Les affaires : a magazine of business, 1 février 1966, lundi 28 février 1966

[" Trop de gens, tant au Québec qu\u2019à l\u2019extérieur de la province, sont encore sous l'impression que la S.G.F.est une compagnie de la Couronne ou même une agence de l'administration provinciale, rattachée à je ne sais trop quel ministere.Cette erreur tient à plusieurscauses.Tout d'abord, une société comme la S.G.Fest sans précédent dans notre milieu: si notre tradition n\u2019a jamais exclu l\u2019intervention gouvernementale dans les affaires économiques, elle ne fournit néanmoins aucun exemple d\u2019une action de l\u2019état qui ne s'accompagne pas d'un contrôle total du geste posé.Il ne faut donc pas se surprendre si l'on cherche instinctivement à replacer la S.G.F.dans les cadres traditionnels au lieu de s'arrêter à l'innovation radicale et riche que constitue la société mixte à capitaux publics et privés.René Paré y VOL.XXXVIII Nod Lundi 28 février 196 635 HENRI-BOURASSA EST MONTREAL 12 HESDOMADAIRE D'INFORMATION FINANCIÈRE, INDUSTRIELLE ET COMMERCIALE TÉL.381-1888 L\u2019industrie de l\u2019auto progresse à pas de géant L'industrie de l\u2019automobile connait cette année des débuts fort prometteurs qui laissent présager de nouveaux sommets de production et de vente.La production de janvier: 69,455 unités, et une augmentation des ventes de huit p.c., à plus de 44,000 unités, ont fait du mois de janvier le meilleur de l\u2019histoire de l\u2019industrie de l\u2019automobile.L'augmentation est de 20 p.c.par rapport à l\u2019an dernier et de 12 p.c.sur le sommet atteint en 1964.Nous pouvons citer en exemple Volvo qui se tlasse au rang des sociétés qui exportent des automobiles fabriquées au Canada.Cette société a augmenté sa production de 58 p.c.en janvier, 315 unités, en comparaison de 200 unités en janvier 1965; 200 voitures Volvo ont été exportées aux Etats-Unis, en janvier 1966.Notons que la production canadienne d'automobiles en 1965, s\u2019établit à 709,568 unités, un nouveau sommet et une augmentation de 26.8 p.c.sur la production de 1964.La production de camions atteignait également un sommet avec 144,363 unités, une augmentation de 21.1 p.c., par rapport a 1964, Les exportations doublent L'entente canado-américaine sur l\u2019automobile permet de doubler les exportations de voitures canadiennes.l;es exportations ont été de 21,810 voitures, en janvier, dont 5,143 camions; l\u2019augmentation est de 13,553 unités, par rapport à janvier 1965.H va de soi que l'entente canado- américaine sur la libéralisation du commerce de l\u2019automobile et des pieces entre le Canada et les ktats- Unis mousse les exportations.Au total, l'an dernier, 96,155 voitures de promenade et camions fabriqués au C'anadaétaient vendus aux Etats-Unis.Les grands fabricants canadiens d'automobiles ne désirent pas révéler leurs programmes d\u2019exportation, mais il semble qu'ils soient ambitieux.En certains milieux on souhaite que les voitures canadiennes ne se vendent pas moins cher aux Etats- La pêche des crevettes et des pétoncles dans le golfe serait à la fois possible, profitable Le ministère des pêcheries du Canada, M.H.-J.Robichaud, et le ministre de l\u2019industrie et du commerce du Québec, M.Gérard-D.Lévesque, annoncent plusieurs projets conjoints pour l'expansion de la pêche dansla province de Québec en 1966.Parmi ces projets, il y a des pêches d\u2019exploration visant à établir les possibilités d\u2019exploitation commerciale de la crevette dans le golfe St-Laurent; une étude des gisements de pétoncles dans le voisinage des Iles-de-la-Madeleine; un relevé des stocks de mollusques et de crustacés dans les eaux côtières de la province; et le dressage de cartes des bancs de pêche à la hauteur de l\u2019île d\u2019Anticosti et de la Côte Nord du Golfe.Les ressources des Iles-de-la-Madeleine en fait d'algues marines seront étudiées et, enfin, les expériences déjà commencées avec des échosondeurs à bord de navires de pêche côtière, surtout des bateaux de pêche au filet maillant, seront poursuivies.Un de ces projets comporte des expériences sur un nouveau type de flotteur, remorqué par hélicop- tere, en vue de repérer rapidement les concentrations de poisson.On poursuivra aussi l\u2019exécution d\u2019un projet, commencée en 1965, dans l\u2019intention de trouver des moyens plus efficaces de capturer le hareng et le maquereau à la seine coulissante, ainsi qu\u2019à l\u2019aide de dispositifs d'attraction lumineux.!)es expériences importantes avec un chalut électrifié, actuellement en cours de perfectionnement, seront aussi continuées.Dans le domaine du traitement du poisson, la formation de blocs par le vide et la congélation sous pression en vue de réduire les frais et les pertes entrainées par- -l\u2019évaporation, serontencore dest travaux prioritaires; en outre, les expériences en laboratoiresurla jurification des clams seront continuées.Le programme en question vise aussi d\u2019autres buts: trouver de meilleurs moyens de traiter les crevettes, les pétoncles, les algues marines et autres produits spéciaux, et faire l'essai d\u2019une machine à vider le poisson, qui sera installée sur un petit chalutier du Golfe.Les investigateurs scientifiques du ministère de l\u2019industtie et du commerce de la province de Québec seront chargés de l'exécution du programme conjoint et le service d\u2019expansion industrielle du ministère fédéral des pêcheries fournira toute l'aide technique nécessaire à la réalisation de ces projets.Unis qu\u2019au Canada, mais les manufacturiers insistent sur la nécessité de vendre \u2018\u2019au prix dumarché\u201d dans l'un ou l\u2019autre pays.Quant aux projets dans l'avenir immédiat, certains manufacturiers s'apprêtent à réduire le nombre de modèles de façon à produire davantage à meilleur compte.L'activité des manufacturiers de l'automobile réflète l\u2019activité économique qui traverse, depuis quelques années, une période de très rapide expansion, stimulée principalement par l'essor des exportations et l'accroissement de la formation brute de capital fixe.Le chômage est tombé largement au- dessous de 4 p.c.et les taux d\u2019utilisation dela capacité de production ont augmenté.Dans l\u2019ensemble, la pression de la demande ne parait pas excessive, et la hausse des prix, bien qu\u2019elle se soit un peu accélérée, reste en général modérée.Le déficit de la balance des paiements courants augmente, alors qu'il diminuait régulièrement les années précédentes.L\u2019entente ca- nado-américaine sur l'automobile tend à le diminuer.La politique financière et monétaire a été, dans l\u2019ensemble, orientée vers l'expansion, bien que le marché monétaire se soit plutôt resserré du fait d\u2019une demande de crédits très active.Au départ , donnez a une entreprise d\u2019Etat un capital suffisant Si toutefois je peux me permettre de donner un conseil à ceux qui, du fait de leurs responsabilités gou- x vernementales, sont ämenés à créer des sociétés d'I-tat, je leur dirai: Au départ, ne lésinez pas sur les moyens, donnez à une entreprise dont vous attendez une actlon d'en- trainement un capital suffisant.Je dis bien \u2018\u2019au départ\u2019, car, ensuite, il appartient à ses dirigeants d'équilibrer leurs comptes.Mais, de se sentir un peu à l'aise quand on commence, cela rend quand même la vie plus facile\u201d.C'est en ces termes que M.Pierre Dreyfus, président de la Régie nationale des usines Renault, a fait état de la position d'une société d\u2019Etat, devant les membres de la Chambre de commerce française au Canada, jeudi.Il assistait, vendredi, à l'inauguration de l'usine de la Société de Montage Automobile - SOMA Inc.à St-Bruno, société filiale de la Société générale de finane-ment.Au cours de la cérémonie d'inauguration, des allocutions ont été prononcées par MM.Lesage, premier ministre de la province; C.M.Drury, ministre de l'industrie, à Ottawa; Roland Peugeot, vice-président des Sociétés l\u2019eugeot; Pierre Dreyfus, président de la Régie Renault; René Paré, président de la SGF et (érard l\u2018îlion, président de Sidbec et vice-président de la Ce ., .aeu L'usine SOMA fait le montage des voitures francaises a la suite d\u2019accords intervenus entre la Société générale de financement du Québec, les gouvernements fédéral et provincial, et: les sociétés Re- nauli et Peugeot.Le 15 février 1965, l'entente SGF \u2014 Renault - Peugeot se signait à Paris dans les bureaux de la Délégation générale du Québec.L'usine Soma, à St-Bruno de Montarville, fonctionne depuis ac- tures Renault et l\u2019eugeot sont sorties de la chaîne de montage en novembre.Soma emploie 225 ou- vriers et versera des salaires annuels d'au delà d\u2019un million de dollars.Grâce aux accords, entre.la France et le Québec, une partie.des cadres techniques et du personnel de maitrise de Soma ont pu effectuer, en France, en juillet dernier, un stage d'entrainement aux \u2019 usines françaises d'automobiles.La portée symbolique des relations franco-québécoises à l\u2019occasion de l'établissement d'une usine de montage était soulignée à la manifestation de vendredi par la présence, outre le premier ministre, de l\u2019ambassadeur de France au Canada, M.Francois Leduc et de nombreuses personnalités du monde politique, de l'industrie et du commerce.Renault n'a rien couté M.l)reyfus a particulièrement mis en lumière que la Régie Renault, en définitive, n\u2019a rien coûté à l'Etat et qu\u2019elle est considérée comme une entreprise ordinaire dans le domaine de l'automobile; sa direction s'en tient aux mémes données administratives.Le président de la Régie a aussi fait état de la sagacité de son prédécesseur, M.Lafaucheux, qui, des 1945, des que Renault devint entreprise d'Etat, lanca un vaste programme d\u2018exportation qui fit vendre 46,000 voitures à l\u2019étranger, em 1955, et 277,000; en 1985; plus \"de 40 -p:\u20ac.de la \u2018production est.iexportée.\u2018Tous les résultats\u2019 obtenûë \u2018paf ; Renault depuis 20 ans, l\u2019ont été sur ses seules ressources.Jusqu'en .1962, l'Etat n\u2019a pas eu à mettre un sou dans l\u2019entreprise qui s\u2019est développée par autofinancement ou par recours à l\u2019emprunt.Des di- - videndes substantiels ont\u2018'été ver- \u201d sés-à l\u2019Etat.- nôtre existence joue un rôle (\u201cest en 1962 que l'Etat assu- ; augmentant le capital de l\u2019entre- ; prise de 250,000,000 de francs - patrimoine que e représentaient les usines Renault de 1945, a dit M., Dreyfus.M.Dreyfus ll est d\u2019ailleurs clair, à mon avis, qu'à l\u2019ère des \u2018\u2018managers\u2019\u2019etcomp- te tenu du progrès technique et de l'évolution économique et sociale du monde occidental, les différences entre les entreprises publiques et privées s'estomperont.,Cela est déjà le cas dans les pays les plus évolués.Mais il reste encore, je le crois, de vastes champs.à explorer où l\u2019entreprise nationale est une bonne solution.À mon avis, et à condition que comme Renault, elle soit gérée de manière indépendante et joue totalement le jeu de la concurrence, elle peut prendre des risques et défricher des chemins malaisés, a souligné M.Dreyfus.Dans le monde L'usine de la SOMA est la vingtième usine située hors de France où sont assemblées ou fabriquées des automobiles Renault.Certaines sont de simples usines d\u2019assemblage, auxquelles nous expédions de France la quasi-totalité des pièces composant une voiture.D'autres fabriquent celles-ci à près de 100 p.c.Entre ces deux extrémes, il y a toute une gamme d\u2019usines qui assemblent en incorporant une part plus ou moins grande de pièces fabriquées sur place.Ce que nous: constatons depuis plusieurs années est que le pourcentage d\u2019 incorporation locale augmente progresti- vement partout.Cette évolution'\u2018He-\u2018 nous déçoit pas.Elle nous appa- rait comme normale et nécessaire, à condition bien entendu que les pièces fabriquées localement ne, soient pas d'un prix; Plus\u201d.\u2018Hevé, que celles expédiées de Fr rance.Sous.cette conditton, nous nous réjouls\u2019 sons \u2018de constater que d'industrie automobile, alaqueller nous, youons: Yen trainement dans le développement\u2019 mait son role de proptiétaire en ; industriel, écononjique et, sortsles.régions où ellé s'installe.: Statut sembläble dé Un.autre mofff de \u2018satisfaction, auquel j'attache pour ma part un (Suite à la | page 10) BE - 1:6 \u2018gouvernement français adopte - de nouvelles mesures économiques et sociales Par François MARTIN-GUEGAN Comme le faisait récemment remarquer un commentateur, il est plus sain et plus facile de faire la même politique avec un autre hôtinue qu'une pulitique différente avec le même homme, Cette réflexion lancée à propos du remplacement à la tête du ministère des Finances et des Affaires Eco- nomiques de M.Giscard d'Estaing par M.Michel Debré a trouvé sa confirmation la semaine dernière, le mercredi 16 février exactement, lors de la présentation à la presse du programme économique et social du gouvenement français.Signalons brièvement les principaux points de ce programme.Une hausse de 5% des transport ferroviaires En matièreéconomiquela mesure qui intéresse le plus directement les industriels est la libéralisation apportée au blocage des prix instauré avec le plan de stabilisation.Les fabricants ne retrouveront certes pas une liberté totale, mais une nouvelle possibilité leur est proposée par le gouvernement : le contrat de programme.Selon ce système les industriels devront, s'ils désirent bénéficier du contrat de programme.Selon ce système les industriels devront, s'ils désirent bénéficier du contrat de programme, présenter au gouvernement leurs intentions en matière de production, de prix, de salaires, d\u2019investissements, d\u2019exportations.Si ce programme est agréé les producteurs retrouveront la liberté de fixer leurs prix.Pour favoriser les entreprises qui consentiront un effort d'investissement en biens d\u2019équipement, le gouvernement leur accordera une déduction d'impôts d\u2019un montant égal à 10 p.c.de la valeur comptable du bien ainsi acquis.Cette disposition appellée \u2018\u2018avoir fiscal\u201d allégera d\u2019un peu plus de 400 millions par an les charges fiscales des entreprises.Autre mesure, mais qui celle la ne sera pas ressentie par les seules entreprises, le gouvernement a décidé une hausse de 5 p.c.destarifs de la S.N.C.F.(Société Nationale des Chemin de Fer Français) tant pour les marchandises que pour les voyageurs.L'augmentation des tarifs de la R.A.T.P.(Régie Autonome des \u2018l'ransports Parisiens) et des chemins de fer de la banlieue parisienne a été réservée pour l\u2019instant.On envisage de la compenser par une taxe sur les entreprises qui de toute façon seraient obligées d'augmenter l'indemnité de déplacement de leurs employés si la hausse intervenait.En matiere de crédit le gouvernement envisage la suppression du taux minimum pour les opérations debanque.Il espère ainsi, avectrop d'optimisme semble-t-il, que les banques pourront se faire une concurrence accrue favorable à l'expansion du crédit.Enfin le gouvernement va nommer une commission chargée d\u2019étudier \u2018\u2019l\u2019amendement Vallon\u201d qui propose l'appropriation par les salariés d\u2019une partie des profits des entreprises consacrés à l\u2019autofinancement.Ce problème est d\u2019une grande importance pour l'avenir des rapports entre les salariés et l\u2019entreprise.En France il est au centre des discussions au sujet du Vième plan et de sa politique des revenus.La question est complexe et elle sortirait largement du cadre de cet article.Nousl'aborderons en détail prochainement.2 * Les mesures sociales L'opinion publiquefrançaise sensibilisée par la campagneélectorale attendait aussi des mesures sociales.Elles ont leur place dans le programme du gouvernement même si elles sont jugées insuffisantes par la gauche et les syndicats.A partir du ler mars il y aura une majoration de 2.12 p.c.du S.M.1.G.(Salaire Minimum Interprofessionnel Garanti).Son taux horaire pour la région parisienne passera de 2,0075 a 2,050 I.On sait qu\u2019en France le SMIG est le salaire minimum au dessous duquel nul ne peut être payé.Son importance est tres grande en tant que baromètre des salaires car le SMIG est indexé sur 259 articles particulièrement représentatifs du coût de la vie; pratiquement tres peu de salariés en France sont re- munérés au taux du SMIG.L\u2019allocation minimale aux personnes âgées passera de 1,900 à 2,000 francs par an à partir du ler juillet, soit trois mois plus tôt que ne l'avait prévu la loi de finances.Les allocations familiales seront aussi majorées de 5 p.c.environ.Le gouvernement a également décidé de lancer un programme triennal supplémentaire pour résoudre le probleme du logement dans les cas sociaux les plus difficiles.Ce programme prévoitla destruction des bidonvilles et leur remplacement par des logements sommaires prévus au nombre de 15,000.D'autre part au cours des trois années à venir seront construits 12,000 logements destinés aux personnes âgées, aux personnes seules et aux jeunes travailleurs.Des crédits pour l\u2019agriculture L'agriculture bénéficie de l\u2019ouverture de 140 millions de crédits supplémentaires dont 135 millions seront plus spécialement consacrés à l'élevage (équipement des exploitations agricoles, recherche appliquée à l'élevage expérimentation et diffusion de techniques modernes d'élevage, amélioration du cheptel et contrôle laitier).Les 5 millions restant sont prévus pour la modernisation des structures d\u2019exploitation.Enfin, le gouvernement majore le S.M.A.G.(salaire Mimi- mum Agricole Garanti) et le porte de 1.69 4 1.74 I.Cette majoration permet de réduire l'écart entre le SMIG et le SMAG.Des comités provisoires de conseils économiques régionaux se forment Deux comités provisoires viennent d\u2019être formés dans le but de jeter les fondements de Conseilséco- nomiques régionaux, comme il en existe déja dans différentes régions de la province.L'un de ces comités concerne la région des Bois-Francs, l'autre, la région de Portneuf.Les buts de ces comités provisoires sont d'établir les structures et d\u2019assurer la représentation de tous les agents économiques et des corps intermédiaires des milieux concernés aux futurs Conseils économiques régionaux.Ces conseils économiques, lorsqu\u2019ils seront créés, auront pour fonction de promouvoir le développement industriel et commercial de ces régions en étroite collaboration et selon les normes suggérées par le Conseil d\u2019Orientation économique et appuyées par le ministère de l'Industrie et du Commerce de la province.Bois-Francs En plus de divers constacts et voyages d'information déjà effectués auprès d\u2019organismes et de ministères gouvernementaux, des rencontres ont eu lieu avec des représentants des corps intermédi- bilités.@B Carrieres et professions @D COMPTABLE Un comptable possédant au moins trois ans d'expérience dans le domaine de la construction est demandé par une entreprise de construction générale.Ses connaissances spécialisées devront lui permettre d'assumer immédiatement ses responsa- J.& À.Levasseur Const.Inc.Tel.: 381\u20148708 aires des principales villes de la région des Bois-l\u2019rancs, dont Victoriaville et Drummondville, et tout indique que la collaboration sera excellente.Le comité provisoire de cette région se compose de M.Gabriel Lemay, gérant de la Cie de \u2018l'élé- phone Rell, a Victoriaville, M.Denis Béliveau, courtier en valeurs, et M.Pierre Lambert.Portneuf Dans le comté de Portneuf, a l'issue d'une réunion groupant un éventail tres représentatif de la population et apres les explications fournies par le délégué industriel et des représentants du COEQ, un comité exécutif de quatre membres a été élu.Il secompose de M.Lucien Duplain, président, M.Léo Beau- dry, ler vice-président, M.Raoul Mathieu, Zième vice-président, et M.Jean Dion.: D\u2019ici peu les conseil municipaux \u2018 et de comtés, les chambres de commerce, les unions ouvrières et les associations patronales seront appelés à être représentés au sein de ces futurs conseils économiques régionaux.Les réactions à ces mesures Les réactions aux mesures économiques et sociales du gouvernement ont dans l\u2019ensemble reçu accueuil assez peu favorable surtout de la part des syndicats qui les jugent insuffisantes.Mais chacun sait que le rôle d\u2019un syndicat est par nature d\u2019être insatisfait.Retenons surtout que la question a été posée de l\u2019appropriation par les salariés d\u2019une partie des profits des entreprises consacrés à l\u2019autofinancement.C\u2019est une question qui fera couler beaucoup d'encre, soyons en sûrs.La réunion du Conseil économique du Nord-Ouest Le Conseil économique du Nord- Ouest québécois, dont M.Honorius Fortin est le directeur-administra- teur, tiendra sa prochaine réunion à Val d\u2019Or, compte tenu du principe de rotation des réunions d'uneville à l\u2019autre de la vaste région de.l\u2019Abitibi-Témiscamingue.M.Alcide Courcy, ministre de l\u2019agriculture et de la colonisation sera le conférencier au banquet de clôture, en présence de M.(Gérard- D.Lévesque, ministre del'industrie et du commerce et de M.Lucien Cliche, ministre des terres et forêts.Tous les députés fédéraux et provinciaux sont invités pour l\u2019occasion et l\u2019on estime entre trois et quatre cents le nombre des délégués qui prendront part aux délibérations.Quoique le Conseil d\u2019Administration provisoire ait passé l'année à se structurer, différents projets furent élarborés et le travail de réalisation pourra débuter immédiatement apres l'assemblée générale.Les délégués officiels devront procéder à l'élection du prochain Conseil permanent.Cours aux Hausse d\u2019une centaine de classes Loin d\u2019accuser une diminution, qui aurait été considérée comme normale une fois le premier enthousiasme passé, le bilan des cours destinés aux adultes dans le ter- ritoire-pilote montre cette annéeune augmentation d\u2019une centaine de classes sur l\u2019an passé.C\u2019est la conclusion à la fois surprenante et encourageante qu\u2019on peut tirer des statistiques compilées par la section de l\u2019éducation du Bureau d\u2019aménagement de l\u2019Est du Québec, dirigée par M.Oscar Chamberland, statistiques qui montrent que pas moins de 206 classes d'extension scolaire sont à l\u2019oeuvre, que les cours du soir totalisent 103 classes, et que les cours de formation professionnelle atteindront une centaine de classe.Ceci signifie qu\u2019au total on atteindra cette année environ 410 classes comparativement à 322 l\u2019année dernière.Bien qu\u2019aucun chiffre ne soit encore disponible pour l\u2019année en cours, la comparaison du nombre d\u2019élèves de l\u2019an dernier par rapport au nombre de classes permet d\u2019entrevoir que pas moins de 9,000 adultes du territoire - pilote d'aménagement sont retournés à l\u2019école durant la présente année académique.Globalement, les cours d\u2019extension scolaire accusent une diminution de 14 classes, passant de 220 l\u2019an dernier à 206 cette année.On doit cependant ici prendre note que c\u2019est principalement à cause de la hausse générale de la scolarité l\u2019an dernier que l\u2019admission aux cours se trouve réduite cette année.I! y a par contre hausse des cours du soir de 74 classes l\u2019an dernier à 103 cette année.Quant aux cours de formation professionnelle, pour lesquels on avait réussi à former 28 classes en 1 964- 65, on atteindra bientôt plus d\u2019une centaine de classes.© Personnel: cadres et fonctions « Evaluation de tâches, salaires « Plans de stimulants au rendement ¢ Systèmes et procédures de bureau e Manutention \u2014 Mécanisation BÉLANGER OUELLETTE & ASSOCIÉS Conseillers en administration et ingénieurs industriels e Contrôles: production \u2014 prix coûtant \u2014 achats \u2014 inventaires \u2014 budget 1224 ouest, rue STE-CATHERINE, Suite 701, Montréal = * Organisation: ventes, distribution * Etudes de rentabilité « Planification à longue portée ® Stiruclures financières « Continuité de la Direction Tél.: 866-9567 LAURIN, LAURIN, BEAUDRY INC.DOMINION INSURANCE AGENCIES LIMITED COURTIERS D'ASSURANCE AGRÉÉS NOUVELLE ADRESSE: TOUR DE LA BOURSE, MONTREAL 3 - 861-4761 MONTREAL e SAMSON, BELAIR, COTE, LACROIX et ASSOCIÉS E.H.KNIGHT & CO.Comptables agréés QUEBEC e 360, tue SAINT-JACQUES, Montréal RIMOUSKI VI.2-4691 J.LEVASSEUR Inc.IMMEUBLE 635 est, boul.HENRI-BOURASSA, Montréal Tél.: DU.1.7788 MAURICE-R.FOREST COMPTABLE AGREE 635 est, boul.HENRI-BOURASSA Tél.: 387-5131 .Les Affaires, lundi 28'février 1966 re 4 0 oem rem am \u2014 er CC was - ON PN A Pu mf Pt A od pp A a A A mm ae dd AS AAA \u2014 A Bécancour au bénéfice de Sidbec.\u2026 L\u2019Energie atomique construira une centrale nucléaire L\u2019Energie atomique du Canada construira à ses frais une centrale atomique au Québec, sur un terrain qui lui sera fourni par l\u2019Hy- dro-Québec; par la suite, la province se portera acquéreur de cette installation, selon une déclaration du ministre des mines et des relevés techniques, M.Jean-Luc Pépin.Le coût de la construction de l\u2019usine n\u2019est pas encore déterminé.D\u2019autre part, le choix n\u2019est pas encore arrêté quant à l\u2019emplacement exact de la future usine.À cette fin, l\u2019Hydro-Québec a réservé deux terrains dans la ville de Bé- cancour.L'Hydro-Québec aurait retenu 2 terrains sur les rives ouest et est de la rivière Gentilly, en vue de Les techniciens de l\u2019eau éveillent notre conscience sur ce sujet capital \u2018L'Eau notre richesse\u2019, tel était le thème général du quatrième congrès annuel de l\u2019Association québécoise des techniques de l\u2019eau (AQTE), qui s\u2019est déroulé au Château Frontenac de Québec, les 21, 22 et 23 février, et auquel y ont pris part plus de 350 personnes.Le président sortant de charge, M.Léopold Fontaine, ingénieur, vice-président de la Régie des Eaux du Québec, a tenu à souligner l\u2019activité intense de la jeune et dyna- .- lement ou en entier.mique association., - 0 TE Le vice-président -de la Régie des Eaux a conclu son message en ces termes: \u2018\u2018le theme de notre congrès annuel.\u2018\u201cL\u2019Eau notre richesse\u201d\u2019 exprime bien, je crois, la situation actuelle du Québec en regard des grands problèmes qui se rapportent à l\u2019eau.I] appartient à des associations comme la nôtre de fournir la tribune requise pour l\u2019expression des principes qui serviront de base à l'élaboration de ce qu\u2019on pourrait appeler notre conscience nationale sur l\u2019eau.En effet une association comme la nôtre peut, mieux que tout autre organisme, faire le groupement des compétences représentant toutes les disciplines impliquées dans les pro- blemes de l\u2019eau\u201d.Le congrès était sous la présidence de M.Jean Robitaille, in- qu\u2019une dizaine de conférenciers de choix ont exposé leur point de vue sur la conservation et 1'utilisation de I\u2019eau d\u2019alimentation domestique.En plus des conférences techniques, lecomité d\u2019organisation avait prévu la visite du chantier de construction de l\u2019égout collecteur de Sainte-Foy, et d\u2019une station de compostage dont on vient de faire la mise en marche à Ste-Foy.Un mémoire Un mémoire a été soumis au gouvernement du Québec par l'AQTE.Celle-ci, présentant le rapport annuel de son activité, fit des recommandations qui expriment des opinions prévalant au sein de l\u2019organisation, dans le domaine des techniques de l\u2019eau.+ L\u2019AQTE a souligné à M.Jean Lesage, premier ministre de la province de Québec, qu\u2019elle est la section canadienne de \u2018\u2018l\u2019American Water Works Association\u201d, opérant dans le monde entier et dirigeant les principales activités des techniques de l\u2019eau.Elle rend accessible à tous les ingénieurs et les opérateurs d\u2019usine de traitement d\u2019eau et d\u2019égout de la province de Québec, les facilités qu\u2019ont les concitoyens de langue anglaise de pouvoir profiter de l\u2019'AWWA.\u2018L\u2019AQTE vise donc, comme il est dit dans le préambule du mémoire, a grouper tous les effectifs de notre province dans ledomaine des eaux, en vue de coordonner leur activité et de les mettre au pas avec les autres techniciens de l\u2019Amérique du Nord.Elle répond ainsi à des besoins particuliers des Canadiens français.\u201d Les Affaires, lundi 28 février 1966 NII HIN tive On souligne aussi au premier ministre la nécessité de l\u2019échange d'informations avec l\u2019augmentation du nombre et de la complexité des problèmes du domaine des eaux et aussi avec l\u2019augmentation du nombre des techniciens de ce domaine.Qu'il suffise de mentionner qu\u2019en 1965 dans la province, des projets d\u2019aqueduc, d\u2019égout et d\u2019usines de traitement d\u2019eau ou d\u2019égout évalués à quelque $125,000,000 ont été étudiés ou réalisés partiel- Dans le mémoire on dit que le recrutement de l\u2019AQTE s\u2019est fait d\u2019une façon tres active au cours de l\u2019année; que l'Association compte maintenant plus de 300 membres qui sont régulièrement informés de ses activités par le bulletin \u2018\u2019Hydroscope\u201d, publié quatre fois par année.L\u2019Association a de plus procuré à tous les membres un lexique anglais-français glossaire de traduction.Le mémoire met également en évidence le congrès annuel, tenu à l\u2019Hôtel Sheraton Mont-royal, à Montréal, qui a réuni près de 500 personnes.Pour la première fois dans la province de Québec, l\u2019AQTE a présenté à ses membres des cours, à l\u2019Université de Montréal et à l\u2019Université Laval, de Québec.Il est encore souligné que des représentants de l'AQTE ont eu des entretiens avec les autorités du mi- nistere des affaires municipales, dans le but d\u2019exprimer les vues de l\u2019association sur l\u2019organisation du service technique de la régie des eaux.Les recommandations Voici quelques recommandations soumises dans le mémoire: Toutes les lois régissant les eaux devraient être codifiées afin de faciliter la connaissance de ces lois et de simplifier leur mise en application.Un comité consultatif devrait être formé afin de faire des recommandations sur la législation s\u2019appliquant aux eaux et sur les structures de l'opération de la régie et de son service technique.Il serait souhaitable, aussi; que les cours d'eau soient classifiés, afin dé tonnaître leur état, les usages qui peuvent en être faits et la nature des traitements qui doivent être appliqués aux eaux usées qui y sont déversées.Dans le méme ordre d\u2019idée, I\u2019AQTE croit qu'un regroupement des ouvrages municipaux d\u2019aqueduc et d\u2019égout serait tres avantageux aux points de vues contep- tion, réalisation et opération.Les cours En terminant, l\u2019Association mentionne que les cours de génie sanitaire donnés par les universités du Québec sont différents et d\u2019une façon générale, une période de temps insuffisante est allouée à ce cours.Par conséquent l\u2019AQTE re commande donc que ce cours soit uniformisé et dispose d'une période de temps qui permette de couvrir toute la matière de base.Il est aussi suggéré que la création de centres de recherches sur les traitements EE d\u2019eau et d\u2019égouts aiderait la poursuite d\u2019études post-universitaires dans ce domaine, le développement de techniques nouvelles appropriées contribuerait finalement à des économies importantes, si l\u2019on songe aux montants extraordinaires qui doivent éventuellement être dépensés pour les ouvrages de traitement.Le congres Pendant les trois jours de congrès des conférenciers se sont succédé à la tribune avec les sujets suivants: \u2018\u2019 Les eaux souterraines\u2019, M.P.-O.Bourgeois, ing, vice-président, International Water Supply; \u201cLe frasil\u2019\u2019, M.B.Michel, ing., docteur en génie, professeur agrégé d'hydraulique, université Laval; \u201cFiltration à taux élevé sur lit à graduation inversée\u201d, M.G.Audet, ing, m.sc., Surveyer, Nenniger & Chénevert, ingénieurs-conseils; \u2018Les aide-coagulants\u2019\u201d, M.P.-A.Blanchet, ing., m.sc., de la régie des eaux du Québec, \u2018\u2018Automatisation des usines\u2019, L.Darveau, ing., représentant technique, Honeywells Controls Ltd.; \u201cEtudes des cours d'eau\u201d, M.G.Jolicoeur, ing., m.sc., régisseur de la régie des eaux du Québec; \u2018Problèmes de goûts et d\u2019odeurs\u2019\u2019, M.A.Drapeau, ing., chef de laboratoire, ministere de la santé; \u2018\u2018ktangs d\u2019oxydation aérés\u201d, M.R.Savoie, ing., m.sc, Goulet, St-Pierre, Bertrand, Charron et Savoie, ingénieurs-conseils.Le prochain congres annuel de l'AQTE sera tenue à Montréal, à l'hôtel Sheraton-Mt-Royal, du 12 au 15 février 1967.les mettre a la disposition de Atomic Energy of Canada pour y construire la première usine atomique au Québec.Le coût de construction s\u2019élèverait à 80 millions.Le réacteur sera de type expérimental, alimenté par de l'uranium 239.La consommation de cet uranium pour produire les quelque 250 mégawatts de l\u2019usine atomique est d\u2019environ 16 onces par année.L'usine atomique qui sera vraisemblablement construite à Bécan- cour, à environ cinq milles des terrains de Sidbec, vendra unepar- tie importante, sinon la totalité, de l'énergie à la sidérurgie.En effet, près de 90 p.c.de la production de l\u2019usine atomique sera acheminée sur Sidbec.Le projet de construction s\u2019étendrait sur 67 mois.En vue de déterminer exactement l'emplacement de la nouvelle usine, une équipe technique pourvue de tout l\u2019équipement nécessaire a entrepris, le long de la rivière Gentilly, des relevés sismographiques.On connaîtra probablement d'ici une quinzaine de jours l'emplacement exact de l'usine atomique.Lorsque le choix sera arrêté, l\u2019Hy- dro-Québec exproprieralesterrains pour ensuite les mettre a la disposition des constructeurs de la première usine atomique au Québec.Kruger construit à St- Félicien mais ne ferme pas Bromptonville Kruger Pulp and Paper Limited, de Montréal, a démenti la nouvelle parue dans un journal soutenant qu'une fois que son complexe de pate et papier de $75 millions sera en exploitation a St- Félicien, elle fermerait son usine de papier journal de Brompton- ville, Québec.M.B.J.Kruger, présidentde Kruger Pulp and Paper Limited, a qualifié \u201cd\u2019inexacte et de non fondée\u201d cette rumeur.Il a déclaré que la compagnie avait intention, non seulement de continuer l\u2019exploitation de son usine de Bromp- tonville, mais de l\u2019accroître.\u2018Depuis que nous avons acheté la fabrique de Bromptonvilleen 1950, nous avons investi plus de $18 millions dans son expansion et sa modernisation.Nous venons de pâarachever, au coût d\u2019un million de dollars, la premiere phase d\u2019un autre programme d'expansion et de modernisation de cing ans à cette usine.Ce programme engagera une mise de fonds de l\u2019ordre de $10 millions.Par conséquent il doit êtreévident quenous n'avons pas l'intention de fermer la fabrique de Bromptonville ou d\u2019en réduire l\u2019exploitation\u2019\u2019, disait-il.Le président de la compagnie a également démenti quelesemployés de l\u2019usine de Bromptonville passent à celle de St-Félicien afin de travailler à la nouvelle usine de papier journal.\u2018Cette suggestion est non seulement inexacte en raison de notre intention de continuer nos opérations à l\u2019usine de Bromp- tonville, mais elle est contraire à la ligne de conduite énoncée par le gouvernement du Québec recommandant d\u2019utiliser et de mettre en valeur les ressources humaines et naturelles disponibles dans la région ou s\u2019établit une nouvelle entreprise.Dans l\u2019exploitation du nouveau complexe de St-Félicien, nous avons la ferme intention d\u2019utiliser l\u2019effectif ouvrier de la région de St-Félicien\u201d.- Le premier ministre Lesage avait annoncé le mois dernier que Kruger Pulp and Paper construirait un complexe de pate et papier de $75 millions à St-Félicien, municipalité située à environ 150 milles au nord de la ville de Québec.Le complexe sera construit en trois phases commençant par la construction d\u2019une usine de papier journal de $30 millions au printemps de cette année; une expansion visant à doubler la capacité de l'usine pour 1980; et la construction d\u2019une fabrique de pâte chimique de $45 millions qui sera entreprise au début de 1968.La Banque Canadienne Nationale en collaboration avecle Salon National.de l\u2019agriculture a offert pour la: 3e année consécutive un voyage à Paris pour deux personnes ainsi que $500, argent aux cultivateurs bona fide du Québec, de l\u2019Ontario et du Manitoba.A la clôture du 14e Salon, le 17, une jeune femme de cultivateur de St-Martin de Beauce s\u2019est méritéleprix après avoir subi avec succès un test écrit portant sur les connaissances agricoles.On remarque de g.à d.Mme René Leclerc, le directeur général de la BCN, M.René Leclerc, le mari de l\u2019heureuse gagnante, M.Joseph Rodrigue et Mme Rodrigue.3 aa a Hebdomadaire d'information financière, industrielle et commerciale.635 est, boulevard HENRI-BOURASSA, Montréal 12, DU.1-1888 Bureau à Toronto: 62, rue Richmond ouest, 364-2443 Président: Julien LEVASSEUR; vice-président: Séraphin VACHON; secrétaire; Me Philippe FERLAND, c.r., Directeur: Séraphin Vochon, Rédacteur en chef: Marc-Henri Côté, Secrétaire de la rédaction: Félix Vallée, Collaborateurs réguliers: François Gouthier, de la faculté de commerce de l'Université Loval, Bernard Bonin de l\u2018Ecole des Hautes Etudes Commerciales.M.William H.Pugsley, de la faculté de commerce de McGill.Jacques Rolland, économiste, François Martin-Guégan de l'Ecole des Hautes Etudes Commerciales de Paris, Jean-Marc Chaput, économiste, François Zille, correspondant & Milan.Représentants publicitaires: À Montréal, Claude Coupal, &Toronto, Stephen Danilov.Coordonnateur : John Sears.Directeur de la circulation: Georges Lorivière.Responsable de la comptabilité: Mme Pauline Gariépy.On weer pour un an (52 numéros) à raison de $8.00; trois ans (156 numéros); $15.(Le ministère des postes, à Ottawo, a autorisé l'affranchissement en numéraire et l'envoi comme objet de la deuxième classe de la présente publication.) Typographie: Typolilm Inc.Impression: Delpro Corporation Quand les circonstances pressent, il faut répondre à l\u2019appel de I\u2019 opportunité A quelle enseigne se logent les réticences du Québec sur le programme de mobilité de la main-d\u2019oeuvre que propose Ottawa ?Elles ne sont qu'apparentes semble-t-il, en dépit des déclarations du ministre du travail, M.Carrier Fortin.Si spécial que soit au Québec le marché du travail, il ne faut pas le divorcer de la réalité de l\u2019ensemble du pays.C\u2019est au Québec surtout que subsiste une crise de chômage, à laquelle le programme fédéral tend à remédier.Il va de soi que l\u2019augmentation de notre population ne peut que justifier des mesures éloquentes, quand on constate que la courbe d'augmentation des emplois ne suit pas parfaitement la poussée démographique.Faut-il craindre, comme l\u2019exprimait le ministre que la main-d\u2019oeuvre experte fuit le Québec pour les autres provinces?La réponse à cette question nous échappe, nous l'avouons, mais dans le cas de la main- d'oeuvre \u2018\u2019croupissante\u2019\u2019 qui grossit et déforme la situation de la province sur le marché du travail, par rapport à l'ensemble du pays, il n\u2019y a pas lieu de la retenir quand on requiert ses services ailleurs.Une grave pénurie de travailleurs sévit danslesmines, par exemple.Ne serait-ce pas là une première mesure d'incitation au travail que de favoriser l\u2019embauche dans ce secteur vital de l'économie québécoise ?Personne ne semble mettre notre population en garde contre le ressentiment.qui pourrait se manifester au moment où elle constatera qu\u2019un certain nombre de travailleurs venus d\u2019autres provinces viendront au Québec occuper des emplois que notre population aura dédaignés.Dans certains milieux, on a souligné le manque de coordination dans les politiques de main-d\u2018\u2019oeuvre.Un mouvement de cohésion se dessine qu\u2019il ne faut pas à priori rejeter.Les avantages que peut procurer au travailleur une coordination suffisante qui lui permettrait d\u2019exercer son activité dans une région ou l\u2019autre du pays avec le minimum d\u2019inconvénients, paraissent souhaitables.Les prêts et octrois qui permettent à la main-d'oeuvre de se rendre dans diverses régions peuvent aussi bien profiter aux travailleurs du Québec qu\u2019aux autres.C\u2019est presque l'évidence même que d\u2019affirmer qu'ils devraient davantage profiter aux travailleurs du Québec, puisqu'ils sont voués pour un grand nombre à chercher fortune ailleurs que dans l'étroite vallée du Saint-Laurent.Il faut bien distinguer entre lesexodes massifs qu\u2019impose la direction d\u2019une entreprise qui s\u2019installe dans une autre province et celle beaucoup plus acceptable de jeunes gens qui répondent à l'appel de l'opportunité.Pourtant, certains propos pourraient leur faire croire qu\u2019un séjour hors du Québec ne soit pas recommandable et puisse nuire à leur formation.Tout au contraire et il suffit aux plus audacieux de faire le premier pas pour s'en rendre compte.Qu'on le veuille ou non, nous subissons au Québec une saignée, évitable ou non, qui se compare à celle du tournant du siècle vers les Etats-Unis.S'il ne s'agit pas de l'encourager davantage, du moins, devons-nous admettre qu'elle ne peut, ni ne doit être enrayée dans les circonstances actuelles de pénurie relative d\u2019emplois et de croissance de la population.Marc-Henri COTE L'économie des Etats-Unis Au moment où elle atteint le plein emploi, elle est menacée par la guerre et la hausse des prix par François GAUTHIER, professeur auxiliaire à la faculté de commerce de l\u2019Université Laval Au fur et à mesure que les dernières données statistiques sur l\u2019année 1965 paraissent, les chiffres confirment l'impression générale que l\u2019on avait de l'état de l\u2019économie américaine.I] serait évidemment hasardeux de se fonder sur le passé pour essayer de prévoir l\u2019avenir; cependant, les dernieres données que nous possédons laissent entrevoir certaines tendances susceptibles de se développer au cours de cette année.L'année 1965 a été caractérisée par la poursuite de l\u2019expansion dans un climat d'équilibre et de prospérité, troublé néanmoins par la menace de pressions inflannistes et par le déséquilibre persistant de la balance des paiements.La prospérité du pays a permi à tous les secteurs de l'économie d'atteindre de nouveaux records.Loin de se démentir, il semble, au contraire, que l\u2019expansion se soit accélérée au cours de la dernière année.On se souvient des craintes qui étaient exprimée au début de l\u2019année.Celles-ci se sont révélées sans fondement.Le produit national brut s\u2019est accru de 7.9 p.c.par rapport à l\u2019année derniere; depuis février 1961, c\u2019est-à-dire depuis de début de la période d'expansion, il a augmenté de 27 p.c., compte tenu de la hausse des prix Le revenu disponible a atteint $2,400 par habitant.La hausse des revenus et l\u2019abattement d\u2019impôt décidé en 1964 ont permi à la famille moyenne de dépenser davantage tout en épargnant davantage.En 1965, les dépenses des consommateurs ont porté davantage sur les biens durables, principalement les automobiles dont on a vendu plus de 9.4 millions d\u2019exemplaires que sur les biens non-durables.La tendance à consommer de plusen plus de services que l\u2019on notait depuis plusieurs années s\u2019est encore accusée en 1965.Les dépenses du Gouvernement fédéral, après deux ans de quasi-stabilité se sont nettement élevées à la suite de la mise en oeuvre des programmes sociaux et du coût élevé de la guerre au Vietnam.Pour la première fois depuis de longues années, les dépenses des états et des municipalités ont été plus élevées que celles du gouvernement fédéral.Cette expansion soutenue a eu pour conséquence d\u2019amener une utilisation croissante desressources disponibles.En fait, le point saillant de l'année 1965 réside dans le plein-emploi des capacités productrices de la nation sur le plan des ressources humaines.Les Etats- Unis s\u2019approchent du plein-emploi.Le taux de chômage s'est abaissé à 4 p.c.de la main-d'oeuvre active bien que celle-ci se soit accrue de 1.6 million en 1965.Remarquons toutefois que le taux de chômage n\u2019est pas uniforme dans toutes les couches de la population.Le taux le plus bas (2 p.c.) se trouve parmi les hommes mariés.La situation est nettement moins favorable en ce qui concerne les noirs; les ouvriers peu spécialisés, les jeunes de 20 à 24 ans.Même dans les meilleures conditions il semble donc qu\u2019il y ait un noyau de chômage irréductible dans les classes socialement défavorisées.Sur le plan des ressources matérielles, le plein-emploi est atteint.Les usines fonctionnent à plus de 90 p.c.de leur capacité.Pour répondre à la demande, les firmes ont dù recourir aux heures supplémentaires.La semainemoyenne de travail pour les ouvriers à la production a atteint son plus haut niveau depuis la fin de la guerre et le nombre d\u2019employés à la production a dépassé le sommet atteint pendant la dernière guerre.Les entreprises ont donc élargi leurs programmes d'investissement.Les sommes ainsi investies représentent plus de $50 milliards, soit plus de 15 p.c.qu'en 1964.Cependant, environ la moitiée de ces sommes ont été dépensées pour la modernisation des équipements plutôt que pour des agrandissements.Toutefois, la modernisation de l\u2019équipe ment apporte généralement un accroissement de la productivité et contribue, dans une certaine mesure, au potentiel productif de l\u2019entreprise.Les gains enregistrés dans la productivité n\u2019ont pas été suffisants pour répondre à la demande et les commandes non exécutées s'accumulent.Il n'existe donc pas ce gonflement des stocks si caractéristique de la fin du cycle.Cet indice, qui permettait de qualifier l\u2019expansion d\u2019équilibrée et de prévoir une poursuite du mouvement pendant encore quelques mois, est cependant tempéré par la tendance inquiétante des prix.L'indice des prix de gros enregistre une hausse de 2 p.c.pour l\u2019année, ce qui est acceptableen période de croissance soutenue.On fait cependant remarquer que la hausse n\u2019a commencé qu'en avril et qu\u2019elle s'est accélérée en fin d\u2019année, ce qui revient à dire qu'en fait elle a été plus forte que les 2 p.c.mentionnés.Elle a été largement due à l\u2019augmentation des produits agricoles et alimentaires (9 p.c.) On ne peut guère espérer une amélioration de ces prix pendant les mois d'hiver.Il est donc probable que la hausse s\u2019accentura dans les premiers mois de 1966.Le même phénomène s\u2019est produit pour les produits industriels.l\u2019our l'année 1965, la hausse a été de 1.6 p.c.mais ce mouvement s\u2019est produit pendant les 6 derniers mois et les premiers indice de 1966 n\u2019indiquent pas un renversement dela tendance.Il y a donc là une sérieuse menace d\u2019inflation qui risque de compromettre la stabilité de l\u2019expansion.Autre point noir au tableau: le déficit persistant de la balance des paiements en défit des mesures prises par l'administration américaine.Le déficit s\u2019est sans doute amélioré: il est passé de $2.8 milliards en 1964 à $1.3 milliards en 1965.Il n\u2019en demeure pas moins inquiétant d'autant plus que certains facteurs sont de nature à l\u2019augmenter à nouveau en 1966.La réduction du déficit a été obtenue par la réduction ou le rapatriement des capitaux privés américains à l'étranger pourront diminuer leurs investissements sur une longue période si on ne prend pas d\u2019autres mesures pour améliorer la position de la balance des paiements.Dans la balance commerciale, on enregistre une excédent de $1.4 milliards qui est loin des $6.7 milliards, atteints en 1964.Les importations se sont accrues, favorisées par l\u2019accroissement de la demande aux Etats-Unis qu\u2019au même moment la demande de produits américains à l'étranger ralentissait en raison de conditions plus difficiles qu\u2019aux Etats-Unis.On note également que les investissements étrangers aux Etats-Unis ont été compensés par les dépenses des touristes américains en dehors de leur pays.L'effort de guerre au Vietnam ne semble pas avoir eu une incidence trop forte en 1965 en raison de la réduction des dépenses militaires dans les autres pays.En 1966, il est vraisemblable que les sorties de devises dues à la prolongation du conflit seront beaucoup plus importantes et pourront ainsi compromettre les efforts de redressement qui ont été tentés.Un commentaire sur une taxe des gains de capital M.Claude Ryan, directeur du \u2018\u2019Devoir\u201d\u2019 qui assistait à la causerie prononcée par le président de la commission Bélanger, M.Marcel Bélanger, au déjeuner de la Chambre de commerce du district de Montréal, a commenté dans une note éditoriale du \u2018\u2019Devoir\u2019\u2019, livraison du 23 février, la proposition de taxer les gains de capital, sous le titre: \u2018\u2019L\u2019idée d\u2019une taxe sur les gains de capital fait son chemin.\u201d Voici le texte de cette note éditoriale.Deux voix importantes ont préconisé, ces jours derniers, l\u2019instauration d'une taxe sur les gains de capital au Canada.Lundi soir, au programmetélévi- sé de Pierre Berton, M.Jean Marchand s\u2019est dit favorable à cette mesure.Hier midi, devant lesmem- bres de la Chambre de commerce de Montréal, M.Marcel Bélanger, qui pres de la commission québécoise d'enquéte sur la fiscalité, a repris une recommandation ence sens qu\u2019avait déjà faite la com- misssion.M.Bélanger a invoqué, à l'appui de sa these, un argument a la fois tres simple et tres plausible.Si un investissement sous forme d'actions ou de biens immobiliers acquiert apres un certain temps une valeur décuplée, ce ne peut être du a la seule action auto-fécon- datrice du capital investi.L\u2019accroissement réalisé est, en fait, le fruit d'un accroissement économique plus général auquel ont contribué les décisions et initiatives de tous les agents de la vie économique, y comprisles pouvoirs publics.Pourquoi, si tel est le cas, con- tinuerait-on à exempter de l\u2019impôt sur le revenu les gains ainsi réalisés?Maintenir l\u2019exemption ne serait-ce pas confirmer un régime d\u2019exception pour une catégorie de contribuables qui est loin d\u2019être, en général, la plus défavorisée\u201d L'instauration d\u2019une taxe sur les gains de capital soulèvera évidemment une foule de problèmes pratiques.Il ne saurait être question, par exemple, d'établir cette taxe au Québec si le gouvernement ontarien et le gouvernement fédéral refusent d'agir dans le même sens, car on risquerait ainsi de provoquer ure dangereuse fuite de capitaux vers la province voisine.Il faudra également étudier de pres le rendement espéré d\u2019une telle taxe, afin de s\u2019assurer que les risques qui en découleront seront largement compensés par les entrées d\u2019impôt.Mais le moment parait venu de prendre clairement position en faveur du principe d\u2019une taxe sur les gains de capital.L'étude des modalités et des implications pratiques sera plus facile à faire lorsque seront connues les conclusions des commissions fédérale et ontarienne d'enquête sur la fiscalité.Les Affaires, lundi 28 février 1966 Vie en 0000 wee abe a ul LI Do ra pm pe FW Le Manitoba et le Québec poursuivent des objectifs communs, selon G.-D.Lévesque Le Manitoba et le Québec poursuivent des objectifs communs, particulièrement dans le développement industriel et dans l\u2019action régionale, mais par des voies différentes, par exemple, selon leurs langues et leurs cultures propres, a déclaré a Winnipeg, le 21, le ministre de l\u2019industrie et du commerce du Québec, M.Gérard-D.Lévesque, lors d'une conférence prononcés devant un groupe d\u2019hommes d\u2019affaires membres du Winnipeg Sales and Advertising Club.M.Lévesque a soutenu devant son auditoire que les deux provinces, loin de constituer deux solitudes, étaient au contraire des voisins et des partenaires qui faisaient route dans la même direction.Il a cité comme exemple les efforts déployés par les deux gouvernements pour améliorer la structure économique de leurs territoires respectifs.Au cours de son exposé, leminis- tre Lévesque a fortement insisté sur la question des relations commerciales entre les deux provinces.II a noté que le Bureau de la statistique du Québec était a la veille de produire des données inédites sur leséchanges commerciaux entre le Québec et les autres régions économiques du Canada.Actuellement, a dit le ministre, nous n\u2019avons aucune indication valable sur les rapports entre le Manitoba et le Québec, si ce n'est qu\u2019en 1962, les chargements et les déchargements de marchandises transportées par camionsindiquent un certain équilibre commercial, Affinerie: d\u2019 uranium a EHiot Lake Une affinerie d\u2019uranium d'une production de 150 tonnes par année est en voie de construction à l'emplacement de Rio Algom Nordic à Elliot Lake, a annoncé aujour- d'hui M.W.B.Malone, premier vice-président de Rio Algom Mines Limited et président de Rio Tinto Dow Limited.Cette affinerie d\u2019uranium sera la première au Canada, n\u2019étant pas la propriété du gouvernement.La seule existante est celle exploitée par la société domaniale Eldorado Mining and Refining Limited.La nouvelle usine affinera l\u2019oxyde d'uranium (U308) à la teneur deréacteur, le bioxyde d\u2019uranium agglomérable (UO2).Lebio- xyde sera manufacturé en tiges d\u2019alimentation par des constructeurs pour être utilisé dans des réacteurs nucléaires d\u2019uranium naturel.L'exploitation de l\u2019affinerie se fera\u2019 par Rio Tinto Dow dont Rio Algom est le propriétaire intégral.En faisant connaitre cette nouvelle, M.Malone a stipulé que cet établissement, ne demandant qu\u2019une mise de fons modeste, classera le groupe de sociétés Kio Al- gom au rang qui lui permet de profiter plus amplement du potentiel toujours croissant du marché nucléaire.Uranium plus épuré L'affinerie, a-t-il dit, pouvoira aux possibilités de production de produits d'uranium plus épurés.Ceux-ci pourraient comprendre d'autres espèces de bioxyde d\u2019uranium, de carbure d\u2019uranium, de nitrure d'uranium - d\u2019hexafluorure d\u2019uranium (UH6) ou son intermédiaire (UF4) utilisé dans les réacteurs d'uranium enrichi.Ceux-ci et d\u2019autres produits d\u2019uranium enrichi ne sont produits que par Eldorado.La construction, a dit M.Malone, est maintenant bien en cours et sera terminée vers la mi-mars.Suivant les plans, le fonctionnement à base de recherche et de développement commencera les premiers jours de mai.Pendant l\u2019année en cours, l\u2019affi- nerie servira essentiellement au développement continuel de procédés ainsi qu'à l\u2019exécution de petites commandes commerciales.Lefonc- tionnement commercial total ne commencera qu'en 1967.\u2018Cinquante années de e RECHERCHE D'UNPLACEMENT e CONSEILS FINANCIERS e RENSEIGNEMENTS D'ARCHITECTURE ET DE GENIE eo AIDE DANS LA CONSTRUCTION # SERVICE DE DECORATION e APPRENTISSAGE EN ADMINISTRATION + MANUELS D\u2019ORGANISATION S.0.P.e ORIENTATION PROFESSIONNELLE Treadwa * Imns * Aliments, boissons et logement y sont bons Nous invitons les demandes AFFRANCHIES de la part des bonnes gens de , _ MONTREAL et de QUEBEC Pet nous offrons l\u2019assistance et .les services précieux suivants: \u201c Pour obtenir de plus amples renseignements et des formules de demande, veuillez vous adresser : TREADWAY CORPORATION 30 E.42e rue, New-York, N.Y.10017 e Tél.661-8510 qualité en hôtellerie\u2019 ay ||.e SERVICE ELECTRONIQUE DE COMPTABILITE e ESCOMPTES POUR LES ACHATS EN GROUPE * EPARGNE SUR LES ASSURANCES-GROUPES + SERVICE DE RESERVATION ET DE RAPPORT * ORIENTATION ET ASSISTANCE DANS LA MISE EN MARCHE puisque le Manitoba a livré 36,000 tonnes de marchandises à la province de Québec et que celle-ci a expédié 35,000 tonnes au Manitoba.Le ministre de l\u2019industrie et du commerce a renouvelé son intention d'élargir le réseau des échanges commerciaux entre le Québec et les autres provinces.l)ans cette ligne de pensée, il songerait à nommer, graduellement, des représentants de son ministère dans les principaux centres commerciaux du pays, afin de compléter de cette façon l\u2019action des conseillers économiques du Québec postés à New-York, Londres, Paris et Milan.Expo '67 A titre de ministre québécois, tuteur de l'Exposition Universelle de 1967, M.Gérard-D.Lévesque a lancé une invitation personnelle à tous les Manitobains.Déjà, a-t-il souligné, des architectes de Winnipeg ont fait les plans de la Place d\u2019Acceuil, qui constituera l'entrée principale de l\u2019Expo.Au point de vue économique, le ministre a affirmé qu 'uneparticipa- tion active à I\u2019Expo '67 pouvait constituer pour le Manitoba une fenétre ouverte sur lemonde.Consciente de cette possibilité, cette province a d\u2019ailleurs décidé de souscrire largement au pavillon des provinces de l'Ouest qui prendra place sur un terrain couvrant une superficie de 7 1/2 acres sur l'Ile Notre-Dame, En guise deconclusion, M.Léves- que a exprimé sa conviction qj\u2019une meilleure compréhension entre les peuples découlait surtout deséchan- ges de vues, des rapports personnels et des rencontres entre individus.I! a févicité Winnipeg Sale: and Advertising Club pour le travail effectué en ce sens et lui a exprimé ses remerciements de lui avoir fourni l'occasion de créer de nouveaux liens entre les Québécois et les Manitobains.Victoriaville aura son école du meuble Une école du meuble et du bois ouvré sera érigée à Victoriaville par les soins du ministère de l\u2019éducation.La construction évaluée à pres de deux millions de dollars, est prévue pour le printemps.Le choix de l'architecte et des ingénieurs sera fait sous peu.Situé près de l'Iicole des métiers, le futur immeuble pourra recevoir 400 élèves à compter de l'automne 1966.De ce nombre, 80 p.c.seront admis au niveau du cours de métiers et 20 p.c.au niveau de l\u2019ins- titu, L'école servira également de centre d'essai et de recherche pour l\u2019industrie du meuble.Un comité consultatif du meuble et du bois ouvré, formé en juin 1965 et composé de représentants de l\u2019industrie du monde syndical et du milieu enseignant, avait fait pression aupres du ministère dans le but d'obtenir une telle école.Selon les Jeunes chambres Le libéralisme économique est périmé M.Raymond Roberge, président des Jeunes Chambres de commerce du Canada francais, a déclaré a \u2018Québec, que son groupement croit que le libéralisme économique est périmé et que le gouvernement doit jouer un rôle plus que supplétif dans le domaine économique.M.Roberge a ajouté que c\u2019est en nous imposant dans le domaine économique que nous obtiendrons la priorité de la langue française et la priorité dans le secteur de l\u2019éducation.M.Roberge a déclaré en outre que dansle domaine social la priorité doit aller à la lutte contre la pauvreté.Par ailleurs, la Chambre decom- merce des Jeunes de Québec qui recevait M.Roberge à un diner a réclamé la semaine de travail de cinq jours de huit heures etlemain- ten de l'heure avancée toute l\u2019année.C\u2019est également à la suite d\u2019une recommandation de ce mème comité consultatif que le service de l'enseignement spécialisé au minis- tere de l'education a commencé à la fin de septembre dernier, à donner des cours de meuble et de bois ouvré à une vingtaine d'élèves de la région des Bois-Francs.Ces éleves sont en premiere année spéciale du cours de métiers et fréquentent \u2018des locaux temporaires aménagé par la régionale des Bois- Francs.Le comité consultatif a également collaboré à l\u2019élaboration du programme de ces nouveaux cours.\u201c Elu au Conseil d'administration de la Mutual Life du Canada ÉDOUARD FISET M.Édouard Fiset de Québec a été élu membre du Conseil d\u2019administration de La Mutual Life compagnie d\u2019assurance du Canada.Urbaniste et architecte réputé, il est associé de «Fiset, Deschamps et Bar- thas.Il est diplômé de l\u2019École des Beaux-Arts de Québec et de l\u2019École supérieure nationale des Beaux-Arts de Paris, et agrégé de l\u2019Institut royal d'architecture du Canada.Dans la future institution qui sera unique en son genre au pays, puis- qu'il s\u2019 agira d\u2019une véritable école- usine où les élèves pourront étudier les différentes étapes de production : du meuble, trois sections y seront aménagées; une section académique pour les disciplines de formation générale (francais, chimie, histoire du meuble, etc.); une section d\u2019ateliers pour le montage desmeu- bles; une section de laboratoires pour la peinture et le séchage du ois.Perspectives attrayantes de Pindustrie de la construction L'industrie de la construction en Amérique du Nord offre des perspectives des plus intéressantes, selon des analystes financiers de Wall Street.Ils sont d\u2019avis qu\u2019en 1966, la demande de matériaux rejoindra la production surtout du gypse, de l\u2019amiante et du ciment.Au Canada, la Société centrale.d\u2019hypothèque et de logement craint qu\u2019il n\u2019y ait pas autant de construction nouvelle que l\u2019an dernier, mais l\u2019on a tôt fait de conclure que les constructeurs seront suffisamment occupés pour qu\u2019ils puissent attendre sans trop dedifficultés que la demande se fasse de nouveau sentir dans le domaine de l\u2019habitation.Mais, une nouvelle tendance se révèle, dont l\u2019industrie prend la tête.Il s\u2019agit de l'établissement de véritables petites villes industrielles autour des grands établissements nouveaux qui surgissent à une certaine distance des agglomérations.L\u2019on prévoit même que les sociétés industrielles en viendront, afin de faciliter lemaintien deleur marge de profits à procurer à leurs employés le gite et le couvert.Les nécessités de la vie coûtent de plus en plus cher et quelque 60 p.c.du budget familial sont consacrés à la nourriture et au logement.Il va de soi que des conceptions nouvelles de l'habitation voient jour et l\u2019on a suggéré, par exemple, de construire 4 des coutsmoindres, des habitations rattachées, en laissant autour d'assez vastes espaces de terrain.La maison unifamiliale M.Roger Desmarais, président de la Chambre d'immeuble de Montréal, a communiqué des données intéressantes sur l'avenir dela maison unifamiliale.Bien qu'il soit difficile de prédire avec exactitude ce qu\u2019apporteront les douze prochains moisen matière d\u2019immeuble, il est permis d\u2019entrevoir l\u2019avenir avec optimisme.Selon M.Desma- rais, un nombre de plus en plus élevé de familles accéderont à la propriété au cours des années prochaines.Le prix des lots vagues avec services a légèrement augmenté et la demande pour terrains non construits est demeurée passablement élevée, en 1965.Les sommes d'argent engagées dans les ventes de propriétés ont augmenté d\u2019une façon substantielle par rapport à l\u2019année précédente.Cependant le nombre de ventes, même s\u2019il est au-dessus du nombre de nouvelles constructions entreprises, a diminué par rapport à \u201964, Les statistiques pour les neuf premiers mois de l\u2019année révèlent une augmentation de quelque $20 millions ou 4 p.c.dans les ventes sur l\u2019année '64 et une réduction équivalente dans le nombre de propriétés transigées. Par William H.Pugsley\u201d\u2019 Un impôt sur les gains capitaux.serait une espèce de suicide La Commission Bélanger, dans son rapport, a suggéré, parmi bien d\u2019autres choses, l'institution d\u2019un impôt sur les gains de capital.Quelques jours après, M.R.Bourassa, avocat montréalais et conseiller à la Commission Carter sur les impôts, l\u2019a recommandé aussi.Il a dit que les gains de capital ne doivent pas échapper à l'impôt, quand le revenu gagné par l'individu y est assujetti.Selon lui, c\u2019est une question de justice sociale, d'égalité de traitement.Il songe à la répartition de la richesse - comme s'il n\u2019y en avait déjà ! Mais, il y a bien d\u2019autres aspects à considérer avant l'institution d\u2019un tel impôt Qu'est-ce que c\u2019est qu\u2019un gain de capital?Quand vous vendez plus cher que vous avez acheté n\u2019importe quelle chose qui ne fait pas partie d\u2019un inventaire commercial - des actions, votre maison, la ferme familiale, une firme commerciale toute entière, etc.- vous aurez un gain de capital.L\u2019objet de la vente ne faisant pas partie d\u2019un commerce ordinaire; un tel profit n\u2019est pas compté actuellement comme revenu sujet à l'impôt.En beaucoup de cas, ce \u201cprofit\u201d sera plus théorique que véritable.Par exemple, vous vendez votre maison parce que vous déménagez de Québec à Chicoutimi.La maison, achetée peut-être il y a assez longtemps, est alors vendus, et à cause de la hausse générale de la valeur des biens immobiliers, à un profit considérable.C\u2019est donc un gain de capital.Mais quand vous essayez d\u2019acheter une nouvelle maison à Chicoutimi, voustrouvez que les prix, là aussi ont connu une augmentation, de sorte qu'il faut payer tout le produit de la vente précédente.S\u2019il vous faut payer un impôt sur le gain de capital provenant de la vente de celle-ci, vous n\u2019aurez pas assez d\u2019argent pour acheter à Chicoutimi une maison comparable à celle que vous aviez à Québec.Déménagez ainsi \u2018 plusieurs fois au cours des années, et il ne vous restera plus grand chose en fait de maison.En définitive, un impôt sur les gains de capital devient évidemment, à cause de l'inflation implacable que les gouvernements ne semblent pas savoir éviter, un simple impôt sur le capital lui-même.Une autre source de gain de capital est la hausse des prix des valeurs cotées en bourse.Si l'on croit que les prix sont trop hauts, on hésitera quand même à vendre ses actions, parce que, l\u2019impôt sur le gain de capital, une fois payé, il faut que les prix s'abaissent du montant de l\u2019impôt pour que l'on puisse rentrer sans perte de position.Ne pouvant jamais être sûr d\u2019une telle baisse, on ne vend pas.Mais pour pouvoir conserver tranquillement ses actions quoiqu\u2019il arrive, il faut n\u2019acheter que les plus sûres et se retenir de prendre des risques en achetantles actions d\u2019une compagnie pas encore bien établie.Ceci veut dire qu\u2019un impôt sur les gains de capital va canaliser les épargnes privées verslesinvestisse- ments les plus conservateurs, afin de ne pas être forcé de les vendre, seul moyen d'éviter cet impôt.Pourtant, nous devrions encourager le plus possible l'investissement dans les compagnies non encoreétablies.Ce sont elles, en effet, qui offrent les possibilités les plusintéressantes du point de vue de ia croissance relative et de l\u2019expansion de notre industrie.À partir de là, nos géants d'industrie ne peuvent avancer que, pas à pas, avec l'augmentation générale de la population.Par ailleurs, est-ce qu\u2019il est raisonnable de tâcher de susciter de nouvel investissement avec un crédit à l'impôt sur les dividendes et, en même temps le décourager avec un impôt sur les gains capitaux?Ou on veut de l'investissement, ou bien ou n'en veut pas.Si l'on veut imposer une telle taxe pour pouvoir réduire l'impôt sur le revenu personnel, on pourrait le mieux comprendre, comme mesure services © sondages industriels © recherche en publicité ® recherche d'opinion e recherche sur les voyages sondage de marché de montréal ltée spécialisation dans les études de part de marché intention d'achat entrevues structurées entrevues en profondeur image de société problèmes du transport du public destinée à égaliser les différences entre revenu et capital.Mais, au contraire, on veut augmenter l\u2019impôt sur le revenu lui aussi, de sorte que l\u2019impôt sur les gains de capital ne serait qu\u2019un impôt supplémentaire.Considérez aussi tous ces gens qui font aujourd'hui des gains de capital dans les actions minières qui ne donnent pas de dividendes.On ne pourrait pas prétendre que ces achats étaient des investissements de rentes.Ils ont été évidemment \u2018an adventure in the nature of trade\u201d, comme dit la loi, et les profits gagnés de cette façon sont sujets à l\u2019impôt sur le revenu - mais le gouvernement ne fait rien pour les ramasser.Pourquoi ?Cela demanderait trop d'effort pour trop peu d\u2019argent.Ce qui montre qu'un pareil impôt tend plutôt à satisfaire des besoins émotifs que des besoins utilitaires.Tout ceci ne veut pas dire que les gains de capital échappent à jamais, méme aujourd\u2019hui, à l\u2019impôt.Le revenu gagné chaque année de l'investissement d\u2019un gain de capital est sujet à l'impôt annuel sur le revenu et le gain lui-même est sujet à l'impôt sur les successions.On peut dire aussi que le rendement d\u2019un impôt sur les gains de capital serait, en quelque sorte soutiré, un de ces deux autres impôts.Quant à la justice sociale et à la détermination de tout égaliser, on doit reconnaître qu\u2019il y a déjà plusieurs mains à l'oeuvre.Le revenu d'une compagnie subit un premier impôt, puis un deuxieme, avant d'arriver dans les poches des actionnaires.L'\u2019impôt sur les successions coupe à son tour dans ce qu\u2019ont laissé les impôts déjà mentionnés.Beaucoup d\u2019hommes d'affaires, devenus vieux, pensent Le palais des affaires à l\u2019Expo est commandité par des banques à charte M.S.T.Paton, président de l\u2019Association des banquiers canadiens a rendu publics, à Toronto, les plans de la participation des huit banques à charte du Canada à l\u2019Exposition universelle et internationale de Montréal.Cette participation doit se faire de deux façons: une commandite du palais des affaires et une aide considérable à la compagne de vente des billets d\u2019entrée à l\u2019Expo 67, les \u2018 passeports pour la Terre des Hommes\u201d.Contrairement aux autres édifice: de !\u2019Expo 67, le palais des affaires ne sera pas ouvert au grand public.Il sera réservé aux hommes d\u2019affaires de tous les pays du monde en visite à l\u2019Expo.Il leur permettra de se rencontrer et de discuter de l\u2019exploitation des possiblilités commerciales présentées à l'Expo 67.M.Paton a mentionné que déjà, on a lancé plus de 15,000 invitations à des hommes d\u2019affaires canadiens et étrangers et des dé marches sont faites auprès des milieux d'affaires canadiens et étrangers par les filiales étrangères de: banques canadiennes, par les commissaires du commerce et par les associations commerciales.D\u2019un autre côté, les réponses commencent à arriver: de la Zambie, de la Nouvelle-Zélande, de la France, etc.Les banques à charte du Canada fourniront $600,000 pour ce projet: c'est-à-dire la construction du pavillon et une partie considérable des frais d'administration et d\u2019exploitation.Le palais des affaires sera situé à la Cité du Havre, peu avant l\u2019entrée principale de l\u2019Expo.Il a été conçu par l\u2019architecte mon- tréalais Roger d\u2019Astous.I] comprendra trois sections principales: une, réservée aux conseillers économiques du ministère fédéral du Commerce et des représentants des ministères provinciaux de l\u2019industrie et du commerce: le Bureau d\u2019expansion économique; une section réservée aux banques à charte, où chaque banque aura un local particulier, pour assister les hommes d'affaires étrangers; une section pour la vie sociale, qui comprendra une salle à manger et un bar: le Club Expo.L'admission se fera sur présentation de la carte de membre du Club Expo et on s\u2019attend à ce que les hommes d\u2019affaires canadiens et leurs hôtes en profitent beaucoup tout aucours de l'Expo.Le Bureau d\u2019expansion économique a déjà des représentants à la Compagnie canadienne de l'l£x- position universelle de 1967; ceux- ci s\u2019occupent de prendre contact avec des milliers d\u2019hommes d\u2019affaires canadiens et étrangers en vue de l'Expo 67.Grâce au travail de ces représentants ainsi qu\u2019à celui des banques canadiennes et de leursfiliales étrangeres, la plupart des hommes d\u2019affaires qui visiteront l'Expo pourront préparer leur venue au Canada pour en tirer le plus de profit possible.à vendre leurs intérêts pour régler leurs affaires et afin d\u2019éviter des difficultés à leur veuve et à leurs enfants.Un impôt sur les gains de capital voudrait dire qu\u2019en réglant leurs affaires par une vente dont le produit serait investi dans des biens convenables pour des dépendants familiaux, il faudrait subir cet impôt sur les gains de capital, et relativement peu après, l'impôt sur les successions pour le reste.Par de tels moyens, on pourrait assez vite décimer le capital privé du pays.Cela égaliserait les choses, bien sûr, mais qui va dédier sa vie à la tâche de faire croître une entreprise pour un tel dénouement?En outre, c\u2019est le capital qui crée l\u2019emploi, et la seule source de véritable capital est dans les épargnes, soit du peuple ou du gouvernement élu par le peuple.En tout cas, consommer le capital (Suite à la page 8) mi M.Florian Bleau, secrétaire-trésorier et directeur général des Pharmacies Universelles Ltée, signe le contrat 4 d'usage de I'ordinatear Honeywell, modele 120.Derritre lui, on voit de gauche à droite, M.W.H.Evans, président de Honeywell Controls Limited: M.André Côté, représentant des ventes , Honeywell, 2 Montréal M.Edward Spencer, vice-président de International Division Honeywell Inc, Minneapolis et M.J.B.Parsons, directeur des ventes de la succursale Honeywell EDP, Montréal.Les Pharmacies Universelles Limitée, importante firme de distribution de médicaments en gros dans le Québec dont les ventes annuelles dépassent les $15 millions, automatiseront leur exploitation cette année.L'ordinateur 120 Honeywell qui sera installé à l'automne, servira à l'analyse des ventes, la facturation, ainsi qu'aux comptes à recevoir et à payer.La 36 année, en affaires des Pharmacies Universelles Ltée, firme progressive dessert 1000 pharmaciens environ, dont la plupart de la province de Québec, sera remarquable grâce à l'installation nouvelle, La compagnie comple aussi des clients 4 Sudbury, Ontario et Edmundston, au N.-B.Sur les 1,300 pharmacies du Québec, 950 sont des clients de cette entreprise coopérative qui possède un réseau d\u2019entrepôts.\u2018Les\u2019 Affairés, Tundi 28' février 1966 Le public entretient de fausses notions sur le monde des affaires Une enquête menée récemment par la Chambre de Commerce du Canada révèle que le public a plusieurs notions erronées sur le monde des affaires et son rôle dans la société.Les enquêteurs ont interrogé, pour les fins du sondage, 2,200 canadiens.Le public estime que les entreprises réalisent en moyenne des bénéfices de 19.3 p.c.apres déduction des impôts) et est d\u2019avis qu\u2019ils ne devraient être que de 16.5 p.c.(Or les statistiques du revenu national révèlent que les entreprises ont réalisé annuellement entre 1960 et 1962 des bénéfices nets de 2.7 p.c.Quant aux impôts, le public est d\u2019avis que les entreprises paient en moyenne 23.5 p.c.d\u2019impôts sur leurs bénéfices et il estime que ces impôts devraient être légerement moins élevés, soit de 23 p.c.(Or les statistiques du revenu national révelent qu\u2019en 1962, les entreprises ont versé, en impôts 40.8 p.c.de leurs bénéfices).\u201cCes contradictions illustrer! rer- tainement l\u2019immense ignorance de milliers de Canadiens quant à la structure de nos institutions économiques\u201d écrit M.Claude Ryan dans un éditorial du \u2018\u2018Devoir\u201d.Ily a donc une lourde tâche d'éducation économique à entreprendre aupres du public afin de mieux faire connaître le régime desentreprises concurrentielles.Il semble qu\u2019en matière d\u2019affaires publiques la responsabilité de la communauté d\u2019affaires canadiennes est de démontrer queles intérêts économiques de tous les Canadiens sont communs.Visiteurs au Club V ente- Publicité Le club Vente-Publicité, de Québec, a recu la visite de nombreux délégués des clubs du méme genre à Montréal, New-York, Toronto, Edmonton, Ottawa et autres villes.Ils avaient voulu profiter de ce voyage pour visiter Québec et participer au carnaval, sous la direction de leurs amis de la capitale provinciale.CONSULTEZ-LE.GRATUITEMENT.C\u2019est un spécialiste des Télécommunications du Canadien National et du Canadien Pacifique.Il améliore les communications d\u2019affaires.Récemment, il permit à une firme de réduire de moitié ses frais d'inventaire, en reliant par téléscripteur l\u2019entrepôt et les succursales.Il vous démontrera que des communications efficaces améliorent les affaires.Il vous offre l\u2019expérience des pionniers Nom des communications d\u2019affaires au Canada, les Télécommunications CP/CN, et de tous leurs services.Gratuitement.Nous attendons sa visite.Adresse Compagnie PTT A i TELECOMMUNICATIONS CANADIEN PACIFIQUE/CANADIEN NATIONAL 6 ¢ a GE GEE TE EE \u2018 a/s de J.C.McDaniel, directeur général des ventes, 151 ouest, rue Front, Toronto (1), Ontario Les Affaires, lundi 28 février.1966 Zid de CORPFX inscrit ses actions ordinaires à la Bourse \u201c\u2018L\u2019inscription en Bourse de Montréal, jeudi, des 778,040 actions ordinaires de Corpex vient confirmer le statut financier atteint par l\u2019entreprise et affirmer la volonté de ses administrateurs de participer de plus en plus à l'expansion du Québec et du Canada\u201d, a déclaré M.Aubert Brillant, président de Corpex.\u2018\u2018 Avec un volume de $44,000,000 de ventes atteint par ses diverses filiales industrielles au cours de l\u2019exercice 1965, ses $5,000,000 de revenus avant intérêts, dépréciation et impôt, un revenu net consolidé de $1,889,000 et les revenus de ses filiales d\u2019assurance, après déduction des intérêts minoritaires, se chiffrant à $494,000, Corpex est maintenant prête à jouer un rôle représentatif dans l\u2019économie canadienne, ** La Corporation d\u2019Expansion Financière, de plus en plus connue sous le nom de CORPEX, a été fondée en 1958; depuis lors, elle à participé au financement d\u2019un certain nombre d\u2019entreprisesindus- N'est-il pas un moyen plus rapide de retenir une chambre d'hôtel .+.e.D 0,\" > cee\u201d * OR DS 3 : » - + eve, 0° V0 .ac » - A veo?a oul.le service de résenr/ations d'hôtel Confirmations instantanées et gratuites Un appel téléphonique au SERVICE DE RÉSERVATIONS ou au bureau du Canadien Pacifique le plus rapproché vous assure la confirmation immédiate de vos réservations d'hôtel partout au Canada.Utilisez ce service rapide et gra.wit quand vous voudrez faire des réservations dans les hétels du Canadien Pacifique ou autres hôtels de choix.Réservez d'avance pour vous-même, votre famille, des groupes ou des congrès.Vous épargnerez temps et argent avec le SERVICE DE RESERVATIONS.2 ji 7 Li service de réservations d'hôtel FA .[I » - trielles de type familial dans la province de Québec et, par la suite, elle a acquis le controle d\u2019entreprises financieres et industrielles.Aujourd'hui, Corpex agit exclusivement comme société de gestion et détient le contrôle de Les Prévoyants du Canada dont l\u2019actif atteint $24,000,000 et dont les affaires en cours dépassent $480,- 000,000; elle détient aussi Les Prévoyants du Canada-Assurance Générale dont l'actif atteint $11,000,- 000 et qu à la suite de l\u2019acquisition l\u2019an dernier du portefeuille d'Assurances Générales U.C.S.a réalisé au cours de l\u2019exercice 1965 des bénéfices nets de $650,000.Simard-Beaudry Le complexe industriel de Corpex comprend Simard-Beaudry Inc., une des entreprises de construction les plus importantes de la province * de Québec, et dont le chiffre d\u2019at- faires a atteint au cours de l'an- - née 1965 $27,000,000 avec un bénéfice net de $1,975,000.Cette \u201c* entreprise est le résultat de la fusion de trois compagnies de construction: Simard & Freres, Cie Ltée, North Shore Builders Ltd et Beaudry Ltée.Elle constitue un complexe intégré de construction particulierement orienté verslaréa- lisation de grands travaux publics.G.M.Plastic Corpex controle aussi G.M.Plastic Corporation, une entreprise de transformation de produits plastiques, avec usines à Granby et à Ajax près de Toronto.La mise sur le marché durant l\u2019année 1965 du ski tout plastique TONI SAI- LER\u201d fait entrer cette entreprise sur le marché international de skis de tres haute qualité.Findbel Corpex controle une filiale, lind- bel Inc, qui consolide les opérations de A.Bélanger Limitée à Montmagny et de Findlays, Limited à Carlton Place, Ontario.le chiffre d'affaires atteinten 1965 par ce groupement industriel oriente vers la fabrication et la vente de cuisinières, réfrigérateurs, congélateurs, est de $11,000,000.Les transformations considérables opérées chez A.Bélanger Limitéen\u2019ont pas encore donné le rendement attendu de la filiale deMontmagny, mais le niveau atteint, tant par le volume des ventes que par la réduction des coûts de fabrication, laisse entrevoir pour l\u2019avenir une augmentation importante des re venus de Corpex générés par cette filiale, Superseal L\u2019autre filialeindustrielle consolidée de Corpex est Superseal Corporation qui, comme fabricant de verre scellé, jouit d\u2019un prestige reconnu dans l'industrie de la construction sur le marché métropolitain de Montréal.Ce groupe d'entreprises industrielles a atteint, au cours de l\u2019année 1965, un chiffre d\u2019affaires global de $44,000,000.Le résultat net de ses opérations a $1,889,000 établit un record pour Corpex.En ajoutant les gains réalisés par les filiales d\u2019assurance de Corpex, le total des revenus nets gagnés par l\u2019entreprise est de $2,382,000, soit un gain global par action ordinaire et spéciale de $2.68.Consolidation Pour la premiere fois, en date du 31 décembre 1965, Corpex est en mesure de présenter des états financiers consolidés de toutes ses filiales industrielles.Ces états consolidés démontrent un actif total de $44,000,000.L'avoir net des actionnaires s\u2019établit a $15,900,- 000, soit une moyenne de $16.38 par action ordinaire et spéciale.La dette consolidée des entreprises industrielles s\u2019établit à S10,000,- 000 tandis que Corpex même a un total de débentures en cours de $1,900,000, pour un total consolidé de $11,948,000.(Suite de la page 6) par un impôt sur les gains de capital, c\u2019est risquer de se priver du capital nécessaire pour créer des emplois si nécessaires pour les années qui viennent.Plus grave encore est le fait que les investissements étrangers, surtout les Américains, peuvent toujours éviter un tel impôt.Pour des investissements d'actions cotées, il leur suffit de fonder une compagnie de gestion située à l\u2019étranger, puis d'acheter des actions de tout repos vouées à demeurer à jamais en portefeuille.Les actionnaires peuvent vendre et acheter chez eux les actions de la compagnie de gestion sans que personne ici ne le sache.Supposons le cas-des investissements faits directement par les grandes compagnies industrielles de l\u2019étranger, ces dernières ne transignent jamais dans les actions deleurs compagnies subsidiaires ici, de sorte qu\u2019elles ne seraient jamais assujetties à l\u2019impôt sur les gains de capital.Ces compagnies pourraient croîtreain- si pendant des siècles, sans payer cet impôt, alors queles investisseurs canadiens, au contraire, ces pauvres petits bonshommes, s\u2019il vendent leurs actions, devront payer l\u2019impôt chaque fois sur le moindre profit.Parce que l\u2019impôt consommerait ainsi une partie du capital que les Canadiens sont prêts à placer dans les actionsindustrielles - ce qu'évitent les Américains - on pourrait s\u2019attendre, en peu de temps, à ce qu\u2019il nous faille plus d\u2019argent pour soutenir l\u2019emploi ici.Or où le trouver, sinon chez les étrangers, naturellement, et surtout chez les Américains.Ils possèdent maintenant la moitié de notre industrie.Faut-il vraiment faire en sorte que cette proportion monte encore ?Même vis-à-vis l'Ontario, nous aurions, ici au Québec, quelque chose à perdre, par un impôt sur les gains de capital.En Ontario, comme tout le monde le sait, les salaires sont plus élevés qu\u2019ici.Une des raisons principales sans doute est qu\u2019il y a là plus de capital investi pour chaque employé, ce qui permet une plus grande productivité.Si Québec veut rattraper sa place légitime dans ce domaine, il lui faudra relativement beaucoup plus de capital.Un impôt sur les gains de capital pourrait donc retarder le progrès de Québec de ce coté-la, perpétuant l'avantage actuel de l\u2019Ontario.En somme, si nous voulons consommer des morceaux de notre capital pour des bienfaisances de mille sortes, il nous faudra, pour créer des emplois, emprunter plus de capital à l\u2019étranger.En ce cas- là, nous allons perdre encore un peu de ce qui nous reste de notre indépendance.Si nous voulons maintenir la part de'nos biens qui sont aujourd'hui à nous, il faut encourager les épargnes, ainsi que leur placement dans les actions des sociétés industrielles, or on ne le fera pas du tout par un impôt sur les gains de capital.Au vontraire, si l\u2019on écrase l\u2019épargneur privé, on va écraser, presqu\u2019également, l'espoir d'obtenir une vraie mesure d'indépendance économique.L\u2019Hydro accorde quatorze contrats plus de $3,600,000 d\u2019une valeur de La construction d'une ligne de transport d'énergie à 115 kV, l\u2019achat d\u2019instruments de mesure et de poteaux sont les articles importants des 14 contrats dontl'Hydro- Québec annonce l\u2019adjudication, pour une somme de plus de $3,600,000.Thiro Construction Ltée, Victoriaville, construit uneligne detrans- port de 68 milles, sur poteaux de bois, au cout de $617,518, y compris toutes les taxes.|.a ligne simple terne, a terminer pour le début juillet, reliera le poste Figuery, actuellement en construction pres d'Amos, et le poste Quévillon.Cette ligne fournira l'énergie à la fabrique de pâte à papier que construit présentement DDomtar Ltd, dans la région Est de l\u2019Abitibi.IMPERIAL TOBACCO COMPANY OF CANADA, LIMITED DIVIDENDES AVIS EST PAR lundi 28 février 1966, 1966.LES PRESENTES DONNEES Qu'un dividende final (no 266} de dix-sept et demi cents (17 1/24) par action a été déclaré sur les actions ordinaires libérées de lo Compagnie pour l'année terminée le 31 décembre 1965, payable le jeudi 31 mars 1966 aux actionnaires inscrits à la fermeture des bureaux le Qu'un dividende intérimaire (no 267) de dix-septetdemi cents (17 1/26) par action a été déclaré sur les actions ordinaires libérées de la Compagnie, payable le jeudi 31 mars 1966 aux actionnaires inscrits à la fermeture des bureaux le lundi 28 février 1966.Qu'un dividende semi-annuel {no 108) de trois pour cent (3%) a été déclaré sue les actions privilégiées libérées de la Compagnie portant intérêt au faux de six pour cent (6%) payable le jeudi 31 mars 1966 oux actionnaires inscrits à lo fermeture des bureaux le lundi 28 février PAR ORDRE DU CONSEIL D'ADMINISTRATION.Le vice-président et secrétaire, A.R.TILLEY.Quatre compagnies de Montréal se partagent des commandes pour une somme de $940,725, destinées à compléter le réapprovisionnement des magasins de l\u2019Hydro- Québec en différents compteurs électriques: Sangamo ('o.Ltd., $325,805; Canadian General Electric Co.Ltd., s253,570; Canadian Westinghouse Co.Ltd.et Ferranti- Packard Electric Ltd., $180,675 chacune, tandis que Canada Creosoting Division de Domtar Chemicals Ltd, fournira des pins rouges de l'Est pour l'aménagement Mani- couagan-aux-Outardes au coût de $938,730.Iberville Lumber Inca recu aussi une commande de contre-plaqué en pin de Colombie ($158,450.51) pour le complexe hydroélectrique.Les douze autres contrats couvrent toutes sortes dematériaux et d'appareillage pour différents projets à travers la province.l.e cable de liaison a 120 kV entre les postes I'leury et Reau- mont sera fourni par Canada Wire & Cable Co.Ltd, au coût de 8336,110.84, y compris toutes les taxes; d'autre part, trois autres commandes de sectionneurs destinés à divers postes, d\u2019une valeur globale de $142,906.67, y compris les taxes de ventes du gouvernement fédéral, sont adjugés à la compagnie.Les Appareillages Electriques Kearney Inc.Deux tableaux à relais pour le poste Bout-de-l'Ile sont achetés de l\u2019Associated Electrical Industries (Canada) Ltd, au coût de $63,401.12.Montel Inc.fournira, au prix de $257,274, un panneau combinant les instruments de mesure et de commande pour le même poste.Ces \u2018deux sommes comprennent les taxes de ventes du gouvernement fédéral.Canadian Motorola Flectronics Co.prépare un systeme de télécommande pour le poste Rosemont au coût de $99,810, y compris les taxes de ventes du gouvernement fédéral.La firme B.M.Heede (Canada) Ltd, de Montréal, fournira une grue destinée à aider à la construction des deux groupes supplémentaires de la centrale thermique de Tracy, pour $40,300 f.o.b.Tracy, et la compagnie F.X.Drolet installera un ascenseur à passagers pour la somme de 540,211.20, taxes de ventes du gouvernement fédéral incluses.Pour le compte de la filiale Northern Quebec Power Co.Ltd, des réparations au déversoir du barrage Rapide-des-Quinze, au comté Témiscamingue, seront effectuées par la compagnie W.D.Laflamme Ltée, de Hull, au coût de $192,140, toutes taxes incluses.\"CONSULTEZ NOS EXPERTS\" DES ROSIERS OURTIERS EN IMMEUBLES 1259, RUE BERRI INC.INDUSTRIEL COMMERCIAL TERRAIN PLACEMENT \\ RESIDENTIEL MEMBRES DE LA CHA D'IMMEUBLE DE MONTREAL 845-1144 Les Affaires, lundi 28 février 1966 tout dent : in- 2 en onte ous que sur rio, les Une ute ital , ce luc- sa e, il up les re > ce age con- otre s de our plus cas- peu 1dé- nte- ont 'ou- eur des > le sur ire, ivé, ent, ure ale 0.ir au a de i La pénurie de professionnels pourrait menacer la prospérité A moins quel\u2019industriecanadien- ne ne s\u2019emploie à attirer des professionnels d'outre-mer, et à garder ici ceux qui y sont déjà, la prospérité actuelle du Canada risque de s\u2019effondrer, faute de spécialistes, a déclaré M.George Simons, conseiller en placement de personnel et président de E Plus Ltée, devant les membres du Club Kiwanis St- Georges de Montréal, en l'hôtel Reine Elizabeth.\u2018\u2018 L\u2019enjeu atrop d'envergure pour en laisser l\u2019entière responsabilité au ministère de l'immigration.Le gouvernement a besoin d\u2019étreépau- lé et l\u2019industrie canadienne se doit d\u2019être plus progressive et plus dynamique.\u201d\u2019 La pénurie d\u2019ingénieurs, de scientistes et d\u2019administrateurs à formation universitaire est grave dans tous les pays industrialisés, ajou- tait-il.\u2018Les sociétés de l\u2019Europe occidentale ont des moyens plus attrayants pour endiguer l\u2019émigration du personnel-clé.En raison de l\u2019adoucissement de la législation des Etats-Unis sur l\u2019immigration il deviendra de plus en ,plus difficile d\u2019attirerrdes professionnels au Canada et de garder ceux que nous avons.Nous sommes nain- tenant en concurrence avec les Etats Unis pour l\u2019obtention d'un personnel compétent venant de l\u2019étranger.\u2019 ll faisait remarquer quelemarché de la main-d\u2019oeuvre à tous les paliers est instable.Les gens spécialisés passent de pays en pays, de ville en ville ou de compagnie en compagnie selon la rémunération et les perspectives offertes.\u2018Déjà des compagnies montré- alaises ont dû ajourner des projets à six ou sept mois afin de trouver le personnel approprié à leurs fins, \u2018\u2018 affirmait-il.Le problème du Canada ressemble à celui d\u2019une compagnie qui perd constamment des gens qualifiés au profit d\u2019autres organisations, et qui trouve de plus en plus difficile, en dépit du recrutement outre-mer, de le remplacer.Il voit la solution dans l\u2019analyse des raisons de cet exode et dans l\u2019adoption d'une ligne de conduite plus efficace.\u201cSi étonnant que ce soit, il est rare que l'abandon d\u2019un emploi soit fondé simplement sur des rai- La Compagnie d\u2019assurances Provinces-Unies a inauguré ses bureaux d\u2019assurance-vie La Compagnie d\u2019assurances Provinces-Unies qui avait annoncé le démarrage de ses opérations d\u2019assurance-vie en septembre dernier, a invité les quelques 100 courtiers qui font déjà affaires avec elle en assurance-vie à inauguration de ses nouveaux bureaux d\u2019assurance-vie, 276 ouest, rue St-Jacques.M.Wilfrid-A.Major, Vice- président et directeur général à retracé rapidement l\u2019histoire de la compagnie en insistant sur l\u2019expansion rapide fait ces dernières années en assurance générale dans la province de Québec et dans l\u2019Ontario.Il dit sa confiance dans l\u2019avenir de la compagnie, en particulier grâce aux débuts prometteurs de la nouvelle branche d\u2019as- surance-vie qui, au cours des derniers mois de 1965 réussit à écrire pour plus de $3 millions d\u2019affaires en assurance ordinaire seulement.M.W.Major a remercié chaleureusement tous ceux qui ont participé à ce succès et en particulier les courtiers qui ont accepté d\u2019être les premiers collaborateurs d\u2019une branche débutante.Gendron & Lefebvre Arpenteurs-géomêtres Ingénieurs-conseils ARPENTAGE, TRAVAUX PUBLICS ET MUNICIPAUX, MECANIQUE, ELECTRICITE, STRUCTURE, CALCUL ÉLECTRONIQUE 1650 boul.des Laurentides, Edifice G.L.Ville de Laval, P.Q.\u2014 384-1260 7 a, rue du Bois Vert, Vaudreuil, P.Q.234-9931 Les Affaires, lundi 28 février 3: Te Viel iui \u2018Compagnie montréalaise de la rue St-Jacques, la Compagnied\u2019assurance Provinces- Unies veut faire sa marque et, calmement mais sûrement devenir à vocation canadienne puis, pourquoi pas?nord- américaine.Elle y réussira si elle ne perd pas de vue le but qu\u2019elle s\u2019est fixé: satisfaire en équité les exigences légitimes de ses assurés et s'obliger à donner aux courtiers un service de premier choix,\u201d a dit M.Wilfrid Major.M.Claude Bébéar, actuaire et directeur de la branche vie, a remis à M.Benoît Turgeon, de Beauce- ville, meilleur producteur pour 1965, un trophée remarquable exécuté par M.Jean-Jacques Besner, artiste canadien-francais célèbre tant au Canada qu\u2019en Franceetqui participe à l\u2019expression artistique de l\u2019Expo 67.Cette oeuvre d\u2019art est intitulée **Perce-Neige'.sons financières.Les professionnels sont constamment à l\u2019affüût de tâches plus exigeantes, plus prometteuses ou ils recherchent un milieu plus dynamique.\u201cQui se ressemble s'assemble, \u2019 disait-il.\u2018 Les compagnies qui ont un personnel de choix sont en mesure d\u2019exécuter des projets d\u2019envergure, et c\u2019est ce qui leur permet de recruter d\u2019autres compétences.*\u2019 Plusieurs compagnies savent combien il est important que leur personnel professionnel soit satisfait du travail.M a cité l'exemple d'un important manufacturier montréalais à l\u2019égard d\u2019un jeune ingénieur de haut calibre.\u201c Afin d'utiliser ses talents au maximum, il a prévu pour lui deux fonctions à remplir subséquemment à sa tâche présente.\u201d \u2018* Si des méthodes aussi ingénieuses que celle-ci étaient plus répandues, nous n\u2019aurions aucune difficulté à attirer au Canada le personnel dont nous avons besoin et nous ne craindrions pas de perdre celui que nous avons.\u201d Néanmoins, jusqu'ici le Canada a bénéficié d\u2019un afflux de personnes qualifiées.Depuis six ans le nombre des professionnels qui ont immigré au Canada a atteint près de 60,000, \u2018\u2019mais les occasions d\u2019emplois se sont également multipliées.La demande d\u2019ingénieurs, par exemple, a triplé durant cette période,\u201d disait-il.\u2018\u2018 Avec l\u2019Expo 67, les yeux du monde entier seront tournés vers Montréal.Un plus grand nombre de professionnels d\u2019outre-mer seront mis au courant des occasions qui existent au Canada, par l\u2019information écrite et parlée.Certes, nous avons besoind'eux, Em- ployons-nous donc à leur montrer que nous sommes un pays important, en plein essor, afin de les inciter à y venir.à y rester.et à nous aider à demeurer prospère.\u201d Un congrès juridique à Ottawa Les 24, 25, 26 et 27 février, a eu lieu a Ottawa le troisième congres juridique.A la demande de la Fédération des étudiants en droit québécois (F.E.D.Q.) ce congres s\u2019est tenu cette année sous les auspices des étudiants du droit civil de l\u2019université d'Ottawa.Le premier souci des organisateurs a donc été detrouver unthème qui soit d\u2019intérét juridique et qui, de plus, puisse s'inscrire à l\u2019intérieur des préoccupations du Québec d'aujourd'hui.Le theme choisi, \u2018Le juriste face à l'essor économique du Québec\u201d répond tres bien à ces deux exigences.Pendant trois jours plusieurs conférenciers, dont Me Marcel Fari- bault, président du Trust Général du Canada, M.Jean Deschamps, sous-ministre de l\u2019industrie et du commerce et M.André Rousseau, ancien ministre de l\u2019industrie et du commerce, exposeront aux congressistes certains aspects de l\u2019économie québécoise actuelle.Les étudiants en droit prendront conscience des nécessités urgentes auxquelles fait face actuellement la profession juridique.Ils discuteront de la législation sociale et plus particulierement de la législation économique; surtout, il sera question de voir comment en arriver à une législation qui réponde concrètement aux besoins actuels.Face à l'ingérence grandissante de l'Etat dans l\u2019économie québécoise, La main-d\u2019oeuvre coûterait 38% plus cher qu\u2019auparavant Accorder toutes les demandes syndicales en ce qui concerne les augmentations de salaires, les vacances, congés payés, allocations de déplacement, périodes de repos et assurance-chômage supplémentaire, équivaudrait à hausser le coût de la main-d'oeuvre d\u2019au moins 38% des le ler avril 1966 et 82% d'ici deux ans, a affirmé M.Mark Stein devant les membres de l'Association de la construction de Montréal.M.Stein a illustré sa pensée en donnant comme exemple quelques chiffres qui devraient se traduire dans la réalité future.\u2018\u2018 En termes plus concrets, cela signifie qu\u2019une résidence qui coûte présentement $15,000 en couterait $21,000.En 1968, dans deux ans, une école de $3,000,000 colterait $4,200,- 000.Un hôpital que l\u2019on érige au- 1966 jourd'hui pour une somme de $10,- 000,000 en coûter ait environ $14,- 000,000.\u201d \u201c Perspectives D'un autre côté, le président de l\u2019association s\u2019est montré optimis- - te quant aux perpectives d'avenir.' Selon les prévisions, a-t-il dit, les investissements dans le domaine de la construction devraient se chiffrer aux environs de $3 milliards au Québec, ce qui représente un\u2019 volume accru de travaux danstous._ tes les catégories, sauf la construe- ~ tion résidentielle Pour M.Stein, c'est le résultat des négociations qui peut rendre incertain l\u2019avenir de l\u2019industrie, car, a-t-il dit, \u2018\u201cl\u2019industrie à démontré qu\u2019elle avait la capacité nécessaire à entreprendre le plus considérable programme de production de.son histoire.\u201d\u2019 Îl est urgent qu\u2019une ligne de conduite soit clairement établie.I)es normes précises doivent être établies entre la légalité et l\u2019illégalité et ce pour la protection des intéréts particuliers aussi bien que pour faciliter la tâche de nos gouvernants.Or depuis peu, le juriste se rend compte que notre législation sociale embryonnaire ne suffit pas et qu'il est impérieux d\u2019en élargir les cadres.Ce congrès juridique créera un précédent important au Québec: en effet, c\u2019est la première fois que le problème sera discuté et étudié de façon aussi approfondi c\u2019est pourquoi déjà l'intérêt suscité par ces assises s\u2019est fait sentir dans plusieurs milieux, particulierement au Barreau du Québec et à la chambre des notaires.Me Yves Prévost c.r.bâtonnier du Québec et Me Raymond Cossette, président de la Chambre des Notaires, seront d\u2019ailleurs présents et adresseront la parole aux congressistes.Polymer Corporation construira un pavillon M.E.R.Rowzee, président et directeur général de la Société Polymer, a annoncé que la compagnie projette de construire un pavillon sur l'île Sainte-Hélène, près de la station du métro, entre les pavillons d'Air Canada et de l'Association du téléphone du Canada.Le pavillon de la Société Polymer n\u2019aura aucun caractère commercial.M.Robert F.Shaw, commissaire général adjoint d\u2019Expo 67, s\u2019est dit enchanté des plans du pavillon.\u2018Le concept souligne l\u2019un des plus beaux aspects de l\u2019architecure contemporaine.C\u2019est une façon extremement ingénieuse de présenter au profane une industrie spécialisée.\u201d \u2018La participation de Polymer,\u201d a ajouté M.Shaw, \u2018\u201cconstitue une autre preuve de l'intérêt croissant que l'industrie canadienne porte à l'Exposition universelle.\" Le thème du pavillon sera \u2018\u201cla curiosité\u201d.\u2018Les plans du pavillon ont été conçus pour attirer et charmer le spectateur,\u201d a déclaré M.Row- zee.\"'1l sera de proportions modestes, si on le compare a certains des autres pavillons de l\u2019Exposition\u201d.\u2018Etant donné l\u2019attrait qu\u2019exerce sur les spectateurs la possibilité de \u2018\u2018participer\u2019\u2019 a une démonstration, plusieurs des éléments d'exposition seront conçus de façon à encourager la participation active du visiteur en éveillant sa curiosité.Nous voulôns donner à notre présentation un caractere distrayant et captivant, et montrer comment la curiosité, grâce aux recherches et à l\u2019activité de l\u2019oly- mer, contribue à la transformation du monde.\u201d rs rensei plusieur susceptibles d'in \u201c e Une brèv ordinaires d\u2019Inco.» Une chr .u moyen er contient nts financiers téresser la plupart .letin de févri Notre bulle igneme des investisseurs.Il pr e Un commentaire économl e étude sur les actions e Un choix de valeurs rec onique éducative sur le de réduire VOS impôts par 08 contributions-aux.plans de retraite personnels./ os le préc envous.i ri de nos b burgäux.ésente: ique.- ommandées.Ca placement.En Cours Le OC LEE SRE Au \u2018service.de l'ééonomie.du Québec depuis 1901 RENÉ To LECLERC INCORPORÉE- 507 Plate d'Ârmes Tél: essise Ji ER.MONTREAL TROIS-RIVIERES - Yes Te 2s 38 + _- -.QUEBEC TURES LP NYC Ne Rapport Bélanger Des experts en étudieront les implications Le ministre du revenu, M Richard Hyde, a annoncé, à Québec, la création d\u2019un comité d\u2019experts qui analysera les implications techniques et administratives que pourrait signifier pour son ministère la mise en application des recommandations de la Commission Bélanger.Le sous-ministre adjoint, M.Pierre Leboeuf c.a., un spécialiste des (Suite de la première page) intérêt tout personnel, est que l'association entre la Société générale de financement etla Régie nationale des usines Renault s\u2019est faite entre deux entreprises dont le statut est très voisin.Ce statut à caractère national dans un secteur tres concurrentiel crée à l\u2019une comme à l'autre certains problemes, notamment en matière de financement des investissements.Il leur impose aussi des obligations: démontrer la rentabilité de ces investissements et respecter parfaitement le jeu de la concurrence.Sans aucun doute, la Société générale de financement devra-t-elle démontrer à son autorité de tutelle qu'elle joue totalement le jeu et que les investissements réalisés sont rentables.Je puis vous assurer que nous donnerons à notre filiale, Re- nault-Canada, tous les moyens de développer ses ventes.Nous comptons aussi sur le soutien de tous pour y parvenir et augmenter ainsi la production de la SOMA.Association delaconstruction Nouveau bureau de direction Le nouveau bureau de direction de l\u2019Association de la construction de Montréal vient d\u2019être choisi pour l\u2019année 1966.Le nouveau président est M.H.T.Herbere, de Inspiration Ltée.Le président sortant est M.Mark Stein, de Magil Construction Ltée.Les vice-présidents sont M.J.H.Palmason, de |.Gordon Tarlton Ltd, M.R.FortinË de Canada Flooring Ltd.; M.S.L.Graham, de Armoured Floor (1961) Ltd.; M.J.-P.Fournier, de Alex Bremmer Ltd.M.R.McColl, de Campbell, Ciil- day Co.Ltd., est le secrétaire honoraire, et M.J.-M.Tremblay, de Janin Construction Ltée, est le trésorier honoraire.[= _ NOUS PAYONS AUJOURD'HUI SUR LES DÉPÔTS JUSQU'À questions de l\u2019impôt, dirigera les travaux du comité qui sera composé de: MeGuy Tremblay, du bureau juridique du ministère, Marcel Ma- heux, conseiller technique, Guy Moreau, comptable vérificateur au Service de l\u2019impôt provincial sur le revenu, Bernard Castonguay et Conrad Desrosiers, comptables vérificateurs au service de la Taxe de Vente.Sympathie Enfin, je ne veux pas oublier que l'association de deux grandes entreprises françaises d\u2019automobiles et d'une société canadienne comporte, aux yeux des l\u2019rançais comme, je le crois, à ceux des Canadiens, un aspect de sympathie dont les origines historiques sont déjà tres anciennes.Nous allons, je pense, pouvoir démontrer ensemble qu\u2019une usine d'assemblage et de fabrication de voitures européennes est viable sur le continent nord- américain.Cet espoir donne à la manifestation d'aujourd'hui un caractère particulier, ou la part de l'amitié n'est certes pas la plus étroite.Cette amitié rendra plus facile la coopération entre nous tous.Elle est, à mes yeux, un gage de succès, a conclu M.Dreyfus.Collaboration Nous savions que nous pouvions compter sur une industrie canadienne de la pièce automobile déjà florissante, dont les fabrications sont comparables en prix et en qualité à ce que nous faisions de mieux chez nous, a déclaré M.Roland Peugeot, vice-président de la Société des automobiles Peugeot, à l'inauguration de l'usine du SOMA.Nous pouvons donc être sûrs que la SOMA pourra faire face à ses obligations de \u2018Manufacturier canadien\u201d et incorporera dans ses fabrications une proportion croissante de main-d'oeuvre et de pièces nationales.l.a SOMA sait que d'ailleurs pour y parvenir elle pourra bénéficier de notre entier concours.Enfin, ce n'est pas sans émotion que nous voyons cette alliance de la technique française et de la technique canadienne se réaliser sur les bords du Saint-Laurent que tant de souvenirs historiques et de liens vivants nous rendent parti- culierement chers.Dans un climat de liberté et de sympathie, nous allons pouvoir confronter nos méthodes et nos Taux détaillés fourg LT AC A ET DU CANADA 84 OUEST, RUE NOTRE-DAME ur_gemange | ALLEZ TER IY) MM.Guy Tremblay et Marcel Maheux ont déjà fait partie de l\u2019équipe qui a aidé la commission Bélanger dans les travaux de recherche indispensables à la préparation du rapport publié récemment.D\u2019autres fonctionnaires du ministère du revenu seront appelés à collaborer à temps partiel aux activités du comité vue M.Hyde vient de nommer.modèles avec ceux de la production américaine, et nous espérons le verdict favorable du seul juge qui compte à nos jours, c'est-à- dire celui du client canadien.Le montage et la fabrication de nos voitures au Canada sont donc pour nous uneexpérience dont nous attendons beaucoup, et nous vous remercions, messieurs, de nous avoir permis de la réaliser, ajoutait M.l\u2019eugeot.M.Gérard Filion Courir des risques sans s\u2019 éparpiller \u2018Les Affaires\u2019 ont attaché une grande importance au discours de M.Gérard Filion sur l\u2019implantation industrielle, dans notre dernière livraison.Des exigences de mise en page ont fait escamoter la fin et nos lecteurs nous sauront gré de la leur livrer dans cette livraison.N.D.1.R.Il ne faut pas oublier non plus que pour chaque emploi créé dans la didérurgie, de 8 à 10 nouveaux emplois apparaissent dans des secteurs immédiatement reliés à l'acier: mines, transports, ete.Sidbec créerait donc, à son propre niveau, de l'emploi pour quelque 30,000 personnes, Si ces travailleurs touchent un salaire annuel moyen de s5,000.par personne voilà donc S150 millions de salaires annuels qu'il faudra attribuer directement au projet.N'oublions pas non plus les implications régionales de l'aciérie.la région de Victoriaville- Drummondville, où notre usine sera construite, avait un revenu de travail, en 1961, de $300 millions.J'estime que Sidbec amènera directement ou indirectement, durant les 15 prochaines années, au moins 4 D'INTÉRÊT QUÉBEC: 2, AVENUE CHAUVEAU .\u2026\u2026.\u2026.\u2026.\u2026>eovveressersensennenssensensenrenennnn TÉL.529-5311 RIMOUSKI: 206, BOUL.SAINT-GERMAIN .\u2026.\u2026vcosssesssersrensererennesnsoors TÉL.724-4106 HULL: 120, RUE PRINCIPALE we TEL, 771-3227 TROIS-RIVIERES: 1350, RUE ROYALE \u2026\u2026\u2026.\u2026\u2026\u2026\u2026.\u2026.\u2026.\u2026.v-sooeurensenrnsernn TÉL.378-4875 PLACE VILLE-MARIE: GALERIE DE BOUTIQUES \u2026\u2026\u2026.\u2026\u2026\u2026\u2026.\u2026\u2026.TÉL.866-9641 10 $100 millions en salaires annuels dans cette région.Il s\u2019agit là d\u2019une injection vraiment massive dont les effets ne manqueront pas d\u2019être considérables.La magnitude de ces chiffres amène son propre caveat, car elle force à toucher du doigt les exigences énormes d\u2019une politique effective de développement régional.Le premier stade de Sidbec coûtera directement à quelqu\u2019un environ $350 millions.Il faut ajouter à cette sommetous les investissements d\u2019infra-structures routes, habitations, services publics, etc.nécessaires à la réalisation d\u2019un projet de ce genre dans une ville comme Bécancour dont les 180 milles carrés sont habités par à peine 8,000 personnes.On arrive ainsi à des chiffres vraiment écrasants qui dépassent sans doute le demi- milliard.Si l\u2019on pense qu'une des solutions aux problemes structuraux du genre de ceux là se trouve dans une politique de développement régional reposant sur ce qu\u2019on appelle la décentralisation industrielle, il faut immédiatement soulever la question des coûts et bénéfices.Le choix de Bécancour comme site de Sidbec est logique du point de vue de Sidbec, mais on ne sait pas encore,'sauf d\u2019upe-ma- nière intuitive, si le coût totäl pour la province des bénéfices qu\u2019elle retirera de Sidbec, n\u2019aurait pas été moindre si l\u2019aciérie avait été placée plus pres des marchés qu'elle doit desservir.Comme plus des deux tiers de la consommation qué- becoise d\u2019acier prend place 4a Montréal, il se peut qu\u2019une implantation plus pres de la région métropolitaine aurait été moins coûteuse, tout NOMINATION BELL CANADA M.O.TROPEA La Compagnie de Téléphone Bell du Canada annonce la nomination de M.Orland Tro- pea au poste de directeur général de la comptabilité à compter du 15 février 1966.Ancien directeur de l\u2019exploitation, division nord, du Secteur ouest de la compagnie, M.Tropea suc- -cède\u2019à M.George C.Wallace \u2018quia été nommé vice-président, services financiere.tions massives de l\u2019Etat.Mais il nous faut, dans notre province, surmonter un immense désavantage initial.Nous avons une métropole industrielle forte ou, comme par un heureux hasard, lesmarchés sont également concentrés.Ne pourrait-on pas défendre, aumoins compte fait, et en faisant intervenir \u2014dans la premiere étape de la mise aussi bien les couts directs que les couts indirects.Il est évidemment trop tard pour soulever ces questions dans le cas de Sidbec.Mais il faut les considérer des qu'une politique de développement régional devient plus qu'un mot dont on se gargarise.Deux difficultés doivent être signalées! Premierement, le succes limité des efforts de décentralisation industrielle dans tous les pays qui se sont engagés sur cette voie.Aux U.S.A., en l\u2018rance, en Angleterre, en Italie et même en Russie, ces politiques se sont généralement soldées, au moins par un demi échec.Les raisons de cet état de chose sont nombreuses et complexes.Des sommes importantes ont été dépensées à cette fin, dans ces pays, durant les dernières années, mais les résultats sont médiocres.1] importe donc d'y regarder à deux fois avant d'emboiter le pas aveuglément, même si nous substituons l'expression \u201cpole de croissance\u201d à l'expression \u2018décentralisation industrielle\".Une deuxième difficulté, qui nous touche de plus près celle-là, est le retard même de la structure industrielle que ces politiques veulent corriger.C\u2019est une chose pour un pays riche comme les U.S.A.ou pour une provincecommel\u2019Ontario de détourner une part de ses richesses économiques vers des régions périphériques dont le faible potentiel économique ne pourra être développé qu\u2019à l'aide de subven- en marche corrective nécessaire, une politique qui chercherait à affermir davantage ce pôle déjà fort, avant de nous embarquer dans la création de pôles supposément alternatifs.1] me semble qu\u2019avant de commencer à diluer nos maigres ressources financières autant qu'humaines et l\u2019expérience dela S.G.F.et de Sidbec confirme queces dernières sont encore plus rares que les premières, lesquelles après tout, ne connaissent pas de frontières ni de langue il y aurait lieudenous demander froidement si nous pouvons nous permettre un tel luxe.N.oublions pas non plus que le secteur public lui-même a besoin, dans l'avenir immédiat, d\u2019investissements massifs à tous les niveaux de l'infra-structure provinciale, investissements qui tendront a l'extrême nos resources fiscales et humaines.Le temps est-il venu d'ajouter à ces lourdsfardeaux par des politiques nouvelles do nt l'urgence est peut-être discutable ?Ces remarques se terminent par une question plutôt que par une réponse.ll me semble que c'est une chance estraordinaire pour nous que de vivre en un temps ou nous pouvons soulever des questions de ce genre et travailler ensemble à identifier et à mettre en oeuvre les solutions.Ja tâche qui nous attend exigera nos énergies les plus secrètes; mais nous travaillons un sol extraordinairement fertile et nous savons que nos efforts seront probablement repayés au centuple.= REAS les meilleurs tabacs de La Havane importés vous les trouverez partout où on vend de fins cigares BELVEDERES » PETIT CORONAS - CORONA GRANDES Les Affaires, lundi 28 février 1966 L\u2019industrie minière progresse à un rythme des plus accélérés Le président de l'Association Minière du Canada, M.W.S.Kirkpatrick, s'inquiète de deux problèmes majeurs qui se posent à l\u2019industrie minière et qui pourraient avoir des conséquences sérieuses pour cet important secteur de l\u2019économie.Après avoir souligné, lors de la réunion annuelle de l'association, que l'industrie minière du Canada grandit à un rythme qui dépasse le double de celui de l\u2019industrie canadienne dans son ensemble, le président a affirmé qu\u2019il y a lieu de s'inquiéter de la forte concurrence du mai ché et de la pénurie de la main-d'oeuvre.L'industrie minière, a dit le président, emploie directement ou indirectement quelque 13 p.c.de la main-d'oeuvre du pays; de plus, elle contribue de façon importante au commerce extérieur du Canada: environ 60 p.c.de sa production est vendue a 1\u2019étranger, ce qui re présente près d\u2019un tiers des exportations totales du pays.Concurrence Si l\u2019avenir immédiat de l\u2019industrie minière canadienne reste très prometteur, a ajouté M.Kirkpatrick, il y a lieu de s\u2019inquiéter des effets que pourrait avoir, à la longue, la forte concurrence qui semanifeste sur le marché mondial.Le Canada n\u2019a pas le monopole des richesses minières et l'aménagement des ressources a fait, dans certains pays, des progrès considérables.Au Canada, les frais d\u2019exploitation sont parmi les plus élevés du globe, et les salaires ont nettement tendance à monter plus rapidement que la productivité.Il fait donc peu de doute que, pour atteindre les objectifs de productivité fixés par le Conseil économique du Canada, îl faudra pouvoir compter sur une coopération étroite entre les pouvoirs publics, l\u2019industrie et le travail, .Main-d'oeuvre Abordant le problème que posela pénurie de main-d\u2019oeuvre, M.Kirkpatrick a déclaré que les sociétés minières sont conscientes de la nécessité d\u2019accroitre leur productivité; cet objectif exigeune main-d\u2019oeuvre hautement qualifiée, ainsi qu\u2019une bonne organisation des cours de ra- fralchissement et de formation technique.Actuellement, la difficulté principale est que l'on manque d'hommes à qui donner la formation voulue, et cette lacune provient à son tour de la pénurie générale de main-d\u2019oeuvre et de la fixité des travailleurs.Fiscalité \u201cJe n'hésite pas à affirmer, a ajouté M.Kirkpatrick, que si le pays possède aujourd\u2019hui un secteur minier florissant, c\u2019est essentiellement grâce aux dispositions fiscales intelligentes qui ont été prises par les pouvoirs publics dans le passé.Toute réduction importante des avantages qu\u2019apportent ces dispositions provoquerait une incertitude et une méfiance qui freineraient sérieusement la croissance de l\u2019industrie, ce qui aurait des conséquences fâcheuses pour toute l\u2019économie\u201d.Couvrette & Provost augmente ses ventes de 28 p.c.en \u201965 Le rapport intérimaire de COU- VRETTE & PROVOST LTEE, pour la période terminée le 1er janvier, indique des progrès sur tous les fronts, comparativement à la même période de l\u2019année dernière.Les ventes pour cette période s\u2019établissent à $39,157,981 par rapport à $30,444,226, soit une augmentation de 28.62 p.c.Le profit net s\u2019établit & $236,317 comparativement 4 $205,836, soit une augmentation de 14.81 p.c.Le profit avant amortissements et impôts est de $584,292 par rapport à $479,404 pour la même période de l\u2019exercice précédent, soit 21.87 p.c.d'augmentation.Les amortissements s\u2019établissent à $109,975 comparativement à $105,193, soit 4.55 p.c.d\u2019augmentation laissant un profit avant im- pots de $474,317 comparativement à $374,211, soit une hausse de 26.75 p.c.La réserve pour impôts est de $238,000 par rapport à $168,375, soit 41.3 p.c.d\u2019augmentation.SSC-170F Recevez °100 pour °15 avec les Certificats d'épargne BNE de six ans Achetez un certificat de $S10 seulement\u2026 ou de toute autre valeur qui vous convient.Remboursable à tout moment.LA BANQUE DE NOUVELLE-ÉCOSSE Les Affaires, lundi 28 février 1966 Initiative privée \u2018\u201cL\u2019industrie minière, a déclaré M.Kirkpatrick, considère qu\u2019il n\u2019est ni nécessaire, nimême souhaitable que les pouvoirs publics s\u2019immiscent dans l'exploration et l\u2019exploitation minières, ni qu\u2019ils accordent une aide financière directe aux exploitants.Nous savons par expérience que pourvu que l\u2019Etat crée un climat favorable, il vaut mieux laisser à l\u2019initiative privée et au capital privé le gros risque que comportent l\u2019exploration et l'aménagement des mines ainsi que leur exploitation et la commercialisation des minerais\u201d.Elections M.W.S.Kirkpatrick, de Montréal, a été réélu président de l'Association minière du Canada lors de la 22e assemblée annuelle de cet organisme qui a eu lieu aujourd\u2019hui.M.Kirkpatrick est président de The Consolidated Mining and Smelting Company of Canada Limited.MM.J.D.Barrington et J.C.Parlee, tous deux de Toronto, ont été élus vice-présidents et M.C.R.Elliott, de Toronto, trésorier.Western Tire aura son siège social à Montréal, La compagnie Western Tire & Auro déménagera son siège social à Montréal, et ses principaux entrepôts.Le déménagement devrait être terminé au cours du mois de juin prochain.La compagnie a précisé que cette décision a été prise dans le but de se rapprocher du centre de la région autour de laquelle elle progresse le plus rapidement.Western Tire opère un série de magasins de Terre-Neuve au Grand-Lac, qui sespécialisent dans la vente de pneus, de pièces et d\u2019accessoires d'automobiles, d\u2019articles de sport et de quincaillerie.La compagnie possède 7 centres de vente pour l\u2019automobile et compte 117 détaillants indépendants.La construction débutera immédiatement près de l\u2019aéroport international de Dorval et de la route Transcanadienne.L'édifice comprendra 130,000 pieds carrés pour l\u2019entreposage et 20,000 pieds carrés pour les bureaux.La Prévoyance affiche un bénéfice total À l\u2019assemblée générale annuelle des actionnaires de La Prévoyance Compagnie d\u2019Assurances qui vient d\u2019avoir lieu, le président, M.Etienne Crevier, a exposé au nom des administrateurs les progrès réalisés par la compagnie en 1965.Il a d'abord souligné qu\u2019au cours de cette période La Prévoyance a de nouveau vu ses affaires s\u2019accroître et qu\u2019elle enregistrait, en fin d\u2019année, un bénéfice total de $501,- 437, soit d\u2019un peu plus de $1.l\u2019action, à rapprocher d\u2019une perte de $44,248 en 1964.Déduction faite des $300,000 de dividendes versés aux actionnaires durant l\u2019année et du montant de $83,515 transféré au surplus non réparti de l\u2019assurance-vie, il reste un solde de $117,922 qui s\u2019est ajouté au surplus de la compagnie.Celui-ci est ainsi passé au 31 décembre dernier à $2,725,436 et forme maintenant, avec la réserve générale de $250,000, le surplus non réparti de l\u2019assurance-vie de $667,965 et le capital-actions souscrit et payé de $500,000, un total de $4,143,401 qui constitue une protection additionnelle pour les assurés.L\u2019 actif de la compagnie s\u2019estéga- lement accru en 1965 dansunepro- portion de 18.8 p.c.passant de $22,734,458 qu\u2019il était à la fin de 1964 à $27,016,667 au 31 décembre dernier.Dans le domaine de l\u2019assurance générale, les mesures prises par l\u2019ensemble des assureurs, à la suite des résultats défavorables enregistrés au Canada les deux années précédentes, ont commencé à porter des fruits.De plus, la compagnie a continué d\u2019apporter, pour sa part, une grande attention à la sélection des risques et aux frais d'administration, de sorte que, compte tenu du revenu des placements et du profit à la vente de titres, cette branche de son activité accuse pour l\u2019exercice un bénéfice net de $417,922, Le chiffre d\u2019affaires s\u2019établit en 1965 à $16,189,045 de primes brutes souscrites, comparativement à S13,683,320 en 1964.Le chiffre de $501,437 correspondant était de $7,831,594 en 1958.On constate donc que le revenu de primes a plus que doublé en sept ans.Déduction faite de la réassurance cédée, il reste un total de primes nettes souscrites de $13,- 919,768 pour l\u2019an dernier, à rapprocher de $10,793, 485 l\u2019année précédente.Dans le domaine de l\u2019assurance- vie, le bénéfice de l'exercice s\u2019établit à $83,515, en dépit de l\u2019accroissement considérable des affaires enregistré en 1965.On sait, en effet, qu\u2019au cours de la première année d\u2019une police d\u2019assurance-vie, les dépenses et la réserve requises dépassent sensiblement la prime encaissée.Toutefois, ces nouvelles affaires constituent pour les années subséquentes un facteur favorable, dont l'influence, jointe à une politique d\u2019administration prudente, augmente en proportion même du volume des affaires en vigueur.Le capital assuré des nouvelles polices émises a atteint en 1965 $45,770,676, comprenant $7,345, 833 d\u2019assurance-vie collective et $38,424,843 d\u2019assurance-vie ordinaire.Dans ce dernier secteur, qui représente la partie la plus importante des affaires d\u2019assurance-vie de la compagnie, la hausse a été de 28.4 p.c.par rapport au chiffre de 1964.Comme conséquence, le total de l\u2019assurance-vie en vigueur, de $190,604,635 qu'il était à la fin de 1964, est passé au 31 décembre dernier à $225,109,664, représentant $154,927,443 d\u2019assurance ordinaire et $70,182,221! d\u2019assurance collective, Rappelons ici que La Prévoyance atteignait en avril 1962 son premier $100,- 000,000 d\u2019affaires en vigueur et qu\u2019elle a touché le chiffre de $200 millions en avril dernier; c\u2019est dire qu\u2019elle a réalisé son deuxieme $100- millions d\u2019assurance-vie en vigueur: en trois ans seulement.; On trouvera ci-dessous un tableau des progrès réalisés par La Prévoyance au cours del\u2019année dernière.1965 1964 \u2018 (en millions de dollars); Primes d\u2019assurance générale souscrites .\u2026.\u2026.\u2026.\u2026.$ 16.2 $ 13.7 i Montant d\u2019assurance-vie en VIZUEUT s\u2026\u2026\u2026cevrocrcres $225.1.$190.6- * Revenu total $ 202 $ 171 Actif total $ 270 $ 22.7 1i a LL L\u2019étude sur les institutions financières devra englober la loi et la pratique sur les valeurs mobilières.\u2014 Marcel Faribault Nous espérons que l'étude déjà annoncée par le gouvernement du Québec sur les institutions finan- dères de sa compétence constitutionnelle, sera à la fois large, rapide et complète; élargie pour englober la loi et la pratique sur les valeurs mobilières et ne marquer ainsi aucun retard sur le législateur fédéral qui vient d'annoncer des mesures en ce domaine, alors pourtant qu\u2019il n\u2019est pas le sien et qui revisait l\u2019automne dernier, fort bien d\u2019ailleurs, sa loi sur les sociétés commerciales, a déclaré M.Marcel Faribault, président du Trust Général du Canada, à l'assemblée générale annuelle des actionnaires de la suciélé, le 25.M.Faribault a ajouté qu\u2019il souhaite que l'enquête soit rapide, à cause de la liaison intime entre finance, fiscalité et politique économique.La commission Bélanger a souligné fort à propos qu\u2019on ne saurait en ces matières ignorer les attitudes de ses voisins et de ses partenaires.L'enquête devrait aussi être complète, ainsi, l\u2019on devra s'adresser aux intéressés pour obtenir d\u2019eux des recommandations d\u2019ordre pratiques.Il y a toujours des conciliations à effectuer entre les points de vue de l\u2019économiste, du sociologue et du juriste.L\u2019homme d\u2019affaires comme l\u2019épargnant ont droit de connaître la philosophie dont s'inspire l\u2019Etat et ne font qu\u2019user de leur liberté démocratique lorsqu\u2019ils tirent les conclusions des prémisses, les soumettent à la critique et pèsent les conséquences à long terme aussi bien d\u2019innovations généreuses que de généralisations hâtives.En ce qui nous concerne nous chercherons à préciser mieux encore que dans le passé le détail des services rendus par les sociétés de fiducie et comment elles peuvent s\u2019adapter aux circonstances sans entraîner un excès de socialisation qui se traduit souvent par un excès de centralisation, a noté M.Fari- bault.Les rentes L'adoption d\u2019un régime général de rentes de retraite dont il reste à apprécier le fonctionnement et les résultats, parce qu\u2019il comporte une mixture de taxation et de capitalisation, est un événement marquant.Il importe ici de ne pas confondre l\u2019excellence des buts et les imperfections des moyens, ni de pré- ter à l\u2019une les vertus ou les défauts de l\u2019autre.Après avoir fait parler ainsi les rentiers: \u2018Nous vivons sur le produit d\u2019un travail passé.'\"I\u2019économiste Charles Gide ajoute le commentaire suivant: \u2018 Quand le rentier est un fonctionnaire qui touche sa pension de retraite.personne n\u2019a rien à objecter.mais quand ce travail passé est celui d\u2019autrui.la question devient plus embarrassante\u2019\u201d\u2019.C\u2019est dire assez clairement que l\u2019Etat ne doit prélever par l\u2019impôt pour fins de redistribution et de rente que le minimum nécessaire à la protection des faibles, des déshérités, de tous ceux, en définitive, que les circonstances rendent incapables de se constituer eux-même, en y contribuant, une retraite proportionnelle à leurs gains et leur niveau de vie.Mais cette créance contre l\u2019Etat ne prendra jamais la forme d\u2019un droit de propriété; elle n'aura donc jamais non plus la souplesse et la substance de celui-ci.Il y a, en effet, bien des alternatives et des modalités à la retraite normale calculée par les actuaires qui ne connaissent, eux, que les statistiques et les grands nombres, tandis que chaque cas est individuel, incommunicable et imprévisible, depuis la simple inadaptation à tel emploi jusqu'à l\u2019invalidité et la mort prématurée en passant par la maladie chronique de tel dépendant et ces mille et une mé- * Le café Laurentides * Le club Cabana Le cocktail Lounge suivants: * Le ski congrès.ORGANISEZ VOTRE _ PROCHAIN CONGRÈS À L'HOTEL/MOTEL LAURENTIDES dans la belle ville de Québec Au coeur de la campagne, sur les bords du fleuve Saint-Laurent, cet endroit n\u2019est séparé de la basse ville que par quelques minutes.On y trouve des installations propres à accommoder des groupes allant de 10 à 650 personnes, réunies pour tenir une assemblée, un congrès ou pour jouir d\u2019un banquet.Les deux cents chambres et suites disposent toutes d'air climatisé.* Les terrains de stationnement sont immenses * Le restaurant La Bastogne, d'une renommée internationale A l'homme d'affaires occupé qui désire se reposer tout en se prélassant, nous offrons la possibilité de pratiquer les sports * Le golf * La pratique sur les verts Voici quelque chose hors de l'ordinaire pour votre prochaine assemblée ou votre prochain congrès.un voyage particulier pour groupes de dix à trente personnes à notre club de chasse et pêche très moderne situé danslenorddu Québec, où abondent les truites, les ours et les orignaux.Sans qu'il y ait obligation de votre part, nous nous ferons un plaisir de trouver ce qu'il vous faut pour votre assemblée ou * La natation 12 saventures devant lesquelles il appartient au chef de famille seul de décider de l\u2019utilisation immédiate du pécule qu\u2019il constituait pour ses vieux jours.L'expérience des administrateurs est probante que les assurances contractées dans le jeune âge ne sont à peu près jamais conservées jusqu\u2019au décès, les placements effectués avant la trentaine doivent presque toujours être réalisés et les réserves, quel qu\u2019en soit le motif originaire ou le but lointain, doivent toujours conserver assez d\u2019indétermination, donc de flexibilité, pour s\u2019adapter à l\u2019imprévisibilité des risques.Les compagnies de ficucie ont fait, depuis quelques années, la démonstration très nette que leur systeme de capitalisation individualisé était à la fois le plus économique, le plus avantageux et le plus flexible.Le plus économique parce que, n\u2019étant grevé d'aucune charge actuarielle ou publicitaire, il réduit les frais au minimum.Le plus avantageux, parce que le rendement moyen obtenu dépasse celui des autres systèmes et garantit contre l'inflation par le jeu combiné des prêts hypothécaires et des placements en actions.Le plus flexible, enfin, parce que le capital accumulé est transférable au même titre que les placements privés et continue de s\u2019accroitre, quel que soit le domicile à travers le monde, tout en restant disponible pour le contributaire et pour ses héritiers sous les seules déductions prévues aux lois fiscales.Si, aux Etats-Unis, sur plus de 200 compagnies employant près de 5,000,000 de personnes, les plans fiduciaires ont été durant les cinq dernières années adoptés dans 90 p.c.des cas, cela tient précisément à ce qu\u2019il y a une différence énorme entre ce systeme basé sur la propriété individuelle, la capitalisation totale, et la disponibilité maximum, et ce qui sera toujours une simple réclamation contre l\u2019Etat.Or l'Etat, qui est à la fois puissant et lointain à cause de sa masse, de ses dimensions, de ses voies de communication et de la lenteur du procédé démocratique, agit néanmoins selon des lois assez semblables à celles des individus.L'Etat aussi doit faire face à des problemes économiques ou financiers qui peuvent être régionaux, nationaux ou internationaux: qu'il s\u2019agisse de calamité, d\u2019insurrection ou de guerre étrangère, illimite alors le père de famille, mais ce que l'Etat sacrifie alors à sa survie c\u2019est la richesse de ses citoyens, de telle sorte qu\u2019il en vient à rogner ses pièces de monnaie, entamer lesfon- dations, accumuler lesexpédients et se libérer enfin par une faillite ou une dévaluation monétaire.Cette expérience séculaire est à la racine de la préférence pour les fonds de pension volontaires et seuls les inexpérimentés se bercent de l\u2019illusion que l\u2019Etat s\u2019est transformé en providence.À la suite du premier ministre et des chefs syndicaux nous mettons donc en garde contre tout abondon ou retrait des fonds de pension constitués antérieurement aux lois visant les deux régimes de rentes obligatoires et supplémentaires.Ces vérités élémentaires prennent tout leur sens par la confrontation de deux rapports, l\u2019un, du Conseil économique canadien, sur les perspectives de développement, l\u2019autre, de la commission Bélanger, sur les limites de la fiscalité.Raymond Aron en disant de notre age industriel contemporain qu'il doit se caractériser ainsi: * Fin des idéologies, renaissance des idées\u2019, apporte un juste point de vue.Ceux- là, en effet, qui se laissent emporter par l\u2019euphorie des rentes qu\u2019ils prennent déjà pour une retraite dorée, par la gratuité éventuelle de l'instruction, des soins médicaux et de tout ce qu\u2019on voudra, feraient bien de s'exercer davantage à conduire leurs désirs jusqu\u2019à leurs conséquences ultimes.Argumenter de la mobilité des travailleurs, ce n\u2019est pas l\u2019assurer et encore moins I'imposer; s\u2019ajuster au coût de la vie dans la projection à long terme d\u2019un graphique ou d\u2019un mo- dele économique, ce n\u2019est pas y faire face sans préavis à peu de semaines de variations; faciliter le financement municipal et le développement industriel, par la constitution d\u2019une masse de capitaux, n\u2019est pas la même chose que de lancer une économie par le développement de pôles industriels ou de renouveler tout un régime de vie dans une urbanisation fantastique; assurer la stabilité monétaire et une balance raisonnable des paiements internationaux ne se fait pas sans réactions sur le crédit interne et sans échange de vues avecl\u2019étranger.La politique La politique n\u2019est pas uniquement l'exercice du pouvoir: elle est aussi une technique et une prudence.Notre monde a un appétit formidable de sécurité et croit pouvoir le satisfaire dans le changement et la surenchère au lieu de la discipline exacte de la science, de la morale et de la loi.Cet aveuglement étonnerait s\u2019il n\u2019était aussi banalement classique.Il tient pour une part aux exces de la spécialisation, chacun se cantonnant dans son petit domaine et croyant y trouver toute la vérité et toutes les solutions; il tient tout autant à une illusion de facilité entretenue par les nouveaux moyens de communication.Trop de gens se mèlent ainsi de vouloir tout politiser en arguant, des professeurs de leurs lectures ou de leur liberté académique, des journalistes de la liberté de la pensée et des commentateurs de la liberté de parole, sans se rendre compte qu\u2019ils y perdent chaque jour un peu de leur autorité; trop d'économistes extrapolent à qui mieux mieux, sans mettre la main aux besognes ordinaires de la vie où ils seront bientôt relayés par la nouvelle profession des consultants; trop de syndicats utilisent la grève avec la même facilité que certains généraux ordonnant les bombardements en temps de guerre, en vue eux aussi d'une reddition sans condition de l\u2019adversaire dont ils ne font que mieux préparer la résistance en lui donnant les consommateurs pour alliés; trop de politiciens, enfin, se mèlent de vouloir refaire la société par l'intervention del'Etat dansl'exécution économique au lieu d\u2019accomplir tout bonnement leur devoir de législation et de contrôle.Un interventionnisme aussi débridé en vient ainsi à reproduire sur un autre échelle et sur un autre plan les exces et les fautes du pire laissez faire.On confond la sécurité individuelle d'un chacun avec celle de l\u2019ordre social, les névroses de l& spéculation avec la richesse saine de l'équilibre, les intérêts de classe avec les exigences du bien commun et les généralisations provisoires de l'hypothèse avecles conclusions exactes de la science.Certains en viennent même à préconiser pour demain une politique dite des revenus et dont le moins qu\u2019on puisse affirmer à coup sur est qu\u2019elle n\u2019a encore été préparée ni par les économistes ni par les sociologues.Les notions vraies Il nous paraît donc que le plus grand besoin de notre temps et Les Affaires, lundi 28 de notre pays est de substituer des notions vraies, c\u2019est-à-dire réalistes et sûres, même si elles sont parfois anciennes, aux approximations ef aux tâtonnements de ia recherche, de l'exploration et de l\u2019enthousiasme, toustroisfructueux et nécessaires, mais à condition de s\u2019achever dans une synthèse, même si elle n'est et ne peut être que provisoire.Cela ne se réalisera que d\u2019une façon, par des lois qui ne soient exclusivement ni sociales, ni ouvrières, ni fiscales, mais très exactement générales parce qu\u2019elles s\u2019appliquent à tous, civiles parce qu\u2019elles reflètent un style de civilisation, et constitutionnelles pour que l\u2019on sache clairement qui a le droit de légiférer et sur quoi.On ne saurait bâtir solidement l\u2019avenir sans avoir au préalable tracé, creusé et assuré cesfoncations.Demême en effet, que les relations internationales présupposent des régimes politiques stables pour que les traités engagent les pays, ainsi chaque citoyen doit pouvoir compter sur une pratique économique, une philosophie morale et des cadres juridiques , stables à l\u2019intérieur du pays où il exerce sa profession, son art ou son industrie.On voit fort mal par exemple comment on attirera le capital en lui faisant voir qu\u2019onen taxera l\u2019appréciation, comment on peut songer à changer les entreprises d\u2019un fardeau additionnel quand l'impôt dépasse 50 p.c.des gains, ou comment on peut tolérer des augmentations a des salaires déjà inflationnaires.Je ne cache pas qu\u2019à mon avis, on a mis beaucoup de temps à entreprendre ce travail de consolidation et qu\u2019il sera rendu plus difficile à cause des complaisances, des privilèges, descompromissions et des défaillances du passé.Mais il serait encore plus grave de l\u2019ajourner à plus tard sous prétexte de vouloir tout assainir d\u2019un seul coup dans le menu détail après un inventaire exhaustif.Que l\u2019on se hâte plutôt de proclamer des principes assez justes pour être trans posés immédiatement en réalisations graduelles au lieu de prétendre fixer des dates précises à de Drétendues tres nouvelles.Le véritable progrès consiste à réfléter le passé et préparer l\u2019avenir, mais c\u2019est surtout en réfléchissant sur le présent et tentant de l'améliorer que l\u2019homme et la société se perfectionnent et se grandissent, a conclu M.Faribault.Inventaire de la région Drummondville La Chambre de commerce de Drummondville préparera dans les mois à venir un inventaire économique de la région.Le but de cette enquête est de situer avec précision la place de Drummondville dans les nouvelles divisions économiques de la province.La Chambre a déjà fait parvenir un questionnaire à toutes les compagnies manufacturières de la région.En plus de certaines données générales telles que le nombre d\u2019employés et le montant des salaires payés en 1965, ce questionnaire demande ces statistiques précises sur la valeur des produits manufacturés et des immobilisations et les investissements prévus pour les cinq prochaines années.Il va de soi que les informations de chaque industrie demeureront strictement confidentielles et que les chiffres obtenus serviront exclusivement à donner une image précise de la situation économique de cette régime.février 1966 tuer réa- sont ma- pe la | de eux tion être era les, très ]les irce lsa- que roit ne nir eu- me na- nes -al- Jue sur hi- ju- ant OR Quand les Canadiens français vont-ils s\u2019intéresser aux centres commerciaux ?Pendant que les Canadiens français s\u2019interrogent, les autres agissent.Cette affirmation, qui est en passe de devenir un axiome, s'avère de plus en plus vrai dans Aux Antilles Une mission commerciale vend des bovins Plus de 500 bovins Holstein- Friesian du Canada d\u2019une valeur approximative de $217,000 ont été vendus à la Jamaîque, à la Trinité et à la Barbade comme conséquence directe de la visite d\u2019une mission commerciale que le ministère dù Commerce a fait venir au Canadä le printemps dernier.La Trinité à acheté le plus grand nombre de ces bestiaux, soit 262.La Jamaïque en a acheté 128 et la Barbade 126.On prévoit obtenir bientôt d\u2019un éleveur jamai- quain particulier une autre commande pour 40 animaux.Ces trois pays des Antilles ont récemment mis sur pied d\u2019importants programmes d'expansion de leurs industries d\u2019élevage de bovins laitiers et l\u2019importation de bons reproducteurs est un des éléments de ces programmes.Le Ministère qui était au courant des mesures prises par ces pays a organisé la venue au Canada en mai dernier d\u2019une mission composée de sept membres, notamment des fonctionnaires supérieurs de l\u2019agriculture et des éleveurs particuliers.Le groupe est allé voir nos principaux troupeaux, a assisté à plusieurs ventes à l\u2019enchère dans le Sud-Ouest de l\u2019Ontario et a discuté d\u2019achats avec les fonctionnaires des ministères de l\u2019agriculture et du commerce de même qu\u2019avecl\u2019Association deséle- veurs d\u2019Holstein-Friesian du Canada.A Chicago Un beau succès d\u2019exposants canadiens Une troisième année consécutive, les fabricants canadiens d\u2019articles de cadeaux et de nouveautés ont remporté un succès remarquable à la foire du cadeau de la Californie qui a eu lieu du 23 au 28 janvier, à Los Angeles.Quatorze sociétés canadiennes, qui ont exposé au pavillon commandité et érigé par le ministère du Commerce d\u2019Ottawa.Ils y ont exposé une grande variété de produits, y compris des céramiques, de la poterie, des objets sculptés, des tissus, du verre soufflé, des peintures et des articles d'artisanat.Durant les six jours qu\u2019a duré la foire, ils ont pris descommandes d'une valeur totale de $80,000 et anticipent pour 1966 des commandes renouvelées d\u2019une valeur globale de $300,000.la foire du cadeau de la Californie est une des plus importantes du genre aux Etats-Unis.Bien que seuls les acheteurs de cadeaux et de grands magasins aient eu accès à cette foire, le nombre de présences s'est accru cette année pour ateindre environ 11,000.les faits.On n\u2019a qu\u2019à citer comme preuve les centres commerciaux et les fonds mutuels, deux domaines très différents mais où notre apathie est manifeste .C\u2019est avec raison que le Conseil d\u2019Expansion économique s\u2019alarme du mauvais usage quenous faisons de notre pouvoir d\u2019achat et de nos économies.Co Centres commerciaux Au moment où nous nous demandons si les centres commerciaux conviennent à notre mentalité, des dizaines de ces centres commerciaux se construisent à proximité de toutes les agglomérations de la province, causant un tort SERVIR SES CLIENTS, C'EST COMMUNIQUER Dès qu\u2019il se lève, tout ralentit.Les Affaires, lundi 28 février 1966 sérieux aux établissements urbains.Le CEE décrit ainsi la situation: \u2018Autour de nos villes, aux points stratégiques où convergent les grandes voies de circulation, on trouve maintenant de ces centres commerciaux où la plupart deséta- blissements représentent d\u2019importantes chaînes de détail dont la propriété nous échappe.Pour que les investissements qu\u2019ils entraînent (et ils sont considérables) soient rentables, il faut que cesentreprises puissent compter non seulement sur la croissance naturelle des affaires, mais aussi sur les clients du centre- ville.Ce sont les établissements urbains qui essuyent les pertes.A long terme, c\u2019est une part impor- Vos clients vous appellent au sujet de services, de pièces de tante des afaires qui leur échappera.Sauf de très rares exceptions, nous sommes absents des centres commerciaux et nous ne savons pas prendre les moyens de retenir \u2018en ville\u201d la clientèle,\u201d Le CEE se demande enfin si en se groupant, les hommes d\u2019affaires ne pourraient pas soutenir la comparaison et.la concurrence.Fonds mutuels Dans un secteur très différent, celui du placement de nos économies, le Conseil d\u2019Expansion constate combien le Canada fran- cais a mis du temps à recourir à la formule des fonds mutuels qui permettent à un plus grand nombre de gens de participer au financement des entreprises industrielles et commerciales dont les actions sont inscrites en bourse.Dans ce domaine comme dans d\u2019autres, nous avons été pendant de nombreuses années les clients des autres, mais heureusement, la situation change, selon le CEE.Et c'est avec plaisir qu\u2019il souligne la création de deux nouveaux fonds mutuels : les Fonds Desjardins et P.E.P.qui s\u2019ajoutent aux autres que le Canada français possède déjà : Placements Collectifs, Prét et Revenu, Radisson et Adanac.L\u2019aéroport de Drummondville Le ministre des transports, M.J.W.Pickersgill, annonce que son ministère versera une subvention de l\u2019ordre de $184,000 pour doter l\u2019aéroport municipal de Drum- mondville d\u2019une piste pavée.Cette piste d'atterrissage sera d\u2019une longueur de 4,00D pieds et d\u2019une Iar- geur de 75 pieds.Cette piste, en plus d\u2019être éclairée, sera enduite d\u2019un produit spécial pour prolonger sa durabilité.Le système d\u2019éclairage facilitera le trafic de nuit.Les plans et devis seront immédiatement préparés et, par la suite on demandera des soumissions pour effectuer les travaux.Si recevoir et donner des renseignements fait partie des rechange, de réparations, de commandes, et de quoi encore ?Ils veulent savoir.Si l'employé qui doit leur répondre doit quitter son poste à tout instant, il perd du temps et le travail ralentit.C'est que vos communications services que vous offrez à vos clients, votre entreprise dépend des communications.Un système de communications complet et efficace vous est donc essentiel.Pour obtenir d'autres renseignements au sujet du téléphone- intercom combiné, appelez la ne sont pas au point.Imaginez maintenant que vous disposez d'un système télé- phone-intercom combiné de la compagnie Bell : un seul appareil vous permet de recevoir des appels de l'extérieur, d\u2019en faire à l'intérieur, de parler directement et simultanément aux gens de l\u2019entrepôt et à ceux de la cour, grâce à un haut-parleur.Tout ça sans même avoir à quitter votre fauteuil.Le service s\u2019accélère, les renseignements s'obtiennent plus vite, le travail n\u2019est pas interrompu, et vous faites ainsi plus de profits en moins de temps.compagnie Bell, spécialiste en communications.Bell Canada 13 L'exploitation du silice début dans le comté de Charlevoix M.Arthur Gamble, président de Leeds Metal Company Limited de Toronto, à annoncé, à Québec, lors d\u2019une conférence de presse, que sa compagnie va construire des le printemps une usine pour la préparation du silice provenant d\u2019un dépôt considérable dans la municipalité de Saint-Urbain, comté de Charlevoix.Le silice est une matière première aux multiples usages dans l\u2019industrie du verre en particulier et la compagnie a des débouchés à Montréal, Toronto, Moncton et autre villes canadiennes.M.Gamble qui était accompagné du député du comté, M.Raymond Mailloux, a déclaré qu'une somme de $200,000 va défrayer le coût des premiers travaux, le déblayage, les canalisations d\u2019eau, la construction de chemins d'acces etc.Par la suite, Leeds Metal compte investir progressivement une somme de $2 millions pour son usine.On compte que le gouvernement fédéral améliorera les facilités portuaires à la Malbaie pour permettre le transport par eau du produit de cette nouvelle usine.Nomination au CN M.Edward T.Hurley a été nommé vice-président du Service des Achats et des Magasins au Canadien National, a annoncé aujourd\u201d hui M.Donald Gordon, président et directeur général de la (\u2018ompa- gnie.M.Hurley succède a M.E.A.Bromley, qui prend sa retraite.M.Hurley est né a Vankleek, en Ontario.Il a obtenu le baccalauréat et la maîtrise ès sciences à l\u2019université Queen de Kingston.Il a quitté le poste de chimiste en chef de la compagnie Monarc Battery pour entrer en 1940, avec le titre de chimiste \u2018senior\u2019, au Conseil national de recherche.L'année suivante, on prétait ses services à la Commission du contrôle du Royau- me-Uni et du (anada qui l\u2019adjoignit au directeur du Service de contrôle des produits chimiques et des matieres explosives.En 1945, M.Hurley entra a l\u2019emploi du CN en qualité de chimiste en chef du Service des recherches et du développement.En 1952, il fut nommé contrôleur des expériences faites sur les fournitures et chargé à ce titre de vérifier la qualité des articles achetés par le CN.Six ans plus tard, il devint directeur de la recherche technique et, en 1965, fut nommé vice-président adjoint du Service des Achats et des Magasins.$2,894,000 © L e 450 MILLIONS © SOUS ADMINISTRATION $2,620,000 964,000 511,000 = CAPITAL ET RESERVES $6,630,000 Les Aff store à aires, lundi 28 février 1966 STEEL TONER AS ice es hi- er- 2, dé- li- C= Of \u201cts nt et = eric 1F Yl ASS + SAAT dA wi st tt ES co otre mp ba ee Bo mt + rm RBH -~'h LS Corporation de v Depuis son acquisition par le groupe Desmarais-Parisien-Hoo- ton, au mois de mai dernier, la corporation de valeurs Trans- Canada a subi de profondes modifications.Au contraire de la politique suivie par le groupe de J.L.Léves- que, il apparait évident quelegrou- pe de Paul Desmarais a l\u2019intention aleurs T.-Canada de concentrer son activité dans un petit nombre d'importantes emtre- prises.Déjà Enveloppe Internationale Ltée a été vendue à Globe Enveloppe de T'oronto; La Prévoyance, Alfred Lambert et Le Petit Journal, entreprises acquises au coût de $9.9 millions ont été vendues a J.L.Lévesque et.L.G.Beau- bien pour un montant de $10.2 million.Enfin, Dupuis et Freres, acquise pour une somme de $1.05 million vient d\u2019étre achetée par So- géna, société de gestion dirigée par le courtier Marc Carrière.Le prix de vente de cette transaction quoique officiellement non divulguée serait voisin de $1.5 million.11 est particulièrement intéressant de noter que Jean-Louis Lévesque rachète à bon compte ses entreprises: comptabilisée au coût, la valeur d\u2019Alfred Lambert, du Petit Journal est de $6.6 millions.La valeur au marché des actions de la Prévoyance détenue par I'rans- Canada s\u2019établissait au 18 mai dernier à $4.3 millions.La valeur réelle des trois entreprises est donc environ $10.9 millions contre un prix de vente de $10.5 millions.Les principaux placements de Trans - Canada dont maintenant Plmpériale Compagnied\u2019As- surance-Vie, de Toronto, ou Trans- Canada détient 54.1 p.c.des actions (valeur au marché: $12.8millions) la Compagnie de Transport Provinciale (cout: $14.3 millions), 68.6 p.c.des actions de la piste de course Blue Bonnets (valeur au marché: $11.6 millions), et différentes entreprises: Drummond Welding & Steel Works, Quincaillerie C.Durand, Henderson Furniture, Princeville Furniture, Palais du Commerce etc.dont le coût d\u2019acquisition est aux environs de $2 millions.Indirectement, par l'entremise de Industrial Life Holding, Trans-Canada possede un intérét de 18.8 p.c.dans l\u2019Impériale Compagnie d\u2019Assurance-Vie du Québec (valeur au marché: $5.4 p.c.mil- Fluctuations des bourses de Montréal et de Toronto e .| .publiée ave Fi ANGIA! CO AMD Moyennes de la semaine la collaboration du mes.25 février 1966 y MONTREAL roronTo indus.Utils.Banks Paper Comp.Volumes Indus, Gold B.M.W.O.Comp.Volu 78 151.27 126.36 121.03 160.73 1,253,000 170.96 178.28 87.94 114.99 162,12 INDUSTRIELS MIE RH WE HE WD SU BE , 167.18 150.3 410, ., ; : Ropport RENDEMENT \u2014 SEMAINE EN COURS \u2014 Mercredi 164,17 149.24 123.85 121.62 158.95 1,552,000 168.78 173.62 87.88 115,82 159.89 i ; ; jeudi 1680 150.43 130.6) 130.45 19.88 1,247,000 Yok ish 87.50 116.87 160.53 ins Bd Joss Dividendes & mois où \u2018 jo-vant Jondradi Z3% 194 \u20141.07 \u2014235 \u2014226 oo.\u2014273 \u2014202 \u20141.16 +180 \u20142.43 .gains Bene.és ind.lernière \u2018erme- varic- ventes .¥ Ÿ 17 1 y Mé6.87 165, .x faux boul bas Tres Ÿ065\" 1966 amnéefic.intérim.how bas ture hens 1005 1966 HoulZ48 1178 Hess 14605 15658 LE A \u2018vs 17 46 128 la 104 AbitbIP 56 56 65Dec 96 .a Vu 7 \u2014 % 20 ere NEW VORK A \u2014 LON 20 122 5% 3.55 Ackland: 10 10 Nov 42 Augÿm 45 5 sa Sh + % 2% -\u2014{Dow Jones)\u2014\u2014\u2014 {Standard & Poor}\u2014\u2014 F Times Kaftli Isa 23 Mid, USD 150 Nov 425 AURIS 24 oo 144 I tnd.Rails Ulils.65Stks.Ind.Ralls Utils.500 Stks.Volume Index 177 V0 Vu Adm ral \u201cots 43 Sem: ee Lunds 966.48 266,39 143.60 354.21 98.25 5461 70.98 91.87 8,510,000 370 648 32 249 D 3 AflaGes 120 12 ; 38 364 $i Zim 2 Mercredi 960.13 268 T4278 342.67 97.86 5400 70.59 91.48 6,000,000 363.5 647 S13 950 7 wis n 975 \u2014 8 Jeudi 4 250.66 J42.60 340.17 97.18 5394 7035 90.89 7,860,000 3513 647 49 Mn 9% \u201c da ptd 475 4,75 ne ! 9734 97 EN FA 3 Jondred: 1900 2233 108 31.12 97,50 5437 7011 91.14 8140000 3502 644 46 143 22% 17 AltaNGss .00 80 65 .: 17h MA We _\"! 9 lobe Hour 72272 \u2014350 \u2014273 \u2014643 \u2014123 \u20140,89 \u2014116 \u2014127 \u201484 \u201403 23 169 11% 7%m AlgomaC 25 25 65Dec .! na Nn 1e + 6 a7 ou PAIS 281.64 16032 35401 10060 56,60 7820 9406.0591 742 Ma 570 \u20187 wis Co ! 2 455 pe) mo 158 1966 Bes $40.59 141.78 200.37 7387 40.58 70.11 ; 9 131 OU 577 i | Di = Si 2 T° par \"> e see .4 Ropport ° .FENDEMENT SEMAINE EN COURS \u201ces .oppo ndes mois ou 55 35 © gs gains Prix/ 1966 pay.nd.dernières ferme vario ventes A Aflac © 20 ry | faux Béné.haut bos Titres 1945 1966 intérim.haut bos ture lions 100$ 7 150 02 n 24 19.1 3 27 Alumin 20 90 65 355 0 wu aw dupa 1D Le SPE ER Rh Epoun pry us u CR 2 47.BA 2a Alconist 1.00 1.00 Yl 28 746 9 7% 2.40 85% 85 BS + Vi 4 1 42 Cand 225 225 51 50 76 Tu Da cPermm 5 18 Ge 12% 12% Vu \u2014 % 27 53 75 J4 sua ar :30 20.$1 45 C0 97 Csateway te La 97 97% 974 \u2026.ix 4 : 210 13% 1.12% 1,126 2133 us 0 su \u20ac steam 1,30 2.¥ 3% 3 4 5.2, on Ant 2 18 78 - wl 4 2 Ten en IA \u201c0 6% 6% Eh.2 57 8 3, an 15 is 1% af x CANADIAN a -Scan M « .3 g X , 3 ; 3 154 27 174 Anfhes A 56 56 &SDec 1.77 BH UY Vive hu Echo (8 SSSR wma Tha a 8 ZU a 23 141 25 1 B 58 58 6SDec 1.77 2150 7 soa a% C+ Pld 220 220 16,57 JulyIM 5 uve 3% DU \u2014 Vo 5 4.105 100.\u2018Bpid 550 550 Dec 3481 x 22 4 4&9 \"Bptd 1657 Jul9m795 su 51 5 \u2014 va 7 105 9% \u201cCpid 525 323 co \u201c155 194 13% CBrAlum 40 we LLL 2 5 338 B 18% Argus C 48 4B é5Nov 57 19 se 2.35 ; pi \u201c 52 7 M \u201cCpid 48 48 éSNov 57 n a 29 Bus von n ; Ba cu 228 28 29 (Noy 128 wl si 9% C Bronze pt5.00 5.00 © 4 ny I an nl 200 in ésNov wn 2 54 14 CCanners 75 75 65Fab 190 4 , 5 os «| a lo Le 6 0% 10% Ashdown A 60 60 Dec 23.559 «| 88 ys j Eco pié 100 100 Gérer sa 4 7 sh 6 8 [04% ave \u2018Dec 54d - U 233 a 10 °F Dol ope 68 ix 4 96 24 19 AshTemp 115 1.00 Dec 210 - : 105 55 courtw I it] 9 104 103 ,à 60 &00 Dec 565 = \u201c 10 785 CDredge .eR mE a Apr 0 +34 171 Jou oe vB Bo; Dec 927 i 100 625 45 Cdn Food 50 4.50 \u2018sa ® 162 28% 17% AfiSupar 120 120 Dec 1.70 54 5 8 snrope 200 20 ST 2 R 5 55 55 42 3 .\u2026 2154 Dh \"A 120 1.20 Dec 1.37 3) 3 ) ss 8 * 2nd 1.50 150 Oct 11,64 35 58 +1 5 $0 us he Van ani.SW S00 Decay ood \"Re 9 17 3 1% 5% CFound 20 20 ésNov 10m 38 Wa Du 16 \u2014 x D 34 141 34 20% Avco 100 1,00.Nov 205 Augomi2é D 274 27% \u2014VA 3} T1 243 Se LR cop 18 LS Sbevtomes 3 ooo 3 2.7 a \u201cpid 128 125 27.35 an Sw Zh 7 >B - 21 206 6 55% CGeniny 1.80 180 é5Dec 1.99 an 0 80 +1 5 72 mn Is 104 Cg seca 2 3e Dec 1% We Me a + 2 4.& \u201d .\u2019 ec He LL .2 26 70% 59 B Montreal 2.35 35 éSOct $ 475 375 C Goidale Dec 0 4.00 375 3,75 \u201425 5 6 208 68% Bank NS 240 260 450ct 371 17 133 uh 25 CHycCarb .50 50 ar 216 20% 28 204 \u2014 Wu W 2 195 76 66 B Cdn Nat 2.50 2.20 65Oct 7 5.20% 19 \u201c pfid 1.10 110 65Mar 10.30 9% \u2014 2 9 254 19% 16; BD'Eparg 48 4 Dec 7] 05 62 20 12, CliceMach 40 10 gDec 3,35 - LS 198 5 48 Bang Prov 1.70 1.70 450ct 1 58 17 17 12 A 80 80 Dec 200 a.3 93 Barber Ell 7.00 5.00 Dec > 36 203 73 61% CimpBCm 2.45 4 450ct 3.34 84 .on 6% 4.75 Barcelona .oe cen 2.4 Ma 94 C Ind GAO .50 fees 120 3.50 1.50 Bartaco ; |.144 124 td 55 # ER 1 21 279 28% 20 Bathurst 50 5 65Dec .390 35 189 27% 18° Clindus 65 .65t 65Dec \u201899 \u201c is 52 \u201c A 250 2.50 65Dec 4.3] 4 u 8 \u201d pfd 375 375 Dec 208.67 .si 21% 19h \" ptd 105 1.05 é5Dec 7 $1 45 m6 37 31) CtinvT List Vast Dec 1 .ion Pr on x SCT su a7 3 53 Bon \u201cpid 5.00 $0 Bec 2 83 s Jun n # - \u201cee | PS \u2026 i a.x « , 8) : Va 7 ad 1 11 dejuy 150 os NN 30 3% Dec 28 seh NO 15 10% Beat Dec 1.05 3 44 wy 405 225 \u20ac inforartn 0 0 Aug 45 129 35, Beavlum 1.60 1.60 65Dec 2.75 8 168 84 4h CMarcon]| .22% ésDec 4) LS 53 \u2026 20W 19% * 1.00 1.00 Dec 30.94 « 22 163 74 37% CPRiwy 275t 140 \u2018Dec n 1.64 50 8: 28% \u201c pfd 1.40 1.40 Bec 70.73 10% \u201d .J A 14, él 47 45 1a 12, BaldCort 0 60 88 Jun 4] 47 180 15% 11 CPet 60 40 65Dec 86 55 ue Wd 0 7% oe dn Jun Tu Lf fm Mu CARE V5 GUN 1 OR x , wis - on .; \u201c ; K ul m .22 8 7 Belg Stand Dectima44 : LE m4 D O1 crea à 00 Che PH OCT 66 145 14 \u201c pid 1.00 1.00 Declim.78 22 176 3 27% CdnSalt 8 60 Dec 205 3 3.50 Bell Rie .Septom .27 3.55 1.05 C Sec Und IN 38 198 654 56 Bell Tel 220 220 63Dec 2.92 .13 161 8° 45 CE Tire 80 80 Dec 3.87 | ® 18 198 16% 10% BicksP * 30 65May Ya 145 50 Qu \"+ 80 20 gDec 3.87 36 102 11% 8 Bilfmore 40 40 650ct 1.10 a1 169 & 36 cu 150 180 Dec 7231 Septom 1.83 3p 61 17° 14e \" pid 100 1.00 650ct 1.10 49 Wm ed au 428 425 Dec 4075 Septomz 4a 9 46 14 4 210 BlueBon lé 16 Feb 5.103 ww \"5 500 500 Dec 40.75 Sept9m32.41 1,0 3 Wa VO Bow Valley 16 18 65May 88 50 11.3 2 19 CVWickers 1.00 1.00 Nov 1,77 20 Bom hy Tag TU He Tn £4 8 8 \u2018war ca gh co 4 - x se , * « 4 X r 5, 4 52 4h BowMpid 275 275 Det Wii 13 83 Hi 184 con Cu \" 18, sm 6 Bowater 41 Dec 3 10% 15% 0 80 Dec 5.2 28 101 14 7 Bowes Jot .30t Dec 1.08 5.4 22 206 + 1.10 110 Dec 5 20% 185 10 74 Bramaisa C.Nov 4 22 us HH 0 £ Westing 1.60 2.00 ésDec i) 8 aan 4 8 ANS .3 3 a e Pr .a.» du 35 Brazil Tr 0 60 Dec .a 1.85 1.00 Cantexas P Mar 0 1.40 6 Ba 78 pla.600 6400 Deciie.géed 5 2.65 49 Cap Bidg Dec .2ld 68 \u201c 7% 2.00 Bridge Tk _ Bec à \u2026 154 % 10 CapWire .; 65 10 : , 62 a 2 Prd 290 2907, ac 584d 43 103 225 1.60 Carib-Cm 0 0 Dec 20 2.20 3.3 13 122 806 71 Bright 1.00 1,00 \u2018éSMar 5.97 75 99 575 420 Casavant .32VAt 32Va éSAug M4 430 4% 2 21 2.2 4 37 BrinfonCp A 80 65Mar 7.84 py 6 425 Cassidy's 30 30 6SJan 61 4H 40 40 0 41 72 62 BABank 285 285 - Dec 25 30 175 MG 10% Cent Fund 40 40 gésMar #0 10% 10% 10% \u2014 u 9 \u20ac 9 7 BACon 48 40 ésFeb 57 34 152 1% 12 ChatGal 45 45 Apr 6 12 Wh.32 179 ans 2 BAOII 1.00 1.00 65Dec 1.76 29 186 2% 13% Chemceïl 40 40 - Dec 74 13% 13 13% \u2014 VW 217 4.4 31% 20ÿ\u2014 BC Forest 1.00 1.00 Desc 330 Sep 7.4 #100pt 1.00 100 Dec 21.43 20 a .; 39 1) 23h 176 BCPackA 75 75 Mar 1692 50 40 3% Crn7s pt 1.78 175 Dec 21.45 UU MM Ut \u2014 % à 53 v2 236 M \"8 1.00 1.00 &Mar 2 32 140 67 46 Chryaler 2.00 200 Dec 44 0 HN 0 \u20145% 9 85 143 HK BH BC Sugar 250 2.5 é5Sept 275 \u2026 270 WW 5 Élairione .\u2026 Dec 1 MM SW 64 + 1% Mm 53 200 18% \u201c pfa 1.00 1.00 éSSept 842 5 450 220 ae 285 250 280 +% 22 32 3 77 BC Tel 24 240 65Dec 46 20 190 33 2 CochDun 0 0 Dec 2.20 aie oH 221 49.JU 87 da 4.5 450 Dec 18.40 «7 38 1% \u2018A 0.0 Dec 19.23 7 217 so.# © néapt 438 438 Dec 18.40 \u2026 No 56 5 Codville 07 \u201cMar Le ss SU 4-4 Nn S100 9 wAkpt 475 475 .Dec 10.80 56 115 M 3 CollTm 1108 Li0t Dec 192 ow Lu.Lee Lane © so .10114 95% \u201c456 475 473 Dec 18.40 &s 8 22 2 \u201c pid 1.104 Ji0t Dec 192 we : 49 .25% 23% 484% 121 12) .28 213 TM Col Cel 2 D 4SDec 34 7% 7 7» \u2014'% 15 05 w» \"S15pi S15 S515 Dec 18.4 50 Un D \u201cpis +26 120 a 23, BH UV .14 sé \u2026.100% Sam \u201cSapt 575 578 Dec 10.0 50 1.60 40 Com Hold Dec .12 38 55 85 \u20148 \u2019 $7.109 104 \u201cépid 600 600 Dec 1840 ae 19 204 15% 14 CommSav 25 25 Dec 53 vu A ue ».30 B cont ON » ow 1 BL 22 74 245 # comBu 1.dun nm 198 148 i) +; 2 22 nt Fin.\u2018 LC n .52 37.cen Brinco Le - Dec , 9 Ya WW mp Div 30 .60 Seph2m).32 20 19 WA \u20141% 0 : 47 a 7\" Brooke 6 184 104 Sadun ii 1 3 su Een Net 20 20 Nov hd te 66 66 + % 1 i Ld a.YC or a \u201c8 fy \"a 680ct CONSOLIDATED 42 9.8 \u20188 ¢% BullochA 50 @ gOct ., T% 4% Cons BK .Dec 1.154 su Sh +w $ 87 04 7h 7 6 & & ge 34 7% 205 Cons Bldg .12 6SFeb \u201846 338 2 .1 43 168% 7 Bulolo 50 50 Moy ne .\u2026 eu S$ \u201c ptd 60 60 65Feb 9.06 su .10.7 354 MN Burns Dec \\ ., 4.95 00 \u201cws Lane 55 | 54 164 @ Th BurrDryA 45 458 Apr LL.sa eu Wao.2 a 3,3 1 90 : 00 C Divers mn 2 Dec 3 A® 00 \u2014 x 20 344 SEK 39 CMES 180 90 eSDec 3M Ll 4k au + 364 c 33 105 04 ù on Pap 2104 2101 6SDec 285 .#9 \u20144 % 23 104 146 10h CAE 274 IT 6SMar Mu 10% 10% \u2014 3% 192 33 109 29 18% Cons Text 60 75 Dec 206 Septim 1.60 22 n -\u2014-4 15 ny Ba 22h Calg Pow cn oo Dec = a + u » CONSUMER 4 5 4.= .| = 29 241 16% 12% ConGas dB 48 éSSept 66 - EE ww WARES TE ow TE 18 à de 45 Suk CANADA 22 226 13% 9% ConsGlass 28 \u201828 &Shug 53 TU 17% \u2014 VW.15 24 35 17m 9% CanBread 40 .a) Maou ont can 18 24 Dec 277 Septtman Wh WY A +m» 1 ja \" 5 sou _* pfé 275 2.= Copp Clark | UR i 12 6 42% CanCem 160 1.50 126 AW 2 or A 1.00 10 snug 1 Nom.20 a M.4 51 0 Nu \u201cpid LB 1 42127 ae 20 « 0 19 step 160 \u201c 16 101 @, 29 CCrStone 120).10.0 i cor Cry 8 vu Uli a 52 104 20% 22 CAD Suger 120 1.2 73 a 1 \u201cpl 2 59 duty 44 3 29 161 4 3% Can Fois 135 1 \u2018 Ce 94 Bim - 1 a sstuly 3 is 207 D 2 A Kat 135 pDac 1.Le ue un À 1200 a v20 éSJuly 2 .a 200 C Forging ce .Dec LE sus Le cee #0.\u201c \u2026.18 3 \" wy 1 2 Lan 2 25 104 Me 16 Canon 75e 2 vr 27 21° Fim % 63 16 Wm 2 cos smos, MF BOT Dec 11m 1 47 9 \u201cpid 425 Nv.MA LL 24 250 0% 5% CouvretteA .14'9 HV eMar 24 64 13 33 C Machine 7 36 116 230 1.90 CraloBit \u201806 \u2018O6 6sSept 19 .\u2018Les Affaires, lundi 28 février 1966 lions).Enfin, l\u2019Impériale détient un tiers des actions votantes de Investors Group de Winnipeg, une société de fiducieetle plusimportant distributeur de fonds mutuels au Canada.A cause des changements majeurs intervenus depuis mai, il est fort difficile de commenter sur la valeur réelle des actions de Trans-Canada.D'après notre propre computation, la valeur de l\u2019action, tenant compte de la valeur au marché, des placements cotés en bourse, du coût d'acquisition des entreprises non inscrites en bourse, du fonds de roulement et excluant la dette à long terme et l\u2019avoir des actions privilégiées, est d'environ $9.87 par action Trans-Canada.Au cours actuel de $9.00, l\u2019action se vend à un escompte de seulement 8.8 p.c.par rapport à notre estimé de la valeur réelle de l\u2019action.Historiquement, l\u2019action est à son niveau le plus bas depuis 1963.Lors de la dernière assemblée spéciale des actionnaires au 19 janvier dernier, le président Paul Démarais déclarait que Trans-Canada avait l'intention de concentrer ses placements dans un petit nombre de grosses entreprises où Trans- Canada entend avoir le contrôle effectif.Si tel est le cas, la performance de l\u2019action sera étroitement liée à la façon dont les profits des filiales seront comptabilisés.Au contraire de Power Corporation qui ne possède que des intérêts minoritaires; dans d\u2019importantes sociétés, Trans-Canada a le contrôle de plusieurs sociétés dont un intérêt de 100 p.c.dans la compagnie de Transport Provincial.Pratiquement, Trans-Canada aurait le droit de consolider à ses profits sa part des profits de l'Impériale, de Blue Bonnets, de Transport Provincial et de certaines petites filiales.Jusqu'ici, la société a préféré ne comptabiliser dans ses revenus queles dividendes reçus de ses filiales et quelques frais de gestion payés par les petites entreprises.Il est à peu près impossible pour le moment de consolider l\u2019Impériale.Les compagnie d\u2019as- surances-Vie transferrent une importante partie de leurs profits à leurs réserves en plus d\u2019amortir immédiatement les frais inhérents à la vente de nouvelles polices.Par conséquent les profits auxquels ont droit les actionnaires sont évalués d'une façon excessivement conservatrice et ne réflètent pas la valeur au marché des actions.Les dividendes versés aux actionnaires sont aussi très minimes et pour contrebalancer les placements d\u2019assu- rances-vie, achetés beaucoup plus pour l\u2019appréciation future du capital que pour les dividendes immédiats, il se pourrait que Trans- Canada incorpore à ses revenus les profits de plusieurs filiales.A elles seules, Transport Provincial et Blue Bonnets contribueraient pour environ $2.3 millions aux profits de Trans-Canada ou $0.55 par action.Advenant une telle procédure comptable, 'action Trans- Canada pourrait s\u2019apprécier considérablement et le dividende serait bien couvert.Trans-Canada serait alors considérée comme une valeur financiere et industrielle se transigeant sur la base des son profit par action et non de la valeur réelle de ses placements.Mais la poursuite des procédures comptables actuelles associerait Trans-Canada & une société de gestion quelque peu analogue à Powër Corporation ou encore Argus Corp.Ces deux valeurs se transigent à un fort escompte par rapport à leur valeur réelle.Power Corporation, au prix \"actuel de $1350 se transige &'un escompte de 31.5 p.c.4 son niveau record de $17.50 en mars 1965, l'escomf- te était malgré tout de 14.2 p.c.Sur cette base, l\u2019action Trans-Canag- da avec un escompte au cours actuel de 8.8 p.c.apparait fortement surévaluée aux yeux de plusieurs investisseurs et le dividende -Payé risque d\u2019être: à peine couveft par les bénéfices tel qu\u2019actuellement comptabilisé.(Suite à la page 19) a.15 Les ventes de Canadian Breweries ont subi une baisse en 1965 Dans le rapport annuel de Canadian Breweries, pour l\u2019exercice terminée le 31 octobre 1965, le président, M.J.G.Campbell, déclare que les ventes et les profits de cette compagnie ont été peu satisfaisants.Les ventes de $400,- 931,310 ont subi une baisse de 2.8 p.c.et les bénéfices nets qui se chiffraient à $11,320,000 (41 cents par action ordinaire), ont fléchi de 31.7 p.c.au regard des $16,- 571,837 (65 cents) qu'ils avaient atteint en 1964.Les ventes et les profits des opérations canadiennes de brassage ont été légèrement plusélevées.Aux Etats-Unis, les ventes sont tombées de 8.4 p.c.et la filiale américaine a opéré à perte.Aux Etats-Unis les opérations commencent à montrer des améliorations minimes mais concrètes, affirme M.Campbell en signalantles efforts déployés en vue d\u2019inverser l\u2019état des ventes et des profits.A l\u2019avenir, l\u2019exercice de la compagnie se terminera le 30 avril; l\u2019exercice de 1966 englobera les six mois qui se termineront le 30 avril 1966.La clôture de l\u2019exercice au printemps permettra une planifi- IMPERIAL TOBACCO COMPANY OF CANADA, LIMITED 3810, rue St-Antoine Montréal 30, Québec, Canada AVIS AUX ACTIONNAIRES AVIS est par les présentes donné qu'une assemblée générale annuelle des actionnaires de l\u2019Imperial Tobacco Company of Canada, Limited sera tenue au siège social de la compagnie, au 3810, rue St-Antoine, Montréal, le mercredi 6 avril 1966 à 10 heures 30 du matin.Avis est de plus donné que cette assemblée sera une assemblée spéciale des actionnaires aux fins d'étudier et, s\u2019il est jugé à propos, de sanctionner le reglement spécial \u201cV** de la compagnie, lequel règlement a été adopté par le conseil d\u2019administration le 22 décembre 1965 et prévoit que la compagnie peut demander l'émission de lettres patentes supplémentaires en vue de changer sa raison sociale de \"Imperial Tobacco Company of Canada, Limited\" & \u201cImperial Tobacco Company of Canada Limited \u2014 Imperial Tobacco du Canada Limitée\u201d.Au terme de l'étude du règlement spécial \u2018\u2019V** ci-dessus mentionné, l\u2019assemblée générale annuelle procédera à: (1) la réception et l'étude du rapport des administrateurs, comprenant les états financiers de la compagnie et le rapport de ses vérificateurs; (2) l\u2019élection des administrateurs du prochain exercice; (3) la nomination des vérificateurs du prochain exercice; (4) la négociation de toute autre affaire qui peut être valablement soumise à l\u2019assemblée.Conformément aux règlements de la compagnie, les actionnaires inscrits aux registres à la fermeture des bureaux au plus tard le 22 mars 1966, date-clôture fixée par le conseil d\u2019administration, seront avisés de la tenue de l'assemblée générale annuelle, Daté à Montréal, ce 18e jour de février 1966.Au nom du conseil d'administration, le vice-président et secrétaire, A.R.TILLEY 0 / LA RENAISSANCE INC.JOAILUERS \u2014 JEWELLERS ROBERT BOURGOUIN J.C, BG.Investissez dans l\u2019achat d'un diamant d'héritage.Achelons vieux diamants aux meilleurs prix offerts au Québec.Recoupage de diamants anciens.Remontage de bijoux - Evaluation sur place, 1255 UNIVERSITE, suite 926 861-1393 16 cation plus efficace de la mise en marcé et des budgets.Amélioration prévisible Sans doute faudra-t-il quelque temps avant que se manifeste une augmentation importante des bénéfices.Cependant, la direction envisage l'avenir avec confiance et elle espère que l'exercice se terminant le 30 avril 1967 apportera une amélioration sensible des bénéfices par action ordinaire.La réduction des frais d\u2019administration et des dépenses de mise en marché présentement en vigueur constituera sans doute un facteur de l'accroissement envisagé des bénéfices.Pendant quelques années, les dépenses importantes en immobilisations seront restreintes et les budbets d\u2019immobilisations n\u2019excéderont probablement pas la moitié de la provision pour amortissement.Rapport géologique sur la région du lac Béthoulat Le ministère des richesses naturelles du Québec annonce la publication d\u2019un rapport géologique sur la région du lac Béthoulat, territoire de Mistassini, préparé par E.R.W.Neale pour le compte du service d\u2019exploration géologique.Cette région de quelque 240 milles carrés se situe à 130 milles au nord-est de Chibougamau et à 20 milles à l\u2019est de l'extrémité nord du lac Mistassini.Toutes les roches de la région sont d'âge précambrien.Elles consistent principalement en roches sédimentaires, volcaniques et intrusives toutes fortement altérées.Bien qu\u2019aucun gisement de valeur économique n\u2019ait été découvert au cours dela présente étude, il convient de rappeler que les zones de faille et de cisaillement sont des endroits favorables à la déposition de minéraux.On peut obtenir copie decerapport (R.G.112), et de la carte géologique, en couleurs, qui l\u2019accompagne ( à l'échelle d\u2019un mille au pouce ), au prix d\u2019un dollar, en s'adressant au ministère des richesses naturesses, soit à son bureau principal à Québec, soit à ses bureaux régionaux.21 158 34 19 Crain 60 22 ésSDec 2.15 a nn 27 ny 8 Credit Fon 1,75 200 é5Dec 3.05 n n n -2 3 64 53 14% 8 CreditM-G .7J0 .60 &65Feb 1.7 Ww 8% Mm en 1 88 47 14 8 CrStL J5 75 Dec 1.26 8 @ - 4» 2 25 92 0.50 4.0 Crestbrook 15 15 Dec 68 Si a 64 EH \u2014 % 14 24 129 145 95% Cr Cork 3.00 3.00 Dec 974 \u201cee cee Ya 18 Coreen ue 3 LA Ba sa & Trust ' 1.00 2.0 45Dec +5 PE LA La 0 x : a rows Nest .,.Dec 1.Jun 70 14% 14% 6B = % .oo 82 $0: Cr Zoller 200 2.00 Dec 3.00 5 > pute eas ?44 16.1 36% 25% CrZcCanA 1.20 1.20 1.68 .\u2026\u2026, _j0 19 151 74 12% Crushint 30 30 n .M 280 0 sw 375 Cygnus À 1 0 Decÿm .13 Ww 3 Ta 440 .- Decÿm .13 .8 49 25 \u201csApfd 1.10 10 LL Decÿm 4.21 A 62 177 1 8% Dale Ross 1.00 3.00 Dec 9 Jun 78 18 16 18% 42 .Wu 9h \u201cA 40 #0 Dec 1.51 Jun 1.08 6,9 \u2026, 102 100 Dalex pfd 7.00 7.00 Sept 3554 .;, as .108 63 158 4h 3% DavidFr 3.00 3.00 ar 3.00 7a Ma ava - 19,1 400 0 De-Havill .\u2026 Dec 15.71 Looe 300 Cees .296 27 21 Delta Acc é5Novitm.93 Augÿom 118 3 .W 3.9 co.MY 105 \u201cBpfd 550 5.50 64NvI1m39.06 Augÿm29.32 135 135 135 oe 9.0 225 1.90 Delta El \u2026 Apr 25 .Les 225 220 2.20 ; .15% 10% Deltona .EN Dec 1.04 Septhm 94 .15 291 7 9 Denavit 36 16 45May .Nov24w.20 1 10% 10% 26 164 4We 22% DistSeag 1.00 100 July 234 Qctim 86 I 37% IH DOMINION 17 87 N 2 DAng Inv 43% 43 éSApr 5.1 .101 nu \u2018 ple 5.00 5.00 65Apr 33 100 % UMA Bridge 80 90 &5Oct os .128 92 DCGenlins 1.70 1.00 nparr Les .10 sa Coal pf 2 PA July on 50 106 14% 1A D Corset 60 60 Dec 1 ee 36 115 1 18 D Dalries .&0 5 Dec 1 PE 5.7 32 pid LIS 1,75 Dec Va N% 24 183 Ma 10% D Elect 40 40 Dec 19% 1574 15% \u2014 Ve U 54 .\u2026 106 \u201c pid 575 5,75 103 103 103 + va Xx 35.48 .00 DomFab 16 2146 LL.460 .221 canne A 58 6,21 5.20 \"Ap 32 Dec sw a.22 171 WH MW Foundry 60 60 éSDec 274 26/4 27 = Ve 121 4.9 003% 97 \u201c pfd 4.75 475 - ss 973% 9 cer 1 4} 2172 VA 4 D Glass 50 40 éSSept 14% ave MU \u2014 Va 20 44.Ma 16 * pid 10.70 65Sept 16% Cr 1 54 can MA 210 DomLime .on Dec 31 : y, 2.50 .50 wi ee 1 25 75 vw M Magnes 25 25 Dec 3% 1 43 NI N 23% DoOlIcloth 1.60 1.60 ésOct \"| \u201c \u2026 a 19 M2 15% 12 Scottl 30 28 é5Dec I.oe 5,3 su 47 ° pfi 25 250 éSDec 539 Septÿmé4.01 1x 25 329 19 12% DSteal&C 40 40 Dec 1.Lee 16 29 194 27% % D Stores nan nn Mar 1.25 sept .62 100 50 NY 24% MA m Tar 30 1.00 Jn 262 49 vs 20 \u201c pid 1.00 1.00 3 2.1 169 42 0 D Text 120 120 a 47 \u2026_\u2026 1484 140 \u201c pftd 7.00 7.00 .47 102 Wu 7 Donohue 40 45 38 M2 2 10% Dover ind .80 80 - 6.0 2 0 + pfd 60 60 .13 62 Mn 8 Drum W 75t 60 23 281 5 41% DuPont 115 1.00 & dé 85 82 \u201cpf 3.25 3.75 .46 106 144 7% DupuisA 55 55 16 \u20ac \u201c oon 1 Eagle $ \u201c oe Chere anne ve 114 #0 25Va East Koot 20 a 2.7 .\u2026 265 180 * pid 7.00 7.00 200 200 200 x ee .\u2026 4 18% East Bak .%0 2% Nk NY; 1x .pid 4.00 5,50 .sees le .30 192 54 42 E&Chart T 1.40 1.40 48% 48a 48% 4 30 24 W42 A Econinv 40 40 13% 13% 13% n 5.4 sav 46 \u201cA 250 2.50 462 déa dé\u2026a 5 53 96 4 33% EddyM 200 2.00 37 a Ww 16 \u201c .260 250 ElectraC 034 .034 pres eves ene D .61V 43% Electrolux 1.40 1.80 Leu ae 19 11,2 % 12 Emco 40 0 1 14% 147% 1 a 0.35 .635 01 Emplife 1.00 1.20 201 205% 3 74 65 9 &a En&HeatA 50 .50 ™ Pe + x 9 3.00 \u201cB 94 6% 58 Erle À HH 80 D 200 120 B - 64 13% 6% Exquisite .70 70 8 5.9 1% 10% \u201cpid 40 80 .3.60 135 \"Awts or 9 \u2026 8 5,00 Fabl \u2026 \u201c 4 ; mu 5 Falrbaks-M + 20 169 mM 924 Falcon 3.50t 3.00 » 39 2t6 28 214 FamPlay ?t.00 1.10 15 33 17,2 sive 4 Fy Farms 1.60 1.60 3 - .6215 280 FdFarms .\u201c \u201d .235 40\" wh 2.- 27 8% 64 FaGrain 20 M 4 M - $ 4 bre, - D AS Lo Jo \"op \u2018 - _.10 va à Fiscalin .10.10 x .20 17 \u201cpf 01 0 as 1.5 62 1 1514 Fittings 25 25 12 36 33 38/6 14 A #0 0 1 90 51 Fleet Mfg LL 765 24 166 3% 19% Fleetwood 65 45 2 39 134 67% 544 FordUS 240 2.40 2 32 166 199% 132 FordCan 500 5.00 3 46 9ù 9 For Pow 0 : 20 129 374 114 FPE Plonr 56 56 9 3,7 ln 55% \u201c pfd Lot 275 40 120 3% 27 Fraser C 1.40t 1.40f 14 33 9?6% SV Frelman 20 204 |] \u201c© 80 30 Frigistors .163 77 Th 4.60 Frontier .64 44 NU 25 A 1.62% 1.62% 5 .n 9?Frushauf 50 50 3 103 5% 470 Furiong = 6 MA 7 pfé 4 1 LL 133 0 \u201c wis - x 29 106 94 48% Gen Baker .25 :25 éSApr 80 [ 8% 8% BW \u2014 4 265 664 4.10 Gen Dev Dec 21 Septdm .19 é 5% 5 \u2014 %» 2 * ta 170 7% 384 GenDyn 1.00 1.00 é5Dec 44 LL.sa sm 3h \u2014 sh 9 27 1) 122 102 GenMotors 5.25 3.00 Dec 605 Septÿm 5.36 108 106% 108 \u2014 7 18 - 93 250 10 GPDrltl - .6é5Mar 20 250 250 250 \u201425 1 09 25% 1.30 \u201cA 2.60 \u2026 305 Les 37 70 38 30 GenPrA 125 125 38 35 37 +3 1 36 79 17 324 B 125 1,25 Ws - 205 14% 10Va GS Wares 12% 53.ow 4 id pla 5.00 5.00 9% 9 x .Pa 250 GenWireC .425 4.25 3 I 290 20 GenAuto .0 5 40 465 3,75 fichrist LL 3.80 3.75 2 2.0 342 12 8 lobe A 32 3 109 10% 1 \u201d 33 202 2041 185 Goodyear 6.00t 6.00 1881 $ 46 D da 42 \u201c pfd 2.00 2.00 8% 4 2 59 44 84 TV GMcKay M 80 sm 42 8.5 12% 10% a) S50 50 12 21 28 14% N Grafton 50.25 13 77 7 vu \u201c 1.00 1.00 13 1 .,- 25.0 355 225 G Bahamas .240 2.25 n GREAT 28 347 14% GtBCanin 424 42 16 1 Ix 5.4 Siva 44 \u201c pfd 2.50 2.50 4a 47 ¥ 42 152 26 20 GtLPap 1.00 100 Wa 22% 51 39 173 35 25% GtLPow 1.20 1.20 Ma 3 a - 23 1s wis .Wha 9% .a3 9 2.50 GtNCap .22%4 3.00 3.00 3, 10 - - 2.25 2 CC wis - PE: - - S% 175 Gt W Coal - oe 1.2 107 80 Gt West Lite .80 1.00 2 #8 2 3.0 54 15 Gt W Sadd 18 fh 22 24 WN 16% GtWGas .70 Jo 3 NA 0 $2 201 18% 10% Gr Lines 68 80 1542 14% 5 40 120 600 4.25 Greenberg .22 .22 Ve 5 \u2014 4 40 238 273 200 Grissol 10 2.40 240 2.40 Lu 33 78.1 15 2 Guar T 34 40 12% 1 3 5 17% 17% Hahnpid 0 90 17m 25 54 46 34 Ham Cott 140 1.20 39 5,1 100 97Va \u201c pid 5.00 .00 9?100 Sig Les Affaires, lundi 28 février 1328 ¥ 4.00 Hand Chem .65Sept .66 .WH ga \u201cA .60 sept at oe 8 52 HandyAndy .10 .o Dec .23d 256 4 Hardes F .\u2026 May 02d \u201d .ay 2.19 198 4% 22%, HardingC 80 80 650et 2.16 20 182 4 22% \u201cA «80 éSOct 2.36 \u2026 24) Ma 5 Hawker .Dec 27 60 104 95 \u201cpid 575 575 Di 21,58 29 17.7 26% 15% Hayes St 76 274 é5July 1.47 5.3 12 108 Hendshpf 60 6.00 Dec 257 31 Ny sw 57 Hinde & D 1.80 1.80 Dec 52 $s1 17 2 n Holden A 60 .& gDec 1.00 82 475 3,25 \u201cB I\u201d Dec 70 - 26 18.1 24% 18 HomeOA .50 5 65Jan 1.07 Se 24 194 24% 1B \u201c0 S50 50 é&5jan 1.07 Septom .74 143 385 2.70 Horne Pitt ssApr 22 Oct28w 17 5.0 44% 39% HSmithpf 200 2.00 Lee .63 105 26% 20/2 Hubb , 1.50 1.50 gNov 2.26 .$7 11.7 9% 28% * 1.50 1.50 Nov 2.26 26 180 16% 12% HudBayC .35 9 Elan 04 21 25 2 1% HudO&G .30 40 65Dec 84 57 81 15 12% Hughes OA 80 #0 Dec 1.73 15 33 NM 8% \u201c8e 40 4 Dec 47 chee .61 26 24 \u201c pid 160 1.0 Dec 87 Leur +1 M6 14% 1M4 Hur& Erie 40 40 é6SDec 65 \u2014 1 57 21,7 Yi 10 usky 9 20 20 sSpec 6 15 Wh \u2014 W N _\u2026 \u201cApl 5 12.97 SeptmIA71 52H 52% 5234 \u2014 VY 1x 5.7 34ta 51 \u201cBpfd 3.00 3,00 Dec 12.97 Septom13.71 5% 52 Save LL.& 825 40 WW wt - Ch sarseseues arenes 785 775 180 \u20145 % 9.9 450 290 Imbrex 15 245 ImpLife 380 3.80 Hong meer 52 0 5e 2 , a mp Tol .J 15% 14 a4 LI \"P pid a 2 6 o INDUSTRIAL 54 NY 2% 21% Ind Acc 120 1.20 2% Nv se 45 \u201d 8 \u201c450 450 4.50 sa 57 xa Re Le Ind fin S0t Sot 8% 8% 2 .K n re ox 3.50 3.3.so 53 10.7 HR 8 Ingersoll A 50 .50 0 ™ + .- N% 3 Ingils .à 1136 1016 11% + 1% 359 6 BU 85 nid Chem \u201c o 7% 7 Th 1 25 202 12 8% Inid N Gas .12%a 25 éSJun 49 Decl2m 45 10 9% 10 .\u2026.53.2 16 \u201c ptd 106 10 Jun 3.84 Septl2m3.63 19 1» 19 - 3 \u2026 210 20 wis .Seen .26 2 25 \u20142 17 225 1.50 Inspiration .\u2026 Dec 04 185 1.70 1.85 +5 105 23 227 20V 10% InferCityG dot .40t Dec 86 .19 PER - INTERNATIONAL 1.55 85 Int At! Dev 32 91 A 24%2 Int Bronze .80 80 53 - 31 27 + pf 1.50 1.5 11 4.4 585 438 IBM 5.00 6.00 13 66 93 4 intMineris 1.20 1.20 246 22.0 108 85Va IntNick 3.20 2,80 23 62 2 15 Int Paint 50 .S0 5.4 35 28 \u201c pfd Le Ln 25 176 38% 30% Int Paper 1.25 1.25 105 104% \u201cAptd 400 4.00 21 3192 35 2% Int UNI 100 1,00 9 .UH N \u201c pfd 132 232 INTERPROVINCIAL 31 37 380 1,60 IntpComm .05 .05 - \u2026.1,10 «70 \u201cwis _- \u201c \u2026 AR 25 16 ** 62 wts - 4.0 21.5 100 82% IntpPipe 345 345 &5Dec 4.00 32 64 3.35 Intp Steel .ésAug 1.02 51 SM 22 * pre 1.20 .2 sa 51 Inv Found 2.60 2.50 65Mar 215 53 25 290 1% 12% Inv Group .dû Dec 5 4 27 266 16 n \u201cA 40 Dec 56 Jun 336 15 148 45 .15% 8% ITLInd 50 50 LL.Noviim 1.03 71 4 7,1 254 A \u201c pid 1.622 1.624 \u2026.Noviim 9.97 21 43 68 15% 12% JamPS 80 60 Dec 2.06 Septl2m2,40 14 4\u201c 64.105 98 \u201c pfd 7.00 7.00 63Dec 229.48 109% 30% Sw Rive 63 2 16 \u201cA 1.06 1,00 46 465 1.73 R Nodwell .Bs 20 16 RobtMig 80 62 1 M wa 1 pl 122 1.20 6.1 22 Wa 2nodpid 1.23 1,23 55 79 17 13% RobinsonL 80 80 5.3 1 7» _\" pt 100 1.00 35 35 4 10h Rockower 60 80 27 We 4&2 27% Rockwell 1.50 1.50 34 116 134 9% RollandA .50 40 22 18 Ma \"8 25 30 47 sa void 425 428 45 205 165 41 122 I 2 Ronalds F 50 50 93 2 0% Rothman 19 223 Ba 70 Royal Bk 300 3.00 oo Mw 9 Ry] Oak A 0 8 40 23% 13% RyTMgpt 1.00 1.00 ns 1 oyaiite 5.2 29% 25 \u201cpid 1.30% 1.0% 4 111 25 1234 Russel HA .B0 80 22 155 Q# AN st Law Cm .80 60 224 13 © wis 46 100 22 21% StLawcCp 1.00 1.00 5.0 10442 992 * pfa 500 5.00 69 45 t Law Dlv 48.0 60 34 1 M Gas 37 120 14% 10 al Foods 40 40 26 t43 12 7 Sangamo 20 30 4.80 3.25 Sayvelte 2.7 10.6 16% 12% Scoft Lasal .40t 40 5.8 ava 19 ScotisMip 1.10 1.10 21 2298 20 n cott Yi 4 40 ésJan 71 July 11 3 8 Jan 13 July 1.25 na 2% na + Va 19 a .Sept 1.40 Sept 1.40 34 Septÿm .54 Deczéw 25 1.50 1.50 1.50 .Sd Oo M 25 A .3.05 2.80 200 \u201420 Dec 1.380 Jun2dw 04 15% 15% 15% \u2014 U Dec 612d Jun24w 49 15h .15% .Apr 33 .ees pr 9.ésJun 1.990 - Jun 374 Lu Dec 480 Marim 1.13 65Oct % .sSsDec .75 &SApr 59 ssaug 2 \u2018 Mar 1.34 TH oe x\u201c Mar 1,84 ce Dec 2.69 Saptÿm 2,18 \u2014 HA Dec 148 LL.+ Wu Dec 67.41 ae Ma 29% Dh + Vu 1 Dec 51 Septÿm 20 304 10va 10% 5 sersrusnes Decim .75 Ta + % 0 Dectm 9.53 UA.nu P-R 26 49 1.00 43d 22 79 75 7 shan LS 2% + 15 an 1.+ 1% 65Jan 13 12 te 11 + 1% 6SJan 38 - Dec 88 aa s \u2014 4 4 De 38 15 + Ww gésJun 8) rind 13% Ha + Ÿ n gésJun 51 We .w Dec 0 « 2,0 2.20 Dec 1745 .300 300 65Dec 14 4 0% Dec 318.53 Sepiÿm172.45 83% 3H Jun __.33 Seépilèm 43 13% 13h Jun 17.06 78 9% 96h Cea ; » 730 705 ésDec 1,20 25 LM Dec 55 06 20 2 Dec 5.53 06 20 .Dec 55 06 .Dec 55) 0 ésDec 12d .ésDec 38 Jun 1.30 Jun 23 su Dec À X De: 60 ar 4}.2221.ga Dec 2.92 Septÿm210 27% 25 Dec 12.21 .- ésJan 61 July 36 13% 13% éSJan 41 July 36 10% 10% Dec 130 .eo 118 1 65Dec 1.4) Dec 465 Dec __.92 Dec 22.86 Dec 54.47 Dec 125 Dec 3.25 sept 41 Dec 3.02 Dec 12.85 Dec 425 Dec 1.84 Dec 1.64 Dec 495 Dec 220 85Dec 1.00 ssDec 95 Dec 79.72 Dec 39 ésjan 1.02 ésjun 2.61 650ct 3.49 Dec 1.38 Dec 10.45 20 Dec 95 .coo won .Dec 18.73 Le 2% 25 - 1,75 dun 1,05 19% 18% 184 \u20141 3 Dec 2.33 Dec 2.17 Dec 77.81 Nov 0 éssept 85 Dec - .Dec 53d éSJan 1.42 July 74 Les Affaires, lundi 28 février 1966 TERT 715 94 7 1.15 SecurCap 24 24 Apr 54 47 1 1734 Scythes Co 1.00 1.00 65Nov \u2026 Val 6 4.08 Sewer Hot Dec 52 93 S% 1.35 SeectFin 18.18 Dec 101 1.65 1.40 Seectl Dec 39 175 8h é Selkirk A sat 30 Dac 18 217 23% 15% ShellA 40 40 éSDec 4.0 .26% 24% Shellinpt 101 100 LL.- 7,90 4.90 wis 50 144 47 344 Sher Will 140 1.90 65Aug 150 137 \u201c pfd 700 700 s5Aug 25 232 %W9 12%4 Shop&Save .40 .40 65Mar 20 165 5% 295 ShopCity .20 .10 Nov 73 .490 2,85 Shuliy's 20.20 é5Jan 46 103 8 3% Sicard A Dec 4.0 a 19% * pid 120 1.20 Dec 27 128 Mu 9% Si nt 40 De: 5.0 40 sv \u201d pfa 2.00 Dec 2 46 340 19 15 Silver A 80 80 46 140 17 15 \u201cB R 80 18 274 23 17 Simp-Sears D NX 22 22.3 XV 25% Simpson's 56 60 28 78 10 Sa SKDMIg 25 25 40 134 1A 0 Slater § 0 #0 58 .20% 78 \" pid 110 1.10 59 27% 184 \u201cpid 1.16 110 oe cee 2 5.60 A wt me ee 4 45\" ris ; Sa Ya 17% Sobey's 60 60 .; :: 110 .28 Soca - .12 200 9% 7 SocGenQue .Jo 41 CORY 18° ou Semen © .3 em p ; o 23 157 1 10 Sogena 30 30 | 55 .8 49% Som ind pf 2.80 2.00 4 29 224 42 n Southam\u2019 1,20 1.20 .61 8 Spartan _.ve \u2018 .ul .- 48 134 5% 400 StaitFo 20 2 3 St Br.2.25 2.40 Dec 3.40 42 106 1% N St Str Stl Jat 58 Dec 1.23 34 149 16 12% StandPav 6 50 Mar 98 16 22 23 1% St Radio 0 3 Mar 99 72 24 18 sn StBrock A 60 65 Dec 3.73 33 144 UW 24% Steelof Con 85 85 é5Dec 1.80 14 25.4 274 18 SteinbergA M .36 ésSJuly 1.04 5.2 105 98 \u201c pid 525 5.25 éSJuly 148.35 34 262 Sh 42 SterlingTr 1.70 1,70 Dec 1.91 44 - TH 490 Stuart 25 25 Nov 20 40 ny 9 4 48 Nov 3.74 36 M3 HD EJ StuartO 1.95 1,95 4&5Mar 4.53 6% 3.00 Superpack .Dec 04 L1 257 485 3.50 Super est C 05 05 De M7 24 122 24h BW \u201c Ord 50 5 Dec 1.71 5.0 103 98 *opfd 500 5.00 Dec 73.50 39 176 23% Tamblyn 1.00t 1.05t ; 4 45 \u201cpid 20 2.00 az 3231 10 1.00 Tancord he 24 i.3,25 16 + pid .HN sh L 13% 1 147 él \u201c co 1.00 \u201c4 .M 0 pf 4.00 uh Ba 38 19% Ww 35 8 « 2.50 7 4 20 a 14a 4 6 \u2026 \u2026 Dec 1.15 \u201d n .ésMar 1.26d m sa - 05 Dec 8 235 1.00 _ o Dec 1.34 175 Le pid .2; Dec 1.09 sou 15 & Dic 2.55 Rn 14% A S80 60 Dec 255 Sma TorDomB 2.20t 2.45 ésOct 330 375 3.20 Tor &Lon J Mar U4 som 55% TorSter pf 4.00 4.00 &5Sept 23.23 40 0 owers o 2.Lu M Tr FinA \u2026 8 2 Ma A pla % ¢ B 0 0 75 \u201cde 430 450 \u201c5 20 2.00 16 \u201crisA 1.00 1.00 \u201crisB 1.06 1.00 500 240 Trans Air 12% JrCCp ,.20 0 275 1.75 Tr CFreezs 2 42 TrCPipe .75 1.00 17% TransMnt 1,001 1.00 3.on 8% TrPraP 33 0 2 Lu Ste 4.00 TruWall 06 2 BA \u2026 J30 5 Turnbull 60 oe 73 2 12 \u201d 110 340 .ons n MW TwnCityG .- .36 10% 3.90 Union Acc 4S 73 \u2026 5 4! #ist 312 302% n 40 2nd 73 .5% a \u201cBpld 3.12% 3.126 6 50 da \u201cCpld 1.50 23.00 23 204 31% Union Cerb £0 2) 294 Union Ges .&0 .70 $2 .5 51% \u201cA 175 2.75 55 5 sa »B 3.00 2.00 UNITED .0 18% 18% Utd Autg A ne Lette etes 50 30% 2% UnCrpA 1.50 1.50 Dec 204 31 02 14 10% 35 40 65Dec LO 52 .NY MG pta 150 1.50 Dec 0.24 52 .%R 27% \"8pld 1,50 1.50 Dec 8.24 43 5% 4.00 Un Sections 20 Mar 50 45 M8 17% 15 Un Twns El 50 .720 Dec 45 Lo 74 6 4.50 Val Mar 0 æ as 68 .1.48 55 Van Allys .July 63d .SL?220 90 Vander Ht .Aug 06 PE | 21 VenezPw .é5Jun 784 \u2026 2.20 50 pd .68Jun .37d , 216 465 2.80 Versafood 20 20 Na 1 13% Versatile 15 40 ésAug 1.50 64 91 14 NK View 0 80 é5Jan 1.38 61 133 8% Va Viceroy av 50 Dec 6 33 242 17% NV VictGrTr 42 50 ésOct 62 5% 28 Virg Optd 65JaniIms.81 31 542 340 200 VuicanC 10 06 Julydm .one! WUSNX RE: w = = CEB ll gi eed 1 1 ne 1e dB ELEY: .64 186 74 Wadasso - 15 50 .& 275 2.20 58 Wainwright 30 S53 MA His Wajax 35 72 4 33% Walk HIr 1,20 75 86 12% 4 Waterous 60 A 40 09 Webb & Kn 51 88 13% 9% Wal 55 Wr 8 8 Well Fin 3% I MM 43 33 a 4.83 All 1 .2325 25% 14 Wesicoast T 65Mar 1.06 25 425 25 17% Westeel-Ros 15 60 Dec 51 es 56 .41 2329 Westtsir A 200 2.00 65lan 28.°5 FPP tx 5.0 » 215% \"pid 1.40 1.40 3.51 .54 275 19% 75 West Pac 1.00 1.00 64 Septdm 1.39 7 75 98 12% 10 WSuppA 75 75 gésjen 1.02 July 62 A .10.0 295 5 W Indies ._ Sept .27 Rn .4.80 1.95 « &4Sept .59d 4 24 170 24% 1 WestonA 55 55 Di 1.38 ns 22 783 ve 174% \u201c8 8555 1.36 4 a8 9 \u201cpid 450 45 Dec 78.38 x 5.6 104 \u201c6 6.00 6.00 Dec 70.20 x a \"A wis & 21 7% White Pass 25 25 Dec 70 19 5.5 260 Wood Al 20 20 65\u2018an 15 50 5 .01 Woodford A.X .03 \u2018e B ,20 a 27 10% WoodwdA 70 .70 é5sen 1.38 s 34 5.5 5 York Knit 40 40 Dec BY .\"74 0 À : 1.00 \"8 Dec 19 \u2026.\u2026\u2026\u2026.h35 120 10 \u2014 28 1.8 13% 2clie's £2 50 65Jan 95 July 32 27 284 6% \u2014 1 1 48 464 \u201c ptd 22 2.25 éSJan 37.4) July 13,11 46lA dén 1,95 Zenith 24 - Dec 30 245 240 245 +5 $ $38,757,283 a $36,081,689, soit un accroissement de 6.9 p.c.Les actionnaires étaient au nombre de, 19,925 le 31 janvier 1966 au lieu de 18,325 en octobre 1965.Quant aux actions en circulation, elles sont passé de 4,589,936 à 4,848,874.Un dividende de 53/4 rats par action a été déclaré et il a été déclaré et il a été payé aux actionnaires le 15 février.C\u2019est le 35e que paie cette société financière.L\u2019Industrielle fait des affaires de $1.5 milliard Au 31 décembre 1965, selon le rapport annuel de la société d\u2019assurance l\u2019Industrielle, le chiffre d\u2019affaires de cette dernière atteignait le milliard et demi de dollars, soit une augmentation de 15.1 p.c.sur l\u2019année 1964.Les chiffres de ce rapport officiel ont été publiés par M.Stanley Brock, vice-président exécutif de la compagnie, et l\u2019actif de la compagnie pour garantir les paiements futurs aux assurés atteint maintenant la somme de $155,424,819, à la fin de 1965, soit $18 millions de plus qu\u2019en 1964.Le taux net de l\u2019intérêt gagné s\u2019est établi à 6.10 p.c.et les paiements faits en vertu des polices ont atteint, en 1965, la somme imposante de $15,334,800., soit $2,529,000 de plus qu\u2019en 1964.M.Brock a insisté, dans son rapport annuel, sur la nécessité d\u2019une éducation de plus en plus poussée pour assurer les progrès économiques du Québec et du Canada.\u2019 La Compagnie de Téléphone Bell du Canada AVIS DU 328e DIVIDENDE Un dividende trimestriel de cin- quente-cing cents par action a té déclaré et sera payable le 15° - jour d'avril 1966, aux actionnaires \u2018 nscrits dans nos livres à la fermeture des bureaux le 15° jour de mars 1966.Montréal, le 23 fév.1966 Le secrétaire, 8.C.SCADDING MARION, ROBIC & ROBIC.- ci-devant MARION.MAMON |\" fondée en 1892 es ete * Brevets d'invention v ¢ Marques de commerce k * Droits d'auteur { en tous pays co + y a ré en 2100, rue Drummond + MONTRÉAL 25 = Tél.: 288-21 52-53-54 17, es ALLIER Les actions de Trust Royal prsmemeemenens rotminenmntennnme Service de F.I.Dupont & Co.] t $10 d ] Le président du Trust Royal, M.Harrington a dit aussi qu\u2019on | Adanac Mutual Funds 300 328 valien \u20ac p us M.Conrad F.Harrington, a fait prévoyait le paiement d'un divi.| Aganoc Mutual Funds \u2026 200 .remarquer que c\u2019était peut-être la dende trimestriel régulier de 55 £ i Matte Fund Inc.Com 33 1012 dernière fois qu\u2019on s\u2019y prenait de par action durant l\u2019année 1966, ; Andrce Equity.336 34 Les actionnaires du Trust Royal le des actionnaires la valeur des ce qui aurait pour résultat de porter Al Canadian Con, 734 ag ©Ontétabli à$95par actionla valeur actions soit fixée pour l\u2019année sui- cette façon pour fixer la valeur des le dividendetotal à $2.75 par action All Canadian Div \" 954 1 0.4 du capital-action de la Compagnie, vante.actions du Trust Royal.Il a dit (y compris ledividende supplémen- > ccreseranencnes Oh \u2018es lors de la 66e assemblée annuelle qu\u2019une requête avait été présentée taire de 55 £ versé le ler février) American Growth Fund .599 .Associated Investors .655 du Trust Royal, le 17.Cela re Pour recommander un prix aux au parlementde Québec pour amen- sur les 632,000 actions en circula- 585 591 présente une augmentation de $10 actionnaires, les membres du con- der la charte du Trust Royal, en tion.Si les actions sont fraction- Seoubran Corp.15.08 l\u2019action \u2014soit 11.1 PE environ seil d\u2019administration se basent sur vue de fractionner les actions dela nées en 5, le paiement des divi- Bullock Fund 1d.= 17.62 de plus que la valeur établiel\u2019année les résultats des opérations effec- compagnie à raison de 5 pour 1 dendes serait effectué au taux an- Canoda Growth Fund.616 677 précédente.tuées par la compagnie au cours et de les inscrire a une ou nuel de 56 ¢ par action sur 3,160,- de l\u2019exercice terminé, sur l\u2019assiette plusieurs Bourses canadiennes.Cet 000 actions ce qui, dans un cas EE PE oo a Les statuts de la Compagnie exi- financière de la Compagnie etsur amendement à la charte mettrait comme dans l\u2019autre, représente un Conodian Invesiment Fund.413 454 gent qu\u2019àchaqueassembléeannuel- la situation qui prévaut dans le fin à la méthode traditionnelleem- déboursé de $1,738,000.Conadian Trusieed Inc.Fund 4.88 5.33 Canafund Co.Lid.54.32 57.04 Champion Mut.FundofCon.7.47 8.13 ; Collective Mutual Fund.6.40 6.96 : 11.85 \u20ac Mosher i 17 Mo 108 we \u20142 185 10) uss X% 16 1 ; CNegus 415 18 15 VPs \u2014 ; ?2 10 Ponder y 1148 MINES ET PETROLES hehe i 8 4 8-3\" % 9 Add à 5 À à PE ARE 0 5 5 2 eu D UE À dE CITE (PARR SEA 8 Div.Inc.Shares Ser.\u201cA\u201d.30.05 .rca ms à fav vg ea we P30 208 20 \u20142 280 201 Prasion $ 312 14 Nu on cadia , \u2014 ambi \u2014 r Div.Inc.Shares Ser.\"9\".601 660 Accre DE we ae OCR 214 14 ERecpoir 88 OW OW LMM 12 BON 12 + @ M Provo 120 0000 ie on a Dividend Sh - 3.85 4.22 Acme 820 30 21 28 +54 74 15% \u20ac Regcourt oe 0 OV 23 21 2 =» 6 Purdex 297 V4 2 B+ % 26 Gres .occrisinnss 3 .Advocate 12 43 45 Ass \u20145 \"gs 420\u201d É Virginie 5 % WH % $3 54 28 DU BON a 7 MI 2 20 Dominion Compound Fund.446 4.85 Acne 3 ue 7 df Cio he ag fC wen\u201d 2 Vs 13 Boas om ows ism vy Lo TOR ve Ws Dom.Comp.Fund {non-res) 4.28 4.65 Ape ou + now TL 8, 1 = 2 ne x ou 8 ot n° à\u201d auesec Dominion Dividend Fund.343 373 Akalicho 148 4 617 44 tile?82 » 0% a we Chibouo 84 al UE 8 oe 1 \u2018 Dreyfus Fund | 29.33 Ml Rox 0 O7 WA 9 +a 25 Ma D Ta non od tw 0 8 0 wn 7 10 TE HE 21 5 À s Fund Inc.ox 3 17 7 av 8 17 Mu = 3 Alminex 4922 510 485 675 \u2014t 24% | Lithium 11 315 305 305 \u201420 45 295 Dynamic Fund .13.76 Alscope 172 60 160 1% we 2, 5 0 © 9 Vv 1; zh tH 8 lg 27 Ih To 3 + 7 He Dominion Equity Inv.Id.24.25.64 Alforpac 16 104 lo on L$ men a Se tee au § sturp von 8 6 0 42 8% AmalgBB 163 28 25 25 a wu 18 8 _ i yat Entaren .pensrorsencarsceenrses 15.01 15.16 Amaig Lara a 7 u 3 + a2 mv 10 2 74 : % $ a = } ona! $ ds, To 194 ni » 19 Evropean Growth Fund .6.78 74 Am Leduc 4923 3 19% 21% Tai ; de we Hu Be 1 7 = 8 we adicre 1429 20 \u2018104 108 \u20147 Jaa a Federated Finandidl .512 5.60 ANS Mot 201 OCT ACC ge MR Ben L'ILE ancherl 2 8 1m 8 3 19 6 = 2% 2 er Ar .- J 135 Ang Rouyn 437 261 240 245 \u2014! 2% 12 Federated Growth .7.20 7.87 Ang Rouge Lr 61 20 us 15 ms 10 91 27 139 160 180 187 +1 23 1 ayrock el 345 114 138 42 mu First Od & Gos 6.59 Ansll 1598 16 14 14h \u2014h 26 0% 9 7 4 vs McD .265 .310 \u2014 300 175 .Anthonlan 680 18 14% 16 \u2014 18 SA 2% 1 860 585 625 +5 200 7 15 10 0 \u20142% 25 175 Fonds Collecky 7.97 Ney 5 8 8 8 od 8 D Denis 2 3 I Buu Bb hs 3 4 +e 26 mr REOPEN ae ion ww Dw 2m 1) \u2014 m \u2014 Fonds Colley \"D\".546 581 Ve ET DR à res 5 8U EE Te el TREES BET RTO a ; \u2014 95 2 ckwin 68 68 = Fonds Colleckv \"C\" .854 9.28 Amel, a né mi RSR TR Me BRS BRM yoo Bede 8 1 BON ME AS RR Caw Fonds Mutuel Adanac .300 328 Ahrcas lol 32, 4 M \u20140 3 16 Dome Mine 38 i 8 8 PL E von Me 2 Wo we we Qu lo \u20ac Royalam 2) 19 118 18 = mo à \u2014 Di = npre 01 84 8 \u2014 - 6 1 The Froser Fund Lid 10.99 Atlan ve 1 168160 164 \u2014) 184 90 poms Pex o 1h Bou 2a Mu we Costigan 220 26% 23 ar BR , Ryanor 59 2 21 2 4h HO Gr ' 4.75 Atlas we 0 tw Ye Yen se D\u2019 Lshids 1335 33 22° 27° Fav 39 oy, MiPleasan 35 48° 41 47 41 120 4 oup Inc.Alas uk & Ge tm ga-n 2 Donaide 2562 19 13 15% \u2014i% 41 8 moni au 19 1% 10) {AE S-T Growth Equity Fund .5.89 Aunor 4 30 30 3% a8 of Dumageml 5 5 88 5 Margy MSW eR @ + 5 un StLawCol 30 235 225 20 +5 415 175 il messecscans\u2026 13.00 - Dunraine 141 rR St Lucie Grow: O la Gas pre V0 Les B Bane uu 8 8 8 TB N-0 fr 5 Be 33H 279 5 sa sv 0 Amphl 8 8 5 0S \u2014 10 a Nat Exp 534 18 18 16 \u2014VA 30 TA Sapawe 34 30 mh a Incorporated Investors .8.51 ss 7 A de Vu 19 Sullivan 14) Bo a2 260 +10 220 150 Nat Pele 65 20 255 255 \u201435 375 240 Salle 1767 on 2 2 _\u2014, #2 ja = 4 Native 180 7 15 15 -2 22 7 nL Investors Growth .10.26 MT 8 #8 \u2014 ue 1 mare 73 27 26 24 F1, ¥ | Neon 12 12° 9 9 \u2014 156 À FoI RS ao 600 500 sas _15 724 AFP = - e \u2014 2 = Investors Int.Mutual 6.67 za 4 4 à lly \u201c48 85 75 8 7 14 25 Abo is 7 25 34 \u2014 3 2 lpm ke a 2 3 om 510 Investors Mutuel ofConodo 515 5.60 9 4 0%, 9 +7 808 (x N cum 9 20 4 6703 99 og |Himie ons zp 5 + 5 À Keystone Custodian $-1 26.94 nb m0 4 TNA Newconex 16 75 0 70 \u2014% M5 400 SiSiengra 12 17 117 10 0818 98 -DO- 54 7.82 80 7 Mie 5 M 160 TO TROT nav Si Tour 5 8 5 NU RON avssesesnsense 5 0008 \u2014> % 1 i .- 0% 6 7 8 4 35 315 30 +5 515 247 Silverfields 44 360 330 350 295 Bo K2 7.81 Hon 8 4-2 5 ou Fi Warn G8 us 05 3 Hel ge Nm x3 SP 5 7, 8 ON Élivermag 3228 5 8 8 + 2 = \\ Mass Invest.Trust .17.19.05 18 6 sm 00 2 es 38 Elim 2 2 2 \u20142 6 sw N Formaa fie 8 Sn The 5% Shdueur ao HH eT CR \\ Mass Invest.Growth Stocks.11.17 12.2) 160 8 4h 16 Foran 0 8 O7 2 O4 N N 8 7 Le 18 5 Spooner 5 1b 3 2 52 851 8 a 3% F 6 4 04-\u2014 0 BD N Harries té 5 015 wean 3 Sais N5 & 44 40 + 22 4 ; Molson M.Fund 814 8.42 Bay 982 15 13 15 23 Ff Reliance 0 50 42 47 \u2014 6 sco 267 245 U7 \u201413 405 214 andard 706 44 37 39 + & 12 ; .\u2026 8 .952 190 10 V6 \u2014 a0 ase.Ex Lk 28 5 O5 O4 0 13 N Import wow on oo wa anrock 19 120 111 16 \u20147 15 7 Mulual Bond .8.72 8 8 5 9 U OR 1° eh ma oa 40 40 1 07 N Kolore M4 ia Ww wavs 13 8 Saran mo sa 5 5 À Mutual Accumulating Fund.530 580 Be 9% abu bw TH a a7 Eun sows om mo Newind M 0 0 7187 97 SEY RR BR 3 OW 8 Mutual BIF .559 586 gi 40 ds 49° +5 50 200 Gamer PE TR O8 195 +6 0 30 Neumorh 20 13 120 Mew Bo [Suen 5 aw sw ss lo de aw\u201d \u2014 ewrich 1 5 3 - , Mutual Income Fund \u2026 6.55 7.16 22 1% 16 mem B12 ane ON 2 OU NSenRou 64 2 OÙ 25 71 Im 8 unioch A oups Wa 3 14 +4 28M 10 hisiau \u201c4 2 4 \u2014 6 25 N Taku 70 45 3% ¥ 8 RN uriuga 135 0 7 a 9 2 One William Street Fund \u2026 16.71 - 8°23 \u20142 FW cot S00 (4 20 2 +! aw ap NWAMmulet 20 Be 7 8 \u20141 ln Jn Jache 20 We WO D 9 NT 15 Mv 15 Zn 19% U nt PCP 32 NS 108005 175 10: NickRim 305 18% WM 1% _1 25 124 Talisman 45 55 50 5} 50 Prot of Revenu Mulvel .7.97 315 0 37 \u20146 5% 22 lacier A 1 [a a \u2014% 19% 12% Niste 95 16 35 SA \u20141 29% Tazin 0 7 8% 7 4% 1 & , HI) 54 38 35 37 s 2 len Lk \u201862 1 \u2014V mn 9 Nocana sæ oa 8 10 + 2 ec 162 400 +15 635 480 Providend Mutual Fund 6.88 3 lenn 746 15 Tr 5 a us 122 Nor Acme 90 RH Bl , A 24 0 Territory = 7 Jon = 2 12 1 orbeay \u2014 268 1% 7 195 45 Putnam Growth Fund .13.85 goldra 0 » a + 7 N Que Rag 42 Texore 99 3 _ Radisson R.l 5.38 CE old Lake m8 ® MM \u201c tn Nerpela 10 1 \u201c i + % \u201c4 Trompn L Se # ë = 2 7 Cable 17015 15 15 +5 m rp SOUMUM 12 20 30 wo \u2014is sas 275\u201d Norlox a8 25 ww at 2 3 9 TD 1 4 50 OR % Regent Fund Lid.9.16 Cadamet 885 10 8% 9a -=a 18 7 Sranoy $ a% 30 27% 171, Normetal 47 470 450 465 525 385 itan 5 8% Ta\u20142 na à 2 .Calvert 33 34 31 32 \u20142 45 24 Grandroy vas 24 72 23 \u2014! 37 14 Norpax 310 16 13 16 +2 21 10% TOmDNI 1164 160 140 160 HIS 16D 107 esearch Investing Corp.- - Samerina 2 ao 2m 20 \u201415 20° 210 ron ie 34 05 Bp 4 CN UPS priveel.10 5 OM OR woos TE, 18 OH i # ; amerina \u2014 0 \u2014 24s 715% 18s +h 3% 1 ÿ Sav.Inv.Mutual of Canada 7.29 7.97 Camflo 304 230 315 330 +10 405 240 reen Point 100 101 140 \u201859 NORTH Towagmac 8 13 13 13 : g +14 Un 8 CampChib 67 70 750 775 890 385 renisis C 365 250 Transterre 276 97 35 351g \u2014 1962 Exec.Fund of Can.Lid.6.99 7.66 CampRLS 1 21 7 2 ridol) NAmasb 15 10 9 \u2014 Triad 7 Ml on ry \u2018 Can sthn 158 205 271 25 \u2014N 21 2021 GtPloinss 28 13% 124 13% \u20141 Tin 1 NAmGss 224 8 5 5% Ù À 55 Tribag Se ns he i À 06 Television Electronics \u2026\u2026\u2026 10.40 11.34 Can Tung 621 250 205 242 \u20143 275 6) hams 52 WL VLE +1 ais gs NAmRer 00 » @ gm +7 8 2 Try 1% RON nu \u201cNw A r -\u20141Y Timed Investment Fund .697 7.50 CANADIAN urpor™ \"lo 27 Fgh, un sy gan Boos ws ws indy | Or PTW om won ; 9» \u2018sm \u2014 4 United Accum.Fund .10.87 c Dem 7 005 1 3m nu ur 29 nal in hom NColdstrm 305 os 90 ®0 \u2014s We oR U-Z 2 2 wis 0 \u2014 loi ate Wellington Fund Inc.5.95 Dyno 140 170 161 161 \u2014 190 12s Halinor, oc as us Be, 1410 4 N Rankin 7% on I en Un Mining 47 29 20 28 \u20141 M; Western Growth Fund id.14.59 15.90 Export \u20145 55 14 Hard = a u + du nlon ON 8 39 27% 26% 26% + .- y 8 310 300 300 420 205 92 5 16 16 18 19v 1215 Northepan 80 26 Unisph Vo 164 | High Cr 4489 56 70 +15 120 Hastings 110 250 226 228 \u2014: Awts 425 55 \u2014 Jnisphere 48 D 7 IMA \u2014l 2 MA Univ.Svgs Eq.Fund Lid.5.59 6.11 LA 251 28 250 +5 12 & Hoadw RL 2047 119 ive 44) 71 420,200 Naas 42% 5 0 8 Zk 2 4 Ulsbestos 231 200 282 297 +21 250 25 Le Fonds Desiardins \u2018A\u2019 7.33 7.97 on 120 160 742 148 -5 160 7 Heath en NIM Exp 212 9 00 5 i 35 19 UBufadsn 1596 81 66 69 \u20141 200 47 e Fonds Desjardins 7 , Keely ais 4 T3, 8 The awa High Bell 97 wo ws en GS we eh 18 Man.1608 Ucemson PH HH 0 3 1 i encour \u2014 \u2014 als -\u2014 \" - = Le Fonds Desjardins \u2018B\u2019 .546 581 oncourt £0 10 eR Pe BM.toes 5 ane ang sa Fl ame 28 Ne Vent MU = Eu 0° kee, 2 sa 85 5 5 ND aw ; Le Fonds P.E.P.8.54 9.28 Mognesite 20 (8 M 44 \u20142 14 M ac mw ows mA Jan a» Nove Beau ws s,s Te B 7 |UMedamar © 1 39 » 3 ua 4 3 \u2014 2 Gbaiski 17 3 3 5° 84 24% 237 24 +% 26% 16% Hydra 158 24° 48 IR 7 1$ (Numec 225 10 15 165 \u20141 aes 12 Por Ho 2 = nt Aflas dowts 1 sc Je 1 16 16 \u2014w 2 12 Wh Wu =n En # nt Bible 78 120 111 a + ps 1 Obasks 276 1 a Tim £2 % Be vr 2 2 7 HF A i 3 1581 A 9 18 eramic 5 7 7 16 QBrien 3.138 M0 120 5 a an A'S 181 052 \u20148 185 10 21 \u201cRW 20m Cl 5 nf Hellum 2838 190 147 175 +25 190 100 alte \u2018 \"8\" ] \u2018Vandoo du 3 HU HO BON ss 13 10 10 \u2014 8 43 Int Kenville 80 7 3 4 O'Leary 180 Va 9 = 3 105 9 10 7 4 75 of Norvalls 4 5 0 23 1 25% Opemisce 35 1 M On I Vanguard 10 4h ow aw Ba Iu @ 2 2 040 | pee UE NE 9 6 8 mowed ow lhe dR 0 Ce \u2014 4 51 20% - 405 Wasamac 2 748 = } 747 Nave 1m 34 +1 19 8 ron Bay 235 285 225 20 +! 1 racan .2 MENS \u2014é 78 147 ervice de la BCN un Tigh doa 105 ll TU ar ws ie i IEW |e ws oe ow eon Bo (WHR WOR OR AR 8 5 \u201440 9 + 1 : Westates 80 660 + 500 Westburne 91 125 By fom 40 ta?ts 126 148 + 315 100 JM P-R Westy 23 M0 15 +5 19 10 294 6h - Wth Beaver 47 17 1 i Ls 2 ; 26 U NO 23 \u2014% W ln Palliser 6 \u20142 1 Afrique du Sud 1.51 mo nu -1 Bw wa 10 Pamour mo 198 185 1m + 0 1% Ou à 20 A 20 cls 48 05 Allemagne \u2026 2679 ™ 7 § da JamesBay ny 50 3 #0 \u2014 8 1 Paramag 585 14h 136 13% \u2014h 16 9 Win 0 14 Mines 216 600 585 5% § Angleterre 3.0105 woe oa aon oa # | 9 un 7 Bm 8 10 Patio 38 14 M NW \u2014% 112000 Win Hellum in a Argentine .0058 Ut 159 19 10 mo i% 0 \u2018Te TH 0% Paice me BOD NOTE NS Th (Wein M4 E 8 0 un Australie 2.4 800 17 13 lew +2 35 M1 Jollet 36 30 Av Mh-\u20141%10 25 Pa © 10m 10 ind WIT Gn Weswile 2 3% XD D 2 ; 29 3 20 M \u2014# 3 20 Jonsmith 9050 31 2 s 1 |P my ON om 8 25 |whiteStar 4) © 3% 9 OU $ MA Autriche v\u2026 047 27 Nn Joutel 137 13 109 M2 + 1% 8 PCE 72 3 3 Z 50% Wilco 0 8; 3 \u2014 7% » 0265 24 190 WS 190 410 290 110 a 7 71 8 \u2014 19 » Peace Riv 66 250 80 80 \u201420 10% 375 Wiliroy 02 185 17 42 \u2014Il0 15 25 ° 7 590 50 Ss \u201425 50 210 1024 205 108 245 \u2014 1 Peerless 550 12 10 M \u2014 1 182 \u2014! 215 4 \"Wh 8 Wiishire 33 700 59 590 \u20180005 7 5 8 67 \u2014 75 ew KelkDsmnd 148 S +2 7 Pennbec 480 38 3% 3 C1 3° 8 Winchester 299 0 ne 2645 9 064 U U \u2014 MN eitic 5 NB + # Permo .Toa | Winget ge TRE MOSS : Br 35 1 2 a KerrAddns367 Nw Tow 10% \u2014% 12% 760 Perron © 0 0 Ww Zw) 7 [winEla 78 5 50 14047 Ÿ O1 1562 55 7 25 Key Anacon 121 265 251 260 +2 4 mé Peruvian 8 1% Wisconsin } 30147 5 2 0180 40 SRE 9\" na u PE em om om BOR BEY BE 8 ETE 1.07 13/32 10 Iv Ma Ma +e & 202 Kilembes 21% 760 Phoenix 1367 315 190 Mo +106 35 34 Yh Boar se Tit 17 5 14 21935 2s 25° 25 25 57 Kirkiand 100 13 12 12 \u2014v 18° 10 Plekie Cr 40 3 2% 2a \u2014Tva © 24 Young 72 8 17 2 .10 12 1 Ma-\u2014ns 19 8 [Kontlki 170 10 8 8 \u20142 12 6 |PnePnts3ss 654 54% +3 88 8 Yuk 83 1 9 MT m mh .2976 11685 & 5 6 +10 8 11 Koolenay 3 on Pit 75 6% Ph 5#\u2014n 10 JA! Yukon C % 7 4 Ar 001721 Kopan 1% 10 7m M #02 Bic ew 2, 8 Zenmac 5 97 4 0 Un $ 002981 CONSOLIDATED Labradors 13 3 3 A7 M 41 aw Mate 0 D Zulapa #9 BOX 1 .0861 Chellskano Ms 169 172 0 4 LkDutaurs 5 13% 1% mil D Mw More Tos cer lé 5 AE 8 4 mata gata og 0) LE DOLLAR mm mm Nouvelle-Zélande 3.0009 ÉCenorame DU 24 24 8 BW LOM IR ae 20° 20 +16 oi février 1966 J month Flat\u201d 1/16% P.& months Ic- Sec disc Pérou .0403 EGilllesLk 40 84 8 8B \u2014¥ 1 § |Laluzs 9 24% 2% 23 \u2014Va 24% 965 Publié por 2 months 1/16% - h% P Noon Rates for be Dollars ad L 2077 CGoldnArr185 24 N 22 \u20141 % NM Langis 157 38 M BD 1 5 D to Banque de Montreal 3 months 3/32% - 5/32% P Monday .Suède - CHaliwell 97 & 53 5 \u2014 67 30 Larnex \u201cWw wu Can.$ à months 5/22% : 7/22% P.Tuesday 107 11/16 Suisse 24845 C Manitoba 250 50 40 45 \u20149 65 28 LatinAm 316 12 10 OU + 19 à : 5 months 3/16% - 14% P.Wednesd 7 23/32 chécosl 19 C Marbenor 50 425 45 420 +5 445 150 Leitch n 580 a USA.Buying THX EB.6 months 7/37% - 9/32% P.Thursday oh Tchécoslovaq : CMarcus 24 74 72 74 +285 &Q Liberians 6 18 18 18 + 26% A Selling 7 %% P.Pound Steri Friday rons Vénézuela \u2026 2397 CMegador 4&5 U ND U + 4 D Lings 8 4% ë Un.King.£ Buying 3.01 3 oun ing Bank of Can C Mogul 313 300 360 365 \u2014!5 625 355 Lithium 7 8 tv BV 25 4 Selling 3.017% 1 sda \u2014 Rale for Monpas 5 1905 LittLongL 10 390 180 180 20 167 BI.Sterling Buying 2.99% 2 months Pies lé asc.3 Toss, endl oa.C Morrison 239 224 210 220 +) 800 131 Lorado 707 134 10 10 +9 135 lo Selling Inn 2 months 9/16¢ - 3/16 disc.ruaty 25th, 1966, ng Fe 18 i | Les Af faires, lundi.28 fév, vrier 1966 Sada, 204 atl tiiilti \"wan (A SRR 610 F 2j Massey-Ferguson Limited Voici certains extraits d\u2019un prospectus préliminaire, en date du 21 février 1966, de la compagnie, qui a été présenté à la Commission des Valeurs Mobilieres des E.-U., et qui traite de l\u2019offre proposée de droits qui sera faite par la compagnie: - Application de la taxe de péréquation de l\u2019intérét, - voici certains renseignements concernant son application et l\u2019exemption par la loi des E-U., de la taxe de péréquation de l\u2019intérêt à laquelle, seules les personnes résidant aux E-U., tel que défini pour inclure entre autres, d\u2019autres citoyens ou résidant aux E-U., se trouvent sujettes): 1) La réception par l\u2019actionnaire de Massey-Ferguson de droits ne constitue pas une acquisition imposable en vertu de la loi.Aucun décret n\u2019a été divulgué, en rapport avec la réception des droits.2) L'exercice des droits (qu\u2019ils soient acquis de Massey- Ferguson ou autrement) n\u2019est pas imposable représentant une ac quition de l\u2019émetteur d\u2019une émission originale ou nouvelle d\u2019une valeur canadienne, pourvu qu\u2019un avis de l\u2019acquisition (formule 3779) ait été expédié au Commissaire américain du revenu interne.Massey- Ferguson a conclu des accords, en vertu desquels tout agent de souscription aux E-U., mettra aux dossiers ledit avis, se rapportant aux actions ordinaires acquises par des personnes résidant aux E-U., au moyen de l'exercice des droits livrés à cet agent, pourvu que les dites personnes fournissent les renseignements appropriés exigés par les \u2018warrants\u2019 de souscription livrés (il y a un espace pour ceux- ci à cet effet)».Les personnes, résidant aux E-U., qui ne fourniraient pas lesdits renseignements ou qui remettraient leurs droits pour être exercés par un agent autre qu\u2019un agent résidant aux E-U., autorisé à recevoir les souscriptions, devront présenter un avis d'acquisition sur la formule 3779, en rapport avec les actions ordinaires ainsi acquises sur la fin de mois suivant le mois durant lequel ladite acquisition eut lieu.3) Tout achat de droits par une personne des E-U., sera sujet à la taxe de péréquation de l'intérêt au taux de 15 p.c.du prix d\u2019achat à moins que les droits soient acquis d\u2019une personne qui fournit à l\u2019acheteur un certificat de propriété américaine ou son équivalent.4) Tout achat d\u2019une personne des E-U., d\u2019actions ordinaires, autres qu\u2019une acquisition de Massey- Ferguson, conformément à l\u2019exercice des droits, sera sujet à la taxe de péréquation de l\u2019intérêt, au taux de 15 p.c.du prix d\u2019achat s\u2019y rap- LES OBLIGATIONS \u2014 COURS DE VENDREDI finissant àenidi le 25 février 1966 Renseignements fournis por l'Association conodienne des courtiers en valeurs mobilières Gouvernement du Canada 0.D.o Db.0.D.0.D.0.Did Asked id Asked Bid Askeo 81d Askes Man Hydro 5/7678 Ontarlo 5/7375 Wu 9% QueHydro 3/73 83 Bt ECTel 5/82 87% 91 MacMiilan Bi 5%/78 92% 9 BidAskes 1 ole Do wa/lere 8 9 Do \u201cRa ema oe Do 5/84 972101 MEPCCdn &%/22 100 102% Ma May/66 99.68 99.Do 54/81 Le 9% va Do dan Suva 92 Do Sw/68 95 98 most duo IP .in SE SE DA Do 5Va/20-82 De.aarti 8, dul De si he 9 BP Refineries s/s 95 95 Norom sus osu.99 2 Déc/éé 9.07 930 DO 6/2052 9% Do SA/N7779 9s 98 Do 63 9% 10% ppt SAIS 3 92, NorQuePwr nies of da Dec/éé 9947 97 Do 5%/83 De 6/77-79 100% 01% Do a/7d_ oak sa DF Tanker ors 59, 1 o aA La né nn 7, Sew 5 MSN 81 RO CURE 62 pa BEMiE\u201d QUE DA 0 wie Sm i Oct/e7 97.40 98.00 ManTelcom 5/8082 Do 14/79-82 93% 95% Do [1376 85a 87 én Cement S418 12 9577 ogilvy's J A are 3 a Jan/ 97.85 98.48 Do \u201d- 5142/8183 94 Do 5%/81-83 9a 95Va Do 5/71-19 89% 9) eweries 255 Bu Orchan Mines 6/75 102! % June/67-68 95.35 95.9 Do 54/8284 Na Do §%2/80-83 95% 97va Do gn» on Do Sa/e9 94 95 PemoinaPL 44/71 eves was ma D Bilal AA Oo gamed gma 9s | Bo RTE GA den COEEALM Sin ta S| P00 un 8, ee , .a ; a(60) \u2018Apr/ 99.75 100.2 Do S\\a/a1-85 93.san Do 5100-82 884 90 Bo Debs sirio ss we BS 75 wT wi Va (62) Apr/ 99.75 100.New Bruns 43/66 Do 5\\A/81-85 955 974 Do 56V2/81-83 93 94 Can Chemical 434/69 987 Do 6/79 1004 va (68) Apr/69 22:90 100.Bo Barer ssa ora Be Sets su Si Do sum ona Power Corp 3%/67 96 9 99 1%.783 100% 103 sa A May/70 sa ou.Do 3/68 Do dares oa a Bo fume Lu 12 cL Pers a 67 Price Bros So wm % 6) Julyro 9150 902 Ba vais 8 bo vers] sou wa De SE.34 99 L can Marcon) Seren ona TH Que Nat Ges 5u/ts 92% 95 «umm PÉTER menu 5 ES | BO USE CELERY ug pin Soe i a um QUI 95m se) o on bo Barsses tia 954 saskot 3%/F0b/6569 Do _ 5/83 sia sou Sue fower Co Sse 102i 1/75 98.50 99.Be , Do 6 sav 101 Do 3va/May/ 66-68 Cdn Petrofina 4/72 87% 90 Reed Paper 6Va/85 99% 102 ° Vals) Oc75 sms Be HA oo Ses os ave Do 4/6769 Can Sait Va/70 92 .ReynoldsAlum 4va/75 86 a Jene/7476 81m 8, Do \u201cBo /70 10m 8 sims Can Ut ory ams | RON Ey % 3% 2an/25-78 82.50 83 Do su.De /68-70 91 924 Do Wa/7375 Bo es Sam we RS ome ams n ' wm 2062) Aug/B0 97.50 9 Do : Do wa 95 97 Do 3/01/7875 Be ae nu So 02 Ve TI.78.40 Do 3Va/71-76 80% Do samo 274 Wh pe 04/7476 CWNst Gas 3 Roynat 5/80 92 9 Val62) Aug/e0 Do 4V2/69-70 94% 96% Ma/T1 88s 92 4 Hh Ae VERRE, BO | ES BU gg Ha CB EEE Sept/83 86.25 87.00 De Do sa/i 97% 94 me Hi ook shop SAE 92 sas ow com LS mame f Ya Mav 2 350 Be D EAT MA 564 2 nn Consum Gas Frz4 83% | SifawCors 5/72 98 9 D soplPes RD KR | ® De ine i me 22 Le De wo wae Be ei 90 18 Be Bo Rails 2% gh Do 314/79-81 Do S%/8S we $8v2 Salada sheritt 4/77 97k 100 CNR.Do Do 4/72-16 8 8Tw Do /79-81 Coronation Cr 64/8 89h 93 Shawin WP 34/73 84 8) * 24 Jon/84-47 98.30 98.7 Do sre 93 sou Bo Erte Cradli Foncler sva/72 931 97 » an ne ga Aer $2 0 35.75 Newndind 64/20 9h Do 34/1577 81% 83 Do 5%/3uly/80-82 ve 934 De sé su 9 De cu ow mn sept æ 52 as D 20/5521 0 Tem wu wn De Stgumst se | pomDairies 466 Sha OliCan UB 9 Wh I , .oy\" el en 44/76 6 so Boon ARERR HMMA CB AR | 5 me Ce 9 [PEUT ARS En Feb/72-74 8725 882 Do sam Do 19 98a 100% INDUSTRIALS Do 04175 8% 90 shavaton ra Fain ork ok L Vue gage 5 am E Mau ue] EE or M EE NE ET Es janves 97510125 Do sen Do 5%/7981 96 97 AbltiblPwr 49/66 100V5 104 Be oar 984102 simpsons La AVR 8 pin Ww su Mar/90 89.75 A Do \u201cen Be se is LR es Gas T er Sie 95 Ba es Se »\" \u201cBe SATS be 5 ., Atlas Gas Tr 51/81 914 95 /79 13) roves BB BEB |B SiR REECE BEE | plas 8 BB agtemacol U0 Ww Do 51/8385 90 | Do Sararet wm oom a, hss ¥v: 58 Orydon Paper «4/74 8 $3 Simpson, OT 104 Alfa Tel daitens an Do 54/83 95 Do 5/8185 97% Saig Algomastesi 514/78 9a 96 E Kool Pwr 3%/41 98m D Soars sure Wn Do 1/798) 92% |.Do 5/88 91% Do 54/64 9234 943% Aluminum Co 31/71 914 94 Eaton Acc 4a/76 88s 89 S Nelson Fi &u/la Ne 95 AltaGovTel 5) Do 6/90 98% Do 5% /1 7% 9 Do M/73 NN nn Deo 63/80 100 102Va Steinberg'sL td S/n?Va MA Saris \u201d Do AMFC Do 6/01 9 PE.Island dA/67 ; Anglo-Amer M 6V/73 89% ./85 95 97% Do Sail 95h MA De SACS ow Be Sera SEA AngloconTel 4/83 974 EstonResiy 5/7 % sé De Das sn oh N Be Sarthe oy ya Scotle V7 5, De ArgusCorp 5/75 90a 97 Enam a Hest Sire one UV Elena ar cop S/84 RL Jo Do 92/4 De nares i ES Avalon Tel SAIT 924 \u2026.Gen Mot Acc sue 7 Sup P Bren P 4/75 B&H 90 0 a \u2018 Be Do a/6s70 9% | Be BT Pee ve MA Gt L Paper nn De an RAR Do Do 34/8870 8e .Do 2 me 5m ou seu FiLokesPur 53/77 956 Ÿ% TradersFin Se 03 sews Br Columbia 3/68 po 570, 3% Do | De y 77h 80 D PRC Sul He 41 De eam mu 00 0 12 Rms EE RE Hmalae BO vupgpee) 8 Ed y 024 Bak £2 BoE mimi BAW umn svn un 8 SEE 90 5 qi Be gm, ems Bo SAGER |imgd™ Yeu ETT WR 4 BC Tol Br 3%/6870 90% Fe De 2/6870 Ma vou BethishemCop 6/75 95 97% imp Tobacco 3/00 dx ape Tien Pee SE 10518 1084 Pac Gt El Rly 5/82 89 Do sn A 96 Bowater Pwr 3%/80 79% B2V Do Manitoba Be De sn 100% pa on M4 Wh 88 Ind Accept Corp, 4/70 Be 3 riedonco avn wm 44 Do Bo Be sn Ph sé Do SW/TT va 95 Do ric Ac] Union Gas Can §%/77 94vi 96% Do Do Do 6/79 Ve 100 BC Elect \u2018A\u2019 34/67 974 9% Do 6%/00 99% 103 UnTownsEl 3%/67 95% .Do Do Do 6/79 9914 100 Do \u20188\u2019 24/67 96 9 Do 5%/82 90% 94 Do 5%/82 NV 95 Do De De Svar oe Doc 34/88 95 9 Do 84/8 97 MM Do ous nw Be Do 3)2/81-83 Do SiA/79-01 93h 98 Do D\u2019 34/69 93h 96 Inland Cement 63/75 97% West Mines 6/5 934 0 Be Do seu 9 Do 6/80-82 98° soy, DoE 3VA/75 82Va 85 Inland Nat G 5/77 93° 95% West Pac Prod 61/81 9 __.Ba Do 51/8184 Do 84/8284 sou nx BoM oun Bn Sar Wa Whol TrOa sam vs oy Do Do 54/8385 Deo 514/81-85 Hin nw 841 Bh trving ou 6Va/81 98% 102 Do °C\u2019 52/88 102% 105 æ Bo 54/8588 9 Do 52/0688 92% Docs, Haren Ts 81 JockeyClub S4/R2 96 9 DoE\u2019 /84 106% 109 Do Do 54/8487 9 Do\u2018 4/8) 82 LkOntPort S5#/ 93 9 West Decalts 4/85 89: 92 8 Ontario 4%/67 Do 54/8386 95h 97 oh SRR DIM LourentiéeF 20/69 som 93 WestMines 6/79 95% MM De Do y Do 6/8688 98 M Do She 2 Do Sas STà 1 West Pac Prod 61a/81 971 101 De Do sva/és Do 786-6992 93% oo S/W 97 Do S/n 93 95 Weston, Geo 7% oe Do 5/68 Do Suan nn sm B09 Siro 101 108 Do 64/75 950 9 Do Sam wa mon Hydro Do 234/65-69 91% 93 Do Srso 95 sen BoE Rust dal Do ¥ Gam tas 9 wooewars SU A Do Do 5/69 99 10% QueAutorte S%/89 95 98% BC Elec \u2018AA 4/86 76% 80 Do 4 6/80 96h 97 MUNICIPALS Do De 6/65 100 101% QueHydro 4/66 sew we DoAR asses a Do °§ GV/ET V6 99 City of Montreal 6/69 97% Do 55/6869 98 Do ew 0 oma V5) $767 9% vom Do\u2018AC 4/86 81% aw LoblawGroc 4/75 83h 47 ty we Do Wa/n274 Baa Do S/T 98% VO Do 5/60 ores sys Do\u2019AD\u2019 4/86 [4] Do /18 173%.Toronto Metro 5%/72 96% .\u2014\u2014 a \" \"\u201d Un bon placement: un abonnement aux Affaires Hors-listes POSTEZ CE COUPON DES AUJOURD HUI! Mnt.poyoble enrg.Précédent Agratrst & Trust 3 JV Northern Tel pfd 54 20 Sank of Wes Con 16 17 DORE en francais au Québec Charier Credit 4 du = Cons Thearre a 78 = 635 est, rue Henri-Bourassa, Montréal 12, P.Q.\u201cBe es a ; i gue be Veuillez m\u2019inscrire au nombre de vos abonnés.o FC) Credico sa 4 rd | Sante 2h 4, Hil jon \u2014 8 S000 HE) 3 ans $15.000 Mnl.poyable enrg.Précédent Les Affaires, Hindi 28 février 1966 143.Aux soins de .Les Affaires Le seul hebdomadaire a traiter des affaires Nouvel abonné D Renouvellement CO Paiement inclus: $.\u2026.cesecerseosseuresssasvssrs FACtUTEZ-MOI: $ nn.Lee ccvovceraree Nom de l\u2019entreprise \u2026\u2026\u2026 Adresse Localité \u2026 Genre d'entreprise .Votre fonction .\u2026.\u2026.\u2026.\u2026.\u2026.\u2026\u2026eserrecersnencances \u2026.\u2026.Zone \u2026 osvccnsinecuesousse portant, à moins que les actions ordinaires soient acquises d\u2019une personne qui fournit à l'acheteur un certificat de propriété américaine ou son équivalent.Les souscripteurs aux E-U., référés comme étant autorisé pour les souscriptions ont avisé la compagnie de leur intention de fournir edit Pr ertifient ou son équivalent à toute personne ayant acheté d\u2019eux des actions ordinaires.Traders Finance Corporation Limited 950,000 actions ordinaires de la classe \u201cA\u201d, sans valeur au pair, de la compagnie, ont été inscrites sur la liste des valeurs de la Bourse de Montréal à son ouverture de 18 février 1966; elles sont réservées pour fin d\u2019émission lors de l\u2019exercice des \u2018\u2018 warrants\u201d attachés aux débentures 61-2% de la compagnie et pour la conversion des actions privilégiées convertibles de la série \u201cA\u201d, Corporation D\u2019expansion Financière 1,087,223 actions ordinaires, d\u2019une valeur au pair de $9.chacune de la compagnie seront inscrites sur la liste des valeurs dela Bourse de Montréal le 24 février 1966.Sur ce total 772,040 seront émises et en circulation et 309,183 seront réservées sujettes à avis de leur émission.Leur symbole au téléscripteur sera \u201c C E X\u201d.Les Laiteries Leclerc Inc.Il a été inscrit sur la liste des valeurs de la Bourse Canadienne, à son ouverture le 21 février 1966, 20,000 actions additionnelles de la classe \u2018A\u2019, sans valeur au pair, de la compagnie.Elles sont réservées pour fin d\u2019émission, en vertu de l\u2019exercice de \u2018\u2018 warrants\u201d d\u2019achat d\u2019actions, attachés aux $1,- 000,000 d\u2019obligations, amortissables, 6% à hypothèque générale, Devil\u2019s Elbow Mines Limited 5,000,000 actions d'une valeur de $1.00 chacune de la compagnie, seront inserites sur la liste des valeurs de la Bourse Canadienne à son ouverture le 24 février 1966.Sur cetotal 1,390,000 seront émises et en circulation.Leur symbole au téléscripteur sera \u201cD E M\u201d, Surluga Gold Mines Limited La Bourse Canadienne a accepté l\u2019avis de la compagnie dans lequel elle consent une option à M.C.A.McLeish d'acheter un total -de 15,000 actions de la compagnie précitée au prix de 60 cents chacüne susceptibles d\u2019être exercées par paquets de 5,000 actions chacune; le premier paquet, dans les 12 mois commençant le ler février 1968, et le troisieme paquét, dans les 12 mois commençant le ler février 1969, pe (Suite de la page 15) A $9.00, l\u2019action donne un ren- | dement de 4.44 p.c.sur un divi- ' dende annuel.de $0.40.Un achat peut être recommandé pour celuï qui est prêt à spéculer sur un changement de procédures comptables.Jusqu'ici la corporation n'a rien, indiqué à ce sujet. LE Le Trust Général du Canada accroît ses affaires de plus de dix p.c.La progresssion des affaires du Trust Général du Canada s\u2019est maintenue à un rythme fort satisfaisant, le total des revenus passant de $2,620,151 à $2,893,862, pour un accroissement global de plus de 10 p.c.et ce malgré le fléchissement des dépôts garantis.A s\u2019en tenir aux services proprement ficuciaires, c\u2019est-à-dire aux mandats et agences, au reglement des successions, à la gestion des immeubles, aux fiducies corporatives, aux agences de transfert et à l'administration des caisses de retraite, l\u2019augmentation de nos revenus bruts a atteint 32 p.c.par rapport à l\u2019an dernier.Les biens gérés par la société ont augmenté de $37,602,038 et dépassent maintenant $450,000,000 pour la seule société, indépendamment des affaires du Sherbrooke Trust dont l\u2019addition donnerait un grand total de plus de $475,000,000.Ces résultats tiennent compte d\u2019une ré duction de $8,280,000 dans les dépôts garantis qui totalisaient $82,735,738 au 31 décembre 1964 et ne représentaient plus que $74,- 455,429 en fin de 1965.Les dépenses de leur côté se sont élevées à $1,882,327, en hausse proportionnelle de 13.5 p.c.sur le chiffre de $1,656,443 l\u2019année précédente.Quant aux bénéfices d\u2019opération, ils ont eux-mêmes pour la première fois dans l\u2019histoire de notre société dépassé le chiffre de un million de dollars, ayant atteint $1,011,535 contre $963,718 en 1964.Après déduction des réserves et des impôts, le bénéfice net s\u2019établit à $5543,535.12, en augmentation de $32,817.09 par conséquent.L'année 1965 a été marquée par une certaine crise de crédit à court terme à la suite de la déconfiture d\u2019une compagnie de finance, dont les difficultés se sont répercutées.Par réaction en chaine, on a pu constater très rapidement les phénomènes suivants: transfert de certains dépôts vers les banques, retrait des placements américains, arrêt provisoire des émissions d'obligations des sociétés de finance, concentration sur le crédit bancaire, hausse du taux de l\u2019intérêt sur les prêts tant à la consommation que sur garantie hypothécaire, etc.Il nous aurait été possible de suivre ce mouvement et payer un taux élevé pour obtenir des dépôts: cette politique eut même probablement été nécessaire si nos activités essentielles avaient été le prêt, le dépôt ou le crédit.Mais, si ces opérations sont les plus rémunératrices, elles sont loin, comme nous venons dé l\u2019indiquer, d\u2019être ni les plus caractéristiques ni les plus importantes.Ce n\u2019est pas la première fois d'ailleurs que l\u2019économie a dû faire face à des resserrements de crédit généralisés.Pour des raisons très diverses cela s\u2019est produit déjà au cours des derniers dix ans à la fois en 1957 et en 1959.À chaque reprise, nous avons préféré réduire nos engagements de façon à démontrer le plus clairement possible que l'intérêt de nos administrés devait passer avant toute autre considération.L'importance que nous avons toujours attachée à la liquidité de notre portefeuille nous a rendu cette réduction relativement facile et aucune des mesures préconisées depuis quelque temps à ce sujet ne\u2018sadraît nous causer d\u2019embarras.En effet, de tous os placements 20 au 31 décembre dernier, prêts hypothécaires compris, 25 p.c.consistaient en obligations du Canada et des provinces et en prêts à demande, 42 p.c.avaient une échéance d\u2019une année ou moinset 68 p.c.une échéance de moins de trois ans.Ceci nous classe d\u2019emblée parmi les plus conservatrices de toutes les sociétés de fiducie.Au total le gain par action, après impôt, comparé à l\u2019an dernier s\u2019établit à $181 contre $170 d'après les seuls chiffres du bilan, à $1.95 contre $184 sil\u2019onincorporait dans nos rapports les résultats du Sherbrooke Trust que nous n'avons jamais consolidés.Le dividende a été maintenu à $1 par action par an, représentant par conséquent 55 p.c.des gains, déduction faite des réserves et des impôts, si l\u2019on table sur $1.81, 51 p.c.si le calcul porte sur $1.95.Le conseil d\u2019administration a cru préférable, pour le moment, de continuer cette politique tres conservatrice à raison, d\u2019une part, del\u2019expansion en cours, d\u2019autre part, d\u2019un certain mouvement législatif déjà amorcé depuis un an et qui devrait se préciser sous peu.L\u2019année 1965 a vu, en effet, certaines modifications à la législation sur les sociétés de ficucie.La seule qui se reflète dans nos états financiers est toutefavorableetcon- siste dans la modification apportée en octobre dernier à la Loi de l'impôt fédéral sur le revenu, les sociétés de fiducie étant maintenant autorisées à porter aux dépenses une réserve pour perte possible sur leurs prêts hypothécaires atteignant annuellement 1/2 p.c.du total de ces prêts au lieu de 1/4 p.c.d'aprèsla limite antérieure.Inscription en bourse De son côté, la législature de la Province de Québec a modifié la Loi des compagnies de ficéicommis en permettant de subdiviser les actions\u2018 jusqu\u2019à un minimum de $1 chacune en vue de les rendre plus facilement accessibles au public et cette orientation s\u2019est manifestée à nouveau dans la loi constituant la Caisse des Lépôts et Placements dont une disposition invite indirectement les sociétés de fiducie à faire coter leurs actions sur les bourses reconnues.Vos administrateurs avaient déjà envisagé cette inscription des actions à la bourse et e 1 étaient arrivés à une décision fe - vorable depuis deux ans déjà, l\u2019exécution en ayant été retardée par suite de l'existence de nos deux classes d\u2019actions et des dispositions de certaines autres lois touchant les dividendes.Des démarches ont dont déjà été entreprises en vue de l\u2019inscription de nos actions privilégiées à la Bourse de Montréal.De deux bureaux, il y a dix ans, le Trust Général du Canada comptera donc très bientôt dix, soit directement, soit par l'intermédiaire du Sherbrooke Trust, pour untotal de 290 employés en regard de 84 en 1955.C\u2019est grâce à ce personnel que la société continuera de progresser.À chacun sa spécialité Le meilleur soudeur du monde ne peut s\u2019improviser barbier \u2014 pas plus qu\u2019on ne s\u2019improvise conseiller industriel.Les conseillers industriels du ministère de l\u2019Industrie et du Commerce, connaissant à fond l\u2019économie québécoise et ses possibilités, sont certainement les personnes les mieux qualifiées pour venir en aide aux industriels, fabricants ou commerçants.Quels que soient les problèmes qui se posent au sein de leur entreprise \u2014 expansion, fusion, spécialisation, achats, marché intérieur, exportation \u2014 les conseillers industriels sauront leur suggérer des solutions dynamiques et rentables.Servant d\u2019agents de liaison entre les groupements professionnels et les organismes gouvernementaux, les conseillers industriels jouent un rôle de premier plan dans l'élaboration et la mise en valeur de notre économie.Ils sont vos spécialistes \u2014 n\u2019hésitez pas à les consulter.Ministère de l\u2019Industrie et du Commerce \u2014 Québec ® Les Affaires, lundi 28 février 1966 "]