite des années 1970, l\u2019inflation moyenne au pays a été d'environ 4 %.La Banque du Canada, notre banque centrale, semble tenir mordicus à contenir l\u2019inflation annuel à 3 % ou moins 1.Taux d'escompte (28-06-94) 2.Taux préférentiel 3.Bons du Trésor (3 mois 6 mois 4.Papier commercial (90 5.Acceptations bancaires (90 j.) } 6.Argent à demande ! 7.Rendement des obligations Canada 15 sept.94 - 7 % Canada 1er oct.98- 9/2 % Canada 15 mars 14 - 10 74 % Canada 1er juin 23- 8 % 1 1 J Marchés monétaires CANADA [re\u2014TATS-UNIS au cours des prochaines années.Tout indique qu\u2019elle est en mesure de le faire.C\u2019est pourquoi, sans tout commettre ses liquidités, les personnes âgées devraient établir un coussin de protection contre une possible déflation en achetant des obli- fi de 10 ans et pi LL SON HHH 23-06 1.Taux d'escompte 350 3,50 3,50 3,50 2.Federal Funds 425 425 425 400 3.Taux préférentiel 725 725 725 125 4.Bons du Trésor ! ht Bows 5.erlicats de dépôt ' ' 3 4% ours 401 393 , , 6.ou jou mercial GMAC 39 392 : ours 4,63 4,42 4,4 ; 7.as (90 jours) 475 4,56 a5 ie 1 Achat minimum de 1 M$ Tableau : LES AFFAIRES sean = aaa Aa ATE - no nm | LL mul 4 | [TOL y IV i \"ll TTT i La faiblesse du dollar américain entraîne tous les marchés à la baïsse H_ es marchés boursier et obligataire ont connu une semaine infernale.La chute du dollar américain sur le marché des changes a paralysé les investisseurs.Comme les tentatives pour secourir le dollar ont fendu l'air, les investisseurs prévoient une nouvelle ronde de hausses de taux d'intérêt.Cette crainte a frappé le marché obligataire, avant d\u2019avoir le même impact sur INDICES BOURSIERS Ferm.Var.en1 Ratio 52 dern.sem.94-06-23 semaine Cours/bén.Haut Bas BOURSE DE MONTREAL XXM 1888,28 -4352 9922 219042 1819.17 Banques 221434 -2540 11,63 281344 215295 Mines et métaux 2610.20 -72,47 99 284055 202073 Pétrole et gaz 143848 -5756 42,85 167358 _1384,77 Prod.forestiers 2399.16 - 49,94 nd.302013 234054 Prod.industriels 1757,27 - 83.55 nd.203277 135997 Serv.publics 187312 -5919 1720 219127 1856.47 BOURSE DE TORONTO TSE 300 4034,53 -122,23 47,28 460993 3827.35 TSE 200 25271 -792 3661 28930 228,57 TSE 100 242,71 -738 5074 27747 232,08 TSE 35 206,03 -585 4914 23358 191,79 Mines et métaux 3642,74 -97.78 nd.387959 278759 Or et argent 9891.19 -206,37 48,17 11660,65 7634,54 Pétrole et gaz 4559.50 -176,14 34,38 528240 4168,55 Pâtes et papiers 390663 -16,65 nd 481759 371482 Produits de consommation 6371,53 - 182,01 27,68 731093 6076,36 Prod.industriels 2437.34 - 146,06 nd 287546 212470 Immeubles et construction 249743 -66,10 nd 379094 251743 Transport + Envir.4058,48 - 106,05 nd.442868 330594 Pipelines 3622.32 -17986 10669 434408 362232 Services publics 3327,01 -81,45 nd 385119 3207.25 Comm.& médias 8273,72 - 120,86 nd.9961.74 777394 Commerce 349050 -14718 2325 451833 347382 Serv.financiers 285920 -5204 12,38 3610,69 2796.72 Conglomérats 474156 - 144,95 nd 557035 422916 Biotechnologie 41540 - 30,08 nd 52476 41540 ETATS-UNIS DJ, 30 ind.3636,94 - 139,84 248 400284 333839 DJ, transport 158994 -6246 644 187487 1473.24 DJ, serv.publics 176,71 -580 159 25758 179,28 DJ, 65 actions 126958 -48,27 nd 145725 125143 NYSE, composé 24455 -8,74 nd.27976 23945 Amex 426,30 -13,96 nd 48800 41377 S & P 500 44280 -1565 1955 48285 432,30 NASDAQ 69379 - 35.56 nd.80453 644,59 INTERNATIONAL Londres F.T.100 2876.60 - 146,30 nd.3520.30 2786,30 Tokyo Nikkei 225 20 766,75 - 736,55 nd.21503,30 16078,71 Ferm.Ferm.Ferm.1993-94 94-06-23 94-06-17 94-06-10 Haut Bas DOLLAR CANADIEN New Yorken $ US 7194 7188 7276 78,37 71,88 les titres boursiers.Ainsi, le rendement des obligations de 30 ans du gouvernement du Canada a atteint 9,5 % ; à la fin de janvier, ce rendement était de 6,4 %.Aux Etats-Unis, le rendement de ces mêmes obligations se retrouve à 7,5 %, par rapport à 5,7 % à la fin de janvier.À la bourse, l'indice Dow Jones a croulé de 139,84 points ou 3,7 %, à 3636,94, L'indice Standard & Poor's 500 a perdu 3,4 % et celui du Nasdaq, 4,9 %.Depuis son sommet du 18 mars, l\u2019indice du Nasdaq, composé de titres de croissance et de haute technologie, a fondu de 13,7 %.Au Canada, le TSE 300 a perdu 196,93 points, la semaine dernière, à 3959,85, une chute de 4,7 %.Seulement le vendredi 24 juin, le TSE 300 a baissé de 74,68 points.Le marché canadien a donc retraité de 14,1 % depuis son sommet du 23 mars dernier.On a bien tenté de secourir le dollar américain : 17 banques centrales du monde entier, dont la Federal Reserve (Fed) américaine, ont investi trois milliards de dollars sans succès, le vendredi 24 juin, fête nationale des Québécois.Cela n\u2019a pas empêché le dollar américain de tomber sous les 100 yens, un niveau qu\u2019on n\u2019avait pas vu depuis la Deuxième Guerre mondiale.Le dollar US se retrouve maintenant avec une perte de valeur de 8,9 % face au mark, depuis le début de 1994, et de 10,2 % face au yen.Les problèmes de la devise américaine ne sont pas sans rappeler ceux du dollar canadien.En théorie, les deux devises devraient être fortes.Aux Etats-Unis, la croissance économique est parmi les plus fortes du monde.comme le Canada.Le taux d\u2019inflation aux Etats-Unis se maintient sous les 3 % et rien n'indique qu\u2019il puisse s\u2019emballer.Notre pays a une performance encore plus éclatante sur le plan de l\u2019inflation.De plus, le déficit budgétaire américain se creuse, bien qu\u2019il soit inférieur aux prévisions.Enfin, les taux d\u2019intérêt, autant au Canada qu\u2019aux Etats- Unis, ont grimpé.Tout cela devrait, en principe, attirer les investisseurs internationaux.Cependant, c\u2019est le contraire qui se produit.Les experts expliquent la faiblesse du dollar en partie par le déficit commercial, qui a créé une mer de dollars américains dans le monde.En effet, les Etats-Unis achètent beaucoup plus de biens qu\u2019ils en vendent.Le déficit commercial a atteint 132 milliards de dollars en 1993; jusqu\u2019à maintenant en 1994, il évolue au rythme annuel de 148 milliards de dollars.De plus, les Américains, comme les Canadiens, financent une grande partie de leur déficit par des emprunts à l\u2019étranger.Ils perdent ainsi un peu de contrôle sur la valeur de leur devise, surtout lorsque ces étrangers rapatrient leur capital dans leur propre devise.Enfin, le dollar écope du manque de conviction politique de la part du gouvernement Clinton.Des haut placés de ce gouvernement ont laissé entendre à plusieurs reprises, depuis le début de 1994, qu\u2019une baisse du dollar par rapport au yen pourrait être bénéfique, notamment pour réduire le déficit commercial entre les deux pays.Les intervenants sur les marchés des changes ont interprété ces déclarations comme une manifestation de la volonté politique américaine d\u2019avoir un dollar plus faible.Le problème, c\u2019est que la faiblesse du dollar ne s\u2019est pas limitée au yen : les principales devises ont emboîté le pas.Or, comme le mentionnait un économiste, une fois que le génie de la dévaluation est sortie de la bouteille, il est très difficile à contenir.Les banques centrales l\u2019ont constaté vendredi dernier.Le spectacle de l\u2019impuissance des autorités à contrer le déclin du dollar a ébranlé les marchés financiers de la planète.La prochaine manche de ce jeu impliquant la devise américaine comporte des enjeux importants.Si la Fed décide de venir à la rescousse de son dollar en haussant les taux d\u2019intérêt, elle risque de mettre la hache dans la croissance économique du pays.Par contre, si elle laisse le dollar au libre gré des marchés, c\u2019est la timide reprise en Europe et au Japon qui sera menacée.Un dollar américain dévalué rend le marché américain moins accessible aux biens japonais et européens.Enfin, tenter de soutenir le dollar par des interventions sur le marché des changes a peu de chance de réussir.Par contre, les marchés financiers sont conscients que si la chute du dollar se poursuit, la Fed n'aura pas le choix : elle devra hausser ses taux d\u2019intérêt.En plus de cela, une ouverture politique pour résoudre les problèmes commerciaux entre le Japon et les Etats-Unis rassurerait les investisseurs.Certains observateurs croient qu\u2019une action concertée des grands pays industrialisés sera également nécessaire.Les munitions disponibles : une hausse des taux aux Etats-Unis et une autre baisse des taux en Allemagne et au Japon.Volume inquiétant Plusieurs investisseurs sont tentés de voir, dans la baisse des cours, une occasion TRANSACTIONS BOURSIERES DE LA SEMAINE TERMINEE LE 23 JUIN 1994 Bourse de Bourse de Bourse de Montréal Toronto New York Titres transigés 580 1398 2 958 Titres en hausse 93 (16%) 214 (15%) 415 (14 %) Titres en baisse 389 (67 %) 977 (70 %) 2 249 (76 %) Titres inchangés 98 (17%) 207 (15%) 294 (10%) Hauts (52 sem.) 5 27 50 Bas (52 sem.) 110 263 279 d\u2019achat.Toutefois, le nombre d\u2019actions échangées sur les parquets laisse croire que le creux n\u2019est pas encore atteint.En effet, un important bas boursier est presque toujours accompagné d\u2019une descente abrupte où le volume atteint un paroxysme.En d\u2019autres termes, les investisseurs se débarrassent de leurs actions et lancent la serviette.Ce n\u2019est pas encore le cas.On observe plutôt une lente et cruelle baisse, à l\u2019image du supplice de la goutte d'eau.Par exemple, le TSE 300 a perdu 1,75 % de sa valeur, le vendredi 24 juin, au moment où il aurait dû connaître une descente abrupte.Or, le volume a été de seulement 49 M d'actions, moins que la veille, alors que le TSE 300 avait glissé de 17 points sur 54 M d\u2019actions.Aux Etats-Unis, la moyenne quotidienne d\u2019actions échangées, la semaine dernière, a été de 309 M, malgré la débâcle.C\u2019est inférieur à la semaine précédente, alors que les cours boursiers avaient été stables.Le lundi 27 juin, le Dow Jones a amorcé une remontée.Pendant la journée, l\u2019indice a gagné 25 points, mais avec un volume en baisse.Cela signifie que plusieurs investisseurs sont sur les lignes de côté, profitant de toute reprise pour se départir de leurs actions maudites.Le Creux sera atteint lorsque ces investisseurs auront aban- TC RNARD MOONEY v66T J9IliN[ Z \\pawes \u2018SIHIVA4V S31 N = Pa + we x A A PE = x ox ° M |! y a franchement assez de place dans ce monde pour rouler en Lincoln Town Car.C\u2019est une voiture confortable, luxueuse, aux détails raffinés.L'innovation technologique y est omniprésente ; le plaisir de conduire, constant et la fierté d'en posséder une, excep- M tionnelle.Pour tout renseignement, composez le | 800 561-3673.KR La Lincoln Town Car.Grosse, spacieuse et fière de l'être.= Le luxe à son apogée.T et [IE de l'être fLINCOLN TOowN CAR LES AFFAIRES, samedi 2 juillet 1994 & Les titres de technologie frappés par un vent d'inquiétude N.D.L.R.Nous publions sous cette rubrique les noms de valeurs dont le cours a varié de façon sensible ou dont le volume d'échanges a été important dans la semaine précédant celle où nous mettons sous presse.AU D LS FES A OF AI TO | \u2014\u2014 BT Canada, bon : + 0,65 $ (21 %) à 3,75 $ ŒZ e bon de souscription émis par Bankers Trust au printemps constitue une option de vente sur le TSE 300.La valeur du bon augmente si la Bourse de Toronto baisse.Le TSE 300 a retraité de 4,7 % la semaine dernière.Irwin Toy : + 0,75 $ (12,5 %) à 6,75 $ Be président d'Irwin Toy (Mtl, /WT) a tenu des propos encourageants a I\u2019assemblée annuelle.George Irwin a parlé du succes des jouets Power Rangers et Mighty Max et de l\u2019impact positif de la venue de Wal-Mart Stores (New York, WMT, 23,50 $ US) au Canada sur l\u2019industrie.L'an dernier, la société a essuyé une baisse de ses revenus et de son bénéfice, en raison de sa décision d\u2019abandonner la distribution des jeux vidéos Sega, Carena Developments : + 0,14 $ (9,3 %) à 1,65 $ = arena Developments (Mtl, CDN) a augmenté son bénéfice de 87 %, à 4,3 M$, au deuxième trimestre terminé le 30 avril.Ses revenus ont crû de 7,9 %, à 150 M$, grâce à une hausse des revenus de location.Ces résultats reflètent la décon- solidation de Trizec Corp.(Mtl, TZC.A, 0,255 $) et la consolidation de Brookfield Developments.National Sea Products : + 0,14 $ (7,7 %) à 1,95 $ Ha société de pêche et de transformation de poissons National Sea Products (Mtl, NSP) prévoit un profit cette année.Il ne lui reste que sept de ses 60 bateaux.Sa main-d'oeuvre a chuté de 6 002 à 1! 592 employés depuis 1989.Cette année, la société ne capturera que le dixième de la pêche de 1989.Elle se concentre dans la transformation de poissons achetés de Russie et de Chine.{TCE PE ETT 0 \u2014\u2014\u2014 Hollinger, bon : -1 $ (28,2 %) 42,55 $ BH ollinger (Mtl, HLG, 14 $) a décidé de réduire de 38 % le prix d\u2019un exemplaire du Daily Telegraph, de Londres, en réponse à son concurrent Times of London, de Rupert Murdoch.Hollinger possède 57 % du Telegraph.La réduction de prix coûtera 80 M$.Accugraph À : - 0,52 $ (25,7 pa 1508 Advanced Gravis : - 0,50 $ (23 8 %) a 1,60 $ Corel Corp.- 6,88 $ (22,4 Je 22 3,88 $ ATI Technologies : - 1,75 sa 2 %) à 7, 38 $ Newbridge Networks : - 6,88 $ (14 2 %) à 41,63 $ Delrina Corp.: - 2,13 $ al, 5 %) à 16,38 $ KL_es titres de technologie canadiens ont suivi l\u2019exemple de leurs confrères américains.Les investisseurs s\u2019inquiètent d\u2019un ralentissement de leur rythme de croissance.Se négociant souvent à des multiples élevés, ces titres sont particulièrement vulnérables à des chutes boursières prononcées.L'indice de titres hors cote Nasdaq, où se négocient la majorité des titres de technologie américains, a perdu 4,9 % de sa valeur, la semaine dernière.BCE, bon : - 1,05 $ (22,6 %) a 3,60 $ BCE : - 2 $ (4,3 %) à 44,38 $ Canadien Pacifique : : - 0,88 $ (4,2 %) à 19,75 $ Æ@ près avoir atteint des sommets respectifs de 52,88 $ et de 27,75 $, les actions de ces deux sociétés de gestion reculent.Dans la hausse menant au sommet boursier de mars, des investisseurs institutionnels américains avaient acheté des actions de BCE (Mtl, B) et de Canadien Pacifique (Mtl, CP) dans le but de participer à la hausse boursière canadienne prévue et à l'impact de la restructuration des sociétés.(DB) > | | i Revue de la semaine terminée le 24 juin 1994 | gag perdants Les plus actifs Vol.Haut Bas Ferm.Var.Var.Vol.Haut Bas Ferm.Var.Var.Vol.Haut Bas Ferm.Var.Var.Compagnie (000) ($) ($) (S) en($) en (%) Compagnie (000) (S) (S) (S) en($) en (%) Compagnie (000) (S) (S) (S) en(S) en (%) DIGITAL EQPT * $33 33 33 +10 43.5 THOMSON SPEC 2 205 v205 205 -145 -41.4 ALCAN ALUM 919 S3234 3034 3134 -1 -3.1 GTC TRNSCN B : $8 8 8 +1 14.3 TD BNK SPECS 4 375 V375 375 -125 -25.0 BQ ROYALE 805 §26'2 V25'4 26'« = 09 CANTREX GRP 1 85 480 480 +55 12.9 CIBG SPECS 1 335 V335 335 -105 -23.9 NORANDA FOR 681 $113.4 11 11's Sa -5.3 IRWIN TOY NV 1 $6% 6% 6% ss 125 BC INC SPECS 4 450 45, 450 -128 217 RIGEL ENERGY 635 $2124 a 21, 13e +4 BANSTEREON 35 aide ge Be am \u201886 |Sommeer 4 a 0&3 dag [8aNME a: Soe der ar 5 3) CARENA DEVLP 13 170 146 165 +14 93 BCE INC WT 135 450 330 400 -70 -14.9 BANK NS 469 242 V23' 2 24\" 3 23 -1.5 SPALAU MNG 1 130 130 130 +10 8.3 CANAMMDC94 146 175 120 150 -25 -143 MACMILLANBL 450 1734 Visa 174 ve 52 NATL SEA PRD 8 195 180 195 +14 7.7 CASCADE AGS7 12 180 155 155 -25 -139 STLAURPAPB 445 1234 J117s 12% +a 20 PLASTIBEC 28 $57's 5% 57's +s 6.8 MAAX DEC94 * §5'2 52 52 7s -137 MITEL CORP 413 460 420 425 -35 -76 *:-de 500 ac.Source : Corporation FRI Tableau : Les Affaires * :- de 500 ac.Source : Corporation FRI Tableau : Les Affaires \u201c : - de 500 ac.Source : Corporation FRI Tableau : Les Affaires 52 sem.; Vol.Div.Rend.Bén./ cours/ 52 sem.; Vol.Div.Rend.Bén./ cours/ 52 sem.; ; Vol.Div.Rend.Bén./ cours Haut Bas Compagnie Haut Bas Clot.Var.000 (8) (%) avt.(§) bén.Haut Bas Compagnie Haut Bas Clôt.Var.000 (3) (%) avi(S) bén.Haut Bas Compagnie Haut Bas Clôt.Var.000 (8) (%) avt(S) bén.| 1 A/B 43 35 BCE MOBILE 36h 352 36's 4 62 005 725.0 2s 20's CAMECOCORP $23%s 22% 234 sa 18 050 22 131 177! 260 Je BEAUCANADA 235 227 230 3 310 Lu 575 BEE a GaMECO OC =.K CL = 2 003 340 180 BENVESTCAP 190 180 180 -1 1 - NO 5 AECUEIMSS HN nm mos A 075 280 105 BESTARINC 180 150 175 10 4 218 234 7 CANAMMDCM 175 120 150 -25 146 | 9'a 67e ABITIBIAR Sh Pa PR Se 19 465 350 BGRPRECFO4 400 400 400 +10 1 S's 260 CANAMMANAC 45 370 395 -25 8 003 1317 | 185s 10% ABITIBI-PACE $17 16% 16% \u2014 24 1.71 17% 9'w BGRPRECSA $16's 15% 16's +a 15 061 264 305 155 CANGENE CP 191 391 191 -29 1 062 | 8 325 ABL CANADA 335 325 2 4 -154 17% n BIOCHEM PEM siz 12's 2s = 396 02 115 & CANGOLD Res 2 8 8 3 1 | \u2019 15% \u20182 BIOMIRA IN «7 « a 1 - Me a practi ÿ oes Bs 2.z \u201c124 475 ¥280 BIONAIREINC 315 280 280 -35 23 023 122 17 10°, CANSTARSPRT §14% 34 14's -'2 4 020 14 09 157 | 17 6 ACHATES RES 7 14 \u2019 5% 210 BK MTL SPEC 265 235 265 +25 4 7 425 CANTREXGRP 485 480 480 +55 1 015 31 310 50 ACIERL DC95 220 205 0 15 5 25/2 V21\"2 BK NOVA PEAC $2117 212 la Vg 1 111 52 5 365 CARA OPERA 375 365 375 + 1 008 21 029 129 | 534 325 ACIERLERA sm 5 5 iy 1 044 114 9 64 BMTC GROUP A $e M2 15 007 09 082 91 5544375 CARA OPERATN 375 375 375 -15 1 008 21 03% 96, §% 325 ACIERLERB $5% Su 54 4e 16 27 24\"; BOMBARDPR $25% 25\" 2 + 1 188 74 295 100 CARENADEVIP 170 146 165 +14 13 2 | 198 65 ACTIDEV INC 195 175 175 -20 10 006 292 23\" 11 BOMBARDIER A $201 18% 19 -14 12 030 16 118 161 250 85 CASCADE AG97 180 155 155 -25 12 | 295 85 ADS ASSOC 275 260 275 +10 2 016 172 Be 11 BOMBARDIER B S204e 18'2 19% -f\"a 301 031 16 143 134 25 2174 CASCADE PRA S22ta 22 224 +4 6 18 84 J 1% ADVENTURE E su 5% 5% à 014 24 063 91 20 BORALEXA 55 55 55 -1 2 001 821 8m 5 CASCADES INC 7s Pa Pa a 8 -121 ane pis AGNICO EAGLE $17 16% 16% +s 42 0103 023% 734 2 VoA%s BOWVAL205 $24% 24% 24% a * 205 83 8 5 CASCADESPAP $6 S's 5, 17 22 0.74 8 325 ARCANADA 6% 6 675 Ma 31 264 16\" 11% BOWVALLEYE $15's 14%a 15 \u2014% 10 0.04 112 8» CCLINDSB $9 Bs Ba se 14 028 32 019 467 315 9 AIRCDADCOS 225 185 215 +3 27 \u2019 19% 14's BOLAUR $14% 14 14% 32 076 52 164 89 177s 13% COAMALTING §$1d'4 M's 144 +s * 036 25 124 115 Ye 2 Ye 30% 31% \u2014 30% V22% BOMIL $230 22% 23's -Ve 204 120 52 281 82 225 110 CDATUNGSTEN 190 185 190 -5 5 -212 a 2% ALCAN ALM so 30% 31% 1 919 030$ 54% 16's 10'2 CDNFRACMAST $102 10> 10'2 =» 1 111.951 M5 25, ALDONA MINE \u2026 89,8 4 1 001 1000 2 12554 CDNIMPSRG Sab.292 251 1 7 225 88 Fa De ALLEUX PHAR STW Tu Th ta 105 B's ¥25% CONIMPSRS $26% 254 25's -2 6 222 86 15% 12; ALLIANCECOM $13'7 13% 13%» +4 1 101 134 55 ST-JACQUES 31e V2 « CONIMPSR9 8274 294 24 -1a 3 227 85 Pe 17, ALLIANCEFOR $17 17 17 M4 2 \u2019 28\" 26's CONIMPSRI0 $27% 26% 2674 \u2014a 18 1904 71 30 26\" ALTAEGY 775 $274 26% 26 -1% 1 194 74 MONTREAL, 287s ¥26% CON IMP SR11 27's 24 2.Se 1 2210 83 23% 17s ALTAENERGY S21Va 19% 19 -1% 28 040 20 123 162 É 1730 13%e CONMARCONI Si694 16% 18% 4 1 028 17 131 Jo's Jig ALANATOAS $3 19 134 \u2014u 1 068 49 133 103 QUEBEC H2Y 3k2 We V2 CONOCCRET 525 294 294 -Va 12 04) 17 010 2375 Beg z AMER BARRICK $i 3s u a 103 0.10% 275 453 FAX: (514) 845-7874 24% 18% CDN PACLTD $s 19% 201 5 84 032 16 062 13 V4 AMERRESERVE 4 4 4 +4 20 -055 Tél: 98 R-0-B-I-C 18% ¥10'2 CONTIRECLA $11 10': 101 \u2014s 40 040 37 116 94 ou Mec >» mm 2 005 42 007 162 26% 22 CONUTILCLA $23\" 22% 2315 +1 6 144 62 286 B81 220 5 AMISKINCA oy ds à BAM 27 23's CONUTILCLB §28% 23% 2% + * 144 62 205 114 42 7 ARMISTICE RS 3029 30 3 6 \u2019 DEPUIS 1892 Be me CELANESE CDA Fi 20 20 ie 3 052 25 445 47 Bo ASBESIOSC 30 0 D Ÿ 1 004 7500 AGENTS DE BREVETS ET MARQUES 12e 7 CECINC See an ue de 2 00 1505 La F151 ee AS AS AS AL PROTECTION DES DROITS DE PROPRIÉTÉ INTELLECTUELLE 365 225 CGIGROUPA 300 275 20 + 39 016 181 2047 Bu ASTRALINCA SH 14 14 te 2 030 21 08 26 p21 CHAMP ROADM A HES À 17 12 ATCOLTDI $13 12 1% \u2014 7 028 23 157 79 G 0 HARD 16% V12\"# ATCOLID 1 Siw wt Sa 102 22 108 LEGER ROBIC RIC AVOCATS 22 1994 CHAUVCORES Sr Ib tee à 30 030 27 224 50 181 91 pUDREYRES 12 10 10 50% -080 725 92 CHESBRAES M5 5% 3M 002 18% 14ls AULT FOODS $16% 16 16% +f 86 080 37 135 119 Lez rroétraise das nlerrigebtis oe Be CIMSTLAN A So, i Bs, a 018 J AURRESOURCE 400 0 0 23 1) oui 3000 Du SA CNARPIMS Va M MO dE no 1/, 'y 9 7 60 AURIZONMNS D 85 ® 1% 042 1194 V/8'e BONATIONALE $B% 8% 6% + 599 040 46 102 85 12 LE\" ENRAM UD Bit gr pn Sr 4012 14 064 131 SNS CRE AT | MEN misigihe paws) nd SHAE BEE Iw - fa a Y 1.is a 19Y .| : 225 15% AVENORING S20 19% 20% a 488 2 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#2 ° 026 438 23% V15's INVESTORSGR $16'z 15'4 15% 243 032 20 101 156 H'e V2 IPLENERGY $28}2 27e 282 ss 65 200 70 218 131 77s S'a IPLINC Sa Pa Be 2 * 013 19 038 178 @« 425 IRWIN TOY NV a Fu Pa su 1 020 30 030 225 2's 21%s ISLAND TEL $25%: 2556 25% 4 1 120 47 193 133 Ve 8% IT WALLCVRG $9's 8% 9 8 010 11 7 V5's TTLSEMITIR $5' SU 5a a 1 22'z 13'« \\VACO $2.00 $2078 205 20°» 9 395 115 IVACO ADC95 255 245 6, -15 1 9 465 IVACOINCA $74 Bla 30 -1.57 8% 475 IVACOINCB $7 6 or S91 -3.33 21's 15 IVACOSER4 S21 2076 207s -¥s 2 2'2 13% IVACO 2ND-$2 $20 1912 19'2 -t'a 2 47 3 JAG LTEE 18 4 8 H 3 220 14% JANNOCK LTD $155 15 15 => 23 080 53 005 17 15s JANNOCK 8% $15% 15% 15% J» 1 15'2 6 JEAN COUTU A $7 Bis 7 = 33 012 17 075 93 2 13 JILBEYEXP 2 18 18 #2 8 1'2 7e JORDANPETRO $10 92 9% 2 2 020 475 415 JOURNEYSEND 205 200 200 -5 8 0.75 K/L Pa 7' KAUFEL GRP A $7 Me 7e 1 064 113 Pu V6\" KAUFEL GRP B $6% Ga BM =u 1 029 216 435 390 KIMPEX INTL 400 390 400 32 20 10 KNOWLDGHS 20 10 20 + 2 0.12 5 218 KWGRESOURCE 410 380 390 -30 170 -0.06 147s J13's LABATTJ2IR $13% 13% 13's J» 14 082 62 24% 20% LABATT JOHN 21% 202 202 -1 45 082 40 -1.13 1955 QU LAC MINERALS $12'2 117s 12's -7 62 003% 0.06 202.1 35'2 19/4 LAFARG C PRE $27% 26/2 26/2 -2 3 040 15 35'2 19'« LAFARGECORP $26'2 2642 26'2 -¥% °° 0304 0.90% 10% 7% LAIDLWINCA $9 9 94s -'a 11 016 18 -1.08 10% 7's LAIDLWINCS $9 9 9% Mn 120 0.16 18 -141 6 310 LAKEWOODEN 485 465 465 -15 35 013 358 340 205 LAPERRCLB 20 20 20 -5 1 010 45 094 130 60 LAPIERRE D95 65 6 6 2 5 52 sem.- Vol.Div.Rend Bén/ cours/ Haut Bas Compagnie Haut Bas Clot.Var.000 (S$) (%) avt(S) bén.320 210 LASMOPLC 305 300 305 +15 19 017 10's 9's LASSONDE A $10's 10 10's +s 1 019 19 075 138 185 70 LAURBKFB96 n 7n nn -19 5 28 V24%+ LAUR BNK SR6 $2434 281 281 2 * 219 88 285 130 LEADER INDUS 205 190 190 -10 204 018 106 65 25 LEXAMEXPL 0 3% 40 22 244 165 LGSGRPCLA 175 175 175 1 004 23 007 1277 72 LIXORINC 7% 5 75 37 2 20 LOBLAWCO S205s 20 20 \u2014l: 12 024 12 109 183 37'« 26's LOEWENGROUP $32 314 3134 -Va 5 003% 101 314 395 200 LOGIBEC GRPE 280 270 270 -10 11 027 100 27's 23 LONDONINSUR 8245 2% 2354 75 11 130 55 271 87 22°« 18 LONDONPFDA $192 19's 19's + 2 102 53 275 24'2 LONDON 725 $25 204 245 -'s 6 181 73 53 27 LOUBEL EXPL a 7 % 1 70 60 22 LOUVEMMILA) 47 42 42 -7 81 011258 019 5'> 190 LSILOGI CDA 40 25 35 0 2 015 217 43 21 LYONLAKEMN 383 3 4 5 007 M/N 9 5, M-CORP INC $8 8 8 2 010 13 -269 Fonds mondial de répartition de l'actif Universal La répartition tactique de l'actif sur les marchés établis du monde, pour susciter la croissance et protéger le capital.Appelez votre conseiller financier dès aujourd'hui ou appelez-nous au (514) 866-1505 ou sans frais au 1-800-363-4357 LES PONDS IVERSAL La façon moderne d'investir 10'2 400 MAAX DEC94 $52 52 52 a 16 Pa MAAX INC $12 11 12a #2 26 054 227 10 Vs MACKENZIE FN $s TPs Pe a 50 012 15 23'2 V15%s MACMILLAN BL $179 15% 17% + 450 060 34 026 683 1276 ¥5's MACMILLAN IR $65 Su 6s Le 53 060 91 73'a 46'2 MAGNA INTL A ssp 56% 5604 -2! 78 104 18 386 147 160 60 MALETTE DC% 0 0 -2 2 115 8% MALETTE INC sty « 10 10 a 3 020 20 -047 460 284 MALOFILM COM 284 284 284 3 14\"; J11'4 MAPLE LEAF $12 11 112 72 3 038 33 087 132 2314 18'2 MARITIMELEC $2212 21% 21% Aa \u201c 100 46 189 115 26'a 20°s MARITIME T&T $5 24 24 \u201c5 34 128 53 192 125 V8'e B'2 MARKRES Sa Fa 64 Fe 3 410 V215 MARKBOROUGH 20 215 215 -15 27 014 154 6 285 MARLEAULEM 298 285 285 -10 47 007 25 062 46 250 140 MARSHLL STA 190 190 190 1 -2.62 194 V100 MAZARIN MNG 14 100 114 +6 192 014 at 84 6'2 MEMOTEC COMM 872 7 7 > 8 9 5 MESSEGUAY MN 6 6 6 65 13% 10 METALL MIN $12 11% 11% 72 7 0.13 875 18% 8'« METHANEX CP $18 17's 17% \u2014 155 006 2896 1134 385 METHANEX 1IR $1142 1042 107% \u20144 26 12% + METRO-RICH A $11 10% 10% 2 75 088 116 45 350 MICROTEMN 380 360 360 -20 16 007 493 152 474 MIDLND WALWN $8 Ph 8 47 012 15 201 40 14 Ÿ5 MIMISKA A 5 5 5 2 8 75 13 MINES DYNACO 65 46 S53 +4 14 005 106 1222 @4 MITCHELL A $10% 10M 1044 2 017 16-107 25%a 227s MITEL $2.00 $23% 2274 23s Ss 2 200 8 12 415 MITEL CORP 460 420 425 -35 413 027 157 89 21 MNS DU NORD 2 0 »% 32 287s 2052 MOLSONCO A $21'2 2056 2050 -1 6 072 35 276 75 29 212 MOLSONCOB $221 217 2M7 1e 2 072 33 -1.12 28a 21 MOORE CORP $24 23 AH 20 094% 1.19% 202 6% 420 MORGAN HYDRO $5% 52 52 à 16 0.05 1100 112 10% MORISON PET $10% 102 10% 4's 201 350 200 MPACT IMMEDI 225 215 225 +6 6 -0.60 330 131 MSVRESINC 260 250 250 -15 63 0.03 833 210 85 NATL BK SPEC 85 85 85 4 28 V24'2 NATLBKSR10 $25 242 245s 2 3 219 89 27\" 23's NATL BK SR11 $24 23's 237 RP 6 200 85 24 2054 NATL BK SR12 $21% 20% 21-14 7 163 77 272 25% NATL BNK SR9 $25% 25% 25% \u20144 * 238 92 250 100 NATL SEAPRD 195 180 195 +14 8 -1.52 15'2 14 NELVANA LTD $4 14 14 1 10% 9 NEWALTAMUN $92, 9 9 \u2014 9 95 10 NEW GOLDCORE 82 69 8 + 129 10% 8% NFLDLT 725 $92 92 9 \u201c 073 76 75 25 NORA EXPLOR 69 64 68 «42 63 110 50 NORAMCOMN 55 5% 50 -18 5 011 45 32\"2 262 NORANDA FLT $2917 2912 2915 \u20144 1 18 62 017 1735 14Y 104 NORANDA FOR $11% 11 1144 Ss 681 040 36 087 27s 20's NORANDA INC $25Ys 23% 24 \u2014V4 153 100 42 051 27%s 205» NORANDAG%E $247s 237s 24\" -1's 13 120 50 25% 21% NORANDA 7.75 $24% 24 24 is \u201c 194 81 7 INTONTTRERL Revue de la semaine terminée le 24 juin 1994 | 52 sem.; Vol.Div.Rend.Bén/ cours/ Haut Bas Compagnie Haut Bas Clot.Var.000 ($) (%) avt($) bén.22' V13% NORCENENRGY §14'a 13% 14 -« 93 060 43 049 286 260 105 NORTHGATEEX 110 110 110 -5 1050 455 0.26 12 8's NOVA CORP Sit: 102 11 -2 250 024 22 047 234 8s 7's NOVA CP PEAC $8% Bs 8% a 3 019 22 320 110 NOVACPSPEC 250 230 230 -35 3 25 24 NOVAG9125 $2434 244 284 1 105 42 13% Y10°s NOVA SC PWR $11' 10% 10s a 144 076 70 107 102 | 75 40 NOVEDER INC 46 40 40 -7 45 5a 320 NOVICOURT 395 375 375 -25 1 17\" V10*2 NRTH CDN OIL $11 10% 107 -2 10 020 19 047 223 442 27% NRTHN TELE $42% 397 394 2's 208 036% -354% 120 V40 NUMAC APSS 40 4 4 - 1 92 7 NUMACENERGY $8°s 8 8 > 4 026 308 O/P 14's 9's OCELOTENB SHI Me 14 7e 1 050 235 100 56 OLCOPETRA 61 56 61 41 2 007 87 400 259 ONDAATJE CP 200 285 290 18 021 138 18 11% ONEX CORP $137s 13; 13; 4a 5 042 31 438 31 130 13 ORBITECLA 3 0 0 3 3 32 10 OREXINC 7 708.3 7 14 7 ORIENT RES 8 7 7 2 3 | 185 100 ORLEANS RES 136 132 132 -13 20 32 11 ORMICO EXPL 15 13 5 «2 2 24%s V19's OSHAWAGRPA $19%4 19% 192 -1 4 050 26 127 154 | 420 135 PANTORAMAIN 140 140 140 +5 , 030 47 5'4v225 PARK MEDIT 255 225 235 -15 159 | $a 375 PEERLESSCPT 440 440 440 -10 8 0.35 36 21's PEGASUSGOLD $24'+ 23's 23's 2 23 010% 030 775.440 320 PERKINSPAPR 370 350 370 24 -105 1475 9'2 PETRO-CANADA $12 MPa 1185 \u2014s 13 013 11 066 176 | 92 6\" PHILIPENVIR $7 72 Pa \u2018 060 129 | 21's 19's PINNACLE RES $205 2056 20% 4e 1 | 37's 22 PLACER DOME $3172 305 31-2 251 026% 045 689 75s 340 PLASTIBEC Se Po Se © 28 0.17 346 | 75 24 PLEXMAR RES 31 0 30 -1 3 009 34 11 7s POCO PETROL $9s Pa 9, a 7 006 1583 | 39 24's POTASH SASK §35% 344 354 \u2014s 9 072 20 161 219 20'2 6'2 POTASH SP34 $162 16 16\" 2 170 23>a 16 POWER CORP $20's 18% 187s -1's 137 070 37 064 85 | 24 16 POWERFINS% §$16'2 162 162 +2 1 125 76 355a 23'« POWER FINCL $30 297 297 128 096 33 183 161 | 13%: V8\".PREM CHOIX A $9 Be 7 020 22 071 127 19 11's PREMDORINC $124 12 M 72 13 057 211 | 185 40 PREMIER CDN 130 120 120 -15 2 005 240 i 160 70 PROMATEKIND 5 0 90 -19 3 023 Q/R {\u2018 244 187» QUE TEL $202 20 2 + 8 124 62 169 118! 215s V16'« QUEBECOR A $1674 16% 16'2 -l'a 13 022 13 110 150 217s V16 QUEBECORB $17 16 16% \u2014 30 022 13 079 207 19's Vi5%s QUEBECRPRIN $1584 15% 152 6 27 0.13% 140 111 282 17'2 QUNO CORP $24; 24'y 247 Ss 5 -2.16 j 8°s 6'« QUORUM GRWTH $62 66 Pr +e 1 6e 390 RADIO INCA 425 405 405 -20 1 005 12 001 65 16 RADISSON INC 3 23 3% -2 ns PF.54 RANGEROIL $8.7s 82 -a 135 008% 0.21% 405 25 16 REITMANS A $174 16 16's -1'a 12 052 32 128 127 355s 24% RENAISENRGY $29'+ 28's 28's -1'; 12 061 461 &s 305 REPAPENINC 430 400 410 54 -0.50 100 40 RESORCOINC 7 4 4 3 7 -0.05 % 25 RES WILLIAMS 85 75 8 7 9s 7'a RICHEL HARD $9 &s 9 yp 2 077 17 54 375 RICHMONTMIN 470 425 440 -20 20 017 259 234 155 RIGELENERGY $21%s 21 21'4 -1%s 635 064 332 460 185 RIO ALG FB9 385 330 370 -15 10 202 12 RIDALGO2IR $19 19 19 = * 060 32 257s 17' RIO ALGOM $2414 237 23% -1'.13 030 25 081 293 320 210 ROCTEST LTEE 20 20 20 +5 1 007 32 011 200 84 150 ROGERS AG94 260 200 245 62 412 28'a ROGERS CANB $84 WB We: 2 2 -161 25's 20'a ROGERSCMMA $23% 23 23% 72 2 -1.89 24 174 ROGERSCMMB $195¢ 18\"s 19% 74 0.35 92 6'e ROLLAND INC g 7 7 10 -2.78 110 67 ROTHMANSINC 59 67 67 1 400 60 1075 62 5 395 ROYAL AVIAT 425 415 415 11 2954 26% ROYALBSRF $27'4 26% 27 \u2018 7 225 83 30 27 ROYALBSRG $a 27 27 \u2014a 2 213 79 Ma V27 ROYALBSRH $8 27 2a Js 14 225 82 29% 264 ROYALBSR1 $28 2% 28 \u2014u 4 191468 5 220 ROYALLEPAGE 315 290 290 -30 3 -2.43 165 6 RPMTECH 125 125 125 * 004 32 012 104 Ta 5\" RYL BK DC95 $6 52 5% a 12 28'> 24%» RYL BK SERJ $25 2% 24s Ja 9 177 71 27's 24's RYL BK SERK $26'2 25% 25% \u2014 5 157161 5'2v285 RYL BK SPECS 300 285 295 -10 15 SIT 250 160 SANIMOBA 185 180 180 5 1 008 44 013 138 450 335 SANI-GEST 410 410 410 2 006 15 038 108 145s /7Va SATURN SOLUT $PU Tu Pu 4 9 067 116 149 65 SCARLETT MIN 5 5 7 3 001 750 152 Me SCEPTRE RES $132 13 13 4 63 084 158 1\" 7 SCOTT HSPC sa: 8 8 v2 1 026 32 086 93 13 a SCOTT PAPER $M 11 11 * 010 09 022 500 43s 32% SEAGRAM LTD $A2la 40% M1% \u2014 349 056% 0.74% 562 10 6's SEARS CANADA $7 62 62 24 6 024 37 005 1300 107 20 SEG EXPLORAT 7 0 2 107 - 35%s SHELL CDA A $42 41 4 2 19 090 22 016 2562 90 SHERMAG INC 195 165 175 -10 16 0.01 1750 150 25 SHIRMAX FASH 62 62 62 1 -0.60 14% Ph SHL SYSTMHSE $9: 9% 9 ou 3 -1.13 4 10 SICOINC $10 10 10 2 032 32 066 152 52 350 SIMARD-BEAUD 410 390 390 -30 9 015 38 051 76 212 415 SNC-LAVALNA $162 15 15 -2 154 028 19 080 187 160 50 SOCANAV A 89 7% 75 4 32 0.04 21 16 SOUTHAM INC $17 16% 17% 4 9 020 12 029 595 20\": 13% SPAR AEROSP $147 1442 14/2 -1% 1 024 17 033 439 7 V5\" SPORTSCENE A $52 5% Sv we 5 010 19 074 71 219 170 SPORTSCNPRA 180 180 180 +10 2 018100 020 90 152 6% SR TELECOM $14 12% 122 -1% 187 008 06 032 391 8 43 ST GENEVIEVE 60 S51 5 4 130 001 510 13% V11%s ST.LAUR PAPB $12% 117s 12% 44e 445 10 195 STELCOINCA $7 Ph Pa a 48 -0.62 27 52 STELCO 194 Ve 20s 22% +N 1 019 09 192 14% STONE CONSOL $16% 157 16 Ss 20 62 35 STRATMINA 46 46 46 #1 18 0.20 40 12 SULLIDAN EXP 15 15 15 +3 2 36824500 347s 26% SUNCOR INC $30 28% 284 \u2014154 52 104 37 12% 8\" SUZY SHIER 88% 8% 8% 17 066 125 64 300 SYNERGIS A $5% 52 5% + A -1.88 35 25%.TALSMN ENGY $28 272 277 \u2014n 36 -2.65 39 16 TANDEM RES 5 20 2 40 19 17 TARRAGONORG $187s 18% 18% \u2014 100 28% V26\"» TD BK DEP RE $265 262 26/2 3 1 187 71 u 24 TDBKSERG $24% 24% 24% 4 135455 624375 TD BNK SPECS 375 375 375 Phi 4 27h 17's TECK CORP B Soda 23 23 1's 12 020 09 08 267 16 9 TELE-METROB $V Pa Pu 2 6 048 203 26% 242 TELEBC 18125 $2412 2442 24/5 Ma 2 181 74 25'2 V24% TELEBEC SR 7 $24%s 245 24% 0 2 169 69 $7 39 TELEGLOB 2ND $45 432 434%, AN 3 200 46 48 20\", TELEGLOB 540 $21 21 2 \u201c 135 64 23's 152 TELEGLOBE $18% 17% 18% -Ve 143 036 20 124 146 250 115 TELSOFT MOB 120 120 120 3 -0.45 17m 13\" TELUS CORP $157 14% 15 7x 274 092 61 130 115 11% 7 TEMBEC NCA $9u 9 +4 60 -1.25 23 17 TERRES NOIRE 0 20 2 1 003 67 6'% THERATECH B 315 305 315 - 5 19 14> THOMSONCORP $15% 147s 15% +4 123 0.45% 048 326 440 205 THOMSONSPEC 205 205 205 -145 2 101 35 TIMMINCO LTD 0 5 5 -13 2 -0.06 310 170 TIOMIN RES 225 210 210 -20 8 120 20 TOLGECOGRPE 80 7 70 + 6 005 140 v6BT 19/[IN[ Z Ipauses \u2018SJyIvidv SIT 9 «3 LES AFFAIRES, samedi 2 juillet 1994 2 NON ENTRÉE AU Revue de la semaine terminée le 24 juin 1994 28» V25' « TOR-DOMSR F $26'2 25'4 26 2 4 , 7 t 1.y, 1 \u2018 2° 21's TORSTARCLB $234 224 274 \u2014a 60 oot 3 0.24 os EN UNI-SELECT KH FN 5 to : 0.16 ja 087 103 B 45 VISIONTRNA EL #wN 3 oor 88 24's 94 TOTAL PETE $0 20 20s * 005$ 071% 282 2s 17 UMICANSECB $20 19% 19, 2 2 014 07 078 250 W/x 2s ng: TRCDAP NEW sire 16 18 3.8 0925S 25'2 25\" UNIONG 6.74 $25 254 25% Ms 1 168 67 / 4 + TR 8 + 7 8 1.; Vi 3 7, 7, , \u2018 \u2019 47 41\"; TR-CDA P 280 $423) 4234 4255 A 62 35 72 5 a UN COM ND po a ar = a gate 097$ 256 Pis T's WAJAX'A' $78 Ve The Ss ° 0.13 606 16'« ¥13'; TRANSALTACP $14 132 15.24 36 098 71 120 115 85 25 UNIVA APR95 0 30 30 ¢ 3 5 11°e 7's WASCANAEN $10V 4 10 ='y 245 005 2000 425 230 TRANSATAT 305 290 200 -20 24 043 67 84 5a UNIVA INC $$: 6 68 \u2014% 72 008 1 24% 20s WESTCOASTEN $22%n 21% 212 -1'2 43 0.88 41 -078 370 18) TRANSWESTEN 285 275 282 -3 5 001 % 2 UNVASER1 sh 23 2 1 3 200 87 Gu als WESTAKIEI Se CO 8: | 084145 24 2167 8 V3 TRMACLD 5152 1904 pe d40ns 11 08 20 5's 390 UNVERSINFO 450 425 450 5 3% du 6 WEST an ET 2 É ?9 082 12 5 204 11 -1.'.1, 9 6 150 TAIZECSR4 60 160 10 5 O1 12001 107 Ss VANKOUTE SiDe 124 124 O1 108 014 11 08 200 du SU, XERÜXCDAB SG 45% 4&5 Ps 3 13 30 1/8 MS 7s 160 TAIZECSR6 160 160 160 -10 * 130 81.0 160 44 VENCAN GOLD 8 5 80 +0 38 Ys 470 TVXGOLD INC $8.8: 82 \u2014s 119 0.12 708 17 ou VIDEOTRON $12 11 122 -'s 128 006 05 032 391 yz 45/26 VIOR MIN(LA) 27 26 25 2 14 -003 uv : 8 47 YORBEAURA 70 68 68 -2 8 -0.03 8 3 VIRGINIAGLD Mow 9 16% 9% 20-20FINCL $10 97 97 -I\"s 5 012 13 036 264 (TT CON FR GO NTI Revue de la semaine terminée là 2 in ET\" __ Lesgagnants a «Les perdants.| ; Les plus actifs c ; Vol.Haut Bas Ferm.Var.Var.; Vol.Haut Bas Ferm.Var Var.Vol.Haut Bas Ferm.Var Var.ompagnie (000) ($) (S) ($) en ($) en (%) Compagnie (000) (S) (S) (S) en (3) en (%) Compagnie (000) (S) (S) (8) en (3) en (%) LYNX EN A \u2018 12 12 12 +3 9.SHAW CM = _ 1 ' matos 5 7 5 PB EAR 6 BR M J 288 [Camas sn Sw.Bl TT Le a BT CDA 1 IR 413 v380 325 375 +65 21.0 MDG CORP \u2018A\u2019 621 270 200 205 -75 -26.8 ABER RESOUR 4361 | 12's 9'2 Ps \u2014a -25 CANADEX RES 65 V185 150 180 +31 20.8 ACCUGRAPH À 8 195 150 150 -52 -25.7 BANK NOVASC 3896 24'2 V23'4 23 4 -1\u2018a -5:1 REDAURUM LTD 1020 v190 145 175 +25 16.7 CASCADE AG97 9 175 150 150 -50 -25.0 BANK OF MT 3615 2335 V22 22's -1 -43 SUDBURY CONT 48 V$9* 2 8's 91/2 +144 15.2 ADV GRAVIS 80 217 160 160 -50 -238 PLACER DOME 3589 3172 30's 30° 8 -1's -36 BALMYS C 3 12 19 152 +12 185 SOMESTIQNE E ais 372 V275 275 -85 -236 CDN PAC LTD 3435 2058 1958 1934 8 -42 + | - - 3 3 3 \u2014 _ Nan RES INC 1643 175 87 115 +13 12.7 BCE INC WT 1510 260 330 60 08 538 ROYAL BK CDA 3083 20s 25 238 =, 743 LMYS CDA 13 140 v115 140 +15 12.0 COREL CORP 1285 $30' 2 22'2 237 à 67s -224 TOR-DOM BANK 2841 20\" « 19 19 13s -6.7 : - de 500 ac.Source : Corporation FRI Tableau : Les Affaires *:-de 500 ac.Source : Corporation FRI Tableau : Les Affaires * : -de 500 ac.Source : Corporation FRI Tableau : Les Affaires 52 sem.Vol.Div.Rend.Bén./ cours/ 52 sem Vol.Div.R 8 vol Div.Rend.Bén/ cours i .- end.ben.; , .Rend.Bén,/ cours/ 52 sem.Vol.Div.Rend.Bén./ cours/ Haut Bas Compagnie Haut Bas Clot.Var.000 (3) {%) avt.($) bén.Haut Bas Compagnie Haut Bas Clôt.Var.000 (8) (%) avt($) bén.Haut Bas Compagnie Haut Bas Clot.Var.000 (S) (%) avi.($) bén.A/B 45 15 BACARESLID 5 00250 7 2 -154 235 165 BRICK BREW 12 170 170 3 003 250 101 BAJA GOLD 175 158 158 -17 3 -027 1 .7 687405 ABUC OR TWO 455 405 415 -35 7 350 112 BALLARD JN97 320 315 315 1 ; iis x tn 300 a 1 os : bar 8 023 152 V12's 210 ABERRESOUR $12's Oz Ÿs \u2014a 4361 +15 10° 5'« BALLARDPWR S® O's Pa \u2014a 10 j 276 21'a BRUNCORINC S24%.232 232 -1 46 128 54 174 135 9's Ba ABITIBI TIR $7 Pa Pa -2 931 Pa 440 BALLISTIC EN $9.Ba Bu 7 179 | W's Ps BRUNSWICKM& $94 Ou Ga 2 17 030 32 ON 18%, 10 ABITIBI-PRCE $1672 16'z 162 -2 454 in 20°a 14 BANISTER FDN $1894 18's 18'2 +a 47 173 107 | 250 185 BT CALL JN96 239 185 200 -40 75 8'sv300 ABL CANADA 335 300 320 5 1 \u20141,54 32'4 V28°s BANK MTL SR1 $2872 2866 2854 \u2014a 6 225 78 ! 4380 255 BICDAIIR 380 325 375 +65 413 331 11 40 15 ACADIA MNAL nn 2 1 % 2002 28% 247s BANKMILSR2 $26'z 26's 26's 66 1694 64 V285 250 BI PUT JN%6 285 260 280 15 676 11e 62 ACC TELENTER $7 6s 6s +; 9 -124 30 267s BANK MTL SR4 $272 26's 267s \u2014o 24 225 B4 31 17\"; BUDD CDA INC $19 172 18}: -> 2 250 135 07 390 120 ACCUGRAPH A 195 150 150 -52 8 2013 24'a 21'4 BANKNSCPR $22% 2134 214 -2 48 100 46 | 15 8s ACKLANDS LTD $12% 117 1134 -12 30 133 88 33's V23'4 BANK NOVA SC $24'; 23'4 23'4 -F4 3896 116 50 172 135 C/D 2 A ADEX MINING 20 4 7 228 En 5e Ba nS PRC $26'2 25's 26'2 23 225 85 \u2014 HA .4 ADRIAN RES 465 420 420 -30 149 1 \u2018 « BANK NS SER5 $277s 22 22 0 25 231 84 ; Ty Co 1 ' 5s 142 ADV GRAVIS 217 160 160 -50 80 20 28s 25 BANKNSSER6 $25%s 25'4 252 1s 240 179 70 19° 10 ' CABLESHARE A 2 100 \u2018 a 2 \"5 bo 9, 5, ADVENTUREEL $6 5% 54 -'« 206 014 24 063 91 21 19'2 BANKNS95% S$197s 192 19s +a 46 176 90 | 5e 425 CABLETEL CM $5 455 465 \u20148 19 20 21 13 AGFMGMTBPR $15% 14% 14% -1'« 54 048 33 055 268 304 V22 BANK OF MIL 238 22 22'a -1 3615 120 54 281 79 18'« 10%.CABREEXPLOR $15 147 144 -a 27 2V 4 11'a AGNICO-EAGLE $17's 16% 16% 197 010$ 0234 728 Ts 450 BARRINGTONP $6'2 64 Ga \u2014s 27 022 284 8 480 CAE INC BP.Be 64 \u2014e ; wa 10's 6's AGRAIND A $6% 6s 62 \u20144 1 014 22 070 93 Ba 5's BATONBRDCST $72 7'4 72 +12 3 013 577 © 10 430 CADWELLCLA S8% B's Br 0 PT 08 73 08 10 V6's AGRAINDB $6° 6% Ga -u 78 0.16 25 011 580 425 190, BATTLECREEK 360 310 340 -20 M2 024 142 | 94 55 CALEDONIA MN Pi 0 6 5 7 00 T3 7 400 AIM SAFETY 475 420 475 14 17'4 13% BC GAS INC Sid'a 13% 1334 \u20142 146 090 65 269 51 | 10 95 CALEXRES 2 ig \"2 20 187s 10 AINSWRTHLUM $14 134 135 24 63 148 90 29 V244 BCGASUT862 $25 Me We a 1 216 87 8sv445 CALIAN TECH $5° a as 2 2 8's 325 AIR CANADA $s 6 6's \u20142 48 -264 22 18 BCTEL $1.21 $192 19 19a ta 4 {132 vB', CALL-NETCLB 9 8, ® 1 315 95 AIRCDADC95 220 190 195 -15 345 68 61 BCTELS45 $672 67 672 2 2 C2 Be CALLNET ENT $0 Be ger 2 110 60 ARBOSSAMER 74 70 70 5 3 0.07 73 64 BCTELS475 sm noon 2 1 | 195 110 CAMBERLY EN 135 130 1% 8 216 1534 40 AIT ADV INFO S11 10 10% \u2014e 13 026 389 66 57 BCTEL S4375 $65 56 ; | 50 15 CAMBERLYNS4 XD 20 20 a 5s 315 AKITADRCLA 490 455 455 -20 16 79 68 BCTELSS1S $78 7778 2 | 29.14 CAMBIORINC $19 18's 18\" EE 6 340 AKITADRCLB 495 495 495 +45 1 032 155 89 76 BCTELS575 $86 8 8 ! | Da 455 CAMBIOR JN95 Sa 5.6004 3 0m 08 0% M7 34'2 237s ALCAN ALUM $32% 305 31's 15 2508 0303 054% % 81 BCTELS6 $0 2 9 i §0 325 CAMBIORNGG 385 350 355 -30 22 24%s 2050 ALCANSR'C' S229a 22% 2250 +s 37 144 64 73 66 BCTEL 56SP si 7 7 ; | 20; ¥12s CAMBR 34 12 wn, 8 2 24 ALCANSR'D $25 25 25 os 6 150% 60 2554 20s BC TELECOM 8232 222 222 -Va 129 124 55 181 124 | 17 12's CAMBROGESHP §137e 12s 13-2 131 032 25 O54 241 21 17's ALCANSR'E §18v 18 18 a 2 108 60 Woe Caco (ob re Go Fe ow 9 003 05 008 797 300 110 ALGOGRPA 12 12 12 1 1 015 88 A 2420 ern a 294 30s CAMECO CORP or BR La 21 050 22 14 ws 18 a ALGOMA CENT Ho 1 16 3 à 198 69 176 91 Bénéficiez des rendements associés à la ê ê CAMECO 0C94 > 8 8 121 50, i) ALGONON MERC we.wo, 310, -15, 3 030 97 010 310 diversification internationale : Lo 70 Ceo 5 5 â + A an 155 8 8 \u2018a 4 8 + -1.5 .3 6 20° 12 ALLIANCECOM $13'2 13% 13'2 1 2 wa | Na 2 EEE SON D 2 18 82 12 17 ALUIANCEFOR $17 17 17 \u20144 121 Cogs Eu ie ar @ 008 05 Va AT ALanceroR Ste oN ae 65 90 CANADEXRES 16 190 180 31 63 014 129 215 209 AES 710 20 210 A .\u20ac 35 CANBRA FOODS $1224 W072 12's et 31 050 41 1346 91 % oe AUAEOYTIS Sa 2594 294 0e 6 104 75 AMI Capital Privé 220 138 CANGENECP 008 170 100 D 0100 08 28% 1770 ALTAENERGY S21\" 19% 1912 -Pa 711 040 21 123 159 vision d' 5 .94 470 ALTAGENETIC $5 480 480 +5 7 0% 104 Une division d'AMI ASSOCIES INC.BB CawowMN M 8 8 008 oop 85 18's V13'2 ALTA NAT GAS $14 132 1352 \u2014e 11 068 50 133 102 Conseiller en placements depuis 1959 6 355 CANLAN INVST 47 ! : pie os 350 51 ALTAIRES 127 85 95 -35 145 005 190 184 \u20181 T 10 05 8 047 100 94 330 AMECOCORP 425 400 400 ~40 7 QUNO CORP QUORUM DCS4 QUORUM GRWTH AM PETE 32.0 014 172 112 \u2014 LIQUIDATION 3 009 94 NO LIVE ENTER $ ; NORANDA FLT LOBLAW CO ° \u2019 : ; ; 2 109 179 5 NORANDA FOR ane COPR $34 = .2 116 289 NORANDA INC LOBLAW SR 2 $55 2 * 3 .LOEWEN GROUP l | 101 311 Ki 180 ~18 LONDON INSUR $24 \u2019 ; 271 88 ON .10 5 2 RAMPART MERC Arne.RES te Aan TECH 949 281 4 ANGER OIL 109 119 RAYROCK YELL PS pamuatorp NON DRL un REA GOLD CP 73 2 -0.26 REAL FUND UN ~0.19 sv ?- 3 RECLAM MONT 015 213 ' k RED DAK 005 260 ?| 6.0 etre to ; 30 78 REDFERN RES a NB 05 4 REDSTONE RES LYTTON MNRL 75 34 -0.01 vV23 NOVAGAS760 $23 so 8 REED STENH 1 /7%s REGAL GREET REGIONAL RES NOVA 6% SR À 15 150 65 RERO INT A AX D fo 3 \u2018 4652 REKO INTL ?MARCNG $ 5 3 054 222 NOVAGLD RES 3 -023 Va 295 REMINGTN ENG ; 365 -1 016 228 MACKENZIE FN Pa Pa T 12 16 034 221 NOVICOURT pa 138 170 3% - 061 414 MACMILLGOLD 4 4 | RE 355 55 853 pe © » + \u201c -= 026 659 047 226 2 REPAP EN INC 1 se -0.50 008 922 059 28 RESOQUEST R RTHN TELE i -3.54 # 75 BESOURCECAN NRTHSTAR EGY ! 2 5 082 195 REVENUE DC94 NRTHWAY EXPL 38 -0.03 REVN PROPRIY NSR RES INC 61 NTHRIDGE EXP 92 012 76 NU-GRO CORP 007 171 917 259 NUFORT RES -0.04 064 328 N 0 017 244 613 26 NUINSCO RES 62 4 -0.01 65 5 004 162 A 4 360 NUMAC ENERGY ?026 303 2008 RIO ALGO 2IR RIO ALGOM © £ 7 060 -0.05 2 85 14.3 -005 121 460 -139 NY MALETTE DC96 w 7% MALETTE INC Ww Pa 1 ; ; 2 047 MALETTE QUE 291 28 2 -0.15 \u2014 5 QB CD eh Ln OD CR 008 781 0.AA GS 081 296 + RIOALTOEXP ; 4 1 038 230 RISING RES - J 012 238 Fa OCELOTENB 4 1 050 240 30 AD oe 7 222 \u2014a 1 tr 72 300 260 29 ROGER Ti T 7 2 MARITIME T8T ROGERS piv B : \u2019 ) -161 MARKS WORK 1 | | » ROGERS CMM A r > MARKBOROUGH - 01 .0 81 90 5 3 : ROGERS CMM B MARLEAU LE 295 NAGAN À ROLLAND INC ROMAN CORP ROTHMANS INC MDSHEALTHA $14 A 03 MDS HEALTH B ie 13 13% 157 84 1 ph MAP $6'2 64 003 2167 ROYAL B 145 012 129 7 ROYAL BK CDA 25 + 043 54 4 ROYAL LEPAGE 275, 275 45 ORVANA MNRLS i.-0.01 ROYAL DAK à 2 \"a \u201ca ; 13 F INC .7 120 ; \u2019 RPF INTL UN oe 013 846 \u2018« OSHAWAGRPA $20 : : .; .197 + % ONRDPRE oo! ot v2 uv.0.06 2774 Xi ., ; $25 2 24/2 .7.180 SS , \u2018 | RY 25% 157$ 61 088 118 Va 16% PAC NTHN CLA ; i \u201c ., 163 155 020 22 117 78 de P À \u2018 76 \u2018a RYLTRRUN 2 Ba ha 043 749 va 5 005 500 34 0.08 .215 GURIAN \u2018A .8 032 1120 2 SAM MANU-TEC 024 12 144 144 201 39 280 21 ; SAMOTH CAP 00 400 - 7 016 250 060 206 a a PALOMA PE - a 40.5 SAN ANDREAS 1 G1 p NAM Min + _ $54 2 24 45 246 20 Ca) en == METALORE RES METHANEX CP METHANEX TIR -RI = th = BAD be I~ oh add ny 3: 7 CON PETE ve a > 85 222 a NCDN \u2018 ë | 0 185 H R : \u2019 225 225 3 022 102 SD : ax 2 200 PAR E 210 0.02 100.0 SCINTILORE E \u2019 \u2019 0.02 Ps 17% ; 7 \u2014 * 010 05 088 210 010 33 Fa 6% PAR 6 7e + 10 14 056 127 ; à SCOTT HSPC ; ; 027 154 y 46 PATHÉONINC 75 +5 99 275 PEBENOIL 063 49 375 Frs oe 0 -035 i MNT EQ DIV i ; .8 A CA ; ; i is sen CANADA MODATECHSYS 425 360 380 \u20140 017 224 21% PEGASUS GOLD ho .0304 774 450 SECOND CUP MOFFAT COMM 232 30 12 272 88 \u2019 \u2018s PENGROWTH UN , ; 92 0% 80 060 187 SECUR HME 1 1 74 639 ; 72 36 276 73 a 430 PENN WEST PT a 8e 8 = 035 243 ta 5% SENVEST CAP Bu 6 @ 11 010 15 005 1350 -112 1 S'2 PET VALU Su Bi Ga 0 i 6% SERENPET INC ; 034 206 108 61 \u2018s 9% PLTRO-CANADA 's 11% I s 400 0.2 066 170 ; SERVICE INTL 9 ; \u2018 164 119 390 DETROMET RES / f i 3 o AW CM APSE \u2019 : Pig , 1 1 1 8 009 38 95 TROREP RES hi 8 À .; \u20182 SHAW COMM B j ; ; P 1194 202 159 PETROSTR PET 180, 0 0.024 5 10% SHAW IND CLA 4 124 19e Sh 48 01 V1 ano 0.16 375 Br a Te Me - : SHELL CDA A $22 40; 40v 90 22 016 2531 003 27 1 5 H 0.qe A iC 1% 1412 -097 005 1125 «ie 2 Gv ap 070 29 Os SHE SYM Ua 20% 208 ; .'s SHL SYSTMH 21 pio 160 a ong 004 04 11 4 50 PIPESTONE 72 1 : | 9 SIDUS SYSTEM J 0 0.2 A 9 49 110 PLACE RES A 210 195 195 -20 , 87 03 65.M 475 SIGNALEGY i» MPG INV CORP $7 \u2014 018 26 016 437 \u20185 21% PLACER DOME $317 30's 30% ~1Ys 3589 OD.045 67.5 5 SIGNAT JA97 1 EE TT Revue de la semaine terminée le 24 juin 1994 m.; Compagnie Vol.Div.Rend.Bén./ cours/ (8) (%) avi.($) bén.Haut Bas Clôt.Var.000 435 300 SIGNATURE BR 365 360 365 -10 4 011 332 R 16 SIKAMANGLD 20 1 1 - 9M -0.47 11 v6 SIKAMAN MYS5 9 6 8 178 132 5a SILCORPLYD $1 9 F6 Sy 8 0.78 120 95 SIMMONDSCOM 140 120 126 -14 132 -025 524475 SKYJACK INC $ s 5 480 -20 1\" 9s 5 SLATERINDA 9 \u2014 2 0.93 9's 495 SLATERINDB >.z 8e \u2014 9 -0.14 18 Ps SLOCAN FOR $13 124 2 199 020 16 390 31 213s V15 SNC-LAVALNA $16'2 1s 15 -1% 162 028 19 080 187 1734 V10'*2 SNT LTD CAP $1134 102 10% -1%s 81 15's ¥12's SNT LTD EQT $12% 12's 1256 4 10 116 92 166 51 SOCANAVA 07 75 7 -20 7 -0.04 7334 132 SOFTKEY SFTW S$1Pe 17'4 18 148 008 2250 190 100 SOFTQUAD INT 135 120 10 + 40 V97 25 SOGEPETLTD 9 8 8 45 38 l'a 7 SOLID STATE sg: 8 8 2 5'a 460 SONOR INV 9% 495 495 495 1 045 91 39 12 SONORA GOLD 6 3 8 3 60 -0.18 295 v200 SOUTHAMGLD 240 200 200 -25 172 -1.37¢ &e 315 SOUTH CHINA 350 315 320 -30 309 21 16 SOUTHAM INC $172 164 17 \u20144 145 020 12 029 586 9's 425 SOUTHERNERA Sa 5e 62 4% 254 -0.10 20'2 13« SPAR AEROSP soe 14 18 13'a TELUS CORP 1434 \u2014 38 024 16 033 447 155 5'2 SPECTRA GAP Es 7 2 052 135 Ta 5'2 SPECTRA N-V sou Es 6s a 1 364 ¥26's SPECTRL DIAG $31'2 26's 28-3 125 -0.64 13t2 425 SPECTRU SIGN $5 425 425 -75 30 0.06 708 7'a 285 SPEEDWARE 325 310 325 -10 10 03 102 23s 13 SPEEDY MUFF $225 21's 21's -1% 3 15'2 6'+ SRTELECOM $137 12 124 -1'2 193 008 06 032 398 140 74 ST ANDREW G 115 111 1M 4 40 0.10 350 200 STCLAIR PAW 240 220 20 -25 76 027 81 82 43 ST GENEVIEVE 8 51 5 = 82 001 520 17 6 STLAWCEMA $Ps Vs Ps ty 40 -0.18 13's J1134 ST.LAUR PAPB $122 11% 1244 a 55 1668 11 STACKPOLE $12% 1112 11% 23s 20 0.78 151 | 199 31 STAMIN RES 109 100 107 +8 614 72 415 STAMPEDEREX $6a Hd 6 704 0.04 150.0 11 V8's STANLEY TECH $9 Ps 8s 4 10 Ÿs 195 STELCOINCA $7e 74 Ps 121089 050 68 -0.62 27's 5'2 STELCO 194 $2258 2134 2254 44 19 194 86 413 Vl1'a STHWSTINGOLD $13 11's 12%s -'2 186 7549440 STN INCORP 470 440 450 -20 14 067% 1954 145s STONE CONSOL $16'« 16 16 \u2014« 386 &a 240 STRIKE ENA 305 275 280 -25 8 25 STROUD RES 30 30 30 -2 18 0.01 ¥9'; 125 SUDBURY CONT $92 8's 92 «t's 48 0.09 12'2 7+ SUMMIT RSRCE $9 Ba Ba Ma 124 004 05 032 273 250 70 SUNICELTD 127 122 123 -2 6 029 42 35 26 SUNCOR INC $302 272 272 -2'2 391 104 38 15 8'2 SURREY METRO $1275 11'2 11% -1 20 040 34 360 32 64 285 SYNERGISA $5 5s Fa Mu -1.88 35 20 SYNEXINTL 2% 2% 2% 4 2 0.02 130 9 22 TAH RESOURCE 3 27 7 -2 90 -0.06 M3 6 TAIGA FOREST $7 Ba Ba du 7 125 54 35'« 25's TALISMN ENGY $28 26% 26's -1 1293 043 625 149 60 TARO INDS 135 125 130 880 005 260 222 14 TARRAGONO&G §18\u2019s 18 18 -1 155 075 240 18'2 13's TARXIEN CORP $14' 13% 144 #2 1 Ps 325 TCGINTCLA $5\" 475 Sts +a 6 010 20 7's 310 TCGINTCLB $5 475 5 27 011 22 2834 V26 TDBKDEPRE $26\u201ds 26 26 > 6 187 72 254 23's TDBKSERG $24%¢ 24's 28's 4 38 135% 56 94s 89 TDCLAPRE $2 2 @ +1 \u201c 420 46 235 165 TEC FLAVAFRA 180 165 170 -10 49 26e 17 TECKCORPA $2334 2224 234 V4 1 020 09 045 506 272 17's TECKCORPB $24% 2134 22'2 -P+ 300 020 09 086 262 TECSYN INTL 239 182 200 -35 369 064 31 470 4320 TEE-COMM EL 375 320 360 -15 251 002 180.0 475 237 TEL NT CAP 410 325 350 -60 24 000 01 12'2 107s TELNTEQUIY $11'2 1076 41 a 29 080 73 15'2 V9'2 TELE-METROB $92 9, 92 2 * 048 198 574 39 TELEGLOB 2ND $449 2 432 432 F2 3 200 46 24 20 TELEGLOB 540 $21 0 0 A 11 135 67 23s 15'2 TELEGLOBE $18 1776 177s \u2014e 399 036 20 124 144 6'2 430 TELEMEDIA A $5 5's 5's 2 028 183 844335 TELEPANEL 410 335 380 -10 153 26'z v24 TELESYS SERI $24 24 24 \u2014s 1 18 81} Pa 305 TELULARCDA 430 380 30 - 88 0.15 «1113 092 63 130 112 52 sem.; Vol.Div.Rend.Bén./ cours/ Haut Bas Compagnie Haut Bas Clôt.Var.000 ($) (%) avt.($) bén.11% 74 TEMBEC INC A $Pe 9 9% 4 M -1.25 11 460 TERRAINDUST $11 10'2 1047 \u2014 2 008% 331$ 32 360 200 TESCO CORP 270 250 250 -25 49 0.05 500 135 80 TEXACOCPIR 9% 8 0 -6 174 -0.10 5' 315 TEXAS STAR 340 330 35 -5 6 0.14 65 13 TFHINTL INC 38 3 3% 9 006 63 19 14% THOMSONCORP $15% 14% 15% \u2014u 1137 045% 0.48% 315 107 32 THUNDRWDRES 40 32 37 - 148 14 155 35 TIDAL RJN9S 69 60 69 +9 10 295 140 TIDAL RES 205 194 20 975 \\Pu V10P« TIMBERWESTF $12 10% 115s -2 421 Ta 45 TINTINAMNS 285 170 215 +10 174 232 19a TIPSTOR 35 21% 20 20's -14 1305 063 31 85 V28 TIVERTON PET 2 802 1 7 365 v225 TNT FINC CAP 250 225 250 -55 3 122 11'« TNT FING EQT $13 11h 114 4 20 09 89 6\"2 450 TOMBILL À $52 52 SY 1 025 45 027 204 6 425 TOMBILLB $58 5e 52 5 025 45 017 324 450 V275 TOMBSTONE E 370 275 275 5, 14 24% 22% TORDASERD $23 24 DB \u2018se 6 103 45 23% 18's TOR-DOMBANK $20 19 19 a 2841 080 42 136 140 28% V25%a TOR-DOM SRF $26'2 25% 26 \u201ca 10 225 87 25 12% TOROMONTIND $20% 20 20 \u2014a 16 032 16 240 83 162 12 TORONTOSUN $145s 14% 14% \u20142 34 020 14 -214 272 2094 TORSTARCLB $23% 22/2 28% s 1734 1812 -1'« 15 213 115 452 ¥35 WESTONGEORG $38'> 35 36 -2 56 070 19 136 265 6 390 WESTRIF11 Sa Su 5 17 055 96 020 78 35 WESTREXENER 60 52 5 -5 12 Ts 375 WESTRKIFI $6° 6's 6a 28 094 139 0.03 2250 410 325 WFIINDS 370 30 370 -15 17 21% 16 WHARFRESPR S16'4 16'« 16'« * 110 68 14's 10'> WHARFRESRCE $13 12» 13 +6 16 0.10% 0.264 500 5'2 125 WHEATON RIV 315 230 240 -70 212 016 150 10 ¥5%« WHITE ROSCR $62 Sa 54 24 4 030 192 194 142 WICWESTANB $172 16 16 -f.9 055 34 014 1143 210 120 WILLIST WILD 146 140 145 \u2014-1 235 0.01 1450 57 18 WINDARRA MIN 0 8 0.0 2 7 350 WINFIELD EGY 450 430 430 -15 39 262 20 WINPAK LTD $22 212 292 Js 10 040 19 142 151 47 J21 WISCAN RES 5 41 2 4 8 120 16 WORLDWDMNRL 77 65 65 -8 18 400 290 WSTN CORP 365 360 360 -10 3 028 129 1136 V10'4 WSTNSTARTR $10/s 10'4 105s a 45 290 7 WSTRNCOPPER 271 200 240 -30 35 | 750 4 WSTRNGARNET $5 490 5 5 i 150 70 X-CAL RESRCE 85 7 7% +4 107 48 305: XEROXCDAB $45 444 45-11 1 135 30 178 253 335 V165 XILLIX TECH 190 165 165 -25 41 033 XL FOODS LTD 60 5 60 5 17 003 Y/Z 83 54 YORBEAURA 0 0 0 «2 5 -0.03 121 100 ZARGON 0&G 110 105 107 +2 13 495 100 ZAVITZ PETRL 130 115 130 +0 29 003 433 12'2 7 ZENON ENVIRO $8'« Pa 8 727 4 009 889 29° 27\" 1ST B SHARES $27's 21a 2's 4 3252 92 17 8% 20-20 FINCL $107s Ba 84 -2 86 012 14 036 243 Grâce aux 84 Perrette, Actidev aura doublé sa taille en un an KÆ n achetant les 84 dépanneurs de Perrette, Acti- dev (Mtl, ACV, 1,75 $) aura presque doublé sa taille en moins d\u2019un an.Ainsi, Alimentation Cou- che-Tard, la filiale d\u2019Acti- dev, aura vu le nombre de ses établissements passer de 160, il y a un an, à 298.De plus, les ventes réseaux, de 188 M$ il y a un an, atteindraient 350 M$, si la transaction se concrétise.Actidev a en effet déposé une offre pour acquérir les éléments d\u2019actif liés aux 84 magasins de Perrette.La société de Laval procède à une vérification diligente de ces éléments, qui doit se terminer le 30 juin.« La transaction comporte la prise en charge de certaines dettes et E_e transporteur Groupe Cabano Transport (Mtl, KBN, 0,85 $) profitera du refinancement de 20 M$ de sa dette pour procéder à une restructuration de son bilan.La restructuration engagera ses principaux bailleurs de fonds et ses actionnaires.C\u2019est d\u2019ailleurs ce qui explique les délais du refinance- ment, qui devait être conclu en mai.Le principal actionnaire de Cabano est le Fonds de solidarité des travailleurs du Québec (FTQ); il détient 28,3 % des actions.« Nous attendons des offres d'ici quelques semaines », a confirmé Gilles Morneau, vice-président, finances, de Cabano.Puisque les résultats financiers de Cabano se sont améliorés, son créancier, la Banque Nationale (Mtl, NA, 8,78 $), a accordé du temps additionnel à la société pour terminer sa restructuration.Au troisième trimestre terminé le ler janvier, Cabano a réduit sa perte d\u2019exploitation de 60 %, à 704 000 $ Cabano Transport prépare une restructuration financière ou 0,05 l\u2019action.Son chiffre d\u2019affaires a toutefois baissé de 19 % (30,8 M$), en raison de l\u2019abandon des activités de transport à l\u2019intérieur des États-Unis.Ca- bano se concentre sur le marché transfrontalier.Ca- bano a également éliminé certains clients non rentables en 1993.Perte nette de 1,1 M$ Aprés le paiement des primes de séparation et des frais liés à l\u2019acquisition de Kingsway Transports, la perte nette s\u2019est établie à 1,1 M$ ou 0,08 $ l\u2019action.Un an plus tôt, le déficit s'élevait à 2,4 M$ ou 0,18 $ l\u2019action.Les fonds autogénérés ont atteint 3 M$, contre 301 000 $ au trimestre correspondant de 1993.Pour les neuf premiers mois, les fonds autogénérés se sont élevées à 8,9 M$, contre des forties de fonds de $, un an ifm tot.(Am ik UC peu de sorties d'argent pour nous », a expliqué Alain Bouchard, président de Couche-Tard.Le 23 juin, Perrette a déposé un avis d'intention en vue de faire une proposition à ses créanciers.Selon M.Bouchard, les magasins acquis seraient rentables dès le premier jour.« Nous sommes bien structurés et toute notre organisation baigne dans l'huile.» Actidev a acheté 54 magasins de Silcorp (Tor., SIL, 9,325 $) l'automne dernier.Le président a précisé que l\u2019intégration de ces dépanneurs Mac's et La Maisonnée est terminée.« Ils arborent presque tous notre bannière DÉPAN-ESCOMPTE.» Actidev achète, entre autres, les stocks et les équipements des dépanneurs, dont neuf sont situés dans la région de Québec et 77, à Montréal.Deux de ces établissements sont actuellement fermés en raison de sinistres.La direction compte six dépanneurs Perrette qui se retrouvent exactement dans le même territoire que ses propres magasins.Elle prévoit en fermer deux ; les autres pourraient arborer sa bannière secondaire 7 Jours.Cette acquisition ferait d'Actidev la plus importante chaîne d\u2019accommodation au Québec, devançant Provi- Soir, qui compte 240 établissements.« Nous croyons que la masse critique pour le marché québécois est de 350 à 400 magasins et c\u2019est vers cela que nous nous dirigeons », a affirmé M.Bou- chard.D\u2019autres acquisitions sont donc envisagées, mais de plus petits réseaux.Actidev devra investir de 11 à 12 M$ sur trois ans pour rénover les Perrette.« Il y a 32 libre-service à refaire, au coût de 200 000 $ TT OONEY v6GT 19|/IN( Z Ipawes \u2018S3YIVA4Y SIT © LES AFFAIRES, samedi 2 juillet 1994 & i} \u2019 n D su\" 111} Fa» ¥ \" mn Ll II! JUL Un jeune couple au début de la trentaine, fin prêt à bâtir son portefeuille de valeurs mobilières Moi et mon épouse sommes âgés de 30 et 32 ans et avons des revenus annuels de 43 000 $ et 26 000 $ respectivement.Nos REER totalisent 45 000 $.Nous possédons des unités de fonds d'investissement d\u2019une valeur de 60 000 $.À cela s'ajoutent 5 000 $ d'obligations d'épargne du Canada et 2 000 $ d'unités du Fonds de solidarité des travailleurs du Québec.Côté immeuble, en plus d'une maison unifamiliale payée d\u2019une valeur de 100 000 $, nous possédons deux duplex dont les hypothèques seront entièrement amorties dans neuf ans.Nos questions sont : 1) Devrions-nous dans quatre ans, soit au moment du renouvellement des hypothèques, accroître la dette de nos immeubles ?2) Nous aimerions nous « essayer » à la bourse.Certains nous proposent leur analyse technique pour faire nos placements boursiers.Est-ce là une avenue intéressante pour nous ?3) Globalement, où de- vrions-nous investir notre argent au cours des prochaines années ?J.R.Québec NW ous possédez déjà un actif d\u2019une valeur appréciable.Nous ne connaissons pas la valeur nette de vos propriétés à revenus.Etant donné la courte période d\u2019amortissement des hypothèques (neuf ans) dont ils sont grevés, on devine que cette valeur nette est suffisamment élevée.Sans tenir compte de l'avoir investi dans les deux duplex, votre actif net après impôts totalise près de 200 000 $.En supposant que chaque duplex a une valeur marchande se situant quelque part entre 100 000 et 150 000 $, la valeur globale brute de votre actif se situe entre 400 000 et 500 000 $.En tenant compte de votre résidence principale entièrement payée d\u2019une valeur marchande de 100 000 $, la portion immeuble s\u2019élève entre 70 et 80 % de votre actif brut global.La portion immobilière de votre actif brut est très élevée, probablement trop élevée.Intuitivement, vous le pressentez lorsque vous dites, dans votre lettre, vouloir « essayer » la bourse.De toute évidence, vous aimeriez ajouter à votre actif un portefeuille d'actions et d\u2019autres valeurs mobilières.Nous croyons que vous devez effectivement, dès maintenant, et ce, pour les prochaines années, voir à construire graduellement un portefeuille de valeurs mobilières.Ce portefeuille devra se composer d'actions, de dé- bentures convertibles et d'obligations négociables.D'abord acquérir les connaissances de base Bâtir un tel portefeuille commande du temps, quelques années en fait.Avant d'investir un seul dollar à la bourse, vous devrez vous familiariser avec le monde du placement.Une façon de vous familiariser avec le marché boursier est de bien lire et analyser la composition trimestrielle des TRANS DF MICROMARKETING & BASES DE DONNEES L'ENQUETE DE TRANSDATA : NOUVELLE SOURCE EXCLUSIVE D\u2019INFORMATIONS SUR LES HABITUDES DE CONSOMMATION DES FOYERS QUEBECOIS e Accroissez le nombre de clients potentiels.e Connaissez les clients de vos compétiteurs.Découvrez les tendances du marché avant vos concurrents.ir vent ea Pour plus de renseignements, communiquez avec Paul Légaré ou Robert Duhamel au (514) 282-1028 1501, avenue McGill College, bureau 1000 Montréal (Québec) H3A 3M8 CN portefeuilles de vos fonds d\u2019investissement.Vous serez ainsi en mesure de mieux connaitre les types de placement et les différentes firmes québécoises et canadiennes dont les actions s\u2019échangent aux bourses de Montréal et de Toronto.L'argent qui alimentera votre portefeuille de titres proviendra de deux sources : 1) les cotisations annuelles au REER ; 2) I'encaissement graduelle d\u2019une partie de vos fonds d\u2019investissement.Vous devrez voir a cotiser le maximum permis chaque année dans vos REER.Essentiellement, le portefeuille de vos REER devra se composer de titres à revenus fixes.Les obligations démunies de haute qualité (celles émises par le Canada, les provinces et leurs services publics) cadrent très bien avec les objectifs poursuivis du REER.Pour protéger le capital de vos REER, tout en profitant des rendements actuels élevés, nous vous conseillons de limiter vos achats aux obligations démunies dont l\u2019échéance se situe entre un et six ans.Les titres à dividende élevé pour se faire la main Une fois bien acquises les notions de base du placement, vous et votre épouse pourrez encaisser graduellement une partie des fonds d'investissement pour acheter les actions de compagnies québécoises et canadiennes.Voyez à encaisser les unités des fonds qui n\u2019engendrent pas de frais de sortie.Pour vous faire la main au marché boursier, nous vous conseillons de limiter vos premiers placements aux grandes entreprises versant HE a rubrique Votre argent vise à répondre, chaque semaine, aux préoccupations des lecteurs en matière de finances personnelles, de placement et de fiscalité.Les questions et réponses seront publiées dans le journal.Nous vous invitons à communiquer vos questions directement à l'auteur de la chro- Faites-nous parvenir vos questions nique en les télécopiant au (514) 392-1586 à l'attention de l'auteur ou en les faisant parvenir à l'adresse suivante : Claude Chiasson LES AFFAIRES 1100, boul.René- Lévesque Ouest 24e étage Montréal (Québec) H3B 4X9 de généreux dividendes.Les secteurs financier, de la distribution du gaz naturel et des télécommunications comprennent des sociétés ouvertes versant de généreux dividendes tout en ayant un potentiel de croissance raisonnable.Durant cette première étape, vous verrez à faire affaire avec différents courtiers en valeurs mobilières, le but étant d\u2019en dénicher un bon.Un bon courtier vous aidera à bâtir votre portefeuille.Ne perdez cependant jamais de vue qu\u2019il est d\u2019abord un vendeur.La décision finale d'acheter ou de vendre un titre vous revient.Des titres de croissance Ensuite, vous verrez à faire quelques placements dans des sociétés ouvertes ayant une croissance potentielle plus forte que la moyenne.Les débentures convertibles sont une façon défensive d'investir dans ce genre d'entreprise.Le petit investisseur peut ainsi prendre le temps de suivre l\u2019entreprise, d\u2019évaluer sa progression par rapport aux objectifs fixés par les dirigeants, tout cela en participant à la croissance des profits et en récoltant des revenus réguliers d\u2019intérêt.Durant cette étape, vous apprendrez a lire attentive- ment les rapports annuels et trimestriels des compagnies, à assister aux assemblées des actionnaires et à prendre le pouls de l\u2019industrie dans laquelle évolue cette compagnie.Idéalement votre portefeuille de croissance devrait comprendre les titres de cinq à 10 compagnies.Vous voulez aussi savoir s\u2019il vaut la peine de hausser la dette de vos duplex pour effectuer des placements : nous ne le recommandons pas.Une fois que vous aurez accompli les étapes précédentes et que vous serez satisfait du rendement de vos placements en valeurs mobilières, vous pourrez alors vendre l\u2019une de vos propriétés à revenus.Le produit de la vente pourra servir à grossir votre portefeuille de titres de croissance et de titres à dividende élevé.Cela aura pour effet de mieux équilibrer la composition de votre actif entre les immeubles et les valeurs mobilières.Ln Émasson Stephen Bebis am rine \u201con GROUPE VAL ROYAL INC.Pierre L.Mignault Pierre Michaud, président du conseil de Groupe Val Royal Inc., est heureux d'annoncer l'élection de Stephen Bebis et Pierre L.Mignault aux postes d'administrateurs.M.Stephen Bebis est président et chef de la direction de The Home Depot Canada et M.Pierre L.Mignault est président et chef de la direction de Provigo Inc.Groupe Val Royal Inc., chef de file au Québec dans le commerce de détail de produits de rénovation, exploite des magasins-entrepôts sous la bannière Réno-Dépôt.RES | nt pg \u2014 a Maax double ses ventes et accroît ses profits de 63 % EVE aax (Mti, MXA, 12,25 $) a enregistré toute une performance au cours du premier trimestre terminé le 31 mai 1994.Son chiffre d\u2019affaires a bondi de 111 %, passant de 8,3 M$, l\u2019an dernier, à 17,6 M$.Cette croissance est attribuable à une augmentation de 34 % des activités canadiennes de la société, alors que les acquisitions américaines sont venues ajouter 6,4 M$ au volume des ventes consolidées du premier trimestre de 1994.Le bénéfice net du fabricant et distributeur de produits et d\u2019 équipements de salle de bains s\u2019est accru de 63 % : il a atteint 1,8 M$, ou 0,24 $ ] action, comparativement a 1,1 M$, ou 0,15 $ l\u2019action, un an auparavant.Au Canada, Maax a enregistré un excellent rendement : la croissance de son bénéfice net a atteint 25 %, à 1,3 M$, sur des ventes de 11,1 M$.Quant aux filiales américaines, qui sont à leurs débuts au sein de Maax, elles ont contribué pour 397 000 $ au profit, alors que Pearl Baths n\u2019a été acquise que le 22 mars 1994, Ces résultats indiquent que la société est sur la voie de réaliser sa meilleure performance depuis sa fondation, il y a maintenant 25 ans.Maax tentera de passer le cap des 75 M$ de chiffre d\u2019affaires au cours des 12 prochains mois.LGS : des résultats teintés de rouge E_e Groupe LGS (Mtl, LGS.A, 1,75 $) affiche des dise its DÉCLARATIONS DE DIVIDENDES 30 juin.let.crits le 1S juillet.e Bombardier : div.trim.de 0,075 $ payable le 31 juillet aux actionnaires inscrits le 15 juillet, e Canadian REIT : div.trim.de 0,11 $ payable le 15 juillet aux actionnaires inscrits le 5 juillet.e Canbra Foods : div.trim.de 0,50 $ payable le 4 juillet aux actionnaires inscrits le 30 juin.e Corby (Distilleries) : div.trim.de 0,28 $ payable le ler août aux actionnaires inscrits le 8 juillet.e Counsel Real Estate Investment Trust : div.trim.de 0,23 $ payable le 15 juillet aux actionnaires inscrits le e Four Seasons Hotels : div.trim.de 0,055 $ payable le 15 juillet aux actionnaires inscrits le S juillet.e GTC (Groupe Transcontinental) : div.trim.de 0,03 $ payable le 15 juillet aux actionnaires inscrits le 8 juil- o John Labatt : div.trim.de 0.205 $ payable ie 15 juillet aux actionnaires inscrits le 7 juillet.e Morgan Financial Corp.: div.trim.de 0,12 $ payable le 7 juillet aux actionnaires inscrits le 30 juin.e North West Co.: div.trim.de 0,10 $ payable le 31 juillet aux actionnaires inscrits le 30 juin.e Parkland Industries : div.sem.de 0,05 $ et div.spécial de 0,05 $ payables le 29 juillet aux actionnaires ins- e Realfund : div.trim.de 0,27 $ payable le 15 juillet aux actionnaires inscrits le S juillet.e Sceptre Investment Counsel : div.de 0,67 $ payable le 15 juillet aux actionnaires inscrits le 5 juillet.e RPF International Bond Fund div.trim.de 0,137 $ payable le 25 juillet aux actionnaires inscrits le 30 juin.e West Fraser Timber : div.trim.de 0.10 3 payable le 18 juillet aux actionnaires inscrits le 8 juillet.RÉSULTATS FINANCIERS résultats teintés de rouge pour l'exercice terminé le 31 mars 1994.La société spécialisée dans la technologie et l'intégration de systèmes informatiques a essuyé une perte nette de 1,4 M$, ou 0,15 $ l\u2019action, comparativement à un bénéfice de 792 000 $, ou 0,09 $ l\u2019action, l\u2019an dernier.La perte est attribuable à des coûts additionnels encourus pour certains projets, à la radiation d'éléments d\u2019actif ainsi qu\u2019à des investissements importants de mise en marché dans certains bureaux d\u2019affaires de la société, qui ont mis plus de temps que prévu à démarrer et à être rentables.Le chiffre d\u2019affaires de la société, qui compte 800 professionnels répartis dans 14 bureaux au Canada et en France, a grimpé de 7 % au au niveau de ses produits que de ses services, pour redevenir rentable au cours des prochains trimestres.LGS s'attend à une demande accrue pour ses services au cours du prochain exercice.sani Mobile améliore ses résultats He Groupe Sani Mobile (Mtl, SNB.A, 1,80 $) a amélioré ses résultats au cours du premier trimestre de l'exercice en cours.Son chiffre d'affaires a progressé de 25,2 %, par rapport à l\u2019an dernier : il a atteint 10,3 M$.La société, qui gère des déchets dangereux et toxiques, a amélioré sa rentabilité au cours des premiers trois mois de l'exercice.La perte nette ravant.Le premier trimestre est traditionnellement lent en raison des conditions d\u2019exploitation en saison froide.Sani Mobile a procédé a l\u2019acquisition des Services Sanitaires Blainville et de S.S.B.Environnement (Rive-Sud), dont le chiffre d\u2019affaires conjoint s\u2019élève à environ 10 M$ par année.Ces acquisitions signifient l\u2019ajout au parc du Groupe Sani Mobile de quelque 420 conteneurs à déchets dangereux et toxiques, pour un total approchant les 600 unités.Les permis de transport détenus par les Services Sanitaires Blainville, valides dans 20 Etats américains et dans quatre provinces canadiennes, permettront à la société d'étendre ses activités de transport sur un territoire englobant presque tout l\u2019est de l'Amérique du Nord, jus- cours de l'exercice : il a at- s\u2019est chiffrée à 275 887 $, li au Texas.teint 59,9 M$.ou 0,04 $ l'action, compara- RENE ER ELA DE I LGS entend prendre les tivement à 302 227 $, ou E CLAUD moyens nécessaires, autant 0,04 $ l'action, un an aupa- IMARD ASSEMBLÉES DES ACTIONNAIRES Compagnie Date et heure Endroit *Agritek Bio 30 juin, 16 h 15 1170, Peel, #410, Montréal Cristobal 30 juin, 11 h 00 67, rue Perreault Est, Rouyn-Noranda Dalmys (Canada) 30 juin, 10 h 00 Hôtel Westin Mont-Royal, Montréal Datamark 30 juin, 10 h 00 Hôtel Vogue, Montréai *Diabior 30 juin, 11 h 00 116, rue St-Pierre, Montréal Dramex 30 juin, 10 h 00 3555, rue Pietfield, Saint-Laurent Memotec Communications *New Total Lessard, Beaucage, Lemieux Wise ADS Associés Le Chateau (Les Magasins) Pantorama * : Assemblée spéciale Pour communiquer vos assemblées annuelles, faire parvenir par télécopieur les renseignements un mois à l'avance à France Weinstein (514) 392-1586.30 juin, 10 h 30 30 juin, 11 h 00 5 juillet, 16 h 00 juillet, 11 h 00 7 juillet, 15 h 00 juillet, 11 h 30 15 juillet, 9 h 00 Centre Sheraton, Montréal 1010, Sherbrooke Ouest, 11e, Montréal Hôtel Hilton Aéroport, Dorval 4600, rue Cousens, Saint-Laurent Château Bonne Entente, Québec Centre Sheraton, Montréal Holiday Inn, Pointe-Claire coeur méme Entreprise : = 3 Maitrisez les rouages de votre entreprise Roger Lafleur, T.P.processus P.O.M.- Production - Optimisation - Maintenance Nom : Adresse : Ville : Téléphone : ( ) Chèque D Numéro : Visa D MasterCard OU Code postal : Expiration : Amex O| Nombre de compagnies cette semaine : 36 Améliorations : 22 Détériorations : 11 Bénéfices des activités poursuivies Revenus 000 $ par action bruts (000 $) Période lus l'an lus l'an lus l'an terminée Compagnie récent dernier récent dernier récent dernier mois le AGF Management 3969 2086 0,49 0,26 20 316 13370 3 m.[31-Mai-94 9003 3913 1,11 049 41 304 25 476 6 m.131-Mai-94 Agra Industries (769) 2999 nd.nd.177135 135978 3 m.|30-Avr-94 2631 4128 n.d.n.d.525392 419118 9m.|30-Avr-94 Anchor Lamina 2417 1680 0,14 0,15 19 747 16421 3m.|31-Mai-94 6 061 3775 0,36 0.36 54 044 43888 9m.(31-Mai-94 Asbestos 20002 nd.0,70 0,13 nd.nd.|12 m.31-Mar-94 Baton Broadcasting 3376 1736 0,12 0,06 70371 62099 3 m.131-Mai-04 5818 3738 0,20 0.13 196011 171795 9m.31-Mai-94 Canadian Maple Leaf Fin.1735 649 0,08 0,04 9057 3268 |12 m.31-Mar-94 Capilano International 1740 540 0,11 0,06 14 870 8500 3m.|30-Avr-94 Carena Development 11 221 5271 0,02 (0,06) 312837°( 282039 6m.|30-Avr-94 Cognos 1250 130 0,10 0,01 38 168 36046 3 m.131-Mai-94 Corby (Distilleries) 4 485 5710 0,64 0,81 16 130 19495 3 m.|31-Mai-94 Davis Distributing (120) (666)3| (0,08) (0.46) 211000 246900 |12 m.26-Mar-94 Desjardins Laurentienne 9 200 $.0.0.18 5.0.nd.5.0.3m.31-Mar-94 Firan Corp.1832 1320 0,16 0.12 67 920 52 334 3 m.|27-Mai-94 1503 1095 0,13 0,10 105 405 81413 6 m.|27-Mai-94 Frisco Bay Industries (894 (514 opt 0,42 4 748 5102 3m./30-Avr-94 Journey's End Corp.(4804) (1347 0,47 0.13 27 400 27600 9m.|30-Avr-94 KRG Management 3 213) 0,00 0,01 1018 1083 3m.|30-Avr-94 43 283 0,02 0,01 3035 3130 9 m.|30-Avr-94 Labatt (John) 28 000 90003| 026 0,05 516000 446000 3m.|30-Avr-94 155000 [1330003] 1.53 1,32 2321000 2135000 [12 m.|30-Avr-94 Laser Friendly 819 391 0,05 0,03 2525 1437 3m.|30-Avr-94 Leader (Industries) 287 121 0,06 0,04 7 048 6671 |12 m./31-Jan-94 LGS (Groupe) (1 428) 792 (0,15)| 0,09 59 899 56 026 |12 m.[31-Mar-94 Maax 1800 1100 0,24 0,15 17 600 8300 3m.j81-Mai-94 Majestic Electronic Stores (3 020) nd.nd.nd.18 322 nd.3m.[31-Mai-94 Mazarin (Soc.minière) 8 600 8700 0,24 n.d.12 200 12300 (12 m.[31-Mar-94 MDS Health Group 9 154 7856 0,35 0,30 161763 166500 3m./30-Avr-94 15724 13177 Len gst 315 36 2 oe gm.30 Avr 3 Mosaid Technologies 767 522 11 , m.Vr 0 2925 1519 0,51 0,34 14 717 10 260 |12 m.|30-Avr-94 Pennington's (Magasins 1986 1362 049)| (0,33) 15 047 16285 3m.|30-Avr-94 Reko In (Magasins) Ç da ( so 0% ( ,15 6 134 6080 3m.|30-Avr-94 2442 1441 0,52 0,31 16 805 14019 9 m.|30-Avr-94 Sani-Mobile (Groupe) (276) (302) (004)| (0,04) 10 296 8221 3m.|30-Avr-94 Sceptre Investment 1930 1409 0,75 0,55 6 793 5168 3m.(31-Mai-94 3677 2791 1,43 1,10 13 064 10060 6 m.|31-Mai-94 Shirmax (Modes) 397 241 0,04 0,02 19 577 23246 3m, [30-Avr-94 Skyjack 105 255 0,16 0.04 12 886 7189 3m.B1-Mar-94 ia 3 o% 1069 0,51 0,17 42 963 24 884 |12 m.31-Mar-34 Sun Ice (289) (597) (0,05)| (0.11) 4500 1000 3m.|30-Avr-94 Tri-Link Resources 2200 3897 0,14 0,29 30 000 25634 |12 m.31-Mar-94 United Grain Growers (524 1490 0,10)| 0,19 265159 218736 3m.|30-Avr-94 (3429 1634 0,52 0,16 765736 693323 9m.|30-Avr-94 Wise (Magasins) (755 (13) 0,07)| 0,00 48080 50282 3m.wns Xillix Technologies 1209 1262 0,09 0,10 868 550 3m.|31-Mal oo {3 740) 2 973 0%) 0,24 2004 1247 9m.|31-Mai-94 Fans dolars US Pt in arian.oa coats pon rome n.d.non disponible 8.0.: sans objet Tobienu : LES AFFAIRES Envoyez votre commande à : \u2014 Les éditions TRANSCONTINENT ALES inc.1100, boul.René-Lévesque Ouest, 24° étage 5 Montréal (Québec) H3B 4X9 \u20ac Pour commander par carte de crédit : (514) 392-9000 ou sans frais 1-800-361-5479 060 © e ¥661 91 2 Ipawes \u2018SIYIVAJV SI LES AFFAIRES, samedi 2 juillet 1994 2 Logibec : un bloc d'actions est passé à des institutions He bloc de 600 000 actions vendues par le président du Groupe informatique Logibec (Mtl, LGI, 2,70 $), Claude Roy, est passé aux mains d\u2019investisseurs institutionnels.Selon les transactions d'initiés, M.Roy a vendu 600 000 actions de Logibec, au cours des premiers mois de 1993.Lorsque la société de systèmes de gestion pour le secteur de la santé et des services sociaux a connu des difficultés, en 1989, M.Roy avait investi 1,5 M$ dans Logibec pour la renflouer en s\u2019endettant personnellement.Son intérêt avait augmenté à 61 %.Quand Logibec a commencé à publier des résultats financiers plus favorables, des courtiers ont approché M.Roy.Certaines institutions ont manifesté l\u2019intérêt d\u2019acheter des actions de Lo- gibec.« C\u2019est à eux que jai vendu mes actions », a déclaré M.Roy.Il a ainsi pu rembourser ses emprunts.Les institutions sont des clientes de C.M.Oliver, de Vancouver, de Credit Finance et de Marleau Lemi- re, a Toronto.M.Roy a encore la mainmise sur 1,7 M d\u2019actions (50 % avec les options) de Logibec.« La vente du bloc accroit la liquidité des actions et établit une base d\u2019actionnariat institutionnel.Si nous avions besoin d\u2019autres capitaux, nous aurions peut-étre des preneurs.» CAISSES COMMUNES Valeur de l'actif net par action(!) et taux de rendement un an RENDEMENT'* DES TITRES OBLIGATAIRES SELON DIFFERENTES ECHEANCES (AU 94-06-23) Echéances Description 1an3 2ans 3ans 4ans 5ans 10 ans 20 ans Obligations U.S.rendement à l'échéance 5,32 5,98 6,30 6,54 6,77 7,16 7,47 Obligations négociables du Canada rendement à l'échéance 7,84 8,71 8,88 9,05 9,08 9,37 9,49 Obligations négociables de l'Ontario rendement à l'échéance 8,04 8,92 9,14 9,35 9,50 991 10,08 Obligations négociables du Québec rendement à l'échéance 8,04 9,05 9,31 9,57 977 10,42 10,56 Obligations municipales du Québec rendement à l'échéance 8,14 9,23 9,51 9,77 998 1059 10,69 Obligations corporatives de qualité AA rendement à l'échéance 8,19 9,02 9,24 9,42 9,56 991 10,08 Obligations démunies Canada 4 rendement à l'échéance 7,87 8,78 8,94 9,15 9,20 9,55 9,67 Obligations démunies Québec - rendement à l'échéance 8,04 9,06 9,42 9,77 992 1069 10,79 * L'acheteur d'obligations négociables doit connaître le rendement à l'échéance de l'obligation.C'est ce rendement qu'il doit utifi- ser pour juger de la valeur de l'obligation.2 Une obligation démunie est une obligation dont les coupons et le résidu de l\u2019obligation sont vendus séparément sur la base d'une valeur entièrement escomptée.3 Le rendement pour l'échéance d'un an suppose le versement semi-annuel des intérêts.Sur la base d'un versement annuel des intérêts, le rendement à l'échéance serait alors plus élevé.4 Rendements offerts aux institutions.Source : Les Associés Canagex Tableau : LES AFFAIRES hr pe Lu Travailez avec votre propre base de données | La hase de données entiére des AFFAIRES-500 sur wr support Informatique { = Base de données complète (entreprises industrielles et | entreprises de services) comptant plus de 1000 sociétés, comprenant | tous les renseignements (adresse,numéro de téléphone, numéro de.: ; Aélécopleur 2 actionnaires, Argens, filiales, revenus eyes ; | Base de données 4 corapiète des etapes Industries oulement hp de 500 0 Smet) i \u201cDisquettes 3 Be es 5 WordPerfect, \u2018Microsoft Word, FilemakerPro, Paradox, dBase, Excel, otus1-2-3, Quattro Dos ASCI elmieé, RENDEMENT % 94-05-31] 94-05-31 COTES MENSUELLES 94-04-30 |_93-05-31 MAÎTRES-MÉCANICIENS EN TUYAUTERIE (Fonds REMEC) e Équilibré PROFESSIONNELS DU QUÉBEC Fonds de retraite: e Équilibré e Actions canadiennes (1) e Obligations e Court terme e International-actions (2) 3,20 10,36 10,45 10,51 3,20 176,80 178,78 170,78 6,10 13,79 13,85 14,08 1,00 18031 183.22 178,54 4,50 171,75 171,35 164,41 15,60 13,67 13,90 11,93 (2) Fonds non enregistré (1) Un fractionnement de 10/1 a été effectué en date du 31 mai 1993.RENDEMENT % COTES HEBDOMADAIRES 94-05-27] 94-06-17 94-06-10] 93-06-18 FED.DES POLICIERS DU QUEBEC e Fonds C.S.F.P.Q.Équilibré 6,00 9,86 9,99 10,10 ASS.DES POMPIERS DE MTL e Fonds A.P.M.Équilibré 5,57 10,37 10,52 10,24 BARREAU DU QUÉBEC e Equilibré 4,72 10,04 10,27 10,92 e Obligations 2,37 9,49 9,74 10,51 INGÉNIEURS DU QUÉBEC - Férique © Marché monétaire 4,50 34,28 34,24 33,36 e Obligations 4,10 34,17 3490 | 3559 e Actions 11,40 33,16 3467 | 31,98 e Équilibré 8,20 37,10 3768 | 3698 e International 3.26 10,24 10,23 | \u2014- MAÎTRES-ÉLECTRICIENS ! (Fonds CORMEL) ) ° Équilibré 6,83 10,95 | 11,14 : 11,61 MÉDECINS OMNIPRATICIENS ; : DU QUÉBEC ; | | j e Fonds Omnibus (REER) | 821 4241 | 4304 = 4049 e Fonds de placement 7,25 14,60 | 1472 15,12 e Marché monétaire 423 10,11 | 40,11 1014 e Obligations 8,01 10,15 10,15 10,05 ® Actions canadiennes -\u2014\u2014- 9,64 979 - o Actions internationales - 1000 ' 10,00 -e- UNION DES ARTISTES Fonds Caisse de sécurité du spectacle (REER) 10,05 39,96 31,31 29,00 parée.* Ce tableau comprend uniquement la valeur d'actif net par action de chaque fonds, sans distinction pour les fonds à cote intégrée ou pour ceux à cote sé- Tableau : LES AFFAIRES Logibec est actuellement à la recherche d\u2019hôpitaux américains prêts à utiliser son système de gestion administrative et médicale Clinibase 2000.« Notre expansion passera par les États-Unis.Nous n\u2019ouvrirons pas de bureaux là-bas avant d\u2019avoir déniché des hôpitaux-parte- naires.Si on décide d\u2019aller aux Etats-Unis en 1995, il nous faudra peut-être des capitaux.» Dans une étude récente, Don Povilaitis, des Maisons Placement, recommandait l\u2019achat de l\u2019action de Logi- bec en vue d\u2019un cours cible de 4,80 $, 15 fois le bénéfice de 0,32 $ l\u2019action prévu en 1994.Pour les six mois terminés le 31 mars, Logibec a fait part d\u2019un bénéfice de 640 000 $ ou 0,16 $ l\u2019action, contre un profit de 476 000 $ ou 0,12 l\u2019action, un an plus tôt.Les revenus ont cependant diminué de 15,7 %, à 4,3 M$, en raison de la faiblesse des prix des équipements informatiques vendus dans les syste- mes de Logibec.Les marges bénéficiaires élevées des logiciels ont compensé cette situation.CGI décroche un contrat de 10 MS Be Groupe CGI (Mtl, GIB, 2,90 $) a décroché un contrat de 10 M$ du ministère des Transports du Québec pour moderniser ses systèmes.D'une période de trois ans, le contrat sera réa- Philippines .Poros Rép.Dominicaine Singa| apour .ji anka .Sud fe Cee Suis Tehécosiovaguie Portugal .Roumanie.Royaume-Uni .Russie .Tunisie .Turquie .Venezuela.FONDS DE PLACEMENT lisé conjointement avec Di- : gital Equipment Canada, Valeur nette de l'actif Oracle Corp.et Idégénic.BGR Precious Metals 17,70$ paractionA 23-06-94 Le mandat comprend la Central Fund 6,92 $ paractionA 23-06-94 conversion de deux systemes Fonds core 90 Amérique REER 125% par part 206-5 a la plate-forme client-ser- onds mérique ; par pa -06- i ; Fonds COTE 100 EXP 974$ parpart 23-0604 EE Unix et la Comes om Fonds Vision Europe 12,56 $ par part 23-06-94 acquisition, implantation Q-Vest Mutual Fund IH Corp.5,99 $ par part 21-06-94 et la gestion de l\u2019infrastruc- Q-vest Mutual Fund IV Corp.ABE par part 22-06 oa ture technologique.nited Corp.ar pa -06- ed Lorb par p \u2014R UN iin Tableau : LES AFFAIRES DOMINIQUE BEAUCHAMP LES DEVISES - Le 23 juin 1994, pour un dollar, vous aviez .Pays Unité monétaire 1,00$CAN| Pays Unité monétaire 1,00 $ CAN Afrique du Sud (rép.) .Rand .2,586 0 Malie.1 RTH française P) Franc CFA 387.1230 0 Eine EE ie > Allemagne .Mark.130 Japon.Nen.71,540 0 Antilles anglaises .Dollar .Liban .1'190,890 0 ti .Maroc.1337 Mexique .2,420 0 Nicaragua.ea 7800 Less Peso .93 ee Leus .1 168,178 2 Sterting.\u2026.0,46 Re ouble .1 380.408 5 438 EPR 0,948 0 Cee Couronne .20,9413 Cee Dinar .07261 cee Lire .22'078,600 0 Ce Bolivar .139,200 0 Ces données ont été fournies par la Banque Nationale. LES AFFAIRES Samedi 2 juillet 1994 35 à | MINTER | i VACANCES DE LA CONSTRUCTION : 42 % DES CONSTRUCTEURS RESIDENTIELS POURSUIVRONT LEURS ACTIVITES 2 Quelque 60 % des entrepreneurs généraux en construction fermeront leurs j chantiers, contre 42 % des entrepreneurs généraux en rénovation p.38 LE NOUVEAU FORUM DE MONTRÉAL SERA CONSTRUIT PAR MAGIL On a en outre dû modifier les plans et devis pour réduire les coûts p.39 i es 4 Engouement pour les résidences de personnes âgées H__ es résidences pour personnes âgées connaissent un regzin de popularité.Depuis un an, plusieurs investisseurs ont acquis des centres pour retraités à bon prix des mains de prêteurs.Le 13 mai dernier, la London Life a vendu le Manoir Louisiane, au 3600 de la rue Sherbrooke Est, à la société 3088 1718 Québec inc., propriété de Gaétan Gélinas.La résidence de 100 unités a été vendue 3,75 M$ (immeuble et terrain) et les meubles, 500 000 $, pour un total de 4,25 M$.La résidence a une valeur foncière de 3,2 M$.La London Life.qui a repris la propriété des mains de Laurent Gagnon, a octroyé Le taux d'inoccupation des résidences dépasse 10 % EL \u20ac marché des résidences pour personnes âgées est fortement déséquilibré; son taux d'inoccupation dépasse les 10 %.Deux enquêtes inédites ont été réalisées par la Société canadienne d\u2019hypothèques et de logement (SCHL).La succursale montréalaise de la SCHL a recensé une partie du parc de l\u2019île de Montréal, soit 70 propriétés de type appartement pour personnes âgées autonomes, totalisant 7 902 logements.Les résultats n\u2019englobent pas les résidences de type chambre et pension.En octobre 1993, le taux d\u2019inoccupation des résidences pour personnes autonomes était de 11 %, comparativement à 10 % un an plus tôt.Le taux d\u2019inoccupation d'équilibre varie entre 3 et 5 %.Les centres où on offre des repas avaient 16 % de logements libres en octobre 1993, contre 13 % en octobre 1992.Le taux d\u2019inoccupation moyen des autres résidences était de 9,7 %.Plus les loyers mensuels sont élevés, plus les logements sont vides : 6,4 %, pour les logements de 700 a 800 $, 10 %, pour ceux de 800 à 1 000 $, et 21 %, pour ceux de ! 000 $ et plus.Les résidences de bas de gamme (loyers de moins de 600 $) sont la seule ex- un prêt hypothécaire d'un peu moins de 3,7 M$.« Pour ceux qui ont de l\u2019argent et des connaissances de ce marché, c\u2019est le temps d'acheter », a affirmé Daniel Moisan.un des trois associés des Résidences Villas Distinction, qui s'occupent de la mise en marché du Manoir Louisiane.Les deux autres associés des Villas Distinction sont Henriette Roy et Gaétan Gélinas.M.Gélinas était actionnaire du Groupe Champlain, propriétaire de résidences pour personnes âgées, avant que la firme ne passe dans le giron d\u2019une société française.M.Moisan a été pendant deux ans direc- ception à cette règle.Le taux d\u2019inoccupation y est de 10 %.Selon la SCHL, la lenteur du marché de la revente a contribué à l'augmentation des logements disponibles.Parce qu\u2019ils ne peuvent vendre leur maison, les retraités intéressés à habiter ces résidences constituent une clientèle captive.De son côté, la SCHL de la Rive-Sud a répertorié toutes les résidences de la Montérégie à la fin de 1993.Son enquête porte sur les 145 résidences privées (aucune subvention) de ce secteur.La Montérégie fait référence à la Rive-Sud et aux agglomérations urbaines de Sorel, de Saint-Hya- cinthe, de Saint-Jean-sur- Richelieu et de Valleyfield.En moyenne, 9,7 % des 5 703 logements sont disponibles.Les appartements ont un taux d\u2019inoccupation de 5,4 %.Quant aux chambres, qui ne contiennent généralement ni cuisine ni salle de bain, leur taux d\u2019inoccupation est de 14,4 %.La SCHL estime que le taux d'équilibre est respectivement de 5 % et de 8 % pour les appartements et les chambres.Le secteur Sorel/Tracy ne comptait aucun appartement disponible au moment de l'enquête.À l\u2019autre extrême, le secteur de la mise en marché de Champlain.La Société canadienne d\u2019hypothèques et de logement (SCHL) et les créanciers qui ont repris de tels centres durant la récession n\u2019ont d\u2019autre choix que de vendre au montant de l\u2019hypothèque et parfois moins, a souligné M.Moisan.Plusieurs immeubles avaient été acquis à fort prix par des sociétés en commandite ou érigés lorsque les coûts de construction étaient élevés.« Plusieurs résidences ont des problèmes de gestion plutôt que de revenus », a soutenu M.Moisan.Outre le Manoir Louisiane, deux autres résidences ont teur ouest de la Rive-Sud (La Prairie, Saint-Constant, Candiac, etc.) affichait un taux d\u2019inoccupation de 17 %.Les villes a proximité de Saint-Hilaire comptaient la plus grande proportion de chambres inoccupées (21,2 %), suivies de l\u2019agglomération de Saint-Hya- cinthe (20 %).C\u2019est à Longueuil qu\u2019on en dénombre proportionnellement le moins, à 6,2 %.En Montérégie, le loyer mensuel moyen est de 736 $ pour les appartements et de 926 $ pour les chambres, dont le loyer inclut les repas.Les appartements sont occupés par des personnes âgées autonomes à 98 % contre 87 % pour les chambres.Les résidences avec chambres offrent d\u2019ailleurs plus de services que celles avec appartements.Dans 78 % des cas, elles offrent le service médical, contre 32 % pour les centres avec appartements.Toutes les résidences avec chambres offrent l'entretien ménager et la surveillance, ce qui n\u2019est le cas que de 16 et 50 % des résidences avec appartements.Enfin, le service de literie et la salle à manger sont présents dans 94 % des résidences avec chambres, contre 11 et 21 % pour les centres avec appartements.Gaétan Gélinas s\u2019est porté acquéreur du Manoir Louisiane en mai dernier, une résidence pour personnes âgées de la rue Sherbrooke, dans l\u2019est de Montréal.été vendues récemment.Le 5 avril dernier, Les résidences Les Marronniers, au 1500 de la Montée Monette, à Laval, ont changé de main pour 11,4 M$.L\u2019acquéreur est Gaston Morzadec.Le 31 mars, Pierre Villeneuve acquérait le Chdteau Westmount pour 10,5 M$, une résidence pour personnes agées non autonomes de 112 unités.Comme dans les deux autres cas, la propriété a été vendue par le créancier hypothécaire.En juin 1993, le Crédit industriel Desjardins se départissait du 2190, Papineau, à Montréal, pour 4,45 M$.La résidence de quelque 65 chambres, reprise du Groupe Dion Lebeau, a été acquise par la société 293 1290 Canada inc., représentée par Michel Paquette.Le créancier a consenti un prêt de 4 M$ sur l'immeuble.La SCHL a repris plusieurs résidences pour personnes âgées qu\u2019elle assurait.Le Manoir Bois-de-Boulogne, au 10005, Bois-de-Boulo- gne, à Montréal, est sur le point d\u2019être vendu.La propriété de 213 unités a une valeur foncière de 11,6 M$.Le prêteur était le Trust Général.La succursale montréalaise de la SCHL a cinq autres résidences dans son portefeuille dont elle se départira prochainement.Les quatre plus importantes sont le Monaco (phases I et II), à Saint- Laurent, une résidence de 263 unités évaluée à 20,3 M$, le Bénito (104 unités, 3,9 M$), à Saint-Léo- nard, le Marro (159 unités, 6,6 M$), à Saint-Léonard, et le Wellesley (160 unités, 9,6 M$), à Pointe-Claire.Il faut bien connaître ce marché avant de s\u2019y aventurer et avoir les reins solides pour traverser les périodes incertaines.« Plusieurs investisseurs ont perdu leur chemise dans ce secteur parce qu\u2019ils ont sous-évalué les dépenses d\u2019exploitation de leur résidence », a soutenu Marc Tremblay, directeur du financement hypothécaire du Groupe Proficom, courtier en financement.prêteurs s\u2019attardent beaucoup à celui qui gérera la résidence, autant qu\u2019à celui qui paiera le prêt hypothécaire.Les créanciers financent rarement une propriété si elle n'est pas assurée par la SCHL.En outre, le prêt, qui tient compte des revenus de la propriété, est calculé en fonction d\u2019un fort taux d\u2019inoccupation, puisque la clientèle des résidences est susceptible de quitter rapidement pour des raisons de maladie.« Les personnes âgées ont une bonne partie de leurs revenus qui provient des intérêts.Ils sont donc sensibles aux aléas des taux d'intérêt », a expliqué M.dm Fate AILLES 2850, Carré David Locaux commerciaux aménagés 3 000 à 8 000 pi.ca. LES AFFAIRES, samedi 2 juillet 1994 & AH: | Le +Immeuble commercial Bureaux alouer J Batisses commerciales a vendre ou a louer TT RE industrielle ESPACES A BUREAUX ET LABORATOIRES RUE ABRAMS A VILLE SAINT-LAURENT A louer ou a sous-louer - 10 165 pi ca.sur un étage * disponible à court terme » situé au centre de l'activité commerciale et * très bonnes possibilités d'arrangement Pour plus d\u2019information, contactez le: (514) 463-3050 A louer Boucherville, bureaux centre d'affaires.100 à 250 pi ca.avec services.Locaux commerciaux 2 500 pi ca.Placements de Montbrun inc.(514) 655-2766 SITE COMMERCIAL Laval, près de St-Eustache,Terrain 130 784 pi ca.clôturé avec bâtisses et entrepôts (5) 575 000 $ négociable RE/MAX 2001 inc.(514) 625-7001 André Gareau, agent (514) 625-3698 À vendre ou à échanger Bâtisse commerciale et à bureaux, boul.Bromont à Bromont.Face aux \u201cfactory outlets\u201d.6 000 pica.(514) 359-7677 Cabinet de comptables agrées Spécialisé en services a la PME, entièrement informatisé, situé 4 Mtl (L'Acadie - Sauvé) désire louer un espace à bureau à un(e) C.A.Pierre E.Payette, C.A.Tél.: (514) 339-9800 Fax: (514) 339-9799 Ahuntsic Centre d\u2019affaires 560 Ambiance professionnelle dans un édifice de prestige.Bureaux meublés ou non, service téléphonique personnalisé bilingue, salle de conférence, photocopieur, télécopieur, stationnement intérieur / extérieur.(514) 334-9130 Ahuntsic Édifice de prestige, localisation stratégique.Système de sécurité, aménagement fonctionnel et personnalisé, secrétariat et autres services disponibles.Stationnement int./ ext.(514) 334-9130 PA.T.Locaux commerciaux: un de 8 000 pi ca.répartis sur 2 étages et un autre de 6 000 pi ca.2 étages, SAINT-LAMBERT Rue Victoria, coin Churchill, 4 500 pi ca.de superficie.10 000 pi cade terrain.Beaucoup de 1) Édifice commercial 4 876 pi ca., face au fleuve, centre village Escoumins, vocation présente: bar - resto.COMMERCE TRÈS RENTABLE: Vente et réparation de motoneiges.Revenu net au bilan de 150 000$ par année, à vendre pour 500 000 $, stocks inclus.INVESTISSEURS:Terrain de 140 acres près du centre commercial de Granby.Potentiellement divisible en lots de 33 000 pi ca.450 000 $.Jean-Pierre Soullière (514) 777-9210 Royal LePage crtr À PROXIMITÉ DE MONTRÉAL (514) 392-7782 ° h 3 1-800-361-7210 Fax : (514) 392-4723 Montérégie Résidence pour personnes âgées (20 personnes).Idéal comme 2e carrière pour propriétaire exploitant.Très grand terrain.Très paisible.Mme Fournier (514) 284-5711 Nouvelle garderie Immeuble moderne de 45 000 pi ca.d'une hauteur de 20 pi, sur un terrain de 200 000 pi ca., dans le parc industriel de Repentigny, à proximité de trois centres Québec Prestigieux établissement de bureaux pour professionnels de 5 885 pi ca.sur 4 étages incluant un appartement de 4 1/2 pour location.9h00 / 17h00 lun.au ven.(418) 694-2048 Saint-Lambert Bureau à partager avec gestionnaire et avocate.18 X 12 pi, bureau fermé, 390 $ / mois.Fax, photocopieur.Bail au mois.François Laroche (514) 672-3776 4984, PI.de la Savane Près de Décarie & Métropolitain (métro Namur), 3 500 à 5 000 pi ca.(9 $ le |pi ca.).TOUT COMPRIS.(514) 341-5331 poste 273 situé, près d'une artère commerciale.Entrepôt, espace à bureau, 1 logement, 8 000 pi ca.à revenus.Évaluation municipale: 1,6 MS.Prix: 1,1 M$ négociable.dans centre commercial, depuis + de 15 ans.Vol.ventes et profits très intéressants.Proprio désire prendre retraite.bar et terrasse.Bas prix.Bonne occasion d'affaires.I.Rizk (514) 651-5831 Imm.Rizk crtr rez-de-chaussée et Stationnement.i ix.ices: piscine, i mezzanine.Idéal pour Lucie Landriault 2) Party Golf douches, restaurant.aller de réparation, entreposage.ee À ms.90 commerce de détail.Denys M.Pagé 1 500 hres d'utilisation, etc.Terrain: 232 000 pi ca.Dév.résidentiel possible.4.Georges Roy (514) 672-0321 garantie 3 ans.- EXCLUSIF - associés demandés.(514) 421-0126 Royal LePage crir (418) 233-2041 Immeubles Vandelac Ltée ertr_ (514) 354-5753 Anna (514) 722-4112 Zonage commercial Drummondville Montréal Sainte-Foy Motel Sutton et industriel Édifice commercial bien Immeuble commercial [Boutique de décoration] 34 chambres, restaurant, Commerce de meubles et propriété, situés rue Principale.(514) 538-2632 boulevard L'Ormière à Québec.(514) 342-1356 Commission assurée Restaurant Bar Motel, pour personnes sérieu- Restaurant de grande classe établi depuis plus Rive-Sud, situées près des ponts et autoroutes.Etablies depuis plus de 20 commerciaux ne Prix de revaluation.Anna (514) 722-4112 (418) 654-4706 ndré J.Courtemanche Tél.: (514) 585-6114 (819) 474-3430 i Brasseri ibili À Fax: (514) 565-6840 (619) 478-0768 RAUUCISIIIN [oiuée à Bonn ran ce] des à aor 70 000 pi ca.au bord de l'eau .; 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